vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · porteføljesammensetning...
TRANSCRIPT
![Page 1: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/1.jpg)
Vekstmarkedene – verden er bedre enn det du tror
Høsten 2019
![Page 2: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Hva er det som rører seg der ute?
![Page 3: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Om
handels-
krigen
![Page 4: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/4.jpg)
4
Make China Great Again
Prognose
basert på årlig
realvekst på
2 % i USA og
6 % i Kina
![Page 5: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/5.jpg)
5
Et kraftig steg tilbake
Effekt av vedtatte nye import-
avgifter på kinesiske varer
Kilde: World Bank og Deutsche Bank
![Page 6: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/6.jpg)
6
…eller en fartsdump
?
![Page 7: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/7.jpg)
7
Lavere befolkningsvekst = lavere økonomisk vekst = lavere renter
Kilde: UN Population Prospects (Medium-Fertility Variant)
![Page 8: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Om BREXIT
![Page 9: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/9.jpg)
9
10 grunner til å være glad: 1) Dødsfall fra sult er redusert med 98% de siste 100 år2) Antall barn som dør de første 5 årene av sitt liv er halvert siden
1955. 3) Gapet mellom svarte og hvite sysselsatte har aldri vært lavere4) Antall AIDS-relaterte dødsfall er halvert siden 20055) Dødsfall knyttete til naturkatastrofer er redusert med 94% siste
100 år. 6) Verdens arsenal av atomvåpen har blitt redusert med 85% siden
1980. 7) Antall flyulykker har aldri vært lavere.8) 90% av verdens jenter går I dag på skole I forhold til 65% I 1970. 9) 88% av 1-åringene I verden har fått minst en vaksine vs 22% i
1980.10) I løpet av de siste 20 årene har andelen av jordens befolkning
som lever I ekstrem fattigdom blitt halvert.
![Page 10: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Verdens befolkning
![Page 11: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Global vekstBidrag til økonomisk vekst i 2019 (kjøpekraftjustert)
![Page 12: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/12.jpg)
12
EM: 4,8%
DM: 1,7%
Kilde: IMF – World Economic Outlook – April 2019 og Bloomberg konsensus – 21.08.2019
> 10 %
6i% - 10i%
3 % - 6 %
0 % - 3 %
< 0 %
To høyvekstregioner
Heterogent investeringsunivers
IMF – Forventet økonomisk vekst i 2020
![Page 13: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/13.jpg)
13
1%
2%
2%
3% 3% 4%
5%
6%
6% 6%6%
7%
8%
6%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
Fo
rve
nte
t ø
ko
no
mis
k v
ek
st (å
rlig
)
”Middle Income Trap”BNP/Capita>$8 000
9 9 6 9 27 14 3 3 2 3 1 2 81BNP/CAPITA:
(i $1000)
”Sweet Spot”
for økonomisk vekst
Nye vekstmarkederTradisjonelle Vekstmarkeder
2x
Det er forskjell på vekstmarkeder…
![Page 14: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/14.jpg)
14
En stigende graf betyr at aksjemarkedene i de fremvoksende
økonomiene gjør det bedre enn verdensindeksen
Fremvoksende økonomier relativt til modne markeder
![Page 15: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/15.jpg)
15
12%
25%
40%
53%
58%
68%
75%
85%
Børsverdier - Verdensindeksen
Børsverdier - Totalt marked
BNP (Nominelt)
Energiforbruk (Olje)
BNP (kjøpekraftjustert)
Global vekst
Landareal
Befolkning
Fremvoksende økonomier Modne økonomier
En rekke økonomiske tyngdelover……arbeider i vekstmarkedenes favør
![Page 16: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/16.jpg)
Tusen takk for
oppmerksomheten
Holberggrafen – Send Holberg til 2065
Eller besøk oss på stand i pausen.
![Page 17: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/17.jpg)
17
![Page 18: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/18.jpg)
18
Harald
Jeremiassen
Leif Anders
Frønningen Jann
Molnes
Robert
Lie Olsen
Roar
Tveit
Tormod
Vågenes
Gunnar J.
