tozsdepszichologia - andre kostolany
DESCRIPTION
Tozsdepszichologia - Andre KostolanyTRANSCRIPT
![Page 1: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1.jpg)
![Page 2: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/2.jpg)
André KostolanyTŐZSDEPSZICHOLÓGIA
A fantáziafontosabb, mint a tudás.(ALBERT EINSTEIN)
ELŐSZÓ
Az első cikk címe,ami Kostolany tollából1965-ben kezembe
![Page 3: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/3.jpg)
került, így szólt: „Egyspekuláns felismerései.”
Egyik könyvébenolvashatjuk:
„Pénzügyminiszternem lehetek, bankárnem akarok lenni,spekuláns és tőzsdés: azvagyok,”
![Page 4: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/4.jpg)
Hetven évefoglalkozik ezzel atitokzatos, szeszélyestőzsdével, ahol agazdasági tényekfantáziadústörténetekkel, gyakrancélzatosan terjesztettrémhírekkel,féligazságokkal éstippekkel keverednek,
![Page 5: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/5.jpg)
amelyek - félelmektől ésirigységtől hajtva -gyakran látszólagteljesen logikátlan,irracionálisárfolyamváltozásokhozvezetnek.
Mindez számáranemcsakelengedhetetlenül
![Page 6: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/6.jpg)
hozzátartozikfoglalkozásához, hanem- az évek során egyreinkább -vizsgálódásánaktárgyává is vált. Az elsővilágháború után,amikor szülővárosából,Budapestről kivándoroltPárizsba, elkezdődöttKostolany karrierje,
![Page 7: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/7.jpg)
amely több volt, mintfoglalkozás, inkábbsajátos élettörténet. Atőzsdét dzsungelhezhasonlítja, a tanulópénzpedig többszöröse volt aHarvard Egyetemtandíjának - de atöbbszörösét is éri az,amit megtanult.
![Page 8: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/8.jpg)
A gyakorlat felőlközelít az elmélethez,tapasztalatait sajátpénzén gyűjtötte;másokkal ellentétben,akik az elmélettőljutottak el a gyakorlatigés tapasztalataikatmások pénzén szerezték.Egyike volt elsőtapasztalatainak, hogy a
![Page 9: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/9.jpg)
tőzsdén mindenlehetséges - még az is,ami logikus.
Kostolany nemelégszik meg a tőzsdeminden részleténekismeretével. Aspekuláció motoija és asiker előfeltétele: afantázia! Ennélfogva
![Page 10: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/10.jpg)
lenézi arendszerszemléletűspekulánsokat és atőzsdei számítógépeket,mert azok kizáiják afantáziát. Ami a tőzsdeiváltozásokat előidézi, deleginkább eltúlozza, azvalami emberi -gyakrannagyon is emberi. Ezennek a könyvnek a fő
![Page 11: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/11.jpg)
témája.
Éppen rólunk,németekről, úgy tartja,hogy nem nőttünk mégfel a pénz furfangjához.A német romantikusok,filozófusok észeneszerzők népepénzügyekben nélkülözia romantikát, elveszít
![Page 12: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/12.jpg)
minden kapcsolatot afilozófiával, dekülönösen a fantáziával.Ebben lehet valamiigazság. Amikor 1969-ben első ízbentalálkoztamKostolanyval, aztválaszoltam ezekre amegnyilatkozásaira,hogy nekünk,
![Page 13: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/13.jpg)
németeknek 30 évnyiberuházásitapasztalatunk hiányzik,hiszen különben nemeshettünk volna bele azIOS* zűrzavarába,amire ő, egyike akeveseknek,figyelmeztetettbennünket. Feltettemneki a kérdést: kész
![Page 14: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/14.jpg)
lenne-e tőzsdeitapasztalatait egy közösvállalkozás szolgálatábaállítani, melyneksegítségével a németektőzsdei tapasztalatainakhiányát egy kisséellensúlyozhatnánk. ígyjött létre akkoriban„közös vállalatunk” -vagyonjogi tanácsadás
![Page 15: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/15.jpg)
és tőzsdei szeminárium -, ami a mai napigműködik.
Eredetivárakozásainkkalellentétbentőzsdeszemináriumunkegyre növekvőnépszerűségnek örvend,különösen a fiatalok
![Page 16: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/16.jpg)
körében. A tananyagotaz 1986-ban megjelent„Kostolany:tőzsdeszemináriumtőkebefektetőknek ésspekulánsoknak” c.könyve tartalmazza. Akötet bestseller lett.Sokan, akik elolvastákés tanácsaitmegfogadták, időközben
![Page 17: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/17.jpg)
szép tőzsdei nyereségretettek szert, vagy jobbantudtak védekezni aveszteségek ellen.
Ez a jelenlegi könyvis a sikeres tőzsdések éstőkebefektetők „kötelezőirodalma”. Tőzsdeititkokat szellőztet,önálló, független
![Page 18: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/18.jpg)
gondolkodásra ésviselkedésre nevel. Nemtankönyv, inkább egyolyan személyelbeszélései, aki: „nemtanít, csak mesél”.
Mint szellemileg,anyagilag ésfoglalkozását tekintve isfüggetlen ember, át
![Page 19: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/19.jpg)
tudta élni a számáraleginkább testre szabottszerepet:antikonformista,merész, elkötelezett,néha szenvedélyesmódon
IOS = Investors OverseasServices Ltd.
harcol a tiszta
![Page 20: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/20.jpg)
kapitalizmusért,utánozhatatlanpimaszsággal nevezvecsirkefogónak vagy mégannál is rosszabbnakmindenkit, akit annaktart. Még a bankokkalsem tesz kivételt, sőt,pokoli örömet okozszámára, hamelléfogásaikat csak
![Page 21: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/21.jpg)
azért is saját üzletfeleikelőtt bírálhatja.
E könyv olvasóinakszellemi élvezetet,anyagi sikereket, aszerzőnek, atyaijóbarátomnak éspartneremnek,Kostolanynak pedig aztkívánom, hogy még
![Page 22: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/22.jpg)
sokáig ilyen bájjal,szellemesen,életörömmel és töretlenoptimizmussal tudjaolvasóinak és diákjainaka tőzsdei sikerekhezvezető utat megmutatni.
GOTTFRIED HELLER(több mint 20 éve AndréKostolany partnere)
![Page 23: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/23.jpg)
Bemutatkozóelőadás
ÚJRATALÁLKOZTAMRÉGIÖNMAGAMMAL
Egy müncheninemzetközibankkonferencián egyik
![Page 24: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/24.jpg)
este a híres BayerischeHof nagyvilági termébenfigyelemmel kísérhettemaz amerikai pénzügyiélet kiválóságainakközgyűlését. Igen sokhíres és jelentős,gazdasággal éspénzügyekkel foglalkozópolitikus volt jelen. Azegyik sarokban pedig,
![Page 25: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/25.jpg)
kissé elbújva, denyilvánvalóan füléthegyezve, egy húsz évkörüli fiatalember ült.Ismerem őt. Úgy hívják,hogy André Kostolany.Spekulánsnak nevezimagát, mert egészéletében semmi mástsem csinál, minteseményeket elemez,
![Page 26: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/26.jpg)
hogy aztán a különbözőtőzsdéken azokathasznosítsa. Amikormegszólítottam,barátságtalanulválaszolt: Igen, én ismegismertelek. Te vagyaz én „öregebb énem”.Azt kérdezed, mitcsinálok itt? Nem látod,hogy kik ülnek itt
![Page 27: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/27.jpg)
körülöttünk? Ha csakegy szót, egyetleninformációt is sikerülelcsípnem, egy vagyontnyerhetek vele.
Mire én: Te jóIsten, de rosszul vagyinformálva, ha ilyenfontosnak tartod ahíreket! Nem ismered a
![Page 28: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/28.jpg)
jelszavamat:„információ =deformáció”?
Ő: Azt akarod ezzelmondani, hogy ezek azurak itt semmit semtudnak?
Én: Alegfontosabbat nem.Noha látják a jeleket, de
![Page 29: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/29.jpg)
még azt sem tudjákmegállapítani, hogy azUSA jelenlegrecesszióban van-e, vagysem. Az egyik növelniakarná apénzmennyiséget, amásik csökkenteni. Azegyik az adóemelésértáll ki, a másik aköltségvetési deficitre
![Page 30: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/30.jpg)
esküszik. Az egyik alegnagyobb veszélyt afizetési-mérleg-hiányban látja, a másikfütyül rá. Ha a jelenlegihelyzetet sem képesekmegfelelően értékelni,hogy akarják akkor ajövőt előre látni?
Ő: Mondtam már,
![Page 31: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/31.jpg)
hogy megöregedtél. Mégazt sem tudod, hogy mamár számítógépesanalízist alkalmaznak?
Én: Azt hiszitek,hogy minden csakegzakt tudomány. Nagytévedés volt ezt akonferenciát aTudományos
![Page 32: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/32.jpg)
Akadémián megtartani.Mert sem a gazdaságtan,sem pedig a pénzügytannem tudomány.Mindkettő művészet. Eza konferencia amüncheni Képtárbaninkább otthon lett volna.
Ő: Mitől vagy ilyenpesszimista?
![Page 33: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/33.jpg)
Én: Egyáltalán nemvagyok az. De 70 évtapasztalatával a hátammögött kritikussáváltam. Életutam soránigen sokszor kerestempénzt azzal, hogy éppenaz ellenkezőjét tettemannak, ami holtbiztostippnek számított. És aNagy Felelősök
![Page 34: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/34.jpg)
majdnem mindig azellenkezőjét állítjákannak, amit terveznek.Sir Stafford Cripps, abrit pénzügyminiszternem állította-e egykor,hogy ki van zárva a fontleértékelése? Két héttelkésőbb ugyanez apénzügyminiszter mégismegtette ezt - anélkül,
![Page 35: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/35.jpg)
hogy lemondott volna -,és még igazi angolgentleman is maradt.ValutaügyekbenNémetországban is alegnagyobb zavaruralkodik. Mindenkivalami mást mond, aBundesbank pedigegyelőre nem látszikfelnőni a tőzsdések
![Page 36: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/36.jpg)
színvonalára. Hatapasztalt spekulánsoklennének a tanácsadói, amárka kihasználóivalmacska-egér játékotjátszhatna. Nem arablóból lesz-e a legjobbpandúr?
Ő: Tehát úgysemtudhatunk előre semmit.
![Page 37: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/37.jpg)
Én: Egyáltalán nemígy gondolom.Ellenkezőleg. Nagyon issokat kell tudnunk, denem azokból aszámokból, amelyekminden könyvben ésszámítógépbenmegtalálhatók. Azösszefüggéseket kellmegértenünk, és
![Page 38: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/38.jpg)
tudnunk kell a híreketértelmezni. Ihletre vanszükségünk éstapasztalatra és megintcsak tapasztalatra,amelyek perszekudarcokkalkeverednek, és az énkönyveimet kellgondosantanulmányozni. Akkor
![Page 39: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/39.jpg)
aztán már...
Ő: Értem. Akkortalán hatvan év múlvaén is lehetek olyanravasz, mint te.
Első előadás
A TŐZSDE 90SZÁZALÉKBANPSZICHOLÓGIA
![Page 40: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/40.jpg)
Nagybátyám,George Katona, aki azEgyesült Államokbanélt, de Németországbanis tanult, agazdaságtudományokprofesszora volt és agazdaságpszichológiaszakterületérespecializálta magát.Szakkönyvei (többek
![Page 41: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/41.jpg)
között: „Atömegfogyasztás”,„Pszichológiaigazdaságtan”, „Afogyasztók és avállalkozókviselkedése”) máig isalapműveknekszámítanak ezen a mégmindig kissé elhanyagoltkutatási területen.
![Page 42: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/42.jpg)
„Ilyen a tőzsde”című könyvemmegjelenése után -majdnem harminc évvelezelőtt - levelet kaptamtőle: élvezettel ésegyetértéssel olvastakönyvemet. Egy pontbanazonban nem egyezik anézetünk, nevezetesenabban, hogy a tőzsde,
![Page 43: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/43.jpg)
illetve az egyesbefektetők lélektanireakcióit nem lehet előrejelezni, illetvekiszámítani. „Ezekmérhetők és előrejelezhetők - írta -, és elis fogom magyarázniNeked a nyáron, haPárizsba jövök.” Sajnos,röviddel ezután meghalt,
![Page 44: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/44.jpg)
így adós maradt amagyarázattal. Későbbsokat foglalkoztatott,hogy min alapult az afelfogás, amely szerint atömeg lélektanakiszámítható. Hosszúfontolgatás után arra ameggyőződésre jutottamebben a mindenspekuláns számára oly
![Page 45: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/45.jpg)
fontos kérdésben, hogyaz egyes személyek és atömegek mélylélektanimotivációi konkrétesetekben valóban nemjelezhetők előre. De azegyes döntések ösz-szességének intenzitását,vagyis atömegpszichológiaireakciók hevességét
![Page 46: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/46.jpg)
csakúgy, mint annakkörülbelüli időpontjátegy tapasztalt tőzsdésnéha képes - ha nem is„előre látni”, de sejtenivagy kitalálni.
Állítom, hogy atőzsdei eseményekben apszichológia szerepétnem lehet túlbecsülni:
![Page 47: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/47.jpg)
rövid és középtávonlegalább 90 százalékotjelent! A tőzsdelélektan„tudomány”, amit csakmegfelelő érzékkel lehetalkalmazni, tehátmajdnem olyan, mint aművészet. A tőzsdén aleggyakrabban használtszavak: talán,remélhetőleg, lehetséges,
![Page 48: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/48.jpg)
előfordulhat, nemkevésbé, noha, mégis,azt hiszem, úgygondolom, de, valószínű,úgy tűnik... Mindaz,amit gondolunk ésmondunk, feltételekhezkötött és egész máskéntis szemlélhető.
A világ leggyengébb
![Page 49: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/49.jpg)
részvénye valamennyitőzsdén manapság a„Logika Rt.”-é, mertárfolyama egyáltalánnem követi az általánosmozgásokat. Ide-odaingadozik, és csak atőzsdei profik ésfélprofik százezreinekreakcióit tükrözi vissza,akiknek véleménye
![Page 50: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/50.jpg)
gyakran percről percreváltozik.
Szívesen állítjáksokan, hogy a tőzsde mateljesen áttekinthetetlen.Ha áttekinthető lenne,akkor nem tőzsde lenne.A tőzsdei játékosokzavaros vízbenhalásznak, amit ők
![Page 51: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/51.jpg)
maguk üresfecsegéseikkel mégzavarosabbá tesznek. Ahírközlő eszközök azilyen „tőzsdeibölcsességeket” mégterjesztik is. így aztán ajelentésekben éskommentárokban teljesfejetlenség uralkodik. Alegtöbbször először az
![Page 52: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/52.jpg)
árfolyamok változnak,aztán szállítják hozzá agyorsan kitaláltindokokat.
Manapság az avélemény tartja magát,hogy az árfolyamok acsökkenőmunkanélküliség miattesnek, amelynek
![Page 53: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/53.jpg)
inflációs hatásaimagasabb kamatokhozvezetnek. Pár nappalkésőbb a növekvőmunkanélküliség miattaggódnak, amely agyengülő gazdaság jele.Egyszer a súlyosabbkereskedelmimérleg-hiányt kedvezőnekértékelik, máskor
![Page 54: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/54.jpg)
ugyanezt negatívjelenségnek tartják,mert a túlzott exportnakinflációs hatása van.Egyik nap az erősdollárt kedvezőnekítélik, mert így a FED-nek nem kell emelnie akamatokat, amivéletlenül logikus is. Kétnappal később a dollárt
![Page 55: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/55.jpg)
negatív tényezőkéntjellemzik, és így tovább,és így tovább. Ha aprofiknak rossz akedvük, semmi semhasznál.
Hozzá kell tegyem,gyakran én sem vagyokképes kitalálni, hogy egymeghatározott
![Page 56: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/56.jpg)
eseményre, egy pénzügyiinformációra, vagy akárcsak egy rémhírrekedvezően vagynegatívan fognak-ereagálni. Már csak azértsem, mert rendszerint abefektetők maguk semtudják, hogy egymeghatározott hírmilyen hatással lesz a
![Page 57: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/57.jpg)
gazdaság eseményeire,kötelezettségeikre vagya tőzsdére magára. Atőzsde gyakran úgyviselkedik, mint egyalkoholista: a jó hírektőlsír, a rosszakon nevet.Ennek illusztrálására adevizaspekulációterületéről szeretnék egypéldát bemutatni.
![Page 58: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/58.jpg)
A hetvenes években,amikor a dollárnakAmerika lelkikomplexusait kellettelszenvednie, az arabországok megalapítottákaz olajszindikátust,amely állandóan emelteaz olajárat. Adollárspekulánsokminden olajáremelésnél
![Page 59: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/59.jpg)
felszisszentek: amagasabb olajárelősegítette az inflációt,az pedig a dollárszempontjábólkifejezetten rossz. Tehátbesszre játszottak, adollár pedig állandóanesett.
Akkoriban meg is
![Page 60: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/60.jpg)
írtam a Capital címűújságban, hogymennyire értelmetlen eza reakció. Ha emelkedikaz olajár, az azt jelenti afejlett iparúországoknak, mintJapán, Franciaországvagy Németország, hogydollárszükségletük amagasabb olajszámla
![Page 61: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/61.jpg)
miatt megnő. Tehátnövekedett a kereslet adollár iránt, ez pediginkább az élénküléstsegítette. A spekulánsokehelyett továbbra is adollár esésére játszottak.
Néhány évvelkésőbb, a nyolcvanasévekben, amikor az
![Page 62: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/62.jpg)
amerikai pénz újrahullámvölgybe került,ezt a fejleményt -teljesen ellentétesen akorábbiakkal - azzalmagyarázták, hogyegyrészt azolajfogyasztásvilágszerte csökkent,másrészt az árak isestek. Ezúttal mégiscsak
![Page 63: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/63.jpg)
találó volt avégkövetkeztetés: afejlett ipari országoknakkevesebb dollárra voltszükségük, ezáltal pedigvisszaesett a dolláriránti kereslet.
A hetvenes években,amikor az „olaj sokk”fogalma vált
![Page 64: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/64.jpg)
meghatározóvá, másértékeléseket is lehetetthallani: ha az olajáremelkedne, az aztjelentené, hogy az arabországoknak nagyobbdollárösszegek állnánakrendelkezésükre, amivela Nyugat ipariállamaiból újfent árukattudnának beszerezni. Ez
![Page 65: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/65.jpg)
jótékonyan hatna akonjunktúrára.
Ismét mások azthangoztatták, hogy abenzin és a fűtés óriásiranőtt költségeikorlátozták az egyébfogyasztási kiadásokat,ezzel pedig komolyveszélyt jelentettek a
![Page 66: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/66.jpg)
gazdasági fejlődésre.
Egyszóval: amagyarázatok mindigutólag születtek. Atőzsdevagydevizaárfolyamok akárfelfelé, akár lefelémozogtak, a számtalanjátékos, spekuláns,befektetési tanácsadó és
![Page 67: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/67.jpg)
e l e m z ő u t á n a rögtönegész pontosanelmagyarázta - gyakranteljesen ellentétesérvekkel miért is kellettennek így lennie. Csakaz árfolyamok csináltakhíreket - amelyeketaztán szétkürtöltek -, ésnem a hírek csinálták azárfolyamokat!
![Page 68: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/68.jpg)
Gyakran előfordul,hogy a „külvilág” hírei -akárhogy ismagyarázzuk őket -egyáltalán nemjátszanak meghatározószerepet az árfolyamokalakulásában. Abefektetők gyakranpesszimisták, anélkül,hogy erre komoly okuk
![Page 69: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/69.jpg)
lenne. Úgy vannak vele,mint öreg bécsiemigráns barátom,Grün New Yorkban,akinek feltette kollégájaa kérdést: „Mondd csak,happy vagy te ittAmerikában ?” „Hátpersze, hogy happyvagyok - jött amelankolikus válasz -,
![Page 70: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/70.jpg)
de boldog, az nem.” Epesszimizmus okasokszor a tőzsdésekjelleméből következik;ők ugyanis játékosok,akik nem sokatgondolkodnak és kevésséreagálnak a külsőeseményekre. Inkábbcsak eladni és venniakarnak, hogy valami jó
![Page 71: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/71.jpg)
fogást csináljanak és afelszínenmaradhassanak: olyanemberek, akikre aszenvedély a jellemző.
Minél inkábbbeavatkoznak ezek ajátékosok a tőzsdeiesemények menetébe,annál bizonytalanabbá
![Page 72: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/72.jpg)
válik a tőzsdei légkör.Ilyenkor szubjektívtényezők kerülnekelőtérbe, vagyis az akérdés, mennyireelkötelezettek ajátékosok, vajon mindenpénzüketértékpapírokbafektették-e, vagy mégannál is többet, mint
![Page 73: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/73.jpg)
amennyijük volt. Ha egyolyan tőzsdét, ahol ajátékosok vannaktöbbségben, bizonyoseseményekbefolyásolnak - példáulmeghatározott politikaitörténések -, akkor ezteljesen más hatástválthat ki, mint ha arésztvevők erszénye üres
![Page 74: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/74.jpg)
lenne.
Igen gyakranelőfordul, hogy a tőzsdeiárfolyamok emelkednekés igen nagy a forgalom.Az elemzők azt állítjákilyen helyzetekben, hogya tőzsde stabil, mert anagy forgalom azttanúsítja, a közönség
![Page 75: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/75.jpg)
érdeklődik a tőzsdeiránt. Véleményemszerint ez alapvetőenhamis állítás. Minélnagyobb a forgalomemelkedő árfolyamokmellett, annál többrészvény vándorol a„biztos” kezekből a„tétovázókéba”, vagyis apszichológiailag
![Page 76: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/76.jpg)
erősekéből apszichológiailagingatagokéba. Haazonban mindenrészvény tétovázókezekben található,akkor holtbiztosánbekövetkezik atőzsdekrach.
A közönség
![Page 77: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/77.jpg)
pszichológiai reakciójameggyőződésem szerintkizárólag a piac e„technikai állapotától”függ - de ezzel már a„tőzsdepszichológia”első leckéje elébe vágok.
Néhányan talánelbizakodottnaktartanak, hogy én itt
![Page 78: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/78.jpg)
„tőzsde- ésgazdaságpszichológusként”lépek fel, noha semközgazdaságtant, sempszichológiát nemtanultam. Mindezttermészetesen belátom,de annál többettanultam hosszú tőzsdeipályafutásomdzsungelében, ahol igen
![Page 79: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/79.jpg)
magas tanulópénztkellett ezért fizetnem.Szerencsére! ígylegalább mindigtökéletesen elfogulatlanmaradok az objektívelemzések iránt.
Értékelem viszont amegfontolást, a logikát,a pontosságot -ezek
![Page 80: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/80.jpg)
mindenképpenhozzátartoznak amesterségemhez. Ha egyspekulációrólgondolkodom, nemszeretemgondolatmenetemben atévedéseket, mint ahogya hamis hangokat semszeretem a zenében.
![Page 81: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/81.jpg)
Sokan - ellentétbenvelem - a gondolkodástnem tartják munkának.Amikor nemrégDarmstadtban aműszaki főiskolán ezerdiák előtt tartottamelőadást, az ezt követőbeszélgetés vége felévalaki közülük akövetkező érdekes és
![Page 82: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/82.jpg)
szellemes kérdést tettefel: „Megéri-eegyáltalán a tőzsdévelfoglalkozni, ha ennyitkell gondolkodni ésfontolgatni?” Bizonyáraúgy gondolta, hogy elégcsak rendszeresenolvasni a tőzsdeijelentéseket ahhoz, hogysikeres spekuláns legyen
![Page 83: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/83.jpg)
belőlünk.
Professzorokgyakran mosolyognakmegnyilatkozásaimon éselméleteimen, mégisfigyelmesenmeghallgatnak, nembeszélve az érdeklődőkezreiről, akikszemináriumaimat
![Page 84: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/84.jpg)
látogatják, vagy éppenaz egyetemihallgatókról, akiknekszámtalan főiskolántartottam számtalanelőadást. A professzorokigencsak iskolázatlansarlatánnak tartanak.Az én koromban ennekmár nincs jelentősége.Akkor már pontosabban
![Page 85: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/85.jpg)
szólva, öreg sarlatánvagyok. Mert inkábbvagyok iskolázatlanspekuláns, aki több mint70 éve alatt 70 tőzsdétvégigjárt már, mint egyképzett közgazdászprofesszor, aki mégsohasem töltött el 24órát a tőzsdeparketten.
![Page 86: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/86.jpg)
Most mégiskihívtam párbajra akonstanzi egyetem egyikközgazdászát, akihallgatói előttsarlatánnak bélyegzett:közönség előttiszakszerű vitát fogunkfolytatni. Aztán majdmeglátjuk, ki ért jobbana gazdasághoz és a
![Page 87: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/87.jpg)
pénzügyekhez.Mindeddig azonban nemreagált kihívásomra.
Most pedigátnyújtom olvasóimnakösszegyűjtötttapasztalataimat éskövetkeztetéseimet azemberek és a tömegeklélektanáról -úgy, mint
![Page 88: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/88.jpg)
egy kolléga a kávéháziasztalnál, nem pedigtúlzott aka-démikusiszigorúsággal -,remélhetőleg mindigszórakoztatóan. Életbőlvett történeteimnek,spekulánsokról,játékosokról és másdörzsölt fickókról szólóvisszaemlékezéseimnek
![Page 89: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/89.jpg)
mindig közük van atőzsdéhez (ez azéletem!), hozzátartoznakahhoz azélettapasztalathoz,amely lehetővé tetteszámomra, hogyátlássam a tőzsde „nagylélektani játékát”, és -100 esetből legalább 51-ben, amire szívesen
![Page 90: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/90.jpg)
hivatkozom - sikeresenhelytálljak.
Második előadás
A PÉNZIGÉZETÉRŐL
„ A pénz nemminden, de a sok pénz,az már valami” -
![Page 91: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/91.jpg)
mondta egyszer találóanGeorge Bemard Shaw. Afilozófusok újra és újraszenvedélyesen vitatjákazt a kérdést, hogyerkölcsileg indokolható-e a pénz utáni hajsza,vagy sem? Lehetetlenelfogulatlan ítéletetmondani. Egy azonbanbiztos: a pénz bűvölete
![Page 92: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/92.jpg)
és az érte folytatotthajsza a gazdaságifejlődés motoija.
A pénz igézeténekprecíz elemzése igencsaknehéz. Mindig amegigézett jellemétőlfügg: miért vanmegigézve, és mekkoraösz-szegtől.
![Page 93: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/93.jpg)
„Ez egy többszörösmilliomos - mondtákegykor a bécsiek -legalább 100 000guldenje van.” Abban azidőben ez nem voltellentmondás, mert amilliomos szó nemfeltétlenül jelentette azt,hogy a nevezett valóbanlegalább egymillió felett
![Page 94: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/94.jpg)
rendelkezik.Milliomosnak azszámított - és még ma isaz a gazdag ember -,akinek kijár a„Rothschild” vagy a„Krőzus” elnevezés.
Vannak barátaim,akik, ha már száz márkavan a zsebükben,
![Page 95: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/95.jpg)
milliomosnak érzikmagukat, de olyanok is,akik a tengervíztől„annál szomjasabbaklesznek, minél többetisznak belőle”(Schopenhauer).Sokakat egészkülönleges módon amások pénze bűvöl el, ésállandóan azon törik a
![Page 96: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/96.jpg)
fejüket, hogy másoknakmennyi pénze is lehet.Felsóhajtanak,valahányszor egyhíresen gazdag emberrőlhallanak: vajon mennyipénze is lehet?Emberekkel éstárgyakkal kapcsolatosgondolataik mindig azokértéke körül forognak.
![Page 97: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/97.jpg)
Egy nap felhívottegy pénzügyi témákkalfoglalkozó újságírónő,aki a következőkörkérdést intézteinteijúalanyaihoz: -„Kostolany úr, ugye Önnagy tapasztalatokkalrendelkező tőzsdeprofi?Hogy magyarázhatóakkor, hogy még nem
![Page 98: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/98.jpg)
milliomos?” Kicsitelképedtem, de aztánmegválaszoltam:„Először is: kérdéseigencsak indiszkrét.Másodszor: honnantudja Ön, hogy nemvagyok milliomos?Köteles vagyokmegmutatni abankszámlámat? De ne
![Page 99: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/99.jpg)
féljen, nem akarom Öntmegfejni.”
Ha egy ismerőshogyléte vagy munkájafelől érdeklődtem,gyakran azt a választkaptam: „O, neki aztánsok pénze van.” Sokancsak azt a pénzt tisztelikigazán, ami másoknak
![Page 100: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/100.jpg)
valamikor volt, de márnincs meg nekik, devannak olyanok is,akiket a saját pénzükbűvöl el; babusgatják éscsodálják pénzüket,hagyják magukathipnotizálni általa. Egyköltő barátom aztmondta nekem egyszer:„Ha sok pénzem lenne,
![Page 101: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/101.jpg)
egész vagyonomat agazdagokra hagynám,mert ők annyira szeretika pénzt.” Ismertemvalakit, akinek kedvencidőtöltése volt, hogybankszámlájánösszeadogatta aszámokat. Azt állította,hogy így képes alegjobban elűzni az
![Page 102: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/102.jpg)
unalmát.
Aztán olyanok isvannak, akik ugyan sokszép és drága dolgotlettek volna képesekmegszerezni, de nemtették, mert nekik agondolat is elég volt,hogy képesek lennénekerre. Érzik a pénz
![Page 103: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/103.jpg)
hatalmát - és ez márboldoggá teszi, kielégítiőket.
Volt egy barátom,aki, ha kiejtette a„pénz” szót, kabátjánkeresztül megsimogattalevéltárcáját azzal azérzéssel, hogy az életminden élvezete csekk-
![Page 104: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/104.jpg)
könyvében sűrűsödik.Amikor felhívtam afigyelmét erre a rosszszokására - amit őteljesen tudat alattművelt -, nagyon hálásvolt érte, de azérttovább folytatta perverzsimogatá-sait. Egymásik barátom aztmesélte, hogy ha
![Page 105: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/105.jpg)
bevételeinek éskiadásainak a mérlegeigen pozitív, nemigeijedelmet érez. Egymásik ezzel szembenazon a napon, amikor atőzsdét nagyveszteséggel voltkénytelen elhagyni,egyenesen abordélyházba ment.
![Page 106: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/106.jpg)
Szerencsére olyanemberek is vannak, akikpénzüknek köszönhetőenaz élet minden örömét kiakarják élvezni. Nemelégszenek meg az étlaptanulmányozásával,hanem meg is szeretnékkóstolni az ételeket.
Sokak számára a
![Page 107: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/107.jpg)
pénz hatalom ésstátusszimbólum is:barátokat,képmutatókat, irigyeketés bókokat köszönhetnekneki, vonzza azélősködőket. Elbűvöliőket a pénz, merttudják, hogy pénzükmásokat is elbűvöl;nemcsak az anyagi
![Page 108: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/108.jpg)
luxust akarják élvezni,hanem a pénz hatalmátis - vagyis másokszolgaiságát.
Különösen azokravan nagy hatással apénz, akiknek máregyszer sok volt belőle;erős jellemmel kellrendelkezniük, hogy
![Page 109: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/109.jpg)
uralkodni legyenekképesek fájdalmukon.Boni de Castellanefrancia márki, aszázadfordulóleghíresebb gavallérjaemlékirataibanolvastam, hogymennyire boldogtalannávált azon a napon,amikor már nem volt az
![Page 110: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/110.jpg)
amerikai milliárdosnő,Anna Gould férje.Természetesen nemkellett neki követ törnie,de elmúltak azok azidők, amikor milliókatpazarolhatott el.„Amióta tönkrementem,megismertemgyengéimet” - írta.
![Page 111: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/111.jpg)
r
A hazárdjátékokesetében tisztán elméletibűvöletről van szó. Ha ajátékot nem pénzre,hanem babra játszanák,nem volna többé olyizgató. A pénz sokakszámára jóvátétel
![Page 112: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/112.jpg)
nyomorúságukért,például testi hibájukért,csúnyaságukért és ígytovább. Vagymegvigasztalja azt,akinek társadalmiambíciói vannak, deszerény származásamiatt ebben gátolva van:a pénz pótolja számáraaz ősöket. Elsa Maxwell,
![Page 113: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/113.jpg)
a híres társaságiújságírónő az amerikaifelemelkedés hősiéveiben ragyogó karriertfutott be azáltal, hogyazokat az ír származású,újsütetű amerikaimilliomosokat, akiket a„szuperelőkelő”, a„May-flower”-rólszármazó amerikaiak
![Page 114: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/114.jpg)
nem fogadtak be,elszegényedett angolarisztokratákkal hoztaössze. Az új milliomosokígy egyenrangúnakérezhették magukat arideg amerikaipénznemességgel, mertearl-ökkel és duke-okkalkerültek családikapcsolatba; egyidejűleg
![Page 115: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/115.jpg)
az újgazdagok millióinagy hatással voltakarra a nemességre,akinek már egy fillérjesem volt.
Sokaknak csak arraszolgál a pénz, hogyhivalkodhassanak vele.Néhányan hagyják, hogyészrevegyék
![Page 116: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/116.jpg)
gazdagságukat azért,hogy ren-geteg pénzüklegendája elterjedjenvagy még inkábbmegnövekedjen.Röviden: a pénz azemberekben alegkülönbözőbbreakciókat váltjaki.
Természetesen a
![Page 117: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/117.jpg)
szerelemben is így vanez. A pénz egy nőbenőszinte szerelmiérzéseket képesébreszteni. Szemükben apénz szimbolizálja aférfi sikerességét; asikeres férfi elbűvöliőket -különösen, haabból nekik is hasznukszármazik. A nő
![Page 118: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/118.jpg)
őszintén szereti a férfit,már csak azért is, mertluxussal veszi őt körül.Ezzel szemben vannakolyanok is, akikpontosan azt a férfitgyűlölik, akitől a pénztkapják, és azt szeretik,akinek pénztajándékozhatnak. Sokakszámára a pénz
![Page 119: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/119.jpg)
egyszerűen a sikermértékének számít,anélkül, hogy őketmagukat elbűvölné apénz. Még ma is afülemben cseng, amitannak idején a híresMax Reinhardt-színésznő, Darvas LiliPárizsba valómegérkezésekor
![Page 120: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/120.jpg)
mondott nekem:„Provokatív módonfogok felöltözni éselmegyek a Boulevard-ra sétálni, és megvárom,míg megszólítanak.Szeretném tudni, hányférfi szólít le; hiszingyen minden nő szép!”Azt akarta megtudni,h o g y mint nőt
![Page 121: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/121.jpg)
készpénzben mennyireértékelik.
Mindenesetre, haegy nőt a pénzönmagáért bűvöl el, azférje vagy barátjaszámára roppantveszélyes lehet. Még alegnagyobb luxusnak is -kastély, gyémántok,
![Page 122: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/122.jpg)
bundák, autók -megvannak a magahatárai, és egy bizonyosponttól kezdvetúltelítetté válik. Egybankszámlának viszont,amibe a nő beleszeret,nincsenek határai; azegyfajta „Danaidákhordója”.
![Page 123: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/123.jpg)
Hogy milyenmértékben képes a pénzbűvölete az emberekgondolkodásátelferdíteni, azt akövetkező anekdotanagyon jól megvilágítja:
- Hallottad már? -kérdezi valakiismerősét. - Meier
![Page 124: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/124.jpg)
barátunk meghalt!
- Ó, de szomorú,vajon mi baja volt?
- Azt hiszem, az akét milliója.
- Nem erregondoltam, úgy értem,mi hiányozhatott neki?
- Talán úgy fél
![Page 125: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/125.jpg)
milliónyi.
- Még mindig nemérted, miről beszélek?Mitől halhatott meg?
- Vagy úgy! Azteljesen világos: akülönbözeitől!
RENDELKEZNIKELL KÉSZPÉNZZEL
![Page 126: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/126.jpg)
A pénz világa nemmindig szép világ. Apénznek radioaktivitásavan; korrumpálni képes,és gyakran az emberekleggyűlöletesebbtulajdonságait hozzanapvilágra.
Ma már igensemleges kapcsolatban
![Page 127: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/127.jpg)
állok a pénzzel. Azonbannem volt ez mindig így.
Amikor apámifjúkoromban azelszegényedett éstönkrement BudapestrőlPárizsba küldött, hogyott kitanuljam a tőzsdésmesterséget, szüleimnekköszönhetően a
![Page 128: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/128.jpg)
legszükségesebbekre elvoltam látva pénzzel. Deéppen Párizsba mentem,egy olyan városba,amely abban az időben avilág közepe volt.Fantasztikus város volt,egy óriási vidámpark.Minden tele voltárukkal, luxussal. Ez aluxus és az életöröm
![Page 129: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/129.jpg)
mindenhol érzékelhetővolt.
Párizs... „J’ai deuxamours, mon pays etParis.” Két szerelmemvan: hazám és Párizs.
Az a banán nyakék,amely az Antillákvarázslatos lányának,Josephine Bakernek a
![Page 130: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/130.jpg)
nyakában himbálózott,adta a ritmust ehhez adalhoz, amithitvallásommá tettem.Párizs jelentetteszámomra a luxust,szórakozást ésünnepségeket egészéletemben, amit azOrient-expresszsegítségével készültem
![Page 131: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/131.jpg)
megismerni, amikor egygyönyörű esténleszálltam róla - mintRastignac, Balzac hőse apostakocsiról.
Még nem tudtam,hogy a tiltottParadicsom e világakarnyújtásnyira van, demégis elérhetetlen
![Page 132: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/132.jpg)
marad, ha nincs azembernek kulcsa hozzá,amivel bebocsátástnyerhet: ez pedig a pénz.Márpedig nem volt elégpénz a zsebemben, sőt,ehhez nagyon kevés.
Elbüvölten néztema színjátékot, de nekemez nem volt elég.
![Page 133: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/133.jpg)
Fujitateknőckeretesszemüvegben és tépettfekete hajjal tűnt fel aMontpamasse-on,kedvenc modelljétől,Kikitől követve, hogybarátaival, Kislinggel,Vertés-vel és másokkal aRotonde és a Dömefaasztalainál
![Page 134: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/134.jpg)
vitatkozhasson.
Az elegáns hölgyekLongchamp-ba ésAuteuil-be kísértettékmagukat, hogy alóversenyenmegmutathassákruháikat, amelyeketPoiret tervezettszámukra. Schneider
![Page 135: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/135.jpg)
Boulogne-ban a sajátjachtján fejedelemkéntfogadta legjobbtársaságból valóvendégeit, és a hajnaliszürkületig játszottanekik a legújabb NewOrleans-i melódiákat. AChamps-Élysées-n és abulvárokon hosszúsorokban álltak az
![Page 136: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/136.jpg)
emberek, hogyfelfedezhessék ChaplinAmerikáját az„Aranylázában és amesés Keletet a„Bagdadi tolvaj”-ban.
Francis Carcoregényei segítségévelbarátkozott az ember anép nyelvével, így
![Page 137: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/137.jpg)
felfegyverkezve pedig -mert ez volt a sikk - aPigalle bárjaibanelvegyült köztük.
Más estéken,miután együtt dúdoltaMaurice Chevalier-vallegújabb kupléját, a„Valentine”-t, aMaximban vacsorázott,
![Page 138: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/138.jpg)
vagy az urak a WeberKávéházban maradtakegymás között, hogy egyúj autómodellről vagyMistinguette lábairóltársalogjanak. Azangolok kisajátítottákLe Touquet füvesterületeit; aközigazgatás már aztfontolgatta, hogy az
![Page 139: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/139.jpg)
utcaneveket és akirakatokban azárcédulákat angolrafordíttatja.
Mint egy gyermek,aki egy cukrászdakirakatüvegének nyomjaaz orrát, úgy bámultamezt a hihetetlen életet éssürgés-forgást.
![Page 140: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/140.jpg)
Itt ebben avárosban mindenemeglehetett azembernek; egyetlenegydologra volt csakszükség hozzá: pénzre.
így fészkelt az ötletmélyen a fejembe,kitörölhetetlenül: pénztcsinálni, méghozzá sok
![Page 141: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/141.jpg)
pénzt! A pénz akkoribanmég sokkal fontosabbvolt, mint ma; ha úgytetszik, létfontosságú -ha csak azegészségünkregondolunk, akkor is. Apénzt istenítenikezdtem, mintkizárólagos életcélt;gyarapítását pedig
![Page 142: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/142.jpg)
kizárólagoselfoglaltságként fogtamfel. Ha valaki így imádjaa Mammont, akkoregész életfelfogása, azélethez való viszonya ismegváltozik. Mindenmás érték is eltörpülemellett. Mert semmisem önmagától értékes,pénzért mindenhol és
![Page 143: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/143.jpg)
mindenkor mindentmegkaphatok.Készpénzzel rendelkeznikell...
A tőzsdén töltöttelső napomon egy igenkedves, idősebb úrszólított meg.
- Fiatalember, mitkeres Ön itt? Még nem
![Page 144: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/144.jpg)
láttam soha. (A legtöbbtőzsdejáró ugyanislátásból ismeriegymást.)
- Tanuló vagyokaz Alexandre cégnél.
- Ah, - mondta -az Ön főnöke jóbarátom, ezért rövidenés alaposan bemutatom
![Page 145: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/145.jpg)
Önnek az egész tőzsdét,a tippeket stb. Mindenegy dologtól függ csak:több-e a tökfilkó, mint arészvények, vagy többrészvény van-e, minttökfilkó. - Ez a mondásszámomra a mai napigmegtartottaérvényességét, egésztőzsdei filozófiám erre
![Page 146: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/146.jpg)
épül: kínálat és kereslet.
Az első idők atőzsdén számomrakülönösen izgalmasakvoltak. Olyan volt,mintha egy óriásijátékkaszinóban lettemvolna. A levegőben is apénz szagát lehetettérezni, csak egy
![Page 147: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/147.jpg)
antennára volt szükségeaz embernek, hogyelcsípjen belőlevalamit... Nem voltnehéz, hogy higgyekmentoromnak. Hamegfelelően rafinált voltaz ember, képes volt ahosszal úszni. Bízzálbennem, és „a hónapvégén lehet kasszírozni”
![Page 148: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/148.jpg)
- és széles mosollyalmegveregette vállamat.
Őszintén szólvanem sokat értettemabból a nagynyüzsgésből, amitnéhány száz emberkörülöttem művelt. Azértékpapírok idegennevei (még a sok régi
![Page 149: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/149.jpg)
orosz részvényé is),amelyeket még nemismertem, csakdübörögtek félsüketfülemben. Fiatal fiúksiettek egyik csoporttóla másikig, kis cédulávala kezükben, amire amegbízásokatfeljegyezték, szédületespolkát táncoltak az
![Page 150: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/150.jpg)
épület különbözőszárnyai között,lökdösődtek éstolakodtak, mielőttismét minden iránybaszétszaladtak.
Középen, a„körben”, hetven úr állt,télen-nyáron sötétbeöltözve; ők voltak a
![Page 151: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/151.jpg)
tőzsdei alkuszoktársaságának tagjai;könyökükkel a pultratámaszkodtak, amelyelválasztotta őket aközönségtől.
Ugyanúgy, mint atöbbiek, ők is kiáltoztakebben a pokolilármában: „Eladok,
![Page 152: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/152.jpg)
veszek!” Úgy tűnt,mintha az egész világképviseltette volnamagát ebben atumultusban.
Egyesek atelefonfülkékhezrohantak, hogy az elsőeredményekettovábbadják. Mások
![Page 153: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/153.jpg)
sugdolóztak, kezüketszócsőként szájuk elétéve, felfuvalkodottansaját fontosságuktól.Ismét mások lázasanrótták a számokat kisfekete jegyzetfüzetükbe.
Az általánosidegesség egyáltalánnem kapott el engem.
![Page 154: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/154.jpg)
Minél beljebb hatoltamebbe az új világba, annáljobban taszított ez afelvágós légkör.Mindenki állította, hogyő tudja a legjobbértesüléseket adni,kérkedett, hogy mindentőzsdei fogáson nyer,ügyfeleit jó tanácsokkallátja el, hogy ismeri a
![Page 155: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/155.jpg)
legbiztosabb tippeketstb. Ha meghallgatta azember a kerengőpletykákat, azt hihette,hogy itt csak zsenik vagypróféták vannak.Mindenki önelégültenszámolt betapasztalatairól,sikereiről, és mindenmondat így kezdődött:
![Page 156: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/156.jpg)
„Ugye megmondtam!”
Fiatalságom éshiányzó tapasztalataimellenére hamarosan az abenyomásom támadt,hogy sehol a világonnem található négyzet-méterenként annyitökfilkó és beképzeltember, mint itt, olyan
![Page 157: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/157.jpg)
fickók, akik magasanszellemi képességeikfeletti színvonalon éltek.Még ma is ezen avéleményen vagyok;csak a tőzsdeiügymenetnek ez a módjamár nem létezik. Atranzakciókat irodákból,távközlési rendszerekenkeresztül hajtják végre.
![Page 158: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/158.jpg)
Ahogy Londonban, úgyPárizsban is a kereskedőegy billentyűkkelellátott gép előtt ül ésbegépeli, melyikértékpapírból, milyenáron akar venni vagyeladni. És ugyancsak agépen keresztül kapjameg a választvalamelyik másik
![Page 159: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/159.jpg)
kereskedőtől, hogy akívánt értékpapírbólennyit és ennyit, ilyen ésilyen áron kaphat.Ugyanezt amunkamódszert - csaképpen nem nemzetköziviszonylatban mint ma,hanem kicsiben - már 60évvel ezelőtt láthattamStockholmban. Ahogy
![Page 160: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/160.jpg)
egy osztályteremben aziskolások, úgy ültek azügynökök egy teremben,mindegyik előttbillentyűzet. A„katedrán” ült azüzletvezető, aki azértékpapírokatmegnevezte, ésmindegyik ügynökbebillentyűzte, hogy
![Page 161: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/161.jpg)
mennyit akart vennivagy eladni. Aszámológép rögzítette akínálat és keresletalapján azárfolyamokat,amelyeken atranzakciókatlebonyolították.
így nőttem bele
![Page 162: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/162.jpg)
fokozatosan egy olyanmiliőbe, amelybenminden embermeggyőződéses tőkésvolt. Ezeket azembereket nemérdekelte a zene, afestmények, a művészet,de még egy jó étel sem.Az egyetlen, akinélvalóban el lehetett
![Page 163: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/163.jpg)
valamit érni, az agyalázatos Mammonvolt. Én pedig új párizsifoglalkozásom során apénzkultusz ugyanilyenanyagias beállítottságúkövetőjévé váltam.
És mivel magamatkülönösen rafináltnakéreztem, hamarosan
![Page 164: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/164.jpg)
olyasvalamit tettem,amit azok tesznek, akikszámára a pénz mindenmásnál fontosabb, mégaz embereknél is:elkezdtem a tőzsdénbesszre spekulálni.Természetesen ez jókoraönhittségre vall. Olyanrossz véleménnyelvoltam ezekről a
![Page 165: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/165.jpg)
nagypofájú ostobaalakokról, hogy ha őkmind hosszra játszottak,nekem az ellenkezőjétkellett tennem - azazbesszre spekulálnom.
Véletlenül mégszerencsém is volt: jöttegy erős krízis, depresz-szió, zuhanó
![Page 166: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/166.jpg)
árfolyamokkal; apapírok csak estek ésestek. Mindennapmérleget készítettem,hogy megállapítsam,mekkora nyereségetértem el. És miveltovábbra is besszrespekuláltam,nyereségem naprólnapra nőtt.
![Page 167: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/167.jpg)
Azt mondtam, hogy„véletlenül” történtmindez, hiszen nemalapvető megfontolásbólváltambesszspekulánssá.Tisztán személyes,pszichológiai okaimvoltak erre. Abban azidőben még a szakszerűérveim is hiányoztak
![Page 168: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/168.jpg)
ehhez, a gazdaságotilletően sem voltampesszimista; csak egyetakartam: PÉNZT,méghozzá minden áron.
Csak 1932-ben, ahíres-hírhedt IvarKreuger-bankcsődidején (vö.: Kostolany:Tőzsdeszeminárium.
![Page 169: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/169.jpg)
Közgazdasági és JogiKönyvkiadó, 1989. 111.old.) vált világossászámomra abesszspekulációerkölcsileg elítélendővonatkozása.Felismertem, hogyennek során csak akkornyerhet az ember, hamások veszítenek.
![Page 170: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/170.jpg)
Mondhatnám úgy is,hogy „megszólalt alelkiismeretem”,Saulusból Paulus lettem;Mammon isten ledőlttalapzatáról.
Paulus pedig aztprédikálta: nem szabadbesszre spekulálni! Mertha ebben sikereket érek
![Page 171: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/171.jpg)
el, ott vannak abarátaim, akikregondolnom kell, hamásoknak rosszul, sőtnagyon rosszul megy.Mit ér nekem a pénz,mire jó elegánsétterembe járni, pezsgőtés kaviárt rendelni, haazokra az emberekrekell gondolnom, akik
![Page 172: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/172.jpg)
állásukat ésegzisztenciájukatvesztették el. Hamindenki sír, nem esikjól nevetni.
Attól kezdveelhatároztam, hogy csaka hosszal úszom, csakígy török nyereségre. Determészetesen csakis úgy
![Page 173: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/173.jpg)
- a legnagyobbszerénység mellett is -,hogy egy kicsivel többetnyeljek, mint mások...Saulusból Paulussáválásomnak ez az útjaazáltal is könnyebbévált, mert időközben akonjunktúra világszerteelérte abszolútmélypontját, és csak
![Page 174: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/174.jpg)
lassan ugyan, de ismétmegindult a fellendülés.így aztán abba a kedvezőhelyzetbe kerültem,hogy hamarosan ahosszal is képes voltampénzt keresni;természetesen nemcsakén egyedül, hanemvelem együtt még sokezren. Az általános
![Page 175: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/175.jpg)
felvirágzás boldogítólégkörében mégsikeresnek is lenni - ígymég kényelmesebb volt.
KOSTOLANY, A„KÖZELLENSÉG”
Egy jóspekulánsnakbeképzeltnek kell lennie,sőt, a közönséget kissé
![Page 176: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/176.jpg)
meg kell vetnie, hogyfüggetlen maradhasson,és hogy atömegpszichológiaihatások ne fertőzhessékmeg. Ez így helyes. Eztaz arroganciát azonbannem szabad túlzottankimutatni. Tisztábanvagyok vele, hogy néhamég ma sem tudom
![Page 177: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/177.jpg)
megzabolázni magam ésembertársaimhoz túlironikusan és cinikusanközelítek - de ez mársemmi ifjú éveimarroganciájához képest.Egyszer komolynehézségeim istámadtak fennhéjázásom miatt.
![Page 178: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/178.jpg)
1930 őszén, vagyis anagy krízis kezdetén -amiről éppen az előbbesett szó - a párizsitőzsdén a tőzsdéktörténetének egyik leg-szömyűbb összeomlásajátszódott le, az Oustric-csőd.
Albert Oustric
![Page 179: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/179.jpg)
vitathatatlanul sajátkorának legnagyobbpénzkirálya volt.Franciaországban alegsikeresebbkonglomerátum-tőke-pénzes, akinekmindenhová elért a keze.Úgy a szalonokban, minta tőzsdén mindenki csaka sikereiről beszélt,
![Page 180: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/180.jpg)
számtalan, igenbonyolult ügyletéről,amelyek a Peugeotautóktól, a linóleumtólés a cipőktől egészen abolíviai ezüstbányákig,vagy az olaszműselyemig terjedtek.Vállalatai tipikus példáivoltak a ma korszerűnektartott vegyes
![Page 181: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/181.jpg)
konszerneknek.
Oustricrendelkezett a nagyknow-how-val; és ennekmegfelelően isviselkedett. Különbözőüzletei számára kétpénzügyi társaságotalapított, a „HoldingFran9aise”-t, amit a
![Page 182: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/182.jpg)
tőzsdei zsargon csak„Holfra”-nak nevezett,és a „L’Extension del’Industrie Frangaise”-t(részvénytársaság afrancia iparfejlesztésére). E kéttársaság részvényeipusztán csak tőzsdeimanipulációeszközeiként szolgáltak.
![Page 183: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/183.jpg)
Tömegesfelvásárlásokkal - amithitelekkel finanszírozott- a részvényekárfolyamáttermészetellenesenmagasra emelte. ígyarra* ösztönözte aspekulánsok nagy részét,akik joggal feltételezték,hogy az árak már túl
![Page 184: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/184.jpg)
magasak, hogyugyanezekkel arészvényekkel besszrespekuláljanak éshatáridős üzleteketkössenek. Én is ugyanezttettem.
Oustric egésztőzsdei manővere arraaz ötletre épült, hogy
![Page 185: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/185.jpg)
sok kis tőzsdespekuláns(mint például én is)részvényeivel határidősüzletekbe fogbonyolódni, éshatáridőre nem tudeladni, hiszen ő márfelvásárolta az összesrészvényt. Akkor aztán ődiktálná az árakatazoknak a besszre
![Page 186: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/186.jpg)
spekulálóknak, akiknekfedezniük kell határidősügyleteiket.
Az ilyen manőverekazonban csak olyanpénzemberekneksikerülhetnek, akiknekgyakorlatilag korlátlanpénzeszközök állnakrendelkezésére. Oustric
![Page 187: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/187.jpg)
anyagi eszközeinek nagyrésze azonbanbankhitelekből éstőzsdei ügynököktőlszármazott, tehátbizonytalan forrásokból,amelyek máról holnaprakimerülhetnek. Oustrickártyavárát a legkisebbhitelmegszorítás isösszedönthette. És így is
![Page 188: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/188.jpg)
történt.
Lelkem legmélyénakkoriban az időben is abesszt részesítettemelőnyben, de erre acsalárd pénzemberrekülönösen haragudtam.Meg voltam győződvespekulációi zátonyrafutásáról, és igazam lett.
![Page 189: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/189.jpg)
A Holfra-részvények,amelyeket 170—180-érthatáridőre adtam el, amélybe zuhantak ésegyáltalán nem isjegyezték őket a tőzsdén.Azon az éjszakán nemtudtam aludni, de nemazért, mert gondjaimvoltak. Tudtam, hogylapátolhatom a pénzt,
![Page 190: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/190.jpg)
annyi lesz belőle.
A társaság csődbejutott, részvényeinekadásvételét és jegyzésétmegszüntették. Arészvényeket a„mezítlábas piacon”fedezhettem fel, 3frankért. Ilyen magasnyereségnek még egy
![Page 191: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/191.jpg)
százalékát is ritkán érikel tőzsdei spekulációsegítségével.
Az összeomlás azOustric-en kívül mégvagy ötven tőzsdei cégetdöntött romlásba:ügynököket és aközvetítők nagy részét, ahitelezők minden
![Page 192: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/192.jpg)
fajtáját, ügyfeleket, azügyfelek barátait és acsendestársakat. Oustrictönkremenetele magávalrántott még két jó hírűbankot is. Az egyik aFischer Bank Boulogne-ból, amely régebbi volt,mint a Francia Bank(amelyet 1776-banalapítottak). Ennek
![Page 193: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/193.jpg)
következményeként 14napig még a mélytengerihalászatot is le kellettállítani.
A láncreakció mégaz angol pénzt is elérte.A font sterling akülönböző pénzpiacokonleadott néhány pontot,amikor a nyugtalan
![Page 194: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/194.jpg)
francia pénzintézetek felakartak készülniügyfeleik esetlegesostromára, és tömegesfonteladásba kezdtek.
Én azonbanünnepeltem, szintekábulatban éltem.Elbizakodott voltam,meg kihívó is. Fekete
![Page 195: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/195.jpg)
nyakkendőt kötöttem,hogy mutassam, milyen„szomorú vagyok” atőzsdei eseményekmiatt. Albert Oustricszemszögéből az egészvilág lángokban állt;ezzel szemben nekemmindenben igazam lett,és tőzsdei nyereségemmellett még a
![Page 196: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/196.jpg)
tönkremenetelére kötöttfogadásaimon isnyertem.
Abban az időben azegyik tőzsde mellettiétteremben lévőtörzsasztalomnáltöltöttem üres óráimat.Oda jártak barátaim ésaz ügynökségek
![Page 197: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/197.jpg)
munkatársai is;akkoriban Párizsban ezta helyet a „pénzváltókügynökségének” isnevezték; megállásnélkül szállították azárfolyamhíreket és énmegbízásokat adtam.Mint a külföldieknekáltalában, nekem semvolt tőzsdei belépőm.
![Page 198: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/198.jpg)
Eleinte ennek nem isvolt jelentősége, de egyiknapról a másikra a nemfranciaállampolgároknakmegtiltották a tőzsdérevaló belépést;hivatalosan azzalindokolták, hogy akülföldiekFranciaországot az
![Page 199: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/199.jpg)
állami járadékok ellenispekulációval akarjáktönkretenni.
És ez a hazafiasötlet hajtotta egy kisfrancia zsidó malmára avizet; Israelnek hívták.Gyakran ült a mellettemlevő asztalnál, és nagyirigységgel nézte a nagy
![Page 200: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/200.jpg)
sürgés-forgást azasztalomnál, már-márféltem, hogy kihallgatjagyőzelmi énekeimet éskifigyeli mások isirántam érzettcsodálatát. Feljelentett.(Hogy ő volt az, arracsak később jöttem rá.)Hogy állítólag a franciajáradékpapírok ellen
![Page 201: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/201.jpg)
spekulálok, azállamhitel ellen,Franciaország ellen.
