valartis bank (liechtenstein) ag geschäftsbericht / annual report … · 2020. 2. 5. ·...

Valartis Bank (Liechtenstein) AG Geschäftsbericht / Annual Report 2014

Valartis Bank (Liechtenstein) AGSchaaner Strasse 27LI-9487 Gamprin-BendernFürstentum Liechtenstein

Tel. +423 265 56 56Fax +423 265 56 99

ImpressumHerausgeberValartis Bank (Liechtenstein) AG

GestaltungFlax, Jutz, Mätzler – fjm.at

FotografienReinhardt & Sommer

DruckBVD AG, Schaan

Total operating income

Net interest income

Current income from securities

Net commission and fee income

Income from financial transactions

Other ordinary income

Administrative expense

Personnel expense

General expense

Gross income

Depreciation, valuation adjustments and provisions

Income taxes

Net profit

Total assets

Total liabilities

Total shareholders‘ equity

Return on shareholders‘ equity

Capital adequacy coverage ratio II

BIS Tier-1 ratio

Total client assets

Net new money

Employees, as full-time equivalents (FTE)

Operating income per FTE, in CHF 1,000

Average personnel expense per FTE, in CHF 1,000

Commission margin, in basis points

Cost/Income ratio

In CHF million 2010

20.4

5.8

0.2

11.8

2.1

0.5

- 13.7

- 8.4

- 5.4

6.7

- 2.8

- 0.4

3.4

684.5

644.5

40.0

9.5%

195.9%

10.3%

1,406.8

- 85.5

51.4

399.8

164.3

82.6

67%

2011

23.9

6.8

0.4

13.3

2.9

0.4

- 13.6

- 8.2

- 5.4

10.3

- 3.3

- 0.8

6.2

785.5

739.8

45.7

16.3%

220.5%

12.4%

1,649.2

315.7

55.6

446.6

153.5

87.0

57%

2012

29.3

7.8

0.3

16.8

3.9

0.6

- 15.6

- 9.9

- 5.7

13.7

- 1.7

- 1.3

10.7

1,120.6

1,067.0

53.7

24.1%

171.8%

10.8%

2,289.6

694.3

64.6

488.2

165.5

85.2

53%

2013

34.5

5.1

0.8

22.8

5.4

0.5

- 16.8

- 10.8

- 6.0

17.7

- 1.6

- 1.6

14.5

1,377.9

1,314.7

63.2

27.5%

180.9%

12.2%

3,174.3

838.7

75.0

494.2

155.1

83.4

49%

2014

42.4

6.3

1.0

28.6

6.4

0.1

- 20.2

- 13.0

- 7.3

22.2

- 2.7

- 2.3

17.1

1,997.3

1,941.3

53.6

29.9%

136.2%

9.6%

3,945.1

670.1

83.5

535.5

163.4

80.3

48%

Key figures at a glance

2010 2011 2012 2013 2014

3,945

1,407 1,649

2,290

3,174

2010 2011 2012 2013 2014

17.1

3.4

6.2

10.7

14.5

Total client assets, in CHF million Net profit, in CHF million

2010 2011 2012 2013 2014

53.6

40.045.7

53.763.2

Shareholders‘ equity, in CHF million

The 2014 Annual Report can be downloaded in PDF format from our homepage at www.valartis.li.

Valartis Bank (Liechtenstein) AG Geschäftsbericht / Annual Report 2014

Inhalts- verzeichnis

Contents

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Inhaltsverzeichnis

Bankorgane, Beirat und Aktionäre

Brief des Präsidenten des Verwaltungsrates

Jahresbericht des Vorstandes

Ausblick des Vorstandes 2015

Profil der Valartis Bank (Liechtenstein) AG

Bilanz

Ausserbilanzgeschäfte

Erfolgsrechnung

Antrag des Verwaltungsrates an die ordentliche Generalversammlung

Mittelflussrechnung

Erläuterungen zur Geschäftstätigkeit, Personalbestand

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Risikomanagement, Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Informationen zur Bilanz

Informationen zu den Ausserbilanzgeschäften

Informationen zur Erfolgsrechnung

Organisation der Bank

Bericht der Revisionsstelle

7

9

15

19

25

29

33

35

39

41

45

47

49

53

75

77

81

83

2

Contents

Bank’s organisational bodies, Advisory Board and shareholders

Letter from the Chairman of the Board of Directors

Management report by the Management Board

Outlook of the Management Board for 2015

Profile of Valartis Bank (Liechtenstein) AG

Balance sheet

Off-balance sheet transactions

Income statement

Proposal of the Board of Directors to the Annual Shareholders’ Meeting

Statement of cash flows

Notes on the business activities, employee headcount

Principles of accounting and valuation

Risk management, Events after balance sheet date

Notes on the balance sheet

Notes on off-balance sheet transactions

Notes on the income statement

Organisation of the bank

Report of the statutory auditor

6

8

14

18

24

28

32

34

38

40

44

46

48

52

74

76

80

82

Important The English translation is a non-binding version of the authoritative German annual report.

Vertrauen.Trust.

Gegenseitiges Vertrauen ist wichtiger als gegenseitiges Verstehen.

Mutual trust is more important than mutual understanding.



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Verwaltungsrat

Urs Maurer-Lambrou, Fürsprecher,LL.M. (Duke) Präsident, ZugDr. Erek NuenerStv. Präsident, SchaanChristoph N. MeisterMitglied, KönizRolf MüllerMitglied, WohlenUniv.-Prof. Dr. Martin WenzMitglied, Schellenberg

Vorstand

Dr. Andreas Insam, VorsitzenderMag. Dr. Gerhard Lackinger, Mitglied

Revisionsstellen

Ernst & Young AGMaagplatz 1, CH-8010 ZürichRevisionsstelle

AREVA Allgemeine Revisions- und Treuhand AG (bis 4. Mai 2014)Drescheweg 2, FL-9490 VaduzInterne RevisionEva-Maria Bayer (seit 5. Mai 2014)Eidg. Dipl. Wirtschaftsprüferin, MSc in Banking und Financial ManagementInterne Revision

Beirat

Dr. Harald JungRechtsanwalt, FrankfurtGennady Yurievich MatveevUnternehmensberater, MoskauMark ReckinsUnternehmensberater, RigaDr. Martin Vesely Rechtsanwalt, PragChan CarlsonUnternehmensberater, ShenzhenGokmen Ismail HakkiSteuerberater, London


Aktionäre

Das voll und bar einbezahlte Gesellschaftskapital der Valartis Bank (Liechtenstein) AG in Höhe von CHF 20 Mio. ist in CHF 13,6 Mio. stimmberechtigtes Aktienkapital und CHF 6,4 Mio. Partizipati-onskapital aufgeteilt. Per Ende 2014 entfallen 89,0% der Stimm- und 69,2% der Kapitalrechte auf die Valartis Finance Holding AG, Vaduz, 11,0% der Stimm- und 7,5% der Kapitalrechte auf die Charyrups Foundation, Ruggell, sowie 23,3% der Kapitalrechte auf den Verwaltungsrat, das Management und die Mitarbeitenden. Die Valartis Bank (Liechtenstein) AG hielt per 31. Dezember 2014 eigene Partizipationsscheine in Höhe von nominal CHF 110.000.

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Board of Directors

Urs Maurer-Lambrou, attorney at law,LL.M. (Duke)Chairman, ZugDr. Erek NuenerVice-Chairman, SchaanChristoph N. MeisterMember, KönizRolf MüllerMember, WohlenUniv.-Prof. Dr. Martin WenzMember, Schellenberg

Management Board

Dr. Andreas Insam, CEOMag. Dr. Gerhard Lackinger, Member

Auditors

Ernst & Young AGMaagplatz 1, CH-8010 ZurichAuditor

AREVA Allgemeine Revisions- und Treuhand AG (until 4 May 2014)Drescheweg 2, FL-9490 VaduzInternal auditorEva-Maria Bayer (since 5 May 2014)Swiss certified public accountant, MSc in Banking and Financial ManagementInternal auditor

Advisory Board

Dr. Harald Jung Lawyer, FrankfurtGennady Yurievich MatveevBusiness consultant, MoscowMark ReckinsBusiness consultant, RigaDr. Martin Vesely Lawyer, PragueChan CarlsonBusiness consultant, ShenzhenGokmen Ismail Hakki Tax consultant, London


Shareholders

The share capital of Valartis Bank (Liechtenstein) AG, fully paid up in cash and amounting in total to CHF 20 million, is divided between CHF 13.6 million voting share capital and CHF 6.4 million participation capital. At the end of 2014, 89.0% of the voting rights and 69.2% of the capital rights were held by Valartis Finance Holding AG, Vaduz, 11.0% of the voting rights and 7.5% of the capital rights by the Charyrups Foundation, Ruggell, and 23.3% of the capital rights by the Board of Directors, the management and employees. As at 31 December 2014, Valartis Bank (Liechtenstein) AG held its own participation certificates with a nominal value of CHF 110,000.

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Sehr geschätzte Damen und Herren, werte Kunden und Partner der Valartis Bank (Liechtenstein) AG

Valartis Bank (Liechtenstein) AG überzeugt 2014 wiederum mit einem sehr guten JahresergebnisDie Valartis Bank konnte als profilierte Liechtensteiner Privatbank auch 2014 das Ergebnis nach Steuern deutlich um 18 Prozent auf CHF 17,1 Mio. (2013: CHF 14,5 Mio.) erhöhen. Sie erzielte trotz des anhaltend anspruchsvollen Marktumfelds einen Netto-Neukun-denzufluss in der Höhe von CHF 670,1 Mio. (2013: CHF 839 Mio.). Per Ende 2014 verwaltete die Valartis Bank Kundenvermögen von CHF 3,9 Mrd. (2013: CHF 3,2 Mrd.) Die 85 Mitarbeitenden der Bank haben dank ihrer Berater- und Betreuungskompetenz die Kunden-beziehungen weiter ausbauen können und so massgeblich zum Erfolg im Geschäftsjahr 2014 beigetragen.

Organisation und Mitarbeiterbeteiligung als ErfolgsfaktorenEiner der wichtigen Erfolgsfaktoren ist die Mitarbeitenden- beteiligung: Per Ende 2014 hielten der Verwaltungsrat, das Management und die Mitarbeitenden 23,3 Prozent der Kapitalan-teile der Valartis Bank (Liechtenstein) AG. Sie partizipieren somit substanziell am langfristigen Unternehmenserfolg.

Kostenführerschaft Die Cost-Income-Ratio liegt erneut bei tiefen 48 Prozent. Die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital beträgt 29,9 Prozent. Diese Werte sind für die Finanzbranche als sehr gut zu bewerten. Gemessen am Jahresgewinn ist die Valartis Bank (Liechtenstein) AG die Nummer vier von insgesamt 16 Banken im Fürstentum Liechtenstein.

Valartis Bank (Liechtenstein) AG – Teil der Valartis GruppeDie Valartis Bank (Liechtenstein) AG ist heute eine Tochtergesell-schaft der Valartis Finance Holding AG mit Sitz in Vaduz, die zur Valartis Gruppe gehört. Die Valartis Gruppe ist eine international tätige Banken- und Finanzgruppe mit Standorten in Liechtenstein, Österreich, in der Schweiz sowie Luxemburg und Moskau. Valar-tis Group AG (Baar, Schweiz) ist an der Schweizer Börse SIX Swiss Exchange kotiert. 2014 verkaufte die Valartis Gruppe die Valartis Bank AG, Schweiz, an die Banque Cramer & Cie SA (Closing per 29. August 2014). Gleichzeitig hat die Valartis Gruppe ihre Orga-nisation neu ausgerichtet und die Valartis Finance Holding AG in Vaduz gegründet. Die operativen Aktivitäten der Private-Banking- und Wealth-Management-Einheiten sowie des Private-Equity- Bereichs ENR Russia Invest sind in der Valartis Finance Holding AG in Liechtenstein eingebracht, die der konsolidierten Überwachung durch die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) untersteht.

Neben klassischer Vermögensverwaltung und Anlageberatung entwickelt, verwaltet und vertreibt die Valartis Gruppe innovative Nischenanlageprodukte und bietet spezielle Produkte an, die aus einer Kombination einer breiten Palette traditioneller Private Ban-king Services mit spezialisierten Beratungs- und Bankdienstlei-stungen aus den Bereichen Asset Management, Corporate Finance und Private Equity sowie mit innovativen Anlageprodukten in den Anlageklassen Aktien, Fixed Income, Alternative Investments und

Brief des Verwaltungsratspräsidenten

Immobilien bestehen. Zu den Kernmärkten der Valartis Gruppe zählen Mittel- und Osteuropa, der Nahe Osten und einzelne Län-der Nord- und Südamerikas sowie Asiens.

Mit 215 Mitarbeitenden betreut die Valartis Gruppe Vermögens-werte in der Höhe von CHF 6,5 Mrd.

Transformationsprozess in Richtung steuertransparente Bank-kundenMit der Vorstellung des zukünftigen Standards für den automa-tischen Informationsaustausch (AIA) am 13. Februar 2014 hat die OECD einen entscheidenden Schritt in Richtung internationale Steuertransparenz gemacht. Im Oktober 2014 haben 51 Länder ein Abkommen geschlossen, das den Austausch von Steuerdaten fordert. Verschiedene Szenarien zeigen auf, dass das traditionelle Privatbankengeschäft sich auch in Liechtenstein in den kommen-den Jahren verändern wird. Es gilt schon heute, mit zwei strate-gischen Schwerpunkten gezielt gegenzusteuern: Einerseits mit dem Ausbau und der Stärkung des Fondsgeschäfts. Bereits heute zeigen die Erträge der Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG eine positive Entwicklung. Andererseits gelingt es der Bank schon heute, bedeutende steuertransparente Kundenvolumina zu akquirieren. Die 2009 gegründete Liechtensteinische Fonds-leitungstochter betreut nach fünf Jahren Aufbauarbeit heute ein Fondsvolumen von CHF 570 Mio. Das Jahresergebnis lag im abge-laufenen Geschäftsjahr erneut bei rund CHF 0,9 Mio.

Der Transformationsprozess in Richtung steuertransparente Bank-kunden läuft seit einigen Jahren und bis zum Abschluss wird es auch noch einige Zeit dauern. Der eingeschlagene Weg ist für den Finanzplatz und die Valartis Bank der einzig Richtige.

DividendeDie Valartis Bank (Liechtenstein) AG schliesst das Geschäfts-jahr 2014 mit einem im Vergleich zum Vorjahr (CHF 14,5 Mio.) deutlich höheren Gewinn von CHF 17,1 Mio. ab. Der erfreu-liche Anstieg des verwalteten Kundenvermögens, die attrak-tiven Aktienmärkte und der im Konkurrenzvergleich nach wie vor sehr tiefe Geschäftsaufwand pro Mitarbeitende sind wesentliche Gründe für die Verbesserung der Ertrags-kraft. Im Dezember 2014 wurde eine Interimsdividende von CHF 40 pro Aktie bzw. Partizipationsschein beschlossen. Die Eigenkapitalbasis wird durch den einbehaltenen Gewinn von CHF 3,7 Mio. weiter gestärkt.

AusblickDie Kunden der Valartis Bank schätzen vor allem die Kontinuität bei den Beratern, die Sicherheit, die vertrauensvolle Partnerschaft und den Kundenschutz. Die gegebene Rechtssicherheit im Fürstentum, die kurzen Behördenwege und der hohe Dienstleistungsgedan-ke des öffentlichen Sektors bieten zusätzlich eine gute Basis, die Strategie umzusetzen und den eingeschlagenen Weg konsequent weiter zu verfolgen (siehe auch Ausblick des Vorstandes, S. 19).

Dear Sir/Madam, valued clients and partners of Valartis Bank (Liechtenstein) AG

Valartis Bank (Liechtenstein) AG again impresses in 2014 with a very good annual resultAs a distinguished Liechtenstein private bank, Valartis Bank once again significantly increased its result after taxes in 2014 by 18 percent, to CHF 17.1 million (2013: CHF 14.5 million). Despite the still challenging market environment, it obtained an inflow of net new money amounting to CHF 670.1 million (2013: CHF 839 million). At the end of 2014, Valartis Bank managed client assets totalling CHF 3.9 billion (2013: CHF 3.2 billion). The bank’s 85 employees used their advisory and relationship management skills to further consolidate client relationships and thereby make a crucial contribution to the bank’s success in the 2014 financial year.

Organisation and employee participation as success factorsOne of the key success factors is employee participation: as at the end of 2014, the Board of Directors, management and employees held 23.3 percent of the shares in Valartis Bank (Liechtenstein) AG. They therefore participate substantially in the long-term success of the company.

Cost leadership The cost-income ratio is once again low, at 48 percent. The return on equity stood at 29.9 percent. These are very good figures for the financial sector. In terms of the profit for the year, Valartis Bank (Liechtenstein) AG ranks fourth among the 16 banks in the Principality of Liechtenstein. Valartis Bank (Liechtenstein) AG – part of Valartis GroupToday, Valartis Bank (Liechtenstein) AG is a subsidiary of Valartis Finance Holding AG with its registered office in Vaduz, which belongs to Valartis Group. Valartis Group is an international banking and finance group with locations in Liechtenstein, Austria and Switzerland, as well as Luxembourg and Moscow. Valartis Group AG (Baar, Switzerland) is listed on the SIX Swiss Exchange. In 2014, the Valartis Group sold Valartis Bank AG, Switzerland, to Banque Cramer & Cie SA (closing as at 29 August 2014). At the same time, Valartis Group restructured its organisation and established Valartis Finance Holding AG in Vaduz. The operational activities of the private banking and wealth management units and the private equity division ENR Russia Invest have incorporated into Valartis Finance Holding AG in Liechtenstein, which is subject to consolidated supervision by the Financial Market Authority (FMA) Liechtenstein.

In addition to offering traditional asset management services and investment advice, Valartis Group develops, manages and markets innovative niche investment products and offers specialised products. In so doing, it combines a wide range of traditional private banking services with specialised advisory and banking services in the fields of Asset Management, Corporate Finance and Private Equity together with innovative investment products in the categories Stocks, Fixed Income, Alternative Investments


and Real Estate. Valartis Group’s core markets include Central and Eastern Europe, the Middle East and individual countries in North and South America and Asia.

With 215 employees, Valartis Group manages assets totalling CHF 6.5 billion.

Process of transformation towards tax-transparent bank clients With the presentation of the future standard for the automatic exchange of information (AEOI) on 13 February 2014, the OECD has taken a crucial step towards international tax transparency. In October 2014, 51 countries concluded a treaty demanding the exchange of tax data. Various scenarios show that the traditional private banking business will change over the next few years, including in Liechtenstein. Specific steps are already being taken to counteract this, in the form of two strategic focal points. Firstly, the expansion and consolidation of the fund business. Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG is already displaying a positive earnings trend. Secondly, the bank is already successfully acquiring significant tax-transparent clients. After five years of hard work, the Liechtenstein fund management subsidiary, founded in 2009, now manages funds of CHF 570 million. The net profit in the last financial year once again stood at around CHF 0.9 million.

The process of transformation towards tax-transparent bank clients has been ongoing for a number of years and will continue to take time before it is completed. The path adopted is the only correct path for the financial centre and Valartis Bank.

Dividend Valartis Bank (Liechtenstein) AG closed the 2014 financial year with a profit of CHF 17.1 million, up sharply on the previous year (CHF 14.5 million). This improvement in profitability is mainly attributable to the pleasing increase in client assets under management, attractive stock markets and the consistently very low operating costs per employee compared with our competitors. An interim dividend of CHF 40 per share or participation certificate was agreed at an extraordinary Shareholders’ Meeting in December 2014. The equity basis is further strengthened by the retained profit of CHF 3.7 million.

OutlookAbove all, the clientele of Valartis Bank appreciate security, client protection, a partnership based on trust and the continuity offered by their advisors. The legal certainty that exists in the Principality of Liechtenstein, the streamlined administrative procedures and the highly service-oriented approach of the public sector also provide a good basis for implementing our strategy and staying firmly on our chosen path (for more, see the Outlook of the Management Board, p. 18).

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DankStellvertretend für den gesamten Verwaltungsrat danke ich allen Mitarbeitenden der Bank für ihr ausserordentliches Engagement, ihre hohe Leistungsbereitschaft und ihren unermüdlichen Einsatz für die Ziele der Bank und freue mich auf eine weiterhin frucht-bare Zusammenarbeit

Bendern, 27. April 2015

Urs Maurer-LambrouPräsident des Verwaltungsrates

ThanksOn behalf of the entire Board of Directors, I would like to thank all the bank’s employees for their exceptional commitment, dedication and tireless work to achieve the bank’s objectives and look forward to a fruitful working relationship in future.

Bendern, 27 April 2015

Urs Maurer-LambrouChairman of the Board of Directors

Verantwortung.Responsibility.

Verantwortung hat mit Charakter zu tun – und nichts mit Kompetenz.

Responsibility is a matter of character, not ability.

