transelec sa 2009

2009memoria y balance anual

01. antecedentes

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ProPiedadEl capital de Transelec se encuentra dividido en 1.000.000 de acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal. Transelec Holding Rentas Limitada posee 999.900 acciones, mientras que Rentas Eléctricas I Limitada tiene 100 acciones.

la emPresaTranselec es el mayor especialista en el desarrollo de sistemas de transmisión en alta tensión del país y es la única compañía que opera líneas y subestaciones en 500 kV en todo Chile. Asimismo, Transelec ha dado forma a los dos principales sistemas interconectados nacionales, en el Norte Grande (SING) y en la zona que se extiende entre Tal Tal y la isla de Chiloé (SIC). El sistema de transmisión de Transelec -que cubre 3.168 kilómetros entre la Región de Arica y Parinacota, y hasta Región de Los Lagos, e incluye una

participación mayoritaria de las líneas y subestaciones de transmisión eléctrica troncal de los dos mayores sistemas interconectados de Chile, el Sistema Interconectado Central (SIC) y el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING).

La empresa dispone de seis gerencias de zona (Zona Norte Grande, Zona Norte Chico, Zona Central, Zona Centro Sur, Zona Biobío y Zona Sur) que tienen como labor resguardar el adecuado funcionamiento de las líneas y las 50 subestaciones de transmisión que le pertenecen a lo largo del país. En la actualidad la empresa es propietaria de todas las líneas de alta tensión de 500 kV y de la mayor parte de las líneas en voltajes hasta 110 kV. El sistema de transmisión de Transelec tiene un total de 8.239 kilómetros de líneas de transmisión de simple y doble circuito. En el SIC posee el 98% del total de las líneas de transmisión pertenecientes al sistema troncal, en tanto, en el SING es propietaria del 100%.

identidad

Nombre: Transelec S.A.

Inscripción en el Registro de Valores: Número 974

Domicilio Legal: Santiago, sin perjuicio de las agencias, sucursales u oficinas que pueda establecer en otros lugares del país o en el extranjero.

RUT: 76.555.400-4

Dirección: Avenida Apoquindo Nº 3721, Piso 6, Las Condes

Teléfono: (56-2) 467 7000

Fax: (56-2) 650 8517

E-mail: [email protected]

Página Web: www.transelec.cl

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Además, en el periodo 2009 se firmaron contratos por US$70 millones en soluciones de transmisión a clientes mineros, industriales y generadoras eléctricas, entre los que destaca el denominado proyecto STATCOM para Endesa, que considera la instalación de equipos de compensación reactiva para control de voltaje en las subestaciones Cerro Navia y Polpaico para mejorar la transferencia de energía de la línea Ancoa- Alto Jahuel-Polpaico.

En el ámbito regulatorio, durante 2009 se iniciaron los procesos de cálculo de tarifas para el uso de las instalaciones de los sistemas de transmisión troncal y de subtransmisión. En ese ámbito, quedaron definidas las bases técnicas y administrativas para realizar los estudios respectivos que fijarán esas tarifas que se aplicarán en el cuadrienio 2011-2014.

Con gran satisfacción recibimos este año las certificaciones ISO 14001 y OHSAS 18001, que acreditan las excelentes prácticas en materias medioambiental y de prevención de riesgos laborales con que cuenta la empresa, reflejo del Sistema de Gestión Integrado que ha sistematizado todos los procesos en todas las actividades relativas al negocio de la transmisión eléctrica. El compromiso de la compañía con el mejoramiento continuo de la confiabilidad del sistema se vio plasmado en que el Tiempo Equivalente de Interrupción (TEI), que disminuyó positivamente en el Sistema Interconectado Central (SIC) en un 77% respecto del año pasado, lo que se ha traducido en una mayor eficiencia y seguridad en el sistema. También en el plano de seguridad y salud ocupacional, éste fue un año sobresaliente al registrar niveles de accidentabilidad y de severidad que se comparan muy favorablemente con los que muestran otras actividades esenciales para el desarrollo del país como son las industrias forestal, minera o de la construcción.

carta del Presidente del directorio

SeñoreS AccioniStAS:

En nombre del Directorio de Transelec S.A., con mucho agrado, sometemos a la consideración de los Señores Accionistas la Memoria Anual de la Sociedad correspondiente al ejercicio 2009.

Desde que el Consorcio BAM tomó el control de Transelec, hemos impulsado, a través de la nueva administración, una estrategia comercial orientada a crecer por la vía de consolidar el liderazgo de la compañía en el sistema troncal, expandir selectivamente sus redes en el segmento de subtransmisión, incursionar con fuerza en el mercado de los sistemas adicionales y abrirnos a la prestación de servicios clave para el buen funcionamiento de infraestructura de terceros. Todo lo anterior, con los sellos de excelencia operacional, relaciones de beneficio mutuo y respeto por el medio ambiente que caracterizan a Transelec en su accionar con el entorno.

Es así como al amparo de la estabilidad del sector, Transelec ha manifestado públicamente su disposición a continuar desarrollando activamente el sistema. Durante 2009, este compromiso se reflejó principalmente en la puesta en servicio de la Subestación Nogales, como obra de ampliación del Sistema Troncal del SIC, con el seccionamiento de los circuitos 1 y 2 de la línea de 220 kV Quillota-Los Vilos formando así los circuitos 1 y 2 de las Líneas Quillota-Nogales y Nogales-Los Vilos, respectivamente. Otro proyecto que destacó fue la adquisición de activos en la S/E Punta Colorada, subestación que evacuará la energía generada por una planta térmica de 32 MW y otra eólica de 10 turbinas con una capacidad instalada de 10 MW.

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memoria anual 2009

Asimismo, se han desarrollado instancias como el programa “Puertas Abiertas” que busca la integración de la compañía con los habitantes cercanos a nuestras instalaciones, y la creación de la RET (Red de Estudios de Transmisión) que busca generar y canalizar el conocimiento que existe al interior de Transelec hacia universidades y generar relaciones de colaboración con entidades educacionales que potencien la investigación, publicación y conocimientos sobre los temas que atañen al desarrollo del sector transmisión y que, por esa vía, aporten al progreso de toda la nación.

El Directorio quiere dar las gracias a los señores Scott Lawrence y Bruno Guilmette por el excelente aporte entregado como directores hasta abril y octubre de 2009. Como contraparte, el Directorio reitera la bienvenida a los señores Bruce Hogg y Patrick Charbonneau, quienes se integraron a la mesa en abril y octubre de 2009.

Asimismo, los miembros del Directorio, queremos agradecer especialmente a todos los trabajadores de Transelec por su compromiso con el desarrollo de la Compañía. Sin ellos, Chile no tendría un servicio de transmisión de electricidad con el alto nivel de confiabilidad que hoy destaca al país, aspecto esencial para el bienestar de los chilenos y el desarrollo de la economía nacional.

Jeffrey Blidner

PreSidente del directorio

Como empresa financieramente estable, y a pesar de la crisis internacional, nuestros resultados estuvieron dentro de los márgenes esperados por la empresa. En efecto, si bien la utilidad del ejercicio fue menor que la de 2008, ello se debe a que durante 2008 se obtuvieron ingresos no recurrentes provenientes de reliquidaciones del sistema de transmisión troncal desde marzo de 2004 hasta diciembre de 2007.

Durante el año 2009, Transelec volvió a destacar en el ámbito financiero al realizar importantes operaciones a nivel nacional que contaron con el respaldo de las principales entidades financieras del país, quienes confirmaron, una vez más, su confianza en la solidez y reputación de la compañía. Durante agosto de 2009 destacó la colocación de bonos serie E, por 3,3 millones de UF, serie F por 33.600.000.000 millones de pesos y serie G por 3,0 millones de UF, fondos que se utilizaron para el pago anticipado de US$219.862.000 de la deuda Yankee Bonds de la Compañía. Durante diciembre de 2009, Transelec volvió a emitir bonos en el mercado local, colocando la serie I por 1.5 millones de UF y la serie K por 1.6 millones de UF. Los fondos captados mediante las colocaciones de estas series I y K permitirán el rescate anticipado de los bonos serie B durante marzo de 2010.

Como es posible apreciar, el año 2009 fue un periodo muy dinámico en todos los ámbitos de la compañía, dando cuenta de la transformación que ésta ha experimentado en los últimos años. Se continuó con las actividades orientadas a lograr una mayor cercanía con nuestros principales grupos de interés. En particular, se desarrollaron programas como el concurso “Innovando con Energía: La Casa Sustentable del Siglo XXI”, donde junto a la Fundación Casa de la Paz, se logró incentivar en la población la generación de alternativas creativas y económicas para la eficiencia de energía y agua en lo hogares del país, y la iniciativa Creciendo Juntos, que busca entregar capacitación a los pequeños contratistas de la empresa a lo largo del país, apoyando a micro y pequeños empresarios locales.

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transelec s.a.

los inicios (1940-1955)

La historia de Transelec comienza en 1943, cuando Corfo crea la Empresa Nacional de Electricidad (Endesa) con el fin de llevar a cabo un plan de electrificación nacional consistente en la construcción de nuevas unidades generadoras y, especialmente, de una red de líneas de transmisión regionales para conectarlas. De este periodo, destaca el caso del sistema en 154 kV Abanico-Concepción-San Vicente que, a raíz de los problemas de suministro de equipos derivados de la II Guerra Mundial, sólo pudo ser concluido en 1948 y que permitió electrificar una amplia zona de Concepción al sur. En 1952 fue todo un hito la puesta en servicio del sistema de transmisión en 66 kV asociado a la central Los Molles y que permitió abastecer a la IV Región. Hacia 1954, se habían creado cuatro sistemas regionales independientes: La Serena-Punitaqui, La Ligua-Talca, Chillán- Victoria y Valdivia-Puerto Montt. En el resto del país sólo algunas ciudades aisladas contaban con centrales de generación propias.

la consolidaciÓn (1968-1985)En los ’70, el desarrollo de industrias, como la petroquímica en la zona de Concepción y la acerera en Huachipato, impulsó la puesta en servicio las líneasen 154 kV Coronel-Hualpén y San Vicente-Hualpén. El sistema 220 kV se extendió hacia el oeste, alimentando a Concepción, y hacia el norte, para transportar la energía hacia Santiago. Asimismo, el SIC creció hacia el norte con la construcción de sistemas en 110 kV y de las líneas Maitencillo-Cardones y Pan de Azúcar-Maitencillo, en 1974. Hasta 1978, la interconexión con el Norte Chico se intensificó con líneas que unían San Isidro (hoy Quillota) y Cardones. A principios de los ’80, a raíz de la conexión de la minera El Salvador, el SIC llegó a Diego de Almagro, mientras que por el sur, el desarrollo de las líneas de 220 kV llegaba hasta Puerto Montt.

la interconeXiÓn (1955-1968)Pese al desarrollo inédito experimentado por el sistema con la creación de las redes regionales, hacia mediados de los ’50, la escasez de suministro seguía siendo un problema. Para acabar con las pérdidas que ocasionaban los constantes racionamientos, se impulsó una serie de importantes proyectos. La primera obra fue la central hidroeléctrica Cipreses (101,4 MW), ubicada en la hoya del Maule, en un punto equidistante de Santiago y Concepción. Sendas líneas de transmisión en 154 kV (Cipreses-Santiago y Charrúa-Itahue) conectaron en 1955 ambos centros de consumo, dando origen al Sistema Interconectado Central (SIC), que abarcó así desde La Ligua hasta Victoria. En 1960, el SIC se extendió por el norte a Illapel y, dos años más tarde, con la línea Charrúa-Temuco, así como por la conexión de la central Pullinque (49 MW) con dicha línea y Puerto Montt, alcanzaría a la capital de la Región de los Lagos. En 1965 un cable submarino (aéreo en la actualidad a) atravesó el canal de Chacao y llevó electricidad a la Isla Grande de Chiloé. Otro hito fue la construcción de la primera línea de 220 kV, Rapel-Cerro Navia que, en 1966, conectó la Central Rapel con la creciente demanda eléctrica de la zona central.

nuestra HistoriatrAnSelec: Uniendo A cHile con enerGÍA

Para servir desde Arica a

Chiloé, Transelec opera más de

8.000 kilómetros de líneas

y medio centenar de subestaciones.

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la transmisiÓn del siGlo XXi (2000-2009)El sistema de transmisión del SIC, que ya había sido separado funcionalmente de las actividades de generación y distribución al interior del holding Enersis, alcanzó plena independencia en octubre de 2000 cuando el 100% de las acciones de Transelec fue adquirido por la compañía canadiense Hydro-Québec. En 2003, Transelec ingresó al SING tras la compra de 924 kilómetros de líneas de 220 kV. En 2004, se inauguró el mayor desarrollo de transmisión de todos los tiempos: la ampliación a 500 kV del sistema entre Charrúa y Alto Jahuel, que dio cabida a la conexión de la central hidroeléctrica Ralco (690 MW). Atraído por los desafíos presentados en la Ley Corta I, en junio de 2006 el consorcio canadiense liderado por Brookfield Asset Management adquirió el 100% de la propiedad accionaria de Transelec, aportando su gran fortaleza financiera al servicio de las necesidades de crecimiento del país.

En diciembre de 2008, la energización en 500 kV de la línea de doble circuito Alto Jahuel-Polpaico, se convirtió en el mejor reflejo de este nuevo impulso y en la obra que permitió acabar con la saturación de la red hacia el norte y materializó, en importante medida, la conformación de un anillo de 500 kV en torno a Santiago, que es uno de los desarrollos clave para el futuro del sistema. Durante 2009, Transelec trabajó en la implementación de mejoras tecnológicas para una mayor eficiencia del sistema a nivel nacional. La instalación del sistema Statcom, para el aumento de la capacidad máxima de transmisión y las ampliaciones el sistema troncal y subtransmisión, además de la puesta en marcha de la S/E Nogales, que permitirá expandir eficientemente el sistema desde la V Región hacia el norte del país, son una fiel muestra de ello. Apoyando la diversificación de la matriz energética nacional, conectó los centros de generación eólicos Canela II y Totoral, convirtiéndolos en los primeros en aportar potencia proveniente de una fuente de ERNC al SIC. Otro importante hito del periodo fue la formación de la Red de Estudios de Transmisión (RET), instancia a través de la cual Transelec convoca a universidades, expertos multidisciplinarios y empresas del sector para reflexionar y generar el conocimiento necesario para el desarrollo sustentable del sector transmisión en el país.

la nueVa teconoloGÍa (1986-2000)El 1 de enero de 1986 comenzó la era de la extra alta tensión, con la puesta en servicio de las primeras líneas en 500 kV (Ancoa-Alto Jahuel 1 y 2) requeridas para inyectar al SIC la energía generada por el complejo Colbún-Machicura. En 1991, para mejorar el abastecimiento de las Regiones III, IV V y Metropolitana se aumentó la capacidad de transmisión de las líneas en 500 kV y se concluyó el tendido de 220 kV entre Puerto Montt y Charrúa, configurando el sistema troncal entre Alto Jahuel y Polpaico.

En marzo de 1993, Endesa transformó su División de Transmisión en la filial Compañía Nacional de Transmisión Eléctrica S.A. y luego, nació Transelec

S.A. con el fin de planificar, operar y mantener el sistema y prestar servicios a las diferentes generadoras usuarias del SIC. Ese mismo año, fue inaugurado el cruce aéreo del canal Chacao, consistente en dos torres de 179 metros de altura y un tendido de 2.680 metros de longitud. En 1996, Transelec construyó su primera línea de 220 kV entre Charrúa y Ancoa para conectar Pangue (460 MW) y que luego sería ampliada para conectar Ralco. Asimismo, en 1999 destacó el levantamiento de la línea de emergencia entre Quillota y Polpaico que, luego de pasada la sequía que mermó la generación de electricidad en el sur, fue desmantelada.

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En cuanto a la filial de Transelec S.A., Transelec Norte S.A., conforme a lo previsto en el Artículo 8° de sus Estatutos Sociales, los directores no son remunerados por sus funciones.

GAStoS del directorio

Durante el ejercicio no se efectuaron pagos asociados a gastos de los directores.

coMitÉ de AUditorÍA

En el mes de abril de 2007 se aprobó la creación de un Comité de Auditoría, distinto de aquél establecido en la Ley sobre Sociedades Anónimas, que tiene como funciones, entre otras, revisar los informes de los auditores, los balances y otros estados financieros de la compañía y los sistemas internos. El Comité de Auditoría de Transelec está integrado por cuatro directores, quienes son designados por el Directorio y duran en sus funciones dos años, pudiendo ser reeligidos. El Comité designa un Presidente de entre sus miembros y un Secretario, que puede ser uno de sus miembros o el Secretario del Directorio. Durante el año 2009, el Comité sostuvo cinco reuniones.

Al 31 de diciembre, el Comité de Auditoría estaba integrado por su Presidente, José Ramón Valente Vías, los Directores Patrick Charbonneau, Brenda Eaton y Juan Andrés Fontaine Talavera y el Secretario, Fernando Abara Elías.

Los miembros del Comité tienen derecho a percibir la remuneración correspondiente de acuerdo a lo determinado en la Junta Ordinaria de Accionistas.

En la Segunda Junta Ordinaria de Accionistas de Transelec S.A., celebrada el 30 de abril de 2009, se estableció como remuneración a los miembros del Comité, la suma de USD10.000 anuales, valor bruto, sin consideración del número de sesiones a las que efectivamente asistan o se realicen.

Las remuneraciones percibidas por los miembros del Comité de Auditoría durante el ejercicio 2009 fueron las siguientes:Juan Andrés Fontaine $5.071.000José Ramón Valente $5.071.000

directorioDe acuerdo con los estatutos sociales, el Directorio está compuesto por nueve miembros designados por los accionistas en la Junta respectiva, quienes permanecen en sus funciones durante dos años, sin perjuicio de la posibilidad de ser reelectos. Por cada director titular existe un director suplente. El Presidente es designado por los directores elegidos por la Junta de Accionistas.

En conformidad con la Ley y los estatutos, el Directorio debe reunirse a lo menos una vez al mes. Durante el ejercicio 2009, la sociedad Transelec S.A. sostuvo 12 reuniones ordinarias y 6 reuniones extraordinarias de Directorio.

Actualmente, el Directorio está compuesto por el señor Jeffrey Blidner como director titular y el Sr. Thomas Keller como su respectivo director suplente; el Sr. Bruce Hogg como director titular y el Sr. Graeme Bevans como su respectivo director suplente; el Sr. Patrick Charbonneau como director titular y el Sr. Paul Dufresne como su respectivo director suplente; la señora Brenda Eaton como directora titular y el Sr. Richard Dinneny como su respectivo director suplente; el Sr. Felipe Lamarca Claro como director titular y el Sr. Enrique Munita Luco como su respectivo director suplente; el Sr. Juan Andrés Fontaine Talavera como director titular y el Sr. Juan José Eyzaguirre Lira como su respectivo director suplente; el Sr. Blas Tomic Errázuriz como director titular y el Sr. Federico Grebe Lira como su respectivo director suplente; el Sr. José Ramón Valente Vias como director titular y el Sr. Juan Paulo Bambach Salvatore como su respectivo director suplente, y el Sr. Alejandro Jadresic Marinovic como director titular y el señor Juan Irarrázabal Covarrubias como su respectivo director suplente.

reMUnerAcioneS del directorio

En la Segunda Junta Ordinaria de Accionistas de Transelec S.A., celebrada el 30 de abril de 2009, se estableció una remuneración a los señores directores, la que es equivalente a la suma de USD70.000 anuales, valor bruto, sin consideración del número de sesiones a las que efectivamente asistan o se realicen. Las dietas se pagan trimestralmente.

Los directores señores Jeffrey Blidner, Bruce Hogg, Patrick Charbonneau y la directora señora Brenda Eaton renunciaron a sus dietas correspondientes al ejercicio del año 2009. De este modo, las remuneraciones percibidas por los directores durante el ejercicio 2009 fueron las siguientes:Blas Tomic $40.282.025Juan Andrés Fontaine $40.282.025 Felipe Lamarca $40.282.025 José Ramón Valente $40.282.025 Alejandro Jadresic $40.282.025

02. Gobierno corPoratiVo

estructura de Gobierno corPoratiVo

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PreSidenteJeffrey Blidner AbogadoCanadiense

directorBrUce HoGGLicenciado en Comercio, Universidad de AlbertaLicenciado en Derecho, Universidad de TorontoCanadiense

directorPAtricK cHArBonneAUChartered Financial AnalystCanadiense

directorBlAS toMic errÁZUriZIngeniero Civil IndustrialPh. D. Desarrollo Económico, Sussex University Rut 5.390.891-8

directorJoSÉ rAMÓn VAlente VÍASIngeniero ComercialMBA, University of ChicagoRut 8.533.255-4

directorAleJAndro JAdreSic MArinoVic Ingeniero Civil Industrial PH.D. en Economía, Universidad de Harvard Rut 7.746.199-K

SecretArio del directoriofernAndo ABArA

directorBrendA eAtonEconomistaMaster en Economía, University of VictoriaCanadiense

directorfeliPe lAMArcA clAroIngeniero ComercialRut 4.779.125-1

directorJUAn AndreS fontAine tAlAVerAIngeniero ComercialMaster en Economía, University of ChicagoRut 6.068.568-1

eQuiPo de GestiÓnEl grupo de gestión de Transelec está integrado, al 31 de diciembre, por ejecutivos de excelencia en cada una de sus áreas y de renombradas trayectorias dentro del sector:

AndrÉS KUHlMAnn JAHnGerente General Ingeniero Civil IndustrialUniversidad Católica de ChileRut 6.554.568-3

rodriGo AcKerMAnn MArÍn Vicepresidente Comercial y DesarrolloIngeniero Comercial Universidad Católica de Chile Rut 6.378.560-1

edUArdo AndrAde HoUrSVicepresidente de OperacionesIngeniero Civil ElectricistaUniversidad de ChileMBA, Universidad Adolfo IbáñezRut 7.015.734-9

frAnciSco cAStro cricHtonVicepresidente de FinanzasIngeniero Civil IndustrialUniversidad Católica de ChileRut 9.963.957-1

(1) (4)(2) (3)

(5) (8)(6) (7)AleXAndroS SeMertZAKiS PAndolfiVicepresidente de Ingeniería y Construcción Ingeniero CivilUniversidad de SantiagoPostgrado en Administración, Universidad Adolfo IbáñezRut 7.053358-8

clAUdio VerA AcUñAGerente de Asuntos CorporativosPeriodistaUniversidad Católica de ChileRut 10.963.893-5

clAUdio ArAVenA VAlleJoVicepresidente de Recursos HumanosIngeniero ComercialUniversidad Católica de Chile (PUC)Postítulo Administración y Dirección de Recursos Humanos, PUCRut 9.580.875-1

fernAndo ABArA elÍASVicepresidente de Asuntos JurídicosAbogadoUniversidad Católica de ValparaísoMBA, Universidad Gabriela MistralRut 8.003.772-4

(1) (4)(2)

(6) (3) (5) (7) (8)

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03. las Personas

VICEPRESIDENCIARECURSOS HUMANOS

VICEPRESIDENCIAFINANZAS

VICEPRESIDENCIAINGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN

VICEPRESIDENCIACOMERCIAL Y DESARROLLO

VICEPRESIDENCIAOPERACIONES

GERENCIAASUNTOS CORPORATIVOS

GERENCIAGENERAL

VICEPRESIDENCIAASUNTOS JURÍDICOS

orGaniGrama de la emPresa

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relaciones laboralesDurante el año 2009, se mantuvieron las buenas relaciones laborales con los dos sindicatos de la compañía, esto a través de buenos canales de comunicación, lo que se refleja en la inexistencia de casos judiciales relacionados con temas sindicales.

GestiÓn del conocimientoLa cantidad de horas de capacitación obtenida en 2009 fue de 16.351,29 horas, lo que representa un 1.65 % del total de horas trabajadas en el periodo. Con todo, el 76,58% de los trabajadores de Transelec participó en programas de capacitación relacionados con las áreas de operación, apoyo a la gestión, postítulos y postgrados, idiomas e informática, entre otros.

Durante 2009, se continúo con el desarrollo de la iniciativa estratégica de Gestión del Conocimiento. Se llevaron a cabo múltiples charlas relacionadas al quehacer de la compañía utilizando el sistema de videoconferencia que permite acercar el conocimiento a los trabajadores en regiones, con un significativo aumento en productividad y disminución de costos, así como también continuó el programa de maestros, foros y biblioteca con el fin de adquirir, desarrollar y compartir el conocimiento dentro de la organización. Vale la pena destacar que este año 2009 se firmaron importantes convenios de colaboración con la Pontificia Universidad Católica de Chile y la Universidad de Santiago en el marco de la iniciativa denominada RET (Red de Estudios de Transmisión), que se lanzó a finales de 2009 y que forma parte integral del programa de Gestión del Conocimiento.

remuneraciones de los VicePresidentes y GerentesTranselec pagó a su rol Ejecutivo, durante el ejercicio 2009, una remuneración que ascendió a $ 2.005.134.199. Este valor incluye las remuneraciones de Ejecutivos en ejercicio al 31 de diciembre de 2009 y de los Ejecutivos retirados durante ese año.

Planes de incentiVoEn Transelec existe un plan anual de incentivos para sus ejecutivos que está directamente relacionado con el cumplimiento de objetivos y nivel de aporte personal al resultado de la empresa.

recursos HumanosUno de los pilares fundamentales sobre los cuales se basa el plan estratégico de Transelec son sus trabajadores. La complejidad y altos estándares de calidad en los que se trabaja sumado a los desafíos que la compañía tiene por delante, conducen a que Transelec busque reclutar y mantener a los mejores profesionales del mercado, en las distintas áreas de desempeño.

Bajo este contexto, Transelec tiene políticas de beneficios y compensaciones que le permiten ser competitiva en cuanto a la captación y retención de talentos.

La compañía también ha implementado y mantenido programas de capacitación que permiten mantener los altos estándares de calidad profesional existentes, desarrollando el concepto de Gestión del Conocimiento, crucial para alcanzar altos estándares técnicos. Durante 2009, se ha mantenido especial énfasis en generar espacios que mejoren la calidad de vida de sus trabajadores, con programas de extensión, cultura y recreación de manera de apoyar su desarrollo integral, con la convicción del aporte directo que esto genera en la productividad.

constitucion de nuestra dotaciÓn e Hitos imPortantes La dotación de personal al 31 de diciembre de 2009 alcanzó 427 trabajadores. Sobre un 96% de ellos posee especialización técnica o profesional. Lo anterior indica que los trabajadores son una pieza fundamental para que la empresa mantenga el nivel altamente técnico requerido para entregar la calidad de servicio que la sociedad requiere.

ditribuciÓn de dotaciÓn

Del total de la dotación de la compañía un 82,21% de los trabajadores se desempeña en las áreas de operaciones e ingeniería y construcción.

10%3%

39%

19%

29% Administrativos

Ejecutivos

Profesionales

Gerentes /

Subgerentes

Técnicos

11

transmisiÓn troncalLos ingresos de Transelec en este segmento del negocio están constituidos por el “valor anual de la transmisión por tramo” (VATT), que se calcula sobre la base de la “anualidad del valor de la inversión” (AVI), más los “costos de operación, mantenimiento y administración” (COMA) para cada uno de los tramos que conforman el sistema troncal existente. El VATT es determinado cada cuatro años por un consultor que realiza un estudio denominado Estudio de Transmisión Troncal (ETT). Durante el periodo de cuatro años comprendido entre dos ETT consecutivos, tanto el AVI como el COMA de cada tramo son indexados por fórmulas que tienen como objetivo mantener el valor real del AVI y del COMA durante dicho lapso. Tanto las fórmulas de indexación como la periodicidad de su aplicación son determinadas en el ETT.

Además, en dicho ETT el consultor establece planes de expansión del sistema troncal, junto con valores referenciales de inversión. Estos planes de expansión contienen inversiones que deben ser clasificadas como obras nuevas o bien como ampliaciones.

Las ampliaciones de instalaciones existentes deben ser ejecutadas por el dueño de la instalación quien debe licitar la construcción de las obras. En el caso de obras nuevas, los derechos de explotación y ejecución son licitados por el respectivo Centro de Despacho Económico de Carga (CDEC) mediante un proceso de licitación internacional y adjudicada al proponente que presente el menor VATT para el proyecto licitado.

Anualmente, el CDEC analiza la consistencia del plan de expansión y de las instalaciones del sistema troncal contenido en el ETT, con los desarrollos

escenario reGulatorioEl marco legal que rige el negocio de la transmisión eléctrica en Chile define los sistemas de transmisión; clasifica las instalaciones de transmisión en tres categorías (Sistemas de Transmisión Troncal, Sistemas de Subtransmisión y Sistemas Adicionales) y; establece un esquema de acceso abierto para los dos primeros sistemas y para las líneas adicionales que hagan uso de servidumbres y las que usen bienes nacionales de uso público en su trazado, con lo cual las respectivas instalaciones pueden ser utilizadas por terceros bajo condiciones técnicas y económicas no discriminatorias. Además, fija los criterios y procedimientos mediante los cuales se determinará la retribución que el propietario de las instalaciones de transmisión tiene derecho a percibir.

Las instalaciones troncales están definidas como el conjunto de líneas y subestaciones económicamente eficientes y necesarias para posibilitar el abastecimiento de la totalidad de la demanda bajo distintos escenarios de disponibilidad de generación.

Los sistemas de subtransmisión están constituidos por instalaciones interconectadas al sistema eléctrico dispuestas para el abastecimiento exclusivo de grupos de consumidores finales libres o regulados, ubicados en zonas de concesión de empresas distribuidoras.

En tanto, los sistemas adicionales están compuestos por líneas y equipos de transmisión destinados principalmente al suministro de energía eléctrica a clientes no regulados o a evacuar la producción de una central o un grupo reducido de centrales generadoras.

el neGocio04.

12

94%

6%

Transelec

Otros

154 kV46%

54%

Transelec

Otros

220 kV

11%

89%

Transelec

Otros

110 + 66 kV100%

Transelec

Otros

500 kV

Asimismo, Transelec inició la construcción de otros seis proyectos de Obras de Ampliación: la obra Barra de Transferencia en S/E Cardones, la obra Tendido Segundo Circuito 220 kV tramo El Rodeo-Chena y paño en S/E Chena, la obra Seccionamiento de línea 1x500 kV Ancoa-Polpaico en S/E Alto Jahuel y línea 2x500 kV tramo El Rodeo-Alto Jahuel; la obra Instalación de Equipos de Control de Flujos en S/E Cerro Navia 220 kV, la obra Cambio de Conductores por Alta Capacidad en Línea 2x220 kV Chena - Cerro Navia y la obra Instalación de Bancos de Condensadores en S/E Cerro Navia y S/E Alto Jahuel.

También, se continuó la construcción de proyectos de obras de expansión del sistema troncal iniciadas en años anteriores: la obra Nueva Línea 220 kV El Rodeo-Chena y la obra Nueva Línea 2x220 kV Nogales-Polpaico; así como las obras de ampliación: la obra Instalación de segundo autotransformador 500/220 kV-750 MVA en S/E Polpaico y la obra Cambio de conductores por Alta Capacidad en Línea 2x220 kV Alto Jahuel – Chena; todas con una inversión total en el año de US$ 37,8 millones

Además, se inició la licitación de otros tres proyectos de obras de ampliación, que representan una inversión aproximada de US$ 20,3 millones. Por otro lado, durante el año 2009, se adquirieron 41 hectáreas de terrenos como parte del plan estratégico para la ejecución de futuros proyectos. De esta forma, la inversión total realizada en el año alcanzó los US$ 62,9 millones en este segmento.

efectivos en el sistema en materia de generación, transmisión y evolución de la demanda. Posteriormente, la Comisión Nacional de Energía determina el plan de expansión para los 12 meses siguientes.

Con fecha 1 de diciembre del 2009 la CNE publicó las bases de técnicas y administrativas definitivas para la realización del Estudio de Transmisión Troncal que fijará las tarifas troncales por el período 2011-2014. El estudio se encuentra en la etapa de adjudicación del consultor que lo realizará, quien deberá entregar sus resultados a finales del año 2010.

PArticiPAciÓn de MercAdo

Transelec es dueña del 100% de las líneas de 500 kV, tiene una participación de 46% como propietario de líneas de 220 kV, en tanto, posee una cuota de mercado de 94% en líneas de 154 kV y 11% en el segmento de líneas de 110 kV y 66 kV.

ProyectoS en el troncAl

Durante el año 2009, Transelec concluyó la construcción de la obra de ampliación del sistema troncal, S/E Seccionadora Nogales 220 kV. Es así que, el 22 de octubre se puso en servicio este proyecto, localizado en la comuna de Nogales, Provincia de Quillota, Región de Valparaíso, y que permite la expansión del sistema en cuanto a la oferta de generación proveniente desde la V Región y el norte del país. El proyecto consideró un patio de alta tensión, tipo intemperie, con un espacio de ocho paños, utilizando configuración de interruptor y medio. La inversión total de este proyecto, cuya construcción se inició en marzo de 2008, alcanzó los US$ 10,7 millones

ParticiPaciÓn de mercado(participación por kilómetros de línea)

13

subtransmisiÓnLas líneas y subestaciones de cada sistema de subtransmisión son determinados, previo informe técnico de la CNE, mediante decreto supremo del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción. Se entiende por sistema de subtransmisión a aquellas instalaciones que están interconectadas al sistema eléctrico y dispuesto para el abastecimiento exclusivo de grupos de consumidores finales libres o regulados, ubicados en zonas de concesión de empresas distribuidoras.

El valor anual de los sistemas de subtransmisión (VASTX) es calculado cada cuatro años. Se basa en instalaciones económicamente adaptadas a la demanda y está conformado por los costos estándares de inversión, mantención, operación y administración, más las pérdidas medias de energía y potencia de dichas instalaciones adaptadas.

Para calcular el VASTX, el conjunto de empresas propietarias de instalaciones de subtransmisión contrata un estudio por cada sistema y lo remite a la

(*) Tipo de cambio: 500,87 $/US$.-

PrinciPAleS ProyectoS de trAnSelec en cUrSo - SiSteMA de trAnSMiSiÓn troncAl

Valores en miles de US$ (*)

Tipo de Proyecto Proyecto Inversión real Estado Fecha de año 2009 puesta miles US$ en servicio

Estudios Estudios de proyectos 809 En desarrollo ---

Obras Nuevas Línea 2x220 kV El Rodeo-Chena 4,111 En ejecución 5/Mar/10 Línea 2x220 kV Nogales-Polpaico 33,398 En ejecución 30/Sep/10

Subtotal Obras Nuevas 37,508

Obras de Ampliación Polpaico 220 kV, instalación 2do transformador 129 En ejecución 28/Feb/11 S/E seccionadora Nogales 220 kV 8,738 En servicio 22/Oct/09 Línea 2x 200 kV Alto Jahuel - Chena 147 En ejecución 1/Mar/11 Línea 2x 200 kV Chena - Cerro Navia 277 En ejecución 13/Jul/10 S/E Cardones, construcción barra de transferencia 220 kV 634 En ejecución 13/Jul/10 Línea 1x500 kV Ancoa-Polpaico, construcción seccionamiento en S/E Alto Jahuel y línea 2x500 kV tramo El Rodeo-Alto Jahuel 2,145 En ejecución 12/Ene/12 Línea 2x220 kV Alto Jahuel-El Rodeo-Chena, tendido segundo circuito tramo El Rodeo-Chena y paño en S/E Chena 2,011 En ejecución 12/Jul/10 S/E Cerro Navia, instalación de equipos de control de flujos en línea 2x220 kV Polpaico-Cerro Navia 3,379 En ejecución 14/Abr/12 S/E Alto Jahuel y Cerro Navia, instalación bancos de Condensadores de 50 MVAr-220 kV 606 En ejecución 9/Oct/10

Subtotal Obras de Ampliación 18,067

Obras de Expansión Período 2009-2010 Varios 4,068 En Licitación ---

Adquisición Estratégica S/E Alto Jahuel para proyecto Ampliación en 500 kV de S/E y otros 1,457 de Terreno S/E Ancoa para proyecto Ampliación en 500 kV de S/E y otros 966

Subtotal Adquisición Estratégica de Terreno 2,423

Arrastre Varios 11 En Servicio ---

Total Proyectos de Sistema Transmisión Troncal 62,887

transelec s.a.

14

memoria anual 2009

Almagro-Chañaral, que contempla el reemplazo de la actual línea de 23 kV entre la subestación Diego de Almagro-Tap Off El Salado-Chañaral, por una nueva línea de 110 kV y el diseño y construcción de una nueva subestación Nueva El Salado, en la III Región. Este proyecto cubrirá las demandas por transporte de electricidad que tendrá la zona de Chañaral y El Salado, además de mejorar notoriamente la seguridad en el abastecimiento de la zona.

También se inició la construcción del proyecto Charrúa-Lagunillas, que comprende la construcción de una nueva línea 220 kV entre la subestación Charrúa y una nueva subestación denominada Lagunillas, con un banco de autotransformadores 220/154 kV de 390 MVA, con una inversión total en el año de US$ 9,7 millones. Este proyecto cubrirá las demandas por transporte de electricidad que tendrá el área de Concepción, Coronel y San Vicente hasta el año 2016 y evitará las restricciones que se prevén a partir del año 2010, si es que estas inversiones se postergaban, además de mejorar notoriamente la seguridad en el abastecimiento de la zona de Concepción.

CNE. Esta última genera un Informe Técnico que contiene observaciones y correcciones a los informes de las empresas, junto con fórmulas tarifarias.

Durante el año 2009 es importante mencionar que el 9 de enero la CNE el Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción fijó las tarifas de subtransmisión y sus fórmulas de indexación hasta el 31 de octubre de 2010, mediante Decreto Supremo N° 320 publicado en el Diario Oficial,. Las disposiciones de dicho decreto entraron en vigencia el 14 de enero de 2009.

ProyectoS en SUBtrAnSMiSiÓn

Durante el año 2009, Transelec puso en servicio untransformador de respaldo 220/69 kV-75 MVA en la subestación Temuco y un transformador de respaldo 154/69 kV-75 MVA en la subestación Charrúa.

Se continuó el desarrollo del proyecto San Ambrosio, en la Región del Maule, que cubrirá las demandas por transporte de electricidad que tendrá la zona de Linares hasta el año 2016. Asimismo, tuvieron un fuerte desarrollo las etapas de medioambiente, ingeniería y suministros del proyecto Diego de


PrinciPAleS ProyectoS de trAnSelec en cUrSo - ProyectoS de SUBtrAnSMiSiÓn



Estudios Varios 14 Estudio ---

Suficiencia Proyecto San Ambrosio 678 En ejecución 28/Feb/12 Línea 2x220 kV Charrúa Lagunillas 9,730 En ejecución 28/Feb/11 Transformador 220/110 kV S/E Maitencillo 223 En ejecución 30/Jun/10 Transformador 220/110 kV S/E Cardones 260 En ejecución Proyecto Diego de Almagro - Chañaral 110/23 kV 422 En ejecución 30/Sep/10 Normalización S/E Laja 66 kV 165 En ejecución 15/Mar/10

Subtotal Obras de Suficiencia 11,478

Respaldo S/E Temuco, transformador de respaldo 1,525 En servicio 24/Aug/09 S/E Charrúa, transformador de respaldo 2,767 En servicio 14/Sep/09 Transformador 220/110 kV S/E Diego de Almagro 1,042 En ejecución 30/Mar/10

Subtotal Obras de Respaldo 5,334

Reemplazo por Proyecto Diego de Almagro - Chañaral 110/23 kV 549 En ejecución 30/Sep/10fin de vida útil S/E Cerro Navia, instalación banco de autotransformadores 220/110 kV-400 MVA 2,120 En ejecución 28/Feb/11

Subtotal Obras de Reemplazo 2,669

Total Proyectos de Subtransmisión 19,496

15

sistemas adicionalesLos sistemas de transmisión adicionales están constituidos por las instalaciones de transmisión, destinadas esencial y principalmente al suministro de energía eléctrica a usuarios no sometidos a regulación de precios, y por aquéllas cuyo objeto principal es permitir a los generadores inyectar su producción al sistema eléctrico. El transporte por estos sistemas se rige por contratos privados entre las partes.

Durante un año marcado por la crisis financiera mundial, Transelec demostró estar preparado para aumentar sus esfuerzos en el desarrollo del sistema eléctrico nacional, expandiendo eficientemente el sistema de transmisión y mejorando la seguridad y disponibilidad de energía eléctrica del país. Un paso clave para lograr este propósito es la concepción de Transelec como un socio estratégico para la ejecución de los desarrollos energéticos que el mercado requiera, ajustando nuestros esfuerzos para dar continuidad a los proyectos de nuestros clientes mediante el apoyo previo en las etapas de ingeniería y diseño.

En el periodo 2009, en el área de adicionales se firmaron contratos por US$70 millones en soluciones de transmisión a clientes mineros, industriales y generadoras eléctricas, entre los que destaca el denominado proyecto STATCOM para Endesa, que consistió en la instalación de equipos en las subestaciones Cerro Navia y Polpaico para el aumento de la capacidad máxima de transferencia de energía a la línea Ancoa- Alto Jahuel -Polpaico. Con este proyecto se busca reducir las restricciones operativas que puedan influir en sus plantas de energía desde la subestación Ancoa al sur. Otro proyecto que destacó, es la adquisición de activos en la S/E Punta Colorada, la que evacuará la energía generada por una central térmica de 32 MW y una planta eólica de 10 turbinas de 10 MW en total. Estos activos son parte del Proyecto Minero Pascua Lama, actualmente en construcción, ubicado en la frontera de Argentina y Chile (25% y 75%, respectivamente) a una altura de 3800 a 5200 metros y tiene una vida útil estimada de 20 años.

16

memoria anual 2009

Asimismo, Transelec inició el desarrollo de otro importante proyecto para Endesa, “Aumento de Capacidad de Transmisión Sistema 500 kV entre S/E Ancoa y SS/EE Alto Jahuel y Polpaico”, por una inversión total estimada en US$ 57 millones. Este proyecto permitirá aumentar el transporte de energía a través de las líneas de transmisión 500 kV en los tramos Ancoa-Alto Jahuel y Ancoa-Polpaico, mediante la instalación de equipos de compensación de energía reactiva, en las subestaciones Cerro Navia y Polpaico.