Egy szép napon,másik két barátommalegyütt az étterembentartóztattak le. A tőzsdemellettirendőrparancsnokságonhosszú kihallgatás
![Page 202: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/202.jpg)
következett,ujjlenyomatot vettek, ésúgy kezeltek, mintvalami veszélyesbűnözőt. A rá következőnapon a külföldiekkelfoglalkozó rendőrségátkutatta irodámat aRothschild-palotávalszemben a ParcMonceau-nál; ezt
![Page 203: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/203.jpg)
levelezésem és az összestőzsdei feljegyzésemkínosan precízellenőrzése követte. Estemár hallottam is arádióban a jelentést:házkutatás egy bizonyosAndré
Kostolanynál,magyar, akit azzal
![Page 204: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/204.jpg)
gyanúsítanak, hogy azállami hitelek ellenspekulált. Egy igaziállamellenesösszeesküvés!
Két héttel későbbújabb meghívást kaptama rendőrkapitányságra,ahol egy parancsotraktak elém: „Kostolany
![Page 205: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/205.jpg)
úr 48 órán belül hagyjael Franciaországot!”, apárizsi rendőrfőnök írtaalá. Természetesen nagygondban voltam; el kellhagyjam szeretettPárizsomat
- ugyanakkorteljesen tiszta volt alelkiismeretem: az
![Page 206: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/206.jpg)
Oustric-krachraspekuláltam ugyan, de afranciajáradékpapírokra soha.Gyakorlatilag islehetetlen lett volna,technikai okokból.
Jó barátomnak, aváltóügynökségfőnökének, név szerint
![Page 207: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/207.jpg)
Adrién Perquel-nek;akihez az idő tájtáthelyeztek, az a mentőötlete támadt, hogymagas helyről kérjensegítséget: az egykoriigazságügyminisztertől,Anatole de Monzie-tól,aki jó barátságban voltPerquel apjával ésugyanahhoz a liberális
![Page 208: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/208.jpg)
szellemiségűkonzervatív körhöztartozott. A húszasévekben de Monziebriliáns, kifejezettennépszerű ember volt, akikülönben szokatlanszimpátiát érzettirántunk, magyarokiránt, szenátor, majdismét miniszter volt. Ő
![Page 209: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/209.jpg)
volt az, aki 1926-ban aHerriot-kormánypénzügyminiszterekénta következő, híressé váltszavakkal kezdte elsőbeszédét a parlamentelőtt: „Uraim, a pénztárüres...!”
Anatole de Monzieazonnal fogadott is
![Page 210: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/210.jpg)
irodájában;elmagyaráztam nekikínos helyzetemet ésbiztosítottam őtártatlanságomról.Megígérte, hogykivizsgálja az ügyemet.A következő napon -már összepakoltambőröndömet ésindulófélben voltam a
![Page 211: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/211.jpg)
pályaudvarra, hogyFranciaországotBelgium irányábaelhagyjam - az utolsópillanatban kaptam ahívást a titkárnőjétől:„Ne utazzon el, deMonzie úr elintézteÖnnek, hogy 14 naposhaladékot kapjon.”
![Page 212: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/212.jpg)
Az igazságügy-miniszter meggyőződöttaz ellenem felhozottvádaktarthatatlanságáról; demég így is kényesdolognak számított,hogy egy alárendeltszolgálati hely döntéséta legnagyobbnyilvánosság szeme
![Page 213: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/213.jpg)
láttára felfüggessze,ezzel pedig éppen azt apárizsi rendőrprefektustmellőzze, aki későbbegyike lett a Hitlerrellepaktáló franciafasisztáknak. Én pedigegyik felfüggesztéstől amásikig éltem. Egy évigéltem így Párizsban, egyállandóan
![Page 214: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/214.jpg)
meghosszabbított,lepecsételt papírfecnisegítségével, ahelyett,hogy megfelelőigazolványom lett volna.
Végül is teljesrehabilitációbanrészesültem, azt abizonyos dossziétmegsemmisítették, még
![Page 215: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/215.jpg)
tőzsdei belépőt iskaptam, amit a mainapig a túlzottnagyképűség veszélyeirevaló figyelmeztetéskéntőrzök.
És mint mindentanulságos történetnek,ennek is van epilógusa: aháború után
![Page 216: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/216.jpg)
visszatértem Párizsba azamerikai emigrációból;de Gaulle tábornokkezdeményezéséreengem, a korábbi„közellenséget” afrancia becsületrendlovagjává ütöttek.
És kivel istalálkozom egyik nap a
![Page 217: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/217.jpg)
tőzsdén, aholtermészetesen ismétaktívan dolgoztam?Feljelentőmmel,Israellel. Rögtönészrevettem, hogyszemei agomblyukamban láthatóbecsületrend vörösszalagjára meredtek.Egyike volt azon francia
![Page 218: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/218.jpg)
zsidóknak, akikszuperhazafíasanviselkedtek éskülönleges zsidóantiszemitizmustápoltak, ami valamennyizsidó ellen irányult,akár Németországból,akár valamelyik közép-európai országbólmenekült el Hitler elől.
![Page 219: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/219.jpg)
Nyilvánvalóanfúrhatta az oldalát, hogyismét Párizsban vagyok,méghozzá igen népszerűa tőzsdén és keresettszakértő. Mégis, nemtudta magába fojtani,hogy egy tippért neforduljon hozzám:
- Mondja csak,
![Page 220: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/220.jpg)
most venni kellene, vagyeladni?
- Én optimistavagyok, mint Ön ezttudja is. Tartsa csak apapírokat! - válaszoltamés otthagytam.
Szentimentálisokokból különben azelmúlt években
![Page 221: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/221.jpg)
megszereztem néhányatezekből a Holfra-részvényekből,amelyekkel akkoribanlegnagyobb fogásaimegyikét csináltam;régiségnek, talán 10pfennigért darabját.Aztán röviddel ezelőttegy árverésen, aholtörténelmi érdekességű
![Page 222: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/222.jpg)
értékpapírokat adtak el,Frankfurt am Mainban,ezeket az emlékezetespapírokat, amelyeketkívánságra aláírtam,200 márkáért vettékmeg darabonként.Ennyit az önteltségtémájához.
Az önteltségnek
![Page 223: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/223.jpg)
bizonyos fajtáját mégmáig is gyakorlom:tőzsdei árfolyamokat,különösen azokat,amelyek kedvezőtlenülalakulhatnak számomra,soha nem nézek meg, denem is akarok rólukhallani.
Igaz, hogy alaposan
![Page 224: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/224.jpg)
figyelemmel kísérem adiplomácia világánakeseményeit, az adó- éspénzpolitikát, az ipar ésa kereskedelem híreit,amelyek merészelemzése specialitásom.De a tőzsdei árfolyamoknem mindig úgytükrözik vissza azeseményeket, ahogy az
![Page 225: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/225.jpg)
ember logikus módonelvárná. A tőzsdeireakciók gyakranátmenetileg helytelenek,és a legtöbbször csakbizonyos idő múlvafejlődnek úgy, ahogy énazt reméltem.
Mindenesetre énhajlíthatatlan optimista
![Page 226: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/226.jpg)
vagyok: „Amiről nemtudok, az nem isidegesít.” Ezért nemakarok eleinte akedvezőtlenárfolyamokról hallani,úgy hangzanak, mint ahamis hangok zeneilegiskolázott fülemnek.
Ha a tőzsdei
![Page 227: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/227.jpg)
események számomrakedvezőtlenülalakulnak, rózsaszínködbe burkolom magamés meggyőződésbőlvárok... (Ez nem aztjelenti, hogy néha nemvagyok az árfolyamokatilletően pesszimista; dea rosszat még időbenészreveszem.)
![Page 228: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/228.jpg)
Sok évvel ezelőtt apárizsi tőzsdén volt egykülönösen nagymérvűelkötelezettségemfrancia részvényekben,hosszra. Még a legkisebbfel- vagy lefelé történőváltozás is egész szépösszeget jelentett ahasznomra, illetve akáromra. Öreg
![Page 229: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/229.jpg)
titkárom, aki évtizedekóta dolgozott nekem,egész pontosan ismertemár hibáimat ésgyengéimet. Mindennapelment a tőzsdére, hogyérdekeimet képviselje.(Mert, mint ezt márgyakran említettem: egyigazi spekuláns, akiméltó erre a nemes
![Page 230: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/230.jpg)
hivatásra, soha nemjelenhet megszemélyesen a tőzsdén.)Titkárom jól kiismertemár magát. Pontosantudta: gyengébbtőzsdenapokon nemhogynem zavarhatta megdélutáni álmomat, deutána egy szóval sememlíthette a kedvezőtlen
![Page 231: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/231.jpg)
eseményeket.
Még ma is, miutánmár a párizsi tőzsdétrégóta megvetésselkezelem, a Wall Street-iügynökökkelkapcsolatban isugyanezt a taktikátalkalmazom. Legalábbtíz közvetítő cég van,
![Page 232: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/232.jpg)
amelyekkel alkalmasintkapcsolatban állok:mindegyiknek szigorúantilos kedvezőtlenárfolyamokról hírt adni.Az az ügynök, aki megmerné tenni, hogy a nemmegfelelő árfolyamokrólértesítsen, biztosan nemkapna tőlemmegbízásokat többé.
![Page 233: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/233.jpg)
Mint ahogy az sem, akidrasztikusárfolyamesésről értesít:abban a pillanatbanörökre elveszít mintügyfelet. (És ha ez abaleset akkor következikbe, ha éppen zenéthallgatok, olyankorgyilkos rohamotkapok...)
![Page 234: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/234.jpg)
„SZÓT SETÖBBET PÉNZRŐL ÉSKAMATOKRÓL!”
Ebben a véresarénában eltöltöttpályafutásom koraiszakaszábanfelismertem, hogy„pecunia non ölet” (apénznek nincs szaga).
![Page 235: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/235.jpg)
Mivel azonban aszaglásom érzékeny,hosszú ideje üldöz az akényszerképzet, hogy ezmásként van. Én, aki avilág különböző tőzsdéinmár fiatalonbeletanultam a könnyűpénzcsinálásba, hirtelenbűntudatot kezdtemérezni. Ha
![Page 236: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/236.jpg)
összehasonlítottam egytanult professzor vagyorvos éves jövedelmét,aki hosszú évekenkeresztül törte magát éstanult, azzal azösszeggel, amit egytőzsdés néha egyetlenhúzással vagy tippelszempillantás alattmegszerez, rossz lett a
![Page 237: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/237.jpg)
lelkiismeretem.
Még pontosanemlékszem a II.világháború kezdetérePárizsban: milyenrosszul éreztem magamsaját bőrömben, mintsemleges külföldi egyolyan országban, amelyfegyverben állt. Egész
![Page 238: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/238.jpg)
korosztályom bevonult,barátaim akaszárnyákatnépesítették be,miközben én - aMaginot-vonal helyett -fotelból szemléltem atőzsdei eseményeket.Miközben ugyanis alegtöbb tőzsdés máregyenruhában volt, a
![Page 239: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/239.jpg)
tőzsdén az árfolyamokmég sokáig vidámankúsztak felfelé. Alegnagyobbfáradságomba kerültOustric-on aratottgyőzelmem kellemetlentapasztalatai ellenérehogy embertársaimérzékenységét nesértsem meg. így először
![Page 240: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/240.jpg)
is a provokálóan hatóhavannaszivart ademokratikusabb pipáracseréltem, a jóéttermekben szerényen asarokba húzódtamvissza, hogy lehetőlegfeltűnés nélküladhassam át magam alucullusi élvezeteknek.
![Page 241: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/241.jpg)
Időközben a„híremmel” ismegbékéltem: a tőzsdemost is izgalomba hozzaaz embereket. Akármitis csinálok, amiről úgyigazán beszélniszeretnék - festészet, jóételek, zene stb. - akkoris „a tőzsdék embere”maradok, és az emberek
![Page 242: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/242.jpg)
csak a pénzről akarnakvelem beszélgetni.
Az egyik legjobbbarátom, H. JánosBudapestről (későbbmég visszatérek rá),vendégem volt a franciaRiviérán. Olyan ember,aki kiváló kultúrájárólvolt híres, különösen a
![Page 243: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/243.jpg)
francia irodalombanjáratos. Hogy örömetszerezzek neki,meghívtam egyikszomszédomat ésbarátomat ebédre, akiGoncourt-díjas franciaíró, művészetkritikus ésaz irodalom professzoraAmerikában. Jánoselragadtatva készült
![Page 244: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/244.jpg)
naphosszat az irodalmieszmecserére. Defájdalom, még szóhozsem jutott. Igen tiszteltvendégem engembombázott azelektronikai ésolajpapírokkal, azaranyárral és apénzpiaccal kapcsolatoskérdéseivel.
![Page 245: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/245.jpg)
Erre valótekintettel egy fontosfigyelmeztetésvalamennyi vendéglátóhölgy számára: ha Önírókat, művészeket, vagymás szép-leiket akarvendégül látni, ne hívjonmeg engem is! A pusztajelenlétem ismegfertőzheti az egész
![Page 246: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/246.jpg)
légkört...
Nemrégiben egytévéműsorban aztkérdezték tőlem: Mibenrejlik az Ön számára apénz bűvölete? Aztkellett válaszolnom,hogy egyáltalán nemvagyok elbűvölve tőle.Számomra ma is
![Page 247: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/247.jpg)
érvényes Ben Johnson ésStefan Zweig híresszíndarabjának, aVolponenakzárómonológja. MiutánVolponet, a fösvényt,szánjűzték Velencéből,az okos és életvidámMosca örökli megVolpone házát, annakösszes kincsével.
![Page 248: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/248.jpg)
Megcsodálja a házat, ésujjong: „Nyissátok ki azablakokat és az ajtókat!Levegőt, fényt,embereket ide! Mégérződik a félelem, afukarság és a kapzsiság,a rossz nyelvek szaga.Szót se többet pénzről!Most boldogok akarunklenni, Volpone
![Page 249: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/249.jpg)
tányérjaibóllakmározni, az ő boraitinni, minden őrültségennevetni, de leginkább apénz őrületén...! Előrehát! Vidámságot! Zenét!Zenét!”
Természetes, hogyaz embernek szükségevan pénzre a
![Page 250: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/250.jpg)
függetlenségéhez, aszabadságához, és egybizonyos kor után akényelméhez is. Öregbarátom, Emst Menzer -noha egyébként sajnosmár nem egészentisztafejű újabban - egynagy igazságot mondott:„Játszik-e bármilyenszerepet is egy
![Page 251: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/251.jpg)
fiatalembernél, hogyvan-e pénze vagy nincs?De idős korbanvagyonnal rendelkezni,nagy elégtétel ésbiztonság.”
A pazarlásrakevésbé hajlok;mindenem megvan,amire szükségem lehet.
![Page 252: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/252.jpg)
Még olyan zoknijaim isvannak, amiket ötvenévvel ezelőtt a„Seymour”-nál, aBoulevard desCapucines-en vettem -rögtön két tucatot, mertezeket ilyen minőségbenkülönben sehol semlehetett kapni.
![Page 253: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/253.jpg)
Az egyetlen luxus,amit szeretek, agyűjtemények, akülönleges darabok,különösen az értékeskönyvek. Nemrég aSotheby’s-nál,Londonban, a tőzsdérőlszóló könyv egyik elsőpéldányát kínálták, a„Zűrzavarok
![Page 254: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/254.jpg)
zűrzavarát”, amit 1688-ban Amszterdambannyomtak, amit már 25éve keresek. Akatalógusban 2 000fontra tartották, én
- szakértő tanácsára- 5 000 fontbanlimitáltam ajánlatomat,amivel véleménye
![Page 255: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/255.jpg)
szerint biztosanmegszerezhetem; aztánmégis egy japánhozvándorolt enneknégyszereséért. Röviddelazután felbukkant egymásodik példány egymüncheniantikváriumban. Egyéjszakán keresztülfontolgattam, aztán
![Page 256: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/256.jpg)
elfogadtam a 30 000márkás árat, ami aduplája volt a londoniárverésen elhatározottlimitemnek. Demásodszor nem húztakbe a csőbe. Ennyi pénztegy kis könyvecskéért,amit már ismerek is;néhányan ezt márbizony pazarlásnak
![Page 257: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/257.jpg)
tartanák...
Az igazi gyűjtőszámára a könyvek,képek, bélyegek perszetisztán elméletileg - mégtőkebefektetésként isfelfoghatók. Későbbugyanis már soha nemválik meg kincseitől. Agyűjtés ennek ellenére a
![Page 258: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/258.jpg)
legjobb tőkebefektetés -legalábbis az örökösökszámára.
ADÓSOK ÉSÉHENKÓRÁSZOK
A pénzzel valóhelyes bánásmódrólrengeteg előítélet vanforgalomban. A nők nemtudnak bánni a pénzzel,
![Page 259: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/259.jpg)
mondják már régóta.Sok nőt ismerek, akikitűnően gazdálkodik ésügyel a családiköltségvetésre. A férfitIsten arra teremtette,hogy pénzt csináljon. Anőt pedig arra, hogy apénzt megtakarítsa. ígyideális - a családszámára is: ha a férfi
![Page 260: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/260.jpg)
könnyelmű, a nő pedigfosvény. Apámállandóan hordtaanyámnak a legszebbajándékokat, de csakszidást kapott pazarlókedvéért. „Ugyan miértne - válaszolta - inkábbígy költsem el, mintpatikára!”
![Page 261: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/261.jpg)
Az ellenkező eset -ha a férfi takarékos,felesége pedig az általamegkeresett pénzt kétkézzel szórja - családitragédiává válhat. Erreismerőseim köréből ésrokonságombólszámtalan bizonyítékkalszolgálhatok.
![Page 262: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/262.jpg)
A következő vicc istermészetesen azokbólaz időkből származik,amikor a nők többségemég nem járt munkába.Grün panaszkodik akávéházban:
- Borzasztó, hogyfeleségemnek mennyipénz kell! Állandóan
![Page 263: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/263.jpg)
csak pénzt akar!
- Mire kell neki aza sok pénz? - kérdezik.
- Fogalmam sincs- válaszol Grün -, denem is adok neki soha!
Vagy például a„mai ifjúságról” szólópanasz, amely oly régi,
![Page 264: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/264.jpg)
mint maga azemberiség. Természetes,hogy a fiatalok maszerénytelenebbek, mintszüleik, végül is abban ajólétben nőttek fel, amitéppen szüleikteremtettek meg; sokfiatal szabályosanpénzéhes. Eztermészetesen nem jó,
![Page 265: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/265.jpg)
főleg, ha túlzottá válik.Másrészt azigénytelenség és aspórolás véleményemszerint egyáltalán nemtartozik a jótulajdonságok közé.Sokkal nagyobb veszélytlátok abban, hogy afiatalok közt egybizonyosfajta
![Page 266: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/266.jpg)
kényelmesség és szellemirestség kezd kialakulni;és ennek nem csak az azoka, hogy aszámítógépek számolnakés gondolkodnakhelyettük...
Azonban agyámkodó és beosztóapáról (illetve anyáról)
![Page 267: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/267.jpg)
szóló, már régtúlhaladott ideál sokakszámára még mindigérvényesnek tűnik,különösenNémetországban;adósságot csinálnibecsületbe vágódolognak számít. Én eztcsak egyetlen esetbentartom érvényesnek: a
![Page 268: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/268.jpg)
spekulánsnak valóbannem szabad adósságotcsinálnia; ötleteittehermentesen kellmegvalósítani.
De mi lenne amodem kapitalizmusbólhitelek nélkül? Még egyházépítés is kockázattaljár manapság, hát akkor
![Page 269: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/269.jpg)
a jövő iparágaibatörténő beruházás! Alegkonzervatívabbvállalkozási területekenis meg kell felelni akihívásnak a felfelé ívelőszakaszban; a modemtechnológiáknál méginkább ez a helyzet: aSzilikon-völgy vagy másfejlesztőközpontok tele
![Page 270: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/270.jpg)
vannak iparikalandokkal. Hiteleknélkül pedig ezeket akalandokat nemkockáztatták volna meg,és nem is jöttek volnalétre ezek a központok.Ezért van az, hogy apénz-gazdaság masokkal nagyvonalúbb ahitelkihelyezésekkel, de
![Page 271: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/271.jpg)
a befektetők is készek a„kalandokban”elkötelezettségetvállalni.
A hitelek és ezzel azadósságok isfeltartóztathatatlanulnövekszenek ugyan, de amai adósságállománynem hasonlítható össze a
![Page 272: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/272.jpg)
húsz évvel ezelőttivel,mert a pénz vásárlóerejeerősen csökkent,miközben a gazdaságtermelékenységemeredeken emelkedett,ezzel együtt pedig azadósoknak az aképessége is nőtt, hogy ahiteleket vissza tudjákfizetni. A bankok nem
![Page 273: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/273.jpg)
járnak úgy, mint öregbarátom, Grün, akielküldte könyvelőjét egyrégóta nem fizetőadósához. A hivatalnoknemsokára visszajött.
- Nos, fizetett azadós?
- Mi az, hogyfizetett! - válaszolt a
![Page 274: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/274.jpg)
könyvelő.
- Hogy érti azt,hogy „mi az, hogy...”
- Mindjártmegmagyarázom: Azadósnak van egy fia, akigimnáziumba jár. Aztánledoktorál. Mint doktor,szerez magának egygazdag feleséget. És
![Page 275: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/275.jpg)
amint meglesz ahozomány, ad pénzt azapjának, aki megfizetinekünk adósságát.
Ernst Menzertősidők óta ismerem.Igen kedvelem őt, éscsak Sir Ernestnekszólítom. A szó szorosértelmében vett
![Page 276: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/276.jpg)
hivatásos koldus volt;komikus külsővel, kicsiés sovány, egyszóvallehetetlen ránézni(később egy filmrendezőfel is fedezte, és kisebbszerepeket játszottkomédiákban, ahol az őfigurájára volt szükség).Emellett igen okos.Tökéletes adottsága volt
![Page 277: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/277.jpg)
a koldulásra. Majdnemolyan zseniális voltebben, mint Anton Kuh,a koldusok királya, akiegyszer például egyikbarátját 1000 márkávalakarta megvágni. Abarátja mindenesetrecsak 500-at adott neki.Kuh azonnal kapott apénz után, de rögtön
![Page 278: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/278.jpg)
meg is jegyezte: „Akkorhogy is állunk most? Tetartozol még 500márkával, vagy éntartozom neked?” Hitlerhatalomátvétele utánAmerikába utazott,mondván, hogy koldusramindenhol szükség van”.Szerencselovag volt -még Hitler definíciója
![Page 279: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/279.jpg)
szerint is -, legjobbügyfelei pedig éppenazok a gazdag berlinizsidók voltak, akik utánelutazott Amerikába.
Sir Ernest engem isállandóan pumpolt, ésmivel nem akartam velemindig ugyanazt a vitátfolytatni, végül is
![Page 280: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/280.jpg)
nyugdíjat biztosítottamneki. De rendszerintmár három hét múlvafelemésztette a haviösszeget, és barátaimtólvett fel kölcsönöket.Aztán eljött hozzám is:
- Nyugdíj ide vagyoda, nem tudomkifizetni az
![Page 281: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/281.jpg)
albérletemet.
- Ne féljen, kedvesbarátom, ki fogja tudnifizetni.
- Mitől olyanbiztos Ön ebben? Nincsegy vasam se.
Itt előre kellbocsátanom, hogy ebben
![Page 282: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/282.jpg)
az időben szívesenmeséltem a következőrégi zsidó viccet,melynek mély filozófiaimondanivalója van:
A szegény KohnPeszah-ünnep előttelmegy gazdagbarátjához, Grünhöz, éssegítségét kéri: nincs
![Page 283: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/283.jpg)
pénze, hogy pászkátvegyen, a zsidókelmaradhatatlan böjtikenyerét.
- Ne félj, leszpászkád - válaszoljabarátságosan Grün.
Az idő telik, Kohnpedig nem hall semmitbarátjáról. Két nappal
![Page 284: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/284.jpg)
az ünnep előtt ismétvisszamegy Grünhöz.
- Én mondomneked, lesz pászkád - jönismét a válasz.
De Kohn megintcsak nem hall semmitGrünről. Az utolsó előttinapon Kohnszükségében előveszi
![Page 285: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/285.jpg)
felesége gyémántjait afiókból és zálogba teszi,hogy pászkát tudjonvenni. Az ünnep utánismét találkozikGrünnel, és elkezdpanaszkodni. Erre Grünígy szól:
- Hogyhogy? Hátvolt pászkád, vagy nem
![Page 286: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/286.jpg)
volt pászkád?
- Nézze, Sir Emest- válaszoltam tehátkérdésére, mitől vagyokolyan biztos abban, hogyki fogja tudni fizetnialbérletét nem ismeri aviccet Kohnról és...? -Tiltakozóan emelte felkezeit:
![Page 287: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/287.jpg)
- Ne, ne jöjjönmár megint a pászka-viccel, Kostolany úr,minden rendben van. -Ezúttal megint bejött:nem kellett elzavarnom.
Véletlenül jöttemrá, hogy - mint üldözöttzsidó, aki hordta a sárgacsillagot, és egészségileg
![Page 288: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/288.jpg)
erősen leromolva, nagynehézségek közepettevolt csak képes anémetek által megszálltMagyarországrólkiszökni -, nem kértjóvátételt a németkormánytól. Mikorennek okát firtattam,azt mondta:
![Page 289: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/289.jpg)
- Nem ismeri apászka-viccet? Énbizonyosan meg fogomkapni!
Ezúttal azonbannem volt kedvemtréfálkozni, mert attólféltem,
elmulasztja akérvény beadási
![Page 290: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/290.jpg)
határidejét.
- Ha nem élazonnal jogaival,megszüntetemnyugdíját.
Elcipeltem egyközjegyzőhöz, aholösszeállítottuk kérelmét.Kétségtelenül ajogosultak közé
![Page 291: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/291.jpg)
tartozott, mert - atörvény megfogalmazásaalapján - a „németkultúrkörhöz”számított, mivel magyarszármazású lévén,Reichenbergben atextilfőiskolán tanult éstökéletesen beszélte anémetet.
![Page 292: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/292.jpg)
De már késő volt; akeresetet elutasították,mert a határidő lejárt.Csak egyetlen feltételleltudna határidőthosszabbítani: ha betudná bizonyítani, hogynem saját hibájábóllépte túl a határidőt,vagyis azért, mertmegháborodott elmével
![Page 293: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/293.jpg)
feküdt egy klinikán.Megta-nácskoztuk adolgot, de ez az út nemtűnt sikerrelkecsegtetőnek, és úgylátszott, hogy kénytelenleszek vagy az én, vagyaz ő élete végéigtámogatni.
Hónapokkal később
![Page 294: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/294.jpg)
a kávéházban odalépettasztalomhoz, és egypárizsi idegklinikaigazolását húzta kizsebéből: „Menzer úrbizonyos ideigelmezavar miattkezelésünk alatt állt”.Gratuláltamügyességéhez. Későbbfélrevontam:
![Page 295: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/295.jpg)
- Árulja el nekem,hogy jutott ehhez ahivatalos igazoláshoz?
- Nagyonegyszerűen: valóbankezelés alatt álltam ott.
És abban én isrészes voltam - hatudomásomon kívül is. Apárizsi magyar kolónia
![Page 296: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/296.jpg)
gyakran rendezettjótékonysági bálokat amagyar menekültekjavára. Én is kaptammeghívókat, de nemszívesen vettem résztezeken, mertellenszenves voltszámomra ez a sznobklikk pletykáival ésintrikáival. így aztán
![Page 297: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/297.jpg)
egyik nap Emst Menzer-nek adtam meghívómatazzal a gonoszkodófeltétellel, hogycsinálhatna ott valamikis botrányt, valamivicces dolgot.
Ha erre kértem,meg is tette;kikölcsönzött egy
![Page 298: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/298.jpg)
szmokingot, miutánennek érdekében újfentpénzt kért tőlem,odament, éscsodálatosan jóllakott ahidegbüféből. De csaknem kínálkozott igazialkalom egy jó kisbotrányra. Két nappalkésőbb aztán jócskánbepótolta az
![Page 299: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/299.jpg)
elmulasztottakat, ahogyazt sokkal későbbmegtudtam. FelkeresteMadame Tulgay-t, abálok szervezőjét és akerület fő intrikusátdivatszalonjában, a RueRoyale-on. Úgy jött,mint magyar menekült
- végül is az volt -,
![Page 300: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/300.jpg)
és támogatást kért.Tulgay asszonyelutasította, szó szótkövetett, míg a végénEmst barátom kitört:
- Fel fogom öntjelenteni, mivelállítólagosdivatszalonjábanbordélyt tart fenn! -
![Page 301: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/301.jpg)
Akkora hévvel csinálta,hogy kihívták arendőrséget, az pedig azidegklinikára szállította,ahol valóban eltöltöttnéhány hónapot.
Végül is a kedvezőkörülményeknekköszönhetően havinyugdíjat kapott
![Page 302: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/302.jpg)
Németországból, és mégkártérítést is az eddigigénybe nem vettkifizetésekért, egy - az őkörülményeihez képest -kielégítő összeget, amitszámára biztosértékpapírokbafektettem és amit egysvájci bank kezel.
![Page 303: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/303.jpg)
Még ma isszerényen él, úgyöltözik, mint egycsavargó és bútorozottszobában lakik. Devagyona biztonságotnyújt neki; abból sohaegy fillért sem vesz ki.Időközben a kamatokkalés a kamatoskamatokkal egész szép
![Page 304: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/304.jpg)
összeg kerekedett kibelőle. Bizonyosértelemben Sir Emestígy a spekulánsok egyfontos erényét testesítimeg: türelmesnek kelllennielkötelezettségeinkkelkapcsolatban, szinte „elkell tudni aludnunk”rajta. (Az igazi
![Page 305: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/305.jpg)
spekulánsnak persze
- mint akrokodilnak - nyitottszemekkel kell aludni!)Meg vagyok rólagyőződve, hogy ő maganem is tudja, mennyivan a bankszámláján.Én sem tudom,számláimról sosem
![Page 306: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/306.jpg)
készítek mérleget, mertsenkinek sem tartozomelszámolással.
Pár héttel ezelőtt -sajnos Sir Emestidőközben teljesenszenilis lett - újbóltalálkoztam vele. Arrakért, hogy bankjakívánságára
![Page 307: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/307.jpg)
fogalmazzak meg nekiegy végrendeletet. Őugyanis nem tudpontosan fogalmazni,még magyarul sem, nembeszélve a franciárólvagy a németről. Hát jó,megfogalmaztam aszöveget, amit diktáltnekem: „Elhalálozásomesetén végrendeletileg
![Page 308: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/308.jpg)
minden vagyonomat kétunokaöcsémrehagyományozom...”(egyik közülükmatematikus a Harvardegyetemen, Sir Ernestúgy beszél róla, mit„második Einsteinről”)stb., aláírja, énösszehajtom az írást,beteszem egy borítékba
![Page 309: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/309.jpg)
és felragasztom rá abélyeget.
- Tudja-e, kedvesbarátom, mit írtam alevélbe? - kérdezem tőle.- Nem? ElmesélemÖnnek akkor GianniSchicchi történetét,Giacomo Puccini híresoperájának librettója
![Page 310: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/310.jpg)
alapján:
Az öreg, és igengazdag nagybirtokoshalálos ágyán fekszik,egész családja összegyűltágya köré, az örökségboldog reményében.Miután az öreg elhunyt,a kedves hozzátartozókazonnal nekilátnak a
![Page 311: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/311.jpg)
végrendelet keresésének.De a csalódás óriási:egész vagyonát egykolostorra hagyta.Tanácstalanság. „Neizguljatok - magyarázzaa parasztok közül alegokosabb, éppenGianni Schicchi - mégnem tettük közzészeretett nagybácsink
![Page 312: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/312.jpg)
halálát. Befekszemhelyette az ágyba, éshozatunk egy papot ésegy közjegyzőt. A paptólmegkapom az utolsókenetet, a közjegyzőnekpedig lediktálomvégakaratomat.” így istörtént. Remegő hangondiktál, ismét az egészrokonság jelenlétében,
![Page 313: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/313.jpg)
miután néhányjelentéktelen dolgotfelemlít a többirokonnak: „Különbenminden vagyonomat hűbarátomra ésunokaöcsémre, GianniSchicchire hagyom.”
- És tudja, SirEmest, mit írtam az Ön
![Page 314: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/314.jpg)
levelébe?„Elhalálozásom utánvagyonom AndréKostolany úrra száll!”
Ekkor félelemmeltelve rögtön újrafelbontotta a borítékot.
Néha olyandolgokat élhetünk át azéletben, amelyek
![Page 315: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/315.jpg)
különben csak azoperában történhetnekmeg.
Minden árnyoldalaellenére olyan modemtársadalmat, amely pénznélkül is működne, nemtudok magamnakelképzelni. Kari Marxápolt ilyen reményeket,
![Page 316: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/316.jpg)
vagy őelőtte ThomasMorus is. Ezek utópiák,és azok is maradnak.Pénzre, tőkére,fizetőképességre vanszüksége akapitalizmusnak, hogyprosperálhasson, és hogymindenki - a szegények”is, akik ugyan nemszegényebbek, hanem,
![Page 317: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/317.jpg)
mint a „gazdagok”,egyre gazdagabbaklesznek - kivehesse arészét a növekvőjólétből. Ahogy márKari Marx anyja ismegmondta: „HaKarcsika több tőkétgyűjtött volna, ahelyett,hogy ír róla...”Különben az igazságos
![Page 318: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/318.jpg)
társadalomról alkotottsok elképzelése meg isvalósult - ha más módonis, mint ahogy előrejelezte.
Csodálom Marxot,mert korszakának nagygondolkodója volt, ésmert írásait nagyraértékelem. Prózája
![Page 319: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/319.jpg)
nekem a legjobbak közülvaló, amit németnyelven olvashattam(akkor is, ha aztmondják, FriedrichEngels fogalmazta át).
Harmadik előadás
A TÖMEGEKTUDATLANOK
![Page 320: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/320.jpg)
Helmut Schmidt, azegykori szövetségikancellár mondta az1987. októberi, az egészvilágra kiterjedőtőzsdekrach után, hogy atőzsdét pszichopatáknépesítik be. Noha nemteljesen értek egyetazzal, amit Schmidtmondott - ő végül is
![Page 321: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/321.jpg)
tanult közgazdász hozzákell tegyem, hogy hagorombán is, mégistalálóan fogalmazott.
„A tömegektudatlanok” - írtaGustav le Bon klasszikustanulmányában, a„Tömegekpszichológiájá”-ban
![Page 322: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/322.jpg)
(1895). De etulajdonságában rejlikereje - ami még akkor isérvényes, ha a tömegkülönösen okos,gondolkodó emberekbőláll. Ha 100 igenintelligens embertösszezsúfolnak egy szűkhelyen, akkor ezt atömeget nem a szellem,
![Page 323: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/323.jpg)
hanem az érzelmekirányítják.
A profi tőzsdésreggel érett megfontolásután elhatározza, hogyilyen és ilyen okok miattösszes értékpapírjáteladja. Belép a tőzsdéreés azt tapasztalja, hogyott igen optimista
![Page 324: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/324.jpg)
hangulat uralkodik. Egymásodperc alatt azellenkezőt teszi:megváltoztatja tervét, ésújabb papírokat vásárola meglévőkhöz.
Ebben avonatkozásbanAmerikában a ticker(önműködő tőzsdei
![Page 325: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/325.jpg)
áijegyző készülék - aszerk.) gyakranmeghatározó szerepetjátszik. Százezrek, hanem milliók, követik őt,aki minden tranzakciótfeljegyez. Haemelkednek azárfolyamok, akkor atáblát figyelők isszaladnak a papírok
![Page 326: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/326.jpg)
után, hogy még gyorsan- gyakran mindenmegfontolás nélkül -elélj ék a már indulóbanlévő vonatot. A ticker alegfrissebbárfolyamokkal atömegek véleményétmutatja meg, és ígyellenállhatatlan hatástgyakorol az egyes
![Page 327: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/327.jpg)
személyekre, hogy ők isazt tegyék, amitmindenki. A tickerolyan, mint a zászló aharcmezőn: amígmagasan áll és elölhalad, a csapatokmenetelnek utána. Halehull a zászló, jön afélelem, hogyfeltartóztatták az
![Page 328: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/328.jpg)
előrenyomulást; oda abátorság, a csapatokössze-vissza futkosnak.Ugyanez megy végbe atőzsdén is.
Ezért mindazoknak,akiknek a tőzsdén ahosszal kapcsolatbanvan érdekeltségük,ügyelniük kell arra,
![Page 329: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/329.jpg)
hogy büszkén áll-e azászló a magasban,halad-e előre; akkor acsapat is megy utána.Ezt nevezik abennfentesek szívesen„árfolyamápolásnak”.Hogy legalább egy kicsitelőre tudjuk jelezni aközönség reagálását,ehhez véleményem
![Page 330: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/330.jpg)
szerint a legjobbútmutató a piactechnikai állapotánakelemzése.
Mint mondtam:rövid és középtávon atőzsdét 90 százalékban apszichológia uralja!Hosszú távon azonbanmár az alapvető okok
![Page 331: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/331.jpg)
játsszák a nagyobbszerepet.
A rövid távú tőzsdeiesemények meghatározótényezője a lélektanmellett a piac technikaiállapota, vagyis hogy azértékpapírok tőkeerős éserős idegzetű befektetőkkezén vannak-e, vagy
![Page 332: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/332.jpg)
pedig remegő kezekben?
Rövid távon agazdaság helyzeteegyáltalán nem gyakorolbefolyást azárfolyamokra, akamatokra és az iparágikonjunktúrára is csakannyiban, amennyibenebből néhány spekuláns
![Page 333: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/333.jpg)
későbbi fejleményekrekövetkeztet.Megjegyzem: azárfolyamok akkoremelkednek, ha a vevőkerősebb nyomás alattállnak, mint az eladók.Nem az eseményekbefolyásolják a tőzsdeiárfolyamokat, hanem aközönség reakciói az
![Page 334: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/334.jpg)
eseményekre.
A középtávú tőzsdeitendenciák legfontosabbtényezője a pszichológiamellett a kamatláb. Akamat, vagyis a tőkepiaclikviditása határozzameg, hogy a keresletvagy a kínálat lesz-eerősebb. A kamatnak
![Page 335: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/335.jpg)
közvetlen befolyása vana kölcsönkötvényekpiacára: ha akölcsönkötvényekhozadéka csökken, többa mozgósítható tőke atőzsdén. De ez akamathatás csakbizonyos idő múlvaérzékelhető: középtávon.
![Page 336: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/336.jpg)
A hosszú távútendenciákszempontjából azonbana pszichológia már nemolyan jelentékeny. AzIBM, a Siemens vagy aDaimler-
Benz soha nemlettek volna azok, amik,ha sikerük nem lett
![Page 337: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/337.jpg)
volna megalapozott.Nem a lélektan volt az,ami ezeknek akonszerneknek azárfolyamait a magasbahajtotta. És ki akarjamár ma a holnaputánfélelmeit, reménységeités előítéleteit előrelátni? („Hosszú távonvalamennyien
![Page 338: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/338.jpg)
meghalunk” - mondtaJohn Maynard Keynes.)Az általánoskonjunktúra, dekülönösen az iparágikonjunktúra határoz arészvények minőségérőlés a jövőbeli hozadékról.Aki egy iparág fejlődéséttöbb évre képes előrelátni, igen sokat
![Page 339: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/339.jpg)
profitálhat belőle. Atőzsdei tendenciákalakulásáraösszességében - tehátvéleményem szerint -két alapvető tényező adöntő, az összes többipedig végül is e kettőbetorkollik:
1. a
![Page 340: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/340.jpg)
pénzmennyiség és az újértékpapír-kibocsátásokközti arány;
2. a pszichológiaielem; az optimizmusvagy a pesszimizmus,ami a jövőbeli kilátásokmegítélését jelenti.
Minden esemény,minden politikai,
![Page 341: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/341.jpg)
gazdasági és pénzügyiintézkedés, legyen azjelentős vagyjelentéktelen, végül is ekét tényezőbe torkollik.
Ezt az elméletet egymatematikaiegyenletben fejeztem ki;tehát valamennyi tőzsdeitendencia alapelve:
![Page 342: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/342.jpg)
T (Tendencia) = P(Pénz) + L (Lélektan).
A „pénz” tényezőalatt a tőzsdénrendelkezésre állópénzmeny-nyiségetértem. Ha rendszeresenmagas kamatozásúállami kötvényeket(vagy váltókölcsönöket)
![Page 343: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/343.jpg)
dobnak piacra, ha abankok és atakarékpénztárak magaskamatokat fizetnek alekötött betétekért,akkor természetesenkevés pénz maradrészvények vásárlására.Röviden: a pénz ahosszú távúkamatlábaktól függ.
![Page 344: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/344.jpg)
Ezzel szemben alélektani tényező - hagondosan megvizsgáljuk-nagyszámú, különbözőalárendelt tényezőegyüttesénekeredménye. Tegyük fel,hogy egy társaságnyeresége és osztalékacsökken, az adót emelikstb., vagyis kifejezetten
![Page 345: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/345.jpg)
kedvezőtlenintézkedéseket hoznak.Ha azonban a közönséga jövőt optimistán ítélimeg, elfogadja ezeket akellemetlenintézkedéseket, mertmeg van róla győződve,hogy az említett negatívbefolyásoló tényezőkcsak átmenetileg hatnak.
![Page 346: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/346.jpg)
Az L faktor tehát ebbenaz esetben pozitívmarad, dacára azalapvetően rosszhíreknek.
Ez a hatás működikdrámai politikaiesemények alkalmávalis. Gyakran előfordul,hogy egy társaság
![Page 347: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/347.jpg)
részvényei még sztrájkesetén sem esnek vissza;egyszerűen azért, mert aközönség a sztrájkotveszélytelennek ítéli.
A tőzsdeügynökökszempontjából nem aháború vagy béke tényea meghatározó, hanem aközönség erre történő
![Page 348: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/348.jpg)
reagálása.
Egy részvény ár-nyereség aránya istisztán pszichológiaitermészetű.Előfordulhat, hogy apiac - vagyis az elemzők- egy részvény esetében a15:l-es ár-nyereségarányt alacsonynak
![Page 349: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/349.jpg)
ítélik meg, azt állítvaezzel, hogy a szóbanforgó értékpapíralulértékelt. Egy másidőpontban azonbanugyanezt az aránytugyanennél a papírnáltúlértékeltnek mondják.
Ezzel nem aztakarom állítani, hogy az
![Page 350: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/350.jpg)
elemzőknek adottpillanatban nincsigazuk, de ezekből amegítélésekből nemlehet a továbbifejlődésre vonatkozóanvisszamenőlegeskövetkeztetéseketlevonni, mivel az alul-vagy fölülértékeltségnem számtani fogalom,
![Page 351: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/351.jpg)
hanem csak egyviszonylagos ítélet, aminagymértékben függ apszichológiaitényezőktől. Ezért kellújra és újra nevetnem,ha látom, hogy elemzőkszázait hogyanhipnotizálja ez azarányszám.
![Page 352: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/352.jpg)
Azoknak, akikszámára az ár-nyereségarány a tőzsdeművészetegyszeregye, sohasemszabadna IBM, Daimler-Benz vagy sok máshasonló részvénytvenniük, mert eszámítás alapján ezek arészvények adottpillanatban mindig túl
![Page 353: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/353.jpg)
magasan állnak.
Hogy mennyirehamis ez a merevvéleményalkotás,leginkább azoknál atársaságoknálmutatkozik meg,amelyek veszteséggeldolgoznak. Az elemzőkszerint ezekhez a
![Page 354: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/354.jpg)
papírokhoz hozzá semszabadna nyúlni, hiszelméletileg az ár-nyereség arány szerint anulla alatt állnak.Legérdekesebb tőzsdeihuszárvágásaimatazonban mindig ilyentársaságok részvényeivelcsináltam, amelyekabban a pillanatban,
![Page 355: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/355.jpg)
amikor megvettem őket,veszteséggel zártak. Haazonban ezek atársaságok ismétnyereséget értek el(angolul ezt tűm aroundsituationnak,fordulópontnaknevezik), az árfolyamokmeredeken emelkedtek.
![Page 356: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/356.jpg)
Ez volt a helyzetnemrég is, a nyolcvanasévek elején kialakultkrízis idején is, anehézségekkel küszködőamerikai autókonszem,a Chryslerrészvényeivel.Spekulációm akövetkezőkre épült:biztos voltam benne,
![Page 357: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/357.jpg)
hogy az amerikaikormányzat nem engedia nagy hagyományokkalrendelkező cégettönkremenni; szilárdanhittem az általánoskonjunktúrában és azautók iránti erőteljespótlólagos keresletben.Bíztam a vállalat éléreállított új emberben, Lee
![Page 358: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/358.jpg)
Iacoccában is. Ehheztársultak még kellemesemlékeim eddigilegmerészebb éslegsikeresebbspekulációmról: 1946-ban Olaszországbancsak azért is megvettema leggyengébbállapotban lévőautógyártó cég, az
![Page 359: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/359.jpg)
Isotta-Frascini - régi,nagy név - részvényeit,amely hasonlópszichológiai éskonjunkturálishelyzetben volt;tízszeres pénztcsináltam belőle.Chrysler-látomásaimmég gazdagabb termésthoztak: az 5 dollárért
![Page 360: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/360.jpg)
megszerzett papírokat105-ös árfolyamonadtam el.
A TŐZSDELOGIKÁJA NEMAZONOS AHÉTKÖZNAPOKLOGIKÁJÁVAL
Most idesüss!
![Page 361: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/361.jpg)
Egy tízet üt, kettőtleüss majd hármat ossz:meggazdagodsz.
Néggyel mit érsz?
Ötölj, hatolj,boszorka szól!
Hét- s nyolcravigyázz!
Elér a gyász,
![Page 362: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/362.jpg)
Kilenc is egy, tíz:megmeredj.
Ez a boszorka-egyszeregy!
(J. W. GOETHE: FAUSTFordította: Jékely Zoltán)
Véleményemszerint a tőzsdén azember matematikávalegyáltalán nem jut
![Page 363: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/363.jpg)
sokra. Az árfolyamokatnem lehet colstokkalmérni, a tőzsdeiesemények matematikaiszámítások segítségévelnem láthatók előre. Am a t e m a t i k a egyetlenmódja érvényesülhet atőzsdén. Ennekmagyarázatáulelmesélem a következő
![Page 364: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/364.jpg)
történetet:
Egy napmeglátogatott egy régibarátom, aki kiválóspekuláns. Igenzaklatott volt.
- Hogyanmagyarázza Ön ezt azérdekes jelenséget? -kérdezte. -Az utóbbi
![Page 365: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/365.jpg)
időben szokatlan dolgotfedeztem fel részvény-,kötvény- ésáruspekulációim során.Pillanatnyilag talán tízolyan különbözőértékpapír-csoporttaljátszom, amelyeksemmiféle kapcsolatbannem állnak egymással.
![Page 366: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/366.jpg)
Dél-afrikaibányapapírokkalhosszra, franciaállamkölcsön-kötvényekkel besszre,amerikaiautógyártókkal hosszra,angol bankokkalbesszre, cinkkel hosszra,zabbal besszre, végülkőolajpapírokkal
![Page 367: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/367.jpg)
hosszra és kakaóvalbesszre spekulálok.Egyet fog érteni velem,hogy e spekulációkegyikének sincs sok közea többihez. És ennekellenére, vagy mindkedvezően alakulnakszámomra, vagy mindkedvezőtlenül. Vagyminden emelkedik,
![Page 368: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/368.jpg)
aminek esnie kellene,vagy mind esik, aminekemelkednie kellene, deaz is előfordul, hogymind emelkedik, aminekemelkednie kell, és mindesik, aminek esnie kell.Valóban kíváncsi vagyokrá, milyen kapcsolat vanaz amerikai autógyárrészvényei és a kakaó, a
![Page 369: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/369.jpg)
londoni bankok és awinnipegi zab között?Ebbe bele lehetbolondulni!Pillanatnyilagvalamennyiérdekeltségem a fejetetején áll. Milyentitokzatos erő áll adolgok mögött, amelyiknéha a kedvemre tesz, de
![Page 370: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/370.jpg)
amelyik ma az egészvonalon összeesküdöttellenem?
E megjegyzésekbőlaz oly sok spekulánsrajellemző babonasá-gotvéltem kihallani.
- Nos -válaszoltam -, van egyrészvény, amely
![Page 371: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/371.jpg)
pillanatnyilaghatározottan rosszul áll,és amire a legtöbbenszámítanak is: a „logikarészvénye”.Részvényspekulációisorán - úgy vélem -,mérlegekre, nyereség-veszteség számításokra,osztalékokra stb.támaszkodott;
![Page 372: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/372.jpg)
nyersanyag-spekulációisorán pedig aratásistatisztikákra,felhasználásra,kereskedelmiszerződésekre, bel- éskülpolitikára.Pillanatnyilagfeltételezhetően olyanperiódusban vagyunk,amely-lyel a logika nem
![Page 373: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/373.jpg)
képes lépést tartani,ezért van minden Önellen. Legyen egy kicsittürelemmel. A „logikarészvénye” ismétemelkedni fog és akkorminden - logikai -rendben lesz.
Ismerihitvallásomat: kétszer
![Page 374: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/374.jpg)
kettő ötnél eggyelkevesebb.
Nincs ennélegyszerűbb, sem aspekulációban, sem azéletben. Az egész élet,egész egzisztenciánkezen az igazságonalapszik, a tapasztalat iserre utal. Elérjük
![Page 375: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/375.jpg)
célunkat, de sohasemnyílegyenes úton.
E ponton „tőzsdeimatematikám” szintemetafizikává válik; deaz élet más területein isérvényes ez a törvény,például a vallás és aművészet kapcsán.Egészen különös módon
![Page 376: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/376.jpg)
a zene is erre aszabálytalanságra épül;feszültség és lazítás - eza tökéletes melódiatitka.
- Pillanatnyilag -magyaráztam tovább abarátomnak - méghullámvölgyben isvagyunk. Mi az oka,
![Page 377: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/377.jpg)
hogy a logika árfolyamamost ilyen alacsony?Erre ezer, vagy mégtöbb válasz is létezik.
Ha az Ön érvelésevalóban logikus, vagyishelyesen felépített,akkor az meg is fogmutatkozni. Hogymikor, az már
![Page 378: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/378.jpg)
végtelenül kiskülönbségek, hatásokkérdése, amelyek az önmegfontolásainakmegvalósulásátkésleltethetik, vagyéppen az ellenkezőjére isfordíthatják. Amitegnap még megfelelővolt, holnapra igenkönnyen elavulttá
![Page 379: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/379.jpg)
válhat. De haspekulációselképzeléseinek elemeimegtartjákérvényességüket, akkorminden csak időkérdése. Abban apillanatban, ha valamirendellenesség lép fel, azesetet újra kellértékelni. Semmi sem
![Page 380: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/380.jpg)
bosszantóbb, sőtveszélyesebb, mint nemismerni az okokat,amelyekellentmondanak alogikának.
Fel kell ismernünka jelenségeket. Ha adiagnózis átmenetinehézségekre utal, akkor
![Page 381: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/381.jpg)
ki kell tartani, dehegyezzük a fülünket.Ha viszont alapvetőváltozások lépnek fel,háború vagy béke,fontos politikai,gazdasági, vagypénzügyi döntések,kormányváltás és ígytovább, akkor azonnal lekell vonnunk a
![Page 382: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/382.jpg)
következtetéseket,szükség esetén még mameg kell szabadulniattól, ami tegnap mégbiztosnak éstetszetősnek látszott.
Az Ön esetében akövetkező diagnózistállítom fel: egy idejenagy mennyiségű tőke
![Page 383: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/383.jpg)
került elő, úgynevezettforró pénz, amely nemakar olyanbefektetésekbe kerülni,amilyeneket egycsaládapa részesíteneelőnyben, hanemállandóan keresi a nagyspekulációs zsákmánylehetőségeit. Ez avándorló tőke -
![Page 384: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/384.jpg)
ugyanúgy, ahogy az Öntőkéje is -, olyanspekulációk keretébenkerül befektetésre,amelyek a tiszta ésegyszerű logikáraépülnek. Tehát nem Önaz egyetlen, hanemspekulánsok ezreikövetik ugyanazt azutat, mint Ön, méghozzá
![Page 385: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/385.jpg)
ugyanazokban azágazatokban:ugyanazokat az árukatés értékpapírokatveszik, ugyanolyanhatáridős üzleteketkötnek. Ennekkövetkeztében azokon apiacokon, ahol Önemelkedő árfolyamokraspekulál, túl sokan
![Page 386: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/386.jpg)
vásárolnak, ahol pedigcsökkenő árakkalszámol, túl sokan adnakel.
Azt mondta nekem,hogy vannakolajrészvényei is. Azutóbbi időben anemzetközi spekulációugyancsak
![Page 387: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/387.jpg)
olajrészvényeketvásárolt, és most ahosszra vár. Abban apillanatban, amikor arészvények valamelyokból elkezdenekemelkedni, sokspekuláns ezt ki akarjahasználni, és elad.Ezután a részvényekcsak kis mértékben vagy
![Page 388: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/388.jpg)
egyáltalán nememelkednek. Másspekulánsoktürelmetlenné válnak,mert a várt hossz nemkövetkezett be, ezértugyancsak eladnak, ésígy tovább.
így történhet meg,hogy azokat az alapvető
![Page 389: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/389.jpg)
megfontolásokat,amelyekrespekulációnkatfelépítettük, technikaiokok semlegesítik.Ilyenkor áll elő az aszituáció, hogy aspekuláns nem érti, hogyaz árfolyamok miértnem tükrözik vissza azelképzeléseit. Az
![Page 390: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/390.jpg)
árfolyamok csakkivételes esetekbenfejezik ki az igaziértéket, általában akínálat és keresletarányát tükrözik.Teljesen mindegy,honnan érkezik azajánlat, de hamegérkezik, esnek azárfolyamok.
![Page 391: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/391.jpg)
Ez az állításugyanolyan logikus,mint amilyen az lenne,hogy az olajrészvényekemelkedő osztalékesetén hirtelenmegdrágulnának. De atechnikai adottságoklogikája ebben azesetben erősebb volt,mint az alapvető okoké,
![Page 392: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/392.jpg)
ami azt jelenti, hogy avételek és eladások nemalapvetőmegfontolásokbólkeletkeztek.
Ennekkövetkeztében azárfolyamok kizárólag akínálat és keresletnyomása alatt esnek.
![Page 393: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/393.jpg)
Érdekes lenne egyszeregyetlen tőzsdenapeladási és vételimegbízásait annaktükrében vizsgálni, hogyaz eladók és vevőkmilyen mozgatórugókalapján adták kimegbízásaikat.
Maier úr talán
![Page 394: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/394.jpg)
eladja papírjait, mert azelkövetkező napokbanegy váltót kell kifizetnie;egy másik ugyancsakelad, mert új lakást akarvenni; a harmadik, mertférjhez megy a lánya éspénzre van szüksége ahozományhoz; anegyedik abban areményben adja el
![Page 395: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/395.jpg)
papírjait, hogy majdolcsóbban tudjavisszavásárolni őket. Demiért vesz Schulze úrugyanezen a naponértékpapírokat? Mertéppen most adott el egyházat, és felesleges pénzevan; vagy mertugyanezeket a papírokatmár drágábban eladta és
![Page 396: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/396.jpg)
most olcsóbban visszaakarja vásárolni.
Ezeket a tételeket avégletekig lehetnesorolni. Tegyük fel,valamilyen részvényaddig az árszintigemelkedik, amit abefektetők elvártak.Ezzel azonban
![Page 397: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/397.jpg)
veszélyzónába kerül. Eperctől a megfelelő ármár nem gyakoroljaugyanazt a vonzóerőt aspekulációra. Csakkevés vevő érdeklődik,azok pedig, akiknekbirtokában már vanilyen papír,megkísérelnének ezen akedvező áron túladni
![Page 398: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/398.jpg)
rajta, hogy biztosítsákhasznukat. Ilyenkormindenki egyszerre akarugyanazon az ajtónátmenni. A besszbekövetkezik, noha avárt eseményekbekövetkeztek; vagy azis lehet, hogy éppenemiatt.
![Page 399: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/399.jpg)
Ugyanez a folyamatellenkező módon islejátszódhat. Vegyünkegy bármilyenértékpapírt, amelynekértéke - teljesen világosokokból, példáulszélsőséges esetbenazért, mert a társaságpénzügyi nehézségekkelküzd - csökkenni kezd.
![Page 400: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/400.jpg)
Árfolyama esik ésközelít ahhoz az alsószinthez, amit a logikuselvárásoknakmegfelelően el kell érnie.És mégis megáll egymagasabb árfolyamon,anélkül, hogy továbbesne. Hosszú ideig ezen aszinten marad, dacára akellemetlen híreknek.
