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UNIVERSIDAD CENTROAMERICA “JOSÉ SIMEÓN CAÑAS”
MAESTRÍA EN DIRECCIÓN DE EMPRESAS
FINANZAS INTERNACIONALES
LA BALANZA DE PAGOS DE CENTROAMÉRICA
INTEGRANTES:
BRAN LOZANO, FELIX ROLANDOLIU, ZHONGHUA
MONTENEGRO, RENÉ MAURICIO
JULIO 2013
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Contenido
1. Introducción ……………………………………………………. 2
a. Objetivos ……………………………………………………. 2
b. Ámbitos ……………………………………………………. 2
2. Análisis de la Balanza de pagos para los países de Centroamérica (años
2008, 2010, 2012) ………...………………………………………….. 3
a. Análisis comparativo por países …………………………... 3
b. Análisis comparativo de las sub balanzas: Cuenta Corriente,
Cuenta de Capital, Cuenta Financiera ……………………. 5
Balanza por Cuenta Corriente ………….………… 5
Balanza por Cuenta de Capital ………………….... 10
Balanza por Cuenta Financiera ……………………. 11
c. Análisis comparativos de los Saldos económicos…………... 15
3. Resumen y Conclusiones ……………………………………………... 16
1. Introduccióna. Objetivos
Objetivo General: Analizarlos países de la región centroamericana,
realizando una comparación entre las balanzas de pago de cada país, con
el fin de evaluar las similitudes y/o diferencias entre cada uno de ellos.
Objetivos Específicos:
Detallar las cuentas de la balanza de pagos de cada país, con el fin
de establecer las diferencias y/o similitudes entre los métodos de
cálculo utilizado por cada país de la región.
Comparar los saldos entre las balanzas de pagos de
Centroamérica para determinar fortalezas y debilidades de cada
país.
b. Ámbitos:En la presente investigación se estudiarán las balanzas de pago de los
países Guatemala, El Salvador, Honduras, Costa Rica y Panamá, para los
años 2008, 2010, 2012.
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2. Análisis de la BP de los países centroamericanos en los últimos años (3 o 5 años).a. Análisis comparativo por países (cifras en millones de dólares).
Cifras en Millones de Dólares
2008
Transacciones El Salvador Guatemala Honduras Costa Rica Nicaragua Integración Centroamericana
Cuenta Corriente -1532.2 -1413.9 -2128 -2787.3 -1502.6 -9364Cuenta de capital 79.8 1.1 97 7.4 437 622.3Cuenta Financiera 1288.8 1131.6 1563 2827.5 1386.3 8197.2
Errores y Omisiones 164.00 281.2 467.9 -47.7 -320.7 544.70
2010
Transacciones El Salvador Guatemala Honduras Costa Rica Nicaragua Integración Centroamericana
Cuenta Corriente -575.9 -563.2 -835.5 -1281.3 -858.7 -4114.6Cuenta de capital 232 2.5 84.7 53.5 282.5 655.2Cuenta Financiera 132.8 907.1 895.1 1371.8 556.9 3863.7
Errores y Omisiones 211.10 -346.4 -144.3 -144.1 -164.7 -588.40
2012
Transacciones El Salvador Guatemala Honduras Costa Rica Nicaragua Integración Centroamericana
Cuenta Corriente -1257.4 -1447.1 -1744.4 -2341.3 -1350.1 -8140.3Cuenta de capital 201.4 0 121.5 37.5 238.1 598.5Cuenta Financiera 1705.4 2136.3 1815.9 2236.8 1091.6 8986
Errores y Omisiones -649.30 -686.2 -193.0 66.8 -280.7 -1,742.40
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Al analizar la Balanza de Pagos de los distintos países de la región Centroamericana
podemos apreciar que todos se encuentran en déficit, es decir, Centroamérica (a nivel
general) está importando bienes y servicios cuyo valor supera al de sus ventas de
servicios y bienes al exterior. En términos generales observamos que el déficit de la
balanza corriente es compensado con el superávit de la balanza financiera. Para los
países Centroamericanos la balanza de pagos se encuentra en equilibrio contable
gracias a la cuenta de Errores y omisiones.
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b. Análisis comparativo de las sub balanzas: cuenta corriente, capital y financiera.Balanza por Cuenta Corriente:
La Balanza por Cuenta Corriente de los países de Centroamérica se encuentra en
déficit, lo que significa que los ingresos que perciben cada uno de los países son
menores a los egresos de dinero que realizan, en las cuentas de bienes, servicios,
renta, transferencias.
En el año 2008 el país con mayor déficit en la Balanza por Cuenta Corriente es Costa
Rica, seguido de Honduras, en tercer lugar El Salvador, cuarto lugar Nicaragua y en
quinto lugar Guatemala.
Para el año 2010 en la región centroamericana existió una disminución del déficit en la
Balanza por Cuenta Corriente a comparación del 2008, lo que se traduce a un aumento
de los ingresos en comparación de los egresos monetarios que el país realizo con el
resto del mundo. El país con mayor déficit para el año 2010 fue Costa Rica, seguido por
Nicaragua y Honduras, en cuarto lugar El Salvador y en quinto Guatemala.
