transaktionsmonitor gesundheitswesen - 2019/q1 2020 · 2020. 4. 14. · themen mit denen sich die...
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Wichtigste Trends
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Erfasste Transaktionen
Gesamt
Krankenhäuser
und Fachkliniken
Pflege
Rehabilitation
Niedergelassene
Leistungserbringer
und Labore
2019 2018
Dr. Alexander v. Friesen
Partner Healthcare M&A
▪ Auch im Jahr 2019 gab es in allen Bereichen des
Gesundheitswesens rege Transaktionsaktivität. Mit
insgesamt 106 erfassten Transaktionen bleiben die
Transaktionsbemühungen im Vergleich zum Vorjahr
auf einem konstant hohen Niveau
▪ Die höchste gemessene Aktivität wurde mit jeweils 46
und 26 Transaktionen in den Bereichen
Niedergelassene Leistungserbringer und Labore
sowie Pflege verzeichnet
▪ Natürlich müssen wir zur Kenntnis nehmen, dass auch
im Gesundheitswesen Leistungserbringer durch die
Corona-Krise kurzfristig beeinträchtigt werden. Dies
wird sich vermutlich je nach Dauer dieser Situation
auch in der Transaktionsaktivität ab Q2-2020
widerspiegeln, die sich auf kleinere Zukäufe etablierter
und solide durchfinanzierter Marktteilnehmer
beschränken könnte. Mittelfristig scheint eine
Erholung im Hinblick auf Anzahl und Volumen der
Transaktionen jedoch sehr wahrscheinlich. Begünstigt
werden könnte eine solche Entwicklung womöglich
auch durch eine Neubewertung der Systemrelevanz
des Gesundheitswesens
▪ Die Digitalisierung des Gesundheitswesens wird Post-
Corona ebenfalls an Bedeutung gewinnen. Aus
diesem Anlass geben wir einen Überblick über die
aktuellen Rahmenbedingungen und etwaige
zukünftige Veränderungen (S.7)
106
Transaktionsmonitor
Edition 9 | Frühjahr 2020
+49 (0) 69 9585 5487
2019/Q1 2020
1) Transaktionen, die in öffentlich zugänglichen Quellen
aufgeführt sind
Gesundheitswesen
26
8
26
46
98
29
6
30
33
(1)
Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020 | 2 |
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
1) Krankenhaus als Trägervehikel für eine MVZ-Struktur.
Strukturelle Herausforderungen treiben Transaktionsaktivität bei Krankenhäusern
Anzahl erfasster Transaktionen – Krankenhäuser und Fachkliniken
Krankenhäuser und Fachkliniken
Wesentliche Transaktionen
▪ Gegenwärtig laufender Verkauf von sechs Malteser Krankenhäusern (1.550 Betten)
▪ Erwerb der Rhön Kliniken (5 Einrichtungen, 5.300 Betten) durch Asklepios Anfang 2020
▪ Erwerb von 10% der Anteile an der Krankenhaussparte von Katharina Kasper ViaSalus (4 Krankenhäuser, 860
Betten) durch die Alexianer im Juni 2019
▪ Kauf der Caritas Trägergesellschaft West (5 Einrichtungen, 1.100 Betten) durch Josefs-Gesellschaft und
Caritasverband des Bistums Aachen im Mai 2019
▪ Verkauf der DRK Kliniken Berlin Brandenburg (4 Krankenhäuser, 2.400 Betten) an die KMG Kliniken im Zuge
eines Insolvenzverfahrens im März 2019
Trends
▪ Die sich bereits in 2018 angedeuteten strukturellen Herausforderungen für Krankenhäuser haben sich 2019 und
2020 fortgesetzt und zu einer vermehrten Zahl von Krankenhausinsolvenzen geführt. Besonders betroffen von
diesem Trend sind Krankenhäuser in freigemeinnütziger und vereinzelt auch öffentlicher Trägerschaft
▪ Themen mit denen sich die Kliniken insbesondere auseinanderzusetzen haben, sind u.a. eine bei vielen
Krankenhäusern zu beobachtende Stagnation der Fallzahlen, der anhaltende Kampf um Fachkräfte verschärft
durch die Einführung der Pflegepersonaluntergrenze, der Fixkostendegressionsabschlag und daraus folgende
Schwierigkeiten, Investitionen zu finanzieren
▪ Finanzinvestoren haben auch in 2019 weiterhin Plankrankenhäuser oder Krankenhäuser mit Versorgungsvertrag
erworben (gem. §108 SGB V), um MVZ-Strukturen aufzubauen. Beispielhaft zu erwähnen sind hier der Erwerb des
Einbecker Bürgerspitals durch Summit Partners sowie der Kauf des Krankenhauses Maria Hilf zu Warstein durch
Altor Equity Partners
▪ Aktuell stellt die Bewältigung der Corona-Krise eine zusätzliche Herausforderung für Krankenhäuser dar. Im Laufe
der ersten Aprilwoche haben erste Krankenhäuser den Regelbetrieb einstellen müssen, da es u.a. zu einer
Häufung von Corona-Fällen außerhalb der Isolierstationen gekommen war. Um negative finanzielle Folgen der
Corona-Krise abzufedern, verabschiedete der Bundesrat am 26. März 2020 das COVID-19
Krankenhausentlastungsgesetz (vgl. Seite 6)
(1)
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2018 2019 Q1-2020
Gesamt Mit Private Equity Beteiligung
Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020 | 3 |
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1
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2018 2019 Q1-2020
Ambulante Rehabilitation Stationäre Rehabilitation
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Auch die Rehabilitation ist für Investoren weiterhin interessant
Anzahl erfasster Transaktionen – Rehabilitation
▪ Die Konsolidierung der stationären Rehabilitation
könnte durch das anstehende Intensivpflege- und
Rehabilitationsstärkungsgesetz weiter zunehmen.
