troika vc fund 2006
TRANSCRIPT
Troika Venture FundsTroika Venture Funds Раскрытие российского потенциала в Раскрытие российского потенциала в
инновационных технологиях инновационных технологиях
СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
2Конфиденциально – не для дистрибуции
СпонсорыСпонсоры
ГРУППА ТРОЙКА ДИАЛОГ
Брэнд - Группа Тройка Диалог Лидер отрасли и старейшая российская независимая компания в сфере
финансовых услуг Более 700 специалистов в 15 международных и региональных офисах
компании, в том числе в Москве, Лондоне и Нью-Йорке
Руководство - Управляющая компания «Тройка Диалог» Крупнейшая компания России на рынке доверительного управления с
активами свыше US$3 миллиардов Опытная и профессиональная команда управляющих, состоящая из
лучших российских специалистов
Опыт - Troika Capital Partners Вошла в тройку лучших в рейтинге “Russian Private Equity Firms Of
The Year 2005”, подготовленном Private Equity International US$150 миллионов под управлением, ключевые члены команды
проработали вместе несколько лет
3Конфиденциально – не для дистрибуции
Возможности: Частно-Государственное ПартнерствоВозможности: Частно-Государственное Партнерство
Troika Venture Partners выиграла 2 региональных конкурса, проведенных Правительством Российской Федерации
Республика Татарстан - 800 миллионов рублей (~US$30M)
Возможность: сфокусироваться на важной задаче – сжижение газа
Значительный опыт технических экспертов в нефтехимии
Красноярский край – 120 миллионов рублей (~US$4.5M)
Близость к академической базе Новосибирска
Разработки в области альтернативной энергетики и экологии
4Конфиденциально – не для дистрибуции
ВыводыВыводы
Российские технологии / Рынок венчурного капитала Рынок развивающийся, схожий с рыноком США после 2-ой Мировой Войны
Снятие органичений: нехватка капитала, бизнес-экспертизы, непонимание рыночного спроса
Динамика рынка: Удачный момент для инвестирования – мотивированные предприниматели, низкая конкуренция, привлекательная оценка компаний и условия
Возможности: частно-государственное партнерство Вход на рынок венчурного капитала на раннем этапе формирования
Тройка Диалог Присутствие на рынке и узнаваемость бренда
Ключевой игрок: 3-я на рынке прямых инвестиций в России, сильная команда и партнеры
Проверенная бизнес модель глобального катализатора, занимающегося активной поддержкой и развитием портфельных компаний
5Конфиденциально – не для дистрибуции
Почему российские технологии?Почему российские технологии?
Нестандартные и инновационные технологические решения НИОКР в ресурсно-ограниченном Советском
Союзе Многопрофильный подход при решении
специализированных задач Математика вместо компьютеров
Укрепление иммунной системы вместо антибиотиков
Талантливый персонал, низкие расходы 1 место по доле студентов научных
специальностей 2 место по численности персонала НИОКР 4 место по доле инженеров на 1000
сотрудников Единственная зона оффшорного
программирования с рейтингом (A+) за «Навыки & Подготовку», E&Y 2002
Всемирно известные академические школы
Численность НИОКР персонала, в тыс.
0
200
400
600
800
1,000
1,200
США Россия Китай Япония Индия Израиль
Источник: ЮНЕСКО. Данные за 2000 год, кроме США ('97), Индии ('96), и Израиля ('97)
Средняя зарплата программистов
Источник: E&Y (2003); Morgan Stanley (2003)
$0
$10,000
$20,000
$30,000
$40,000
$50,000
$60,000
$70,000
$80,000
$90,000
СиликоноваяДолина
США Израиль Москва Россия
Конкурентное преимущество: креативный подход к решению задач
6Конфиденциально – не для дистрибуции
Привлекательный рыночный потенциалПривлекательный рыночный потенциал
Впечатляющий рост По данным IDC: Среднегодовой рост
российского рынка IT в 2005-2008 гг. – 17.6%
Сегмент программирования самый быстрорастущий - 30-35% в год
Ключевые факторы роста
Сильная экономика
Рост спроса на IT разработки
Государство стимулирует инновации через вложения в отрасль венчурных инвестиций
Рост экспорта IT US$730 млн. в 2004 году, US$970 млн. в
2005, прогноз на 2006 – US$1.3 млрд.
