バラッサ・サミュエルソン効果

番外編(5/11)

国際マクロ経済学（H29） 担当：山本周吾

購買力平価

2

US

JP

PPe

USJP PeP

US

JP

PPe

日本のBIG MAC価格（￥）＝米国のBIG MAC価格（＄）を、為替レート(e)で￥に換算

左辺に為替レート(e)、右辺に日本と米国のBIG MAC価格比、と上式を変形

例：日本の価格が上昇（インフレ）すると、為替レートの数値が上がる⇒円安！

前提：一物一価の成立

購買力平価の整理（※内容は同じ）

•水準版 絶対

•変化率版 相対

3

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

Ven

ezu

ela

No

rway

Swed

en

Swit

zerl

and

Bra

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Uru

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Can

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Ital

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平均

Po

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Sin

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Jap

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Sou

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ia

UA

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d

Ph

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Ch

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Taiw

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Egyp

t

Ukr

ain

e

Ho

ng

Ko

ng

Sou

th A

fric

a

Ind

ia

対米国価格比

Big Mac価格の対米比（𝑷𝒊 𝒆𝑷𝑼𝑺 ） ※“i”は日本、韓国、英国等の各国を意味する

4 出所：Economist誌

購買力平価が成立する線 （米国と等しい価格）

1USePP各国米国より

高い価格

米国より安い価格

インド・南アフリカで買って、ベネズエラ・ノルウェーで売れば儲かる ⇒購買力平価（一物一価）が成立していない

世界でBIG MAC価格は等しくない

5

US

US

ePP

eP

P

各国

各国

1名目レート

世界のBIG MAC価格（＄）と１人当りGDP

0

1

2

3

4

5

6

7

8

0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000

BIG

MA

C のドル建て価格

１人当たりGDP（ドル）

出所：Economist誌とPennWorldTable 6

所得↑・・・BIG MAC価格（＄）↑

1US

JP

ePP

1US

JP

ePP

参考：増価とは？

自国の物価（PJP）が米国の物価（ePUS）に対して上昇することを増価と言う

US

JP

ePP

実質為替レート

増価

7

減価

貿易財と非貿易財

一般（総合）物価

貿易財（T）

非貿易財（N）

自動車 テレビ

iPad

船 パソコン

床屋 予備校

大学

不動産 飲食店

貿易 ⇒購買力平価

8

貿易ムリ ⇒購買力平価×

BS効果の前提

• 𝑃𝑇𝐽𝑃

= 𝑒𝑃𝑇𝑈𝑆, 𝑃𝑁

𝐽𝑃≠ 𝑒𝑃𝑁

𝑈𝑆

–非貿易財（N）では購買力平価は成立しない

• 𝑃𝑇,𝑁 = 𝑊𝑇,𝑁 𝐿𝑃𝑇,𝑁

–価格は賃金（W）と生産性（LP）の比（unit labor cost）

• 𝐿𝑃𝑇 > 𝐿𝑃𝑁

–貿易財部門（主に工業）の生産性は高い

• 𝑊𝑇 = 𝑊𝑁

–労働者の自由移動（賃金裁定）

• 外国の変数は一定（単純化のため） 9

部門別の生産性・賃金＠JPN

貿易財部門の高い生産性 部門間の賃金が同一

10

NTLPLP

WT＝WN

出所：OECD, STAN

LPT↑＞LPN WT↑

（LPT↑=WT↑）

労働移動

賃金裁定

ＷＴ=ＷＮより

WN↑ WN↑/LPN PT＜PN↑

STEP1：国内編①

PT一定

11

NTTNNTLPWP

,,,

生産性を労働者に還元

非貿易財部門 で労働者が減少

生産性が低い非貿易財部門

ポイント：国内編 貿易財部門 非貿易財部門

T

TLP

WP

N

NLP

WP

T

N

P

P非貿易財相対価格

12

①

②

STEP1：国内編②

1. 貿易財部門（T）の生産性が高いので賃金上昇

– 一時的に 𝑊𝑇 ↑> 𝑊𝑁 で労働移動が発生

– 非貿易財（N）で労働者の減少で賃金上昇⇒ 𝑊𝑁↑

– 最終的に、賃金裁定より、 𝑊𝑇 = 𝑊𝑁

2. 𝑃 = 𝑊 𝐿𝑃 より...

– 貿易財では：𝑊𝑇 ↑ 𝐿𝑃𝑇 ↑ ⇒ 𝑃𝑇は一定

– しかし、非貿易財では𝑊𝑁 ↑ 𝐿𝑃𝑇 ⇒𝑃𝑁は上昇

3. よって、PT<PN、あるいはPN/PTが上昇

13

BS効果の前提：STEP2

• 𝑃𝑇𝐽𝑃

= 𝑒𝑃𝑇𝑈𝑆, 𝑃𝑁

𝐽𝑃≠ 𝑒𝑃𝑁

𝑈𝑆

–名目為替レート“e”は貿易財のみに依存し、非貿易財の影響は受けない

• 総合物価指数は貿易財と非貿易財から構成

– 𝑃 = 𝛼𝑃𝑇 + (1 − 𝛼)𝑃𝑁

• 例：𝑃𝑇が一定でも、𝑃𝑁 ↑⇒ 𝑃 ↑

• 実質レートは𝑃𝑁のみに依存

–米国の値は一定という仮定のため

– 𝑅𝐸𝑋 =𝑃𝐽𝑃

𝑒∗𝑃𝑈𝑆

14 一定

𝑃𝑇𝐽𝑃, 𝑃𝑇

𝑈𝑆が一定 ⇒ 𝑒も一定

𝑃𝑁𝑈𝑆も一定（米国は一定）

STEP2:国外編

STEP1より、

PN↑ P↑

e：一定

US

JP

Pe

P

*

米国の値は一定と仮定

日米貿易財価格は一定

US

T

JP

T PeP

購買力平価が貿易財で成立

15

JP

N

JP

T

JP PPP )1(

JP

N

JP

T

JP PPP )1(

ポイント：国外編

仮定より一定 eも一定 US

T

JP

T PeP一定、 US

T

JP

T PP

US

JP

Pe

P

*実質為替レート：

16

増価

③

④

0

50

100

150

200

250

0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000

実質為替レート

（相対価格（対

US））

１人当り実質所得(US $)

生産性↑・・・所得↑・・・実質為替レート↑（増価）

増価

所得水準が高いと実質レートは増価 ⇒バラッサ・サミュエルソン（BS）効果 ⇔購買力平価と矛盾!!

出所：PennWorldTable

所得UP

1USePP各国実質為替レート：

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所得↑・・・BIG MAC価格↑の理由

BIG MAC価格の構成要素

• 𝑃𝐵𝐼𝐺 𝑀𝐴𝐶 = 𝛼𝑃𝑇 + 1 − 𝛼 𝑷𝑵 – 𝑃𝑇：貿易可能な財（レタス、牛肉、小麦） – 𝑃𝑁：貿易不可能な財（人件費、賃貸料）

– 𝛼：貿易財の占める割合

答え

• 所得↑・・・賃金↑・・・ 𝑃𝑁 ↑・・・𝑃𝐵𝐼𝐺 𝑀𝐴𝐶↑ – バラッサ・サミュエルソン（BS）効果

– なお、貿易財価格（𝑃𝑇）は一定

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