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7/30/2019 TREMA Diapositivas

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TREMA

Tasa de Retorno Mnima Atractiva


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Proyecto de Inversion

Asignar recursos para una actividad economica

que comporta riesgos y se estima genere

mayores beneficios netos, una mayor

rentablidad.


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Proyecto de Inversion

Supone evaluar, estimar, valorar los costos y

beneficios implicados en el uso de unos

recursos en una alternativa de inversion frente

a otra alternativa


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Por qu un Proyecto?

La valuacion o valoracion de los costos y

beneficios se realiza antes de cometer la

inversion como tal,

Con la finalidad de tomar una decisin

minimizando los riesgos


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Evaluacion Financiera

Ordenar y sistematizar la informacion de

carcter monetario que proporcionarron las

etapas anteriores.

Elaborar cuadros analiticos que permitan

evaluar la rentabilidad


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Puntos clave del Estudio Financiero

Formas de financias el proyecto

Estimacion de los costos

Inversion total inicial Depreciaciones y amortizaciones

Capital de trabajo

Punto de equilibrio Estados financieros (proyectados9


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TREMA debe cubrir con:

La totalidad de la inversin inicial

Los egresos de operacin

Los intereses que debern pagarse por aquellaparte de la inversin financiada con capital ajenoa los inversionistas del proyecto

Los impuestos

La rentabilidad que el inversionista exige a supropio capital invertido


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TREMA( tasa de rendimiento mnimo aceptable)

Tambien llamada:

lTMAR: Tasa mnima aceptable de rendimiento

TIMA: tasa de inters mnima aceptable


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Supuestos importantes

Todo inversionista deber tener una tasa de

referencia sobre la cual basarse para hacer

inversiones

Todo inversionista espera que su dinero crezca

en trminos reales


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Su valor siempre estar basado en el riesgo

que corra la empresa en forma cotidiana en

sus actividades productivas y mercantiles.


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Ejemplo

Unos inversionistas individuales que estn

evaluando si invertir o no en un determinado

proyecto, lo primero que corresponde hacer

para la estimacin es:

Decidir que tasa de rendimiento alternativa se

va a tomar como referencia.


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Componentes

Inflacin

La inflacin es el aumento generalizado y

sostenido de los precios de bienes y servicios

en un pas.

Premio al riesgo

TREMA:=tasa de inflacion + premio de riesgo


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TREMA

Se puede determinar siempre y cuando:

Cada ao

Datos confiables proyectados sobre inflacion

Dependiendo del proyecto


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TODO INVERSIONISTA DEBERA TENER UNA TASA DE REFERENCIA SOBRE LA

CUAL BASARSE PARA HACER SUS INVERESIONES

Tasa mnima atractiva de retorno significa:

TREMA:=tasa de inflacion + premio de riesgo

TREMA: es la tasa con la cual el

inversionista realiza el analisis de

sus inversiones.

Con esta tasa se trasladan los valores

presentes de los flujos netos de efectivo y

se comparan con la inversion inicial para

evaluar la rentabildad de la inversion


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PREMIO DE RIESGO

Verdadero crecimiento de dinero y se le llama asporque el inversionista siempre arriesga su dineroy por arriesgarlo merece una ganancia adicionalsobre la inflacin

Como el premio es por arriesgar, significa que amayor riesgo, se merece mayor ganancia

La determinacin de la inflacin est fuera delalcance de cualquier analista y lo ms que sepuede hacer es pronosticar un valor


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No hay que olvidar que la prima de riesgo es

el valor en que el inversionista desea que

crezca su inversin por encima de la inflacin,

es decir, la prima de riesgo indica el

crecimiento real de patrimonio de la empresa.


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Determinacin del Premio de Riesgo

1. Si se desea invertir en empresas productoras de bieneso servicios, deber hacerse un estudio del mercado deesos productos. Los resultados son:

demanda es estable

pocas fluctuaciones a lo largo del tiempo crece con el paso de los aos, aunque sea en pequea proporcin

no hay una competencia muy fuerte de otros productores

se puede afirmar que el riesgo de la inversin esrelativamente bajo y el valor del premio al riesgo

puede fluctuar del 3 al 5 por ciento.


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2. Las tasas de rendimiento por sectores en la

bolsa de valores: deber observar cul ha sido

el rendimiento promedio de las empresa del

mismo giro, de la bajo estudio, que cotizan en

la bolsa de valores, y por otro, conocer el valor

real de la inflacin.


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Rentabilidad de un proyecto

Si el Valor Actual de las entradas de dinero es mayor que elValor Actual de las salidas de dinero de un proyecto, dichoproyecto es rentable.

Si el Valor Actual de las entradas es menor que el ValorActual de las salidas de dinero del proyecto, dicho proyectono es rentable.

El cambio porcentual entre riqueza inicial (cantidad de dinerodisponible al empresario al inicio del proyecto) y la

riqueza final (cantidad de dinero disponible al empresarioal trmino de la vida econmica del proyecto).


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Conclusion del Premio de Riesgo

En caso de una inversin privada:

para negocios de muy bajo riesgo: la prima de riesgopuede variar desde un 5%

Proyectos de alto riesgo: hasta un valor de 50 o 60%anual

La fijacin de un valor para el premio al riesgo y por tanto

para la TREMA es, como su nombre lo Indica el mnimoaceptable. Si la Inversin produce un rendimiento muysuperior a la TREMA, tanto mejor.


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Tipos de Riesgos

Riesgo de realizar inversiones en el sector del

proyecto

Riesgo del tipo de cabio (rtc)

Riesgo Pais (RP)

Riesgo propio del Inversionista (RI)


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Desventajas en el uso de la TREMA:

La estimacin de la TREMA se realiza de maneraintuitiva con criterio de experto y basndose e elconocimiento del entorno econmico.

El resultado es sumamente sensible a la TREMAutilizada.

Esto quiere decir que se puede descartar un buenproyecto debido a una exigencia desmedida, yaque entre mayor sea la TREMA


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Conclusion

Si el proyecto se ha rechazado significa que no

producir el mnimo de rentabilidad requerido

(TREMA)

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