Otro proyecto iniciado durante el año 2009, es el paño Santa Filomena en 220 kV en S/E Polpaico, que permitirá la conexión al SIC de la línea 1x220 kV Santa Filomena – Polpaico, que está desarrollando la empresa Angloamerican.

De esta forma, la inversión total realizada en el año en proyectos de Sistemas Adicionales alcanzó los US$ 65,5 millones.

ProyectoS en conStrUcciÓn y PUeStAS en SerVicio

En esta área de negocio, Transelec puso en servicio el paño de 220 kV de la subestación Nogales para la conexión de la Central Ventanas de AES Gener y el proyecto Inyección Central Newén para CGE. Transelec también energizó una primera etapa del sistema de transmisión 220 kV Pan de Azúcar-Andacollo para la compañía Minera Carmen de Andacollo y realizó la conexión al SIC del Parque Eólico Canela II de Endesa y Parque Eólico Totoral de Norvind, mediante la subestación seccionadora 220 kV Las Palmas.

Por otro lado, durante el año 2009, Transelec continuó con el logro de importantes avances en el desarrollo de las etapas de medioambiente, ingeniería y suministros del proyecto Lagunillas para Endesa, que contempla el diseño, construcción, mantención y operación de una línea en 220 kV desde la nueva subestación Lagunillas a la subestación Hualpén, en Concepción, y otra línea adicional, Bocamina-Lagunillas, en 220 kV, destinadas a inyectar la energía de la nueva Central Bocamina II al SIC.


PrinciPAleS ProyectoS de trAnSelec en cUrSo - ProyectoS de SiSteMAS AdicionAleS



Estudios Estudios de proyectos 701

Convenio Inversiones Proyecto Lagunillas 38,575 En ejecución 30/Abr/10con Endesa Conexión Central Canela II 4,131 En ejecución 17/Jul/10 Extensión 3 km Línea 1x220kV Charrúa-Chillán 55 En ejecución 31/Jan/10 Aumento de Capacidad de Transmisión Sistema de 500 kV Ancoa - Alto Jahuel 7,601 En ejecución 1/Jan/11

Subtotal Obras Convenio ENDESA 50,362

Otros Clientes Proyecto Andacollo 8,949 En ejecución 30/Aug/10 Conexión Central Nueva Ventanas 4,202 En Servicio 22/Oct/09 Conexión Central Santa Lidia 436 En ejecución 30/Abr/10 Conexión Central Newen 559 En Servicio 23/Abr/09 Conexión Parque Totoral 4 En ejecución 17/Jul/10 Conexión Santa Filomena 254 En ejecución 14/May/10

Subtotal Obras con Otros Clientes 14,404

Total Proyectos de Sistemas Adicionales 65,467

17

0

500

1000

1500

2000

2500

2009200820072006200520042003200220012000

929

1.138 1.0631.191

1.494 1.544 1.591 1.657

1.9862.149

transelec s.a.

nuestros clientesDurante este año Transelec ha realizado una serie de readecuaciones de procesos para adaptarse a las necesidades de sus clientes, a raíz de la elaboración de un plan estratégico de refocalización de sus políticas de servicio. La crisis financiera mundial significó además la implementación de cambios para dar continuidad a los proyectos de los clientes. Adicionalmente la compañía realiza anualmente mediciones para identificar los niveles de satisfacción de sus clientes en sus distintas líneas de negocio. Estos resultados permiten además identificar las brechas y focalizar los esfuerzos en la mejora continua.

De la intensa y oportuna gestión de la relación con el cliente, se desarrolla la amplia gama de soluciones que Transelec proporciona a la industria y compañías mineras, además de desarrollar proyectos para la conexión de pequeñas y grandes centrales.

ViEl marco normativa actual establece mecanismos de cálculo y publicación de la valorización de las inversiones de las empresas de transmisión, a precios de mercado, información que es usada para la tarificación del servicio.

La valorización de las instalaciones de transmisión de Transelec, al 31 de diciembre de 2009, asciende a USD US$ 2.149 millones. De estos, USD US$ 146 millones millones corresponden a la valorización de las instalaciones de Transelec Norte.

Vi

Valor en millones de USD al 31 de diciembre de cada año

18

71,1%

7,7%

13,5%

2,8%2,9%

2,0%

Grupo Endesa

Grupo Colbún

Grupo AES Gener

GasAtacama

Centrales de Aysén

Otros

memoria anual 2009

El compromiso total en el cumplimiento de los proyectos y el apoyo durante el período de contrato son el claro reflejo de la calidad de nuestros servicios y de nuestra propuesta de valor diferencial en el mercado, lo que ha sido validado a través de los años por nuestros clientes. La oferta especializada nos permite desarrollar las mejores soluciones de transmisión; nuestros expertos estudian continuamente las tendencias y proyecciones del mercado, lo que nos permite aplicar permanentemente los resultados de las experiencias a fin de brindar una empresa abierta y moderna, consecuente con los cambios que permitan eficacia y eficiencia. En Transelec nos esforzamos día a día en este proceso continuo para alcanzar la Excelencia en el Servicio y la mejor Experiencia para ellos.

PolÍticA de clienteS

Nuestros pilares fundamentales son la Atención al Cliente y la Confianza en nuestro conocimiento como especialistas del sistema.

Nuestra política es interpretar y comprender las necesidades de nuestros clientes, ejecutando sus proyectos de acuerdo a los mejores parámetros de calidad, seguridad y medioambiente, entendiendo que cada cliente necesita un trato único. De esta forma aseguramos la satisfacción plena de nuestros aliados. Un compromiso total que se mantiene durante todos los años, estableciendo una relación de largo plazo satisfactoria para todos.En Transelec todos sus colaboradores han asumido como propia la trascendencia de su quehacer cotidiano y su repercusión en la política general de atención al cliente instaurada por la empresa.

Nuestro compromiso es estar cada vez más cerca de nuestros clientes (atención y asesoramiento continuo) y sobre todo brindarles todo nuestro amplio y especializado conocimiento sobre transmisión siempre teniendo como fin último la satisfacción de sus expectativas.

inGreSoS Por cliente

19

independientes mejorando su disponibilidad (ej. Sistema 3 punta SE Jahuel- SE Rancagua – SE Itahue)

También se continuó avanzando en los proyectos de telecontrol de subestaciones, lo cual permitió que durante el año 2009, se iniciara a la supervisión y operación remota de las instalaciones de Transelec en subestaciones donde existían contratos de operación con otras empresas, tales como; Sauzal, El Toro, Antuco, Rapel, Bocamina y Abanico. Por otra parte, en enero de 2010 se finalizarán los proyectos de telecontrol de las subestaciones Itahue y Maitencillo, con lo cual el personal de operación en esas subestaciones dejará de trabajar en jornadas excepcionales de turnos.

En el ámbito de las medidas de energía, la compañía dio inicio durante el año 2009 al proyecto de “Gestión Integral de Medidas de Energía”, el que comprende la renovación progresiva de medidores de facturación y sistemas de comunicación asociados, además de la implementación de un software de procesamiento y validación automático de las lecturas, que se aplica a los equipos de medida propios y de nuestros clientes.

Respecto al mantenimiento, el índice de cumplimiento anual de la ejecución de las actividades de mantenimiento preventivo, que compara el nivel de realización de trabajos con la programación efectuada a comienzos de cada año, fue de un 98,7% en el año 2009, indicador que se ha mantenido consistentemente alto desde el año 2001.Durante el año 2009, Transelec inició la aplicación del plan de mitigación de los efectos del azufre corrosivo en sus transformadores de poder, definido a partir de análisis de riesgo efectuados durante el año 2008. El plan incluyó la evaluación del problema y la adopción de medidas correctivas . Entre las medidas adoptadas estuvieron el reemplazo de aceite aislante, con un volumen aproximado de 500.000 litros, para los casos de mayor criticidad, mientras que en otros equipos fue aplicada la técnica de la pasivación. El plan continuará el año 2010 con la atención de 19 equipos y con las pruebas que demuestren la normalidad en todos los restantes, además de incorporar medidas de seguimiento y control de la efectividad de las acciones de mitigación adoptadas.

Por otra parte, tal como estaba planificado, se realizaron modificaciones en el diseño interno de las cuatro plataformas de compensación en serie, emplazadas en la S/E Ancoa, que sirven a las líneas de 500 kV Charrúa-Ancoa y Ancoa-Alto Jahuel, con el objeto de solucionar las fallas ocurridas durante el año 2008 y aumentar su incide de disponibilidad. Las modificaciones fueron ejecutadas por los especialistas de Transelec, en conjunto con la

Transelec es la principal empresa que transporta energía eléctrica en Chile, uniendo los centros de generación con los de distribución, que abastecen a los hogares chilenos y los grandes consumidores como las industrias. Está presente en los dos principales sistemas interconectados de Chile, el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING) y el Sistema Interconectado Central (SIC). Entre ambos se abastece alrededor del 98% del total de la población del país. El compromiso que conlleva ser un importante colaborador en el crecimiento y desarrollo del país ha conducido a que su objetivo esencial sea la calidad y seguridad de servicio, para lo cual diariamente opera su Sistema de Transmisión Interconectado en forma coordinada con los distintos actores y da respuestas inmediatas y precisas a contingencias que se le presentan, de modo de asegurar un servicio continuo en el tiempo, logrando el abastecimiento de energía con estándares de calidad y seguridad de servicio.

Para cumplir con tal objetivo, Transelec dispone de personal especializado y en continua capacitación, que prepara y ejecuta programas de mantenimiento y procedimientos para la operación de sus sistemas de transmisión con altos estándares, muchos de los cuales han sido adoptados por la legislación chilena vigente, y cuenta con avanzados equipos de telecomunicación, control y protecciones para la operación y seguridad de sus redes. Lo anterior, le ha permitido alcanzar índices de calidad y seguridad de servicio equivalentes a países con mayores niveles de desarrollo.

Durante 2009, la operación y el mantenimiento de las instalaciones de Transelec se ajustó a los programas anuales, adaptados a las disposiciones de la Norma Técnica de Seguridad y Calidad de Servicio (NTS&CS), vigente desde el 21 de marzo del año 2005. En particular, se destaca el avance en el programa de reemplazo de protecciones, de interruptores de poder y en el mejoramiento en la supervisión remota del sistema eléctrico a través de la incorporación de nuevas señales al sistema de información en tiempo real (SITR). Entre estos proyectos se cuenta como los de mayor importancia, el reemplazo de todos los interruptores en la subestación San Vicente y el reemplazo de protecciones de distancia y diferenciales de barra en diversos paños y SS/EE del sistema, de acuerdo al programa del año.

Respecto a las telecomunicaciones, se reemplazó el sistema de microondas entre S/E Ancoa y S/E Alto Jahuel aumentando la capacidad desde 8 mega bits por segundo (Mbps) a 36 Mbps lo cual mejoró las comunicaciones entre las diferentes instalaciones, tanto para efectos de gestión de la red (aumento ancho de banda para redes LAN), como de su operación ya que permite instalar sistemas de teleprotecciones con multiplexores

05. la oPeraciÓn

20

0

5

10

15

20

25

200920082007200620052004

Min

utos

- si

stem

a

TEI SIC

TEI SING

6,47

0,29

4,435,5

22,93

0,04

5,424,34

6,51

2,56 1,79

15,57

el plan vigente de reemplazo de la aislamiento de nuestras instalaciones del SING en las zonas de alta contaminación. Además de lo anterior se efectuarán nuevas pruebas a elementos retirados, para determinar si existen factores adicionales a considerar en el plan en curso.

Resultados como los descritos y su consistencia en el tiempo han impulsado a otras compañías a confiar sus instalaciones a Transelec en diversos aspectos como el diseño de proyectos o la operación y mantenimiento de líneas, equipos, sistemas de control y protecciones, resultando que más del 60% de las instalaciones de clientes que se conectaron al sistema de Transelec durante el año 2009, fueron finalmente encargadas a nuestra Compañía para su operación y mantenimiento.

Respecto a la participación en los Centros de Despacho Económico de Carga, a partir del mes de Noviembre, un ejecutivo de Transelec Norte fue elegido como Presidente del Directorio del CDEC-SING, mientras que en el CDEC-SIC, luego que la Corte de Apelaciones de Santiago denegara un recurso de protección que mantuvo suspendido la aplicación del Decreto 391 – Nuevo Reglamento de los CDEC, dos candidatos de Transelec fueron elegidos como Directores en representación del Segmento de propietarios de instalaciones troncales.

asistencia técnica del proveedor de los equipos, completándose en forma exitosa para las cuatro plataformas el 22/01/2009, a continuación de lo cual se han efectuado chequeos periódicos para asegurar el correcto funcionamiento del nuevo diseño.

Las inversiones, mejoras y modernizaciones, como las señaladas, junto a la aplicación de rigurosos procedimientos operacionales, le han permitido a Transelec mantener el Tiempo Equivalente de Interrupción (TEI), indicador que mide la seguridad del servicio, en un nivel sustantivamente bajo. El TEI, que representa el total de energía no suministrada a los clientes libres y regulados en un periodo de doce meses, tiene su origen en indisponibilidades en los puntos de retiro de energía del sistema de transmisión de TRANSELEC y se expresa como “minutos equivalentes de interrupción” durante la hora de demanda máxima del sistema.

Durante el año 2009 en el SIC se registraron 16 desconexiones de instalaciones de Transelec por causa propia que generaron desabastecimiento de energía, lo que representó un TEI de 1,8 minutos-sistema. Entre las fallas con mayor impacto se encuentra la rotura de un soporte de una estructura de la línea de 110 kV Compañías – Maitencillo, en el sector Maitencillo – Algarrobo, que aportó el 28,5% del TEI anual y que se resolvió cambiando la ferretería en el sector de la línea que se generó el deterioro.

Entre las desconexiones por causa externa destacan las producidas por los robos de conductor que, desde el año 2007, afectan a líneas con conductor de cobre de TRANSELEC, pero que en Chile es un fenómeno de larga data y que afecta fuertemente a la industria eléctrica, de telecomunicaciones y ferroviaria. La cantidad de eventos de robos ocurridos este año, aumentó a 44 eventos, mayor cantidad que los años 2007 y 2008, no obstante lo cual se sustrajo una cantidad de 34 tons., inferior a las 43 tons. sustraídas el año 2007. La evolución del robo de conductor de cobre, que se sostiene a pesar de las acciones efectuadas por la compañía, en conjunto con la autoridad policial y otras empresas para evitar los robos, muestra que este es un factor estructural fundado en los actuales precios del cobre y en situaciones inherentes a la estructura del negocio de chatarra que permite un mercado para el producto de estos robos.

Respecto a la calidad de servicio obtenida en las instalaciones de Transelec Norte en el SING, el TEI alcanzó un valor de 5,4 minutos-sistema, el cual fue causado prácticamente por una única e importante falla consistente el corte del aislador polimérico de la línea de 220 kV Tarapacá – Cóndores, lo que se solucionó reemplazando la aislación polimérica por vidrio y adelantando

tei Sic - SinG

21

Yankee Bonds que fue comprada en agosto de 2009 tenía asociados unos contratos swaps cuyos valores de carátula, en forma agregada, ascendían a USD220.000.000. Esos contratos swaps asociados con la parte de los Yankee Bonds comprados, fueron liquidados en forma simultánea con la compra de los Yankee Bonds. iv) Durante diciembre de 2009, Transelec colocó en el mercado local las series I y K, por los montos y condiciones que se especifican en la tabla siguiente; los fondos captados mediante estas colocaciones tienen por finalidad realizar el rescate anticipado de la Serie B el 01 de Marzo de 2010.

Finanzas

endeudamiento ViGente al 31 de diciembre de 2009Durante el año 2009, Transelec desarrolló diversas actividades en el ámbito financiero, destacándose las siguientes: i) en agosto de 2009 compró USD219.862.000 de su deuda Yankee Bonds, que ascendía a USD465.000.000; así, al 31 de diciembre de 2009 esa deuda Yankee Bonds ascendía solamente a USD245.138.000. ii) para financiar la compra de los Yankee Bonds referida en el literal anterior, durante agosto de 2009 Transelec colocó en el mercado local las series E, F y H, por los montos y condiciones que se especifican en la tabla siguiente. iii) la deuda

06.

22

84%4%

12%

Deuda en UF

Deuda en $CLP

Deuda en USD

reserVa de serVicio de deudaA partir de diciembre de 2006, Transelec cuenta con una Reserva de Servicio de Deuda requerida por los contratos de emisión de los bonos de las Series C, D, E, F, H, I y K. Esta reserva asciende al monto de los intereses y amortizaciones de principal -exceptuando pagos finales- correspondiente a un periodo de seis meses de los bonos locales series B, C, D, E, F, H, I y K, y de los Yankee Bonds, en sus valores vigentes al 31 de diciembre de 2009.

BonoS eMitidoS en cHile

SERIE FECHA TASA DE VENCIMIENTO MONTO MONEDA

COLOCACIÓN INTERÉS VIGENTE

Serie B 12-Abr-2001 6,200% 01-Mar-2022 3.104.000 UFSerie D 14-Dic-2006 4,250% 15-Dic-2027 13.500.000 UFSerie C 21-Mar-2007 3,500% 01-Sep-2016 6.000.000 UFSerie E 13-Ago-2009 3,900% 01-Ago-2014 3.300.000 UFSerie F 13-Ago-2009 5,700% 01-Ago-2014 33.600.000.000 CLPSerie H 13-Ago-2009 4,800% 01-Ago-2031 3.000.000 UFSerie I 03-Dic-2009 3,500% 01-Sep-2014 1.500.000 UFSerie K 04-Dic-2009 4,600% 01-Sep-2031 1.600.000 UF

UF: Unidad de Fomento (unidad reajustable fijada por el Banco Central de Chile, Ley 18.840)

BonoS eMitidoS en loS eStAdoS UnidoS

SERIE FECHA TASA DE VENCIMIENTO MONTO MONEDA

EMISIÓN INTERÉS VIGENTE

Nota Global 17-Abr-2001 7,875% 15-Abr-2011 245.138.000 USD

USD: Dólares de Estados Unidos de Norteamérica

eStrUctUrA de lA deUdA finAncierA Por MonedA

(Incluye swaps y no incluye intereses)

23

lÍneas de crÉditos disPoniblesCon el fin de asegurar la disponibilidad de fondos para cubrir las necesidades de capital de trabajo, financiamiento de los proyectos de inversión en activo fijo (en desarrollo y potenciales), adquisición de líneas de transmisión y posibles refinanciamientos de deuda, la empresa cuenta con las siguientes líneas de crédito comprometidas, las que al final del ejercicio 2008 no presentan desembolsos encontrándose totalmente disponibles, según las condiciones que se detallan a continuación:

Banco Monto (hasta) Vencimiento Tipo de Crédito

Scotiabank US$ 15.000.000 06-11-2010 Capital de TrabajoBCI US$ 30.000.000 28-02-2010 Capital de TrabajoSantander US$ 15.000.000 31-03-2010 Capital de TrabajoScotiabank - UF 3.206.453 15-09-2010 Financiamiento de Corpbanca proyectos y Refinanciamiento de Deudas

indicadores de rendimientoliQUideZ

Dado los positivos resultados del año 2009, y la colocación de las Series I y K durante diciembre de ese año, al cierre del ejercicio Transelec se encuentra con un alto nivel de liquidez que le permite, en conjunto con la disponibilidad de líneas de crédito y la reinversión parcial de su propia generación de caja, financiar sus planes futuros de inversión en nuevos activos de transmisión, contando para esto además con el firme compromiso de sus accionistas.

reSUltAdo de eXPlotAciÓn dUrAnte 2009

La compañía tiene dos fuentes principales de generación de ingresos: ingresos regulados provenientes del servicio brindado por aquellos activos pertenecientes a los Sistemas Troncal y a los Sistemas de Subtransmisión, e ingresos contractuales, estipulados en contratos bilaterales, que consideran, entre otros, a aquellos activos de transmisión adicionales, según los términos que se definen en la Ley Corta I.

Su estructura de ingresos adecuadamente protegidos, las condiciones de mercado, la ley, el marco regulatorio existente y la calidad y solvencia de sus clientes, han permitido a la compañía contar con resultados estables en el tiempo, pese al turbulento entorno económico financiero mundial durante 2009, y que se gatilló a partir del segundo semestre del año 2008.

0

50

100

150

200

250

200920082007200620052004

Efectivo y Efectivo

Equivalente

Línea de Crédito

(Working Capital)

Línea de Crédito

(Capex/

Refinanciamiento)16,715,4

31,9

29,8

37,6

43,5 32,4 64,3 32,6 66,8

68,830,4

137,9

67,2

Billo

nes

de p

esos

liQUideZ

El efectivo 2009 incluye UF3.040.000 para prepagar la Serie B en Marzo 2010

eVolUciÓn, inGreSoS y eBitdA

Nota: Valores históricos al 31 de diciembre de cada año.

Nota 1: La información usada para los años 2004 y 2005 proviene de los correspondientes Estados Financieros Consolidados de HQI Transelec Chile S.A., al 31 de Diciembre de cada año.

Nota 2: Para el año 2006, la información de EBITDA, Ingresos y Costos de Operación y Administración Y Ventas del año 2006 es pro forma, y corresponde a la suma, línea a línea, de los resultados de HQI Transelec Chile S.A. en el período 1 de enero de 2006 al 30 de junio de 2006, debidamente actualizado por IPC a diciembre de 2006, más los resultados de la FECU de Transelec S.A. entre el 1 de julio de 2006 y el 31 de diciembre de 2006. Cabe mencionar que si bien Transelec empezó sus operaciones con fecha 6 de junio de 2006, sólo registra movimientos operacionales a partir del 1 de julio de 2006.

Nota 3: EBITDA = Resultado de Explotación + Depreciación + Amortización de Intangibles.

0

50

100

150

200

200920082007200620052004

112120 123

130

184 185

96104 104

110

157 153

Ingresos de Explotación

Reliquidación Troncal

2004-2006

Reliquidación Troncal

2007

EBITDA

Billo

nes

de p

esos

24

memoria anual 2009

concentrAciÓn de inGreSoS en Un Solo cliente

Un 70,3% de los ingresos de Transelec proviene de un mismo cliente, la Empresa Nacional de Electricidad S.A., Endesa (BBB según S&P, Baa3 según Moody´s), y de sus empresas generadoras filiales. Los peajes de transmisión a ser pagados por Endesa y sus filiales Pangue y Pehuenche generarán gran parte del flujo de caja futuro de Transelec y un cambio sustancial de su modelo de negocios, condición financiera o resultados operacionales podría afectar negativamente a Transelec.

rieSGoS oPerAtiVoS

Sin perjuicio que la Administración estima que Transelec mantiene una adecuada cobertura de riesgos de acuerdo a las prácticas de la industria, no es posible asegurar que la cobertura de las pólizas de seguro contratadas será suficiente para cubrir ciertos riesgos operativos, incluyendo las fuerzas de la naturaleza, daños en las instalaciones de transmisión, accidentes laborales y fallas en los equipos.

conflictoS lABorAleS

Retrasos, paralizaciones u otros conflictos laborales que afecten a Transelec podrían tener un efecto material adverso sobre su negocio, condiciones financieras, resultado de operaciones y expectativas de Transelec. Aproximadamente el 49% de la fuerza de trabajo de Transelec se encuentra afiliada a alguno de los dos sindicatos existentes. Asimismo el 25,5% del personal está cubierto por acuerdos colectivos con estos sindicatos de trabajadores, los cuales tienen fecha de vencimiento en 2010 y 2012. Si bien la Administración de Transelec estima que las actuales relaciones laborales son de mutua colaboración entre empresa y trabajadores, y no ha habido huelgas, retrasos o paralizaciones desde su constitución, no puede asegurarse que tales eventos no ocurran previo o al momento de expiración de los actuales contratos colectivos. La Administración no puede estimar el efecto de tales eventos en las operaciones de Transelec.

MUltAS Por interrUPcioneS del SerVicio de trAnSMiSiÓn

Transelec mantiene procedimientos pendientes ante la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC), como consecuencia de cargos formulados por la Autoridad por desconexiones forzadas en el servicio de transmisión eléctrica. Algunos procedimientos aún no han sido resueltos por la SEC y en otros Transelec ha solicitado una reconsideración de la Resolución, encontrándose otros con reclamación judicial pendiente.

Cabe mencionar que los ingresos de explotación registrados durante el año 2008 incluyeron ingresos no recurrentes, los cuales básicamente corresponden al resultado de la reliquidación de los peajes del Sistema de Transmisión Troncal correspondientes al periodo marzo 2004-diciembre 2007, según lo dispuesto en el Decreto 207 del 15 de enero de 2008, por un total de $20.971 millones. Esta cifra está en moneda del 31 de diciembre de 2008.

Factores de riesGoTanto por las características del mercado eléctrico chileno como de la normativa que regula a este sector, Transelec S.A. no está expuesta a riesgos significativos producto del desarrollo de su negocio principal. Sin embargo, es apropiado mencionar y considerar los siguientes factores de riesgo:

MArco reGUlAtorio

Las normas legales que rigen el negocio de la transmisión eléctrica en Chile fueron modificadas mediante la promulgación de la ley 19.940, llamada Ley Corta l, publicada el 13 de marzo de 2004. En mayo de 2005, se modificó la ley eléctrica actualizando la normativa para el sector generación.

El Decreto 207, publicado con fecha 15 de enero de 2008, fijó, entre otros temas, el Valor Anual de Transmisión por Tramo (VATT) y sus fórmulas de indexación para el cuadrienio 2007–2010, y además las condiciones de aplicación para la determinación del pago por los servicios de transporte en sistemas de transmisión troncal. Las disposiciones contenidas en ese Decreto definen un conjunto de materias que se encontraban pendientes y que permiten a los propietarios de instalaciones troncales percibir el VATT de sus instalaciones. Durante el año 2010 se desarrollará el segundo Estudio de Transmisión Troncal, que fijará las tarifas y las fórmulas de indexación correspondientes para el cuadrienio 2011-2014.

En el caso de la subtransmisión, el Decreto N° 320 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, publicado en el Diario Oficial con fecha 9 de enero de 2009, fijó las tarifas de subtransmisión y sus fórmulas de indexación que comenzaron a aplicarse a partir del 14 de enero de 2009. Este decreto incluye una nueva metodología de tarificación y pago a las empresas transmisoras que podrían afectar los ingresos de Transelec. Durante el año 2010 se desarrollarán los Estudios de Subtransmisión que tendrán como objetivo fijar las tarifas y las fórmulas de indexación correspondientes para el cuadrienio 2011-2014.

25

transelec s.a.

la conclusión parcial o total del programa de inversión de capital, como también aumentar los costos para los proyectos contemplados.

rieSGo cAMBiArio

Dependiendo de los fundamentos del mercado, las características financieras específicas de su negocio y otras consideraciones, Transelec ha llevado a cabo, cuando es necesario, ciertas actividades de cobertura tales como contratos de cross currency swap y forward de moneda con el fin de cubrir el riesgo de fluctuaciones en la relación UF-dólar para sus bonos denominados en dólares, y, por otra parte, para fijar la porción subyacente de pesos contenida en sus ingresos que serán facturados en dólares.

Sin embargo, no puede asegurarse que Transelec estará totalmente protegida por el hecho de mantener contratos de cobertura para el tipo de cambio. Adicionalmente, los cross currency swap y los forward contienen riesgo de crédito de la contraparte, requerimientos de caja en las fechas de vencimientos y otros riesgos asociados.

cAMBioS tecnolÓGicoS

La remuneración de las inversiones que Transelec realiza en instalaciones de transmisión eléctrica se obtiene a través de una anualidad de la valorización de las instalaciones existentes (A.V.I.), a nivel de precios de mercado, los que son periódicamente recalculados de acuerdo al proceso establecido en la norma vigente. Si hubiese importantes avances tecnológicos en los equipos que conforman las instalaciones de Transelec, dicha valorización podría verse disminuida, lo que, a la vez, impediría recuperar de manera total las inversiones realizadas.

APlicAciÓn de norMAtiVAS y/o PolÍticAS MedioAMBientAleS

Transelec también está sujeta a normas reglamentarias de carácter ambiental que, entre otras cosas, le exigen realizar Estudios de Impacto Ambiental a proyectos futuros y a obtener las autorizaciones reglamentarias correspondientes. No obstante el riguroso cumplimiento por parte de la empresa de todos los procedimientos legales y reglamentarios establecidos para la obtención de los permisos y autorizaciones correspondientes, no es posible asegurar que estos estudios de impacto ambiental serán aprobados por las autoridades gubernamentales, ni que las observaciones efectuadas por las entidades u organizaciones afectadas no generarán demoras en la obtención de los permisos, o introducir modificaciones en los proyectos propuestos, ni tampoco que las leyes y reglamentos no cambiarán o serán interpretados en un sentido que puedan implicar cambios en la manera de presentar dichos estudios por parte de la empresa.

deMorAS en lA conStrUcciÓn de nUeVAS inStAlAcioneS de trAnSMiSiÓn

El éxito del programa de Ampliaciones y Nuevas Obras de la red de transmisión dependerá de numerosos factores, incluyendo costo y disponibilidad de financiamiento. Aunque Transelec posee experiencia en proyectos de construcción de gran escala, la construcción de nuevas instalaciones podría verse negativamente afectada por factores que comúnmente están asociados con los proyectos, incluyendo demoras en la obtención de las autorizaciones reglamentarias; escasez de equipos, materiales o mano de obra, o cambios en sus precios; condiciones climáticas adversas; catástrofes naturales y; circunstancias y dificultades imprevistas en la obtención de financiamiento en condiciones y tasas razonables. Cualquiera de los factores antes mencionados podría causar demoras en

26

memoria anual 2009

También, se continuó con los seguros de responsabilidad civil, terrorismo y sabotaje para la compañía, y se mantuvo asegurados los vehículos, transporte de materiales y equipos y cobertura para las importaciones. La empresa continúa manteniendo contratos de seguros para sus trabajadores. Proyecto imPlementaciÓn iFrs La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) estableció un plan de adopción de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, o bien IFRS por sus siglas en inglés) para las sociedades fiscalizadas por dicha Institución. Transelec debe iniciar la citada adopción de IFRS en el año 2010, por tratarse de una Sociedad Anónima con emisión de deuda pública, pero cuyas acciones no se transan abiertamente en el mercado. Con la finalidad de dar cabal cumplimiento a la nueva normativa, la compañía diseñó un plan de trabajo -el cual consulta actividades iniciadas a partir del año 2007- y que comprendió distintas etapas, que incluyeron actividades de capacitación del personal; recomendación de políticas contables para aprobación por parte del Directorio de Transelec; análisis de los impactos que afectarían a la Sociedad al elegir una u otra alternativa, tanto al momento del cambio como en operación, y la implementación de cambios en los procedimientos administrativo-contables y en los sistemas de información basados en la plataforma SAP. Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía ya había enviado a la SVS sus respuestas a lo planteado en el Oficio Circular 556 del 03 de Diciembre de 2009. El plan de trabajo contempla que durante el primer trimestre de 2010 la Compañía disponga de los cambios requeridos para permitir el envío a la SVS de lo Estados Financieros (EEFF) de la Sociedad bajo IFRS, a partir del mes de Mayo de 2010.

clasiFicaciÓn de riesGoLas siguientes Agencias Clasificadoras de Riesgo han reafirmado en sus últimos reportes disponibles en el mercado la clasificación asignada a Transelec (“Investment Grade”) para las diferentes líneas de bonos emitidas y colocadas por la empresa.

locAl

Agencia Clasificadora de Riesgo Clasificación Actual

Humphrey’s A+Feller- Rate A+Fitch Ratings Chile A

internAcionAl

Agencia Clasificadora de Riesgo Clasificación Actual

Moody’s Baa3Standard & Poor’s BBB-Fitch Ratings International BBB-

seGurosDurante el ejercicio 2009, la empresa continuó con su política de mantener seguros para la protección de sus bienes del activo fijo y otros riesgos operacionales. La cobertura es a través de una póliza multi-riesgo industrial que incluye daños físicos, avería de maquinarias, sismo y riesgos de la naturaleza, incluyendo indemnización del perjuicio por paralización asociado a dichos riesgos. Se consideró innecesario cubrir daños físicos para las líneas de transmisión ya que en su construcción se aplican las buenas prácticas internacionales y las normas chilenas, que son suficientemente exigentes.

27

PolÍtica de diVidendos durante 2009Para el año 2009, la Política de Dividendos establece que, durante un año financiero dado, el Directorio recomienda distribuir como dividendos el monto máximo posible, considerando la situación financiera de la empresa, el programa de inversiones, y los compromisos adquiridos por Transelec. Los dividendos a distribuir corresponden al Excedente Distribuible que significa el total consolidado de las utilidades financieras líquidas para el ejercicio respectivo, después de impuestos e ítems extraordinarios, más las utilidades líquidas acumuladas no distribuidas, menos las pérdidas de ejercicios anteriores. Lo anterior está sujeto a los Límites Relativos a Dividendos que establecen que, con relación a un año fiscal dado, ningún dividendo podrá ser declarado si tuviera el efecto de causar que la empresa no cumpla con sus acuerdos financieros.

Con respecto a un año fiscal dado, si el Directorio lo considera apropiado, podrá declarar dividendos provisorios a ser distribuidos dependiendo de las condiciones en ese momento. El total de los pagos de los dividendos provisorios no excederá el 75% de las utilidades líquidas consolidadas de la empresa, proyectadas para el ejercicio en curso en su Plan Anual de Negocios.

diVidendos distribuidos en el aÑo 2009En la Junta Ordinaria de Accionistas de la sociedad Transelec S.A., realizada con fecha 30 de abril de 2009, se acordó no proceder con la distribución del excedente distribuible correspondiente al ejercicio 2008 por un monto de $44.239.425.255.

En la Sesión de Directorio de Transelec S.A., realizada con fecha 28 de mayo de 2009, se acordó distribuir un primer dividendo provisorio, con cargo a las utilidades del ejercicio 2009, por un monto de $15.108.000.000. Asimismo, durante la Sesión de Directorio de Transelec S.A., realizada con fecha 26 de noviembre de 2009, se acordó distribuir el segundo dividendo provisorio, con cargo a las utilidades del ejercicio 2009, por un monto de $13.106.000.000

diVidendoS PAGAdoS

Año Valor Histórico

MM$ ( * )

2006 2.339 2007 34.955 2008 20.9342009 28.118

( * ): Valores a diciembre de cada año.

28

memoria anual 2009

Titulares a los señores Jeffrey Blidner, Bruce Hogg, Patrick Charbonneau, Brenda Eaton, Felipe Lamarca Claro, Juan Andrés Fontaine Talavera, Blas Tomic Errázuriz, José Ramón Valente Vías y Alejandro Jadresic Marinovic, y como sus respectivos Directores Suplentes a los señores Thomas Keller, Graeme Bevans, Paul Dufresne, Richard Dinneny, Enrique Munita Luco, Juan José Eyzaguirre Lira, Federico Grebe Lira, Juan Paulo Bambach Salvatore y Juan Irarrázabal Covarrubias.

8) Por carta de fecha 29 de octubre de 2009, se informó que en sesión celebrada el 28 de octubre de 2009, el directorio acordó elegir como Presidente al señor Jeffrey Blidner.

9) Por carta de fecha 23 de noviembre de 2009, se informó acerca de la intención de Transelec S.A. de proceder al rescate anticipado de los bonos serie B.

10) Por carta de fecha 30 de noviembre de 2009, se informó que en sesión celebrada el 26 de noviembre de 2009, el directorio acordó la distribución como segundo dividendo provisorio con cargo al respectivo ejercicio la suma de $13.106.000.000.

11) Mediante carta de fecha 4 de diciembre de 2009, se informó que con esa misma fecha Transelec S.A. colocó bonos en el mercado local, de la serie K, con cargo a la línea de bonos a 30 años plazo, por la suma de UF 1.600.000.

eStrUctUrA SocietAriA

UtilidAd rePArtidA

(con cargo al ejercicio de cada año)

Año MM$ ( * ) % Utilidad

del ejercicio

2006 14.849 100%2007 31.774 100%2008 12.510 22%2009(**) 28.118 60%

( * ): Valores a diciembre de cada año.(**): Corresponde solamente a los dividendos provisorios pagados durante el año 2009, pues al 31 de diciembre de 2009 aún no se conocen los dividendos definitivos con cargo al ejercicio 2009, los que serán definidos en la Junta Ordinaria de Accionistas a realizarse en el transcurso del año 2010.

los HecHos esenciales1) Por carta de fecha 26 de marzo de 2009, se comunicó que en sesión

celebrada con esa misma fecha, el directorio acordó citar a junta ordinaria de accionistas para el día 30 de abril de 2009.

2) Mediante carta de fecha 4 de mayo de 2009, se informaron los acuerdos adoptados en la junta ordinaria de accionistas celebrada el 30 de abril de 2009.

3) Por carta de fecha primero de junio de 2009, se informó que en sesión celebrada el 28 de mayo de 2009, el directorio acordó la distribución como dividendo provisorio con cargo al respectivo ejercicio la suma de $15.108.000.000.

4) Por carta de fecha 4 de junio de 2009, se informaron los acuerdos adoptados en la junta extraordinaria de accionistas celebrada con fecha 3 de junio de 2009.

5) Por carta de fecha 4 de mayo de 2009, se informó que en sesión extraordinaria celebrada el 30 de abril de 2009, el directorio acordó designar como Presidente al señor Jeffrey Blidner.

6) Mediante carta de fecha 13 de agosto de 2009, se informó que con esa misma fecha Transelec S.A. colocó bonos en el mercado local, de las series E, F y G, y se informó asimismo acerca de sus principales características.

7) Por carta de fecha 29 de octubre de 2009, se informó que en la junta extraordinaria de accionistas celebrada el día 28 de octubre de 2009, se acordó revocar a todos los miembros del Directorio, tanto titulares como suplentes, y elegir en su reemplazo en el cargo de Directores

RENTASELÉCTRICAS I LTDA.

TRANSELEC HOLDINGSRENTAS LTDA.

CONSORCIOBAM

ETC99,99%

99,99%

99,99%

99,99%

0,01%

0,01%

0,01%

0,01%

100%

TRANSELEC S.A.

TRANSELEC NORTE S.A.

EXTRANJERO

CHILE

29

Toledo. El extracto de la reforma se inscribió a fojas 27.530, Nº 19.941, del año 2007 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago y se publicó en el Diario Oficial Nº 38.812 de fecha 13 de julio de 2007.

En junio de 2007, Transelec S.A., RUT N° 76.555.400-4, absorbió a Transelec S.A., RUT N° 76.555.430-6, según da cuenta la escritura pública de fecha 30 de junio de 2007, otorgada en la notaría de Santiago de doña María Gloria Acharán Toledo, cuyo extracto se inscribió a fojas 27.509, N° 19.936, del año 2007 y se publicó en el Diario Oficial N° 38.812, de fecha 13 de julio de 2007.

En la Tercera Junta Extraordinaria de Accionistas de la compañía, celebrada el 4 de abril de 2008, se acordó, según lo establecido en el Contrato de Compraventa de fecha 30 de junio de 2006 entre HQ Puno Ltd. e Hydro-Québec International Transmisión Sudamérica S.A. y Rentas Eléctricas IV Limitada, y en el Contrato de Compraventa de fecha 27 de junio de 2006 entre IFC y Rentas Eléctricas IV Limitada, ratificar el acuerdo relativo al Ajuste del VI alcanzado entre Transelec y los Vendedores y autorizar a la gerencia de Transelec para proceder con el pago del Ajuste del VI, entre otras materias.

En la Cuarta Junta Extraordinaria de Accionistas de la compañía, celebrada el 21 de julio de 2008, se acordó revocar a todos los miembros del Directorio, tanto titulares como suplentes, y elegir en su reemplazo en el cargo de Directores Titulares a los señores Jeffrey Blidner, Bruno Guilmette, Scott Lawrence, Brenda Eaton, Felipe Lamarca Claro, Juan Andrés Fontaine Talavera, Blas Tomic Errázuriz, José Ramón Valente Vías y Alejandro Jadresic Marinovic, y como sus respectivos Directores Suplentes a los señores Derek Pannell, Patrick Charbonneau, Graeme Bevans, Richard Dinneny, Enrique Munita Luco, Juan José Eyzaguirre Lira, Federico Grebe Lira, Juan Paulo Bambach Salvatore y Juan Irarrázabal Covarrubias.

En la Quinta Junta Extraordinaria de Accionistas de la empresa, celebrada el 16 de octubre de 2008, se acordó ratificar expresamente lo obrado por los representantes de Transelec al momento de la negociación y suscripción del Contrato de Apertura de Financiamiento Comprometido con los bancos Corpbanca y Scotiabank Sudamericano por un monto de hasta UF3.206.453.

En la Sexta Junta Extraordinaria de Accionistas de la empresa, celebrada el 3 de junio de 2009, se acordó ratificar el acuerdo adoptado por el directorio de la sociedad en el sentido de aprobar la inscripción de dos

07. constituciÓn leGal y modiFicaciones

Transelec S.A. es una sociedad anónima abierta de duración indefinida, que se constituyó originalmente como una sociedad de responsabilidad limitada bajo la razón social “Rentas Eléctricas III Limitada”, por escritura de fecha 6 de junio de 2006, otorgada en la notaría de Santiago de doña María Gloria Acharán Toledo. El extracto correspondiente a la constitución social está inscrito a fojas 22.031, Nº 15.264, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2006, y se publicó en el Diario Oficial Nº 38.485 de fecha 9 de junio de 2006.

Por escritura pública de fecha 15 de junio de 2006, otorgada en la notaría de Santiago de doña María Gloria Acharán Toledo, se produjo una cesión de derechos de la sociedad, quedando como socios las sociedades Rentas Eléctricas I Limitada y Rentas Eléctricas II Limitada. Además, se aumentó el capital social y se modificó la administración de la sociedad. El extracto correspondiente a esta modificación social está inscrito a fojas 25.168, Nº 17.510, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2006, y se publicó en el Diario Oficial Nº 38.501 de fecha 30 de junio de 2006. Se rectificó el extracto de modificación antes citado mediante extracto que fue inscrito a fojas 28.355, Nº 19.800, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2006, y se publicó en el Diario Oficial Nº 38.518 de fecha 20 de julio de 2006.

