ufficio analisi tecnica s ella a dvice t rading torino, 12 giugno 2004 il trading multiday: minifib...

UFFICIO ANALISI TECNICA

SSELLAELLA AADVICEDVICE TTRADINGRADINGTorino, 12 giugno

2004

Il Trading Multiday: Il Trading Multiday: Minifib Multiday, Segnali Minifib Multiday, Segnali Titoli Italia Multiday (Swing Trading), Portafogli Titoli Italia Multiday (Swing Trading), Portafogli

ItaliaItalia A cura di: Romano De BortoliA cura di: Romano De Bortoli


Minifib MultidayMinifib Multiday

SELLA ADVICETRADING: SELLA ADVICETRADING: MinifibMinifib

Prodotti a supporto del trading:Prodotti a supporto del trading: il trading il trading multidaymultiday

Minifib multidayMinifib multiday

• Strategie SwingStrategie Swing

fornite il venerdì, si cercano movimenti di prezzi fra 4 fornite il venerdì, si cercano movimenti di prezzi fra 4

e 10 sedute (attualmente fra 600 e 800 punti)e 10 sedute (attualmente fra 600 e 800 punti)

• Strategie FastStrategie Fast

fornite il martedì/mercoledì, si cercano movimenti dei fornite il martedì/mercoledì, si cercano movimenti dei

prezzi fra 1 e 4 sedute (attualmente fra 300 e 400 prezzi fra 1 e 4 sedute (attualmente fra 300 e 400

punti) punti)

Prodotti a supporto del trading:Prodotti a supporto del trading: il trading il trading multidaymultiday• Minifib multidayMinifib multiday


Segnali Titoli Italia Multiday (Swing Segnali Titoli Italia Multiday (Swing Trading)Trading)

SELLA ADVICETRADING: SELLA ADVICETRADING: Swing TradingSwing Trading


Swing Trading

Lo Swing Trading è un prodotto nato con l’intento di sfruttare i movimenti di prezzo di mercato con un respiro che va dalla settimana fino a 3/4 settimane.

Tale operatività consente quindi di effettuare un’attività di trading, pur non avendo la possibilità di monitorare il mercato durante l’intera seduta borsistica come fa invece un operatore infraday.


Swing Trading

Attualmente lo Swing Trading viene fornito internamente attraverso due prodotti sul mercato azionario:

Swing Trading Italia (disponibile Sella At)

Swing Trading Europa (prossimamente disponibile Sella At)

I segnali vengono inviati il Lunedì, con un aggiornamento a metà settimana (solitamente il Mercoledì).

Le indicazioni sui titoli sono sia rialzista, sia ribassista; per queste ultime sono da intendersi come segnali di alleggerimento dei titoli, per chi non ha la possibilità di effettuare operazioni di vendite allo scoperto.


Swing Trading Italia



Bacino: S&PMib;

Commissioni considerate: 0,25 % (in entrata e in uscita);

Considerazioni metodologiche:

Suddivisione titoli in funzione di:

a. settore;b. peso, liquidità;c. tick;d. caratteristiche di movimento.


Settori e pesi

Settore Name Last Price % Weight Dividendi (eur) Dividendi % data stacco

in the Index

energia Ente Nazionale Idrocarburi SpA 16,83 18,250 0,75 4,46 21-giu-04

assicurativo Assicurazioni Generali SpA 21,06 9,721 0,33 1,57 24-mag-04

telefonico Telecom Italia SpA 2,49 8,900 0,1041 4,18 24-mag-04

bancario UniCredito Italiano SpA 3,86 7,823 0,171 4,43 24-mag-04

telefonico TIM SpA 4,43 6,852 0,2567 5,79 24-mag-04

utilities Enel SpA 6,61 6,554 0,36 5,45 21-giu-04

tecnologico STMicroelectronics NV 18,20 4,423 0,10 0,55 24-mag-04

bancario Banca Intesa SpA 3,015 4,339 0,049 1,63 19-apr-04

bancario Sanpaolo IMI SpA 9,43 4,233 0,39 4,14 24-mag-04

media Mediaset SpA 8,95 2,169 0,230 2,57 24-mag-04

bancario Banco Popolare di Verona e Novara Scrl 13,2 2,046 0,40 3,03 24-mag-04

assicurativo Riunione Adriatica di Sicurta SpA 14,82 1,853 0,600 4,05 24-mag-04

bancario Banche Popolari Unite Scrl 13,12 1,751 0,67 5,11 24-mag-04

assicurativo Alleanza Assicurazioni SpA 8,86 1,656 0,26 2,93 24-mag-04

industriale Finmeccanica SpA 0,619 1,478 0,01 1,62 21-giu-04

utilities Snam Rete Gas SpA 3,48 1,421 0,20 5,75 24-mag-04

bancario Banca Antonveneta SpA 16,11 1,346 0,00

bancario Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 2,495 1,305 0,0546 2,19 24-mag-04

