Журнал Евразийский экономический обзор 2

1

Рад снова приветствовать вас на страницах на-шего журнала. В этом выпуске вашему вниманию представлены труды как казахстанских, так и зару-бежных ученых, в которых освещены аспекты раз-вития мировой экономики и финансов, инноваций, бизнеса, инвестиций, «зеленой» экономики и многие другие актуальные вопросы.

В рубрике «Члены АЕЭКУ» вы можете ознако-миться со статьями лауреатов Нобелевской премии по экономике, профессоров сэра Джеймса Миррлиса и Роберта Ауманна, а также лауреата Нобелевской премии по химии, профессора Роджера Корнберга.

В этом номере героем нашей постоянной рубри-ки «Персона» выступил Председатель Правления Дочернего Банка АО «Сбербанк России» Олег Смир-нов.

В рубрике «Партнер АЕЭКУ» вам представлено интервью Председателя Правления Национального холдинга «КазАгро» Берика Бейсенгалиева о теку-щей деятельности и будущих планах Холдинга.

Как известно, в мае текущего года прошел IV Астанинский экономический форум, который со-брал на своей дискуссионной площадке свыше 5000 человек из более чем 80 стран мира. Результатом работы Форума стало подписание Меморандумов и Соглашений о сотрудничестве на сумму более 4,5 млрд. долларов, а также были выработаны реко-мендации для лидеров стран G20. В этом номере мы представляем вашему вниманию полную версию рекомендаций для лидеров стран G20 «Астанинский консенсус».

На официальной церемонии закрытия IV АЭФ были оглашены результаты конкурсов Виртуаль-ного форума АЭФ, которые проводились на сайте www.aef.kz. Статьи победителей номинации «Лучшая статья» опубликованы в специально созданной руб-рике «Лучшие статьи Виртуального форума».

Вы также можете принимать участие в форми-ровании журнала, высылая статьи на адрес элек-тронной почты редакции. Мы ждем ваши статьи и, наиболее интересные из них, будут опубликованы в следующих выпусках нашего журнала. Электронная версия журнала размещена на сайте Евразийского клуба ученых: www.eecsa.kz.

Надеемся, что наш выпуск никого не оставит равнодушным, ждем ваших отзывов и пожеланий. До новых встреч и удачи!

Главный редакторСерик Нугербеков

I am glad to welcome you again to our magazine. In this issue the works of both Kazakh and foreign scientists, covering aspects of the global economy and fi nance, innovation, business investment, “green economy” and many other topical issues are presented to your attention.

Under the heading “EECSA Members”, you can read the articles of the Nobel Prize winners in economics Professors Sir James Mirrlees and Robert Aumann, as well as Nobel Prize winner in Chemistry Professor Roger Kornberg.

In this issue, the central fi gure of our regular column “Personality” is represented by the Chairman of the board of SB JSC “Sberbank” Oleg Smirnov.

In the column “Partner of EECSA” you can read an interview with Berik Beysengaliyev, the Chairman of the Board “National Operating Holding “KazAgro” JSC about the current activities and future plans of the Holding.

As it is known, this year in May was held the IV Astana Economic Forum, which brought together on its discussion platform more than 5 000 people from more than 80 countries.

The result of the Forum was the signing of memoranda and cooperation agreements worth more than $ 4.5 billion, as well as the recommendations to the leaders of the G20 were developed. In this issue we present the full version of the recommendations for the G20 leaders “Astana consensus”.

During the offi cial closing ceremony of the IV AEF, the results of the AEF Virtual Forum competitions, which took place on the site www.aef.kz, were announced. The articles of winners in the nomination the “Best Article” are published in a specifi cally created column the “Best articles of the Virtual Forum”.

You can also take part in forming the magazine by sending articles to the e-mail of editors. We are waiting for your articles, and the most interesting ones will be published in future editions of our magazine. The magazine is available on the site of the Eurasian Club of Scientists: www.eecsa.kz.

We hope that our issue will not leave anyone indifferent. We are waiting for your feedback and suggestions. Goodbye and good luck!

Editor-in-ChiefSerik Nugerbekov

ДОРОГИЕ ЧИТАТЕЛИ!DEAR READERS!

2

Учредитель и издательОбъединение юридических лиц «Ассоциация

«Евразийский экономический клуб ученых»

Главный редакторНугербеков Серик Нугербекович

д.э.н

Редакционный совет: Султанов Бахыт Турлыханович

помощник Президента Республики Казахстан, председатель Координацион-ного совета Ассоциации «Евразийский экономический клуб ученых»

Барабанер Ханон Зеликовичд.э.н., Ректор Института экономики и управления ЭКОМЕН,

ЭстонияПлотникова Раиса Ивановна

д.э.н., Директор Международного союза экономистов, Российская Федерация

Сандоян Эдвард Мартиновичд.э.н., Проректор по развитию университетского образования

Российско-Армянского (Славянского) Государственного университета, Республика Армения

Сейткасимов Габдыгаппар Сагитовичд.э.н., Ректор Казахского Университета экономики, финансов и

международной торговли Республики КазахстанСпицын Анатолий Тихонович

д.э.н., Первый Вице-Президент Международной академии инвестиций, Директор Института стратегических

исследований интеграционных проблем ЕврАзЭС, Aкадемик РАЕН

Тагиев Намик Фаиг-оглыд.э.н., Директор Национального Метрологического Центра Госкомитета по

Стандартизации, Метрологии и Патентам Азербайджанской РеспубликиФедоров Михаил Васильевич

д.э.н., Ректор Уральского государственного экономического университета, Российская Федерация

Каюмов Нуриддин Каюмовичд.э.н., Директор Института экономических исследований Министерства

экономического развития и торговли Республики ТаджикистанТоксанова Айгуль Нурпеисовна

д.э.н., Вице-президент АО «Институт экономических исследований», Республика Казахстан

Каримсаков Мурат Ратович Председатель Исполнительного органа Ассоциации

«Евразийский экономический клуб ученых», Республика Казахстан

Редактор-корректорАкишева Аруана Сагиндыковна

к.э.н.

В журнале за оригиналом статьи публикуется её перевод.

Журнал зарегистрирован Министерством информации и связи Республики Казахстан.

Свидетельство № 11429 – Ж от 04 февраля 2011 г.

Все предложения, пожелания и замечания по изданию направляйте в редакцию журнала “Евразийский экономический обзор”.

Любое воспроизведение материалов или их фрагментов возможно только с разрешения редакции. Точка зрения редакции не всегда совпадает с

мнением авторов статей, публикуемых в журнале.

Выходит один раз в кварталЦена договорная

Подписной индекс 74375

Адрес редакции:010001, Республика Казахстан, г. Астана,

ул. Темирказык, 65тел.: +7 (7172) 701-803

факс: +7 (7172) 701-791e-mail: [email protected], [email protected]

www.aef.kz

Дизайн и верстка Зарина АльчикеноваКорректор Наталья Еремина

Отпечатано в типографии «Форма Плюс»г. Астана, БЦ «Асыл Тау»

тел.: + 7 (7172) 456-109Тираж 3500 экземпляров

Founder and publisherUnion of legal entities «Eurasian Economic Club of Scientists» Association

Editor-in-ChiefSerik N. NugerbekovDoctor of Economic Sciences

Editorial board:Bakhyt T. SultanovAide to the President of the Republic of KazakhstanCoordination Council ChairmanHanon Z. BarabanerDoctor of Economic Sciences, Rector, Institute of Economics and Management ECOMEN, EstoniaRaisa I. PlotnikovaDoctor of Economic Sciences, Director, International Union of Economists, Russian FederationEdward M. Sandoyan Doctor of Economic Sciences, Vice-Rector for University Education Development, Russian-Armenian (Slavic) State University, Republic of ArmeniaGabdigapar S. Seytkassimov Doctor of Economic Sciences, Rector, Kazakh University of Economics, Finance and International Trade, Republic of KazakhstanAnatoliy T. SpitsynDoctor of Economic Sciences, First Vice-President of the International Academy of Investments, Director of the Institute of Strategic Research of Integration Problems of the Eurasian Economic Community, Academician of Russian Academy of Natural SciencesNamik F. Tagiyev, Doctor of Economic Sciences, Director, National Metrology Centre of the State Committee for Standardization, Metrology and Patent, Republic of AzerbaijanMikhail V. FedorovDoctor of Economic Sciences, Rector, Ural State University of Economics, Russian FederationNuriddin K. KayumovDoctor of Economic Sciences, Director, Institute of Economic Research of the Ministry of Economic Development and Trade of the Republic of TajikistanAigul N. Toxanova, Doctor of Economic Sciences, Vice-PresidentJSC “Economic Research Institute”, Republic of KazakhstanMurat R. KarimsakovChairman Executive Body “Eurasian Economic Club of Scientists” Association, Republic of Kazakhstan

Editor proof-readerAruana S. AkishevaCandidate of Economic Sciences

In the magazine the translation is published behind the original article.

The Magazine is registered by the Ministry of Communication and Information of the Republic of Kazakhstan. Registration Certificate No. 11429 - Ж, dated February 04, 2011.

All proposals, suggestions and comments for publication should be directed to the Editor «Eurasian Economic Review».

Any reproduction of the materials or their extracts is only with permission of the editors. The editors’ opinion may not coincide with the opinions of the authors.

Quarterly editionNegotiated price Subscription 74375

Address of the editorial office:010001, 65 Temirkazyk str.,Astana, Republic of Kazakhstanphone: +7 (7172) 701-803fax: +7 (7172) 701-791 e-mail: [email protected], [email protected] www.aef.kz

Design by Zarina AlchikenovaProof-reader Natalya EreminaPrinted by “Форма Плюс”BC “Asyl Tau”, Astanaphone: + 7 (7172) 456-109Circulation 3500 copies

3

CONTENT

НОВОСТИ АЕЭКУEECSA NEWS

ПЕРСОНАPERSONAПредседатель Правления ДБ АО «Сбербанк России» Олег Смирнов: Нам 170, все впереди!...............................................................................................................14Chairman of the Board of SB JSC «Sberbank» Oleg Smirnov: We Are 170 Years Only, All Ahead!..............................................................................................14

ЧЛЕНЫ АЕЭКУEECSA MEMBERSSir James A. MirrleesNobel Prize Laureate in EconomicsAre Recessions Inevitable?........................................................................................................16Сэр Джеймс МиррлисНеизбежны ли кризисы?...........................................................................................................21

Robert J. AumannNobel Prize Laureate in EconomicsGame Engineering......................................................................................................................27Роберт АуманнПроектирование игр.................................................................................................................37

Roger D. KornbergNobel Prize Laureate in ChemistryLife as Chemistry........................................................................................................................48Роджер КорнбергЖизнь как химия.......................................................................................................................51

ПАРТНЕР АЕЭКУEECSA PARTNERБерик Бейсенгалиев:Холдинг «КазАгро»: Делая вместе, достигаем большего......................................................55Berik Beysengaliev: Holding «KazAgro»: By Making Together, Achieve More...........................................................60

4

СОДЕРЖАНИЕ

ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫECONOMY AND FINANCESummary of the High-level Consultation on Perspectives from Asia and the Pacific on the G20 Cannes Summit, 2011, Bangkok, Thailand.............................................................66Доклад председателей Консультации Высокого уровня на тему: «Видение стран Азиатского и Тихоокеанского региона по предстоящему Саммиту G20 в Каннах», 2011, Бангкок, Тайланд..................................................................69

Мурат КаримсаковНавстречу вызовам глобальной экономики. Астанинский консенсус: рекомендации для G20......................................................................................72Murat KarimsakovTowards the Challenges of Global Economy.Astana Consensus: Recommendations for G20............................................................................................76

Мариам ВосканянВалютная политика Армении: миф и реальность..................................................................79Mariam VoskanyanForeign Exchange Policy in Armenia: the Myth and the Reality.................................................85

Нуржан КалдыбековКазахстан и глобальный рынок: региональный аспект..........................................................90Nurzhan KaldybekovKazakhstan and Global Market: Regional Aspect.......................................................................95

БИЗНЕС И ИНВЕСТИЦИИBUSINESS AND INVESTMENTГаухар МакашоваМеханизмы координации субъектов регионального развития в целях реализации задач форсированной индустриализации Казахстана.........................................................99Gaukhar MakashovaMechanisms for Coordination of Regional Development Actors in Order to Achieve the Objectives of the Forced Industrialization of Kazakhstan..................................................104

ИННОВАЦИИINNOVATIONSБауржан ИсабековПарасатты экономика: дағдарыс пен серпіліс.....................................................................109Baurzhan IsabekovReasonable Economics: the Crisis and Inspiration..................................................................115

5

CONTENT

ПРОДОВОЛЬСТВЕННАЯ БЕЗОПАСНОСТЬFOOD SECURITYГалина Дудикова Актуальные проблемы разработки нового поколения экологически безопасных препаратов для биологической защиты животных..............................................................120Galina DudikovaActual Problems of Research a New Generation of Ecologically Safe Preparations for Biological Protection of Animals...............................................................................................126

ЗЕЛЕНАЯ ЭКОНОМИКАGREEN ECONOMY Bulent Senay“From Ecocide to Eco-ethics: Sophiapolis/Astana in the context of Post-Kyoto Prospects”....131Бюлент Сенай«От экоцида к экоэтике: Софияполис/Астана с точки зрения перспективы пост-киотского протокола»....................................................................................................136

Борис НаумовМетодика и основные результаты геомониторинга техногенно нарушенных территорий Центральной Азии и Прибалтики......................................................................141Boris NaumovMethods and Main Results of Geomonitoring Technogenic Violations in Central Asia and Baltic States.......................................................................................................................145

ТУРИЗМTOURISMКайрат Закирьянов, Владимир ВуколовАнализ проблем экономического обоснования туров по территории Республики Казахстан............................................................................................................149Kairat Zakiryanov, Vladimir VukolovThe Analysis of Economic Rationale Problems of the Tours....................................................151

Гюнель ТеймуроваЗначение туристского сектора в экономике страны............................................................153Gunel TeymurovaThe Role of Touristic Sector for Economics of the Country......................................................157

6

СОДЕРЖАНИЕ

ЛУЧШИЕ СТАТЬИ ВИРТУАЛЬНОГО ФОРУМАBEST ARTICLES OF VIRTUAL FORUMMahfoud DjebbarIslamic Financial Markets: Achievements, Prospects and Challenges.....................................160Махфуд ДжеббарИсламские финансовые рынки: достижения, задачи и перспективы.................................177

Alexander SuetinThe Great Moderation and Recession: Future Developments.................................................197Александр СуетинВеликая умеренность и рецессия: будущее развитие.........................................................203

Charles van der LeeuwRethinking the Roles of Merchanise and Cash in the World Economy: a Plea for Neo-physiocratism...................................................................................................210Чарльз ван дер ЛьюПереосмысление ролей товаров и наличных денег в мировой экономике: призыв к нео-физиократизму.................................................................................................217

АЕЭКУEECSA

7

19 сентября 2011 г. в Париже прошла официальная встреча Глав Казахстана и Франции Нурсултана Назарбаева и Николя Саркози. В ходе визита была подписана Совместная Декларация, в которой стороны приветствуют динамичное развитие казахстанско-французских отношений в рамках стратегического партнер-ства, объединяющего две страны.

Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев выразил поддержку инициативам французского председа-тельства в G20, а также мерам, предпринимаемым для противостояния проблемам задолженности и улучше-ния управления еврозоной.

Кроме того, Главы государств отметили возрастающее значение Астанинского экономического форума как площадки для диалога и размышлений по мировым экономическим и финансовым проблемам. Они рассматривают рекомендации для лидеров стран-участниц G20, выработанные участниками по итогам IV Астанинского экономического форума, как важный вклад в предпринимае-мые усилия по реформированию мировой экономики.

(Источник: официальный сайт Президента Французской Республики)

EECSA NEWS

ГЛАВАМИ ГОСУДАРСТВ КАЗАХСТАНА И ФРАНЦИИ БЫЛО ОТМЕЧЕНО ВОЗРАСТАЮЩЕЕ ЗНАЧЕНИЕ АСТАНИНСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО ФОРУМА

8

В письме, адресованном Евразийскому экономическому клубу ученых, заместитель Генерального секретаря ООН и Исполнительный секретарь ЭСКАТО г-жа Ноелин Хейзер, еще раз поблагодарила организаторов за прием на IV АЭФ, который, по ее мнению, дал начало более интенсивному сотрудни- честву между ЭСКАТО и Казахстаном, в том числе Евразийским экономическим клубом ученых, особенно на субрегиональном уровне. «Я была очень рада, что председатель Исполнительного органа АЕЭКУ участво-вал на Сессии Комиссии, и что Казахстан был хорошо представлен на Региональной Конференции высоко-го уровня по поддержке Динамического развития Азиатско-Тихоокеанского региона, прошедшей в Маниле в начале сентября», - отметила г-жа Хейзер.

НОВОСТИ AЕЭКУ

6-8 сентября 2011 г. в г. Манила (Филиппины) состоялась конференция, организованная ЭСКАТО ООН, на тему: «Азиатско-Тихоокеанские страны после глобального финансового кризиса: полученный опыт, современ-ные вызовы и вопросы глобальных реформ».

От Казахстана на данной конференции принял участие Каримсаков Мурат Ратович, Председатель Ис-полнительного органа Евразийского экономического клуба ученых, являющегося основным организатором ежегодного Астанинского экономического форума. В своем выступлении Каримсаков М.Р. представил пред-принятые меры Казахстана в преодолении кризиса 2008 г., подробно рассказал о его последствиях и получен-ном опыте, а также пригласил всех участников конференции на V Астанинский экономический форум, который состоится 22-24 мая 2012 года.

Кроме того, г-н Каримсаков выступил с докладом, в котором были отображены рекомендации для стран G20 – «Астанинский консенсус». Данные рекомендации были выработаны в мае текущего года по итогам Аста-нинского экономического форума, а также Виртуального форума веб-портала www.aef.kz.

Итоги данной конференции, а также рекомендации G20 были представлены на саммите G20 в Каннах (Франция).

Мурат Каримсаков во время посещения конференции ЭСКАТО ООН «Азиатско-Тихоокеанские страны после глобального финансового кризиса: полученный опыт, современные вызовы и вопросы глобальных реформ»

ВЫСТУПЛЕНИЕ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ АССОЦИАЦИИ НА КОНФЕРЕНЦИИ ЭСКАТО ООН

Сотрудники Евразийского экономического клуба ученых во главе c Председателем Муратом Каримсаковым посетили с рабочим визитом г. Нью-Йорк (США).

Целью визита было посещение Ежегодной конференции 2011 Мад-ридского клуба «Цифровые технологии в 21 веке», которая состоялась 8-9 ноября 2011 г. в г. Нью-Йорке. На конференции были обсуждены вопросы влияния информационных технологий и сетей на систему управления и демократизм в XXI веке. Среди спикеров конференции Мэр г. Нью-Йорка Майкл Блумберг, главный советник Microsoft Corporation Орландо Аяла, директор департамента по связям с государственными органами компа-нии Google Сюзан Пойнтер и т.д.

Конференция завершилась торжественным ужином по случаю 10-ле-тия Мадридского Клуба и в честь награждения Президента США Билла Клинтона (1992-2000) премией Демократии и лидерства.

Также в рамках встречи был подписан Меморандум о долгосрочном сотрудничестве АЕЭКУ с Мадридским Клубом.

Помимо посещения Конференции, Мурат Каримсаков провел ряд деловых встреч с Лауреатами Нобелевской премии Эриком Маскином, Эдмундом Фелпсом, Питером Даймондом, Джеймсом Хекманом, эко-номистом Робертом Капланом, Президентом США Биллом Клинтоном (1992-2000), Помощником Президента США Аниш Чопра, Исполнитель-ным директором Мирового банка по Азербайджану, Казахстану, Киргизии, Польши, Сербии, Швейцарии, Таджикистану, Туркменистану, Узбекистану Йоргом Фриденом, Заместителем директора департамента МВФ по Ближ-нему Востоку и Центральной Азии Дэвидом Оуэном, заместителем по-мощника Министра финансов США Кристофером Смартом, а также пред-ставителями американского бизнеса.

В ходе встреч были вручены дипломы Почетных профессоров Лауре-ату Нобелевской премии по экономике Эрику Маскину, Президенту США Биллу Клинтону (1992-2000), Председателю Федеральной резервной сис- темы Алану Гринспену (1987-2006), Президенту Мадридского клуба – экс премьер-министру Нидерландов Уим Коку (1994-2002), Президенту Бо-ливии Хорхе Кироге (2001-2002), председателю корпорации JP Morgan Chase International Джейкобу Френкелю.

Вручение диплома Почетного профессора Лауреату Нобелевской премии по экономике Эрику Маскину

Вручение диплома Почетного профессора

Председателю Корпорации JP Morgan Chase International

Джейкобу Френкелю

Подписание Меморандума о сотрудничестве с Мадридским клубом

Вручение диплома Почетного профессораПрезиденту США Биллу Клинтону (1992-2000)

Вручение диплома Почетного профессора Председателю Федеральной резервной сис-темы Алану Гринспену (1987-2006)

Встреча с Аниш Чопра, Директором по тех-нологиям Администрации Президента США, Помощником Президента США

ДЕЛОВАЯ ПОЕЗДКА СОТРУДНИКОВ ЕВРАЗИЙСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КЛУБА УЧЕНЫХ В США

EECSA NEWS

10

19 September, 2011, in Paris an official meeting of the Head of state of Kazakhstan Nursultan Nazarbayev and French President Nicolas Sarkozy, was held. During the visit, Joint Declaration was signed. In this Declaration the parties welcomed the dynamic development of Kazakh-French relations in the framework of strategic partnership, uniting the two countries.

President of Kazakhstan Nursultan Nazarbayev supported the initiatives of the French presidency in the G20, as well as the measures taken to confront the problems of debt and improve the management of the Eurozone.

Moreover, the Heads of State noted the growing importance of Astana Economic Forum as a platform for dialogue and reflection on the global economic and financial problems. They consider the recommendations for the leaders of member countries G20, developed by the participants of the IV Astana Economic Forum as an important contribution to efforts to reform the global economy.

(Source: official site of the President of French Republic)


HEADS OF STATE OF THE REPUBLIC OF KAZAKHSTAN AND FRANCE NOTED THE GROWING IMPORTANCE OF THE ASTANA ECONOMIC FORUM

11

On 6-8 of September, the conference on “Asian-Pacific countries after global financial crisis: acquired experience, Contemporary challenges and the issues of global reforms” took place in the capitol of Philippines Manila. The organizers of the given conference were ESCAP UN in collaboration with the central bank of Philippines “BankgoSentral NG Philipinas”. The conference has been urged to examine reaction on crisis of various countries of Asian-Pacific region in depth, and what positive experience can share. Among the participants were high rank representatives of central banks and the Ministries of Finance of Asian-Pacific region, ESCAP experts, professors of universities, research institutes and other international organizations, such as UNDP, World Bank, IMF and ADB.

On the given conference, Kazakhstan was represented by the chairman of the executive body of the “Eurasian Economic Club of Scientist” Association Mr. Murat Karimsakov, organization which is in charge for organizing of annual Astana economic forum. Inhisperformance, Mr.Karimsakov have presented the Kazakhstan’s measures in overcoming 2008 crisis, reported on its consequences and acquired experience, and also invited all participants of the conference to V Astana economic forum which will be held in 22-24 of May, 2012.

Besides, Mr. Karimsakov has performed with the report in which the recommendations for G20 states have been presented – “Astana consensus”. The given recommendations have been elaborated in May of the following year as a result of Astana economic forum, and also the Virtual forum of a web-portal www.aef.kz.

The final result of the given conference, and also the recommendations for G20 will be presented on G20 Summit in Cannes (France).

Murat Karimsakov during the UNESCAP Conference on “Asian-Pacific countries after global financial crisis: acquired experience, Contemporary challenges and the issues of global reforms”

EECSA NEWS

PERFORMANCE OF THE CHAIRMAN OF THE ASSOCIATION ON UNESCAP CONFERENCE

In the letter addressed to Eurasian economic club of scientists Deputy Secretary-General of the United Nations and Executive Secretary of ESCAP Ms. Noeleen Heyzer has once again thanked the organizers for warm reception at IV AEF, which by her opinion has given a start for more intensive cooperation between ESCAP and Kazakhstan, including the Eurasian economic club of scientists, especially at subregional level.

«I was very pleased that the Chairman of the Executive Body of the EECSA participated in the Commission Session and that Kazakhstan was well represented at the High-level Regional Conference on sustaining Dynamic Development in Asia-Pacific, held in Manila in early September» - said Ms. Heyzer.

Representatives of Eurasian economic club of scientists headed by its chairman Mr. Murat Karimsakov have visited New York with working visit.

The purpose of the visit wasattending at the Annual Conference of the Club de Madrid 2011 “Digital Technologies for 21st Century” held on November 8-9, 2011, in New York. The impacts of information technologies and networks on management system and democracy in the 21st century have been discussed during the Conference.

Among the speakers of the Conference were the Mayor of New York, Michael Bloomberg, the Senior Advisor of the Microsoft Corporation Orlando Ayala, Director of the Department by Government Affairs of Google Company Susan Poynter and many others.

The Conference accomplished by the Gala dinner marking the 10th anniversary of the Club de Madrid and in honor of awarding former U.S. President Bill Clinton with Democracy and Leadership Award.

Along with the participation at the Conference Mr. Karimsakov has conducted a number of meetings with Nobel Laureates Eric Maskin, Edmund Phelps, economist Robert Kaplan, U.S. President Bill Clinton (1992-2000), Mr. Aneesh Chopra, the first Federal Chief Technology Offcer of the US, with Jörg Frieden, Executive Director of the World Bank in Azerbaijan, Kazakhstan, Kyrgyzstan, Poland, Serbia-Montenegro, Switzerland, Tajikistan, Turkmenistan and Uzbekistan, also with David Owen, Deputy Director of the IMFs Middle East and Central Asia Department, Christopher Smart, Deputy Assistant Secretary of the US Department of the Treasury as well as other representatives of American business.

During the meeting Eurasian economic club of scientists awarded Mr. Eric Maskin, Nobel Prize Winner in Economics in 2007, Mr. Bill Clinton, U.S. President (1992-2000), Mr. Alan Greenspan, Ex-Chairman of the Federal Reserve of the United States (1987-2006), Mr. Wim Kok, President of the Club de Mardid and Ex-Prime-Minister of Netherlands (1994-2002), Mr. Jorge Quiroga, Ex-President of Bolivia (2001-2002), Mr. Jacob A. Frenkel, Chairman of JPMorgan Chase International with the Dimplomas of Honorary professor.

Signing the Memorandum on long-term cooperation with the Club de Madrid

Awarding the U.S. President Mr. Bill Clinton with the Diploma of Honorary Professor (1992-2000)

Awarding the Chairman of the Federal Reserve of the United States Mr. Alan Greenspan with the Diploma of Honorary Professor (1987-2006)

Awarding the Nobel Prize Laureate in Economics Mr. Eric Maskin with the Diploma of Honorary Professor

Awarding the Chairman of JPMorgan Chase International

Mr. Jacob A. Frenkel with the Diploma of Honorary Professor

During the meeting with Mr. Aneesh Chopra, the first Federal Chief Technology Officer of the US


BUSINESS TRIP OF EURASIAN ECONOMIC CLUB OF SCIENTISTS ASSOCIATION REPRESENTATIVES TO THE US

14

2011 год для дочернего банка АО «Сбербанк» в Казахстане является праздничным во всех смыслах: в год 170-летнего юбилея финансовой структуры ее команда может похвастаться вну-шительными результатами – и не только в биз-несе. Совсем недавно «Сбербанк» провел ряд массовых мероприятий в Алматы на одном из них – массовых катаниях на Медео – побывало 25 тысяч человек. О том, в каких сферах финансо-вый институт занимает лидерские позиции, нам рассказал председатель правления ДБ АО «Сбер-банк» Олег Евгеньевич Смирнов.

Все последние годы мы методично работаем над процессами, структурой и, главное, все время вы-страиваем взаимоотношения с нашими клиентами. Все предыдущие годы мы делали упор на становле-ние процессов, их усовершенствование, очень много работали над выстраиванием моделей индивиду-альной работы с крупными клиентами. Поэтому наш успех в нынешнем году — это результат скрупулезной и тонкой работы, мы двигали очень многие новации буквально в ручном режиме — в итоге получили хо-рошую долю прироста в корпоративном секторе.

В 2007 году мы поставили цель — создать уни-версальный банк. Поэтому первоочередной задачей было развитие корпоративного блока, и уже в 2008 году мы сумели выделить полноценное клиентское подразделение, перед которым поставили задачу массивного увеличения корпоративной базы. За три года, которые прошли после этого, мы прирастили ко-личественно клиентскую базу в три раза, по кредитно-му портфелю рост составил 18 раз, по сравнению со стартом, по депозитному портфелю — в 20 раз. Раз-вивая активные операции, то есть финансирование, мы сумели достичь главного: у нас появилась воз-можность активно диверсифицироваться, развивать множество вспомогательных инструментов. И я могу сказать, что именно сейчас мы достигли оптимально-го соотношения объема привлеченных средств к раз-мещенным. В результате у нас есть определенный запас, который позволяет нам быть мобильными на

The year 2011 has become celebratory in all senses for subsidiary bank JSC Sberbank (Kazakhstan): in a year of 170-year- anniversary of financial structure and its team can brag of impressive results – and not only in business. Just recently Sberbank has conducted a number of mass events in Almaty – the mass skatings on Medeo – with around 25 thousands visitors. About the financial institution takes leader positions in what spheres, to us chairman of the board SB has told joint-stock company "Savings Bank" Oleg Smirnov.

The Chairman of the board of subsidiary bank JSC Sberbank (Kazakhstan) Oleg EvgenevichSmornov told us in which spheres the financial institution takes the leading positions.

All last years we methodically work over processes, structure and, the main, all time we build relationships with our clients. All previous years we concentrated on formation of processes, their improvement, worked onbuilding the model of individual work with high profile clients. Therefore our success in this year is a result scrupulous and a delicate work, we literally moved very many innovations in a manual mode — and as a result we have received a good share gain in corporate sector.

In 2007 we aimed to create universal bank. Therefore development of the corporate block became our prior aim, and in 2008 we managed to allocate full-scale client division with task of massive increase in corporate base. For three years after that, we have developed quantitatively client base three times, on a credit portfolio growth has constituted 18 times, in comparison with start, on a depositary portfolio — in 20 times. Developing active operations, that is financing, we have managed to reach the main goal: we had a possibility to be actively diversified, to develop set of auxiliary tools. And I can say that namely now we have reached an optimum ratio of volume of the involved means to the placed. As a result we have a certain stock which allows us to be mobile in the market during the period when it necessary to operatively attract and place required high-yield and low-yield credits for our dear partners.

ПРЕДСЕДАТЕЛЬ ПРАВЛЕНИЯ ДБ АО «СБЕРБАНК РОССИИ» ОЛЕГ СМИРНОВ: НАМ 170, ВСЕ ВПЕРЕДИ!

CHAIRMAN OF THE BOARD OF SB JSC “SBERBANK” OLEG SMIRNOV: WE ARE 170 YEARS ONLY, ALL AHEAD!

ПЕРСОНА

15

рынке в период, когда требуется оперативно привле-кать и размещать высокодоходные и низкорискован-ные кредиты для наших уважаемых партнеров.

В этом году Сбербанк начал активную диверси-фикацию. Мы и раньше уделяли вопросам финансо-вой безопасности немало внимания, но в этом году, согласно планам, мы снова сознательно пересмо-трели наши взаимоотношения с клиентами, можно сказать, заново с ними познакомились. Ведь бизнес тоже не стоит на месте, он ежечасно, ежесекундно меняется. Среди наших клиентов есть и такие, чья структура сильно изменилась даже за последние полгода, три месяца, даже за месяц. А изменение структуры бизнеса влечет за собой что? Изменение структуры спроса. Мы не можем позволить себе оста-новиться, расслабиться. Самый сильный банк — это банк, который меняется вместе со своими клиентами, создает актуальные предложения и даже в какой-то мере оказывает консалтинговые услуги. Это задача, которую перед нами поставил президент ОАО «Сбер-банк России», нашей материнской структуры, Герман Греф. Во всех странах, где присутствует Сбербанк, он стремится стать по-настоящему партнерской корпо-рацией. Мы следим за достижениями и формируем на основании наших наблюдений новые предложе-ния для клиентов.

Нынешний год является юбилейным у Сбербан-ка – нам исполняется 170 лет. В рамках юбилейного года нами запущены большие программы по благо-творительности. Мы, в частности, установили не-сколько детских площадок в парках Алматы. Или вот еще очень большой проект: в День знаний, 1 сентяб-ря 2011 года, мы отправили 2,5 тысячи первоклас-сников – воспитанников детских домов, то есть всех первоклассников, обделенных родительским внима-нием, в школы с новыми учебными принадлежностя-ми. Мы их прямо так и дарили – в рюкзаках, куда сло-жили необходимые для учебы предметы.

Но самое главное, мы провели в Алматы два больших мероприятия – привезли ледовое шоу «Лед и пламень», поздравив таким образом сотрудников, а также устроили массовые катания для алматинцев на Медео 12 ноября. В тот день высокогорный каток посетило не менее 25 тысяч человек – все эти люди, я считаю, пришли не только покататься на коньках, но и поздравить «Сбербанк» с юбилеем.

Я считаю, успех в любой работе напрямую зави-сит от людей. Нам удалось собрать очень сильную команду, которая разделяет ценности банка и жаж-дет новых успехов. Я думаю, это важно, когда люди очень внимательны к корпоративным ценностям и душой болеют за все наши начинания. Но для меня лично очень важно не осознание успеха, а жажда но-вых побед. Поэтому не ждите, что мы остановимся. Нам предстоит многое сделать. У нас очень амбици-озные планы. Ведь нам 170, все впереди!

This year the Sberbank has started an active diversification. We paid a lot of attention to financial safety matters previously as well, but this year, according to plans, we again have meaningly reviewed our customer relationships, it could be said anew met them. Business is not standing on one place as well, it changes hourly, every second. Among our clients there are such, whose structure has strongly changed even for the last half a year, three months, even for a month. What involves the change of business structure?

Demand pattern change. We cannot dare ourselves to stop or relax. The strongest bank is a bank which changes together with the clients, creates actual offers and even in some measure renders consulting services. It is a task which was set by the president of Sberbank of Russia, our parent company, Herman Gref. In all countries where there is a Sberbank, he aspires to become a really partner corporation. We observe achievements and on the basis of our supervision we form new offers for clients.

This year is anniversary at the Sberbank – we turned to 170. Within the anniversary year we have startedthe big charity programs. We, in particular, have established some children's playgrounds in parks of Almaty.

Or there is another one big project: in Day of knowledge, on the 1st of September, 2011, we have sent 2,5 thousands first-graders – foster children of children's homes, who are all first-graders deprived of parental attention, in schools with new educational stuff. We literally presented them – in backpacks where we putall necessary things for study.

But the most important thing is the fact that we have conducted two big events in Almaty –brought ice show «Ice and Flame», having congratulated employees this way, and also arranged the mass skating for Almaty citizens on Medeo on November, 12th. That day a high-mountainous skating rink has visited not less than 25 thousand people – all these people, came not to go skating only, but also to congratulate Sberbank with an anniversary as well I guess.

I think that success in any work directly depends on people. We managed to collect very strong team which shares values of the bank and thirsts new successes. I think, it is important, when people are very attentive to corporate values and support all our undertakings.

But for me personally the most important is not just to realize the success, but thirst of new victories Therefore do not wait that we will stop. We are to do much. We have very ambitious plans. After all we are 170 years old only, all ahead!

PERSONA

16

ЧЛЕНЫ АЕЭКУ

May 3-4, 2011, during the IV Astana Economic Forum, for the students of the JSC “Nazarbayev University”, L.N. Gumilyov Eurasian National University, and Kazakh National Technical University named after K.I. Satpaev and Al-Farabi Kazakh National University, the lectures of the Nobel Prize Laureates were organized, and also at the same time, online video-conference in 14 regional Kazakhstan’s universities was conducted. During these lectures the students had the unique opportunity to see and hear world-renowned scientists.

We present to your attention the lectures of the Nobel Prize Laureates in Economics, Professors Sir James A. Mirrlees, Robert J. Aumann and the Nobel Prize Laureate in Chemistry Roger D. Kornberg.

ARE RECESSIONS INEVITABLE? By James A. Mirrlees, Sir,Nobel Prize Laureate in Economics «for the fundamental contributions to the economic theory of incentives under asymmetric information», 1996, Great Britain

Sir James Alexander MirrleesNobel Prize Laureate in Economics "for the fundamental contributions to the economic theory of incentives under asymmetric information", 1996

Born July 5, 1936. Mirrlees was educated at the University of Edinburgh and Trinity College, Cambridge. Between 1968 and 1976, Mirrlees was a visiting professor at Massachusetts Institute of Technology.

In 1968 he taught at Oxford University where he closely worked with tax system of the USA, namely with the theory of income taxation. James Mirrlees worked a lot at the different Universities of the country and cooperated with the state authorities, consulting specialists from

different countries. In 1996 Vickrey and Mirrlees shared the Nobel Prize for Economics "for their fundamental contributions to the

economic theory of incentives under asymmetric information".In 1998 he was knighted. He is the President of econometric society (1982) and President of International Atlantic

Economic society (1988-89).Since 2002 he has been Distinguished Professor-at-Large at The Chinese University of Hong Kong and in 2009

he became Master of Morningside College, established in The Chinese University of Hong Kong.In May, 2011, Sir Mirrlees visited Kazakhstan, and had a speech during the Plenary Session of the IV Astana

Economic Forum. Sir James Mirrlees is an honorary member of the “Eurasian Economic Club of Scientists” Association and Astana Club of Nobel Prize Laureates.

Let us begin by considering the long run. We know a good deal about the history of economic development in the nations that are now rich. In most of the last two centuries, they have been growing, though sometimes quite slowly. Their growth has been interrupted from time to time by recessions, when economies have declined, and available labour and capital has been underutilized – people lose their jobs, bankruptcy increases, and factories and building sites stand idle. Are these episodes somehow part of the natural economic flow, like tornadoes and typhoons; or are they, as a growing myth would have it, tsunamis caused by catastrophic external events? More important can these crises, and their human effects be prevented or at least reduced? If we look at the broad history of economic development of the “developed” economies, we see that good times predominate. Perhaps they can be extended.

There appear to be (at least) two Laws of Economics, somewhat analogous to the first two Laws of Physics. Since these laws lack the precision of the physics laws,

economists are too modest to mention them as features of economic motion, and identify them as major and striking aspects of the world. But they are certainly not implied by the laws of physics and chemistry. The first two laws of physics are that, in a closed system (such as the universe), energy is conserved, and entropy (i.e. disorder) increases. The laws I claim for economics are

The return to capital investment is positive. More precisely, there are always many investment projects available that have (in the mean) a positive rate of return, and that rate of return shows no tendency to decline in the long run. One consequence is the approximate constancy over time of the ratio of national output to the national capital stock.

The return to capital investment is, particularly for projects with that positive mean return, uncertain; and for individual projects generally highly uncertain.

The first law has enabled the world economy to growth, to grow faster than human population during the last two centuries. That has made many of us rich, and

17

EECSA MEMBERS

many others economically comfortable. The second law has made some people poor after being rich: it contributes significantly to the inequality of economic experience which is such a disturbing feature of the world economy. Is the uncertainty of the rate of return to investment the source of recessions? Since the uncertainties in different investment projects have some tendency to compensate for one another, it seems unlikely. Someone who invests in a single company must expect much greater fluctuations and uncertainties in his economic prospects than someone who prudently spreads his investments over the whole range of available capital assets.

The particular way that multiple risks compensate for one another most of the time is evident if we examine the growth experience of major economies. Figure 1 shows the experience of the USA from 1850 to the present, as measured by the best efforts of quantitative economic historians. Real GDP is the output of the economy measured, as best one can, in constant prices.

Figure 1USA real GDP 1850-2008 (2005$B)

This is an amazing history. Output has grown more than a hundredfold (of course population grew too, but not by nearly as much). The observer may be struck by some serious blips, particularly the great depression in the 30s, followed by the growth surge in the World War. But what is really more notable is how predictable growth has been. The economy grew quite smoothly, with the exception of that disturbed period in the thirties and forties, and when there were deviations, it then returned to almost the same path, with a constant growth rate. This becomes clearer if we make a transformation, beloved of economists, and very natural, to a logarithmic scale. Figure 2 shows the same data, with the logarithm of output rather than its dollar value.

In the new figure, we see an approximate straight line, meaning that the growth rate has been more or less constant in the long run. If someone in 1950 had forecast real GDP in 2000 by assuming the same growth rate as had occurred from 1900 to 1950, he would have overestimated by only 13%. In the same period, GDP grew by 550%: 13% is a remarkably small forecasting error. Economists should be able to do quite well at forecasting over long periods, admittedly by very simple methods. It makes the standard social-science excuse,

that human beings are very various, in tastes, beliefs and relationships, and therefore hard to predict, look quite feeble.

Figure 2USA Real GDP 1850-2008: log (2005$B)

European economies have economic experience similar to the USA. The Asian economies have usually had (long) periods of more rapid economic growth, followed by what is likely to be a long period of slower economic growth, more like that of Europe and North America. That is presumably because they drew labour into a high-productivity formal sector from a low-productivity informal sector, and gradually adopted the advanced technologies developed in the West, until both “surplus” labour and surplus technology were fully absorbed. The lesson I want to draw is that total production capacity grows steadily, and quite predictably. The uncertainties of investment and production do to a large extent cancel one another out. The occasional downturns cannot be simply the sum of production uncertainties. Something else must happen.

A simple inspection of past and present recessions does not suggest a common cause. One of the worst of all economic crises, in the middle of the fourteenth century, was caused by several forms of plague, the Black Death. It seems to have caused an enormous economic downturn. At the end of the European wars against Napoleon, there was a significant recession, as returning soldiers could not find employment. The oil crisis in 1973, when OPEC restricted oil supply, in reaction to US support of Israel in the Yom Kippur war, led to a recession serious in length if not depth. In the Asian financial crisis of 1997, there was a high risk of sovereign default, as it turned out some governments and major companies had borrowed excessively and imprudently. I do not know whether other external events were important in these crises, but I am sure these brief summaries are too simple. The variety of external influences is clear.

The most recent recession was perhaps a combination of some of these and other causes. The United States had dismantled some of its regulatory mechanisms, encouraging the creation and expansion of a variety of complicated or peculiar financial assets, not well understood by institutional or individual investors

18


or rating agencies. The Federal Reserve Governors kept the interest rate low encouraging house prices, and stock prices, to rise quite rapidly, thus encouraging expansion of mortgages on easy (and unpredictable) terms. The existence of market-traded, mortgage-backed derivatives removed almost all incentive for lenders to lend prudently for houses or cars. Bankruptcy risks for banks and other financial institutions were therefore increasing, with the risks on different assets highly correlated. And banks, knowing or believing they would be bailed out, in fact had no incentive to avoid these large risks.

The commodity prices rose rapidly. The oil price went to the same level (in real terms) as at the oil embargo in 1973. It seems governments may have thought this was inflation, whereas these price rises would be expected to reduce demand, for commodities, and for goods generally. This was a deflationary event, and governments began to raise interest rates and tighten economic policy. Consequently American house prices began to fall, and quickly everyone expected extensive mortgage default. The magnitude of the consequences surprised almost everyone. The value of bank assets fell dramatically, and banks decided they only wanted to lend to government. The effect was greatly magnified because increased bankruptcy risk reduced the value of derivative assets that were really bets that firms (such as Lehmans) would not become insolvent.

A recession can come about because businesses become pessimistic about future demand for their products, and therefore reduce their demand for capital goods. The impact of such a change in expectations can be large: expecting that future demand will fall by ten per cent. could justify cutting current investment demand to zero. The current recession was different, at least initially. Banks reduced their lending to businesses and individuals drastically. It seemed that people were still quite keen to buy capital goods, but they could not. The effect was most vivid in the car industry. Many cars are bought with bank loans, both by businesses and individuals. Purchases were postponed. The trouble is that a fall in demand quickly causes a fall in production, so that growth declines and is likely to become negative for a time, and workers start losing their jobs.

You could take this as a description of what happened in the United States and the U.K. and other countries whose banks had invested heavily in derivatives or had borrowed short-term from these banks. In China and India, and many other countries, the banks had not gone into derivatives, and continued to lend as usual. Nevertheless, the recession threatened to become global, since demand reduction in one country is transmitted through international trade to other countries. China, for example, experienced a large fall in export demand (partly offset by the fall in imports into the export industries). Stock markets fell generally, as the news worsened. No doubt the fear of recession, as well as falling export demand, induced the collapse of property

prices in Spain and the dramatic end of the construction book there. We should look at demand in the world as a whole, and expect to see a global impact on growth and employment.

The figures show a significant world recession, though with a surprisingly quick recovery in 2009. I shall return to the question whether we can expect that recovery to continue, and how likely it is that the world economy will return to its pre-2008 growth path in the near future.

Figure 3World GDP ppp index, Quarters 2005-2009

(Data from the Economist)

This account shows that the recession began with a fall in demand, to which governments contributed, which rapidly brought about much greater falls in demand, because the real economy had become exceptionally sensitive to property and asset prices falling quickly from the excessively high level they had reached. The recession might have been avoided if these asset price bubbles had by some means been prevented from developing. I am sure it could have been avoided if it had been possible to create new demands in place of the demand reduction that actually occurred. Governments can increase demand by lowering taxes, increasing subsidies and by increasing public expenditures on goods and services. They can also do it by reducing the interest rates at which they borrow, but that appears to be an unreliable method: econometricians find little evidence of a quick response of investment demand to changes in interest rates. But governments prefer to finance increased spending at low interest rates, and in the present crisis it has proved easy for most countries to finance stimulus packages at interest rates little above expected inflation.

Some economists believe that government cannot bring about a net increase of demand, because people will, supposedly, foresee future tax payments to finance public debt repayments, and save, consuming less now, to provide for them. There is no empirical warrant for this belief, though admittedly it is difficult to test rigorously. In any case, national debt can be increased and never repaid, just as national reserves can be reduced and never again increased. In the current recession, China increased government spending net of taxes by several trillion RMB, and that certainly seems to have quickly

19

EECSA MEMBERS

counterbalanced the fall in demand from exports. Growth declined only briefly, and there is every sign that and initial increase in unemployment quickly disappeared. We have seen as clear an illustration of successful Keynesian policies as one could wish for.

Most countries introduced stimulus packages, though generally not as quickly as China. And even China was not quick enough, for there were several months of serious unemployment at the outset. On the global scale, the recession has been quite bad, despite these stimulus packages. One reason is that they did not come on stream quickly enough. It is possible that pessimistic expectations generated by the start of the recession made it worse subsequently. But spending on non-durables held up well, at least in the USA and UK (I do not know what happened in other countries). Therefore it was constraints on borrowing that forced reductions in private demand, more than pessimism. I conclude that the stimulus packages have been too small as well as too late. And banks should have been forced to lend, for example by nationalization and exercising the control public ownership would allow, or creating state-owned banks or lending institutions (on a larger scale than was done).

Why did governments do too little to restore demand. No doubt some distrusted Keynesian policies, and responded to international pressure reluctantly and weakly. Most underestimated the size of the demand gap that needed to be filled globally; though I am not sure that anyone tried to estimate it carefully. And countries that already have a national debt increase that debt when they introduce fiscal stimulus. The US government deficit reached 10% of GDP; in the UK it reached 14% (because the deficit proportion was already inappropriately high when the recession struck). If deficits of that magnitude are maintained for long, the cost of servicing the national debt can become a significant fraction of GDP, particularly when real interest rates become significantly positive again. Lenders may begin to fear default, driving the cost of servicing the debt even higher: a vicious spiral is in prospect, and countries do suffer them from time to time. Understandably, governments will, in varying degrees, try to reduce the risk of such an episode.

This national debt problem would not matter if enough fiscal stimulus were undertaken only by countries with positive net wealth, i.e. Germany, Japan, China, Saudi Arabia, and a number of smaller economies at the present time. During the current recession, China has done as much as can be expected, though even more would be welcome. The others have done less. We can expect the problem to continue. We cannot be sure that if all these countries moved into deficit that would, in this or any other recession, be enough to compensate for demand reductions for other reasons. Keynes feared that, in time, the rate of profit would become so low that businesses would not increase their capital sufficiently rapidly to absorb the savings people would do at full

employment. In these circumstances, full employment will only be maintained if some other assets are available to absorb the savings. Government securities are the obvious candidate. I expect that low investment demand will be a problem only occasionally. There is no way to guess about the far distant future. But when low investment demand is a problem, fiscal deficits may be needed. When low investment demand is not a problem, then of course the temptation for governments to run deficits is a problem. That is an issue for another day.

Concern about national debt and fiscal deficit is a major reason why governments are unlikely to get policy right when recessions appear on the horizon. Even if they correctly estimated the stimulus needed, they would be unlikely to do enough to snuff it out before it was at all deep. Estimates of the likely course of the recession, of the behaviour of demand in the absence of government intervention, are bound to be highly uncertain. Experience of the bigger recessions makes us think that economic advisors and institutions generally underestimate the severity of the downturn. That may be because quite often recessions are avoided because more than enough government demand was in fact generated, and we ignore these episodes when assessing the bias in government response.

Some governments may also be likely to get it wrong, at least every decade or so, by misinterpreting temporary commodity price rises as inflation. Some at least should be partially immune from the problem. US monetary policy is supposed to respond to a price index that excludes oil and other commodities. An issue remains. A commodity-price increase is plausibly demand-reducing, because price elasticities are low. To ignore it is not enough, because it is not neutral.

If, as I would argue, severe regulation of financial derivatives and business insurance contracts is required if we are to avoid another crisis like the current recession, then we are likely to have more crises of the same kind; because the financial sector believes it has an interest in avoiding regulation, and can and will spend a lot through the usual political channels, to keep regulation mild. This and other kinds of recession are also all the more likely if some businesses, particularly financial firms, can expect with fair confidence to be bailed out. Bailing out ought to have involved much more severe penalties for individuals, for the people who took the big decisions, the executives. We can guess the reasons why it did not, except in cases that amount to serious fraud. Some of the reasons are respectable. But the predominant issue of incentives, of what people can expect to happen next time and how that will affect their behaviour meanwhile, seems to have been neglected yet again.

These are reasons why, it seems to me, governments will not make better interventions in future, and why, therefore, since there are bound to be events of one kind or another that reduce aggregate economic demand, recessions are in some degree inevitable. Most

20


of these reasons for imperfect policy were themselves not inevitable. We could imagine a reform of economic government and regulation that would largely eliminate them. But there are also reasons why it would be difficult for the cleverest of governments, cooperating ideally with one another, to eliminate recessions. If the account of the development of recessions that I outlined is more or less right, then it poses quite a difficult control problem. Government response must lag behind evidence of deficient demand, which is necessarily collected with some delay. One of Milton Friedman's best points was that there are long and variable lags in economic dynamics. Controlling the economy is like trying to sail a straight line in a boat with wind direction constantly shifting, and sometimes blowing a gale. Observation of stock markets with computerized trading do not make us believe that introducing rapid computerized control with fibre-optical transmission of information can be expected to eliminate lurching and twisting, though it should be able to avoid capsize. And it must be said that the effects of stimulus through spending or tax changes are also quite uncertain. Whether people spend their unemployment benefits depends on many unobservable factors with variable effect. Recessions, of variable magnitude, are bound to happen.

From these considerations, we should conclude that dealing with recessions should not be left to fiscal and monetary policy when they happen, but that the structure of the economic system, its internal connections, matters too. That is why regulation and institutions matter. They have to be designed to reduce the sensitivity of the economy to shocks. We know that the current recession showed that the economy had become highly sensitive to rapid changes in asset prices, the prices of property and company shares. Many financial institutions had remarkably high leverage, and that creates sensitivity, increasing bankruptcy risk, with consequences through the economy in ways not contemplated by orthodox economic theory. Many derivatives provide excessive insurance and therefore incentives to lend to high-risk borrowers. Rating agencies and accounting firms, paid by those they evaluate, are not subject to appropriate incentives and therefore do not develop competence in understanding risks or measuring them appropriately.

Credit default swaps are widely used to let people and funds bet on insolvency or price movements, where differences of opinion become magnified into large and no doubt exciting gambles, greatly increasing risk for the rest of us. The aggregate value of outstanding gambles on the economy is immense, and most people in the financial world are remarkably unconcerned. It is amazing we have not suffered a greater recession than we have, so far.

If we cannot hope to eliminate recessions, then we should perhaps learn to love them, or at least not to suffer from them as much as we think we do. People are too concerned about changes in the price of their assets, whether houses, shares, or even foreign currencies. The real value of the house is the services it provides and will provide throughout its life, and other things bought with the proceeds when it is sold – often another house. A big change in the monetary value of the house therefore does not much change the real value. Of course house-price changes affect people who will soon be going into the housing market, and those who will soon be leaving it (and most people have some timing flexibility). But most people should not gain or lose much from quite large changes in house prices. The general conclusion is that we should encourage people not to worry too much about asset-price fluctuations. Then they will be happier; and they will not be so likely to reduce their consumption spending when markets crash. It is true that income reductions in recession are usually distributed very unequally: most people who retain their jobs often find they are better off than before, especially if prices fall. An interesting feature of the current recession was the widely distributed reduction of (middle-class) incomes as bonuses fell, but even then the large majority of people probably only had a slightly reduced growth rate of income.

Recessions are bad, of course. And much can be done to reduce their frequency and severity. I have no idea what will cause the next one. But I very much fear that widespread spending cuts by governments may make the Western economies dip again now, unless peoples' discovery that it was not really so bad encourages private spending, and banks at last get back to doing what they are supposed to: lend.

21

EECSA MEMBERS

3-4 мая 2011 года, в рамках IV Астанинского экономического форума, были проведены лекции Лауреа-тов Нобелевской премии для студентов АО «Назарбаев университет», Евразийского национального уни-верситета им. Л.Н. Гумилева, Казахского национального технического университета им К.И. Сатпаева и Казахского национального университета им. Аль-Фараби, на которых студенты получили уникальную возможность увидеть и услышать ученых с мировых именем, также параллельно велась онлайн видеокон-ференцсвязь в 14-ти региональных вузах Казахстана.

Предлагаем Вашему вниманию лекции Лауреатов Нобелевской премии по экономике, профессоров Сэра Джеймса Миррлиса, Роберта Ауманна и Лауреата Нобелевской премии по химии Роджера Корнберга.

Сэр Джеймс МиррлисЛауреат Нобелевской премии по экономике 1996 года «За исследования в области информационной асим-метрии»

Родился 5 июля 1936 г. Сэр Миррлис получил образование в Эдинбургском Университете и колледже Тринити, Кэмбридж. С 1968 по 1976 был приглашенным лектором в Массачусетском технологическом универ-ситете.

В 1968 году Джеймс Миррлис становится преподавателем в Оксфордском университете, где плотно за-нимается налоговой системой США, а именно теорией подоходного налога. Джеймс Миррлис много работал в разных университетах страны и сотрудничал с государственными службами, консультируя специалистов разных стран мира.

В 1996 году его труды оценили и присвоили ему совместно с У. Викри Нобелевскую премию по экономике за фундаментальный вклад в экономическую теорию стимулов и ассиметричной информации.

В 1998 году был возведен в ранг рыцаря королевой Великобритании. Он является президентом Экономет-рического общества (1982), президентом Международного атлантического экономического общества (1988-1989).

С 2002 года является заслуженным профессором Китайского Университета Гонконга и возглавляет кол-ледж Морнингсайд этого университета.

В мае 2011 года Сэр Миррлис посетил Казахстан и выступил с докладом на Пленарном заседании IV Астанинского экономического форума. Сэр Джеймс Миррлис является Почетным членом Ассоциации «Евра-зийский экономический клуб ученых» и Астанинского клуба Нобелевских лауреатов.

НЕИЗБЕЖНЫ ЛИ КРИЗИСЫ?Сэр Джеймс Миррлис, Лауреат Нобелевской премии по экономике «За исследования в области информаци-онной асимметрии», 1996 г., Великобритания

Давайте начнем с рассмотрения долгосрочной перспективы. Мы много знаем об истории экономи-ческого развития стран, нынче известных как бога-тые. В течение основного периода последних двух столетий они развивались, хотя иногда и довольно медленными темпами. Их рост время от времени прерывался из-за кризиса, когда экономика шла на спад, а существующих рабочих мест и капитала было недостаточно: люди теряли работу, банкротство рас-ширялось, а заводы и строительные площадки без-действовали. Являются ли эти проблемы частью естественного экономического течения, как смерч и тайфун, или же это, как это теперь принято говорить, цунами, вызванный катастрофическим внешним со-бытием? А самое главное, можно ли предотвратить или хотя бы сократить эти кризисы и их воздействие на человечество? Если мы внимательно изучим исто-рии экономического развития «экономически разви-

тых» стран, мы увидим, что в них больше периодов с положительным результатом. И, возможно, их можно увеличить.

Здесь представлены (по крайней мере) два За-кона экономики, которые несколько аналогичны пер-вым двум законам физики. Поскольку эти законы не точны с точки зрения законов физики, экономисты скромно не отмечают их, как особенности экономи-ческого движения, и не идентифицируют их, как ос-новные и потрясающие аспекты мира. Конечно, они не вытекают из законов физики и химии. Первые два закона физики утверждают, что в замкнутой системе (например, во Вселенной) энергия сохраняется, а эн-тропия (то есть беспорядок) возрастает. Я заявляю следующие законы экономики:

Окупаемость капиталовложений положитель-на. То есть, всегда имеется много инвестиционных проектов, которые (в среднем) показывают хорошую

22


норму прибыли, а норма прибыли не имеет тенден-ции к снижению в долгосрочной перспективе. Одним из последствий такой перспективы является то, что со временем соотношение отечественного производ-ства к национальному фонду становится приблизи-тельно устойчивым.

Окупаемость капиталовложений, особенно для проектов с хорошим средним ожидаемым доходом, сомнительна, а для отдельных проектов в целом весьма неопределена:

Первый закон позволил мировой экономике раз-виваться, расти быстрее, чем население в течение последних двух столетий. Это сделало многих из нас богатыми, а множество других экономически обеспе-ченными. Второй закон превратил некоторых богатых людей в бедных: он в значительной мере способству-ет несоответствию экономического опыта, что явля-ется серьезной проблемой для мировой экономики. Является ли неопределенность нормы прибыли причиной спада экономики? Так как неопределен-ности в различных инвестиционных проектах имеют тенденцию компенсировать друг друга, кажется, что маловероятно. Тот, кто инвестирует средства в одну компанию, должен ожидать гораздо большей не-устойчивости и неопределенности в своей экономи-ческой перспективе, чем тот, кто предусмотрительно инвестирует свои средства во все возможные основ-ные активы.

Особенный образ, по которому несколько рисков компенсируют друг друга в большинстве случаев, станет очевидным, если мы рассмотрим практику развития экономики крупных стран. На рисунке 1 по-казан опыт США с 1850 года по настоящее время, ко-торый исследовался большим количеством истори-ков, изучающих экономику. Реальный ВВП является результатом экономики, которая оценивается здесь в постоянных ценах.

Рис. 1Реальный ВВП США за 1850-2008 гг. (2005$B)

Это удивительная история. Производство вы-росло более чем сто крат (конечно, население тоже увеличилось, но не так сильно). Слушатели могут быть поражены некоторыми серьезными обстоятель-ствами, в частности, Великой депрессией 30-х годов, за которой следует большой рост в период мировой

войны. Но что на самом деле удивительно, это нас-колько предсказуемым был рост экономики. Эконо-мика росла довольно гладко, за исключением того периода беспокойства в тридцатые и сороковые годы, а затем, когда не было никаких отклонений, она почти вернулась в свое русло с постоянным темпом роста. Будет более понятно, если мы преобразуем это в логарифмическую шкалу, что нравится эконо-мистам. На рисунке 2 показаны те же данные, только в виде логарифма производства, а не стоимости в долларах.

Рис. 2Реальный ВВП США за 1850-2008 гг: лог. (2005$B)

На втором рисунке мы видим аппроксимирую-щую прямую, показывающую, что темп роста был более или менее стабильным в течение длительного периода времени. Если бы кто-то в 1950 году сделал прогноз реального ВВП на 2000 год, предполагая, что темпы роста будут такими же, какими были с 1900 г. по 1950 г., он бы ошибся всего на 13%. На тот период ВВП вырос на 550%: 13% это поразительно малень-кая ошибка прогноза. Экономисты в течение долгого периода должны были уметь делать хороший про-гноз, причем очень простыми методами. Это оправ-дывает доводы социальных наук о том, что люди отличаются друг от друга вкусами, верой и взаимо-отношениями, и поэтому они труднопредсказуемы и кажутся очень слабыми.

Европейские страны имеют экономическую прак-тику, схожую с практикой США. У азиатских стран, как правило, были (длительные) периоды более быстро-го роста экономики, за которыми следовали долгие периоды медленного экономического развития, что больше напоминает экономическую практику Евро-пы и Северной Америки. Это, по-видимому, потому, что они привлекли рабочую силу в формальный сек-тор высокой производительности из неформального сектора низкой производительности и постепенно внедряли передовые технологии, разработанные на Западе, пока "излишняя" рабочая сила и излишняя технология не были полностью покрыты. Урок, ко-торый я хочу извлечь, - это то, что общая мощность производства неуклонно растет и она вполне пред-сказуема. Неопределенности инвестиции и произ-водства во многом сводят друг друга на нет. Случай-

23

EECSA MEMBERS

ные спады экономики не могут быть просто итогом неопределенности производства. Должна быть ещё другая причина.

Простое рассмотрение прошлого и настоящего экономических спадов не предполагает общую при-чину. Один из худших экономических кризисов, слу-чившийся в середине четырнадцатого века, был вы-зван несколькими формами чумы – «Черной смерти». Она, очевидно, стала причиной невероятного эконо-мического кризиса. В конце войны европейских стран против Наполеона случился большой кризис: солда-ты, вернувшиеся с войны, не могли найти работу. Не-фтяной кризис 1973 года, когда ОПЭК ограничил по-ставку нефти в ответ на действия США в поддержку Израиля в арабо-израильской войне, привел к долго-му, если не глубокому спаду экономики. В азиатском финансовом кризисе 1997 года существовал высокий риск суверенного дефолта, так как выяснилось, что некоторые правительства и крупные компании брали в долг слишком много и неосторожно. Я не знаю, мог-ли ли быть другие внешние события столь важными в этих кризисах, но я уверен, что эти краткие изло-жения слишком простые. Очевидно, что имели место различные внешние воздействия.

Самый последний кризис, может быть, являет-ся сочетанием нескольких из настоящих и прошлых причин. Соединенные Штаты отменили некоторые свои законодательные механизмы, поддерживая тем самым создание и расширение различных сложных и собственных финансовых активов, что вызвало не-допонимание со стороны институциональных или ин-дивидуальных инвесторов или рейтинговых агентств. Главы федеральной резервной системы сохраня-ли низкие процентные ставки, поддерживая резкий скачок цен на жилье, а также цен на акции, и таким образом способствовали расширению ипотечного кредитования на доступных (и непредсказуемых) условиях. Существование дериватов, доступных на рынке, с ипотечным покрытием отняло у кредиторов практически все стимулы предоставлять займы на приобретение жилья или автомобиля. Риски банкрот-ства для банков и других финансовых институтов, та-ким образом, увеличивались в тесной взаимосвязи с рисками различных активов. И банки, зная или пола-гая, что они будут иметь поручительство, фактически не имели стимула не допускать эти большие риски.

Цены на сырьевые товары резко возросли. Цена на нефть вернулась на тот же уровень (в реальном выражении), что был во время нефтяного эмбарго в 1973 году. Вероятно, правительства подумали, что это инфляция, так как такой рост цен мог бы сокра-тить спрос на сырье, а также на товары в целом. Это было дефляционное событие, и правительства ста-ли повышать процентные ставки и ужесточать эко-номическую политику. Следовательно, американские цены на жилье начали падать, и скоро все стали ожи-дать обширного развития задолженностей по ипотеч-

ным кредитам. Масштабы последствий удивили поч-ти всех. Стоимость банковских активов резко упала, и банки решили, что они хотят предоставлять кредит только правительству. Действительность была весь-ма преувеличена, потому что повышенный риск бан-кротства снизил стоимость производных активов, что давало уверенность в том, что фирмы (такие, как Ле-манс) не станут неплатежеспособными.

Кризис может произойти, поскольку бизнесы ста-новятся пессимистическими относительно будущего спроса на свою продукцию, и тем самым снизится спрос на инвестиционные товары. Воздействие та-ких сдвигов в ожиданиях может быть значительным: ожидание того, что в будущем спрос упадет на де-сять процентов, может быть обосновано путем сни-жения текущего спроса на инвестиции до нуля. Теку-щий спад экономики отличался от других, по крайней мере, на начальном этапе. Банки резко сократили кредитование юридических и физических лиц. Каза-лось, что люди по-прежнему достаточно умны, что-бы покупать капитальные товары, но они не могли. Результат был очевидным в автомобильной промыш-ленности. Множество автомобилей приобретаются с помощью банковских кредитов как компаниями, так и частными лицами. Но покупки пришлось отложить. Все дело в том, что падение спроса незамедлитель-но приводит к спаду производства и, впоследствии, к спаду экономики, а это отрицательно влияет на вре-мя, и трудящиеся теряют свои рабочие места.

Вы можете рассматривать это как описание про-изошедшего в Соединенных Штатах и Великобри-тании, а также в других странах, где банки вложили большие средства в дериваты или брали краткосроч-ные займы у этих банков. В Китае, Индии и многих других странах банки не инвестировали на дерива-ты, а, как обычно, предоставляли кредиты. Тем не менее, угроза кризиса стала глобальной, так как со-кращение спроса в одной стране передается через международную торговлю другим странам. Китай, на-пример, потерпел большой спад экспорта (частично компенсирован падением импорта для экспортных отраслей). Фондовые рынки упали вообще по ходу ухудшения новостей. Без сомнения, страх кризиса, а также падение спроса на экспорт вызвали крушение цен на недвижимость в Испании и полное разруше-ние строительных планов страны. Мы должны рас-сматривать спрос во всем мире и ожидать глобаль-ного воздействия на экономический рост и занятость.

Цифры показывают, что кризис значительный, хотя восстановление происходит удивительно бы-стрыми темпами в 2009 году. Я вернусь к вопросу, мо-жем ли мы ожидать, что восстановление будет про-должаться, и, насколько вероятно, что в ближайшем будущем мировая экономика вернется к темпу роста 2008 года.

Эти расчеты показывают, что экономический спад начался с падением спроса, чему способствова-

24


ли правительства и что немедленно привело к гораз-до большему падению спроса, так как реальный сек-тор экономики стал исключительно чувствительным к недвижимости, а цены на активы быстро снизились по сравнению с достигнутыми чрезмерно высокими ценами. Кризиса можно было бы избежать, если бы не позволить этим высоким ценам активов подни-маться. Я уверен, что можно было его избежать, если бы было возможно создать новые спросы в местах, где падали другие спросы, что на самом деле и про-изошло. Правительства могут увеличить спрос путем снижения налогов, увеличения субсидий и увеличе-ния государственных расходов на товары и услуги. Они также могут добиться этого за счет снижения про-центных ставок, по которым они дают займы, но это, кажется, ненадежно: специалисты по эконометрике приводят недостаточно доказательств быстрого ре-агирования инвестиционного спроса на изменения процентных ставок. Но правительства предпочитают финансировать увеличение расходов по низким про-центным ставкам, а в нынешнем кризисе для боль-шинства стран оказалось легче финансировать сти-мулирующий пакет по процентным ставкам, немного более высоким, чем ожидаемая инфляция.

Некоторые экономисты считают, что правитель-ство не может достичь чистого увеличения спроса, потому что люди, предполагается, будут предвидеть будущие налоговые ставки финансирования государ-ственных задолженностей и будут экономить, чтобы оплатить эти налоги. Для этого убеждения не име-ется никаких эмпирических оснований, хотя трудно дать четкое определение. В любом случае государ-ственный долг может увеличиваться и никогда не погашаться, точно так же, как и национальные ре-зервы могут уменьшаться и никогда больше не уве-личиваться. В условиях нынешнего экономического спада Китай увеличил государственные расходы за вычетом налогов на несколько триллионов юаней, и это, кажется, быстро уравновесило падение спроса на экспорт. Экономический рост снизился лишь на короткий срок и заметно, что первоначальный рост безработицы быстро исчез. Мы видели яркий пример успешной кейнсианской политики, которую каждый может себе пожелать.

Большинство стран ввели пакеты мер по стиму-лированию экономики, хотя в целом не так быстро, как Китай. И даже Китай не действовал быстро, по-тому что в самом начале были несколько месяцев безработицы. В глобальном масштабе кризис был довольно серьезным, несмотря на пакеты мер по стимулированию экономики. Одной из причин явля-ется то, что они не были введены достаточно быст- ро. Вполне возможно, что пессимистический наст-рой, установленный в самом начале кризиса, в дальнейшем отрицательно повлиял на экономику. Но расходы на товары недлительного пользования поддерживались хорошо, по крайней мере, в США и Великобритании (я не знаю, что происходило в дру-гих странах). Поэтому заимствование этих принуди-тельных снижений частного спроса было ограничено. Я делаю вывод, что пакеты мер по стимулированию экономики были введены в очень малом количестве и слишком поздно. А банки вынуждены были предо-ставлять займы, например, путем национализации, и осуществлять контроль, позволяемый государствен-ной собственностью, или создавать государственные банки или кредитные учреждения (в более широком масштабе, чем это было раньше).

Почему правительства прилагали слишком мало усилий для восстановления спроса? Без сомнения, некоторые из них не доверяли кейнсианской полити-ке и отвечали международному обстоятельству сла-бо и неохотно. Большинство недооценивали размер разрыва между потребностями, который было необ-ходимо заполнить в глобальном масштабе; хотя я не уверен, что кто-нибудь пытался оценить его тщатель-но. А страны, которые уже имеют государственный долг, увеличивают этот долг, когда вводят налогово-бюджетное стимулирование. Дефицит правитель-ства США достиг 10% ВВП, в Великобритании он со-ставил 14% (потому что соотношение дефицита уже было чрезмерно высоким, когда наступил кризис). Если дефицит такого размера сохраняется в течение долгого времени, расходы на обслуживание государ-ственного долга могут охватить значительную часть ВВП, в частности, когда реальные процентные ставки снова становятся положительными. Кредиторы могут начать опасаться дефолта и стимулировать увеличе-ние стоимости обслуживания долга: в перспективе замкнутый круг, от которого страны время от времени страдают. Очевидно, что правительства будут в той или иной степени пытаться уменьшить риск таких си-туаций.

Настоящая проблема государственного долга не имела бы значения, если бы соответствующее количество финансовых стимулов в настоящее вре-мя было принято только в странах с положительным чистым активом, то есть Германией, Японией, Кита-ем, Саудовской Аравией, а также рядом малых го-сударств. Во время текущего кризиса Китай сделал столько, сколько можно было ожидать, хотя большее

Рис. 3Мировой ppp показатель ВВП, 2005-2009 гг.

(Данные из Economist)

25

EECSA MEMBERS

усилие будет приветствоваться. Другие страны до-стигли меньших успехов. Мы можем ожидать даль-нейшего нарастания проблем. Мы не можем быть уверены в том, что все эти страны терпят дефицит, который, в этом или любом другом кризисе был бы достаточным, чтобы компенсировать снижение спро-са, возникшее по другим причинам. Кейнс опасался, что со временем норма прибыли станет настолько низкой, что предприятия не смогут увеличить свой капитал достаточно быстро, чтобы покрыть сбере-жения, которые бы люди делали в условиях полной занятости. При этом полная занятость была бы со-хранена, если бы были доступны другие средства для покрытия сбережений. Государственные ценные бумаги являются очевидным вариантом. Я пред-полагаю, что низкий спрос на инвестицию не будет проблемой. Нет никакой возможности предугадать то, что случится в далеком будущем. Но когда появ-ляется проблема низкого инвестиционного спроса, то может возникнуть бюджетный дефицит. А когда низкий инвестиционный спрос не является пробле-мой, то, конечно, проблемой становится соблазн для правительств создать этот дефицит. Это уже другой вопрос.

Вопрос государственного долга и дефицита бюд-жета является основной причиной того, что прави-тельства вряд ли будут вести правильную политику, когда кризис появится на горизонте. Даже если бы они правильно оценили необходимые меры, они бы вряд ли сделали достаточно для того, чтобы пода-вить его прежде, чем он широко распространился. Оценки вероятного направления кризиса, развития спроса в отсутствии государственного вмешатель-ства, наверняка весьма сомнительные. Практика пережитых больших кризисов заставляет нас думать, что экономические советники и учреждения обычно недооценивают серьезность экономического спада. Это может быть потому, что довольно часто кризисов удается избежать, потому что на самом деле появ-ляется государственный спрос, более чем достаточ-ный, а мы игнорируем эти обстоятельства при оценке ошибок в действиях правительства.

Некоторые правительства могут также непра-вильно это понять, по крайней мере, один раз в де-сять лет или около того, из-за неправильного толко-вания роста временных цен на сырьевые товары, как инфляцию. Некоторые правительства, по крайней мере, должны быть частично защищены от проблем. Кредитно-денежная политика США должна реаги-ровать на индекс цен, не включающий нефть и дру-гие сырьевые товары. Остается вопрос. Увеличение цен на сырьевые товары на самом деле уменьшает спрос, потому что эластичность цен низкая. Игнори-ровать это недопустимо, потому что это объективный вопрос.

По этим причинам, как мне кажется, в будущем нас не ждет достаточное вмешательство со стороны

правительств, и поскольку события подобного рода, влияющие на снижение совокупного экономическо-го спроса, будут неизбежно происходить, рецессии в какой-то степени неизбежны. Большинство из этих причин, в условиях несовершенной политики, были сами по себе неизбежны. Мы бы могли предположить реформу экономического управления и разработать регулирование, которое бы значимым образом пре-дотвратило подобные проблемы. Но в то же время существуют причины, по которым самым развитым странам, превосходно сотрудничающим между со-бой, было бы довольно трудно предотвратить рецес-сии. Если расчет относительно развития рецессий, который я вывел, является более или менее верным, то перед нами предстает довольно сложная задача по регулированию. Реакция правительства наступает с отставанием, после получения данных о недоста-точном спросе, которое в свою очередь обязательно собирается с некоторой задержкой. Одним из лучших вопросов Милтона Фридмана было существование в экономической динамике подобных долгих и пере-менных задержек. Управление экономикой похоже на катание на лодке, точнее попытку плыть по прямой линии в условиях переменного ветра, а изредка даже шторма. Наблюдение за фондовыми рынками при помощи компьютеризированных систем не внушает в нас веру, что мгновенное управление с передачей данных по оптоволоконному кабелю способно изба-вить нас от покачиваний и отклонений от курса, хотя и должно защищать лодку от опрокидывания. Стоит сказать, что стимулирование через расходование или налоговые изменения также не вполне определенно. Будут ли люди тратить свои пособия по безработице зависит от множества непредсказуемых факторов с переменным эффектом. Рецессии случаются с пере-менной магнитудой.

Исходя из этих соображений, нам стоит заклю-чить, что решение рецессий, когда они происходят, не должно происходить исключительно путем фис-кальной и монетарной политики, но структура эконо-мической системы, её внутренние связи, также игра-ют роль. Именно поэтому регулирование и институты очень важны. Они должны быть разработаны с целью уменьшения чувствительности экономики к потрясе-ниям. Мы знаем, что нынешняя рецессия продемон-стрировала насколько чувствительной стала эконо-мика к мгновенным изменениям в ценах на активы: в ценах на недвижимость и в ценах на акции компаний. Многие финансовые институты обладали невероятно большим левериджем (кредитное плечо), что создает чувствительность, увеличивает риск банкротства, с последствиями для экономики, не предусмотренны-ми ортодоксальной экономической теорией. Многие производные предоставляют чрезмерное страхова-ние и, следовательно, привлекают для кредитования заемщиков высокого риска. Рейтинговые агентства и аудиторские фирмы, получающие оплату от тех, кого

26


они оценивают, не имеют соответствующего интере-са, отчего не вырабатывают компетентное мнение в понимании рисков или в подсчете рисков надлежа-щим образом. Кредитные дефолтные свопы широко используются, чтобы дать людям и фондам возмож-ность делать ставку на неплатежеспособность или динамику цен, где расхождения во мнении превраща-ются в большие и, без сомнения, волнительные аван-тюры, многократно увеличивая риски для оставшихся людей. Подобные авантюры дорого обходятся для экономики, а большинство людей в мире финансов чрезвычайно беспечны. Невероятно, как мы до сих пор не пострадали от рецессии худшей, чем нынеш-няя.

Если мы не можем надеяться на то, что сможем предотвращать рецессии, то нам, вероятно, нужно научиться любить их или, как минимум, не страдать от них так сильно, как мы это делаем. Люди очень беспечны относительно цен на их активы: будь то дома, акции или даже иностранные валюты. Реаль-ную ценность дома составляют услуги, которые он на практике предоставляет, и будет предоставлять на протяжении своего существования, а также вещи, приобретаемые за выручку, полученную от продажи дома, – чаще всего другой дом. Большое изменение в денежной стоимости дома, естественно, не сильно повлияет на реальную ценность. Конечно, изменения цен на недвижимость влияют на людей, которые в скором времени придут на рынок недвижимости, и на тех, которые в скором времени покинут его (и боль-

шинство из них не зажаты строгими рамками време-ни). Тем временем, людям не следует зарабатывать или терять много из-за довольно больших изменений в ценах на недвижимость. Общий вывод: нам нужно научить людей не особо волноваться относительно колебаний цен. Они будут счастливей; они не будут снижать потребление, когда рынок обрушивается. Достоверно, что снижение доходов в условиях ре-цессии обычно распределяется очень неравномер-но: большинство людей, сохранивших свои рабочие места, зачастую становятся лучше с профессиональ-ной точки зрения, чем раньше, особенно если падают цены. Интересным моментом в этой рецессии стало широкое сокращение доходов (среднего класса), ког-да размер бонусов уменьшился, но даже после этого доходы большинства людей едва ли стали меньше привычных.

Рецессии – это, конечно, плохо. И многое может быть сделано для сокращения той частоты, с которой они происходят, и для уменьшения тех тягот, которы-ми они сопровождаются. Я не имею представления, что может вызвать новую рецессию. Но я очень силь-но боюсь того, что повсеместные сокращения расхо-дов нашими правительствами могут вызвать очеред-ное падение Западных экономик, по крайней мере, до тех пор, пока люди вновь не откроют для себя, что совершать частные покупки не так уж и плохо, а бан-ки, как минимум, не вернутся к своим изначальным функциям: давать займы.

27

EECSA MEMBERS

Robert John AumannNobel Prize Laureate in Economics, 2005 “for having enhanced our understanding of conflict and cooperation through game-theory analysis”

Born June 8, 1930. Israeli-American mathematician, a professor at the Center for the Study of Rationality in the Hebrew University of Jerusalem in Israel.

Aumann's greatest contribution was in the realm of repeated games, which are situations in which players encounter the same situation over and over again.

Scientific researches of Robert John Aumann were marked by a great number of honorable awards. In 1974 – Honorable member of the American Academy of Science and Art; in 1985-1995 – Member of the National Academy of Science, USA; member of Israel Academy of Science; correspondent-member of the British Academy. Has several Prizes: Harvey Prize in Science and Technology, Israel prize for Economics, Erwin Plein Nemmers Prize in Economics, Emet Prize for Economics.

In 2005 he shared the 2005 economics prize with Thomas Schelling of the USA for “having enhanced our understanding of conflict and cooperation through game-theory analysis”.

Robert Aumann is an honorary member of the “Eurasian Economic Club of Scientists” Association and Astana Club of Nobel Prize Laureats, moreover he is one of the key speakers of the Astana Economic Forum for the last two years.

GAME ENGINEERINGBy Robert J. AumannNobel Prize Laureate in Economics, “for having enhanced our understanding of conflict and cooperation through game-theory analysis”, 2005, Israel

Abstract"Game Engineering" deals with the application

of game theoretic methods to interactive situations or systems in which the rules are well defined, or where the designer can himself specify the rules. This talk, which addressed a business-school audience with no specific knowledge of game theory, describes five examples of game engineering: two dealing with auctions, two with traffic systems, and one with arbitration. At the end of the talk there was a Q & A session, which, too, is recorded here.

Transcript of the lecture by Prof. Aumann at Koźmiński University in Warsaw, Poland. The

meeting took place on May 14, 2008

Rector, Professor Andrzej K. Koźmiński: Ladies and Gentlemen, it is a big event today. We are honoured to host Robert Aumann, a Nobel Prize winner in 2005. Thanks for coming. We have so many distinguished guests in the audience that I would not be able to name all of them. There is only one person I would like to single out, his Excellency the ambassador of Israel, David Peleg.

This is your first visit to our Academy and we wish to welcome you and remind you that you have a standing invitation. I think it would be a waste of your time if I spoke any longer, but I would like to say that this is a special event, not only because of Professor Aumann’s

eminence, but also because it is the twentieth lecture in our Distinguished Lecture Series, the fourth by a Nobel Prize winner, and it is also the fifteenth anniversary of our University. So we are very happy and very pleased to have such an eminent speaker on this special occasion. Now I would like to turn the floor over to Professor Kołodko for a short introduction and afterwards we will have Professor’s Aumann’s lecture, followed by a short Q&A session.

Professor Grzegorz W. Kolodko: It is my privilege to welcome all of you to our Distinguished Lecture Series. This is a very special lecture, already the twentieth, and one may access all of them on the TIGER (Transformation, Integration, and Globalization Economic Research) website1. It is also special because our distinguished guest of today, Professor Robert J. Aumann, has come to visit us from the country he loves so much, from Israel. For more than 50 years Professor Aumann has been teaching and doing his excellent research at the Hebrew University of Jerusalem, which I had a chance to visit for the first time only in 1991. In the aftermath of that visit and that conference an interesting volume on the issues of post-communist transformation was published2.

Professor Aumann comes from Israel, but he belongs to all of us, if I may say so, owing to his 1 See http://www.tiger.edu.pl/publikacje/dist.htm2 See Michael Keren and Gur Ofer (eds.), Trials of Transition: Economic Reform in the Former Communist Block, Westview, Boulder 1992, and my chapter on Transition from Socialism and Stabilization Policies: The Polish Experience, pp. 129-150.

28


tremendous contribution to a better understanding of certain economic processes, and to his lifelong devotion to economic studies. He was born in Frankfurt on Main in Germany in 1930 and was lucky enough to leave, together with his parents and brother, in 1938 - for, of course, the US; at that time, where else? He settled in New York City, where he

did his B.A. at City College, and later his M.A. and Ph.D. at the Massachusetts Institute of Technology - all in mathematics. And then, as things go, he decided to take another great step and travelled across the Atlantic once again, this time to Israel, where he serves the Hebrew University as Professor Emeritus in the Department of Mathematics.

Professor Aumann in his professional life - aside from the Massachusetts Institute of Technology, where he graduated, and the Hebrew University, with which he has been associated ever since - has been in various places and positions, mainly as a visiting scholar and professor. He has contributed to very famous institutions on both sides of the United States, such as Yale and Princeton on the East Coast, and Berkeley and Stanford on the West, as well as points in between. He has worked in our Old World, too, visiting places like the University of Louvain and certain other respected research centres and universities.

All the while he has been doing his research, basically looking for rationality. And for this research, for the remarkable outcome of this research, he has been awarded the honour, the greatest honour in science, that is, the Nobel Prize in Economic Sciences in 2005, jointly with Professor Thomas C. Schelling of the University of Maryland3. This award was conferred “for having enhanced our understanding of conflict and cooperation through game-theory analysis.”

In his Nobel Prize speech in December of 2005, not that long ago, on “War and Peace”4 Professor Aumann answered in a very reasonable way what rationality is. According to him, “a person’s behaviour is rational if it is in his best interest given his information.” So, he argues, what sometimes seems on the surface to be irrational is not necessarily irrational, because considering the information constraints one may be acting in his or her best interest. Yet Professor Aumann, undisputedly the man of science, in the same Nobel speech refers at least twice or thrice to the Holy Book, while quoting Avot 3,2 from the Talmud, which says: “Pray for the welfare of the government, for without its authority, man would swallow man alive.” So aside from rationality, from time to time it is good, according to this statement, to pray for the rationality of the government, without which it is difficult to be rational. However, one must stress that with such an approach to the issue of rationality, the accuracy of 3 Professor Thomas C. Schelling, University of Maryland, Department of Economics and School of Public Policy, College Park, MD, USA.4 See Robert J. Aumann, “War and Peace,” Nobel Prize Lecture, December 8, 2005 (http://nobelprize.org/nobel_prizes/economics/laureates/2005/aumann-lecture.pdf).

information - or just the knowledge - becomes the heart of the matter. Otherwise, it would imply that one can harm his or her own ends, while acting in a rational way.

Let me conclude with what Professor Aumann has written in his autobiography, which each Nobel Prize winner is obliged to do and which, I think, each and every one of them is very unhappy to do: “Being awarded the Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel is a beautiful, fairy-tale experience, from beginning to end. It is not, however, conducive to research, writing, teaching, or indeed to any ordinary academic work. Instead, one is besieged by hundreds - indeed thousands - of demands to appear and speak at events and congresses, many of which have nothing at all to do with science, to underwrite good (and less good) causes, to sign and send autographs, to be photographed, to be interviewed, etc., etc., etc.” All the more, then, do I appreciate that Professor Aumann has kindly accepted the invitation to come to our great country, Poland, which he is visiting for the first time, and in particular to the Koźmiński Business School, which is the leading business school in this part of the world.

And now, Professor Aumann, we are very keen to listen to your message - to your distinguished lecture on “Game Engineering.” Shalom!

Professor Robert J. Aumann: Thank you very much Professor Kołodko, Professor Koźmiński. As Professor Kołodko correctly said, I'm sure that I owe this visit to the Nobel Foundation; but it does have something to do with science and it is not like some of these other things that you mentioned. And I am very proud and happy and honoured to be at this very distinguished institution, the Koźmiński Business School. And now I will start, OK?

Let me start with a quotation from Jim Tobin, who died a few years ago. He was at Yale, a very distinguished economist and also a Nobel Prize winner. I was once present at a meeting of students at Yale University at which Tobin was also present, and the question that was raised at that meeting was: how can you sum up the science of economics in one word? There were various suggestions made for this. For example, “opportunity cost.” That is not one word, that is two words, but still it is one phrase. That was one suggestion, but Tobin’s suggestion was that the one word that best sums up economics is the word “incentives.” The basic idea is that people act in accordance with their incentives; and this is also the basic idea of game theory. In fact, one can look at economics as a part of game theory. Some people look at game theory as a part of economics, but it’s better to look at economics as a part of game theory, because game theory is really broader and covers all kinds of situations where incentives are important; and that's not only in economics, it's also in politics, it's also in international relations, it's even in biology, in psychology, and in many other areas of human endeavour.

There are two kinds of applications of game theory. Both have to do with people's incentives, and designing

29

EECSA MEMBERS

systems in a way that makes people's incentives work to your benefit. Sometimes when I give this talk that I'm now giving, I give it with a different title, which is: How to make incentives work for you. This is really a broad topic, because sometimes you get incentives to work for you in situations that are not that well defined; for example, negotiation. When you are negotiating, the rules, the order of doing things, are not entirely clear. Still you have incentives; you can negotiate in such a way that you are trying to get the other side to agree with you, to do something that is in your favour, because it is also in their favour.

I'd like to concentrate today on a different aspect of the application of game theory, which I call “game engineering.” The reason is that the systems to which it applies are very well defined: they have strict rules and in fact you can build the rules sometimes. It's like building a bridge, or a computer program, or that kind of thing, where the system is well defined; it is not fuzzy, it is not like a matter of negotiation, it is not like a matter of fighting a war, where the rules are not so tightly defined. I'd like to apply the word “game engineering” to situations in which you have to act in accordance with well-defined rules, or you have to make the rules yourself. What I'm going to do, rather than laying out a general theory, is to give you a few examples of “game engineering.” Here are a few of the applications that we might discuss today.

• Final offer arbitration• Auctions - Strategy - Design• Matching• Traffic - Strategy - Design• Elections• Asset Division

I don’t think we'll be able to cover all of them. Let's start with auctions. Auctions are a prime example of “game engineering,” and there are two aspects to the engineering part of auctions. One is how to bid in an auction, the strategic element of bidding - in other words, how the players in the game respond to the rules. But a more fundamental problem in “game engineering” is how to design the auction. That is, if you're selling something, it's up to you to design the auction, to say how it's going to be done. Let me give you just one example of this.

The Nobel Prize that was awarded in 2005 was the third Nobel Prize in game theory. The first one was awarded in 1994 on the occasion of the fiftieth anniversary of the publication of the bible of game theory, “Theory of Games and Economic Behavior” by John von Neumann and Oskar Morgenstern. Fifty years later the Nobel Committee finally broke down and awarded a prize in game theory, and it was awarded to John Nash, Reinhard Selten, and John Harsanyi. Two years later, in 1996,

another prize was awarded in game theory, to William Vickrey. William Vickrey is the father of auction theory, or more specifically the application of game-theoretic technology to the design of auctions. Let me just tell you a little story about that prize. It was announced in October 1996 and awarded in December 1996, but by that time Vickrey had died. He died between the announcement and the award ceremony. The Nobel Prize cannot be awarded posthumously, those are the rules. But the one exception is that it can be awarded to people after it is announced. Once the prize has been announced, just because you die they do not take it away from you. So it was awarded posthumously to Vickrey. Probably he died because of the prize. He was so excited by this that he had a heart attack and died. He was already rather old; I don't remember how old, but he was getting on in years. The Nobel Prize is a nice thing. But it is not that nice; I don't think one should get overexcited about it, so that one dies.

For what did he get the prize? He got it for his fundamental contributions to auction theory; specifically, for something that's very simple when you think about it. But it's also brilliant. The most important discoveries in science are very often those that are very simple, but nobody thought of them before. In Vickrey’s case the contribution was the invention of the “second price auction.”

A “second price auction” works like this. We are talking now about a closed bid auction for something. You are buying let’s say a painting, a painting is being auctioned off. It could be also that you are selling something, a contractor, it is the same principle. In order to be definite, I will consider the case of somebody who is buying a painting. So a painting is being auctioned off and one way of doing this is the classical open bid auction. But another way of doing it is like in a government tender for something, like used cars; governments sell used cars. The way it is done is that the people bidding in the auction write the price that they are willing to pay on a slip of paper and then the slips of paper are compared and the highest price that was offered wins the auction and gets the object and pays the amount offered. This is the ordinary closed bid auction. In game theory it is called the “first price closed bid auction.”

Vickrey said that that is not a smart way to do it. If you want the highest price, if you want to sell your painting for the highest price, do not do it that way. Do it differently. How? All the bidders write down their bid on a piece of paper and they submit the pieces of paper and then they are opened and the highest bidder gets the object. So, so far it is the same as what we said before. But then comes the difference: Vickrey said he should not have to pay what he wrote. What he should pay is the second highest bid. Not the highest bid, but the second highest bid. Back then in the sixties when he did this, they said to him: Bill, are you crazy? Why the second highest bid? You are throwing out money! If you have the highest bid,

30


then obviously the highest bid is more money than the second highest bid, so what kind of a crazy idea is that? So he said: You know what, you try it and you'll see you'll get more money than you got before. So they did it, not on paintings but on automobiles and things like that, and they saw that they were really getting more money.

What makes that work? I will not say that it is very simple, because it is not very simple, but it is easy enough to be explained to this kind of audience. The idea is this. If you are bidding on something and you don't know how other people value it, then you won't necessarily bid the amount at which you value it. Let’s say you are bidding on a painting. You value the painting at 50,000 dollars. What do I mean you value it? You are not ready to pay more than 50,000 dollars for the painting, but you are willing to pay 50,000 dollars. So, will you bid 50,000 dollars? No, not necessarily, because you also have to take into account what the other people are going to bid. If you think that the other people are going to bid 10,000 or 15,000 dollars on this, why would you bid 50,000 dollars? You like the painting, but you also like money, you don't want to throw out money. A person who thinks that other people will bid 10,000 or 15,000 dollars is not going to bid 50,000 dollars in a closed bid auction. So you will bid less; and, everybody will think similarly.

Right now I am in the market for Old Master paintings of Old Testament subjects. Most people bidding on Old Master paintings are not necessarily that interested in Old Testament subjects. I might be willing to pay 50,000 dollars, but I figure that other people are probably not going to pay that amount of money. So I bid much less, let’s say 20,000 or 25,000 dollars. But there might be somebody else in the market also willing to pay 50,000 dollars and he will also bid the same, he also made that calculation. So he will bid 20,000 or 30,000; maybe he will get the painting, maybe I will get the painting. But the owner of the painting will not get what we really value the painting at. He will get much less. How do you avoid that?

You avoid it by the second price auction. In a second price auction, if I am willing to pay 50,000 dollars, if that is my valuation, then I will bid 50,000 dollars. I will not bid more, because if I bid 60,000 dollars and somebody else bids 55,000 dollars, then I will have to pay 55,000 dollars for something that I only value at 50,000 dollars. So I will not bid more than my value, but also I will not bid less. I will bid exactly my value, because I know that I don't necessarily have to pay for it. If everybody else is willing to pay only 10,000 dollars or less, then I will only have to pay 10,000. So I will bid my true valuation and everybody in the auction will bid his true valuation for the object. When everybody is bidding his true valuation and is not trying to figure out what other people are going to pay, then the auctioneer, the person who is selling the object, will get almost the amount that is the highest true valuation.

That was Vickrey’s idea, and it got him the Nobel Prize. What this does is that it designs the system so that

people have incentives to give their true valuation for the object. So, this is one example of game engineering.

Let me give you another example, which is on the strategic side, not on the design side. This is something that is often done in lectures on auction theory. Maybe I could have done it over here, but I did not want to take up that amount of time. It is called the “winner’s curse.” You take a jar full of coins and you put it on the table and you say: I'm going to auction off this jar full of coins with an open bid auction. People shout out prices and the highest price gets the jar full of coins.

Now, it almost always happens that the person who bought the jar full of coins paid too much for it. In other words, what he paid for it is more than the amount of coins that is in the jar. Why is that? Why is it almost always that in a room full of intelligent people, people pay too much for the jar full of coins? Explanations that are sometimes offered are that it is an exciting event, people are shouting out prices, they get overexcited, and therefore they bid too much for the object. But that is not the correct explanation. This happens even if they do not get overexcited. What is going on is this: You see a jar full of coins. You do not know how much is in there, but you are intelligent, you can make an estimate, and the estimate is more or less correct. What does that mean: more or less? It means that the estimates are distributed around the true amount: The true amount is the mean of the estimates, say. So we're putting complete faith in the acumen of the bidders. Let’s say there is a thousand dollars worth of coins in there. Some people estimate it, therefore, at 1000, some at 900, some at 1200, some at 800, and so on. Now, who gets the jar of coins? Is it the person who bids the mean? No; it is the highest bidder who gets the jar of coins. When you have a distribution around the correct amount and the highest bidder gets the jar of coins, then the highest bidder obviously is not going to be the 800 or the 900 bidder, he is going to be the 1200 guy. He bids the highest amount, he gets the jar of coins, and he loses.

This is called the “winner’s curse”; people who bid on objects that have an objective value - not paintings, but things like offshore oil tracts or other objects that have a definite monetary value, only you do not know what it is - have to be very careful about winning. They have to take into account the fact that if they win, then an important factor in their winning could be that they overvalued the object. People who undervalue the object are not going to win. So, that is an item in the strategic analysis of auctions.

And, these auctions are big-ticket items. In the United States there was what is called the spectrum auction; it took place ten to fifteen years ago, in the mid-nineties. The US government decided to auction off wavelengths, electromagnetic frequencies that are used for radio, for television, for cellular communication. Up to the mid-nineties they had been giving away these frequencies, they had been licensing the use of these frequencies on a basis of who can contribute best to

31

EECSA MEMBERS

the economy or something like that; but not charging anything for them. In the mid-nineties they decided to start selling them, auctioning them off; this auction was conducted in two stages, and it was estimated that it would yield about half a billion dollars. And then the FCC (the Federal Communications Commission) and the people who were bidding on these frequencies (mainly communications companies like Southern Bell) said: Let’s hire game theorists to design this thing. The FCC hired game theorists to design the auction and the communications companies hired game theorists to look at bidding strategies, and the upshot was that the amount that was netted for these auctions was not half a billion dollars but close to 50 billion dollars. This was an amazing demonstration of the power of game theory.

Perhaps you could say that maybe they just made a mistake and they would have gotten the same amount if they had not hired game theorists. But that is not the case, because other countries followed suit, they hired game theorists to design the auctions. But there was one country that said: We do not need to hire game theorists, we understand the principle; let’s do this on our own. It is like a person who builds a bridge and does not hire engineers. These people, this country that did not hire game theorists, they fell flat on their faces. Their auction made more in the neighbourhood of the original estimate, something that corresponds in the United States to half a billion dollars. These game-theoretic ideas, some of them may seem simple, but often they are more sophisticated than what I’ve said. But even these simple ideas that I’ve been talking about are important in the design of auctions.

Let me get to another subject, which is the subject of traffic. There again we have two items. One is the design item and one is the strategy item. I have already experienced Warsaw traffic and at times it is quite smooth, but at times it is stop and go. So the design of traffic systems, the design of roads and the choice of strategies on how to get from one place to another, can be a challenging item. Let me start with an example5 concerning the design of road systems. Here is a road system:

There are two cities, marked in grey, and there is a mountain range that separates the two cities, which is marked in black. On each side of the mountain range there is a superhighway, which is marked by a straight light blue line, and then there are two roads that go over the mountain range, which are marked by wavy light blue lines. The superhighway is marked by a straight light blue line because it goes straight, and the roads going 5 Due to Dietrich Braess, "Über ein Paradoxen aus der Verkehrsplanung," Unternehmensforschung 12 (1968), 258-268.

over the mountains are marked by wavy light blue lines because these roads are very curvaceous. The numbers that you see are the travelling times. It takes three hours to go on each of the two stretches of superhighway and it takes five hours to go over the mountain – slow going. The main traffic is between the two cities marked in grey. These times that I am giving you are what they call equilibrium times, which means that about half the traffic is in the south and half the traffic is in the north. The reason for that is that as soon as considerably more than half the traffic will go, say, in the north, then the north will be more crowded, so it will be slower; on the other hand the south will be less crowded, so it will be faster, so people will move back to the south. So there is a natural tendency to have the, и traffic divided half-half, and these are the times that result.

The Department of Highways in this particular country looked at this situation. There was a bright young man in the Department who said: Let’s build a tunnel under the mountain, from the eastern end of the southern superhighway to the western end of the northern one. The tunnel will cost 100 million euros to build. But it's worth it because if you're going from one city to the other, you don't have to go over the mountain; you use both stretches of superhighway, plus the tunnel. The two stretches of superhighway will take three hours each, and the tunnel half an hour; six and a half hours altogether, as compared to the eight hours that you have now. These are two very important cities with a lot of traffic between them, and it's worth an investment of 100 million euros to improve the infrastructure of the country, to promote commerce, and so on.

No sooner was this idea suggested, than it was adopted; and after a year or two, the tunnel was opened in a very impressive ceremony, the ribbon was cut, and the traffic started flowing. What was the result? Here it is.

The tunnel is the dark blue line, it goes under the mountain. And it now took four hours to traverse each of the sections of the superhighway. Why? Because there was more traffic on them. Because everybody now was taking both sections of the superhighway. Nobody travelled over the mountain anymore. Everybody travelled on the superhighway. Even one accident would jam up the highway, so the average was four hours on each section. Half an hour for the tunnel made a total of eight and a half hours, as opposed to the eight hours that you originally had. Building this tunnel at the cost of 100 million euros actually made the traffic slower.

So one person said: OK, this tunnel is ridiculous and I'm going to go over the mountain. It used to be eight hours before they built the tunnel. Now it is eight and a half hours. I'll go over the mountain and I'll save half an hour. But it doesn't work that way, because going over the

32


mountain takes five hours. The stretch of superhighway that he still has to take, with the other cars still there, is still taking four hours instead of three, so now it takes nine hours if he does that. Taking the tunnel is the only equilibrium in the new game. Building the new tunnel at the cost of 100 million euros actually slowed up the traffic, and that is the only equilibrium.

So somebody suggested charging a high toll for the tunnel to keep people away from it. To keep enough people away they had to charge such a high toll that it was politically infeasible. You could not charge such a high toll. So they closed the tunnel.

Once, I had an argument with the president of the Hebrew University, with whom I was driving. We came to a new road and I said to him: You know, Menachem, building new roads is not always a good idea, it can actually slow down traffic. The president, who is also a mathematician (he used to take my classes, by the way), said to me: I know what you mean; when you build new roads it gives incentives to people to use their cars more, and to buy more cars. Building new roads can slow down traffic in that sense. I said: No, that is not what I mean. With the same amount of traffic, building new roads can slow it down. He said: No, that is impossible. Until I showed him this example. Then he agreed with me.

This is not contrived. It is an everyday example, a very natural kind of example. In fact, it was actually experienced in Amsterdam. There was construction there, and they had to close some of the roads; this actually speeded up the traffic, so they kept them closed.

The incentives are what is creating this situation. So you must be very careful in designing a road system. You must take into account the incentives that new roads create. The new traffic patterns, not the old traffic patterns.

Here is another example regarding traffic. In the mid-nineties there was an attempt to blow up the Twin Towers in New York. The attempt failed. They tried again on September 11, 2001, and then they succeeded. Practice makes perfect; the first time they did not succeed; it was in 1997 or 1998. They parked a car in the basement of the Twin Towers and blew it up. They had a lot of explosives and did a lot of damage, but it did not bring the Twin Towers down.

I happened to be in Stony Brook, New York, that Friday, and wanted to go into town for the weekend. I went to get my car, I was living in a Bed & Breakfast, and the landlord said: You cannot go into the city now. I said: Why not? So he told me what had happened, and said, everybody is being warned to stay away from the city, it is in chaos. Stay away, don't go into Manhattan. It is a terrible mess over there. I said: I really don't want to stay in Stony Brook for the weekend. It's about a 50 mile drive to New York. I'm going to take my chances. I'm going to see. If I can't get in, I'll turn back, but if I can get in, why not?

Ladies and gentlemen, I have never been in Manhattan faster from Stony Brook than on that day. The

roads were empty, nobody was going into Manhattan. The point is that when you are told to stay away, the incentives that are created by the announcement to stay away make it worthwhile not to stay away. An announcement to stay away from a traffic jam gives an incentive for people to go, because everybody will stay away, and that gives an incentive to go. Now, when you figure that out, if you are really given an incentive to go, then you should stay away again. This is a classic game-theoretic situation.

Now, how can you use this in order actually to improve traffic? Before, I was talking about the design of road systems. Now, I am talking about the design of a driving system. What do I mean by a driving system? You know what a GPS is? A GPS gives you instructions as to how to drive from one place to another and it gives the shortest route. However, GPS's usually don't take into account the traffic situation. They just tell you what the shortest route is. So people have thought up systems for incorporating information about traffic into the instructions that the GPS gives the driver. The GPS will get information as to where there are traffic jams and where there are no traffic jams, and this will be processed by the computers and then the computers will tell people to stay away from places where there are traffic jams.

That is a great idea, but it's not going to work. Why not? Because of the Twin Tower syndrome that we just discussed. The moment that you tell people to stay away from this or that road because there are traffic jams there, then people will stay away, but then the smart man is going to say: Hey, everybody is staying away, I'm going to go! And he will find that there is no traffic; but then you are going to get too many smart people and again there will be a jam. You have to devise some system for equilibrating this. How can you devise such a system?

Here is where game theory comes in, with a concept called a “mixed strategy.” I'm not going to tell you exactly what a “mixed strategy” is, but the way it works in this context is that you tell some of the people to take route A and you tell other people to take route B. You do not tell them about traffic jams. You just say: Go this way. So when there is a traffic jam, you tell half the people, say, to avoid that road and half the people to take that road; or it could be a quarter-three quarters, or one third-two thirds. Some of the people you are going to tell to take that route, in spite of the fact that there was, say, an accident there; and other people, not to take that route. And, you have to devise the system in such a way that it is worthwhile for people to follow your instructions. That is what is called a “mixed strategy equilibrium” in game theory; that was the contribution of John Nash, for which he got the Nobel Prize in 1994. You tell some this and some that. You do not tell people what you are telling other people. And everybody knows that you are not telling them what you tell others. That is not a secret. But everybody also knows that it is worthwhile for you to follow the instructions that the GPS gives you. That's an

33

EECSA MEMBERS

example of the use of game theory on the strategic side of traffic.

As a final example of game engineering, I would like to tell you about “final offer arbitration.” But let me tell you first what arbitration is. Arbitration is used in a dispute; let’s say employers and unions disagree as to the amount of wages workers should get. The employer wants to give lower wages and the union wants higher wages. The union could strike, but perhaps a better way is to go to arbitration. You sign an agreement that an arbitrator will decide what the amount of the wages will be. Each side presents its case. The employer wants to pay relatively little. The union presents its case; it wants a relatively large amount. And then the arbitrator makes his decision. Presumably, he'll compromise. Compromise makes the world go round. So the arbitrator takes some position between the employer’s offer and the union’s demand.

What incentives does that create? The incentives that that system creates are for the union to exaggerate its demand and for the employer to offer less than what he's willing to give, because he knows that the arbitrator will compromise. Both sides will offer a bargaining position; and they will try to justify the bargaining position, so they are not going to give accurate information to the arbitrator. The arbitrator will not know what's going on. He'll be operating in a fog, and the result is not good, and is very likely to lead to further labour trouble. And this is all because of the principle that compromise is a wonderful thing.

Then, somebody came up with the idea of “final offer arbitration.” In “final offer arbitration” the system is the same, each side presents its case, but each side is encouraged to present its minimum demand. The workers are encouraged to say what is the least that they are willing to settle for, and the employer is encouraged to say what is the most that he is willing to give. Of course that was also the case before. What's the difference? It is that now the arbitrator is not allowed to compromise. By the rules of the arbitration contract, he must choose one of the two offers. One and only one. Either the employer's or the union's.

That sounds crazy, right? You're not allowed to compromise. What are the incentives that this creates? The incentives are exactly the opposite of what they were before. Now it's worthwhile for each side to be as reasonable as possible, to make a very reasonable impression on the arbitrator. Each side wants the arbitrator to accept its position, and therefore it will try to make an impression that it is not asking for much, that it is making a very reasonable demand. The idea is that therefore the sides will come much closer to each other, and they may even meet. But even if they do not meet, it does not matter so much anymore which side is accepted. Whereas before you could have had a range of between 50 and 120, and then the arbitrator could have decided on, let’s say, 90, now maybe the employer will offer 72 and the union will ask for 76 and then he has

to give either 72 or 76; but it doesn't make that much difference anymore. So you've incentivised the sides to be reasonable and to give accurate information to the arbitrator, and the arbitration procedure works much better.

This is not very widely known in the world of arbitration, but it is known and is used; for example, for professional baseball players in the United States, who have adopted “final offer arbitration” as their means of negotiating for salaries.

I'm ready for questions.Robert Rządca: I am a professor at this school. I

have two questions. The first is connected with the so-called prisoner’s dilemma. A lot of people treat it as the king of game models for social situations. What do you think about it?

The second question is: What do you think about the possibility of game engineering for real life situations in oligopolistic sectors, like energy, the energy producing sector in Poland for example or in other countries, which is close to the oligopoly situation? Is it possible to create, based on game engineering, a better situation from the social point of view, social welfare?

Professor Robert J. Aumann: What specifically do you want to ask about the prisoner’s dilemma?

Robert Rządca: Is it really the best model for the social conflict situation?

Professor Robert J. Aumann: It is an interesting model. The prisoner’s dilemma is a very important example to keep in mind: It demonstrates that it is not enough for something to be to our mutual advantage, in order to achieve cooperation. Even when it is to your advantage and to my advantage to cooperate, still the incentives can lead to not cooperating, to a result that is disastrous for both of us. It is really a wonderful example of how you have to pay attention to incentives when you are analysing a situation. It is not enough to say: Hey, let’s cooperate, let’s not go to war, let’s not fight.

So, it is not enough to say “let’s make love, not war.” The incentive has to be there, and that is what is represented by the prisoner’s dilemma in very stark, obvious language. It is really an important example. It certainly does not apply to every social situation, but the underlying message there is an important message. That is one thing.

Your other question was about using incentives, game engineering, to deal with the environment and especially with global warming, with CO2 emissions, and so on. That is the way to go! Absolutely! It is the way to go. No amount of Kyoto Protocols, none of that stuff is going to work. You have to give people incentives to do it right.

Let me give you just one example of this. I go skiing every year. Sometimes it is in Switzerland. Over there they have a wonderful system for garbage collection. You can tell people from today till tomorrow to stop using plastics, stop using all that packaging, buy paper bags, or go shopping with a bag that you use again and again.

34


You can say this until you are blue in the face, but people are not going to do it. But in Switzerland they got them to do it. How? They gave them incentives. What was the incentive? You pay 5 Swiss francs for a garbage bag. And you must dispose of your garbage in those garbage bags. They will not collect it unless it is in the garbage bag for which you paid 5 Swiss francs. If you pay 5 Swiss francs, then you start paying attention to your garbage. If it is going to cost you money to throw out stuff, then you are going to make a lot of effort to throw out much less. You must have an incentive for this.

Absolutely, you must create incentives for stopping CO2. There is one very simple way to do it. Just tax the emissions. You could impose a much higher tax on gasoline. And there are other ways to tax emissions. Do not overtax then, but tax them at the true cost of these emissions. Absolutely, you have to give incentives. Not by fear; that is not going to work. What is going to work is giving people incentives. Precisely game engineering.

Jacek Margul: My name is Jacek Margul from the Warsaw School of Economics. I would like to ask for your view on the study of rationality. In so many real life situations we have people behaving totally irrationally. You have devoted a lot of your time, a lot of your effort, to studying rationality, the opposite. Wouldn’t it be more rational, to put it paradoxically, to study irrationality rather than rationality?

Professor Robert J. Aumann: I do not buy the proposition that people behave irrationally. I just do not buy it. In 2002 a Nobel Prize was awarded to Vernon Smith and Daniel Kahneman. The prize that was awarded to Kahneman got a lot of press, because it was for what is called “behavioural economics,” which stresses the irrationality with which people often act. But people ignored the other half of the Nobel Prize, to Smith, who got the prize because his work showed that people do act rationally. Actually this prize was given to these two people not for proving that people act irrationally, but for developing the methods of experimental economics. Smith came to the conclusion that people do act in accordance with the dictates of neoclassical economics; in other words, they do act in accordance with rationality postulates. Kahneman came to the opposite conclusion, and they shared the Nobel Prize.