Por escritura pública de fecha 26 de marzo de 2007, otorgada en la notaría de Santiago de doña María Gloria Acharán Toledo, la sociedad se trasformó en una sociedad anónima, bajo la razón social “Rentas Eléctricas III S.A.”. El extracto correspondiente a la transformación de la sociedad está inscrito a fojas 12.696, Nº 9.344, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2007, y se publicó en el Diario Oficial Nº 38.727 de fecha 30 de marzo de 2007.

En la Primera Junta Extraordinaria de Accionistas de la empresa, celebrada el 24 de abril de 2007, se acordó constituir a la compañía en sociedad anónima abierta, mediante la inscripción voluntaria de ésta y de sus acciones en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros. El Acta de esa Primera Junta Extraordinaria se redujo a escritura pública con fecha 25 de abril de 2007.

En la Segunda Junta Extraordinaria de Accionistas de la empresa, celebrada el 30 de junio de 2007, se modificaron los Estatutos Sociales, cambiándose la razón social a “Transelec S.A.” y se eligió un nuevo Directorio. El Acta de esa Segunda Junta Extraordinaria se redujo a escritura pública con fecha 30 de junio de 2007 en la notaría de Santiago de doña María Gloria Acharán

30

disolución por absorción de la citada sociedad, por haberse reunido sus acciones en poder de Nueva Transelec S.A., RUT 76.555.430-6, la que se redujo a escritura pública con la misma fecha en la Notaría de don Iván Tamargo Barros. El extracto se inscribió a fojas 49.292, N° 35.195, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, año 2006, en que consta la disolución social y haberse tomado nota de la misma al margen de la inscripción de constitución de la sociedad. La publicación se realizó en el Diario Oficial de fecha seis de diciembre de 2006.

cAMBio rAZÓn SociAl nUeVA trAnSelec S.A. Por trAnSelec S.A.

El cambio de razón social de Nueva Transelec S.A. por Transelec S.A., RUT 76.555.430-6, se acordó en la 3ª Junta Extraordinaria de accionistas de la sociedad, efectuada el 30 de noviembre de 2006, la que se redujo a escritura pública el mismo día en la notaría de doña María Gloria Acharán Toledo. El extracto se inscribió a fojas 49.963, N° 35.710, en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, año 2006, en que consta el cambio de razón social y haberse tomado nota de la misma al margen de la inscripción de constitución de la sociedad. La publicación se realizó en el Diario Oficial de fecha 9 de diciembre de 2006.

diSolUciÓn Por ABSorciÓn trAnSelec S.A. A rentAS elÉctricAS iii S.A.

Por escritura pública de fecha 30 de junio de 2007 otorgada en la notaría de Santiago de doña María Gloria Acharán T., se redujo el acta de la 16° Sesión Extraordinaria del Directorio de Transelec S.A., de 6 de junio de 2007, en la que se dio cuenta de la disolución por absorción de Transelec S.A., RUT 76.555.430-6, a manos de Rentas Eléctricas III S.A., RUT 76.555.400-4, por haber adquirido esta última el total de las acciones de la sociedad. La escritura de protocolización del extracto de la escritura pública de la 16° Sesión Extraordinaria del Directorio de Transelec S.A., cuya inscripción rola a fojas 27.509, N° 19.936, del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, año 2007 y publicado en el Diario Oficial de fecha 13 de julio de 2007. Por escritura pública de fecha 30 de junio de 2007 otorgada en la notaría de Santiago de doña María Gloria Acharán T., se redujo el acta de la 5° Sesión Extraordinaria del Directorio de Rentas Eléctricas III S.A., celebrada esa misma fecha, en la que se dio cuenta de la disolución por absorción de Transelec S.A., RUT 76.555.430-6, a manos de Rentas Eléctricas III S.A., RUT 76.555.400-4, por haber adquirido el total de las acciones de la sociedad. Rentas Eléctricas III S.A. declara ser la continuadora legal de Transelec S.A., asumiendo sus derechos y obligaciones y declarando ser responsable solidaria de los impuestos que adeude o pudiere adeudar.

líneas de bonos, a 10 y 30 años, mediante la celebración de los contratos de emisión de bonos respectivos, y aprobar el endeudamiento de la sociedad mediante las futuras emisiones y colocaciones de los bonos con cargo a ambas líneas, por un monto de hasta UF 20.000.000 cada una.

En la Séptima Junta Extraordinaria de Accionistas de la compañía, celebrada el 28 de octubre de 2009, se acordó revocar a todos los miembros del Directorio, tanto titulares como suplentes, y elegir en su reemplazo en el cargo de Directores Titulares a los señores Jeffrey Blidner, Bruce Hogg, Patrick Charbonneau, Brenda Eaton, Felipe Lamarca Claro, Juan Andrés Fontaine Talavera, Blas Tomic Errázuriz, José Ramón Valente Vías y Alejandro Jadresic Marinovic, y como sus respectivos Directores Suplentes a los señores Thomas Keller,,Graeme Bevans, Paul Dufresne, Richard Dinneny, Enrique Munita Luco, Juan José Eyzaguirre Lira, Federico Grebe Lira, Juan Paulo Bambach Salvatore y Juan Irarrázabal Covarrubias.

antecedentes HistÓricos de la sociedadTranselec S.A., antes de nombre Rentas Eléctricas III S.A., es sucesora de las siguientes empresas cuya constitución, fusión o transformación se resume a continuación:

diSolUciÓn Por ABSorciÓn de coMPAñÍA nAcionAl de trAnSMiSiÓn elÉctricA S.A. A HQi trAnSelec cHile S.A.

Compañía Nacional de Transmisión Eléctrica S.A. se disolvió en virtud del artículo 103 N° 2 de la ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas, por reunirse todas sus acciones en poder de HQI Transelec Chile S.A., empresa continuadora de aquella. De la disolución se dio cuenta en la Sesión de Directorio N° 113 de 30 de enero de 2001, la que se redujo a escritura pública con esa misma fecha en la notaría de Santiago de don Fernando Opazo Larraín. CAMBIO RAZÓN SOCIAL HQI TRANSELEC CHILE S.A. A TRANSELEC S.A. El cambio de razón social de HQI TRANSELEC CHILE S.A.,RUT 77.498.870-K, por el de TRANSELEC S.A., mismo RUT, consta en la 8ª Junta Extraordinaria de Accionistas de la sociedad HQI TRANSELEC CHILE S.A. realizada el 16 de agosto de 2006 y reducida a escritura pública con fecha 23 de agosto del mismo año en la notaría de Santiago de don Iván Tamargo Barros, en la que se cambió el nombre de la sociedad por el de TRANSELEC S.A.

diSolUciÓn Por ABSorciÓn trAnSelec S.A. A nUeVA trAnSelec S.A.

Posteriormente, en la sesión de Directorio extraordinaria número 101ª de Transelec S.A., de 30 de noviembre de 2006, consta la declaración de

31

identiFicaciÓn

Nombre: Transelec Norte S.A.

Inscripción Social: Fojas 14.386 Nº 11018 Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, año 2003.

RUT: 99.521.950-6

Domicilio: Avenida Apoquindo Nº 3721, Piso 6, Las Condes, Santiago

Naturaleza Jurídica: Sociedad Anónima Abierta

Capital Suscrito: USD30.005.000

Capital Pagado: USD30.005.000

08. transelec norte s.a.

32

eQuiPo de GestiÓnEl grupo de gestión de Transelec está integrado, al 31 de diciembre, por ejecutivos de excelencia en cada una de sus áreas y de renombradas trayectorias dentro del sector energía: eJecUtiVoS PrinciPAleS

AndrÉS KUHlMAnn JAHn

Gerente GeneralIngeniero Civil IndustrialPontificia Universidad Católica de ChileRut 6.554.568-3

edUArdo AndrAde HoUrS

Vicepresidente de OperacionesIngeniero Civil ElectricistaUniversidad de ChileMBA, Universidad Adolfo IbáñezRut 7.015.734-9

AleXAndroS SeMertZAKiS PAndolfi

Vicepresidente de Ingeniería y Construcción Ingeniero CivilUniversidad de SantiagoPostgrado en Administración, Universidad Adolfo IbáñezRut 7.053358-8

fernAndo ABArA elÍAS

Vicepresidente de Asuntos JurídicosAbogadoUniversidad Católica de ValparaísoMBA, Universidad Gabriela MistralRut 8.003.772-4 relaciones comerciales con transelec s.a.Transelec Norte tiene suscrito con Transelec S.A. un contrato general de prestaciones por concepto de servicios de operación y mantenimiento de las instalaciones de Transelec Norte. Además, ese contrato considera una serie de prestaciones de carácter administrativo tales como las funciones de tesorería, contabilidad, informática, asesorías legales, tributarias y comerciales, entre otras.

obJeto socialEl objeto exclusivo es explotar y desarrollar sistemas eléctricos, de su propiedad o de terceros, destinados al transporte o transmisión de energía eléctrica, pudiendo para tales efectos obtener, adquirir y gozar las concesiones y permisos respectivos y ejercer todos los derechos y facultades que la legislación vigente confiera a las empresas eléctricas. Se comprende en el objeto social la comercialización de la capacidad de transporte de las líneas y de transformación de las subestaciones y equipos asociados a éstas con el objeto que las centrales generadoras, tanto nacionales como extranjeras, puedan transmitir la energía eléctrica que producen y llegar hasta sus centros de consumo.

Asimismo, Transelec Norte presta servicios de consultoría en las especialidades de la ingeniería y de la gestión de empresas relacionadas con su objeto exclusivo, así como también desarrolla otras actividades comerciales e industriales que se relacionan con el aprovechamiento de la infraestructura destinada a la transmisión eléctrica. En el cumplimiento de su objeto social, la sociedad podrá actuar directamente o a través de sociedades filiales o coligadas, tanto en el país como en el extranjero. Transelec Norte realiza actividades de transmisión eléctrica, especialmente en el Sistema Interconectado del Norte Grande, SING.

caPitalEl capital de Transelec Norte se encuentra dividido en 750.125 acciones: 750.050 fueron suscritas y pagadas por Transelec S.A., que corresponden al 99,99% del capital social, en tanto que 75 acciones han sido suscritas y pagadas por Transelec Holdings Rentas Limitada, que corresponden al 0,01% del capital social.Así, al 31 de diciembre de 2009, el capital social pagado de la sociedad ascendió a 30.005.000 dólares de Estados Unidos de Norteamérica (USD).

directorioEl Directorio de Transelec Norte se compone de nueve miembros titulares, canadienses y chilenos, y sus respectivos suplentes, quienes permanecen en sus cargos por un lapso de 2 años, pudiendo ser reelegidos.

PreSidenteJeffrey Blidner

directoreS BrUce HoGG PAtricK cHArBonneAUBrendA eAton JUAn AndreS fontAine tAlAVerA JoSÉ rAMÓn VAlente VÍAS feliPe lAMArcA clAro

BlAS toMic errÁZUriZ AleJAndro JAdreSic MArinoVic

SecretArio del directorio

fernAndo ABArA33

M$: Miles de Pesos ChilenosUF: Unidades de FomentoUS$: Dólares EstadounidensesMUS$: Miles de Dólares Estadounidenses

IndIceInforme de los Auditores Independientes 35

Estados FinanciEros consolidados

Balances Generales Consolidados 36Estados de Resultados Consolidados 38Estados de Flujo de Efectivo Consolidados 39Notas a los Estados Financieros Consolidados 41

análisis razonado dE los Estados FinanciEros consolidados 78

HEcHos rElEvantEs 87

Con excepción de los Estados Financieros y sus correspondientes Notas, la información restante contenida en la presente memoria Anual no ha sidoauditada.

estados FInancIeros consolIdados transelec s.a. Y FIlIal09.

31 de dIcIembre de 2009 Y 2008

34

InForme de los audItores IndependIentes

sEñorEs

accionistas y dirEctorEs

transElEc s.a. (Ex – rEntas Eléctricas iii limitada):

1. Hemos efectuado una auditoría a los balances generales consolidados de Transelec S.A. y Filial al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y a los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de Transelec S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Compañía, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Transelec S.A. y Filial al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

4. Como se indica en Nota 35, a partir del 1 de enero de 2010 la Sociedad adoptará como principios de contabilidad generalmente aceptados las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

miguEl vicEncio t. Ernst & young ltda.

Santiago, 27 de enero de 2010

35

transelec s.a.

31 de diciembre de

Nota 2009 2008

ACTIVOS M$ M$

activo circulantE

Disponible 3.469.265 1.908.924 Depósitos a plazo (32) 119.927.050 47.052.505 Valores negociables (4) 14.500.172 16.293.590 Deudores por venta (neto) (5) 36.468.278 31.939.438 Deudores varios (5) 2.439.124 516.576 Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (6) 50.352 47.095 Existencias (neto) 39.584 41.298 Impuestos por recuperar (7) 2.772.469 2.266.114 Gastos pagados por anticipado 696.180 92.758 Impuestos diferidos (7) 4.483.787 6.740.685 Otros activos circulantes (8) 996.174 1.225.811Total activo circulante 185.842.435 108.124.794

activo Fijo

Terrenos 19.021.039 18.613.783 Construcciones y obras de infraestructura 841.731.678 792.223.271 Maquinarias y equipos 360.384.223 348.791.314 Otros activos fijos 1.762.362 1.471.916 Depreciación acumulada (126.622.813) (87.451.159)Total activo fijo (neto) (9) 1.096.276.489 1.073.649.125

otros activos

Inversión en otras sociedades (10) 228.066 311.878 Menor valor de inversiones (11) 321.486.584 331.102.969 Deudores a largo plazo (5) 1.456.951 1.527.285 Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (6) 15.618.680 19.151.799 Impuestos diferidos a largo plazo (7) 42.647.378 49.639.435 Intangibles (12) 156.958.092 158.160.505 Amortización (menos) (12) (13.753.471) (9.913.103) Otros (13) 8.943.206 9.187.416Total otros activos 533.585.486 559.168.184

Total Activos 1.815.704.410 1.740.942.103

balances Generales consolIdadosTRANSELEC S.A. Y FILIAL

Las notas adjuntas números 1 al 35 forman parte integral de estos estados financieros

36

memorIa anual 2009

balances Generales consolIdadosTRANSELEC S.A. Y FILIAL

31 de diciembre de

Nota 2009 2008

PASIVOS Y PATRIMONIO M$ M$

Pasivo circulantE

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) (15) 82.578.619 15.945.647Cuentas por pagar (33) 36.380.092 35.944.199Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas - -Provisiones (16) 3.457.451 3.435.231Retenciones 1.516.946 2.664.823Otros pasivos (14) 463.897 88.826Total pasivo circulante 124.397.005 58.078.726

Pasivo largo Plazo

Obligaciones con el público largo plazo (bonos) (15) 778.440.234 796.268.334Provisiones (16) 1.959.421 1.914.354Otros pasivos a largo plazo (34) 10.754.652 2.875.692Total pasivo largo plazo 791.154.307 801.058.380

Interés minoritario (18) 4.355 5.377

Patrimonio

Capital pagado 838.211.823 838.211.823Otras reservas (404.868) 365.877Utilidad acumulada 43.221.918 156.413Utilidad del ejercicio 47.238.124 55.287.347Dividendos provisorios (28.118.254) (12.221.840)Total patrimonio (19) 900.148.743 881.799.620

Total Pasivos y Patrimonio 1.815.704.410 1.740.942.103


37

transelec s.a.

estados de resultados consolIdadosTRANSELEC S.A. Y FILIAL

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Nota 2009 2008

M$ M$

rEsultado oPEracional

Ingresos de explotación 184.709.573 179.604.238Costos de explotación (70.529.938) (58.731.828)Margen de explotación 114.179.635 120.872.410Gastos de administración y ventas (6.452.814) (6.303.177)Resultado operacional 107.726.821 114.569.233

rEsultado no oPEracional

Ingresos financieros 2.606.113 10.369.291Otros ingresos fuera de la explotación (20) 847.371 231.612Amortización menor valor de inversiones (11) (8.807.853) (8.825.788)Gastos financieros (42.318.241) (39.536.124)Otros egresos fuera de la explotación (20) (3.985.188) (2.349.746)Corrección monetaria (21) 1.207.781 (6.039.639)Diferencias de cambio (22) 447.708 118.174Resultado no operacional (50.002.309) (46.032.220)

Resultado antes de impuesto a la renta 57.724.512 68.537.013Impuesto a la renta (7) (10.486.242) (13.249.437)

Utilidad antes de interés minoritario 47.238.270 55.287.576Interés minoritario (18) (146) (229)

Utilidad del ejercicio 47.238.124 55.287.347


38

memorIa anual 2009

estado de Flujo de eFectIvo consolIdadoTRANSELEC S.A. Y FILIAL


Nota 2009 2008

M$ M$

Flujo originado Por actividadEs dE la oPEración

Utilidad del ejercicio 47.238.124 55.287.347(Utilidad) en venta de activos fijos 18.620 371.401

cargos (abonos) a rEsultado quE no rEPrEsEntan Flujo dE EFEctivo

Depreciación del ejercicio (9) 41.058.942 34.748.008Amortización de intangibles (12) 3.922.710 3.786.435Castigos y provisiones 3.004.261 1.447.087Amortización menor valor de inversiones (11) 8.807.853 8.825.788Corrección monetaria neta (21) (1.207.781) 6.039.639Diferencia de cambio neta (22) (447.708) (118.174)Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (10.616.202) (6.421.644)

variación dE activos, quE aFEctan al Flujo dE EFEctivo (aumEntos) disminucionEs

Deudores por ventas (6.784.020) (7.087.514)Existencias 1.714 3.810Otros activos 4.346.760 (1.368.814)

variación dE Pasivos, quE aFEctan al Flujo dE EFEctivo aumEntos (disminucionEs)

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 11.304.695 (7.971.167)Intereses por pagar (4.291.944) 6.653.442Impuesto a la renta por pagar 8.742.600 7.873.255Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar 112.148 1.174.028Interés minoritario (18) 146 229Flujo neto positivo originado por actividades de la operación 105.210.918 103.243.156


39

transelec s.a.

estado de Flujo de eFectIvo consolIdado (contInuacIón)TRANSELEC S.A. Y FILIAL


Nota 2009 2008

M$ M$

Flujo originado Por actividadEs dE FinanciamiEnto

Obligaciones con el público 230.204.880 -Préstamos documentados de empresas relacionadas 9.906.480 -Otras fuentes de financiamiento 1.707.821 -Pago de dividendos (menos) (28.182.473) (21.250.321)Pago de obligaciones con el público (menos) (120.615.194) (1.329.360)Pago de préstamos documentados de empresas relacionadas (9.119.160) -Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos) (605.491) -Otros desembolsos por financiamiento (menos) (40.938.175) -Flujo neto positivo originado por actividades de financiamiento 42.358.688 (22.579.681)

Flujo originado Por actividadEs dE invErsión

Ventas de activo fijo - 10.153.311Recaudación de préstamos documentados a empresa relacionados - 76.453.745Incorporación de activos fijos (menos) (74.686.787) (40.956.485)Pago de intereses capitalizados (menos) (2.136.689) (2.179.812)Inversiones permanentes (menos) Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos) - (18.495.795)Otros desembolsos de inversión (menos) - (74.681.489)Flujo neto negativo originado por actividades de inversión (76.823.476) (49.706.525)

Flujo Neto Total del Ejercicio 70.746.130 30.956.950Efecto de la Inflación del Efectivo y Efectivo Equivalente 1.895.338 (339.983)Variación Neta de Efectivo y Efectivo Equivalente 72.641.468 30.616.967Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente 65.255.019 34.638.052

Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente 137.896.487 65.255.019


40

memorIa anual 2009

nota 1 - InscrIpcIón en el reGIstro de valoresRentas Eléctricas III Limitada se constituyó como sociedad de responsabilidad limitada, por escritura pública el 06 junio de 2006.

Con fecha 26 de marzo de 2007 se produjo la transformación a Sociedad Anónima, cambiando su razón social a Rentas Eléctricas III S.A estableciéndose desde esa fecha como sociedad anónima, el 30 de junio de 2007 cambió su razón social a su actual razón social Transelec S.A..

La Sociedad con fecha 16 de mayo de 2007, ha sido inscrita, bajo el Nº 974, en el Registro de Valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S.) y está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros. Asimismo y conjuntamente inscribió la cantidad de 1.000.000 de acciones que corresponde al total de las acciones emitidas, suscritas y pagadas.

Su filial Transelec Norte S.A., se encuentra inscrita en el Registro de Valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el Nº 939 y está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Según escritura pública de fecha 9 de mayo de 2007, la Sociedad adquirió a Transelec Holdings Rentas Limitada 100 acciones correspondiente al 0,01% del capital accionario de Transelec S.A. (ex-Nueva Transelec S.A.), concentrando el 100% de la propiedad. Con lo anterior se produjo la fusión por absorción quedando radicados en la Sociedad, los activos, pasivos, derechos y obligaciones de Transelec S.A. (ex-Nueva Transelec S.A.). De esta forma, la Sociedad asumió directamente la operación del negocio de transmisión eléctrica anteriormente desarrollado por la referida filial.

La Sociedad tiene por objeto exclusivo explotar y desarrollar sistemas eléctricos, de su propiedad o de terceros, destinados al transporte o transmisión de energía eléctrica, pudiendo para tales efectos obtener, adquirir y gozar las concesiones y permisos respectivos y ejercer todos los derechos y facultades que la legislación vigente confiera a las empresas eléctricas. Se comprende en el objeto social la comercialización de la capacidad de transporte de líneas y de transformación de las subestaciones y equipos asociados a ellas, con el objeto de que las centrales generadoras, tanto nacionales como extranjeras, puedan transmitir la energía eléctrica que producen y llegar hasta sus centros de consumo; la prestación de servicios de consultoría en las especialidades de la ingeniería y de la gestión de empresas relacionadas con su objeto exclusivo; y el desarrollo de otras actividades comerciales e industriales que se relacionen con el aprovechamiento de la infraestructura destinada a la transmisión eléctrica. En el cumplimiento de su objeto social, la Sociedad podrá actuar directamente o a través de sociedades filiales o coligadas, tanto en el país como en el extranjero. nota 2 - crIterIos contables aplIcadosa) PEríodo contablE

Los presentes estados financieros corresponden a los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y e1 31 de diciembre de 2009 y 2008.

b) basEs dE PrEParación

Los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas e instrucciones específicas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En caso de existir discrepancias, primarán las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

c) basEs dE PrEsEntación

Para fines comparativos, las cifras de los estados financieros consolidados del ejercicio anterior, fueron actualizadas extracontablemente en el porcentaje de variación del Indice de Precios al Consumidor para el período de doce meses al 31 de diciembre de 2009, el cual, tuvo una variación de un -2,3%.

notas a los estados FInancIeros consolIdadosTRANSELEC S.A. Y FILIAL31 de diciembre de 2009 y 2008

41

transelec s.a.

d) basEs dE consolidación

Los efectos en los resultados no realizados, las transacciones y los saldos con la empresa filial, han sido eliminados y se ha dado reconocimiento a la participación del inversionista minoritario, presentada como Interés Minoritario.

En relación con esta inversión se ha reconocido con cargo a la cuenta Ajuste Acumulado por Diferencia de Conversión, en las cuentas Otras Reservas de Patrimonio, el diferencial entre la inversión mantenida en pesos y el patrimonio de la filial en dólares estadounidenses.

La Sociedad ha considerado, de acuerdo a lo señalado por el Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G., los bonos emitidos en el exterior, hasta el monto de la inversión ascendente a US$30.002.000, como instrumento de cobertura de riesgo de fluctuación cambiaria. La diferencia de cambio, neta de corrección monetaria, se ha registrado como calce contra la cuenta Ajuste Acumulado por Diferencia de conversión, en las cuentas Otras Reservas de Patrimonio.

Estos estados financieros consolidado incluyen los saldos de la siguiente filial y cuya participación es la siguiente: Participación directa

2009 2008

% %

Sociedad Transelec Norte S.A. 99,99 99,99

E) corrEcción monEtaria

Los estados financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en el ejercicio. Para estos efectos se han aplicado las disposiciones vigentes que establecen que los activos y pasivos no monetarios al cierre del ejercicio y el patrimonio inicial y sus variaciones, deben actualizarse con efecto en resultados. El índice aplicado fue el Indice de Precios al Consumidor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas, que aplicado con desfase de un mes experimentó una variación del -2,3% para el ejercicio 2009 (8,9% en el ejercicio 2008). Adicionalmente los saldos de las cuentas de ingresos y gastos fueron corregidos monetariamente para expresarlas a valor de cierre.

F) basEs dE convErsión

Los saldos en moneda extranjera han sido considerados como partidas monetarias y han sido ajustados al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de los estados financieros. Respecto de aquellos saldos reajustables, estos han sido ajustados por el índice de reajustabilidad propio del rubro o pactado para este efecto.

Al cierre del ejercicio los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento reajustables han sido expresados en moneda corriente de

acuerdo a las siguientes paridades: $ por unidad

2009 2008

Unidad de Fomento 20.942,88 21.452,57Dólar estadounidense 507,10 636,45Euro 726,82 898,81

g) dEPósitos a Plazo

Las inversiones en depósitos a plazo incluyen el capital más reajustes e intereses devengados al cierre del ejercicio.

42

memorIa anual 2009

H) valorEs nEgociablEs

Bajo este rubro se incluyen inversiones en fondos mutuos valorizadas al valor de la cuota de cierre de cada ejercicio.

i) Estimación dEudorEs incobrablEs

La Sociedad estima que no requiere provisión para cuentas incobrables al cierre del ejercicio.

j) activo Fijo

Los bienes del activo fijo se presentan valorizados al costo de adquisición determinado sobre la base del valor justo al 30 de junio de 2006, corregido monetariamente al cierre del ejercicio. El costo de financiamiento del activo fijo de las obras en ejecución se capitaliza durante el período de su construcción. Durante el ejercicio 2009 se han capitalizado costos financieros ascendente a M$2.136.689 (M$2.179.812 en el ejercicio 2008).

k) dEPrEciación activo Fijo

Las depreciaciones de los bienes del activo fijo han sido calculadas sobre la base del método de depreciación lineal, considerando su vida útil estimada.

l) contrato dE lEasing

La operación de leasing financiero corresponde a bienes que han sido construidos por la Sociedad, a petición expresa del arrendatario. Al término del contrato la propiedad de los bienes será transferida a este último, con el pago de un valor igual al de la última cuota. Este contrato se encuentra registrado de acuerdo a lo indicado en el Boletín Técnico Nº22 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y clasificado en deudores varios y deudores largo plazo.

m) intangiblEs

En este rubro se incluyen las servidumbres, las que se presentan valorizadas al costo de adquisición determinado sobre la base del valor justo al 30 de junio de 2006, corregido monetariamente al cierre del ejercicio, estas son amortizadas linealmente en un plazo de 40 años, de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº55 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

n) mEnor valor dE invErsionEs

Esta cuenta presenta el mayor costo incurrido en la adquisición de acciones de HQI Transelec Chile S.A.(sociedad disuelta), y Transelec Norte S.A. y en relación a su valor patrimonial calculado a la fecha de compra, de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

Este mayor costo es amortizado en un período de 40 años, plazo que fue autorizado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según oficio ordinario Nº7749 de fecha 23 de julio de 2007.

De conformidad con el acuerdo de la adquisición de HQI Transelec Chile S.A., y la publicación en el diario oficial del 15 de enero de 2008 del Decreto Nº207, del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción que fija instalaciones del sistema troncal, el área de influencia común, el valor anual de transmisión; por tramo y sus componentes con sus formulas de indexación para el cuadrienio 2007-2010, se reconoció al 31 de marzo de 2008 como menor valor de inversión la suma de MUS$160.808, producto del ajuste de precio relacionado con la valorización de ciertos activos del troncal. Adicionalmente al 30 de junio de 2008 se reconoció como menor valor de inversión la suma de M$3.100.000 por concepto de ajuste de precio, pactado el 30 de junio de 2006 y asociado con la reliquidaciones de ingresos troncales regulados del período 13 de marzo 2004 al 30 de junio de 2006.

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transelec s.a.

ñ) obligacionEs con El Público

En este rubro se incluye, en el largo plazo, el valor nominal de la obligación por la colocación de bonos emitidos con posterioridad al 30 de junio de 2006 y la obligación determinada sobre la base del valor justo al 30 de junio de 2006 por la colocación de bonos emitidos por la Sociedad a su valor nominal más reajustes y, en el corto plazo, los intereses devengados al cierre del ejercicio. La diferencia entre el valor libro y el valor de colocación se reconoce en el plazo de duración de estas obligaciones y se presenta en otros pasivos circulantes y otros pasivos de largo plazo.

o) imPuEsto a la rEnta E imPuEstos diFEridos

La Sociedad ha reconocido sus obligaciones tributarias sobre la base de las disposiciones legales vigentes.

Los efectos de los impuestos diferidos originados por las diferencias entre el balance financiero y el balance tributario, se registran por todas las diferencias temporarias, considerando la tasa de impuesto que estará vigente a la fecha estimada de reverso, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico Nº60 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

P) indEmnización Por años dE sErvicio

La provisión por indemnización por años de servicio para cubrir la obligación convenida con el personal, quienes adquieren el derecho cuando cumplen 15 años de servicio, se presenta sobre la base del valor presente aplicando el método del costo devengado del beneficio, con una tasa de interés anual del 6,5% y considerando una permanencia promedio de 40 años, más un 75% promedio del beneficio para el personal con menos de 15 años de antigüedad.

q) vacacionEs dEl PErsonal

De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº47 del Colegio de Contadores de Chile A.G., el costo anual de vacaciones del personal se reconoce como gasto en los estados financieros sobre base devengada.

r) ingrEsos dE ExPlotación

Corresponde principalmente a los ingresos provenientes de la comercialización de la capacidad de transmisión eléctrica de las instalaciones de la Sociedad, dentro de los cuales se incluye el servicio de transmisión prestado no facturado al cierre del ejercicio, el que se valoriza al precio de venta según lo estipulado en los contratos vigentes y los informes de peaje emitidos por el Centro de Despacho Económico de Carga del Sistema Interconectado Central (CDEC-SIC) y por el Centro de Despacho Económico de Carga del Sistema Interconectado del Norte Grande (CDEC-SING). También a contar del 1 de enero de 2008, se consideran dentro de los ingresos explotación, los ingresos percibidos productos de reliquidaciones de peajes a ingresos tarifarios de ejercicios anteriores. Dichos montos son presentados en el activo circulante bajo el rubro deudores por ventas.

s) EstimacionEs oPEracionalEs

En el proceso de sus operaciones, la Compañía debe efectuar estimaciones contables para determinar sus cuentas por cobrar y pagar por concepto de ingresos tarifarios. Las liquidaciones definitivas de estas cuentas por cobrar y pagar pueden superar un ejercicio anual, y originar eventuales pérdidas o ganancias, por montos que se estiman no serán significativos.

t) contratos dE dErivados

Los contratos de cobertura de compraventa de divisas a futuro y swaps de moneda han sido registrados a su valor justo, de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº57 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

u) soFtwarE comPutacional

Los software computacionales de la Sociedad han sido adquiridos como paquetes computacionales, los cuales se amortizan durante un período de tres años.

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memorIa anual 2009

v) Estado dE Flujo dE EFEctivo

El efectivo y efectivo equivalente presentado en el estado de flujos de efectivos corresponde al concepto de disponible, depósitos a plazo y valores negociables.

Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivos relacionados con el giro de la Sociedad y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado es más amplio que el considerado en el estado de resultados.

Bajo el flujo de actividades de financiamiento y de inversión se incluyen todos aquellos flujos de efectivo que no están definidos como de la operación.

w) gastos dE Emisión y colocación dE títulos dE dEuda

La Sociedad ha registrado los gastos de emisión y colocación de títulos de deuda incurridos, en la cuenta otros activos circulantes y otros activos de largo plazo. Estos gastos se amortizan linealmente durante el plazo de duración de estas obligaciones.

nota 3 - cambIos contables a) cambios contablEs

Durante el ejercicio contable comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009, fecha de los presentes estados financieros, no se han producido cambios contables en relación al ejercicio anterior, que puedan afectar significativamente la interpretación de estos estados financieros.

b) cambio Estimación contablE

En el presente ejercicio se disminuyó la vida útil remanente de algunos bienes del activo fijo de la Compañía, específicamente equipos eléctricos, haciéndola más representativa de su vida útil técnica, dada las condiciones actuales de estos bienes. Dicho cambio significó un mayor cargo a resultado en el ejercicio de M$4.523.590.

nota 4 - valores neGocIablesEl detalle de los fondos mutuos es el siguiente:

2009 2008

M$ M$

FM Banco Scotiabank 5.857.343 -FM Banco Santander Santiago 1.162.210 703.651FM Banco Crédito e Inversiones 400.017 1.076.518FM Banchile - 4.517.826FM BBVA - 3.226.125FM Itaú 2.200.334 1.632.319FM Banco Estado S.A. AGF 4.880.268 5.137.151

Total 14.500.172 16.293.590

45

transelec s.a.

nota 5 - deudores de corto Y larGo plazoEl detalle de este rubro corresponde a transacciones por los siguientes conceptos:

dEudorEs Por vEnta dE corto Plazo

2009 2008

M$ M$

Deudores por venta de peajes 36.468.278 31.939.438

Total 36.468.278 31.939.438

En la porción de más de 90 días y hasta un año, mostrado en el cuadro siguiente, se incluyen las provisiones por cobrar por las diferencias de valores relacionadas con ingresos tarifarios por un monto de M$16.115.208 al 31 de diciembre de 2009 (M$21.003.934 en el ejercicio 2008). Por otro lado, en cuentas por pagar de corto plazo se presentan las provisiones por pagar por las diferencias de valores relacionados con los ingresos tarifarios por un monto de M$3.751.616 (M$13.447.671 en el ejercicio 2008).

dEudorEs dE corto y largo Plazo

Circulantes Largo plazo

Hasta 90 días Más de 90 hasta 1 año Subtotal Total circulante(neto)

2009 2008 2009 2008 2009 2009 2008 2009 2008

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Deudores por ventas 20.353.070 10.935.504 16.115.208 21.003.934 36.468.278 36.468.278 31.939.438 - -Deudores varios 2.439.124 516.576 2.439.124 2.439.124 516.576 1.456.951 1.527.285

Total deudores largo plazo 1.456.951 1.527.285

nota 6 - saldos Y transaccIones con entIdades relacIonadasA continuación se muestra el saldo y transacciones más significativas con empresas relacionadas.

- documEntos y cuEntas Por cobrar

transElEc Holdings rEntas limitada

El saldo por cobrar al 31 de diciembre de 2009 corresponde principalmente a una serie de créditos efectuados en cuenta corriente mercantil por MUS$50.352 (M$47.095 en el ejercicio 2008) cuyo saldo de largo plazo asciende M$15.618.680 (M$19.151.799 en ejercicio 2008).

La suma adeudada está expresada y será pagada en dólares de los Estados Unidos de Norte América y devenga un interés según tasa libor 90 días más 1,75% anual.

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memorIa anual 2009

A continuación se muestra el saldo y transacciones más significativas con empresas relacionadas

a) documEntos y cuEntas Por cobrar

Corto plazo Largo plazo

Rut Sociedad Tipo de 2009 2008 2009 2008

relación M$ M$ M$ M$

76.560.200-9 Transelec Holdings Rentas Limitada Matriz 50.352 47.095 15.618.680 19.151.799

Total 50.352 47.095 15.618.680 19.151.799

b) transaccionEs con EmPrEsas rElacionadas

2009 2008

Efecto en Efecto en

Sociedad Rut Relación Descripción Monto resultado Monto resultado

de la transacción M$ (cargo/abono) M$ (cargo/abono)

Transelec Holdings Rentas Ltda. 76.560.200-9 Matriz Préstamos otorgados 3.282.976 - 18.347.996 -Transelec Holdings Rentas Ltda. 76.560.200-9 Matriz Préstamos recaudados 3.235.467 - 76.548.854 -Transelec Holdings Rentas Ltda. 76.560.200-9 Matriz Intereses ganados 514.276 (514.276) 2.003.935 (2.003.935)Transelec Holdings Rentas Ltda. 76.560.200-9 Matriz Intereses recibidos 511.433 - - -Rentas Eléctricas I Ltda.. 76.559.580-0 Matriz indirecta Préstamos otorgados - - 5.525 -Rentas Eléctricas I Ltda.. 76.559.580-0 Matriz indirecta Préstamos recibidos 10.981.620 - - -Rentas Eléctricas I Ltda.. 76.559.580-0 Matriz indirecta Préstamos pagados 10.981.620 - - -Rentas Eléctricas I Ltda.. 76.559.580-0 Matriz indirecta Intereses devengados 256.671 256.671 6.468 (6.468)Rentas Eléctricas I Ltda.. 76.559.580-0 Matriz indirecta Intereses pagados 256.671 - 6.468 (6.468)ETC Holdings Ltd. 0-E Matriz indirecta Préstamos otorgados - 114.323 -

nota 7 - Impuestos dIFerIdos e Impuesto a la rentaa) inFormación gEnEral

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la matriz no ha provisionado impuestos a la renta por haberse generado una pérdida tributaria en el presente ejercicio por M$25.106.941 y en el ejercicio 2008 un monto ascendentes a M$39.026.698.

Su filial al 31 de diciembre de 2009, ha provisionado impuesto a la renta sobre el resultado devengado del ejercicio por M$356.133 (M$463.476 en el ejercicio 2008) considerando una base imponible de M$2.094.899 (M$2.726.332 en ejercicio 2008).

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transelec s.a.

b) imPuEstos Por rEcuPErar

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 la provisión se presenta en el activo circulante bajo el rubro impuesto por recuperar, de acuerdo al siguiente detalle:

Impuesto por recuperar 2009 2008

M$ M$

Impuesto de primera categoría (356.133) (463.476)Impuesto único Art. N° 21 (27.888) (32.290)Sub-total (384.021) (495.766)

Pagos provisionales mensuales 2.808.912 2.761.880Pago provisional por impuesto de primera categoría por utilidades absorbidas 347.578 -

Total 2.772.469 2.266.114

c) imPuEstos diFEridos

La Circular Nº 1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, estableció a partir del 1 de enero de 2000, la aplicación del Boletín Técnico Nº60, del Colegio de Contadores de Chile A.G..

Conceptos 2009

Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo

Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo

M$ M$ M$ M$

Provisión de vacaciones 155.378 - - -Indemnización años de servicio - - - 309.127Otros eventos 11.706 95.978 - -Mayor valor activo fijo absorción - 45.503.003 - -Activo fijo en leasing - 36.798 - -FV Bonos y Swaps - 1.823.563 - -Gastos emisión bonos - - - 1.295.226Contratos forward 48.523 - - -Descuento colocación de bonos - 198.303 - -Ingresos por premios colocación bonos - 356.667 - -Ajuste FV activos fijos filial - - - 3.762.581Pérdida tributaria 4.268.180 - - -

Total 4.483.787 48.014.312 - 5.366.934

48

memorIa anual 2009

Conceptos 2008

Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo

Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo

M$ M$ M$ M$

Provisión de vacaciones 156.129 - - -Depreciación activo fijo - - - -Indemnización años de servicio - - - 265.550Otros eventos 12.217 42.217 - -Activación costos financiamiento - - - -Mayor valor activo fijo absorción - 51.545.309 - -Activo fijo en leasing - 102 - -FV Bonos y Swaps - 3.746.111 - -Descuento colocación Bonos - 241.708 - -Gastos emisión bonos - - - 1.319.034Contratos forward - - 62.199 -Ingresos por premios colocación bonos - 273.827 - -Ajuste FV activos fijos filial - - - 4.625.255Pérdida tributaria 6.634.538 - - -

Total 6.802.884 55.849.274 62.199 6.209.839 d) imPuEsto a la rEnta

Item 2009 2008

M$ M$

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (384.021) (495.766)Ajuste gastos tributarios (ejercicio anterior) Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (10.102.221) (12.753.671)

Total (10.486.242) (13.249.437)

nota 8 - otros actIvos cIrculantesEl detalle de los otros activos circulantes es el siguiente:

2009 2008

M$ M$

Gastos de emisión de bonos 628.300 566.697Descuento en colocación de bonos 356.794 277.567Contratos forward - 365.877Otros 11.080 15.670

Total 996.174 1.225.811

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transelec s.a.

nota 9 - actIvo FIjoLos bienes del activo fijo se componen de acuerdo al cuadro adjunto.

De la depreciación del ejercicio 2009 ascendente a M$41.058.942 (M$34.748.008 en el ejercicio 2008), M$40.438.182 (M$34.513.196 en el ejercicio 2008) fueron cargados a Costos de Explotación y M$620.760 (M$234.812 en el ejercicio 2008) se imputaron a Gastos de Administración y Ventas.