En el año 2012 el déficit de la Balanza por Cuenta Corriente de los países de
Centroamérica aumento en comparación al saldo del 2010, el país con mayor déficit fue
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Costa Rica, seguido por Honduras, en tercer lugar Guatemala, cuarto Nicaragua y en
quinto lugar El Salvador.
Balanza de Bienes:
En la Balanza de Bienes de la Balanza por Cuenta Corriente, todos los países de
Centroamérica se encuentran en déficit en los 3 años estudiados, lo que se traduce que
las compras de mercancías y/o productos (importaciones) efectuadas por los residentes
de estos países hacia el resto del mundo es mayor que las ventas de mercancías y/o
productos (exportaciones) hacia residentes del resto del mundo.
El país con mayor déficit en esta categoría en los 3 años estudiados es Guatemala,
seguido por Costa Rica, en tercer lugar El Salvador, cuarto Honduras y en quinto lugar
Nicaragua.
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Balanza de Servicios:
La Balanza de Servicios en los países de Centroamérica presenta un comportamiento
diferente entre cada uno de ellos, Costa Rica es el país con mayor superávit de hasta
tres mil quinientos millones de dólares durante el año 2012, teniendo un ascenso de
este superávit en todos los años estudiados, lo que significa que está prestando más
servicios a residentes del resto del mundo (exportaciones) que los servicios que el resto
del mundo presta a residentes de Costa Rica (importaciones), El salvador en el año
2008 presento un déficit de doscientos trece millones, el cual se redujo en el año 2010 a
noventa y tres punto nueve millones de dólares, en el año 2012 presento un superávit
de ciento treinta y cinco punto cuatro millones de dólares, lo que significa que ha
reducido la brecha entre las importaciones de servicios y las exportaciones, siendo en el
último año mayor las prestaciones de servicios hacia residentes del resto del mundo.
Guatemala para el año 2008 presento un superávit en la categoría Servicios de setenta
y cinco punto tres millones de dólares, pero en los años 2010 y 2012 presento un déficit
al igual que Honduras y Nicaragua, siendo el primero el país con mayor déficit en la
Balanza de Servicios.
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Balanza de Rentas:
La Balanza de Rentas para la región centroamericana, presenta un déficit que va en
aumento año con año en todos los países, siendo Guatemala y Honduras los países
con mayor déficit, seguidos por El Salvador y Costa Rica y en quinto lugar Nicaragua, lo
que quiere decir que Centroamérica está pagando por mano de obra y capital en mayor
margen a residentes del resto del mundo que lo que el resto del mundo paga a
residentes de Centroamérica.
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Balanza de Transferencias:
La Balanza de Transferencias es la única sub balanza que presenta un superávit para
todos los países de Centroamérica en la Balanza por Cuenta Corriente, siendo
Guatemala el País con mayor superávit, seguido de El Salvador, tercer lugar Honduras,
cuarto Nicaragua y quinto lugar Costa Rica, esta categoría representa entradas o
salidas de bienes que no tienen contrapartida y que por tanto son equivalentes a una
donación, en Centroamérica estas entradas de bienes de residentes del resto del
mundo son en su gran mayoría remesas, y la Balanza de Transferencia es la sub
Balanza de Cuenta Corriente que ayuda a que el déficit de la cuenta corriente no sea
mayor.
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Balanza de Capital:
La Balanza por Cuenta de Capital para los países de Centroamérica presenta un
superávit en los tres años analizados, siendo Nicaragua el país con mayor superávit
pero con tendencia a la baja, en segundo lugar El Salvador que presenta un aumento
entre el año 2008 y 2010 y una disminución para el año 2012, Guatemala es el país con
un menor superávit en la Balanza por Cuenta de Capital la cual en el año 2012 no
presento déficit ni superávit.
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Balanza por Cuenta Financiera:
Se puede observar en la Balanza por Cuenta Financiera un superavit para todos los
países de Centro América en los tres años estudiados, en el año 2012 el superávit
aumento después de una baja notable en el 2010 a comparación del año 2008, esto en
particular con el país de Costa rica, el cual superaba por mucho a los otros países de
Centro América pero actualmente tiene un saldo financiero similar a los otros países.
Guatemala, en cambio, ha tenido un crecimiento en general en comparación con
periodos anteriores El Salvador sufrió una gran caída en el periodo de 2010, siendo el
de menor saldo financiero para dicho periodo, Honduras y Nicaragua tuvieron un efecto
similar pero el impacto no fue tan alto. Para el 2012, el país con mayor saldo financiero
eran Costa Rica, seguido por Guatemala, Honduras, El Salvador y Nicaragua. Para
conocer mejor las situaciones que llevaron a estas oscilaciones hay que entrar a detalle
a las inversiones que se han hecho en los países.