![Page 401: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/401.jpg)
A tőzsdeizsargonban ezt faitaccomplinak, azazmegmásíthatatlanténynek nevezik. Azértkövetkezik be, mertsokan, akik már eladtáke papírokat és azok,akiknek kezébekerültek, tudomásulveszik a társaság
![Page 402: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/402.jpg)
bukását, ezzel pedig másszándékokat követnek. Abesszre játszók, akikkorábban nagymennyiségű határidősüzletet kötöttek,elvásásaikatbeigazolódni látják ésnyereségüket be akarjákbiztosítani. Az ővásárlásaik okozzák az
![Page 403: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/403.jpg)
árfolyam emelkedését.Sokszor átéltem márugyanezt a jelenséget.Betegeskedőkölcsönkötvények,gyanús társaságokrészvényei, amelyek acsőd szélén álltak, vagymár csődbe is jutottak,még sokáig viszonylagmagas árfolyamon
![Page 404: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/404.jpg)
maradtak, mielőtt amélypontra süllyedtekvolna.
A fait accomplinakaz árfolyam-alakulásbanegészen különlegesjelentősége van. Tegyükfel, hogy háborús veszélyáll fenn. Sok befektetőeladja értékpapírjait. De
![Page 405: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/405.jpg)
a háború bejelentéséneknapján mindenelvárással ellentétbenhirtelen emelkednikezdenek az árfolyamok.1939-ben, a II.világháború kitörésekorez volt a jellemzőminden tőzsdére,Amerikában éppúgy,mint Európában,
![Page 406: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/406.jpg)
mégpedig az iméntkifejtett okok miatt.
Akkoriban énmagam különben nagypénzügyi katasztrófáraszámítottam. Szilárdanhittem abban, hogy azösszes bank bezár,természetesen a tőzsdeés a határidős papírok
![Page 407: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/407.jpg)
piaca is, felkészültem alegszigorúbbdevizaszabályozásra is.A hétvége idegesfeszültségben telt el;hétfőn aztánbekövetkezett, amitvártunk: a háborúmegkezdődött. Annyiraki voltam borulva, hogysaját telefonszámomat is
![Page 408: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/408.jpg)
elfelejtettem, amit egykülföldi híváshoz kellettvolna megadnom. Deamikor kiléptem azutcára, nagymeglepetéssel láttam,hogy a bankok magátólértetődő módon nyitvatartanak, a tőzsde, sőtmég a határidős papírokpiaca is működött,
![Page 409: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/409.jpg)
mintha semmi semtörtént volna. De alegnagyobb meglepetésaz volt, hogy a tőzsde180 fokos fordulatotvett, és még hat hónapigmegszakítás nélkülemelkedtek azárfolyamok. Ez a faitaccompli. Ha mindenkiárfolyameséssel számol,
![Page 410: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/410.jpg)
csak azért is azellenkezője következikbe.
E sajátos jelenségengem kissé egy temetéslefolyására emlékeztet.A gyászoló gyülekezet atemetőből egyvendéglőbe megy, hogyhalotti tort üljön. Rövid
![Page 411: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/411.jpg)
idő és néhány ital utánfelderülnek azarcvonások, abeszélgetés hangosabbáés vidámabbá válik,rövidesen minden el vanfelejtve. Talán túlhosszú ideje számolunkmár a halállal, várunkrá. Ha aztán a beteghosszú szenvedés után
![Page 412: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/412.jpg)
elhalá-lozik, az emberbizonyos mértékigmegkönnyebbül, mégmeg is vigasztalódik:Isten adta, Isten elvette.
„Ha azonban aháború alatt azt hisszük,hogy már közel a béke
- folytattambarátomnak adandó
![Page 413: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/413.jpg)
válaszomat -, éselkezdünkértékpapírokatvásárolni, már a háborúalatt is emelkednek azárfolyamok. Afegyverszünetaláírásakor azonbankönnyen megtörténhet,hogy nem kezdődik mega várva várt hossz.
![Page 414: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/414.jpg)
Ellenkezőleg, azárfolyamok esnikezdenek. Ilyenkor isfait accomplirólbeszélünk.
Ezzel szemben az ismegtörténhet, hogy aháború alatt az idegesközönség azértékpapírok nagy
![Page 415: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/415.jpg)
részétől mármegszabadult, és amikora békemeglepetésszerűenéletbe lép, a tőzsdeazonnal reagál, azárfolyamokrakétaszerűénemelkednek a magasba.
Röviden szólva:
![Page 416: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/416.jpg)
tapasztalataim szerintszenzációs és meglepőesemények következnekbe, ha a tőzsdénmegfigyelhetőtendenciák 180 fokosfordulatot vesznek.Térjünk visszapéldánkhoz, avilágháború 1939-eskitöréséhez. Ha a
![Page 417: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/417.jpg)
tőzsdék a háborúkitörése előtt hónapokigemelkedő tendenciátmutattak volna, akkoraz ellenségeskedéskezdetekor óriásiösszeomlás következettvolna be. A fait accomplihelyett valamitragédiáról, drámaifordulatról lett volna
![Page 418: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/418.jpg)
szó.
A háború és békeesete természetesenszélsőséges lehetőségek.A fait accomplijelensége mindenesetresok más politikai ésgazdasági eseménysorán is érzékelhető. Eza megfigyelés oly
![Page 419: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/419.jpg)
gyakranbebizonyosodott, hogyszívem szerint a szabályrangjára emelném.
Mindebből azalábbi következtetéstszeretném levonni: azÖn logikája csak azúgynevezettalapfogalmakra
![Page 420: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/420.jpg)
támaszkodik, tehátstatisztikai, gazdasági,politikai és egyébtényezőkre. Mindezeketazonban a technikaitényezők módosíthatják.Vagyis, megfontolásaitúl elméletiek voltak,ezért nem feleltek meg agyakorlatadottságainak.”
![Page 421: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/421.jpg)
A válasz, amitbarátomnak anégyszeres hossz ésbessz értékpapír- ésnyersanyag-elkötelezettségeikapcsán adtam, azáltalános tőzsdeitendenciákra isfelhasználható.
![Page 422: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/422.jpg)
Időről időremeglepetten kérdezi azember, miért emelkedika tőzsde a konjunktúraidején. Erre az lehet amagyarázat, hogy nohaa tőzsde és akonjunktúra trendjeugyan függenekegymástól ésugyanazoknak a
![Page 423: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/423.jpg)
törvényszerűségeknekvannak alárendelve, denem párhuzamosanjátszódnak le.
Már évekkel ezelőtta következő példáttaláltam ki ennekmegvilágítására, amitazóta is gyakranidéznek: képzeljenek el
![Page 424: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/424.jpg)
egy férfit, aki kutyájávalsétál az utcán. A férfiegyenletesen sétál; ez agazdaság. A kutyaelőreszalad, ide-odaugrál, visszaszalad agazdájához, újbólelszalad, majd ismétvisszajön; a kutya útjátaz értékpapírokmozgása testesíti meg.
![Page 425: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/425.jpg)
Mindketten előrehaladnak, a kutya is, aférfi is. Végül el is ériksétájuk közös célját.Amíg a férfi egykilométert ment, akutya, ugyanazon azúton háromszor-négyszer isvisszaszaladt. Ugyanez ahelyzet a tőzsde
![Page 426: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/426.jpg)
mozgásával is;miközben holelőreszalad, majd ismétvisszaesik, kíséri agazdasági növekedést.
Két lényegestényező, egyrészt a pénz-és hitelszituáció,másrészt a tömegeklélektani állapota nem
![Page 427: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/427.jpg)
egyidejűleg hatnakkonjunkturálisán atőzsdére és agazdaságra. A pénzpiacés a gazdasági életszoros, szervesösszefüggésben állnakegymással. De ami azüzleti világnak kedvező,igen gyakrankedvezőtlen a tőzsde
![Page 428: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/428.jpg)
számára.
Véleményemszerint az általánostőzsdei tendenciákszempontjából - tehátnem az egyesrészvényeket tekintve - afantázia és a pénz sokkalmeghatározóbbak, mintaz alapvető tények.
![Page 429: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/429.jpg)
Természetesen itt isvannak kivételek: egykötvény éppenséggeligen kedvezőtlenidőszakban is képes azemelkedésre, ha ebbe azirányba alapvető okokhatnak. Mindez azonbanigen lassan megy végbe,mert ilyenkor bizonyosértelemben az ár ellen
![Page 430: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/430.jpg)
kell úsznia. Ez visz-szafelé is érvényes: haalapvető okok szólnakamellett, hogy kedvezőtendencia esetén egyértékpapírnakemelkednie kell, akkorsokkal gyorsabban fogemelkedni, mint a többirészvény. Vagy példáulegy gyenge kötvény az
![Page 431: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/431.jpg)
említett alapvető okokmiatt a mélybe zuhan,noha a piacösszességében kedvezőtendenciát mutat.Létezik tehát egyáltalános tőzsdeitendencia, ésugyanakkor mindenértékpapírnak megvan asaját - alapvető okokra
![Page 432: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/432.jpg)
visszavezethető -tendenciája. Azalapelemek igenfontosak, de atőkemozgás erősáramlata ellenében nemmindig képesek áttörni.
Az árfolyammozgásigen gyakran még azalapirányzattal
![Page 433: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/433.jpg)
ellentétes irányt is vehet.Mert a gazdaságifellendülés magasabbkamatokhoz vezet(ahogy azt már azelőzőek soránelmagyaráztam),gyengébb afizetőképesség, mert avállalkozók mindenrendelkezé-síikre álló
![Page 434: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/434.jpg)
pénzt a közvetlenberuházásokbafektetnek. Ezek utángyakran előfordul, hogygazdasági recesszió éskamatcsökkenés idején atőzsde emelkedőtendenciát mutat, nohaaz alapvető tényezők,vagyis a nyereség és azosztalék nem erre
![Page 435: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/435.jpg)
utalnak. A gazdaságifellendülés időszakában,amikor virágzik akereskedelem és az ipar,a rendelkezésre állótőkét felhasználták agazdasági növekedéssorán, a hivatalok(jegybank, kormányzat)visszafogóintézkedésekkel
![Page 436: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/436.jpg)
avatkoznak be, hogyelkerüljék a gazdaságtúlfűtöttségét. Emelik aleszámítolásikamatlábat ésszigorítják a hiteleket. Apénzmennyiségetcsökkentik. A bankokemelik akölcsönkamatokat,megnyirbálják,
![Page 437: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/437.jpg)
szélsőséges esetben akártörlik a fennállóhiteleket stb...
Kézenfekvő, hogy arészvények árfolyamasohasem felel meg igaziértéküknek: mindigvagy magasabbak, vagyalacsonyabbak annál.Van a részvényeknek
![Page 438: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/438.jpg)
egyáltalán mérhetőértékűk? Ha így lenne,akkor meg tudnánk adniegy ipari cég pontosértékét, és akkor nemlenne szükség tőzsdére, arészvényeknek állandóáruk lenne, amitszámítógép segítségévelszámítanának ki. De eznem így van. És ezért
![Page 439: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/439.jpg)
hiúsul meg minden arravonatkozó kísérlet, hogyszámítógép segítségévelelőre jelezzék a tőzsdemozgását.
Egy bizonyosrészvény értékelése ésmegítélése személyektőlfügg: de egy ésugyanazon személynek
![Page 440: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/440.jpg)
egy vállalat kilátásairólés jövőjéről mindennapmás véleménye lehet.Rengeteg tényezőbefolyásolja ezt azértékítéletet. A vevő jóvagy rossz hangulata,személyes problémái isszerepet játszanak.
Ugyanez érvényes
![Page 441: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/441.jpg)
akkor is, ha az általánostőzsdei tendenciátakarjuk megítélni.Végül is a tőzsdeihangulat a résztvevőkközötti megegyezéskérdése. Megegyezésabban a kérdésben, hogya többség optimista vagypesszimistabeállítottságú-e. Az
![Page 442: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/442.jpg)
ebből kifejlődő,úgynevezett tőzsdeilégkör a meghatározó azárfolyamok alakulásáranézve, melynekfigyelemmel kísérésealapján eldönthető, hogyfontos vagy szükséges-earészvénytulajdonosoknaka papírokat eladni,
![Page 443: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/443.jpg)
illetve a pénzzelrendelkezőknekrészvényeket vásárolni.
Arra is nehézválaszt adni, hogyegyáltalán hogyan isalakul ki a tőzsdeihangulat: semmi köze ajövőhöz, kizárólag ajelennel áll szoros
![Page 444: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/444.jpg)
kapcsolatban. Apesszimizmust vagy azoptimizmust különbözőtényezők határozzákmeg: történelmi,politikai, gazdasági vagypéldának okáért apénzpolitikába vetettbizalom vagybizalmatlanság. Ezek atényezők azonban a
![Page 445: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/445.jpg)
valóságban nemkézzelfoghatóak.
Az, amit mi atőzsde hangulatának,légkörének nevezünk,nélkülözi a logikát, ésgyakran a szakértőket ismeglepi. Tanulság: atőzsde logikája nemazonos a mindennapok
![Page 446: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/446.jpg)
logikájával.
HA ÉLÉNKÜL ATŐZSDE, JÖN AKÖZÖNSÉG;
HA ESNEK AZÁRFOLYAMOK,ELMEGY AKÖZÖNSÉG
Ha egészen
![Page 447: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/447.jpg)
pontosak akarunk lenni,egyáltalán nem lenneszabad„tőzsdepszichológiáról”beszélni, mert a tőzsdemaga a pszichológia. Azűrzavarok zűrzavaravolt a tőzsdéről 1688-ban elsőként megjelentkönyv címe.
![Page 448: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/448.jpg)
A természetbenmeghatározóak az olyanciklusok, mint az ár ésapály, az évszakok, aholdfázisok állandóváltakozása. Atársadalom életében istalálkozunk ciklusokkal,mint például a gazdaságfellendülése ésvisszaesése. Az emberi
![Page 449: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/449.jpg)
közösségek történetébenpedig a népek közöttiháború és béke, azoptimizmus/innováció ésapesszimizmus/stagnálásközötti ingamozgástemlíthetjük. A tőzsdén ishasonló a helyzet, itt is atömegpszichológiahajtja ezt az örökké
![Page 450: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/450.jpg)
tartó mozgást.
A pénzpiacoktörténéseinek valamiveláttekinthetőbbé tételéreévtizedestapasztalatgyűjtés ésmegfigyelés utánkifejlesztettem a tőzsdeciklikusárfolyammozgásának
![Page 451: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/451.jpg)
elméletét (legyen szórészvényekről,kölcsönkötvényekről,nemesfémekről,nyersanyagokról -vagyis bármely piacról,ahol spekulációról vanszó). (Vö.: Kostolany:
Tőzsdeszeminárium,125. old.) Most csak
![Page 452: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/452.jpg)
röviden szeretnék ezzela modellel foglalkozni.
Minden tőzsdeiciklus három fázisbóláll:
1. a kiigazításfázisa,
2. azalkalmazkodás fázisa
![Page 453: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/453.jpg)
vagy kísérő fázis,
3. a túltelítődésfázisa.
Vegyünk példakéntfelfelé ívelő mozgást! Azelső fázisban azárfolyam, amely túlmélyre zuhant, olyanszintre áll be, amelybizonyos mértékben
![Page 454: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/454.jpg)
reális és jogos. Amásodik fázisban azárolyam párhuzamosanmozog az eseményekkel.Ha azok a részvényekszámára kedvezőtlenek,az árfolyam jogosan esikvissza. Ha az eseményekkedvezőek, a jegyzésekfelfelé való mozgássalkísérik őket. A második
![Page 455: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/455.jpg)
fázis egy bizonyospontjánál fennáll aveszély, hogy továbbipozitív eseményektőlmegerősödve,automatikusan átlépneka harmadik fázisba. Atúlhajtott piacnak ebbena szakaszában azárfolyamok óráról óráraegyre magasabbra
![Page 456: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/456.jpg)
ugranak. Az árfolyamokés a hangulatkölcsönösen felfeléhajtják egymást. Azemelkedő árfolyamokrózsaszínű hangulatotteremtenek, azoptimizmus nem ismertöbbé határokat,eufóriává változik, ezpedig tovább hajtja
![Page 457: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/457.jpg)
felfelé az árfolyamokat.Ezeknek már nincs isjelentőségük, mertkizárólag atömeghisztériahatározza meg őket.
A ciklikusbesszirányú mozgást aharmadik fázis alacsonyárfolyamai idézik elő,
![Page 458: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/458.jpg)
amely továbbra isnyomottan tartja azárakat, az árfolyamokúgy esnek, mint ősszel afalevelek. Az utolsófázisnak ez a bessz- vagyhosszhulláma mindigaddig tart, amíg azördögi kört át nem törivalamilyen irányból egylélektani elektrosokk.
![Page 459: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/459.jpg)
Ha ez nem következikbe, noha a fordulatravonatkozó érvek márkéznél vannak, akkor ezaz utolsó, tisztánlélektani fázis lassankitombolja magát. Ésegy szép napon mindenfelismerhető indítéknélkül megfordul a piacitendencia, a közönség,
![Page 460: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/460.jpg)
de még a szakértőklegnagyobbmeglepetésére is, akikerre nem voltakfelkészülve. Mostelkezdődik az ellentétesirányú ciklikus mozgás(a mi esetünkben akiigazítás, azalkalmazkodás és atúltelítődés a lefelé tartó
![Page 461: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/461.jpg)
mozgás során). Ez atőzsde örököskörforgása, vagypátemoszterszerűmozgása.
Hogy is viselkedjena spekuláns az egyesfázisokban? A túlhajtottpiac harmadik, vagyistúltelítettségi fázisában
![Page 462: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/462.jpg)
vásárolnia kell, és nemszabad megijednie, ha azárak tovább csökkennek.Mert ahogy a régitőzsdések már abudapestigabonatőzsdénmegmondták: „Akineknincs búzája áreséskor,annak akkor sincs, ha azár emelkedik.” Az
![Page 463: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/463.jpg)
emelkedő mozgás elsőfázisában továbbra isvásárolnia kell, mert amélypontot márátléptük. A másodikfázisban tulajdonképpencsak figyelnie kell azeseményeket, passzívanhaladni azeseményekkel, és lelkilegfelkészülni arra, hogy a
![Page 464: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/464.jpg)
harmadik fázisban, azáltalános eufóriábankiszálljon a piacról. Ezazt jelenti, hogy aciklikus tőzsdemozgássorán kétharmadrészben a tendenciaellenében, egyharmadrészben pedig atendenciával együtt kellhaladnia.
![Page 465: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/465.jpg)
A spekulánsszámára természetesenigen nehéz a harmadik,a túl-telítettségi fázis, abessz ellen haladni, azazaz általánosmegegyezésselellentétesen cselekedniés vásárolni akkor,amikor a kollégák, atömegtájékoztatási
![Page 466: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/466.jpg)
eszközök és a szakértőkaz eladást ajánlják (éspersze fordítva is). Mertmég aki ismeri is ezt azelméletet, és követni isakarja azt, atömegpszichózishatására az utolsápillanatban megváltozika véleménye és aztmondja magának:
![Page 467: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/467.jpg)
elméletileg ugyan mostkellene beszállnom, deezúttal más a helyzet.Majd csak később derülki, hogy ezúttal is azanticiklikus viselkedéslett volna a legjobb. Igengyakorlottnak,bizalmatlannak,cinikusnak és egy kissébeképzeltnek is kell
![Page 468: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/468.jpg)
lennünk ahhoz, hogyfüggetleníthessükmagunkat atömeghisztériától, és aztmondhassuk: „Mindostobák vagytok, csak éntudok valamit, vagylegalábbis jobbantudom!” Hozzátéve,hogy ez nem a legszebbjellemvonás, de igen
![Page 469: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/469.jpg)
hasznos, hogy önállóantudunk gondolkodni, ésez elengedhetetlenfeltétele a sikernek.Ezért aztán a tőzsdéncsak egy kisebbség képessikeresen spekulálni. Atöbbség bizony avesztesekhez tartozik.
Nemrég Johannes
![Page 470: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/470.jpg)
Gross „Jegyzetei”-ben akövetkező felismerésrejutott: „Hogy aspekulációval valóbanpénzt keressünk -számol be erről JohnTrain nem csak ahelyzetet kell helyesenfelmérnünk - mindenmás körülmény is hamislehet. A sikeres
![Page 471: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/471.jpg)
pénzvadászok mindigörömmel figyeltek felarra, ha a pénzvilágbanegyetértés alakult ki. Atöbbség véleményerendszerint hamis ésgazdag zsákmányranyílik kilátás.”
Természetesen igenmegörültem, amikor a
![Page 472: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/472.jpg)
Frankfurter Allge-meineZeitung magazinjábankerülő úton amegbízható John Trainszájából hallottamvissza saját spekuláns-hitvallásomat.
De térjünk vissza ahárom fázisbankövetendő
![Page 473: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/473.jpg)
spekulációhoz:természetesen felmerüla kérdés, hogy mostéppen melyik fázisbanvagyunk. Erre nincstankönyv, mint ahogytökéletes spekulációsincs. Nincs megfelelőeljárás sem, amelybenvakon megbízhatnánk. Atapasztalatok alapján
![Page 474: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/474.jpg)
kell megítélni ahelyzetet, hogyan ésmilyen intenzitással foga közönség reagálni,milyen a tőzsdetechnikai állapota,milyen kezekben vannakaz értékpapírok, lelkilegerős vagy tétovázótőzsdei résztvevőktartják-e azokat?
![Page 475: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/475.jpg)
Nincs rátudományos eljárás,hogy kiszámítsuk, mikorlép át egyik fázis amásikba; még kisebb avalószínűsége, hogynaptár szerintmegmondjuk, mikorkövetkezik be a fordulat.Egy felfelé ívelő szakaszévekig is eltarthat
![Page 476: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/476.jpg)
(ahogy azt az 1987-esoktóberi krízis ellenéreaz utóbbi évekbenátéltük), de lehet, hogycsak hónapokig. Azértékelést sajátmagunknak kellelvégeznünk atapasztalatok vagy ajelenségek elemzésealapján. Aki a tőzsdei
![Page 477: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/477.jpg)
árfolyamokat vagytendenciákat„tudományos”módszerrel akarja előrejelezni, az vagy sarlatán,vagy ostoba, vagymindkettő egyszerre.
Csak igen hosszútapasztalat adja megegyeseknek azt, amit
![Page 478: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/478.jpg)
érzéknek neveznek. Méga legtapasztaltabb,minden hájjal megkentspekuláns is tévedhet.Méghozzá gyakran kelltévednie, hogy aszükségestapasztalatokatmegszerezze. Az olyantőzsdei spekuláns, akiéletében nem jutott
![Page 479: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/479.jpg)
legalább kétszer csődbe,nem is érdemes erre acímre. Mindnyájan egysötét teremben vagyunk,de az, aki már évtizedekóta ebben a helyiségbentartózkodik, jobbankiismeri magát, mint az,aki csak röviddel ezelőttkerült be ide.
![Page 480: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/480.jpg)
Az olyanfogalmakkalkapcsolatban, mint„művészet” vagy„érzék”, nagybátyám,George Katona talánkissé kétkedően nézettvolna rám, mertelkötelezte magát atudományos vitákmellett. De azt hiszem,
![Page 481: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/481.jpg)
megértette volna, hogy atőzsdepszichológiaállandó rögtönzésből áll:a tőzsdén azeseményeket és aközönség reakcióitsohasem lehet előrelátni, azt csak kitalálnilehet!
Negyedik előadás
![Page 482: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/482.jpg)
A NAGYTŐZSDEKRACH -ATÖMEGPSZICHÓZISTANULSÁGOSPÉLDÁJA
Atömegpszichológiaireakciók leginkább a
![Page 483: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/483.jpg)
fertőző betegségekhezhasonlíthatók: ha valakiásít egyet a színházban,rövid időn belülmindenki ásítani fog;valaki köhög, utánarögtön mindenkiköhögni fog. így van ez atőzsdén is.
Csak a fájdalom
![Page 484: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/484.jpg)
jótékony - írjaSchopenhauer. Aboldogság a szenvedéshiánya. A spekulánsszámára is a fájdalom azegyetlen pozitív dolog: aveszteség, vagyis bessz atőzsdén, vagy méginkább a tőzsdeösszeomlása.
![Page 485: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/485.jpg)
A nyilvánosság csakabban a pillanatban vesztudomást a tőzsdéről, haolyan szalagcímekjelennek meg azújságokban, mint:„Tőzsdekrach ennyi ésennyi millióveszteséggel”, ha egykerék a gépezetbenelszabadul.
![Page 486: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/486.jpg)
A tőzsdekrach aspekuláns közérzeteszempontjából igenérzékletes, annál isinkább, mertmeglepetésszerűenérkezik. A hossz lassanindul be, lépésről lépésreemelkedik, anélkül, hogyaz embertulajdonképpen
![Page 487: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/487.jpg)
észrevenné; míg a tőzsdeösszeomlása hirtelen ésaz isteni bosszúhevességével érkezik.Vagyonokat dönt porba,úgy, hogy eleinte csakmegremegteti, majd egynagy ütközés erejévelteljesen felőrli azokat.
A tőzsdén akkor
![Page 488: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/488.jpg)
megnyugtató a helyzet,ha a barométerfolyamatosanemelkedik. Ha mindenjól megy, a spekulánscsak besöpri anyereséget. Ha jólmennek a dolgok atőzsdén, azt teljesennormális, a dolgoktermészetes rendjéhez
![Page 489: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/489.jpg)
tartozónak ítélik. Hogya helyzet rosszra isfordulhat, méghozzáigen viharos módon,nem is jut a spekulánseszébe, azt szinteszemélyes sértésnekvenné.
De ha a tőzsdekrachvalóban bekövetkezik,
![Page 490: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/490.jpg)
ha a bessz kikezditőkéjét, akkortermészetesen igenfájdalmasnak érzékeli apénzügyi veszteséget, ésa sors által üldözöttnekérzi magát: ez azegyedüli pozitív hatás. Anyereség csak illúzió,egyedül a veszteségrealitás.
![Page 491: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/491.jpg)
A háborúk és atőzsdék összeomlásai atörténelem hosszúútjának mérföldkövei.Ezek maguk atörténelem, végigkísérikés periódusokra osztjákazt.
A tőzsde történetejó és rossz periódusokra
![Page 492: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/492.jpg)
osztható:fellendülésekre éstőzsdei összeomlásokra.Mindkettőelválaszthatatlanegymástól.
A fellendülés aprosperitás ritmusátfelvéve eleintekényelmesen hullámzik,
![Page 493: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/493.jpg)
mint a könnyű nyáriszellőtől felborzolt tó.Majd hirtelen óriásihullámokat vet és semmisem tartóztathatja fel. Aspekuláció törvénye:nincs olyan tőzsdekrach,olyan robbanás, amit nekövetne fellendülés, ésnincs olyan fellendülés,amely ne végződne
![Page 494: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/494.jpg)
tőzsdei összeomlással.
A franciák azösszeomlás kifejezéséreátvették a német„krach” szót, amit„krakk”-nak ejtenek, ésami őket a tükörösszetöréséreemlékezteti. Angolul ezt„crash”-nek mondják.
![Page 495: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/495.jpg)
Úgy sújt le, mint derültégből a villámcsapás,anélkül, hogy alegkisebb felhő isfigyelmeztetett volna rá.
A befektetők mégma is csontjaikban érzikaz 1987. október 19-énvilágszertebekövetkezett
![Page 496: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/496.jpg)
tőzsdekrachot. Hogyanis jött létre ez alegtöbbek számáraváratlan katasztrófa?
1987 nyári hónapjaialatt a kamatok lassanemelkedni kezdtek, nohaerre tulajdonképpensemmi ok nem volt. Deaz optimizmus még
![Page 497: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/497.jpg)
erősebb volt, mint azemelkedő kamatok, és azárfolyamok továbbemelkedtek - mintmindig, ha a piac jólműködik. Akkorazonban a FED, azamerikai jegybank ismétfelemelte a kamatlábat,ami a németBundesbank
![Page 498: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/498.jpg)
pénzpolitikájánakkövetkezménye volt,ahol Schlesinger úrvezetése alatt amagasabb kamatokathasználták az inflációsveszély(Németországban ez aszent tehén !) elleniharcra.
![Page 499: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/499.jpg)
Ez volt azeseményekfordulópontja.
Előre látható volt,hogy az emelkedőkamatok néhányhónapon belülkiváltanak valamilyenreakciót.
A legmagasabb
![Page 500: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/500.jpg)
árfolyamok 25százalékoshullámvölgye, mintreakció az elszabadultárfolyamokra és az ötévig tartó emelkedésre,nem új, én már hússzorátéltem. De a Dow-Jones-index 500 pontoszuhanása (22 százalék)egyetlen nap alatt,
![Page 501: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/501.jpg)
számomra is meglepetésvolt; még akkor is, ha azárfolyamok márjúliusban-augusztusbanelérték csúcspontjukatés valamicskét márcsökkentek is. De hogy arobbanás ilyen hirtelenjött és ilyen heves hatásavolt, az néhány technikaieseményre vezethető
![Page 502: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/502.jpg)
vissza.
Először is ott volt achicagóihazárdjátékosokönteltsége. Ott jóötszázalékos letétmellett már milliárdosnagyságrendűrészvényszerződésekkellehet játszani, ami
![Page 503: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/503.jpg)
tökéletesen perverzhelyzet.
Az index-alakulásrakötött szerződésekkelvaló kereskedelem azegyik leghibbantabbjáték, amivel a csábítóka közönséget abba anagy Játékkaszinóba”csábítják, amit a
![Page 504: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/504.jpg)
tőzsdéből csináltak. Azintézményesrészvénytulajdonosokonkívül ezen a piaconmindenekelőtt a kisjátékosok vesznek résztnagy számban.
Az index nem más,mint az átlagár. Indexekmindig is voltak, de
![Page 505: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/505.jpg)
hogy ezzelkereskedjenek, az achicagói brókerektalálmánya, amivel ahatáridősáruügyleteknél azinflációs évek alatt sokpénzt kerestek. Amikora nyersanyagüzletekmár a végét járták, mertsikeres volt az infláció
![Page 506: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/506.jpg)
elleni harc, átnyergeltekaz index-alakulásrakötött szerződésekre.Egy index-szerződés 500különböző részvénybőláll, mintegy 170000dollár értékben (1990.júliusi állapot). Hogyezzel játszhassunk, csak10000 dollárt kellbefektetni. Banki
![Page 507: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/507.jpg)
szóhasználattal élve aztmondhatjuk, hogy amegvásároltértékpapírokra 94százalék hitelt vettünkfel. Ez már perverzitás.Az ilyenmegsokszorozódásnakritkaságértéke van (méga határidős áruügyletekpiacán is); ilyet még a
![Page 508: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/508.jpg)
húszas évek eufórikustőzsdéin sem lehetetttapasztalni, aholakkoriban is legalább 10százalékot kellett letétbehelyezni.
Mivel a kisjátékosok saját magukegyáltalán nem képeseka szerződéses ügylet
![Page 509: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/509.jpg)
értékét kiszámítani,amely 500 részvényárfolyamából tevődikössze, bizonyos ideje aprofik új trükkötalkalmaznak: egykiagyaltszámítógépprogramot. Akereskedők számítógépepercről percrekimutatja, hogy áll a
![Page 510: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/510.jpg)
tőzsdén abból a bizonyos500 részvényből mintegy50-100.
Hogy az 500-bólmelyik az az 50 vagy100, amit kiszúrnak, aztugyancsak a számítógépállapítja meg. Vannakolyan részvények,amelyek mozgása a
![Page 511: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/511.jpg)
legjobban közelít azátlaghoz. Tehát akereskedő mindig aszámítógép általkimutatott eredményekalapján cselekszik. Hapéldául az index-csomagcsak egy fél százalékkalis magasabban áll, minta részvények árfolyamaugyanabban a
![Page 512: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/512.jpg)
pillanatban, akkoreladja az index-csomagot, ésrészvényeket vásárol.
Ezzel szemben, haaz index-szerződés félszázalékkalalacsonyabban áll, mintahogy kellene, index-csomagokat vásárol és
![Page 513: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/513.jpg)
részvényeket ad el. Eztpozíció-arbitrázsnak (azárfolyamkülönbségekkihasználásának - aford.) nevezik, mert arészvényeket sohasemveszik át, de nem isadják el. Az egész arraépül, hogy mindezek azapró különbségek alegrövidebb idő alatt
![Page 514: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/514.jpg)
kiegyenlítődjenek, vagyakár az ellenkezőirányba forduljanak -hogy például amagasabb áron vásároltindex-csomag atendencia megfordulásaután a legrövidebb időnbelül alacsonyabban fogállni, mint ahogykellene. Ilyenkor az
![Page 515: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/515.jpg)
arbitrázskereskedőeladja a megszerzettrészvényeket ésvisszavásárolja azeladott index-szerződéseket. Ez nemmás, mint a különbségekvillámgyorskihasználása mindenmegfontolás vagy indoknélkül.
![Page 516: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/516.jpg)
A kamatemelkedésmiatt eső árfolyamoknála játékosoknak pénztkellett szerezniük, merta bessz 5 százalékosfedezetüket felőrölte. Haa befizetés nem percrepontosan történik, akkorezeket akötelezettségeketkényszereljárás alá
![Page 517: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/517.jpg)
vonják. Ez volt atömeges eladások elsőhulláma.
A másik technikaiok, ami 1987. október19-éhez vezetett: a nagypénzintézetek túl okosmenedzserei (azúgynevezett Aranyfiúk),akiknek milliárdos
![Page 518: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/518.jpg)
nagyságrendűértékpapír-készletekálltak szabadrendelkezésre, félnikezdtek (igazuk volt,mert egyedül NewYorkban az összeomlásután 60 000 embervesztette el jól fizetettállását,luxuslakosztályát és
![Page 519: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/519.jpg)
Porsche-rakétáit) és -ahogy ők mondták -„biztosítani” akartákpénzüket. SzóvalChicagóban az index-piacon határidőremilliárdokért eladtákpapírjaikat, ezáltal azárak tovább zuhantak amélybe.
![Page 520: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/520.jpg)
Ez az úgynevezett„pénztárca-biztosítás”(portfolió-biztosítás)eredetileg a nagypénzintézetek számáravolt kitalálvabiztosítékként, amivelegy esetleges tőzsdeiárfolyamesés ellenakarták magukatbiztosítani. Nem
![Page 521: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/521.jpg)
magukat a papírokatadják el - ami nagyonkörülményes lenne -,hanem az index-csomagokat. De úgy,ahogy az Aranyfiúk eztmegjátszották, szép kisbiztosíték volt: eladták aházat, és ígybiztosították a tűz ellen!
![Page 522: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/522.jpg)
Természetes, hogyez láncreakciót váltottki. Mert minélmélyebbre estek azárfolyamok, annál többindexszerződést adtakel. A piac hullámvölgybekerülése a kamatemeléskövetkezménye volt. Dehogy ez összeomláshozvezetett, azért a chicagói
![Page 523: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/523.jpg)
perverz játék a bűnös.Ehhez járult még a sokezer kis potyautas ellenindított kényszereljárás,így egyidejűleg az egészközönség pánikba esett.
Ha a közönség aztlátja, hogy a Dow-Jones-index 500 pontot esik,úgy rohannak egymás
![Page 524: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/524.jpg)
után, mint a birkák:bekövetkezik arészvénykészletek teljeskiárusítása. Azon anapon éppen egybrókernél voltam, éshallottam, ahogy azügyfelek pánikba esvekiáltoztak: „Mindenteladni!” Nem egyik vagymásik papírt - mindet!
![Page 525: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/525.jpg)
Kényszereljárás, azintézményi tulajdonosokkészleteinek kiárusítása,a közönségpánikreakciója: ez az1987-es tőzsdeiösszeomlás történetedióhéjban.
Akkoriban azáltalános idegeskedés
![Page 526: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/526.jpg)
közepette naphosszatinterjúkat kellett adnoma tévében, a rádióban, asajtóban, és közbenszámtalan telefonhívástis kaptam. Én magamteljesen nyugodt voltam,ahogy legtöbbször anagy tőzsdekrachokidején. Ismét csak régijó barátomra, Eugéne
![Page 527: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/527.jpg)
Weinrebre kellettgondolnom, a rutinostőzsderókára, aki mártízéves korábanspekulációvalfoglalkozott. Egy napontitkára izgatottanfigyelmeztette:
- A papírokdrámai módon esnek!
![Page 528: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/528.jpg)
- Esnek apapírok? Mostidegesítsem fel magam?Három évig voltamAuschwitzban...
Akkoriban sokmegfigyelő őrületről,káoszról, pánikról,pszichózisról beszélt;pszichológusok, akik
![Page 529: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/529.jpg)
erre a területrespecializálták magukat,igazolva láttákelméletüket, melyszerint az ilyen „fekete”tőzsdenapokon sötét,úgymond halálvágyóhatalmak uralkodnak ela tudatalattin, amitkülönben egyedül azértelem irányít.
![Page 530: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/530.jpg)
Valószínű, hogy a túlzottpesszimizmust énmindig is betegségnektartottam, de nekemjobb véleményem van azemberi természetről.Nem a lélek mélyérőlelőkerülő sötét hatalmakváltották ki az ösz-szeomlást, hanem azönteltség.
![Page 531: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/531.jpg)
A csúcskonjunktúraidején a befektetőkkülönösen nagyképűek,elragadtatásukban nemlátják, hogy azesemények másként isalakulhatnak. De afordulat mindigbekövetkezik. Ismét arégi történet: hossz ésbessz; eufória és
![Page 532: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/532.jpg)
összeomlás, mint az árés apály ciklusa - egykülönbséggel: azóceánkutatók az árapályidőpontját másodpercrepontosan ki tudjákszámítani.
Én, a tőzsde öreg„kutatója” nem láttamelőre az összeomlás
![Page 533: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/533.jpg)
időpontját ésintenzitását. De már1986 júniusábanmegírtam, a Capitalbanmegjelent cikkemben:„...a vevők összetétele azutóbbi hónapokbankedvezőtlenül alakult,méghozzá teljesenmindegy, hogy bel- vagykülföldiekről van szó...
![Page 534: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/534.jpg)
Pillanatnyilagrészvények millióivannak remegőkezekben, akikmagasabb árfolyamonszeretnének eladni. Hanem jelentkeznek újvevők, elvesztiktürelmüket, és akárolcsóbban is eladnak.”
![Page 535: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/535.jpg)
1987szeptemberében aztánmegerősítettem ezt azértékelésemet az akkoritechnikaitőzsdeállapotokról, ésállítottam, hogy németrészvényeimet már 15hónappal ezelőtteladhattam volna ésvilággá kiálthattam
![Page 536: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/536.jpg)
volna, hogy ki kellszállni a német piacról.Igenis láttam, hogyankövette egyik kibocsátása másikat, hogyanerősítették fel a bankoka hisztériát. Tudom,hogy játszódik le azilyesmi: egy nagy németbank igazgatója felhívjaMr. Jonest Skóciában, és
![Page 537: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/537.jpg)
azt mondja neki: „Mr.Jones, most kellbeszállni a Siemensbe.”A skót ottanifiatalembernektermészetesen imponál,ha egy jelentős németbankigazgató őtbizalmába fogadja, ésazonnal vásárol is 50 000részvényt. így készül a
![Page 538: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/538.jpg)
hossz.
Ezek a fiatalportfolió-menedzserek -akik a londoni School ofEconomicson vagy aHarvard BusinessSchoolon éppen csakletették vizsgáikat, és aziskolapadból azonnal apénzügyek padjába
![Page 539: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/539.jpg)
ültek - egyáltalán nemtudják, hogy működik atőzsde. De a németkereskedők istökéletesen túlértékelika német tőzsdéknagyságát. Ha mindeladni akar, akkor előálla híres üvegnyak-effektus; a némettőzsdék túl kicsik az
![Page 540: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/540.jpg)
ilyen hatalmasösszegekhez képest.
A már említettcikkemben, egyhónappal 1987. október19-e előtt a következőketírtam:
„Tekintettel afolyamatos tőzsdeiemelkedésre az egész
![Page 541: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/541.jpg)
világon, feltehetjük akérdést: meddig mehetez még így tovább,mikor következik be afordulat, de legalábbisegy erős visszaesés?Emlékeztetőül: anyolcvanas évek elején,az általánospesszimizmus közepénazt írtam, hogy a
![Page 542: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/542.jpg)
felemelkedés annálrobbanásszerűbb (sic!)lehet, minél későbbkövetkezik be. Arobbanás itt van,nemcsak a WallStreeten, hanemmindenhol, beleértve azegzotikus minitőzsdéketis.”
![Page 543: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/543.jpg)
Az a jelszavam,miszerint jobb félni,mint megijedni, ismétigaznak bizonyult. Acikk felett kövérbetűkkel ez állt: „Atőzsde visszaesésebiztosan bekövetkezik.De hosszú távonemelkedésreszámíthatunk - a
![Page 544: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/544.jpg)
szovjeteknekköszönhetően.”
A „GORBACSOV-HOSSZ”
Háromszorostelitalálat volt,sportnyelven szólvakiütéses győzelem.Megtörtént az áttörés,de a részvények piacán
![Page 545: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/545.jpg)
ismét emelkedéskövetkezett; a jelenlegifelfelé ívelő szakasztjogosan nevezték„Gorbacsov-hossz”-nak.
A megváltozottkelet-nyugatikapcsolatokért kétszemély felelős: azakkori amerikai elnök,
![Page 546: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/546.jpg)
Ronald Reagan, akisúlyos milliár-dokatköltött fegyverkezésre,túlfegyverkezésre ésutánpótlásra, ezért méga költségvetési deficitetis megkockáztatta, ésMihail Gorbacsov, azokos és értelmesállamférfi (ismétlem:nem politikus, hanem
![Page 547: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/547.jpg)
államférfi). Belátta,hogy a szovjet gazdaságaz igen költségesfegyverkezésiversenybentönkremenne -méghozzá hamarabb,mint a kapitalizmus.
Gorbacsovháromszor hagyta el a
![Page 548: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/548.jpg)
genfi tárgyalások soránaz ülést, ami ezáltalmajdnem félbeszakadt.De Ronald Reaganhajlít-hatatlan volt.Tehát vissza kellettjönnie a Kremlfőnökének - méghozzáelőrevivő javaslatokkal.Az európaiközgazdászok még ma is
![Page 549: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/549.jpg)
azt a véleménytképviselik, hogy a„cowboy”, a„mosolyszínész” ReaganAmerikát atúlfegyverkezéssel atönk szélére sodorta.
A legjobb válaszerre egy budapesti vicc avilág legnagyobb
![Page 550: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/550.jpg)
viccgyárából:
Az okos éselővigyázatos Grün 100000 forintot akarbefektetni. „Hagyja itt apénzét, mi jó kamatotfizetünk érte ésvigyázunk rá” -mondjaa takarékpénztárigazgatója. „De mi
![Page 551: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/551.jpg)
történik, ha csődbejutnak?” - kérdezi afélős Grün. „Értünkkezességet vállal aNemzeti Bank és amagyar kormány.” „Ésha azok istönkremennek?” „Azlehetetlen, mert értük aszovjet kormány adgaranciát.” „Ez mind
![Page 552: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/552.jpg)
szép és jó - válaszol azelővigyázatos befektető -, de ha ők isbefuccsolnak?” „DeGrün úr, nem érne megez Önnek 100 000forintot?”
Az alapvetőklímaváltozás, amivégbement a világon,
![Page 553: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/553.jpg)
nem érte-e meg azamerikai költségvetésihiányt?
Mihail Gorbacsovbizalomépítési ésleszerelési politikájának,valamint az általalehetővé vált Nyugatratörténő nyitásnak az letta következménye, hogy
![Page 554: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/554.jpg)
Washington a COCOM-listát, ami megtiltottasok ezer cikk exportját aSzovjetunióba és azegész keleti blokkba,némileg enyhítette, ésamit esetleg teljesenmeg is fog szüntetni. Aszovjetek olyan cikkekezreit vásárolják,amikhez korábban
![Page 555: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/555.jpg)
hozzá sem férhettek.Elsősorbantermészetesen az USA-ban, itt pedigmindenekelőtt alegkorszerűbbtermékeket, de Nyugat-Európában és Japánbanis. És a szovjetek elsőosztályú ügyfelek.
![Page 556: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/556.jpg)
Emlékszem még a20-as évekre, amikor afiatal SzovjetKöztársaság a németiparnak gigantikusmegrendeléseket adott.Sok ismerősöm - alegtöbb közülük berliniorosz menekült (gazdagarisztokraták és szépfeleségeik, sokan
![Page 557: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/557.jpg)
közülük manökenek anagy divatházaknál,Párizsba mentek, azüzletemberek pedigBerlinbe) - ragyogóüzleteket csinált.Gyakran egy vagyontszedtek össze azzal, hogyleszámítolták a váltókat,amivel a moszkvaikormány vállalatai
![Page 558: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/558.jpg)
importjukat fizették. Anémet vállalatok évi 30százalék kamatotfizettek, hogyfinanszírozni tudják aSzovjetunióba irányulóexportjukat. Könnyűelképzelni, milyenmagas profitot kellettelérniük ezeknek avállalkozóknak ahhoz,
![Page 559: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/559.jpg)
hogy ekkora kamatotkifizethessenek. És sohaegyetlen váltó semmaradt kifizetetlen. Aszovjetek mindentmegvettek, amitmegláttak.
Ma is, amikorenyhül a „feketelista”vagy - horribile dictu -
![Page 560: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/560.jpg)
feloldás előtt áll,mindent meg fognakvenni, ami „szívüknekkedves”
- olyan óriási apótolnivalójuk. Azelővigyázatosak mostmajd megkérdezik:„Van elég pénzük is?” Aválasz igen, annak a
![Page 561: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/561.jpg)
mérhetetlenül gazdagásványi kincsnekköszönhetően, amit ez azóriásbirodalommagáénak mond, és amitmostanáig nem tudotteléggé kiaknázni.
A szovjetekmegbízhatóak is. Sokbarátom van, akiknek
![Page 562: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/562.jpg)
már a
II. világháború előttis akadt dolguk oroszkereskedelmimegbízottakkal.Véleményük egységes:éjszakákon keresztülkeményen éshajlíthatatlanul kellettvelük füstös szállodai
![Page 563: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/563.jpg)
szobákban tárgyalni,alkudozni és vodkátinni, amíg végül iskészek voltak egyszerződést aláírni. Haviszont végre aláírták,utána már a legkisebbvita sem merült fel. Ésúgy fizettek, minthaövék lett volna az angolbank.
![Page 564: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/564.jpg)
Csak reménykedemabban, hogyGorbacsovval nemtörténik semmi. Példájamutatja, hogy egy kiválópolitikus, akinek mégritka karizmatikusadottsága is van (RonaldReagan, akit ugyanmindig minttehetségtelen színészt
![Page 565: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/565.jpg)
szidalmaztak, ugyancsakrendelkezik ezzel - ésvégül is csak ez számít),ami által képes agazdaság számára olyfontos bizalmi légkör ésa megbízhat óságkialakítására. Mert miis áll e sok tőzsdeiértékpapír, részvény,kötelezvény, a sok
![Page 566: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/566.jpg)
aláírással ellátottpapírdarab, akölcsönkötvényekmögött, amiket akormányzatok gyakrankilószámra adnak ki, denem mindig fogadnakel? Mindezek mögöttegyedül a bizalom áll -és igen gyakran amegrontott bizalom.
![Page 567: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/567.jpg)
Gorbacsovnépszerűségemindenesetre külföldönsokkal nagyobb lehet,mint otthoni tekintélye.Hiszen már vagy tízszeris eltemették, de újra ésújra feltámadt. Olyan,mint a keljfeljancsi -mint egy igazi tőzsdés.Ezért meggyőződésem -
![Page 568: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/568.jpg)
mint ahogy írtam is -,hogy elképzeléseimetalapozhatom az általakövetett politikára.
Azt is gyakrankérdezik tőlem, hogyanítélem meg az 1992-tőléletbe lépő EGK belsőpiac jövőjét? Ennekéletbelépésében biztos
![Page 569: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/569.jpg)
vagyok, de nem úgy ahatáridőben. Azt márnem tartom reálisnak,de nem ez a lényeg.Hogy ennek mi az oka,azt egy Jules Romainsáltal írt, 1930-banbemutatott franciaszíndarab apropójánábrázolom, amit néhamég ma is játszanak a
![Page 570: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/570.jpg)
Comédie Fran<jaise-ban: Egy fiatalember,sorozatos sikertelenségemiatt, öngyilkosságotkészül elkövetni. Azutolsó pillanatbantalálkozik az idős LaTrouhadecföldrajzprofesszorral,aki ugyancsakmélyponton van, mert
![Page 571: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/571.jpg)
egy versenytársa azakadémiai tagságért őttisztességtelen tudósnakállította be. Aversenytársbebizonyította, hogy adél-amerikai állam,Donogoo-Tonka, aholállítólag óriásiaranylelőhelyekettaláltak, és amit Le
![Page 572: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/572.jpg)
Trouhadec egykönyvében pontosanleírt, egyáltalán nemlétezik, az csak aprofesszor kitalálása.
Az öngyilkosjelölthirtelen feléled:„Micsoda? HogyDonogoo-Tonka nemlétezik? Akkor most
![Page 573: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/573.jpg)
éppen mi fogjuk közösenmegteremteni.” A férfialapít egyrészvénytársaságotDonogoo-Tonkaaranyánakkitermelésére,kapcsolatot teremtbankárokkal,pénzemberekkel, asajtóval, és nagy
![Page 574: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/574.jpg)
hírverés közepetterészvényeket bocsát ki.Nemsokára az egészvilág Donogoo-Tonkárólbeszél. Kalandorok,aranyásók, lecsúszottegzisztenciák, mindetvonzzák az arany-lelőhelyek, amelyeket aprofesszor leírt;dolgozni kezdenek.
![Page 575: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/575.jpg)
Aranyat ugyan nemtalálnak, de meg kellszervezni ottaniéletüket, kunyhókatépíteni, a kunyhókbólkőházak lesznek, éslétrejön egy kisváros. Aszíndarab utolsójelenetében Donogoo-Tonkába való érkezésüktizedik évfordulóját
![Page 576: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/576.jpg)
ünnepük, azt, hogyminden olyancsodálatosan alakult.Miközben ünnepelnek éslelepleznek egy, atudományos tévedésnekállított emlékművet,távirat érkezik, melyhírül adja, hogy LaTrouhadec professzortaz akadémia tagjává
![Page 577: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/577.jpg)
választották.
Pontosan így leszEurópában is, ahol 1992reményében már mostlázasan beruháznak,építenek és cégeketalapítanak. Akárhogy isnézzen ki 1992 egységesbelső piaca, azelőkészületek gazdasági
![Page 578: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/578.jpg)
fellendülést teremtenek,ami eleinte - a„Gorbacsov-hossz”-szalösszefüggésben - csakEurópa jólétét fogjaszolgálni. Hogy ki fogebből a végén alegtöbbet profitálni, aztmajd kielemzik aközgazdászok. Egybiztos: a pesszimistákon
![Page 579: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/579.jpg)
kívül mindenki nyernifog a kialakuló belsőpiaccal.
Ezért kell mártizedszer ismételnem -és remélem,előrejelzésem megálljamajd a helyét -, hogyolyan világszertekialakuló konjunktúra
![Page 580: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/580.jpg)
előtt állunk, amit a maigeneráció még soha nemélt át.
Ha csak 70 évesvolnék, vagyis még elégfiatal, táplálnámmagamban a reményt,hogy még győzelmetülhetnék a hivatásospesz-szimistákon. Az
![Page 581: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/581.jpg)
1987-et követő három évmár egy kis ízelítőtadott ebből - sokatlehetett ezen nyerni -, dea tőzsdén három év nemelég a „guru-diploma”megszerzéséhez. Ehhezlegalább negyven évrevan szükség.
KÉPESEK-E A
![Page 582: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/582.jpg)
SZÁMÍTÓGÉPEKSPEKULÁLNI?
Egy legenda alapjána holland bevándorlókNew-Amsterdamcsücskén (ma NewYorknak vagyManhattannek nevezik)egy falat építettek, hogymegvédjék magukat az
![Page 583: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/583.jpg)
indiánoktól. Nem ártanaugyanazon a helyen,amit ma Wall Streetnekhívnak, ismét felhúzniegy falat - védekezésül ahisztérikus játékosokmilliói ellen, akik apénzpiacokat romlásbadöntik.
Az 1987-es tőzsdei
![Page 584: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/584.jpg)
összeomlás óta törik afejüket politikusok,professzorok éshivatásos tőzsdések,hogy lehetne meggátolnia hasonló eseményekmegismétlődését.Sajnos, aprofesszoroknak éspolitikusoknak nincselegendő tapasztalatuk
![Page 585: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/585.jpg)
ahhoz, hogy a problémalényegéhez férkőzzenek.A megfelelő terápiaminimális feltétele itt isa megfelelő diagnózis.
Egy hosszú élettőzsdei tapasztalataialapján ma márjavaslatot merek tenniarra, hogy tökéletesítsük
![Page 586: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/586.jpg)
az indexalakulássalkapcsolatos üzleteket.Számomra nemkétséges, hogy az 1987.október 19-i összeomláseredetét a chicagóiindex-üzletekben kellkeresnünk. Mielőtt eztelmagyaráznám,szeretnémmegvilágítani, mi az az
![Page 587: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/587.jpg)
ún. program trading(program-kereskedelem), és hogymilyen szerepet játszik aszámítógép a pénzügyieseményekalakulásában.
Ifjabb ThomasWatson, a számítógépeklegnagyobb támogatója
![Page 588: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/588.jpg)
és úttörője forgott volnaa síijában, ha hallottavolna, hogy aszámítógépet tettékfelelőssé a pénzügyivilágban előfordulóösszes rosszért. Mindezpersze értelmetlen, és aszegény számítógéptermészetesen teljesenártatlan.
![Page 589: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/589.jpg)
A pénzemberekelektronika nélkül iskiszámíthatták volna,amit a számítógép kiad.A számítógép ugyanúgybűntelen, mint azevőeszköz, amivelromlott halat esznek. Ahiba egyedül a bűzlőhalban van. Azelektronikus
![Page 590: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/590.jpg)
adatfeldolgozórendszerek csak aztképesek feldolgozni,amivel megetetik őket.Ha hülyeséget táplálnakbe, hülyeség is jön kibelőle.
A számítógépekfontos segédeszközöklehetnek. Adatokat
![Page 591: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/591.jpg)
szolgáltatnak, ha aztszeretnénk tudni, hogyalakul valamelyiktársaság mérlege. Alegegyszerűbb módonjuthatunk általuk olyaninformációkhoz, amiket20 évvel ezelőtt csakkönyvtárakbanfolytatott hosszaskeresgélés után
![Page 592: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/592.jpg)
találhattunk volna meg.A számítógép tehátabban tud segíteni, hogya múltról, lezárt üzletiévről bocsátrendelkezésünkreadatokat. De nem képesa jövőbe látni és abefektetők helyett semképes gondolkodni.
![Page 593: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/593.jpg)
Nos, akkor mi is aza „program trading”, ésmi ebben a lustaság?Elvileg a veszteségekkialakulásának gyorsmeggátolásáról van szó,vagyis azonnalieladásról; és fordítva, haaz árak emelkednek,gyorsan vásárolni,mielőtt tovább
![Page 594: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/594.jpg)
emelkednek. Az eljárásaz eufórikus 20-as évekWall Streetjérőlszármazik, amikor apiac, ugyanúgy, mintma, igazi dzsungel volt.Az ügynököknek márakkoriban is olyannyiraa jutalék volt a fontos,hogy már 10 százalékosfedezettel is elfogadtak
![Page 595: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/595.jpg)
vételi megbízásokat.Természetesen ennekellenére törődtek abiztonsággal is; példáulegy 100 000 dollárosvételi megbízás esetén azügyfélnek 10 000 dollártletétbe kellett helyezni,egyidejűleg egy,mondjuk 2 százalékosárfolyamcsökkenés
![Page 596: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/596.jpg)
esetén bekövetkezőveszteség biztosításáraeladási szerződést kötni,mert a 10 százalékosfedezet esetleg már ötnap alatt, napi 2százalékosárfolyameltérés esetén iselfogy. így az ügynökneknem kellett az ügyfélután futkosnia, hogy
![Page 597: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/597.jpg)
további pénzt szerezzentőle, ha a fedezet felemár elveszett.
Az „Aranyfiúk”motivációja ma mármás, mint 1929-ben volt;fütyülnek a fedezetre ésa garanciára, mertminden tőkeerősmegbízójuk számlájára
![Page 598: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/598.jpg)
megy. Nem tudnakgondolkodni, mertszemmel láthatóan nemtanították meg őket errea gazdasági főiskolákon.Előre meghatározzák,milyen árfolyamnál kellautomatikusan vennivagy eladni.Tranzakcióik néha mégolyan értelmetlen
![Page 599: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/599.jpg)
elemzésekre istámaszkodnak, mintpéldául a „fej-vállalakzatok” vagy a„csészealjak” (azelemzéselméletekrőlkésőbb még több szótejtünk).
