СПЕЦДЕПОЗИТАРИИ:НОВЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ

Анатолий МатюхинСпециализированный Депозитарий

ОАО АКБ «РОСБАНК»

21 ноября 2006, Москва

Спецдепозитарии в инфраструктуре российского финансового рынка. Хронология развития.

1995 год – СД паевых инвестиционных фондов: хранение активов и контроль деятельности открытых и интервальных ПИФов

ведение реестра владельцев инвестиционных паев

2000 год – СД НПФ – хранение и контроль за размещением пенсионных резервов2003 год – СД закрытых паевых фондов недвижимости2003 год – СД пенсионных накоплений для Пенсионного Фонда России2004 год – СД пенсионных накоплений для НПФ2005 год – СД средств накопительной системы жилищного обеспечения военнослужащих2005 год – СД ипотечных паевых инвестиционных фондов2006 год – СД ипотечного покрытия ипотечных облигаций

Участие спецдепозитария в секьюритизации ипотечных кредитов

Хранение пула закладных

Осуществление хранения активов и контрольных функций в процессе создания и функционирования ипотечных ЗПИФ

Ведение реестра ипотечного покрытия (хранение активов и контроль) при выпуске:

ипотечных облигацийипотечных сертификатов участия

Схема участников инфраструктуры Ипотечного паевого фонда

Ипотечный ПИФ (Управляющая

компания)

Спецдепозитарий (хранение активов и контроль)

Оценщик (может не

использоваться)

Расчетный банк (ведение

счета ПИФа)

Регистратор (ведение реестра

владельцев паев)

Сервисный агент (обслуживание

платежей и работа с

заемщиками)

Независимый аудитор (аудит ПИФа)

Основные функции Спецдепозитария Ипотечного ПИФа

Контрольная функция: контроль соответствия закладных критериям, установленным для их включения в ПИФ,учет платежей по закладным, оценка текущей стоимости обязательств по закладным в целях расчета СЧА ПИФ, контроль за размещением УК временно свободных денежных средств ПИФа, расчетом СЧА и стоимости пая,контроль расходов, осуществляемых из средств ПИФ, расчетов и выплат доходов по паям инвесторам фонда.

Хранение закладных и сопутствующих документов по ипотечным кредитам, а также проведение расчетов по операциям с закладными (операции приема/снятия с хранения, проставление передаточных надписей)Депозитарная функция: хранение и учет прав на бездокументарные ценные бумаги, в случае их включения в активы ипотечного фонда Регистраторская функция: ведение реестра владельцев инвестиционных паев (может осуществляться независимым регистратором)

Схема участников инфраструктуры Ипотечных облигаций

Эмитент ипотечных облигаций (Ипотечный агент

или Банк-оригинатор)

Спецдепозитарий (ведение реестра

ипотечного покрытия, хранение

закладных)

Платежный агент по

облигациям

Организатор выпуска

облигаций

Управляющий ипотечным покрытием

Сервисный агент (обслуживание

платежей и работа с

заемщиками)

Депозитарий выпуска

облигаций

Функции Спецдепозитария ипотечного покрытия

Контрольная функция: контроль за соблюдением эмитентом облигаций с ипотечным покрытием и/или УК, выпускающим ИСУ, законодательства по ИЦБ, распоряжением ипотечным покрытиемведение реестра ипотечного покрытия (учета имущества, составляющего ипотечное покрытие, включая его стоимостные и иные характеристики), проведение операций по включению/исключению имущества из состава ипотечного покрытиярасчет (контроль) стоимости ипотечного покрытия, ведение информации о платежах в погашение обязательств

Хранение закладных и иных документов, подтверждающих обеспеченные ипотекой требования:

хранение закладных, т.ч. операции приема/снятия закладных с хранения, проставление передаточных надписей), хранение документов, подтверждающих обеспеченные ипотекой требования и права на иное имущество, составляющее ипотечное покрытие

Депозитарная функция: учет прав на бездокументарные ценные бумаги, в случае их включения в состав ипотечного покрытия

Роль составляющей хранения

Эффективность системы рефинансирования ипотечных кредитов зависит от уровня издержек и присущих ей внутренних рисков;Использование обслуживающего систему рефинансирования многофилиального спецдепозитария, обеспечивает:

Снижение издержек:Минимизация расходов по транспортировке закладных;Частичная проверка закладных и прилагаемых документов;Упрощение внесения передаточных надписей;

Минимизацию рисков:Хранение закладных в сертифицированных хранилищах,Централизация хранения.

