0$4),$ - kapitalska-druzba.si

Á ÃÀĂ ÂĀÁ #AÄÅĄ

=IXQ[ITZSI LY\iJI XWSWRVQVZSMOI QV QV]ITQLZSMOI Ì]IYW]IVRI$ L& L&$ ZXYMRMUI VIZTMLVRI

/0$4),$3/0$4,*$-*$ 1+,$&$ .%4'5-'($ &.&$2-'($

/.+.*-)-1+'($ 5$4$0.4$-*$ 0'/3%,)+' 1,.4'-)*'

8I[\U Q`LIRM ZWOTIZRI 5OMVKQRM Ì [YO ]YMLVWZ[VQP XIXQQRM] "] VILITRVRMU JMZMLQT\2 5OMVKQRI# S BYI]QTWU

\XYI]TRIVRI DSTILI WJ]M`VMOI LWLI[VMOI XWSWRVQVZSMOI Ì]IYW]IVRI CMX\JTQSM DTW]MVQRM2

+) &/ &*(),

8I[\U Q`LIRM ZWOTIZRI 5OMVKQRM Ì [YO ]YMLVWZ[VQP XIXQQRM] "] VILITRVRMU JMZMLQT\2 5OMVKQRI# S ZXYMUMUJQ

BYI]QT \XYI]TRIVRI DSTILI WJ]M`VMOI LWLI[VMOI XWSWRVQVZSMOI Ì]IYW]IVRI CMX\JTQSM DTW]MVQRM2

+& /& *()1

8I[\U ÌkM[SI ]MTRI]VWZ[Q BYI]QT \XYI]TRIVRI DSTILI WJ]M`VMOI LWLI[VMOI XWSWRVQVZSMOI Ì]IYW]IVRI CMX\%

JTQSM DTW]MVQRM2

,& 0& *(),

8I[\U ÌkM[SI ]MTRI]VWZ[Q ZXYMUMUJM BYI]QT \XYI]TRIVRI DSTILI WJ]M`VMOI LWLI[VMOI XWSWRVQVZSMOI Ì]IYW%

]IVRI CMX\JTQSM DTW]MVQRM2

.& 0&*()1

DSTILVW ` LWTWkQTWU XM[MOI WLZ[I]SI ,).& kTMVI HB<H%* RM LI[\U ÌkM[SI ]MTRI]VWZ[Q XWOTI]RI @ITWiJMVI

XWTQ[QSI BYI]QT \XYI]TRIVRI DSTILI WJ]M`VMOI LWLI[VMOI XWSWRVQVZSMOI Ì]IYW]IVRI CMX\JTQSM DTW]MVQRM2

,& 0&*()/

R

09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A=

:H_HSV

AZVW]VQ XWLI[SQ W DSTIL\ WJ]M`VMOI LWLI[VMOI XWSWRVQVZSMOI Ì]IYW]IVRI CMX\JTQSM DTW]MVQRM &&,

BWRIZVQTI XWUMVI WZVW]VQP Q`YI`W] QV SYI[QK$ SQ ZW VI]MLMVQ ] JMZMLQT\ BYI]QT \XYI]TRIVRI DSTILI WJ]M`VMOI LWLI[VMOI XWSWRVQVZSMOI Ì]IYW]IVRI CMX\JTQSM DTW]MVQRM&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-

)& @ITWiJMVI XYI]QTI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&.

)&)& @ITWiJMVQ K Q T R &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& .

)&*& @ITWiJMVI XWTQ[QSI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&.

5& BYMVWZTRQ]Q ]YMLVWZ[VQ XIXQYRQ QV QVZ[Y\UMV[Q LMVIYVMOI [YOI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&.

6& 8MVIYVQ LMXW`Q[Q&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& /

7& 9VW[M ITQ LMTVQKM WLXY[QP QV]MZ[QKQRZSQP ZS TILW] &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0

j& @MXYMU QkVQVM&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1

8& E]MOIVQ SIXQ[IT&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1

9& HILWTiVQKM&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1

)&+& BYI]QTI OTMLM Q`XWZ[I]TRMVWZ[Q LW XWZIUM`VM W`QYWUI LWTWkMVQP WZMJ &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1

)&,& 8WLI[VI TQS]QLVI ZYMLZ[]I&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )(

)&-& HILWTiM]IVRM&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )(

)&.& EMPVQSM \XYI]TRIVRI ZYMLZ[M]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&)(

*& D[YWgSQ&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&))

*&) @MXWZYMLVQ Z[YWgSQ Ì]IYW]IVKM]%kTIVW]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& ))

*&*& D[YWgSQ \XYI]TRIVRI QV XWZTW]IVRI DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&))

5& BYW]Q`QRI Ì \XYI]TRIVRM&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&))

6& BYW]Q`QRI Ì WXYI]TRIVRM ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&))

7& GYZ[M LY\OQP Z[YWgSW]$ SQ ZUMRW JYMUMVQ[Q XYMUWiMVRM DSTILI VI XWLTIOQ WXYI]TRIVRI Z[WYQ[]M

\XYI]TRIVRI DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )*

j& GYZ[M LY\OQP Z[YWgSW]$ SQ ZUMRW JYMUMVQ[Q XYMUWiMVRM DSTILI ] `]M`Q ` WXYI]TRIVRMU

ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&)*

+& AJ]MgkIVRM&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )+

+&)& CMLVW WJ]MgkIVRM W Z[IVRQP VI WZMJVQP YIk\VQP Ì]IYW]IVKM]%kTIVW]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )+

+&*& CMLVW WJ]MgkIVRM W XWZTW]IVR\ DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )+

+&*&)& >M[VW XWYWkQTW QV XW]`M[MS TM[VMOI XWYWkQTI &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&)+

+&*&*& DXYMUMUJI XYI]QT \XYI]TRIVRI QV ZXYMUMUJI XWSWRVQVZSMOI VIkY[I&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )+

+&+& AJ]MgkIVRM Ì]IYW]IVKM]%kTIVW] VI ÌP[M]W&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&)+

,& GSTR\kQ[M] ] XWSTQKVW Ì]IYW]IVRM$ ]XTIkQTI ] DSTIL QV Q`XTIkQTI WLS\XVM ]YMLVWZ[Q XYMUWiMVRI[MY LMTVM WLS\XVM ]YMLVWZ[Q XYMUWiMVRI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& ),

,&)& GSTR\kQ[M] ] XWSTQKVW Ì]IYW]IVRM&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&),

,&*& G X TIkQTI &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&),

,&+& <`XTIkQTI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&).

,&,& BYMVWZ ZYMLZ[M] ] XWSWRVQVZSQ ZSTIL$ SQ OI \XYI]TRI LY\O \XYI]TRI]MK&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )/

-& 8Y\OM LWTWkJM W DSTIL\&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )/

-&)& BYMVWZ \XYI]TRIVRI DSTILI VI LY\OMOI \XYI]TRI]KI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )/

-&*& HIUMVRI]I ZSYJVQSI XYMUWiMVRI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )/

-&+& >QS]QLIKQRI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )0

09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A= &

.& DXYMUMUJI BYI]QT \XYI]TRIVRI DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& )0

/& AZMJM$ WLOW]WYVM `I Q`LIRW BYI]QT \XYI]TRIVRI DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&)1

BYQTWOI S BYI]QTWU \XYI]TRIVRI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& *(

<VNWYUIKQRM W \XYI]TRI]K\ DSTILI QV LY\OQP WZMJIP&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& *(

5& DXTWgVM QVNWYUIKQRM W \XYI]TRI]K\ DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& *(

6& ALJWY DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& *)

7& DSYJVQS XYMUWiMVRI DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&**

j& CM]Q`QRI YIk\VW]WLZSQP Q`SI`W] &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& **

8& 8Y\OQ Q`]IRITKQ Z[WYQ[M] \XYI]TRIVRI DSTILI&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& **


>ZUV]UP WVKH[RP V ARSHK\ VI]L_ULNH KVKH[ULNH WVRVQUPUZRLNH

_H]HYV]HUQH @LW\ISPRL ASV]LUPQL

)& DSTIL WJ]M`VMOI LWLI[VMOI XWSWRVQVZSMOI Ì]IYW]IVRI CMX\JTQSM DTW]MVQRM "] VILITRM]IVR\ DSTIL# RM

WJTQSW]IV VI XWLTIOQ ÌSWVWLIRM CMX\JTQSM DTW]MVQRM$ SQ \YMRI XWLYWkRM XWSTQKVMOI Ì]IYW]IVRI3

*& DSTILRM XW ÌSWV\ Q`]IRITMK BWSWRVQVZSMOI VIkY[I XWSTQKVMOI Ì]IYW]IVRI3

+& DSTIL VQ XYI]VI WZMJI$ [MU]Mk XYMLZ[I]TRI TWkMVW XYMUWiMVRM$ SQ OI \XYI]TRI]MK \XYI]TRI ] ZSTIL\ Z XYI]QTQ

ZSYJVMOI QV ]IYVMOI XWZTW]IVRI$ Q`STR\kVW ] SWYQZ[ VRMOW]QP Ì]IYW]IVKM]%kTIVW]$ ` VIUMVWU XYQLWJQ[]M

XYI]QK Q` XWSTQKVMOI Ì]IYW]IVRI3

,& EI BYI]QTI \XYI]TRIVRI \YMRIRW ]ZMJQVW XYI]VQP YIÙMYQR UML \XYI]TRI]KMU$ SQ \XYI]TRI DSTIL$ QV Ì]IYW%

]IVKMU%kTIVWU DSTILI3

-& BWLI[SQ W \XYI]TRI]K\ DSTILI$ XWLI[SQ W ZSYJVQS\ XYMUWiMVRI DSTILI$ XWLI[SQ W XWLRM[R\$ S QRM WXYI]QTW

ÌLVRW YM]Q`QRW XWZTW]IVRI DSTILI QV XWLI[SQ W LY\OQP WZMJIP$ SQ XW XWWJTIZ[QT\ \XYI]TRI]KI WXYI]TRIRW

XWZIUM`VM Z[WYQ[]M \XYI]TRIVRI DSTILI$ ZW VI]MLMVQ ] BYQTWOQ S BYI]QTWU \XYI]TRIVRI3

.& HI VIL`WY VIL \XYI]TRIVRMU VITWiJ DSTILI RM XYQZ[WRVI 5OMVKQRI Ì [YO ]YMLVWZ[VQP XIXQQRM]$ BWTRIVZSQ

VIZQX .$ >R\JTRIVI$ CMX\JTQSI DTW]MVQRI "^^^&I%[]X&ZQ#&

09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A= (

?VQHZUPSH WVTLUH VZUV]UPO P_YH_V] PU RYH[PJ" RP ZV UH]LKLUP ] ILZLKPS\

?YH]PS \WYH]SQHUQH ARSHKH VI]L_ULNH KVKH[ULNH WVRVQUPUZRLNH

_H]HYV]HUQH @LW\ISPRL ASV]LUPQL

2NLUJPQHGGGGGGGGGGGGGGGGG 2NLUJPQH _H [YN ]YLKUVZ[UPO WHWPYQL]

dPZ[H ]YLKUVZ[ ZYLKZ[L] ]YLKUVZ[ ZYLKZ[L] ARSHKH" _THUQaHUH _H VI]L_UVZ[P ARSHKH PU ULYH_WVYLQLUL [LY YH_WVYLQLUL ZVSP#KHYUVZ[UL YL_LY]L

KLSUH VKR\WUH ]YLKUVZ[ KLUHYUP _ULZLR" RP ZL ] _HWVYLKUPO TLZLdUPO VIYVRPO P_WSHd\QL P_ ARSHKH ] ]PaPUP TLZLdULNH _ULZRH

WVRSPJUL WVRVQUPUL" WYP dLTLY ZL \WVa[L]H ]YLKUVZ[ LUV[L WYLTVbLUQH ARSHKH" RP ]LSQH WV Z[HUQ\ UH VIYHd\UZRP KHU TLZLJH" _H RH[LYLNH ZL P_WSHdH WVRSPJUH WVRVQUPUH