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Sehr gute GeschäftsentwicklungDer Jahresgewinn in der Höhe von CHF 17,1 Mio. konnte im Ge-schäftsjahr 2014, verglichen mit dem Vorjahr, um mehr als 18% gesteigert werden. Der Netto-Neugeld-Zufluss betrug CHF 670,1 Mio. Das verwaltete Kundenvermögen der Bank belief sich zum 31. Dezember 2014 auf CHF 3,9 Mrd. Die Cost-Income-Ratio liegt erneut bei erfreulichen 47,7%. Beides sind Spitzenwerte in der Finanzbranche. Gemessen am Jahresgewinn ist die Valartis Bank (Liechtenstein) AG die Nummer vier von insgesamt 16 liech-tensteinischen Banken.

Unsere Videofilme sind schlagkräftige MarketinginstrumenteIm vierten Quartal haben wir zwei Image-Videofilme erstellt und sind somit in der Lage, die Bank zeitgemäss und visuell zu prä-sentieren. Das „Unternehmensvideo“ wurde in unserem Haus gedreht, die Mitarbeitenden haben die Rolle der Schauspieler und Statisten übernommen. Das Filmmaterial zu unserem alljähr-lichen Valartisbank Snow Polo World Cup Kitzbühel bildet zudem eine willkommene und wertvolle Basis. Es ist gelungen, den Un-ternehmensgedanken unseres Hauses einzufangen und zu trans-portieren. Die beiden multimedialen Filme wurden jeweils in acht Sprachen übersetzt und können auf unserer Website abgerufen werden. Unsere Kundenbetreuer setzen die Kurzfilme erfolgreich bei der Kundenakquisition ein.

Unsere Prognosesicherheit war passabel Rückblickend betrachtet dürfen wir feststellen, dass wir mit der Einschätzung der konjunkturellen Entwicklung weitgehend rich-tig lagen, wenn auch der synchrone Aufschwung der Weltwirt-schaft deutlich verhaltener ausgefallen ist, als von uns erwartet. Enttäuschend haben sich insbesondere die Eurozone und einige Schwellenländer wie Brasilien oder China entwickelt.

Die Aktienmärkte haben sich im vergangenen Jahr dennoch in ei-nigen Bereichen besser als erwartet entwickelt. Zu erwähnen sind vor allem die Aktienindizes in den USA, in Japan und der Schweiz. Insgesamt dürfen wir aber mit einer gewissen Befriedigung fest-stellen, dass unsere Vorhersagen der Aktienmärkte 2014 weitge-hend eingetroffen sind.

Deutlich schlechter fiel die Prognosequalität hingegen bei der Vo-raussage der Zinsentwicklung aus. Die Annahme, dass die wich-tigsten Notenbanken ihre ultralockere Geldpolitik beibehalten werden, traf zu, wenngleich wir aufgrund der weltweiten Kon-junkturerholung einen Anstieg bei den langfristigen Renditen sa-hen. Das Gegenteil traf zu. Neben anderen Einflussfaktoren und aufgrund der Einführung von Negativzinsen durch die EZB ge-rieten rund um den Globus die langfristigen Renditen nochmals massiv ins Rutschen und notierten Ende Jahr vielerorts auf histo-rischen Tiefstständen. Zu erwähnen sind die Renditen für Schwei-zer Staatspapiere mit einer Laufzeit von 10 Jahren, aber auch die 10-jährige deutsche Bundesanleihe. Noch extremer waren die Bewegungen bei den 10-jährigen italienischen und spanischen Staatsanleihen. Auch in den USA, wo die Konjunktur deutlich an Fahrt gewann und sich die Notenbank vom Quantitative Easing Ende Oktober endgültig verabschiedete, war dennoch ein Rück-gang der langfristigen Treasury-Rendite zum Jahresende von rund 80 Basispunkten zu verzeichnen.


Das Geschäftsjahr 2014 war aus vielerlei Gründen ein guter Jahrgang Es zeigen sich die Früchte bezüglich unserer vorausgegangenen Investitionen in unsere Mitarbeitenden. Es war in den letzten 36 Monaten relativ einfach, hochqualifizierte Mitarbeitende zu ausgewogenen Konditionen an Bord zu nehmen. Hintergrund ist einerseits der Paradigmenwechsel im liechtensteinischen Treu-handwesen und die Konzentration auf das Kerngeschäft vieler Ban-ken. Wir haben im abgeschlossenen Geschäftsjahr z.B. acht Jung-akademiker eingestellt, die die Rolle eines Assistenten für unsere Seniorkundenberater übernommen haben. Die weiterhin stark zunehmenden administrativen Aufgaben im Zusammenhang mit den allgegenwärtig überbordenden Regulierungsanforderungen können somit wahrgenommen werden, ohne dass bestehende Kundenkontakte leiden. Diese strategische Entscheidung ist mit Sicherheit ein sehr wichtiger Baustein unseres Erfolges.

Valartis Snow Arena Polo World Cup Der Snow Polo World Cup ist neben dem Hahnenkammrennen der jährliche gesellschaftliche Höhepunkt der Gamsstadt. Seit 13 Jahren ist Kitzbühel die erste Adresse, wenn es um die Ausrich-tung des weltgrössten Poloturniers auf Schnee geht. Die Valartis Bankengruppe unter Federführung des liechtensteinischen Insti-tutes ist stolz, von Beginn an als Hauptsponsor an dieser Erfolgs-geschichte beteiligt zu sein. Gemessen am Marketingbudget der Valartis Bank (Liechtenstein) AG ist der Polo World Cup Kitzbühel mit knapp der Hälfte ein grosser Aufwandsposten, aber in jedem Fall ein lohnendes Investment. Neben hunderten Kundengesprä-chen pflegen wir enge Kontakte mit Multiplikatoren wie Anwälten, Steuerberatern, Treuhändern und Vermögensverwaltern. Parallel dazu entsteht einzigartiges Fotomaterial für unsere Werbemittel und Website. Der Event zu Jahresbeginn ist für unsere Mitarbei-tenden ein organisatorischer Kraftakt.

MitarbeitendePer 31. Dezember 2014 beschäftigte unsere Bank 85 (FTE 83,5) qua-lifizierte und engagierte Mitarbeitende (zum Vorjahresende: 76). Die Bindung der Mitarbeitenden an das Unternehmen zählt zu den wichtigsten Zielen. Die Valartis Bank (Liechtenstein) AG ver-zichtet bewusst auf das Abwerben ganzer Teams und engagiert keine Headhunter. Der Teamgedanke steht im Vordergrund: es gibt keine individuellen Boni. Erhält beispielsweise die Geschäftslei-tung 100% jener Gratifikation, welche im Arbeitsvertrag vermerkt ist, gilt das auch für die gesamte Belegschaft.

Kennziffern Das Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit der Valartis Bank (Liechtenstein) AG betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr rund CHF 19,5 Mio., der Jahresgewinn im gleichen Zeitraum belief sich auf CHF 17,1 Mio.

Der Ergebniszuwachs ist überwiegend auf das Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft zurückzuführen. Im Berichtszeit-raum stieg das Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft um CHF 5,8 Mio. auf CHF 28,6 Mio. Dies entspricht einer Zunahme von 25,4%. Die Zunahme des Kommissions- und Dienstleistungsge-schäftes resultiert aus verstärkter Handelstätigkeit unserer Kun-den.

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Management report by the ManagementBoard

Excellent business developmentThe net profit of CHF 17.1 million for the 2014 financial year was up by more than 18% compared with the previous year. The inflow of net new money amounted to CHF 670.1 million. Client assets managed by the bank came to CHF 3.9 billion as at 31 December 2014. The cost/income ratio once again stands at a gratifying 47.7%. Both are peak values in the financial sector. In terms of the profit for the year, Valartis Bank (Liechtenstein) AG is ranked fourth among the 16 Liechtenstein banks.

Our videos are effective marketing toolsIn the fourth quarter, we commissioned two videos about the bank, which allow us to present ourselves in a contemporary and striking manner. The “corporate video” was filmed in our offices with members of staff playing the roles of actors and extras. The material filmed at our Valartis Bank Snow Polo World Cup, which is held every year in Kitzbühel, also provided a welcome and effective basis. We succeeded in capturing and conveying our company’s entrepreneurial spirit. The two multimedia films were both translated into eight languages and can be downloaded from our website. Our client advisors are making good use of these short films in attracting clients.

Our forecasts were reasonably accurate Looking back, we can report that we were largely correct in our assessment of economic development although the synchronous upturn in the global economy was far more restrained than we had expected. In particular, performance in the eurozone and some emerging markets, such as Brazil or China, was disappointing.

Nevertheless, stock markets performed better than expected in some areas last year. The stock indices in the USA, Japan and Switzerland should be mentioned in particular. On the whole, however, we can report with a certain satisfaction that our stock market forecasts were largely accurate in 2014.

By contrast, our forecasts regarding interest rates were far less accurate. The assumption that the leading central banks would adhere to their ultra-loose monetary policy proved to be correct although we predicted an increase in long-term yields because of the global economic recovery. The opposite was true. Due to the introduction of negative interest rates by the ECB alongside other influential factors, long-term yields around the world slipped massively once more and were at historic lows in many places at the end of the year. The yields on 10-year Swiss government bonds and 10-year German Bunds must be mentioned. The movements in 10-year Italian and Spanish government bonds were even more extreme. Even in the USA, where the economy accelerated significantly and the Fed ultimately abandoned its policy of quantitative easing at the end of October, a fall in the long-term Treasury yield of around 80 basis points was recorded at the end of 2014.

2014 was a good financial year for many reasons Our previous investment in our employees has begun to bear fruit. It has been relatively easy to take on highly qualified employees on appropriate terms over the past 36 months. Two reasons for

Management report by the Management Board

this are the paradigm shift in Liechtenstein’s fiduciary sector and the fact that many banks are focusing on their core business. In the last financial year, for example, we recruited eight graduates as assistants to our senior client advisors. The continuing rapid increase in administrative tasks associated with ubiquitous, excessive regulatory requirements can therefore be taken on board without detriment to existing client contacts. This strategic decision is undoubtedly a very important element in our success.

Valartis Snow Arena Polo World Cup Along with the Hahnenkamm downhill race, the Snow Polo World Cup is the high point in Kitzbühel’s annual social calendar. For 13 years now, Kitzbühel has been synonymous with the world’s largest snow polo tournament. Under the auspices of the Liechtenstein bank, the Valartis Bank Group is proud to have played a part in this success story as main sponsor right from the start. Accounting for just under half the marketing budget of Valartis Bank (Liechtenstein) AG, the Kitzbühel Polo World Cup is a major expense, but an entirely worthwhile investment: as well as holding hundreds of client conversations, we cultivate close contacts with multipliers such as lawyers, tax consultants, trustees and asset managers. Alongside this, unique photo material is generated for our advertising campaigns and our website. Organising the event at the start of the year involves a huge amount of work for our employees.

EmployeesAs at 31 December 2014, our bank employed 85 (FTE 83.5) highly qualified and dedicated members of staff (76 a year earlier). Retaining staff within the company is one of our major objectives. Valartis Bank (Liechtenstein) AG deliberately refrains from poaching entire teams from competitors and employs no head hunters. The team concept is paramount: there are no individual bonuses. If, for example, the management receives 100% of the bonus payment that is stipulated in the employment contract, the same applies for the entire workforce.

Key indicators The result of normal business activity of Valartis Bank (Liechtenstein) AG was around CHF 19.5 million in the financial year under review; the net profit for the same period was CHF 17.1 million.

The increase in this result is largely attributable to commission and service business. Commission and service business rose by CHF 5.8 million to CHF 28.6 million in the year under review, an increase of 25.4%. The growth in commission and service business results from higher levels of trading activity by our clients.

Financial transactions increased by CHF 1.0 million to CHF 6.4 million in the same period. This is attributable to exchange-rate gains, which were mainly client-driven.

Net interest income totalled CHF 6.3 million as at 31 December 2014 (previous year: CHF 5.1 million). The growth is largely the result of the increase in client deposits accompanied by persistently very low interest margins.

Das Finanzgeschäft stieg im selben Zeitraum um CHF 1,0 Mio. auf CHF 6,4 Mio. Dies ist auf Wechselkursgewinne, die vorwiegend kundengetrieben waren, zurückzuführen.

Der Erfolg aus dem Zinsengeschäft betrug zum 31. Dezember 2014 CHF 6,3 Mio. (Vorjahr CHF 5,1 Mio.) Der Anstieg resultiert überwie-gend aus der Zunahme von Kundengeldern bei anhaltend sehr tiefen Zinsmargen.

Die Bilanzsumme betrug per Jahresende 2014 CHF 1‘997,3 Mio. nach CHF 1‘377,9 Mio. zum 31. Dezember 2013. Das entspricht einer Zunahme von 45% und ist ebenfalls primär auf den Netto-Neu-geld-Zufluss zurückzuführen.

Das verwaltete Kundenvermögen der Bank belief sich ohne Custo-dy Assets zum 31. Dezember 2014 auf CHF 3,95 Mrd. Rechnet man die Custody Assets hinzu, betragen die AuM CHF 4,2 Mrd.

Die erzielte Eigenkapitalrendite betrug 29,9% nach 27,5% im Vor-jahr.

Die Cost-Income-Ratio konnte von sehr guten 48,8% auf 47,7% ge-senkt werden.

Ereignisse nach dem BilanzstichtagNach dem Bilanzstichtag sind – mit Ausnahme der Freigabe des Schweizer Franken Wechselkurses zum Euro und der Einführung von Negativzinsen durch die SNB im Januar 2015 sowie den auf Seite 49 angeführten Anmerkungen – keine Ereignisse eingetre-ten, die einen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Bank haben.

Entwicklung der Gesellschaft Ziel der Valartis Bank (Liechtenstein) AG ist es, ihre Kunden über Generationen hindurch zu begleiten und nachhaltigen Nutzen zu schaffen. Die qualifizierten Mitarbeitenden sind vielsprachig, denken und handeln wie Unternehmer und sind in ihren Ent-scheidungen unabhängig. Eine fokussierte Betriebsorganisation nach Sprachregionen ermöglicht einen effizienten Marktzugang. Zum anderen stellt die Organisation der liechtensteinischen Bank nach Sprachregionen (Deutsch, Englisch, Italienisch, Türkisch, Rus-sisch, Polnisch, Tschechisch, Slowakisch, Serbisch, Kroatisch, Slowe-nisch, Ungarisch und Mandarin) einen zentralen Erfolgsfaktor dar. Die Fokussierung der gut ausgebildeten Kundenberater auf be-stimmte Sprachregionen ist Garant für das notwendige kulturelle Verständnis ihrer Kunden und ermöglicht eine bedürfnisgerechte und zugleich effiziente Beratung und Betreuung.

Das organische Wachstum wird in den kommenden Jahren kon-sequent fortgesetzt: Im Kalenderjahr 2014 hat die Valartis Bank (Liechtenstein) AG neun neue Mitarbeitende an Bord genommen. Das 2008 bezogene, eigene Bankgebäude in Bendern wurde weit-sichtig konzipiert, zeigt aber bereits seine Grenzen. Der Mitarbei-tendenstand der Bank von zurzeit 85 kann bis auf 110 aufgestockt werden. Die Tradition, regelmässig Trainees (Studenten der Univer-sitäten St. Gallen, Wien und Liechtenstein) zu engagieren, wird das Unternehmen konsequent beibehalten. Ein halbes Dutzend Abtei-lungsleiter blicken auf diesen Berufseinstieg zurück.

DiversesDie Valartis Bank (Liechtenstein) AG verfügt über keine Zweignie-derlassungen. Die Bank hält per 31. Dezember 2014 eigene Parti-zipationsscheine von nominal CHF 110.000, jedoch keine eigenen Aktien.

Bendern, 16. Februar 2015

Dr. Andreas InsamVorsitzender des Vorstandes

Mag. Dr. Gerhard LackingerMitglied des Vorstandes

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Management report by the ManagementBoard

Total assets at the end of 2014 amounted to CHF 1,997.3 million compared with CHF 1,377.9 million a year earlier, representing an increase of 45%. This is also primarily attributable to the inflow of net new money.

Client assets managed by the bank (excluding custody assets) amounted to CHF 3.95 billion as at 31 December 2014. Taking custody assets into account, AuM totalled CHF 4.2 billion.

The return on equity stood at 29.9% compared with 27.5% in the previous year.

The cost/income ratio was reduced from an excellent 48.8% to 47.7%.

Events after the balance sheet dateWith the exception of the decision to let the Swiss franc float freely against the euro and the introduction of negative interest rates by the SNB in January 2015 as well as the notes on page 48, no events occurred after the balance sheet date that had a material effect on the bank’s asset, financial or earnings situation.

Development of the company Valartis Bank (Liechtenstein) AG aims to accompany its clients from one generation to the next and to provide long-term benefit. Our highly qualified employees are multilingual, think and act like entrepreneurs and are independent in their decision-making. A business set-up based on language regions enables efficient market access. The organisation of the Liechtenstein bank on the basis of language regions (German, English, Italian, Turkish, Russian, Polish, Czech, Slovak, Serbian, Croatian, Slovenian, Hungarian and Mandarin) represents a key success factor. Focusing our highly trained client advisors on specific language regions guarantees that they will have the necessary cultural understanding of their clients and enables us to provide advice and care which is both tailored and efficient.

Organic growth will be rigorously continued in the years ahead: in the 2014 calendar year, Valartis Bank (Liechtenstein) AG took on nine new employees. The design of the bank-owned building in Bendern, occupied in 2008, was far-sighted, but is already showing its limitations. The bank’s current workforce of 85 can be increased to 110. The company will maintain its tradition of regularly employing trainees (students from the Universities of St. Gallen, Vienna and Liechtenstein). This was how half a dozen departmental managers started their professional careers.

MiscellaneousValartis Bank (Liechtenstein) AG does not have any branch offices. As at 31 December 2014, the bank holds its own participation certificates with a nominal value of CHF 110,000, but does not hold any of its own shares.

Bendern, 16 February 2015

Dr. Andreas InsamCEO of the Management Board

Mag. Dr. Gerhard LackingerMember of the Management Board

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Ausblick 2015 - Finanzmärkte in schwieriger PhaseDer konjunkturelle Blick ins Jahr 2015 fällt je nach Region unter-schiedlich aus. Während in den USA ein robustes Wachstum von mehr als 3% realistisch erscheint, ist in der Eurozone nach wie vor nur mit einem zögerlichen Aufschwung unter 1% zu rechnen, der zudem sehr störungsanfällig bleibt. Auch in den Schwellen-ländern ist wenig konjunkturelle Dynamik auszumachen. Am optimistischsten schätzen wir die Lage in den asiatischen Schwel-lenländern ein. Zu erwähnen ist insbesondere Indien. Hier zeigen die Strukturreformen der neuen Regierung erste Erfolge. In China hingegen ist eine weitere Verlangsamung des Wachstums auch 2015 zu erwarten. Die lateinamerikanischen Staaten leiden unter ausbleibenden Strukturreformen, einer anhaltend hohen Infla-tion und unter dem Preiseinbruch beim Erdöl. In Osteuropa ist aufgrund der verhaltenen Prognosen für die Eurozone und der geopolitischen Risiken rund um die Ukraine sowie dem niedrigen Erdöl- und Gaspreis kaum mit Wachstum zu rechnen.

Die Weltwirtschaft wandelt auf deutlich unterschiedlichen Pfa-den: In der Eurozone und in Japan bleibt die Geldpolitik weiterhin sehr expansiv, während das Fed spätestens Mitte des Jahres den Leitzins ein erstes Mal anheben und die sechseinhalbjährige Null-zinspolitik damit beenden wird. Die Finanzmärkte werden sich bei anhaltend niedrigem Inflationsdruck eher Sorgen über Deflations- als um Inflationsrisiken machen.

Was kann anlagepolitisch vom Jahr 2015 erwartet werden? Die konjunkturellen Grundlagen sind in manchen Ländern und Regi-onen nach wie vor alles andere als solide. Wirklich gefestigt ist der Aufschwung nur in den USA. Am anderen Ende der Skala befindet sich die Eurozone, wo selbst das Abgleiten in eine erneute Rezes-sion nicht ganz ausgeschlossen werden kann. Die Bewertung der Aktienmärkte spiegelt diese ökonomischen Unterschiede wider. Die amerikanischen Märkte sind deutlich teurer als Aktien aus Europa, Japan oder den Schwellenländern. Insgesamt rechnen wir mit einem eher schwierigen Aktienjahr mit per Saldo nur bescheidenen Indexzuwächsen. Bei zunehmender Volatilität sind vermehrt Korrekturen von 10% und mehr nicht auszuschliessen. Weiters dürften die Aktienmärkte neben den Risiken einer wirt-schaftlichen Abschwächung in der Eurozone und China auch mit dem Ende der amerikanischen Nullzinspolitik zu kämpfen haben. Dies dürfte den liquiditätsverwöhnten Aktien zumindest temporär zusetzen. Ein Anstieg der Renditen dürfte nur in den USA zu erwar-ten sein, in der Eurozone und der Schweiz ist von einem unverän-dert tiefen Renditeniveau auszugehen. Die Wachstumsaussichten sind weiterhin wenig erfreulich. Mit Ausnahme der USA und UK bleibt die Geldpolitik überall sehr expansiv. Die angesprochenen Deflationsrisiken sprechen ebenfalls gegen einen Renditeanstieg. Die Aufwertung des US-Dollar dürfte sich auch 2015 fortsetzen.