Ma a pénzemberekszámára a tőzsdei játék
![Page 600: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/600.jpg)
legfontosabb eszköze afentebb említett stop-loss és stop-buymegbízások. Amegrögzött tőzsdeijátékosok egy régiigazság alapjáncselekszenek: „amilefele esik, annak mégmélyebbre kellzuhannia; ami
![Page 601: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/601.jpg)
emelkedik, mégmagasabbra is jut”. Astop-loss esetén ez aztjelenti, a papírokat csakakkor szabad eladni, haszabadesésben egymeghatározott árfolyamalá kerülnek, de fölöttenem. Például: egyrészvény 100-on áll, aszámítógépbe táplált
![Page 602: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/602.jpg)
stop-loss megbízás úgyszól, hogy 90-nél eladni.Élénken el tudomképzelni, mi történik apiacon, ha 10 000j á t é k o s stop-lossmegbízásokat táplál aszámítógépbe 90-esállásnál és a papírvalóban esik. Azeladások tovább
![Page 603: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/603.jpg)
nyomják az árfolyamot85 közelébe. 85-nélú j a b b stop-lossmegbízások érkeznek -ami 80-hoz közelíti azárfolyamot. Újabb olyanutasítások érkeznek,hogy 80-nál eladni, ésígy tovább. Éstermészetesenbekövetkezik a zuhanás
![Page 604: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/604.jpg)
és a pánik.
A számítógépszerepe a „programtrading” esetében csakannyi, hogy regisztráljaés hajtsa végre a stop-loss megbízásokat. Haaz árfolyamok vagy azindex ennyi és ennyiszázalékkal esnek, a
![Page 605: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/605.jpg)
számítógépautomatikusan eladja apapírokat vagy az index-szerződéseket - pontosanúgy, ahogy apénzemberek eztmegparancsolták neki.Minél jobban esnek azárfolyamok, annáltöbbet adnak el.
![Page 606: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/606.jpg)
Fordítva ispontosan így van: aszámítógépnek ennyi ésennyi részvényt kellvennie, de csak akkor,ha azok meghatározottárfolyamot elérnek, azalatt nem.
Hozzáteszem, hogya „program trading”
![Page 607: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/607.jpg)
bizonyos körülményekközött kivételesensegítség is lehet. De amai pénzemberekrendszeresen ésautomatikusankiszolgáltatják magukata számítógépeknek.Tehát ők, és nem azelektronikusadatfeldolgozó gépek a
![Page 608: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/608.jpg)
felelősek a pánikszerűeladásokért és azértékpapírokelherdálásáért.
Egyértelmű, hogy astop-loss eladásokváltották ki 1987októberében és 1989-benis a pánikot. Talánbabonásak voltak a
![Page 609: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/609.jpg)
kereskedők, és utoljáraazon a pénteki napon,1987. október 13-án atőzsdenap utolsóórájában papírjaiktólegyszerre akartakmegszabadulni. Akövetkező tőzsdenaponugyanezek a kereskedőkstop-buy megbízásokatadtak ki, ha esetleg a
![Page 610: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/610.jpg)
piac újból élénkülnikezdene.
Ha ezeket amegbízásokat márnéhány nappal előtteírásban vagy szóbanadták volna ki, akövetkezményekugyanezek lettek volna.A „program trading”
![Page 611: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/611.jpg)
tehát semmi újat vagyforradalmit nem jelent arégi játéktechnikákhozképest, azon a soktőzsdejátékos általvallott elven alapszik,miszerint „a nyereségetengedjük növekedni, aveszteségeketkorlátozzuk”.
![Page 612: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/612.jpg)
A szabályban vanvalami, de az egészpusztán csak ízlés dolga.Régebben én is hittemebben, de akkoribanmég csak játékosvoltam. Azóta sokatkellett tanulnom, és atanulópénzt is jócskánmegfizettem. Ma márhosszú távon
![Page 613: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/613.jpg)
gondolkodó spekuláns ésbefektető vagyok, és 70évi tapasztalat alapjánhajlok arra, hogy nagypénzt csak anticiklikusviselkedéssel és csakhosszú távon képes azember „csinálni”. Ezértaztán a „programtrading”-gel nyerhetünkis, veszthetünk is, de
![Page 614: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/614.jpg)
biztos, hogy előbb utóbbtönkremegyünk.
A pénzemberekszámítógépeiksegítségével a hírekre isautomatikusanreagálnak. Egy nagyügynökcég kereskedőjemesélte nekem, hogy azamerikai
![Page 615: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/615.jpg)
kereskedelmimérleg-hiány nyilvánosságrahozatala előtt mindig azta megbízást kapta, hogyrögtön részvények ezreitadja el, ha a deficitvalamivel nagyobblenne, mint az előzőhónapban.
A kötvénypiacon
![Page 616: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/616.jpg)
különben már évtizedekóta létezik a számító-gépes előrejelzés. Abiztosítóintézetek,amelyek tulajdonában afix kamatozású papírokmilliárdjai vannak,állandóan próbálkoznaka számítógépsegítségével kitalálni,hogy melyik kötvény hoz
![Page 617: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/617.jpg)
például V16 százalékkaltöbb nyereséget, mint amásik, természetesenazzal a céllal, hogy ezutóbbira cseréljék ki, alehetséges legnagyobbnyereség eléréseérdekében.
Az index-szerződéseket,
![Page 618: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/618.jpg)
amelyekkel Chicagóbankereskednek,meghatározottszámítógépjelzésekalapján milliárdosnagyságrendben adjákel. Ennek során egymásodpercig semgondolkodik senki, mertminden automatikusan aszámítógép által
![Page 619: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/619.jpg)
meghatározott. Mindenhisztérikus viselkedésalapján történik, és nemálmatlan éjszakákmegfontolásai után, aholtörheti az ember a fejétés gondolkodhat, mit istegyen.
Az egyetlen naponforgalmazott
![Page 620: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/620.jpg)
szerződések körülbelül27 milliárd részvénymennyiségének felelnekmeg, miközben atőzsdén körülbelül 10milliárd részvénytforgalmaznak. Perverzmódon így nem a WallStreet határozza meg azindexeket, hanemChicago az
![Page 621: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/621.jpg)
árfolyamokat! Az egynapon belüli mozgásokegyre nagyobbak éshisztérikusabbaklesznek, de hosszú távona fejleményekretovábbra is ugyanazonbefolyásoló tényezők éselvek maradnakérvényesek - pontosanugyanazok, mint az első
![Page 622: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/622.jpg)
szervezettrészvénytőzsdéreAmszterdamban, a 17.században.
Az index-szerződésekkel történőkereskedésmegreformálásáravonatkozó tanácsom akövetkező: nem kellene
![Page 623: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/623.jpg)
megszüntetni az index-szerződések határidőspiacát, hanem NewYorkban az ezzel valókereskedést a tőzsdeműködésének ideje alattmeg kellene tiltani. Akereskedés tehát csak atőzsdezárás utánindulhat be, és csak egynaponta megállapított
![Page 624: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/624.jpg)
fix árfolyamon, amin akeresletet és a kínálatotle kell bonyolítani;ugyanúgy, ahogy alondoni aranypiacon,ahol naponta kétszer,úgynevezett fixált áronveszik figyelembe azösszes megbízást.
Ebben semmi új
![Page 625: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/625.jpg)
nem lenne. Már a II.világháború előttkötöttünk fogadásokataz esti Dow-Jones-záróindexre akávéházban. Afolyamatos kereskedés,ami a folyamatosfogadást jelenti,hisztériához vezet, amiaztán a Wall Streetre is
![Page 626: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/626.jpg)
átragad. Hogy e tervvelaz emberi ostobaságot,is meg lehet-e szüntetni,nem tudom, de ahisztériát biztosanlefékezné.
Az ügynökök ígybiztosan sokmilliósjutaléktól esnének el, dehatározottan általános
![Page 627: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/627.jpg)
érdekeket szolgálna azintézkedés. A nikotinellen is hoznak szigorúintézkedéseket, noha eza dohányiparnakmilliárdokba kerül.
Javaslatomategyszer egykongresszuson is előfogom terjeszteni, bár
![Page 628: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/628.jpg)
nem hiszem, hogykomolyan fogják venni.Az ügynökök, e rosszszellemek, túl erősbefolyássalrendelkeznek mindenellen, ami az őjutalékukatmegkurtítaná.
A
![Page 629: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/629.jpg)
számítógépprogramratámaszkodó kereskedőmindenesetre a gyorseladásra és vételreberendezkedett szellemifavágók. A spekulánsnaklegalább gondolkodónakkell lennie, távol abolond tömegektől ésszámítógépektől. IfjabbWatson úr, az IBM
![Page 630: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/630.jpg)
megalapítója bizonyárarossz lelkiismerettelvagy félelemmel élt,mivel az emberekszabad gondolkodása aszámítógépek miattlefékeződik vagyelkorcsosul.
Különben miért isajánlotta volna, hogy
![Page 631: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/631.jpg)
minden munkatársaíróasztalára egy kisréztáblát helyezzenek,rajta egyetlen szóval:„Gondolkodj!”
A legutóbbihannoveri CEBIT-vásáron (elektronikusadatfeldolgozásra ésinformációtovábbításra
![Page 632: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/632.jpg)
specializálódott kiállításés vásár
- aford.) tettkörsétám során azEBM-kiállítókhoz iseljutottam. Az igazgatófelismert ésmegkérdezte:„Kostolany úr, mitmutassak Önnek, ami
![Page 633: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/633.jpg)
különösen érdekli?”„Egy olyanszámítógépet, amelykiköpi a következőnapok tőzsdeiárfolyamait. Mindenmás célra már van egyszemélyiszámítógépem.” Persze,szerette volna tudni,hogy milyen modellt
![Page 634: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/634.jpg)
részesítek előnyben. „Asaját fejemet -válaszoltam - éselmondom Önnek, hogyműködik egy ilyenszemélyi számítógép.”Aztán elmeséltem neki akövetkező viccet, amitFritz Muhartólhallottam :
![Page 635: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/635.jpg)
Galíciában, egy kisvároskában történt,valamikor a múltszázadban. Az éjjeliőrmegkezdi szolgálatát apiactéren; leül azőrbódéban, alabárdjátés lámpását maga melléteszi, aztán elbóbiskol.Hirtelen egy fénysugárriasztja fel. Mi az? -
![Page 636: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/636.jpg)
kérdezi magát, mégcsukott szemmel - ésgondolkodni kezd. Talánegy utcai lámpa? Dehonnan lennénekGalíciában a 19.században utcailámpák? Akkor talán aHold? Utánaszámol, deéppen csak hogy újholdvan, tehát a Hold sem
![Page 637: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/637.jpg)
lehet. Kinyújtja azőrházból a kezét, majdvisszahúzza. Esik. Teháta csillagok fénye semébreszthette fel. Ekkor„személyi számítógépét”gyorsjáratra kapcsolta,még egyszer gyorsanvégigszaladt az összeselméleti lehetőségen:nem utcai lámpa, a
![Page 638: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/638.jpg)
Holdról sem lehet szó,nem is a csillagok: „Tűzvan!” - tör ki hirtelenbelőle.
Ezzel a történettelolyan sikerem volt azIBM-nél, hogy azótagyakran meghívnakelőadásokat tartani. Ésminden alkalommal el
![Page 639: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/639.jpg)
kell meséljem a Muliar-viccet.
Ötödik előadás
PRÓFÉTÁKRÓL,PROFESSZOROKRÓLÉS MÁSGURUKRÓL
yVz 1987. október19-i összeomlás utáni
![Page 640: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/640.jpg)
közönségpánikkétségtelenülmegengedte azösszehasonlítást 1929-cel, amit a gurukszakadatlanul ésmegfontolás nélkülalkalmaztak is.
Mementó 1929-ből:munkanélküliség, bezárt
![Page 641: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/641.jpg)
üzemek, leveskonyhák,bankárok, akik almátárultak az utcán vagycipőt pucoltak.Lehetséges-e hasonlódolgokat elképzelnialacsonyabbmunkanélküliség,magasabbfoglalkoztatottságmellett, miközben a
![Page 642: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/642.jpg)
gazdaság magasfordulaton üzemel?
1929-ben mindeneladó volt, de senkineksem volt egy fillérje sem.Ma a legnagyobbpénzintézetek is törikmagukat alegkülönbözőbbvállalkozásokért.
![Page 643: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/643.jpg)
Túllicitálják egymást amilliárdos ajánlatokkal.Még pontosabban: ezeka milliárdok éppen ettőlválnak mozgékonnyá ésa pénzpiacon ígyjelenhetnek megajánlatként. Több apénz, mint ahány szóbajöhető vállalkozáslétezik. Mert a
![Page 644: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/644.jpg)
gazdaságban a legkisebbjele sincs a krízisnekvagy a visszaesésnek.
További különbségmég, hogy avilággazdaság már nemaz aranypénzenalapszik. Ennekkövetkeztében ajegybank emelni tudja a
![Page 645: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/645.jpg)
pénzmennyiséget, ha agazdaság úgy kívánja.Amikor október 20-ánMr. Greenspan közölte,hogy a Federal Reserveminden összeggel a piacrendelkezésére áll,számomra elmúlt aveszély.
Ugyanakkor
![Page 646: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/646.jpg)
minden várakozásellenére az aranyár nememelkedett; ezzelszemben azállamkötvényekárfolyamai a magasbaszöktek, bizonyítékkéntarra, hogy az államba ésa rendszerbe vetettbizalom nem változott.A bizalmatlanság csak a
![Page 647: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/647.jpg)
részvényekre hatott -ahogy esni kezdtek, márnem bíztak továbbbennük. Ki viselkedikanticiklikusan? Mégmindig csak a kisebbség!És akik a 87-esösszeomlást követőenszálltak be, könyveikbenszupemyere-ségetkönyvelhettek el.
![Page 648: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/648.jpg)
Minden 1929-celvaló összehasonlításegyfajta bűnözés, és eztlassacskán a közönség isérzi, sőt megállapítja.Ezek után már egykismértékűkamatemelés semokozhat kárt, hiszen az alegfontosabb, hogy 1929lidércnyomása eltűnik.
![Page 649: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/649.jpg)
A világ összeshírközlő eszközeismételtenmegállapította, hogy aközgazdászokelőrejelzéseikkelprofesszorostul pofáraestek. 1987novemberének elején -vagyis röviddel azösszeomlás után -33
![Page 650: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/650.jpg)
professzor gyűlt össze avilág minden tájárólWashingtonban egykonferenciára, hogy alegsötétebb,legdrámaibb dolgokatjövendöljék avilággazdaság számára.Rögtön meg is írtam:„33 professzorok, ó, teszép világ, vesztettetek!”
![Page 651: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/651.jpg)
Optimizmusomraegy újságíró válaszolt azEffekten-Spiegelben:„Kitartok negatívértékelésem mellett.Különben sem értem,hogy egy olyanállítólagos tőzsdeprofi,mint André Kostolany,pozitív előrejelzéseketad a világ számára.”
![Page 652: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/652.jpg)
Nagyon szórakoztatottez a cikk, különösen az„állítólagos tőzsdeprofi”kifejezés. Ha„állítólagos tőzsdeigurukról”, vagy„tőzsdepápákról”beszélt volna - fátylat rá.A „tőzsdeprofi” talánolyan tiszteletreméltótársadalmi pozíció, hogy
![Page 653: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/653.jpg)
azt külön ki kell emelni?Sokkal inkábbbüszkélkednék azzal,hogy zeneszerző vagyköltő vagyok. OscarWilde mondta egyszer:„Egy jó öltöny és egymérték után csináltatotting még egy tőzsdést isképes gentlemannekláttatni.”
![Page 654: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/654.jpg)
Mindamellettakkoriban pozitívreakciót is kiváltottam asajtóból. 1987 végén2000 hallgató előtttartottam előadástMünchenben, aDeutsches Museumban.Társelőadóm Genscherúr volt. Ő akülpolitikáról beszélt, én
![Page 655: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/655.jpg)
pedig a gazdaság és atőzsde jövőbelifejlődéséről. ASüddeutsche Zeitungrészletesembeszámolterről, és azt írta: milyenkellemes volt alegmélyebbpesszimizmus idejénekközepén végre egyoptimistát is hallani.
![Page 656: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/656.jpg)
HAMISSZÓFEJTÉS:HULLADÉK-KÖTVÉNYEK AKALANDOROKORSZÁGÁBAN
A z Effekten-Spiegelújságírója nyilvánvalóannem ismerte ajelentéstan szabályait. A
![Page 657: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/657.jpg)
dolgokat nevükönnevezni; gyakrantalálkozom e képességhiányával vagy az azonvaló felháborodással.
Hogy micsodaesztelenség rejtőzik a„portfólió-insurance”fogalma mögött, azt márleírtam: biztosítjuk a
![Page 658: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/658.jpg)
házat, miközbeneladjuk. Másik példaerre a „bankkereskedő”(Bankkaufmann)kifejezés. Mert a„pénzkereskedő”(Geldkaufmann)fogalmát még el tudomfogadni, de a bank és akereskedő párosítása azösszeegyeztetheted ént
![Page 659: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/659.jpg)
kísérli meg összehozni: abankár pénzzelkereskedik, a kereskedőkonkrét árukkal.Érdekeik nemugyanazok; a bankárkamatot hajt be, minélmagasabbat, annál jobb;a kereskedőnekkamatokat kell fizetnie,minél alacsonyabbat,
![Page 660: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/660.jpg)
annál jobb; az első abefektetés biztonságátkeresi, a másik afantáziát. Az embervagy az egyiket, vagy amásikat csinálja; a kettőkibékíthetetlenellentétben állegymással.
Vagy vegyük
![Page 661: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/661.jpg)
például a junkbondot,ami néhány éve került aWall Street-i zsargonba.Lefordítva körülbelülannyit jelent, minthulladék- vagyselejtkötvény. A fogalomkifejezettenrosszindulatúan közelítezekhez a kötvényekhez.
![Page 662: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/662.jpg)
A junkbondokeredetileg a II.világháború idején,majd közvetlenül utánanémet, olasz, japánkölcsönkötvényekvoltak, évtizedekig méga cári időkOroszországából ésKínából is kerültek előhasonló értékpapírok,
![Page 663: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/663.jpg)
melyek esetében akamatfizetésre várnitöbb mintreménytelennek látszott.Én mindenesetregyakran vállaltam akockázatot, és éppenezekkel az „igazihulladék-kötvényekkel”nagy nyereséget értem ela háború után, főleg
![Page 664: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/664.jpg)
német és olaszpapírokkal. Két évvelezelőtt támadt az azötletem, hogy régi oroszkötvényeket 1százalékon eladjak.Talán megismétlődik azegykori siker -Gorbacsovnakköszönhetően.
![Page 665: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/665.jpg)
A mai iparihulladék-kötvényeketAmerikában olyantársaságok bocsátják ki,amelyek ezzel az idegentőkével másvállalkozásokat akarnakfelvásárolni; olyanokat,amelyek - elképzeléseikszerint -a tőzsdén erősenalulértékeltek.
![Page 666: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/666.jpg)
Ezek az újadóslevelek ígytermészetesenmindennek nevezhetők,csak óvadékképesbefektetésnek nem. Deha azok is lennének,akkor sem fizetnének16-18 százalékosztalékot. A vevőmagára vállalja a
![Page 667: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/667.jpg)
kockázatot, amiértmindenesetre jócskánmegfizetik, mert 8-10százalékkal magasabbankamatoznak, mint amitaz első osztályúkormány-kölcsönkötvényeknyújtani tudnak.
A befektető
![Page 668: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/668.jpg)
bizonyos mértékbentehát érzékeli atranzakció esélyeit,másrészt viszont akockázatot is felvállalja.Ami azt jelenti, hogyösszeköti magát avállalat sorsával.Kockázata abban áll,hogy az átveendő cégmobil tőkéje nem
![Page 669: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/669.jpg)
elegendő ahhoz, hogykifizesse a kamatokat -ami szélsőséges esetbena kibocsátó csődjét isjelentheti. Ilyenkor ahitelezők halasztásbanvagykamatcsökkentésbenegyeznek meg.
A junkbondot
![Page 670: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/670.jpg)
kibocsátó társaságokmásik lehetősége - hanehéz helyzetbekerülnek -, hogy ahitelleveleketrészvényekre cserélik.Különben mindmáigcsak néhány hulladék-kötvény fuccsolt be.
A kapitalizmusban
![Page 671: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/671.jpg)
nincs nyereség kockázatnélkül. A gőzgép és agépkocsi feltalálása ésbevezetése, vagy a maielektronikusszámítógépek akalandorok nélkül, akikpénzüket kockára teszikés fantáziájukatszabadon engedik, sohanem valósultak volna
![Page 672: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/672.jpg)
meg. Nem lehetne ezmásként az amerikaifelhőkarcolókkal, azegyiptomi Szuezi-csatornával és másvilágcsodákkal sem.Szigorúan véve az egészvilág egy nagy kaland,vagy - korszerűbbenkifejezve - egy „ventűre”.
![Page 673: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/673.jpg)
A NévtelenTársaságok Családjánakkülönböző csoportjai, aLimited-ek, AG-k,Corporation-ök egyközös ősselrendelkeznek: ez pedig akaland.
Rómábanprédikálta Cato, aki
![Page 674: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/674.jpg)
sokat filozofált a pénzrőlés a kamatokról, hogy akereskedelmi és hajózásivállalkozásoküzemeltetéséhezcsoportokat, vagyistársaságokat kellenealapítani.
„Egy hajózásivállalatot az ember nem
![Page 675: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/675.jpg)
kezd el egyedül.
Hogy egy hajót atengerre küldjünk,ahhoz 49 baráttal kellösz-szeállni és mind azötvennek együtt kellmegkísérelni azt.”
A „kaland”kifejezésnek néhányunkszámára kissé
![Page 676: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/676.jpg)
tisztességtelen vagyromantikus felhangjavan, de a 17. századbanigen pontos jogijelentése is volt: a„kaland” kereskedelmivállalkozás volt, igengyakran gyarmativállalkozás, amelyet egymerész üzlet vagy egyexpedíció
![Page 677: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/677.jpg)
végrehajtásáraalapítottak. A társaságalapítói, a részvényesek,hivatalosan is viselték a„kalandor” nevet. Ez amegjelölés még ma ismegtalálható a legrégibbrészvénytársaság alapítóokiratában, az 1670-benalapított angol-kanadaiHudson Bay
![Page 678: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/678.jpg)
társaságéban. Az elnökaz évi közgyűlésnyitóbeszédéthagyományosan az„Uraim, kalandorok!”megszólítással kezdi,ami a mahagóniborításúplafon alatt szokatlanulnehézkesen cseng.
Ma, 300 évvel az
![Page 679: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/679.jpg)
első Hudson Baytársasági részvényekkiadása után a„venture” szó ismét igennépszerűvé vált. Előszöra Wall Streeten, néhányéve azonban nálunk,Németországban is.Mindezt a kockázatitőke érdekében kifejtetterőteljes reklámnak és
![Page 680: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/680.jpg)
az új vállalkozásoktőzsdére valóbevezetésénekköszönhetjük, amitmindenekelőtt aDeutsche Bankfolytatott.
Most, amikorNémetországban márbefejeződött a kaland
![Page 681: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/681.jpg)
forgalomba hozatala,kétségeim merülnek felezzel kapcsolatban. Csaka napi sajtó idevágóhirdetési oldalait kellvégiglapozni, hogyhatásvadászó ígéretekbeütközzünk. Az elmúlt 25évben a befektetésiterületen túl sok cápaműködött, akik milliós
![Page 682: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/682.jpg)
nagyságrendbenfosztogatták amegtakarításokat. Aközvetítőknek ugyanez ahadserege most a„venture” szó divatjávalgarázdálkodik -ugyanazok az emberek,akik már az IOS-alapítvánnyal,olajkutakba való
![Page 683: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/683.jpg)
társulással,veszteségleírótársaságokkal vagyhasonló„befektetésekkel”maradandó emlékethagytak maguk után.
Valamennyiünknekegyütt kell élnünk ezzela veszéllyel. Mert
![Page 684: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/684.jpg)
kockázat nélkül nincsfejlődés. Apénzbefektetésugyancsak kaland, azvolt, és mindig is azmarad. Amitermészetesen engem ésmás tisztességes kollégátnem gátol meg abban,hogy elválasszuk a búzátaz ocsútól. Igent
![Page 685: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/685.jpg)
mondani a kalandra, denemet a kalandorokra,akik csak a sajátzsebükre dolgoznak.
Ismétlem: ízléstelendolog a „hulladék-kötvények” kifejezésthasználni. „Hulladék”az ócskavas vagy annaknevezhetők a hitvány
![Page 686: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/686.jpg)
alakok: ezek akötvények mindenesetretörvényesek, normálistőkebefektetésekkiszámíthatókockázattal.
Ezenfelül semmivelsem érdemlik megjobban a hulladék nevet,mint azoknak a
![Page 687: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/687.jpg)
tőkebefektetéseknek aszázai, amelyekmanapság olynépszerűek. Még az ATTtelefonkonszem is úgydöntött, hogynyugdíjbiztosítóalapítványába valamivelkevesebb blue chipet, éstöbb venture-tőkét vonbe. Valószínűleg azért,
![Page 688: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/688.jpg)
mert ezekkel nemkereskednek a tőzsdén,így nem kellvégignézniük, amintéppen veszítenekértékükből.
A kockázat világos :gazdasági krízis, vagyéppen egy depresz-szióesetén a hulladék-
![Page 689: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/689.jpg)
kötvények nehézhelyzetbe kerülhetnek.Ebben az esetben azátvett cégek vásárlóiaktíváikat nem képesekolyan ésszerű ároneladni, mint ahogy aztvásárláskor terveztékIlyenkor abbanreménykedik az ember,hogy néhány, éppen
![Page 690: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/690.jpg)
lecsúszófélben levőkötvénnyel a hitelezőúgyszólván amellényzsebéből képes aszóban forgó összegetkifizetni.
A legtöbb átvételitranzakciótulajdonképpen agazdaság további
![Page 691: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/691.jpg)
kedvező alakulásánalapuló spekuláció.Akkor az átvetttársaságok részvényeigyorsan emelkedhetnek,miközben az eladósodásmértéke állandó marad.
Arról sem szabadmegfeledkeznünk, hogya junkbond tulajdonosa,
![Page 692: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/692.jpg)
a magas kamatok miattminden nappal erősebbpozícióba kerül. Mertkörülbelül négy évmúlva a kamatnak és akamatos kamatnakköszönhetően a vételármesszemenően fedezvelesz.
A pénzpiacok
![Page 693: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/693.jpg)
alkalmankéntihisztérikusanviselkedése abból islátható, hogy az iparrészvényeinek óriásimennyiségű átvételemiatt az egész piacsokkos állapotba kerül.A befektetők ilyenkorattól félnek, hogy másnagy társaságok
![Page 694: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/694.jpg)
felvásárolják apapírokat, aminekkövetkeztében a régikölcsönkötvényekleértékelődhetnek.
Egyszóval: a hitelretörténő átvétel azon afeltételezésen alapszik,hogy a Federal ReserveBank (FED)
![Page 695: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/695.jpg)
Amerikában egyszerűennem engedheti meg adepressziót, és hogyrendelkezésre állóeszközeivel a gazdaságotszilárdan kézben tartja.
OLVASÓ, NEHIGGY AGURUKNAK,
AKÁRMIT
![Page 696: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/696.jpg)
ÍGÉRNEK IS!
Nem kevesenvannak az olyanpánikkeltők, akik mártíz éve jövendölik azösszeomlást. Jóbarátom, a voltfrankfurti bankár,Philipp Freiherr vonBethmann is újra és újra
![Page 697: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/697.jpg)
egész oldalashirdetéseket tesz közzé aFrankfurter AllgemeineZeitungban, amelyekbenaz előttünk állógazdasági összeomlásrafigyelmezteti a világot.Mindenesetre ahirdetésekmegjelentetése széppénzbe kerül neki, sok
![Page 698: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/698.jpg)
mással ellentétben, akikjó üzletet csinálnak afélelemből.
Körülbelül öt évvelezelőtt részt vettem egyszemináriumon, aholvalamennyi végítélet-prédikátor összegyűlt, ésegyre sötétebb színekkelfestették le a fennálló
![Page 699: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/699.jpg)
helyzetet: az embermár-már aztfontolgatta, hogy tudnámagát és vagyonát alegbiztonságosabbhelyre, Amerikábamenteni - amikorhirtelen elegem lett azegészből. Felálltam, éselköszöntemszomszédomtól. „Már itt
![Page 700: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/700.jpg)
is hagy bennünket?” -kérdezte meglepetve.„Nem, nem, de sajnos elkell mennem.” Egyújságírónak azonbanfeltűnt, mennyiretaszított ez arendezvény, és megírta aDie Zeitben.
A pánikkeltők
![Page 701: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/701.jpg)
beképzelik maguknak -és erről másokat is megakarnak győzni -, hogymár itt is van azáltalános összeomlás,csak mi még nemtudjuk. Csakúgy, ahogyazt Dr. Knock, asarlatán orvos ezt.annak idején, JulesRomains azonos című
![Page 702: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/702.jpg)
színdarabjábanelmondta. A darabot aháború előttNémetországban is nagysikerrel játszották.„Tulajdonképpen az isbeteg, aki jól érzi magát,csak még nem tudjaezt.”
Olvasó, ne higgy a
![Page 703: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/703.jpg)
guruknak, akármitígérnek is! Akkor sem,ha professzorról van szó.A múlt nyáron - mintminden évben -, ismétrészt vettem az Alpbach-fórumon. Alpbachszámomra mindig is azta bizonyos „valamit”jelenti, ami nem csoda,mert én, mint k. u. k.-
![Page 704: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/704.jpg)
származék,természetesen el vagyokragadtatva ettől acsodálatos díszletekkelellátott és fűszereslevegőt árasztó óriásikávéháztól. Ebben rejlikAlpbach sikere is -sokkal inkább, mintabban, amit az emberott tanulhat. Bár ha
![Page 705: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/705.jpg)
Franciaországban lenne,ott biztosan a„professzorokrandevújának” neveznékezt a rendezvényt.
És nekem pontosana professzorokkalvannak problémáim. Amúlt nyáron esténkéntmég összejöttünk a
![Page 706: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/706.jpg)
bárban háromközgazdásszal. Közülükketten a devizagazdaságspeciális területéndolgoztak. Meg voltamlepve, milyen szűklátókörről adtaktanúbizonyságot abeszélgetés során. Anemzetközidevizakereskedelem
![Page 707: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/707.jpg)
valóban fontos,kulisszák mögöttitörténései előttükteljesen rejtvemaradtak. Én árultam elnekik erről egyet s mást,ők pedig figyelmesenhallgatták. Közülükegyiknek utánaelküldtem.....és hogy álla dollár?”
![Page 708: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/708.jpg)
című könyvemet,cserébe az ő tudományosértekezéséért.
Nem vagyok aprofesszorok ellen, sőt,hálás vagyok nekik,hogy beavattak az ábécé,az egyszeregy és azidegen nyelvektudományába de a
![Page 709: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/709.jpg)
gazdaság vagy a tőzsdeeseményeinekelőrejelzésére nemképesek. Akkor márinkább asztrológusokravagy jövendőmondókrahallgatok. Sokkalinkább Michel deMontaigne, a franciairodalom talánlegokosabb férfiújának
![Page 710: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/710.jpg)
szavait szívlelem meg,aki azt mondta: „Egy exkatedrakinyilatkoztatottösszevisszaság helyettszívesebben veszem, ha afiam egy kocsmábantanul beszélni.”
A guruk egyike, akia csillagokat is lehazudj
![Page 711: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/711.jpg)
a az égről, hosszú ideigbizonyos RóbertPrechter volt.Harmincas évei közepéna világ egyik leghíresebbtőzsdei gurujánakszámított. 1987augusztusában 1988-ra aDow-Jones-indexetpontosan 3686 pontrajósolta, mint egy
![Page 712: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/712.jpg)
meteorológus, akijanuárban augusztus 15-ére pontosan 25,4 fokotvár el. Közvetlenül azösszeomlás utánPrechter hirtelen csak1300 pontra saccolta azindexet, sőt, néhányhéttel később már csak400 pontra. A tőzsdeképes 1000 pontot
![Page 713: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/713.jpg)
emelkedni vagy esni, deaz ilyen jóslás készőrület. A mai kaotikusidőkben a guruk úgynőnek ki a földből, minta gombák eső után.
Aztán itt van Mr.Róbert Farrell, a MerrilLynch elemzője, a WallStreet legnépszerűbb
![Page 714: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/714.jpg)
jövendőmondója. Egykommentárban, ami atőzsde technikaihelyzetéről szólt, akövetkezőket tárta avilág elé: „Előfordulhat,hogy a tőzsde éppen egyciklus csúcsán van, hogyaztán hullámvölgybezuhanjon. De az is lehet,hogy folytatódik a
![Page 715: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/715.jpg)
felemelkedő mozgás,ami meglepően magasszintet fog elérni.” Hátez csak valami olyasmi,mint hogy „ha a kakaskukorékol aszemétdombon, akkorvagy időváltozás lesz,vagy minden marad arégiben”.
![Page 716: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/716.jpg)
Az egész JohnPierpont Morganszavaira emlékeztet.Amikor az 1907-es WallStreet-i összeomlásidején egy újságírómegkérdezte tőle, hogylátja a továbbifejleményeket,lakonikusan, de sokat-mondóan válaszolt: „A
![Page 717: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/717.jpg)
tőzsde váltakozni fog.”De ezt csak viccbőlmondta. Én méghozzáfűztem volna aPárizs város címerébentalálható szavakat:„Fluctuat, necmergitur.”(Hánykolódik, de nemmerül el.)
![Page 718: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/718.jpg)
Az ilyenmegszállottak listájaigen hosszú, ésmegérdemelne egy teljeskönyvet.
Tanulság: Alegnagyobbelővigyázatosságot kelltanúsítani és ellenállniminden ilyen jóslatnak
![Page 719: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/719.jpg)
és jövendőmondásnak.De a közönség, sajnos,gyorsan felejt, és minélkecsegtetőbb az ígéret,annál inkább hisz neki.Legtöbben úgygondolják, biztosan vanebben valami.Prófétákat akarnak, ésmeg is tesznek valakittőzsdegurunak, aki
![Page 720: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/720.jpg)
egyszer-kétszer márcélba talált jóslataival.
De a bennfentesektőzsdetippjei sem érneksokkal többet - legyenszó akár politikáról,gazdaságról vagytudományról -, mint azönjelölt szakértőké. Aharmincas években
![Page 721: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/721.jpg)
gyakrabban jártamLondonban, ahol egyiklegjobb fiatalkoribarátom a régiMagyarországról, akitakkor Lord Baloghnakhívtak és a Munkáspártpénzügyi tanácsadójavolt, tippeket adott alondoni tőzsdérevonatkozóan. Lord
![Page 722: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/722.jpg)
Balogh a Falk és Tsacégnél elemzőkéntdolgozott. E cégcsendestársa nem kisebbszemélyiség volt, mintJohn Maynard Keyneslord, korunk legnagyobbnemzetgazdásza.Paradox módon azonbanegyetlen tőzsdei tippsem volt helyes, amit
![Page 723: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/723.jpg)
erről a cégrőlbarátomon keresztülkaptam.
Lord Keynesazonban sikeresspekulációval nagyvagyont szerzett. Az elsővilágháború után indiairúpiával, franciafrankkal, márkával,
![Page 724: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/724.jpg)
lírával spekulált,méghozzá főleg besszre.Valutaspekulációimindig sikeresek voltak- tőzsdei tranzakcióivalószínűleg kevésbé -egyetlen kivételtőleltekintve: az 1929-esösszeomlás utánnagyban játszott a WallStreeten, és kitartott
![Page 725: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/725.jpg)
mindaddig, amíg aviharos hossz be nemkövetkezett.
Nemrégen egy újguru tűnt fel, ezúttal azamerikaigazdaságpolitikából:Martin Feldstein.Ronald Reagan elnökitanácsadócsoportjához
![Page 726: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/726.jpg)
tartozott, amíg az elnökel nem bocsátotta. Ma aza hír járja, hogy egyikeGeorge Bushtanácsadóinak. Én nemhiszem, és a mai napigennek legkisebb jelétsem látom.
Miért is látnám?Körülbelül öt évvel
![Page 727: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/727.jpg)
ezelőtt volt egybeszélgetésemFeldsteinnel, olyantémáról, amiről hírneveokán tudnia kellettvolna. Feltettem neki akérdést, mekkoraösszegre tartja azEgyesült Államokolajimportját?Megrázkódott, és
![Page 728: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/728.jpg)
zavartan azt válaszolta,hogy nem tud rávisszaemlékezni!
Hogyhogy? Akülkereskedelmiproblémák szakemberenem tudja, mennyit teszki az olajimport, ami azösszes importegynegyedét testesíti
![Page 729: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/729.jpg)
meg?
Ez az ember (ő isprofesszor) akar arrólnagydoktori értekezéstírni, hogy lehet azamerikai kettős deficitet- ami akülkereskedelemből és aköltségvetésbőlszármazik -
![Page 730: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/730.jpg)
megszüntetni? A dollárelleni erőteljestámadásaival, amineknézete szerint pontosan13 pfenniggel kellenealacsonyabbnak lenni,hogy a kereskedelmi-mérleg-hiánytkiegyenlítse, inkább azamerikai export-lobbyképviselőjének tűnik.
![Page 731: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/731.jpg)
Mert ezek érthetőmódon sohasemfáradnak el attól, hogy atovább süllyedő dollárérdekében érveljenek.
Meghaladná ekönyv kereteit, haFeldstein mindenérvével vitába szállnék.Ezért aztán csak néhány
![Page 732: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/732.jpg)
megjegyzést fűzökezekhez.
A japán autók (azösszes importegyharmada) túl drágák,ezért az ügyes japánokaz Egyesült Államokbangyártják őket. Ezért márma is az amerikaiautógyárak minden
![Page 733: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/733.jpg)
ötödik autója japángyártóktól származik, dehamarosan már mindenharmadik japán lesz.Ezeket az autókat aztánkülföldre, már régótamég Japánba isexportálják, ez az exportpedig az amerikaikereskedelmi mérlegszámára még 30
![Page 734: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/734.jpg)
milliárdot is kitehet.
És még valamit: ajapán autóipar már kétéve dollármilliárdokértvásárol előre, hogy hanem is a legkedvezőbb,de még elfogadható,dollárárfolyamonbiztosítsa magánakazokat az autókat,
![Page 735: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/735.jpg)
amelyeket nem csakmegrendel, de le isgyárt. Mi történikezekkel az előrekifizetett dollárokkal?Ezt szeretném Feldsteinúrtól megkérdezni.
MEGALAPÍTOMAZ OPTIMISTÁKISKOLÁJÁT
![Page 736: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/736.jpg)
Az összeomlástjövendölök csökkenőárfolyamokkalszámolnak -gazdaságiokokból.
A Wall Street aKuvait elleni irakierőszakra erőteljesvisszaeséssel reagált -ezen nem csodálkozom.
![Page 737: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/737.jpg)
Hogy is tudtunk volnami, spekulánsok,játékosok vagykereskedők másképp,mint félelemmel éselkeseredéssel reagálni aközel-keletivillámháborúra?
Közvetlenül nemSzaddám Husszein
![Page 738: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/738.jpg)
váltotta ki ezt ahisztérikus reakciót,hanem a legújabbamerikai munkanélküli-statisztikák. Mert ahogyfelgyulladt a WallStreet-i tickeren az 5,2-ről 5,5 százalékranövekedettmunkanélküliség-mutató, Uncle Sam
![Page 739: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/739.jpg)
tőzsdései csak ekkorkaptak igaziideggörcsöt. Még néhányhónappal azelőtt másokok miatt csökkentek arészvényárfolyamok:akkoriban amunkanélküliség-hányad visszaesőbenvolt. Láthatják tehát, azamerikai papírok akkor
![Page 740: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/740.jpg)
is képesek azelértéktelenedésre, ha agazdaság optimizmusraad okot.
Még ennél isrosszabb a helyzet: azamerikai tőzsdékprofijai időközben astatisztika rabszolgáivásüllyedtek. Egyik nap a
![Page 741: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/741.jpg)
legmélyebbpesszimizmusbasüllyednek, mert példáula jó konjunkturáliskilátásokat a jegybank akamatokkal visszafogja.A következő naponviszont már az agondjuk, hogy agazdaság állítólag nemalakul jól. Az
![Page 742: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/742.jpg)
értékpapírok árfolyamaia Wall Streeten azonnalsüllyedni kezdenek. Milenne, ha a kamatokcsökkennének,egyidejűleg avállalkozásokról csakisjó híreket kapnánk?
A legfrissebb havijelentés az erősödő
![Page 743: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/743.jpg)
amerikaimunkanélküliségrőlazért kergette a WallStreet-i tőzsdéseketpánikba, mert ezek utána konjunktúrára mérterőteljes csapást vélnekelőrelátni belőle. Ezzelszemben tény, hogy AlánGreenspan, a FEDfőnöke már egy évvel
![Page 744: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/744.jpg)
ezelőtt a legnagyobbnyilvánosság előttjelentette be azonszándékát, hogy azamerikai gazdaságot 2-2,5 százalékosnövekedési pályáraállítja, hogy akonjunktúrát ezen amódon is lehűtse. Ezsikerül is neki. De a
![Page 745: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/745.jpg)
spekulánsoknak ismétnem tetszik valami.
Greenspanmegígért valamit, és aztbe is tartotta. Az 1990-esnövekedési rátát 2-2,4százalékra becsülik. Dea tőzsde, ez az átkozotttőzsde egyszerűen nemakar jól menni. A Wall
![Page 746: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/746.jpg)
Street mindig csak arrasandít, ami majd holnaptörténik. A tőzsdésekcsak pirosra vagyfeketére tesznek, mint aruletten, vételeikkel éseladásaikkal pedigpontosan azt azárfolyamot állítják elő,amit a következő napravárnak.
![Page 747: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/747.jpg)
A legtöbb profinyilvánvalóan márreggel tudja, hogy vennivagy eladni akar. De belehet-e kora reggelprogramozni, hogyestére többet vagykevesebbet akarunkenni? A döntés nem azétvágytól vagy az étlapkínálatától függ?
![Page 748: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/748.jpg)
Az igazi profik nemtulajdonítanakjelentőséget a rövidcikcakkoknak, arabdespotáknak és amunkanélküliségistatisztikának. Adörzsölt befektetők agrafikonfejtőktől semhagyják magukat be-folyásoltatni, akik a
![Page 749: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/749.jpg)
Dow-Jones-index 3000pontot el nem érősikertelensége miattmost ismét láthatóangondban vannak.
A Dow-Joneskétszer is elérte a2999,75 pontot. Ezfigyelmeztetéskénthatott a
![Page 750: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/750.jpg)
grafikonelemzőkszámára: ha az indexnem képes átlépni ahangsebesség határát,akkor rögtön esnie kell.Itt a híres amerikaitőzsdebarométeresetében tulajdonképpenegy semmitmondó,szintetikus számról vancsak szó. A 3000 pontos
![Page 751: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/751.jpg)
küszöbnek ezért épp olykevés jelentősége van,mint például az 1000-nek vagy a 2000-nek.
Ami sokkalfontosabb: 1925 óta sokközepes minőségű kisrészvény árfolyamamegszázszorozódott,miközben a blue chipek
![Page 752: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/752.jpg)
legfeljebb 25-szörösükreemelkedtek.
A legnagyobbszerénységgel szeretnémkimondani, hogy az ösz-szes guru, aki már nyolcéve a gazdaságiösszeomlást jövendöli,eddig mindig pofáraesett, ezért aztán
![Page 753: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/753.jpg)
türelmetlenül várja anapot, amikor büszkénjelentheti: „Na ugye,nem megmondtam!”Válaszom erre csak azlehet: „Nem!” Mert mégaz iraki krízis ellenéresincs igazuk. A tőzsdeegészen más dolog.Éppen ellenkezőleg: mégmegtörténhet az is, ami
![Page 754: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/754.jpg)
1939-ben, a háborúkitörésekor, amikor azárfolyamok hirtelen amagasba ugrottak (a faitaccompli jelenségérőlmár az előbbiekbenszóltunk).
A legtöbb amerikaipénzmenedzser lekéste aDow-Jones-index 1900-
![Page 755: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/755.jpg)
ről majdnem 3000pontra való emelkedését.Azóta futnak azárfolyamok után, azokpedig elfutnak előlük. AWall Street spekulánsaimost már alacsonyabbárfolyamok mellett is beakarnak szállni.
Sok ügynök még
![Page 756: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/756.jpg)
alacsonyabbárfolyamokat kívánmagának, mertgyávaságból lebeszéltékügyfelüket a vásárlásról,amiért későbbszemrehányásbanrészesültek. Azonkívül abrókerek pesszimistahangulatban vannak,mert a mostani
![Page 757: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/757.jpg)
forgalom mellett még akiadásaikra valót semkeresik meg. Kerekennapi 150 millió részvényaz a minimálisforgalom, amely mellettkikerülhetnek aveszteségzónából - degyakran még ezt semérik el.
![Page 758: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/758.jpg)
Ugyanazok ajátékosok, akik az 1987.októberi összeomlásután depressziót ésdeflációt jósoltak 1929analógiájára hivatkozva,ösz-szevisszafecsegésükkel előidéztékaz inflációt: afelpörgetett gazdaság -érvelnek - inflációs
![Page 759: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/759.jpg)
pszichózishoz vezet. Azinfláció továbbámagasabb kamatokelrendelésére kényszerítiaz amerikai jegybankot,a magasabb kamatokpedig a tőzsdén azárfolyamokat lefelényomják.
A madárjósok a
![Page 760: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/760.jpg)
legkisebb napi eseménytis azonnal a következőinfláció jelénekmagyarázták. Amunkanélküliség alegmélyebb ponton van:rossz! Emelkedő export:az is rossz, mert afelfutott gazdaságot mégjobban felpörgeti és ígyinflatorikusan hat.
![Page 761: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/761.jpg)
A hírek egyoldalú,rövidlátó módon történőkövetése a tőzsdénteljesen értelmetlen; azembernek átfogóan,hosszú távon kellgondolkodnia. Ha akamatok emelkednek, azmég messze nem jelentiazt, hogy a társaságokhirtelen emelkedő
![Page 762: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/762.jpg)
nyereségével valóösszehasonlításban is túlmagasak. A magaskamatok ugyanfékezőerőként hatnak,de a gazdaságvisszafogásának nemkell összeomlásbatorkollnia. Azonkívülmár érzékelhető volt alehűlés jele, mert a
![Page 763: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/763.jpg)
Federal ReserveBank a kamatokat máregy éve lassan ésfolyamatosan emelte. Akamatpolitikánakköszönhetően viszontszilárdan kézben tartjaa gazdasági fejlődést.
Azok, akikszüntelenül ébresztgetik
![Page 764: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/764.jpg)
az inflációs félelmet,újból felteszik a kérdést,nem az arany lenne-e alegjobb védekezésellene? Az arany az énszememben holt tőkemarad. Árfolyamaugyan alacsony, de aSzovjetunió megállásnélkül árulja a sárgafémet, mert a nyugati
![Page 765: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/765.jpg)
bojkottlista lazításánakköszönhetően sok olyanárut vásárolhat, amikorábban nem volthozzáférhető.
Mivel az aranyáralacsony, előfordulhat,hogy valamilyenpolitikai eseményreakciójaként kicsit
![Page 766: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/766.jpg)
emelkedik. Irakbevonulása Ku-vaitbaolyan esemény volt, amibefolyásolta azt. ASzovjetunió kihasználtaa magasabb árat éstömegével dobta anemzetközi piacra azaranyat.
Mi tehát a legjobb
![Page 767: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/767.jpg)
befektetés egy lappangó,de nem vágtató inflációesetén?
Néhány héttelezelőtt Bécsben, aKárntner Strassénjártam, amikor hirtelenegy 1919-ből való emlékvillant az eszembe: egybizonyos utcasarkon állt
![Page 768: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/768.jpg)
mindennap kétmankóján egy súlyosháborús rokkant, egyköteg cipőfűzővel akezében. (Különbenkísértetiesen hasonlítottígy utólag - AdolfHitlerre, akiugyanebben az időben akorzón kínálta képeit,különösebb siker nélkül;
![Page 769: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/769.jpg)
természetesen ezt is csakkésőbb tudtam meg.) Arokkant szünet nélkülismételgette árut kínálókiabálását, amire mégminden idősebb bécsiemlékszik: „Nemszalma, nem papír, igazibékebeli áru!” Ez hoztaki belőlem a mondatot,amit piaci árusként
![Page 770: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/770.jpg)
terjeszteni szeretnék:„Nem arany, nem ezüst,igazi békebeli áru:részvény!”
Tanulság: aprofesszoroknak,közgazdászoknak,gazdasági szakértőkpesszimista iskolájával -csatlakoznak az állami
![Page 771: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/771.jpg)
csődöt, bankkrízist,kamatkatasztrófát ésmás hasonlónyomorúságokatígérgető összeomlás-prófétáik és hivatásosborúlátóik - szembenezennel meghirdetem aszakértőellenesoptimisták iskolájánakmegalapítását.
![Page 772: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/772.jpg)
Jelentkezőket szívesenlátok.
Hatodik előadás ATŐZSDE ÉS AVILÁG EGYÉBRÉSZEI
A spekulánsműködése, tevékenységenem függhet politikai
![Page 773: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/773.jpg)
beállítódásától. Atapasztalat azt mutatja,hogy sok tőzsdés nagysikereket szalasztott elpusztán azért, mertpolitikai nézeteivaskalaposak ésnehézkesek voltak.
De a legtöbb tőzsdeiprofi - a világon
![Page 774: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/774.jpg)
mindenhol - már elevefel van vértezve apolitikai meggyőződéstúlértékelése ellen.Minden eseményttőzsdeielkötelezettségeinekperspektívájából néz.Egy barátom viselkedéseennek tipikus példája.Minden új törvényt,
![Page 775: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/775.jpg)
mindenkormánydöntést, amispekulációiszempontjábólkedvezőtlen, rögtönbutaságnak éserkölcstelenneknevezett: „A kormányoka legveszélyesebbbűnözők!” Ha viszontegy rendelet beleillett
![Page 776: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/776.jpg)
elképzeléseibe, akkormindenki okos éserkölcsös, vagyis mindenrendben volt: „Mégisértelmes ez a kormány!”
Sokszor feltettéknekem a kérdést, hogymennyibenbefolyásolhatják aspekuláns működését
![Page 777: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/777.jpg)
morális mérlegelések.Úgy gondolom, ez attólfügg, hogy a humanitásvagy a törvényhozás„moráljáról” van-e szó,mely utóbbit sokspekulánsantimorálisnak nevez.Különösen olyanországokra vonatkozik ekérdés, ahol devizális
![Page 778: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/778.jpg)
kényszergazdálkodástfolytatnak Volt egyspekuláns ismerősöm,aki Bécsből jöttPárizsba. Az első kérdés,amit a kávéházbankollégáinak feltett, ígyszólt: „Gyerekek,mondjátok el, mi tilositt?” Voltak olyan idők,amikor a legnagyobb
![Page 779: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/779.jpg)
profitot csak olyankomplikált üzletekkellehetett elérni, amivelbizonyos törvényeketvagy rendeleteket megkellett sérteni.
Humanistaszemszögből azáruspekulációkat, vagyisa fontosabb
![Page 780: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/780.jpg)
nyersanyagok - pl. agyapot vagyélelmiszerek - esetébenárletöréseket(alákínálásokat - a ford.)egyértelműenerkölcstelennek tartom,mert az ilyen akciók azérintett nép érdekeiellen irányulnak.
![Page 781: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/781.jpg)
De kifejezettaltruizmust, felebarátiszeretetet csak egyetlenjátékban ismerek el: haegy besszspekuláns vagyegy csoport, amelymeghatározott részvényárfolyamesésére játszik,több részvényre köthatáridős szerződést,mint amennyi a
![Page 782: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/782.jpg)
rendelkezésére áll;akkor az altruista, akirendelkezik papírokkal,és azokat„nagyvonalúan” alevitézlettbesszspekulánsrendelkezésére bocsátja.(A besszspekulánstípusára később mégvisszatérek.)
![Page 783: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/783.jpg)
ELSŐ ASPEKULÁCIÓ,
A ZENE CSAKUTÁNA KÖVETKEZIK
Bért Brechtmondása, hogy „Első azabálás, az erkölcs csakutána jöhet”. Én azenében hittem egészéletemben; és most
![Page 784: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/784.jpg)
gyónni akarok. Meg nemvalósult zeneialapítványomról vanszó, amely egy pénzügyikalandomnak esettáldozatul.
A II. világháborúvégén spekulánsként akülönbözőelértéktelenedett állami
![Page 785: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/785.jpg)
és közösségi papírokravetettem magam, abbana hitben, hogy a káoszután, ami ekkor ezt apiacot uralta, ismétminden rendeződik. Azállamok és városok egyrésze hamar eleget tettkötelezettségeinek, mígmásokat sokszor megkellett fenyegetni, míg
![Page 786: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/786.jpg)
végre hajlandónakmutatkoztak adósságukkifizetésére. Enyomorúságosértékpapírok között volta francia kormánynakegy kötvénye, amivelmár régótakacérkodtam. Mindenjogi alapot nélkülözőena francia kormány nem
![Page 787: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/787.jpg)
ismerte el ekötelezvényeket, és csakazokat akartavisszafizetni, amelyek azeredeti jegyzőtulajdonában maradtak.Vissza akarta teháttartani a spekulatívhasznot azoktól atözsdejátékosoktól, akikezeket a papírokat
![Page 788: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/788.jpg)
potom áronfelvásárolták. Ez olyanálláspont, amely ugyannagyon etikus lehet, deellentétben áll a tőzsdeierkölccsel. A tőzsdénerénynek számít olyanpapírokat felvásárolni,amelyek ok nélkül amélybe zuhantak. Hogyélhetnénk mi,
![Page 789: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/789.jpg)
spekulánsok, ha azértbüntetnének bennünket,mert olcsón vásárolunkértékpapírokat éshelyesen értékeljükannak jövőbeliáralakulását? Ittugyanis pontosan errőlvolt szó.
Szóval, én is
![Page 790: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/790.jpg)
vásároltam néhány kilótezekből akötelezvényekből,bagóért. Ennek soránegy különlegeselképzelést követtem:ezúttal nem a zsebemre,hanem a tiszta művészetkedvéért fogokspekulálni. A franciakormánytól a teljes
![Page 791: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/791.jpg)
értéket, vagyis anévértéket fogomkövetelni. De hogybebizonyítsam, nemvagyok fösvényspekuláns, az egészösszeget azonnal egyfennkölt célra fogomfelajánlani, nevezetesena francia zenetámogatására
![Page 792: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/792.jpg)
létrehozott alapítványszámára.
A kötelezvényeketnévértékűk töredékéértvettem meg, a teljesösszeg azonban elegendőlett volna arra, hogyazzal valami hasznosatkezdjek a zeneérdekében. A nevemet
![Page 793: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/793.jpg)
kőbe is véshették volnaezért. Vagy alapíthattamvolna egy Kostolany-díjat, az alapítványkamataira alapozva.Micsoda emelkedettérzés arra gondolni,hogy talán még száz évmúlva is kitüntetnekegy-egy zeneművet aKostolany-díjjal!
![Page 794: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/794.jpg)
Igen részletesenfelépítettem tervemet,tanácsokat kaptamszakemberektől és nevesszemélyiségektől,akiknek tetszett azelképzelésem. Márszinte az alapítványombűvöletében éltem. Igen,igen, tőzsdés végül ismindenkiből lehet, de
![Page 795: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/795.jpg)
zenész nem. Ha már asors úgy akarta, hogy nemuzsikus legyek, akkora nevem legalábbmecénásként kerüljönbe a zenetörténetbe. Azegészet csodálatosanelterveztem, de a tőzsdeezúttal keresztezteelképzeléseimet...
![Page 796: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/796.jpg)
Amíg én azadóhivatal egyikirodájában alapítványiterveimet ecseteltem, azépület egy másikszegletében felelős uraka hitelmorálról, az adósadott szaváról ésegyébről filozofáltak,majd hirtelen meglepőelhatározásra jutottak:
![Page 797: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/797.jpg)
a francia kormány teljesegészében visszafizeti avitatott adósleveleket,úgy az eredetitulajdonosoknak, mintaz újaknak. A „néhánykiló” kötelezvényt teljesnévértékben kifizették.Már csak a pénztárhozkellett fáradnom. Akapitalizmushoz fűződő
![Page 798: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/798.jpg)
érzelmeim azonbantúlságosanmeghatározóak, akifizetett összeg pedigkörülményeimhezképest túlságosanjelentős volt ahhoz,semhogy jószántambólilyen hatalmas összegetelajándékozzak. Ugyanszenvedélyes szerelmese
![Page 799: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/799.jpg)
vagyok a zenének, talánmég ügyes spekuláns is,de angyal nem vagyok.Zenei alapítványombólcsak három hangjegymarad: do-la-re.
A POLITIZÁLÓTŐZSDE
A tőzsde és adevizapiacok az egyik
![Page 800: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/800.jpg)
oldalon, a politika és agazdaság a másikon -úgy tűnik, a két szféraszemben áll egymással.Noha nyilvánvaló, hogya két terület közöttsokrétű kölcsönöskapcsolat áll fenn, minta közlekedőedényekrendszerében. Egykérdést azonban
![Page 801: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/801.jpg)
gyakran feltesznek errevonatkozóan: melyikbefolyásolja a másikat.A politika és a gazdasághatározza meg a tőzsdehangulatát, vagymegfordítva; apénzpiacok pszichológiaiállapota sugárzik ki atársadalom többirészére?