KLSVKHQHSLJ WYH]UH VZLIH HSP MP_PdUH VZLIH" _H RH[LYV KY\NH VZLIH VWYH]SQH KLSV ] ZRSHK\ Z WYLKWPZP V KLSV]UPO

YH_TLYQPO HSP UH KY\NP WYH]UP WVKSHNP

6C@ KLUHYUH ]HS\[H 6]YVWZRL \UPQL # L\YV

ULYH_WVYLQLUL ZVSPKHY# YL_LY]L" UHTLUQLUL _HNV[H]SQHUQ\ ZYLKZ[L] _H P_WSHdL]HUQL WVRSPJUPO WVRVQUPU _H]HYV]HUJLT#dSH#UVZ[UL YL_LY]L UVT" RP ZL IVKV WVRSPJUV \WVRVQPSP ] WYPOVKUVZ[P

VKR\WUH ]YLKUVZ[ ]YLKUVZ[ LUV[ WYLTVbLUQH" ]WPZHUPO UH VZLIULT YHd\U\ dSHUH" _THUQaHUH _H P_Z[VWUL Z[YVaRL" dL

]YLKUVZ[ ]WPZHUPO LUV[ WYLTVbLUQH WYLZLNH _HQHTdLUV ]YLKUVZ[ ZYLKZ[L] _H]HYV]HUJH#dSHUH" V_P#YVTH _HQHTdLUH ]YLKUVZ[ ZYLKZ[L] _H]HYV]HUJH#dSHUH" _THUQaHUH _H P_Z[VWUL Z[YVaRL

>645 BOL >YNHUPZH[PVU MVY 6JVUVTPJ 4V#VWLYH[PVU HUK 5L]LSVWTLU[

WVRSPJUH WVRVQUPUH WYLQLTLR P_ WVRSPJULNH _H]HYV]HUQH

WVRSPJUV _H]HYV]HUQL WVRSPJUV _H]HYV]HUQL UH WVKSHNP EHRVUH PU ?VRVQUPUZRLNH UHdY[H WVRSPJULNH _H]HYV]HUQH

WVRVQUPUZRP UHdY[ ?VRVQUPUZRP UHdY[ WVRSPJULNH _H]HYV]HUQH

WYPZWL]LR _H WVRSPJUV _H#]HYV]HUQL

_ULZLR" RP NH _H]L_HULJ WSHdH ] RVYPZ[ _H]HYV]HUJH#dSHUH

YH_WVYLQLUL ZVSPKHYUVZ[UL YL_LY]L" UHTLUQLUL _HNV[H]SQHUQ\ ZYLKZ[L] _H P_WSHdL]HUQL WVRSPJUPO WVRVQUPU _H]HYV]HUJLT#dSH#

YL_LY]L UVT" RP ZV ZL bL WVRSPJUV \WVRVQPSP PU P_WVSUQ\QLQV WVNVQL _H ZVMPUHUJPYHUQL WVRSPJUL WVRVQUPUL P_ ZV#

SPKHYUVZ[UPO YL_LY]

ARSHK ARSHK VI]L_ULNH KVKH[ULNH WVRVQUPUZRLNH _H]HYV]HUQH @LW\ISPRL ASV]LUPQL

ZRYIUPR ZRYIUPR ARSHKH WV EHRVU\

5PYLR[P]H C48BA 5PYLR[P]H (&&/%,+%6A PU 5PYLR[P]L (&'&%**%6C" (&'&%*)%6C" (&'&%-.%6C" (&')%'*%6C" (&''%,'%6C

\WYH]SQH]LJ :HWP[HSZRH KY\bIH WVRVQUPUZRLNH PU PU]HSPKZRLNH _H]HYV]HUQH" K$ K$

D6? ]YLKUVZ[ LUV[L WYLTVbLUQH ARSHKH

_HQHTdLUH KVUVZUVZ[ _HQHTdLUH SL[UH Z[VWUQH KVUVZUVZ[P" _H RH[LYV QHTdP \WYH]SQH]LJ

_HQHTdLUH ]YLKUVZ[ ZYLK# _HQHTdLUH ]YLKUVZ[ ZYLKZ[L] QL LUHRH ]ZV[P UQLNV]PO dPZ[PO WYPZWL]RV]" _THUQaHUH _H ]ZH P_WSHdPSHZ[L] _H]HYV]HUJH#dSHUH PU WV]LdHUH _H _HQHTdLUV KVUVZUVZ[

EHRVU EHRVU V WVRVQUPUZRLT PU PU]HSPKZRLT _H]HYV]HUQ\ CYHKUP SPZ[ @A" a[$ /,%(&'(")/%(&')"*,%(&')# E8?@A')'*#2" ,)%(&') # E8C?B5AD" //%(&') # EADHY?YL#4" '&'%(&') # E8?@A'*'+"'''%(&') # E<6?8E#'"**%(&'*".+%(&'* # EC97#3" /+%(&'* # E8C?B5AD#2" /-%(&'* # E<6?8E#'2" /+%(&'* # E8?@A'*'+#4" /+%(&'* # EC??9A'+"/+%(&'* # EC97#4" )'%(&'+ # E8A5C#)"/&%(&'+ # E8C?B5" /&%(&'+ # EC??9A',"/,%(&'+"'&(%(&'+"*(%(&', # >KP$ CA0 E?8E#(!

_H]HYV]HULJ#dSHU MP_PdUH VZLIH" RP QL ]RSQ\dLUH ] WVRSPJUV _H]HYV]HUQL WYP ARSHK\ PU _H RH[LYV _H]L_HULJ WSHd\QL V_P#YVTH QL WSHdL]HS WYPZWL]RL _H [V _H]HYV]HUQL [LY VK RH[LYL bP]SQLUQH HSP ZTY[P QL VK]PZUH WYPKVIP[L]

GGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGG WYH]PJL KV WVRSPJUL WVRVQUPULGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGG

_H]L_HULJ KLSVKHQHSLJ HSP _H]HYV]HULJ#dSHU" RP VWYH]SQH WYPKVIP[UV HSP KY\NV ZHTVZ[VQUV KLQH]UVZ[" PU QL _H]L#GGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGG _HU _H VIYHd\U PU WSHdPSV W Y P Z W L ] R V ] GGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGG

E'A5C#) GGGGGGGGGGGGGGGGEHRVU V PU]LZ[PJPQZRPO ZRSHKPO PU KY\bIHO _H \WYH]SQHUQL CYHKUP SPZ[ @A" a[$ )'%(&'+".'%(&'+!0

EB78#'GGGGGGGGGGGGGGGGGGGGEHRVU V [YN\ MPUHUdUPO PUZ[Y\TLU[V] CYHKUP SPZ[ @A" a[$ --%(&'."'-%(&'/!GGGGGGGGGGGGGGGGGGGG


'$ =HSVbILUH WYH]PSH

'$'$ =HSVbILUP JPSQ

DYMLZ[]I DSTILI ZW \XYI]TRIVI Z KQTRMU LWZMOIVRI VIRUIVR ÌRIUkMVM LWVWZVWZ[Q VI kQZ[W ]XTIkQTW&

HIRIUkMVI TM[VI Z[WXVRI LWVWZVWZ[Q$ Ì SI[MYW RIUkQ \XYI]TRI]MK ] WJLWJRQP$ SW ZM VM WJTQS\RMRW VMYI`XWYMRMVM

ZWTQLIYVWZ[VM YM`MY]M$ `VIgI XW XWSWRVQVZSMU VIkY[\ .( ! XW]XYMkVM TM[VM WJYMZ[VM UMYM VI LYiI]VM ]YM%

LVWZ[VM XIXQYRM ` LWZXMTWZ[RW VIL MVQU TM[WU$ SQ ZM Q`YIk\VI VI XWLTIOQ UQVQUITVM ÌRIUkMVM LWVWZVWZ[Q$ SQ

RW ] ZSTIL\ ` HISWVWU WJRI]Q UQVQZ[MY XYQZ[WRMV Ì NQVIVKM&

HIRIUkMVI TM[VI Z[WXVRI LWVWZVWZ[Q$ Ì SI[MYW RIUkQ \XYI]TRI]MK ] WJLWJRQP$ SW ZM WJTQS\RMRW VMYI`XWYMRMVM

ZWTQLIYVWZ[VM YM`MY]M$ RM MVISI UQVQUITVQ ÌRIUkMVQ LWVWZVWZ[Q ] ZSTIL\ Z BYI]QTVQSWU W Q`YIk\V\ UQVQUITVM

ÌRIUkMVM LWVWZVWZ[Q$ SQ OI VI XWLTIOQ LY\OMOI WLZ[I]SI *)/& kTMVI HISWVI Q`LIRI UQVQZ[MY XYQZ[WRMV Ì NQ%

VIVKM&

G XYQUMY\$ LI RM ÙVWiMS g[M]QTI MVW[ XYMUWiMVRI$ ]XQZIVQP VI WZMJVMU YIk\V\ Ì]IYW]IVKI%kTIVI$ QV ]YM%

LVWZ[Q MVW[M XYMUWiMVRI DSTILI VQiRQ WL ÌRIUkMVM ]YMLVWZ[Q ZYMLZ[M] Ì]IYW]IVKI%kTIVI$ RM WLS\XVI ]YMLVWZ[

MVISI ÌRIUkMVQ ]YMLVWZ[Q ZYMLZ[M] Ì]IYW]IVKI%kTIVI$ ÙIVRgIVQ Ì Q`Z[WXVM Z[YWgSM&

'$($ =HSVbILUH WVSP[PRH

DYMLZ[]I DSTILI JWLW VITWiMVI ] VIZTMLVRM ]YZ[M VITWiJ2

2$ ?YLUVZSQP]P ]YLKUVZ[UP WHWPYQP PU PUZ[Y\TLU[P KLUHYULNH [YNH

)& DYMLZ[]I DSTILI JWLW VITWiMVI ] VIZTMLVRM ]YZ[M XYMVWZTRQ]QP ]YMLVWZ[VQP XIXQQRM] QV QVZ[Y\UMV[W] LMVIY%

VMOI [YOI2

I# TIZ[VQgSM ]YMLVWZ[VM XIXQQRM "LMTVQKM LMTVQgSQP LY\iJ$ LY\OQ LMTVQKIU MVISW]YMLVQ ]YMLVWZ[VQ XIXQQRQ$

SQ XYMLZ[I]TRIRW LMTMi ] SIXQ[IT\ ITQ kTIVZSQP XYI]QKIP XYI]VQP WZMJ$ QV XW[YLQTI W LMXWVQYIVR\ ] `]M`Q

` LMTVQKIUQ#$ SQ ZW \]YgkMVQ W`QYWUI Z SI[MYQUQ ZM [YO\RM VI WYOIVQ`QYIVMU [YO\ ] LYiI]Q kTIVQKQ ITQ

[YM[RQ LYiI]Q$

J# LWTiVQgSM ]YMLVWZ[VM XIXQQRM "WJ]M`VQKM QV LY\OM ]YZ[M ]YMLVWZ[VQP XIXQQRM]$ SQ ]ZMJ\RMRW WJ]M`VWZ[

Q`LIRI[MTRI$ ]STR\kVW Z XW[YLQTWU W LMXWVQYIVR\ ] `]M`Q Z [MUQ ]YMLVWZ[VQUQ XIXQYRQ#$ SQ ZW \]YgkMVQ

W`QYWUI Z SI[MYQUQ ZM [YO\RM VI WYOIVQ`QYIVMU [YO\ ] LYiI]Q kTIVQKQ ITQ [YM[RQ LYiI]Q$

K# MVW[M ITQ LMTVQKM ÌXY[QP QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW]$ SQ ZW \]YgkMVQ W`QYWUI Z SI[MYQUQ ZM [YO\RM VI WYOIVQ%