Beliebte Rehabilitationseinrichtungen für geriatrische
Rehabilitation könnten durch die freie Wahl der
Einrichtung profitieren, andere Einrichtungen aber mit
einer geringeren Auslastung konfrontiert sein
▪ Der angeblich geplante Verkauf von Median-Kliniken
durch Waterland ist 2019 nicht abgeschlossen
worden. Akquisitorisch blieb Median-Kliniken dennoch
in 2019/Q1-2020 aktiv und konnte somit den Abstand
zu mittelständisch geprägten Rehabilitations-Gruppen
in Deutschland weiter vergrößern
Stationäre Rehabilitation
Wesentliche Transaktionen
Trends
▪ Erwerb der Kliniken Wied (2 Einrichtungen) durch
Median-Kliniken im März 2019
▪ Erwerb der Rehaklinik Masserberg durch die
Regiomed-Kliniken (235 Betten) im Februar 2019
Ambulante Rehabilitation
Wesentliche Transaktionen
▪ Die größte erfasste Transaktion stellt der Erwerb von
Rehacon (120 Einrichtungen) durch Waterland im
März 2019 dar
▪ Im Juli 2019 erwarb Luxempart 48,3% der Anteile
an Novotergum (26 Einrichtungen)
▪ Das Segment der ambulanten Rehabilitation hat
durch stetig wachsende Fallzahlen in den letzten
Jahren an Bedeutung gewonnen. Gerade in
Metropolregionen hat sich eine vermehrte Anzahl
von Anbietern etabliert
▪ Sowohl Strategen als auch Finanzinvestoren zeigen
zunehmendes Interesse am noch stark
fragmentieren Markt für ambulante Rehabilitation.
Besonders Celenus sowie ZAR Nanz Medico sind
mit selektiven Zukäufen und Neugründungen unter
den Strategen in dem Bereich besonders engagiert.
Bei den Finanzinvestoren stellen die Übernahmen
von Rehacon und des Therapiezentrums Anita
Brüche durch Waterland den ersten Versuch der
Konsolidierung dar
Trends
Die aktuelle Corona-Krise stellt auch in diesem Sektor Unternehmen vor Herausforderungen. Ebenso wie bei
Krankenhäusern bleibt abzuwarten, wie sich der beschlossene Schutzschirm für Rehabilitationskliniken auf deren
wirtschaftliche Situation in der Praxis auswirkt und somit gegebenenfalls auch in soweit Einfluss auf das
Transaktionsgeschehen in 2020ff nimmt
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Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020 | 4 |
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Ambulante (Intensiv-)Pflege gewinnt bei allgemein hoher Aktivität an Bedeutung
Anzahl erfasster Transaktionen – Pflege
Pflege
▪ Mit dem Erwerb von Mediko (20 Einrichtungen) im Oktober 2019 gelang der Schönes Leben Gruppe der Sprung
in die Top-5 der größten privaten Pflegeheimbetreiber in Deutschland
▪ Der Verkauf von Charleston (47 Einrichtungen) an KOS durch EQT im Oktober 2019 stellt vor dem Hintergrund
der hohen Aktivität von Finanzinvestoren in dem Bereich eine Ausnahme dar
▪ Die größte Transaktion stellt der Erwerb von Pro Talis (15 Einrichtungen) durch Alloheim im September 2019 dar
Trends
▪ In der Pflege setzte sich 2019 der Trend der hohen Transaktionsaktivität aus 2018 weiter fort und spiegelt die
Attraktivität des Marktes wider. Private inhabergeführte und freigemeinnützige Betreiber waren in 2019 besonders
akquisitorisch und machten 75% der erfassten Transaktionen aus. Betreiber in Hand von Finanzinvestoren
machten 25% aus, haben ihre Aktivitäten aber zu Jahresbeginn 2020 intensiviert
▪ Auf Seiten der Finanzinvestoren waren Nordic Capital mit Alloheim und Waterland mit der Schönes Leben Gruppe
besonders aktiv. Die Wiedereinstiege in den Sektor durch Chequers Capital und Quadriga mit ihren
Portfoliounternehmen Emvia Living Gruppe und Medical Senioren-Park verdeutlichen die weiterhin hohe
Attraktivität des Sektor für Finanzinvestoren
▪ Auch unter Immobilieninvestoren gab es 2019 weiterhin Interesse am Erwerb von Pflegeimmobilien. Besonders
hervorzuheben sind Aedifica, AviaRent und Cofinimmo, die im Jahresverlauf bei mehr als einem Drittel der
erfassten 41 Immobilientransaktionen involviert waren
▪ Im bislang stark fragmentieren Markt für ambulante Pflege konnte im Beobachtungszeitraum ein gestiegenes
Interesse beobachtet werden (acht Transaktionen). Besonders aktiv waren kleinere private Unternehmen wie
Livreo mit zwei Transaktionen und freigemeinnützige Unternehmen. In der Intensivpflege gab es sei Jahresbeginn
2019 zwölf Transaktionen. U.a. Advent hat durch die Übernahme der Bonitas Holding und der anschließenden
Fusion mit der Deutsche Fachpflege Gruppe sowie der Übernahme von weiteren Einzelunternehmen im Verlauf
des Jahres zur fortschreitenden Konsolidierung in der außer-klinischen Intensivpflege beigetragen
▪ Mittlerweile ist eine zunehmende Anzahl von Pflegeheimen von Corona-Fällen unter Bewohnern betroffen. Folge
davon sind jüngst beschlossene Aufnahmestopps von neuen Bewohnern in Niedersachsen und Bayern. Das
