31 de agosto de 2009. aviso esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que...
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31 de agosto de 2009
Aviso
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são
resultados financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR
em controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores,
a habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no
contexto político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições
econômicas, incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do
consumidor, em bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e
tendências. A CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções
e tendências que devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização
desta apresentação.
Apresentação dos Resultados
Na elaboração das demonstrações financeiras de 2008, a Companhia adotou
pela primeira vez as alterações na legislação societária introduzidas pela Lei nº
11.638 aprovada em 28 de dezembro de 2007, com as respectivas modificações
introduzidas pela Medida Provisória nº 449 de 3 de dezembro de 2008.
Para fins de divulgação das informações trimestrais comparativas, a Companhia
seguiu a Deliberação CVM 506 de 19 de Junho de 2006, considerando os
efeitos retrospectivos das modificações da referida legislação e,
consequentemente, reapresentando as informações do segundo trimestre de
2008.
Destaques
Resultados
Perspectivas
Agenda
Destaques
Eventos Subseqüentes
No dia 4 de agosto de 2009, a CCR concluiu a distribuição de sua 5a emissão de debêntures, em um montante total de R$ 598,2 milhões.
Em 12 de agosto de 2009, foi aprovada a antecipação de distribuição de dividendos proposta pela diretoria, no valor de R$ 1,26 por ação, sendo R$ 0,10 referente ao exercício fiscal de 2008, e R$ 1,16 como antecipação do exercício de 2009, totalizando R$ 507,9 milhões a serem distribuídos em 30 de setembro de 2009.
Destaques
Debêntures: R$ 598 Milhões
Série 1Prazo: 3 anos, juros semestrais e amortização no finalCusto: 112% do CDIValor: R$ 498 milhões
Série 2Prazo: 5 anos, juros anuais e amortização no 3º, 4º e 5º anoCusto: IPCA + 7,5% a.a.Valor: R$ 150 milhões
Demanda Total (R$ M)
Asset 460.805 Fundação 139.000 Banco 297.950 Seguradora 5.000 Private 39.272 Total 942.027
Demanda Total (R$ M)
Asset 195.800 Fundação 103.000 Banco 96.000 Seguradora - Private 19.398 Total 414.198
Resultados
...ter um portfólio de ativos com grande resistência a reveses econômicos.
Nossos resultados comprovam uma das principais características da CCR...
(1) Custo dos Serviços Prestados + Despesas Administrativas(2) Inclui despesas antecipadas
Indicadores Financeiros 2T08 2T09 Var % 1S08 1S09 Var %
R$ Milhões Reclassificado* Reclassificado*
Receita Líquida 635,3 736,8 16,0% 1.255,7 1.452,8 15,7%
Custos Totais (1) (345,5) (384,8) 11,4% (651,2) (755,1) 16,0%
EBIT 289,8 352,1 21,5% 604,5 697,7 15,4%
Mg. EBIT 45,6% 47,8% +2,2 p.p. 48,1% 48,0% -0,1 p.p.
Depreciação e Amortização (2) 86,7 114,6 32,1% 174,2 223,7 28,5%
EBITDA 376,5 466,6 23,9% 778,7 921,4 18,3%
Mg. EBITDA 59,3% 63,3% +4,0 p.p. 62,0% 63,4% +1,4 p.p.
Resultado Financeiro Líquido (66,9) (66,0) -1,3% (129,2) (148,9) 15,3%
IRPJ & CSLL Correntes e Diferidos (78,7) (102,4) 30,1% (166,3) (207,6) 24,8%
Lucro Líquido 141,9 181,9 28,2% 304,1 337,8 11,1%
* Vide slide 3
Resultado Financeiro Líquido
Resultado Financeiro Líquido 2T08 2T09 Var % 1S08 1S09 Var %
R$ Milhões Reclassificado* Reclassificado*
Resultado Financeiro Líquido (66,9) (66,0) -1,3% (129,2) (148,9) 15,3%
Despesas Financeiras: (99,4) (139,2) 40,0% (204,5) (285,6) 39,6%
- Variação Cambial (0,1) - n.a. (14,2) (5,5) -61,5%
- Perda com Operação de Swap (Curva Passiva) (10,1) (29,4) 189,0% (27,8) (43,5) 56,3%
- Variações Monetárias (34,2) - n.a. (52,3) (1,7) -96,8%
- Juros empréstimos, financiamentos e debêntures (49,5) (103,0) 108,3% (98,6) (213,8) 116,9%
- Outras Despesas Financeiras (5,5) (6,8) 23,1% (11,6) (21,1) 81,0%
Receitas Financeiras: 32,5 73,2 124,8% 75,3 136,7 81,4%
- Ganho com Operação de Swap (Curva Ativa) - - n.a. 13,7 0,3 -97,8%
- Variação Cambial 14,1 42,0 196,7% 20,2 59,9 196,1%
- Variação Monetária - 2,5 n.a. - 10,8 n.a.
