7series sedan catalogue 2008

8/3/2019 7series Sedan Catalogue 2008

1/66

International version. Please contact your local dealer for country specific information.

4IFFS%SJWJOH1MFBTVSF

#.84FSJFT

XXXCNXDPN

5).84&3*&4+0:4&54#&/$)."3,4

#.8&GGJDJFOU%ZOBNJDT-FTTFNJTTJPOT.PSFESJWJOHQMFBTVSF


2/66

&BDIHFOFSBUJPOPGUIF#.84FSJFTIBTDSFBUFEBOFXJODSFBTJOHMZMVYVSJPVTESJWJOHFYQFSJFODFUISPVHIQJPOFFSJOHEFTJHOBOEJOOPWBUJWFUFDIOPMPHJFT'PSNPSFUIBOZFBSTJUI BTMFEUIFXBZGPSUIFBVUPNPUJWFMVYVSZDMBTT5IFDMBJNTUJMMTUBOETUPEBZ


3/66

#.84FSJFT

] &YUFSJPS

] *OUFSJPS

] &YUFSJPSMPOHXIFFMCBTFWFSTJPO

] *OUFSJPSMPOHXIFFMCBTFWFSTJPO

5FDIOPMPHZ

] *OUSPEVDUJPO

] #.8&GDJFOU%ZOBNJDT

] &OHJOFT

] #.8"DUJWF)ZCSJE

] %SJWJOHDPNGPSU*Y%SJWF

] *OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOH*%ZOBNJD%SJWF

] #.8$POOFDUFE%SJWF

] 4BGFUZ

&RVJQNFOU

] *OUSPEVDUJPO

] $PMPVST] $PNCJOBUJPOFYBNQMFT

] 4UBOEBSE]0QUJPOBMFRVJQNFOU

0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFT

] #.8*OEJWJEVBM

] 4UBOEBSE]0QUJPOBMFRVJQNFOU

] 5FDIOJDBMEBUB

] #.84FSWJDF]#.8'JOBODJBM4FSWJDFT

&RVJQNFOUPGNPEFM TIPXO

&OHJOF0VUQVU8IFFMT

&YUFSJPSDPMPVS6QIPMTUFSZ*OUFSJPSUSJN

#.85XJO1PXFS5VSCP7L8IQ MJHIUBMMPZSBEJBMTQPLF4PQIJTUP(SFZNFUBMMJD CSJMMJBOUFGGFDU%BLPUBMFBUIFS 4BEEMF#SPXOMJHIU'JOFXPPEUSJN 'JOFMJOFIJHIHMPTT#.8J

&RVJQNFOUPGNPEFM TIPXO

&OHJOF0VUQVU8IFFMT

&YUFSJPSDPMPVS

6QIPMTUFSZ*OUFSJPSUSJN

#.85XJO1PXFS5VSCP7L8IQ MJHIUBMMPZNVMUJTQPLF$BTINFSF4JMWFSNFUBMMJD

&YDMVTJWF/BQQBMFBUIFS0ZTUFS'JOFXPPEUSJN "TI(SBJO "OUISBDJUF#.8-J

'PSJOGPSNBUJPOPOGVFMDPOTVNQUJPOBOE$0FNJTTJPOTTFFQBHFT] /&7&345"/%45*--5).84&3*&4


4/66

&YUFSJPS ]

5IFSTU FODPVOUFS5IF#.8 4FSJFTIBTUIF JOTUBOUMZ

DPNQFMMJOHQSFTFODFPGBDMBTTJDMVYVSZTBMPPO:FUOP

PUIFSDBSPGUIJTTUBUVSFDPOWFZTTVDIBEZOBNJDGFFM

BUUIFTBNFUJNF5IFTJEFWJFXJTEJTUJOHVJTIFECZ

IBMMNBSL#.8QSPQPSUJPOTBTUSFUDIFECPOOFUBOE

TIPSUPWFSIBOHTBMPOHXJUITDVMQUFETVSGBDFTBOEB

TUSPOHTUSJLJOHTIPVMEFSMJOF*UMFOETUIF#.84FSJFT

BOJOJNJUBCMZTQPSUZ FMFHBODFHJWJOHBQPXFSGVMWJTVBM

FYQSFTTJPOPGUIFESJWJOHFYQFSJFODFUIBUBXBJUT


5/66

5)&536&4*(/*'*$"/$&0'7*4*0/*45)&108&3

50563/*5*/503&"-*5:

5).84&3*&48*5)

#.8&''*$*&/5%:/".*$4

$PNCJOJOHDPNGPSUEZOBNJDTBOEFGDJFODZBUUIFWFSZIJHIFTUMFWFMEFNBOET

FYDFQUJPOBMJOOPWBUJWFQPXFS5IFLJOEPGQPXFSUIBUDSFBUFEUIF#.84FSJFT8JUI

#.8&GDJFOU%ZOBNJDTJUIBTBUJUTEJTQPTBMUIFNPTUDPNQSFIFOTJWFUFDIOPMPHZ

QBDLBHFGPSSFEVDFEFNJTTJPOTBOEFOIBODFEESJWJOHQMFBTVSF*UJODMVEFTUIFVOJRVF

DPNCJOBUJPOPG#.85XJO1PXFS5VSCPUFDIOPMPHZBOE)JHI1SFDJTJPO*OKFDUJPOJOUIF

7FOHJOFPG UIFUPQPGUIFSBOHF#.8J-JJOUIF7VOJUPG UIF#.8J-J

BOEJOUIFTJYDZMJOEFSJOMJOFFOHJOFPGUIF#.8 J-J5IFTJYDZMJOEFSJOMJOFEJFTFM

JOUIF#.8EBMTPGFBUVSJOH#.85XJO1PXFS5VSCPUFDIOPMPHZBOEXJUIBVOJRVF

QPXFSDPOTVNQUJPOSBUJPJTBTJNQSFTTJWFBTUIF#.8E-E#.8&GDJFOU%ZOBNJDT

JTPOFFYBNQMFPGUIFGPSXBSEMPPLJOHUFDIOPMPHZPGUIF#.84FSJFTCVUJUJTCZ OP

NFBOTUIFPOMZPOF0QUJPOBM*OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOHJTUIFSTUTQFFEEFQFOEFOU

TUFFSJOHTZTUFNGPSUIFGSPOUBOESFBSXIFFMT"OEUIFOFXMZEFWFMPQFEDIBTTJTXJUI

%ZOBNJD%BNQJOH$POUSPMBOEEPVCMFXJTICPOFGSPOUTVTQFOTJPODPNCJOFTTVQFSJPS

EBNQJOHDPNGPSUXJUIUISJMMJOHEZOBNJDT

&YUFSJPS]

#.8&GDJFOU%ZOBNJDT-FTTFNJTTJPOT.PSFESJWJOHQMFBTVSF


6/66

&/+0:*//07"5*0/4

5)"54&5

#&/$)."3,4

5IFPVUTUBOEJOHSFOFNFOUQSPWJEFECZ UIF#.8 4FSJFT

TIPVMECFBTPVSDFPGQMFBTVSFGPSBM MPOCPBSE5IBUT

XIZUIFSFBSFNBOZPQUJPOBMESJWFS BTTJTUBODFTZTUFNT

UPTJHOJDBOUMZFBTFUIFMPBEBOEUIVTFOTVSFHSFBUFS

DPNGPSUBOETBGFUZ8JUIUIF)FBEVQ%JTQMBZGPS

JOTUBODFJNQPSUBOUJOGPSNBUJPOTVDIBTTQFFE

OBWJHBUJPOPSXBSOJOHTDBOCFQSPKFDUFEEJSFDUMZJOUPUIF

ESJWFSTMJOFPGWJTJPOTPFZFTDBOCFLFQUGPDVTFEPO

UIFSPBE&WFOBCSJFGMBQTFPGBUUFOUJPOOFFEOPUDBVTF

BOZQSPCMFNTUIFESJWFSSFDFJWFTBWJTVBMXBSOJOHBT

TPPOBTUIFSFJTUIFUISFBUPGBDPMMJTJPO"OEJGXJTIFE

UIF#.84FSJFTXJMMNBJOUBJOJUTEJTUBODFUPUIF

WFIJDMFJOGSPOUGVMMZ BVUPNBUJDBMMZFWFOJOIFBWZUSBGDPS

DPOHFTUJPOBOEJG OFDFTTBSZBMM UIFXBZUP BDPNQMFUFTUPQ

&YUFSJPS ]


7/66

5).84&3*&407&3$0.&440.&-*.*54

#:"650."5*$"--:45*$,*/(505)&.

5IFSFTOPNPSFFGGFDUJWFTBGFUZTZTUFNUIBOUIFESJWFSTBUUFOUJPO4IPVMEUIJTFWFSMBQTF

PQUJPOBMESJWFSBTTJTUBODFTZTUFNTUIBUDMPTFMZNPOJUPSFWFSZESJWJOHTJUVBUJPOXJMMJOUFSWFOF

UPIFMQ'PSFYBNQMFJGZPVBSFBCPVUUPDIBOHFMBOFTPOUIFNPUPSXBZXIFOBOPUIFSWFIJDMF

JTPWFSUBLJOHJOZPVSCMJOETQPUUIF-BOF$IBOHF8BSOJOH4ZTUFNXJMMBMFSUZPV5IFSFTBMTP

UIF-BOF%FQBSUVSF8BSOJOH4ZTUFNXIJDIXJMMHJWFBXBSOJOHJGZPVJOBEWFSUFOUMZDSPTTB

MBOFNBSLJOH

.PSFQSFDJTJPOBTTJTUBODFJTQSPWJEFECZ UIFPQUJPOBM4QFFE-JNJU*OGP5IJTSFDPHOJTFTUSBGD

TJHOTBOEJOGPSNTUIFESJWFSPGDVSSFOUTQFFESFTUSJDUJPOT"GVSUIFSXBSOJOHTZTUFNBWBJMBCMFJO

UIF#.84FSJFTGPSUIFSTUUJNFJTUIFPQUJPOBM#.8/JHIU7JTJPOGVODUJPOXJUIQFEFTUSJBO

SFDPHOJUJPO6TJOHBOJOGSBSFEDBNFSBJUSFDPHOJTFTJGQFEFTUSJBOTPSDZDMJTUTGPSJOTUBODFBSF

BQQSPBDIJOHUIFSPBE5IFTFBSFKVTUBGFXPGUIFJOOPWBUJPOTJOBDPNQSFIFOTJWFSBOHFPGTBGFUZ

FRVJQNFOUXJUIPOFDPSFHPBMBWPJEJOHBDDJEFOUTJOUIFSTUQMBDF

&YUFSJPS ]

.BZOPUCFBWBJMBCMFJOBMMDPVOUSJFT1MFBTFDPOTVMUZPVS#.8QBSUOFS


8/66


9/66

*OUFSJPS ]

5)&1&3'&$5

$0$,1*5*40/&:06

8"/550-00,"5

#65%0/5)"7&50

"NPOHDBSEFWPUFFT#.8DPDLQJUTBSFSFHBSEFEBTUSVFEFTJHO

DMBTTJDT5IFESJWFSUJMUFEDFOUSFDPOTPMFXBTBIBMMNBSLGFBUVSFPG

UIFSTU#.84FSJFTBOEDPOUJOVFTUPCFTP8IJMFUIJTVOEFSMZJOH

QSJODJQMFPGESJWFSPSJFOUBUJPOIBTBMPOHIJTUPSZPQUJNBMFSHPOPNJDT

POUIFPUIFSIBOEQPJOUGBSJOUPUIFGVUVSF5IFJ%SJWFPQFSBUJOHTZTUFN

EFNPOTUSBUFTUIFQPJOU5IJTBMMPXTNBOZGVODUJPOTUPCFJOUVJUJWFMZ

DPOUSPMMFE5IBOLTUPJOUFMMJHFOUMZTIBQFEEJSFDUNFOVDPOUSPMCVUUPOT

GPSFYBNQMFUIFGPVSNPTUJNQPSUBOUNFOVTDBOCFTFMFDUFEXJUIPVU

UIFOFFEUPMPPLBUUIFN:PVSFZFTSFNBJOPOUIFSPBENBLJOHESJWJOH

FWFONPSFDPNGPSUBCMFBOETBGFS


10/66

*OUFSJPS ]

%*4$07&35)&536&

-6963:0'41"$&

"/%5*.&

8IFOUIF#.84FSJFTXBTEFWFMPQFEUIFSTUEFTJHONPEFMT

XFSFFOUJSFMZIBOEOJTIFE :PVDBOTFOTFUIJT JOUSJDBUFHFOFTJT

JOUIFJOUFSJPSUPEBZ5IFMVYVSJPVTGFFM PGUIFXPSLNBOTIJQ

PSEFTJHOTPMVUJPOTTVDIBTUIFDPIFTJWFVOJUGPSNFECZUIF

JOUFSJPSUSJNTUSJQBOEEPPSQVMMIBOEMFMFOEUIFDBCJO

JODBMDVMBCMFDIBSN/FFEMFTTUPTBZPOMZUIFIJHIFTURVBMJUZ

NBUFSJBMTBSFVTFEIFSFTVDIBTOFMZQSPDFTTFEFYDMVTJWF

XPPET5IFTFBUTJOUIF#.8J-JBOE#.8"DUJWF)ZCSJE

DPNFBTTUBOEBSEXJUITVQSFNFMZQMJBOUBOEDPNGPSUBCMF

&YDMVTJWF/BQQBMFBUIFSVQIPMTUFSZ0OPUIFSNPEFMTUIJTJT

BOPQUJPO"OE ZPVDBOJG ZPVDIPPTFFYQFSJFODFB CSFBUIUBLJOH

SBOHFPGFOUFSUBJONFOUPSDPNQMFUFMZSFMBYBOETBWPVS

UIFHFOFSPTJUZPGTQBDF4PNFUIJOHFMTFDBOCFSFBMJTFEUP

QFSGFDUJPOJOUIF#.84FSJFTZPVSPXOWJTJPO"XJEF

SBOHFPGFRVJQNFOUPQUJPOTNBUFSJBMTBOEDPMPVSTUVSOPVS

NBTUFSQJFDFJOUPZPVSPXOQFSTPOBMTUBUFNFOU

.BZ EJGGFSCZ DPVOUSZ


11/66

/05%3*7*/(5)&3&

*4"/05)&38":

504"70635)&

1-&"463&

/PMVYVSZDBOSFQMBDFUIFQMFBTVSFPGTJUUJOHCFIJOEUIF

XIFFMPGB#.85IFSFJTIPXFWFSBEFFQMZBUUSBDUJWFXBZ

UPFOKPZUIFESJWFGSPNBDPNQMFNFOUBSZQFSTQFDUJWFUIF

MPOHXIFFMCBTF#.84FSJFT5IFSFBSPGUIFDBCJO

QSPWJEFTQBTTFOHFSTXJUIFWFONPSF TQBDFBOEVOCFBUBCMF

DPNGPSUBOE UIBOLTUPMPOHFSEPPSTJU CFHJOTXJUIFGGPSUMFTT

FBTFPGFOUSZ*UTBOFYQFSJFODFUIBUNPSFUIBONFFUT

UIFFYQFDUBUJPOTFTUBCMJTIFECZUIFFMFHBOUTUSFUDIFE

TJMIPVFUUFBOESFHBMDIBSBDUFS

&YUFSJPSMPOHXIFFMCBTFWFSTJPO]


12/66

*UTOPUKVTUCFBVUJGVMTVSSPVOEJOHTUIBUTIPXDBTFUIFHMPSJFT

PGUIF#.84FSJFT8IFOUIFTJUVBUJPOTMFTTUIBOJEFBM

UIJTDBSDPNFTJOUPJUTPXOUPP#VNQZSPBETBOEJOUSVTJWF

OPJTFGPSJOTUBODFBMXBZTTFFNBMPOHXBZPGGBOERVJFU

SFMBYBUJPOSFNBJOTZPVSDPOTUBOUDPNQBOJPO0OFTJHOJDBOU

DPOUSJCVUPSUPUIJTJT%ZOBNJD%SJWJOH$POUSPMXIJDIBMMPXT

ZPVUPTFMFDUBDIBTTJTTFUUJOHUIBUIBTUIFWFIJDMFHMJEJOH

BMPOHXJUIJODPNQBSBCMFTNPPUIOFTT5IFMPOHXIFFMCBTF

#.84FSJFTNFBOXIJMFGFBUVSFTQOFVNBUJDSFBSTVTQFOTJPO

XJUITFMGMFWFMMJOH5IJTFOTVSFTDPOTJTUFOUMZIJHIEBNQJOH

DPNGPSUFTQFDJBMMZJOUIFSFBSBOESFHBSEMFTTPGMPBE0VS

BDPVTUJDTFYQFSUTIBWFBMTPEFBMUXJUIFWFOUIFUJOJFTUOPJTF

TPVSDFT4QFDJBMMZMJOFEXIFFMBSDIFTGPSFYBNQMFSFEVDF

UIFTPVOEPGMPPTFDIJQQJOHTBOESPMMJOHOPJTFUPBCBSFMZ

BVEJCMFNJOJNVN

&YUFSJPSMPOHXIFFMCBTFWFSTJPO]

&7&3:5)*/(:06

$06-%8"/5+645

8)&3&:068"/5*5


13/66

*OUFSJPSMPOHXIFFMCBTFWFSTJPO ]


14/66

*OUFSJPSMPOHXIFFMCBTFWFSTJPO]

1BTTFOHFSTJOUIFSFBSPGUIFMPOHXIFFMCBTFWFSTJPOPG

UIF#.84FSJFTXJMMOEPOFPGUIFNPTUTUZMJTIBOE

TQBDJPVTFOWJSPONFOUTGPSSFMBYFEKPVSOFZTUIFZDPVME

XJTIGPS1SFDJTFMZUBJMPSFEQMFBTVSFDBOBMTP CFHVBSBOUFFE

UIBOLTUPBXJEFSBOHFPGPQUJPOBMFRVJQNFOUTQFDJDBMMZ

GPSSFBSQBTTFOHFST'PSIJHIMFWFMFOUFSUBJONFOUUIFSFJT

UIFPQUJPOBMSFBSFOUFSUBJONFOUTZTUFN1SPGFTTJPOBMBOEB

DPOTPMFUIBUEJWJEFTUIFSFBSJOUPJOEJWJEVBMBSFBT#PUIUIF

MPVETQFBLFSTBOEUIFBJSDPOEJUJPOJOHDBOCFJOEJWJEVBMMZ

DPOUSPMMFE"OEVTJOHBTFQBSBUFJ%SJWF$POUSPMMFSZPVDBO

BEKVTUBMMUIFFOUFSUBJONFOUTFUUJOHT$PMPVSNPOJUPST

BSFJOUFHSBUFEJOUPUIFCBDLTPGUIFGSPOUTFBUTTPSFBS

QBTTFOHFSTDBO XBUDI%7%TPS MJTUFOUPNVTJDJOEFQFOEFOUMZ

'PSFWFONPSFFGGFDUJWFDMJNBUFDPOUSPMBOBEEJUJPOBMSFBS

BJSDPOEJUJPOJOHTZTUFNXJUITQFDJBMSPPGWFOUTJTBWBJMBCMF

$PPMBJSJTTVQQMJFEXJUIPVUBOZESBVHIUTBOEUIFSFBSTFBUT

DBOCFQMFBTBOUMZDPPMFECZBJS EJSFDUFEUPUIFCPEZUISPVHI

UIFQFSGPSBUFEMFBUIFS5IFMFWFMPGDPNGPSUDBOCFFWFO

GVSUIFSFOIBODFECZBOFXMZ EFWFMPQFEPQUJPOBMNBTTBHF

GVODUJPO5XFMWFBJSDIBNCFSTSFMBYUIFCBDLNVTDMFT

UISPVHIXBWFMJLFNPWFNFOUTGSPNUPQUPCPUUPNXIJMFBGVSUIFSTJYSPUBUFGSPNUIFTIPVMEFSUPUIFMVNCBSSFHJPO

"GUFSBMMNPNFOUTPGDBMNBOETFDMVTJPODBOCFSBSFTPJUT

JNQPSUBOUUPFOKPZUIFN

'035)04&3"3&

.0.&/54*/-*'&

8)&/:06(&5

504*5#"$,"/%3&-"9

*OUFSJPSMPOH XIFFMCBTF WFSTJPO ]


15/66

*OUFSJPSMPOHXIFFMCBTFWFSTJPO ]

5FDIOPMPHZ ]


