Введение в микроэкономику банковской деятельности
DESCRIPTION
Введение в микроэкономику банковской деятельности. Мария Семенова О курсе Что такое банк Функции банка Баланс банка Банк в модели общего равновесия. Контакты. [email protected] http://www.hse.ru/org/hse/mab/ - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Введение в микроэкономику банковской деятельности
Мария Семенова
О курсеЧто такое банкФункции банкаБаланс банкаБанк в модели общего равновесия
Контакты
• http://www.hse.ru/org/hse/mab/
• http://cinst.hse.ru – Преподавательская деятельность - Микроэкономический анализ банковской сферы: институциональный аспект (факультет экономики, 3 курс)
Что такое банк?
Горяев А., Чумаченко В. «Финансовая грамота» РЭШ, 2009, с.20
Банк и его контрагенты
БанкКредитор
ы
Регулятор
Заемщики
Банк
О чем?
• Институциональная экономика для анализа отношений в банковской сфере
• Отношения агентов?• банк – банк• банк – вкладчик • банк – заемщик• банк – регулятор
• Модели+Эмпирика• Что такое academic research в этой области?
О чем? (2)
• Банки и структура рынка: конкуренция и монопольная власть
• Банки и шоки ликвидности• Банки и вкладчики: теория банковских паник,
прозрачность банковской системы
+Эксперимент 26 апреля, 10.30 NB! НЕ ОПАЗДЫВАТЬ!
• Банки и заемщики: неблагоприятный отбор, рационирование кредита, постконтрактный оппортунизм, информационная рента, информационные посредники, долгосрочные и многопериодные взаимоотношения, издержки переключения, zombie-lending
• Регулирование: риски, диверсификация, страхование вкладов
• Структура собственности: иностранные банки, государственные банки, исламские банки
О чем НЕ?
• Отчетность банков• Риск-менеджмент• …и другие внутренние процессы
банковского бизнеса• Нормативные аспекты, аудит• Инвестиционные банки• Технические аспекты оценки
эффективности• …
Базовая литература
• Freixas, X., Rochet, J-Ch. (2008). Microeconomics of banking. 2nd edition. Cambridge, MA: MIT Press
• Статьи
Оценка
ОЦЕНКА = (0,3*РС+0,3*Э+0,4*КР)где
• РС – работа на семинарах• Э – эссе• КР – финальная контрольная работа (зачет)
FAQ• «Зачет блокирующий?» – Да.• «Есть ли автоматы?» - Да. Только 8-9-10 баллов
(0,5*РС+0,5*Э)+ посещение (7 из 9)• «А если я работаю в это время?» - не повезло…
Работа на семинарах
• 2,5 семинара: 24 мая, 7 июня, 14 июня• Государственные банки, иностранные банки,
исламские банки• Регулирование, риски, ССВ• …
• Доклад по статье: • Группы - 3 человека• 2 человека - доклад с презентацией, 1 человек –
письменная часть (1-2 стр.,)• 10 мин. на доклад• Список статей – см. сайт• Выбор статей – до 10 мая (включительно)• В письме – ранжирование статей• Распределение статей – 11 мая, на сайте.
• Финальная контрольная работа – 1 вопрос по статьям
Эссе
• Проект академического исследования (2-5 стр.)
• Теоретическое и/или эмпирическое • Разделы:
• Цель (что?)• Место в существующей литературе (чего
нет?)• Методология (как?)• Данные (если эмпирика)• Гипотезы (что может получиться?)• Выводы (что это будет значить? как это
использовать с пользой для заинтересованных лиц?)
Эссе (2)
• Как писать, когда сдавать?• группы - 1-2 человека• deadline – 31 мая• прислать – до конца дня• сдать на занятии в бумажном виде
NB! • Положение о плагиате
Литература
Search Engine:• http://scholar.google.comНовинки:• http://repec.org/
• Рассылки NEP: nep-ban, nep-cba• http://papers.ssrn.com (ERN, FEN)Библиотека ЛИА:• http://lib.lia-hse.com/
Comments are welcome
Полезные источники данных
• Банк России• ИАС «Банки и финансы»• Рейтинги РБК• cbrpro.ru• Bankscope• АСВ• Banki.ru• Pro-credit.ru• Inter-American Developm
ent Bank Database• World Development Indic
ators
• WB Bank Regulation and Supervision Survey
• НАФИ• Опросы ЛИА• Российский мониторинг э
кономического положения и здоровья населения (RLMS)
• Banca d’Italia, Survey on Household Income and Wealth• + Links
• ЕАЭСД (НИУ ВШЭ)• Enterprise Surveys (WB)• Kauffman Firm Survey
Эссе: пример 1
• «Информационный обмен на рынке банковского кредитования: правда – хорошо, а счастье – лучше»
• Теоретическое исследование• Цель: проверить, существуют ли у банков стимулы к
искажению информации о заемщиках, если раскрытие информации является обязательным.