5%
4%
1%
20%Россия
США
Западная Европа
Япония
Оценка роста рынка IT в 2005 году, %
5.67.1
9.0
10.8
12.6
14.7
17.2
2002 2003 2004 2005E 2006F 2007F 2008F
Права на программное обеспечение
IT услуги
Оборудование
Рынок IT, US$ млрд.
Динамика рынка: Удачный момент для инвестирования – мотивированные предприниматели, низкая конкуренция, привлекательная оценка компаний и условия
Наше видение: Несколько успешных историй запустят рынок
7Конфиденциально – не для дистрибуции
Развитие инновацийРазвитие инноваций
Лидеры мирового технологического рынка используют местный творческий капитал
R&D центры мирового уровня
Специализация:
Конкуренция по уровню знаний, а не по стоимости
Программное обеспечение с мощным вычислительным компонентом, междисциплинарные научные проблемы
Альтернативные подходы к решению традиционных проблем
Высокие показатели
Тенденции:
Мировые игроки открывают местные центры исследований и разработок
1 место среди зон оффшорного программирования (A+) в номинации «Навыки & Подготовка» (E&Y 2002)
Многочисленные государственные научно-исследовательские центры вовлечены в договорные исследовательские работы (Институт Катализа РАН, Институт Микробиологии РАН, и др.)
Растущая политическая нестабильность в Израиле, Индии и Пакистане увеличивает значение географической диверсификации проектно-исследовательских работ
Преимущества
8Конфиденциально – не для дистрибуции
Краткая информация о фондеКраткая информация о фонде
Инвестиции в международные компании с российскими технологическими командами
Использование преимущества России в области технологических инноваций и фундаментальных науках
Сотрудничество с выдающимися специалистами и успешными командами
Капитализирование на российских научных исследованиях
Применение бизнес модели «катализатора»
Московская группа экспертов/ консультантов
Группа по развитию бизнеса в Силиконовой Долине
Привлечение международных связей для восполнения недостатка опыта в развитии бизнеса, организации продаж, проведении маркетинговой политики
Привлечение первоклассной бизнес команды
Подготовка компаний к следующему этапу инвестиций
9Конфиденциально – не для дистрибуции
Инвестиционная Стратегия Инвестиционная Стратегия Команды российских технологов
Глубина научно-технических разработок; недорогие высокообразованные кадры Непонимание требований глобального рынка; нехватка венчурного капитала;
отсутствие навыков по коммерциализации тех. инноваций Применение ‘Израильской Модели: предоставление капитала, найм
первоклассной бизнес команды, глобальная экспансия Истории успеха: Aelita, A4Vision, Smartline, SWsoft
Зарубежные российские антрепренеры Международный костяк команды; глубокая техническая экспертиза основателей;
возможность использования разработчиков и исследователей в России Ограниченные коммерческие навыки; проблемы найма и привлечения капитала из-за
культурных барьеров Применение ‘Индийской Модели’: разрешение культурных и языковых барьеров;
предоставление капитала, найм первоклассной бизнес команды; содействие по аутсорсингу в Россию
Истории успеха: Dulance (куплен Google), Genesys (куплен Alcatel за $1.6B), Coatue (куплен AMD)
10Конфиденциально – не для дистрибуции
Инвестиционные приоритетыИнвестиционные приоритеты Компании на ранней стадии развития Управления рисками через диверсификацию между секторами Создание значительной стоимости при незначительном объеме
инвестиций 10-15 проектов с объемом инвестиций US$1.5-2 миллиона на проект
Новые технологии Традиционные технологии
Программное обеспечение
Микроэлектроника
Нефтехимия
Нанотехнологии и новые материалы
Mobility и 3D технологии
Альтернативные источники энергии
11Конфиденциально – не для дистрибуции
Очевидные ПреимуществаОчевидные Преимущества
Опытная команда Суммарно более 15-ти лет опыта венчурных инвестиций
Проверенная бизнес модель
Понимание западных и российских «правил игры»
Значительный поток привлекательных проектов для инвестирования Концентрация на перспективных регионах
Оперативный опыт по построению успешных компаний Консультанты с опытом в прямых инвестициях, развитии
международных технологических стартапов, научной экспертизой
12Конфиденциально – не для дистрибуции
РезюмеРезюме
Основный приоритет: компании на ранней стадии развития, разрабатывающие новые технологии и стремящиеся выйти на мировые рынки
Российские технологии: перспективная, но недооцененная сфера инвестиций
Опыт: опытные управляющие стабильно демонстрируют высокий уровень доходности для инвесторов: более 30 сделок, IRR 18-50%
Присутствие в регионах: доступ к лучшим российским проектам и опыт по созданию и построению успешных компаний