Innovationen sind der Treibstoff des WettbewerbsmotorsEs gibt keinen Grund, sich auf den Lorbeeren auszuruhen – weder für die Unternehmen noch für die Politik. Innovationen sind der Treibstoff des Wettbewerbsmotors. Europa muss mehr Innovati-onen in kürzerer Taktfolge auf dem globalen Markt anbieten als bisher. Andere Regionen holen mit beeindruckender Dynamik auf, und die Welt wird nicht auf Produkte „Made in Germany, France, Switzerland“ warten. Zahlen zum europäischen Forschungsraum

Ausblick des Vorstandes

machen das deutlich: In Asien sind die Ausgaben für Forschung in den vergangenen zwei Jahren um 70 Milliarden Dollar gestiegen. In Europa betrug der Anstieg nicht einmal eine Milliarde Dollar. Dort entstehen bedeutende wissenschaftlich-technologische Zen-tren mit einer grossen Dynamik. So wird zum Beispiel jede siebte chemische Erfindung heute in asiatischen Labors gemacht. Durch das Beharren auf Bewährtem werden wir nicht an der Spitze blei-ben. Wirtschaftsforschungsinstitute stellen ein Missverhältnis zwischen Abschreibungen und Neuinvestitionen in den Unterneh-men fest. Wir müssen Neues denken, Neues wagen, Neues tun. Nur so können wir gemeinsam das Ziel erreichen, das die deutsche Bundesforschungsministerin auf den Punkt gebracht hat: Euro-pa muss Innovationsweltmeister werden. Es ist das richtige Ziel, wenn wir gegen die Begeisterung für neue Technologien, den Wis-sensdurst und wirtschaftlichen Ehrgeiz in China, Indien oder Korea bestehen wollen.

Für Unternehmen der Basisindustrie wird es immer schwieriger, innovativ zu bleiben und innovativer zu werden. Und es gibt grundlegende Innovationshemmnisse: So werden in Europa zwar mehr Ideen entwickelt als in den USA oder Asien. Aussergewöhn-lich viele Patente werden aber nicht zu erfolgreichen Produkten. Das liegt zum Teil am Geld, und zum Teil an den Köpfen. Start-ups benötigen finanzielle Hilfe, um in der schwierigen Anfangsphase Fuss fassen zu können. Dafür muss die Bereitschaft privater Anle-ger vergrössert werden, in die Gründung und das Wachstum von Hightech-Unternehmen zu investieren. In Europa stehen dafür jährlich nur rund drei Milliarden Euro Wagniskapital zur Verfü-gung – so viel wie in einem kleinen, aber innovationsfreundlichen Land wie Israel; und ganz zu schweigen von den mehr als 30 Milli-arden Dollar, die jungen Unternehmen in den Vereinigten Staaten zum Erfolg verhelfen. Die Überlegungen, die steuerlichen Rege-lungen für Wagniskapital zu optimieren, sind daher ein richtiger, aber längst überfälliger Schritt. Sorgen und Bedenken der Bürger müssen wir im Dialog Rechnung tragen, auch wenn sie wissen-schaftlich nicht begründet sein mögen. Was wir brauchen, ist eine lebendige Kultur der Innovation, um mit neuen Methoden und Strukturen an die Weltspitze zurückzukehren. Mit einer gemein-samen Innovationsoffensive von Politik und Wirtschaft sollten wir auch für eine grundlegende Offenheit und Begeisterung werben: bei den Medien und bei der Jugend, quer durch die ganze Gesell-schaft.

Unser Institut ist am Finanzplatz Liechtenstein gut verankert Wir sind seit 1998 erfolgreich als Privatbank in Liechtenstein tätig. Unsere Beratergruppen sind nach Sprachregionen (Deutsch, Englisch, Italienisch, Spanisch, Russisch, Polnisch, Tschechisch, Slowakisch, Türkisch, Mandarin, Serbisch, Kroatisch, Slowenisch, Ungarisch) organisiert. Gemessen am betreuten Kundenvolumen nehmen wir den fünften Platz unter insgesamt 16 Liechten- steinischen Banken ein. Analysiert man den Jahresgewinn, stehen wir an vierter Stelle. Von den derzeit 85 Mitarbeitenden halten insgesamt 32 Leistungsträger 23,3% der Kapitalanteile der Valartis Bank (Liechtenstein) AG.

Unsere Bank hat nur geringen RisikoappetitDie Valartis Bank (Liechtenstein) AG wird auch in den nächsten Jahren vor allem von Kommissionen leben und Klumpenrisiken

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Outlook of the ManagementBoard for 2015

Outlook for 2015 – a difficult phase for financial markets The economic outlook for 2015 varies from region to region. While robust growth of more than 3% seems realistic in the USA, only a halting upturn of less than 1% is still all that can be expected in the eurozone and this could very easily be blown off course. There is little sign of economic momentum in emerging markets either. We are most optimistic about the situation in Asian emerging markets. India must be mentioned, in particular. Here, it looks as if the structural reforms of the new government are beginning to bear fruit. However, a further slowdown in growth must again be expected in China in 2015. Latin American countries are suffering from a failure to initiate structural reforms, persistently high inflation and a collapse in the price of crude. Scarcely any growth can be expected in Eastern Europe because of the subdued forecasts for the eurozone and the geopolitical risks surrounding Ukraine as well as low prices for crude and gas.

The global economy is taking very different paths: monetary policy remains very expansionary in the eurozone and in Japan, while the Fed will raise its prime rate for the first time by the middle of the year at the latest and consequently bring its zero interest rate policy of the past six and a half years to a close. Given persistently low inflationary pressure, financial markets will be more concerned about deflation than inflation.

What can be expected of 2015 in terms of investment policy? The economic fundamentals remain anything but sound in some countries and regions. The upturn is only really established in the USA. The eurozone, where the possibility of it sliding back into another recession cannot be entirely ruled out, finds itself at the other end of the scale. Stock market valuations reflect these economic differences. The American markets are far more expensive than shares from Europe, Japan or emerging markets. Overall, we expect a more difficult year on stock markets in which indices will only post modest net growth. Corrections of 10% and more are increasingly possible if volatility rises. Apart from the risks of an economic slowdown in the eurozone and China, stock markets are also likely to have to contend with the end of the American policy of zero interest rates. This is likely to cause problems, at least temporarily, for equities, which have surged in response to the flood of liquidity. An increase in yields is only likely in the USA, while yields are expected to remain low in the eurozone and in Switzerland. The prospects for growth are still less than encouraging. Monetary policy continues to be very expansionary everywhere except the USA and the UK. The aforementioned risks of deflation also militate against any increase in yields. The rise in the US dollar is also likely to continue in 2015.

Innovations are the fuel that drives competitionThere is no reason to rest on one’s laurels – either for companies or politicians. Innovations are the fuel that drives competition. Europe must offer the global market more innovations more frequently than it has done to date. Other regions are catching up at an impressive rate and the world will not wait for products “made in Germany, France, Switzerland”. Figures from the European Research Area make this clear: expenditure on research in Asia has increased by 70 billion dollars in the last two years. The increase in Europe was not even a billion dollars. Major centres of science and

Outlook of the Management Board

technology are being created there very rapidly. Today, for example, one in seven chemical inventions is made in an Asian laboratory. We shall lose our place at the top by sticking to the “tried and tested”. Economic research institutes are identifying an imbalance between depreciation and new investment in companies. We must dare to adopt new ways of thinking and acting. This is the only means by which we can achieve the goal, which the German Federal Research Minister put so succinctly: Europe must lead the world in innovation. It is the right goal if we wish to hold our own against the enthusiasm for new technologies, the thirst for knowledge and the economic ambition in China, India or Korea.

For companies in basic industry, it will become ever more difficult to remain innovative and to become more innovative. And there are fundamental obstacles to innovation: although more ideas are developed in Europe than in the USA or Asia, an extraordinary number of patents are not turned into successful products. This is partly a question of money and partly a question of attitude. Start-ups need financial help to become established in the difficult initial stage. Private investors must be encouraged to invest in the establishment and growth of high-tech companies. In Europe, there is only around three billion euros of venture capital available each year for this purpose – as much as in a small but innovation-friendly country, such as Israel; to say nothing of the more than 30 billion dollars, which new companies in the United States have to help them to success. The notion of optimising the fiscal rules governing venture capital is therefore a good, albeit long overdue, idea. We must take account of citizens’ worries and concerns by talking to them, even if they may not be justified scientifically. What we need is a vibrant culture of innovation to return to our place as the global leader with new methods and structures. We should also campaign for fundamental openness and enthusiasm in the media and among young people, right across society, with a joint drive from politicians and business leaders to encourage innovation.

Our bank is firmly anchored in the financial centre of Liechtenstein We have been operating successfully as a private bank in Liechtenstein since 1998. Our groups of advisors are organised on the basis of language regions (German, English, Italian, Spanish, Russian, Polish, Czech, Slovak, Turkish, Mandarin, Serbian, Croatian, Slovenian and Hungarian). In terms of managed client volume, we are ranked 5th among the 16 Liechtenstein banks. Based on an analysis of net profit, we are 4th. In a workforce of 85, 32 key members of staff currently hold 23.3% of the Valartis Bank (Liechtenstein) AG shares.

Our bank only has a small appetite for riskValartis Bank (Liechtenstein) AG will continue to live mainly on commission and avoid concentration of risks in the years ahead. We remain extremely risk-averse. As before, we will invest around 80% of on-balance sheet client deposits in interbank transactions. In addition, we intend to maintain the extremely broad diversification of our loan portfolio. We will keep concentration of risks low through self-restraint. We intend to grow organically and deliberately refrain from acquisitions and poaching entire teams.

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Organic growth will guarantee further expansionHeadcount is set to rise sharply over the next five years. The number of bank employees will increase from 85 to 100 in the next three years. Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG currently has 10 employees. In five years, we expect to have 45. The Bank‘s salary/employee participation model ensures that the workforce acts in a businesslike manner, i.e. instead of a short-term “bonus culture”, there is a focus on maintaining long-term client relationships and care by staff who have spent many years with the company to the benefit of clients, shareholders and staff.

Bank and fund management are independent companiesValartis Bank (Liechtenstein) AG and Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG will continue to operate independently in future, with separate corporate cultures. They will be based in separate premises. Planning work on a second cubic building is already underway.

Doubling of client baseWe expect Valartis Bank (Liechtenstein) AG to serve some 15,000 clients by 2019, most of them resident outside the EU. Structures will be practically the only form in which clients operate. Our employees have outstanding language skills. Over the next five years, one in three Valartis employees will complete the International Tax Law course at the University of Liechtenstein, which is a key competitive advantage.

Visions combined with successful transformation require lean managementOne key issue is how innovation is attained and how transformation becomes successful. As far as the management is concerned, we believe that this requires a realistic, long-term view of the market, a vision, ideas, a plan and appropriate leadership. Those who accept the new realities promptly can offer exactly the right services. We are looking forward with confidence.

Bendern, 16 February 2015

Dr. Andreas InsamCEO of the Management Board

Mag. Dr. Gerhard LackingerMember of the Management Board

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Outlook of the ManagementBoard for 2015

vermeiden. Die Risikobereitschaft bleibt äusserst verhalten. Wir werden nach wie vor rund 80% der bilanzwirksamen Kunden-einlagen im Interbankengeschäft veranlagen. Das Kreditportfolio wollen wir auch in Zukunft extrem breit streuen. Durch Selbstbe-schränkung werden wir Klumpenrisiken gering halten. Wir wollen organisch wachsen und bewusst auf Zukäufe und Abwerbungen von Teams verzichten.

Organisches Wachstum garantiert weitere ExpansionIm Laufe der nächsten fünf Jahre wird sich die Mitarbeitendenzahl stark erhöhen. Von derzeit 85 Bankmitarbeitenden werden wir in den nächsten drei Jahren auf 100 aufstocken. Die Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG zählt zurzeit 10 Beschäftigte. In fünf Jahren rechnen wir mit 45 Kolleginnen und Kollegen. Das Besoldungs-/Mitarbeiterbeteiligungsmodell der Bank garantiert ein unternehmerisches Verhalten der Belegschaft, d.h. kein kurzfri-stiges „Boni-Denken“, sondern Konzentration auf den Erhalt einer langfristigen Kundenbeziehung und die Betreuung durch Mitar-beitende mit langjähriger Betriebszugehörigkeit zum Nutzen der Kunden, Aktionäre und der Arbeitnehmer steht im Vordergrund.

Bank und Fondsleitung sind selbständige UnternehmenDie Valartis Bank (Liechtenstein) AG und die Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG werden auch in Zukunft unab-hängig agieren, sie bilden eigene Unternehmenskulturen. Räum-lich werden sie getrennt untergebracht sein. Die Planungsarbeiten für einen zweiten Gebäudekubus haben bereits begonnen.

Verdoppelung der KundenbasisWir gehen davon aus, dass die Valartis Bank (Liechtenstein) AG 2019 insgesamt 15‘000 Kunden betreut, welche ihren Wohn-sitz zum Grossteil ausserhalb der EU haben. Die Kunden wer-den praktisch ausschliesslich in Form von Strukturen agieren. Die Sprachkompetenz unserer Mitarbeitenden ist exzellent. Die nächsten fünf Jahre werden genutzt, dass jeder dritte Valartis- Mitarbeitende das Studium „International Tax Law“ an der Uni-versität Liechtenstein abschliesst, was ein wesentlicher Wett- bewerbsvorteil ist.

Visionen gepaart mit erfolgreicher Transformation erfordern straffe FührungKernthema ist, wie Innovation entsteht und wie eine Transforma-tion erfolgreich wird. Aus Sicht der Geschäftsleitung glauben wir, dass es eine realistische, langfristige Marktsicht, eine Vision, Ideen, einen Plan und die geeignete Führung dazu braucht. Wer die neu-en Realitäten rechtzeitig akzeptiert, der kann punktgenaue Dienst-leistungen bieten. Wir blicken zuversichtlich nach vorne.

Bendern, 16. Februar 2015

Dr. Andreas InsamVorsitzender des Vorstandes

Mag. Dr. Gerhard LackingerMitglied des Vorstandes

Vernunft.Intelligence.

Wir brauchen mehr Verstand als Glück.

We need good judgment more than we need luck.

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Die KundenDie Valartis Bank (Liechtenstein) AG hat sich auf die Beratung von vermögenden Familien und institutionellen Investoren spe-zialisiert. Es werden verstärkt Märkte ausserhalb der Europä-ischen Union anvisiert – von Russland über die Türkei bis in den arabischen und fernöstlichen Raum.

Die LeistungenIm Mittelpunkt unserer Private Banking Dienstleistungen steht die individuelle, auf Vertrauen und Zuverlässigkeit basierte Betreuung des Kunden. Auch bei der Beratung von ethisch-ökologischen Ver-anlagungen ist die Valartis Bank (Liechtenstein) AG sehr erfolg-reich. Das Leistungspaket ist umfassend, im Kern lassen sich fol-gende Finanzdienstleistungen unterscheiden:

Asset Management

Die Valartis Bank (Liechtenstein) AG übernimmt die Verwaltung von Kundenvermögen. Grundsätzlich kann dieses in internatio-nale Wertschriften ohne Einschränkung auf ein bestimmtes Land oder eine Währung angelegt werden. Weitere Anlageinstrumente sind Devisen, Edelmetalle und Münzen. Ein Asset-Management-Auftrag ist jederzeit kündbar.

Beim Management von Kunden-Depots wird besonderer Wert auf die individuelle Beratung gelegt. Folgende Vorteile kommen zum Tragen:

- Entlastung von zeitraubender und kostspieliger Informationsbe- schaffung und komplexer Auswertung.

- Laufende Optimierung der Anlagestrategien sowie Planung regelmässiger Ertragsströme in einem Umfeld, das wegen unterschiedlicher Wirtschaftsentwicklungen, starker Schwan- kungen der Inflationsraten, verschiedener Zinsniveaus und sich laufend ändernden Währungsrelationen immer unübersicht- licher wird.

- Erwerb eines Leistungsbündels mit einem ausgewogenen Verhältnis zwischen Chance und Risiko.

- Professionelle, rasch und diskret umgesetzte Anlageentschei- dungen durch die gegebene Marktnähe zu den führenden Bank- plätzen der Welt.

Anlageberatungsmandat

Die Valartis Bank (Liechtenstein) AG übernimmt es, im Rahmen eines schriftlich vereinbarten Anlageberatungsmandates dem Kunden periodisch ausgewählte Anlagevorschläge im Rahmen sei-nes Profiles zu unterbreiten. Der Kunde entscheidet über die Um-setzung der Vorschläge. Grundsätzlich sind Anlagen in internatio-nale Wertschriften ohne Einschränkung auf ein bestimmtes Land oder eine Währung möglich. Weitere Anlageinstrumente sind Devisen, Edelmetalle und Münzen. Auch Termin- und Optionsge-


schäfte können abgeschlossen werden. Ein Anlageberatungsman-dat ist jederzeit kündbar.

Folgende Vorteile kommen zum Tragen:

- Entlastung von zeitraubender und kostspieliger Informationsbe- schaffung und komplexer Auswertung.

- Laufende Analyse neuer Finanzprodukte und Anlagekategorien zwecks Optimierung des Kundenportfolios.

- Erwerb eines Leistungsbündels mit einem ausgewogenen Ver- hältnis zwischen Chance und Risiko.

- Der Kunde hat die Möglichkeit der laufenden Gestaltung seines Portfolios.

Normales Kundendepot

Die ständige Schaffung neuer Anlageformen erfordert eine aktive und professionelle Anlageberatung. Dabei stehen die individu-ellen Anforderungen und Bedürfnisse des Kunden im Mittelpunkt.

Investmentfonds sind ein Anlageinstrument, mit dem sich Ertrag und Risiko optimieren lassen. In diesem Bereich setzt die Valartis Bank (Liechtenstein) AG auf absolute Unabhängigkeit und ver-steht sich als Makler. Da das Unternehmen über keine eigenen In-vestmentfonds verfügt, werden ausschliesslich Produkte mit den attraktivsten Risiko- und Ertragschancen angeboten.

Neben der Anlageberatung stehen die Mitarbeitenden der Valartis Bank (Liechtenstein) AG ihren Kunden auch in Fragen der Behand-lung von Erträgen und Kapitalgewinnen in steuerlicher Hinsicht oder der Regelung von Erb- und Nachfolgeproblemen zur Seite.

Die BankDie Valartis Bank (Liechtenstein) AG mit Sitz in Gamprin-Bendern wurde 1998 gegründet. Das Aktienkapital des Institutes beträgt CHF 20,0 Mio. und ist in CHF 13,6 Mio. Stimmrechtsaktien und CHF 6,4 Mio. Partizipationskapital eingeteilt. Eigentümerin des Stimmrechtskapitals ist zu 89,0% die Valartis Finance Holding AG, Vaduz, sowie zu 11,0% die Charyrups Foundation, Ruggell. Die Partizipationsscheine werden neben der Valartis Finance Holding AG von der Bank sowie vom Management und den Mitar-beitenden der Bank gehalten. Ziel ist eine langfristige Bindung der Mitarbeitenden an das Unternehmen.

Zur Erhöhung der anrechenbaren eigenen Mittel wurde im Juni 2013 eine nachrangige Anleihe über EUR 10 Mio. begeben, die vollständig platziert werden konnte. Dieses Kapital steht als „unteres ergänzendes Kapital“ (lower tier 2) zur Verfügung. Per Ende Dezember 2014 sind EUR 6 Mio. anrechenbar.

Die Valartis Bank (Liechtenstein) AG beschäftigte per 31. Dezember 2014 insgesamt 85 Mitarbeitende (FTE 83,5), den Vorstand bilden Dr. Andreas Insam (Vorsitzender) und Mag. Dr. Gerhard Lackinger (Mitglied).

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The clientsValartis Bank (Liechtenstein) AG specialises in providing advice for high-net-worth families and institutional investors. It is increasingly targeting markets outside the European Union – from Russia to Turkey, the Middle East and the Far East.

The servicesOur private banking service centres on personalised client care, based on trust and reliability. Valartis Bank (Liechtenstein) AG is also very successful in providing advice on ethical and environmentally friendly investments. The range offered is comprehensive, focusing on the following main financial services:

Asset management

Valartis Bank (Liechtenstein) AG takes on responsibility for managing client assets. As a basic principle, these can be invested in international securities without being restricted to a particular country or currency. Other investment instruments include foreign exchange, precious metals and coins. An asset management mandate can be cancelled at any time.

When managing client custody accounts, particular importance is attached to providing tailor-made advice. This benefits clients as follows:

- no need to spend time and money searching for information and carrying out complex evaluations

- ongoing optimisation of investment strategies and planning for regular income streams in an increasingly unpredictable environment resulting from disparate economic developments, considerable fluctuations in inflation rates, differing levels of interest rates and continually changing currency relationships

- procurement of a package of services offering a balanced ratio between opportunity and risk

- professional investment decisions implemented quickly and confidentially, thanks to market proximity to the leading global banking centres.

