acknowledgements for e-turn - morningstar, inc
TRANSCRIPT
Mal
aysi
aN
IIT (
Mal
aysi
a) S
dn B
hd,
Sui
te G
02, G
roun
d F
loor
,23
10 C
entu
ry S
quar
e,Ja
lan
Usa
haw
an,
6300
0 C
yber
jaya
,S
elan
gor,
Mal
aysi
a.T
el: +
60 (
3) 8
3135
200
Fax
: +60
(3)
831
3520
1
Sin
gap
ore
NIIT
Asi
a P
acifi
c P
te L
td.,
152
Bea
ch R
oad,
#03-
01/0
4, G
atew
ay E
ast,
Sin
gapo
re 1
8972
1.T
el: +
65-3
9127
00F
ax: +
65-3
9127
22
Ho
ng
Ko
ng
NIIT
Hon
g K
ong,
Leve
l 25,
Ban
k of
Chi
na T
ower
,1,
Gar
den
Roa
d,C
entr
al, H
ong
Kon
g.T
el: +
852
2251
1976
Fax
: +85
2 22
5119
77
Jap
anN
IIT J
apan
K.K
.,3r
d F
loor
, IS
A B
uild
ing,
3-24
-16,
Tak
anaw
a,M
inta
to-k
u, T
okyo
108
-007
4,Ja
pan.
Tel
: +81
(3)
542
0 21
50F
ax: +
81 (
3) 5
420
2160
Au
stra
liaN
IIT A
sia
Pac
ific
Pty
Lim
ited,
Leve
l 21,
201
Mill
er S
tree
t,N
orth
Syd
ney
NS
W 2
060,
Aus
tralia
.T
el: +
612
9959
227
8F
ax: +
612
9959
224
4
New
Zea
lan
dN
IIT A
sia
Pac
ific
Lim
ited,
1st F
loor
, Han
nahs
Bui
ldin
g,93
Cub
a M
all,
Wel
lingt
on,
New
Zea
land
.T
el: +
612
9959
227
8F
ax: +
612
9959
224
4
Un
ited
Sta
tes
of
Am
eric
aP
rinci
pal O
ffice
:N
IIT (
US
A)
Inc.
,S
uite
900
,10
50 C
row
n P
oint
e P
arkw
ay,
Atla
nta,
GA
303
38, U
SA
.T
el: +
1(77
0) 5
51 9
494
Fax
: +1(
770)
551
922
9
Un
ited
Kin
gd
om
NIIT
Eur
ope
Lim
ited,
6th
Flo
or, W
estfi
elds
,Lo
ndon
Roa
d,H
igh
Wyc
ombe
,B
ucki
ngha
msh
ire H
P11
1H
P, U
K.
Tel
: +44
(14
94)
5393
33F
ax: +
44 (
1494
) 53
9444
/ 55
5
Bel
giu
mN
IIT B
elgi
um S
.A/N
.V,
CT
A H
ouse
, Lea
vens
etee
nweg
,54
2B 1
2, B
-193
0, Z
aven
tem
,B
elgi
um.
Tel
: +44
(14
94)
5393
33F
ax: +
44 (
1494
) 53
9444
/ 55
5
Ger
man
yN
IIT E
urop
e G
mbH
,Ju
lius
Mos
er S
tr. 9
, D-7
5179
,P
forz
heim
, Ger
man
y.T
el: +
44 (
1494
) 53
9333
Fax
: +44
(14
94)
5394
44 /
555
Net
her
lan
ds
NIIT
Ben
elux
B.V
.,P
arks
traa
t 83,
2514
JG
, Den
Haa
g,T
he N
ethe
rland
s.T
el: +
31-7
0-35
3 82
67F
ax: +
31-7
0-35
3 82
70
Net
her
lan
ds
An
tille
sN
IIT A
ntill
es N
.V.,
Land
huis
Joo
nchi
,K
aya
Ric
hard
J. B
eauj
on Z
/N,
P.O
. Box
837
, Cur
acao
,N
ethe
rland
s A
ntill
es.
Sw
eden
Nat
iona
l Ins
titut
e of
Info
rmat
ion
Tec
hnol
ogy
Nor
disk
a A
.B.,
Stu
repl
an 4
c, 4
th F
loor
,11
435
Sto
ckho
lm, S
wed
en.
Tel
: +44
(14
94)
5393
33F
ax: +
44 (
1494
) 53
9444
/ 55
5
Bah
rain
NIIT
Mid
dle
Eas
t WLL
,5t
h F
loor
, Cha
mbe
r of
Com
mer
ceB
uild
ing,
P.O
. Box
710
, Man
ama,
Sta
te o
f Bah
rain
.T
el: +
971
(4)
3558
846
Fax
: +97
1 (4
) 35
5298
6
Un
ited
Ara
b E
mir
ates
NIIT
Mid
dle
Eas
t EC
,70
1, A
l Kha
leej
Cen
tre,
P.O
. Box
431
45,
Man
khoo
l Roa
d, D
ubai
UA
E.
Tel
: +97
1 (4
) 35
5884
6F
ax: +
971
(4)
3552
986
Ind
iaP
rinci
pal O
ffice
:N
IIT H
ouse
,8,
Bal
aji E
stat
e,S
udar
shan
Mun
jal M
arg,
Kal
kaji,
New
Del
hi 1
10 0
19,
Indi
a.T
el: +
91-1
1-64
8205
4F
ax: +
91-1
1-62
0333
3
Ind
on
esia
PT
NIIT
Indo
nesi
a,M
enar
a C
akra
wal
a (S
kylin
e B
ldg.
),12
th F
loor
, JI T
ham
rin N
o. 9
,Ja
kart
a 10
340,
Indo
nesi
a.T
el: +
62 (
21)
3150
759,
315
0169
Fax
: +62
(21
) 31
5606
1
Th
aila
nd
NIIT
(T
haila
nd)
Ltd.
,12
06, L
evel
12,
Riv
er W
ing
Wes
t,E
mpi
re T
ower
,19
5 S
outh
Sat
horn
Roa
d,Y
anna
wa,
Sat
horn
,B
angk
ok 1
0120
, Tha
iland
.T
el: +
662
670
074
0-41
Fax
: + 6
62 6
70 0
742
GE
OG
RA
PH
IE
S
ww
w.n
iit.c
om
Co
rpo
rate
Off
ice:
NIIT
Lim
ited,
8, B
alaj
i Est
ate,
Sud
arsh
an M
unja
l Mar
g, K
alka
ji,N
ew D
elhi
110
019
,In
dia.
Tel
: +91
-11-
6482
054
Fax
: +91
-11-
6203
333
Inve
stor
Rel
atio
ns:
inve
stor
s@ni
it.co
m
Brought to you by Global Reports
46
03
NII
Tia
ns
.5
c
on
tin
en
ts.
36
c
ou
ntr
ies
.O
ne
f
am
il
y.
NII
T I
S
PE
OP
LE
1. R
&D
Chi
ef S
ugat
a M
itra
at A
sian
Dev
elop
men
t C
onfe
renc
e, T
okyo
(Ju
ne 2
000)
2.
Fa
ce-t
o-f
ace
with
cu
sto
me
rs 3
. Wor
ld B
ank
Pre
side
nt J
ames
D W
olfe
nsoh
n at
NII
T H
eadq
uart
ers
(Nov
embe
r 20
00)
4.
Te
am
sp
irit
at
NII
T
5. T
osh
iba
ack
no
wle
dg
es
NII
T S
oft
wa
re S
olu
tion
s th
rou
gh
a s
pe
cia
l a
wa
rd
6. N
IIT
ian
s a
t T
ha
ilan
d
7. N
IIT
Bra
nd
Am
ba
ssa
do
r, G
ran
d M
ast
er
Vis
wa
na
tha
n A
na
nd
at
the
Wo
rld
Ch
ess
Ch
am
pio
nsh
ips
20
00
, sp
on
sore
d b
y N
IIT
8.
Bo
ard
Me
mb
ers
at
the
NII
T I
nve
sto
r M
ee
t
(O
ct
ob
er
2
00
0)
9. N
IIT
ian
s h
old
ing
th
e f
lag
hig
h 1
0. W
orl
d B
an
k P
resi
de
nt
Jam
es
D W
olfe
nso
hn
an
d N
IIT
Ch
air
ma
n R
aje
nd
ra S
Pa
wa
r a
fte
r si
gn
ing
th
e M
OU
fo
r a
US
$ 1
00
mill
ion
Stu
de
nt
Lo
an
Pro
gra
m f
or
iGN
IIT
stu
de
nts
.
8
7
2
96
5
4
31 10
Ac
kn
ow
led
ge
me
nts
fo
r e
-tu
rn
•A
dju
dged
the
No.1
Soft
ware
pro
vider
for
glo
bal
mark
ets
by
NO
IDA
Soft
ware
Tec
hnolo
gy
Park
s of
India
for
the
sixt
h c
onse
cuti
ve y
ear.
•A
dju
dged
the
‘Bes
t Tra
inin
g C
om
pany’
at
the
Com
pute
rworl
d T
echie
s 2000
Aw
ard
s, b
ase
d o
n a
n o
pin
ion p
oll c
ove
ring o
ver
1000 C
hie
f In
form
ation O
ffic
ers,
Soft
ware
Pro
fess
ionals
and I
T U
sers
.
•P
HD
Cham
ber
of
Com
mer
ce &
Indust
ry ‘
Dis
tin
gu
ish
ed E
ntr
epre
neu
rsh
ip’
Aw
ard
2000.
•D
ecla
red the
‘Pre
mie
r Soft
ware
Rev
enue
Earn
er’
at th
e C
om
pute
rworl
d T
echie
s
1999 A
ward
s.
•A
spec
ial
aw
ard
fro
m T
osh
iba,
Japan,
for
crea
tin
g a
n o
uts
tan
din
g s
oft
wa
re
solu
tion.
•F
eatu
red a
mong t
he
‘Top 1
0 I
ndia
’s L
eader
s’ f
or
the
seco
nd c
onse
cuti
ve y
ear
in t
he
‘Rev
iew
200 S
urv
ey’,
pro
fili
ng A
sia’s
lea
din
g c
om
panie
s, c
onduct
ed b
y
the
Far
East
ern E
conom
ic R
evie
w.
•F
eatu
red a
mong the
‘Top 1
0 M
ost
Adm
ired
Com
panie
s’ in a
surv
ey c
onduct
ed
by
The
Eco
nom
ic T
imes
, a l
eadin
g b
usi
nes
s new
spaper
.
•C
onfe
rred
the
‘Exc
elle
nce
in T
rain
ing -
Bes
t Tra
inin
g P
art
ner
’ aw
ard
in
Asi
a
by
Mic
roso
ft a
t A
sia F
usi
on ’
99.
•In
tern
ational ‘
Soci
al I
nnova
tion A
ward
2000’ fr
om
Inst
itute
for
Soci
al In
nova
tion,
UK
, fo
r N
IIT
’s ‘
Min
imall
y In
vasi
ve E
duca
tion’
exper
imen
t to
spre
ad l
iter
acy
am
ong t
he
less
pri
vile
ged
kid
s.
•C
onfe
rred
the
‘Busi
nes
s L
eader
ship
2000’
aw
ard
by
the
Geo
rgia
Indo-A
mer
ican
Cham
ber
of C
om
mer
ce, U
SA
.
• ‘
Tek
now
logy’
, th
e N
IIT
Annual
Rep
ort
for
1998-9
9,
aw
ard
ed
fir
st p
rize
by
Ass
oci
ati
on o
f B
usi
nes
s C
om
munic
ato
rs.
•Six
th larg
est Soft
ware
pro
vider
fro
m I
ndia
as
per
NA
SSC
OM
Soft
ware
Indust
ry
Surv
ey 2
000.
Brought to you by Global Reports
“The larger the island of knowledge,
the longer the shoreline of wonder.”Ralph W Sockman
At NIIT, we’re in the midst of a revolution.
Yet again.
And this time, the Internet is at the core of it.
The Internet has added momentum to our Software and Learning
businesses by helping us empower more organisations
and individuals.
We call this transformation e-turn.
It has created the perfect platform for us to leverage our strengths.
And even spawned a whole new industry: the business of
Knowledge Solutions.
In fact, it has already completely changed the way we look at
our businesses.
It’ll soon change the way you look at your business.
Possibly, even the way you live.
“The larger the island of knowledge,
the longer the shoreline of wonder.”Ralph W Sockman
At NIIT, we’re in the midst of a revolution.
Yet again.
And this time, the Internet is at the core of it.
The Internet has added momentum to our Software and Learning
businesses by helping us empower more organisations
and individuals.
We call this transformation e-turn.
It has created the perfect platform for us to leverage our strengths.
And even spawned a whole new industry: the business of
Knowledge Solutions.
In fact, it has already completely changed the way we look at
our businesses.
It’ll soon change the way you look at your business.
Possibly, even the way you live.
1
Brought to you by Global Reports
In this Report, we have used terms that we use for NIIT staff andstudents. Staff members are NIITians, family members of staff areAffiNIITians and students of NIIT are Student NIITians.
All trademarks acknowledged.
Board of Directors
Rajendra S PawarChairman & Managing Director
Vijay K ThadaniPresident & Chief Executive Officer
P RajendranChief Operating Officer
Arvind ThakurDirector
Subroto BhattacharyaDirector
Amit SharmaDirector
Auditors
M/s Price Waterhouse
Financial Institutions/Bankers
Standard Chartered Grindlays Bank LimitedCitibank, N.A.Housing Development Finance Corporation LimitedICICI Bank LimitedICICI LimitedIndian Overseas BankLloyds BankSakura BankThe Hongkong & Shanghai Banking Corporation LimitedWachovia Bank of Georgia
EVA Consultants
Stern Stewart & Co
Registered Office
NIIT LimitedNIIT HouseC-125 Okhla Ph-INew Delhi 110 020 IndiaTel : 91-11-6817341-43Fax : 91-11-6817344, 6819260
Corporate Office
NIIT LimitedBalaji EstateSudarshan Munjal MargKalkajiNew Delhi 110 019 IndiaTel : 91-11-6482054Fax : 91-11-6203333
NIIT Websites:
Corporate Website: www.niit.come-Learning portal: www.netvarsity.comInvestor site: www.niitusa.com/investor
2
Brought to you by Global Reports
5
14
15
16
17
25
30
36
41
46
47
63
74
81
con
ten
ts
Letter from the Leadership Team
The Best of e-turn: NIIT at a glance
The Rewards of e-turn: Financial Highlights
Our Vision
e for exhilaration: LeaderSpeak on Global Software Solutions Business
The edge is Knowledge: LeaderSpeak on Knowledge Solutions Business
Learning is eternal: LeaderSpeak on Learning Solutions Business
eureka: LeaderSpeak on Research & Development
Energising People: LeaderSpeak on Human Resources
Praise for e-turn
Management Discussion and Analysis
Corporate Governance
Risk Management
Directors’ Report
Accounts 1999-2000
Acknowledgements for e-turn
Brought to you by Global Reports
Dear Shareowner,
We are passionately involved in building an organisation that will have an increasing and positive
impact on our customers – both organisations and individuals – across the world.
Whether designing and implementing an intricate Software Solution for a world-leading financial
institution, or developing and upgrading the IT skills of one of our 350,000 students in 26
countries, our single-minded focus is to create exceptional value for each customer and thereby
make them more successful in their endeavours.
������������
In this quest of building a world-leading global corporation, we have to cross many milestones
and set new, challenging goals along the way.
The year 1999-2000 saw us cross a significant milestone – Rs 1000 crore in revenue
(Rs 10 billion), and impelled us to set a new challenge of crossing the next order of
magnitude – Rs 10,000 crore (Rs 100 billion). We intend to surpass this milestone early
in the second half of this new decade.
This pursuit of size will be balanced with the improvement of profitability in the corporation. As
we grow in our global aspirations, we intend to sharpen the focus of our businesses through a two-
pronged strategy. Of instituting a rigorous portfolio management process at the corporate level on
the one hand, and on the other, implementing structures that will enhance the ‘focus and concentration’
within each business, while granting them greater responsibility and autonomy.
As the world ushers in the Knowledge Era, and India gears up to play an increasingly important role
in the global IT Services arena, our e-turn gives us renewed confidence. Our ability to craft new
strategies and structures, coupled with our invaluable endowments – a strong balance sheet, a leading
brand, a well-respected management team, world-class process capability in software development,
and pioneering contributions in the Learning Business - will help us move towards our aspiration
of attaining leadership while being benchmarked as the Knowledge Corporation of the 21st Century.
LETTER FROM THE LEADERSHIP TEAM
5
Brought to you by Global Reports
������� ���������������������
The Indian IT Services Industry is headed for a decade of healthy growth due to a number of
supportive factors.
First, the IT Services sector is receiving the highest priority for growth in the plans of the Indian
Government. While that may not count for much in terms of generating demand, the supportive
policies – such as financing, tax benefits, fast-tracking of procedures, priority allocation of telecom
infrastructure for software exports – are creating an environment that is conducive for start-up
and growth.
Second, the European Union is waking up to the reality that the EU nations have no option but to
invest very aggressively in IT application, since that is the only way they can catch up with the
productivity levels of the US. This was a concrete recommendation that came out of the Lisbon
Summit of the EU in June 2000. The fact that IT has contributed to the remarkable growth was
reiterated by the Chairman of the US Federal Reserve, Alan Greenspan on December 5, 2000 when
he said, “Information Technology has revolutionised the conduct of business over the past decade”.
The India-EU Summit on June 27 at Lisbon, made IT its focus. It had EU leaders stating, in
unequivocal terms, that they saw no option but to rely on India to help them cope with the massive
task of catching up in the widespread application of IT.
Third, this interest in Indian IT is not restricted to countries of the EU. The year saw leaders from
all parts of the world - PM Yoshiro Mori from Japan, and PM Goh Chok Tong from Singapore -
visiting India and openly inviting Indian IT Services companies to participate actively in their nations.
Fourth, in spite of concerns of a slowdown in the US, there is enormous scope, in the medium term,
for growth in that market since Indian Software companies still contribute a small percentage of share.
Fifth, the shortage of trained IT manpower worldwide is set to increase, and this augurs well for
the Learning Business.
6
Brought to you by Global Reports
And sixth, the emergence of the Knowledge Era is creating opportunities that did not exist
before, in areas that demand a unique combination of competencies that few organisations
possess – of blending diverse capabilities in software development, digital content development,
education and training – to build Knowledge Solutions for organisations.
Few companies can benefit from this combination of factors in the medium term as much
as NIIT can. Extensive globalisation (presence in 36 countries with brand salience in
over 25); a range of services (from Software to Learning); a unique Business Model
(synergistic blend of Software and Learning, preparing a special vantage point for
leadership in the Knowledge Business); a rich set of alliances (downstream – the Business
Partner network of Learning Centres, and upstream – technology leaders like Oracle,
Microsoft, Red Hat and Sun Microsystems); the worldwide transformation of Education
(where early symptoms of globalisation and privatisation are visible) – in each of these
dimensions NIIT sees great opportunities and possesses great strengths.
We believe that these opportunities can be leveraged by the NIIT that we are building - a model
that is considered sustainable, strong and steady.
��� ����������������
Our Strategy Set operates on issues at two levels – those that need to be addressed at the
corporate level by the Corporate Center, and those that need to be addressed by each of the
Independent Business Units (IBUs).
Starting this fiscal (October 1, 2000), the Company is being reorganised to deal with the challenges
of growing from a Rs 10 billion company to a Rs 100 billion corporation.
The third in a series of restructuring exercises (1989, 1995, 2000), it is aimed at extracting a
‘lean, meaningful and hungry’ Corporate Center from the large matrix structure, and separating
out different business units, now termed as Independent Business Units (IBUs) to apply the
7
Brought to you by Global Reports
principle of ‘focus and concentration’ on their customer segments and markets with greater speed
and autonomy.
����������������
While delegating operating responsibility to the IBUs, the Corporate Center will drive four
dominant strategies:
New Business Development
It is intended that the Company will generate over 30% of its business each year from initiatives
started in the previous 3 years.
Inorganic Growth
From a situation where the Company has achieved all its growth through organic means, the
recently constituted NIIT Ventures team will accelerate its efforts to contribute over 15% of
NIIT’s business each year through strategic alliances and acquisitions, within the next 2 years.
Transition to New Technologies
While NIIT has made concerted moves in serving its customers by implementing Internet
technologies (e-Revenues constituted 41% of total revenues in the quarter ended September 30,
2000), we anticipate rapid change in many dimensions. Specific emphasis on Wireless, Knowledge
Management and Cognitive Systems will be driven across all IBUs.
Portfolio Management
The strongest thrust within the next 2 years will be on assessing and rationalising the business
mix as well as the geography spread. While consolidating our position in the emerging markets
where we have the early-mover advantage, we will increase the thrust in the Western markets of
Europe and the US. From the current level of 39%, revenues from Europe and the US are expected
to contribute over 60% within the next 4 years. In terms of lines of business, it is intended to enforce
a stronger measure of profitability to de-emphasize businesses that contribute below specified hurdles.
8
Brought to you by Global Reports
��������������������������
THE GLOBAL SOFTWARE BUSINESS
Customer Acquisition: Casting a Bigger Net
Strengthening of the business development activity over the last 18 months through the expansion
of the sales and marketing organisation resulted in an increase of Order Intake in Software by
102% over the previous year.
There will be a continued thrust to expand the sales and marketing organisations in the US and Europe
to improve our presence in these markets which are under-represented in our geographic portfolio.
Knowledge Solutions: Creating New Horizons
This is a domain where NIIT is playing a pioneering role and creating new models where none
existed before. The interplay of Software and Learning solutions is creating technologies, tools
and competencies that are delivering unique value for global customers like Ericsson and Macmillan.
Wireless: Internet and Beyond
One fallout of the unique Business Model of NIIT – that leverages the synergistic blend of Software
and Learning – is that the Company has an inbuilt motivation to stay at the cutting edge of
technology. Without it, the Learning Business loses its competitive edge. Recent projects like NTT
Data, that use wireless protocols like iMode, point to the thrust into the space of new technologies.
The Centre of Competence in m-commerce will drive the technology strategy for the medium term.
Financial Sector: Consolidating the Gains
Over the last decade, the penetration into the financial sector has grown steadily, with the client list
now including ABN AMRO, ING Group and Merrill Lynch. While this growth was taking place,
the marketing thrust was technology-led, which meant that the proposition to prospective customers
was driven by technology migration (legacy to client-server in the early 90s and client-server
9
Brought to you by Global Reports
to Internet in the second half of the decade). As we move forward, this segment will be addressed
through the domain expertise that has been accumulated over this period. The recently constituted
Financial Services Business Unit will drive this strategy.
THE GLOBAL LEARNING BUSINESS
Brand Building: Creating Entry Barriers
The successful launch and strengthening of the brands – Futurz, CATS and SWIFT – helped the
Education Business achieve a growth of 30%, at a time when the global market grew 11.9%, and
Asia Pacific grew 19.7%. It is intended to strengthen the brands and create multiple sub-brands
as a route to defend distinct market segments from new entrants. Not just in India but also in
the 25 other countries where operations are growing.
NIIT Online: Leveraging Brick and Portal™
To provide a special focus to e-Learning, the erstwhile NetVarsity division is being given full
autonomy as a wholly-owned subsidiary. The e-Learning component of the global IT training
market at US$ 1.7 billion is growing at a CAGR of 56% and is projected to be a US$ 5.3 billion
industry with a 37% share of the overall IT training market by 2003.
While growing this business, NIIT Online Learning Limited will also provide the 2000-strong
brick-and-mortar Learning Centre operation of the Education Business the requisite capability to
increase the online component of its delivery. This will increase its reach while achieving reduction
in certain costs.
K-12: Extending the Brand
IT education in schools (Kindergarten to Class 12) is receiving increasing attention in India, as
part of the national initiative. Given this opportunity, our track record in this space, as well as
the recognition that future students of NIIT Learning Centres are today in schools, a new
Independent Business Unit (IBU) has been set up to seize the opportunity and deliver specialized
services to this sector. The strong leadership position established by building digital content for
the Smart Schools Project of Malaysia, and the signing up of a dominant share of this business
10
Brought to you by Global Reports
in the three progressive Indian States of Tamil Nadu, Karnataka and Punjab will be leveraged
to grow the business further.
��������������
A bright future can be built only through the flawless execution of smart strategies. But they
need to be grafted on top of a firm foundation.
Robust Financials: Healthy Bloodline
A free cash position of Rs 1.75 bn; reserves and surplus at Rs 5.8 bn, up 54% from Rs 3.8 bn last
year; improved capital efficiency depicted by EVA at Rs 1.05 bn, up 46%, from Rs 723 mn in
98-99; improved profitability with net earnings at 29.15% of revenue against 24.51% in 98-99.
Resulting in an EPS of Rs 57.99, up 57% from Rs 36.95 in 98-99. All this, while ensuring that
NIIT enjoys the highest level of Credit Ratings. CRISIL has rated Short Term at P1+, Medium
Term at FAAA and Long Term at AAA.
Unique Business Model: Sustainable, Strong and Steady
NIIT has nurtured and created a unique Business Model that is characterised by Synergy and
Stability. The interplay of the vast range of related services in Software and Learning businesses
creates a synergy which benefits both businesses, and also creates new ones – like the Knowledge
Solutions Business.
The experience gained while working on software projects is used to equip students with real-life
situations making them hands-on practitioners. In turn, these practitioners provide the essential
human resource input to create software solutions.
The extensive spread across 36 countries - the Learning Business operates in 26 and the Software
Business in 17, with 7 being common – has created not just the foundation for scalability into
the future, but also the ability to withstand slowdowns in any specific economy.
People Practices: A Benchmark
The National HRD Award won in 1998 symbolises the pioneering HR practices that NIIT has
11
Brought to you by Global Reports
become synonymous with. From its very beginning, NIIT has conceived and founded its
organisational endeavour on an all-encompassing People Vision.
The process of People Development traverses the whole span – from intensive Boot Camps for
new entrants to inculcate the NIIT Values, to an aggressive 12.29 days (average) of training per
person annually, to regular job rotation of managers to build a range of competencies for leadership
in new roles.
Quality and Scalability: Pre-requisites for Growth
NIIT was one of the first Indian software companies to achieve SEI-CMM Level 5 certification.
This was achieved alongside initiatives to drive extensive re-use, by building component libraries
that would provide productivity improvements while reducing defect levels.
The Learning Business provides the trained manpower as well as powerful delivery systems to retrain
technical staff in short periods of time, resulting in the ability to scale development capacity rapidly.
Our 24x7 Development Centres can, for instance, set up additional capacity of 100 developers
within 30 days, including the readiness to work on clients’ choice of platform and technologies.
Continual Transformation: An Established Habit
As the environment changes and new opportunities emerge, NIIT embraces them, and changes
itself in the process.
From a 100% India-focused company in our first decade, we have now reached a situation where over
50% of revenues come from 35 countries outside of India. From a company having over 80% of its
revenues from Education in 1990, we have evolved to create an even balance of Software and Learning.
From a company whose e-Revenues constituted 4% in the first quarter of 98-99, we have rapidly
transformed ourselves to embrace Internet technologies, with e-Revenues at 41% in the last quarter of
99-00. These dynamics, as well as the growth in size, have demanded a regular appraisal and
fundamental reworking of the Organisational Design.
In 1989, we moved into a Divisional Structure, with separate product management focus on each
12
Brought to you by Global Reports
line of business. In 1995, after achieving a ten-fold growth over 1989 and having expanded operations
into a number of international locations, we implemented the Global Matrix, with greater emphasis
on the geographies. This structure provided us a 700% growth in 5 years. At the beginning of this
year, with inputs from McKinsey & Co we have started implementing a new design which provides
greater autonomy to different businesses (IBUs) and creates a Corporate Center that will focus on
long-term growth as well as more aggressive portfolio management of existing investments.
�����������������������������
The environment continues to throw up new challenges – technological discontinuities, economic
downturns, shifting business models.
We view these events as opportunities to transform NIIT. As we reorganise ourselves to manage
the next order of magnitude, we look forward to another decade of growth – sustainable, strong
and steady.
Cordially
Rajendra S Pawar Vijay K Thadani P Rajendran Arvind Thakur
December 20, 2000
13
Brought to you by Global Reports
The best of e- turn
14
NIIT at a glance
• Software development capabilities assessed at Level 5 of SEI-CMM.
• Software Solutions in e-Commerce and NetCentric Computing for global customers like British Airways,
Credit Suisse First Boston, Hitachi, ING Group, Misys Interactive, Ministry of Defence - Singapore, SEI
Investments, Singapore Telecom, Sony, Trans Island Bus Service and Toshiba.
• Ranked the sixth largest software provider for global markets in India (Nasscom Report on Indian Software
Industry 1999-00)
• Software operations in Australia, Bahrain, Belgium, France, Germany, Hong Kong, India, Indonesia, Japan,
Malaysia, Netherlands, New Zealand, Singapore, Sweden, Thailand, UAE, UK and USA.
• Software development centers in Delhi, Mumbai, Chennai and Calcutta.
• Knowledge Solutions offerings include digital content creation in IT, Corporate Virtual Universities and
e-Learning solutions.
• Clients for Knowledge Solutions include Arthur Andersen, Computer Associates, Ericsson, IFC, Macmillan,
Microsoft, NETg, Sun Microsystems and Tivoli Systems.
• Composite provider of Information Technology training for all audiences through specific brands- LEDA,
Futurz, CATS & SWIFT - focusing on specific segments. Education delivery through Classrooms and
Internet.
• Alumni base of over 1.5 million.