industriale Fiat SpA 5,51 1,291 0,00

bancario Capitalia SpA 2,34 1,258 0,02 0,85 24-mag-04

utilities Autostrade SpA 15,74 1,145 0,31 1,97 24-mag-04

bancario Banca Nazionale del Lavoro SpA 1,74 1,113 0,00

bancario Mediobanca SpA 9,3 1,046 0,00

bancario Banca Popolare di Milano SCRL 4,93 0,797 0,120 2,43 3-mag-04

industriale Luxottica Group SpA 13,29 0,658 0,00

assicurativo Fondiaria-Sai 17,91 0,594 0,4 2,23 24-mag-04

industriale Pirelli & C SpA 0,83 0,572 0,031 3,73 24-mag-04

industriale Edison SpA 1,432 0,542 0,00

utilities Autogrill SpA 11,42 0,527 0,00

risp. gestito Mediolanum SpA 5,56 0,525 0,11 1,98 24-mag-04

risp. gestito Banca Fideuram SpA 4,76 0,490 0,16 3,36 24-mag-04

tecnologico e.Biscom 47,28 0,470 0,00

lusso Bulgari SpA 7,72 0,439 0,11 1,42 10-mag-04

media RCS MediaGroup SpA 3,08 0,429 0,07 2,27 24-mag-04

media Arnoldo Mondadori Editore SpA 7,89 0,381 0,30 3,80 24-mag-04

media Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 4,89 0,361 0,11 2,25 24-mag-04

media Seat Pagine Gialle SpA 0,423 0,331 0,425 100,47 19-apr-04

costruzioni Italcementi SpA 10,29 0,305 0,32 3,11 24-mag-04

tecnologico Tiscali SpA 3,61 0,304 0,00

industriale Benetton Group SpA 9,21 0,210 0,38 4,13 24-mag-04


Tick Titolo Last Price Tick Tick % Cambio Tick - Cambio Tick +

RCS MediaGroup SpA 3,07 0,010 0,326% 3 30

Seat Pagine Gialle SpA 0,325 0,001 0,308% 0,3 2

Banca Nazionale del Lavoro SpA 1,73 0,005 0,289% 1,50 3

Snam Rete Gas SpA 3,50 0,010 0,286% 3 30

Tiscali SpA 3,59 0,010 0,279% 3 30

UniCredito Italiano SpA 3,86 0,010 0,259% 3 30

TIM SpA 4,41 0,010 0,227% 3 30

Capitalia SpA 2,355 0,005 0,212% 1,50 3

Banca Fideuram SpA 4,73 0,010 0,211% 3 30

Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 4,9 0,010 0,204% 3 30

Banca Popolare di Milano SCRL 4,93 0,010 0,203% 3 30

Telecom Italia SpA 2,48 0,005 0,202% 1,50 3

Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 2,5 0,005 0,200% 1,50 3

Fiat SpA 5,5 0,010 0,182% 3 30

Mediolanum SpA 5,54 0,010 0,181% 3 30

Banca Intesa SpA 3,01 0,005 0,166% 1,50 3

Finmeccanica SpA 0,616 0,001 0,162% 0,3 2

Enel SpA 6,61 0,010 0,151% 3 30

Bulgari SpA 7,67 0,010 0,130% 3 30

Arnoldo Mondadori Editore SpA 7,9 0,010 0,127% 3 30

Pirelli & C SpA 0,831 0,001 0,120% 0,3 2

Alleanza Assicurazioni SpA 8,87 0,010 0,113% 3 30

Mediaset SpA 8,92 0,010 0,112% 3 30

Benetton Group SpA 9,17 0,010 0,109% 3 30

Mediobanca SpA 9,31 0,010 0,107% 3 30

Sanpaolo IMI SpA 9,43 0,010 0,106% 3 30

Italcementi SpA 10,24 0,010 0,098% 3 30

Autogrill SpA 11,33 0,010 0,088% 3 30

Banche Popolari Unite Scrl 13,08 0,010 0,076% 3 30

Banco Popolare di Verona e Novara Scrl 13,16 0,010 0,076% 3 30

Luxottica Group SpA 13,25 0,010 0,075% 3 30

Edison SpA 1,431 0,001 0,070% 0,3 2

Riunione Adriatica di Sicurta SpA 14,82 0,010 0,067% 3 30

Autostrade SpA 15,72 0,010 0,064% 3 30

Banca Antonveneta SpA 16,09 0,010 0,062% 3 30

Ente Nazionale Idrocarburi SpA 16,82 0,010 0,059% 3 30

Fondiaria-Sai 17,88 0,010 0,056% 3 30

STMicroelectronics NV 18,29 0,010 0,055% 3 30

Assicurazioni Generali SpA 21,07 0,010 0,047% 3 30

Swing Trading ItaliaCaratteristiche di movimento:

titoli in tendenza (il caso Banca Fideuram)