Transaktionsgeschehen in der stationären Pflege wird vermutlich kurzfristig durch die Corona-Krise beeinträchtigt
werden, gegebenenfalls können sich heraus aber auch Opportunitäten für weitere Konsolidierung ergeben
Wesentliche Transaktionen
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26
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2018 2019 Q1-2020
Gesamt Mit Private Equity Beteiligung
Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020 | 5 |
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Finanzinvestoren bestimmen Trans-aktionen im niedergelassenen Bereich
Anzahl erfasster Transaktionen – Ambulante Leistungserbringer und Labore
Niedergelassene Leistungserbringer und Labore
▪ Im Bereich der niedergelassenen Leistungserbringer ist auch in 2019 ein hohes Aufkommen von Transaktionen zu
verzeichnen. Nicht zu erkennen ist, dass das Terminservice- und Versorgungsgesetz (TSVG) das Interesse an
Transaktionen hat erlahmen lassen. So ist der Bereich der Zahnmedizin mit sieben erfassten Transaktionen
weiterhin von großem Interesse gerade für von Finanzinvestoren gehaltene MVZ-Ketten
▪ Im Teilbereich Radiologie waren es vor allem zwei Investoren, die mit ihren Portfoliounternehmen akquisitorisch
aktiv waren. Die von Triton gehaltene Meine Radiologie Holding war an zwei der erfassten Transaktionen beteiligt.
Das Radioonkologie Netzwerk (RON), dass seit 2019 von Summit Partners gehalten wird, war mit vier
Transaktionen ebenfalls sehr akquisitorisch. Insgesamt lässt sich festhalten, dass die Marktkonzentration durch die
Transaktionsbestrebungen gerade dieser Unternehmen zunimmt
▪ In der Ophthalmologie waren die beiden führenden Plattformen Ober Scharrer Gruppe und Artemis Augenkliniken
weiterhin akquisitorisch aktiv und haben mit zwei bzw. drei erfassten Transaktionen zur weiteren Konsolidierung
des Marktes beigetragen. Die weiterhin bestehende Attraktivität des Segments unterstreichen die Markteintritte
von Nord Holding mit der Übernahme des Zentrum Gesundheit und Sanoptis, der besonders akquisitiven
Beteiligung von Telemos Capital
▪ Die aktuelle Corona-Krise trifft auch dieses Subsegment des Gesundheitswesens, allerdings die einzelnen
Leistungserbringer in unterschiedlicher Ausprägung. Im Moment ist in vielen Bereichen der niedergelassenen
Leistungserbringer ein deutlich verringerter Patientenfluss zu beobachten. Dies kann insbesondere z.B. bei
Zahnärzten zu finanziellen Einbußen führen, während Ärzte mit einem hohen Anteil an GKV-Versicherten
womöglich einen finanziellen Ausgleich durch das COVID-19 Krankenhausentlastungsgesetz erlangen. Die
vergleichsweise hohe Testkapazität in Deutschland zur Ermittlung von Corona-Infektionen ist vermutlich auch
Ergebnis von großen, effizienten Laboreinheiten, die im Laufe der vergangenen Jahre als MVZs zusammengeführt
wurden, jetzt aber auch unter ansonsten deutlich zurückgehenden Testvolumen leiden
▪ Größere, fremdfinanzierte Transaktionen scheinen aktuell auch in diesem Segment eher unwahrscheinlich
während kleinere Zukäufe von niedergelassenen Leistungserbringern durch die Corona-Krise vermutlich weniger
beeinflusst, vielleicht sogar eher begünstigt sind
Trends
▪ Veräußerung der zahnmedizinischen Kette Zahneins durch Summit Partners an PAI Partners zu Beginn des
Jahres 2020
▪ Übernahme des Radioonkologischen Netzwerks (RON) durch Summit Partners im Juli 2019
▪ Erwerb des Zentrum Gesundheit durch die Nord Holding im März 2019
▪ Erwerb der Radiologie-Kette Meine Radiologie Holding durch Triton Partners im Februar 2019
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2018 2019 Q1-2020
Gesamt Mit Private Equity Beteiligung
Wesentliche Transaktionen
| 6 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Insolvenzen von Krankenhäusern haben seit 2018 stark zugenommen
Implikationen von COVID-19 und Maßnahmen der Bundesregierung
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Transaktionen aus Insolvenzverfahren 2019/Q1 2020 (Auszug)
▪ Kosten- und Effizienzdruck: Kliniken sehen sich in den letzten Jahren u.a. steigenden Personalkosten,
strikteren Gesetzgebungen wie der Pflegepersonaluntergrenze, oder den mit dem MDK-Reformgesetz
eingeführten Strafzahlungen ausgesetzt
Analyse der Situation
Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/Anzahl
Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
Laufend Klinikum Peine N.N. 280 Betten 57,2
Laufend Kreisklinik Groß-Gerau N.N. 220 Betten25,5
(2017)
Laufend Gemeinschaftsklinikum Mittelrhein Sana Kliniken 1.300 Betten 283,8
Laufend Katholisches Klinikum Oberhausen AMEOS 35 Einrichtungen131
(2017)
Q1-2020 Klinikum Burgenlandkreis SRH 700 Betten n.v.