• Изучают: дисциплинирующий эффект и информационную ренту, оппортунизм – отказ от раскрытия информации.
• Методология: двухпериодная модель взаимодействия банков и заемщиков.
• Гипотезы: стимулы есть, так как может существовать дополнительная прибыль от сохранения дисциплинирующего эффекта. Репутация?
• Выводы: если гипотеза подтверждена – больше внимания к проверке информации и санкциям за нарушения.
Эссе: пример 2
• «Прозрачность банковской системы и рыночная дисциплина: путь навстречу?»
• Эмпирическое исследование• Цель: выяснить, есть ли зависимость между степенью
прозрачности банковской системы (с т.з. рисков) и рыночной дисциплиной?
• Изучают: теоретически более высокая прозрачность стимулирует рыночную дисциплину
• Методология: Cross-country регрессионный анализ • Данные: межстрановые исследования, данные
Всемирного банка• Гипотезы: положительной зависимости может не быть:
издержки получения и интерпретации• Выводы: Законодателям стоит обратить внимание не на
объемы раскрываемой информации, а на то, как она доходит до заинтересованных лиц, насколько возможно принимать решения на ее основе.
В помощь пишущим эссе
• Примеры тем (которые уже нельзя выбрать):• Зависимость объема привлеченных вкладов от
уровня сервиса • Влияние исламских банков на развитие банковских
систем• Сравнение видов доходов банка в зависимости от
его типа• Логотип и лояльность клиентов• Влияние ССВ на масштабы потерь в период
финансового кризиса• Влияние кредитной политики банка в период
кризиса на его долгосрочную репутацию
• Не уверен – спроси!• Неправильный вопрос: на какую тему мне
писать эссе?• Правильный вопрос: можно ли писать эссе
на тему «…»?
Вопросы?
История одного ювелира… (by Robert Shiller )
«сейф»
«сейф»ссуды
«на предъявителя»«обмен
валюты»
БАНК
%
Чем занимается банк?
• Депозитарные операции (+сейфовые ячейки)
• Платежные операции• Обмен валюты• Трансформация средств по суммам
и по срокам• Управление рисками• Мониторинг и аккумулирование
информации+ Операции инвестбанков
Баланс банка
Активы ПассивыНаличные и приравненные к ним средства
Счета (ЦБ, нефин. организации, счета Лоро)
Средства на счете в ЦБ (включая обязательные резервы)
Вклады
Средства в других КО (счета Ностро, депозиты, кредиты)
Кредиты (полученные) и др. долговые обязательства
Кредиты (выданные) Прочие пассивы
Ценные бумаги Собственные средства (капитал)уставный капиталэмиссионный доходрезервный фонднераспределенная прибыльпереоценка
Основные средства, нематериальные активы, прочие активы
Модель общего равновесия
• Нет неопределенности+права собственности определены
• Полная система рынков• Типы игроков:
• Домохозяйства (H)• Фирмы (F) – собственность домохозяйств• Банки (B) – собственность домохозяйств+ Фондовый рынок • Государства нет (для простоты)
• Все рынки – с/к• Репрезентативные агенты• 2 периода • 1 благо для потребления и
инвестиций/сбережений (изначально – у домохозяйств)
Модель общего равновесия (2)
Домохозяйство (W1) выбирает:
• С1, С2
• Распределение сбережений между DH, BH
U(С1, С2) → max
С1 + DH+BH = W1
pC2 = ПF + ПB + (1+rD)DH+ (1+r)BH
Внутреннее решение (DH>0, BH>0): r = rD
Модель общего равновесия (3)
Фирма выбирает:• I• Структуру I
ПF(I) → max
ПF(I) =pf(I)-(1+rL) LF - (1+r)BF
I= LF+BF
Внутреннее решение: r=rL
Модель общего равновесия (4)
Банк:• Объем кредитования LB
• Объем привлечения вкладов DB
• Выпуск облигаций BB
ПB → max
ПB = rLLB - rBB - rDDB
LB = BB +DB
Модель общего равновесия (5)
A П A П
Инвестиции Облигации Облигации Сбережения
Кредит Вклады
A П
Кредит Облигации
Вклады
Рынок ценных бумаг
Фирмы Домохозяйства
Банки
Облигации
Модель общего равновесия (6)
Равновесие – вектор цен (r, rL, rD) и 3 вектора уровней спроса и предложения (С1 ,С2 , DH, BH), (I,LF,BF), (LB, DB,BB) такие, что
• Каждый агент максимизирует свою функцию полезности при заданных ограничениях
• Все рынки находятся в равновесии (избыточный спрос равен нулю)• Рынок товаров: I=S• Рынок вкладов: DH = DB
• Рынок кредитов: LF = LB
• Рынок ценных бумаг: BH = BF + BB
Модель общего равновесия (7)
• r = rL = rD
• Прибыль банков = 0• Банк не принимает решений, влияющих на
экономику• Домохозяйства не имеют предпочтений
относительно вкладов и облигаций• Фирмы не имеют предпочтений
относительно кредитов и облигаций (аналог теоремы Модильяни-Миллера)
Вывод: бессмысленно изучать банк в экономике с полной системой рынков, полной и симметричной информацией
Банки и структура рынка
Совершенная конкуренцияМонополияОлигополияМонополистическая конкуренция
Что производит банк?
