xiv cbe - mesa 1 - antonio carlos tovar - 23 out 2012
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Apoio do BNDES ao Setor Elétrico
XIV Congresso Brasileiro de Energia
Repensando a Matriz e o Planejamento Elétrico Brasileiro
Rio de Janeiro
Outubro de 2012
Setor Elétrico: o que apoiamos
• Geração hidrelétrica;
• Fontes alternativas de energia;
• Distribuidoras;
• Linhas de Transmissão;
• ESCOs
Formas de Apoio
Modalidades de Financiamento
Financiamento corporativo – garantias ligadas aos acionistas.
Project Finance - Financiamento de um projeto específico e não de todos os negócios de uma empresa, segregando custos, receitas e riscos do projeto através de uma sociedade de propósito específico (SPE).
O Project Finance como novo paradigma no financiamento da infraestrutura:
• Controle privado;
• Participação pública;
• Modicidade tarifária;
• Cessão e a vinculação de recebíveis;
• Incentivos à antecipação da entrada em operação antes do prazo previsto no contrato de concessão; e
• Dimensões sócio-ambientais.
Project Finance
• Receitas futuras vinculadas ou cedidas aos financiadores;
• Fluxo de caixa suficiente para saldar financiamento - ICSD maior ou igual a 1,3 ou 1,2;
•Capital próprio dos acionistas compatível com o risco do projeto (mínimo 20%)
• Risco:
- Classificação de risco do projeto
- Qualificação dos acionistas
- Exame da qualidade dos recebíveis
- Constituição de contrato EPC
• Repartição de riscos: Participação de outros financiadores e agentes financeiros
BNDES e Project Finance
Parcerias com Outros Credores
Motivações:
• Grande demanda por funding para projetos de
infraestrutura;
• Interesse no desenvolvimento do mercado de capitais
no Brasil => debênture de infraestrutura;
• Redução do nível médio de participação do BNDES;
• Parcela de investimentos não financiáveis pelo BNDES
– Outorga
– Desapropriação
– Importação de equipamentos
.
3.747
2003 2004
2.710
2006
4.875
2007 2008
8.638
16.017
+ 80% - 23% - 10%Variação Anual
HidrelétricasTérmicas
NuclearEnergias Alternativas
DistribuidorasTransmissoras
FerroviasRodovias
Portos, Terminais e Armazéns
NavegaçãoTransporte Aéreo
+ 111%
15.280
3.366
7.116
2005 2009 2010
+ 21% + 85% - 5%
R$ milhões
2011
+ 23%
2012(Previsão)
+ 25%
18.743
23.390
7.921Realizado
1º Sem.
Evolução dos Desembolsos
Condições Financeiras para Energia
SegmentosPrazo de Amortização
(até)
BNDES Participação
máx. (%)
Moedas Contratuais
SpreadBásico(% a.a.)
1. Geração
Hidreletricidade20 (UHEs acima de
1.000MW)16 (UHEs até 1.000 MW)
70 100% TJLP 0,9
UTEs (Gás & Cogeração) 14 90 100% TJLP 0,9
UTEs (Carvão & Óleo) 14 50 50% TJLP 1,8
Energia Renovável 16 80 100% TJLP 0,9
2. Transmissão 14 70 100% TJLP 1,3
3. Distribuição 6 50 50% TJLP 1,3
4. PROESCO 6 80 a 100 ** 100% TJLP 0,9
Custo Financeiro Total: Custo da Moeda Contratual + Spread Básico + Spread de Risco (0,40% a.a. a 4,18% a.a.)
* Varia conforme nível de renda e localização
Apoio do BNDES ao Setor Elétrico
Energia: Aprovações 2003 a 2012 (1º Sem.)
Valores em R$ mil
SegmentoNº de
ProjetosFinanciamento BNDES (R$ Mil)
Investimento Previsto (R$ Mil)
1. Geração 42.966 MW 197 64.928.721 123.992.035
Hidrelétricas 32.241 MW 43 37.320.386 74.710.683
Termelétricas 4.298 MW 11 5.539.573 12.365.852
Eólicas 2.497 MW 22 7.860.363 14.631.229
PCH 2.210 MW 111 7.146.472 10.855.631
Nuclear 1.405 MW 1 6.146.256 10.488.029
Biomassa 315 MW 9 915.671 940.611
2. Transmissão 23.507 Km 78 11.379.661 26.852.269
3. Distribuição 65 12.967.012 23.406.502
4. Racionalização 17 62.290 101.978
TOTAL 357 89.337.684 174.352.785
Capacidade Instalada
-
-
Setores Valores (R$ bilhão)
2007-2010
2012-
2015
Energia Elétrica 142 158
Ferrovias 25 45
Rodovias 40 53
Portos 9 15
Aeroportos 2 4Infra 218 275
Perspectiva de Investimentos em Energia EólicaPerspectiva de Investimentos em Energia Eólica
Fonte: BNDES Fonte: BNDES
Repensando a Matriz e o Planejamento Elétrico
Brasileiro
Algumas Reflexões
• Política Industrial & Modicidade Tarifária;
– Requisito de Conteúdo local mínimo nos Editais do Setor
• Geração Distribuída & Energia Solar;
• Mecanismo de Realocação de Energia & Setor Eólico;
• Geração Térmica & shale gas;
• Matriz elétrica planejada & resultados dos Leilões;
• Projetos concluídos & ICGs (prazos, concentração);
• Tributos & Competitividade das diferentes fontes;
• Leilão de Fontes Alternativas com piso por fonte/região
.