`QYIVMU [YO\ ] LYiI]Q kTIVQKQ ITQ [YM[RQ LYiI]Q$

L# QVZ[Y\UMV[M LMVIYVMOI [YOI "]ZM ]YZ[M QVZ[Y\UMV[W]$ Z SI[MYQUQ ZM WJQkIRVW [YO\RM VI LMVIYVMU [YO\$

SISYgVQ ZW ÌSTILVM UMVQKM$ XW[YLQTI W LMVIYVMU LMXW`Q[\ QV SWUMYKQITVQ ÌXQZQ$ YI`MV XTIkQTVQP QV%

Z[Y\UMV[W]#$ SQ ZW JWLQZQ \]YgkMVQ W`QYWUI Z SI[MYQUQ ZM [YO\RM VI WYOIVQ`QYIVMU [YO\ ] LYiI]Q kTIVQKQ

ITQ [YM[RQ LYiI]Q$ JWLQZQ ZM ` VRQUQ VM [YO\RM VI WYOIVQ`QYIVMU [YO\ ]YMLVWZ[VQP XIXQQRM]$

M# XWTMO VITWiJ Q` XYMRgVRQP g[QYQP ITQVMR "WL I# LW L## QUI TIPSW DSTIL VIR]Mk )( WLZ[W[SW] ZYMLZ[M] VI%

TWiMVQP [\LQ ] LY\OM XYMVWZTRQ]M ]YMLVWZ[VM XIXQYRM "TIZ[VQgSQ$ LWTiVQgSQ QV MVW[M W`& LMTVQKM ÌXY[QP

QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW]# QV QVZ[Y\UMV[M LMVIYVMOI [YOI$ SQ Q`XWTVR\RMRW XWOWRM$ SQRQP LWTWkQ 5OMVKQRI$

09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A= *

XYQ kMUMY QUI TIPSW DSTIL VIR]Mk - WLZ[W[SW] ZYMLZ[M] VITWiMVQP ] XYMVWZTRQ]M ]YMLVWZ[VM XIXQYRM$ SQ

VQZW ZXYMRM[Q VI WYOIVQ`QYIV [YO ]YMLVWZ[VQP XIXQQRM]&

AYOIVQ`QYIVQ [YOQ LYiI] kTIVQK W`QYWUI [YM[RQP LYiI]$ VI SI[MYM ZW \]YgkMVQ W`QYWUI VI SI[MYQP ZM [YO\RM ` ]YM%

LVWZ[VQUQ XIXQYRQ QV QVZ[Y\UMV[Q LMVIYVMOI [YOI Q` [WkS I# LW L#$ ZW WXYMLMTRMVQ ] ZXTWgVMU IS[\$ SQ \YMRI VITW%

iJM XWSWRVQVZSMOI ZSTILI&

*& DYMLZ[]I DSTILI JWLW TIPSW VITWiMVI [\LQ ] XYMVWZTRQ]M ]YMLVWZ[VM XIXQQRM ] XWZ[WXS\ VRQPW]M XY]M XYW%

LIRM&

+& DYMLZ[]I DSTILI JWLW TIPSW VITWiMVI [\LQ ] QVZ[Y\UMV[M LMVIYVMOI [YOI$ Z SI[MYQUQ ZM WJQkIRVW VM [YO\RM

VI WYOIVQ`QYIVMU [YO\&

,& <`XWZ[I]TRMVWZ[Q DSTILI LW XWZIUM`VQP ]YZ[ XYMVWZTRQ]QP ]YMLVWZ[VQP XIXQQRM] W`QYWUI QVZ[Y\UMV[W] LM%

VIYVMOI [YOI

DYZ[H WYLUVZSQP]LNH ]YLKUVZ[ULNH WHWPPQH V_PYVTH PUZ[Y\TLU[H ENVYUQH TLQH P_WVZ[H]SQLUVZ[P NSLKL

KLUHYULNH [YNH UH ZYLKZ[]H ZRSHKH

;HZ[UPaRP ]YLKUVZ[UP WHWPYQP PU LUV[L _HWY[PO PU]LZ[PJPQZRPO ZRSHKV] F N 1̂V

5VSbUPaRP ]YLKUVZ[UP WHWPYQP XX 1c

5Y\NP WYLUVZSQP]P ]YLKUVZ[UP WHWPYQP 1PN

8UZ[Y\TLU[P KLUHYULNH [YNH )S Q" #

-& @ITWiJM ] LY\OM XYMVWZTRQ]M ]YMLVWZ[VM XIXQYRM QV QVZ[Y\UMV[M LMVIYVMOI [YOI VM JWLW XWUMUJVW ]XTQ]ITM

VI []MOIVWZ[ DSTILI&

3$ 5LUHYUP KLWV_P[P

)& DYMLZ[]I DSTILI JWLW VITWiMVI [\LQ ] LMVIYVM LMXW`Q[M XYQ SYMLQ[VQP QVZ[Q[\KQRIP& BYQ Q`JQYQ SYMLQ[VQP QVZ[Q%[\KQR JWLW \XWg[M]IVQ VIZTMLVRQ SYQ[MYQRQ2l ;YM Ì SYMLQ[VW QVZ[Q[\KQRW Z ZMLMiMU ] LYiI]Q kTIVQKQ ITQ Ì SYMLQ[VW QVZ[Q[\KQRW Z ZMLMiMU ] [YM[RQ

LYiI]Q$ SILIY ÌVRW ]MTRIRW W`QYWUI SILIY Q`XWTVR\RM VIRUIVR MVISW Z[YWOI XYI]QTI W \XYI]TRIVR\ []M%

OIVR$ ]IYVWZ[Q QV ZSYJVWZ[Q XWZTW]IVRI [MY ÌgkQ[Q QV[MYMZW] ]TIOI[MTRM] QV LY\OI UMYQTI$ SQ RQP LWTWkQ

5OMVKQRI&

l DYMLZ[]I DSTILI ZW TIPSW VITWiMVI ] LMVIYVQP LMXW`Q[QP XYQ SYMLQ[VQ QVZ[Q[\KQRQ Z ZMLMiMU ] [YM[RQ LYiI]Q$

kM ÌLVRI YI`XWTWiTRQ]I LWTOWYWkVI SYMLQ[VI WKMVI "IVOT&2 b>WVO%[MYU 6IVS 8MXWZQ[ CI[QVOa# SYMLQ[VM

QVZ[Q[\KQRM LWZMOI VIRUIVR 666 XYQ D[IVLIYL BWWYdZ ITQ :Q[KP W`QYWUI 6II* XYQ ?WWL_dZ&

l DSTIL TIPSW VITIOI ZYMLZ[]I ZIUW ] LMXW`Q[M$ SQ ] XWOWLJQ W ]MÌ]Q ZYMLZ[M] VQUIRW WXYMLMTRMVQP

VWJMVQP LWLI[VQP XWOWRM] QV VIUMVW] ]MÌ]M&

*& <`XWZ[I]TRMVWZ[ LW LMVIYVQP LMXW`Q[W] XYQ QZ[Q SYMLQ[VQ QVZ[Q[\KQRQ VM JW XYMZMOTI *( ! ZYMLZ[M] DSTILI$

ZS\XVI Q`XWZ[I]TRMVWZ[ LW LMVIYVQP LMXW`Q[W] JW TIPSW `VIgITI )(( ZYMLZ[M] DSTILI&

+ 09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A=

4$ 6UV[L HSP KLSUPJL VKWY[PO PU]LZ[PJPQZRPO ZRSHKV]

)& DYMLZ[]I DSTILI JWLW VITWiMVI [\LQ ] MVW[M ITQ LMTVQKM WLXY[QP QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW]$ SQ ZW ITQ XI VQZW

XYMVWZTRQ]M&

*& DYMLZ[]I JWLW VITWiMVI [ISW ] MVW[M ITQ LMTVQKM WLXY[QP QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW]$ SI[MYQP XWZTW]IVRM RM \ZSTI%

RMVW ` LWTWkJIUQ 8QYMS[Q]M F7<ED$ SISWY [\LQ ] MVW[M ITQ LMTVQKM WLXY[QP QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW]$ SI[MYQP

XWZTW]IVRM VQ \ZSTIRMVW ` LWTWkJIUQ 8QYMS[Q]M F7<ED$ XYQ [MU JWLW ZYMLZ[]I VITWiMVI TM ] MVW[M ITQ

LMTVQKM [QZ[QP WLXY[QP QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW]$ SRMY

l QUI LY\iJI Ì \XYI]TRIVRM WLXY[MOI QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI ITQ WLXY[Q QV]MZ[QKQRZSQ ZSTIL$ SQ ZM \XYI]TRI

ZIU$ \Z[YM`VW LW]WTRMVRM XYQZ[WRVMOI WYOIVI$

l RM \XYI]TRIVRM QV XWZTW]IVRM WLXY[MOI QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI XYMLUM[ MVISW]YMLVMOI VIL`WYI$ SW[ OI

LWTWkI[I H<D8F%+ QV HE:<%)$ ZWLMTW]IVRM UML 5OMVKQRW QV WYOIVWU$ SQ VIL`QYI XWZTW]IVRM WLXY[MOI

QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI$ XI XYQUMUW \YMRMVW3

l RM YI]MV ÌgkQ[M QV[MYMZW] QUM[VQSW] MVW[ ITQ LMTVQK WLXY[MOI QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI MVISI YI]VQ ÌgkQ[M

QUM[VQSW] QV]MZ[QKQRZSQP S\XWVW] ]ÌRMUVMOI ZSTILI$ `TIZ[Q OTMLM TWkQ[]M XYMUWiMVRI$ ÌLWTiM]IVRI$

XWZWRIVRI QV VMSYQ[QP XYWLIR NQVIVkVQP QVZ[Y\UMV[W]3

l RM XWZTW]IVRM WLXY[MOI QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI XYMLUM[ YMLVMOI XWYWkIVRI ] XWTTM[VQP QV TM[VQP XWYWkQ%

TQP$ Q` SI[MYQP ZW YI`]QLVI VRMOW]I ZYMLZ[]I QV WJ]M`VWZ[Q$ XYQPWLSQ [MY IS[Q]VWZ[Q$

l RM TIPSW ] ZSTIL\ Z XYI]QTQ \XYI]TRIVRI W`QYWUI Z[I[\[WU WLXY[MOI QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI VIR]Mk )(

WLZ[W[SW] VRMOW]QP ZYMLZ[M] ]TWiMVQP ] MVW[M LY\OQP QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW]$ QV

l WLXY[Q QV]MZ[QKQRZSQ ZSTIL QV VRMOW]M MVW[M Q`XWTVR\RMRW LY\OI UMYQTI$ SQRQP LWTWkQ 5OMVKQRI3

+& DSTIL QUI TIPSW VIR]Mk )( WLZ[W[SW] ]YMLVWZ[Q ZYMLZ[M] VITWiMVQP ] MVW[M XWZIUM`VMOI WLXY[MOI QV]MZ[Q%

KQRZSMOI ZSTILI&

@M OTMLM VI XYMLPWLVQ WLZ[I]MS QUI DSTIL TIPSW VITWiMVQP ]Mk SW[ )( WLZ[W[SW] ZYMLZ[M] DSTILI ] MVW[IP

XWZIUM`VMOI WLXY[MOI QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI$ XYQ kMUMY UWYI JQ[Q XWZTW]IVRM [ISMOI WLXY[MOI QV]MZ[QKQR%

ZSMOI ZSTILI \ZSTIRMVW ` LWTWkJIUQ 8QYMS[Q]M F7<ED$ VIR]QgRI XYW]Q`QRI Ì \XYI]TRIVRM [ISMOI WLXY[MOI

QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI XI VM ZUM XYMZMOI[Q ($- ! ZYMLZ[M] TM[VW& G XWY[NMTR\ DSTILI VM JW ]Mk SW[ - [ISQP

ZSTILW]$ PSYI[Q XI LMTMi XWZIUM`VMOI [W]YZ[VMOI QV]MZ[QKQRZSMOI ZSTILI XYMLZ[I]TRI LW VIR]Mk -(! ]YM%

LVWZ[Q ZYMLZ[M] DSTILI&

,& @ITWiJM DSTILI ] MVW[M WLXY[QP QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW]$ SI[MYQP XWZTW]IVRM VQ \ZSTIRMVW ` LWTWkJIUQ 8Q%