16/66

5)&(3&"5&45"$)*&7&.&/54$0.&

8)&/:06%0/53&450/:06346$$&44&4

.BOZUFDIOPMPHJDBMNJMFTUPOFTIBWFDFMFCSBUFEUIFJSQSFNJFSFJOUIF#.84FSJFT8IFUIFS

JUJTEJHJUBMFOHJOFFMFDUSPOJDT9FOPO)FBEMJHIUTBOUJTLJEDPOUSPMPSJOUFHSBMOBWJHBUJPOTZTUFNT

XIBUPODFCFHBOJOUIJTWFIJDMFIBTCFDPNFTUBOEBSEJOUIFBVUPNPUJWFXPSME0OFFYBNQMFPG

XIJDI#.8JTQBSUJDVMBSMZQSPVEJTUIFDZMJOEFSFOHJOFUIBUQPXFSFEUIFNPEFM*UCFDBNF

BTZNCPMPGNBHJTUFSJBMQFSGPSNBODFBOESFOFNFOU5IFTFTVDDFTTFTIBWFBMXBZTESJWFOPVS

FOHJOFFSTPOUP FWFSHSFBUFSIFJHIUTPGJOOPWBUJPOMFBEJOHUP UIFEFWFMPQNFOUPGJ%SJWFGPS FYBNQMF

"SFWPMVUJPOBSZPQFSBUJOHDPODFQUBGFXZFBSTBHPJUIBTXJUIJOBTIPSUUJNFCFDPNFBOFYFNQMBSZ

NPEFMPGNPEFSOPQFSBUJOHDPNGPSU#FIJOEBMMUIFTFUFDIOPMPHJFTMJFTBQBTTJPOGPSRVFTUJPOJOH

XIBUIBTCFFOBDIJFWFEBOEIPXJUDPVMECFJNQSPWFE/PXIFSFFMTFXJMMZPVTFOTFUIJTBTNVDI

BTJOUIF#.84FSJFT

HZ

#.8&GGJDJFOU%ZOBNJDT ]


17/66

5)*4)"4(0/&*/5IFQMFBTVSFZPVHFUGSPNESJWJOHB#.8JTUIFSFTVMUPGNFUJDVMPVTFOHJOFFSJOHBMXBZTTFUUJOHUIFCFODINBSLCFDBVTFJUHPFTGBSCFZPOEPVUSJHIUFOHJOFQFSGPSNBODF5IJTJTUIFUSBEJUJPO

CFIJOE#.8&GDJFOU%ZOBNJDT*UJODMVEFTUIFWJTJPOBSZ)ZESPHFOFOHJOFBMSFBEZVTFEJODPNQMFUFMZFNJTTJPOGSFF#.8)ZESPHFOWFIJDMFTBOE#.8"DUJWF)ZCSJEUFDIOPMPHZBOJOUFMMJHFOU

EFNBOEPSJFOUFEDPNCJOBUJPOPGJOUFSOBMDPNCVTUJPOFOHJOFBOEFMFDUSJDNPUPS"OEFWFSZ#.8BMSFBEZJODMVEFTUIFNVMUJBXBSEXJOOJOH#.8&GDJFOU%ZOBNJDTUFDIOPMPHZQBDLBHFBT

TUBOEBSECPPTUJOHEZOBNJDTFWFOGVSUIFSXIJMFTJNVMUBOFPVTMZSFEVDJOHGVFMDPOTVNQUJPOBOE$0FNJTTJPOT

)JHI1SFDJTJPO*OKFDUJPO

*OUIJTDVUUJOHFEHFHFOFSBUJPOPGQFUSPMEJSFDUJOKFDUJPOUIF

1JF[PJOKFDUPSTBSFQPTJUJPOFEWFSZDMPTFUPUIFTQBSLQMVHT

5IFZJOKFDUUIFGVFMBUIJHIQSFTTVSFBOEXJUIFYUSFNFQSFDJTJPO

UPFOTVSFQBSUJDVMBSMZFGDJFOUDPNCVTUJPO

-JHIUXFJHIUFOHJOFFSJOH

8IFSFJUNBLFTTFOTFUPVTFMJHIUNBUFSJBMTPVSFOHJOFFSTVTF

BMVNJOJVNJOGPSFYBNQMFUIFGSPOUQBSUPGUIFDBSUIFEPPST

UIFCPPUMJEBOEUIFDIBTTJT"EEJUJPOBMMZUIFSPPGJTBMM

BMVNJOJVNBOEUIBOLTUPBOBMVNJOJVNDSBOLDBTFUIFTJY

DZMJOEFSEJFTFMFOHJOFJTBNPOHUIFMJHIUFTUJOJUTDMBTT5IF

XFJHIUTBWJOHTSFEVDFGVFMDPOTVNQUJPOBOEBUUIFTBNFUJNF

PQUJNJTFUIFBYMFMPBEEJTUSJCVUJPOGPSJNQSPWFEEZOBNJDT

"JSWFOUDPOUSPM

&OHJOFNBOBHFNFOUEFUFSNJOFTUIFFOHJOFT

DPPMJOHSFRVJSFNFOUTDPOTUBOUMZXIJMFESJWJOH

NBLJOHBQFSNBOFOUBJSTUSFBNUISPVHIUIF

SBEJBUPSVOOFDFTTBSZ5IFBJSWFOUTJOGSPOUPG UIF

SBEJBUPSPQFOPS DMPTFEFQFOEJOHPOUIFPVUTJEF

UFNQFSBUVSFBOESPBETQFFE8IFOTIVUUIFZ

JNQSPWFBFSPEZOBNJDTTIPSUFOUIFFOHJOFT

XBSNVQUJNFBOETPSFEVDFGVFMDPOTVNQUJPO

.BZOPUCF BWBJMBCMFJOBMMDPVOUSJFT1MFBTFDPOTVMUZPVS#.8QBSUOFS

5ZSFTXJUISFEVDFESPMMJOHSFTJTUBODF

8IJMFESJWJOHUZSFTBSFDPOTUBOUMZDIBOHJOHTIBQF5IJTVTFT

FOFSHZBOEUIVTGVFM5ZSFTXJUISFEVDFESPMMJOHSFTJTUBODF

IBWFBOJNQSPWFEEFTJHOBOEVTFTQFDJBMNBUFSJBMTGPSUIFJS

USFBETBOETJEFXBMMTXIJDIMJNJUTEFGPSNBUJPO

#SBLF&OFSHZ3FHFOFSBUJPO

5PTVQQMZBCBUUFSZXJUIFMFDUSJDBMFOFSHZUIFHFOFSBUPSBMUFSOBUPS

JTDVTUPNBSJMZESJWFOVTJOHFOHJOFQPXFSXIJDIEFNBOET

QFSNBOFOUGVFMDPOTVNQUJPO#SBLF&OFSHZ3FHFOFSBUJPO

NFBOTUIFHFOFSBUPSVTVBMMZ POMZQSPEVDFTFMFDUSJDJUZXIFO

ZPVUBLFZPVSGPPUPGGUIFBDDFMFSBUPSPS CSBLFQFEBM

QSFWJPVTMZVOVTFELJOFUJDFOFSHZJTUSBOTGPSNFEJODPBTUJOH

NPEFJOUPFMFDUSJDBMFOFSHZCFGPSFCFJOHGFEJOUPUIFCBUUFSZ

*OUIJTXBZFMFDUSJDJUZJTHFOFSBUFEXJUIPVUDPOTVNJOHGVFM

4PNF#.8&GGJDJFOU%ZOBNJDTGFBUVSFTBSFEFQFOEFOUPOUIFDBSTFRVJQNFOUBOEBSFOPUBWBJMBCMFGPSBMMNPEFMWBSJBOUT:PVS#.8QBSUOFSXJMMCFIBQQZUPJOGPSNZPVPGBMMFRVJQNFOUEFUBJMT

"/%5)*4*48)"5$0.&4065

5IBOLTUPJOOPWBUJWFGFBUVSFTPG

#.8&GDJFOU%ZOBNJDTXFIBWF

CFFOBCMFUPTJHOJDBOUMZSFEVDF$0

FNJTTJPOTJONBOZNPEFMT#VUUIBUT

KVTUGPSTUBSUFST8FSFDBSSZJOHPO PVS

SFTFBSDIXJUI #.8&GDJFOU%ZOBNJDT

JOUIFRVFTUUPCSJOHZPVNPSFESJWJOH

QMFBTVSFBOEMPXFSFNJTTJPOT


XXXCNXDPN&GGJDJFOU%ZOBNJDT

&OHJOFT ]


18/66

.05*7"5*0//05)*/(-&445)"/5)&1&3'&$5&/(*/&

#.8ESJWFSTFYQFDUOPUIJOHMFTTUIBOUIFCFTUGSPNUIFJSFOHJOFTBOEUIFXPSME

SFOPXOFEFOHJOFFSTGSPN#.8IBWFFYDFMMFEBHBJOXJUIUIF#.84FSJFT

"OEJUTOPUKVTUBCPVUQPXFSPVUQVU"MUIPVHIUIFHVSFTJOUIF#.84FSJFT

BSFPVUTUBOEJOHJUTUIFTFSFOFBDDFMFSBUJPOUISPVHIBMMTQFFESBOHFTBOE

UIFDPNQPTVSFBOETNPPUIOFTTUIBUJNQSFTTUIFNPTU5IFTVQSFNFNBSSJBHF

PGFOHJOFTBOEUSBOTNJTTJPOTEFMJWFSTUIFVMUJNBUFESJWJOHFYQFSJFODFXIJMF

NVMUJBXBSEXJOOJOH#.8&GDJFOU%ZOBNJDTUFDIOPMPHZFOTVSFTUIBUUIFZEP

TPXJUINBYJNVNFGDJFODZ

5IF#.8J-JXJUIBOFXMZ EFWFMPQFEDZMJOEFS 7FOHJOFJTUIFUPQMJOF

QPXFSQMBOUJOUIF#.84FSJFT"OBMMBMVNJOJVNVOJUXJUIBMJUSFEJTQMBDFNFOU

BOEUIFMBUFTU#.85XJO1PXFS5VSCPUFDIOPMPHZDPNCJOFXJUI)JHI1SFDJTJPO

*OKFDUJPOGPSPVUTUBOEJOHSVOOJOHTNPPUIOFTTJNQSFTTJWFEZOBNJDTBOETFFNJOHMZ

FOEMFTTQPXFSSFTFSWFTBMMXJUIFYUSFNFFGDJFODZ0UIFSQFUSPMFOHJOFTDPNFJO

UIFGPSNPGUIFTJYDZMJOEFSJOMJOFVOJUJOUIF#.8J-JBOEUIF7QPXFSQMBOU

JOUIF#.8J-J#PUIBMTPVTFUIFVOJRVFDPNCJOBUJPOPG#.85XJO1PXFS5VSCPUFDIOPMPHZBOE)JHI1SFDJTJPO*OKFDUJPOUPQSPEVDFMFBEJOHPVUQVUBOEGVFM

DPOTVNQUJPOHVSFT

5IF#.8J-JEFWFMPQTJUTNBTTJWFPVUQVUPG L8 IQBU SQNBOE

QSPWJEFTNBYJNVNUPSRVFPG/NBDSPTTBXJEFSFWCBOEPGUP SQN

*UDPNQMFUFTUIF UP LNI EBTIFGGPSUMFTTMZJO TFDPOET

5IF7FOHJOFVOEFSUIFCPOOFUPGUIF#.8J-JJTJNNFEJBUFMZSFDPHOJTBCMF

UIBOLTUPBOJSSFTJTUJCMZTPOPSPVTTPVOEUSBDL0VUQVUPGL8IQQPXFST

UIFWFIJDMFGSPNUP LNIJOBNFSF - JTFDPOET"OE /NPG

UPSRVFCFUXFFOSQNBOE SQNQBWFTUIFXBZGPSCPUITQPSUZ NJESBOHF

TQSJOUTBOENBKFTUJDUPVSJOH

5IFTJYDZMJOEFSJOMJOFFOHJOFJOUIF#.8J-J EFWFMPQTL8IQ

BOEJOUIF#.8J-JL8IQ5IFQPXFSQMBOUJOUIFJ

BDDFMFSBUFTUIFWFIJDMFGSPNUP LNIJOKVTU -J JBOE

-JTFDPOET1FBLUPSRVFTUBOETBU/NJ-J/NBOEJT

BWBJMBCMFGSPNBTMPXEPXOBTSQNUISPVHIUPSQN J-J UP

SQN5IFOPGDPVSTFUIFSFJTUIFGSFFSFWWJOHDIBSBDUFSBOESFOFNFOUUIBUPOMZ#.8TJYDZMJOEFSJOMJOFFOHJOFTDBOPGGFS

*OGPSNBUJPOPOGVFMDPOTVNQUJPOBOE$0FNJTTJPOTDBOCFGPVOEPOQBHF ]

.BZOPUCFBWBJMBCMFJOZPVSDPVOUSZ

5IFFOHJOFPGUIF#.8J-J JTJNQSFTTJWFXJUIJUTTFFNJOHMZ

FOEMFTTUPSRVFBOEQPXFSSFTFSWFT1PXFSJOBCVOEBODFDPVQMFEXJUI

GBTDJOBUJOHSVOOJOHTNPPUIOFTTNFBOTNBYJNVNESJWFDPNGPSU

5PSRVF/N

0VUQVUL8

&OHJOFTQFFESQN

5PSRVF/N

0VUQVUL8

5XPQBSBMMFMUVSCPDIBSHFSTJOUIF#.8J-J

#.8J-JTIPXOIFSFBOE#.8J-J

FOTVSFSFNBSLBCMZJOTUBOUBOFPVTQPXFSEFMJWFSZ


&OHJOFT ]


19/66

5IFIJHIUFDIQBDLBHFPGMJHIUXFJHIU

DPOTUSVDUJPONFBTVSFT$PNNPO

3BJMUFDIOPMPHZXJUITUBUFPGUIFBSU

1JF[PJOKFDUJPOBOEUVSCPDIBSHJOH

HJWFTUIF#.8EBOPVUTUBOEJOH

DPNCJOBUJPOPGFGDJFODZEZOBNJDT

BOESFOFNFOU


5)&%*&4&-&/(*/&4*/5).84&3*&45)&*3&''*$*&/$:4&54/&845"/%"3%4:&5:068*--)"3%-:)&"3"/:5)*/('30.5)&.4QPSUZQFSGPSNBODFHVSFTDPVQMFEXJUINBYJNVNFGDJFODZ BSFUIFIBMMNBSLTPG

UIF#.8E 6OEFSMZJOHJUTJNQSFTTJWFQFSGPSNBODFJT#.85XJO1PXFS5VSCP

UFDIOPMPHZBTZTUFNCBTFEPOUIFJOUFMMJHFOUDPNCJOBUJPOPGUXPUVSCPDIBSHFSTPG

EJGGFSJOHTJ[FTXIJDIXF DBMM7BSJBCMF5XJO5VSCP"UMPX SFWTUIFTNBMMFSUVSCPDIBSHFS

QSPWJEFTIJHIUPSRVFXJUIBQFBLPG/NGSPN UP SQNUIVTNBLJOH

GVMMQPXFSBWBJMBCMF5IFTNPPUISVOOJOHBOEJOTUBOUMZSFTQPOTJWFTJYDZMJOEFSJO

MJOFFOHJOFIBTPVUQVUPG L8IQXIJDIUIBOLTUPUIFMBSHFSUVSCPDIBSHFS

DPNFTGVMMZJOUPJUTPXOJOUIFVQQFSSFWSBOHFTUISPVHITVQSFNFQVMMJOHQPXFS

*OTPNFXBZTUIFJOMJOFEJFTFMFOHJOFJOUIF #.8E-EJTPOFPGUIFNPTU

EJTDSFFUQPXFSQMBOUTFWFSEFWFMPQFECZ#.88JUIBWFSBHFGVFMDPOTVNQUJPO

PGKVTU- EMJUSFTPGEJFTFMQFS LNBOEPVUQVUPG L8 IQ

UIFTJYDZMJOEFSVOJUEFNPOTUSBUFTFYDFQUJPOBMFGDJFODZ8JUIMBUFTUHFOFSBUJPO

$PNNPO3BJMUFDIOPMPHZBOEJOUFMMJHFOUMJHIUXFJHIUDPOTUSVDUJPONFBTVSFTTVDIBT

BOBMVNJOJVNDSBOLDBTFJUJTPOFPGUIFRVJFUFTUBOEMJHIUFTUFOHJOFTJOJUTDMBTT

*OEFFEZPVNJHIUGPSHFUJU XBTFWFOUIFSFXFSFJUOPUGPSJUTIVHFQPXFS1FBLUPSRVF

PG /NGSPNSQNFOTVSFTFGGPSUMFTTBOETNPPUIPWFSUBLJOH*OBEEJUJPOB

UVSCPDIBSHFSXJUIWBSJBCMFUVSCJOFHFPNFUSZFOBCMFTUIF#.8E-EUPBDDFMFSBUF

GSPNUPLNIJOPOMZ -ETFDPOET5IFTFQFSGPSNBODFHVSFTTFU

OFXTUBOEBSETXIFONFBTVSFEBHBJOTUUIFDBSTGVFMDPOTVNQUJPO

*OGPSNBUJPOPOGVFM DPOTVNQUJPOBOE$0FNJTTJPOTDBOCFGPVOEPO QBHFT]

1FBLUPSRVFPG /NJTBWBJMBCMFCFUXFFOBOE SQN

FOBCMJOHUIF#.8E UPSFTQPOEFWFOUPBHFOUMFUPVDIPGUIF

BDDFMFSBUPSXJUIJNQSFTTJWFMZTQPOUBOFPVTQPXFS

&OHJOFTQFFESQN

5PSRVF/N

0VUQVUL8

5PSRVF/N

0VUQVUL8

#.8"DUJWF)ZCSJE ]


20/66

5)&.045%:/".*$8":50%3*7&"):#3*%

5IFOFX #.8"DUJWF)ZCSJEJTUIFQFSGFDUCMFOE PGNBYJNVNDPNGPSUBOE QVSFEZOBNJDTJOB MVYVSZDMBTTTBMPPO"OEUIJT

NPEFMUPPTFUTOFX TUBOEBSET/FWFSCFGPSFIBTUIF BHJMFIBOEMJOHTP UZQJDBMPG#.8 CFFOFYQFSJFODFEJO BIZCSJEWFIJDMF/PX

JUJTQPTTJCMFUPFOKPZVOSFTUSJDUFEESJWJOHQMFBTVSFJOBIZCSJEBUBMFWFMZPVXPVMEFYQFDUPGBOZ#.84FSJFT.BYJNVN

UPSRVFGPSFYBNQMFJTSFBEJMZGSPNMPXFOHJOFTQFFETDSFBUJOHBQBSUJDVMBSMZNBHJTUFSJBMBOESFOFEESJWJOHFYQFSJFODF"OEUIBOLTUPUIFCPPTUGVODUJPOJOUIFOFX#.8"DUJWF)ZCSJEZPVDBOFOKPZBDDFMFSBUJPOPOBQBSXJUIB DZMJOEFS5IFOFX

"DUJWF)ZCSJEJTBOFYBNQMFPGBIZCSJEDPODFQUXIJDIPGGFSTBEWBOUBHFTJOSFMBUJPOUPXFJHIUBOETQBDFSFRVJSFNFOUTPG

UIFIZCSJEDPNQPOFOUT*UIBTUXPDMPTFMZJOUFSMJOLFEESJWFVOJUTUIBUQFSNBOFOUMZXPSLUPHFUIFS5IFDPNCJOBUJPOPGB

DPNCVTUJPOFOHJOFBTUIFNBJOESJWFTPVSDFBOEBOFMFDUSJDNPUPSXJUIBTUPSBHFCBUUFSZNBLFTGPSQBSUJDVMBSMZ FGDJFOUGVFM

DPOTVNQUJPO5SVFUPUIFQIJMPTPQIZPG #.8&GDJFOU%ZOBNJDTUIF#.8"DUJWF)ZCSJEVTFTJOOPWBUJWFUFDIOPMPHZUP

DPNCJOFNBYJNVNESJWJOHQMFBTVSFXJUIUIFMPXFTUQPTTJCMFFNJTTJPOTBOEGVFMHVSFT#VUBTXFMMBTBNJOJNJTFEGVFM

SFRVJSFNFOUUIF#.8TQFDJDJOUFSQSFUBUJPOPGIZCSJEUFDIOPMPHZBMTPNBLFTJUTFMGGFMUJOTPNFUIJOHVONJTUBLBCMFQVSF

EZOBNJDTBUUIFIJHIFTUMFWFM

#.8"DUJWF)ZCSJE ]