November 2019 Klinik Ingelheim Ccare 133 Betten n.v.
Juni 2019
DRK Gemeinnützige
Krankenhausgesellschaft Thüringen
Brandenburg
KMG Kliniken AG4 Einrichtungen
2.800 Bettenn.v.
Mai 2019 St. Elisabethen-Krankenhaus Frankfurt Artemed Gruppe n.v. n.v.
Strukturelle Herausforderungen wie der Kosten- und Effizienzdruck, der akute
Fachkräftemangel und das regulatorische Umfeld waren die maßgeblichen Treiber
der vermehrt zu beobachtenden Krankenhausinsolvenzen der letzten Jahre
▪ Der Wegfall von elektiven Operationen und Behandlungen, die Vorhaltung von Intensivbetten für Corona-
Patienten, der höhe Aufwand bei der Betreuung von infektiösen Patienten, Schließung von Stationen oder
gegebenenfalls des Krankenhauses auf Grund von einer zu hohen Anzahl an infizierten Patienten/Mitarbeitern
führt zur finanziellen Belastung der Krankenhäuser und ihrer Träger
▪ Zum Schutz der Krankenhäuser und zur Vermeidung einer Insolvenzwelle wurden daher eine Reihe von
finanziellen Maßnahmen im Rahmen des COVID-19 Krankenhausentlastungsgesetzes beschlossen, u.a. eine
Unterstützung von €50.000 pro neu geschaffenem Intensivbett, €560 Tagespauschale für ausbleibende Patienten
im Vergleich zum Vorjahr, €50 Bezuschussung von Schutzausrüstung je Patient, sowie einen Wegfall des
Fixkostendegressionsabschlags bis Ende 2020
▪ Fachkräftemangel: Der zunehmende Wettbewerb um qualifizierte Fachkräfte stellt besonders für
kleinere Krankenhäuser im ländlichen Raum eine große Herausforderung dar
▪ Regulatorisches Umfeld: Der aktuelle Rahmen der MDK-Prüfung sorgte unlängst für eine Diskussion
zwischen Krankenkassen und Krankenhäusern. Eine Gesetzesreform soll für die Wahrung der Neutralität
des medizinischen Dienstes sorgen, indem dieser von den Krankenkassen gelöst wird
Erst in den kommenden Monaten wird absehbar sein, welche Auswirkungen die Corona-Krise auf den
Krankenhaussektor haben wird und wie Transaktionsgeschwindigkeit/–freudigkeit dadurch beeinflusst werden. Nicht
unwahrscheinlich ist zudem eine Neubetrachtung insbesondere dieses Sektors und der bislang häufig unterstellten
Notwendigkeit zum Abbau von Betten
| 7 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Digitalisierungschance des deutschen Gesundheitswesens - Telemedizin
Chancen und Herausforderungen
▪ Unternehmen wie u.a. Jameda, der schwedische Anbieter KRY oder TeleClinic aus München verzeichnen seit
Beginn des Jahres, zusätzlich befeuert durch die Auswirkungen der Corona-Krise, einen sprunghaften Anstieg
der Nachfrage nach Onlinesprechstunden
▪ Weitere kommerzielle Anbieter wie Samedi, Data4Life, oder die virtuelle Herzklinik Iatros sind in den letzten
Monaten in den Markt eingetreten. Neben diesen bestehen auch Initiativen einiger Krankenkassen wie der AOK
und Techniker Krankenkasse, oder Kooperationen wie die von Rhön-Kliniken und Medgate aus der Schweiz, die
Anfang 2019 ankündigten, eine gemeinsame Gesellschaft für Telemedizin zu gründen
▪ Ein Hindernis der flächendeckenden Einführung digitaler Sprechstunden ist aktuell noch die Vergütung der
Dienstleistung durch die GKV. Diese ist nur möglich, wenn der Anbieter der Software ein Zertifikat der
Kassenärztlichen Bundesvereinigung besitzt, das Informationssicherheit und Datenschutz garantiert
▪ Mit der steigenden Bedeutung des Sektors wird in nächster Zeit vermutlich auch ein Anstieg an Transaktionen
einhergehen
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
2018
2020
2016
Regulatorische Entwicklungen im telemedizinischen Sektor
E-Health Gesetz
▪ Das Gesetz für sichere digitale Kommunikation und Anwendung im Gesundheitswesen stellt einen
konkreten Fahrplan für den sicheren Aufbau einer telematischen Infrastruktur und damit einhergehenden
medizinischen Anwendungen dar
▪ Es zielt darauf ab, die Chancen der Digitalisierung für die Gesundheitsversorgung zu nutzen und eine
schnelle Einführung medizinischer Anwendungen zu ermöglichen
Aufhebung des Fernbehandlungsverbots
▪ Die Aufhebung des Verbots ermöglicht Ärzten eine Behandlung ausschließlich per Internet oder mittels
Telefon, ohne einen vorherigen persönlichen Erstkontakt