YMS[Q]M F7<ED$ ZS\XIR VM ZUMRW XYMZMOI[Q +( ! ZYMLZ[M] DSTILI&

-& DSTIL QUI TIPSW VITWiMVI ZYMLZ[]I ] WLXY[ QV]MZ[QKQRZSQ ZSTIL$ SQ OI \XYI]TRI$ VMXWZYMLVW ITQ XWZYMLVW$ Z

XYMVWZWU \XYI]TRIVRI VI LY\OW WZMJW$ \XYI]TRI]MK DSTILI$ ITQ SI[MYI SWTQ LY\OI XYI]VI WZMJI$ Z SI[MYW RM

XW]MÌV \XYI]TRI]MK DSTILI$ XYQ kMUMY ZTMLVRQ VM JW Ì]MÌV S XTIkQT\ VWJMVQP ]Z[WXVQP QV Q`Z[WXVQP Z[YW%

gSW] Ì [W VITWiJW&

.& <`XWZ[I]TRMVWZ[ LW MVW[ ITQ LMTVQK WLXY[QP QV]MZ[QKQRZSQP ZSTILW] Q` [M [WkSM JW TIPSW `VIgITI )(( ZYMLZ[M]

DSTILI&

c$ =LWYLTPdUPUL

)& DYMLZ[]I DSTILI JWLW TIPSW VITWiMVI [\LQ ] VMXYMUQkVQVM&

*& =YQ[MYQRQ$ SQ JWLW \XWg[M]IVQ XYQ VITIOIVR\ ZYMLZ[M] ] VMXYMUQkVQVM2

l VMXYMUQkVQVI XYMLZ[I]TRI VITWiJMVW VMXYMUQkVQVW Q` ?MLVIYWLVMOI YIk\VW]WLZSMOI Z[IVLIYLI ,($

ZXYMRM[QUQ ] ZSTIL\ ` FYMLJW "9D# g[& ).(.'*((* 9]YWXZSMOI XIYTIUMV[I QV D]M[I ` LVM )1& R\TQRI *((*

W \XWYIJQ UMLVIYWLVQP YIk\VW]WLZSQP Z[IVLIYLW] "F> > g[& *,+ ` LVM ))&1& *((*$ Z[Y& .(1#3

l ZYMLZ[]I VM ZUMRW JQ[Q VITWiMVI ] VMXYMUQkVQVW$ SQ ZM OYILQ ITQ YI`]QRI Ì XYQPWLVRW \XWYIJW3

l VMXYMUQkVQVI RM ]XQZIVI ] `MUTRQgSQ SVRQOQ ITQ LY\OQ RI]VQ SVRQOQ ] CMX\JTQSQ DTW]MVQRQ ITQ LYiI]Q XWL%

XQZVQKQ DXWYI`\UI W 9]YWXZSMU OWZXWLIYZSMU XYWZ[WY\3

l VMXYMUQkVQVI LIRM LWVWZ ITQ RM ] `]M`Q ` VRQUQ UWOWkM XYQkISW]I[Q LWVWZ3

l VMXYMUQkVQVI RM XYWZ[I ]ZMP JYMUMV$ YI`MV Z[]IYVQP ZT\iVWZ[Q3

l VIS\XVI KMVI VMXYMUQkVQVM RM LWTWkMVI VI XWLTIOQ KMVQ[]M XWWJTIgkMVMOI WKMVRM]ITKI$ QUMVW]IVMOI

] ZSTIL\ ` ÌSWVWU$ SQ \YMRI YM]QLQYIVRM3

+& <`XWZ[I]TRMVWZ[ LW XWZIUM`VM VMXYMUQkVQVM VM JW XYMZMOTI )( ! ZYMLZ[M] DSTILI$ ZS\XVW XI VM JW XYMZM%

OTI *( ! ZYMLZ[M] DSTILI&

5$ B]LNHUP RHWP[HS

)& DYMLZ[]I DSTILI VM JWLW VITWiMVI ] []MOIVQ SIXQ[IT&

6$ EHKVSbUPJL

)& DYMLZ[]I DSTILI JWLW TIPSW VITWiMVI [\LQ ] ÌLWTiVQKM&

*& DYMLZ[]I DSTILI ZW TIPSW VITWiMVI TM ] ÌLWTiVQKM$ SI[MYQP Q`LIRI[MTR W`QYWUI XWZWRQTWRMUITMK RM2

l CMX\JTQSI DTW]MVQRI$ VRMVI ZIUW\XYI]VI TWSITVI ZS\XVWZ[$ LYiI]I kTIVQKI 9]YWXZSM \VQRM ITQ XWL%

XQZVQKI ZXWYI`\UI W \Z[IVW]Q[]Q 9]YWXZSMOI OWZXWLIYZSMOI XYWZ[WYI W`QYWUI VRMVI TWSITVI ITQ

YMOQWVITVI ZS\XVWZ[$ [YM[RI LYiI]I ITQ RI]VI UMLVIYWLVI WYOIVQÌKQRI$ SQRQ XYQXILI ]ZIR MVI LYiI]I

kTIVQKI 9]YWXZSM \VQRM ITQ XWLXQZVQKI ZXWYI`\UI W \Z[IVW]Q[]Q 9]YWXZSMOI OWZXWLIYZSMOI XYW%

Z[WYI ITQ

l SYMLQ[VI QVZ[Q[\KQRI ITQ LY\OW XWLRM[RM ` ÌLVRW YI`XWTWiTRQ]W LWTOWYWkVW SYMLQ[VW WKMVW VIRUIVR

666 XYQ D[IVLIYL BWWYdZ ITQ :Q[KP W`QYWUI 6II* XYQ ?WWL_dZ&

+& <`XWZ[I]TRMVWZ[ LW ÌLWTiVQK VM JW XYMZMOTI * ! ZYMLZ[M] DSTILI LW XWZIUM`VMOI Q`LIRI[MTRI$ ZS\XVW XI

VM JW XYMZMOTI - ! ZYMLZ[M] DSTILI&

'$)$ ?YH]PSH NSLKL P_WVZ[H]SQLUVZ[P KV WVZHTL_UL V_PYVTH KVSVdLUPO VZLI

AUMRQ[]M Q`XWZ[I]TRMVWZ[Q DSTILI LW XWZIUM`VM W`QYWUI LW LWTWkMVQP WZMJ LWTWkI HISWV&

09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A= N

=TK KZTC`WPW KZRQUVCXNLGPQUVK ?MNCFC UG ZC GPQ RQUCO GZPQ QUGDQ ]VGLGLQ VWFK FXG CNK XG` QUGD" MK UQ O GF UGDQL

RQXGZCPG VCMQ" FC ZC ?MNCF RTGFUVCXNLCLQ GPQ UCOQ VXGICPLG$ ; G INGFG PC ZCMQPUMG QO GLKVXG FQRWUVPG KZRQ#

UVCXNLGPQUVK FQ RQUCO GZPG QUGDG KOC NCJMQ ?MNCF UMWRCL PCLXG` (& ! UTGFUVGX PCNQ^GPKJ X XTGFPQUVPG RCRKTLG

KP KPUVTWO GPVG FGPCTPGIC VTIC" KZFCPG U UVTCPK QUGD" MK UQ OGF UGDQL RQXGZCPG VCMQ" FC ZC ?MNCF RTGFUVCXNLCLQ

GPQ UCOQ VXGICPLG$

;G I NGFG PC RTGL]PLK QFUVCXGM KOC ?MNCF NCJMQ PCNQ^GPKJ FQ '&& ! UTGFUVGX ?MNCFC X VT^PG XTGFPQUVPG RCRKTLG

CNK KPUVTWO GPVG FGPCTPGIC VTIC" MCVGTKJ KZFCLCVGNL LG > GRWDNKMC ?NQXGPKLC" 2CPMC ?NQXGPKLG" F T^CXC RQFRKUPKEC

URQTCZWO C Q 5XTQRUMGO IQURQFCTUMGO RTQUVQTW QZKTQO C FT^CXC `NCPKEC <534 QZKTQO C O GFPCTQFPC HKPCP`PC

QTICPKZCEKLC" M K L K RTKRCFC XUCL GPC FT^CXC `NCPKEC" CNK X VT^PG XTGFPQUVPG RCRKTLG CNK KPUVTWOGPVG FGPCTPGIC VTIC

ZC MCVGTG LCO `K GPC QF VGJ QUGD" RTK `GOGT.

C! DQFQ UTGFUVXC ?MNCFC PCNQ^GPC X PCLO CPL ]GUV TCZNK`PKJ VCM]PKJ XTGFPQUVPKJ RCRKTLGX CNK KPUVTWO GPVQX F G #

PCTPGIC VTIC RTGL PCXGFGPKJ KZFCLCVGNLGX/

D! DQFQ PCNQ^DG X RQUCOGZPQ QF VGJ KZFCL ZPC]CNG PCLXG` )& ! UTGFUVGX ?MNCFC/

E! KP XGNLCLQ ZC PCUNGFPLG KZFCLCVGNLG. >GRWDNKMC ?NQXGPKLC" 2CPMC ?NQXGPKLG" BXGZPC TGRWDNKMC ; GO `KLC " B FTW#

^GPQ MTCNLGUVXQ" >GRWDNKMC 6TCPEKLC" 8 TCNLGXKPC \RCPKLC" >GRWDNKMC 1XUVTKLC" 8 TCNLGXKPC ; QTXG]MC" 8 TCNLG#

XKPC 2GNIKLC" 8 TCNLGXKPC ; KZQZGO UMC" >GRWDNKMC 7TUMC" >GRWDNKMC 7VCNKLC" >GRWDNKMC =QNLUMC" > GRWDNKMC

_G]MC" >GRWDNKMC ? NQXC]MC" : GFPCTQFPK FGPCTPK UMNCF" 5XTQRUMC DCPMC ZC QDPQXQ KP TCZXQL" ?XGVQXPC

DCPMC" 5XTQRUMC EGPVTCNPC DCPMC$

$!'! .F<9JE9 C @BL@<E9 IH=<IJL9

?MNCF KOC NCJMQ VWFK FQFCVPC NKMXKFPC UTGFUVXC" MK R TGFUVCXNLCLQ FGPCTPC UTGFUVXC" MK PKUQ PCO GPLGPC FQUGICPLW

PCNQ^DGPKJ EKNLGX" VGO XG` RQMTKXCPLW VGMQ`KJ KP KZTGFPKJ KZRNC`KN ?MNCFC" QDNKMWLGLQ RC UG NCJMQ VWFK X `CUW"

RQVTGDPGO ZC TGKPXGUVKTCPLG WPQX`GPKJ PCNQ^D" KP X RTKO GTKJ " MQ ZCTCFK KZTGFPQ PGWIQFPKJ TCZO GT PC VTIW

HKPCP`PKJ KPUVTWOGPVQX WRTCXNLCXGE ZC`CUPQ RTGMKPG PCNCICPLG UTGFUVGX ?MNCFC PC VG VTIG$

$!(! 89<FCQ=L9EA=

@RTCXNLCXGE UG NCJMQ X UXQLGO KOGPW KP ZC TC`WP ?MNCFC ZC RQVTGDG WTCXPCXCPLC NKMXKFPQUVK MTCVMQTQ`PQ ZC#

FQN^K FQ + ! XTGFPQUVK UTGFUVGX ?MNCFC Z TQ`PQUVLQ ZCFQN^KVXG FQ PCLXG` VTGJ O GUGEGX$ =QIQLK ZCFQN^KVXG OQTCLQ

DKVK X UMNCFW Z QDK`CLPKO K VT^PKO K RQIQLK$

@RTCXNLCXGE UOG ZC ZCXCTQXCPLG ZCFQN^KVXG KZ R TGFJQFPGIC QFUVCXMC ZCUVCXKVK RTGOQ^GPLG ?MNCFC" XGPFCT

PCLXG` X XK]KPK ZCFQN^KVXG$

09G @J9 CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KG H9L CA9E A9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9 JE=>9 GFBF AE @EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5 =GK: C@B= 6 CFL=E @A=

$!)! 7=?E@B= KGH9LC A9EA9 IH=<IJ=L

@RTCXNLCXGE PG DQ WRQTCDNLCN RQUGDPKJ VGJPKM WRTCXNLCPLC UTGFUVGX$

09G @J9 CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KG H9L CA9E A9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9 JE=>9 GFBF AE @EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6 CFL=E @A= $$