• Training network covers 1979 centres in 26 countries including Bahrain, China, Egypt, Ghana, India,
Kenya, Malaysia, Mauritius, Namibia, Nigeria, Oman, Qatar, Saudi Arabia, South Africa, Tanzania,
Thailand, UAE, USA, Yemen and Zimbabwe.
• Partners with leading IT companies - Microsoft, Oracle, Computer Associates and Red Hat - to bring the
latest technology training offerings to learners.
• Provides complete IT training solution for school children (K-12 segment) in over 1000 schools in India,
and digital content for Malaysian Smart Schools.
• Strategic investments in Aesthetic Technologies, Classteacher.com, ComputerLogic, MedVarsity.com,
OneWeb Systems and Relativity Technologies.
• Strategic tie-ups with Ansys Inc., Carlson Learning, Compaq, Engineering Animation, ESRI, IBM, Logimatic,
Lotus Corporation, Mechanical Dynamics, Mentor Graphics, Oracle, Pilot Software, SDRC, Sun Microsystems
and Tribon Solutions AB.
• Ranked No. 3 among IT Services Companies (Dataquest, July 31, 2000).
• A resource pool of 4603 employees including 531 MBAs, 1435 Engineers, 26 PhDs and 1187 NIIT
certificate holders.
Brought to you by Global Reports
REVENUES AND PROFITABILITY (Rs. million)
For the Fiscal Year ending September 30 1996 1997 1998 1999 2000
Global Turnover (NIIT and its Subsidiaries) 2,832 4,307 6,484 8,800 12,371
Revenues of NIIT Limited 2,305 3,273 4,586 5,836 7,690
Operating Expenses 1,549 2,170 3,020 3,835 4,843
Interest & Finance Expenses 149 218 138 46 45
Depreciation 103 161 294 436 354
Provision for Contingency - - - - 62
Profit Before Tax (NIIT Ltd) 504 724 1,134 1,519 2,385
Profit After Tax 480 679 1,084 1,428 2,241
Equity Dividend 84 90 97 129 164
Earning Per Share (Rs.)* 12.37 17.52 28.02 36.95 57.99
Operating Margin % 32.80 33.70 34.15 34.29 37.02
Profit Before Tax/Revenues % 21.87 22.12 24.73 26.03 31.02
Revenues/Person Month (Rs.' 000) 79 99 115 124 155
Net Profits/Person Month (Rs.' 000) 17 20 27 30 45
Return on Capital Employed % 20.17 21.27 28.51 34.49 36.26* Based on Current Equity
ASSETS AND LIABILITIES (Rs. million)
As at September 30 1996 1997 1998 1999 2000
Sources of Funds
Equity Capital 257 257 257 386 386
Preference Capital 110 70 70 - -
Reserves and Surplus 1,039 1,615 2,601 3,757 5,798
Loan Funds 981 1,256 872 1 -
TOTAL 2,387 3,198 3,800 4,144 6,184
Application of Funds
Gross Block (Incl. Capital Work in Progress) 1,247 1,725 1,900 2,115 2,450
Net Block 923 1,373 1,270 1,114 1,135
Investments 217 329 572 572 675
Current Assets 1,745 2,273 2,545 3,327 5,530
Current Liabilities 505 783 592 873 1,159
Net Current Assets 1,240 1,490 1,953 2,454 4,371
Deferred Expenditure 7 6 5 4 3
TOTAL 2,387 3,198 3,800 4,144 6,184
Debt-Equity Ratio 0.76 0.67 0.31 0.00 0.00
Current Ratio 3.46 2.90 4.30 3.81 4.77
Fixed Asset Turnover (times) 1.98 2.09 2.65 2.80 3.14
Total Asset Turnover (times) 0.97 1.03 1.21 1.41 1.24
Receivable Days 127 110 88 79 68
Book Value per Share* 34 48 74 107 160
Share Price as on Sept. 30 (BSE) (Rs.) 241.50 615.75 1,367 2,825 1,425
Market Capitalisation (Rs. million) 6,222 15,866 35,145 109,188 55,075
* Based on Current Equity
The Rewards of e-turn F i n a n c i a l H i g h l i g h t s
15
Brought to you by Global Reports
OUR VISIONValues, Motives and Beliefs
We, NIIT, believe that our growth is the derivative of the growthof each one of us. It is the duty of each one of us to espouse and
give active effect to the values, motives and beliefs we state here.
NIIT is PeopleWe have positive regard for each one of us.
We will foster career-building by creating opportunities thatdemand learning, thinking and innovation from each one of us.
We expect each of us to contribute to the process oforganisation building and thus derive pride, loyalty and
emotional ownership.
We recognise the necessity of making mistakes and risk-takingwhen it contributes to the learning, innovation and growth
of each one of us.
NIIT is Quality and ValueEach of us will ensure that in any association with society,
society benefits substantially more than:(a) What society gives to us.
(b) What society would gain from any other similar association.
We will meet any and every commitment made to societyirrespective of any cost that may have to be incurred.
We will ensure our profitability, long-term growth andfinancial stability, through the process of delivering the best,
being seen as the best and being the best.
We will be fair in all our dealings, and promote high standardsof business ethics.
NIIT is a MissionWe will grow in the recognition and respect we command,
through pioneering and leading in the effective deployment oftechnology and know-how.
We will seek to play a key role in the directions and deploymentof technology and know-how for the benefit of mankind.
16
Brought to you by Global Reports
e for exhilaration
Knowledge is at its exhilarating best at NIIT. It is the impetus behind the
e-revolution that is fueling our passion in the Software Business. And it inspires
our committed team to create leading edge Software Solutions for some of the
most demanding clients around the world.
17
Brought to you by Global Reports
Arvind Thakur, Director & President - Global Software Business,discusses last year’s performance and the exhilarating potential of this business.L e a d e r S p e a k
18
The year in perspective
As a global Software Company, we concentrated on building and
executing a business strategy that enables us to aggressively
seize opportunities presented by
markets worldwide.
This led to various key
initiatives, the results of
which are reflected in the
figures for 1999-2000.
Software Solutions grew
by 54%, at par with industry
figures. Significantly, Q4
revenues grew by 69%, as
the impact of our strategy
became increasingly evident.
The United States, the biggest software market, recorded the highest
growth for us at 73%. Aggressive global sales and marketing resulted
in Order Booking of US$ 124 million and a very healthy Pending
Order Book of US$ 72 million.
Your company’s strategic thrust had been to focus on Internet-
based Solutions. The emerging segments of e-business and
knowledge management contributed to 46% of our software
revenues. It resulted in a marked upward trend on
various parameters, such as a healthy Order Book,
Brought to you by Global Reports
NIIT NUGGETS
NIIT played an important role
in developing the B2B portal
m-link for Misys Interactive
Trading, the Internet trading
company of the Misys Group,
one of the major IT and
Insurance Groups in the world.
It allows Independent Financial
Advisors (IFAs) to search and
research across a number of
assurance companies for life
assurance products.
19
growth in solutions that yield high operating margins and growth in markets that
generate higher value. All this foretells a healthy future for the business globally.
The pillars of growth
Let us take a look at the five key strategic init iatives that led to this
significant boom.
Institutionalisation of process quality: Our entire organisation is focused on
continuous process improvement. The combination of SEI-CMM Level 5 process
capability and ISO 9000 certification helped us ensure consistent delivery capability
and low defect levels.
Geographic spread: Our experienced frontline sales and marketing teams in various
geographies helped us service customers like NTT Data in Japan, British Airways
in UK, and Worldtrak in USA.
The strength of our people: Our teams provide world-class solutions to our clients
(72% of our people work at our Offshore Software Development Centres and the rest
on onsite projects). To help them sharpen their skills, we
provide intense training.
Infrastructure expansion: To cater to the growing Order
Book, we expanded our Software Development Infrastructure
by 117% to cover 180,000 sq ft. Our Software Development
Centers are located in Delhi, Mumbai, Chennai and Calcutta.
The power of alliances: Our alliances reflect the confidence global corporations
place in our abilities to deliver quality solutions. These alliances also allow us to
Brought to you by Global Reports
20
address the global software market opportunity jointly, through co-marketing and
technology combinations. In fact, building and leveraging alliances has been a
significant strategy at NIIT.
Growing through alliances
Our position as a Solutions Provider helped us form various alliances. It enables us
to offer solutions in leading technologies to our customers around the globe.
As an Enterprise Partner of Microsoft, your Company offers a range of solutions for
the corporate world based on Microsoft technologies. NIIT is a solution provider on
the Microsoft Enterprise and e-Commerce platforms.
As an Oracle Alliance Partner, we offer high value Systems Integration, e-Business
and ERP solutions on Oracle platforms.
NIIT is a Sun iForce Partner, offering solutions on the iPlanet, Solaris and Java
technologies to international customers.
We also offer solutions based on IBM’s Websphere technologies for e-Business
customers worldwide.
Your Company has recently signed up as a Certified Ariba Systems Integrator and
shall aggressively offer e-solutions in the B2B space.
We are also a Compaq Systems Integration Partner and the first Network Associates
Gold Partner in India to have an Asia-wide alliance.
Brought to you by Global Reports
21
Exhilarating results
The results of the five-pillar strategy have been quite resounding. We served 247
global customers during the year, of which, 37 were added in the last quarter. We
continued to receive repeat orders in the last 12 months, reinforcing our belief that
customer relationships are built upon the foundation of world-class software expertise,
the capacity to deliver solutions in the shortest possible time and the commitment to
make every customer successful.
Some of the new customers we added include Union Overseas Bank, DBS Bank
Singapore, SAIC in USA, Deloitte Tohmatsu in Japan and Midas Capiti in UK.
In this period, we successfully implemented state-of-the-art projects including an Oil
Trading System for Conoco in the UK.
We mobile-enabled the recruitment site for NTT Data in Japan, and worked with
Worldtrak Corporation in USA, the leading provider of Sales Force Automation
CRM products.
We were also involved in an important project with Toshiba to build an Internet-
based Sales and Logistics system for one of Japan’s leading carmakers.
Recently we received a special award from Toshiba for creating a dealer
management software.
Focusing on vertical businesses
As a global Software Provider, we built capabilities across a range of domains including
the Information Systems Planning, Software Development and Knowledge Management.
Our networking business has helped us become competent in network planning,
Brought to you by Global Reports
22
design, implementation, security and audit. This has enabled us to offer exceptional
solutions for customers across a range of industries.
During the year we focused strongly on the Financial Sector. As a technology partner
of Misys Corporation in UK, NIIT expertise was used to provide a portable, secure
and stable architecture. Misys today has the ability and flexibility to introduce newer
financial and insurance products on the net, with minimum charges and lower costs.
A few of our other clients in the financial sector are ING Group, one of the world’s
largest financial services companies; SEI investments, USA; Deutsche Bank, USA;
and Merrill Lynch, Japan.
Delivering cutting edge e-commerce products
With the web becoming central to business, more and more organisations are using
it as a vital tool to gain advantage. Realising that the time taken to develop and
market products is critical, customers are looking for quick and customised solutions
that help them surge ahead.
Your Company offers end-to-end solutions in e-Commerce. NIIT has created products
and components that offer cost-effective solutions with quick turnaround time.
NIIT e-strategy uses the i-STEP (Internet Strategy for Transformation of Enterprises)
methodology to help organisations establish their presence on the web and restructure
their businesses by harnessing the strength of the Internet.
Brought to you by Global Reports
23
NIITePortal enables businesses to build a fully functional information portal in the
shortest time. It has been deployed to create a sports portal, a two-wheeler and a
four-wheeler portal, a romance portal and a personal finance portal. It can be used
for the creation of both horizontal and vertical portals.
NIITeMart is a virtual store on the web for displaying and selling products. Using
this, we helped set up an electronic jewellery boutique for a customer.
NIITePayserver is designed to enable enterprises with large customer bases like
credit card companies, banks and public utilities to set up electronic bill presentment
and payment systems on the net.
NIITeService enables governments and corporations to provide online services to
citizens and employees through interfaces like kiosks, telephones and computers.
NIITeProcurement enables buyers and suppliers to come together on the web and
transact high-volume data across a range of products.
NIIT’s e-Commerce strategy is geared to servicing large, traditional and viable brick
businesses and web-enabling them. Emerging dotcoms form less than 10% of our
e-business clientele. Caltex, Glaxo, Ministry of Defence, Misys, NTT Data and Toshiba
are examples of large brick-and-mortar businesses that have chosen NIIT as their
e-Commerce consulting and technology partner.
Looking ahead
NIIT is pursuing its globalisation strategy with a clear focus on high value-added
solutions.
Brought to you by Global Reports
24
Your Company is leveraging its strengths in the finance vertical as well as in
e-Commerce. And also building competencies in mobile commerce and ASP. Based
on well-laid plans for the future, NIIT is forging alliances, acquiring customers and
gaining competencies to achieve exhilarating growth.
Brought to you by Global Reports
The edge is Knowledge
The Internet is ushering in a new economy driven by knowledge and access
to information. An economy where knowledge workers will be the catalysts of growth.
In this new era, corporations will have to invest heavily in the education and training of
their people. As Peter Schwartz wrote in ‘Wired’ magazine, “In an information age, the
age of the knowledge worker, nothing matters as much as the worker’s brain.”
25
Brought to you by Global Reports
L e a d e r S p e a k
The Internet is yet to be fully leveraged for disseminating knowledge.
Most of the world is still in the second generation of e-Learning: accessing
static content on the net, and collaborating with other learners.
The potential of the Internet, though, is quite astounding.
The third generation of e-Learning has already facilitated the
delivery of ‘Just-In-Time’ learning, which is emerging as
a powerful tool in the new economy.
In the fourth generation, the Internet will be used to provide
truly personalised solutions for corporations and individuals.
e-Learning meets Knowledge Management in the last
two areas. It’s creating a new industry, the business of
Knowledge Solutions, where
the strengths of e-Learning
and the power of managing
knowledge are combined.
Our vision is to be the leading
provider of Learning and
Knowledge Solutions worldwide.
A global overview
Education is in the driving seat of the new economy. “New
technology will play a big role in learning both inside and
outside the classroom. The return on investment will be
profound”, predicted Bill Gates in ‘The Road Ahead’.
Education is currently the second largest industry in the
Ashish Basu, the Head of Knowledge Solutions Business at NIIT, talks about the tremendouspotential of this exciting new industry and shares his strategy to be the world’s best.
26
Brought to you by Global Reports
NI IT NUGGETSDid you know tha tMacmillan USA Inc, theworld’s largest computerbook publisher andmultimedia contentprovider, recently choseNIIT to execute aKnowledge Solutionsproject worth US$ 10.6million? Awarded afterextensive discussionsand capabilityassessments, thisprestigious project alsoinvolves the creation ofa B2C e-Commerce sitethat will enable shoppersto buy Macmillanproducts off the Internet.
world after health care, and worth around US$ 2 trillion. An estimated 10% of these
revenues would be from the corporate segment.
Today, there are no clear leaders in this field. The edge will go to the company that
can build a brand and have a considerable presence in all the three areas of Knowledge
Solutions: content, technology and services.
The technology edge
In the Knowledge Solutions Business, we are spearheading the movement from
content to technology.
Our research in pedagogy has resulted in proprietary technologies that provide unique
Knowledge Solutions.
Our knowledge tools set the standards in the world. The highly advanced Corporate
Learning and Knowledge Solution (CLiCKS), for instance, has been used to create
portals for seven of our clients (including Ericsson, Macmillan, MedVarsity and Nanyang
Polytechnic). And our testing engine has been implemented in the Bombay Stock
Exchange and at Abacada, a leading firm in Singapore.
Our toolkit includes a host of content creation tools. Our first competency centre has
been set up to work with key Microsoft technologies with many more to follow in the
near future. And our special projects in wireless technologies are being integrated into
the next CLiCKS release.
The edge of a ‘unifier’
The Knowledge Solutions Business is still evolving and customers are looking for
organisations that can provide the entire solution and not just a few of the components.
We are committed to providing total solutions to our clients by making
available learning opportunities that are customised, personalised, collaborative
and ‘Just-In-Time’.
As a ‘unifier’, we bring together technology, content and services. We are uniquely
positioned to leverage this role given our strengths in technology and pedagogy.
27
Brought to you by Global Reports
Leading the way in Knowledge Solutions Business
The last year was quite eventful for us in the Knowledge Solutions Business.
We received four multimedia orders each worth above US$ 7 million.
We acquired many new customers like Arthur Andersen, Ericsson, Macmillan,
Malaysian Smart Schools, Prudential Insurance, and Tivoli Systems to name a few.
We launched CLiCKS, creating a complete learning and knowledge framework for
enterprises.
We worked closely with SUN and Microsoft to develop content in future technologies.
We built content for StarOffice, Java, JavaBeans and SUN Solaris for SUN;
and Exchange 2000, MS TV and Web Technologies for Microsoft.
As a result of this growth of business, we increased our manpower strength from
450 to 850, opened a new development centre in Chennai and tied-up with partners
in four locations.
Looking ahead
This year, we will focus more on the European market, moving on from our UK
operations, to start operations in other countries as well.
To be a successful ‘unifier’,
we will form alliances with
many technology providers
as well as domain experts.
In the corporate area, our
alliances will help access
customers and content
through organisations. We are
primari ly targeting three
verticals: finance, insurance
and telecom.
28
CLiCKS 2.0 is scheduled for release later this year
PROPOSED ARCHITECTURE FOR CLiCKS 2.0
Application Server(Win NT, Unix or Linux)
Win, Mac, Unix,Linux,Client
MobileClient
Application Server(Websphere,weblogic,site server or iPlanet)Front-end interface layer
Database Layer
Application processing layer(EJB)
Web Server(Apache, I IS, Netscape)
Communication ServerChat Server
E-mail Server
BrowserHTML/JVMJava Script
BrowserHTML/WML
Content Server
Digital Repository
Learning planServices data
Knowledgebase metadata
User/skills data
Oracle orSQL 7.0
Oracle orSQL 7.0
Oracle orSQL 7.0
Database interface layer(EJB)
eComcomponents
HTTPSMTP/POP
TCP/IP
TCP/IP, JDBC
Presentation wrapper(browser)
Presentation wrapper(mobile)
Intranet
HTTP
HTTP HTTP/WAP
Internet
Brought to you by Global Reports
We would be expanding our sales team around the world and also strengthening our
marketing efforts to focus on building brands.
To continually improve our capabilities, we are also setting up a Knowledge Solutions
Business University. KSBU will focus on developing internal skills and competencies
and also run our own internal Knowledge Solutions program.
29
Brought to you by Global Reports
Learning is eternal
“One of the greatest joys known to man”, said Robert Lynd once, “is to take a flight
into ignorance in search of knowledge.” By creating a freeway for Knowledge,
the e-revolution brings this joy to more people today, than in any other time in history.
At NIIT, Knowledge has always been close to our hearts and minds. We consider
imparting Knowledge a wonderful responsibility and a great privilege.
30
Brought to you by Global Reports
Suren S. Rasaily, Head of Education and Training, on NIIT’sperformance and future plans in the Learning Solutions BusinessL e a d e r S p e a k
31
This year, in the Learning Solutions Business, we continued our steadfast progress.
We grew by 30% increasing our revenues to Rs. 6,240 million, and added 3,22,000
new students. We opened 564 new centres, adding 28% to our capacity. The
contribution of our high-end business segment was Rs. 1,688 million, a growth
of 91% over last year. We expanded our reach to cover 26 countries and
62% of humanity.
Faster growth than any market
While the global IT Training market recorded a 11.9% growth and
Asia Pacific, the fastest-growing region, notched up 19.7%, we
grew by 30% in 1999-2000.
With Rs 6,240 mn (US$
140 mn) in educat ion
revenues, NIIT would rank
as the 7th largest Education
and Training Company in the
world (taking the May 2000
IDC Report # 22262 on the
world’s largest Independent
Education and Training Companies as a benchmark).
CAPACITY EXPANSION
IT TRAINING MARKET GROWTH
Asia PacificGlobal NIIT
11.9% 19.7% 30%
1999 1999 FY 99-00
Source: IDC Report # 22262, May 2000
Brought to you by Global Reports
NIIT NUGGETS
Were you aware that NIIT’s
online course ‘Getting Started
with Windows Me’ was accessed
by customers worldwide just
five days after the launch of the
Operating System by Microsoft
in the United States? It was
the first course introduction on
‘Windows Me’ anywhere, either
in the cyber or physical world.
32
The power of the brands
At NIIT, we created a range of learning products to
meet the specific needs of diverse consumer segments.
These offer distinct services retaining core values like
Trust, Innovation and Technology that distinguish NIIT
as a Knowledge Corporation.
Today, we cater to virtually every
market: f rom kindergar ten
children to senior citizens to
corporate executives. Each
product has a separate market
strategy and an independent
brand manager to focus on
specific segments.
Bringing the world of computers alive for school children
LEDA or Learning through Exploration, Discovery and Adventure is
our brand in the K-12 (Kindergarten to Class XII) segment and is
designed exclusively for school children. LEDA makes computers fun
and exciting for kids by using innovative teaching methodologies and multimedia.
It also develops their overall personality and enhances their problem-solving and
creative skills.
Taking computers to schools
Your Company has a long and successful track record of developing multimedia
educational materials for Kindergarten to Class XII students. Recently, we worked
with the Malaysian Government to create multimedia digital content for schools. We
are also working with two Indian states: the Tamil Nadu Government in 371 schools
and the Karnataka Government in 700 schools. In this business model, we are paid
a fee for setting up and running a computer education facility in each school.
NIIT believes in creating Mind Champions.
Which is why we chose Grandmaster Viswanathan
Anand as our brand ambassador. He was recently
crowned the World Chess Champion.
IT ineducation
Career incomputers
Advancedtechnologytraining
Computer andInternet literacy
LEDA
Futurz
CATS
SWIFT
Portal TheCustomer
The Need
School children(Kindergartento Class XII)
CareerAspirants
IT Professionals
End users
Brought to you by Global Reports
World Bank Loan: To help deserving
students pursue a career in Information
Technology, NIIT recently signed an MoU
with the World Bank on a Student Loan
Program. Worth Rs. 4.4 billion (Rs. 440
crores), this project, exclusively for NIIT, is
executed through Citibank.
This loan is the first step towards the creation
of an educational loan in India. It will allow
40,000 more students, with the merit but not
the means, to enrol at NIIT. A unique pay-
back scheme allows the students to repay
the loan after they start earning.
Building careers in IT
As the e-revolution
gathers momentum, more and more people
are turning towards a career in IT. Enter
Futurz.
Futurz prepares students for a career in
IT with a series of programs (ranging
from 6 months to 4 years) in the latest
e-Commerce and Internet technologies,
leading to the DNIIT and the iGNIIT title.
Last year, around 5000 organisations hired
over 16,000 students trained by your
Company.
33
Some of the companies where
Student NIITians have been placed
ABN AMRO, Asian Paints, Bajaj Auto, Bank
of America, Bharti BT, Britannia, Cadbury's,
Citibank, Compaq, Deutsche Bank, Electrolux,
Ernst & Young, Escorts, GE Capital, Hongkong
Bank, Hughes Software, ICICI, Infosys, L&T,
LG Electronics, Maruti Suzuki, Microsoft,
Nestle, Pepsi, Ranbaxy, Reliance, Satyam,
Siemens, Smithkline Beecham, Tata IBM,
TCS, Whirlpool, Wipro.
Academic alliances: NIIT Academy has
forged academic alliances with internationally
renowned universities like the James Cook
University, Queensland, Australia; University
of Canberra, Canberra ACT, Australia; Bond
University, Gold Coast, Australia; the University
of Sunderland, Sunderland, UK; Auckland
Institute of Studies, New Zealand; and
the Southern New Hampshire University,
New Hampshire, USA. NIIT Futurz students
can enrol at these universities through
the system of ‘Admission with Advance
Standing’.
Brought to you by Global Reports
Preparing IT professionals for tomorrow’s world
In the world of software, technology becomes obsolete in no time.
As new programs and systems rewrite the old rules, it’s imperative
that individuals and corporations constantly upgrade their skills.
CATS or Curriculum for Advanced Technology Studies provides in-depth training to
experienced IT professionals.
Our technology alliances with companies like Microsoft,
Oracle, Computer Associates, Red Hat and CITRIX
give us a preview into the technology of the future and
help us build expertise in these areas ahead of anyone
else. It gives us the incomparable edge in this segment,
which today contributes 27% of revenues in the Learning
Solutions Business.
LEARNING BUSINESSPRODUCT MIX
Introducing people to computers and the Internet
The number of Internet users in the world is expected to
grow from 375 million to 490 million by 2002. In fact, even
in a country like the United States, just 25% of the population is Internet-literate.
In developing countries, the percentage is much lower. In India, for instance, the
figure stands at a low single digit.
India is expected to have around 30 million Internet users by 2004 and over 100 million
by 2008. SWIFT caters to this fast-growing segment by helping people get familiar
with computers and the Internet.
Recently, we began introducing a new delivery channel for this product: SWIFT Points.
These centres, located in residential areas, are very different from regular computer
centres. Informal and fun-filled, they offer a range of short-term programs targeted at
just about everybody: from housewives to students to professionals. We are planning
to add many SWIFT Points this year.
34
Percentage of Total Revenue
Brought to you by Global Reports
1979 centres in 26 countries: The Brick
• The advantage of ‘glocalisation’ : The
global brand NIIT leverages the
entrepreneurial spirit of local partners.
• The content is tailored for local
regions, and the partners focus on
micromanagement with better control
over quality, extra care for learners and
higher efficiency.
• The centres function as sales points
for online courses of NetVarsity.
• The fact that these Brick centres offer
testing and certification facilities to
online students reassures employers
and academia about the authenticity
of the students.
NetVarsity: The Portal
• Focuses on brand-building and
concentrates on content.
• Gets the best out of alliances with
technology leaders and academic
institutions.
• It is the ideal vehicle to deliver cutting
edge technology.
• Functions as a life-long learning portal.
The Brick and Portal™ model
The opportunities in e-Learning are immense. As John Chambers, the CEO of Cisco
said, “Education over the Internet is going to be so big it is going to make e-mail usage
look like a rounding error.”
So, how do we expand our reach and multiply our capacity to leverage these
opportunities? The Brick and Portal™ model was the answer. It is a hybrid incorporating
both the physical centres and the web-based delivery model. It gives learners the
option of dividing their course time between classes in a centre and learning online.
The NIIT NetVarsity, our e-Learning portal, introduced people to the joys of learning
online, at their own time, place and pace. Today, NetVarsity receives over 3 million
page views per month and has over 75,000 registered users.
The synergy between Brick and Portal™
35
Brought to you by Global Reports
To feel the pulse of any organisation, walk into its Research and Development
centre. It’s the place where ideas brew, products take birth and the future gets
scripted. At NIIT, R&D has often inspired our cutting edge technologies. And in the
new economy, where Knowledge reigns, R&D is key. As Albert Einstein aptly put
it, “We don’t need to think more...we need to think differently.”
36
eureka
Brought to you by Global Reports
L e a d e r S p e a k Dr. Sugata Mitra, Head - Research & Development, talks about the pivotalrole R&D plays at NIIT and discusses the exciting times ahead.
For us, at NIIT’s Research and Development, last year was rather special.
We celebrated a decade of our existence. And our newly formed Centre
for Research in Cognitive Systems (CRCS) made its mark in the world.
This centre, located at the Indian Institute of Technology in Delhi,
is a novel collaboration between industry and academia, aimed at
breakthrough research in the area of Cognitive Systems. Described
in the media as “one of the most respected R&D centres in the
country”, it is also one of the few corporate R&D centres in India
located at a formal campus.
Contributing to the next generation.
Contributing to business.
At R&D, our role is to anticipate the technology of the future,
handpick a few projects, select appropriate areas to invest,
and chart out an agenda to make them profitable. We contribute
to the next generation science and technology through academic
collaboration, research, development and industrial application.
In the process, we contribute to the growth of business.
There are many instances where R&D at NIIT has paved the way
for breakthrough technologies. Here are a few examples:
• Our pioneering work on multimedia in 1990 resulted in the birth
of the Knowledge Solutions Business.
• Our work on Object-Oriented Programming in the same period,
led to our software products making an impact in the global market.
• Our pioneering work in children’s education in 1992-93 created the
brand LEDA (Learning through Exploration, Discovery and Adventure)
and also resulted in NIIT bagging a project for Smart Schools in Malaysia.
37
Brought to you by Global Reports
NIIT NUGGETS
On November 13, 2000,
Mr. James D Wolfensohn,
President, World Bank, and
Mrs. Elaine Wolfensohn,
visited NIIT’s ‘Minimally
Invasive Education’
experiment at Kalkaji,
New Delhi, to get a first hand
experience of
underprivileged children
working on computers.
38
• In 1993-94, we developed a ‘Voice Response System’ that was later used in
a novel application by the Inland Revenue Authority of Singapore, to help citizens
file their tax returns by phone.
• The creation of NetVarsity in August 1996 laid the foundation of our e-Learning
business.
Pioneering efforts in India
There are many ‘firsts’ to our credit, in giving technology a new edge and innovating
solutions. Notable examples of pioneering work in India include:
• The first applications of multimedia kiosks (1991-93). These were put up at many
major exhibitions including the first Auto Expo.
• The first interactive television in 1994.
• The first constructivist education program involving children and computers
(1991-92). In fact, it was also one of the first instances in the world where children
determined what they would learn, a paradigm that is dominating all e-Learning
today.
• The first live webcast in 1997, of an open heart surgery, by Dr. Naresh Trehan,
the third person in the world to perform this feat live on the Internet.
• Multimedia documentation of seven museums in 1999 with the Archaeological
Survey of India. It is the first ever attempt to document historical objects.
Pioneering work in the world
Solving essentially local problems using new technology brought us many
achievements that are recognised as first in the world:
• In 1991, we developed Imaginet, a hyperlinked multimedia system, which was
used by the United States Geological Survey.