▪ Das Ziel des Gesetztes ist die Ermöglichung und Weiterentwicklung von telematischen Behandlungen
entsprechend der anerkannten und aktuellen medizinischen Erkenntnisse
Digitale Versorgung Gesetz (DVG)
▪ Das DVG zielt darauf ab, digitale Gesundheitsanwendungen zügig in die Versorgung zu bringen,
Leistungserbringer an die telematische Infrastruktur anzuschließen sowie die Telemedizin grundsätzlich
zu stärken
Gesetz für mehr Sicherheit in der Arzneimittelversorgung (GSAV)
▪ Ermöglicht Apothekern die Abgabe von verschreibungspflichtigen Medikamenten nach einer
offensichtlichen Fernbehandlung
▪ Förderung der telemedizinischen Infrastruktur und Anwendungsmöglichkeiten
E-Rezept (laufend)
▪ Elektronische Übermittlung von Rezepten über eine standardisierte App an Vor-Ort Apotheken oder
Versender
▪ Das E-Rezept soll ab 1. Januar 2021 für alle an der KV teilnehmenden Ärzte und Zahnärzte gelten
Einleitung
▪ Die Digitalisierung des deutschen Gesundheitssystems steckt im internationalen Vergleich weiterhin in den
Kinderschuhen. Trotz Anpassungen in der Gesetzgebung sind Ärzte, Kostenträger und Patienten zurückhaltend in
Bezug auf digitale Sprechstunden oder Diagnostik per Videoanruf
▪ Laut aktuellem PwC Healthcare-Barometer würden weiterhin 46% der Befragten eher auf die digitale
Sprechstunde verzichten. Gründe für die Zurückhaltung sind u.a. datenschutzrechtliche Bedenken und die Angst,
dass Gesundheitsinformationen an kommerzielle Anbieter weiter gegeben werden
▪ Die aktuellen Einschränkungen in Folge von Corona zeigen jedoch, dass Telemedizin ein wichtiges Hilfsmittel sein
kann, um weiterhin bestimmte Dienstleistungen für Patienten anbieten zu können und die Infektionsgefahr für den
Arzt und das Umfeld möglichst gering zu halten
| 8 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Verkauf der CTW an Josefs-Gesellschaft und Caritasverband des Bistums Aachen
PwC hat die Gesellschafter der CTW exklusiv beim Verkauf beraten
Die CTW gehört mit fünf Krankenhäusern (ca. 1.100
Betten), zwei Pflegeeinrichtungen, einer ambulanten
Reha-Einrichtung sowie einer Beteiligung am St.
Elisabeth-Krankenhaus Köln-Hohenlind (SEKH) zu den
größten katholischen Trägern in NRW
Nach Abwägung verschiedener strategischer Optionen
entschieden sich die Gesellschafter dazu die CTW-
Beteiligung zu verkaufen
Mehrwert durch PwC
Integrierter Beratungsansatz bei Begleitung des
Prozesses durch PwC M&A (Prozessführung), VMA
(Financial Fact Book) und Rechtsberatung (Kaufvertrag
und Legal Fact Book). Dadurch konnten
Herausforderungen frühzeitig antizipiert werden und der
Prozess effizient und zielgerichtet gesteuert werden
Entwicklung einer individuellen Transaktionsstruktur
und Abstimmung/Umsetzung mit allen beteiligten
Parteien
Frühzeitige Einbindung aller externer Instanzen (KZVK,
Sozialministerium, Bundeskartellamt, etc.)
Herausforderungen
Eingeschränkter Kreis an potentiellen neuen
Gesellschaftern (Fokus auf katholische Träger)
Verkauf der CTW als Gruppe und nicht einzelner
Einrichtungen
Koordination der Informationsbeschaffung und der Due
Diligence bei stark dezentraler Unternehmensstruktur
der CTW
Größere wirtschaftliche Herausforderungen an zwei
Standorten
Abstimmung mit Mehrheitsgesellschafter des SEKH
&
Verkäufer beraten
von PwC, 2019
haben
an
veräußert
&
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Strategischer VerkaufVerkauf von 100% der
Geschäftsanteile
Signing: März 2019
Closing: Mai 2019
| 9 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Krankenhäuser und Fachkliniken (1/2)K
ran
ke
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ach
klin
ike
n
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/
Anzahl Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
Laufend Malteser Krankenhäuser N.N. 6 Einrichtungen 312
Laufend Klinikum Peine N.N. 280 Betten 57,2
Laufend Kreisklinik Groß-Gerau N.N. 220 Betten25,5
(2017)
Laufend Klinikum Niederlausitz N.N.4 Einrichtungen
504 Betten87,8
Laufend Rhön-Klinikum Asklepios Kliniken5 Einrichtungen
5.400 Betten1.411
Laufend Evangelisches Krankenhaus Unna Katharinen-Hospital 320 Betten n.v.
Laufend Gemeinschaftsklinikum Mittelrhein Sana Kliniken 1300 Betten n.v.