Международное присутствие: Тройка станет частью уникальной глобальной экосистемы, ориентированной на высокий уровень качества, результат и увеличение капитализации
13Конфиденциально – не для дистрибуции
Ключевые технологические сделкиКлючевые технологические сделки
Поставщик #1 услуг разработки программного обеспечения в Центральной и Восточной Европе. Получил финансирование от Siguler & Guff
Крупнейший разработчик и издатель высококачественных игровых проектов, образовательных программ и продуктов для детей. Получил финансирование от Quadriga Capital и Intel Capital
Крупнейший поставщик управленческих решений критически важными параметрами складских помещений. Получил финансирование от Insight Venture Partners
Лидер в анимации серверов и визуализации программ. Получил финансирование от Bessemer Venture Partners, Insight Venture Partners и Intel Capital
Крупнейший разработчик программы загрузки информации. Получил финансирование от IBS Group. Сделка Менеджера TVP
14Конфиденциально – не для дистрибуции
Крупнейшая российская ИТ-компания разместила 32% акционерного капитала среди институциональных инвесторов с превышением лимита - US$108M, частное размещение, ноябрь 2005. Сделка Менеджера TVP
Программа сравнения цен товаров, специализируется на редких товарах. Была приобретена Google в апреле 2006 года. Цена приобретения не была раскрыта. Основатель – советник TVP
Разработчик сложных биометрических программ, основан на технологическом прорыве в области трехмерного видения. Получил финансирование от Menlo Ventures, Motorola, Logitech, MyQube. Основатель – советник TVP
Крупнейшая российская система поиска данных. Получила инвестиции от Tiger Technology Private Investment Partners в марте 2005
Крупнейший разработчик ИТ-решений для банков. Получил инвестицию от Baring Vostok Capital Partners в июне 2006
DULANCE
Ключевые технологические сделки
15Конфиденциально – не для дистрибуции
Пример сделки: Успешный выходПример сделки: Успешный выход
История Aelita Расположение: Коламбус, Огайо и Санкт-Петербург
Производство программного обеспечения – системные
решения для администраторов приложений Microsoft
Заняла #57 место в рейтинге 500 самых быстрорастущих
частных компаний в 2003
В 2002 получила US$10M инвестиций от Insight Venture
Partners
Завершение проекта В марте 2004 куплена компанией Quest Software за
US$115M
Финансовые инвесторы быстро получили доход
16Конфиденциально – не для дистрибуции
Модель ФондаМодель Фонда
Катализатор
Отраслевые эксперты
Поток сделок
Разработка, совершенствование бизнес-плана
Определение партнеров
Поддержка в организации продаж и маркетинга
Обучение и укрепление менеджмента
Группа Тройка Диалог
Troika Venture Funds
Консультационный СоветМосква
Развитие БизнесаСиликоновая Долина И
нв
ест
ор
ыИ
нв
ест
ор
ы
ГосударствоГосударствоМЭРТМЭРТ
Тат
арст
анТ
атар
стан
Кр
асн
оя
рск
Кр
асн
оя
рск
Катализатор
17Конфиденциально – не для дистрибуции
Управляющая командаУправляющая команда
Управляющая КомандаУправляющая Команда
Олег Кужиков
Инвестор в венчурные проекты с международным опытом с 1999 года
Работал в компаниях IBS Group (Россия), Intel Capital (США), Merrill Lynch (Великобритания)
Российские сделки, включая Softkey, ITCI, и частное размещение IBS Group
Инвестировал в Zone Labs (CHKP), Musicmatch (YHOO) и Stratus Technologies
Директор компании NewspaperDirect, Наблюдатель на Совете директоров в компаниях Zone Labs и Relativity
Имеет степень MBA бизнес-школы Wharton Пенсильванского университета
Соучредитель Американской деловой ассоциации российских профессионалов (AmBAR)
Сергей Скворцов Президент компании Troika Capital Partners,
работает в Группе компаний Тройка Диалог с 1998 года
Закрыл ряд высококлассных сделок, включая размещение долговых обязательств компаний Самараэнерго и Мостотрест
Консультировал российские и иностранные «голубые-фишки» по вопросам инвестиционной стратегии в России и играл ключевую роль в ее исполнении
В 1988 году основал компанию Moscow Business Consultants
Завершил около 30 масштабных консалтинговых проектов, связанных с прямыми иностранными инвестициями в России
Имеет степень кандидата экономических наук и степень бакалавра МГИМО
Прошел курс обучение по развивающимся рынкам Merrill Lynch
18Конфиденциально – не для дистрибуции
Экспертный СоветЭкспертный Совет
Питер Лукьянофф
Венчурный партнер в Alloy Ventures, американский фонд привлекший 1 млрд. Один из основателей Autonomy Inc. (AUTN) и Ubiquinet Inc. (CCBL). Совместные предприятия между российскими НИИ и американскими компаниями. Член совета директоров в Attune Systems, Apptera, Ravenflow и Sapias.