Investment advice mandate

Within the context of a written investment advice mandate, Valartis Bank (Liechtenstein) AG takes on the responsibility for presenting clients with selected investment proposals on a regular basis in line with their profiles. Clients decide whether or not to implement these proposals. As a basic principle, investments can be made in international securities without being restricted to a particular country or currency. Other investment instruments include foreign exchange, precious metals and coins. The bank can also conclude futures and options transactions. An investment advice mandate can be cancelled at any time.


This benefits clients as follows:

- no need to spend time and money searching for information and carrying out complex evaluations

- ongoing analysis of new financial products and investment categories in order to optimise the client’s portfolio

- procurement of a package of services offering a balanced ratio between opportunity and risk

- clients are always able to participate actively in the management of their portfolios.

Normal client custody account

The ongoing creation of new forms of investment calls for active and professional investment advice. Here, the focus is on the client’s individual wishes and needs.

Investment funds are one form of investment which provides a good balance between return and risk. This is an area in which Valartis Bank (Liechtenstein) AG relies on complete independence, and sees its role as that of an intermediary. Since the bank does not have any investment funds of its own, it only offers the most attractive products in terms of risk and return.

In addition to providing investment advice, the staff of Valartis Bank (Liechtenstein) AG are also on hand to assist clients with issues concerning the tax treatment of earnings and capital gains, or the settlement of inheritance and succession matters.

The bankValartis Bank (Liechtenstein) AG, with its registered office in Gamprin-Bendern, was formed in 1998. Its share capital is CHF 20.0 million, divided up into CHF 13.6 million of voting shares and CHF 6.4 million of participation capital. The voting capital is 89% owned by Valartis Finance Holding AG of Vaduz, with 11% owned by the Charyrups Foundation of Ruggell. In addition to Valartis Finance Holding AG, participation certificates are also held by the bank as well as the management and employees of the bank. The aim of this is to create long-term loyalty on the part of the company’s employees.

In order to increase the bank’s own eligible equity, in June 2013 a subordinated bond for EUR 10 million was issued and placed in full. This capital is available as lower tier 2 capital. As at the end of December 2014, EUR 6 million was still eligible.

As at 31 December 2014, Valartis Bank (Liechtenstein) AG employed a total of 85 members of staff (FTE 83.5), with Dr. Andreas Insam (CEO) and Mag. Dr. Gerhard Lackinger (member) forming the Management Board.

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The parent companyOn 27 June 2014, Valartis Finance Holding AG was formed with its registered office in the Principality of Liechtenstein. The aim was to establish a Liechtenstein financial holding company, since the Valartis Group wishes to concentrate its private banking activities on Liechtenstein and Austria in future. Consequently, the stakes in the banks Valartis Bank (Austria) AG (100%) and Valartis Bank (Liechtenstein) AG (89% share of voting rights; 69.2% share of capital) were transferred to the holding company in June 2014.

To further strengthen the company’s equity, Valartis AG, Baar, was affiliated to Valartis Finance Holding AG at the end of 2014.

Valartis Finance Holding AG, Vaduz, is subject to consolidated monitoring by the Financial Market Authority (FMA) Liechtenstein.

Valartis Finance Holding AG is wholly owned by Valartis Group AG, which is listed on the SIX Swiss Exchange.

Valartis Finance Holding AG and its associated companies employ 215 members of staff in total. The Group manages total assets of CHF 6.5 billion at its eight sites.

Valartis Finance Holding AG is a financial holding company, which specialises in private banking but also offers asset management and investment banking services. Its product portfolio comprises asset management and comprehensive investment advice for wealthy families. The independent banks in Austria and Liechtenstein also concentrate on the development and management of innovative niche products (satellites) and on selected advisory and banking services in the areas of corporate finance/M&A and structured finance. In addition to a presence in the banking centres of Vienna and Liechtenstein, the Group is represented in Moscow, St. Petersburg and Luxembourg. Its core markets include German-speaking Europe and the countries bordering this area, particularly Eastern Europe/CIS and parts of the American and Asian continents.

There are 16 banks operating in the financial centre of Liechtenstein. Valartis Bank (Liechtenstein) AG is in a solid position and ranks fourth in terms of the profit for the year. Our Liechtenstein subsidiary is firmly anchored in the market and excellently placed for future growth.

Das MutterhausAm 27.06.2014 wurde die Valartis Finance Holding AG mit Sitz im Fürstentum Liechtenstein gegründet. Ziel war die Errichtung einer liechtensteinischen Finanzholding, da die Valartis Gruppe ihre Private Banking-Aktivitäten künftig auf Liechtenstein und Öster-reich konzentrieren will. In der Folge wurden im Juni 2014 die Bank-beteiligungen an der Valartis Bank (Austria) AG (100%) und der Valartis Bank (Liechtenstein) AG (89% Stimmenanteil; 69.2% Kapi-talanteil) eingebracht.

Zur weiteren Stärkung des Eigenkapitals wurde per Jahresende 2014 die Valartis AG, Baar, an die Valartis Finance Holding AG ange-gliedert.

Die Valartis Finance Holding AG untersteht der konsolidierten Überwachung seitens der liechtensteinischen Finanzmarktauf-sicht (FMA).

Eigentümerin der Valartis Finance Holding AG ist zur Gänze die Valartis Group AG, die an der Schweizer Börse SIX Swiss Exchange kotiert ist.

Insgesamt beschäftigen die Valartis Finance Holding AG und ihre Beteiligunggesellschaften 215 Mitarbeitende. Die Gruppe betreut an ihren acht Standorten Vermögenswerte von CHF 6,5 Mrd.

Die Valartis Finance Holding AG ist eine Finanzholdinggesellschaft mit bedeutendem Private Banking sowie Aktivitäten in den Be-reichen Asset Management und Investment Banking. Das Pro-duktportfolio umfasst die Vermögensverwaltung und die ganz-heitliche Anlageberatung für wohlhabende Familien. Die selbständigen Banken in Österreich und Liechtenstein konzentrie-ren sich auch auf die Entwicklung und das Management innova-tiver Nischenprodukte (Anlagesatelliten), sowie auf die Erbrin-gung ausgewählter Beratungs- und Bankdienstleistungen in den Bereichen Corporate Finance/M&A und Structured Finance. Neben den Bankenstandorten Wien und Liechtenstein ist die Gruppe in Moskau, St. Petersburg und Luxemburg vertreten. Zu den Kern-märkten zählt das deutschsprachige Europa mit den benachbar-ten Ländern, insbesondere die Region Osteuropa/GUS sowie Teile des amerikanischen und asiatischen Kontinents.

Am Finanzplatz Liechtenstein sind 16 Banken vertreten. Die Valartis Bank (Liechtenstein) AG ist solide aufgestellt und nimmt gemessen am Jahresgewinn den vierten Platz ein. Unser liechten-steinisches Tochterinstitut ist im Markt gut verankert und für künftiges Wachstum hervorragend positioniert.

28

Balance sheet as at 31 December 2014

Assets

Cash and cash equivalents

Due from banks

a) due on a daily basis

of which due from affiliated companies

b) other claims


Due from clients


of which mortgage loans

Bonds and other fixed-interest bearing securities

a) Money market papers

of which from public sector issuers

of which from other issuers

b) Bonds

of which from public sector issuers

of which from other issuers

Equities and other non-fixed-interest securities

Shares in affiliated companies

Intangible assets

Tangible assets

Own shares or holdings

Other assets

Accrued income and prepaid expenses

Total assets

2014

Figures in CHF

668,843,535

905,377,388

224,005,380

727,710

681,372,008

-

230,651,176

47,477,544

13,891,300

162,197,904

-

-

-

162,197,904

29,385,675

132,812,229

-

1,686,160

759,255

19,945,388

196,623

4,021,031

3,649,361

1,997,327,821

2013

Figures in CHF

391,622,785

713,412,716

171,556,015

8,875,879

541,856,701

-

161,186,412

23,633,889

4,709,912

81,463,510

-

-

-

81,463,510

10,960,366

70,503,144

-

1,686,160

558,088

20,951,450

232,372

3,670,223

3,082,022

1,377,865,738

Bilanz per 31. Dezember 2014


29


Aktiven

Flüssige Mittel

Forderungen gegenüber Banken

a) täglich fällig

davon gegenüber verbundenen Unternehmen

b) sonstige Forderungen


Forderungen gegenüber Kunden


davon Hypothekarforderungen

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere

a) Geldmarktpapiere

von öffentlichen Emittenten

von anderen Emittenten

b) Schuldverschreibungen

von öffentlichen Emittenten

von anderen Emittenten

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere

Anteile an verbundenen Unternehmen

Immaterielle Anlagewerte

Sachanlagen

Eigene Aktien oder Anteile

Sonstige Vermögensgegenstände

Rechnungsabgrenzungsposten

Summe der Aktiven

2014

Beträge in CHF

668.843.535

905.377.388

224.005.380

727.710

681.372.008

-

230.651.176

47.477.544

13.891.300

162.197.904

-

-

-

162.197.904

29.385.675

132.812.229

-

1.686.160

759.255

19.945.388

196.623

4.021.031

3.649.361

1.997.327.821

2013

Beträge in CHF

391.622.785

713.412.716

171.556.015

8.875.879

541.856.701

-

161.186.412

23.633.889

4.709.912

81.463.510

-

-

-

81.463.510

10.960.366

70.503.144

-

1.686.160

558.088

20.951.450

232.372

3.670.223

3.082.022

1.377.865.738

30 31



Balance sheet as at 31 December 2014 Bilanz per 31. Dezember 2014

Liabilities

Due to banks

a) due on a daily basis

of which due to affiliated companies

b) with agreed term or period of notice

of which to affiliated companies

Due to clients

a) Savings accounts

b) Other liabilities to clients

ba) due on a daily basis

bb) with agreed term or period of notice

Other liabilities

Accrued expenses and deferred income

Provisions

a) Provisions for taxes

b) Other provisions

Subordinated liabilities

Provisions for general banking risks

Share capital

Capital reserves

Revenue reserves

a) Legal reserves

b) Reserve for own shares or holdings

c) Other reserves

Profit carried forward

Interim dividend

Profit for the year

Total liabilities

2014

Figures in CHF

3,353,406

2,793,406

-

560,000

-

1,912,282,965

-

1,912,282,965

1,876,665,156

35,617,809

3,646,471

7,026,638

5,437,883

3,979,000

1,458,883

12,025,100

5,000,000

20,000,000

55,431

8,100,000

4,000,000

196,623

3,903,377

16,665,124

-13,392,000

17,126,803

1,997,327,821

2013

Figures in CHF

2,997,650

2,257,650

59,983

740,000

-

1,288,234,981

-

1,288,234,981

1,263,065,524

25,169,457

4,075,293

3,543,826

3,561,574

3,033,000

528,574

12,268,000

5,000,000

20,000,000

35,292

7,890,000

3,790,000

232,372

3,867,628

15,781,913

-

14,477,211

1,377,865,738

Passiven

Verbindlichkeiten gegenüber Banken

a) täglich fällig


b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist


Verbindlichkeiten gegenüber Kunden

a) Spareinlagen

b) sonstige Verbindlichkeiten

ba) täglich fällig

bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist

Sonstige Verbindlichkeiten


Rückstellungen

a) Steuerrückstellungen

b) sonstige Rückstellungen

Nachrangige Verbindlichkeiten

Rückstellungen für allgemeine Bankrisiken

Gezeichnetes Kapital

Kapitalreserven

Gewinnreserven

a) Gesetzliche Reserven

b) Reserve für eigene Aktien oder Anteile

c) Sonstige Reserven

Gewinnvortrag

Interimsdividende

Jahresgewinn

Summe der Passiven

2014

Beträge in CHF

3.353.406

2.793.406

-

560.000

-

1.912.282.965

-

1.912.282.965

1.876.665.156

35.617.809

3.646.471

7.026.638

5.437.883

3.979.000

1.458.883

12.025.100

5.000.000

20.000.000

55.431

8.100.000

4.000.000

196.623

3.903.377

16.665.124

-13.392.000

17.126.803

1.997.327.821

2013

Beträge in CHF

2.997.650

2.257.650

59.983

740.000

-

1.288.234.981

-

1.288.234.981

1.263.065.524

25.169.457

4.075.293

3.543.826

3.561.574

3.033.000

528.574

12.268.000

5.000.000

20.000.000

35.292

7.890.000

3.790.000

232.372

3.867.628

15.781.913

-

14.477.211

1.377.865.738

32

Ausserbilanzgeschäfte

33

Ausserbilanz- geschäfte


Eventualverbindlichkeiten

davon Kreditsicherungsgarantien

davon Gewährleistungsgarantien

davon unwiderrufliche Verpflichtungen

davon übrige Eventualverpflichtungen

Kreditrisiken

davon unwiderrufliche Zusagen

davon Einzahlungs- und Nachschussverpflichtungen

Derivative Finanzinstrumente

Positive Wiederbeschaffungswerte

Negative Wiederbeschaffungswerte

Kontraktvolumen

Treuhandgeschäfte

a) Treuhandanlagen bei verbundenen Banken

b) Treuhandanlagen bei Drittbanken

c) Treuhandkredite

2014

Beträge in CHF

9.602.199

9.602.199

-

-

-

-

-

-

970.073

1.486.585

92.745.243

380.193.504

7.299.427

372.894.077

-

2013

Beträge in CHF

8.860.526

8.860.526

-

-

-

-

-

-

477.025

1.972.951

84.140.823

287.266.626

1.645.150

285.621.476

-

Ausserbilanzgeschäfte per 31. Dezember 2014


Contingent liabilities

of which loan security guarantees

of which warranty guarantees

of which irrevocable liabilities

of which other contingent liabilities

Credit risks

of which irrevocable commitments

of which call commitments and additional funding

obligations

Derivative financial instruments

Positive replacement values

Negative replacement values

Contract volume

Fiduciary transactions

a) Fiduciary investments with affiliated banks

b) Fiduciary investments with third-party banks

c) Fiduciary loans

2014

Figures in CHF

9,602,199

9,602,199

-

-

-

-

-

-

970,073

1,486,585

92,745,243

380,193,504

7,299,427

372,894,077

-

2013

Figures in CHF

8,860,526

8,860,526

-

-

-

-

-

-

477,025

1,972,951

84,140,823

287,266,626

1,645,150

285,621,476

-

Off-balance sheet transactions as at 31 December 2014

34

Net interest income

Interest earned

of which from fixed-interest securities

of which from trading transactions

Interest paid

Total net interest income

Current income from securities

a) Equities and other non-fixed-interest securities

b) Shares in affiliated companies

Net commission and fee income

Commission and fee income

a) Commission income from lending business

b) Commission income from securities and

investment business

c) Commission from other services

Commission paid

Total net commission and fee income

Income from financial transactions

of which from trading

Other ordinary income

a) Income from real estate

b) Other ordinary income

Gross operating income

Income statement for the period from 1 January 2014 to 31 December 2014

2014

Figures in CHF

8,716,522

1,605,561

107,010

-2,379,773

6,336,749

1,000,001

1

1,000,000

36,035,941

486,322

14,762,650

20,786,969

-7,455,302

28,580,639

6,418,258

6,408,128

105,456

100,985

4,471

42,441,103

2013

Figures in CHF

8,772,299

1,687,846

106,775

- 3,695,200

5,077,099

750,999

999

750,000

29,078,470

564,373

11,423,732

17,090,365

- 6,294,027

22,784,443

5,372,646

5,390,736

511,139

431,996

79,143

34,496,326

Income statement

35

Erfolgsrechnung

Income statement

Erfolg aus dem Zinsengeschäft

Zins- und Diskontertrag

davon aus festverzinslichen Wertpapieren

davon aus Handelsgeschäften

Zinsaufwand

Total Erfolg aus dem Zinsengeschäft

Laufende Erträge aus Wertpapieren

a) Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere

b) Anteile an verbundenen Unternehmen

Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft

Ertrag aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft

a) Kommissionsertrag Kreditgeschäft

b) Kommissionsertrag Wertpapier- und Anlagegeschäft

c) Kommissionsertrag übriges Dienstleistungsgeschäft

Kommissionsaufwand

Total Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft

Erfolg aus Finanzgeschäften

davon aus Handelsgeschäften

Übriger ordentlicher Ertrag

a) Liegenschaftenerfolg

b) Anderer ordentlicher Ertrag

Bruttoertrag

Erfolgsrechnung für die Zeit vom 1. Januar 2014 bis 31. Dezember 2014

2014

Beträge in CHF

8.716.522

1.605.561

107.010

-2.379.773

6.336.749

1.000.001

1

1.000.000

36.035.941

486.322

14.762.650

20.786.969

-7.455.302

28.580.639

6.418.258

6.408.128

105.456

100.985

4.471

42.441.103

2013

Beträge in CHF

8.772.299

1.687.846

106.775

- 3.695.200

5.077.099

750.999

999

750.000

29.078.470

564.373

11.423.732

17.090.365

- 6.294.027

22.784.443

5.372.646

5.390.736

511.139

431.996

79.143

34.496.326

Erfolgsrechnung

36

Erfolgsrechnung Fortsetzung

37

ErfolgsrechnungFortsetzung

Income statement continuation

Geschäftsaufwand

a) Personalaufwand

davon:

aa) Löhne und Gehälter

ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für

Altersversorgung und für Unterstützung

davon für Altersversorgung

ac) Übrige Personalaufwendungen

b) Sachaufwand

davon:

ba) Raumaufwand

bb) EDV, Maschinen, Fahrzeuge, etc.

bc) Übriger Geschäftsaufwand

Total Geschäftsaufwand

Bruttogewinn

Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen

Anderer ordentlicher Aufwand

Wertberichtigungen auf Forderungen und Zuführungen

zu Rückstellungen für Eventualverbindlichkeiten und Kreditrisiken

Erträge aus der Auflösung von Wertberichtigungen auf

Forderungen und aus der Auflösung von Rückstellungen

für Eventualverbindlichkeiten und Kreditrisiken

Abschreibungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen

Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere

Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an

verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen

behandelten Wertpapieren

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit

Ausserordentlicher Ertrag

Ausserordentlicher Aufwand

Ertragssteuern

Sonstige Steuern

Zuführung zu den Rückstellungen für allgemeine

Bankrisiken / Ertrag aus der Auflösung von Rück-

stellungen für allgemeine Bankrisiken

Jahresgewinn

2014

Beträge in CHF

- 12.950.597

- 10.734.657

- 1.933.472

- 927.619

- 282.468

- 7.294.334

- 1.017.846

- 2.358.323

- 3.918.165

- 20.244.931

22.196.172

- 1.756.049

- 213.917

- 1.184.507

426.257

-

-

19.467.956

-

-

- 2.341.153

-

-

17.126.803

2013

Beträge in CHF

- 10.824.415

- 9.134.221

- 1.487.330

- 661.672

- 202.864

- 6.005.985

- 1.003.679

- 1.942.714

- 3.059.592

- 16.830.400

17.665.926

- 1.607.739

- 390.973

-108.987

536.264

-

-

16.094.491

-

-

- 1.617.280

-

-

14.477.211

Income statement continuation

Business expenses

a) Personnel expenses

of which:

aa) Wages and salaries

ab) Social security deductions and costs

for retirement provision and support

of which for retirement provision

ac) Other personnel costs

b) Operating expenses

of which:

ba) Costs for office premises

bb) IT, machinery, vehicles, etc.

bc) Other business costs

Total business expenses

Gross profit

Amortization of intangible assets and depreciation of tangible assets

Other ordinary expenses

Value adjustments on receivables and funds allocated to

provisions for contingent liabilities and credit risks

Income from the release of

value adjustments on receivables and

from provisions for contingent liabilities and credit risks

Amortization of participations, shares in affiliated companies

and securities held as non-current assets

Income from appreciation from participations,

shares in affiliated companies and

securities held as non-current assets

Result on ordinary business activity

Extraordinary income

Extraordinary expenses

Income tax

Other taxes

Addition to the provisions for general banking

risks / income from the release of provisions for

general banking risks

Profit for the year

2014

Figures in CHF

- 12,950,597

- 10,734,657

- 1,933,472

- 927,619

- 282,468

- 7,294,334

- 1,017,846

- 2,358,323

- 3,918,165

- 20,244,931

22,196,172

- 1,756,049

- 213,917

- 1,184,507

426,257

-

-

19,467,956

-

-

- 2,341,153

-

-

17,126,803

2013

Figures in CHF

- 10,824,415

- 9,134,221

- 1,487,330

- 661,672

- 202,864

- 6,005,985

- 1,003,679

- 1,942,714

- 3,059,592

- 16,830,400

17,665,926

- 1,607,739

- 390,973

-108,987

536,264

-

-

16,094,491

-

-

- 1,617,280

-

-

14,477,211

38


The Board of Directors will submit the following proposal for the appropriation of profit to the Annual Shareholders’ Meeting:

Profit for the year


Interim dividend 1) 2)

Accumulated profit for the year

Profit distribution

a) Allocation to legal reserves

b) Allocation to statutory reserves

c) Allocation to other reserves

d) Dividend on company capital 2)

e) Other profit distributions

Profit carried forward 1) In accordance with the resolutions of the Shareholders’ Meetings on 10 December 2014, an interim dividend of CHF 13,392,000 was agreed (of which CHF 10,872,000 was distributed on 12 December 2014 and CHF 2,520,000 on 5 January 2015). 2) 135‘900 shares have double dividend rights.