($ A[YVaRP

%!$ 2=GFIH=<E@ IJHFPB@ M9L9HFL9E;=L R C9EFL

'$ A UVQRPK UVTQ]MK UG QDTC`WPCLQ X XK]KPK ("&& ! QF ZPGUMC XRNC`KNC $ =NC`CLQ UG RTK XRNC`KNW RTKURGXMC X ?MNCF$

($ 7ZUVQRPK UVTQ]MK UG QDTC`WPCLQ X XK]KPK &"+ ! QF ZPGUMC KZRNC`KNC$ = NC`CLQ UG RTK KZRNC`KNW QFMWRPG XTGFPQUVK$

7ZUVQRPK UVTQ]MK UG PG QDTC`WPCXCLQ X RTKO GTW RTGPQUC X FQFCVPQ ZCXCTQXCPLG" X RTKO GTW FQMWRC RQMQ L#

PKPUMG FQDG KP X RTKOGTW KZRNC`KNC FGNPG QFMWRPG XTGFPQUVK$

)$ ? VTQ]MK KZRNC`GXCPLC RQMNKEPG RQMQLPKPG ZPC]CLQ &"+ ! O GUG`PGIC ZPGUMC RQMNKEPG RQMQLPKPG$

%!%! 6JHFPB@ KGH9LC A9EA9 @E GFICFL9EA9 6BC9<9

,! 4HFL@M@A9 M9 KGH9LCA9EA=

'$ 9GVPC RTQXKZKLC ZC WRTCXNLCPLG ZPC]C PCLXG` &"-- ! QF RQXRTG`PG NGVPG `KUVG XTGFPQUVK UTGFUVGX ?MNCFC$

($ A K]KPC O GUG`PG RTQXKZKLG ZC WRTCXNLCPLG ?MNCFC LG QFXKUPC QF XK]KPG O GUG`PG `KUVG XTGFPQUVK UTGFUVGX

?MNCFC$ 8Q O GUG`PC `KUVC XTGFPQUV UTGFUVGX RTGUG^G MCVGTGIC QF URQFCL PCXGFGPKJ NKO KVQX" UG RTK

QDTC`WPW X PCUNGFPLGO OGUGEW URTGOGPK WRTCXNLCXUMC RTQXKZKLC X UMNCFW U URQFPLQ NGUVXKEQ$ A RTK#

OGTW" FC UG PCMPCFPQ O GUG`PC `KUVC XTGFPQUV UTGFUVGX ZPK^C KP RQPQXPQ RCFG RQF OGLPQ XTGFPQUV

MCVGTGIC QF URQFCL PCXGFGPKJ NKO KVQX" UG RTK QDTC`WPW X PCUNGFPLGO OGUGEW URTGOGPK WRTCXNLCXUMC

R TQXKZKLC X UMNCFW U URQFPLQ NGUVXKEQ$

c8AB2 D@65=>AB A@65AB6D ] TPV 6C@! C?@2D;92DA:2 ?@>D8E892 ] c!

KV /&& &"..

UHK /&& KV '&+& &".+

UHK '&+& KV '(&& &".&

UHK '(&& &"-+

=TQXKZKLC ZC WRTCXNLCPLG UG KZTC`WPC ZC XUCM QDTC`WPUMK FCP X MQNGFCTUMGO NGVW INGFG PC `KUVQ XTGFPQUV

UTGFUVGX ?MNCFC PC QDTC`WPUMK FCP" KP UKEGT X XK]KPK '%'( XTGFPQUVK QFUVQ VMC WRTCXNLCXUMG RTQXKZKLG

WRQ]VGXCLG NGUVXKEQ ZIQTCL$

)$ = TQXKZKLC ZC WRTCXNLCPLG UG QDTC`WPCXC O GUG`PQ" TQM RNC`KNC LG '+ FPK RQ FCVWOW QDTC`WPC$

-! 4HFL@M@A9 M9 FGH9LCA9EA= IBH:E@PB@? IJFH@J=L

'$ = TQXKZKLC ZC QRTCX NLCP LG UMTDPK]MKJ UVQTKVGX ?MNCFC ZPC]C PCLXG` &"&'+ ! QF RQXRTG`PG NGVPG `KUVG XTGFPQUVK

UTGFUVGX ?MNCFC$

($ =TQXKZKLC ZC QRTCXNLCPLG UMTDPK]MKJ UVQTKVGX UG KZTC`WPC ZC XUCM QDTC`WPUMK FCP X MQNGFCTUMGO NGVW INGFG

PC ` KUVQ XTGFPQUV UTGFUVGX ?MNCFC PC QDTC`WPUMK FCP$

$% 09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A=

+& BYW]Q`QRI Ì WXYI]TRIVRM ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M] ZM WJYIk\VI]I UMZMkVW$ YWS XTIkQTI ZSYJVQS\ RM )- LVQ WL LI%

[\UI$ SW \XYI]TRI]MK XYMRMUM YIk\V&

4$ DYZ[L KY\NPO Z[YVaRV]" RP ZTLQV IYLTLUP[P WYLTVbLUQL ARSHKH UH WVKSHNP VWYH]SQHUQH Z[VYP[]L

\WYH]SQHUQH ARSHKH

FXYI]TRI]MK RM Q` ZYMLZ[M] DSTILI \XYI]QkMV Q`]YgQ[Q [\LQ XTIkQTI Ì VIZTMLVRM ]YZ[M Z[YWgSW]$ SQ \XYI]TRI]K\

VIZ[IVMRW ] `]M`Q ` WXYI]TRIVRMU Z[WYQ[M] \XYI]TRIVRI DSTILI2

l Z[YWgSW]$ XW]MÌVQP Z XYQLWJQ[]QRW QV WLZ]WRQ[]QRW XYMUWiMVRI DSTILI$ SW[ ZW XYW]Q`QRM QV Z[YWgSQ JWY`VQP

XWZYMLVQSW]$ \XYI]TRI]KM] WYOIVQ`QYIVQP [YOW] QV ]MkZ[YIVZSQP ZQZ[MUW] [YOW]IVRI$ \XYI]TRI]KM] XWYI]VIT%

VQP ZQZ[MUW] W`QYWUI STQYQVgSW LMXW[VQP LY\iJ [MY Z[YWgSW] ]Z[WXIVRI VI WYOIVQ`QYIVM [YOM3

l Z[YWgSW] XTIkQTVMOI XYWUM[I$ YI`MV kM RM LW VRQPW]M XW]YVQ[]M \XYI]QkMV ZSYJVQS3

l Z[YWgSW] YM]QLQYIVRI TM[VMOI XWYWkQTI DSTILI QV Z[YWgSW] `\VIVRQP Z[YWSW]VRISW]$ XW]MÌVQP Z XYQXYI]W QV

YM]QLQYIVRMU TM[VMOI XWYWkQTI3

l Z[YWgSW] WJ]MgkIVRI Ì]MÌVKM] QV Ì]IYW]IVKM]%kTIVW] XW HISWV\$ XWSWRVQVZSMU VIkY[\ QV LY\OQP XYML%

XQZQP3

l Z[YWgSW] \]MTRI]TRIVRI XYI]QK Q` NQVIVkVQP QVZ[Y\UMV[W]$ SQ ZW ] TIZ[Q DSTILI$ Ì YIk\V DSTILI3

l Z[YWgSW] ] `]M`Q ` UWYMJQ[VQUQ [WiJIUQ Ì XW]YVQ[M] gSWLM `WXMY ZSYJVQSI Ì YIk\V XYMUWiMVRI DSTILI3

l Z[YWgSW] ] `]M`Q ` UWYMJQ[VQUQ ÌP[M]IUQ QV \OW]WYQ VI YIk\V DSTILI ] ]ZMP ZWLVQP XWZ[WXSQP QV XWZ[WXSQP

XYML LYiI]VQUQ WYOIVQ$ SI[MYQP XYMLUM[ ZW XYI]QKM$ WJ]M`VWZ[Q W`QYWUI XYMUWiMVRM DSTILI3

l LI]SW] QV LY\OQP WJ]M`VQP LIRI[M] ] `]M`Q Z XYMUWiMVRMU DSTILI W`QYWUI Z XYWUM[WU Z [MU XYMUWiM%

VRMU3

l Z[YWgSW] ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M] ZSYJVQSI3

l Z[YWgSW] WJYMZ[Q QV LY\OQP Z[YWgSW] ÌLWTiM]IVRI Ì XWZWR QTI$ SQ R QP ] ZSTIL\ ` HISWVWU \XYI]TRI]MK VIRMUI

Ì YIk\V DSTILI&

G XYQUMY\ VITWiJM ] VMXYMUQkVQVM RM \XYI]TRI]MK \XYI]QkMV$ LI ] JYMUM ZYMLZ[M] DSTILI WJYIk\VI Z[YWgSM

]XQZI TIZ[VQgSQP QV LY\OQP XYI]QK$ Z[YWgSM \]MTRI]Q[]M [MP XYI]QK [MY Z[YWgSM$ XW]MÌVM ` YIJW VMXYMUQkVQV&

FXYI]TRI]MK Ì XTIkQTW Z[YWgSW] Q` [MOI kTMVI XWZYML\RM VITWO Ì Q`XTIkQTW Q` ZYMLZ[M] DSTILI ZSYJVQS\$ SQ Q`]YgQ

VITWO&

c$ DYZ[L KY\NPO Z[YVaRV]" RP ZTLQV IYLTLUP[P WYLTVbLUQL ARSHKH ] _]L_P _ VWYH]SQHUQLT ZRYIUPaRPO

Z[VYP[L]

DSYJVQS\ RM Q` XYMUWiMVRI DSTILI LW]WTRMVW XW]YVQ[Q ZIUW VIZTMLVRM Z[YWgSM2

l Z[YWgSM Ì ]VWZ QV Q`]YgQ[M] VITWOW] ] `]M`Q ` YI`XWTIOIVRMU ` ]YMLVWZ[VQUQ XIXQYRQ$ Q`LIVQUQ ] VMUI[MYQ%

ITQ`QYIVQ WJTQSQ XYQ STQYQVgSW LMXW[VQ LY\iJQ3

l Z[YWgSM PYIUJM QV ' ITQ ]WLMVRI YIk\VW] ]YMLVWZ[VQP XIXQYRM] W`QYWUI NQVIVkVQP QVZ[Y\UMV[W] DSTILI XYQ

LY\OQP JIVSIP W`QYWUI NQVIVkVQP WYOIVQÌKQRIP ZSTILVW Z XYMVWZWU WXYI]TRIVRI XWZIUM`VQP ZSYJVQgSQP

Z[WYQ[M] VI LY\OW WZMJW [MY Z [MU XW]M`VM Z[YWgSM ]VWZI QV Q`]YgQ[]M VITWOI "[YIVZISKQRZSQ Z[YWgSQ# QV Z[YWgSM

XYW]Q`QRM QV LY\OM Z[YWgSM$ SQ RQP RM VI XWLTIOQ XWOWLJM [YMJI XTIkI[Q STQYQVgSW LMXW[VQ LY\iJQ3

l Z[YWgSM XTIkQTVMOI XYWUM[I3

"5!# ##

09G@J9 CIB9 <HKQ:9! <! <! 4 H9L@C9 KG H9L CA9E A9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9 JE=>9 GFBF AE @EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6 CFL=E @A=