2009 2008

Valor Depreciación Valor Valor Depreciación Valor

Descripción bienes bruto acumulada neto bruto acumulada neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Terrenos 19.021.039 - 19.021.039 18.613.783 - 18.613.783

construccionEs y obras dE inFraEstructura

Edificaciones 15.940.680 (1.499.660) 14.441.020 14.835.053 (1.021.442) 13.813.611Vías de acceso 637.354 (44.378) 592.976 637.129 (28.466) 608.663Líneas 606.912.428 (58.608.437) 548.303.991 617.039.928 (40.325.590) 576.714.338Casas, habitación y departamentos 94.688 (8.279) 86.409 94.655 (5.914) 88.741Obras civiles no hidráulicas 121.818.234 (11.083.729) 110.734.505 122.814.547 (8.203.848) 114.610.699Obras y proyecto en ejecución 96.328.294 - 96.328.294 36.801.959 - 36.801.959 841.731.678 (71.244.483) 770.487.195 792.223.271 (49.585.260) 742.638.011

maquinarias y EquiPos

Equipos de telecomunicaciones 8.332.616 (2.959.034) 5.373.582 8.203.630 (2.305.959) 5.897.671Muebles, maquinarias y equipo de oficina 412.737 (86.494) 326.243 159.374 (53.952) 105.422Muebles y equipo de servicio 54.220 (12.895) 41.325 46.592 (8.188) 38.404Herramientas e instrumentos 1.552.034 (320.643) 1.231.391 1.515.908 (220.798) 1.295.110Equipo generador 1.199.171 (276.133) 923.038 1.217.887 (203.593) 1.014.294Equipo eléctrico 308.189.271 (35.899.475) 272.289.796 297.844.008 (23.497.289) 274.346.719Equipo mecánico, protección y medida 36.432.859 (12.947.120) 23.485.739 35.914.584 (9.538.952) 26.375.632Equipos de transporte y carga 82.860 (33.220) 49.640 388.387 (128.367) 260.020Computadores 957.188 (722.593) 234.595 758.716 (521.587) 237.129Software y programas computacionales 3.171.267 (2.120.723) 1.050.544 2.742.228 (1.387.214) 1.355.014 360.384.223 (55.378.330) 305.005.893 348.791.314 (37.865.899) 310.925.415Sub-total activo fijo 1.221.136.940 (126.622.813) 1.094.514.127 1.159.628.368 (87.451.159) 1.072.177.209

otros activos Fijos

Materiales de construcción 1.762.362 - 1.762.362 1.471.916 - 1.471.916

Total activo fijo 1.222.899.302 (126.622.813) 1.096.276.489 1.161.100.284 (87.451.159) 1.073.649.125

50

memorIa anual 2009

nota 10 - InversIones en otras socIedadesCorresponde a una participación de Transelec S.A. de 6,25% en la Sociedad Centro de Despacho Económico de Carga del Sistema Eléctrico Interconectado Central Limitada (CDEC-SIC), cuyo objeto exclusivo es administrar y operar el centro de despacho económico de carga del Sistema Eléctrico Interconectado Central y coordinar la dirección y operación de dicho sistema eléctrico. El valor de dicha inversión al 31 de diciembre de 2009 es de M$25.445 (M$30.610 en el ejercicio 2008). Además incluye la participación que tiene Transelec Norte S.A. de un 14,29% en la Sociedad Centro de Despacho Económico de Carga del Sistema Interconectado del Norte Grande (CDEC-SING), cuyo objeto exclusivo es administrar y operar el Centro de Despacho Económico de Carga del Sistema Eléctrico Interconectado del Norte Grande y coordinar la dirección y operación de dicho sistema eléctrico. El valor de dicha inversión al 31 de diciembre de 2009 es de M$202.621 (M$281.268 en el ejercicio 2008).

Valor contable

Rut Sociedad Porcentaje de 2009 2008

participación M$ M$

77.286.570-8 CDEC - SIC LTDA 6,25 25.445 30.61077.345.310-1 CDEC - SING LTDA 14,29 202.621 281.268

Total 228.066 311.878

nota 11 - menor valor de InversIonesA) El saldo presentado por la sociedad es el siguiente:

2009 2008

M$ M$

Menor valor adquisición HQI Transelec Chile S.A. 351.115.804 284.207.351Ajuste de precio al 31/03/2008 - 63.713.174Ajuste de precio al 30/06/2008 - 3.195.279Ajuste por impuestos diferidos FV activo fijo filial 3.812.522 4.674.957Amortización acumulada menor valor de inversión (33.441.742) (24.687.792)

Total 321.486.584 331.102.969

Corresponde al menor valor en la adquisición de las acciones de HQI Transelec Chile S.A. por parte de la Sociedad, previo ajuste de los estados financieros de la filial según lo establecido por el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G.. Al 30 de marzo de 2008 se reconoció la suma de MUS$160.808 producto del ajuste de precio relacionado con la valorización de ciertos tramos troncales y el 30 de junio se reconoció la suma de M$3.100.000 por concepto de reliquidación de ingresos troncales regulados, del período 13 de marzo de 2004 al 30 de junio de 2006, ambos según el contrato de compraventa de acciones entre Hydro-Québec y Rentas Eléctricas IV Ltda. actual Transelec S.A..

Esta diferencia será amortizada en un período de 40 años máximo.

El monto total pagado por esta operación es M$ 942.160.997 (valor histórico).

51

transelec s.a.

B) El origen del menor valor y su amortización es como sigue: 2009 2008

Monto amortizado Saldo Monto amortizado Saldo

Rut Sociedad en el período menor valor en el período menor valor

M$ M$ M$ M$

77.498.870-K HQI Transelec Chile S.A. 8.807.853 321.486.584 8.825.788 331.102.969

Total 8.807.853 321.486.584 8.825.788 331.102.969

nota 12 - IntanGIblesLa composición de este rubro al cierre de los ejercicios es la siguiente:

2009 2008

M$ M$

Servidumbre 156.958.092 158.160.505Amortización acumulada (13.753.471) (9.913.103)

Valor neto 143.204.621 148.247.402

El cargo a resultado por amortización de intangibles ascendió a M$3.922.710 (M$3.786.435 en el ejercicio 2008).

nota 13 - otros actIvosEl saldo de esta cuenta al cierre de cada ejercicio está constituido de la siguiente forma:

2009 2008

M$ M$

Descuento en colocación de Bonos 1.862.570 1.850.445Gastos anticipados Bonos UF serie C 6.990.675 1.754.975Gastos anticipados Bonos UF serie D - 5.437.350Gastos anticipados instalaciones generales 66.564 121.787Otros 23.397 22.859

Total 8.943.206 9.187.416

52

memorIa anual 2009

nota 14 - otros pasIvos cIrculantesEl saldo de esta cuenta al cierre de cada ejercicio está constituido de la siguiente forma:

2009 2008

M$ M$

Contratos Forward 290.520 -Premio colocación de bonos UF 173.377 85.150Otros - 3.676

Total 463.897 88.826

nota 15 - oblIGacIones con el públIco corto Y larGo plazoa) durantE 2001, la sociEdad EFEctuó una Emisión dE bonos dE oFErta Pública En El mErcado nacional sEgún los siguiEntEs antEcEdEntEs:

El 2 de abril de 2001 la Sociedad inscribió en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el Nº 249, una primera emisión de bonos por un máximo de UF 10.000.000, de la cual, con fecha 11 de abril de 2001, se colocaron definitivamente bonos por UF 9.200.000.

La clasificación de riesgo de esta emisión de bonos, al 31 de diciembre de 2009, es la siguiente:Clasificadora Categoría

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. A Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Limitada A+ Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda. A+

condIcIones de la emIsIón » Emisor: HQI Transelec Chile S.A. Documentos emitidos: Bonos al portador en moneda nacional, denominados en Unidades de Fomento. Monto Máximo de la emisión: Diez millones de Unidades de Fomento (UF 10.000.000) divididas en: Serie A- Serie A-1: Hasta UF3.000.000, compuesta por 3.000 títulos de UF1.000 cada uno.- Serie A-2: Hasta UF4.000.000, compuesta por 400 títulos de UF10.000 cada uno. Serie B- Serie B-1: Hasta UF1.000.000, compuesta por 1.000 títulos de UF1.000 cada uno.- Serie B-2: Hasta UF3.000.000, compuesta por 300 títulos de UF10.000 cada uno.

Reajuste: La variación de la Unidad de Fomento. Plazo de amortización: Serie A 6 años y Serie B 21 años (6 años de gracia y 1 y 15 años para amortizar el capital respectivamente). Amortización del capital: Serie A, en una sola cuota, al vencimiento y Serie B, semestral, creciente y a partir del 1 de septiembre de 2007.

53

transelec s.a.

Rescate anticipado: Serie A sin rescate anticipado y serie B a contar del 1 de septiembre de 2009, en cualquiera de las denominadas fechas de pago de los intereses o de intereses y amortización de capital.

Tasa de interés de emisión: Los bonos de la serie A y B devengarán sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento un interés de 6,20% anual, calculado sobre la base de años de 360 días, vencidos, compuesto semestralmente sobre semestres iguales de 180 días.

Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, vencidos, los días 1 de marzo y 1 de septiembre de cada año a partir del 1 de septiembre de 2001. Los intereses devengados del período 2009 ascienden a M$1.290.331 (M$1.324.298 en el período 2008) y se presentan en el pasivo circulante.

Garantía: No tiene garantía específica alguna, salvo la general de todos los bienes del emisor. Plazo de colocación: 36 meses a partir de la fecha de inscripción en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros. Con fecha 1 de marzo de 2007, se pagó la totalidad de capital de los bonos serie A-1 y A-2. b) la sociEdad con FEcHa 17 dE abril dE 2001 Ha EFEctuado una Emisión y colocación dE bonos En El mErcado intErnacional dE acuErdo al

siguiEntE dEtallE:


Standard and Poor`s Rating Group BBB- Fitch Ibca, Duff & Phelps BBB- Moody’s Investors Service Inc. BAA3

Emisor: HQI Transelec Chile S.A. Documentos emitidos: Obligaciones Negociables en US$ (Yankee Bonds), en el mercado estadounidense. Monto de la emisión: Cuatrocientos sesenta y cinco millones de dólares (MUS$ 465.000) en serie única. Reajuste: La variación del dólar estadounidense. Plazo de amortización del capital: vencimiento total el 15 de abril de 2011. Tasa de interés nominal: tasa 7,875% anual. Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, los días 15 de abril y 15 de octubre de cada año, a partir del 15 de octubre de 2001. Los

intereses devengados del período 2009 ascienden a M$3.688.168 (M$4.743.742 en el ejercicio 2008) y se presentan en el pasivo circulante. Con fecha 18 de agosto de 2009, se prepagó parte del capital por la suma de US$219.835.000. c) durantE 2006, la sociEdad EFEctuó una Emisión dE bonos dE oFErta Pública En El mErcado nacional sEgún los siguiEntEs antEcEdEntEs:

El 9 de noviembre de 2006 la Sociedad inscribió en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el Nº481, una primera emisión de bonos por un máximo de UF 19.500.000, de la cual, con fecha 14 de diciembre de 2006, se colocaron definitivamente bonos por UF 13.500.000.


Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. A Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Limitada A+ Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda. A+

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memorIa anual 2009

condIcIones de la emIsIón » Emisor: Nueva Transelec S.A. Documentos emitidos: Bonos al portador en moneda nacional, denominados en Unidades de Fomento. Monto Máximo de la emisión: Trece millones quinientos mil Unidades de Fomento (UF 13.500.000). Serie D: Hasta UF 13.500.000, compuesta por 13.500 títulos de UF1.000 cada uno. Plazo de amortización: 21 años Amortización del capital: en una sola cuota, al vencimiento el día 15 de diciembre del año 2027. Rescate anticipado: total o parcial, a partir del 15 de diciembre del año 2011. Tasa de interés de emisión: sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento un interés de 4,25% anual, calculado sobre la base de años

de 360 días, vencidos, compuesto semestralmente sobre semestres iguales de 180 días. Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, vencidos, los días 15 de junio y 15 de diciembre de cada año a partir del 15 de junio del

año 2007. Los intereses devengados del ejercicio 2009 ascienden a M$499.992 (M$495.841 en el ejercicio 2008) y se presentan en el pasivo circulante.

No tiene garantía específica alguna, salvo la general de todos los bienes del emisor. Plazo de colocación: 36 meses a partir de la fecha de inscripción en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

d) durantE marzo 2007, la sociEdad absorbida EFEctuó una Emisión dE bonos dE oFErta Pública En El mErcado nacional sEgún los siguiEntEs antEcEdEntEs:

- El 22 de enero de 2007 la Sociedad inscribió en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el Nº480, una primera emisión de bonos por un máximo de UF 6.000.000, de la cual, con fecha 21 de marzo de 2007, se colocaron definitivamente bonos por UF 6.000.000.


- Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. A+- Humphreys Clasificadora de Riesgo Ltda. A+- Fitch Ratings Clasificadora de Riesgo Ltda. A

condIcIones de la emIsIón. » Emisor: Transelec S.A. Documentos emitidos: Bonos al portador en moneda nacional, denominados en Unidades de Fomento. Monto Máximo de la emisión: Seis millones Unidades de Fomento (UF 6.000.000).- Serie C: Hasta UF6.000.000, compuesta por 6.000 títulos de UF1.000 cada uno. Plazo de amortización: 9,5 años Amortización del capital: en una sola cuota, al vencimiento el día 1 de septiembre del año 2016. Rescate anticipado: total o parcial, a partir del 1 de marzo del año 2010. Tasa de interés de emisión: sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento un interés de 3,5% anual, calculado sobre la base de años

de 360 días, vencidos, compuesto semestralmente sobre semestres iguales de 180 días. Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, vencidos, los días 1 de marzo y 1 de septiembre de cada año a partir del 1 de septiembre

del año 2007.

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transelec s.a.

Los intereses devengados al cierre del ejercicio 2009 ascienden a M$1.462.489 (M$1.454.524 en el ejercicio 2008) y se presentan en el pasivo circulante.

No tiene garantía específica alguna, salvo la general de todos los bienes del emisor. Plazo de colocación: 36 meses a partir de la fecha de inscripción en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

E) durantE agosto 2009, la sociEdad EFEctuó una Emisión dE bonos dE oFErta Pública En El mErcado nacional sEgún los siguiEntEs antEcEdEntEs:

- Mediante escritura complementaria con fecha 31 de julio de 2009, la Sociedad inscribió con cargo a la línea de bonos, a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el Nº598, una primera emisión de bonos por un máximo de UF 9.000.000, de la cual, con fecha 13 de agosto de 2009, se colocaron efectivamente bonos por UF 3.300.000.



condIcIones de la emIsIón. » Emisor: Transelec S.A. Documentos emitidos: Bonos al portador en moneda nacional, denominados en Unidades de Fomento. Monto Máximo de la emisión: Nueve millones Unidades de Fomento (UF 9.000.000).- Serie E: monto efectivamente colocado UF3.300.000, compuesta por 6.600 títulos de UF500 cada uno. Plazo de amortización: 5 años Amortización del capital: en una sola cuota, al vencimiento el día 1 de agosto del año 2014. Rescate anticipado: total o parcial, a partir del 1 de agosto del año 2012. Tasa de interés de emisión: sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento un interés de 3,9% anual, calculado sobre la base de años

de 360 días, vencidos, compuesto semestralmente sobre semestres iguales de 180 días. Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, vencidos, los días 1 de febrero y 1 de agosto de cada año a partir del 1 de febrero del

año 2010. Los intereses devengados al cierre del ejercicio 2009 ascienden a M$1.120.681 y se presentan en el pasivo circulante. No tiene garantía específica alguna, salvo la general de todos los bienes del emisor. Plazo de colocación: 36 meses a partir de la fecha de inscripción en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

F) durantE agosto 2009, la sociEdad EFEctuó una Emisión dE bonos dE oFErta Pública En El mErcado nacional sEgún los siguiEntEs antEcEdEntEs:

- Mediante escritura complementaria con fecha 31 de julio de 2009, la Sociedad inscribió con cargo a la línea de bonos, a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el Nº598, una primera emisión de bonos por un máximo de $180.000.000.000, de la cual, con fecha 13 de agosto de 2009, se colocaron efectivamente bonos por $33.600.000.000.

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memorIa anual 2009



condIcIones de la emIsIón. » Emisor: Transelec S.A. Documentos emitidos: Bonos al portador en moneda nacional, denominados en Pesos. Monto Máximo de la emisión: Ciento ochenta mil millones de pesos ($180.000.000.000).- Serie F: monto efectivamente colocado $33.600.000.000, compuesta por 3.360 títulos de $10.000.000 cada uno. Plazo de amortización: 5 años Amortización del capital: en una sola cuota, al vencimiento el día 1 de agosto del año 2014. Rescate anticipado: total o parcial, a partir del 1 de agosto del año 2012. Tasa de interés de emisión: sobre el capital insoluto expresado en pesos chilenos, interés de 5,7% anual, calculado sobre la base de años de 360 días,

vencidos, compuesto semestralmente sobre semestres iguales de 180 días. Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, vencidos, los días 1 de febrero y 1 de agosto de cada año a partir del 1 de febrero del

año 2010. Los intereses devengados al cierre del ejercicio 2009 ascienden a M$785.117 y se presentan en el pasivo circulante. No tiene garantía específica alguna, salvo la general de todos los bienes del emisor. Plazo de colocación: 36 meses a partir de la fecha de inscripción en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros. g) durantE agosto 2009, la sociEdad EFEctuó una Emisión dE bonos dE oFErta Pública En El mErcado nacional sEgún los siguiEntEs

antEcEdEntEs:

- Mediante escritura complementaria con fecha 31 de julio de 2009, la Sociedad inscribió con cargo a la línea de bonos, a 30 años plazo, inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el Nº 599, una primera emisión de bonos por un máximo de UF 9.000.000, de la cual, con fecha 13 de agosto de 2009, se colocaron efectivamente bonos por UF 3.000.000.



condIcIones de la emIsón. » Emisor: Transelec S.A. Documentos emitidos: Bonos al portador en moneda nacional, denominados en Unidades de Fomento. Monto Máximo de la emisión: Nueve millones de Unidades de Fomento (UF9.000.000).- Serie H: monto efectivamente colocado UF 3.000.000, compuesta por 6.000 títulos de UF 500 cada uno. Plazo de amortización: 22 años

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transelec s.a.

Amortización del capital: en una sola cuota, al vencimiento el día 1 de agosto del año 2031. Rescate anticipado: total o parcial, a partir del 1 de agosto del año 2019. Tasa de interés de emisión: sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento un interés de 4,8% anual, calculado sobre la base de años

de 360 días, vencidos, compuesto semestralmente sobre semestres iguales de 180 días. Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, vencidos, los días 1 de febrero y 1 de agosto de cada año a partir del 1 de febrero del

año 2010. Los intereses devengados al cierre del ejercicio 2009 ascienden a M$1.250.774 y se presentan en el pasivo circulante. No tiene garantía específica alguna, salvo la general de todos los bienes del emisor. Plazo de colocación: 36 meses a partir de la fecha de inscripción en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

H) durantE diciEmbrE 2009, la sociEdad EFEctuó una Emisión dE bonos dE oFErta Pública En El mErcado nacional sEgún los siguiEntEs antEcEdEntEs:

- Mediante escritura complementaria con fecha 31 de julio de 2009, la Sociedad inscribió con cargo a la línea de bonos, a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el Nº 598, una primera emisión de bonos por un máximo de UF 20.000.000, de la cual, con fecha 3 de diciembre de 2009, se colocaron efectivamente bonos por UF 1.500.000.



condIcIones de la emIsIón. » Emisor: Transelec S.A. Documentos emitidos: Bonos al portador en moneda nacional, denominados en Unidades de Fomento. Monto Máximo de la emisión: tres millones cien mil Unidades de Fomento (UF3.100.000).- Serie I: monto efectivamente colocado UF 1.500.000, compuesta por 3.000 títulos de UF 500 cada uno. Plazo de amortización: 5 años Amortización del capital: en una sola cuota, al vencimiento el día 1 de septiembre del año 2014. Rescate anticipado: total o parcial, a partir del 1 de septiembre del año 2012. Tasa de interés de emisión: sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento un interés de 3,5% anual, calculado sobre la base de años

de 360 días, vencidos, compuesto semestralmente sobre semestres iguales de 180 días. Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, vencidos, los días 1 de marzo y 1 de septiembre de cada año a partir del 1 de marzo del

año 2010. Los intereses devengados al cierre del ejercicio 2009 ascienden a M$91.008 y se presentan en el pasivo circulante. No tiene garantía específica alguna, salvo la general de todos los bienes del emisor. Plazo de colocación: 36 meses a partir de la fecha de inscripción en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

58

memorIa anual 2009

i) durantE diciEmbrE 2009, la sociEdad EFEctuó una Emisión dE bonos dE oFErta Pública En El mErcado nacional sEgún los siguiEntEs antEcEdEntEs:

- Mediante escritura complementaria con fecha 31 de julio de 2009, la Sociedad inscribió con cargo a la línea de bonos, a 30 años plazo, inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el Nº 599 en una primera emisión de bonos por un máximo de UF 20.000.000, de la cual, con fecha 4 de diciembre de 2009, se colocaron efectivamente bonos por UF 1.600.000.

La clasificación de riesgo de esta emisión de bonos, al 31 de diciembre de 2009, es la siguiente:

Clasificadora Categoría


condIcIones de la emIsIón. » Emisor: Transelec S.A. Documentos emitidos: Bonos al portador en moneda nacional, denominados en Unidades de Fomento. Monto Máximo de la emisión: tres millones cien mil Unidades de Fomento (UF3.100.000).- Serie K: monto efectivamente colocado UF 1.600.000, compuesta por 3.200 títulos de UF 500 cada uno. Plazo de amortización: 22 años Amortización del capital: en una sola cuota, al vencimiento el día 1 de septiembre del año 2031. Rescate anticipado: total o parcial, a partir del 1 de septiembre del año 2019. Tasa de interés de emisión: sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento un interés de 4,6% anual, calculado sobre la base de años

de 360 días, vencidos, compuesto semestralmente sobre semestres iguales de 180 días. Pago de intereses: Los pagos de intereses serán semestrales, vencidos, los días 1 de marzo y 1 de septiembre de cada año a partir del 1 de marzo del

año 2010. Los intereses devengados al cierre del ejercicio 2009 ascienden a M$126.969 y se presentan en el pasivo circulante. No tiene garantía específica alguna, salvo la general de todos los bienes del emisor. Plazo de colocación: 36 meses a partir de la fecha de inscripción en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

59

transelec s.a.

j) El dEtallE dE los bonos Es El siguiEntE:

Periodicidad

N° de Inscripción Monto Unidad de Colocación

o identificación nominal reajuste Tasa Pago Pago Valor par Valor par en Chile

del colocado del de Plazo de de 2009 2008 en el

instrumento Serie vigente Bono interés final intereses amortización M$ M$ extranjero

bonos largo Plazo - Porción corto Plazo

249 B1 3.816 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 89.628 51.924 Chile249 B2 57.237 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 1.344.421 778.860 ChilePrimera emisión Única 4.075.419 US$ 7,875% 15/04/2010 Semestre Al final 3.688.169 8.512.754 ExtranjeroContratos Swap 1 Contrato 7.947 UF 7,34% 15/04/2010 Semestre Al final 755.381 2.180.562 Chile249 B1 2.000 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 102.524 Chile249 B2 30.000 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 1.537.874 Chile249 B1 2.000 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 51.924 Chile249 B2 30.000 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 778.860 Chile249 B1 190.000 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 4.462.830 Chile249 B2 2.850.000 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 66.942.451 Chile481 D 23.658 UF 4,25% 15/06/2010 Semestre Al final 495.457 495.841 Chile480 C 69.199 UF 3,50% 01/03/2010 Semestre Al final 1.449.223 1.454.524 Chile598 E 53.026 UF 3,90% 01/02/2010 Semestre Al final 1.110.515 Chile598 F 785.116.764 $ 5,70% 01/02/2010 Semestre Al final 785.117 Chile599 H 59.181 UF 4,80% 01/02/2010 Semestre Al final 1.239.428 Chile598 I 4.306 UF 3,50% 28/02/2010 Semestre Al final 90.182 Chile599 K 6.008 UF 4,60% 01/03/2010 Semestre Al final 125.817 Chile

Total - porción corto plazo 82.578.619 15.945.647 bonos largo Plazo

249 B1 186.000 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 4.476.021 Chile249 B2 2.790.000 UF 6,20% 01/03/2010 Semestre Semestre 67.140.313 ChilePrimera emisión Única 245.138.000 US$ 7,875% 15/04/2011 Semestre Al final 124.821.284 293.904.224 Extranjero481 D 13.500.000 UF 4,25% 15/12/2027 Semestre Al final 282.728.880 282.948.672 Chile480 C 6.000.000 UF 3,50% 01/09/2016 Semestre Al final 125.657.280 125.754.965 ChileContratos Swap 1 Contrato 1.906.538 UF 7,34% 14/04/2011 Semestre Al final 14.769.718 22.044.139 Chile598 E 3.300.000 UF 3,90% 01/08/2014 Semestre Al final 69.111.504 Chile598 F 33.600.000.000 $ 5,70% 01/08/2014 Semestre Al final 33.600.000 Chile599 H 3.000.000 UF 4,80% 01/08/2031 Semestre Al final 62.828.640 Chile598 I 1.500.000 UF 3,50% 01/09/2014 Semestre Al final 31.414.320 Chile599 K 1.600.000 UF 4,60% 01/09/2031 Semestre Al final 33.508.608 Chile

Total - largo plazo 778.440.234 796.268.334

60

memorIa anual 2009

nota 16 - provIsIones Y castIGosEl detalle de las provisiones al cierre de cada ejercicio es el siguiente:

2009 2008

M$ M$

a) ProvisionEs corto Plazo

Indemnización por años de servicios (Nota 17) 517.901 590.352Remuneraciones devengadas 2.025.564 1.926.476Vacaciones devengadas 913.986 918.403

Total 3.457.451 3.435.231

b) Provisión largo Plazo

Indemnización por años de servicios (Nota 17) 1.959.421 1.914.354

Total 1.959.421 1.914.354

nota 17 - IndemnIzacIones al personal por años de servIcIoEl saldo de la cuenta al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

2009 2008

M$ M$

Saldo inicial 2.504.706 2.076.791Corrección monetaria 3.980 24.705Provisión del período 351.286 620.750Pagos (382.650) (217.540)

Total 2.477.322 2.504.706 Corto plazo 517.901 590.352Largo plazo 1.959.421 1.914.354

Total 2.477.322 2.504.706

61

transelec s.a.

nota 18 - Interés mInorItarIoa) al 31 dE diciEmbrE dE 2009 y 2008, El intErés minoritario corrEsPondE a la ParticiPación dEl otro accionista, sEgún El siguiEntE dEtallE:

Porcentaje

Patrimonio participación Participación

2009 2008 2009 2008 2009 2008

M$ M$ M$ M$

Transelec Holdings Rentas Ltda.. 43.562.978 53.834.526 0,01% 0,01% 4.355 5.377

b) El intErés minoritario corrEsPondiEntE a la ParticiPación dEl otro accionista, sobrE los rEsultados dE la Filial transElEc s.a., Es El siguiEntE:

Porcentaje

Resultado del ejercicio participación Participación

2009 2008 2009 2008 2009 2008

M$ M$ M$ M$

Transelec Holdings Rentas Ltda.. 1.459.654 2.251.820 0,01% 0,01% 146 229

nota 19 - cambIos en el patrImonIoAl 31 de diciembre de 2009 y 2008, las cuentas de patrimonio tuvieron el siguiente movimiento:

a) caPital

Con fecha 6 de junio de 2006, Rentas Eléctricas III Limitada se constituyó con un capital social de US$1.600, en su equivalente en moneda nacional, que los socios aportaron como sigue: el socio Brookfield Power Inc. aportó la suma de US$16, correspondiente al 1,0% de los derechos de la sociedad, y el socio Brookfield Asset Managemenet Inc. aportó la suma de US$1.584, correspondientes al 99,0% de los derechos de la sociedad.

Con fecha 15 de junio de 2006, Brookfield Asset Management Inc. vende, cede y transfiere a Rentas Eléctricas II Ltda. el 99,0% de los derechos de la Sociedad en US$1.584. Por otra parte Brookfield Power Inc. vende, cede y transfiere a Rentas Eléctricas II Ltda. el 0,99% de los derechos de la sociedad en US$15,84. Brookfield Power Inc. vende, cede y transfiere a Rentas Eléctricas I Ltda. el 0,01% de los derechos de la Sociedad en US$0,16. Con motivo de las cesiones descritas precedentemente, Brookfield Asset Management Inc. y Brookfield Power Inc. se retiran de la Sociedad. Con lo anterior, al socio Rentas Eléctricas II Ltda. le corresponde el 99,99% y al socio Rentas Eléctricas I Ltda. el 0,01% de los derechos sociales en Rentas Eléctricas III Limitada. Adicionalmente, con esta fecha se produjo el aumento de capital a US$1.332.441.365.

Con fecha 30 de septiembre de 2006, Rentas Eléctricas II Ltda. y Rentas Eléctricas I Ltda. acuerdan aumentar el capital de la sociedad en US$14.156.270,

que los socios se obligan a aportar en proporción a su respectiva participación en la Sociedad, US$14.154.854 y US$1.416 respectivamente. Al 31 de diciembre de 2007, dichos aportes se encuentran íntegramente pagados.

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memorIa anual 2009

Según escritura pública de fecha 26 de marzo de 2007, se produjo la transformación de la Sociedad Limitada a Rentas Eléctricas III S.A., quedando con un capital de M$733.545.501 dividido en 1.000.000 de acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal. El capital referido se encuentra íntegramente suscrito, pagado y enterado en arcas sociales por los socios de la sociedad de responsabilidad limitada que se transformó, quienes pasan a ser accionistas de la sociedad Rentas Eléctricas III S.A., siendo la siguiente la nómina inicial de accionistas: a) Transelec Holdings Rentas Limitada, novecientas noventa y nueve mil novecientas acciones, equivalentes a la suma de setecientos treinta y tres mil cuatrocientos setenta y dos millones ciento cuarenta y seis mil cincuenta pesos; b) Rentas Eléctricas I Limitada, cien acciones, equivalentes a la suma de setenta y tres millones trescientos cincuenta y cuatro mil quinientos cincuenta y un pesos. El total de acciones suscritas y pagadas asciende a un millón de acciones.

b) dividEndos

Con fecha 24 de abril de 2008, se celebró la junta ordinaria de accionistas de la sociedad, en la que se acordó aprobar la distribución como remanente del dividendo definitivo por el año 2007, la suma de M$8.894.152, equivalente a $8.894,15153 por acción, dividendo que será pagado a contar del 20 de mayo de 2008 a los accionistas inscritos en el respectivo registro el día 13 de mayo de 2008.

En sesión del Directorio de la sociedad, celebrada con fecha 29 de mayo de 2008, se acordó la distribución como dividendo provisorio por el período terminado el 31 de marzo de 2008, la suma de M$12.040.000, el que será pagado a contar del día 23 de junio de 2008 a los accionistas inscritos en el respectivo registro el día 17 de junio de 2008.

Con fecha 30 de abril de 2009, se celebró la junta ordinaria de accionistas de la sociedad, en la que se acordó unánimemente aprobar como dividendo final para el período terminado el 31 de diciembre de 2008 el monto de $12.509.560.000, correspondiente al dividendo provisorio pagado en julio de 2008, y por tanto no proceder con la distribución del excedente distribuible, por un monto de $44.239.425.255.

En Sesión de Directorio celebrada con fecha 28 de mayo 2009, se acordó la distribución como dividendo provisorio con cargo al presente ejercicio

2009 del monto ascendente a $15.108.000.000, el que será pagado antes del día 23 de junio de 2009 a los accionistas inscritos en el respectivo registro el día 17 de junio de 2009. Al 31 de diciembre de 2009 este dividendo se encuentra íntegramente pagado.

En Sesión de Directorio de la sociedad, celebrada con fecha 26 de noviembre de 2009, se acordó la distribución de un segundo dividendo provisorio con cargo al ejercicio 2009 ascendente a la suma de $13.106.000.000, el que será pagado a contar del día 21 de diciembre de 2009 a los accionistas inscritos en el respectivo registro el día 15 de diciembre de 2009. Al 31 de diciembre de 2009 este dividendo se encuentra íntegramente pagado.

c) ProPiEdad

Los actuales y únicos dueños de la Sociedad son:

Transelec Holdings Rentas Limitada con un 99,99% del capital accionario que corresponde a 999.900 acciones todas suscritas y pagadas y Rentas Eléctricas I Limitada con un 0,01% del capital accionario que corresponde a 100 acciones todas suscritas y pagadas.

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transelec s.a.

El detalle del patrimonio de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008 se presenta en el cuadro adjunto:

Capital Otras Resultados Dividendos Resultado Total

Cambios en el patrimonio pagado reservas acumulados provisorios del ejercicio patrimonio

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Capital social 787.827.868 - 87.568 (22.880.086) 31.686.669 796.722.019Distribución resultado ejercicio anterior - - 8.806.583 22.880.086 (31.686.669) -Dividendo definitivo ejercicio anterior - - (8.806.583) - - (8.806.583)Otras reservas 374.490 - - - 374.490Revalorización capital propio 70.116.680 - 72.527 - - 70.189.207Resultado del ejercicio - - - - 56.588.891 56.588.891Dividendos provisorio - - - (12.509.560) - (12.509.560)Saldo final al 31 de diciembre de 2008 857.944.548 374.490 160.095 (12.509.560) 56.588.891 902.558.464Actualizado para fines comparativos 838.211.823 365.877 156.413 (12.221.840) 55.287.347 881.799.620

Saldo inicial al 1 de enero de 2009 857.944.548 374.490 160.095 (12.509.560) 56.588.891 902.558.464Distribución resultado ejercicio anterior - - 44.079.331 12.509.560 (56.588.891) -Dividendo definitivo ejercicio anterior - - - - - -Revalorización capital propio (19.732.725) - (1.017.508) - - (20.750.233)Otras Reservas - (779.358) - - (779.358)Resultado del ejercicio - - - - 47.238.124 47.238.124Dividendos provisorios - - - (28.118.254) - (28.118.254)

Saldo final al 31 de diciembre de 2009 838.211.823 (404.868) 43.221.918 (28.118.254) 47.238.124 900.148.743

númEro dE accionEs

Serie N° acciones N° acciones N° acciones

suscritas pagadas con derecho a voto

Única 1.000.000 1.000.000 1.000.000

caPital (monto m$)

Serie Capital suscrito Capital pagado

Única 838.211.823 838.211.823

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memorIa anual 2009

nota 20 - otros InGresos Y eGresos Fuera de la explotacIónEl detalle de estos rubros es el siguiente:

2009 2008

M$ M$

otros ingrEsos FuEra dE la ExPlotación

Diferencia de conversión 89.428 -Ingresos sobre ejercicios anteriores 42.528 21.662Recuperación PPUA de terceros 633.412 -Ganancias en venta de activo fijo (18.620) 101.665Ganancias excepcionales diversas 100.623 108.285

Total 847.371 231.612 otros EgrEsos FuEra dE la ExPlotación

Gastos ejercicios anteriores (89.711) (75.708)Remuneración del directorio (224.203) (128.059)Pérdida por castigo de activo fijo (2.675.907) (1.731.012)Provisión Pérdida por obsolescencia activo fijo (319.052) (84.444)Amortización gastos anticipados (297.888) (55.897)Multas fiscales y judiciales (378.427) (272.183)Pérdida excepcionales diversas - (2.443)

Total (3.985.188) (2.349.746) nota 21 - correccIón monetarIaLa corrección monetaria generó un abono neto a resultados al 31 de diciembre de 2009 de M$1.207.781 y un cargo neto a resultado en el ejercicio 2008 por M$6.039.639, según resumen a continuación:

Indice de 2009 2008

Activos (cargos) / abonos reajustabilidad M$ M$

Existencias IPC (972) 125.028Activo fijo IPC (22.237.541) 78.151.518Inversiones en empresas relacionadas IPC (1.274.722) 3.664.599Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas UF 1.578.014 5.307.128Menor valor de inversión IPC (7.691.468) 27.412.272Impuestos diferidos IPC (1.436.155) 5.184.621Servidumbre IPC (3.518.913) 12.323.805Caja y bancos IPC 271.080 872.204Otros activos no monetarios IPC (325.547) 945.785Cuenta de gastos y costos IPC (149.517) 2.685.398

Total (cargos) abonos (34.785.741) 136.672.358

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transelec s.a.

Indice de 2009 2008

Pasivos (cargos) / abonos reajustabilidad M$ M$

Patrimonio IPC 20.654.485 (68.201.649)Obligaciones con el público bonos UF US$ 14.984.339 (66.938.568)Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas UF (1.417) -Pasivos no monetarios IPC (3.980) (24.705)Cuentas de ingresos IPC 360.095 (7.547.075)

Total (cargos) abonos 35.993.522 (142.711.997)

(Pérdida) utilidad por corrección monetaria 1.207.781 (6.039.639)

nota 22 - dIFerencIas de cambIoLas diferencias de cambio generó un abono neto a resultados en el ejercicio 2009 de M$447.708, y en el ejercicio 2008 por M$118.174 según se resume a continuación:

2009 2008

Moneda M$ M$

activos (cargos) / abonos

Depósitos a plazo Dólares (1.975.090) 215.486Bancos Dólares 27.382.208 2.417.447Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas Dólares (15.590.350) 8.365.578Inversiones en empresas relacionadas Dólares (9.665.916) 7.639.015Contratos forward Dólares 144.642 616.418Cuentas por cobrar Dólares 1.090 141.315Total (cargos) abonos 296.584 19.395.259

Pasivos (cargos) / abonos

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas Dólares - (52.393)Obligaciones con el público bonos Dólares 33.460.110 (45.922.389)Contratos swap Dólares (32.908.670) 26.891.227Contrato leasing Dólares (272.335) 280.774Cuentas por pagar Dólares (127.981) (474.304)Total (cargos) abonos 151.124 (19.277.085)

Utilidad por diferencias de cambio 447.708 118.174

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memorIa anual 2009

nota 23 - Gastos de emIsIón Y colocacIón de títulos accIonarIos Y de títulos de deudaLos gastos de emisión y colocación de los bonos realizados, en el mercado nacional, incluyen principalmente los siguientes conceptos: gastos por impuestos de la ley de timbre y estampillas, comisiones de colocación, gastos de asesorías legales, gastos de asesorías financieras, informes de clasificaciones de riesgo y gastos de imprenta.

2009 2008

Composición Nacional Nacional

M$ M$

Gastos de colocación y emisión 8.073.476 8.325.718Corrección monetaria amortización acum. - (23.590)Amortización del período (resultado) (454.501) (543.106)Total 7.618.975 7.759.022

PrEsEntación En El balancE

Otros activos circulantes 628.300 566.697Otros activos – otros 6.990.675 7.192.325

Total 7.618.975 7.759.022 nota 24 - estado de Flujo de eFectIvoPara la proyección de flujos futuros no hay otras transacciones o eventos que considerar, que no se encuentren revelados en estos estados financieros y sus notas.

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transelec s.a.

nota 25 - contratos de derIvadosAl 31 de diciembre de 2009, la Sociedad mantiene: contratos swap con objeto de cubrir la posición cambiaria de la deuda de largo plazo por la emisión de bonos en el extranjero, contratos forward de venta de dólares asociados con los ingresos que la compañía facturará durante el primer semestre del año 2010, y también mantiene contratos forward para cubrir la posición cambiaria de las inversiones de corto plazo del disponible, según el siguiente detalle:

Descripción de los contratos Partida o Cuentas contables que afecta

transacción protegida Valor Activo / pasivo Efecto en resultado

Tipo Tipo Valor Plazo de Posición de la partida No

de de del vencimiento Item compra / Monto protegida Monto Realizado Realizado

Derivado contrato contrato o expiración Específico venta Nombre M$ M$ Nombre M$ M$ M$

S CCPE 50.000.000 2do trimestre 2011 Tasa de cambio (US$) C Bonos Dólares 32.375.000 25.355.000 Obligaciones 15.525.098 (456.905) (5.662.182) con el públicoFR CCTE 2.012.708 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C No cobertura 1.019.287 989.045 Resultado 30.242 - (30.242)FR CCTE 1.580.197 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C No cobertura 800.252 777.062 Resultado 23.190 - (23.190)FR CCTE 4.041.508 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C No cobertura 2.046.723 1.994.484 Resultado 52.239 - (52.239)FR CCTE 1.010.507 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C No cobertura 511.693 497.927 Resultado 13.766 - (13.766)FR CCPE 9.100.000 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Ingresos 4.525.157 4.607.746 Otras reservas 82.589 - 82.589FR CCPE 9.100.000 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Ingresos 4.525.157 4.601.286 Otras reservas 76.129 - 76.129FR CCPE 9.100.000 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Ingresos 4525.157 4.595.357 Otras reservas 70.200 - 70.200FR CCPE 9.100.000 2do trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Ingresos 4.525.157 4.589.669 Otras reservas 64.512 - 64.512FR CCPE 9.100.000 2do trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Ingresos 4.525.157 4.583.643 Otras reservas 58.486 - 58.486FR CCPE 9.100.000 2do trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Ingresos 4.525.157 4.578.110 Otras reservas 52.953 - 52.953FR CCPE 2.013 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Disponible 1.020.224 1.064.579 Otros activos 44.355 - 44.355 circulantesFR CCPE 726 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Disponible 367.736 357.279 Otros activos 10.457 - (10.457) circulantesFR CCPE 932 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Disponible 471.982 456.262 Otros activos 15.720 - (15.720) circulantesFR CCPE 6.587 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Disponible 3.326.670 3.317.239 Otros activos 9.430 - (9.430) circulantesFR CCPE 3.553 1er trimestre 2010 Tasa de cambio (US$) C Disponible 1.794.169 1.790.510 Otros activos 3.659 - (3.659) circulantes

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memorIa anual 2009

nota 26 - contInGencIas Y restrIccIonesa) rEstriccionEs a la gEstión

Derivados de obligaciones contraídas por la emisión de bonos, la Sociedad debe cumplir con algunos indicadores y obligaciones, entre las cuales se destacan:

- Mantener durante toda la vigencia de las emisiones de bonos, bienes y activos libres de cualquier tipo de gravámenes, cuyo valor libro sea igual o superior en una coma dos veces al valor libro del total de las obligaciones y deudas del Emisor que no se encuentren caucionadas con garantías reales sobre bienes y activos de propiedad de este último, incluyendo entre tales obligaciones, las deudas provenientes de la presente Emisión de Bonos.

- No vender, ceder, transferir, aportar o enajenar de cualquier forma, sea a título oneroso o gratuito, los Activos Esenciales del Emisor, por montos que superen, ya sea en uno o más actos jurídicos, el 5% del Activo Consolidado del emisor.

- Mantener un nivel de endeudamiento a nivel individual y consolidado en que la relación Total Pasivo Exigible/Capitalización Total y Deuda Total / Capital Total no sea superior a cero coma siete veces, tal como estos términos se definen en los respectivos prospectos.

- Mantener en todo momento durante la vigencia de las emisiones de bonos un Patrimonio mínimo individual y consolidado de quince millones de Unidades de Fomento.

