zepter fond ad banjalukakonferencija.blberza.com/cms2filecache/files/cms2/docver... ·...
TRANSCRIPT
1. Osnovne informacije
• Zepter Fond je najveći zatvoreni investicioni fond u Republici Srpskoj
• Neto vrijednost imovine za april 2011. godine iznosi 139.298.413 KM
• Fond trenutno ima 100.005 akcionara
• Fond je prisutan na regionalnim i svjetskim tržištima
• Zepter Fond nastoji da aktivno učestvuje u razvoju tržišta kapitala u Republici Srpskoj
• Fond u svom portfelju ima akcije 172 preduzeća,
udjele ili akcije 10 investicionih fondova i
obveznice 5 emitenata u 9 različitih emisija
Struktura ulaganja na dan 30.04.2011.
87,01%
1,76%
8,10%
0,33%
2,53%
Akcije
Obveznice
Ostale hartije od
vrijednosti
Depoziti i plasmani
Gotovina i gotovinski
ekvivalenti
2. Restrukturiranje Fonda
2.1 Finansijsko restrukturiranje Fonda
• Osnovni kapital Fonda 320.291.477 KM
• Neto vrijednost imovine 139.298.413 KM
• Pokriće gubitka iz ranijeg perioda putem
smanjenja osnovnog kapitala
• Stekli bi se uslovi za isplatu dividende
• Restrukturiranje isključivo uz saglasnost
Skupštine akcionara zatvorenog investicionog
fonda
Svođenje kapitala na realnu vrijednost
Stvaranje uslova za isplatu dividende
Veća zainteresovanost investitora
Rast cijene i prometa
Struktura kapitala Fonda na dan 31.12. za
periode od 2008. do 2010. godine
O P I S 2008. 2009. 2010.
Osnovni kapital
320.291.477
320.291.477
320.291.477
Emisiona premija
4.706.306
4.706.306
4.706.306
Akumulirani D/G
(68.737.684)
(70.591.535)
(65.516.680)
D/G tekućeg perioda
(1.853.851)
5.070.684
2.438.917
Rev. Rezerve
(185.249.029)
(162.449.790)
(143.577.843)
Ukupan kapital
31.12.
69.157.219
97.027.142
118.342.177
Godišnji rezultat Fonda za periode od 2008.
do 2010. godine
O P I S 2008. 2009. 2010.
Rezultat tekućeg
perioda
(1.853.851)
5.070.684
2.438.917
Struktura rezultata:
D/G od ulaganja
(157.452)
10.176.863
6.149.700
D/G od transakcija sa
ulaganjima
(515.064)
(5.188.236)
(3.707.691)
Nerealizovani D/G
(1.181.335)
82.057
(3.092)
Pokriće gubitka ranijeg perioda smanjenjem
osnovnog kapitala Fonda
Osnovne pretpostavke:
Cilj pokriće gubitka ranijih perioda
Termin tokom 2008. godine
Iznos utvrđen na osnovu FI 2007. godine
Bitni događaji:
Transformacija iz PIF-ova u ZIF-ove tokom 2007. godine
Prva primjena MRS i MSFI 01.01.2008. godine
Efekat smanjenja osnovnog kapitala Fonda mogućnost isplate dividende
Projekcija kretanja akumuliranog D/G prema
podacima iz finansijskih izvještaja Fonda
Rezultat smanjenja osnovnog kapitala
Smanjeni osnovni kapital 156.865.542 KM Inicijalni osnovni kapital 320.291.477 KM
Broj akcija 7.448.639 Broj akcija 7.448.639
Nominalna vrijednost 21,06 KM Nominalna vrijednost 43,00 KM
Moguća isplata dividende 0,91 KM / 1,51 KM
O P I S
Akumulirani
D/G
31.12.2007.
Smanjenje OK
Fonda radi
pokrića gubitka
Akumulirani
D/G
31.12.2010.
Korekcija za RG
zbog stečaja
2008-2010
Korigovani
akumulirani D/G na
dan 31.12.2010.
D/G od ulaganja 5.907.057 16.169.111 16.169.111 D/G od transakcija
sa ulaganjima (69.365.093) (9.410.991) 4.514.361 (4.896.630)
Nerealizovani D/G (99.967.899) - -
Neto akumulirani
D/G na dan 31.12.(163.425.935) 163.425.935 6.758.120 4.514.361 11.272.481
Dividenda po akciji 2010: 0,91 KM 1,51 KM
Akumulirani D/G na dan 31.03. 2011. korigovan
za realizovani gubitak zbog stečaja emitenata
Moguća isplata dividende
Dividenda po akciji na dan 31.03.2011. 1,54 KM
O P I S
Akumulirani
D/G na dan
01.01.2011.
Rezultat
iskazan
31.03.2011.
Korekcija za
RG zbog
brisanja HOV
Akumulirani
D/G na dan
31.03.2011.
D/G od ulaganja 16.169.111 (541.999) 15.627.112 D/G od transakcija
sa ulaganjima (4.896.630) (4.568.551) 5.308.145 (4.157.036)
Neto Akumulirani
D/G 11.272.481 (5.110.550) 5.308.145 11.470.076
Struktura kapitala Fonda na dan 31.12.2010.
O P I S Finansijski izvještaji
2010.
Projektovani finansijski
izvještaji 2010.
Osnovni kapital 320.291.477 156.865.542
Emisiona premija 4.706.306 4.706.306
Dobitak / gubitak (63.077.763) 11.272.481
Rev. rezerve (143.577.843) (53.016.756)
Ukupan kapital 31.12. 118.342.177 119.827.573
Vrijednost po akciji:
Finansijski izvještaji
2010.
Projektovani finansijski
izvještaji 2010.
NAV 15,89 KM 16,09 KM
Nominalna vrijednost 43,00 KM 21,06 KM
Dobitak/ gubitak (8,47) KM 1,51 KM
2.2 Transformacija u otvoreni fond
Preduslovi za transformaciju:
• Eventualna transformacija u otvoreni fond bi se izvršila isključivo na osnovu odluke Skupštine akcionara Fonda
• Izmjena zakonske regulative, u smislu preciznijeg definisanja pojedinih odredbi
• Jača marketinška kampanja i edukacija sadašnjih i potencijalnih investitora o načinu funkcionisanja otvorenih fondova
• Rok za eventualnu transformaciju 5 godina
Društvo se u dosadašnjem upravljanju
rukovodilo politikom investiranja koja je
primjerena zatvorenom fondu
Potreban period za prilagođavanje portfelja
Pozitivni efekti transformacije:
• Eliminisala bi se razlika između tržišne cijene jedne akcije i neto vrijednosti imovine po akciji, od čega bi direktnu korist imali sadašnji akcionari Fonda
• Stvorili bi se uslovi za povećanje imovine Fonda upisom novih udjela
Rizici transformacije
• Nestanak interesa za trgovanje akcijama
fondova na berzi
• Niska likvidnost na Banjalučkoj berzi
• Većina fondova ima sličnu strukturu ulaganja
(emitenti iz sistema Elektroprivrede RS i
Telekom RS)