a UVTQ]MG X ZXGZK Z OQTGDKVPKO K ZCJVGXCO K KP WIQXQTK PC TC`WP ?MNCFC X XUGJ UQFPKJ RQUVQRMKJ KP RQUVQRMKJ

RTGF FT^CXPKO K QTICPK" MCVGTKJ RTGFO GV UQ RTCXKEG" QDXGZPQUVK QZKTQO C RTGOQ^GPLG ?MNCFC$

)$ >I]LadHUQL

&!$! 5=<EF F:L=PR9EA= F IJ9EA @? E9 FI=:E@? H9RKE@? M9L9HFL9E;=L RC9EFL

@RTCXNLCXGE ZCXCTQXCPEW#`NCPW PCLMCUPGLG FQ )'$ LCPWCTLC VGMQ`GIC NGVC XUCMQ NGVQ RQ UVCPLW PC FCP )'$ FG#

EGODTC RTGL]PLGIC NGVC KZFC RQVTFKNQ Q UVCPLW PC QUGDPGO TC`WPW ZCXCTQXCPEC#`NCPC KP RQFCVGM Q XUGJ XRNC`KNKJ

X ?MNCF KP KZRNC`KNKJ KZ ?MNCFC X RTGVGMNGO NGVW$

@RTCXNLCXGE ZCXGZCPEW" MK R NC`WLG RTKURGXMG ZC RQMNKEPQ ZCXCTQXCPLG" FQ )' $LCP W C TLC VGMQ`GIC NGVC" RQ UVCPLW

PC FCP )'$ FGEGODTC RTGL]PLGIC NGVC" RTGFNQ^K RQVTFKNQ Q QDTC`WPW XUGJ XRNC`KN X RTGVGMNGO NGVW" MK L KJ LG HKPCP#

EKTCN ZCXGZCPGE$

\ VGLG UG" F C LG QDXGZPQUV KZ RTXGIC KP FTWIGIC QFUVCXMC KZRQNPLGPC" `G WRTCXNLCXGE ZCXCTQXCPEGO #`NCPQO QO Q#

IQ`K GNGMVTQPUMK UKUVGO QDXG]`CPLC X QDNKMK G NGM VTQPUMGIC RTGFCNC CNK PC PC`KP" FC QOQIQ`K FQUVQR FQ QUGDPGIC

RQTVCNC$ ; C ZCJVGXQ ZCXCTQXCPEC#`NCPC LG WRTCX NLCXGE FQN^CP KZFCVK VWFK RKUPQ RQVTF KNQ Q UVCPLW PC QUGDPGO

TC`WPW ZCXCTQXCPEC#`NCPC$

&!%! 5=<EF F:L=PR9EA= F GFI CFL9EAK 6BC9<9

&!%!$! 1=JEF GFHFR@CF @E GFLM=J=B C=JE=>9 GFHFR@C9

@RTCXNLCXGE ZCXCTQXCPEW#`NCPW PCLMCUPGLG FQ '+$ LW P KLC VGMQ`GIC NGVC QOQIQ`K FQUVQR FQ RQXZGVMC TGX KF KTC#

PGIC NGVPGIC RQTQ`KNC ?MNCFC ZC RTGVGM NQ RQUNQXPQ NGVQ$ @ RTCXNLCXGE ZCXCTQXCPEC#`NCPC Q OQ^PQUVK FQUVQRC FQ

RQXZGVMC TGXKFKTCPGIC NGVPGIC RQTQ`KNC QDXGUVK JMTCVK Z QDXGUVKNQO KZ RTXGIC QFUVCXMC VQ`MG )$' VGJ RTCXKN$

@RTCXNLCXGE ZCXGZCPEW" MK R NC`WLG RTKURGXMG ZC RQMNKEPQ ZCXCTQXCPLG" PCLMCUPGLG FQ )' $LCPWCTLC VGMQ`GIC NGVC

RQ]NLG QDXGUVKNQ Q VGO " MLG LG FQUVQRPQ TGXKFKTCPQ NGVPQ RQTQ`KNQ ZC RTGVGMNQ RQUNQXPQ NGVQ$ @ RTCXNLCXGE ZCXG#

ZCPEC QDXGUVK JMTCVK Z QDXGUVKNQO KZ FTWIGIC QFUVCXMC VQ`MG )$' VGJ RTCXKN$

&!%!%! 6GH=D=D:9 GH9L@C KGH9LCA9EA9 @E IGH=D=D:9 GFBFAE @EIB=>9 E9RHJ9

@RTCXNLCXGE ZCXCTQXCPEC#`NCPC KP ZCXGZCPEC" MK R NC`WLG RTKURGXMG ZC RQMNKEPQ ZCXCTQXCPLG" JMTCVK Z QDXGUVK#

NQO KZ RTXGIC QZKTQO C FTWIGIC QFUVCXMC VQ`MG )$' VGJ RTCX KN QDXGUVK VWFK Q O QTGDKVP KJ URTGO GODCJ =TCXKN

WRTCX NLCP LC ?MNCFC X QDFQDLW ZCFPLGIC NGVC VG T Q O QTGDKVP KJ URTGOGODCJ RQMQLPKPUMGIC PC`TVC KP TCZNQIKJ ZC

VG URTGO GODG$ @RTCXNLCXGE X QDXGUVKNW PCXGFG VWFK O GUVQ " M LGT UQ =TCXKNC WRTCX NLCP LC ?MNCFC KP RQMQLPKPUMK

PC`TV LCXPQ QDLCXNLGPC YYY $MCRKVC NUMC#FTWZDC$UK!$

&!&! 3:L=PR9EA= M9L9HFL9E;=L R C9EFL E9 M9?J=LF

@RTCXNLCXGE ZCXCTQXCPEW#`NCPW PC PLGIQXQ ZCJVGXQ PCLMCUPGLG X '+ FPGJ DTGZRNC`PQ RQFC KPHQTO CEKLG Q.

'* 09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A=

)& XYI]QKIP ] XYQUMY\ XYMVMPIVRI ÌXWZTQ[]M XYQ Ì]MÌVK\$ SQ NQVIVKQYI XWSWRVQVZSQ VIkY[$ QV UWiVWZ[QP XYM%

VWZI ZYMLZ[M] ] LY\OQ XWSWRVQVZSQ ZSTIL3

*& XYI]QKIP Q` VIZTW]I Ì]IYW]IVRI QV UWiVWZ[QP Q`XTIkQTI WJ YMLVMU XYMVMPIVR\ Ì]IYW]IVRI&

FXYI]TRI]MK DSTILI Ì]IYW]IVK\%kTIV\ VI VRMOW]W ÌP[M]W Q`YWkQ JYM`XTIkMV Q`]WL VIZTMLVRQP LWS\UMV[W] ]

`]M`Q Z DSTILWU2

)& BWSWRVQVZSQ VIkY[ XWSTQKVMOI Ì]IYW]IVRI$

*& BYI]QTI \XYI]TRIVRI DSTILI$

+& WJ]MZ[QTW W ]ZMP ZXYMUMUJIP BYI]QT \XYI]TRIVRI DSTILI ] XYM[MSTMU TM[\$

,& Q`RI]W W VITWiJMVQ XWTQ[QSQ DSTILI$

-& YM]QLQYIVW TM[VW XWYWkQTW DSTILI$

.& LWS\UMV[ ` QVNWYUIKQRIUQ W Q`XWZ[I]TRMVWZ[Q []MOIVR\$ KMTW[VQP Z[YWgSQP XWZTW]IVRI DSTILI [MY ]YZ[IP QV

Z[Y\S[\YQ VITWiJ DSTILI&

GZQ LWS\UMV[Q W DSTIL\ ZW VI ]WTRW [\LQ VI RI]VQ ZXTM[VQ Z[YIVQ \XYI]TRI]KI2 ^^^&SIWQ[ITZSI%LY\`JI&ZQ

*$ DRSQ\dP[L] ] WVRSPJUV _H]HYV]HUQL" ]WSHdPSH ] ARSHK PU P_WSHdPSH VKR\WUL

]YLKUVZ[P WYLTVbLUQH [LY KLSUL VKR\WUL ]YLKUVZ[P WYLTVbLUQH

*$'$ DRSQ\dP[L] ] WVRSPJUV _H]HYV]HUQL

BWOWRQ Ì ]STR\kQ[M] ] XWSTQKVW Ì]IYW]IVRM ZW WXYMLMTRMVQ ] XWSWRVQVZSMU VIkY[\&

)& HI]IYW]IVMK%kTIV ZM ] XWSTQKVW Ì]IYW]IVRM ] ZSTIL\ Z XWSWRVQVZSQU VIkY[WU ]STR\kQ VI XWLTIOQ ÌXWZTQ%

[]M VI LMTW]VMU UMZ[\$ Ì SI[MYW RM Ì]MÌVMK ] ZSTIL\ ` ÌSWVWU$ SQ \YMRI XWSWRVQVZSW Ì]IYW]IVRM$

LWTiIV ZSTMVQ[Q XWSTQKVW Ì]IYW]IVRM&

*& HI ÌkM[MS XWSTQKVMOI Ì]IYW]IVRI ZM g[MRM LIV ÌXWZTQ[]M W`QYWUI XYMYI`XWYMLQ[]M VI LMTW]VW UMZ[W$ Ì

SI[MYW RM Ì]MÌVMK LWTiIV ZSTMVQ[Q XWSTQKVW Ì]IYW]IVRM&

*$($ DWSHdPSH

GXTIkQTW W`QYWUI XYQZXM]MS "] VILITRM]IVR\ XYQZXM]MS# ] DSTILRM LMVIYVQ `VMZMS$ SQ OI ] SWYQZ[ Ì]IYW]IVKI%

kTIVI XTIk\RM Ì]MÌVMK Ì XTIkQTW QV VI XWLTIOQ SI[MYMOI Ì]IYW]IVMK%kTIV XYQLWJQ XYI]QKM Q` XWSTQKVMOI Ì%

]IYW]IVRI&

7QZ[Q XYQZXM]MS XWSTQKVMOI Ì]IYW]IVRI XYMLZ[I]TRI ]XTIkIVQ XYQZXM]MS$ XW]MkIV Ì UWYMJQ[VM ÌSWVZSM ÌU\%

LVM WJYMZ[Q QV ÙIVRgIV Ì ]Z[WXVM Z[YWgSM$ SQ XYQXILIRW \XYI]TRI]K\ DSTILI&

AJYIk\VZSW WJLWJRM Ì Q`YIk\V kQZ[M ]YMLVWZ[Q ZYMLZ[M] QV ]YMLVWZ[Q MVW[M XYMUWiMVRI DSTILI RM WJLWJRM UML

L]MUI ÌXWYMLVQUI WJYIk\VZSQUI LVM]WUI&

09G@J9CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KGH9LCA9EA9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9JE=>9 GFBFAE@EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6CFL=E@A= $(

AJYIk\VZSQ LIV "LIV SWV]MY`QRM# RM ÌLVRQ LMTW]VQ LIV ] UMZMK\& HI LMTW]VQ LIV ZM g[MRM LIV$ VI SI[MYMOI RM ]

CMX\JTQSQ DTW]MVQRQ UWOWkM Q`]YgM]I[Q XTIkQTI ] LWUIkMU LMVIYR\ ] WJQkIRVMU LMTW]VMU kIZ\ QV VQ ZWJW[I$

VMLMTRI$ LYiI]VQ XYI`VQS ITQ LIV$ SQRM ] ZSTIL\ ` ]MTRI]VQUQ XYMLXQZQ LMTI XYWZ[ LIV&

FXYI]TRI]MK VI LIV SWV]MY`QRM SWV]MY[QYI ]XTIkIVQ kQZ[Q XYQZXM]MS ] MVW[M XYMUWiMVRI DSTILI& FXYI]TRI]MK VI

LIV SWV]MY`QRM SWV]MY[QYI ]XTIkIVQ kQZ[Q XYQZXM]MS ] XYQUMY\$ LI XTIkQTW XYQZXM VI LMVIYVQ YIk\V DSTILI `VW[YIR

WJYIk\VZSMOI WJLWJRI QV \XYI]TRI]MK YI`XWTIOI ` ÌLWZ[VQUQ XWLI[SQ$ LI TIPSW VML]W\UVW \OW[W]Q$ ] LWJYW

WZMJVMOI YIk\VI SI[MYMOI Ì]IYW]IVKI%kTIVI DSTILI RM JQT ]XTIkIV XYQZXM]MS&

jM SI[MYQ WL XWOWRM] Q` XYMRgVRMOI WLZ[I]SI VQ Q`XWTVRMV$ RM LIV SWV]MY`QRM XY]Q VIZTMLVRQ LIV SWV]MY`QRM XW

Q`XWTVQ[]Q XWOWRM] Q` XYMRgVRMOI WLZ[I]SI&

f[M]QTW MVW[ XYMUWiMVRI$ SQRQP XYQLWJQ Ì]IYW]IVMK%kTIV DSTILI VI XWLTIOQ ]XTIkQTI ] WJYIk\VZSMU WJLWJR\$

RM MVISW kQZ[MU\ XYQZXM]S\$ LMTRMVMU\ ` ]YMLVWZ[RW MVW[M XYMUWiMVRI DSTILI XW Z[IVR\ VI WJYIk\VZSQ LIV$ QV

ZQKMY2

>-67-# 95-69+9+/<7+9-03#2393#45-*3(0.+2-,#+237#45+13=+2.' 4 %%%%%%%c%%%%%%%%%%%%% $