- No efectuar, en forma directa o indirecta, distribuciones de capital, reparto de dividendo (salvo aquellos dividendos establecidos en la ley de Sociedades Anónimas), pago de capital o intereses de créditos a sus accionistas o cualquier otro pago de similar naturaleza a menos que se cumplan las siguientes condiciones: (i) el Emisor no haya incurrido en un Evento de Incumplimiento y éste continúe; (ii) la relación Flujo Neto de la Operación / Gastos Financieros sea superior a uno coma cinco veces y (iii) el Emisor deberá estar en cumplimiento con el contrato de Reserva de Servicio de la Deuda.

b) comPromisos dirEctos

No existen compromisos directos.

c) comPromisos indirEctos

No existen avales ni garantías otorgadas por compromisos indirectos.

d) juicios PEndiEntEs

Al 31 de diciembre de 2009 existen otros juicios pendientes en contra de la Sociedad a los que ésta ha interpuesto la defensa correspondiente, los que en su conjunto representan un monto de M$290.099.

La administración estima que de lo anterior no resultarán contingencias significativas.

E) multas

1. Con fecha 5 de diciembre de 2002, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante oficio ordinario Nº 7183, formuló cargos a la Compañía por la supuesta responsabilidad que le correspondería en la interrupción del suministro eléctrico en el Sistema Interconectado Central (SIC) el día 23 de septiembre de 2002, la Compañía presentó en tiempo y forma los descargos y se aportaron las pruebas correspondientes. Por resolución exenta Nº 1438, del 14 de agosto de 2003, esa Superintendencia aplicó diversas multas a Transelec por un total de UTA 2.500 (dos mil quinientas Unidades Tributarias Anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$1.105.890. Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía había presentado

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transelec s.a.

recurso de reclamación ante la Corte de Apelaciones de Santiago y se consignó el 25% de la multa impuesta. Con fecha 5 de noviembre de 2009 se produjo la vista de la causa y los alegatos de las partes. Se espera sentencia para los próximos meses. En todo caso, se encuentra abierta la revisión de la causa por la Corte Suprema en su oportunidad. La Compañía sustenta que no le cabe responsabilidad en este hecho, por tratarse de un caso fortuito o de una causa de fuerza mayor.

2. Formulación de cargos efectuada por la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC) mediante Oficio Ordinario Nº 1210, de fecha 21 de

febrero de 2003, por la supuesta responsabilidad que le cabría a Transelec en la interrupción del suministro eléctrico en el Sistema Interconectado Central (SIC), el día 13 de enero de 2003. Por resolución Nº 808, de 27 de abril de 2004, la Superintendencia de Electricidad y Combustible impuso una multa de 560 UTA (quinientas sesenta unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$247.719, contra la cual se presentó un recurso de reconsideración administrativa, el cual fue rechazado. Se presentó recurso de reclamación ante la Corte de Apelaciones de Santiago, previo consignación del 25% de la multa. La Compañía sustenta que no le cabe responsabilidad en este hecho, por tratarse de un caso fortuito o de una causa de fuerza mayor.

3. Con fecha 30 de junio de 2005, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante resolución Exenta Nº 1117, aplicó las siguientes sanciones a la Compañía: una multa ascendente a la suma de 560 UTA (quinientas sesenta unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$247.719, por supuestamente no coordinarse para preservar la seguridad del servicio en el sistema eléctrico, según se ha determinado en la investigación de la falla generalizada del SIC ocurrida el día 7 de noviembre de 2003; una multa ascendente a la suma de 560 UTA (quinientas sesenta unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$247.719, en su condición de propietaria de las instalaciones, por supuestamente operar las instalaciones sin sujeción a la programación de la operación impartida por el CDEC-SIC, sin causa justificada, según se ha determinado en la investigación de la falla generalizada del SIC ocurrida el día 7 de noviembre de 2003. Con fecha 8 de septiembre de 2009 se interpuso recurso de reclamación ante la I. Corte de Apelaciones de Santiago. Con fecha 23 de septiembre de 2009 la Corte acogió el recurso a tramitación. La administración sustenta que no le cabe responsabilidad en estos hechos.

4. Con fecha 17 de diciembre de 2004, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante Resolución Exenta Nº 2334 multó a la Compañía con 300 UTA (trescientas unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$132.707, por supuesta responsabilidad en la interrupción del suministro eléctrico de Temuco al Sur, ocasionada por el choque de un camión a una estructura de la línea Charrúa - Temuco. Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía había presentado un recurso de invalidación y en subsidio de reconsideración administrativa la cual todavía se mantiene a firme y sostiene que se trata de un caso fortuito y que los cargos son improcedentes y debieran dejarse sin efecto.

5. Con fecha 31 de diciembre de 2005, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante oficio ordinario Nº 1831, formuló cargos

a la Compañía, supuestamente por efectuar la operación de sus instalaciones infringiendo diversas disposiciones del reglamento eléctrico, lo que habría ocasionado la interrupción del suministro eléctrico en el Sistema Interconectado Central (SIC) el día 21 de marzo de 2005. Por resolución exenta SEC Nº 220, de 7 de febrero de 2006, se multó a la Compañía en 560 UTA (quinientos sesenta unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$247.719. Se presentó recurso de reposición el 16 de febrero de 2006, el que se encuentra pendiente. Con fecha 25 de noviembre de 2009 se interpuso recurso de reclamación ante la I. Corte de Apelaciones de Santiago. Con fecha 4 de enero de 2010 la Corte acogió el recurso a tramitación.

6. Con fecha 1 de junio de 2007, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante oficio ordinario Nº 2523/ACC 251155/DOC 100503/, formuló cargos a la Compañía, supuestamente por efectuar la operación de sus instalaciones infringiendo diversas disposiciones del reglamento eléctrico (Art. 139º del DFL Nº 4/20.018 de 2006 del Ministerio de Economía, en relación con los artículos 205º y 206º del D.S. 327/97 del Ministerio de Minería), lo que habría ocasionado la interrupción del suministro eléctrico en el Sistema Interconectado Central (SIC) el día 4 de diciembre de 2006, Por resolución exenta SEC Nº 274, de 11 de febrero de 2009, se multó a la Compañía en 100 UTA (cien unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$44.236. Se presentó recurso de reposición el 27 de febrero de 2009, el que se encuentra pendiente. Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía había presentado los descargos correspondientes.

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memorIa anual 2009

Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía mantiene una provisión por estas obligaciones contingentes por un monto de M$2.150.219, considerando para esta estimación que, por una parte, existen casos similares que se encuentran en la Corte de Apelaciones con recursos de reclamación judicial, y que, por otro lado, tanto la Corte de Apelaciones como la Corte Suprema en esos casos han confirmado las decisiones de la SEC. Además, existen casos que se encuentran con recursos de reconsideración ante la SEC y para los cuales este organismo normalmente y en alguna medida ha mantenido la multa cursada.

F) transElEc nortE s.a. (Filial)

1. Restricciones a la gestión No existen.

2. Compromisos directos No existen compromisos directos.

3. Compromisos indirectos No existen avales ni garantías otorgadas por compromisos indirectos.

4. Juicios pendientes No existen juicios

g) garantías dirEctas

Activos Saldo pendiente Saldo pendiente

Acreedor de Nombre Tipo de comprometidos de pago a la de pago a la

la garantía deudor garantía valor contable fecha de cierre fecha de cierre

2009 2008

M$ M$

Banco Santander Santiago Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza - - 136.177Banco Santander Santiago Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza - - 194.938Banco Santander Santiago Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza - - 869.293Banco de Chile Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza 708.926 708.926 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad Atacama Fianza 126 126 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad Atacama Fianza 126 126 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad V Región Fianza 314 314 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad V Región Fianza 524 524 -Scotiabank Ministerio de Economía Fomenrto y Reconstrucción Fianza 2.332.660 2.332.660 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad IV Región Fianza 419 419 -Banco Santander Santiago Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza - - 1.257

nota 27 - caucIones obtenIdas de tercerosAl 31 de diciembre de 2009 la Sociedad ha recibido boletas de garantía de contratistas y terceros, principalmente para garantizar el cumplimiento de obras y trabajo de mantenimiento por un monto ascendente a M$27.117.022 (M$10.531.784 en el ejercicio 2008). También para garantizar la devolución de los préstamos habitacionales, se han constituido en favor de la Compañía las hipotecas correspondientes.

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transelec s.a.

nota 28 - moneda nacIonal Y extranjeraLos activos y pasivos en moneda extranjera están expresados en moneda corriente, determinadas sobre la base de sus respectivas tasas de cambio vigente al cierre del ejercicio (ver tasas de cambio en Nota 2e).

La composición es la siguiente:Rubro Moneda Monto 2009 Monto 2008

M$ M$

activos circulantEs Disponible bancos y cajas Pesos 3.088.444 1.852.109Disponible bancos y cajas Dólares 381.031 56.815Depósitos a plazo Dólares 1.392.578 13.974.546Depósitos a plazo UF 113.349.375 33.077.959Depósitos a plazo Pesos 5.185.097 -Valores negociables UF 14.338.341 16.293.590Valores negociables Pesos 161.831 -Deudores por venta Pesos 34.727.223 29.933.061Deudores por venta Dólares 1.741.055 2.006.377Deudores varios Pesos 2.404.306 478.191Deudores varios Dólares 34.818 38.385Cuentas por cobrar EERR Pesos 50.352 47.095Existencias Pesos 39.584 41.298Impuestos por recuperar Pesos 2.772.469 2.266.114Gastos pagados por anticipado Pesos 668.037 92.758Gastos pagados por anticipado Dólares 28.143 -Impuestos diferidos Pesos 4.483.787 6.740.685Otros activos circulantes forward Dólares - 365.877Otros activos circulantes gastos descuentos bonos Pesos - 844.264Otros activos circulantes Pesos 996.174 15.670

activo Fijo

Activo fijo Pesos 1.012.201.805 974.780.185Activo fijo Dólares 84.074.684 98.868.940

otros activos Inversión en otras sociedades Pesos 228.066 311.878Menor valor de inversión en empresas relacionadas Pesos 321.486.584 331.102.969Deudores a largo plazo Dólares 970.886 1.233.206Deudores a largo plazo Pesos 486.065 294.079Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Dólares 15.618.680 19.151.799Intangibles Pesos 151.442.801 151.397.595Intangibles Dólares 5.515.291 6.762.910Amortización intangibles Pesos (13.270.883) (9.490.421)Amortización intangibles Dólares (482.588) (422.682)Impuestos diferidos largo plazo Pesos 42.647.378 49.639.435Otros Pesos 8.853.246 9.042.770Otros UF 89.960 144.646

Total activos Pesos 1.578.652.366 1.549.389.735

Dólares 109.274.578 142.036.173

UF 127.777.676 49.516.19572

memorIa anual 2009

Hasta 90 días 90 días a 1 año Hasta 90 días 90 días a 1 año

2009 2009 2008 2008

Rubro Tasa int. Tasa int. Tasa int. Tasa int.

Pasivo circulante Moneda Monto prom. Monto prom. Monto prom. Monto prom.

M$ anual M$ anual M$ anual M$ anual

Obligaciones por pagar intereses bonos UF 5.233.215 4,54% 711.456 4,22% 1.659.380 4,79% 2.251.565 4,65%Obligaciones por pagar capital bonos UF 71.405.281 6,2% - - 670.693 6,20% 670.693 6,20%Obligaciones por pagar bonos Dólares - - 3.688.169 7,88% 8.512.754 7,88% - -Obligaciones por pagar bonos Pesos 785.117 5,7% - - - - - -Intereses bonos contratos swaps UF - - 755.381 7,26% - 2.180.562 7,14%Cuentas por pagar Pesos 29.760.550 - - - 24.924.672 - - -Cuentas por pagar Dólares 6.619.542 - - - 11.019.527 - - -Provisiones Pesos 3.457.451 - - - 3.435.231 - - -Retenciones Pesos 1.516.946 - - - 2.664.823 - - -Otros pasivos circulantes UF - - - - 85.150 - - -Otros pasivos circulantes Pesos 463.897 - - - 3.676 - - -

Total pasivos circulantes UF 76.638.496 - 1.466.837 - 2.415.223 - 5.102.820 -

Dólares 6.619.542 - 3.688.169 - 19.532.281 - - -

Pesos 35.983.961 - - - 31.028.402 - - -

Pasivos largo Plazo PEríodo actual 31 dE diciEmbrE dE 2009

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años


Moneda Monto prom. Monto prom. Monto prom. Monto prom.


Obligaciones con el público bonos UF - - 100.525.824 3,71% 125.657.280 3,50% 379.066.128 4,36%Obligaciones con el público bonos Dólares 124.821.284 7,88% - - - - - -Obligaciones con el público bonos Pesos - - 33.600.000 5,7% - - - -Contratos swap UF 14.769.718 7,22% - - - - - -Provisiones Pesos 1.959.421 - - - - - - -Otros pasivos largo plazo Pesos 1.924.667 - - - - - - -Otros pasivos largo plazo Dólares 8.829.985 - - - - - - -

Total pasivos a largo plazo UF 14.769.718 - 100.525.824 - 125.657.280 - 379.066.128 -

Dólares 133.651.269 - - - - - - -

Pesos 3.884.088 - 33.600.000 - - - - -

73

transelec s.a.

Pasivos largo Plazo PEríodo antErior 31 dE diciEmbrE dE 2008 1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años


Moneda Monto prom. Monto prom. Monto prom. Monto prom.


Obligaciones con el público bonos UF 3.409.547 6,20% 8.182.914 6,20% 150.361.035 3,9% 318.366.476 4,44%Obligaciones con el público bonos Dólares 293.904.224 7,88% - - - - - -Contratos Swaps Pesos 22.044.138 7,88% - - - - - -Provisiones Pesos 1.914.354 - - - - - - -Otros pasivos largo plazo Pesos 2.875.692 - - - - - - -

Total pasivos a largo plazo UF 25.453.685 - 8.182.914 - 150.361.035 - 318.366.476 -

Dólares 293.904.224 - - - - - - -

Pesos 4.790.046 - - - - - - -

nota 29 - sancIonesDurante los ejercicios 2009 y 2008, la Sociedad, sus Directores y Administradores no han sido objeto de sanciones por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros o de organismos reguladores.

nota 30 - HecHos posterIoresCon fecha 19 de enero de 2010, se informó como hecho esencial a esa Superintendencia, considerando lo informado por Hecho Esencial enviado con fecha 23 de noviembre de 2009, y estando debidamente facultado para ello, vengo en informar a esa Superintendencia como Hecho Esencial que, habiendo resultado exitosa la colocación de los bonos Series I y K emitidos con fecha 16 de noviembre de 2009, Transelec S.A. procederá a efectuar los trámites conducentes al rescate anticipado de la totalidad de los bonos serie B, inscritos bajo el número 249 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Este rescate anticipado será ejercido en el vencimiento del próximo cupón, esto es, el día lunes 1 de marzo de 2010 y los pagos respectivos se efectuarán a través del Banco de Chile en su calidad de Banco Pagador.

Con fecha 25 de enero de 2010, la I. Corte Suprema dictó sentencia, por medio de la cual rechazó el recurso de apelación deducido por la Compañía, en causa por corte de suministro eléctrico en Línea Alto Jahuel-Cerro Navia, ocurrido el 23 de septiembre de 2002, confirmando tanto la sentencia de 10 de septiembre de 2009 como la multa aplicada por la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) según Resolución Exenta N°1438, de fecha 14 de agosto de 2003. La referida multa es de UTA 2.500, que al 31 de diciembre de 2009 se encuentra íntegramente provisionada.

Entre el 31 de diciembre de 2009 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no se han producido otros hechos significativos de carácter financiero contable que puedan afectar la interpretación de estos estados financieros.

74

memorIa anual 2009

nota 31 - medIo ambIenteDurante los ejercicios 2009 y 2008, la Compañía ha efectuado desembolsos relacionados con esta materia según el siguiente detalle:

2009 2008

M$ M$

Obras urgentes 25.193 130Reemplazo condensador estático con PCB - 593Estudio impacto ambiental - 38.761Sistema adicional 6.926 -Sistema subtransmisión 51.392 -Nuevas obras troncales 10.411 -

Total 93.922 39.484

nota 32 - depósItos a plazoEl detalle de los depósitos a plazo es el siguiente:

2009 2008

Bancos M$ M$

Banco Crédito e Inversiones 22.370.093 5.009.161Banco Santander Santiago 15.749.386 17.926.533Banco BBVA 4.698.268 5.444.541Banco de Chile 20.606.166 9.648.884Banco HSBC 10.595.348 -Banco Itaú Chile 9.202.940 2.949.957Banco Security 8.402.292 5.084.435Banco Corpbanca 7.697.037 988.994Scotiabank 15.004.400 -Banco Bice 5.601.120 -

Total 119.927.050 47.052.505

El saldo de los depósitos a plazo presentados en la tabla anterior contiene el equivalente a UF3.040.000, monto total del principal vigente de bonos colocados por la Sociedad de las Series B1 y B2 que serán amortizadas totalmente el 1 de marzo de 2010. Este monto que permitirá amortizar las Series B1 y B2 provino completamente de la colocación de bonos de las Series I (03 de diciembre de 2009) y K (4 de diciembre de 2009).

75

transelec s.a.

nota 33 - cuentas por paGarEl detalle de las cuentas por pagar es el siguiente al 31 de diciembre de: 2009 2008

2009 2008

Bancos M$ M$

Provisión multas y juicios 2.440.318 2.015.879Provisión obras urgentes 6.619.542 11.019.527Provisión Virts por pagar (1) 3.751.616 13.447.670Provisión obras de explotación 893.703 1.724.552Retención a contratistas 1.344.720 1.483.392Cuentas por pagar 21.330.193 6.253.179

Total 36.380.092 35.944.199

(1) VIRT: Es el acrónimo de “Valorización de Inyecciones y Retiros por Tramo”, y corresponde al concepto de “ingreso tarifario real por tramo” definido como “la diferencia que resulta de la aplicación de los costos marginales de la operación real del sistema, respecto de las inyecciones y retiros de potencia y energía en dicho tramo”. Esta definición se encuentra en el inciso cuarto del artículo 101 del DFL-4, que fija el texto refundido, coordinado y sistematizado del DFL Nº1 del Ministerio de Minería, de 1982, Ley General de Servicios Eléctricos.

Dado que el propietario del sistema de transmisión troncal tiene derecho a percibir provisionalmente los ingresos tarifarios reales de los distintos tramos (VIRTs), pero su remuneración debe corresponder sólo a los ingresos tarifarios esperados de esos tramos (IT), se generan diferencias mensuales entre esos dos conceptos que causan incrementos en las cuentas por pagar en el caso que los VIRTs sean mayores que los IT, e incrementos en las cuentas por cobrar (ver Nota 5) en el caso que los VIRTs sean menores que los IT. Estas diferencias se reliquidan periódicamente, de tal manera de asegurar que las empresas de transmisión troncal perciban su remuneración según lo establecido en el inciso primero del artículo ya mencionado, y que las empresas generadoras y aquellas que efectúan retiros paguen de acuerdo con lo dispuesto en esa Ley.

76

memorIa anual 2009

nota 34 - otros pasIvos a larGo plazoEl detalle de estos pasivos es el siguiente al 31 de diciembre de:

2009 2008

M$ M$

Provisión obras urgentes 8.829.985 1.350.096Premio colocación bonos UF 1.924.667 1.525.596

Total 10.754.652 2.875.692

nota 35 - adopcIón IFrsEn conformidad a lo establecido sobre la adopción de Normas Internacionales de Información Financiera por la Superintendencia de Valores y Seguros, la Sociedad ha informado que adoptará integralmente las Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF (IFRS de acuerdo con su sigla en inglés) a contar del ejercicio 2010. Como consecuencia de lo anterior, se originarán cambios sobre el patrimonio inicial al 1 de enero de 2010 y se verá afectada la determinación de los resultados de los ejercicios futuros. Los efectos preliminares de este cambio al aplicar la nueva normativa en la preparación de los estados financieros de la Sociedad han sido cuantificados y notificados a la SVS de acuerdo con las instrucciones del Oficio Circular Nº457 de fecha 20 de junio de 2008.

77

transelec s.a.

a) resumenEn el ejercicio 2009 TRANSELEC S.A. y filial obtuvo una utilidad neta de M$47.238.124, la que es menor en un 14,56% comparada con la del ejercicio 2008. Esta utilidad proviene de un resultado de explotación positivo de M$107.726.821, de un resultado fuera de explotación negativo de M$50.002.309, de un cargo neto a resultado por impuesto a la renta de primera categoría e impuestos diferidos de M$10.486.242 y un interés minoritario por M$146. En el ejercicio 2008, se obtuvo una utilidad neta de M$55.287.347 a partir de un resultado de explotación de M$114.569.223, de un resultado fuera de explotación negativo de M$46.032.220, de un cargo a resultado por impuesto a la renta de primera categoría e impuestos diferidos por M$13.249.437 y un interés minoritario de M$229.

En el ejercicio 2009, los ingresos de explotación alcanzaron a M$184.709.573 (M$179.604.238 en el ejercicio 2008), representando un incremento de M$5.105.335, a pesar que durante 2008 hubo ingresos no recurrentes por M$22.655.137, los que se detallan en el párrafo siguiente. Cabe señalar que los ingresos de explotación provienen principalmente de la comercialización de la capacidad de transmisión de las instalaciones pero además incluyen ventas de servicios relacionados con la actividad principal. Entre estos servicios, cabe destacar que desde el mes de julio de 2008 se han prestado servicios de ingeniería relacionados con centrales hidroeléctricas en Aysen, generándose durante 2009, por este concepto, mayores ingresos por M$$8.440.082 (monto que incluye el margen por los servicios prestados en 2008). Otra diferencia significativa en los ingresos obtenidos en el ejercicio 2009 proviene de los peajes por las instalaciones de subtransmisión ya que desde el 14 de enero de 2009, dichos ingresos se han percibido de acuerdo con el decreto de subtransmisión publicado el 9 de enero de 2009, en tanto que durante 2008 esos peajes se percibieron según el Informe de Peajes emitido por los CDEC, generándose mayores ingresos por este concepto por M$ 10.838.780. A diferencia de los peajes troncales, los peajes de subtransmisión anteriores al 14 de enero de 2009 no se reliquidarán.

Como se mencionó, los ingresos durante el ejercicio 2008 incluyeron, por única vez y adicionalmente a la comercialización normal de las instalaciones de transmisión, los siguientes conceptos y montos: i) reliquidación de los peajes del Sistema de Transmisión Troncal correspondientes al año 2007, según lo dispuesto en el Decreto 207 publicado el 15 de enero de 2008 y el Informe de Peajes del año 2007 publicado por el CDEC-SIC en marzo de 2008, con rectificación en septiembre de 2008 (M$7.349.925), ii) los ingresos provenientes de la reliquidación de los peajes del Sistema de Transmisión Troncal correspondientes al período desde el 13 de marzo de 2004 al 31 de diciembre de 2006, según lo dispuesto en el mismo decreto antes mencionado, los cuales ascendieron, en términos netos de ingresos tarifarios, intereses y descuentos contractuales, a la suma de M$13.139.000, y, iii) ingresos netos de ejercicios anteriores según acuerdo con las sociedades Puyehue S.A. y Panguipulli S.A. por M$ 2.166.212.

Los costos de explotación en el ejercicio 2009 ascendieron a M$70.529.983 (M$58.731.828 en el ejercicio 2008). Estos costos de explotación provienen principalmente del mantenimiento y operación de las instalaciones, no obstante que desde julio de 2008 se incurrió también en costos asociados a la prestación de servicios de ingeniería para centrales hidroeléctricas en Aysen. Porcentualmente los costos están conformados como sigue: en un 57,3% por la depreciación de los bienes del activo fijo (58,8% en el ejercicio 2008), en un 12,1% por costo de personal (13,0% en el ejercicio 2008), en un 25,0% por suministros y servicios contratados (21,8% en el ejercicio 2008) y en un 5,6% por amortización de intangibles (6,4% en el ejercicio 2008). Los gastos de administración y ventas ascendieron a M$6.452.814 (M$6.303.177 en el ejercicio 2008) y están conformados principalmente en un 51,4% por gasto de personal (52,5% en el ejercicio 2008), en un 39,0% por gastos en trabajos, suministros y servicios contratados (43,8% en el ejercicio 2008) y en un 9,6% por depreciación (3,7% en el ejercicio 2008).

Por su parte el resultado fuera de explotación del ejercicio fue una pérdida de M$50.002.309 (M$46.032.220 en el ejercicio 2008), generada principalmente por los gastos financieros que fueron de M$42.318.241, y que incluyen, aparte de los intereses habituales, los desembolsos asociados con el premio pagado por la compra de US$219,86 millones de los bonos denominados en dólares realizada en agosto de 2009. En el ejercicio 2008, los gastos financieros ascendieron a M$39.536.124, e incluyeron intereses relacionados con la reliquidación de ingresos por M$2.574.260. El resultado fuera de explotación también incluye la amortización del menor valor de inversiones que fue de M$8.807.853 (M$8.825.788 en el ejercicio 2008). Otras partidas importantes que afectaron el resultado no operacional durante el período fueron los ingresos financieros por M$2.606.113 (M$10.369.291 en el ejercicio 2008, de los

análIsIs razonado de los estados FInancIeros consolIdadosTRANSELEC S.A. Y FILIAL31 de diciembre de 2009

78

memorIa anual 2009

cuales M$5.499.438 corresponden a intereses asociados a las reliquidaciones de peajes troncales). La diferencia de cambio del ejercicio fue positiva por M$447.708 (en el ejercicio 2008 fue positiva por M$118.174) y se presenta valorizada de acuerdo a la aplicación de la Circular 1560 de la SVS. A su vez, la corrección monetaria alcanzó un monto positivo de M$1.207.781 (negativa en el ejercicio 2008 por M$6.039.639) y los otros resultados netos fuera de explotación ascendieron a un monto neto negativo de M$3.137.817 (negativo en el ejercicio 2008 por M$2.118.134); este aumento de la pérdida por otros resultados netos fuera de la explotación de M$1.019.683 se explica principalmente por una mayor dada de baja de activos fijos durante el ejercicio 2009.

b) resultados Al 31 de Al 31 de Variación Variación

Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre

CONCEPTOS 2009 2008 2009/2008 2009/2008

M$ M$ M$

Ingresos de Explotación 184.709.573 179.604.238 2,84% 5.105.335 Venta de Peajes 169.358.896 173.600.634 -2,44% -4.241.738 Trabajos y Servicios 15.350.677 6.003.604 155,69% 9.347.073Costos de Explotación -70.529.938 -58.731.828 20,09% -11.798.110 Costos Fijos -26.169.045 -20.432.197 28,08% -5.736.848 Depreciación -40.438.183 -34.513.196 17,17% -5.924.987 Amortización de Intangibles -3.922.710 -3.786.435 3,60% -136.275Gastos Administración y Ventas -6.452.814 -6.303.177 2,37% -149.637Resultado de Explotación 107.726.821 114.569.233 -5,97% -6.842.412Resultado Fuera de Explotación -50.002.309 -46.032.220 8,62% -3.970.089Resultado Antes de Impuestos 57.724.512 68.537.013 -15,78% -10.812.501Impuesto a la Renta (1) -10.486.242 -13.249.437 -20,86% 2.763.195Interés Minoritario -146 -229 -36,24% 83Utilidad del Período 47.238.124 55.287.347 -14,56% -8.049.223

EBITDA 152.708.473 153.103.676 -0,26% -395.203

(1) El menor impuesto a la renta en el ejercicio 2009 se explica principalmente por los impuestos diferidos, esencialmente por el menor valor de los activos que fueron afectados por una corrección monetaria negativa de 2,3% a nivel financiero (positiva en 2008 de 8,9%), la cual no aplica tributariamente durante 2009 debido a que es negativa, generando una diferencia temporaria de M$21.353.196 la que origina un menor gasto en el período por impuestos diferidos de M$2.651.450.

rEntabilidad

Al 31 de Al 31 de Variación

Diciembre Diciembre Diciembre

INDICES 2009 2008 2009/2008

Rentabilidad del patrimonio 5,25% 6,27% -16,27%Rentabilidad del activo 2,60% 3,18% -18,24%Rentabilidad activos operacionales 8,69% 9,38% -7,36%Ganancia por acción ($) 47.238,12 55.287,35 -14,56%

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transelec s.a.

c) analIsIs del balance General Al 31 de Al 31 de Variación Variación


2009 2008 2009/2008 2009/2008

M$ M$ M$

Activos circulantes 185.842.435 108.124.794 71,88% 77.717.641 Activos fijos 1.096.276.489 1.073.649.125 2,11% 22.627.364 Otros activos 533.585.486 559.168.184 -4,58% -25.582.698

Total Activos 1.815.704.410 1.740.942.103 4,29% 74.762.307

Pasivos circulantes 124.397.005 58.078.726 114,19% 66.318.279 Pasivos Largo Plazo 791.154.307 801.058.380 -1,24% -9.904.073 Interés Minoritario 4.355 5.377 -19,01% -1.022 Patrimonio 900.148.743 881.799.620 2,08% 18.349.123

Total pasivos y patrimonio 1.815.704.410 1.740.942.103 4,29% 74.762.307

En relación al pasivo exigible, cabe señalar que durante agosto de 2009, la empresa realizó transacciones orientadas a reducir el riesgo de refinanciamiento de US$465 millones (Yankee Bonds) que vencen en abril de 2011. Esta operación consideró las siguientes transacciones:

• Compra de una parte de los Yankee Bonds: El 19 de agosto se realizó la compra de una parte de los Yankee Bonds por un total de US$ 219.862.000 de esa deuda. Esta compra implicó el pago

de un premio a los tenedores de dichos bonos por un monto de $8.788.436.256.

• Novación o término anticipado de contratos swaps: Durante agosto de 2009 y relacionado con el rescate de la deuda en dólares señalada en el punto anterior, se dio término anticipado a contratos swaps

que la empresa mantenía con bancos e instituciones financieras, por un total de US$220.000.000. El monto neto cancelado a dichas instituciones financieras fue de aproximadamente US$55,9 millones.

• Durante el mismo mes, la empresa emitió en el mercado local bonos (series E,F y H) en UF y CLP por los cuales recaudó la suma de $166.171.439.001, equivalentes a aproximadamente US$304,7 millones.

Asimismo, en el mes de diciembre se colocaron dos nuevas series de bonos (I y K) con el propósito de refinanciar las actuales series B1 y B2 cuyo vencimiento es en marzo 2010 y que fueron emitidas a una mayor tasa de interés (6,2% anual). Esta nueva emisión contempla: i) UF 1,5 millones con tasa cupón de 3,5% anual y ii) UF1,6 millones con tasa cupón de 4,6% anual. Cabe señalar que a diciembre de 2009, los fondos recaudados se encuentran en el activo circulante hasta la fecha de amortización de las antiguas series mencionadas.

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memorIa anual 2009

valor dE los PrinciPalEs activos Fijos En ExPlotacion

Al 31 de Al 31 de Variación Variación


BIENES 2009 2008 2009/2008 2009/2008

M$ M$ % M$

Terrenos 19.021.039 18.613.783 2,19% 407.256Construcción y obras de infraestructura 841.731.678 792.223.271 6,25% 49.508.407Maquinarias y equipos 360.384.223 348.791.314 3,32% 11.592.909Otros activos fijos 1.762.362 1.471.916 19,73% 290.446Depreciación acumulada -126.622.813 -87.451.159 44,79% -39.171.654

Total 1.096.276.489 1.073.649.125 2,11% 22.627.364

diFErEncias EntrE valorEs dE libro y valorEs Economicos y/o dE mErcado dE los PrinciPalEs activos

Considerando que los activos de la Sociedad y su filial se valorizaron a su valor de mercado en junio de 2006, de acuerdo al Boletín Técnico N° 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., para efecto de consolidación, en Transelec Norte se estima que su valor libro presenta diferencias de un 35,73% menor a su valor económico y/o de mercado.

liquidEz y EndEudamiEnto



INDICES 2009 2008 2009/2008

Liquidez corriente 1,49 1,86 -19,89%Razón ácida 1,11 1,12 -0,89%Pasivo exigible/Patrimonio 1,02 0,97 5,15%% Deuda corto plazo 13,59 6,76 100,99%% Deuda largo plazo 86,41 93,24 -7,32%Cobertura de gastos financieros 3,56 3,66 -2,85%

La disminución de la liquidez corriente al término del ejercicio 2009 se explica principalmente porque en el pasivo circulante se ha registrado el monto total de los bonos series B1 y B2, ya que la Compañía ha declarado su intención de realizar el rescate anticipado de esas series en Marzo de 2010. Esta misma circunstancia es la que explica el mayor % de deuda a corto plazo que se observa a Diciembre de 2009.

Respecto de la disminución que se observa en el período 2009 de la cobertura de gastos financieros, si bien en este período el EBITDA disminuyó sólo en M$395.203, en este mismo período se registraron mayores gastos financieros M$2.782.117 que se explican en el párrafo de análisis del resultado fuera de explotación.

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transelec s.a.

Respecto de la liquidez de la Compañía, cabe señalar adicionalmente que, con el fin de asegurar la disponibilidad de fondos para cubrir necesidades de capital de trabajo, financiamiento de los proyectos (en desarrollo y potenciales) y adquisición de instalaciones de transmisión, la empresa cuenta con las siguientes líneas de crédito comprometidas por los bancos detallados a continuación:


Scotiabank US$ 15.000.000 06-11-2010 Capital de TrabajoBCI US$ 30.000.000 28-02-2010 Capital de TrabajoSantander US$ 15.000.000 31-03-2010 Capital de TrabajoScotiabank - Corpbanca UF 3.206.453 15-09-2010 Financiamiento de proyectos y refinanciamiento de pasivos

d) varIacIones mas Importantes en el mercado en Que partIcIpa la compañíaTranselec S.A. desarrolla sus actividades en el mercado de la electricidad, el cual ha sido categorizado en tres sectores distintos: el sector de generación, el sector de transmisión y el sector de distribución. El sector de generación de energía eléctrica comprende a las empresas que se dedican a la generación de electricidad, ya sea que esa energía y potencia eléctrica provengan de centrales hidroeléctricas, a carbón, a petróleo, a gas, centrales eólicas, u otra forma. Este sector se dedica a la producción de electricidad, la que posteriormente será usada a lo largo del país por los consumidores finales. El sector distribución tiene como misión llevar la electricidad hasta el lugar físico en donde cada uno de los consumidores finales hará uso de esa electricidad. Para ello, las empresas distribuidoras disponen de mallas o redes eléctricas que permiten el flujo de esa electricidad en el interior de las ciudades desde los “puntos de entrada” a sus redes, hasta el domicilio de cada uno de sus consumidores finales. Finalmente, el sector transmisión tiene como objetivo básico el transporte de la electricidad desde el lugar de su producción (en las centrales eléctricas), hasta los “puntos de entrada” de las redes de las empresas distribuidoras o de grandes consumidores finales.

El negocio de Transelec se centra principalmente en la comercialización de la capacidad de transporte y transformación de electricidad de sus instalaciones, de acuerdo a los estándares de calidad establecidos. El sistema de transmisión de Transelec S.A. y su filial, que se extiende a lo largo de 2.900 kilómetros entre la ciudad de Arica y la Isla de Chiloé, incluye una participación mayoritaria de las líneas y subestaciones de transmisión eléctrica troncal del Sistema Interconectado Central (SIC) y del Sistema Interconectado del Norte Grande (SING). Este sistema de transmisión transporta la electricidad que llega a las zonas donde habita aproximadamente el 99% de la población de Chile. La Compañía es dueña del 100% de las líneas de trasporte de electricidad de 500kV, del 51,1% de las líneas de 220 kV y del 94,5% de las líneas de 154 kV.

El marco legal que rige el negocio de la transmisión eléctrica en Chile está contenido en el DFL N°4/2006, que Fija el Texto Refundido, Coordinado y Sistematizado del Decreto con Fuerza de Ley N°1, de Minería, de 1982, Ley General de Servicios Eléctricos. (DFL(M) Nº 1/82) y sus posteriores modificaciones, que incluye la Ley 19.940 (Ley Corta I), promulgada el 13 de marzo de 2004, la ley 20.018 (Ley Corta II), promulgada el 19 de mayo de 2005 y la ley 20.257 (Generación con Fuentes de Energías Renovables no Convencionales), promulgada el 1 de abril de 2008 . Estas normas se complementan con el Reglamento de la Ley General de Servicios Eléctricos de 1997 (Decreto Supremo Nº 327/97 del Ministerio de Minería) y sus respectivas modificaciones, y además con la Norma Técnica de Seguridad y Calidad de Servicio (R.M.EXTA N°40 del 16 de mayo de 2005) y sus modificaciones posteriores.

La Ley 19.940, denominada también Ley Corta I, modificó la Ley General de Servicios Eléctricos de 1982 en materias referentes a la actividad de la transmisión de electricidad y estableció la subdivisión de la red de transmisión en tres tipos de sistemas: transmisión troncal, subtransmisión y transmisión adicional. También establece que el transporte de electricidad -tanto por sistemas de transmisión troncal como por subtransmisión- tiene carácter de servicio público y se encuentra sometido a la aplicación de tarifas reguladas.

Finalmente, la Ley 19.940 contempla que el nuevo régimen de pago por el uso de las instalaciones troncales rige a partir del 13 de marzo de 2004 y determina un período transitorio que estuvo vigente hasta la dictación del primer decreto de transmisión troncal. De este modo, durante los años 2004, 2005 2006 y 2007, la recaudación y el pago por el uso de las instalaciones de transmisión troncal se realizó en forma provisional y reliquidable conforme

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memorIa anual 2009

las normas legales y reglamentarias vigentes hasta antes de la publicación de la Ley Corta I. Con fecha 15 de enero de 2008 se publicó el Decreto del Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción que fija los nuevos Valores de Inversión (VI), las Anualidades del Valor de Inversión (AVI) y los Costos de Operación, Mantenimiento y Administración (COMA) y el Valor Anual de Transmisión por Tramo (VATT) de las instalaciones troncales, para el período que se inicia el 14 de marzo de 2004 y hasta el 31 de diciembre de 2010 y las fórmulas de indexación aplicables en dicho período. Las nuevas tarifas del sistema de transmisión troncal se comenzaron a aplicar a partir del mes de abril de 2008 efectuándose durante el año la reliquidación de los ingresos troncales por el período 13 de marzo 2004 hasta el 31 de diciembre de 2007.

Por su parte el decreto que tarifica las instalaciones de subtransmisión fue publicado en el Diario Oficial el 9 de enero de 2009, y las nuevas tarifas comenzarán a regir a contar del 14 de enero de 2009.

e) Factores de rIesGo de mercadoTanto por las características del mercado eléctrico como por la legislación y normativa que regula a este sector, la Sociedad no está expuesta a riesgos significativos como producto del desarrollo de su negocio principal. Sin embargo, es apropiado mencionar y considerar los siguientes factores de riesgo:

marco rEgulatorio

Las normas legales que rigen el negocio de la transmisión eléctrica en Chile fueron modificadas mediante la promulgación de la ley 19.940, llamada Ley Corta I, publicada el 13 de marzo de 2004.

Si bien varios aspectos de aplicación de la Ley Corta I son materias a definir en el reglamento eléctrico, el que aún no ha sido elaborado, los aspectos metodológicos más relevantes que permiten establecer el monto de los peajes por las instalaciones troncales que debe pagar cada empresa usuaria, su mecanismo de pago y de reliquidaciones se encuentran contenidos en el decreto N° 207 del 9 de julio de 2007 del Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción, publicado en el Diario Oficial el 15 de enero de 2008. Respecto a los peajes por las instalaciones de subtransmisión, si bien varios aspectos de la aplicación de la nueva metodología de cálculo son materias a definir en el reglamento eléctrico, el que aún no ha sido elaborado, el decreto que fija las tarifas de subtransmisión y sus fórmulas de indexación, publicado en enero de 2009, contiene disposiciones en proceso de aplicación que permiten establecer el monto y mecanismo del pago por las instalaciones.

concEntración dE ingrEsos En un solo cliEntE

Un 70,3% de los ingresos de Transelec provienen de un mismo cliente, la Empresa Nacional de Electricidad S.A., Endesa, y de sus empresas generadoras filiales. Los acuerdos de peaje suscritos con Endesa y sus filiales Pangue y Pehuenche generarán gran parte del flujo de caja futuro de Transelec y un cambio sustancial en sus bienes, condición financiera o resultados operacionales podría afectar negativamente a Transelec.

riEsgos oPErativos

Sin perjuicio que la Administración estima que Transelec mantiene una adecuada cobertura de riesgos, de acuerdo a las prácticas de la industria, no es posible asegurar que la cobertura de pólizas de seguros será suficiente para cubrir ciertos riesgos operativos a los que se encuentra expuesta Transelec, incluyendo las fuerzas de la naturaleza, daños en las instalaciones de transmisión, accidentes laborales y fallas en los equipos. Cualquiera de estos eventos podría afectar el negocio de la empresa.

aPlicación dE normativas y/o Políticas mEdioambiEntalEs

Transelec también está sujeta a normas reglamentarias de carácter ambiental que, entre otras cosas, le exigen realizar estudios de impacto ambiental a proyectos futuros y a obtener las autorizaciones reglamentarias correspondientes. No es posible asegurar que estos estudios de impacto ambiental serán aprobados por las autoridades gubernamentales, ni que la oposición pública no generará demoras o modificaciones en los proyectos propuestos, ni tampoco que las leyes y reglamentos no cambiarán o serán interpretados en un sentido que pueda afectar adversamente las operaciones y planes de la empresa.

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transelec s.a.

dEmoras En la construcción dE nuEvas instalacionEs dE transmisión

El éxito del programa de Ampliaciones y Nuevas Obras de la red de transmisión dependerá de numerosos factores, incluyendo costo y disponibilidad de financiamiento. Aunque Transelec posee experiencia en proyectos de construcción de gran escala, la construcción de nuevas instalaciones podría verse negativamente afectada por factores que comúnmente están asociados con los proyectos incluyendo demoras en la obtención de las autorizaciones reglamentarias; escasez de equipo, materiales o mano de obra, o cambios en sus precios; condiciones climáticas adversas; catástrofes naturales; y circunstancias y dificultades imprevistas en la obtención de financiamiento a tasas razonables. Cualquiera de los factores descritos podría causar demoras en la conclusión parcial o total del programa de inversión de capital, como también aumentar los costos para los proyectos contemplados.

cambios tEcnológicos

La remuneración de las inversiones que Transelec realiza en instalaciones de transmisión eléctrica se obtiene a través de una anualidad de la valorización de las instalaciones existentes (AVI) Si hubiese importantes avances tecnológicos en los equipos que conforman las instalaciones de Transelec, dicha valorización podría verse disminuida, lo que, a la vez, impediría recuperar parte de las inversiones realizadas.