21/66

4UZMJTIXFMDPNFUIFDISPNFEPPSTJMM

OJTIFSXJUI"DUJWF)ZCSJEMFUUFSJOH

5IFDPPMFMFHBOU#MVFXBUFSNFUBMMJDQBJOUXPSLJTFYDMVTJWFUPUIFOFX#.8"DUJWF)ZCSJEXJUIJOUIF#.84FSJFTSBOHF

5IFTBNFBQQMJFTUPUIFTUSJLJOHJOEFQFOEFOUXIFFMSJNJO"FSPEFTJHOMJHIUXFJHIUDPOTUSVDUJPO

"TTPPOBTUIFESJWFSCSBLFTPSM JGUTIJTGPPU

PGGUIFUISPUUMF#SBLF&OFSHZ3FHFOFSBUJPO

DPOWFSUTUIFCSBLJOHFOFSHZSFMFBTFECZUIF

WFIJDMFJOUPFMFDUSJDQPXFSBOEGFFETJUJOUP

UIFCBUUFSZ5IFDIBSHFQSPDFTTJTEJTQMBZFE

CZBTZNCPMJOUIFSFWDPVOUFS

"DMFBSHSBQIJDJOUIF$POUSPM%JTQMBZ

JOEJDBUFTUIFQPXFSPXTJOUIFWFIJDMFJO

SFBMUJNFFMFDUSJDQPXFSJOCMVFQPXFS

GSPNUIFDPNCVTUJPOFOHJOFJOSFE

"CBSDIBSUJOUIFOFX#.8"DUJWF)ZCSJE

JOEJDBUFTIZCSJEVUJMJTBUJPO5IFEJTQMBZ

JTVQEBUFEFWFSZTFDPOETBOETIPXT

UIFMBTU NJOVUFT5IFIJHIFSUIFCBSUIF

HSFBUFSUIFVTBHFPGUIFIZCSJETZTUFN

BOEUIFBTTPDJBUFEGVFMTBWJOHT

*OUIFOFX#.8"DUJWF)ZCSJEUIFDPNCVTUJPOFOHJOFBOEUIFFMFDUSJDNPUPSDPNQMFNFOUFBDIPUIFSJOBOJOUFSQMBZBTJOUFMMJHFOUBTJUJTFGGFDUJWF%FQFOEJOHPOPVUQVUPOFVOJUTVQQPSUTUIFPUIFS

UPBOPQUJNBMEFHSFF5IBOLTUPUIFHFOFSBUPSGVODUJPOPGUIFOFX#.8"DUJWF)ZCSJEUIFFMFDUSJDNPUPSBVUPNBUJDBMMZBDUTBTBHFOFSBUPSXIFOFWFS ZPVUBLFZPVSGPPUPGGUIFBDDFMFSBUPSPSBQQMZ

UIFCSBLFT5IJTDPOWFSUTUIFWFIJDMFTLJOFUJDFOFSHZJOUPFMFDUSJDBMQPXFSJODPBTUJOHNPEF5IFFOFSHZUIVTHBJOFEJTUIFOGFEJOUPUIFCBUUFSZBOEDBOCFESBXOPOBUBOZUJNFBTSFRVJSFE1FSGFDU

QSPPGUIBUFOIBODFEFGDJFODZ DBOHPIBOEJOIBOEXJUINBYJNVNESJWJOHFOKPZNFOUJTQSPWJEFECZUIFCPPTUGVODUJPOJOUIFOFX#.8"DUJWF)ZCSJE5IJTJTCBTFEPOUIFJEFBPGDPOOFDUJOHUIF

FMFDUSJDNPUPSXJUIJUTGVMMQPXFSUPUIFDPNCVTUJPOFOHJOFBTUIFOFFEBSJTFTGPSFYBNQMFEVSJOHPWFSUBLJOHNBOPFVWSFT*OUIJTXBZUIFPVUQVUPGUIFWFIJDMFDBOCFUFNQPSBSJMZBOENBSLFEMZ

JODSFBTFE5IFTZTUFNTUPUBMPVUQVUUIFOSJTFTUPL8IQXIJDINFBOTUIFWFIJDMFEFWFMPQTVQUP/NPG UPSRVFXJUIBWFSBHFGVFMDPOTVNQUJPOPGMJUSFT LN*UTHSBUJGZJOHXIFO

FGDJFODZ BMTPCSJOHTTVDIKPZ5IFOFX#.8"DUJWF)ZCSJEJTWJTVBMMZEJGGFSFOUJBUFECZJUTFYDMVTJWF"DUJWF)ZCSJEMFUUFSJOH

:06,/088)"5"):#3*%*4:06/&&%50,/088)"5#.8.",&40'*5

#BUUFSZUIFDPNQBDUIJHIQFSGPSNBODFCBUUFSZXJUIMJUIJVNJPO

UFDIOPMPHZJTGVMMZTVJUFEGPSFWFSZEBZVTFBOEEFTJHOFETPUIBU

MVHHBHFDPNQBSUNFOUGVODUJPOBMJUZJTNBJOUBJOFEMFBWJOHSPPN

GPSVQUPGPVSHPMG CBHT

)ZCSJENBOBHFNFOUUIJTQFSNBOFOUMZDPOUSPMT

ESJWJOHQFSGPSNBODFFOFSHZHFOFSBUJPOBOE

SFMFBTFUIVTJNQSPWJOHQFSGPSNBODFBOEGVFM

DPOTVNQUJPO

4UBUJPOBSZDMJNBUFDPOUSPMUIFOFX#.8"DUJWF)ZCSJEGFBUVSFTB

VOJRVFTUBUJPOBSZDMJNBUFDPOUSPMGVODUJPO6TJOHUIFBJSDPOEJUJPOJOH

TZTUFNGPSJOTUBODFUIFWFIJDMFDBOCFDPPMFECFGPSFZPVHFUJOTJEF

&MFDUSJDNPUPSUIJTUBLFTPWFSUIFGVODUJPOPGUIFFOHJOFTUBSUVQBOECBDLTVQUIFDPNCVTUJPOFOHJOF

EVSJOHBDDFMFSBUJPOGPSBNVDINPSFJOUFOTFFYQFSJFODFBOEQBMQBCMZFOIBODFEESJWJOHQMFBTVSF"UUIFTBNFUJNFUIFFMFDUSJDNPUPSFOBCMFTQPUFOUJBMTBWJOHTPGVQUP JODPOTVNQUJPOBOEFNJTTJPOTBOE

BDUTBTBHFOFSBUPSEVSJOH#SBLF&OFSHZ3FHFOFSBUJPO

&MFDUSJDBJSDPOEJUJPOJOHDPNQSFTTPS UIFFMFDUSJDESJWFPGUIFBJS

DPOEJUJPOJOHTZTUFNJTJOEFQFOEFOUPG UIFDPNCVTUJPOFOHJOFXIJDINFBOT

BQMFBTBOUDMJNBUFDBOCFDSFBUFEJOTJEFUIFDBSBUBOZUJNFBOENBJOUBJOFE

FWFOBUTUBOETUJMMXIFOUIFFOHJOFJTTXJUDIFEPGG5IFCFOFUTBSFJODSFBTFE

BWBJMBCJMJUZPG UIFIZCSJEPVUQVUBOEVOSFTUSJDUFEVTFPGUIFIZCSJEGVODUJPOT

FWFOEVSJOHEZOBNJDESJWJOHBOEJOFYUSFNFFYUFSJPSDPOEJUJPOT

%SJWJOHDPNGPSU*Y%SJWF ]


22/66

3*%&$0.'035*446$)"'3&26&/5-:64&%5&3.*54"#0655*.&8&&91-"*/&%8)"5*5.&"/45IF#.84FSJFTJTBXPOEFSGVMQMBDFUPSFMBYHMJEJOHFGGPSUMFTTMZPWFS FWFOSPVHIBOECVNQZ

SPBET*UTBMMEPXOUPUIFIBSEXPSLPGPVS FOHJOFFSTBOEUIFJSRVFTUUPPQUJNJTFSJEFDPNGPSU

0OFOPUBCMFEFWFMPQNFOUJT%ZOBNJD%BNQJOH$POUSPM5IFTZTUFNTDPNQVUFSDPOTUBOUMZ

BOBMZTFTCPUITQFFEBOEBDDFMFSBUJPOBOEUIFNPWFNFOUTPGUIFDBSTCPEZ5IFEBUBDPMMFDUFE

JTTFOUUPUIFWBSJPVTDPOUSPMVOJUTFWFSZNJMMJTFDPOET*OUIJTXBZUIFEBNQFSTDBOCFBEKVTUFE

XJUIFYDFQUJPOBMTQFFEBOEFGGFDUJWFOFTTFOTVSJOHBOFYFNQMBSZSJEFBOEMPXSPBEOPJTFBUBMM

UJNFT8IFOUUFEJODPNCJOBUJPOXJUIPQUJPOBM%ZOBNJD%SJWFXJUISPMMDPNQFOTBUJPOUIFDBS

EJTQMBZTBMNPTUOPCPEZNPWFNFOUGPSBTJHOJDBOUMZTNPPUIFS SJEFJOUIFSFBS*GZPVSFXPSLJOH

JOUIFCBDLUIBUNFBOTZPVDBODPODFOUSBUFBMMUIFNPSFFGGFDUJWFMZ5IFOUIFSFTUIFOFXMZ

EFWFMPQFEEPVCMFXJTICPOFGSPOUTVTQFOTJPO5IJTJOQBSUJDVMBSTUBCJMJTFTTUSBJHIUMJOFESJWJOHBU

IJHITQFFETBOENJOJNJTFTUIFEJTSVQUJWFFGGFDUTPGQPPSSPBEDPOEJUJPOT5IFDPOTUSVDUJPOBMTP

GSFFTUIFEBNQFSTGSPNVOXBOUFEMBUFSBMBOEMPOHJUVEJOBMGPSDFTTPUIFZDBOSFTQPOEFWFONPSF

TFOTJUJWFMZUPJSPOPVUCVNQTBOESVUTJOUIFSPBE#PUIUIFGSPOUBOESFBSBYMFTBSFNBEFFOUJSFMZ

GSPNBMVNJOJVNXIJDISFEVDFTUIFVOTQSVOHNBTTFTBOEGVSUIFSJODSFBTFTSJEFDPNGPSU

%ZOBNJD%SJWJOH$POUSPMXIFUIFSZPVSF

TFFLJOHUPNBLFZPVSKPVSOFZFYUSBDPNGPSUBCMF

PSUIFESJWJOHFYQFSJFODFBUPVDITQPSUJFS

%ZOBNJD%SJWJOH$POUSPMBMMPXTZPVBUBOZ

UJNFUPBEKVTUUIFDIBSBDUFSJTUJDTPGUIF

#.84FSJFTUISPVHIGPVSTUBHFT$PNGPSU

/PSNBM4QPSUBOE4QPSUUPTVJU4JNQMZ

QSFTTJOHUIFCVUUPOBEKVTUTUIFTFUUJOHTPG

OVNFSPVTDPNQPOFOUTTVDIBT%ZOBNJD

4UBCJMJUZ$POUSPMUIF BDDFMFSBUPSQFEBMDPOUSPMNBQPSTUFFSJOHQPXFSBTTJTUBODF

%ZOBNJD%BNQJOH$POUSPMUIJTTZTUFN

BVUPNBUJDBMMZBEKVTUTUIFDBSTEBNQJOH

DIBSBDUFSJTUJDTUPNJOJNJTFVOXBOUFE

NPWFNFOUTJOUIFDBSPOVOFWFOSPBETVSGBDFT

PSUISPVHIDPSOFSTGPSFYBNQMF

5)&Y%3*7&"--8)&&-%3*7&4:45&.(&54:06")&"%*/"--$0/%*5*0/4"TVEEFOEPXOQPVSMFBWFTPSTOPXPOUIFSPBETJUVBUJPOTUIBUOPSNBMMZNBLFESJWJOH

DIBMMFOHJOHBSFIBOEMFEXJUIBQMPNCCZUIF#.8J-JY%SJWFBOEEY%SJWF5IF

JOUFMMJHFOUY%SJWFBMMXIFFMESJWFTZTUFNDPNCJOFTUIFCFOFUTPG UIFMJHIUOJOHGBTUSFTQPOTFTPG

BGPVSXIFFMESJWFXJUIUIFHSPVOECSFBLJOHEZOBNJDBCJMJUZPGUIF#.8 4FSJFT*OEJGDVMU

XFBUIFSDPOEJUJPOTPS PODIBMMFOHJOHSPBETVSGBDFTUIJTGVSUIFSJODSFBTFTUIFFYDFMMFOUMFWFMPG

USBDUJPOBOEEJSFDUJPOBMTUBCJMJUZ

Y%SJWFBOBMZTFTUIFEBUBDPMMFDUFECZUIFWFIJDMFFMFDUSPOJDTTVDIBTXIFFMTQFFETTUFFSJOH

BOHMFZBXSBUFBOEFOHJOFUPSRVFBOETFBNMFTTMZWBSJFTUIFUPSRVFTQMJUCFUXFFOUIFGSPOUBOE

SFBSXIFFMTJOMJOFXJUISFRVJSFNFOUT#BTFEPOJUTEBUBBOBMZTJTUIFTZTUFNJTBCMFUPSFDPHOJTF

XIFUIFSUIFWFIJDMFJTBCMFUPGPMMPXUIFDPVSTFTFUCZUIFTUFFSJOHXIFFMPSXIFUIFSUIFSFJTB

SJTLPGPWFSTUFFSPS VOEFSTUFFS8IFOY%SJWFSFHJTUFSTUIBUUIFGSPOUXIFFMTBSFCFJOHQVTIFE

UPXBSETUIFPVUTJEFPGUIFCFOEUIFFMFDUSPOJDBMMZDPOUSPMMFENVMUJQMBUFDMVUDISFTQPOETXJUIJO

NJMMJTFDPOETUPDIBOOFMNPSFQPXFSUPUIFSFBS XIFFMTUIVTQSFWFOUJOHVOEFSTUFFS:PVBSF

TJNQMZMFGUUPFOKPZUIFTVQFSCEZOBNJDQFSGPSNBODFPGUIF#.84FSJFT

XXXCNXDPNUFDIOPMPHZHVJEF

Y%SJWFDPOUJOVPVTMZNPOJUPSTUIFEBUBDPMMFDUFECZUIFWFIJDMFFMFDUSPOJDT

TVDIBTXIFFMTQFFETTUFFSJOHBOHMF

ZBXSBUFBOEFOHJOFUPSRVF#BTFEPO

JUTBOBMZTJTUIFTZTUFNSFDPHOJTFTJG

BOJOUFSWFOUJPOJTSFRVJSFEBOEQFSGPSNT

MJHIUOJOHGBTUBEKVTUNFOUTPGUIFUPSRVF

TQMJUCFUXFFOUIFGSPOUBOESFBSXIFFMT

BTSFRVJSFE

1PXFSTQMJUCFUXFFOSFBSBYMF GSPOUBYMF


23/66

*/5&(3"-"$5*7&45&&3*/("46/*26&"4&7&3:$03/&3'SPNFBTFBOE BHJMJUZJO DJUZESJWJOHUP UIFOFFEGPS EJSFDUJPOBMTUBCJMJUZPOMPOH NPUPSXBZKPVSOFZT

UIFESJWFSQMBDFTBOFYUSFNFMZXJEFSBOHFPGEFNBOETPOBDBSTTUFFSJOH5IF#.8 4FSJFT

NFFUTFBDIBOE FWFSZPOFPG UIFNXJUIUIF XPSMEQSFNJFSFPG*OUFHSBM"DUJWF 4UFFSJOH5IJTPQUJPO

DPNCJOFTBTQFFETFOTJUJWFTUFFSJOHSBUJPBOEQPXFSBTTJTUBODFXJUITUFFSJOHSFBSXIFFMT"UMPX

TQFFETUIJTHJWFTUIFGFFMJOHUIBUZPVBSFESJWJOHBNVDINPSFDPNQBDUDBSUIF"DUJWF4UFFSJOH

PGGFSJOHBQBSUJDVMBSMZEJSFDUTUFFSJOHSBUJPGPSPVUTUBOEJOHNBOPFVWSBCJMJUZBOEBHJMJUZ*OBEEJUJPO

SFBSXIFFMTUVSOJOUIFPQQPTJUFEJSFDUJPOUPUIPTFJOGSPOUCZVQUPUISFFEFHSFFTDPOTJEFSBCMZ

SFEVDJOHUIFUVSOJOHDZDMF"UIJHITQFFETPOUIFPUIFSIBOEUIFTUFFSJOHCFDPNFTNPSF

JOEJSFDU5IJTNBLFTTUSBJHIUMJOFESJWJOHNPSFTFUUMFEJODSFBTJOHSJEFDPNGPSU)FSFUIFSFBS

XIFFMTOPXTUFFSJOHJOUIFTBNFEJSFDUJPOBTUIFGSPOUXIFFMTFOTVSFHSFBUFSEJSFDUJPOBM

TUBCJMJUZ5IFXIFFMCBTFJTWJSUVBMMZMFOHUIFOFEUPFOIBODFUIFDBSTDPNNBOEJOHOBUVSF

BOETBGFUZBMMPXJOHUIFSFBSQBTTFOHFSTJOQBSUJDVMBSUPFOKPZBNPSFSFMBYJOHKPVSOFZ

/PUBWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUIY%SJWFPSGPS#.8"DUJWF)ZCSJE

*OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOH"UTQFFET

PGVQUP LNIUPQUIFSFBSXIFFM

TUFFSJOHJTBCMFUPUVSOJOUIFPQQPTJUF

EJSFDUJPOUPUIFGSPOUXIFFMT"UUIF

TBNFUJNFUIFTUFFSJOHFGGFDUPGUIF

GSPOUXIFFMTJTJODSFBTFEWJB"DUJWF

4UFFSJOH"UTQFFETBCPWFLNI

CPUUPNUIFSFBSXIFFMTTUFFSJOUIF

TBNFEJSFDUJPOBTUIPTFJOGSPOU5IF

TUFFSJOHSFTQPOTFJTMFTTEJSFDUUIVT

PQUJNJTJOHTUSBJHIUMJOFESJWJOHBOE

EJSFDUJPOBMTUBCJMJUZ

LNITQFFE

LNITQFFE

5)&$)"44*40'5).84&3*&4063&/(*/&&34."45&31*&$&$PSOFSTIBWFBMXBZTCFFOUIFNPTUBUUSBDUJWFTFDUJPOTPGSPBETGPSB#.8'SPNMPOHTXFFQJOH

CFOETUPSBQJETXJUDICBDLTUIFSFTBOJNNFOTFWBSJFUZBMMPWFSUIFXPSME*OUIF#.8 4FSJFT

FBDIBOEFWFSZPOFPGUIFNSFQSFTFOUTBVOJRVFPQQPSUVOJUZGPSESJWJOHQMFBTVSF,FZUPUIFDBST

DPSOFSJOHBCJMJUZJOUZQJDBM#.8GBTIJPOBSFBMPXDFOUSFPGHSBWJUZBOEJOUFMMJHFOUMJHIUXFJHIU

DPOTUSVDUJPOXJUINBOZDIBTTJTDPNQPOFOUTNBEFGSPNBMVNJOJVNUPFOIBODFBHJMJUZ5IFTF

PGGTFUUIFXFJHIUPGUIFFOHJOFPOUIFGSPOUBYMFBOEIFMQQSPWJEFBOPQUJNVNWJSUVBMMZ

XFJHIUEJTUSJCVUJPO

5IFESJWJOHQMFBTVSFDBOCFSBJTFEB OPUDIXJUIUIFPQUJPOBMDIBTTJTDPOUSPM TZTUFN%ZOBNJD%SJWF

"DUJWFTUBCJMJTFSTPOUIFGSPOU BOESFBSBYMF NJOJNJTFCPEZNPWFNFOUGPSNBYJNVNBHJMJUZ5IF ESJWFS

DBOTUFFSJOXJUIHSFBUFSQSFDJTJPOBOEFOKPZOPUJDFBCMFJNQSPWFNFOUTJOUIFMPBEBMUFSBUJPOFGGFDU

"OFXEPVCMFXJTICPOFGSPOUTVTQFOTJPONFBOXIJMFJTSFTQPOTJCMFGPSEFMJWFSJOHIJHIMBUFSBM

BDDFMFSBUJPOUISPVHIDPSOFSTBOENBJOUBJOTPQUJNVNUZSFSPBEDPOUBDUBUBMMUJNFT

8JUIPVU%ZOBNJD%SJWF

8IFOESJWJOHUISPVHIDPSOFSTBDBST

CPEZUSBEJUJPOBMMZ IBTBUFOEFODZUPSPMM

8JUI%ZOBNJD%SJWF

"DUJWFTUBCJMJTFSTSFEVDFCPEZNPWFNFOU

5IJTJNQSPWFTEZOBNJDTBOEDPNGPSUMFWFMT

#.8$POOFDUFE%SJWF ]


24/66

#.8$0//&$5&%%3*7&5)&*/5&--*(&/5/&5803,*/(0'%3*7&37&)*$-&"/%463306/%*/(4

%BZCZEBZPVSXPSMEJTCFDPNJOHJODSFBTJOHMZOFUXPSLFE.BOZ#.8ESJWFSTIPXFWFSBSF

CFUUFSOFUXPSLFEUIBONPTUUIBOLTUP#.8$POOFDUFE%SJWF5IFUFSNFNCSBDFTBXJEF

SBOHFPGPQUJPOTUIBUBMMPXBDDFTTUPJOGPSNBUJPOXIJMFPOUIFNPWFJODMVEJOHUIFTJUVBUJPO

.BZOPUCFBWBJMBCMFJO BMMDPVOUSJFT

POUIFSPBETBOEDPNNVOJDBUJPOCZQIPOFPSFNBJM#.8$POOFDUFE%SJWFJOOPWBUJPOTDBO

BMTPCFTFMFDUFEUPJODSFBTFDPOWFOJFODFQSPWJEFJOGPUBJONFOUBOEFOIBODFTBGFUZ

XXXCNXDPN$POOFDUFE%SJWF

)VOHFSBOEUIJSTUEPOUTUPQGPS

BOZKPVSOFZ#VUZPVXJMMBUUIF

CFTUSFTUBVSBOUJOUIFBSFBXIJDI

#.8$POOFDUFE%SJWF ]