2014

Figures in CHF

17,126,803

16,665,124

- 13,392,000

20,399,926

-

-

-

-

-

20,399,926

2013

Figures in CHF

14,477,211

15,781,913

-

30,259,124

210,000

-

-

13,384,000

-

16,665,124

39

Antrag des Verwaltungsrates an die General-versammlung


Antrag des Verwaltungsrates an die Generalversammlung

Der Verwaltungsrat schlägt der ordentlichen Generalversammlung folgende Ergebnisverwendung vor:

Jahresgewinn

Gewinnvortrag

Interimsdividende 1) 2)

Bilanzgewinn

Gewinnverwendung

a) Zuweisung an die gesetzlichen Reserven

b) Zuweisung an die statutarischen Reserven

c) Zuweisung an die sonstigen Reserven

d) Ausschüttung auf dem Gesellschaftskapital 2)

e) Andere Gewinnverwendungen

Gewinnvortrag 1) Gemäss Beschluss der Universalversammlungen vom 10. Dezember 2014 wurde eine Interimsdividende in der Höhe von CHF 13‘392‘000 beschlossen (wovon CHF 10‘872‘000 am 12. Dezember 2014 bzw. 2‘520‘000 am 5. Januar 2015 ausgeschüttet wurden). 2) 135‘900 Aktien besitzen doppelte Dividendenberechtigung.

2014

Beträge in CHF

17.126.803

16.665.124

- 13.392.000

20.399.926

-

-

-

-

-

20.399.926

2013

Beträge in CHF

14.477.211

15.781.913

-

30.259.124

210.000

-

-

13.384.000

-

16.665.124

40

Mittelflussrechnung

41

Mittelfluss-rechnung



Mittelfluss aus operativem Ergebnis (Innenfinanzierung)

Jahresergebnis

Abschreibungen auf Anlagevermögen

Wertberichtigungen und Rückstellungen

Abschreibungen auf Anteilen an verbundenen Unternehmen

Erträge aus Zuschreibungen zu Anteilen an

verbundenen Unternehmen

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten

Passive Rechnungsabgrenzungsposten

Dividende Vorjahr

Interimsdividende

Saldo

Mittelfluss aus Eigenkapitaltransaktionen

Aktien- / Partizipationskapital

Andere Zuweisungen

Saldo

Mittelfluss aus Vorgängen im Anlagevermögen



Wertpapiere des Anlagevermögens

Liegenschaften

Übrige Sachanlagen


Saldo

Mittelfluss aus dem Bankgeschäft

Mittel- und langfristiges Geschäft (> 1 Jahr)

- Verbindlichkeiten gegenüber Banken

- Verbindlichkeiten gegenüber Kunden

- Anleihensobligationen

- Forderungen gegenüber Banken

- Forderungen gegenüber Kunden (ohne Hypothekarforderungen)

- Hypothekarforderungen

Kurzfristiges Geschäft (< 1 Jahr)



- Sonstige Verbindlichkeiten


- Forderungen gegenüber Kunden

- Handelsbestände in Wertschriften

- Wertpapiere des Umlaufvermögens (ohne Handelsbestände)

- Sonstige Forderungen

Liquidität

- Flüssige Mittel

Saldo

Total

Vorjahr Mittel- Mittelver- herkunft wendung

14.477 -

1.608 -

534 -

- -

- -

1.525 -

1.090 -

- 5.019

- -

19.234 5.019

- -

35 -

35 -

853 -

- -

31.570 19.032

- -

- 1.567

- 259

32.423 20.858

- 20.180

2.756 -

12.268 -

- -

- 54.188

- 2.109

- 8.562

260.334 -

- 513

120.864 -

23.915 -

- 2.439

- 5.048

- 193

- 352.720

420.137 445.952

471.829 471.829

Mittelflussrechnung Art. 24d, BankV (in Tausend CHF)

Geschäftsjahr Mittel- Mittelver- herkunft wendung

17.127 -

1.756 -

1.876 -

- -

- -

- 567

3.483 -

- 13.384

- 13.392

24.242 27.343

- -

20 -

20 -

36 -

- -

32.820 109.537

- 6

- 314

- 630

32.856 110.487

- -

23.663 -

- 243

- -

- 4.991

- 9.361

355 -

600.385 -

- 429

- 191.965

- 55.112

357 -

- 4.375

- 351

- 277.221

624.760 544.048

681.878 681.878

-

Cash flow from operating result (internal financing)

Profit for the year

Depreciation of non-current assets

Value adjustments and provisions

Depreciation of shares in affiliated companies

Appreciation of shares in affiliated companies



Previous-year dividend

Interim dividend

Balance

Cash flow from equity capital transactions

Share / participation capital

Other allocations

Balance

Cash flow from changes to non-current assets



Securities as non-current assets

Properties

Other tangible assets

Intangible assets

Balance

Cash flow from banking operations

Medium and long-term business (> 1 year)

- Due to banks

- Due to clients

- Bonds

- Due from banks

- Due from clients (excluding mortgage loans)

- Mortgage loans

Short-term business (< 1 year)

- Due to banks

- Due to clients

- Other liabilities

- Due from banks

- Due from clients

- Trading positions in securities

- Securities held as current assets (excluding trading positions)

- Other receivables

Liquidity

- Cash and cash equivalents

Balance

Total

Financial year Source Use of funds of funds

17,127 -

1,756 -

1,876 -

- -

- -

- 567

3,483 -

- 13,384

- 13,392

24,242 27,343

- -

20 -

20 -

36 -

- -

32,820 109,537

- 6

- 314

- 630

32,856 110,487

- -

23,663 -

- 243

- -

- 4,991

- 9,361

355 -

600,385 -

- 429

- 191,965

- 55,112

357 -

- 4,375

- 351

- 277,221

624,760 544,048

681,878 681,878

Previous year Source Use of funds of funds

14,477 -

1,608 -

534 -

- -

- -

1,525 -

1,090 -

- 5,019

- -

19,234 5,019

- -

35 -

35 -

853 -

- -

31,570 19,032

- -

- 1,567

- 259

32,423 20,858

- 20,180

2,756 -

12,268 -

- -

- 54,188

- 2,109

- 8,562

260,334 -

- 513

120,864 -

23,915 -

- 2,439

- 5,048

- 193

- 352,720

420,137 445,952

471,829 471,829

Statement of cash flows Art. 24d, Banking Ord. (in thousands CHF)

-

Veränderung.Change.

Ohne Veränderung keine Entwicklung.

Without change, there would be no progress.

44

Erläuterungen zur Geschäftstätigkeit,Personalbestand

AllgemeinesDie Valartis Bank (Liechtenstein) AG führt als Vermögensverwal-tungsbank alle damit verbundenen Geschäfte in Liechtenstein und im Ausland durch. Dabei zählt die Entgegennahme von Kun-dengeldern und deren Anlage auf den Börsen- und Finanzplätzen zu ihren Haupttätigkeiten. Daneben vergibt die Bank auch Kredite im Rahmen von Vermögensverwaltungsgeschäften. Sie hat im Private Banking ihre Kernkompetenzen. Die Valartis Bank (Liech-tenstein) AG beschäftigte per Ende 2014 teilzeitbereinigt 83,5 (Vor-jahr 75,0) Personen.

ErtragsstrukturDie wichtigste Einnahmequelle bildet das Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft mit rund 67,3% des Gesamtertrages. Zweitwichtigste Ertragsquelle ist das Finanzgeschäft (15,1%), gefolgt vom Zinserfolg (14,9%).

Vermögensverwaltung und AnlageberatungZiel der Valartis Bank (Liechtenstein) AG ist es, individuelle und hochwertige Finanzdienstleistungen anzubieten. Dazu gehören in erster Linie die Anlageberatung und die Verwaltung von Ver-mögen. Neben interessanten individuellen Produkten bietet sie auch Fonds ausgewählter Gesellschaften sowie fallweise moder-ne Finanzinstrumente und alternative Anlagen von ausgesuchten Anbietern an.

HandelDie Bank hat ihr Handelsgeschäft primär auf das Privatkunden-geschäft ausgerichtet, betreibt aber auch in geringem Umfang Eigenhandel. Ein professionell ausgestatteter Handel mit einer sehr guten technischen Infrastruktur und einem internationalen Beziehungsnetz bietet Gewähr für eine adäquate Abwicklung.

KreditgeschäftDas Kreditgeschäft wird mehrheitlich im Zusammenhang mit dem Privatkundengeschäft betrieben. Es findet überwiegend auf lombardmässiger Deckungsbasis statt. Die Kredite werden ent-sprechend der internen Kompetenzordnung bewilligt. Die Einhal-tung der Limiten wird vom Vorstand regelmässig überprüft.

Depotbank für InvestmentfondsDie Bank fungiert als Depotbank für Investmentfonds und bietet in diesem Bereich eine umfassende Dienstleistung an.

Zahlstelle für Anleihen und ausländische InvestmentfondsDie Bank fungiert als Zahlstelle für Anleihen und ausländische Investmentfonds und bietet in diesem Bereich eine umfassende Dienstleistung an.


GrundlagenDie Buchführung, Bilanzierung und Bewertung richten sich nach den Vorschriften des Liechtensteinischen Personen- und Gesell-schaftsrechtes, des Liechtensteinischen Bankengesetzes und der dazugehörigen Verordnungen.Für die Aktiven und Passiven gelten die nachstehenden Bilanzie-rungs- und Bewertungsmethoden. Bei der Bewertung wurde von der Fortführung der Unternehmenstätigkeit ausgegangen. Buch-führung und Bilanzierung erfolgen in Schweizer Franken.Der Abschlusszeitpunkt ist der 31. Dezember 2014. Die Erfolgs-rechnung umfasst die Periode vom 1. Januar 2014 bis zum 31. Dezember 2014.

Erfassung der GeschäftsvorfälleAlle bis zum Bilanzstichtag abgeschlossenen Geschäfte werden in den Büchern der Bank erfasst und nach den festgelegten Bewer-tungsgrundsätzen verbucht.

FremdwährungspositionenForderungen und Verpflichtungen in fremden Währungen werden zum Devisenmittelkurs des Bilanzstichtages bewertet. Für Erträge und Aufwände werden die am Transaktionstag geltenden Kurse angewendet.

Für die Währungsumrechnung in CHF wurden folgende Jahres-schlusskurse verwendet:

2014 2013EUR 1,2025 1,2268USD 0,9891 0,8903GBP 1,5407 1,4726

Flüssige Mittel, Forderungen gegenüber Banken, PassivgelderDie Bilanzierung erfolgt zum Nominalwert beziehungsweise zum Anschaffungswert abzüglich Einzelwertberichtigungen für ge-fährdete Forderungen.

Forderungen gegenüber KundenGefährdete Forderungen, d.h. Forderungen, bei denen es unwahr-scheinlich ist, dass der Schuldner seinen zukünftigen Verpflich-tungen nachkommen kann, werden auf Einzelbasis bewertet und für die Wertverminderung werden Einzelwertberichtigungen ge-bildet. Ausserbilanzgeschäfte werden in diese Bewertung mitein-bezogen. Ausleihungen gelten als gefährdet, wenn die vertraglich vereinbarten Zahlungen für Kapital und/oder Zinsen mehr als 90 Tage ausstehend sind. Zinsen, die mehr als 90 Tage ausstehend sind, werden wertberichtigt und erst bei Bezahlung erfolgswirk-sam verbucht. Ausleihungen werden zinslos gestellt, wenn die Einbringlichkeit der Zinsen derart zweifelhaft ist, dass die Abgren-zung nicht mehr als sinnvoll erachtet wird.

Die Wertberichtigung bemisst sich nach der Differenz zwischen dem Buchwert der Forderung und dem voraussichtlich einbring-lichen Betrag unter Berücksichtigung des Gegenparteienrisikos und des Nettoerlöses aus der Verwertung allfälliger Sicherheiten.

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Erläuterungen zur Geschäftstätigkeit,Personalbestand;Bilanzierungs- und Bewertungs-grundsätze

Notes on the business activities, employee headcount;principles of accounting and valuation

Erläuterungen zur Geschäftstätigkeit,Personalbestand;Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Notes on the business activities, employee headcount

GeneralValartis Bank (Liechtenstein) AG conducts all transactions associated with it being an asset management bank in Liechtenstein and abroad. Its principal activities include accepting client deposits and investing them on stock exchanges and in financial centres. The bank also grants loans as part of its asset management business. Its core areas of expertise are in private banking. At the end of 2014, Valartis Bank (Liechtenstein) AG employed 83.5 staff (75 in 2013), taking part-time working into account.

Earnings structureThe most significant source of income is the commission and service business, which accounts for 67.3% of total earnings. The second most significant source of income is profit from financial transactions (15.1%), followed by profit from interest-related business (14.9%).

Asset management and investment adviceThe aim of Valartis Bank (Liechtenstein) AG is to offer personalised and high-quality financial services. These include first and foremost investment advice and the management of assets. As well as attractive individual products, we can also offer funds from selected companies, and sometimes modern financial instruments and alternative investments from selected providers.

TradingThe bank’s trading business is geared primarily to its private client business, but it also trades for its own account to a limited extent. Professional trading, combined with an excellent technical infrastructure and an international network of contacts, ensure that all transactions are carried out in the appropriate manner.

Lending activityIn most cases, lending is conducted in connection with private client business. It largely takes place on a secured basis. Loans are granted in accordance with the internal authorisation process. Compliance with the limits is regularly monitored by the Management Board.

Custodian bank for investment fundsThe bank functions as custodian bank for investment funds, and offers a comprehensive range of services in this area.

Paying agent for bonds and foreign investment fundsThe bank functions as paying agent for bonds and foreign investment funds, and offers a comprehensive range of services in this area.


BasisBookkeeping, accounting and valuation are carried out in accordance with the provisions of Liechtenstein Persons and Company Law, the Liechtenstein Banking Act and the associated Ordinances.The accounting and valuation methods given below are applied to assets and liabilities. Valuations were based on the assumption that the bank would remain a going concern. Bookkeeping and accounting are in Swiss francs.The balance sheet date is 31 December 2014. The income statement covers the period from 1 January 2014 to 31 December 2014.

Recording of business transactionsAll transactions completed by the balance sheet date are recorded in the bank’s ledgers and entered in accordance with statutory valuation principles.

Foreign currency positionsDebt claims and obligations in foreign currencies are valued at the mean rate of exchange on the balance sheet date. In the case of income and expenditure, the exchange rates applicable on the date of transaction are used.

The following year-end closing rates were applied for currency conversions to CHF:

2014 2013EUR 1.2025 1.2268USD 0.9891 0.8903GBP 1.5407 1.4726 Cash and cash equivalents, due from banks, depositsThese items are shown in the balance sheet at their nominal value or at procurement value, less any individual value adjustments for claims at risk of default.

Due from clientsClaims at risk of default – where debtors are unlikely to be able to meet their obligations in the future – are valued individually, and individual value adjustments are made for the reduction in value. Off-balance sheet transactions are included in this valuation. Loans are deemed to be at risk of default if the contractually agreed payments for capital and/or interest are more than 90 days in arrears. Interest more than 90 days in arrears is subject to a value adjustment, and is only recorded in the income statement when it is paid. Loans are shown as without interest where recovery of the interest is so unlikely that there is no longer any point in its deferral.

The value adjustment process is based on the difference between the book value of the claim and the probable recoverable amount, taking into account the counterparty risk and the net proceeds from the realisation of any collateral. If the realisation process is

Notes on the business activities, employee headcount; principles of accounting and valuation

46

Falls erwartet wird, dass der Verwertungsprozess länger als ein Jahr dauert, erfolgt eine Abdiskontierung des geschätzten Ver-wertungserlöses auf den Bilanzstichtag. Die Einzelwertberichti-gungen werden direkt von den entsprechenden Aktivpositionen abgezogen.

Wenn eine Forderung als ganz oder teilweise uneinbringlich ein-gestuft oder ein Forderungsverzicht gewährt wird, erfolgt die Ausbuchung der Forderung zulasten der entsprechenden Wert-berichtigung. Wiedereingänge von früher ausgebuchten Beträgen werden erfolgswirksam verbucht.

Wertpapiere im Handelsbestand und andere festverzinsliche Wertpapiere, Aktien und andere nicht festverzinsliche Wert-papiereDie Handelsbestände in Wertpapieren werden zum Kurswert des Bilanzstichtages bewertet. Fehlt ein repräsentativer Markt, wird dem Niederstwertprinzip Rechnung getragen.

Wertpapierbestände des UmlaufvermögensBestände des Umlaufvermögens werden nach dem Niederstwert-prinzip, d.h. zum Einstandspreis oder zum tieferen Kurswert, be-wertet. Zinserträge sind in der Position „Zinsertrag“ enthalten, Dividendenerträge in der Position „Laufende Erträge aus Wertpa-pieren“. Kurserfolge werden in der Position „Erfolg aus Finanzge-schäften“ ausgewiesen.

Wertpapierbestände des AnlagevermögensBei den festverzinslichen Wertschriften erfolgt die Bewertung nach der Accrual-Methode. Dabei wird das Agio bzw. Disagio über die (Rest-) Laufzeit bis zum Endverfall abgegrenzt. Zinsbezogene realisierte Gewinne oder Verluste aus vorzeitiger Veräusserung oder Rückzahlung werden über die Restlaufzeit, d.h. bis zur ursprünglichen Endfälligkeit, abgegrenzt. Zinserträge sind in der Position „Zinsertrag“ enthalten.

Anteile an verbundenen UnternehmenAnteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungs-kosten abzüglich betriebsnotwendiger Abschreibungen bewertet. Derzeit ist die Bank zu 100% an folgenden Gesellschaften beteiligt:• Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG, Gamprin- Bendern, Liechtenstein. Gesellschaftszweck ist die Ausübung des Fondsgeschäftes. Das Gesellschaftskapital beträgt CHF 1.500.000.• HIB Investment Ltd., Tortola, British Virgin Islands. Die Gesellschaft führt Referenzportfolios der Valartis Bank (Liechtenstein) AG, Gamprin-Bendern, und hat ein Kapital von USD 50.000.• HIB Protector Ltd., Tortola, British Virgin Islands. Gesellschafts- zweck ist die Übernahme der Protektorfunktion für Stiftungen und Trusts. Das Gesellschaftskapital beträgt USD 10.000.• Hypo Trust and Corporate Services (Brunei) Ltd., Brunei. Gesellschaftszweck ist die Tätigkeit als Trustee für die Brunei Trusts. Das Gesellschaftskapital beträgt USD 130.000.

Sachanlagen und immaterielle AnlagewerteDas Sachanlagevermögen und die immateriellen Anlagewer-te werden zu Anschaffungskosten abzüglich linearer Abschrei-bungen aufgrund der geschätzten Nutzungsdauer der Objekte bewertet. Investitionen in die EDV werden über drei Jahre, beweg-liche Sachanlagen über fünf Jahre, mit dem Gebäude verbundene technische Ausstattung über 13 Jahre und das Gebäude selbst über 50 Jahre bis maximal zum steuerlichen Schätzwert abgeschrieben.

Wertberichtigungen und RückstellungenFür alle am Bilanzstichtag erkennbaren Verlustrisiken werden nach dem Vorsichtsprinzip Einzelwertberichtigungen gebildet. Zusätzlich werden Rückstellungen für erkennbare bzw. absehbare Risiken gebildet.

Die Steuern werden aufgrund des Ergebnisses des Berichtsjahres berechnet und zurückgestellt. Ebenso werden latente Steuern auf unversteuerte Reserven und nur steuerlich anerkannte Wertbe-richtigungen zurückgestellt.

Rückstellungen für allgemeine BankrisikenDie Rückstellungen für allgemeine Bankrisiken sind vorsorglich ge-bildete Rückstellungen zur Absicherung gegen latente Risiken im Geschäftsgang der Bank.

Sie werden im Rahmen der Rechnungslegungsvorschriften in der Bilanz als separate Position ausgewiesen. Die Bildung und Auflö-sung der Rückstellungen für allgemeine Bankrisiken werden in der Erfolgsrechnung separat ausgewiesen.

Nachrangige VerbindlichkeitenVerbriefte nachrangige Verbindlichkeiten werden zum Rückzah-lungsbetrag bilanziert. Der Ausweis der nachrangigen unverbrief-ten Verbindlichkeiten erfolgt zum Nominalwert.

