2. STRUCTURA PIETEI DE CAPITAL. PIATA PRIMARA SI SECUNDARA

A. Prin prisma producerii si comercializarii valorilor mobiliare, piata de capital cuprinde: Piata primara ( Primary market ) – piata pe care emisiunile noi de valori mobiliare

sunt negociate pentru prima oara, asigurind intilnirea cererii cu oferta de titluri, permitind finantarea agentilor economici si a colectivitatilor publice. Este mijloc de distribuire si plasament de titluri.

Piata secundara ( Secondary market ) – piata pe care sunt tranzactionate valori mobiliare aflate deja in circulatie, avind rolul de concentrare a cererii si ofertei derivate, asigurind lichiditatea si mobilitatea economiilor investite, pentru investitorii care doresc sa-si recupereze fondurilor investite in valori mobiliare sau sa-si schimbe portofoliile inainte de data scadentei, fiind o piata deschisa si publica.

B. Dupa obiectul tranzactiei avem: Piata actiunilor – piata pentru actiuni comune si preferentiale Piata obligatiunilor – piata titlurilor ce reprezinta dreptul de creanta al proprietarului

asupra emitentului Piata contractelor la termen ( Futures ) – piata unde instrumentul tranzactionat este

contractul la termen – contract standardizat care creeaza pentru parti obligatia de a vinde sau de a cumpara un activ suport la data scadentei si la un pret convenit la momentul incheierii tranzactiei.

Piata optiunilor ( Options ) – piata pe care instrumentul tranzactionat este contractul de optiuni – contract standardizat care, in schimbul platii unei prime, creeaza pentru cumparatorul optiunii dreptul, dar nu si obligatia, de a cumpara sau vinde un anumit activ suport la un pret prestabilit, numit pret de exercitare, pina la sau la data exepirarii

C. Dupa modul de formare al pretului valorilor mobiliare, putem avea: Piata de licitatie – unde tranzactionarea este condusa de o parte terta – agentul de

piata, mentionindu-se atit pentru cerere cit si pentru oferta pretul si cantitatea. Aceasta piata este impersonala si este organizata avind reguli fixe de tranzactionare, functionind intr-un sediu – localizare fizica centrala unde tranzactionarea se realizeaza, de regula , prin licitatie

Piata de negocieri – unde cumparatorii si vinzatorii negociaza intre ei pretul si volumul valorilor mobiliare fie direct fie prin intermediul unui broker sau dealer – piata la ghiseu OTC – Over-the-Counter

D. Functie de momentul finalizarii tranzactiilor, avem: Piata la vedere – unde valorile mobiliare sunt tranzactionate pentru livrare si plata

imediata – de la o zi la o saptamina conform reglementarilor, asa numita piata cu plata cash

Piata la termen – livrarea titlurilor si efectuarea platii se realizeaza la o data ulterioara la termen ferm sau termen conditionat

PIATA PRIMARA - constituie piata pe care se emit si se vind sau se distribuie valori mobiliare ce confera drepturi posesorilor ( acestia fiind primii detinatori ) si care sunt cei

ce furnizeaza fonduri solicitantilor emitenti, finantind astfel agentii economici. Aceasta piata are rolul de a transforma activele financiare pe termen scurt in capitaluri pe termen lung. Ofera deci solicitantilor posibilitati de majorare a capitaluilui social, de a se imprumuta ( imprumuturi obligatare ) sau de transformare a societatilor inchise in societati deschise, publice. Participantii sunt pe aceasta piata sunt : Solicitantii de capital – intreprinderile, publice sau private, statul sau colectivitatile

locale – adica cei ce au nevoie de capital pentu a-si acoperi diverse cheltuieli sau pentru a-si finanta diverse investitii

Ofertantii de capital – persoane fizice, agenti economici, societati de investitii financiare ( SIF ), fonduri de investitii – acestia fiind posesorii capitalurilor care sunt dispusi sa-l acorde solicitantilor, sa-l investeasca, in schimbul unor avantaje dar totodata asumind-si unele riscuri

Intermediarii – societatile de servicii de investitii financiare ( SSIF ) – asigura distribuirea titlurilor, intermedierea si comertul cu acestea, dind siguranta participantilor ( alaturi de celelalte institutii – societtai de decontare, depozitare, etc.) in realizarea tranzactiilor, oferindu-le totodata si numeroase informatii

PIATA SECUNDARA – asigura buna functionare a pietei primare, lichiditatea si mobilitatea economilor, dind posibilitatea investitorilor de a vinde sau cumpara noi valori mobiliare si de a negocia prin intermediul burselor de valori mobiliare cantitatea si pretul acestora. Piata secundara asigura : Lichiditatea pietei – prin concentrarea cererii si ofertei derivate dupa ce piata

valorilor mobiliare s-a constituit Stabilitatea cursului – pe pietele de capital mature pretul este corelat cu

rentabilitatea societatii cotate Asigurarea protectiei investitorilor – prin reglementarea, supravegerea si

transparenta: oferirea de informatii referitoare la produsele ce se tranzactioneaza oferirea de informatii referitoare la emitent oferirea de informatii referitoare la cantitatea, nivelul si miscarile pretului

produselor

La fluxurile nete de capital dintr-o economie ( solduri dintre intrari si iesiri ) participa si piata de capital cu cele doua componente – piata primara si piata secundara. Cele doua piete se influenteaza reciproc, piata secundara neputind exista fara piata primara iar piata primara influenteaza capacitatea pietei secundare de a transfera valori mobiliare si de a le transforma in lichiditati.