$PO FOJFODF


25/66

(SBOUFEUIFSFBSFUIPVTBOET

NPSFRVFTUJPOTUIBUHPUISPVHI

ZPVSNJOEXIJMFESJWJOH#VUZPVS

#.8IBTBOBOTXFSIFSFUPP

UIFJOUFSOFU

8IFOBTFSWJDFJTEVFZPVS#.8BVUPNBUJDBMMZTFOET

BMMUIFSFMFWBOUJOGPSNBUJPOUPZPVS#.8TFSWJDF

QBSUOFSXIPXJMMUIFODPOUBDUZPVUPBSSBOHFBO

BQQPJOUNFOU

&YQFDUJOHBOJNQPSUBOUFNBJM

4UPQUIFTVTQFOTFBOETJNQMZDBMM

JUVQ

ZPVS#.8DBOBMXBZTGJOE

0OMPOHKPVSOFZT*EPOUBMXBZT

XBOUUPIBWFUPMPPLBUUIFTQFFEPNFUFS

/PUBQSPCMFNXJUI"DUJWF$SVJTF$POUSPM

4QFFE-JNJU*OGP 5IJTPQUJPOBMBTTJTUBODFTZTUFNTIPXTUIFDVSSFOUMZBQQMJDBCMFTQFFEMJNJUJOUIFJOTUSVNFOUDMVTUFSPS UIF)FBE

VQ%JTQMBZPQUJPO"TQFDJBMDBNFSBDBQUVSFTUIFSFMFWBOUUSBGDTJHOTBOEBDPOUSPMVOJUQSPDFTTFTUIFJOGPSNBUJPOUPHFUIFSXJUIEBUBGSPNUIFOBWJHBUJPOTZTUFN0UIFSDPNQPOFOUTTVDIBTUIFDBSTSBJOTFOTPSBSFBMTPVTFE5IJTNFBOTUIBUUIFTZTUFNDBO

FWFOQBTTPOWBSJBCMFTQFFEMJNJUTUPUIFESJWFSJOGPSFYBNQMFXFUDPOEJUJPOT

#.85FMFTFSWJDFT*OGPSNBUJPOBCPVUFOHJOFVJEMFWFMTBOELFZ QBSUTTVCKFDUUPXFBSDBOCFBVUPNBUJDBMMZUSBOTNJUUFEUP

ZPVS#.84FSWJDFQBSUOFS*GOFDFTTBSZUIFZXJM MUIFODPOUBDUZPVUPBSSBOHFBTFSWJDF

4VSSPVOE7JFX4IPXTUIFESJWFSUIFBSFBBSPVOEUIFDBSXIJMFNBOPFVWSJOH#ZNFBOTPGBQSPKFDUJPOPGUIFDBSGSPNBCPWF

UIF#.8JTTIPXOJOUIF$POUSPM%JTQMBZ BWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUIUIFSFBSWJFXDBNFSB

"DUJWF$SVJTF$POUSPMXJUI4UPQ(PGVODUJPOJODMQSPYJNJUZXBSOJOHXJUICSBLJOHGVODUJPO"OPQUJPOBMGFBUVSFUIBU

FOIBODFTDPNGPSUBOEBDUJWFTBGFUZJOTMPXNPWJOHUSBGDJUDPOTUBOUMZNFBTVSFTUIFEJTUBODFUPWFIJDMFTESJWJOHJOGSPOUBOE

BVUPNBUJDBMMZNBJOUBJOTBQSFTFUEJTUBODF0ODFUIFMBOFBIFBEJTDMFBSUIFTZTUFNBDDFMFSBUFTCBDLUPUIFEFTJSFETQFFE

1SPYJNJUZXBSOJOHXJUICSBLJOHGVODUJPOIFMQTJODSJUJDBMTJUVBUJPOTGPSHSFBUFS TBGFUZ

$POWFOJFODF

.BZOPUCF BWBJMBCMFJOBMMDPVOUSJFT

*OGPUBJONFOU

#.8$POOFDUFE%SJWF ]

4BGFUZ


26/66

*PGUFOVTFEUPBSSJWFMBUFBUUIFPGDF

5PEBZ*KVTUUBLFJUBMPOHXJUINWF6TJOHUIF#.8$POOFDUFE%SJWF0GDFGVODUJPO

#MVFUPPUIJOUFSGBDFXJUIBEEFEGVODUJPOBMJUZ#MVFUPPUI0GDF6TFUIFUJNFZPVTQFOEPOUIFSPBEFWFONPSFFGGFDUJWFMZ

5IBOLTUPUIFPQUJPOBMNPCJMFQIPOFQSFQBSBUJPOXJUI#MVFUPPUIJOUFSGBDFJODPOKVODUJPOXJUIUIFOBWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBM

BOEUIFJOUFMMJHFOUJOUFHSBUJPOPGTFMFDUFECVTJOFTTNPCJMFQIPOFT ZPVDBOVTFUIF#MVFUPPUIDPOOFDUJPOUPTIPX0GDFGVODUJPOTTVDIBTFNBJMEBUFTUBTLTPS4.4NFTTBHFTPOUIF$POUSPM%JTQMBZXIJMFPOUIFNPWFPSIBWFUIFNSFBEPVUBMPVEUPZPVWJBUIF

BVEJPTQFBLFSTVTJOHUIFOBSSBUPSGVODUJPO

64#BVEJPJOUFSGBDFXJUIFYUFOEFEGVODUJPOT *ODPOKVODUJPOXJUIUIF64#BVEJPJOUFSGBDFBOEBOPSJHJOBMJ1PE64#DBCMF

UIFBMCVNDPWFSGPSUIFUSBDLCFJOHQMBZFEDBOCFTIPXOPOUIF$POUSPM%JTQMBZJOUIFDBSUIFDPWFSBSUEJTQMBZGVODUJPOJTBMTP

BWBJMBCMFGPSPUIFSEFWJDFT5IF64#BVEJPJOUFSGBDFBMTPBMMPXTUIFTPGUXBSFJOZPVS#.8UPCFFBTJMZVQEBUFETPOFXNPCJMF

QIPOFTBOENVTJDQMBZFSTCFDPNFPQFSBUJPOBMBGUFSVQEBUJOHXJUIB64#TUJDL

6TFSTPG#MBDL#FSSZn4NBSUQIPOFT DBOBMTPIBWFUIFJSFNBJMEJTQMBZFEPOUIF$POUSPM%JTQMBZPGUIFJS#.8#.8JTUIFSTU

BVUPNPCJMFNBOVGBDUVSFSJOUIFXPSMEUPFOBCMFTZODISPOJTFEEJTQMBZPGTVDIEBUBMPDBUFEPOB#MVFUPPUITNBSUQIPOF *OBEEJUJPO

ZPVDBOIBWFUIFDPOUFOUPGEJTQMBZFEFNBJMTSFBEPVUUPZPVBMMPXJOHZPVUPSFNBJOGVMMZGPDVTFEPOUIFSPBE

4FFXXXCNXDPNCMVFUPPUIGPS JOGPSNBUJPOPO DPNQBUJCMFEFWJDFT'PSJOGPSNBUJPOPO TPGUXBSFVQEBUJOH TFFXXXCNXDPNVQEBUF

*OGPUBJONFOU

*LOPXXIBUJUTMJLFXIFOZPVSFTVEEFOMZGBDFUPGBDFXJUIBEFFSPOUIFSPBE8JUI

#.8/JHIU7JTJPO*NQSFQBSFE

)FBE6Q%JTQMBZ "OPQUJPOBM)FBEVQ%JTQMBZJTBWBJMBCMFUPLFFQUIFUSBGDTJUVBUJPOQFSNBOFOUMZJOWJFX6TJOHBNVMUJDPMPVS5'5EJTQMBZESJWJOHSFMBUFEJOGPSNBUJPOJTQSPKFDUFEEJSFDUMZJOUPUIFESJWFSTMJOFPGWJTJPO5IF)FBEVQ%JTQMBZQSPWJEFTJOGPSNBUJPOPOUIF

DBSTTQFFEGPSFYBNQMFBOETIPXTOBWJHBUJPOEJSFDUJPOTBTXFMMBT4QFFE-JNJU*OGP

#.8/JHIU7JTJPOXJUIQFEFTUSJBOSFDPHOJUJPO "OPQUJPOBMJOGSBSFEDBNFSBJOPOFPGUIFLJEOFZ HSJMMFTUSBOTNJUTJNBHFTPG

QFPQMFBOEBOJNBMTVQUP NFUSFTBXBZEJSFDUMZ POUPUIF$POUSPM%JTQMBZ5IFTZTUFNBMTPHJWFTBWJTVBMXBSOJOHBTTPPOBT

QFPQMFBSFTJHIUFEPOUIFSPBE NFUSFTBIFBE5IJTBMFSUTESJWFSTUPQPUFOUJBMEBOHFSTTJHOJ DBOUMZFBSMJFSTPUIFZ DBOSFBDU

NPSFRVJDLMZ

-BOF%FQBSUVSF8BSOJOH4ZTUFNBOE-BOF$IBOHF8BSOJOH4ZTUFNCPUIPQUJPOBM "UTQFFETBCPWFBSPVOELNI

UIF-BOF%FQBSUVSF8BSOJOH4ZTUFNSFHJTUFSTMBOFNBSLJOHT*GUIFWFIJDMFUISFBUFOTUPTXFSWFPVUPGJUTMBOFUIFTZTUFNXBSOT

UIFESJWFSUISPVHIBTMJHIUWJCSBUJPOPGUIFTUFFSJOHXIFFM*GUIFESJWFSIBTBDUJWBUFEUIFJOEJDBUPSNFBOJOHUIBUUIFMBOFDIBOHF

JTJOUFOUJPOBMUIFXBSOJOHJTTVQQSFTTFE#ZNFBOTPGBWJTJCMFBMFSUJOUIFFYUFSJPSNJSSPSUIF-BOF$IBOHF8BSOJOH4ZTUFN

XBSOTUIFESJWFSPGBWFIJDMFJOUIFCMJOETQPUPSBQQSPBDIJOHBUTQFFE

)JHICFBNBTTJTUBOU /PVOJOUFOUJPOBMEB[[MFUIFPQUJPOBM)JHICFBNBTTJTUBOUSFDPHOJTFTMJHIUTPVSDFTJOUIFDBST

FOWJSPONFOUBOETXJUDIFTUIFIJHICFBNPOBOEPGGBDDPSEJOHUPUIFUSBGDTJUVBUJPO8IFOUIFTZTUFNJTBDUJWFBOJNBHF

TFOTPSBUUIFCBDLPGUIFJOUFSJPSNJSSPSNPOJUPSTUIFUSBGDBOEMJHIUJOHDPOEJUJPOT#BTFEPOUIFTFTFOTPSJNBHFTUIF

BTTJTUBOUEFDJEFTXIFUIFSPSOPUUIFIJHICFBNTIPVMECFTXJUDIFEPO8IFOJUEFUFDUTWFIJDMFTBIFBEPSOETUIBUBNCJFOU

MJHIUJTTVGDJFOUUIFIJHICFBNJTTXJUDIFEPGGBHBJO

4BGFUZ


27/66

%ZOBNJD4UBCJMJUZ$POUSPM%4$5IFDIBTTJT

DPOUSPMTZTUFNSFDPHOJTFTBMPTTPGHSJQJOJUT

FBSMJFTUTUBHFTBOETUBCJMJTFTUIFDBSXJUIJO

NJMMJTFDPOET

5IFBDUJWFTBGFUZTZTUFNTJOUIF#.84FSJFTSFDPHOJTFQPUFOUJBMMZ

EBOHFSPVTTJUVBUJPOTJOUIFJSFBSMJFTUTUBHFTBOEIFMQUIFESJWFS

SFTQPOEJOHPPEUJNF'PSFYBNQMFJGUIFDBSJTTUBSUJOHUPPWFSTUFFSPS

VOEFSTUFFS%ZOBNJD4UBCJMJUZ$POUSPM%4$TUBCJMJTFTUIF#.8UISPVHI

CSBLFNBOBHFNFOUBOEJOUFSWFOUJPOTJOUIFFOHJOF0OTMJQQFSZPSMPPTF

TVSGBDFTTVDIBT TOPXPSTBOE %ZOBNJD5SBDUJPO$POUSPM%5$QSPWJEFT

PQUJNVNHSJQCZBMMPXJOHDBSFGVMMZ NFBTVSFEXIFFMTMJQ1MVTUIF

PQUJPOBM*OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOHTZTUFNJOUFSWFOFTUPTUBCJMJTFUIF

DBSJODSJUJDBMTJUVBUJPOT*GJUJTUISFBUFOJOHUPTLJEVOEFSCSBLJOHPO

JODPOTJTUFOUSPBETVSGBDFT*OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOHDBSSJFTPVUUIF

OFDFTTBSZTUFFSJOHNPWFNFOUT5IJTNBLFTJUFBTJFSGPSUIFESJWFSUP

DPOUSPMUIFTJUVBUJPOBOETJHOJDBOUMZSFEVDFTUIFCSBLJOHEJTUBODF

SFRVJSFE"TXFMMBTTUBCJMJTJOHUIFDBS%4$BMTPPGGFSTBEEJUJPOBM

GVODUJPOTUIF#SBLF4UBOECZGVODUJPOGPS POF*GUIFESJWFSCBDLTPGG

UIFBDDFMFSBUPSWFSZRVJDLMZUIFTZTUFNSBQJEMZCVJMETVQ NPEFSBUFCSBLJOH

QSFTTVSF*GUIFESJWFSUIFOTUBNQTIBSEPO UIFCSBLFTUIFCSBLJOHFGGFDU

UBLFTIPMENPSFRVJDLMZ)JMM4UBSU"TTJTUBOUJTBOPUIFSVTFGVMGFBUVSF

5IJTBMMPXTZPVUPNPWFPGGDPNGPSUBCMZPOJODMJOFTXJUIPVUIBWJOHUPVTF

UIFQBSLJOHCSBLF5IFOUIFSFTUIF#SBLF%SZJOHGVODUJPOXIJDI

XIFOUIFXJOETDSFFOXJQFSTBSFBDUJWBUFEBQQMJFTUIFCSBLFQBETMJHIUMZ

BOEBUJOUFSWBMTUPESZUIFEJTDT5IJTJOUVSOLFFQTUIFCSBLFTJOHPPE

SFTQPOTJWFGPSN"OEOBMMZ'BEJOH$PNQFOTBUJPOIFMQTUIFCSBLFT

NBJOUBJOUIFJSFGGFDUJWFOFTTFWFOVOEFSIFBWZVTF

5)&.045&''&$5*7&8":503&"$550%"/(&3%0/5-&5*5)"11&/*/5)&'*3451-"$&

8JUIUIF#.84FSJFTZPVBSFESJWJOHPOFPGUIFNPTUBEWBODFEDBSTPGUIFNPNFOUBOEXJUI

UIBUDPNFTUIFLOPXMFEHFUIBUZPVXJMMFOKPZUIFCFTUQPTTJCMFQSPUFDUJPOTIPVMEUIFXPSTUIBQQFO

5IFCPEZCPBTUTBTUBUFPGUIFBSUDPOTUSVDUJPODPNCJOJOHIJHITUSFOHUITUFFMBOEBMVNJOJVN

XIJDISFEVDFTXFJHIUXIJMFBMTPEFMJWFSJOHPQUJNVNCPEZSJHJEJUZ1MVTTFOTPSTXIJDIBSF

IJHIMZTFOTJUJWFBOEEJTUSJCVUFEBSPVOENBOZBSFBTPGUIFDBSBSFMJOLFEUPUIFPOCPBSEFMFDUSPOJD

CVTTZTUFN5IFZUSJHHFSTBGFUZSFTQPOTFTGPSJOTUBODFUIFQZSPUFDIOJDBMCFMUMBUDIUFOTJPOFST

BDUJWFIFBESFTUSBJOUTPSBOZ PGUIFUPUBMPGTJYBJSCBHTUIBUBSFBQQSPQSJBUFUPUIFUZQFPGBDDJEFOU

1SPUFDUJWFNFBTVSFTJOGBDUDPOUJOVFEVSJOHBOE FWFOBGUFSBOBDDJEFOU5IFZJODMVEFUIFBVUPNBUJD

BDUJWBUJPOPGUIFIB[BSEXBSOJOHBOEJOUFSJPSMJHIUTBOEUIFSFMFBTFPGUIFDFOUSBMMPDLJOH.PSFPWFS

JGUIF/BWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBMXJUIJOUFHSBUFE#MVFUPPUINPCJMFQIPOFQSFQBSBUJPOBOE

#.8"TTJTUBSFUUFEBOFNFSHFODZDBMMJTTFOUBVUPNBUJDBMMZBGUFS BOBDDJEFOUDPNQMFUFXJUI

EFUBJMFEJOGPSNBUJPOJODMVEJOHUIFMPDBUJPOPGUIFDBS

"OFX GFBUVSFBWBJMBCMFGPS UIF#.8 4FSJFTJTUIF&YUFOEFE&NFSHFODZ$BMMGVODUJPOJO DPOKVODUJPO

XJUI#.8$POOFDUFE%SJWF*GUIFSFTBOBDDJEFOUSFMFWBOUEBUBPOBJSCBHEFQMPZNFOUTFBU

PDDVQBODZPSUIFTJEFPGUIFWFIJDMFJOWPMWFEJOUIFJNQBDUGPSFYBNQMFJTUSBOTNJUUFEUPUIFSFTDVF

TFSWJDFTNFBOJOHUIFZDBOSFTQPOEBTRVJDLMZ BOEFGGFDUJWFMZBTQPTTJCMF

.BZOPUCF BWBJMBCMFJOBMMDPVOUSJFT1MFBTFDPOTVMUZPVS#.8QBSUOFS

"'&&-*/(0'505"-1305&$5*0/

*445*--5)&(3&"5&45$0.'035


28/66

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

SBSJUZWBMVFGPSFBDIBOEFWFSZDBS

4 E E J 0 J M J


29/66

5IFGPMMPXJOHQBHFTTIPXUIFDPMPVSTBOENBUFSJBMTBWBJMBCMFGPSUIF#.84FSJFT:PVDBOVTFUIFNUPJEFOUJGZZPVSGBWPVSJUFDPMPVSPSDPNQBSFWBSJPVTQPTTJCMFDPNCJOBUJPOT5IFDPMPVSDIBSUT

BSFEFTJHOFEUPHJWFBSTUJNQSFTTJPO&YQFSJFODFIBTTIPXOUIBUUIFQSJOUFEDPMPVSTEPOPUBMXBZTGBJUIGVMMZSFQSPEVDFUIFQSFDJTFTIBEFPGUIFQBJOUXPSLBOEVQIPMTUFSZ8FUIFSFGPSFSFDPNNFOE

UIBUZPVEJTDVTTZPVSDIPJDFPGDPMPVSXJUIZPVS#.8QBSUOFS5IFZXJMMCFIBQQZUPTIPXZPVTBNQMFTBOEBTTJTUZPVXJUIBOZTQFDJBMSFRVFTUT

4UBOEBSEFRVJQNFOU 0QUJPOBMFRVJQNFOU

/PONFUBMMJD"MQJOF8IJUF /PONFUBMMJD#MBDL

.FUBMMJD"$BTINFSF4JMWFS

.FUBMMJD#MBDL4BQQIJSF .FUBMMJD $BSCPO#MBDL .FUBMMJD"4QBDF(SFZ

.FUBMMJD5JUBOJVN4JMWFS .FUBMMJD".JOFSBM8IJUF

.FUBMMJD"4PQIJTUP(SFZCSJMMJBOUFGGFDU

.FUBMMJD#MVFXBUFS

&YUFSJPSDPMPVST

.FUBMMJD"*NQFSJBM#MVFCSJMMJBOUFGGFDU .FUBMMJD"%FFQ(SFFO

.FUBMMJD".JMBOP#FJHF

.FUBMMJD"%FFQ4FB#MVF

#.8*OEJWJEVBM4"[VSJUF#MBDLNFUBMMJD#.8*OEJWJEVBM93VCZ#MBDLNFUBMMJD#.8*OEJWJEVBM9$JUSJOF#MBDLNFUBMMJD

#.8*OEJWJEVBM9.PPOTUPOFNFUBMMJD

#.8*OEJWJEVBM

#.8*OEJWJEVBM#SJMMJBOU8IJUFNFUBMMJD

$PMPVST ]


