valuación de empresas y creación de valor
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Maestría en Innovación y Tecnologías de la información. Valuación de empresas y creación de valor. Dr. en A. Rodrigo Sandoval Almazán MATI. Janet Mendoza Colín. Agenda. Antecedentes ¿Que es la creación de valor? ¿Es el valor una moda? Medir, Evaluar, Valuar Valuación de Empresas. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
VALUACIÓN DE EMPRESAS Y CREACIÓN DE VALOR
Maestría en Innovación y Tecnologías de la información
Dr. en A. Rodrigo Sandoval AlmazánMATI. Janet Mendoza Colín
Agenda
Antecedentes ¿Que es la creación de valor? ¿Es el valor una moda? Medir, Evaluar, Valuar Valuación de Empresas
Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas
Antecedentes
La importancia de la creación de valor.
La valuación y creación de valor en México.
Estructura Creación de Valor Marco teórico Valuación de las empresas
para decisiones estratégicas Cómo se mide y administra
el valor en la empresa? Nuevas formas de reportar
sobre la creación de valor en las empresas.
Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas
Qué es la creación de valor?
Definiciones Principio, ético, mérito, precio
elevado Lo que vale una persona o una
cosa Titulo o renta que representa
cierta suma de dinero Estimación, apreciación de una
cosa Grado de utilidad. Rendimiento de capital excede
el costo de dicho capital.“El valor es la cualidad de las
cosas en cuya virtud por poseerlas se da o se está
dispuesto a dar cierta suma de dinero o algo equivalente ”
Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas
Qué es la creación de valor?
El concepto de valor para los accionistas ha dado lugar a un nuevo enfoque:
ADMINISTRACION BASADA EN EL VALOR
Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas
Es la administración basada en el valor una nueva moda?
•Atención en la producción
•Equipo sofisticado
•Producción a escala
Década 50’s
•Desarrollo de la mercadotecnia
•Centro en la administración
•Competitividad
Década 60’s
•Atención en la estrategia
•Surgimiento de teorías (Peter F. Drucker)
•Crecimiento de la empresa
Década 70’s
•Atención en los conceptos de calidad.
•Surgimiento de la teoría de la administración basada en restricciones (Goldratt)
•Calidad (Kaizen, Deming y Duchi)
Década 80’s
•Atención en el cliente
•Administración orientada al cliente.
•Satisfacción del cliente
Década 90’s
•Atención en las organizaciones ( transformación en los negocios => Nueva Economía )
•Administración basada en valor
•Creación de valor para los accionistas
Finales 90’s Inicios 2000
Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas
El concepto de valor a través del tiempo
Accionista
Cliente
Creación de valor
Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas
Los 7 generadores de valor
Crecimiento de las ventas Margen de utilidad en
efectivo Tasas de impuesto
operativos en efectivo Capital de trabajo Activos fijos Costo promedio
ponderado de capital ajustado por riesgo e inflación
Periodo de ventaja competitiva
Marco Teórico de la Valuación
Elementos a considerar para determinar el valor del capital contable o de las acciones
Estados Financieros Cifras contables Estructura Financiera de la Empresa
Activo Circulante (Monetarios, no monetarios) Tangible (inmuebles, maquinaria) Intangible (marcas, base de clientes,
contratos, patentes, etc.)
Marco Teórico de la Valuación
Elementos a considerar para determinar el valor del capital contable o de las acciones
Elementos importantes a considerar Determinación de valor sobre capital
invertido o valor de la empresa y capital contable o valor en libros
Capital invertido Capital contable
Nuevas formas de Reportar sobre la Creación de ValorLos Directores
Los inversionistas Las
empresas Los analistas Los
inversionistas
El juego de las ganancias
Nuevas formas de Reportar sobre la Creación de Valor Desde el punto de vista práctico las reglas del
juego de las ganancias son:
1. Presentar un historial de crecimiento constante de las utilidades.
2. Manejar cuidadosamente los resultados esperados.3. Superar ligeramente los resultados esperados.4. Crear y tomar decisiones para alcanzar o superar las
expectativas.5. Eliminar las acciones que no cumplen con las
expectativas.6. Poner atención a los rumores del mercado.7. Eliminar las acciones que no respondan a los rumores
del mercado.
Nuevas formas de reportar
Recomendaciones 1 Normatividad Mexicana
Planes futuros Generación de valor Coherencia de
información.
Boletín C-8 Reglamento
profesional Circular 11-33
Comisión Nacional Bancaria y de Valores
1: Del Institute of Certified Public Accountants (1994).
Nuevas formas de reportar
Medidas de importancia (IMEF)
Dirección estratégica Clientes Empleados Innovación Inversión y
rendimiento Costos de adquisición Brechas de opinión
Nuevas formas de reportar
Beneficios
1. Aumento de credibilidad en la dirección.
2. Más inversionistas de largo plazo.
3. Seguimiento de más analistas.
4. Mejora del acceso de nuevos capitales.
5. Valor de acciones más altas.
6. Conseguir una mejor administración.
Medición, Evaluación y Valuación, Las tres generaciones de la medición de resultados:
1. Sistemas de Medición Integral
2. Mapas de flujos y transformaciones
3. Vinculación de aspectos financieros y no financieros
Marco Teórico de la Valuación
Valuación y los pasos para elaborar un modelo1. El objetivo del modelo2. Especificaciones del modelo3. Diseño del modelo4. Construcción del modelo5. Pruebas del modelo6. Uso del modelo7. Control del modelo
Se propone la interacción de los diferentes modelos financieros
1. Proporcionar información de la empresa al mercado.
2. Establecer acuerdos comunes entre los todos los diferentes sectores
3. Establecer marcos sólidos para la creación correcta de indicadores
4. Obtener mayores beneficios de los cambios producidos por los negocios que se hacen por la red.
Conclusiones