&$%7

SRMY R M2

G9B[ 4 ]YMLVWZ[ MVW[M XYMUWiMVRI DSTILI XW Z[IVR\ VI WJYIk\VZSQ LIV "7#

7 4 WJYIk\VZSQ LIV

>-67-#45-64+9+/ 4 ]XTIkIVQ XYQZXM]MS XW]MkIV Ì UWYMJQ[VM ÌSWVZSM ÌU\LVM WJYMZ[Q QV ÙIVRgIV Ì ]Z[WXVM

Z[YWgSM$ SQ XYQXILIRW \XYI]TRI]K\&

EISW Q`YIk\VIVW g[M]QTW MVW[ XYMUWiMVRI DSTILI ZM M]QLMV[QYI VI WZMJVQ YIk\V Ì]IYW]IVKI%kTIVI&

G9B XW Z[IVR\ VI WJYIk\VZSQ LIV "'# ZM Q`YIk\VI]I VI XWLTIOQ kQZ[M ]YMLVWZ[Q ZYMLZ[M] XW Z[IVR\ VI WJYIk\VZSQ

LIV "[# QV g[M]QTI MVW[ XYMUWiMVRI ] WJ[WS\ VI XYMLPWLVQ WJYIk\VZSQ LIV XW SWV]MY`QRQ$ XW VIZTMLVRQ NWYU\TQ2

4'8 6 # 1 : ! " : ! 10 7 : ! 10 9 :

$ 7 ! )#

SRMY RM2

G9B"[# 4 ]YMLVWZ[ MVW[M XYMUWiMVRI DSTILI XW Z[IVR\ VI WJYIk\VZSQ LIV "'#

7 4 WJYIk\VZSQ LIV

' % ) 4 XYMLPWLVQ WJYIk\VZSQ LIV

D 4 ZYMLZ[]I DSTILI

A 4 WJ]M`VWZ[Q ZSTILI

09G @J9 CIB9 <HKQ:9! <! <! 4H9L@C9 KG H9L CA9E A9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9 JE=>9 GFBF AE @EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6 CFL=E @A=

?>P 0 PGTCZRQTGLGPG UQNKFCTPQUVPG TGZGTXG

?> T 0 TCZRQTGLGPG UQNKFCTPQUVPG TGZGTXG

5 0 ]VGXKNQ GPQV ?MNCFC X QDVQMW

B C`GVPC XTGFPQUV GPQVG RTGOQ^GPLC L G GPCMC &"*',) 5@>$

A5= KP ]VGXKNQ GPQV RTGOQ^GPLC UG ZCQMTQ^KVC PC ]VKTK FGEKOCNMG$

'!&! /MGC9R@C9

BCXCTQXCPGE#`NCP NCJMQ QF WRTCXNLCXEC X RTKO GTKJ" FQNQ`GPKJ U =QMQLPKPUMKO PC`TVQO RQMNKEPGIC ZCXCTQXC#

PLC" ZCJVGXC KZRNC`KNQ QFMWRPG XTGFPQUVK RTGOQ^GPLC" XRKUCPGIC PC PLGIQXGO QUGDPGO TC`WPW$

< FMWRPC XTGFPQUV ZCXCTQXCPEC#`NCPC UG KZTC`WPC VCMQ" FC UG ]VGXKNQ GPQV RTGO Q^GPLC" XRKUCPKJ PC QUGDPGO

TC`WPW ZCXCTQXCPEC#`NCPC" RQOPQ^K Z XTGFPQUVLQ GPQVG RTGOQ^GPLC ?MNCFC" MK XGNLC PC QDTC`WPUMK FCP QDFQDLC"

MQ LG DKNC RQFCPC RQRQNPC ZCJVGXC ZC KZRNC`KNQ QFMWRPG XTGFPQUVK" KP ZO CPL]C ZC KZUVQRPG UVTQ]MG" FQ MCVGTKJ

L G WRTCXK`GP WRTCXNLCXGE$

A RTKO GTW" F C L G ZOPQ^GM ]VGXKNC GPQV RTGOQ^GPLC" XRKUCPKJ PC QUGDPGO TC`WPW ZCXCTQXCPEC#`NCPC" KP X TG#

FPQUVK GPQVG RTGOQ^GPLC ?MNCFC PK^LK QF ZCLCO `GPG XTGFPQUVK UTGFUVGX ZCXCTQXCPEC#`NCPC" LG QFMWRPC XTGFPQUV

GPCMC ZCLCO `GPK XTGFPQUVK UTGFUVGX ZCXCTQXCPEC#`NCPC" ZO CPL]CPK ZC KZUVQRPG UVTQ]MG$

@RTCXNLCXGE KZRNC`C QFMWRPQ XTGFPQUV X TQMW )& FPK RQ MQPEW QDTC`WPUMGIC QDFQDLC" MQ LG DKNC RQFCPC RQ#

RQNPC ZCJVGXC ZC KZRNC`KNQ QFMWRPG XTGFPQUVK$ =TK VGO UG ]VGLG" F C LG RQRQNPC ZCJVGXC ZC KZRNC`KNQ RQFCPC PC

FCP" MQ WRTCX NLCXGE RTGLO G RQRQNPQ ZCJVGXQ$

<D KZRNC`KNW QFMWRPG XTGFPQUVK UG NCJMQ X FQNQ`GPKJ RTKO GTKJ" X UMNCFW Z BCMQPQO KP RQMQLPKPUMKO PC`TVQO

FGN VG XTGFPQUVK R TGPGUG X PGTCZRQTGLGPG UQNKFCTPQUVPG TGZGTXG" X UMNCFW Z FCX`PKO K RTGFRKUK RC UG QDTC`WPC

CMQPVCEKLC FQJQFPKPG$

<`XTIkQTI LMTVM WLS\XVM ]YMLVWZ[Q % XWSTQKVM XWSWRVQVM

BCXCTQXCPGE#`NCP LG X QDFQDLW RTGLGO CPLC RQMNKEPG RQMQLPKPG WRTCXK`GP FQ KZRNC`KNC FGNPKJ QFMWRPKJ X TGFPQ#

UVK RTGOQ^GPLC" XRKUCPGIC PC PLGIQXGO QUGDPGO TC`WPW" X XK]KPK RQMNKEPG RQMQLPKPG" KZTC`WPCPG X UMNCFW Z

BCMQPQO KP RQMQLPKPUMKO PC`TVQO $

4GNPC QFMWRPC XTGFPQUV UG KZRNC`C Z QFMWRQO WUVTGZPGIC ]VGXKNC GPQV RTGOQ^GPLC ?MNCFC" KP UKEGT.

B Ǽ Æ AÁÂ Ã ÀǺÄÂ ĄĀA ÂÃĂÅǼBAĆÁÄÅ"Å ÃCǺÄÂAĂÁÀ" AĂÅB"ǺĄAĀÅ"ĈAĂÂ " Ċ !!!!!!!!!! !!!!!!!!!!!!!!!

M LG T LG .

" !# 0 XTGFPQUV GPQVG RTGOQ^GPLC ?MNCFC RQ UVCPLW PC QDTC`WPUMK FCP %!

#$% QDTC`WPUMK FCP


*+02'#3*/842'#95+*2367 4 UMZMkVQ `VMZMS XWSTQKVM XWSWRVQVM

HIYILQ WLS\XI \Z[YM`VMOI g[M]QTI MVW[ XYMUWiMVRI DSTILI ZM Ì `VMZMS LMTVM WLS\XVM ]YMLVWZ[Q `VQiI ÌRIU%

kMVI ]YMLVWZ[ ZYMLZ[M] Ì]IYW]IVKI%kTIVI&

FXYI]TRI]MK DSTILI RM XYQ Q`XTIkQT\ LMTVM WLS\XVM ]YMLVWZ[Q Ì]IYW]IVK\%kTIV\ LWTiIV LWXTIkI[Q YI`TQSW UML

]YMLVWZ[RW ZYMLZ[M] Ì]IYW]IVKI%kTIVI QV ÌRIUkMVW ]YMLVWZ[RW ZYMLZ[M] Ì]IYW]IVKI%kTIVI$ QV ZQKMY ] XYQUMY\

VMLWZMOIVRI ÌRIUkMVM LWVWZVWZ[Q QV SW ]YMLVWZ[ ZYMLZ[M] Ì]IYW]IVKI%kTIVI VM ÌLWgkI Ì Q`XTIkQTW XWSTQKVM

XWSWRVQVM&

G XYQUMY\$ LW ZW JQTM Ì Ì]IYW]IVKI%kTIVI WJTQSW]IVM YI`XWYMRMVM ZWTQLIYVWZ[VM YM`MY]M QV WLS\XTRMVM MVW[M

XYMUWiMVRI DSTILI VM ÌLWgkIRW Ì Q`XTIkQTW XWSTQKVM XWSWRVQVM$ ZM YI`TQSI$ WJ \XWg[M]IVR\ LWTWkQT XYMRgVRMOI

WLZ[I]SI$ SYQRM Q` YI`XWYMRMVQP ZWTQLIYVWZ[VQP YM`MY]&

AJ Q`XTIkQT\ LMTVM WLS\XVM ]YMLVWZ[Q ZM WJYIk\VIRW Z[YWgSQ \XYI]TRI]KI$ ] ZSTIL\ ` LI]kVQUQ XYMLXQZQ XI ZM

WJYIk\VI ISWV[IKQRI LWPWLVQVM [MY XYQZXM]SQ Ì ZWKQITVW ]IYVWZ[ ] ZSTIL\ ` HISWVWU&

*$*$ ?YLUVZ ZYLKZ[L] ] WVRVQUPUZRP ZRSHK" RP NH \WYH]SQH KY\N \WYH]SQH]LJ

BYMVWZ ZYMLZ[M] Ì]IYW]IVKI%kTIVI ] XWSWRVQVZSQ ZSTIL$ SQ OI \XYI]TRI LY\O \XYI]TRI]MK$ VQ LWX\Z[MV&

+$ 5Y\NL KVSVdIL V ARSHK\

+$'$ ?YLUVZ \WYH]SQHUQH ARSHKH UH KY\NLNH \WYH]SQH]JH

FXYI]TRI]MK DSTILI VM ZUM XYWZ[W]WTRVW XYMVMZ[Q \XYI]TRIVRI DSTILI VI LY\OMOI \XYI]TRI]KI&

BYQZQTVQ XYMVWZ \XYI]TRIVRI DSTILI VI LY\OMOI \XYI]TRI]KI VQ LWX\Z[MV&

FXYI]TRIVRM DSTILI ZM VI LY\OMOI \XYI]TRI]KI TIPSW XYMVMZM TM ] XYQUMY\ ZXYMUMUJM XY]MOI WLZ[I]SI *)(&

kTMVI HISWVI$ SQ LWTWkI \XYI]TRI]KI DSTILI&

+$($ EHTLUQH]H ZRYIUPRH WYLTVbLUQH

FXYI]TRI]MK TIPSW ÌUMVRI ZSYJVQSI DSTILI ` WLXW]MLRW XWOWLJM ` LWZMLIVRQU ZSYJVQSWU QV ZSTMVQ[]QRW XW%

OWLJM ` LY\OQU ZSYJVQSWU&

FXYI]TRI]MK TIPSW ÌUMVRI ZSYJVQSI DSTILI$ kM2

ZSYJVQS ÌYILQ [MPVQkVQP YI`TWOW] ITQ QÒ\JM LW]WTRMVRI Ì WXYI]TRIVRM ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M] ITQ ÌkM[MOI

XWZ[WXSI Z[MkIRI ITQ XYQZQTVM XWYI]VI]M W`QYWUI LY\OQP VMXYMUWZ[TRQ]QP W]QY ] Z]WRMU XWZTW]IVR\ Ì%

kIZVW ITQ [YIRVW VQ ]Mk ZXWZWJMV WXYI]TRI[Q SI[MYM QÙML ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M]3

ZSYJVQS WXYI]TRI ZSYJVQgSM Z[WYQ[]M XWL VMSWVS\YMVkVQUQ XWOWRQ3

\XYI]TRI]MK XYMZWLQ$ LIRM ÌUMVRI]I ZSYJVQSI DSTILI ] QV[MYMZ\ Ì]IYW]IVKM]%kTIVW] QV ZIU WLXW]ML

XWOWLJW W WXYI]TRIVR\ ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M]3


ZSYJVQS WXYI]TRI XYMXW]MLIVM XWZTM XW )/)& kTMV\ H<D8F%+3

% !ZM ] XWZ[WXS\ VIL`WYI VIL ZSYJVQSWU \OW[W]Q$ LI ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M] VM WXYI]TRI ] ZSTIL\ Z XYI]QTQ