Torgersen
Holberg Norge
Holberg NordenHolberg Global
Holberg Rurik
Holberg OMF
Holberg Likviditet
Holberg Kreditt
Holberg Obligasjon Norden
Holberg Triton
Investeringsdirektør
Jørgen
Müller
Våre fond og porteføljeforvaltere
![Page 19: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Holberg RurikPorteføljesammensetning (geografi)
Afrika og Asia utgjør
>85% av Holberg Rurik
*De regionale og geografiske vektene er oppgitt som bruttovekter (kontantbeholdning ekskludert)
**Illustrasjonene over viser fondets porteføljesammensetning per 31.07.2019
Brasil (2 %)
Afrika (36 %)
Øvrige (11 %)
Asia (51 %)
![Page 20: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/20.jpg)
20
5 55
7
9 9
1010,1
11 11 11
1212
13
1414
1515 15
16 16
4
6
8
10
12
14
16P/E
(2020E)
Kilde: Bloomberg. Holberg Rurik per 31.07.19. Øvrige markeder per 22.08.2019
HOLBERG
31i%
Rabatt
Grådig billig
Holberg Rurik
ROE 18 %
EPS Vekst 17 %
Utbytte 3,8 %
![Page 21: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/21.jpg)
21
Golar LNG Partners 6,8%
B2 Holding 6,7%
GasLog 4,7%
Høegh LNG 4,6%
Ocean Yield 4,3%
Axactor 4,1%
Arion Banki 4,0%
OKEA 3,6%
Euronav 3,4%
Odfjell 3,3%
SUM 45,5%
Markedskurs 30.08.19 : 111,22
Effektiv rente (yield to maturity)** : 6,25 %
Porteføljestørrelse : kr 5,1 mrd.
Rentefølsomhet (modifisert durasjon) : 0,7 år
Vektet gjennomsnittlig løpetid : 2,6 år
Årlig forvaltningshonorar : 0,8 %
NØKKELTALL
10 STØRSTE UTSTEDERE
RISIKOPROFIL
August 0,20 %
2019 4,13 %
Siste 12 mnd. 4,3 %
Siste 3 år* 6,3 %
Siste 5 år* 4,0 %
Siden oppstart* (15.12.11) 5,5 %
HISTORISK AVKASTNING
Holberg Kreditt – norges mest konservative høyrentefond?
![Page 22: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/22.jpg)
22
![Page 23: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Kredittkvalitet tilsvarende minimum B- Begrenser tapsrisiko
Maks. kredittdurasjon for fondet: 3 år Begrenser fondets kursfølsomhet
Lav renterisiko I god Holberg-ånd
Begrenset valutarisiko Begrenser fondets volatilitet
Nordisk mandat Bedre diversifisering
UCITS-godkjent Transparent
Risikobegrensninger for Holberg Kreditt
![Page 24: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Laks
Tare
Skalldyr
VidereforedlingFôr
Integrert fiskeri
Surimi
Marint utstyr
Rekeoppdrett
Pangasius
Tunfisk
Kontanter
BRANSJE-
SAMMENSETNING
Holberg Triton – mer enn laks
![Page 25: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/25.jpg)
25
Nord-Amerika (10 %) Europa (29 %)
Oseania (8 %)
Asia (47 %)
Afrika (5 %)
Porteføljesammensetning (geografi)
![Page 26: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/26.jpg)
26
Laks
Tare
Skalldyr
VidereforedlingFôr
Integrert fiskeri
Surimi
Marint utstyr
Rekeoppdrett
Pangasius
Tunfisk
Kontanter
BRANSJE-
SAMMENSETNING
Porteføljesammensetning (segment)
![Page 27: Vekstmarkedene verden er bedre enn det du tror · 2019-10-16 · Porteføljesammensetning (geografi) Afrika og Asia utgjør >85% av Holberg Rurik *De regionale og geografiske vektene](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042409/5f2606a720c80529d772c54f/html5/thumbnails/27.jpg)
27
Nord-Amerika (10 %) Europa (29 %)
Oseania (8 %)
Asia (47 %)
Afrika (5 %)
Porteføljesammensetning (geografi)