Now what is going on over there? How can you explain this Nobel Prize being given to one for proving irrationality and to the other one for proving rationality? The answer is this. People do not consciously maximise their utilities. That is not the claim of neoclassical economics and Milton Friedman already pointed that out in the fifties. People act as if they are maximising. That phrase is a Milton Friedman phrase, which he coined already in the fifties. What it means is that people evolve norms of behaviour, rules of behaviour, which usually, in general, yield results that are good for them. This happens by an evolutionary process, by a process of trial and error. People get used to doing things in a certain

way, by trial and error. It is not that they are consciously optimizing, but that is the way that their behaviour evolves, in the direction of optimality.

Sometimes it does not fit. Because sometimes the rules of behaviour that they have evolved do not fit the situation at hand, and then people may well behave irrationally, because they did not consciously maximise, they did it in a trial and error way. Kahneman was looking at the exception and Vernon Smith was looking at the rule. Vernon Smith devised experimental procedures for testing the market hypothesis, that supply matches demand, and he was putting people in a situation with which they are familiar, and then they reacted according to the rules that they had adopted. Kahneman was putting people in question and answer situations with which they were unfamiliar, so they behaved irrationally because the rules that they had evolved do not fit those situations.

Let me give just one example: The “probability matching experiment.” This was devised way before Kahneman and Tversky, in the fifties of the last century. There is a machine that flashes a red light with probability ¾ and a green light with probability ¼; the subject is told this - that the probability of red is ¾ and that of green, ¼. This is done a hundred times. Each time, the subject must predict which light will flash. Every time he predicts right he gets a euro and every time he predicts wrong he gets nothing. So, people predict red ¾ of the time, and green ¼ of the time; and that is wrong. That way you get 62,5 cents on the average, and if you predict red all the time you get 75 cents on the average. So they are making a mistake.

This is an example of behavioural economics, of non-optimisation. But this is a situation with which people are not generally faced. You put them in front of a machine; they think, what is this machine doing here, what am I supposed to do, what does this guy want from me, let me go home.

But there is a different situation, which people face every day. They have to get to work, and very often there is a choice of routes. Sometimes one route is better, sometimes the other. It depends on the traffic, on accidents, on whatever. Let’s say ¾ of the time route A is better and ¼ of the time route B is better. What do people do? Do they take route A ¾ of the time and route B ¼ of the time? No! They always take route A. They take the same route to work every day.

You know about this business. This is something with which you are familiar and it costs you, it is your time, it is not a few cents. It is something that is important to you and with which you are familiar and for which you have evolved rules. I am not saying that people figure out that this is best, but they have evolved this way. They take the better route every day and that is it. So my answer to behavioural economics is that people generally behave rationally. Not always, because it is rule rationality, it is not act rationality. People choose the better rule, not the better act.

35

EECSA MEMBERS

Andrzej Wieczorek: Andrzej Wieczorek, Polish Academy of Sciences. Professor Aumann, I have a question about game theory and elections: Can we use game theory to understand politics?

Professor Robert J. Aumann: Elections are a prime example of game engineering. It is a very big topic, a subject that has been developed by many people over the years. In fact the Arrow Impossibility Principle is part of this. The general upshot of the theory of elections is that it is impossible to do it right. When you have more than two candidates, when you have at least three candidates for one position, then no matter how you do it, there are going to be some anomalies; you are going to have some situations that do not sound right, that are not right and that are against public policy. This is a theorem, it is a mathematical fact, you can prove it. You can prove that there is no way of doing it so as to avoid all the pitfalls.

But, there are some better ways and some worse ways. For example, in many countries, when you have an election for the head of state, it is in two stages. If nobody gets a majority in the first stage, then you have a runoff. In the runoff you take the two highest candidates and you pit them one against the other. So it is a two-stage election.

What's wrong with that? Let’s take a left-right spectrum. You have a candidate on the left and you have a candidate on the right and you have a candidate in the middle. I do not know how it is in Poland; in Israel we do not have a lot of people in the centre, they are either on the left or on the right, it is a bipolar distribution. The guy in the centre is going to get the least amount of votes, so in the runoff you get the guy on the left pitted against the guy on the right and one of them wins, and that way you have an extreme. You have one of the two extremes, rather than getting what most people would settle for. Most people would settle for the person in the centre. They do not like him, they like the guy on the right more or the guy on the left more, but they would settle for the one in the centre. But he is not the one who is elected by that system.

Steven Brams and Peter Fishburn proposed a method called “approval voting.” It is also not perfect, but at least it addresses some of the problems. In “approval voting” you do not say I want candidate A or candidate B or candidate C or candidate D. You say: Who am I willing to vote for? Who am I willing to see as prime minister or as president or whatever? You can vote for several people, and then the person who gets the most approval votes is the one who is elected.

That is something where you are incentivising people to vote for what they really want. Very often they do not know whether they want specifically this one or that one.

Let me give you an example of that. There was the 1980 election in United States. It was between Reagan and Carter and Anderson. Anderson was the third party candidate, but he had quite a lot of pull, quite a lot of attractiveness, because he was in the middle, between

Reagan and Carter. People liked him. In the end Reagan got 50% of the votes, Carter got 40% of the votes, and Anderson got 10% of the votes.

If that had been an approval vote, then Anderson might have been president of the United States; a lot of people sympathised with him, and many didn't vote for him only because they thought he didn't have a chance. And that was because of the polls. So they voted for Reagan or Carter because they thought Anderson didn't have a chance; but if it is approval voting then if you like this guy, you vote for him.

So I've given you a general summary of the theory of elections - that there is no way to do it right - and also an example.

Unidentified speaker: If, as you say, a person’s behaviour is rational, if it is in his best interest given his information, then information is as critical as reasoning. And considering that people are so often misinformed due to very many factors, they may act rationally but not necessarily in their own behalf. How would you manage the information to ensure that people are acting both rationally and indeed in their own behalf?

Professor Robert J. Aumann: Well, first I would do something about the polls. Not the P-O-L-E-S, they are fine, they are beautiful people, but I would do something about the P-O-L-L-S. This is really a terrible nest of misinformation, about which something should be done. I do not know exactly what. A doctor must be licensed, a tour guide must be licensed. We took a beautiful tour this morning. The lady gave us a card that said “licensed tour guide.” Why can’t I guide a tour? Why does one need a licence? The reason is that you want a professional job done, you don't want tourists to fall prey to people who don't know what they're doing. But many of the polltakers really don't know what they're doing. They fall flat on their faces too often. Two days before the 1980 election in the United States, the polls said Carter and Reagan were running neck and neck. In a country with millions of people that is a terrible failure. The people who were responsible for that fiasco should be out of business. The government should not allow them to operate.

I don't know why people keep buying these polls, I don't understand it. There is a story of a man who came to a village and put out a poster saying: Tomorrow night there is going to be a tightrope over the gorge, with a raging river going through it, and I am going to walk over the tightrope, and it costs one zloty to come and watch. So the whole town gathered and they each paid one zloty and the man was supposed to arrive at eight o’clock and he arrives a few minutes late and says: Ladies and gentlemen, honoured citizens, you have assembled here to see me walk on a tightrope. I don't know how one does that. So if you want to see a fellow man plunge to his death in the raging river for your zloty, then I will do it, because I undertook to do it. These people were merciful people and they did

36


not want to see somebody die. So they shuffled out. And that was it. And then he says: Wait a minute, wait a minute! I have an announcement. Tomorrow night there will be another performance.

That is what the polls are. They almost always fall flat on their faces. They never say how they did in the past. And again and again we see that what the polls say is wrong. So I'm in favour of accurate information and I think governments should license polltakers and they should license them on the basis of past performance. That is one answer.

Marcin Piątkowski: Marcin Piątkowski, Associate Professor at the Koźmiński School. I was wondering whether game theory could be used for fixing incentives in the financial sector. As you well know, there is an ongoing global debate about how to fix the situation where the bankers always win. If there is a boom they get their bonuses and make millions. If there is a bust they get bailed out, they move to different jobs, or they simply retire. So what would be your view, how could you help policymakers to improve it?

Professor Robert J. Aumann: I've often been asked to speak about finance and always say that that is one thing about which I know nothing. And, I can prove it: I do very poorly in my own investments.

By the way, I don't think that financial crises are caused by bankers. I don't buy that. It's true that bankers should bear some of the consequences of financial crises, but I don't think it's their fault. As far as executive compensation is concerned, I believe in the market. These people are not criminals. Somebody offered them the money, the board of directors approved. All this shouting about executive compensation, I don't buy it. I believe in market forces. Not unregulated, not going wild, but executive compensation is not one of the areas that needs the most attention at the moment6.

Rector, Professor Andrzej K. Koźmiński:Thank you very much, Professor Aumann. Let’s give a hand to our speaker and his wife Batya, who is also among us and whom I forgot to greet at the beginning. I apologise for it. But I always make mistakes.

Thank you, Professor Aumann for this brilliant performance.

6 Note added on December 31, 2008:In light of developments since May '08, when this lecture was given, I must revise this statement. Bankers must indeed bear some of the responsibility for the current financial crisis. And indeed, as Professor Piatkowski suggested, a part of the problem is executive compensation. Not, as is often thought, its size, but rather its structure. By giving bonuses for larger-than-expected profits, or by compensating with options, you incentivise executives to take risks, and that is what they do. That's by no means the only reason for the current crisis, but it's undoubtedly an important one.On the bailout issue I agree with Professor Piatkowski, and always have, and am sorry that I didn't make that clear. As a rule, failing businesses should not be bailed out, because again that incentivises executives to take risks.Well, I'm sorry to have been at least partially wrong in my answer to Professor Piatkowski, but at least I'm in good company. And, I said right at the beginning that I know nothing about finance, and at least that was right.

37

EECSA MEMBERS

Роберт Джон Ауманн Лауреат Нобелевской премии по экономике 2005 года «За расширение понимания проблем конфликта и кооперации с помощью анализа в рамках теории игр»

Родился 8 июня 1930 г. Израильский математик, профессор Еврейского университета в Иерусалиме. Основные труды Ауманна посвящены теории игр и её приложениям. Также он специализируется в «пов-

торяющихся играх», анализируя развитие конфликта во времени. Научные заслуги Роберта Джона Ауманна отмечены многими почетными званиями. В 1974 году – почет-

ный член Американской академии наук и искусств; в 1985-1995 годах - член Национальной академии наук США; член Израильской академии наук; член-корреспондент Британской академии. Ему присуждены премии: Харви; Государственная премия Израиля по экономике; международная Ланчестерская премия по исследова-нию операций; премия Э. П. Неммерса по экономике; премия Эмет по экономике.

В 2005 году Роберт Ауманн удостаивается Нобелевской премии по экономике совместно с Томасом Шел-лингом «За расширение понимания проблем конфликта и кооперации с помощью анализа в рамках теории игр».

Роберт Ауманн является Почетным членом Ассоциации «Евразийский экономический клуб ученых» и Астанинского клуба Нобелевских лауреатов, также уже второй год Роберт Ауманн выступает как один из клю-чевых спикеров на Астанинском экономическом форуме.

ПРОЕКТИРОВАНИЕ ИГРРоберт Ауманн,Лауреат Нобелевской премии по экономике «За расширение понимания проблем кон-фликта и кооперации с помощью анализа в рамках теории игр», 2005, Израиль

ВыдержкаВ “Проектировании игр” речь идет о примене-

нии методов теории игр к интерактивным ситуа-циям или системам, правила в которых четко опре-делены, или правила, которые может установить сам создатель. Эта речь адресована аудитории бизнес-школы, не имеющей углубленных знаний в теории игр; здесь описаны пять примеров “проек-тирования игр”: два примера касаются аукционов, два примера коснулись транспортной системы и один затронул рынок ценных бумаг. В конце лектор ответил на вопросы аудитории, вопросы и ответы записаны внизу.

Лекция профессора Ауманна в Университете Козмински, Варшава, Польша.

Встреча произошла 14 мая 2008 года

Ректор, профессор Андрей Козмински: Дамы и господа, нашу встречу можно назвать большим со-бытием. Мы имеем честь принять Роберта Ауманна, лауреата Нобелевской премии 2005 года. Спасибо за визит. Среди нас сегодня так много выдающихся гос-тей, что я не успею представить каждого из них. Тем не менее, я выделю одного из гостей - его Превосхо-дительство Посол Израиля Давид Пелег.

Это ваш первый визит в нашу Академию, поэто-му мы хотим поприветствовать вас и напомнить, что вы всегда являетесь для нас желанным гостем. Рис-

куя затянуть свою речь, я все-таки добавлю, что се-годняшнее событие чрезвычайно радостное для нас и не только потому, что мы принимаем профессора Ауманна; дело в том, что сегодняшнее выступление станет двадцатой лекцией из нашей Серии выдаю-щихся лекций, в четвертый раз лектором станет об-ладатель Нобелевской премии, и помимо этого наш Университет отмечает пятнадцатилетний юбилей. Мы очень рады и польщены возможностью принять такого высокого гостя по такому особенному случаю. Я передаю слово профессору Колодко для короткого вступления, после чего нас ждет лекция профессора Ауманна, а затем аудитория получит возможность за-давать вопросы.

Профессор Грегор Колодко: Большая честь для меня поприветствовать всех вас на нашей Се-рии выдающихся лекций. Сегодня нас ожидает осо-бенная лекция, уже двадцатая; напомню, доступ ко всем лекциям можно получить на сайте TIGER1 (Transformation, Integration, and Globalization Economic Research) (Преобразование, Интеграция и Глобали-зация экономических исследований). Наш сегодняш-ний гость, профессор Роберт Ауманн, прибыл к нам прямиком из своей родной страны - Израиля. Более чем 50 лет профессор Ауманн преподает и занима-ется исследованиями в Еврейском Университете в Иерусалиме, который я имел честь посетить лишь однажды в 1991 году. Итогом того визита и той кон- 1 Ознакомьтесь в http://www.tiger.edu.pl/publikacje/dist.htm

38


ференции стало опубликование значительного объе-ма материалов по вопросам пост-коммунистических преобразований2.

Профессор Ауманн приехал из Израиля, но он является “своим” для всех нас, если можно так ска-зать, за его колоссальный вклад в более глубокое по-нимание определенных экономических процессов и за его преданность экономическим исследованиям. Он родился в 1930 году во Франкфурте-на-Майне, в Германии, и к большому счастью в 1938 году ему с братом и родителями удалось перебраться в США - в те времена куда же еще? - семья обосновалась в Нью-Йорке. Там он закончил колледж со званием бакалавра, а позже получил звание магистра и кан-дидата наук в Массачусетском Университете Техно-логий - все по математике. Через некоторое время он принимает решение сделать следующий шаг и вновь путешествует через Атлантику - на этот раз он отправляется в Израиль, где до сих пор служит По-четным профессором в отставке на математическом факультете.

Профессиональная деятельность профессора Ауманна - не считая Массачусетского Университета, который он окончил и Еврейского Университета, кото-рый он представляет - довольно широка, множество раз ему приходилось становиться консультантом и читать лекции в самых знаменитых университетах в разных регионах США, таких как: YALE и Принстон на Восточном побережье, а также Беркли и Стэнфорд на Западе, посещая центральную часть США. Про-фессор Ауманн работал в Старом свете, посещая множество уважаемых исследовательских центров и университетов, среди которых и Лувенский Универси-тет.

Все это время он занимался исследованиями, в основном поисками рациональности. За свое иссле-дование, за замечательный результат своего иссле-дования, он был удостоен награды, высшей чести в науке: в 2005 году он, совместно с профессором То-масом Шеллингом из Университета Мэриленда3, по-лучил Нобелевскую премию в области экономики “За расширение нашего понимания проблем конфликта и содействия с помощью анализа в рамках теории игр”.

В своей нобелевской речи “Война и Мир”4, произ-несенной в декабре 2005 года, не так давно, профес-сор Ауманн довольно развернуто ответил на вопрос: что такое рациональность. По его словам, “поведе-ние человека рационально, если это в его интересах, 2 Ознакомьтесь в Майкл Керен и Гур Офер (ред.), Переводы: Экономическая реформа в бывшем коммунистическом блоке, Уествю, Болдер 1992, и моя глава о Переходе от социализма к политике стабилизации: Польская практика, стр. 129-150.3 Профессор Томас С. Шеллинг, Университет Мэриленд, Факультет экономики и институт общественной политики, Колледж парк, МД, США 4 Смотр. Роберт Дж. Ауманн, “Война и мир” Лекция Нобелевской премии, декабрь 8, 2005 (http://nobelprize.org/nobel_prizes/economics/laureates/2005/aumann-lecture.pdf).

обусловленных его информацией”. Он утверждает, что кажущееся иррациональным на поверхности не обязательно иррационально, потому что, с учетом информационных ограничений, человек может дей-ствовать в своих интересах. Помимо этого профес-сор Ауманн, бесспорно человек науки, всё в той же нобелевской речи как минимум дважды или трижды обращается к Библии, цитируя Авот 3,2 из Талмуда, где сказано: “Молись о благоденствии правитель-ства, ибо без его власти люди бы проглатывали себе подобных заживо”. Отойдя от рациональности, время от времени неплохо, согласно этому высказыванию, молиться за разумность правительства, без кото-рого было бы трудно оставаться разумным самому. Однако стоит отметить, что при подобном подходе к вопросу о рациональности - точность информации или просто знания - становятся сутью дела. В ином случае это бы означало, что можно навредить своим собственным целям, действуя рационально.

Позвольте мне сделать вывод, исходя из того, что профессор Ауманн изложил в своей автобиографии, и, к слову, обязан писать каждый лауреат Нобелев-ской премии, а это становится для лауреатов, как мне кажется, не самым радостным моментом: “Премия памяти Альфреда Нобеля в области экономики - это прекрасное, сказочное событие от начала до конца. Тем не менее, она не способствует исследованиям, написанию трудов, обучению студентов, на деле она не способствует никакой академической работе. На-против, тебя начинают закидывать сотнями - даже ты-сячами - приглашений, тебе необходимо появляться и выступать на мероприятиях и конгрессах, многие из которых вообще не имеют ничего общего с наукой, по самому разному поводу, тебе нужно подписывать и отправлять автографы, фотографироваться, давать интервью и т.д., и т.д., и т.д”. Тем больше я благода-рен профессору Ауманну за любезное согласие посе-тить нашу прекрасную страну, Польшу, что он делает впервые, и, в частности, Бизнес-школу Козмински, лидирующую бизнес-школу в этой части мира.

А теперь, профессор Ауманн, мы с интересом желаем послушать ваше обращение, вашу лекцию на тему “Проектирование игр”. Шалом!

Профессор Роберт Ауманн: Спасибо большое, профессор Колодко, профессор Козмински. Как точ-но подметил профессор Колодко, я убежден, что обя-зан этим визитом Фонду Нобеля; но этот визит связан в какой-то степени с наукой и не похож на некоторые из тех мероприятий, которые вы упомянули. Я очень рад и горд тем, что имею честь находиться в этом вы-дающемся институте, Бизнес-школе Козмински. А те-перь, если вы не против, я начну.

Позвольте мне начать с цитаты Джима Тобина, покинувшего нас несколько лет назад. Он работал в Университете YALE, был выдающимся экономис-том и лауреатом Нобелевской премии. Однажды я присутствовал вместе с ним на собрании студентов

39

EECSA MEMBERS

YALE, где возник вопрос: каким словом можно ре-зюмировать всю науку экономику? Возникло много предположений. Например, альтернативная стои-мость (альтернативные затраты). Да, это два слова, но, тем не менее, это одна фраза. Таким было одно из предположений, но Тобин предложил другое сло-во: по его мнению, слово, резюмирующее всю науку экономику, это - “стимулы”. Идея заключалась в том, что все люди действуют, исходя из своих стимулов; это является также основной идеей теории игр. В действительности, экономику можно рассматривать, как часть теории игр. Некоторые рассматривают те-орию игр, как раздел экономики, но лучше смотреть на экономику, как на раздел теории игр, потому что теория игр гораздо глубже, и она охватывает самые различные ситуации, где важна роль стимулов не только в экономике, но также в политике, в диплома-тии, даже в биологии, психологии и многих других от-раслях человеческой деятельности.

Существуют два вида применения теории игр. Оба вида связаны с человеческими стимулами и соз-данием систем, где стимулы работают в вашу пользу. Иногда, когда я произношу речь вроде этой, я объяв- ляю её под другим заголовком: как заставить сти-мулы работать на тебя. Это очень обширная тема, потому что порой вы направляете стимулы в свою пользу в ситуациях, которые не достаточно хорошо определены; например, во время переговоров. Когда вы ведете переговоры, правила, порядок вещей, не-достаточно ясны. Тем не менее, у вас есть стимулы; вы можете вести переговоры так, чтобы добиться со-гласия с вами второй стороны, заставить их сделать что-то в ваших интересах, потому что это также в их интересах.

Я бы хотел сконцентрироваться сегодня на дру-гом аспекте применения теории игр, который я на-зываю “проектированием игр”. Причина в том, что системы, к которым применяются теории игр, хоро-шо определены: они имеют строгие правила, а ино-гда эти правила вы можете задать сами. Это сродни строительству моста или созданию компьютерной программы, всего в этом роде, где системы хорошо определены; в них нет неясностей, это не ведение переговоров и не ведение войны, где правила не определены точным образом. Я бы применил термин “проектирование игр” к ситуациям, где вам необхо-димо действовать согласно четким, хорошо опреде-ленным правилам или где вам необходимо задать правила самим. Я собираюсь дать вам несколько примеров “проектирования игр”, чем раскладывать по кирпичикам основную теорию. Представляю вам несколько областей применения, которые мы сегод-ня обсудим.

• Арбитраж окончательного предложения• Аукционы - Стратегия - Проектирование

• Согласование• Транспорт - Стратегия - Проектирование• Выборы• Разделение активовЯ не думаю, что мы охватим все из них. Начнем

с аукционов. Аукционы - это основной пример “проек- тирования игр” и существует два аспекта проектиро-вания аукционов. Один из них - умение делать ставки, стратегический элемент назначения ставок - другими словами то, как игроки реагируют на правила. Но бо-лее фундаментальная проблема “проектирования игр” - это разработка аукциона. То есть, если вы про-даете что-либо, вам решать, каким образом разрабо-тать аукцион, назначить правила, по которым он бу-дет существовать. Позвольте дать вам один пример.

Нобелевская премия, полученная в 2005 году, стала третьей по счету Нобелевской премией за ис-следование теории игр. Первая была выдана в 1994 году, случайным образом это совпало с пятидесяти-летним юбилеем выхода главной книги о теории игр - “Теория игр и экономического поведения” Джона фон Неймана и Оскара Моренштерна. Пятьдесят лет спустя Нобелевский Комитет окончательно соз-рел и наградил Джона Нэша, Рейнхарда Селтена и Джона Харсаньи. Два года спустя, в 1996 году, другая премия за исследование теории игр была вручена Вильяму Викри, отцу теории аукционов. Говоря более точно, Викри применил теоретико-игровую техноло-гию для разработки аукционов. Позвольте рассказать вам небольшую историю о его достижении. О премии было объявлено в октябре 1996, и она была вручена в декабре 1996 года, но к тому моменту Викри умер. Он скончался в период между объявлением о побе-дителе и самой церемонией вручения. Нобелевская премия не может быть вручена посмертно, таковы правила. Но исключение в том, что она может быть вручена людям, которым уже было объявлено о по-беде. Если о победе объявлено, а победитель умер, то они не заберут премию обратно. Так что, Викри получил премию посмертно. Вероятно, он скончался из-за премии. Он был так взволнован победой, что его сердце не выдержало. Он был довольно стар; не помню точный возраст, но он был преклонных лет. Нобелевская премия - отличная штука, но не нас-только, чтобы так сильно волноваться об этом.

За что он получил премию? Он получил её за свой фундаментальный вклад в теорию аукционов; за нечто довольно простое, если задуматься об этом. Но в этом и есть гениальность. Зачастую весьма важ-ные открытия в науке оказывались очень простыми, но никто прежде не додумывался до этого. В случае с Викри, его вкладом стало изобретение “аукциона второй цены”.

“Аукцион второй цены” работает следующим образом. Мы рассматриваем закрытый аукцион. До-

40


пустим, вы покупаете живопись, некая картина вы-ставлена на аукционе. Таким же образом вы можете продавать что-либо, искать подрядчика - принцип одинаков. Для того чтобы быть более определенным, я рассмотрю случай, как если бы кто-то покупал кар-тину. Итак, картина выставлена на аукцион, и самый простой способ - это выставить её на классический открытый аукцион. Еще картину можно продавать путем, как это делает правительство, когда продает подержанные автомобили. Как это происходит: люди, участвующие в аукционе пишут свои цены, которые они хотят заплатить, на отрезках бумаги и потом, пос-ле сравнения цен, победителем становится человек, давший самую большую цену. Это обычный вариант закрытого аукциона. В теории игр такой аукцион на-зывается “закрытым аукционом первой цены”.

По словам Викри, это не самый умный способ. Если ты хочешь получить самую высокую цену, если ты хочешь продать картину по самой высокой цене, не веди аукцион таким образом. Делай это иначе. Как? Все участники пишут свои предложения на от-резках бумаги, после чего цены сравниваются и победителем объявляется тот, кто написал самую большую цену. Пока все так же, как и в предыдущем способе. Но вот главное отличие: Викри добавил, что победитель не обязан платить цену, указанную им на бумаге. Он должен заплатить вторую по величине цену, после той, что он указал. Не самую большую цену, а вторую по величине, указанную другим участ-ником аукциона. Когда Викри предложил этот способ в шестидесятых, все воскликнули: “Билл, ты сошел с ума? Почему вторую цену? Ты теряешь деньги! Если тебе предложили высокую цену, то зачем брать мень-шую цену? Что за сумасшедшая идея?” Он ответил: “Знаете что, попробуйте, и вы заметите, что начали получать больше денег, чем прежде”. Они попро-бовали. Правда, не на картинах, а на автомобилях и всем прочем, и они действительно стали получать больше денег.

Как это работает? Я не скажу, что это очень прос-то, потому что это не очень просто, но это достаточно легко для объяснения сегодняшней аудитории. Вот в чем идея: если вы делаете ставку на определен-ный лот и не знаете, во сколько его оценивают другие люди, тогда вам не обязательно предлагать за него ту сумму, в которую вы его оцениваете. Допустим, вы делаете ставку на картину. Вы оцениваете картину в 50.000 долларов.

Что я имею в виду под этим? Вы не готовы запла-тить больше, чем 50.000 долларов за картину, но вы были бы согласны заплатить 50.000 долларов. Таким образом, будете ли вы сразу делать ставку в 50.000 долларов? Нет, это не обязательно, потому что вы также должны принять во внимание интересы других людей и то, какие ставки они готовы сделать. Если вы считаете, что другие участники поставят 10.000 или 15.000 долларов, то к чему делать ставку в 50.000?

Вам нравится картина, но в то же время вам нравятся деньги, и вы не хотите ими разбрасываться. Человек, который считает, что остальные игроки сделают став-ки в пределах 10.000 или 15.000 долларов, не пред-ложит 50.000 долларов на закрытом аукционе. Вы предложите меньше; причем, также будут размыш-лять остальные участники.

Прямо сейчас я нахожусь на рынке для картин мастеров старой живописи по ветхозаветным те-мам. Большинство людей, принимающих участие в торгах на данном рынке, не обязательно заинтересо-ваны ветхозаветными темами. Я, вероятно, был бы готов заплатить за картину 50 тысяч долларов, но я полагаю, что другие люди, возможно, не станут пред-лагать ту сумму денег, на которую я рассчитываю. Так что моя ставка становится значительно меньше, ска-жем, 20000 или 25000 долларов. Возможно, в торгах участвует кто-то еще, также готовый заплатить 50000 долларов, и, сделав расчет, похожий на мой, он про-сто не станет предлагать вышеописанную сумму. Та-ким образом, его ставка составит 20000 или 30000, может быть, он получит картину, может быть, я. Но владелец картины не получит ту сумму, в которую мы на самом деле оценивали картину. Он получит гораз-до меньше. Как избежать этого?

Этого можно избежать при помощи аукциона вто-рой цены. На аукционе второй цены, в том случае, если я готов заплатить 50 тысяч долларов и это та сумма, которую я готов заплатить за картину, я пред-ложу её. Я не стану предлагать более высокую цену, потому что если я предложу 60000 долларов, а кто-то другой 55000 долларов, то мне придется заплатить 55 тысяч долларов за то, что я оценивал в 50 тысяч долларов. Поэтому я не стану предлагать более вы-сокую цену, чем ту, в которую я оцениваю картину, но я и не предложу меньше. Я предложу именно ту цену, в которую сам оцениваю товар, потому что я знаю, что мне не обязательно платить столько, сколько я пред-ложил. Если все остальные готовы заплатить толь-ко 10 тысяч долларов или меньше, то мне придется заплатить только 10000. Так что я предложу именно столько, во сколько я действительно оцениваю товар, и все на аукционе сделают то же самое. Если все на аукционе предложат ту цену, в которую действитель-но оценивают товар, и не пытаются выяснить, сколь-ко другие готовы заплатить, то аукционист, человек, который продает товар, получит именно ту сумму, ко-торая и является почти самой высокой действитель-ной ценой товара.

Это была идея Викри, и он получил за неё Но-белевскую премию. Она нужна для того, чтобы раз-работать систему так, чтобы у людей был стимул для предложения истинной цены товара. Таким образом, это один из примеров проектирования игр.

Позвольте мне предложить вам еще один при-мер, который принимает стратегическую, а не проек- тирующую сторону. Это то, что часто делается на лек-

41

EECSA MEMBERS

циях по теории аукционов. Может быть, я мог бы сде-лать это здесь, но я бы не хотел тратить данный мне промежуток времени на это. Это называется "прокля-тием победителя". Вы берёте банку с монетами, ста-вите её на стол и говорите, что собираетесь выста-вить на аукцион эту банку полную монет с открытой аукционной ставкой. Люди выкрикивают цены, и тот, кто предложил самую высокую цену, получает банку с монетами.

На сегодняшний день почти всегда бывает так, что человек, который купил банку полную монет, за-платил за неё больше, чем стоит эта банка с моне-тами. Другими словами, он заплатил больше, чем стоимость количества монет, которые находятся в банке. Почему это происходит именно так? Поче-му почти всегда происходит именно так, что в ком-нате, полной интеллигентных людей, люди платят слишком дорого за банку с монетами? Объяснения, которые иногда предлагаются, заключаются в том, что это волнующее событие, люди выкрикивают цены, они перевозбуждаются, и поэтому они платят больше действительной цены предмета. Но это не-правильное объяснение. Это происходит, даже если они не перевозбуждены. Что происходит на самом деле, это то, что вы видите банку полную монет. Вы не знаете, сколько там монет, но вы умны, вы може-те сделать правильную оценку, а оценка является более или менее правильной. Что значит более или менее? Это означает, что оценки цены распростра-няются вокруг самой цены: реальная цена является средством средней оценки. Так что мы полностью ве-рим в сообразительность участников торгов. Скажем, в банке лежат монеты на сумму 1000 долларов. Не-которые люди оценивают её в 1000, некоторые в 900, часть в 1200, некоторые в 800, и так далее. Теперь, кто получает банку с монетами? Это человек, кото-рый предложил реальную цену товара? Нет, это тот, кто больше заплатил, он получает банку с монета-ми. Если сумма колеблется вокруг настоящей цены товара, кто тогда получает банку с монетами? Имен-но тот, кто предложил наивысшую цену, и, очевидно, это не будет тот претендент, который предложил 800 или 900 долларов, это будет тот, кто предложил 1200 долларов. Он предложил максимальную сумму, он получил банку с монетами, и он проиграл.

Это и называется “проклятием победителя”: люди, предлагающие определённую сумму за това-ры, которые имеют конкретную цену - не картины, но объекты как оффшорные участки нефти или другие объекты, которые имеют конкретную денежную цен-ность, и вы не знаете конкретной цены, то стоит быть очень осторожным при покупке. Вы должны прини-мать во внимание тот факт, что если вы выигрываете на торгах, то важным фактором в вашей победе мо-жет быть то, что вы переоценили объект. Люди, кото-рые недооценили объект, не приобретут его. Так что это и является элементом стратегического анализа на аукционах.

Причем, эти аукционы и являются дорогими то-варами. В Соединенных Штатах было то, что называ-ется спектром аукциона; это имело место примерно десять-пятнадцать лет назад, в середине девянос-тых. Правительство США приняло решение выста-вить на аукцион длины волн электромагнитных час-тот, которые используются в радио, на телевидении, для сотовой связи. До середины девяностых годов они отдавали эти частоты, они лицензировали ис-пользование этих частот на основе того, что могло бы способствовать лучшим вкладом для экономики или чего-то подобного, но не требуя чего-либо за это. В середине девяностых они решили начать продавать их, выставлять их на аукцион; этот аукцион проводил-ся в два этапа, и было подсчитано, что это даст около полумиллиарда долларов. А потом ФКС (Федераль-ная комиссия по связи), а также люди, которые уча-ствовали в торгах за эти частоты (в основном, такие коммуникационные компании, как “Southern Bell”), сказали, что необходимо нанять игровых теоретиков для разработки данного аукциона. ФКС наняла игро-вых теоретиков для разработки правил торгов на аук-ционах, и также коммуникационные компании наняли игровых теоретиков, чтобы рассмотреть возможные стратегии на торгах, и это кончилось тем, что сумма, которая была выручена на этих аукционах равнялась не полумиллиарду долларов, а около 50 миллиардов долларов. Это было удивительной демонстрацией силы теории игр.

Может быть, вы могли бы сказать, что они просто сделали ошибку, и они получили бы столько же, если бы не нанимали игровых теоретиков. Но это не так, потому что другие страны последовали этому приме-ру, они также наняли подобных людей для разработ-ки аукционов. Но была одна страна, которая заявила, что ей нет необходимости нанимать игровых теоре-тиков, что она понимала принципы и решила прове-сти аукцион сама. Это как человек, который строит мост и не нанимает инженеров. Эта страна, которая не наняла игровых теоретиков, упала лицом в грязь. Прибыль от её аукциона составила что-то около той реальной цены, равной примерно полумиллиарду долларов США. Эти теоретико-игровые идеи, часть из которых могут показаться простыми, но очень ча-сто они являются более сложными, чем то, что я ска-зал. Но даже эти простые идеи, о которых я говорил, играют важную роль в разработке аукционов.

Позвольте мне перейти к другому вопросу, кото-рый является объектом торговли. В нём снова есть два пункта. Одним является разработка, а другим - стратегия. У меня есть опыт пребывания в Варшаве и могу сказать, что движение на дорогах там порой вполне спокойное, но иногда приходится просто на-жимать то на газ, то на тормоз. Таким образом, проек-тирование транспортных систем, проектирование до-рог и выбор стратегии, как добраться из одного места в другое, может быть очень сложной задачей. Поз-

42


вольте мне начать с примера5, касающегося проек-тирования дорожных систем. Вот дорожная система:

Есть два города, отмеченные серым цветом, и есть горный хребет, отделяющий два города, он отме-чен черным цветом. По обе стороны от горного хреб-та есть супермагистрали, которые отмечены прямой голубой линией, и ещё есть две дороги, которые ведут на горный хребет, они отмечены голубой вол-нистой линией. Супермагистраль отмечена прямой голубой линией, поскольку она идет прямо, дороги, которые ведут к горам отмечены голубой волнистой линией, потому что эти дороги очень неровные. Но-мера, которые вы видите, это время движений. У вас уйдёт примерно три часа, чтобы пройти по каждому из двух больших участков шоссе и у вас уйдёт при-мерно пять часов, чтобы миновать горы - медленное движение. Основной трафик между двумя городами отмечен серым цветом. Время, которое я указал, называется временем равновесия, а это значит, что около половины трафика на юге и половина трафи-ка на севере страны. Причина в том, что как только значительная часть трафика придёт в движение, ска-жем, на севере, то север будет более насыщенным, так что движение станет более медленным, с другой стороны, движение на юге таковым не будет, поэтому оно будет более быстрым, так что люди захотят вер-нуться на юг. Таким образом, существует естествен-ная тенденция, чтобы разделить трафик поровну с обеих дорог, что и стало бы исходным результатом.

Департамент автомобильных дорог, в частности в этой стране, обратил внимание на эту ситуацию. Был инициативный молодой человек в отделе, кото-рый сказал: «Давайте построим туннель под горой из восточной части южной супермагистрали до запад-ной части северной. Затраты на постройку туннеля составят 100 миллионов евро. Но оно того стоит, по-тому что если вы собираетесь ехать из одного города в другой, вам не придется ехать через горы, можно использовать как участки магистрали, так и тоннель. Два отрезка магистрали займут три часа каждая, и туннель - полчаса, шесть с половиной часов в целом, по сравнению с восьмью часами, которые у вас есть сейчас. Это два очень важных города с большим объ-емом трафика между ними, и стоит сделать инвести-ции в размере 100 млн. евро для улучшения инфра-структуры страны, содействия торговле и так далее».

И вскоре идея была одобрена, и спустя год или два тоннель был открыт на очень внушительной це-ремонии, лента была разрезана, и началось движе-ние. Каков был результат? Вот он. 5 В соответствии с Диетрич Браес, " "Парадокс транспортного планирования," Исследование операций 12 (1968), 258-268.

Синяя линия является тоннелем, он идёт под горой. Теперь уходило четыре часа, чтобы пересечь каждую из секций супермагистрали. Почему? Потому что на них было больше трафика. Потому что теперь все ехали по обеим секциям супермагистрали. Никто более не ехал через горы. Все ехали по супермаги-страли. Даже одна авария могла застопорить движе-ние, поэтому средняя продолжительность пути стала примерно четыре часа по обеим секциям. Полчаса в тоннеле создали восемь с половиной часов в про-тивоположность предыдущим восьми часам. Строи-тельство этого тоннеля стоимостью в 100 миллионов евро на самом деле замедлило движение.

И поэтому один человек сказал: «ХОРОШО, этот тоннель нелепый, и я собираюсь ехать через горы. До постройки тоннеля весь путь занимал восемь ча-сов, а теперь он занимает восемь с половиной часов. Я поеду через горы и сберегу полчаса». Но это на са-мом деле не так, потому что поездка через горы за-нимает пять часов. Промежуток супермагистрали по которому нужно проехать с другими машинами, всё ещё занимает четыре часа вместо трёх, и теперь у него уйдёт девять часов, если он решит поехать че-рез горы. В новой игре единственным путём является тоннель. На постройку тоннеля ушло 100 миллионов евро и теперь он стал единственным балансом дви-жения.

Поэтому кто-то предложил установить пошлины на проезд по тоннелю, чтобы не все люди пользова-лись им. Но они не сумели установить достаточно вы-сокую пошлину и его пришлось закрыть.

Однажды у меня был спор с президентом Ев-рейского университета, с которым я ехал. Мы пере-ехали на новую дорогу, и я сказал ему: «Вы знаете, Менахем, строительство новых дорог не всегда хо-рошая идея, это действительно может замедлить движение». Президент, который также является ма-тематиком (он брал мои уроки, между прочим) сказал мне: «Я знаю, что вы имеете в виду: когда вы строите новые дороги, они дают стимул людям использовать свои машины чаще, и купить больше автомобилей. Строительство новых дорог может замедлить движе-ние в этом смысле». Я сказал: «Нет, это не то, что я имею в виду. С таким же объемом трафика стро-ительство новых дорог может замедлить его». Он сказал: «Нет, это невозможно. Пока я не показал ему этот пример. Затем он согласился со мной».

Это не надуманно. Это повседневный пример, очень естественный пример. На самом деле, это про-изошло в Амстердаме. Там шло строительство, и они

43

EECSA MEMBERS

были вынуждены закрыть некоторые дороги, и это на самом деле ускорило движение, и тогда они остави-ли их закрытыми.

Стимулы создают такие ситуации. Итак, вы должны быть очень осторожны при проектировании дорожной сети, необходимо принимать во внимание стимулы новых дорог, новые схемы движения, а не старые шаблоны трафика.

Вот еще один пример, касающийся движения. В середине девяностых была попытка взорвать баш-ни-близнецы в Нью-Йорке. Попытка не удалась. Они попытались еще раз 11 сентября 2001 года и им это удалось. Практика делать всё совершенным, в пер-вый раз им не удалась, это было в 1997 или 1998-ом. Они припарковали автомобиль внизу, в подвале башен-близнецов, и взорвали его. В машине было много взрывчатки, было много повреждений, но это не снесло здания.

Мне довелось быть в Стони Брук в Нью-Йорке в пятницу, и я хотел поехать в город на выходные. Я по-шел, чтобы получить мою машину, а жил в “Кровати и Завтраке”. Хозяин сказал: «Вы не можете выехать в город сейчас». Я спросил: «Почему?». Он рассказал мне о том, что случилось, и что всех предупредили держаться подальше от города, он находится в хао-се, там ужасный беспорядок. Я сказал, что не хочу оставаться в Стони Брук на выходные. Речь идет о 50 милях пути до Нью-Йорка. Я собирался использо-вать свои шансы. Если я не смогу въехать, я поверну назад, но если я смогу попасть в город, почему бы и нет?

Дамы и господа, я никогда не доезжал до Ман-хэттена из Стони Брук быстрее, чем в тот день. Доро-ги были пусты, никто не собирался в Манхэттен. Дело в том, что, когда вам говорят держаться подальше, это становится стимулом для того, чтобы не держать-ся подальше. Объявление о том, чтобы держаться подальше от пробки дает стимул для людей, чтобы идти, потому что все хотят остаться в стороне, и это дает стимул идти дальше. Теперь, когда вы поймёте это, если у вас есть данный стимул, чтобы идти, то вам следует держаться подальше снова. Это класси-ческая теоретико-игровая ситуация.

Как можно использовать полученную информа-цию для действительного улучшения трафика? Рань-ше я говорил о проектировании дорожных систем. Те-перь, я говорю о проектирование системы вождения. Что я подразумеваю под системой вождения? Вы зна-ете, что такое GPS? GPS дает вам указания, как про-ехать из одного места в другое, выявляет кратчайший маршрут. Тем не менее, GPS, как правило, не прини-мает во внимание ситуацию с дорожным движением. Оно просто покажет вам кратчайший маршрут. Таким образом, люди придумали системы, содержащие информацию о трафике в инструкции, которую GPS дает водителю. GPS получит информацию о том, где есть пробки и где нет пробок, и она будет обработана

на компьютере, а затем компьютер передаст людям сведения с наименьшим количеством трафика.

Это отличная идея, но она не будет работать. По-чему нет? Из-за синдрома Твин башни, который мы только что обсуждали. В тот момент, когда вы гово-рите людям оставаться в стороне от той или иной до-роги, люди будут оставаться в стороне, но найдётся умник, который скажет: «Эй, все держатся подальше, а я пойду!» И он поймёт, что нет никакого движения, но тогда, когда наберётся слишком много умных лю-дей, то снова будет пробка. Вы должны разработать определенную систему уравновешивания этого. Как можно разработать такую систему?

Вот здесь-то и нужна теория игр с концепцией под названием "смешанная стратегия". Я не скажу вам точно, что такое "смешанная стратегия", но вот как она работает в этом контексте: это то, что вы го-ворите некоторым из людей ехать по маршруту А, а другим ехать по маршруту B. Вы не говорите им о пробках. Вы просто говорите: ехать по этому пути. Когда есть пробка, вы говорите половине людей, ска-жем, избегать этой дороги, а другой половине людей не говорите ничего; или это может быть четверть, три четверти, или одна треть, или две трети. Некоторым из людей нужно сказать, чтобы они ехали по опреде-лённому пути, несмотря на то что там, скажем, ава-рии, а другим людям, сказать, чтобы не ехали по дан-ному маршруту. И вы должны разработать систему таким образом, чтобы людям приходилось следовать вашим указаниям. То есть это то, что называют "сме-шанной стратегией равновесия" в теории игр. Это был вклад Джона Нэша, за который он получил Нобе-левскую премию в 1994 году. Вы не говорите одним людям, о том что вы говорите другим. И все знают об этом. Это не секрет. Но все также знают, что стоит следовать инструкциям, которые GPS дает им. Вот пример использования теории игр по стратегической стороне движения.

В качестве последнего примера проектирова-ния игр, я хотел бы рассказать вам об "окончатель-ном арбитражном предложении". Но позвольте мне сказать вам, что такое первый арбитраж. Арбитраж используется в споре; скажем, работодатели и проф- союзы расходятся во мнении относительно суммы заработной платы, которую работники должны по-лучить. Работодатель предлагает более низкую за-работную плату, а профсоюз желает более высокую заработную плату. Профсоюз мог бы ударить, но, возможно, лучший способ - это пойти в арбитраж. Вы подписываете соглашение, по которому арбитр решит, какой будет сумма заработной платы. Каждая сторона представляет свои доводы. Работодатель желает платить сравнительно мало. Профсоюз пред-ставляет свои доводы и желает относительно более высокую сумму. А затем арбитр выносит свое реше-ние. Предположительно, он предложит компромисс. Компромисс заставляет мир вращаться. Так арбитр

44


занимает определённое положение между предло-жением работодателя и требованием профсоюза.

Какие стимулы это создаёт? Стимулы, которые эта система создает: увеличение суммы, которую требует профсоюз, а для работодателя предложение меньше, чем он был готов отдать, потому что он зна-ет, что арбитр будет идти на компромисс. Обе сто-роны предложат спорную позицию, и они будут ста-раться оправдать свои позиции на переговорах, так что никто не собираются давать точную информацию арбитру. Арбитр не будет знать, что происходит. Он будет работать, словно в тумане, и результат соот-ветственно не будет хорошим, и вероятно, это при-ведет к дальнейшем неприятностям. И это все из-за принципа, что компромисс - замечательная вещь.

Потом кто-то придумал идею "окончательного арбитражного предложения". В "окончательном ар-битражном предложении" система такая же: каждая сторона представляет свои требования, но каждая из сторон предлагает представить свои минимальные требования. Работники поощряются просить, что для них является самым малым, чем они готовы доволь-ствоваться, а работодателю предлагается сказать, что для него является самым большим, что он готов дать. Конечно, это было и в предыдущем случае. В чем разница? Это то, что теперь арбитр не позволил идти на компромисс. По правилам арбитражного до-говора, он должен выбрать одно из двух предложе-ний. Одно и только одно - либо работодателя, либо профсоюза.

Это звучит глупо, правда? Вам не разрешено идти на компромисс. Каковы стимулы, которые это создает? Стимулы в точности противоположны тем, что были прежде. Теперь для каждой стороны необ-ходимо быть настолько разумной, насколько возмож-но, чтобы произвести очень разумное впечатление на арбитра. Каждая сторона заинтересована, что-бы арбитр принял её сторону, и поэтому она будет пытаться делать вид, что она не просит много, что она выдвигает очень разумное требование. Идея за-ключается в том, что стороны сойдутся гораздо бли-же друг с другом, и они могли бы сойтись. Но даже если они сойдутся, это не имеет значения, неважно чья сторона будет принята. Если раньше вы могли бы иметь диапазон от 50 до 120, а затем арбитр мог решиться, скажем, на 90, теперь, может быть, рабо-тодатель будет предлагать 72, а союз будет просить 76 и тогда арбитр должен выбрать либо 72 либо 76, но это не имеет никакой разницы. Итак, вы мотиви-ровали стороны быть благоразумными и предостави-ли точную информацию для арбитра, и арбитражная процедура станет работать намного лучше.

Это не очень широко известно в мире арбитража, но это известно и используется, например, для про-фессиональных игроков в бейсбол в США, которые приняли "окончательное арбитражное предложение" как средство переговоров о заработной плате.

Я готов к вопросам.Роберт Ржадка: Я являюсь профессором этой

школы. У меня есть два вопроса. Первый вопрос касается так называемой “дилеммы заключенного”. Многие люди считают её лучшей игровой моделью для социальных ситуаций. Что вы думаете по этому поводу?

Второй вопрос: что вы думаете о возможностях проектирования игр в реальных условиях олигополис- тических сфер, будь то энергетика, энергопроизводя-щая отрасль в Польше или любой другой стране, где ситуация близка к олигополии? Возможно ли создать, опираясь на проектирование игр, наилучшую ситуа-цию с социальной точки зрения, социального благо-состояния?

Профессор Роберт Ауманн: Что именно вы хо-тите спросить относительно “дилеммы заключенно-го”?

Роберт Ржадка: Действительно ли это лучшая модель для социальной ситуации конфликта?

Профессор Роберт Ауманн: Это интересная модель. “Дилемма заключенного” очень важный при-мер, который стоит держать в уме: она демонстри-рует, что для сотрудничества недостаточно взаимной выгоды. Даже если сотрудничество сулит выгоду для меня и для вас, стимулы могут привести к тому, что мы не будем сотрудничать, а результат будет сокру-шительным для нас обоих. Это чудесный пример того, что при анализе ситуации необходимо уделять тщательнейшее внимание стимулам. Недостаточно просто сказать: “Хэй, давайте сотрудничать, давайте не будем воевать, давайте не будем ссориться!”

Недостаточно сказать: “Давайте любить друг друга, а не воевать”. Здесь должен иметь место сти-мул, и эта идея продемонстрирована в “дилемме заключенного” совершенно понятным языком. Это действительно очень важный пример. Определенно, эта модель не подходит ко всем социальным ситуа-циям, но заложенная там идея очень важна. Это, во-первых.

Ваш второй вопрос касался стимулов, проекти-рования игр, всего, что способно решить проблему с окружающей средой, глобальным потеплением, выбросами CO2 в атмосферу и т.д. Да, это может по-мочь! Однозначно! В этом и есть решение. Никакие протоколы КИОТО, ничто подобное не будет рабо-тать. Вам нужно дать людям стимулы, чтобы решить проблемы правильным образом.

Позвольте рассказать вам на примере. Я каждый год отправляюсь кататься на лыжах. Иногда в Швей-царию. Так вот, у них налажена прекрасная система для сбора отходов. Вы можете уже сегодня начать рассказывать людям, что стоит отказаться от пласти-ка, отказаться от пластиковых упаковок, предложить им бумажные сумки или попросить их многократно использовать одни и те же сумки для походов в ма-газины. Вы можете до посинения рассказывать об

45

EECSA MEMBERS

этом, но люди не поступят так. А в Швейцарии лю-дей научили этому. Как? Они дали им стимулы. Как их побудили на это? Вам необходимо заплатить 5 швейцарских франков за пакет для мусора. Причем, избавляться от мусора можно только в подобных па-кетах. Службы не будут забирать ваш мусор, если он не находится в пакете за 5 швейцарских франков. А если вы платите за это деньги, то вы будете гораздо внимательнее к своему мусору. Если вам необходи-мо заплатить, чтобы выбросить что-то в мусорный контейнер, то вы будете стараться сокращать свои отходы. Вам необходим стимул.

Очевидно, что вам необходимо создать стиму-лы для сокращения выбросов CO2. Есть один очень простой способ. Ввести налог на выбросы. Вы мог-ли бы ввести гораздо больший налог на бензин. Су-ществует много путей по введению налогов на вред-ные выбросы. Не стоит завышать размер налога, нужно установить реальную стоимость. Однозначно, здесь необходимы стимулы. Не нужно идти путем устрашения: это не сработает. Людям нужны стиму-лы, они будут работать. Точное проектирование игр.

Яцек Маргуль: Моё имя Яцек Маргуль, я из Вар-шавской школы экономики. Я бы хотел спросить вас о ваших взглядах на изучение рациональности. За-частую в реальных жизненных ситуациях поведение людей абсолютно иррационально. Вы, напротив, по-святили много времени, много стараний изучению рациональности. Не будет ли более рационально, если поступить парадоксально: изучать иррацио-нальность, чем рациональность?

Профессор Роберт Ауманн: Мне не нравится утверждение, что люди поступают иррационально. Оно мне просто не нравится. В 2002 году Нобелев-ская премия была вручена Вернону Смиту и Дани-элю Канеману. Победа Канемана сопровождалась большим давлением, потому что он получил премию за “психологическую экономику” (поведенческую эко-номику), которая затрагивает иррациональность, ча-стую форму поведения людей. Тем временем, люди проигнорировали вторую половину премии, вручен-ную Смиту, который продемонстрировал, что люди поступают рационально. На самом деле, эти уче-ные получили премию не за доказательство того, что люди поступают иррационально, а за развитие ме-тодов экспериментальной экономики. Смит пришел к выводу, что люди поступают согласно велениям неоклассической экономики; другими словами, они поступают согласно постулатам рациональности. Ка-неман пришел к противоположному выводу и ученые разделили премию.

Как такое произошло? Как можно объяснить, что Нобелевская премия досталась двум людям: одному за доказательство иррациональности, а другому за доказательство рациональности? Ответ таков. Люди не добиваются максимальной выгоды сознательно. Это не является утверждением неоклассической

экономики и Милтон Фридман пришел к этому еще в пятидесятых. Люди ведут себя, как будто они извле-кают максимальную выгоду. Эта фраза принадлежит Милтону Фридману. Он произнес её еще в пятидеся-тых. Она означает, что люди сами развивают нормы поведения, правила поведения, что обычно приводит к хорошим для них результатам. Это происходит на эволюционном уровне, путем проб и ошибок. Люди привыкли поступать определенным образом проб и ошибок. Это не значит, что они сознательно оптими-зируются, просто таким путем развивается их пове-дение, развивается в сторону оптимальности.

Но иногда правила поведения не подходят к кон-кретной ситуации, и тогда люди могут вести себя ир-рационально, потому что не добиваются максималь-ной пользы сознательно, они поступают методом проб и ошибок. Канеман искал исключение, а Вернон Смит искал правило. Вернон Смит разработал экспе-риментальные процедуры для тестирования гипоте-зы рынка, что обеспечивает соответствующий спрос, и ставил людей в знакомые для них ситуации, где те вели себя согласно приобретенным правилам. Кане-ман ставил людей в ситуации, с которыми те не были знакомы, так что поведение людей было иррацио-нальным: их правила поведения не соответствовали ситуациям.

Позвольте рассказать на примере: “эксперимент на вероятное совпадение”. Он был разработан еще до Канемана и Тверски, в пятидесятых годах прошло-го века. В зале установлена машина, на которой за-горается красная лампочка с вероятностью ¾ и зеле-ная лампочка, которая загорается с вероятностью ¼; испытуемый уведомлен об этом. Лампочки загорают-ся сотни раз. Каждый раз испытуемый должен отга-дать: какая лампочка загорится следующей. Каждый раз, когда он предсказывает правильно, ему вруча-ют одно евро; неправильно - он не получает ничего. Таким образом, испытуемый предсказывает красный свет три раза из четырех и зеленый свет один раз из четырех; и это неправильно. Таким образом, испыту-емый получает в среднем 62,5 цента, а если бы он предсказывал только красный свет, то получал бы в среднем 75 центов. Испытуемые совершали ошибку.

Это пример психологической (поведенческой) психологии, без оптимизации. Но с подобной ситуа-цией люди не сталкиваются часто. Испытуемого са-жают напротив машины, а тот думает: “Что тут делает эта машина? Что от меня нужно? Чего они от меня хотят? Я хочу домой.”

Но есть и другая ситуация, с которой люди стал-киваются каждый день. Им нужно добираться до ра-боты и зачастую для этого существует много путей. Иногда один путь лучше другого, всегда по-разному. Это зависит от транспорта, от происшествий, от чего угодно. Допустим, ¾ всего времени путь А очень хо-рош, а путь В хорош только ¼ всего времени. Как по-ступят люди? Будут ли они ездить три раза из четы-

46


рех по пути А и один раз из четырех по пути В? Нет! Они всегда будут ездить по пути А. Они каждый день ездят на работу одним путем.

Вы знаете свое дело; вы хорошо знакомы с ним, и дорога стоит вам вашего времени, а не просто пары центов. Это важно для вас, и для этого вы выработа-ли правила. Я не говорю, что это наилучший способ, но развитие происходит таким образом. Люди выби-рают лучший путь каждый день. Мой ответ относи-тельно психологической (поведенческой) экономики таков, что люди в основном ведут себя рационально. Не всегда, потому что рациональность здесь - прави-ло, а не поведение. Люди выбирают наилучшее пра-вило, а не действие.

Андрей Виецорек: Андрей Виецорек, Польская Академия наук. Профессор Ауманн, у меня вопрос относительно теории игр и выборов: можем ли мы использовать теорию игр для понимания политики?

Профессор Ауманн: Выборы - это основной пример проектирования игр. Это очень большая тема, предмет которой был развит многими людьми на протяжении долгих лет. “Принцип невозможности Стрелка” является частью темы. Главное заключение в теории выборов таково, что их невозможно провести правильно. Если существует больше двух кандида-тов, т.е. когда за один пост борются как минимум три кандидата - неважно каким образом проводить выбо-ры - избежать проблем не удастся; вы натолкнетесь на несколько ситуаций, что звучат дико, абсолютно неправильны и вообще противоречат общественной политике. Это теорема, это математический факт, вы можете доказать его. Вы можете доказать, что про-вести выборы, избежав всех ловушек, невозможно.

Существуют хорошие и не совсем пути для про-ведения выборов. Например, в некоторых странах, когда народ выбирает главу государства, голосова-ние проходит в два этапа. Если ни один из кандида-тов не набирает абсолютное большинство голосов на первом этапе, то из общего числа кандидатов вы-бирают двух, набравших максимальное количество голосов и эти два кандидата вступают в новую гонку. Таким образом, выборы проводятся в два этапа.

Что же здесь не так? Возьмем двухсторонний спектр. Один из кандидатов находится на левой сто-роне спектра, второй на правой, и еще один кандидат находится в середине. Не знаю о Польше, но в Из-раиле в центре спектра обычно не много кандидатов: они либо на левой, либо на правой стороне, у нас преобладает биполярное распределение. Парень в центре получит наименьшее количество голосов, во втором этапе борьба разыграется между теми, кто находится слева и справа; один из них победит, так достигается крайность. Вы получите одну из край-ностей, чем нечто усредненное. Многие люди решат выбор в пользу парня в центре, хотя им симпатизиру-ет кандидат справа или слева. Тем не менее, парень в центре не выйграет гонку.

Стивен Брэмс и Питер Фишбёрн разработали ме-тод под названием “голосование по одобрению.” Этот метод также несовершенен, но он решает некоторые проблемы. В “голосовании по одобрению” вы не вы-бираете кандидата А, кандидата В или кандидата С. Здесь вы задаете себе вопрос: “За кого я хочу голо-совать? Кого я бы хотел видеть на посту президента или премьер-министра?” Вы можете проголосовать за нескольких людей, и тот кандидат, который полу-чит максимальное количество одобрительных голо-сов, будет избран на пост.

В данном случае вы мотивируете людей голо-совать за того, кого они действительно хотят видеть на конкретном посту. Зачастую голосующие не знают точно: хотят ли они проголосовать за этого кандидата или за другого.

Позвольте рассказать об этом на примере. В 1980 году в США проходили выборы. Борьба разыгралась между Рэйганом, Картером и Андерсоном. Андерсон был кандидатом от третьей партии, но он прилагал большие усилия и привлекал людей, потому что на-ходился посередине, между Рэйганом и Картером. Андерсон нравился людям, но в итоге Рэйган набрал 50% голосов, Картер - 40% голосов, а Андерсон на-брал 10% голосов.

Если бы выборы проходили путем голосования по одобрению, то Андерсон мог бы стать президентом США: он симпатизировал многим, а не голосовали за него только потому, что не верили в возможность его победы. Это произошло из-за обычного голосования. Избиратели отдавали свои голоса за Рэйгана или Картера, считая, что у Андерсона не было шанса; а в голосовании по одобрению ты голосуешь за того кан-дидата, который тебе нравится.

Кажется, я рассказал вам основной объем тео-рии выборов, объяснив на примере, что провести вы-боры абсолютно правильно невозможно.

Неопределенная личность: Если, как вы ут-верждаете, поведение человека рационально, если это в его интересах, обусловленных его информаци-ей, то информация становится решающим момен-том, как и сама причина - интерес. Беря во внимание то, что люди очень часто бывают дезинформированы по самым разным причинам, они могут поступать ра-ционально, хотя и не обязательно в своих интересах. Как бы вы распоряжались информацией, чтобы га-рантировать людям рациональное поведение, кото-рое, в то же время, было бы в их интересах?

Профессор Роберт Ауманн: Хорошо, сначала я бы изменил работу избирательных участков. Это самое настоящее гнездо дезинформации, с которым нужно что-то делать. Не знаю что именно. Доктору требуется лицензия; гиду требуется лицензия. Се-годня утром мы отправились в прекрасную поездку. Женщина раздала нам карточки, где было написано “лицензированный гид”. Почему я не могу проводить туры? Зачем такие лицензии? Причина в том, что вы

47

EECSA MEMBERS

хотите видеть профессионала, человека, знающего свое дело. Вы, как туристы, не хотите становиться жертвой человека, который не знает своего дела. При этом большинство людей на избирательных участках не знают своего дела. Они очень часто падают лицом в грязь. За два дня до выборов 1980 года в США из-бирком объявил, что Рэйган и Картер движутся вро-вень. Для страны с миллионным населением это яв-ляется ужаснейшей ошибкой. Люди, ответственные за такое фиаско, не должны заниматься выборами. Правительству стоит запретить им заниматься этим.

Я не знаю, почему люди продолжают верить об-щественным опросам; я не понимаю этого. Есть исто-рия на этот счет, когда в деревню приехал мужчина и повесил плакат: “Завтра, над ущельем, под которым проносится бушующая река, будет натянут канат, по которому я пройду. Чтобы стать зрителем, вам необ-ходимо заплатить один злотый.” На следующий день к ущелью пришла вся деревня; каждый заплатил по одному злотому. Действие должно было начаться в восемь часов вечера, но этот мужчина пришел де-сятью минутами позже и обратился к собравшимся: “Дамы и господа, честной народ, вы собрались здесь, чтобы увидеть моё прохождение по канату. Я не умею ходить по канату. Если вы хотите увидеть моё смер-тельное падение, то я готов подняться на канат, по-тому что пообещал вам.” В этой деревне жили очень милостивые люди, которые не хотели видеть ничьей смерти. Толпа разошлась. В этот момент “трюкач” объявил: “Минуту, пожалуйста, минуту! У меня есть заявление. Завтра ночью вас ждет другое невероят-ное выступление”.

То же самое с общественными опросами. Они почти всегда падают лицом в грязь. Они никогда не говорят о своих предыдущих подсчетах. И каждый раз мы видим, что они дают неверную информацию. Я желаю точную информацию и, думаю, правитель-ствам стоит лицензировать опросников, исходя из их предыдущих данных. Это один ответ.

Марчин Пятковски: Марчин Пятковски, адьюнкт-профессор в Школе Козмински. Меня интересует, способна ли теория игр помочь в расстановке сти-мулов в финансовом секторе. Как вы знаете, в мире проходят оживленные дебаты относительно того, что банкиры всегда остаются в выигрыше. Если по миру проходит бум - они получают бонусы и зарабатывают миллионы. Если происходит банкротство, они выпу-тываются, переходят на другие работы или просто уходят на пенсию. Как, по вашему мнению, законода-телям можно было бы улучшить эту ситуацию?

Профессор Роберт Ауманн: Меня часто спра-шивают о финансах, и я всегда отвечаю, что это та часть, о которой я не знаю ничего. Я могу доказать это: я весьма скверно распоряжаюсь своими сбере-жениями.

Между прочим, я не считаю, что финансовые кри-зисы вызваны банкирами. Я не верю в это. Конечно, на них лежит часть ответственности, но я не назвал бы их виновниками. Что же касается бонусов для руководства, то я верю в рынок. Эти люди не прес- тупники. Кто-то предложил им деньги, совет директо-ров утвердил. Весь этот шум о бонусах для руковод-ства, я не верю в него. Я верю в рыночные силы. Не бесконтрольные, не заоблачные, я не считаю бонусы для руководства чем-то невероятно важным на на-стоящий момент.6

Ректор, профессор Андрей Козмински: Мы благодарим вас, профессор Ауманн. Позвольте по-жать вам руку и поприветствовать вашу супругу Батью, которая сегодня также среди нас. Я забыл поприветствовать её вначале, за что прошу меня из-винить. Я всегда делаю ошибки.

Спасибо вам, профессор Ауманн за это бле-стящее выступление.

6 Заметка добавлена 31 декабря 2008 года:В свете изменений, произошедших с мая 2008 года, с момента данной лекции, я должен пересмотреть свои слова. Банкиры действительно должны понести определенную ответственность за происходящий финансовый кризис. И действительно, как предположил профессор Пятковски, частью проблемы являются бонусы для руководства. Нет, не их размер, как это часто считается, а их структура. Бонусы, которые выдаются за сверхдоходы со сделок, или за удачные сделки, мотивируют руководство идти на риск, что те и делают. Конечно, это не единственная причина происходящего кризиса, но этот момент, несомненно, играет важную роль.Что касается момента “ухода от ответственности”, я согласен с профессором Пятковски и всегда был, прошу прощения, что не уточнил сразу. Если это становится правилом, то снова мотивирует руководство идти на риски.Прошу прощения, что был - пусть и частично - неправ в своем ответе профессору Пятковски. В самом начале я упомянул, что не знаю о финансах ничего; хотя бы тут я был прав.

48


LIFE AS CHEMISTRYBy Roger D. KornbergNobel Prize Laureate in Chemistry “for studies of the translation of genetic information from DNA to RNA molecules”, 2006, Professor of Stanford University, Co-chairman of the Skolkovo innovation center, USA

Roger David KornbergNobel Prize Laureate in chemistry “for the studies of the process by which genetic information from DNA is copied to RNA”, 2006, Professor of Stanford University, Co-chairman of the Skolkovo innovation center

Born April 24, 1947 in St. Louis, Missouri, USA. His father, Arthur Kornberg, was also awarded the Nobel Prize in Medicine, and his mother Sylvie Ruth Levy was biochemist.

In 1967 he graduated from the Harvard University with Bachelor degree, in 1972 he got his PhD at Stanford University. From 1976 he worked in military-medical School of Harvard University and in 1978 he returned to the Stanford University as a Professor.

Roger Kornberg is the member of the National Academy of Sciences of the United States and the American Academy of Arts and Sciences. In 1997, Kornberg was awarded Harvey. In 2006, he was awarded the Nobel Prize in chemistry “for studies of the translation of genetic information from DNA to RNA molecules”.

Roger Kornberg is a co-chairman of the scientific and technical council of the Skolkovo innovation center in Russia, with Zhores Alferov.

Roger Kornberg visited Kazakhstan, and had a speech during the Plenary Session of the IV Astana Economic Forum (3-4 May, 2011). Roger Kornberg is an honorary member of the “Eurasian Economic Club of Scientists” Association and Astana Club of Nobel Prize Laureates.

I heard a wonderful public lecture a few years ago by Paul Nurse entitled “Great Ideas in Biology.” Nurse commented that ideas in biology may be regarded as an oxymoron, like military intelligence, or jumbo shrimp. But he nevertheless identified four great ideas that have defined the entire history of biology. What do you think were these four ideas?

The first was the cell, the unit of life. The simplest living things are single cells. The most complex creatures contain trillions of cells. There are, for example, 100 trillion cells in a human being. The cell theory was put forward in 1839, but the word “cell” was used by Robert Hooke as early as 1665 to describe what looked like rows of rooms in a monastery, or monks cells, viewed through a primitive microscope in a piece of cork. Hooke's illustrated book Micrographia, which depicted his observations with a microscope, may have inspired Antony van Leeuwenhoek, who discovered living cells.

Leeuwenhoek was an unlikely scientist. He was a Dutch tradesman of no fortune, no higher education or university degrees. In 1676, Leeuwenhoek served as the trustee of the estate of the deceased and bankrupt Jan Vermeer, the famous painter, who had had been born in the same year as Leeuwenhoek and is thought to have been a friend of his. Leeuwenhoek is thought to be the figure in one of Vermeer’s most famous pictures, The Astronomer. Leeuwenhoek learned to grind lenses and make simple microscopes. In 1683, he wrote: "I then

most always saw, with great wonder, that in the said matter there were many very little living animalcules, very prettily a-moving. The biggest sort... had a very strong and swift motion, and shot through the water (or spittle) like a pike does through the water. The second sort...oft-times spun round like a top...and these were far more in number." In a man’s mouth, Leeuwenhoek found "an unbelievably great company of living animalcules, a-swimming more nimbly than any I had ever seen up to this time. The biggest sort...bent their body into curves in going forwards...Moreover, the other animalcules were in such enormous numbers, that all the water... seemed to be alive". These observations of Leeuwenhoek were among the first on living bacteria ever recorded.

He made some of the most important discoveries in the history of biology. He discovered bacteria, free-living and parasitic microscopic protists, sperm cells, blood cells, microscopic nematodes and rotifers, and much more. He founded the field of microbiology.

After the cell, the next of Paul Nurse’s great ideas in biology was the gene, discovered by Gregor Mendel, an Augustinian monk and high school science teacher. In the monastery garden, he noticed an atypical variety of plant, which he placed alongside a typical one to see if any traits would be passed between them. This experiment was "designed to support or to illustrate Lamarck's views concerning the influence of environment upon plants." Mendel found that the plants' progeny retained the

49

EECSA MEMBERS

traits of the parents, and therefore were not influenced by the environment. This experiment gave birth to the idea of heredity. Mendel went on to show that traits were inherited in certain numerical ratios, leading to the basic laws of heredity: hereditary factors, which we now call genes, do not combine; each parent transmits only half of its hereditary factors to each offspring (with certain factors "dominant" over others); and different offspring of the same parents receive different sets of hereditary factors. Mendel's work founded modern genetics. The monograph Experiments with Plant Hybrids, in which Mendel described his findings, has become one of the most important publications in the history of science. Its significance was not, by the way, immediately appreciated. It was published in 1866 but only rediscovered in 1900.

Third on Paul Nurse’s list was natural selection, discovered by Charles Darwin and William Russell Wallace. This history is so well known I will not elaborate upon it here.

The last, and to my mind ultimately the most profound on Paul Nurse’s list, is the idea that all of life derives from and can be explained by the laws of chemistry. Here the chief protagonist was Louis Pasteur, son of a poorly educated tanner. Pasteur made many remarkable contributions, beginning with the demonstration that the organisms do not arise by spontaneous generation. He exposed boiled broth to air in a vessel with a filter to prevent all particles from entering. Nothing grew in the broth; organisms would only grow in such broth if they entered from outside, as spores on dust, rather than by spontaneously generation within the broth. Pasteur also showed that microorganisms were responsible for the fermentation and spoilage of beverages. Beverage contamination led Pasteur to conclude that microorganisms infected animals and humans as well. He proposed preventing the entry of microorganisms into the human body, leading Joseph Lister to develop antiseptic methods in surgery. Pasteur was not the first to propose germ theory but he developed it and convinced others it was true. He went on to invent vaccines for rabies, cholera, and anthrax. He demonstrated the role of yeast in wine making and the conversion of sugar to alcohol, or fermentation. He them asked a most important question: does fermentation require living yeast, or is it due to components within the yeast cell? Pasteur made an extract of the yeast cells and found it failed to support fermentation. He concluded a living yeast was required. Ironically, for Pasteur was a great chemist, this finding set back the recognition of life as chemistry by many years. Finally Edouard Buchner repeated the experiment successfully in 1893, for which received Nobel Prize in Chemistry in 1907. Buchner wrote “We all grew up in the atmosphere of Pasteur’s views... I hence understandably was very sceptical when I... obtained experimental facts that appeared to indicate cell-free fermentation”

My own research relates the last two of Nurse’s great ideas, the gene and life as chemistry. It concerns

genetic chemistry. Genes direct the formation and the activities of our bodies. Every cell in our bodies contains a complete set of genes. Which subset of genes is used in a particular cell determines whether it becomes nerve, muscle, blood, liver and so forth. The goal of our research and that of many others has been to understand how this controlled use of genetic information is accomplished. The practical implications are enormous. All infectious disease entails genetic control. Cancer results from a breakdown of control. Therapeutic approaches such as stem cells require intervention in genetic control.

Genetic information has been likened to a blueprint or a book. In order to use the information, the book must be opened and read. Our work has uncovered principles of both the opening and the reading of genetic information. We are now close to understanding genetic control.

Genetic information is contained in a long thin molecule of DNA. Human DNA is a meter in length and must be compressed to a micrometer in our cells. This might be accomplished in an organized way by spooling, as is done for sewing thread or garden hose. The problem is that to gain access to a gene in the middle, the entire length must be unspooled. Nature has solved this problem by the use of mini-spools. I proposed in 1974, and it has since been verified, that DNA is wrapped around a set of eight protein molecules in a particle known as the nucleosome. A million of these particles are strung together in a human chromosome. For access to a gene in the middle, only a few particles need be unspooled, while the rest are left undisturbed. Unspooling is a key control point for gene activity, and is already a promising target of anticancer drugs.

Once DNA is unspooled, the genetic information can be read. The gene reader is a protein machine known as RNA polymerase, which copies the genetic message into a related form called RNA, in a process known as transcription. RNA directs the synthesis of proteins, which perform all bodily functions.

In work done over the past 30 years, we have obtained a detailed picture of RNA polymerase transcription. The picture was derived by X-ray diffraction from crystals of RNA polymerase, irradiated with intense X-ray beams available at the Stanford Linear Accelerator. The RNA polymerase is a protein, composed of 30,000 carbon, oxygen, and nitrogen atoms, connected in many long chains. Our picture shows the precise location of every atom. Every protein chain is depicted here in a different color. Rotating around gives an idea of the size and complexity of the structure.

To discover where gene DNA enters and RNA product leaves, we solved the structure of RNA polymerase with both DNA and RNA present. I will show a view down the central channel of the RNA polymerase. Here the protein chains are shown in only two colors, white and gold. This picture is a movie, made of two frames, one the original structure that you see here. The other frame is the RNA

50


polymerase in the act of transcription. THE DNA in blue and green and the RNA in red occupy the central channel. The part of the protein colored gold swings over the DNA and RNA in the course of forming a transcribing complex. This part of the protein acts as a clamp to prevent the loss of the DNA during the transcription of very long genes, such as those in human cells.

Now I’ll rotate the picture around to the right and remove part of the protein in front, to reveal the entire path of the DNA and RNA through the structure. Gene DNA, in blue and green, enters in the form of a double helix from the right. RNA, shown in red intertwined with one DNA strand, exits from the top. This picture has revealed the basis for readout of the genetic code, and how occasional mistakes are corrected. It has already been used for the design of new antibiotic drugs.

RNA polymerase does not act alone in the readout of genetic information. An additional 50 protein molecules participate directly in transcription. We discovered, in particular, a giant assembly of 20 proteins called Mediator that serves as a kind of molecular computer. Mediator receives information from inside the cell and from the environment, which it processes and delivers to RNA polymerase. It is through the action of Mediator that genes are turned on and off in development, giving rise to many different cell types. A major objective for the next decade of our work is to determine the atomic structure of Mediator and to understand the control of transcription. We already know that mutations in genes encoding Mediator can cause cancer. Knowledge of Mediator structure will enable us to correct many such problems and to intervene more generally in the control of gene expression.

Our work has been supported almost entirely by the National Institutes of Health of the US. The cost was about $20 million over 30 years, mostly for the stipends of the 100 graduate and postdoctoral trainees involved. The funds were provided for straightforward research, which we diverted for the purposes I have described. I can say with certainty that a grant application for the research leading to the discovery of the nucleosome, fundamental particle of the chromosome, would not be approved. The reason is simple: I had no idea at the outset of what I might find, and no good idea of how to go about it. Our RNA polymerase work was supported by NIH only after it became clear it would succeed. When we began, the prospects for success were virtually nil – no way of producing the RNA polymerase, no hope of forming the crystals needed for imaging, and no technology for deriving the image.

The reason for the disconnect between funding and discovery is clear: funds are awarded for ideas supported

by preliminary evidence, creating a high likelihood of success. But discoveries are by their nature unanticipated, completely unknown. They cannot be sought out in a deliberate manner. They cannot be proposed to granting agencies or evaluated by review groups. So how are discoveries made in the American system? The answer is by risk-taking. Scientists supported to do straightforward research may do as I have mentioned and divert some of their funds for testing new ideas. If they succeed, then the results form the basis for new grant applications. If they fail, they may be in trouble and be unable to go on.

The risky nature of truly innovative work is both the strength and the Achilles heel of the research enterprise. It applies not only to funding but also to the career choices of the peole involved. The choice of a career in science already represents a great sacrifice. A passion for science must be weighed against a long period of training - 10 or more years of postgraduate study at low wages - and the possibility of no career at the end. The importance of young scientists cannot be overstated. Their fertile minds are the main source of new ideas. Their energy is the engine of progress.

Finally I will comment on the overarching significance of basic research. I will give as an example scientific medicine, which is comparatively new, just over a hundred years old. The advances already made have impacted the lives of us all. Every major advance can be traced to a discovery made in the pursuit of basic knowledge, not for a medical or economic purpose. Some examples are X-rays, antibiotics, magnetic resonance imaging, recombinant DNA, and structure-based drug design. Future advances, including the prevention or cure of cancer, AIDS, Alzheimer’s, and other dread afflictions, will come from new discoveries and new information. Efforts currently targeted towards these and other worthy ends are unlikely to succeed. I recall the words of the American President Lyndon Johnson concerned about “life-saving discoveries locked up in the laboratory.” This concern was mistaken. Application of existing knowledge is not the limiting factor. The knowledge itself is limiting.

It has been remarked that we know 1% of everything about the human body. A small fraction of a percent would probably be more accurate. But consider how enormous have been the benefits to our health and our economy from what little we know now. Imagine how great would be the benefits of knowing the remaining 99%!

There is a further deep purpose to basic research. An urge to explore is a part of our nature. It was a major factor in the evolution of our species. It has motivated us to go to the moon and to outer space. The exploration of inner, human space is no less grand. It is the ultimate expression of the human spirit.

51

EECSA MEMBERS

Роджер КорнбергЛауреат Нобелевской премии по химии 2006 года «За исследование механизма копирования клетками гене-тической информации», профессор Стэндфордского университета, сопредседатель научно-технического совета инновационного центра «Сколково»

Родился 24 апреля 1947 г. в Сент-Луисе, Миссури, США, в семье лауреата Нобелевской премии по меди-цине Артура Корнберга и биохимика Сильвии Рут Леви.

В 1967 году Роджер Корнберг закончил Гарвардский университет со степенью бакалавра, в 1972 году полу-чил учёную степень доктора в Стэнфордском университете. С 1976 года работал в военно-медицинской школе при Гарвардском университете. В 1978 году вернулся в Стэнфордский университет на должность профессора.

Корнберг — член Национальной академии наук Соединенных Штатов и американской Академии Искусств и Наук. В 1997 году Корнберг стал лауреатом премии Харви. А в 2006 году был удостоен Нобелевской премии по химии за исследование механизма копирования клетками генетической информации. Роджер Корнберг является сопредседателем научно-технического совета инновационного центра «Сколково» РФ вместе с Жо-ресом Алфёровым.

Роджер Корнберг посетил Казахстан и выступил с докладом на Пленарном заседании IV Астанинского экономического форума, проведенного 3-4 мая 2011 г. Роджер Корнберг является Почетным членом Ассоциа-ции «Евразийский экономический клуб ученых» и Астанинского клуба Нобелевских лауреатов.

ЖИЗНЬ КАК ХИМИЯРоджер КорнбергЛауреат Нобелевской премии по химии «За исследование механизма копирования клет-ками генетической информации», 2006 год, профессор Стэндфордского Университета, сопредседатель научно-технического совета инновационного центра «Сколково», США

Пару лет назад я слушал замечательную лекцию Пола Нерса “Великие идеи в биологии”. Нерс про-комментировал, что идеи в биологии можно рассма-тривать как оксюморон, как военную разведку или как громадную креветку. Тем не менее, он определил че-тыре великие идеи, определившие всю историю био-логии. Что за четыре идеи, как вы думаете?

Первая идея – клетка, единица жизни. Простей-шие живые существа – это клетки. Самые сложные создания содержат триллионы клеток. Например, в человеке содержатся 100 триллионов клеток. Тео-рия клетки была выдвинута в 1839 году, но слово “клетка” было использовано Робертом Хуком еще в 1665 году, когда он рассматривал через примитивный микроскоп кусочек бутылочной пробки. Под увеличе-нием пробка была похожа на чрезвычайно сложное строение, состоящее из множества комнат, мона- шеских келий. Возможно, иллюстрированная книга Хука “Микрография”, где тот отображал свои наблю-дения через микроскоп, вдохновила Антони ван Ле-венгука, открывшего живые клетки.

Едва ли Левенгук был ученым. Он был голланд-ским торговцем, чьи дела шли не самым лучшим об-разом, он не имел высшего образования и ученой степени. В 1676 году Левенгук стал попечителем больного и обанкротившегося Яна Вермеера, знаме-нитого художника, ровесника Левенгука и, вероятно, его друга. Считается, что Левенгук стал прототипом одной из последних картин Вермеера “Астроном”.

Левенгук научился создавать линзы и собирать прос-тейшие микроскопы. В 1683 году он написал: “Затем я почти постоянно наблюдал, с большим удивлением, за большим количеством живых микроскопических животных, двигавшихся весьма красиво. Большой вид… двигался сильно и быстро, выстреливал че-рез воду подобно щуке. Второй вид… часто кружил-ся волчком… их было больше в количестве.” Говоря человеческим языком, Левенгук нашел “невероятно большую компанию живых микроскопических живот-ных, плавающих проворнее, чем кто-либо. Большой вид… сгибался, чтобы двигаться. Микроскопических животных было так много, что казалось… будто вся вода живая”. Наблюдения Левенгука были среди пер-вых записей о живых бактериях.

Он сделал одно из самых важных открытий в истории биологии. Он открыл бактерии, свободно жи-вущие и паразитические микроскопические протис-ты, клетки спермы, клетки крови, микроскопических нематодов и каловраток и многое другое. Он открыл сферу микробиологии.

Следом за клеткой великой идеей в биологии, по версии Пола Нерса, был ген, открытый Грегором Менделем, августинским монахом и школьным учи-телем. Заметив в монастырском саду атипичный цветок, Мендель сравнил его с типичным цветком, пытаясь найти схожие черты. Этот эксперимент был разработан, чтобы поддержать или пересмотреть взгляды Ламарка относительно влияния окружающей

52


среды на растения. Мендель открыл, что потомство растений унаследует черты от своих родителей, а не от окружающей среды. Этот эксперимент положил начало теории наследственности. Мендель хотел до-казать, что черты наследуются в определенных чис-ловых соотношениях и пришел к основным законам наследственности: наследственные факторы, кото-рые мы сейчас называем генами, не объединяются; каждый родитель передает только половину своих наследственных факторов каждому потомку (с уче-том определенных факторов “доминирующих” над другими); каждый потомок от одних родителей на-следует разные наборы наследственных факторов. Работа Менделя стала основой современной гене-тики. Монография “Эксперименты с гибридами рас-тений”, в которой Мендель изложил свои открытия, стала одной из самых важных книг в истории науки. Между тем, её значение не было признано сразу. Ра-бота была опубликована в 1866 году и открыта зано-во лишь в 1900 году.

Третьей идеей в списке Пола Нерса была нату-ральная селекция, открытая Чарльзом Дарвином и Вильямом Рассел Уоллесом. Эта история известна так хорошо, что я не буду вдаваться в подробности.

Последняя и, на мой взгляд, самая глубокая идея в списке Пола Нерса, это идея того, что все жи-вое происходит и может быть объяснено законами химии. Здесь главным протагонистом был Луи Па-стер, сын необразованного дубильщика. Пастер внес огромный вклад в науку, первым доказав, что орга-низмы не зарождаются самопроизвольно. Он поме-стил бульон в резервуар с фильтром, защищающим от попадания любых частиц из воздуха. В бульоне не появились никакие организмы; организмы появились бы в таком бульоне только в том случае, если бы они попали туда извне, но ни в коем случае они не по-явятся в бульоне спонтанно. Пастер также доказал, что микроорганизмы ответственны за ферментацию и порчу напитков. Заражение напитков привело Па-стера к заключению, что микроорганизмы заражают также животных и людей. Он предложил предотвра-тить попадание микроорганизмов в человеческое тело, чем натолкнул Джозефа Листера к разработке антисептических методов в хирургии. Пастер не был первым, кто выдвинул микробную теорию, но он раз-вил её и доказал другим её правильность. Он при-ступил к созданию вакцин от бешенства, холеры и сибирской язвы. Он продемонстрировал роль дрож-жей в создании вина, в превращении сахара в алко-голь, так называемую ферментацию. Он задал важ-ный вопрос: “Требуются ли для ферментации живые дрожжи, или дело в компонентах внутри клеток дрож-жей?” После многочисленных опытов над клетками дрожжей, Пастер заключил, что для ферментации необходимы живые дрожжи. По иронии судьбы это открытие на много лет отбросило понимание жизни как процессов химии. В конце концов, Эдуард Бухнер

сумел успешно повторить эксперимент в 1893 году, за который в 1907 году получил Нобелевскую премию в области химии. Бухнер написал: “Мы все выросли в атмосфере взглядов Пастера… Я, следовательно, был настроен весьма скептически, пока полученные результаты не указали на бесклеточное брожение”.

Мое собственное исследование относится к двум последним идеям Нерса: гены и жизнь как хи-мия. Каждая клетка в нашем организме содержит полный набор генов. От того, какой вид генов нахо-дится в конкретной клетке, зависит станет ли клетка нервом, мышцей, кровью, печенью и т.д. Цель нашего исследования и многих других – это понимание того, каким образом осуществляется использование ге-нетической информации. Практическое применение открытия огромно. Все инфекционные заболевания влекут за собой потерю контроля. Рак происходит от нарушения контроля. Терапевтические подходы вро-де стволовых клеток требуют вмешательства в гене-тический контроль.

Генетическая информация похожа на техничес-кий план или книгу. Чтобы использовать информа-цию, книгу нужно открыть и прочесть. Наша работа открыла принципы раскрытия книги и её прочтения. Мы близки к пониманию генетического контроля.

Генетическая информация хранится в длинной и тонкой молекуле ДНК. Человеческий ДНК достигает метра в длину и сжат до микрометра в наших клетках. Этого можно достигнуть путем скручивания, как это делается с садовым шлангом. Проблема в том, что для открытия информации, находящейся в середине, нам необходимо размотать оставшиеся витки. При-рода решила эту проблему использованием мини-ка-тушек. Я предположил в 1974 году – и это проверено с тех пор – что ДНК обернута вокруг восьми молекул протеинов, известных как нуклеосы. Миллионы этих частиц нанизаны друг на друга в человеческой хро-мосоме. Для доступа к гену в середине необходимо развернуть только несколько частиц, а остальные остаются нетронутыми. Это является ключевым мо-ментом в генной активности и уже многообещающей целью для лекарств против рака.

Как только ДНК размотан, информация может быть прочитана. Считкой генов занимается протеи-новый механизм, известный как РНК-полимеразы, который копирует генетическую информацию в похо-жую форму РНК. РНК направляет синтез протеинов, выполняет роль всех физических функций.

За 30 лет работы мы сумели получить деталь-ную картинку РНК-полимеразной передачи инфор-мации. Изображение было получено путем рентге-новской дифракции из кристаллов РНК-полимеразы, облученные интенсивными рентгеновскими лучами, что возможно благодаря Стэнфордскому Линейному Ускорителю. РНК-полимераза – это протеин, состоя-щий из 30.000 атомов карбона, кислорода и азота, объединенных многочисленными длинными цепоч-

53

EECSA MEMBERS

ками. Наше изображение демонстрирует точное расположение каждого атома. Каждая протеиновая цепь изображена в определенном цвете. Круговое из-учение дает представление о размерах и сложности структуры.

Чтобы понять, где начинается ген ДНК и где заканчивается продукт РНК, мы решили структу-рировать РНК-полимеразы с обоими ДНК и РНК. Я покажу вам изображение центрального канала РНК-полимеразы. Протеиновые цепи представлены в двух цветах: белом и золотом. Изображение - это ролик, сделанный из двух слоев, с оригинальной структурой, которую вы видите сейчас. Другой слой РНК-полимеразы находится в действии копирования данных. ДНК изображены в синем и зеленом цветах и РНК, изображенные в красном, занимают централь-ный канал. Часть протеина, окрашенного в золотой цвет, помогает формировать процесс копирования генетических данных. Эта часть протеина работает как зажим, предотвращающий потерю ДНК в момент передачи длинных генов, вроде тех, что расположе-ны в человеческих клетках.

Сейчас я разверну изображение направо и уда-лю впереди часть протеина, чтобы открыть остав-шийся путь ДНК и РНК. Ген ДНК, изображенный в си-нем и зеленом цветах, входит справа в виде двойной спирали. РНК, изображенный красным и переплетен-ный с одной нитью ДНК, выходит сверху. Это изобра-жение открыло основу для считывания генетическо-го кода и возможность для исправления случайных ошибок. Открытие уже работает для создания новых антибиотиков.

РНК-полимеразы не участвует в считывании ге-нетической информации самостоятельно. Дополни-тельно в процессе задействованы 50 протеинов. В частности, мы открыли гигантский механизм из 20 протеинов, называемый медиатором, который вы-полняет роль молекулярного компьютера. Медиатор принимает информацию изнутри и снаружи клетки и передает её РНК-полимеразам. От медиатора также зависит активность клеток, их рост. Важной частью наших будущих изысканий станет изучение атомной структуры медиатора и понимание контроля копиро-вания данных. Мы уже знаем, что мутации в генах могут вызвать рак. Знание структуры медиатора по-зволит нам исправить многие из подобных проблем и позволит шире вмешиваться в деятельность генов.

Наша работа почти полностью поддерживается Национальными институтами здоровья США. За бо-лее чем 30 лет мы потратили около $20 миллионов долларов, в основном на 100 квалифицированных и имеющих научные звания консультантов. Средства были предоставлены для прямого исследования, которое мы проводили с целью, рассказанной мной ранее. Могу сказать с определенностью, что ни одна заявка на грант для изучения нуклеосом, фундамен-тальных частиц хромосом, не будет принята. Причи-

на проста: в самом начале я не имел представления относительно того, что могу открыть или как это при-менить. Наша работа над РНК-полимеразами была одобрена НАЗ (Национальные институты здоровья) только тогда, когда в успехе не было сомнений. Ког-да мы только начинали, вероятность успеха была нулевой: не было возможности произвести РНК-полимеразы, не было надежды сформировать нуж-ные кристаллы для получения изображения, не было технологии для получения самого изображения.

Причина такой разобщенности между финан-сированием и открытием ясна: средства вручаются только за те идеи, что подтверждены предваритель-ными данными, что создают большую вероятность успеха. Но открытия по своей природе неожиданны и абсолютно неопознаны. Они не могут происходить намеренным образом. Они не могут быть гарантиро-ваны агентствами или оценены обзорными группами. Так каким образом происходят открытия в Америке? Ответ – взятием рисков. Ученые, получившие сред-ства на проведение прямого исследования, могут тратить определенную часть денег на проверку но-вых идей. Если они будут успешны, то это станет ос-новой для новой заявки на получение гранта. Если они сядут в лужу, то их могут ждать проблемы и не-возможность продолжать исследования.

Рисковая природа подлинной инновационной работы – это одновременно сила и Ахиллесова пята исследовательской отрасли. Это применимо не толь-ко к вопросам финансирования, но также и к выбору карьеры для связанных с отраслью людей. Выбор карьеры ученого уже подразумевает великое само-пожертвование. Страсть к науке должна быть постав-лена в противовес продолжительной учебе – 10 или более лет после окончания университета, с низкой заработной платой – и возможности закончить ка-рьеру с нулевым успехом. Необходимость в молодых ученых невозможно переоценить. Плодовитые умы – это самый главный ресурс новых идей. Их энергия – это двигатель прогресса.

В конце концов, я сделаю комментарий относи-тельно важности фундаментальных исследований. Я назову для примера научную медицину, которая отно-сительно молода, всего не больше ста лет. Но шаги, сделанные за этот период, повлияли на жизнь всех нас. Каждое большое достижение можно отнести к открытию, сделанному в поиске фундаментальных знаний, а не для медицинских или экономических целей. Несколько примеров: рентген, антибиотики, магниторезонансная томография, рекомбинантная ДНК, новые методы создания лекарственных пре-паратов. Будущие достижения, среди которых пре-дотвращение заражения раком, СПИДом, болезнью Альцгеймера и другими страшными недугами, придут с новыми открытиями и новыми данными. Нынешние попытки, направленные на достижение этих благо-родных целей, едва ли ждет успех. Я вспоминаю

54


слова американского президента Линдона Джонсона касательно спасательных открытий, закрытых в ла-боратории. Это заключение неверно. Применение существующих знаний не является ограничивающим фактором. Само знание ограничено.

Было подмечено, что мы знаем 1% о челове-ческом теле. Маленькая доля процента, думаю, так вернее. Теперь подумайте: как много пользы принес-ло знание такой маленькой доли. Представьте, какой была бы польза от остальных 99%!

Это глубокая цель для фундаментальных иссле-дований. Тяга к изучению – это часть нашей природы. Она была основным фактором в нашей эволюции. Она мотивировала нас отправиться на Луну и в кос-мическое пространство. Изучение внутреннего мира человека не менее важно. Это выражение челове- ческого духа.

55

EECSA PARTNEREECSA PARTNER

ХОЛДИНГ «КАЗАГРО»: ДЕЛАЯ ВМЕСТЕ, ДОСТИГАЕМ БОЛЬШЕГО

56

ПАРТНЕР АЕЭКУ

Берик Бейсенгалиев,Председатель Правления АО «Национальный управляющий холдинг «КазАгро»

Родился 12 февраля 1966 года. Закончил Карагандинский государственный университет имени Е.А. Букетова. Кандидат экономических наук.

Трудовую деятельность начал в Карагандинском государственном уни-верситете в качестве преподавателя. Работал на руководящих должностях в банковских, финансовых структурах. В 2009 году решением совета директо-ров избран заместителем Председателя Правления, в апреле 2011 года реше-нием единственного акционера избран Председателем Правления АО «Нацио-нальный управляющий холдинг «КазАгро».

Является Председателем Совета директоров АО «Аграрная кредитная корпорация», АО «КазАгроФинанс» и АО «Национальная компания «Продовольственная контрактная корпо-рация».

Автор ряда статей и публикаций в казахстанских и российских издательствах на темы «Банковский менеджмент», «Экономическая эффективность использования земельных ре-сурсов Казахстана», «Разгосударствление и приватизация в Казахстане», «Товарно-денежная сбалансированность и инфляция», «Инновационно-технологическое развитие АПК Казахста-на» и др.

EER: Берик Турсынбекович, с какой целью был создан холдинг? И каких результатов уда-лось достичь за годы деятельности?

Берик Бейсенгалиев: В 2006 году Указом Пре-зидента Республики Казахстан Национальный управ-ляющий холдинг «КазАгро» был создан для эффек-тивного развития агропромышленного сектора. В этом году холдинг, объединивший 7 дочерних компа-ний - АО «НК «Продовольственная контрактная кор-порация», АО «КазАгроФинанс», АО «Аграрная кре-дитная корпорация», АО «КазАгроӨнім», АО «Фонд финансовой поддержки сельского хозяйства», АО «КазАгроГарант», АО «Казагромаркетинг» - отметит свой первый, пятилетний юбилей.

Главная миссия холдинга – реализация государ-ственной политики по стимулированию индустриаль-ного развития АПК на принципах результативности, транспарентности и эффективного корпоративного управления структурами холдинга. Для тех, кто за-нят в агропромышленном комплексе, компании, вхо-дящие в состав КазАгро, оказывают широкий спектр услуг - финансовых, сервисных, информационно-маркетинговых.

Объединение специализированных компаний в единое целое позволило повысить результативность их деятельности за счет эффекта синергии - усиле-ния взаимодействия и концентрации усилий на ре-шении поставленных задач. Так, к примеру, за годы существования холдинга консолидированные активы увеличились в 2,3 раза, доходы выросли в 2,9 раза, собственный капитал увеличен в 2,5 раза. Результа-ты аудита международных компаний подтверждают положительные финансовые результаты деятельнос-ти холдинга.

Условия кредитования по программам, реали-зуемым холдингом, являются наиболее выгодными по сравнению с другими финансовыми институтами: кредиты, выдаваемые дочерними организациями Холдинга, по стоимости существенно ниже кредитов, предоставляемых банками второго уровня. В залого-вое обеспечение принимаются имущество в сельской местности, сельскохозяйственная техника, имеющий-ся и приобретаемый скот, предоставляется льготный период погашения.

За эти годы на развитие сельскохозяйственной отрасли страны через холдинг было направлено 6,5 миллиардов долларов США, из которых четверть - бюджетные средства, остальные – собственные и привлеченные. Из реализуемых 180 инвестиционных проектов сданы в эксплуатацию 117. В результате реализации инвестиционной программы ежегодный дефицит в овощах в период межсезонья снизится на 30-40%, будет снижен дефицит в мощностях хране-ния овощей на 30%, снизится импортозависимость молочной отрасли в сырье на 14%, по мясу птицы - на 42%.

Необходимо отметить важную роль Холдинга в вопросе регулирования зернового рынка. В 2009 и в текущем году, в условиях рекордного урожая, в целях недопущения падения внутренних цен на зерно ниже уровня минимальной рентабельности производства приняты меры по масштабному закупу продоволь-ственного зерна. В 2010 году, напротив, в условиях жесточайшей засухи и роста мировых цен на зерно, холдингом осуществлена поставка в регионы продо-вольственной пшеницы по удешевленной цене, что позволило не допустить роста цен на хлеб.

Важную роль играет финансирование холдингом дальнейшего технического и технологического пере-

57

EECSA PARTNER

оснащения предприятий для качественного развития и роста производительности труда АПК. Более 30% рынка сельхозтехники республики закупается через дочернюю компанию - АО «КазАгроФинанс». С 2000 года от мировых лидеров – поставщиков техники – казахстанские сельхозтоваропроизводители получи-ли в лизинг более 18 тысяч единиц техники и обо-рудования по переработке сельскохозяйственной продукции на общую сумму около 160 млрд. тенге.

Кроме того, создана и внедрена система гаран-тирования исполнения обязательств по зерновым и хлопковым распискам, которая также помогает агра-риям в привлечении кредитов для развития своих хо-зяйств.

EER: Каковы приоритеты инвестиционной политики холдинга?

Берик Бейсенгалиев: В первую очередь, это укрепление продовольственной безопасности стра-ны и развитие экспортного потенциала аграрного сектора.

В рамках первого направления предусмотрено строительство сети теплиц, создание и модерниза-ция овощехранилищ, производство плодоовощных, технических и масличных культур с применением современных технологий, строительство молочно-товарных ферм, расширение и модернизация птице-фабрик, проекты по сборке сельхозтехники.

В рамках снижения импортозависимости и насы-щения внутреннего рынка продуктами питания оте-чественного производства введены 5 теплиц общей площадью 10 га, 8 овощехранилищ общим объемом 26,7 тысяч тонн плодоовощной продукции, 12 молоч-но-товарных ферм с производством 53,4 тыс. тонн молочной продукции в год, расширено производство плодоовощной продукции с применением технологий капельного орошения по 3 проектам с производством 45,6 тыс. тонн плодоовощной продукции, построено 2 птицефабрики мясного направления с производ-ством 6,7 тыс. тонн мяса птицы.

Все реализуемые Холдингом проекты направле-ны на внедрение современных передовых техноло-гий и повышение производительности труда.

Так, например, создаваемые новые молочно-то-варные фермы позволяют увеличить производитель-ность труда на одного работника с 3000 до 20000 долл. США, или почти в 7 раз.

Нужно отметить, что применение капельного орошения дает свои результаты. Так, например, в Южно-Казахстанской и в Алматинской области реа-лизуются проекты по производству и переработке плодоовощных культур с применением капельного орошения. Данная технология позволила наряду с экономией воды, получить рекордные урожаи - 65 тонн томатов с гектара (при обычном поливе эта циф-ра не превышает 30 тонн) и 70 тонн лука с одного

гектара (при традиционной технологии полива - не более 35 тонн/га).

В работе по развитию экспортного потенциала АПК основной упор сделан на развитие животно-водства - это создание комплекса взаимоувязанных участников, направленного на производство и экс-порт крупных партий кондиционного мяса.

Важный вклад в развитие экспортного потенци-ала внесли такие проекты, как элеватор в комплек-се с мельницей на ст. Бейнеу, мощностью хранения 100 тыс. тонн, зерновые терминалы в портах Актау, Баку (Азербайджан), Амирабад (Иран) с совокупной мощностью перевалки зерна до 1600 тыс. тонн зер-на; мельничный комплекс при зерновом терминале в порту Баку мощностью переработки до 150 тонн муки в сутки.

EER: Глава государства поставил перед агро-промышленным комплексом задачу по повыше-нию экспортного потенциала мясного животно-водства. Как она решается?

Берик Бейсенгалиев: Проект по развитию экс-портного потенциала мяса крупного рогатого скота был разработан и утвержден в 2010 году. Суть этого народного проекта - в преобразовании пород и улуч-шении продуктивных качеств скота. В рамках него предполагается создать условия для экспорта 60 ты-сяч тонн говядины к 2016 году, максимально задей-ствовав при этом имеющийся потенциал отечествен-ного поголовья. Количество и качество племенного поголовья будут улучшены путем селекции с импор-тируемым поголовьем мировых мясных пород.

Сегодня для этих целей финансируются проекты по созданию сети племенных хозяйств-репродукто-ров, лизингу племенных сельскохозяйственных жи-вотных. В этом году за счет финансирования КазАгро из-за рубежа завезено порядка 5 тысяч голов КРС, от которых получен приплод. В течение пяти лет поряд-ка 72 тысяч голов высокопродуктивного КРС мясного направления зарубежной селекции будет завезено для содержания в сети племенных хозяйств-репро-дукторов.

Параллельно ведется работа по увеличению маточного поголовья в фермерских хозяйствах. Бла-годаря льготному кредитованию по программе «Сы-бага» фермерские хозяйства получили возможность увеличить собственное поголовье КРС в 4 раза. В течение ближайших пяти лет планируется довести маточное поголовье до 300 тысяч голов. За первый год реализации программы порядка тысячи ферме-ров получили финансирование для закупа 50 тысяч голов КРС.

Задача сети откормочных площадок – интенсив-ный откорм поголовья для формирования крупных партий кондиционного мяса. Здесь единовременно будет содержаться порядка 150 тысяч голов. Сегодня

58


построены откормплощадки на 17 тысяч откормоч-ных мест.

EER: Какая работа проводится холдингом по модернизации сельского хозяйства?

Берик Бейсенгалиев: По данным Министерст-ва сельского хозяйства, существующий сегодня парк сельхозтехники изношен на 87%. Для решения про-блемы технической и технологической оснащенности АПК Минсельхозом разработана стратегия, предус-матривающая новые подходы в восполнении потреб-ностей в технике, необходимой для обработки паш-ни, и потребностей в поддержании текущего парка. И здесь, несомненно, востребованы финансовые ин-струменты холдинга.

В лице своей дочерней компании - АО «КазАгро-Финанс» - холдинг осуществляет обновление техники и оборудования для агропромышленного комплекса. Уже сегодня на долю технической и технологической модернизации сельского хозяйства, осуществляемой холдингом, приходится треть отечественного агро-прома. За 11 лет деятельности АО «КазАгроФинанс» на казахстанские поля поставлено 18 тысяч новых современных единиц техники и оборудования по переработке сельхозпродукции, услугами компании воспользовались более трех тысяч фермеров.

В стране открываются новые производства. Так, например, на базе Семипалатинского автозавода холдингом профинансирована сборка тракторов «Бе-ларус». Его мощность - до тысячи тракторов в год, что позволит значительно удовлетворить потребности фермеров и увеличить казахстанское содержание в структуре закупа сельхозтехники субъектами АПК.

Особое внимание уделяется применению в про-ектах современных технологий, решений и «ноу-хау», без которых невозможно повышение производитель-ности труда. Например, в молочно-товарных фермах, использующих старые технологии (привязное содер-жание, малопродуктивный скот, несбалансирован-ное кормление), производительность труда на одно-го работника не превышает 3000 долларов США. В проектах, финансируемых холдингом, используются передовые инновационные технологии, которые по-зволяют повысить этот показатель до 20000 долл. США.

Аналогично повышается уровень производитель-ности труда и в реализуемых проектах по созданию сети промышленных теплиц: овощи выращиваются в субстрате, применяются компьютерное управление климатом, досвечивание, туманообразование и т.д., что позволяет повысить производительность труда в 6-7 раз.

EER: В настоящее время одним из проблем-ных вопросов для человечества является обе-спечение продовольственной безопасности. Эта

задача стоит и перед отечественным агропро-мом. Какие меры предпринимаются холдингом в этом направлении?

Берик Бейсенгалиев: Вопросы снижения зави-симости от экспорта продуктов потребления, наращи-вание собственного экспортного потенциала – глав-ные для развития казахстанского аграрного сектора.

Возникающие угрозы продовольственной безо-пасности требуют оперативной и четкой работы. Это напрямую диктует нам линию действий по финанси-рованию сельхозтоваропроизводителей.

Холдинг является оператором по проведению за-купочных операций и ценовых интервенций на агро-продовольственном рынке и агентом по управлению государственными ресурсами зерна.

Более 95% производимого зерна в Казахстане сегодня закупается у малого и среднего бизнеса, го-сударственные ресурсы зерна хранятся на хлебопри-емных предприятиях республики. В 2009 году, как и в текущем году,был собран небывалый урожай. Сниже-ние объемов кредитования и падение мировых цен на зерно создало серьезную проблему для произ-водителей зерна. В этот сложный период холдингом для поддержки аграриев направлены 70 млрд. тенге на проведение весенне-полевых работ, на 100 млрд. тенге осуществлен закуп зерна. Эти меры позволили вырастить и закупить более 22% произведенной про-дукции.

В 2010 году мировые цены на зерно, наоборот, резко выросли, год выдался неурожайный. Требо-вались меры по предупреждению роста цен на хле-бобулочные и макаронные изделия. Наиболее по-страдавшим от засухи зерноводческим хозяйствам были пролонгированы кредиты, что позволило им избежать банкротства. Для сдерживания цен между Министерством сельского хозяйства, холдингом, аки-матами, Союзом зернопереработчиков и хлебопеков и Зерновым союзом Казахстана были заключены ме-морандумы, по которым в регионы было поставлено зерно по фиксированной цене.

Для своевременного проведения агротехниче-ских мероприятий эффективная годовая ставка воз-награждения по предоставляемым дочерними компа-ниями кредитам была снижена с 12 до 8%.

По инициативе холдинга наряду с банковскими гарантиями введена новая схема кредитования ве-сенне-полевых работ – под гарантии социально-пред-принимательских корпораций. Введенный в результа-те согласованных действий между Минсельхозом и местными исполнительными органами (знающими регион и каждого бизнес-субъекта, работающего на земле), этот механизм стал эффективным средством, обеспечивающим доступность кредитных ресурсов. В текущем году под гарантии СПК аграрии получили 13,4 млрд. тенге, что позволило провести полевые работы на площади 2,5 млн. га.

59

EECSA PARTNER

Большую роль в эффективности зернового биз-неса играет наличие инфраструктуры по хранению, транспортировке и реализации продукции. В 2010 году это направление было включено в Государствен-ную программу по форсированному индустриально-инновационному развитию Республики Казахстан, и на сегодня при участии холдинга в Северо-Казахстан-ской, Акмолинской областях введены в эксплуатацию 15 зернохранилищ совокупной емкостью хранения порядка 400 тысяч тонн зерна и зерновой терминал Мангистауской области.

EER: Какие проекты реализуются холдингом по укреплению продовольственного пояса Аста-ны?

Берик Бейсенгалиев: Из 48 проектов, задей-ствованных в создании продовольственного пояса Астаны, профинансированных холдингом, 34 сдано в эксплуатацию. Введенные мощности по производ-ству мяса и мясопродуктов уже сегодня более чем на треть закрывают потребности города. По производ-ству яиц созданные объекты полностью удовлетворя-ют спрос жителей и гостей столицы. Есть результаты и по обеспечению потребностей Астаны в молоке и молокопродуктах, овощах.

Начат проект по строительству оптового рынка сельхозпродукции. Его задача - стабилизация цен на продовольствие. Региональные терминалы бу-дут расположены на юге, востоке и западе страны. Торгово-логистический центр будет аккумулировать информацию о потребностях и спросе на продоволь-ственном рынке и координировать поставки по опти-мальным логистическим схемам.

С введением ряда крупных производств на рын-ки столицы будет поставляться до 77% мяса и мясо-продуктов от общего объема, до 17% молока и мо-

лочных продуктов, до 31 и 8% - огурцов и томатов соответственно.

Холдингом также финансируется 18 проектов, осуществляющих поставки в Астану, и реализуемых в других регионах.

EER: Расскажите, пожалуйста, подробнее о программе микрокредитования сельского насе-ления.

Берик Бейсенгалиев: Как известно, банковс-кое кредитование для жителей сельской местнос- ти – удовольствие практически недоступное. В этой ситуации существенной поддержкой сельчанам стала программа микрокредитования сельского населения, благодаря которой выдано более 60 тысяч кредитов и обеспечено занятостью порядка 70 тысяч человек.

Обеспечиваются кредитными ресурсами сель-ские кредитные товарищества, на долю которых при-ходится 7,5 млн. га земельных угодий и 1,2 млн. голов скота. Кредитный портфель по данной программе со-ставляет более 19 млрд. тенге.

Холдинг содействует кооперации сельхозтоваро-производителей и сельского населения для совмест-ной организации заготовки, производства, переработ-ки, хранения и сбыта сельхозпродукции, с этой целью прокредитованы проекты на сумму 7,4 млрд. тенге.

Для развития инфраструктуры на селе поддер-живаются несельскохозяйственные виды деятель-ности - реконструкция и строительство объектов го-стиничного и туристического бизнеса, придорожного сервиса, модернизация пунктов общественного пи-тания и сельских торговых точек. Данная программа действует с 2007 года, и на сегодня холдингом про-финансированы более 130 проектов.

EER: Благодарим Вас за интересную инфор-мацию.

60


«KAZAGRO» HOLDING:BY MAKING TOGETHER, ACHIEVE MORE

Berik Beysengaliyev, Chairman of the Board “National Operating Holding “KazAgro” JSC

Was born on February 12, 1966. Graduated from Karaganda state university named after Y.A. Buketov. PhD in Economics.

He began his career at Karaganda state university as a lecturer. He has worked on senior positions in banking and financial structures. In 2009 upon the decision of the Board of Directors was elected as a Vice-Chairman of the Board and in April 2011 upon the decision of the sole shareholder was elected as a Chairman of the Board “National Operating Holding “KazAgro” JSC.

He is also the Chairman of the Board of Directors of “Agrarian Credit Corporation”, “KazAgroFinance” JSC and “National Company “Food Contract Corporation”.