F) rIesGo cambIarIo Y de tasas de Interes riEsgo cambiario

Dependiendo de los fundamentos del mercado y otras consideraciones, Transelec ha llevado a cabo, cuando es necesario, ciertas actividades de hedging tales como contratos de Cross Currency swaps y forwards de moneda con el fin de cubrir el riesgo de fluctuaciones en la relación UF-dólar para sus bonos denominados en dólares, como también para asegurar el ingreso en moneda local de aquellos ingresos en dólares que son reajustados en forma semestral. Sin embargo, no puede asegurarse que Transelec estará totalmente protegida por el hecho de mantener contratos de cobertura para el tipo de cambio. Adicionalmente, los cross currency swaps y los forwards contienen riesgo de crédito de la contraparte, requerimientos de caja en las fechas de vencimientos y otros riesgos asociados.

Al 31 de Diciembre de 2009, la Compañía y su Filial tenían una parte de su deuda a valor justo denominada en dólares estadounidenses producto de la colocación de bonos en el exterior por un monto de US$250,3 millones (incluye intereses devengados), además de otros pasivos de corto plazo por US$30,0 millones. Por su parte, los activos denominados en dólares estadounidenses corresponden tanto al crédito en cuenta corriente mercantil efectuado a empresas relacionadas (principalmente a Transelec Holdings Rentas Limitada) por un monto total de US$30,9 millones (incluye intereses ganados), las inversiones a corto plazo en el mercado financiero por US$3,5 millones (incluye intereses ganados), contratos forward de compra de dólares por US$ 18,9 millones, contratos swap a valor justo por US$48,6 millones, deudores por venta y otros activos circulantes por US$3,4 millones, y activos fijos e intangibles a valor justo por US$177,6 millones, los que resultan ser mayores al respectivo pasivo en US$2,7 millones.

Adicionalmente, la compañía mantiene al 31 de Diciembre de 2009, forward de venta de dólares por un total de US$ 54,6 millones de dólares asociados con los ingresos que la compañía facturará en los meses de Enero a Junio de 2010, de tal forma de fijar la porción subyacente de pesos contenida en sus ingresos. Al 31 de Diciembre de 2008, la Compañía y su Filial tenían una parte de su deuda a valor justo denominada en dólares estadounidenses producto de la colocación de bonos en el exterior por un monto de US$480 millones (incluye intereses devengados), además de otros pasivos de corto plazo por US$20,5 millones. Por su parte, los activos denominados en dólares estadounidenses corresponden tanto al crédito en cuenta corriente mercantil efectuado a empresas relacionadas (principalmente a Transelec Holdings Rentas Limitada) por un monto total de US$30,8 millones (incluye intereses ganados), las inversiones a corto plazo en el mercado financiero por US$22,7 millones (incluye intereses ganados), contratos swap a valor justo por US$274 millones, deudores por venta y otros activos circulantes por US$3,2 millones, y activos fijos e intangibles a valor justo por US$171,2 millones, los que resultan ser mayores al respectivo pasivo en US$1,5 millones.

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memorIa anual 2009

Adicionalmente, la compañía mantenía al 31 de Diciembre de 2008, forward de venta de dólares por un total de US$ 54 millones de dólares asociados con los ingresos que la compañía facturará en los meses de Enero a Junio de 2009, de tal forma de fijar la porción subyacente de pesos contenida en sus ingresos.

La porción de los ingresos que está denominada en dólares está expuesta a la variación del tipo de cambio, riesgo que es mitigado parcialmente por el hecho que dichos ingresos están indexados mediante fórmulas, en parte ligadas al dólar.

Los peajes troncales y aquellos provenientes de contratos por instalaciones adicionales están denominados en dólares, pero las facturas mensuales se envían expresadas en pesos equivalentes, utilizando el tipo de cambio del dólar observado promedio mensual, y representaron en 2009 aproximadamente el 71,2% de los ingresos totales. Por su parte, los peajes de subtransmisión y algunos servicios brindados están denominados en pesos y en conjunto representaron en este ejercicio el 25,4% de los ingresos totales. El remanente de los ingresos, que corresponde básicamente a otros ingresos relacionados con la prestación de servicios, y que representa un 3,4% del total de los ingresos, se factura en pesos chilenos usando el valor de la Unidad de Fomento.

A continuación se muestran las tasas de cambio correspondientes:

tasa dE cambio

MES Promedio Último día Promedio Último día

2009 ($/US$) 2009 ($/US$) 2008 ($/US$) 2008 ($/US$)

Enero 623,01 612,43 480,90 465,30Febrero 606,00 595,76 467,22 458,02Marzo 592,93 582,10 442,94 439,09Abril 583,18 588,62 446,43 459,16Mayo 565,72 564,64 470,10 479,66Junio 553,08 529,07 493,61 520,14Julio 540,42 541,90 502,24 502,78Agosto 546,88 550,64 516,70 516,47Septiembre 549,07 546,07 530,17 552,47Octubre 545,83 531,74 618,39 664,96 Noviembre 507,78 495,84 651,51 659,43 Diciembre 501,45 506,43 649,32 629,11

Promedio del Período 559,61 553,77 522,46 528,88

Las fórmulas de indexación de aplicación semestral incorporadas en los contratos de peajes y en las tarifas de subtransmisión, así como las de aplicación mensual para los ingresos troncales regulados, permiten reflejar las variaciones del valor de las instalaciones y de los costos de operación, de mantenimiento y de administración. En general, esas fórmulas de indexación contemplan las variaciones en los precios internacionales de los equipos, los precios de los materiales y de la mano de obra nacional.

Por el período 2009 el efecto indexación disminuyó en promedio el valor de los peajes en 6,5% comparado con el período 2008.

riEsgo dE tasas dE intErés

Al 31 de Diciembre de 2009, la sociedad no presenta deudas que contemplen tasas de interés variables. En efecto, la deuda denominada en dólares

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transelec s.a.

contempla una tasa de interés fija e igual 7,875% anual. Las deudas denominadas en UF se colocaron a tasas de interés fijo, que varían entre 3,5% y 6,2%, dependiendo de cada bono. Los bonos en pesos se colocaron a una tasa fija de 5,70%.

Por otra parte, la empresa mantiene los siguientes activos a tasa variable a) cuentas corrientes mercantiles que la Sociedad mantiene con empresas relacionadas que se encuentran denominadas en dólares, por un monto neto de US$ 30,9 millones neto y b) Caja e Inversiones de corto plazo por un monto equivalente de US$ 271,9 millones. Debido a que el saldo de caja está destinado para el prepago de deuda de la Serie B, el financiamiento de proyectos y la distribución de utilidades, se estima que la Sociedad no presenta un riesgo que pudiera afectar sus resultados debido a un cambio en las tasas de interés del mercado.

G) prIncIpales Flujos de eFectIvo en el ejercIcIoEn el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2009, se generó un flujo neto positivo de efectivo de M$70.746.130; las actividades de operación generaron M$105.210.918, y las actividades de financiamiento generaron M$42.358.688, en tanto que las actividades de inversión requirieron desembolsos por M$76.823.476. En el ejercicio 2008, el flujo de efectivo generado fue positivo por un monto de M$30.956.950, correspondiendo a las actividades de operación un monto positivo por M$103.243.156, a las actividades de financiamiento un monto negativo de M$22.579.681 y a las actividades de inversión un monto negativo de M$49.706.525.

El flujo neto originado por actividades de financiamiento durante el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2009 fue positivo por M$42.358.688, principalmente por el resultado de la colocación de los bonos serie E, F, H, I y K parcialmente compensado por la compra de una parte de los bonos denominados en dólares (Yankee Bonds) y por el desembolso que significó el premio asociado a esta compra. Adicionalmente se realizó la liquidación de contratos swaps cuyo valor de carátula ascendía a US$ 220 millones, involucrando un pago de aproximadamente US$55,9 millones a las instituciones financieras con quienes se mantenía dichos contratos. También se pagaron dividendos por M$28.128.473. En el ejercicio 2008, el flujo por actividades de financiamiento alcanzó un monto negativo de M$ 22.579.681 producto principalmente del pago de dividendos. En el presente ejercicio las actividades de inversión generaron un flujo neto negativo de efectivo por un monto de M$76.823.476, originado en la incorporación neta de activos fijos. En el ejercicio 2008, el flujo por actividades de inversión fue negativo por un monto de M$49.706.525 producto de la incorporación neta de activos fijos por M$32.982.986. En dicho período también se generó un flujo negativo por ajuste de precios con Hydro Québec e IFC (con motivo de la publicación del decreto de Transmisión Troncal) por un monto de M$74.174.705, los que se compensaron parcialmente por la recaudación neta de préstamos a empresas relacionadas por M$57.957.950.

En el presente ejercicio el efecto inflación sobre efectivo y efectivo equivalente fue positivo de M$1.895.336. En el ejercicio 2008 el efecto fue negativo por M$339.983. El saldo final de efectivo y efectivo equivalente al 31 de diciembre de 2009 ascendió a M$137.896.487 considerando un saldo inicial de M$65.255.019. Cabe hacer presente que este saldo final de efectivo y efectivo equivalente incluye los fondos recolectados con motivo de la colocación de las Series I y K, que tienen por objetivo el rescate anticipado de la Serie B, por UF3.040.000, que Transelec realizará el 01 de Marzo de 2010. En el ejercicio 2008 el saldo final de efectivo equivalente ascendió a M$65.255.019 considerando un saldo inicial de M$34.638.052.

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memorIa anual 2009

transelec s.a.Durante el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2009, y de acuerdo con la Norma de Carácter General Nº 30, la Sociedad ha informado a la Superintendencia de Valores y Seguros los siguientes hechos esenciales o relevantes:

Con fecha 26 de marzo de 2009, en sesión celebrada el 26 de marzo de 2009, acordó informar a esa Superintendencia el hecho esencial consistente en la citación a junta ordinaria de accionistas para el día 30 de abril de 2009, a las 14:30 horas, en las oficinas sociales ubicadas en Av. Apoquindo 3721, piso seis, comuna de Las Condes.

El objeto de la citación es someter a conocimiento y aprobación de los accionistas, las siguientes materias:1) Memoria Anual, Balance General, Estados Financieros e Informe de los Auditores Externos, correspondientes al período terminado el 31 de diciembre

de 2008.2) Distribución de dividendo definitivo.3) Política de dividendos e información acerca de los procedimientos que serán usados para su pago.4) Remuneración del directorio y del Comité de Auditoría.5) Designación de Auditores Externos.6) Diario para convocar a Juntas de Accionistas.7) Otras materias de interés de la sociedad y de competencia de la Junta.

Con fecha 4 de mayo de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que el día 30 de abril de 2009, se celebró la junta ordinaria de accionistas de la sociedad, en la que se acordó lo siguiente:1) Aprobar la Memoria Anual, los Estados Financieros y el Informe de los Auditores Externos, correspondientes al período terminado el 31 de diciembre

de 2008.2) Se acordó unánimemente aprobar como dividendo final para el período terminado el 31 de diciembre de 2008 el monto de $12.509.560.000,

correspondiente al dividendo provisorio pagado en julio de 2008, y por tanto, no proceder con la distribución del excedente distribuible, por un monto de $44.239.425.255.

3) Se informó la política de dividendos para el año 2009.4) Se acordó renovar a los miembros del Directorio, el que quedó compuesto como sigue: El Sr.Jeffrey Blidner como director titular y el Sr. Thomas Keller

como su respectivo director suplente; el Sr. Bruce Hogg como director titular y el Sr. Graeme Bevans como su respectivo director suplente; el Sr. Bruno Guilmette como director titular y el Sr.Patrick Charbonneau como su respectivo director suplente; la Señora Brenda Eaton como directora titular y el Sr. Richard Dinneny como su respectivo director suplente; el Sr. Felipe Lamarca Claro como director titular y el Sr. Enrique Munita Luco como su respectivo director suplente; el Sr. Juan Andrés Fontaine Talavera como director titular y el Sr. Juan José Eyzaguirre Lira como su respectivo director suplente; el Sr. Blas Tomic Errázuriz como director titular y el Sr. Federico Grebe Lira como su respectivo director suplente; el Sr. José Ramón Valente Vias como director titular y el Sr. Juan Paulo Bambach Salvatore como su respectivo director suplente, y el Sr. Alejandro Jadresic Marinovic como director titular y el señor Juan Irarrázabal Covarrubias como su respectivo director suplente.

5) Se fijaron las remuneraciones del Directorio y del Comité de Auditoría.6) Se aprobó la designación como auditores externos de la sociedad para el ejercicio 2009 de la firma Ernst & Young.7) Se aprobó designar el Diario Financiero para publicar los avisos de citación a juntas generales de accionistas.

Con fecha 4 de mayo de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que el día 30 de abril de 2009, en la Sesión Nº33, extraordinaria, del Directorio de Transelec S.A., se eligió como Presidente del Directorio al señor Jeffrey Blidner.

Con fecha 1 de junio de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que en Sesión de Directorio de la sociedad, celebrada con fecha 28 de mayo de 2009, se acordó la distribución como dividendo provisorio con cargo al presente ejercicio 2009 del monto ascendiente a $15.108.000.000 el que será pagado a contar del día 23 de junio de 2009 a los accionistas inscritos en el respectivo registró el día 17 de junio de 2009.Se adjunto Formulario Nº 1 sobre reparto de dividendos.

HecHos relevantes de los estados FInancIeros consolIdados31 de diciembre de 2009

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transelec s.a.

Con fecha 4 de junio de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que con fecha 3 de junio de 2009 se celebró una junta extraordinaria de accionistas de la sociedad en la que se acordó lo siguiente:1 ) Ratificar el acuerdo adoptado por el directorio de la sociedad en su Sesión Nº35, de fecha 28 de mayo de 2009, en el sentido de aprobar la inscripción

de dos líneas de bonos, a 10 y 30 años, respectivamente, mediante la celebración de los contratos de emisión de bonos por líneas de títulos de deuda, así como sus modificaciones y aclaraciones y todos los actos y contratos relacionados; y aprobar el endeudamiento de la sociedad mediante las futuras emisiones y colocaciones de los bonos con cargo a ambas líneas de bonos, por un monto de hasta veinte millones de Unidades de Fomento cada una.

2) La junta acordó además, que la presente autorización se encuentra limitada a que los bonos que se coloquen con cargo a cada una de las líneas de bonos antes señaladas, no podrán exceder en su conjunto la suma de veinte millones de Unidades de Fomento, o su equivalente en pesos o dólares de los Estados Unidos de América a la fecha de dicha colocación. En virtud de lo anterior, será necesaria la aprobación de una nueva junta de accionistas de la Sociedad y de su Directorio, para los efectos de emitir y colocar nuevos bonos con cargo a las líneas de bonos en exceso de los veinte millones de Unidades de Fomento señalados anteriormente.

3) Asimismo, la junta acordó facultar al Directorio de la sociedad para fijar los montos, las características, oportunidades, términos y condiciones específicas de las futuras emisiones de los bonos con cargo a las líneas que se inscriban en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, las que deberán en todo caso limitarse a los montos máximos autorizados y corresponder a condiciones de mercado al momento de su emisión.

Con fecha 13 de Agosto de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial que con esta fecha Transelec S.A. colocó bonos en el mercado local, de las series E, F y H con las siguientes características:1. Bonos Serie E, código nemotécnico BNTRA-E, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en

Unidades de Fomento, por la suma de UF 3.300.000 (tres millones trescientas mil Unidades de Fomento). Dichos bonos se colocaron a 5 años plazo, con una tasa de carátula de 3,9% anual, compuesto, esto es, 1,9313% semestral, con una TIR de 3,80%

(precio 100,43%), y un spread de 121 puntos básicos.2. Bonos Serie F, código nemotécnico BNTRA-F, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en pesos

nominales, por la suma de $33.600.000.000 (treinta y tres mil seiscientos millones de pesos), equivalentes al día de la colocación a UF 1.602.591 (un millón seiscientas dos mil quinientas noventa y una Unidades de Fomento).

Dichos bonos se colocaron a 5 años plazo, con una tasa de carátula de 5,7% anual, compuesto, esto es, 2,8105% semestral, con una TIR de 5.78% (precio 99,65%), y un spread de 148 puntos básicos.

3. Bonos Serie H, código nemotécnico BNTRA-H, con cargo a la línea de bonos a 30 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº599, en Unidades de Fomento, por la suma de UF 3.000.000 (tres millones de Unidades de Fomento).

Dichos bonos se colocaron a 22 años plazo, con una tasa de caratula de 4,8% anual, compuesto, esto es, 2,3719% semestral, con una TIR de 4,79% (precio 100,09%), y un spread de 138 puntos básicos.

En todas las colocaciones anteriores actuó como agente colocador Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa.

Los fondos obtenidos por Transeiec S.A. producto de las colocaciones antes indicadas se utilizarán para pagar anticipadamente, con fecha 19 de agosto de 2009, un monto de US$ 220.000.000 (doscientos veinte millones de dólares de los Estados Unidos de América) de sus bonos 144 A colocados en Estados Unidos de América, de un total de US$465.000.000 (cuatrocientos sesenta y cinco millones de dólares de los Estados Unidos de América), con vencimiento el 15 de abril de 2011.

Adicionalmente, Transelec S.A. está poniendo término anticipado a ciertos contratos swaps US$/UF, directamente asociados con los bonos 144 A que la sociedad adquirirá. El valor de carátula de los swaps a los que se les está dando término anticipado asciende a US$220.000.000 (doscientos veinte millones de dólares de los Estados Unidos de América).

88

memorIa anual 2009

El proceso de compra anticipada parcial, de las bonos 144 A en los Estados Unidos de América, se realizó a través de una Oferta Pública de Adquisición de esos valores (Tender Offer), sujeto a la obtención del financiamiento local mediante la colocación de bonos en Unidades de Fomento y en pesos, y en el cual actuó HSBC Securities (USA) Inc. como administrador de la oferta de compra.

En sesión celebrada el 24 de septiembre de 2009, acordó informar a esa Superitendencia el hecho esencial consistente en la citación a junta extraordinaria de accionistas para el día 28 de octubre de 2009, a las 15:00 horas, en las oficinas sociales ubicadas en Av. Apoquindo 3721 piso seis, comuna de Las Condes.

El objeto de la citación es someter a conocimiento y aprobación de los accionistas, el siguiente punto: Revocar a los actuales miembros del Directorio y proceder a la elección de directores titulares y suplentes.

Con fecha 29 de octubre se informó que; con fecha 28 de octubre 2009, se celebró la junta extraordinaria de accionistas de la sociedad, en la que se acordó lo siguiente: Renovar a los miembros del Directorio, el que quedó compuesto como sigue: El Sr. Jeffrey Blidner como director titular y el Sr. Thomas Keller como

su respectivo director suplente; el Sr. Bruce Hogg como director titular y el Sr. Graeme Bevans como su respectivo director suplente; el Sr. Patrick Charbonneau como director titular y el Sr. Paul Dufresne como su respectivo director suplente; la señora Brenda Eaton como directora titular y el Sr. Richard Dinneny como su respectivo director suplente; el Sr. Felipe Lamarca Claro como director titular y el Sr. Enrique Munita Luco como su respectivo director suplente; el Sr. Juan Andrés Fontaine Talavera como director titular y el Sr. Juan José Eyzaguirre Lira como su respectivo director suplente; el Sr. Blas Tomic Errázuriz como director titular y el Sr. Federico Grebe Lira como su respectivo director suplente; el Sr. José Ramón Valente Vias como director titular y el Sr. Juan Paulo Bambach Salvatore como su respectivo director suplente, y el Sr. Alejandro Jadresic Marinovic como director titular y el señor Juan Irarrázabal Covarrubias como su respectivo director suplente.

Con fecha 29 de octubre se informó, que en la Sesión Nº 45, extraordinaria, del directorio de Transelec S.A., celebrada el día 28 de octubre de 2009, se eligió como Presidente del Directorio al señor Jeffrey Blidner.

Con fecha 23 de noviembre se informó como hecho esencial, la intención de Transelec S.A. de proceder al rescate anticipado de los bonos serie B.En el caso de ser exitosa la colocación de los bonos series I, J y K que se detallan más adelante, los fondos obtenidos en dichas colocaciones, se utilizarán para el refinanciamiento de pasivos y/o pago de deudas de la Sociedad y para el rescate anticipado de los bonos serie B de Transelec S.A.Los bonos serie B fueron colocados por Transelec S.A. el 11 de abril de 2001, su capital vigente a esta fecha asciende a UF 3.040.000 y su vencimiento es el 1 de marzo de 2022. Estos bonos están divididos en sub serie B1 y sub serie B2, y se encuentran inscritos en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el número 249. La sub serie B1 comprende la cantidad de 1.000 bonos, hasta por un monto de capital nominal equivalente a UF 1.000.000 (un millón de Unidades de Fomento), con un valor nominal de UF 1.000 cada uno y la sub serie B2 comprende la cantidad de 300 bonos, hasta por un monto de capital nominal equivalente a UF 3.000.000 (tres millones de Unidades de Fomento), con un valor nominal de UF 10.000 cada uno.De los bonos emitidos en las cantidades indicadas en el párrafo anterior, finalmente se colocaron 200 bonos de la sub serie B1, por un total de UF 200.000, y 300 bonos de la sub serie B2, por un total de UF 3.000.000, por lo que el monto total inicial colocado de la serie B ascendió a UF 3.200.000.

Para dichos efectos, Transelec S.A. ha emitido los bonos series I, J y K con fecha 16 de noviembre de 2009, los que se espera serán colocados los primeros días de diciembre, con las siguientes características:1. Bonos Serie I, código nemotécnico BNTRA-I, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en Unidades

de Fomento, por la suma de UF 3.100.000 (tres millones cien mil Unidades de Fomento).2. Bonos Serie J, código nemotécnico BNTRA-J, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en pesos

nominales, por la suma de $65.020.000.000 (sesenta y cinco mil veinte millones de pesos), equivalentes al día de la escritura pública complementaria de emisión de bonos por línea de títulos de deuda a UF3.093.611 (tres millones noventa y tres mil seiscientos once Unidades de Fomento).

3. Bonos Serie K, código nemotécnico BNTRA-K, con cargo a la línea de bonos a 30 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº 599, en Unidades de Fomento, por la suma de UF 3.100.000 (tres millones cien mil Unidades de Fomento).

89

transelec s.a.

Con fecha 30 de noviembre, se informó que en Sesión de Directorio de la sociedad, celebrada con fecha 26 de noviembre de 2009, se acordó la distribución de un segundo dividendo provisorio con cargo al ejercicio 2009 ascendente a la suma de $13.106.000.000, el que será pagado a contar del día 21 de diciembre de 2009 a los accionistas inscritos en el respectivo registro el día 15 de diciembre de 2009.

Con fecha 3 de diciembre de 2009 se informó como hecho esencial, que con esta fecha Transelec S.A. colocó bonos en el mercado local, de la Serie I, código nemotécnico BNTRA-I, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en Unidades de Fomento, por la suma de UF 1.500.000 (un millón quinientas mil Unidades de Fomento).

Dichos bonos se colocaron a 5 años plazo, con una tasa de carátula de 3,5% anual, compuesto, esto es, 1,7349 % semestral, con una TIR de 3,75% y un spread de 101 puntos básicos.

En la colocación, actuó como agente colocador Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa.

Con fecha 4 de diciembre de 2009 se informó como hecho esencial, que con esta fecha Transelec S.A. colocó bonos en el mercado local, de la Serie K, código nemotécnico BNTRA-K, con cargo a la línea de bonos a 30 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº599, en Unidades de Fomento, por la suma de UF 1.600.000 (un millón seiscientas mil Unidades de Fomento).

Dichos bonos se colocaron a 22 años plazo, con una tasa de carátula de 4,6% anual, compuesto, esto es 2,2741% semestral, con una TIR de 4,59% y un spread de 81 puntos básicos.

En la colocación, actuó como agente colocador Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa. transelec norte s.a. (FIlIal)Durante el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009, y de acuerdo con la Norma de carácter General Nº30, la sociedad ha informado a la Superintendencia de Valores y Seguros los siguientes hechos esenciales o relevantes:

Con fecha 26 de marzo de 2009 se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros que, el directorio de Transelec Norte S.A., en sesión celebrada el 26 de marzo de 2009, acordó informar a esa Superintendencia el hecho esencial consistente en la citación a junta ordinaria de accionistas para el día 30 de abril de 2009, a las 15:30 horas, en las oficinas sociales ubicadas en Av. Apoquindo 3721, piso seis, comuna de Las Condes.El objeto de la citación es someter a conocimiento y aprobación de los accionistas, las siguientes materias: 1) Memoria Anual, Balance General, Estados Financieros e Informe de los Auditores Externos, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre

de 2008.2) Distribución del dividendo definitivo.3) Política de dividendos e información acerca de los procedimientos que serán usados para su pago.4) Remuneración del directorio.5) Designación de Auditores Externos.6) Diario para convocar a Juntas de Accionistas.7) Otras materias de interés de la sociedad y de competencia de la Junta.

Con fecha 4 de mayo de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que el día 30 de abril de 2009, en la Sesión Nº59, extraordinaria, del Directorio de Transelec Norte S.A., se eligió como Presidente del Directorio al señor Jeffrey Blidner.

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memorIa anual 2009


de 2008.2) Se acordó aprobar la distribución como dividendo para el año terminado en diciembre de 2008 del excedente distribuible total, por un monto de

US$3,621,386.31, y se fijó el día 20 de mayo de 2009 como fecha de pago de dicho excedente distribuible.3) Se informó la política de dividendos para el año 2009.4) Se acordó renovar a los miembros del Directorio, el que quedó compuesto como sigue: El Sr.Jeffrey Blidner como director titular y el Sr. Thomas Keller


5) Se fijaron las remuneraciones del Directorio.6) Se aprobó la designación como auditores externos de la sociedad para el ejercicio 2009 de la firma Ernst & Young.7) Se aprobó designar el Diario Financiero para publicar los avisos de citación a juntas generales de accionistas.

En sesión celebrada el 24 de septiembre de 2009, acordó informar a esa Superintendencia el hecho esencial consistente en la citación a junta extraordinaria de accionistas para el día 28 de octubre de 2009, a las 15:00 horas, en las oficinas sociales ubicadas en Av. Apoquindo 3721 piso seis, comuna de Las Condes.




Con fecha 29 de octubre se informó, que en la Sesión Nº67, extraordinaria, del directorio de Transelec Norte S.A., celebrada el día 28 de octubre de 2009, se eligió como Presidente del Directorio al señor Jeffrey Blidner.

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10.

M$: Miles de pesos chilenosUF: Unidades de FomentoUS$: Dólares estadounidensesMUS$: Miles de dólares estadounidenses


Estados FinanciEros

Balances Generales 94Estados de Resultados 96Estados de Flujo de Efectivo 97Notas a los Estados Financieros 99

análisis razonado dE los Estados FinanciEros 106


estados FInancIeros transelec s.a.



92


sEñorEs


transElEc s.a. (Ex - rEntas Eléctricas iii limitada):

1. Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Transelec S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de Transelec S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Compañía, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. Los mencionados estados financieros individuales han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de Transelec S.A, a base de los criterios descritos en Nota 2 b), antes de proceder a la consolidación, línea a línea, de los estados financieros de la filial detallada en Nota 10. En consecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financieros consolidados de Transelec S.A. y Filial, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

4. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros individuales presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación

financiera de Transelec S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, de acuerdo con los principios descritos en Nota 2 b).


6. Las notas explicativas que se adjuntan a los estados financieros del presente informe, corresponden a una versión simplificada de aquellas incluidas en los estados financieros completos de la Sociedad, sobre los cuales hemos emitido nuestra opinión con esta misma fecha, y que incluyen información adicional requerida por un organismo regulador, que no resulta imprescindible para una adecuada interpretación de los mismos



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transelec s.a.

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Nota 2009 2008

ACTIVOS M$ M$

activo circulantE

Disponible 1.677.891 1.895.942 Depósitos a plazo (32) 113.349.262 39.488.499 Valores negociables (4) 14.338.341 16.049.317 Deudores por venta (neto) (5) 34.727.223 29.933.061 Deudores varios (5) 2.439.124 516.424 Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (6) 918.644 194.055 Existencias (neto) 39.584 41.298 Impuestos por recuperar (7) 2.699.199 2.340.139 Gastos pagados por anticipado 668.037 90.461 Impuestos diferidos (7) 4.483.787 6.740.685 Otros activos circulantes (8) 996.174 1.225.810Total activo circulante 176.337.266 98.515.691

activo Fijo (9)

Terrenos 17.521.771 16.775.364 Construcciones y obras de infraestructura 779.347.227 715.846.435 Maquinarias y equipos 347.927.962 333.595.841 Otros activos fijos 1.760.841 1.470.051 Depreciación acumulada (118.906.468) (80.537.882)Total activo fijo (neto) 1.027.651.333 987.149.809

otros activos

Inversión en empresas relacionadas (10) 43.558.622 53.829.143 Inversión en otras sociedades (11) 25.445 30.610 Menor valor de inversiones (12) 318.007.658 326.720.197 Deudores a largo plazo (5) 1.456.951 1.527.285 Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas largo plazo (6) 54.665.380 67.031.296 Impuestos diferidos a largo plazo (7) 46.409.959 54.264.689 Intangibles (13) 151.442.801 151.397.595 Amortización (menos) (13) (13.270.883) (9.490.421) Otros (14) 8.943.206 9.187.416Total otros activos 611.239.139 654.497.810

Total Activos 1.815.227.738 1.740.163.310

balances GeneralesTRANSELEC S.A.

Las notas adjuntas 1, 2, 3 y 26 forman parte integral de estos estados financieros

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memorIa anual 2009

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Nota 2009 2008

PASIVOS Y PATRIMONIO M$ M$

Pasivo circulantE

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) (16) 82.578.619 15.945.647 Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas - - Cuentas por pagar (33) 36.007.947 35.299.460 Provisiones (17) 3.457.451 3.435.231 Retenciones 1.421.862 2.536.146 Otros pasivos (15) 458.809 88.826Total pasivo circulante 123.924.688 57.305.310

Pasivo largo Plazo

Obligaciones con el público largo plazo (bonos) (16) 778.440.234 796.268.334 Provisiones (17) 1.959.421 1.914.354 Otros pasivos largo plazo (34) 10.754.652 2.875.692Total pasivo largo plazo 791.154.307 801.058.380

Patrimonio (19)

Capital pagado 838.211.823 838.211.823 Otras reservas (404.868) 365.877 Resultados acumulados 43.221.918 156.413 Utilidad del ejercicio 47.238.124 55.287.347 Dividendos provisorios (28.118.254) (12.221.840)Total patrimonio 900.148.743 881.799.620

Total Pasivos y Patrimonio 1.815.227.738 1.740.163.310

balances GeneralesTRANSELEC S.A.


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transelec s.a.


Nota 2009 2008

M$ M$


Ingresos de explotación 176.351.830 169.543.670 Costos de explotación (67.287.143) (55.106.866)Margen de explotación 109.064.687 114.436.804 Gastos de administración y ventas (6.228.950) (5.802.489)Resultado operacional 102.835.737 108.634.315


Ingresos financieros 5.613.732 13.867.291 Utilidad inversión empresas relacionadas (10) 1.459.508 1.702.548 Otros ingresos fuera de la explotación (20) 695.173 231.612 Amortización menor valor de inversiones (12) (8.712.539) (8.533.603) Gastos financieros (42.291.404) (39.527.953) Otros egresos fuera de la explotación (20) (3.878.056) (2.329.735) Corrección monetaria (21) 1.207.781 (6.039.639) Diferencias de cambio (22) 447.708 118.174Resultado no operacional (45.458.097) (40.511.305)

Resultado antes de impuesto a la renta 57.377.640 68.123.010 Impuesto a la renta (7) (10.139.516) (12.835.663)

Utilidad del ejercicio 47.238.124 55.287.347

estados de resultadosTRANSELEC S.A.


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memorIa anual 2009


Nota 2009 2008

M$ M$


Utilidad del ejercicio 47.238.124 55.287.347 Resultado en venta de activos: 18.620 371.401

cargos (abonos) a rEsultado quE no rEPrEsEntan Flujo dE EFEctivo

Depreciación del ejercicio (9) 38.879.483 31.958.860 Amortización de intangibles (13) 3.784.841 3.617.379 Castigos y provisiones 2.909.204 1.428.973 Utilidad devengada en inversiones empresas relacionadas (menos) (10) (1.459.508) (1.702.548) Amortización menor valor de inversiones (12) 8.712.539 8.533.603 Corrección monetaria neta (21) (1.207.781) 6.039.639 Diferencia de cambio neta (22) (447.708) (118.174) Otros abonos a resultado que no representan flujo de Efectivo (10.616.201) (6.421.644)

variación dE activos, quE aFEctan al Flujo dE EFEctivo (aumEntos) disminucionEs

Deudores por ventas (7.049.491) (6.216.369) Existencias 1.714 3.810 Otros activos 4.851.403 (3.207.131)

variación dE Pasivos, quE aFEctan al Flujo dE EFEctivo aumEntos (disminucionEs)

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la Explotación 12.858.598 2.825.206 Intereses por pagar (4.291.945) 6.653.442 Impuesto a la renta por pagar (neto) 9.752.569 3.190.620 Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar (1.139.635) 1.131.308Flujo neto positivo originado por actividades de la operación 102.794.826 103.375.722

estado de Flujo de eFectIvoTRANSELEC S.A.


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transelec s.a.


Nota 2009 2008

M$ M$


Obligaciones con el público 230.204.880 - Préstamo documentados de empresas relacionadas 9.906.480 - Otras fuentes de financiamiento 1.707.821 - Pago de dividendos (menos) (28.182.473) (21.250.321) Pago de obligaciones con el público (menos) (120.615.194) (1.329.360) Pago de préstamos documentados empresas relacionadas (menos) (9.119.160) - Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos) (605.491) - Otros desembolsos por financiamiento (menos) (40.938.175) - Flujo neto originado por actividades de financiamiento 42.358.688 (22.579.681)


Ventas de activos fijos - 10.153.311 Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas - 76.453.745 Incorporación de activos fijos (menos) (74.367.012) (40.432.758) Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos) - (18.495.795) Pago de intereses capitalizados (menos) (2.136.689) (2.179.812) Otros desembolsos de inversión (menos) - (74.174.705) Flujo neto negativo originado por actividades de inversión (76.503.701) (48.676.014)

Flujo Neto Total del Ejercicio 68.649.813 32.120.027 Efecto de la Inflación del Efectivo y Efectivo Equivalente 3.281.923 (2.139.450) Variación Neta de Efectivo y Efectivo Equivalente 71.931.736 29.980.577 Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente 57.433.758 27.453.181

Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente 129.365.494 57.433.758

estado de Flujo de eFectIvo (contInuacIón)TRANSELEC S.A.


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memorIa anual 2009

“A juicio de la Administración, estas notas presentan información suficiente pero menos detallada que la contenida en los estados financieros que fueron remitidos al organismo regulador las cuales se encuentran a disposición de los interesados”.

nota 1 - InscrIpcIón en el reGIstro de valoresRentas Eléctricas III Limitada se constituyó como sociedad de responsabilidad limitada por escritura pública el 6 de junio de 2006. Con fecha 26 de marzo de 2007 se produjo la transformación a Sociedad Anónima, quedando la razón social como Rentas Eléctricas III S.A.. Según escritura pública de fecha 30 de junio de 2007, se procedió a modificar el nombre de la Sociedad, quedando como Transelec S.A..

La Sociedad se encuentra inscrita, con fecha 16 de mayo de 2007, en el registro de valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S) bajo el Nº 974 y está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros. Asimismo y conjuntamente inscribió la cantidad de 1.000.000 acciones que corresponden al total de las acciones emitidas, suscritas y pagadas.

Su filial Transelec Norte S.A. se encuentra inscrita, en el registro de valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S) bajo el Nº 939 y está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S).

La sociedad tiene por objeto exclusivo explotar y desarrollar sistemas eléctricos, de su propiedad o de terceros, destinados al transporte o transmisión de energía eléctrica, pudiendo para tales efectos obtener, adquirir y gozar las concesiones y permisos respectivos y ejercer todos los derechos y facultades que la legislación vigente confiera a las empresas eléctricas. Se comprende en el objeto social la comercialización de la capacidad de transporte de líneas y de transformación de las subestaciones y equipos asociados a ellas, con el objeto de que las centrales generadoras, tanto nacionales como extranjeras, puedan transmitir la energía eléctrica que producen y llegar hasta sus centros de consumo; la prestación de servicios de consultoría en las especialidades de la ingeniería y de la gestión de empresas relacionadas con su objeto exclusivo; y el desarrollo de otras actividades comerciales e industriales que se relacionen con el aprovechamiento de la infraestructura destinada a la transmisión eléctrica. En el cumplimiento de su objeto social, la Sociedad podrá actuar directamente o través de sociedades filiales o coligadas, tanto en el país como en el extranjero.

Según escritura pública de fecha 9 de mayo de 2007, la Sociedad adquirió a Transelec Holdings Rentas Limitada 100 acciones, correspondientes al 0,01% del capital accionario de Transelec S.A. (ex-Nueva Transelec S.A.), concentrando el 100% de la propiedad. Con lo anterior se produjo la fusión por absorción quedando radicados en la Sociedad, los activos, pasivos, derechos y obligaciones de Transelec S.A. (ex-Nueva Transelec S.A.). De esta forma, la Sociedad asumió directamente la operación del negocio de transmisión eléctrica anteriormente desarrollado por la referida filial.

nota 2 - crIterIos contables aplIcadosa) PEríodo contablE

Los presentes estados financieros corresponden a los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y e1 31 de diciembre de 2009 y 2008.


Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas e instrucciones específicas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, excepto por la inversión en la filial que está registrada en una sola línea del balance general a su valor patrimonial y, por lo tanto, no ha sido consolidada línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio, ni el patrimonio. En caso de existir discrepancias, primarán las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Estos estados financieros han sido emitidos sólo para efectos de hacer un análisis individual de la Sociedad y, en consideración a ello, deben ser leidos en conjunto con los estados financieros consolidados, que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

notas a los estados FInancIerosTRANSELEC S.A. • Notas simplificadas a los estados financieros31 de diciembre de 2009 y 2008

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transelec s.a.

c) basEs dE PrEsEntación

Para fines comparativos, las cifras de los estados financieros del ejercicio anterior fueron actualizadas extracontablemente en el porcentaje de variación del Indice de Precios al consumidor para el período de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2009, el cual registró una variación de -2,3%.

d) corrEcción monEtaria

Los estados financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en el ejercicio. Para estos efectos se han aplicado las disposiciones vigentes que establecen que los activos y pasivos no monetarios al cierre del ejercicio y el patrimonio inicial y sus variaciones, deben actualizarse con efecto en resultados. El índice aplicado fue el Indice de Precios al Consumidor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas, que aplicado con desfase de un mes experimentó una variación del -2,3% en el ejercicio 2009 (8,9% en el ejercicio 2008). Adicionalmente los saldos de las cuentas de ingresos y gastos fueron corregidos monetariamente para expresarla a valores de cierre.

E) basEs dE convErsión

Los saldos en moneda extranjera han sido considerados como partidas monetarias y han sido ajustados al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de los estados financieros. Respecto de aquellos saldos reajustables, estos han sido ajustados por el índice de reajustabilidad propio del rubro o pactado para este efecto.

Al cierre del ejercicio los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento reajustables han sido expresados en moneda corriente de

acuerdo a las siguientes paridades:

$ por unidad $ por unidad

2009 2008

Unidad de Fomento 20.942,88 21.452,57 Dólar estadounidense 507,10 636,45Euro 726,82 898,81

F) dEPósitos a Plazo

Las inversiones en depósitos a plazo incluyen el capital más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

g) valorEs nEgociablEs

Bajo este rubro se incluyen inversiones en fondos mutuos valorizadas al valor de la cuota de cierre de cada ejercicio.

H) Estimación dEudorEs incobrablEs

La Sociedad estima que no requiere provisión para cuentas incobrables al cierre de cada ejercicio.

i) activo Fijo

Los bienes del activo fijo se presentan valorizados al costo de adquisición determinado sobre la base del valor justo al 30 de junio de 2006, corregido monetariamente al cierre del ejercicio. El costo de financiamiento del activo fijo de las obras en ejecución se capitaliza durante el período de su construcción. Durante el ejercicio 2009 se han capitalizado costos financieros ascendente a M$2.136.689 (M$2.179.812 en el ejercicio 2008).

j) dEPrEciación activo Fijo


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memorIa anual 2009

k) contrato dE lEasing

La operación de leasing financiero corresponde a bienes que han sido construidos por la Sociedad, a petición expresa del arrendatario. Al término del contrato la propiedad de los bienes será transferida a este último, con el pago de un valor igual al de la última cuota. Este contrato se encuentra registrado de acuerdo a lo indicado en el Boletín Técnico Nº 22 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y clasificado en deudores varios y deudores largo plazo.

l) intangiblEs

En este rubro se incluyen las servidumbres, las que se presentan valorizadas al costo de adquisición determinado sobre la base del valor justo al 30 de junio de 2006, corregido monetariamente al cierre del ejercicio. Estas son amortizadas linealmente en un plazo de 40 años, de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº55 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

m) invErsión En EmPrEsa rElacionada

Las inversiones en empresas relacionadas se presentan valorizadas a sus valores patrimoniales de acuerdo con lo establecido en el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., calculados a la fecha de cierre de los estados financieros.

La inversión en la empresa relacionada Transelec Norte S.A. se presenta valorizada a su correspondiente valor patrimonial (V.P.), eliminándose los

resultados no realizados. Al respecto, los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 de dicha filial han sido confeccionados en base a la moneda dólar de los Estados Unidos de Norteamérica y traducidos a pesos al tipo de cambio del 31 de diciembre de 2009.