30/66

5VEPSDMPUI"3"5"OUISBDJUF

6QIPMTUFSZDPMPVST

%BLPUBMFBUIFS-$%'7FOFUP#FJHF

%BLPUBMFBUIFS-$%4BEEMF#SPXOMJHIU %BLPUBMFBUIFS-$$90ZTUFSXJUIJOUFSJPSDPMPVS

#MBDL

&YDMVTJWF/BQQBMFBUIFS /"48#MBDL &YDMVTJWF/BQQBMFBUIFS /"%)0ZTUFSXJUI

JOUFSJPSDPMPVS0ZTUFS

%BLPUBMFBUIFS-$%&&WFSFTU(SFZ %BLPUBMFBUIFS-$48#MBDL

&YDMVTJWF/BQQBMFBUIFS /"$90ZTUFSXJUI

JOUFSJPSDPMPVS#MBDL

/PUBWBJMBCMFGPSUIFJJ"DUJWF)ZCSJEBOE4FSJFTMPOHXIFFMCBTFWFSTJPOT 0OMZBWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUIUIF.4QPSUTQBDLBHF0OMZBWBJMBCMFPOUIF"DUJWF)ZCSJE%BLPUBMFBUIFSJODMVEFTTFBUTVSGBDFTBSNSFTUDFOUSFDPOTPMFBOEEPPSTIFBESFTUTGSPOUTFBUTBOEPVUFSSFBSTFBUT.BZEJGGFSJOZPVSDPVOUSZ

4UBOEBSEFYDMVTJWFMZPOUIFJ-J.BZEJGGFSJOZPVSDPVOUSZ

1MFBTFOPUFUIBUFWFOOPSNBMMPOHPSTIPSUUFSNVTFDBOMFBEUPVOSFDPWFSBCMFVQIPMTUFSZEBNBHF5IJTDBOCFDBVTFEJOQBSUJDVMBSCZOPODPMPVSGBTUDMPUIJOH

%BLPUBMFBUIFS-$%)0ZTUFSXJUIJOUFSJPSDPMPVS

0ZTUFSXJUIEBTICPBSEBOEVQQFSBSNUSJNQBOFMT

JO0ZTUFSEBSL

%BLPUBMFBUIFS-$%,#BSSJRVF3FE

&YDMVTJWF/BQQBMFBUIFS /"%4BEEMF#SPXO

MJHIU

#.8*OEJWJEVBM #.8*OEJWJEVBM.FSJOPMFBUIFS;#$

'JOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS1MBUJOVN

#.8*OEJWJEVBM.FSJOPMFBUIFS ;#1

'JOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS(SBQIJUF

#.8*OEJWJEVBM.FSJOPMFBUIFS;#1

'JOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS$IBNQBHOF


'JOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS"NBSP#SPXO


'JOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS$PIJCB#SPXO


'JOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS4JML(SFZ



31/66

#'JOFXPPEUSJN'JOFMJOFIJHIHMPTT $#'JOFXPPEUSJN' JOFMJOFOBUVSBM #'JOFXPPEUSJN"TI(SBJOIJHIHMPTT

$"'JOFXPPEUSJN"TI(SBJO"OUISBDJUF #'JOFXPPEUSJN#VSS8BMOVUXJUIJOUBSTJB

*OUFSJPSDPMPVST

#.8*OEJWJEVBMSPPGMJOFS

*OUFSJPSUSJNT

#MBDL &WFSFTU(SFZ0ZTUFS 7FOFUP#FJHF

/PUBWBJMBCMFGPSUIFJJ"DUJWF)ZCSJEBOE4FSJFTMPOHXIFFMCBTFWFSTJPOT 4UBOEBSEFYDMVTJWFMZPOUIF J-J.BZEJGGFSJOZPVSDPVOUSZ%BLPUBMFBUIFSJODMVEFTTFBUTVSGBDFTBSNSFTUDFOUSFDPOTPMFBOEEPPSTIFBESFTUTGSPOUTFBUTBOEPVUFSSFBSTFBUT

.BZEJGGFSJOZPVSDPVOUSZ0OMZBWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUIUIF.4QPSUTQBDLBHF0OMZBWBJMBCMFGPSUIF"DUJWF)ZCSJE

#'JOF#SVTIFE"MVNJOJVN

"MDBOUBSB"OUISBDJUF

9%"MDBOUBSB"NBSP#SPXO

9% "MDBOUBSB4JML(SFZ 9% "MDBOUBSB1MBUJOVN 9% "MDBOUBSB$IBNQBHOF

#.8*OEJWJEVBM*OUFSJPS5SJN 9&

1MBOF"VCVSOEBSLXPPE


4BUJO8BMOVU)POFZ#SPXOXPPE


1JBOP'JOJTI#MBDLXJUIJOMBZ

#.8*OEJWJEVBM

$PMPVST ]


32/66

#.8VQIPMTUFSZDPMPVST#.8

*OEJWJEVBMVQIPMTUFSZDPMPVST

6QIPMTUFSZNBUFSJBM5VEPS

DMPUI%BLPUBMFBUIFS &YDMVTJWF/BQQBMFBUIFS #.8*OEJWJEVBM.FSJOPMFBUIFS

4UBOEBSETFBUT

4QPSUTTFBUT

$PNGPSUTFBUT

6QIPMTUFSZDPMPVST

"OUISBDJUF

#MBDL

&WFSFTU(SFZ

7FOFUP#FJHF

0ZTUFS

0ZTUFS

4BEEMF#SPXO

MJHIU

#BSSJRVF3FE

#MBDL

0ZTUFS

0ZTUFS

4BEEMF#SPXO

MJHIU

(SBQIJUF

4JML(SFZ

1MBUJOVN

$IBNQBHOF

"NBSP#SPXO

$PIJCB#SPXO

*OUFSJPSDPMPVST #MBDL

#MBDL

&WFSFTU(SFZ

7FOFUP#FJHF

0ZTUFS

#MBDL

#MBDL

#MBDL

#MBDL

0ZTUFS

#MBDL

#MBDL

#MBDL

#MBDL

#MBDL

#MBDL

#MBDL

#MBDL

&YUFSJPSDPMPVST

/PONFUBMMJD"MQJOF8IJUF

/PONFUBMMJD#MBDL .FUBMMJD5JUBOJVN4JMWFS .FUBMMJD".JOFSBM8IJUF .FUBMMJD"$BTINFSF4JMWFS .FUBMMJD".JMBOP#FJHF .FUBMMJD#MBDL4BQQIJSF .FUBMMJD$BSCPO#MBDL .FUBMMJD"4QBDF(SFZ

.FUBMMJD#MVFXBUFS

.FUBMMJD"4PQIJTUP(SFZCSJMMJBOUFGGFDU

.FUBMMJD"*NQFSJBM#MVFCSJMMJBOUFGGFDU

.FUBMMJD"%FFQ4FB#MVF

.FUBMMJD"%FFQ(SFFO

#.8*OEJWJEVBMFYUFSJPSDPMPVST$JUSJOF#MBDLNFUBMMJD 3VCZ#MBDLNFUBMMJD

"[VSJUF#MBDLNFUBMMJD .PPOTUPOFNFUBMMJD #SJMMJBOU8IJUFNFUBMMJD *OUFSJPSUSJNT

#'JOFXPPEUSJN'JOFMJOFIJHIHMPTT $#'JOFXPPEUSJN'JOFMJOFOBUVSBM

#'JOF#SVTIFE"MVNJOJVN #'JOFXPPEUSJN"TI(SBJOIJHIHMPTT

$"'JOFXPPEUSJN"TI(SBJO"OUISBDJUF #'JOFXPPEUSJN#VSS8BMOVUXJUIJOUBSTJB

#.8*OEJWJEVBMJOUFSJPSUSJNT

1MBOF"VCVSOEBSLXPPEUSJN 4BUJO8BMOVU)POFZ#SPXOXPPEUSJN

1JBOP'JOJTI#MBDLXJUIJOMBZ #.8*OEJWJEVBMFRVJQNFOU #.8PQUJPOBMFRVJQNFOU #.8TUBOEBSEFRVJQNFOU 3FDPNNFOEFEDPMPVSDPNCJOBUJPO /PUBWBJMBCMF

$PNCJOBUJPOT


33/66

13&$*4*0/&-&("/$&

'FBUVSJOH5JUBOJVN4JMWFSNFUBMMJDQBJOUXPSLUIF#.84FSJFTCPBTUTBUJNFMFTT

FMFHBODF5IFMPPLJTDPNQMFUFECZEPVCMFTQPLFMJHIUBMMPZXIFFMTXJUI

NJYFEUZSFT*OTJEFZPVBSFHSFFUFECZBQFSGFDUMZDPPSEJOBUFECMFOEPGTPQIJTUJDBUJPO

BOENPEFSOTUZMFXJUIUIFDPNCJOBUJPOPG%BLPUBMFBUIFS#MBDLBOE'JOFMJOFOBUVSBM

OFXPPEUSJN

$PNCJOBUJPOFYBNQMFT ]


34/66

41035*/(407&3&*(/5:

5IF#MBDL4BQQIJSFNFUBMMJDQBJOUXPSLJODPNCJOBUJPOXJUI TUBSTQPLF

MJHIUBMMPZXIFFMTXJUINJYFEUZSFTHSFBUMZFOIBODFTUIF#.84FSJFTTUSJLJOH

BOEBVUIPSJUBUJWFBQQFBSBODF*OTJEFUIFDBSUIFJNQPTJOH%BLPUBMFBUIFS

VQIPMTUFSZDPMPVS4BEEMF#SPXOMJHIUBOETQPSUZ'JOFMJOFOBUVSBMOFXPPEUSJN

DSFBUFBSJDIMZDPOUSBTUJOHBNCJFODF


35/66

.JOFSBM8IJUFNFUBMMJDQBJOUXPSLMFOETUIF#.84FSJFTMPOHXIFFMCBTFWFSTJPOBO

BMMVSJOHMJHIUOFTT"UUIFTBNFUJNFUIFTUBSTQPLF MJHIUBMMPZXIFFMTSBEJBUF

TUZMJTIEZOBNJDT5IFJOUFSJPSXJUIJUT%BLPUBMFBUIFS&WFSFTU(SFZBOE"TI(SBJO

"OUISBDJUFOFXPPEUSJNEJTQMBZTSFOFNFOUUIBUJTUZQJDBMPGUIF#.84FSJFT

/"563"-13&4&/$&

$PNCJOBUJPOFYBNQMFT ]


36/66

$-"44*$7"-6&4

&YRVJTJUF*NQFSJBM#MVFNFUBMMJDCSJMMJBOUFGGFDUQBJOUXPSLCMFOEJOHXJUIUIF

JOUSJDBDJFTPG 7TQPLFMJHIUBMMPZXIFFMTFOTVSFTUIBUUIFMVYVSZPGUIF

#.84FSJFTMPOHXIFFMCBTFWFSTJPOJTWJTJCMFGSPNBOZEJTUBODF5IFDMBTTJDBMMZ

EFTJHOFEJOUFSJPSXJUI%BLPUBMFBUIFS7FOFUP#FJHFBOE"TI(SBJOIJHIHMPTTOF

XPPEUSJNFYVEFBOJOWJUJOHTFOTFPGDPNGPSU



37/66

5IFPGGFSNBZEJGGFSJOZPVSDPVOUSZ

%ZOBNJD#SBLJOH-JHIUT IFMQESJWFSTPG

WFIJDMFTGPMMPXJOHCFIJOEUPBTTFTTZPVSCSBLJOH

TJUVBUJPONPSFBDDVSBUFMZ6OEFSOPSNBMCSBLJOH

UIFCSBLFMJHIUTJMMVNJOBUFBDSPTTBXJEFBSFB

6OEFSGVMMPSFNFSHFODZCSBLJOHIPXFWFSUIFZ

TUBSUUPGMBTIPOBOEPGG5IJTBMMPXTUIPTFGPMMPXJOH

UPJNNFEJBUFMZEJTUJOHVJTICFUXFFOMJHIUBOEGVMMCSBLJOHBOEUIVTFOIBODFTESJWJOHTBGFUZ

4VOQSPUFDUJPOHMB[JOHGPSUIFSFBSTJEF

XJOEPXTGSPNUIF#QJMMBSCBDLBOESFBS

XJOEPX5IFUJOUFEHMBTTSFEVDFTHMBSFBOE

FOTVSFTBQMFBTBOUJOUFSJPSDMJNBUFXIFO

JUTIPUPVUTJEF

-JHIUTQBDLBHFDPOUBJOTSFBSSFBEJOHBOE

GPPUXFMMMJHIUTFYJUMJHIUTBOEWJDJOJUZMJHIUTJO

UIFFYUFSJPSNJSSPSTBOEEPPSIBOEMFT

$PNGPSUBDDFTTTZTUFNUPPQFOBOEDMPTF

UIFDBSXJUIPVUOFFEJOHUPIBWFUIFSFNPUF

DPOUSPMJOZPVSIBOETUBOEBSEPOJJ

BOE4FSJFTMPOHXIFFMCBTFWFSTJPOT

4PGU$MPTFGVODUJPOGPSEPPST VTFTTNBMM

FMFDUSJDNPUPSTUPHFOUMZQVMMBMMGPVSEPPSTTIVUGPSUIFMBTUNNTUBOEBSEPO J-J

#.8*OEJWJEVBM)JHIHMPTT4IBEPX-JOF

JODMVEFTXJOEPXHVUUFSUSJNBOEXJOEPXGSBNF

USJNJOIJHIHMPTT#MBDL

5BJMQJQFTUIFE-EJTGJUUFEXJUIWJTJCMF

UXJOUBJMQJQFTPOUIFMFGU

5BJMQJQFTUIFJ-JJ-JBOEE

NPEFMTBSFGJUUFEXJUIUXPFYIBVTUUBJMQJQFT

JOUFHSBUFEJOUPUIFCVNQFS5IFUSBQF[PJEBM

J-JUXJOUSBQF[PJEBMUBJMQJQFTDPNFXJUI

DISPNFFNCFMMJTIFST

9FOPO)FBEMJHIUT GPSIJHIBOEMPXCFBNJODMBVUPNBUJDIFBEMJHIUSBOHFDPOUSPMBOEIFBEMJHIU

XBTIJOHTZTUFNQSPWJEFTJHOJGJDBOUMZJNQSPWFEJMMVNJOBUJPOPGUIFSPBEBIFBEBUOJHIUJOCBE

XFBUIFSBOEXIFOWJTJCJMJUZJTQPPS5IFGPVSMJHIUSJOHTXJUIEBZUJNFESJWJOHMJHIUGVODUJPODBOBMTP

CFVTFEBTQBSLJOHMJHIUT

"EBQUJWF)FBEMJHIUTXJUIWBSJBCMFMJHIUEJTUSJCVUJPOJODMUVSOJOHMJHIUTVTFFMFDUSPNFDIBOJDBM

DPOUSPMPGUIFNPWJOHIFBEMJHIUTUPQSPWJEFPQUJNVNJMMVNJOBUJPOUISPVHIDPSOFSTBTTPPOBTUIF

ESJWFSUVSOTJO&WFOBUTUBOETUJMMUIFJOUFHSBUFEUVSOJOHMJHIUTBSFBDUJWBUFEBVUPNBUJDBMMZXIFOUIFJOEJDBUPSJTTXJUDIFEPOPSBUBTUFFSJOHBOHMFPG EFHSFFTPSNPSFVQUPBTQFFEPGLNI

TUBOEBSEPOJ-J

)JHICFBNBTTJTUBOUIFMQTUIFESJWFSBUOJHIUCZBVUPNBUJDBMMZTXJUDIJOHCFUXFFOIJHIPSMPX

CFBNBDDPSEJOHUPUIFPODPNJOHUSBGGJDWFIJDMFTESJWJOHJOGSPOUBOEUIFRVBMJUZPGSPBEMJHIUJOH

TUBOEBSEPOJ-J

4UBOEBSE]0QUJPOBMFRVJQNFOU ]


38/66

5IFPGGFSNBZWBSZCZDPVOUSZ

MJHIUBMMPZXIFFMT7TQPLF

+Y 3:UZSFT

MJHIUBMMPZXIFFMTEPVCMFTQPLF

+Y 3 :UZSFTTUBOEBSEPOJ-J

J-JBOEE"MTPBWBJMBCMFBTBDPNQMFUF

XJOUFSXIFFMBOEUZSFTFUJOUIF0SJHJOBM#.8

"DDFTTPSJFTSBOHF

MJHIUBMMPZXIFFMTSBEJBMTQPLF

GPSHFEXJUINJYFEUZSFT+Y XIFFMTBOE

3 :UZSFTBUUIFGSPOU+Y

XIFFMTBOE 3 :UZSFTBUUIFSFBS

MJHIUBMMPZXIFFMTEPVCMFTQPLF

XJUINJYFEUZSFT+YXIFFMTBOE

3:UZSFTBUUIFGSPOU +YXIFFMTBOE

3:UZSFTBUUIFSFBS

MJHIUBMMPZXIFFMTTUBSTQPLF

+Y 3 :UZSFTPOMZBWBJMBCMFPO

J-JBOEE-E"MTPBWBJMBCMFBTB

DPNQMFUFXJOUFSXIFFMBOEUZSFTFUJOUIF

0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFTSBOHF

MJHIUBMMPZXIFFMTTUBSTQPLF XJUI

NJYFEUZSFT+Y XIFFMTBOE 3 :