He is the author of several articles and publications in Kazakhstan and Russian magazines on such themes as “Bank management”, “Cost-effectiveness of land use in Kazakhstan”, “Denationalization and privatization in Kazakhstan”, “The commodity-currency balance and inflation”, “Innovation and technological development of agriculture in Kazakhstan” and etc.

EER: Mr. Beysengaliyev, for what purpose the Holding company was created? And what results were achieved during the years of its activity?

Berik Besengaliyev: In 2006, by decree of the

President of the Republic of Kazakhstan Nursultan Nazarbayev for stimulation of effective development of agro industrial sector, the National Operating Holding “KazAgro” has been created. This year, holding united seven affiliated companies – JSC “NC “Food contract corporation ”, JSC “KazAgroFinance”, JSC “Agro credit corporation”, JSC “KazAgroOnim”, JSC “Fund of financial support of agriculture”, JSC “KazAgroGarant”, JSC “Kazagromarketing” will celebrate its first anniversary.

As the main mission of the holding is stimulation of development of agribusiness, the companies, which are in the squad of KazAgro render a wide spectrum of services for those who is occupied in agriculture, in particular in finance, service and informational-marketing.

Consolidation of specialized companies in a single whole has enabled to boost productivity of its activity through effect of synergy – reinforcement of interaction and concentration of efforts on solving of tasks. For example, for years of holding existence, the consolidated assets have been increased in 2,3 times, revenues grew by 2,9 times, owned capital increased for 2,5 times. Positive financial outcomes of job are subject to results of audit of the companies.

Lending terms of the programs, implemented by the holding are the most advantageous in comparison with other financial institutions: loans issued by the subsidiary

organization of the holding are significantly lower at a cost than loans from second-tier banks.

During these years 6,5 billion of US dollars were sent through the holding on development of agriculture, quarter of which are from the budget and the rest are proprietory and borrowed funds. From realizing 180 investment projects 117 of which have been deduced into exploitation. As a result of realization of investment program, annual deficit in vegetables in a period of inter-season would decrease up to 30-40%, besides, necessity in vegetable storehouses will be implemented by 30%, import-dependence of the milk industry 14% and bird meat 42%.

Also we should note the important role of the holding in the regulation of grain market. In 2010 and during the current year, in bumper crop, in order to prevent the fall of domestic prices for grain below the minimum production profitability there were measures taken on a large-scale procurement of food grain. In 2010 on the contrary, in conditions of severe drought and growth of the world prices on grain the holding has delivered grain on reduced prices to the regions which made it possible to prevent the growth of bread prices.

The important role is given to financing of the further technical and technological re-equipment of enterprises by the holding for the qualitative development and growth of agricultural productivity. More than 30% of the agricultural equipment of the country is purchased through the subsidiary company “KazAgroFinance”. Since 2000 Kazakhstan agricultural producers have leased more than 18 thousand pieces of machinery and

61

EECSA PARTNER

equipment for the processing of agricultural products received from the world leaders, suppliers of equipment, totaling about 160 billion KZT.

Moreover, there was a system created which guarantees implementation of obligations of grain and cotton receipts, which also helps the farmers to attract loans for the development of their farms.

EER: What are the priorities of investment policy of the holding?

Berik Besengaliyev: Firstly, it is a reinforcement of food security of the state and development of export potential of agro sector.

In the framework of the first direction, there was the construction of hothouses provided, also creation and modernization of vegetable storehouses, manufacturing of fruit-and-vegetable, technical and olive cultures with the application of drip irrigation technologies, construction of dairy commodity farms, expansion and modernization of poultry farms and the projects on agricultural machinery assemblage.

In order to reduce import dependence and fulfill the domestic market with food products of domestic manufacture we have introduced 5 hothouses with total area of 10 hectares, 8 vegetable stores total of 26,7 thousand tons of fruits and vegetables, 12 commercial dairy farms with production of 53,4 thousand tons of dairy products per year. Also there was enhanced a production of fruits and vegetables using drip irrigation on 3 projects with productivity of 45,6 thousand of tons of fruits and vegetables, and 2 poultry farms built with the production of 6,7 thousand of tons of poultry.

All these projects, realized by the holding are aimed at the introduction of advanced technologies and labor productivity.

For instance, newly created commercial dairy farms allow to increase labor productivity from 3 000 to 20 000 US dollars or nearly 7 times per employee.

It should be noted that the use of drip irrigation has its own positive results. For example, there are projects for the production and processing of fruit and vegetables using drip irrigation realized in South Kazakhstan and Almaty oblast. Such technology has enabled to get a record harvest along with saving water – 65 tons of tomatoes per hectare (while normal watering this number does not exceed 30 tons) and 70 tons of onions per hectare (traditional irrigation technology – no more than 35 tons per hectare).

During the work of the development of the export potential of agro industrial complex the attention is given to livestock development, namely the creation of a set of interrelated participants aimed at production and export of large quantities of conditioned meat.

An important contribution to the development of export capacity was made by such projects as a grain elevator with the mill on the Beyneu station with capacity

100 thousand of tons of storage, grain terminals at the post of Aktau and Baku (Azerbaijan), Amirabad (Iran) with a total capacity of grain loading to 1600 thousand of tons; mill complex at the grain terminal at the port of Baku with the capacity of 150 tons of flour a day.

EER: The Head of State has set a task before the agro industrial complex to improve the export potential of beef farming. How is it solved?

Berik Beysengaliyev: The project of export potential development of a meat of largely horned livestock was elaborated and confirmed in 2010. The meaning of the project is in pedigree transformation and improvement of productive characteristics of cattle. Within the framework of it, it is supposed to increase export of beef meat up to 60 thousand tons by 2016, maximally involving available potential of a domestic livestock of a meat direction. An amount and quality of domestic livestock will be improved by means of selection with importing livestock of the world meet breeds.

Nowadays, for these purposes, the projects on creation of a network of domestic, leasing of domestic agricultural animals are being credited. This year, through KazAgro financing 5 000 heads of largely horned livestock have been imported from abroad. Within five years for about 72 thousand of heads of foreign selection high-yield cattle will be delivered for the maintenance in the net of tribal multiplying farms.

At the same time there is a huge work done in order to increase the breeding stock in the farms. Thanks to preferential crediting under the program of “Sybaga”, the farmers have received an opportunity to increase own livestock in 4 times. During the next 5 years the uterine livestock in farms will be increased up to 300 thousand heads of cattle. During the first year of the program realization more than a thousand of farmers have received funding for the purchase of 50 thousand heads of cattle.

The task of the feeding platforms is an intensive fattening of livestock for the formation of large quantities of conditioned meat. It will contain at a time for about 150 thousand of heads. Today there are 17 thousand of feeding platforms built.

EER: What kind of job is done by the holding on modernization of agro culture?

Berik Beysengaliyev: According to the data of the Ministry of agriculture, an existing park of agricultural machinery is worn-out on 87%. For a solution of problem of technical and technological equipment of agrarian and industrial complex, the Ministry of agriculture develops the strategy providing new approaches in completion of requirements for the technician, an arable land necessary for processing, and necessities of the current park. Thus, undoubtedly, financial tools of holding will be needed.

62


In its affiliated company JSC “KazAgroFinance” – the holding implements renovation of techniques and equipment for agrarian and industrial complex. By now, third of domestic agricultural industry comes on a share of technical and technological modernization of agro industry, which is implemented by holding. For the last 11 years of “KazAgroFinance” activity, 16 thousand new, contemporary units of technique were put on Kazakhstan’s field. Ventures have received 82 complete sets of the equipment on processing agro products. Company services were used by more than 3 thousand farmers.

New industries on releasing techniques are opened throughout the country. On the basis of Semipalatinsk car factory there was a manufacture of tractors "Belarus created ", which was financed by the holding. Its might reach 1 thousand tractors per year, which significantly satisfies the needs of farmers and increases Kazakhstani content in the structure of purchasing of agro techniques by agrarian and industrial complex subjects.

Special attention is given to the application of projects of contemporary technologies, decisions and “know-how”. For instance, in dairy commodity farms which use old technologies (unproductive cattle, off-balance feeding), labor productivity does not exceed 3 000 USD per worker. In the projects on creation of network of dairy commodity farms financed by the holding, advanced technologies (loafing, high productive breeds of cattle, balanced ration of feeding) is used. Herewith, labor productivity of one worker consists more than 20 000 USD.

The level of productivity increases in the projects on creation network of industrial hothouses: vegetables are being grown up in substratum, computer management of a climate, supplementary lighting and fogging is applied, which enables to increase productivity by 6-7 times.

EER: Currently, one of the urgent issues of the humankind is the provision of food security. This problem is facing also the domestic agricultural industry. What are the measures of the Holding in this regard?

Berik Beysengaliyev: The main issues of the

development of the agricultural sector are reduction of dependence of the export of consumer products and growth of its own export potential. Occurring threats of food security require operative and neat work. This directly makes us to act regarding the financing of agricultural producers.

Holding acts as an operator on carrying out purchasing operations and price interventions on agro-food market, and also is an agent on managing state resources of grain.

Nowadays, more than 95% of a made grain is being purchased from small and mid-size businesses. State resources of grain are stored in 84 cereal receiving

factories of the Republic. Thus, in 2009, financial crisis entailed to decrease the volume of crediting and fall of the world prices for grain, while Kazakhstan celebrated its rich harvest. What to do to farmers? In this difficult period for support of agrarians, holding has allotted 70 billion KZT for carrying out spring field work, and for 100 billion KZT purchased grain. These measures have enabled to grow and purchase up to 22 % of made production.

However, in 2010, the world prices for grain on the contrary sharply grown up, while the country had faced poor harvest. There were measures on warning growth of price for bakery and pasta needed. The most damaged by drought grain factories have been prolonged by the credits, which enabled them to avoid bankruptcy. For moderation of prices between the Ministry of agriculture, holding, akimats, the husbandry union and Grain union of Kazakhstan there were signed memoranda according to which grain was delivered to regions at a fixed price.

For forehanded carrying out of agro technical events, an effective annual compensation rate on the given to affiliated companies credits have been decreased from 12% to 8%.

As bank institutions reluctantly crediting agro goods manufacturers, holding has suggested a new scheme of crediting of spring field work, under the guarantee of social-entrepreneurship corporations. Implemented as a result of agreed actions between the Ministry of agriculture and local municipal bodies (who knows region and each business-subject working on the ground), this mechanism has become an effective tool which maintains availability of credit resources. In the current year under the guarantee of social-entrepreneur corporations agrarians have received 13,4 billion KZT that enabled to carry out field works on a square of 2,5 million hectare.

The effectiveness of grain business is determined by the availability of infrastructure on storage, transportation and realization of products. In 2010 this area was included in the State program of industrial innovation development of the Republic of Kazakhstan and today with participation of the Holding 15 grain bins of total storage capacity of 400 thousand tons of grain were set into service in South Kazakhstan and Akmola oblast and grain terminal in Mangistau oblast.

EER: What other projects are realized by the holding in order to strengthen the food belt of Astana?

Berik Beysengaliyev: From 48 projects involved in creation of food belt and pro-financed by holding, 34 have been given into exploitation. Today the given powers on meat manufacturing and meat products for more than on third close the city needs. By eggs manufacturing, created objects fully satisfy the city market and its guests. Furthermore, there are some outcomes on ensuring Astana needs in milk, dairy products and vegetables.

63

EECSA PARTNER

The project on building wholesale market of agro products has begun. Its goal is stabilization of prices for food. The regional terminals will be located on the south, east, and west of the country. Trade-logistic center will be accumulating information on needs for food market and coordinate supplies on optimal logistic schemes.

Since the initiation of some large manufacturers on the capital market up to 77% of meat products from total amount, to 17% dairy products, and to 31% and 8% cucumbers and tomato respectively to supply.

Moreover, holding also finances 18 projects which implements supplies to Astana, and also realized in other regions.

EER: Tell please more about the program of micro-crediting in rural areas.

Berik Beysengaliyev: As it is known, bank crediting for the citizens of rural places is almost unavailable service. The program of micro crediting of peasant population gave a significant support for peasant, thanks

to which more than 60 thousand credits have been given, and 70 thousand people have been ensured with job.

Rural credit societies are provided with the credit resources whose share is about 7,5 million hectare of land grounds, and 1,2 millions of cattle. The credit portfolio on the given program consists of 19 billion KZT.

Besides, holding assists in cooperation with agro manufactories and rural population for joint organization of provision, manufacturing, conversion, keeping and sale of agro products for the purpose of which projects for 7,4 billion KZT have been credited.

For the development of rural infrastructure, non-agricultural types of activity are supported, such as reconstruction and construction of objects of hotel and tourism business, wayside service, modernization of catering and rural trade points. The given program acts since 2007, and by the present time, holding has financed more than 130 projects.

EER: Thank you for such interesting information.

66

I. Введение1. Представители 28 членов Экономической

и социальной комиссии для Азии и Тихого океана (ЭСКАТО) Организации Объединенных Наций встре-тились в Бангкоке 11-12 октября 2011 года, с целью обсудить видение Азиатско-Тихоокеанского региона по повестке дня Саммита G20, который пройдет в Каннах, Франция, 3-4 ноября 2011.

2. При сегодняшнем уровне глобализации, нега-тивные события происходящие в мировой экономике - будь то бумы и спад цен на товары, финансовые кризисы или кризисные ситуации в развитых стра- нах - затрагивают каждую страну в мире. Поэтому, предстоящий Саммит G20 является важным меро-приятием для Азии и Тихоокеанского региона. Эта вторая консультация по повестке дня G20 отвечает требованиям Комиссии шестьдесят седьмой сес-сии с целью координирования регионального голоса Азиатского и Тихоокеанского региона в формирова-нии благоприятного для развития глобального эконо-мического управления.

3. Так как все страны, большие и малые, затро-нуты принятыми решениями и обсуждаемыми вопро-сами G20, для группы важно обсуждать и принимать решения как можно более транспарентно и диверси-фицированно, что также будет содействовать взаи-модействию со странами не являющимися членами данной группы. Организация Объединенных Наций, принимая во внимание весомое положение в мире, имеет роль консультирования на глобальном уров-не. И ее региональному отделению в Азиатском- Тихоокеанском регионе ЭСКАТО, следует продол-жать проведение региональных консультаций по по-вестке дня G20 в будущем.

II. Поддержание экономического роста и раз-вития в условиях мировой неопределенности

4. После небольшого восстановления, между-народная экономика еще раз входит в период турбу-лентности. Экономический рост в развитых странах замедлился, более того, ожидается ухудшение во второй половине 2011 года. Основной тенденцией ухудшения восстановления являются, углубление кризиса в европейской зоне, фискальные сложности и высокий уровень безработицы в Соединенных Шта-тах Америки.

5. В первую очередь следует поддерживать всеобъемлющий экономический рост во всем мире.

Крайне важно найти решение долговому кризису Еврозоны. Развитые экономики мира должны пред-принять меры по восстановлению уверенности в ближайшей перспективе и разработать надежное фискальное планирование по консолидации в сред-несрочной перспективе. Устойчивый экономический рост Азиатского-Тихоокеанского региона внес боль-шой вклад в восстановление мировой экономики, нес- мотря на недавний спад. Данный регион продолжит свои усилия по решению проблем в области инвести-рования в инфраструктуру и социальной защиты.

6. Лидеры стран G20 в Каннах должны восстано-вить мировое доверие и направить четкий сигнал для достижения ключевых целей связанных с развитием. Поэтому, выполнение международных обязательств, принятых на себя на различных форумах, является обязательным условием. Устойчивый экономический рост должен генерировать создание новых рабочих мест. Также важно предотвратить распространение протекционизма и достигнуть успешного результата переговоров в Доха.

III. Борьба с волатильностью цен на сырье-вые товары и повышение продовольственной безопасности.

7. Высокие и нестабильные цены на товары в последние годы, в особенности на рынках топлива и продовольствия, довели инфляцию до предела и пос- тавили под угрозу продовольственную безопасность миллионов бедных людей в Азии и Тихого океана. Тенденции касательно повышения цен на сырьевые товары в течение последнего десятилетия стимули-ровали фундаментальные факторы спроса и предло-жения, в то время как увеличение финансилизации товарных рынков усилило масштаб и скорость дина-мики цен.

8. Для того чтобы смягчить увеличивающуюся тенденцию роста цен на продовольственные това-ры и защитить продовольственную безопасность в долгосрочной перспективе, важно повысить сельско-хозяйственную производительность. С этой целью страны G20 должны поддержать развивающиеся страны в рамках сотрудничества север-юг, юг-юг и трехстороннее сотрудничество в области образова-ния и трансфер технологий. Кроме того, важно пред-принять меры по сокращению пищевых отходов. Для того чтобы оперативно реагировать на чрезвычайные ситуации, важно построить и эффективно управлять

ДОКЛАД ПРЕДСЕДАТЕЛЕЙ КОНСУЛЬТАЦИИ ВЫСОКОГО УРОВНЯ НА ТЕМУ: ВИДЕНИЕ СТРАН АЗИАТСКОГО И ТИХООКЕАНСКОГО РЕГИОНА ПО ПРЕДСТОЯЩЕМУ САММИТУ G20 В КАННАХ

ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ

67

продовольственными запасами.9. Чтобы уменьшить амплитуду и скорость кра-

ткосрочных колебаний цен, страны G20 должны при-нять и осуществлять соответствующие меры для более эффективного регулирования и контроля то-варных фьючерсов и рынков производных инстру-ментов, включая сельскохозяйственную продукцию.

IV. Финансирование развития и рекуперации региональных сбережений для потребностей ре-гиональной инфраструктуры

10. Сеульский саммит G20 2010 года, посвя-щенный вопросам развития G20, согласовал ряд принципов, которые помогают лучше использовать и скоординировать существующие многосторонние и двусторонние усилия по развитию. Делегаты под-черкнули важность принципа «консенсуса Сеульско-го развития» участия развивающихся стран — в част-ности, стран с низкими доходами - как равноправных партнеров. Кроме того, делегаты отметили важность предложения G20 относительно инновационных фи-нансовых механизмов для финансирования разви-вающихся стран.

11. Повестка дня о финансировании развития всегда должна быть под контролем. Развитые стра-ны должны приложить максимум усилий, чтобы вы-полнить свои обязательства и оказать помощь раз-вивающимся странам, особенно странам с низким доходом.

12. Кроме того, регион может развить механиз-мы посредничества между его сберегательными и инвестиционными потребностями. Азиатско-Тихо- океанский регион имеет огромные пробелы в раз-витии инфраструктуры региона, требующий около $8 триллионов инвестиций на следующие 10 лет. У региона есть существенные сбережения и золотова-лютные резервы - приблизительно $6 триллионов - в значительной степени инвестированные в ценные бумаги развитых стран. Азиатско-Тихоокеанские страны могли бы инвестировать часть своих золото-валютных резервов в регион, при доступной развитой финансовой архитектуре. С этой целью секретариату ЭСКАТО было поручено проанализировать и пред-ложить возможные варианты для такой архитектуры в соответствии с мандатами процедурной комиссии.

V. Укрепление финансового регулирования13. Глобальный финансовый кризис был вызван

рисками в финансовом секторе, которые избежа-ли пристального внимания надзорных органов. G20 сделала успехи в определенных областях, таких как

банковское регулирование, посредством принятия новых стандартов Базель III, но их подход "один раз-мер подходит всем" не учитывает огромные различия в финансовом развитии разных стран. Поэтому, тща-тельный анализ ее воздействия должен быть рас-смотрен до принятия этих стандартов. Кроме того, многие развивающиеся страны имеют низкий инсти-туциональный потенциал и отсутствие квалифициро-ванных специалистов для реализации современного финансового регулирования и надзора. Существует также необходимость в разработке системы по улуч-шению координации среди регуляторов в развитых и развивающихся стран.

14. Также, G20 должна решить проблему с тене-вым банковским сектором, который является генера-тором волатильности на финансовых рынках.

VI. Реформа международной валютной систе-мы и управления международными финансовы-ми институтами

15. Глобальный финансовый кризис и его по-следствия подчеркнули главные недостатки между-народной валютной системы. Большинство проблем международной экономики вращаются вокруг основ-ной функции международной валютной системы: предоставление международной ликвидности. Ее положение зависит от монетарной политики стран с резервной валютой. Новая международная ликвид-ность передается на другие экономики за счет дви-жения капитала, давления обменного курса и воздей-ствия на международные товарные рынки.

16. Для улучшения управления глобальной лик-видностью следует усилить глобальную систему финансовой поддержки и перейти к диверсифици-рованной резервной системе с тщательным надзо-ром. Поскольку эти сложные вопросы требуют много времени для их решения, для развивающихся стран Азиатского и Тихоокеанского региона крайне важно защитить себя от колебаний глобальной ликвиднос-ти. На национальном уровне, управление капиталом должны осуществляться по мере необходимости учитывая изменчивые движения капитала на нацио-нальном уровне.

17. Чтобы подчеркнуть растущую роль разви-вающихся стран, управление Международного ва-лютного фонда и Всемирного банка должно быть основано на более демократичном представлении развивающихся стран. В этой связи секретариату ЭСКАТО было предложено предоставить техничес-кую помощь странам Азиатского и Тихоокеанского региона для продвижения этого вопроса.

ECONOMY AND FINANCE

68

Председатели:

Ахмед Муджтаба, министр по вопросам экономического развития, Мальдивы

Аджит Нивард Кабраал, председатель Центрального банка, Шри-Ланка

Руи Мануел Ханджам, вице-министр финансов, Восточный Тимор

Тимур Муратович Сулейменов, вице-министр, Министерство экономического развития и торговли, Казахстан

Мохаммад Шафикуль Азам, секретарь отдела экономических связей, Министерство финансов, Бангладеш

Доунгатай Данвиватана, заместитель генерального секретаря Управления экономики сельского хозяйства, Ми-нистерство сельского хозяйства и кооперативов, Таиланд

Шуан Ву Труон, генеральный директор по экономическим вопросам, Министерство иностранных дел, Вьетнам

Страны-участницы:

Австралия МонголияБангладеш Мьянма

Бутан НепалИндия Российская Федерация

Индонезия СингапурИран Шри-Ланка

Казахстан Тимор-ЛестеКамбоджа Пакистан

Китай ФилиппиныМалайзия УзбекистанМальдивы ВьетнамНДР Лаос США

Фиджи Корейская РеспубликаЯпония Таиланд


69

CHAIRPERSONS’ SUMMARY OF THE HIGH-LEVEL CONSULTATION ON PERSPECTIVES FROM ASIA AND THE PACIFIC ON THE G20 CANNES SUMMIT

I. IntroductionRepresentatives of 28 members of the United

Nations Economic and Social Commission for Asia and the Pacific (ESCAP) met in Bangkok on 11 and 12 October 2011 to discuss Asia-Pacific perspectives on the agenda of the G20 summit to be held in Cannes, France, on 3 and 4 November 2011.

In an increasingly interdependent world, the risks emanating from the global economy — be they booms and busts in commodity prices, financial crises, or recessionary conditions in the advanced countries — affect every single country in the world. Thus, much is at stake for Asia and the Pacific in the upcoming G20 summit. This second consultation on the G20 agenda responds to a request of the Commission at its sixty-seventh session to facilitate the coordination of a regional voice for Asia and the Pacific in shaping development-friendly global economic governance.1

As all countries, large and small, are affected by the decisions made and the issues addressed by the G20, it is important for the group to make their deliberations as transparent and inclusive as possible and to facilitate a greater degree of engagement with non-members. The United Nations, given its global membership, has a prominent role in facilitating broad-based consultations on global issues, and ESCAP, its regional arm in Asia and the Pacific, should continue conducting regional consultations on the G20 agenda in future.

II. Sustaining growth and development amid global uncertainties

After an encouraging period of recovery, the international economy is entering, once again, a period of turbulence. Economic growth in the advanced countries has slowed down and forecasts for the second half of 2011 have deteriorated. Underlying these trends are a serious loss of confidence in the sustainability of the recovery, the deepening debt crisis in the euro zone, and persistent fiscal difficulties and high unemployment in the United States of America.

In this context, the overarching priority is to promote and sustain inclusive economic growth everywhere. For that purpose, it is crucial to find a comprehensive and durable solution to the euro zone debt crisis. The advanced economies should both implement expansionary policies and confidence restoration measures in the short term and formulate credible fiscal consolidation plans for the medium term. The resilient economic growth of Asia-Pacific countries has made a great contribution to 1 See Official Records of the Economic and Social Council, 2011, Supplement No. 19 (E/2011/39-E/ESCAP/67/23), para. 323.

the recovery of the global economy despite its recent slowdown. The region will continue its efforts to address critical developmental needs by increasing its domestic spending in areas such as infrastructure investment and social protection.

The G20 leaders in Cannes should restore global confidence and send a clear and strong message that the achievement of key developmental objectives — such as the Millennium Development Goals, narrowing development gaps — and other policies to foster sustainable development have to occupy a central place in sustaining growth. For that purpose, the fulfilment of international commitments made in different forums is imperative. Sustained economic growth should have the generation of employment at its core. It is also critical to prevent an outbreak of protectionism and to reach a successful development outcome of the current Doha Round.

III. Combating commodity price volatility and enhancing food security

High and volatile commodity prices in recent years, in particular in fuel and food markets, have driven inflation up and threatened the food security of millions of poor people in Asia and the Pacific. The trend towards increasing commodity prices over the past decade has been driven by fundamental supply and demand factors, while increasing financialization of commodity markets has amplified the magnitude and speed of price movements around the trend.

In order to moderate the increasing trend in food prices and protect food security over the long run, it is critical to increase agricultural productivity. For that purpose, the G20 countries should support developing countries through North-South, South-South and triangular cooperation on knowledge and technology transfer. In addition, it is important to take steps to reduce waste in food consumption. In order to swiftly react to emergency situations, it is important to build and efficiently manage regional food reserves.

To reduce the amplitude and speed of short-term price fluctuations, the G20 countries should swiftly take and implement appropriate decisions for better regulation and supervision of commodity futures and derivatives markets, including those for agricultural products.

IV. Financing development and recycling regional savings for regional infrastructure needs

The 2010 G20 Seoul Summit served to highlight development issues on the G20 agenda and agreed

ECONOMY AND FINANCE

70

on a set of principles to better utilize and coordinate existing multilateral and bilateral development efforts. The delegates emphasized the importance of the Seoul Development Consensus2 principle of engaging developing countries — low-income countries in particular — as equal partners. In addition, the delegates noted the G20 proposals for innovative financing mechanisms to fund assistance to developing countries.

The financing for development agenda should be kept in view, and the advanced countries should make further efforts to meet their official development assistance commitments and internationally intended trade concessions to the developing countries, especially the low-income countries.

In addition, the region could develop mechanisms to intermediate between its savings and investment needs. Critically, the Asia-Pacific region is characterized by huge cross-country gaps in infrastructure development, which would require about $8 trillion of investment over the next 10 years to be closed. The region has substantial savings and foreign exchange reserves — about $6 trillion — largely invested in securities in the advanced countries. Asia-Pacific countries could invest part of their foreign exchange reserves within the region, provided that a well developed regional financial architecture is available. To that end, the ESCAP secretariat was requested to conduct detailed analyses and propose possible options for such architecture in keeping with the Commission’s mandates and procedure.

V. Strengthening financial regulationThe global financial crisis was triggered by the

build-up of risks in the financial sector that escaped the scrutiny of supervisors. The G20 has made progress in certain areas, such as bank regulations, through the adoption of the new Basel III standards,3 but their “one-size-fits-all” approach fails to recognize huge differences in financial development across countries. Therefore, impact assessments for reviewing and identifying country-specific issues and constraints need to be conducted before developing countries can adopt these standards. In addition, many developing countries have low institutional capacities and availability of trained professionals to implement modern financial regulatory

2 The Seoul Summit Document, annexes I and II. Available at http://www.g20.org/Documents2010/11/seoulsummit_annexes.pdf.3 Bank for International Settlements, Basel III: A Global Regulatory Framework for More Resilient Banks and Banking Systems, Basel Committee on Banking Supervision (Basel, Switzerland: Bank for International Settlements, 2010) (Available online at www.bis.org/publ/bcbs189.pdf).

and supervisory functions and need help to build these capacities. There is also a need to develop a system to foster coordination among regulators in the developed and developing worlds.

The G20 also needs to put forward credible proposals for regulation of the shadow banking system and for curbing the excessive risk-taking tendencies that are responsible for heightened volatility in the financial markets.

VI. Reforming the international monetary system and the governance of international financial institutions

The global financial crisis and its aftermath highlighted important weaknesses of the international monetary system. Many of the problems of the international economy revolve around the core function of an international monetary system: the provision of international liquidity. Far from stable, such liquidity has been characterized by floods and droughts in recent times. Its provision is influenced by monetary policy stances in reserve currency countries and amplified by the global financial system. New international liquidity is transmitted to other economies through capital flows, exchange rate pressures and impacts on international commodity markets.

Some options for improving the management of global liquidity are to strengthen global financial safety nets and to move towards a diversified reserve system with strong surveillance over reserve issuer countries. As these are complex issues that will take some time to be resolved, it is imperative for developing countries from Asia and the Pacific to protect themselves from the consequences of disruptive fluctuations in the volume of global liquidity. At the national level, capital account management measures should be implemented as needed to deal with volatile capital flows.

To reflect the growing role of developing economies, the governance of the International Monetary Fund and the World Bank should be based on more democratic representation of developing countries. In this regard, the ESCAP secretariat was asked to provide countries of Asia and the Pacific technical assistance upon request to help them forge a position on these issues.


71

Chairpersons:

Mr. Ahmed Mujthaba, Minister of State for Economic Development, Maldives

Mr. Ajith Nivard Cabraal, Governor, Central Bank of Sri Lanka

Mr. Rui Manuel Hanjam, Vice Minister of Finance, Timor-Leste

Mr. Timur Muratovich Suleimenov, Deputy-Minister of Economic Development and Trade, Kazakhstan

Mr. Mohammad Shafiqul Azam, Additional Secretary, Economic Relations Division, Ministry of Finance, Bangladesh

Ms. Dounghatai Danvivathana, Deputy Secretary-General, Office of Agricultural Economics, Ministry of Agriculture and Cooperatives, Thailand

Mr. Xuan Vu Truong, Director-General for Economic Affairs, Ministry of Foreign Affairs, Viet Nam

Participating countries:

Australia MongoliaBangladesh Myanmar

Bhutan NepalCambodia Pakistan

China PhilippinesFiji Republic of Korea

India Russian FederationIndonesia Singapore

Iran (Islamic Republic of ) Sri LankaJapan Thailand

Kazakhstan Timor-LesteLao People’s Democratic Republic United States of America

Malaysia UzbekistanMaldives Viet Nam

ECONOMY AND FINANCE

72


НАВСТРЕЧУ ВЫЗОВАМ ГЛОБАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ.АСТАНИНСКИЙ КОНСЕНСУС: РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ G20Мурат КаримсаковПредседатель Исполнительного органа Ассоциации «Евразийский экономический клуб ученых»

IV Астанинский экономи-ческий форум объединил мно-жество диалоговых площадок. Это не только Инновационный и Евразийский деловой конгрес-сы, но и возможность проведе-ния многих других дискуссий. Международные эксперты, научная элита, члены прави-тельств, руководители нацио-

нальных компаний приехали в Астану не только ус-лышать, но и быть услышанными.

Более 5000 гостей из 80 стран прибыли в Астану в майские дни. IV АЭФ собрал экономистов, полити-ков и бизнесменов. Обсудить ряд проблем и подиску-тировать с коллегами приехали видные мировые уче-ные, в числе которых были обладатели Нобелевской премии. Их участие, а также обширная география форума, стали свидетельством значимости и важнос-ти съезда в Астане. Этот факт отметил и нобелевский лауреат, американский биохимик Роджер Корнберг, приехавший в Казахстан для участия в Форуме.

- Я хочу привести один пример. Как вы замети-ли, в этом году принять участие в форуме реши-ли несколько очень почетных участников, которые были и в прошлые годы, включая и нобелевских лауреатов. Сам факт того, что они решили сно-ва приехать и участвовать в этом форуме, под-тверждает то, как данное мероприятие важно. И это не поддается никакому сомнению, – дал свою оценку Астанинскому форуму сопредседатель науч-но-технического совета российского инновационного центра «Сколково» Роджер Дэвид Корнберг.

Работа форума велась в трех направлениях: «Глобальная экономика и финансы», «Бизнес и ин-вестиции», «Общество и устойчивое развитие». В течение двух дней было проведено более 35 ме-роприятий различных форматов, на которых под-нимались актуальные вопросы глобального разви- тия – реформирование международной валютной системы, вопросы продовольственной безопасности, альтернативной энергетики, развития индустрии ту-ризма и региональной интеграции. В результате всех обсуждений, был подписан ряд меморандумов и сог-лашений о сотрудничестве на общую сумму более 4,5 млрд. долларов США.

Подводя итоги Астанинского форума, междуна-родные эксперты, руководители Мадридского клуба, Обновленного Бреттон-Вудского комитета, исследо-вательского института при G20, а также члены Аста-нинского клуба лауреатов Нобелевской премии Джон Нэш, Роджер Корнберг, Роберт Манделл, сэр Джеймс Миррлис, Роберт Ауманн, Финн Кидланд и другие разработали рекомендации по выявлению нового пути развития и оздоровлению мировой экономи-ки, представленные в Открытом письме для стран-участниц G20.

По мнению экспертов G20 должна повлиять на решение проблемы глобальных финансовых дис-балансов, включая высокую волатильность и диспа-ритеты валютных курсов, неравновесную структуру системы резервных валют, проблемное состояние го-сударственных финансов стран-эмитентов мировых валют, необъективность рейтинговых оценок суве-ренных эмитентов и неконтролируемую эмиссию де-ривативов. Наличие указанных недостатков требует осуществления коренных реформ мировой валют-но-финансовой системы. Основными направлени-ями проведения таких реформ должны быть следую-щие:

- Создание институциональных предпосылок для введения наднациональной мировой валюты. Необходимо сформировать постоянно действующий комитет для обсуждения вопросов введения надна-циональной мировой валюты, включая выбор эмис-сионного центра, определение принципов странового участия, подготовку выпуска инвестиционных финан-совых инструментов, которые будут деноминированы в наднациональной валюте и проектов, под которые данные инструменты будут эмитироваться.

- Повышение ответственности стран-эми-тентов основных резервных валют за состояние своих государственных финансов. Необходимо раз-работать стандарты поддержания в определенных пределах ключевых показателей государственных финансов развитых стран в целях обеспечения ста-бильности и предсказуемости валютных курсов.

- Объективизация системы оценок экономик-эмитентов мировых резервных валют. Такую объек- тивизацию целесообразно осуществить посредст-вом перехода от суверенных кредитных рейтингов рейтинговых агентств, к разработанным на уровне

73

ECONOMY AND FINANCE

авторитетных международных организаций (ООН, Всемирный банк, G20), объективным показателям состояния экономики и финансовой системы.

- Возвращение процессов эмиссии валютных финансовых инструментов под контроль моне-тарных властей путем ограничения возможностей инвестирования в валютные деривативы, отсечения спекулятивного капитала от операций на валютных рынках, возврата к разделению банковской деятель-ности на кредитную и инвестиционную, как это было до отмены закона Гласса-Стиголла.

Необходимо повысить правомерность и эф-фективность международных финансовых ин-ститутов. Более того, в краткосрочном плане и с главной целью усиления правомерности, эффектив-ности и подотчетности МВФ и Всемирного Банка, участниками Форума предложены следующие реко-мендации:

- Реформирование прав голосования в МВФ. Для того чтобы дать больше прав при голосовании раз-вивающимся странам, Группа 20-ти должна решить две проблемы: проблему вето США, что потребует понижения правления большинства с 85% до около 70-75%; и проблему доминирования Европы.

- Методика расчета квот МВФ. Так как на на-стоящий момент 80% формулы расчета квот МВФ основывается на ВВП, участники Форума предполо-жили, что дополнительно к ВВП могут быть также уч-тены такие элементы, как население и резервы.

- Равные возможности для стран в выборе ру-ководства МВФ и ВБ. Группа 20 должна отказаться от неформальной традиции, что Директор – распоря-дитель МВФ должен быть европейцем, а Президент Всемирного Банка – американцем. Процесс их отбо-ра не должен зависеть от национальности, а только от достоинств и профессиональных особенностей кандидата.

- Реформа Совета МВФ. Необходимо активное участие высшего политического руководства стран в Совете МВФ. Активизация этого Совета позволит до-стичь диверсификации штата и ребалансирования квот.

- Финансирование и рекапитализация банков развития. Необходимо серьезно рассмотреть новые механизмы автоматической рекапитализации с тем, чтобы повысить способность быстрого реагирования региональных банков развития в кризисных ситуаци-ях.

Следует рассмотреть вопросы внутреннего фи-нансового регулирования и надзора. Более того, не-обходимо укрепить банки для того, чтобы остановить растущий глобальный финансовый и экономический кризис. Основные шаги по реформированию фи-нансового сектора:

- Внедрение принятых обязательств. Требова-ние заключается в том, чтобы все члены Группы 20 внедрили уже существующие обязательства, таким

образом, и в таком темпе, как это было решено на Саммите.

- Необходимо иметь более эффективный ме-ханизм отчетности для мониторинга соблюдения всеми странами Группы 20 обязательств по финансо-вому регулированию и надзору. Механизм отчетности должен быть прозрачным, независимым и достовер-ным.

- Формирование комплексной повестки дня. В повестку дня могут быть добавлены проблемы раз-вивающихся стран, не входящих в Группу 20. Мы ждем от Саммита в Каннах подробной повестки дня, а также разработки принципов и процессов для про-движения финансового регулирования, которое было бы эффективно для всех.

- Усиление Совета по Финансовой Стабильно-сти и Международного Валютного Фонда. К работе СФС необходимо привлечь представителей частно-го сектора, которые обладают обширными знаниями о том, как работают сложные рынки, инструменты и институты. Вопросы финансового регулирования и надзора должны стать более полноценным компо-нентом консультаций МВФ по Статье 41 с членами Фонда, особенно в случаях, когда бюджетные ограни-чения не позволяют стране реализовать обязатель-ства так быстро, как требуется.

- Продвижение работы по теневому банков-скому сектору2. Именно теневой банковский сектор, а не традиционные банки, в значительной степени стал причиной прошедшего финансового кризиса. Но «Базель-3» на него не распространяется. Значитель-ная часть финансовой системы вообще остается вне поля деятельности «Базеля-3» и не покрывается его условиями. Поэтому основная проблема финансово-го кризиса последних лет не решена.

- Отмена банковских сборов и налогов на меж-дународные финансовые операции. Банковские сбо-ры должны применяться только в тех странах-членах и других задействованных странах, чьим банкам и другим финансовым институтам была необходима срочная финансовая поддержка во время финансо-вого кризиса и кризиса суверенного долга, начиная с 2007 года.

- Комплексные стресс тесты для прогнозиро-вания природных катаклизм. Стресс тесты должны быть проведены для банков, страховых компаний и других соответствующих финансовых институтов, чтобы убедиться в их устойчивости к особенно мощ-ным потрясениям, которые возникают все чаще. Они должны проводиться соответствующими группами

1 Статья 4 Устава МВФ гласит, что «ежегодный мониторинг состояния экономики» государств, являющихся членами фонда, обязателен.2 К теневому банковскому сектору относятся небанковские финансовые организации, которые заимствуют краткосрочный капитал и инвестируют его в долгосрочные активы (хедж-фонды, фонды денежного рынка и инвестбанки).

74


международных институтов и специалистов, имею-щими необходимый опыт.

- Обоснованное регулирование товарного рын-ка. Установить регулирование рынков сырьевых то-варов, а также обеспечить соответствующий баланс между регулированием товарных рынков и увеличе-нием производства и улучшением распространения самих сырьевых товаров.

- Консолидация бирж. Отсутствует центральный глобальный режим и международная организация, ответственная за слияние, поглощение и конкурент-ную политику бирж. Поэтому, Группе 20 необходимо установить принципы и процесс для решения этого вопроса.

- Национальные контролирующие органы долж-ны уделить больше внимания регулированию и над-зору на рынке жилья и коммерческой недвижимости на международной основе. Также необходимо отсле-живать ситуацию и в других сегментах экономики, где могут возникнуть признаки перегрева по аналогии с рынком недвижимости.

Участники Форума, отмечая необходимость со-средоточения усилия на систематизации мер гло-бального порядка для поддержки международных инвестиций и торговли с учетом вызовов последне-го кризиса, на рассмотрение G20 выделили следую-щие рекомендации:

- Требуется целенаправленная политика коррек-ции дисбалансов в мировой торговле за счет адек-ватных обменных курсов и стабилизации внутренних сбережений.

- Требуются фискальные меры для поддержки инвестиций налоговыми стимулами, а также устра-нение «налогового демпинга» со стороны оффшор-ных стран и зон, которые создают конкуренцию уси-лиям государств по фискальному стимулированию инвестиций.

- Необходимо сохранить меры по стимулиро-ванию доходов населения (условиями кредита, под-держкой уровня заработной платы) и частного бизне-са (налоговыми стимулами и ликвидностью). Особое внимание необходимо уделить развивающимся странам с низкими доходами населения.

- Повышение ответственности государств. Экономика должна опираться на частный бизнес, а государственный сектор должен выполнять функ-ции сбора и распределения доходов. В этой связи, странам Группы 20 необходимо рассмотреть вопрос ребалансировки прав и обязанностей инвесторов и государства.

- Снятие барьеров для внешней торговли и инвестиций. G20 следует отслеживать, чтобы ра-стущий тренд селективной промышленной политики в странах с формирующимся рынком не вылился в барьеры для внешней торговли и инвестиций.

- Формирование благоприятного инвестици-онного климата. Необходимо улучшить инвестици-

онную среду для иностранных инвесторов и создать условия для формирования инвестиционных хабов.

- Снижение экологических рисков инвесторов. Рекомендуется увеличение ответственности инве-сторов за экологические последствия инвестиций и производства.

Продовольственная безопасность остается важнейшей задачей третьего тысячелетия. Основны-ми приоритетами долгосрочной экономической поли-тики продовольственной безопасности должны стать стимулирование экономического роста, сохранение и повышение продуктивности земель и воды, поддерж-ка органического земледелия, инвестиции в иссле-дования и разработки, социальную инфраструктуру. Для координации целей краткосрочной и долгосроч-ной политики обеспечения продовольственной без-опасности предложены следующие рекомендации:

- Продовольственная помощь и раннее преду-преждение. Так как риски продовольственного кризи-са постоянно увеличиваются, правительствам и меж-дународным организациям необходимо расширить продовольственную помощь там, где это необходимо путем создания системы социальной защиты насе-ления, раннего предупреждения кризисных ситуаций и механизма быстрого реагирования на возможные кризисы.

- Переговоры Дохийского Раунда Всемирной торговой организации. Дохийский раунд торговых переговоров Всемирной торговой организации (ВТО) должен быть завершен с тем, чтобы восстановить доверие к международной торговой системе с мно-госторонними правилами и соглашениями посред-ством открытой и ответственной политики в области торговли.

- Стимулирование экономического роста. Луч-шей стратегией по сокращению бедности, улучше-нию продовольственной безопасности и повышению производительности сельского хозяйства в прошлом было повышение экономического роста.

- Инвестиции в социальную защиту и меры по социальной поддержке. Социальная защита необ-ходима для смягчения наиболее серьезных послед-ствий рыночных и финансовых потрясений с тем, чтобы ограничить долгосрочные последствия.

- Поддержка инвестиций в инфраструктуру сельского хозяйства. Как правительствам стран, так и международным организациями и донорским про-граммам необходимо уделять приоритетное внима-ние инвестициям в сельское хозяйство.

- Развитие сельской социальной инфраструк-туры. Эти меры поддержки улучшают сельскую бизнес-среду, а также дают сельским жителям воз-можность развить свой человеческий капитал, рас-ширить экономические возможности и повысить ка-чество жизни.

По оценкам экспертов, даже в краткосрочной перспективе «зеленая экономика» способна обе-

75

ECONOMY AND FINANCE

спечить рост ВВП, увеличение доходов на душу на-селения и занятости в таких же или даже более высо-ких темпах, чем традиционная экономика. В средне- и долгосрочной перспективе «зеленая экономика» даёт намного больше преимуществ с точки зрения сохранения природного потенциала и уменьшения социального неравенства. В заключение по направ-лению зеленого развития эксперты, принявшие уча-стие в Форуме выработали следующие предложения:

- Реформа субсидий. Устранение многих видов неэффективных субсидий могло бы высвободить средства национальных бюджетов для решения важ-ных экологических или социальных целей.

- Устранение торговых барьеров для экологи-ческих товаров и услуг. Либерализация торговли может привести к увеличению торговых потоков това-ров и услуг природоохранного назначения, что в свою очередь ускорит замену старых технологий, тем са-мым, способствуя сокращению уровня загрязнения и вреда, наносимого окружающей среде отходами.

- Важной мерой для перехода к «зеленой эконо-мике» является увеличение финансирования иннова-ций в чистых технологиях.

- Для придания импульса переходу к «зеленой экономике» правительствам необходимо использо-вать стимулы для инвестиций.

- «Зеленые» государственные закупки. Прави-тельственные закупки представляют собой огромный рынок. При осуществлении таких закупок правитель-ства могут устанавливать определенные правила для товаров, покупаемых в рамках государственных закупок. Это будет способствовать переходу к «зеле-ной экономике».

- Стоимостная оценка экологического урона с учетом экономических последствий. Государствен-ным органам необходимо провести экономическую оценку биоразнообразия и услуг экосистем, что по-зволит обеспечить дополнительное финансирование и занятость населения.

- Энергия. В настоящее время имеются все воз-можности для обеспечения чистой энергией тех, для кого основным источником энергии сегодня является ископаемое топливо, и их реализация приведет к рез-кому снижению выбросов парниковых газов.

- Обсуждение «Глобальной энергоэкологиче-ской стратегии устойчивого развития на XXI век» на «РИО+20». Участники Форума рекоменду-ют включить в повестку дня Конференции ООН по устойчивому развитию «РИО+20» в 2012 году доклад Президента Республики Казахстан Назарбаева Н.А. «Глобальная энергоэкологическая стратегия устой-чивого развития на XXI век».

- Учитывая остроту энергоэкологической пробле-мы, участники IV Астанинского экономического фору-ма рекомендуют для реализации «Глобальной энер-гоэкологической стратегии устойчивого развития на XXI век» создать Всемирный Энергоэкологический Банк по образу Всемирного Банка.

Таким образом, прошедший Форум наглядно по-казал, что подобный формат международной работы играет большую роль в развитии мировых экономи-ческих отношений и все неравнодушные могут вне-сти свой вклад в обсуждение актуальных тем и вы-работку конкретных решений навстречу вызовам и перспективам глобальной экономики.

Следующий, юбилейный V Астанинский эконо-мический форум в период с 22 по 24 мая 2012 года организаторы планируют провести более масштаб-но, пригласив не только лидеров различных стран, ярких представителей науки, бизнеса, но и людей искусства и культуры. Насыщенная деловая програм-ма предстоящего форума будет также направлена на обсуждение вопросов инвестиционной политики, привлечение инвестиций в страну, а также дополнена встречей руководителей крупных компаний накануне Форума в рамках Совета Иностранных Инвесторов.

76


TOWARDS THE CHALLENGES OF GLOBAL ECONOMY.ASTANA CONSENSUS: RECOMMENDATIONS FOR G20By Murat KarimsakovChairman of the “Eurasian Economic Club of Scientists” Association

IV Astana economic forum has united many dialogue platforms. It is not only Innovative and Eurasian business congresses, but also an opportunity of conducting many other discussions. International experts, scientific elite, members of the government, managers of the national companies arrived to Astana not only to hear, but to be heard. Over 5000 guests from 80 states arrived to Astana in May days. IV AEF has gathered the Nobel Prize laureates, economists, politicians and businessmen to discuss number of issues with colleagues. Their participation and also broad geography of Forum has become an evident of importance of the congress in Astana. This fact has been noted by the Nobel laureate, American biochemist Roger Kornberg who came in Kazakhstan to participate in Forum.

- I would like to give an example. As you noticed, in this year, to participate in this forum, several very honorable participants, who also were here in the previous years, including Nobel laureates, have decided to become a part of this Forum again. The fact that they have decided to arrive and participate again in this forum, confirms how the given event is important. And there is no doubt about it – gave his evaluation to Astana economic forum, co-chairman of scientific-technical council of the Russian innovative center “Skolkovo” Roger Kornberg.

The work of the forum had been conducted in three directions: “Global economy and finance”, “Business and investments”, “Society and stable development”. During two days there have been conducted over 35 events of various formats, in which topical questions of the global development – reformation of international monetary system, the questions of food security, alternative energy, development of tourism industry and regional integration have been discussed. As a result of all discussions, number of memorandums and agreements on cooperation for 4,5 million USD was signed.

Summing up the results of Astana forum, the international experts, Heads of the Club of Madrid, the Reinventing Bretton Woods Committee, the Research institute at G20, and also Astana Nobel laureate club members John Nash, Roger Kornberg, Robert Mandell, sir James Mirrlees, Robert Aumann, Finn Kydland and others have developed recommendations on revealing the new way of development and the World economy recovery, presented in the Open letter for state-participants of G20.

According to experts, G 20 should affect a solution of a problem of a global financial imbalance, including high Volatility and disparities rates of exchange, non-equilibrium structure of system of reserve currencies,

a problem condition of public finances of the countries-emitters of world currencies, bias of rating estimations of sovereign emitters and uncontrollable issue derivatives. Presence of the specified lacks demands realization of radical reforms of the international monetary-financial system. The following should be the basic directions of carrying out of such reforms:

- Creation of institutional preconditions for entering subnational world currency. It is necessary to form permanently active committee for discussion the issues of entering subnational world currency, including a choice of emission center, determination of state principle of participation, preparation of release of investment financial tools which will be denominated in supranational currency and projects, under which given tools will be emitted.

- Increase of responsibility of the emitter states of the basic reserve currencies for a condition of its state finances. It is necessary to elaborate standards of maintaining in certain limits of the key indicators of the state finances of the developed states with the purpose of maintaining stability and predictability of the currency rates.

- System objectivization of estimations of economy-emitters of world reserve currencies. Such objectivization is expedient to carry out by means of transition from sovereign credit ratings of rating agencies, to elaborated on level of the authoritative international organizations such as UN, World Bank and G20 to objective indicators of state of the economy and a financial system.

- Returning of processes of issue of currency financial tools under control of the monetary authorities by restriction of possibilities of investment in currency derivatives, cutting off of the speculative capital from operations in the currency markets, return to division of bank activity on credit and investment as it used to be before cancellation of Glass-Steagall act.

It is necessary to boost legitimacy and efficiency of the international financial institutions. Moreover, in the short-range plan and with an overall objective of strengthening of legitimacy, efficiency and the accountability of IMF and the World Bank, participants of the Forum offer following recommendations:

- Reformation of the voting rights in IMF. In order to give more rights in voting to developing countries, G20 must solve two problems: the problem of the US veto that will require decreasing of managing of the majority from 85% to 70-75%; and the problem of Europe domination.

- The method of quotas calculations of IMF. As currently 80 % of the formula calculations of IMF quotas are based on GNP, Forum participants have assumed that

77

ECONOMY AND FINANCE

in addition to GNP such elements, as the population and reserves can also be considered.

- Equal opportunities for states in choosing of IMF and the World Bank management. G20 should refuse from informal tradition that the Managing director of IMF should be the European, and the President of the World Bank – the American. Process of their selection should not depend on a nationality, but only from advantages and professional features of the candidate.

- Reform of Council of IMF. Active participation of the higher political management of the countries in IMF Council is necessary. Activization of this Council will allow reaching diversifications of staff and rebalancing of quotas.

- Financing and re-capitalization of developing banks. It is seriously necessary to consider new mechanism of automatic re-capitalization to raise ability of fast reaction of regional development banks in crisis situations.

It is necessary to consider questions of internal financial regulation and supervision. Moreover, it is necessary to strengthen banks to stop growing global financial and economic crisis. The basic steps on reforming of financial sector:

- Implementation of accepted obligations. The requirements are consisted in that all members of G20 have engrafted already existing obligations, in such pace as it has been solved at the Summit.

- It is necessary to have more effective mechanism of the reporting for observance monitoring by all members of G20 obligations on financial regulation and supervision. The reporting mechanism should be transparent, independent and authentic.

- Forming complex agenda. In the agenda, problems of the developing countries outside the G20 can be added. We anticipate from the Summit in Cannes detail agenda, and also elaboration of principles and processes for promoting financial regulations which would be effective for all.

- Reinforcement of Financial Stability Board (FSB) and International Monetary Fund. To the FSB work, it is necessary to attract representatives of private sector which possess broad knowledge about how complex markets, tools and institutions work. The questions of financial regulation and supervision should become more high-grade component of IMF consultations under Article 4 with members of Fund, especially in cases when budgetary restrictions do not allow the country to realize the obligation as quickly as it is required.

- Workadvancement on shadow bank sector1. The shadow bank sector, instead of traditional banks, substantially became the reason of the last financial crisis. But "Basel-3" does not extend on it. The considerable part of a financial system in general remains out of a sphere of action of "Basel-3" and does not become covered by its conditions. Therefore the basic problem of financial crisis of the previous years is not solved yet.

- Cancellation of bank charges and taxes to the international financial operations. Bank charges should be applied only in those member countries and other involved

countries, whose banks and other financial institutions urgently needed financial support during financial crisis and crisis of a sovereign debt, since 2007.

- Complex stress tests for forecasting of nature cataclysms. Stress tests should be conducted for banks, the insurance companies and other corresponding financial institutions to be convinced of their stability to especially powerful shocks which arise even more often. They should be conducted by corresponding groups of the international institutions and the experts, having necessary experience.

- Well-founded regulation of the commodity market. To establish regulation of the markets of the raw goods, and also to provide corresponding balance between regulation of the commodity markets and increase in manufacture and improvement of distribution of the raw goods.

- Consolidation of stock exchanges. There is no central global mode and the international organization responsible for merge, absorption and the competitive policy of stock exchanges. Therefore, it is necessary for G20 to establish principles and process for solving this question.

- National supervising bodies should give more attention to regulation and supervision in the market of habitation and commercial real estate on the international basis. Also it is necessary to trace a situation in other segments of economy where there can be signs by analogy to the real estate market.

The Forum participants marking the necessity of a concentration of effort on systematization of measures of a global order for support of the international investments and trade taking into account challenges of the last crisis, for consideration G20 have allocated following recommendations:

- The purposeful policy of correction of world tradeimbalance at the expense of adequate exchange rates and stabilization of internal savings is required.

- Fiscal measures for support of investments by tax stimulus, and also elimination of "a tax dumping» is required from the offshore countries and zones which create a competition to efforts of the states on fiscal stimulation of investments.

- It is necessary to keep measures on stimulation of incomes of the population (terms of credit, support of level of a salary) and private business (tax stimulus and liquidity). Special attention should be given to developing countries with low incomes of the population.

- Increase of responsibility of the states. The economy should lean against private business, and the public sector should carry out functions of gathering and distribution of incomes. Thereupon, G20 countries should consider the problem of rebalancing the rights and responsibilities of investors and the state.

- Removal of barriers to foreign trade and investments. G20 should trace, that the growing trend of a selective industrial policy in the countries with the formed market has not poured out in barriers to foreign trade and investments.

78


- Formation of congenial investment climate. It is necessary to improve the investment environment for foreign investors and to create conditions for investment hubs formation.

- The reduction of investors’ ecological risks. It is recommended to increase responsibility of investors for ecological consequences of investments and manufacture.

Food security remains the major problem of the third millennium. The basic priorities of long-term economic policy of food safety should become the stimulation of economic growth, preservation and increase of land and water efficiency, support of organic agriculture, investments into researches and developments, social infrastructure. For coordination of the purposes of short-term and long-term policy of food security maintenance the following recommendations are offered:

- Food aid and the early prevention. As far as the risks of food crisis constantly increase, it is necessary for governments and international organizations to expand food aid where it is needed by creation of social protection system of the population, the early prevention of crisis situations and the mechanism of fast reaction to possible crises.

- Negotiations of the Doha Round of the World Trade Organization. The Doha round of trading negotiations of the World Trade Organization (WTO) should be ended with the restoration of the trust to the international trading system with multilateral rules and agreements by means of the open and responsible policy in trade area.

- Economic growth stimulation. Increase of economic growth was the best strategy on poverty reduction, improvement of food security and increase of agriculture productivity.

- Investments into social protection and social support measures. Social protection is necessary for the softening the most serious consequences of market and financial shocks to limit long-term consequences.

- Support the investments into agricultural infrastructure. It is necessary to the governments of the countries, as well as the international organizations and to donor programs to pay priority attention to investments into agriculture.

- Agricultural social infrastructure development. These measures of support improve a rural business environment, and also give the chance to countrymen to develop the human capital assets, to expand economic possibilities and to improve the quality of life.

According to the experts’ evaluations, even in short-term prospect “the green economy” is capable to provide GDP growth, increase in incomes per capita and employment in same or even higher rates, rather than traditional economy. In medium - and long-term prospect «the green economy» gives much more advantages from the point of preservation of natural potential and reduction of a social inequality view. In summary in green development direction, the experts who have taken participation in the Forum have developed the following suggestions:

- Reform of grants. Elimination of many kinds of inefficient grants could liberate means of national budgets to solve the important ecological or social purposes.

- Elimination of trading barriers for the ecological goods and services. Trade liberalization can lead to increase in trading streams of nature protection goods and services that in its turn will accelerate replacement of old technologies, thereby, promoting reduction of pollution level and the damage to environment caused by waste.

- The important condition for transition to «green economy» is the increase in financing of innovations in pure technologies.

- It is necessary for governments to use stimulus for investments to give an impulse to «green economy».

- "Green" state purchases. The governmental purchases represent the huge market. While realization of such purchases the government can establish certain rules for the goods bought within the frameworks of the state purchases. It will promote transition to «green economy».

- Cost estimation of an ecological loss taking into account economic consequences. It is necessary for state structures to conduct an economic estimation of a biodiversity and ecosystem services that will allow providing additional financing and population employment.

- Energy. Nowadays there are all possibilities to provide with net energy those for whom today the basic energy source is fossil fuel and their realization will lead to sharp decrease in greenhouse gas emissions.

- Discussion of the “Global energy ecological strategy of a sustainable development for the 21st century” on “RIО+20”. Participants of the Forum recommend to include in the agenda of the Conference of the United Nations on sustainable development «RIО+20» in 2012 the report of the President of the Republic of Kazakhstan Nazarbayev N.А. “Global power ecological strategy of a sustainable development in 21st century”.

- Taking into account the sharpness of the energy ecological problem, participants of the IV Astana economic forum recommend for realization of “the Global energy ecological strategy of a sustainable development for the XXI century” to create the World Energy ecological Bank on an image of the World Bank.

- Thus, the last Forum has demonstrated that the similar format of the international work plays large role in the world economic relations development and all who are not indifferent can bring the contribution to discussion of vital topics and development of specific decisions towards the challenges and prospects of the global economy.

The next Anniversary V Astana economic forum from May, 22 till May, 24th, 2012 organizers are planning to conduct on a greater scale, having invited not only leaders of the various countries, bright representatives of science, business, but also people of art and culture. The heavy business program of the forthcoming forum also will be directed for discussion of investment policy questions, attraction of investments into the country, and also added by a meeting of heads of the large companies on the eve of the Forum within the frameworks of the Council of Foreign Investors.

79

ECONOMY AND FINANCE

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА АРМЕНИИ: МИФ И РЕАЛЬНОСТЬ Мариам Восканянк.э.н., доцент, ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет, заведующая кафедрой экономической теории и проблем экономики переходного периода

В свете мирового финан-сового кризиса стало ясно, что мировая финансовая система в целом и механизмы денежно- кредитного регулирования в частности претерпели или долж-ны претерпеть серьезные изме-нения. При этом большая часть аналитиков делает серьезный акцент на эффективности и зна-чимости валютной политики в

условиях финансовой глобализации. Вместе с тем, Армения в недавнем прошлом приняла на себя обя-зательства осуществлять политику инфляционного таргетирования, которая в свою очередь предпола-гает наличие свободно плавающего курса. При этом следует отметить, что мировые тенденции указыва-ют на все большее разделение стран на те, которые максимально не вмешиваются в валютный рынок, и те, которые осуществляют жесткое валютное регу-лирование. В этой связи для такой страны как Ар-мения, на сегодняшний день не являющейся частью глобальной финансовой системы, но вместе с тем подверженной значительному влиянию со стороны

последней, очень важно выбрать правильное и, глав-ное, эффективное направление валютной политики.

Валютное регулирование в условиях таргети-рования инфляции: мировой опыт

Мировые тенденции сегодняшнего дня все боль-ше склоняют нас к биполярности валютной полити-ки. Очевидно, что страны, обладающие развитыми финансовыми рынками, в условиях рыночной эконо-мики стремятся осуществлять политику плавающего курса. Однако, в условиях, когда как экономика, так и финансовая система недостаточно развиты, позиции стран в отношении валютного регулирования значи-тельно разнятся. Вместе с тем, мировые тенденции в валютной политике стран все же указывают на все больший отказ от различного рода промежуточных режимов валютного регулирования.

С другой стороны, как известно, политика тар-гетирования инфляции практически исключает ка-кое-либо вмешательство со стороны государства на валютный рынок. Примеры стран, осуществляю-щих таргетирование инфляции, прямо указывают на жесткую необходимость невмешательства в рынок валюты со стороны ЦБ (см. таблица 1).

Таблица 1Режимы валютной политики в странах, провозгласивших инфляционное таргетирование

Политика валютного курса Страна

Управляемое плавание

АрменияГана

ГватемалаИндонезия

КолумбияПеру

Румыния

Сербия Таиланд

Независимое плавание

АвстралияАлбанияБразилия

ВеликобританияВенгрияИзраиль

Исландия

КанадаМексика

Новая ЗеландияНорвегияПольшаТурция

Филиппины

Чешская РеспубликаЧили

ШвецияЮжная АфрикаЮжная Корея

Еврозона

АвстрияБельгия

ГерманияГреция

ИрландияИспания

ИталияКипр

ЛюксембургМальта

НидерландыПортугалия

СловакияСловения

ФинляндияФранция

Источник: составлено автором на основе данных ЦБ указанных стран.

80


Как правило, страны, которые приняли не сов-сем уверенную позицию относительно политики ва-лютного регулирования, также не уверены в выборе целевого ориентира. Проведенные исследования доказывают, что страны, совмещающую политику

таргетирования инфляции с каким-либо вмешатель-ством со стороны ЦБ на валютный рынок, так или иначе теряют в эффективности реализации монетар-ного регулирования.

Таблица 2Целевые показатели в странах, осуществляющих таргетирование инфляции

Страна Целевой ориентир на 2010 (%)

Фактическое значение инфляции

на 2010г (%)Страна Целевой ориентир

на 2010 (%)

Фактическое значение инфляции

на 2010г. (%)Армения 4(+/-1,5) 8,2 % Мексика 3(+/-1) 5,7 %Бразилия 4,5(+/-2) 5,74 % Новая Зеландия 1-3 4 %Канада 2(+/-1) 2,4 % Норвегия 2,5 2,8 %Чили 3(+/-1) 2,3 % Перу 2(+/-1) 2,15 %Колумбия 2-4 3,2 % Филиппины 4,5(+/-1) 3,5 %Чехия 2(+/-1) 2,3 % Польша 2,5(+/-1) 2,5 %Гана 9,2(+/-3) 8,6 % Румыния 3,5(+/-1) 7,9 %Гватемала 5(+/-1) 4,2 % Сербия 8(+/-2) 10,3 %Венгрия 3 4,7 % Южная Африка 3-6 3,5 %Исландия 2,5 2,5 % Южная Корея 3(+/-0,5) 3,5 %Индонезия 5(+/-1) 6,7 % Швеция 2(+/-1) 2,3 %Израиль 1-3 2,7 % Таиланд 0,5-3 2,8 %Турция 6,5(+/-2) 7,4 % Великобритания 2 3,7 %Австралия 2-3 2,7 %

Источник: составлено автором на основе данных ЦБ указанных стран.Примечание: страны, реализующие «управляемое плавание», выделены италиком.

Как мы можем видеть из таблицы 2, страны, кото-рые допускают какое-либо вмешательство со сторо-ны центрального банка в валютный рынок, допускают также достаточно широкий горизонт таргетирования, что указывает на неуверенность денежных властей в части своих прогнозов и дальнейшего достижения поставленных целевых ориентиров. В этом аспекте также можно утверждать, что перечисленные страны не отличаются значительными успехами в развитии финансовых рынков, что в свою очередь лишает по-следних эффективного инструментария в достиже-нии целевых ориентиров.

Тем не менее, проведенные в рамках данной работы исследования показывают, что центральные банки данных стран не переходят границы «управля-емого плавания» в реализации валютной политики. Ни одна из исследованных стран не допускает жест-кого вмешательства в формирование валютного кур-са национальной валюты.

Валютная политика Армении: проблемы и перспективы

Армения, как страна, принявшая на себя обя-зательство осуществлять политику таргетирования инфляции1, в данном случае не может являться ис-ключением. Согласно официальной позиции ЦБ РА, а также классификации МВФ, Армения относится

1 Примечание: Армения приняла таргетирование инфляции в 2006г.

к странам, осуществляющим «управляемое плава-ние» в рамках своей валютной политики.

С самого начала реализации инфляционного таргетирования в Армении ЦБ РА столкнулся с се-рьезными проблемами. Основная сложность заклю-чается в том, что до сегодняшнего дня центральный банк не владеет достаточным инструментарием в борьбе с инфляционным давлением, что обусловле-но практически не развитым финансовым рынком.

Кроме того, общая макроэкономическая не-стабильность, присущая экономике Армении не по-зволяет строить достаточно эффективные модели прогнозирования, что также является серьезным препятствием на пути реализации таргетирования инфляции.

Как мы можем видеть на графике 1, в ежеквар-тальном разрезе, начиная с 2006 года, ЦБ РА не удалось достичь целевого ориентира больше чем в половине периодов. С другой стороны, в ежегодном разрезе из пяти наблюдаемых периодов в двух ЦБ не удалось достичь целевого ориентира (см. таблицу 1). Причем отметим, что в 2008 году отклонение от тар-гета составило 61%, а в 2010 году – 49%.

Официальная позиция денежных властей по поводу непопадания в цель строится на серьезном влиянии мирового финансового кризиса на эконо-мику Армении в целом, что нашло свое отражение на денежном рынке. Безусловно, некоторое влияние кризиса нельзя не принять во внимание. Но следует также отметить, что учитывая степень обособлен-

81

ECONOMY AND FINANCE

ности экономики, слабые экспортные позиции, и в частности финансового сектора Армении, представ-ляется сомнительной позиция денежных властей в данном случае.

С другой стороны, влияние финансового кризиса в определенной степени должно было отразиться на экономике Армении положительно. Снижение распо-лагаемого дохода в мире привело к снижению уров-ня денежных трансфертов в экономику Армении. Это способствовало снижению долларовой массы в

стране, что, несомненно, не могло отразиться на об-менном курсе национальной валюты. И действитель-но, частные трансферты в 2009 году составили 1 124 млн. долларов2 против 1 635 млн. долларов в 2008 году. Такое сокращение притока иностранной валю-ты привело к нестабильности на денежном рынке и вызвало очередной виток инфляционного давления, которое было усилено негативными инфляционными ожиданиями со стороны реального сектора.

2 Источник: использованы данные официального сайта Национальной статистической службы Республики Армении. – www.armstat.am

Ответной реакцией «денежных властей» стало ужесточение валютной политики. Здесь возникает вопрос: возможно ли осуществление жесткой валют-ной политики в условиях таргетирования инфляции? Как показывает опыт и требует сам режим инфляци-онного таргетирования, совмещение монетарного ре-гулирования в рамках этой модели с жестким валют-ным контролем приводит к снижению эффективности денежно-кредитной политики в целом. Исследования показали, что ни одна из стран, таргетирующих ин-фляцию, не позволяет серьезного вмешательства в валютный рынок со стороны центрального банка. На-ряду с этим, картина в Армении абсолютно обратная. Практически с начала реализации инфляционного таргетирования ЦБ РА начал активное вмешатель-ство в валютный рынок. Согласно официальной по-зиции центрального банка основным инструментом денежно-кредитного регулирования в Армении явля-ется ставка рефинансирования. Однако, как показы-вают исследования, за последние пять, а то и больше лет, все попытки снизить инфляционное давление в экономике посредством политики «дорогих денег» не привели к каким-либо позитивным результатам. Как правило, ужесточение процентной политики сопро-вождалось еще большим усилением инфляционного давления. К концу 2008 года ставка рефинансирова-ния достигла 7,75%, в то время как уровень инфля-ции составил на тот период 11,2%. Через опреде-

ленный лаг в один-два квартала уровень инфляции несколько снизился, однако этому способствовали не столько действия центрального банка в области про-центной политики, сколько общее снижение деловой активности в экономике. Темпы роста ВВП на тот пе-риод составили 6,8% против 13,7% в 2007г. Следую-щий год ознаменовался беспрецедентным падением темпов экономического роста: -14,4%!

Итак, в чем причина несостоятельности процент-ной ставки как инструмента ЦБ РА в сфере денеж-но-кредитного регулирования? Основная проблема в данном случае заключается в очень незначительной связи финансовой системы с реальным сектором экономики. Это в свою очередь обусловлено низкой степенью развития самой финансовой системы. При этом негармоничная, несбалансированная структура финансовой системы, в которой доля банковского сектора составляет больше 90% от общих активов, делает попытки центрального банка воздействовать на совокупный спрос посредством ставки рефинан-сирования тщетными.

Отмеченная проблема лишает центральный банк также и другого инструмента воздействия – операций на открытом рынке ценных бумаг. По сос- тоянию на 2010 г. уровень капитализации рынка сос-

ИПЦ и целевой ориентир, ежеквартально ИПЦ и целевой ориентир, ежегодно

2006 2007 2008 2009 2010

Таргет (нижний предел)

1,5 2,5 2,5 2,5 2,5

Таргет (верхний предел)

4,5 5,5 5,5 5,5 5,5

Фактическийуровеньинфляции

2,9 4,4 8,9 3,4 8,2

Отклонениеот таргета 0% 0% 61% 0% 49%

82


тавил 1,49%3. Такая незначительная доля финансо- вого рынка в экономике Армении не позволяет «де-нежным властям» использовать операции на откры-том рынке ценных бумаг для воздействия на совокуп-ный спрос.

3 Источник: Данные согласно официальному сайту Фондовой Биржи РА – http://www.nasdaqomx.am

При этом, если учесть и структуру сделок на фондовой бирже4, становится очевидно, что у ЦБ РА просто не остается никаких других инструментов денежно-кредитного регулирования, кроме валютной политики.

4 Примечание: Доминирующая доля (больше 90%) в общих продажах на фондовой бирже составляют сделки с иностранной валютой.5 Источник: данные согласно официальному сайту Фондовой биржи РА – http://www.nasdaqomx.am

Обменный курс драм/доллар ИПЦ и обменный курс, ежегодно

В результате, практически с начала реализации таргетирования инфляции ЦБ РА использует один-единственный инструмент воздействия на реальный сектор – жесткое валютное регулирование. С конца 2005 г. до начала 2006 г. основная политика «денеж-ных властей» была направлена на укрепление об-менного курса национальной валюты. Активность центрального банка на валютном рынке в этот пери-од беспрецедентна! Уровень продаж со 105,6 млн. долларов в 2005 году, достиг 799 млн. долларов в 2009 г5. Такие активные действия на валютном рынке со стороны ЦБ РА привели к значительному укреп-лению обменного курса национальной валюты. С 2003 укрепление драма по отношению к доллару сос-тавило 52%. С конца 2007 г. до начала 2009 г. ЦБ де-факто реализует политику жесткого фиксирования валютного курса. К марту 2009 года ЦБ РА столкнул-ся с серьезной нехваткой международных резервов и составил 1331,4 млн. долларов, то есть практически был достигнут критический минимум. Сложившаяся ситуация заставила ослабить позиции ЦБ РА на ва-лютном рынке, что привело к обесцениванию обмен-ного курса национальной валюты примерно на 21%. Такая ситуация привела не только к значительной во-латильности курса, но также и к снижению доверия к «денежным властям», финансовому и макроэко-номическому дисбалансу, усилению инфляционных ожиданий и, наконец, к существенным негативным последствиям в экономике в целом.

Насколько эффективна и оправдана была ва-лютная политика ЦБ РА? Как мы можем видеть на графике слева, укрепление обменного курса сопро-вождалось постоянным усилением инфляционного давления в экономике. В результате жесткое сдержи-вание денежного предложения с помощью валютных интервенций не привели к ощутимым результатам в сфере монетарного регулирования.

Отметим, что официальная позиция ЦБ РА отри-цает выдвинутый выше тезис. Укрепление курса, сог-ласно отчетам «денежных властей», вызвано боль-шим притоком денежных трансфертов, изменениями в динамике обменного курса доллара по отношению к другим валютам, рецессией в американской эконо-мике и повышением доверия к национальной валюте в экономике Армении.

Однако автор с такой позицией согласиться не может. Исследования совершенно очевидно указы-вают на искусственный характер укрепления обмен-ного курса драма по отношению к доллару.

Здесь, прежде всего, следует обратиться к ди-намике обменного курса по отношению к евро. Как мы можем видеть на графике справа, изменения об-менного курса доллара по отношению к евро и дра-му до 2004 г. имели схожие тенденции. Однако затем валютный курс доллара в Армении приобрел совер-шенно обратный мировым тенденциям характер.

83

ECONOMY AND FINANCE

Подтверждением выдвинутого тезиса об искус-ственном укреплении обменного курса националь-ной валюты можно считать также показатели индекса опережения (см. график слева). Расчеты показали, что начиная с 2004 г. по 2009 г., в период укрепле-ния обменного курса национальной валюты, индекс

опережения постоянно находился на уровне ниже 1, что говорит о более высоких темпах роста инфляции, нежели изменений валютного курса, а это в свою оче-редь доказывает искусственный характер изменений на валютном рынке в указанный период.

За весь период укрепления обменного курса дра-ма в Армении наблюдается стабильный уровень по-казателя паритета покупательной способности, в то время, как известно, что укрепление обменного курса национальной валюты, как правило, сопровождает-ся увеличением покупательной способности нацио-нальной валюты. Следует также отметить, что укреп-ление национальной валюты, безусловно, является результатом значительного роста экономики в целом. Однако в рассматриваемый период в Армении тако-го скачка в темпах экономического роста не наблю- дается.

Нельзя сказать также, что укрепление драма связано с повышением доверия к национальной ва-люте. За весь период укрепления драма уровень дол-ларизации как экономики в целом, так и банковской системы в частности оставался на достаточно высо-ком уровне. Значительное снижение уровня долла-ризации наблюдается лишь к концу 2008 г. и началу 2009 г. Так, в третьем квартале 2008 г. уровень долла-ризации общих депозитов достиг своего минималь-ного значения и составил 35, 5%. Однако мартовские события5 2009 г. на валютном рынке резко подорвали доверие к национальной валюте и уже к концу перво-го квартала 2009 г. уровень долларизации общих де-позитов составил почти 70%.

Что произошло в результате? Валютная полити-ка ЦБ РА на сегодняшний день окончательно подор- вала доверие к «денежным властям» со стороны реального сектора, усилила инфляционные ожида- 5 Примечание: в марте 2009 г. в течение одного дня обменный курс драма по отношению к доллару был обесценен на 21%.

ния, которые в кратчайшие сроки переросли в доста-точно высокие темпы инфляции, в первую очередь, на потребительском рынке. Жесткая валютная поли-тика на протяжении 5-6 лет привела к минимизации конкурентных преимуществ армянских товаров на внешних рынках, что свело всякие попытки экпортно-ориентированных производителей расширять рынки сбыта на нет. Последнее еще больше ослабило по-зицию экономики Армении на мировой арене. В свою очередь, укрепившийся обменный курс усугубил си-туацию с импортом. И без того доминирующий над экспортом импорт, который ко всему прочему и харак-теризуется высокой степенью концентрации, оконча-тельно укрепил свои позиции на потребительском рынке страны.

Еще одним негативным эффектом искусствен-ного укрепления обменного курса драма можно счи-тать значительное снижение реальных доходов на-селения. Ни для кого не секрет, что основная доля доходов населения в Армении формируется из при-тока денежных трансфертов. Последние, как прави-ло, поступают к населению в иностранной валюте, в большинстве случаев в долларах. Обесценивание доллара в Армении привело к снижению драмового эквивалента поступающих трансфертов. И если до-бавить к этому постоянно растущий уровень потре-бительских цен в Армении в последние пять-шесть лет, становится очевидно, что проводимая ЦБ РА ва-лютная политика оставила негативный отпечаток на общем уровне благосостояния населения.

ИПЦ и целевой ориентир, ежеквартально ИПЦ и целевой ориентир, ежегодно

84


И вместе со всем вышеперечисленным, с точки зрения снижения инфляционного давления, валют-ная политика ЦБ РА не привела к существенным результатам. Таким образом, проводимая в ущерб многим макроэкономическим показателям политика оказалась бессмысленной.

Что делать в сложившейся ситуации? Да, было совершено немало ошибок. Прежде всего, следует отметить преждевременность перехода на инфляци-онное таргетирование. Экономика Армении, с учетом неразвитости финансового сектора, низким уровнем доверия к «денежным властям», общей макроэко-номической нестабильностью экономики, слабыми фискальными инструментами и многими другими факторами не была готова к реализации такой моде-ли монетарного регулирования. Однако, справедли-вости ради, стоит отметить, что некоторые страны, принявшие решение реализовывать таргетирование инфляции, добивались поставленной цели не с пер-вой попытки. Ряд стран, вследствие неудач на денеж-ном рынке, провозглашали неготовность «денежных властей» к переходу и предпочитали установить не-который переходный (подготовительный) период до следующей попытки перехода на таргетирование ин-фляции.

С другой стороны, ситуация, сложившаяся на де-нежном рынке, сама вынуждает «денежные власти» серьезно пересмотреть свою позицию реализации денежно-кредитной политики. Сведенные к критиче-скому минимуму международные резервы не остав-ляют никакого другого выбора, кроме как отпустить обменный курс национальной валюты в свободное плавание. Совершенно очевидно, что других аль-тернатив на сегодняшний день нет. Чем это чрева-то? Безусловно, ослабление позиций центрального банка на денежном рынке, скорее всего, приведет к повышению уровня цен. Однако есть положительная сторона возможных последствий. Ослабление курса приведет к усилению позиций экспортной позиции армянских товаров на внешних рынках. Разумеется, указанные положительные эффекты проявят себя не сразу. Однако, постепенная и грамотная макроэко-номическая политика позволит в некоторой степени смягчить негативные последствия свободно плаваю-щего курса на начальном этапе. В любом случае, сво-бодно плавающий курс позволит рынку максимально использовать механизмы саморегулирования. Таким образом, на сегодняшний день любой другой сце-нарий развития событий может окончательно подо-рвать макроэкономическую стабильность Армении.

85

ECONOMY AND FINANCE

FOREIGN EXCHANGE POLICY IN ARMENIA: THE MYTH AND THE REALITYBy Mariam VoskanyanPhD, Associate professor, Russian-Armenian (Slavonic) University Head of the Chair of economic theory and issues of the transition economy

In the light of the global financial crisis it became clear that the global financial system as a whole and the mechanisms of monetary regulation in particular have undergone or have to undergo deep modifications. At the same time most analysts emphasizes on the efficiency and significance of exchange policy in conditions of financial globalization. At the same time Armenia in the recent past has committed itself to implement inflation targeting policy, which in turn requires a freely floating exchange rate. However it should be noted that global trends indicate a growing division of the countries into those that most do not interfere in the foreign exchange market and those that implement strict foreign exchange control. In this regard, for a country like Armenia, which today is not a part of global financial system, but at the same time is strongly influenced by the latter, it is very important to choose proper and the most important - efficient direction of exchange policy.

Foreign exchange regulation in the framework of inflation targeting: a global perspective.

Current global trends more induce us to the bipolarity of foreign exchange rate policy. It's obvious, that the countries with developed financial markets in market economy tend to implement a policy of floating exchange rate. However, at a time when both the economy and the financial market are underdeveloped, the positions of the countries with regard to the foreign exchange regulation vary considerably. At the same time, global trends in foreign exchange rate policy, nonetheless, point out to a growing rejection of various intermediate regimes of foreign exchange regulation.

On the other hand, as it is well known, inflation targeting policy virtually eliminates any interference from the government on the foreign exchange market. Examples of the countries which implement inflation targeting directly indicate the necessity for strict non-intervention in the foreign exchange market by the Central Bank (see Table 1).

Table 1Foreign exchange policy regimes in countries which proclaimed inflation targeting

Foreing exchange policy Country

Managed floating

ArmeniaGhana

GuatemalaIndonesia

ColumbiaPeru

Romania

SerbiaThailand

Independent floating

AustraliaAlbaniaBrazil

United KingdomHungary

IsraelIceland

CanadaMexico

New ZeelandNorwayPolandTurkey

Philippines

The Czech RepublicChile

SwedenSouth AfricaSouth Korea

Eurozone

AustriaBelgiumGermanyGreeceIrelandSpain

ItalyCyprus

LuxemburgMalta

The NetherlandsPortugal

SlovakiaSloveniaFinlandFrance

Source: Compiled by the author based on data from of the central banks of the countries listed above.

As a rule, the countries that haven’t adopted a firm position on the policy of foreign exchange regulation, also are not confident in choosing targets. Studies show that the countries that combine inflation targeting policy

with any kind of intervention by the Central Bank in the foreign exchange market, one way or another, lose the effectiveness of the implementation of monetary regulation.

86


As we can see from Table 2, countries that allow any intervention by the central bank's foreign currency market, also allow a wide horizon targeting, this indicates the uncertainty of the monetary authorities in terms of their predictions and the further achievement of targets. In this aspect, it can also be argued that the listed countries do not differ in significant advances in financial markets, which in turn deprives the latter of an effective tool in achieving the targets.

However, the conducted in this paper researches show that the central banks of these countries do not go beyond the limit of "managed float" in implementing monetary policy. None of the countries studied does not allow strong interference in the formation of the exchange rate of national currency.

Exchange rate policy in Armenia: problems and prospects.

Armenia as a country that committed itself to implement the policy of inflation targeting1 cannot be an exception in this case. According to the official position of the Central Bank and the IMF classification, Armenia refers to the countries which implement "managed floating" within the framework of its monetary policy.

Since the very start of inflation targeting in Armenia, the Central Bank was faced with serious problems. The main difficulty lies in the fact that to this day the central bank doesn't have sufficient tools to fight against the inflationary pressure, which in turn is caused by practically not developed financial market.

Furthermore, the overall macroeconomic instability which is inherent in the Armenian economy doesn’t permit to build sufficiently effective forecasting models, which is also a serious obstacle to the implementation of inflation targeting.1 Note: Armenia adopted inflation targeting in 2006

As we can see in Figure 1, in the quarterly cut, beginning in 2006, the CBA failed in reaching the target in more than the half of the periods. On the other hand, in the annual cut of five observed periods in two the Central Bank failed to reach the targets (see Table 1). Moreover, note that in 2008 the deviation from the target has reached 61% and in 2010 - 49%.

The official position of the monetary authorities at the misses the target is built on the serious impact of the global financial crisis on the economy of Armenia, which is reflected in the money market. Certainly, some effects of the crisis by all means should bee taken into account. But it should also be noted that given the degree of isolation of the economy, weak export position, and in particular the financial sector in Armenia, the position of the monetary authorities is doubtful in this case.

On the other hand the financial crisis should have had to some extent a positive impact on the economy of Armenia. Reduction in disposable income in the world led to a lower level of money transfers in the economy of Armenia. This in turn contributed to the decline of dollar supply in the country, which certainly could affect the exchange rate. Indeed, private transfers in 2009 amounted $ 11242 million against $ 1635 million in 2008. This reduction in foreign exchange inflows led to instability in the money market and caused another round of inflationary pressure, which was reinforced by the negative inflationary expectations from the real sector.

Response reaction "of the monetary authorities' became tightening of monetary policy. This raises the question. Is it possible to implement tight monetary policy under inflation targeting? As the experience shows, and requires the inflation targeting regime itself, 2 Source: the data is used from the official site of Armenian Statistical Service of the Republic of Armenia– www.armstat.am

Table 2Inflation targets in countries that implement inflation targeting

Country Target in 2010 (%) The actual rate of inflation in 2010 (%) Country Target in 2010 (%) The actual rate of

inflation in 2010 (%)

Armenia 4(+/-1,5) 8,2 % Mexico 3(+/-1) 5,7 %Brazil 4,5(+/-2) 5,74 % New Zeeland 1-3 4 %Canada 2(+/-1) 2,4 % Norway 2,5 2,8 %Chile 3(+/-1) 2,3 % Peru 2(+/-1) 2,15 %Columbia 2-4 3,2 % Philippines 4,5(+/-1) 3,5 %The Czech Republic 2(+/-1) 2,3 % Poland 2,5(+/-1) 2,5 %Ghana 9,2(+/-3) 8,6 % Romania 3,5(+/-1) 7,9 %Guatemala 5(+/-1) 4,2 % Serbia 8(+/-2) 10,3 %Hungary 3 4,7 % South Africa 3-6 3,5 %Iceland 2,5 2,5 % South Korea 3(+/-0,5) 3,5 %Indonezia 5(+/-1) 6,7 % Swedem 2(+/-1) 2,3 %Israel 1-3 2,7 % Thailand 0,5-3 2,8 %Turkey 6,5(+/-2) 7,4 % The United Kingdom 2 3,7 %Australia 2-3 2,7 %

Source: Compiled by the author based on data from of the central banks of the countries listed above.Note: Countries that implement the "managed float" highlighted by italics.

ECONOMY AND FINANCE

the combination of monetary regulation in this model with a hard currency control reduces the effectiveness of monetary policy on the whole. Studies have shown that no country, which targets inflation does not allow a serious intervention in the foreign exchange market by the central bank. Along with this, the picture is absolutely opposite in Armenia. Almost from the start of the inflation targeting Central Bank began an active intervention in the foreign exchange market. According to the official position of the Central Bank the main instrument of the monetary regulation in Armenia is the refinancing rate. However, studies show that over the past five or even more years, all attempts to reduce inflationary pressures in the economy through a policy of "tight money" did not lead to any positive results. As a rule, tightening of interest rate policy accompanied by a further acceleration of inflationary pressures. By the end of 2008 the refinancing rate reached 7.75%, while inflation was 11.2% at that time. After a certain lag of one or two quarters, inflation decreased, but this was not due to so much of the central bank's interest rate policy, but as total decline in business activity in the economy. GDP growth rate at that time amounted to 6.8%, vs. 13.7% in 2007. The following was marked by an unprecedented drop in economic growth: -14.4%!

So, what is the reason of the insolvency of the interest rate as a tool of the Central Bank in the monetary regulation? The main problem in this case is a very small connection of the financial system with the real sector of economy. This in turn is caused by a low degree of development of the financial system. At the same time inharmonious, unbalanced structure of the financial system in which the share of the banking sector is more than 90% of total assets, the central bank is attempting in vain to influence aggregate demand through the refinancing rate.

The observed issue deprives the central bank also another tool of exposure - open market operations of the securities. As of 2010 the market capitalization was 1.49%. Such a small fraction of the financial market in Armenian economy does not allow "the monetary authorities' to use open market operations of the securities to influence the aggregate demand. Thus, given the structure of transactions in the stock market, it is clear that the Central Bank simply does not have any other tools of monetary regulation except foreign exchange policy.

Exchange rate dram/dolla CPI and the exchange rate, annual

CPI and the target, quarterly CPI and the target, annual

2006 2007 2008 2009 2010

Target (min) 1,5 2,5 2,5 2,5 2,5

Target (max) 4,5 5,5 5,5 5,5 5,5

The actual rate of inflation 2,9 4,4 8,9 3,4 8,2

Deviation from the target 0% 0% 61% 0% 49%

88


As a result almost since the start of inflation targeting, CBA has been using one and only instrument of influencing on the real sector - strict currency regulation. From the end of 2005 the beginning of 2006 the main policy of "of the monetary authorities" was aimed at strengthening the national currency exchange rate. The activity of the central bank in the currency market during this period is unprecedented! The level of sales from 105, 6 million dollars in 2005 reached 799 million dollars in 2009. Such active actions in the currency market of the Central Bank led to a substantial strengthening of the national currency exchange rate. Since 2003, the strengthening of the dram against the U.S. dollar was 52%. From the end of 2007 before 2009 CB de facto implements the policy of tight fixing the currency exchange rate. By March 2009, the Central Bank faced a serious shortage of international reserves and amounted 1331.4 million, or almost reached a critical minimum. This situation forced the Central Bank to weaken its position in the currency market, which led to the depreciation of the national currency exchange rate by about 21%. Such a situation led not only to a significant volatility in exchange rate, but also to a reduction of the credibility of "the monetary authorities', financial and macroeconomic imbalances, increased inflation expectations, and finally to significant negative consequences for the economy as a whole.

How effective and justified was the foreign exchange policy of the Central Bank of Armenia? As we can see in Figure 3, exchange rate appreciation was accompanied by a permanent strengthening of inflationary pressure

in the economy. As a result strict control of the money supply by foreign exchange interventions did not lead to any significant progress in monetary regulation.

Note that the official position of the Central Bank of Armenia denies the thesis advanced above. Appreciation of the currency in accordance with the reports "of the monetary authorities' is caused by the large inflow of money transfers, changes in the dynamics of the exchange rate of the dollar against other currencies, the recession in the U.S. economy, and increased confidence to the national currency in the economy of Armenia.

However, the author can not agree with this position. Research clearly indicate the artificial nature of exchange rate appreciation of dram against the dollar. Here, first of all, refer to the dynamics of the exchange rate against the euro. As we can see in Figure 4, the changes in the exchange rate of U.S. dollar against the euro but the drama until 2004. had similar trends. But then, the dollar exchange rate in Armenia got absolutely the opposite nature of the global trends.

The confirmation of the thesis put forward about artificial strengthening of the national currency exchange rate can assume also indicators of the index leading (see Figure at left). Calculations showed that since 2004 to 2009 during the period of strengthening of the national currency exchange rate, the leading index remained below 1, indicating that the inflation rate was higher than the exchange rate, and this in its turn proves the artificial nature of the changes in the currency market during the period.

Exchange rate USD\EURO and USD\AMD (per month)

Index of lead

Over the entire period of exchange rate appreciation of dram in Armenia the level of the purchasing power parity was stable, while, as it is well known that the strengthening of the national currency exchange rate is usually accompanied by an increase in purchasing power of the national currency. It should also be noted that the national currency, of course, is the result of significant growth in the economy as a whole. However, such a

jump in economic growth is not observed in Armenia during that period.

One can not also say that the strengthening of the dram is associated with increased credibility to the national currency. Over the entire period of dram evaluation the level of dollarization of the economy as a whole and the banking system in particular, remained at a sufficiently high level. Significant decrease in the level

89

ECONOMY AND FINANCE

of dollarization is observed only at the end of 2008 and the beginning of 2009. Thus, in the third quarter of 2008 the level of dollarization of total deposits reached at the minimum value and was 35, 5%. However, the events of March 2009 the foreign exchange market drastically undermined confidence in the currency and by the end of first quarter 2009 the level dollarization of the total deposits amounted to almost 70%.

What happened as a result? Exchange rate policy of the Central Bank today completely undermined the credibility of the "monetary authorities" on the part of the real sector, increased inflationary expectations which quickly grew into a fairly high rate of inflation first of all in the consumer market. Tight monetary policy for 5-6 years has led to minimization of the competitive advantages of Armenian goods in foreign markets, which suspended any attempts to export-oriented manufacturers to expand markets. The latter weakened the position of the Armenian economy in the world even more. In turn, strengthened exchange rate exacerbated the situation with imports. The already dominant over the export import, which in addition to everything else is highly concentrated, completely confirmed its position in the consumer market.

Another negative effect of an artificial exchange rate appreciation of dram can be considered a significant reduction in real incomes. It's no secret that the main part of household income in Armenia is formed from the inflow of money transfers. The latter, as a rule come to people in foreign currencies, mostly in dollars. Depreciation of the dollar in Armenia led to a reduction of incoming transfers in dram equivalent. And if we add to this a constantly growing level of consumer prices in Armenia in the last five or six years, it is clear that the current monetary policy of the Central Bank of Armenia left a negative impact on the overall level of welfare.

And with all of the above, in terms of reducing inflationary pressures, monetary policy of the Central Bank of Armenia did not lead to significant results.

Thus, carried at the expense of many macroeconomic indicators policy was meaningless.

What to do in this situation? Yes, many mistakes were made. First of all, it should be noted that the transition to inflation targeting was premature. The Armenian economy, given the underdeveloped financial sector, low level of credibility in "the monetary authorities,' overall macroeconomic instability of the economy, the weak fiscal instruments and many other factors, was not ready for implementation of such a model of monetary regulation. However, in fairness, it should be noted that some countries that made the decision to implement inflation targeting, didn't hit the target from the first attempt. A number of countries, due to failures in the money market, claimed unavailability "of the monetary authorities" to the transition and preferred to set a transitional (preparatory) period before the next attempt to move to inflation targeting.

On the other hand, the situation on the money market itself forces "money authorities" to seriously reconsider its position in the implementation of monetary policy. Flattened to the critical minimum international reserves leave no other choice but to let the exchange rate float freely. It is clear that today there are no other alternatives. What consequences can there be? Certainly the weakening of the central bank in the money market is likely to result in higher prices. However, there is a positive aspect of possible consequences. Weakening of the currency will strengthen the export position of Armenian goods in foreign markets. Of course, these positive effects will not manifest themselves immediately. However, the gradual and competent macroeconomic policy will to some extent mitigate the negative impact of free-floating exchange rate in the initial phase. In any case, the freely floating exchange rate would allow the market to maximize the use of mechanisms of self-regulation. Thus, to date, any other scenario can ultimately undermine macroeconomic stability in Armenia.

90


КАЗАХСТАН И ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК: РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТНуржан КалдыбековСтипендиат программы «Болашақ» АО «Центр международных программ», г. Астана

Неоспоримым фактом яв-ляется то, что сегодня Казах-стан динамично интегрируется в мировое сообщество. В ре-зультате Казахстан играет все более заметную роль на гло-бальном рынке. В связи с этим, для эффективного использо-вания всех факторов экономи-ческого роста страны в целом,

нужно продолжить формирование системы устой-чивого экономического роста, не способствующей ускорению инфляции и не вызывающей перекосов на внутреннем рынке товаров, работ и услуг, а также дисбалансов во внешнем секторе экономики страны.

Экономический потенциал как страны в целом, так и регионов зависит от множества факторов, ко-торые объединяются рядом объективных обстоя-тельств, обусловленных историческими, природны-ми, экономическими и социальными особенностями Казахстана, позволившими ориентировать экономику на глобальный рынок. Так, за последние несколько лет в экономике Казахстана сформировались пози-тивные макроэкономические тенденции, что свиде-тельствует о поступательном развитии экономики. Адекватным показателем экономического роста выс-тупает рост валового внутреннего продукта (ВВП). К примеру, если объем ВВП в 2005 году составлял 7 590 593,5 млн. тенге, то в 2009 году 17 007 647,0 млн. тенге [1]. Следует отметить, что отраслевая структура ВВП за годы независимости Казахстана значительно изменилась. То есть, если в 90-е годы прошлого столетия основная доля приходилась на сельскохозяйственное производство, то с начала 2000 года возрастает роль промышленного произ-водства. Структурные преобразования и позитивные тенденции в сельском хозяйстве страны, показывают, что доля сельского хозяйства в структуре ВВП оста-ется незначительной (рис. 1) [1].

Рисунок 1Удельный вес отраслей экономики

в общем объеме ВВП, в%

На сегодняшний день актуальным является вопрос о финансовом потенциале, а также струк-турной перестройке агропромышленного комплек-са. Немаловажным является расширение финан-сового сектора и инфраструктуры привлечения крупных инвестиций в сельскую местность, что позволит ускорить экономический рост и повысить экспортный потенциал сельскохозяйственного про-изводства. Как показывают данные по экспорту и импорту основных видов сельскохозяйственной продукции, в значительной степени преобладает импорт данной продукции, за исключением зерна, так как сельское хозяйство республики традицион-но специализируется на производстве зерна. Ос-новная доля импорта приходится на плодоовощную продукцию, мясо и мясопродукты, молоко и молоч-ные продукты, растительное масло и маслосодер-жащие продукты (диаграмма №2) [1]. К примеру, из года в год растет поголовье скота в республике, в результате увеличиваются объемы производства мяса, но избыточный спрос перерабатывающих предприятий для производства мясной продукции вынуждает завозить его из других стран.

Приведенные в диаграмме данные свидетельст-вуют о невысоком темпе роста производства сель-скохозяйственной продукции. То есть, налицо разрыв между спросом и предложением. Причина заключа-ется в том, что сельскохозяйственный сектор в тан-деме с производственным сектором не в состоянии производить достаточного объема продукции, чтобы удовлетворить имеющийся избыточный спрос. Суще-ствуют различные причины со стороны ограничен-ности предложения: это ограниченные производст-венные мощности и их изношенность, сезонность, недостаточная развитость инфраструктуры. Тогда как другие эксперты свидетельствуют о мелкотоварности производства, то есть, значительная доля продукции производится в сельских населенных пунктах, где преобладает ручной труд, упрощенная технология и увеличение затрат производителей продовольствен-ных товаров, в частности сельскохозяйственной про-дукции. К данной проблеме еще добавил бы низкую конкурентоспособность и отсутствие стимулов для отечественных финансовых институтов к инвести-циям в сельскохозяйственные секторы экономики. В связи с этим, особую актуальность приобретают проблемы развития малого и среднего бизнеса в агропромышленном комплексе. По данным Агентст-ва статистики РК подавляющее число сельскохо-

91

ECONOMY AND FINANCE

зяйственных формирований занимают крестьянские (фермерские) хозяйства. Так, среди сельскохозяйст-венных формирований количество крестьянских (фермерских) хозяйств на конец 2009 года составило 170 193 единиц [1].

Анализ финансово-хозяйственной деятельнос-ти сельскохозяйственных предприятий показывает, что, несмотря на рост доходов от реализации про-

дукции, доля себестоимости растет (за счет увеличе- ния издержек производства), что сказывается на рен- табельности производства. Так, по данным 2009 года общий объем дохода от реализации продукции сель-ского хозяйства страны увеличился против 2005 года в 2,5 раза, составив 275 528 млн. тенге. В 2005 дан- ный показатель составлял 109 314 млн. тенге (табли-ца 1).

Если затронуть проблему самофинансирования, то последние несколько лет показывают ее динамич-ный рост. Это свидетельствует не столько о достаточ-ности средств на развитие производства, сколько о нежелании сельхозтоваропроизводителей заимство-вать необходимые средства у банков второго уровня в связи с высокими процентными ставками. В основ-ном финансирование идет на оборотные средства, а инвестирование происходит в небольших объемах.

В связи с неблагоприятными климатическими условиями, значительно увеличились издержки сель-хозтоваропроизводителей, что значительно влияет на рентабельность производства. Так, увеличение себестоимости реализованной продукции привело к снижению рентабельности производства до 16,7%. И причина заключается не только в форс-мажорных обстоятельствах, но и в нестабильном состоянии предприятий. Если 2007-2008 годы для предприятий

Таблица 1Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности

сельскохозяйственных предприятий, млн. тенге

Показатель 2005 2006 2007 2008 2009

Доход от реализации продукции и оказания услуг 109 314 132 377 225 947 279 067 275 528Себестоимость реализованной продукции и оказания услуг 102 394 115 710 153 219 209 368 259 199Прибыль (убыток) до налогообложения -4 786 2 321 56 397 52 256 -21 741Рентабельность производства, % 9,5 20,1 56,2 41,5 16,7

Диаграмма 2*в пересчете на млн. штук

Экспорт и импорт основных видов сельскохозяйственной продукции1

1 Источник: Агентство Республики Казахстан по статистике со ссылкой на данные Комитета таможенного контроля МФ РК.

92


сельскохозяйственной отрасли более или менее были успешными, то в последующем эффективность работы несколько ухудшается. Основная причина - подорожание сырья и материалов, что в свою оче-редь увеличивает долю себестоимости продукции в доходе, сокращается рентабельность собственного капитала, активов и производства.

На сегодняшний день вопрос взаимодействия финансовых институтов и реального сектора эконо-мики является актуальным. Поэтому привлечение инвестиции в реальный сектор экономики – одна из ключевых проблем развития отраслей экономики, в частности, сельского хозяйства. Малый производ-ственный бизнес остается вне сферы интересов фи-нансово-банковских институтов, главным образом, в связи с отсутствием ликвидной залоговой базы, мень-шей устойчивостью к неблагоприятным факторам и низкой степенью диверсификации производства. Не-заполненность данной ниши требует создания аль-тернативных финансовых институтов на региональ-ном уровне. В настоящее время, при значительном росте финансирования реального сектора экономики за счет фондов поддержки предпринимательства, резко выделяется низкое использование хозяйствую-щими субъектами механизмов отечественного рынка ценных бумаг.

Поэтому в связи с коренными преобразования-ми и сдвигами в экономическом процессе, возника-ет необходимость создания финансового института на региональном уровне. Речь идет, прежде всего, о

кредитных товариществах, которые уже функциони-руют несколько лет в сельских регионах. Кредитное товарищество является юридическим лицом, образо-ванным путем добровольного объединения сельско-хозяйственных товаропроизводителей при участии Аграрной кредитной корпорации для удовлетво- рения потребностей в финансовых средствах путем привлечения временно свободных денег его участ-ников [2]. Идея видится в том, чтобы преобразовать кредитные товарищества в форму акционерных обществ “Управляющая компания”. Участие сель-хозтоваропроизводителей в капитале акционерного общества позволит привлечь стратегических инвес-торов в регионы областей, эффективно управлять имуществом участников, а также привлекать квали-фицированный менеджмент в сельскохозяйственную отрасль.

Автор уверен, что казахстанский фондовый ры-нок имеет большой инвестиционный потенциал сре-ди стран СНГ. Поэтому для того чтобы стимулировать внутренние источники ресурсной базы, нужно соз-дать эффективно работающую финансовую структу-ру на региональном уровне (Рисунок 1). Другими сло-вами нужен постепенный переход центра тяжести на региональный уровень. Нужно понять, что проблема активизации внутренних источников ресурсной базы будет решена в том случае, если скоординируются все субъекты хозяйственной деятельности (государ-ственные корпорации, областные, районные акима-ты, сельхозформирования).

Рисунок 1Модель бизнес-процесса взаимодействия субъектов рынка

93

ECONOMY AND FINANCE

Мировой опыт показывает, что любое агронап-равленное государство имеет свою определенную сельскохозяйственную политику. Это ценообразова-ние, субсидии, сбыт продукции и т.д. То есть, на се-годняшний день отечественные сельхозтоваропроиз-водители имеют колоссальную поддержку со стороны государства. Но и в недалеком будущем нас ждут но-вые трудности. Глобальный рынок диктует все новые условия, к которым отечественным сельхозформиро-ваниям придется адаптироваться. Речь идет о всту-плении Казахстана во Всемирную торговую организа-цию. В Казахстане сегодня практически нет дилеммы по поводу вступления в ВТО. Вступление в ВТО – это неизбежность, результатом которой будет открытие новых рынков. Тем не менее, основной спор проис-ходит вокруг соглашения по сельскому хозяйству, ко-торое является наиболее чувствительным сектором экономики.

Поэтому нужна интеграция финансового и реаль-ного секторов через рынок ценных бумаг. Безусловно, конкурентные преимущества АО «Управляющая ком-пания» будут обеспечиваться более эффективной схемой управления со стороны государства. Наряду с этим региональный финансовый институт даст воз-можность населению вкладывать средства в отечест-венный рынок ценных бумаг. Необходимо отметить и тот факт, что в законодательную базу, в части регули-рования рынка ценных бумаг, были внесены сущест-венные изменения для защиты как акционеров, так и инвесторов, и это немаловажный шаг. Так, акцио-нерное общество, созданное в результате преобра-зования товарищества с ограниченной ответствен- ностью, размещает (реализует) акции общества толь-ко среди участников товарищества с ограниченной ответственностью. Количество акций, передаваемое участникам преобразованного товарищества с огра-ниченной ответственностью, определяется, исходя из соотношения балансовой стоимости доли каждого участника к общему размеру собственного капитала реорганизуемого товарищества с ограниченной от-ветственностью [3]. В результате внедрения схемы взаимодействия двух секторов можно обеспечить бо-лее свободный доступ региональных сельхозформи-рований к ликвидным финансовым ресурсам через систему управляющей компании.

Аналогично производственному процессу, кото-рый имеет некоторую длительность, обусловленную особенностями технологии, организации и других смежных факторов, данный финансовый институт требует определенного периода времени. То есть, временный лаг между созданием условий и пред-посылок взаимодействия бизнес-процессов и полу-чением желаемого результата. Поэтому, по мнению автора, данный финансовый институт нуждается в адаптации с периодом 6 лет по три этапа:

• открыть специальную экономическую зону в од-ном из районных центров областей Казахстана, где наиболее значительные достижения в аграр-ном секторе (в целях апробации управляющей компании);

• разработка и установление нормативно-право-вых актов касательно деятельности АО “Управ-ляющая компания” в сельских районах;

• создание/перерегистрация ТОО “Кредитное то-варищество” в АО “Управляющая компания”, а также разработка стратегического плана выхода АО на фондовый рынок.В результате обозначенных мер, активы сельхоз-

формирований, разрозненные по сельским террито-риям, приобретут рыночную ценность, станут струк-турными элементами инвестиционного потенциала регионов Казахстана. Без сомнения, Казахстан име-ет огромный потенциал по размерам сельхозугодий и плодородности почв. Еще Адам Смит в своей из-вестной книге «Исследование о природе и причинах богатства народов» (1776г.) писал: “Всякий человек, который получает свой доход из источника, принад-лежащего лично ему, должен получать его либо от своего труда, либо от своего капитала, либо от своей земли” [4]. Поэтому комплексный подход к решению данной задачи дает основание рассчитывать на ее успешную реализацию. Агропромышленная поли-тика, направленная на решение актуальных задач развития сельского хозяйства, является одним из проектов, способных оказать позитивное влияние не только на агропромышленный комплекс, но и разви-тие смежных с ним отраслей.

94


Резюмируя вышеизложенное, можно сделать следующие выводы: если речь идет об удовлетворении спроса на продукты питания, то ориентация на импорт может существенно ослабить продовольствен-ную безопасность как страны, так и отдельно взятого региона. Мировой опыт свидетельствует о том, что глобализация экономики, во многом определяющая основные направления политических решений в мировой практике, все больше затрагивает сельскохозяйственную отрасль. Поэтому автор, проведя не-которые исследования, попытался обобщить и проанализировать практический опыт внедрения и раз-вития АО «Управляющая компания» на базе кредитных товариществ в сельских территориях. Выработ-ка возможных путей решения наиболее актуальных проблем в сельском хозяйстве Казахстана позволит быть не только конкурентоспособным, но и стать ведущим игроком мирового уровня на продовольствен-ном рынке товаров.

Литература:

1. «Казахстан в 2009 год», Статистический сборник/Под редакцией А.А. Смаилова/Агентство Республики Казахстан по статистике - Астана, 2010 503 с. на государственном и русском языках;

2. О кредитных товариществах. Закон Республики Казахстан от 28 марта 2003 года №400-II. 3. О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по воп-

росам защиты прав миноритарных инвесторов. Закон Республики Казахстан от 19 февраля 2007 года №230;4. Adam Smith, The Wealth of Nations. Introduction by Alan B. Krueger. New York: Bantam Classic Edition, 2003.

95

ECONOMY AND FINANCE

KAZAKHSTAN AND GLOBAL MARKET: REGIONAL ASPECTBy Nurzhan Kaldybekov Recipient of Kazakhstan Presidential International Scholarship “Bolashak”“Center for International Programs” JSC, Astana

The undeniable fact is that today Kazakhstan is rapidly integrating into the world community. As a result, Kazakhstan has been playing an increasingly prominent role in the global market. In this regard, for the effective use of all the factors of the country’s economic growth in general, it is necessary to continue building a system of sustainable economic growth, which is not conducive to higher inflation and does not cause distortions in the domestic market of goods, jobs, and services, as well as imbalance in the external sector of the country’s economy.

The economic potential of the country as a whole, as well as the regions, depends on many factors, which are joined by a number of objective circumstances, depending on historical, natural, economic, and social peculiarities of Kazakhstan, which made it possible to direct the economy toward the global market. Thus, over the past few years in the economy of Kazakhstan positive macroeconomic trends have been formed, which indicates the gradual development of the economy. An adequate indicator of economic growth is increase of gross domestic product (GDP). For example, if the volume of GDP in 2005 was 7 590 593.5 million tenge, then in 2009 it was 17 007 647.0 million tenge [1]. It should be noted that the sectoral structure of GDP has changed significantly over the years of Kazakhstan’s independence. That is, if in 90s of the last century most shares were accounted of agricultural production, since the beginning of 2000 the role of industrial production increases. Structural reforms and positive trends in agriculture, demonstrate that the share of agriculture in GDP has remained negligible (Figure 1) [1].

Figure 1The share of industries in total volume of GDP, in%1

Today the vital question is financial capacity as well as restructuring agricultural sector. It is also significant to expand the financial sector and infrastructure to attract large investments in rural areas, which will rapidly 1 Source: The Agency of Statistics of the Republic of Kazakhstan.

accelerate the growth and increase the export potential of agricultural production. According to the data on export and imports of basic agricultural products, import of these products largely dominates, except for grain, as the republic’s agriculture has traditionally specialized in grain production. The main shares of import are: fruit and vegetable products; meat and meat products; milk and dairy products; vegetable oils and oily products (Figure 2) [1]. For instance, from year to year the number of livestock is growing, as a result the volume of meat production has been increasing, but the excess demand for process enterprises for meat production causes its import from other countries.

The data presented in the chart indicate a low rate of growth of agricultural products. That is, there is a gap between supply and demand. The reason is that the agricultural sector in tandem with the manufacturing sector is unable to produce enough products to meet the existing excess demand. There are various causes of the limited supply, they are: lack of production capacity and their depreciation; seasonality; and insufficient infrastructure development. While other experts suggest small-scale production, that is, significant proportion of products are produced in rural areas, where dominates manual labor, simplified technology and increased costs of food manufactures, in particular agricultural products. Going on to the next problem, I would like to add low competitiveness and lack of incentives for domestic financial institution to invest in the agricultural sectors of economy. In connection with this, the problem small and middle business development in the agricultural sector is gaining in importance. According to the Agency of Statistics of the Republic of Kazakhstan the vast majority of agricultural units are peasant (private) farms. For instance, among farm groups, the number of peasant (private) farms at the end of 2009 amounted to 170 193 units [1].