![Page 802: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/802.jpg)
A kérdés végül istipikusan tyúk-tojásprobléma.Természetesen anemzeti politikaerőteljesen befolyásoljaa tőzsdét. A kamat-,hitelés adópolitika akormányzattól függ. Apolitikai áramlatok(jobb-és baloldaliak)
![Page 803: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/803.jpg)
befolyásolják abefektetők lélektaniállapotát és a vállalatokjövőjét. A nemzetközihelyzet is erősen hat atőzsdére. Avilágpolitikai helyzet(feszültség vagyenyhülés) hatással van aközönség pszichológiaiállapotára, a nemzetközi
![Page 804: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/804.jpg)
fejlemények egésziparágakra, nemzetifizetési mérlegekre,kereskedelmiszerződésekre stb.gyakorolnak befolyást.Az iraki krízis aktuálispélda erre.
De - mintemlítettem - a tőzsdések
![Page 805: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/805.jpg)
lelki beállítódásukszerint értelmezik azeseményeket, aszerint,hogy hosszra vagybesszre játszanak. Az akis történet, amitegyszer régen hallottam,találóan szemlélteti atőzsde és a politikaközötti bonyolultviszonyt.
![Page 806: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/806.jpg)
Egy régi tőzsdeiróka kellemesenelbeszélget néhánnyallegjobb ügyfelei közül.Filozofálni kezdenek ésa társaságból valakifelveti a kérdésekkérdését: „Mindig isszerettem volna tudni:tulajdonképpen hogyanjön létre a hossz és a
![Page 807: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/807.jpg)
bessz?”
A régi tőzsdéselkezdi magyarázni:„Nos, mondok egypéldát. Néhányévtizeddel ezelőtttörtént, hogy az újságokegy napon hírül adták,hogy a fiatal ésszemrevaló régi skót
![Page 808: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/808.jpg)
származású hercegeljegyezte magát egybájos spanyolinfánsnővel. Az egészvilág el volt bűvölve egyönyörű pártól, akikrőlhamarosan többet ismegtudhattunk. Teljesodaadással figyeltemindenki románcuktovábbi fejleményeit. Az
![Page 809: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/809.jpg)
esemény olyan pozitívhangulatot váltott ki aközönségből, hogy azáltalános derű azeurópai tőzsdékre isátragadt. Az árfolyamokegyre csak emelkedtek.Sok befektetőmeggazdagodott,néhányan egy egészvagyont nyertek,
![Page 810: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/810.jpg)
házakat és földetvásároltak, beruháztak,a gazdaság pedigvirágzott. így keletkezika hossz.”
A társaságbanmindenki egyetértőenbólogatott, ésvisszaemlékeztek aboldog időkre, amiről
![Page 811: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/811.jpg)
még a szüleik mesélteknekik.
„Egy nap azonban -folytatta az öreg tőzsdés-, teljesen váratlanul,rossz hír érkezettmindkét fejedelmiházból: az eljegyzésmeghiúsult, a herceg ésaz infánsnő veszekedve
![Page 812: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/812.jpg)
váltak el egymástól Ahír sokkolóan hatott,nagy összeomlást váltottki a tőzsdén, a papírokárfolyama a mélybezuhant. Egzisztenciákmentek tönkreöngyilkosságokatkövettek el. Ez a bessz.”
Mély hallgatás
![Page 813: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/813.jpg)
követte a magyarázatot,amit végül is afilozofikus kérdésfeltevőideges érdeklődése törtmeg: „De hát mi közevan a főnemességházassági szándékainaka tőzsdéhez?” Az öregtőzsdés erre azt felelte:„Érdekes. Amikor ahosszt magyaráztam
![Page 814: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/814.jpg)
nem kérdezte meg ezttőlem.”
Egy alkalommal akövetkező aforizmátfabrikáltam: a világlegnagyobb spekulációjaaz lenne, ha egypolitikust megvehetnénkannyiért, amennyit ér, ésannyiért adhatnánk el,
![Page 815: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/815.jpg)
amennyit ő tan magáról.Sok politikus, államférfiés minden olyanszemély, aki felelős agazdaságban és apénzügyekbenmeghozott fontosdöntésekért, gyakrantúlértékeli önmagát. ígyaztán előfordulhat, hogynincsenek tudatában
![Page 816: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/816.jpg)
annak, hogy amitmondanak, az azérzékeny tömegléleknek,Akárki úrnak szólhat.Ahogy azt Franfpois-Marie Voltaire egyszersaját magáról mondta:„Voltaire úr igenhatalmas, de Egész Világúr még hatalmasabb.”
![Page 817: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/817.jpg)
Ehhez tartozik még,hogy a politikusokgyakran nem értik mega nemzetközispekulánsok intrikáit.Nem ismerik semmentalitásukat, sem atőzsdére gyakorolthatóerejüket,meggondolatlankommentárjaikkal és
![Page 818: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/818.jpg)
jelentéstanilag hamismeghatározásaikkalrendkívüli módonfelfokozhatják aspekulációt.
Felelős helyről elégegy könnyelmű szó ésmáris játékosok ezreiszaladnak „venni” vagy„eladni”. És mindezt
![Page 819: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/819.jpg)
különösebb megfontolásnélkül teszik, gyakranminden logika ellenére.Ezek a spekulációstranzakciók az utóbbiévekben egyre nagyobbmértékben és egyreagresszívebb formábanöltöttek testet, amivel agazdaságnak igen sokkárt okoztak. Rendkívül
![Page 820: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/820.jpg)
nagy hatást fejtenek ki atömegtájékoztatásieszközökön keresztül,amelyek a magukrészéről még növelik is akárokat, mert azáralakulásra és apiacokra kedvezőtlenhatást gyakorolnak.
Egy klasszikus
![Page 821: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/821.jpg)
példa erre a következő.Amikor 1977 nyarán azamerikaipénzügyminiszter,Michael Blumenthal ésHelmut Schmidtkancellár ugyanabbanaz időpontban spontánkinyilvánították - nohasenki sem tett föl errevonatkozó kérdést -,
![Page 822: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/822.jpg)
hogy nem avatkoznánakközbe, ha a dollárgazdaságilagindokolható módontovább süllyed. Ezzelmár be is avatkoztak,méghozzá a dollárzuhanórepüléseérdekében, noha azgazdaságilag tökéletesenindokolatlan volt.
![Page 823: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/823.jpg)
A nyilatkozatot jólgondolták, mert a benem avatkozás végül is a„szabad folyás” elve. Defölösleges volt ezt méghangsúlyozni is.
A spekulánsokszámára egy ilyen jelfelülről felhívás táncra,a többit már elintézi a
![Page 824: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/824.jpg)
láncreakció. A kármegtörtént. Az akkorigazdasági miniszter,Ottó Gráf Lambsdorff istett egyszer egy igenszellemes, de teljesenfölösleges megjegyzést:attól félt, hogy kéttermék hamarosanegyaránt ugyanúgy 1,50márkába fog kerülni;
![Page 825: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/825.jpg)
nevezetesen a benzin ésa dollár.
Mire volt ez jó? Egyilyen véleményen mégmeg sem szárad anyomdafesték, márminden játékos rohan,hogy zsonglőrködjék adollárral, vagy hogyárfolyamesésére
![Page 826: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/826.jpg)
játsszanak. A politikusuraknak ismerniükkellene a spekulációmechanizmusát és aspekulánsokpszichológiaibeállítottságát. Deinkább megelégszenekazzal, hogy árfolyam- ésáreltolódásokatsablonokkal
![Page 827: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/827.jpg)
magyarázzanak,ahelyett, hogy a valódiokok után kutatnának.Ilyen módon a komolypiacot - legyen aznyersanyag- vagyvalutapiac - nem lehetmegóvni a hozzá nemértéstől. Ellenkezőleg; apolitikusoknak elébekell menniük a
![Page 828: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/828.jpg)
spekulánsoknak, delegalábbis féket kelltenni a nyelvükre. Már-már közhely mindentőzsdén és piacon: ha aspekulánsok egy áru,valuta vagy értékpapírmagasabb vagy mélyebbárfolyamát várják, vagyhagyják, hogy atömegtájékoztató
![Page 829: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/829.jpg)
eszközök ezt bemeséljéknekik, akkor addigvásárolják vagy adják ela spekuláció e tárgyát,méghozzá olyanmennyiségben, amíg azáltaluk elképzelt ár megnem valósul. Ahisztériában már senkisem gondolkodik, mertsenki sem képes kivonni
![Page 830: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/830.jpg)
magát a tömegpszichózishatása alól. Az a játékos,aki valamilyen tetszésszerinti árut vásárol,nemcsak hogy elébe vágaz eseményeknek, demég annak ameggondolatlanságát ismegelőzi, aki az áruteladni szándékozik.
![Page 831: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/831.jpg)
Keynes szerint ez„az anticipációkumulációja” (afeltételezésekösszegeződése - aford.),vagyis megelőzés anégyzeten. És azárfolyammozgások végeminden logika ésgazdasági tényekellenére az összeomlás.
![Page 832: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/832.jpg)
A játékos, akimegjátssza a„holtbiztos” tippet (alóversenypályán az ilyet„turistának” hívják),csalódottá válik ésmegbüntetve érzi magát.Mert a legtöbbentermészetesen alegmagasabbárfolyamon vásárolnak.
![Page 833: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/833.jpg)
Máskülönben ez nem isjöhetne létre. A játékos,akár elad, akár vesz,végül így vagy úgy, deelveszti a pénzét. Ez mégrendben is lenne. Deközben még sokszerencsétlenség is éri.
Mit akarnak akkorfelelős helyeken ezek
![Page 834: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/834.jpg)
ellen a buta vagy gonoszspekulánsok ellenkezdeni, hogymesterkedéseiketmegfékezzék?Számtalan eljárás éslehetőség létezik. A régiMagyarországon aztmondták, rablóból lesz alegjobb pandúr.Gyakran nagy segítség
![Page 835: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/835.jpg)
lenne a politikusok,pénzügyminiszterekvagy jegybankigazgatókszámára, hogy hatanácsadójuk egyvalamikori spekulánslenne.
A PIROS BICIKLI
A sikeresspekulánsnak éles
![Page 836: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/836.jpg)
elméjű politikaielemzőnek, de tanulttömegpszichológusnak iskell lennie. Egyidejűlegugyanis két rejtvénytkell megfejtenie: apolitikai eseményeket ésa megtakarítók erre valóreakcióját. Ez utóbbiesetben még bizonyoslogikai összefüggéseket
![Page 837: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/837.jpg)
is mérlegelni kell, de amegtakarítók reakciójaegészen sajátos,szeszélyes törvényeketkövet. Ahogy máremlítettem: milygyakran éltük át, hogyegy háború kitörése azárfolyamokat a magasbaröpteti, de azellenkezőjét is; ahogy a
![Page 838: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/838.jpg)
részvényárfolyamokugyanarra a hírre amélybe zuhannak. Az arégi tőzsdei bölcsesség,amely szerint az „ágyúkdörgésénél vásárolni, ahegedűk gyengédmuzsikájánál eladni”,ma már nem érvényes.Mert amit mindenkitud, az már nem
![Page 839: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/839.jpg)
bölcsesség a tőzsdén.Jóindulatúnak éstapasztaltnak kell annaklennie, aki beszáll ebbe atolongásba.
Én magam márnagyon régen, méggyerekként, sajátbőrömön tapasztaltammeg, hogy a napi hírek
![Page 840: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/840.jpg)
alapján nem szabadspekulálni.
1914 első nyárinapjának puskaporszagavalóságos spekulációslázat váltott ki. Azemberek mindenekelőttazokra az árukravetették magukat,amelyeknél fennállt a
![Page 841: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/841.jpg)
veszély, hogy azokatnem tudják többéMagyarországraimportálni. Ezértemelkedtek a külfölditermékek árai is.Mindennel, alegkülönbözőbb árukkalspekuláltak -vaníliával,borssal, szegfűszeggel ésígy tovább. Legfőképpen
![Page 842: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/842.jpg)
rafiával spekuláltak,mert az nélkülözhetetlenvolt a magyarbortermelés számára. (Aszőlősgazdáknak volt rászükségük a kötözőháncselőállításához.)
Bátyám akkoribanegy nagy bankgyakornoka volt, amely
![Page 843: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/843.jpg)
nyersanyag-finanszírozásraspecializálta magát.Kapott egy tőzsdeijelzést a rafiávalkapcsolatban. Néhánybarátjával vásároltnéhány szerződést erreaz értékes szalmára egystróman nevében. Az ára spekuláció miatt
![Page 844: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/844.jpg)
akkoriban túl magasvolt.
Eleinte úgy tűnt,hogy nagy szerencséjelesz a rafiaszállal. Aháború kitört, az árpedig nyílegyenesenemelkedett a magasba.De a háborús hírekkeresztülhúzták a fiatal
![Page 845: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/845.jpg)
spekulánsok számításait.Méghozzá jócskán. Azosztrák-magyarhadsereg villámgyorsannyomult előreSzerbiában, ugyanakkora német csapatok aMáméig jutottak.Hindenburg, az öregtábornagy megverte azoroszokat
![Page 846: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/846.jpg)
Tannenburgnál, Kelet-Poroszországban. Ahárom fronton elértlátszatgyőzelemelőrevetítette a közelibéke reményét:nemsokára mindenrendben lesz.
A rafia árfolyama -esni kezdett... a szalma-
![Page 847: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/847.jpg)
kontó hamarosan erősenmínuszba került. A bankkövetelte az újabbbefizetéseket, de sajnos,minden zseb üres volt.
Bátyám arcareggelitől vacsoráigegyre borúsabbá vált, ésminden nap jobban. Egyhossz lélegzethez
![Page 848: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/848.jpg)
juttatná, de a hárombessz-pont mélykétségbeesésbe kergette.Valamennyienintenzíven együttéreztünk vele az állandófel- és lefelé valóhintázásban. Amilyenfontosak voltakszámunkra a frontrólérkező hírek,
![Page 849: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/849.jpg)
ugyanolyan fontosakvoltak azok kihatásai arafia tőzsdeiárfolyamára.
Bátyámmegborzongott afélelemtől, amikorvilágossá vált számára,hogy apánk füléig nemjut el segélykérése. Még
![Page 850: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/850.jpg)
az anyai közbenjárássem tette őtengedékenyebbé.Valamennyienremegtünk, amikorbátyám, aki a bankikövetelések miattpánikba esett, mégöngyilkosságról isbeszélt. Az egész házfelett egy szörnyű dráma
![Page 851: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/851.jpg)
árnyéka lebegett.
Végül tudatosultapámban a fenyegetőtragédia: felismerte,hogy bátyámbecsületbeli dolognaktekinti ezt és komolyanis venné. Megadta neki aszükséges nagyobbösszeget.
![Page 852: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/852.jpg)
T
Azóta családunkbana rafia szót úgykerüljük, mint akasztottember házában akötelet. Nem történttragédia, a családbecsülete érintetlenmaradt. De én, én nem
![Page 853: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/853.jpg)
kaptam meg azt a pirosbiciklit, amiről márrégóta álmodtam...
Alig gyógyultunk kiebből a veszélyesspekulánskalandból, jötta marne-i csata, velepedig az ellentámadásoka többi ponton. A gyorsgyőzelembe vetett
![Page 854: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/854.jpg)
remények füstbementek. A háborúreménytelenülfolytatódott tovább. Arafia árfolyama ismétsebesen emelkednikezdett, és mindentvisszanyert, amitelőzőleg elvesztett. Demost már késő volt...
![Page 855: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/855.jpg)
És a történet vége:a szóban forgószemélyek, a szüleim ésa bátyám már réghalottak. Arafiaspekuláció ma mároly kicsinek, olyegyszerűnek tűnikszememben,összehasonlítva avilágpiacokon lejátszódó
![Page 856: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/856.jpg)
gigantikusspekulációkkal (azakkor várt nyereség maegy New York-i vacsoraellenértékének felelnemeg). De még ma iscsontjaimban érzem azakkori félelmet: ezmegmaradfigyelmeztetéskéntéletem és spekulációm
![Page 857: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/857.jpg)
minden pillanatában.
HA A TŐZSDÉT„SZÁJÁRA VESZI AVÁROS”
Láttuk, hogy apolitikai események atőzsdén életről éshalálról döntenek. De atőzsde eseményeiellenkező módon is
![Page 858: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/858.jpg)
befolyásolhatják agazdaságot, politikát éstársadalmat.
Különösenfelerősödik mindez egytúlfűtött tőzsdei eufóriaidején. Akkor ugyanis azéttermi pletykák, akoktélpartik, aparlament
![Page 859: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/859.jpg)
lépcsőfordulói csak egytémával foglalkoznakmindenhol - a tőzsdeieseményekkel. Sikkesdolog tippeket cserélni,egyik vagy másikrészvény esélyeitelemezni. „Tőzsdésnek”lenni tekintélyesfoglalkozás. De éppenilyenkor, amikor a
![Page 860: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/860.jpg)
tőzsdét „szájára veszi aváros”, feltétlenül ki kellszállni az üzletből!
Jó példa erre1961/62 tele, amikor aWall Streeten igazifiesta uralkodott és atőzsdések számáragyönyörű volt az élet. Atőzsdeláz akkoriban
![Page 861: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/861.jpg)
Amerikábancsúcspontra jutott. Nemkellett hozzá sokhozzáértés, hogy azember megtölthessezsebeit, csak mavásárolni kellett, holnappedig eladni, holnaputánismét venni. Ha olyanszerencséje volt azembernek, hogy kifogta
![Page 862: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/862.jpg)
egy új, kapós részvénykibocsátását, az mártelitalálat volt(ugyanúgy, mintNémetországban anyolcvanas évekmásodik felében). Az újkibocsátások délelőtt 10dollárért kerültekpiacra, délután már 20vagy 30 dollárt értek.
![Page 863: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/863.jpg)
Csak a menedzserfeleségének fodrászátkellett ismerni ahhoz,hogy felkerüljön azonboldog embereklistájára, akikmegkapták saját adagrészvén jóikét az újkibocsátásból.
Egy zseniális
![Page 864: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/864.jpg)
karmester dirigálta azenekart, melynekhangjainál a nyereségreéhes közönség egyreújabb rétegei sodródtaka boszorkánytáncba. Akonglomerátumok, az újbankárok e csodálatostalálmányai virágzottak.Az egész ügynökvilágteljes gőzzel dolgozott,
![Page 865: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/865.jpg)
mintegy háromszázezerközvetítő, 100 százalékoskapacitással. Alegtöbben közülük lesem tették a telefont.Mert egyetlen hívássalismét 500-1000 újkibocsátású részvényttudtak eladni. Akibocsátásoktermészetesen mind
![Page 866: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/866.jpg)
kapósak voltak, ezúttalmég kellően fel is voltakfűtve, olyannyira, hogyaz ügyfelek még azujjukat is megégettéktőle. De az ügynökök éspénzügyi szakemberekszáma még mindig nemtűnt elegendőnek: rádió-és sajtóreklám útjántovábbi munkatársakat
![Page 867: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/867.jpg)
kerestek. Az értékpapír-forgalom napontaemelkedett, minden napújabb rekordot hozott.Az ügynökségek éjszakais dolgoztak, éhségük azúj ügyfelek utánkielégíthetetlennek tűnt.
Erre a túlfeszítettlégkörre - ami engem
![Page 868: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/868.jpg)
1929-re emlékeztetett -azért is szükség volt,mert csak ilyeneufóriában lehetett aközönségnek mindenteladni, teljesen mindegy,hogy a Légvár Rt. vagy aholdbéliingatlanügynökségrészvényeiről volt-e szó.Ez volt az a híres
![Page 869: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/869.jpg)
gazdasági fellendülés,amely végül az 1962-esösszeomlásbanvégződött.
A pszichológia és apropaganda afellendülésnek ebben aszakaszában igen nagyszerepet játszanak.Németországban néhány
![Page 870: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/870.jpg)
évvel ezelőtt részük voltaz új, „forró”részvénykibocsátásokhasonló alakulásában. Aszabadidős termékekiparának egyik vállalataelőször lépett a tőzsdére.Hogy ezt az újkibocsátást ismerttétegyék, hatalmasreklámhadjáratot
![Page 871: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/871.jpg)
rendeztek, amelyben anyilvánosság igen ismertszemélyiségei is résztvettek. Előrelátható volt,hogy a papírokattöbbszörösen túljegyzik,a kisemberek bankrólbankra szaladgálnak,hogy itt 10 részvényt, ott10 részvénytjegyezhessenek, és
![Page 872: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/872.jpg)
legalább egy töredékétmegkaphassák. Akibocsátási árfolyamúgy 370-en állt.
Aztán a tőzsdéremár 500-on vezették beaz értékpapírt, de mégezért az árért semlehetett kapni. Aztán,amikor az árfolyam már
![Page 873: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/873.jpg)
1000 fölött járt, nagyvásárlók jelentek meg apiacon, mindenekelőttAngliából. Hirtelenannyi részvényt lehetettszerezni, amennyit csakakart az ember, és anémet közönség ezt megis ette. Mindenki, akielőzőleg kimaradt azüzletből, most
![Page 874: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/874.jpg)
kárpótolni akartamagát. Az egésznekpszichológiai okaivoltak, mert a bankokmár régóta tudták, hogya cég Amerikábanelvesztette törzstőkéjét.
A közönséget mégistovábbi vásárlásraösztönözték. Szándékuk
![Page 875: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/875.jpg)
természetesen az volt,hogy megszabaduljanakezektől a papíroktól.Ezért ismétlem újra ésújraszemináriumaimon:semmilyen körülményekközött se kövessék abankok tippjeit.Ilyenkor ugyanaz ahelyzet, mint a
![Page 876: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/876.jpg)
törzsbisztrómban: ha afőnök a „Boeuf á lamode”-ot kínálja, mertmég öt adag áll akonyhájában, és megakar tőle szabadulni,akkor csak azért semrendelem ezt az ételt.
Természetesenaztán szétpukkad a
![Page 877: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/877.jpg)
léggömb, mint mindig;ma a szóban forgó papírmár csak 300-on áll.
Később alkalmamvolt egy előadás kapcsána kibocsátó bankelnökének az orra aládörgölni egy idézetetRichard WagnerNürnbergi
![Page 878: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/878.jpg)
mesterdalnokok címűoperájából: „...mert ti abecsületességetekkelminden csirkefogókleggonoszabbjaivagytok!” (1. rész, III.felvonás, BeckmesserHans Sachshoz.)
Hetedik előadás
![Page 879: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/879.jpg)
A NÉMETEKLÉLEKTANÁHOZ
A politikaijövőbelátás adottság,amivel szívesenrendelkeznék -dekérdéses, hogy pénzügyielkötelezettségeimterületén sikert
![Page 880: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/880.jpg)
hoznának-e. Ha például1989 elején előreláthattam volna aberlini fal leomlását ésaz ezzel kapcsolatoseseményeket, még akkoris igen nehéz lett volnakitalálni, hogyan fognakaz emberek errereagálni a két németállamban - és a tőzsdén.
![Page 881: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/881.jpg)
Azt nem állíthatjuk,hogy a legújabbfejleményeket a németekcsak elragadtatássalítélik meg. Én személyszerint hosszú távonoptimista vagyok, mertsemmi sem lehet jobb agazdaság és apénzpiacokszempontjából, mint -
![Page 882: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/882.jpg)
összességében tekintve -a szocialistatervgazdálkodáscsődbejutása és a tartósbéke esélyei, továbbáNémetországravonatkoztatva - azegyesülési folyamat. Soknémet azonban nincselragadtatva attól akilátástól, hogy az
![Page 883: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/883.jpg)
újraegyesülést anyagilagis támogatnia kell. Avolt NDK-ból, Lengyel-országból és aSzovjetunióból várhatómenekültek éskivándorlók semváltanak ki mindenüttelragadtatást.
Mindez arra
![Page 884: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/884.jpg)
emlékeztet, amikor -közvetlenül a háborúután -Molnár Ferenccela Broadwaynsétálgattam, és arikkancsok éppen azt ahírt kiabálták, hogyMagyarország ismétmegnyitotta határait akiutazók előtt. ErreMolnár sopánkodni
![Page 885: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/885.jpg)
kezdett: „SzegényMagyarország, szegénynővérem, szegényunokahúgaim ésunokafivéreim...”Vigasztalni kezdtem:„Ne csinálj ebből mostgondot magadnak. Mostmár végre mindenrendben van. KijönnekAmerikába szépen,
![Page 886: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/886.jpg)
egymás után.” „Na,éppen ez az - jajgatotttovább - már mind ittvannak.”
A Német SzövetségiKöztársaság gazdaságihelyzete nagyszerű;magas exporttöbblet,virágzó konjunktúra,váratlanul magas
![Page 887: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/887.jpg)
adóbevételek. Azújraegyesülés azonbaneleinte egész biztos igensok pénzbe fog kerülni.Ilyenkor csak Moliére-ttudom idézni: „Önakarta ezt így, DandinGyörgy!”
Ami a valutauniótilleti, az nem csak
![Page 888: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/888.jpg)
mindenki számáraelfogadható, desürgetően szükséges isvolt - azonban kényesvállalkozás. Vannak errepéldák a történelemben.így például Ausztria ésMagyarország 1918 előttvaluta-, vám- ésgazdasági uniót alkottak
![Page 889: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/889.jpg)
- dacára a különparlamentnek éstörvényhozásnak, sőt akét hadseregnek -, deközös államfővel, amelyjóváhagyta mindkétállam törvényeit.
Németországbanerről a meghatározófolyamatról kissé
![Page 890: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/890.jpg)
elhamarkodottandöntöttek. Tudtam volnamás tervet ajánlani,noha Németországbannincs választói jogom. Amegoldás az lett volna,hogy a keletnémetmárkát lassan fel kellettvolna vásároltatni abélés külföldibankokkal, értékét ezen
![Page 891: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/891.jpg)
a módon megduplázni.Erre a legnagyobbpiacok Zürich és Bécslehettek volna, abban azidőben mindkettőszempillantás alatt élénkaktivitást fejleszthetettvolna ki erre a pénzre.
Átmenetitervemmel elérhető lett
![Page 892: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/892.jpg)
volna, hogy az NDK-banaz életszínvonal azonnalmegemelkedjen,azonkívül meggátolja,hogy az országot aspekulánsok kiárusítsák.
A végérvényesreformmalmindenesetre aparlamenti
![Page 893: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/893.jpg)
választásokig várnikellett volna. A legjobbtermészetesen az lettvolna, ha a reformotaddig halogatták volna,ameddig csak lehet,hogy a demagógok,soviniszták neárthassanak. A németnacionalizmuskifejezetten árt
![Page 894: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/894.jpg)
külföldön az ország jóhírének. Néhánypolitikus jelenlegifellépését például sosemfogadják el anémetektől.
Minden embertfoglalkoztatnak azesemények - akár akommunizmus
![Page 895: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/895.jpg)
összeomlásáról, akár azújraegyesüléskérdéseiről van szó.Mindenkinek van ötlete,terve, hogyan lehetne azösszes problémátmegoldani, de legalábbismegközelíteni. Megoldásannyi van, ahánytörzsasztal ezen avilágon.
![Page 896: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/896.jpg)
Én is beavatkoztam,mert a német kérdés -eltekintve attól, hogy ezigen fontos kérdés,meghatározó adatokatszolgáltat a gazdaság, apénzügyek és ezzel atőzsde számára is. BáróLouis franciapénzügyminiszter híresszavai királyához, Lajos
![Page 897: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/897.jpg)
Fülöphöz, még mindigérvényesek, és akárKohl kancellárhoz isintézhették volna:„Csináljon jó politikát,Felség, akkor én majdjól intézem apénzügyeket!”
FELSZÓLÍTOMPÖHL URAT
![Page 898: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/898.jpg)
A német jegybankelnöke, Kari Ottó Pöhl -úgy érzem helyespolitikát folytat. Az agyanúm, hogy a NémetSzövetségiKöztársaságban végrekinyitották azablakokat, hogy frisslevegőt engedjenek be.Már nem követik többé
![Page 899: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/899.jpg)
azt a jelszót, hogy alegfőbb cél a „nulla”infláció, még akkor is,ha attól erősen szenved anémet gazdaság. Azthiszem, hogy ez azalelnöknek, HelmutSchlesingemek éspénzügyi klikkjének ahitvallása.
![Page 900: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/900.jpg)
Úgy tűnik, hogyPöhl úr időközbenkíméletes kamat- éspénz-politikát folytat,noha végül is a központibanktanács dönt abban,hogy emelkedjenek-e akamatok vagy sem.Nehéz elképzelni, hogyilyen gazdaságilaglétfontosságú
![Page 901: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/901.jpg)
kérdésekben ne aSzövetségi Bank elnökedöntsön, hanem olyanemberek, akik a Spiegelértékelése alapján neméppen a legmagasabbanképzettek; mivelkinevezésük gyakranpolitikai, demagóg vagytisztán személyesindokoktól függ.
![Page 902: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/902.jpg)
Egy egészen enyheinfláció még mindig akisebbik rossz, mint alegkisebb defláció(amitől 1987. október19-e után féltek). Azinfláció egy bizonyosfokig enyhe méreg -ártalmatlan, amígellenőrzés alatt marad, agazdaság csak enyhén
![Page 903: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/903.jpg)
stimulált; valahogyolyanformán, ahogy anikotin és az alkohol azembereket (csakalkoholistának és erősdohányosnak nemszabad lenni!). Adefláció szerencséregyakran csakpszichológiailag létezik(ha a jegybank nem
![Page 904: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/904.jpg)
segít). Ez társadalminyugtalanságot okoz,amely visszatükröződika választásieredményekben.
Ha a következőössznémet választás akoalíció számára rosszulvégződik - ami nemlehetetlen akkor a
![Page 905: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/905.jpg)
magas kamatok és azalacsonyabbdollárárfolyam semsegítenek az inflációmegfékezésében. Félek,hogy egy piros-zöldhatalomátvételre atakarékos közönségolyan drámaianreagálna, hogyelkerülhetetlenné válna
![Page 906: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/906.jpg)
a kötöttdevizagazdálkodás.
Kari Ottó Pöhlhelyes pénzpolitikávalszárnyai alá veheti Kohlkancellárt, mert akonjunktúra sokatsegíthet neki. A piros-zöld koalíció eseténviszont az infláció elleni
![Page 907: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/907.jpg)
harc sziszifuszi munkavolna
- azok nagyörömére, akik azinflációra spekulálnak.A deflációs politika igenrövidlátó dolog; mindignegatív politikaikövetkezményekkel jár.
Rövid idővel ezelőtt
![Page 908: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/908.jpg)
a Szövetségi Bankelnöke elmagyarázta,hogy egy magasabbdollárárfolyam a németgazdaság számára nemjátszik különösebbszerepet. Milyen igaz!Ez már másképphangzik, mint amit azegykoripénzügyminiszter,
![Page 909: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/909.jpg)
Stoltenberg többször iselismételt: a csökkenődollár a németekreegyáltalán nem lennehatással, mert aSzövetségi Köztársaságigen keveset exportálAmerikába. Az ilyenmegjegyzés egy olyanországpénzügyminiszterétől,
![Page 910: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/910.jpg)
amelynek amerikaiexport-hányada 38százalék, tiszta őrület.És ha a német márka avaluta- és gazdaságiunió, illetve az ezzelkapcsolatos terhek miattmeg is gyengül, az nemnagyon számít.
Felszólítom Pöhl
![Page 911: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/911.jpg)
urat: Ne hagyja magáttöbbé a központibanktanács általterrorizálni! Öntől függa kancellár sorsa is. Egyország ereje nem függsem a dollárárfolyamtól,sem a kamatnagyságától, sokkalinkább az ország előnyösadottságaitól vagy
![Page 912: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/912.jpg)
vezetésének gazdaságihozzáértésétől. Bátornakkell lenni - és azthiszem, a jegybankelnöke bátor. Mert mégmindig érvényesNapóleon elve: „A bátornyer meg mindencsatát!”
Ugyanez érvényes
![Page 913: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/913.jpg)
azokra a gazdaságiperspektívákra is,amelyek a gazdasági ésvalutaunió előtt nyíltakmeg. Az államforma - haegyáltalán lesz belőleközös parlament ésközös hadsereg - nembír jelentőséggel. Csakaz a fontos, hogy ahatárok megszűntek.
![Page 914: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/914.jpg)
Most mindennyugatnémet vállalkozó,aki magyarországi, vagytalán lengyelországiberuházásokatfontolgatott, eszközeit azNDK újjáépítésérefordítja. Óriásilehetőség, és az NDK amásodik németgazdasági csodában fog
![Page 915: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/915.jpg)
részesülni.
A németeknek maigen pozitív a viszonyukgazdaságukhoz. Ez aviszony valóbanmegfelel a tipikusnémetről alkotottképnek. Nohatulajdonképpen nemszeretem az ilyen
![Page 916: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/916.jpg)
általánosításokat, mégisazt hiszem, hogy azolyan tulajdonságok,amelyeket németjellemvonáskéntszoktunk emlegetni,léteznek, és az egykoriNDK gazdaságifejlődésében nagyszerepet fognakjátszani: pontosság (a
![Page 917: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/917.jpg)
szállításban), felelősség(az áruk minőségében)és a szorgalom. Bár aszorgalmat az NDK-ban- de az NSZK-ban is -kicsit már elfelejtették.De talán még Lipcse,Drezda, Chemnitz(Karl-Marx-Stadt - aford.) lakói is, ha végreismét célt látnak maguk
![Page 918: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/918.jpg)
előtt, és rendesenmegfizetik őket,ügyesebbnek fognakmutatkozni, mint azelkényeztetettnyugatnémet polgárok.
Még a németeknektulajdonítottromantikus függőség ispozitív hatást
![Page 919: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/919.jpg)
gyakorolhat, bár énebből nem sokat vettemészre. A gazdaságban atúlzott józanság nem isjó; manapság azötleteknek, amerészségnek, afantáziának van jövője,ezeket kell mozgósítani.
A politikában már
![Page 920: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/920.jpg)
nem gondolkodomugyanígy a németromantikus vénáról. Anémet népet igenkönnyű manipulálni.Természetes, hogy anemzetiszocializmus aszegénységből született,csak a gazdaságinyomorúságban voltképes boldogulni; ma
![Page 921: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/921.jpg)
azonban másként fest ahelyzet. Ezzel szembenazonban még egy évvelezelőtt sem tartottamlehetségesnek anacionalista érzésekilyen fellángolását ebbenaz elégedett országban.
A gazdaságbannekem jobban tetszene a
![Page 922: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/922.jpg)
romantikus „érzelem”.Bár pénzügyekbenromantikát eddig nemtudtam a németeknélfelfedezni; mivel igentisztességesek és nemismerik a tréfát.
MINDENORSZÁGNAK OLYANTŐZSDÉSEI VANNAK,
![Page 923: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/923.jpg)
AMILYENEKETMEGÉRDEMEL
Németországbanegyértelműen a „remegőkezűek” vannaktöbbségben. A németbefektetőkpénzügyekben nemolyan edzettek, hiányzika rutinjuk, végül is még
![Page 924: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/924.jpg)
kezdők a nemzetközipénzpiacon, mert atőzsdeügyieteknövekedését a németeknem élték át. 1933-tól,Hitler alatt akényszergazdálkodásvolt meghatározó, aháború után pedig a 60-as évek közepéig ebből aszempontból nagy
![Page 925: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/925.jpg)
nyugalom uralkodott.Mindenesetre az elmúlthúsz évben a némethozzáállás a tőzsdéhez ésa spekulációhoz drámaimódon megváltozott. Dehúsz év rövid idő ahhoz,hogy olyan gazdagtapasztalatotgyűjtsenek, amilyennelmás országok
![Page 926: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/926.jpg)
rendelkeznek. Ezmindenekelőtt a tőzsdeiprofikra érvényes.
A német közönségkonzervatív. A kétpusztító infláció a németmegtakarítókat félőssétette. A németbőljáradékélvező nép lett,amely csak biztonságot
![Page 927: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/927.jpg)
akar: erős pénzt,kölcsönkötvényeket,járadékot.
És ha mégisbelevágnak valamibe,akkor azt sajátos hátsógondolattal teszik.Nemrég egy fiatalemberírt nekem. Azt akartatudni, hogy lehetne a
![Page 928: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/928.jpg)
tőzsdére bejutni, mertgyorsan szeretne pénztcsinálni, hogy aztán alehető legrövidebb időnbelül nyugdíjbavonulhasson. Éppen 18éves volt! Azt ismegkérdezte tőlem,miért fáradok mégmindig előadásoktartásával és könyvek
![Page 929: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/929.jpg)
írásával, mikorfinanciálisán úgyisfüggetlen vagyok. Miértnem fekszem ki inkább anapra, valahol délen, egyszigeten? Feltettem nekiaz ellenkérdést: „Önmár talán kipróbáltamindezt? Mert én igen!”
![Page 930: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/930.jpg)
I
A legtöbb németcsak úgy akarja pénzétbefektetni, hogy neálljon fenn annakkockázata, hogy valamitveszíthet is. Mert aztigenis tudnia kell az
![Page 931: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/931.jpg)
embernek, harészvényeket vásárol,mindig ott a lehetőség,hogy az árfolyam esnifog. A német közönségpedig - már ebből azokból is - leginkább alekötött pénzt szereti.Azzal ugyan nemtörténhet semmi, devégül is kényelmetlen
![Page 932: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/932.jpg)
dolog, mert ha aközönség hosszú időreleköti pénzét, lassanegyre szegényebb ésszegényebb lesz, mivel apénz vásárlóértékecsökken, a kamatlábpedig nem lehet elégmagas ahhoz, hogykompenzálja ezt aveszteséget. A részvény
![Page 933: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/933.jpg)
ezzel szembenlényegesen jobbbefektetés; mindenkockázat ellenére x-szerjobb, mint a pénzlekötésbármely más formája.
Egy kis statisztika:1925 óta a közepesrészvények értéke meg-százszorozódott, a blue
![Page 934: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/934.jpg)
chipek azóta 25-szörösére emelkedtek,miközben a lekötöttpénz és akölcsönkötvények 12-szeres értéknövekedéstéltek át. A múltszázadban járta az afrancia mondás: „Olyanokos, amilyen csak egyrészvényes lehet.” Egy
![Page 935: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/935.jpg)
másik régi mondásszerint pedig: „Aki jólakar aludni,kölcsönkötvényt vesz,aki jókat akar enni, arészvényeket részesítielőnyben.”
És ha a németekminden fenntartásukellenére a tőzsdére
![Page 936: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/936.jpg)
merészkednek, akkorremegnek - talán atapasztalat hiánya miattmint a nyárfalevél. Mástőkés országokban 10erőskezüre jut 90remegős;Németországban 5erőskezűvel szemben 95gyáva nyúl áll.
![Page 937: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/937.jpg)
Éppen a németerények, mint amilyen afegyelem és jóravaló-ság, a tőzsdén inkábbkárosak, mert ebben azértelemben a spekulációnem munka, inkábbművészet, valamifélefelismerés. A németeknem nőttek fel a pénzfurfangjához. A
![Page 938: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/938.jpg)
romantikusok, afilozófusok és amuzsikusok népepénzügyekben sajnosnélkülözi a romantikát,elveszít minden kötődésta filozófiához, deleginkább a fantáziához.
A híres szatirikus,Kari Farkas - aki nem
![Page 939: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/939.jpg)
volt feltétlen híve anémeteknek - aztvallotta, hogy „Anémetek nem csak sokatdolgoznak, de szívesenis. Úgy kell nekik.”Viszont - ezért is vagyokoptimista az egykoriNDK gazdaságifellendülését illetően.
![Page 940: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/940.jpg)
Nyolcadik előadásAZ ÉN TŐZSDEIÁLLATKERTEM
Létezik egy igenmulattató meghatározása tőzsdére: „Monte-Carlo, zene nélkül”. Ezellen tiltakoznom kell.Nyaranta gyakrantartózkodom a francia
![Page 941: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/941.jpg)
Riviérán, néhánypercnyi távolságraMonte-Carlótól, de haolykor-olykor egy kistőzsdei légkört szagolnitámad kedvem, biztosnem Monte-Carlóbaszaladok át.
Szegény Monte-Carlo, szomorú kép:
![Page 942: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/942.jpg)
néhány száz idős úr éshölgy, akik néhány bluechippel kísérlik meg anapi süteményrevalótmegkeresni. Szomorúkép, ha arra a sok milliórészvényre gondolok,amellyel a New York-itőzsdén kereskednek.
Az is igaz, hogy a
![Page 943: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/943.jpg)
Wall Streeten sokjátékos úgy viselkedik,mintha a tőzsde egyóriási játékkaszinólenne; azt a könnyelműhozzáállást, hogyösszetévesztik a zöldasztalon a 37 piros ésfekete számot a tőzsdeárfolyamközléseivel,semmi sem igazolja. A
![Page 944: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/944.jpg)
tőzsdei játék mozgatja atőkét. A nyereségizgalma az újiparágakba és atudományos tervekmegvalósításáracsalogatja amamuttőkések millióités a kistőkésekmegtakarított filléreit.Hol lenne a 19. század
![Page 945: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/945.jpg)
vasútja, a 20. századautója, az elektronikus,a számítógépes és másforradalmi vállalkozás,ha a tőzsdei spekulációnem szállította volna azehhez szükségesmilliárdokat? És hanéha ugyan a vad tőzsdeijáték hatalmasösszeomlásokhoz is vezet
![Page 946: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/946.jpg)
- annak romjain ismétegy csodálatos új iparterem. Egy mondatban:a spekulánsoknak, agazdaság ezenélősködőinek megvan aspeciális szerepük amagánvállalkozásliberáliskapitalizmusában.
![Page 947: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/947.jpg)
A tőzsdeiszerencselovagok festőitársadalmát nemrégibenismét alkalmam voltélvezni, méghozzá nemMonte-Carlóban, hanemegy párizsi esten,frakkban és klakkban.
Hétszáz tőzsdeijátékos és spekuláns volt
![Page 948: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/948.jpg)
hivatalos a párizsiszezon egy ragyogóestélyére a Bois deBoulogne-ba. A WallStreet egyiklegtekintélyesebbügynöksége ünnepelteszázéves fennállását. ANew Yorkból külön erreaz alkalomra ideérkezőlegidősebb résztvevő
![Page 949: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/949.jpg)
nyitotta meg a bált,miután üdvözölte apárizsi spekulánsokkrémjét. Három zenekarhangjára forgolódtak atőzsdések mindkétnemből,hajnalhasadtáig. Igazánjól szórakoztam. Kaviárkanálszám, a legjobbpezsgő patakokban,
![Page 950: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/950.jpg)
egzotikus gyümölcsök,művészigyümölcsöstálak. Fehérparókás lakájokszolgáltak fel. Mindenszép, jó és drága volt. Miez a kis vidámság ahhozképest, hameggondoljuk, napontamekkora összegűmegbízásokat vágnak
![Page 951: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/951.jpg)
zsebre a bróker urak.Összegyűlt itt az egészállatkert: minden típusés minden faj -játékosok, akik egyiknapról a másikra élnek,nagy-formátumúspekulánsok és óriásiberuházási alapítványokigazgatói. Tippekröpködtek egyik
![Page 952: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/952.jpg)
asztaltól a másikig,tőzsdei árfolyamok,mérlegszámok, érvekcserélődtek ki.
Egy gyémántokkalékesített fiatal hölgymegpróbáltasztalszomszédjátólelkapni egy tippet, hogyaz elkövetkező télre meg
![Page 953: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/953.jpg)
tudja új nercét rendelni;egy kövér úr szivarral aszájában egy kollégávalbeszéli meg ötleteit, ésmár az úszómedencéregondol, amit anyereségből fogmegépíteni. „Újjachtomat Boeing névrekereszteltem
![Page 954: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/954.jpg)
- mondja egy régiismerősöm -, mivelnyereségemet Boeing-részvényekkel értem el.Ha egy hónappal későbbadom el őket, mégegyszer annyitnyerhettem volnavelük.” Itt sok nyelvenbeszélnek, mindennemzet képviselteti
![Page 955: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/955.jpg)
magát: angolszászok,örmények, oroszok vagykínai menekültek, akik aWall Streeten alegéleselméjübb éslegsikeresebbjátékosoknakszámítanak. Ez az estevolt a békés együttéléslegszebb szimbóluma - adollár jegyében.
![Page 956: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/956.jpg)
Szórakoztatóbb ésszínesebb volt, mintMonte-Carlo. Bizony, ezvolt a „tőzsde,muzsikával”.
MEDVÉK ÉSBIKÁK
Hetven éve élek alegkülönbözőbbemberfajok
![Page 957: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/957.jpg)
állatkertjében. Sokbarátom volt:ősnemesek,értelmiségiek, kis csalókés nagy tolvajok,gazdagok, mint Krőzus,és szegények, mint atemplom egere. És atőzsdén? Nem mindenkispekuláns, aki ottnyüzsög (azt hiszem,
![Page 958: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/958.jpg)
nem szabad e fogalmatmegbecsteleníteni).Vannak ilyen, és vannakolyan tőzsdések: atőzsdeművészet doktora,illetve a tőzsdejátékos,aki egyik napról amásikra, sőt egyikóráról a másikra él.Vannak amatőrök,félamatőrök,
![Page 959: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/959.jpg)
zugspekulánsok és ígytovább.
És nemfeledkezhetünk meg atechnikai személyzethadseregéről sem:bankárok ésalkalmazottaik,alkuszok, eladók,viszonteladók, ügynökök
![Page 960: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/960.jpg)
és álügynökök, kiégettbefektetési tanácsadók,akiknek foglalkozásainkábbporszívóügynökéhez,mint avagyonfelügyelőéhezhasonlít, és emberekegész hada, akik atőzsdéből vagy a tőzsdénélnek; megbízásokból,
![Page 961: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/961.jpg)
jutalékokból, közvetítőidíjból és így tovább.
A legfontosabbfigurák azonban a„hossztrotlik” és a„besszke-selyük” és másrágcsálók - ők népesítikbe azt a világot,amelyben hét évtized ótamozgok. Ilyen hosszú
![Page 962: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/962.jpg)
idő után mármegengedhetemmagamnak, hogykajánkodjak egy kicsit atőzsde állattanán,amelyből magamat semzárom ki. Kisszerencsével afiatalabbak ebből méghasznot is húzhatnak.
![Page 963: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/963.jpg)
A tőzsde színesvilág, egyfajta dzsungel,ahol az erősebb megeszia gyengébbet. Vae victis:a profik közöttfolyamatos harc dúl, ésaz ahhoz legjobban illőkétpárti rendszeruralkodik. Vannakbesszre és hosszraspekulálók, vagy - ahogy
![Page 964: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/964.jpg)
az angolszászok eztfestőien kifejezik -medvék és bikák.
A bika annak aspekulánsnak a jelképe,aki rohan előre ésszarvával mindentfelöklel, elsősorban azárfolyamokat. A besszrespekuláló a vadász, aki
![Page 965: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/965.jpg)
eladja a szőrmét mégazelőtt, hogy lelőttevolna a medvét.Megtörténhet vele az is,hogy nem találja el amedvét, és akkor az időelőtt eladott szőrmétveszteséggel kellvisszavásárolnia.
A bikák és a
![Page 966: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/966.jpg)
medvék a világ összestőzsdéjén szembenállnak egymással.Világszemléletük olyanalapvetően eltérő, hogynincs olyan gazdaságivagy politikai esemény,amiben egy véleményenlennének. Abesszspekuláns mindenhírt pesszimista módon
![Page 967: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/967.jpg)
kommentál, a hosszraspekuláló ugyaneztoptimistán értékeli.
Ha egy tőzsdésseltíz percig beszélgetek,meg tudom mondani,hogy hosszra vagybesszre spekulál-eanélkül, hogy a tőzsdérőlegyetlen szót is ejtenénk.
![Page 968: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/968.jpg)
„Tőzsdeipszichoanalízisem”azonnal gyorsjáratrakapcsol. Ugyanis, ha kéttőzsdés találkozik* nemazt kérdezik: „Hogyvan?”, hanem csak azt:„Hogy látja a piacot?”
A besszspekulánsigen furcsa bagoly, aki
![Page 969: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/969.jpg)
érvelését különbözőforrásokból képesfeltölteni. Az„intellektuális”besszspekuláns tipikusképviselője volt egybizonyos Victor Lyon,akit tőzsdei körökbenáltalánosan csakvérszívónak” neveztek,Mindig azon fáradozott,
![Page 970: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/970.jpg)
hogy titkos információksegítségévelkiszimatolja, milyenszintet értek el a tőzsdéna hitelkötelezettségek.Ha megtudta, hogy sokszáz millió, sőtmilliárdok vannak egy-egy hosszspekulációbabevetve, ő természetesenbesszre játszott.
![Page 971: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/971.jpg)
Állandóan azt ismételte:a piac technikai állapotaa döntő; ha mindenpapír „gyengekezekben” van, akkor akrachnak be kellkövetkeznie. És mindigigaza volt. Őmondogatta mindig:„Egyetlen bessznapontöbb pénzt csinálok,
![Page 972: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/972.jpg)
mint harmincnaposárfolyam-emelkedésalatt.”
Az „intellektuális”besszspekulánsokmellett - akiknekspekulációimegfontolásokonalapulnak - vannaklélektani beállítottságú
![Page 973: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/973.jpg)
besszre játszók is. Enneka típusnak fogalmasincs, hogy a papírokalul- vagy túlértékeltek-e, egyáltalán nem istörődik ezzel. Arravonatkozó döntésének,hogy ő besszspekulánslesz, tisztán (individuál)pszichológiai oka van:annak a pénznek a
![Page 974: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/974.jpg)
túlértékelése, amelykészpénzként zsebébenlapul (korábban én isegyik képviselője voltamennek a típusnak, ahogyarról az előzőekben márírtam).
Vagy példáulvalaki, aki gyomorfájós,és ezért mindig rossz a
![Page 975: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/975.jpg)
hangulata, soha nem leszhosszspekuláns.
Legelső ügyfelem atőzsdén egy ilyen„pszichoszomatikus”besszspekuláns volt.Gustav Hofmanntőzsdetanácsos, apám jóbarátja, aki magátbankárnak nevezte, de
![Page 976: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/976.jpg)
egyetlen ügyfele csak őmaga volt. Hofmannalapvetően csak besszrejátszott. Egy napPárizsba jött látogatóba,magammal vittem atőzsdére, hogy néhánydolgot elmagyarázzakneki. Az árfolyamokigen stabilak voltak, őpedig megkérdezte
![Page 977: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/977.jpg)
tőlem, hogyan állnak aParis Bas részvényei.Megmondtam neki azárfolyamot, mirespontán így válaszolt:„Túl magas! Ez egypimasz árfolyam.”
Anyagiérdekeltségüket tekintvea bikák és a medvék
![Page 978: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/978.jpg)
ugyanígy szembenállnak egymással. Aharc kimenetele mégsema két szembenálló félerejétől, hanem - ahogymár írtam - megannyipolitikai, gazdasági éspszichológiai tényezőtől,megannyimegfoghatatlan dologtólfügg.
![Page 979: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/979.jpg)
A bikák még csak elsem tudják képzelni,hogy az árfolyamok esniis képesek. Az árfolyam-emelkedések számukranormálisnak és magátólértetődőknek tűnnek. Azárfolyameséstlehetetlennek tartják. A„hossztrotli” sokkalinkább képes elviselni a
![Page 980: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/980.jpg)
veszteséget a tőzsdevisszaesésekor, mint azelszalasztott nyereségetemelkedéskor. A medveezzel szemben majdnemperverz vágyat érez afájdalom, de csak amások fájdalma iránt.Egyszer egy tőzsdeiköltő a következőrímekkel jellemezte a
![Page 981: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/981.jpg)
besszspekulánst: „Őt azIsten is megveti, mertszemét idegen pénzreveti !” Ez igaz is, mertcsak akkor tud pénztcsinálni, ha mások azárfolyamzuhanás miattrészvényeik veszteségemiatt szenvednek,miközben ahosszspekuláns egy
![Page 982: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/982.jpg)
vállalkozásnövekedésénekköszönhetően amagasabbárfolyamokból tesz szertnyereségre, anélkül,hogy ezzel másoknakkárt okozna. Abesszspekuláns ünnepel,ha a többiekpanaszkodnak, de
![Page 983: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/983.jpg)
tapasztalataim szerintszáz tőzsdeprofi közülcsak öt besszspekuláns.Ha aztán beüt a krach,amire a medvespekulált, akkorWilhelm Busch-salegyütt nevet: „Ez aztánvégzetes! - jegyezte megSchlich - Hehe! De nemszámomra.”
![Page 984: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/984.jpg)
A baglyok viszontnem törődnek azzal, mitcsinálnak a bikák és amedvék. Megvan a sajátviláguk mint elméletijátékosoknak. Ez a fajtavesz és elad, de csakgondolatban. Csakfejben könyvelik anyereséget és aveszteséget, erszényük
![Page 985: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/985.jpg)
semmit nem érez megebből. De ezek ajátékosok akkor érzikmagukat boldognak, haelméletileg nyereségetérnek el.
A hétvégi játékosokcsak péntekenvásárolnak papírokat,mert ezen a napon a
![Page 986: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/986.jpg)
tőzsde viszonylagszilárdan áll, hogy aztánhétfőn a közönség azoptimista hétvége után avásárlás mellettdöntsön. Még nemtaláltam közöttükmilliomost. Megintmások csak tönkrementtársaságok részvényeivelfoglalkoznak, őket a
![Page 987: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/987.jpg)
tőzsdezsargon„nedveslábúaknak”nevezi. Ők hisznek acsodában, ami olykor-olykor be is következik.Az ilyen részvényeketazonban csakdekorációként lenneszabad eladni.
A profik az étvágy
![Page 988: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/988.jpg)
kérdésében iskülönbözőek. Vannakszerények éselővigyázatosak, akikúgy hiszik: „Biztos, amibiztos.” Kis nyereséggelmég senki sem menttönkre - mondják, és tízszázalék nyereséggelboldogan elszaladnak.
![Page 989: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/989.jpg)
A törekvőspekulánsok mindig anagy fogásbanreménykednek, és aztterjesztik: aki a kicsitsokra becsüli, az anagyot nem érdemli.Biztos igazuk van. Ha azember olyan dolgokbakeveredik, mint atőzsde, akkor az
![Page 990: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/990.jpg)
legalább legyenkifizetődő. ígygondolkodtak már ajámbor zsidók is: „Hamár disznóhús, akkorcsurogjon a zsírtól.”
A leggyakoribbtípus azonban aszerencsés fickók típusa,akik mindig jól
![Page 991: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/991.jpg)
helyezkednek. A legtöbbtőzsdésnek sajnosmegvan az a rossztulajdonsága, hogyfelvág, ha papírjai párpontot emelkednek. Anyereséggeldicsekszenek, aveszteséget elhallgatják.Ők mindent „előrelátnak” és folyvást azt
![Page 992: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/992.jpg)
ismételgetik: „Na ugye,megmondtam!” Mindiga legalacsonyabbárfolyamnál vásárolnakés a legmagasabbnáladnak el és zseninektartják magukat. Énhazugnak tartom őket.
De soktőzsdeügynökből -
![Page 993: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/993.jpg)
mintegy a reklámhatására - áruló lesz.Nagy lábon élnek, sokpénzt költenek, mégfeleségük ruhatárára is,hogy ezzel ismegmutathassák avilágnak: Nézzétek,milyen sikeres vagyok!
De végül is - ahogy
![Page 994: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/994.jpg)
azt bevezetésképpenemlítettem - az egésztőzsdei állatkertet kétalaptípusraredukálhatjuk.
Pesszimistákra,vagyis uzsoráslelkűemberekre, a Harpagon-típusra, akik mindgyomorbetegek, rossz
![Page 995: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/995.jpg)
hangulatúak és születettbesszspekulánsok, illetveoptimistákra, akikrámenősek, kalandorok,pazarlók éskönnyelműek,romantikusok, akik afákat égig érőnek látják(pénzüket mégiselvesztik); őket ahosszra spekulálók
![Page 996: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/996.jpg)
között találjuk meg.
EGYKÜLÖNLEGES FAJ: ASPEKULÁNS
Hossz- ésbesszjátékosok, medvékés bikák - mindegyikbőllehet spekuláns. De ezt amegjelölést csak kevesenérdemlik ki. Vannak
![Page 997: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/997.jpg)
tőzsdések, akikvagyonukat - detönkremenetelüket is - atőzsdének köszönhetik.Kalandokbabocsátkoznak és sajátbőrüket viszik a vásárra.
De spekulánsnaklenni valóban nempolgári foglalkozás,
![Page 998: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/998.jpg)
inkább elhivatottság. Aspekulánsnak megvan agazdaságilétjogosultsága: aszabad kapitalistarendszer szolgálatábanáll, akkor is, ha nemjárul hozzá a társadalmitermék növeléséhez.Valahol középen van aberuházók és a tőzsdei
![Page 999: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/999.jpg)
játékosok között,mintegy a kettőkeveréke: ő a szükségesmozgékonypénzbefektető, akibefektetéseit állandóanaz árak és árfolyamokciklikus ingadozásaihozigazítja.
Milyen érdekes
![Page 1000: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1000.jpg)
ember is ez a „homospeculator”!Spekulánsnak születnikell, ahogy az emberfilozófusnak is születik,még ha csakminifilozófus lesz isbelőle. A spekulánsnak -sokkal inkább, mint másembernek ötletei -gondolatai és víziói
![Page 1001: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1001.jpg)
vannak, szünet nélkülmérlegeli a dolgok proés kontra oldalait,amelyek őt mozgatják,levonja belőlük akövetkeztetéseket ésvesz vagy elad tetszésszerinti részvényeket.Ha megfontolásaihelyesek voltak,megkapja érte jutalmát
![Page 1002: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1002.jpg)
(a tőzsdétől); hahelytelenek,pénzbüntetést fizetértük (a tőzsdének). Ez aspekuláció lényege.