- Outras (Juros e Rendimentos e Aplicações) 18,4 28,7 55,9% 41,4 65,7 58,8%
* Vide slide 3
EBITDA (R$ milhões) x Margem EBITDA
Dinâmica do Negócio
1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
224
259
310 309299
263
322 323
341326
411 402
374
482 473
54% 55%
60%
56%58%
51%
59%57%
62%
59%
65%
59%
67%64%
67%
59%
366
454
63% 63%
467
Receitas
Formas de Pagamento de Pedágio
Distribuição da Receita
Distribuição por Negócio
2T07 2T08 2T09
À Vista
Meios Eletrônicos
47%
49%
52%
53%
51%48%
50%
50% 53%
47% 44%
56%
AutoBan
34%
NovaDutra24%
Rodonorte
11%
Ponte3%
ViaLagos
2%
ViaOeste16%
Renovias3%
RodoAnel4% Outros
3%
Acessórias 2,0%
95,5%
Pedágio
STP 2,6%
95,4%
Receita Líquida & Custos Totais
51%
52%
49%
49%
D&A
Serv. Terceiros
Outorga e Despesas Antecipadas
Pessoal
Outros
Receita Líquida
Outros: seguros, aluguéis, marketing, viagens, meios eletrônicos de pagamentos e materiais para manutenção e conservação.
Serviços de Terceiros: auditoria, consultoria, serviço compartilhado e conservação de rotina.
736,8
345,5
635,3
26%
13%
22%
14%
25%27%
17%
20%
13%
24%
384,8
512,8
338,2
25%
20%
18%
14%
23%
26%
14%
22%
12%
25%
313,9
555,7
2T08 2T092T06 2T07
66%
56%
54%
52%
O cenário macro econômico adverso, exacerbou a preocupação com…
...a eficiência operacional.
Tráfego (Veículos Equivalentes – milhões)
Trimestral por concessionária
Consolidado - Trimestral
146
123134
2T06 2T07 2T08 2T09
18,1 %173
AutoBAn NovaDutra
RodoNorte Ponte ViaLagos-0,6%
-2,9%
0,0%
4,5%
1,8%
ViaOeste
2,9%
Renovias
-0,6%
Endividamento
Bruto
...mas ainda não consideram plenamente a geração adicional de caixa.
Líquido
Os indices de alavancagem incorporam investimentos em novos ativos...
3.969
94%
2T05 2T06 2T07 2T08
Curto Prazo Longo Prazo Em R$
2.248
1.3471.484
1.622
77%
100%
100%
98%
Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA
1.123 1.160 1.103
1.770
0,84
1,12
0,98
1,22
2T05 2T06 2T07 2T082T09
3.107
1,65
2T09
* O endividamento (bruto e líquido) apresentado acima não considera os custos de transação.* O endividamento (bruto e líquido) apresentado acima não considera os custos de transação.
Endividamento
Distribuição Amortização da Dívida
O perfil atual reflete o regular desenvolvimento de qualquer...
...novo negócio, até a contratação do empréstimo de longo prazo.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
1.960
417316
216275
122 105178 178 178
12 12
Vencimento 2S09 1.960NP's Rodoanel 1.323Amortizações 304CCR Debênture 333
BNDES
Debêntures ( IGPM )
Debêntures( CDI )
Notas Promissórias
Moeda Estrangeira
33%
13%
Debêntures( Pré )
23%
17%
8%6%
Custo da Dívida Consolidado
A recente redução das taxas de juros tem contribuído...A recente redução das taxas de juros tem contribuído...
...para melhora dos resultados líquidos da CCR....para melhora dos resultados líquidos da CCR.
Tax
a N
omin
al E
fetiv
a a.
a. %
13,39% 13,45%
12,04%11,61%
12,49%
9,90%
9,42%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 jul/09
Endividamento
Simulação RodoAnel após LP e Rolagem Debêntures CCR
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
303
417
321
789
352
205
139
233255
515
377 380
129 129
71 70
Simulação Pró-Forma
Fonte: CCR
Amortização da Dívida por Indexador
Moeda EstrangeiraTJLPIGPMCDI Pré-Fixada
R$
(milh
ões)
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
1.960
417
316
216275
122 105178 178 178
12 12
Investimentos
Cronograma 2009 - 2010
CAPEX (R$ MM) 1T09 2T09 2009(E) 2010 (E)
AutoBAn 67,9 82,7 337,2 498,5
NovaDutra 32,9 40,3 161,1 196,0
ViaOeste 15,8 53,3 302,0 162,4
RodoNorte (100%) 15,3 12,3 83,4 96,8
Ponte 0,8 0,9 12,5 18,2
ViaLagos 1,0 0,6 9,5 12,0
ViaQuatro (58%) 1,9 21,7 158,9 123,1
Renovias (40%) 3,9 9,6 36,0 26,3
RodoAnel (100%) 16,5 24,4 53,3 45,5
Outras1 3,1 4,5 23,9 19,2
Consolidado 159,1 250,3 1.177,8 1.198,0
1 - Inclui a CCR, CCR México,CCR USA, Actua, Engelog, Parques e STP.
Perspectivas
Maximização do portfólio atual
Disciplina de capital para os Novos Negócios
Foco: financiamento de longo prazo do RodoAnel
Expresso Aeroporto - São Paulo
Rodoanel : Trecho Sul + Trecho Leste + Trecho Norte
Novas linhas de Metrô
Programa de Concessões Federais e no Estado de São Paulo
Negócios Correlatos
Expresso Aeroporto - São Paulo
Rodoanel : Trecho Sul + Trecho Leste + Trecho Norte
Novas linhas de Metrô
Programa de Concessões Federais e no Estado de São Paulo
Negócios Correlatos
Realocação das praças de pedágio
Criação de valor por meio de aditivos nos contratos de concessão
Realocação das praças de pedágio
Criação de valor por meio de aditivos nos contratos de concessão
Estimativa: Outubro / Novembro Estimativa: Outubro / Novembro