Analysis of financial-economic activity of agricultural enterprises shows that despite the increase in revenue of income from their sales, production cost increases (due to increased production costs) which affects the profitability of production. Thus, according to the 2009 data, total income from sales of agricultural products in the country increased by 2.5 times against 2005, amounting to 275 528 million tenge. In 2005 the indicator was 109 314 million tenge (Table 1).

96


Concerning the matter of self-financing, the last few years demonstrated its dynamic growth. This indicates not so much the adequacy of funds for development of production but the unwillingness of agricultural producers to borrow the necessary funds from second-tier banks due to high interest rate. Most funding goes to working capital, and investing is small.

Due to unfavorable weather conditions, costs of agricultural producers increased greatly, which considerably affects the profitability of production. Thus, the increase of production cost resulted in lower profitability up to 16.7%. And the reason is not only in case of force majeure, but also in unstable state enterprises. If 2007-2008 were more or less successful for enterprises of agricultural sector, then the subsequent performance is slightly deteriorated. The main reason is rise in price of raw materials, which in its turn increases the proportion

of production costs in income, reduces return on equity, assets, and production.

Today, the issue of interaction of financial institutions and the real sector of economy is relevant. Therefore, mobilization of investment into the real economy is one of the key problems of the development of economic sectors, specifically agriculture. The small manufacturing business remain outside of the scope of interest of financial and banking institutions, mainly due to lack of liquidity deposit base, less resistance to adverse factors, and low degree of production diversification. The empty space in this niche requires the creation of alternative financial institutions at the regional level. At the present time, with a significant high financing of the real economy at the expense of funds supporting entrepreneurship, sharply stands out the weak use of the mechanisms of the domestic stock market by economic agents.

Figure 2*recalculation in million piece

Export and import of basic agricultural products2

2 Source: The Agency of Statistics of the Republic of Kazakhstan with reference to Customs control committee of Ministry of Finance of the Republic of Kazakhstan.

Table 1Main indicators of financial-economic activity of agricultural enterprises, million tenge

2005 2006 2007 2008 2009Income from sales of output and rendering services 109 314 132 377 225 947 279 067 275 528Production cost of sale of output and rendering services 102 394 115 710 153 219 209 368 259 199Income (losses) before taxation -4 786 2 321 56 397 52 256 -21 741Production profitability, % 9,5 20,1 56,2 41,5 16,7

97

ECONOMY AND FINANCE

Hence, due to the drastic alterations and shifts in the economic process, there is demand for setting up a financial institution at regional area. What is meant is credit partnerships, which have already been operating for several years in rural areas. The credit partnership is a legal entity formed by voluntary association of agricultural producers with the participation of “Agrarian Credit Corporation” JSC, to meet the finding needs through the involvement of temporary free money of its members [2]. The idea is to convert credit partnerships in the form of “Management Company” joint stock companies. Participation of agricultural producers in the capital of a joint stock company will mobilize strategic investors to the region, and efficiently manage the property of

participants, as well as attract qualified management to the agricultural sector.

The author believes that Kazakhstan’s stock market has great investment potential among the Commonwealth of Independent States (CIS) countries. Thus, in order to stimulate domestic resources, it is necessary to set up an effective financial structure at regional level (Figure 3). In other words, a gradual transition of the center of gravity to regional level is necessary. It is necessary to understand that the problem of making domestic resources more active will be solved only if all business entities (state corporations, oblast and regional akimats, agricultural units) coordinate.

The world experience shows that any country with the agricultural priority has its specific agricultural policy. Those are pricing, subsidy, production distribution, etc. It means that today domestic agricultural producers have tremendous government support. Nevertheless, in the near future we will face new challenges. The global market dictates whole new conditions to which the domestic agricultural enterprises will have to adapt. What we are driving at is Kazakhstan’s accession to the World Trade Organization (WTO). In Kazakhstan today, there is no dilemma about joining the WTO. It is inevitable, the result of which will contribute to opening new markets. Nevertheless, the major dispute is going on around the agreement on agriculture, which is the most sensitive sector of the economy.

Therefore, integration of financial and real sectors through securities market is necessary. Certainly, the competitive advantages of “Management Company” JSC

Figure 3The pattern of business process cooperation of market entities

will be provided by more effective control from the state. In addition, the regional financial institution will enable people to invest in domestic stock market. It is also necessary to note the fact that substantial changes have been made to protect both shareholders and investors in the legal framework in terms of regulating the stock market, and this is a significant step. For instance, “joint stock company, formed by the transformation of limited liability partnership, places the shares of the company only among the members of a limited liability partnership. The number of transferred shares to the participants of the transformed limited liability partnership, is assessed by ration of book value of the share each party to the general shareholders equity of reorganized limited liability partnership” [3]. As a result of the introduction of the model of interaction of the two sectors, better access to regional agricultural enterprises to liquid financial resources through the management company system is provided.

98


Just as the production process has certain duration, based on the peculiarities of technology, organization and other related factors, so the financial institution requires a certain period of time. So there is time lag between the creation of conditions and prerequisites for interaction of business processes and obtaining the desired result. Therefore, in my opinion, the financial institution needs adaption period of 6 years in three stages (of):

• to open a special economic zone in one of the regional centers of the oblasts of Kazakhstan, where there are the most significant achievements in agricultural sector (for testing the operating company);

• development and establishment of legal acts concerning the activity of “Management Company” JSC in rural areas;

• formation/re-registration “Credit Partnership” LLP into “Management Company” JSC, as well as the development of strategic plan for JSC to reach stock market.

As a result of the specified measures, the assets of agricultural enterprises in isolated rural areas will get market value; become the structural elements of the investment potential of regions of Kazakhstan. Undoubtedly, Kazakhstan has huge potential in size of agricultural land and fertile soil. As yet Adam Smith in his famous book «The Wealth of Nations» (1776) wrote: “Whoever derives his revenue from a fund which his own, must draw it either from his labor, from his stock, or from his land” [4]. Hence, a comprehensive approach to solving this issue gives reason to hope for its successful implementation. An agro-industrial policy aimed at solving urgent problems of agricultural development is one of the projects that can have a positive impact not only on agro-industrial complex, but also the development of related sectors.

Summing up the above, we can make the following conclusions: import orientation to meet food products demand can significantly reduce food security both in the country and a specific region. World experience shows that economic globalization, which largely determines the main trends of political decisions, progressively involves agricultural sector. That is why the author, having conducted some research, tried to summarize and analyze the practical experience of implementation and development of “Management Company” JSC on the basis of credit unions in rural regions. The elaboration of possible solutions to the most pressing challenges in the agricultural sector of Kazakhstan will enable the country to be not only competitive but also become a leading global player in the food market.

RESOURCES:

1. “Kazakhstan in 2009” Statistical yearbook/Edited by А. Smailov/The Agency of Statistics of the Republic of Kazakhstan - Astana, 2010 503 p.;

2. On the credit partnership. Law of the republic of Kazakhstan No 400-II, dated March 28, 2003. 3. On making amendments and additions to certain laws of the Republic of Kazakhstan on protection of rights of

minority investors. Law of the republic of Kazakhstan No 230, dated February 19, 2007; 4. Adam Smith, The Wealth of Nations. Introduction by Alan B. Krueger. New York: Bantam Classic Edition, 2003.

99

BUSINESS AND INVESTMENT

МЕХАНИЗМЫ КООРДИНАЦИИ СУБЪЕКТОВ РЕГИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ В ЦЕЛЯХ РЕАЛИЗАЦИИ ЗАДАЧ ФОРСИРОВАННОЙ ИНДУСТРИАЛИЗАЦИИ КАЗАХСТАНАГаухар Макашовак.э.н., ученый секретарь АО «Институт экономических исследований»Министерства экономического развития и торговли Республики Казахстан

В настоящее время уделяет-ся много внимания вопросам обе-спечения макроэкономической стабильности и роста экономики Республики Казахстан, разработ-ке мер экономической политики государства, направленных на диверсификацию национально-го производства, модернизацию существующей инфраструктуры.

Макроэкономическое регулирование необходимо до-полнить политикой регионального развития, которое предполагает актуализацию размещения производи-тельных сил страны в условиях глобального рынка. Она требует определенной пространственной орга-низации страны — сборки экономики не только из от-раслей, технологий или компаний, но и из регионов.

По мере формирования новой модели простран-ственной организации экономики все более увели-чивающаяся динамика процессов во внутренней и внешней среде регионов выведет на ведущие пози-ции проблемы организации системного стратегичес-кого управления и мониторинга социально-экономи-ческого развития отдельных регионов.

В связи с переходом на «ручную» экономику возникает необходимость перемещения фокуса ин-дустриально-инновационного развития на регио-нальный уровень, а также координацию субъектов регионального развития с целью реализации задач по форсированной индустриализации.

Механизм экономической координации включает децентрализованную координацию планов отдель-ных экономических субъектов (самоорганизация) на микроуровне. На макроуровне механизм экономичес-кой координации представляет собой так называе-мые «правила игры», т. е. основные составляющие управляющих параметров: налоговой, денежно-кре-дитной, бюджетной, инвестиционной, таможенной политики; стабильность национальной валюты – ва-лютный курс, уровень безработицы, темпы ВВП, уро-вень доходов.

В 2010 – 2014 годах в стране взят курс на уско-ренную индустриализацию, не меньшую роль в кото-рой играет индустриально-инновационное развитие

регионов. В целях ускорения экономического разви-тия регионов, формирования благоприятных условий и современной инфраструктуры для стимулирования создания условий для «прорывных» проектов, при-влечения иностранных и отечественных инвестиций (транснациональных корпораций (ТНК), мировых брэндов в регионы особое внимание необходимо уделить созданию инновационной инфраструктуры - специальных экономических зон и индустриальных парков.

В целом формирование конкурентоспособных специализаций регионов будет основано на базе об-ладающих потенциалом конкурирования на внешних рынках специализаций, в том числе путем формиро-вания конкурентоспособных кластеров.

Специализация регионов будет формировать-ся с ориентацией на потребителей и рынки. Миро-вой опыт показывает, что успеха достигают регионы с узкой специализацией и именно в тех отраслях, в которых они имеют наиболее сильные конкурентные преимущества. Поэтому регионы будут специализи-роваться на одной или нескольких отраслях (в сферах деятельности), а все остальные виды деятельнос- ти будут связаны с обслуживанием и обеспечением этих основных сфер.

В данном случае местные исполнительные ор-ганы должны стремиться к экономической самоор-ганизации, выступая в роли инноваторов, создавая специализированные факторы производства (инно-вационный потенциал, квалифицированная рабочая сила, институциональная среда), которые в отличие от традиционных факторов (природные, трудовые ресурсы, имеющиеся производственные фонды) мо-гут формироваться самими регионами и обеспечат их долговременное конкурентное преимущество [84].

В рамках Программы по форсированному инду-стриально-инновационному развитию на 2010-2014 годы, ответственными за продвижение инициатив предпринимательства в сфере индустриализации на региональном уровне выступят акиматы регионов, интегрирующие деятельность бизнеса, институтов развития, национальных компаний и финансовых структур. Механизм функционирования региональ-ного координационного совета представлен на рис 1.

100

БИЗНЕС И ИНВЕСТИЦИИ

Для каждого региона центральный исполнитель-ный орган, определенный Правительством, на осно-ве разработанной методики будет определять общие лимиты финансирования, рассчитываемые с учетом экономического потенциала региона.

Акиматы самостоятельно будут распределять общий лимит финансирования по направлениям данной программы.

В рамках деятельности регионального коор-динационного совета будет осуществлен отбор и рассмотрение проектов для субсидирования и га-рантирования, обеспечение координации развития индустриальной инфраструктуры, сервисная под-держка и подготовка кадров для предприниматель-ства.

Рисунок 1Механизм функционирования региональных

координационных советов

Особенностью организационно-экономического механизма индустриально-инновационного развития промышленности в среднесрочном периоде являет-ся использование проектного подхода. В этой связи формирование организационного механизма отбора проектов инновационного развития имеет высокую значимость. Учитывая наличие проектов республи-канского и регионального уровней, необходимо обес-печить координацию деятельности органов государ-ственного управления, бизнеса, институтов развития на республиканском и региональном уровнях.

Критериями отбора проектов являются следую-щие факторы:

- экономическая эффективность;- инновационность;

- повышение производительности;- снижение энергоемкости;- конкурентоспособные кадры;- экспортоориентированность;- мультипликативность.Организационно-экономический механизм реа-

лизации мер по совершенствованию региональной инновационной инфраструктуры можно условно по-делить на два этапа.

Первый этап. Формирование региональной инно-вационной системы с активным участием акиматов:

- развитие научно-инновационного потенциала через поддержку развития существующих базовых элементов региональной инновационной инфра-структуры – научных и образовательных учреждений;

- оценка спроса на инновационные технологии со стороны хозяйствующих субъектов региона;

- создание регионального инновационного фон-да совместно с крупными предприятиями области и АО «Национальный инновационный фонд», а также инвестиционно-инновационных фондов в городах и районах области;

- создание пилотной региональной инноваци-онной системы образовательно-инновационных комплексов и зон по тематикам, актуальным для развития региона в долгосрочной перспективе (про-мышленные разработки, технологии комплексного использования и переработки минерального сырья);

- развитие инновационной бизнес-среды в регио-не, посредством реализации системных инновацион-ных проектов, формирующих ядро кластеров, требу-ющих концентрации государственных ресурсов.

Второй этап. Совершенствование механизмов взаимодействия и функционирования элементов ре-гиональной инновационной системы:

- повышение качества и эффективности взаимо-действия сформированных элементов РИС;

- совершенствование финансово-кредитного механизма развития инновационной деятельности в регионе, через активизацию деятельности создан-ных на первом этапе регионального инновационно-го фонда и местных инвестиционно-инновационных фондов;

- разработка механизмов активизации инноваци-онной деятельности в кластерах, сформированных на первом этапе, через создание специализирован-ных инновационных центров в каждом кластере;

- участие субъектов РИС в инновационных про-ектах по формированию региональных и глобальных технологических альянсов с ведущими мировыми компаниями в высокотехнологичных отраслях.

В целях реализации Государственной про-граммы по форсированному индустриально-инно-вационному развитию РК на 2010-2014 годы была разработана бюджетная региональная программа «Производительность - 2020». В рамках программы «Производительность - 2020» предпринимателям бу-

Бизнес /Региональные проекты

Региональный анализ Отбор проектов

Региональный координационный совет

Региональная карта индустриализации

Координационный совет

Государственная комиссия

Акиматы

101


дут предоставлены инновационные гранты, а также внедрены управленческие технологии.

Данная Программа направлена на повышение инновационной активности бизнеса и для:

- поддержки инновационных проектов путем пря-мого бюджетного финансирования в приоритетных отраслях промышленности;

- реализации проектов на базе промышленных предприятий;

- увеличения количества созданных рабочих мест.

Фокус внимания в 2010 году будет на следующих отраслях: машиностроение, инфокоммуникации, хи-мия.

Общими критериями на разработку опытно- конструкторских работ (ОКР), технико-экономических обоснований (ТЭО), патентование и приобретение технологий являются следующее (рисунок 2)

Конструкторские бюро созданы для быстрого внедрения в производство новых продуктов по сис-теме заимствование – собственные разработки и технологии. Конструкторские бюро функционируют в трех направлениях: транспортное машиностроение в Астане, горно-обогатительное оборудование в ВКО; нефтегазовое оборудование в ЗКО.

Потребителями услуг конструкторских бюро яв-ляются:

1. отечественные предприятия, желающие внед-рить новые технологии в производство;

2. НИИ, вузы, ведущие разработку новых техно-логий или конструкторской документации для про-мышленных предприятий.

Механизм реализации КБ представлен на рисун-ке 3.

Целью внедрения управленческих технологий является повышение производительности и эффек-тивности промышленных предприятий за счет опти-мизации процессов и экономии ресурсов и материа-лов, а также мероприятий по энергосбережению.

Внедрение управленческих технологий на пред-приятиях позволит обеспечить оптимизацию произ-водственных процессов с целью повышения произво-дительности труда и улучшения качества продукции.

Потенциальными участниками являются оте- чественные предприятия и субъекты МСБ, относя-щиеся к приоритетным отраслям промышленности.

Рисунок 3 Механизм реализации разработок

конструкторских бюро

Потребность национальных компаний, недропользователей, крупных инвесторов,

рекомендуемых для дальнейшего освоения на отечественных предприятиях

Конструкторскими бюро будет обеспечена 1. Разработка технической документации

новых проектов

3. Инжиниринговое сопровождение проектов

2. Покупка нормативно-технической и конструкторской документации с целью

дальнейшего внедрения на существующих предприятиях (на принципах Royalty)

ОКР

- положительные заклю- чения экспертиз

- инновационная направ- ленность

- техническая реализуе- мость проекта

- новизна проекта

Приобретение технологии

- соответствие приорите- там ГПФИИР

- высокая производитель- ность на уровне раз- витых стран

Патентование

- конкурентоспособность проекта

- экономическая целе- сообразность проекта

- новизна проекта

- заключение патентных исследований

ТЭО

- обладание имущест- вом и правами на инновацию

- реализуемость проекта в приоритетных областях

Рисунок 2Общие критерии для получения гранта

102


Управленческие технологии будут внедряться на условиях софинансирования и конкурсной основе, участие заявителя в проекте – не менее 50%.

Механизм реализации управленческих техноло-гий представлен на рисунке 4.

Рисунок 4Механизм реализации

управленческих технологий

Как мы видим, в Казахстане начался процесс активизации инновационной деятельности, основы которого заложены в Программе по форсированному индустриально-инновационному развитию. В пред-стоящий период все меры государства направлены на поддержку малого и среднего бизнеса (МСБ), осо-бенно на индустриализацию страны. Ведущую роль в данном процессе будет играть Карта индустриали-зации, включающая в себя все республиканские и региональные проекты, а также меры их поддержки.

В целом механизмы реализации индустриаль-ных проектов включают: меры государственной под-держки развития отрасли; финансовое обеспечение проектов; кадровое обеспечение; техническое обес-печение; научно-техническое и инновационное обес-печение.

В ходе реализации Программы планируется создание научно-исследовательских и опытно-кон-структорских бюро, а также подготовка специализи-рованных кадров с высшим и среднеспециальным образованием.

Успешная реализация организационно-эконо-мического механизма координации региональных субъектов должна способствовать диверсификации и повышению конкурентоспособности экономики ре-гионов в долгосрочном периоде, включающее фор-мирование в области корпоративных лидеров, конку-рентоспособных на региональном и мировом рынках товаров и услуг; получение большого экономическо-го эффекта от ускоренного развития промышленного сектора экономики Казахстана за счет использования индустриальной инфраструктуры; увеличение числа занятого населения в регионе.

Еще одним инструментом региональной коорди-нации регионов с целью индустриализации является кластерная инициатива.

Роль государства, в лице центральных исполни-тельных органов, в реализации кластерной полити-ки подразумевает комплекс мер не столько прямого, сколько косвенного характера. Эти меры будут нап-равлены на создание благоприятной среды и усло-вий для взаимодействия между участниками класте-ра и устранения всевозможных барьеров, а также оказание методической и информационно-консульта- ционной поддержки инвестиционных проектов регио-на.

Кластеры позволят государственным структурам в регионах четче регулировать направления соци-ально-экономического развития территорий, резуль-тативно распределять и направлять человеческие и материальные ресурсы в несырьевые сектора эконо-мики. Кроме того, кластерные инициативы будут спо-собствовать привлечению в регионы иностранных инвестиций, так как в настоящее время инвесторы и крупные международные компании предпочитают ин-вестировать в те регионы и страны, где уже имеются сложившиеся кластеры или хотя бы есть предпосыл-ки для их формирования.

Социально-предпринимательские корпорации (СПК), специальные экономические и индустриаль-ные зоны, технопарки выступают основными инсти-тутами реализации кластерной политики в регионах.

На базе СПК будут созданы координационные центры по стратегическому планированию разви-тия кластеров в регионе и оказанию методической и информационно-консультационной поддержки их участников.

Государственная поддержка в рамках регио-нального развития осуществляется по следующим направлениям:

- прямое бюджетное финансирование строи-тельства инфраструктуры специальных экономичес-ких и индустриальных зон;

Проведен анализ и отобраны отечественные предприятия, готовые для внедрения управленческих технологий – 1 месяц

2. Внедрены управленческие схемы производства на предприятиях – в течение года

3. Обеспечен мониторинг и сервисная поддержка предприятий

Привлечена международная компания, имеющая большой опыт по внедрению современных управ-ленческих технологий на производствах – 1 месяц

Международной компанией будет проведена следующая работа:

1. Разработаны схемы оптимизации производства для отобранных предприятий, имеющих большой опыт по внедрению современных управленческих

технологий на производствах – 4 месяца

103


- недопущение дискриминации со стороны моно-полистов региона в отношении отечественных то-варопроизводителей в части ценовой политики при поставке продукции на внутренний рынок, приоритет-ности отпуска продукции;

- создание постоянно действующего совместного Координационного Совета по развитию отраслевых кластеров;

- целевое выделение земельных участков для реализации проектов;

- содействие в упрощении процедур получения согласований на подключение к элементам инфра-структуры в органах санитарно-эпидемиологическо-го, экологического, архитектурного и градостроитель-ного, противопожарного надзоров;

- создание разветвленной цепи транспортно-ло-гистических центров по республике;

- содействие развитию предпринимательской де-ятельности в регионах и повышение инвестиционной привлекательности отечественных товаропроизводи-телей на внутреннем и внешнем рынках;

- разработка и реализация инвестиционных про-ектов;

- развитие конкурентоспособных производств, в том числе на основе реструктуризации нерентабель-ных организаций;

- содействие в обеспечении казахстанского со-держания в регионе через взаимодействие с отечест-венными производителями товаров, работ и услуг;

- разработка и реализация социальных проектов;- эффективное управление переданными в

собственность СПК государственными активами;- развитие и/или усиление производственной

цепочки добавленной стоимости производимой про-дукции, обеспечивающей переход на более высокий уровень отраслевого развития;

- использование преимущественного географи-ческого расположения страны для развития транзит-ного потенциала;

- создание производств, способных обеспечить рост доходов населения в регионе размещения СЭЗ, за счет повышения производительности труда, пер-спективности развития зоны после окончания ее функционирования.

Механизмы координации субъектов на региональном уровне в рамках

«Дорожной карты бизнеса до 2020 года»

Реализация бюджетной программы «Дорож-ная карта бизнеса 2020» направлена на развитие предпринимательства, в первую очередь малого и

среднего, и создание постоянных рабочих мест. Фи-нансирование данной программы осуществляется из государственного бюджета по следующим направле-ниям:

• оздоровление предпринимательского сектора;• субсидирование процентной ставки по кредитам;• гарантирование кредитов;• развитие индустриальной инфраструктуры;• сервисная поддержка ведения бизнеса;• подготовка кадров для предпринимательства.

Предприниматель может претендовать на ком-бинированный пакет мер государственной поддерж-ки, предусмотренных в данной программе, а также и других бюджетных программ, предусмотренных в Программе.

Основными критериями поддержки являются:- экспортоориентированность и/или повышение

казахстанского содержания с дальнейшим выходом на внешние рынки;

- создание новых рабочих мест. Для каждого региона центральный исполнитель-

ный орган, определенный Правительством, на осно-ве разработанной методики будет определять общие лимиты финансирования, рассчитываемые с учетом экономического потенциала региона.

В рамках деятельности регионального коор-динационного совета будет осуществлен отбор и рассмотрение проектов для субсидирования и га-рантирования, обеспечение координации развития индустриальной инфраструктуры, сервисная под-держка и подготовка кадров для предприниматель-ства.

Субсидирование процентной ставки по кредитам предполагается осуществлять по проектам, направ-ленным на модернизацию, расширение и организа-цию новых производств с высокой добавленной стои-мостью в приоритетных секторах экономики.

Таким образом, проведенный анализ указы-вает на необходимость регионального управления экономикой с целью успешной диверсификации и модернизации экономики. Региональное управле-ние является одним из инструментов государствен-ной политики. Разработка региональными органами управления соответствующих методов, механизмов реализации целенаправленной программы деятель-ности, способов их конкретного воплощения, учет и оценка полученных результатов позволят уточнить глубину их последующего применения, что приобре-тет особую важность при дальнейшем совершенст-вовании государственного управления.

104


MECHANISMS FOR COORDINATION OF REGIONAL DEVELOPMENT ACTORS IN ORDER TO ACHIEVE THE OBJECTIVES OF THE FORCED INDUSTRIALIZATION OF KAZAKHSTANBy Gaukhar Makashovacandidate of economic sciences, Academic secretary, JSC “Economic Research Institute”, Republic of Kazakhstan

Currently, much attention is paid to ensuring macroeconomic stability and economic growth of Kazakhstan, to develop measures of state economic policy aimed at diversifying national production modernization of existing infrastructure. Macroeconomic management must be supplemented by regional development policy, which involves updating the location of productive forces in the country in the global marketplace. It requires a certain spatial organization of the country - not only construction the economy from the industries, technologies or companies, but also from the regions.

As the new model of the spatial organization of the economy is growing more dynamic processes of internal and external environment will bring the regions to the forefront the problems of organizing a system of strategic management and monitoring of socio-economic development of individual regions.

In connection with the transition to "manual" economy it is necessary to move the focus of industrial-innovative development to the regional level, as well as coordination of regional development of the actors in order to achieve the objectives of forced industrialization.

The mechanism of economic coordination involves the coordination of decentralized plans of individual economic actors (self-organization) on the micro level. At the macro level economic coordination mechanism is the so-called "rules of the game", ie, the main components of the control parameters: fiscal, monetary, fiscal, investment, customs policy, currency volatility - exchange rate, unemployment rate, the rate of GDP, income level.

In 2010 - 2014 years in the country embarked on accelerated industrialization, no less a role in which plays industrial-innovative development of the regions. In order to accelerate regional economic development, creation of favorable conditions and a modern infrastructure for stimulation the creation of conditions for "breakthrough" projects, attracting foreign and domestic investment (transnational corporations (TNCs), international brands in regions particular attention should be given to the creation of innovation infrastructure - special economic zones and industrial parks.

In general, the formation of competitive specialization of regions will be based on have the potential to compete

in foreign markets specialties, including through the formation of competitive clusters.

Specialization of the regions will be formed with a focus on customers and markets. World experience shows that success is achieved by the regions with narrow specialization in those industries in which they have the most powerful competitive advantages. Therefore, regions will specialize in one or more sectors (areas), and all other activities will be related to the care and maintenance of these key areas.

In this case, local executive bodies should strive for economic self-organization, in its role as innovators, creating specialized factors of production (innovative potential, qualified workforce, the institutional environment), which in contrast to the traditional factors (natural, human resources, the available production assets) can be formed by the regions and ensure their long-term competitive advantage.

In frameworks of the Programme for accelerated industrial and innovative development for 2010-2014, responsible for promotion of entrepreneurship initiatives in the field of industrialization at the regional level will be akimats of the regions, integrating the activities of business, development institutions, national companies and financial institutions.

The mechanism of functioning of a regional coordinating council is shown in Figure 1.

For each region, the central executive body established by the Government, on the basis of the developed technique will determine the overall funding limits, calculated taking into account the region's economic potential.

Akimats will distribute an aggregate limit on funding by their own according to the directions of the program.

As part of a regional coordinating council will be carried out sampling and examination of projects for subsidize and guarantee, to ensure coordination of development of industrial infrastructure, service support and training for entrepreneurship.

Feature of the organizational-economic mechanism of industrial-innovative development of industry in the medium term is to use a project approach. In this regard, the formation of an institutional mechanism for project selection of innovative development has great

105


significance. Given the availability of projects of national and regional levels it is need to ensure the coordination among government, business, development institutions at the national and regional levels.

Figure 1The mechanism of functioning of the Regional

Coordinating Councils

Project selection criteria are the following:- Cost-effectiveness;- Innovation;- Increased productivity;- Reduction of energy;- Competitive personnel;- Export oriented;- multiplicativeOrganizational-economic mechanism for the

implementation of measures to improve the regional innovation infrastructure can be divided into two phases.

First phase: the formation of the regional innovative system with the active akimat’s participation:

- Development of scientific and innovative capacity, through support of existing basic elements of the regional innovation infrastructure - research and educational institutions;

- Assess the demand for innovative technologies by businesses in the region;

- Establishment of a regional innovation fund with major enterprises of the region and JSC "National Innovation Fund", as well as investment and innovation in the cities and districts of the region;

- Creation of a pilot regional innovation system of education and innovation systems and zones according to subjects relevant to the development of the region in

the long term (industrial development, integrated use of technology and mineral processing);

- Development of an innovative business environment in the region through the implementation of system innovative projects that form the core of clusters, requiring a concentration of public resources.

Second stage. Improvement of mechanisms of interaction and operation of the elements of a regional innovation system:

- Improving the quality and efficiency of interaction of the formed elements of the regional industrial system;

- Improving financial and credit mechanism of innovation in the region, through the revitalization of established in the first stage of a regional innovation fund and local investment and innovation funds;

- Develop of the mechanisms to enhance innovation in clusters formed in the first stage, through the creation of specialized centers of innovation in each cluster;

- Involvement of stakeholders in the regional innovation system to build innovative projects of regional and global technology alliances with leading companies in high technology industries.

In order to implement the State program for accelerated industrial-innovative development of Kazakhstan for 2010 -2014 regional budget program "Performance 2020" was developed. In "Performance 2020" will be given to entrepreneurs innovation grants, as well as embedded management technologies.

This program aims to increase innovation activity and business for:

- Support for innovative projects through direct budget funding in priority industries;

- Implementation of projects based on industry;- Increase the number of created jobs.The focus in 2010 will be in the following sectors:

machinery, infocommunications, Chemistry. General criteria for the development of experimental

design work (R & D), feasibility study (FS), patenting and technology acquisition are as follows (Figure 2).

Design offices are created for rapid deployment of new products on the system of borrowing - their own design and technology. Design offices are functioning in three areas: transportation engineering in Astana, the ore-processing equipment in East Kazakhstan, oil and gas equipment in West Kazakhstan.

Consumers of services of design bureaus are:1. domestic companies wishing to introduce new

technologies into production;2. Research institutes, universities leading

the development of new technologies or design documentation for the industry.

The mechanism for implementing design bureaus presented in Figure 3.

The purpose of the introduction of management techniques is to increase productivity and efficiency of industrial enterprises by streamlining processes and saving of resources and materials, as well as energy efficiency measures.

Business /Regional Project

Regional analyse Projects selection

Regional coordinating council

Regional industrialization map

Coordinating council

State comission

Akimats

106


Figure 3Mechanism for implementing design bureaus

The introduction of management technologies in the enterprises will allow to optimize the production processes to increase productivity and improve product quality.

Potential participants are national companies and SMEs relating to priority industries.

Management technologies will be introduced to co-financing and competitive basis, the applicant participated in the project at least 50%.

The mechanism for implementing management techniques is shown in Figure 4.

As we see, in Kazakhstan began the process of innovative activity, foundered in the Program for accelerated industrial and innovative development.

In the period ahead, all government measures aimed at supporting small and medium enterprises (SMEs), especially the industrialization of the country. Leading role in this process will play a map of industrialization, which includes all the republican and regional projects, as well as measures to support them.

Figure 4The mechanism for implementing

management techniques

Figure 2Common criterias for grant recieving

R&D

- positive expert

- innovative orientation

- technical feasibility of the project

- novelty of the project

Technology acquisition

- compliance with the priorities of the programm

- high producivity at the level of developed countries

Patenting

- competitiveness of the project

- economic feasibility of the project

- novelty of the project

- conclusion of the patent researchs

FS

- possession of property and rights to the innovation

- ongoing projects in priority sectors

The need for national companies, subsoil users, large investors recommended for capitalize further on the

domestic enterprises

Design offices will be provided 1. Development of technical documentation

of new projects

3. Engineering support of projects

2. Purchasing normative and technical and design documentation for further implementation of the existing facilities (on the principles of Royalty)

The analysis and selected domestic enterprises are ready for the introduction of management

techniques - 1 month

2. Management the scheme in place for production companies - throughout the year

3. Provide monitoring and service support for businesses

Attracted international company with extensive experience in the implementation of modern

management techniques on production - 1 Month

International company, will be done the following:1. Developed a scheme for optimizing the production of selected businesses - has extensive experience in introducing modern management techniques on

production - 4 months

107


In general, the mechanisms of industrial projects include measures of state support for industry, financial support for projects, staffing, technical support, scientific, technological and innovative software.

During the implementation of the Programme will be the establishment of research and development offices as well as training of specialized personnel with a higher and special secondary education.

Successful implementation of organizational-economic mechanism of coordination of regional actors should promote the diversification and competitiveness of regional economy in the long term, including the formation of corporate leaders that are competitive in regional and global markets for goods and services; receiving a high economic impact of the accelerated development of industrial sector in Kazakhstan through the use of industrial infrastructure, increase employment in the region.

Another tool for regional coordination of regions with a view to industrialization is the cluster initiative.

The role of the state, represented by the central executive bodies in the implementation of cluster policy, implies a set of measures not only direct as indirect. These measures are aimed at creating a favorable environment and conditions for interaction between members of the cluster and remove all possible barriers, as well as provide guidance and information and consultancy support for the maintenance of investment projects in the region. Clusters allow government agencies in the regions more precisely adjust the direction of socio-economic development of territories, effectively allocate and direct human and material resources in non-primary sector. In addition, cluster initiatives will attract foreign investment into the regions, as at present, investors and large international companies prefer to invest in those regions and countries where there are already existing clusters or at least have the prerequisites for their formation.

Socio-entrepreneurial corporations, special economic and industrial zones, industrial parks are the main institutions implementing cluster policy in the region.

On the basis of socio-entrepreneurial corporations (SEC) will be set up focal points for strategic planning of the development of clusters in the region and providing guidance, information and consultancy support for their members.

Government support in the framework of regional development is carried out in the following areas:

- Direct government funding of infrastructure construction of special economic and industrial zones;

- Prohibition of discrimination on the part of monopolies of the region with regard to domestic producers in terms of pricing in the supply of products to the domestic market, holiday priority products;

- Establishment of a permanent Coordinating Board to develop industrial clusters;

- targeted allocation of land for the projects;

- To assist in the facilitation of obtaining approvals to connect to the infrastructure elements in the organs of the sanitary-epidemiological, environmental, architectural and town planning, fire monitoring;

- Creation of an extensive chain of transport and logistics centers in the country.

- Promoting entrepreneurship in the regions and increase the investment attractiveness of the domestic producers to domestic and foreign markets;

- Development and implementation of investment projects;

- The development of competitive industries, including the restructuring of unprofitable based organizations;

- Providing support for local content in the region through cooperation with domestic manufacturers of goods, works and services;

- Development and implementation of social projects;- Effective control transferred to the ownership of

state assets SEC.- Development and / or increasing of value chain

of production, ensuring the transition to a higher level of industry development;

- Emptive use of geographical location of the country for the development of transit potential;

- Creation of production capable of providing growth in incomes in the region, placing the FEZ, by raising labor productivity, the prospects of development of the area after the end of its operation.

Coordination mechanisms at the regional level actors in the frames

of “Roadmap of business to 2020”

The implementation of the budget program "Road Map of Business 2020" is aimed to developing entrepreneurship, especially small and medium, and the creation of permanent jobs. Funding for this program from the state budget in the following areas:

improvement of the business sector;interest rate subsidies on loans;loan guarantees;development of industrial infrastructure;service support for business;training for entrepreneurship.The entrepreneur can apply for a combined package

of state support measures envisaged in this program, as well as other budget programs of the Programme.

The main criteria for support are:export orientation and / or increase the local content

with further access to foreign markets;creation of new jobs.For each region, the central executive body

established by the Government, on the basis of the developed technique will determine the overall funding limits, calculated taking into account the region's economic potential.

108


In the framework of a regional coordinating council will be carried out sampling and examination of projects to subsidize and guarantee, to ensure coordination of development of industrial infrastructure, service support and training for entrepreneurship.

Interest rate subsidies on loans supposed to be carried on projects aimed at modernization, expansion and organization of new industries with high added value in the priority sectors of the economy.

Thus, our analysis indicates the need for regional economic governance in order to successfully diversify and modernize the economy. Regional governance is one of the instruments of state policy. Development of regional governments of the methods, mechanisms for implementing a focused program of activities, methods for their concrete implementation, reporting and evaluation of results allows us to refine the depth of their subsequent application, which is of particular importance for the further improvement of public administration.

109

INNOVATIONS

ПАРАСАТТЫ ЭКОНОМИКА: ДАҒДАРЫС ПЕН СЕРПІЛІСБауржан Исабековэкономика ғылымдарының докторы, профессорЛ.Н.Гумилев атындағы Еуразия ұлттық университеті

Көп жылдық шетелдік және отандық индустриалды бизнес тәжірибесі көрсеткендей, ин-дустриалды жүйеге жасалған ең құнды талдау өз бетімен емес, ынталандыру мен ау-ысымдар бар жағдайда ғана құнды. Бұл салааралық ба-ланс Нобель сыйлығының ла-уреаты В.Леонтьевтің жасаған

әдісінің тиімді екенін көрсетті. Оның көмегімен өткен ғасырдың 60-70 жылдары қорлардың шығыны, өндірістік тауарлардың пайдалығы жайлы салыстыру жұмыстарын жүргізуге мүмкіндігі туды [1, Б. 22-44].

Нарықтағы маңызды өзгерістер келесі жағдай-ларменен анықталады:

• ынталандыруға бағытталған миссия мен жаңалықтардың басымдық негіздері;

• өзгеріс кезінде сақталуы тиіс қоғам құндылықтары;

• шаралардың үздіксіздігі;• өзгеріске қатысушылар арасындағы

иерархиялық қатынастар.Сондықтан индустриалды даму мақсаттары

мен стратегиясын бағдарлау кезінде жүйелік негізде геоэкономикалық, технологиялық және әлеуметтік-саяси қағидаларды, персоналды психологиялық ынталандыру мен кәсіпорындағы басқару әдісін толық зертеу қажет. Қабылданған қазақстанның 2030-Стратегиясына сай индустриалды саясатының стратегиялық мақсатының басымдық негізі болып өндірістің әртараптандырылуы және минералды-шикізат кешенінен жоғары технологиялық өндіріске инвестицияларды тарту арқылы жүзеге асады.

Жалпы ХХ ғасырдың екінші жартысындағы өндіріс эволюциясының тиімділігі басқару әдістері мен техника және технология жетістіктерімен тығыз

байланысты. Қазіргі кездегі пайда табумен қатар өндірістің маңызды көрсеткіштері болып еңбек өнімділігі, рентабельділік пен бәсеке қабілеттілік, экологиялық тазалық пен үздіксіз даму болып та-былады. Сонымен қатар, индустриалды дамудың негізін құрайтын басқару қызметін, өндірістің дамуын, маркетингалық басқаруды қамтитын толық циклды қарастыру қажет.

Индустрияның кез келген саласы үздіксіз өзгеріс жағдайында болумен қатар, жалпы экономикалық және технологиялық динамикаға, нарық және салааралық байланыста болады. Бүгінгі таңда ол өзгерістердің жылдамдығы халықаралық жағандану үрдісіне тікелей қатысты болып отыр. Нәтижесінде дәстүрлі салалық көрсеткіштер технико-экономикалық логика негізінде тұтас индустриалды дамуды құрау қажет.

Нақты өндірістік-экономикалық даму тек дәстүрлі технологиялық тәртіптердің ауыстыру нәтижесінде жүзеге асырылады. Сондықтан, жаңа индустриал-ды саясат өз уақытындағы ескі технологияны жаңа технологиямен алмастырылуын қамтамасыз етілуді талап етеді. Осындай іс-шараларды жүзеге асыру арқылы 1950 жылдың ортасында әлемдік технико-экономикалық жетістіктері бар мемлекеттердің технологиялық деңгейін 5-ші технологиялық өңдеу жұмыстарын жандандыру арқылы, өнімдердің сонғы түрлерінің санын көбейтуге және өнім сапа-сын арттыруға қол жеткізді. Кеңес Одағымен қатар Қазақстанда ол уақытта 3,4-ші технологиялық өңдеу жұмыстарын қолдану қолға алынып жатқан болатын. Бес балдық жүйе бойынша индустрия өндірісінің бүгінгі жағдайы көрсетілген. Байқап отырғанымыздай 5,6,-ші технологиялық өңдеу деңгейлері жоқтың қасы. [2]. Сондықтан экономикамыз әруақытта, әсіресе, дағдарыс кезінде әлжуаз келеді (1Сурет).

1 СуретДағдарыстан кейін кәсіпкерлікті өркендетудің индустриалды-инновациялық негіздерін жүзеге асыру

тұжырымдамасының өзара қарым-қатынасының жүйелі іс-әрекеттер реті

Іс шараларТехнологиялық денгейлер

Құқықтық база Ресурс Инфра-

құрылымКадр

дайындауМемлекеттік

реттеуАқпараттық, ғылыми,

әдістемелік қолдау

Жоспарлау 3 3 3 3 3 3Барлау 3 3 3 3 3 3Өндіру 3 3 3 3 3 3Байыту 2 2 2 2 2 2Қорыту 2 2 2 2 2 2Өңдеу 1 1 1 1 1 1Терең өңдеу 0 0 0 0 0 0

110

ИННОВАЦИИ

Әлемдік нарыққа ену мәселелерін тез ара-да шешу үшін бесінші технологиялық өңдеу жұмыстары ақпараттық және телекоммуникациялық технологиялардың, өндіріс пен газды қайта өңдеу, электронды және микроэлектронды өндіріс, оптико-талшықты техника, бағдарламалық қамтамасыз ету мен робот жасау, жаңа технология мен басқару әдістерінің қосындысы ретінде құралып, жүзеге аса бастады.

Өндірістік-технологиялық үрдістің қозғаушы күші болып жоғары білікті жоба,технологиялық ойлар, негізінде капитал өндіргіш салалар негізін құрады. Ин-дустриалды дамудың стратегиясы, тұжырымдамасы және әдістемесі әр сала үшін таңдау және диффу-зия тетігіне әкелуі қажет. Осылайша, индустрияны стратегиялық жоспарлау кезінде, тек капитал өндіргіш саланың басымдығын ғана емес, сонымен қатар нарық экономикасымен анықталатын технологиялық қосындылардың дамуы мен қазіргі әлеуметтік тап қайшылықтарының әсеріне көңіл аудару қажет. Сондықтан индустриалды даму тұжырымдамасында бәсеке қабілеттілігінің көрсеткіштерімен бірге қарастырылуы қажет.

Өндірістің бәсеке қабілеттілік көрсеткіші төмендегі ұлттық экономикалық жүйедегі сыртқы және ішкі сипаттамалар жиынтығымен анықталады:

• экономикалық жүйе ашықтығы;• қызметтердің барлық деңгейлеріндегі ынталан-

дыру;• қолданылатын іс-шаралардың үздіксіздігі;• еңбектің алдыңғы қатарлы көрсеткіштері; • инновациялық белсенділік;• инвестиция және болашағы бар технологиялар;• өсіп келе жатқан еңбек өнімділігі;• инфрақұрылымға тартылатын инвестициялар;• инфрақұрылым қызметін анықтаушы есеп-қисап;• тұтынушылардың сұранысы.

Индустриалды дамудың сәттілігі әр сала, әр өндірістің бәсеке қабілеттілігімен анықталады, ал ол өз кезегінде қарым-қатынас пен кәсіпкерліктің сапалық негізіне байланысты. Жаңа индустриалды даму «әлеуметтік эволюция» нәтижесі ретінде жаңа мінез-құлықтық ортаны эволюция логикалық ереже-лер, құндылық шарттар, эмоционалды таңдау, дәстүр, этикалық нормалар негізінде қалыптастыруды талап етеді.

ХХ ғасырдың соңы мен ХХІ ғасыр басындағы қоғамдық-экономикалық ұйымдар үшін дамыған ел-дерде, адамдардың экономикалық мінезі-құлқы мен әлеуметтік ұйымдастырылуы анықтаушы, реттелуші және еркін әдістердің жиынтығы ретінде анықталды. Мезоэкономиканың түрлі салалары үшін көлденең немесе тік басқару қарым қатынасы қолайлы болып табылды. Осылайша минералды-шикізаттық кешен (МШК), технологиялық, экономикалық және құқықтық басқару әкімшілік тұрғыдан шектелу негізінде жүзеге асырылған. Осындай жағдайда кәсіпорын

басшылығы мен персоналдың психологиялық жағдайы алдағы мәселені шешуге ұмтылған бол-са, онда өндірісте сәттілік мүмкіншілігі күрт артады. Осындай кәсіпорындар неғұрлым көп болса, ұлттық индустрияның жаңа кезеңінің синергетикалық және мультипликативті негізде пайдасы көп болады.

Қазақстанда минералдарды шикізаттардың өндірілуі ЖҰӨ-ң басым көпшілігін алады. Бұл МШК-ң үстемдігін көрсетеді. Қазақстандағы жағдайдың қайшылығы және ерекшелігі МШК-ң үздіксіз дамуы шикізаттық салалар мен аз деңгейде өнім өндіретін салалардың ғаламдану жағдайында орын алуы бәсеке қабілеттілігі мен тиімділік көрсеткіштері үлкен әсерін тигізеді. Қазақстанның өндірістік қорының әртараптандырудың жалпы бағыттаушысы болып, МШК-ң барлық көрсеткіштерін сақтай отырып, оның үлесін ЖҰӨ-де 30-40% төмендеуі болып табыла-ды. Өзін-өзі ұйымдастыру қабілеті бар индустриал-ды саланың минералды-шикізат кешені мен аралық өнімдер өндірісінен бәсеке қәбілеттілігі жоғары саналатын дайын өнімдер өндірісіне өту келесі көріністерменен анықталады:

- саланың құрылымдық күрделілігінің артуы;- өндірістік өнімнің функционалды түрлерінің ар-

туы;- саланы индустриалды реттеу сапасының

жақсаруы;- материалды, қаржылық және ақпарат

ресурстарының басқа салалармен алмасу жылдамдығының артуы;

- салаішілік ауысу ағымдарының теңдігі.Әлеуметтік және экологиялық талаптарға сай

бәсеке қабілеттілігі мен кешенді техника-экологиялық дамуы келесі көрсеткіштерменен :

- технологиялық тиімділік;- шығындар тиімділігі;- экологиялық тиімділік;- нарықтық тиімділік;- менеджменттік тиімділігімен анықталады.Жағандану жағдайындағы даму технологиялық,

дүниежүзілік шаруашылық және нормативті-құқықтық қатынастарда минералды-шикізат кешенімен қоса индустриалды салаларды органикалық негізде қарастыру төмендегі бағыттар мен үрдістерменен си-патталады:

-дүние жүзілік құрылымдық талаптар, жалпы мәдени құндылықтар мен әлемдік бағыттар;

- ұлттық саяси-құқықтық орталардың жақындауы;- геоэкономикалық қатынастардың либерализа-

циялық үрдістері;- жеке кәсіпорындардың әлемдік нарыққа шығуы;- жалпы экономикалық аймақтар пайда болуы.Сонымен, дағдарыстан кейінгі жаңа индустриал-

ды даму келесі мақсаттар мен міндеттерді шешуге бағытталуы қажет:

- өмір сапасын жоғарылатудағы нақты міндеттерді шешу;

111

INNOVATIONS

- қаржылық қолдаудағы жариялылық пен мөлдірлік орын алуы.

Мемлекеттік институтарының инвестициялық қолдауы таза бәсекелік басымдықтарды құрайтын стратегиялық міндеттерді шешуші төмендегі жобаларға бағытталуы қажет:

- экономиканың ғылыми сыйымды және жоғары технологиялық өндірістің өңдеуші секторының даму-ын қамтамасыз ету;

- өндірістегі инновациялық белсенділікті жоғарылату;

- ғылыми-техникалық ортада кіші және орта биз-нес дамуын біріктіру;

- тең бәсеке жағдайын жасау;- өңдеуші индустрияның экспортқа бағытталуы;- бәсеке артықшылығының құрылуы. Көңіл аударатын жайт, жеке кәсіпкерлік

субьекттілері тарапынан инвестициялану мүмкіншілігінің аздығымен анықталады

Сонымен қатар, міндетті түрде отандық ғылымның химия, мұнай химиясы, металлургия, ядролық физика, геофизика, микробиология, биотехнология мен гендік инженерия, жоғары технологиялық және ғылыми сый-ымды өнім түрлері мен шикізатты терең өңдеу, өңдеу өндірістерінде бәсеке артықшылықтарын анықтау бағыттары қарастырылады. Сонымен бірге инду-стриалды дамуды жүзеге асырудағы бар шаралар бір жүйеге біріктіріліп, өзара құпталуы қажет.

Ғылыми сыйымды өндірістің дамуына болжам-ды дұрыс жасау дүниежүзілік өндірістік күштердің дағдарыстан кейінгі кезде дамуы тұсында мүмкіншілігі артады. Дамушы елдердің басымдық мақсатына тән көрініс компьютерлік техниканы пайдалану арқылы 5-ші технологиялық өңдеу деңгейіне қол жеткізу бо-лып табылады. Бұл деңгей белгілі бір нақты уақытта физикалық, химиялық және жаңа технологиялардың ерекшеліктерін бір-біріне бейімдеуге мүмкіндік береді. Алтыншы технологиялық өңдеу деңгейіне өту жүзеге асырылады және ғылыми экономикалық дамудың негізгі қайнар көзі болып табылады.

Келесі экономикалық өсім стратегиясын дағдарыстан кейінгі кезде қоғамда жүзеге асыру қажеттілігімен анықталады. Экономикалық дамудың негізгі сипатының бірі – оның біртексіздік мінездемесі. өте жоғары бәсекелестік ортамен анықталатын кезеңде жоғарғы технологиялық өңдеу деңгейіне ауы-суы кезінде жетекші болып табылған елдердің капита-лы құнсызданып, мамандар біліктілігін жоғалтулары мүмкін. Осы кезде өндірістік-технологиялық жүйенің ашылып жатқан жаңалықтары капитал тар-ту орталығына айналады. Осылайша алдын-ала ғылыми-техникалық, инвестициялық және өндірістік капиталға ие болып отырған елдер бәсеке қабілетіне ие болады. өндірістік-технологиялық жүйеде жоғары технологияны жаппай игеруі мүмкін емес. Жоғары технологиялар келесі белгілерге ие:

- жүйелік ғылымның қажет етілуі;

- үрдістердің физикалық және математикалық жобалары;

- ізденіс жұмыстарының технологиялық орта-мен тығыз қатынаста жүзеге асырылытын барлық кезеңдері;

- кәсіпорында білікті мамандар, жабдықтар, жоғары технологиялар, өлшеу құралдары, компьютерлік жүйенің болуы.

Жоғарыда келтірілген жоғары технологияның белгілері алдағы жұмыстың көлемін, жетілдіру мүмкіншіліктерін, жұмыс орындарының саны, т.б. арқылы білуге мүмкіндік береді. Ғылыми сыйымды өндірістің дамуы экономикалық өсімді қамтамасыз етуге бағытталуы қажет. Айтылған бағыттарды басқара алмаған жағдайда, ел экономикасы «даму-ды қуып жету» жағдайында ғана болады. Сонымен қатар ынталандыру жүйесі келесі міндеттерді шешуге бағытталуы қажет:

-инновацияны қолданудың жалпы белсендірілуі;-ғылыми сыйымды жоғары технологиялық

өндірістің дамуы; -экономиканың нақты секторының бәсеке

қабілеттілігін жоғарылатылуын қамтамасыз ету;-құрылымдықты қайта құруға қол жеткізу; Дамыған нарық экономика елдерінің тәжіри-

бесінен алатынымыз: ғылыми-техникалық дәрежесі бар нарықта жоғары инновациялық белсенділік басымдық негізде қамтамасыз етіледі және ұлттық экономиканың мүмкіншіліктерін анықтауда мемлекеттің инновациялық қызметті қолдану және дамыту тетіктерін анықтаумен сипатталады.

Әдеттегідей, Қазақстанда маңызды ғылыми-техникалық бағдарламаларды орындау мен таңдау «кабинет тыныштығында» жүзеге асырылады, оған тіпті білікті емес мамандарда да қатысуы мүмкін. Нәтижесінде бағдарламардың жүзеге асырылуы көпшілік жағдайда үнемі теріс нәтижелер беруі мүмкін.

Шет ел мемлекеттерінің тәжірибесіне көз жүгіртейік. Мысалы Францияның өндіріс министрлігі, 18 ай бойы жетекші өндіріс фирмалар және ғылыми ұйымдар арасында сұрау жүргізді. Ондағы мақсат - келесі 5-10 жылда басымдық және ғылыми негіздегі технологияларды анықтау. Сұрау нәтижесінде 1085 технология анықталды. Сол кездегі жағдайда енгізуге жоғары дайындығы бар технологиялық жобалар таңдалып, алынды. Нәтижесінде Франция «мықты» 66 технологиялық жобалар мен «әлсіз» 17 технология жобаларға ие екені анықталды. Сонымен қатар жеке бағыттар бойынша, Францияның әлсіз бағыттары да анықталды. Оларға енді мемлекет тарапынан қолдау және дамыту қажеттілігі анықталды. Мемлекеттік мүмкіндіктер ретінде салықтық, кедендік баждық жеңілдіктер қарастырылды. Бұл қадамдар өндіріс пен банктік-өндірістік қорлар мен ғылыми саланы біріктіру негізінде жүзеге асырылды.

1949 жылы Жапонияда жалпы ұлттық конфе-ренцияда басты мемлекеттік, ұлттық алты бағыт

112

ИННОВАЦИИ

таңдалды Олар мемлекеттің, ғылым мен өндірістің, банктердің қатысуымен жүзеге асты. Атап айтсақ, кеме жасау, электроника, синтетикалық материалдар т.б. экономика салалары жатады. Басымдық ұлттык бағдарламаларды жүзеге асырудың нәтижесінде Жапония экономикасы дүниежүзілік тауар өндіруде жетекші орынға ие болды.

Шет елдік тәжірибені қалай пайдалану қажет және Қазақстан жағдайында не істеу керек? Ең ал-дымен, демократиялық негіздегі басымдық бағыттар таңдаған және оң нәтижеге қол жеткізген Фран-ция, Жапония, АҚШ және т.б. елдердің тәжірибесін қолдану қажет. Бағыттарды бағалау үшін сұрау жүргізіп, ғалымдар мен инженерлердің пікірін білу қажет. Өзінің субъективтілігіне қарамай сұраулар тұтас және нақты көрініс береді. Осы көріністі негізге ала отырып, ұлттық басым бағыттардың сызбасын қарастыруға болады.

Ресей тәжірибесі бойынша мемлекеттік деңгейде үш топтағы бағыттарды ұсынылуына көңіл аударуға болады.

Бірінші топ – мемлекеттік егемендікті сақтау қажеттілігімен анықталады. Сонымен қатар мемле-кет қауіпсіздігін қамтамасыз етілуі және халықаралық беделін сақтау қарастырылады. Бұған түпкілікті зерт-теу, қауіпсіздік, сыртқы ортаны қорғау жұмыстары мен мемлекеттік әлеуметтік-экономикалық көрсеткішдердің дамуы арқылы қол жеткізуге болады. Мүмкіндіктердің бұл тобын «сындарлы» деп айтуға болады.

Екінші топ – мемлекеттің әлемдік нарыққа шығу ұмтылысынан туады. Олардың қатарына зерттеулер мен елдің экономикалық тәуелсіздігін қамтамасыз етуші жобалар жатады. Бұл топты жетекші “психологиялық” деп те атайды.

Үшінші топ – отандық өндірушілерді қолдауды ұсынады. Олардың тауарлары бүгінгі күні әлемдік нарықта бәсекеге қабілетті емес, бірақ сатып алу қабілетін ескере отырып, елімізде және ортаазиялық аймақта тиімді жүзеге асырылуы мүмкін. Сондықтан бастапқы міндет болып отандық тауарларды дүниежүзілік деңгейге тарту болып табылады. Соны-мен қатар отандық тауарды жетілдіре отырып, біз эко-номиканы көтеріп қана қоймаймыз, жұмысбастылықты қамтамасыз етіп, сатып алу мүмкінділігін, халықтың өмір сапасын жоғарылатамыз. Көңілге қонатын және сұрақты шешуге әсер ететін негізгі көрсеткіш болып технологиялық алдыңғы қатарлы кәсіпорын санының артуы болып табылады.Сонымен қатар ол жаңа жұмыс орнымен қамтамасыз етеді. Мүмкіндіктердің бұл тобын “әлеуметтік бағытталған” деп атауға бола-ды.

Жоғарыда айтылған жағдайларды ескере оты-рып, ерекше айтатын жағдай, стратегияның негізгі бағыты, біздің ойымызша, жоғары технологиялық, ғылым сыйымды және экспорттық бағытталған өнім мен өндірістердің дамуы болып табылады.

Ғылыми сыйымды технологиялар мен өнімді алудың қайнар көзі болып, фундаменталды және қолданбалы ғылымдарының зерттеулерінің негізінде оң нәтижеге қол жеткізу болып табылады. Ғылыми зерттеулер нақты ортаның тану шекараларын анықтап, интеллектуалды өнім мен білімнің жаңа деңгейінің құрылуына мүмкіндік береді. Мемлекеттік қолдау Қазақстанның фундаменталды және жар-тылыстану ғылымдарының іздеу жұмыстарына халықаралық білім нарығында белгілі деңгейде кеңістік алуға мүмкіндік береді.

Техникалық дамыған елдерде ғылым жоғары қарқынмен, технологиялық қаруланумен, ғылыми орталықтардың құрылуымен қатар жүреді.

Белгілі ғылыми,білікті мамандар көңілін аударған, болашағы бар ғылыми-техникалық бағыттарға келесілерді жатқызуға болады:

- физикалы, химиялық және ақпараттық технологиялардың көмегімен минералды шикізатты игеру мен терең өңдеу, төтенше жағдайларда қолдануға қажет таза металдарды өндіру мүмкіншілігі;

- ақпараттық технологиялардың дамуы;-ғарыштық мониторинг пен геоақпараттық техно-

логияларды пайдалану;- жаңа жоғары молекулярлы заттарды жасау,

белгіленген функционалды қасиеттермен нанотехно-логия өнімі арқылы таза материалдар мен берілген құрылымды балқытпаларды өндіру;

- ғылыми-технологиялық биология, биотехноло-гия мен гендік инженерия салаларында өнімді жасау.

Нәтижесінде алынатын ғылыми-техникалық өнім, табиғи шикізатты өндірістің басқарылуы мен тиімді қолдануы, ақпараттық қоммуникацияның дамуы мен қол жеткізген білім дәрежесі Қазақстанды ақпарат пен білім бағытында жетекшілер қатарына шығаруы мүмкін. Сонымен бірге ақпараттық-коммуникациялық нарықтың орта Азия аймағындағы жетекші ролдеріне қол жеткізуі мүмкіншілігі артады.

Жоғарыда келтірілген ойларды біріктіре оты-рып, Қазақстанда жаңа ғылыми сыйымды, жоғары технологиялық өндірісті жасау үшін нақты жағдай бар.

Әлемде жаңа технологиялық жағдай құрылды және ол табиғи ресурстарды терең және кешенді қайта өңдеуге негізделген. Технологиялық жағдайдағы өзгерістердің анықтаушысы болып, информатизация мен экономикалық дамудың негізі ретінде ақпарат ресурстарының енгізілуі болып табылады [3-5].

Индустриалды бағдарлама постиндустриал-ды дамудағы ғылыми-техникалық және өндірістік әлеуеттердің өсуіне әсер етуі қажет:

1. 5-6 технологиялық өңдеу деңгейінің құрылуы. Бесінші технологиялық өңдеу деңгейі ақпараттық және телекоммуникациялық технологиялардың, газды өндіру мен өңдеу, электронды және микро-электронды өндірістің, робот жасау, икемді автома-тизация мен басқару әдістерінің қосындысы болып табылады. Негізгі анықтаушы факторы болып ми-

113

INNOVATIONS

кроэлектронды қосындылар болып табылады және бүгінгі таңда бесінші технологиялық өңдеу деңгейі да-мушы елдердің экономикасында негізгі орын алады.

Бәсекеқабілетті мүмкіншілігіне ие болу мақсатында Қазақстанға төртінші және бесінші технологиялық өңдеу деңгейіне өту қажет. Нәтижесінде тиімсіз және бәсекеқабілетсіз салалар-дан бас тарту қажеттілігі пайда болады. Айтылған өндірістің ғылыми- технологиялық қызмет стратеги-ясын жүзеге асырғанда, 6-шы технологиялық өңдеу деңгейіне өту үшін дайындық жұмыстарын жүргізілуі қажет. Ол ізденістердің негізін биотехнологиялық, хи-мия, ғарыштық техника мен махотроникалық салалық зерттеулер құрайды және ол салалардың негізі Қазақстанда бар.

2. Қазіргі заманғы ғылымды көп қажет ететін инфрақұрылымдық ұйымдар - Байқоңыр, Курчатов, Приозерск, Степногорск, Алатау кенттерінің ғылыми орталықтарында орналасқан.

3. Қазіргі бар ғылыми-техникалық әлуетті дағдарыстан кейінгі кезде экономикада қолдану мүмкіншілігі. Қолдану тетігін анықтау мақсатында елдің ғылыми-техникалық капитал жағдайына мони-торинг жасау қажет. Қазақстанда қазір белгілі білім негізінде мининтеллектуалды меншік бар, бірақ олар төмендегі ғылым талап ететін өндіріс салаларында әлі сирек қолданылады:

- биотехнология, биохимия;- ядролық технология;- сирек металдар негізінде жаңа материалдар

жасау.4. Төмендегі ғылыми-техникалық ізденістерді

жүзеге асыру үшін басымдық негізде мемлекеттік деңгейде мына бағыттырға қолдау жасалуы қажет:

- жаңа материалдар мен химиялық технология-лар;

- ақпараттық технология;- «тірі» жүйелер технологиясы.5. өндіріс саласына инновацияның ендіруді

жылдамдатуға бағытталған заңнамалық базаны жетілдіру. Қазақстанда инновациялық қызметтің еркіндігін қорғауға және мемлекеттік қолдауға бағытталған қолданыстағы құқықтық базаға өзгерістер мен толықтырулар енгізу және заңдар мен нормативтік актілерді шығару үрдісі қарастырылуда.

Қазіргі мезгілде тек мемлекет қана экономика-ны жаңартудың қозғаушы күші бола алады, өйткені отандық жеке сектор әлі ұзақ уақыт ірі және ұзақ мерзімді инвестициялар жасай алмайды. Мемлекеттік қолдау бірнеше салааралық жобалар мен жаңа экспортқа бағытталған өнім шығару шеңберін жүзеге асыруға бағытталуы керек.

Жақын арада мақсатты зерттеу мен жағымды жағдайлар негізінде жоғары технологиялық өнім кешені құрылуы мақсатында төмендегі бағыттарда шаралар қолдануы қажет:

бейбіт мақсаттағы атом энергиясы мен басқа да дәстүрлі емес энергия көздері;

сирек металдар негізінде жасалатын жаңа мате-риалдар;

жаңа электрохимиялық материалдар, ертінділер, түрлі қабаты бар тот баспайтын болат т.б.;

химия, мұнай химиясы, жоғары сапалы мұнай химиялық өнімдері, соның ішінде этилен, полиэти-лен, т.б. салаларындағы жетістіктер;

қатты денелер физикасы, радиофизика салаларындағы нәтижелер;

биотехнология, биохимия жетістіктері.Шет ел фирмаларымен бірігіп, дүниежүзілік

нарықта орын алуларына мүмкіндік беретін Қазақстанда ғылыми тұрғыдан қамтамасыз етілген бағыттар бар. Қазақстанның экономикалық түрлі салалары түрлі техникалық деңгейге сай. Олар бәсекеқабілетті, сондықтан олар үшін де жеке жоба-лар жасалуы қажет. Мемлекетте ғылыми-техникалық өндірістік орталықтар Алматы, Қарағанды, Өскемен, Астана т.б. қалаларда шоғырланған. Мұның барлығы технопарктер құруға мүмкіндік береді. Ол ғылыми, өндірістік қызметтік желілер құруға жағдай жасайды. Ал олар өз кезінде интеллектуалды өнім, ғарыштық қызмет, ақпараттық технология, радиоэлектроника, атом технологиясында көп мүмкіндіктер береді.

Сонымен қатар өндірістік, ғылыми базаны тиімді және мақсатты пайдалану үшін төмендегі өндірістерді кеңейтуге мүмкіндік бар:

- ядролық отын;- уран ерітінділері;- мыс-берилл ерітінділері; - тантал-ниобий түрлерін игеру;- титан гупкасы өнімдері жатады.Бұларға сұраныс атомдық, ғарыштық, радио-

электронды өндіріс салаларының өсуіне байланысты артып отырады.

Қазақстанда индустриалды саясатқа негіз болған жобалар іске асуда. Атап айтсақ, Курчатов қаласында термоядролық реактор құрылысы бастал-ды және ақпараттық технология бойынша жұмыстар кеңейтілуде.

Қазақстанда 65 млн.тонна жоғары сапалы кварц бар және ол кремний өндірісіне жарамды. НЦ КПМСРК институтында 95,5% тазалықпен крем-ний алу технологиясы жасалған. Осы уақытқа дейін шикізат түрынде Ресей мен Украинаға сырттан алы-нып келген.

Қазақстанда экономиканың базалық салаларын құрайтын мұнай-газ, тау кен кешендерінің дәстүрлі кәсіпорындарында жоғары технологиялы экспортқа бағытталған өнімге бейімделуі қажет. Табиғаттың мұндай мүмкіндіктерін қолданбау үлкен қателік.

Өнімнің бәсеке қабілеттілігін анықтаушы маңызды көрсеткіштердің бірі энергия сиымдылық болып табылады. Қазақстанда отын-энергетикалық ресурстардың шығыны өндірісі дамыған елдермен

114

ИННОВАЦИИ

салыстырғанда 2-3 есе артық.Сондықтан отын-энергетикалық ресурстарды тиімді пайдалануды, талдау және елде шығарылатын өнім энергия сиым-ды өндіріс көздерін дәлелді таңдау және іріктеу қажет. Электроэнергетикада электроэнергияны желілерде жоғалту 20%, ал жеке аймақтарда – 30% құрайды. Отын мен энергия ресурстарын үнемдеу мақсатында Стратегияда 2015 жылда ЖҰӨ-ң энергия қажет етуін екі есе төмендетілуін қамтамасыз ету көрсетілген.

Бізге белгілісі, газ бен электроэнергияға реттелетін ішкі баға сырттан әкелетін өнім бағасынан төмен. Мұндай қос стандарт бағалық құн және экономиканың жалпылық құн жүйесіне теріс әсерін тигізеді. Бұл экономиканың жалпы тиімділігін төмендетуге алып келеді. Себебі,біріншіден, өндіріс құрылымы энергияны сиымды салаларға ауысады; екіншіден, энергия көзін үнемдеуді ынталандыру төмендейді. Нәтижесінде бұл елдің экономикасының шикізатқа бағытталғандығын көрсетеді.

Ғылым мен ғылыми-техникалық спектр сертификатталған дайын өнім мен жартылай дай-ын өнімді өндіруді реттеп, ғылыми-техникалық өнім

номенклатурасын кеңейтеді.Сирек және өте си-рек кездесетін металдардың негізіндегі өндірісті зерттеу нәтижелері, биометалл ертінділері, магнит материалдарының қосындыларын зерттеу жаңа ғылыми сыйымды өндіріс саласын ұйымдастыруға мүмкіндік береді. Ферро ерітінділерінің кең түрін ұйымдастыру саласы кеңейді. Биотехнология, ғарыш технологиясы мен фитохимия саласын-да ғалымдардың тәжірибе нәтижелері белгілі. Дағдарыстан кейінгі кездегі қоғамда ғылыми сый-ымды ақпараттық технология мен техника өнімдері, телекоммуникация мен байланыс өнімдері негізінен өндіріледі.Осылардың негізінде ақпараттық техноло-гия мен телекоммуникация саласында жұмыс көлемі кеңейеді.

Сонымен, алдыңғы қатарлы мемлекеттердің тәжірибесін ескере отырып, Қазақстан парасатты экономиканы қалыптастыру және дамыту барысын-да дағдарыстан кейінгі кездегі қауымдастыққа сенімді ену және әлемдік нарыққа өз бағдарламалық өнімін ұсыну мүмкіншілігіне ие бола алады.

Әдебиеттер:

1.Леонтьев В.В. Межотраслевая экономика: Пер. с англ. – М.: ООО «Издательство «Экономика», 1997. – 479 с.

2..Исабеков.Б..Н. Кәсіпкерлікті өркендетудің индустриалды инновациялық негіздері.-Түркістан: “ Тұран”. 2008. 334б. Б 165-168

3. Информационные технологии управления: Учебное пособие / Под ред. Ю.М. Черкасова. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 216 с.

4. Гринберг А.С., Король И.А. Информационный менеджмент: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 415 с.

5.Дудорин В.И. Информатика в управлении производством: Учебник. – М.: Издательство «Менеджер», 1999. – 464 с.

115

INNOVATIONS

The experience of long standing foreign and local industrial business showed that the formation of industrial system is not immediately valuable analysis, only the stimulus and changes are valuable. The effectiveness of balance was presented by the Nobel Prize laureate V. Leontiev. He caused the comparison possibility of the industrial goods of 60-70 years of last century. [1, P. 22-44].

The most important market changes are determined by:

• the mission and principles directed on priority;• the preservation of social values at the time of

changes;• the continuum measures;• the participants intermediate hierarchical

relationships.That is why it needs to be studied in detail the

aims of industrial development and system strategy of geo-economic, technological and social-political rules, the personal psychological stimulus and enterprise management on time of observation. By accepted Kazakhstan 2030 – Strategy, superiority principle aims industrial politics of production mineral and raw material will execute through the draught investments of the high-tech production complex.

The evolution efficiency of the second half of the XX century joined the management ways with the technicians and the technology. Nowadays win indexes of production

non-stop development are not only getting benefits, but also productivity labor, profitable and the competition skills, the environmental cleanliness. In addition, principle of industrial development gathered management work, development production, the examination providing cycle of marketing management need to be considered.

Different industrial areas with existence in case of rapid changes are connected in economics, technological dynamic and market. At the moment such rapid changes associated with globalization. Traditional sectoral indicators should rely only on the principles of techno-economic logic and industrial development.

The present industrial-economic development will transform on results of switching traditional technological orders. Therefore, the new industrial politics will demand to displace old technology with new technology. Global techno-economic achievements in 1950 implemented such events were the fifth technological development, to revitalize the technological level of products and in the reproduction number of the latter types of products aimed at improving quality. Along with the Soviet Union in Kazakhstan at that time was the introduction of the third-fourth technological development. The current situation of industrial production is shown by the five-point system. You can see that 5 - 6 levels of technological development are not considered [2]. Therefore, the economy will always be particularly weak during the crisis. (Table 1).

REASONABLE ECONOMICS: THE CRISIS AND INSPIRATIONBy Baurzhan IsabekovDoctor of Economic Sciences, ProfessorL.N. Gumilyov Eurasian National University

Table 1 Follow-up after the crisis have improved the procedure of systematic relationships

of the concept of industrial-innovative principles

The affair measures

Technological levels

Marketing researches

Legal base Resource Infrastructure

developmentPersonnel

trainingState

settings

Information, scientific, selection support

Ecological security

Planning 3 3 3 3 3 3Exploring 3 3 3 3 3 3Extraction 3 3 3 3 3 3Enrichment 2 2 2 2 2 2Conclusion 2 2 2 2 2 2Working-out 1 1 1 1 1 1Detailed working-out 0 0 0 0 0 0

To meet the challenges of entering the world market started to develop and implement the fifth level of technological information and telecommunications technology, production and gas recovery, electronic and microelectronic manufacturing, fiber-optic equipment, software and robotics, advanced technologies and

management methods. Industrial and technological progress depends on the number of components: well-prepared projects, technology goals, the capital. It needs industrial development strategy and methodology of the concept of the mechanism of choice, and diffusion for each area. Therefore, during the strategic planning

116

ИННОВАЦИИ

industry must be taken into account not only the importance of productive capital, defined by the market economics technological development and social aspects. Therefore, industrial development should be along to provide indicators of the ability of competition in the concept.

Index of the ability of competition of production is determined by a number of external and internal factors, as described below, the national economic system:

- transparency of the economic system;- Promotion of work in different directions;- leading indicators of labor;- innovative activity;- investment and the prospect of emerging

technologies;-increasing productivity;- Investments in infrastructure;- calculation of infrastructure;- consumer demand.The success of the industrial transformation

is defined by the development of each area, the competitiveness of production, which in turn is associated with communication and quality management principles. New industrial development created as a result of "social evolution" in the form of logical evolution laws, values, emotional choices, traditions, ethical considerations.

In the end of the XX and the beginning of the XXI century, the economic nature of people and case studies have become a way for the socio-economic organizations in developed countries. Horizontal or direct relation management context of different spheres was convenient for Mesoeconomics. Since mineral - raw material complex (MRMC), technical, economic and legal controls were fundamentally limited. In such situations, the company's management aims primarily to decide the question itself and the staff psychological situation, making it an independent production. By creating such industry will be more beneficial to the latest national synergies and multiplicative industries.

The extraction of raw materials exceeds in Kazakhstan MRMC. That shows a contradictory and specific development of Kazakhstan, without giving products of small business to show the productive capacity and competitiveness in a globalizing world. Own organizational raw industrial sector and the intermediate products of high quality are determined by the next figures:

- the complexity of the structured field;- functional sub-product;- improving the quality of the industrial sector;- exchange rate materials, taxes and information

assets;- the equality of internal changes.The ability of the finished competition to social and

environmental requirements and complex technical and environmental development is determined by:

- Technological efficiency;

- Cost efficiency;- Eco-efficiency;- Market efficiency;- Management efficiency.In complex: technological development, raw

materials in relation to global economic and legal norms are considered as:

-the world structural requirements that guide the general system of values;

- convergence of national, political and legal standards;

- liberalizing the order of geo-economic relations;- the occurrence of individual companies in the world

market;- creation of economic regions.Latest new anti-crisis industrial action has been

aimed at achieving the following objectives:- Improving the quality of life;- to achieve openness and transparency of cash

flow.State institutional investment support in the key

projects should be directed on the following strategic objectives:

- ensuring the development of the economic sector of scientific and high-tech manufacturing;

- promotion of innovative activity of production;- development of science and technology business;- creating equal competitive environment;- the direction of production for export;- the advantage of the competition.There should be paid particular attention to the small

investment opportunities for individual business entities.However, should necessarily be stipulated to the

development of domestic science, chemistry, petro chemistry, metallurgy, nuclear physics, geophysics, microbiology, biotechnology and genetic engineering, the types of high-tech and scientific product development and raw materials, courses determine the benefits of competition in the industry.

No matter but the crisis provides an opportunity to prove once again the correctness and evolve scientific approaches. One of the main goals of the advanced countries is the development and use of technology of the 5th level. This level will use the knowledge of physics, chemistry and technological innovations. This will be a step to the 6th level, to scientific and economic development.

The next economic growth strategy turns out the necessity of execution in the community to the next in a time of crisis. The main feature of economic development is heterogeneity. During a very big competition and achieving a high technological level, the leading countries have a big chance of losing their qualified professionals. At such time the industrial-technical system becomes the center of attraction of new capital. That's because the country has scientific, technical, investment and production capital, and becomes advanced. It is

117

INNOVATIONS

impossible to permanently assimilate production and engineering systems at a high level. High technology should include:

• System science;• trends in physics and mathematics projects;• joint research with technical capabilities;• qualified experts in the field, procurement,

technology, computer technology, computer systems.

On the lofty goals of new technologies give the amount of work to create more opportunities, jobs, etc. If do not take into account areas that were mentioned, the economy can only be in the state. Also, the system of stimulation following responsibilities should be directed to solve:

-apply a common-innovation;-scientific roomy top technological development of

production, increases the ability to fine-sector competition economic provide;

-reorganize to achieve;From the experience of other developed countries

we can take: to regard scientific and technical level as an innovative activity that provides for the principle of primacy to determine the mechanisms and development of innovative work on the definition of state capacity and the national economy.

In Kazakhstan, as usual, the performance and selection of important scientific and technical programs are implemented in a "quiet rooms", for it participation of qualified professionals is not necessary. As a result, en masse it gets all the way around.

Let's look through experience of other states. For example, the Ministry of Production, France, during the 18 month conducted a survey of industrial firms and research organizations. Objective - definition of scientific principles in the next 5-10 years. The survey identified 1,085 technologies. As a result, in France, 66 technologies were selected as "strong" and 17 as "weak projects." However, France has identified weaknesses. Identified the need to support and develop the state. Give the public opportunities in the form of tax and customs relief. These steps have been taken to merge the banking, industrial and scientific spheres.

In Japan in 1949 on a common national conference, the six main public courses were determined that have been completed by the state in conjunction with manufacturing science and the participation of banks. Note that these included shipbuilding, electronics, plastics and other economic sectors. As a result of national development programs, Japan had become the world leader in the production of goods.

How to use foreign experience and what to do in a situation with Kazakhstan? First, you need to take the example of countries that have chosen the democratic course and have succeeded in its development, such as France, Japan, USA and others. Assess the development course by interviewing scientists and engineers. Despite

the subjectivity of the survey, we obtain a complete definition of the situation. Based on this definition, we can consider the approximate course of further development.

The experience of Russia can be divided into three groups of courses at the state level.

The first group of justification is for state sovereignty, state security and the preservation of international prestige. These include effective research, works to protect security, external security and socio-economic indicators. This group of features can be described as "critical"

The second group is justified aspiration of the state to enter the global market. They also encompass research and projects to ensure economic independence. This group can be called "psychological".

The third group is the support of domestic producers. To date, their products are not competitive on a global level, but must take into account the ability profitable to buy from us in the Central Asian region. Therefore, we can assume the possibility of bringing goods to the world market. Developing domestic product, we not only raise the economy, but to provide jobs, opportunity to buy, improve quality of life of people. It is also the resolution of one of the problems, high rate of technological advanced enterprises provides jobs for many people. This group of features can be called "sociological directed".

Given the above, we want to point out that production will grow at high-tech and scientific approaches.

Scientific technologies and productive source of getting to the basic concepts will lead to a positive result on the principle of research of applied sciences. Researches determine the limits of recognition, given the possibility of creating a new level of product. State support will enable research work of Kazakh scientists of basic and natural sciences to obtain fame on the international knowledge market.

In technologically advanced countries in science is developing rapidly, technical equipment and scientific centers.

You can pay attention to scientific and technical areas allocated to the well-known scientifically trained professionals:

- development of minerals by physical and chemical properties, and information technology developments, the possibility of extraction of pure metals in exceptional situations;

- information technology development;- use of space-based monitoring and GIS

technologies;- creation of new high things, production of alloys

with the help of nanotechnology;- the creation of products in science and technology

biology, biotechnology and genetic engineering;This scientific and technical product will be a product

of commodities and information and communication development. That will give an opportunity to put Kazakhstan in the number of informational and

118

ИННОВАЦИИ

scientifically developed countries. In this case, give leading place in Asian information-communications market.

Summarizing the above, in Kazakhstan there are good preconditions for the establishment of scientific and high-tech production.

The world was installed new technological situation due to the extraction of natural resources and comprehensive utilization. Information Resources will measure changes in the technological situation and the economic principle of development. [3-5]

Industrial Scientific and technical and production program should affect the post-industrial development:

Pass the 5.6 level of technology. The fifth level is the technical development of information technology and telecommunications, gas and mining development, electronic and microelectronic manufacturing, robotics, automation, management methods. Main factors are indicative of microelectronic impurity, which today takes the main place of the fifth level of technological development in developed economies.

To enable Kazakhstan to become one of the developing countries need to pass the fourth and fifth level of technological development. As a result, we reject the ineffective and not needed by the scientific and technological work. To go to the sixth level to implement the above-said actions. In Kazakhstan, there are principles of searching the biotechnology, chemical, space technology and reed machotronic Researches.

Many academic campuses, such as Baikonur, Kurchatov Priozersk, Stepnogorsk, Alatau, need modern scientific and infrastructural facilities.

At the post-crisis time scientific and technical immunity can be used in the economy. You should use a monitor to create a favorable situation of scientific and technological capital of the country in order to determine the mechanism. Now Kazakhstan has its own intellectual property, but our science has rarely be applied in the following areas:

- Biotechnology;- nuclear chemistry;- New materials created from rare metals.To implement the following scientific and

technological exploration should be supported at the state level:

- New materials and chemical technologies;- Information technology;systemizing "living" technologies.To include in the legislation base innovation

accelerated development. Provide regulations to introduce amendments and addenda to laws on the legal basis and public support for copyright protection of innovative work in Kazakhstan. At this stage, only the state will upgrade the engine of the economy, because domestic individual sectors for a long time will not be able to invest long term. State support should send a few areas and display goods for export.

Soon targeted research and a set of high-tech products can be used to:

- nuclear and other unconventional energy;- New materials of the rare metals;- new electrochemical materials, etc.;- Chemistry, petrochemicals, high-quality petroleum

chemical products, ethylene, polyethylene, etc.;- solid state physics, radio physics;- biotechnology, the successes of biochemistry.From a scientific point of view, Kazakhstan has the

possibility of joining up with foreign firms to declare itself on the global level. Economic sectors in Kazakhstan on different technical levels. For their development needs a strategic plan. Scientific and technical production centers are concentrated in cities such as Almaty, Karaganda, Ust-Kamenogorsk, Astana, etc. It will all be given the opportunity to create parks. Scientific, industrial service connection will also help. Also, industrial, scientific basis profitable and enables the expansion of production use in:

- nuclear energy;- Uranium alloys;- copper-beryl alloys;- development of tantalum-niobium;- production of titanium.Kazakhstan has adopted a draft for the

implementation of industrial policy. Note that in Kurchatov, began construction of a thermonuclear reactor, and increased work on information technology.

Kazakhstan is 65 million tons of high-quality quartz and suitable for the production of quartz. The institute NC KPMSRK technology was developed teachings 95,5% quartz.

Base area of Kazakhstan's economy has become a high technology export of oil-gas, mining ore. Non-use of these natural features is a big mistake. Energy will be widely regarded as one of the most important indicators of the competitiveness of the sphere. Energy consumption in Kazakhstan is 2-3 times higher than in developed countries. Therefore, the need to protect energy reserves, it is advantageous to use them, analyzing the production process and the consumed energy in the country. It was mentioned in Strategy 2015.

We know that the regulated domestic prices for gas and electricity at much lower external. Such a double standard in prices could hurt the economy and the whole system. This will reduce the overall efficiency of the economy. The reason, first, production, and secondly, energy will lower the incentive to save. The result will show the raw material orientation of the economy of this country. The certified final product - part of the scientific and technological spectrum handling ready-performance production, scientific-technical product range will expand. Unique studies of metals, alloys biometal, the magnet will enable organize new scientific field of production of research materials. Known results of the experiments of scientists in biotechnology and space

119

INNOVATIONS

technology Phytochemistry. Basically these products telecommunications and will be expanded. Given the experience of advanced nations, Kazakhstan can create a reasonable economy and gradually included

in the international community having the opportunity to promote their products on the world market even in times of crisis.

RESOURCES:

1. V.V.Leontev, Interindustry Economics: Per. from English. - M. : OOO "Publishing" Economy ", 1997. – 479 pp.2 .. N.B.Isabekov, Basis of enterprise productive industry.-Turkistan: Turin. 2008. 334p. P 165-168 pp.3. Y.M. Cherkasova Information Technology Management: Handbook, Ed.- Moscow: INFRA-M, 2001. – 216 pp.4. A.S. Greenberg, I.A. King Information Management: textbook. - Moscow: UNITY-DANA, 2003. – 415 pp.5. V.I. Dudorin Computers in Production Management: A Textbook. - Moscow: Publishing House "Manager", 1999.

– 464 pp.

120

ПРОДОВОЛЬСТВЕННАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ

АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ РАЗРАБОТКИ НОВОГО ПОКОЛЕНИЯ ЭКОЛОГИЧЕСКИ БЕЗОПАСНЫХ ПРЕПАРАТОВ ДЛЯ БИОЛОГИЧЕСКОЙ ЗАЩИТЫ ЖИВОТНЫХГалина Дудиковад.б.н., заведующая лабораторией биотехнологии и микробиологии ТОО «Казахский науч-но-исследовательский институт перерабатывающей и пищевой промышленности» АО «КазАгроИнновация», г. Алматы

Жануарлардың ауруларын алдын алу мәселесімен қоса, ет және сүттің биологиялық қауіпсіздігін қамтамасыз ету үшін профилактикалық шара-ларды өткізу қажет. Малдардың ағзаларындағы патогендерді болдырмау үшін Қазақстанда сүтқышқыл бактериялардың консорциумы, пеп-тидтер және ферменттер негізінде «БИОКОНС» бірегей айықтыру препараты өндірілді.

For maintenance of biological safety of meat and milk carrying out of the preventive actions warning disease of animals is necessary. In Kazakhstan unique preventive preparation «BIOKONS» is created on the basis of a consortium of lactic bacteria, peptides and the enzymes, preventing development pathogenic microorganisms in an organism of an animal.

Проблема обеспечения биобезопасности, свя-занная с охраной здоровья человека, поддержанием его физической и социальной активности, во всей исторической протяженности затрагивает интересы каждого гражданина и государства. Необходимость пересмотра системы обеспечения биобезопасности, традиционно трактуемой как борьба с эпидемиями, обусловлена расширением в настоящее время диа-пазона внутренних и внешних угроз, исходящих как от известных, так и новых источников биологической опасности. К современным источникам биологиче-ской опасности для человека, животных и окружаю-щей среды относятся:

патогенные микроорганизмы, грибы, вирусы и бактерии- возбудители опасных и особо опасных ин-фекций, в том числе природно-очаговых, спонтанных и «возвращающихся»;

«новые» патогены, возникающие из непатоген-ных и патогенных штаммов микроорганизмов в ре-зультате мутагенеза под влиянием природных или антропогенных факторов.

Проблема сохранения пищи от заражения пато-генами является глобальной, т.к. речь идет о сохра-нении здоровья человека. Не секрет, что заражение пищевых продуктов и питьевой воды вредными бак-

териями может привести к серьезным заболеваниям и даже смерти, особенно у детского и пожилого поко-лений. Картофельная болезнь хлеба, сальмонеллез яиц и куриного мяса являются наиболее известными проявлениями подобных заражений.

По оценке американских исследователей еже-годное количество смертных случаев, вызванных различными патогенами: Campilobacter Jejuni or Coli, Escherichia Coli, Listeria, Salmonella, Staphylococcus Aureus из продовольствия и непродовольственных источников составляет 4400-6300. 63% цыплят за-ражено кампилобактериями и 16% сальмонеллами (только 29% свободны от бактерий).

Одним из реальных способов борьбы с пато-генами и их воздействием на животных и человека является разработка биологических способов пре-дотвращения заражения пищи патогенами за счет разработки нового поколения экологически безопас-ных препаратов, способных занять свое место в си-стеме мероприятий по обеспечению биологической защиты животных.

После рождения организм вступает во взаимо-действие с окружающей средой и в первую очередь с микроорганизмами, которые могут проникать во все органы и ткани и заселяют желудочно-кишечный тракт, где они играют наиболее важную роль для ор-ганизма. В естественных условиях представители кишечной микрофлоры находятся в состоянии дина-мического равновесия, оказывая взаимное влияние друг на друга, способствуя собственному воспро-изведению, устойчивости организма к инфекцион-но-токсическим воздействиям, синтезу витаминов, аминокислот и многочисленных пищеварительных ферментов. Но при воздействии на микроорганизм разнообразных физических, химических и биологиче-ских факторов в кишечном содержимом происходит уменьшение количества автохтонной микрофлоры (лактобактерии, бифидобактерии) при одновремен-ном увеличении уровня аллохтонных микроорганиз-мов (условно-патогенные энтеробактерии, стафило-кокки, грибы), что может вызывать возникновение различных заболеваний [1].

121

FOOD SECURITY

Для профилактики здоровья организма важно поддерживать необходимое количество полезных бактерий в его пищеварительном тракте. Поэтому при выращивании молодняка необходимо создавать условия, обеспечивающие формирование собствен-ного микробиоценоза. Основными факторами, влия-ющими на его формирование в желудочно-кишечном тракте животных, являются условия содержания, со-став рациона, время приёма первой порции молози-ва, состояние иммунитета, проведение вакцинаций и применение лекарственных средств [2]. Кроме того, среди причин отхода молодняка ведущее место стали занимать заболевания, связанные с наруше-ниями деятельности желудочно-кишечного тракта, возбудителями которых является условно-патоген-ная микрофлора. Сложившаяся ситуация заставила пересмотреть многие методологические подходы к профилактике и лечению заболеваний, вызываемых условно-патогенной микрофлорой, и признать необ-ходимость разработки нового поколения экологиче-ски безопасных препаратов, способных занять свое место в системе мероприятий по обеспечению био-логической защиты животных [3,4].

В настоящее время все большее беспокойство у потребителей вызывает продолжающееся использо-вание в промышленном животноводстве малых доз антибиотиков в качестве стимуляторов роста. Твердо установлено, что это может служить причиной разви-тия лекарственно-устойчивых штаммов микроорга-низмов в медицинской практике [5].

Понимая серьезность комплекса проблем, свя-занных с небезопасностью применения антибиоти-ков в сельском хозяйстве, и собрав многочисленные научные и практические данные, специальная комис-сия Европейского Совета приняла решение о запре-те использования нескольких популярных антибио-тиков. На этом фоне просматривается колоссальный интерес к пробиотикам. Фундаментальные исследо-вания современной биологической, медицинской и ветеринарной науки позволили разработать и вне-дрить в практику многие пробиотические препараты, основу которых составляют живые микробные куль-туры. Аспекты использования пробиотиков в ветери-нарии затрагивают довольно широкий круг проблем, начиная от коррекции кишечного биоценоза и рас-пространяясь на коррекцию иммунной, гормональ-ной и ферментной систем молодняка.

Важным звеном в решении проблемы здорового питания является интенсификация животноводства, и в первую очередь птицеводства и свиноводства, ко-торая возможна только при принятии и неукоснитель-ном исполнении концепции рационального кормле-ния животных. Данная концепция предусматривает применение полноценных кормов, обеспечивающих оптимальное и бережное использование генетиче-ского потенциала продуктивности животных и получе-ние от них продукции, благополучной в ветеринарно-

санитарном отношении. Накопленный фактический материал и многочисленные научные публикации последних лет свидетельствуют о том, что характер-ной чертой современной инфекционной патологии молодняка является неукоснительный рост оппор-тунистических кишечных инфекций, возбудителями которых являются условно-патогенные бактерии. Эти микроорганизмы широко циркулируют в хозяйствах, обладают широким спектром вирулентности (энтеро-токсигенности, адгезивности, гемолитической актив-ности, антибиотикоустойчивости). На фоне высокой обсемененности кормов и различных объектов внеш-ней среды условно-патогенными микроорганизма-ми происходит опережающее заселение кишечника новорожденных животных энтеробактериями и за-медление процессов колонизации кишечной стенки нормальной микрофлорой – молочнокислыми бак-териями, бифидобактериями, пропионовокислыми бактериями и энтерококками. Использование кормов, обогащенных биологически активными кормовыми добавками, натуральными продуктами с лекарствен-ными свойствами, минеральными соединениями и витаминами позволяет предотвратить развитие мно-гих патологий у животных. С этих позиций пробиоти-ки следует рассматривать как часть рационального потенциала животных, поддержания их здоровья и получения продукции высокого качества, безопасной как в бактериальном, так и в химическом отношении.

В состав пробиотических лекарственных средств входят микроорганизмы, безопасные для здоровья человека и животных, обладающие широким спек-тром протективных свойств, в частности, бифидобак-терии видов Bif.adolescentis, Bif.bifidum, Bif.langum, Bif.globosum, Bif.thermophilus; молочнокислые бак-терии L. Acidophilus, L. Planlarum, Lbulgaricus. L. Rhamnosus, L. Fermentum; стрептококки Str.faecium, Str.lactis diastaticus; спорообразующие бактерии Bacillus subtilis, Bacillus licheniformis, Bacillus cereus van Toyi, Ruminococcus albus, Bacillus panthothenticus [6].

Сегодня уже появились препараты, которые в ближайшее время смогут либо заменить антибиотики, либо существенно пополнить арсенал антимикроб-ных средств, которые позволят успешно бороться с антибиотикорезистентными возбудителями человека и животных, в том числе с новыми опасными стафи-лококками. Бактриоцины – это низкомолекулярные пептиды, продуцируемые микроорганизмами и обла-дающие антимикробным действием. Бактериоцины замечательны тем, что им, в отличие от антибиоти-ков, действующих весьма избирательно, абсолютно безразлично, что за микроб перед ними: резистентен ли он к антибиотику или чувствителен. Как бы микроб ни мутировал, приспосабливаясь к своему врагу, он всё равно не станет резистентным к бактериоцину. При таких блестящих преимуществах бактериоцины до сих пор не служат медицине и ветеринарии только

122


потому, что их производство пока дороже и сложнее, чем, скажем, антибиотиков [7].

О пользе для здоровья пробиотиков свидетель-ствуют наличие устойчивого рынка разнообразных продуктов, содержащих живые бактерии, а также многочисленные публикации, подтверждающие с на-учной точки зрения механизмы пробиозиса – выгод-ного содружества животных организмов с определен-ными группами автохтонных микроорганизмов. Хотя большинство бактерий, обладающих пробиотически-ми свойствами, являются представителями семейств Lactobacillus и Bifidobacterium, все чаще в таком каче-стве стали использоваться и спорообразующие бак-терии, в особенности из рода Bacillus.

Российский рынок биотехнологий для живот-новодства

Российский рынок биопрепаратов для животно-водства и птицеводства, по сравнению с остальны-ми отечественными биотехнологическими рынками, имеет фрагментарный характер. Этот рынок явля-ется наименее изученным, каких-либо консолидиро-ванных источников информации в данной области не существует. Уже на первых этапах изучения данного рынка исследовательская группа Abercade столкну-лась с определенными трудностями [8]. Выяснилось, что единой государственной системы регистрации таких препаратов нет, как нет и государственного ре-естра существующих биопрепаратов, разрешенных к применению в животноводстве на территории Рос-сийской Федерации. По этой причине анализ рынка проводился на основе информации, взятой из разных источников: экспертные и телефонные интервью, вторичная статистика, отраслевая пресса и Интер-нет. Итогом проведенной работы стала единая систе-ма классификации биопрепаратов, используемых в животноводстве и птицеводстве.

Рынок биопрепаратов для животноводства и птицеводства РФ подразделяется на несколько ос-новных сегментов: биотехнологические кормовые добавки, повышающие биологическую ценность кор-мов; пробиотики; белковые добавки; кормовые анти-биотики. На данном этапе развития биотехнологий в России наиболее перспективными можно назвать первые два сегмента.

Кормовые добавки и пробиотики предназначены для повышения биологической ценности кормов и нормализации кишечной микрофлоры животных. На данный момент в России получили распространение 13 препаратов этой группы, из которых только 5 пре-паратов производятся в России. Перечень пробиоти-ков, зарегистрированных в Российской Федерации, насчитывает около 80 наименований отечественных и импортных пробиотических препаратов. Пробиоти-ческие культуры используются в составе кормовых добавок для молодняка животных. Ими обогащают заменители цельного молока, витаминные, мине-ральные, ферментные кормовые добавки.

В последние годы структура фуражного сырья претерпела значительные изменения, в связи с чем отечественные производители кормов были вынуж-дены ввести в их состав традиционные для земле-делия России, но низкоэнергетические и труднопе-реваримые культуры, такие как рожь, овес, просо, ячмень, отруби и др. В сложившейся ситуации воз-никла острая необходимость применения препара-тов, улучшающих усвоение труднопереваримых куль-тур. Основным потребителем данной продукции в РФ выступил птицеводческий сектор. Можно сделать уверенное заключение о том, что рынок кормовых добавок, повышающих биологическую ценность кор-мов для птиц, находится на стадии развития и в пер-спективе будет иметь достаточно большую емкость.

Хуже обстоят дела в скотоводстве и свиновод-стве. Низкий уровень потребления данного рода продукции в этом секторе сельского хозяйства обу-словлен упадочным состоянием отрасли, а также от-сутствием материальных возможностей приобрете-ния достаточно дорогих препаратов.

Учитывая высокие потребительские качества мультиэнзимных препаратов для сельского хозяй-ства, представляемых отечественными производи-телями, а также благоприятной конъюнктуры рынка, сбыт кормовых добавок будет увеличиваться и в дальнейшем. Этот сегмент рынка биотехнологиче-ских препаратов для животноводства самый боль-шой и быстрорастущий на данный момент.

Не менее успешным, по результатам исследо-вания, признан российский рынок белковых добавок. Производством кормового белка занимаются более 40 отечественных предприятий. Лидирующее поло-жение по объему произведенного белка занимает ОАО «Котовский опытно-промышленный завод бел-ково-витаминных препаратов», находящийся в Ниже-городской области, немного уступает ему «Волжский гидролизно-дрожжевой завод» в Республике Марий Эл. В сумме эти два завода производят 39% всего объема кормового белка в России.

Рынок ветеринарных препаратов Республики Казахстан

К настоящему времени на территории Казахста-на изготовлением биопрепаратов занимаются более десятка предприятий. Все они являются многопро-фильными, выпуск продукции осуществляется на конкурсной основе. Все являются средними предпри-ятиями по объему выпускаемой продукции, но много-профильными по количеству наименований продук-ции. За период существования Научно-контрольного центра Министерства сельского хозяйства Республи-ки Казахстан были зарегистрированы более 600 раз-личных наименований препаратов как казахстанско-го, так и импортного производства.

Вакцины для профилактики бруцеллеза у сель-скохозяйственных животных производят 3 фирмы Казахстана (ТОО «Вита-СТ», ТОО «Дауа», ТОО «Био-

123

FOOD SECURITY

ком»), Щелковский биокомбинат, г. Москва, АО «Ал-тын-Тамыр», Киргизская Республика.

В Казахстане тест-системы для диагностики бру-целлеза и туберкулеза производят 7 организаций, в том числе ДГП НИВИ РГП НПЦЖ и В, ТОО «Вита-СТ», ТОО «Дауа», ТОО «Биоком», Акмолинский аграрный университет, ТОО НПП «Антиген», ТОО НПЦ «Биовет».

Кормовые добавки, содержащие ферментные препараты производят «Ф. Хоффман – Ля Рош», Гер-мания, Кемин Европа Индастриз.

Антибиотики для профилактики и лечения ин-фекционных заболеваний сельскохозяйственных животных предлагают фирмы различных стран мира, например фирма «Авико» Иордания, «Биовет» Поль-ша, «Бела-фарм» Германия, компания «Адвиа» Еги-пет, “Веcт-трейд” Испания, ЗАО «Нита-фарм» Россия, ООО «Рубикон» Беларусь, АО «Балканфарма - Раз-град» Болгария.

Это говорит и о широте выпускаемой продукции, и о жесткости конкуренции на рынке РК, так как казах-станские предприятия не потерялись среди крупных зарубежных компаний.

Анализ рынка ветеринарных препаратов показы-вает, что для профилактики и лечения бруцеллеза и туберкулеза сельскохозяйственных животных приме-няют вакцины и антибиотики. На рынке отсутствуют профилактические препараты пробиотического и им-муномодулирующего действия.

Заинтересованность государства в развитии собственного биологического производства также связана с наличием на территории страны очагов возникновения болезней, опасных как для домашне-го скота, так и для человека, в том числе чумы, бру-целлеза, сибирской язвы, туберкулеза и бешенства. В Казахстане насчитывается более ста возбудителей болезней, общих для людей и животных.

Мировое производство мяса по данным экспер-тов ФАО составляет 227 млн. тонн. Производство говядины находится на третьем месте и составляет 49,2 млн. тонн. Производство мяса овец и коз состав-ляет 11,5 млн. тонн.

В Казахстане производится 1154,6 тысяч тонн мяса. Производство говядины составляет 533,2 тыс. тонн, баранины - 200,3 тыс. тонн, конины - 101 тыс.тонн.

Мировое производство молока составляет 576,0 млн. тонн в год. Основными производителями моло-ка являются следующие страны: страны Евросоюза, Индия, США, Россия, Пакистан, Бразилия. Среди стран СНГ Казахстан по производству молока зани-мает третье место (3,7 млн. тонн).

Для обеспечения биологической безопасности мяса и молока необходимо проведение профилак-тических мероприятий, предупреждающих заболе-вание животных. По данным Министерства сельско-го хозяйства Республики Казахстан, рост объемов

производства основных видов продукции животно-водства и птицеводства во всех категориях хозяйств республики свидетельствует о достаточном объеме потребительского спроса на препараты – пробиотики.

В Казахстане отсутствует собственное производ-ство препаратов-пробиотиков для животноводства. Согласно Государственного реестра ветеринарных препаратов РК, в Казахстане не зарегистрированы препараты-пробиотики лечебно-профилактического действия для молодняка сельскохозяйственных жи-вотных и птицы.

В лаборатории биотехнологии и микробиологии Казахского научно-исследовательского института перерабатывающей и пищевой промышленности создан препарат, основу которого составляют мо-лочнокислые бактерии рода Lactobacillus, входящие в консорциум, и их антибактериальная активность в отношении патогенной микрофлоры, вызывающей желудочно-кишечные заболевания человека и жи-вотных.

Препарат оказывает бактерицидное действие на бактерии Bacillus subtilis, а также бактерии, вызыва-ющие желудочно-кишечные заболевания: Escherichia Coli, Salmonella Typhimurium, Staphylococcus Aureus.

Это свойство обусловлено тем, что штаммы, вхо-дящие в состав консорциума, а их 4: L. Fermentum -104, L. Brevis-67, L. Plantarum-2 и L. Casei var Alactosus-22, продуцируют в среду бактериоцины - пептиды, которые проявляют максимальную актив-ность в кислой среде.

В результате разработан новый антимикробный препарат БИОКОНС- пробиотик, способный контро-лировать патогены желудочного тракта животных и птицы, имеющий исключительно важное значение для Казахстана в обеспечении безопасности продо-вольствия, его защите от загрязнения патогенными микроорганизмами.

Преимущества препарата Биоконс:- содержит молочнокислые бактерии: Lactobacillus

brevis-67, Lactobacillus casei var. аlactosus-22, Lactobacillus fermentum-104, Lactobacillus plantarum-2. Молочнокислые бактерии, входящие в состав пре-парата, не являются патогенными, обладают ад-гезивными свойствами, положительно влияют на нормофлору желудочно-кишечного тракта цыплят и способствуют усвоению питательных веществ, повы-шая среднесуточный прирост живой массы птицы;

- культуры, входящие в его состав, естественного происхождения, выделены из зерновых растений, со-ставляющих корма для животных и птиц;

- обладает профилактическим и лечебным дей-ствием, предотвращающим заболевание цыплят и телят сальмонеллезом;

- обеспечивает безопасность пищи и предотвра-щает заражение продуктов патогенами.

Разработана биотехнология получения препара-та, которая является экологически чистым, не трудо-

124


емким производством, экономически эффективным, не требующим строительства специальных произ-водственных зданий.

Испытание препарата «Биоконс» при кормле-нии телят молочного периода и ягнят

Многочисленными экспериментами, проведен-ными в условиях опытных хозяйств совместно с со-трудниками ТОО «НИВИ», установлено стабильное профилактическое действие препарата – пробиотика БИОКОНС при его обязательном применении, начи-ная с первых дней жизни молодняка крупного рогато-го скота, овец и птицы.

Для проведения опытов по кормлению животных был приготовлен сухой препарат со следующими ка-чественными показателями: влажность 7,9%, общая кислотность 2,8% СВ, сырой протеин 15,2% СВ, титр МКБ 1,4х108 клеток/г.

Опыты продолжались до 4 месячного возраста. Сначала препарат вносили при выпойке телят, а за-тем при кормлении в состав кормов в дозе 50 мг/кг (1 опытная группа) и 100 мг/кг веса тела теленка ( 2 опытная группа).

Показатели живой массы и среднесуточного при-роста подопытных групп животных за период научно-хозяйственного опыта приведены в таблице 1.

Как видно из результатов таблицы, среднесуточ-ный прирост телят в опытных группах превысил кон-трольный на 4,5 и 11,9% соответственно.

По совокупности всех показателей: продуктив-ности, перевариванию питательных веществ, прижи-ваемости бактериальных клеток в желудочно-кишеч-ном тракте лучшей является вторая опытная группа, где доза препарата МКБ составляет 100 мг/кг живого веса.

При применении препарата с лечебной целью при диарее телят было установлено, что двухкрат-ное введение в дозе 100 мг/кг два раза в сутки спо-собствовало повышению сохранности на 20%. При этом выздоровление телят наступало на 5-6 сутки. Однократное введение в дозе 150 мг/кг повышало со-

хранность на 30%. Выздоровление наступало на 4-5 сутки.

Таблица 1Динамика изменения живой массы

и ее среднесуточного прироста

ПоказателиГруппа

конт-рольная

1 опытная

2 опытная

Живая масса, кг:на начало опытана конец опыта

80,9 ± 2,4155,3 ± 4,1

81 ± 5,5156,7 ± 7,6

81,6 ± 5,5164,8 ± 4,2

Прирост за 4-х месячный период, кг 74,4 77,7 83,2

В % к контролю 100,0 104,5 111,9Среднесуточный прирост за период опыта, г 625,0 653,0 699,0

В % к контролю 100,0 104,5 111,9

Таким образом, на основании проведенных опытов по применению различных доз препарата-пробиотика БИОКОНС телятам с лечебной и про-филактической целью рекомендуется следующее. Новорожденным телятам с профилактической целью с первой дачей молозива вводить препарат в дозе 75 мг/кг два раза в сутки в течение 10 суток. Телятам с нарушениями функций пищеварительного тракта не-обходимо вводить с молозивом или молоком препа-рат в дозе 150 мг/кг один раз в сутки до нормализа-ции состояния организма.

Для изучения эффективности разработанного нами препарата - пробиотика были проведены произ-водственные опыты на молодняке овец в хозяйстве «Санрай» с. Чемолган Карасайского района Алма-тинской области. Всего выработано и передано 20 упаковок по 4,5 г лиофильно-высушенного препара-та. Кормление проводили с использованием типич-ного протокола, применяемого в таких случаях. Доза препарата составляла 100 мг/кг веса ягненка один раз в день в виде питья (таблица 2).

В результате применения препарата снижается количество заболевших ягнят (с 6 до 2), заболевшие ягнята выздоравливают, и исключается падеж молод-няка.

Таблица 2Результаты использования препарата в качестве профилактического средства для ягнят

Варианты Количество ягнят

Привесы, г Количество за-болеваний Ж.К.Т

ягнят

Количество павших ягнят10 дней 20 дней 30 дней

Кратность дачи препарата 1 раз в день в течение 10 дней

5 ярок 4,37+0,22 4,79±0,16 5,32±0,20 2 нет5 баранчиков 5,34±0,2 5,79±0,2 6,11±0,2 нет нет

Всего 4,85±0,2 5,29±0,2 5,71±0,2 2 нет

Контрольный5 ярок 4,76±0,11 5,04±0,09 5,25±0,25 3 1

5 баранчиков 5,02±0,1 5,27±0,1 5,66±0,1 3 2Всего 4,89±0,1 5,15±0,1 5,45±0,1 6 3

Таким образом, полученные положительные ре-зультаты показывают, что использование препарата-пробиотика для профилактики заболеваний желудоч-но-кишечного тракта молодняка не только снижает

125

FOOD SECURITY


1. Овод А.С., Мосейчук В.В. Профилактика диареи новорожденных телят пробиотиками [Заболевания инфекционной этиологии] // Ветеринария. -2007, №2.- С. 6-7

2. Тараканов Б.В. Новые пробиотические препараты для использования в животноводстве // Инновац. Раз-витие: достижения ученых Калужской области для народного хозяйства. Обнинск. 2005.- С. 200-206.

3. Зинченко Е.В., Панин А.Н. Иммунобиотики в ветеринарной практике. Пущино: ОНТИ ПНЦ РАН, 2000.- 164 с.

4. Бурень В.М., Давидюк Д.С., Донченко Д.В., Козлов Г.В. Микробиологические пробиотики повысят со-хранность животных // РацВетИнформ -2002.- №5.

5. Башкирова О.П. Выращивание птицы без антибиотиков // http//vitaagro.narod.ru6. Панин А.Н., Малик Н.И. Пробиотики – неотъемлемый компонент рационального кормления животных //

Ветеринария.- 2006, №7-С.12-15.7. Эдуард Светоч // http://agroobzor.ru8. Смирнова С. Abercade Consulting // http://www.cbio.ru

заболевание и падеж среди телят и ягнят, но и спо-собствует увеличению привеса.

В настоящее время начата наладка пилотной установки для производства препарата БИОКОНС в г. Степногорск (промплощадка «Прогресс»)

Промышленное производство оригинального антимикробного препарата БИОКОНС позволит вы-

пускать препарат в необходимом количестве для профилактики и предотвращения заражения домаш-ней птицы и сельскохозяйственных животных пато-генными бактериями и получения животноводческой продукции и сырья для производства продуктов пита-ния с высокими санитарно-гигиеническими свойства-ми.

126


ACTUAL PROBLEMS OF RESEARCH A NEW GENERATION OF ECOLOGICALLY SAFE PREPARATIONS FOR BIOLOGICAL PROTECTION OF ANIMALSBy Galina DudikovaDoctor of biological sciences, manager of laboratories biotechnology and microbiology,«Kazakh scientific research institute processing and the food-processing industry» ОС, «KazAgroInnovation» GSC. Almaty, Kazakhstan

The problem of biosecurity maintenance connected with health protection of the person, maintenance of his physical and social activity in all historical extent infringes on interests of each citizen and the state.

The indispensability of review of system of maintenance of the biosecurity traditionally treated as struggle against epidemics, is caused by expansion now a range of the internal and external threats proceeding as from known, and new sources of biological danger.

To modern sources of biological danger to the person, animals and environments concern:

Pathogenic microorganisms, mushrooms, viruses and bacteries-activators of dangerous and especially dangerous infections, including natural and nidal, spontaneous and "coming back";

"New" pathogenics, arising from not pathogenic and pathogenic strain microorganisms as a result mutagenesis under influence of natural or anthropogenous factors.

The problem of conservation of food from infection pathogenic is global since it is a question of conservation of health of the person. It was no secret, that infection of foodstuff and potable water harmful bacteria can lead to serious diseases and even death, especially at children's and elderly generations. Potato illness of bread, salmonellosis of eggs and chicken meat are the most known displays of similar infections.