March April May June July August September October November December 2003 February March April May June

5000

10000

15000

20000

25000

x1000

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

10.0

BANCA FIDEURAM

B FIDEURAM (4.70000, 4.70000, 4.62000, 4.66000, -0.09000)

21 marzo ‘02 (max 9.50)

15 ottobre ‘02 (min 3.42)


Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2002 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2003 Feb Mar Apr May Jun

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

x1000

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

Enel

Res: 6.80

Sup: 6.10

Inizio 29.09.01

Fine 12.06.02

Res: 5.50

Sup: 4.80

Inizio 15.07.02

Fine 07.05.03

Caratteristiche di movimento:titoli in contro - tendenza (il caso Enel)


Swing TradingSwing Trading Italia

SWING TRADING ITALIA - EQUITY LINE

147,32%

366,32%

-200,00%

-100,00%

0,00%

100,00%

200,00%

300,00%

400,00%

nov-01 feb-02 mag-02 ago-02 nov-02 feb-03 mag-03 ago-03 nov-03

Utile lordo

Utile netto

SEGNALI TITOLI ITALIA MULTIDAY - EQUITY LINEAGGIORNATA AL 8 GIUGNO 2004

4,64%

27,14%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

feb-04 mar-04 apr-04 mag-04 giu-04

NUMERO POSIZIONI CHIUSE 41UTILE LORDO TOT 21,69UTILE LORDO MEDIO 0,53UTILE NETTO TOT 1,19UTILE NETTO MEDIO 0,03



Utile lordo

Utile netto


Swing Trading: Esempio


25 1 8 15September

22 29 6 13October

20 27 3 10 17November

24 1 8 15December

22 5 122004

19 27 2 9February

16 23 1 8March

15 22 29 5April

13 19 26 3May

10 17 24 31 7June

14 21

24000

24500

25000

25500

26000

26500

27000

27500

28000

28500

29000

24000

24500

25000

25500

26000

26500

27000

27500

28000

28500

29000

Sup: 24550

Sup: 22800

Sup: 26.750

Sup: 20500

Sup: 27.500

Res: 28.300

SP MIB40 (27,721.00, 27,822.00, 27,714.00, 27,781.00, +249.000)

Scelta del numero di posizioni totali: Equity Line; Volatilità del mercato

Numero e tipologia di posizioni da consigliare: in considerazione delle posizioni già in essere, che vanno a creare un portafoglio di posizioni lunghe e corte, viene effettuata una scelta del numero e della tipologia di posizioni da inserire.

Ad es.1 posiz. lunghe su breve correzione1 posiz. lunghe su correzione1 posiz. lunga sulla forza

1 posiz. corta su rimbalzo2 posiz. corte sulla debolezza UFFICIO ANALISI TECNICA






Scelta dei titoli: Decisa la strategia da utilizzare (numero e tipo di posizioni), per ogni posizione si va a cercare un titolo che ben si adatta alla tipologia di posizione.

Normalmente si suddividono i titoli in:

Sovraperformanti Sottoperformanti

e Movimento in tendenza Movimento in controtendenza

Un ulteriore aspetto che fa propendere per un titolo piuttosto che un altro è la volatilità (ATR) che è proporzionale al rischio.


PORTAFOGLI ITALIAPORTAFOGLI ITALIA

SELLA ADVICETRADING: SELLA ADVICETRADING: Portafogli ItaliaPortafogli Italia



Obiettivi:

Semplicità del prodotto; Avere un rendimento positivo del portafoglio; Fare meglio rispetto all’indice di riferimento.

Variabili critiche:

Esposizione azionaria (numero di posizioni in portafoglio); Scelta dei titoli (stock picking).



Semplicità ogni titolo in portafoglio corrisponde ad un 10 % di esposizione; il venerdì pomeriggio vengono indicati i titoli da vendere e da acquistare; le operazioni si considerano effettuate il lunedì successivo al prezzo ufficiale del “Sole 24 ore”PORTAFOGLIO S&P MIB 40:

Escono:

Entrano: Mediolanum

N° Titolo Data Acquisto Prezzo Acquisto Ultima Chiusura UtilePerdita %

1 Telecom Italia 08 marzo ’04 2,571 2,575 0,16%2 Enel 08 marzo ’04 6,348 6,56 3,34%3 Mediobanca 08 marzo ’04 10,327 9,38 -9,17%4 Autogrill 08 marzo ’04 11,446 11,83 3,35%5 Stm 29 marzo ’04 19,318 19,75 2,24%6 Tim 29 marzo ’04 4,57 4,64 1,53%78910



Variabili critiche

Esposizione azionaria:

Mercato ribassista: da 0 a 4 posizioni (esposizione 0 - 40 %); Mercato laterale: da 3 a 7 posizioni (esposizione 30 - 70 %); Mercato rialzista: da 6 a 10 posizioni (esposizione 60 - 100 %).