Требования к спецдепозитарию при рефинансировании ипотеки

Высокий уровень собственного капитала;Создание надежной системы хранения закладных требует значительных затрат. Страхование рисков в отсутствие достаточного собственного капитала осложняется высокой стоимостью страховых полисов, как правило, превышающих стоимость кастодиального обслуживания.

Широкая филиальная сеть;Наличие филиальной сети позволяет осуществлять рефинансирование ипотечных кредитов, выданных в регионах РФ, не перемещая закладные из региона их выдачи.

Развитые технологии, репутация и опыт работыВ процессе хранения закладных и осуществлении контрольных функций СД необходимо обрабатывать, получать и передавать клиенту большой объем информации, консультировать пользователей. Высокая надежность и репутация хранителя снижают риски в глазах инвесторов.

Последствия отсутствия у спецдепозитария региональной сети

Увеличение расходов на транспортировку закладных;Транспортировка необходима не только при депонировании или снятии всего пула закладных при получении или погашении кредита банком-оригинатором, но и при дефолте или полном погашении индивидуального ипотечного кредита.

Увеличение рисков при транспортировке закладных;Услуги инкассаторских служб существенно увеличивают накладные расходы; Самостоятельная транспортировка повышает риск утраты закладных.

Привлечение Спецдепозитарием сторонней региональной сети приводит:

К увеличению издержек по хранению и совершению операций. Средняя стоимость услуг региональных Банков по хранению закладных и кредитных дел составляет около 0,2% годовых от оценочной стоимости закладной;К увеличению рисков хранения.

Следствие: удорожание и усложнение обслуживания процессов рефинансирования ипотечных кредитов, выданных в различных регионах РФ.

«Централизованное хранение закладных»

Спецдепозитарий РОСБАНКа предлагает услугу«Централизованное хранение закладных»

в рамках которой :Предоставляет услуги по централизованному приему и хранению закладных в филиалах Банка, расположенных в большинстве регионов РФ;Обеспечивает централизованный электронный документооборот с клиентом;Блокирует закладные с целью уменьшения рисков при осуществлении расчетов при купле-продаже закладных;Предоставляет услугу по централизованной («безналичной») поставке пулов закладных (с внесением передаточной надписи).

Порядок зачисления закладных при подготовке пула для рефинансирования

Подготовительные этапы: Клиент («накопитель») и Депозитарий подписывают Договор хранения

закладных и прилагаемых к ним документов (Этап 1); Депозитарий принимает от Клиента в электронном или бумажном виде

Распоряжения на совершение операций с закладными и документами (Этап №2); Подразделения сети Банка осуществляют прием и первичную проверку

закладных и документов от уполномоченного представителя клиента (Этап №3). Подразделения сети Банка обеспечивают хранение закладных в хранилищах

Банка (Этап №4)

Депозитарий Филиалы

Представитель/контрагент КлиентаКлиент

1

2

7

3

5

БАНК

(6)Ц ентрализованн

ы йаналитическийучет закладны х

(4)П ередача

закладны х вхранилищ е

Порядок зачисления закладных (продолжение)

ПС Банка предоставляют необходимую отчетность представителю/контрагенту клиента(Этап №5); Депозитарий ведет централизованный аналитический учет закладных и документов, находящихся на хранении в различных филиалах Банка (Этап №6); Депозитарий предоставляет Клиенту соответствующую отчетность (в т.ч. на английском языке) о закладных находящихся на хранении в различных филиалах Банка (Этап №7);

Основные этапы:Эмитент ипотечных облигаций или Управляющая компания ипотечного ПИФа подписывают договор на услуги спецдепозитария;Депозитарий обеспечивает блокировку закладных для проведения расчетов; ПС Банка осуществляют проставление реквизитов нового владельца;Спецдепозитарий приступает к выполнению контрольных функций для ипотечного ПИФа или ведению реестра ипотечного покрытия ипотечных облигаций;

Некоторые проблемные вопросы

Несогласованность отдельных вопросов в законодательствеДепозитарный учет закладных, СД и хранитель закладных – обязательно ли совмещение функций?Эффективность и риски инфраструктуры: взаимодействие с сервисными и платежными агентами, другими участниками

Пути решения:Обобщение практики, совершенствование и унификация технологий Стандартизация функций участников инфраструктурыТесное сотрудничество всех участников рынка, выработка предложений по изменению нормативных актов

КОНТАКТЫ

СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙОАО АКБ «РОСБАНК»

121357, г. Москва, ул. Вересаева,д.6Телефон: +7(495) 956-9238, 440-7892

Факс: +7(495) 725 7698E-mail: specdep@rosbank.ru

www.custody.ru