According to the American researchers annual quantity of the deaths caused various pathogenic: Campilobacter jejuni or coli, Escherichia coli, Listeria, Salmonella, Staphylococcus aureus from the foodstuffs and not food sources makes 4400-6300.63 % of chickens it is infected Campilobacters and 16 % by salmonellas (only 29 % are free from bacteria).

One of actual ways of struggle with pathogenic and their influence on animals and the person is development of biological ways of prevention of infection of food pathogenic due to development of new generation of ecologically safe preparations, capable to take the seat in system of actions on maintenance of biological protection of animals.

After a birth the organism enters interoperability with an environment and first of all with microorganisms which bodies and fabrics can get into all and occupy a gastroenteric path where they play the most important role for an organism.

In natural conditions representatives of intestinal microflora are in a condition of dynamic balance, rendering mutual influence against each other, assisting own reconstruction, stability of an organism to infectious-toxic influences, synthesis of vitamins, amino acids and numerous digestive enzymes.

But at influence on a microorganism of varied physical, chemical and biological factors in intestinal contents there is a reduction of quantity microflorae (lactobacteries, bifidobacteries) at a simultaneous increase of a level allochthonic microorganisms (arbitrarily-pathogenic enterobacteriaceae, staphylococcus, mycota). That can cause occurrence of various diseases.

For preventive maintenance of health of an organism it is important to support necessary quantity of useful bacteria in its digestive path. Therefore at cultivation of young growth it is necessary to create the conditions providing formation own microbiocenosis. The major factors influencing its formation in a gastroenteric path of animals, conditions of a content, structure of a diet, time of reception of the first portion colostrum, a condition of immunity, carrying out of vaccination and application of medical products are [2]. Besides among the reasons for a withdrawal of young growth the diseases connected with infringements of activity of a gastroenteric path which activators is the arbitrarily-pathogenic microflora began to borrow leading seat. The developed situation has forced to reconsider many methodological approaches to preventive maintenance and treatment of diseases. Caused by arbitrarily-pathogenic microflora and to recognize an indispensability of development of new generation of ecologically safe preparations, capable to take the seat in system of actions on maintenance of biological protection of animals [3,4].

Now the increasing concern causes proceeding use in consumers in animal industry of small dozes of antibiotics as growth factors. It is firmly established, that it can serve the reason for progress strains stable to medicines microorganisms in a medical practice [5].

Understanding gravity of a complex of the problems connected with not a security of application of antibiotics in an agriculture, and having collected numerous scientific and practical data, the special commission of Council of Europe has made a decision on an interdiction of use of several popular antibiotics. On this background

127

FOOD SECURITY

enormous interest to probiotics is looked through. Basic researches of a modern biological, medical and veterinary science have allowed to develop and introduce in practice many probiotics preparations which basis is made with alive microbic cultures. Aspects of use of probiotics in veterinary science mention enough broad audience of problems, beginning from correction intestinal biocenose and extending on correction of immune, hormonal and fermental systems of young growth.

The important link in the decision of a problem of a healthy feed is the intensification of animal industries, and first of all poultry farming and pig-breeding which is possible only at acceptance and strict execution of the concept of rational feeding of animals. The given concept provides application of the adequate forages providing optimum and careful use of genetic potential of efficiency of animals and reception from them of production, safe in the veterinary and sanitary attitude. The saved up actual material and numerous scientific publications of last years testify, that characteristic feature of a modern infectious pathology of young growth is strict growth of opportunistic intestinal infections which activators are arbitrarily-pathogenic bacteria. These microorganisms widely circulate in facilities, possess a wide range virulence (enterotoxicogenic, adhesivenesses, hemolytic efficiency, stability to antibiotics). On a background high contamination forages and various objects of an environment arbitrarily-pathogenic microorganisms occur advancing settling intestines of newborn animals enterobacters and delay of processes of colonization of an intestinal wall, normal microflora – lactic bacteria, bifid bacterium, propions acid bacteria and enterococcus. Use of forages, enriched biologically active fodder additives, natural products with medicinal properties, mineral connections and vitamins allows to prevent progress of many pathologies at animals.

From these positions probiotics should be considered as a part of rational potential of animals, maintenance of their health and reception of production of high quality, safe both in bacterial, and in the chemical attitude.

The structure probiotics medical products includes microorganisms, safe for health of the person and the animals possessing a wide range of protective properties, in particular, bifid bacterium of types Bif. adolescentis, Bif. bifidum, Bif. langum, Bif. globosum, Bif. thermophilus; lactic bacteria L. acidophilus, L. planlarum, L. bulgaricus. L. rhamnosus, L. fermentum; streptococcus Str.faecium, Str.lactis diastaticus; spore-forming bacteria Bacillus subtilis, Bacillus licheniformis, Bacillus cereus van Toyi, Ruminococcus albus, Bacillus panthothenticus [6].

Today already there were preparations which in the near future can or replace antibiotics, or essentially fill up an arsenal of antimicrobic means which will allow to struggle with advantage with resistency to antibiotics activators of the person and animals, including, with new dangerous streptococcus. Bacteriocins are low-molecular peptide, produced by microorganisms

and possessing antimicrobic action. Bacteriocins are wonderful that it, unlike the antibiotics operating very selectively, absolutely it does not matter whether, that for a microbe before them: whether resentenced it to an antibiotic, or is sensitive. As though a microbe mutated, adapting to the enemy, it all becomes equal not resistant to bacteriocin. At such bright advantages bacteriocins till now do not serve medicine and veterinary science only because their manufacture while more dearly and more difficultly, than, say, antibiotics [7].

Availability of the stable market of the varied products containing alive bacteria, as well as the numerous publications confirming from the scientific point of view mechanisms probiosis testify to advantage for health of probiotics – favourable commonwealth of animal organisms with the certain groups autochthonous microorganisms.

Though the majority of the bacteria possessing probiotics properties, are representatives of families Lactobacillus and Bifidobacterium, even more often in such quality began to be used and spore-forming bacteria, in particular from sort Bacillus.

The Russian market of biotechnologies for animal industries

The Russian market of biological products for animal industries and poultry farming, in comparison with other domestic biotechnological markets, has fragmentary character. This market is the least studied, any consolidated sources of the information in the given area do not exist. Already at the first stages of studying of the given market, research group Abercade has met the certain difficulties [8]. It turned out, that the uniform state system of registration of such preparations is not present, as there is no also a state registry of the existing biological products resolved to application in animal industries in territory of the Russian Federation. For this reason the analysis of the market was spent on the basis of the information taken from different sources: expert and telephone interviews, secondary statistics, branch press and the Internet. A result of the lead work became uniform system of classification of the biological products used in animal industries and poultry farming.

The market of biological products for animal industries and poultry farming of the Russian Federation is subdivided into some basic segments: the biotechnological fodder additives raising biological value of forages; probiotics; albuminous additives; fodder antibiotics. At the given stage of progress of biotechnologies in Russia the most perspective can be named first two segments.

Fodder additives and probiotics are intended for increase of biological value of forages and normalization of intestinal microflora of animals. At the moment in Russia have gained propagation of 13 preparations of this group from which only 5 preparations are made in Russia. The list of the probiotics registered in the Russian Federation, totals about 80 names domestic and import

128


пробиотических preparations. Probiotics cultures are used in structure of fodder additives for young growth of animals. With them enrich substitutes of whole milk, vitamin, mineral, fermental fodder additives.

In recent years the structure of fodder raw material has undergone considerable changes in this connection domestic manufacturers of forages have been compelled to enter Russia traditional for agriculture into their structure, but low-energy and difficultly digested cultures, such as a rye, an oats, millet, barley, bran, etc. In the circumstances there was a sharp indispensability of application of the preparations improving mastering difficultly digested of cultures. As the basic consumer of given production in the Russian Federation the poultry-farming sector has acted. It is possible to make the confident conclusion that the market of the fodder additives raising biological value of forages for birds, is at a stage of progress and in the long term will enough have the greater capacity.

Is worse business in cattle breeding and pig-breeding are. The low consumption level of the given sort of production in this sector of an agriculture is caused by a depressive condition of branch, as well as absence of material possibilities of purchase enough dear preparations.

Considering high consumer qualities multi-enzyme preparations for an agriculture, represented by domestic manufacturers, as well as favorable market condition, it will be sold fodder additives to increase and in the further. This segment of the market of biotechnological preparations for animal industries the biggest and fast-growing at the moment.

Not less successful, by results of research, the Russian market of albuminous additives is recognized. In manufacture of fodder fiber is engaged more than 40 domestic enterprises. In the lead position on volume of the made fiber borrows Open Society «Kotovsky a trial factory of protein-vitamin preparations» being in the Nizhniy Novgorod area, concedes to it «Volga hydrolyze-barmy factory» in Republic Mary El a little. In the sum these two factories make 39 % from all volume of fodder fiber made in the Russian Federation.

The market of veterinary preparations in the Republic of Kazakhstan.

By present time for territories of Kazakhstan in manufacturing of biological products are engaged more than ten enterprises. All of them are versatile, output is carried out on a competitive basis. Everyone are the average enterprises on output, but versatile by quantity of names of production. For the period of existence of a centre of science-control of the Ministry of Agriculture it has been registered more than 600 various names of preparations, both Kazakhstan, and import manufacture.

Vaccines brucellosis at agricultural animals make 3 firms for preventive maintenance from Kazakhstan ("Vita-SТ" OC, "Daua" OC, "Biokom" OC), the Shchelkovsky biocombine, Moscow, «Altyn-Tamyr», Kirghizstan.

In Kazakhstan have a test-system for diagnostics a brucellosis and a tuberculosis 7 organizations, including «Kazakh research veterinary institute» ASE, «Kazakh research-and-production center of animal and veterinary industries» RSE, «Vita-СТ» OC, «Daua» OC, «BioKorm» OC, Agrarian university of Akmola, «Antigene» RPE OC, «Biovet» RPS OC.

The fodder additives containing fermental preparations make F. Hoffman – La roche, Germany; «Kemin Europe Industries».

Antibiotics for preventive maintenance and treatments of infectious diseases of agricultural animals offer firms from the various countries of the world, for example firm «Aviko» Jordan, «Biovet» Poland, «Bela-pharm» Germany, «Advia» Egypt, «West-trade» Spain, «Nita-pharm» JSC Russia, «Rubicon» LLC Belarus, joint-stock company «BalkanPharma - Razgrad» Bulgaria.

It speaks and about latitude to let out production, and about rigidity of a competition in market Republic of Kazakhstan as the Kazakhstan enterprises have not got lost among the large foreign companies.

This property is caused by that strains, a part of a consortium, and them 4 L.fermentum-104, L.brevis-67, L.plantarum-2 and L. casei var alactosus-22, produce on Wednesday bacteriocins-peptids which show the maximal activity in the sour environment.

New antimicrobic preparation probiotic «BioKons» is as a result developed, capable to supervise pathogens a gastric path of animals and a bird, having all-important value for Kazakhstan in a safety of the foodstuffs, its protection against pollution by pathogenic microorganisms.

Advantages of preparation BioKons:• Contains lactic bacteria: Lactobacillus brevis-67,

Lactobacillus casei var. аlactosus-22, Lactobacillus fermentum-104, Lactobacillus plantarum-2. The lactic bacteria which are a part of a preparation, are not pathogenic, possess adhesive properties, positively influence on norm flora a gastroenteric path of chickens and assist mastering of nutrients, raising a daily average gain of alive weight of a bird;

• the cultures entering into its structure of a natural origin, are allocated from grain plants of components of a forage for animals and birds;

• possesses preventive and medical action, preventing disease of chickens and calves a salmonellosis;

• provides a security peep also prevention of infection of products pathogen.The biotechnology of reception of a preparation

which is environmentally bening, not by labour-consuming manufacture, economical, not requiring construction of special industrial buildings is developed.

Test of preparation «BioKons» at feeding calves the dairy period and lambs

The numerous experiments lead in conditions of pilot farms together with employees of «Kazakh scientific-research veterinary institute» OC establish stable

129

FOOD SECURITY

preventive action of a preparation – probiotic BioKons at its mandatory application since the first days of a life at young growth of large horned livestock, sheeps and a bird.

For carrying out of experiences on feeding animals the dry preparation with following quality indicators has been prepared: humidity of 7,9 %, the general acidity of 2,8 % solid, a crude protein of 15,2 % solid, subtitle of Lactic bacteria 1,4х108 cells/g.

Experiences proceeded up to 4 monthly age. First a preparation brought at unsoldering calves, and then at feeding in structure of forages in a doze of 50 mg/kg (1 skilled group) and 100 mg/kg of weight of a body calf (2 skilled group).

Parameters of alive weight and daily average gain of experimental groups of animals for the period of scientifically-economic experience are resulted in table 1. Apparently from results of the table, the daily average gain calves in skilled groups has exceeded control on 4,5 % and 11,9 % accordingly.

On set of all parameters: efficiency, digestion of nutrients, establishment bacterial cells in a gastroenteric path of the best the second skilled group where the doze of preparation lactic bacteria makes 100 mg/kg of alive weight is.

At application of a preparation with medical, objective at a diarrhea calves it has been established, that two multiple introduction of 100 mg/kg two times day assisted in a doze to increase of safety on 20 %. Thus recover calves attacked 5-6 day. Unitary introduction in a doze of 150 mg/kg raised safety on 30 %. Recover attacked 4-5 day.

Thus, on the basis of the lead experiences on application of various dozes of preparation-probiotic

BioKons calves with medical and preventive objective the following is recommended. Newborns calves with preventive objective with the first summer residence colostrums to enter a preparation in a doze of 75 mg/kg two times into day within 10 day. Calves with infringements of functions of a digestive path it is necessary to enter with colostrums or milk a preparation in a doze of 150 mg/kg once into day before normalization of a condition of an organism.

Table 1Dynamics of variation of alive weight and its daily

average gain

ParametersGroup

control 1 experience

2 experience

Alive weight, kg:beginning of experience end of experience

80,9 ± 2,4155,3 ± 4,1

81 ± 5,5156,7 ± 7,6

81,6 ± 5,5164,8 ± 4,2

Gain for 4 monthly period, kg 74,4 77,7 83,2

In % to the control 100,0 104,5 111,9Daily average gain for the period of experience, g 625,0 653,0 699,0

In % to the control 100,0 104,5 111,9

For studying efficiency of the preparation developed by us - a probiotic know-how on young growth of sheeps in a facilities «Sanray» have been lead village Chemolgan area Karasay of Almaty oblasts. In total 20 packings on 4,5 г the cool dehumidification up preparation are developed and passed.

Feeding spent with use of the typical report applied in such cases. The doze of a preparation made 100 mg/kg of weight of the lamb once a day in the form of drink (table 2).

Table 2Results of use of a preparation as preventive means for lambs

Versions Quantity of lambs

Additional weights, g Quantity of diseases of a

gastroenteric path of lambs

Quantity of the fallen lambs10 days 20 days 30 days

Frequency rate of a summer residence of a preparation once a day within 10 days

5 it is bright 4,37+0,22 4,79±0,16 5,32±0,20 2 no5 rams 5,34±0,2 5,79±0,2 6,11±0,2 no noIn total 4,85±0,2 5,29±0,2 5,71±0,2 2 no

Control version5 it is bright 4,76±0,11 5,04±0,09 5,25±0,25 3 1

5 rams 5,02±0,1 5,27±0,1 5,66±0,1 3 2In total 4,89±0,1 5,15±0,1 5,45±0,1 6 3

As a result of application of a preparation the quantity of the ill lambs decreases (with 6 up to 2), the ill lambs recover, and the case of young growth is excluded.

Thus, the received positive results show, that use of a preparation-probiotic for preventive maintenance of diseases of a gastroenteric path of young growth not only reduces disease and a case among calves and lambs, but also assists an increase of an additional weight.

Now there is begun adjustment of initial installation for manufacture of preparation «BioKons» in the town of Stepnogor (in an industrial platform "Progress").

Industrial production of original antimicrobic prepa-ration «BioKons» will allow to let out a preparation in necessary quantity for preventive maintenance and prevention of infection of poultry and agricultural animals pathogenic bacteria and receptions cattle-breeding. Production and raw material for manufacture of food stuffs with high sanitary-hygienic properties.

130


Resources:

1. Овод А.С., Мосейчук В.В. Профилактика диарей новорожденных телят пробиотиками [Заболевания инфекционной этиологии] // Ветеринария. -2007, №2.- С. 6-7

2. Тараканов Б.В. Новые пробиотические препараты для использования в животноводстве. // Инновац. Развитие: достижения ученых Калужской области для народного хозяйства. Обнинск. 2005.- С. 200-206.

3. Зинченко Е.В., Панин А.Н. Иммунобиотики в ветеринарной практике. Пущино: ОНТИ ПНЦ РАН, 2000.- 164 с.

4. Бурень В.М., Давидюк Д.С., Донченко Д.В., Козлов Г.В. Микробиологические пробиотики повысят со-хранность животных // РацВетИнформ -2002.- №5.

5. Башкирова О.П. Выращивание птицы без антибиотиков. http//vitaagro.narod.ru6. Панин А.Н., Малик Н.И Пробитики –неотъемлемый компонент рационального кормления животных //

Ветеринария.- 2006, №7-С.12-15.7. Эдуард Светоч http://agroobzor.ru8. Смирнова С., Abercade Consulting http://www.cbio.ru

131

GREEN ECONOMY

“FROM ECOCIDE TO ECO-ETHICS:SOPHIAPOLIS/ASTANA IN THE CONTEXT OF POST-KYOTO1 PROSPECTS”By Bulent SenayProfessor of History of Religion & Ecology, Counselor for Religious & Cultural Affairs, Turkish Embassy, The Hague President of Islamic Foundation, Netherlands

Dear Friends, Distinguished Guests, Ladies and Gentlemen, Dear Eco-lovers

In the last decade, presidents, prime ministers and mayors in many countries have been promising their electorate “green” or “sustainable growth” — and that is good news. However, in order to confront “the epidemic” of global

warming and shape a safe economic future, we need to combine green and growth. Growth has two dimensions: physical and spiritual. If we fail to convincingly make the case for green growth, country by country, we will not succeed in putting the world on a sustainable growth path, nor will we be able to prevent the impacts of climate change. Growth is all related about ànthropogenic impact reduction` and ethics. Globalisation has made more aware of the need for common prosperity, common interests and common future. Our interests are intertwined and interdependent. We are also encountering more and more `growing disparities` and increasing conflicts.

In his opening address, His Excellency President Mr. Nazarbayev spoke of èco-friendly` development and said that `the world needs a new scenario to have a safe and green environment`. This presentation hopes to contribute into such a scenario from philosophical perspective. The argument in this paper falls directly in the heart of the word/name Astana. And we shall come back to this in concluding our argument.

Anthropogenic Impact Reduction and Ecoethics

The conference definition on Green Growth session refers to the idea of a green economy and anthropogenic1 impact reduction on the components of the environment and health. Growth and therefore green growth is only possible by reducing the negative anthropogenic impact

1 The term anthropogenic designates an effect or object resulting from human activity. The term was first used in the technical sense by Russian geologist A. P. Pavlov, and was first used in English by British ecologist Arthur Tansley in reference to human influences on climax plant communities.

on environment. In this presentation I will address this dimension of environmental health that is the anthropogenic impact, and how to reduce it. Therefore I will locate my argument in the ` anthropogenic impact reduction`. You can see the key words of my presentation in the title: Ecocide, Ecoethics, Sophiapolis, and Sustainable Development. However, since, I am a professor of world religions and ethics not a hard scientist, my approach will deal more with the philosophical, ethical and policy dimension than the science dimension of the subject. My argument even goes further and claims that scientific approach ignores the holistic dimension of life and therefore is not able to offer sustainable solutions for our environmental concerns.

The most instrumental or strategic concept for our environmental concerns is the concept of sustainability. There will be a World Summit on Sustainable Development, RIO-20 next month. The main objective of the Summit will be `to secure renewed political commitment to sustainable development by addressing new and emerging challenges such as `green economy in eradicating poverty`. Now, if this was our core objective, then we could safely say that no political commitment or policy may be successful without a philosophically and ethically coherent worldview & vision. This vision I call Ècoethics`. We need an Eco Ethics to reduce the anthropogenic impact, and to eradicate poverty in the context of green economy or `green growth`.

UN resolution on 31 March 2010 (64/236 on the outcomes of the World Summit on Sustainable Development) refers to `the continuing need to ensure a balance among economic development, social development and environmental protection as interdependent and mutually reinforcing pillars of sustainable development`. The resolution also reaffirms that eradicating poverty, changing unsustainable patterns of production and consumption.2 UN Resolution on Sustainable Development invites relevant stakeholders, including organizations and bodies of the United Nations, major groups involved in the area of sustainable 2 http://css.escwa.org.lb/GARes/64-236.pdf UN Resolution A/RES/64/236 - Implementation of Agenda 21 and the outcomes of the World Summit on Sustainable Development.

1 Post-Kyoto negotiations refers to high level talks attempting to address global warming by limiting greenhouse gas emissions. Generally part of the United Nations Framework Convention on Climate Change (UNFCCC), these talks concern the period after the first "commitment period" of the Kyoto Protocol, which is due to expire at the end of 2012.

132

ЗЕЛЕНАЯ ЭКОНОМИКА

development, to provide ideas and proposals reflecting their experiences and lessons learned as a contribution to Sustainable Development & Green Growth.

I take this UN invitation personal, and would like to point out that, to use the phrase in the UN resolution, `interdependency of economic, social and environmental pillars of sustainable development as well as the idea of ` changing unsustainable patterns of production and consumption` requires a HOLISTIC approach to life and environment.

Green Growth, Decision Making, and Technopolis

Green growth` is essentially and inescapably moral and ethical issue, since decisions being made about climate change are ‘value judgments determined through socio-political processes, taking into account considerations such as development, equity, and sustainability, as well as uncertainties and risk’. Decision making processes should take into account the ethical dimension of policies.

We cannot get very far in discussing why climate change is a problem without invoking ethical considerations. If we do not think that our own actions are open to moral assessment, or that various interests (our own, those of our kin and country, those of distant people, future people, animals and nature) matter, then it is hard to see why climate change (or much else) poses a problem. But once we see this, then we appear to need some account of moral responsibility, morally important interests, and what to do about both. And this puts us squarely in the domain of ethics.

However, we live in Techno-cities, techno-polis. Our Techno-polis life prevents us from realising that climate change (everything else mentioned in Kyoto protocols) is essentially an ethical issue, a position towards life in totality. Our anthropogenic impact originates or arrogance towards nature.

The basic premise of techno-polis is that man is here on this earth to dominate and exploit nature to the fullest. As a teacher of ‘world religions and ecology‘, it hurts met o see that the great super powers and industrialized nations are responsible for more than 85% of the total pollution and toxic waste discharged on this planet earth. A simple deduction is, if a country wants to be a developed nation, be a major pollutant or else it will remain a backward underdeveloped or poor nation. Imagine 15 major industrialized countries account for nearly 85% of the total world pollution. If this trend is followed by all members of the United Nations, within 10 -20 years the planet Earth will be uninhabitable.

The problem is now too evident to deny, and the solutions proposed are many but for the most part insufficient. The ecological crisis is neither just environmental pollution nor a socio-technical problem. It is a crisis of the whole life system. The pollution of water and environment through the destruction of

natural resources, ozone shields and forests, are only symptoms and consequences of the problem, but not the problem itself. The problem is essentially an ethical one related to humanity's role in the creation. Without ethical choices, we ‘urbanise‘ through ̀ desacralising` everything we touch. Then we end up living in techno-cities where wisdom goes out of the window. No wisdom, no Sophia, and no sophiapolis – the city of wisdom.

Ecocide, Recycling and Toxic `Eco`

The lack of WISDOM in our apporach to life and nature drives us to an ECOCIDAL–like genocidal or suicidal- Age. Ecocide is the worst genocide human history has ever seen. Ecocide means destroying our ecosystem by actions of the human species, that is the anthropogenic impact. Human activity like war and the merciless use of our ecosystem’s resources is ecocidal. War’s destruction of life is a stark example of ecocide. War is a crime against humanity and nature. The worship of materialism is ecocidal too. Ecocrisis is not an ecological crisis but a spiritual crisis, a metaphysical crisis that worries us about our `nexus`. Ecoethics is a significant window into this horizon. We already have a science called ecology but it does not seem to provide us with the right perspective or attitude towards our environment which deserves and needs a transdisciplinary attitude which would emerge where science and religion commute, co-textualise and con-textualise with one another. Most interesting characteristic of our century is that it is the century of recycling. We live in a consuming and recycling civilization: Civilisation of recycling.

It is ecocidal to raise global temperatures with human-induced carbon dioxide and other greenhouse gases that will send so many of Earth's land-dwelling plants and animals to extinction. If we continue like this, ecocide could finally include our own extinction.

Eco-ethics and Sustainability

Let us go back to our main argument that is green growth in post Kyoto perspective. Having seen how `green growth` is essentially and inescapably a moral and ethical issue, we can return to ethics and ecoethics. What is ECOETHICS? What is ETHICS? First of all, everyone here knows that Ethics is a ‘field of philosophical inquiry that examines concepts and their employment about what is right and wrong, obligatory and non-obligatory, and when responsibility should attach to human actions that cause harm’. However, there is a need for more research on the gap between stated attitudes on environmental issues and actual behavior.

Personal morality can vary widely, but at the level of societal moral codes and ethics there are many commonalities to be found among the particularities and some notable ‘trans-cultural overlapping values’ and

133

GREEN ECONOMY

principles (UNESCO 1999) that might be understood to constitute a universal—rather than culturally or religiously specific—ethic. This is relevant because, on a routine basis in the context of global climate change, questions with significant ethical dimensions have to be answered. In order to meet safe targets, significant worldwide reductions in greenhouse gases will be required. Should some countries be allowed to generate more carbon dioxide per capita? If so, which ones, and on what basis is that determination made? A third ethical issue is who will pay f or the damages of climate change? No country will be immune to the impacts, though the world’s poor and vulnerable (who are least responsible for climate change) will suffer the most. Frank and transparent discussions of climate change’s ethical dimensions are essential for making worldwide progress on addressing climate change.

"Sustainability'" became a global keyword for quality of life and conservation of resources, challenging the paradigm of social transformation embodied in older interdisciplinary concepts of modernization and development. Development has become synonymous to growth. It is important to make a clear distinction between mere economic growth and "sustainable" development. We must redefine the whole concept of development opposed to the Western growth models. "Sustainable" development should have ethical meaning and implications; otherwise it will become simply another expression of economic growth.

Another ethical issue arising from climate change is migration. In this era of climate change, it is impossible to stop people from poor and developing countries to migrate to developed countries. In reality, people have no choice other than leave their homelands which have been severely damaged by climate change. Developed countries—mostly responsible for climate change— have the obligation to accept these people. But many people in developed countries do not think they are responsible for people from underdeveloped countries. As a result, immigrants often experience discrimination, deprivation, insults, and threats. In this case as well, the ethics of categorical imperative will not have positive results. It is then a matter of attitude and lifestyle as well. It is through our attitudes that we will move from the uglification to the beautification of our lives.

How can we change the attitude of human beings towards nature? Is Ecoethics an answer? And where can we base our ecothical perspective if any?

Eco-ethics, Phronesis, and the Role of Wisdom Traditions in Green Growth

Prevailing trends over the past several hundred years have been to cast science and economics as value-neutral and separate them and those who study them from the social and ethical contexts in which they operate. Yet it has been conclusively demonstrated

by many in these fields that values and social context neither can nor should be separated from scientific enterprise or economics. Similarly, despite centuries of interaction, ‘artificial barriers erected between faith and reason, science and religion’ have made religion largely unwelcome in the public realm. Dominant philosophical assumptions associated with positivism further reinforce the marginalization of ethics and religion, stressing the Platonic separation of thought and action rather than encouraging the application of phronesis, the ethical practical wisdom prescribed by Aristotle and later on called “al-hikmah al-amaliyyah” by Muslim philosophers such as Farabi (in his al-Madina al-Faadhila/The City of Virtues/ Sophiapolis) for a well functioning society. These `positivistic/science-centered` trends have created a moral interruption that has conditioned our civilization to insulate its conscience from any responsibility for collective endeavors that invisibly link millions of small, silent, ordinary acts and omissions together in a pattern of terrible cause and effect. Such conditions and the resulting ‘insulation of conscience’ leave humans ill-equipped to tackle the reduction of greenhouse gas emissions or other damaging trends. The present climate ecocide presents us with one of the strongest cases for ethical considerations to be more routinely and explicitly knit back into modern affairs, from individual to international decision making.

World wisdom traditions, world religions, each in their own way, offer a unique set of moral values and rules to guide human beings in their relationship with the environment. Although it is true that, in the recent past, religions have not been in the forefront of protecting the environment from human greed and exploitation, many are now willing to take up the challenge and help protect and conserve the environment.

But their offer of help will remain purely rhetorical unless secular institutions, national governments, and international organizations are willing to acknowledge the role of religion in environmental study and education. And I believe that environmental education will remain incomplete until it includes cultural values and religious imperatives. For this, we require a universal approach. While there are metaphysical, ethical, anthropological and social disagreements among world religions, a synthesis of the key concepts and precepts from each of them pertaining to conservation could become a foundation for a global environmental ethic. The world needs such ethics.

Through recognizing the role of wisdom traditions, we learn

- the Confucian concept of jen and chun-tzu, - or the ahimsa of Siddharta Guatama Buddha, - and to compare these concepts with their Islamic

corresponding concepts such as al-insaan al-kamil, tazkiya al-nafs, âyân al-sâbitah,

- as well as the Vedic idea of purusha and prakriti corresponding with what Islamic spirituality calls ar-

134


Rahmaan (the most loving ) and ar-Raheem (the most giving-Compassionate).

- in the Confucian tradition, maxima moralia (universal morality) assumes that each and every human individual is potentially capable of becoming, and morally obligated to become, a perfected person, a chün-tzu (the Confucian type of a moral personality corresponding the Islamic al-insaan al-kamil) or even a moral sage, through consistent daily practice.

The conceptual similarity between Confucian and Islamic view of human ecology is striking in that while the Confucian teachings proposes the idea of chün-tzu, Islamic spiritual anthropology proposes al-insân al-kâmil, both concepts meaning `mature human being` with a delicate awareness of his/her environment. Ecoethics is where al-Zahir (al-afaaq) the phenomenal one and al-Bâtin (al-anfos) the numenal come together.

Through classic works such as the Tao Te Ching, the Quran, and the Analects, the heritage of all humankind, we will be able to enlarge our intellectual and historical vision, while becoming sensitized to the values of our own, often unexplored, roots. Then we have the chance to realize what Huston Smith, my `guru` in the field of the study of world religions, calls `the way things are` (reminding the Buddhist principle of tathata (suchness-thusness, true nature of things) or the Islamic notion of al-fitrat-the innate nature of things).

One of the most fundamental teachings common to every major religion is the ethics of reciprocity or ‘Golden Rule’ for human-human interaction. ̀ Do not do to others what you do not want them to do to you`.

Conclusion: Ecoethics in Sophia-polis/Astana

We can therefore conclude that `green growth` is essentially and inescapably a morational and ethical issue. Eco-ethics inspired by our wisdom traditions invites us all to be `chun-tzu/al-insaan al-kaamil` in our original innate nature as the way things are so that we hopefully reach to a sustainable life drama that connects things the way they are. From the Buddhist `sila-samadhi, panna` to the Islamic hikmah (wisdom) and rahmah (compassion and love and also the ability to give birth` hence mothers function of giving birth is associated with the word `rahmah`), religion is unique in claiming a ‘higher’ source or basis for its morality and, on such basis, religions provide ethical guidance both to steer humans towards beneficial living and away from what is harmful to the individual or society.

Therefore religious leaders can help us to embrace a new environmental ethics – ECOETHICS – sufficient to ‘motivate a great movement’, convincing reluctant leaders and reluctant governments and reluctant peoples themselves to effect the needed changes. Since many in today’s world are believers in one religion or another, an appeal for individual environmental responsibility could

use as a part of its argument, at least, an appeal to the individual’s religious beliefs.

Ecoethics based on the most universal principles of our wisdom traditions provides a critical missing link by assigning and instilling a profound sense of individual responsibility; in this way, religion acts as an antidote to our civilization’s conditioned weakness of conscience for collective acts, such as greenhouse gas emissions. If we do not take upon this responsibility through the ancient wisdom, then we will fall into the trap of the idea that science and technology can save us. Technology will do what we use it to do and, as our arrogance, greed and violence will increase, so the violent uses to which our technologies are put will also increase.

Ethical / spiritual principles (sometimes called human values) additionally induce ‘an attitude, a dynamic, a will, an aspiration, which facilitates the discovery and implementation of practical measures’, principles whose identification and guidance would help those in authority to solve problems.

While we work for a balance between `cost` and `morality, we should urgently focus on environmental education. The ultimate way forward is through education. Eco-ethics should be included in school curriculums. Through eco-ethics youth will learn responsible ways of preserving the Earth’s natural cycles to ensure the survival of the species that are dependent on it. Eco-ethics will teach that we respect nature and all its inhabitants, regarding them as part of the planet, not as “things” to be consumed and used recklessly. Eco-ethics will challenge our selfish ways in relating with our surroundings, and instead embracing options that preserve balance in the world’s eco-systems. From an eco-ethical perspective, we learn that the world belongs to everyone, and everyone has a responsibility toward the world. It is no longer just my village and I; it is the whole universe and I, other people, trees, plants, insects, birds, and even microbes. Understanding man’s relationship with his environment, nature, and other beings is a must in education if education has to remain an effective tool in problem-solving, and, ultimately, in preserving mankind and the universe. However, practicing eco-ethics is a task not only for teachers and educators, but for everyone. In everyone’s hands lie the responsibility of helping young people plant the seeds of sustainability, eco-ethics, and peace, and make them grow and thrive.

At the end of the day, `decision-making` process is an ethical process. World leaders should take their ethical responsibility more seriously. Today’s transformation of the carbon-based energy system depends on a complex balance between economy, technology and habitat – people’s perceptions and daily actions – which means that creating a green society will require much more than linear thinking, clean technology, and intelligent

135

GREEN ECONOMY

energy solutions. Then we can hope for a sustainable green growth.

The city we are having this conference1 in is called Astana. It could not have been more relevant metaphorically. Ladies and Gentlemen, we can summarise our argument on ecoethics and wisdom in the very name Astana. Astana comes from the Persian word Asitana which has several meanings. One is the `capital` city. But another parallel yet deeper meaning of the word Astana is related to `being a center`. A center of what? A center of spirituality, and happinness. Sufi centres used to be called Astana. Astana also meant “center of happiness” For example, Istanbul used to be

called Asitane-i Saadet that is the centre of happiness. Whether today`s Istanbul and Astana are centers of happiness is another question. The third meaning of `Asitane` is `threshold`. Threshold means `a point of entry or something which marks the start or end of something”. It is our duty to make our cities thresholds/centers of wisdom and happiness through education and moral decision-making processes. We need to bring ethics and wisdom back into our lives. What we need then is a Sophia-polis / The City of Wisdom / real Astana, not a Techno-polis. Let us hope that our cities become the ideal Astanas/the centres of wisdom.

Thank you.

1 IV Astana Economic Forum.

136


«ОТ ЭКОЦИДА К ЭКОЭТИКЕ:СОФИЯПОЛИС/АСТАНА С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ПЕРСПЕКТИВЫ ПОСТ-КИОТСКОГО1 ПРОТОКОЛА»д-р Бюлент Сенайпрофессор истории религии и экологии, советник по религиозным и культурным делам, посольство Турции, Гаага, Президент Исламского фонда, Нидерланды

1 Пост-Киотские переговоры являются переговорами на высшем уровне по борьбе с глобальным потеплением путём ограничения выбросов парниковых газов. В целом являются частью рамочной конвенции ООН по изменению климата (РКИКООН), эти переговоры касаются периода после первого «периода действия обязательств» по Киотскому протоколу, который истекает в конце 2012 года.

Дорогие друзья, уважаемые гости, дамы и госпо-да, дорогие эко-любители!

В последнее десятилетие президенты, премьер-министры и мэры во многих странах обещали своим избирателям «зеленое» или «устойчивое развитие», - и это хорошая новость. Однако, для того чтобы противостоять "эпидемии" глобального потепления и сформировать безопасное экономическое будущее, мы должны объединить экологию и развитие. Разви-тие имеет два аспекта: физическое и духовное. Если мы не сумеем создать необходимые условия для зе-леного развития от страны к стране, нам не удастся поставить мир на путь устойчивого экономического развития, и мы не будем иметь возможность предот-вратить последствия изменения климата. Развитие полностью связано со «снижением антропогенного воздействия» и этикой. Глобализация дала ясное по-нимание необходимости общего процветания, общих интересов и общего будущего. Наши интересы тесно переплетены и взаимозависимы. Мы также сталкива-емся со все более и более растущим неравенством и увеличением разногласий.

В своем вступительном слове Его Превосходи-тельство Президент Назарбаев говорил о «эко-дру-жеском» развитии и сказал, что мир нуждается в новом сценарии для безопасной и зелёной окружа-ющей среды. Надеюсь, эта презентация внесет свой вклад в сценарий с философской точки зрения. Глав-ной темой данного доклада является слово / назва-ние Астана, и мы еще вернемся к ней в заключении нашего рассуждения.

Экоэтика и снижение антропогенного воздействия

Значение конференции по теме зелёного разви-тия связано с идеей «зеленой экономики» и сниже-ния антропогенного1 воздействия на компоненты 1Термин антропогенный означает эффект или объект, полученный в результате человеческой активности. Термин впервые использовался в научном значении русским геологом А. П. Павловым, и впервые использовался британским экологом Артуром Тэнсли относительно влияния человека на кульминацию растительного мира.

окружающей среды и здоровья. Развитие, а именно зеленое развитие, возможно только за счет снижения негативного антропогенного воздействия на окружаю-щую среду. В этой статье я затрагиваю аспект состоя-ния окружающей среды, чем является антропогенное воздействие и как уменьшить это воздействие. По-этому я буду говорить о «снижении антропогенного воздействия». Вы можете увидеть ключевые слова моего выступления в заголовках: Экоцид, Экоэтика, Софияполис и Устойчивое развитие. Однако, по-скольку я являюсь профессором мировых религий и этики, а не специалистом в области естественных наук, мой подход будет связан более с философ-скими, этическими и политическими, а не научными измерениями предмета. Мой довод, более того, ут-верждает, что научный подход игнорирует целостное измерение жизни и поэтому не в состоянии предло-жить надежные решения для наших экологических проблем.

Наиболее инструментальной или стратегической концепцией для нашей окружающей среды являет-ся концепция устойчивого развития. И именно по этой концепции в следующем месяце состоится все-мирный саммит, РИО-20. Основной целью саммита будет возобновление политических обязательств по отношению к устойчивому развитию путем решения новых и возникающих проблем, таких как «зеленая экономика», в деле искоренения нищеты. Теперь, определив нашу основную цель, мы можем смело сказать, что никакие политические обязательства или политика не могут быть успешными без фило-софски и этически связанных мировоззрения и ви-дения. Это видение я называю «экоэтикой». Нам необходима экоэтика для снижения антропогенного воздействия, а также для искоренения нищеты с точки зрения «зеленой экономики» или «зеленого развития».

Резолюция ООН от 31 марта 2010 года (64/236 по итогам Всемирного саммита по устойчивому раз-витию) касается сохраняющейся необходимости обе-спечения сбалансированности между экономическим развитием, социальным развитием и охраной окру-

137

GREEN ECONOMY

жающей среды в качестве взаимозависимых и взаи-модополняющих факторов устойчивого развития. Ре-золюция также поднимает вопросы об искоренении нищеты, изменении неустойчивых моделей произ-водства и потребления2. Резолюция ООН по устойчи-вому развитию предлагает соответствующим заин-тересованным сторонам, в том числе организациям и членам Организации Объединенных Наций, основ-ным группам, участвующим в области устойчивого развития, внести свои идеи и предложения, исходя из своего опыта и уроков, извлеченных в качестве вклада в устойчивое развитие и зеленый рост.

Я принимаю это приглашение ООН лично и хо-тел бы отметить, что использование фразы в резо-люции ООН о «взаимозависимости экономических, социальных и экологических основ устойчивого развития», а также идея «изменения неустойчивых моделей производства и потребления» требует ЦЕ-ЛОСТНОГО подхода к жизни и к окружающей среде.

Зелёное развитие, принятие решений и технополисы

Зелёное развитие, по сути, является неизбеж-ной морально-этической проблемой, поскольку ре-шения, принимающиеся по поводу изменения кли-мата, являются важными оценочными суждениями в ходе политических процессов, принимая во вни-мание рассуждения, такие как развитие, справед-ливость, устойчивость, наравне с неясностями и ри-ском. Процессы по принятию решений должны также учитывать этический аспект политики.

Мы не сможем идти дальше в обсуждении того, почему изменение климата представляет собой проблему, без привлечения этических со-ображений. Если мы не будем думать, что наши соб-ственные действия открыты для нравственной оцен-ки или что различные интересы (наши собственные, о наших родственниках и стране, о людях, живущих далеко, будущем людей, животных и природы) име-ют значение, то трудно понять, почему изменение климата (и многое другое) создает проблему. Но как только мы видим это, то нам, похоже, необходима моральная ответственность при решении важных во-просов как и что делать. И это всё ведёт нас прямо к этике.

Тем не менее, мы живём в техногородах и тех-нополисах. Наши технополисные условия жизни не дают нам осознать, что изменение климата (и всё что было упомянуто в Киотском протоколе) по существу этический вопрос, позиция по отношению к жизни в совокупности. Наше антропогенное воздействие происходит из высокомерия по отношению к при-роде.2 http://css.escwa.org.lb/GARes/64-236.pdf Резолюция ООН A/RES/64/236 - Осуществление повестки дня 21 и итогов Всемирного саммита по устойчивому развитию.

Основной предпосылкой технополиса является то, что человек есть на земле, чтобы доминировать и эксплуатировать природу в полной мере. Как учите-лю мировых религий и экологии, мне больно видеть, что большие сверхдержавы и промышленно разви-тые страны несут ответственность за более чем 85% выбросов от общего объёма загрязнений и токсич-ных выделений на планете Земля. Отсюда следует, что если страна хочет быть развитой, то она должна стать главным загрязнителем, или она останется по-зади неразвитых и бедных стран. Представьте себе, 15 ведущих промышленно развитых стран достигли своего успеха за счет почти 85% от общего загряз-нения в мире. Если за этой тенденцией последуют все члены Организации Объединенных Наций, то в течение 10 -20 лет планета Земля станет непригод-ной для жизни.

Эта проблема сейчас слишком очевидна, что-бы её отрицать, а предлагаемых решений много, но по большей части они все неэффективные. Эколо-гический кризис – это не просто загрязнение окру-жающей среды, как и не только социотехническая проблема. Это кризис всей жизненной системы. Загрязнение воды и окружающей среды путём разру-шения природных ресурсов, разрушение озонового покрытия и лесов – всего лишь симптомы и послед-ствия проблемы, но не сама проблема. Проблема, по существу, этическая, связанная с ролью челове-ка в творении. Без этического выбора мы «урбани-зируем», «загрязняя» всё, к чему мы прикасаемся. В итоге мы живём в техногородах, где разум вылетает из окон. Хотя по сути. Никакого здравого смысла, никакой божественной мудрости и Софияполиса - Город мудрости.

Экоцид, переработка и токсичная природа

Нехватка ЗДРАВОГО СМЫСЛА в нашем подхо-де к жизни и природе приведёт нас к ЭКОЦИДНОМУ – как геноцидный или суицидный – веку. Экоцид – это худший геноцид людей в истории человечества. Экоцид означает уничтожение нашей экосистемы деятельностью человеческого рода, что и является антропогенным воздействием. Деятельность чело-века, такая как война и беспощадное использование ресурсов нашей экосистемы, является экоцидной. Уничтожение жизни войной – яркий пример экоцида. Война – преступление против человечества и при-роды так же, как и поклонение материализму. Эко-кризис – это не экологический, а духовный кризис, метафизический кризис, который предупреждает нас о наших “связях”. Экоэтика является важным окном в этом горизонте. У нас уже есть наука, названная экологией, но она не обеспечивает нас правильны-ми взглядами по отношению к природе, которая за-служивает и нуждается в трансдисциплинарном от-ношении, которое должно было бы появиться там,

138


где наука и религия коммутируют, взаимодействуют и существуют совместно друг с другом. Самой инте-ресной характерной чертой нашего века является то, что это век утилизации. Мы живём в потребляющей и перерабатывающей цивилизации: в цивилизации утилизации.

Экоцидом является повышение глобальной температуры, вызванное выбросом в атмосферу углекислого газа и других парниковых газов че-ловечеством, которые приведут к гибели расте-ний и животных нашей планеты. Если такое будет продолжаться, то экоцид, в конце концов, и нас приведёт к гибели.

Экоэтика и устойчивое развитие

Давайте вернёмся к основному вопросу о зе-лёном развитии с точки зрения пост-киотского про-токола. Видя, насколько «зелёное развитие» стало существенной и неизбежной моральной и этической проблемой, было бы правильно вернуться к этике и экоэтике. Что такое ЭКОЭТИКА? Что такое ЭТИКА? Прежде всего, все присутствующие здесь знают, что этика является «полем философского исследова-ния, которое исследует понятия и их связь с тем, что правильно и что неправильно, что обязательно, а что необязательно, и о том, когда за любые человече-ские действия, причиняющие вред, кто-то должен нести ответственность.

Однако есть необходимость в дополнительных исследованиях по различиям между установленны-ми отношениями в вопросах окружающей среды и надлежащим поведением по отношению к ней.

Личная мораль может широко варьироваться, но на уровне общественных и моральных кодексов этики есть много общего, среди особенностей и не-которых “пересечений транскультурных ценностей” и принципов (ЮНЕСКО 1999), которые можно понять, как составляющие универсальной - а не конкретной культурной и религиозной - этики. Это важно, потому что с точки зрения регулярных основ глобального из-менения климата, необходимо найти ответы на особо важные вопросы этического аспекта. В целях дости-жения безопасного будущего, необходимо значитель-ное сокращение выбросов парниковых газов во всём мире. Нужно ли разрешать некоторым странам про-изводить больше углекислого газа на душу населе-ния, чем другим? Если да, то по каким критериям это будет осуществляться? Третья этическая проблема в том, кто будет платить за причиненные убытки от из-менения климата? Ни одна страна не защищена от таких последствий, однако именно бедные и уязви-мые страны (которые в наименьшей степени ответ-ственны за изменение климата в мире) пострадают больше всех. Тщательное рассмотрение этических аспектов изменения климата имеют важное значение для создания во всем мире прогресса в решении про-блемы изменения климата.

«Устойчивость» стала глобальным ключевым словом для качества жизни и сохранения ресурсов в ответ парадигме социального преобразования, во-площенного в старых концепциях междисциплинар-ной модернизации и развития. Развитие стало си-нонимом роста. Важно провести четкое различие между экономическим ростом и "устойчивым" раз-витием. Мы должны пересмотреть всю концепцию развития в противоположность западным моделям роста. "Устойчивое" развитие должно иметь эти-ческий смысл; в противном случае оно станет про-сто еще одним выражением экономического роста.

Еще одной этической проблемой, возникающей в результате изменения климата, является миграция. В эту эпоху изменения климата, невозможно оста-новить людей из бедных и развивающихся стран от миграции в развитые страны. На самом деле, у лю-дей нет другого выбора, кроме как покинуть родину, которая понесла большой ущерб в результате изме-нения климата. Развитые страны, которые главным образом ответственны за изменения климата, обяза-ны принять этих людей. Но многие люди в развитых странах не думают, что они несут ответственность за людей из слаборазвитых стран. В результате, имми-гранты часто подвергаются дискриминации, лише-ниям, оскорблениям и угрозам. В этом случае этика категорического императива не будет иметь положи-тельные результаты. Именно тогда это становится вопросом отношений и образа жизни. Именно че-рез наши отношения мы можем двигаться от раз-рушения к благоустройству нашей жизни.

Как мы можем изменить отношение людей к при-роде? Является ли экоэтика ответом? И где мы мо-жем заложить фундамент наших экоэтических пер-спектив, если таковые существуют?

Экоэтика, фронезис и роль традиций мудрости

в зелёном развитии

Преобладающими тенденциями за последние несколько сотен лет были: оставить науку и эконо-мику, как нейтральные ценности, и отделить их друг от друга, как и оставить тех, кто изучает и работает в этих областях науки. И всё же многими было ясно продемонстрировано, что ценности и социальный аспект не должны быть отделены от научной и эко-номической деятельности. Аналогичным образом, несмотря на многовековое взаимодействие, «искус-ственные барьеры возведены между верой и раз-умом, наукой и религией» религии стала в значи-тельной степени нежелательной в публичной сфере. Доминирующие философские течения, связанные с позитивизмом, еще больше усиливают маргина-лизацию этики и религии, подчеркивая разделение платоновской мысли и действия, а не поощрение применения фронезиса, практической этической му-дрости, предписанной Аристотелем, которую позже

139

GREEN ECONOMY

мусульманские философы, такие как Фараби (в его аль-Мадина аль-Фаадила/ Город Добродетели/ Со-фияполис) называли «аль-хикма аль-амалиях» для хорошо функционирующего общества. Эти «позити-вистские/научные» тенденции обусловили измене-ние морали и явились причиной отделения сознания цивилизации от какой-либо ответственности за об-щие достижения, которые соединяют невидимой ни-тью миллионы маленьких, тихих, обычных действий и бездействий вместе в структуре ужасных причин и эффектов. Такие условия и последующее «отде-ление сознания» оставляют людей совершенно не готовыми к решению проблем выбросов парниковых газов и других негативных тенденций. Сегодняшний климатический экоцид сталкивает нас с одной из са-мых сложных этических задач – решения современ-ных проблем, систематически и связанно, от индиви-дуума до международного принятия решений.

Всемирные традиции мудрости мировых рели-гий, каждая по-своему, предлагают уникальный на-бор моральных ценностей и правил, регулирующих отношения людей с окружающей средой.

Хотя это правда, что в недавнем прошлом рели-гии не были в авангарде защиты окружающей среды от человеческой жадности и эксплуатации, многие из них сейчас готовы принять вызов и помочь защите и сохранению окружающей среды.

Но их предложение о помощи останется чисто риторическим, если светские институты, националь-ные правительства и международные организации не будут готовы признать роль религии в экологичес-ких исследованиях и образовании. И я считаю, что экологическое образование останется неполным, пока оно не включит в себя культурные ценности и религиозные императивы. Для этого нам необходим универсальный подход. Хотя существуют метафи-зические, этические, антропологические и социаль-ные разногласия между мировыми религиями, син-тез ключевых концепций и предписаний от каждой из них, относящиеся к сохранению, могли бы стать основой для глобальной экологической этики. Мир нуждается в такой этике.

Распознавая роль традиций мудрости, мы изуча-ем:

- Конфуцианские концепции жэнь и цзюнь-цзы, - или ахимсу из Сидхарты Гуатама Будды,- и сравниваем эти понятия с их исламскими ана-

логами, такими как аль-инсаан, аль-камилем, так-зия аль-нафс, аян аль-ысабитах,

-Также как ведическая идея пуруши и пракри-ти соответствующие тому, что исламская духовность называет ар-Рахман (самый любящий) и ар-Рахим (наиболее милосердный).

- Конфуцианская традиция, maxima moralia (уни-версальная мораль) предполагает, что каждая че-ловеческая личность потенциально способна стать и морально обязана стать совершенной личностью или цзюнь-цзы (конфуцианский тип нравственной

личности соответствующей исламским аль-инсаан аль-камилем) или даже моральным шалфеем путем последовательной повседневной практики.

Концептуальное сходство между конфуциан-ской и исламской точками зрения на экологию и человека поражает, в то время как конфуцианское учение предлагает идею цзюнь-цзы, исламская ду-ховная антропология предлагает аль-инсаан аль-камилем, оба понятия смысла «зрелого человека» с тонким осознанием его / ее окружающей среды. Экоэтика это то, где аль-захир (аль-афаак), фено-менальная единица, и аль-батин (аль-анфос), числа сходятся вместе.

С помощью классических произведений, таких как Дао Дэ Цзин, Коран и Лунь юй, наследие всего человечества, мы сможем расширить наше интел-лектуальное и историческое видение и стать более чувствительными к нашим собственным ценностям, зачастую неисследованным корням. Тогда у нас бу-дет шанс реализовать то, что Хьюстон Смит, в «моём гуру»` в области изучения мировых религий, называл «положением вещей» (это напоминает буддийский принцип татхата (положение дел, истинной природы вещей) или исламское понятие аль-фитрата (приро-да вещей).

Одним из наиболее фундаментальных учений, общим для всех крупных религий, является этика взаимности или «золотое правило» для человечес-кого взаимодействия. «Не поступай с другими так, как бы ты не хотел, чтобы поступали с тобой».

Вывод: экоэтика в Софияполисе/Астана

Подводя итоги, можно сделать вывод, что «зе-леное развитие» - это существенная и неизбежная моральная и этическая проблема. Экоэтика, вдох-новленная нашими традициями мудрости, приглаша-ет нас всех быть «чун-тзу/аль-инсаан аль-камилем» в нашей первоначальной, врожденной природе как способ, которым вещи такие, какие они есть, так что мы надеемся достичь устойчивой жизненной драмы, которая соединит все так, как оно и должно быть. С буддийской «шила-самадхи, панна» в исламскую хикму (мудрость) и рахму (сострадание и любовь, а также способность к деторождению, откуда следу-ет, что способность матерей рожать ассоциируется со словом «рахма»), религия уникальна, утверждая «высший» источник или основу для своей морали, и на этой основе религия способна обеспечить этиче-ское руководство и направить людей на путь к полез-ной жизни и подальше от того, что вредно для чело-века или общества.

Следовательно, религиозные лидеры могут помочь нам обрести новую экологическую этику - ЭКОЭТИКУ - достаточную, чтобы «стимулировать великое движение», убеждая неактивных лидеров, неактивные правительства и сами неактивные на-роды к осуществлению необходимых изменений. Так как многие в современном мире исповедуют ту

140


или иную религию и имеют те или иные религиозные убеждения, религия могла бы помочь призвать каж-дого индивидуума к экологической ответственности.

Экоэтика основана на наиболее универсальных принципах наших традиций мудрости, и она обе-спечивает нас критически недостающим звеном, определяя и прививая глубокое чувство личной от-ветственности, так что религия выступает в каче-стве противоядия к слабостям сознания, вызванным нашей цивилизацией для коллективных действий, таких, как сокращение выбросов парниковых газов. Если мы не возьмём на себя эту ответственность через древнюю мудрость, то мы попадем в ловушку идеи того, что наука и технологии могут спасти нас. Технологии будут делать то, что мы захотим с ними сделать, и, по мере того как наше высокомерие, жад-ность и насилие будут увеличиваться, так и насиль-ственное использование технологий, для которых они будут создаваться, также будет увеличиваться.

Этические / духовные принципы (иногда называ-емые человеческими ценностями) также вызывают «отношение, динамику, волю, стремление, которые облегчают открытие и осуществление практических мер», принципы распознания и руководство которых помогут тем, кто находится у власти для решения се-годняшних проблем.

В то время как мы работаем над балансом между «ценой» и «моралью», нам следует сфокусироваться на экологическом образовании. Основной путь впе-рёд лежит через образование. Экоэтика должна быть включена в школьную программу. Через эко-этику молодежь способна научиться ответственным путям использования природных циклов, чтобы обе-спечить выживание видов, которые зависят от них. Экоэтика будет учить нас уважению к природе и всем её обитателям, относясь к ним как к части планеты, а не как к «вещам» для потребления и опрометчиво-го использования. Экоэтика будет оспаривать наше эгоистическое отношение к тому, что нас окружает, и предложит возможные пути к тому, что сохранит ба-ланс в экосистемах нашего мира.

С экоэтической точки зрения мы узнаем, что мир принадлежит всем, и каждый несёт ответственность перед всем миром. Теперь это не просто моё село и я; это вся Вселенная и я, другие люди, деревья, растения, насекомые, птицы и даже микробы. По-нимание отношения человека с окружающей его средой, природой и другими существами явля-ется обязательным, вместе с тем является обя-

зательным, чтобы образование оставалось эф-фективным инструментом в решении проблем и, в конечном счете, в сохранении человечества и Вселенной. Тем не менее, практика экоэтики явля-ется задачей не только для учителей и педагогов, но и для всех. В руках каждого лежит ответственность, чтобы помочь молодым людям посадить новые се-мена устойчивости, экоэтики и мира и заставить их расти и процветать.

В конце концов процесс «принятия решений» становится этическим процессом. Мировые лиде-ры должны понимать свои этические ответственно-сти более серьезно. Сегодняшнее преобразование системы энергии на углеродной основе зависит от сложного баланса между экономикой, технологиями и средой обитания – восприятие людей и еже-дневные действия. Это означает, что создание зе-леного общества потребует гораздо большего, чем линейное мышление, экологически чистые техноло-гии и интеллектуальные решения в области энерге-тики. Только тогда мы можем надеяться на устойчи-вое развитие зеленого роста.

Город, в котором проводится эта конференция3, называется Астана. Эта встреча не могла бы быть более актуальной метафорически. Дамы и господа, мы можем подытожить наши аргументы по экоэтике и найти мудрость в самом названии Астана. Астана происходит от персидского слова Аситана, которое имеет несколько значений. Одним из них является «город-столица». Но другая параллель имеет еще более глубокий смысл: Астана связана со словом «центр». Центр чего? Центр духовности и счастья. Суфийские центры раньше назывались Астана. Аста-на также означает «центр счастья». Например, Стам-бул раньше назывался Астана-я Саадет, который являлся центром счастья. Являются ли сегодняшние Стамбул и Астана центрами счастья - это другой воп-рос. Третье значение «Астаны» это «порог». Порог означает «отправной пункт или что-то, что знамену-ет начало или конец чего-то". Это наш долг сделать наши города-пороги центрами мудрости и счастья через образование и нравственные процессы. Мы должны вернуть этику и мудрость назад в нашу жизнь. Что нам нужно так это София-полис / Город Мудрости / реальная Астана, а не технополис. Бу-дем надеяться, что наши города станут идеальными Столицами-центрами мудрости.

Спасибо.

3 IV Астанинский экономический форум

141

GREEN ECONOMY

МЕТОДИКА И ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ГЕОМОНИТОРИНГА ТЕХНОГЕННО–НАРУШЕННЫХ ТЕРРИТОРИЙ ЦЕНТРАЛЬНОЙ АЗИИ И ПРИБАЛТИКИБорис Наумовк.т.н., доцент, Институт экономики и управления ECOMEN, Таллин, Эстония

Введение. В настоящее время всё острее становятся проблемы обеспечения эко-логической и общей безопас-ности населения, гражданских и промышленных объектов, находящихся в зонах посттех-ногенных физических и эко-логических процессов после прекращения промышленной

деятельности. Усиливаются риски проседаний и про-валов земной поверхности, оползней бортов карье-ров, отвалов, хвостохранилищ и гидрозолоотвалов с выбросом больших масс химически загрязнённых вод. Экологическая опасность заключается в долго-временном и растущем загрязнении поверхностных и подземных водных горизонтов. Для оценки уров-ней рисков и прогноза развития ситуации, принятия научно обоснованных решений по предотвращению или минимизации техногенных аварий и загрязнений окружащей среды на подобных объектах в предго-рьях Тянь-Шаня и южного побережья Финского зали-ва автором проводится комплексный геоэкологиче-ский мониторинг.

Объект геомониторинга. Свинцовый карьер Кургашинкан в предгорьях Западного Тянь-Шаня пу-щен в отработку в 1951 г. Эксплуатация карьера пре-кращена досрочно в 1982 г. из-за массовых обруше-ний бортов. Глубина карьера - 220 м по низкой части борта, до 330 м по высокой. Борта, а также сама чаша карьера имеют множество секущих тектонических на-рушений, провалов и трещин. Объём чаши карьера по минимальной отметке борта - около 100 млн. куб. м. Низкая часть борта обращена в сторону города с населением более 100 тыс. человек. При абсолютной отметке дна карьера 382 м на момент остановки ра-бот максимальная глубина затопления в 2009 г. со-ставила 163,8 м. Рост уровня воды в карьере с 1998 по 2006 гг. составил 8,74 м при скорости 1,4…1,0 м/год (2003…2005 гг.) и 0,48...0,75 м/год (2006...2009 гг.) Карьер находится в пределах водосборной пло-щади реки Ангрен.

Цель и методика геомониторинга. Целью про-водимых исследований и комплексного гео- и экомо-ниторинга является изучение процессов, протекаю-щих в затопленной части карьера Кургашинкан и в

прилегающем массиве, оценка и прогноз рисков для гражданских и промышленных объектов, разработка мероприятий по предотвращению опасности проры-ва карьерных вод в город и по полному снятию про-блемы для будущих поколений.

Методика исследований и мониторинга разрабо-тана автором и заключается в проведении комплекса работ: эхолокация дна и бортов затопленной части карьера (эхолот типа Fishfinder) по продольным и поперечным профилям с шагом 25...50 м, опреде-лением координат точек эхолокации с помощью маркшейдерских инструментов и системы GPS и составлением профилей подводного рельефа на геологических разрезах; определение динамики вы-сотных отметок зеркала карьерной воды; расчёт водного баланса с учётом атмосферных осадков и испарения; измерение разности потенциалов есте-ственного электрического поля по линии контакта воды с породами борта; обнаружение и обследова-ние подводных течений и измерение их параметров; отбор проб пород и минеральных новообразований в надводной части бортов карьера; отбор проб воды и донных отложений с помощью водолазов; проведе-ние химических, спектральных и иных анализов проб; дозиметрия пород бортов карьера и окрестностей.

В процессе работ также была создана и опро-бована методика фотоэлектронной регистрации получаемых на дисплее эхолокатора изображений подводного рельефа и структуры дна, расшифровки этих изображений и создания банка информации для отслеживания динамики изменения состояния дна и его параметров во времени. Всего с 1998 по 2009 гг. проведены 9 сезонных (в основном в июле-августе) циклов комплексного мониторинга с общим количе-ством около 8500 точек эхолокации. Длина водного зеркала составляет от 600...800 до 1000 м.

Баланс карьерных вод и подземный водо-приток. В условиях континентального жаркого кли-мата рассматриваемого региона среднегодовое ко-личество испаряющейся с водной поверхности влаги в среднем в 3 раза (до 5,57 и 4,38 раза в 1995 г. и в 2001 г.) больше показателя выпадения атмосферных осадков: 1181,5 мм/год и 393,4 мм/год соответствен-но. Это говорит о том, что увеличение массы воды в карьере и подъём уровня происходят в основном за счёт притока подземных вод из подводной и надвод-

142


ной частей бортов карьера. В августе 1998 года в надводной северо-восточной части борта был обна-ружен активный водоприток из тектонической трещи-ны. В последующем этот водоприток ослабел из-за водоотлива возобновившей свою работу шахты Ак-Турпак, расположенной в соседнем ущелье Накпай-сай. В 2006 и 2007 гг. на большом старом оползне Восточного борта было обнаружено мокрое пятно, говорящее о дополнительном проникновении воды со стороны соседнего ущелья Накпай-сай. После предстоящего в ближайшие годы перекрытия ущелья отвалом и прекращения шахтного водоотлива сле-дует ожидать усиления водопритока в оба карьера, в первую очередь через имеющийся тектонический разлом в северо-восточном углу карьера Кургашин-кан, со стороны Накпай-сая.

Для прогноза предельно безопасного уровня карьерных вод важно знать параметры водного ба-ланса карьера. Карьерные воды Кургашинкана Мкар формируются за счёт а) притока глубинных подзем-ных вод М1подз, б) вод, поступающих через трещины в бортах М2борт и в) атмосферных осадков, выпа-дающих непосредственно на зеркало воды М3атм.зерк, а также на поверхность склонов бортов (сток со склонов) М4атм.борт, за вычетом испарения со скло-нов М5исп.борт. Расходная часть баланса состоит из испаряющейся массы с поверхности зеркала воды М6зерк.исп, из утечек воды, уходящей в окружающий горный массив через поры и трещины (возможно, и

через карстовые каналы) М7утеч, а также участву-ющей в химических реакциях и затем химически свя-зываемой воды М8хим: Мкар. = (М1подз +M2борт) + M3атм.зерк + + (M4атм.борт – M5исп.борт) – M6исп.зерк - - M7утеч - M8хим. (1),

С целью определения суммарного объёма водо-притока в карьер (М1подз+М2 борт=Мподз.) из при-бортового геологического массива в расчётах была применена упрощённая формула (пренебрегая труд-ноопределимыми слагаемыми расходной части урав-нения М7утеч + М8хим): Мподз = Мкар - М3атм.зерк - (М4атм.борт - М5исп.борт) + М6исп.зерк (2),

При этом объём итогового водонакопления в карьере Мкар определялся расчётным путём по данным маркшейдерских съёмок (по среднегодо-вой фактической площади зеркала воды и величине прироста уровня воды), остальные параметры – по показателям количества атмосферных осадков на зеркало воды и испарения с зеркала воды, а также по количеству выпадающих осадков на водосборную площадь незатопленных бортов карьера, за вычетом 2/3 испаряющихся с бортов осадков.

Рассчитано, что подземный водоприток в карьер устойчиво составляет s443,9...945,2 тыс.куб.м/год, коррелируя с количеством атмосферных осадков, а объём затопления карьера растёт и с 2000 г. вырос с 21,7 млн.куб.м до 24,4 млн.куб.м в 2006 г. (табл. 1)

Таблица 1Динамика показателей водного баланса карьера Кургашинкан, (тыс. куб. м)

Год 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2009Атм. осадки* 232 188 167 332 281 261 206 268 354Испарение** 472 522 546 524 464 542 572 612 714Подз.водоприток 1688 841 444 581 945 688 528 546 6928Объём затопления*** 21,2 21,7 21,8 22,2 22,9 23,3 23,8 24,0 24,4

* - на площадь зеркала воды плюс на водосборную площадь бортов за вычетом испарения (2/3 от выпадающего объёма);** - с площади зеркала воды карьерного озера;*** - в млн.куб.м

Таким образом, общий объём накопленной в ка-рьере водно-селевой массы (включая сползающие в воду породы) составляет более 24 млн.куб.м, в том числе 18,6 млн.куб.м воды и около 5,4 млн.куб.м рых-лых отложений. Прирост объёма воды за время мо-ниторинга (1998...2007 гг.) составил 4 млн.куб.м. По состоянию на 2009 год абсолютная высотная отмет-ка уровня воды составила 546,072 м. До самой низ-кой естественной точки борта карьера на Западном борту осталось 55,93 м. Уровень воды в затопленном карьере продолжает устойчиво подниматься. Это увеличивает опасность прорыва значительной массы воды и пульпы в город в случае обрушения бортов или, тем более, размыва наиболее низкой части За-

падного борта. Борт сложен лёссами и известняками и имеет к тому же визуально прослеживаемую почти вертикальную тектоническую трещину, что говорит о возможности активной утечки воды задолго до пре-одоления оставшихся 56 метров.

Электробиохимическое выветривание. В ус-ловиях сланцево-фосфоритных месторождений При-балтики автором было установлено, что в интервале температур до 80-100 град.Ц окисление сульфидных минералов в отвалах носит электробиохимический характер [1]. Скорость биохимических реакций в зоне гипергенеза при этом растёт экспоненциально, с образованием массы новых, водорастворимых со-единений. В интервале температур до 40...50 град.Ц

143

GREEN ECONOMY

процесс идёт с активным участием бактерий типа Thiobacillus ferrooxidans и Thiobacillus thiooxidans с дальнейшей их гибелью [2, 3]. Так, при аутогенном окислении и возгорании керогенсодержащих слан-цев с пиритом и марказитом в отвалах фосфорит-ных карьеров (город Маарду, Эстония), автором за-фиксированы значения электрохимической разности потенциалов (ЭХРП) 200…600 мВ при температурах от 2,8...48 до 100 град.Ц, с падением влажности слан-ца и значений ЭХРП до нуля при 100...120 град.Ц и дальнейшим ростом температуры по закону цепных реакций до 850 град.Ц, с полным выгоранием суль-фидов и органического вещества [1, 2]. В прибойной полосе затопленного карьера Кургашинкан величина ЭХРП, в зоне контакта пород с водой и особенно ак-тивного окисления при естественных температурах, составляет от 15...50 мВ до 170...245 мВ (рассто-яние между электродами 1-2 м). В целом зоной ак-тивного гипергенеза является вся масса пород бор-тов карьера, контактирующая с атмосферой, а также подводная часть. Здесь происходит активное окисле-ние сульфидов и их растворение с увеличением кис-лотности атмосферных осадков и карьерной воды в приконтактной зоне. Это ускоряет выщелачивание карбонатных пород и переход ряда металлов, в том числе радиоактивных, в карьерную воду в целом. Так, средняя минерализация карьерной воды с 2001 г. повысилась с 3068 мг/л до 4062,4 мг/л, а общая жёсткость с 33,7 мг-экв/л до 50,9 мг-экв/л. Средний показатель рН карьерной воды при этом изменился с 7,52 до 8,3, что подтверждает вывод об активном растворении карбонатных пород борта.

Выщелачивание и ослабление пород бортов. Протекающие процессы воздействуют на карбонат-ные породы и над, и под водой, кислыми растворами нейтрализуя, растворяя и ослабляя их механиче-скую прочность и снижая устойчивость бортов ка-рьера. Так, резко кислый показатель рН (до 1,34) во-дно-дождевых растворов в прибойной зоне борта с остатками сульфидных рудных тел меняется до явно щелочного значения в прибрежной воде (рН=8,3). Подобный механизм нейтрализации известняками кислых внутриотвальных вод (рН=3) в зонах скопле-ний сланца с пиритом обнаружен автором ранее в отвалах фосфоритного карьера в Эстонии. Установ-лено, что параллельно с ростом значений показа-теля рН в щелочную сторону в карьерной воде уве-личивается содержание ионов магния. Это служит надёжным индикатором для определения наличия, интенсивности и глубины процесса выщелачивания бортовых и отвальных пород. При этом соотноше-ние концентраций Mg/Са повышается от 0,472 при рН=2,76 до 0,633 при рН=7,5 [3, 4].

Загрязнение гидросферы металлами. Техно-генное загрязнение (источник: горное, обогатитель-ное, металлургическое и др. производства) как по-верхностных, так и подземных вод растёт во времени и в пространстве. В целом в данном районе за каж-

дое десятилетие минерализация вод поверхностных водотоков увеличивается на 15,5%, подземных вод местного питьевого водозабора на 23,4%, карьерных вод на 40,5%. Рост минерализации карьерных вод происходит с накоплением токсичных и/или экологи-чески значимых металлов: Cd, As, Sb, Pb, Cr, Co, Ni, U, Mo, V, Zn, Cu, а также Са, Mg, Fe, Mn. Содержание только кадмия по состоянию ещё на 2003…2004 гг. уже превышало ПДК для питьевых вод в 25,8…29,5 раза. Кроме того, в подводных рыхлых отложениях пород бортов были обнаружены (2006 г.) довольно высокие концентрации редкоземельных и радиоак-тивных металлов – таких, как самарий, палладий, ниобий, иридий, осмий, рений, уран. Фактор наличия токсичных и радиоактивных металлов представляет особую опасность для водоносных комплексов. Ка-рьерная вода используется местными жителями для водопоя овец.

Глубинные течения. Обнаружение подводных течений и определение их параметров проведено с помощью поплавка-буя с грузом на глубинах 25…50 м. В точке старта фиксировались время и координа-ты катамарана и буя, после чего они находились в со-стоянии свободного дрейфа: буй под воздействием движения водной массы и груза на заданной глуби-не, а катамаран под воздействием ветра. Парусность катамарана несравнимо выше, чем буя, и поэтому наличие углового расхождения траекторий движения буя и катамарана отражало наличие независимых подводных течений. Расхождение направлений их векторов движения с векторами ветров составляет до 24…40 угловых градусов. В западной части карьера азимуты подводных течений составляют 136…149,5 градуса, в центральной - 11 градусов, в восточной - 84,5…115,5 градуса, в юго-восточной - 170 градусов. Подводные течения имеют скорость 62…110,4 м/ч и направлены в основном в сторону соседнего, дей-ствующего медно-молибденового Кальмакырского карьера. Эти течения ускоряют процессы выщелачи-вания и ослабления бортов карьера.

Радиационная обстановка. В подводных ско-плениях обломков бортов карьера выявлено содер-жание урана в 300…900 г/т. Дозиметрия бортов ка-рьера и его окрестностей показала, что происходит заметное растворение, перенос и накопление есте-ственных радионуклидов (ЕР) в ареале влияния ка-рьера, границы которого до сих пор не установлены. Так, мощность гамма-излучения пород и глинистых скоплений на бортах и на береговых солевых ново-образованиях карьерного озера достигает 70,4…48,3 мкР/ч при измеренной удельной активности Аакт в 8888...13576 Бк/кг, а Аакт осадка отстойника водоот-лива соседней шахты превышает Аакт местных пи-тьевых вод в 11,3 раза (22654 Бк/кг против 2006 Бк/кг) при мощности гамма-излучения на поверхности земли до 101,8 мкР/ч против 24,6 мкР/ч для воды. Это также означает наличие активной миграции в во-дной среде, кроме тяжёлых металлов, и ЕР, а так-

144


же высокий риск радиоактивного загрязнения почв и растительности.

Устойчивость бортов. Проектные углы наклона бортов были заложены в пределах 35…38 градусов для южного борта и 42…45 градусов для остальных бортов. По глубине проектные углы откосов уступов предусмотрены в 52 градуса до горизонтов 590…560 м, 60 градусов на горизонтах 560…470 м и 65 граду-сов от горизонта 470 м и ниже. На стадии проекти-рования уже было известно, что южный борт более слабый, чем северный. Фактические углы откосов уступов и групп уступов карьера в надводной части составляют 42...59 градусов, местами до 65...70 гра-дусов. Фактические средние углы откоса бортов в подводной части составляют 37,1…41,1 градуса для зон без массовых оползней и 25,5…32,3 градуса для зон собственно оползней (на 8,8…11,6 градуса мень-ше), а для отвалов, отсыпанных ранее в карьер на северном борту, ещё меньше – 28,1 градуса. Наи-более крутыми бортами остаются Западный борт (36, до 40 градусов) и примыкающая к нему западная часть Южного борта (45…53 градуса), обращённые в сторону города и соседнего действующего карье-ра, а также северная часть Восточного борта (37,5, до 43…51 градуса). Здесь, в силу накапливающихся напряжений, наиболее велик риск значительных об-рушений с серьёзными последствиями. Вероятность этого со временем увеличивается в силу протекания вышеописанного электробиохимического разруше-ния пород.

Факторы и долговременные посттехноген-ные риски. Наличие регионального ареала общетех-ногенного загрязнения поверхностных вод бассейна Ангренской долины, возрастающее на 15,5…23,4% за каждое десятилетие;

- наличие растущих уровня, массы и загрязнения

карьерной воды тяжёлыми и радиоактивными метал-лами с напорным проникновением этих вод в под-земные горизонты;

- расширение ареала и рост загрязнения поверх-ностных и подземных вод, почв металлами и есте-ственными радионуклидами и риск их попадания в фактически не защищённые водоупорами (из-за их отсутствия) водоносные горизонты питьевых вод;

- загрязнение карьерной воды и его рост опасны прежде всего при использовании для полива сель-скохозяйственных культур или для хозяйственно-бы-товых нужд (например, для водопоя скота), а техно-логическое применение (обогащение) проблемно;

- риск попадания промышленных токсикантов че-рез воды и почву в сельскохозяйственную продукцию и в целом в пищевые цепи со временем возрастёт;

- долговременный риск создания массовой угро-зы здоровью местного населения при потреблении воды и сельскохозяйственной продукции, а в случае её экспорта – и не только местного;

- риск появления эколого-экономического ущер-ба здоровью людей из-за загрязнения окружающей среды, в первую очередь водной, а также попадания загрязняющих ингредиентов в пищевые цепи;

- увеличивающийся риск техногенной аварии в результате обрушения пород бортов карьера с вы-бросом водно-селевой массы большого объёма из чаши карьера из-за ослабления их устойчивости в результате электробиохимического выщелачивания и деструкции пород бортов, а также продолжающего-ся роста массы карьерной воды и её минерализации;

- техногенные риски и масштабы массового за-грязнения окружающей среды многократно увеличат-ся в будущем после прекращения горных работ на соседнем, гораздо большем карьере Кальмакыр.

Литература:1. Наумов Б.Е. Электрохимические особенности процесса самовозгорания керогенсодержащих аргилли-

тов в отвалах фосфоритного месторождения Маарду. Известия Академии наук Эстонии. Геология. - Таллин: 1981, 30

2. Наумов Б.Е. Предупреждение самовозгорания горных пород в отвалах при открытых разработках фос-форитных месторождений Прибалтики. Автореф. дисс. на соиск. учёной степени кандидата технических наук. Институт горного дела (ИГД) им. А.А. Скочинского Академии наук СССР, Государственный институт горно-хи-мического сырья Минудобрений СССР. - Москва: ИГД, Минуглепром СССР, 1986

3. Наумов Б.Е., Александров И.В., Войтковский Ю.Б. Фазопреобразование железосодержащих компонен-тов в процессах автоокисления и самовозгорания диктионемового сланца. Химия твёрдого топлива. Акаде-мия наук СССР. - М., 1988

4. Наумов Б.Е. Загрязнение гидросферы при выщелачивании диктионемовых аргиллитов в отвалах Маар-дуских фосфоритных карьеров. Oil Shale-Горючие сланцы, - Таллин: 1991, 8, 2

145

GREEN ECONOMY

METHODS AND MAIN RESULTS OF GEOMONITORING TECHNOGENIC VIOLATIONS IN CENTRAL ASIA AND BALTIC STATESBy Boris NaumovCandidate of technical sciences, Institute of Economics and Management ECOMEN, Estonia

Introduction. Today, the challenges to ensure environmental and the general safety of population, civil and industrial objects, which are located in areas of post-anthropogenic physical and ecological processes after the cessation of industrial activity, are becoming more acute. The risks of subsidence and the land surface dips, landslides of open-pit sides, earthboards, tailing dumps and hydro ash disposal areas releasing large numbers of chemically contaminated water are increasing. Environmental risk is in long term and increasing pollution of surface and underground aquifers. To assess the levels of risk and forecast the development of the situation, to accept/adopt science-based solutions to prevent or minimize industrial accidents and pollution at similar sites in the foothills of the Tien Shan and the southern coast of the Gulf of Finland, the author conducted a comprehensive geo-ecological monitoring.

Geomonitoring object. The lead open pit mine of Kurgashin Kahn in the foothills of Western Tien-Shan was put into practicing in 1951. Open pit mine’s operation was termintated before the appointed time in 1982 due to massive collapses of the open-pit sides. Pit mine depth is 220 meters on the lower and up to 330 meters on higher parts of the open-pit sides. Open-pit sides, as well as pit mine’s bowl itself, have a number of intersecting faults, dips and cracks. The volume of the bowl at the lowest mark of depth is about 100 million m3. Lower part of the open-pit side is faced toward the city with a population of more than 100 thousand people. In 2009, at the time of the stoppage of works a maximum depth of flooding was 163.8 m, with the pit bottom elevation at 382 m. Between 1998 and 2006 water level rise in the pit mine was 8.74 m at a speed of 1.4...1.0 m/year (2003...2005) and 0.48...0.75 m/year (2006...2009). The pit mine is located within the catch area of the river Angren.

Objective and methodology of geomonitoring. The aim of the research and complex geoenvironmental monitoring is to study the processes occurring in the flooded part of the Kurgashinkan pit mine and the surrounding array, assessment and risk forecast for civil and industrial facilities, development of measures to prevent the risk of breakthrough pit mine’s water to the city and for the complete removal of the problem for future generations.

Methods of research and monitoring are developed by the author and consists in carrying out complex of operations: echolocation of bottom and open-pit

sides of flooded parts of the pit mine (echo sounder type Fishfinder) along the longitudinal and transverse profiles with step 25...50 meters; definition of echolation coordinates of points with the help of surveyour’s tools and system GPS and drawing up an underwater relief profiles of geological cuts; definition of altitudes dynamics of water table; calculation of water balance, taking into account precipitation and evaporation; measuring potential differences of the natural electric field along the line of water contact with rocks on its side; discovery and inspection of underwater currents, and their parameters; sampling of rocks and mineral growths in above-water parts of open-pit sides; sampling water and sediment by divers; carrying out chemical, spectral and other analysis of samples; rock dosimetry of open- pit sides and the surrounding areas.

During the work, techniques of photoelectron registration of received on sonar display images of the underwater topography and structure of the bottom, interpretation of these images and creation of an information bank to track the dynamics of the pit mine bottoms state and its parameters over time, has also been created and tested. From 1998 to 2009 were held total of 9 seasonal (mainly in July and August) cycles of the integrated monitoring with a total of approximately 8,500 points of echolocation. The length of the water table is 600...800 to 1000 meters.

Pit mine water balance and udnerground water inflow. In continental hot climate given region the average annual amount of humidity evaporation from the water surface at an average of 3 times (to 5.57 and 4.38 times in 1995 and 2001) more than the atmospheric precipitation: 1181.5 mm/year and 393.4 mm/year, respectively. This suggests that increasing of the water mass in the pit mine and level raisings occur mainly due to the inflow of groundwater from the underwater and above-water of the open-pit sides. In August 1998, in the above-water north-eastern open-pit side, an active water inflow from a tectonic fracture was found. Subsequently, this water inflow weakened due to dewatering of the Ak-Turpak mine which resumed their work, located in a nearby Nakpay-sai gorge. In 2006 and 2007 on a large old landslide of East open-pit side a wet spot was found implying the additional penetration of water from the nearby Nakpay-sai canyon. After coming in the next few years gorge overlap with dump and cessation of mine drainage water inflow is expected to strengthen in both

146


pit mines, primarily through existing tectonic fault in the northeast corner of Kurgashinkan pit mine, from Nakpay-sai side.

It is important to know the parameters of water balance of an open-pit mine for the forecast of extremely safe level of pit mine waters. Pit mine waters of Kurgashinkana Mmine are formed by a) an expense of inflow of deep underground waters М1und, b) the waters arriving through cracks in open-pit sides М2side and c) an atmospheric precipitation, dropping out directly on a water table М3atm.wat, and also on a surface of open-pit sides slopes (a drain from slopes) М4atm.side, minus evaporation from slopes М5eva.side. Water-resources output consists of the evaporating weight from a surface of water table М6wat.eva, from leaks of the water leaving in surrounding hills through a time and cracks (probably, also through karstic channels) М7leak, and also from participating in chemical reactions and then chemically connected water М8chem.wat:

Мmine = (М1und+M2side) + M3atm.wat + + (M4atm.side – M5eva.side) - M6wat.eva - - M7leak - M8chem.wat. (1)

For the purpose of definition of total volume of water inflow to an open pit mine (М1und+М2 side=Мund) from along side geological file the simplified formula has been applied in calculations (neglecting nondescript composed expense side of equation М7leak + М8chem.wat): Мund = Mmine - M3atm.wat - (M4atm.side - M5eva.side) + M6wat.eva (2)

Thus the volume of total water accumulation in open pit mine Mmine was determined by calculation according under surveying (on the mid-annual actual area of a water table and incremental amounts of water level), other parameters – on indicators of quantity of an atmospheric precipitation on a water table and evaporation from a water table, and also – by quantity of channel precipitations on catch area of not flooded open-pit sides of an open pit mine, minus 2/3 parts of evaporating precipitations from open-pit sides.

It is calculated that underground water inflow to an open pit mine steadily makes 443,9... 945,2 thousand cubic m/year, correlating with quantity of an atmospheric precipitation and the volume of flooding of an open pit mine grows and since 2000 has grown from 21,7 millions cubic m to 24,4 millions cubic m (tab.):

Table 1Dynamics of indicators of water balance of Kurgashinkan open pit mine (thousand cubic metres)

Year 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2009Аtm. precipit* 232 188 167 332 281 261 206 268 354Evaporation ** 472 522 546 524 464 542 572 612 714Undergr.water 1688 841 444 581 945 688 528 546 6928Flood. Vol. *** 21,2 21,7 21,8 22,2 22,9 23,3 23,8 24,0 24,4

* - on the area of water table plus on the catch area of open-pit sides minus evaporation (2/3 from the channel volume); ** - from the area of water table of open pit mine’s lake; *** - in millions cubic meters’

Thus, the total amount of saved up hydro-mud mass in open pit mine (including slipping into water rocks) is more than 24 millions cubic m, including 18,6 millions cubic m of water and about 5,4 millions cubic m of friable adjournment. Water volume growth during monitoring (1998... 2007) has made 4 millions cubic meters. As of 2009 an absolute altitude of water level has been 546,072 m. It remained 55, 93 m to the lowest natural point of an open-pit side of the Western open-pit side. Water level in the flooded open-pit mine continues to rise steadily. It increases danger of break of considerable water weight and a pulp in a city in the case of open-pi sides collapse or, moreover, washout of the lowest part of the Western open-pit side. The open-pit side is combined by loess and limestone’s and has besides visually traced almost vertical tectonic crack that speaks about possibility of active water leak long before overcoming of the remained 56 meters.

Electro biochemical aeration. In the conditions of Baltic oil shale-phosphate deposits it has been established by the author that in the range of

temperatures to 80-100 degrees Celsius an oxidation of sulphide minerals in earthboards has electric biochemical character [1]. Speed of biochemical reactions in the zone of hypergenesis grows exponentially, with formation of new, water-soluble connections mass. In the range of temperatures to 40... 50 degrees Celsius process goes with active participation of Thiobacillus ferrooxidans bacteria type and Thiobacillus trioxides with their further destruction [2, 3]. So, at autogenic oxidation and ignition kerogene contained shale with a pyrite and a marcasite in earthboards of phosphoritic open pit mines (the city of Maardu, Estonia), author fixed up the values of an electrochemical potential difference (ECPD) of value 200 … 600 мВ at temperatures from 2,8... 48 to 100 degrees Celsius, with falling of shale humidity and values of ECPD to zero at 100... 120 degrees Celsius and the further growth of temperature by law of chain reactions to 850 degrees Celsius, with full burning out of sulphides and organic substance [1, 2]. In a surfy strip of the flooded Kurgashinkan open pit mine the value of ECPD is from 15... 50 мВ to 170... 245 мВ (the distance between

147

GREEN ECONOMY

electrodes 1-2 m) in a zone of roach contact with water and especially active oxidation at natural temperatures. In whole all the roach mass of open-pit sides is a zone of active hypergenesis contacting to atmosphere, including an underwater part. There is an active sulphides oxidation also and it’s dissolution with atmospheric precipitation acidity and open pit mine water increase in contact zone. It accelerates the leaching of carbonaceous rock and transition of some metals, including radioactive, in open pit mine water as a whole. So, the average mineralization of open pit mine water since 2001 has raised about 3068 mg/l to 4062, 4 mg/l, and the general rigidity about 33, 7 mg-ekv/l to 50, 9 mg-ekv/l. The average рН index of open pit mine water has thus changed from 7, 52 to 8, 3 that confirms a conclusion about active dissolution of carbonaceous rock pit sides.

Leaching and rock loosening of open-pit sides. Proceeding processes influence on carbonaceous rock both over and under water neutralizing, dissolving and weakening its mechanical durability by sour solutions and reducing stability of open-pit sides. So, sharply sour indicator рН (till 1, 34) of hydro-rain solutions in a surfy zone of open-pit sides with the rests of sulphide ore bodies changes to obviously alkaline value in a coastal water (рН=8, 3). The similar mechanism of neutralization by limestone’s sour waters (рН=3) in zones of shale congestions with pyrite is found out by the author earlier in the earthboards of phosphate open-pit mine in Estonia. It is established that in parallel with growth of values of рН indicator to the alkaline party the maintenance of ions of magnesium increases in pit mine water. It serves as the reliable indicator for definition of presence, intensity and depth of leaching process of pit sides and dump rock. Thus the Mg/Са concentration ratio raises from 0,472 at рН=2,76 to 0,633 at рН=7,5 [3, 4].

Pollution of hydrosphere by metals. Technogenic pollution (as source: ore-dressing, metallurgical, etc. manufacture) of either superficial or underground waters grows in time and in space. In whole in the given area for every decade waters mineralization of superficial water currents increases by 15,5 %, underground waters of a local drinking water increases to 23,4 %, pit mine waters to 40,5 %. Mineralization growth of a pit mine waters takes place with accumulation of toxic and/or ecologically significant metals: Cd, As, Sb, Pb, Cr, Co, Ni, U, Mo, V, Zn, Cu, and also Ca, Mg, Fe, Mn. The maintenance of only cadmium on as for 2003…2004 already has exceeded maximum concentration limit for potable water in 25,8 … 29,5 times. Besides, high enough concentration of rare-earth and radioactive metals – such, as samarium, palladium, niobium, iridium, osmium, rhenium, uranium have been found out (2006) in underwater friable adjournment of rock pit sides. The factor of presence of toxic and radioactive metals represents special danger for water-bearing complexes. Pit mine water is used by residents as a watering place for sheep.

Abyssal flows. Undercurrents detection and definition of its parameters is spent by means of a float-buoy with a load on depths 25 … 50 m. In a start point time and coordinates of catamaran and buoy were fixed, after that it were in condition of free drift: a buoy was under influence of movement of water mass and load on the set depth, and a catamaran was under the influence of a wind. Sail area of catamaran is incomparably higher than a buoy’s one and therefore presence of an angular divergence trajectories of buoy and a catamaran movement reflected presence of independent undercurrents. Directions divergence of its vectors movement with winds vectors is till 24 … 40 angular degrees. In the western part of an open pit mine undercurrents azimuths is 136 … 149,5 degrees, in central - 11 degrees, in eastern - 84,5 … 115,5 degrees, in south-eastern - 170 degrees. Undercurrents have speed 62 … 110,4 km/h and are directed basically towards next, active copper molybdene Kalmakyrsky open pit mine. These currents accelerate leaching processes and open-pit sides loosening.

Radiation situation. Uranium maintenances of 300 … 900 g/t are revealed in underwater fragments congestions of open-pit sides. Dosimetry of open-pit sides and its environs has shown that there is an appreciable dissolution, transportation and natural radio nuclides (NR) accumulation in an area of influence of the open pit mine the borders of which aren't established till now. Thus, capacity of gamma radiation of rock and clay congestions on open-pit sides and on coastal salt new growths of pit mine lake reaches 70,4 … 48,3 mkR/h at the measured specific activity of Aakt of 8888... 13576 Bk/kg, and Aakt of a deposit of a sediment bowl of water outflow of the next mine exceed Aakt of local potable water in 11,3 times (22654 Bk/kg against 2006 Bk/kg) at capacity of gamma radiation on a surface of the earth to 101,8 mkR/h against 24,6 mkR/h for water. It also means presence of active migration in the water environment, except heavy metals, and NR, and also – radioactive pollution high risk of soils and vegetation.

Stability of pit sides. Rated angles of slope of pit sides have been put within 35 … 38 degrees for a southern pit side and 42 … 45 degrees for other pit sides. On depth rated bench gradient of slope are provided in 52 degrees to horizons 590 … 560 m, 60 degrees on horizons 560 … 470 m and 65 degrees from horizon of 470 m and lower. It was already known at design stage that a southern pit side is weaker than northern one. Actual bench gradient of slope and groups of benches of an open pit mine in a surface part is 42... 59 degrees, in places to 65... 70 degrees. Actual average pit sides angles of slope in underwater part is 37,1 … 41,1 degrees for zones without mass landslips and 25,5 … 32,3 degrees for zones with landslips (on 8,8 … 11,6 degrees less), but for earthboards, dumped earlier in an open-pit mine on northern pit side it is even less – 28,1 degrees. The most abrupt pit sides remain the Western pit side (36, till 40

148


degrees) and adjoining it western part of the Southern pit side (45 … 53 degrees), turned towards a city and the next operating open pit mine, and also northern part of Eastern pit side (37, 5, till 43 … 51 degrees). Here, owing to collecting pressure, the risk of considerable collapses with serious consequences is the greatest. The probability of it increases by reason of the above described rock electro biochemical destruction.

Factors and long-term posttechnogenic risks. Presence of a regional area common technogenic pollution of a surface water in Angrensky valley pool increasing on 15,5 … 23,4 % for every decade;

- Presence of growing level, mass and pollution of mine water by heavy and radioactive metals with pressure head penetration of these waters into underground horizons;

- Expansion of an area and pollution growth of superficial and underground waters and soils by metals and natural radio nuclides and risk of its hit in actually not protected water-bearing horizons of potable water by water emphasis (because of its absence)

- Mine water pollution and its growth are dangerous first of all at use in watering of agricultural crops or for economic-household needs (for example, for a

cattle watering place), and technological application (enrichment) is difficult;

- The risk of hit industrial toxicants through waters and soil in agricultural production and as in whole - in food chains will increase in due course;

- Long-term risk of mass threat creation to local population health at water consumption and agricultural production, and in case of its export – and not only local;

- Risk of occurrence of an ecologo-economic damage to health of people because of environmental pollution, first of all water, and also hits of polluting components in food chains;

- Increasing risk of technogenic accident as a result of a collapse of rock pit sides in open pit mine with emission hydro-mud mass of great volume from open pit mine bowl by reason of loosening its stability as a result of electrobiochemical leaching and rock pit sides destruction and also – proceeding growth of mine water weight and its mineralization;

- Technogenic risks and scales of mass environmental pollution will repeatedly increase in the future after underground mining termination on the next pit mine, much bigger than Kalmakyr open pit mine.

RESOURCES:

1. Наумов Б.Е. Электрохимические особенности процесса самовозгорания керогенсодержащих аргилли-тов в отвалах фосфоритного месторождения Маарду. Известия Академии наук Эстонии. Геология. - Таллинн: 1981, 30

2. Наумов Б.Е. Предупреждение самовозгорания горных пород в отвалах при открытых разработках фос-форитных месторождений Прибалтики. Автореф. дисс. на соиск. учёной степени кандидата технических наук. Институт горного дела (ИГД) им. А.А. Скочинского Академии наук СССР, Государственный институт горно-хи-мического сырья Минудобрений СССР. - Москва: ИГД, Минуглепром СССР, 1986

3. Наумов Б.Е., Александров И.В., Войтковский Ю.Б. Фазопреобразование железосодержащих компонен-тов в процессах автоокисления и самовозгорания диктионемового сланца. Химия твёрдого топлива. Акаде-мия наук СССР. - М., 1988

4. Наумов Б.Е. Загрязнение гидросферы при выщелачивании диктионемовых аргиллитов в отвалах Маар-дуских фосфоритных карьеров. Oil Shale-Горючие сланцы, - Таллинн: 1991, 8, 2

149

TOURISM

Ключевыми терминами на-шего исследования являются: «экономика», «тур», «обоснова-ние», где главным является эко-номика.

В переводе с греческого «экономика» - это ведение хо-зяйства. А любой разумный человек будет стараться вести свое хозяйство так, чтобы жить долго и счастливо. Это полно-стью совпадает с глобальной це-лью туризма как социального яв-ления, а именно – максимальное увеличение продолжительности жизни человека и улучшения ее качества.

Туризм, как один из наибо-лее популярных современных видов отдыха, является важной

частью жизни человека с его естественным желани-ем познания нового и хотя бы временного возвраще-ния в природную среду. Однако Казахстан находится на 93 месте в рейтинге Всемирного экономического форума «Путешествия и туризм: конкурентоспособ-ность-2011». Среди стран СНГ в рейтинге из 139 государств мира лидирует Россия (59 место), затем следуют Грузия (73), Азербайджан (83), Украина (85), Армения (90), Казахстан (93), Молдавия (99), Кир-гизия (107), Таджикистан (118). В десятку лидеров представленного в докладе списка входят Швейца-рия, Германия, Франция, Австрия, Швеция, Соеди-ненные Штаты Америки, Великобритания, Испания, Канада и Сингапур.

Индекс каждой страны составляется путем срав-нения ряда условий, в том числе законодательства, устойчивости и защиты окружающей среды, защиты здоровья и соблюдения норм гигиены, приоритетов путешествия и туризма, инфраструктуры авиацион-ного и наземного транспорта, цен, природы, челове-ческих и культурных богатств. В докладе отмечается, что после трудного периода глобального экономиче-ского кризиса сфера туризма медленно восстанавли-вается: в 2010 году в сфере зафиксирован 5-6% рост [1].

В 2006 году нами проводился системный анализ нескольких рейтингов конкурентоспособности казах-станского туризма. Как первичная информация для анализа использовался рейтинг Давосского экономи-ческого форума 2006 года, где Казахстан занял по ка-честву жизни населения 79 место, а по общему рей-тингу конкурентоспособности 56 место из 161 страны мира [2]. Снижение рейтинга туристской отрасли РК означает, что экономическое обоснование отдельных туров и системных туристских программ осуществля-ется некорректно.

Целью проведенного нами исследования явля-ется анализ проблем экономического обоснования туров по территории Казахстана для граждан респу-блики и иностранных туристов. Для оптимального экономического обоснования туристских программ и отдельных туров необходимо: 1) выявить и решить максимальное количество и объем социально-эко-номических задач; 2) выявить необходимые затраты на производство и реализацию тура (туристской про-граммы) потребителю; 3) выявить и создать условия, при соблюдении которых после реализации тура, решалось бы максимальное количество социаль-но-экономических задач, максимально сокращались затраты на производство и реализацию тура, макси-мально увеличивалась прибыль от его реализации.

В «Концепции развития туризма Республики Казахстан» приоритетными названы въездной и внутренний туризм. Из всего объема туристско-ре-креационных ресурсов Казахстана природные ре-сурсы составляют основную часть. В свою очередь, большую часть природных туристско-рекреационных ресурсов (ТРР) можно использовать в экономиче-ских целях только через культивирование активных туристских путешествий. Однако казахстанские тур-фирмы слабо используют такие путешествия в своей работе из-за недостатка интеллектуального и кадро-вого обеспечения данного направления в туризме.

Отечественные туроператоры, культивирующие продажу на внутреннем и международном рынке ту-ров с использованием природных казахстанских ту-ристских ресурсов, выполняют социально-экономи-ческие задачи, имеющие не только государственное, но и глобальное значение. Но организация таких ту-ров, в том числе экономическое обоснование, имеет

АНАЛИЗ ПРОБЛЕМ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ОБОСНОВАНИЯ ТУРОВ ПО ТЕРРИТОРИИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАНКайрат ЗакирьяновПрезидент Казахской академии спорта и туризма (КазАСТ)Владимир ВуколовДекан факультета туризма КазАСТ

150

ТУРИЗМ

сложную технологию. Они требуют отличного знания отечественных ТРР, высокопрофессиональных спе-циалистов и современной материально-технической базы.

Материально-финансовые затраты, усилия пер-сонала и ответственность за качество турпродукта, безопасность клиентов у операторов значительно выше, чем у агентов. Однако, никаких существенных преференций от государства туроператоры не имеют, платят практически одинаковые с турагентами нало-ги, оплачивают высокие сборы при входе туристских групп в национальные природные парки, платят за получение отдельной операторской лицензии, реша-ют массу проблем с пограничными властями.

Поэтому неудивительно, что уже много лет после получения Казахстаном суверенитета, большинство предпринимателей в сфере отечественного туриз-ма являются агентами. А это значит, что выездной туризм продолжает превалировать над внутренним и въездным туризмом, огромные финансовые сред-ства утекают за рубеж, укрепляется экономика других государств и именно там, а не в Казахстане создают-ся новые рабочие места.

Рассматривая проблемы экономического обо-снования туров и системных программ необходимо опираться на два методологических постулата: а) глобальной целью туризма как социального явления является увеличение продолжительности и улучше-ние качества жизни человека; б) экономическую эф-фективность туризма некорректно рассматривать вне ее связи с духовно-нравственной, культурно-по-знавательной, профилактической и эргономической эффективностью. Только в этом варианте экономи-ческих обоснований конкретных туров возможно до-стичь глобальной цели туризма.

При экономическом обосновании туров по тер-ритории Республики Казахстан для отечественных и иностранных туристов целесообразно иметь оди-наковые (с конкурентами на международном турист-ском рынке) цены на въездные визы, обязательные сборы за посещение туристами территории нацио-нальных природных парков и т.п. Если государство

не будет вкладывать значительные инвестиции в соз-дание инфраструктуры, автомобильный транспорт высокой проходимости, большую и малую авиацию (особенно в вертолеты, способные безопасно летать в горной местности) разработка нашими оператора-ми любых, самых привлекательных туров делает их заведомо неконкурентоспособными на международ-ном туристском рынке.

Проведенное исследование позволяет сделать следующие предложения:

1) существенно снизить налоговую нагрузку на отечественных туроператоров, культивирующих ак-тивные виды туризма по территории Казахстана для внутреннего и въездного туризма;

2) заключить межправительственные соглаше-ния с правительствами сопредельных с Казахстаном государств (прежде всего по упрощению туристских формальностей и транзитных виз) для организации трансграничных путешествий отечественных и ино-странных туристов. В первую очередь, это касается путешествий по Северному, Западному и Централь-ному Тянь-Шаню, Алтаю, Джунгарии и всей протя-женности Великого Шелкового Пути;

3) организовать финансовую поддержку феде-раций спортивного туризма для проведения турист-ско-исследовательских экспедиций в редко посеща-емые, но вызывающие интерес у туристов районы РК; республиканских сборов средней и высшей ту-ристской подготовки, создание и подготовку отрядов общественной туристско-спасательной службы;

4) на базе Казахской академии спорта и туризма восстановить функционирование Республиканской школы инструкторов спортивного туризма, использо-вав отечественный опыт такой работы 70-80-х годов ХХ века. Поставить целью работы школы подготовку в каникулярное время (июль-август ежегодно) под-готовку не менее 100 инструкторов горного, водного и велосипедного туризма. Курсантами школы из всех областей Казахстана направлять преимущественно студентов вузов и колледжей, обучающихся по спе-циальности «Туризм» и имеющих второй разряд по спортивному туризму.

Литература

1. Казахстан на 93 месте в рейтинге лучших для путешествия стран // http://news.mail.ru/inworld/kazakhstan/economics.

2. Вуколов В.Н. Вступление в ВТО и перспективы развития индустрии туризма Республики Казахстан // Теория и методика физической культуры. – Алматы, 2007. - № 1(18). – С. 7-12.

151

TOURISM

The key terms of our study are as follows: "economy", "tour", "justification", where the principal is the economy.

Translated from the Greek word "economy" - farming. Any reasonable person will try to keep their farms to live happily ever after. This fully coincides with the global target of tourism as a social phenomenon - namely, the maximum increase of longevity and improves its quality.

Tourism is one of the most popular modern forms of recreation is an important part of human life with its natural desire to learn new and at least a temporary return to the natural environment. However, Kazakhstan is on 93rd place in the World Economic Forum's “Travel and Tourism: Competitiveness-2011”. Among CIS countries in the ranking of 139 countries in the world, the leading is Russia (59 seats), followed by Georgia (73), Azerbaijan (83), Ukraine (85), Armenia (90), Kazakhstan (93), Moldova (99), Kyrgyzstan (107), Tajikistan (118). In the top ten list being represented in the report Switzerland, Germany, France, Austria, Sweden, the United States, Britain, Spain, Canada and Singapore are included.

The index of each country is made by comparing the number of conditions, including legislation, sustainability and environmental protection, health and hygiene, prioritization travel and tourism, infrastructure, aviation and land transport, prices, natural, human and cultural resources. The report notes that after a difficult period of global economic crisis, tourism industry is slowly recovering: in 2010 in the area recorded 5.6% growth [1].

In 2006, we conducted a systematic analysis of several ratings of Kazakhstan's tourism competitiveness. As the primary information used for the analysis of rating the Davos Economic Forum 2006 where Kazakhstan has taken the 79th place on the quality of life, and the overall competitiveness ranking is 56th out of 161 countries in the world [2]. The downgrade of the tourism industry in Kazakhstan means that the economic justification of individual tours and tourist programs are performed correctly.

The purpose of this study is the analysis of the problems of economic justification tours in Kazakhstan for citizens of the republic and foreign tourists. For optimum economic feasibility of tourist programs and individual tours to: 1) identify and solve the maximum number and scope of the socio-economic problems,

and 2) to identify the necessary costs of production and sale of the tour (the tourist program) to the consumer, and 3) identify and establish the conditions under which, after implementation of the tour, we solved would be the maximum number of socio-economic problems, minimize costs of production and sale of the tour, maximize profits from its sale.

In the “Concept of Tourism of the Republic of Kazakhstan" priorities are identified inbound and domestic tourism. From the total tourist and recreational resources of Kazakhstan's natural resources make up the bulk. In turn, most of the natural tourist and recreational resources (TPP) can be used for economic purposes only through the active cultivation of tourist travel. However, Kazakhstan travel agency poorly used such travel in their work because of lack of intellectual and human resources support this trend in tourism.

Domestic tour operators, cultivating sales in the domestic and international market tours with natural tourist resources of Kazakhstan, fulfill socio-economic problems that have not only government but also of global importance. But the organization of tours, including feasibility study, has a complex technology. They require an excellent knowledge of domestic TPP, highly qualified specialists and modern logistics.

Material and financial costs, personnel efforts and responsibility for the quality of tourist products, clients safety of the operators is higher than that of agents. However, no significant preference of the state tour operators do not have pay nearly the same with travel agents taxes, pay high fees at the entrance to tourist groups in the national parks, pay for getting a separate operator's license, solve many problems with the border authorities.

Therefore, it is not surprising that for many years after Kazakhstan's sovereignty, the majority of entrepreneurs in the field of domestic tourism is an agent. This means that outbound tourism continues to prevail over the domestic and inbound tourism, huge funds running out abroad, strengthen the economy of other states and it was there, not in Kazakhstan, create new jobs.

Considering the problem of feasibility study tours and system software must be based on two methodological postulates: a) the global goal of tourism

THE ANALYSIS OF ECONOMIC RATIONALE PROBLEMS OF THE TOURS AROUND THE TERRITORY OF THE REPUBLIC OF KAZAKHSTANBy Kairat ZakiryanovPresident of Kazakh Academy of sport and tourismBy Vladimir VukolovDean of Tourism Faculty of Kazakh Academy of Sport and Tourism

152

ТУРИЗМ

as a social phenomenon is to increase the duration and quality of human life, and b) the economic efficiency of tourism properly be considered outside its relation with the spiritual, moral and cultural-cognitive preventive and ergonomic efficiency. Only in this version of the economic feasibility of specific tours can reach a global tourist destination.

When economic justification tours in the Republic of Kazakhstan for the domestic and foreign tourists is advisable to have the same (with competitors in the international tourist market) price for an entry visa, required fees for tourists visiting the territory of the national parks, etc. If the state will not invest a significant investment in infrastructure, motor vehicles with high cross, large and small aircraft (especially helicopters, are capable of safely flying in mountainous terrain) develop all our operators, the most attractive tour deliberately makes them uncompetitive in the international tourist market.

This study allows us to make the following suggestions:

1) substantially reduce the tax burden on domestic tour operators, cultivating active forms of tourism on the territory of Kazakhstan for the domestic and inbound tourism;

2) enter into intergovernmental agreements with the governments of neighboring states to Kazakstan (primarily to simplify the formalities of tourist and transit visas) to organize cross-border travel domestic and foreign tourists. First and foremost, it concerns the travels of the Northern, Western and Central Tien Shan, Altai, Dzungaria and the entire length of the Silk Road;

3) to organize financial support to the federations of sports tourism for tourism and research expeditions in the rarely visited, but are interested in the tourist areas of the Republic of Kazakhstan; Republican charges of middle and high tourism training, development and preparation of units of social tourism and rescue services;

4) on the basis of the Kazakh Academy of Sport and Tourism to restore the functioning of the Republican school of trainers of sports tourism, using the domestic experience of such work 70-80 of XX century. Put to work preparing the school during vacation time (July-August each year) training more than 100 instructors of mountain, water and cycling. Students of the school from all regions of Kazakhstan directed mainly university students and college students majoring in Tourism "and having the second digit in sport tourism.

RESOURCES:

1. Kazakhstan on 93rd place in the ranking of best countries to travel// http://news.mail.ru/inworld/kazakhstan/economics.

2. Vukolov V.N. Entry into the WTO and perspectives of tourism industry development of the Republic of Kazakhstan// Theory and methodology of physical education. – Almaty, 2007. - № 1(18). – С. 7-12.

153

TOURISM

ЗНАЧЕНИЕ ТУРИСТСКОГО СЕКТОРА В ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫГюнель Теймуровапреподаватель, Азербайджанский институт туризма

Азербайджан обладает большими возможностями для развития туризма. Учитывая будущее устойчивое социаль-но-экономическое развитие страны, Президент Азербайд-жанской Республики господин Ильхам Алиев объявил 2011 год "Годом туризма", что означает, что Азербайджан в этом году в

области туризма должен достичь больших успехов. К каким же изменениям при исполнении этой важной задачи государственной значимости может привести быстрое развитие туристического сектора в социаль-но-экономической жизни страны и сотрудничестве в регионе?

Мы намерены найти ответ на этот вопрос и обсу-дить его в этом небольшом исследовании. Сначала рассмотрим историю возникновения туризма.

Туризмом называется вид деятельности, кото-рый связан с удовлетворением потребностей людей, возникающих в процессе краткосрочных путешествий с места жительства на другое место. Туризм как один из важных секторов экономики начал становиться с развитием транспорта развитых стран в начале ХХ века. Стабильность в стране, рост благосостояния народа, рост национальных доходов, приходящих-ся на душу населения, эффективная организация свободного времени, религиозные, исторические и другие целевые визиты и путешествия обуславлива-ют непрерывное развитие туризма. Таким образом, туризм появился как результат развития экономики.

Туризм сейчас превратился в социально-эко-номический и общественный вид деятельности. За положительные последствия в период глобально-го экономического кризиса, с которым столкнулись развитые страны в ХХI веке, туризм был оценён как «сектор века». В настоящее время туризм, как новый и как очень прибыльный сектор услуг, динамически развивается. Так как этот сектор дал начало разви-тию многих социально-экономических отраслей, то своего положительного влияния всё ещё полностью не достиг.

Уже в середине ХХ века стало известно, что ту-ризм обладает большим потенциалом и несомнен-ным влиянием. Но ускоренное развитие туризма ста-ло наблюдаться только в 21 веке и стало возможным

лишь с развитием информации и телекоммуникаци-онных технологий. Анализ тенденции развития пере-довых стран мира показывает, что в последние годы самым интенсивно развивающимся сектором эконо-мики является туризм.