UZSFTBUUIFGSPOU+Y XIFFMTBOE 3

:UZSFTBUUIFSFBS"MTPBWBJMBCMFBTB

DPNQMFUFXJOUFSXIFFMBOEUZSFTFUJOUIF


MJHIUBMMPZXIFFMTTUBSTQPLF

+Y 3:UZSFT"MTPBWBJMBCMFBT

BDPNQMFUFXJOUFSXIFFMBOEUZSFTFUJOUIF


MJHIUBMMPZXIFFMTNVMUJTQPLF

XJUINJYFEUZSFT+Y XIFFMTBOE

3:UZSFTBUUIFGSPOU +Y XIFFMTBOE

3 :UZSFTBUUIFSFBSTUBOEBSEPO

J-J"MTPBWBJMBCMFBTBDPNQMFUFXJOUFS

XIFFMBOEUZSFTFUJOUIF0SJHJOBM#.8

"DDFTTPSJFTSBOHF



39/66

4UFFSJOHXIFFMIFBUJOHUIFSJNIFBUTVQ

RVJDLMZBUUIFUPVDIPGBCVUUPOFTQFDJBMMZ

QMFBTBOUJOXJOUFS

-FBUIFSTUFFSJOHXIFFMXJUINVMUJGVODUJPO

DBQBCJMJUZBMMPXTESJWFSTUPPQFSBUFBMBSHF

OVNCFSPGGVODUJPOTDPOWFOJFOUMZBOEXJUIPVU

CFJOHEJTUSBDUFEGSPNUIFSPBEBIFBEUIFJS

IBOETSFNBJOJOHPOUIFTUFFSJOHXIFFM5IF

MFGUIBOECVUUPOTBSFVTFEUPPQFSBUFBMM

$SVJTF$POUSPMGVODUJPOTXIJMFUIPTFPOUIFSJHIUTFSWFUIFBVEJPGVODUJPOTTVDIBTUIF

SBEJPUFMFQIPOFBOEWPJDFDPOUSPM

4QPSUTMFBUIFSTUFFSJOHXIFFM XJUI

NVMUJGVODUJPODBQBCJMJUZTJUTDPNGPSUBCMZJO

UIFESJWFSTIBOETUIBOLTUPJUTTNBMMEJBNFUFS

BOEUIJDLSJN5IFJOUFHSBUFECVUUPOTBMMPX

DPOWFOJFOUBOETBGFPQFSBUJPOPGUIFUFMFQIPOF

WPJDFBOEBVEJPGVODUJPOTBTXFMMBT$SVJTF

$POUSPM

[POFBVUPNBUJDBJSDPOEJUJPOJOHJODM

"VUPNBUJD"JS3FDJSDVMBUJPO""3XJUI

SFDJSDVMBUJOHBJSGJMUFSTPMBSBOEGPHHJOHTFOTPS

BVUPNBUJDUFNQFSBUVSFDPOUSPMTFQBSBUFGPS

ESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFSBOEBJSWPMVNF

DPOUSPMEJTQMBZBOETFUUJOHTWJB$POUSPM%JTQMBZ

[POFBVUPNBUJDBJSDPOEJUJPOJOH

FRVBMMZFRVJQQFEBTUIF[POFBVUPNBUJDBJS

DPOEJUJPOJOHBMUIPVHIUIFDMJNBUFPGUIFSFBS

DPNQBSUNFOUDBOCFDPOUSPMMFETFQBSBUFMZ

VTJOHUXPSPUBSZTXJUDIFTBOEBEJTQMBZ5IJT

GFBUVSFDPNFTXJUIBOBEEJUJPOBMCMPXFSBOE

GPPUXFMMPVUMFUJOUIFSFBSDPNQBSUNFOUXIJDI

FOTVSFWJSUVBMMZESBVHIUGSFFBJSEJTUSJCVUJPO

TUBOEBSEPOJ-J

TQFFEBVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO

4UFQUSPOJDXJUIFMFDUSPOJDHFBSTFMFDUJPO

BOE"EBQUJWF5SBOTNJTTJPO.BOBHFNFOUGPS

FYUSFNFMZGBTUBOEDPNGPSUBCMFHFBSDIBOHFT

FOTVSJOHNBYJNVNESJWJOHEZOBNJDT

TQFFEBVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO

4UFQUSPOJDXJUIFMFDUSPOJDHFBSTFMFDUJPOBOE"EBQUJWF5SBOTNJTTJPO.BOBHFNFOUBMMPXT

GPSWFSZGBTUBOEDPNGPSUBCMFHFBSTIJGUTGPS

NBYJNVNESJWJOHEZOBNJDTBOEFGGJDJFODZ

TUBOEBSEPOJ-JEY%SJWFBOE

"DUJWF)ZCSJE

"VYJMJBSZIFBUJOHXJUISFNPUFDPOUSPMJT

JEFBMJOXJOUFSBOEPODPMEEBZT8IFOZPVHFU

UPZPVSDBSUIFXJOEPXTBSFBMSFBEZEFJDFE

BOEUIFJOUFSJPSIBTCFFOXBSNFEUPBQMFBTBOU

UFNQFSBUVSF

)FBEVQ%JTQMBZEFMJWFSTESJWJOHSFMBUFE

JOGPSNBUJPOTVDIBTUIFDBSTTQFFEEJSFDUMZJOUP

UIFESJWFSTGJFMEPGWJTJPO5IFBSSPXJOTUSVDUJPOT

PGUIFOBWJHBUJPOTZTUFNBOEGVODUJPOTPGUIF

"DUJWF$SVJTF$POUSPMXJUI4UPQ(PGVODUJPO

-BOF%FQBSUVSF8BSOJOH4ZTUFN4QFFE-JNJU

*OGPBOE$IFDL$POUSPMDBOBMTPCFEJTQMBZFEOPUJODPOKVODUJPOXJUIXJOETDSFFOXJUIHSFZ

TIBEFCBOE



40/66


*OTUSVNFOUQBOFM XJUIGPVSBOBMPHVF

JOTUSVNFOUTTIPXJOHTQFFESQNGVFMMFWFMBOE

FOHJOFPJMUFNQFSBUVSFBCPWFBIJHISFTPMVUJPO

XJEFGPSNBU*OGP%JTQMBZ)FSFGPSFYBNQMFUIF

DVSSFOUGVFMFDPOPNZBOESBOHFBTXFMMBTUSJQ

DPNQVUFSGVODUJPOTBOPEPNFUFSBOEBEBJMZ

USJQSFDPSEFSBSFTIPXOPOBHSBQIJDEJTQMBZ

"DUJWF$SVJTF$POUSPMXJUI4UPQ(P

GVODUJPOESJWJOHBTTJTUBODFTZTUFNGPSJODSFBTFE

DPNGPSUBOEBDUJWFTBGFUZXIFOESJWJOHJOTMPX

NPWJOHUSBGGJD$PNCJOFT$SVJTF$POUSPMXJUI

BDUJWFTBGFEJTUBODFDPOUSPMUPBTUBOETUJMMJO

CVNQFSUPCVNQFSESJWJOHXJUIBVUPNBUJDSFTUBSU

JOUZQJDBM4UPQ(PTJUVBUJPOTJODMVEJOH

SFWFSTJCMFFMFDUSPNFDIBOJDBMCFMUUFOTJPOFST

-BOF$IBOHF8BSOJOH4ZTUFN XIFOUIF

JOEJDBUPSJTTXJUDIFEPOUPTJHOBMUIFJOUFOUJPOUP

DIBOHFMBOFTUIJTTZTUFNSFDPHOJTFTBWFIJDMF

JOUIFESJWFSTCMJOETQPUPSBWFIJDMFBQQSPBDIJOH

BUIJHITQFFEJOUIFPWFSUBLJOHMBOFBOEXBSOT

UIFESJWFSUISPVHIBWJTJCMFTJHOBMJOUIFFYUFSJPS

NJSSPSDBTJOH

-BOF%FQBSUVSF8BSOJOH4ZTUFN VTFT

BDBNFSBUPJEFOUJGZXIFOUIFDBSJTHFUUJOH

DMPTFUPBSPBENBSLJOHBOEXBSOTUIFESJWFS

JNNFEJBUFMZCZTFOEJOHBNJMEWJCSBUJPOUISPVHI

UIFTUFFSJOHXIFFM5IFTZTUFNJTEFTJHOFE

UPXPSLQBSUJDVMBSMZXFMMPONPUPSXBZT

4VSSPVOEWJFXTIPXTUIFESJWFSUIFBSFB

BSPVOEUIFDBSXIJMFNBOPFVWSJOH#ZNFBOTPG

BQSPKFDUJPOPGUIFDBSGSPNBCPWFUIF#.8JT

TIPXOJOUIF$POUSPM%JTQMBZBWBJMBCMFJO

DPOKVODUJPOXJUIUIFSFBSWJFXDBNFSB

3FBSWJFXDBNFSB TIPXTUIFBSFBCFIJOEUIF

DBSDMFBSMZJOUIF$POUSPM%JTQMBZBWBJMBCMFJO

DPOKVODUJPOXJUI1BSL%JTUBODF$POUSPM

1BSL%JTUBODF$POUSPM1%$ GSPOUBOESFBSTUBOEBSEPOJ-J

#.8&GGJDJFOU%ZOBNJDTEJTQMBZBTTPPO

BTUIFESJWFSCSBLFTPSUBLFTIJTGPPUPGGUIF

BDDFMFSBUPS#SBLF&OFSHZ3FHFOFSBUJPODPOWFSUT

UIFLJOFUJDFOFSHZSFMFBTFEJOUPFMFDUSJDBMFOFSHZ

BOETUPSFTJUJOUIFCBUUFSZ5IJTDIBSHFQSPDFTTJT

JOEJDBUFECZBTZNCPMJOUIFSFWDPVOUFS

4QFFE-JNJU*OGP TIPXTUIFESJWFSUIFDVSSFOU

TQFFEMJNJUJOUIF*OGP%JTQMBZPSUIFPQUJPOBM

)FBEVQ%JTQMBZPOMZJODPOKVODUJPOXJUI

/BWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBM

#MBDLQBOFMUFDIOPMPHZ TIPXTUIFEJTQMBZT

JOUIFJOTUSVNFOUDMVTUFSBTBCMBDLNBUUTVSGBDF

XIFOUIFJHOJUJPOJTTXJUDIFEPGG0OMZUIFDISPNF

SJOHTPGUIFDJSDVMBSJOTUSVNFOUTPQFOBUUIF

CPUUPNBSFWJTJCMFJO%8IFOUIFEPPSTBSF

PQFOFEUIFDISPNFSJOHTKPJOBUUIFCPUUPN

BOEUIFEJBMTBOEEJTQMBZTBSFTIPXO5IFOXIFOUIFJHOJUJPOJTTXJUDIFEPOUIFUSJQDPNQVUFS

BOE$IFDL$POUSPMJOGPSNBUJPOMJHIUVQ



41/66

*ODPOKVODUJPOXJUI/BWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBMBOEJOUFHSBUFENPCJMFQIPOFQSFQBSBUJPO#VTJOFTTXJUI#MVFUPPUIJOUFSGBDF6TBHFJTGSFFPGDIBSHFGPSUIFGJSTUUISFFZFBST


*OUFHSBUFEPXOFSTIBOECPPLPGGFSTGBTU

BOEEJSFDUBDDFTTUPJOGPSNBUJPOPOBMMDBS

TQFDJDDPOUFOU5IFPXOFSTIBOECPPLDBO

CFPQFSBUFEVTJOHUIFJ%SJWF$POUSPMMFSBOEJT

TIPXOPOUIF$POUSPM%JTQMBZ5IFDPOUFOUJT

QSFTFOUFEVTJOHNVMUJNFEJBUFDIOJRVFT

TVDIBTBOJNBUJPOTBOEEZOBNJDHSBQIJDTGPS

PQUJNVNDMBSJUZ

$POUSPM%JTQMBZXJUIIJHISFTPMVUJPO5'5

TDSFFODPMPVS4IPXTUIFGVODUJPOT

PQFSBUFECZUIF$POUSPMMFSFHOBWJHBUJPOBOE

SBEJP5IFTDSFFODPNFTJOB GPSNBUJO

DPOKVODUJPOXJUIUIFPQUJPOBM/BWJHBUJPO

TZTUFN1SPGFTTJPOBMPSUIF57GVODUJPO

$POUSPMMFSUIFDFOUSBMDPOUSPMVOJUGPSJ%SJWFJT

SPUBUFEQVTIFEBOEUJMUFEUPPQFSBUFWBSJPVT

GVODUJPOTWJBUIF$POUSPM%JTQMBZ1MVTGPVS

GSFRVFOUMZTFMFDUFENFOVT$%SBEJPOBWJHBUJPO

TZTUFNBOEUFMFQIPOFDBOCFDBMMFEVQVTJOH

EJSFDUNFOVDPOUSPMCVUUPOT

'VODUJPOBMCPPLNBSLT UIFESJWFSBOEGSPOU

QBTTFOHFSTNPTUGSFRVFOUMZVTFEGVODUJPOT

PGUIFOBWJHBUJPOTZTUFNBVEJPTZTUFNFH

TQFDJGJDSBEJPTUBUJPOTPS$%USBDLTBOE

UFMFQIPOFDBOCFJOEJWJEVBMMZTUPSFEPOFJHIU

TFQBSBUFCVUUPOTBOEBDDFTTFERVJDLMZBU

UIFUPVDIPGBGJOHFSUJQ

$FSBNJDBQQMJDBUJPOTGPSWBSJPVTDPOUSPMT

TVDIBTUIFTFMFDUPSGSPOUBOESFBS$POUSPMMFS

TVSSPVOEWPMVNFBOEUFNQFSBUVSFBEKVTUFST

MFOEUIFJOUFSJPSBOFWFOIJHIFSDMBTTBOE

VOJRVFGFFMBOEUPVDI

57GVODUJPOBMMPXTZPVUPVTFUIF$POUSPM

%JTQMBZBTBUFMFWJTJPOXIFOUIFDBSJTTUBUJPOBSZ

5IF57GVODUJPOSFDFJWFTUFSSFTUSJBMBOBMPHVF

BOEEJHJUBMQSPHSBNNFT%7#5$BOBMTPCF

VTFEXIJMFUIFDBSJTNPWJOHJODPOKVODUJPO

XJUIUIFSFBSFOUFSUBJONFOUTZTUFN1SPGFTTJPOBM

#.8"TTJTUIFMQTUIFESJWFSCZNBLJOHBOBVUPNBUJDPSNBOVBMFNFSHFODZDBMMBOEHJWJOH

QSFDJTFUPUIFNFUSFQPTJUJPOEBUB*UBMTPQSPWJEFTUIF.Z*OGPTFSWJDFXIJDIBMMPXTUFYUNFTTBHFT

BOEBEESFTTJOGPSNBUJPOUPCFTFOUEJSFDUMZJOUPZPVS#.8WJB(PPHMF.BQTTUBOEBSEPOJ-J

#.80OMJOFBMMPXTBDDFTTUPJOUFSOFUCBTFETFSWJDFT*OBEEJUJPOUPBOFNBJMBDDPVOU

UBJMPSNBEFQPSUBMTQSPWJEFUIFMBUFTUOFXTTUPDLNBSLFUGJHVSFTBOEXFBUIFSJOGPSNBUJPO

TUBOEBSEPOJ-J



42/66

/BWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBMXJUIIJHI

SFTPMVUJPO DPMPVSEJTQMBZJODM%7%ESJWF

IBSEEJTLTUPSBHFVOJUFYUFOEFEUSJQDPNQVUFS

GVODUJPOBMJUZ"MTPEZOBNJDSPVUFQMBOOJOHXJUI

USBGGJDHVJEBODFWJBWPJDFPVUQVUPSSPVUFNBQBOE

TQMJUTDSFFOGVODUJPOTUBOEBSEPOJ-J

"69*/DPOOFDUJPOJODM 7QPXFSQPJOU

UPIPPLVQBOFYUFSOBMBVEJPTPVSDFFHBO

.1QMBZFS

64#BVEJPJOUFSGBDFBMMPXTZPVUPDPOOFDU

BOJ1PE64#TUJDLPS.1QMBZFS*ODPOKVODUJPO

XJUIUIFOBWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBMUIJT

JODMVEFTUIFDPWFSBSUEJTQMBZGFBUVSF

)J'JMPVETQFBLFSTZTUFNXJUIEJHJUBM

BNQMJGJFSBOE MPVETQFBLFST

)J'J4ZTUFN1SPGFTTJPOBMVTFTBDIBOOFM

BNQMJGJFSXJUINBYJNVNXBUUPVUQVU

IJHIQFSGPSNBODFMPVETQFBLFSTQSFDJTF

DSPTTPWFSOFUXPSLTBOEBOFYBDUMZUJNFEBOE

MJOFBSTPVOESFQSPEVDUJPOUIBOLTUP%*3"$-JWFUFDIOPMPHZ5IFSFTVMUJTBTPVOEFYQFSJFODFPG

NBYJNVNJOUFOTJUZTUBOEBSEPOJ-J

%7%DIBOHFSBCPWFUIFUXPTFDUJPOHMPWF

DPNQBSUNFOUJTTVJUBCMFGPSQMBZCBDLPG.1T

BOEBVEJP$%TBOEUBLFTVQUPTJY%7%T

3BEJP#.81SPGFTTJPOBM DIBOOFM

BNQMJGJFSUVOFSSFDFQUJPOBFSJBMEJWFSTJUZ

TDBOGVODUJPO%7%ESJWF.1EFDPEFS

%"#UVOFSGPSBVYJMJBSZSFDFQUJPOPGEJHJUBM

BVEJPQSPHSBNNFT

)BSEEJTLTUPSBHFVOJUBMMPXTGBTUBDDFTT

UPBOFYUFOTJWFDPMMFDUJPOPGNVTJDGJMFTXIJDI

DBOCFUSBOTGFSSFEJOUP (#PGTUPSBHFGSPN

B$%.1QMBZFSPS64#TUJDLJOUFHSBUFEJOUP

UIF/BWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBM

#.8/JHIU7JTJPOXJUIQFEFTUSJBO

SFDPHOJUJPOVTFTBOJOGSBSFEDBNFSBUP

EFUFDUQFPQMFBOEBOJNBMTVQUPBEJTUBODFPG

NFUSFTBOEUSBOTGFSTUIFJNBHFTEJSFDUMZ

POUPUIF$POUSPM%JTQMBZ5IJTTZTUFNDPNFT

XJUIQFEFTUSJBOSFDPHOJUJPOXIJDITFOETB

WJTVBMXBSOJOHTJHOBMUPUIFESJWFSBTTPPO

BTBQFSTPONPWFTPOUPUIFSPBEPVUTJEFUIF

CFBNPGMJHIUBWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUI

/BWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBM

*ODPNCJOBUJPOXJUI#.8/JHIU7JTJPOUIF

BQQFBSBODFPGUIFUXJOLJEOFZTJTTMJHIUMZ

NPEJGJFEUPFOBCMFUIFPQUJNBMJOUFHSBUJPO

PGUIFUIFSNBMJNBHJOHDBNFSB



43/66

4UBOEBSETFBUTXJUITFBUBEKVTUNFOU

FMFDUSJDGPSBMMQPTJUJPOTJODMNFNPSZGVODUJPO

GPSESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFSTFBUFYUFSJPS

NJSSPSTBOEFMFDUSJDBMMZBEKVTUBCMFTUFFSJOH

DPMVNO

.BZOPUCFBWBJMBCMFJOBMMDPVOUSJFT1MFBTFDPOTVMUZPVS#.8QBSUOFS 'PSJOGPSNBUJPOPOSFDPNNFOEFEEFWJDFTQMFBTFHPUP XXXCNXDPNCMVFUPPUI

$PNGPSUTFBUTGPSESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFS

XJUIFMFDUSJDBEKVTUNFOUJODMVEJOHDPNGPSU

IFBESFTUSBJOUTPVUFSDPOUBDUTVSGBDFBEKVTUBCMF

XJUIBDUJWFGVODUJPO"MTPBEKVTUNFOUPGVQQFS

CBDLSFTUTFHNFOUCBDLSFTUXJEUIBOEBOHMF

UIJHISFTUTFBUBOHMFIFBESFTUIFJHIUTFBU

IFJHIUBOEGPSXBSECBDLQPTJUJPOJODMVEJOH

MVNCBSTVQQPSUTUBOEBSEPOJ-J

"SNSFTUGSPOUQBEEFEXJUITUPSBHF

DPNQBSUNFOUMPDLBCMF

.PCJMFQIPOFQSFQBSBUJPO#VTJOFTTXJUI#MVFUPPUIJOUFSGBDF JODMIBOETGSFFTZTUFN

DPOOFDUJPOTGPSSFDIBSHJOHBOEFYUFSOBMBFSJBMFNFSHFODZDBMMCVUUPOUFMFNBUJDTDPNQBUJCMF

TUBOEBSEPOJ -J*ODPOKVODUJPOXJUIBOBWJHBUJPOTZTUFNBOEJOUFMMJHFOUJOUFHSBUJPOPGTFMFDU

CVTJOFTTNPCJMFQIPOFT EBUBTVDIBTFNBJMTBQQPJOUNFOUTDPOUBDUTPSUFYUNFTTBHFTDBOCF

TIPXOJOUIF$POUSPM%JTQMBZWJBUIF#MVFUPPUIDPOOFDUJPOXIJMFPOUIFNPWF8JUIUIFUFYUUP

TQFFDIGVODUJPOJUDBOFWFOCFSFBEPVUPWFSUIFBVEJPTZTUFNTTQFBLFST'PS#MBDL#FSSZVTFST

UIFUFYUUPTQFFDIGVODUJPODBOBMTPCFVTFEGPSJODPNJOHFNBJMTXIJMFPOUIFSPBE#MVFUPPUI

BVEJPTUSFBNJOHBMMPXTGPSXJSFMFTTQMBZJOHPGNVTJDGJMFTWJBTFMFDU#MVFUPPUIDPNQBUJCMFEFWJDFT

64#BVEJPJOUFSGBDFBMMPXTBOJ1PE

64#TUJDLPS.1QMBZFSUPCFDPOOFDUFE

*ODPOKVODUJPOXJUIBOPSJHJOBMJ1PE64#DBCMF

UIFBMCVNDPWFSGPSUIFUSBDLCFJOHQMBZFEWJB

UIFJ1PEDBOCFTIPXOPOUIF$POUSPM%JTQMBZ

5IJTDPWFSBSUEJTQMBZNBUDIFTUIFSFMFWBOU

DPWFSUPFBDITPOHBOEBMCVNGPSGBTUBOE

DPOWFOJFOUBMMPDBUJPOUIFGVODUJPOJTBMTP

BWBJMBCMFGPSPUIFSEFWJDFT



44/66

4FBUIFBUJOHGPSESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFS

TFBU4FBUTVSGBDFBOECBDLSFTUBSFIFBUFEBOE

RVJDLMZSBEJBUFXBSNUITUBOEBSEPOJJ

BOE4FSJFTMPOHXIFFMCBTFWFSTJPOT

4FBUIFBUJOHGPSSFBSTFBUTXJUIIFBUFETFBU

TVSGBDFBOECBDLSFTUPOCPUIPVUFSSFBSTFBUT

TUBOEBSEPO4FSJFTMPOHXIFFMCBTFWFSTJPOT

BOEJ

"DUJWFTFBUWFOUJMBUJPOGSPOUFOIBODFT

TVNNFSDPNGPSUCZFOTVSJOHBQMFBTBOUMZDPPM

TFBUUFNQFSBUVSF7FOUJMBUPSTJOUIFTFBUTVSGBDF

BOECBDLSFTUCMPXBJSUISPVHIUIFQFSGPSBUFE

TFBUDPWFST'PSESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFS

TUBOEBSEPO-J

"DUJWFTFBUWFOUJMBUJPOGPSUIFSFBSBMTP

BWBJMBCMFTUBOEBSEPO-J

"DUJWFTFBUTGPSESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFS

NBLFGPSSFMBYFETJUUJOHBOEESJWJOHPOMPOHFS

KPVSOFZT1FMWJTBOEMVNCBSWFSUFCSBFBSF

NPCJMJTFECZBMUFSOBUJOHDZDMJDBMVQEPXO

BEKVTUNFOUTPGUIFTFBUTVSGBDF

4FBUBEKVTUNFOUFMFDUSJDGPSBMMTFBU

QPTJUJPOTBOEIFBESFTUSBJOUIFJHIUXJUI

NFNPSZGVODUJPOGPSESJWFSTBOEGSPOU

QBTTFOHFSTTFBUFYUFSJPSNJSSPSTBOETUFFSJOH

DPMVNOBOEBVUPNBUJDQBSLJOHGVODUJPOGPS

FYUFSJPSNJSSPSPOUIFQBTTFOHFSTJEF

-VNCBSTVQQPSUGPSESJWFSBOEGSPOU

QBTTFOHFSFMFDUSJDBMMZBEKVTUBCMFJOIFJHIU

BOEEFQUIGPSBOFSHPOPNJDBMMZQFSGFDUTFBU

QPTJUJPOBOETVQQPSUPGUIFCBDLNVTDMFT

TUBOEBSEPOJ-J

4QPSUTTFBUTGPSESJWFSBOEGSPOU

QBTTFOHFSIJHIMZDPOUPVSFETFBUTJEFTGPS

PQUJNVNMBUFSBMTVQQPSUJOFWFSZESJWJOH

TJUVBUJPO5IFTFBUIFJHIUCBDLSFTUBOE

TFBUBOHMFUIFGPSXBSECBDLQPTJUJPOBOE

UIJHISFTUBSFFMFDUSJDBMMZBEKVTUBCMFPOMZ

BWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUIUIF.4QPSUT

QBDLBHF



45/66

3FBSFOUFSUBJONFOUTZTUFN1SPGFTTJPOBM

JODMVEFTDPMPVSNPOJUPSTJOUIFGSPOU

TFBUTFBDIXJUIUXPTFUTPGIFBEQIPOFTBOE

"69*/JOQVUT5IFUJMUBEKVTUBCMFNPOJUPSTDBO

CFPQFSBUFEJOEFQFOEFOUMZ"MMBVEJPBOEWJEFP

TPVSDFTJOUIFDBSDBOCFPQFSBUFEGSPNUIFSFBS

VTJOHBOBEEJUJPOBM$POUSPMMFS5IJTBMTPBMMPXT

DPOWFOJFOUVTFPGUIFOBWJHBUJPOTZTUFNBOE

UFMFQIPOFGVODUJPOT

.BTTBHFGVODUJPOJOUIFSFBSUPSFMBYUIF

CBDLNVTDMFT BJSDIBNCFSTJOUIFCBDLSFTU

HFOFSBUFBXBWFMJLFNPUJPOGSPNUPQUPCPUUPN

UPQSPWJEFBTFOTFPGXFMMCFJOHXIJMFTJYPUIFST

SPUBUFGSPNUIFTIPVMEFSTPWFSUIFMVNCBSSFHJPO

BWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUISFBSDPNGPSUTFBUT

TUBOEBSEPO-J

3FBSDPNGPSUTFBUTFMFDUSJDBMMZBEKVTUBCMF

*ODMVEFIFJHIUBEKVTUBCMFFMFDUSJDIFBESFTUT

CFMUGPSDFMJNJUFSBOEUFSNJOBMQPTJUJPOUFOTJPOFS

GPSUIFPVUFSCFMUTQMVTUXPDVQIPMEFST

TUBOEBSEPO-J

4DIFEVMFEBWBJMBCJMJUZGSPNGPVSUIRVBSUFS

$MJNBUFDPOUSPMGPSSFBSDPNQBSUNFOU

FYUFOEFEGVODUJPOBEEJUJPOBMBJSDPOEJUJPOJOH

TZTUFNJOUIFSFBSDPNQBSUNFOUDPNFTXJUI

TQFDJBMDFJMJOHNPVOUFEPVUMFUTGPSDPNQMFUFMZ

ESBVHIUGSFFBOEJOEJWJEVBMDMJNBUFDPOUSPM

GPSUIFSFBSQBTTFOHFSTBWBJMBCMFGPS4FSJFT

MPOHXIFFMCBTFWFSTJPOTJODPOKVODUJPOXJUIFMFDUSJDHMBTTUJMUTMJEJOHSPPGBVUPNBUJDUBJMHBUF

PQFSBUJPOBOE[POFBVUPNBUJDBJSDPOEJUJPOJOH

UIFFRVJQNFOUSFEVDFTMVHHBHFDPNQBSUNFOU

WPMVNFCZBQQSPYMJUSFT

7BOJUZNJSSPSTJOUIFSFBSSPPGMJOJOHGPSUIFUXP

PVUFSTFBUTJMMVNJOBUFETUBOEBSEPO4FSJFT

MPOHXIFFMCBTFWFSTJPOT

4VOCMJOEGPSUIFSFBSXJOEPXFMFDUSJDBGGPSET

QSPUFDUJPOGSPNJOUFOTFTVOMJHIUBTXFMMBT

QSZJOHFZFTTUBOEBSEPOJJBOE4FSJFT

MPOHXIFFMCBTFWFSTJPOT

4VOCMJOETGPSUIFSFBSXJOEPXBOESFBSTJEF

XJOEPXTFMFDUSJD

$POUSPMMFSJOSFBSDPNQBSUNFOUJOUFHSBUFE

JOUPSFBSFOUFSUBJONFOUTZTUFN1SPGFTTJPOBM

QPTJUJPOFEPOUIFDFOUSFDPOTPMFGPSPQFSBUJOH

BMMOBWJHBUJPOTZTUFNBOEUFMFQIPOFGVODUJPOT

(MBTTUJMUTMJEJOHSPPGFMFDUSJDXJUI

UPVDICVUUPOUJMUTMJEFGVODUJPODPNGPSU

PQFOJOHDMPTJOHGVODUJPOBOEUSBQSFMFBTF

TUBOEBSEPOJ-J



46/66

3FBSUFMFQIPOFVOJUXJUI8-"/IPUTQPU

5IFUFMFQIPOFVOJUXJUIDPSEMFTTIBOETFU

FOBCMFTQBTTFOHFSTUPNBLFQIPOFDBMMTJO

DPNGPSU8JUIUIFOFX8-"/IPUTQPUGVODUJPO

WBSJPVTEFWJDFTTVDIBTMBQUPQTDBNFSBTBOE

HBNFDPOTPMFTDBOCFDPOOFDUFEUPUIF

JOUFSOFUWJB6.54PS(134&%(&EFQFOEJOHPOOFUXPSLBWBJMBCJMJUZ5IFDBSTFYUFSOBM

BFSJBMFOTVSFTPQUJNVNSFDFQUJPOBUBMMUJNFT

$VQIPMEFSTUXPJOUFHSBUFEJOUPUIFDFOUSF

DPOTPMFBOEUIFDFOUSFBSNSFTUBUUIFSFBS

3FGSJHFSBUPSCPY*OEJWJEVBMFMFDUSJD

DBOCFPQFOFEPVUGSPNUIFQBTTFOHFS

DPNQBSUNFOUXIFOUIFDFOUSFBSNSFTUJOUIF

SFBSJTGPMEFEEPXO5IFCPYIBTBWPMVNFPG

MJUSFTBOEDBOBDDPNNPEBUFUXP NM

CPUUMFTBOEUXPDBOTPGESJOLUIJTJUFNSFEVDFT

MVHHBHFDPNQBSUNFOUWPMVNFCZBQQSPYMJUSFT

"NCJFOUMJHIUJOUIFEPPSDFOUSFQBOFMEPPS

PQFOFSNBQQPDLFUTTUPSBHFDPNQBSUNFOUT

BOEUIFCBDLPGUIFGSPOUTFBUTTUBOEBSEPO

J-J

%PPSTJMMGJOJTIFSTDISPNFE*ODPOKVODUJPO

XJUIPQUJPOBMBNCJFOUMJHIU#.8MFUUFSJOHJT

JMMVNJOBUFE

'PMEJOHUBCMFTJOUIFSFBSJOUFHSBUFEJOUP

UIFTFBUCBDLTPGUIFGSPOUTFBUT5IFTFUBCMFT

QSPWJEFBHFOFSPVTTVSGBDFBSFBBOEDBOCF

FBTJMZGPMEFEPVUXJUIPOFIBOENPWFNFOU

BWBJMBCMFGPSUIF4FSJFTMPOHXIFFMCBTF

WFSTJPO

4LJCBHBMMPXTDMFBOBOETFDVSFUSBOTQPSUBUJPO

PGVQUPGPVSQBJSTPGTLJTXIJMFVQUPGPVSQFPQMF

BSFUSBWFMMJOHJOUIFDBS8IFOUIFTLJCBHJTOPU

SFRVJSFEJUDBOCFTUPXFEJOBTQBDFTBWJOH

BSFBPVUPGTJHIUCFIJOEUIFDFOUSFBSNSFTU

#.84FSWJDF*ODMVTJWF8IFOJUDPNFTUP

NBJOUFOBODFUIF#.84FSJFTBMTPTFUTOFX

CFODINBSLTBTPVSFYDMVTJWF#.84FSWJDFJT

PGGFSFEBTTUBOEBSEPOUIF#.84FSJFT

%FUBJMFEJOGPSNBUJPOBOEQBDLBHFEFTDSJQUJPOT

GSPN#.84FSWJDF*ODMVTJWFDBOCFGPVOEBU

XXXCNXDPNTFSWJDFJODMVTJWF



47/66

#.8J-JXJUIJUT#.85XJO1PXFS5VSCP DZMJOEFSVOJUUIJTNPEFM PDDVQJFTUIFUPQTMPUJOUIF#.8NPEFMSBOHF



48/66

*OUFSJPSUSJNTJOUIFTFBUCBDLTBOEDVQIPMEFS

USJNPOUIFDFOUSFSFBSBSNSFTUBSFJOGJOFXPPE

USJN#VSS8BMOVUXJUIJOUBSTJB

7 MFUUFSJOHNBUUDISPNFUIFGSPOUTJEFT

GFBUVSFBEJTDSFFUQPJOUFSUPUIF7 VOJUBOEB

TUZMJTIMZJOUFHSBUFEJOEJDBUPS

%PPSTJMMGJOJTIFSXJUIJMMVNJOBUFE7

MFUUFSJOH

'SPOUPSOBNFOUBMHSJMMFXJUITQFDJBMMZ

GPSNFEDISPNFUSJNBOEWFSUJDBMTMBUT

*OUFSJPSUSJNTUSJQT JOGJOFXPPEUSJN#VSS

8BMOVUXJUIJOUBSTJBBEESFGJOFEBDDFOUTUPUIF

EBTICPBSEBOEDFOUSFDPOTPMF

5XJOUBJMQJQFTUIFJ-JNPEFMGFBUVSFT

UXPUXJOUBJMQJQFTJOUFHSBUFEJOUIFCVNQFS

5IFZBSFJOUSBQF[PJEBMEFTJHOBOEFBDIIBTB

DISPNFTVSSPVOE

*OUFSJPSEPPSIBOEMF JTMJOFEXJUIGJOFTU

8BMLOBQQBMFBUIFSBOEGFBUVSFTGJOFXPPEUSJN

#VSS8BMOVUXJUIJOUBSTJB5IFSPPGMJOFSBOE

TVOCMJOETJO"MDBOUBSBFNQIBTJTFUIFMVYVSJPVT

DIBSBDUFS

$ISPNFTUSJQBGJMJHSFFDISPNFTUSJQJT

JOUFHSBUFEJOUIFSFBSCVNQFSVOEFSMJOJOHUIF

FYDMVTJWFDIBSBDUFSPGUIJTNPEFM

4UBOEBSEFRVJQNFOU 0QUJPOBMFRVJQNFOU 4UBOEBSE]0QUJPOBMFRVJQNFOU ]


49/66

.MJHIUBMMPZXIFFMT7TQPLF.

XJUINJYFEUZSFT+YXJUI3:

UZSFTJOUIFGSPOU+Y XJUI 3:

UZSFTJOUIFSFBS

.4103541"$,"(&-6963*06441035*/&44

.MJHIUBMMPZXIFFMT7TQPLF.

XJUINJYFEUZSFT+Y XIFFMTBOE

3: UZSFTBUUIFGSPOU+Y XIFFMTXJUI

3: UZSFTBUUIFSFBS

*ODPOKVODUJPOXJUI#.8*OEJWJEVBM)JHIHMPTT

4IBEPX-JOFUIFPSOBNFOUBMFMFNFOUTJOUIF

GSPOUBOESFBSCVNQFSUSJNBSFJO$ISPNFEBSL

NBJOQJDUVSFBCPWF8JUI$ISPNF-JOFUIF

BQQMJDBUJPOTBSFJO$ISPNFIJHIHMPTT

.MFBUIFSTUFFSJOHXIFFMXJUIBTMJHIUMZ

TNBMMFSEJBNFUFSTQFDJBMUIVNCSFTUTBOE

MFBUIFSMJOJOHTJUTXFMMJOUIFIBOET

%PPSTJ MMOJTIFSTXJUI.MPHPFYUFOEB

TQPSUZXFMDPNF5IF.GPPUSFTUJTBOPUIFS

GFBUVSFPGUIF.4QPSUTQBDLBHF

5IF.4QPSUTQBDLBHFBDDFOUVBUFTUIFTQPSUZDIBSBDUFSPGUIF#.84FSJFTXJUIEZOBNJDGFBUVSFTTVDIBT.MJHIUBMMPZXIFFMT

7TQPLF.XJUINJYFEUZSFTPQUJPOBMMZXJUIMJHIUBMMPZXIFFMTEPVCMFTQPLF.BOEPSOBNFOUBMFMFNFOUTJOUIFGSPOUBOESFBSBQSPO

5IF."FSPEZOBNJDDPNQPOFOUTBOEUIFBDUJWFDIBTTJTBOETVTQFOTJPODPOUSPMTZTUFN%ZOBNJD%SJWFGVSUIFSVOEFSMJOFUIFTQPSUJOHJOUFOU

*OUIFJOUFSJPSUIFTQPSUTTFBUTGPSESJWFSBOE

GSPOUQBTTFOHFSQSPWJEFQFSGFDUTJEFTVQQPSU

FWFOJOGBTUCFOET5IFHSJQQZ.MFBUIFSTUFFSJOH

XIFFMUIF#.8*OEJWJEVBMSPPJOFS"OUISBDJUF

BOEUIFJOUFSJPSUSJNTJO'JOF#SVTIFE"MVNJOJVNDPNQMFNFOUUIFTQPSUJOHMPPL

.BZ OPUCFBWBJMBCMFJOBMMDPVOUSJFT1MFBTFDPOTVMUZPVS#.8 QBSUOFS /PU BWBJMBCMFGPS#.8"DUJWF)ZCSJE

0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFT]#.8*OEJWJEVBM]

&26*11&%8*5)5)&45*%&"4


50/66

&26*11&%8*5)5)&45*%&"403*(*/"-#.8"$$&4403*&4

%SJWJOHB#.8JTBMXBZTBTQFDJBMFYQFSJFODF8IJDIDBOCFFOIBODFEFWFOGVSUIFSXJUI0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFT#FOFUGSPNJOOPWBUJWFTPMVUJPOTDPNCJOJOHVOJRVFJEFBTTUVOOJOHEFTJHOBOETVQSFNFGVODUJPOBMJUZ%JTDPWFSUIFXJEFSBOHFPG0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFTBWBJMBCMFUPZPVDPWFSJOHBSFBTJODMVEJOHFYUFSJPSJOUFSJPSDPNNVOJDBUJPOBOEJOGPSNBUJPOBOEUSBOTQPSUBUJPOBOE

MVHHBHFDPNQBSUNFOUTPMVUJPOT'PSNPSFJOGPSNBUJPOPOBMMUIFBDDFTTPSJFTBWBJMBCMFQMFBTFDPOUBDUZPVS#.84FSWJDFQBSUOFS5IFZMMCFQMFBTFEUPBEWJTFBOEIBWFBTQFDJBMDBUBMPHVFXBJUJOHGPSZPVDPOUBJOJOHUIFFOUJSFSBOHFPG0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFT'PSNPSFJOGPSNBUJPOWJTJU

XXXCNXDPNBDDFTTPSJFT

#.8CBTJDSPPGDBSSJFSMPDLBCMFDBOCFNPVOUFEXJUIPVUUPPMT

5IFPGGFSNBZWBSZCZDPVOUSZ

(FBSMFWFSXJUIPSOBNFOUBMDMBTQ"TI(SBJO"OUISBDJUF BOFZFDBUDIJOHSFOFNFOU

4OBQJOBEBQUFSXJUI64#JOUFSGBDF GPSNBLJOHUFMFQIPOFDBMMTBOEMJTUFOJOHUPNVTJD

TUBSTQPLF $ISPNFDBTU


51/66

True exclusivity fulls the highest demands: those which one places on oneself. BMW Individual

enables you to turn these demands into reality. With a BMW Individual 7 Series in which every

single detail is exactly crafted to harmonise with the whole. A true highlight is the BMW Individual

Merinone-grain leather, with its exquisite surface structure and soft, supple texture thanks to an

extremely gentle treatment process. The variant shown here in Champagne combines perfectly

with the roof lining in Alcantara. The interior trim element in Satin Honey Brown Walnut wood

provides a subtle contrast. The individually adjustable reading lights and the spacious refrigerator

box in the rear compartment show that peerless elegance can be combined with functionality to a

awless effect. When it comes to creating a brilliant impression, look no further than the BMW

Individual Citrine Black metallic paint nish, which shimmers in extraordinarily intense colour tones

in sunlight. Let yourself to be inspired by further BMW Individual offers on the following pages. For

an overview of all BMW Individual colours and materials please refer to pages 5659.

5)&.045&9$-64*7&8":50%3*7&"#.8

'JOFHSBJO.FSJOPMFBUIFSUSJNJO$IBNQBHOFXJUI

4BUJO)POFZ#SPXO8BMOVUJOUFSJPSUSJN #.8*OEJWJEVBMQBJOUGJOJTI$JUSJOF#MBDLNFUBMMJD

#.8*/%*7*%6"-5)&(3&"5&45-6963:$0/4*454*/%&'*/*/(-6963::0634&-'


52/66

5)&(3&"5&45-6963:$0/4*454*/%&'*/*/(-6963::0634&-'

#.8*OEJWJEVBMFYUFSJPSDPMPVSTBTIBEFNPSFCSJMMJBOU4FWFSBMUIPVTBOETIBEFTJOGBDU#.8*OEJWJEVBMFYUFSJPSQBJOUGJOJTIFTBSFTFUBQBSUCZUIFJSVOJRVFJSJEFTDFODF4QFDJBM

QJHNFOUBUJPODSFBUFTBGBTDJOBUJOHTIJNNFSJOHFGGFDUVOEFSUIFTVSGBDFMFOEJOHUIFQBJOUXPSL

DPMPVSTBOFYUSBPSEJOBSZJOUFOTJUZ

#.8*OEJWJEVBMGJOFHSBJO.FSJOPMFBUIFSVOJRVFFMFHBODFUIBUBQQFBMTUPBMMUIFTFOTFT

8IBUNBLFTUIFOFX#.8*OEJWJEVBMOFHSBJO.FSJOPMFBUIFSTPEFTJSBCMFJTJUTVONJTUBLBCMZ

TPGUTVSGBDFUFYUVSFBOETVQFSJPSFMFHBODF5IBOLTUPBOFTQFDJBMMZHFOUMFSFOFNFOUQSPDFTT

UIJTMFBUIFSLFFQTJUTOBUVSBMDIBSBDUFSSFNBJOTCSFBUIBCMFBOEJTJODSFEJCMZTPGUUPUIFUPVDI

0UIFSVOJRVFGFBUVSFTBSFUIFTUZMJTITFBNTBOEFYDMVTJWFQJQJOH5IF"MDBOUBSBIFBEMJOFSJT

BWBJMBCMFJOBMBSHFOVNCFSPGDPMPVSTUIBUQFSGFDUMZNBUDIUIFMFBUIFSVQIPMTUFSZ

#.8*OEJWJEVBMJOUFSJPSUSJNTUPQDMBTTDSBGUTNBOTIJQGPSUIFGJOJTIJOHUPVDIJOUIFDBCJO

#.8*OEJWJEVBMXPPEUSJNTIBWFBNBHJDBMMUIFJSPXO5IFZNBLFPVSDBSTJOUFSJPSTWFSZTQFDJBM

JOEFFE5IFDPOUSBTUBOETIFFOPGUIFOFX1MBOF"VCVSOEBSLBOE4BUJO8BMOVU)POFZ#SPXO

XPPEUSJNTBSFTJNQMZVOJRVF"TUSJDUTFMFDUJPOQSPDFTTBOEQFSGFDUOJTIJOHFOTVSFFYDFMMFOU

RVBMJUZ5IFTBNFBQQMJFTUPPVS1JBOP'JOJTI#MBDLJOUFSJPSUSJN5IFCSJMMJBOUTIJNNFSPGJUTIJHIHMPTTTVSGBDFJTUIFSFTVMUPGBTQFDJBMQSPDFTTVTVBMMZPOMZBQQMJFECZMFBEJOHQJBOPNBLFST