• In 1992, we developed an ‘Operation Theatre Information System’ that allowed
heart surgeons to use multimedia during operations.
Brought to you by Global Reports
39
• In August 1996, we created NetVarsity, our virtual university, the only independent
university at that time not to have a physical component.
• In 1999, our experiments with ‘Minimally Invasive Education’ drew unprecedented
attention worldwide. Almost all major newspapers and TV channels in the world
covered these unique experiments.
• In 2000, we introduced Wireless Digital Audio and Internet Appliances for
museums, for the first time in the world.
Our pioneering efforts have been appreciated around the world. In fact, our work
has been frequently referred to at seminars in universities like Cambridge, Harvard
and the Massachusetts Institute of Technology (MIT).
Designing the world’s futureWe believe key technologies of the future will revolve around constructivism.
Unlike traditional teaching methods where the teacher sets the goal, in constructivism,
the learner defines the goal and then self-organises to optimise learning.
In other words, learning ‘happens’ on its own and is not ‘made to happen’.
Our experiments in this area are currently setting the standards in the world.
“I will keep you informed of the progress in this field, but at the moment you are
ahead of the rest of the world,” remarked James D Wolfensohn, President of the
World Bank, who visited the NIIT campus.
The other exciting projects we are working on include stand-alone kiosks that
are wirelessly connected to the Internet. These kiosks can diagnose and
report problems, understand user needs and will soon become the backbone of a
connected world.
In this and related areas, we have eight major patent applications. These include
a ‘Cognitive Kiosk’ for rural, outdoor and tropical environments; a Handy Audio
Replay Kit (HARK), a Web Appliance for Remote Presence (WARP), and
a Sensor-enabled Computer Based Training System.
Brought to you by Global Reports
40
We also expect Internet robotics and wireless Internet appliances to dominate
the consumer markets in the near future and we have two groups working in
these areas.
Our Software Engineering R&D (SE-R&D) has applied for a patent for their Software
Engineering Tool (SETS), the world’s first evolutionary full life cycle software
application delivery over the net.
Recognition for innovation
The world has recognised the breakthrough work being done by NIIT’s R&D
laboratories.
Professor J R Isaac, Advisor NIIT, received the National award for the ‘Best
Technological Invention for the Welfare of the Disabled’.
Recently, we won the prize for the ‘Best Social Innovation of the Year 2000’
from the Institute of Social Innovation in the UK. It was followed by the first prize
for the World Bank’s ‘ICT Stories’ competition. This led to invitations to present
our work as keynotes in major conferences in Amsterdam, Kuala Lumpur,
London, Prague (Address to the Board of Governors of IMF), Singapore, Tokyo
and Washington.
Further, two scientists in our R&D centre won the Raizada award for their paper,
‘Children and the Internet: An Experiment with Minimally Invasive Education
in India.’
A project paper describing Model Centered Learning Architecture™ (MCLA) received
the International Division Award for Outstanding International Journal Article.
And we also won the third prize in the Interpic 2000 in USA for our breakthrough
work on Internet appliances.
At NIIT, such recognition impels us to move forward and do more.
Brought to you by Global Reports
At NIIT, we believe that our growth is the derivative of the growth of each one of us.
The quality, drive, commitment and passion of our people has propelled us to a
Rs 12 billion global IT corporation. Today, as we take the e-turn, and head towards
the Rs 100 billion target, it’ll be our vibrant team of 4603 NIITians who will make all
the difference.
Energising People
41
Brought to you by Global Reports
P Rajendran, Chief Operating Officeron what makes NIITians specialL e a d e r S p e a k
People profile
NIIT is a vibrant and energetic organisation.
The average age of an NIITian is just 28 and
over 85% of our people are below 35.
This youthful enthusiasm is
reflected in the NIITians’ desire
to excel and gives us the edge
in the global market.
We are among the few global
IT services corporations where
women constitute as much as
40% of the staff members. Our
people pol ic ies are designed
keeping the needs of the family
in mind.
From granting paternity leave to providing options like tele-commuting,
we help our people balance their personal and professional lives.
NIIT is People
Our innovative people strategies help NIITians stay at the leading edge
of technology and create a work environment that’s stimulating and fun.
The Leadership Circle is a classic example. Based on the concept
that people learn best by reflecting on their experiences and sharing
them, th is un ique pract ice he lps NI IT ians develop the i r
leadership skills.
Our online 360° Individual Effectiveness Feedback (IEF) mechanism, a unique
42
Brought to you by Global Reports
developmental tool, helps NIITians evolve their personality traits and become
cosmopolitan professionals. It gives them an insight on various soft aspects of their
personality from their peers, subordinates and superiors.
Recognising excellence
Those who excel are held in very high esteem at NIIT. The ‘Award for Excellence’
is given to a select few who go beyound their call of duty in pursuit of excellence.
Three-time winners of this award are called ‘Excellerators’ and are honoured by
having a facility, like a laboratory or a conference room, named after them.
NIITians who are noted for their speed and innovation are chosen through a
worldwide peer franchise to constitute the prestigious President’s Club. This select
group works closely with the President and CEO on exclusive projects that focus
on technology and innovation.
The Managing Director’s Quality Club (MDQC), under the stewardship of the
Managing Director, is represented by NIITians chosen for their outstanding
performance and exceptional track record in ‘quality delivery’. The MDQC team
works on select projects which make a crucial difference to the company. This year,
the MDQC is focusing on the ‘quality of management’: the structure, processes,
systems and people at NIIT.
Above all, the intense synergy between our Learning Solutions and Software
Solutions businesses makes us a very unique organisation. It enables us to offer
multi-faceted career development opportunities for our people. An NIITian can
choose to move from ‘Learning Solutions’ to ‘Software Solutions’ or shift to the
‘Knowledge Solutions’ business. This synergy provides our staff members diverse
avenues of growth, unlike any other organisation.
43
Brought to you by Global Reports
Creating world-class NIITians
NIITians in 36 countries around the world are kept up-to-date on emerging technologies
like JAVA, Oracle 8i, e-Com, Microsoft and Sales & Management Development
programs. Over 42,000 person training days were conducted this year averaging
12.3 person days per NIITian annually.
Our residential School for Employee Education and Development (SEED), at Chennai
and Delhi, offers training facilities to over 200 people simultaneously.
We also organise NIIT Boot Camps. These are rigorous make-or-break induction
programs aimed at building personal competencies and professional skills. It takes
the new entrants through a simulated business process with life-like projects and
client interactions. It creates world-class professionals, ready to be deployed
anywhere in the world.
NIITians as partners
Our Employee Stock Option Plan (ESOP) covers nearly 30% of the staff members.
It provides us an opportunity to reward exceptional talent within the organisation
and ensures that the NIITians who build the company also own a part of the company.
A vibrant online community
iNIITian.com, our exclusive staff portal, is an example of a simple concept energising
an organisation.
NIITians in 36 countries around the world exchange information, discuss issues
and share their knowledge and expertise within the organisation through this
interactive portal.
NIITians can chat directly with business leaders, discuss issues and have their
44
NIIT NUGGETS
Did you know that NIIT’s staff
self-service portal iNIITian
even provides lifestyle
features: buying, selling,
renting and even special
deals with external vendors
exclusively for NIITians?
Brought to you by Global Reports
queries on organisation’s performance and growth plans answered online.
The portal also simplifies the life of an NIITian. Everything from filling up a leave
form to checking the medical benefit balance and estimating personal tax can now
be done online, from anywhere in the world.
iNIITian.com epitomizes the spirit of the new e-NIIT. By creating an online environment
within the organisation, it’s preparing each one of us well in advance for the emerging
global e-community.
45
Brought to you by Global Reports
“NIIT’s MCSE self-paced training meets MS standards of quality. NIIT’s courseware provides extensive
interaction and comprehensive training that develops critical skills needed by IT professionals in today’s
technological world.”
—Becky Kersininkas, Content Channel Manager, Microsoft Training & Certification
“NIIT has the vision, technology, experience and resources required to establish and strengthen the
Content Objects standards which form the basis of OLA. We are pleased to have established an alliance
with NIIT considering its depth of client-server curriculum and NIIT’s ability to deliver training over the
Internet.”
—Klaus Andersen, Vice President of Oracle Education, Oracle Corporation
“NIIT which produces 250,000 IT workers in a year, is dubbed the ‘McDonald’s of software business’.”
—Far Eastern Economic Review (November 9, 2000)
“NIIT...strongly believes that growth is an impetus by itself... NIIT and others blew the myth that Indian
culture cherished hierarchy and paternalism...”
—Sumantra Ghoshal, Gita Piramal and Christopher A. Bartlett in ‘Managing Radical Change’
“Your efforts in completing the first phase of eMart, CVU and CBT courseware development are truly
appreciated. I really cannot thank you enough for the dedication you all demonstrated. I look forward
to working on the next phase of this project with all of you to expand and improve upon what you’ve
achieved.”
—Benjamin Lee, Macmillan
“NIIT is definitely a world-class company in terms of being able to compete with the EDSs (Electronic
Data Systems Corp.) and IBMs of the world.”
—William Zachmann, President of Canopus Research in Atlanta Business Chronicle (June 7,
1999)
“NIIT is an extraordinary IT company based in India but with a growing worldwide presence.”
—Canopus Research (February 23, 1999)
Praise for e-turn
Brought to you by Global Reports
47
Global Revenues
The operations for the year 1999-2000 resulted in the
Company crossing Rs. 10,000 million milestone in Global
Revenues, to reach Rs. 12,371 million (Rs. 8,800 million)
an increase of 41% (36%) over the previous year.
The growth is a result of NIIT’s globalisation initiatives. Till
1988 NIIT revenues came primarily from India. In 1991,
the company launched its globalisation drive. Over the
years, share of international revenues in NIIT’s global
revenues has been increasing rapidly. NIIT today has
operations in 36 countries and strong brand salience in
over 25 countries.
In 1999-2000 International revenues constituted 54% of
the total Global revenues.
The international business grew by 47% over the previous
year. The growth of international business was higher
compared to the India business, which grew at 34%. During
1998-99 the international revenues grew by 46% and the
India revenues, by 27%.
Based on geographic split, 48% of the international revenues
were contributed by Americas geography in the current
year as compared to 46% for the previous year. The Americas geography continued
to be the fastest growing at 55% among all the geographies, as compared to 54%
in the previous year. The revenue contribution of Europe and APGC geographies
was 25% and 27%, respectively. The two geographies grew at healthy rates of
41% and 39%.
NIIT’s Europe Geography includes NIIT operations in United Kingdom, Continental
Europe, Middle East and Africa.
NIIT’s Asia Pacific and Greater China (APGC) Geography covers Singapore, Thailand, Indonesia,
Malaysia, Australia, New Zealand, Hong Kong, China and Japan.
Software Solutions and Learning Solutions are the two broad revenue lines for NIIT. In early 1990s
the Learning solutions contributed almost 80% of NIIT revenues. Over the years, Software
revenues have grown at a faster pace leading to nearly balanced revenues from the two businesses.
In the just concluded financial year Software Solutions contributed to 49% and Learning Solutions
brought in 51%.
Management Discussion and Analysis 1999-2000
Note: Figures in parenthesis relate to previous year
A NIIT Global
Brought to you by Global Reports
48
In 1998-99 software solutions contributed to 45%
and Learning Solutions brought in 55%.
During the year, both revenue streams have grown
stronger than the industry average growth rates.
Software Solutions grew by 54% as compared to
47% in the previous year and Learning Solutions grew
30% as compared to 28% in the previous year.
The higher focus on global markets and Software Solutions has enabled
NIIT to transform itself into a Global IT Solutions Corporation.
RevenuesEight quarters ago, since we started tracking e-Revenues as a percentage
of NIIT’s global revenues, the e-Revenues have seen a steady rise from
4% to 41% in the quarter ended September 30, 2000. For the year ended
September 2000, the growth in the e-Revenues is a strong 163% over the
previous year.
At NIIT, e-Revenues comprise of all Revenues arising from Solutions and
Projects based on Internet platforms and technologies.
In the Software Solutions business, the seasonality can be attributed to the Systems Integration andSoftware Products distribution business. The Software Services business on the other hand shows arelatively steady growth quarter over quarter.
In the Learning Solutions business, seasonality is attributed to the seasonal nature of product lines.Literacy and career education programs, Swift and Futurz, tend to concentrate and result in increasein student enrollments in the second half of NIIT’s financial year.
Segment-wise Revenues (Rs. million)Q1 Q2 Q3 Q4 Total
1997- 1998Software Solutions 480 1,068 579 585 2,712Learning Solutions 475 959 1,125 1,203 3,762
1998 - 1999Software Solutions 736 1,510 839 898 3,983Learning Solutions 710 1,234 1,293 1,571 4,808
1999 - 2000Software Solutions 1,105 2,266 1,227 1,518 6,116Learning Solutions 981 1,272 1,856 2,143 6,252
Seasonality
Global Revenues (Rs. million)Q1 Q2 Q3 Q4
1997 – 1998 956 2,030 1,704 1,794
1998 – 1999 1,448 2,742 2,139 2,471
1999 – 2000 2,089 3,537 3,085 3,660
NIIT’s two business lines have shown distinct seasonality over the quarters.
Brought to you by Global Reports
49
Seasonality
In line with seasonal trend in global revenues as discussed earlier, there is a corresponding trend
in the margins too, as illustrated in the table above. Additionally, relatively lower margins in the first
half of the year are a result of higher share of lower margin business as compared to the second half
of the year.
Operating Margins (Revenue Line-wise)
Each revenue line and business has its own distinct operating margins, which finally contributes to the
consolidated margins.
Software Solutions business derives revenues from Software Services and Systems Integration (SI) and
Software Products Distribution.
The consolidated margins as a percentage of revenues grew from 23.56% to 23.87%, despite the
increased pace of investments in international marketing setup and increased people costs.
Each quarter was better than the previous quarter, except Q3 in 1999 – 2000 during which a significant
level of expenditure was incurred on launch advertising and aggressive brand building for NetVarsity
– NIIT’s online learning portal.
Consolidated Operating Margin (without other income)
(Rs. million)
Q1 Q2 Q3 Q4 Total
1998 – 1999 12.43% 11.65% 33.07% 35.05% 23.56%
1999 – 2000 14.60% 12.50% 29.20% 35.70% 23.87%
Consolidated Margin Analysis
A close look at Margins shows a consistent growth both on a quarter on quarter and year on year basis, as is
evident from the table below. The current year witnessed a margin expansion of 42% over the previous year.
1998 – 1999 180 320 707 866 2,073
1999 – 2000 304 442 899 1,308 2,953
Growth % 69 38 27 51 42
(Rs. million)
Q1 Q2 Q3 Q4 Total
Operating Margins
Software Solutions 1,570 1,013 55%
Software Services 1,425 891 60%
System Integration & 145 122 19%
Software Products Distribution
(Rs. million)
1999-2000 1998-1999 Growth
Brought to you by Global Reports
50
Learning Solutions 1,383 1,060 30%
(Rs. million)
1999-2000 1998-1999 Growth
The growth in the margins of the Software Services business has been a strong 60%, whereas there
has been relatively slower growth of 19% in the Systems Integration & Software Products Distribution.
Operating Margins Percentage
1999-2000 1998-1999
Software Solutions 25.67% 25.41%
Software Services 34.64% 33.79%
System Integration & 7.24% 9.06%
Software Products Distribution
The Learning Solutions Business has seen an increase in margins during the year. A change in
product mix and in ternat iona l share o f bus iness has cont r ibu ted to the above.
Order Book
Order Intake during the year was US$ 123.98 million representing a growth of 102% over last year.
247 international customers were served during the year, of which 37, were added in Q4. Some of
the customers added during the year are:
Singapore: ABN AMRO, Union Overseas Bank, DBS Bank, Holder Bank, Land Transport Authority
Americas: SAIC, Prudential, K-Mart, Tivoli, Macmillan, Course Technology
Japan: Deloitte Tohmatsu, NTT Data, Toshiba
Europe: ING, Midas Capiti
A strong order back log of over US$ 70 million exists as on September 30, 2000. Out of this, US$
47 million is executable over the next 12 months.
Learning Solutions 22.14% 22.05%
1999-2000 1998-1999
Brought to you by Global Reports
51
Consolidated Profit and Loss Account
(Rs. million) (Rs. million)
1999-2000 1998-1999 % Increase
Global Revenues 12,371 8,800 41
Other Income 123 36 242
Operating Expenses 9,418 6,727 40
Operating Margin 2,953 2,073 43
Operating Margin (%) 23.87 23.56
Depreciation 371 495 (25)
Profit Before Tax 2,705 1,614 68
Tax 235 117 101
Profit After Tax 2,470 1,497 65
• Other income is explained in detail in Part B below as most of it relates to NIIT Ltd.
• Operating efficiencies have improved as indicated by lower growth in operating expenses (40%) in
comparison to growth in Global Revenues (41%).
• Depreciation for the current year was Rs. 371 million as compared to Rs. 495 million in the previous
year. The higher depreciation in the previous year was on account of a one-time write off.
• Tax increased by 101% for the current year, on account of increase in other income and higher
profit levels both in NIIT Ltd. and its subsidiaries.
Consolidated Segment-wise Analysis 1999-2000
(Rs. million)
Particulars Software Solutions Learning Solutions Total
Income from Operations
Revenues 6,116 6,252 12,368
Revenue Growth (%) 54 30 41
Other Income
Rentals - 3 3
Other Income 123
Operating Expenses 4,546 4,872 9,418
Operating Margin 1,570 1,383 2,953
Operating Margin (%) 25.67 22.11 23.88
Operating Margin Growth (%) 55 30 42
Operating Margin in Software Solutions grew by 55% and was at 25.67% of Income from Operations.
On the other hand the operating margin for Learning Solutions grew by 30% and was at 22.11% of
Income from Operations.
Brought to you by Global Reports
52
Sources of FundsShare Capital 386 386Reserves and Surplus 6,301 4,032Shareholders Funds 6,687 4,418Secured Loans 1 -Unsecured Loans 593 571
TOTAL 7,281 4,989
Application of FundsFixed Assets Gross Block 2,834 2,330Less : Depreciation 1,479 1,151Net Block 1,355 1,179Capital Work in Progress 31 31Investments 62 37Current Assets, Loans & AdvancesInventories 155 94Sundry Debtors 3,325 2,110Cash and Bank Balances 2,951 2,300Other Current Assets 1,267 700Total Current Assets 7,698 5,204Less Current Liabilities & ProvisionsCurrent Liabilities 1,583 1,296Provisions 287 172Total Current Liabilities 1,870 1,468Net Current Assets 5,828 3,736Miscellaneous Expenditure 5 6
TOTAL 7,281 4,989
(Rs. million)
Consolidated Balance Sheet
Systems Integration and Software Product Distribution business contributed 33% of the total SoftwareSolutions Business as compared to 34% for the previous year.
The margins on this business however, were lower in the current year at 7.24% as compared to 9.06%in the previous year. On the other hand, the operating margin of Software Services Business grewby 60% and was at 34.64% of revenues.
Income from Operations
Revenue 4,114 2,002 6,116
Revenue Growth (%) 56 49 54
Operating Expenses 2,689 1,857 4,546
Operating Margin 1,425 145 1,570
Operating Margin (%) 34.64 7.24 25.67
Operating Margin Growth (%) 60 19 55
Software Solutions Breakup Analysis 1999 – 2000
(Rs. million)Particulars Software SI & Product Software Services Distribution Solutions
1999
Brought to you by Global Reports
53
The Receivables have increased by Rs. 1215 million over the previous year, reflecting a growth of
58%. The increased level of receivables from 88 days of Global Revenues in the previous year to
98 days of Global Revenues in the current year are attributed to overall revenue growth, particularly
a higher revenue growth in Q4.
Debt-equity for the current year is 0.09 as compared to 0.13 for the previous year.
Liquidity has improved during the current year. The Current Ratio has improved to 4.12 for the current
year from 3.54 in the previous year.
Capital Efficiency as reflected in the increase in the Fixed Asset to Turnover Ratio has also improved
from 3.8 in the previous year to 4.4 in the current year.
Inter-company Transactions
While drawing up the consolidated accounts of NIIT, the primary rule of consolidation has been
applied, namely, to set off all Inter-company transactions between the following entities:
• Parent (NIIT Ltd) and its subsidiaries.
• Between two or more subsidiaries.
The Inter-company transactions typically are of the following nature:
• Inter-Company Deposits (ICD)– Loans given by one subsidiary to another. This is required to meet
the cash-flow requirements of all the subsidiaries in the NIIT group. These deposits attract LIBOR
plus rates that the borrowing entity has to pay to the lending entity. Thus on account of this, ICD
payable, ICD receivable, interest on these ICDs payable and receivable would appear in several
financial statements of NIIT and its subsidiaries.
• Non Trade Receivables and Payables – These include interest payable and expenses incurred
by one entity on behalf of the other, and would thus have to be reimbursed.
• Trade Receivables and Payables – These are on account of one entity doing business with another.
An example being, services and products obtained by one entity from another for servicing a client.
• Inter-company revenues.
• Inter-company expenses.
Related Party Transactions
Related party transactions are defined as transactions of the Company of a material nature with
Promoters, Directors or the Management, their subsidiaries or other related parties, who may have
a potential conflict with the interest of the Company at large.
There were no material transactions during the year 1999-2000 that were prejudicial to the interests
of the Company.
Brought to you by Global Reports
54
All transactions covered under related party transactions were regularly ratified and/or approved bythe Board, the guiding principles being arms length, fairness and transparency.
Given below is a list of category-wise transactions of NIIT Ltd. with other related companiesthat are not subsidiaries of NIIT Ltd.
HCL Infosystems Ltd.
Computer Hardware 75.24
Annual Maintenance Contracts for Computer Hardware 20.22
Office Equipment 0.07
Consultancy 0.01
Others 1.80
Institute Of Quality Ltd.
Consultancy 0.50
Training 0.13
Royalty 0.50
Others 0.95
Details of transactions on account of sales
HCL Infosystems Ltd.
Software 46.96
Samtel Electron Devices Ltd.
Software 0.01
Details of transactions with NIIT’s subsidiaries
NIIT USA NIIT UK(US $ million) (£ million)
Details of Sales
HCL Technologies Ltd.
Software Development 0.08
HCL America Inc.
Software Services 0.34
HCL Technologies Ltd.
Software Services 0.14
Details of Purchases
HCL Perot Systems Ltd.
Services 0.10
Details of transactions on account of purchases of assets/products or services: (Rs. million)
Brought to you by Global Reports
55
B NIIT Ltd. (India)
Principles of Transfer Pricing
Transfer Pricing policy
1) Arms length transaction – The principle followed here is that the two transacting entities operate
as if they are two completely independent entities and are working to maximise and optimise their
own profits, interests and other stated business objectives.
2) Adherence to local and statutory laws and guidelines – NIIT is present at 23 locations, and each
location either enacts, specifies or by common practice puts forth transfer pricing norms, guidelines
and frameworks.
The broad category and type of transactions that form part of Transfer Pricing at NIIT are:
1) Software and Learning services sale and purchase
2) Software and Learning products sale and purchase
3) Consulting sale and purchase
4) Training services sale and purchase
In pursuit of strong and robust corporate governance, the Board of NIIT LTD. also ratifies all transactions
reflecting transfer pricing between NIIT LTD. and its subsidiaries, on a quarterly basis.
Revenues
NIIT Ltd. revenue (excluding other income) increased by 29% over the previous year. This increase
was 27% for the year 1998-1999.
Other Income
Other income during the year was significantly higher as compared to the previous year.
The detailed break-up of Other Income is given below:
(Rs. million)
Other Income 1999-2000 1998-1999
Interest 94 (8)
Dividend 15 11
Profit on sale of short term investment 9 2
Foreign Currency Exchange Gain 61 5
Miscellaneous 11 4
Total 190 14
The various components of Other Income have been further explained below:
1 Interest income earned during the year was due to deployment of surplus funds in debt instruments
with various Banks, Financial Institutions, Mutual Funds and NIIT Subsidiaries at competitive
terms. In line with the Company policy, all such surplus funds were invested in low risk portfolios,
while retaining the readiness for NIIT’s growth initiatives.
Brought to you by Global Reports
56
2 Dividend from NIIT’s subsidiaries namely, NIIT USA Inc., NIIT Asia Pacific Pte Ltd. and NIS Sparta
Ltd. amounted to Rs.14.6 million. Other investments fetched the company Rs. 0.58 million.
3 Profit on sale of short term investments was primarily on account of sale of Mutual Fund Units.
Revenue Recognition and other significant Accounting Policies
The significant accounting policies and practices followed by NIIT Ltd. are disclosed in Note 1 of
Schedule ‘20’ (Notes to Accounts) to the Accounts for the year.
Impact of Foreign Currency
(Rs. million)
Particulars 1999-2000 1998-1999
Earnings in Foreign Currency 2,104 1,691
Revenue Expenditure in Foreign Currency 231 283
Net Revenue Earnings in Foreign Currency 1,873 1,408
Capital Expenditure in Foreign Currency 82 1
Net Foreign Currency Earnings 1,791 1,407
Expenditure Analysis
Personnel
There was an increase of 24% in people costs during the year, as compared to 30% in the previous
year. Within this amount, salaries and benefits increased by 26% as compared to 25% in the
previous year.
Personnel cost as a percentage of operating revenue remained relatively unchanged at 13%.
Personnel as a percentage of operating expenses too remained relatively unchanged at 20%.
Development, Production and Execution
This includes payouts to business partners in the Learning Solutions Business, and purchase costs
for the Systems Integration and Software Product Distribution Business.
There was an increase of 21% in this cost during the year, as compared to 51% for the previous year.
Development, production and execution as a percentage of operating revenue for the current year
was 33% as compared to 36% in the previous year. The share of these costs in operating expenses
for the current year was 52% as compared to 54% in the previous year.
Marketing Expenses
There was an increase of 106% in marketing expenses during the year, as compared to 13% decrease
in the previous year.
The major initiatives undertaken were brand building for Education and sub-branding efforts that NIIT
Brought to you by Global Reports
57
embarked on, in the current year. The three sub brands that were launched during the year were
Futurz that represents long term courses and curriculum for career seekers; CATS (Curriculum for
Advanced Technology Studies) that specifically addresses the short term; high-end technology
segments and SWIFT (Short work programs in Information Technology) that targets the computer
literacy market.
The other factor that contributed to the increase in the marketing costs during the year was the launch
of NetVarsity.com, NIIT’s online learning portal .
As a percentage of operating revenue for the current year, marketing expenses were 3% as compared
to 2% in the previous year.
Marketing as a percentage of operating expenses for the current year was 5%, as compared to 3%
in the previous year.
Margin Analysis
Operating Margins (without Other Income)
Margins have been steadily and consistently growing as compared to the previous year as is evident
from the chart below. The current year witnessed a margin expansion of 35% over the previous year.
(Rs. million)
Q1 Q2 Q3 Q4 Total
1998-1999 192 313 682 754 1,941
1999-2000 253 441 874 1,043 2,611
Growth 32% 41% 28% 38% 35%
Operating Margins Percentage (without Other Income)
Q1 Q2 Q3 Q4 Total Without Exchange Gain
1998 – 1999 20.11% 17.83% 45.23% 47.17% 33.38% 33%
1999 – 2000 20.58% 20.98% 43.29% 48.51% 34.81% 33.36%
There is a distinct seasonality in the margins of NIIT Ltd. This follows the same pattern as the
seasonality explained in the consolidated margin analysis.
A dip in Q3 is due to Rs. 24 million expenditure made towards advertising expenses for NetVarsity,
NIIT’s online learning initiative.
For the year ended September 30, 2000, the operating margins went up to 33.36%, from 33% in the
previous year.
DepreciationNIIT Ltd’s depreciation policies and practices are specified in Note 1(I) in Schedule ‘20’ (Notes to
accounts) to the Accounts for the year. In line with Global practices, the Company follows an accelerated
Brought to you by Global Reports
58
depreciation policy for its computer systems, software, networking equipment and accessories,
depreciating desktops/low-configuration workstations and related accessories over 2-3 years and
depreciating servers/high-end workstations/networking equipment, etc., over 4-5 years. Furthermore,
as a consistent practice, the assets of the Company are technically evaluated periodically for their
useful economic life, and if found unusable, are written-off or upgraded and their costs spread over
the year accordingly.
The Company provided a sum of Rs. 354 million and Rs. 436 million towards depreciation for the
year ended September 30, 2000 and 1999 respectively, representing 5% and 7% of NIIT Ltd.’s total
revenues.
Depriciation-Quarterwise (Rs. million)
Year Q1 Q2 Q3 Q4
1998-1999 64 68 78 226
1999-2000 77 79 88 110
As is evident from the table above, the previous year’s Q4 had a higher provision. This is due to a
specific exercise undertaken to assess the useful economic life of assets done in that period. During
the current year however, this exercise has been done on a quarterly basis.
Provision for contingency
The Company had advanced a loan of Rs. 205 million to ‘OWNIIT Trust’ for operating an employee
stock option scheme, and the Trust utilised this amount for acquiring the Company’s shares from the
secondary market.
This Employee Stock Option Scheme was duly approved by the Board of NIIT Ltd. and is administered
by the Compensation Committee. The company sought legal opinion from eminent consultants to
ensure compliance of various statutes governing the scheme and obtained requisite statutory approvals.
The funds to acquire the shares were given as a loan by NIIT to the OWNIIT Trust. Total number of
shares purchased by the Trust, from August 1999 to April 2000 were 100,000 amounting to Rs. 205
million reflecting an average price of Rs. 2046.90 per share.