Обратимся к фактам: исследования показывают, если в 1950 году численность туристов составляла 25,3 миллиона, то в 2000 году этот показатель уве-личился до 700 миллионов. Прогнозируется, что это число в 2050 году достигнет 2 миллиардов. А это оз-начает, что каждый 3-4 житель планеты путешествует или же пользуется теми или иными туристическими услугами. К месту отметить, что в прошлом году чис-ленность туристов, приезжающих в Азербайджан, со-ставила 1 миллион человек. Но туристский продукт в ВВП составил 0,7 %, а ненефтяной сектор – 1,5 %. В стране функционируют до 400 лицензионных отелей.

Таким образом, бесспорна роль туристическо-го сектора в стране, но туризм может оказать поло-жительное влияние на другие секторы экономики. Именно по этой причине туристический сектор в раз-витых странах приводит к занятости и повышению уровня доходов, а также облегчению внутреннего и внешнего долга страны. В конечном счёте туризм создаёт соответствующие условия для увеличения благосостояния и повышения уровня жизни.

В настоящее время страны с развитой экономи-кой усиленно развивают сектор туризма. Здесь суще-ствуют крепкие и прочные взаимные связи: туризм положительно влияет на экономику, возрождает ее, и сильная экономика тоже развивает туризм. Потом эти факторы, «взявшись за руки», увеличивают эко-номическую мощь страны.

Известно, что для стран с развивающейся эконо-микой необходимо увеличение экспортного потенци-ала страны, особенно за счет природных богатств и имеющихся запасов сырья. Конечно, это правильная политика, и для быстрого социально-экономического развития она была и остается актуальной.

Но в нашей стране огромным потенциалом яв-ляется развитие туристического сектора. Для этого есть необходимые условия: экзотические природно-климатические условия, богатое культурное насле-дие, наличие древних памятников, и всем этим бо-гатством обладает Азербайджан.

Туризм устраняет валютный дефицит в стране и положительно влияет на торговлю. Увеличивает кон-

154

ТУРИЗМ

курентоспособность и капитальные притоки в страну. При ускоренном развитии туризма в экономике про-исходят важные структурные изменения. Из года в год доля экспорта сырья уменьшается. А взамен уве-личивается валютная прибыль, приносимая туриста-ми в страну.

В реальности туризм обладает «невидимыми функциями». Потому что прибыль, получаемая от туризма, может быть получена от продажи туристам товаров и предоставленных услуг. Если количество туристов в стране будет расти, то это соответствен-но увеличит спрос на товары и услуги в стране. Если страна обладает источниками для удовлетворения запросов, то это значит, что все деньги, потраченные туристами, остаются в стране.

Таким образом, если увеличится конкуренто-способность турфирм страны, увеличится и резуль-тативность экономики. Туризм в общем оказывает положительное влияние на внешнеторговый оборот, на повышение уровня занятости, а у страны растёт общий национальный доход. Всё это увеличивает экономическую мощь страны.

Надо обратить внимание и на другой момент. Для развития предпринимательства в туристическом секторе, создания новых малых предприятий и обе-спечения занятости населения не нужны вложения капитала в большом количестве и на длительный срок. Скажем, демонстрация туристам в горном селе Хыналыг редких произведений искусства или же ор-ганизация производства и продажи в Шеки прекрасно оформленных кялягаи, показ таинственной природы прекрасного уголка в Лерике и создание у родника семейного ресторана не является сложной задачей.

Можно увеличить количество примеров: хлеб из тендыра в Масаллах, изготовление фаянсовой посу-ды в Ярдымлах или же изготовление во всех уголках Азербайджана предметов прикладного искусства и ковроткачества. К тому же решение этих вопросов не требуют высоких специализированных кадров и средств. Здесь решающее место занимает хороший туристический менеджмент и условия, созданные го-сударством.

Эти мероприятия могут оказать противодей-ствие на наблюдающийся в мире процесс урбаниза-ции (приток населения в города). Развитие туризма в регионах приведёт к занятости населения в сфе-ре услуг, в прикладном искусстве, а также увеличит вклад капитала, который будет направлен в отрасли малого и среднего бизнеса, и это создаст новые ра-бочие места. Конечно же, в развитии туризма глав-ным фактором является наличие соответствующей инфраструктуры. Это первоначальное условие: если его нет, то не о чем говорить. К примеру, по реше-нию Главы государства проведена новая дорога в Хыналыг протяженностью 60 км, использование от-крывающихся в связи с этим возможностей зависит только от местных бизнес-структур. Главное сейчас –

это развитие региональной инфраструктуры страны. Например, в северной части Каспийского побережья в последние годы наблюдается рост числа отелей, ресторанов, объектов услуг и прекрасных центров отдыха. Но для увеличения уровня предоставленных услуг ещё нужно будет проделать много работы.

Развитие инфраструктуры должно шагать в ногу с развитием туризма. Сектор туристических услуг далек от политических и глобальных экономических ограничений, так как у частного сектора туруслуг нет больших амбиций, ему нужна прибыль. А по прибыли туризм может стоять рядом с сельскохозяйственны-ми товарами и экспортом сырья, потому что полити-ка цен на туризм складывается на государственном уровне.

Туризм может обеспечить в различных странах регулирование прибыли и благосостояния. Напри-мер, известно, что международный туризм приводит к оттоку прибыли из развитых стран в развивающи-еся страны. Туризм может сыграть первостепенную роль в охране природных ресурсов, а также может оказать значительное воздействие на их развитие. Так, сейчас для привлечения туристов может быть использована сеть Национальных заповедников. Возможности туризма безграничны для охраны и раз-вития этих редкостных природных памятников фау-ны и флоры. В результате развития туризма заново переоцениваются национальные традиции, обряды и праздники представляются ещё более яркими и праздничными.

Проводимые в регионах Дни Новруза, «праздник Граната» (Гёйчай), национальные спортивные состя-зания (Шеки), «праздник Плова» (Гянджа), «праздник Чая» (Лянкяран) и другие национальные колоритные мероприятия намного увеличивают приток туристов в нашу страну. Всё это приносит много прибыли, уве-личивает уважение других народов к многовековой истории и культуре народов нашей страны.

Неслучайно многие исследователи ХХI века оценивают важную роль туризма в решении наци-ональных и глобальных социально-экономических проблем. И действительно, для удовлетворения по-требностей в туризме экономика страны активизиру-ется, образуются новые производства и отрасли ус-луг. Конечно же, прибыль, которую экономика страны получит от туризма, зависит от политики государства и от поддержки направленных в эту отрасль проектов. Возвратная валюта, которая затрачена на туристиче-ский сектор, в действительности может быть оценена как непосредственный вклад капитала в экономику. Потому что страна извлекает выгоду из нескольких направлений: из сети отелей и ресторанов, транс-порта и торговли. Предприниматели зарабатывают, налоговые поступления увеличиваются, и те, кто ра-ботают в этом секторе, получают непосредственный доход, и, наконец, обеспечивается занятость населе-ния.

155

TOURISM

Поддержка сектора туризма со стороны государ-ства поощряет и приводит к притоку капитала в эту отрасль. Так, например, инфраструктура региональ-ного туризма может быть образована и развита част-ным сектором экономики. Понятно, что строительство гостиниц в регионах приведёт к увеличению занято-сти населения. А потребность в сырье, строительных материалах для малых и средних промышленных предприятий даёт повод к их созданию и действию. Всё это цепной реакцией будет дополнять друг друга.

Вклад капитала в туристический сектор, особен-но в горных районах, повысит потребность в товарах и услугах. А это приведёт, соответственно, к увеличе-нию реальных доходов и, значит, к улучшению жизни простых людей.

Развитие в стране международного и националь-ного туризма повысит спрос на экспортные товары и продукты, приведет к увеличению регионального производства продукта, окажет значительное поло-жительное влияние на доходы государства. Бюджет-ные доходы будут расти неуклонно, качественные изменения будут происходить в структуре доходов и расходов населения. Туризм будет для страны посто-янным и важным источником дохода, где необходимы определённые уступки в сфере налогового законода-тельства.

Государство от использования туристического сектора, предприятий и организаций производства услуг получает налоги, социальные страховые от-числения, предпринимательский и другие непосред-ственные налоги. Кроме этого, будет прибыль от визовых платежей, налога с портов, таможенных на-логов. Внутренние потребительские расходы, услуги связи, прибыль от транспорта и транспортировок, коммунальные платежи, торговая прибыль, - это не весь перечень доходов, которые государство полу-чает от туризма.

В Азербайджане могут быть развиты многие виды туризма: деловой, сельский, спортивный, эко-логический, ностальгический, религиозный, истори-ческий, зимний, познавательный и др. Как видно, в стране есть соответствующие социально-экономиче-ские условия для постоянного развития этих видов туризма.

В настоящее время Азербайджан среди развива-ющихся стран мира занимает достойное место. Наша страна завоевала авторитет как самая быстро и ди-намично развивающаяся. Если до сих пор мы были известны в мире, как страна с экспортным потенци-алом (нефть и газ), то при современном мышлении Президента страны господина Ильхама Алиева и благодаря проведённым им работам, Азербайджан будет известен в качестве притягательной в мире страны. Только в этом году планируется сдать в экс-плуатацию пять отелей в городе Баку.

В данный момент в Гусарах на высоте 2500 ме-тров над уровнем моря, на высоких вершинах Шах-дага, строится по мировым стандартам туристиче-ский комплекс, который даст нашей стране толчок в области развития зимнего туризма. Особое вни-мание планируется уделять развитию зимних видов спорта, в частности горнолыжного. На территории комплекса будет проложено порядка 21 канатной до-роги различной протяженности. Здесь будут исполь-зованы подъемники с моногондолами закрытого типа для перемещения 6-8 человек, а также подъемники кресельного типа для доставки лыжников с полной амуницией на вершины лыжных трасс. Сами лыжные трассы спроектированы с различными степенями сложности - для профессионалов, для начинающих и детей. На всей протяженности трасс предполагается разместить специальное оборудование для искус-ственного оснежения. Такие установки имеются на всех известных зимних курортах мира, что позволяет держать трассы открытыми весь зимний сезон, неза-висимо от количества выпавших осадков.

На территории комплекса планируется также разместить теннисные корты, футбольные поля и ба-скетбольные площадки, крытые спортивные соору-жения, бассейны, развлекательно-игровые комплек-сы. Отдыхающим будут предложены пешие и конные походы, возможность альпинистских восхождений. Стоит сказать о том, что на постройку этого громад-нейшего комплекса будут затрачены 4 млрд. евро, ему не будет аналога на Южном Кавказе, и в конце этого года этот комплекс примет первых своих гостей. Так, только один этот факт наглядно демонстрирует государственную поддержку развития туризма в на-шей стране.

В последние годы развитие туризма и пред-принимаемые усилия министра культуры и туризма господина Абульфаз Гараева для признания Азер-байджанского культурного наследия миром успешны. Так, дела, проделанные в сфере пропаганды Азер-байджанской культуры, в рамках диалога культур в ближнем и дальнем зарубежье, сделали нашу стра-ну известной. Понятно, что для развития всех видов туризма необходима реализация крупных инфра-структурных проектов. В то же время развитие обра-зования в сфере туризма имеет большое значение. Многое ещё предстоит сделать для подготовки спе-циалистов в секторе туризма, так как на всех уровнях требуются хорошо образованные специалисты. Нуж-но обратить внимание также на одно обстоятельство. Это необходимость развития в Азербайджане позна-вательного туризма. Познавательный туризм - это вид туризма, который появился в результате сотруд-ничества многих стран. Он не является лишь путеше-ствием по морю, железным дорогам и автотрассам. Это означает оживление многих секторов. В рамках

156

ТУРИЗМ

таких транснациональных проектов, как возрождение древнего Шёлкового Пути, магистралей Север-Юг и Запад-Восток, ТРАСЕКА, ТАЕ и других, создание ту-ристических маршрутов может дать большую пользу и развитие регионального сотрудничества.

Благодаря познавательному туризму Россия, Казахстан, Азербайджан, Туркменистан и Иран орга-низуют партнёрские морские туры. И они же обеспе-чили бы развитие инфраструктуры прибрежных госу-дарств, привели бы к реальному диалогу различных культур, оживлению внешней торговли и параллель-но этому к развитию бизнес-туризма. Таким образом,

развитие туристического сектора Азербайджана при-ведёт к ещё большему увеличению мощи страны. Ту-ризм обеспечит соответствие страны всем современ-ным стандартам, защиту национальных интересов, расширит торговлю и повысит уровень занятости.

Туризм станет источником валютных потоков на-равне с развитием строительного сектора, развитием конкурентоспособности и качественного производ-ства товаров в стране, увеличит уровень реальных доходов населения, а также приведёт к модерниза-ции всей нашей жизни.

157

TOURISM

Azerbaijan has large opportunities to develop tourism. Having considered the future stable social-and-economic development of the country, the President of Azerbaijan Republic, Mister Ilham Aliyev, declared 2011 as the year of tourism, and it means that this year Azerbaijan should get great success in the field of tourism. So, if this state-important task is fulfilled, what changes may occur in social-and-economic life of the country and cooperation in the region due to fast development of the touristic sector?

We intend to find an answer to this question and to discuss it within a little study. At first we should consider the history of the tourism origin.

Tourism is an activity related to satisfaction of people’s needs arisen in the course of short-term travels from residence to other places. Tourism, as one of important sectors of economics, was arisen due to development of transportation facilities in developed countries at the beginning of XX century. Stability of the country, the growth of population’s welfare, increase in national profit per a man, effective free-time organization, religious, historical and other target visits and travels cause continuous development of tourism. So, tourism has been arisen as a result of development of economics.

For today, tourism being the subject of interest of many populated groups has become a social-and-economic and public activity. Due to positive effects shown in the period of global economic crisis affected developed countries in the XXI century, tourism has been appraised as the sector of the century. Today, tourism as a new and very profitable service sector is developed dynamically. As this sector has originated development of many social-and-economic fields, it is not still completely developed.

Long since the middle of XX century it has become known that the touristic sector has large potential and decisive impact. But accelerated development of tourism was observed in 21 century and it has become possible along of development of information and telecommunication technologies. The development trend analysis of the world’s developed countries has shown that last years the most intensively developing sector of economics is tourism.

Let’s address facts : research shows that while in 1950 population of tourists was 25.3 mln., then in 2000 this index has increased to 27 mln. It is expected that in 2050 this figure will be up to 2 mlrd. And it means that every of 3-4 residents of the planet travel or use these

or other touristic services. To the point it should be noted that last year the number of tourists coming to Azerbaijan was 1 mln people.

But the touristic product was 0.7% in GDP and 1.5% in non-oil sector. Up to 400 licensed hotels function in the country.

So, the role of the touristic sector for the country is undoubted, but tourism may cause positive impact on other economic sectors. Just for this reason, in the developed countries the touristic sector results in more employment and profit level, as well as relieves the country’s internal and external debts. Finally, tourism creates appropriate conditions for wellbeing, increasing and simplifying the standard of life.

At present, the touristic sector is also intensively developed in economically developed countries. There are strong and lasting mutual relationship: tourism positively affects economics, renews it, or strong economics also develops this sector. Then, these factors “hand-by-hand” increase economic power of the country.

It is known that to develop economics in economically developed countries, increase of the country’s export potential, especially, mineral wealth and raw material resources are used as the same factor. Of course, it is the right policy having large importance for faster social-and-economic development of the country, and it plays the same role for now.

But, the other large potential of our country is development of the touristic sector. For this purpose, the following conditions such as exotic natural-and-climatic conditions, rich cultural heritage, ancient monuments availability and etc. are required. And Azerbaijan has all this wealth.

Tourism removes foreign exchange deficit and positively affects trade. It increases the country’s competitive ability and capital inflows. Upon faster development of tourism, important structural changes of economics take place. And in return, currency profit brought by tourists to the country is effective like raw material exports are.

Actually, tourism has “invisible functions”. Because profit gained from tourism may be considered as an additional profit from sales of goods and services to tourists. If the number of tourists coming to the country is increased, then it will increase the demand for goods and services in the country. If the country has resources to meet customers’ needs, it means that all moneys spent by tourists will be saved within the country.

THE ROLE OF TOURISTIC SECTOR FOR ECONOMICSOF THE COUNTRYBy Gunel Teymurovateacher, Azerbaijan, Institute of Tourism

158

ТУРИЗМ

So, if competitive abilities of the country’s firms are increased, then the effectiveness of economics will be also increased. Generally, tourism positively affects foreign-trade turnover, the employment level increase, and the country’s common national profit is also increased. All these improve the country’s economic strength.

Also, attention should be paid to one more factor. To develop entrepreneurship in the touristic sector and to establish new small-scale enterprises and to provide employment of population, no large and long-term capital investments are required. It must be said that demonstration of rare artworks in Khinalyg, a mountain village, or arrangement of production and sales of beautifully decorated kyalyagai in Sheki for tourists, mysterious nature of a beautiful corner of Lerik and a family restaurant construction on the spring are not a difficult mission.

The number of samples may be extended: tendyr bread in Masalli, household faience making in Yardimli or applied artwork and carpet weaving items production in all corners of Azerbaijan. Therewith, these issues do not require highly qualified staff and assets. Here, the decisive place takes good touristic management and conditions provided by the government.

These actions may have opposite effect upon the urbanization process (inflow of people to cities) observed in the world. Development of tourism in regions of the country will result in employment of population in the field of services, applied artwork, as well as it will increase capital investments oriented to small- and medium-scale business branches, and therefore new workplace will be provided. Surely, the main factor in development of tourism is appropriate infrastructure availability. This is the initial condition, if there is not one of them, the others shouldn’t be mentioned. For example, the head of the government has constructed a new 60 km length road to Khinalyg, and now the use of opportunities arisen due to tourism depend on local business structures. But also it is possible that development of tourism may result in development of infrastructure of the country’s region. For example, in the last years the number of hotels, restaurants, service objects and excellent recreation centers has increased in the north area of the Caspian shore. But, much more works should be done to improve the level of services provided.

It means that development of infrastructure may make step along with tourism. Tourism is also a sector which, as usual, to some extent is far from economic and political restrictions. Because the private sector has not large ambitions, they need profit. Tourism is higher than agricultural goods and raw material export. Because, in contrast to them, the tourism price policy is uppermost in the country’s mind.

In different countries tourism may provide profit and welfare management. For example, it is known that international tourism results in outflow of profit from

developed countries to developing countries. Tourism may play the primary role for conservation of natural resources as well as it may sufficiently affect their development. So, today, the National Reserves network may be used to attract tourists. Tourism facilities are unlimited to conserve and develop such unique natural monument of flora and fauna. As a result of development of tourism, national traditions, rites and holidays are reappraised and become more brightness and festive.

Novruz holiday, the Pomegranate holiday (Goychay), national sports contest (Sheki), the Pilaff holiday (Ganja), the Tea holiday (Lenkaran) and other national, colorful activities conducted in our regions considerably increase inflow of tourists to our country… All these result in many profit, increase other peoples’ respect to the centuries-old history and culture of peoples of our country.

In is no mere chance that many researchers of Xxi century appraise the high role of tourism with regard to solving national and global social-and-economic problems. And as a matter of fact, due to satisfaction of tourism needs, great activity is observed in the country’s economics, many new enterprises and service branches are established. Certainly, profit the country will gain from tourism depends on the government’s tourism policy and support of such sector-oriented projects. Repayable currency expended to the touristic sector may be actually considered as a direct capital investment to economics. Because the country benefits from some branches to which tourists expend their money, i.e. hotel, restaurant, transport and trading network : businessmen earn, tax proceeds are increased, and those engaged in this sector gain direct income, and, at last, employment of population is provided.

Support of the touristic sector by the government stimulates interest and result in inflow of capital to this branch. Then, for example, the regional tourism infrastructure may be established and developed by the private sector of economics. It is clear that construction of hotels in regions will result in increase in employment of population. And the demand for raw material, construction materials for small- and medium-scale industrial enterprises provokes their creation and actions. All these will supplement each other by the chain reaction.

Capital investments into the touristic sector, especially into its mountain regions will increase the demand for goods and services. And it will result in increase in real profit and, therefore, improvement of life of ordinary people.

Development of international and national tourism in the country will increase the demand for exported goods and products as well as will cause increase in regional products production. Development of tourism will have considerably positive effect for the government’s incomings. Budget revenue will steadily increase, qualitative changes will take place in the structure of population’s receipts and expenditures. For the country

159

TOURISM

tourism will be reliable and important profit source where some concessions in the sphere of tax legislations are required.

The government will get taxes, social insurance fees, entrepreneurship and other direct taxes from use of the touristic sector, in the branch of enterprises and from production and service organizations. Moreover, the government will gain incomings from visa payments, port taxes, customs duty, internal consumer expenditures, communication, transport and transportation profit, tourists’ utility payments, trade profit… And all these are not the full list of profit the government will gain from the touristic sector.

In Azerbaijan, many touristic activities such as business tourism, rural tourism, sports tourism, ecological tourism, nostalgic tourism, religious tourism, historical tourism, winter tourism, educational tourism are developed. Obviously, the country has adequate conditions and social-and-economic foundation to develop such touristic activities on regular basis.

Currently, Azerbaijan takes the deserved position among the world’s developing countries. Our country has gained authority as a fastest and dynamically developing country. If up to now we have been known as an export potential (oil and gas) country, then upon modern thinking of the President of country, Ilham Aliyev, and due to his works implemented, Azerbaijan will be known as an attractive country of the world. Just in this year it has been planned to put into operation five hotels in Baku.

At the moment, the highest world standard touristic complex is constructed at a height of 2500 m above sea level, which will be located in Kusari, in the high points of Shahdag, and this touristic complex will impulse our country in the field of development of winter tourism. It is planned to pay specific attention to winter sports, particularly to downhill skiing. About 21 cableways with different length will be provided in the territory of the complex. There will be closed ski lifts equipped with monogondolas to transfer 6-8 persons, as well as chair lifts to transport skiers with complete accoutrements to the points of skiing tracks. Skiing tracks are designed with different complexities – for professionals, beginners and children. Special equipment is provided along all length of tracks to make artificial snowing. Such plants are provided in all world-known winter resorts, so tracks may be opened whole winter season in spite of amount of precipitation lade-down. In the territory of the complex it has been also planned to provide tennis courts, football

and basketball pitches, covered sports structures, pools, entertainment-and-play complexes. Holidaymakers will be offered pedestrian and horse trips, alpinist climbing facilities. It should be noted that 4 mlrd Euros will be expended for construction of this greatest complex, and it will have no analogue in South Caucasus, and at the end of the year this complex will receive its first guests. So, just this fact clearly demonstrates the government’s support to development of tourism in our country.

In the last years development of tourism and activities carried out by Abulfaz Garayev, the Minister of Culture and Tourism, to provide the world’s recognition of cultural heritage of Azerbaijan. So, due to works carried out in the sphere of popularization of Azerbaijani culture within the bounds of dialog in the near and far abroad our country has become well-known. It is clear that to develop all touristic activities in the country, large infrastructure projects should be implemented. At the same time, improvement of education in the sphere of tourism is of large importance. A number of things should be still done to prepare specialists in the field of the touristic sector. So, well-educated specialists are required at all levels of tourism. Also, attention should be paid to one more factor. This is necessity of development of educational tourism in Azerbaijan. Educational tourism is a tourism arisen as a result of cooperation of many countries. This tourism is not just a trip by sea, railway and cars, it means revival of many sectors. Within the bounds of transnational projects such as renewal of Silk way, the North-South and West-East highways, TRACEKA, TAE and others, making touristic routes may provide large benefit and development of regional cooperation.

Because of educational tourism, Russia, Kazakhstan, Azerbaijan, Turkmenistan and Iran arrange partnership sea tours and it would provide development of infrastructure of coastal states, result in real dialog of different cultures, revival of foreign trade and, at the same time, development of business tourism. Thus, development of the touristic sector in Azerbaijan will result in larger increase of the country’s power. Tourism will ensure the country’s compliance with all modern standards, protection of national interests, extension of trade and increase in the employment level.

Tourism will cause currency inflows along with development of the constructional sector, improvement of competitive abilities and qualitative goods production in the country, as well as it will increase population’s real profit level and result in modernization of our life in whole.

160

ЛУЧШИЕ СТАТЬИ ВИРТУАЛЬНОГО ФОРУМА

AbstractIslamic financial services

industry, including Islamic financial markets (IFMs), has been growing exponentially with an annual growth rate estimated between 10 and 15%, and has a presence in more than 75 countries. It is based upon the principles of Islamic finance

(IF) such as the prohibition of riba (interest), gharar (excessive uncertainty), and adherence to profit-and-loss sharing, ethical investments, and asset backing. This paper, therefore, aims to review the evolution of the IFMs in different parts of the world. It mainly focuses on the challenges and the issues surrounding the IFMs and Islamic financial products and services. Four major issues are specifically highlighted and discussed, namely the issue of the evolution of the Islamic finance industry, basic principles of IF, IFMs (structures and products), focusing on the International Islamic Financial Market (IIFM), and the challenges the whole industry faces. Finally, a special attention is given to the Malaysian case since Malaysia is undoubtedly the pioneer of Islamic capital markets and Islamic financial engineering.

IntroductionIslamic financial services industry, comprising

Islamic banking activities (commercial and investment banking), Islamic insurance (takaful), different Islamic capital markets, and non-bank financial institutions1, is less than half a century old. The first shariah–compliant financial institution was Mit Ghamr Savings Project launched in Egypt in 1963. Mit Ghamr was a co-operative organization in which the depositors also had the right to take out small loans (Chong and Liu, 2009, p. 125). The same year saw the establishment of Tabung Haji in Malaysia (The Muslim Pilgrims Savings Corporation), which is still in business, profitably investing money being saved to cover the cost of the pilgrimage to the Holy Sites in Mekka and Medina. During the same decade many other countries, such as the Philippines, Pakistan, India, and Soudan established Islamic financial institutions in one form or another. The 1970’s also saw the emerging of the main players of the Islamic banking 1 Sproule et al., consider that Islamic finance has four distinct areas: insurance, capital markets, wealth management, and retail banking, (Sproule et al., 2007, p. 3).

and investment industries, such ad Dubai Islamic Bank (1975), Kuwait Finance House (1977), Faisal Islamic Bank of Egypt (1977), Faisal Islamic Bank of Soudan (1977), Jordan Islamic Bank for Finance and Investment (1978), Bahrain Islamic Bank, and Shariah Investment Company in Geneva (1980) and so on2.

Ever since, Islamic finance (IF) has been developing at a remarkable pace in number (over 400 institutions worldwide), size ($ 750 billion in assets), and in growth rate (10% -15% per annum). Islamic financial instruments are available in over 75 countries (Asian Devpt Bank, 2009, p. 1), in the five continents, although most Islamic financial institutions (IFIs) are concentrated in the Middle East and Southeast Asia, but spreading to other developed and developing markets. Moreover, demand for Islamic finance products present growth trends could see as much as $24 billion in savings per year flowing to Islamic savings products from households by 2020, (Sproule et al., 2007, p. 1).

IF has also gained momentum in terms of market share during the last couple of decades, particularly in the area of sukuk and securitization. Islamic financial modes, mainly profit-and-loss sharing (PLS), have potential for development since they provide funds which can be used for short, medium and long-term projects and other forms of financing. Nowadays, IF is not restricted to Islamic countries, but is spreading all over the world, from Japan and other countries of Asia, to Australia, Africa, USA, and continental Europe. Consequently, The German State of Saxony-Anhalt became the first non-Muslim issuer to tap the global Islamic debt market in 2004, successfully raising some 100 million Euros (US $ 123 m), via a Sukuk issue (ijarah based issue). Among the subscribers were investors from US, UK, Saudi Arabia, Bahrain, Malaysia, Japan, Hong Kong and Germany (El-Qorchi, 2005, p. 47; Alvi, p. 9). The operation was also the first step towards the globalization of IF.

Thus, contemporary IF is becoming a rapidly growing subsector of international financial markets, and an increasingly popular area of financial innovation in those markets.

The role of the Islamic financial system is quite similar to the conventional one, particularly in transferring funds from savings-surplus economic agents to savings-2 Some writers recognize that “The Arabs from the Ottoman Empire had strong trade relations with the Spanish, and established financial systems without interest which worked on a profit-and-loss-sharing basis. These instruments catered for the financing of trade and other enterprises, (Schoon, N., 2008, p. 10).

ISLAMIC FINANCIAL MARKETS:ACHIEVEMENTS, PROSPECTS, AND CHALLENGESBy Mahfoud DJEBBARProfessor of Finance, Faculty of Economic and Management Sciences, Sétif University, Algeria

161

BEST ARTICLES OF VIRTUAL FORUM

deficit ones. So it is an intermediary between savers and investors, and provides the economy with necessary funds through an array of financial products and services. However, this system is, in essence, an ethical system, which stipulates that income must be derived as profits from shared business risk rather than guaranteed return; and does not violate Islamic principles, such as the prohibition of riba, gharar, and speculation. It also bans the financing or participation in any business which is not shariah-compliant activity. The prohibited (sinful) activities are: alcohol, gambling, pork-related products, tobacco, firearms, conventional financial services, conventional insurance products, pornography and adult entertainment, and all other activities that violate shariah principles. Therefore, IFIs, including Islamic funds, Islamic “Windows3”, and subsidiaries, must diversify their operations, especially medium and- long-term products and services so they can compete with strong well established conventional institutions in a rapidly changing field on the one side, and in a global competitive environment on the other.

The remaining of the paper is organized as follows: the next section (section 2) briefly reviews the literature. The third section traces the evolution of the Islamic finance industry, particularly since the early 1970’s. The fourth section explains the fundamental principles of Islamic finance, which includes prohibitions and obligations. The fifth section, which is the main part of the paper, provides a coherent discussion of Islamic financial markets, focusing mainly on financial products and services, and financial market infrastructures. It also presents the Malaysian case as a pioneering experience in Islamic financial markets. The last section concludes the paper on the challenges lying ahead and provides an outlook of future development in Islamic financial markets and makes some recommendations.

Literature reviewA sizeable body of research has examined the

topic of Islamic finance in general and Islamic financial markets in particular on both, theoretical and practical sides. This literature can be classified into three groups. The first group involves theoretical work which focuses on the fundamental principles of Islamic finance and a detailed description of its historical aspects (Iqbal, Z., 1997; Alzamel, A.Y., 2002; Islamic Capital Market Task Force of the IOSCO, 2004; Tariq, A.A., 2004; Obaidullah, M., 2005; Jobst, A.A., 2007; Sproule et al., 2007; Moshirian, F., 2008; Alvi; I.A., 2009; Ilias, 3 Islamic Windows. Islamic finance windows are Islamic units set up by conventional banks and international financial institutions in order to provide banking services based on shariah principles. These units are often required to maintain separate Islamic operations and, therefore, appoint Shaiah advisers. It is a cost efficient way for conventional banks to enter the Islamic market.- Islamic subsidiaries. Western institutions may establish Islamic subsidiaries or branches (instead of windows), if they want to offer a wider range of Shariah-compliant banking products. This is the case of conventional banks with a considerable number of customers.

S., 2009; Chong & Liu, 2009; Siddiqi, M.N., 2001). In addition to prohibitions such as riba, gharar, and other unethical practices, they encourage to invest in profit-and-loss-sharing and asset-backing alternative forms of investment. The second group of literature explains the similarities and differences between Islamic and conventional financial markets (Wilson, R., 2005; El-Qorchi, M., 2005; Siebens, T., 2007; El-Hawary, D., 2007; Ranzini, S.L., 2007; Zaidi, J.A., 2007; Khan and Bash, 2008; Schmith, S., 2008; Ayub, M.; Ilias, S., 2009; Hakim, S.). It also analyses financial products and services that comply with shariah concentrating on sukuk, as well as Islamic financial market infrastructures. The last group of literature deals with the practical side of the theme, i.e. the Islamic financial market and product innovations, focusing on the leading experience of Malaysia and the achievements they have there with sukuk (Singh, R.A., Yusof, Z.A., 2002; Rohmatunnisa, D., 2004; Obaidullah, M., 2005; Bursa Malaysia, 2005; Ebrahim and Rahman, 2005; Wan Azmi, W.N., 2007; Aziz, Z.A, 2007; Kuo, M., 2008; PNB Paribas, 2008; Parker, M., 2009; Mirakhor, A.). Researchers also try to investigate the challenges Islamic financial markets still face.

Evolution of Islamic finance industryIslamic finance refers to financial transactions which

are in accordance with principles of Islam or shariah. Modern Islamic finance has existed since 1960’s, as we have already mentioned, driven primarily by (Sproule et al., 2007, p. 5; Hodgkin, 2007, p. 1; & Ranzini, 2007, p. 11.):

- the 1.6 billion of Muslims (including 13 million European Muslims, 10 million North American Muslims and many millions of developed world Muslims), as well as an important number of non-Muslim customers all over the world who seek diversification in Islamic financial products and services;

- western financial institutions offer Islamic products and services through Islamic windows and subsidiaries; i.e., IF outside the Islamic world;

- shariah-compliant banking technology contributes to reduce the number of unbanked in Muslim world, develop new products (product innovation), encourage more efficient operations, and improve prudential supervision and regulation;

- an increasing demand for Shariah-compliant financial products in many parts of the world. This demand has been further boosted by high oil prices;

- huge liquidity in the hands of individuals and sovereign funds in Muslim countries.

The development of the Islamic financial services industry has gone through many stages. It grows in institutions, products, and areas.

162


The previous report shows that the IF started only with a few institutions and products centered in the Middle East. However, during the last four or five decades it grew into a real industry comprising hundreds of institutions (though banking is the most developed part of the Islamic financial system), offering a large spectrum of products and services all over the world. This has led to larger cross border flows in relation to investment and trading of international Islamic instruments.

Historically, and more precisely, the IMF considers that IF has undergone through 3 stages, (IMF, in: Sproule et al., 2007, pp. 2-8):

- Stage I: capture of market share (1990-2006). This stage is characterized by high demand for financial products and services and practices which are allowable under Shariah law, by rich individuals and sovereign wealth funds (from oil revenues) in Muslim countries.

- Stage II: Expanding into the European mass market (2007-2012). This step is characterized by providing attractive and cost-effective sets of products and a comprehensive distribution network to the mass market Muslims living in Europe.

- Stage III: Growth of Islamic economies (2013-2020). This phase is characterized by the emergence of Islamic emerging markets which represent the most important medium to longer term prospects. It is also characterized by an increasing sophistication of Islamic financial instruments, which attracts more

savers and placements in shariah-compliant products and services4.

Basic tenets of Islamic financeIF is based on shariah, an Arabic word that is

often translated into “Islamic law”. Shariah governs all aspects of life in Muslim societies, including day-to-day living, social policy, economics, banking, business law, economic relationships, and politics. It originates from the rules dictated by the Holy Quran and sayings and actions or explanations (Sunnah) rendered by the Prophet Mohamed (pbuh). Generally, it aims at realizing justice, fairness, honesty, equitability (protection of the weaker party), productivity, and avoidance of hoarding, tort, short selling, margin trading, riba, gharar, and maysir in all financial transactions5. In a nutshell, the guiding principles (prohibitions and recommendations) of an Islamic financial system can be summarized as follows6:4 Ward, I., (2008), also describes the evolution of IF in 3 stages, but in different periods:First stage: National experiments (1975-1991); Second stage: Globalization (1991-2001); Third stage: After September 11 (2001- Present).5 Shefrin and Startman indentify seven classes of fairness relevant to a financial system: freedom from coercion, freedom from misrepresentation, right to equal information, right to equal processing power, freedom from impulse, right to trade at efficient prices, and right to equal bargaining power, (Shefrin and Statman in: Obaidullah, 2005, pp. 8-10). 6 More details about fundamentals of Islamic finance are provided in :- Alzamel, A.Y., 2002;- Iqbal, Z., 1997, p. 43- Islamic Capital Market Task Force, 2004;- Jobst, A.A., 2007; - Tariq, A.A., 2004, pp. 9-18;

Table 1. Evolution of Islamic financial services industry1970’s 1980’s 1990’s 2000’s

Institutions:- Commercial Islamic banks

Institutions:-Commercial Islamic banks- Takaful companies- Islamic investment companies

Institutions:- Commercial Islamic banks- Takaful companies- Islamic investment companies- Asset management companies- Brokers/ Dealers

Institutions:- Commercial Islamic banks- Takaful companies- Islamic investment companies- Asset management companies- Brokers/ Dealers- Islamic investment banks- E-commerce

Products:- Commercial Islamic banks products

Products:- Commercial Islamic banks products- Takaful- Project finance and syndications

Products:- Commercial Islamic banks products- Takaful- Project finance and syndications- Mutual Funds/ Unit Trusts- Islamic bonds(sukuk)- shariah-compliant stocks- Islamic stock broking- Ijarah

Products:- Commercial Islamic banks products- Takaful- Project finance and syndications- Mutual Funds/ Unit Trusts- Islamic bonds (sukuk)- shariah-compliant stocks- Islamic stock broking- Ijarah- structured alternative assets- liquidity management tools

Area:- Gulf/ middle East

Area:- Gulf/ middle East- Asia Pacific

Area:- Gulf/ middle East- Asia Pacific

Area:- Gulf/ middle East- Asia Pacific- Europe/ Americas- Global Offshore Market

Source: Islamic Capital Market Task Force of the IOSCO, 2004; & Alvi. I. A.

163


Prohibition of ribaThe term “riba” has the literal meaning of “an

excess” and is defined as “any unjustifiable high increase of capital”, which accrues to the owner whether in loans or sales without providing equivalent value to the other party. More precisely, riba can also be thought of as the rate of interest as widely practiced in modern conventional financial industry. Thus, one of the most important features of IF is the rejection of exchanging of money for more money in the future. According to shariah, the mode of finance encouraged is the earning of profits through, for instance, profit-and-loss sharing or Qardh Hassan formulas, but forbids categorically the charging of fixed-returns and any other positive predetermined rate tied to the maturity and the actual amount of the principal (i.e. interest or usury7).

However, IF offers an alternative financial paradigm. For instance, in real estate, shariah-compliant financing takes the form of leasing, as opposed to loans. Instead of borrowing money, the bank obtains the property and leases it to the shariah-compliant investor, who pays rent instead of interest (riba).

Prohibition of ghararGharar is defined as all activities that contain

excessive uncertainty, hazard, excessive ambiguity, and deception surrounding a commodity, its price, quantity, time of payment, time or place of delivery, making a transaction invalid. It is also defined to knowingly expose one’s property to jeopardy or the sale of a probable item whose existence or characteristics are not certain. However, and because it is quite impossible to eliminate gharar from the market, some small amount of it is a common phenomenon in any economy. Examples of gharar are:

- conventional insurance, because the amount of compensation is uncertain and depends on specific events in the future,

- advising an investor to buy shares in a company that is the subject of a takeover bid, on the grounds that the share price is likely to increase,

- modern derivatives and conventional risk management instruments,

- the sale of a sick animal or an object without examining it.

To sum up, gharar is a broad concept (broader than riba) forbidden by Islamic jurisprudence (fiqh), since there is always someone who bargains in order to profit from another person’s uncertainty, or lack of knowledge (jahl), and conditions of risk are not clearly understood by all parties to a financial transaction.

4.3. Prohibition of maysirMaysir or Quimar is gambling, betting and wagering,

mainly in games of chance, which usually takes place 7 Obaidullah, (2005), distinguishes between different kinds of riba: riba al-fadhl, riba anasiah, etc.

away from ordinary productive economic activities. Maysir is also characterized by a deliberate risk-taking which leads to a profit of one party at the detriment of another (total loss). Shariah prohibits maysir activities since they divert the players from productive activities and make them seek wealth without any effort, as well as related activities, such as investing or financing gambling. A common and worldwide practiced maysir is the games of chance in casinos and entertainment centers.

4.4. Prohibition of other practices and unethical investments and products

There are some other prohibited elements under shariah such as Ihtikar, Najesh, Ghobn, and other immoral activities. These are elaborated below, (Ilias, 2009, p. 1; Siddiqi; Islamic Capital Market Task Force, 2004; Bodie, et al., 2003, p. 939; Corrado, Jordan, 2002, p. 939):

- Ihtikar. Hording, withholding supplies of essential goods and services with a view to raising prices, or attempting to influence prices through creating an artificial shortage of supply;

- short selling. A short sale (short position) is a sale in which the seller does not actually, at the time of the execution of the sale, own the securities that are sold, with the intent of purchasing them back later at a lower price. An investor with a short position benefits from price decreases, while an investor with a long position (who owns the securities) benefits from price increases.

- margin trading. Purchasing stocks on margin means the investor pays part of the purchase price in cash and borrows the rest from a broker, leveraging the transaction and putting up the stocks for collateral. The broker, in turn, borrows money from banks at the call money rate to finance this purchase, and charges its client that rate plus a service charge for the loan.

- Najesh or tanajush. Raising prices by manipulating false bids or bidding up the price without an intention to take delivery. Thus najesh refers to a conspiracy between a seller and a buyer showing that the buyer is willing to purchase the goods at a higher price, resulting in the seller obtaining a huge profit.

- Ghobn. Fraud and deception or difference between the price at which a transaction is executed and the fair price (after the evaluation of experts);

- Bay al-mudhtar. The exploitation of need, e.g. by charging an exorbitant high price; etc.

4.5. Asset backingIslamic finance is an asset-backed finance; i.e.

each financial transaction must be tied to a “tangible identifiable underlying” asset. Thus most Islamic financial products are based on the concept of asset backing (collateralized against real assets). An example of this is the securitization process which must be backed with tangible assets.

164


4.6. Sanctity of contractsIqbal and other Islamic scholars confirm that Islam

upholds obligations and the disclosure of information as a sacred duty. This feature is intended to reduce the risk of asymmetric information and moral hazard.

4.7. Profit sharing, risk sharing and other shariah-compliant principles

Probably the most important fundamentals and alternative products, which form the foundation of modern Islamic financial services, are the profit-and-loss sharing principle, or PLS (Musharakah), profit-sharing (Mudharabah), cost-plus sale (Murabahah), leasing (Ijarah), deferred delivery sale or advance purchase (Salem), manufacture-sale facility or purchase order (Istisna). There are also many other shariah-compliant products and services of less importance and of a different nature, such as letter of credit (Wakalah), letter of guarantee (Kafalah), and so forth. So parties involved in a financial transaction share both the associated risks and profits. Returns are permitted so long as the business risks are shared by the capital provider and the entrepreneur. Therefore, suppliers of funds become investors instead of creditors.

Finally, the ideal of modern IF is social and economic development with the aim of strengthening the linkage between the real and financial sectors of the economy. Thus, money in a shariah-compliant environment must go through the real productive sector before it returns to investors as money.

5. Islamic financial marketsIslamic financial markets (IFMs), the same as their

conventional counterparts, are organized markets where securities and shariah-compliant financial products are bought and sold under fixed rules, and are usually governed by some kind of regulating bodies. Those securities and products must not, of course, violate shariah principles described earlier such as prohibition of riba, gharar, speculation, short selling, margin trading, and futures, etc. Thus, a business firm neither seeks interest-based loans nor offers interest-yielding debt securities. Financial intermediaries, brokers, dealers and other licensed financial agents also play a key role in arranging security transactions among investors, i.e., bringing buyers and sellers together and facilitating the execution of their orders and, thereby, helping individual savers diversify portfolios in return for payment of a brokerage fee or commission.

IFMs, as opposed to money markets8, are utilized to raise long-term capital, usually for more than one year, by floating private and public shariah-compliant financial instruments. An IFM also consists of two major types of markets (compartments): primary market and secondary market.8 Money markets are the markets for short-term, highly liquid, low risk debt securities. “Short-term” generally means one year or less.

Primary market. In the primary market, or new-issue market, shares and other financial products are first sold to investors, so it is the market in which corporations and governments raise capital. If a company sells a new issue, this would be a primary market transaction, and thereby, receives the proceeds from the sale. Financial products are sold only once in the primary market.

Secondary market is the market in which existing outstanding, as opposed to newly issued instruments (already bought from the primary market), are traded among investors. Stock exchanges, such as the New York Stock Exchange and London SE are examples of secondary markets. The major function of this market is to provide permanent liquidity to those instruments.

Thus, even there is a great resemblance between conventional and Islamic financial markets, the issue of shariah compliance of activities, products and services offered to shariah compliant investors remains a significant challenge, especially in such a rapidly-changing financial environment.

5.1. Islamic financial products and servicesThere is a considerable number of Islamic financial

products and services designed to meet the growing demand and needs of those who seek to invest in accordance with shariah principles. Certainly, shariah compliance is the key distinguishing feature of the Islamic financial products and services. These include shariah-compliant stocks, sukuk or Islamic bonds, Islamic investment funds and Islamic risk management products. As we shall see through this subsection most Islamic financial instruments are collateralized against a real asset, i.e., they give rise to some form of an asset-backed financial mechanism. Therefore, the defining characteristic of those instruments is that they are asset-backed, which implies that when they are traded the investors are buying and selling the rights to an underlying real asset, usually a piece of real estate or a movable asset such as equipment or vehicles. In this Paper the discussion will only focus on the fist three instruments.

- Common stocks or shariah-compliant stocks are certificates of equal value that represent ownership. In this case equity holders are the owners of the firms that issues the stocks and are responsible for concluding their affairs. Thus shariah-compliant stocks represent a form of equity partnership and participation in their capital and management, and, therefore, pose no problem in issuing and trading them in an Islamic financial market. Issuance and trading of common stocks are permitted in shariah, unless the concerned companies operate in a non-shariah-compliant activities, such as alcohol, gambling, conventional financial services, and other prohibited activities mentioned earlier.

In addition to the activities criteria, shariah scholars use financial ratios in classifying shariah stocks. The main financial ratios applied are, (Islamic Capital Market Task Force, 2004, p. 30):

165


• debt-to-equity ratio,• cash and interest bearing securities-to-equity ratio,• cash-to-asset ratio.

There are also some other ways used as criteria in classifying those stocks, such as the purification (cleansing) of dividends carried out by the individual investor himself.

It is worth noting that the identification of a considerable number of stocks that comply with shariah principles, in a particular market, facilitates the establishment of Islamic financial market indices.

- Sukuk or Islamic bonds. Sukuk is the plural form of the Arabic word Sak, which is a written document (financial certificate) that represents ownership (reflects participation rights) of underlying assets. AAOIFI defines sukuk as: “certificates of equal value representing undivided shares in ownership of tangible assets, usufructs and services or (in the ownership of) the assets of particular projects or special investment activity, (Alvi, I.A., et al, 2009, p. 5)”.

Islamic scholars have designed and constructed bonds that are analogous to conventional bonds, but which follow shariah principles and are linked to the performance of a real asset. Investors who place their capital in sukuk are referred to as sukukholders. There are seven categories of Islamic bonds (sukuk), according to the model of financing and trades which structure the bond. These are: Mudharabah sukuk, Musharakah sukuk, Murabahah sukuk, Istisna sukuk, Ijarah sukuk, Salam sukuk, and Hybrid sukuk, (Rohmatunnisa, 2004, pp. 6, 7).

Over the past decade, sukuk have evolved to become a viable form of financial market based on Islamic structured finance9. The global sukuk issuance in 2007 was US $31.308 billion, 94.96 times greater than the sukuk issuance in 2000 ($336 million only), (Rohmatunnisa, 2004, p. 22). It is widely recognized that sukuk play an immense role in financing and economic development.

Siddiqi (2008) considers that sukuk have great potential for promoting risk sharing, thereby increasing savings mobilization and investment, spurring growth leading enhanced welfare. Therefore, he suggests exploring possible ways of keeping sukuk away from being debt instruments based on risk shifting that increase inequality and cause instability, thereby decreasing welfare. 9 Structured finance encompasses all advanced private and public financial arrangements that serve to efficiently refinance and hedge any profitable economic activity beyond the scope of conventional forms of on-balance sheet securities (debt, bonds, and equity) at lower capital cost and agency costs from market impediments on liquidity. In particular, most structured investments (i) combine traditional asset classes with contingent claims, such as risk transfer derivatives and/ or derivative claims on commodities, currencies or receivables from other reference assets, or (ii) replicate traditional asset classes through synthetication or new financial instruments. Following the tremendous expansion of Islamic investment products, structured products are the most recent asset class to have been added to the product range. (Jobst, 2007, p. 3; BNP Paribas, 2008, p. 3).

Diagram 1A basic sukuk structure

1- Issuer trust (Special Purpose Vehicle) issues certificates (sukuk) sukukholders pay purchase price in cash.2- Cash is applied by the SPV to acquire from the originator cash generating assets (on behalf of the sukukholders).3- Issuer trust applies cash from its assets to pay sukukholders principle plus a return.

a- Mudharabah sukukMudharabah sukuk or muqaradhah sukuk are

nominative certificates of equal value that represent projects or activities managed on the basis of mudharabah principles. Sukukholders as rab-al mal and the manager or the entrepreneur as mudharib, share profits according to pre-determined ratios agreed earlier (variable income securities). In the case of losses, the losses are borne by the provider of the funds only, i.e., the sukukholders. Furthermore, it is not permissible for the issuer to guarantee the capital of the mudharabah, since the shariah principle is “no reward without risk or effort”.

In this context, the contract of mudharabah (either restricted or unrestricted) is used to create a Special Purpose Vehicle (SPV), entity/ manager, to play a well-defined role in acquiring certain assets (using the funds collected from the subscribers) and issuing certificates against those assets. The underlying assets acquired by the SPV/ manager need to be, of course, shariah compliant. Since mudharabah sukuk represent real investment partnerships and common ownership and are asset-backed instruments, they are tradable and negotiable in secondary markets, but without control and management rights. i.e., mudharabah sukukholders cannot attend or vote at the annual general meeting.

On the other side, the key features of mudharabah sukuk are provided by the Resolution of the Islamic Academy of the Organization of the Islamic Conference ,OIC, (Ayub, p. 352). They were first issued in Pakistan in early 1980’s by domestic companies under some conditions and registered limited success reflecting the weakness of the companies involved and poor performance of Pakistan’s economy in general, (Wilson, 2005).

b- Musharakah sukukThese are similar to mudharabah sukuk, but the

rights of musharakah sukukholders are better defined compared to those of equity investors and mudharabah sukukholders. However, musharakah sukukholders, unlike mudharabah sukukholders have control and management rights and are owners of a specific property in common.

Originator SukukholdersIssuer TrustSPV

1

3

2

166


Technically, musharakah sukuk are securities of equal value issued for mobilizing funds, by an SPV for instance, to be used on the basis of partnership for financing and establishing new projects. They are tradable in the securities market. Moreover, the structure of musharakah sukuk requires both parties to provide financing and share in profits according to a stipulated ratio and share losses in proportion to the size of their investment. The holders will gain from any increase or loose from any decrease in the underlying asset prices. There are many forms of musharakah sukuk such as permanent musharakah sukuk, temporary musharakah sukuk, voting shares, redeemable musharakah sukuk (term finance sukuk), etc.

An excellent example of musharakah sukuk is the 5-years Term Finance Certificates (TFCs) issued by Sitara Chemical Industries, a public limited company in Pakistan in June 2002, (Ayub, p. 352).

c- Murabahah sukukAre certificates of equal value issued for the purpose

of financing the purchase of commodities or assets on a cost-plus financing basis, widely used for Islamic short-term financing. Thus, a company seeks advice from an investment bank regarding the issuance of sukuk and the SPV is created for the purpose. Then the SPV issues the securities, collects funds, pays the commodities (or assets) from a third party, and takes delivery of them. The company purchases the commodities (or assets) from the SPV and the payments are passed on by the SPV to investors (murabahah sukukholders) in installments after deducting wakalah fee for the SPV. Since the profit rate (the yield) on these instruments is predetermined and have a maturity like any other debt instrument, they cannot be traded in secondary markets at a negotiated price and, hence, are not liquid.

d- Istisna sukukAre securities that carry equal value and are issued

with the aim of mobilizing funds and using them to finance construction (manufacturing) of major industrial projects, such as buildings, power plants, ships and aircraft,.. etc. Full ownership of the constructed item is transferred to the purchaser against a deferred sale price that normally covers not only the manufacturing cost but also profits. The payable deferred price can be documented in the form of sukuk (certificates of indebtedness) known as istisna sukuk, (Ayub, p. 354).

Debt, as we have mentioned earlier, cannot be sold in Islamic jurisprudence and, therefore, istisna sukukholders cannot trade their securities in a secondary market. However, they can be transferred to a third party at any price other than their face value, (i.e., cannot be sold except at par value and not at a negotiated price).

e- Ijarah sukukAre the types of certificates based on leasing as the

underlying transaction. They represent ownership of an equal share in the usufruct of an asset that is well defined and tied to an ijarah contract, (Rohmatunnisa, D., 2004, p. 31). Ijarah sukuk are also a leasing structure coupled with a right available to the lessee to purchase the asset at the end of the lease period (finance lease). The rental payment (called ujrah) generated by the leasing activity is the return payable to sukukholders and the rental rates on those sukuk can be fixed or floating depending on the agreement. Accordingly, fixed rate ijarah or floating ijarah certificates are issued. The ijarah instrument is not evidence of debt, but of a prorate ownership of the assets that are on ijarah. Therefore, those sukuk can be freely traded at the secondary market and prices are determined by market forces. Ijarah sukuk offer a high degree of flexibility in rental payments, issuance management, and marketability. This means that securitization of ijarah contracts is a key factor in solving liquidity management problems and financing the public needs in developing countries, (Ayub, p. 352).

f- Salam sukukAre certificates of equal value issued for the purpose

of mobilizing funds. Salam is a contract in which advance payment of price (by issuing certificates) is made for goods to be delivered at a subsequent stage. Thus, the purchase price is in cash (on the spot), but the supply of the goods is deferred. It is not permissible to sell the goods concerned before receiving them, and they become debt. The funds paid can also be in the form of certificates representing the debt, and hence creating salam sukuk. In general salam sukuk represent a kind of forward contract which is forbidden in shariah unless there are strict conditions attached to gharar.

For salam sukuk the attraction is that they are purchasing the commodities at a discount, the difference between this and the eventual selling price representing their return, (Wilson, 2005, p. 7). These certificates are also non-tradable although the items to be delivered on salam basis are owned by the certificate holders.

g- Hybrid sukukHybrid sukuk combine two or more forms of Islamic

financing in their structure such as istisna and ijarah, murabahah and ijarah, etc.

- Islamic investment funds (IIFs). IIFs are funds managed in accordance with shariah principles. The most common category of those funds are Islamic equity funds (IEFs), which invest in shariah-compliant stocks10. IEFs market is one of the fastest growing segments in the Islamic financial industry. Prior to 1995, there were

10 There are other categories of Islamic funds, such as realty and property funds, investment and mudharabah funds, commodity funds, Ijarah funds, and hedge funds (e.g. Alfanar US Equity Hedge Fund).

167


approximately 10 equity funds on the market. Since 1996, the number of these funds has doubled every year to over 120 funds estimated at US $ 20 bn in 2007, and is growing by 12-15 % per annum (Grewal, 2008, p. 12).

5.2. Islamic financial market infrastructure: the case of the IIFM

The International Islamic financial market (IIFM) is an international infrastructure non-profit organization, established in Bahrain in November 2001, and which began its operations on April 1, 2002. It was founded with the collective effort of the central banks and monetary agencies of Bahrain, Brunei, Indonesia, Malaysia, Sudan, Pakistan, and the Islamic Development Bank (IDB) based in Saudi Arabia. Its major aims are (Islamic Capital Market Task Force, 2004; Alvi, I.A; IIFM Brochure-English):

- the establishment, development, and promotion of an international financial and money market based on shariah rules and principles;

- facilitating the establishment of a cooperative framework among Islamic banks and other financial institutions worldwide to encourage product development and trading of shariah- compliant instruments in the secondary market;

- enhancing cross-border acceptance (listing, trading and liquidity management) of Islamic financial products by providing independent shariah advice and guidelines for the issuance of new Islamic instruments;

- encouraging self-regulation, best practice procedures, standardization of financial contracts leading to product innovation, market recommendations and infrastructure development;

- promoting the emergence and integration of the Islamic financial market into mainstream global financial markets;

- research and development (R&D), and specialized events and forums to disseminate information (transparency) and create awareness of Islamic capital and short-term financial market;

- acting as the focal point for the harmonization of shariah interpretations in the global financial market and bridge the gap between different shariah interpretations;

- developing some challenging issues such as Islamic hedging, secondary market documentation and products, etc.

IIFM benefits to the Islamic financial services industry. Its main benefits are:

Market body: IIFM forms a link between Islamic financial market participants and regulatory bodies on the Islamic capital and money market segment of the industry;

Wider shariah acceptance through access to other neutral shariah boards;

Self-regulation. Members will benefit from recommendations, guidelines, and best practices on primary and secondary market issues;

Uniformity and standardization. The production of unified documentation frameworks and product development creates cost reduction for all Islamic financial institutions (IFIs) together with significant transactional security;

Knowledge sharing. IIFM promotes active participation of both Islamic and Islamic ally-interested institutions, and industry professionals, for the exchange of knowledge and expertise on a global basis through IIFM’s specialized forums and workshops on Islamic capital and money market.

Systems (infrastructure) development. IIFM advices on the integrity and compliance of a variety of Islamic financial infrastructures.

Liquidity Management Centres As Islamic financial transactions increasingly

become global in nature, there are concerns over the sufficiency of supply of appropriate instruments to address the global liquidity management needs of IFIs. Therefore, early in 2002, Dubai Islamic Bank, Bahrain Islamic Bank, and Kuwait Finance House signed an agreement to establish the Bahrain-based Liquidity Management Centre (LMC) with a paid-up capital of $15 m. The LMC is a market maker for Islamic secondary market instruments and, thereby, a segment of the IIFM. LMC seeks to ( Alvi, I.A, 2009):

- develop an active secondary market for trading shariah-compliant financial instruments, especially short-term ones;

- facilitate the creation of an Islamic interbank money market that would enable IFIs to manage their liquidity effectively;

- facilitate the pooling of assets acquired from governments, financial institutions and corporations. This asset pool will be securitized through the issuance of tradable instruments or sukuk for Islamic financial services institutions to invest their surplus liquidity, ( Islamic Capital Market Task Force, 2004, p. 42).

By October 2010, Malaysia also established its own LMC, which is called the International Islamic Liquidity Management Corporation, IILM. Its primary objective, as stated by the IFSB, is to issue shariah-compliant financial instruments (including short-term ones), in order to facilitate more efficient and effective liquidity management solutions for institutions offering Islamic financial services, as well as to facilitate greater investment flows of shariah-compliant instruments across borders, (IFSB, 2010).

Islamic financial infrastructure bodiesThere are several international Islamic institutions

which back the IIFM and other markets. Those bodies are:

AAOIFIAccounting and Auditing Organization for Islamic

Financial Institutions (AAOIFI) which acts as a body

168


advising on standards to be followed by Islamic institutions worldwide. The philosophy behind this is that Islamic financial products and services differ from conventional ones. This creates a challenge for IFIs to produce a “true and fair” view of those IFIs. The need to develop accounting standards that adequately and appropriately reflect the nature of Islamic financial transactions was viewed as an important step to enhance the reliability, consistency and clarity of financial reporting by IFIs which would also enhance investor confidence in Islamic finance. AAOIFI also contributes to:

- the preparation and development of accounting, auditing, governance and ethical standards relating to the activities of IFIs, taking into account international standards and practices and the need to comply with shariah principles (issuance of shariah standards and rules);

- efforts to achieve harmonization between different shariah supervisory boards of IFIs in different jurisdictions (issuance of shariah standards);

- persuading regulatory authorities to adopt its standards.

IFSBThe Islamic Financial Services Boards (IFSB) is an

international standard-setting organization that promotes and enhances the soundness and stability of the Islamic financial services industry by issuing global prudential standards and guiding principles for the industry, broadly defined to include banking, capital markets and insurance sectors. Central banks from Bahrain, Malaysia, Sudan, Jordan, Indonesia, Kuwait, Iran and Saudi Arabia worked collectively with the International Monetary Fund (IMF), the Islamic Development Bank (IDB) and AAOIFI to establish the IFSB. The IFSB was officially launched in November 2002 and is based in Malaysia.

The IFSB has already started to develop two prudential standards for the Islamic financial services industry, namely capital adequacy and risk management standards. These standards address the identification, classification, measurement and reporting of the risks for Islamic financial institutions. The IFSB is also concerned with the development standards on corporate governance, transparency and market discipline, ( Islamic Capital Market Task Force, 2004, p. 44).

IIRAThe International Islamic Rating Agency (IIRA) was

established by the IDB in Bahrain in October 2002. Its objective is to rate, evaluate and provide independent assessments and opinions on Islamic financial institutions and instruments. It also assesses the shariah compliance aspects of IFIs and products and services.

5.3. IFMs and financial crisesGlobal financial markets have been witnessing a

series of unprecedented financial meltdowns, especially

since 1987. In this context, Ilias (2009) recognizes that “Internationally, Islamic banks appear to be more resilient to the global economic turndown and international financial crises than conventional banks. They tend to avoid the speculative investments, such as derivatives, that many analysts believe led to the financial crisis affecting conventional banks. Other specialists and experts of the Islamic Finance Intelligence Service of the Swiss bank HSBC noticed during 2007 crisis that there was a “strong sukuk market in spite of that Summer’s credit crisis, (Hodgkinson, 2007, p. 2). This is mainly due to the fundamental Islamic principles that stipulate that each financial transaction must be tied to a “tangible” asset (a comparative advantage of Islamic investments), and also “selling what one does not have” is forbidden in shariah law. More specifically, Islamic financial instruments (asset-backed) are less risky than their conventional counterparts, and therefore, Islamic financial markets are generally more stable.

5.4. A leading experience in IFMs: Malaysia’s achievements

Malaysia has been recognized as the pioneer of Islamic finance. It is clearly the leader in terms of volume as well as value; and also the world’s largest sukuk market and surpasses other Muslim countries in terms of infrastructure and government support. Key milestones making Malaysia a leading country in Islamic Capital market are, (Bursa Malaysia, 2005; IIFM, database):

- the establishment of the first Islamic equity unit trust fund, Arab Malaysian Tabung Ittikal (1993),

- the first full-fledged Islamic stockbroking company, BIMB securities Sdn Bhd (1994);

- the Securities Commission formed an Islamic Capital Market Unit, which later evolved into a full-pledged department (1995). The Shariah Advisory Council (SAC) was later established (1996),

- the Minister of Finance launched the Capital Market Masterplan, establishing Malaysia as an international centre for Islamic Capital activities (2001);

- the first ever issuance of global corporate sukuk (The Guthrie Sukuk) in 2001, which created a paradigm shift in the international Islamic financial market;

- the introduction of the first global sovereign sukuk, the Malaysian Government Sukuk, which more than twice oversubscribed (2002);

- implementation of a comprehensive tax incentive package for Islamic securities (2004);

- the introduction of the first hybrid sukuk in the world for the amount of US $ 2.5 bn (2007);

- the issuance of the largest-ever sukuk in the world for the amount of US $ 4.8 bn (2007);

- the liberalization of the financial market, foreign exchange controls, and financial services industry;

- the Malaysian Government is actively promoting the Labuan International Offshore Financial Centre as a global Centre for IFM.

169


Emergence of a global sukuk marketAs mentioned earlier, Malaysia is the world’s largest

sukuk (Islamic bonds) market. The Malaysian domestic market is US $ 68 bn in size, a large 67 % of the total global domestic sukuk market and in excess of 50 % of the entire global sukuk market. As against this, the Gulf Council Countries (GCC) domestic sukuk market is only US $ 16 bn, minuscule compared to Malaysia and half of its own international counterpart, which is about US $ 29 bn in size as of 30th June 2009, (Alvi, I.A.).

The total sukuk issued as at 5th August 2009 amounted to US $ 133 bn. The types issued can be grouped into three main categories: sale-based sukuk (comprising of BBA, Murabahah, Salam, Istisna), lease-based sukuk (Ijarah), and equity-based sukuk (Mushrakah, Mudharabah, and Wakalah), (Dusuki, A.W., 2009, p. 10).

Table 2Regional break-up of the Domestic Sukuk Market

(selected countries)

Country Volume(US $ m) No of issues % of tot.

valueAsiaMalaysiaIndonesiaGCCS/ ArabiaUAEUS & AfricaUSSudan

678721923

76657151

16712614

79248

1010

120

66.8 %1.9

7.57.0

0.212.4

Source: IIFM Sukuk issuance database, in: Alvi, I.A., 2009, p. 10.

This significant progress in the Malaysian sukuk market is due to multinational corporations operating there, legal and Shariah framework available, the supporting financial infrastructure including the settlement and bond information system. Consequently, and Perhaps more importantly, the percentage of outstanding sukuk to total outstanding corporate bonds in the Malaysian Market increased from 57 % in 2008 to 58.2 % at the end of July 2009, ( Aziz, 2007, p. 3; Parker, 2010).

Financial innovation in MalaysiaThere has been significant innovation in Islamic

financial products and services. This has been especially evident in sukuk products (greater diversity and maturity). Currently, at Bursa Malaysia, there are 5 listed instruments that are deemed Islamic with a total market capitalization of US $ 2 bn. Those instruments are, (Bursa Malaysia, 2005, pp. 9, 13-15):

- Serial Islamic Lease Sukuk by First Global Sukuk Inc.,

- Sukuk Al-Ijarah Trust Certificates by Malaysian Global Sukuk Inc.,

- Sukuk Trust Certificates by Qatar Global Sukuk QSC,

- Sukuk Trust Certificates by BMA International Sukuk Company,

- Sukuk Trust Certificates by Sarawak Corporate Sukuk Inc.

Moreover, Bursa Malaysia’s shariah market contains 816 stocks. These stocks represent the components of Bursa Malaysia’s shariah index11, amounting to 82.5 % of the total listed companies or 64 % of the market capitalization, (Bursa Malaysia, 2005, pp. 9).

Other controversial financial innovations are practiced in Malaysian Islamic financial market (Diversity and sophistication of Islamic instruments). Some of those instruments, (which may provide depth and breadth to the Islamic Market), are, ( Dusuki, Abozaid, 2008, p. 66; Bin Ibrahim, M., 2005, p. 5):

- short selling, legalized in 2006,- forward contracts, as a tool to hedge currency

exposure,- Malaysia Islamic Treasury Bills,- Bank Negara Negotiable Notes,- Islamic Acceptance Bills,- Negotiable Islamic Depository Certificates,- options and other derivatives. On the other hand, Malaysia is amongst a few

Islamic countries that are developing the process of Islamic securitization (called Sukukisation or Taskik). Sukukisation is carried out by the issuance of tradable sukuk in the form of asset-backed securities (e.g. mudharabah for a project or on an ijarah contract). Both issuers and investors (sukukholdrs) tend to ensure that the concerned assets are Islamically acceptable. Sukukisation plays nearly the same role as conventional securitization: i.e. it provides another alternative of financing sources, allows to monetize illiquid assets and contracts, and ensures a risk management tool.

Finally, The Securities Commission of Malaysia, in order to enable the market to operate and function efficiently and effectively, established the Shariah Advisory Council (SAC) in 1996. It aims primarily to:

- advise the Securities Commission on shariah–related matters,

- provide shariah guidance on ICM transactions and activities, aimed at standardizing and harmonizing applications.

6. Challenges facing the Islamic financial markets

While much has been achieved, much remain to be done to arrive at an efficient and competitive Islamic financial market. Therefore, there still exist many challenges and initiatives to be addressed.

11 The Shariah Index was launched in April 1999 to meet various demands from local and foreign investors who seek to invest in securities which are consistent with the Islamic principles.

170


The most important of those fundamental challenges that need to be overcome by the Islamic financial institutions and bodies are:

- the establishment of an active and efficient secondary market for trading shariah-compliant financial products. Hence any Islamic primary market depends heavily on the development of a sustainable and robust secondary market in terms of breadth and depth. A well structured and well regulated secondary market contributes enormously to boosting liquidity of those products and instruments, thereby offering maximum flexibility in terms of valuation, negotiability, pricing and risk management. An Islamic secondary market is expected to attract global investors, increase confidence, and play a significant role in the development of the financial market as a whole.

As far as intermediation is concerned, Islamic banking and financial services operate within the same institutional and regulatory framework as that of conventional ones, except that their activities and products are structured in accordance with shariah principles. Developing a strong and competitive environment for intermediation services and market makers are two challenges to the Islamic financial industry, which also needs to adopt appropriate risk management tools;

- the creation of Islamic securities. The process may take two forms- through (i) direct structuring of securities and (ii) a process of asset securities, (Obaidallah, 2005, p. 159). Thus, a key challenge for the industry is to develop a wider array of cost effective shariah- compliant instruments to enhance liquidity and product innovation and creativity. The innovated products should be genuinely superior to the conventional ones in terms of value, quality, cost-competitiveness and ease-of-use. Another controversial challenge facing modern Islamic financial markets is that of the financial derivative products or derivatives, where most of them are not shariah-compliant instruments and, therefore, are not permissible in Islamic financial markets due to excessive uncertainty or high gharar. Derivatives, of course, are risk management instruments widely used in conventional markets;

- the regulatory and supervisory framework. Regulation as a public good, a robust regulatory and legal framework supportive of an Islamic financial system, which co-exists with the conventional one, has not been well developed. Work of varying degrees and nature has been done in countries like Bahrain, Malaysia, Saudi Arabia, Kuwait, UAE, Iran, Sudan, Pakistan, Bangladesh, Indonesia, Brunei, Britain and USA, (Ayub, p. 348). It generally provides the essential foundations for the functioning of a modern capital market, and which ensures that an investor of an Islamic product receives the same legal and regulatory protection as would be available for a conventional product.

IFIs face additional difficulties operating in non-Islamic countries owing to the absence of a solid

regulatory body that operates in accordance with Islamic principles. For those IFIs fully following risk-sharing principles “one can envisage minimal regulation. It would emphasize less capital requirements, more transparency and disclosure, more screening of management, more licensing of business lines, and equivalent supervision in comparison with regulation applying to conventional banking, (El-Hawary et al., 2007, p. 791)”. Although there is a limited availability of hedging instruments and constraints on liquidity management, the development of a regulatory and supervisory framework that would address these issues (international regulatory standards) would further enhance the integration of Islamic markets in international financial markets. Regulators, therefore, can extend their influence (regulatory environment) beyond ensuring financial stability by fostering an environment receptive to shariah-compliant products.

Financial markets and institutions seeking to offer shariah-compliant products and services typically have shariah supervisory board, such as the IFSB in Malaysia (or at minimum a shariah counselor). In this sense, the functions of the regulatory authority of the Islamic capital market are fairly similar to those regulating conventional capital market, (Wan Azmi, 2007, p. 6).

- Shariah compliance. Compliance is an agreed upon rules set by shariah scholars who have developed a reputation for correctly interpreting whether the description of the financial instruments, transactions and contracts meets with the shariah law. Jobst (2007) notes that “Islamic jurisprudence is not definite and still lacks of homogeneous interpretation and uniform recognition….”. Clear examples of disagreement (or rigid interpretation at least), between shariah boards, which could change investor interest and affect liquidity, are the issuance and trading of different kinds of sukuk as shariah compliant instruments, arbitrage activities, product innovation and so on. The creation of some organizations such as AAOIFI and other shariah supervisory boards and advisory bodies, is to help reaching standardization and convergence between individual scholars in the interpretations of shariah compliance;

- investor education. Consumers lack knowledge and understanding about shariah-compliant products and services, given the fact that those products and services are still comparatively new and have more restrictive investment criteria. Therefore, providers in the Islamic financial industry need to work harder to create awareness and educate people on Islamic principles and products, with shariah compliance appearing to add a further level of complexity. They also should provide detailed information about the benefits and risks (including liquidity risk) of shariah compliant products and services and how they compare with traditional ones. In relation to this, dissemination of guides and brochures on Islamic products and markets, to issuers and investors, would enhance public confidence and facilitate the understanding of the whole industry.

171


As instruments and transactions continue to become more complex and the needs of market participants grow in a global changing financial environment (demand for higher standards of services including investor protection), markets will require a new generation of practitioners and experts who understand how the modern Islamic legal system, western common law, and international finance integrally function in a global economic system, (Kuo, M., 2008, p. 4). Shariah scholars, regulators, supervisors and board members should, however, be sufficiently trained not only in shariah matters, but in modern financial techniques and practices as well. Moreover, international and professional qualifications and standards (development of human capital) in Islamic finance could harmonize the application and global integration (greater cross-border transactions) of the Islamic financial industry;

- developed database. Islamic finance is a relatively new concept, especially for non-Muslim investors and academics. Therefore, a key challenge for the industry is to improve the process of data collection in relation to Islamic financial markets. The establishment of a diversified and up-to-date database, accessible to the large public, mainly researchers, students and investors, is a vital goal for the development of Islamic financial markets. Information, which becomes more and more available, will certainly help in reaching that objective;

- other challenges facing Islamic financial industry. Although, Islamic financial markets have survived obstacles, mainly during periods of financial crises, they continue to face many other challenges. One of them is the risk management problem due to increasing integration and liberalization. Moreover, risk management is made more difficult because of the limited number of risk management tools in use. For example, it is difficult to use hedging instruments such as derivatives as they are generally forbidden in Islamic financial markets. A second key challenge is the development of monetary markets and designing Islamic instruments for monetary policy and liquidity management and market deepening. Finally, Wan Azmi (2007) adds that “high transaction costs is still regarded as an issue and this stems from the differences in the regulatory and listing requirements”.

7. ConclusionDespite the fact that several successful attempts

have been made so far in Malaysia, Bahrain, Qatar and other Muslim countries, to address the weaknesses of Islamic financial markets (IFMs), much needs to be done for an efficient, liquid, deep, wide, transparent, and well regulated and supervised markets. From the product and services side, and for further growth in IFMs and Islamic finance industry in general, there is a strong need for financial innovation and sophistication, especially equity-based, long-term, risk management and hedging instruments, and sukukization (Islamic securitization). The lessons learnt from the Malaysian experience show that Islamic finance (IF) is global and open to any innovations (structure and product richness) that comply with Islamic principles, and has become increasingly attractive to Muslims and non-Muslims alike. In line with this, IF should make use of its main comparative advantage, i.e., it closely links between real economic activities that create value and financial activities that facilitate them, and therefore, becomes less vulnerable to speculation and financial crises. This would enhance domestic as well as foreign demand for shariah-compliant, cost-effective products.

With regard to infrastructures, the development of institutional infrastructure, such as secondary markets and supporting institutions, accounting standards and regulatory and supervisory bodies, is a key element in the development of the IFMs and create a sound competitive environment for the industry and sustain their efficiency and growth in a globalised world. There are also some factors that require more work such as consumer understanding of the significantly expanding industry, homogeneity of interpretation of shariah principles and its application, transparency and disclosure standards, efficient intermediation and market making, Islamic market indexes, and market information technology (IT).

A final key priority in moving IMFs forward is to carry out an intensive, deep and fresh research in all aspects of Islamic finance industry in general and financial markets in particular. Specific attention should be paid to removing obstacles, providing resources, and establishing specialized Islamic research institutions12.

12 Comments and language corrections from Mr. Omar Ziani (English Department, Sétif Univ., Algeria) are greatly appreciated. Any remaining errors are my own responsibility.

172


References1. Abdi Dualeh, S., Islamic Securitization: Practical Aspects, World Conference on Islamic Banking, Geneva

Switzerland, July 8-9, 1998.2. Abdul Majid, A.R., Development of Liquidity Management Instruments: Challenges and Opportunities,

International Conference on Islamic Banking: risk management, regulation and supervision, Indonesia, Sept 30- to Oct 3, 2003.

3. Ahmed, A.B.Y., Islamic Modes of Finance and the Role of Sukuk, QFINANCE, (Without date), available at: www.qfinance.com

4. Al Sadah, A.K., Challenges facing Islamic financial services industry, BIS Review 61, 2006.5. Alzamel, A.Y., The Relation of Al-Gharar and Risk: The case of Islamic Dow Jones Index, Journal of Business

Studies, Egypt, N° 3, 2002.6. Alvi, I.A., Introduction to International Islamic Financial Market, IIFM, 2008, available at: www.iifm.net/media/pdf7. Alvi, I.A., The State of the Islamic Capital Market & Future Prospects, The World Islamic Capital Market

Conference, IIFM, Bahrain, (Without date), available at: www.iifm.net/media/pdf8. Alvi, I.A., Challenges of Islamic Financial Market Development, The World Islamic Banking Conference, IIFM,

(Without date), available at: www.iifm.net/media/pdf9. Alvi, I.A., Islamic Repo & Collateralization Possibilities and the Role of Sukuk, Euroclear Treasury & collateral

Management Conference, Abu Dhabi, 11th February 2010, IIFM, available at: www.iifm.net/media/pdf10. Alvi, I.A., et al, A comprehensive Study of the International Sukuk market: Sukuk Report, 1st ed., IIFM, 2009,

available at: www.iifm.net/media/pdf11. Asian Development Bank, Development of Prudential and Supervision Standards for Islamic Financial Markets,

Technical Assistance Report, March 2009, available at: www.adb.org/Documents/TARs/REG/42520-REG-TAR.pdf 12. Ayub, M., Securitization, Sukuk, and Fund Management: Potential to be realized by Islamic Financial

Institutions, National Institute of Banking and Finance, Pakistan, (Without date), available at: islamiccenter.kau.edu.sa/.../48%20Muhammad%20Ayub%20Securitization, %20Sukuk.pdf

13. Aziz, Z.A., The global Islamic financial market today – challenges and way forward, BIS Review 95, 2010.14. Aziz, Z.A., The Role of Islamic Finance, NBR Analysis, Vol. 18, N° 4, March 2008. 15. Aziz, Z.A., The Challenge for a Global Islamic Capital Market-strategic development in Malaysia, BIS Review

74, 2007.16. Bin Ibrahim, M., Management of Short Term Liquidity: The Malaysian Experience, Conference on Islamic

Banking, Central Bank of the UAE, Abu Dhabi, 10th December 2005.17. Bodie, Z., Kane, A., Marcus, A.J., Investments, McGraw-Hill, 4th ed., 2003. 18. Bursa Malaysia, The Islamic Capital Market, 2005, available at: www.ifx.com.my19. Chong, B.S., Lui, M.H., Islamic Banking : Interest-free or interest based ? Pacific-Basin Finance Journal, Vol.

17, 2009.20. Corrado, C.J., Jordan, B.D., Fundamentals of Investments: Valuation and Management, McGraw-Hill, 2th ed.,

2002. 21. Dalrymple, B., How Shariah Law is affecting global Interest rate Determination, Journal of Finance and

Accounting, 2009, available at: www.aabri.com/manuscripts/10448.pdf22. Damak, M., Volland, E., Risk Management for Islamic Financial Institutions: A rating perspective, RatingsDirect,

Standard & Poor’s, January 15, 2008, available at: www.standardandpoors.com/ratingsdirect23. Derigs, U., Marzban, S., New strategies and new paradigm for shariah-compliant portfolio optimization,

Journal of Banking and Finance 33, 2009.24. Dusuki, A.W., Challenges of Realizing Maqasid al-Shariah in Islamic Capital Market: Special Focus on Equity-

Based Sukuk, 3rd USM-ISDEV International Islamic Management Conference on Islamic Capital Market organized by Centre for Islamic Management Studies, University Sains Malaysia, USM, Penang, 28th & 29th October 2009.

25. Dusuki, A.W., Abozaid, A., Fiqh Issues in Short Selling as Implemented in the Islamic Capital Market in Malaysia, J.KAU: Islamic Econ. Vol. 21, N° 2, 2008.

26. Ebrahim, M.S., Rahman, S., On the pareto-optimality of futures contracts over Islamic forward contracts: implications for the emerging Muslim economies, Journal of Economic Behavior & organization, Vol. 56, 2005.

27. El-Hawary, D., Grais, W., Iqbal, Z., Diversity in the Regulation of Islamic Financial Institutions, The Quarterly Review of Economics and Finance, Vol. 46, 2007.

28. El-Qorchi, M., Islamic Finance Gears Up, Finance & Development, Vol. 42, No 4, 2005.29. Grail research, LLC, Overview of Islamic Finance, June 2007, available at: www.info;grailresearch.com30. Hakim, S., Rashidian, M., Risk & Return of Islamic Stock Market Indexes, (Without date), available at: www.

erf.org.eg/CMS/getFile.php?id=686

173


31. Hodgkin, D., Group Chief Operating Officer, HSBC, Islamic Finance Intelligent Summit, FT Islamic Finance Forum, 7 November 2007, available at: www.investinginnature.co.uk/.../071107_islamic_finance_intelligence_summit.pdf

32. IFSB, The IFSB announces the establishment of an International Islamic Liquidly Management Corporation, 8 Oct. 2010, available at: www.ifsb.org

33. Ilias, S., Islamic Finance: Overview and Policy Concerns, Congressional Research Service, Congress USA, 2009, available at: www.crs.gov

34. Iqbal, Z., Islamic Financial Systems, Finance & Development, Vol. 34, No 2, 1997.35. Iqbal, Z., Challenges Facing Islamic Financial Industry, Journal of Islamic Economics, Banking and Finance,

2007, available at: www.meetings.abanet.org/.../IslamicFinance101ZamirIqbal.pdf 36. Iqbal, Z., Islamic Capital Market: Prospects and Challenges, ICMA-IIFM seminar, May 18, 2007.37. Iqbal, Z., Tsubota, H., Emerging Islamic Capital Markets, The World Bank, 2005; available at: www.meetings.

abanet.org/.../Emergin.Islamic.Capital.Markets-A.Quickening.Pace.38. Islamic Capital Market Task Force of the International Organization of Securities Commission OICV-IOSCO,

Islamic Capital Market Fact Finding Report, 2004, available at: www.sc.com.my/eng/html/icm/ICM-IOSCOFact%20finding%20Report.pdf

39. Jobst, A.A., The Economics of Islamic Finance, IMF Working Paper WP/07/117, IMF, 2007.40. Jobst, A.A., Kunzel, P., Mills, P., and Sy, A., Islamic Finance Expanding Rapidly, IMF, Monetary and Capital

Markets Department, Sept. 19, 2007, available at: www.imf.org/external/pubs/.../res0919b.htm 41. Khan, H., Bashar, O.K.M.R., Islamic Finance: Growth and Prospects in Singapore, U21Global Working Paper

Series, N° 001/ 2008, 2008.42. Kuo, M., Islamic Finance: Global Trends and Challenges, NBR Analysis, Vol. 18, N° 4, March 2008, available

at: http://www.NBR.org.43. Mirakhor, A., Hopes for the Future of Islamic Finance, Conference of the Institute of Islamic Banking and

Insurance, Islamic Development Bank, available at: www.islamicmortgages.co.uk/index.php?id44. Moghul, U.F., Introduction of Islamic Finance, Communities and Banking, Summer 2006.45. Moshirian,F., Financial services in an increasingly integrated global financial market, Journal of Banking &

Finance, Vol. 32, 2008.46. Nidal, A., Sukukization: Islamic Economic Risk Factors in Shariah View, MPRA Paper n° 20489, January

2010, available at: htt://mpra.ub.uni.muenchen.de/20489/47. Obaidullah, M., Islamic Financial Services, Islamic Economics Research Center, King Abdul-Aziz Univ.

Jeddah, Saudi Arabia, 2005, available at: www.shahbaz786.tripod.com/islam/islamicfinancialservices.pdf48. Osmani, N.M., Abdullah, M.F., Towards an Islamic Stock Market: A review of classical and modern literature,

available at: www.wbiconpro.com/27%5B1%5D.Noor.pdf 49. Parker, M., Malaysia’s Islamic Capital Market on Road to Recovery, Arab News 7 Sept. 2009.50. PNB Paribas Equities and Derivatives, Islamic Structured Products: Success stories, Malaysia Islamic Capital

Market Conference 2008, available at: www.klse.com.my/.../Islamic_structured_product.pdf 51. Ranzini, S.L., Islamic Finance Taking Root in North America, Islamic Finance News 30th March 2007, available

at: www.islamicfinancenews.com52. Renneboog L., Horst J.T., Zhang, C., The price of ethics and stakeholder governance: The performance of

socially responsible mutual funds, Journal of Corporate Finance 14 (2008).53. Renneboog L., Horst J.T., Zhang, C., Socially responsible investments: Institutional aspects, performance,

and investor behavior, Journal of Banking & Finance 32, 2008.54. Rohmatunnisa, D., Design of Ijarah Sukuk, unpublished MA Dissertation in Finance and Investment, Univ. of

Nottingham, 2004.55. Schmith, S., Trends in Islamic-Finance Regulation, ITA/MAS/ Services Office of Financial Services Industries,

US Department of Commerce, International Trade Administration, 2008, available at: www.ita.doc.gov/td/finance/.../Islamic_Regulatory_2008.pdf

56. Schoon, N., Islamic finance: a history, Financial Services Review, August 2008.57. Siddiqi, M.N., Islamic Banking and Finance, Dec. 2001, available at the author’s website: www.siddiqi.com.

mns58. Siddiqi, M.N., Comparative Advantages of Islamic Banking and Finance, Harvard University Forum on Islamic

Finance, 6 April 2002, available at: www.siddiqi.com.mns59. Siddiqi, M.N., Future of Islamic Finance, Conference on: Leadership in Global Finance- The Emerging Islamic

Horizon organized by INCEIF, Kualalumpur, August 30, 2007, available at: www.siddiqi.com/mns60. Siddiqi, M.N., A Note on Sukuk and their role in Islamic Finance, LSE/ HIFP Seminar, February 7, 2008,

available at: www. Siddiqi.com/mns.

174


61. Siebens, T., Bridging the Differences Between Conventional and Shariah-Compliant Financings, Asia Law and Practice, December 2007, available at: www. Milbank.com

62. Singh, A.R., Yusof, Z.A., Development of the Capital Market in Malaysia, AT10 Research Conference, Malaysia, 7-8 March 2002.

63. Sproule, J., Amla, I., Syed, S., Pichler, A., Islamic Finance: from niche to mainstream, Accenture Company, 2007, available at: www.accenture.com/NR/rdonlyres/.../IslamicFinance.pdf

64. State Bank of Pakistan, Islamization of Financial System in Pakistan, Annual Report, FY 2002, available at: www.sbp.org.pk/reports/annual/arFY02/chap10.pdf

65. Tariq, A.A., Managing financial risks of Sukuk Structures, unpublished MSc. Dissertation, Loughborough Univ., UK, 2004.

66. Thani, N.N., Building the Islamic Capital Market Infrastructure, Financial Regulators Forum in Islamic Finance, MIMB Investment Bank, Malaysia, 26-29 March 2007.

67. Wan Azmi, W.N., Creating an Effective and Efficient Regulatory Framework for Islamic Capital Market, KLBS Working Paper Series 010, 2007.

68. Warde, I., Islamic Finance, April 29, 2008, available at: mba.tuck.dartmouth.edu/cib/PDFs/Warde.pdf 69. Wilson, R., Islamic Bonds: Your guide to issuing, structuring, and investing in sukuk; Overview of the sukuk

market, 2005, available at: www.euromoneybooks.com70. Wilson, R., Islamic Capital Markets: The Role of Sukuk, QFinance, (without date), available at: http;//www.

qfinance.com/raising-finance-best-practice/Islamic-capital-markets-the-role-of-sukuk?full71. Yakcop, M.N., Islamic Financial Development: The Malaysian Strategy, The Kuala Lumpur International

Islamic Capital Market Conference, March 26-27, 2002.72. Zaidi, J.A., Overcoming barriers to liquidity; Commoditization, sukuk, promoting issuance and a secondary

market, Islamic Finance and Investment World Europe 2007, June 25th -28th, 2007, available at: www.iirating.com/.../20070625_overcoming_barriers_to_liquidity.pdf

175


The most important investment vehicles or basic forms of Islamic financing methods are:

- Mudharabah (profit-sharing). It is a major shariah principle for investment activities and a form of partnership under which one party provides the entire capital needed to finance a project and another the labour, expertise and management. It offers the owner of capital, the financier,(referred to as Rab al-mal), the opportunity to invest his money in a shariah-compliant investment (with agreed business objectives), without becoming personally involved in management of the project. The investment is exclusively run by the second party of the project, i.e., the entrepreneur or the borrower (referred to as Mudharib), who has ideas and expertise (more skilled person), to use the funds in productive activities. Profits are distributed according to a mutually preagreed rate between the two parties (Rab al-mal and Mudharib). In case of loss, it is considered as a loss of capital and, therefore, shall be borne solely by the owner of capital (an Islamic bank for instance), unless it has occurred due to misconduct or negligence from the entrepreneur. The loss borne by the latter as the working partner (the investment manager), is that he goes unrewarded for his efforts and bears the brunt of the opportunity cost of time and labour. However, the liability of the owner of capital, the bank for instance, is limited to its investment in the project, because it does not participate in management and decision-making. An example of Mudharabah contract when applied to farming, is called Muzaraah or sharecropping.

It is important to note that Mudharabah model has evolved as a form of financing. In this context it appears the two-tier Mudharabah or the double Mudharabah concept. In this model the first tier, the owner of capital, is created when a depositor (Rab al-mal) places his capital with an Islamic bank, which acts or takes up the role of the entrepreneur (Mudharib). The bank in turn invests the capital (as Rab al-mal) with another borrower or entrepreneur (as Mudharib) by means of a double or second tier Mudharabah. In brief, by practicing this model of Mudharabah, an Islamic financial institution is acting as an intermediary between savers and entrepreneurs.

On the other hand, Mudharabah is of two kinds: restricted and unrestricted. In a restricted Mudharabah (Muquayadah), the owner of the capital specifies the type of project where the capital is invested. However, in an unrestricted Mudharabah (Ghayr Muquayadah), the owner of capital does not specify that and, therefore, the manager can choose any project he thinks it is the best.

- Musharakah (profit-and-loss sharing). A partnership arrangement similar to a classical joint venture agreement, in which two parties or more jointly provide capital either in form of cash or in kind, in varying degrees, for the purpose of financing a

shariah–compliant project. It is also a type of an equity participation contract under which all partners agree to supply capital and participate in management of a project in proportion to their investment, but not necessarily required (obliged) to do so. Technically, the Musharakah model involves the customer placing capital with an Islamic financial institution and both parties sharing the risks (losses) and rewards (returns). Therefore, any profit that is generated by the venture is distributed (shared) between the partners on a ratio that is pre-agreed in the contract. However, losses are distributed (borne) among the partners strictly on the basis of the ratio of the capital provided (equity participation). This is the basis for most deposit accounts in Islamic financial institutions (IFIs). Traditionally, this form of partnership has been used for financing fixed assets and working capital for medium- and long-term periods. Musharakah, however, involves unlimited liability of the partners since both of them participate in management and decision-making.

Shariah scholars and practitioners have developed the Musharakah model further by introducing two forms as a recent innovation: permanent and diminishing Musharakah. Permanent Musharakah (Daimah) is a partnership that continues to exist for the whole life of the investment project. However, in a diminishing or declining Musharakah (Mutanakisah) the provider of capital gets each year a pre-agreed ratio of profits and a partial return of capital (a rental payment and a periodic buy-out of part of ownership). This reduces the equity share of that provider (and increases, of course, liquidity in its investments), and increases the equity share of the investor over time, finally resulting in the complete ownership of the business project, and the contract is eventually terminated. Hence declining Musharakah is a temporary form of partnership. An important example of the sectors that witnessed greater use of diminishing Musharakah is the housing sector.

- Murabahah (Trade with make up or cost-plus sale). It is one of the most widely used instruments for short-term financing, based upon the traditional notion of purchase finance, i.e., obtaining credit without paying interest. Murabahah contracts are contracts for the deferred sale (purchase and resale) of goods at cost plus an agreed profit make-up. That is, the financial institution purchases the goods desired on behalf of its customer from a supplier and resells them to the same customer on a deferred basis, adding an agreed profit margin. i.e., the resale price is based on original cost (higher price). The customer then pays the sale price in cash or over installments as specified in the agreement between both parties. The cost and profit margin are made known by all parties involved and the seller must declare that before the conclusion of the transaction. The margin is a reward to the seller for his expertise in bargaining, better

APPENDIX 1ISLAMIC FINANCIAL CONTRACTS

176


knowledge of the market conditions etc., and to cover transaction costs, and leave a decent profit (a profit that is made on the exchange of money for goods and not money for money, which is not permitted in shariah). This contract is typically used in working capital and trade financing so that around 60-70 % of Islamic financial transactions are cost-plus sales. The reason is that the risk bearing period for the FI is shorter than other financing techniques.

- Istisna’ (debt instrument). It is a forward contract which provides predelivery (project) finance for future assets and long term projects, such as manufactured goods, aircrafts, ships and boats, construction of houses, plants, building of bridges, roads and highways, and other infrastructure projects. So it is based on the concept of commissioned or contract manufacturing, whereby a party (the seller) undertakes to develop or produce a specific good or commodity with clear specifications for future delivery or deferred sale. Usually, the price is paid to the manufacturer in advance with the possibility of payment in installments over the term of the lending agreement. In rare cases the price also can be deferred.

In an istisna’ arrangement the seller may be different from the manufacturer. This allows Islamic financial institutions to engage in istisna’ activities as intermediaries by assigning the process of manufacturing to a third party under a parallel istisna’ technique.

-Ijarah (leasing or hire-purchase). It is a popular facility and financing technique similar to conventional operating and finance leases. It implies that the Islamic bank as the owner or lessor (muajir) hires (leases out) a physical equipment or asset to its client, the entrepreneur, or lessee (musta’jir) at an agreed rental fee payable in installments according to an agreed schedule and predetermined lease period; i.e., over the term of the temporary use of the asset (ijarah period). The ownership of the equipment remains in the hands of the lessor (the financier) for the duration of the transaction. He bears all the risks associated with the ownership of the equipment, whereas the lessee bears the costs from the use of it. If the type of lease is a financing lease (ijarah wa iktina’), the payment must also include a portion of the agreed resale price along with profit, which allows the lessee

(the borrower) to gradually acquire total ownership of the asset. This is the case where the entrepreneur is committed to purchase the equipment at the end of the rental period (the lease agreement includes an obligation on the client to buy the equipment from the bank at the end of the lease term). Ijarah is increasingly used in aircrafts, vehicles, machinery, equipments, and building finance.

- Salam or Bay al-Salam (deferred delivery sale) is one of the most prominent examples of cost-plus,-credit sales, where the object of the contract is deferred. Under this form of contract the seller undertakes to supply some specific goods to the buyer at a future date in exchange of an advance price fully paid at the time of contract or on the spot market. Salam is designed as a financing mechanism for small farmers (e.g., paying now for wheat or tea that is yet to be grown) and traders in need for short-term funds. It is necessary that the quality of the goods intended to be purchased is fully specified leaving no ambiguity leading to dispute.

- Jualah (service charge). A party pays another a specified amount of money as a fee for rendering a specific service in accordance to the terms of the contract stipulated between the two parties. This mode usually applies to transactions such as consultations and professional services, fund placements and trust services.

- Urboon. It is a small fraction of money given to a seller by the buyer as first part payment of the price of goods and services within a deal to be concluded in the future. It is also considered as an earnest money paid in advance to show that the buyer agrees to the contract of sale and intends to honor it; and the seller, too, by accepting the earnest, determines his agreement to be bound by the contract. Urboon will be forfeited (lost) and kept by the seller if the transaction is cancelled, i.e., if the buyer withdraw from the deal.

Some scholars consider that conventional call options are similar to urboon in the sense that the buyer has the right, but not obliged, to execute the contract and the seller can keep the premium (urboon), if the buyer fails to perform his part.

177


ИСЛАМСКИЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ: ДОСТИЖЕНИЯ, ЗАДАЧИ И ПЕРСПЕКТИВЫМахфуд Джеббарпрофессор по финансам, Факультет Экономических наук и Менеджмента, Университет Сетиф, Алжир

Краткий обзорИсламская индустрия финансовых услуг, вклю-

чая исламские финансовые рынки (ИФР), растет в геометрической прогрессии с ежегодным при-ростом 10-15% и присутствует более чем в 75 странах. Она основана на принципах исламского финансирования (ИФ), таких как запрет рибы (про-центов), гарар (излишняя неопределенность), а также соблюдение прибыли и убытков, этические инвестиции и поддержка активов. Эта статья, таким образом, направлена на рассмотрение эво-люции ИФР в разных частях мира. В основном она фокусируется на перспективах и проблемах, свя-занных с ИФР и исламскими финансовыми продук-тами и услугами. Специально выделены и обсужде-ны четыре основных вопроса, а именно: вопрос об эволюции исламской финансовой индустрии, основ-ные принципы ИФ, ИФР (структуры и продукты), фокусирование на Международном исламском фи-нансовом рынке (МИФР), и актуальные проблемы всей индустрии. Наконец, особое внимание уделя-ется Малайзии, так как она, несомненно, является пионером исламских рынков капитала и исламской финансовой инженерии.

ВступлениеИндустрия исламских финансовых услуг, вклю-

чая исламскую банковскую деятельность (коммерче-ские и инвестиционные банки), исламское страхова-ние (такафул), различные исламские рынки капитала и небанковские кредитно-финансовые учреждения1 существуют не более полувека. Первым соответ-ствующим нормам шариата финансовым учрежде-нием было сберегательное учреждение Мит Гамр, запущенное в Египте в 1963 году. Мит Гамр была кооперативной организацией, в которой вкладчики также имели право брать небольшие кредиты (Чонг и Лиу, 2009, стр. 125). В том же году создается Табунг Хаджи в Малайзии (Сберегательная корпорация му-сульманских паломников), которая все еще функцио-нирует, она выгодно вкладывает средства клиентов, а те могут использовать сбережения для покрытия расходов на паломничество к святым местам в Мекку и Медину. В течение того же десятилетия многие дру-1 Спроул и др., считают, что исламское финансирование имеет четыре различные области: страхование, рынки капитала, управление активами и розничные банковские услуги, (Спроул и др., 2007, стр. 3.).

гие страны, такие как Филиппины, Пакистан, Индия и Судан установили исламские финансовые институты в той или иной форме. В 1970 году также произошло восхождение основных участников исламских бан-ковских и инвестиционных отраслей, таких как Дубай-ский Исламский Банк (1975), Кувейтский Финансовый Дом (1977), Фейсал Исламский банк Египта (1977), Фейсал Исламский банк Судана (1977), Иорданский Исламский банк Финансирования и Инвестирования (1978), Бахрейнский Исламский банк и Шариатская Инвестиционная Компания в Женеве (1980) и так да-лее2.

С тех пор ИФ развивается заметными темпами в количестве (более 400 учреждений во всем мире), объёме ($ 750 млрд. в активах) и по темпам роста (10-15% в год). Исламские финансовые инструменты доступны более чем в 75 странах мира (Азиатский Банк Девпт, 2009, стр. 1), на пяти континентах, хотя большинство исламских финансовых институтов (ИФИ) сосредоточены в странах Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии, но они распространяются и на другие развитые и развивающиеся рынки.

ИФ также набрало обороты с точки зрения доли рынка в течение последних нескольких десятилетий, особенно в области сукук и секьюритизации. Ислам-ские финансовые режимы, в основном метод участия в прибыли и убытках, имеют потенциал для разви-тия, поскольку они предоставляют средства, которые можно использовать для коротких, средних и долго-срочных проектов и других форм финансирования. Сегодня ИФ не ограничивается лишь исламскими странами, но также распространяется по всему миру, начиная с Японии и других стран Азии, заканчивая Австралией, Африкой, США и континентальной Ев-ропой. Таким образом, немецкая земля Саксония-Ан-гальт стала первым немусульманским эмитентом для развития всемирного исламского рынка долговых обязательств в 2004 году, успешно собрав около 100 миллионов евро (123 миллиона долл. США) благо-даря выпуску сукук (выпуск, основанный на иджара). Среди абонентов были инвесторы из США, Велико-британии, Саудовской Аравии, Бахрейна, Малайзии, Японии, Гонконга и Германии (Эль-Корчи, 2005, стр. 2 Некоторые авторы признают, что… «арабы из Османской империи имели крепкие торговые отношения с испанцами и создали финансовую систему без процентов, которая работала на основе хозрасчета. Эти инструменты обслуживают финансирование торговых и других предприятий» (Шун Н., 2008, стр. 10).

178


47; Алви, стр. 9). Операция была также первым ша-гом на пути к глобализации ИФ.

Таким образом, современное ИФ становится быстро растущим подсектором международных фи-нансовых рынков и всё более популярной областью финансовых инноваций на этих рынках.

Роль исламской финансовой системы схожа с другими традиционными системами, особенно это проявляется в движении денежных средств от про-фицитных к дефицитным экономическим агентам. Поэтому она служит посредником между владель-цами сбережений и инвесторами, а также обеспе-чивает экономику необходимыми средствами через спектр финансовых продуктов и услуг. Тем не менее, эта система, в сущности, является этической систе-мой, которая предусматривает, что доходы должны быть получены как прибыль от общих рисков биз-неса, а не гарантированный возврат; и не нарушать исламские принципы, такие как запрет риба, гарар и спекуляция. Она также запрещает финансирование деятельности или участие в любом бизнесе, не со-ответствующем шариату. Запрещенная (грешная) деятельность: алкоголь, азартные игры, продукты, содержащие свинину, табак, огнестрельное оружие, обусловленные финансовые услуги, обусловленные страховые продукты, порнография и развлечения для взрослых и все другие виды деятельности, на-рушающие принципы шариата. Таким образом, ИФИ, включая исламские фонды, исламские "Окна3" и до-черние компании, должны диверсифицировать свою деятельность, особенно средние и долгосрочные продукты и услуги, для конкурирования с сильными, хорошо организованными институтами в условиях быстро меняющейся обстановки, с одной стороны , и в глобальной конкурентной среде – с другой.

Остальная часть данной работы выглядит сле-дующим образом: раздел 2 посвящен краткому об-зору литературы. В третьем разделе прослежива-ется эволюция исламской финансовой индустрии, в частности, с начала 1970-х годов. Четвертый раздел объясняет основные принципы исламского финанси-рования, которые включают в себя запреты и обяза-тельства. Пятый раздел, который является основной частью работы, отображает согласованное обсужде-ние исламских финансовых рынков, сосредотачива-ясь, в основном, на финансовых продуктах и услугах и на финансовых инфраструктурах рынка. В нем так-3 Исламские Окна. Исламские финансовые окна – это ислам-ские единицы, созданные традиционными банками и между-народными финансовыми учреждениями в целях предостав-ления банковских услуг, основанных на принципах шариата. Эти единицы часто требуются для обеспечения отдельных ис-ламских операций и, следовательно, определения консульта-нов, знающих шариат. Это экономически эффективный способ для традиционных банков для вхождения в исламский рынок. - Исламские дочерние компании. Западные институты могут соз-давать исламские дочерние предприятия или филиалы (взамен окон), если они хотят предложить более широкий спектр банков-ских продуктов, соответствующих нормам шариата. Это касается традиционных банков с большим количеством клиентов.

же представлен пример Малайзии, как новаторский опыт на исламских финансовых рынках. Последний раздел подводит итог работы будущими задачами, воспроизводит перспективу дальнейшего развития на исламских финансовых рынках и предлагает не-которые рекомендации.

Обзор литературыЗначительная часть исследования посвящена

теме исламского финансирования в основном и ис-ламских финансовых рынков в частности, с обеих сторон – теоретической и практической. Эта литера-тура может быть разделена на три группы. Первая группа включает в себя теоретическую работу, кото-рая фокусируется на фундаментальных принципах ИФ, и подробное описание ее исторических аспектов (Икбал З., 1997; Алзамел, А. Й., 2002; Целевая группа IOSCO (Международная комиссия по ценным бума-гам) исламского рынка капитала, 2004; Тарик, А. А., 2004; Обайдулла, М., 2005; Джобст А. А., 2007; Спро-ул и соавт., 2007;. Мошириан Ф., 2008; Альви И. А., 2009; Илиас С., 2009; Чонг и Лиу, 2009; Сиддики М. Н., 2001). В дополнение к запретам, таким как риба, гарар и другой неэтичной деятельности, они поощ-ряют инвестирование в метод участия в прибыли и убытках и альтернативные формы инвестиций, обе-спеченные активами. Вторая часть литературы объ-ясняет сходства и различия между исламским и тра-диционными финансовыми рынками (Уилсон Р., 2005; Эль-Корчи М., 2005; Сибенс Т., 2007; Эль-Хавари Д., 2007; Ранзини С. Л., 2007; Заиди Д. А., 2007; Хан и Баш, 2008; Шмит С., 2008; Аюб М.; Илиас С., 2009; Хаким С.). Она также анализирует финансовые про-дукты и услуги, соответствующие шариату, сосредо-тачиваясь на сукук, а также исламские финансовые инфраструктуры рынка. Последняя часть литерату-ры рассматривает практическую сторону темы, то есть исламский финансовый рынок и продуктовые инновации, уделяя особое внимание передовому опыту Малайзии и ее достижениям с сукук (Сингх Р.А., Юсоф З. А., 2002; Рохматунниса Д., 2004; Обай-дулла М., 2005; Бурса Малайзия, 2005 год; Эбрахим и Рахман, 2005; Ван Азми, В. Н., 2007; Азиз, З. А., 2007; Куо М., 2008; ПНБ Парибас, 2008; Паркер М., 2009; Миракхор А.). Исследователи также пытаются проанализировать актуальные проблемы исламских финансовых рынков.

3. Эволюция исламской финансовой индуст-рии

Исламское финансирование ссылается на фи-нансовые операции, соответствующие принципам ислама или шариату. Современное ИФ существует с 1960-х годов, как мы уже упоминали, в основном за счет (Спроул и соавт., 2007, стр. 5; Ходжкин, 2007, стр. 1; и Ранзини, 2007, стр. 11..):

179


- 1,6 млрд. мусульман (включая 13 миллионов европейских мусульман, 10 миллионов североаме-риканских и несколько миллионов мусульман в раз-витых странах мира), а также значительное число клиентов-немусульман по всему миру, которые ищут диверсификации в исламских финансовых продуктах и услугах;

- западные финансовые учреждения предлагают исламские финансовые продукты и услуги через ис-ламские окна и дочерние компании, то есть, ИФ за пределами исламского мира;

- банковская технология, соответствующая ша-риату, способствуют уменьшению числа тех, кто еще

не пользовался банковскими услугами в мусульман-ских странах, разрабатывает новые продукты (инно-вации продукта), поощряет более эффективные опе-рации, а также улучшает надзор и регулирование;

- растущий спрос на соответствующие шариату финансовые продукты во многих частях мира. Это требование получило дальнейшее развитие, вызван-ное высокими ценами на нефть;

- огромная ликвидность в руках отдельных лиц и суверенных фондов в мусульманских странах.

Развитие индустрии исламских финансовых ус-луг прошла через много стадий. Она растет в инсти-тутах, продуктах и сферах деятельности.

Таблица 1Эволюция исламской индустрии финансовых услуг

1970-е 1980-е 1990-е 2000

Учреждения:- Коммерческие исламские банки

Учреждения:- Коммерческие исламские бан-ки- Компании Такафул- Исламские инвестиционные компании

Учреждения:- Коммерческие исламские банки- Компании Такафул- Исламские инвестиционные ком-пании- Управляющие компании- Брокеры/ Дилеры

Учреждения:- Коммерческие исламские банки- Компании Такафул- Исламские инвестиционные ком-пании- Управляющие компании- Брокеры/ Дилеры - Исламские инвестиционные банки- Электронная торговля

Продукты:- Продукты Коммерческого исламского банка

Продукты:- Продукты Коммерческого ис-ламского банка- Такафул- Проектное финансирование и синдикация

Продукты:- Продукты Коммерческого ислам-ского банка- Такафул- Проектное финансирование и синдикация- взаимно предоставляемые фонды / юнитрасты- Исламские облигации (сукук)- акции, соответствующие шариату- брокерство исламских акций- Иджара

Продукты:- Продукты Коммерческого ислам-ского банка- Такафул- Проектное финансирование и синдикация- взаимно предоставляемые фонды / юнитрасты- Исламские облигации (сукук)- акции, соответствующие шариату - брокерство исламских акций- Иджара - структурные альтернативные ак-тивы- ликвидные средства и методы управления

Регион:- Персидский залив и Ближ-ний Восток

Регион:- Персидский залив и Ближний Восток - Азия и Тихоокеанский регион

Регион:- Персидский залив и Ближний Вос-ток- Азия и Тихоокеанский регион

Регион:- Персидский залив и Ближний Вос-ток- Азия и Тихоокеанский регион - Европа/ Америка- Мировой внешний рынок

Источник: Целевая группа IOSCO (Международная комиссия по ценным бумагам) исламского рынка капитала, 2004; Алви И.А.

Предыдущий доклад показывает, что ИФ старто-вало, имея лишь несколько институтов и продуктов, сосредоточенных на Ближнем Востоке. Однако, в те-чение последних четырех или пяти десятилетий оно переросло в реальную промышленность, включаю-щую сотни институтов (хотя банковское дело являет-ся наиболее развитой частью исламской финансовой системы), предлагающую широкий спектр продуктов и услуг во всем мире. Это привело к значительному международному потоку инвестиций и продаже меж-дународных исламских финансовых инструментов.

Исторически сложилось так, а точнее, МВФ пола-гает, что ИФ прошло через три этапа, (МВФ, в: Спроул и соавт., 2007, стр. 2-8.):

- I этап: захват доли рынка (1990-2006 гг.). Этот этап характеризуется высоким спросом на финан-совые продукты, услуги и деятельность, соответ-ствующие законам шариата, а также отдельными состоятельными лицами и государственными инве-стиционными фондами (от нефтяных доходов) в му-сульманских странах.

180


- II этап: расширение на европейском массо-вом рынке (2007-2012 гг.). Этот шаг характеризуется предоставлением привлекательных и рентабельных продуктовых наборов и обширной распространитель-ной сети для массового рынка мусульман, живущих в Европе.

- III этап: рост экономики исламских стран (2013-2020 гг). Это фаза характеризуется появлением развивающихся исламских рынков, которые пред-ставляют наиболее важный медиум в долгосрочной перспективе. Он также характеризуется усложнением исламских финансовых инструментов, которые при-влекают всё больше вкладчиков и вложений капита-ла в продукты и услуги, соответствующие шариату4.

