유가 급등 영향 분석

O O O O O

2008. 0. 0

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오일쇼크로 본 유가급등과 영향01.01.

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현재 국제유가 수준은 어떤가 ?

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최근 유가 변동추이최근 유가 변동추이

0

20

40

60

80

100

120

140

68 72 76 80 84 88 92 96 2000 2004 2008

유가

( 단위 : $ / B)

작년말 대비 50% 가까운 상승률 기록 中

연도별 유가추이

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최근 주요기관 유가 전망최근 주요기관 유가 전망

1) CGES : 세계에너지센터 , CERA : 케임브리지에너지연구소 , EIA : 美에너지 정보청 ,

PIRA : 석유산업연구소

2) 2008 년 괄호 안 수치는 2007 년 8 월의 유가 전망치 자료

( 단위 : $ / B)

현재 주요기관 전망치를 웃도는 유가 상승

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現現 유가 유가 vs vs 오일쇼크 유가 비교오일쇼크 유가 비교

( 단위 : $ / B)

91.4

120~130

명목상 및 실제가격 추이 ( 단위 : $ / B)

130

인플레이션 감안한 유가

명목상 유가

(FT, 서울경제 )

1 차 오일 쇼크 수준을 넘어섰고 2 차 오일쇼크 수준에 육박하는 수치 가격 수준만 보면 현 상황도 오일쇼크

$150 이상 경제충격 가시화 , $200 이상 마이너스 성장

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과거 오일쇼크의영향과 파장은무엇이었나 ?

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발생원인 및 유가변동발생원인 및 유가변동

0

5

10

15

20

25

30

35

40( )배럴당 달러

유가 1.69 1.82 2.81 10.98 10.43 11.63 12.57 12.91 29.19 36.01

1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980

구 분 1 차 오일쇼크 2 차 오일쇼크

시 기 73~74 년 78~80년

원인 4제 차중동전쟁 , -이란혁명 이란 이라크전쟁

유가변동 2.81 → 10.98$ 12.91 → 36.01$

유가상승률 4약 배 3약 배

현재 06 년 $60 수준에서 약 2 배 상승 중

( 단위 : $ / B)

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오일쇼크의 파급 영향오일쇼크의 파급 영향

○ 유가급등 시 물가압력과 수요감소를 통해 세계 경기둔화의

가속화 불가피

○ 물가압력으로 금리인상이 불가피

주가하락과 투자급감 초래 , 경기침체를 유발

경기침체와 물가급등의 스태그플레이션 발생

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오일쇼크의 파급 영향 오일쇼크의 파급 영향 국내 경제상황

1, 2 차 오일쇼크 시기의 우리경제

환율 ( ￦ ) 397 484 484 484 660

36.4%↑21.9%↑

1,2 차 오일쇼크 : 소비자가 물가상승률 수직상승

수출증가율 둔화 , 환율 급등

2 차 오일쇼크 : 10.26 사건과 80 년 정치혼란이 겹치면서 경제개발

이후 처음으로 마이너스 성장률 기록

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세계 경제 파급 효과세계 경제 파급 효과

오일쇼크時 세계 각국은 물가 상승 억제를 위해 금리인상 등

긴축적인 경제체제로 전환

이에 따라 세계 교역량이 크게 감소되는 등 수출환경 악화

유가 급등으로 3 차오일 쇼크時 수출부진에 따른 경기 급랭 가능성↑

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세계 경제 파급 효과세계 경제 파급 효과 OECD 경제상황

1 차 오일쇼크 - 세계경제에 스태그플레이션 현상 발생

2 차 오일쇼크 – 신축적 대응으로 1 차 대비충격 완화

※ 美 ,英 등 일부 선진국에서는 스태그플레이션 발생

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오일쇼크 가능성오일쇼크 가능성

1. 경제전반에 유가에 대한 내성이 강해짐

유가가 2 차쇼크 수준 ($150) : 오일쇼크 수준 충격 가시화 시점

1,2 차 오일쇼크 vs 최근 유가 급등 상황 차이점

2. 과거에는 유가가 단기간에 급등하여 파급효과가 컸음 .

1 차 쇼크 : 1 개월만에 4 배 상승 , 2 차 쇼크 : 6 개월만 2.3 배 상승

지금은 3,4 년간 꾸준히 상승되었음 .

3. 급등원인

오일쇼크 : 공급축소 현재 : 수요증가 & 선물거래 ( 투기자금 유입 )

4. 석유 의존도

과거보다 절반 수준으로 떨어진 세계 경제의 석유의존도

$150 이상 경제충격 가시화 , $200 이상 마이너스 성장소비자가 물가상승 , 수출증가율 둔화 , 환율 급등 , 경상수지 악화

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향후 유가는어떻게 될 것인가 ?

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국제유가 거품논쟁국제유가 거품논쟁

英 데일리텔레그래프 회견

“ 현재 유가는 거품 모양을

띠고 있다”

뉴욕타임즈 칼럼니스트

“ 거품론은 유가가 2004 년도

50 달러때부터 줄기차게

제기됐던 주장”

하버드大 경제학자

“ 고유가 원인은 중국 인도 등

개도국의 폭발적인 원유 수요

에서 기인한다”

OPEC 의장

“ 달러가치 하락으로 투기세력이

유입되면서 유가가 급등했다 .”

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석유시장 수석 분석가 더그 매켄타이어“ 당분간 사용할 수 있는 석유량에는 문제가

없을 것이며 생산량이 정점을 쳤다고 생각

하지 않는다”

피크 오일 피크 오일 (peak oil) (peak oil) 논란논란

( 단위 : 백만 B/1일 )

시몬스앤컴퍼니 매튜 시몬스 회장“ 전 세계가 오래되고 점점 줄어드는 ,

몇 안되는 거대 유정에 목을 매고 있다”

Peak oil : 세계 석유 생산량이 정점에 도달해 수급 불균형이 불가피 하다는 이론

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향후 유가 전망 변수 종합향후 유가 전망 변수 종합

미국 경기 침체가 지속될 경우 에너지 수요가 줄어 유가 상승 속도가떨어질 것이란 시각

달러 환율이 강세로 전환되면유가 하락의 계기가 마련

유가상승이 소비기반을 무너뜨려급격한 유가 하락으로 이어질 수 있기때문에 OPEC 이 증산에 나설 수 있음

장기적으로 에너지의 석유 의존도를줄이려는 노력

중장기적으로 중국 , 인도 등의 수요증가

이라크나 나이지리아의 정정불안 미 - 이란간 갈등 고조 같은 지정학적 불안

조만간 OPEC 추가증산 가능성 없음

피크오일로 인한 공급 차질

상 승 추 세 안 정 추 세

하향 안정화 된다 하더라도 $100 이상 수준으로 고유가 유지 예상 중장기적인 고유가 시대 대비 필요