The closing price of NIIT Ltd’s share on September 30, 2000, as quoted in the Bombay Stock exchange
was Rs. 1425 per share.
Tax Status
A significant portion of NIIT Ltd. revenues come from international operations, the profits from which
are currently tax free in India. In addition, tax benefits for software sales in the India market through
NIIT Ltd’s 100% export-oriented units, large investments in offshore software development and training
facilities resulting in depreciation and increased expenditure on research and development led NIIT
Ltd. to optimise tax outflows during the year. However, any significant changes in tax statutes on
international revenues may have an impact on the future tax outflows.
Brought to you by Global Reports
59
The Company provided a sum of Rs.144 million and Rs. 91 million during the years ended September
30, 2000 and 1999, respectively.
DividendThis graph depicts the dividend history of the Company. This year, the
Directors of the Company have recommended 42.5% dividend, the highest
so far in the past 8 years.
Fixed AssetsDuring the year, the Company added Rs. 412 million to its gross block of assets, including a Rs.
353 million investment in technology assets. During the previous year, the company added Rs. 433
million to its gross block, including investment in technology assets of Rs. 387 million. The additional
Fixed Assets have been primarily deployed in the offshore software development facilities in India.
Offshore Software Development Capacity
Particulars 1998-1999 1999-2000 Growth %
Sq. ft. Sq. ft.
Delhi 67,352 135,702 101
Calcutta 9,849 14,446 47
Mumbai 5,390 14,685 172
Chennai - 14,595 New
Total 82,591 179,428 117
Investments
(Rs. million)
Particulars Additions during the year As on 30th Sept., 2000
Investment in subsidiaries 77.75 613.17
Others 25.00 61.87
Total 102.75 675.04
Additions in investments in subsidiaries are on account of NIIT Mauritius, to the tune of Rs. 76.75
million. This was used to fund the strategic investment in ventures like OneWeb Systems and Relativity
Technology Inc. NIIT Mauritius has been identified as the investment arm of NIIT, for the strategic
investment program.
The additional Rs.1 million investment is on account of the Company’s new subsidiary, NIIT Online
Learning Limited, which was formed during the current year.
A Rs. 25 million strategic investment was made in Mindshaper Technologies Private Limited.
Current Assets, Loans and Advances
Inventories
Inventories comprise of Software products (Rs. 14.47 million) and training material (Rs. 79.81 million)
Brought to you by Global Reports
60
Sundry Debtors
Sundry Debtors amount to Rs.1,438 million (net of provision for doubtful debts) as of September 30,
2000, as compared to Rs.1269 million (net of provision for doubtful debts) as of September 30, 1999.
Sundry Debtors as a percentage of total revenues of NIIT Ltd. are 18.68% for the year ended
September 30, 2000, as compared to 21.78% for the previous year, representing an outstanding of
68 days and 79 days of Revenues respectively.
Further, in line with its strong focus on ensuring that assets represent their true economic values,
the Company has, during the year, provided for a sum of Rs. 26 million (Rs. 5 million) as provision
for doubtful debts. This represents 0.34% (0.08%) of revenues for the year 1999-2000.
Cash and Bank
(Rs. million)
Particulars 1999-2000 1998-1999
Fixed Deposits 1,098 465
EEFC 555 317
Current accounts 312 412
Cash in hand 1 14
Total 1,966 1,208
Healthy cash inflows resulted in an increase in interest income. While the company is pursuing various
organic and inorganic means of growth, this cash surplus would serve as a strong base for investments
in fixed assets and part funding of strategic alliances/aquisitions initiative.
Other Current Assets
This includes Interest Receivable and prepaid expenses.
Loans & Advances
This represents loans and advances given to NIITians and other constituents in the normal course
of its business. These include loans advanced to wholly owned subsidiaries for augmenting working
capital requirements, advances to suppliers, housing loans, rent advances, loans to employee welfare
trust and security deposits given for premises. The company has no inter-corporate deposits and
loans outstanding as on September 2000, other than the above mentioned.
Some Key Ratios relating to Current Assets for the last three fiscal years, are given below:
1999 – 2000 1998 –1999 1997-1998
Inventory / Sales (Days) 4 5 5
Receivable / Sales (Days) 68 79 88
Cash and Bank Balances / Total Assets (%) 32 29 22
Net Current Assets / Total Assets (%) 71 59 51
Current Ratio 4.8 3.8 4.3
Capital StructureNIIT Ltd’s capital comprises Equity Shares. As on September 30, 2000, the Company had Rs. 386
Brought to you by Global Reports
61
million worth of Equity Shares. This was the same as at the end of September 1999. There are no
impending conversions of warrants or debentures that could dilute the equity.
NIIT Ltd – Paid up Equity Share Capital - History 1993-2000 (No. of Shares)
New Total
Pre – Initial Public Offer (1993) 13,571,224
Initial Public Offer – March 1993 3,607,500 17,178,724
1:2 Bonus Issue of Shares – June, 1995 8,588,662 25,767,386
1:2 Bonus Issue of Shares – March, 1999 12,883,093 38,650,479
Reserves
NIIT Ltd. reserves do not reflect any reserves on account of revaluation of assets. In line with Indian
GAAP, Reserves include Capital Redemption Reserve of Rs. 71 million on account of redemption of
preference capital in 1995-96, 1996-97 and 1998-99 and after an appropriation on account of the
Bonus issue in 1998-99.
Financing Policy
As on September 30, 2000 there is no secured debt on NIIT Ltd’s Balance sheet.
NIIT will continue pursuing the financing and debt policy it has historically employed, ensuring its
policy of raising funds from the most optimal source from a cost of capital viewpoint, while ensuring
that servicing/repayment obligations do not put undue pressure on the operations of the Company.
EVA @ NIIT
EVA (Economic Value Added) is a financial measure and decision-making tool that has become a
part of doing business at NIIT. Developed by leading consultants, Stern Stewart & Co, EVA has
emerged as a world standard amongst measures of corporate performance and has been adopted
by several Fortune 500 companies. Stewart defined EVA as Net operating profit after taxes (NOPAT)
subtracted with a capital charge.
An explicit charge for capital in financial statements serves as a regular reminder that there is a cost
involved in using the assets employed in the business. It helps NIIT’s managers to retain focus on
the level of investment and the cost of capital that has been deployed to generate the profits. EVA
guides them in making business investments that will earn returns above the cost of capital required
to make the investment.
EVA helps determine how well an organisation is fulfilling its primary mission, which is to continuously
improve the company’s long-term value to customers, employees, shareholders and society. This is
because it allows management to link key decisions to shareholder value by strengthening accountability
for asset management (everyday decision-making will take into account the cost of capital employed)
at all levels of the organisation.
At NIIT, a strong focus on EVA-based performance management continued during the year and saw
a better management of financial resources, leading to improvements on all principal financial
Brought to you by Global Reports
62
parameters. These included:
1999-2000 % Improvement 1998-1999 % Improvement
EVA (Rs. million) 1054 46 723 41
Fixed Assets Turnover (times) 3.14 12 2.80 6
Receivable Days 68 14 79 10
Interest Costs (Rs. million) - - 8 92
NIIT Ltd’s operating margin increased to 37.02% from 34.29% last year, while its Return On Capital
Employed (ROCE) increased from 34.49% in 1998-99 to 36.26% during the year.
The table attached below clearly indicates the consistent improvement in the Economic Value Added
by the Company over many years. On that account, 2000 stands out as a red letter year.
EVA Statement
Economic Value Added Statement(Rs. million)
Year ending 30th Sept 1997 1998 1999 2000
Average Capital Employed 2793 3503 3859 5164
Average Debt/Total Capital (%) 40% 35% 13% 0%
Beta Variant 1.14 1.17 1.18 1.29
Risk free Rate (%) 12.5% 12.5% 12.5% 12.5% #
Market Risk Premium (%) 10% 10% 8% 8% #
Cost of Equity (%) 23.9% 24.2% 21.9% 22.8%
Cost of Debt (post tax) (%) 12% 10% 10% 0%
Weighted Average Cost of Capital (WACC) (%) 19% 19% 20% 23%
Economic Value Added
Operating Profit 857 1,253 1,618 2,385
Less: Economic Taxes 87 74 124 144
NOPAT 770 1,179 1,494 2,241
Less: Capital Charge (Av. Capital Employed x WACC) 531 666 772 1,188
Economic Value Added 239 513 723 1,054
Notes:
1. Economic Taxes have been computed after taking the effect of Tax savings on Interest expenses
2. Operating Profit is before interest but after depreciation.
3. Beta for the company is based on the Price movement of the company’s stock vis-a-vis the
BSE sensex for the last 88 months.
# Source: ICICI Securities, Corporate Finance Research Note: July 1999.
We confirm that NIIT has performed their EVA calculation in accordance with Stern Stewart’s suggested
method.
Signed :
S. Chaith Kondragunta
Vice President
Stern Stewart & Co.
Brought to you by Global Reports
Corporate Governance Above All
The integrity of relationships has been a critical factor in your company’s success, right from the outset.
Given your company’s commitment to be a leader, it’s only right that it wins and keeps the confidence
at all times of each one of its claimants: whether shareowners, customers, creditors, employees, associates
or the State.
Corporate Governance outlined as a code by the Cadbury Committee has been worked on in India
by the CII (Confederation of Indian Industry) and SEBI (Securities and Exchange Board of India) and is
“an important instrument in investor protection.”
At NIIT, our Vision is not only to meet the code but go well beyond it.
Corporate Governance enables us to have our systems in place and gives us sufficient freedom to
operate within a framework of accountability.
It helps us enhance corporate transparency and responsibility while maximizing long-term wealth
of our investors.
CORPORATE GOVERNANCE
Brought to you by Global Reports
Setting the standards
To uphold a high level of performance, we follow some simple criteria:
a) Accountability of top management to all stakeholders
b) Adoption and adherence of the best corporate practices and policies
c) Disclosure of all relevant information to stakeholders
d) Adherence to financial, legal and environmental obligations
e) Maintaining customers’ confidence by providing quality products and services
f) Ensuring professional soundness, competency and complete transparency at all times
g) Inculcating pride in all those working for the organisation
Board of Directors
At NIIT, we have already reviewed and initiated steps to bring our Board in conformity with the code of
Corporate Governance.
NIIT Board of Directors comprises four Executive Directors and two Non-Executive Directors. The Board
is headed by a Chairman. Given below is the composition of NIIT Board in detail.
Mr. Rajendra S Pawar
Designation: Chairman and Managing Director
Category: Promoter and Executive Director
Profile: A distinguished alumnus of IIT, Delhi, Mr. Rajendra S Pawar is the co-founder of NIIT. An IT
visionary, he often foresees the trends in IT industry and leads NIIT from the front. He is sharply focussed
on integrating the customer and other stakeholder interests in Quality Processes at NIIT. A member of
the Indian Prime Minister’s National Task Force on Information Technology, he also heads the IT and
Quality Committees of various industry bodies.
Roles and Responsibilities: Mr. Pawar plays a major role in providing thought leadership and strategic
inputs to the functional heads of Corporate Development, Center for Research in Cognitive Systems,
Strategic HR and Corporate Communications. He also oversees the functioning of two NIIT subsidiaries
- NIS Sparta Limited and NIIT Online Learning Limited.
Mr. Vijay K. Thadani
Designation: Whole-time Director and Chief Executive Officer
Category: Co-promoter and Executive Director
Profile: Mr. Vijay Thadani, a co-founder of NIIT, is a distinguished alumnus of IIT, Delhi. As the Chief
Executive Officer of NIIT, he successfully spearheads NIIT’s globalisation efforts in overseas markets.
Mr. Thadani spearheaded NIIT’s IPO in 1993. He is a member of several advisory bodies of the Government
and is on the Computerization Steering Committees of several corporations.
Roles and Responsibilities: Mr. Thadani’s responsibilities include spearheading NIIT’s Strategic Alliance
initiative, Technology Partnership initiative and leveraging growth opportunities in addition to overseeing
NIIT’s Americas geography. He also oversees the Finance and Investor communication function.
Brought to you by Global Reports
Mr. P. Rajendran
Designation: Whole-time Director and Chief Operating Officer
Category: Executive Director
Profile: An alumnus of IIT, Delhi, Mr. P Rajendran, provides strategic inputs to NIIT teams, to support
NIIT’s growth levels. He has contributed significantly to creation and implementation of NIIT’s innovative
HR practices and structures that have helped NIIT emerge as one of the most preferred Indian companies
to work for.
Roles and Responsibilities: Mr. Rajendran spearheads corporate teams engaged in providing strategic
inputs in areas like Human Resources, Commercial and Information Resources. He also provides support
and counsel to the Independent Business Heads (IBHs) of Education and Training Business, Engineering
Solutions Business and Project K-12 Business.
Mr. Arvind Thakur
Designation: Whole-time Director
Category: Executive Director
Profile: An engineer from IIT, Kharagpur, and a postgraduate from NITIE, Bombay, Mr. Thakur has
functional responsibility for Software Solutions Business. Over the years, he has nurtured the software
business at NIIT and positioned it among ‘Top Software Providers’ from India. He was instrumental in
NIIT’s Software Business being assessed at SEI-CMM Level 5, making it the 12th company to be so
assessed globally.
Roles and Responsibilities: Mr. Thakur spearheads NIIT’s Software Solutions Business and Knowledge
Solutions Business. He also guides and oversees NIIT’s Joint Venture with ESRI Inc., USA - NIIT GIS
Ltd., and Geography operations in Asia Pacific and Europe. He also leads the global marketing and
software strategy function.
Mr. Subroto Bhattacharya
Designation: Director
Category: Independent, Non-Executive Director
Mr. Subroto Bhattacharya, a Chartered Accountant with over 30 years experience, specialises in Finance
and Management Consultancy. He has been part of the core team in several reputed organisations. He
was invited to the NIIT Board as an Independent Non-Executive Director in 1998.
Roles and Responsibilities: Mr. Bhattacharya advises NIIT on Financial & Management issues.
Mr. Amit Sharma
Designation: Director
Category: Independent, Non-Executive Director
Profile: Mr. Amit Sharma, an MBA (Wharton School) and an MSE in Computer and Information Sciences
(University of Pennsylvania), is the Chairman of Motorola India and is responsible for Motorola’s operations
Brought to you by Global Reports
NIIT’s CORPORATE GOVERNANCE COMMITTEESAudit Committee
Compensation Committee
Strategy Committee
Shareholders’/Investors’ Grievance Committee
Operations Committee
in the country. Mr Sharma has worked with companies like McKinsey & GE Capital and specialises in Strategic
Planning and Business Development. He was invited to the NIIT Board as an Independent Non-Executive
Director in 1998.
Roles and Responsibilities: He advises NIIT on Operational, Strategic and Management issues.
None of our Non-Executive Directors has any pecuniary relationship or interest with the Company.
BOARD COMMITTEES’ REPORT
To comply with the Listing Agreement and recommendations of the Kumar Mangalam Birla Committee
Report, NIIT constituted new committees. They comprise NIIT’s top management and Independent Non-
Executive Directors. They ensured high standards of Corporate Governance in every sphere.
Board Meetings
Our Board of Directors met 14 times during the period under review. The maximum gap between two
meetings was 74 days. The Board and Committees mainly discussed the following:
• Annual Business plan
• Investments/Loans
• Formation of subsidiaries (including overseas companies)
• Review of operations (including subsidiaries)
• Acquisition of assets
• Strategic decision relating to various ventures
• Statutory matters
• Review of compensation to Directors
• New alliances
The attendance record of participating Directors at the Board Meetings and Annual General Meeting
(AGM) between October 1, 1999 and September 30, 2000, is given below:
Directors Number of Board Meetings Last AGM
Held Attended Percentage Attendance
Mr. Rajendra S Pawar 14 13 93 Yes
Mr. Vijay K Thadani 14 04 29 Yes
Mr. P Rajendran 14 12 86 Yes
Mr. Arvind Thakur 14 10 71 Yes
Mr. Subroto Bhattacharya 14 11 79 Yes
Mr. Amit Sharma 14 11 79 No
Brought to you by Global Reports
Audit Committee
Chairman: Mr. Subroto Bhattacharya
Members: Mr. Subroto Bhattacharya, Mr. Amit Sharma and Mr. P Rajendran
Functions:• Supervision of the Company’s financial reporting process and the disclosure of its financial
information to ensure that the financial statements are correct, sufficient and credible. Recommendingthe appointment and removal of statutory auditors, fixation of audit fee and also approval forpayment for any other services.
• Reviewing with the Management the annual financial statements before submission to the Board,focused primarily on :• Any changes in accounting policies and practices• Major accounting entries based on exercise of judgment by Management• Qualifications in draft Audit Report• Significant adjustments arising out of audit• The going concern assumption• Compliance with accounting standards• Compliance with stock exchanges and legal requirements concerning financial statements• Any related party transactions i.e. transactions of the company of material nature, with
Promoters or the Management, their subsidiaries or relatives etc. that may have potential conflict with the interests of the Company at large.
• Reviewing with the Management, statutory and internal auditors, the adequacy of internal controlsystems.
• Reviewing the adequacy of internal audit function, including the structure of the internal auditdepartment, staffing and seniority of the official heading the department, reporting structurecoverage and frequency of internal audits.
• Discussion with internal auditors, any significant findings and follow up thereon.• Reviewing the findings of any internal investigations by the internal auditors into matters where
there is suspected fraud or irregularity or a failure of internal control systems of a material natureand reporting the matter to the Board.
• Discussions with statutory auditors, before the audit commences, on the nature and scope ofaudit as well as having post-audit discussions to ascertain any area of concern.
• Reviewing the Company’s financial and risk management policies.• Investigate the reasons for substantial defaults, if any, in the payment to the depositors, shareholders
(in case of non-payment of declared dividends) and creditors.
Compensation CommitteeChairman: Mr. Amit SharmaMembers: Mr. Amit Sharma, Mr. Subroto Bhattacharya and Mr. P Rajendran
Name of Members No. of Meetings
Held Attended Percentage
Mr. Subroto Bhattacharya 4 4 100
Mr. Amit Sharma 4 4 100
Mr. P Rajendran 4 4 100
Meetings and attendance between October 1, 1999 to September 30, 2000:
Brought to you by Global Reports
Functions:
• To institute and guide global employee compensation and benefit policies
• To determine and recommend to Board, compensation payable to Executive Directors
• Quarterly appraisal of the performance of Executive Directors
• To formulate & administer the Company’s Employee Stock Option Programs from time to time.
Meetings and attendance between October 1, 1999 to September 30, 2000:
Details of Remuneration paid to Wholetime Directors during October 1, 1999 to September 30, 2000
(Amount in Rs.)
Details of options granted under NIIT Employee Stock Option Scheme: Please refer to the
same section under Directors’ Report elsewhere in this Annual Report.
Name of Members No. of Meetings
Held Attended Percentage
Mr. Amit Sharma 5 5 100
Mr. Subroto Bhattacharya 5 5 100
Mr. P Rajendran 5 5 100
Name of Director Mr. Rajendra S Pawar Mr. Vijay K Thadani* Mr. P Rajendran Mr. Arvind Thakur
Salary and Allowances 720,000 29,032 660,000 600,000
Part - A
Perquisites 352,862 1,715 282,663 214,892
Part - B
Contribution to Provident
Fund, Superannuation Fund 178,172 6,962 161,968 145,773
or Annuity Fund
Stock Options Nil Nil Nil N i l
Performance- linked Bonus Nil Nil Nil Nil
Commission Nil Nil Nil Nil
Others Nil Nil Nil Nil
*This is on account of Indian salary paid during the period. Mr Vijay K Thdani has since relocated to NIIT USA Inc., USA.
Strategy CommitteeChairman: Mr. Amit Sharma
Members: Mr. Amit Sharma, Mr. Rajendra S Pawar, Mr. Vijay K Thadani, Mr. P Rajendran andMr. Arvind Thakur.
Functions :
• Formulating and reviewing company’s policies, strategies, major plans of action, risk policies,
annual budgets and business plans
• Setting performance objectives, monitoring implementation and corporate performance
Brought to you by Global Reports
• Overseeing major capital expenditure, acquisitions and divestitures, change in financial
control etc.
Meetings and attendance between October 1, 1999 to September 30, 2000:
Name of Members No. of Meetings
Held Attended Percentage
Mr. Rajendra S Pawar 4 4 100
Mr. Vijay K Thadani* 4 - -
Mr. P Rajendran 4 4 100
Mr. Arvind Thakur 4 4 100
Mr. Amit Sharma 4 4 100
* Based in USA
Shareholders’/Investors’ Grievance Committee
Chairman: Mr. Subroto Bhattacharya
Members: Mr. Subroto Bhattacharya and Mr. P Rajendran
Compliance Officer of the Company: Mr. Ravinder Kaul
Functions :
• To review the redressal of Shareholders and Investors complaints
• To appoint a Compliance Officer and determine role & responsibilities
• To take note of complaints received and resolution thereof at periodic intervals
Meetings and attendance between October 1, 1999 to September 30, 2000:
Name of Members No. of Meetings
Held Attended Percentage
Mr. Subroto Bhattacharya 4 4 100
Mr. P Rajendran 4 4 100
Operations CommitteeChairman: Mr. P. Rajendran
Members: Mr. P Rajendran, Mr. Rajendra S Pawar, Mr. Vijay K Thadani and Mr. Arvind Thakur
Functions:• Opening/Closing of Bank Accounts• Granting of Power of Attorney/Authorisation to different officials for attending legal cases• To represent the Company before different Government Authorities/signing of tender documents• Borrowing otherwise than on debentures to the extent of Rs. 750 million.
Brought to you by Global Reports
ANNUAL GENERAL MEETINGS
Location and date of the last 3 Annual General Meetings
Year Location Date Day Time
2000 FICCI Auditorium, Tansen Marg, New Delhi 12th January Wednesday 10 A.M.
1999 FICCI Auditorium, Tansen Marg, New Delhi 11th January Monday 10 A.M.
1998 FICCI Auditorium, Tansen Marg, New Delhi 26th February Thursday 10 A.M.
No special resolution was put through postal ballot in the aforesaid years.All special resolutions were passed unanimously by show of hands at the aforesaid meetings.
DISCLOSURES:
Related Party Transactions:
Related Party transactions are defined as transactions of the Company of material nature, with Promoters,Directors or the Management, subsidiaries or other related parties that may have potential conflict withthe interest of the Company at large.
There are no material transactions during the year 1999-2000 that are prejudicial to the interest of thecompany.
All transactions covered under related party transactions are regularly ratified and/or approved by theBoard.
Statutory Compliance, Penalties & Strictures
The Company has complied with the requirements of the Stock Exchanges/SEBI and Statutory Authority(ies)on all matters related to Capital market during the last three years. There are no penalties or stricturesimposed on the Company by Stock Exchanges or SEBI or any Statutory Authorities relating to the above.
Statutory Compliance
The Company has a Compliance Officer to advise the Company on compliance issues with respect tothe laws of various jurisdictions in which the Company has its business activities and to ensure that theCompany is not in violation of laws of any jurisdiction where the Company operates. All Business Heads/Unit In-charges give Compliance Certificate to the Board of Directors through Compliance Officer, whoensures compliance or otherwise of laws, rules, regulations and guidelines applicable. The Companytakes appropriate steps after consulting internally and if necessary, from independent legal counsels, thatthe business operations are not in contravention of any laws. The Company follows an affirmative policyin protecting its trade name/service/trade mark.
Meetings and attendance between October 1, 1999 to September 30, 2000:
Name of Members No. of Meetings
Held Attended Percentage
Mr. Rajendra S Pawar 15 6 40
Mr. Vijay K Thadani* 15 1 7
Mr. P Rajendran 15 15 100
Mr. Arvind Thakur 15 10 67
*Based in the US
Brought to you by Global Reports
Means of communication
a. At present half-yearly reports are not being sent to investors.b. The quarterly results are published in the leading English and Hindi Newspapers and displayed on
the web site of the Company - www.niit.com- where official news release and presentations are alsodisplayed.
c. Management Perspective & Business Review and Financial Highlights are part of the Annual Report.d. The Company is planning to re-start a Newsletter for investors.e. The Company also proposes to set up a dedicated call center, e-mail and 24 hours login facility.
Shareholders’ Information
1. Dividend Payment Date
Dividend for the Financial Year 1999-2000 on the equity shares of the company at the rate of 42.5% asrecommended by the Board of Directors at their meeting held on October 16, 2000, will be due for paymentin February/March, 2001. This is subject to the approval of the members of the company atthe forthcoming Annual General Meeting to be held on Monday, January 22, 2001 at 10 a.m. at FICCIAuditorium, 1 Tansen Marg, New Delhi. The Book closure dates are from January 18, 2001 to January22, 2001 (both days inclusive).
2. Unclaimed/unpaid Dividend
All unclaimed/unpaid dividend up to the Financial Year ended September 30, 1994 have been transferredto the General Revenue Account of Central Government pursuant to Section 205A of the CompaniesAct, 1956. Shareholders claiming dividend upto Financial Year ended September 30, 1994 may approachThe Registrar of Companies, NCT of Delhi & Haryana, Paryavaran Bhawan, Lodhi Road, New Delhi.
In view of the amendments in Section 205A vide Companies (Amendment) Act, 1999, the dividend forthe financial year ended September 30, 1995 onwards shall be transferred to the Fund established andnotified by the Central Government, after the expiry of seven years from the dates of disbursement.
3. Nomination Facility
The Companies (Amendment) Act, 1999 has provided for a nomination facility to the Shareholders of theCompany. The Company offers the facility of nomination to Shareholders and Shareholders may availthis facility by sending the duly completed Form 2B as revised vide Notification no. GSR836 (E) dated October 24, 2000, Department of Company Affairs, to the Registered Office of the Company.
4. Listing on Stock Exchanges at:
Ahmedabad, Calcutta, Chennai, Delhi, Mumbai, and National Stock Exchange. Listing fees for the year2000-2001 has been paid to all Stock Exchanges.
Brought to you by Global Reports
5. Stock Market Data:
Monthly High, Low and Market Capitalisation of Shares traded at The Bombay Stock Exchange, Mumbaiand National Stock Exchange from October 1, 1999 to September 30, 2000
The Bombay Stock Exchange National Stock Exchange
Month High Low Market Capitalisation High Low Market Capitalisation
(Rs.) (Rs.) (Rs. million) (Rs.) (Rs.) (Rs. million)
Oct-99 3,400 1,982 76,602 3,350 1,980 76,525
Nov-99 2,619 1,955 75,559 2,694 1,950 75,366
Dec-99 3,316 2,255 87,154 3,387 2,215 85,608
Jan-00 3,800 2,290 88,506 3,844 2,370 91,598
Feb-00 3,204 2,225 85,994 3,209 2,212 85,492
Mar-00 2,659 1,946 75,211 2,560 1,958 75,675
Apr-00 2,215 1,469 56,775 2,230 1,446 55,886
May-00 2,089 1,550 59,906 2,089 1,559 60,254
Jun-00 2,525 1,844 71,269 2,589 1,835 70,921
July-00 2,389 1,495 57,780 2,389 1,497 57,857
Aug-00 1,899 1,470 56,814 1,890 1,491 57,626
Sep- 00 1,954 1,401 54,147 1,945 1,401 54,147
Brought to you by Global Reports
11.Registered Office
NIIT Limited, NIIT House, C-125, Okhla, Ph - I, New Delhi 110 020.
12.Address for Correspondence.
The shareholders may address their communication/suggestions/grievances/queries to:The Company Secretary, NIIT Limited, NIIT House, C-125, Okhla, Ph-I, New Delhi 110 020.Tel: +91-11-6817341/2/3 Fax: +91-11-6817344 e-mail: [email protected]
8. Dematerialisation of Shares and Liquidity
The Shares of the Company are compulsorily traded in dematerialised form by all categories of investorsw.e.f February 15, 1999. As on September 30, 2000, 82.21% shares of the Company were held indematerialised form.
Liquidity of Shares :
The Shares of the Company are traded in the “A”/Forward Group at the Bombay Stock Exchange andare included in the NIFTY index on the National Stock Exchange.
9. Share Transfer System
The Company has in-house Share Transfer facility. During the period under review, meetings of ShareTransfer Committee (a sub-committee of the Board) were held. Generally the shares received in physicalmode are transferred/transmitted within a period of fortnight provided all the related documents are inorder. The Company also provides the facility of Transfer-cum-Demat.
10.Registrar for Dematerialisation (Electronic mode) of Shares
The Company has appointed M/s. Alankit Assignment Limited, 205-208, Anarkali Market,Jhandewalan Extension, New Delhi - 110055. Phone Nos. : 91-11-3610220-24, 3545773, 3545774;Fax Nos.: 91-11-3552001, 7514186; Website: www.alankit.net; e-mail: [email protected] for dematerialisationof shares.
6. Shareholding Profile
Category Percentage
FIIs 28.64
OCBs, NRIs 0.90
Indian Financial Institutions & Funds 19.39
Individuals & Corporates 51.07
Total 100
By group as on September 30,2000
7. Distribution of Shareholding as onSeptember 30, 2000
No. of No. of Value of Shares held Shareholders Shares held (%)
1-200 37409 4.23
201-10000 3492 5.73
10001 and above 282 90.04
Total 41183 100
Brought to you by Global Reports
Risk Management at NIIT
Managing risk at NIIT means ensuring the sensitivity to detect risk, the flexibility to respond to risk, and
the capability of resources to mitigate risk.