4. Основные принципы исламского финанси-рования

ИФ основано на шариате (с арабского – «ислам-ский закон»). Шариат регулирует все аспекты жизни в мусульманских странах, в том числе повседневную жизнь, социальную политику, экономику, банковское дело, коммерческое право, экономические отноше-ния и политику. Он берет начало от правил, продик-тованных Священным Кораном, высказываниями и действиями или объяснениями (суннами) Пророка Мухаммеда (мир ему и благословение). Как правило, он направлен на достижение справедливости, за-конности, честности, на равенстве (защита слабых), производительности и избегания тайн, деликтов, ко-ротких продаж, маржинальной торговли, риба, гарар и мейсир во всех финансовых операциях5. В двух словах, руководящие принципы (запреты и рекомен-дации) исламской финансовой системы могут быть обобщены следующим образом6:

4.1. Запрет рибаТермин «риба» имеет буквальное значение «из-

быток» и определяется как "любой неоправданный высокий прирост капитала», который достается вла-дельцу в виде займов или продажи без предоставле-ния эквивалента другой стороне. Точнее, риба также может рассматриваться как процентная ставка, ши-роко практикуемая в современной традиционной фи-нансовой индустрии. Так, одной из наиболее важных 4 Уорд И., (2008), также описывает эволюцию ИФ в 3 этапа, но с разной периодизацией: Первый этап: Национальные эксперимен-ты (1975-1991); Второй этап: Глобализация (1991-2001); Третий этап: После 11 сентября 2001 – до настоящего времени.5 Шефрин и Стартмэн различают семь классов справедливости, имеющие отношение к финансовой системе: свобода от принуж-дения, свобода от искажения, право на одинаковую информацию, право на равную мощность, свобода от импульса, право торгов-ли по эффективным ценам и право на равную рыночную власть, (Шефрин и Стартмэн в: Обайдулла, 2005, стр. 8-10).6 Более подробная информация об основах исламского финанси-рования приведена в:- Алзамель А. Й., 2002;- Икбал З., 1997, p. 43- Целевая группа исламского рынка капитала, 2004;- Джобст А.А., 2007;- Тарик А.А., 2004, стр. 9-18;

особенностей ИФ является отказ от обмена денег на большее количество денег в будущем. Шариат по-ощряет вид финансирования на основе безусловного долевого участия в совокупной прибыли или убытке или на основе формул Кард Хассана, но категориче-ски запрещает получение фиксированной отдачи или любых других заранее установленных сумм, связан-ных со сроком или фактическим значением основной суммы (т.е. процентов или мзды7).

Тем не менее, ИФ предлагает альтернативные финансовые парадигмы. Например, в сфере недви-жимости, соответствующее шариату финансирова-ние осуществляется в форме лизинга, в противо-положность кредитам. Вместо того чтобы занимать деньги, банк получает имущество и сдает его в арен-ду инвестору, соответствующему шариату и который платит арендную плату, а не проценты (риба).

4.2. Запрет гарарГарар определяется как все действия, содержа-

щие излишнюю неопределенность, риск, излишнюю двусмысленность и мошеничество с товаром, его це-ной, количеством, временем оплаты, временем и ме-стом доставки, что делает сделку недействительной. Он также даёт ясное представление о том, что иму-щество подвергается риску или происходит продажа товара, существование или характеристики которого находятся под сомнением. Тем не менее, из-за не-возможности устранения гарара с рынка, некоторые подобные случаи – это обычное явление в любой экономике. Примерами гарара являются:

- Традиционное страхование, так как сумма ком-пенсации является неопределенной и зависит от кон-кретных событий в будущем,

- Консультирование инвесторов на приобретение акций компании, являющейся объектом предложе-ния о поглощении, на том основании, что цена акций будет расти,

- Современные производные и традиционные инструменты управления рисками,

- Продажа больного животного или объекта, не прошедшего осмотр.

Подводя итог, гарар представляет собой широ-кое понятие (шире, чем риба), запрещенное ислам-ской юриспруденцией (фикх), так как всегда есть люди, осуществляющие сделки с целью наживы от неопределенности или недостатка знаний (джал) другого человека, и условия риска не полностью осознаны участниками финансовой операции.

4.3. Запрет майсирМайсир или кумар – это азартные игры, пари и

ставки; обычно занимает место подальше от тради-ционной производственно-хозяйственной деятель-ности. Майсир также характеризуется преднамерен-7 Обайдулла, (2005), различия между различными видами риба: риба аль-фадхл, риба анасиа и т.д.

181


ным риском, который приводит к наживе одной из сторон за счет ущерба другой (полный крах). Шариат запрещает майсир, поскольку он отвлекает игроков от производственной деятельности и заставляет их искать «легкие деньги», а также деятельность, как азартные инвестиции или ставки на бирже. Рас-пространненым во всём мире майсиром являются азартные игры в казино и развлекательных центрах.

4.4. Запрет другой деятельности и неэтичных инвестиций и продуктов.

Есть и другие запрещенные элементы в рамках шариата, такие как ихтикар, наджеш, гобн и другие аморальные действия. Они разработаны ниже, (Или-ас, 2009, стр. 1; Сиддики; Целевая группа исламского рынка капитала, 2004; Боди и соавт., 2003, стр. 939; Коррадо, Иордания, 2002, p. 939.):

- ихтикар. Удержание поставки основных това-ров и услуг с целью повышения цен, или воздействие на цены посредством создания искусственного дефи-цита поставок;

- короткие продажи. Короткая продажа (короткая позиция) - продажа, в которой продавец на момент продажи не владеет ценными бумагами, с целью при-обретения их позже по более низкой цене. Инвестор с короткой позицией получает выгоду от снижения цен, в то время как инвестор с длинной позицией (кто владеет ценными бумагами) – от их роста.

- маржинальная торговля. Покупка акций на маржу означает, что инвестор оплачивает часть сто-имости покупки наличными и заимствует остальную сумму у брокера, используя транзакции и закладывая акции для залога. Брокер, в свою очередь, занимает деньги у банков на процентной ставке по брокерской ссуде для финансирования данной покупки, а с кли-ента берет эту сумму плюс плату за услуги кредито-вания.

- наджеш или танажуш. Повышение цен мани-пулированием ложными ставками или взвинчивание цен без намерения принять поставку. Таким образом, наджеш относится к заговору между продавцом и по-купателем, показывающий, что покупатель готов при-обрести товар по более высокой цене, в результате чего продавец получает огромную прибыль.

- гобн. Мошенничество и обман или разница между ценой, по которой сделка совершается, и це-ной действительной (после оценки экспертов);

- бей аль-мудтар. Непомерное завышение цен на продукты первой необходимости.

4.5. Обеспечение активамиИсламское финансирование является финанси-

рованием, обеспеченным залогом активами, то есть каждая финансовая операция должна быть привя-зана к "ощутимым идентифицированным основным" активам. Таким образом, большинство исламских финансовых продуктов базируются на концепции

обеспечения активами (обеспеченные залогом про-тив реальных активов). Примером этого служит се-кьюритизационный процесс, который должен быть подкреплен материальными активами.

4.6. Ненарушаемость договоровИкбал и другие исламские ученые подтвержда-

ют, что Ислам поддерживает обязательства и рас-крытие информации как священный долг. Эта осо-бенность предназначена для уменьшения риска асимметричной информации и морального риска.

4.7. Разделение прибыли, разделение рисков и другие принципы, соответствующие нормам шариата

Возможно, самые главные основы и альтерна-тивные продукты, которые составляют фундамент современных исламских финансовых услуг, это прин-цип участия в прибыли и убытках (мушарака), уча-стие в прибыли (мудараба), издержки плюс продажи (мурабаха), лизинг (иджара), отложенные продажи поставки или обусловленные закупки (салем), произ-водство-продажа услуги или покупка заказа (истис-на). Также существует много других совместимых с шариатом продуктов и услуг, менее важных и иного характера, таких как аккредитив (уокала), гарантий-ное письмо (кафала) и так далее. Так стороны, уча-ствующие в финансовой сделке, разделяют связан-ные с ней риски и прибыль. Возврат разрешается при условии, что бизнес-риски являются общими для поставщиков капитала и предпринимателя. Поэтому поставщики средств становятся инвесторами, а не кредиторами.

Наконец, идеал современного ИФ – это соци-ально-экономическое развитие с целью укрепления связей между реальным и финансовым секторами экономики. Таким образом, деньги в среде, соответ-ствующей шариату, должны пройти через реальный производственный сектор, прежде чем вернутся к ин-весторам в виде денег.

5. Исламские финансовые рынкиИсламские финансовые рынки (ИФР) так же,

как их традиционные аналоги, это организованные рынки, на которых продаются и покупаются по фик-сированным правилам ценные бумаги и финансовые продукты, соответствующие нормам шариата, и, как правило, управляются регулирующим органом. Эти ценные бумаги и продукты, конечно же, не должны нарушать ранее описанные принципы шариата, та-кие как запрет риба, гарар, спекуляция, короткие про-дажи, маржинальная торговля, а также фьючерсы и пр. Таким образом, коммерческая фирма не ищет вы-годные кредиты и не предлагает процентные долго-вые ценные бумаги. Финансовые посредники, броке-ры, дилеры и другие лицензированные финансовые агенты также играют ключевую роль в организации операций с ценными бумагами среди инвесторов, то

182


есть, сводят продавцов и покупателей и облегчают выполнение их заказов, тем самым помогая отдель-ным вкладчикам диверсифицировать портфели в об-мен на оплату пошлины или брокерской комиссии.

ИФР, в отличие от денежных рынков8, исполь-зуются для повышения долгосрочного капитала, как правило, более чем на один год, путем размещения частных и государственных финансовых инструмен-тов, соответствующих нормам шариата. ИФР также состоит из двух основных типов рынков (отделений): первичный рынок и вторичный рынок.

Первичный рынок. На первичном рынке, или рынке нового выпуска, акции и другие финансовые продукты сначала продаются инвесторам, так что это рынок, на котором корпорации и правительства уве-личивают свой капитал. Если компания продает но-вые выпуски, это будет основной рыночной сделкой, и, таким образом, она получает доходы от продаж. Финансовые продукты на первичном рынке продают-ся лишь один раз.

Вторичный рынок является рынком, на котором существующие в обращении инструменты, в отличие от новых выпущенных (уже купленных на первич-ном рынке), продаются среди инвесторов. Фондовые биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа и Лондонская фондовая биржа являются примерами вторичных рынков. Основная функция этого рынка состоит в обеспечении постоянной ликвидности этих инструментов.

Таким образом, существует большое сходство между традиционными и исламскими финансовыми рынками, но вопрос о соответствии шариату дея-тельности, продукции и услуг, предлагаемых инве-сторам, остается значительным аспектом, особенно в таких быстро меняющихся финансовых условиях.

5.1. Исламские финансовые продукты и услу-ги

Существует значительное число исламских фи-нансовых продуктов и услуг, предназначенных для удовлетворения растущего спроса и потребностей тех, кто стремится вкладывать свои средства в со-ответствии с принципами шариата. Конечно, соблю-дение шариата является ключевой отличительной особенностью исламских финансовых продуктов и услуг. К ним относятся соответствующие нормам ша-риата акции, сукук или исламские облигации, ислам-ские инвестиционные фонды и исламские продукты для управления рисками. Как мы увидим далее в этом подразделе, большинство исламских финан-совых инструментов являются обеспеченными, в противоположность реальным активам, то есть, они дают начало той или иной форме финансового ме-ханизма, обеспеченного активами. Таким образом,

8 денежные рынки являются рынками для краткосрочных, высоко-ликвидных, долговых ценных бумаг, с низким уровнем риска. Тер-мин «краткосрочный» обычно означает один год или менее.

отличительной чертой этих инструментов является то, что они обеспечены активами, что предполагает их обращение к инвесторам, покупающих и продаю-щих права на реальный актив, как правило, часть не-движимого имущества или движимых активов, таких как оборудование или транспортное средство. В этой работе внимание будет акцентированно лишь на пер-вых трех инструментах.

- Обыкновенные акции или акции, соответ-ствующие нормам шариата, свидетельствуют о рав-ной ценности, которую представляет собственность. В этом случае акционеры являются владельцами фирм, выпускающих эти акции и несут ответствен-ность за заключение своих сделок. Таким образом, акции, соответствующие нормам шариата, представ-ляют собой форму равного партнерства и участия в их капитале и управлении, и, следовательно, не вы-зывают никаких проблем при выпуске и торговле ими на исламском финансовом рынке. Выпуск и торгов-ля обыкновенными акциями разрешены в шариате, если только заинтересованная компания не занима-ется деятельностью, не совместимой с принципами шариата, таких как алкоголь, азартные игры, тради-ционные финансовые услуги, а также другие запре-щённые виды деятельности, упомянутые ранее.

В дополнение к критериям деятельности, уче-ные шариата используют финансовые коэффициен-ты в классификации шариатских акций. Основные финансовые коэффициенты применены в (Целевая группа исламского рынка капитала, 2004, стр. 30): • соотношении заёмных и собственных средств, • соотношении денежных средств и процент-ных ценных бумаг к собственному капиталу, • соотношении денежные средств к активам.

Есть также несколько других способов, использу-емых в качестве критериев для классификации этих акций, такие как очистка – очистка дивидендов осу-ществляется самим индивидуальным инвестором.

Стоит отметить, что выявление значительного числа акций, соответствующих принципам шариата, на конкретном рынке способствует созданию ислам-ских финансовых рыночных индексов.

- Сукук или исламские облигации. Слово «сукук» является множественным от арабского Сак, означа-ющего «письменный документ (финансовый серти-фикат), представляющий собственность (отражает права сторон) базовых активов. Международная ор-ганизация по бухучету и аудиту для исламских фи-нансовых институтов (AAOIFI) определяет сукук как «сертификаты равной ценности, представляющие право на долю в собственности материальных акти-вов, узуфруктов и услуг или активы конкретных про-ектов или специальной инвестиционной деятельно-сти, (Альви И. А. и соавт., 2009, стр. 5) ».

Исламские ученые создали облигации, кото-рые являются аналогами традиционных облигаций, но следующие принципам шариата и связанных с

183


выполнением реальных активов. Инвесторы, кото-рые размещают свои капиталы в сукук, называют-ся держателями сукук. Существует семь категорий исламских облигаций (сукук), зависящих от модели финансирования и торгов. К ним относятся: сукук аль мудараба, сукук аль мушарака, сукук аль мурабаха, сукук аль истисна, сукук аль иджара, сукук аль са-лам, и гибридный сукук (Рохматунниса, 2004, стр. 6, 7).

За последние десять лет сукук превратились в жизнеспособную форму финансового рынка на ос-нове исламского структурированного финансирова-ния9. Глобальный выпуск сукук в 2007 году составил 31.308 млрд. долл. США, и это в 94,96 раз больше, чем выпуск сукук в 2000 году (лишь 336 миллионов долл. США), (Рохматунниса, 2004, стр. 22). Признано, что сукук играют огромную роль в финансировании и экономическом развитии.

Диаграмма 1Основная структура сукук

1 - Эмитент (Специальная Проектная Компания) выдает сертификаты (сукук) держателям сукук, которые оплачива-ют покупную цену в наличных деньгах.2 - Денежные средства, применяются СПК для приобрете-ния у учредителя активов, генерирующих денежные сред-ства (от имени держателей сукук).3 - Эмитент применяет денежные средства от своих акти-вов для оплаты держателям сукук плюс возврат.

Сиддики (2008г.) считает, что сукук имеют боль-шой потенциал для продвижения разделения рисков, тем самым увеличивая мобилизацию сбережений и инвестиций, ускорения экономического роста со-циального обеспечения. Поэтому он предлагает из-учать все возможные пути воздержания сукук от ста-новления долговым инструментом, основанным на сдвиге риска, который увеличивается неравномерно и приводит к нестабильности, тем самым уменьшая благосостояние.

9 Структурированное финансирование включает в себя все пере-довые частные и государственные финансовые механизмы, кото-рые служат для эффективного рефинансирования и страхования любой рентабельной экономической деятельности, выходящей за рамки традиционных форм балансовых ценных бумаг (долг, обли-гации и акции) при более низкой стоимости капитала и агентских издержек от рыночных препятствий на ликвидность. В частности, большинство структурированных инвестиций сочетают традицион-ные классы активов с условными требованиями, таких как произ-водные передачи риска и / или производные претензии на товар, валюту или дебиторскую задолженность от других активов, либо дублирование традиционных классов активов через синтетичность или новые финансовые инструменты. Следуя после огромного распространения исламских инвестиционных продуктов, структур-ные продукты являются самым последним классом активов, до-бавленным в ассортимент выпускаемой продукции. (Джобст, 2007, стр. 3; БНП Парибас, 2008, стр. 3).

a) Сукук аль мударабаСукук аль мудараба или сукук аль мукарада – это

именные сертификаты равной ценности, представля-ющие проекты или деятельность, осуществляемые на основе принципов мудараба. Держатели сукук как раб-аль мал и менеджер или предприниматель в качестве мудариб делят прибыль в определенном отношении, согласованном заранее (переменные до-ходы по ценным бумагам). В случае потери, ущерб несет только поставщик средств, т.е. держатель су-кук. Кроме того, для эмитента недопустимо гаранти-ровать капитал мудараба, так как принцип шариата гласит: «нет награды без риска и усилий».

В связи с этим, контракт мудараба (ограничен-ный либо нет) используется для создания Специаль-ной проектной компании (СПК), лица / руководителя, чтобы играть главную роль в приобретении опреде-лённых активов (используя средства, собранные от абонентов) и выдачи сертификатов в отношении этих активов. Базовые активы, приобретенные СПК / ме-неджером, конечно же, должны соответствовать нор-мам шариата. Так как сукук аль мудараба представ-ляют товарищества реальных инвестиций и общей собственности и являются инструментами, обеспе-ченными залогами активов, то они могут продаваться и находиться в обороте на вторичном рынке, но без права контроля и управления. Т.е. держатель сукук аль мудараба не может присутствовать или голосо-вать на ежегодном генеральном собрании.

С другой стороны, ключевые особенности сукук аль мудараба предусмотрены Резолюцией Ислам-ской академии Организации Исламской Конферен-ции, ОИК, (Аюб, стр. 352). Они впервые были выпу-щены в Пакистане в начале 1980-х отечественными компаниями на определенных условиях и зареги-стрировали небольшой успех, отражающий слабость вовлеченных компаний и низкую производительность экономики Пакистана в целом (Уилсон, 2005).

b) Сукук аль мушаракаОни похожи на сукук аль мудараба, но права

держателей сукук аль мушарака определены лучше по сравнению с инвесторами обыкновенных акций и держателями сукук аль мудараба. Тем не менее, дер-жатели сукук аль мушарака, в отличие от держателей сукук аль мудараба, имеют контроль и управляют правами и являются владельцами особого имуще-ства в целом.

Технически сукук аль мушарака являются цен-ными бумагами равной ценности, выпущенными для мобилизации средств, например Специальной про-ектной компанией, для финансирования и создания новых проектов на основе партнерства. Они явля-ются ходовыми на рынке ценных бумаг. Более того, структура сукук аль мушарака требует от обеих сто-рон обеспечения финансирования, прибыль делится в соответствии с оговоренным коэффиентом, потери

УчредительДержатели

сукукЭмитент

СПК

1

3

2

184


делятся пропорционально размеру их инвестиций. Держатели зарабатывают от любого прироста или по-теряют от любого снижения цен на базовые активы. Существует много форм сукук аль мушарака, такие как постоянные сукук аль мушарака, сукук, времен-ные сукук аль мушарака, голосующие акции, сукук аль мушарака, подлежащие погашению (сукук фи-нансирование длительного характера) и др.

Прекрасным примером сукук аль мушарака яв-ляются 5-летние Финансовые сертификаты (ФС), вы-пущенные Ситара Кемикал Индастрис, акционерного общества в Пакистане в июне 2002 года (Айюб, стр. 352).

с) Сукук аль мурабаха- сертификаты равной ценности, выпущенные с

целью финансирования покупки продуктов или акти-вов на основе финансирования по принципу «затраты плюс», широко используются для исламского кратко-срочного финансирования. Таким образом, компания ищет рекомендации от инвестиционного банка от-носительно выдачи сукук и для этой цели создаётся СПК. Затем СПК выпускает ценные бумаги, собирает средства, платит за продукты (или активы) от третье-го лица и принимает их доставку. Компания приобре-тает продукты (или активы) от СПК и платежи пере-ходят к инвесторам (держателям сукук аль мурабаха) в рассрочку после вычета СПК платы за уокала. Так как норма прибыли (дохода) по этим инструментам предопределена и имеет завершённость как и любой другой долговой инструмент, они не могут быть про-даны на вторичном рынке по договорной цене, и они, следовательно, неликвидны.

d) Сукук аль истисна-это ценные бумаги, которые несут равную цен-

ность и выпускаются с целью мобилизации средств и их использования для финансирования строитель-ства (изготовления) крупных промышленных проек-тов, таких как здания, электростанции, корабли, са-молеты и т.д. Полная собственность на построенный объект передаётся покупателю в качестве отсрочен-ной продажной цены, которая обычно охватывает не только производственные затраты, но и прибыль. От-сроченная продажная цена может быть документи-рованна в виде сукук (сертификатов задолженности), известных как сукук аль истисна (Айюб, стр. 354).

Долг, как мы уже упоминали ранее, в исламской юриспруденции не может быть продан и, следова-тельно, держатель сукук аль истисна не может торго-вать своими ценными бумагами на вторичном рынке. Однако, они могут быть переданы третьей стороне по любой цене, отличной от их номинальной стоимости (т. е. не могут быть проданы по номинальной стоимо-сти и не по договорной цене).

e) Сукук аль иджара- это типы сертификатов, основанные на лизинге,

как и основные сделки. Они представляют собой соб-ственность на равную долю в узуфрукт актива, кото-рый четко определен и привязан к контракту иджара, (Рохматунниса, Д., 2004, стр. 31). Сукук аль иджара являются также лизинговой структурой в сочетании с правом, доступным для арендатора приобретать актив в конце срока лизинга (финансовой аренды). Арендная плата (называемая ужра), сгенерирован-ная лизинговой деятельностью, является возвратом, выплачиваемым держателю сукук, арендные ставки на данный сукук могут быть фиксированными либо изменчивыми в зависимости от соглашения. Соот-ветственно, выдаётся фиксированная ставка иджара или изменчивые сертификаты иджара. Инструмент иджара не является свидетельством долга, но яв-ляется пропорциональной долей собственности на активы, которые находятся на иджара. Поэтому, та-кими сукук можно свободно торговать на вторичном рынке и цены определяются рыночными силами. Су-кук аль иджара предлагают высокую степень гибко-сти в арендных платежах, управлении выпусками и в реализуемости. Это означает, что секьюритизация контрактов иджара является ключевым фактором в решении проблем управления ликвидностью и фи-нансирования общественных потребностей в разви-вающихся странах, (Айюб, стр. 352).

f) Сукук аль салам - это сертификаты равной ценности, выпускае-

мые в целях мобилизации средств. Салам – это дого-вор, в котором предоплата (по выдаче сертификатов) производится за товары, поставляемые на последую-щем этапе. Таким образом, покупка производится на-личными (на месте), но поставка товара отсроченна. Недопустимо продать еще не полученный товар, и он становятся долгом. Выплаченные средства также могут быть в форме сертификатов, представляющих долг и, следовательно, создающих сукук аль салам. В целом, сукук аль салам представляют собой своего рода форвардный контракт, запрещенный в шариа-те, если существуют строгие условия, связанные с гарар. Привлекательной стороной сукук аль салам явяется то, что товар покупается со скидкой, с раз-ницей между этой и возможной ценой продажи, пред-ставляющей их возврат, (Уилсон, 2005, стр. 7). Эти сертификаты также неторгуемые, хотя элементы, ко-торые будут доставлены на основе салам, являются собственностью владельцев сертификатов.

g) Гибридные сукукГибридные сукук объединяют два или несколь-

ко форм исламского финансирования в их структуре, таких как истисна и иджара, мурабаха и иджара и т.д.

- Исламские инвестиционные фонды (ИИФ). ИИФ – это фонды, управляемые в соответствии с принципами шариата. Самой распространенной ка-тегорией этих фондов являются Исламские фонды

185


прямых инвестиций (ИФПИ), которые инвестируют в акции, соответствующие шариату10. Рынок ИИФ яв-ляется одним из самых быстрорастущих сегментов в исламской финансовой индустрии. До 1995 года на рынке насчитывалось около 10 фондов прямых ин-вестиций. С 1996 года количество этих фондов еже-годно удваивается и к 2007 году достигло более 120 фондов, оцениваемых в 20 млрд. долл. США, и рас-тет на 12-15% в год (Груэл, 2008, стр. 12).

5.2. Инфраструктура исламского финансово-го рынка: дело МИФР

Международный исламский финансовый рынок (МИФР) является международной инфраструктур-ной некоммерческой организацией, созданной в Бах-рейне в ноябре 2001 года, которая начала свою де-ятельность 1 апреля 2002 года. Она была основана коллективными усилиями центральных банков и ва-лютными агентствами Бахрейна, Брунея, Индонезии, Малайзии, Судана, Пакистана и Исламским банком развития (ИБР), базирующегося в Саудовской Ара-вии. Ее основные цели (Целевая группа исламского рынка капитала, 2004; Альви И. А.; Брошюра МИФР на английском):

- создание, развитие и поощрение международ-ного финансового и денежного рынка на основе пра-вил и принципов шариата;

- содействие созданию основы для сотрудниче-ства между исламскими банками и другими финансо-выми учреждениями по всему миру для стимулирова-ния развития и продаж на вторичном рынке продукта инструментов, совместимых с нормами шариата;

- укрепление трансграничного принятия (листинг, торговля и управление ликвидностью) исламских фи-нансовых продуктов, предоставлением независимой консультации по нормам шариата и рекомендаций для выпуска новых исламских инструментов;

- поощрение саморегулирования, наилучшие практичные процедуры, стандартизация финансовых контрактов, ведущих к инновации продукции, рыноч-ные рекомендации и развитие инфраструктуры;

- содействие появлению и интеграции исламско-го финансового рынка в основной поток мировых фи-нансовых рынков;

- исследования и разработки, а также специ-ализированные мероприятия и форумы для распро-странения информации (прозрачность) и создание осведомлённости об исламском капитале и кратко-срочном финансовом рынке;

- выступление в качестве координационного цен-тра для согласования высказываний шариата на глобальном финансовом рынке и сокращение разры-ва между различными интерпретациями шариата;

10 Существуют и другие категории Исламских фондов, такие как фонды недвижимости и имущества, фонды инвестирования и му-дараба, товарные фонды, фонды иджара и хедж-фонды (напри-мер, хедж-фонд американских ценных бумаг Альфанар).

- разработка некоторых сложных вопросов, таких как исламское хеджирование, документация и про-дукция вторичного рынка и т.д.

МИФР приносит пользу индустрии исламских финансовых услуг. Его основными преимущества-ми являются:

Орган рынка: МИФР формирует связь меж-ду участниками исламского финансового рынка и регулирующих органов на сегменте промыш-ленности исламского рынка валюты и капитала; Более широкое признание шариата за счет доступа к другой нейтральной информации шариа-та;

Саморегулирование. Члены извлекают выгоду из рекомендаций, руководящих принципов и передо-вой практики по вопросам на первичном и вторичном рынках;

Единообразие и стандартизация. Производ-ство единых структур документации и разработки продукции дает снижение затрат для всех исламских финансовых институтов, вместе со значительной безопасностью, связанной со сделками;

Обмен знаниями. МИФР способствует активно-му участию как исламских, так и других заинтересо-ванных учреждений и отраслевых специалистов для обмена знаниями и опытом в глобальном масштабе посредством специализированных форумов МИФР и семинаров по вопросам исламского капитала и ва-лютного рынка.

Развитие систем (инфраструктуры). МИФР консультирует по целостности и соответствию раз-личных исламских финансовых инфраструктур.

Центры управления ликвидностьюТак как исламские финансовые операции всё

чаще носят глобальный характер, существуют опасе-ния по поводу достаточности поставок соответству-ющих инструментов для решения глобальной лик-видности управленческих потребностей ИФИ. Таким образом, в начале 2002 года, Дубайский Исламский Банк, Бахрейнский Исламский Банк и Кувейтский Фи-нансовый Дом подписали соглашение о создании в Бахрейне Центра управления ликвидностью (ЦУЛ) с оплаченным капиталом в 15 млн. долл. США. ЦУЛ яв-ляется маркет-мейкером для исламских инструмен-тов вторичного рынка и, таким образом, сегментом МИФР. ЦУЛ стремится (Альви, И.А, 2009):

- развивать активный вторичный рынок для тор-говли финансовыми инструментами, соответствую-щими нормам шариата, особенно краткосрочными;

- содействовать созданию исламского межбан-ковского денежного рынка, который позволит ИФИ эффективно управлять своей ликвидностью;

- способствовать объединению активов, приоб-ретенных правительством, финансовыми учрежде-ниями и корпорациями. Это объединение активов

186


будет секьюритизированно путем выпуска торгуемых инструментов или сукук для исламских финансовых учреждений, чтобы инвестировать свою избыточную ликвидность, (Целевая группа исламского рынка ка-питала, 2004, стр. 42).

К октябрю 2010 года Малайзия также создала свой собственный ЦУЛ, который называется Между-народная Исламская Корпорация по управлению ликвидностью, МИКУЛ. Её основной целью, как за-явлено Советом по исламским финансовым услу-гам, является выпуск финансовых инструментов, соответствующих нормам шариата (в том числе и краткосрочных), в целях содействия более эффек-тивным решениям по управлению ликвидностью для учреждений, предлагающих исламские финансовые услуги, а также для содействия более широким ин-вестиционным потокам через границы инструментов, совместимых с нормами шариата. (Совет по ислам-ским финансовым услугам, 2010 г.).

Исламские финансовые органы инфраструк-туры

Существуют несколько международных ислам-ских институтов, которые обратны МИФР и другим рынкам. Такими органами являются:

AAOIFIОрганизация бухгалтерского учета и аудита для

исламских финансовых институтов (AAOIFI), которая действует в качестве органа, консультирующего по во-просам стандартов, которых должны придерживаться исламские институты по всему миру. Вся философия в том, что исламские финансовые продукты и услуги отличаются от традиционных. Это создает проблемы для исламских финансовых институтов (ИФИ) с выпу-ском «достоверного и объективного» представления этих ИФИ. Необходимость в разработке стандартов бухгалтерского учета, которые адекватно и должным образом отражают характер исламских финансовых операций, рассматривался ИФИ как важный шаг к повышению надежности, последовательности и яс-ности финансовой отчетности, который также позво-лил бы повысить доверие инвесторов к исламским финансам. Организация бухгалтерского учета и ау-дита для исламских финансовых институтов также способствует:

- подготовке и развитию бухгалтерского учета, аудита, управления и этических стандартов, относя-щихся к деятельности международных финансовых институтов, с учетом международных стандартов и практики, а также необходимости соблюдать принци-пы шариата (выпуск стандартов и правил шариата);

- стремлению достижения согласованности меж-ду различными наблюдательными советами шариа-та ИФИ в разных юрисдикциях (выдача стандартов шариата);

- убедить регулирующие органы принять свои стандарты.

IFSB (НСИФ)Наблюдательный Совет Исламского Финансиро-

вания (НСИФ) является международной организаци-ей, установливающей стандарты, которая продвигает и повышает надежность и стабильность индустрии исламских финансовых услуг за счет выпуска гло-бальных пруденциальных нормативов и руководя-щих принципов для промышленности, и получившая широкое определение для включения в себя банков-ского дела, рынка капитала и страховых секторов. Центральные банки Бахрейна, Малайзии, Судана, Иордании, Индонезии, Кувейта, Ирана и Саудовской Аравии работали коллективно с Международным валютным фондом (МВФ), Исламским банком разви-тия (ИБР) и AAOIFI для создания НСИФ. НСИФ был официально открыт в ноябре 2002 года и находится в Малайзии.

НСИФ уже приступил к разработке двух пруден-циальных нормативов для индустрии исламских фи-нансовых услуг, а именно: достаточности капитала и стандартов управления рисками. Эти стандарты ка-саются идентификации, классификации, измерения и отчетности по рискам для исламских финансовых институтов. НСИФ также занимается разработкой стандартов в области корпоративного управления, прозрачности и рыночной дисциплины (Целевая группа исламского рынка капитала, 2004, стр. 44).

IIRAМеждународное Исламское Рейтинговое Агент-

ство (IIRA) было создано в Бахрейне в октябре 2002 года. Его цель - оценка и обеспечение независимого мнения об исламских финансовых институтах и ин-струментах. Оно также оценивает соответствующие шариату аспекты ИФИ, продукцию и услуги.

5.3. ИФР и финансовые кризисыМировые финансовые рынки стали свидетелями

серии беспрецедентных финансовых кризисов, осо-бенно с 1987 года. В связи с этим, Ильяс (2009) при-знает: "На международном уровне исламские банки оказываются более устойчивыми к глобальным эко-номическим спадам и международным финансовым кризисам, чем традиционные банки. Они, как прави-ло, избегают спекулятивных инвестиций, таких как производные финансовые инструменты, которые, по мнению многих аналитиков, и привели к финан-совому кризису, затронувшему традиционные банки". Другие специалисты и эксперты Исламской финан-совой разведки швейцарского банка HSBC заметили во время кризиза 2007 года, что был «сильный рынок сукук, несмотря на Летний кредитный кризис, (Ход-жкинсон, 2007, стр. 2). В основном это связано с фун-даментальными исламскими принципами, которые предусматривают, что каждая финансовая опера-ция должна быть привязана к «ощутимым» активам (сравнительное преимущество исламских инвести-

187


ций), а также «продавать то, что не надо» запреще-но шариатом. В частности, исламские финансовые инструменты (обеспеченные залогами активов) яв-ляются менее рискованными, чем их традиционные аналоги, и, следовательно, исламские финансовые рынки, как правило, более стабильны.

5.4. Передовой опыт на ИФР: достижения в Малайзии

Малайзия была признана пионером исламского финансирования. Она является очевидным лидером по объему и полезности, а также крупнейшим рынком сукук в мире и превосходит другие мусульманские страны с точки зрения инфраструктуры и государ-ственной поддержки. Основными этапами принятия Малайзии, как ведущей страны исламского рынка ка-питала, являются: (Бурса Малайзия, 2005 год; МИФР, база данных):

- учреждение первого исламского паевого траст-фонда – Арабско-Малайзийский Табунг Иттикал (Arab Malaysian Tabung Ittikal) (1993),

- первая полноценная исламская компания по биржевой торговле ценными бумагами Исламского малайзийского банка Берад (BIMB) (1994);

- комиссия по ценным бумагам формирует ис-ламскую группу фондового рынка, которая позже раз-вивается в полноценное министерство (1995). Кон-сультативный совет шариата (SAC) был учрежден позже (1996),

- министр финансов запускает Генеральный план рынка капитала, учредив Малайзию в качестве международного центра по исламской деятельности капитала (2001);

- первый выпуск глобальных корпоративных су-кук (The Guthrie Sukuk) в 2001 году, которые создали парадигмы на международном исламском финансо-вом рынке;

- введение первых глобальных суверенных сукук, сукук малайзийского правительства, которые превы-сили предложение более чем в два раза (2002);

- реализация комплексного пакета налогового поощрения для исламских ценных бумаг (2004);

- введение первых гибридных сукук в мире на сумму 2,5 млрд. долл. США (2007);

- выпуск крупнейших в истории сукук в мире на сумму 4,8 млрд. долл. США (2007);

- либерализация финансового рынка, валютного контроля и индустрии финансовых услуг;

- Правительство Малайзии активно продвигает лабуанский Международный оффшорный финансо-вый центр в качестве глобального центра ИФР.

Возникновение мирового рынка сукукКак уже упоминалось ранее, Малайзия является

крупнейшим рынком сукук (исламских облигаций) в мире. Малазийский внутренний рынок оценивается в размере 68 млрд. долл. США, что составляет 67% от

общего мирового внутреннего рынка сукук и свыше 50% всего мирового рынка сукук. В отличие от это-го, внутреннй рынок сукук Совета стран Персидско-го залива (GCC) составляет только 16 млрд. долл. США, что незначительно по сравнению с Малайзией, и равно половине его собственного международного аналога, который оценивается в 29 млрд. долл. США по состоянию на 30 июня 2009 года (Альви И. А.).

Общий объем выпущенных сукук на 5 августа 2009 составил 133 млрд. долл. США. Выпущенные типы можно сгруппировать в три основные категории: сукук, основанные на продаже (в составе мурабаха, салам, истисна), сукук, основанные на лизинге (ид-жара), и сукук, основанные на акциях, (мушарака, му-дараба, уокала), (Дусуки А. В., 2009, стр. 10).

Таблица 2Региональный распад внутреннего рынка сукук

(отдельные страны)

Страна Объём (в млн. долларах США)

Без вы-пуска

% от общей стоимости

Азия

МалайзияИндонезия

678721923

79248

66.8 %1.9

Страны Персидско-го Залива

С. АравияОАЭ

76657151

1010

7.57.0

США и Африка

СШАСудан

16712614

120

0.212.4

Источник: база данных МИФР по выпуску сукук, в: Альви И. А., 2009, стр. 10.

Такой значительный прогресс в Малайзии рынка сукук связан с транснациональными корпорациями, ведущими там свою деятельность, доступностью правовых норм и принципов шариата, поддержкой финансовой инфраструктуры, включая урегулиро-вание и связи информационных систем. Следова-тельно и вероятно более важно, что процентное от-ношение сукук, находящихся в обращении, к общему объему корпоративных облигаций на малайзийском рынке увеличилось с 57% в 2008 году до 58,2% в кон-це июля 2009 года (Азиз, 2007, стр. 3; Паркер, 2010) .

Финансовая инновация в МалайзииВ сфере исламских финансовых продуктов и ус-

луг появилось значительное новшество. Это было особенно заметно в продуктах сукук (больше раз-нообразия и зрелости). В настоящее время в Бурсе Малайзии существуют 5 нижеперечисленных инстру-ментов, которые считаются исламскими, с общей ка-питализацией 2 млрд. долл. США. Такими инструмен-тами являются, (Бурса Малайзии, 2005, стр. 9, 13-15):

188


- сукук серийного исламского лизинга Первой Глобальной Инкорпорации сукук,

- трастовые сертификаты сукук аль иджара Ма-лазийской Глобальной Инкорпорации сукук,

- трастовые сертификаты сукук Катарской Гло-бальной Компании сукук, - трастовые сертификаты сукук Международной компании сукук Валютного агентства Бахрейна,

- трастовые сертификаты сукук Саравакской Ин-корпорации корпоративных сукук.

Более того, шариатский рынок Бурсы Малайзии содержит 816 акций. Эти акции представляют собой компоненты индекса шариата11 Бурсы Малайзии, составив 82,5% от общего объема перечисленных компаний или 64% рыночных капитализаций (Бурса Малайзии, 2005, стр. 9).

Другие спорные финансовые нововведения практикуются на исламском финансовом рынке Ма-лайзии (разнообразие и изысканность исламских инструментов). Некоторыми из этих инструментов (которые могут обеспечить глубину и широту Ислам-ского рынка), являются, (Дусуки, Абозаид, 2008, стр. 66; Бен Ибрагим М., 2005, стр. 5):

- Короткие продажи, легализованные в 2006 году,- Форвардные контракты, в качестве инструмен-

та для хеджирования валютных рисков, - Исламские казначейские векселя Малайзии, - Передаваемые соло-векселя Банка Негара, - Исламские акцептованные векселя, - Договорные исламские сертификаты депозита-

рия, - Опционы и других производные. С другой стороны, Малайзия входит в число не-

многих исламских стран, которые развивают процесс исламской секьюритизации (так называемая суку-кизация или таскик). Сукукизация осуществляется путем выпуска торгуемых сукук в виде обеспеченных активами ценных бумаг (например, мудараба для проекта или по контракту иджара). И эмитенты, и инвесторы (держатели сукук) стремятся обеспечить участвующие активы приемлемостью Ислама. Суку-кизация играет почти такую же роль, как и традици-онная секьюритизация: то есть она предоставляет иные альтернативные источники финансирования, позволяет превратить в деньги неликвидные акти-вы и контракты, а также обеспечивает инструмент управления рисками.

Наконец, Комиссия по ценным бумагам Малай-зии, с целью улучшить эффективность работы рын-ка, учредила Консультативный Совет по вопросам шариата (SAC) в 1996 году. Его приоритетными за-дачами являются:

- консультировать Комиссию по ценным бумагам по вопросам, связанным с шариатом, 11 Индекс шариата был запущен в апреле 1999 года для удовлет-ворения различных требований со стороны местных и иностран-ных инвесторов, которые стремятся вкладывать средства в цен-ные бумаги, соответствующие исламским принципам.

- обеспечивать совместимое с шариатом ру-ководство по операциям и деятельности Института коммерческого управления (ICM), направленное на стандартизацию и согласование приложений.

6. Проблемы, стоящие перед исламскими фи-нансовыми рынками

Хотя достигнуто уже немало, многое еще пред-стоит сделать для достижения эффективного и кон-курентоспособного исламского финансового рынка. Таким образом, существуют еще много проблем и во-просов, которые должны быть рассмотрены.

Наиболее важными из этих фундаментальных проблем, которые должны быть преодолены с помо-щью исламских финансовых институтов и органов, являются:

- создание активного и эффективного вторич-ного рынка для торговли финансовыми продуктами, соответствующим нормам шариата. Поэтому любой исламской первичный рынок во многом зависит от развития устойчивого и надежного вторичного рынка с точки зрения широты и глубины. Хорошо структури-рованный и хорошо регулируемый вторичный рынок вносит огромный вклад в повышение ликвидности этих продуктов и инструментов, тем самым пред-лагая максимальную гибкость с точки зрения оцен-ки, обращаемости, ценообразования и управления рисками. От исламского вторичного рынка ожидают привлечение мировых инвесторов, повышение до-верия и выполнение значительной роли в развитии финансового рынка в целом.

Что касается посредничества, то исламский бан-кинг и финансовые услуги действуют в рамках той же институциональной и нормативной базы, что и тради-ционные, за исключением того, что их деятельность и продукты разработаны в соответствии с принципами шариата. Разработка сильной и конкурентоспособ-ной среды для посреднических услуг и маркет-мей-керов является основным вопросом для исламской финансовой индустрии, которая также нуждается в принятии соответствующих инструментов управле-ния рисками;

- создание Исламских ценных бумаг. Процесс может иметь две формы – через (1) прямое структури-рование ценных бумаг и (2) обработку ценных бумаг активов, (Обайдалла, 2005, стр. 159). Таким образом, ключевой задачей для отрасли является разработка более широкого спектра экономически эффективных инструментов, совместимых с нормами шариата, для повышения ликвидности и инновация и креатив-ность продукта. Инновационные продукты должны действительно превосходить традиционные с точки зрения стоимости, качества, конкурентоспособности и простоты в использовании. Другой спорной про-блемой, стоящей перед современными исламскими финансовыми рынками, является то, что большин-ство производимых продуктов или производных не

189


являются инструментами, совместимыми с нормами шариата и, следовательно, не являются допустимы-ми на исламских финансовых рынках из-за чрезмер-ной неопределенности или высокого гарар. Произво-дные, конечно, являются инструментами управления рисками, широко используемыми на традиционных рынках;

- регулирование и надзор. Регулирование как общественное изделие, как надежная нормативно-правовая база, поддерживающая исламскую финан-совую систему, сосуществующая с традиционной, не было хорошо развито. Была проделана работа разного уровня и характера в таких странах, как Бах-рейн, Малайзия, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, Иран, Судан, Пакистан, Бангладеш, Индонезия, Бру-ней, Великобритания и США, (Айюб, стр. 348). Как правило, она обеспечивает необходимые основы для функционирования современного рынка капита-ла и гарантирует, что инвестор исламского продукта получает такую же нормативно-правовую защиту, как это было бы в случае с традиционными продук-тами.

ИФИ сталкиваются с дополнительными труд-ностями, работая в неисламских странах из-за от-сутствия твердого регулирующего органа, который работает в соответствии с исламскими принципами. Таким ИФИ полностью соответствуют принципы рас-пределения рисков, которые описываются так: «воз-можно предусмотреть минимальное регулирование. Этим хочется подчеркнуть меньше требований к ка-питалу, больше прозрачности и раскрытия информа-ции, больше скрининга управления, больше лицен-зирования бизнес-линий и эквивалентный надзор по сравнению с регулированием, применяемым к традиционному банкингу, (Эль-Хавари и соавт., 2007, стр. 791)» . Несмотря на ограниченную доступность инструментов хеджирования и ограничения на управ-ление ликвидностью, развитие регулирования и над-зора, которое будет рассматривать данные вопросы (международных нормативных стандартов), также будет способствовать дальнейшему повышению ин-теграции исламских рынков в международные фи-нансовые рынки. Регуляторы, таким образом, могут расширять свое влияние (регулятивное окружение) за пределами обеспечения финансовой стабильно-сти путём стимулирования восприятия среды к про-дуктам, соответствующим нормам шариата.

Финансовые рынки и институты, стремящиеся предложить продукты и услуги, совместимые с нор-мами шариата, как правило, имеют наблюдатель-ный совет по вопросам шариата, такой как Наблюда-тельный Совет Исламского Финансирования (IFSB) в Малайзии (или, как минимум, консультанта по вопро-сам шариата). В этом смысле функции регулирую-щего органа исламского рынка капитала во многом аналогичны регулирующим органам традиционного рынка капитала, (Ван Азми, 2007, стр. 6).

- соответствие шариату. Соответствие - это согласованные правила, установленные учеными шариата, которые развили репутацию правильной трактовки либо описания финансовых инструментов, сделок и контрактов, сталкиваясь с законом шариа-та. Джобст (2007 г.) отмечает, что «исламская юри-спруденция не является определенной и до сих пор нуждается в однородных интерпретациях и равно-мерном признании ....». Яркими примерами расхож-дения (или жесткой интерпретации) между трактов-ками шариата, которые могли бы изменить интерес инвесторов и повлиять на ликвидность, являются эмиссии и обращения различных видов сукук как ин-струментов, соответствующих нормам шариата, ар-битраж деятельности, инновация продуктов и так да-лее. Целью создания организаций, таких как AAOIFI и других наблюдательных советов и консультативных органов по вопросам шариата, является оказание помощи в достижении стандартизации и конверген-ции между отдельными учеными в вопросах интер-претации соответствия шариату;

- образование инвестора. Потребителям не хватает знаний и понимания продуктов и услуг, со-вместимых с нормами шариата, учитывая тот факт, что эти продукты и услуги по-прежнему сравнительно новые и имеют более жесткие критерии инвестиций.

Таким образом, провайдеры в исламской финан-совой отрасли должны приложить больше усилий в целях повышения информированности и просвеще-ния населения по исламским принципам и продук-там, о необходимости соблюдения норм шариата, чтобы добавить дополнительный уровень сложно-сти. Они также должны предоставлять подробную ин-формацию о преимуществах и рисках (включая риск ликвидности) продуктов и услуг, соответствующих шариату, и об их соотношении с традиционными продуктами и услугами. В связи с этим распростра-нение руководств и брошюр на исламские финансо-вые продукты и рынки эмитентам и инвесторам будет способствовать повышению доверия населения и по-ниманию всей отрасли.

Так как инструменты и операции становятся все более сложными и потребности участников рынка ра-стут в глобально измененяющейся финансовой сре-де (спрос на более высокие стандарты услуг, вклю-чая защиту прав инвесторов), то рынкам потребуется новое поколение специалистов-практиков и экспер-тов, которые понимают, как современная исламская правовая система, западное общее право и между-народное финансирование интегрально функциони-руют в глобальной экономической системе, (Куо М., 2008, стр. 4). Ученые шариата, законодатели, руко-водители и члены совета директоров должны быть достаточно подготовлены не только в вопросах ша-риата, но также и в вопросах современных финансо-вых методов и практики. Кроме того, международные и профессиональные квалификации и стандарты

190


(развитие человеческого капитала) в Исламском фи-нансировании могут сочетать применение и глобаль-ную интеграцию (большее количество трансгранич-ных сделок) Исламской финансовой индустрии;

- разработанная база данных. Исламское фи-нансирование является относительно новым явле-нием, особенно для немусульманских инвесторов и ученых. Таким образом, ключевой задачей для от-расли является улучшение процесса сбора данных по отношению к исламским финансовым рынкам. Создание диверсифицированной и постоянно обнов-ляемой базы данных, доступной для широкой обще-ственности, в основном исследователям, студентам и инвесторам, является главной целью развития ис-ламских финансовых рынков. Информация, которая становится все более и более доступной, безуслов-но, поможет в достижении этой цели;

- другие задачи, стоящие перед исламской фи-нансовой индустрией. Хотя исламские финансовые рынки и пережили испытания, в основном в периоды финансовых кризисов, они также продолжают стал-киваться со многими другими проблемами. Одной из них является проблема управления рисками в связи с ростом интеграции и либерализации. Более того, управление рисками стало еще более трудным из-за ограниченного количества используемых инструмен-тов управления рисками. Например, трудно исполь-зовать инструменты хеджирования, такие как произ-водные, поскольку они, как правило, запрещены на исламских финансовых рынках. Второй основной проблемой является развитие денежных рынков и проектирование исламских инструментов для денеж-но-кредитной политики, управление ликвидностью и углубление рынка. Наконец, Ван Азми (2007 г.) до-бавляет, что «высокие трансакционные издержки по-прежнему рассматриваются как проблема, и это связано с различиями в нормативно-листинговых требованиях».

7. ЗаключениеНесмотря на некоторые удачные результаты в

Малайзии, Бахрейне, Катаре и других мусульман-ских странах, у исламских финансовых рынков (ИФР) существует множество недостатков и предстоит сделать еще многое для получения эффективных, ликвидных, глубоких, широких, прозрачных, хорошо регулируемых и контролируемых рынков. Со сторо-ны продуктов и услуг и для дальнейшего роста на

ИФР и в исламской финансовой индустрии в целом существует острая потребность в финансовых ин-новациях и усовершенствовании, в особенности, инструментов, основанных на акциях, долгосрочных инструментов, инструментов управления рисками, инструментов хеджирования и сукукизации (Ислам-ская секьюритизация). Уроки, извлеченные из опыта Малайзии, показывают, что Исламское финансирова-ние (ИФ) носит глобальный характер и открыто для любых инноваций (структурное и продуктовое богат-ство), соответствующим принципам ислама, и стано-вится всё более привлекательным для мусульман и немусульман. В соответствии с этим, ИФ должно ис-пользовать свои основные сравнительные преиму-щества, т. е. оно тесно связано с реальной экономи-ческой деятельностью, которая создает ценности, и финансовой деятельностью, которая способствуют им, и, следовательно, становится менее уязвимой для спекуляций и финансовых кризисов. Это повыси-ло бы как внутренний, так и внешний спрос на эконо-мически эффективные продукты, соответствующие шариату.

Что касается инфраструктуры, развития инсти-туциональной инфраструктуры, то есть вторичного рынка и поддерживающих институтов, стандартов учета, регуляции и надзорных органов, то они явля-ются ключевыми элементами в развитии ИФР и соз-дают здоровую конкурентную среду для промышлен-ности и поддерживают их эффективность и рост в глобальном мире. Также существуют факторы, кото-рые требуют большей работы, - это потребительское понимание значительно расширяющейся индустрии, однородность интерпретации принципов шариата и его применение, прозрачность и раскрытие инфор-мации о стандартах, эффективное посредничество и формирование рынка, Исламские индексы рынка и технология рыночной информации. Окончательным ключевым приоритетом в продвижении ИФР явля-ется проведение интенсивного, глубокого и свежего исследования по всем аспектам исламской финан-совой индустрии в целом и финансовых рынков в частности. Особое внимание следует обратить на устранение препятствий, предоставление ресурсов, а также создание специализированных Исламских исследовательских институтов12.

12 Замечания и языковые поправки мистера Омар Зиани (Англий-ское отделение, университет Сетиф, Алжир) очень ценятся. Ответ-ственность за любые оставшиеся ошибки беру на себя.

191


Справочный материал1. Абди Дуалех С., Исламская Секьюритизация: Практические аспекты, Всемирная конференция по ис-

ламскому банкингу, Женева, Швейцария, 8-9 июля 1998 года. 2. Абдул Маджид А.Р., Разработка инструментов управления ликвидностью: проблемы и возможности,

Международная конференция по исламскому банкингу: управление рисками, регулирование и надзор, Индо-незия, 30 сентября - 3 октября 2003.

3. Ахмед А.Б.Й., Исламские режимы финансов и роль сукук, КьюФинанс, (без даты), информация доступ-на по адресу: www.qfinance.com

4. Аль Сада А.К., Проблемы, стоящие перед индустрией исламских финансовых услуг, БИС, обзор 61, 2006.

5. Альзамел A.Й., Связь аль-гарар и риска: дело исламского индекса Доу Джонса, Журнал «Деловое адми-нистрирование», Египет, № 3, 2002.

6. Альви И.А., Введение в Международный исламский финансовый рынок, МИФР, 2008, информация до-ступна по адресу: www.iifm.net/media/pdf

7. Альви И.А., Структура Исламского фондового рынка и перспективы его развития, Всемирная исламская Конференция фондового рынка, МИФР, Бахрейн, (без даты), информация доступна по адресу: www.iifm.net/media/pdf

8. Альви И.А., Проблемы развития Исламского финансового рынка, Всемирная Исламская Банковская Конференция, МИФР, (без даты), информация доступна по адресу: www.iifm.net/media/pdf

9. Альви И.А., Исламское РЕПО и возможности предоставления обеспеченности и роль сукук, Казначей-ство Юроклир и Конференция по обеспечению управления, Абу-Даби, 11 февраля 2010 года, МИФР, инфор-мация доступна по адресу: www.iifm.net/media/pdf

10. Альви И.А. и соавт., Всестороннее изучение международного рынка сукук: доклад по сукук, 1-е изд, МИФР, 2009, информация доступна по адресу: www.iifm.net/media/pdf

11. Азиатский банк развития, Развитие стандартов пруденциала и надзора для исламских финансовых рынков, Технический отчет, март 2009 года, информация доступна по адресу: www.adb.org/Documents/TARs/REG/42520-REG-TAR.pdf

12. Аюб М., Секьюритизация, сукук и управление фондом: потенциал исламских финансовых институтов, Национальный институт банковского дела и финансов, Пакистан, (без даты), информация доступна по адресу: islamiccenter.kau.edu.sa/.../48%20Muhammad%20Ayub%20Securitization, %20Sukuk.pdf

13. Азиз З.А., Всемирный Исламский финансовый рынок сегодня: проблемы и предстоящий путь, БИС, обзор 95, 2010.

14. Азиз З.А., Роль исламского финансирования, «Анализ Национального банка», том 18, № 4, март 2008 года.

15. Азиз З.А., Вызов для стратегического развития Глобального исламского рынка капитала в Малайзии, БИС, обзор 74, 2007.

16. Бен Ибрагим М., Управление краткосрочной ликвидностью: опыт Малайзии, Конференции по ислам-скому банкингу, Центральный банк Объединенных Арабских Эмиратов, Абу-Даби, 10 декабря 2005 года.

17. Боди З., Кейн, А. Маркус, A. Дж., Инвестиции, «МакГро-Хилл», 4-е изд., 2003. 18. Бурса Малайзии, Исламский фондовый рынок, 2005, информация доступна по адресу: www.ifx.com.my19. Чонг Б.С., Луи M.H., Исламский банкинг: беспроцентный или процентный? «Пацифик-Басин Файнэнс

Джорнал», том 17, 2009. 20. Коррадо C.Дж., Джордан Б.Д., Основы Инвестиции: оценка и управление, «МакГро-Хилл», 2-е издание,

2002 год.21. Далримпл Б., Как законы шариата влияют на глобальное определение процентной ставки, Журнал

Финансы и Учет, 2009, информация доступна по адресу: www.aabri.com/manuscripts/10448.pdf22. Дамак М., Волланд Е., Управление рисками для исламских финансовых институтов: оценка пер-

спективы, рейтинги, Стандард энд Пуарс, 15 января 2008 года, информация доступна по адресу: www.standardandpoors.com/ratingsdirect

23. Деригс У., Марзбан С., Новые стратегии и новая парадигма для оптимизации портфеля, соответствую-щего нормам шариата, Журнал Банковское дело и Финансы 33, 2009.

24. Дусуки А.В., Проблемы реализации Макасид аль-шариата на исламских фондовых рынках: специ-альная ориентация на сукук, 3-я Международная исламская конференция по управлению исламского рынка капитала, организованная Центром исламских исследований управления, Университет Сайнс Малайзия, Пе-нанг, 28 и 29 октября 2009.

25. Дусуки А.В., Абозаид А., Вопросы фикх в коротких продажах, как это реализовано на исламском рынке капитала в Малайзии, Исламская экономика, том 21, № 2, 2008.

192


26. Ибрагим M.С., Рахман С., Фьючерс-контракты оптимальности по Парето через исламские форвардные контракты: последствия для развивающейся мусульманской экономики, Журнал Экономические поведения и организация, том. 56, 2005.

27. Эль-Хавари Д., Грейс В., Икбал З., Разнообразие в регулировании исламских финансовых институтов, Ежеквартальный обзор Экономикс энд Файнэнс, том 46, 2007.

28. Эль-Корчи М., Исламское финансирование ускоряется, Файнэнс энд Девелоупмент, том 42, № 4, 2005. 29. Исследования Грааля, Обзор Исламского финансирования, июнь 2007 года, информация доступна по

адресу: www.info;grailresearch.com 30. Хаким С., Рашидиан М., Риски и возврат исламских индексов фондового рынка (без даты), информа-

ция доступна по адресу: www.erf.org.eg/CMS/getFile.php?id=68631. Ходжкин Д., Главный операционный директор группы, Интеллектуальный Саммит Исламского финан-

сирования, Форум Исламского финансирования, 7 ноября 2007 года, информация доступна по адресу: www.investinginnature.co.uk/.../071107_islamic_finance_intelligence_summit.pdf

32. Наблюдательный Совет Исламского Финансирования, НСИФ объявляет о создании Международной Корпорации управления исламской ликвидностью, 8 октября 2010 года, информация доступна по адресу: www.ifsb.org

33. Ильяс С., Исламское финансирование: обзор и политические вопросы, Исследовательская служба Конгресса, Конгресс США, 2009 г., информация доступна по адресу: www.crs.gov

34. Икбал З., Исламские финансовые системы, Файнэнс энд Девелоупмент, том. 34, № 2, 1997 год. 35. Икбал З., Задачи, стоящие перед исламской финансовой индустрией, Журнал исламской эконо-

мики, банковского дела и финансов, 2007 г., информация доступна по адресу: www.meetings.abanet.org/.../IslamicFinance101ZamirIqbal.pdf

36. Икбал З., Исламский рынок капитала: перспективы и проблемы, Семинар МИФР, 18 мая 2007 года. 37. Икбал З., Тсубота Х., Развивающиеся исламские рынки капитала, Всемирный банк, 2005г.; информа-

ция доступна по адресу: www.meetings.abanet.org/.../Emergin.Islamic.Capital.Markets-A.Quickening.Pace 38. Целевая группа исламского рынка капитала Международной организации комиссий по ценным бумагам,

Доклад по Исламскому рынку капитала, 2004 год, информация доступна по адресу: www.sc.com.my/eng/html/icm/ICM-IOSCOFact%20finding%20Report.pdf

39. Джобст А. А., Экономика исламских финансов, Рабочий документ МВФ WP/07/117, МВФ, 2007 год. 40. Джобст А.А., Кунзель П., Миллс П., Сай А., Исламские финансы стремительно расширяются, МВФ,

Департамент рынков капитала и денег, 19 сентября 2007 года, информация доступна по адресу: www.imf.org/external/pubs/.../res0919b.htm

41. Хан Х., Башар О.К.М.Р., Исламское финансирование: рост и перспективы в Сингапуре, Ю21 Глобал Воркинг Пэпер Сериес № 001 / 2008.

42. Куо М., Исламское финансирование: глобальные тенденции и проблемы, НБР Анализ, том 18, № 4, март 2008 г., информация доступна по адресу: http://www.NBR.org.

43. Миракор А., Надежды на будущее Исламского финансирования, Конференция Института ислам-ского банковского дела и страхования, Исламский банк развития, информация доступна по адресу: www.islamicmortgages.co.uk/index.php?id

44. Могул У.Ф., Введение Исламского финансирования, общин и банковского дела, лето 2006 года. 45. Мошириан Ф., Финансовые услуги на более интегрированном мировом финансовом рынке, журнал

Банковское дело и финансы, том 32, 2008. 46. Нидал А., Сукукизация: факторы риска исламской экономики с точки зрения шариата, газета МПРА

№20489, январь 2010 г., информация доступна по адресу: http://mpra.ub.uni.muenchen.de/20489/47. Обайдулла, М., Исламские финансовые услуги, Центр исследования исламской экономики, Уни-

верситет Джидда короля Абдель-Азиз, Саудовская Аравия, 2005 г., информация доступна по адресу: www.shahbaz786.tripod.com/islam/islamicfinancialservices.pdf

48. Османи Н. М., Абдулла, М. Ф., Навстречу исламскому фондовому рынку: обзор классической и совре-менной литературы, информация доступна по адресу: www.wbiconpro.com/27%5B1%5D.Noor.pdf

49. Паркер М., Исламский фондовый рынок Малайзии на пути к восстановлению, Арабские новости, 7 сентября 2009.

50. Акции и производные ПНБ Парибас, Исламские структурированные продукты: Истории успеха, Конфе-ренция малайзийского исламского рынка капитала, 2008 год, информация доступна по адресу: www.klse.com.my/.../Islamic_structured_product.pdf

51. Ранзини С.Л., Исламское финансирование пускает корни в Северной Америке, Новости Исламского финансирования от 30 марта 2007, информация доступна по адресу: www.islamicfinancenews.com

52. Ренебуг Л., Хорст Дж.Т., Чжан К., Цена этики и управление заинтересованными сторонами: эффектив-

193


ность социально ответственных паевых инвестиционных фондов, журнал Корпорэйт Файнэнс, 14 (2008). 53. Ренебуг Л., Хорст Дж.Т., Чжан К., Социально ответственные инвестиции: институциональные аспекты,

производительность и поведение инвесторов, журнал Банковское дело и финансы 32, 2008. 54. Рохматунниса Д., Проектирование Сукук аль Иджара, неопубликованная диссертация в области фи-

нансов и инвестиций, Университет Ноттингема, 2004 год. 55. Шмит С., Тенденции в исламском финансовом регулировании, Индустрия финансовых услуг, Мини-

стерство торговли США, Управление внешней торговли, 2008 г., информация доступна по адресу: www.ita.doc.gov/td/finance/.../Islamic_Regulatory_2008.pdf

56. Шун Н., Исламское финансирование: история, Обзор финансовых услуг, август 2008 года. 57. Сиддики М.Н., Исламское банковское дело и финансы, декабрь 2001 г., информация доступна на сайте

автора: www.siddiqi.com.mns58. Сиддики М.Н., Сравнительные преимущества исламского банковского дела и финансов, Форум по ис-

ламскому финансированию Гарвардского университета, 6 апреля 2002 года, информация доступна по адресу: www.siddiqi.com.mns

59. Сиддики М. Н., Будущее Исламского финансирования, Конференция на тему: Лидерство в глобальном финансировании – развивающиеся исламские горизонты, Куала Лумпур, 30 августа 2007 года, информация доступна по адресу: www.siddiqi.com.mns

60. Сиддики М.Н., Заметки о сукук и их роль в Исламском финансировании, семинар HIFP, 7 февраля 2008 года, информация доступна по адресу: www.siddiqi.com.mns

61. Сибенс Т. Преодоление различий между традиционным и соответствующим нормам шариата фи-нансированием, , Законодательство и практика Азии, декабрь 2007 г., информация доступна по адресу: www. Milbank.com

62. Сингх А.Р., Юсуф З.А., Развитие рынка капитала в Малайзии, Научно-практическая конференция AT10, Малайзия, 7-8 марта 2002 года.

63. Спроул Дж., Амла, И., Сайед С., Пихлер А., Исламское финансирование: из ниши в основной по-ток, компания Эссенчуре, 2007 год, информация доступна по адресу: : www.accenture.com/NR/rdonlyres/.../IslamicFinance.pdf

64. Государственный банк Пакистана, Исламизация финансовой системы в Пакистане, Годовой отчет, февраль 2002, информация доступна по адресу: www.sbp.org.pk/reports/annual/arFY02/chap10.pdf

65. Тарик А. А., Управление финансовыми рисками структур сукук, Неопубликованная диссертация, Уни-верситет Лафборо, Великобритания, 2004 год.

66. Тани Н. Н., Строительство исламской инфраструктуры фондового рынка, Финансовый форум регуля-торов в Исламском финансировании, инвестиционный банк МИМБ, Малайзия, 26-29 марта 2007 года.

67. Ван Азми В.Н., создание эффективной и действенной нормативно-правовой базы для исламского рын-ка капитала, Рабочий документ КЛБС серии 010, 2007 год.

68. Уорд И., Исламское финансирование, 29 апреля 2008 года, информация доступна по адресу: mba.tuck.dartmouth.edu/cib/PDFs/Warde.pdf

69. Уилсон Р., Исламские облигации: ваш путеводитель по выпуску, структурированию и инвестированию в сукук; Обзор рынка сукук, 2005 г., информация доступна по адресу: www.euromoneybooks.com

70. Уилсон Р., Рынки исламского капитала: Роль сукук, QFinance, (без даты), информация доступна по адресу: http;//www.qfinance.com/raising-finance-best-practice/Islamic-capital-markets-the-role-of-sukuk?full

71. Якоп М.Н., Исламское финансовое развитие: стратегия Малайзии, Куала-Лумпурская Конференция Международного исламского рынка капитала, 26-27 марта 2002 года.

72. Заиди Дж.А., Преодоление барьеров к ликвидности; Коммодитизация, сукук, содействие выпуску и вторичный рынок, Исламское финансирование и инвестиции Мировой Европы, 2007, 25-28 июня, 2007 г., ин-формация доступна по адресу: www.iirating.com/.../20070625_overcoming_barriers_to_liquidity.pdf

194


Наиболее важными механизмами инвестирова-ния или основными формами методов Исламского финансирования являются:

- Мудараба (разделение прибыли). Это один из основных принципом шариата для инвестицион-ной деятельности и форма партнерства, по которо-му одна сторона предоставляет весь капитал, не-обходимый для финансирования проекта, а другая - труд, экспертизу и управление. Мудараба пред-лагает собственнику капитала, финансисту, (имену-емого раб аль-маль), возможность инвестировать свои деньги в проекты, соответствующие шариату (с согласованными бизнес-объектами), без личного участия в управлении проектами. Инвестиции нахо-дятся исключительно в ведении второй стороны, то есть предпринимателя или заемщика (именуемого мудариб), который имеет идеи и опыт (более опыт-ный человек), чтобы использовать средства в произ-водственной деятельности. Прибыль распределяет-ся в соответствии предустановленного соотношения между двумя сторонами (раб аль-маль и мудариб). В случае убытков это рассматривается как потеря капитала и, следовательно, их несет исключитель-но владелец капитала (например, исламский банк), только если это не произошло из-за неправомерных действий или небрежности предпринимателя. Его убытками, как рабочего партнера (инвестиционного менеджера), является то, что он остаётся без награ-ды за свои усилия и несет на себе основную тяжесть альтернативной стоимости времени и труда. Тем не менее, ответственность владельца капитала, напри-мер, банка, ограничивается его инвестицией в проект, потому что он не участвует в управлении и принятии решений. Например, договор мудараба, примененяе-мый к сельскому хозяйству, называется музараа или издольщина.

Важно отметить, что модель мудараба превра-тилась в форму финансирования. В связи с этим, представляется двухуровневая мудараба или двой-ная концепция мудараба. Первый уровень этой мо-дели (владелец капитала) создается, когда вкладчик (раб аль-маль) помещает свой капитал с исламским банком, который действует и принимает на себя роль предпринимателя (мудариб). Банк, в свою очередь, инвестирует капитал (как раб аль-маль) с другим заемщиком или предпринимателем (как мудариб) средствами двойного или второго уровня мудараба. Вкратце, практикуя эту модель мудараба, исламское финансовое учреждение выступает в качестве по-средника между владельцами сбережений и пред-принимателями.

С другой стороны, мудараба бывает двух видов: ограниченная и неограниченная. В ограниченной му-дараба (мукуаяда) владелец капитала определяет тип проекта, в который инвестируется капитал. Од-нако, в неограниченном мудараба (гайр мукуаяда), владелец капитала не указывает тип проекта, и, сле-довательно, менеджер может выбрать любой понра-вившийся проект.

- Мушарака (разделение прибыли и убытков). Соглашение о партнерстве похоже на классическое соглашение о совместном предприятии, в котором две или более сторон совместно предоставляют ка-питал либо в денежном виде, либо в натуральной форме в той или иной степени, для финансирования проекта, соответствующего нормам шариата. Это также тип контракта долевого участия, в соответ-ствии с которым все партнеры согласны поставлять капитал и участвовать в управлении проектом в за-висимости от их инвестиций, но это не требуется в обязательном порядке, т.е. они не обязаны делать это. Технически модель мушарака предполагает размещение капитала заказчиком и исламским фи-нансовым учреждением, и обе стороны разделяют риски (убытки) и вознаграждения (доход). Таким об-разом, любая прибыль, сгенерированная подобным предприятием, распределяется между партнерами в соответствии предварительно согласованного в контракте коэффициента. Тем не менее, убытки рас-пределяются между партнерами строго на основе соотношения предоставленного капитала (долевое участие). Это является основой для большинства депозитных счетов в исламских финансовых инсти-тутах (ИФИ). Традиционно эта форма партнерства была использована для финансирования основных фондов и оборотных средств для средних и долго-срочных периодов. Мушарака, однако, включает в себя неограниченную ответственность партнеров, так как оба из них участвуют в управлении и принятии решений.

Практики и ученые шариата разработали мо-дель мушарака и представили две его формы в каче-стве инноваций: постоянное и убывающее мушарака. Постоянное мушарака (Дайма) представляет собой партнерство, которое продолжает существовать в те-чение всей жизни инвестиционного проекта. Однако, в убывающем мушарака (мутанакиса) поставщик ка-питала каждый год получает заранее согласованное соотношение прибыли и частичный возврат капитала (арендную плату и периодический выкуп части соб-ственности). Это позволяет снизить долю поставщи-ка (и увеличивает, конечно же, ликвидность своих ин-вестиций) и увеличивает долю инвестора с течением времени, что в конце концов приводит к полной соб-

ПРИЛОЖЕНИЕ 1Исламские финансовые контракты

195


ственности на бизнес-проект, а договор, в конечном счёте, прекращается. Следовательно, убывающее мушарака является временной формой партнерства. Важным примером отрасли, которая была свидете-лем наибольшего использования убывающего муша-рака является жилищная отрасль.

- Мурабаха (торговля с компенсацией или прода-жа методом «издержки плюс»). Это один из наиболее широко используемых инструментов краткосрочно-го финансирования, основанный на традиционном представление о покупке финансов, то есть, получе-нии кредита без уплаты процентов. Контракты мура-баха являются контрактами на отложенные продажи (покупки и перепродажи) товаров по себестоимости плюс согласованная компенсация. Это значит, что финансовое учреждение приобретает желаемый то-вар от имени своих клиентов у поставщика и пере-продает его клиенту с отсрочкой, добавив согласо-ванный размер прибыли. То есть цена перепродажи основана на первоначальной стоимости (более вы-сокая цена). Затем клиент платит цену продажи в денежной форме или в рассрочку, как указано в со-глашении между обеими сторонами. Стоимость и прибыль известны всем участвующим сторонам, и продавец должен заявить об этом до заключения сделки. Маржа является вознаграждением продав-цу за его опытность в переговорах, лучшее знание рыночной конъюнктуры и т.п., а также служит для покрытия операционных издержек, и составляет до-стойную прибыль (прибыль, которая производится в обмене денег на товары, а не деньги на деньги, что не допускается в шариате). Этот контракт, как пра-вило, используется в оборотном капитале и торговом финансировании, так что около 60-70% исламских финансовых операций составляют продажи методом «издержки плюс». Причина в том, что период возмож-ного риска для финансовых институтов короче, чем у других методов финансирования.

- Истисна (долговой инструмент). Это форвард-ный контракт, который обеспечивает финансирова-ние будущих активов и долгосрочных проектов, таких как промышленные товары, самолеты, корабли и лодки, строительство домов, заводов, мостов, дорог и шоссе и других инфраструктурных проектов. Таким образом, истисна основан на концепции доверен-ного (уполномоченного) или контрактного производ-ства, при котором сторона (продавец) обязуется раз-работать или произвести конкретный товар или товар с четкой спецификацией для будущей поставки или отложенной продажи. Как правило, цена оплачивает-ся производителю заранее с возможностью оплаты в рассрочку в течение срока соглашения о займе. В редких случаях цена также может быть отсрочена. В истисна продавец может отличаться от произво-дителя. Это позволяет исламским финансовым ин-ститутам заниматься деятельностью истисна в ка-честве посредников, назначая процесс изготовления

третьему лицу в соответствии параллельной технике истисна.

-Иджара (лизинг или аренда с правом выкупа). Это популярное средство и техника финансирова-ния, похожая на обычный традиционный и финан-совый лизинг. Это означает, что исламский банк, в качестве собственника или арендодателя (муажир), нанимает (арендует) физическое оборудование или актив своему клиенту, предпринимателю или арен-датору (мустаажир) по согласованной арендной плате, выплачиваемой в рассрочку в соответствии с согласованным графиком и заранее установленным сроком аренды, то есть в течение срока действия временного использования актива (период иджара). Право собственности на оборудование остается в руках арендодателя (финансиста) в течение всего срока сделки. Он берет на себя все риски, связанные с собственностью на оборудование, в то время как заёмщик несет расходы за использование оборудо-вания. Если вид аренды является финансовым ли-зингом (иджара ва иктинаа), оплата должна также включать часть согласованной цены перепродажи наряду с прибылью, что позволяет заёмщику посте-пенно приобретать полную собственность на актив. Это случай, когда предприниматель стремится вы-купить оборудование в конце срока аренды (договор лизинга включает в себя обязательство клиента вы-купить оборудование у банка в конце срока аренды). Иджара все чаще используется в авиации, транс-портных средствах, машинном и другом оборудова-нии и в финансировании зданий.

- Салам или бай аль-салам (отложенные про-дажи поставки) является одним из самых ярких при-меров продаж методом «издержки плюс» и кредит-ных продаж, где предмет договора откладывается. В соответствии с этой формой договора продавец обязуется поставлять в будущем конкретный товар в распоряжение покупателя в обмен на цену, заранее полностью оплаченную на момент заключения дого-вора, либо на спотовом рынке. Салам предназначен как механизм финансирования для мелких ферме-ров (например, они платят за пшеницу или чай, ко-торые еще не выросли), и трейдеров, нуждающихся в краткосрочных средствах. Важно, чтобы качество товара, предназначенного к приобретению, было полностью оговорено контрактом, чтобы ни у кого не возникало неопределенностей, ведущих к спору.

- Джуала (сервисный сбор). Одна сторона отдает другой определенную сумму денег в качестве платы за оказание конкретных услуг в соответствии с усло-виями договора, предусмотренными между двумя сторонами. Этот режим обычно применяется к опера-циям, таким как консультации и профессиональные услуги, размещение средств и трастовые услуги.

- Урбун. Это небольшая часть денег, которая да-ётся продавцу покупателем в качестве первого взно-са за цену товара и услугу в рамках сделки, которая

196


будет заключена в будущем. Урбун также считается задатком, оплачиваемым заранее, чтобы показать, что покупатель согласен на договор купли-продажи и намерен его выполнить, и продавец, принимая зада-ток, показывает свое согласие с договором. Урбун бу-дет аннулирован и останется у продавца, если сдел-ка будет отменена, то есть, если покупатель выйдет из сделки.

Некоторые ученые считают, что традиционные опционы покупателей похожи на урбун в том смысле, что покупатель имеет право, но не обязан выполнять контракт, и продавец может сохранить премию (ур-бун), если покупатель не исполнит свою роль.

197


General FalloutFor the advanced economies

as a whole, the slump that followed the global financial crisis was by far the deepest since the 1930s. It has left an unprecedented degree of unemployed workers and underused factories in its wake. Although output stopped shrinking in most countries a year

ago, the recovery is proving too weak to put that idle capacity back to work quickly.

In July 2009 the International Monetary Fund estimated that the median advanced economy had announced guarantee programmes worth 16.4% of GDP. The figure was 200% in Ireland, which guaranteed all its banks’ liabilities, 50% in Britain and 34% in the Netherlands. The median bank recapitalisation was only 2.4% of GDP. The Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) now guarantees $302 billion of bank debt, although it is unlikely to have to honour much, if any, of that since the lion’s share was issued by big banks that the government is loath to let default. The bigger risk lies with a string of smaller bank failures, mostly caused by tumbling property values1

After the FDIC repays depositors it tries to recoup the cost by selling the seized bank’s assets. It now holds about $30 billion of assets from failed banks, and has agreed to share losses on a further $84 billion held by acquirers of the failed banks. Since 2008 the federal government has in effect backed the debt and guarantees of Fannie Mae and Freddie Mac, two huge housing-finance agencies. The Federal Housing Administration (FHA), another agency that will lend up to 97% of a property’s value, has meanwhile been filling the vacuum left by subprime lenders. Total loans guaranteed by the three have grown by $277 billion 2010, to $6.1 trillion.

But the political and social consequences of the worst economic crisis since the Great Depression have been milder than predicted. In developing countries, at least, governments have not fallen in a heap, as they did after the Asian crisis of 1997-98. They have not battled their own people on the streets, as happened in Europe during the 1930s. Social-protection programmes have survived relatively unscathed. There have been economic-policy shifts, naturally, but no panicky retreat into isolation, populism or foreign adventures. 1 Fiscal iceberg. The Economist print edition, Sep 24th 2009

The last downturn brought the biggest fiscal expansion in history. Across the globe countries have countered the recession by cutting taxes and by boosting government spending. The G20 group of economies has introduced stimulus packages worth an average of 2% of GDP 2009 and 1.6% of GDP in 2010.

The economists are discussing the scale of the fiscal multiplier. This measure, first formalised in 1931 by Richard Kahn, a student of John Maynard Keynes, captures how effectively tax cuts or increases in government spending stimulate output. A multiplier of one means that a $1 billion increase in government spending will increase a country’s GDP by $1 billion.

The size of the multiplier is bound to vary according to economic conditions. For an economy operating at full capacity, the fiscal multiplier should be zero. Since there are no spare resources, any increase in government demand would just replace spending elsewhere. But in a recession, when workers and factories lie idle, a fiscal boost can increase overall demand.

And if the initial stimulus triggers a cascade of expenditure among consumers and businesses, the multiplier can be well above one. A tax cut targeted at poorer people may have a bigger impact on spending than one for the affluent, since poorer folk tend to spend a higher share of their income.

Emerging markets seemed likely to suffer disproportionately because of their trade and financial links with the West. Exports in that dreadful last quarter of 2008 fell by half in the Asian tigers at an annualised rate

Overall, the loss of output in emerging markets during 2007 was somewhat greater than it had been in the Asian crisis of 1997-98, but less than had been expected and much less than the fall in world GDP.

Compared with people in the West, those in big emerging markets seem in almost sunny mood. In China, India and Indonesia, according to the Pew Global Attitudes Project in Washington, DC, more than 40% of respondents say they are satisfied with their lives (in China the figure is 87%). In France, Japan and Britain, the share is below 30%. This is unusual: measures of “life satisfaction” tend to rise with income, so you would expect levels to be lower in emerging markets, as they were in 2002-03.2 2 Frederique Covington. 2010 Change Snapshot. A view from the streets of Asia. Foreword, p. 5. http://www.wpp.com/NR/rdonlyres/216C5749-1C2E-4ECE-A2FC-3F04480BD2CA/0/changesnapshot_a_view_from_the_streets_of_asia.pdf

THE GREAT MODERATION AND RECESSION: FUTURE DEVELOPMENTSBy Alexander SuetinPh.D., Associate Professor, Economics SolBridge International School of Business

198


Asked “Are you better off under free markets?” people in emerging markets are more likely to say yes than those in rich ones. The share of respondents who think they are better off fell in 2009 by between four points (Germany) and ten points (Spain). In most emerging markets, the share either rose (in India and China) or stayed flat (in Brazil and Turkey). No sign of an anti-capitalist backlash there.

Some produced big stimulus programmes. China’s is the best known, but Russia, Hong Kong, Kazakhstan, Malaysia, Vietnam, Thailand, Singapore, Brazil and Chile also unveiled large anti-crisis budgets or counter-cyclical spending programmes. As a share of GDP, stimulus spending by the emerging-market members of the G20 was larger than spending by the rich members. In that sense, emerging markets did more than their Western counterparts to combat global recession.

Even countries that could not afford emergency programmes like China’s let their fiscal balances deteriorate as counter-cyclical spending got under way. In Africa, oil importers let their budget deficits rise from 2.2% of GDP in 2008 to 6% in 2009.

Since 2007, according to Goldman Sachs, the biggest emerging markets—Brazil, Russia, India and China—have accounted for 45% of global growth, almost twice as much as in 2000-06 and three times as much as in the 1990s.3 It used to be said that although emerging markets were contributing an expanding share of world growth, they could not claim to be the real engine for the global economy because final demand for their exports lay in America.

But that argument is weaker now that China has overtaken America as the main market for the goods of the smaller Asian exporters. The recession showed that economic power is leaching away from the West faster than was thought.

The debt-to-GDP ratio of the 20 largest emerging markets is only half that of the top 20 rich nations. Over the next few years rich countries’ debt will rise further, so emerging markets’ indebtedness will be only one-third of theirs by 2014. Already there are signs that financial markets are rewarding them for good behaviour. Sovereign-risk spreads have been lower in the biggest emerging markets than in some euro-zone countries; in 2009, Hong Kong did more initial-public offerings than New York or London.

Still the recession was worse than previously believed.

The evidence is clear that the clean-up costs after debt-financed bubbles are too high. Central banks and governments do have to intervene when credit growth and asset prices (particularly in property) start dancing their toxic two-step. Asset markets do not work as well as those for consumer goods.

3 India 2010: Economic Forecast for Utah. On January 27, 2010, in Trade Talk. World Trade Center Utah

Census data have corroborated the devastating impact on households. Median income fell 0.7% after inflation, in 2009, finishing the decade down a shocking 5%; the poverty rate rose to 14.3%, the highest since 1994, from 13.2% and the proportion of the population lacking health insurance also rose, to 16.7%.

Generally consumers are shopping less and with more purpose. Some people deliberately pick up a basket rather than collect a trolley in supermarkets, to prevent themselves from buying too much. Some buy smaller packets, which are cheaper, or huge ones, which are better value. Many make do without air fresheners, hair conditioner and other fripperies once deemed essential. Many scour the internet for special deals. According to a report by PwC, a consultancy, 93% of shoppers say they have changed their behaviour as a result of the economic downturn.

Consumers are also trading down from one name-brand to another: for example, from Lindt chocolates to Cadbury’s. Some 18% of packaged-goods buyers switched from a premium brand to a cheaper one during the recession, according to McKinsey, another consultancy. Most said they found that the pricier brand “was not worth the money”.

Financial marketsFinancial markets do not operate in the same way

as those for other goods and services. When the price of a television set or software package goes up, demand for it generally falls. When the price of a financial asset rises, demand generally increases.

The reason is surely that goods and services are bought with a specific use in mind. Our desire for them may be driven by fashion or a desire to enhance our status. But those potential qualities are inherent in the goods themselves—the sports car, the designer sunglasses, the fitted kitchen. Such goods may be means to an end but the nature of the means is still important.

Financial assets appeal for one reason only: their ability to enhance, or conserve, the buyer’s wealth. There is nothing that so induces a change in attitude as seeing a friend get rich. People learn through anecdote and example—the friend who sold his house for a million, the colleague who made a fortune buying dotcom stocks.

When goods prices are rising, manufacturers make more of them. The same is true of financial assets and it does not take long or cost much to create new shares. But if the underlying value of the businesses has not changed, then the creation of new shares simply dilutes the wealth of existing investors. The dotcom boom transferred the wealth of pension funds to 20-somethings in Silicon Valley.

If rising prices create euphoria, falling prices induce paralysis. Trading volume in the market tends to dry up as investors wish neither to realise losses nor to hunt for bargains. In other words the attitude of investors towards the stock market is the complete opposite of their attitude

199


towards a department store. They will not rush to take advantage of a sale.

The financial world seems to be obsessed with the short term. Fund managers are usually judged on their performance over a three-month period. The television news highlights daily moves in stock markets. Lots of hedge funds think in terms of milliseconds.

But history is subject to “long waves” that cause economies and markets to change direction at regular intervals. Roger Babson, an investment adviser who predicted the 1929 crash, claimed the markets were driven by Newton’s third law of motion: every action has an equal and opposite reaction. Mind you, he also wrote a pamphlet entitled “Gravity—Our Number One Enemy”.

Various academics have argued that industrial economies also have a regular cycle, fuelled by stocks, capital investment or technological change, and lasting anywhere from three to 60 years. As with commodities, the driving force seems to be the shift from feast to famine as firms overinvest and overproduce, driving down profits and prices until a crisis occurs.

Impressive was the beginning of the great equity bull market of 1982-2000, one of several huge stock market cycles in the 20th century. Demography played its part. The baby boomers created a huge bulge in the workforce and in the pension system. The “cult of the equity” emerged in the late 1950s as corporate-pension-fund managers realised, first, that shares had outperformed government bonds over the long run and, second, that the long-term nature of their liabilities meant they could ride out the short-term volatility of stock markets.

As investors bought equities, valuations (and thus prices) rose, enticing them to put more money in the stock market. Between 1952 and 2006, American pension funds increased their equity weighting from 17% to 69%.

The internet allowed people to pay lower prices for books but also encouraged them to pay stratospheric prices for shares in loss making dotcom companies. During the subprime boom Americans believed the illusion that they could get rich by buying each other’s houses.

The lacklustre performance of equity markets in 2010 is symptomatic of the previous decade. A long-term asset-return study by Deutsche Bank found that American equities had delivered slightly negative returns over the ten years up to the end of July.

The factor pulling stock markets in different directions 2010 has been low interest rates. On the one hand, low rates entice investors out of cash and into riskier assets. For example, issuance of American high-yield (or junk) bonds has already reached $168 billion this year, more than was raised in the whole of 2009.

Many institutional investors are drifting up the yield curve, buying investment-grade bonds as an alternative to low-yielding Treasury bonds. Equities have benefited from the same process.

Over the period from 1900 to 2005, the real return from global equities averaged 5%. The mean dividend yield over that period was 4.5%.4

Despite this, stock markets devote a lot more time to forecasting and analysing profits than they do to thinking about payouts. Profits can be easily manipulated and come in a bewildering variety of forms (operating, reported, post-tax, pre-exceptional, etc). Dividends are (mostly) paid in cash and so are hard to fake.

In America dividends seemed to go out of fashion in the 1990s. A yield of 2% or so appeared trivial when the market was rising by 20% a year. The disrespect for dividends also reflected the belief that, for tax reasons, share repurchases were a better way of returning cash to investors.

But share repurchases are much more volatile than dividend payouts and were briefly negative in 2008 (firms issued more shares than they bought back). Dropping a buy-back programme can be done on the quiet. A dividend cut is a very public statement of corporate weakness.

The global yield, as measured by the FTSE Global AllCap index, is only 2.5%. That suggests a very low level of future real returns from equities. Those returns have three components: the current level of dividend yield, real dividend growth and changes in valuation (moves in dividend-price ratios).

Equally weighted, the average equity market enjoyed no real dividend growth at all over the 1900-2005 period. America performed better than most, achieving 1.3% annual growth. Thanks to Wall Street’s heavy weighting in the world index, this dragged up the global dividend increase to 0.8% a year. But this figure falls well short of GDP growth. If repeated, it would raise the real equity return to just 3.3%.

As for valuation, this contributed around 0.7% a year to global equity returns between 1900 to 2005. In other words, share prices rose faster than dividends, and the yield fell. With the yield well below the historic average it seems implausible to assume any further contribution from valuation. Indeed, changes in valuation may subtract from future returns.

The modern fashion for creating derivatives means that it is possible to gauge investors’ expectations about future dividend growth. Dividend swaps allow investors to separate the income from the capital return of equities.

A very gloomy view for European payouts, at least, has already been absorbed in the price. Investors are expecting no growth at all in European nominal dividends between now and 2019. That looks unlikely. Even America managed to generate some dividend growth during the Depression.

Some would say that bubbles tend to coincide with periods of great economic change, such as the

4 Michael R King. The cost of equity for global banks: a CAPM perspective from 1990 to 2009. BIS Quarterly Review, September 2009, p. 66

200


development of the railways or the internet. Individual speculators may lose from the resulting busts but society gains from their overoptimistic investments. However, this argument is harder to sustain after the recent bubble in which society “gained” some empty condos in Miami and holiday homes in Spain.

The thinking behind the regulatory push for simplicity and solidity is that over the past few decades’ banks have been allowed to build complex capital structures made from inferior materials. The best sort of capital to ensure a stable banking system is equity, because it directly absorbs losses and can thus cushion against systemic shocks.

When banks fail, they devastate the economy.Does it really matter who is in charge of the

regulators? The grunt work of supervision depends on more junior staff, who will always struggle to keep tabs on smarter, better-paid types in the firms they regulate. There is a natural tendency for regulators to get captured by their charges.

Some of the new institutions will be less important than others—Europe’s new banking watchdog will have less to do than the markets supervisor, for instance. Tighter regulation in one bit of finance may push excessive risk-taking into unregulated areas. And when crisis hits, decision-making shifts to a tiny handful of people at treasuries and central banks who can spend or create money.

Putting too much faith in the regulators would indeed be a mistake.

The purpose of the new rules is to ensure that banks have more capital when they face the next crisis, and are thus better able to cope with bad debts. The core Tier 1 ratio will rise to 7%, slightly less than expected but still a lot better than before the crisis (at the end of 2007, Royal Bank of Scotland had a ratio of just 3.5%).

Government bonds have returned about 8% this year in local-currency terms in these three countries, according to Barclays Capital, outpacing equity returns.

The rush to bonds reflects both expectations of lower inflation and a longer period of rock-bottom central-bank lending rates. Of the 120-basis-point drop in the ten-year Treasury yield since January, about three-fifths can be attributed to a decline in the expected inflation rate over the next ten years, to 1.6% from 2.3%, as measured by the spread between nominal and inflation-linked bond yields. French and German yields reflect a similar drop in expected euro-zone inflation.

Low bond yields should comfort central banks: they are the main channel by which they hope to stimulate demand. They are also a boon to governments with yawning fiscal deficits. Whether investors should be similarly comforted is more questionable. In 2003 ten-year government-bond yields shot from 0.5% to 1.5% in just three months, sparked by nothing more than fading fears of deflation and casual remarks by the Bank of Japan.

Bonds also look pricey compared with shares. Analysts at JPMorgan calculate that the “equity-risk premium”, the expected excess return of shares over government bonds, is at a record high in America, reflecting an 8% earnings yield on stocks and 1% real yield on bonds. In Germany, Japan and Britain the story is similar.

Fund managers have been making the case for emerging markets on a regular basis over the past 20 years. Developing countries offer higher economic-growth rates, have younger, more dynamic populations and are under-represented in the global stock market. Buying a stake in emerging markets is like buying a stake in the future.

Goldman Sachs, for example, reckons that the total capitalisation of emerging markets will rise from $14 trillion today to $80 trillion by 2030, increasing from 31% of the global total to 55% in the process.5 Even allowing for new equity issuance that will still translate into an annualised return of 9.3% compared with just 4% for developed markets. It seems like a no-brainer.

But experience should teach investors to be suspicious of no-brainer decisions. The same arguments were advanced in the early 1990s, after all. But between 1991 and 2000 emerging markets delivered a total return of just 38% and developed markets returned 171%. Outperformance came only in the decade just gone, with emerging markets almost quadrupling investors’ capital since the end of 2000.

A caveat also needs to be applied to the growth case. There is no correlation between an individual country’s GDP growth rate per head and the returns to investors.

What is the explanation for this rather counter-intuitive result? One answer is that a stock market is not a perfect facsimile of an economy. Many companies are unquoted. Those businesses that have floated on the market may be mature, or slower-growing, or simply overweight in one sector. In 1900 Wall Street was dominated by railroad stocks, for example.

A second answer is that growth countries may behave like growth stocks. A period of strong performance leads to overvaluation, from which subsequent returns are inevitably disappointing.

The old rule of thumb was that emerging markets were pricey when they traded at a higher multiple of profits than their developed counterparts, as they did in 1999 and 2007 just before sharp falls in prices.

At the moment they trade at a modest discount. But emerging markets are prone to boom-and-bust

cycles. They have suffered three 25%-plus losses in the past 20 calendar years, and five years in which annual returns have exceeded 50%. International investors have probably been behind much of the volatility, pushing the markets this way and that as they switch between enthusiasm and risk aversion.5 Projecting market capitalization. Equitymaster Agora Research Private Limited, October 8, 2010

201


It is quite possible that another boom is on its way. Bubbles, as described by Charles Kindleberger, a financial historian, usually involve an initial displacement, followed by rapid credit creation and then a phase of euphoria.

The displacement may have been the financial crisis of 2007-08 which undermined the solvency of the developed world. As governments propped up their banks, their debts soared. On average emerging-market governments now have much lower debt-to-GDP ratios than their developed peers. Economic power seems to have made a decisive shift.

The crisis was followed by the slashing of interest rates in the developed world. These have had a limited effect in reviving lending in Western economies. But they have encouraged Western investors to buy higher-yielding assets, like emerging-market equities.

Emerging-market equity funds have already received inflows of $45 billion this year, according to EPFR Global, a research group. And low rates will also boost credit creation in those developing countries that import American monetary policy via managed exchange rates.

Euphoria will follow as cheap money drives up asset prices - this may have already happened in parts of the Asian property market. Investors probably have no option but to ride the wave, if only because the outlook for developed markets looks so flat. There is, at least, more solidity to emerging markets than there was to dotcom stocks.

In the emerging world the macroeconomic errors come from politicians behaving as if growth there were more fragile than it is. The pace has slowed a bit, but from breakneck speed to merely very fast. Most vital signs, from productivity to government debt, are healthy. Yet many policymakers are buying boatloads of dollars to stop their currencies rising as foreign capital pours in from Western investors seeking better returns.

And emerging economies, as a group, still save more than they invest, which explains why global imbalances—notably the controversial surplus in China and deficit in America—remain so big. That makes little sense. Poor countries, especially young ones, ought in theory to invest more than they save, and so be a net source of demand for richer, older ones, all the more so when the latter are in bad shape.

Yet neither the European Commission nor the markets can fix the euro’s deeper problem, which does not lie in fiscal profligacy. Ireland and Spain did not flout the fiscal rules in the boom years, yet both are in trouble now. The bigger failing is that several (mostly Mediterranean) members have suffered a huge loss of competitiveness against Germany and other northern countries. This shows up in yawning imbalances inside the zone. Too many governments believed that, once in the euro, they could worry less about competitiveness. Actually, they should have worried more, because they

have lost forever the let-out of devaluation.The one thing certain about the next crisis is that it

will feature the same crushing panic, pleas from banks and huge political pressure to stabilise the system, whatever the cost. The hope is that regulators might have a means to impose losses on the private sector in a controlled way, and not just face a binary choice between bail-out or oblivion.

Japan’s economy has long been sickly. It now also has to contend with a stronger yen, thanks in part to loose monetary policy elsewhere in the rich world. That alone gave the Bank of Japan (BoJ) reason to act on October 5th 2010. So too did criticism that it has not done enough to spur the economy, which has inspired Japanese politicians to suggest legislation to weaken the central bank’s independence. Whatever its motivation, the BoJ this week took three modest but symbolic steps. First, it lowered its policy rate from 0.1% to a range between zero and 0.1%. That signals to the market, and to disenchanted politicians, that the BoJ cares. Second, the BoJ stated that it would maintain its virtual zero-rate policy until there was “medium- to long-term price stability”. Until deflationary Japan sees consumer prices rise by between 0% and 2% a year (with an unofficial aim of 1%), the long-standing near-zero policy rate will remain.

Deflation is even greater than the official estimate of 1.5%, which means that, even at 1%, Japanese bonds are offering a very nice real yield. The yen is much more attractive than gold, which is being bought for irrational motives, given the lack of inflationary pressure. One reason for the yen's long-term strength is that its trading partners have not been accumulating unwanted yen; as a result, its government debt is owed mostly to its own citizens.

China is therefore seeking to diversify its reserves. It has increased its holdings of South Korean bonds from less than 1.9 trillion won ($1.5 billion) at the end of last year to 5.2 trillion won at the end of September. Its euro holdings represent about 26% of its portfolio; it promised this month to buy new Greek debt when the country resumes issuing bonds.

Tracking the government’s purchases is not easy, however. It often buys securities indirectly, through proxies in London or Hong Kong. (The extra cost of doing so is one measure of its concern to disguise its dollar exposure.) Around the same time that China was selling yen bonds in August, for instance, there was an increase in purchases of Japanese debt made from Britain It is not impossible that China was behind some of these purchases.

Japan feared that China’s purchases, amounting to as much as ¥2.3 trillion ($25.5 billion) in the first seven months of this year, were driving up the value of the yen, which has climbed by 15% against the dollar since April 2010. China holds by far the world’s biggest stockpile of foreign-exchange reserves, worth $2.6 trillion at the end

202


of the third quarter. About 65% of these holdings are in dollars, according to the China Securities Journal, an official newspaper.6

China’s dollar dependency is a consequence of its currency policy. If it sells dollars to buy yen or won, it risks depressing the value of the greenback. And as long as it remains tied to a dollar standard, it must follow the greenback down, buying as many dollars as its firms wish to sell to it at the prevailing rate. Only if it is serious about pegging to a broader basket of currencies will it gain more leeway over where to cast its line.

Currency warsCountries blame each other for distorting global

demand, with weapons that range from quantitative easing (printing money to buy bonds) to currency intervention and capital controls.

Behind all the smoke and fury, there are in fact three battles.

The biggest one is over China’s unwillingness to allow the Yuan to rise more quickly.

A second flashpoint is the rich world’s monetary policy, particularly the prospect that central banks may soon restart printing money to buy government bonds.

A third area of contention comes from how the developing countries respond to these capital flows.

6 Patrick Oliver-Kelley. January 2011 Economic Overview. 20 December 2010

Rather than let their exchange rates soar, many governments have intervened to buy foreign currency, or imposed taxes on foreign capital inflows. Brazil recently doubled a tax on foreign purchases of its domestic debt.

Thailand announced a new 15% withholding tax for foreign investors in its bonds.

What needs to happen is fairly clear. Global demand needs rebalancing, away from

indebted rich economies and towards more spending in the emerging world. The furore about currency wars has confounded several separate policy issues.

One is the scale of rebalancing that the world economy requires, and the role of exchange rates in that process. A second issue concerns the spillovers from policy choices, both within the rich world and between rich and emerging economies. A third set of questions asks how emerging economies, especially small open ones, should best distinguish between a permanent rise in capital inflows and a temporary surge—and how they should deal with such a surge.

The prospect of further QE helps to explain why gold, equities and government bonds are all performing well at the same time. Gold bugs are buying bullion for the understandable reason that central banks appear committed to printing more money: they fear that eventually this will lead to inflation.

203


ВЕЛИКАЯ УМЕРЕННОСТЬ И РЕЦЕССИЯ: БУДУЩЕЕ РАЗВИТИЕАлександр Суетинк.т.н., доцент, Международная Школа Бизнеса Экономикс СолБридж

Основные последствияДля стран с развитой экономикой в целом спад,

который последовал за мировым финансовым кризи-сом, был самым большим с 1930-х. Он оставил бес-прецедентное количество безработных и остановив-шихся заводов. Хотя его последствия прекратились в большинстве стран год назад, процесс восстановле-ния оказался слишком слабым, чтобы вернуть былую мощь.

В июле 2009 года Международный валютный фонд подсчитал, что среднеразвитая экономика объ-явила гарантию программ, стоимостью, равной 16,4% от ВВП. Показатель составил 200% в Ирландии, кото-рая гарантировала обязательства всех своих банков, 50% в Великобритании и 34% в Нидерландах. Река-питализация среднего банка составила всего 2,4% от ВВП. Федеральная корпорация страхования депози-тов (ФКСД) в настоящее время гарантирует 302 млрд. долл. США банковской задолженности, хотя это вряд ли делает ей честь, поскольку львиная доля была вы-пущена крупными банками, которым правительство запрещает признание дефолта. Больший риск лежит на ряде меньших банков с банкротством, в основном, вызванным падением цен на недвижимость1.

После выплаты долгов вкладчикам, ФКСД пыта-ется компенсировать затраты за счет продажи акти-вов конфискованного банка. В настоящее время она имеет около 30 миллиардов долл. активов обанкро-тившихся банков и согласилась разделить потери еще на 84 млрд. долл. США, имеющихся у владель-цев других обанкротившихся банков. С 2008 года федеральное правительство, по сути, вернуло долг и гарантии Фанни Мэи и Фредди Мак, двух огромных агентств жилищного финансирования. Федеральное жилищное управление (FHA), еще одно агентство, ко-торое будет одалживать до 97% стоимости недвижи-мости, тем временем заполняет вакуум, оставленный ипотечными кредиторами. Всего кредитов под гаран-тии данной тройки выросли на 277 млрд. долл. США, к 2010 – до 6,1 трлн. долл. США.

Но политические и социальные последствия се-рьезного экономического кризиса со времен Великой депрессии оказались мягче, чем это прогнозирова-лось. В развивающихся странах, по крайней мере, правительства не упали в кучу, как это было после азиатского кризиса 1997-98 гг. Их люди не сража-

1 Финансовый айсберг. Экономист, версия для печати, 24 сентября 2009

лись на улицах, как это произошло в Европе в 1930 году. Социальные программы защиты сохранились практически без потерь. Естественно, там произош-ли некоторые экономико-политические сдвиги, но не произошло панического отступления в изоляцию, по-пулизма или иностранных приключений.

Последний спад привел самую большую фи-скальную экспансию в истории. Во всем мире страны противостояли рецессии путем сокращения налогов и увеличения государственных расходов. Группа эко-номик Джи20 представила стимулирующие пакеты стоимостью в среднем 2% от ВВП в 2009 году и 1,6% от ВВП в 2010.

Экономисты обсуждают масштабы бюджетного мультипликатора. Эта мера, впервые формализован-ная в 1931 году Ричардом Каном, студентом Джона Мейнарда Кейнса, показывает, насколько эффектив-но налоги сокращаются или увеличиваются при сти-мулированном выходе государственных расходов. Мультипликатор одного означает, что увеличение го-сударственных расходов на 1 млрд. долл. США уве-личит ВВП страны на 1 млрд. долл. США.

Размер мультипликатора связан с изменениями, касающимися условий экономики. Для экономики, работающей на полную мощность, бюджетный муль-типликатор должен быть равен нулю. До тех пор, пока нет свободных ресурсов, любое увеличение го-сударственного спроса будет просто заменено расхо-дами в других местах. Но в рецессии, когда рабочие и фабрики остаются без дела, финансовое повышение может увеличить предельный спрос.

И, если первоначальный стимул запускает ка-скад расходов среди потребителей и бизнеса, муль-типликатор может быть значительно выше одного. Снижение налогов, направленное на бедные слои населения, может иметь большее влияние на рас-ходы, чем на богатое, так как бедные люди склонны тратить большую часть своего дохода.

Казалось, что развивающиеся рынки, скорей всего, несоразмерно страдают из-за торговых и фи-нансовых связей с Западом. Экспорт в тот страшный последний квартал 2008 года упал наполовину у Ази-атских тигров в годовом исчислении.

В целом, потери производства на развиваю-щихся рынках в 2007 году были несколько больше, чем это было в азиатский кризис 1997-98 годов, но меньше ожидаемого, и гораздо меньше, чем падение мирового ВВП. По сравнению с людьми на Западе,

204


те, кто живёт в странах с крупными развивающимися рынками, имеют почти солнечное настроение. В Ки-тае, Индии и Индонезии, по данным вашингтонского Пью Глобал Эттитьюдс Прожект (Pew Global Attitudes Project), в Вашингтоне, округ Коламбия, более 40% респондентов говорят, что они удовлетворены своей жизнью (в Китае этот показатель составляет 87%). Во Франции, Японии и Великобритании так считают менее 30% населения. Это необычно: степень "удов-летворения жизнью" имеет тенденцию к росту с дохо-дом, поэтому ожидается понижение уровней на раз-вивающихся рынках, как это было в 2002-03 годах2.

На вопрос: "Вы состоятельны в условиях сво-бодного рынка?", люди в странах с развивающимися рынками, скорее всего, соглашаются, нежели люди в богатых странах. Разделение респондентов, ко-торые думают, что они состоятельны, приходится в 2009 году на четыре точки в Германии и десять точек в Испании. На большинстве развивающихся рынках такая часть либо повысилась (в Индии и Китае) или осталась без изменений (в Бразилии и Турции). При-знаки антикапиталистической реакционной деятель-ности не наблюдаются.

Некоторые страны производят большие стимули-рующие программы. Китай является самой известной среди них, но Россия, Гонконг, Казахстан, Малайзия, Вьетнам, Таиланд, Сингапур, Бразилия и Чили также представили свои большие антикризисные бюджеты или антициклические программы расходов. В про-центах от ВВП стимулирующие расходы членов раз-вивающихся рынков Джи20 были больше, чем рас-ходы богатых членов. В этом смысле развивающиеся рынки сделали больше, чем их западные коллеги по борьбе с глобальным экономическим спадом.

Даже те страны, которые не могли позволить себе чрезвычайные программы, такие как Китай, по-зволили ухудшить сальдо бюджета, в то время как началось осуществление антициклических расходов. В Африке, импортеры нефти позволили увеличиться дефициту своего бюджета с 2,2% ВВП в 2008 году до 6% в 2009 году. С 2007 года, по данным Голдмэн Сакс (Goldman Sachs), крупнейшие развивающиеся рынки – Бразилия, Россия, Индия, Китай – имеют 45% миро-вого роста, почти в два раза больше, чем в 2000-2006 и в три раза больше, чем в 1990-х3. Раньше счита-лось, что, хотя развивающиеся рынки и вносят свой увеличивающийся вклад в мировой рост, они не мо-гут претендовать на звание реального двигателя гло-бальной экономики, поскольку конечный спрос на их экспорт был в Америке.

Но теперь этот аргумент стал слабее, потому что Китай обогнал Америку как основной рынок сбыта 2 Фредерик Кавингтон. 2010, Изменение снимка. Вид с улиц Азии. Предисловие, стр. 5. http://www.wpp.com/NR/rdonlyres/216C5749-1C2E-4ECE-A2FC-3F04480BD2CA/0/changesnapshot_a_view_from_the_streets_of_asia.pdf 3 Индия 2010: Экономический прогноз для Юты. 27 января 2010, в Трейд Ток. Всемирный торговый центр штата Юта

товаров для небольших азиатских экспортеров. Спад показал, что экономическая власть удаляется от За-пада быстрее, чем считалось ранее.

Соотношение долга к ВВП 20 крупнейших разви-вающихся рынков составляет лишь половину долга 20 самых богатых стран. В течение следующих не-скольких лет долг богатых стран будет расти и даль-ше, а задолженность развивающихся рынков умень-шится до одной трети к 2014 году. Уже есть признаки того, что финансовые рынки вознаграждают их за хорошее поведение. Распространение суверенного риска стало меньше в крупнейших развивающихся рынках, чем в некоторых странах еврозоны; в 2009 году Гонконг сделал больше начальных размещений акций, чем Нью-Йорк или Лондон.

Тем не менее спад был хуже, чем считалось ра-нее. Доказательства ясно показывают, что стоимость очистки долговых «пузырей» слишком высока. Цен-тральные банки и правительства обязаны вмеши-ваться, когда рост кредитов и цен на активы (в част-ности, на собственность) начинает танцевать свой опасный танец. Рынки активов не работают так же, как и рынки потребительских товаров.

Данные переписи подтвердили разрушительное воздействие на домохозяйства. Средний доход в 2009 году упал на 0,7% с учетом инфляции, закан-чивая десятилетие шокирующими 5%; уровень бед-ности вырос до 14,3%, став самым высоким с 1994 года, также возросло количество людей, не имеющих медицинской страховки, – с 13,2% до 16,7 %.

В основном потребители закупают меньше и бо-лее осмотрительно. Некоторые люди сознательно берут корзину, а не тележку в супермаркетах, чтобы предотвратить себя от чрезмерных покупок. Неко-торые покупают пакеты меньшего размера, которые стоят дешевле, или огромные, на которых можно больше сэкономить. Многие обходятся без освежи-телей воздуха, кондиционера для волос и других вещей, которые когда-то считались необходимыми. Многие рыскают по интернету для специальных сде-лок. Согласно докладу консалтинговой компании Пи-виСи (PwC), 93% покупателей утверждают, что они изменили свое поведение в результате экономиче-ского спада.

Потребители также сменили предпочитаемые бренды на другие: например, сменили шоколад Линдт на Кэдбери. Около 18% покупателей фасо-ванных товаров переключились с премиум-брендов на более дешевые во время экономического спада по мнению МакКинзи (McKinsey), еще одной консал-тинговой компании. Большинство покупателей при-знались, что они обнаружили, что дорогой бренд "не стоит таких денег".

205


Финансовые рынкиФинансовые рынки не работают таким же обра-

зом, как рынки других товаров и услуг. Когда цена на телевизор или пакет программного обеспечения рас-тет, спрос на них в целом падает. Когда цена на фи-нансовый актив повышается, спрос обычно растет.

Причина, конечно, в том, что товары и услуги по-купаются с конкретной целью в уме. Наше влечение к ним может быть вызвано желанием соответствовать моде или желанием улучшить наш статус. Но эти потенциальные качества присущи самим товарам – спортивному автомобилю, дизайнерским солнце-защитным очкам, оборудованной кухне. Такие това-ры могут быть средством для достижения цели, но природа этих средств по-прежнему важна. К финан-совым активам обращаются лишь по одной причине: они способны улучшить или сохранить богатство по-купателя. Нет более сильного фактора, который вы-зывает изменение в отношениях, когда вы видите разбогатевшего друга. Люди учатся через анекдоты и примеры – друг, который продал свой дом за мил-лион, коллега, который сделал состояние на покупке акций интернет-компаний.

Когда цены на товары растут, производители де-лают их больше. То же самое относится и к финансо-вым активам, и это не займет много времени и не по-требует больших средств для создания новых акций. Но если базовое значение бизнеса не изменилось, то создание новых акций просто разбавляет богатство существующих инвесторов. Бум интернет-компаний передал всё состояние пенсионных фондов 20ти не-известным в Силиконовой долине.

Если рост цен создают эйфорию, то падение цен вызывает паралич. Объем торгов на рынке имеет тенденцию истощаться, так как инвесторы не хотят осознать потери, не охотиться на новые сделки. Дру-гими словами, отношение инвесторов к фондовому рынку является полной противоположностью их от-ношению к универмагам. Они не будут спешить вос-пользоваться продажей.

Финансовый мир, кажется, одержим краткосроч-ной перспективой. Управляющие фондами, как пра-вило, судят об их исполнении в течение трех месяцев. Телевизионные новости ежедневно освещают пере-мещения на фондовых рынках. Многие хедж-фонды думают о периодах, исчисляемых в миллисекундах. Но история – это предмет "длинных волн", которые вызываются экономикой и рынками для изменения направления с регулярными интервалами. Роджер Бэбсон, инвестиционный консультант, предсказав-ший крах 1929 года, утверждал, что рынки были из-гнаны по третьему закону Ньютона: каждое действие имеет равное противодействие. Вам на заметку, он также написал брошюру под названием "Гравитация – наш враг номер один".