A vízió alatt énrendkívüli,nonkonformistaötleteket értek, amelyekeleinte ugyan
![Page 1003: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1003.jpg)
valószerűtlennektűnnek, a tőzsdeiközönség csak mulatrajtuk, de amelyek aztánmégis megvalósulnak.
A spekulánsnaktapasztalatokra vanszüksége, hogy újra ésújra hasonlószituációkat tudjon
![Page 1004: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1004.jpg)
emlékezetéből előhívni.Thomas Edison, a nagyfeltaláló mondta akövetkezőket: „Mindenfelfedezés tíz százalékinspirációból és 90százaléktranszspirációból(izzadság - aford.) áll”,ami a tőzsdéreaktualizálva azt jelenti:
![Page 1005: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1005.jpg)
90 százalék tapasztalat,amit az embernek „kikell izzadnia”. Aspekuláns majdnemösztönösen összead,kivon, szoroz. Ahogy azíró a regényén, azeneszerző témáján, úgydolgozik a spekulánssaját ötletén.
![Page 1006: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1006.jpg)
Miután megtaláltaa melódiát, formábaönti, harmonizálja éshangszereli. És ahogy akarmester a készszimfóniát, úgy bontjaki a bankár a tőzsdénspekuláns-ügyfeletranzakcióját.
Mit kell tudnia a
![Page 1007: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1007.jpg)
spekulánsnakmesterségegyakorlásáról?
Édouard Herriotmondta egyszer: „Akultúra nem más, mintami megmarad, ha azember már mindentelfelejtett.” Hasonló ahelyzet a tőzsdei
![Page 1008: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1008.jpg)
tudással is. Az nem más,mint ami megmarad, haaz embernek sikerültmár a részleteketelfelejtenie; mérlegek,osztalékok, évesjelentések ésstatisztikák:számítógéptudás. Aspekulánsra is érvényesa magyar mondás: „A jó
![Page 1009: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1009.jpg)
pap is holtig tanul!
A spekulánsnaknem kell két lábon járóenciklopédiának lennie.Pusztán azösszefüggéseket kell amegfelelő pillanatbanfelismernie, és ennekmegfelelően cselekedni.Nem kell sokat tudnia,
![Page 1010: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1010.jpg)
de mindent meg kellértenie. Röviden:gondolkodnia kell.
Micsoda fejedelmifoglalkozás! Nincsenekalkalmazottak, nincsfőnök. Nincs kényszer,hogy barátságosanmosolyogjunk, nincsalkudozás, nincsenek
![Page 1011: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1011.jpg)
ideges ügyfelek, mint abankároknál ésalkuszoknál.Nemesember, akiszabadon rendelkezikidejével, beburkolózikszivarja füstjébe,kényelmesen ülvegondolkodik foteljében,távol az üzleti életlármájától. Szerszámai:
![Page 1012: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1012.jpg)
a telefon, rádió, újságok,amelyeket szabadonválasztott, hogy olvassona sorok között.
Senki ne mondjaazonban, hogy az ilyentőzsdés varázsló, akicsak az intuícióira bízzamagát. John MaynardKeynes, akit lovaggá
![Page 1013: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1013.jpg)
ütöttek, és évszázadunklegnagyobbnemzetgazdásza volt,szenvedélyesen spekuláltis. Montrealban, azExpo ’67 britpavilonjában volt egysarok, amelyet Nagy-Britannia legnagyobbfiainak szenteltek.Shakespeare, Sir Isaac
![Page 1014: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1014.jpg)
Newton, Francis Baconképei mellett többekközött Keynes fényképeis látható volt, akövetkező aláírással: „J.M. Keynes, akineksikerült munka nélkülnagy vagyontösszegyűjteni.”
A spekuláns
![Page 1015: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1015.jpg)
hivatásnak nem lehetettvolna nagyobb dicséretetmondani. Nem csoda,hogy sokan irigyelték,ha nem éppen sóvárangyűlölték őt.
A spekulációangolszász erényét (amita latin népeksemmiképpen sem
![Page 1016: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1016.jpg)
néznek le) a németekmég mindig inkábbrossz hírűtulajdonságnak tekintik.A tőzsdét itt még arészvények piacának ésnem a spekulációtemplomának tekintik -noha a tőzsde spekulációnélkül nem érdemes anevére. Rossz nyelvek
![Page 1017: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1017.jpg)
szerint a tőzsdét azördög találta ki, hogybebizonyítsa azembereknek, ők isképesek
- mint Isten - asemmiből valamitteremteni. Ez nem igaz,nem az ördög találta fela tőzsdét. Magától
![Page 1018: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1018.jpg)
keletkezett egy fa alatt,az utcasarkon vagy egykávéházban, amíg benem költözött egypalotába, ahol mármeghatározták a tőzsdeitranzakciók és szokásokszabályait.
A spekulánssáfejlődés folyamata is
![Page 1019: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1019.jpg)
ugyanúgy kezdődhetettValahogy úgy, ahogy egyártatlan leány néha azemberiség legősibbfoglalkozását kezdi űzni:először csak kíváncsi,aztán élvezi, méghozzászenvedélyesen, aztánvégül már csak apénzért csinálja.Szerencsére én még csak
![Page 1020: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1020.jpg)
a második fázisbanvagyok. Számomra atőzsde még mindigszenvedély.
Kilencedik előadás
VÁLLALKOZÓK,ÜGYFELEK ÉSMÁS DÖRZSÖLTFICKÓK
![Page 1021: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1021.jpg)
Tőzsdévelkapcsolatosdöntéseimnél néhaegészen személyesjellegű tapasztalatokatis figyelembe veszek.Először az AT&Tamerikaitelefontársasággalkapcsolatos, igentanulságos élményemről
![Page 1022: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1022.jpg)
szeretnék beszámolni. Atársaságot azelőtt ATT-nek hívták és azEgyesült Államokbantényleges monopóliumotélvezett.
1960-ban egy keletiutazás után, ahová mi,újságírók Eisenhowerelnököt kísértük el, én
![Page 1023: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1023.jpg)
egy megfázás miatt NewDelhiben maradtam.Emiatt a tervezettnélkésőbb tértem visszaNew Yorkba. Postám ezidő alatt jócskánfeltomyosult.Lakásomban egy kilólevelet találtam, köztüka telefontársaság egyszámláját 8 dollár 31
![Page 1024: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1024.jpg)
centről, ami két hónapjakifizetetlen maradt.Telefonomatkikapcsolták, ami egyspekuláns számára igazikatasztrófa.
Természetesenrohantam az elsőtelefonfülkébe, hogyfelhívjam az illetékes
![Page 1025: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1025.jpg)
irodát. Előadtamvétlenségemet,elmagyaráztam, hogymár elküldtem egycsekket, és kértem,helyezzék azonnalüzembe telefonomat.Beszélgetőpartneremegy másodperc alattelőkerítette dossziémat -a számítógépek gyorsan
![Page 1026: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1026.jpg)
dolgoznak -, éslegnagyobbmeglepetésemre akövetkezőket közöltevelem: „Na ne siessünkúgy, Kostolany úr. Aznem elég, hogy kifizetiadósságát; aki nem fizetpontosan, nálunkelveszti hitelét. Hogyvonalát újra üzembe
![Page 1027: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1027.jpg)
helyezzük, Önnek 200dollárt kell letétbehelyeznie, hogy ajövőben hasonló eset neismétlődhessen meg.Azonkívül 14 napot kellmég várnia.”Késedelmesvisszatérésem miatt márúgyis eléggé idegesvoltam (talán a tőzsde is
![Page 1028: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1028.jpg)
gyengélkedett); nem sokhiányzott ahhoz, hogyrobbanjak. Az egészetszemélyes sértésnekfogtam fel.
És mit csinálhat egytőzsdés telefon nélkül? A14 nap számomra egyegész örökkévalóságnaktűnt.
![Page 1029: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1029.jpg)
Azonnalelhatároztam, hogymegvívom életemlegnagyobb csatáját,Dávid harcát a Góliáttelefontársaság ellen.Tehát kiélesítettemkardomat, vagyisnyelvemet, és alegagresszívebb hangonválaszoltam: „Szóval
![Page 1030: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1030.jpg)
Önökmegkülönböztetésekettesznek ügyfeleik között.Minden előzetesvizsgálat nélkülvisszamenőlegeskövetkeztetést vonnak leegy régi ügyfelükrevonatkozóan, csak azért,mert rongyos 8 dollár 31centet késve fizetett
![Page 1031: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1031.jpg)
meg. A körmömreakarnak koppintani,mint egy gyereknek, ésfegyelemre tanítani?”„Ez nálunk előírás” -jött a szigorú válasz adrót másik végéről. „Jó -válaszoltam ironikusan,ugyanakkorengedelmesen. - Akkormegküldöm Önöknek a
![Page 1032: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1032.jpg)
200 dollárt. De mértnem követelnek 500vagy 5000 dollárt? Azt iski kellene fizetnem, mittehetnék különben?Önök azóriásmonopólium, énpedig a kisátlagfogyasztó. Ha lenneegy másiktelefontársaság, akkor
![Page 1033: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1033.jpg)
könnyen mondhatnám,hogy az ördögbemagukkal, megyek akonkurenciához. De hátilyen nem létezik, ésmivel New Yorkban nemélhet az ember telefonnélkül, kénytelen vagyokmeghátrálni; így örli fela kisembert azóriásmonopólium. Meg
![Page 1034: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1034.jpg)
fogom kérdezniszenátoromat éskongresszusiképviselőmet, mitgondolnak erről.”
Az előbb még olyerélyes hang egyszerrecsak engedékenyen éscsitítóan szólt: „Kérem,kérem, Kostolany úr, ne
![Page 1035: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1035.jpg)
vegye oly tragikusan,azonnal utánanézünk.”És egy perc múlvaremegő hangon:„Legyen meggyőződveróla, uram, mindentmegteszünk, hogy meglegyen velünk elégedve.Holnap reggeltechnikusaink elmennekÖnhöz, hogy készülékét
![Page 1036: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1036.jpg)
újra bekapcsolják.Lemondunk a letétről,csak arra kéijük, közöljevelünk, haelőreláthatóan hosszabbideig nem tartózkodikotthon.”
A következő reggelhét órakor jött atechnikus, és ismét
![Page 1037: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1037.jpg)
bekapcsoltakészülékemet. Nyolcórától kezdve pedigkaptam néhánytelefonhívást atársaságtól, hogyminden rendben van-e.A következő évekbenismételtenmegállapíthattam, hogyengem a társaság
![Page 1038: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1038.jpg)
kiemelt módon kezel.
Ahogymindenkinek, akiAmerikában él, ésnéhány dollárt be tudfektetni, nekem ismindig volt ATT-részvényem. De ez utána kaland után már nem.Mert egy olyan
![Page 1039: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1039.jpg)
társaságnál, amelyet énmeg tudok félemlíteni,szívesen maradokügyfél, de nem partner.
ANAGYVÁLLALATOKÉS ÉN
Ez voltAmerikában.Németországban később
![Page 1040: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1040.jpg)
egész mástapasztalataim voltak anagyvállalatokkal,méghozzá gyakran nemhízelgő-ek. Mert minélnagyobb, tekintélyesebbés hatalmasabb egy cég,annál gyakrabbankicsinyessé és fukarránövi ki magát.
![Page 1041: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1041.jpg)
Mint például aSiemens. A vállalat PR-részlege felkért, hogyírjak előszótképernyőről lehívhatókatalógusukhoz. 14napon belül kellett akéziratot leszállítanom;5000 márkáshonoráriumbanállapodtunk meg. A
![Page 1042: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1042.jpg)
megbízásnak tökéletespontossággal tettemeleget. Az illetékesigazgató ezt követőenfelhívott, közölte, hogynagyon meg vannakelégedve, és a csekk ahónap végénmegérkezik.
Egy héttel később
![Page 1043: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1043.jpg)
újra felhívtak: szívesenbetennének akatalógusba egy fotót isrólam, mivel azokra atőzsdei résztvevőkregondolnak, akik engem atv-ből, a rádióból és asajtóból ismernek. ACapital szerkesztőségébeirányítottam őket, ottszázával találnak rólam
![Page 1044: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1044.jpg)
fényképeket.Válasszanak ki egyet akevésbé rosszulsikerültek közül, olyat,amelyiken egy kicsitfiatalabbnak nézek ki!De a Siemens egy egészkülönleges képet akart,ami egy másikmagazinban mármegjelent. Hogy miért
![Page 1045: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1045.jpg)
ragaszkodtak ahhoz,máig sem tudom.Mindenesetrehozzájárultam. Eztújabb kifogás követte:„A fényképész sajnos500 márkahonoráriumot kér.Mivel ez már nem férbele a költségeinkbe,szeretnénk azt az Ön
![Page 1046: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1046.jpg)
egyetértésévelhonoráriumábóllevonni.” - Viccelnek? -kérdeztem.Reklámcélokra akaijákfényképemet használni,és azt kívánják tőlem,hogy én fizessek érte,holott ezért még különpénzt kellene kapnom.Hol tanulták Önök ezt
![Page 1047: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1047.jpg)
az üzleti fogást? Azértez mégiscsak túlzás!Mindenesetre van egycsodálatos témám,amiről majd egyszerörömmel írok.
Természetesensohasem meséltem el asajtónak az esetet, demost itt, ebben a
![Page 1048: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1048.jpg)
könyvben, annyi év utánnem tudtam továbbellenállni.
*
Hetvenedikszületésnapomtiszteletére barátom,Johannes Gross nagyvacsorát rendezett.Talán negyven
![Page 1049: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1049.jpg)
meghívott vendég volt,valamennyien nagycégek menedzserei, aholaz éves forgalom sokmilliárdra rúg. Egyikasztalszomszédom a Dr.Oetker óriásvállalatigazgatója volt. Hogybeszélgetéstkezdeményezzek,elmeséltem neki, hogy
![Page 1050: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1050.jpg)
jól emlékszem még arraa reklámszövegre,amivel fiatal korombana Dr. Oetker sütőportreklámozták. Mert ez atermék Magyarországonmár a század elején igennépszerű volt.
Néhány héttelkésőbb egy igen kedves
![Page 1051: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1051.jpg)
levelet kaptam tőle,amelyben felkér, hogy acég újságjába íijak egycikket a sütőporrólmeglévő áldásosemlékeimről. Egyúttalfelhívta a figyelmemet,hogy csak szerény összegáll rendelkezésére, ésarra kért, hogyhonoráriumról alkotott
![Page 1052: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1052.jpg)
elképzeléseimet ehhez atényhez igazítsam. Akövetkezőketválaszoltam:„Pillanatnyilag időmerősen igénybe van véve,úgyhogy nem tudommegmondani, mikortudok visszatérni kedvesajánlatukra. Mivelazonban nyilvánvalóan
![Page 1053: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1053.jpg)
fizetési nehézségekkelküszködnek, előrelátóanazt a tanácsot adom,hogy ne készpénzben,hanem természetbenfizessenek ki. Ezalattnem egy vagon sütőportértek; de ismereteselőttem, hogy Oetker úra világ legnagyobbéttermének is
![Page 1054: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1054.jpg)
tulajdonosa, méghozzáa z Eden-Roc-nak Capd’Antibes-ban, a Cöted’Azur-ön. Mivel aligtízpercnyi távolságbantőle van a villám, kedvesvolna tőlük, hahonoráriumomat hitelformájában adnák, amitén ott fokozatosanelfogyaszthatnék.”
![Page 1055: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1055.jpg)
Gyorsan megkaptam aválaszt ajánlatomra:Nagyon tetszik nekik eza megoldás, annál isinkább, mert Oetker úrmindig is szeretett volnaebédre meghívni azEden-Roc-ba.Nyilvánvaló volt, hogynem igazán értették meglevelemet. Okosabbnak
![Page 1056: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1056.jpg)
tartottam, ha egyáltalánnem is válaszolok rá.
*
A Deutsche Bankfiókjának igazgatójaWuppertalban aztindítványozta, hogytartsak ott egy előadást.Nem beszéltünkhonoráriumról, mivel én
![Page 1057: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1057.jpg)
magától értetődőnektartottam, hogy aDeutsche Bank nem várelingyenszolgáltatásokat.Már máskor istartottam e legnagyobbbank fiókintézeteinélelőadásokat, úgyhogy awuppertaliaktájékozottak lehettek
![Page 1058: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1058.jpg)
feltételeimről. Amegbeszélt estén a helyiigazgató nagyünnepélyességgelfogadott, én aprogramnakmegfelelőenmegtartottam„előadásomat” apénzügyekről és atőzsdéről.
![Page 1059: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1059.jpg)
Egy héttel későbbkapok egy csekket - 500márkáról!Természetesenakkoriban 500 márkatöbbet ért, mint ma, demégsem többet, mintegy estebéd ötvendéggel. Megkértemtehát barátságosan abankot, ahogy hozzám
![Page 1060: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1060.jpg)
illik, hogy az akkoribanszokásos 2500 márkáshonoráriumomkülönbözetét egyenlítsékki. Erre ezt a választkaptam, amit nemfelejtek el - ugyan nemaz igazgatótól, hanem ajogi osztálytól. Eddigegyedül azért nemhoztam nyilvánosságra a
![Page 1061: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1061.jpg)
levelet, merttulajdonképpen érzekbizonyos tiszteletet aDeutsche Bank iránt. Afiatal jogászokkörülbelül abban aszellemben írtak, hogyfel vannak háborodvapimaszságomon, hogyegyáltalán követelésekettámasztok, ahelyett,
![Page 1062: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1062.jpg)
hogy megtisztelveérezném magam, hogy aDeutsche Banktekintélyes közönségeelőtt (feltételezem, hogyháziasszonyok,fogorvosok stb.) előadásttarthattam, ráadásulezzel éppen megjelentkönyvemnek („A pénz, anagy kaland”,
![Page 1063: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1063.jpg)
zsebkönyv, 9,80 DM-ért)is reklámotcsinálhattam. Ha nemállok el követelésemtől,tájékoztatják erről azigazgatót, hogy ajövőben tudjam, kivelvan dolgom.
A levél több volt,mint pimaszság,
![Page 1064: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1064.jpg)
zsarolás volt. Azt semtudtam, hogyanreagáljak erre azarcátlanságra.Feldúltságombanelmeséltem az egésztörténetet egy régijóbarátomnak, Dr.Horst Schmitznek, akiakkoriban a Capitalnálvolt szerkesztő. Annyira
![Page 1065: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1065.jpg)
felháborodott, hogy úgydöntött, értesíti aDeutsche Bank akkorisajtófőnökét, Dr.Christianst.Negyvennyolc órávalkésőbb kommentárnélkül megkaptam azemlített összegű csekket.
Később is tartottam
![Page 1066: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1066.jpg)
előadásokat a DeutscheBanknál, egyszer mégingyen is, gyakornokokelőtt, Münchenben, amitfiatal barátom, Petervon Quadt rendezett, akimaga is gyakornok volt.Élvezet volt számomra,hogy tapasztalataimatelmondhatom efiatalembereknek, és azt
![Page 1067: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1067.jpg)
hiszem, ők is meg voltakelégedve, és talánhasznukra szolgált.
*
Egyikszemináriumom utánodalép hozzám egyfiatalember aWestdeutscheLandesbank építési
![Page 1068: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1068.jpg)
kölcsönökkel foglalkozótakarékpénztárától ésfelteszi nekem a kérdést,írnék-e egy szép cikket acéghez tartozóreklámújságba a sajáttulajdonú lakásokról. Azírás egymillióháromszázezerháztartásba jutna el.Mondtam neki, hogy
![Page 1069: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1069.jpg)
semmi újat nem tudokkitalálni, de néhányhónappal azelőtt azegyik közgazdaságimagazinban megjelentegy igen jó cikk a sajáttulajdonú lakásokról,amely cikkel még ma ismeg vagyok elégedve.Feltételezem, hogy aszöveg megfelelő
![Page 1070: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1070.jpg)
reklámja lesz abefektetési formának.Egyszerűen csak azújranyomási engedélytkell megszerezniük, énezennel megadom ahozzájárulásomat.
Néhány héttelkésőbb felhív aWestdeutsche
![Page 1071: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1071.jpg)
Landesbank: mindenrendben van, de mégnéhány kis változtatástkellene tenni, hogy acikk még jobbanmegfeleljen céljaiknak.Egy fényképet isszeretnének, és akiadásért természetesenmegkapom ahonoráriumomat.
![Page 1072: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1072.jpg)
Meg is érkezett: 300márka - millióspéldányszámbanmegjelent cikkért!Visszaküldtem a csekketegy kísérőlevéllel, amitbiztosan nem kereteztekbe: „Annyira mélyresüllyedtem már, hogyborravalóval ráznak lemagukról?”
![Page 1073: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1073.jpg)
Illusztrációképpenmindjárt két anekdotátis hozzáfűztem. Azegyik:
Barátom, a híresmagyar író, MolnárFerenc, inkább fösvény,mint adakozó,Karlsbadban a mezőnsétált. Egy férfi jött felé:
![Page 1074: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1074.jpg)
„- Molnár úr,bocsásson meg, hogymegszólítom. Én isMagyarországról jövök,Kovácsnak hívnak, éséppen nagyon megvagyok szorulva. Kéremtámogatását.” - MolnárFerenc előhúz zsebébőlegy húszkoronást, ésodaadja a kéregetőnek.
![Page 1075: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1075.jpg)
A férfi maró gúnnyalmondja. „Egy Molnárcsak húsz koronát ad?”„Nem - válaszoltabarátom nyugodtan -,egy Kovácsnak ad azember húsz koronát.”Úgy gondolja aWestdeutscheLandesbank, hogy én isegy Kovács vagyok?
![Page 1076: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1076.jpg)
Egy másik anekdotaa sok közül így hangzik:A francia klasszikusoknagy sztárja (Moliére,Racine) otthagyta aNemzeti Színházat aFolies Bergéres-ért, ahíres-hírhedtrevüszínházért. Amikorelső alkalommalstrasszokkal és óriási
![Page 1077: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1077.jpg)
toliakkal ékesítve egyvégtelen lépcsőnlépkedett lefelé, a nagyzenekar által kísérve,miközben lassanleérkezett, megfordult,és a lépcső felé mutatvaígy szólt: „Jól lejöttem,ugye?” (O a ComédieFran^aise és a FoliesBergéres közti
![Page 1078: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1078.jpg)
különbségre gondolt.)
„Nos, folytattam alevelet - küldtek volnainkább valamilyenreklámajándékot;golyóstollat, kulcstartótvagy hamutartót, akkornem szólnék semmit; deez a 300 márka sértő!Ha barátaim tudomást
![Page 1079: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1079.jpg)
szereznek erről acsekkről, kinevetnek.Egyébként Poullain úr,az Önök bankjánakmindenható elnöke iskap egy másolatot ebbőlaz írásból.”
Több héttel ezutánválaszképpen csomagérkezett a Westdeutsche
![Page 1080: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1080.jpg)
Landesbanktól: egy széprégi könyv apénzügyekről és abankokról.Megtudhattak valamitgyűjtőszenvedélyemről,és így igen lovagiasanintézték el az ügyet.
TÖRTÉNETEKNAGYIPAROSOKRÓL
![Page 1081: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1081.jpg)
Ennyit anagyvállalatokrólszerzetttapasztalataimról.Szeretnék még ebben azösszefüggésben két-három történetetelmesélni, amelyekbenmár nem én játszom afőszerepet.
![Page 1082: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1082.jpg)
A Csepel vállalatota dunai Csepel-szigeten,Budapest mellett, a 19.században WeissManfréd alapította, akikésőbb bárói címetkapott és akit„acélkemény férfinek”neveztek. Zseniálisiparos volt, aki a vállalattevékenységét a kezdeti
![Page 1083: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1083.jpg)
konzervdobozgyártásután valamennyifémipari területrekiterjesztette; ma aCsepel Müvek iparibirodalom. Az elsővilágháború alatt WeissManfréd volt a hadseregegyik legnagyobblőszerszállítója. Aháború után, amikor
![Page 1084: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1084.jpg)
Magyarországbizonytalan helyzetbenvolt, egyfajta hazafiasdepresszióba került ésöngyilkos lett.Számtalan gyereke ésunokája élte ezt túl(ismertem és ismeremőket személyesen), debirodalmát akommunista uralom
![Page 1085: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1085.jpg)
alatt államosították.
A cégalapító egyikunokája gyakranlátogatottFranciaországbólBudapestre, aztbeszélték, valamiszerelmi ügy miatt.Egyik útja során támadtaz a szerencsétlen ötlete,
![Page 1086: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1086.jpg)
hogy meglátogatja a régicsaládi vállalatot. Abejáratnál a portás aszemélyazonossága utánérdeklődött, ő pedig azalapító báró Weissunokájakéntmutatkozott be.Gyorsan elterjedt a hír,hogy egy Weiss-örököslátogatta meg a gyárat.
![Page 1087: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1087.jpg)
Munkások tömegeszaladt össze kíváncsian,igen élénk beszélgetésalakult ki, melyneksorán valószínűleg egyikrészről sem hiányoztakaz agresszívmegjegyzések.
Szerencsétlenlátogatás volt, és amikor
![Page 1088: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1088.jpg)
aztán elhagyta a gyárat,az egyik munkás aztmondta a szakszervezetivezetőnek:„Tulajdonképpen megkellett volna tiltani aWeissnek, hogyidejöjjön.” „Nem, nem -válaszolta aszakszervezetis - jó,hogy idejött, így
![Page 1089: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1089.jpg)
legalább mindenkiláthatta, milyen trotlifőnökük lenne, ha nemállamosítják a gyárat!”
Egy másikgyárlátogatásörvendetesebben zajlottle az egykori főnökszámára. André Citroen,az azonos nevű cég
![Page 1090: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1090.jpg)
szegény zsidó családbólszármazó alapítója ahúszas évekbenFranciaországban szintea gazdasági sikerszimbólumává vált,úgyszólván sajátkorának Iacoccája lett.De persze nem mindenkiismerte őt személyesen.Amikor egyszer
![Page 1091: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1091.jpg)
Spanyolországból ahatáron átFranciaországbautazott, a vámosmegkérdezte a nevét„Citroen” - volt a válasz,mire a hivatalnokráförmedt: „Nem akocsijának márkájátkérdeztem, hanem azÖn nevét!”
![Page 1092: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1092.jpg)
André Citroenzseniális üzletembervolt, munkásairendkívüli módonszerették emberimelegsége ésnagyvonalúsága miatt,amivel velük szembenviselkedett. Sajnos szószerint a zöld asztalnálvesztette el vállalatát a
![Page 1093: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1093.jpg)
deauville-ijátékkaszinóban, ésszegény emberként haltmeg. Hogyan történt ez,azt egy későbbifejezetben mesélem el.
Jóval később, aharmincas években,amikor már egy fillérjesem volt, egyszer
![Page 1094: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1094.jpg)
meglátogatta az általaalapított gyárat.Szélsebesen terjedt el ahír, hogy „André úr” acég területéntartózkodik. Amunkások szaladtak azudvarra, hogy kezetszorítsanak vele. Afelsőbb emeletekegyikén székelt a
![Page 1095: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1095.jpg)
Michelin család egytagja, az új tulajdonos.A zsivajtól meglepettenmegkérdezte egyikfelügyelőjét, mi történikott lenn. „André úr vanitt, és a munkások őtünnepük.” Michelinfeldühödött, és azonnalírt egy levelet AndréCitroennek, amelyben
![Page 1096: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1096.jpg)
felszólította őt, hogy nejöjjön többé a gyárba,mert népszerűségegátolja a munkát.
Egy másik zseniálisfrancia iparos MarcelDassault volt, az országlegnagyobbrepülőgépgyártója,olyan híres szériák
![Page 1097: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1097.jpg)
atyja, mint a Mirage,Mystére stb. Amikorkilencvenéves lett,vállalata felét azállamnak ajándékozta,de azzal a feltétellel,hogy továbbra isvállalatánáldolgozhasson.
Személyére igen
![Page 1098: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1098.jpg)
jellemző a következőtörténet. MadameDassault-t elrabolták...Az elrabló, átszámítva,hárommillió márkátkövetelt. Amikorújságírók megkérdeztéktőle, mit szándékoziktenni, szokásoshiggadtságátbizonyította: „Fizetnem
![Page 1099: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1099.jpg)
kell.”
De egész életében aszerencse fia volt (egyróla szóló életrajzikönyv címe:„Talizmán”). Feleségéreegy fontainebleau-iházban találtak rá, aholfogva tartották, még amegbeszélt pénzátadás
![Page 1100: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1100.jpg)
előtt A Casanova nevűzsarolót nem sokkalutána elfogták. MadameDassault kérte abíróságot, ne büntessékelrablóját túl szigorúan,mert vele szembenkifejezetten korrektülviselkedett. Férje pediga gengszternek -büntetéséből való
![Page 1101: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1101.jpg)
elbocsátásakor - egybizonyos összegetadományozott, hogyezzel is segítse új életetkezdeni.
Dassault igennépszerű és nagyvonalúvolt, olyan, mint egykomikus kis bagoly.Állandóan 500 frankos
![Page 1102: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1102.jpg)
bankjegyeket hordottzsebében, és mindenrászorulónak azokatosztogatta. Végül isFranciaországleggazdagabb emberevolt, azonkívül velemrokon-lelkű, nevezetesenlelkes tőzsdespekuláns.Ő volt Párizsban egyamerikai ügynökség
![Page 1103: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1103.jpg)
egyetlen ügyfele, akipillanatok alatt adottmegbízásokatrészvények százezreinekvételére vagy eladására.Az ügynök egyedülbelőle is jól meg tudottélni.
Ahogy említettem,komikus kis bagoly volt.
![Page 1104: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1104.jpg)
Nyári szabadságátmindig Gstaadban, nagykísérettel töltötte; amunkatársak és barátoktucatjai jöttek vele.Mikor tudomásárajutott, hogy az idősmasszőrnek - aki többmint 40 évig masszírozta- a szálloda felmondottmagas korára
![Page 1105: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1105.jpg)
hivatkozva, magáhozrendelte az igazgatót ésmegkérdezte, miértbocsátják el kedvencmasszőijét.
- Túl öreg!
- Mennyire öreg?
- Hetvenkettő.
- Ezt nevezi ön
![Page 1106: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1106.jpg)
öregségnek? Én márkilencvennégy vagyok -felelte Dassault éshozzáfűzte, hogy egészudvartartásával, együttelhagyja a hotelt, hafelmondanak amasszőrnek.Természetesen amasszőrnek azelkövetkezendő években
![Page 1107: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1107.jpg)
nem kellett megválniamunkájától.
Dassault egy nagyképes magazinnak istulajdonosa volt, amelyrendszeres tőzsdeicikkek írására kért felengem. De nem lettbelőle semmi, mert nemsokkal ezután a magazin
![Page 1108: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1108.jpg)
inkább divatlappáalakult, amelybenészrevételeim eléggéelveszettnek tűntekvolna. Ahogy későbbelmondták,kitüntetésszámba ment,hogy egyszer két órahosszat „raccsolt”velem, mert általábannagyon hamar elunta az
![Page 1109: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1109.jpg)
ilyesmit.
Dassault zsidószármazású volt, többévet töltött abuchenwaldikoncentrációs táborban,későbbmegkeresztelkedett jóbarátjánál, Riquetatyánál. Az invalidusok
![Page 1110: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1110.jpg)
templomában temettékel. Emlékezetembennemcsak mint okos,hanem nagyonszeretetreméltóemberként tartom meg.
AZ ÜGYFÉL,VAGYIS AZELLENSÉG
A tőzsdével
![Page 1111: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1111.jpg)
kapcsolatos egyik híresfrancia mondás: Leclient, voilá l’ennemi(Az ügyfél, vagyis azellenség). A mindennapiüzleti életben azonbanlegtöbbször úgyérvényes, hogy az ügyféla király, de apénzvilágban találóbb afrancia mondás.
![Page 1112: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1112.jpg)
Természetesenéletem során soktapasztalatot gyűjtöttemaz ügyfelekrevonatkozóan is. Mimindent élhet át azember! Ügyfeleketszerezni nagy művészet,ami lélektani képességetés beleérző készségetkíván.
![Page 1113: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1113.jpg)
Tőzsdeipályafutásom soránkereken 600 ügyféllelvolt dolgom: fiataléveimben, mielőtt mégsaját számlára dolgozóspekuláns lett belőlem,ügynökként isdolgoztam. A 600 ügyfélközött voltak olyanok,akik naponta üzleteltek,
![Page 1114: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1114.jpg)
és mások, akik egyévben egyszerhatározták el magukategy tranzakcióra. Voltakközöttük érdekes ésfestő ecsetjére méltószemélyiségek, deteljesen érdektelen,jellegtelen, hétköznapiemberek is.
![Page 1115: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1115.jpg)
Ismeretségi köröma zsebtolvajoktól akirályi család tagjaiig,az örömház-tulajdonostól az egyházifejedelmekig terjedt.Ebben a „varietében”sokfajta emberrelkerültem össze, ezekbőlnéhányan megmaradtakügyfeleimnek - de
![Page 1116: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1116.jpg)
akadtak olyanok is, akikugyan nem váltakügyfelekké, deközvetítettek néhányat.Ez utóbbira példa egymagyar, aki egész napügyfeleket hajtott feltánclokálnak, éjszakaiklubnak vagy akárjátékbarlangnak.Párizsban az idő tájt sok
![Page 1117: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1117.jpg)
privát játékkaszinólétezett, amelyek ún.felhajtókatfoglalkoztattak.
A magyar primitív,de derék fickó, akirőlnem lehet semmi rosz-szat mondani, megakarta erősítenipozícióját a kaszinóban,
![Page 1118: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1118.jpg)
amelynek dolgozott.Mivel én sokatutazgattam Európában,megkért, hogy aluxusszállodákbólpostán írjak neki arracélozva, hogyhamarosan Párizsbajövök - természetesenmindig más név alatt.Egy ilyen levélre
![Page 1119: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1119.jpg)
azonnal kapott 100frank előleget, mertmagától értetődő volt,hogy barátját akaszinóba fogjairányítani. Viccbőlírtam neki egyszer egylevelet St. Moritzból, aPalace Hotelből, akövetkező szöveggel:„Kedves barátom,
![Page 1120: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1120.jpg)
hamarosan Párizsbamegyek, remélem,találkozni fogunk. Nefelejtsen elszórakozásrólgondoskodni és egy jókaszinót találni. Öntudja, mennyireszeretem azizgalmakat.” Ez a levélaz ő kezében sokat ért,
![Page 1121: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1121.jpg)
pontosan 300 frankot.Legalább mi, magyarszélhámosok tartsunkössze! Az egyik akaszinóba cipelteügyfelét, a másik tőzsdeispekulációkracsábította. Néha nem isolyan nagy a különbség.
Egy napon ez az
![Page 1122: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1122.jpg)
ember - ez a harmincasévek elején történt -felkeresett azirodámban. Akkoribanegy nagy és igentekintélyes, a párizsitőzsdén befolyásosügynökségnéldolgoztam. Izgatottanbeszámolt arról, hogylenne egy gazdag ügyfele
![Page 1123: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1123.jpg)
számomra, aki igenerősen érdeklődik atőzsde iránt. Nemvettem túl komolyan adolgot, mégismegígértem, hogytalálkozom a jelölttel.
Még pontosanemlékszem arra a napra,amikor lehetséges
![Page 1124: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1124.jpg)
ügyfelemet a párizsiGrand Hotelban,állandó lakóhelyénmegismertem. A neve A.J. Vyth, körülbelül 60éves volt, és valahonnana német-hollandhatárvidékrőlszármazott. Fiatalkorában Londonban élt,a textiliparban dolgozott
![Page 1125: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1125.jpg)
mint gyártó éskereskedő, amivel nagyvagyont szerzett.Később évekigpereskedett azadóhivatallal, amit végülis megnyert, de azegészsége ráment. Egyideg-összeroppanás utánéveket töltöttszanatóriumban, míg
![Page 1126: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1126.jpg)
végül Párizsba, azemlített Grand Hotelbaköltözött.
Magyaromnakigaza volt: a férfidúsgazdag volt. Ebbenaz időben, amikor a NewYork-i tőzsde mélykrízist élt át,értékpapírjai még
![Page 1127: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1127.jpg)
mindig több milliódollárt értek, még ezen aszélsőségesen alacsonyárfolyamon is. Ma ezelképzelhetetlenül sokatérne. Szóval igenérdekes ügyfél volt egymagamfajta fiatalügynök számára.Politikáról és tőzsdérőlbeszélgettünk. Aztán
![Page 1128: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1128.jpg)
megmutattaértékpapírkészleténeklistáját és tanácsokatvárt tőlem arravonatkozóan, hogymilyen változtatásokathajtson végre. A magyarcsak néma hallgatójavolt beszélgetésünknek,hiszen tudta, hogynagyvonalúbban fogom
![Page 1129: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1129.jpg)
őt honorálni, mint amita játékkaszinóbankapna.
A. J. Vyth igencsakmegfogadtatanácsaimat, mertcégemnél egy nagyösszegű számlát nyitottés haláláig - a harmincasévek végéig -ügyfelem
![Page 1130: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1130.jpg)
maradt. Nagyon okos,értelmes ember volt, derendkívül törékeny éssúlyos beteg. Mindig azvolt a benyomásom,hogy valamilyen módonelszórakoztatom, deugyanakkor bizalmatlanis volt, nem csak velem,de az egész világgalszemben.
![Page 1131: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1131.jpg)
Mivel egyáltalánnem értett azértékpapírokhoz, mindigazzal fenyegetett, hogyellenőrizni fog. így akartmegbizonyosodni arról,hogy korrekt módonviselkedem vele. Eztermészetesen teljesenkomolytalan aggodalomvolt, hiszen a cégem élén
![Page 1132: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1132.jpg)
álló váltóügynököt magaa köztársasági elnöknevezte ki miniszteritanácsossá. Lehetetlenvolt tehát, hogy ezek azügynökök, akik mégnéhány évvel ezelőttig isa francia pénzügyi világarisztokratáinakszámítottak, akár alegkisebb becstelenséget
![Page 1133: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1133.jpg)
is elkövessék. Mégis,Vyth állandóan aztmondogatta: „Magukmagyarok dörzsöltfickók, igen rafináltak(volt egy fényképe rólamaz irattárcájában), demajd idehozatom asógoromat, MoritzLeviticust Párizsba, őmajd a legszigorúbban
![Page 1134: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1134.jpg)
leellenőrzi az összestranzakciót akönyvelésben!”
Nos, egy naponLeviticus valóban el isjött Párizsba;mindketten felkerestekirodámban, „alegszigorúbbanellenőrizték valamennyi
![Page 1135: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1135.jpg)
árfolyamot” és minthami sem történt volna,eltűntek. Ahogymondtam, ez igen viccesvolt. De sógoralátogatása után barátommegnyugodott.
Más buktató is voltkapcsolatunkban: ő öregvolt és beteg, én fiatal és
![Page 1136: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1136.jpg)
egészséges. Meg kelletttehát kísérelnem, hogyki nem mondottirigységét ne fokozzam,sőt lehetőlegcsökkentsem. Elvártatőlem, hogy mindennaptőzsdezárás után néhánypercre benézzek hozzáés beszámoljak azeseményekről. Ilyen
![Page 1137: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1137.jpg)
alkalmakkor gyakranpanaszkodtam, hogy itt,meg ott fájdalmaimvannak, vagy hogynagyon rosszul aludtam,azaz, mennyiresajnálatraméltó vagyok.Ez láthatóan elégtételleltöltötte el.
Gyakran fordult
![Page 1138: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1138.jpg)
meg Londonban, ésmindig a VictoriaHotelben szállt meg, egyrégi, poros házban,amely azonban mégmindig igen jó hírűszálloda volt. Néhaugyanabban az időbenjártam ott én is, aSavoyban laktam, de haszállásom iránt
![Page 1139: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1139.jpg)
érdeklődött, egy kispenzió címét adtam megneki a HalfmoonStreeten. Ha tudottvolna a Savoyról, ígyreagált volna rá: „Naigen, az én pénzemből!”Hozzáteszem, hogy jóügyfél volt, rendszeresenkerestem tranzakcióin.
![Page 1140: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1140.jpg)
Franciaállamkötvényei isvoltak, amit abban azidőben folyamatosanbocsátottak ki. Mindenkibocsátáskor nagyobbösszegeket jegyzett, énminden alkalommal egyszázalék jutalékotkaptam. De mindenalkalommal alá kellett
![Page 1141: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1141.jpg)
írnom egy papírt,amelyben garantálom azállamkölcsönvisszafizetését. Abban azesetben, ha a franciaállam egy napon nemteljesítenékötelezettségét, én,André Kostolany lépekaz állam helyébe. És eztnem tréfának szánta,
![Page 1142: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1142.jpg)
hanem halálosankomolyan gondolta.
Néhány évvelkésőbb meghalt; DenHaagban én adtam megneki a végső tiszteletet.Végrendeletében ötnővérét kisemmizte ésegész vagyonát fiatalabbtestvérére, Hugó Vyth-
![Page 1143: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1143.jpg)
re, egy tökéletesenostoba fickóra hagyta.
Az örökös a temetésután néhány hónappalírt nekem, hogy aziratok között többnyilatkozatot is talált,amelyben garanciátvállalok a franciaállamért. Mivel közben
![Page 1144: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1144.jpg)
a frankot leértékelték,felszólít engem, hogypótoljam a keletkezettveszteséget.Természetesen nemválaszoltam levelére.Butaságnak tűntelőttem, hogyelmagyarázzam neki: amai időkben, ha azállam csődbe jut, akkor
![Page 1145: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1145.jpg)
nem fizet, hanemleértékeli a pénzt. Demég ma is nagyszimpátiával gondolokügyfelemre ésbarátomra, A. J. Vyth-re, aki számára - dacáraa szidalmaknak, amelyszerint én egy magyarszélhámos vagyok -hitelképesebb voltam,
![Page 1146: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1146.jpg)
mint a francia állam.
*
Egyszer egyismeretlen úr hívott felaz irodámban. Liebernéven mutatkozott be ésközölte, hogy már sokjót hallott munkámról.Természetesen rögtönfeltette a sztereotip
![Page 1147: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1147.jpg)
kérdést is: „Hogy látja apiacot?" Adtam nekinéhány teljesen semlegesfelvilágosítást, mertkerülöm, hogy olyanembereknek, akiket nemismerek, előadásttartsak a tőzsdéről.Először is tudnom kell,hogy játékosról,spekulánsról vagy
![Page 1148: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1148.jpg)
befektetőről van-e szó,meg kell ismernemvagyona nagyságát ésösszetételét is, ki kelltapasztalnom, melyiktársadalmi ésintellektuális rétegheztartozik, hogy tanultüzletember vagy au-todidakta-e...
![Page 1149: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1149.jpg)
Beszélgetésünkazonban igenbarátságosan zajlott le,és a következő hetekbenállandóan felhívogatott,még a munkámban isfeltartott, olyannyira,hogy azt tanácsoltamneki, hogy találkozzunkegyszer személyesen.Azonnal lelkesedett az
![Page 1150: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1150.jpg)
ötletért. Néhány nappalkésőbb aztán a hírestőzsdelokálban, az Aupetit coin-bán ültünkegymással szemben.Először természetesen aszokásos módonbeszélgettünk a piacról,amíg ez a semmitmondócsatározás untatni nemkezdett. Elhatároztam,
![Page 1151: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1151.jpg)
hogy kicsit felrázom.
- Volna egyötletem, amiben nagyfantáziát látok -kezdtem meghadjáratomat de...Pincér! - ezzelmondatomatfélbeszakítva valamilényegtelen dolgot
![Page 1152: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1152.jpg)
mondtam a pincérnek.
- Szóval? -kérdezte Lieberérdeklődve -, mi ahelyzet az ötletével?
- Hát igen,ötletem az van, deegyelőre még korán vanhozzá... -válaszoltam, éshúztam egy nagy kortyot
![Page 1153: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1153.jpg)
borospoharamból.
- Bár az ameggyőződésem... - Újrahívtam a pincért. Akkormár láttam szomszédomszemében, milyen feszülta várakozástól. Tudtam,így kell folytatnom: egyszó, egy korty... Hirtelentürelmetlenül
![Page 1154: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1154.jpg)
felfortyant:
- Na, mondja már,mi az az ötlet, amibennagy fantázia van, csakmég korán van hozzá? -Hirtelen ígyválaszoltam:
- Kedves barátom,tulajdonképpen miért isnem ügyfelem Ön? -
![Page 1155: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1155.jpg)
Ezzel a közepébetaláltam.
- Természetesen,igaza van. Nyitok isÖnöknél egy számlát. -Ahogy mondta, úgy istett. A következő naponügyfelem lett.
Hogy mi is volt az„ötletem, amihez
![Page 1156: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1156.jpg)
fantázia is kell”, ma márnem tudom. De annyirarossz biztos nemlehetett.
*
Ismét másalkalommal csöngött atelefonom, a hívó fél -egy nő -Mendelssohnnéven mutatkozott be.
![Page 1157: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1157.jpg)
Angol állampolgár volt,egy híres berlinibankárcsalád örököse,aki Párizsban élt.
- Szóval Ön egyikdédunokája a bölcsNathánnak!? - LessingMoses Mendelssohnrólmintázta egyik alakját.
- Igen - mondta
![Page 1158: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1158.jpg)
büszkén - és egyikrokona FélixMendelssohn-Bartholdinak, a nagyzeneszerzőnek. - Ezzelmegmagyaráztahovatartozását. Rögtönszimpatikussá vált aszememben.
A háBorú után
![Page 1159: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1159.jpg)
jóvátételt kapott aberlini bankházelvételéért, ezt a pénztpedig értékpapírokbafektette. A listát akartanekem véleményezésrebemutatni.Meglátogattam tehát kislakásában, a St.Germain des Pres-n - azértelmiségi negyedben -,
![Page 1160: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1160.jpg)
a tizedik emeleten, liftnélkül. Igen szép,iskolázott németetbeszélt, és megtudtam,hogy szociológiaitémákról ír könyveket.
Átvizsgáltamértékpapírjainaklistáját, amit egynémetországi
![Page 1161: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1161.jpg)
nagybanknál helyezettletétbe: gondosösszeállításkölcsönkötvé-nyekből ésblue chipekből,nemzetköziösszetételben. Nemlehetett benne semmikifogásolnivalót találni.
- És hol adózik
![Page 1162: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1162.jpg)
utána? - kérdeztem.
- TermészetesenNémetországban, végülis a pénz onnanszármazik.
- De hát Ön angolállampolgár, akiFranciaországban él.Noha az értékpapír-portfolió
![Page 1163: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1163.jpg)
Németországban vanletétben, de ez nemkötelezi Önt arra, hogyott is adózzon utána.Életrajzi és földrajziháromszögéneksegítségével egy csomópénzt megtakaríthatna.
- Nem, dehogyis, abankigazgatóm, aki jó
![Page 1164: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1164.jpg)
barátom is egyben, nemengedne adótrükkökbebelemenni.
Hogy meggyőzzem,elmeséltem neki egyanekdotát.
A helyszínFrankfurt, úgy 1800körül. Az idősRothschild irodájában
![Page 1165: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1165.jpg)
ül és a könyveléstellenőrzi. Hirtelenkinyílik az ajtó, egyporosz tiszt lép be ésvigyázzállásbanbemutatkozik: -Freiherr von Primnitz,Őfelsége, a poroszokkirályánakszárnysegéde!
![Page 1166: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1166.jpg)
- Kérem, foglaljonhelyet - mondjaRothschildbarátságosan.
- Megismétlem:Freiherr von Primnitz,Őfelsége, a poroszokkirályánakszárnysegéde, a MáltaiLovagrend tagja.
![Page 1167: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1167.jpg)
- Kérem, foglaljonhelyet! - ismétliRothschild udvariasan.
- Uram, Ön nemértett engem: FreiherrPrimnitz vagyok,Őfelségének, a poroszokkirályánakszárnysegéde, a MáltaiLovagrend tagja és
![Page 1168: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1168.jpg)
pápai kamarás!
- Jól van, jól van -mondja Rothschildbelenyugvóan -, akkorkét széken foglaljonhelyet.
- Kérem, kérem,Frau Mendelssohn,fizessen három adót! -Először kedvesen
![Page 1169: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1169.jpg)
nevetett, aztán márfelfogta, hogy nemcsakberlini zsidóleszármazott, hanemporosz is, akit az adóvalkapcsolatos viccekkényelmetlenülérintenek. Biztos ez voltaz oka, hogy soha többetnem hallottam felőle.Nem akartam én
![Page 1170: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1170.jpg)
adócsalásra biztatni,mindössze arról volt szó,hogy a kedvezőbblehetőséget válassza.Ártatlan tanács, amit anémet újságokszüntelenülpropagálnak.
Ennyit azügyfelekkel kapcsolatos
![Page 1171: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1171.jpg)
néhány élményemről. Demeg kell állapítanom,hogy legkényelmesebbügyfelem mindig énmagam voltammagamnak, és ma is ez ahelyzet. Soha nem kérektanácsot ügynököktől ésbankároktól. Soha nemkérem ki véleményüket,így nem is kell
![Page 1172: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1172.jpg)
felelősséget vállalniukvelem szemben. Hanekem tippeketsugalmaznak, mindigpontosan az ellenkezőjétteszem, emlékezve régijelszavamra: „Azinformáció deformáció.”
Tizedik előadás
![Page 1173: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1173.jpg)
KIS TŐZSDEIPSZICHOPATOLÓGIA:BABONASÁG,FETISIZMUS,JÁTÉKSZENVEDÉLY
Sok tőzsdei játékos(de sok spekuláns is)hajlamos a babonaságraés a fetisizmusra, ami
![Page 1174: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1174.jpg)
veszélyes méreteket isölthet. De vannakviszonylag ártatlanvariációk is, például,amikor egy bizonyosrészvényt a divat egyidőre fétissé emel. Aspekuláns azonbanmajdnemszükségszerűen babonás.Gyakran felépít egy
![Page 1175: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1175.jpg)
elméletet, amely mindenszempontból logikus és alegbiztosabb érvekenalapszik. Ennek így kelllenni - gondolja -, aztána legtöbbször kiderül,hogy az elképzelés hamisvolt. Ilyenkor aspekuláns úgy tartja,hogy nem voltszerencséje. Abban a
![Page 1176: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1176.jpg)
pillanatban, amikorsikertelenségét ígyindokolja, már babonás.
A babona azonbangyakran intuíciókonalapul, azok pedig igenhasznosak. Ha az azérzés fogja el az embert,hogy tőzsdeielkötelezettségével rossz
![Page 1177: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1177.jpg)
lóra tett, akkor ki kellszállnia. De előbb megkell győződnie arról,hogy rossz lóra tett; ameggyőződés pedigmegfontolás és intuíciókeveréke. Egy ügynökvéleményétől nemszabad magunkatbefolyásoltatni. Ha egytőzsdei akció álmatlan
![Page 1178: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1178.jpg)
éjszakát okoz azembernek, azonnal abbakell hagyni!
A spekuláns egy nővéleményének istulajdoníthat bizonyosjelentőséget. A nőknekkülönösen erősmegérzésük és ösztönükvan: e tulajdonságok
![Page 1179: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1179.jpg)
kiegészíthetik a férfilogikus megfontolásait.
Az intuíciótulajdonképpen nemmás, mint tudat alattilogika, amit megintcsaka többéves tőzsdei ésélettapasztalat termel ki-fantáziával keverve.Éjszaka összeáll az ötlet,
![Page 1180: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1180.jpg)
éppen a tudat alattigondolkodáseredményeként, reggelpedig hirtelen előkerül -ezt nevezzükintuíciónak,inspirációnak. Egyedülcsak a fantáziárahagyatkozni is veszélyeslenne.
![Page 1181: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1181.jpg)
Be kell vallanom,hogy én is babonásvagyok, Ha például azutcán megállapítom,hogy az egyik fontosiratot otthon felejtettem,nem fordulok vissza - ezszerencsétlenségetokozhat! Vagy ha pénztveszítek el, azt mondommagamnak: ez a
![Page 1182: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1182.jpg)
veszteség bizonyáraellenértéke a mostkövetkező nagyobbnyereségnek.
Ha a szerencseolykor-olykor különösenkegyeibe fogad, abból islevonom a„következtetéseimet”.Nemrég előadást
![Page 1183: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1183.jpg)
tartottam Essenben, azadótanácsadókegyesülete előtt. Amikoréppen be akartam ülni ataxiba, ami a kölnirepülőtérre vitt volna,az egyik résztvevőfelajánlkozott, hogyelvisz a saját kocsiján.Ez volt az első szerencse.A repülőtéren nem
![Page 1184: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1184.jpg)
tudtam magamnakhelyet foglaltatni,véletlenül, húsz perccelindulás előtt mégiskaptam helyet a megteltgépen. Másodikszerencse.
A harmadikhasonlóan játszódott le:a mellettem lévő ülésen
![Page 1185: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1185.jpg)
jó barátom, CarlZimmerer ült, akiszintén Münchenberepült. Beszélgettünkerről-arról, és csak úgymellékesenmegemlítette, hogy egybizonyos értékpapírtvásárolt. Nekem ennyielég is volt. Aligérkeztem Münchenbe,
![Page 1186: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1186.jpg)
én is leadtam erre egyvásárlási megbízást.Mostanáig szerencsémvan vele.
Néha érzelmimegfontolásokat iskövetek. Gyerekkéntolvastam BernhardKellermann Az alagútcímű könyvét, ami
![Page 1187: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1187.jpg)
akkoriban Eu-rópa-szerte bestseller volt.Egy Amerika és Európaközött épülő alagúttudományos-fantasztikus történetérőlvolt szó. Még ma isemlékszem, mennyireszórakoztatott az ajelenet, amikor a kétalagútépítő csoport
![Page 1188: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1188.jpg)
középen találkozott.Vásároltamrészvényeket az angol-francia Európa-alagútTársaságtól - csakisazért a felemelőpillanatért, amely atengeri alagút áttörésétírta le. Talán 50százalékot is veszítek, detalán még többet
![Page 1189: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1189.jpg)
nyerhetek - ezeket apapírokatszentimentalizmusbólvagy kedvtelésbőlvettem.
Sok talizmánom isvan, néhányat állandóanmagamnál hordok.Legfontosabb ezek közülegy kis Szent Antal,
![Page 1190: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1190.jpg)
amelyet a katolikusegyház két magastisztségviselője ismegáldott; XXIII. Jánospápa és Lustigerbíboros, Párizs érseke.Vagy például, ha akávéházban egy poháreltörik, azonnalfelkapok egy cserepet, ésmint biztos szerencsét
![Page 1191: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1191.jpg)
hozót, elcsomagolom.Eddig egész életembenjól mentek a dolgok,ezért hálás vagyokIstennek. De mennyitírhatok ebből szerencséthozó tárgyaimszámlájára? A hit és ababona keveredikbennem.
![Page 1192: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1192.jpg)
Ha azonban valakia pénzügyivállalkozásait valóban ababonától teszi függővé,akkor már játékosrólbeszélünk.Fiatalemberként én is azvoltam; tudom, mi ajáték, fájdalmasfelismerés volt(Megjegyzem: a
![Page 1193: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1193.jpg)
spekulációval szerzettpénz fájdalomdíj ;először jön a fájdalom,csak azután a díj.) Mostmár, talán az öregségadta bölcsesség miatt,igazi hétpróbás tőzsdésvagyok; azt hiszem, mamár luxuskéntmegengedhetekmagamnak egy kis
![Page 1194: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1194.jpg)
babonaságot ésfetisizmust.
Néhánytőzsdejátékos hisz aszám-mágiában és anaptári ismétlődésekjelentőségében.Pénteken és 13-án alegtöbb ember egy kicsitóvatosabb a fontos
![Page 1195: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1195.jpg)
döntésekkel (én magam- ha az ötlethelyességéről megvagyok győződve -pontosan a dátum miattvágok bele néha). Achicagói határidősindex-piacon néhányhavonta visszatér egybizonyos nap, amikorhárom különböző
![Page 1196: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1196.jpg)
futamidejű opció válikugyanazon a naponesedékessé. Ez azúgynevezett triple-witcha chicagói kereskedőkkörében „boszorkányosdátumnak” számít, ésminden alkalommalfélnek, hogy ezen anapon valamikatasztrófa történik a
![Page 1197: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1197.jpg)
tőzsdén. Eztermészetesen pusztánbabona. Ugyanígy akár abaseball-eredményekVagy az éppen divatosszoknyahossz alapján islehetne a tőzsdetendenciájára vonatkozókövetkeztetéseketlevonni.
![Page 1198: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1198.jpg)
Patologikussáakkor válik mindez, ha ajátékosok ezeket adolgokat nemkönnyedén és humorralveszik, hanem fixaideáikat makacsulkövetve fetisizáljákazokat. A fétisek idővelváltoznak, demindegyikben van
![Page 1199: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1199.jpg)
valami közös: becsapjáka bennük hívőket.
Az olajár ésállítólagos hatása adollár árfolyamára ahetvenes években ilyenfétis volt.