Derivative FinanzinstrumenteIn der Bilanz und im Anhang sind die Wiederbeschaffungswerte der einzelnen Kontrakte in derivativen Finanzinstrumenten brutto – positive und negative Wiederbeschaffungswerte werden nicht verrechnet – ausgewiesen. Ausgewiesen werden sämtliche Wiederbeschaffungswerte der auf eigene Rechnung abgeschlossenen Kontrakte. Demgegenüber erfolgt bei Kundengeschäften ein Ausweis der Wiederbeschaf-fungswerte lediglich bei OTC-Kontrakten und bei börsengehandel-ten Produkten, soweit die Margenerfordernisse nicht ausreichen. Das Kontraktvolumen wird unter den Ausserbilanzgeschäften und im Anhang wiedergegeben.Handelsgeschäfte werden zu Marktwerten bewertet, sofern die Kontrakte börsenkotiert sind oder ein repräsentativer Markt be-steht. Fehlt diese Voraussetzung, werden die Kontrakte gemäss dem Niederstwertprinzip bewertet. Die Bewertung der Absicherungsgeschäfte erfolgt erfolgsneutral gegen die Ausgleichskonten innerhalb der sonstigen Vermögens-gegenstände und sonstigen Verbindlichkeiten.

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Bilanzierungs- und Bewertungs-grundsätze



expected to take longer than one year, the estimated realisation proceeds are discounted to the balance sheet date. The individual value adjustments are deducted directly from the corresponding asset items.

If a claim is classified as entirely or partly unrecoverable or a waiver is granted, the claim is derecognised at the expense of the corresponding value adjustment. Recoveries of amounts previously derecognised are recorded in the income statement.

Securities in the trading portfolio and other fixed-interest bearing securities, equities and other non-fixed-interest securities The trading portfolio in securities is valued at the market price on the balance sheet date. Where no representative market exists, the principle of lower of cost or market is applied.

Securities held as current assetsPortfolios shown under current assets are valued in accordance with the principle of lower of cost or market, i.e. at the acquisition price or at market value if lower. Interest income is shown under “Interest earned”, dividend income under “Current income from securities”. Price gains are shown under “Income from financial transactions”.

Securities held as non-current assetsFixed-interest securities are valued in accordance with the accrual method. Here, the premium or discount is adjusted over the (remaining) period until final maturity. Interest-related profits or losses arising from early disposal or repayment are adjusted over the remaining period, i.e. to the original due date. Interest income is shown under “Interest earned”.

Shares in affiliated companiesHoldings are valued at procurement cost less operationally necessary write-offs. Currently, the bank holds 100% of the shares in the following companies:• Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG, Gamprin- Bendern, Liechtenstein. The purpose of the company is to carry out fund transactions. Its share capital is CHF 1,500,000.• HIB Investment Ltd., Tortola, British Virgin Islands. The company manages the benchmark portfolio of Valartis Bank (Liechtenstein) AG, Gamprin-Bendern, and has capital of USD 50,000.• HIB Protector Ltd., Tortola, British Virgin Islands. The purpose of the company is to carry out the protector function for foundations and trusts. Its share capital is USD 10,000.• Hypo Trust and Corporate Services (Brunei) Ltd., Brunei. The purpose of the company is to act as trustee for the Brunei trusts. Its share capital is USD 130,000.

Tangible and intangible assetsTangible fixed assets and intangible assets are valued at procurement cost less straight-line depreciation/amortisation based on the estimated useful life of the items. Investments

in IT are depreciated over three years, movable fixed assets over five years, technical equipment associated with the building over 13 years, and the building itself over 50 years to the assessed tax value.

Value adjustments and provisionsIndividual value adjustments are carried out for loss risks that can be identified on the balance sheet date, based on the principle of prudence. Provisions are additionally set aside for identifiable and/or foreseeable risks.

Tax is calculated on the basis of the results of the year under review, and provisions are set aside. Provisions are also set aside for deferred taxes on untaxed reserves and for value adjustments of purely tax significance.

Provisions for general banking risksThe provisions for general banking risks are precautionary provisions set aside against any potential risks arising in the bank’s business operations.

In accordance with accounting regulations, these are shown separately in the balance sheet. The creation and liquidation of provisions for general banking risks are shown separately in the income statement.

Subordinated liabilitiesSecuritised subordinated debt is entered in the balance sheet at the value of the repayment amount. Non-securitised subordinated debt is reported at the nominal value.

Derivative financial instrumentsThe replacement values of individual contracts in derivative financial instruments are shown gross in the balance sheet and in the notes to the financial statements – positive and negative replacement values are not offset. All replacement values of contracts concluded for the bank’s own account are shown. For client transactions, however, the replacement value is shown only in the case of OTC contracts and for products traded on the stock exchange where margin requirements are not sufficient. The contract volume is reported under off-balance sheet transactions and in the notes to the financial statements.Trading transactions are valued at market values where the contracts are traded on the stock exchange or where there is a representative market. If this is not the case, the contracts are valued in accordance with the principle of lower of cost or market. Hedging transactions are valued against compensation accounts, with no effect on net income, as part of other assets and other liabilities.

Off-balance sheet transactionsObligations arising from contingent liabilities are shown at nominal value. Identifiable risks from contingent liabilities and other off-balance sheet transactions are covered by the creation of provisions.


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AusserbilanzgeschäfteDie aus Eventualverpflichtungen entstehenden Verpflichtungen werden zum Nominalwert ausgewiesen. Erkennbaren Risiken aus Eventualverpflichtungen und anderen Ausserbilanzgeschäften wird mit der Bildung von Rückstellungen Rechnung getragen.

Sonstige AngabenDerzeit bestehen keine Verpflichtungen gegenüber eigenen Vor-sorgeeinrichtungen. Es wurde kein Leasinggeschäft abgewickelt. Es sind keine weiteren verpfändeten oder unter Eigentumsvorbe-halt stehenden Vermögenswerte vorhanden als im Anhang auf Seite 73 ausgewiesen.

Risikomanagement

GrundlagenGeschäftsrisiken werden vom Vorstand und vom Verwaltungsrat mittels Rapporten, Limiten und regelmässigen Sitzungen über-wacht. Die Bank verfolgt auf Basis der gesetzlichen Grundlagen eine Politik für das Risikomanagement. Ziel der Bank ist es, das Risikoprofil niedrig zu halten. Die Risiken werden vom Vorstand wie folgt überwacht:

Ausfall- und LänderrisikenKredite an Kunden werden vorzugsweise im Rahmen des Wert-papiergeschäftes vergeben. Die Deckung erfolgt vorsichtig und fast ausschliesslich auf lombardmässiger Basis. Die Mehrzahl der Kredite wird an Kreditnehmer in Europa vergeben – das daraus re-sultierende Länderrisiko ist limitiert. Im Interbankengeschäft, das grundsätzlich nur mit erstklassigen Gegenparteien getätigt wird, sind Limiten ausgesetzt.

ZinsänderungsrisikenDa die anvertrauten Kundengelder in der Regel kongruent wieder angelegt werden, liegt das Zinsänderungsrisiko in sehr beschei-denem Rahmen und wird periodisch überprüft.

Andere MarktrisikenDie Bank hält Devisenpositionen. Die Bank überwacht die geneh-migten Positionslimiten laufend. Zusätzlich werden Gewinne und Verluste periodisch überprüft.

LiquiditätsrisikenDie Liquiditätsrisiken werden aufgrund der bankengesetzlichen Vorgaben überwacht und gesteuert. Die Bank hält stets einen Be-stand an liquiden Mitteln, der über dem vom Bankengesetz gefor-derten Mindestbetrag liegt.

Operationelle und rechtliche RisikenDie operationellen und rechtlichen Risiken werden mittels interner Reglemente und Weisungen zur Organisation und Kontrolle sowie durch die interne Kontrolle (Vier-Augen-Prinzip, Funktionentren-nung, Compliance-Officer, EDV-Unterstützung etc.) beschränkt. Zur Begrenzung von rechtlichen Risiken werden fallweise externe Berater beigezogen.

Einsatz derivativer FinanzinstrumenteDerivative Finanzinstrumente werden ausschliesslich im Rahmen des Kundengeschäftes und als Absicherungsgeschäfte eingesetzt. Als Gegenpartei dienen, wie generell im Handelsgeschäft, erstklas-sige Banken.

Offenlegung der EigenmittelunterlegungDie Offenlegung der Eigenmittelunterlegung erfolgt auf konsoli-dierter Basis. Wir verweisen diesbezüglich auf den Geschäftsbe-richt der Valartis Group AG, Baar (www.valartisgroup.ch).

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Im Jahr 2014 hat die Valartis Gruppe Anpassungen in der Gruppenstruktur und den gruppeninternen Finanzierungen vorgenommen. Im Zuge dieser Umstrukturierungen wurden die wesentlichen Geschäftsaktivitäten Private Banking, Wealth Management und Private Equity in die im Juni 2014 gegründete Valartis Finance Holding AG, Vaduz, eingebracht. Da diese in Liech-tenstein domiziliert ist, untersteht sie der konsolidierten Aufsicht durch die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein. Im Zusammenhang mit den seit 2015 verschärften Eigenmittelvorschriften und den Anforderungen an das diesbezügliche Risikomanagement für die Valartis Bank (Liechtenstein) AG hat die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein ein aufsichtsrechtliches Verfahren gegen die Valartis Bank (Liechtenstein) AG eingeleitet.

Dieses aufsichtsrechtliche Verfahren ist zum heutigen Zeitpunkt noch pendent und dessen Auswirkungen auf die Finanzlage Valartis Bank (Liechtenstein) AG können heute noch nicht ab-schliessend beurteilt werden. Sollte dieses laufende Verfahren einen negativen Ausgang haben, könnte dies einen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Valartis Bank (Liechtenstein) AG haben.

Der Verwaltungsrat und der Vorstand der Valartis Bank (Liechten-stein) AG sind auf der Basis der ihnen heute verfügbaren Informa-tionen der Ansicht, dass das aufsichtsrechtliche Verfahren keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Valartis Bank (Liechtenstein) AG hat.

49

Bilanzierungs- und Bewertungs-grundsätze;Risikomanage-ment;Ereignisse nach dem Bilanz- stichtag

Principles of accounting and valuation;Risk management;Events after balance sheet date

Other detailsThere are currently no obligations to the bank’s own pension provision schemes. There have been no leasing transactions. There are no additional pledged assets or assets under retention of title other than those shown in the notes to the financial statements on page 72.

Risk management

BasisBusiness risks are monitored by the Management Board and Board of Directors by means of reports, set limits and regular meetings. The bank applies a risk management policy based on statutory principles. The bank aims to keep its risk profile low. Risks are monitored by the Management Board as follows:

Non-payment and country risksLoans to clients are preferably granted as part of the securities business. Collateral is arranged prudently and almost exclusively on a secured basis. The majority of loans are granted to borrowers in Europe, meaning that the resulting country risk is limited. In the case of interbank transactions, which are carried out only with first-rate counterparties, limits are set.

Interest rate risksSince client funds entrusted to us are normally re-invested in the same country and currency, the risk arising from changes in interest rates is very small, and is reviewed periodically.

Other market risksThe bank holds foreign currency positions. It constantly monitors approved position limits. In addition, profits and losses are reviewed periodically.

Liquidity risksLiquidity risks are monitored and controlled under statutory banking provisions. The bank always holds an amount of liquid funds that is above the minimum required by banking legislation.

Operational and legal risksOperational and legal risks are restricted by means of internal rules and directives regarding organisation and control as well as through internal control (dual-control principle, separation of functions, compliance officer, IT support etc.). External consultants are sometimes used to limit legal risks.

Use of derivative financial instrumentsDerivative financial instruments are used exclusively in client transactions and as hedging transactions. First-rate banks serve as counterparties, as is generally the case in trading business.

Disclosure of capital adequacyDisclosure of capital adequacy takes place on a consolidated basis, and in this connection we refer to the annual report of Valartis Group AG, Baar (www.valartisgroup.ch).

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze;Risikomanagement;Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Principles of accounting and valuation;Risk management;Events after balance sheet date

Events after the balance sheet date

In 2014, Valartis Group made adjustments to its group structure and financing within the group. As part of this restructuring, the main business activities Private Banking, Wealth Management and Private Equity were transferred to Valartis Finance Holding AG, Vaduz, established in June 2014. As this company is domiciled in Liechtenstein, it is subject to consolidated supervision by the Liechtenstein Financial Market Authority. In connection with the tightened capital adequacy requirements, which have been in place since 2015, and the related risk management demands on Valartis Bank (Liechtenstein) AG, the Financial Market Authority Liechtenstein has commenced regulatory proceedings against Valartis Bank (Liechtenstein) AG.

These regulatory proceedings are currently still pending and their impact on the financial situation of Valartis Bank (Liechtenstein) AG cannot yet be conclusively assessed. Should these proceedings have an unfavourable outcome, this may have a significant influence on the assets and financial and earnings situation of Valartis Bank (Liechtenstein) AG.

Based on the information currently available, the Board of Directors and Management Board of Valartis Bank (Liechtenstein) AG believe that the regulatory proceedings will not have a material impact on the assets or financial and earnings situation of Valartis Bank (Liechtenstein) AG.

Vergnügen.Pleasure.

Die Arbeit als solche machte Vergnügen.

Work itself is a pleasure.

52


53



Ausleihungen

Forderungen gegenüber Kunden (ohne Hypothekarforderungen) 1.389 205.001 10.370 216.760

Hypothekarforderungen 13.757 104 30 13.891

Wohnliegenschaften 10.825 94 30 10.948

Büro- und Geschäftshäuser 1.344 7 - 1.351

Gewerbe und Industrie 1.588 3 - 1.592

Total Ausleihungen

Geschäftsjahr 15.146 205.105 10.400 230.651

Vorjahr 6.832 141.814 12.540 161.186

Ausserbilanz

Eventualverbindlichkeiten 20 8.860 722 9.602

Total Ausserbilanz

Geschäftsjahr 20 8.860 722 9.602

Vorjahr 18 8.842 1 8.861

Art. 24e Abs. 1 Ziff. 3.1, BankV (in Tausend CHF)

Hypothe-karische

Deckungandere

Deckungohne

Deckung Total

Deckungsart

Übersicht der Deckungen

Gefährdete Forderungen

Geschäftsjahr 40.819 39.316 1.503 1.503

Vorjahr 2.247 357 1.890 1.890

(in Tausend CHF)

Bruttoschuld-betrag

Geschätzte Verwertungs-

erlöse der Sicherheiten

Nettoschuld-betrag

Einzelwert-berichti- gungen

- Schuldtitel

- börsenkotierte

(an einer anerkannten Börse gehandelt)

- nicht börsenkotierte

- davon eigene Anleihens-

und Kassenobligationen

- Beteiligungstitel

- davon eigene Beteiligungstitel

- Edelmetalle

Total

davon notenbankfähige Wertpapiere

Buchwert

Geschäftsjahr Vorjahr

113 126

4.176 4.521

- -

- -

- -

- -

4.289 4.647

593 562

Art. 24e Abs. 1 Ziff. 3.2, BankV

(in Tausend CHF)

Anschaffungswert


100 107

3.996 4.399

- -

- -

- -

- -

4.096 4.506

550 518

Marktwert


113 126

4.176 4.521

- -

- -

- -

- -

4.289 4.647

593 562

Handelsbestände in Wertpapieren und Edelmetallen


Advances

Due from clients (excluding mortgage loans) 1,389 205,001 10,370 216,760

Mortgage loans 13,757 104 30 13,891

Residential properties 10,825 94 30 10,948

Office and business premises 1,344 7 - 1,351

Commercial and industrial premises 1,588 3 - 1,592

Total advances

Financial year 15,146 205,105 10,400 230,651

Previous year 6,832 141,814 12,540 161,186

Off-balance sheet

Contingent liabilities 20 8,860 722 9,602

Total off-balance sheet

Financial year 20 8,860 722 9,602

Previous year 18 8,842 1 8,861

Art. 24e Para. 1 Point 3.1, Banking Ord. (in thousands CHF)

Mortgage-

backedOther

collateralWithout

collateral Total

Type of collateral

Overview of collateral

Impaired due amounts

Financial year 40,819 39,316 1,503 1,503

Previous year 2,247 357 1,890 1,890

(in thousands CHF)

Gross amountdue

Estimated realization

value of collateral

Net amountdue

Specificvalue

adjustments

- Debt instruments

- listed

(traded on a recognised exchange)

- unlisted

- of which own bonds and

medium-term notes

- Equity paper

- of which own equity paper

- Precious metals

Total

of which eligible as security

for central bank borrowings

Book value

Financial year Previous year

113 126

4,176 4,521

- -

- -

- -

- -

4,289 4,647

593 562

Art. 24e Para. 1 Point 3.2, Banking Ord.

(in thousands CHF)

Cost


100 107

3,996 4,399

- -

- -

- -

- -

4,096 4,506

550 518

Market value


113 126

4,176 4,521

- -

- -

- -

- -

4,289 4,647

593 562

Trading positions comprising securities and precious metals

54 55



Schuldtitel

- davon eigene Anleihens- und

Kassenobligationen

Beteiligungstitel

- davon qualifizierte Beteiligungen

(mindestens 10% des Kapitals

oder der Stimmen)

Edelmetalle

Total


Buchwert


25.239 20.864

- -

- -

- -

- -

25.239 20.864

8.785 10.458


(in Tausend CHF)

Anschaffungswert


25.243 20.889

- -

- -

- -

- -

25.243 20.889

8.786 10.464

Marktwert


25.534 21.110

- -

- -

- -

- -

25.534 21.110

8.888 10.567

Wertpapier- und Edelmetallbestände des Umlaufvermögens (ohne Handelsbestände)

Schuldtitel

- davon eigene Anleihens- und

Kassenobligationen

- davon nach „Accrual Methode“ bewertet

- davon nach Niederstwert bewertet

Beteiligungstitel

- davon qualifizierte Beteiligungen

(mindestens 10% des Kapitals

oder der Stimmen)

Edelmetalle

Total


Buchwert


132.670 55.953

- -

132.670 55.953

- -

- -

- -

- -

132.670 55.953

47.496 44.977


(in Tausend CHF)

Anschaffungswert


133.798 57.874

- -

133.798 57.874

- -

- -

- -

- -

133.798 57.874

48.047 46.473

Marktwert


133.169 56.676

- -

133.169 56.676

- -

- -

- -

- -

133.169 56.676

47.825 45.700

Wertpapier- und Edelmetallbestände des Anlagevermögens

Debt instruments


medium-term notes

Equity paper

- of which qualified participations

(at least 10% of capital or votes)

Precious metals

Total

of which eligible as security for

central bank borrowings

Book value


25,239 20,864

- -

- -

- -

- -

25,239 20,864

8,785 10,458

Art. 24e Para 1 Point 3.2, Banking Ord.

(in thousands CHF)

Cost


25,243 20,889

- -

- -

- -

- -

25,243 20,889

8,786 10,464

Market value


25,534 21,110

- -

- -

- -

- -

25,534 21,110

8,888 10,567

Securities and precious metals held as current assets (excluding trading positions)

Debt instruments


medium-term notes

- of which valued according

to the accrual method

- of which valued at the lower

of cost or market

Equity paper

- of which qualified participations

(at least 10% of capital or votes)

Precious metals

Total

of which eligible as security

for central bank borrowings

Book value


132,670 55,953

- -

132,670 55,953

- -

- -

- -

- -

132,670 55,953

47,496 44,977


(in thousands CHF)

Cost


133,798 57,874

- -

133,798 57,874

- -

- -

- -

- -

133,798 57,874

48,047 46,473

Market value


133,169 56,676

- -

133,169 56,676

- -

- -

- -

- -

133,169 56,676

47,825 45,700

Securities and precious metals held as non-current assets

56 57



Anfangsbestand

Kauf

Verkauf

Wertberichtigungen

Zuschreibungen

Endbestand

Anzahl


1.300 6.300

- 1.000

- 200 - 6.000

- -

- -

1.100 1.300


(in Tausend CHF)

Buchwert


232 1.086

- 219

- 36 - 1.072

- -

- -

197 232

Angaben zu den eigenen Aktien oder Anteilen im Anlagevermögen

Opening balance

Purchase

Sale

Value adjustments

Write-ups

Closing balance

Number


1,300 6,300

- 1,000

- 200 - 6,000

- -

- -

1,100 1,300


(monetary values in thousands CHF)

Book value


232 1,086

- 219

- 36 - 1,072

- -

- -

197 232

Information on own shares or holdings in non-current assets

Beteiligungen

mit Kurswert

ohne Kurswert

Total Beteiligungen


mit Kurswert

ohne Kurswert

Total Anteile an verbundenen Unternehmen


(in Tausend CHF) Geschäftsjahr

-

-

-

-

1.686

1.686

Vorjahr

-

-

-

-

1.686

1.686

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen

Participations

with market value

without market value

Total participations


with market value

without market value

Total shares in affiliated companies


(in thousands CHF) Financial year

-

-

-

-

1,686

1,686

Previous year

-

-

-

-

1,686

1,686

Participations and shares in affiliated companies

Die eigenen Anteile im Anlagevermögen beziehen sich auf Partizipationsscheine der Valartis Bank (Liechtenstein) AG. Eigene Aktien befinden sich weder im Berichtsjahr noch im Vorjahr im Bestand.

The own holdings in non-current assets relate to the participation certificates issued by Valartis Bank (Liechtenstein) AG. The bank held no own shares either in the year under review or the previous year.