Различные ученые утверждали, что промышлен-но развитые страны также имеют регулярный цикл,

подпитываемый запасами, капиталовложениями или технологическими изменениями, и везде длит-ся от трех до 60 лет. Как и товары, движущая сила, кажется, изменилась от праздника к голоду, так как фирмы чрезмерно инвестированы и имеют перепро-изводство, снижая прибыли и цены до наступления кризиса.

Впечатляющим было начало большого «бычье-го» рынка акций 1982-2000 гг., одного из нескольких огромных циклов фондового рынка в 20 веке. Де-мография сыграла свою роль. Лица, родившиеся в период резкого увеличения рождаемости, создали огромную выпуклость на рынке труда и в пенсионной системе. «Культ акций» возник в конце 1950-х, так как менеджеры корпоративного пенсионного фонда поняли, что, во-первых, акции превзошли государ-ственные облигации в долгосрочной перспективе и, во-вторых, долгосрочный характер обязательств оз-начал, что они могли разрешить проблемы кратко-срочного непостоянства фондовых рынков.

Поскольку инвесторы купили акции, оценки (а значит и цены) выросли, заманивая их вложить боль-ше денег в фондовый рынок. Между 1952 и 2006 го-дами Американский пенсионный фонд увеличил свой капитал с 17 до 69%.

Интернет позволил людям платить более низкие цены за книги, но также призвал их платить стратос-ферные цены за акции доткомов убыточных компа-ний. Во время ипотечного бума американцы верили в иллюзию, что они смогут разбогатеть, покупая друг у друга дома.

Тусклая работа фондового рынка в 2010 году является симптомом предыдущего десятилетия. Из-учение Дойтч Банком (Deutsche Bank) долгосрочного дохода актива показало, что американские акции до-ставили незначительную отрицательную прибыль за десять лет до конца июля.

Факторами, тянущими фондовые рынки в разные направления в 2010 году, были низкие процентные ставки. С одной стороны, низкие проценты соблазня-ют инвесторов вложить деньги в более рискованные активы. Например, выпуск американских высоко-продуктивных (или нежелательных) облигаций уже в этом году достиг 168 млрд. долл. США, что превзош-ло рост всего 2009 года.

Многие институциональные инвесторы дрейфу-ют вверх по кривой доходности, покупая облигации инвестиционного класса в качестве альтернативы низкодоходных казначейских облигаций. Акции вы-играли от того же процесса.

За период с 1900 по 2005 год реальный доход от глобальных акций в среднем составил 5%. Средняя дивидендная доходность за этот период составила 4,5%4. 4 Майкл Р. Кинг. Стоимость акций для глобальных банков: перспек-тивы модели ценообразования долгосрочных активов с 1990 по 2009 год. Квартальный обзор Банка иностранных урегулирований, сентябрь 2009 г., стр. 66

206


Несмотря на это, фондовые рынки уделяют го-раздо больше времени на прогнозирование и анализ прибыли, нежели на выплаты. Прибылью можно лег-ко манипулировать и прийти в замешательство раз-нообразием форм (операционные, отчетные, после уплаты налогов, предварительно-исключительные, и т.д.). Дивиденды (в основном) выплачиваются в де-нежной форме и поэтому их трудно подделать.

В Америке дивиденды, казалось, выйдут из моды в 1990 году. Доходность в 2% или около того казалась тривиальной, когда рост рынка был 20% годовых. Не-уважение к дивидендам также отразило убеждения, что по налоговым причинам выкуп акций был лучшим способом вернуть деньги инвесторам.

Но выкуп акций гораздо более неустойчив, чем выплата дивидендов, и был кратко отрицательным в 2008 г. (фирмы выпустили больше акций, чем они купили обратно). Удаление программы выкупа может быть сделано скрытно. Сокращение дивидендов яв-ляется публичным заявлением корпоративной сла-бости.

Глобальный доход, подсчитанный ФТСЕ Глобал ОлКап (FTSE Global AllCap), составляет лишь 2,5%. Это предполагает очень низкий уровень будущих ре-альных доходов акций. Такие доходы имеют три ком-понента: текущий уровень дивидендной доходности, реальный рост дивидендов и изменения в оценке (из-меняется в соотношении дивиденд-цены).

Равновзвешенный, средний фондовый рынок не имел реального роста дивидендов в течение все-го периода 1900-2005 гг. Америка выступила лучше остальных, достигая 1,3% ежегодной прибыли. Бла-годаря тяжеловесному индексу Уолл-стрит в мире, Америка достигла глобального увеличения дивиден-дов до 0,8% в год. Но эта цифра значительно мень-ше роста ВВП. Если повториться, это повысило бы реальную отдачу капитала только до 3,3%.

Что касается оценки, то это способствовало ро-сту дохода мировых акций до 0,7% в год в период с 1900 по 2005 год. Другими словами, цены на акции росли быстрее, чем на дивиденды, а доходность упа-ла. С доходностью, значительно меньшей историче-ской средней, кажется неправдоподобным принимать дополнительный вклад от оценки. Действительно, из-менения в оценке могут вычесть из будущих доходов.

Современная мода создания производных оз-начает, что можно оценить ожидания инвесторов от-носительно будущего роста дивидендов. Обмен ди-видендов позволяет инвесторам отделить доходы от возврата капитала акций.

Очень мрачный взгляд на европейские выплаты, по крайней мере, уже погружен в цене. Инвесторы не ожидают роста европейских номинальных дивиден-дов вообще до 2019 года. Это выглядит маловеро-ятным. Даже Америке удалось сгенерировать рост дивидендов во время Великой депрессии.

Кто-то скажет, что «пузыри» имеют тенденцию совпадать с периодами больших экономических из-менений, например, с развитием железных дорог или Интернета. Индивидуальные спекулянты могут потерять вследствие спадов, но общество выигры-вает на их чрезмерно оптимистических инвестициях. Однако, этот аргумент труднее поддерживать после недавнего «пузыря», в котором общество "получило" несколько пустых квартир в Майами и домов отдыха в Испании.

Идея, стоящая позади регулирующего давления на простоту и надежность, состоит в том, что за по-следние десятилетия банкам было разрешено стро-ить сложные структуры капитала из низкосортных материалов. Лучшим сортом капитала для обеспе-чения стабильности банковской системы являются обыкновенные акции, потому что они непосредствен-но поглощают потери и, таким образом, могут проти-востоять системным потрясениям.

Когда банки терпят неудачу, они опустошают эко-номику.

Не все ли равно, кто отвечает за регуляторы? Тяжелая работа надзора зависит от более молодых сотрудников, надзор всегда будет бороться, чтобы вести учёт за более умными, лучше оплачиваемыми людьми в фирмах, которые он регулирует. Существу-ет естественная тенденция для регуляторов, чтобы обратить на себя внимание своего руководства.

Некоторые из новых институтов будут менее важ-ными – новые регуляторы банковского дела Европы будут иметь дел меньше, чем, например, руководи-тель рынка. Ужесточение регулирования финансиро-вания в один бит может подтолкнуть экстремалов в нерегулируемые области. А когда кризис бьёт, при-нятие решений переключается на крошечную горстку людей из казначейств и центральных банков, кото-рые могут потратить или создать деньги.

Чрезмерная вера в регуляторов стала бы ошиб-кой.

Целью новых правил является обеспечение бан-ков большим капиталом в случае очередного кризиса, и, таким образом, банкам легче справиться с плохи-ми долгами. Коэффициент Тира вырастет до 7%, что несколько меньше ожидаемого, но все же намного лучше, чем до кризиса (в конце 2007 года коэффици-ент Королевского банка Шотландии составлял всего лишь 3,5%). Государственные облигации в этом году вернули около 8% в местной валюте этих трех стран, относящихся к Бэрклайс Кэпитал (Barclays Capital), опережая доход акций.

Большой спрос на облигации отражает ожидания снижения инфляции и более длительный период ста-вок по кредитам нижнего предела центрального бан-ка. Из 120 базисных пунктов падения в десятилетней доходности казначейства с января около трех пятых могут быть отнесены к снижению ожидаемого уровня

207


инфляции в течение ближайших десяти лет с 2,3 до 1,6%, что было измерено как разница между номи-нальной доходностью и инфляционной доходностью облигаций. Французская и немецкая доходности от-ражают аналогичный спад ожидаемой инфляции ев-розоны.

Низкая доходность облигаций должна ободрить центральные банки: они являются основными кана-лами, по которым банки надеются стимулировать спрос. Они также являются благом для правитель-ства, избавляя его от финансового дефицита.

Должны ли инвесторы быть ободрены так же – остаётся сомнительным. В 2003 году десятилетние правительственные облигации принесли прибыль от 0,5 до 1,5% всего за три месяца, вызваную ничем иным, как утратой опасений дефляции и случайными замечаниями Банка Японии.

Облигации также выглядят дорогостоящими при сравнении с акциями. Аналитики ДжейПиМорган (JPMorgan) подсчитали, что "премия за приобретение акций ", ожидаемая избыточная доходность акций на государственные облигации, находится на рекордно высоком месте в Америке, отражая 8% прибыль, по-лученную на акциях и 1% реального дохода по об-лигациям. В Германии, Японии и Великобритании история схожа.

Управляющие фондами делали подобное для развивающихся рынков на регулярной основе в тече-ние последних 20 лет. Развивающиеся страны пред-лагают более высокие экономические темпы роста, имеют более молодое, более динамичное население и недостаточно представлены на мировом фондовом рынке. Покупка доли в развивающихся рынках по-добна покупке доли в будущем. Например Голдмэн Сакс (Goldman Sachs) считает, что общая капитали-зация развивающихся рынков вырастет с нынешних 14 трлн. долл. США до 80 трлн долл. США к 2030 году, увеличившись с 31% от общемирового объема до 55% в этом процессе5. Даже с учетом новой эмис-сии акций, которая по-прежнему будет переводить на годовой доход в 9,3% по сравнению лишь с 4% для развитых рынков. Похоже, всё очевидно.

Но опыт должен научить инвесторов с подозре-нием относиться к необдуманным решениям. Те же аргументы были выдвинуты в начале 1990-х. Но в пе-риод между 1991 и 2000 годов развивающиеся рын-ки получали общую прибыль лишь 38%, а развитые рынки добывали 171%. Конец всему этому пришелся только на прошлое десятилетие, когда формирую-щиеся рынки уменьшили капитал инвесторов почти в четыре раза с конца 2000 года.

В случае роста также необходимо предостеречь: не существует никакой корреляции между ростом ВВП отдельной страны на душу населения и дохода-ми инвесторов. 5 Проектирование рыночной капитализации. Экъуитимастер Агора Ресёч Прайват Лимитед, 8 октября 2010

Как можно объяснить такой довольно нелогич-ный результат? Один из ответов состоит в том, что фондовый рынок не является идеальным факсимиле экономики. Многие компании являются некотирующи-мися. Те предприятия, которые держались на рынке, могут быть зрелыми, или медленно растущими, или просто имеющими избыточный вес в одном секторе. Например, в 1900 году на Уолл-стрит преобладали железнодорожные акции.

Второй ответ – развитые страны могут вести себя как рост акции. Период высоких показателей приводит к чрезмерно высоким ценам, из чего вы-текает неизбежное разочарование последующей до-ходностью.

Давно действующая норма практического спосо-ба была такой, что развивающиеся рынки были до-рогими, когда они торговали по более высокой цене, чем их развитые коллеги, как это было в 1999 и 2007 годах, как раз перед резким падением цен.

На данный момент они торгуют по скромным скидкам.

Но развивающиеся рынки склонны к циклам бу-мов и спадов. Они пострадали три раза по 25% плюс потери за последние 20 календарных лет и за пять лет, в течение которых годовой доход превысил 50%. Международные инвесторы, вероятно, были позади большей части изменчивости, подталкивающей рын-ки и так и этак, в то время как они переключаются с энтузиазма на несклонность к риску.

Вполне возможно, что предстоит еще один бум. «Пузыри», по описанию Чарльза Киндлбергера, фи-нансового историка, как правило, вызывают началь-ное смещение, следуемое быстрым созданием кре-дитов, а затем фазой эйфории.

Смещение, возможно, было финансовым кри-зисом 2007-08 гг., которое подорвало платежеспо-собность развитых стран мира. Поскольку прави-тельства подпирались банками, их долги выросли. Правительства стран со средним формирующимся рынком имеют более низкое отношение долга к ВВП, чем их развитые партнёры. Экономическая власть, похоже, сделала решительный поворот.

Кризис сопровождался сокращением процент-ных ставок в развитых странах мира. Это стало ограничением в деле возрождения кредитования в западной экономике. Но она призвала западных ин-весторов покупать высокодоходные активы, как и ак-ции развивающихся рынков.

Новые рыночные фонды прямых инвестиций в этом году уже получили приток 45 млрд. долл. США, по данным исследовательской группы ИПФР Глобал (EPFR Global). А низкие процентные ставки также повышают создание кредита в тех развивающихся странах, которые импортируют американскую денеж-но-кредитную политику посредством управляемых валютных курсов.

208


Эйфория будет продолжаться, в то время как дешевые деньги ведут к росту цен на активы, что, возможно, уже произошло в некоторых частях азиат-ского рынка недвижимости. Инвесторы, вероятно, не имеют иного выбора, кроме как скользить по волнам, хотя бы потому, что перспективы для развитых рын-ков выглядят довольно плоскими. По крайней мере, существует больше уверенности в развивающихся рынках, чем это было с акциями интернет-компаний.

В развивающемся мире макроэкономические ошибки исходят из поведения политиков: если они растут, то это значит, что они были более хрупкими, чем на самом деле. Темп роста немного замедлился, но перешел от бешенной скорости к очень быстрой. Большинство важных функций, от производства до государственного долга, здоровы. И все же многие политики покупают громадное количество долларов, чтобы остановить рост своей валюты, когда ино-странный капитал вливается из западных инвесто-ров, ищущих более высокую прибыль.

И страны с развивающейся экономикой, как груп-па, до сих пор экономят больше, чем инвестируют, что и объясняет, почему глобальный дисбаланс, осо-бенно спорный профицит в Китае и дефицит в Аме-рике, остается очень большим. Это имеет небольшой смысл. Бедные страны, особенно молодые, теорети-чески должны инвестировать больше средств, чем они экономят, и таким образом стать чистым источни-ком спроса для более богатых стран, более старых, и,тем более, когда последние находятся в плохом со-стоянии.

Но ни Европейская Комиссия, ни рынки не могут исправить более глубокую проблему евро, которая не является вопросом финансового расточитель-ства. Ирландия и Испания не нарушали финансовых правил в годы бума, но они обе также находятся в беде. Наибольшая неудача в том, что некоторые чле-ны (в основном страны Средиземноморья) понесли огромные потери в конкурентоспособности против Германии и других северных стран. Это проявляется в дисбалансе внутри зоны. Слишком многие прави-тельства считают, что, как только евро восстановит-ся, они могут меньше беспокоиться о конкурентоспо-собности. На самом деле, они должны беспокоиться больше, потому что они навсегда потеряли лазейку от девальвации.

О следующем кризисе с уверенностью можно сказать, что он принесет такую же сокрушительную панику, просьбы со стороны банков и огромное по-литическое давление для стабилизации системы, не-смотря на затраты.

Надежда на то, что регуляторы могут иметь сред-ства, чтобы фиксировать потери частного сектора пу-тем контроля, а не только столкнуться с двойным вы-бором между выходом из экономических трудностей с чьей-либо помощью или забвением.

Экономика Японии болезнена уже давно. В нас-тоящее время ей также приходится бороться с более сильной иеной, отчасти благодаря мягкой денежно-кредитной политике других богатых стран мира. Это само по себе дало Банку Японии (BoJ) основание действовать 5-го октября 2010 года. То же самое вы-звало критику, что Банк Японии сделал недостаточно для стимулирования экономики, которая вдохновила японских политиков внести законопроект об ослабле-нии независимости центрального банка. Какова бы ни была мотивация, Банк Японии сделал три скром-ных, но символических шага. Во-первых, он снизил свою ставку с 0,1% в диапазон от нуля до 0,1%. Это является знаком внимания для рынка и разочарован-ных политиков со стороны Банка Японии. Во-вторых, Банк Японии заявил, что он сохранит свою политику виртуальной нулевой ставки до тех пор, пока не бу-дет «средней и долгосрочной стабильности цен». До тех пор пока потребительские цены в дефляционной Японии растут между 0 и 2% в год (с неофициальным 1%), продолжительная околонулевая политика будет существовать.

Дефляция даже больше, чем официальная оценка в 1,5%, что означает, что японские облигации предлагают очень хорошую реальную доходность даже 1%. Иена гораздо привлекательнее золота, ко-торое приобретается для иррациональных мотивов, учитывая отсутствие инфляционного давления. Одна из причин длительной прочности иены заключается в том, что ее торговые партнеры не накапливали неже-лательных иен; в результате, задолженность прави-тельства приходится главным образом на собствен-ных граждан.

Поэтому Китай стремится диверсифицировать свои резервы. Он увеличил свою долю южнокорей-ских облигаций с менее чем 1,9 трлн. вон (1,5 млрд. долл. США) на конец прошлого года до 5,2 трлн. вон в конце сентября. Евро холдинги Китая представляют около 26% своего портфеля; в этом месяце он обе-щал купить новые долги Греции, когда страна возоб-новит выпуск облигаций.

Однако отследить покупки правительства не так уж легко. Оно часто покупает ценные бумаги косвен-но, через посредников в Лондоне или Гонконге. (До-полнительная плата за подобное является одним из показателей своей обеспокоенности, для маскиров-ки своей долларовой экспозиции.) Примерно в то же время, когда Китай продавал иеновые облигации, например, в августе, произошло увеличение покупок японских долгов из Великобритании. Не исключено, что Китай стоял за некоторыми из этих покупок.

Япония опасалась, что покупки Китая за пер-вые семь месяцев этого года на сумму 2300 млрд. иен (25,5 млрд. долл. США) способствовали росту иены, поднявшейся на 15% по отношению к доллару с апреля 2010 года. К концу третьего квартала Китай

209


владеет крупнейшими мировыми запасами валютных резервов на сумму 2,6 трлн. долл. США. Около 65% этих запасов находятся в долларах, по данным офи-циальной газеты Чайна Секьюритис Джорнал (China Securities Journal)6.

Зависимость Китая от доллара является след-ствием его валютной политики. Если он продает доллары для покупки иены или воны, он рискует подавить значение доллара. И до тех пор, пока Ки-тай остается привязанным к стандарту доллара, это должно тянуть доллар вниз, покупая столько долла-ров, сколько хотят его фирмы, чтобы продать им по действующим ставкам. Только если он серьезно от-носится к привязке к более широкой корзине валют, будет ли это давать большую свободу действий при выпуске своей продукции?

Валютные войныСтраны обвиняют друг друга в искажении миро-

вого спроса, с оружием, которое варьируются от ко-личественного послабления (при печати денег, чтобы купить облигации) до валютной интервенции и кон-троля за движением капитала.

За завесой дыма и ярости, на самом деле, суще-ствуют три битвы.

Самая большая из них является нежеланием Ки-тая позволить юаню расти быстрее.

Второй вспышкой является денежно-кредитная политика богатых стран, в частности, перспектива того, что центральные банки могут вскоре возобно-вить печать денег, чтобы купить государственные об-лигации.

6 Патрик Оливер-Келли. Экономический обзор января 2011. 20 декабря 2010

Третье направление раздора исходит от того, как развивающиеся страны реагируют на эти потоки капитала. Вместо того, чтобы позволить расти своим обменным курсам, многие правительства вмешались в покупку иностранной валюты или ввели налоги на приток иностранного капитала. Бразилия недавно уд-воила налог на иностранные покупки своего внутрен-него долга.

Таиланд объявил о новом 15% подоходном нало-ге для иностранных инвесторов в своих облигациях.

Достаточно ясно, что должно произойти. Мировой спрос нуждается в перебалансировке,

подальше от задолжавших богатых стран и в сторону увеличения расходов в развивающемся мире. Фурор валютных войн завёл в тупик несколько отдельных политических вопросов.

Одним из них является масштаб перераспреде-ления, которого требует мировая экономика, и роль валютных курсов в этом процессе. Второй вопрос ка-сается внешних эффектов политических решений как в богатых странах, так и между богатыми и развиваю-щимися странами. Третья группа задаётся вопросом, как развивающиеся экономики, особенно малооткры-тые, должны лучше ориентироваться между постоян-ным ростом притока капитала и временными перена-пряжениями, и как им управиться с таким всплеском.

Перспектива дальнейшего качественного анали-за помогает объяснить, почему золото, акции и госу-дарственные облигации работают хорошо в одно и то же время. «Золотые жуки» покупают слитки по понят-ной причине, так как центральные банки привержены печатать больше денег: они опасаются, что в конеч-ном итоге это приведет к инфляции.

210


INTRODUCTIONTo draft and motivate a new global concept of

economic management and prosperity build-up, we have to look back into history to begin with. Which comprehensive notions of ideology resulted in which concrete economic frameworks at various stages of history from the ancient empires of China, Mesopotamia and Egypt? At the second stage, we must review modern and contemporary concepts of economic development. Relations between political authority and economic clout must be defined according to the variants from the feudal society, the bourgeois society and the workers’ society as they have existed in Europe’s history. But even this is not enough – since receipts from the distant to the recent past may well prove insufficient to meet the challenges our contemporary economic constellations is faced with. Therefore, a new universal concept should be drafted, based upon a global consensus in a world where squabbling prevails over thinking, and egoism over solidarity. In the run-down of what has been dubbed the "global crunch", views on what caused it in the first place dramatically vary - which virtually closes the door to any prevailing view on how to constrain the risk of having it happen again. Cosmetic measures, such as tightened "control" and "regulation" of markets have been proposed by the score, but no one so far seems to have questioned the basics according to which those market work. By taking those basics for granted, the sting remains in place. There is no rule, let alone law, however, that dictates these fundamentals and require them to remain unchallenged. In reality, the scope of a "free market" should be considered much broader than the narrow interpretation it is being given today by economists and other so-called experts. It does need some imagination to pceive it, but a closer look into economic history can help a lot indeed. Virtually all issues at stake such as state and other communal versus private control, national interests versus opportunities for prosperity increase through cross-border trade, capital value versus produce value and the relation of both of them to labour, have been debated for many centuries, sometimes resulting in "experiments" on varying scales - eventually resulting in the antagonism "capitalism" versus "socialism" or "right" versus "left".

For Central Asia as well as most other parts of the former Soviet Union, so-called free-market "capitalism" is a novelty with no historic roots to speak of. For many centuries, society consisted of ever-shifting tribal confederations, leading to successive "empires" consisting of a hierarchy of clans and tribes, dominated and governed by one or more military clans - a heritage from the Scythians who had controlled most of Central Asia since the early Ist Millennium BC. The system held through the Mongol occuptation - with the difference that various branches of the clan of Dzhengiz Khan remained firmly in control. Private enterprise started to develop under Russian dominion, but it came to exist next to many remnants from feudal times and colonial characteristics. This was followed by an economy controlled by an all-powrful state structure. Vladimir Lenin and Lev Trotsky used to dream (when were in a good mood) about a world-encompassing civilisation with common material achievement and individual intellectual satisfaction both on supreme levels. Joseph Stalin decided that the mind should be included in global collectivisation – thereby pushing the entire socialist venture straight towards the abyss and turning existing genuine solidarity in the Soviet realm into cynicism and other symptoms of mental degradation. This, first of all, should make us think about how to redefine the term ideology. Second, we should redefine the function of ideology. Third, we should ponder on the question how to manage an ideology while it is being put into practice. On one hand, it must be protected from destructive distortion which makes the entire scheme end in chaos. On the other hand, we must prevent ideology from turning into doctrine in the process, keep the original idea open to adaption imposed by changing realities and demands in the world. While being put into practice, a thought or a conglomerate of thoughts must both be supported and questioned all the time. This Confucian notion of a combination of mental and tangible social development has made China survive to the extent that today it is developing itself from the world’s corner of despair hardly more than a century back time to a model for the future – all its current shortcomings notwithstanding.

This paper deals with the causality-related mechanisms in the cyclic interaction between capital

RETHINKING THE ROLES OF MERCHANISE AND CASH IN THE WORLD ECONOMY: A PLEA FOR NEO-PHYSIOCRATISMBy Charles van der LeeuwJournalist, writer, analyst

211


flow and merchandise flow. The notion that the latter is a mere consequence of the former and indeed to a large extent determined by it, under the heavy influence of demand structure and fluctuation which is often used as the main n-factor in econometric formulas, has been predominant ever since the middle of the XIXth Century - even though to significant extents it contradicts the simple merchant axioma that demand determines supply. In his "Aflluent Society" John Kenneth Galbraith added the parameter quality to that of sheer quantities which had been mainly focused on ever since Adam Smith, but he did not question th very principle. It was Leonid Krassin, the "Red Capitalist" who played an important role to pave the way for the October Revolution and in its aftermath made Soviet Russia's economy survive by preserving its role in the world economy, who reversed the investment-production sequence not by proclaiming it but simply by doing it. Using bonds and delivery options and certificates, he made productivity generate capital instead of vice versa - a sheer heresy in the eyes of any classical economist.

Krassin's "experiment" went back to Antiquity and traces of it can be found back in the works of Plato and his student and critic Aristotle. More recently, the thoughts of the French physiocrats led by Francois Quesnay went pretty much in the same direction. There can be little doubt that Krassin, born and raised in Russia's fledgling bourgeois class, had read both his Greek classics and French neo-classics. It is therefore all the more remarkable that in the west, for which such works had been written in the first place, physiocratism has been ignored by economic decision-makers and vilified by economic theorists. The work of Quesnay gets therefore a bit of extra attention in this paper, especially in regard to two phenomena in the wake of the financial slump: the looming monetary crisis and the persisting conflicts of intetests between national states and global trade and industry conglomerates. His work tends to give surprising insight in such problems and can therefore be considered to have been well over two centuries ahead of its time. It could help to give commodities their due right back in the form of a economic value-determining factor rather than rather than a follower of trends set in the form of either industrial goods demand or cash demand, and ovecome present-day inequalities between economies and inside economies, by subordinating the dominant monetary factor to the material factor. Consequences fo this can be far-stretching indeed, and could give commodity-dependent communities and nations a chance to catch up with industrialised rivals without necessarily having to join ther ranks and get engaged in a desperate competition struggle. It would be science-fiction to imagine physiocratic principles replacing monetary ones in the global and national economies. But it can bring some relativity in economic thought, and get important decisions to be based on multi-polar choice rather than classical market doctrine.

INVESTMENT AND PRODUCTIVITY: COMMUNICATING TUBES

Who needs investments? – Investors: good answer. Who else? Good question. The truth behind all pretences might well be: nobody. Investors are betting on disaster – meaning that the assets they lay their hands on will increase in value as their productivity decreases and thereby triggers increased discrepancies between growing demand and dwindling supply. Original asset owners on whom investors are preying in this manner have nothing to gain on this. Investments are often defined as “risk-bearing capital”. It means that they are supposed to be subject to natural and man-made disruptions of a stable economic development curve. But are they really? That question imposes a number of others first before any answer can be found. Is the gold you have in store, the grain you have for sale, the oil and gas you put on the market, worth more as prices go up and less as they go down? The answer is no. In the former case, the cash the price is being expressed in is becoming worth less, and in the latter case more.

The principle goes (at least) back to the life and times of Alexander the Great, who himself was a student of Aristotle, in turn Plato's student and critic alike. Aristotle in his Metaphysics distinguishes material, formal, efficient and final causes (cause is the common translation of the Greek word ΄άιτιον, pointing at the process how something comes into being as we observe it) - referring to substance, appearance, purpose and utility of anything that appears in nature. "Cause" means: (a) in one sense, that as the result of whose presence something comes into being—e.g. the bronze of a statue and the silver of a cup, and the classes which contain these [i.e., the material cause],” the text reads, “ (b) in another sense, the form or pattern; that is, the essential formula and the classes which contain it—e.g. the ratio 2:1 and number in general is the cause of the octave—and the parts of the formula [i.e., the formal cause]. (c) The source of the first beginning of change or rest; e.g. the man who plans is a cause, and the father is the cause of the child, and in general that which produces is the cause of that which is produced, and that which changes of that which is changed [i.e., the efficient cause]. (d) The same as "end"; i.e. the final cause; e.g., as the "end" of walking is health. For why does a man walk? "To be healthy," we say, and by saying this we consider that we have supplied the cause [the final cause]. (e) All those means towards the end which arise at the instigation of something else, as, e.g. fat-reducing, purging, drugs and instruments are causes of health; for they all have the end as their object, although they differ from each other as being some instruments, others actions [i.e., necessary conditions].”

In economics, one could translate this sequence into something that grows in nature or is being generated by millions of years' evolution underground. Once the phenomenon is recognised as such by the human mind,

212


it is decided that it can be used to feed on, to build shelter, to light a fire. The final stage consists of the determination of its trade value, based on the three former parameters. This is roughly the way commodity production and trade is based on today - or should be based on but for a number of distorting elements.

It may look like a long leap in time, but the connection will look clear in the end. Less than a year after the 1917 October Revolution, Leonid Krassin, the one-time "revolutionary millionaire" who in his younger days had made a fortune on his ownership of Baku's electricity grid, joined Lenin's RevKom and on its behalf founded the All-Russian Cooperative Society (ARCOS) with its headquarters in London and branch offices in Istanbul and New York. It had two affiliated banks: Arcosbank in London and Amtorgbank in New York. Krassin's enterprise was cash-strapped from the beginning. But Krassin had a philosophy based on his own experience: rather than following the "classical" theory according to which capital generates productivity, he reasoned that productivity can just as easily generate capital – with productivity’s performance as the main value indicator rather than the cash pumped into it. Therefore, he started selling state bonds and options on supplies of oil, ferrous and non-ferrous metals, coal, fur and anything else Russia could offer in abundance.

The paper was bought eagerly, and people came rushing to one option tender after the other. Once matured, Russia appeared to sell all its merchandise at prices its revolutionary leaders could never have dreamt of otherwise. Meanwhile, with the money thus obtained, Krassin could issue new state bonds with his company and its two banks as collateral. The bonds were always generously and duly paid off by the month. Krassin used cash but merely as a momentary value indication tool - without giving cash any value in itself as John Maynard Keynes tended to assess. Instead, he turned productivity into Russia's main economy engine and generator of national prosperity. This and little else saved the economy of fledgling Soviet Russia, and when towards the end of the 1920s following Krassin's death from a blood disease (according to the official version, that is) in 1925 ARCOS was closed under political pressure, sales volumes had reached such levels that bonds to finance them were no longer needed. Russia was back in the market and dus to stay there right throughout the USSR's existence. Though the story is almost a century old, it remains a lesson that should be remembered and understood especially today when funding requires creativity.

As for Krassin's concept of trade as an asset instead of a liability, the idea briefly revived in the 1980s under Mikhail Gorbachov but perished along with the USSR. So far, the model, though still believed to be viable today, has not been used by any of the former Soviet republics. If, for example, Kyrgyzstan wants to cash in on its mineral resources which remain impressive, rather than opening its doors for an invasion of foreign operators it

could simply purchase technology, hire expertise and sell its produce following an up-to-date version of Krassin's model. It might upset transnational lenders such as the International Monetary Fund and the World Bank and they might have to wait for their money a bit longer. But though pros and contras remain in existence, the idea would certainly be worth thinking about. For the Kyrgyz nation, it could well mean a happy end and the beginning of long-term stabilisation - on a full stomach, that is.

MARKET VALUATIONS: A CASE OF CLASSICAL DISTORTION

In the west, as known, economic trends were to go in the opposite direction. The blind focus on cash as a key instrument in the process of economic growth led to neglect of productivity in the aftermath of the First World War and Russia's conversion into a socialist state. The process was completed with the Bretton Wood decision to crop the gold and silver standards and turn cash, the US dollar in particular and to certain extents the British pound Sterling, into the key benchmark in the valuation of any commodity or any other merchandise. By limiting cash supplies and pegging them to "real economic growth" - meaning volumes of purchased goods, western decision-makers (mainly heads of state or governments and governors of central banks) hoped to prevent cash flows from sliipping out of control as they had done in the wake of the 1929 implosion. But in reality, they were creating a loophole in the cycle since the goods were also expressed in cash. This could save the day at times of growth, but the mechanism is far from regression-resistant as recent history has demonstrated - not for the first time and if nothing fundamentally changes most probably not for the last time either.

Markets tend to stand in the way of any alternative model of economic development, with swift cash enabling dealers to block the process of turning commodities from liabilities into assets. Commodity markets have remained in focus through the year 2010, with most observers tending to agree that more sensation could be in store for the current year. For Central Asia, interests related to price settings vary. Whereas for Kazakhstan oil remains on top of the list, non-ferrous metals should be pondered on by Kazakhs, Kyrgyz and Uzbeks alike, whereas gas remains the lifeline for Turkmenistan. Among agro-commodities, mainly wheat and cotton are of importance to the region. This divides Central Asia's commodity resources roughly into three categories: finite combustibles, infinite consumables and finite preservables (gold and silver).

Whether commodities become either cheaper or more expensive or cash appreciation and depreciation is the main factor in the balance remains to be seen. As viewed from a classical, monetary point of orientation, it can be seen that the spot price of North Sea Brent, the main trendsetter for Russia's and Kazakhstan's Urals blend, closed the year 2010 at $94.65 per barrel, up from

213


$79.07 on the first trading day of the year, and in turn up from $43.14 a year earlier, according to figures compiled on a daily basis by the Financial Times and Reuters. Natural gas ended the year 2010 at the European spot market of Zeebrugge, Belgium, at 60.5 pence per thousand thermal units, up from 36.9 pence at the beginning of the year, and from 56.2 pence a year earlier.

It will be clear that sheer demand is not the answer to the proportions in which benchmark prices have changed. According to figures from the Paris-based consuming countries' lobby, the International Energy Agency, demand for crude oil in the world in 2010 amounted to a record-high 87.4 million barrels a day, an increase by 2.4 million barrels, or 2.8 per cent, from the previous year. Out of the increase, 2 million barrels came on the account of emerging economies - mainly in southern Asia and the Far East. For 2011, growth in demand is set to persist, though at a lesser proportion of 1.4 million barrels a day, or 1.6 per cent. In order to meet that demand, the market will be entirely dependent on non-OPEC production.

So much for finite consumables. Gold, southern Central Asia's most important export article, settled at $1,403.90 per troy ounce on the London Bullion Market as of December 31, 2010, up from $1,097.50 through the year and from $878.35 at the beginning of 2009. Silver, available in abundance in Central Asia but little exploited, closed 2010 at 1972.95 pence per ounce - up through the year from 1058.57p on the first trading day of the year and 764.14p a year earlier. As for agro-markets, the cash-for-crops deals went through the roof as almost never before. Wheat on Europe's LIFFE settled at 199 Sterling per tonne on the last trading day of 2010, up from 107.80 pound on the first trading day of the year. Through 2009, its price remained by and large flat. Cotton’s benchmark price on the New York Board of Trade, which had stood at 48.91 dollar cent per pound LIBOR at the end of the first trading day of 2009, closed at 76.60c a year later and ended the year 2010 at a spectacular 144.81 cent. In all cases, changes in demand represent but a minor fraction of the changes in price.

The three commodity categories mentioned above, meaning hydrocarbons, mining products and farm products, should be clearly distinguished concerning their core characteristics. Oil and gas are finite resources and they are simply burnt, never to be recovered. Wheat is being eaten, but it is an infinite resource as long as people around the world take proper care of their farmlands. The same is true for cotton - even though it can be recycled. Base metals are also a utility, but their mining resources are finite like cotton they can be re-used should mining move towards depletion.

This leaves gold and silver - both of which are to some minor extent a utility for the electronic industry, with a larger proportion being used in the luxury industry (which already uses an increasing share of recycled precious metals). But the bulk of gold and silver, traditionally, is not

being purchased to consume or to use but simply to store with the aim to secure merchandise exchange valuation. As such, it used to be recognized all over the world.

That tradition goes way back in time. One pound Sterling is simply a document signed by the governor of the Bank of England in Her Majesty's name that the holder of the document is the owner of one pound of silver, stored in the Royal Treasury. The same is true for other currencies: without Fort Knox, the US dollar would hardly be worth the paper it is printed on. In other words: gold determines the value of currencies and can therefore not be expressed in floating valuation tools. Those were the days - today, highly erroneous national policies have turned the main stabiliser of economies from an asset into a liability using a wild card known as currency.

All this should precious metal producers in the world, including those of Central Asia, make think twice before catching sales fever. Even at a conservative price setting of $1,400 per troy ounce, Kyrgyzstan alone with assessed reserves close to 15 million ounce is sitting on about 70 billion dollar. Attracting investments to dig it all up, given the historic function of gold in national economies, looks penny-wise and pound-foolish. Technology can be bought or leased, paid through hedging limited amounts of gold. Rather than putting the entire stockpile at stake, it would be better to capitalise on them and keep them as collateral, with returns on investments coming from the revenue generated by industrial and agricultural innovation, improved services and other income-generating activity which preserves capital rather than eating it.

Statistics clearly illustrate the deadlock economies face due to cash as a key valuation instrument. Throughout Central Asia, industrial production costs keep rising by two- to three-fold the increase of industrial output value, according to the CIS Interstate Statistics Committee. Thus, Kazakhstan was its industrial output increase by 10 per cent in 2010, while production costs soared by 25.2 per cent from the previous year. For Russia, Kyrgyzstan, Tajikistan and Azerbaijan these figures stood at 8.2 versus 14.9, 9.8 versus 22.9, 9.7 versus 30.2 and 2.6 versus 28.3 per cent respectively. It means that production costs are eating into production value, and thereby into their competitiveness. To reverse the process, however, means that purchasing power's growth is bound to meet its limits, and economic targets set in governments' promises might be missed to significant proportions. In countries where the average personal income of doctors, engineers and most other graduates stands at a mere fraction of western minimum wages, the only thing this can sustain is prolonged misery.

Within the boundaries of the "cash regime" also dubbed monetarism, a term introduced by its champion adept Milton Friedman from whose theories the likes of Ronald Reagan and Margaret Thatcher used to derive there rather simplistic notion of capitalism, the key word must be balance. Excessive production leads to capital

214


depreciation, since it tends to bring sales prices down. Excessive consumption, by contrast, tends to bring prices up without, however, adding substantial value to productivity - in particular if growth in demand is driven by borrowed purchasing funds. In the USA and (to lesser extents) in Western Europe, consumption has largely exceeded production during more than three decades up to the 2008 financial slump. Few tend to acknowledge that the two phenomena are deeply connected: purchasing power is the result of productivity and can thereby only grow if productivity sales value grows accordingly.- as even Adam Smith had to admit and which most economists today, though in many cases reluctantly, tend to recognise.

The antagonism, though, is not complete and reality is far less consistent. If, for example, the price of gold goes up, and Kyrgyzstan is getting more value for its sales, the national bank will automatically print more banknotes, as a means to allow people to live a little better. But if the price of gold goes down, the national bank cannot bring the cash in circulation down accordingly. The country will thereby be forced to produce more gold in order to keep the purchasing power of the cash in circulation at current levels. This, however, will push supplies up which is bound to put downward pressure on sales prices and thereby on communal purchasing power. The same is true for Kazakhstan's oil, France's wine, America's corn and Argentina's beef - just to name a few examples.

HIS ROYAL MAJESTY'S PHILOSOPHERS AND MANAGERS

France's XVIIIth-Century physiocrats used to profess that wealth is created by productivity rather than by demand. Only productivity, not "stockpiles of precious metals", can create demand, in the words of François Quesnay, the French physician and theorist generally considered the founder of the economic mainstream. It stands opposed to the "classical" view on economics, based on the concept that demand is an autonomous mechanism which generates and determines productivity. The classical view today is often presented as "realistic" and the "market economy" that prevails in today's world as a given fact. However, political decision makers should think twice before they blindly accept that. It does not mean that neo-physiocratist principles can simply replace neo-classical ones (those in which gold is replaced by cash). But it could at least be part of the response to the vicious cycle of starvation and revolt that holds the world from the Atlas to the Pamir in its grip today.

Quesnay's vision rose in the wake of mercantilism, which had saved the day after a period in France under the regency of two subsequent catholic cardinals, who had pursued a policy of sheer usurpation which eradicated the reforms introduced by the kings preceding them to put limits on the country's backward feudal economy created by the Medicis, in an attempt to catch up with rising economies in Europe driven by merchant classes such

as England and The Netherlands. Mercantilism under Jean-Baptiste Colbert, thanks to state funds invested into large industrial projects such as shipyards, steel and textile factories, printing houses and furniture workshops and other assets, had turned France from a mere trade hub in Europe into a core industrial centre and brought enormous prosperity to the nation. As for François Quesnay, whose movement has often wrongfully been interpreted as a reaction to mercantilism. he mainly reproached mercantilists to ignore the farming sector and to put too much emphasis on end-products' demand as their value indicator, thereby breaking the feedback-cycle of economic development.

Quesnay's theory was based on a rough division of the French society he lived in into three categories: the "productive class" meaning farmers and other producers of raw materials, the "proprietory class" meaning the owners of land and other tangible fixed assets, and the "sterile class" which comprised both manufacturers, administrators and other servers of what Quesnay saw as non-tangible interests of society. "The productive class is the one that regenerates by cultivating the nation's soil each year, which advances the expenses of agricultural labour and each year pays for the income of the owners of the land," Quesnay writes in the comment on his Tableau économique, a sketchy pamphlet of the value-determining interaction cycle of goods between various layers of society, first published in 1763 and indeed the first of its kind. "This class comprises all the works and all the expenses that make up for the eventual first-hand sale of produce: it is through this sale that the value of the annual reproduction of the wealth of the nation becomes known. The proprietory class comprises the Sovereign, the land-owners and the Décimateurs – referring to France’s notorious pre-revolutionary licence-holders for 10 per cent tax collection on agricultural products on behalf of the Catholic Church. The sterile class is composed of all citizens occupying themselves with other services and works than those in agriculture, and whose expenses are paid for by the productive and the proprietory classes, with the latter deriving their own income from the productive class in turn." As an example, Quesnay expresses the annual "advances" from the productive class at five billion monetary units (livres or pounds at the time), two billion of which return to the productive class in the form of net revenue. The annual income for the proporietory class is put at two billion, half of which is spent on purchases from the productive class and the other half on maintaining the sterile class, which spends its billion on purchases from the productive class in turn.

Within this context, François Quesnay observes that "... money is not the wealth people need for their well-being. What must be obtained are the necessary provisions to live and the annual reproduction of the said provisions. [...] A nation's mass of money cannot grow without growth of this very reproduction; otherwise, the

215


growth of the money mass cannot take place but at the expense of the annual reproduction of wealth." In other words: accumulative earnings in markets deduct value from produce rather than adding to it. This as it where prophecises the present-day friction in wealth determination. In practice, economic strength is measured by the performance of gross economic product, which is the sum of productivity and expenses on purchases - with the latter taken as the determining factor. According to critics, however, ignoring the breakdown between production and consumption in GDP calculation comes down to turning a blind eye to availability of produce on the market as the initial generator of prosperity. But Quesnay also makes a number of other observations which puts his work way ahead of its time. Thus, he notes that the wealthy proprietory class tends to buy much more expensive and to spend more money on less volumes of produce. This, in his view, sustains the overall price of goods and provides an incentive for the productive class to sustain and develop produce quality - something which must not have gone unnoticed to the minds of Keynes and Galbraith. Finally, he turns to what we know today as globalisation, which he describes as "the universal republic of trade spread over the various countries". But at the end of the line, as Quesnay suggests, the accumulation of cash pursued by traders can only be of use if the availability of goods on the market increases accordingly, without which, not the value of commodities increases but the value of cash is due to be hollowed out.

It seems that Quesnay and his followers initially won the appreciation of King Louis XV. But soon, they appears to speak in front of a deaf and selfish environment, as fierce opposition from both the aristocracy and the rising bourgeois class as a result of Colbert's mercantilist policy was to push them out of grace. Planned tax reforms in favour of rural communities were wiped out, and as a result productivity of an impoverished countryside decline, to the detriment of the fast-growing working class in urban areas - thereby preparing the ground for the French Revolution and virtually putting the head of Louis' hapless successor on the block. However, the physiocrats are widely considered to have considerably contributed to the groundwork for historic materialism, determinism and eventually Marxism. Communist theorists, however, tended to conclude that not productivity in sheer volumes but labour was the source of wealth. They tended to assume that optimised labour would automatically lead to optimised productivity. The history of the Soviet Union has demonstrated that if it is true, as physiocrats professed, that optimised productivity does increase demand, this is not necessarily the result of optimised labour. As long as the USSR was living with shortages and demand by and large consisted of quantities, labour could play a key role as a stimulator of productivity. But as soon as quantity demand nears its saturation and demand for quaity enters the arena, the incentive for economic improvement starts to shift from labour to productivity

and the mechanism of labour resulting in productivity is being reversed - as John Kenneth Galbraith explains in his Abundant Society - without, however, going as far as pointing at commodities as a prosperity-determining factor rather than added value through manufacturing and trade. It tends to get out of hand, as he (by and large vainly) warned, when Quesnay's "piles of precious metals"re-enter the game in the form of cash reserves and start acting as a factor rather than an instrument.

RETHINKING FUNDAMENTALSThe parallel with the dilemmas that mark the times

we live in is all too obvious. Following physiocratic reasoning, in today's accounting standards, cash is unjustly considered an asset. In reality, it is, and indeed should remain, a liability. Enterprise, both public and private, aims at generating income for income's sake but which in reality cannot be generated without productivity, and is thereby generated by productivity. Therefore, cash that remains out of the productivity cycle becomes a burden to account for. Markets can play a positive role in this process but also a devastatingly negative one - as they tend to do today. Sensationalist commentators often refer to price settings getting out of hand as the work of some mysterious clique of speculators at the expense of consumers. Such primitive minds tend to ignore that if it is true that speculation is at work, there is always a crack in the structure of the economy that allows it to flourish. Such cracks tend to be profound and lead to the very bottom line of economic vision.

Opposition to such views is as present as it was in Quesnay's days - and so in recent developments appear to be the revolutionaries who appear to disagree with that opposition. On the anti-physiocratic front, the illusion that markets add value to produce, including the even more remote illusion that credit adds value to capital, led to the multi-trillion bail-out operations initiated by an ailing American government known for its reactionary views, but were unfortunately followed by other governments in the world with varying levels of sociopolitical awareness. Sticking to neoclassical principles in the hope that from now on things will remain under control has already proven to be naive. It could be reasoned that the introduction of what could be dubbed neo-physiocratism within the present-day economic constellation should help to tip the balance of socioeconomic injustice that is leading to populat revolts all over the world. Those people on the barricade are clearly unsatisfied with the explanations by (mainly neo-classical) economist how the system works, why it works that way and why it should be above questioning.

It does, of course, not mean that a new system based on pure physiocratic, or even a combination of physiocratic and mercantilist notions, could simply replace the existing global economic framework. Replacing one system by another by a simple decree has proven ineffective in world history time and again.

216


Changes in the world today can only take place through laborious processes, accompanied by legal, political and sociopsychological complications. Different approaches to economic deadlocks have become compounds for an ever-changing and ever-shifting amalgam of compromises between various conflicting interests. Realities in world politics lead to a relative stability which keeps both global rational and Darwinistic instincts within individuals and elites under relative control. To this kind of compromise, there seems to be no alternative. Having noted this, missing compounds could fit in wherever there is a blank spot in the compromise which could tip the balance to dangerous proportions. Reconsidering physiocratism in an updated form could well serve as an instrument to reverse the increasing disproportions between rich and poor, hopeful and hopeless and privileged and underprivileged social and sociogeographic segments of the world community today.

Within this context, a fresh look upon physiocratism could lead to the concept of a "hexangular" market framework, carried by "six pillars" based on the following principles:

1. investment should be subordinate to productivity, rather than determine productivity;

2. capital reserves should be defined as liabilities, not assets;

3. capital outside the productivity cycle should be considered forfeit;

4. industrial value (including labour value) should be subordinate to commodity value, and cash value subordinate to both.

5. profit made on intermediary transactions of goods should be deducted from their value rather than added to it;

6. credit inflates capital value in the same way capital inflates trade value and trade value inflates produce value and therefore all these factors should be deducted from produce value.

It all this wishful thinking, or in any case way beyond realism? Perhaps. But in this case, it is at least time to distinguish the point where realism becomes dogmatism and deliberately narrows the scope of reality. One could easily state that there is indeed more between heaven and earth than the present-day constellation of economic relations in the world. But it is pointless to do so without trying to determine what "more" there is and in how far "more" is "different". If current world decision-makers cannot achieve that, they could simply be replaced by others who can. For such appear to be the powers of peoples who live between heaven and earth in the world these days.

REFERENCES

Aristotle (Greek text with English): Metaphysics. Trans. Hugh Tredennick. 2 vols. Loeb Classical Library 271, 287. Harvard U. Press, 1933-35.

Leonid Krassin: Die Aussichten für die russische Ausfuhr, Kniga Verlag, Berlin 1923 Leonid Krassin: Вопросы внешней торгови (Problems of foreign trade), Verlag Gos. Izd., Moscow/Leningrad

1928 François Quesnay: Physiocratie: droit naturel, tableau économique et autres textes, édition établie par Jean

Cartelier, Flammarion, Paris, 1991. François Quesnay et la physiocratie, préface par Luigi Einaudi; présentation par Alfred Sauvy ; note introductive

à la lecture des commentaires par Louis Salleron, Paris : Institut national d'études démographiques, 1958.John Maynard Keynes: The General Theory of Employment, Interest and Money, Macmillan Cambridge University

Press, 1936.John Kenneth Galbraith. "The Affluent Society" Fortieth Anniversary Edition. Houghton Mifflin Company: New

York, 1998.

217


ВВЕДЕНИЕДля разработки и мотивирования новой глобаль-

ной концепции управления экономикой и наращи-вания процветания, мы должны оглянуться назад в историю. Какие всеобъемлющие понятия идеологии привели к конкретным экономическим структурам на различных этапах истории древних империй Китая, Месопотамии и Египта? На втором этапе мы должны сделать анализ новой и новейшей концепции эконо-мического развития. Отношения между политической властью и экономической мощью должны быть опре-делены в соответствии с вариантами из феодального общества, буржуазного общества и общества рабо-чих, так как они существовали в европейской исто-рии. Но даже этого будет недостаточно, так как по-ступления от далеких времён к недавнему прошлому могут оказаться недостаточными для решения про-блем, с которыми сталкивается наше современное экономическое созвездие. Таким образом, должна быть разработана новая универсальная концепция, основанная на глобальном консенсусе в мире, где пререкания преобладают над мышлением, а эгоизм – над солидарностью. В сокращении, которое уже окрестили "глобальным кризисом", мнения о причи-нах этого кризиса, в первую очередь, резко меняются, что практически закрывает дверь для любых других доминирующих взглядов на то, как ограничить риск повторения произошедшего. Косметические меры, такие как ужесточение "контроля" и "регулирования" рынков, были предложены, но, кажется, никто до сих пор не ставит под сомнение основы, согласно которой фукционирует рынок. Принимая эти основы как должное, жало остается на месте. Не существу-ет никаких правил, не говоря уже о законе, который диктует эти основы и требует, чтобы они оставались неоспоренными. На самом деле, объем «свободно-го рынка» следует рассматривать гораздо шире, чем узкое толкование, данное сегодня экономистами и другими так называемыми экспертами. Оно нужда-ется в некотором воображении для его воспринятия, но пристальный взгляд в экономическую историю может действительно помочь. Практически все рас-сматриваемые вопросы, такие как государственные и другие коммунальные, против личного контроля, национальные интересы против возможности увели-чения благосостояния через приграничную торговлю,

стоимость капитала против стоимости производства и их отношение к труду обсуждались на протяжении многих веков, что иногда приводило к «эксперимен-там» разных масштабов – и, в конце концов, приводя-щим к антагонизму - капитализм против социализма или правые против левых.

Для Центральной Азии, а также большинства других частей бывшего Советского Союза, так назы-ваемый свободный рынок «капитализма» является новинкой без исторических корней. На протяжении многих веков общество состояло из постоянно меня-ющихся племенных конфедераций, что приводило к последующим «империям», состоящим из иерархии родов и племен, где доминировали и управляли один или несколько военных кланов - наследие скифов, контролировавших большую часть Центральной Азии с начала первого тысячелетия до нашей эры. Система продержалась и во времена монгольского завоевания с той разницей, что различные ветви кла-на Чингиз хана по-прежнему твердо контролируют си-туацию. Частное предприятие стало развиваться во времена Российской империи, но оно существовало наряду со многими остатками феодальных времён и колониальных характеристик. За этим последовала экономически контролируемая, всемогущая государ-ственная структура. Владимир Ленин и Лев Троцкий мечтали (когда были в хорошем настроении) о все-объемлющей мирной цивилизации, с общей добычей материала, и индивидуальном интеллектуальном удовлетворении на высшем уровне. Иосиф Сталин решил, что ум должен быть включен в глобальную коллективизацию, таким образом толкая всё социа-листическое предприятие в пропасть и превращая существующую подлинную солидарность Советской страны в цинизм и другие симптомы психической деградации. Это, в первую очередь, должно заста-вить нас задуматься о том, чтобы пересмотреть срок идеологии. Во-вторых, мы должны переопределить функцию идеологии. В-третьих, задуматься над во-просом, как управлять идеологией во время ее при-менения на практике. С одной стороны, она должна быть защищена от разрушительных искажений, что превращают всю схему в хаос. С другой стороны, мы должны предотвратить превращение идеологии в доктрину в процессе, сохранить оригинальную идею открытой для адаптации, введенной меняющимися

ПЕРЕОСМЫСЛЕНИЕ РОЛЕЙ ТОВАРОВ И НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ: ПРИЗЫВ К НЕОФИЗИОКРАТИЗМУЧарльз ван дер Лью журналист, писатель, аналитик

218


реалиями и требованиями в мире. Будучи на прак-тике, мысли или конгломерат мыслей всегда должны быть как поддержаны, так и опрошены. Это конфуци-анское понятие сочетания умственного и ощутимого социального развития помогло Китаю выжить до та-кой степени, что сегодня он сам развивается из ми-рового угла отчаяния более упорно, чем век назад, к модели будущего, несмотря на все существующие недостатки.

Данная статья рассматривает причинность меха-низмов в циклическом взаимодействии потока капи-тала и потока товаров. Идея о том, что последнее яв-ляется лишь следствием первого и действительно в значительной степени определяется им под сильным влиянием структуры спроса и колебания, которая ча-сто используется в качестве основного эн-фактора в эконометрических формулах, остается преобладаю-щей до сих пор с середины ХIХ века - даже несмотря на значительную степень противоречивости аксиоме простого купца, что спрос рождает предложение. В своей книге «Состоятельное общество» Джон Кен-нет Гэлбрейт добавил к абсолютному количеству па-раметр качества, на котором был так сосредоточен Адам Смит, но он не рассматривал его очень прин-ципиально. Леонид Красин, «красный капиталист», сыграл важную роль в проложении пути к Октябрь-ской революции и отменил инвестиционно-производ-ственную последовательность, не провозглашая, а просто сделав это, в следствие чего экономика Со-ветской России выжила, сохранив свою роль в миро-вой экономике. Используя облигации, сертификаты и варианты доставки, он заставил производительность генерировать капитал, а не наоборот, - явная ересь в глазах любого классического экономиста.

«Эксперимент» Красина вернулся к античности, и его следы можно найти еще в работах Платона и его ученика и критика Аристотеля. В последнее вре-мя мысли французских физиократов во главе с Фран-суа Кенэ развились в значительной степени в том же направлении. Существуют небольшие сомнения, что Красин, родившийся и выросший в молодом классе буржуазии в России, читал и греческих классиков и французских неоклассиков. Примечательно, что на Западе, для которого такие работы были написаны в первую очередь, физиократизм был проигнориро-ван лицами, принимающими экономические реше-ния, и очернён экономистами-теоретиками. Поэтому работа Кенэ получает немного больше внимания в этой статье, особенно в отношении двух феноменов, родившихся в результате финансового спада: над-вигающегося валютного кризиса и сохраняющегося конфликта интересов между национальными госу-дарствами и глобальными конгломератами торговли и промышленности. Его работа стремится раскрыть удивительное понимание подобных вопросов, и по-этому ее можно считать хорошим пособием, опере-дившим свое время на два столетия. Оно могло бы

помочь вернуть товарам их соответствующие права в виде экономического фактора, определяющего сто-имость, а не последующие тенденции в форме либо промышленного спроса на товар, либо в форме тре-бования наличных денег, и преодолеть современные неравенства между экономикой и внутренней эконо-микой, подчиняя доминирующий денежный фактор материальному фактору. Последствия этого могут растянуться очень надолго, и могли бы дать общи-нам и нациям, зависящих от товаров, шанс догнать промышленно развитых соперников без присоедине-ния к числу их кредиторов и вести отчаянную конку-рентную борьбу. Было бы научной фантастикой пред-ставить, что физиократические принципы заменяют денежными в мировой и национальной экономиках. Но это может внести некоторую относительность в экономическую мысль и принять важные решения, которые должны основываться на многополярном выборе, а не на классической доктрине рынка.

Инвестирование и продуктивность: коммуни-кационные трубы

Кому нужны инвестиции? - Инвесторы: хороший ответ. Кто еще? Хороший вопрос. Правда, за всеми предлогами вполне может быть: никто. Инвесторы делают ставку на катастрофу: это означает, что акти-вы, которые они держат в руках, будут увеличиваться в цене, тем самым снижая производительность тру-да, что вызывает увеличение расхождения между ра-стущим спросом и сокращающимся предложением. Истинные владельцы активов, на которых охотятся инвесторы, таким образом, от этого ничего не выигра-ют. Инвестиции часто определяются как «капитал, со-пряженный с риском». Это означает, что они должны быть предметом природных и техногенных наруше-ний стабильной экономической кривой развития. Но действительно ли это так? Этот вопрос накладывает ряд других, прежде чем будет найден любой ответ. На самом ли деле золото в вашем магазине, ваше зерно на продажу, нефть и газ, выложенные вами на рынке, стоят больше при повышении цен или мень-ше при их падении? Ответ: нет. В первом случае на-личная цена выражается в снижении стоимости, а во втором – в повышении.

Принцип возвращает нас к жизни и эпохе Алек-сандра Великого, который сам был учеником Аристо-теля, в свою очередь, бывшего студентом Платона и подобным критиком. Аристотель в своей метафизике различает материальные, формальные, эффектив-ные и конечные причины (причина – общий перевод греческого слова ΄άιτιον, указывающего на процесс, как что-то приходит в бытие в нашем понимании) - со ссылкой на вещество, внешний вид, цели и полез-ность всего, что появляется в природе. «Причина» означает:

(a) как результат чьего-либо присутствия, что-то приходит в бытие, например, бронзовые статуи и се-

219


ребряные чаши и классы, которые содержат их [т.е. материальная причина], гласит текст;

(б) форму или шаблон; то есть существенную формулу и классы, которые содержат ее, например, соотношение 2:1 и количество в целом являются при-чиной октавы и частями формулы [то есть формаль-ная причина].

(в) источник первого начала изменения или по-коя; например, человек, планирующий является при-чиной, и отец есть причина ребенка, и вообще всё, что производит и является причиной того, что произ-водится, а то, что изменяет, является причиной того, что изменилось [то есть действующая причина].

(г) то же самое, что и «конец»; то есть конечная причина; например, «конец» прогулки – здоровье. Для чего человек гуляет? «Чтобы быть здоровым», - отвечаем мы, и, говоря это, мы считаем, что опреде-лили причину [конечную причину].

(д) все эти средства приводят к концу, который возникает по некому подстрекательству, например, пониженное количество жира в продуктах, чистки, препараты и инструменты являются причиной здо-ровья; ибо все они имеют конечную цель, хотя они отличаются друг от друга действием будучи инстру-ментами [т.е. необходимые условия].

В экономике можно было бы перевести эту по-следовательность в то, что растет в природе или ге-нерируется миллионами лет эволюции. Как только феномен опознан как таковой, человеческим раз-умом решается, для чего он может быть использо-ван: чтобы питаться, строить жилье, зажечь огонь. Заключительный этап состоит в определении своей торговой ценности, основанный на трех упомянутых параметрах. Это примерный способ производства сырьевых товаров и торговли, имеющийся на сегод-ня, или который должен иметься, но для ряда иска-жающих элементов.

Это может выглядеть как длинный прыжок во времени, но связь будет выглядеть ясной в конце. Менее чем через год после Октябрьской революции 1917 года, Леонид Красин, одноразовый «революци-онный миллионер», который в молодости нажил со-стояние на своей собственности электросетей Баку, вступил в ревком Ленина и от его имени основал Всерусское кооперативное общество (АРКОС) со штаб-квартирой в Лондоне и филиалами в Стамбуле и Нью-Йорке. Оно состояло из двух дочерних бан-ков: Аркосбанк в Лондоне и Амторбанк в Нью-Йорке. Предприятие Красина было безденежным с самого начала. Но философия Красина основывалась на собственном опыте: вместо того, чтобы следовать «классической» теории, согласно которой капитал генерирует производительность труда, он рассудил, что производительность может так же легко генери-ровать капитал: с повышением производительности труда как основного индикатора стоимости, а не на-личными, накачиваемыми в нее. Таким образом, он

начал продавать государственные облигации и опци-оны на поставки нефти, черных и цветных металлов, угля, шерсти и всего другого, что Россия могла пред-ложить в изобилии.

Бумаги были куплены с нетерпением, и люди бегали с одного тендера на другой. Созревшая Рос-сия могла выставить на продажу все свои товары по таким ценам, о которых никогда и не мечтали её революционные лидеры. Между тем, на деньги, по-лученные таким образом, Красин мог выпустить но-вые облигации государства со своей компанией и ее двумя банками в качестве залога. Облигации всегда щедро и своевременно погашались к концу месяца. Красин использовал денежные средства, но лишь как инструмент мгновенного указания стоимости, не да-вая деньгам какого-либо собственного значения, что и оценил Джон Мейнард Кейнс. Вместо этого, Красин обратил производительность в двигатель основной экономики России и генератор национального про-цветания. Это и еще немного другого сохранили эко-номику молодой Советской России, и когда в конце 1920-х годов, после смерти Красина от заболевания крови (по официальной версии), в 1925 году Аркос было закрыто под политическим давлением, объемы продаж достигли такого уровня, что облигации для их финансирования были больше не нужны. Россия вернулась на рынок и заслужила право оставаться там на протяжении всего существования СССР. Хотя этой истории почти сто лет, она служит уроком, кото-рый следует помнить и понимать особенно сегодня, когда финансирование требует творчества.

Что касается концепции торговли Красина в ка-честве актива, а не ответственности, идея была на некоторое время возрождена в 1980-е годы при Ми-хаиле Горбачеве, но погибла вместе с СССР. Эта мо-дель, хоть и по-прежнему считается жизнеспособной, не была использована какой-либо из бывших совет-ских республик. Если, например, Киргизстан хочет нажиться на своих минеральных ресурсах, которые остаются впечатляющими, а не открывать двери для вторжения иностранных операторов, она может про-сто купить технологию, нанять экспертизу и прода-вать свою продукцию, следуя обновлённой модели Красина. Это может расстроить транснациональных кредиторов, таких как Международный валютный фонд и Всемирный банк, и им, возможно, придётся ждать своих денег немного дольше. Но, несмотря на существующие плюсы и минусы, идея, безусловно, стоит внимания. Для кыргызского народа это может привести к счастливому концу и началу долгосрочной стабилизации.

Рыночные оценки: дело классического иска-жения

На Западе, как известно, экономические тенден-ции двигались в обратном направлении. Слепой ак-цент на наличные в качестве ключевого инструмента

220


в процессе экономического роста привел к пренебре-жению производительностью в период после Первой мировой войны и преобразования России в социали-стическое государство. Процесс был завершен Брет-тон-Вудским решением обрезать стандарты золота и серебра и превратить наличные деньги, доллар США в частности и в известной мере британский фунт стерлингов, в ключевой эталон оценки любого това-ра. Ограничивая поставки наличных и привязывая их к «реальному экономическому росту», то есть объё-мам приобретённых товаров, западные лица, прини-мающие решения (в основном, главы государств или правительств и управляющие центральных банков), надеялись предотвратить ускользание из-под контро-ля потоков денежных средств, как это было сделано в результате имплозии 1929 года. Но в действитель-ности они создают лазейку в цикле с тех пор, как то-вары были выражены в денежной форме. Это может спасти положение в периоды роста, но механизм да-лек от устойчивой регрессии, как показала недавняя история, не в первый раз и, если ничего кардинально не поменяется, скорее всего, и не в последний.

Рынки, как правило, стоят на пути какой-либо альтернативной модели экономического развития, с быстрой наличностью, позволяющей дилерам бло-кировать процесс превращения товаров из обяза-тельств в активы. Товарные рынки остаются в центре внимания в течение 2010 года, при этом большин-ство наблюдателей соглашаются, что в текущем году больше сенсаций могут принести магазины. Для Цен-тральной Азии интересы, связанные с установкой цен, могут различаться. В то время, как для Казах-стана нефть остается во главе списка, цветные ме-таллы должны быть предметом размышлений каза-хов, киргизов и узбеков, и как газ остается жизненно важным для Туркменистана. Среди агропромышлен-ных товаров, в основном, пшеница и хлопок имеют важное значение для региона. Это делит товарные ресуры Центральной Азии примерно на три катего-рии: конечные горючие, бесконечные расходные ма-териалы и конечные (золото и серебро).

Становятся ли товары дешевле или дороже, или признательность наличных и амортизация являют-ся основными факторами в балансе – всё это еще предстоит выяснить. При рассмотрении с классиче-ской, денежной точки ориентации, можно заметить, что спотовая цена Норф Си Брент (North Sea Brent), основного законодателя моды для России, и Юралс Казахстан, завершила 2010 год на отметке в 94,65 долл. США за баррель по сравнению с 79,07 долл. США на первый торговый день в году, и в свою оче-редь, по сравнению с 43,14 долл. США годом ранее, согласно данным, составленным на ежедневной ос-нове Файненшл Таймс (Financial Times) и агентством Рейтерс (Reuters). Природный газ закончил 2010 год на европейском спотовом рынке Зеебрюгге, Бельгия,

на отметке 60,5 пенса за каждую тысячу термических единиц, по сравнению с 36,9 пенса в начале года, и с 56,2 пенса годом ранее.

Станет ясно, что чистый спрос не является от-ветом на пропорции, в которых изменились базисные цены. По данным Международного энергетического агентства, лобби стран-потребителей Парижа, спрос на сырую нефть в мире в 2010 году составил рекорд-ные 87400 тысяч баррелей в день, увеличение на 2,4 миллиона баррелей, или на 2,8 процента по срав-нению с предыдущим годом. Из общего прироста 2 млн. баррелей пришли на счёт стран с развивающей-ся экономикой, в основном, Южной Азии и Дальнего Востока. В 2011 году рост спроса продолжается, хотя и в меньшей пропорции: в 1,4 млн. баррелей в сутки или на 1,6 процента. Для удовлетворения этого спро-са рынок будет полностью зависеть от производств, не входящих в ОПЕК.

Столько много для конечного потребления. Золо-то, самая важная экспортная статья юга Централь-ной Азии, установил цену в 1,403.90 долл. США за тройскую унцию на лондонском рынке драгоценных металлов по состоянию на 31 декабря 2010 года по сравнению с 1,097.50 долл. США в течение года и с 878,35 долл. США на начало 2009 года. Серебро, имеющееся в изобилии в Центральной Азии, но ме-нее эксплуатирумое, завершило 2010 год на отметке в 1972,95 пенса за унцию, поднявшись в течение года с 1058.57 пенса первого торгового дня года и 764.14 пенса годом ранее. Что касается агропромышлен-ного рынка, сделки за культуры резко увеличились, как никогда ранее. Пшеница на европейском ЛИФФЕ (LIFFE) обосновалась на отметке в 199 стерлингов за тонну на последний торговый день 2010 года, по сравнению с 107,80 фунта на первый торговый день года. В течение 2009 года ее цена в основном не ме-нялась. Базовая цена хлопка на Нью-Йоркском Тор-говом Совете, занимавшая отметку в 48,91 цента за фунт процента ЛИБОР в конце первого торгового дня 2009 года, остановился на отметке в 76.60 цента год спустя и закончил 2010 год на фантастических 144,81 цента. Во всех случаях изменение спроса представ-ляет собой лишь незначительную долю изменений в цене.

Три категории вышеупомянутых товаров, то есть углеводороды, добыча полезных ископаемых и сельскохозяйственная продукция, должны быть чет-ко разграничены, учитывая характеристики их ядра. Нефть и газ являются ограниченными ресурсами, и они просто сжигаются и никогда не будут восстанов-лены. Пшеница будет съеденной, но она будет бес-конечным ресурсом до тех пор, пока люди во всем мире будут должным образом заботиться о своих сельскохозяйственных угодьях. То же самое относит-ся и к хлопку; даже учитывая то, что он может быть переработан. Базовые металлы также полезны, но их ресурсы ограничены, они могут быть повторно ис-

221


пользованы как хлопок, но горное дело продвигается в направлении истощения. Золото и серебро в незна-чительной степени применяются в электронной про-мышленности и используются с большей долей в ин-дустрии роскоши (которая уже использует большую часть переработанных драгоценных металлов). Но большая часть золота и серебра традиционно приоб-ретается не для потребления или использования, а для хранения с целью обеспечения оценки товарной биржи. Как таковое, это было признано во всем мире.

Эта традиция существует с давних времен. Один фунт стерлингов является просто документом, под-писанным губернатором Банка Англии от имени Ее Величества, что владелец документа является вла-дельцем одного фунта серебра, хранящегося в ко-ролевской казне. То же самое относится и к другим валютам: без Форт-Нокса американский доллар вряд ли бы стоил бумаги, на которой он напечатан. Дру-гими словами: золото определяет стоимость валют и поэтому не может быть выражено в оценочных ин-струментах. Сегодня крайне неверная национальная политика превратила основной стабилизатор эконо-мики от актива в обязательство, используя джокер, известный как валюта. Все это должно заставить про-изводителей драгоценных металлов в мире, включая страны Центральной Азии, подумать дважды, пре-жде чем ловить лихорадку продаж. Даже при консер-вативной цене в 1400 долл. США за тройскую унцию один Кыргызстан, за счет начисленных резервов в 15 млн. унций, располагается на 70 млрд. долларах. Привлечение инвестиций, чтобы выкопать всё это, учитывая историческую функцию золота в нацио-нальных экономиках, выглядит мелочным и безрас-судным. Технология может быть куплена или арендо-вана, оплачена за счет хеджирования ограниченного количества золота. Вместо того, чтобы ставить весь запас на карту, будет лучше капитализировать его и хранить в качестве залога, с прибылью от инвести-ций, полученной промышленными и сельскохозяй-ственными инновациями, повышением качества ус-луг и иной приносящей доход деятельности, которая сохраняет капитал, а не «съедает» его.

Статистика наглядно иллюстрирует, как экономи-ки попадают в тупик из-за денежных средств, игра-ющих роль ключевого инструмента оценки. Повсюду в Центральной Азии себестоимость промышленной продукции продолжает расти в два-три раза, переги-бая рост промышленного выходного значения, в со-ответствии с Межгосударственным статистическим комитетом СНГ. Таким образом, Казахстан увеличил промышленный выпуск продукции на 10 процентов в 2010 году, в то время как издержки производства выросли на 25,2 процента по сравнению с предыду-щим годом. Для России, Кыргызстана, Таджикистана и Азербайджана эти цифры составили 8,2 против 14,9, 9,8 против 22,9, 9,7 против 30,2 и 2,6 по срав-нению с 28,3 процента соответственно. Это означа-

ет, что издержки производства разъедают стоимость продукции, и тем самым её конкурентоспособность. Повернуть процесс вспять означает, что рост покупа-тельной способности обязан достичь своих пределов, и экономические задачи, поставленные в обещаниях правительства, могут быть пропущены в значитель-ной мере. В странах, где средний личный доход вра-чей, инженеров и большинства других выпускников составляет лишь незначительную часть западной минимальной заработной платы, единственным ре-зультатом этого станет продление страданий.

В границах «деньги режима», также окрещен-ным монетаризмом, термин, введенный специали-стом Милтоном Фридманом, чьи теории были пред-почтительными у Рональда Рейгана и Маргарет Тэтчер, использовался для получения упрощенного представления о капитализме, ключевым словом при этом должно быть «равновесие». Чрезмерное производство приводит к амортизации капитала, поскольку имеет тенденцию приводить к снижению цены продаж. Чрезмерное потребление, напротив, имеет тенденцию к повышению цены без добавления существенного значения для производительности, в частности, если рост спроса обусловлен заемны-ми средствами. В США и (в меньшей степени) в За-падной Европе потребление в значительной степени превышало производство в течение более чем трех десятилетий до финансового спада 2008 года. Мало кто признаёт, что эти два явления тесно связаны: по-купательная способность – результат производитель-ности труда и, тем самым, может только расти, если значение производительности продаж растет соот-ветственно. Адаму Смиту и большинству экономи-стов пришлось признать это, пусть даже и неохотно.

Антагонизм, однако, не является полным, и ре-альность гораздо менее последовательна. Если, на-пример, цена на золото растет, и Кыргызстан полу-чает больше прибыли от его продаж, национальный банк будет автоматически печатать больше банкнот, что позволит людям жить немного лучше. Но если цена на золото падает, соответственно, националь-ный банк не сможет уменьшить наличные деньги, на-ходящиеся в обращении. Страна будет вынуждена произвести больше золота, чтобы сохранить покупа-тельную способность наличных денег в обращении на текущих уровнях. Однако это будет толкать по-ставки вверх, что окажет понижающее давление на цены продаж, и тем самым, на коммунальную покупа-тельную способность. То же самое относится и к неф-ти Казахстана, винам Франции, кукурузе Америки и говядине Аргентины - это лишь несколько примеров.

Философы и менеджеры Его Королевского Величества

Физиократы Франции XVIII века обычно испо-ведовали, что богатство создается производитель-ностью, а не спросом. Только производительность,

222


а не запасы драгоценных металлов, может создать спрос, по словам Франсуа Кенэ, французского врача и теоретика, как правило, считающегося основате-лем экономического мейнстрима. Это противостоит «классическому» взгляду на экономику, основанную на концепции, что спрос является автономным ме-ханизмом, который генерирует и определяет произ-водительность. Классическая точка зрения сегодня часто представляется как "реалистичная" и "рыноч-ная экономика", которая преобладает в современном мире, как данный факт. Тем не менее, лица, прини-мающие политические решения, должны подумать дважды, прежде чем они будут слепо их принимать. Это не означает, что принципы неофизиократизма могут просто заменить неоклассические (те, в кото-рых золото заменяется денежными средствами). Но это может быть, по крайней мере, частью ответа на порочный круг голода и бунта, который держит мир от Атласа до Памира на сегодняшний день.

Видения Кенэ выросли вслед за меркантилиз-мом, который спас положение во Франции при регент-стве двух последующих католических кардиналов, которые преследовали политику чистой узурпации, искоренившей реформы предшествующих царей, и целью которой было ограничить отсталую феодаль-ную экономику страны, созданную Медичи в попыт-ке догнать рост экономики в Европе, обусловленный торговыми классами, таких как Англия и Голландия. Меркантилизм Жан-Батиста Кольбера, благодаря государственным фондам, инвестировавшим в круп-ные промышленные проекты, таких как верфи, сталь, текстильные фабрики, типографии, мебельные ма-стерские и другие активы, превратил Францию из простого торгового узла в центр европейской торгов-ли, и принес огромное процветание нации. Что же ка-сается Франсуа Кенэ, чье движение ошибочно было интерпретировано как реакция на меркантилизм, он, в основном, упрекал меркантилистов в том, что они игнорировали сельское хозяйство и поставили слиш-ком большой акцент на спрос конечных продуктов в качестве их ценового показателя, тем самым нару-шая обратную связь цикла экономического развития.

Теория Кенэ была основана на грубом разделе-нии французского общества, в котором он жил, на три категории: «продуктивный класс», то есть фер-меры и другие производители сырья, «фирменный класс», то есть владельцы земли и других основных средств, а также "стерильный класс", состоявший как из производителей, так и администраторов и других лиц, в которых Кенэ видел нематериальные интере-сы общества. «Продуктивным классом является тот, который восстанавливается от обработки почвы стра-ны каждый год, который продвигает затраты труда в сельском хозяйстве, и каждый год платит за доходы владельцев земли», Кенэ пишет в комментариях к своей Таблю Экономик (Tableau Economique - отры-вочная брошюра, описывавшая цикл взаимодействия

определения стоимости товаров между различными слоями общества, впервые опубликована в 1763 году и действительно первая в своем роде). «Этот класс включает в себя все работы и все расходы, чтобы компенсировать возможные продажи продукции из первых рук: именно через такие продажи, которые составляли стоимость годового воспроизводства бо-гатства нации, такие классы становятся известными. Фирменный класс представлен монархом, владель-цами земли и сборщиками десятины –французские пресловутые дореволюционные владельцы 10-цен-товых лицензий сбора налогов на сельскохозяй-ственную продукцию от имени католической церкви. Стерильный класс состоит из всех граждан, занима-ющихся иными службами и работами, чем сельское хозяйство, и чьи расходы оплачиваются за счет про-дуктивного класса и класса собственников, при этом последние, в свою очередь, черпают свои собствен-ные доходы от производительного класса». В каче-стве примера Кенэ приводит ежегодные "авансы" от производительного класса в пять миллиардов денеж-ных единиц (ливры или фунты на тот момент), два миллиарда из которых вернутся к производительно-му классу в виде чистой прибыли. Годовой доход для класса собственников оценивается в два миллиарда, из которых половина уходит на покупки у производи-тельного класса, а другая половина на поддержание стерильного класса, который, в свою очередь, тра-тит свой миллиард на покупки от производительного класса.

В этом контексте, Франсуа Кенэ отмечает, что «... деньги – это не то, что нужно людям для их благопо-лучия. Всё, что им нужно – это необходимые продо-вольственные товары, чтобы жить и воспроизводить каждый год эти товары. [...] Денежные массы страны не могут увеличиваться без увеличения этих товаров; в противном случае рост денежной массы не может иметь место, только расходы на годовое воспроиз-водство богатства ". Другими словами, накопительная прибыль на рынках вычитает стоимость от продукта, а не суммирует. И это пророчит современные трения в определении богатства. На практике экономиче-ская мощь измеряется производительностью вало-вого экономического продукта, который представляет собой сумму продуктивности и расходов на покупки - последнее считается определяющим фактором. По мнению критиков игнорирование разрыва между про-изводством и потреблением в расчете ВВП сводится к тому, что люди закрывают глаза на наличие продук-ции на рынке в качестве исходного генератора про-цветания. Но Кенэ также делает ряд других наблюде-ний, которые выдвигают его работу намного вперед своего времени. Таким образом, он отмечает, что бо-гатый класс собственников стремится купить гораздо дороже и тратить больше денег на меньшие объемы продукции. Это, по его мнению, поддерживает общую цену товара и стимулирует класс производителей,

223


чтобы сохранять и развивать качество производства – то, что не должно остаться незамеченным в умах Кейнса и Гэлбрейта. Наконец, он обращается к тому, что мы сегодня называем глобализацией, которую он описывает так: «универсальная республика тор-говли распространяется на различные страны». Но в конце линии, по мнению Кенэ, накопление денежных средств, преследуемое трейдерами, может быть ис-пользованно только в случае, при котором наличие товара на рынке увеличивается, соответственно, без чего опустошается стоимость денежных средств, а не увеличивается стоимость товара.

Кажется, что Кенэ и его последователи перво-начально завоевали признательность короля Лю-довика XV. Но вскоре они разговаривают с глухой и эгоистичной окружающей средой, встретив яростное сопротивление как со стороны аристократии, так и поднимающегося класса буржуазии, в результате меркантилистской политики Кольбера, собирающих-ся изгнать их из милости. Планируемые налоговые реформы в пользу сельских общин были уничтоже-ны, и в результате производительность бедных лю-дей сельской местности снижается в ущерб быстро-растущему рабочему классу городов – тем самым готовится почва для Французской революции и фак-тически кладет голову несчастного преемника Людо-вика на эшафот. Тем не менее, считается, что физио-краты значительно способствовали созданию основы для исторического материализма, детерминизма и в конечном итоге марксизма. Коммунистические теоре-тики, однако, считают, что источником богатства были не чистые объемы производительности, а труд. Они склонны предполагать, что оптимизированный труд будет автоматически приводить к оптимизированной производительности. История Советского Союза по-казала, что это правда, как исповедуют физиократы, что оптимизированная производительность увели-чивает спрос, и это не обязательно является резуль-татом оптимизирования труда. Пока СССР жила с дефицитом и спросом на большое количество, труд мог сыграть ключевую роль в качестве стимулятора производительности. Но как только количествен-ный спрос приближается к насыщению и на арену выходит спрос на качество, стимул для улучшения экономики начинает перемещаться от труда к про-изводительности, и меняется механизм трудовой ре-зультативности в производительности. Джон Кеннет Гэлбрейт объясняет это в своем «Обильном обще-стве»: без стремления достичь указанных товаров в качестве процветающего фактора, нежели потом до-бавленная стоимость через производство и торгов-лю. Это стремится выйти из-под контроля, как он (в основном безуспешно) и предупреждал, когда «груды драгоценных металлов» Кенэ входят вновь в игру в форме денежных резервов и начинают действовать как фактор, а не инструмент.

ПЕРЕОСМЫСЛЕНИЕ ОСНОВЫПараллель с дилеммами, которые отмечают

времена, в которых мы живём, слишком очевидна. Следуя рассуждению физиократов, в современных стандартах учёта наличные несправедливо счита-ются активом. На самом деле это так и есть, и так должно быть, ответственность. Предприятие как го-сударственное, так и частное, направлено на получе-ние дохода ради дохода, но что в действительности не может быть получено без производительности, и, таким образом, доход является результатом произво-дительности. Денежные средства, которые остаются вне цикла производительности, становятся бреме-нем для учета. Рынки могут играть позитивную роль в этом процессе, но невероятно отрицательную – как они и привыкли делать сегодня. Сенсационные ком-ментаторы часто обращаются к ценообразованию, выходящему из-под контроля, как следствие работы таинственных групп спекулянтов за счет потребите-лей. Такие примитивные умы склонны игнорировать то, что это правда, что спекуляция действует, всегда есть трещина в структуре экономики, что позволяет процветать спекуляции. Такие трещины, как правило, глубокие и приводят к нижней черте экономического видения.

Противоположность таким взглядам столь же со-временна, как и во времена Кенэ - и также в недавних событиях революционеров, которые были не соглас-ны с оппозицией. На антифизиократическом фронте иллюзия, что рынки повышают ценность продукции, включая даже более отдаленную иллюзию, что кре-дит повышает ценность капитала, привела к трилли-онам спасательных операций, инициированных не-здоровым американским правительством, известным своими реакционными взглядами , но, к сожалению, за ним также следуют другие правительства в мире, с разным уровнем социально-политического созна-ния. Придерживание неоклассических принципов в надежде на то, что с этого момента всё останется под контролем, уже доказало свою наивность. Это может быть обосновано тем, что введение так называемого нео-физиократизма в нынешних экономических усло-виях должно помочь склонить чашу весов социально-экономической несправедливости, что ведет к росту восстаний во всем мире. Те люди на баррикадах явно недовольны объяснениями (в основном, нео-класси-ческих) экономистов, как работает система, почему это работает таким образом, и почему нельзя зада-вать много вопросов.

Это, конечно, не означает, что новая система, основанная на чистой физиократии, или даже на со-четании физиократических и меркантилистских пред-ставлениях, могла бы просто заменить существую-щую глобальную экономическую структуру. Замена одной системы другой простым указом оказалась не-эффективной в мировой истории и в наши дни. Изме-нения в современном мире могут происходить толь-

224


ко путем трудоёмких процессов, сопровождающихся правовыми, политическими и социально-психологи-ческими осложнениями. Различные подходы к эко-номическому тупику стали соединениями для посто-янно меняющейся и вечно движущейся амальгамы компромиссов между различными конфликтующими интересами. Реалии мировой политики ведут к отно-сительной устойчивости, которая хранит как глобаль-но-рациональные так и дарвинистские инстинкты в рамках индивидуумов и элиты под относительным контролем. Кажется, что подобному компромиссу нет альтернативы. Заметив это, соответствующие струк-туры могут приспосабливаться везде, где есть место компромиссу, который может склонить чашу весов до опасных пределов. Пересмотр физиократизма в об-новленном виде вполне может сегодня служить ин-струментом для разворота в обратную сторону уве-личения диспропорций между богатыми и бедными, надеющимися и отчаившимися, привилегированны-ми и социально обездоленными и социогеографиче-скими сегментами мирового сообщества.

В этом контексте свежий вгляд на физиократизм может привести к концепции «шестиугольной» струк-туры рынка, поддерживаемой «шестью столпами», основанными на следующих принципах:

1. инвестиции должны быть подчинены произво-дительности, а не определять производительность;

2. резервы капитала должны быть определены в качестве обязательств, а не активов;

3. капитал за пределами цикла производитель-ности следует считать неустойкой;

4. промышленное значение (в том числе трудо-вая стоимость) должно быть подчинено товарной ценности, и денежное значение подчиняется им обо-им.

5. прибыль от операций посредника товаров должна быть вычтена из их стоимости, а не сумми-рована;

6. кредит раздувает капитальную стоимость так же, как капитал раздувает рыночную стоимость, а ры-ночная стоимость раздувает промышленное значе-ние и, следовательно, все эти факторы должны быть вычтены из стоимости товара.

Возможно ли всё это или это всего лишь мечты? Может быть, возможно. Но в данном случае, по край-ней мере, это время, чтобы различить точку, где реа-лизм становится догматизмом и сознательно сужает сферу реальности. Можно было легко утверждать, что, на самом деле, расстояние между небом и зем-лей больше, чем современное созвездие экономиче-ских отношений в мире. Но не имеет смысла делать это, не пытаясь определить сущность этого расстоя-ния, и в какой степени оно различно. Если нынешние мировые лидеры не могут добиться этого, они могут быть просто заменены теми, кто может. Для таких представляются полномочия народов, которые живут между небом и землей в мире в наши дни.


Аристотель (греческий текст с английским): Метафизика. Транс. Хью Треденник. в 2-х томах. Классическая библиотека Леб 271, 287. Пресса Гарвардского университета., 1933-1935 гг.

Леонид Красин: Шансы для русского экспорта, Издательство Книга, Берлин, 1923 годЛеонид Красин: Вопросы внешней торгови, Издательство Гос. Изд., Москва / Ленинград, 1928 год Франсуа Кенэ: Физиократия: неотъемлемое право, экономическая картина и разные тексты, Издательство

Жан Картельер, Фламмарион, Париж, 1991 год. Франсуа Кенэ и физиократы, Вступление Луиджи Эйнауди; презентация Альфреда Сови; вступительные

отметки и комментарии к лекции Луи Саллерон, Париж: Национальный институт демографических исследо-ваний, 1958 год.

Джон Мейнард Кейнс: Общая теория занятости, процента и денег, Пресса Макмиллианского Университате Кэмбридж , 1936 год.

Джон Кеннет Гэлбрейт. "Общество изобилия" Сороковое юбилейное издание, Компания Хотон Миффин: Нью-Йорк, 1998 год.

226

«Мы обладаем огромными человеческими ресурсами, а самое глав-ное «умами», которые могут совместными усилиями поднять на качествен-но новый уровень наше взаимодействие в развитии прорывных, высоко-технологичных сфер экономики. Для этого мы готовы создать в Астане Евразийский Клуб Ученых и Евразийский Банк Новых Технологий»

Из выступления Президента РК Н.А. Назарбаева на Санкт-Петербургском экономическом форуме, 2007 год

В самый разгар глобального финансово-экономического кризиса в 2007 году Нурсултаном Абишевичем Назарбаевым была выдвинута инициатива создания Евразийского клуба ученых.

В связи с чем, 27 июня 2008 года была создана Ассоциация «Евразийский экономический клуб уче-ных» (АЕЭКУ), объединяющая ученых-практиков, представителей общественности и международных органи-заций в целях решения вопросов экономического развития и содействия дальнейшему прогрессу Евразийско-го пространства и мирового сообщества.

На сегодняшний день в состав АЕЭКУ входят ученые с мировым именем, политики, представители бизне-са и научных организаций более 70 стран.

Основными направлениями деятельности АЕЭКУ являются:•создание условий для всестороннего обмена идеями, опытом, зна ниями в организации и управлении на-

учной деятельностью;•содействие привлечению потенциальных инвесторов и заказчиков для активизации инновационной дея-

тельности и реализации социально-экономических проектов;•раннее обнаружение финансово-экономических потрясений и разработка рекомендаций для лидеров

стран G20 и Правительств.Главной диалоговой площадкой АЕЭКУ является Астанинский экономический форум.

АССОЦИАЦИЯ «ЕВРАЗИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КЛУБ УЧЕНЫХ»

227

АСТАНИНСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФОРУМ

Фрагменты из выступлений Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева на Астанинском экономическом форуме

«Второй Астанинский экономический форум проходит в исключительно сложное время. Поиски решения проблем экономической безопасности в условиях мирового кризиса идут во всех странах мира.

Сегодня в Астане собрались представители интеллектуальной элиты со всего мира, которые, как никто другой, способны заглянуть в будущее и оценить все выгоды подобной смелости.

Уверен, что у каждого из присутствующих в этом зале имеется собственный взгляд на обозначенные мною проблемы. Вопрос о создании мировой валюты мог бы войти в повестку дня всех крупнейших политических и экономических органов, самми-тов и форумов, включая G8 и G20.

И Астанинский экономический форум может дать начало этой глобальной дискус-сии. Оригинальные идеи и предложения, которые здесь прозвучат, несомненно, будут внимательно изучаться мировой элитой.

Хочу проинформировать вас, что следующий, Третий Астанинс кий экономический форум, мы планируем провести в июле 2010 года. Уверен, в промежутке между двумя этими форумами будут приняты важные реше-ния по стабилизации мировой экономики. И диалоговая площадка, созданная в Астане, сыграет в этом свою определенную роль»

март 2009 года

«Традицией нашего Форума стало учас тие Нобелевских лауреатов, которые в дискуссиях с известными мировыми лидерами, политиками, руководителями международных организаций и практиками задают тон в обсуждениях актуальных вопросов.

Я с благодарностью называю имена Роберта Манделла, Финна Кидланда и Роберта Ауманна, Лауреатов Нобелевской премии, которые вместе с нами принимают участие в этом Форуме. Вместе с тем, это наглядный пример роста авторитета Астанинского форума, как одной из площадок, где вырабатываются предложения о преодолении дисбалансов и путях посткризисного развития мира»

июль 2010 года

«Сегодня здесь собрались блестящие умы, теоретики и практики экономики.Хотел бы выразить всем благодарность за то, что вы приняли приглашение, приехали на IV Астанинский

экономический форум. Хочу особо отметить лауреатов Нобелевской премии, ученых мирового уровня… Это еще раз подчеркивает интеллектуальный характер нашего Форума. И это неслучайно, так как инициатором и главным организатором Форума является Евразийский экономический клуб ученых.

Приглашаю вас всех на V Астанинский экономический форум, который пройдет в следующем году 23-24 мая».

май 2011 года

228

Астанинский экономический форум – ежегодная диалоговая площадка для обсуждения и решения гло-бальных проблем, по своему масштабу и уровню не имеющая прецедентов во всем Центрально-Азиатском ре-гионе, а по охвату затронутых тем и разработке идей достойно занимает лидирующие позиции в мире. Форум направлен на взаимовыгодное сотрудничество, содействие в прив лечении инвестиций, развитие социальной сферы и внедрение инноваций.

Традиционным итогом Форума является принятие Открытого письма для лидеров стран G20, где отража-ются рекомендации по оздоровлению и развитию мировой экономики.

В работе прошедшего IV Астанинского экономического форума приняли участие свыше 5000 делегатов более чем из 80 стран. Работу Форума освещали 350 казахстанских и более 100 зарубежных СМИ.

За время работы Форума были проведены более 35 мероприя тий различных форматов, где широко об-суждались вопросы развития мировой и региональной экономики, а их результатом стало подписание инве-стиционных соглашений и меморандумов о сот рудничестве.

Динамика развития АЭФ с 2008 по 2011 гг.

АСТАНИНСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФОРУМ

229

Я с удовольствием передаю свои теплые пожелания всем участникам Аста-нинского экономического форума – главного международного форума для обмена опытом и знаниями по экономическим, финансовым и социальным вопросам. Я поддерживаю Правительство Казахстана в этой инициативе.

Астанинский форум объединяет высоко поставленных политиков и общественных лидеров всего мира для обсуждения ключевых вопросов экономичес кой политики и практических шагов по углублению и расширению международного экономического со-трудничества.

Как и остальной мир, Центральная Азия продолжает сталкиваться с последствия-ми мирового финансового кризиса. Несмотря на то, что Азиатский регион в целом внес важный вклад в возобновление роста мировой экономики, усилия по восстановлению экономики остаются не-равномерными и нестабильными. Слишком много упущено и осталось позади.

Нам необходимы конкретные действия и сотрудничество на всех уровнях. Спасибо, что собрались вместе, чтобы поделиться опытом и разработать решения для устойчивого экономического роста. Это, в свою оче-редь, будет способствовать нашим общим усилиям в борьбе с бедностью, построению мира и безопасности и достижению целей развития тысячелетия.

Семья Организации Объединенных Наций, включающая Европейскую экономическую комиссию, Эконо-мическую и социа ль ную комиссию для Азии и Тихого океана, Программу развития ООН и другие агентства Объединенных Наций, объединилась вместе с вами для преодоления общих экономических и социальных вызовов.

Примите мои лучшие пожелания и желаю удачного Форума.

ПОСЛАНИЕ ГЕНЕРАЛЬНОГО СЕКРЕТАРЯ ООН ГОСПОДИНА ПАН ГИ МУНА УЧАСТНИКАМ АСТАНИНСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО ФОРУМА

230

ОТЗЫВЫ УЧАСТНИКОВАСТАНИНСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО ФОРУМА

Ян Кубиш,Заместитель Генерального секретаря ООН, Исполнительный секретарь Европейской экономической комиссии ООН

«Второй Астанинский экономический форум вносит важный вклад в международную дискуссию относительно путей противодействия глобальному экономическому кризису.

Следует подчеркнуть то, что антикризисные планы в Казахстане направлены на решение проблем долговременного характера. В этом отношении руководящие органы Казахстана достойны похвалы за то, что они придерживаются стратегического взгляда

экономического развития, что способствует дальнейшему прогрессу в экономической диверсификации и раз-витии экономики, основанной на знаниях».

Из выступления на II АЭФ, 2009 год

«Я хочу отметить, что этот экономический форум по-настоящему является уникальной и авторитетной площадкой, которая вырабатывает идеи, выходящие далеко за рамки этого региона. Это действительно над-региональный Форум».

Из выступления на III АЭФ, 2010 год

«Это большое удовольствие быть здесь и выступать перед такой выдающейся аудиторией и быть частью такого воистину выдающегося мероприятия. Этот Форум с участием членов правительств, международных организаций, бизнеса и академических институтов предоставляет ценнейшую возможность выяс нить, как спе-цифично он (последний экономический кризис) может закончиться».

Из выступления на IV АЭФ, 2011 год

Ноэлин Хейзер, Заместитель Генерального секретаря ООН, Исполнительный секретарь Экономической и социальной комиссии для Азии и Тихого Океана

«Я приняла участие в работе IV Астанинского экономического форума, чтобы содейст вовать перспективе экономического роста и восстановления в Азиатско-Тихоо-кеанском регионе, и сделать это более инклюзивно, то есть в интересах всех граждан. Я была счастлива председательствовать и выступать в роли модератора на церемонии открытия Форума с участием Президента Республики Казахстан, профессора Роберта

Манделла и других высокопоставленных лиц.IV Астанинский экономический форум был важным, потому что Казахстан собрал лучшие умы, чтобы

отразить то, что происходит в стране, в Центральной Азии и мировой экономике посредством тщательного анализа, обмена опытом и знаниями».

Из интервью на IV АЭФ, 2011 год

231

Талеб Рифаи, Генеральный секретарь Всемирной туристской организации ООН

«Я верю, что этот Форум, который объединяет такое большое количество между-народных организаций и видных деятелей со всего мира, станет уникальной возмож-ностью для того, чтобы подчеркнуть вклад туризма в экономический рост и развитие, обсудить движение туризма на пути к решению сегодняшних проблем и будет способ-ствовать лучшему будущему.

Я также уверен, что этот Форум послужит прекрасной возможностью для тех, кто никогда не был в этой прекрасной стране, чтобы открыть ее для себя, полюбить ее и

захотеть вновь ее посетить». Из выступления на IV АЭФ, 2011 год

Кандэ К. Юмкелла,Генеральный директор ООН по промышленному развитию

«Это очень впечатляет – видеть результаты экономического развития вашей стра-ны. Очень важно, что именно Казахстан организовал этот Экономический форум, пото-му что вашу Республику можно ставить в пример как успешную экономическую модель государства».

Из интервью на III АЭФ, 2010 год

Жак Диуф, Генеральный директор Продовольственной сельскохозяйственной организации ООН

«Это честь и удовольствие для меня быть с Вами сегодня в этом прекрасном городе Астана и участвовать в этом Экономическом форуме. Я бы хотел поблагодарить Вас, господин Президент, за Вашу личную поддержку этой важнейшей инициативы. Данный Форум – это значительное ежегодное собрание экспертов для обсуждения важнейших экономических вопросов и, таким образом, вклад в продолжающийся диалог о вызовах глобальной экономики».

Благодаря своим ресурсам страна обладает замечательным преимуществом по увеличению сельскохо-зяйственного производства и значительного устойчивого потенциала, который может поднять Казахстан на дополнительный уровень обеспечения глобальной продовольственной безопасности».


232

Ахмад Мохаммед Али Аль-Мадани, Президент группы Исламского банка развития

«Я убежден, что нынешний Форум поставит Астану вровень с уже известными миро-выми центрами, где собираются международные экономические форумы.

Я поздравил Его Превосходительство Президента с отличной организацией Аста-нинского экономического форума и с тем авторитетом, который набирает Форум, и с тем количеством экспертов с мировым именем, которые откликнулись на приглашение при-нять в нем участие. И мы уверены, что этот Форум сделает Астану одним из крупнейших городов мира для проведения подобных экономических симпозиумов и мероприятий».

Из интервью на II АЭФ, 2009 год

«Форум ежегодно собирает на своей площадке выдающихся международных личнос тей для поиска новых знаний через обсуждение вызовов, препятствующих развитию, а также через обмен идеями, опытом для по-иска путей дальнейшего развития. С радостью хочу отметить, что Форум превзошел все ожидания, также хочу подчеркнуть, что группа ИБР полностью разделяет цели Форума».


Марк Перрен де Бришамбо, Генеральный секретарь Организации по безопасности и сотрудниче-ству в Европе

«Я уверен, что этот Экономический форум дает нам прекрасную возможность осоз-нать важность развития инвестиционного и делового климата при поддержке прозрачно-сти и откровенности закона, что требуется для устойчивого экономического возрождения всего региона».


Жао Шаою,Вице-президент Азиатского банка развития

«Уважаемый Президент Нурсултан Назарбаев, Ваши Превосходительства, уважае-мые гости, дамы и господа!

Для меня большая честь и удовольствие иметь возможность выступить на третьем Экономическом форуме в Астане. Когда Азиатский банк развития (АБР) принял уча-стие в первом Астанинском экономическом форуме в 2008 году, наше выступление было предостерегающим в свете разворачивающегося глобального экономического кризиса. Сегодня я рад быть здесь и вместе с такой выдающейся аудиторией говорить о послед-

ствиях глобального кризиса».Из выступления на III АЭФ, 2010 год

Жан Лемьер, Экс-Президент Европейского Банка Реконструкции и Развития

«Нурсултан Назарбаев предложил верный путь. Европейские страны уже создали свою собственную валюту, и это помогло им снизить зависимость от мировых колебаний. Другим странам надо серьезно задуматься над этой инициативой».


233

Роберт Манделл, Лауреат Нобелевской премии по экономике 1999 года

«Я думаю, что настало время для создания единой мировой валюты. В истории по-добная мысль приходила не единожды. В последний раз это случилось в 1965 году, когда стало очевидно, что существует серьезнейшая проблема с долларом, поскольку стра-ны скупали доллары, а США должны были продолжать обеспечивать конвертируемость доллара в золото. Но сделать это было сложно, потому что цены на золото росли. И вся-кий раз, когда наступает кризис, возникает снова и снова идея о всемирной валюте. Мы аплодируем Президенту Назарбаеву, который выдвинул эту идею в этот раз.

Евросоюз создал единую валюту ЕС из нескольких валют различных стран. Тогда все думали, что это не-возможно. Без политичес кой интеграции этого сделать действительно было бы нельзя».


«Я считаю, что Казахстан вовремя отреагировал на глобальный кризис. Шаги, которые предпринял Казах-стан, были абсолютно верными».


«Я заинтересован в реформировании международной валютной системы, и я приехал обсуждать этот вопрос именно в Казахстан, а не в другую страну, потому что Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев содейст вует ее проведению. Для страны, которая является представителем новых рынков, это отличный спо-соб включиться в процесс. Ведь тогда вы не просто страна-участник, вы – страна-реформатор».


Эдмунд Фелпс, Лауреат Нобелевской премии по экономике 2006 года

«Я поддерживаю идею Президента Казахстана. В частности, введение региональ-ных и континентальных валют действительно поможет странам укрепить свои экономики и снизить их зависимость от негативных явлений извне. Нурсултан Назарбаев прав, что нынешняя система требует пересмотра».

Из интервью на II АЭФ, 2009 год

Финн Кидланд, Лауреат Нобелевской премии по экономике 2004 года

«Ситуация в Казахстане намного лучше, чем в большинстве других стран мира. Я считаю, что один из важных результатов Вашей антикризисной программы, – это своев-ременная реабилитация банковской системы. Она обеспечила стабильность всей эко-номики».


«У меня хорошие впечатления о Казахстане. Видно, что в стране есть политическая стабильность. Экономика также находится в хорошем состоянии. Что касаемо Форума,

то, наверное, его можно сравнить с форумом в Давосе».Из выступления на IV АЭФ, 2011 год

234

Джон Нэш Дж., Лауреат Нобелевской премии по экономике 1994 года

«Астанинский экономический форум по значимости, пожалуй, сравним со встречей в Давосе. Объединяя ведущих экономических экспертов мира, Казахстан в который раз стал эффективной диалоговой площадкой. Я считаю, что сегодня эта страна может слу-жить примером для развития других государств Центрально-Азиатского региона».


Роджер Корнберг, Лауреат Нобелевской премии по химии 2006 года

«Я был очень впечатлен выступлением Президента Казахстана на Форуме. Его речь была насыщенной, фактологической, конкретной, лишенной обтекаемых форм. Он как бы на пальцах объяснил, что хотел бы видеть в сфере валютных отношений, продоволь-ственной, энергетической безопасности.

Примите мое глубокое восхищение и полное удовлетворение тем, как, в принципе, возможно было организовать такой Форум и успешно его провести! Астанинский эко-номический форум был прекрасно организован. Я поражен его уровнем! Астанинский экономический форум – это такое необычное собрание многих мировых лидеров. Я хочу

сказать большие слова восхищения Вашему Президенту. Нурсултан Назарбаев – величайший человек с неис-сякаемой энергией и огромным трудолюбием».


Сэр Джеймс Миррлис, Лауреат Нобелевской премии по экономике 1996 года

«Я восхищен качественным составом участников, которые прибыли на Форум. Встре-тил здесь многих своих коллег и друзей со всего мира. Вопросы, которые поднимались на Форуме, очень волнующие и касаются практически всех представителей экономики, бизнеса, финансов. Для меня необходимость проведения этого Форума очевидна».


Роберт Ауманн, Лауреат Нобелевской премии по экономике 2005 года

«Астанинский экономический форум – это очень большое событие. В нем участвует большое количество известных экспертов и экономистов. Форум организован на высо-чайшем уровне, и это впечатляет. Поверьте, в своей жизни я принимал участие во многих конференциях и подобных мероприятиях. Главное их значение и роль – это обсуждение и обмен идеями. Важно, прежде всего, неофициальное общение. Астана дает такую воз-можность, собирая нас всех со всего мира».


235

Жан Кретьен, Экс-Премьер-Министр Канады, Советник юридической корпорации «Heenan Blaikie»

«Я надеюсь, что этот Форум поможет нам объединить силы не только в Казахстане, но также работать вместе с соседними странами, так как сегодня все мы живем в едином прост ранстве».


Хорхе Кирога, Экс-Президент Боливии, Член Мадридского клуба

«Это честь – участвовать в этом важнейшем мероприятии, которое, без сомнения, заставляет нас задуматься о том, в каком направ лении движется архитектура мира».


Доминго Кавалло, Экс-Министр экономики Аргентины, Председатель Консалтинговой компании «DFC Associates LLC»

«Астанинский экономический форум очень полезен: он позволяет людям всего мира познакомиться с реальным положением дел и потенциалом Казахстана. Это также по-лезно для казахстанцев, как возможность развивать их отношения с внешним миром».


Степан Месич, Экс-Президент Хорватии

«Роль Нурсултана Назарбаева в становлении Казахстана очевидна. Когда вы об-рели Независимость, у вас были все предпосылки для дальнейшего развития, огромные природные ресурсы, но только Президент смог все собрать воедино и найти эффектив-ный путь использования этих благ».


236

Тьерри Мариани, Государственный Секретарь Франции по транспорту

«Для меня большая честь быть первым членом французского правительства, который посетил город Астана после переизбрания на пост Президента Нурсултана Назарбаева. Позвольте мне еще раз поздравить его с получением мандата, который позволит господину Президенту продолжать модернизировать политические и эконо-мические реформы, начатые в направлении развития региональной безопасности, ста-бильности, верховенства права и утверждения Казахстана в качестве важного стратеги-ческого игрока в Центральной Азии.

Я думаю, что у Казахстана есть очень хорошая сопротивляемость к глобальным рецессиям, в первую очередь, благодаря эффективным программам, которые предлагает Президент страны Нурсултан Назарбаев. Они очень точны и эффективны. И, конечно, когда мы подводим итоги, то в Центрально-Азиатском регионе Казахстан – безусловный лидер по преодолению кризисных явлений».


Мухаммед Аль-Кусеби, Министр экономики и планирования Саудовской Аравии

«Я хочу начать свое выступление с признательности в адрес Евразийского клуба ученых и Института экономических исследований за инициативу организовать эту важ-ную международную конференцию по вопросу, который имеет для всех нас большое значение.

Прежде чем я продолжу свое выступление, я обязательно должен отметить, как я лично польщен пребыванием в вашей великой стране, которая не только обладает пре-красной природой, но также очень богата культурой и традицией. Ваше теплое и неиз-

менное гостеприимство делает все это еще прекраснее».Из выступления на II АЭФ, 2009 год

Ханон Барабанер, Ректор Таллиннского института «ECOMEN»

«Во-первых, Форум в Астане абсолютно не политизирован. Один из журналистов сказал мне: «Здесь так глубоко спрятана политика, что не сразу и унюхаешь!» На Фо-руме создана новая структура: Клуб Нобелевских Лауреатов. В этом году их было семь, один из них сказал: «Астанинский форум сегодня чем-то интереснее Давоского». Важно то, что здесь формируется целостная система принятия глобальных решений.

Главная идея Форума состоит в том, что решающее слово должно быть не за одной державой, ключевые решения должны принимать 70 ведущих стран мира. Астанинский форум – это мощная диалоговая площадка, причем не разовая. Мы общаемся в течение

всего года до следующего Форума. Идеи, рожденные Форумом, не умирают, они вопло щаются в жизнь. При-чем наиболее эффективно воплощаются в жизнь современного Казахстана.

Назарбаев – это личность, которая сис темно мыслит и четко понимает, что любая страна сегодня живет в сообществе с другими странами, не изолируя себя».


237

Рамон Тамамес, Профессор экономики Мадридского университета

«Я думаю, что этот Форум в Астане являет ся долгосрочным проектом. Я предпола-гаю, что Вы стремитесь стать центром обмена различными экономическими и социаль-ными идеями, как в случае с Давосским форумом. Я считаю, что Астанинский экономи-ческий форум может стать главным проектом в Центральной Азии и Евразии».


Мирек Тополанек, Экс-Премьер-Министр Чехии

«Этот Форум стал очень престижным. В нем принимают участие выдающиеся люди. В этом году здесь Роберт Манделл и Джон Нэш, и для меня было большим удовольстви-ем принять участие в этом событии».


Мохаммед Маруфи, Генеральный секретарь Организации Экономического Сотрудниче-ства

«Я бы хотел выразить свою искреннюю признательность Правительству Республи-ки Казахстан и организаторам за их подготовку и организацию на высшем уровне Фору-ма в нашем регионе для дебатов и обмена по финансовым и экономическим проблемам в наше время».


В целях способствования повышения качества образования и развития науки в Республике Казахстан, в 2011 году на площадке IV Астанинского экономического форума был создан Астанинский Клуб Лауреатов Нобелевской премии.

Целью Астанинского Клуба Лауреатов является объединение опыта и знаний Нобелевских лауреатов для содействия и выдвижения рекомендаций в области социально-экономических процессов, развития инноваций и процветания современного мироустройства.

Основные задачи Астанинского Клуба Лауреатов:• создание платформ интеллектуальных бесед и «прогнозов» Нобелевских лауреатов, экспертов и ученых;• организация научно-исследовательского центра и участие в научно-исследовательских грантах и про-

ектах;• создание платформы для неформальных и формальных встреч, форумов с лауреатами Нобелевской

премии;• формирование международного фонда АЭФ по поддержке глобальных инициатив;• проведение лекций, семинаров и тренингов для вузов и науч ных организаций Казахстана.

АСТАНИНСКИЙ КЛУБ ЛАУРЕАТОВ НОБЕЛЕВСКОЙ ПРЕМИИ

РОДЖЕР КОРНБЕРГ,Лауреат Нобелевской премии по химии «….Я с радостью воспринял эту новость. Думаю, что создание Клуба Нобелевских Лауреатов про-

диктовано желанием оценить, насколько ведущие люди науки могут внести свой вклад в развитие науки в Казахстане. Конечно, порядок его функционирования еще будет уточняться. Тем не менее уверен, что его работа будет успешной. И я, как любой ученый, конечно, с удовольствием приму участие в работе этого клуба…»

ПРОЕКТЫ ЕВРАЗИЙСКОГОЭКОНОМИЧЕСКОГО КЛУБА УЧЕНЫХ