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Balanza de Inversión Directa
El país con mayor inversión directa es Costa Rica con un gran margen de diferencia a
comparación de los otros países durante los tres periodos, por lo que indica que dicho
país es el que mayor inversión obtiene del exterior para sus empresas, mientras que los
otros países han tenido una tendencia similar a través de los años. El Salvador es una
excepción, donde en el 2010 tuvo una gran caída de inversión directa reflejando la
misma caída que se observó en la cuenta financiera.
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Balanza de Inversión de Cartera:
No hubo gran diferencia entre los años 2008 y 2010. Sin embargo, en el 2012 hubo un
gran incremento en inversión de cartera en Guatemala, El Salvador y en especial en
Costa Rica. Esto significa que se ha comenzado a invertir más en los países
centroamericanos en general, comprando bonos y otras acciones de las empresas
locales, incluso mayor que la inversión directa para los casos de El Salvador y Costa
Rica.
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Balanza por otras Inversiones:
Las tendencias para Guatemala y Honduras se han mantenido durante los periodos,
mientras que El Salvador ha experimentado cambios bruscos, en especial en el año
2010, el cual resulto negativo, en otras palabras, El Salvador Invirtió en países externos.
Costa Rica, en cambio, ha incrementado constantemente su inversión y Nicaragua ha
tenido una reducción.
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Balanza de Activo de Reserva Neto
En el caso de los activos de Guatemala y Nicaragua no han tenido grandes cambios a
través de los periodos. El Salvador y Honduras han tenido fluctuaciones de positivo a
negativo, donde El Salvador cambio a positivo en 2010 y Honduras fue a negativo.
Costa Rica ha tenido una baja en las reservas, lo que significa que ha estado dando
muchos créditos de activos.
c. Análisis comparativo de los saldos económicos.
Los saldos económicos de la región Centro Americana en general presenta un déficit
durante todos los periodos, siendo más alto en el periodo de 2008, reduciéndose para el
2010 y volviendo a elevarse para el año 2012. Esto viene atribuido por el alto grado de
importaciones que cada país hace, ya que ninguno es autosuficiente, y un menor grado
de exportaciones que no logra compensar por las importaciones que se hacen. Además
el alto grado de rentas que cada país debe pagar, por los prestamos que se han
solicitado por cada gobierno.
Sin embargo, todos los países de Centro América captan remesas del exterior, lo cual
reduce el déficit que los países sufren, sin embargo, dichas transacciones se han
mantenido casi igual durante todos los periodos. El ingreso de remesas también podría
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explicar el alto consumo de importaciones que tiene el país, ya que gracias a que los
ciudadanos tienen ingresos externos agregados a los ingresos locales, ellos pueden
consumir productos de mayor precio.
El crecimiento de los países podría venir principalmente mediante la venta de servicios.
Esto puede ser observado en Costa Rica, el cual es el país Centro Americano con
mayor afluencia de turismo desde hace muchos años y actualmente supera a todos los
otros países centroamericanos en creces en concepto del ingreso vía servicios. En el
caso de El Salvador, los servicios han estado creciendo mediante la venta de servicios
de comunicación gracias a la tecnología, el transporte gracias a su localización
geográfica estratégica, y el impulso del turismo de la misma manera que Costa Rica.
3. Resumen y conclusiones:a. Resumen:
La Balanza de Pagos de los países de Centroamérica presenta un comportamiento
similar entre todos, presentando en algunas de sus sub balanzas diferencias, como por
ejemplo en la Balanza de Transferencias y en la Balanza de Servicios de la Cuenta
Corriente, en las cuales Costa Rica es el país con mayor superávit en la Balanza de
Servicios y el que presenta un menor superávit en la Balanza de Transferencias, los
otros países presentan un comportamiento contrario lo que significa que son
dependientes de las remesas internacionales y no de los productos y/o servicios
producidos localmente.
En la Balanza Financiera el comportamiento al igual que en la Balanza de Cuenta
Corriente presenta similitud, pero al contrario de la por Cuenta Corriente no hay una sub
balanza que presente un comportamiento diferente en países con la misma tendencia.
b. Conclusiones:
Después de un golpe de inversión durante el año de 2010, causado por la
recesión de los Estados Unidos en los años anteriores, los cinco países de
Centro América en general han obtenido un impulso financiero estos mediante
inversión financiera a las empresas locales, principalmente con compras de
bonos y acciones que aportan a la inversión de cartera y en una menor grado,
pero también importante, aporte en inversión directa. Esto puede ser atribuido
al incremento de ventas de servicios al exterior, en especial Costa Rica y un
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creciente El Salvador en estos aspectos, en donde las inversiones ayudan al
crecimiento de empresas que apoyen al país en este aspecto.
4. Fuentes Bibliográficas:http://www.banguat.gob.gthttp://www.bch.hnhttp://www.bcr.gob.sv/esphttp://www.bcn.gob.ni/http://www.bccr.fi.cr/
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ANEXOS
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