Scelta dei titoli (Stock Picking):

Volatilità di portafoglio (ATR); Correlazione fra i titoli; Utile o perdita di portafoglio; Scostamento rispetto all’indice di riferimento.



Correlazione fra i titoli:

Caratteristiche di movimento; Settore di appartenenza; Titolo difensivo/aggressivo.

Utile/perdita del portafoglio e scostamento rispetto all’indice di riferimento.

Rischio contro benchmark; Rischio assoluto.

PortafogliPortafogli

o S&P o S&P

Mib40Mib40

SELLA ADVICETRADINGSELLA ADVICETRADING:: Portafogli Italia Portafogli ItaliaS&P MIB 40

L’indice italiano S&P MIB40 (PC 27371) si è mosso all’interno di un canale rialzista dalla primavera del 2003 a metàmarzo scorso, quando ha avviato una discesa che lo ha portato in poche sedute al test della media mobile a 200 giorni,all’epoca in transito a 26300/350. La successiva, repentina inversione di tendenza ha poi ricondotto le quotazioni al testdell’area di resistenza a 28500/700, dove sono tornate con forza le vendite riportando le quotazioni al test della mediamobile a 200 giorni a 26800.Il timido rimbalzo delle ultime sedute, accompagnato da volumi modesti non allontana il rischio di un nuovo affondoribassista che avrebbe come obiettivo l’area di supporto compresa fra 26100 e 26300, dove si dovrebbe avere per lomeno una reazione tecnica.Lo scenario ribassista si allontanerebbe solo con il superamento della resistenza statica a 27700, ma per avere unulteriore segnale rialzista per le prossime settimane si avrebbe con il superamento di quota 28300 che riproporrebbe28500, la cui probabile rottura aprirebbe nuovi spazi di salita verso 29000, con possibili estensioni a 30000. Ilsuperamento di 30000 fornirebbe un segnale positivo per i prossimi mesi, proponendo come primo obiettivo rialzista laresistenza a 31500.

Dopo le pesanti vendite delle ultime settimane, continua il recupero dei titoli bancari, con ancora in testa Banca Intesa.Rimbalzo violento, ma che non ne cambia l’impostazione negativa per i titoli industriali (Finmeccanica e Fiat) etecnologici (Stm e Tiscali). Diminuisce leggermente la pressione sui titoli energetici e telefonici anche se permane ilrischio di un’ulteriore discesa di qualche punto percentuali, prima di stabilizzarsi.Da segnalare che nella seduta del 24 maggio la maggior parte delle società del nostro listino staccano i dividendi.

PORTAFOGLIO S&P MIB 40:

Escono: Mediolanum

Entrano:

N° Titolo Data Acquisto Prezzo Acquisto Ultima Chiusura UtilePerdita %

1 Telecom Italia 08 marzo ’04 2,571 2,570 -0,04%2 Tim 29 marzo ’04 4,57 4,65 1,75%3 Mediolanum 05 aprile ’04 5,249 5,54 5,54%4 Eni 19 aprile ’04 17,307 16,48 -4,78%5 Generali 26 aprile ’04 22,5 21,13 -6,09%6 Banca Fideuram 26 aprile ’04 4,92 4,82 -2,03%78910

Variazione settimanale S&P MIB40: + 0,11 %Performance portafoglio ultima settimana: + 1,01 %

Variazione S&P MIB40 dall’08.03.04: - 3,54 %Performance portafoglio dall’08.03.04: - 1,83 %

Portafogli Portafogli

Italia:Italia:

esposizioneesposizione

Prodotti a supporto del trading:Prodotti a supporto del trading: il trading il trading multidaymultiday

Portafogli Portafogli

Italia:Italia:

statistichestatistiche

P o r ta fo g l io

P o r ta fo g l io

S & P M ib 4 0

M id e x

S & P M i b 4 0

A z i o n i8 0 %

L i q u i d i t à2 0 %

M i d e x - M i b S t a r

A z i o n i8 0 %

L i q u i d i t à2 0 %

M id e x -M ib S ta r

1 0 0 ,1 6

9 8 ,1 9

9 2

9 3 ,5

9 5

9 6 ,5

9 8

9 9 ,5

1 0 1

1 5 9 1 3

S & P M ib 4 0

1 0 0 ,5 5

1 0 0 ,2 6

9 4

9 5

9 6

9 7

9 8

9 9

1 0 0

1 0 1

1 0 2

1 5 9 1 3


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