Benefits of Risk Management
As the global economy shifts from physical to electronic interactivity, the need for risk-free, high-value
transactions is crucial for its evolution. Benefits of implementing a risk management framework include
the ability to:
• Weigh the consequences of decisions • Take advantage of new opportunities
• Make effective decisions • Utilise transparent decision-making
• Include creativity and innovation in management practice
NIIT’s Risk Management Framework
NIIT has adopted explicit risk management techniques in strategic directions of both the organisation and
internal audit planning. In addition, there is frequent and effective communication of business risks and
business objectives. Risk Management at NIIT has 5 basic steps:
Perceived Risks
The risks outlined below are not exhaustive and are for information purposes only. The Investors are
requested to exercise their own judgment in assessing various risks associated with their Company, NIIT.
1. Business Risks
The company has adopted norms to prevent undesirable concentration in terms of business mix,
geographical spread, customer concentration and technologies.
1.1 Business Mix
A heavy dependence on a single business segment increases risk. NIIT’s unique revenue mix model
addresses this by generating revenues through two key businesses, software and learning. These
businesses currently contribute 49% and 51% to the revenues, respectively, and draw from the
strengths of each other. The knowledge of the marketplace attained as a part of software development
is ploughed back into the learning business. Thus, students at NIIT are ‘market ready’. Scalabilty, a
key factor in the software business, is managed through availability of large pool of NIIT graduates.
Again, our emerging segment of Knowledge Management (as a consequence of the synergy between
the software and learning businesses) has placed us in a unique position. Your Company has developed
R I S K M A N A G E M E N T
Risk Identification
Risk Assessment
Risk Action Plan
Risk Follow-up
Risk Knowledge Capitalisation
74
Brought to you by Global Reports
immense capabilities and is a strong niche player in this market segment, which is less competitive.
Thus the development of these synergistic businesses take care of risks which could arise, as a
consequence of being in only one business or in businesses which may not have a mutually
beneficial synergy.
1.2 Geographical Spread
Environment risks in target markets could affect revenues of your Company. Markets may be subjected
to environmental factors leading to slow growth rates, lower margins, or even a complete systems
collapse. Thus, it is desirable not to be dependent on one particular geography. On the other hand,
being present everywhere may result in a lack of focus, leading to risks. At NIIT, a healthy spread of
global revenues between International (54%) & India (46%) reduces the adverse effect on Company’s
businesses.
This risk is also managed by exploring business opportunities across the globe. The following table
provides International share of revenues across geographies:
Geography 1999-2000
Americas 48 %
Europe 25 %
APGC 27 %
The share of global revenues across geographies for the Software Business, as indicated below,
shows an increased shift towards revenues from the Americas, with a strong growth rate of 73% in
the geography.
Software Solutions Geowise Mix
Geography 1999-2000 1998-99
Americas 34% 30%
Europe 18% 17%
APGC 26% 28%
India 22% 25%
The primary reason for a shift towards the Americas has been because of a higher business potential
and focused marketing efforts.
NIIT has 1979 learning centres located across the world and has grown in presence from 6 to 26
countries, in the past five years. Out of this, 105 Learning Centres are located outside India. Thus a
reasonable spread across the globe and being the leader in the India market, mitigates geographical
risks to a large extent.
1.3 Customer Concentration
Dependence on few large customers may lead to higher revenue growth, but on the other hand it can
impact profitability and increase credit risk. Similarly, not having even a small number of repeat
customers contributing to the revenue in a significant manner would lead to lower revenues and higher
marketing costs.
During the year, NIIT served 247 global software customers of which 37 were added in the last quarter.
Our ‘Top 10’ clients contributed to 21% of Software Solutions revenue.
75
Brought to you by Global Reports
As for the learning business, capacity expansion plans have delivered excellent results. Starting the
year with 1415 education centers, new centers were added quarter after quarter, resulting in the
addition of 564 centers, making up a total of 1979. The number of student seats also increased by
69,484 contributing to a total of 318, 941 student seats worldwide.
1.4 Product Mix
The emergence of Internet has resulted in a fundamental shift in products, markets and technologies.
With the Web becoming central to business, organisations are increasingly using it as a vital tool to
gain competitive advantage. Your Company has used this opportunity to broaden its client base and
increase offerings in both the software and learning businesses.
In the financial year 1999-2000, the emerging e-business segment contributed to 37% of revenues,
traditional client-server and application outsourcing services contributed 21.3% of revenues and
systems integration and product distribution had a 32.7% share. It is important to mention that the
company’s exposure to dot coms is less than 10%. Most of the e-revenues are from brick-and-mortar
companies which are transforming their businesses to use the powers of the Internet. The time taken
to develop and market products is critical, with customers looking for quick and customised solutions
that also help them become more agile. NIIT is creating products and components that will go a long
way in offering cost effective e-Commerce Solutions to global customers.
Earlier in the financial year, NIIT decided to market its education business through three different
brands – Futurz, CATS and SWIFT. While all the building blocks of Futurz and CATS were high-end
IT training modules, the former met the specific needs of the career seekers who were in need of long-
term courses, while the latter was directed at professionals desirous of taking short-term, high-end
programs. An aggressive marketing and extension of our education product offerings supported this
segmented branding. The results have been phenomenal – NIIT experienced a growth of 91% in the
revenues of the CATS courses and the revenue mix also changed towards the higher margin courses.
Brands % of Total Revenue
Futurz 60
CATS 27
SWIFT 13
1.5 Technological Risks
In the technology domain, your Company has always looked ahead and planned the right moves.
Creating intensively thought-out technology scenarios of the future does the de-risking. In other words,
NIIT invests early and gets into the emerging technologies.
Based on the inputs from project, business and industry, the
company first identifies areas of technology it needs to take
up.
Your Company’s R&D department and the technology incubation
teams in each business unit are responsible for keeping the
organisation (people, process and technology) both current
and ready for change, through the forecast, incubation and
dissemination of emerging technology and methods.
Select and acquire skillsin specific technology
Pilot new projects (internal or external)
Disseminate knowledge and multiplexand build the skills on identified technology
Develop killer applications
76
Brought to you by Global Reports
Some key Horizon 2 and 3 opportunities projected for the software business are: Building on mobile
technology skills, e-Commerce solutions around emerging product platforms, and enhancing specialised
skills on vertical domains. In the long term (3 years), the Company plans to gear up for getting into
the m-Commerce, broadband, and infocom segments.
In the education business the company’s horizon are e-learning and providing complete
learning solutions.
Some of these technologies will provide huge opportunities and will be developed into full-fledged
service offerings, with fully prepared teams in charge. The e-learning opportunity is already being
addressed by NOLL (NIIT Online Learning Limited).
2. Financial Risks
NIIT is exposed to a variety of financial risks, including the effects of changes in foreign currency
exchange rates, credit spreads, liquidity, interest rates and leverage.
2.1 Foreign currency fluctuation
Your Company derives its revenues from across the globe, for all its businesses. A significant part
of expenditures in foreign currency is met out of Export Earner’s Foreign Currency (EEFC) Account
maintained separately by the Company. NIIT is a net foreign exchange earner.
2.2 Credit
Risks arising due to credits to customers is given due weightage. Your Company rates its customers’
health in terms of longevity, business, etc. and creates credit codes and ratings. The receivable days
have reduced to 68 in the financial year 1999-2000, vis-à-vis 79 in the financial year 1998-1999.
2.3 Liquidity
In a business that is rapidly changing, it is essential to maintain liquid balance. This enables your
Company to respond quickly to changes in the environment. NIIT currently has a strong liquidity
position to leverage on any potential future growth opportunities.
2.4 Leverage (Capital Structure)
NIIT Ltd achieved a zero Secured Debt status as on September 30, 1999 and continues to maintain
the same.
The favourable financial risk profile of your Company, on account of strong cash generation from
operations, high profitability and comfortable capital structure, is reflected in CRISIL assigning highest
possible credit ratings to NIIT, for its short to long term debt programs.
3. Legal and Statutory Risks
3.1 Contractual liabilities
Your Company has a legal cell which evaluates legal risks associated with contracts entered into by
77
Brought to you by Global Reports
the Company. Sufficient measures are taken to mitigate the risk by way of ascertaining obligations.
Standard contracts have been devised for business partners/ franchisees, keeping the above in view.
3.2 Statutory Compliance
Your Company has a Compliance Officer to advise on compliance issues with respect to the laws
of various jurisdictions in which your Company has its business activities, and to ensure that your
Company is not violating laws of any jurisdiction where it operates. All Business Heads/Unit Incharges
give a Compliance Certificate to the Board of Directors through the Compliance Officer, who ensures
compliance or otherwise of laws, rules, regulations and guidelines applicable to various jurisdictions.
Your Company takes appropriate steps after internal consultations and if necessary, from independent
legal counsels, so that the business operations are not in contravention of any laws. NIIT follows an
affirmative policy in protecting its trade name/service/trade mark.
4. Internal Risks
Work environment and business processes involve risks in project execution, disaster prevention and
recovery, technology obsolescence, human resource management and internal control systems.
4.1 Execution
Risk management processes at operational levels for project execution and delivery to clients is
essential.
NIIT’s ISO-9001 and SEI-CMM Level 5 assessed facilities and processes ensure consistent delivery
capability and low defect levels. The Software Engineering Institute’s Capability Maturity Model (SEI-
CMM) has ensured that risks are identified and measures are taken to mitigate them at the project plan
stage itself. Your Company’s core competency and preferred business model is ‘Fixed Price/Time
Projects.’ SEI-CMM Level 5 processes coupled with sustained initiatives in re-use and Rapid Application
Development Tools (RAD) ensure that projects are always delivered on time and within budgets. At the
Optimising Level (SEI-CMM Level 5), the entire organisation is focused on continuous process improvement.
The organisation has the means to identify weaknesses and strengthen the processes proactively, with
the goal of preventing the occurrence of defects. Data on the effectiveness of the software process is
used to perform cost benefit analyses of new technologies and proposed changes to the organisation’s
software process. Innovations that leverage the best software engineering practices are identified and
transferred throughout the organisation.
SEI-CMM as a Process Management and Improvement model ensures that we are considering risks
of various kinds in the planning and execution of projects. As the maturity level goes up from Level
2 to 5, risks at the project level, at the organisational level, at the process level, and in technology
areas are systematically addressed. Even the organisation’s ability to manage risks is reviewed and
initiatives are taken to improve it, from time to time.
4.2 Disaster prevention and recovery
Your Company has invested in a data centre with a world class infrastructure. This has a 24x7 operation
setup. The company has two hubs, one in India (with 2 shifts) and the other in Atlanta, with complimentary
shifts. Further, two levels of back-up supply for critical servers are provided. Redundancy is built into
servers and all communication links to key customers and regions. An organisation wide anti-virus
system is installed to prevent/minimise breakup due to viruses. Onsite support facilities and a help-
desk are also available. Your Company is happy to report that measures taken to reduce risk due to
the Y2K problem have been successful.
78
Brought to you by Global Reports
4.3 Technological obsolescence
Change being the order of the industry, technological obsolescence and risks attached to it need to
be evaluated on a continuous basis.
Your Company uses two key strategies to manage the risk:
Firstly, the Company makes investments in technologies, which have the potential of being the standard
for tomorrow. This it does by a continuous benchmarking process with key players, like participating
in beta programs of leading companies. Also, being an active player in the market and dealing with
a wide range of customers, the Company has an understanding of their demands.
Secondly, your Company uses an intelligent mechanism of deployment through which it stretches the
life cycle of technologies reasonably. This involves planning entry points of various technologies into
the organisation and their subsequent deployment. Thus, the right level of technology is deployed for
the right user, the premise being that different units have different requirements at a given time.
Your Company has a modular approach for key and expensive technological investments, thereby
mitigating the risk of obsolescence in the entire setup. We at NIIT, make use of the upgradation
protection program for software, as and when required.
4.4 Human Resource Management
In a knowledge-based economy, managing risks to its human assets is critical. At NIIT, the risks to
soft assets such as human resources is often more important than the risks to the hard assets.
Behavioral risks in the workplace threaten to drive up costs and drive down productivity. NIIT has in-
built safety valves to counter these, which include informal and formal opportunities for employees
to interact with their superiors and peers. In addition to behavioral risks, there are other organizational
risks involving human resource assets. Good internal communications and effective employee
development are the key. A unique and probably one of its kind ‘Staff Services Portal’, christened
iNIITian.com, has harnessed the strength of 4603 NIITians spread over 36 countries onto one online
community. This portal allows the staff members to contribute, learn, interact and even enter into
transactions. This year’s performance appraisal process has been automated into a web-based
workflow configured in this portal. The new 100-resident capacity staff training school, SEED (School
for Employee Education and Development), located at New Delhi, has facilities for training over 200
people at a time, along with recreational and sports facilities. This further mitigates risks associated
with Human Resource Management.
A key contributor to managing human resources is the wide opportunity available for employees to
move to various divisions and worldwide locations, leading to an all-round development.
Your Company has a huge talent pool to draw from – from leading institutions to its own centres –
which helps meet manpower requirements. Furthermore, NIIT’s unique business model of Software
and Learning solutions enables it to create specialized teams for its partners, in the technology of their
choice.
4.5 Internal Systems
Your Company manages risks arising due to internal systems by making the right choice of products,
and by managing them efficiently through documented procedures.
The key lies in the selection of internal systems. For example, at NIIT we have implemented the ERP
79
Brought to you by Global Reports
system, and a top-of-the-line SAP R/3 based integrated information system was chosen to manage
finances, human resources, customers, vendors, assets and materials.
Again, the Company developed ‘eNCORE’, a proprietary software package, to manage the delivery
of Learning Solutions to students at over 1979 centers worldwide. This was developed in-house,
keeping in view the complexities involved in the business, and through a unique architecture the
software provides for global consolidation of data using the Internet. Business rules and software
version control are at the same time controlled centrally through the same architecture. A central core
team is integral to running and maintaining the system.
5. Political Risks
Information Technology is one of India’s fastest growing industries, and a competitive cost structure
and large pool of professionals give it the required edge.
Information Technology is also a key knowledge industry that serves to sharpen the competitive edge
of India’s major industries, and accordingly, the Indian government has encouraged IT by giving it a
special status. Government ‘Task Forces’ have consistently recommended policy measures, and all
leading political parties share the view that Information Technology can impact economic growth
significantly.
This is likely to remain a focus area for governmental policy, in the future.
Nonetheless, NIIT has subsidiaries across the globe, to reduce the risk of operating from a single
country.
Your Company constantly endeavours to broaden the charter of risk management to include opportunities
as well as threats. We use an integrated risk management approach, using a number of techniques
to cover the full range of risks in the framework. Today, risk information is an important part of decision-
making at all levels of your Company.
80
Brought to you by Global Reports
DIRECTORS’ REPORT
Dear Shareowner,
Your Directors have pleasure in presenting the Eighteenth Annual Report with the Audited Statement of
Accounts for the year ended September 30, 2000.
Financial Results
The highlights of the financial results for the year 1999-2000 are as follows:
1999-2000 1998-99 % increase
(Rs. million)
Global Revenues (NIIT and its subsidiaries) 12,371 8,800 41
Revenues of NIIT Limited 7,690 5,827 32
Profit before Depreciation & Tax 2,801 1,955 43
Less: Depreciation 354 436 (19)
Profit for the Year 2,447 1,519 61
Less: Provision for contingency 62 - -
Profit before Tax 2,385 1,519 57
Less: Provision for Tax 144 91 58
Profit after Tax 2,241 1,428 57
Excess Provision/Reserves written back - 4 -
Profit available for appropriation 2,241 1,432 57
Review of Operations
Global revenues of NIIT (and its subsidiaries) for the financial year 1999-2000 reached Rs. 12,371 million,
an increase of 41% over last year’s revenues of Rs. 8,800 million.
For the year under review, NIIT’s international revenues at Rs. 6,654 million (Rs. 4,537 million) recorded
a growth of 47%. India geography contributed almost 46% to the global revenues bringing in a total of
Rs. 5,717 million whereas international revenues constitute 54% of the global revenues.
The Americas geography posted the strongest growth rate of 55%, contributing Rs. 3,208 million (Rs.
2,074 million) representing 48% of international revenues. Europe geography grew at 41% to bring in
Rs. 1,638 million constituting 25% of international revenues. This was followed by a growth of 39%
reported by the Asia Pacific geography netting a total of Rs. 1,808 million, representing 27% of
international revenues.
Net profits for the financial year at Rs. 2,241 million (Rs. 1,428 million) grew by a healthy 57%. Operating
margin grew by 35% to reach Rs. 2,611 million. The fluctuation in the exchange rate contributed to the
extent of Rs. 52 million (Rs. 34 million).
A lower growth in total expenses at 26%, as compared to sales growth for the year, led to
higher growth in profits.
81
Brought to you by Global Reports
Personnel expenses for the current year increased by 24% to Rs. 951 million (Rs. 770 million) due to
increase in headcount from 3,768 to 4,603.
During the current year, a higher provision of Tax at Rs. 144 million has been made (Rs. 91 million).
An addition of Rs. 2,040 million to reserves increased the total NIIT reserves to Rs. 5,797 million. The
book value per share (face value of Rs. 10) has gone up from Rs.107 to Rs.160 at the end of the year.
Earning per share for the year is Rs. 57.99 compared to Rs. 36.95 in the financial year 1998-99, representing
a growth of 57%.
Software Solutions
Software Solutions revenues at Rs. 6,116 million (Rs. 3,983 million) constituted 49% of NIIT’s global
revenues, a growth of 54% over last year.
The fresh order intake of US$ 124 million in the Software Solutions business represents an impressive
growth of 102% over the same period last year.
Pending order book consists of US$ 72 million. Of this US$ 47 million is executable over next 12 months.
NIIT’s e-Revenues during the year constituted 37% of the global revenues up from 14% in the previous
year, an increase of 163%.
Learning Solutions Business
Learning Solutions revenues of Rs. 6,252 million represent a growth of 30%.
NIIT added 564 Centres in this year and its benchmarked education is today available at 1,979 Learning
Centres in 26 countries.
During the year 1999-2000, International Learning Centres crossed the 100-Centre mark with NIIT adding
36 new International Learning Centres.
Dividend
Your Directors are pleased to recommend a dividend of Rs. 4.25 per Equity Share as against Rs. 4.00
per Equity Share in the previous year.
Future Plans
As the world ushers in the Knowledge Era, and India gears up to play an increasingly important role in
the global IT Services arena, we feel confident that our ability to craft new strategies and structures,
coupled with our invaluable endowments - a strong Balance Sheet, a leading Brand, a well-respected
Management Team, world-class process capability in software development and pioneering contributions
in the Learning Business - will help us move quickly towards our aspiration of attaining leadership while
being benchmarked as the Knowledge Corporation of the 21st Century.
82
Brought to you by Global Reports
Starting this fiscal (October 1, 2000) the Company is being reorganised to deal with the challenges of
growing from a Rs. 10 billion company to a Rs. 100 billion corporation. The third in a series of restructuring
exercises (1989, 1995, 2000), it is aimed at extracting a Corporate Center from the large matrix structure,
and separating out different business units, now termed as Independent Business Units (IBUs) to apply
on the principle of ‘focus and concentration’ on their customer segments and markets with greater speed
and autonomy.
Corporate Governance
NIIT has been practising the principles of good Corporate Governance over the years. Corporate Governance
at NIIT has evolved not only by ensuring compliance with regulatory requirements but also being responsive
to customer needs. NIIT is an organisation that strives for excellence with the twin objective of enhancing
customer satisfaction and stakeholder value. NIIT’s ethos evolved with the customer as focal point.
Your Company, in view of the recommendations of Securities and Exchange Board of India (SEBI),
constituted Audit Committee, Compensation Committee, Strategy Committee, Shareholders’/Investors’
Grievance Committee for providing effective participation to independent non-executive directors to enable
the company to tap expertise, wisdom and experience in solving strategic and operational issues.
The Board of Directors supports the broad principles of Corporate Governance. In addition to the basic
governance issues, the Board lays strong emphasis on transparency, accountability and integrity. The
Report of the Directors on the practices of Corporate Governance & Shareholders’ Information is given
under the section, ‘Corporate Governance’ which forms part of this Annual Report.
Information relating to Conservation of Energy, Technology Absorption, Research and Development
and Exports and Foreign Exchange Earnings and Outgo and other information forming part of the
Directors’ Report in terms of Section 217 of the Companies Act, 1956, and Rules made thereunder.
Conservation of Energy
The nature of your Company’s operations involve low energy consumption. However, appropriate measures,
wherever possible, have been initiated to conserve energy.
Technology Absorption
Your Company’s core businesses demand absorption of emerging technologies to stay at the cutting
edge of technology. Your Company has developed further methods for absorbing, adapting
and effectively deploying new technologies. The research laboratories continued their impressive
work on the leading edge of various technology areas and act as the technology window for
your Company. During the year these laboratories also created basic tools and techniques that were
effectively used for software development, building software products and creating training materials
and new curricula.
83
Brought to you by Global Reports
Research and Development
In an industry characterised by rapid advances and technological obsolescence, your Company has
always prepared for new technological challenges, thereby ensuring a continuous move up the value
chain by laying a strong emphasis on its Research and Development capabilities. This focus has led to
the creation of several innovative products including educational multimedia products and NetVarsity,
the novel online learning facility on the Internet, which are today acknowledged as being on the cutting
edge of technology. The key focus of CRCS (Centre for Research in Cognitive Systems) at IIT, Delhi, is
to carry out in-depth research and understanding of human cognition that leads to increased effectiveness
of NIIT offerings. Scientists at NIIT are creating solutions to deal with the new learning environment thrown
open by the Internet. CRCS is conducting a unique experiment to test the ‘Minimally Invasive Education’
through Internet access for underprivileged children. Your Company’s Centres of Competence continued
to research in emerging technologies and areas related to Net-Centric Computing, Machine-User Interface
and Cognitive Sciences.
The details of expenditure incurred on Research and Development are mentioned in Note 10 contained
in the Notes to Accounts (Schedule No. 20), forming part of the Balance Sheet and Profit and Loss
Account for the current year.
Exports and Foreign Exchange Earnings and Outgo
The details of foreign exchange earnings and outgo, are mentioned in Notes 11 and 13 contained in the
Notes to Accounts (Schedule No. 20) forming part of the Balance Sheet and Profit and Loss Account for
the current year.
Public Deposits
Your Company had public deposits amounting to Rs.197,818 as on September 30, 2000. There were no
unclaimed or unpaid Deposits.
Auditors
The Auditors of your Company, M/s. Price Waterhouse, Chartered Accountants, retire at the close of the
forthcoming Annual General Meeting and being eligible, offer themselves for re-appointment.
Directors
Mr. Gopal D Chakravarthy, Director of the Company based in Europe has resigned from the office of the
Director with effect from October 23, 2000, and thus expressed his inability to render the services as
Director of the Company due to his pre-occupation in other activities. He was responsible for operations
of Europe geography. The Board of Directors while accepting his resignation placed their deep appreciation
on record for his valuable services to the Company.
Your Directors, Mr. Amit Sharma and Mr. Subroto Bhattacharya, retire by rotation at the forthcoming
Annual General Meeting of the Company and, are eligible for re-appointment.
84
Brought to you by Global Reports
Employee Stock Option Scheme
Your Directors had announced an Employee Stock Option Scheme which was approved by the Members
of the Company at its Annual General Meeting held on January 12, 2000 and modified at Extraordinary
General Meeting held on August 17, 2000. Your Directors seek approval of members for increase in the
current overall limit which is presently 5% to 10% of the issued Equity Shares of the Company, in the
forthcoming Annual General Meeting. The details required to be disclosed under SEBI (Employee Stock
Option Scheme and Employee Stock Purchase Scheme) Guidelines, 1999, are as follows:
Options granted (as on April 7, 2000) 1,812,600
(including grants of options
out of lapsed options)
Pricing formula As per point No. A of Annexure attached
Options vested Nil
Options exercised Nil
Total number of shares arising Nil
as a result of exercise of option
Options lapsed (As on September 30, 2000) 200,400
Variations of terms of options Variations in terms of options were approved at
Extraordinary General Meeting held on August 17,
2000. The same are disclosed as point No. B of
Annexure attached.
Money realised by exercise of options Nil
Total number of options in force 1,612,200 shares
(as on September 30, 2000)
Employee-wise details of options granted to :
1. Senior Management Total number of options granted to senior management
were 425,850
2. Any other employee who receives Nil
a grant in any one year of option
amounting to 5% or more of
option granted during that year
3. Identified employees who were Nil
granted option during any one year,
equal to or exceeding 1% of the
Issued Capital (excluding
outstanding warrants and conversions)
of the Company at the time of grant
85
Brought to you by Global Reports
86
Particulars of Subsidiary Companies
A statement pursuant to Section 212 of the Companies Act, 1956, giving particulars of NIIT’s Subsidiary
companies is annexed hereto as part of this Report. The Company has obtained permission from
Government of India, Department of Company Affairs, Ministry of Law, Justice and Company Affairs, for
annexing the consolidated accounts of the following Subsidiary companies:
NIIT Asia Pacific Pte. Ltd., Singapore
NIIT Europe Ltd., UK
NIIT Australasia Pte Ltd., Singapore
In addition, the Company has also obtained the permission from Government of India, Department of
Company Affairs, Ministry of Law, Justice and Company Affairs for annexing unaudited accounts of the
following Subsidiary Companies:
NIIT USA Inc., USA
NIIT Japan KK, Japan
NIIT Benelux BV, Netherlands
NIIT Belgium NV, Belgium
NIIT Antilles NV, Netherlands Antilles
The detailed Statement of Accounts of all NIIT Subsidiaries are available at the registered office of the
Company.
Particulars of Employees
Your Company maintained very cordial relationship with the employees at all levels. Information as per
Section 217(2A) of the Companies Act, 1956, read with Companies (Particulars of Employees) Rules
1975, as amended, forms part of this Report. However as per provisions of Section 219(1)(b)(iv) of the
Companies Act, 1956, the report and accounts are being sent to all shareholders of the Company excluding
the Statement of Particulars of Employees under Section 217(2A) of the Act. Any shareholder interested
in obtaining a copy of the said Statement may write to the Company at registered office.
For and on behalf of the Board
Place: New Delhi Rajendra S Pawar
Date: December 20, 2000 Chairman & Managing Director
Brought to you by Global Reports
87
ANNEXURE
A. Exercise Price/Pricing Formula :
The Options would be granted at a Price (“Exercise Price”) which will be not be less than 85% of the fair market value of the shareson the date on which the Board of Directors of the Company, based on the recommendations of the Committee, approve the Grantof such Options to the employees (“Date of Grant”) or such price as the Board of Directors/Committee may determine in accordancewith the regulations and guidelines prescribed by Securities and Exchange Board of India or other relevant authority, from time totime, subject to a floor price of the par value of the share. For the purpose, fair market value of the shares on a given Date of Grantwould be the closing price of the shares on that date on the Stock Exchange where the shares are quoted and which has the highesttrading volumes on that date. If the share price is not quoted on the given date, the share price on the next trading day will beconsidered for the purpose.
B. Variations in terms of options were approved at the Extraordinary General Meeting held on August 17, 2000.
1. The original grant was at the closing market price on November 22, 1999 and was at the value of Rs. 2,476/- (Rupees TwoThousand Four Hundred and Seventy Six only) per share. The variation proposed would now permit the eligible employees toapply for Equity Shares at the exercise price prevailing on the closing market price of the shares, on the date of the Board Meetingi.e. April 7, 2000, (“Revised Date of Grant” herein). The closing market price on the Revised Date of Grant wasRs. 1,593/- (Rupees One Thousand Five Hundred and Ninety Three only) per share on the Stock Exchange, Mumbai, whichrecorded the highest trading volume on that date.
2. The minimum period of one year between the grant of options and vesting of option for the Option holder will now commencefrom the Revised Date of Grant i.e. April 7, 2000, and not November 22, 1999.
3. The following clauses of the NIIT Employee Stock Option Scheme, relating to ‘Award’ which read as:
“2.9.1 Options will be awarded each year based on performance evaluation and recommendations of the Compensation Committee
2.9.2 Scaled annual award over 5 years from first award. Such scaled award of Options subject to the approval of the Compensation Committee, will progressively increase with each annual period e.g. Year 1 - 10% of Grant, Year 2 - 15%,Year 3 - 20%, Year 4 - 25% and Year 5 - 30% of the Grant.”
will be replaced in the NIIT Employee Stock Option Scheme, as modified, and will read as:
“2.9.1 Options will be awarded for each year based on the recommendations of the Compensation Committee
2.9.2 Scaled/uniform award of Options as permitted above, with conversion upto five years, from the first award, subject to the approval of the Compensation Committee.”
Further Clause No. 2.9.3 of the NIIT Employee Stock Option Scheme, which read as following is deleted:
2.9.3 Performance will be considered for award each year:
• 100% Award only on achievement of 100% performance
• For performance levels below 100%, the quantum of Award would be determined by the Compensation Committee andconveyed individually.
4. The existing clause No 2.12.2 and 2.12.3 falling under “Other terms” of NIIT Employee Stock Option Scheme, which read as:
“2.12.2 Upon Shares being issued on exercise of Options, the Compensation Committee shall re-adjust the Option Value originallygranted at the Strike Price, if authorised by the original Special Resolution of the Company’s Shareholders, which shallproportionately increase the number of Options and/or the exercise price in accordance with Guideline 5.3(f) of the SEBI
Guidelines:
For Bonus/Stock Splits: The share awarded/vested will proportionately increase in numbers at no additional cost to theNIITians in case of any Stock Split/Bonus Issue made in the interim period between dates of Grant and Exercise.
For Rights Issue: In the event of a Rights Issue of Shares in such interim period between dates of Grant and Exercise,NIITians will be entitled to the Rights Shares on their agreeing to take such shares and on payment of the issue price plus such holding costs, if any, as declared by Compensation Committee from time to time, for such shares.