Laufend Katholisches Klinikum Oberhausen AMEOS Gruppe 35 Einrichtungen 131
(2017)
LaufendMühlenkreiskliniken (Krankenhaus
Rahden)
Johannes Wesling
Klinikum70 Betten n.v.
Laufend Paracelsus-Klinik Osnabrück Niels-Stensen Klinikum164 Betten
15 Intensivbetten3,9
Q1 2020 edia.con Agaplesion n.v. 182
Q1 2020 Franziskushospital Aachen Uniklinik RWTH Aachen 148 Betten 22
Q1 2020 Klinikum Burgenlandkreis SRH n.v. n.v.
Dezember 2019Klinikum Hochsauerland
(36% Anteil)Alexianer 927 Betten 170
Dezember 2019 Nescure Oberberg 13 Betten 0,4
November 2019 Klinik Ingelheim CCare 133 Betten n.v.
November 2019 Klinikverbund Kempten-OberallgäuKreiskliniken
Unterallgäu
4 Krankenhäuser
1 Reha Klinik
751 Betten
210
November 2019 Rhein-Kreis Neuss KlinikenLukaskrankenhaus
Neuss
2 Krankenhäuser
602 Betten0,9
Oktober 2019 Medi-Therm Kliniken Adiuva Capital n.v. n.v.
Oktober 2019 Diakonissenkrankenhaus MannheimBarmherzige Brüder
Trier485 Betten 78
| 10 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Krankenhäuser und Fachkliniken (2/2)
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/
Anzahl Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
Oktober 2019Evangelisches Krankenhaus
Gottesfriede in WoltersdorfSana Kliniken 134 Betten 18,7
September 2019 Panorama Fachkliniken Oberberg n.v. 3,2
August 2019 Krankenhaus Bad Doberan Sana Kliniken 134 Betten 18,5
Juli 2019 Jägerwinkel Privatklinik Oberberg 73 Betten 9,2
Juni 2019Katharina Kasper ViaSalus
(10% Anteil)Alexianer 37 Einrichtungen ca. 200
Juni 2019 Paul Gerhardt DiakonieEvangelischer
Johannesstiftn.v. n.v.
Juni 2019 Einbecker Bürgerspital Summit Partners 100 Betten 0,3
Juni 2019
DRK Gemeinnützige
Krankenhausgesellschaft Thüringen
Brandenburg
KMG Kliniken4 Krankenhäuser
2800 Bettenn.v.
Juni 2019 Praxisklinik im Südpark Med 360 Grad° n.v. n.v.
Juni 2019 Frauenklinik München WestChirurgische Klinik
München Bogenhausen90 Betten n.v.
Mai 2019 Caritas Trägergesellschaft West Josefs-Gesellschaft5 Krankenhäuser
1100 Betten201,4
Mai 2019St. Elisabethen-Krankenhaus
FrankfurtArtemed Gruppe n.v. n.v.
Februar 2019 Kliniken Köln Uniklinik Köln3 Krankenhäuser
1400 Betten365
Februar 2019 Klinikum SaarbrückenKreiskrankenhaus St.
Ingbert600 Betten 150,4
Januar 2019Sana Kliniken Ostholstein
(94% Anteil)AMEOS Gruppe
4 Kliniken
530 Betten12
Januar 2019 Bruder-Klaus-KrankenhausBHD Bundesverband
Rehabilitation101 Bette 9,2
Januar 2019Theresienkrankenhaus und St.
Hedwig KlinikBBT-Gruppe 580 Betten 97,6
Januar 2019 Albertinen-Diakoniewerk Immanuel Diakonie n.v. n.v.
Januar 2019 Klinikum Augsburg Freistaat Bayern 1750 Betten 380
Kra
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ser
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klin
ike
n
| 11 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Pflegeeinrichtungen (ohne reine Immobilien-/PropCo-Transaktionen) (1/2)
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/
Anzahl Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
Laufend Städt. Seniorenheime Dortmund Klinikum Dortmund
Ca. 1000
Wohneinheiten für
betreutes Wohnen
n.v.
Laufend
Seniorenresidenz Pirmasens
Seniorenwohnzentrum Rade-
vormwald
Quadriga Capital n.v. n.v.
Laufend Medical Senioren-Park Quadriga Capital5 Einrichtungen
550 Bettenn.v.
LaufendConvivo (Sechs stationäre
Einrichtungen)Quadriga Capital 700 Pflegeplätze n.v.
LaufendPflegezentrum Möhring
Vital Wohnen
Alloheim Senioren-
Residenzenn.v. n.v.
Q1 2020Seniorenwohnanlagen Kassel
(Seniorenbetreuung)Convivo
105 Betten
424 Plätze für
betreutes Wohnen
n.v.
Q1 2020Zentrum für Beatmung und
IntensivpflegeOpseo Gruppe 50 Betten n.v.
Q1 2020 DPUW Deutsche Pflege und WohneArgentum Pflege
Holding (Trilantic)n.v. n.v.
Q1 2020 Novita Leben im Alter Erlbau Deggendorf
900 Betten
98 Plätze für
betreutes Wohnen
n.v.
Q1 2020 Seniorenheim Aachtalblick Zfp Südwürttemberg 30 Betten n.v.
November 2019 proVita Seniorenheim Korian 90 Plätze n.v.