• Посреднический подход
• Производственный подход
• Информационный подход (инвестбанки)
Предпосылки
• Банк работает на 3х рынках• Рынок вкладов• Рынок кредитов• Рынок межбанковских кредитов
• Рыночная структура одинакова на рынках кредитов и вкладов
• На межбанке – всегда с/к• Норма обязательных резервов (α)
Предпосылки (2)
Активы ПассивыРезервы Вклады
Кредиты Кредиты КО
Кредиты КО
Совершенная конкуренция
• Банк – Price-taker на всех рынках• Банк выбирает объемы кредитования
(L) и привлечения вкладов (D)• Прибыль банка
• M – позиция на межбанке:),( LDcrMDrLr DL
DLDL LDcDrrLrr
LDM
,max),())1(()(
)1(
Совершенная конкуренция (2)
• FOC:
• Intermediation margins:
• «Цена» равна предельным издержкам
0),(
))1((
0),(
)(
D
LDcrr
D
L
LDcrr
L
D
L
D
LDcrr
L
LDcrr
D
L
),())1((
),()(
Совершенная конкуренция (3)
• Добавим динамики
• Рост ставки по вкладам
• снижение равновесного объема вкладов
• Рост ставки по кредитам
• рост равновесного объема кредитования
Перекрестные эффекты - ?
Совершенная конкуренция (4)
Lr
Dr
DL
LDc
D
L
0),(2
effectsnoDL
LDc0
),(2
Lr
Dr
DL
LDc
D
L
0),(2
Монополия
• Банк – price-maker• Предложение вкладов• Спрос на кредиты
• Прибыль банка:
• FOC:
)()(
)()(
LrrL
DrrD
LL
DD
DLDL LDcDDrrLrLr
,max),())()1(())((
0),(
))1((
0),(
)(
D
LDcrrD
dD
Ddr
D
L
LDcrrL
dL
Ldr
L
DD
LL
Монополия (2)
• Эластичность спроса на кредиты (со стороны заемщиков):
• Эластичность предложения вкладов (со стороны вкладчиков):
• Равновесие:
0
L
r
r
L L
LL
0
D
r
r
D D
DD
)(
1')1()(
1)'(
DDD
DD
LLL
LL
rr
rcrrr
crr
Монополия (3)
• Банк-монополист выбирает ставки и объемы кредитов и вкладов так, чтобы индексы Лернера были равны обратной величине эластичности
• Чем выше монопольная власть, тем ниже эластичность (по модулю), тем выше индекс Лернера
Олигополия: модель Курно
• N одинаковых банков• Задача максимизации для каждого из банков:
• Все банки одинаковы и выберут одинаковые объемы
• FOC:
nn DLnnnnDnnnLn LDcDDDrrLrLLr
,max),())()1(())((
0),(
))()1(()('
0),(
))(()('
n
nnDD
n
nnLL
D
LDcDrr
N
DDr
D
L
LDcrLr
N
LLr
L
Олигополия: модель Курно (2)
• Равновесие:
• N=1 – монополия• N→∞ – c/к
)(
1')1()(
1)'(
DDD
DD
LLL
LL
rNr
rcrrNr
crr
Монополистическая конкуренция
• Неценовая конкуренция на рынке вкладов• N одинаковых банков• Все банки предлагают ставку rD=r (безрисковая
технология)• Модель Салопа для рынка вкладов
• Континуум вкладчиков• 1-ца богатства • равномерно распределены на окружности• длина круга = 1
• Транспортные расходы = αх, х - расстояние до банка• Банки равномерно распределены по окружности• Максимальное расстояние для вкладчика – 1/2N
(“серединный”, безразличный вкладчик)
Модель Салопа
Модель Салопа (2)
• Каково оптимальное количество банков?
• Затраты на создание одного банка: F• Затраты всех вкладчиков:
• Задача минимизации затрат:
NxxdN
N
42*2
1
0
04
:
min4
2
NFFOC
NFN
N
FN
2
1*
Модель Салопа с ценовой конкуренцией
• Ставки выбирают банки: r1D .. rN
D
• Сколько вкладчиков привлечет банк i ?• Безразличный вкладчик:
max2
21)(
2
21
22
1
1
11
11
1
1
iDr
iD
iD
iDi
Di
iD
iD
iD
i
iD
iD
i
iiDi
iD
rrr
Nrr
rrr
ND
rr
Nx
xN
rxr
Модель Салопа с ценовой конкуренцией (2)
• FOC:• Ставки равны:
• Вход в отрасль – пока это выгодно:
2
2 11
iD
iD
iDi
D
rrr
Nrr
21
1
...
...
N
Nrrr
N
NDD
*** NF
N
F