Мастер бизнес администрации и Бакалавр Университета Калифорнии, Беркли.
Сергей Бурков
Опытный предприниматель. Начальник отдела разработок в компании Google Россия.
Основатель компании Dulance, компания по поиску информации (куплена Google). CEO компании Invincible Data Systems, компания ранней стадии развития по защите информации (куплена VASCO).
Доктор физических наук института Landau и Магистр МФТИ.
Вадим Асадов
Инвестор в проекты на ранней стадии, основатель компании «NeurOk», российско-американского партнерства для финансирования и реализации российских технологических проектов. Работал в компаниях Транснефть, C.A.&CO.
Основатель специализированной физико-математической школы и Института иррациональной идеи.
Бакалавр Физического факультета МГУ.
Артем Юхин
Опытный предприниматель. Основатель и технический директор компании A4Vision, разрабатывающей сложные биометрические решения, основаннные на технологическом прорыве в области трехмерного видения. A4Vision была признана Лучшим Биометрическим Продуктом Года аналитической компанией Frost & Sullivan в 2004 году.
Выпускник МГТУ им. Баумана.
Акселлератор: группа экспертов с международным опытом работы со стартапами
19Конфиденциально – не для дистрибуции
Опыт реализации проектовОпыт реализации проектов
Количество лет 15+ Завершенные сделки 30+ Стоимость US$150млн. Доходность 18-50% IRR
Опытная команда, имеющая значительный опыт управления проектами и
структурирования сделок, а также привлечения инвестиций на российском и
международном рынках
Венчурный капитал
20Конфиденциально – не для дистрибуции
Опыт: международные и российские проектыОпыт: международные и российские проекты
Выход не завершен
Стратегическая инвестиция US$2.1 миллион (в процессе)
2006ESD платформа электронной коммерции, осуществляющая деятельность в России и США
Softkey, Ltd
Нет данных
Приобретение за наличные2006Расположенная в США и России компания, предоставляющая IT персонал для выполнения проекта и осуществляющая подбор IT персонала
ITCI, Inc
18%Продажа частному инвестору в 2004 году после инвестирования $100 млн в акционерный капитал
1999Оператор телефонной связи в Гонконге
PCCW
Нет данных
Привлечено US$108 миллионов через частное размещение 32% капитала институциональным инвесторам в ноябре 2005
2005Лидирующая российская IT компания
IBS Group
IRRОписаниеДата запуска
ОтрасльНазвание
21Конфиденциально – не для дистрибуции
Опыт: Проекты в СШАОпыт: Проекты в США
5%Инвестиции составили US$80 миллионов – конвертируемый долг
2002Международный поставщик оборудования для полупроводниковой электроники
Nikon Corp.