En relación con esta inversión, se ha reconocido con cargo a la cuenta Ajuste Acumulado por Diferencia de Conversión, en las cuentas Otras Reservas de Patrimonio, el diferencial entre la inversión mantenida en pesos constantes y al patrimonio de la filial en dólares estadounidenses.

La Sociedad ha considerado, de acuerdo a lo señalado por el Boletín Técnico Nº64, los bonos emitidos en el exterior, hasta el monto de la inversión ascendente a US$30.002.000, como instrumento de cobertura de riesgo de fluctuación cambiaria. La diferencia de cambio, neta de corrección monetaria, se ha registrado como calce contra la cuenta Ajuste Acumulado por Diferencia de Conversión, en las cuentas Otras Reservas de Patrimonio.

n) mEnor valor dE invErsionEs

Esta cuenta presenta el mayor costo incurrido en la adquisición de acciones de la filial indirecta HQI Transelec Chile S.A. (actual Transelec S.A.), en relación a su valor patrimonial calculado a la fecha de compra, de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

Este mayor costo será amortizado en un período de 40 años, plazo que fue autorizado por la Superintendencia de Valores y Seguros según oficio ordinario Nº 7749 de fecha 23 de julio de 2007.

De conformidad con el acuerdo de adquisición de HQI Transelec Chile S.A.(sociedad disuelta), y la publicación en el diario oficial del 15 de enero de 2008 del Decreto Nº 207, del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción que fija instalaciones del sistema troncal, el área de influencia común, el valor anual de transmisión por tramo y sus componentes con sus formulas de indexación para el cuadrienio 2007-2010, se reconoció al 31 de marzo de 2008 como menor valor de inversión la suma de MUS$160.808, producto del ajuste de precio relacionado con la valorización de ciertos activos del troncal. Adicionalmente al 30 de junio de 2008 se reconoció como menor valor la suma de M$3.100.000 por concepto de ajuste de precio, pactado el 30 de junio de 2006 y asociado con la reliquidaciones de ingresos troncales regulados del período 13 de marzo 2004 al 30 de junio de 2006.

ñ) obligacionEs con El Público

En este rubro se incluye, en el largo plazo, el valor nominal de la obligación por la colocación de bonos emitidos con posterioridad al 30 de junio de 2006 y la obligación determinada sobre la base del valor justo al 30 de junio de 2006 por la colocación de bonos emitidos por la Sociedad a su valor

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transelec s.a.

nominal más reajustes y, en el corto plazo, los intereses devengados al cierre del ejercicio. La diferencia entre el valor libro y el valor de colocación se reconoce en el plazo de duración de estas obligaciones y se presenta en otros pasivos circulantes y otros pasivos de largo plazo.

o) imPuEsto a la rEnta E imPuEstos diFEridos



P) indEmnización Por años dE sErvicio

La provisión por indemnización por años de servicio para cubrir la obligación convenida con el personal, quienes adquieren el derecho cuando cumplen 15 años de servicio, se presenta sobre la base del valor presente aplicando el método del costo devengado del beneficio, con una tasa de interés anual del 6,5% y considerando una permanencia promedio de 40 años, más un 75% promedio del beneficio para el personal con menos de 15 años de antigüedad.

q) vacacionEs dEl PErsonal

De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº47 del Colegio de Contadores de Chile A.G., el costo anual de vacaciones del personal se reconoce como gasto en los estados financieros sobre base devengada.

r) ingrEsos dE ExPlotación

Corresponde principalmente a los ingresos provenientes de la comercialización de la capacidad de transmisión eléctrica de las instalaciones de la Sociedad, dentro de los cuales se incluye el servicio de transmisión prestado no facturado al cierre del período, el que se valoriza al precio de venta según lo estipulado en los contratos vigentes y los informes de peaje emitidos por el Centro de Despacho Económico de Carga del Sistema Interconectado Central (CDEC-SIC). Dichos montos son presentados en el activo circulante bajo el rubro deudores por ventas. También a contar del 1 de enero de 2008, se consideran dentro de los ingresos explotación, los ingresos percibidos productos de reliquidaciones de peajes a ingresos tarifarios de ejercicios anteriores. Dichos montos son presentados en el activo circulante bajo el rubro deudores por ventas.

s) EstimacionEs oPEracionalEs

En el proceso de sus operaciones, la Compañía debe efectuar estimaciones contables para determinar sus cuentas por cobrar y pagar por concepto de ingresos tarifarios. Las liquidaciones definitivas de estas cuentas por cobrar y pagar pueden superar un ejercicio anual, y originar eventuales pérdidas o ganancias, por montos que se estiman no serán significativos.

t) contratos dE dErivados

Los contratos de cobertura de compraventa de divisas a futuro y swaps de moneda han sido registrados a su valor justo, de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº57 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

u) soFtwarE comPutacional

Los software computacionales de la Sociedad han sido adquiridos como paquetes computacionales, los cuales se amortizan durante un período de tres años.

v) Estado dE Flujo dE EFEctivo

El efectivo y efectivo equivalente presentado en el estado de flujos de efectivos corresponde al concepto de disponible, depósitos a plazo y valores negociables.

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memorIa anual 2009

Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivos relacionados con el giro de la Sociedad y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado es más amplio que el considerado en el estado de resultados.

Bajo el flujo de actividades de financiamiento y de inversión se incluyen todos aquellos flujos de efectivo que no están definidos como de la operación.

w) gastos dE Emisión y colocación dE títulos dE dEuda

La Sociedad ha registrado los gastos de emisión y colocación de títulos de deuda incurridos, en la cuenta otros activos circulantes y otros activos de largo plazo. Estos gastos se amortizan linealmente durante el plazo de duración de estas obligaciones.

nota 3 - cambIos contablesa) cambios contablEs

Durante el ejercicio contable comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009, fecha de los presentes estados financieros, no se han producido cambios contables en relación al ejercicio anterior, que puedan afectar significativamente la interpretación de estos estados financieros.

b) cambio Estimación contablE

En el presente ejercicio se disminuyó la vida útil remanente de algunos bienes del activo fijo de la Compañía, específicamente equipos eléctricos, haciéndola más representativa de su vida útil técnica, dada las condiciones actuales de estos bienes. Dicho cambio significó un mayor cargo a resultado en el ejercicio de M$4.523.590.-


Derivados de obligaciones contraídas por la emisión de bonos, la Sociedad debe cumplir con algunos indicadores y obligaciones, entre las cuales se destacan:

- Mantener durante toda la vigencia de las emisiones de bonos, bienes y activos libres de cualquier tipo de gravámenes, cuyo valor libro sea igual o superior en una coma dos veces al valor libro del total de las obligaciones y deudas del Emisor que no se encuentren caucionadas con garantías reales sobre bienes y activos de propiedad de este último, incluyendo entre tales obligaciones, las deudas provenientes de la presente Emisión de Bonos.

- No vender, ceder, transferir, aportar o enajenar de cualquier forma, sea a título oneroso o gratuito, los Activos Esenciales del Emisor, por montos que superen, ya sea en uno o más actos jurídicos, el 5% del Activo Consolidado del emisor.

- Mantener un nivel de endeudamiento a nivel individual y consolidado en que la relación Total Pasivo Exigible/Capitalización Total y Deuda Total / Capital Total no sea superior a cero coma siete veces, tal como estos términos se definen en los respectivos prospectos.

- Mantener en todo momento durante la vigencia de las emisiones de bonos un Patrimonio mínimo individual y consolidado de quince millones de Unidades de Fomento.

- No efectuar, en forma directa o indirecta, distribuciones de capital, reparto de dividendo (salvo aquellos dividendos establecidos en la ley de Sociedades Anónimas), pago de capital o intereses de créditos a sus accionistas o cualquier otro pago de similar naturaleza a menos que se cumplan las siguientes condiciones: (i) el Emisor no haya incurrido en un Evento de Incumplimiento y éste continúe; (ii) la relación Flujo Neto de la Operación / Gastos Financieros sea superior a uno coma cinco veces y (iii) el Emisor deberá estar en cumplimiento con el contrato de Reserva de Servicio de la Deuda.

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transelec s.a.






Al 31 de diciembre de 2009 existen otros juicios pendientes en contra de la Sociedad a los que ésta ha interpuesto la defensa correspondiente, los que en su conjunto representan un monto de M$290.099.

La administración estima que de lo anterior no resultarán contingencias significativas.

E) multas

1. Con fecha 5 de diciembre de 2002, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante oficio ordinario Nº 7183, formuló cargos a la Compañía por la supuesta responsabilidad que le correspondería en la interrupción del suministro eléctrico en el Sistema Interconectado Central (SIC) el día 23 de septiembre de 2002, la Compañía presentó en tiempo y forma los descargos y se aportaron las pruebas correspondientes. Por resolución exenta Nº 1438, del 14 de agosto de 2003, esa Superintendencia aplicó diversas multas a Transelec por un total de UTA 2.500 (dos mil quinientas Unidades Tributarias Anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$1.105.890. Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía había presentado recurso de reclamación ante la Corte de Apelaciones de Santiago y se consignó el 25% de la multa impuesta. Con fecha 5 de noviembre de 2009 se produjo la vista de la causa y los alegatos de las partes. Se espera sentencia para los próximos meses. En todo caso, se encuentra abierta la revisión de la causa por la Corte Suprema en su oportunidad. La Compañía sustenta que no le cabe responsabilidad en este hecho, por tratarse de un caso fortuito o de una causa de fuerza mayor.

2. Formulación de cargos efectuada por la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC) mediante Oficio Ordinario Nº 1210, de fecha 21 de

febrero de 2003, por la supuesta responsabilidad que le cabría a Transelec en la interrupción del suministro eléctrico en el Sistema Interconectado Central (SIC), el día 13 de enero de 2003. Por resolución Nº 808, de 27 de abril de 2004, la Superintendencia de Electricidad y Combustible impuso una multa de 560 UTA (quinientas sesenta unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$247.719, contra la cual se presentó un recurso de reconsideración administrativa, el cual fue rechazado. Se presentó recurso de reclamación ante la Corte de Apelaciones de Santiago, previo consignación del 25% de la multa. La Compañía sustenta que no le cabe responsabilidad en este hecho, por tratarse de un caso fortuito o de una causa de fuerza mayor.

3. Con fecha 30 de junio de 2005, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante resolución Exenta Nº 1117, aplicó las siguientes sanciones a la Compañía: una multa ascendente a la suma de 560 UTA (quinientas sesenta unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$247.719, por supuestamente no coordinarse para preservar la seguridad del servicio en el sistema eléctrico, según se ha determinado en la investigación de la falla generalizada del SIC ocurrida el día 7 de noviembre de 2003; una multa ascendente a la suma de 560 UTA (quinientas sesenta unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$247.719, en su condición de propietaria de las instalaciones, por supuestamente operar las instalaciones sin sujeción a la programación de la operación impartida por el CDEC-SIC, sin causa justificada, según se ha determinado en la investigación de la falla generalizada del SIC ocurrida el día 7 de noviembre de 2003. Con fecha 8 de septiembre de 2009 se interpuso recurso de reclamación ante la I. Corte de Apelaciones de Santiago. Con fecha 23 de septiembre de 2009 la Corte acogió el recurso a tramitación. La administración sustenta que no le cabe responsabilidad en estos hechos.

4. Con fecha 17 de diciembre de 2004, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante Resolución Exenta Nº 2334 multó a la Compañía con 300 UTA (trescientas unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$132.707, por supuesta responsabilidad en la interrupción del suministro eléctrico de Temuco al Sur, ocasionada por el choque de un camión a una estructura de la línea Charrúa - Temuco. Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía había presentado un recurso de invalidación y en subsidio de reconsideración administrativa la cual todavía se mantiene a firme y sostiene que se trata de un caso fortuito y que los cargos son improcedentes y debieran dejarse sin efecto.

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memorIa anual 2009

5. Con fecha 31 de diciembre de 2005, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante oficio ordinario Nº 1831, formuló cargos a la Compañía, supuestamente por efectuar la operación de sus instalaciones infringiendo diversas disposiciones del reglamento eléctrico, lo que habría ocasionado la interrupción del suministro eléctrico en el Sistema Interconectado Central (SIC) el día 21 de marzo de 2005. Por resolución exenta SEC Nº 220, de 7 de febrero de 2006, se multó a la Compañía en 560 UTA (quinientos sesenta unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$247.719. Se presentó recurso de reposición el 16 de febrero de 2006, el que se encuentra pendiente. Con fecha 25 de noviembre de 2009 se interpuso recurso de reclamación ante la I. Corte de Apelaciones de Santiago. Con fecha 4 de enero de 2010 la Corte acogió el recurso a tramitación.

6. Con fecha 1 de junio de 2007, la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC) mediante oficio ordinario Nº 2523/ACC 251155/DOC 100503/, formuló cargos a la Compañía, supuestamente por efectuar la operación de sus instalaciones infringiendo diversas disposiciones del reglamento eléctrico (Art. 139º del DFL Nº 4/20.018 de 2006 del Ministerio de Economía, en relación con los artículos 205º y 206º del D.S. 327/97 del Ministerio de Minería), lo que habría ocasionado la interrupción del suministro eléctrico en el Sistema Interconectado Central (SIC) el día 4 de diciembre de 2006, Por resolución exenta SEC Nº 274, de 11 de febrero de 2009, se multó a la Compañía en 100 UTA (cien unidades tributarias anuales) equivalentes al 31 de diciembre de 2009 a M$44.236. Se presentó recurso de reposición el 27 de febrero de 2009, el que se encuentra pendiente. Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía había presentado los descargos correspondientes.

Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía mantiene una provisión por estas obligaciones contingentes por un monto de M$2.150.219, considerando para esta estimación que, por una parte, existen casos similares que se encuentran en la Corte de Apelaciones con recursos de reclamación judicial, y que, por otro lado, tanto la Corte de Apelaciones como la Corte Suprema en esos casos han confirmado las decisiones de la SEC. Además, existen casos que se encuentran con recursos de reconsideración ante la SEC y para los cuales este organismo normalmente y en alguna medida ha mantenido la multa cursada.

F) garantías dirEctas

Activos Saldo pendiente Saldo pendiente

Acreedor de Nombre Tipo de comprometidos de pago a la de pago a la

la garantía deudor garantía valor contable fecha de cierre fecha de cierre

2009 2008

M$ M$

Banco Santander Santiago Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza - - 136.177Banco Santander Santiago Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza - - 194.938Banco Santander Santiago Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza - - 869.293Banco de Chile Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza 708.926 708.926 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad Atacama Fianza 126 126 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad Atacama Fianza 126 126 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad V Región Fianza 314 314 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad V Región Fianza 524 524 -Scotiabank Ministerio de Economía Fomenrto y Reconstrucción Fianza 2.332.660 2.332.660 -Banco Santander Santiago Director regional de Vialidad IV Región Fianza 419 419 -Banco Santander Santiago Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción Fianza - - 1.257

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transelec s.a.

a) resumenEn el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2009, TRANSELEC S.A. obtuvo una utilidad neta de M$47.238.124 la que resulta menor en 14,56% comparada con la del ejercicio 2008. Esta utilidad proviene de un resultado de explotación positivo de M$102.835.737, de un resultado fuera de explotación negativo de M$45.458.097 y de un cargo neto a resultado por impuesto a la renta de primera categoría e impuestos diferidos de M$10.139.516. En el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2008, se obtuvo una utilidad neta de M$55.287.347 a partir de un resultado de explotación positivo de M$108.634.315, de un resultado fuera de la explotación negativo de M$40.511.305 y un cargo neto a resultado por impuesto a la renta e impuestos diferidos de M$12.835.663.

En el ejercicio 2009, los ingresos de explotación alcanzaron a M$176.351.830 (M$169.543.670 en el ejercicio 2008), representando un incremento de M$6.808.160, no obstante que durante 2008 hubo ingresos no recurrentes por M$22.655.137 que se detallan en el párrafo siguiente. Los ingresos de explotación del ejercicio 2009 provienen principalmente de la comercialización de la capacidad de transmisión de las instalaciones, e incluyen ventas de servicios relacionados con la actividad principal. Entre estos servicios, cabe destacar que desde el mes de julio de 2008 se han prestado servicios de ingeniería relacionados con centrales hidroeléctricas en Aysen, generándose por este concepto durante 2009 mayores ingresos con respecto a 2008 por M$8.440.082 (monto que incluye el margen por los servicios prestados en 2008). Otra diferencia significativa en los ingresos obtenidos durante 2009 con respecto al período de comparación proviene de los peajes por las instalaciones de subtransmisión ya que desde el 14 de enero de 2009, dichos peajes se han percibido de acuerdo con el decreto de subtransmisión publicado el 9 de enero de 2009, en tanto que durante 2008 esos peajes se percibieron según el informe de peajes emitido por los CDEC. Este nuevo procedimiento de cálculo significó mayores ingresos anuales por M$10.838.780. A diferencia de los peajes troncales, los peajes de subtransmisión anteriores al 14 de enero de 2009 no se reliquidarán.

Como se mencionó, los ingresos durante el ejercicio 2008 incluyeron, por única vez y adicionalmente a la comercialización normal de las instalaciones de transmisión, los siguientes conceptos y montos: i) reliquidación de los peajes del Sistema de Transmisión Troncal correspondientes al año 2007, según lo dispuesto en el Decreto 207 publicado el 15 de enero de 2008 y el Informe de Peajes del año 2007 publicado por el CDEC-SIC en marzo de 2008, con rectificación en septiembre de 2008 (M$7.349.925), ii) los ingresos provenientes de la reliquidación de los peajes del Sistema de Transmisión Troncal correspondientes al período desde el 13 de marzo de 2004 al 31 de diciembre de 2006, según lo dispuesto en el mismo decreto antes mencionado, los cuales ascendieron, en términos netos de ingresos tarifarios, intereses y descuentos contractuales, a la suma de M$13.139.000, y, iii) ingresos netos de ejercicios anteriores según acuerdo con las sociedades Puyehue S.A. y Panguipulli S.A. por M$ 2.166.212.

Los costos de explotación en el ejercicio 2009 ascendieron a M$67.287.143 (M$55.106.866 en el ejercicio 2008), representando un incremento de M$ 12.180.277. Estos costos de explotación provienen principalmente del mantenimiento y operación de las instalaciones, no obstante que desde el mes de julio de 2008 se incurrió también en costos asociados a la prestación de servicios de ingeniería para centrales hidroeléctricas en Aysen. Porcentualmente, los costos están conformados como sigue: 56,9% corresponde a la depreciación de los bienes del activo fijo (57,6% en el ejercicio 2008), 24,8% por trabajos, suministros y servicios contratados (22,1% durante 2008), un 12,7% por costo de personal (13,8% durante 2008) y un 5,6% por amortización de servidumbres (6,6% durante 2008).

Los gastos de administración y ventas ascendieron a M$6.228.950 (M$5.802.489 durante 2008), y se pueden desglosar en un 53,2% por gasto de personal (57,0% durante 2008), en 36,8% por trabajos, suministros y servicios contratados (38,9% durante 2008) y en un 10,0% por depreciación (4,0% durante 2008).

Por su parte, el resultado fuera de explotación del presente período fue una pérdida de M$45.458.097 (pérdida por M$40.511.305 durante 2008), que básicamente corresponde a los gastos financieros que ascendieron a M$42.291.404 (M$39.527.953 en el ejercicio 2008, los que incluyen intereses relacionados con la reliquidación de ingresos troncales por M$2.574.260). Los mayores gastos financieros que se observan en 2009 se explican principalmente por los desembolsos asociados con el premio asociado en la compra anticipada de US$219,86 millones de los bonos denominados en dólares, compra realizada en agosto de 2009. Adicionalmente, la amortización del menor valor de inversiones ascendió a M$8.712.539 (M$8.533.603

análIsIs razonado de los estados FInancIerosTRANSELEC S.A.31 de diciembre de 2009

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memorIa anual 2009

durante 2008). Otro rubro importante que afectó el resultado no operacional durante el ejercicio corresponde a los ingresos financieros por M$5.613.732 (M$13.867.291 durante 2008, de los cuales M$5.499.538 corresponden a intereses asociados con las reliquidaciones de ingresos troncales). A su vez, la utilidad en inversión en empresas relacionadas ascendió a M$1.459.508 (M$1.702.548 durante 2008). La diferencia de cambio del ejercicio fue positiva por M$447.708 (positiva por M$118.174 durante 2008) y se presenta valorizada de acuerdo a la aplicación de la Circular 1560 de la SVS., la corrección monetaria alcanzó un monto de M$1.207.781 (monto negativo por M$6.039.639 durante 2008) y los otros resultados fuera de explotación ascendieron a un monto neto negativo de M$3.182.883 (negativo por M$2.098.123 durante 2008) los cuales tienen su origen básicamente en la baja de activos fijos.



CONCEPTOS 2009 2008 2009/2008 2009-2008

M$ M$ M$

Ingresos de Explotación 176.351.830 169.543.670 4,02% 6.808.160 Venta de Peajes 159.960.463 162.153.820 -1,35% -2.193.357 Trabajos y Servicios 16.391.367 7.389.850 121,81% 9.001.517Costos de Explotación -67.287.143 -55.106.866 22,10% -12.180.277 Costos Fijos -25.243.578 -19.765.440 27,72% -5.478.138 Depreciación -38.258.724 -31.724.048 20,60% -6.534.676 Amortización de Intangibles -3.784.841 -3.617.379 4,63% -167.462Gastos Administración y Ventas -6.228.950 -5.802.489 7,35% -426.461Resultado de Explotación 102.835.737 108.634.315 -5,34% -5.798.578Resultado Fuera de Explotación -45.458.097 -40.511.305 12,21% -4.946.792Impuesto a la Renta (1) -10.139.516 -12.835.663 -21,01% 2.696.147Utilidad del Período 47.238.124 55.287.347 -14,56% -8.049.223

EBITDA 145.500.062 144.210.553 0,89% 1.289.509

(1) El menor impuesto a la renta en el ejercicio 2009 se explica principalmente por los impuestos diferidos, esencialmente por el menor valor de los activos que fueron afectados por una corrección monetaria negativa de 2,3% a nivel financiero (positiva en 2008 de 8,9%), la cual no aplica tributariamente durante 2009 debido a que es negativa, generando una diferencia temporaria de M$21.353.196 la que origina un menor gasto en el período por impuestos diferidos de M$2.691.745.

rEntabilidad



INDICES 2009 2008 2009/2008

Rentabilidad del patrimonio 5,25% 6,27% -16,27%Rentabilidad del activo 2,60% 3,18% -18,24%Rentabilidad activos operacionales 8,82% 9,62% -8,32%Ganancia por acción ($) 47.238,12 55.287,35 -14,56%

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transelec s.a.

c) análIsIs del balance General Al 31 de Al 31 de Variación Variación


2009 2008 2009/2008 2009-2008

M$ M$ M$

Activos circulantes 176.337.266 98.515.691 78,99% 77.821.575Activos fijos 1.027.651.333 987.149.809 4,10% 40.501.524Otros activos 611.239.139 654.497.810 -6,61% -43.258.671

Total Activos 1.815.227.738 1.740.163.310 4,31% 75.064.428

Pasivos circulantes 123.924.688 57.305.310 116,25% 66.619.378Pasivos Largo Plazo 791.154.307 801.058.380 -1,24% -9.904.073Patrimonio 900.148.743 881.799.620 2,08% 18.349.123

Total pasivos y patrimonio 1.815.227.738 1.740.163.310 4,31% 75.064.428

En relación al pasivo exigible, cabe señalar que durante agosto de 2009, la empresa realizó transacciones orientadas a reducir el riesgo de refinanciamiento de US$465 millones (Yankee Bonds) que vencen en abril de 2011. Esta operación involucró las siguientes transacciones:

• Compra de una parte de los Yankee Bonds: El 19 de agosto se realizó la compra de una parte de los Yankee Bonds por un total de US$ 219.862.000 de esa deuda. Este rescate anticipado implicó

el pago de un premio a los tenedores de dichos bonos por un monto de $8.788.436.256.

• Novación o término anticipado de contratos swaps: Durante el mes de agosto y relacionado con el rescate de la deuda en dólares señalada en el punto anterior, se dio término anticipado a contratos

swaps que la empresa mantenía con bancos e instituciones financieras, por un total de US$220.000.000. El monto neto cancelado a dichas instituciones financieras fue de aproximadamente US$55,9 millones.

• Durante el mismo mes, la empresa emitió en el mercado local bonos en UF y CLP por los cuales recaudó la suma de $166.171.439.001, equivalentes a aproximadamente US$304,7 millones.

Asimismo, en el mes de diciembre de 2009 se colocaron dos nuevas series de bonos denominadas en UF (series I y K) con el propósito de disponer de los fondos necesarios para realizar el rescate anticipado de las actuales series B1 y B2 (6,2%) en marzo de 2010. Estas nuevas emisiones contemplaron: i) Serie I, por UF 1,5 millones con tasa cupón de 3,5% anual, y, ii) Serie K, por UF1,6 millones con tasa cupón de 4,6% anual. Cabe señalar que al 31 de diciembre de 2009, los fondos obtenidos de las series I y K se encuentran en el activo circulante.

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memorIa anual 2009




BIENES 2009 2008 2009/2008 2009-2008

M$ M$ % M$

Terrenos 17.521.771 16.775.364 4,45% 746.407Construcción y obras de infraestruct. 779.347.227 715.846.435 8,87% 63.500.792Maquinarias y equipos 347.927.962 333.595.841 4,30% 14.332.121Otros activos fijos 1.760.841 1.470.051 19,78% 290.790Depreciación -118.906.468 -80.537.882 47,64% -38.378.586

Total 1.027.651.333 987.149.809 4,10% 40.501.524


Considerando que los activos de la Sociedad se valorizaron a su valor de mercado en junio de 2006, de acuerdo al Boletín Técnico N° 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., se estima que su valor libro no presenta diferencias significativas con su valor económico y/o de mercado a esta fecha.




INDICES 2009 2008 2009/2008

Liquidez corriente 1,42 1,72 -17,44%Razón ácida 1,04 1,00 4,00% Pasivo exigible/Patrimonio 1,02 0,97 5,15% % Deuda corto plazo 13,54 6,68 102,85% % Deuda largo plazo 86,46 93,32 -7,36% Cobertura de gastos financieros 3,44 3,65 -5,70%

La disminución de la liquidez corriente al término del ejercicio 2009 se explica principalmente porque en el pasivo circulante se ha registrado el monto total de los bonos series B1 y B2, ya que la Compañía ha declarado su intención de realizar el rescate anticipado de esas series en Marzo de 2010. Esta misma circunstancia es la que explica el mayor % de deuda a corto plazo que se observa a Diciembre de 2009.

Respecto de la disminución que se observa en el período 2009 de la cobertura de gastos financieros, si bien en este período el EBITDA se incrementó en M$1.289.509, en este mismo período se registraron mayores gastos financieros por M$2.763.451 que se explican en el párrafo de análisis del resultado fuera de explotación.

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transelec s.a.

Respecto de la liquidez de la Compañía, cabe señalar adicionalmente que, con el fin de asegurar la disponibilidad de fondos para cubrir necesidades de capital de trabajo, financiamiento de los proyectos (en desarrollo y potenciales) y adquisición de instalaciones de transmisión, la empresa cuenta con las siguientes líneas de crédito comprometidas por los bancos detallados a continuación:


Scotiabank US$ 15.000.000 06-11-2010 Capital de TrabajoBCI US$ 30.000.000 28-02-2010 Capital de TrabajoSantander US$ 15.000.000 31-03-2010 Capital de TrabajoScotiabank - Corpbanca UF 3.206.453 15-09-2010 Financiamiento de proyectos y refinanciamiento de deudas

d) varIacIones mas Importantes en el mercado en Que partIcIpa la compañíaTranselec S.A. desarrolla sus actividades en el mercado de la electricidad, en el cual se distinguen tres sectores distintos: el sector de generación, el sector de transmisión y el sector de distribución. El sector de generación de energía eléctrica comprende a las empresas que se dedican a la generación de electricidad, ya sea que esa energía y potencia eléctricas provengan de centrales hidroeléctricas, a carbón, a petróleo, a gas, centrales eólicas, u otra forma. Este sector se dedica a la producción de electricidad, la que posteriormente será usada a lo largo del país por los consumidores finales. El sector distribución tiene como misión llevar la electricidad hasta el lugar físico en donde cada uno de los consumidores finales hará uso de esa electricidad. Para ello, las empresas distribuidoras disponen de mallas o redes eléctricas que permiten el flujo de esa electricidad en el interior de las ciudades desde los “puntos de entrada” a sus redes, hasta el domicilio de cada uno de sus consumidores finales. Finalmente, el sector transmisión tiene como objetivo básico el transporte de la electricidad desde el lugar de su producción (en las centrales eléctricas), hasta los “puntos de entrada” de las redes de las empresas distribuidoras o de grandes consumidores finales.

El negocio de Transelec se centra principalmente en la comercialización de la capacidad de transporte y transformación de electricidad de sus instalaciones, de acuerdo a los estándares de calidad establecidos. El sistema de transmisión de Transelec S.A. y su filial, que se extiende a lo largo de 2.900 kilómetros entre la ciudad de Arica, y la Isla de Chiloé, incluye una participación mayoritaria de las líneas y subestaciones de transmisión eléctrica troncal del Sistema Interconectado Central (SIC) y del Sistema Interconectado del Norte Grande (SING). Este sistema de transmisión transporta la electricidad que llega a las zonas donde habita aproximadamente el 99% de la población de Chile. La Compañía es dueña del 100% de las líneas de trasporte de electricidad de 500kV, del 46% de las líneas de 220 kV, del 94% de las líneas de 154 kV y del 11% de las líneas entre 66 kV y 110kV

El marco legal que rige el negocio de la transmisión eléctrica en Chile está contenido en el DFL N°4/2007, que Fija el Texto Refundido, Coordinado y Sistematizado del Decreto con Fuerza de Ley N°1, de Minería, de 1982, Ley General de Servicios Eléctricos (DFL(M) Nº 1/82) y sus posteriores modificaciones, que incluye la Ley 19.940 (Ley Corta I), promulgada el 13 de marzo de 2004, la ley 20.018 (Ley Corta II), promulgada el 19 de mayo de 2005 y la ley 20.257 (Generación con Fuentes de Energías Renovables no Convencionales), promulgada el 1 de abril de 2008 . Estas normas se complementan con el Reglamento de la Ley General de Servicios Eléctricos de 1997 (Decreto Supremo Nº 327/97 del Ministerio de Minería) y sus respectivas modificaciones, y además con la Norma Técnica de Seguridad y Calidad de Servicio (R.M.EXTA N°40 del 16 de mayo de 2005) y sus modificaciones posteriores.

La Ley 19.940, denominada también Ley Corta I, modificó la Ley General de Servicios Eléctricos de 1982 en materias referentes a la actividad de la transmisión de electricidad y estableció la subdivisión de la red de transmisión en tres tipos de sistemas: transmisión troncal, subtransmisión y transmisión adicional. También establece que el transporte de electricidad -tanto por sistemas de transmisión troncal como por subtransmisión- tiene carácter de servicio público y se encuentra sometido a la aplicación de tarifas reguladas Finalmente, la Ley 19.940 contempla que el nuevo régimen de pago por el uso de las instalaciones troncales rige a partir del 13 de marzo de 2004 y determina un período transitorio que estuvo vigente hasta la publicación del primer decreto de transmisión troncal. De este modo, durante los años 2004,

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memorIa anual 2009

2005 2006 y 2007, la recaudación y el pago por el uso de las instalaciones de transmisión troncal se realizó en forma provisional y reliquidable conforme las normas legales y reglamentarias vigentes hasta antes de la publicación de la Ley Corta I. Con fecha 15 de enero de 2008 se publicó el Decreto del Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción que fija los nuevos Valores de Inversión (VI), las Anualidades del Valor de Inversión (AVI), los Costos de Operación, Mantenimiento y Administración (COMA) y el Valor Anual de Transmisión por Tramo (VATT) de las instalaciones troncales, para el período que se inicia el 14 de marzo de 2004 y hasta el 31 de diciembre de 2010 y las fórmulas de indexación aplicables en dicho período. Las nuevas tarifas del sistema de transmisión troncal se comenzaron a aplicar a partir del mes de abril de 2008 efectuándose durante el año 2008 la reliquidación de los ingresos troncales por el período 13 de marzo 2004 hasta el 31 de diciembre de 2007.

Por su parte el decreto que establece las tarifas de las instalaciones de subtransmisión fue publicado en el Diario Oficial el 9 de enero de 2009, y las nuevas tarifas comenzaron a regir a contar del 14 de enero de 2009.

e) Factores de rIesGo de mercadoTanto por las características del mercado eléctrico como por la legislación y normativa que regula a este sector, la Sociedad no está expuesta a riesgos significativos producto del desarrollo de su negocio principal. Sin embargo, es apropiado mencionar y considerar los siguientes factores de riesgo:

marco rEgulatorio


Si bien varios aspectos de aplicación de la Ley Corta I son materias a definir en el reglamento eléctrico, el que aún no ha sido elaborado, los aspectos metodológicos más relevantes que permiten establecer el monto de los peajes por las instalaciones troncales que debe pagar cada empresa usuaria, su mecanismo de pago y de reliquidaciones se encuentran contenidos en el decreto de valorización del troncal publicado el 15 de enero de 2008. Respecto a los peajes por las instalaciones de subtransmisión, si bien varios aspectos de la aplicación de la nueva metodología de cálculo son materias a definir en el reglamento eléctrico, el que aún no ha sido elaborado, el decreto que fija las tarifas de subtransmisión y sus fórmulas de indexación, publicado en enero de 2009, contiene disposiciones en proceso de aplicación que permiten establecer el monto y mecanismo del pago por las instalaciones.

concEntración dE ingrEsos En un solo cliEntE

Un 71,5% de los ingresos de Transelec provienen de un mismo cliente, la Empresa Nacional de Electricidad S.A., Endesa, y de sus empresas generadoras filiales. Los acuerdos de peaje suscritos con Endesa y sus filiales Pangue y Pehuenche generarán gran parte del flujo de caja futuro de Transelec y un cambio sustancial en sus bienes, condición financiera o resultados operacionales podría afectar negativamente a Transelec.

riEsgos oPErativos

Sin perjuicio que la Administración estima que Transelec mantiene una adecuada cobertura de riesgos, de acuerdo a las prácticas de la industria, no es posible asegurar que la cobertura de pólizas de seguros será suficiente para cubrir ciertos riesgos operativos a los que se encuentra expuesta Transelec, incluyendo las fuerzas de la naturaleza, daños en las instalaciones de transmisión, accidentes laborales y fallas en los equipos. Cualquiera de estos eventos podría afectar el negocio de la empresa.

aPlicación dE normativas y/o Políticas mEdioambiEntalEs

Transelec también está sujeta a normas reglamentarias de carácter ambiental que, entre otras cosas, le exigen realizar estudios de impacto ambiental a proyectos futuros y a obtener las autorizaciones reglamentarias correspondientes. No es posible asegurar que estos estudios de impacto ambiental serán aprobados por las autoridades gubernamentales, ni que la oposición pública no generará demoras o modificaciones en los proyectos propuestos, ni tampoco que las leyes y reglamentos no cambiarán o serán interpretados en un sentido que pueda afectar adversamente las operaciones y planes de la empresa.

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transelec s.a.

dEmoras En la construcción dE nuEvas instalacionEs dE transmisión

El éxito del programa de Ampliaciones y Nuevas Obras de la red de transmisión dependerá de numerosos factores, incluyendo costo y disponibilidad de financiamiento. Aunque Transelec posee una vasta experiencia en proyectos de construcción de gran escala, la construcción de nuevas instalaciones podría verse negativamente afectada por factores que comúnmente están asociados con los proyectos incluyendo demoras en la obtención de las autorizaciones reglamentarias; escasez de equipo, materiales o mano de obra, o cambios en sus precios; condiciones climáticas adversas; catástrofes naturales; y circunstancias y dificultades imprevistas en la obtención de financiamiento a tasas razonables. Cualquiera de los factores descritos podría causar demoras en la conclusión parcial o total del programa de inversión de capital, como también aumentar los costos para los proyectos contemplados.


La remuneración de las inversiones que Transelec realiza en instalaciones de transmisión eléctrica se obtiene a través de una anualidad de la valorización de las instalaciones existentes (AVI) Si hubiese importantes avances tecnológicos en los equipos que conforman las instalaciones de Transelec, dicha valorización podría verse disminuida, lo que, a la vez, impediría recuperar parte de las inversiones realizadas.

F) rIesGo cambIarIo Y de tasas de InteresriEsgo cambiario

Dependiendo de los fundamentos del mercado y otras consideraciones, Transelec ha llevado a cabo, cuando es necesario, ciertas actividades de hedging tales como contratos de cross currency swaps y forwards de moneda con el fin de cubrir el riesgo de fluctuaciones en la relación UF-dólar para sus bonos denominados en dólares. Sin embargo, no puede asegurarse que Transelec estará totalmente protegida por el hecho de mantener contratos de cobertura para el tipo de cambio. Adicionalmente, los cross currency swaps y los forwards contienen riesgo de crédito de la contraparte, requerimientos de caja en las fechas de vencimientos y otros riesgos asociados.

Al 31 de Diciembre de 2009, la Compañía tenía una parte de su deuda denominada en dólares estadounidenses producto de la colocación de bonos en el exterior por un monto de US$250,3 millones (incluye intereses devengados) y de otros pasivos por US$29,7 millones. Por su parte, los activos denominados en dólares estadounidenses corresponden tanto al crédito en cuenta corriente mercantil efectuado a la filial Transelec Norte S.A. por US$78.8 millones (incluye intereses ganados) y empresas relacionadas (principalmente a Transelec Holdings Rentas Limitada) por US$30,8 millones (incluye intereses ganados), los fondos disponibles e inversiones a corto plazo en el mercado financiero por US$0,7 millones (incluye intereses ganados), contratos forward de compra de dólares por US$ 5,1 millones, los contratos swap a valor justo por US$48,6 millones (incluye intereses devengados), los activos fijos por provisión de obras urgentes por US$30,5 millones, las inversiones en empresa relacionada por US$85,9 millones y otros activos por US$ 1,8 millones. Con lo anterior se deduce que los activos denominados en dólares estadounidenses resultan ser mayores que el respectivo pasivo en US$ 2,2 millones.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2009, la compañía mantiene forward de venta de dólares por un total de US$ 54,6 millones de dólares asociados con los ingresos que la compañía facturará en los meses de Enero a Junio de 2010, de tal forma de fijar la porción subyacente de pesos contenida en sus ingresos.

Al 30 de Diciembre de 2008, la Compañía tenía una parte de su deuda denominada en dólares estadounidenses producto de la colocación de bonos en el exterior por un monto de US$480 millones (incluye intereses devengados) y de otros pasivos por US$20,3 millones. Por su parte, los activos denominados en dólares estadounidenses corresponden tanto al crédito en cuenta corriente mercantil efectuado a la filial Transelec Norte S.A. por US$77,0 millones (incluye intereses ganados) y empresas relacionadas (principalmente a Transelec Holdings Rentas Limitada) por US$30.8 millones (incluye intereses ganados), los fondos disponibles e inversiones a corto plazo en el mercado financiero por US$10,5 millones (incluye intereses ganados), los contratos swap a valor justo por US$274,0 millones (incluye intereses devengados), los activos fijos por provisión de obras urgentes por US$19,9 millones, las inversiones en empresa relacionada por US$86,6 millones y otros activos por US$ 1,9 millones. Con lo anterior se deduce que los activos denominados en dólares estadounidenses resultan ser mayores que el respectivo pasivo en US$ 0,4 millones.

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memorIa anual 2009

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2008, la compañía mantuvo forward de venta de dólares por un total de US$ 54,0 millones de dólares asociados con los ingresos que la compañía facturará en los meses de Enero a Junio de 2009, de tal forma de fijar la porción subyacente de pesos contenida en sus ingresos.

La porción de los ingresos que está denominada en dólares está expuesta a la variación del tipo de cambio, riesgo que es mitigado parcialmente por el hecho que dichos ingresos están indexados mediante fórmulas, en parte ligadas al dólar.

Los peajes troncales y aquellos provenientes de contratos por instalaciones adicionales están denominados en dólares, pero las facturas mensuales se envían expresadas en pesos equivalentes, utilizando el tipo de cambio del dólar observado promedio mensual, y representaron en 2009 aproximadamente el 69,2% de los ingresos totales. Por su parte, los peajes de subtransmisión y algunos servicios están denominados en pesos y en conjunto representaron en este ejercicio 2009 el 27,2%% de los ingresos totales. El remanente de los ingresos, que corresponde básicamente a otros ingresos relacionados con la prestación de servicios, y que representa un 3,6% del total de los ingresos, se factura en pesos chilenos usando el valor de la Unidad de Fomento. A continuación se muestran las tasas de cambio correspondientes:

tasa dE cambio

MES Promedio Último día Promedio Último día

2009 ($/US$) 2009 ($/US$) 2008 ($/US$) 2008 ($/US$)

Enero 623,01 612,43 480,90 465,30Febrero 606,00 595,76 467,22 458,02Marzo 592,93 582,10 442,94 439,09Abril 583,18 588,62 446,43 459,16Mayo 565,72 564,64 470,10 479,66Junio 553,08 529,07 493,61 520,14Julio 540,42 541,90 502,24 502,78Agosto 546,88 550,64 516,70 516,47Septiembre 549,07 546,07 530,17 552,47Octubre 545,83 531,74 618,39 664,96 Noviembre 507,78 495,84 651,51 659,43 Diciembre 501,45 506,43 649,32 629,11

Promedio del Período 559,61 553,77 522.46 528.88

Las fórmulas de indexación de aplicación semestral incorporadas en los contratos de peajes y en las tarifas de subtransmisión, y las de aplicación mensual para los ingresos troncales regulados, permiten reflejar las variaciones del valor de las instalaciones y de los costos de operación, de mantenimiento y de administración. En general, esas fórmulas de indexación contemplan las variaciones en los precios internacionales de los equipos, los precios de los materiales, precios de los commodities y de la mano de obra nacional.