A tőzsdeijátékosokat évekighipnotizálta a
![Page 1200: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1200.jpg)
pénzmennyiségproblémája. Azindoklásbanmindenesetre voltvalami logika. Ha nő apénzmennyiség, akkorelfogadható, hogy ajegybankok emelik akamatot. Ha a gazdaságikonjunktúra kisséalábbhagyott, akkor a
![Page 1201: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1201.jpg)
tőzsde kedvezőbbalakulásábanreménykedtek azemberek, mertelfogadhatónak tűnt,hogy a FED a kamatotismét leszállítja agazdaság élénkítéseérdekében. Az alacsonykamat, tehát a nagyobblikviditás a tőzsde
![Page 1202: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1202.jpg)
számára a legjobbizgatószer.
Később anövekedési ráta váltújabb fétissé. Ha avessző után két-hárompontot emelkedett ez aszám, a tőzsdésekagresszíven vásároltak,noha az emelkedő
![Page 1203: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1203.jpg)
növekedési rátamagasabb kamatokat isjelentett, ami a tőzsdeszámára mégiscsaknegatív tényező, ésfordítva. És ami aIegdühítőbb azegészben: a növekedésirátát is minden hétenkiigazították.
![Page 1204: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1204.jpg)
Még abszurdabbakvoltak a határidősárutőzsdei spekulánsokelméletei: nemrég méghittek abban, hogy azezüst és a szójabab áraközött állandóösszefüggés áll fenn. Haaz ezüst ára egybizonyos magasságigemelkedik, ugyanúgy
![Page 1205: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1205.jpg)
kell a szójabab árának isemelkedni. Miért? Merta Hunt-testvérekmindkét árubanspekuláltak. Ha az ezüstígy vagy úgy emelkedett,így vagy úgy a Hunt-fivéreknek is több pénzállt rendelkezésükre,hogy szójababotvásároljanak.
![Page 1206: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1206.jpg)
Ugyanilyenautomatizmusraesküsznek a játékosok anemesfém esetében is:ha az aranyár x, akkor aplatinának ennyivel ésennyivel magasabbankell állnia. És mitörtént: a platinahosszabb ideig azaranyár alá esett.
![Page 1207: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1207.jpg)
Ugyanilyen hamis aplatina contrapalládium összefüggésis.
Az ilyesfajtaelméleteketnépbutításnak tartom,amelyek csak azügynököknek tesznek jószolgálatokat, mert
![Page 1208: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1208.jpg)
nekik kínálni kellvalamit ügyfeleiknek.
Előrejelzéseikszinte soha nem jönnekbe, eltekintve attól, hogyvéleményüket ismindennapmegváltoztatják. Hiábadolgoznak az elemzésektucatjaival, azok tíz
![Page 1209: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1209.jpg)
fillért sem érnek: minéltudományosabb egyelemzés, annáldrámaibb akövetkezménye. Oszkárapród énekli VerdiÁlarcosbáljában:„Oszkár tudja, de nemmondja.” Az ügynökökmondják, de nemtudják.
![Page 1210: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1210.jpg)
TŐZSDE VAGYRULETT - AJÁTÉKOSOK MINDEGYFORMÁK
Alkimisták, csillag-és madárjósok ma isvannak, különösen ajátékosok között; csakmódszereik változtak. Amodem alkimisták már
![Page 1211: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1211.jpg)
nem reménykednekabban, hogy a rezetarannyá változtathatják,hanem elméleteiksegítségével az aranyáralakulását akarják előrekiszámítani, hogy ebbőlcsináljanak nyereséget.Más jósok a lottó vagy arulett nyerőszámaitkutatják, vagy a tőzsde
![Page 1212: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1212.jpg)
árfolyamait olvassák kia csillagokból,kávézaccból vagy -legjobb esetben - atőzsdei grafikonokalakulásából. Ehhezszámítógépet, vonalzótés körzőt használnak ésmatematikaipontossággal dolgoznak.
![Page 1213: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1213.jpg)
Lottó, rulett vagytőzsde, ezeket azállítólag tudományosmódszerekkelfelvértezett játékosokat- dolgozzanak bármilyeneszközzel -megszállottaknaknevezem; ha ők magukis hisznek benne;sarlatánoknak, ha
![Page 1214: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1214.jpg)
elméleteiket mégpénzért is adják. Alegtöbben ezek közülmegszállott sarlatánok.Elvesztegetett idő velükvitába szállni, mertérveik az okkulttudományokkategóriájába tartoznak.A közönség körébenrövid idő alatt sikereket
![Page 1215: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1215.jpg)
érnek el, mert minélvalószerűtlenebbek azígéretek, annál nagyobbkövetőik száma. Amit atömeg nem képesfelfogni, annakvonzereje van:„Mégiscsak lehet bennevalami!”
Bizonyos mértékig
![Page 1216: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1216.jpg)
a tőzsdeigrafikonelemzők is amegszállottak közétartoznak. Az ügynökökintenzíven támogatjákőket (az ezzel való játékhozza a legtöbbjutalékot). Agrafikonolvasás olyantudomány, amely hiábakeresi azt, amit a
![Page 1217: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1217.jpg)
tudomány sem tud. Én ismegnézem ezeket agrafikonokat, mert márKonfucius ismegmondta: „Meséld elnekem a múltat, és énfelismerem a jövőt!”
A grafikonsegítségével jól láthatjukmindazt, ami tegnap
![Page 1218: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1218.jpg)
történt és ami ma van,de ennyi az egész. Mamég igaz az árgörbe, deholnaptól, ha előremegrajzoljuk, már csakköltészet, vagy jó, vagyrossz. A grafikonelemzésegyetlen kis kavics atöbb tucat hiányzómozaikból, erre kellfelépíteni a további
![Page 1219: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1219.jpg)
elemzést. Ha azonban akülönbözőgrafikonformákrahagyatkozunk, mint a„váll-fej-váll”, az„oldalszárny”, a„csészealj” és hasonlók,az csak pénzpazarlástjelent.
Róbert Prechter
![Page 1220: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1220.jpg)
tőzsdei tudósításaiban éskönyvében népszerűsítiElliot hullámelméletét,az én szemembenazonban ez akávézaccból valójóslással egyenlő. Aztajánlotta, hogyhatáridős részvényeketvásároljunk. Azárfolyamok gyönyörűen
![Page 1221: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1221.jpg)
emelkednek. így aztánkövetői - mivel azárfolyam pár pontotemelkedett - azonnal jólbevásároltak. Ehhezhasonló ajánlatokatismételgetett hónapokighétről hétre. Olvasóiennek következtébenhétről hétreelveszthették pénzüket.
![Page 1222: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1222.jpg)
A legenda szerintegy bizonyos Mr. Elliotbetegágyán a tőzsdeiárfolyamok legrégibbmúltig tartó mozgásaittanulmányozta és ebből„törvényszerűségeket”vezetett le. Én nemértettem az egészet. Éskövetői, köztük RóbertPrechter sem tudta
![Page 1223: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1223.jpg)
nekem elmagyarázni:„Ne kérdezze miért; ígyvan!” - írtaértelemszerűen könyveelőszavában. Egyetlenérve így szól: ami régenúgy volt, annak ma isúgy kell lennie.
Egyetlengrafikonelemzőt sem
![Page 1224: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1224.jpg)
ismerek, aki sikereketért volna el a tőzsdén:valamennyien csődbejutottak. A régi Bécsbenaz a mondás járta:„fiatal tőzsdés - öregkoldus”. És közülükegyik sem volt olyanlovagias, mint az avendég, akit a házasszonyával való
![Page 1225: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1225.jpg)
beszélgetése soránkihallgattam. Az illetőodasúgta a hölgynek:
- Nézze csak,kedves asszonyom, azt afiatalembert ott; deszörnyen néz ki.
- Ah - szólt aháziasszony -, az az énfiam. - Mire a vendég
![Page 1226: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1226.jpg)
erre az egyetlen létezőhelyes válasszal reagált:
- Kedvesasszonyom, ekkorabaklövést nem lehetjóvátenni; elmegyek.
Bizonyos sajátosabbviselkedésű részvényekesetén van esetleg azilyesminek
![Page 1227: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1227.jpg)
létjogosultsága, mertmozgásukból bizonyoskörülmények közöttolyan visszamenőlegeskövetkeztetéseket lehetlevonni, amelyekmásként nem volnánaklehetségesek. Ha példáulegy részvényárfolyamgörbéje azáltalános tendenciával
![Page 1228: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1228.jpg)
ellentétesen mozog, aznagyrészvényesektranzakcióira utal.Tudják, hogy cégüknekrosszul megy, és megakarnak részvényeiktőlszabadulni.
Ezzel szemben ateljes piacra vonatkozógrafikonoknak
![Page 1229: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1229.jpg)
körülbelül annyiértelmük van, mint egyklinikai főorvosötletének, miszerintminden egyes beteglázgörbéjénekmegrajzolása helyett azösszes pácienslázgörbéjének átlagátfogja vizsgálni.
![Page 1230: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1230.jpg)
NYERNI LEHET,VESZÍTENI MUSZÁJ!
A grafikonelemzőkugyanolyanmegszállottak, mint arulettjátékosok, akikszámítógéppeldolgoznak. Sokkaszinóbanjátékszindikátusok
![Page 1231: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1231.jpg)
vannak. Az egyik aszámokra tesz, míg amásik a számítógépetetet, miközben aharmadik aszámításokkal állandóanide-oda futkos a kettőközött. így dolgoznakórák hosszat (nemrégDeauville-ben figyeltemmeg őket). De ne
![Page 1232: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1232.jpg)
kérdezzék, hogyanvégződik az egész! Estemég büszkén jönnek-mennek, biztosakszerencséjükben éshiszik, hogy megtaláltáka matematikaimegoldást. Hajnaliháromkor már néhánymárkáért koldulnak,amivel újra kezdhetik a
![Page 1233: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1233.jpg)
tévedhetetlen szisztémafelépítését.
Többcigarettatárcám van,aranyból és platinából,amelyeketjátékszenvedélytőlelvakultak tukmáltakrám, hogy továbbtudjanak játszani. Már
![Page 1234: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1234.jpg)
több száz órát töltöttemrulett-termekben csakazért, hogy ezt a típustmegfigyelhessem; énmagam soha egyetlenzsetonnal sem játszom.Ez a különleges izgalomidegen tőlem, még atőzsdén is, ahol sohasemtanulmányozom azaktuális árfolyamokat.
![Page 1235: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1235.jpg)
A folyamatos variációknem érdekelnek.
Egy megszállottszámára az alegnagyobbszerencsétlenség, haszisztémájával mindjárta játék kezdetén nyer,mert ettől még meg-szállottabb lesz. A régi
![Page 1236: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1236.jpg)
Bécsben egykor aztmondták: „Egy zsidóutolsó 1000 dollárjávalaz eszét is elveszti.”Esetünkben'ez ígyérvényes: A játékos első1000 dolláijánakmegnyerésével elvesztiaz eszét.
Egy barátomat a
![Page 1237: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1237.jpg)
kaszinó parkjábanfigyelmeztették, hogy fiaa játékterembenrulettezik. „Áll vagy ül afiú?” - kérdezte. Mertha áll, akkor csakszórványosan játszik,ilyenkor veszthet, denyerhet is. Ha viszont ül,akkor megszakításnélkül játszik, és egész
![Page 1238: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1238.jpg)
biztos, hogy a kaszinótegy fillér nélkül hagyjael. Ahogy ezt száz évvelezelőtt Monte-Carlóbanmondták: „Sem a piros,sem a fekete nemnyerhet, csak a fehér!”Ugyanis akkoriban aBlanc (fehér - aford.)fivéreké volt ajátékkaszinó.
![Page 1239: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1239.jpg)
A rulettjátékosbiztosan élvezi, ha nyer.De másik legnagyobbélvezete, ha veszít, mertennek a típusnak azöröme az izgalom, ésnem a pénz. Ezérttalálhatók alegszenvedélyesebbszerencsejátékosok amilliomosok között,
![Page 1240: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1240.jpg)
teljesen mindegy,mekkora az összeg,amivel szerencséjüketpróbálgatják.
Hogy milyenkövetkezményeilehetnek ajátékszenvedélynek,arra legérdekesebbAndré Citroen példája,
![Page 1241: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1241.jpg)
akit más összefüggésbenugyan, de máremlítettem. A zseniálisautókonstruktőrt ésiparmágnást különösentragikus módon ragadtael a játékszenvedély. Ahúszas évekbenFranciaországban ő volta sztár. André Citroenkülönféle szórakoztató
![Page 1242: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1242.jpg)
autós körutazásokatrendezett; azúgynevezett „feketerali” az afrikaikontinensen, a „sárgarali” Kínán keresztülvezetett. Igenfigyelemreméltó ötletevolt, hogy az Eiffel-tomyot gigantikusméretű Citroen
![Page 1243: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1243.jpg)
felirattal ékesítsék. Éséppen a különlegesértelemben vettnyilvánosság váltvégzetévé.
Deauville ebben azidőben igen elegánsfürdőhely volt, ahol apárizsi felső tízezertalálkozott a
![Page 1244: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1244.jpg)
hétvégeken; a nagyvilágiélet központja a kaszinóvolt. Citroentulajdonképpen nemvolt kártyajátékos,Deauville-ben mégisbaccarát kezdettjátszani, azzal aszándékkal, hogy talánitt nyer majd egykeveset, ott veszít - a
![Page 1245: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1245.jpg)
lényeg, hogy másnap azújságok megírják apletykarovatban: AndréCitroen, a híresnagyiparos volt az estkülönleges fénypontja,és sokat játszott.
De rögtön, már azelső este nyert - ésmegszállottá vált.
![Page 1246: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1246.jpg)
Minden hétvégéjét abaccaraterembentöltötte, és vesztett, csakvesztett. Feleségemegpróbálta elérni,hogy kizárják ajátékból; de mindenkaszinó szabálya aszenvedélyes játékosvédelmében úgy szól:csak Ő maga kérheti,
![Page 1247: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1247.jpg)
hogy tagadják meg abelépést tőle.
André Citroenazonban egyáltalán nemgondolt arra, hogy óriásiösszegeket játszik elvállalata vagyonából, ésegyre jobban eladósodikbankjánál, az A. Spitzerés Tsa-nál, egész addig,
![Page 1248: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1248.jpg)
míg a bank főnöke egynapon meglátogattaDeauville-ben, és aztlátta, hogy Citroen úrúgy játszik, mint egyőrült. A történet vége:összes hitelét zárolták,Citroen a zöld asztalnálvesztette el azt azautógyárat, amit őépített és vitt sikerre.
![Page 1249: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1249.jpg)
A játékszenvedélyolyan, mint akábítószer; e szenvedélyrabját ugyanúgy képestönkretenni, mint amorfium vagy a kokain.
Sok tőzsdejátékosnem csak a tőzsdén éli kiszenvedélyét. Egyik jóbarátom tökéletes
![Page 1250: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1250.jpg)
játékos volt:délelőttönként a tőzsdénjátszott, délbenlóversenyre járt, délutánbridzselt, este pedigrulettezett.Természetesenszegényemberként haltmeg.
A játékosok
![Page 1251: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1251.jpg)
élvezete a sors kihívása.Ismerek valakit, akinekrengeteg pénze van, devillamosjegyét gyakrannem váltja meg.
Ezzel is játszik: hamegváltom a jegyet ésnem jön a kalauz,pechem van; ha jön,akkor szerencsém. Ha
![Page 1252: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1252.jpg)
nem váltok jegyet ésellenőriznek, az különösszerencsétlenség, haviszont nemellenőriznek, akkormegütöttem afőnyereményt.
A legintelligensebbemberek is a ruhatárbanhagyják
![Page 1253: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1253.jpg)
intelligenciájukat abbana pillanatban, ahogy egyjátékterembe - vagy atőzsdeterembe - lépnek.Összebarátkoztam egymatematikussal, akiszakterületetekintélyének számít(Ferenc József császáralatt „csodagyerekként”mutatták be). Amikor
![Page 1254: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1254.jpg)
egyszer Monte-Carlóbana rulettasztalnál álltunkés néztük a játékosokat,hirtelen azt mondta:
- Nézd csak ott azt aszerencsétlent, André,állandóan a feketéretesz. Hát nem vesziészre, hogy pirosszériában vagyunk?
![Page 1255: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1255.jpg)
A pszichológusokilyen esetben a játékostévkövetkeztetésérőlbeszélnek, amivelmegpróbáljakikényszeríteni aszerencse statisztikainormáleloszlását. AhogyDosztojevszkij mondta Ajátékos címűregényében:
![Page 1256: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1256.jpg)
„Természetes, hogy arulettben senki sem tesztöbbet a pirosra, ha agolyó már tízszer apiroson állt meg.” Atőzsde résztvevői isgyakran abból indulnakki, hogy a „balszerencséssorozatnak” be kellfejeződnie, azaz azárfolyamnak, ha az túl
![Page 1257: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1257.jpg)
magasnak tűnikszámukra, ismét esniekell. Csakhogy:statisztikai szempontbólaz elvárás nem jogos,mert az egyes esetekben,a tőzsdén egymeghatározott napottekintve soha nem lehetelőre megmondani, hogyesik vagy emelkedik-e az
![Page 1258: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1258.jpg)
árfolyam. Itt olykor-olykor bizony igenhosszú fekete vagy pirossorozatok adódnak.
A TŐZSDEMEGSZÁLLOTTJA
A tőzsde is képesvalakit megszállottátenni; itt ugyanis egészkülönleges légkör
![Page 1259: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1259.jpg)
uralkodik. A levegő,amit az ember ehadszíntéren belélegez,kábítószerként hat.Sokakkal találkoztam,aki csak véletlenülkerült a tőzsdére, detöbbé nem tudott onnanelszabadulni.
Ezt az állapotot a
![Page 1260: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1260.jpg)
legjobban a következőanekdota illusztrálja: az1989-es tőzsdekrachután New Yorkban atőzsdeprofik ezreimentek tönkre, és más -többnyire alacsonyabbrendű - foglalkozás utánkellett nézniük.Találkozik két egykoritőzsdei kolléga, az egyik
![Page 1261: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1261.jpg)
megkérdezi:
- Mit csinálszmost?
- Fogkeféket adokel egy cégképviseletében. És te?
- Egészbizalmasan elárulomneked, én még mindig a
![Page 1262: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1262.jpg)
tőzsdén dolgozom. De afeleségem úgy hiszi,zongorán játszom egynyilvánosházban.
A tőzsde egyikmegszállottja a vas- ésacéliparban dolgozott, ésa koreai háború idejealatt milliós üzleteketbonyolított le. Azzal
![Page 1263: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1263.jpg)
dicsekedett, hogy pénzétszorgalommal ésizzadsággal kereste. Mi,tőzsdések, az ő szemébensemmittevők,lustálkodók és agazdaság élősködőivoltunk.Tulajdonképpen igazavolt, noha én biztos nemszégyellem magam, hogy
![Page 1264: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1264.jpg)
sohasem dolgoztam, ésmégis kellemes éskényelmes életet élek.Figyelmeztettembarátomat: a koreaiháború sem tart örökké,és egy napon majdboldog lesz, ha „jólmegérdemelt” pénzétmegbízhatórészvényekbe fektetheti;
![Page 1265: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1265.jpg)
de mivel ennek gyorsbekövetkezése valószínű,jó lenne, ha előtte mármegbarátkozna a tőzsdeiközlönnyel.
A következő naponeljött hozzám.Gondolkodottmegjegyzésemen, tollatés papírt adott, hogy
![Page 1266: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1266.jpg)
állítsak össze egy listátolyan értékpapírokról,amit próbaképpenmegvehetne. Nemgondolt spekulációra,csak egy kicsit szeretettvolna megismerkedni azegésszel. Első helyre anémet Young-kÖtvényeket írtam felneki, a francia
![Page 1267: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1267.jpg)
sorozatból, másodikhelyen pedig a dél-afrikai De-Beerrészvényeket, aztán mégnéhány amerikai bluechipet. A listacsodálatosan sikerült. AYoungok hamarosanszázszorosukra, a De-Beer papíroktízszeresükre
![Page 1268: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1268.jpg)
emelkedtek, de az összestöbbi is hasonlóviselkedést mutatott.Ahogy a papírokmindjárt az első vételután ilyen kedvezőenalakultak, barátomegyre több és többrészvényt vásárolt New
Yorkban,
![Page 1269: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1269.jpg)
Európában, de mégAusztráliában is. Eleintesaját pénzéből vásárolt,egyre többet költött, avégén már hitelrevásárolt. Működésénekcsúcspontján elkezdettszámolni, és kiderült,hogy tőzsdei adósságaiegyik napról a másikracsaládi költségvetésének
![Page 1270: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1270.jpg)
ötszörösét teszik ki.Azonkívül arra isrádöbbent, hogy azárfolyamok eshetnek is.A tőzsde egyrefeszültebbé vált, azadósság egyre nagyobbáúgy, hogy barátomidegei nem bírtáktovább az izgalmakat: atőzsdei órák alatt (talán
![Page 1271: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1271.jpg)
éppen a De-Beerrészvények esésekor)ideg-összeroppanástkapott, és kórházbaszállították.
Családja nagyizgalmak közepettehaditanácsot ült.Elhatározták, hogy ateljes tőzsdei készletet
![Page 1272: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1272.jpg)
leépítik. Eladták azösszes értékpapírt, ígyegész vagyona már nemsüllyedő részvényekben,hanem finomkészpénzben feküdt abankban. És mitörténik? A hosszúhónap alatt, amígbarátom alvókúránakvetette alá magát, a
![Page 1273: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1273.jpg)
tőzsde összeomlott. Ezvolt 1962 tavaszán alegnagyobbárfolyamesés az egészvilágon. Amikorbarátom gyógyultanelhagyta a kórházat, azárfolyamok alegmélyebb pontonálltak. O azonbannyugodt volt, és úgy
![Page 1274: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1274.jpg)
mosolygott, mint egyújszülött. Az alvókúramegmentette vagyonát.Ha nem adja el hitelrevásárolt papírjait,tönkrement volna. Az énlelkiismeretem is tisztavolt, bár én vezettem bea tőzsdei játék titkaiba.De minden jó, hajó avége...
![Page 1275: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1275.jpg)
A dolog azonbannem ilyen egyszerű, haegyszer elkapja azembert a tőzsdeifertőzés. Ha vannakpapijaink, akkorremegünk, hogy azokeshetnek is; ha nincs,akkor azért, hogy mivan, ha emelkedéskövetkezik be.
![Page 1276: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1276.jpg)
Meggyógyult barátom isremegett. Ahogy azárfolyamok a mélypontután emelkedni kezdtek,ideges lett. Amikor arészvények továbbemelkedtek a magasba,pánikba esett, a hossz ittvan karnyújtásnyira, őpedig nem élvezheti ezt.Hiába figyelmeztettem:
![Page 1277: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1277.jpg)
újra vásárolni kezdett...
Ugyan megvetem atőzsde élősködőit, ajátékosokat, akiknaponta vesznek éseladnak, dehozzáteszem, hogynélkülük a tőzsde nemlenne az, ami, tőzsdenélkül pedig nem
![Page 1278: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1278.jpg)
létezhetne a tőkésrendszer. Mert minéltöbb élősködő vanjátékban, annál nagyobba forgalom és alikviditás. És minélnagyobb a likviditás,annál nagyobb agarancia az „önmagukatgerjesztő” befektetőkszámára, hogy
![Page 1279: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1279.jpg)
részvényeiket afizetőképes piaconmagas forgalom mellettbármikor el tudják adni.
Ha egy mondatbanakarnám a spekulációtörténetét összefoglalni,azt kellene mondanom:a homo ludensmegszületett, játszott,
![Page 1280: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1280.jpg)
nyert vagy veszített, desoha nem fog kihalni.
Ezért meg vagyokgyőződve arról, hogyminden tőzsdei depresz-szió után, amikor azemberek igazi undortéreznek a részvények ésa tőzsde iránt, újra eljönaz az idő, amikor a múlt
![Page 1281: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1281.jpg)
sebei elfelejtődnek, azemberek pedig hagyjákmagukat a tőzsdérecsábítani, ahogy aszúnyogok mennek afényre. És ha mindeztnem belső kényszerbőlteszik, akkor a magasanfejlett tőzsdeipargondoskodik erről, deelsősorban a csalogató
![Page 1282: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1282.jpg)
pénz.
A homo ludenst és atőzsdések egy speciálisesetét azzal azalkoholistával tudnámösszehasonlítani, aki egyátivott éjszaka után akövetkező napon,kijózanodása soránelhatározza, hogy soha
![Page 1283: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1283.jpg)
többé nem vesz kezébeitalospoharat. Dedélután már mégis iszikegy koktélt, aztán mégegyet és még egyet,éjfélre pedig ugyanúgybe van rúgva, mint azelőző este.
Szóval mindenkimegszállott és bolond?
![Page 1284: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1284.jpg)
Talán jól is van így,mert mi lenne a világgalbolondok nélkül, ésfőleg, mi lenne atőzsdével? Honnan lennea tőzsdének nyereségebolondok nélkül?
Tizenegyedikelőadás
![Page 1285: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1285.jpg)
AZ OSTOBÁKHASZNA
Johannes vonThum-Taxis fejedelem,akivel mindig szívesentalálkozom, és aki ugyanplayboy hírében áll, demindazonáltal igenértelmes, magasanképzett férfi, ezen
![Page 1286: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1286.jpg)
túlmenően ragyogó,szórakoztató egyéniség,kimeríthetetlen, néhamajdnem rosszindulatúviccekkel, egyszer azttanácsolta nekem, hogyújunk közösen egykönyvet az emberiostobaságról. Biztostöbb kötetre rúgó témalenne!
![Page 1287: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1287.jpg)
Atyai jóbarátom,Albert Hahn professzoris folytonfigyelmeztetett, hogy azemberi butaságot nemlehet eléggé túlbecsülni.És sohasem felejtem elegy tőzsdei barátommondását sem, akivelhatvan évvel ezelőttgyakran találkoztam, és
![Page 1288: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1288.jpg)
aki már akkoribannyolcvanéves volt.Minden tőzsdérevonatkozó bölcsességétegyetlen mondatbanfoglalta össze, amitállandóan mondok én is:„Az egész tőzsde azonmúlik, hogy többrészvény van-e, mint azidióta, vagy több idióta
![Page 1289: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1289.jpg)
van, mint ahányrészvény.”
Hála Istennek, igensok ostoba van atőzsdén. Mi is lenneakkor, ha nem lennénekostobák? Szívesen jároka tőzsdetermekben(mindegy, melyikországban), mert a
![Page 1290: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1290.jpg)
világon sehol nem jönösszenégyzetméterenkéntannyi olyan ember, akimessze szellemiképességei fölött él.Mindenki, akinekegyszer már sikerült egy100-ról 110-re emelkedőárfolyamnyereségetmegcsípni, azt képzeli
![Page 1291: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1291.jpg)
magáról, hogy zseni; ésmár számolja is jövő évibevételeit. Szegények,még nem tudják,mekkora pofonokraszámíthatnak.
Persze az is fontos,hogy ismerjük ésmeghallgassuk őket,ahogy elemzik a világ és
![Page 1292: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1292.jpg)
a gazdaság eseményeit -ahogy egy jópókerjátékosnakismernie kell ellenfelegondolatmenetét. Másokbutaságából a spekulánsgyakran többetprofitálhat, mint sajátokosságából.
És az ostobáktól
![Page 1293: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1293.jpg)
tanulni is lehet;leginkább azt, hogy mitnem szabad tenni.
Kari Farkas, a bécsiSimpl-kabarékonferansziéja egyikeste bejött a színpadra,végignézett aközönségen, és alegnagyobb
![Page 1294: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1294.jpg)
komolysággal így szólt:„Igazi hülyék!” Errehatalmas röhögés törtki. Néha azt kívántam,hogy egyszer én iskimondhassam ugyaneztsaját kabarémban, atőzsdeteremben. Ez aközönség azonban biztosnem nevetne, mertkollégáim túlságosan
![Page 1295: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1295.jpg)
beképzeltek, és nagyonokosnak tartjákmagukat.
A FŐOKOSOK
A tőzsdések mindigmeg vannak győződvearról, hogy a határ túlsóoldalán lévő kollégáiknem okosabbak ugyan,de mindenesetre jobban
![Page 1296: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1296.jpg)
informáltak, mint ők.Ennek illusztrálásáraszeretnék egy történetetelmesélni a II.világháború idejéből.
AkkoribanFranciaországban avaluták szűkösségemiatt igen szigorúintézkedéseket vezettek
![Page 1297: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1297.jpg)
be, különös tekintettel akülföldifizetőeszközökre. Afranciákat arrakötelezték, hogy külföldiértékpapírjaikat bankiletétben tartsák, államifelügyelet mellett. Aletétbe helyezendőtételek közé csakjelentéktelen
![Page 1298: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1298.jpg)
részvényeket ésgyengélkedőkölcsönkötvényeket nemvettek fel, amelyekkülföldöneladhatatlanok voltak,és amelyektől nemlehetett várni, hogydevizát hoznak. Csakezek a másodrangú,érdektelen papírok
![Page 1299: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1299.jpg)
mentesültek ettől akötelezettségtől.
Másrészt adevizaellenőrzésugyanilyen szigorúintézkedéseket vezetettbe a külföldiértékpapírokbehozatalára éskivitelére is. Nem
![Page 1300: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1300.jpg)
lehetett külföldiértékpapírt Párizsbahozni, ha ugyanolyanértékben nem exportáltegy másik papírt, hogy avásárláshoz szükségesdevizát előteremtse.
így sikerült, szinteautomatikusanmegvalósítani a
![Page 1301: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1301.jpg)
szükséges egyensúlyt.
Franciaországbanmindig az olajpapírok,de különösen a RoyalDutch volt a közönségkedvence. Ahhozazonban, hogy ezt arészvényt behozhassák,egy másik külföldipapírt ugyanilyen
![Page 1302: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1302.jpg)
összegben ki kellettvinni az országból.
Bizonyosgyengélkedő japánkötvények nem kerültekfel a hivatalos listára. Afrancia és japánkormány közöttisikertelen tárgyalások alegcsekélyebb
![Page 1303: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1303.jpg)
eredményt sem hozták.A párizsi tőzsdén kevésember ismerte ezeket azelfelejtett papírokat,még kevésbé voltakismertek külföldön.
De Svájcbanhirtelen előkerültek ezeka japánkölcsönkötvények,
![Page 1304: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1304.jpg)
mintha Pandoraszelencéjéből vettékvolna ki őket. Ameglepett megfigyelőkláthatták, ahogy egyreinkább megtelik velük apiac. Senki sem értette,miért.
Párizsban egyreinkább elteijedt a
![Page 1305: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1305.jpg)
pletyka, hogy a svájciaklépnek fel vevőként.Valóban, néhány, anemzetközi arbitrázsraspecializálódott bankállandóan vásároltaezeket, a jól informáltakpedig tudni vélték, hogymindez azért történik,mert ezeket a papírokatSvájcban ismét eladják.
![Page 1306: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1306.jpg)
Svájcban ezzelszemben az volt apletyka, hogy Párizs avevő; a svájciarbitrázsbankokmegszakítás nélkülvásároltak, a jólinformáltak pedig úgytudták, mindez azérttörténik, hogy aztánújra eladják őket
![Page 1307: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1307.jpg)
Párizsban.
Erre suttognikezdtek Párizsban, hogya svájciak tudnakvalamit egy Japánnalvaló esetlegesegyezségről, a svájciakviszont azt hitték, hogy afranciáknak vannakkedvező híreik a
![Page 1308: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1308.jpg)
Tokióval történőtárgyalásokról.Mindnyájanegyetértettek abban,hogy valami lóg alevegőben. Sok emberhagyta magát sodortatniaz árral, mert a nagytranzakciók miatt azvolt a benyomásuk, hogyvalami kivételes szabály
![Page 1309: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1309.jpg)
fog életbe lépni.
A kívülállók és a kisügyletekben utazóknyugtalanok lettek,kémkedtek és figyeltékaz eseményeket. Azárfolyamok fokozatosanemelkedtek, egészenaddig a napig, amíg azemelkedés át nem lépte
![Page 1310: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1310.jpg)
az ésszerű határokat.
De a Távol-Keletenmég mindig nem történtsemmi, nem tudtakmegegyezni. Akkor miaz igazság? Mi volt atitok nyitja? Amagyarázat akövetkező: Mivel afrancia piac Royal
![Page 1311: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1311.jpg)
Dutch kötvényeket akartvenni, az arbitrázsbanüzletelők megvették apapírt a svájci tőzsdén,hogy aztán Párizsbaneladják. Az ügyletteljesen legális volt, azonkifejezett előfeltételmellett, hogy ki tudjákfizetni devizában, amitvalami más külföldi
![Page 1312: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1312.jpg)
papír Párizsból Svájcbatörténő exportálásarévén szereznek meg.
Kellett tehátvalamilyen értékpapírttalálni, ami Párizsbanmegfelelő mennyiségbenmegvehető, Svájcbanpedig veszteség nélküleladható. A „japán
![Page 1313: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1313.jpg)
papírok” erre a célrakiválóan megfeleltek.Franciaországbantetszés szerintimennyiségben meglehetett venni, Svájcbanpedig láthatóan tetszésszerinti mennyiségbeneladni.
Miért? Nagyon
![Page 1314: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1314.jpg)
egyszerű: mert Svájcbanmás arbitrázsban utazókmegvették a japánkötvényeket, többé-kevésbé legális módonFranciaországbaküldték őket, és eladtáka párizsi tőzsdén.Ellenértékűkkel afeketepiacon franciafrankban megszerezték
![Page 1315: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1315.jpg)
a külföldi devizát, hogyazzal Svájcbankifizethessékvásárlásaikat. ígytörtént, hogy ugyanazoka papírok Franciaországés Svájc között ide-odautazgattak. A nagyarbitrázsbankokPárizsból Zürichbeküldték a Japánokat”, a
![Page 1316: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1316.jpg)
feketepiacarbitrázsüzletelőiugyanazokat a papírokatismét visszaküldtékPárizsba. Ha a Párizs-Svájc közötti sétaút atörvényes előírásokmegsértése nélkültörtént, akkor a visszaútSvájcból Párizsbabiztosan nem az erény
![Page 1317: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1317.jpg)
útján ment végbe...Logikus módon nem lettvolna szabad azárfolyamnak változnia,mert a mérleg mindkéttányérjában ugyanolyanmennyiségű papír állt azeladók és a vevők,rendelkezésére.
De azok, akik
![Page 1318: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1318.jpg)
orrában a sült illata olycsábítóan hatott, és akika nagy tranzakciókbankedvező jelet véltekfelfedezni, pont azokzavarták meg azegyensúlyt. Csak egy kisfonttal több, néhánygramm az egyikserpenyőbe, és máremelkedik is az
![Page 1319: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1319.jpg)
árfolyam, vég nélkül.
És így ment eztovább, míg egyik napegy, akötvénytulajdonosok ésa spekulánsok számárarendkívül kedvezőtlenszabályozásbanállapodtak megJapánnal, ami az
![Page 1320: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1320.jpg)
árfolyamot körülbelül50 százalékkalcsökkentette, méghozzáaz egyezségbenmegállapított szintig.
Jó tanulság volt ezazok számára, akik úgygondolják, hogy máspiacokon működőkollégáik többet tudnak,
![Page 1321: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1321.jpg)
mint ők! Mert ugye, aszomszéd rétje mindigzöldebb.
KÉPZETTTÖKFILKÓK
Miért tanulmanapság különösenNémetországban - sokfiatal gazdaságtant? Amegoldás egyszerűnek
![Page 1322: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1322.jpg)
látszik: szükségük vanarra, hogynévjegykártyájukon ottszerepeljen a cím:diplomás közgazdász. Anagyvállalatok és abankok néhány éveolyan jelölteket vesznekcsak felálláshirdetéseikre, akikbizonyítani tudják, hogy
![Page 1323: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1323.jpg)
nem analfabéták.
A közgazdaságidiploma megszerzése alegegyszerűbb, biztosankönnyebb, mint egymérnöki. Csak néhánykönyvet kell kívülrőlmegtanulni, sokfejtörésre egyébkéntnincs szükség. így aztán
![Page 1324: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1324.jpg)
számtalan diplomásközgazdászt„tenyésztenek”.Sajnálom őket, hogyértékes idejükből négyévet elpazarolnak, ésállítom, a gazdaságtancsak látszattudomány.Az a kevés, amit otttanulnak, egyik évről amásikra időszerűtlenné
![Page 1325: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1325.jpg)
válhat.
Nem én vagyok azegyetlen, aki ezt anézetet képviseli. Apárizsi tőzsde másodiklegnagyobbügynökségénél (400alkalmazott) az olyanpályázókat, akikközgazdász diplomával
![Page 1326: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1326.jpg)
rendelkeznek, azonnalfélretolják, azzal azindoklással, hogyszemellenzősek, nemgondolkodnakösszefüggésekben, ésmég okoskodóak is.Ahogy már Moliére ismegmondta: „A tanultostoba nagyobb ostoba,mint a tudatlan ostoba.”
![Page 1327: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1327.jpg)
Ha tőzsdeikollégákkal társalgók,akármilyen kiváló islegyen, két mondat utánészreveszem, hogyközgazdaságtant tanult.Érvei és elemzéseifűzőbe vannakkényszerítve, amibőlnem tud szabadulni. Ésezért tanult négy vagy öt
![Page 1328: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1328.jpg)
évet?
Ez megint egyanekdotát juttateszembe. Einstein,amikor megkérték,mondjon pár szót arelativitáselméletről, akövetkezőket válaszolta:„Ha egy csodálatosnővel fél órát együtt
![Page 1329: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1329.jpg)
lehetnék akastélyomban, az ötpercnek tűnneszámomra. Ha viszont ötpercet kellene egy forrókályhán ülnöm, azt félórának érezném.” Erreaz egyik hallgatóodasúgtaszomszédjának: „Ésezért kapott Nobel-
![Page 1330: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1330.jpg)
díjat?”
Milyen őszinte éssokatmondó volt A1Smith, New York államkormányzójának, a híresés igen népszerűállamférfinak avallomása, akitmajdnem elnökké ismegválasztottak! Egy
![Page 1331: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1331.jpg)
népgyülésen valakiodakiabálta neki: „Hé,kormányzó úr, melyikegyetemen szerzettdiplomát?” „Én? A NewYork-i halpiacon!”Albert Hahn, agazdaságtanprofesszora, aki kerek40 millió dollárosvagyont hagyott maga
![Page 1332: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1332.jpg)
után, tőzsdeispekulációit röviden, deőszintén így írta le:„Nem adok semmitostobaságaimra, amiketprofesszorkénthirdetek!”
Azon fiatalemberekszámára, akikgazdaságtant tanulnak,
![Page 1333: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1333.jpg)
utána pedig a tőzsdénakarnak dolgozni, akövetkező tanácsotadom: mindent azonnalés alaposan felejtsenekel, amit az egyetementanultak. Az csak teherkésőbbi munkájukszempontjából.
AZ IOS1 ÉS ÉN -
![Page 1334: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1334.jpg)
FEJEZET AZ EMBERIBUTASÁGTÖRTÉNETÉBŐL
Talán a sors késeiajándéka, hogy útjainktöbb mint negyedévtizedig feltűnőenpárhuzamosan haladtak.Ugyanis Adolf Theobald,a Capital című folyóirat
![Page 1335: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1335.jpg)
alapítója a magazinállandó szerkesztőjévétett - ami addig nekemeszembe sem jutott.Végül is nem csináltambelőle titkot, hogyspekuláns vagyok -inkább büszkénhirdetem. Mint későbbkiderült, a munkaideális feltételeket
![Page 1336: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1336.jpg)
teremtett ahhoz, hogy apénzről és a tőzsdérőlszellemeskedjek. Mamár én vagyok aszerkesztőség legrégibbbútordarabja.
Tőzsdei tippeket -amit tulajdonképpenhallani akartak tőlem -,önként soha nem adtam.
![Page 1337: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1337.jpg)
Mivelhogy igazi tippeknem is léteznek. Inkábba kínai közmondássalértek egyet: „Ha van egybarátod, ajándékozzneki halat. Ha viszontvalóban szereted, akkortanítsd meg halászni.”
Nem spóroltamviszont a „negatív”
![Page 1338: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1338.jpg)
tippekkel -figyelmeztetés céljából.Első nagy csatámat ahatvanas években ahírhedt Bemie Cornfeldés társa cég IOS-évelvívtam meg - sokellenkező vélemény -többek között a Capitalszerkesztősége - keményellenállása dacára. Azt
![Page 1339: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1339.jpg)
mondták, hogy a németközönség nem kíváncsifigyelmeztetéseimre azegyre erőszakosabbáváló alap-mániáról, és abefektetőketelőreláthatóan becsapócsalásról. Információkatvárnak arról, hogyhogyan gazdagodhatnakmeg, de nem akarnak
![Page 1340: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1340.jpg)
sötét jóslatokat olvasniarról, hogy minden pénzveszendőbe megy. Pontúgy, mint Erich Kástneresetében: Hol marad apozitívum?
Aztán mégiscsakkitartottam, és akövetkező hónapokbanegész sor cikket
![Page 1341: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1341.jpg)
publikáltam e témában.Ahogy az IOS-kalandvégződött, az ma már apénzügyek és az embeributaság öröktörténetének egyfejezete.
Korábbi IOS-képviselők, akikakkoriban tiltakozó, sőt
![Page 1342: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1342.jpg)
fenyegető leveleket írtaknekem, miszerinttönkreteszemvállalkozásukat, ma márazt mondják:„Kostolany úr, az Önképe mindig ott lógíróasztalom felett.”Mennyire igazak aszellemes francia,Antoine Rivarol szavai:
![Page 1343: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1343.jpg)
„Ha 24 órával előbb vanigaza az embernek atöbbiekhez képest,akkor 24 óra hosszatbolondnak tartják.”
Különben majdnemaz IOS-nél kötöttem kién magam is - legalábbismegpróbáltakelcsábítani, ül. Henry
![Page 1344: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1344.jpg)
Buhl állt az alapítványifelügyelet élén.Pénzmenedzsereketkeresett, és meghallgattaez ügyben szakemberekvéleményét. Barátom,Gaston Koblenz,régebben a New YorkHerald Tribüné európaitudósítója hívta fel afigyelmet rám,
![Page 1345: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1345.jpg)
mondván, ismer egy régitőzsdei rókát, aki„sokkal öregebb, mintbármelyikünk”, és nagytapasztalattalrendelkezik. Henry Buhlokvetlenül meg akartismerkedni velem, deeleinte vonakodtam,mert már tudtam, hogyáll az IOS szénája.
![Page 1346: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1346.jpg)
Végül kíváncsiságbólelfogadtam meghívásátegy genfi találkozóra.
Az Hotel du Rhöne-beli ebéden aztánközölte velem, hogyolyan kereskedőketkeres, akik állandóanadnak-vesznek,folyamatosan reagálnak
![Page 1347: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1347.jpg)
az árfolyam-eltolódásokra, nem csakegy óra múlva, hanemkét percen belül is.„Teljesítmény” - ez volta varázsszó. Ebből aztánköltséges kutatáskerekedett, amitmegbízásba adott: csakolyan porfolió-menedzserek lehetnek
![Page 1348: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1348.jpg)
sikeresek, akikállandóan mozognak, ésészreveszik, hol ahaszon.
Én a következőkettartottam számáramegfontolásraérdemesnek: az egyikkereskedő esetleg jóiparágban ténykedik,
![Page 1349: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1349.jpg)
mint például aszámítógépipar, amelyakkoriban élte át nagyfelemelkedését.Természetes, hogy egy100-ról 200-ra történőárfolyam-emelkedésesetén nagy lehetőségeivannak, hogyújíthasson; ami aztjelenti, hogy 100-nál
![Page 1350: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1350.jpg)
vásárol, 105-nél elad,110-nél újra beszáll, ésígy tovább. Akkor ugyanvégigcsinálta a 100-tól200-ig teijedő teljesárfolyammozgást,végeredménykéntazonban csak 40 pontot,és nem 100-at nyert vele.Az összes többi csaklevegő a két végpont
![Page 1351: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1351.jpg)
között.
A másikkereskedőnek talánpechje volt példáulannak a légitársaságnaka részvényeivel, amelyekjelenleg visszaesésbenvannak, és mondjuk100-ról 70-recsökkennek. Egyáltalán
![Page 1352: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1352.jpg)
nem volt esélye arra,hogy „teljesítményt”érjen el, hiszen nemakart kockáztatni, amiebben az üzletben ahavi, sőt heti„sikerkontrolljának”árthatott volna. Tehát akereskedő várt, azárfolyam 90-re esett, detovább kellett várnia - és
![Page 1353: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1353.jpg)
nem mozdult meg. Ez aza különbség, ami azegyes kereskedőksikerességétmeghatározza, nempedig a rövid távú„teljesítmény”, ahogyállítólag a kutatásbólkiderült.
Henry Buhlt
![Page 1354: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1354.jpg)
annyira meggyőztem,hogy dacárafilozófiájára vonatkozóalapvető kritikámnak,felkínálta, hogy lépjekbe az IOS-ba és azonnal100 millió dollárraldolgozzam. Arra akérdésemre, hogyanakarja a cég (amely anémetek mintegy 3
![Page 1355: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1355.jpg)
milliárd márkányimegtakarított pénzétfelügyelte) meggátolni,hogy én ne pont 10000IBM-részvénytvásároljak, miközbenegy másik kolléga(összesen tíz kereskedőlett volna) 10 000 IBM-részvényt ad el, III.Hemy Buhl válasza
![Page 1356: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1356.jpg)
rövid, de sokatmondóvolt. Őt ez egyáltalánnem zavarná. Haügyesek vagyunk,mindketten tudunknyereséget elérni.Különben bérezésem 20százaléka lenne annakaz összegnek, amivel aDow-Jones-index fölöttmaradnék. Hogy a Dow-
![Page 1357: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1357.jpg)
Jones egyszer csak lefeléis mozoghat, arrólegyáltalán nem volt szó.
Amit ebből abeszélgetésbőlkihallottam, az elegendővolt nekem. Nemmentem az IOS-hoz.Ehelyett megírtam elsőcikkemet e szélhámos
![Page 1358: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1358.jpg)
vállalkozás ellen.
Sajnos, leleplezőkampányomhoz akkormár túl késő volt. Ahírközlő szervek márévek óta a legszebbszínekben festették le aberuházási alaptevékenységét. Megvagyok róla győződve,
![Page 1359: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1359.jpg)
hogy éppen az alapítókés menedzserek csillogó,luxussal teli életérőlszóló színpompástudósítások járultakhozzá ahhoz, hogy akisbefektetők ezreiezeknek akalandoroknak, illetvekirályuknak,Midasznak, alias
![Page 1360: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1360.jpg)
Bemard Comfeldnekajándékoztákbizalmukat. A napi sajtókimerítőén és semlegesmódon számolt be azoffshore befektetésialap* eredményeiről. Dealapjában véve sohanem támadták az alapot.Ez a tény már maga volta legjobb propaganda:
![Page 1361: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1361.jpg)
Ha az embervisszaemlékszik arészvényt eladókszélhámoskodó és hazugígérgetéseire és összevetiazokat a „sikerekkel”,akkor csak egy kérdéstlehet feltenni: hogytörténhetett ez meg?Hogy voltak képesek anémetországi felelős
![Page 1362: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1362.jpg)
hivatalok ezeket a hazugüzelmeket oly sokáigtétlenül nézni? Hogylehetett ennek azüzletnekNémetországban ilyenhatalmas sikere,eltekintve attól, hogyteljesen szabad volt areklám.
![Page 1363: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1363.jpg)
Új trükköt találtakki, mert ez a fajta alap isbefektetési alap, amitvalami egzotikusországban jegyeznek be,ahol semmiképp semkell alávetniük magukata törvényhozásnak vagymás ellenőrzőszerveknek. Ennekkövetkeztében
![Page 1364: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1364.jpg)
vezetőiket aligha lehetbármikor is felelősségrevonni, tehát a„lopáshoz” mindenfeltétel biztosított!
Zsenik voltak-eComfeld úr és társai?Biztosan nem. Az egészalap-játék akörülmények kedvező
![Page 1365: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1365.jpg)
összejátszása révén azölükbe hullott. Megvagyok róla győződve,hogy Cornfeld nem voltcsaló. Csaktapasztalatlan,képzetlen, aki nemtudta, mi is egyáltalán atőzsde; annaktörténetéről sem volthalvány fogalma.
![Page 1366: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1366.jpg)
Tényleg azt hitte, hogy őtalálta fel aspanyolviaszt. Arról semtudott, hogy már a 17.században, azamszterdami tőzsdénugyanilyen dolgokkalspekuláltak, mint ma aWall Streeten. Mivel azárfolyamok már néhányéve egyfolytában
![Page 1367: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1367.jpg)
emelkedtek, azt azelméletet állították fel,hogy az értékpapírokévente 15 százalékotjövedelmeznek. És ezt azóriási tévedést még aközönséggel is elhitették.
Munkatársainakserege úgy tekintett rá,mint egy apostolra.
![Page 1368: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1368.jpg)
Magánélete, a luxus, amikörülvette, még inkábbemelte tekintélyét efiatalemberek körében.Minden másodikfiatalember Cornfeldakart
Az offshore alapok olyanbankok, illetve pénzintézetek,amelyek székhelyükönterületenkívüliséget élveznek,
![Page 1369: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1369.jpg)
azaz ügyfeleiket nem szabályozzaa fogadó ország jogrendje.
lenni. A kisemberekpedig azt gondolták, haCornfeld úr alapjávalekkora vagyonra tudottszert tenni, akkor ők iselérhetik ugyanezt. Arraviszont nem gondoltak,hogy Cornfeld luxussalteli életét az ő pénzükből
![Page 1370: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1370.jpg)
finanszírozza.
Hozzá kell tegyem,hogy egyszer én iséreztem valamiirigységfélét a „nagy”Cornfeld iránt. A párizsiGrand Palais-beli nagyrégiség kiállításontörtént, amit igenszívesen látogatok.
![Page 1371: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1371.jpg)
Megcsodáltam akiállított darabokat, éshirtelen arragondoltam: BernieCornfeld mindezt megtudja venni, amit ittkínálnak, még akkor is,ha egyáltalán nem is érthozzá; a legmagasabbárak hallatán is csakmosolyogna. Rágni
![Page 1372: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1372.jpg)
kezdett az irigység. Dehirtelen zene hangzottfel, egy Brahms-szimfónia, amit nagyonszeretek, amitől azonnalmegvigasztalódtam. Ezaz enyém - mondtammagamnak - ez biztosnem az övé.
Váratlan sikere
![Page 1373: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1373.jpg)
egyrészt a hirtelenmegnövekedettmegtakarítások,másrészt a hiányos,szinte nem is létezőbefektetés-felügyeletiinfrastruktúra közöttiellentmondássalmagyarázható. Dehonnan is származhatottvolna ez az
![Page 1374: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1374.jpg)
infrastruktúra? A németközönség 1930 óta kivolt zárva a nemzetközitőkeáramlásból. Honnanszerezhetett volna tehátNémetország abefektetési területhezértő, igaziszakembereket?
Nem csoda tehát,
![Page 1375: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1375.jpg)
hogy a németkisbefektető boldognakérezte magát, ha egyúgynevezett „befektetésitanácsadó” kopogtatottaz ajtaján. Szívesenlátott vendég, akitazonnal a házbainvitálnak egy csészekávéra.
![Page 1376: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1376.jpg)
Németországonkívül más civilizáltországban ilyen mértékűgarázdálkodást nemengedtek volna meg, ígyéltek meg ezek azoffshore befektetési ésingatlankezelői alapok anémet közönségkifosztásából.Valamennyi ezt a
![Page 1377: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1377.jpg)
feliratot viselte:„Made/or Germany”.
Az alap-menedzserek alegveszélyesebb ésgyakran értéktelenpapírokkalzsonglőrködnek - azthiszem, még ma is.Eljárásuk a következő:
![Page 1378: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1378.jpg)
alig vettek meg egyrészvényt, kis haszonnalrögtön továbbadják,másik értékpapírtvesznek és így tovább;azzal a szándékkal, hogyaz alap jövendővásárlóit csábítósikerekkel csalogassák.De ha ezek amenedzserek
![Page 1379: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1379.jpg)
szerencsétlen módonrossz részvényekkeljátszanak, akkorveszítenek, Kis nyereség,nagy veszteség. Egyetlennagy tapasztalatúszakember sem képes azilyen fajta játéknak avégeredményét előrejelezni. Akkor is csakzugspekulánsok
![Page 1380: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1380.jpg)
maradnak, hamilliárdokkaldolgoznak: ugyanaz azeljárás, ugyanaz amentalitás.
Ateljesítményalapok2 nembefektetési alapok(abban az értelemben,ahogy azt az európai
![Page 1381: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1381.jpg)
bankok értik), hanemteljesen közönségesjátékszindikátusok. Anémet megtakarító mégazt sem tudja, hogymegtakarított filléijeivelkíméletlenül ésfelelőtlenül, gyakranhamis papírokbanjátszanak. Én magam isspekuláns vagyok, tehát
![Page 1382: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1382.jpg)
tudom, mit jelent aspekuláció, mekkorakockázatot kell vállalni.Játsszunk a tőzsdén, dea saját pénzünkkel!
Ezen túlmenően a15 százalékos évesnyereség ígérete a hamistények teljesen rosszvisszatükrözése. Az
![Page 1383: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1383.jpg)
alapmenedzserekátlagosan 25 évesek, és atőzsde alattomoscsapdáiról aleghalványabb fogalmuksincs. Az elkövetkezőévekben szereznekugyan néhánytapasztalatot, de mindeza részvénytulajdonosokszámára már túl késő.
![Page 1384: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1384.jpg)
Az alap-menedzsereknek csakegyetlen tapasztalatukvan, nevezetesen az,hogyan lehetlegkönnyebben ajóhiszemű hitelezőkrovására élni. Minekévek hosszú során tudástgyűjteni a gazdaság-politikáról, a pénzről és
![Page 1385: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1385.jpg)
a tőkepiacról, mikorúgyis csak az AlexandreDumas általmegfogalmazott életelvszerint kell viselkedni,miszerint: „Mindig amások pénze a legjobbüzlet!”
Ha akkoribannekem sikerült volna
![Page 1386: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1386.jpg)
csak egyetlen befektetőtis rábírni arra, hogy1000 márkát alapokbafektessen be,küldetésemet márbefejezettnektekinthettem volna.Miért voltam olyanpesszimista? Egyberuházási alap vezetésehárom előfeltétel
![Page 1387: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1387.jpg)
teljesítését várja el:őszinteség,felelősségérzet éstapasztalat. Azőszinteségről nemakarok már nyilatkozni,mivel én mindenkitaddig tartok őszintének,amíg az ellenkezőjétnem bizonyítja. Nohamegvan a személyes
![Page 1388: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1388.jpg)
véleményem erről,tekintettel az alap-menedzserektisztességére. Mivelazonban nincsbetekintésem akönyvekbe, nem tudokszakszerű ítéletetmondani. Pesszimistabeállítódásom évtizedestőzsdei és emberismereti
![Page 1389: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1389.jpg)
tapasztalataimon alapul.Ami felelősségérzetüketilleti, arra vonatkozóangondolkodás nélkül alegkíméletlenebbkritikát gyakorlom. Akisembereket, akiknek atőzsdéről és aspekulációról fogalmuksincs, arról győzik meg,hogy évente 15 százalék
![Page 1390: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1390.jpg)
nyereséget érhetnek el.A tőzsdei filozófiának eza fajtájaérzékcsalódásonalapszik, terjesztéseegyenesen bűnözés.
Nyerhet az ember atőzsdén, sokat isnyerhet, esetleg meg isgazdagodhat, de
![Page 1391: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1391.jpg)
veszthetünk is, sokatveszthetünk, akártönkre is mehetünk. Desohasem lehetünkbiztosak abban, hogytőzsdei játéksegítségévelmeghatározottszázalékban kifejezettéves bevételt érhetünkel.
![Page 1392: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1392.jpg)
De az eladókvalóban rafináltak ésiskolázottak voltak.Egyszer vendégem voltegy, mert meg akartamismerni üzletistratégiájukat. Egyikbarátom adta tovább acímemet azzal azutalással, hogy itt vanvalaki, aki nem
![Page 1393: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1393.jpg)
üzletember, hanemzenész és író, igenjómódú ember, aki jólenne az IOS-nak (mamár ez nem menne, túlismert vagyok a hírközlőeszközök által).Végighallgattam aszónoklatot, és azt kellmondjam, valóbanfantasztikus volt, ahogy
![Page 1394: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1394.jpg)
étvágyat csinált nekemaz IOS-koncepcióra!Már majdnemmeggyőzött!
A tapasztalattémájával kapcsolatbana következőketszeretném leszögezni: azalap-menedzserekmaguk is hittek az évi 15
![Page 1395: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1395.jpg)
százalékos növekedésbenés abban a módban,ahogy ezt a tőzsdén megakarták kijátszani; de ezbizonyítja legjobbantapasztalatlanságukat.És miveltapasztalatlanok voltak,ezért felelőtlenek is.Nem sejtették, milyencsapdákkal találják
![Page 1396: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1396.jpg)
szembe magukat atőzsdén.