Z[YWSM "XYWNMZQWVITVW ZSYJVWZ[RW# ITQ XYMLXQZQ W`QYWUI ] ZSTIL\ ` LWTWkQTQ XWOWLJM W WXYI]TRIVR\ ZSYJ%

VQgSQP Z[WYQ[M]3

ZSYJVQS `TWYIJQ VW[YIVRW QVNWYUIKQRW3

ZSYJVQS XW]`YWkQ gSWLW XYMUWiMVR\ DSTILI3

ZSYJVQS QV \XYI]TRI]MK ZXWYI`\UVW WLXW]MZ[I XWOWLJW W WXYI]TRIVR\ ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M]3

ZSYJVQS WLXW]M XWOWLJW W WXYI]TRIVR\ ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M]&

HI ZSTMVQ[M] VW]M XWOWLJM UWYI \XYI]TRI]MK XYQLWJQ[Q \Z[YM`VW LW]WTRMVRM 5OMVKQRM&

BW XYQLWJQ[]Q LW]WTRMVRI 5OMVKQRM \XYI]TRI]MK ZSTMVM XWOWLJW ` VW]QU ZSYJVQSWU QV WLXW]M XWOWLJW$ ZSTM%

VRMVW ` LWZMLIVRQU ZSYJVQSWU& BWOWLJI ` VW]QU ZSYJVQSWU Z[WXQ ] ]MTRI]W Z XYMVMPIVRMU ]MTRI]VWZ[Q XW%

OWLJM$ ZSTMVRMVM ` LWZMLIVRQU ZSYJVQSWU&

DSYJVQS UWYI ] XYQUMY\ WLXW]MLQ XWOWLJM LMTW]I[Q ] LWJYW kTIVW] DSTILI$ XYML]ZMU XI UWYI WXYI]TRI[Q ]

XWOWLJQ LWTWkMVM XWOWLJMVM WJ]M`VWZ[Q$ LWSTMY ZM KMTW[VW ZSYJVQg[]W VM XYMVMZM VI VW]MOI ZSYJVQSI$ Q`XWTVQ[Q

]ZI VI]WLQTI \XYI]TRI]KI OTMLM XYMVWZI WXYI]TRIVRI ZSYJVQgSQP Z[WYQ[M] QV Q`]MZ[Q XYMVWZ XYMUWiMVRI VI VW]MOI

ZSYJVQSI&

+$)$ ;PR]PKHJPQH

HISWV VM XYML]QLM]I TQS]QLIKQRM DSTILI&

,$ AWYLTLTIH ?YH]PS \WYH]SQHUQH ARSHKH

FXYI]TRI]MK TIPSW ZXYMUMVQ [I BYI]QTI \XYI]TRIVRI ] LMT\$ SQ ZM VIVIgI VI VITWiJMVW XWTQ[QSW$ VIkQV QV XWZ[WXMS

XTIkQTI ]XTIkQT$ VIkQV QV XWZ[WXMS Q`XTIkQTI WLS\XVM ]YMLVWZ[Q "YI`MV ] LMT\$ SQ ZM VIVIgI VI YWS Q`XTIkQTI ITQ VI

VIkQV Q`YIk\VI WLS\XVM ]YMLVWZ[Q#$ VI ZXYMUMUJM Z[YWgSW] \XYI]TRIVRI$ SW[ [\LQ ] LY\OQP XYQUMYQP$ kM [ISW

VIYMS\RMRW SWYQZ[Q Ì]IYW]IVKM]%kTIVW]& BYI]QTI \XYI]TRIVRI ZM ZXYMUMVQRW [\LQ$ kM [ISW ÌP[M]I ÌSWVWLIRI ITQ

XWLÌSWVZSQ XYMLXQZQ&

FXYI]TRI]MK RM Ì ZXYMUMUJW BYI]QT \XYI]TRIVRI LWTiIV XYQLWJQ[Q ZWOTIZRM 5OMVKQRM&

FXYI]TRI]MK UWYI XYQLWJQ[Q [\LQ XYMLPWLVW UVMVRM WLJWYI DSTILI S XYMLTIOIVQU ZXYMUMUJIU BYI]QT \XYI]%

TRIVRI$ YI`MV ] XYQUMY\ WJ]M`VQP \ZSTILQ[M] ` ÌSWVWLIRVQUQ ZXYMUMUJIUQ&

09G@J9 CIB9 <HKQ:9! <! <! 4 H9L@C9 KG H9L CA9E A9 6BC9<9 F:L=ME=>9 <F<9 JE=>9 GFBF AE @EIB=>9 M9L9HFL9EA9 5=GK:C@B= 6 CFL=E @A=

?RTGO GODG VGJ =TCXKN WRTCXNLCPLC" ZC MCVGTG LG VTGDC RTKFQDKVK UQINCULG 1IGPEKLG" ZC`PGLQ XGNLCVK Z KZVGMQO

GPGIC OGUGEC QF FPGXC RTGLGO C UQINCULC 1 IGPEKLG ZC VTI XTGFPQUVP KJ RCR KKLGX M URTGOGODK RTCXKN WRTCXNLCPLC$

VKNV]VYUL _H P_KHQV ?YH]PS \WYH]SQHUQH ARSHKH

2CEJVKCT

RTGFUGSPKM WRTCXGWRTCXG

P_KHQV ?YH]PS \WYH]SQHUQH

Kapitalska družba, d. d. Pravila upravljanja Sklada obveznega dodatnega pokojninskega zavarovanja Republike Slovenije

20

Priloga k Pravilom upravljanja

Informacije o upravljavcu Sklada in drugih osebah

A. Splošne informacije o upravljavcu Sklada

Firma: Kapitalska družba pokojninskega in invalidskega zavarovanja, d. d.

Sedež: Ljubljana

Poslovni naslov: Dunajska cesta 119

Sklad je izvajalec Pokojninskega načrta poklicnega zavarovanja.

Datum ustanovitve upravljavca: 24. 10. 1996

Upravljavec v skladu z Zakonom ni bil dolžan pridobiti dovoljenja za opravljanje storitev oziroma poslov

upravljanja pokojninskih skladov.

Upravljavec v skladu z Zakonom ni bil dolžan pridobiti dovoljenja Agencije za upravljanje Sklada, ampak

njegovo upravičenje za upravljanje Sklada izhaja iz prvega odstavka 210. člena Zakona.

Upravljavec je organiziran kot delniška družba v skladu z zakonom, ki ureja gospodarske družbe, z dvotirnim

sistemom upravljanja, ki vključuje upravo, ki ima v skladu s statutom upravljavca najmanj dva in največ tri

člane, ter nadzorni svet. V skladu z Zakonom o Slovenskem državnem holdingu ima nadzorni svet šest članov,

ki se izvolijo na naslednji način: trije člani na predlog Slovenskega državnega holdinga, dva člana na predlog

zveze oziroma organizacije upokojencev na ravni države in en član na predlog sindikalne zveze oziroma kon-

federacije, reprezentativne za območje države.

Člani uprave upravljavca:

� Bachtiar Djalil, predsednik uprave

� Goranka Volf, članica uprave

� Gregor Bajraktarević, član uprave

Člani nadzornega sveta upravljavca:

� Stane Seničar, predsednik nadzornega sveta

� dr. Boris Žnidarič, namestnik predsednika nadzornega sveta

� mag. Aleksander Mervar, član nadzornega sveta

� mag. Ladislav Rožič, član nadzornega sveta

� Mirko Miklavčič, član nadzornega sveta

Letno poročilo upravljavca se objavi vsako letno najkasneje do 31. avgusta na javno dostopni spletni strani

upravljavca (www.kapitalska-druzba.si).


21

B. Odbor Sklada Sklad ima odbor. Odbor je strokovni organ, ki ga sestavlja 12 članov, od tega pet predstavnikov zavarovancev-

članov na predlog reprezentativnih sindikatov v Ekonomsko socialnem svetu, trije predstavniki delodajalcev

na predlog reprezentativnih predstavnikov delodajalcev v Ekonomsko socialnem svetu, ki financirajo pokoj-

ninski načrt, in štirje predstavniki Vlade Republike Slovenije.

Odbor spremlja poslovanje Sklada ter nadzoruje delo upravljavca. V ta namen ima odbor naslednje pristojno-

sti:

� daje predloge in oblikuje mnenje k spremembam pokojninskega načrta Sklada;

� daje mnenje k letnemu poročilu Sklada;

� daje mnenje k spremembam Pravil upravljanja Sklada, razen v primeru obveznih uskladitev z zakonodaj-

nimi spremembami;

� daje mnenje k spremembam izjave o naložbeni politiki v delu, ki se nanaša na strateško porazdelitev sred-

stev glede na vrsto in trajanje obveznosti Sklada;

� predlaga spremembe stroškov in provizije upravljavca Sklada;

� preverja uspešnost poslovanja glede na doseženo donosnost in glede na doseženo donosnost v primerjavi

z drugimi izvajalci;

� daje mnenje k poročilom upravljavca Sklada o tveganjih, katerim je Sklad izpostavljen;

� obravnava način in pravilnost obveščanja zavezancev in zavarovancev-članov Sklada;

� obravnava poročilo o pritožbah v zvezi z delovanjem Sklada;

� obravnava poročila o neporavnanih obveznostih iz naslova plačil prispevkov za poklicno zavarovanje;

� druge pristojnosti, določene v splošnem aktu upravljavca Sklada.

V primeru ugotovitve nepravilnosti pri poslovanju Sklada odbor od upravljavca zahteva odpravo nepravilnosti

v primernem roku in zahteva poročilo o odpravi ugotovljenih nepravilnosti. Če upravljavec ne odpravi nepra-

vilnosti pri poslovanju v postavljenem roku ali v postavljenem roku ne ukrepa ustrezno ali ne pripravi poročila

o odpravi ugotovljenih nepravilnosti, odbor o ugotovljenih nepravilnostih ali o neustreznem ukrepanju obvesti

nadzorni svet upravljavca ter Agencijo.

Odbor se skliče vsaj enkrat letno. Način dela in odločanja odbora je urejen s poslovnikom.

Člani odbora Sklada so:

� predstavniki zavarovancev-članov:

− mag. Andreja Poje, članica odbora Sklada

− Darko Milenkovič, član odbora Sklada

− Peter Bršek, član odbora Sklada

− Zdenko Lorber, član odbora Sklada

− Alen Pečarič, član odbora Sklada

� predstavniki delodajalcev:

− Tatjana Čerin, predsednica odbora Sklada

− Branko Meh, član odbora Sklada

− Kristina Barič Prelogar, članica odbora Sklada


22

� predstavniki Vlade Republike Slovenije:

− Peter Pogačar, član odbora Sklada

− Bronislava Zlatković, članica odbora Sklada

− Simona Poljanšek, članica odbora Sklada

− Tilen Božič, namestnik predsednice odbora Sklada

C. Skrbnik premoženja Sklada Firma: Nova ljubljanska banka d. d.

Sedež: Ljubljana

Poslovni naslov: Trg republike 2

Številka in datum odločbe o izdaji dovoljenja za opravljanje skrbniških storitev za pokojninske sklade oziroma

številke in datuma odločbe o izdaji dovoljenja ter navedbe organa, ki je izdal navedeno odločbo:

Odločba št. 2/9 z dne 24. 10. 2003 – Banka Slovenije

Datum izdaje dovoljenja Agencije za sklenitev pogodbe o opravljanju skrbniških storitev za Sklad: 21. 11.

2018.

Č. Revizija računovodskih izkazov Zadnjo revizijo računovodskih izkazov Sklada je opravila revizijska družba Deloitte Revizija d.o.o., Dunajska

cesta 165, 1000 Ljubljana

D. Drugi izvajalci storitev upravljanja Sklada Vse storitve upravljanja Sklada opravlja upravljavec. Ljubljana, 16. 04. 2020

0$4),$ - kapitalska-druzba.si

Documents