Oktober 2019 Charleston KOS47 Einrichtungen
4050 Betten152
Oktober 2019Mediko Pflege– und
GesundheitszentrumSchönes Leben Gruppe
20
Seniorenresidenzen67,9
Oktober 2019 Park Residenz Bad Pyrmont Pro Seniore
180 Plätze im
betreuten Wohnen
68 Pflegeplätze
n.v.
September 2019 Pro TalisAlloheim Senioren-
Residenzen15 Einrichtungen 2,2
August 2019 BeWo Dresden Volkssolidarität 70 Pflegeplätze n.v.
August 2019 Pflegeheim MarcusalleeSpecht & Tegler
Seniorenresidenzen132 Pflegeplätze n.v.
Juli 2019 Haus am WaldparkJohanniter
Seniorenhaus67 Betten n.v.
Juli 2019 Altenpflegeheim St. Vincenz Deutsches Rotes Kreuz 70 Betten n.v.
Juli 2019 Diakoniewerk NeuendettelsauDiakoniewerk
Schwäbisch Hall1250 Betten n.v.
Pfle
ge
ein
richtu
ng
en
| 12 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Pflegeeinrichtungen (ohne reine Immobilien-/PropCo-Transaktionen) (2/2)
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Pfle
ge
ein
richtu
ng
en
Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/
Anzahl Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
Mai 2019 Seniorenpflege am Sonnenhang DOREA 80 Betten n.v.
April 2019Deutsche Pflege und Wohnstift
(DPUW)Sereni Orizzonti
283 Betten
2
Pflegeeinrichtungen
57,7
März 2019 Pflegezentrum Haus DachlmoosSpecht & Tegeler
Seniorenresidenzen156 Pflegeplätze n.v.
Februar 2019Alten- und Pflegeheim Haus
Wittenberg
Specht & Tegeler
Seniorenresidenzen58 Betten n.v.
Februar 2019 Pflegeheim J.J. Kaendler Argentum 73 Betten n.v.
Februar 2019 AWO Tagespflege NordhornAWO Wohnen & Pflege
Weser-Emsn.v. n.v.
Februar 2019 Seniorenzentrum Nora DOREA 284 Pflegeplätze n.v.
Februar 2019 Senioren-Pflegeheim Alt-Lehndorf DOREA 80 Pflegeplätze n.v.
Februar 2019 Alten- und Pflegeheim HilarisKurpark Residenz Bad
Eilsen42 Betten n.v.
Januar 2019 Diakonisch Werke NeussDiakonische Werke im
Rhein-Kreisn.v. n.v.
Januar 2019 Abendfrieden Gruppe DOREA
92 Betten
46 betreute
Wohnungen
n.v.
Januar 2019 Aventinum Management EMVIA Living
111 Pflegeplätze
98 betreute
Wohnungen
n.v.
Januar 2019Diakonie Görlitz-Hoyerswerda
Martinshof Rothenburg DiakoniewerkDiakonie St. Martin 511 Pflegeplätze n.v.
Januar 2019
Landesverein für Innere Mission in
der Pfalz
Diakonissen Speyer-Mannheim
Diakonissen Speyer
13 Einrichtungen
3 Krankenhäuser
1 MVZ
n.v.
Januar 2019Kirchliche Sozialstation
Saarlouis/Saarwellingen
Caritasverband Saar-
Hochwaldn.v. n.v.
Januar 2019 RS Seniorenstift Marc Wilms n.v. n.v.
| 13 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Sta
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Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/
Anzahl Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
Q3 2019 Klinik Eschenburg Median Kliniken 99 Betten n.v.
September 2019Neurologisches
Rehabilitationszentrum GodeshöheJohanniter 350 Betten n.v.
März 2019 Kliniken Wied Median Kliniken2 Einrichtungen
210 Bettenn.v.
Februar 2019 Rehaklinik Masserberg Regiomed-Kliniken 235 Betten n.v.
Rehabilitationseinrichtungen (stationär/ambulant)
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Am
bu
lan
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Laufend Medaktiv Celenus n.v. n.v.
Januar 2020 Rhein-Reha Median Kliniken n.v. n.v
Juli 2019Novotergum
(48,3% Anteil)Luxempart 26 Einrichtungen 9,4
Juni 2019 Fysioconcept Rehacon 4 Einrichtungen n.v.
April 2019 Therapiezentrum Anita Brüche Rehacon n.v. 36
März 2019 RehaconWaterland Private
Equity Investments120 Einrichtungen n.v.
| 14 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/
Anzahl Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
Januar 2020 Das Gezeitenland Mobil Livreo n.v. n.v.
November 2019 Hausengel PflegedienstLebenshilfe Mainz-
Bingenn.v. n.v.
Oktober 2019 Pflegetiger Stephanus Stiftung n.v. n.v.
September 2019Häusliche Krankenpflege Charlotte
KönigCuranum n.v. n.v.
Juni 2019 Pflegedienst Schwester Renate Vivianum n.v. n.v.
April 2019 Pflegedienst Jungmann KEB 96 Patienten n.v.
Januar 2019Ambulante Krankenpflege Anette
RütherHermes Intensivpflege 105 Pflegeplätz n.v.
Januar 2019 Krankenpflegedienst Bick Pagella Pflegedienst n.v. n.v.
Januar 2020Zentrum für Beatmung und
Intensivpflege NRWOpseo 6 Einrichtungen n.v.