#.8*OEJWJEVBMPQUJPOBMFRVJQNFOU&YQFSJFODFMBJECBDLFYDMVTJWJUZ

5IF#.8*OEJWJEVBMDPPMCPYPGGFSTBOFXMFWFMPGFYDMVTJWJUZGPSSFBSTFBUQBTTFOHFST8JUIB

WPMVNFPGMJUSFTJUQSPWJEFTTQBDFGPSUXPMJUSFCPUUMFTBOEUXPESJOLTDBOT5IFQVMMPVU

ESBXFSDPNQBSUNFOUFOTVSFTDPNGPSUBCMFBDDFTT*UDBOBMTPCFSFNPWFEDPNQMFUFMZUPUMBSHFS

PCKFDUTJOUPUIFCPY*OTFSUTLFFQCPUUMFTJOQPTJUJPOBOEQSFWFOUUIFNLOPDLJOHBHBJOTUFBDI

PUIFS3FBSQBTTFOHFSTBMTPCFOFUGSPN#.8*OEJWJEVBMSFBEJOHMJHIUTXIPTFCSJHIUOFTTBOE

EJSFDUJPODBOCFQSFDJTFMZBEKVTUFE

#.8*OEJWJEVBMEFTJHOBUJPONBSLTPGJOEJWJEVBMJUZ

5IF#.8*OEJWJEVBMCSBOEEFTJHOBUJPOJTBWJTJCMFTJHOPGTVQFSJPSUBTUF*OBEEJUJPOUPFNCMFNT

POUIFTUFFSJOHXIFFMSJNTBOEFOUSZTJMMUIF#.8*OEJWJEVBM4FSJFTJTOPXGPSUIFSTUUJNF

BMTPBWBJMBCMFXJUIB#.8*OEJWJEVBMSFBSEFTJHOBUJPOQMBDFEEJTDSFFUMZPOUIFSFBSDISPNFUSJN

#.8*OEJWJEVBMQBJOUGJO JTI.PPOTUPOFNFUBMMJD MJHIUBMMPZXIFFMTXJUI7TQPLF M

-VYVSZDBOCFFOIBODFEXJUIVOJRVFDPMPVSTBOENBUFSJBMTUIBUBSFUBJMPSFEFYBDUMZUPZPVSJOEJWJEVBM

TUZMFBOEBQQFBMUPBMMZPVSTFOTFT-JLFUIFJSJEFTDFOUFGGFDUPGUIFQBJOUOJTIUIFTVSGBDFUFYUVSFPG

UIFMFBUIFSUIFOFHSBJOPGUIFXPPEUSJNTBOEUIFDPNGPSUFOTVSFECZUFDIOJDBMJOOPWBUJPOT"EEJOH

EFUBJMUPEFUBJMUPBDIJFWFBOIBSNPOJPVTDPNQPTJUJPOZPVSQFSTPOBM#.8*OEJWJEVBM4FSJFT

#.8*OEJWJEVBM ]


53/66

MJHIUBMMPZXIFFMTXJUI7TQPLF * 3FBSDISPNFUSJNXJUIMFUUFSJOH*MMVNJOBUFEFOUSZTJMMTXJUIMFUUFSJOH 'JOFHSBJO.FSJOPMFBUIFSJO$PIJCB#SPXO

#.8*OEJWJEVBM

JOE#.8*OEJWJEVBMQBJOUGJOJTI

0QUJPO;##.8*OEJWJEVBMGVMMMFBUIFSUSJNJOGJOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS

'FBUVSFT#.8*OEJWJEVBMGJOFHSBJO.FSJOPMFBUIFSPOGSPOUBOESFBSTFBUTJODMVEJOHIFBESFTUTSFBSPGTFBUCBDLSFTUDPNQMFUFEPPSUSJNTJODMVEJOHBSNSFTUTFYDMVEJOHVQQFSBSNUSJNQBOFMTDFOUSFDPOTPMFJODMVEJOHBSNSFTUMPXFSTFDUJPOPGJOTUSVNFOU

QBOFMBOECPUUPNQBSUPG$QJMMBST8BMLOBQQBMFBUIFSPOVQQFSTFDUJPOPGJOTUSVNFOUQBOFMBOEVQQFSBSNUSJNQBOFMT

0QUJPO9.8*OEJWJEVBMJOUFSJPSUSJN

0QUJPO9-#.8*OEJWJEVBMXPPESJOHJOTFSUGPSMFBUIFSTUFFSJOHXIFFM

0QUJPO#.8*OEJWJEVBMIJHIHMPTT4IBEPX-JOF

0QUJPO#.8*OEJWJEVBMIFBEMJOFS"OUISBDJUF

0QUJPO#.8*OEJWJEVBMIFBEMJOFS"MDBOUBSB"OUISBDJUF

0QUJPO9%#.8*OEJWJEVBMIFBEMJOFS"MDBOUBSB

0QUJPOEPPSTJMMGJOJTIFSTXJUI#.8*OEJWJEVBMMFUUFSJOHMJU

0QUJPO #.8*OEJWJEVBMDPPMCPY

0QUJPO. #.8*OEJWJEVBMMJHIUBMMPZXIFFMT7TQPLF* XJUINJYFEUZSFTSJNTXJUICSJMMJBOUQBJOUGJOJTI

0QUJPO/7 #.8*OEJWJEVBMMJHIUBMMPZXIFFMT7TQPLF *XJUINJYFEUZSFTSJNTXJUICSJMMJBOUQBJOUGJOJTI

0QUJPO.#.8*OEJWJEVBMSFBEJOHMJHIUTJOUIFSFBS

9$#.8*OEJWJEVBM$PNQPTJUJPO

0QUJPO;##.8*OEJWJEVBMGVMMMFBUIFSUSJNJOGJOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS

0QUJPO9.8*OEJWJEVBMJOUFSJPSUSJN

0QUJPO9-#.8*OEJWJEVBMXPPESJOHJOTFSUGPSMFBUIFSTUFFSJOHXIFFM

0QUJPO#.8*OEJWJEVBMIFBEMJOFS"MDBOUBSB"OUISBDJUF

0QUJPO9%#.8*OEJWJEVBMIFBEMJOFS"MDBOUBSB

0QUJPOEPPSTJMMGJOJTIFSTXJUI#.8*OEJWJEVBMMFUUFSJOHJMMVNJOBUFE

0QUJPO9'SFBSDISPNFUSJNXJUI#.8*OEJWJEVBMMFUUFSJOH

0OMZBWBJMBCMFJODPNCJOBUJPOXJUI0QUJPO$PNGPSUTFBUTGSPOUFMFDUSJDBMMZBEKVTUBCMF*ODPNCJOBUJPOXJUI

0QUJPO"DUJWFTFBUWFOUJMBUJPOGSPOUUIFTFBUTGFBUVSFQFSGPSBUJPO 0OMZJODPNCJOBUJPOXJUIDPSSFTQPOEJOHOFHSBJO.FSJOPMFBUIFS /PUJODPNCJOBUJPOXJUI0QUJPO4UFFSJOHXIFFMIFBUJOHBOEPOMZJODPNCJOBUJPOXJUI0QUJPO4QPSUMFBUIFS

TUFFSJOHXIFFM 0OMZJODPOKVODUJPOXJUI0QUJPO63"NCJFOUMJHIUJOH 3FEVDFTMVHHBHFDPNQBSUNFOUWPMVNFCZBQQSPYJNBUFMZMJUSFTOPUBWBJMBCMFJODPNCJOBUJPOXJUI0QUJPO4LJCBH /PUJODPNCJOBUJPOXJUI0QUJPO#.8.4QPSUTQBDLBHFBOE0QUJPO.MFBUIFSTUFFSJOHXIFFM

:PVS#.8QBSUOFSXJMMCFQMFBTFEUPTIPXZPVPSJHJOBMTBNQMFTPG#.8*OEJWJEVBMDPMPVSTBOENBUFSJBMT'PSGVSUIFSJEFBTPOIPXUPQFSTPOBMJTFZPVS#.84FSJFTTFFPVSXFCTJUF

XXXCNXDPNCNXJOEJWJEVBM



54/66

"DUJWFIFBESFTUSBJOUTSFEVDFUIFEJTUBODF

UPUIFIFBEJOUIFTIPSUFTUQPTTJCMFUJNFJOUIF

FWFOUPGBDPMMJTJPOQSFWFOUJOHQPTTJCMFJOKVSJFT

UPUIFDFSWJDBMWFSUFCSBF

3FTUSBJOUTZTUFNGPSUIFESJWFSBOEGSPOU

QBTTFOHFSBDPNCJOBUJPOPGQPJOUTFBUCFMU

QZSPUFDIOJDBMCFMUMBUDIUFOTJPOFSCFMUGPSDF

MJNJUFSBOEBDUJWFIFBESFTUSBJOUFOTVSFTUIF

CFTUQPTTJCMFSFTUSBJOUFGGFDUJOBDPMMJTJPO

%ZOBNJD5SBDUJPO$POUSPM%5$JTB

TVCGVODUJPOPG%4$#ZSBJTJOHUIFUISFTIPMET

GPSFOHJOFBOECSBLJOHJOUFSWFOUJPOTJUBMMPXT

NBYJNVNUSBDUJPOPOMPPTFTVSGBDFTTVDIBT

TOPXBOEHSBWFM5IFEFMBZFETUBCJMJTJOH

JOUFSWFOUJPOTIFMQUIFESJWFSUPFOKPZBOFWFO

TQPSUJFSESJWJOHTUZMF

%ZOBNJD4UBCJMJUZ$POUSPM%4$ JODM

5SBDUJPO.PEF%5$BOEFYUFOEFEGVODUJPOT

GPSTBGFUZBOEDPNGPSUSFDPHOJTFTUIFSJTLPG

TLJEEJOHJOJUTFBSMJFTUTUBHFTBOETUBCJMJTFT

UIFDBSXJUIJONJMMJTFDPOET*OUFHSBUFE$IBTTJT

.BOBHFNFOU*$.BMMPXT%4$UPXPSL

FGGFDUJWFMZXJUI*OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOHBOE

%ZOBNJD%SJWFCPUIPQUJPOBM

"JSCBHTGSPOUTJEFTJHOJGJDBOUMZSFEVDF

UIFSJTLPGJOKVSZJOUIFQFMWJTBOEDIFTUBSFB

JOBTJEFPODPMMJTJPO

"JSCBHTESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFS

QSPUFDUUIFIFBEBOEVQQFSCPEZGSPNBOJNQBDU

BHBJOTUUIFTUFFSJOHXIFFMPSEBTICPBSEJO

BGSPOUBMDPMMJTJPO

)FBEBJSCBHTGSPOUBOESFBSGVMMMFOHUIBJSCBHFMFNFOUFOTVSFFGGFDUJWFQSPUFDUJPOPGUIF

IFBEBOEVQQFSCPEZJOBTJEFPOJNQBDU



55/66


&YUFOEFE&NFSHFODZ$BMMJO

DPOKVODUJPOXJUI#.8$POOFDUFE%SJWF

*OUIFFWFOUPGBOBDDJEFOUUIJTUSBOTNJUTEBUB

SFMFWBOUUPUIFFNFSHFODZTFSWJDFTTVDIBT

BJSCBHEFQMPZNFOUTFBUPDDVQBODZPSTJEFPG

UIFJNQBDU*UFOBCMFTFNFSHFODZDPOUSPM

DFOUSFTUPBTTFTTUIFSJTLPGJOKVSZNPSF

SBQJEMZBOEPSHBOJTFUIFNPTUFGGFDUJWFIFMQ

5FMFTDPQJDTUFFSJOHDPMVNOXJUIDSBTI

FMFNFOUNBEFPGTUFFM&OTVSFTCFUUFSQSPUFDUJPO

GPSUIFESJWFSJOBDPMMJTJPO8IFOUIFBCTPSCFE

JNQBDUGPSDFSFBDIFTBQSFEFGJOFEMFWFMUIF

VQQFSTFDUJPOPGUIFTUFFSJOHDPMVNOUIFTIBGU

JTQVTIFEUPHFUIFSUISPVHITFWFSBMDFOUJNFUSFT

4BGFUZCBUUFSZUFSNJOBM SFEVDFTUIFSJTL

PGGJSFJOBDSBTI5IFQPTJUJWFDBCMFJTGPSDFE

QZSPUFDIOJDBMMZGSPNUIFCBUUFSZXJUIJO

NJMMJTFDPOET

#VNQFSTXJUISFWFSTJCMFBMVNJOJVNJNQBDUBCTPSCFSTXJMMSFHFOFSBUFBGUFSJNQBDUTPGVQUPLNI

TQFDJBMGSPOUBOESFBSEFGPSNBUJPO[POFTBCTPSCGPSDFTVQUP LNIBOEDBOCFTJNQMZSFQMBDFE

LFFQJOHSFQBJSDPTUTMPX

)JHIQFSGPSNBODFCSBLFTXJUIBMVNJOJVN

GMPBUJOHDBMMJQFSTBUUIFGSPOUBOEMBSHFMJHIUXFJHIU

CSBLFEJTDTFOBCMFUISPVHIIJHIUIFSNBM

QFSGPSNBODFNBYJNVNESJWJOHTBGFUZBOE

PGGFSIJHIPQFSBUJOHDPNGPSU

4JEFJNQBDUQSPUFDUJPOXJUITUSFOHUIFOFEGSPOUBOESFBSEPPSDSPTTNFNCFSTBSPVOE

UIFTFBUBOECBDLSFTUBSFBTBOEBTFBUTUSVDUVSF

TQFDJBMMZEFTJHOFEGPSBOJNQBDUJODSFBTFUIF

TVSWJWBMBSFBGPSUIFPDDVQBOUT

-JHIUXFJHIUDIBTTJTXJUIBMVNJOJVN

JOUFHSBM7SFBSBYMFBOEBMVNJOJVNEPVCMF

XJTICPOFGSPOUTVTQFOTJPOQSPNPUFT

PVUTUBOEJOHSPBEIPMEJOHVOCFBUBCMF

ESJWJOHTBGFUZBOEFYDFQUJPOBMMZQSFDJTF

IBOEMJOHDPVQMFEXJUINBYJNVNDPNGPSU

4UBOEBSEFRVJQNFOU 0QUJPOBMFRVJQNFOU /PUBWBJMBCMF


56/66

4BGFUZ J -J J -JJ

JY%SJWF-J

-JY%SJWF J - J E -E

EEY%SJWF

"DUJWF)ZCSJE

"DUJWFIFBESFTUT

"JSCBHT

%SJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFSBJSCBHJODMGSPOUQBTTFOHFSBJSCBHEFBDUJWBUJPOBOETFBUPDDVQBODZSFDPHOJUJPOGPSGSPOUQBTTFOHFS

)FBEBJSCBHTGSPOUBOESFBSDVSUBJO

4JEFBJSCBHTGSPOU

#.84FSWJDF*ODMVTJWFDPNQSJTFTBXJEFSBOHFPGTFSWJDFBOENBJOUFOBODFXPSL

XIJDIDBOCFDMBJNFEGSPNBMMQBSUJDJQBUJOH#.8QBSUOFSTXPSMEXJEF*OEJWJEVBM

EVSBUJPOPSNJMFBHFDBOCFTFMFDUFE

#SBLFT

%JTDCSBLFTGSPOUBOESFBSJOOFSWFOUFE

$FOUSBMMPDLJOHXJUIFMFDUSPOJDJNNPCJMJTFSDSBTITFOTPSGVFMUBOLGJMMFSGMBQJOUFHSBUFEJODFOUSBMMPDLJOH

%ZOBNJD4UBCJMJUZ$POUSPM%4$JODM5SBDUJPO.PEF%5$"OUJMPDL#SBLJOH4ZTUFN"#4BOE#SBLF"TTJTUBOU

*40'*9DIJMETFBUBUUBDINFOUJOUIFSFBS

3VOGMBUJOEJDBUPS

4BGFUZCBUUFSZUFSNJOBM 4BGFUZCPEZTIFMM

$SVNQMF[POFTGSPOUBOESFBSBMVNJOJVNEPPSSFJOGPSDFNFOUTCVNQFSTSFHFOFSBUF

BGUFSJNQBDUTVQUPLNI

4JEFJNQBDUQSPUFDUJPO

4FBUCFMUT

*OFSUJBSFFMTFBUCFMUTJOUIFGSPOUXJUIQZSPUFDIOJDBMCFMUMBUDIUFOTJPOFSBEBQUJWFCFMU

GPSDFMJNJUFSBOECFMUSFUBJOFS

3FBSTFBUCFMUTZTUFNXJUIUISFFQPJOUJOFSUJBSFFMTFBUCFMUTBOEUFSNJOBMQPTJUJPOUFOTJPOFS

&YUFSJPSEFTJHO J -J J -JJ

JY%SJWF-J

-JY%SJWF J - J E -E

EEY%SJWF

"DUJWF)ZCSJE

"DUJWF)ZCSJEMFUUFSJOHPO$QJMMBSMFGUBOESJHIUBTXFMMBTPOUBJMHBUF

#.8*OEJWJEVBM)JHIHMPTT4IBEPX-JOF

#VNQFSXJUIDISPNFUSJNTUSJQTGSPOU

'SPOUPSOBNFOUBMHSJMMFUSJNBOEWFSUJDBMTMBUTJODISPNFTQFDJBMMZGPSNFEUSJNGPSJ-J

.FUBMMJDQBJOUXPSL

3PPGNPVMEJOHTJODISPNFXJUIPVUSPPGDBSSJFSQSFQBSBUJPO

5SBJMFSUPXIJUDI XJUIFMFDUSJDQJWPUNPVOUFECBMMIFBE

7MFUUFSJOH POGSPOUTJEFXBMMT

&RVJQNFOUQBDLBHFT J -J J -JJ

JY%SJWF-J

-JY%SJWF J - J E -E

EEY%SJWF

"DUJWF)ZCSJE

.4QPSUTQBDLBHFJODM.MJHIUBMMPZXIFFMT7TQPLF.DISPNFPSOBNFOUBM

FMFNFOUTPOUIFGSPOUBOESFBSBQSPO*OEJWJEVBM)JHIHMPTT4IBEPX-JOFBOESPPGMJOFS"OUISBDJUFTQPSUTTFBUT.MFBUIFSTUFFSJOHXIFFMJOUFSJPSUSJNT'JOF#SVTIFE"MVNJOJVN%ZOBNJD%SJWFXJUIPVUGPHMJHIUT

/BWJHBUJPOTZTUFN1SPGFTTJPOBMXJUIJOUFHSBUFE#MVFUPPUINPCJMFQIPOFQSFQBSBUJPOUFMFNBUJDTDPNQBUJCMFJODMWPJDFDPOUSPM#.8"TTJTU#.80OMJOFFNFSHFODZDBMM

4NPLFSTQBDLBHF



57/66

8IFFMT J -J J -JJ

JY%SJWF-J

-JY%SJWF J - J E -E

EEY%SJWF

"DUJWF)ZCSJE

8IFFMT

MJHIUBMMPZXIFFMTTUBSTQPLF+YXJUI3 :UZSFT

MJHIUBMMPZXIFFMTEPVCMFTQPLF+YXJUI 3 :UZSFT MJHIUBMMPZXIFFMTTUBSTQPLF+YXJUI 3:UZSFT

MJHIUBMMPZXIFFMT7TQPLF+YXJUI 3 :UZSFT

MJHIUBMMPZXIFFMTNVMUJTQPLFXJUINJYFEUZSFTGSPOU+YXJUI

3 :UZSFTSFBS+Y XJUI 3:UZSFT

MJHIUBMMPZXIFFMTTUBSTQPLF XJUINJYFEUZSFTGSPOU +Y XJUI


MJHIUBMMPZXIFFMTSBEJBMTQPLF GPSHFEXJUINJYFEUZSFTGSPOU+Y XJUI

3:UZSFTSFBS+YXJUI3:UZSFT

MJHIUBMMPZXIFFMTEPVCMFTQPLF XJUINJYFEUZSFTGSPOU+YXJUI

3:UZSFTSFBS +YXJUI 3:UZSFT

MJHIUBMMPZXIFFMT4USFBNMJOFXJUINJYFEUZSFTGSPOU+YXJUI


.MJHIUBMMPZXIFFMT7TQPLF.XJUINJYFEUZSFT+YXIFFMTBOE

3 :UZSFTBUUIFGSPOU+YXIFFMTXJUI 3:UZSFTBU

UIFSFBSPOMZBWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUI.4QPSUTQBDLBHF

.MJHIUBMMPZXIFFMTSBEJBMTQPLF.XJUINJYFEUZSFT+YXIFFMTBOE

3UZSFTBUUIFGSPOU +YXIFFMTBOE 3UZSFTBUUIFSFBSPOMZ

BWBJMBCMFJODPOKVODUJPOXJUI.4QPSUTQBDLBHF

3VOGMBUJOEJDBUPSBOESVOGMBUUZSFT

*OUFSJPSGFBUVSFT J -J J -JJ

JY%SJWF-J

-JY%SJWF J - J E -E

EEY%SJWF

"DUJWF)ZCSJE

%PPSTJMMGJOJTIFST JODISPNF

*OUFSJPSUSJN

'JOFXPPEUSJN'JOFMJOFIJHIHMPTT

'JOFXPPEUSJN'JOFMJOFOBUVSBM

'JOFXPPEUSJN#VSS8BMOVUXJUIJOUBSTJB

'JOF#SVTIFE"MVNJOJVN 'JOFXPPEUSJN"TI(SBJOIJHIHMPTT

'JOFXPPEUSJN"TI(SBJO"OUISBDJUF

6QIPMTUFSZ

5VEPSDMPUI

%BLPUBMFBUIFS

&YDMVTJWF/BQQBMFBUIFSFYUFOEFE

.BZEJGGFSJOZPVSDPVOUSZ 4UBOEBSEPO"DUJWF)ZCSJEMPOHXIFFMCBTFWFSTJPO

4UBOEBSEFRVJQNFOU 0QUJPOBMFRVJQNFOU /PUBWBJMBCMF


58/66

5SBOTNJTTJPOBOEUFDIOPMPHZ J -J J -JJ

JY%SJWF-J

-JY%SJWF J - J

7series sedan catalogue 2008

Documents