2.12.3 The above Bonus/Rights shares shall be transferred to the NIITians, along with the shares pertaining to the original Granton the relevant Exercise dates.”
will be replaced in the NIIT Employee Stock Option Scheme, as modified, and will read as:
Brought to you by Global Reports
“2.12.2 Changes in Capital Structure
If (i) the Company or its Subsidiaries shall at any time be involved in a merger, consolidation, dissolution, liquidation, re-organisation, exchange of shares, sale of all or substantially all of the assets or stock of the Company or its Subsidiariesor a transaction similar thereto, (ii) any stock dividend, stock split, reverse stock split, stock combination, reclassification,recapitalisation or other change in the capital structure of the Company or its Subsidiaries, or any distribution to holdersof Equity Shares other than cash dividends, shall occur or (iii) any other event shall occur which in the judgment of theCommittee necessitates any action as in its judgment shall be necessary to preserve to the option holder’s rights substantially proportionate to the rights existing prior to such event, including, without limitation, adjustments in (a) number and kind of shares subject to Options, (b) the Option Price and (c) the number and kinds of shares. To the extentthat such action shall include and increase or decrease in the number of shares subject to outstanding Options, the number of shares shall be increased or decreased, as the case may be, proportionately.
If a change in Control shall occur, then the Committee may make such adjustments as it, in its discretion determines are necessary or appropriate in light of the change in Control (including, without limitation, the substitution of stock otherthan the stock of the Company as the stock optioned hereunder, and the acceleration of the exercisability of the Options),provided that the Committee determines that such adjustments are not prejudicial to the interests of the Option holders.
2.12.3 The judgment of the Compensation Committee with respect to any matter referred to in the above clause 2.12.2 shall be conclusive and binding upon each Option holder without the need for any amendment to the Scheme.”
88
Brought to you by Global Reports
����������
��
��������
���������� ��� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
������������ ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
������������������ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
��������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
����������������������� ����� ����������������������������������������������������������������������������������������� ���
Brought to you by Global Reports
����������
�
�������� �����������������
�� ������������ ���!��"#$��#��� �%�&'�������(�����$)$��#�*��+,�������)-���,,,�&#�����%��$!�.��($��&#��**�''�"&�(�����/����&#�#�&����#���0-����( �$'� ���!�*$1&�#"&#����(���&'�����$*�������
�� �&�"���$&$�&�&#�����-�*��(�"�$&(��)��$�&�&#�''��#$&1������2�%�&��$�&*1$!�&��"*0��� �%�&'�������&#���.� �($��&#��**�''�"&���1����� $�����&���*������&�&#����'��#�������1$!�0$&������*'�$-�#)�&&�����$&(��)��$�&��3"$��#-/���4�)��&$�*�'��5���(�&#$������'���&#�%*�1$!�0��*��'�$!�%/���"��&#(�$�!$� �(���*�����(���4�)��&/6*�((�$�*�*��+,�������)-��0�,,,�&#$�*���($�(�����/����&#�#�&����#����
+� ����!��-��$&�#�%%���$&(��)��$�&�&#�2�%�&��$�&* �$'�0�����-�*��(�"�7&� %�#1��&#-�%$�(0 ���&�'�**��/(���"��"#$���&�"���$&$�&0������-��7*�(�''�"&���!�-��&7����*��3"$��#-/%� *�(���*������*(��)�"��2�)$&��$�&�(���-��7*�&#����-�!�)�&�$�&�#�''�"&�*���$&�1���)�&������ $���
�� �&�"���$&$�&0��� �%�&'�������&#���.��($��&#��**�''�"&�'�)�%/ $������''�"&�$&1*��&#��#*��(����#��$&��'�$�&����+4��(����'�������2��&����%$'�-%��
�� �*��3"$��#-/�����&"(�'�"�$&1�&#�����4�)��&$�*��"#$���6*���������#��0�5880#���#9�������)-��0�5880$**"�#-/���4�&���%:�!��&)�&��&#�&���-�*$*�(*"'�'��'7*�* �'�&*$#���#�������$����&#�''��#$&1�����$&(��)��$�&�&#�2�%�&��$�&*1$!�&��"*0 �("���������������;
�$� ��� ���4�)��&/��*)�$&��$&�#��������'��#*��*�� ("%%����$'"%��*$&'%"#$&13"�&�$���$!�#���$%*�&#*$�"��$�&�($�*($2�#�**��*�
�-� ���($2�#�**��*�(���4�)��&/��!�-��&��/*$'�%%/!��$($�#-/���)�&�1�)�&�0�''��#$&1������*�#���1��)#�*$1&�#��'�!���%%���$��)*�!������$�#�(�����/���* �$'� �'�&*$#�����*�&�-%��."�*"�&���������1��)0���/*$'�%!��$($'��$�& �*'���$�#�"�#"�$&1���/���-/���)�&�1�)�&��&##$*'����&'$�*-�� ��&�����/*$'�%��'��#*�&#���-��7��'��#*0 �$'���!�-��&������%/#��%� $��0 ���&��)����$�%�
�$$� ���($2�#�**��*�(���4�)��&/��!�&��-��&��!�%"�##"�$&1���/����
�$$$� ���*��'7*�(���4�)��&/���%%$�*%�'��$�&*��!�-��&��/*$'�%%/!��$($�#-/���)�&�1�)�&������/���<�&#�
�$!� �&�"���$&$�&0������'�#"��*�(��/*$'�%!��$($'��$�&(�%%� �#-/���)�&�1�)�&�������*�&�-%��&#�#�3"���$&��%��$�&�����*$=��(���4�)��&/�&#&��"���($�*-"*$&�**�
�!� ���#$*'����&'$�*-�� ��&�����/*$'�%*��'7*�&#���-��7*��'7* �$'���!�-��&������%/#��%� $�� ���&��)����$�%�
�!$� �&�"���$&$�&0���!�%"��$�&�(*��'7*��*-��&(�$��&#�������&#$&�''��#�&'� $�����&��)�%%/�''����#�''�"&�$&1��$&'$�%�*�&#$*�&���*�)�-�*$*�*$&������'�#$&1/����
�!$$� ���4�)��&/��*&����7�&�&/%��&**�'"��#��"&*�'"��#(��)'�)��&$�*0($�)*�����������$�*%$*��#$&�����1$*���)�$&��$&�#"&#����'�$�&+,��(����'���&���)*�(*"-*�'�$�&����(*�'�$�&+9,�(����'�0���!$*$�&�(���*�'�$�&���&�����%$'�-%����'�)��&/�&���(������'�))�&'�)�&��(���4�)��&$�*��)�&#)�&���'�0�555�(�&#$��
�!$$$� �&�"���$&$�&0�������*�($&����*��&#��������)*�&#'�&#$�$�&*�(%��&*0*�'"��#��"&*�'"��#01��&��#-/���4�)��&/��'�)��&$�*0($�)*�����������$�*%$*��#$&�����1$*���)�$&��$&�#"&#����'�$�&+,��(����'�0$&'%"#$&1$&����*�(���%��&*1$!�&�� ��%%/� &�#*"-*$#$��$�*0���&����$)�(�'$����>"#$'$�%�����$&����*��(���4�)��&/��&���)*�(*"-*�'�$�&����(*�'�$�&+9,�(����'�0���!$*$�&�(���*�'�$�&���&�����%$'�-%����'�)��&/�&���(������'�))�&'�)�&��(���4�)��&$�*��)�&#)�&���'�0�555�(�&#$��
�$2� �������$�*�� ��)%��&*���#!�&'�*$&���&��"���(%��&*��!�-��&1$!�&-/���4�)��&/�������/$&1�����$&'$��%�)�"&�*�**�$�"%���#�&#����%*���1"%��$&��/)�&��($&����*���&����*�(���%��&*���#!�&'�*$&���&��"���(%��&*��!�0�� �!��0-��&1$!�&���)�%�/��* ���������/$&1�����$&'$��%�)�"&�*�**�$�"%���#�
��������������
Brought to you by Global Reports
����������
��
�2� �&�"���$&$�&0�����$*�&�#�3"���$&���&�%'�&���%���'�#"��'�))�&*"���� $�����*$=��(���4�)��&/�&#���&��"���($�*-"*$&�**0(���"�'��*��(�%�&��&#)�'�$&��/0�3"$�)�&��&#*$)$%���**��*�&#(�����*�%��(1��#*�
�2$� �&�"���$&$�&0�"�'��*��(1��#*�&#)����$�%*�&#*�%��(1��#*0)����$�%*�&#*��!$'�* $&�"�*"�&'��('�&���'�*������&1�)�&�*�&����# $& ��� ��1$*���)�$&��$&�#"&#����'�$�&+,��(����'�0�&#�11��1��$&1#"�$&1 ��� /��� ���*��,0,,,?<��)���$&!�%"�$&��*��'��(��'�����/��!�-��&)�#�����$'�* �$'�������*�&�-%���!$&1��1��#��������!�$%$&1)��7����$'�* (��*"'�1��#*0)����$�%*��*��!$'�*�� �����$'�*�� �$'� ��� ���&*�'�$�&*�(*$)$%��1��#*��*��!$'�*��!�-��&)�#� $�����������$�*�� �!��0 $&'�*�*�(�"�'��*�*��*�%��(1��#*0)����$�%*��*��!$'�*�(�*��'$�%$*�#&��"��0$�$*&����**$-%���'�)���������$'�*��$#����'�$!�#�
�2$$� ���4�)��&/��*�*/*��)�(#����)$&$&1"&*��!$'��-%���#�)�1�#($&$*��#1��#*�&���-�*$*�(��'�&$'�%�!�%"��$�&�&#�&*"'�-�*$*0$&�"���$&$�&0�#�3"����)�"&�*��!�-��& �$���&�(($&��*��'��(*"'�*��'7*$&����''�"&�*�
�2$$$� �&'�*��(�"-%$'#���*$�*��'�$!�#-/���4�)��&/0���#$��'�$!�*$**"�#-/�����*��!� �&7�(�&#$��&#������!$*$�&*�(��'�$�&�8��(����'�0�&#����"%�*(��)�#�����"&#��0 �������%$'�-%�0��!�-��&'�)�%$�# $���
�2$!� ���&��"���(���4�)��&/6*�'�$!$�$�*$**"'����������$*&�1�&����$�&�(*'��������#"'�$�&�(-/<���#"'�*�
�2!� �&�"���$&$�&0���4�)��&/6*���*�&�$&���&�%�"#$�*/*��)$*'�))�&*"���� $��$�**$=��&#&��"���(-"*$&�**�
�2!$� ���4�&���%:�!��&)�&���*&�����*'�$-�#���)�$&��&�&'��('�*���'��#*-/���4�)��&/"&#����'�$�&�,5����#��(����'�0(���&/�($�*���#"'�*�
�2!$$� ���4�)��&/��*��1"%��%/#���*$��#0#"�$&1���/���0.��!$#�&��"&#�&#�)�%�/��*������&*"��&'�#"�* $������������$����"����$�$�*�
�2!$$$� �����%�*�#�/�(���($&�&'$�%/���0����� �*&��)�"&��"�*��&#$&1$&��*��'��("&#$*�"��#$&'�)���20*�%�*��20'"*��)*#"�/�&#�2'$*�#"�/ �$'� ���#"�(��)������&*$2)�&��*(��)���#������/-�'�)���/�-%��
�2$2� �"�$&1���'�"�*��(�"��2�)$&��$�&�(���-��7*�(�''�"&�'���$�#�"�$&�''��#�&'� $�����1�&���%%/�''����#�"#$�$&1���'�$'�*0 ���!�&��'�)��'��**�&/���*�&�%�2��&*�* �$'���!�-��&'���1�#��.��($��&#��**�''�"&�0��������&���*���/�-%�"&#��'�&���'�"�%�-%$1��$�&*��$&�''��#�&'� $��1�&���%%/�''����#-"*$&�**���'�$'�*0&����!� �-��&$&(��)�#�(�&/*"'�'�*�-/���)�&�1�)�&��
�22� ���4�)��&/$*&���*$'7$&#"*��$�%'�)��&/ $��$&���)��&$&1�(4%�"*�����(��'�$�&+����(����$'7�&#"*��$�%4�)��&$�*����'$�%.��!$*$�&*��'�0�58��
�22$� �&��*��'��(*��!$'�*��&#���#;<
��� ���&��"���(���*��!$'�*��&#���#$**"'�����$�#��*&��$&!�%!�'�&*")��$�&�()����$�%*�
�-� �&�"���$&$�&0���4�)��&/��*����*�&�-%�*/*��)�(�%%�'��$&1)�&��"�*"�$%$*�#�������%��$!�>�-*0'�))�&*"���� $��$�**$=��&#&��"���(-"*$&�**�
�'� �&�"���$&$�&0�����$*����*�&�-%�*/*��)�(�"����$*��$�&��������%�!�%* $��&�'�**��/'�&���%*�&�%%�'��$�&�(%�-�"���!��$�"*>�-*�&#�����%���#*/*��)�($&���&�%'�&���%�(���'�)��&/$*'�))�&*"���� $�����*$=��(���'�)��&/�&#���&��"���($�*-"*$&�**�
�22$$� �&��*��'��(���#$&1�'�$!$�/0��������&�#�)�1�#1��#*$&�����**�**$�&�(���'�)��&/�
� �������������
����&#�&-���%(�(.%�'�;�� ��%�$ ����� ��������������;�����'��-��0�,,, ��������������������
�������������� �������
Brought to you by Global Reports
����������
��
������������������������� !�"#$���
�������� �� �� �� ����� ���� ������ ��� ���� ������ ����
� ��! � ��!�"# $%� "& &#�'�
����������6�@��������4��$��% A�6 +8�0�58095, +8�0�58095,��*��!�*�&#�"��%"* A�6 �09590�+�0�8� �0�8+05++0+9� +09��0��90�8� �0��+0,��0+9�
�����@���@&*�'"��#���&* A+6 �5908�8 8+�0,,�
(��)��������� ������)*)��*)���+,$�-,"� "& &#�'�
��B�������� A�6:��** %�'7 �0��909��0,58 �0,8�0+��08�8��**;�����'$��$�& �0+��0�+�05�� �0,,�0���05,8��� %�'7 �0��+0��+0�+� �0,8+0�,505�,
4��$��% ��7<$&<���1��** ��0�8�09�� +,0��80����$&'%"#$&14��$��%�#!�&'�*�
��C�������� A�6 �9�0,��0,�� �9�0�5�0,��
4@�����������0����������C��4���&!�&���$�* A�6 5�0�8�0,�8 89099�0�5��"&#�/��-���* A96 �0�+9085508�� �0��50�8�08�84�*��&# �&7 �%�&'�* A86 �05��0+�,09,8 �0�,80�9�08,5�����4"���&��**��* A56 �90,�+0�+� ��055�0������&*�&#�#!�&'�* A�,6 �059�09�905�5 9��0���0��8
�0�+,0�9+0,85 +0+��088�0���
��**;4@�������� ����������.��C������4"���&��$�-$%$�$�* A��6 5��0,8�0,58 9��05�+098�.��!$*$�&* A��6 ���05�+0�89 ���09��0955
�0��8055�0�8� 8�80���0�8�
���4"���&��**��* �0+9�0�9908,� �0���0���0,+9
���4�������@��B.�����@�� A�+6 �0�,�0�5� +0�,+09���������2��&�&�� �$���&�((���#>"*��#�
(��)��������� ������)*)��*)
��������44�@��� A�,6
����'��#"%�*��(����#���-�!�(��)�&$&��1��%�����(��� �%�&'������
��$*$*��� �%�&'��������(����#��$&�"��������(�!�&#���
� ������ �.����� � ��/�� 0�.�1 2 -������������� ������������������� ������� �����������&#�&-���%(�(����� ���������� ����3 ������������������������� !������������
.%�'�;�� ��%�$����;�����'��-��0�,,,
Brought to you by Global Reports
����������
�4
�������� $������ 5��� ���6���� 5������ � ��! � ��!
-"-�+ %0%�#% 7 �,,- ��' ,-� �#��,',� ,%� A���6 ���*���*(�(� )�)���4)����
,�$"8% "& �,,- +,8,-%'
��!�&"�(��)������$�&* A�� 6 90�550��90585 �08�+0��90�,�������&'�)� A��6 �5,0���0�,� ��0++�0,�+
*�()��4�����4 4�)*�4�����*%9�%�',-# %
.��*�&&�% A��6 5��0�+80�99 9�50���0��,��!�%��)�&�0.��#"'�$�&�&#�2�'"�$�& A�96 �0�,�09+�0�,� �0,980+��0,���#)$&$*����$�&�&#�����* A�86 �0�5�0��,0�5� 5,50�,�09�����7��$&1 A�56 �+50�,�05�� ���08�50��������'$��$�& +�+0��+0��8 �+�0��90�,9
4����)��)(� ����)�())�4(*
.��($�(�����/��� �0��90��+0�+� �0��805�,0��,��**;.��!$*$�&(��4�&�$&1�&'/���(��&�����&�'��#"%��,� ��0,85055, <
.��($�-�(�����2 �0+8�0+�+0��� �0��805�,0��,
��**;.��!$*$�&(����2 ��+0,,,0,,, 5,0,,,0,,,.��!$*$�&(�����%����2 �0,+509�9 95+0+8�
.��($��(�����2 �0���0�8+0��� �0��80��90���
.��!$*$�&(����2��$���& �'7 < �0�+50889���&*(��(��)�&!�*�)�&��%%� �&'���*��!� < �08��0+��
�%�&'��!�$%�-%�(���������$��$�& ����)��4�4 ������(�����4
��� "� ,�-,"�
���&*(����#��4��$��%��#�)��$�&��*��!� < 9,0,,,0,,,�$!$#�&#;<.����*�#�&�3"$�/�����* ���0��50�+� ��805,�0���4���������$!$#�&#��2�&�-�!� +�0�+90,9� ��0�950��8.�$#�&�,��D.��(���&'������* < �0++�085,4���������$!$#�&#��2�&�-�!� < �++0�5,
�%�&'����&*(����#��:�&���%��*��!� �0,�,08890,,+ �0���05�50�+�
����)��4�4 ������(�����4��������44�@��� A�,6
����'��#"%�*��(����#���-�!�(��)�&$&��1��%�����(���.��($��&#��**�''�"&�
��$*$*���.��($��&#��**�''�"&���(����#��$&�"��������(�!�&#���
� ������ �.����� � ��/�� 0�.�1 2 -������������� ������������������� ������� �����������&#�&-���%(�(����� ���������� ����3 ������������������������� !������������
.%�'�;�� ��%�$����;�����'��-��0�,,,
���%����������������&�"���'��"�������������� !�"#$���
Brought to you by Global Reports
����������
�(
�������������(�������&�" )�*��"��&�����+��,������������������� !�"#$���
�� �� �� ������ ������ ��� ���� ������ ����
� ��! � ��!�� �:� % $��,-�+
�����������,0,,,0,,,�3"$�/�����*�(�*��,?<��'� �,,0,,,0,,, �,,0,,,0,,,�0�,,0,,,��#��)�-%�.��(���&'������*�(�*��,,?<��'� ��,0,,,0,,, ��,0,,,0,,,
*4��������� *4���������,�����+80��,0�95�3"$�/�����*�(�*��,?<��'� +8�0�,�095, +8�0�,�095,
�)(�4���*�� �)(�4���*����;����;��+80��50�95�3"$�/�����*�(�*��,?<��'� +8�0�5�095, +8�0�5�095,
�)(����*�� �)(����*������7��+80��50�95�3"$�/�����*�(�*��,?<��'� +8�0�5�095, +8�0�5�095,�##;���(�$��#�����*��)�"&���$1$&�%%/��$#<"�� �0,,, �0,,,
�)(���)�*�� �)(���)�*��
���� �**"�#�����4��$��%$&'%"#�*+�05��0585�3"$�/�����*�(�*��,?<��'��%%����#�*("%%/.�$#<"�-�&"**����*-/ �/�('��$��%$*��$�&�(:�&���%��*��!�?�����.��)$")�''�"&�?4��$��%��#�)��$�&��*��!�$&�558<550�55�<5�0�55�<5+�&#�589<88�
� %�% 0%� ��' �# �+#�
$������ ���<����� ����6��*�����*� �%�&'������ 9�0��50,9, �+,0,,,0,,,�##;4�����##"�$&1���/��� < 9,0,,,0,,,��**;�������$���#�� ��#*$**"��(
�&"*�����* < 9�0��50,9, ��808+,05+, 9�0��50,9,
����� ���<��< �80+850+8, �80+850+8,
,�6���<��� ����/���� ����6��*�����*� �%�&'������ < �08��0+����**;���&*(����#��.��($��&#��**�''�"&� < < �08��0+�� <
=������ ����6��*�����*� �%�&'������ +0���05850�+� �0���0,�50859�##;���&*(����#(��).��($��&#��**�''�"&� �0,�,08890,,+ �0��9089�0�+� �0���05�50�+� +0���05850�+�
4�*�*�����4)4 ��*4(�4�*�4)
�� #��%$# %' +"���
�$2�#����*$�* �5908�8 8+�0,,�
��*�)�) )����(
Brought to you by Global Reports
����������
�*
�� &,9%' ���%-� > �?�� ���� � ��!� �6��! � * ��� �* �� �������� �@ �&�A���� �� �����!
= " � � � + " $ 2 ' % � % $ , � - , " � � % - � + " $ 2'���������� �?������ $��� �� �� ��������� ����B��.� -���� �� �� �� �� &�� ��� ����B��.� -���� �� �� �� �� �� ��
���������� '����A ��� '����A ��� ��������� ���������� 5��� '����A ��� ��������� ��������� ����������5��� 5��� 5���
@�����:� 850�,80��, < < 850�,80��, 90�8�0�9+ �0���0,�� < 50���0�8� 8,0���09+� 8�05��09�9.����E��4����F �0�9+0��+099� +�+0���0��� ��0,98058� �058�0�,�0,,� 5,�0,�909�� +,50���08�� +�05�50�,9 �0�8�0�,,0�+� 8,�0+,,089, 9�80�,�0,�5.������ �0�,�0�5� < < �0�,�0�5� +580�95 �+8095� < �+90�9, �0,��05�� �0�,+09��C��4��� �+,0�980��5 ��0��+055� ��08�,0�,� ��9098�0,�� �+0+,,05�� ��08��0�+5 �09�,05�� �50���0��� 580+��09�5 �,�08990����@����@��E��B�@��� �8808�,0,+, +�0���0+�� �0,�+05�� ��+0���0��8 ��09�,0,9� �505��098, �0+8+0�+� 5+0+++0��� ��505�808++ ���0,5505��
-"-�+ ��)���(�)�) ����(�44� ()�������� ��*�*4(���) �������4���) �4��4���(�) ����(��4�� ������(���(( ����������� ���)��������
� %0,"#� 5%� ��*��)(�4�) �����*���( *)�����(�( ��)���(�)�) (��������*� ��4�(�*���* (���()�(*� �������4���)
4��$��%���7<$&<.��1��**��&'%"#$&1'��$��%�#!�&'�*� ��0�8�09�� +,0��80���
����4�����))� ������*()�4)(
:��** %�'7�( "$%#$&1$&'%"#�*�,*����*�(�*��,?<��'�$&���$�.�%�'��"*$&1��'$��/�&#�,*����*�(�*��,,?<��'�$&���:"�"C$#/�4�<������$!��"*$&1��'$��/��#�
�������������(�������&�" )�*��"��&�����+��,������������������� !�"#$��� �������
�� �� �� ������ ������ ��� ���� ������ ����
� ��! � ��!4� ,�0%�-8%�-�
> �?�� ���� ����! ��� �� �� �������� �@
�� +"�= -% 8� - �'% >#�C#"-%'@,� ��;������1 $�<�������0�,,0,,,�����*�(�@�G��'�("%%/��$#<"�$&�����@����&'�0@�� ��0�8�0�,9 ��0�8�0�,99��0+9��3"$�/�����*�(��$&1�����G��'�("%%/��$#<"�$& ��0��,0,,, ��0��,0,,,�����*$�.�'$($'.����#�0�$&1������0,5��3"$�/�����*�(�,0,,,F�&��'�("%%/��$#<"�$&����H���&I�I�0H���& ++0�9805�� ++0�9805����3"$�/������(9,0�9�F�&��'�("%%/��$#<"�$&����H���&I�I�0H���& �,085, �,085,�0,,,�3"$�/�����*�(�,09,,F�&��'�("%%/��$#<"�$&����H���&I�I�0H���& 5,0��80898 5,0��80898�09��0�+��3"$�/�����*�(��$&1�����G��'�("%%/��$#<"�$& 9�0,+808�� 9�0,+808�������"*���%�*$�.�����#�0�$&1�����+0�,�0885�3"$�/�����*�(�@I.�"&#��'�("%%/��$#<"�$& �8�09��09�� �8�09��09�������"������#�0@I�,,0,,,�3"$�/�����*�(�@�G��'�("%%/��$#<"�$& �90��,0,,, �90��,0,,,.������&#�&�*$�0�&#�&�*$�85,0,,,�3"$�/�����*�(�*��,?<��'�("%%/��$#<"�$&����:����# 805,,0,,, 805,,0,,,�08��0,,,�3"$�/�����*�(�*��,?<��'�("%%/��$#<"�$&�����������# �80++,0�,, �80++,0�,,�09�,0,,,�3"$�/�����*�(@�G���'�("%%/��$#<"�$&������"�$�$"*��#�0 ���05�,0,,, +50�,,0,,,��"�$�$"*�.��!$�"*/����0,,,0,,,�3"$�/������(@�G���'���0,,,�3"$�/�����*�(@�G���'�("%%/��$#<"�$& ���05,, ���05,,�����&�$%%�*�C0������%�&#*�&�$%%�*��,,0,,,�3"$�/�����*�(�*��,?<��'�("%%/��$#<"�$& �0,,,0,,, <�����&%$&�����&$&1��#��.��!$�"*/���<�$%�,� "���� $�<�������0�,,0,,,�3"$�/�����*�(��$&1�����G��'�("%%/��$#<"� +�08�90��� +�08�90���$&H���&�&#$��&(��)��$�&��'�&�%�1/.�����#�0�$&1�����8,0+���3"$�/�����*�(�*��,?<��'�("%%/��$#<"�$&�$&#*�������'�&�%�1$�*.�$!�����#��.��!$�"*/���<�$%� ��0,,,0,,, <
�� +"�= -% 8� �"�7- �'% >#�C#"-%'@,� "���� $�<��������,�3"$�/�����*�(�*��,?<��'�("%%/��$#<"�$& �0�,, �0�,,$&#">�4��$&1��%4�))"&$'��$�&.!����#
(*4�������� 4*�������
Brought to you by Global Reports
����������
�)
�� �� �� ������ ������ ��� ���� ������ ����
� ��! � ��!(� ,�0%�-" ,%�
> �?�� ���� �����! ��� �4 �� �������� �@
�#"'��$�&�&#���$&$&1�����$�% 9508,905�� 9�0���0�+���(� ��� ��0�9+0�+� �+0��90���
���)���4) )*�**�(�4
*� �#�' 5 '%�-" ��#��������!
�"�*��&#$&1(���!��*$2)�&��*<4�&*$#���#:��# �9�0�5�0+�� ���0�8,0�,+<4�&*$#���#��"-�("% +,0�,�09�, �08�,0,,,�������-�*<4�&*$#���#:��# �0��+0�,90�9, 8�90,,�0���
�0��80�,�0��� �0�9�0+��08�8��**;.��!$*$�&(����"-�("%��-�* +,0�,�09�, �0�+9085508�� �08�,0,,, �0��50�8�08�8
����*�)���) ��(���)�)�)
)� $��: ��' ���2 ��+��$%�
4�*�$&�&# 89�0�58 ��0���05+5
�%�&'�* $���'��#"%�# �&7*$&; +��0�850,+� ���0�9�0+5,< 4"���&��''�"&�*J�&'%"#�*4��3"�*$&��&#�(�*����0��908��?<�.��!$�"*F����*����0�89089�?<�K
< �$2�#����*$��''�"&�* �0,580��,0++5 ���0+8�0+��J�&'%"#�*�*��80�9�0++5?<�.��!$�"*F����*���0++�0��9?<��%�#1�#�*)��1$&)�&�/K
< �2'��&1����&��*6����$1&4"���&'/�''�"&� ���08890,+9 +�90+5�0���J�&'%"#�*�*��5�0�,,0,,,?<�.��!$�"*F����*����09��0,,,?<��%�#1�#�*)��1$&)�&�/K
���((�����*�) ���)��*�)��
�� "-:% $# %�- ���%-��@&*�'"��#0'�&*$#���#1��#�
�&����*���'�$!�-%� 505,�0+�8 �0�+�0�9�
.����$#�2��&*�* �90��50��� +80+��0��8
4*��(��4� ��������
�������������(�������&�" )�*��"��&�����+��,������������������� !�"#$��� �������
Brought to you by Global Reports
����������
��
�� �� �� ������ ������ ��� ���� ������ ����
� ��! � ��!��� +"��� ��' �'0��$%�
J@&*�'"��#0'�&*$#���#1��#�2'��� ��������� $*�*����#K
���&*���"-*$#$��$�* �0+��0���0�58 �5�0���0�,,���&*�&#�#!�&'�*��'�!���-%�$&'�*���$&7$&#��(��!�%"���-���'�$!�#<4�&*$#���#1��# �,�08,�098� +,�0���0��,<4�&*$#���##�"-�("% ��0,85055, <
��+085�099� +,�0���0��,��**;.��!$*$�&���(��&�����&*'��#"%��,� ��0,85055, �,�08,�098� < +,�0���0��,
��'"�$�/����*$�* ���0��80�85 ��50�,+0�,8J�&'%"#�*;����"�(��)�$��'���*�$����*�!���%%/��>�$&�%/ $���&/��������*�&�*��5�0,,,?<�.��!$�"*F����*�+��0,,,?<��-���2$)")�)�"&�#"����&/�$)�#"�$&1���/���(��)�&/�$��'���*�*��5�0,,,?<�.��!$�"*/����*�+��0,,,?<�K
���*��*�*��(� *����(��4)
��� $# %�- +,��,+,-,%�
�"&#�/4��#$���* ��5088�09�� ��0+��0����#!�&'�*(��)4"*��)��* +�50�8�0,89 +9,0���0�,9��'"�$�/����*$�* �++08��0,�9 �805��0����&����*��''�"�#-"�&��#"� �,0588 �,0+8�@&'%�$)�#�$!$#�&# +0���0�8+ �0��508��������$�-$%$�$�* ���0��909�� ��+0���09�+
����)���) *(��4��*)(
����;<�"&#�/'��#$���*$&'%"#��*��$%�.��!$�"*/����*�9�50��5?<�#"���*"-*$#$��/'�)��&$�*
�� � "0,�,"��> �?�� ���� ��6! ��� �6���! �� �������� �@
���!��&'�*�)�&� �0�,�05�8 +0��,0�85.����*�#�$!$#�&#�&�3"$�/�����* ���0��50�+� ��805,�0���4���������$!$#�&#��2 +�0�+90,9� ��0�950��8��2.��!$*$�& +,50���0��8 �8�095+0+8���**;�#!�&'���2 ��90�+�0�5� ��05,509�9 �890+��0��� ��0��80,8,�
�(������)* ����*��*��
��� 8,�$%++��%"#� %9�%�',-# %�������2��&�&�� �$���&�((���#>"*��#�> �?�� ���� � ��D! �� �������� �@
����� ,���� %D�������*���%�*� �%�&'������ +0�,+09�� �08,�055+��**;��$���&�((#"�$&1���/��� �0�,�0��5 �0�,�0��5
������4 ��(���*��
�������������(�������&�" )�*��"��&�����+��,������������������� !�"#$��� �������
Brought to you by Global Reports
����������
���
�������������(�������&�" )�*��"��&����"�&)���������,,�-��&�"���'��"�������������� !�"#$���
$������ 5��� ���6���� 5���� ��! � ��!