50%Приобретена в сентябре 2004 Yahoo! Inc. – крупнейшей мировой Интернет компанией. US$160 миллионов было выплачено денежными средствами
2002Ведущий поставщик цифровых технологий индивидуального управления звуком
Musicmatch
40%Приобретена в марте 2004 Check Point. Около US$114 миллионов выплачено денежными средствами и около US$5.3 миллионов акциями
2000Ведущий создатель конечных систем безопасности, защищающих ПК от хакеров, «жучков» и кражи данных
Zone Labs
20%US$115 миллионов – изменение структуры капитала с Дойче Банк Капитал, Compaq, Investcorp. Частичный выход в 2003
2001Ведущий поставщик компьютерных платформ, системотехники и услуг для стратегически важных направлений бизнеса
Stratus Technologies
IRRОписаниеДата запуска
ОтрасльНазвание
22Конфиденциально – не для дистрибуции
Источники сделокИсточники сделок
Значительный поток «собственных» проектов благодаря контактам Тройки Диалог и аффилированных лиц
Региональные и международные связи членов Управляющей Команды
Взаимодействие с консалтинговыми компаниями, финансовыми посредниками и владельцами компаний
Партнерство с другими фондами венчурного капитала и инвесторами
Научно-технические институты, университеты, Министерство экономического развития и торговли РФ, региональные органы власти
Связи членов Консультационного совета и инвесторов Фонда
23Конфиденциально – не для дистрибуции
Текущие проектыТекущие проекты
Масштабируемые, высококачественные и рентабельные лазерные технологии, использующие нелинейные кристаллы для потребителей, промышленности, медицины, науки и государства
Высококачественное и экономически выгодное применение в производстве инструментов, медицине, биомедицине, коммуникациях и производстве дисплеев
Работы над проектом ведутся в Сан-Хосе, Екатеринбурге и Ереване
Необходимый объем инвестиций $2M
Материал для повышения яркости и улучшения качества изображения - используется при производстве дисплеев и других электронных и оптических систем
Уникальная возможность использования 20-летнего опыта экспериментальных и теоретических исследований
Работа над проектом ведется в Москве и Лондоне
Лазерные технологииТонкое кристаллическое покрытие
Необходимый объем инвестиций $1.5M
Компоненты для солнечных батарей Уникальная запатентованная технология
производства с использованием каскадной кристаллизации из лиотропного состояния кристалла. Позволяет наносить фотоэлектрический материал на стекло или пластик при комнатной температуре
Оборудование для проведения исследований в Москве, производство опытных образцов в Великобритании и Швейцарии, стратегические партнеры в Японии
Получены первоначальные инвестиции
Необходимый объем инвестиций $1M
Комплекс услуг по установке беспроводных сенсорных сетей - программное обеспечение, сетевые компоненты, услуги по дизайну и изготовлению оборудования по схемам заказчика
Проектные работы ведутся в Москве
Потенциальные клиенты в Европе и США
Беспроводные сенсорные сети
Необходимый объем инвестиций $2M
Источниксвета
DBEF Цветной
фильтр Задний
поляризатор
Потеря при отражении (0.7-1.0)
10-14% 14.4%
Жидкий кристалл
60%
100% T=80%
T=60%
T=30%
48%
Передний поляризатор
24Конфиденциально – не для дистрибуции
Контактная информацияКонтактная информация
TROIKA DIALOG
125009, Москва, Романов переулок, д.4Телефон: +7 (095) 258 0534Факс: +7 (095) 258 0536E-mail: [email protected]
25Конфиденциально – не для дистрибуции
ПриложениеПриложение
26Конфиденциально – не для дистрибуции
Красноярск: Плазмотроны на жидких электродахКрасноярск: Плазмотроны на жидких электродах
Разработка в области экологии - плазмотрон без ограничений на ресурс электродов и c использованием водяного пара в качестве плазмообразующего газа
Технология нацелена на безопасное уничтожение всех видов токсичных отходов
На базе нового плазмотрона разработаны плазмохимические и плазмометаллургические реакторы имеющие широкое применение
экология, производство синтетического топлива, металлургия, переработка отходов, производство строительных материалов
was
te
electrical arc
syn
thes
is g
as
molten electrode
Основные преимущества метода
Одностадийность
Экологичность – декомпозиция веществ производится в атмосфере водяного пара и исключает образование диоксинов
Универсальность - возможность переработки веществ в любом агрегатном состоянии
Отсутствие золы - плазменная печь производит химически инертный шлак
Производство энергетического продукта – синтез газа
27Конфиденциально – не для дистрибуции
Красноярск:Красноярск: Твердооксидные топливные элементыТвердооксидные топливные элементы