Por el período 2009 el efecto indexación disminuyó el valor de los peajes en 6,8% comparado con el período 2008.

riEsgo dE tasas dE intErés

Las deudas de la sociedad contemplan sólo tasas de interés fija. En efecto, la deuda denominada en dólares contempla una tasa de interés fija e igual 7,875% anual. Por otro lado, todas las deudas denominadas en UF y CLP se colocaron también a tasas de interés fijo, que varían entre 3,5% y 6,2%, dependiendo de cada serie.

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transelec s.a.

Por otra parte, la empresa mantiene los siguientes activos a tasa variable a) cuentas corrientes mercantiles que la Sociedad mantiene con empresas relacionadas que se encuentran denominadas en dólares, por un monto neto de US$ 30,8 millones neto y b) Caja e Inversiones de corto plazo, en moneda nacional y moneda extranjera, por un monto de $ 129.365 millones. Debido a que el saldo de caja está destinado para el rescate anticipado de los bonos Serie B, el financiamiento de proyectos y la distribución de utilidades, se estima que la Sociedad no presenta un riesgo que pudiera afectar sus resultados debido a un cambio en las tasas de interés del mercado.

G) prIncIpales Flujos de eFectIvo en el ejercIcIoEn el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2009 se generó un flujo neto positivo de efectivo de M$68.649.813, que proviene de actividades de la operación por un monto positivo de M$102.794.826, de las actividades de financiamiento por la suma positiva de M$42.358.688, compensado por desembolsos de caja por actividades de inversión por $76.503.701. En el periodo 1 de enero al 31 de diciembre de 2008, se generó un flujo neto positivo de M$32.120.027 correspondiendo a las actividades de operación un monto de M$103.375.722, a las actividades de financiamiento la suma negativa de M$22.579.681 y a las actividades de inversión la cantidad negativa de M$48.676.014.

El flujo neto originado por actividades de financiamiento durante el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2009 fue positivo por M$42.358.688, principalmente por el resultado de la colocación de los bonos serie E, F, H, I y K, parcialmente compensado por la compra de una parte de los bonos denominados en dólares (Yankee Bonds), por el desembolso que significó el premio asociado a esta compra. Adicionalmente, se realizó la liquidación de contratos swaps cuyo valor de carátula ascendía a US$ 220 millones, involucrando un pago de aproximadamente US$55,9 millones a las instituciones financieras con quienes se mantenía dichos contratos. En el período 2009 también se pagaron dividendos por M$28.182.473. En el ejercicio 2008, el flujo por actividades de financiamiento alcanzó un monto negativo de M$ 22.579.681 producto principalmente del pago de dividendos por M$21.250.321.

En el presente ejercicio las actividades de inversión generaron un flujo negativo de M$76.503.701, por la incorporación de nuevos activos. En el ejercicio 2008, las actividades de inversión generaron un flujo negativo de M$48.676.014 producto de la incorporación neta de activos fijos por M$32.459.259. En dicho período también se generó un flujo negativo por el ajuste de precios con Hydro Québec e IFC (con motivo de la publicación del decreto de Transmisión Troncal) por un monto de M$74.174.705, los que se compensaron parcialmente por la recaudación neta de préstamos a empresas relacionadas por M$57.957.950.

En el presente ejercicio el efecto inflación sobre efectivo y efectivo equivalente fue positivo de M$3.281.923. En el ejercicio 2008 dicho efecto fue negativo de M$2.139.450.

El saldo final de efectivo y efectivo equivalente al 31 de Diciembre de 2009 ascendió a M$129.365.494 considerando un saldo inicial de M$57.433.758. Cabe hacer presente que este saldo final de efectivo y efectivo equivalente incluye los fondos recolectados con motivo de la colocación de las Series I y K, que tienen por objetivo el rescate anticipado de la Serie B, por UF3.040.000, que Transelec realizará el 01 de Marzo de 2010. En el período 2008 el saldo final de efectivo equivalente ascendió a M$57.433.758 considerando un saldo inicial de M$27.453.181.

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memorIa anual 2009

Durante el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2009, y de acuerdo con la Norma de Carácter General Nº 30, la Sociedad ha informado a la Superintendencia de Valores y Seguros los siguientes hechos esenciales o relevantes:

Con fecha 26 de marzo de 2009, en sesión celebrada el 26 de marzo de 2009, acordó informar a esa Superintendencia el hecho esencial consistente en la citación a junta ordinaria de accionistas para el día 30 de abril de 2009, a las 14:30 horas, en las oficinas sociales ubicadas en Av. Apoquindo 3721, piso seis, comuna de Las Condes.

El objeto de la citación es someter a conocimiento y aprobación de los accionistas, las siguientes materias:1) Memoria Anual, Balance General, Estados Financieros e Informe de los Auditores Externos, correspondientes al período terminado el 31 de diciembre

de 2008.2) Distribución de dividendo definitivo.3) Política de dividendos e información acerca de los procedimientos que serán usados para su pago.4) Remuneración del directorio y del Comité de Auditoría.5) Designación de Auditores Externos.6) Diario para convocar a Juntas de Accionistas.7) Otras materias de interés de la sociedad y de competencia de la Junta.


de 2008.2) Se acordó unánimemente aprobar como dividendo final para el período terminado el 31 de diciembre de 2008 el monto de $12.509.560.000,

correspondiente al dividendo provisorio pagado en julio de 2008, y por tanto, no proceder con la distribución del excedente distribuible, por un monto de $44.239.425.255.

3) Se informó la política de dividendos para el año 2009.4) Se acordó renovar a los miembros del Directorio, el que quedó compuesto como sigue: El Sr.Jeffrey Blidner como director titular y el Sr. Thomas Keller


5) Se fijaron las remuneraciones del Directorio y del Comité de Auditoría.6) Se aprobó la designación como auditores externos de la sociedad para el ejercicio 2009 de la firma Ernst & Young.7) Se aprobó designar el Diario Financiero para publicar los avisos de citación a juntas generales de accionistas.

HecHos relevantesTRANSELEC S.A.31 de diciembre de 2009

115

transelec s.a.

Con fecha 4 de mayo de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que el día 30 de abril de 2009, en la Sesión Nº33, extraordinaria, del Directorio de Transelec S.A., se eligió como Presidente del Directorio al señor Jeffrey Blidner.

Con fecha 1 de junio de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que en Sesión de Directorio de la sociedad, celebrada con fecha 28 de mayo de 2009, se acordó la distribución como dividendo provisorio con cargo al presente ejercicio 2009 del monto ascendiente a $15.108.000.000 el que será pagado a contar del día 23 de junio de 2009 a los accionistas inscritos en el respectivo registro el día 17 de junio de 2009.Se adjunto Formulario Nº 1 sobre reparto de dividendos.

Con fecha 4 de junio de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que con fecha 3 de junio de 2009 se celebró una junta extraordinaria de accionistas de la sociedad en la que se acordó lo siguiente:1 ) Ratificar el acuerdo adoptado por el directorio de la sociedad en su Sesión Nº35, de fecha 28 de mayo de 2009, en el sentido de aprobar la inscripción

de dos líneas de bonos, a 10 y 30 años, respectivamente, mediante la celebración de los contratos de emisión de bonos por líneas de títulos de deuda, así como sus modificaciones y aclaraciones y todos los actos y contratos relacionados; y aprobar el endeudamiento de la sociedad mediante las futuras emisiones y colocaciones de los bonos con cargo a ambas líneas de bonos, por un monto de hasta veinte millones de Unidades de Fomento cada una.

2) La junta acordó además, que la presente autorización se encuentra limitada a que los bonos que se coloquen con cargo a cada una de las líneas de bonos antes señaladas, no podrán exceder en su conjunto la suma de veinte millones de Unidades de Fomento, o su equivalente en pesos o dólares de los Estados Unidos de América a la fecha de dicha colocación. En virtud de lo anterior, será necesaria la aprobación de una nueva junta de accionistas de la Sociedad y de su Directorio, para los efectos de emitir y colocar nuevos bonos con cargo a las líneas de bonos en exceso de los veinte millones de Unidades de Fomento señalados anteriormente.

3) Asimismo, la junta acordó facultar al Directorio de la sociedad para fijar los montos, las características, oportunidades, términos y condiciones específicas de las futuras emisiones de los bonos con cargo a las líneas que se inscriban en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, las que deberán en todo caso limitarse a los montos máximos autorizados y corresponder a condiciones de mercado al momento de su emisión.

116

memorIa anual 2009

Con fecha 13 de Agosto de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial que con esta fecha Transelec S.A. colocó bonos en el mercado local, de las series E, F y H con las siguientes características:1. Bonos Serie E, código nemotécnico BNTRA-E, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en

Unidades de Fomento, por la suma de UF 3.300.000 (tres millones trescientas mil Unidades de Fomento). Dichos bonos se colocaron a 5 años plazo, con una tasa de carátula de 3,9% anual, compuesto, esto es, 1,9313% semestral, con una TIR de 3,80%

(precio 100,43%), y un spread de 121 puntos básicos.2. Bonos Serie F, código nemotécnico BNTRA-F, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en pesos

nominales, por la suma de $33.600.000.000 (treinta y tres mil seiscientos millones de pesos), equivalentes al día de la colocación a UF 1.602.591 (un millón seiscientas dos mil quinientas noventa y una Unidades de Fomento).

Dichos bonos se colocaron a 5 años plazo, con una tasa de carátula de 5,7% anual, compuesto, esto es, 2,8105% semestral, con una TIR de 5.78% (precio 99,65%), y un spread de 148 puntos básicos.

3. Bonos Serie H, código nemotécnico BNTRA-H, con cargo a la línea de bonos a 30 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº599, en Unidades de Fomento, por la suma de UF 3.000.000 (tres millones de Unidades de Fomento).

Dichos bonos se colocaron a 22 años plazo, con una tasa de carátula de 4,8% anual, compuesto, esto es, 2,3719% semestral, con una TIR de 4,79% (precio 100,09%), y un spread de 138 puntos básicos.

En todas las colocaciones anteriores actuó como agente colocador Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa.

Los fondos obtenidos por Transeiec S.A. producto de las colocaciones antes indicadas se utilizarán para pagar anticipadamente, con fecha 19 de agosto de 2009, un monto de US$ 220.000.000 (doscientos veinte millones de dólares de los Estados Unidos de América) de sus bonos 144 A colocados en Estados Unidos de América, de un total de US$465.000.000 (cuatrocientos sesenta y cinco millones de dólares de los Estados Unidos de América), con vencimiento el 15 de abril de 2011.

Adicionalmente, Transelec S.A. está poniendo término anticipado a ciertos contratos swaps US$/UF, directamente asociados con los bonos 144 A que la sociedad adquirirá. El valor de carátula de los swaps a los que se les está dando término anticipado asciende a US$220.000.000 (doscientos veinte millones de dólares de los Estados Unidos de América).

El proceso de compra anticipada parcial, de las bonos 144 A en los Estados Unidos de América, se realizó a través de una Oferta Pública de Adquisición de esos valores (Tender Offer), sujeto a la obtención del financiamiento local mediante la colocación de bonos en Unidades de Fomento y en pesos, y en el cual actuó HSBC Securities (USA) Inc. como administrador de la oferta de compra.

117

transelec s.a.

En sesión celebrada el 24 de septiembre de 2009, acordó informar a esa Superitendencia el hecho esencial consistente en la citación a junta extraordinaria de accionistas para el día 28 de octubre de 2009, a las 15:00 horas, en las oficinas sociales ubicadas en Av. Apoquindo 3721 piso seis, comuna de Las Condes.




Con fecha 29 de octubre se informó, que en la Sesión Nº 45, extraordinaria, del directorio de Transelec S.A., celebrada el día 28 de octubre de 2009, se eligió como Presidente del Directorio al señor Jeffrey Blidner.

Con fecha 23 de noviembre se informó como hecho esencial, la intención de Transelec S.A. de proceder al rescate anticipado de los bonos serie B.En el caso de ser exitosa la colocación de los bonos series I, J y K que se detallan más adelante, los fondos obtenidos en dichas colocaciones, se utilizarán para el refinanciamiento de pasivos y/o pago de deudas de la Sociedad y para el rescate anticipado de los bonos serie B de Transelec S.A.Los bonos serie B fueron colocados por Transelec S.A. el 11 de abril de 2001, su capital vigente a esta fecha asciende a UF 3.040.000 y su vencimiento es el 1 de marzo de 2022. Estos bonos están divididos en sub serie B1 y sub serie B2, y se encuentran inscritos en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el número 249. La sub serie B1 comprende la cantidad de 1.000 bonos, hasta por un monto de capital nominal equivalente a UF 1.000.000 (un millón de Unidades de Fomento), con un valor nominal de UF 1.000 cada uno y la sub serie B2 comprende la cantidad de 300 bonos, hasta por un monto de capital nominal equivalente a UF 3.000.000 (tres millones de Unidades de Fomento), con un valor nominal de UF 10.000 cada uno.De los bonos emitidos en las cantidades indicadas en el párrafo anterior, finalmente se colocaron 200 bonos de la sub serie B1, por un total de UF 200.000, y 300 bonos de la sub serie B2, por un total de UF 3.000.000, por lo que el monto total inicial colocado de la serie B ascendió a UF 3.200.000.

118

memorIa anual 2009

Para dichos efectos, Transelec S.A. ha emitido los bonos series I, J y K con fecha 16 de noviembre de 2009, los que se espera serán colocados los primeros días de diciembre, con las siguientes características:1. Bonos Serie I, código nemotécnico BNTRA-I, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en Unidades

de Fomento, por la suma de UF 3.100.000 (tres millones cien mil Unidades de Fomento).2. Bonos Serie J, código nemotécnico BNTRA-J, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en pesos

nominales, por la suma de $65.020.000.000 (sesenta y cinco mil veinte millones de pesos), equivalentes al día de la escritura pública complementaria de emisión de bonos por línea de títulos de deuda a UF3.093.611 (tres millones noventa y tres mil seiscientos once Unidades de Fomento).

3. Bonos Serie K, código nemotécnico BNTRA-K, con cargo a la línea de bonos a 30 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº 599, en Unidades de Fomento, por la suma de UF 3.100.000 (tres millones cien mil Unidades de Fomento).

Con fecha 30 de noviembre, se informó que en Sesión de Directorio de la sociedad, celebrada con fecha 26 de noviembre de 2009, se acordó la distribución de un segundo dividendo provisorio con cargo al ejercicio 2009 ascendente a la suma de $13.106.000.000, el que será pagado a contar del día 21 de diciembre de 2009 a los accionistas inscritos en el respectivo registro el día 15 de diciembre de 2009.

Con fecha 3 de diciembre de 2009 se informó como hecho esencial, que con esta fecha Transelec S.A. colocó bonos en el mercado local, de la Serie I, código nemotécnico BNTRA-I, con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº598, en Unidades de Fomento, por la suma de UF 1.500.000 (un millón quinientas mil Unidades de Fomento).

Dichos bonos se colocaron a 5 años plazo, con una tasa de carátula de 3,5% anual, compuesto, esto es, 1,7349 % semestral, con una TIR de 3,75% y un spread de 101 puntos básicos.


Con fecha 4 de diciembre de 2009 se informó como hecho esencial, que con esta fecha Transelec S.A. colocó bonos en el mercado local, de la Serie K, código nemotécnico BNTRA-K, con cargo a la línea de bonos a 30 años plazo, inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº599, en Unidades de Fomento, por la suma de UF 1.600.000 (un millón seiscientas mil Unidades de Fomento).

Dichos bonos se colocaron a 22 años plazo, con una tasa de carátula de 4,6% anual, compuesto, esto es 2,2741% semestral, con una TIR de 4,59% y un spread de 81 puntos básicos.


119

11.

M$: Miles de pesos chilenosUF: Unidades de FomentoUS$: Dólares estadounidensesMUS$: Miles de dólares estadounidenses


Estados FinanciEros

Balances Generales 122Estados de Resultados 124Estados de Flujo de Efectivo 125Notas a los Estados Financieros 126

análisis razonado dE los Estados FinanciEros 129


estados FInancIeros transelec norte s.a.



120


sEñorEs


transElEc nortE s.a.:

1. Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Transelec Norte S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de Transelec Norte S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Compañía, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Transelec Norte S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.


5. Las notas explicativas que se adjuntan a los estados financieros del presente informe, corresponden a una versión simplificada de aquellas incluidas en los estados financieros completos de la Sociedad, sobre los cuales hemos emitido nuestra opinión con esta misma fecha, y que incluyen información adicional requerida por un organismo regulador, que no resulta imprescindible para una adecuada interpretación de los mismos



121

transelec s.a.

31 de diciembre de

Nota 2009 2008

ACTIVOS MUS$ MUS$

activo circulantE

Disponible 3.533 21Depósitos a plazo (21) 12.971 12.164Valores negociables (4) 319 393Deudores por venta (5) 3.433 3.227Impuestos por recuperar (7) 144 -Gastos pagados por anticipado 56 4Total activo circulante 20.456 15.809

activo Fijo

Terrenos 1.383 1.383Construcciones y obras de infraestructura 85.477 85.284Maquinarias y equipos 31.835 31.708Otros activos fijos 3 3Depreciación acumulada (27.087) (23.025)Total activo fijo, neto (8) 91.611 95.353

otros activos

Inversión en otras sociedades (9) 400 452Intangibles (10) 707 707Amortización intangibles (10) (114) (96)Total otros activos 993 1.063

Total Activos 113.060 112.225

balances GeneralesTRANSELEC NORTE S.A.


122

memorIa anual 2009

31 de diciembre de

Nota 2009 2008

PASIVOS Y PATRIMONIO MUS$ MUS$

Pasivo circulantE

Cuentas por pagar 734 1.037Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas (6) 1.712 236Retenciones 188 207Impuesto a la renta (7) - 119Otros pasivos circulantes 10 -Total pasivo circulante 2.644 1.599

Pasivo largo Plazo

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas 77.000 77.000Total pasivo largo plazo (6) 77.000 77.000

Patrimonio

Capital pagado 30.005 30.005Utilidad del ejercicio 3.411 3.621Total patrimonio (11) 33.416 33.626

Total Pasivos y Patrimonio 113.060 112.225

balances GeneralesTRANSELEC NORTE S.A.


123

transelec s.a.


Nota 2009 2008

MUS$ MUS$


Ingresos de explotación 18.612 18.490Costos de explotación (8.162) (7.647)Margen de explotación 10.450 10.843Gastos de administración y ventas (442) (806)Resultado operacional 10.008 10.037


Ingresos financieros 217 455Otros ingresos fuera de la explotación (12) 300 -Gastos financieros (6.201) (6.094)Otros egresos fuera de la explotación (12) (211) (32)Resultado no operacional (5.895) (5.671)

Resultado antes del Impuesto a la renta 4.113 4.366Impuesto a la renta (7) (702) (745)

Utilidad del ejercicio 3.411 3.621

estados de resultadosTRANSELEC NORTE S.A.


124

memorIa anual 2009


Nota 2009 2008

FLUJO NETO TOTAL DEL EJERCICIO MUS$ MUS$


Utilidad del ejercicio 3.411 3.621

cargos (abonos) a rEsultados quE no rEPrEsEntan Flujo dE EFEctivo

Depreciación del ejercicio (8) 4.189 4.245Amortización de intangibles (10) 18 18

variación dE activos quE aFEctan al Flujo dE EFEctivo disminución (aumEnto)

Deudores por ventas (206) (1.079)Otros activos (69) (90)

variación dE Pasivos quE aFEctan al Flujo dE EFEctivo aumEnto (disminución)

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 1.173 (4.246)Impuesto a la renta por pagar (neto) - 88IVA y otros similares por pagar (19) 123Flujo originado por actividades de la operación 8.497 2.680


Pago de dividendos (menos) (11) (3.621) (2.851)Flujo originado por actividades de financiamiento (3.621) (2.851)


Incorporación de activos fijos (menos) (631) (842)Flujo originado por actividades de inversión (631) (842)

Flujo Neto Total del Ejercicio 4.245 (1.013)Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente 12.578 13.591

Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente 16.823 12.578

estado de Flujo de eFectIvoTRANSELEC NORTE S.A.


125

transelec s.a.

“A juicio de la Administración, estas notas presentan información suficiente pero menos detallada que la contenida en los estados financieros que fueron remitidos al organismo regulador las cuales se encuentran a disposición de los interesados”.

nota 1 - InscrIpcIón en el reGIstro de valoresHQI Transelec Norte S.A. se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura pública el 26 de mayo de 2003. Con fecha 16 de agosto de 2006 se cambió la razón social a Transelec Norte S.A.. El giro de la Sociedad es la explotación y el desarrollo de sistemas eléctricos, de su propiedad o de terceros, destinados al transporte o transmisión de energía eléctrica, pudiendo para tales efectos, adquirir y/o gozar las concesiones y permisos respectivos y ejercer todos los derechos y facultades que la legislación vigente confiera a las empresas eléctricas.

La Sociedad se encuentra inscrita, con fecha 31 de mayo de 2006, en el Registro de Valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el Nº 939. Asimismo y conjuntamente inscribió la cantidad de 1.000.000 de acciones de la Sociedad, íntegramente suscritas de las cuales se encuentran pagadas 750.125 acciones, por tanto, está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S.).

Con fecha 30 de junio de 2006 se produce el cambio de control de la Sociedad, como consecuencia de la compra de 1.000.000 de acciones de su matriz HQI Transelec Chile S.A., que representan el 100% de las acciones emitidas, suscritas y pagadas con derecho a voto en que se encuentra dividido el capital social de esta última Sociedad, por parte de Rentas Eléctricas IV Limitada de 999.900 acciones que representan el 99,99% del capital de la matriz y por parte de Rentas Eléctricas III Limitada de las 100 acciones restantes que representan el 0,01% de capital de la matriz; con esta adquisición Rentas Eléctricas IV Limitada adquirió el control de las 750.050 acciones que HQI Transelec Chile S.A. poseía de HQI Transelec Norte S.A., las que representan el 99,99% de las acciones emitidas, suscritas y pagadas con derecho a voto en que se encuentra dividido el capital social de la Sociedad. Asimismo Rentas Eléctricas III Limitada adquirió 75 acciones de HQI Transelec Norte S.A. de propiedad de Hydro-Québec International Transmisión Sudamerica S.A., que representan el 0,01% del capital social; posteriormente y con fecha 23 de abril de 2007, Rentas Eléctricas III S.A. vendió estas 75 acciones a Transelec Holdings Rentas Limitada.

nota 2 - crIterIos contables aplIcadosa) PEríodo contablE

Los presentes estados financieros cubren los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008.


Los estados financieros de Transelec Norte S.A. han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas e instrucciones específicas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Cabe señalar que las normas e instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros priman sobre los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile.

c) basEs dE convErsión

Con fecha 30 de julio de 2003, el Servicio de Impuestos Internos de Chile, según resolución exenta Nº1540, autorizó a HQI Transelec Norte S.A. (actual Transelec Norte S.A.) a llevar su contabilidad en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica a contar del 26 de mayo de 2003.

El tipo de cambio del peso chileno respecto del dólar estadounidense, vigente al cierre del ejercicio ascendió a $507,10 ($636,45 en el ejercicio 2008).

notas a los estados FInancIerosTRANSELEC Norte S.A. • Notas simplificadas a los estados financieros31 de diciembre de 2009 y 2008

126

memorIa anual 2009

d) EstimacionEs oPEracionalEs

En el proceso de sus operaciones, la Compañía debe efectuar estimaciones contables para determinar sus cuentas por cobrar y pagar por concepto de ingresos tarifarios. Las liquidaciones definitivas de estas cuentas por cobrar y pagar pueden superar un ejercicio anual, y originar eventuales pérdidas o ganancias por montos que se estiman no serán significativos.

E) dEPósitos a Plazo

Las inversiones en depósitos a plazo incluyen el capital más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

F) valorEs nEgociablEs

Bajo este rubro se incluyen inversiones en fondos mutuos valorizados al valor de la cuota de cierre de cada ejercicio. g) Estimación dEudorEs incobrablEs

La Sociedad estima que no requiere provisión para cuentas incobrables al cierre de cada ejercicio.

H) activo Fijo

Los bienes del activo fijo se presentan valorizados al costo de adquisición.

i) dEPrEciación activo Fijo


j) intangiblEs

En este rubro se incluyen las servidumbres, las que son amortizadas linealmente en un plazo de 40 años, de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº55 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

k) imPuEstos a la rEnta E imPuEstos diFEridos



l) ingrEsos dE ExPlotación

Corresponden principalmente a los ingresos provenientes de la comercialización de la capacidad de transmisión eléctrica de las instalaciones, dentro de las cuales se incluye el servicio de transmisión prestado no facturado al cierre de cada ejercicio, el que se valoriza al precio de venta según lo estipulado en los contratos vigentes y los informes de peaje emitidos por el Centro de Despacho Económico de Carga del Sistema Interconectado del Norte Grande (CDEC - SING).

127

transelec s.a.

m) Estado dE Flujos dE EFEctivo

El efectivo y efectivo equivalente presentado en el estado de flujos de efectivo corresponde al concepto de disponible, depósitos a plazo y valores negociables.

Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro de la Sociedad y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.

n) contratos dE dErivados

Los contratos de cobertura de compraventa de divisas a futuro, han sido registrados a su valor justo, de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº57 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

nota 3 - cambIos contablesDurante el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009, no se efectuaron cambios contables en relación al ejercicio anterior, que puedan afectar significativamente la interpretación de estos estados financieros.


No existen.






No existen juicios.

128

memorIa anual 2009

a) resumenEn el período 2009, TRANSELEC NORTE S.A. obtuvo una utilidad neta de MUS$3.411, la que es menor en 5,8% comparada con el ejercicio anterior. Esta utilidad proviene de un resultado de explotación positivo de MUS$10.008, de un resultado fuera de explotación negativo de MUS$5.895 y de un cargo neto a resultado por impuesto a la renta de primera categoría de MUS$702. En el período 2008, se obtuvo una utilidad neta de MUS$3.621 a partir de un resultado de explotación positivo de MUS$10.037, un resultado fuera de la explotación negativo de MUS$5.671 y un cargo neto a resultado por impuesto a la renta de primera categoría de MUS$745.

En el presente ejercicio, los ingresos de explotación alcanzaron a MUS$18.612, que resultan superiores en un 0,66% al compararse con el ejercicio 2008, en el cual fueron de MUS$18.490. Estos ingresos de explotación provienen principalmente de la comercialización de la capacidad de transmisión de instalaciones en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING). Cabe señalar que hasta el año 2018 los ingresos de Transelec Norte están amparados por contratos bilaterales con las compañías CELTA S.A. y GASATACAMA S.A.

Con relación a los ingresos percibidos en el ejercicio 2008, los siguientes hechos deben ser mencionados:a) En el diario oficial del 15 de enero de 2008 fue publicado el Decreto N°207, del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción que fija las

instalaciones del sistema troncal, el área de influencia común, el valor anual de transmisión por tramo y sus respectivas fórmulas de indexación para el cuadrienio 2007-2010. Este decreto establece las instalaciones de cada sistema de transmisión troncal, el área de influencia común y el valor de inversión de cada tramo, en adelante “VI”, el valor de transmisión por tramo, en adelante “VATT”, la anualidad del valor de inversión del tramo en adelante “AVI”, y el costo anual de operación, mantenimiento y administración del tramo respectivo, para el cuadrienio 2007-2010. Además fija las condiciones de aplicación para la determinación del pago por los servicios de transporte en sistemas de transmisión troncal para el cuadrienio 2007-2010 y para el período comprendido entre el 13 de marzo de 2004 y el 31 de diciembre de 2006.

b) En marzo 2008, el CDEC-SING puso a disposición en su página Web el Informe peaje para el año 2007. Según este informe, Transelec Norte recaudó durante Abril de 2008 el monto de M$296.711 por concepto de reliquidación troncal 2007.

c) Transelec Norte recaudó durante Julio de 2008 lo correspondiente a reliquidación troncal desde el 13 de marzo de 2004 al 31 de diciembre de 2006, por el monto de M$1.436.539.

d) Sin embargo, debido a que los ingresos del tramo troncal de Transelec Norte están amparados bajo contrato, los montos indicados en las letras b) y c), fueron reembolsados por Transelec Norte a su respectiva contraparte contractual.

Los costos de explotación ascendieron a MUS$8.162, mayores en un 6,73% comparados con los del ejercicio 2008 que fueron de MUS$7.647 y están conformados en un 51,3% por la depreciación de los bienes del activo fijo, en un 48,5% de costos fijos que corresponden básicamente a los servicios operacionales prestados por Transelec S.A y un 0,2% por la amortización de intangibles. En el período 2008 estaban compuestos en un 55,5% por la depreciación de los bienes del activo fijo, en un 44,3% de otros costos fijos que corresponden básicamente a los servicios prestados por Transelec S.A., y un 0,2% por amortización de intangibles.

Los gastos de administración y ventas ascendieron a MUS$442, resultaron menores en 45,16% comparados con los del ejercicio 2008 en que alcanzaron a MUS$806.

Por su parte el resultado fuera de explotación del presente período fue una pérdida de MUS$5.895 resultado superior en un 3,95% respecto al ejercicio de comparación en que el resultado negativo ascendió a MU$5.671. Esta pérdida se explica principalmente por los gastos financieros, originados en el préstamo intercompañía que mantiene con la matriz, y fueron de MUS$6.201 en el ejercicio 2009 y MUS$6.094 en el ejercicio 2008.

análIsIs razonado de los estados FInancIerosTRANSELEC NORTE S.A.31 de diciembre de 2009

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transelec s.a.



CONCEPTOS 2009 2008 2009/2008 2009-2008

MUS$ MUS$ MUS$

Ingresos de Explotación 18.612 18.490 0,66% 122 Venta de Peajes 18.612 18.490 0,66% 122Costos de Explotación -8.162 -7.647 6,73% -515 Costos Fijos -3.955 -3.384 16,87% -571 Depreciación -4.189 -4.245 -1,32% 56 Amortización de Intangibles -18 -18 0,00% 0Gastos Administración y Ventas -442 -806 -45,16% 364Resultado de Explotación 10.008 10.037 -0,29% -29Resultado Fuera de Explotación -5.895 -5.671 3,95% -224Impuesto a la Renta -702 -745 -5,77% 43Utilidad del Período 3.411 3.621 -5,80% -210

EBITDA 14.215 14.300 -0,59% -85

rEntabilidad



INDICES 2009 2008 2009/2008

Rentabilidad del patrimonio 10,21% 10,77% -5,20%Rentabilidad del activo 3,02% 3,23% -6,50%Rentabilidad activos operacionales 10,85% 10,46% 3,73%Ganancia por acción (US$) 4.548 4.828 -5,80%

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memorIa anual 2009

c) analIsIs del balance General Al 31 de Al 31 de Variación Variación


2009 2008 2009/2008 2009-2008

MUS$ MUS$ MUS$

Activos circulantes 20.456 15.809 29,39% 4.647Activos fijos 91.611 95.353 -3,92% -3.742Otros activos 993 1.063 -6,59% -70

Total Activos 113.060 112.225 0,74% 835

Pasivos circulantes 2.644 1.599 65,35% 1.045Pasivos Largo Plazo 77.000 77.000 0,00% 0Patrimonio 33.416 33.626 -0,62% -210

Total pasivos y patrimonio 113.060 112.225 0,74% 835




BIENES 2009 2008 2009/2008 2009-2008

MUS$ MUS$ % MUS$

Terrenos 1.383 1.383 0,00% 0Construcción y obras de infraestruct. 85.477 85.284 0,23% 193Maquinarias y equipos 31.835 31.708 0,40% 127Otros activos fijos 3 3 0,00% 0Depreciación -27.087 -23.025 17,64% -4.062

Total 91.611 95.353 -3,92% -3.742

Al 31 de Diciembre de 2009 y de 2008 los activos fijos se concentran principalmente en construcciones, obras de infraestructura y maquinarias y equipos.

Los activos de la Compañía se presentan valorizados de acuerdo con principios contables generalmente aceptados en Chile.


Dado que los activos de la Compañía Matriz fueron valorizados a valor justo en junio de 2006, de acuerdo al Boletín Técnico N°72 del colegio de Contadores de Chile, para efectos de consolidación, se estima que el valor libro de los activos en Transelec Norte es 36,5% menor al valor económico y/o de mercado.

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transelec s.a.




INDICES 2009 2008 2009/2008

Liquidez corriente 7,74 9,89 -21,74%Razón ácida 6,36 7,87 -19,19%Pasivo exigible/Patrimonio 2,38 2,34 1,71%% Deuda corto plazo 3,32 2,03 63,18%% Deuda largo plazo 96,68 97,97 -1,31%Cobertura de gastos financieros 2,31 2,35 -1,73%

En el período 2009 se observa una disminución proporcional de la liquidez corriente, no obstante que los activos circulantes se incrementaron en el período en MU$4.647 (principalmente disponible) y los pasivos circulantes sólo en MUS$1.045

d) varIacIones mas Importantes en el mercado en Que partIcIpa la compañíaEl negocio de Transelec Norte S.A. se centra principalmente en la comercialización de la capacidad de transporte y transformación de electricidad de sus instalaciones, dispuestas fundamentalmente en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING) que cubre las regiones de Arica y Parinacota, Tarapacá y Antofagasta, en una tensión de 220 kV. El porcentaje de participación de Transelec Norte S.A. en el mercado de la transmisión en el SING es de un 23,5% de las líneas de 220 kV.

e) analIsIs de rIesGo de mercado Transelec Norte S.A. no está expuesta a riesgos significativos en el desarrollo de su negocio principal, tanto por las características del mercado eléctrico como por la normativa que regula a este sector. Sin embargo, es prudente pronunciarse acerca de los siguientes factores de riesgo:


La remuneración de las inversiones que Transelec Norte realiza en instalaciones de transmisión eléctrica se obtiene a través de una anualidad de la valorización de las instalaciones existentes (AVI) realizada por estudios tarifarios definidos en la regulación del sector eléctrico. Si existieran importantes variaciones tecnológicas en los equipos que conforman las instalaciones de Transelec Norte, dicha remuneración podría verse disminuida en posteriores Estudios Tarifarios. Lo anterior impediría recuperar de manera total las inversiones realizadas. Sin embargo, existen contratos de largo plazo que garantizan prácticamente el total de los ingresos de Transelec Norte hasta el año 2018.

marco rEgulatorio


Si bien varios aspectos de aplicación de la Ley Corta I son materias a definir en el reglamento eléctrico, el que aún no ha sido elaborado, los aspectos metodológicos más relevantes que permiten establecer el monto de los peajes por las instalaciones troncales que debe pagar cada empresa usuaria, su mecanismo de pago y de reliquidaciones se encuentran contenidos en el decreto N° 207 del 9 de julio de 2007 del Ministerio de Economía Fomento y Reconstrucción, publicado en el Diario Oficial el 15 de enero de 2008. Respecto a los peajes por las instalaciones de subtransmisión, aunque el decreto que fija las tarifas de subtransmisión y sus fórmulas de indexación ya fue publicado en enero de 2009, su texto contiene disposiciones que aún no han permitido una completa aplicación.

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memorIa anual 2009

No obstante, debido a que prácticamente el 100% de los ingresos de la compañía están cubiertos por contratos bilaterales que rigen hasta el año 2018, los riesgos de cambio en las valorizaciones tarifarias, no exponen los ingresos de la compañía hasta esa fecha.

concEntración dE ingrEsos

La mayor parte de los ingresos de Transelec Norte provienen de las empresas Gas Atacama Generación Ltda. (GasAtacama) y Compañía Eléctrica de Tarapacá S.A. (CELTA), y un cambio sustancial en la posición financiera de estas empresas podría eventualmente impactar negativamente a Transelec Norte.

ExPosición a las variacionEs En El tiPo dE cambio

Por llevar la contabilidad y manejar sus ingresos y compromisos financieros en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica, Transelec Norte no se ve expuesta a las variaciones que experimenta el tipo de cambio. Sin perjuicio de lo anterior, ocasionalmente, la empresa realiza inversiones de corto plazo en moneda nacional y, con el fin de evitar la exposición al tipo de cambio, contrata forwards de monedas en forma simultánea. Al 31 de Diciembre de 2009 la empresa mantenía depósitos a plazo en pesos por un total de $ 5.200 millones (incluye intereses devengados hasta el 31 de diciembre de 2009). Por otra parte, la empresa mantenía contratos forward de venta de $ por 5.194 millones. Al 31 de Diciembre de 2008 la empresa no mantenía contratos de forward de monedas.

F) prIncIpales Flujos de eFectIvo en el períodoEn el período 1 de enero al 31 de diciembre del año 2009, se generó un flujo neto positivo de efectivo de MUS$4.245 originado principalmente por actividades de la operación por MUS$8.497, flujos negativos de las actividades de financiamiento por MUS$3.621 (distribución de dividendos) e inversión por MUS$631 respectivamente. En igual período de 2008 se generó un flujo neto negativo de efectivo de MUS$1.013 originados principalmente por actividades de operación por MUS$2.680 el que se vio afectado negativamente por actividades de financiamiento e inversión por MUS$2.851 (dividendos) y MUS$842 respectivamente.

En el presente y anterior ejercicio las actividades de inversión generaron un flujo negativo de efectivo debido a los desembolsos para la incorporación de activos fijos.

El saldo final de efectivo y efectivo equivalente ascendió a MUS$16.823 considerando un saldo inicial de MUS$12.578. En el período 2008 el saldo final de efectivo y efectivo equivalente ascendió a US$12.578 considerando un saldo inicial de MUS$13.591.

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transelec s.a.

Durante el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009, y de acuerdo con la Norma de carácter General Nº30, la sociedad ha informado a la Superintendencia de Valores y Seguros los siguientes hechos esenciales o relevantes:

Con fecha 26 de marzo de 2009 se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros que, el directorio de Transelec Norte S.A., en sesión celebrada el 26 de marzo de 2009, acordó informar a esa Superintendencia el hecho esencial consistente en la citación a junta ordinaria de accionistas para el día 30 de abril de 2009, a las 15:30 horas, en las oficinas sociales ubicadas en Av. Apoquindo 3721, piso seis, comuna de Las Condes.El objeto de la citación es someter a conocimiento y aprobación de los accionistas, las siguientes materias: 1) Memoria Anual, Balance General, Estados Financieros e Informe de los Auditores Externos, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre

de 2008.2) Distribución del dividendo definitivo.3) Política de dividendos e información acerca de los procedimientos que serán usados para su pago.4) Remuneración del directorio.5) Designación de Auditores Externos.6) Diario para convocar a Juntas de Accionistas.7) Otras materias de interés de la sociedad y de competencia de la Junta.

Con fecha 4 de mayo de 2009, se informa a esa Superintendencia el hecho esencial, que el día 30 de abril de 2009, en la Sesión Nº59, extraordinaria, del Directorio de Transelec Norte S.A., se eligió como Presidente del Directorio al señor Jeffrey Blidner.


de 2008.2) Se acordó aprobar la distribución como dividendo para el año terminado en diciembre de 2008 del excedente distribuible total, por un monto de

US$3,621,386.31, y se fijó el día 20 de mayo de 2009 como fecha de pago de dicho excedente distribuible.3) Se informó la política de dividendos para el año 2009.4) Se acordó renovar a los miembros del Directorio, el que quedó compuesto como sigue: El Sr.Jeffrey Blidner como director titular y el Sr. Thomas Keller

como su respectivo director suplente; el Sr. Bruce Hogg como director titular y el Sr. Graeme Bevans como su respectivo director suplente; el Sr. Bruno Guilmette como director titular y el Sr. Patrick Charbonneau como su respectivo director suplente; la Señora Brenda Eaton como directora titular y el Sr. Richard Dinneny como su respectivo director suplente; el Sr. Felipe Lamarca Claro como director titular y el Sr. Enrique Munita Luco como su respectivo director suplente; el Sr. Juan Andrés Fontaine Talavera como director titular y el Sr. Juan José Eyzaguirre Lira como su respectivo director suplente; el Sr. Blas Tomic Errázuriz como director titular y el Sr. Federico Grebe Lira como su respectivo director suplente; el Sr. José Ramón Valente Vias como director titular y el Sr. Juan Paulo Bambach Salvatore como su respectivo director suplente, y el Sr. Alejandro Jadresic Marinovic como director titular y el señor Juan Irarrázabal Covarrubias como su respectivo director suplente.

5) Se fijaron las remuneraciones del Directorio.6) Se aprobó la designación como auditores externos de la sociedad para el ejercicio 2009 de la firma Ernst & Young.7) Se aprobó designar el Diario Financiero para publicar los avisos de citación a juntas generales de accionistas.

HecHos relevantesTRANSELEC NORTE S.A.31 de diciembre de 2009

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memorIa anual 2009

En sesión celebrada el 24 de septiembre de 2009, acordó informar a esa Superintendencia el hecho esencial consistente en la citación a junta extraordinaria de accionistas para el día 28 de octubre de 2009, a las 15:00 horas, en las oficinas sociales ubicadas en Av. Apoquindo 3721 piso seis, comuna de Las Condes.




Con fecha 29 de octubre se informó, que en la Sesión Nº67, extraordinaria, del directorio de Transelec Norte S.A., celebrada el día 28 de octubre de 2009, se eligió como Presidente del Directorio al señor Jeffrey Blidner.

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memorIa anual 2009

declaracIón de responsabIlIdad

Tanto los Directores como el Gerente General de Transelec S.A. que suscriben esta declaración se hacen responsables, bajo juramento, respecto de la veracidad de la información proporcionada en la presente Memoria Anual 2009, en cumplimiento de la Norma de Carácter General N° 30, emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.

jEFFrEy blidnEr

PRESIDENTEExtranjero

brucE Hogg

DIRECTORExtranjero

Patrick cHarbonnEau

DIRECTORExtranjero

brEnda Eaton

DIRECTORExtranjero

FEliPE lamarca claro

DIRECTORRut 4.779.125-1

juan andrEs FontainE talavEra


andrés kuHlmann jaHn

GERENTE GENERALRut 6.554.568-3

blas tomic Errázuriz


josé ramón valEntE vías


alEjandro jadrEsic marinovic

DIRECTORRut 7.746.199-K

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transelec s.a.

memorIa anual 2009

dirEcción gEnEral:

Gerencia de Asuntos Corporativos – TRANSELEC

disEño:

Baobab Diseño Ltda.

FotograFías:

Thomas Wedderville y archivo Transelec

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transelec sa 2009

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