Megkísérelték, hogyfiaskóikat a tőzsdenyakába vanják,mondván, nem ők afelelősek azért, hogy azárfolyamok estek. Ezalapvetően hamis.Először is a Dow-Jones-
![Page 1397: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1397.jpg)
index 1972 januárjábannem sokkal álltalacsonyabban, minttörténelmileglegmagasabb értéke. Haaz alap-menedzserek akisemberekmegtakarított fillérjeinakkor első osztályúértékpapírokat vettekvolna, egyáltalán nem
![Page 1398: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1398.jpg)
keletkezett volnaveszteség, akötvénytulajdonosokmég nyereséget iselérhettek volna. Őkviszont egy csomóértéktelen és ingatagpapírt vásároltak, amegszerzettrészvényeket, azúgynevezett „letter
![Page 1399: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1399.jpg)
stock”-okat (ezek olyanrészvények, amelyekbőlcsák kis mennyiségetjegyeznek hivatalosan,nagyobb részük zároltmarad) hazug módonmagas áron állítottákmérlegeikbe. Azonkívülazért is felelősek, hogy akisembereketbelecsábították ezekbe a
![Page 1400: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1400.jpg)
vad tőzsdeispekulációkba, nohaelőtte mindegyiktakarékbetétjével,jelzáloglevelével stb.szerény, de biztosbevétellel rendelkezett.A kisbefektetőkszázaitól kaptam levelet,akik arrólpanaszkodtak, hogy az
![Page 1401: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1401.jpg)
alap miatt ma tragikusanyagi helyzetbekerültek.
Milyen tanulságotvonhatok le az alaptörténetéből? Mindenki,még a kistőkésekszámára is - akiknekelegendő pénzeszköz állrendelkezésükre ahhoz,
![Page 1402: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1402.jpg)
hogy kiépíthessenek egykis értékpapírtartalékot,ami viszonylag szélesválasztékon nyugszik - aszakemberek általkiválasztottértékpapírok(részvények,váltókölcsönök stb.)maradnak a jóbefektetések. Azoknak a
![Page 1403: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1403.jpg)
kis összegetmegtakarítóknak,akiknek lehetőségei nemelegendőek abefektetésekvariálásához, aberuházási alapok - dekizárólag olyanok,amelyeket európaiintézményekellenőriznek - a
![Page 1404: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1404.jpg)
lehetséges megoldás.
És mi van BemieComfelddel és társaival?Még ma is luxusmódonélnek, Cornfeld úrhollywoodi interjúibanazzal büszkélkedik, hogymagánvagyonát mégmindig 40 és 50 milliódollár közöttire értékeli.
![Page 1405: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1405.jpg)
És mindezt akisemberek költségére.Meglepő már csak azmarad, hogy a mai napigáldozatai közül senkivelsem került ösz-szetűzésbe. Ezen urakszégyentelenségét és akisemberek ostobaságátvalóban nem lehettúlértékelni.
![Page 1406: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1406.jpg)
Tizenkettedikelőadás
EGYIKTŐZSDE SEMHASONLÍT AMÁSIKRA
.Amikor az európaitőzsdék bezárjákkapuikat, New York
![Page 1407: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1407.jpg)
akkor ébred. Néhányórával később Chicago,aztán San Francisco, ésabban az órában,amikor Amerikában estelesz, a Wall Streetelcsendesedik, a világmásik végén a tokióitőzsde fogadja azembertömeget, amelynaponta elárasztja.
![Page 1408: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1408.jpg)
Hongkongot Szingapúr,Sidney, Tajvan, aztánBombay követi, majdkorán reggel Tel-Aviv ésAthén veszi át aműszakot; őt követiMilánó, Madrid ésegyidejűleg Frankfurt,Párizs és London.Néhány órával későbbismét a Wall Streeten a
![Page 1409: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1409.jpg)
sor; így zárul le a 24órás kör.
Ma a legfiatalabbszületésű tőzsdével, abudapestivel fogomkezdeni. Megszületésealkalmából (1990)tartottam egy előadástmagyar nyelven,melynek során a
![Page 1410: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1410.jpg)
szakemberekmegbízásából arrólpróbáltam meggyőzni afiatal szakembereket,hogy a tőzsdenélkülözhetetlen agazdasági fejlődésszempontjából.
Salvador Daliállította, hogy Perpignan
![Page 1411: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1411.jpg)
pályaudvara a világköldöke. Ilyen messzireén nem akarok menni, ésnem állítom, hogy abudapesti tőzsde apénzügyi világ köldöke.Noha rejtőzik azértbenne valami parányiigazság. Értékpapír- ésgabonatőzsde találhatóegymás mellett,
![Page 1412: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1412.jpg)
ugyanabban a jugendstílusú épületben. Agabonatőzsde és azehhez kapcsolódóhatáridős kereskedelem1914 előtt Európában alegjelentősebbek közétartozott, a császári éskirályi monarchiamagtárának számított.Egész Magyarország
![Page 1413: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1413.jpg)
gabonában spekulált,elsősorban zabbal - amia hadsereg számára olyfontos volt, mint ma abenzin. 1949-benmindkét tőzsdétbezárták, az utolsónapot én magam isátéltem.
Negyvenévi téli
![Page 1414: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1414.jpg)
álom után, az újfejleményeknekköszönhetően, 1988-banismét életre keltették azértékpapírpiacot - mintmikro-tőzsdét. Nos, 1990óta minibörzévé alakultát, ugyan csak 60részvénnyel, 400kötvénnyel, 35 bankirésztvevővel és
![Page 1415: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1415.jpg)
ügynökkel, akik egypatkó alakú asztalnálülnek, és 10-12 óraközött minden kínálatotés keresletet hangosszóval hirdetnek ki.Ugyan minitőzsde,méghozzá minitranzakciókkal, demégis tőzsde - egy olyanországban, ahol 1990-ig
![Page 1416: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1416.jpg)
a KözgazdaságiEgyetemet is KariMarxnak nevezték. Nagylehetőség a mikro- vagyminikapitalizmusszámáraMagyarországon, azzal anagy reménységgel, hogyegyszer a kis halból islesz nagy hal...
![Page 1417: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1417.jpg)
Amikor sok évvelezelőtt beutaztam aSzovjetuniót, szerettemvolna tiszteletemet tenniaz „elhalt” híresmoszkvai ésszentpétervári tőzsdékelőtt (akkoriban mégnem sejtettem, hogy mégkiderülhet: az egész csakpuszta tetszhalál, ha
![Page 1418: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1418.jpg)
évtizedekig tartó is).Moszkvában egyetlenember sem tudtamegmondani, holtalálható az egykoritőzsde; a legtöbben méga fogalommal semtudtak mit kezdeni.Végül találkoztam egyidős úrral, aki elvezetetta tiszteletreméltó
![Page 1419: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1419.jpg)
épülethez, amely a GUMáruház raktárakéntszolgált. Le-ningrádbanmár a régi metszetekrőltudtam, hol található atőzsde: a Névánál, azAuróra cirkálókikötőjével szemben. Maa tengerészeti múzeumkapott benne helyet.Mindkettőről van
![Page 1420: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1420.jpg)
fényképem.
Négy évvel ezelőtt, avesztfáliai Münsterben,a Wilhelm Egyetementartott előadásom utánodalép hozzám kétmoszkvai profesz-szor ésazt mondják: „Még megfogja érni, hogymeghívjuk a moszkvai
![Page 1421: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1421.jpg)
egyetemre, előadásttartani a tőzsdéről.”Örülni fogok neki,csakúgy, mint annak, harészt vehetek aszentpétervári ésmoszkvai tőzsdékújranyitásán.
Budapest után,mint a nap, induljunk el
![Page 1422: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1422.jpg)
nyugati irányba. Akövetkező állomástBécsnek hívják: ma egybájos kis tőzsde, de nagyhagyományokkal mégabból az időből, amikora város a császári éskirályi monarchiaközpontja volt. Ugyanma már nem az, deháromnégy évvel ezelőtt
![Page 1423: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1423.jpg)
a legsikeresebb tőzsdékközé nőtte fel magát,ahol százalékbanszámolva a legnagyobbnyereséget lehetettelérni
- természetesenviszonylag kis forgalommellett. Nem is oknélkül büszke ma a
![Page 1424: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1424.jpg)
„teljesítményére”.
Béccsel ellentétbena zürichi tőzsde fordítottarányban áll az országnagyságával. Nagyforgalom, nagy zaj, nagyspekulánsok nemzetközimegfigyelőkkel a világminden részéből. Asvájciaknak nincs
![Page 1425: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1425.jpg)
szükségük arra, hogyAmerikára figyeljenek.Ha az európaiakat aWall Street előző estieseményei egyik vagymásik iránybabefolyásolják, akkor aNew York-i tőzsdenyitásának kivárásanélkül, azonnal tudnak azürichi tőzsdén amerikai
![Page 1426: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1426.jpg)
papírokkal kereskedni.
Ugyanebben azidőben Milánóban isélénk a kereskedelem.Ez egy játékterem,kockázatot vállalórésztvevőkkel, ahol alátogatógalérián a nők isátéléssel figyelik azeseményeket. Mellette
![Page 1427: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1427.jpg)
Velence: minitőzsde avilág legszebbsugárútján - a CanaleGrande-n. A San Moisetemplom mellettnyugszanak John Law, atörténelem legnagyobbspekulánsának földimaradványai, akiazonban szegénykoldusként halt meg. Ha
![Page 1428: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1428.jpg)
Velencén megyekkeresztül, sohasemmulasztom el, hogy egykis virágcsokrot vigyeka sírjára. Aztán Róma:emeltetett 1821-ben, avatikáni kormányutasítására.
Ami a Délt illeti,nem szabad elfeledkezni
![Page 1429: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1429.jpg)
Madridról ésLisszabonról sem.Madridnak van alegszebb tőzsdeterme,különösen elegánsügynökökkel. Aközönség ingyen mehet agalériára, de már neméri meg. Sajnos, a szószoros értelmében egyrecsendesebb lesz itt
![Page 1430: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1430.jpg)
minden, mert azügynökök egyre inkábbsaját irodáikban,számítógép segítségévelbonyolítják le üzleteiket.Különben érdekes, hogyFranco képe még mindigott függ a tőzsde egyiküléstermében. Noha aspanyol tőzsde ma mégviszonylag jelentéktelen,
![Page 1431: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1431.jpg)
de ragyogó jövőtjósolnak neki.
Barcelonának az azelőnye, hogy 50 pesetaellenében bárki akármég a kereskedők közéis bemehet. Lisszabonmindig is létezett -de egynagy eufória után - amitRióból importáltak
![Page 1432: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1432.jpg)
tetszhalált halt Spinozaalatt, amikor nemcsakhogy minden vállalatotállamosítottak, deszigorúan zároltakmindenrészvénytulajdont is.Egy látogatás soránmagam ismegfigyelhettem, hogyhárom tranzakciót
![Page 1433: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1433.jpg)
bonyolítottak le egyetlennapon (azt isállampapírokban),kevesebbet, mint afolyóval szembenibolhapiacon. Hamarmegtaláltam erre amagyarázatot, amikorelolvastam annak ahárom utcának a nevét,ami a várost a tőzsdével
![Page 1434: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1434.jpg)
összekötötte: Ezüst utca,Arany utca ésRongyszedő utcája.Számomra egyértelművolt: a közönség az elsőkét utcán jön a tőzsdére,de a harmadikon hagyjaazt el...
Nos, a világtőzsdékeufóriájával és
![Page 1435: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1435.jpg)
Portugália belépésévelaz Európai Közösségbe atetszhalott ismét életrekelt. Hosszabbelőadássorozatottartottam ittegyetemisták ésspekulánsok számára, ésmegpróbáltam kicsitbeavatni őket aspekuláció titkaiba.
![Page 1436: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1436.jpg)
Frankfurt és azösszes többi némettőzsde párhuzamosanműködik. Frankfurt -egykor a Rothschildokhűbérbirtoka. Azótajócskán megváltozott.Még ma is mesélik azanekdotát, amelybenmegkérdezték a furthicsodarabbit, hogyan kell
![Page 1437: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1437.jpg)
viselkedni azelkövetkezendő évben. Aválasz gyors volt, dekétértelmű: „vásárolninem eladni” - így, vesszőnélkül! Ettől még alegokosabb sem lettravaszabb.
Düsseldorf későitőzsde, német szokás
![Page 1438: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1438.jpg)
szerint szigorúanszervezett. Berlin,egykor hatalmashatáridős piaccal,opciókkal és mindenfortéllyal (ahogy ez mostFrankfurtban újraelindult), ma azonbanmég csak Frankfurt ésDüsseldorf vidékifióküzlete. A legutóbbi
![Page 1439: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1439.jpg)
eseményeknekköszönhetően ismétlehet belőle világszertejelentős tőzsde.
München: abejáratnál „spekuláció”feliratú bronztáblakendőzetlenül eláruljanekünk, mi játszódik leaz épületben. Az egykori
![Page 1440: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1440.jpg)
NDK területén az elsőtőzsde Lipcsében lehet.
Északra fordulvaBrüsszel és Amszterdamtőzsdéivel találkozunk,az előbbi a legnagyobbnői ügyfélforgalommal,ennek következtébenmeglehetősenhisztérikus. Az utóbbi
![Page 1441: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1441.jpg)
múltjára büszke, mertez volt az első maiértelemben vettkorszerű tőzsde. Már a17. században pontosanúgy működött, mint amai tőzsdék a számító-gépesítés előtt.
Még északabbraKoppenhága fekszik:
![Page 1442: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1442.jpg)
egy régi királyipalotában helyezkedik ela világ legbarátságosabbtőzsdéje. Egy külfölditőzsdés látogatásamindig kedvező alkaloma megannyi kulinárisélvezetre.
Oslo: „Ide mindentisztességtudó ember
![Page 1443: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1443.jpg)
beléphet” - úja elő egyparagrafus. Már csakabban kell megegyezni,milyen is atisztességtudó ember.
Stockholm: aleghalkabb tőzsde - alégy zümmögését is meglehetne hallani - északiegykedvűséggel vegyítve.
![Page 1444: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1444.jpg)
Már 1932-benfelkerestem ezt atőzsdetermet, és márakkoriban elektromosberendezésekkel jeleztéka jegyzéseket; nincs„adok..., veszek...”; csakegy gombmegnyomására vanszükség, hogy akínálatot vagy a
![Page 1445: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1445.jpg)
keresletet, a papírminőségét és árfolyamátjelezzék, a többit elintézia számítógép.
De hogy isfelejthetném ki Párizst,ahol jómagamfelnőttem? Alegszenvedélyesebbet ésaz ötletek iránt
![Page 1446: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1446.jpg)
legnyitottabbat! Néhányévvel ezelőtt még ittképviseltette magát alegnépesebb közönség:5000 és 10000 emberközött - ahogy a napszenzációja megkívánta.Ma már sajnos csendvan Párizsban. Csak mi,pár százan találkozunkott, de csak azért, hogy
![Page 1447: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1447.jpg)
anekdotákat meséljünkegymásnak. A párizsitőzsde mostanáiggyakran volt aszindikátusok csatatere.Nagy árfolyam-ingadozások iselőfordultak - azállamosításnak és az aztkövető privatizációnakköszönhetően.
![Page 1448: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1448.jpg)
London:hagyományaival ésetikettjével mindentőzsdék leg-arisztokratikusabbja éslegnemzetközibbje. De...horribile dictu: nemsokkal ezelőtt a nagy,szép tőzsdeterembennem tudtam 20 embertösszeszámolni - ez már a
![Page 1449: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1449.jpg)
számítógépek átka! Ésezeknek aszámítógépeknekköszönhetően az„aranyfiúk”munkaadóik milliárd-jaival zsonglőrködnek.Az 1987-es összeomlásután 60000-etelbocsátottak közülük,irtózatos veszteséget
![Page 1450: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1450.jpg)
hagyva maguk után.
A spekulációugyanolyan aktív azárutőzsdén, anemesfémektől a borsig.Van itt egy egészkülönleges piac: azarannyal és ezüstteltörténő kereskedés. ARothschild bankház
![Page 1451: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1451.jpg)
egyik irodájábanmindennap 10 óra 30perckor összeül az öt„buliion bróker”, anemesfémek vezetőalkuszai. Nem azért,hogy közösenmegigyanak egy teát,hanem hogy az arany ésaz ezüst árfolyamátmegállapítsák. Noha a
![Page 1452: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1452.jpg)
kereskedés ilyenmódjára Chicago erőskonkurencia,könyveikben a világösszes megbízásamegtalálható. Nem isolyan régen mégMoszkva is őket vetteigénybe, hogyképviseljék őt, mivelmár régóta eladóként
![Page 1453: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1453.jpg)
lép fel ezen a piacon. Haaz ülés néhány percmúlva minden forgatagés tolongás nélkülbefejeződik, azárfolyamokat a világminden szögletébemegtáviratozzák, amiott nagy lármát tudokozni.
![Page 1454: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1454.jpg)
Európa után teszekegy „kis” ugrást Dél-Amerika néhánytőzsdéjére.
Buenos Aires: nagykaszinó, hangos ésvisszataszító. Itt azavarosban halásznak ésmindent meg is tesznekazért, hogy a víz zavaros
![Page 1455: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1455.jpg)
maradjon. A tőzsdétigen erősenbefolyásolják abelpolitikai események,amelyek néha 1 és 100közötti árfolyam-ingadozásokat okoznak.
Lima: a legkisebbtőzsde, ahol egylátogatásom során
![Page 1456: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1456.jpg)
három személytszámoltam össze: azelnököt, aki elnökölt, azárfolyamügynököt, akijegyzetelt és egyrésztvevőt, aki mindenalkalommal csóváltafejét, amikor azárfolyamot bejegyezték.
Caracas: a tőzsde a
![Page 1457: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1457.jpg)
19. századbankeletkezett itt, egy faárnyékában történtösszejövetelekkel; mamár egy igen modem,magas házzá dolgozta felmagát.
Rio de Janeiro:olykor-olykor voltakragyogó napjai, amelyek
![Page 1458: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1458.jpg)
még Lisszabont ismegfertőzték. A„szenyorok” gyakraningatlanspekulációkba isbocsátkoznak, de hosszútávú befektetésekkel iskereskednek, a vágtatóinflációnakköszönhetően.
Montevideo csak
![Page 1459: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1459.jpg)
nevet, amikor más dél-amerikaiakösszeszorítják fogukat.Az ügyletek - különösena devizásak -virágzanak, ha Dél-Amerikában különbenmindenhol zűrzavaruralkodik; ésvisszaesőben vannak, hamáshol ismét helyreáll a
![Page 1460: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1460.jpg)
nyugalom. Bizonyosértelemben e kontinensSvájca.
Most akkorlandoljunk a WallStreeten, amiről márszámtalan könyv, cikk ésértekezés jelent meg. ígyszámomra nem sokújdonság marad.
![Page 1461: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1461.jpg)
Amerika szíve a WallStreet pulzusa szerintver. Ez a nagypénzemberekeldorádója, a hősiidőktől kezdve máig. Delelkiismeretes államihivatalnokok felügyelika történéseket, így védikaz oly gyakran rászedettközönséget. Sajnos ez
![Page 1462: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1462.jpg)
nem mindig sikerülnekik; a csoportérdekektúl erősek, és sok fontos,kívánatos intézkedéstképesek meggátolni.
A modem technikaegész Amerikában aközönség rendelkezéséreáll. Az árfolyamközlőszalagja egyidejűleg fut
![Page 1463: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1463.jpg)
a jegyzésekkel, úgyhogya Csendes-óceán partjánaz alkuszoknak márreggel hatkorirodáikban kell lenniük.Kemény foglalkozás!Indiana, vagy NewMexico legkisebbvárosából is képesek ajátékosok ugyanabban apercben a New York-i
![Page 1464: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1464.jpg)
tranzakciókban résztvenni, talán még jobbanis, mintha közvetlenülvennének részt azeseményekben. A tickerritmusa adja meg abeavatkozásoknagyságrendjét. Halassabban fut, az aztjelenti, hogy kicsi aforgalom. Ha a szalag
![Page 1465: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1465.jpg)
gyorsan fut ki a gépből,hogy a tranzakciókkalmég csak lépést sem tudtartani, akkor a WallStreeten nagy dolgoktörténnek. Hogyélénkülésről vagypánikról van-e szó, azmár a ticker hangjábólfelismerhető.
![Page 1466: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1466.jpg)
Chicago, agabonatőzsdékkirálynője, a„kereskedelem hajója”diktálja napi kenyerünkárát. De ma már ennélsokkal többet jelent:nem csak azért, mertennek így kell lenni, ezta tolongást, ide-odahadonászást, és az
![Page 1467: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1467.jpg)
egészet, úgy, ahogy van,látni kell, de Chicago alegnagyobb rulettjátékis kamatokban,valutákban ésindexspekulációban.Minimális befektetésselmilliókat lehet itt meg-és eljátszani. Ehhez azőrült rulettjátékhozképest az
![Page 1468: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1468.jpg)
értékpapírtőzsde csakegy kis ultiparti. Mindigfelszólalok ellene, de miaz én szavam asivatagban!
Két órával későbbSan Franciscokövetkezik, ahol a napihíreket kiértékelve lehetüzleteket kötni, amelyek
![Page 1469: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1469.jpg)
az időeltolódásnakköszönhetően csak„lapzárta” utánérkeznek New Yorkba.
Átúszva a nagyvízen: Tokió a világlegélénkebb tőzsdéje, ajapánok napi életénekvonzási központja.Annyi pénzük van, hogy
![Page 1470: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1470.jpg)
azt sem tudják, mitkezdjenek vele. így aztánmegvesznek az egészvilágon mindent, „whatmoney can buy” (amicsak pénzértmegvehető). De miértnem veszik akkor sajátrészvényeiket, ha már avilágon mindenttúlfizettek? Az egész
![Page 1471: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1471.jpg)
város csak a tőzsdérőlbeszél; a japán kiadókbestsellerjei aspekulációról szólókönyvek. A kormányzatis nagy szerepet játszik atendencia alakulásában;csak egy utasításszükséges „onnan”, hogyvegyenek vagy adjanakel, és az irányzat máris
![Page 1472: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1472.jpg)
megszilárdult. Aközönség mentalitásaegészen más, az európaiember számára szinteérthetetlen.
Menjünk tovább,Hongkongba: a tőzsdeegy Bábel tornya; azangoltól a kínaiig, afranciától a magyarig, a
![Page 1473: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1473.jpg)
zsidótól az oroszigminden nyelvmegtalálható; ezSanghaj utódja, a kérdéscsak az, hogy meddig?
Sidney: angoltradíciók, amerikaigazdasági koncepció, afőszereplők európaiak.Magyar menekültek
![Page 1474: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1474.jpg)
alapították. így aztán eznem is az iskolásgyerekek és szívbetegekpiaca. Részvényeketkönnyű vásárolni, degyakran sokkalnehezebb tőlük ismétmegszabadulni.
Johannesburg ezzelszemben angol stílusban
![Page 1475: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1475.jpg)
szervezett, még aszámítógépkorszakelőtti londoni StockExchange mintájára. Apolitikai komplikációkellenére igen komolypiac, ahol azaranybányák papírjaitnagystílűén árulják.
Bombay is angol
![Page 1476: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1476.jpg)
módra szerveztetőzsdéjét: erős oxfordiakcentussal beszélőpárszik a főszereplők. Atömeg, amely itt mégnagyobb, mintEurópában, azaranypiacon kötüzleteket, amely a feketebehozatal segítségévelszerez utánpótlást.
![Page 1477: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1477.jpg)
Mindennel spekulálnak:pamuttal, jutával, néhamég whiskyvel is;speciális fogadóirodákarra is kötnek fogadást,mennyire lesz kedvező aDow-Joneszáróárfolyama a WallStreeten. Itt akisemberekpróbálgatják
![Page 1478: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1478.jpg)
szerencséjüket.
Ha innen Nyugatrautazunk, Tel-Avivbaérkezünk. Lehet, hogyparadox módon hangzik,de itt nehéz megtalálni atőzsdét. Néhány évvelezelőtt az a pár ember,akit errőlmegkérdeztem, még azt
![Page 1479: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1479.jpg)
sem tudta, hogy ilyenegyáltalán létezik. De agyerekekből azótafelnőttek lettek. Évekkelezelőtt, az izraeli-egyiptomi háború idejéna tőzsde résztvevői alégópincébe menekülteka bombariadó alatt, deamint elmúlt a veszélyszaladtak ismét vissza,
![Page 1480: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1480.jpg)
és a tőzsde olyan élénkenműködött tovább,mintha mi sem történtvolna.
Isztambul tőzsdéjéta kaviár-raktárházban,a Boszporusz partjánhelyezték el; a közönségszínesen kevert:görögök, szírek,
![Page 1481: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1481.jpg)
örmények, zsidók, azegész világ, csak törököknem.
És most, mielőttlejár a 24 óra, Athénbaérkezünk, egy modem,1901-ben alapítotttőzsdére. Két lépéstávolságra Szókratészfájától, ahol a
![Page 1482: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1482.jpg)
pénzváltók utódai márrégóta zsakettben éscilinderben jönnekössze.
Az összes említetttőzsde egyre nagyobbmértékben hasonlít aközlekedőedényekhez,egymástól egyre inkábbfüggővé válnak. Ha
![Page 1483: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1483.jpg)
valahol a világonmegnyomnak egygombot, 5000 km-nyireonnan is érezni lehet ahatását. Ez a tőzsde...,egy hatalmas birodalom,amelyben, mint V.Károly császáréban,sohasem megy le a nap.
Záróvizsga AZ ÉN
![Page 1484: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1484.jpg)
HÁROMKARRIEREM
Hamarosan 85 évesleszek. így hát sok időmvan még, amígmegöregszem. Demindenesetre ismét jóalkalom arra, hogymérleget készítsek.Milyen az egyenleg?
![Page 1485: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1485.jpg)
Meg lehetek elégedve?Igen is, meg nem is.
Nem, mert az időtúl gyorsan múlik. Igen,mert csak egy dologratörekedtem,nevezetesen, hogy anyagiés intellektuálisfüggetlenséget érhessekel. Ez sikerült, és élvezni
![Page 1486: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1486.jpg)
is tudom. Ez így jó, ígyvan rendjén: senkineksem vagyok se ura, seszolgája. Ez az énsikerem.
Szüleim jómódúnagypolgárok voltak:apám okos, tekintélyesvállalkozó Budapesten,anyám - igen muzikális -
![Page 1487: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1487.jpg)
igazi széplélek, akinekfestészethez és íráshozvaló tehetsége nemjuthatott érvényre, mertegész életét négygyermeke neveléséreáldozta. Ahogy Goethemondja: „Apámtólkaptam jellemem, hogykomolyan vegyeméletem, anyácskámtól
![Page 1488: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1488.jpg)
kedvet a mesére, ésvidám természetem.”
A n. világháborúután természetesenminden vagyonúnkatelvesztettük. De hálaiskolázottságomnak,amit szüleimnekköszönhetek, legvégsőöregségükig királyi
![Page 1489: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1489.jpg)
ellátást tudtam nekikbiztosítani Svájcban.
Filozófiát ésművészettörténetethallgattam a budapestiegyetemen. Azenetudományhoz márnem jutottam hozzá,mert egy ejtőernyősegítségével a párizsi
![Page 1490: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1490.jpg)
tőzsdén kötöttem ki, ésott is ragadtam. Későbba pénzügyi világdzsungelében, NewYorkban, Párizsban,Londonban ésZürichben tanultam. Matíz városban is otthonérzem magam, négynyelvet beszélek:magyarul a Jóistennel,
![Page 1491: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1491.jpg)
franciául abarátaimmal, angolul abankárokkal, németül ahallgatóimmal és mind anégy nyelven ahölgyekkel.
Harmincöt évesenmár - első karrieremúgyszólván befejeződött-tőkém jövedelméből
![Page 1492: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1492.jpg)
nyugdíjba mehettemvolna. De elfoglaltság ésgondok nélkül 50 éveskoromra neurotikuslettem volna, esetlegdepresszió is gyötörne. Ekrízisből fogant másodikkarrierem,pénzügyekkel foglalkozóújságíróként és könyvekírójaként - egy
![Page 1493: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1493.jpg)
pszichológia-professzornakköszönhetően. A híres,Zürichben tanító éspraktizáló LeopoldSzonditól kértemtanácsot. O alávetett amég ma is mindenholhasználatos Szondi-tesztnek: 48 fényképetkellett kiválasztanom,
![Page 1494: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1494.jpg)
szimpátia és antipátiaalapján rendeznem;Szondi újra összekevertea kártyákat, én pedigtöbbször megismételtema gyakorlatot. Akkorszámolni és kalkulálnikezdett, végülközvetlenül megkérdeztetőlem: „Ki volt szadistaaz Ön családjában? Ne
![Page 1495: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1495.jpg)
ijedjen meg, ezzel olyanvalakire gondolok, akikülönösen nagyenergiával rendelkezett,és könnyen robbant” -Természetesen az apám- válaszoltam spontán -,szörnyű módonindulatos tudott lenni.Anyám különösengyengéd volt.
![Page 1496: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1496.jpg)
- Akkor Ön azapja természetétörökölte. Igen sokenergiát szívott magába,amely szeretne kitömi,csak nem talál kiutat.Vannak néhadührohamai? - Bekellett vallanom, hogyigen.
![Page 1497: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1497.jpg)
- Na látja. Ésmivel civilizált ember,természete harcol afelhalmozódott energiakitörése ellen, így lelkikonfliktus lép fel. Ha Önegy primitív emberlenne, azt tanácsolnám:vágjon fát, hajlítsonvasat, töijön követ! Ha amegfelelő korban lenne,
![Page 1498: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1498.jpg)
azt ajánlanám: tanuljonsebészetet, ott vághatna.így azonban azttanácsolom: írjon! Miérdekli a legjobban?
- Két legnagyobbszenvedélyem a zene és atőzsde - volt akézenfekvő válasz.
- Akkor íijon
![Page 1499: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1499.jpg)
ezekről.
Köszönetétmondtam neki, ésmegígértem,megpróbálkozom azajánlott terápiával; ésmég emlékszem arra,mennyire szégyelltemmagam, amikor avilághírű professzor
![Page 1500: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1500.jpg)
órák hosszat tartókonzultáció utánátnyújtotta számláját:ötven frankról.
így lettem a profitőzsdésen kívül (aminem köt le energiát)pénzügyi szakíró. Mertugyan nagymelomániákus vagyok
![Page 1501: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1501.jpg)
(szép kifejezés a „zeneimegszállott” helyett), denem elég iskolázottahhoz, hogy a zenéthivatásommá tegyem.Első könyvemet, amitfranciául írtam, hétnyelvre fordították le, és1960-ban az HenryGoverts kiadónál „Ilyena tőzsde” címmel jelent
![Page 1502: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1502.jpg)
meg. Kis idővel későbbkezdtem szerkesztőkéntdolgozni a Capitalná\.Azóta nem ismerem adepressziót. Voltaireugyan azt mondta:„Könnyebb a pénzrőlírni, mint pénztcsinálni.” Nálamazonban fordítva volt.Először pénzt kellett
![Page 1503: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1503.jpg)
csinálnom, hogy aztánírhassak róla.
Amikor - most már30 éve - megjelent az„Ilyen a tőzsde” címűkönyvem, a pozitívfogadtatás mellett voltegy recenzió a zürichiWeltwocheban, amely az„Egy szélhámos
![Page 1504: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1504.jpg)
vallomásai” (az „egyspekuláns vallomásai”helyett) címet viselte. Ittnyilvánvalóan ösz-szetévesztettek FélixKrull-lal.
Nővérem, akiZürichben élt, fel voltháborodva, hogykisebbik öccsét
![Page 1505: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1505.jpg)
szélhámosnak nevezték.Barátaim azttanácsolták, hogybíróság előttvédekezzek, de én nemgondoltam erre.Csodálatos -mondtammagamnak: sokkalszívesebben olvassák egy„szélhámos”vallomásait, mint
![Page 1506: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1506.jpg)
valamilyen pénzügyiszakértő szárazértekezését. A könyvnagy siker lett.
És a tekintélyesbécsi közgazdaságimagazinban, a Trendbennéhány évvel ezelőttnagy cikk jelent megrólam, amelyben ismét
![Page 1507: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1507.jpg)
felmerült ez azominózus szó.Megkérdeztek néhánytőzsdést, mi rólam avéleményük, és barátom,Gróf Ambrózy, amagyar arisztokrata, akinyugdíjazásáig egynémet bankház vezetőtisztviselője volt - maorchideatenyésztő -, a
![Page 1508: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1508.jpg)
következőképpennyilatkozott: „AndréKostolányt, akitkülönben igen nagyratartok, szélhámosnaktekintem.” Bizonyíték:állítólag egyszermeghívtam vacsorára, ésutána kifizettettem velea kávét.
![Page 1509: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1509.jpg)
Természetesen ezízetlen vicc volt arészéről, de a folyóiratörömmel vettekomolyan nyilatkozatát.És mi történt? Éppenennek a cikknekköszönhetően Bécsbőlkülönösen sokanjelentkeztek tőzsdeiszemináriumomra. Az
![Page 1510: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1510.jpg)
emberek ugyanisszívesen megtanulnák,hogyan lehetnekszélhámosok. Jó reklámvolt.
Atőzsdeszemináriumokkal- amelyeket 16 éveegyütt rendezünkbarátommal és
![Page 1511: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1511.jpg)
üzlettársammal,Gottfried Hellerrel -kezdődött harmadikkarrierem, mint„tőzsdeprofesszoré”.Akkoriban már szívesenhallgatott vendégelőadóvoltam bankoknál ésegyetemeken, de mivelsoha nem ajánlottak felhivatalos és állandó
![Page 1512: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1512.jpg)
tanszéket, hátmegalapítottam - hanem is az egyetemen, dea kávéházi asztalnállegalább - sajátszemináriumomat atőzsdei tudományokrólés előrejelzésekről. ígytudtam kielégíteni sajátkatedra iránt érzettvágyamat, ahonnan -
![Page 1513: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1513.jpg)
újságíróitevékenységemetkiegészítendő - át tudomadni tudásomat éstapasztalataimat az újgenerációnak.
Ami 1974-beneredetileg mint kísérletkezdődött, 30résztvevővel (és azzal a
![Page 1514: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1514.jpg)
hátsó gondolattal, hogyügyfeleket nyerünk mega Gottfried Heller általműködtetett egyéniértékpapír-felügyeletszámára), hamarosan a„profitmakingenterprise” elve alapján(vagyis, hogy ami olcsó,annak értéke sincs),tízszeres túljelentkezést
![Page 1515: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1515.jpg)
mutatott. Időközbenmessze 30 000 fölött vanmár hallgatóim éshallgatónőim száma,akik részt vettekszemináriumaimon, apár fillérrel rendelkezőegyetemistától amultimilliomosig, akiéppen eladta vállalatátés szerette volna tudni,
![Page 1516: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1516.jpg)
mihez kezdhet pénzével,a bordélytulajdonostól apüspöki felügyelőig.Néhányan még ma istöbbször eljönnek; felkell tételezzem, hogyvannak olyan rajongók,akik egy kicsit„Kostolany-”, demindenesetre„tőzsdemegszállottak”.
![Page 1517: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1517.jpg)
Számomra sosemveit unalmas,ellenkezőleg, aszemináriumi hétvégékóriási kávéházak, ésmindig „jó hecc” (eztnem szabad túlhangosan mondanom). Apolitikai és gazdaságihelyzet, amit elem-zek,állandóan változik, és a
![Page 1518: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1518.jpg)
repertoárom nem kicsi.Alfréd Biolek, akinekújságírói képességeitnagyra értékelem, egytalkshow-sorozat végén,amin együttszerepeltünk,csodálkozva mondtanekem:
„Minden este
![Page 1519: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1519.jpg)
ugyanazokat akérdéseket teszem felÖnnek, de válaszaisohasem hangzanakegyformán.”
Tőzsdei tippeketsohasem adok. A tippeka bankokra és azügynökökre tartoznak,akik papírokat akarnak
![Page 1520: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1520.jpg)
eladni vagy jutalékotkasszírozni; eztállandóanhangsúlyozom. De megvagyok róla győződve,hogy hallgatóim nálammegtanulnakgondolkodni, elemezni,kitartani és kevésbéremegni. Hogy ők issikeresek, azt azokból a
![Page 1521: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1521.jpg)
köszönőlevelekbőltudom, amelyeketnekem írnak.
Általánosanelterjedt rólam az is,hogy nagy „kávéháziamatőr” vagyok - nemcsoda, hisz a kávéház atőzsdések ideálistalálkozó-helye,
![Page 1522: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1522.jpg)
információk kicserélésecéljából. Sok kávéházitörzsasztalom volt avilág sok városában:Párizsban természetesen- máig is New Yorkban,Cannes-ban,Hamburgban ésFrakfurtban is, vagyDüsseldorfban, egy nagybank vendégszerető
![Page 1523: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1523.jpg)
előcsarnokában.Münchenben mégszabályos „Kosto-törzsasztal” is van, aBaye-rische Hofpincéjében, amelyet régibarátom és hallgatóm,Peter Rieger alapított.Noha ő államitisztviselő, szabadóráiban azonban
![Page 1524: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1524.jpg)
tőzsdespekulációval isfoglalkozik - nagyszenvedéllyel, ötletekkelés eredetiséggel.
Peter Riegernekmár ugyancsak vannakhallgatói, akik szinténnem tőzsdei profik - aminem azt jelenti, hogykevesebbet tudnának a
![Page 1525: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1525.jpg)
spekulációról, mint azügynökök és akereskedők.Ellenkezőleg! Svájcbanpéldául a kétlegjártasabb tőzsdeibennfentes foglalkozásaszerint optikus ésgravírozó, a másik pedigévekig pincérkéntdolgozott egy ismert
![Page 1526: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1526.jpg)
svájci vendéglőláncnál;én is köszönhetek nekiknéhány értékes ötletet.Ma mindketten igensikeres pénzügyitanácsadók, és nagyügyfélforgalommalrendelkeznek. Hogy ismondta Albert Einstein?„A fantázia fontosabb,mint a tudás.”
![Page 1527: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1527.jpg)
A „Kosto-törzsasztalnál”rendszeresenmegbeszéljük a világsorsát és döntésekethozunk, aszerint, hogyoptimista vagypesszimista helyzetrőlvan-e szó. Az újságírókgyakran csodálkoznak,hogy mennyi időt töltök
![Page 1528: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1528.jpg)
kávéházakban. Ilyenkorazt szoktam vála-szólni,hogy én mindenholűzhetemfoglalkozásomat, nemcsak a tőzsdeterembenvagy az íróasztalnál.Gondolkodni mindenütttud az ember.
Néha rám akasztják
![Page 1529: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1529.jpg)
- szándékosan - a„tőzsdei guru” címkéjétis ezt azonban nemfogadom el, és soha nemis vettem igénybe. Aguruk - mint a pápa -címükből adódóantévedhetetlenek,miközben mivalamennyien, még olynagy tapasztalattal is, de
![Page 1530: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1530.jpg)
tévedhetünk.Tőzsdeprofesszor - 70éves tapasztalattal; eztesetleg elfogadnám.
Nemrég egybarátom tréfásan „atőzsde Reich-Ranickijának” nevezett.Nos, Marcel Reich-Ranickit is szokták
![Page 1531: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1531.jpg)
(irodalmi) „pápának”nevezni; mindkettenhajlamosak vagyunkmegcáfolhatatlanítéleteket hozni,elmulasztottuk atudományos karriert ésa kollégák ellenségesekvelünk. Mégis, Reich-Ranicki rányomjabélyegét egy egész
![Page 1532: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1532.jpg)
kritikusgenerációra, énviszont nem szeretnémmegtudni, hogy a tőzsdeibeszámolók hánykiadója, vagy azoknakhány spiclije ülte végigszemináriumaimat.Érdekes lenne megtudni.
ZSIDÓSÁGOMÖRÖKSÉGE
![Page 1533: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1533.jpg)
Marcel Reich-Ranickivel egykísérteties tapasztalatonis osztozom. Erről aHerlinde Koelbl-lelfolytatott interjúbanbeszél, ami a „Zsidóportrék” címűkönyvében jelent meg.Én is átéltem hasonlót.Ha egy előadás során
![Page 1534: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1534.jpg)
Németországbanbizonyos szavakathasználok, olyanokat,mint „Hitler”, „zsidó”,vagy különösen azt, hogy„Auschwitz”, akkorhideg borzongást érzek alevegőben, olyasmit,mintha egy feketeangyal repülne keresztüla termen. Ilyenkor az
![Page 1535: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1535.jpg)
első pillanatban az azérzésem, hogy valamiostobaságot mondtamvagy egy tabut sértettemmeg. Ezeket a szavakatnem szabad kiejteni.
E szokatlan jelenségdacára, aminek inkább arossz lelkiismerethez ésa fel nem dolgozott
![Page 1536: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1536.jpg)
múlthoz van köze, csakritkán találkoztam anyílt antiszemitizmusjelenségével a háborúután Németországban.Egyetlen esetben fordultelő egy valóbankellemetlen közjáték,emiatt még feljelentéstis tettem. Egykonferencián történt,
![Page 1537: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1537.jpg)
Frankfurt am Main-ban,ahol az állam pénzügyicsődjéről és az aranyrólvitáztunk. Néhányjelenlévő „próféta” aztjósolta, hogy
✓a német márka
hamarosan teljesenelértéktelenedik. En
![Page 1538: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1538.jpg)
ellent-mondtam ekijelentésnek, miszerinta német pénz mindigcsak egy elvesztettháború utánértéktelenedett el, azelső világháború után, ésmiután HitlertönkretetteNémetországot. Este aszállodában aztán
![Page 1539: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1539.jpg)
kaptam egy levelet,amiben az állt, hogyfejbőrömből ismétlámpaemyőt fognakcsinálni.
De ez egyedüli esetvolt. Gyakran hallok azantiszemitizmussalellentétesmegjegyzéseket,
![Page 1540: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1540.jpg)
amelyeket a hátammögött tesznek, ésnagyon is találóak.Johannes von Thum-Taxis fejedelem mondtaegyszer, Istenről ésaranyról folytatott vitaközben a mellette ülőhölgynek: „Na lássuk,mit tud ehhez szólni ezaz értelmes öreg zsidó.”
![Page 1541: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1541.jpg)
Ez nem zavart; nálanem érzem azsidóellenes gyűlöletleheletét, inkább bókotérzek ki belőle. Úgygondolom, sikereim egyrésze ennek köszönhető:szokatlan nevet viselek,amit könnyen meg lehetjegyezni, még a régi időkleszármazottja vagyok,
![Page 1542: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1542.jpg)
mint császári és királyimagyar, egy másikbolygóról, aki 70 évejár-kel a világ tőzsdéin:Ez egy öreg,kozmopolita zsidó,akitől lehet valamittanulni - gondoljáknéhányan magukban.
Alapjában véve
![Page 1543: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1543.jpg)
nagyon szeretemNémetországot és anémeteket (nem annyirabeképzeltek, mintpéldául a franciák), ésaz elavult gondolkodástma már csak egykisebbség képviseli.Mindenesetre manapságvannak bizonyos,szuperhazafias
![Page 1544: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1544.jpg)
felhangok. Ez magábanhordozza a veszélyt,hogy Németországbanismét feléled azantiszemitizmus - akkoris, ha ebben azországban alig élnekzsidók. Jobbannyugtalanít azsidógyűlöletLengyelországban, a
![Page 1545: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1545.jpg)
Szovjetunióban és sajnosMagyarországon is, aholeddig ilyen élénkellenségesség aliglétezett.
Zsidó származásúvagyok, de katolikuskereszténykéntmegkeresztelve; szüleimis keresztényként
![Page 1546: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1546.jpg)
eltemetve nyugszanak azürichi Zürichberg-temetőben.Származásommal sohanem volt bajom, amígHitler hatalomra nemjutott. Számára én zsidóvoltam. Amikorelkövette a zsidók ellenirémtetteit, mélyfájdalmat éreztem, és
![Page 1547: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1547.jpg)
ugyanúgy érintveéreztem magam, mintminden zsidó: a zsidóvallással tulajdonképpensemmi sem köt össze, demint Párizs érseke,Lustiger kardinális,akinek anyjaAuschwitzban halt meg,és aki márkeresztényként hordta a
![Page 1548: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1548.jpg)
sárga csillagot, én semtagadom meg sohagyökereimet.
Franciaországmegszállása után, 1940júniusában PárizsbólSpanyolországonkeresztül Amerikábaemigráltam. Ez soknehézséget okozott, mert
![Page 1549: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1549.jpg)
a Magyarországszámára előírtbevándorlási hányadigen alacsony, avárakozási idő 20 évig iseltart. Akkor kaptamvégre látogatóvízumot,amivel be tudtambizonyítani, hogy - mintmegkeresztelt katolikus,az akkori magyar
![Page 1550: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1550.jpg)
törvények szerint - nemvagyok zsidó, és nemtartozom az akkorimagyar zsidótörvényhatálya alá, vagyisbármikor visszatérhetekMagyarországra.Zsidónak csak attólkezdve számítottam,miután a németekmegszállták
![Page 1551: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1551.jpg)
Magyarországot ésbevezették a németfajvédelmi törvényeket.
Hitlernek könnyűvolt a zsidókat a népelőtt megrágalmazni,őket spekulánsnakbélyegezni, mivelrészben azok is voltak. Akereskedelmi és
![Page 1552: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1552.jpg)
kamatárrés - a Hansákés Fuggerek ellenére -évszázadokon keresztülkülföldi praktikamaradt. A zsidókpénzkereskedelemmelfoglalkoztak, mert másfoglalkozási lehetőségüknem volt.
Az Újtestamentum
![Page 1553: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1553.jpg)
tiltja az uzsorát. Tehátidőnként szintekizárólagos szerepükvolt ebben a szektorban,apáról fiúra szállt efoglalkozás. Később mégaz is szerepet játszott azantiszemitapropagandában, hogysok zsidó - attól avágytól hajtva, hogy
![Page 1554: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1554.jpg)
kikerülhessen adiaszpórából - nagykarriert csinált (ezfelélesztette a többiekirigységét); nem csak apénzügyi szakmákban,de a matematikában, azelméleti fizikában vagya zenében is.Mindenesetre a pénzzelvaló kereskedés nem
![Page 1555: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1555.jpg)
eredeti zsidószakterület. A kínaiaképpen olyan otthonosakvoltak ebben, illetve azörmények is. És a WallStreeten ma minden faj,minden nemzetiségmegtalálható.
Szeretném ezt akomoly témát (amit
![Page 1556: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1556.jpg)
azonban mint a„kozmopolita öregzsidó” élettapasztalatátis hallottam emlegetni)egy vigasztalótörténettel lezárni.
r
Évekkel ezelőtt
![Page 1557: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1557.jpg)
egyszer ismét Velencébelátogattam. Miután márszámtalan sikátort éssok hidat végigjártam,egy lezárt téren találtammagam. Hirtelen azegyik pincéből öreg,fogatlan nő bújt elő,rongyokba burkolva ésbarátságosan üdvözölt:„Salom” (héberül:
![Page 1558: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1558.jpg)
béke). A zsidó gettóbanvoltam. A tér szegény ésüres.
Az öregasszonymegpróbálta olaszulfelajánlani szolgálatait,hogy megmutatja agettót. Átmentünknéhány szegényesutcácskán. „Itt a régi, itt
![Page 1559: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1559.jpg)
pedig az új zsinagóga, ezaz öregotthon, ez agyerekotthon, a Talmud-iskola” mesélte az idősnő. Őszintén szólvamindez nem voltérdekes, és csak úgyszokásbólmegkérdeztem:
- És hányán élnek
![Page 1560: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1560.jpg)
ebben a negyedben?
- Óh, uram, márcsak háromszázanmaradtunk. Egykor 30000 zsidó lakott itt. Csakúgy nyüzsögtek azemberek, fiatalok ésöregek, kereskedők ésiparosok. De mindezmár régen volt.
![Page 1561: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1561.jpg)
Én természetesenarra aszerencsétlenségregondoltam, amit Hitlerkatonái követtek el ésfélve megkérdeztem:
- És hol vannak atöbbiek?
- Ah - sóhajtott azöregasszony
![Page 1562: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1562.jpg)
melankolikusan -, mindelmentek, messze innét.A Piazza San Marcóra, aCanale Grande-ra. Mindegoisták lettek;bankárok,milliomosok...
CSOKORNYAKKENDŐÉS MONOKLI
Egy újságíró
![Page 1563: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1563.jpg)
egyszer azt írta rólam,hogy senki sem tettannyi mindent atőzsdéért, mint AndréKostolany - minthogy énegész generációt„csábítottam” atőzsdével valófoglalkozásra. Valóbanpozitív módon gondoltamindezt. Szeretném, ha
![Page 1564: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1564.jpg)
így lenne.
Természetes, hogyfogékony vagyok ahelyeslésre és a tapsra.Hiszen ezért írokkönyveket és ezérttartok előadásokat. Nemaz a 10 százalék szerzőihonorárium az élvezet,hanem az a tízszeres
![Page 1565: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1565.jpg)
összeg, amit az olvasókkészek gondolataimnyomán feláldozni.Kétségtelen tény az is,hogy nagyobb örömhonoráriumot kapni,mint a pénzkeresésmaga. Beérkezettművészek számára issikerük legfontosabbigazolása mindig is a
![Page 1566: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1566.jpg)
képért kapott ár marad.Még egy nagyon gazdag,szép nő is élvezettelveszi át modellfotóiért ahonoráriumot, mert ez alegjobb bizonyíték arra,hogy szép és kívánatos.
A fiatalokkal valókapcsolat is sokat jelentnekem. Ha egyetemisták
![Page 1567: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1567.jpg)
hívnak előadást tartani,mindig nagy tiszteletetérzek felém áradni,amíg észre nem veszikaztán, hogy egészenegyszerű ember vagyok,aki kész arra, hogy órákhosszat csevegjen velük.Amikor kezdő voltam atőzsdén, a legtöbbetazoktól az öreg
![Page 1568: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1568.jpg)
tőzsdeprofrktóltanultam - amit ahagyományokból és nema saját tapasztalatokbólmeg lehet tanulni -, akik30-40 évvel voltakidősebbek nálam.
Néhánybeszélgetésnek semmiköze a pénzügyekhez. A
![Page 1569: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1569.jpg)
fiatalok például aviselkedésformákat és azillemet is tőlem akarjákmegtanulni, mintpéldául az udvariasság,az öltözködés titkai stb.Sőt, néhányan máröltözködésemben isutánoznak; nemfeltétlenül azért, mertmost ők is
![Page 1570: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1570.jpg)
csokomyakkendőthordanak, hanem astílus miatt. Mindig isszakember voltam azöltözködés területén.Egyik legjobbbefektetésem aruhatáram volt. Fiatalkoromban nagy súlythelyeztem erre, talánmert kinézetem miatt
![Page 1571: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1571.jpg)
komplexusaim voltak ésjelentéktelen külsejűnektartottam magam -mindenesetre nemvoltam jóképűfiatalember. Ezért igenjól öltözködtem - szintemint egy piperkőc determészetesen mindig azalkalomnakmegfelelően. Ha
![Page 1572: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1572.jpg)
megkérdeznek, mindigezt a tippet adom:inkább kicsitkonzervatívnak, de túlmodemnek soha neláttassa magát az ember.Kérdezetlenül sohasemkritizáltam senkitöltözete miatt, senkitsem szeretnék ezenérzékeny területen
![Page 1573: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1573.jpg)
megsebezni.
Néha egy-egykiegészítő az egészmegjelenéstmegváltoztathatja. Egybudapesti jóbarátomrendszeresenmeglátogatott a Cőted’Azúron. Egy nyári estemeghívtak bennünket
![Page 1574: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1574.jpg)
egy elegánskoktélpartira. Őazonban akkoribaneléggé gyengén voltruhatárával eleresztve,én pedig - lévén ő egyméter nyolcvanas - nemtudtam kisegíteni. Mittegyünk? Végül az azötletem támadt, hogyszereztem neki egy
![Page 1575: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1575.jpg)
monoklit, azmindenkinek egyszempillantás alatteleganciát kölcsönöz.Valóban jó benyomástkeltett a nagyvilági partiragyogásában. MolnárFerencre kellettgondolnom, aki egyszerazt mondta: „Nagyonelegáns dolog monoklit
![Page 1576: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1576.jpg)
hordani, de nélkülemégis csak jobban lát azember.”
NEMGAZDAGNAK,
HANEMFÜGGETLENNEKKELL LENNI
Mindhárom
![Page 1577: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1577.jpg)
karrieremre érvényes:nem az új söprű, hanema régi söpör jól. Azanyagiak megadtáknekem a szellemifüggetlenséget, hogymindazoknak, akiketnem szeretek, dekülönösen azoknak, akikengem nem szeretnek,Goethét idézhessem.
![Page 1578: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1578.jpg)
Logikus, hogy ilyenesetben sok irigye van azembernek. Ez azonbannem zavar. Mert inkábbkívánok magamnak ezeririgyet, mint egyet, akiszánakozik rajtam.Továbbá barátok százaivesznek körül; alegfiatalabb 15 éves, alegidősebb nem sokkal
![Page 1579: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1579.jpg)
ezelőtt, 105 éveskorában halt meg.Foglalkozás szerint aziskolástól a professzorigés multimilliomosig, atársadalmihierarchiában acsászári-királyihercegektől és egyházifejedelmektől a kiscsavargókig és
![Page 1580: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1580.jpg)
zsebtolvajokig terjed askála.
És mi mindent neméltem még át, hol neméltem és spekuláltammég? Bizonyos idejenehezen alszom el,akkor elkezdek számolni-régi módszer. Nem abárányokat, hanem
![Page 1581: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1581.jpg)
előszörosztálytársaimat, aztána városokat ésországokat, amelyekbenéltem, az operákat,amelyeket felkerestem,és a hölgyeket, akiketismertem. De csak akkorválók nyugodtabbá,amikor a brókerekhezérek, akikkel dolgom
![Page 1582: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1582.jpg)
volt, illetve atőzsdékhez, aholmegfordultam (mindkétesetben a szép 75-összám jön ki), és az 50.tőzsdénél - azt hiszem,éppen Lisszabon volt az- aztán elalszom.
Milyen előnyökkelés hátrányokkal jár a
![Page 1583: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1583.jpg)
kor? A korral együttmegváltozik az általánospszichológiai beállítódásés az idő érzékelése is.Fiatalemberként igensürgősnek tartottam,hogy gyorsan pénztcsináljak, nagyonvonzottak a kalandos,kockázatos spekulációk,sőt, maga a játék, és
![Page 1584: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1584.jpg)
csak igen rövid távongondolkodtam. Ma azélet dolgait higgadtanszemlélem, bizonyosfilozófiai szemszögből:nem tudom, mi leszholnap, de tudom, mivolt tegnap és mi vanma, és már ez is sok.Most hosszú távongondolkodom és évekre
![Page 1585: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1585.jpg)
tervezek, noha azt semtudom, egy év múlvaélek-e még. Az idő mamár túl gyorsan telikszámomra - nem apénzügyekben, ott nagytürelmem van, hanem,hogy mindenérdeklődésemet kitudjam elégíteni, 48 órásnapokra lenne
![Page 1586: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1586.jpg)
szükségem.
Nem tudok mártöbb újdonságot tanulni,ami már ne fordultvolna elő azelőtt. Ezzelellentétben mi öregekegyre kreatívabbakleszünkszakterületünkön.Minden nap tanulok
![Page 1587: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1587.jpg)
valamit, mindenlegkisebbélettapasztalatot,minden legkisebbeseményt feldolgozok,mérlegelek személyiszámítógépemben(vagyis a fejemben), afölöslegeset kidobom, éscsak a lényeges kerülautomatikusan a régi
![Page 1588: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1588.jpg)
ismeretek közé,osztályozásra.
A pénzpiacszámtalan problémájamiatt állandóankoncentrálnom kellett,így különösen intenzívengyakoroltam egy olyantulajdonságot, ami sokpszichológus szerint igen
![Page 1589: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1589.jpg)
ritka: ha nemhasználom a fejem,képes vagyokkikapcsolni, és ezzeltökéletes megnyugvástérek el; ha aztán ismétszükségem van rá,valamilyen problémamegoldásához, újra„bekapcsolom”, és olyanvilágosan látom a
![Page 1590: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1590.jpg)
helyzetet, minthareflektorral világítanákmeg.
Dolgozószobámbana legnagyobbrendetlenség van, igaziistálló, de fejembenmindig a legnagyobbrend uralkodik.
Egy 25 éves
![Page 1591: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1591.jpg)
fiatalember kérdezteegyszer tőlem kiskárörömmel ésrosszindulatúan, hogycserélnék-e vele? -Természetesen -válaszoltam -,mindenesetre azzal afeltétellel, hatapasztalataimat ésélményeimet egy
![Page 1592: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1592.jpg)
bőröndben magammalvihetném!
Ő nem tudhatja,hogy az öregségnek ismegvan a magaszórakoztató oldala. Aztsem tudhatja, hogy mi,80 fölöttiek Párizsvárosától különösennagy ajándékot
![Page 1593: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1593.jpg)
kaptunk: 9 és 17 óraközött a földalattinmásodosztályú jeggyelaz első osztályonutazhatunk. Az élet csak85-nél kezdődik. Hátnincs igazam?
2031
![Page 1594: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1594.jpg)
IOS = Investors OverseasServices Ltd.
2
Performance fund (angol):olyan befektetési alap, amely alehető legnagyobbértéknövekedésre törekszik.
![Page 1595: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1595.jpg)
Table ofContents
12
![Page 1596: Tozsdepszichologia - Andre Kostolany](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042422/577cc5a01a28aba7119ce775/html5/thumbnails/1596.jpg)
Table ofContents
12