November 2019 Krankenschwestern für alle Fälle Deutsche Pflegegruppe 1 Einrichtung n.v.
August 2019Camelot Gesellschaft für
IntensivpflegeBonitas
1100 Betten
5 Einrichtungen
2 MVZ
179,6
Juli 2019 Intensivpflege Herz und Hand Livreo n.v. n.v.
Juli 2019 Gesundheitspflege Helle-Mitte Livreo n.v. n.v.
Juni 2019 Ambulante Intensivpflegedienst Herz Livreo n.v. n.v.
Mai 2019 triage außerklinische Intensivpflege Bonitas n.v. n.v
Mai 2019 Immerda Livreo n.v.5,4
(2017)
Februar 2019 Adlatus Bonitas 72 Pflegeplätze n.v.
Februar 2019 Bonitas Advent International36
Tochtergesellschatenn.v.
Januar 2019 PGS Baden-Württemberg Livreo n.v. n.v.
Januar 2019 Intensivpflege Buchban Deutsche Pflegegruppe 4 Einrichtungen n.v.
Niedergelassene Leistungserbringer sowie Labore (1/3)
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Am
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| 15 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Niedergelassene Leistungserbringer sowie Labore (2/3)
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/
Anzahl Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
November 2019
Auswertungsstelle für
Strahlendosimeter – Helmholtz
Zentrum München
Mirion Technologies n.v. n.v.
Juli 2019MVZ Radiologie und Neurologie
Mosbach
Meine Radiologie
Holdingn.v. n.v.
Juli 2019 MVZ Radiologie TempelhofMeine Radiologie
Holdingn.v. n.v.
Juli 2019MVZ RON Nordwürttemberg
Strahlentherapie
Radio-Onkologie
Netzwerk6 Einrichtungen n.v.
Juli 2019 Radio-Onkologie Nordwürttemberg Summit Partners 3 Einrichtungen n.v.
April 2019 Radiologie Holding Five Arrows n.v. n.v.
Februar 2019 Meine Radiologie Holding Triton Partners n.v. 26
Januar 2019Marburger Ionenstrahl-
TherapiezentrumRhön-Klinikum n.v. n.v.
2019MVZ RON Niedersachsen -
Strahlentherapie Osnabrück
Radio-Onkologie
Netzwerkn.v. n.v.
2019MVZ St. Kamillus -
Strahlentherapie Frankfurt
Radio-Onkologie
Netzwerkn.v. n.v.
November 2019 Augenallianz-Zentren Sanoptis 19 Einrichtungen n.v.
November 2019 AZ Augenchirurgische ZentrenARTEMIS
Augenkliniken10 Einrichtungen n.v.
Oktober 2019 MVZ LeverkusenARTEMIS
Augenklinikenn.v. 1,0
Oktober 2019 MVZ Augenheilkunde Ansbach Ober Scharrer Gruppe 2 Einrichtungen n.v.
Oktober 2019MVZ Münchberg - Filiale
MarktredwitzOber Scharrer Gruppe 1 Einrichtungen n.v.
Oktober 2019 MVZ Münchberg - Filiale Wundsiedel Ober Scharrer Gruppe 1 Einrichtungen n.v.
August 2019 Augenklinik Dr. Hoffmann Sanoptis 5 Einrichtungen n.v.
Juli 2019 Fachärzte Augenheilkunde Sanoptis 23 Einrichtungen n.v.
Mai 2019 nordBlick Sanoptis 14 Einrichtungen10,4
(2017)
März 2019 Zentrum Gesundheit Nord Holding 13 Einrichtungen n.v.
Op
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| 16 |Transaktionsmonitor - Gesundheitswesen | Ausgabe 9 | Frühjahr 2020
Niedergelassene Leistungserbringer sowie Labore (3/3)
Gesundheitsmarkt Trends Fallstudie Übersicht Transaktionen
Verfahrensabschluss Transaktionsobjekt/Fusionspartner Käufer/FusionspartnerEinrichtungen/
Anzahl Betten (ca.)
Umsatz 2018 in
€ Mio.
Laufend MVZ ZahnkulturColosseum Dental
Deutschlandn.v. n.v.
Laufend Zahneins PAI Partners 35 Einrichtungen n.v.
Laufend ZMVZ Ars DentalisVITAL Zahnärzte
Karlsruhe2 Einrichtungen n.v.
Oktober 2019 Dentalplus n.v. n.v. n.v.
September 2019 DELABOAvedon Capital
Partnersn.v. n.v.
Juni 2019 MVZ Dr.Dr. DorowColosseum Dental
Deutschlandn.v. n.v.
März 2019 Alldent Castik Capital 4 Zahnarztpraxen c. 40
Laufend DEGEDI Gruppe Quadriga Capital 19 Einrichtungen n.v.
Laufend Cardiologicum Medi-Therm Kliniken n.v. n.v.
Q1 2020 MVZ BurgdorfVinzenzkrankenhaus
Hannovern.v. n.v.
September 2019 Dialyse- und Apheresezentrum Heigl Health 3 Einrichtungen n.v.
Juli 2019 Vivaneo Fertility Parntership n.v. n.v.
April 2019 MVZ Frankfurt-Westend Medicover 3 Einrichtungen n.v.
Januar 2019 Immunolab Eurofins Scientific n.v. 3,8
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nstig
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