��� %0%�#% & "8 "�% �-,"��> �?�� ���� ���6!� �6�!� ��� �4 � �* ��� �) �� �������� �@
���� -"-�+ %0%�#% 7 �,,- ��' ,-� �#��,',� ,%�
����&$&1��%"�$�&* "*$&�** �0���0���0��9 �08,90�9�0�,5
��(� �����%"�$�&* "*$&�** �0���05�5055� +058+0++�08��
��&��%*�&#���!$'�4���1�* �0��+09�� 50��,0,8�
���*���*(�(� )�)���4)����
���� %0%�#% "& �,,- +,8,-%'
����&$&1��%"�$�&* "*$&�** �0�,�0�8�0�9, �0���09+�0,9�
��(� �����%"�$�&* "*$&�** �058,0��80++� �0+�80�8�05�+
��&��%*�&#���!$'�4���1�* ��08�90+8� 50��,0,8�
*������*��)� 4�)���(*����
�4� "-:% ,�$"8%> �?�� ���� ���6!� �6�! � ( ��� �* �� �������� �@
�&����*���'�$!�#;L ���)����*$�* 9�0�+808+� 8805�80��5L ���)���&* �,0��80��� �909�,0+��L ���)�����* 50��90��� +�0,5908��
���0�9�0��� �+909��0+95
��**;�&����*���$#�&;L �$2�#���&* < 550��90��5L ��������&* ��0�5,055, ��0�,�0889
��0�5,055, 5�0�8+0�9� ���09��0��� �80,,�09+9�
�$!$#�&#�&'�)�L ���)�"-*$#$��$�* ��0�,,08+� ��0�8�059�L ���)�����* �8+05�, ��0�8�099� < ��0�8�059�
.��($��&*�%��(�����<���)�&!�*�)�&�* 50,,50��� �05��0+�8
�$*'�%%�&��"* 9�0�880�5� 50�550��,
�����((���( ���������
�(� �% �"��%+> �?�� ���� ��6! �� �������� �@
��%��$�*�&# �&�($�*J�&'%"#�*'�&��$-"�$�& 8�90�+�0�8, �980�+50�58�� ��#*.��!$#�&��&#������"&#*�*���0��80�,�?<�.��!$�"*F����*���0���08��?<�K
��%(����&#������2��&*�* 5+09,�0559 5,05�90���
�4����)��** *(���4(�4�
Brought to you by Global Reports
����������
���
�������������(�������&�" )�*��"��&����"�&)���������,,�-��&�"���'��"�������������� !�"#$��� �������
$������ 5��� ���6���� 5���� ��! � ��!
�*� '%0%+"�8%�-� � "'#$-,"� ��' %9%$#-,"�> �?�� ���� � ��� �4 �� �������� �@
4�"�*� ����&#��&"�%* ���0���05+� �950�5�08�� �"1���"�.�'7�1�*?.��#"'�* �9�0�990�89 �980+8+089�4�"�*��2�'"�$�&4���1�* �0�,�085�0�+� �0+�509�909+9.��(�**$�&�%4���1�* �50+9�0�5� �50���0��,�3"$�)�&�$�$&1 ��0�,50��� �+0�880���4�&*")�-%�* �,0�9+0��� �+0�,�0�,������* �90���0�5� +�0�,,08,8
�4�4�*��4�� ��*)������4�
�)� �'8,�,�- �-,"� ��' "-:% �> �?�� ���� ) �� �������� �@
��&� �,�09��0+9� �8�095�0�������*�&#��2�* 80,5�0959 �0+��05�8�%�'��$'$�/�&#����� 9�09�+09�+ ��0���0���4�))"&$'��$�& 950���055, 8�0���085�4�"�*��&&�"&'�)�&� �9�0���0��� �+90��908����1�%�&#.��(�**$�&�% ��0+590��� �,0���0��8���!�%%$&1��&!�/�&'� �+�08��05+, �9�0,�+0,�� �&70�$*'�"&�$&1�&#������$&�&'$�%4���1�* ��0�9�0��+ +90�+80��8���*���&��%* �,�0+,� �+�05���&*"��&'�.��)$") 805��05�� 80�9�095�����$�*�&#��$&��&�&'�L .%�&��&#��'�$&��/ ��0�8908,� ��05��0,�5L "$%#$&1* �0���08�+ +09590�95L�����* ��0�8,0��� �509�,0+���"&#�/�2��&*�* 5�098�0,�� ��0���0,��������**"��2��&*�* �$���&�(( �0�,�0��5 �0�,�0��5
�����((��� ��������*��
��� 8� 2%-,�=
�#!���$*�)�&��&#."-%$'$�/ �+,0�5+0+�� ��,0���0888�$*'�"&� �0�+�05�� �08+90+98�����* �0�950�8� 5,�0895
�����4���4 ��4�)(����4
Brought to you by Global Reports
����������
��
�� �-�-%8%�- "� �,=�,&,$��- �$$"#�-,�= �"+,$,%�
���($&�&'$�%*����)�&�*����������#�&�&�''�"�%-�*$*�&# "&#�� �$*���$'�% '�*� '�&!�&�$�&� ��� *$1&$($'�&��''�"&�$&1 ��%$'$�* �#����# -/ ��� '�)��&/ $* #���$%�#-�%� ;
��! &�D�� ������ ��� '�����������
�$2�#�**��*���*����#���'3"$*$�$�&'�*��
�����'$��$�& $* '���1�#�& � ���<���� -�*$* �& ���*���$1��%$&�)����#�!������*�$)���#"*�("%%$!�*�(����**��*#����)$&�#�*(�%%� *;<
���*���%#�)���!�)�&�* +/���*��%��*����$�# �$'��!��$*%� ��
4�"�*� ������#"'�* �<+/���*#�!�%���#�&#'��$��%$*�#
��*7���*?%� '�&($1"���$�& �<+/���* ��7*���$�&*�&#��%���#�''�**��$�*
�$%�*��!��*0�$1��&#�# �<�/���* ��7*���$�&*?*��!��*0&�� ��7$&1�3"$�)�&��&#��%���#�''�**��$�*
�**��*"&#���)�%�/�� +/���*-�&�($�**'��)�
�%%������**��* ����*���*'�$-�#"&#��*'��#"%�B�C�����4�)��&$�*�'�0�5��
�"�����0'�)�"���*/*��)*�&#*�(� ��� (��)$&1�����(�%�&��&#)�'�$&��/�����'�&$'�%%/�!�%"���#��'�/��� (�� ���$� "*�("% �'�&�)$' %$(� �&# �''�%�����##����'$��$�& $* ���!$#�# (�� ���� '�&*$#���#&�'�**��/0$((�"&#"&"*�-%���� �$���&�((��"�1��#�#�
���! ,�6���<����
��&1<���)$&!�*�)�&�*���!�%"�#�����$��'3"$*$�$�&'�*���&/#�'%$&�$&���!�%"��(���*�$#$&!�*�)�&�0����� ���& � ��)�����/ #�'%$&�0 $* ��'�1&$*�# �&#'���1�#�����($��&#%�**�''�"&��
����! ,�6�����1 0��������
�&!�&���$�*���!�%"�#��%� ���('�*���&�����%$*�-%�!�%"��4�*� $* #����)$&�# �& ��� �$1���# �!���1�)����#�
��6! �6���� ���A������
�* � '�&*$*��&� ���'�$'�0 ���4�)��&/ ��'�1&$*�*��!�&"��&�&�''�"�%-�*$*�
��������.$�/��������,,�-���&�"���'��"�������������� !�"#$���
● ��� ��!�&"� $& ��*��'��( *�%��('�"�*� ��� $*��'�1&$*�# �& #�%$!��/ �( ���)����$�% �� ���'"*��)�� �����*�����!�&"�(��)�"$�$�&�'�$!$�/$* ��'�1&$*�# �!�� ��� ���$�# �( ��� '�"�*����1��))��
● �&��*��'��(*�(� ����&#'�&*"%��&'/�'�$!$�$�*0�����!�&"���$*�*�&#$*��'�1&$*�#�&#�*���'�?#�%$!��/�(���'�&'��&�#1��#*?*��!$'�*�
● �& ��*��'� �( ��&��%* �&# *��!$'� '���1�*0 �����!�&"���$*�*�&#$*��'�1&$*�# ��&#"��&#$&�)�&&��*��'$($�#$&�����%���#'�&���'�*�
● �$!$#�&#$&'�)�$*��'�1&$*�# ��&����$1������'�$!�#$!$#�&#$*�*��-%$*��#$����&#�'%����$�&�(#$!$#�&#$&����&&"�%:�&���%����$&1�(���$&!�*���'�)��&/�
�6! �����<��� ����?���
● ��� '�)��&/ ��* �*��-%$*��#� .��!$#�&� �"&#��"*��� �$'�$�)�7�*#�($&�#'�&��$-"�$�&*�&�)�&��%/-�*$*�&#���*�)�$*'���1�#�����($��&# %�**�''�"&�����4�)��&/��*&� ("������-%$1��$�& �� ��#*���!$#�&� ("&#� ����**���(�����"*�$*7���*�������%/(��)�����(���'�)��&/�
● �& '�*� �( 1���"$�/ �&# *"����&&"��$�& ���4�)��&/)�7�* #�($&�# '�&��$-"�$�&* �� �%�&*��7�& $�� �$(� �&*"��&'�4�������$�& �( �&#$����4��@&#������%�&*��4��*"&#����7�&����/�%%�)�"&�*#"����)�%�/��* ��&��� %$�-$%$�/��$*�*�&#���4�)��&/��*&�("������-%$1��$�&*�
● .��!$*$�&(��%��!��&'�*�)�&�$*��'��#�#$&���-��7*-�*�#�&�'�"��$�%!�%"��$�&'���$�#�"������/����&#�
�6�! &����A� $������1 -�����������
���&*�'�$�&*$&(���$1&'"���&'/���-��7�#��*��&#��#����*#����)$&�#���$�#$'�%%/�&#�%%)�&����/�**��*�&# %$�-$%$�$�* $& (���$1&'"���&'/��� ��*����#�� ���/��� �&#�:�$&?��** ��$*$&1 �"� �( (%"'�"��$�&* �&���%$*��$�&?��/)�&� �� ��*����)�&�0 �2'��� ���*�$#�&�$($�-%� ���'3"$*$�$�&�( ($2�#�**��* $* '���1�#?'��#$��#��������($��&#%�**�''�"&��:�$&?��**�&�''�"&��(�2'��&1�(%"'�"��$�&*$#�&�$($�-%���($2�#�**��*�'3"$��#$*�#>"*��#�1�$&*����'���/$&1!�%"��(�����%���#($2�#�**���
�6��! ������� E '�6����<���
�3"$�)�&� �"�'��*�# -/ ���4�)��&/ (�� ��*���'��&##�!�%��)�&��"���*�*���'��$��%$*�#$&���/����(�'3"$*$�$�&�&#$&'%"#�#$&�$2�#�**��*��%%��!�&"��2��&*�* $&'"���# (�� ��*���'� �&# #�!�%��)�&��'�$!$�$�*���'���1�#��������($��&#%�**�''�"&�(�����/����
Brought to you by Global Reports
����������
���
�6���! ,���<� -�D
���4�)��&/���!$#�* (�� $&'�)�<��2-/���%/$&1������!$*$�&*�( ��� �&'�)���2�'�0�5���& ������($�*(�������%�!�&��''�"&�$&1/����
��D! 8������������ %D���������
�����$**"��2��&*�*��� �$���&�((�!������$�#�(��&/���*'�))�&'$&1(��)���/����($**"��
� $�����A��� +��;������� ��� ���6���� ?�� ��� ?����/��A7
● 4�"&��� 1"���&���* $**"�# �� -�&7��* �"�*��&#$&1�� /��� �&# �*� ��,0�9�0,9,?< �.��!$�"* F����*��8�0���09��?<�
● :"���&���* 1$!�& �� -�&7* �1�$&*� %$&�* �( '��#$�*�&'�$�&�# �� ��%%/ � &�# *"-*$#$��$�*�*�9��0+�90+,,?<�.��!$�"*F����*�9,�0�5�0,,,?<�
● :"���&���*1$!�&��-�&7*�1�$&*�%��&*��7�&-/�&�**�'$��� '�)��&/�*��50+��0,,,?< �.��!$�"*F����*��,0,,,0,,,?<��
�� �*�$)���#�)�"&��('�&���'�*��)�$&$&1��-��2�'"��#�&'��$��% �''�"&� �&�� �( �#!�&'�*� �*���90,,,0,,,?<�.��!$�"*F����*�90,,,0,,,?<��
�� ���4�)��&/�#!�&'�#�%��&�(�*��,�0�85055,?<��M������ ��"*�N (�� ������$&1 �& �)�%�/�� *��'7 ���$�&*'��)�0�&#�����"*�"�$%$*�#��$*�)�"&�(���'3"$�$&1���'�)��&/6**����*��&�'�&*��!��$!�-�*$*0����(%�'����#$((���&'� -�� ��&)��7�� ��$'� �&# �"�'��*� ��$'�0 ����!$*$�&(���*���0,85055,?<��*-��&��'�1&$*�#$&���-��7*�
4� ��� '�*� '��#$� %$)$�* �( ���4�)��&/ ��� *�'"��# -/�/�����'��$�&�(*��'7*�&#-��7#�-�*�&#-/�'���1��&�%%������������$�*�(���4�)��&/����4�)��&/��*&��"�$%$*�#���'�*�'��#$�%$)$��*��/����&#�
(� �&����*��&##$!$#�&#��'�$!�#���1��**�(��2#�#"'��#��*�"�'��(�*���05��0�,9?<�.��!$�"*/����*�+,05,�0+�,?��
*� ���)�&�1�)�&�'���$�#�"����'�&$'�%�!�%"��$�&�(���"*�("% %$!�* �( '�)�"��� ���# ���0 *�(� ��� �&# ��%���#�''�**��$�*� �� �* '�&'%"#�# ���� #"� �� ���$#�#!�&'�)�&�*$&��'�&�%�1/0���"*�("%%$!�*�(*�)��(����**��*&��#*��-���!$*�#� �*�#�&����(���*�$#�&�)�"&��(�*��50���09�+?<�.��!$�"*/����*���805550���?<���*-��& �##$�$�&�%%/ '���1�# �� ��� �''�"&�* �� ��#*�''�%�����##����'$��$�&?�-*�%�*'�&'��
)� �2��&*�* #"�$&1 ��� /��� ��� &�� �( ��'�!��$�* �� ��#*'�))�& *��!$'�* (��) *"-*$#$��$�* �)�"&�$&1 ���*��50���0��8?<�.��!$�"*/����*�+,0�5,0�,8?<��
�� ���'�"�*��2�'"�$�&'���1�*$&'%"#���/)�&�*��%$'�&*��*0-"*$&�**����&��*0'��&&�%����&��*�&#������1�&'$�*(���2�'"�$�&�(�#"'��$�&�&#���$&$&1-"*$&�**�
��� %9�%�',-# % ,�$# %' "� %�%� $: E'%0%+"�8%�- > %&% �"-% � �6��! ��"0%@
��� � ��! ���� � ��!
4��$��%�"�'��*�* �,0+��0��� ��09+�0+9+
��!�&"��2��&#$�"�� �,0���0�8� ��0�850���
��� %� �,�=� ,� &" %,=� $# %�$5
��� � ��! ���� � ��!����%���&$&1*$&'%"#$&1�"-*$#$��$�*���(�������8-�%� � �0���0�990�+� �0�+805�90985
���&$&1*�(���4�)��&/
L ����&$&1�&#*�(� ���*�%"�$�&*-"*$&�** �0,�,0+��0��� �0��+09��098�
L �$!$#�&#�&#$&����*������(��2�*� �505,908�� ��0�9�0+99
L �����$&'�)� +0�9�0�+� �0��+09+9
�� $,& 0�+#% "& ,8�" -�
��� � ��! ���� � ��! �"1���"���'7�1�*?���#"'�* 880+��0+�� �+505�80�,9
4��$��%1��#* 8�059�055, ��50,5+
��� %9�%�',-# % ,� &" %,=� $# %�$5���� �? -�D��!
��� � ��! ���� � ��!.��#"'�$�&0#�!�%��)�&��&#�2�'"�$�& �,0,�,0�5� �+0��80���
���!�% 8�0��90+�8 ��088809�8
.��(�**$�&�%(��* ��0���0��, �50+9�0���
�����* 80��80��� 90�990�98
��� ��58%�- -" �#',-" �
��� � ��! ���� � ��!
�"#$�(��* +0��,0,,, �09,,0,,,
��2�"#$�(��* +,,0,,, 9�0,,,
�����* +08��0�9� ��058+0�8�
��$)-"�*�)�&��(�2��&*�* ��,0,,, 9�0,,,
-"-�+ *�4���* ���)���()(
��������.$�/��������,,�-���&�"���'��"�������������� !�"#$��� �������
Brought to you by Global Reports
����������
���
�4� '%-�,+� %+�-,�= -" "�%�,�= �-"$2� �# $:��%�� %0%�#% ��' $+"�,�= �-"$2
�� ��� 4�)��&/ $* �&1�1�# $& ��� ���#"'�$�& �&##�!�%��)�&��('�)�"���*�(� ����������#"'�$�&�&#*�%��(*"'�*�(� ���'�&&��-��2���**�#$&1�&��$'"&$���&'�0$�$*&����**$-%���1$!�3"�&�$���$!�#���$%*�* ��3"$��#"&#������1����+�&#�4�(.��� ���(�'��#"%�C��(���4�)��&$�*�'�0�5���
-� ���#���$%*��%��$&1�����#$&1$��)*����*"&#��;
��� ����
C-5 0�+#% C-5 0�+#%�����! � ��! �����! � ��!
���&$&1*��'7 99� �+0��90��� �5� ��0+�+0,��."�'��*�* ��0+95 �,50+�90�+5 �,0�5+ ���0,��058���%�* ��09�� ���0�5�08�� �,0��� ���0+��0��84%�*$&1*��'7 80+5� ��0�9+0�+� 99� �+0��90���
'� ����$%*��%��$&1���#"'��$�&�&#���$&$&1)����$�%*����*"&#��;
��� ����0�+#% 0�+#%� ��! � ��!
���&$&1*��'7 9�0���0�+� �9099�0++�."�'��*�?��$&��# �,909990�85 ���0++80+9���%�* �0,�,0+�90�,8 �0+8�05��0���4%�*$&1*��'7 9508,905�� 9�0���0�+�
���4�)��&/�((��*�&")-��*�('�"�*�*�&#��������&")���"*�#"'��$�&�&#���$&$&1)����$�%����$�'�&��&�0'�*��&#*�%%$&1��$'�!��/ $�����'�"�*��&#*�)�*����� �$'����/�����$&������!�&"�(��)���#$((���&�7$&#�(�#"'��$�& �&# ���$&$&1)����$�% �&# ���$� ��%���# '�*�*$&#$!$#"�%%/ '�&*�$�"�� %�** ���&�,D�( ��� �"�&�!�� �&#'�*�* �( ��� 4�)��&/ ��*��'�$!�%/� �''��#$&1%/0 &�3"�&�$���$!�$&(��)��$�&��%��$&1���#"'��$�&�&#���$&$&1)����$�%*$*-�$&11$!�&�
#� ��!�&"� $&'%"#�* $&'�)� (��) *��!$'�*��&#���# �*� �0+��0���0���?< �.��!$�"* /����*��05,�0�5�0,8�?<�
�(� 8���A����� �<������������ � ��! ���� � ��!
���%��$)�#$��'���*6��)"&����$�&;��%��/�&#���3"$*$��* �08��0��� �0��+0�,�
4�&��$-"�$�&��.��!$#�&��"&#�&#�����("&#* �5�089� ��9059�
-"-�+ ���4����� 4�))���)�
�*� %D����A� &�����������
�� ���1�$&�&�2'��&1�(%"'�"��$�&'��#$��#��.��($�E��**�''�"&���*-��&'�&*$#���#"&#�����(�%%� $&1���#*;<
��� � ��! ���� � ��!
��!�&"�(��)������$�&* ��0�8�0++5 ++0���05�5
�����$&'�)� �,0��80,�� �0�,50+95
-� �##$�$�&* �� ($2�# �**��* $&'%"#�* &�� %�** �&�2'��&1� (%"'�"��$�&�*��0���0��8?< �.��!$�"* /����*����0���?<�
�)� �� ����%$&'�)�$&#$'���#$&������($��&#%�**�''�"&��&# *'��#"%� ��� �� ��� �''�"&�* $&'%"#�* *�%�*�((�'��#����"1�*"-*$#$��$�*#"�$&1���/����&#�#+,�������)-���,,,�&���(�%%$&���'�)��&/*�%�*�����*�*"-*$#$��$�*��!�-��&*��"���-�$&1�-�"�*/&��1$�*$& 1%�-�% ������$�&* �&# )��� %�'�% %�1�% �&#'�))��'$�%��3"$��)�&�*�
-� �&'�)��(��� ��%%/<� &�#�!��*��**"-*$#$��$�*��!�-��& #����)$&�# $& �"���* -/ ���%/$&1)�&�� �&#�2'��&1�����*�
��� �"�$&1���/������4�)��&/$&!�*��#$�*��)�����/'�*�*"��%"*�*$&*�������))�&�/)��7��*�'"�$�$�*�*(�%%� *;<
�! � #'%�-,�+ ,$,$, 8#-#�+ &#�'F +,C#,' �+��
�+�58�,�8��� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����958�&#*�%#���*������++
����+���+��, @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����958�&#*�%#���*�����8�8
�+��8������� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���+�9��&#*�%#���*�����55�
�+�++8���,9� @&$�* �"�'��*�# �� �*� �����,5�&#*�%#���*�����55�
�+��55,�9+,+ @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������+�&#*�%#���*�����55�
89���5�955� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������,�&#*�%#���*�����,�5
8�959���9�� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ��������&#*�%#���*��������
�++58��++8� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ��������&#*�%#���*��������
�++�58�,5�8 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����+5��&#*�%#���*�����8�9
8����+��5,� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������9�&#*�%#���*�����8�9
��������.$�/��������,,�-���&�"���'��"�������������� !�"#$��� �������
Brought to you by Global Reports
����������
��4
8����+��5,� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������9�&#*�%#���*�����8�9
�9�8+�,��9� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������9�&#*�%#���*�����8�9
��58�9���+� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������9�&#*�%#���*�����+9�
��5�99����� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������9�&#*�%#���*�����+9�
�9�85�����8� @&$�* �"�'��*�# �� �*� �����99�&#*�%#���*��������
�9���+��+��8 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����5++�&#*�%#���*��������
�9���+��+��8 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����5++�&#*�%#���*�����9�8
8����9��9�� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����5++�&#*�%#���*�����8,�
8���,8���,9 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����,���&#*�%#���*�����8,�
8���,8���,9 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����,���&#*�%#���*����9�8�
8���,8���,9 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����,���&#*�%#���*����9���
8�,�85�,�9� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������,�&#*�%#���*����9���
�9�989+����, @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������+�&#*�%#���*����9���
8�85+��8,8, @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������+�&#*�%#���*����9���
8�8�8��8�+� @&$�* �"�'��*�# �� �*� �����9��&#*�%#���*����9���
8�98+���9++ @&$�* �"�'��*�# �� �*� �����9+�&#*�%#���*����9���
8����5����� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����89+�&#*�%#���*����9���
����+,,���9� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���9��8�&#*�%#���*����9���
8����,���95 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���9+�+�&#*�%#���*����9���
��5��+���,� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���95���&#*�%#���*����99��
���+��8�9�9 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���95���&#*�%#���*����88,�
8�+89��9+� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8�,��&#*�%#���*����88,�
8�+89��9+� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8�,��&#*�%#���*����5���
8�+89��9+� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8�,��&#*�%#���*����5�+�
8�+89��9+� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8�,��&#*�%#���*����5���
8���5����� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8��9�&#*�%#���*����,�9,
8�,�����85 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���5,���&#*�%#���*����,�9,
��95��8�++� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���5�,8�&#*�%#���*����,�9,
8+89�5�5�� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���5����&#*�%#���*����,�9,
��99����9+� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���5����&#*�%#���*����,+,�
��99�9��59� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���5��8�&#*�%#���*����,+,�
++��8+����� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���5+,��&#*�%#���*����,+,�
����,���9�, @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���,,�8�&#*�%#���*����,+,�
����89��+9� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���,,�9�&#*�%#���*����,+,�
�5�5+���+8� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8����&#*�%#���*����8���
9�8��89, @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8�,��&#*�%#���*����8���
9����++8 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8�,��&#*�%#���*����8���
8��8�5�9 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8�,��&#*�%#���*����8���
9������5 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8�,+�&#*�%#���*����8���
8��9�9++ @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8����&#*�%#���*����8���
����95 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8����&#*�%#���*����8���
�8�9�� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���8����&#*�%#���*����8���
��������.$�/��������,,�-���&�"���'��"�������������� !�"#$��� �������
Brought to you by Global Reports
����������
��(
���5��9�,8� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���,�,5�&#*�%#���*��������
����88��+�+ @&$�* �"�'��*�# �� �*� ���,98��&#*�%#���*��������
���++,����� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������+�&#*�%#���*��������
�5�+9,����, @&$�* �"�'��*�# �� �*� ������+�&#*�%#���*�����9��
���8�9+��9� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����+�9�&#*�%#���*�����9��
��+�8�8�599 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����+99�&#*�%#���*�����9��
+�8��,���,� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����8���&#*�%#���*�����+8�
����8,��,�� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����8���&#*�%#���*��������
8�,+���+�� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����5,+�&#*�%#���*��������
���,��8�9�+ @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����5,+�&#*�%#���*��������
���,59+�,�5 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����5,+�&#*�%#���*�����5��
��+,�+9�55� @&$�* �"�'��*�# �� �*� �����85�&#*�%#���*�����5��
�,9,5+��5�8 @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����8���&#*�%#���*����+++�
�88+8���8�� @&$�* �"�'��*�# �� �*� ����8���&#*�%#���*����+++�
;! �, +� 8#-#�+ &#�' F $��: �+#�
�5,�,+����8 @&$�*�"�'��*�#���*��,��,��&#*�%#���*�,���
+8,,����,,+ @&$�*�"�'��*�#���*��,�����&#*�%#���*��,���
+98�8,��55� @&$�*�"�'��*�#���*��,���+�&#*�%#���*��,���
������9��,� @&$�*�"�'��*�#���*����89+�&#*�%#���*����5�
9�9,,���9� @&$�*�"�'��*�#���*��+���,�&#*�%#���*��+��,
����,,����� @&$�*�"�'��*�#���*��+���,�&#*�%#���*��+��,
9���,,�8�9 @&$�*�"�'��*�#���*��+�����&#*�%#���*��+��,
�,+899����+ @&$�*�"�'��*�#���*����+8,�&#*�%#���*�����,
5��+��,� @&$�*�"�'��*�#���*����+�8�&#*�%#���*����+59
��+�59+��9� @&$�*�"�'��*�#���*��+��+��&#*�%#���*��+���
8,�9+��8��+ @&$�*�"�'��*�#���*��������&#*�%#���*����+8
��99��5� @&$�*�"�'��*�#���*����+8��&#*�%#���*������5
��8���9���� @&$�*�"�'��*�#���*��+���+�&#*�%#���*��+��,�
�59��+,�9,� @&$�*�"�'��*�#���*��+���9�&#*�%#���*��+��,�
�,� .��!$�"*/���($1"��*��!�-��&��1��"��#?��'�*� ����!��&�'�**��/��'�&(��)��'"���&�/���6*'%�**$($'��$�&�
��������.$�/��������,,�-���&�"���'��"�������������� !�"#$��� �������
�$1&��"��������'��#"%�A�6��A�,6�-�!� �.����� � ��/�� 0�.�1 2 -������
������������������� ������� �������
����3 �����.%�'�;�� ��%�$ !����������������;�����'��-��0�,,,
Brought to you by Global Reports
����������
��*
%=,�- �-,"� '%-�,+�
��1$*����$�&���; �����4�#�
�%�&'����������;
$��,-�+ �,�%' '# ,�= -:% 5%� ��8"#�- ,� �� -:"#���'!