Разработка в области энергетики - превращение химической энергии топлива и окислителя в электричество с высокой энергетической и экологической эффективностью
КПД топливных элементов - водорода, природного газа, синтезгаза - достигает 80-85%
Энергетические установки с топливными элементами бесшумны, а выбросы вредных веществ по сравнению с тепловыми на 2-3 порядка ниже
Производительность одной ячейки 1 ватт + 10 вольт. Ячейки собираются в батарею. Диаметр ячейки – 100 мм, срок работы ячейки в автономном режиме – 3 года
Твердооксидный топливный элемент (ТОТЭ) производиться на основе недорогой керамики, бесшумен, не требует технологического обслуживания, не имеет вредных выбросов
Инвестиционный капитал позволит в течении двух лет наладить серийный выпуск ТОТЭ
28Конфиденциально – не для дистрибуции
Красноярск:Красноярск: Газовихревый биореакторГазовихревый биореактор
Разработка в области биотехнологии - производство сахара из зерна низкого качества
Универсальность – возможность успешно культивировать практически любые типы клеток (в т.ч. гибридные, эмбриональные) и микроорганизмов
Масштабируемость результатов лабораторных процессов при промышленном внедрении разработок
Основные характеристики биореактора:
Культивирование клеток, плохо воспроизводимых в известных типах биореакторов
Качественное объемное перемешивание вязких жидкостей при более низком энергопотреблении чем у биореакторов с механической мешалкой
Постоянные характеристики при работе с заполнением объема на 10-90%, что позволяет исключить «запускные» биореакторы
Газовый вихрь является эффективным пеногасителем
Гидродинамика биореактора мало зависит от уровня жидкости в нем, биореактор легко масштабируется
По оценкам экспертов биореактор признан одной из наиболее перспективных разработок в области высоких технологий в России в 2006 году
29Конфиденциально – не для дистрибуции
Глаза и Уши в Силиконовой ДолинеГлаза и Уши в Силиконовой Долине: : АмБАРАмБАР
AmBAR - некоммерческое деловое сообщество предпринимателей, венчурных инвесторов, инженеров, юристов и иных специалистов в сфере бизнеса, расположенное в центре Силиконовой Долины в Калифорнии (США)
С момента создания в 2002 году AmBAR выросла в большую сеть, в которой авторы новых идей в области технологий и предприниматели могут обмениваться идеями и деловыми контактами
Миссия AmBAR
Создать платформу для взаимодействия предпринимателей, венчурных инвесторов и других специалистов из России, Украины и других стран СНГ, заинтересованных в инновациях и коммерческом использовании продуктов в области высоких технологий
Обучать и поддерживать предпринимателей в России, Украине и других странах СНГ в процессе поиска акционерного капитала, партнеров для проекта и во время вывода компаний на мировой рынок
Способствовать расширению всех аспектов технологического партнерства между США и странами бывшего Советского Союза
30Конфиденциально – не для дистрибуции
ПримерПример: : Российская технология на мировом рынкеРоссийская технология на мировом рынке
История Smartline Программа сетевого управления для Windows, разработанная московской командой
Образец продукта, DeviceLock, стал первым в своей категории – конечная точка в
системе безопасности для централизации контроля за всеми портами конфигурации
средств, драйверами и переносными устройствами в компьютерах с системой
Windows
Прибыльна с первого года. Прибыль была реинвестирована в расширение
деятельности компании на новых рынках и необходимое обновление продукта
Признанное мировое присутствие Партнерство с компанией Advanced Force (бывшая лаборатория Касперского в США),
группа развития бизнеса в Силиконовой Долине
Создание знания о рынке, защита ключевых клиентов и рост продаж в Северной
Америке, включая продажу системы всего предприятию Fidelity Investments
Расширение продаж и маркетинговой деятельности в Европе и Северной Америке,
запуск новых направлений в России, Индии и Тихоокеанском регионе
31Конфиденциально – не для дистрибуции
Пример сделки: Корпорация «Coatue»Пример сделки: Корпорация «Coatue»
История Из Новосибирска к M&A за два года 10 лет теоретических и
экспериментальных исследований в Новосибирске
Технология может сделать революцию в US$80-ти миллиардной индустрии по производству памяти
Протестированные и проверенные образцы
Дальнейшая работа над технологией, знакомство с потенциальными стратегическими партнерами
Соглашение о сотрудничестве с AMD, успешные результаты испытаний тестовых ячеек
Завершение проекта Компания куплена AMD в августе 2003г. Быстрый возврат вложений для
финансовых инвесторов