58

On the balance sheet date the bank

held investments in the following

companies: Company name,

registered offices, business activity

Valartis Fund Management

(Liechtenstein) AG,

Gamprin-Bendern, Liechtenstein

(Fund management company)

HIB Investment Ltd., Tortola,

British Virgin Islands

(Management of benchmark

portfolios of Valartis Bank

(Liechtenstein) AG,

Gamprin-Bendern)

HIB Protector Ltd., Tortola,


(Function as Protector for

Foundations and Trusts)

Hypo Trust and

Corporate Services (Brunei) Ltd.,

Bandar Seri Begawan,

Brunei Darussalam

(Management of

Trustee functions)


Shares in affiliated companies Financial year Previous year

Share

capital

CHF 1,500,000

USD 50,000

USD 10,000

USD 130,000

%

share

of

votes

100%

100%

100%

100%

% share

of

capital

100%

100%

100%

100%

Business

result

CHF

920,032

- 66,499

- 821

11,665

Share

capital

CHF 1,500,000

USD 50,000

USD 10,000

USD 130,000

%

share

of

votes

100%

100%

100%

100%

% share

of

capital

100%

100%

100%

100%

Business

result

CHF

906,155

68,922

- 739

18,367

59



Am Bilanzstichtag war die Bank an

folgenden Gesellschaften beteiligt:

Firmenname, Sitz, Geschäftstätigkeit

Valartis Fund Management

(Liechtenstein) AG,

Gamprin-Bendern, Liechtenstein

(Fondsleitungsgesellschaft)

HIB Investment Ltd., Tortola,


(Führen von Referenzportfolios der

Valartis Bank (Liechtenstein) AG,

Gamprin-Bendern)

HIB Protector Ltd., Tortola,


(Protektorfunktion für

Stiftungen und Trusts)

Hypo Trust and

Corporate Services (Brunei) Ltd.,

Bandar Seri Begawan,

Brunei Darussalam

(Übernahme von

Trusteefunktionen)


Anteile an verbundene Unternehmen Geschäftsjahr Vorjahr

Gesell-

schafts-

kapital

CHF 1.500.000

USD 50.000

USD 10.000

USD 130.000

Stim-

men-

anteil

%

100%

100%

100%

100%

Kapital-

anteil

%

100%

100%

100%

100%

Jahres-

ergebnis

CHF

920.032

- 66.499

- 821

11.665

Gesell-

schafts-

kapital

CHF 1.500.000

USD 50.000

USD 10.000

USD 130.000

Stim-

men-

anteil

%

100%

100%

100%

100%

Kapital-

anteil

%

100%

100%

100%

100%

Jahres-

ergebnis

CHF

906.155

68.922

- 739

18.367

60 61



Total Anteile an

verbundenen

Unternehmen

Total Wertpapier- und

Edelmetallbestände

des Anlagevermögens

Total immaterielle Werte

Liegenschaften

- Bankgebäude

Übrige Sachanlagen

Total Sachanlagen

Brandversicherungswert

der Liegenschaften

Brandversicherungswert

der übrigen Sachanlagen

Art. 24e Abs.1 Ziff. 3.4, BankV

(in Tausend CHF)

Anschaf-

fungswert

1.686

58.485

4.226

15.900

14.084

29.984

Bisher auf-

gelaufene

Abschrei-

bungen/

Zuschrei-

bungen

-

- 2.532

- 3.668

- 689

- 8.343

- 9.032

Buchwert

Ende

Vorjahr

1.686

55.953

558

15.211

5.741

20.952

22.961

6.500

Investi-

tionen

-

108.153

630

6

314

320

Desinvesti-

tionen

-

- 32.095

- 648

-

- 1.217

-1.217

Zu-

schrei-

bungen

-

1.384

648

-

1.217

1.217

Buchwert

Ende

Geschäfts-

jahr

1.686

132.670

759

15.090

4.855

19.945

22.961

6.500

Geschäftsjahr

Umbu-

chun-

gen

-

-

-

-

-

-

Ab-

schrei-

bungen

-

- 725

- 429

-127

- 1.200

- 1.327

Anlagespiegel

Wertberichtigungen für Ausfallsrisiken

- Einzelwertberichtigungen

- Pauschalierte Einzelwertberichtigungen

(inklusive solche für Länderrisiken)

Rückstellungen für andere Geschäftsrisiken

Rückstellungen für Steuern und latente Steuern

Übrige Rückstellungen

Total Wertberichtigungen und Rückstellungen

abzüglich:

Wertberichtigungen

Total Rückstellungen gemäss Bilanz



(in Tausend CHF)

Zweck-

konforme

Verwen-

dungen

- 262

-

-

- 1.395

-

- 1.657

-

Stand

Ende

Vorjahr

1.504

385

-

3.033

529

5.451

- 1.889

3.562

5.000

Wieder-

eingänge,

überfällige

Zinsen,

Währungs-

differenzen

6

-

-

-

- 13

- 7

-

Neubil-

dungen

zulasten

Erfolgs-

rechnung

270

-

-

2.405

970

3.645

-

Auflö-

sungen

zugunsten

Erfolgs-

rechnung

- 370

- 30

-

- 64

- 27

- 491

-

Stand

Ende

Ge-

schäfts-

jahr

1.148

355

-

3.979

1.459

6.941

- 1.503

5.438

5.000

Wertberichtigungen und Rückstellungen / Rückstellungen für allgemeine Bankrisiken

Total shares in

affiliated companies

Total securities and

precious metals held

as non-current assets

Total intangible assets

Properties

- Bank premises

Other tangible assets

Total tangible assets

Fire insurance value

of properties

Fire insurance value of

other tangible assets

Art. 24e Para. 1 Point 3.4,

Banking Ord.

(in thousands CHF) Cost

1,686

58,485

4,226

15,900

14,084

29,984

Accumula-

ted depre-

ciation/

write-ups

-

- 2,532

- 3,668

- 689

- 8,343

- 9,032

Book

value

end

previous

year

1,686

55,953

558

15,211

5,741

20,952

22,961

6,500

Invest-

ments

-

108,153

630

6

314

320

Disinvest-

ments

-

- 32,095

- 648

-

- 1,217

-1,217

Write-

ups

-

1,384

648

-

1,217

1,217

Book value

end

financial

year

1,686

132,670

759

15,090

4,855

19,945

22,961

6,500

Financial year

Reclassi-

fications

-

-

-

-

-

-

Depre-

ciation

-

- 725

- 429

-127

- 1,200

- 1,327

Statement of changes in non-current assets

Value adjustments for default risks

- Specific value adjustments

- Flat-rate specific value adjustments

(including such adjustments for country risks)

Provisions for other business risks

Provisions for taxes and deferred taxes

Other provisions

Total value adjustments and provisions

less:

Value adjustments

Total provisions as per balance sheet



(in thousands CHF) Application

- 262

-

-

- 1,395

-

- 1,657

-

Balance

as at

end

previous

year

1,504

385

-

3,033

529

5,451

- 1,889

3,562

5,000

Recoveries,

overdue

interest,

currency

differences

6

-

-

-

- 13

- 7

-

New

allocations

out

of P/L

account

270

-

-

2,405

970

3,645

-

Releases

to

P/L

account

- 370

- 30

-

- 64

- 27

- 491

-

Balance

as at

end

financial

year

1,148

355

-

3,979

1,459

6,941

- 1,503

5,438

5,000

Value adjustments and provisions / provisions for general banking risks

62

Share capital

Participation certificate capital

Total share capital


(monetary values in thousands CHF)

Share capital

Previous year

Total

nominal value

13,600

6,400

20,000

Financial year

Quantity

136,000

64,000

200,000

Capital

entitled to

a dividend

13,600

6,290

19,890

Total

nominal

value

13,600

6,400

20,000

Quantity

136,000

64,000

200,000

Capital

entitled to

a dividend

13,600

6,270

19,870

1) In the event of liquidation, bankruptcy or a composition agreement, the loan irrevocably becomes subordinate to the claims of all other creditors and can neither be offset against claims of the bank nor secured by means of assets of the bank. In consultation with the lender, Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft, early repayment was made on 14 June 2013.2) Private placement of a bond for EUR 10,000,000, with the partial debentures – each with a nominal amount of EUR 100,000 – becoming irrevocably subordinate to the non-subordinated claims of all other creditors in the event of liquidation, bankruptcy, a composition agreement or reorganisation proceedings. When insolvency is imminent, the debentures contribute towards the reorganisation of the issuer by means of full claim reduction. The bond creditors expressly and irrevocably waive all privileging in relation to share capital when insolvency is imminent. In this case, the claims of the bond creditors must be written off completely. There is no possibility of offsetting the debentures against claims of the bank in relation to the bond creditors.

Amount

-

Financial year

Subordinated liabilities (in thousands CHF)

Previous year

Rate of

interest

-

Amount

20,000

12,268

Term

20.12.2006 -

14.06.2013

14.06.2013 -

14.06.2018

Rate of

interest

6Mt. CHF

Libor + 5.00%

4.00%

Interest

paid

-

Interest

paid

769

272

Subordinated

loan 1)

Subordinated

bond 2) 12,025 4.00% 482

Term

-

14.06.2013 -

14.06.2018

63



Aktienkapital

Partizipationsscheinkapital

Total Gesellschaftskapital


(Geldwerte in Tausend CHF)Gesamt-

nominalwert

13.600

6.400

20.000

Geschäftsjahr

Gesellschaftskapital

Vorjahr

Stückzahl

136.000

64.000

200.000

dividenden-

berechtigtes

Kapital

13.600

6.290

19.890

Gesamt-

nominalwert

13.600

6.400

20.000

Stückzahl

136.000

64.000

200.000

dividenden-

berechtigtes

Kapital

13.600

6.270

19.870

1) Das Darlehen geht unwiderruflich im Fall der Liquidation, des Konkurses oder Nachlassvertrages den Forderungen aller übrigen Gläubiger im Rang nach und kann weder mit Forderungen der Bank verrechnet noch aus Vermögenswerten der Bank sichergestellt werden. In Absprache mit der Darlehens- geberin, der Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft, erfolgte eine vorzeitige Rückzahlung zum 14. Juni 2013.2) Privatplatzierung einer Anleihe in Höhe von EUR 10.000.000, wobei die Teilschuldverschreibungen im Nennbetrag von jeweils EUR 100.000 den nichtnachrangigen Forderungen aller übrigen Gläubiger im Falle der Liquidation, des Konkurses, Nachlassvertrages oder eines Sanierungsverfahrens unwiderruflich nachgehen. Im Zeitpunkt einer drohenden Insolvenz tragen die Teilschuldverschreibungen mittels vollständiger Forderungsreduktion zur Sanierung der Emittentin bei. Die Anleihegläubiger verzichten ausdrücklich und unwiderruflich auf jegliche Privilegierung gegenüber Gesellschafts- kapital im Zeitpunkt drohender Insolvenz. Die Forderungen der Anleihegläubiger sind in diesem Falle vollständig abzuschreiben. Eine Verrechnung der Teilschuldverschreibungen mit Forderungen der Bank gegenüber den Anleihegläubigern ist ausgeschlossen.

Betrag

-

Geschäftsjahr

Nachrangige Verbindlichkeiten (in Tausend CHF)

Vorjahr

Laufzeit

-

Zinssatz

-

Betrag

20.000

12.268

Laufzeit

20.12.2006 -

14.06.2013

14.06.2013 -

14.06.2018

Zinssatz

6Mt. CHF

Libor + 5,00%

4,00%

Angefallene

Aufwen-

dungen

-

Angefallene

Aufwen-

dungen

769

272

Nachrangiges

Darlehen 1)

Nachrangige

Unternehmens-

anleihe 2) 12.025 4,00% 482

14.06.2013 -

14.06.2018

64 65



Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen und

qualifiziert Beteiligten in den Positionen:


- Forderungen gegenüber Kunden

- Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere

Gesamtbetrag der Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen

Gesamtbetrag der Forderungen gegenüber qualifiziert Beteiligten

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und

qualifiziert Beteiligten in den Positionen:



Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen

Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten gegenüber qualifiziert Beteiligten

Organkredite und Garantieverpflichtungen zugunsten Organe

Organkredite zugunsten Vorstand

Organkredite zugunsten Verwaltungsrat

Organkredite zugunsten Beirat

Garantieverpflichtungen zugunsten Beirat Transaktionen (wie Wertschriftengeschäfte, Zahlungsverkehr, Kreditgewährung und Entschädigungen auf Einlagen) mit Mitgliedern des Verwaltungsrates,der Geschäftsleitung sowie Mitarbeitern werden zu Mitarbeiterkonditionen des Konzerns durchgeführt. Transaktionen mit der Muttergesellschaft werden zu Konditionen durchgeführt, wie sie für Dritte zur Anwendung gelangen.

Art. 24e Abs.1 Ziff. 3.13, BankV (in Tausend CHF) Geschäftsjahr

728

47.478

-

48.205

44.316

-

3.269

3.269

-

1.618

614

1.216

12

Vorjahr

8.876

23.634

-

32.510

22.303

60

2.476

2.536

-

1.790

-

582

12

Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen, qualifiziert Beteiligten sowie Organkredite und Transaktionen mit nahe stehenden Personen

Claims on affiliated companies and

qualified participants in the positions:

- Due from banks

- Due from clients

- Bonds and other fixed-interest bearing securities

Total claims on affiliated companies

Total claims on qualified participants

Liabilities to affiliated companies and

qualified participants in the positions:

- Due to banks

- Due to clients

Total liabilities to affiliated companies

Total liabilities to qualified participants

Loans and commitments to governing bodies

Loans to Management Board

Loans to Board of Directors

Loans to Advisory Board

Commitments to Advisory Board Transactions (such as securities transactions, payment transfers, lending facilities and interest on deposits) with members of the Board of Directors, the Management Board and employees were made under the group‘s employee terms. Transactions with the parent company are made under the same terms and conditions as applicable to third parties.

Art. 24e Para. 1 Point 3.13, Banking Ord. (in thousands CHF) Financial year

728

47,478

-

48,205

44,316

-

3,269

3,269

-

1,618

614

1,216

12

Previous year

8,876

23,634

-

32,510

22,303

60

2,476

2,536

-

1,790

-

582

12

Claims on and liabilities to affiliated companies, qualified participants as well as loans to governing bodies and transactions with related persons

mit Stimmrecht

Valartis Finance Holding AG, Vaduz,

Liechtenstein

Charyrups Foundation, Ruggell, Liechtenstein

Valartis Group AG, Baar, Schweiz

Total 1) Unter Berücksichtigung des Partizipationskapitals und nach Abzug eigener Partizipationsscheine in der Höhe von nominal CHF 0.11 Mio. (Vorjahr nominal CHF 0.13 Mio.). 2) Nach Abzug eigener Partizipationsscheine in der Höhe von nominal CHF 0.11 Mio. (Vorjahr nominal CHF 0.13 Mio.). Bedeutende indirekte Beteiligte der Valartis Bank (Liechtenstein) AG: MCG Holding S.A., Baar, Schweiz, mit 50.22% direkte Beteiligung an der Valartis Group AG, Baar, Schweiz Valartis Group AG, Baar, Schweiz, mit 100% direkte Beteiligung an der Valartis Finance Holding AG, Vaduz, Liechtenstein Die Valartis Bank (Liechtenstein) AG wird in den Subkonzernabschluss der Valartis Finance Holding AG und in den Konzernabschluss der Valartis Group AG einbezogen.

Art. 24e Abs.1 Ziff. 3.10, BankV

(Geldwerte in Tausend CHF) Nominal

12.100

1.500

-

13.600

Stimmen-

anteil in %

88,97

11,03

-

100,00

Bedeutende Kapitaleigner und stimmrechtsgebundene Gruppen von Kapitaleignern

Kapital-

anteil in %

69,23

7,54

-

76,77

1)

2)


Nominal

-

1.500

12.100

13.600

Stimmen-

anteil in %

-

11,03

88,97

100,00

Kapital-

anteil in %

-

7,55

69,30

76,85

1)

2)

with voting right

Valartis Finance Holding AG, Vaduz,

Liechtenstein

Charyrups Foundation, Ruggell, Liechtenstein

Valartis Group AG, Baar, Switzerland

Total 1) Taking into account the participation capital and after deduction of own participation certificates with a nominal value of CHF 0.11 million (CHF 0.13 million in the previous year).2) After deduction of own participation certificates with a nominal value of CHF 0.11 million (CHF 0.13 million in the previous year). Principal indirect investors in Valartis Bank (Liechtenstein) AG: MCG Holding S.A., Baar, Switzerland, with 50.22% direct investment in Valartis Group AG, Baar, Switzerland Valartis Group AG, Baar, Switzerland, with 100% direct investment in Valartis Finance Holding AG, Vaduz, Liechtenstein Valartis Bank (Liechtenstein) AG is included in the sub-consolidated accounts of Valartis Finance Holding AG and in the consolidated accounts of Valartis Group AG.


(monetary values in thousands CHF) Nominal

12,100

1,500

-

13,600

% share

of capital

69.23

7.54

-

76.77

% share

of votes

88.97

11.03

-

100.00

Major shareholders and groups of shareholders linked by voting rights

1)

2)


Nominal

-

1,500

12,100

13,600

% share

of capital

-

7.55

69.30

76.85

% share

of votes

-

11.03

88.97

100.00

1)

2)

66 67



Eigenkapital am Anfang des Geschäftsjahres

Einbezahltes gezeichnetes Kapital

Kapitalreserven

Gesetzliche Reserve

Reserve für eigene Aktien oder Anteile

Sonstige Reserven

Rückstellung für allgemeine Bankrisiken

Bilanzgewinn

Total Eigenkapital am Anfang des Geschäftsjahres (vor Gewinnverwendung)

+ Andere Zuweisungen

- Dividende und andere Ausschüttungen aus dem Jahresgewinn des Vorjahres

- Interimsdividende

+ Jahresgewinn des Geschäftsjahres

Total Eigenkapital am Ende des Geschäftsjahres (vor Gewinnverwendung)

davon: Einbezahltes gezeichnetes Kapital

Kapitalreserven

Gesetzliche Reserve


Sonstige Reserven


Bilanzgewinn

Art. 24e Abs. 1 Ziff. 3.11, BankV (in Tausend CHF)

20.000

35

3.790

232

3.868

5.000

30.259

63.184

20

- 13.384

- 13.392

17.127

53.555

20.000

55

4.000

197

3.903

5.000

20.400

Nachweis des Eigenkapitals


- Positive Wiederbeschaffungswerte aus derivativen Finanzinstrumenten

- Ausgleichskonto

- Abrechnungskonten

- Forderungen

- Indirekte Steuern

Total sonstige Vermögensgegenstände


- Negative Wiederbeschaffungswerte aus derivativen Finanzinstrumenten

- Ausgleichskonto

- Abrechnungskonten

- Kreditoren

- Fällige, nicht eingelöste Coupons und Schuldverschreibungen

- Indirekte Steuern

Total sonstige Verbindlichkeiten

Art. 24e Abs. 2 Ziff. 6, BankV (in Tausend CHF) Geschäftsjahr

970

579

1.921

499

52

4.021

1.487

518

355

0

82

1.204

3.646

Vorjahr

477

1.595

1.524

10

64

3.670

1.973

1.138

261

6

60

638

4.075

Sonstige Vermögensgegenstände und sonstige Verbindlichkeiten

Other assets

- Positive replacement values arising from derivative financial instruments

- Compensation account

- Settlement accounts

- Receivables

- Indirect taxes

Total other assets

Other liabilities

- Negative replacement values arising from derivative financial instruments

- Compensation account

- Settlement accounts

- Accounts payable

- Due, unclaimed coupons and bonds

- Indirect taxes

Total other liabilities

Art. 24e Para. 2 Point 6, Banking Ord. (in thousands CHF) Financial year

970

579

1,921

499

52

4,021

1,487

518

355

0

82

1,204

3,646

Previous year

477

1,595

1,524

10

64

3,670

1,973

1,138

261

6

60

638

4,075

Other assets and other liabilities

Equity capital at the start of the financial year

Share capital paid in

Capital reserves

Legal reserves

Reserve for own shares or holdings

Other reserves



Total equity capital at the beginning of the financial year (prior to profit distribution)

+ Other allocations

- Dividends and other distributions from the previous year‘s profit

- Interim dividend

+ Annual profit for the financial year

Total equity capital at the end of the financial year (prior to profit distribution)

of which: Share capital paid in

Capital reserves

Legal reserves


Other reserves



Art. 24e Para. 1 Point 3.11, Banking Ord. (in thousands CHF)

20,000

35

3,790

232

3,868

5,000

30,259

63,184

20

- 13,384

- 13,392

17,127

53,555

20,000

55

4,000

197

3,903

5,000

20,400

Equity statement

68 69



Aktiven

Flüssige Mittel


Forderungen gegenüber Kunden

davon Hypothekarforderungen

Handelsbestände in Wertpapieren

und Edelmetallen

Wertpapier- und Edelmetallbestände

des Umlaufvermögens

(ohne Handelsbestände)

Wertpapier- und Edelmetallbestände

des Anlagevermögens

Übrige Aktiven

Total Aktiven

Geschäftsjahr

Vorjahr

Verbindlichkeiten und Rückstellungen


Verbindlichkeiten gegenüber Kunden

a) Spareinlagen

b) sonstige Verbindlichkeiten

Rückstellungen (ohne Rückstellungen

für allgemeine Bankrisiken)


Übrige Verbindlichkeiten

Total Verbindlichkeiten und

Rückstellungen

Geschäftsjahr

Vorjahr


(in Tausend CHF)

auf Sicht

668.844

224.005

-

-

4.289

25.239

-

8.583

930.960

595.365

2.793

-

1.876.665

5.438

-

9.187

1.894.083

1.274.531

kündbar

-

30.715

84.951

-

-

-

-

-

115.666

80.263

-

-

3.459

-

-

-

3.459

5.695

innert

3 Monaten

-

222.965

13.645

-

-

-

16.220

805

253.635

202.332

-

-

646

-

-

1.225

1.871

4.122

nach 3

Monaten

bis zu 12

Monaten

-

427.692

49.940

-

-

-

30.043

100

507.775

377.488

-

-

5.094

-

-

226

5.320

13.933

nach

5 Jahren

-

-

39.908

11.171

-

-

-

3.589

43.497

51.389

200

-

808

-

-

-

1.008

1.024

Total

668.844

905.377

230.651

13.891

4.289

25.239

132.670

30.258

1.997.328

1.377.866

3.353

-

1.912.283

5.438

12.025

10.673

1.943.772

1.314.681

fällig

nach 12

Monaten

bis zu 5

Jahren

-

-

42.207

2.721

-

-

86.407

2.090

130.704

50.077

360

-

25.611

-

12.025

35

38.032

15.376

immo-

bilisiert

-

-

-

-

-

-

-

15.090

15.090

20.951

-

-

-

-

-

-

-

-

Fälligkeitsstruktur der Aktiven sowie der Verbindlichkeiten und Rückstellungen

Assets


Due from banks

Due from clients

of which mortgage loans

Trading positions comprising

securities and precious metals

Securities and precious metals

held as current assets

(excluding trading positions)

Securities and precious metals

held as non-current assets

Other assets

Total assets

Financial year

Previous year

Liabilities and provisions

Due to banks

Due to clients

a) Savings accounts

b) Other liabilities to clients

Provisions (excluding provisions

for general banking risks)


Other liabilities

Total liabilities

and provisions

Financial year

Previous year

Art. 24e Para. 1 Point 3.12, Banking

Ord. (in thousands CHF)

On demand

668,844

224,005

-

-

4,289

25,239

-

8,583

930,960

595,365

2,793

-

1,876,665

5,438

-

9,187

1,894,083

1,274,531

Redeemable

-

30,715

84,951

-

-

-

-

-

115,666

80,263

-

-

3,459

-

-

-

3,459

5,695

within

3 months

-

222,965

13,645

-

-

-

16,220

805

253,635

202,332

-

-

646

-

-

1,225

1,871

4,122

between

3 months

to 12

months

-

427,692

49,940

-

-

-

30,043

100

507,775

377,488

-

-

5,094

-

-

226

5,320

13,933

after

5 years

-

-

39,908

11,171

-

-

-

3,589

43,497

51,389

200

-

808

-

-

-

1,008

1,024

Total

668,844

905,377

230,651

13,891

4,289

25,239

132,670

30,258

1,997,328

1,377,866

3,353

-

1,912,283

5,438

12,025

10,673

1,943,772

1,314,681

between

12 months

to 5

years

-

-

42,207

2,721

-

-

86,407

2,090

130,704

50,077

360

-

25,611

-

12,025

35

38,032

15,376

immo-

bilised

-

-

-

-

-

-

-

15,090

15,090

20,951

-

-

-

-

-

-

-

-

Maturity structure of assets, liabilities and provisions

Due

Von den im Bilanzposten Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere ausgewiesenen Wertpapieren werden im Jahr 2015 Papiere im Betrage von TCHF 48.634 (Vorjahr TCHF 26.411) fällig.

Of the securities reported in the balance sheet under bonds and other fixed-interest bearing securities, instruments amounting to TCHF 48,634 (TCHF 26,411 in the previous year) will become due in 2015.

70 71



Aktiven

Flüssige Mittel


Forderungen gegenüber Kunden (ohne Hypothekarforderungen)

Hypothekarforderungen





Sachanlagen




Total Aktiven

Passiven


Verbindlichkeiten gegenüber Kunden (ohne Spareinlagen)



Rückstellungen




Kapitalreserven

Gesetzliche Reserven


Sonstige Reserven

Gewinnvortrag

Interimsdividende

Jahresgewinn

Total Passiven

Geschäftsjahr

Inland Ausland

117.498 551.346

288.709 616.668

68.884 147.876

983 12.908

- 162.198

- -

1.500 186

759 -

19.945 -

197 -

4.021 -

3.649 -

506.146 1.491.182

2.788 565

331.307 1.580.976

3.646 -

7.027 -

5.438 -

12.025 -

5.000 -

20.000 -

55 -

4.000 -

197 -

3.903 -

16.665 -

- 13.392 -

17.127 -

415.787 1.581.541


(in Tausend CHF)

Bilanz nach In- und Ausland

Vorjahr

Inland Ausland

116.392 275.231

218.385 495.028

50.316 106.161

830 3.880

- 81.464

- -

1.500 186

558 -

20.951 -

232 -

3.670 -

3.082 -

415.916 961.950

111 2.887

221.472 1.066.763

4.075 -

3.544 -

3.562 -

12.268 -

5.000 -

20.000 -

35 -

3.790 -

232 -

3.868 -

15.782 -

- -

14.477 -

308.216 1.069.650

Aktiven

Europa (ohne Schweiz/Liechtenstein)

Schweiz

Liechtenstein

Nordamerika

Karibik

Asien

Lateinamerika

Ozeanien

Afrika

Total Aktiven

Geschäftsjahr

Absolut Anteil in %

1.368.439 68,4

343.121 17,2

163.025 8,2

56.087 2,8

23.457 1,2

16.169 0,8

13.828 0,7

7.452 0,4

5.750 0,3

1.997.328 100,0


(in Tausend CHF)

Aktiven nach Ländern/Ländergruppen

Vorjahr

Absolut Anteil in %

894.441 64,9

302.199 21,9

113.904 8,3

27.423 2,0

24.836 1,8

6.826 0,5

2.095 0,1

3.767 0,3

2.375 0,2

1.377.866 100,0

Assets

Europe (excluding Switzerland/Liechtenstein)

Switzerland

Liechtenstein

North America

Caribbean

Asia

Latin America

Oceania

Africa

Total assets

Financial year

Absolute % share

1,368,439 68.4

343,121 17.2

163,025 8.2

56,087 2.8

23,457 1.2

16,169 0.8

13,828 0.7

7,452 0.4

5,750 0.3

1,997,328 100.0


(in thousands CHF)

Breakdown of assets according to country/country group

Previous year

Absolute % share

894,441 64.9

302,199 21.9

113,904 8.3

27,423 2.0

24,836 1.8

6,826 0.5

2,095 0.1

3,767 0.3

2,375 0.2

1,377,866 100.0

Assets


Due from banks

Due from clients (excluding mortgage loans)

Mortgage loans




Intangible assets

Tangible assets


Other assets


Total assets

Liabilities

Due to banks

Due to clients (excluding savings accounts)

Other liabilities


Provisions



Share capital

Capital reserves

Legal reserves


Other reserves


Interim dividend

Profit for the year

Total liabilities

Financial year

Domestic Abroad

117,498 551,346

288,709 616,668

68,884 147,876

983 12,908

- 162,198

- -

1,500 186

759 -

19,945 -

197 -

4,021 -

3,649 -

506,146 1,491,182

2,788 565

331,307 1,580,976

3,646 -

7,027 -

5,438 -

12,025 -

5,000 -

20,000 -

55 -

4,000 -

197 -

3,903 -

16,665 -

- 13,392 -

17,127 -

415,787 1,581,541


(in thousands CHF)

Breakdown of balance sheet according to domicile

Previous year

Domestic Abroad

116,392 275,231

218,385 495,028

50,316 106,161

830 3,880

- 81,464

- -

1,500 186

558 -

20,951 -

232 -

3,670 -

3,082 -

415,916 961,950

111 2,887

221,472 1,066,763

4,075 -

3,544 -

3,562 -

12,268 -

5,000 -

20,000 -

35 -

3,790 -

232 -

3,868 -

15,782 -

- -

14,477 -

308,216 1,069,650

72 73



Aktiven

Flüssige Mittel


Forderungen gegenüber Kunden (ohne Hypothekarforderungen)

Hypothekarforderungen





Sachanlagen




Total bilanzwirksame Aktiven

Lieferansprüche aus Devisenkassa-, Devisentermin-

und Devisenoptionsgeschäften

Total Aktiven

Passiven


Verbindlichkeiten gegenüber Kunden (ohne Spareinlagen)



Rückstellungen




Kapitalreserven

Gesetzliche Reserven


Sonstige Reserven

Gewinnvortrag

Interimsdividende

Jahresgewinn

Total bilanzwirksame Passiven

Lieferverpflichtungen aus Devisenkassa-,

Devisentermin- und Devisenoptionsgeschäften

Total Passiven

Nettoposition pro Währung


(in Tausend CHF) CHF

115.382

11.351

65.389

3.351

12.107

-

1.686

759

19.945

197

3.866

2.121

236.155

14.924

251.079

827

171.421

2.648

6.447

4.536

-

5.000

20.000

55

4.000

197

3.903

16.665

-13.392

17.127

239.435

14.908

254.343

- 3.264

EUR

553.215

185.870

25.042

10.540

46.207

-

-

-

-

-

33

269

821.176

20.021

841.197

217

807.698

943

267

902

12.025

-

-

-

-

-

-

-

-

-

822.052

20.018

842.070

- 873

USD

183

603.376

94.157

-

102.659

-

-

-

-

-

99

1.194

801.668

32.401

834.069

2.309

797.024

55

311

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

799.699

32.388

832.087

1.982

Währungen

Bilanz nach Währungen

GBP

25

35.796

27.715

-

-

-

-

-

-

-

23

48

63.607

8.463

72.070

-

63.375

-

2

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

63.377

8.463

71.840

230

Übrige

39

68.984

4.457

-

1.225

-

-

-

-

-

-

17

74.722

1.294

76.016

-

72.765

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

72.765

1.295

74.060

1.956

Buchwert der verpfändeten und abgetretenen

(sicherungsübereigneten) Vermögensgegenstände

Effektive Verpflichtungen



15.061

15.061

Vorjahr

13.801

14.012

Verpfändete oder abgetretene Vermögensgegenstände sowie Vermögensgegenstände unter Eigentumsvorbehalt, ohne Darlehensgeschäfte und Pensionsgeschäfte mit Wertpapieren

Book value of the pledged and assigned assets

(transferred as collateral)

Actual liabilities



15,061

15,061

Previous year

13,801

14,012

Pledged or assigned assets as well as assets subject to reservation of ownership, without securities lending or repurchase transactions

Assets


Due from banks

Due from clients (excluding mortgage loans)

Mortgage loans




Intangible assets

Tangible assets


Other assets


Total assets affecting the balance sheet

Delivery claims from forex spot, forex futures and

forex options transactions

Total assets

Liabilities

Due to banks

Due to clients (excluding savings accounts)

Other liabilities


Provisions



Share capital

Capital reserves

Legal reserves


Other reserves


Interim dividend

Profit for the year

Total liabilities affecting the balance sheet

Delivery liabilities from forex spot, forex futures and

forex options transactions

Total liabilities

Net position per currency


(in thousands CHF) CHF

115,382

11,351

65,389

3,351

12,107

-

1,686

759

19,945

197

3,866

2,121

236,155

14,924

251,079

827

171,421

2,648

6,447

4,536

-

5,000

20,000

55

4,000

197

3,903

16,665

-13,392

17,127

239,435

14,908

254,343

- 3,264

EUR

553,215

185,870

25,042

10,540

46,207

-

-

-

-

-

33

269

821,176

20,021

841,197

217

807,698

943

267

902

12,025

-

-

-

-

-

-

-

-

-

822,052

20,018

842,070

- 873

USD

183

603,376

94,157

-

102,659

-

-

-

-

-

99

1,194

801,668

32,401

834,069

2,309

797,024

55

311

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

799,699

32,388

832,087

1,982

Currencies

Breakdown of balance sheet according to currencies

GBP

25

35,796

27,715

-

-

-

-

-

-

-

23

48

63,607

8,463

72,070

-

63,375

-

2

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

63,377

8,463

71,840

230

Others

39

68,984

4,457

-

1,225

-

-

-

-

-

-

17

74,722

1,294

76,016

-

72,765

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

72,765

1,295

74,060

1,956

74

Informationen zu den Ausserbilanzgeschäften

75

Informationen zu den Ausserbilanz- geschäften


Art der Kundenvermögen

Vermögen in eigenverwalteten Fonds (Investmentunternehmen)

Vermögen mit Verwaltungsmandat

Übrige Kundenvermögen

Total Kundenvermögen (inklusive Doppelzählungen)

davon Doppelzählungen

Netto-Neugeld-Zufluss Zum Nettoneugeldzufluss/-abfluss gehören sämtliche Ein- und Auszahlungen sowie die Ein- und Auslieferung von nichtmonetären Vermögenswerten. Keinen Zufluss bzw. Abfluss stellen insbesondere performancebedingte Wertveränderungen sowie Zinsen und Dividendenzahlungen dar. Zu den Kundenvermögen zählen alle zu Anlagezwecken verwalteten oder gehaltenen Vermögenswerte von Privat- und Firmenkunden und institutionellen Kunden sowie die Vermögen in eigenverwalteten kollektiven Anlageinstrumenten der Bank. Darin enthalten sind grundsätzlich alle Verpflichtungen gegenüber Kunden, Fest- und Treuhandgelder sowie alle bewerteten Vermögenswerte. Kundenvermögen, die bei Dritten deponiert sind, werden mit einbezogen, sofern sie von der Bank verwaltet werden. Reine Custody-Vermögen (reine Abrechnungskonti) werden nicht in die Berechnung des Kunden-vermögens einbezogen. Unter Doppelzählungen werden diejenigen Vermögenswerte ausgewiesen, die mehrfach, d. h. in mehreren offenzulegenden Kategorien von Kundenvermögen, gezählt werden.

Anhang 3 Ziff. 88a, BankV


2.107

163.902

3.779.068

3.945.077

2.107

670.092

Vorjahr

2.161

136.756

3.035.424

3.174.341

2.161

838.662

Kundenvermögen


Type of client assets

Assets in own-managed funds (investment companies)

Assets with discretionary mandates

Other client assets

Total client assets (including double counts)

of which double counts

Net new money Net new asset inflow (outflow) includes all deposits and withdrawals plus incoming and outgoing deliveries of non-monetary assets. In particular, performance-related changes in value and interest and dividend payments do not constitute inflows or outflows. Client assets include all assets of private, corporate and institutional clients managed or held for investment purposes and assets in own-managed funds and investment companies of the Bank. They essentially comprise all amounts due to clients, fixed deposits, fiduciary deposits and all valued assets. Client assets deposited with third parties are also shown here if they are managed by the Bank. Pure custody assets (strict clearing accounts), on the other hand, are not included in the calculation of client assets. Double counts show those assets that are included more than once, i.e. in multiple categories of assets under management requiring disclosure.

Notes 3 Point 88a, Banking Ord.


2,107

163,902

3,779,068

3,945,077

2,107

670,092

Previous year

2,161

136,756

3,035,424

3,174,341

2,161

838,662

Client Assets

Zinsinstrumente

Swaps

Total Geschäftsjahr 1)

Vorjahr 1)

Devisen / Edelmetalle

Terminkontrakte


Vorjahr 1)

Beteiligungstitel / Indices

Optionen (OTC)


Vorjahr 1)

1) Es bestehen keine Nettingverträge.


(in Tausend CHF)

Positive Wieder-

beschaffungswerte

-

-

-

Negative Wieder-

beschaffungswerte

547

547

1.518

Kontraktvolumen

14.430

14.430

39.258

Offene derivative Finanzinstrumente

„Hedging“-Instrumente


(in Tausend CHF)

Positive Wieder-

beschaffungswerte

894

894

477

Negative Wieder-

beschaffungswerte

864

864

455

Kontraktvolumen

77.103

77.103

44.883

Handelsinstrumente


(in Tausend CHF)

Positive Wieder-

beschaffungswerte

76

76

-

Negative Wieder-

beschaffungswerte

76

76

-

Kontraktvolumen

1.212

1.212

-

Handelsinstrumente

Interest rate instruments

Swaps

Total financial year 1)

Previous year 1)

Foreign exchange

Forward contracts


Previous year 1)

Shares / Indices

Options (OTC)


Previous year 1)

1) No netting agreements exist.


(in thousands CHF)

Positive replacement

values

-

-

-

Negative replacement

values

547

547

1,518

Contract volume

14,430

14,430

39,258

Open derivative financial instruments

“Hedging”-instruments

Art. 24e Abs. 1 Ziff. 4.3, Banking Ord.

(in thousands CHF)


values

894

894

477


values

864

864

455

Contract volume

77,103

77,103

44,883

Trading instruments


values

76

76

-


values

76

76

-

Contract volume

1,212

1,212

-

Trading instruments

Art. 24e Abs. 1 Ziff. 4.3, Banking Ord.

(in thousands CHF)

76


77


Notes to the income statement

Handel in Schuldtiteln

Handel in Beteiligungstiteln

Handel in Fonds

Devisen- und Sortenhandel

Total Erfolg aus dem Handelsgeschäft

Art. 24e Abs. 1 Ziff. 5.2, BankV (In Tausend CHF) Geschäftsjahr

105

0

-

6.303

6.408

Vorjahr

178

3

1

5.208

5.391

Erfolg aus dem Handelsgeschäft

Verwaltungsrat

Total Geschäftsjahr Aufgrund von Art. 1092 Ziff. 9 lit. d des Personen- und Gesellschaftsrechts werden die Bezüge des Vorstandes nicht offengelegt.

Art. 24e Abs. 1 Ziff. 5.3, BankV (in Tausend CHF) Geschäftsjahr

94

94

Vorjahr

94

94

Organbezüge

Notes to the income statement

Trading in debt instruments

Trading in equity instruments

Trading in shares of investment funds

Trading in foreign currencies, foreign notes and coins

Total income from trading transactions


105

0

-

6,303

6,408

Previous year

178

3

1

5,208

5,391

Income from trading transactions

Board of Directors

Total financial year As a result of Art. 1092 No. 9d of the Persons and Companies Law, the emoluments of the Board of Management are not disclosed.


94

94

Previous year

94

94

Emoluments received by the governing bodies

Vermögen.Assets.

Unser wertvollstes Vermögen ist unser Denkvermögen.

Our most valuable asset is our capacity for thought.

80 81




Die Valartis Bank (Liechtenstein) AG, Gamprin-Bendern, beschäftigte per Ende 2014 insgesamt 85 Personen.

Organigramm

VerwaltungsratUrs Maurer-Lambrou, Fürsprecher, LL.M. (Duke) Dr. Erek Nuener Christoph N. MeisterRolf Müller Univ.-Prof. Dr. Martin Wenz

Interne RevisionEva-Maria Bayer (seit 5. Mai 2014) AREVA Allgemeine Revisions- und Treuhand AG (bis 4. Mai 2014)

RevisionsstelleErnst & Young AG

VorstandDr. Andreas Insam, VorsitzenderMag. Dr. Gerhard Lackinger, Mitglied

Dr. Andreas InsamVorsitzender des Vorstandes • Anlageberatung• Depotbank • Institutional Clients• Institutional Sales• Marketing • Settlement • Vermögensverwaltung

Mag. Dr. Gerhard Lackinger Mitglied des Vorstandes • EDV • Empfang • Gebäudemanagement• Kontoeröffnung• Kredite • Personal • Rechnungswesen, Controlling und Reporting • Recht, Compliance und Steuern• Tochterunternehmen• Wertschriftenhandel• Zahlungsverkehr


Valartis Bank (Liechtenstein) AG, Gamprin-Bendern, employed a total of 85 persons as at the end of 2014.

Organisational diagram

Dr. Andreas InsamCEO of Management Board • Investment Consulting• Custodian Bank• Institution Sales • Institutional Sales• Marketing • Settlement • Asset Management

Mag. Dr. Gerhard Lackinger Member of Management Board • IT• Reception • Facility Management• Account Opening• Loans • Human Resources• Accounting, Controlling and Reporting• Law, Compliance and Tax• Subsidiaries • Trading in Securities• Payment Transactions

Board of Directors Urs Maurer-Lambrou, Attorney-at-law, LL.M. (Duke) Dr. Erek Nuener Christoph N. Meister Rolf Müller Univ.-Prof. Dr. Martin Wenz

Internal AuditEva-Maria Bayer (since 5 May 2014) AREVA Allgemeine Revisions- und Treuhand AG (until 4 May 2014)

External AuditErnst & Young AG

Management BoardDr. Andreas Insam, CEOMag. Dr. Gerhard Lackinger, MOB

82 83

Bericht der Revisionsstelle

Report of the statutory auditor

84

So finden Sie uns / How to find us

valartis bank (liechtenstein) ag geschäftsbericht / annual report … · 2020. 2. 5. ·...

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