."-%$'�**"� �$1���**"�
�&"*�**"� .�$!���.%�'�)�&�
�"�,-,"� "& 8"�,+,��-,"� ��' '%�+"58%�- "& &#�'� ��8"#�- ,� �� -:"#���'!
����%�$�-$%$�$�* ����%�**��*
�"# $%� "& &#�'�
.�$#"�4��$��% ��*��!�*E�"��%"*
��'"��#���&* @&*�'"��#���&*
���+,$�-,"� "& &#�'�
����$2�#�**��* �&!�*�)�&�*
���4"���&��**��* �$*'�%%�&��"*�2��&#$�"��
�''")"%���#��**�*
�% &" 8��$% "& $"8���5 ��8"#�- ,� �� -:"#���'!
�"�&�!�� ����%�2��&#$�"��
.��($�-�(�����2 .��($��(�����2
���&$&1���*�����$&�*�� �$!$#�&#DL�3"$�/
=%�% ,$ ��8%� "& -: %% � ,�$,��+ � "'#$-�B�% 0,$%� "& -:% $"8���5 ��� �% 8"�%-� 5 -% 8�!
.��#"'���*'�$��$�&
�.����� � ��/�� 0�.�1 2 -����������������������� ������� �������
.%�'�;�� ��%�$ ����3 ���������;�����'��-��0�,,, !������������
� �
+ , < , 5 < � , , ,
� � �
� � 8 � � + �
+ 8 � � 5 5
� � �
� � + � � � ,
� + 9 � � 9 8
� � �
9 � 8 5 � 5 �
� + 8 � + � +
� 9 � 5 5
� � �
� � �
� � 8 � � + �
� 9 5 9 � + �
� 5 8
� 9 � , � �
� � , �
� + , � � 9 �
� � � � � 8 �
4 2 . 5 0
� � � � � � � : � � � @ � � � � �
� � � � � � � � � � � @ � � � � �
� � 8 � �
�������������������������0���1�2�����������������%���
� � �
��
��
Brought to you by Global Reports
����������
��)
����%��3�����0���&�"���'��"�������������� !�"#$���
5��� ����� ���� �����<;��� ��� 5��� ����� ���� �����<;��� ����� ��! � ��!
$��: &+"� & "8 "�% �-,�= �$-,0,-,%�
���.��($�-�(�����2�&#�2�����#$&��/���)* �0+8�0+�+0��� �0��805�,0��,
�##?���**�;�����'$��$�& +�+0��+0��8 �+�0��90�,9����$1&�2'��&1��#>"*�)�&�* �+�0+9�05��� ��0�,�0988�&����*��&'�)� ����0�9�0���� ��+909��0+95��$!$#�&#��'�$!�# ���0�8�099�� ���0�8�059���&����*��2��&*�* ��0�5,055, ���09��0����.��($��?��**�&#$*��*�%�(($2�#�**��* �0,�50��� +0�5�0�8����*���&��%* �,�0+,� �+�05��.��!$*$�&(��4�&�$&1�&'/ ��0,85055, <�$*'�%%�&��"*�2��&*�*��$���&�(( �0�,�0��5 �950��90,99 �0�,�0��5 ��+0��90��9
������$&1.��($�-�(������7$&14��$��%4��&1�* �0���09�,0+�5 �059�0�9905�9
�##?���**�;��&'���*��?��'���*�$&������$&1���7$&14��$��%
���#���'�$!�-%�* ���909��0,8,� ��8�0���05�8��&!�&���$�* ��0�,80+�+� ���0�8�0++�������4"���&��**��* �8098�0+8�� �0�,909�����&*�&#�#!�&'�* ��550,��0,��� �0���0�+�4"���&��$�-$%$�$�*�&#.��!$*$�&* �8�0+�808�� ��5�09+�0,�9� ��90���0�+� �90,+90�+�
�&����*���'�$!�#�&*�������)�&!�*�)�&�* 9�09880��� ���05��05�9�&����*���$# ���09�,0+89� ����09�,08������*���&��%*��$# ����0���� ��8�0��,�
4�*�(%� (��)������$�&* �0���0��,0�59 �05��0+��0,5�
�$��'���2��$#�&���(��("&#*� �590���085,� ��,�0�9�0�8���$!$#�&#��$#��&'%"#$&1'��������#$!$#�&#��2� ����099�0,�8� ��,80�5�0��8�
��� ���� ?��< B ����� ��! "�������A����6����� ��! �**��4��*�� ��*���*��((
$��: &+"� & "8 ,�0%�-,�= �$-,0,-,%�
."�'��*��(�$2�#�**��* ��,�0,��0��5� ��5�0+8,0����
.��'��#*(��)��%��(�$2�#�**��* ��08�,0��8 �,0��+0+�5�&!�*�)�&�$&�3"$�/�����*L $&�"-*$#$��/4�)��&$�* �9909�,0,,,� ����05,,�L $&�����4�)��&$�* ���0,,,0,,,� <
���&*���"-*$#$��$�*<��#!�&'�#�?��("&#�#����� �55,0�950558� ��+�0+��0,,,��&����*���'�$!�#�&%��&���"-*$#$��$�* �,0��80��� �909�,0+�����&�����.��"*� �5509�,0985� ��,�05�50�,���$!$#�&#��'�$!�# ��0�8�099� ��0�8�059�
��� ���� ?��< B ����� ��! ,�6�����A����6����� ��! ���4�)�4)��(4! ����4�(��4)!
�������� �������� �� $����� � �? ��� ������A �A���<��� /��� ��� ����3 %D����A��
Brought to you by Global Reports
����������
���
$��: &+"� & "8 &,���$,�= �$-,0,-,%�
��#�)��$�&�(.��(���&'������* < �9,0,,,0,,,����&*��'�$!�##"�$&1���/��� < ��05+80������&*����$##"�$&1���/��� ��+�0�88� �98�05,,0+55�
��� ���� ?��< B ����� ��! &�������A����6����� �$! �(����))! �)����(���)�!
$��� ��� $��� %G��6������ �� ��� ;�A�����A�? ��� 1��� >���� �@ ���)��*�)�� )���*����)�
$��� ��� $��� %G��6������ �� ��� ����? ��� 1��� >���� �@ ���((�����*�) ���)��*�)��
�%- ,�$ %��% ,� $��: ��'$��: %C#,0�+%�-� ��H�H$! *4*�)�*�)�� ��*�**��(�
����� � ��!
�� $��: ��' $��: %C#,0�+%�-� �� "� ��������� �������� �������)
4�*��&# �&7 �%�&'�* �05��0+�,09,8 �0�,80�9�08,5 8��0,��05��
��������)%��&*�&#����*$�*����� < < ��,0+�,09�9��$&'%"#$&14�*�4��#$�-���� $&1*(��) �&7*�O
$��� ��� $��� %G��6������ �� ��� ��A�����AB %�� �? ��� 5��� ���((�����*�) ���)��*�)�� )���*����)�
�� .��!$�"*/���($1"��*��!�-��&��1��"��#?��'%�**$($�#��'�&(��)��'"���&�/���6*'%�**$($'��$�&
O .�/�-%�?��'�$!�-%��&#�)�&#����!$&1)��"�$�/���$�#*�(�����)�&��*��%�**�
/�����#���(��� ���#
.%�'�;�� ��%�$ �.����� � ��/�� 0�.�1 2 -������ ����3 ���������;�����'��-��0�,,, ������������������� ������� ������� !������������
�������������%�����
����-�!�4�*��%� �����)�&���*-��&'�)�$%�#(��)�&#$*-�*�#�&����"#$��#�''�"&�*�(�����$)$��#(�����/����&#�#+,�������)-��0�,,,�������#"��&-/"*�&�����'��-��0�,,,��''��#$&1�����$&(��)��$�&�&#�2�%�&��$�&*1$!�&0����(���*�$#4�*��%� �����)�&���*-��&�������#�"�*"�&���4%�"*�+��(����$*�$&1�1���)�&��&#���%%�'��$�&*��3"$��#(������"���*�����*)�#�-/���4�)��&/�
� �% % ��������
����&#�&-���%(�(.%�'�;�� ��%�$ ����� ��������������;�����'��-��0�,,, ��������������������
5��� ����� ���� �����<;��� ��� 5��� ����� ���� �����<;��� ����� ��! � ��!
����%��3�����0���&�"���'��"�������������� !�"#$��� �������
Brought to you by Global Reports
����������
��
�� ��)��(��� ����.���� ����:�� ���������� ����@����4 �����@��.� �������� �����@��.� ���� ����@B ���� ��:�@� �������������� ��������.�4���4�"-*$#$��/4�)��&/ ������� ������� �������: @�� ����@I ������������� :� :�����F C���������� �C0 ��:�@� ��� ����� .������
������� ��4����:F ���:�.���������I�� 0������
�� �$&�&'$�%F����(��� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-���"-*$#$��/4�)��&/ �,,, �,,, �,,� �,,, �,,, �,,, �,,, �,,, �,,, �,,, �,,,
��$�*�'%�*$&1�
+� ����(*����*��%#$& �08��0,,, 85,0,,, �,,0,,, �0�,,0,,, +0�,�0885 �,,,�3"$�/�����* �,,�3"$�/�����* �,0,,,�3"$�/�����* �0�55�3"$�/�����* �55�3"$�/�����* 9��0+9�����"-*$#$��/4�)��&/�* �3"$�/�����* �3"$�/�����*�( �3"$�/�����* �3"$�/�����* �3"$�/�����*�( �(��I�,,��'� �����*�(�� �(��:���'���%# ���,,,��'� �( ��,��'���%# �3"$�/�����*�&�-�!�#��� �(�*��,?<��'� �*��,?<��'� �(�*��,?<��'� �(�@�G��'� �@I.�"&#��'� ��%#-/�����"���� �,,0,,��'���%#-/ -/�����"������#� ��%#-/���� �&�%"2 -/�����"������#� �(��G��'�
��#�0@I �����"������#� @I C0������%�&#* @I@I
�� .��'�&��1��(��%#$&1 9� 88�55 55�55 �,, �,, �,, �,, �,, 55�5� 55�� �,,��3"$�/�
�� .��'�&��1��(��%#$&1 �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$%�.��(���&'��
�� ���&���11��1����(.��($����**�*��(���*"-*$#$��/4�)��&$�**�(���*���/'�&'��&;���)�)-��*�(���4�)��&/;
�� ���%� $��$&����''�"&�*(����� �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$%/����&#�#+,�������)-��0�,,,
-� ������%� $��$&����''�"&�*(�� �*��0��90�5� �*�+�0,��0��� �$% @�G�+80��5 @I.�"&#���0+�� ��I���0��,� ���5��50��� ��:��+0898 �����,0�9,� ���09�� �G�590��9���/����&#�#+,�������)-��0�,,,
9� ���&���11��1����(.��($����**�*��(���*"-*$#$��/(��������!$�"*($&�&'$�%/���**$&'�$�-�'�)��*"-*$#$��/'�)��&/4�)��&$�**�(���*���/'�&'��&;���)�)-��*�(���4�)��&/;
�� ���%� $��$&����''�"&�*(����� �*�5��0,,, �$% �$% @�G��80,,, �$% �$% �$% �$% �$% �$% �G�8�0,�+/����&#�#+,�������)-��0�,,,
-� ������%� $��$&����''�"&�*(�� �*�+08��0��� �*�+�08�80+9, �$% @�G98�0��, @I.�"&#��08+�� ��I��0��9 ���85�+90��� ��:���09��� ����80�8, ���0855 �G�0+9�0,88���/����&#�#+,�������)-��0�,,,
8� 4��&1�$&���$&����*��(���4�)��&/ ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����-�� ��&����&#�(���($&�&'$�%/����(����"-*$#�$�/'�)��&/�&#�(���4�)��&/6*($&�&'$�%/����&#�#+,�������)-��0�,,,
5� �����$�%4��&1�*-�� ��&����&#�(����$&�&'$�%F����(����"-*$#$��/4�)��&/�&#���4�)��&/6*($&�&'$�%�&#�#+,�������)-��0�,,,
�� �$2�#�**��* ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����-� �&!�*��)�&�* ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����'� ��&�/%�&� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����#� ��&�/-���� �#��������&���*� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
(��)���$&1'"���&�%$�-$%$�$�*
����������� �? ��;������1 $�<�������� ���4�)��&/��*�-��$&�#���)$**$�&(��)������)�&�(��4�)��&/�((�$�*0�$&$*��/�(�� 0H"*�$'���)��&/�((�$�*0:�!��&)�&��(�&#$�0(���&&�2$&1���'�&*�%$#���#�''�"&�*�(���(�%%� $&1�"-*$#$��/'�)��&$�*;�����*$�.�'$($'.�����#�0�$&1�����P�����"������#�0@IP�����"*���%�*$�.���
��#�0�$&1���������#���$%�#�����)�&��(�''�"&�*�(�%%�����"-*$#$��$�*����!�$%�-%��������1$*����#�(($'��(���4�)��&/�
.%�'�;�� ��%�$ ������������������;������'�)-��0�,,, ����������������� �������
�����0��� �������� ���������$4$�% �����0���������4567�������2��
Brought to you by Global Reports
����������
��
��������F��� ����������� ��������.�4���4���� ��������.�4���4 �����@��������� ������:I��: .��������������0 ������@����@� ����H�.��II0 �������������C0��� �� ����������� ���Q������ .�F�����@������� .������0���:�.��� ����0��:I��: ��������� ������@����@� H�.�� ��������������F��� ��������
+,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-�� +,�������)-���,,, �,,, �,,, �,,, �,,, �,,, �,,, �,,, �,,, �,,,
�,0,,,�3"$�/ �50�,,�3"$�/ �,,�3"$�/�����*�(�Q �0,,��3"$�/�����*�( �09��0�+� �0��90�99�3"$�/ �,,0,,, �09�,0,,, �,5��3"$�/�����*�( �,,,�3"$�/�����*�����*�(��� �����*�&#�,0�,, G�,���'��	�0��� �G���'���%#-/ �3"$�/�����*�( �����*�(IG� �3"$�/�����* �3"$�/�����*�( H���F�&�,0,,,��'� �(@�G���'���'���%#-/���� ��&4")"%��$!�.��(���&'� �3"$�/�����*�(�QG �����*$�.�'$($' �G���'� ��'���%#-/ �(�&#�&�*$�& @�G���'� E�,,,�3"$�/�����*�*$�.�'$($'.�� �����*�( ����,,��'� ���'���%#-/���� .�����#��$&1����� �����"*���%�*$� �"�$���0�59 H���F�&�,09,,��'���#��$&1����� ��%#-/�����*$�.�'$($' �*$�.�'$($'.����#� .�����#��$&1����� ��'� E��3"$�/������(
.�����#��$&1����� �$&1����� H���F�&9,0�9�
�,, �,, �,, �,, �,, �,, �,, �,, �,, �,,
�$% �,, �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$%
�$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$%
��8�,0�9+ ����+09,,0��� �QG+�0,�� �G���08�9 �G��+08�� IG�0���0�,� �"�$����,0��+05�5� @�G�5+80�8+� H���F�&�0�980��� @�G�0+9�0�5+
�$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$% �$%
���980�+, �����09��� �QG���0�,�� �G�8��0888� �G�0+�80��8 IG�0�,�05,� �"�$���8�0�8,0,5� @�G��08,� H���F�&�9�0,��0��,� �$%
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� �������� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� �������� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� �������� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
�� �&�##$�$�&0���4�)��&/��*�%*��-��$&�#���)$**$�&(��)���������)�&��(4�)��&/�((�$�*0�$&$*��/�(�� 0H"*�$'���)��&/�((�$�*0:�!��&)�&��(�&#$�0(���2�)��$�&(��)�&&�2$&1����"#$��#�''�"&�*�(���(�%%� $&1*"-*$#$��/'�)��&$�*;�����@����&'�0@��P����H���&I�I�0H���&P���� �&�%"2 C0������%�&#*0���� �%1$")�C0 �%1$")0�����&�$%%�*�C0������%�&#*�&�$%%�*�
��6��� -��3�� ����3 ����� ������� !������������
���������1��0������ &�" ��� '��" ����� ���� ����� !�"# $���
Brought to you by Global Reports
���
��������������
�����������
���� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ �����������!�" #
������������� �
�����������������������!�����$�����������������������������"%&���������������" '�&����(���)�����*�������+,�������������������������������������#����������������������-��������������������������.///0" ��������������������������������������������1
*�#�����������,��������� �������
�����������
2����������3������� .'4#/4 .'5#�6
)����������� �����������7���+ .�#�4 '#'
8�� ���������� �#65 %#/�
)�������������+ /#6' �#'5
)������������+ .#"4 #%4
������)����������������������������� '#%� �#%"
�����������10
)������ ������� .#.% .#.%
$������� ����������+ #"4 #.�
)�����$�����-���� 5# % "#.4
�������
���� ������������������������������ �����������4&�����9���������������������������!�����������������#
�������� � �����������!��"� �
����$�������������������������������������������������������������������������������������+��������!�$���������������������������!� )������ ������������ ���� ����������������������#� 2�� ���������� ��� ��:��� ���� ��������� �������������� ��� �����������;���������2�����������!�<=!�$����!�<��!��������!�<�������(22��8��!�2����#�2��������������������������!��������������������������������������������������������������!���������������������2��������������#
�����������������������!�����$��������������������������������������������������������$�������$������������������������������>���������7�)��������������������������������!�87�!�$����$���!�)�����������$����!�; -$!��������!�?(�����?��@!�������?��@����2����!�(�)$!���28!�������������!�$��������?��@!�A������7�A�����!�>��$�������������!�2�����3���$���������8������!�2����?����)�������!�2�������������!�������<���������������?��@����2����#�2���+���������������������������������������������������� ����������!�3�����������8��@�#� 2�� ������������������������������@���������$�������+������������������$�����������3���!���������!�<������=������!������������� ����#
�� �� �� � �
2�������B�������!���������������@������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#�2��������������!�����$�������������������!��������@�����������������8�����������������������������������������������������!��������������������������������������������������������C������#�2����������������������������������������������������$�����������������������������*$��,���������������������������������������������������!���������������������������������������������������������$������#
���������������
Brought to you by Global Reports
��#
��������������
��$��� ��� �
����$���������������������������-�+��� �������������������#�����$�������������+��������������#�.# 5��������������� ����������!�" ���������������#�.# /��������������� �����������!�.///#��������������������������������������#
� ����������" ��%�
2�����������������������".5*"�,��������$������������./46����������$��������*)�������������������,������./54!��������������������#�;������������������������������"./�*.,�*�,�*��,��������$������������./46!���������������������������������������������������������$��������+�������������������������)���������������������������������".5*"�,�����������#�������������������������������������������������������������������������������$������#
���!��������� "� &� �!����'%��(�� �������������� ��������'%
����$���������������������������������������������������������� ����������!����������������������������������������#�����������������$������B��������������������������������������#�;���������������������!��������������!�����������������������������������#
$ � ���������'��$�!��'�����'�������� '�
����������������������+�����������������������!������������1�#�2���������
��������� ������������������
������ .#66 D�+�������� 6#% �#�
��� ��
�#���:�������)���!� �����!�������������������������������>���������������������$����������!���������������!���������������������0�����������#
���� ��
������������������$������!��C#�)����E�������!�$�����������������!�(��� ����!� �������� ����������������� ����������>����������������������������������������������������������0�����������#
��)�����'"�
���� ������ ��@�� ���� ����������� ��� ������ ��� ����� ����� ������������ ��� ���� ������ ���� ��������� �������� �������� ��� ���������!��������$�����!��������!�?��@�����������������$�������(22��8������#
-�����������������������?������� �����
*+,�-.*��� */*. �*�+,,0�)��122*3�������� ��������
)����1�(��� ���� ���1�.6���3�����!�"
����������������� �����
Brought to you by Global Reports
��4
��������������
��������������
� �� !�""(���������� � ����"� ��
.# E��������������������������������?����������������(2��������8������������� ������������" �����������������)���������8��������������������������������������!�����������������������������������������������������#
"# 2������������������������������������������������������������������+��������������������!�����?���������������������)��������8���������������������������������������������������������������!��������������������������������������9�����������$������������./46����2�����*�������,�������������!��������������������������������������������������$������B������������ �����������!�" �������������������������������������������#
�# E����������������������������������������+���������������!������������������@�������������������!����������������������#�2������������!���������@����������������������@�������9���������������������������������+�������������������@��������������������������������������������������������#
%# 2������������!�����?���������������������)���������8���������������������������������������������������������������"..*�$,�����������!���������+���������������#
4# ���9�����������������������������3����$��������*������B������,�3��!�./''!�������5�����������!�./''!������������$������>�����������������������������������@�������������������������������������������������������������+�������������������!��������������������1
*�, *�, ����$��������������������������������������������������������������9���������������������������������������+������#
*�, ������+��������������$����������������������������������������������������!��������������������������������������������������������������@��������������������������������������������#
*��, ������+��������������$������������������������������������������#
*���, �������@��������$����������������������������������������������������������������������������������0���#
*��, 2������������!����������������������������������������������������������������������������������9�����������������������F���������$����������������������������#
*�, ��������������������������������������@������������@����@��������������������������������������������������#
*��, 2������������!���������������������@������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#
*���, 2������������!������������������������������������������������!����������������!����������������$������������������!�������������������������������������������������������������� .�����������!��������������������:����������������������������$������#�2��������������������*6,������������5 �����������!���������������������������������������������������������������������������������������$��������*���������,����!�.///����2����#
*����, ����$�����������������������������!����������������!������������!������������������������������������������������������������� .����������#�2��������������������*6,������������5 �����������!���������������������������������������������������������������������������������������$��������*���������,����!�.///����2����#
*�+, ����$��������������������������������������������������������������+���������������������������������������������������������������������������������������#
*+, 2������������!��������������9�������������������������������������������������F���������$�������������������������������!��������������������������������!��9��������������������������������������������#
Brought to you by Global Reports
���
��������������
*+�, 2������������!�������������������������������������������!������������������� ��������������������������������� ������� ��� ���� ����������������� ����� �������� � .� ��� ���� ���!� ���� ����������� ������ ���� ���� ���#�4 ! C0�������������������������������������������������������������������������������������������������������������@�������� �����������!������������������� ������������������ ���� �������������������������������������������������������������#�;�����!� ������������������������������!������������������������������������!��������������������������������������������������#
*+��, ����$�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������C���������������������������#
*+���, 2��������������������������������������$������!��������������������������������?��@����2�������������������������������4'������������!���������������������������!����������������!������������������������#
*+��, �����������������$������B������������������������������������������������������������������0������#
*+�, 2������������!�����$������B������������������������������������������������F��������������������#
*+��, ����$������>�����������������������������������������������������������$��������������������" /*.,*�,����������!��������������������#
*+���, ����$��������������������������!��������������!�)��������-�����������������������2��������������������������������������#
*+����, �����������������������������������!�������������������������������������������������������������+!�������+!����������������+������������������������������������+���������������������������������������#
*+�+, ���������������������+��������������������@�����������������������������������������������������������������������������!����������������������������������+�������������������������������)���������8���������!�����������������������������������������������������������������������������������������������������!��������������������������������������������������������#
*++, ����$�����������������@����������������������������������������$�����*�,�������������*.,�����������@�2��������$�������*��������)������,����!�./'4#
*++�, 2������������������������10
*�, ���������������������������������������������������������������������������������#
*�, 2������������!�����$�����������������������������������������������������������������������:��!��������������������F��������������������#
*�, 2������������!�������������������������������������������������������������������������������������������������������:�������������������������������������������������������������������������������F�����������������������������������������#
*++��, ����$��������������������������������������������������������#
��(,.,.*�����
-������������������)�����1�(��� ���� .56,��*�,.��1�, ����1�.6���3�����!�" ������� ���������
���������������� �����
Brought to you by Global Reports
��7
��������������
������������������������� !�"#$���
�6�,-13, ����� �������8 #�����,9�8&����� #�����,9�8&�����
��8� ��8���������������
�!�!����:�����������$������ . ""!' !5 ""!' !5 ��������������� " ."!../!4%' �%!/" !"%' 4! 5'!4�6 "5!'5/!"�6
�����������������8��� � 465!4 " D<�������8��� % %!4".!5% 4! '/!"%" 6!. 6!�' 6!. 6!�'
� �� 4�&���&4�� ##&���&7�7
� ���� ������������
��$����� � 4>��?���@ �.!./.!4 6 "5!'"6!. 58��1� ���������� .%!�5/!'�4 . !5.4!/..
(���?���@ .6!'..!65. .5!.. !./6
$�������E�@�2��)��� �!%."!4 D
��� ���� �&������������������2�������� 6 .! 6!%54 4//!4%%������ ���� 5 �/!' 6! /% ."!..6!554$�������?��@�?������ ' �!..'!./� %!""4!� .3����$�������� / .%%! 5 "" !""48��������������� . 5!� "!6%" 6!�56! ".
4.!�55!%5% "�!4�5!'66�,���;��� ����(��� ������� ��������$�����8��������� .. "/!46/!'/6 4! 5!�'5)������ ." "!. %!'6� .!544! 4%
�.!65%!54/ 6!56"!%%.
� ���� ���� � ./!5 "!5.4 .6!554!%"4
"�����������$ ��� � .� '"!6 % //!//4*��������+������������������������:����,
� �� 4�&���&4�� ##&���&7�7
�� �� �������� � ./
������������������������������������������������������?����������������������?���������������������������������������������
��(,.,.* *+,�-.*��� */*. �*�+,,0�)��122*3����� �������� ��������
-������������������ .56,��*�,.��1�,������� ���������
)�����1�(��� ���� ����1�.6���3�����!�"
Brought to you by Global Reports
��<
��������������
���%����������������& "���'��"�������������� !�"#$���
�6�,-13, %,*.�,�-,- ����������9,.5�-��8 #�����,9�8&����� ,�-,-�#�����,9�8&�����
��8� ��8�����"��������-���3������� .% .'4!/%'!�6" .'5!�44!/653����2����� "�5!�// ''! .�
��*3 ��7&���&<7� ��<&44#&���
$ ��� �)������ .4 6 !5''!%'' %%! 65! / ����������!�)��������������+������� .6 6%!�45!6 6�!%54!%'4�����������������3��� .5 %.!'/ !.�6 %5!/%"!'%6��@����� .' 4!' �!54' "�!.4�!" / ���������� �!66�!/"% %!/�%!/"%
��*3 �<7&��#&��7 ��#&�<#&��4
��� �(��� �$ /!6'.!'44 �!'5 !%"68�10�)������������+ .!"4 ! %4 !
)������������+ '!%�.!'44 �!%" !%"6
?���������������������������� 4! 5'!4�6 "!/"�!4%/
������������������������������� �#&���&#�� 7#&�<�
� � �� ���)������ ������� .!.% ! �4 .!.% ! �4$������� ����������+ "4 !' ' ."4!% %?�������$��������?������������ ."!../!4%' 4! 5'!4�6
�#&���&#�� 7#&�<�
�� �� �������� � ./
������������������������������������������������������)���������8���������
����������)�����7�8������������������������������������������
��(,.,.* *+,�-.*��� */*. �*�+,,0�)��122*3����� �������� ��������
-������������������ .56,��*�,.��1�,������� ���������
)�����1�(��� ���� ����1�.6���3�����!�"
Brought to you by Global Reports
���
��������������
�������������(��� ���& " )�*��"� &�����+��,������������������� !�"#$���
����� �����#�����,9�8&����� #�����,9�8&�����
��8� ��8��8 �!���� � ��
�1���.5�,-4! ! ��9��������������#. C0����� 4 ! ! 4 ! !
4 ! ! 4 ! ! ���1,-�*�-��1=�6.5=,-"!% ! 5 ��9��������������#�. C0����� "%! !5 "%! !5
"%! !5 "%! !5 *5-��9"!.6 ! 5 ��9��������������#. C0������������������� ".!6 !5 ".!6 !5 ���1�"% ! ��9��������������#�. C0�����G��#�4C0�$�������� .!" ! .!" !
""!' !5 ""!' !5
""!' !5 ""!' !5
(3��1�.!'"%! ��9��������������#. C0����������������������������������������������������C�(22��8������
�8 ���������� ���
)���������8��������� ."!../!4%' 4! 5'!4�6
."!../!4%' 4! 5'!4�6
#8 ����������
-���?��@ 465!4 " D*������������������������������������������������������9��������������������������������������������������,
465!4 " D
48 ������������
-�+��� ����� .! 5"! .! /"!
���������8���
�, -���?��@�*?��@�3������, D .%!�' �, -���3����*2����$������� �����, �! ! 4! !
2���������������������, 3��-�+��� ����� .%!"'"�, 3��2����$������� ����� %�4!%4' %%/!5% D
%!4".!5% 6!. 6!�'
Brought to you by Global Reports
���
��������������
�������������(��� ���& " )�*��"� &�����+��,������������������� !�"#$����� �����
�8 ��$����� �*�����(����.*�,������������./, *-�������������,
'����(���) � ��� ��� � �(���)
�������� ���� �������� ���� ���� -����� ���� ���� ���������� .#. #./// ��������� � # /#" .#. #./// ��� � # /#" � # /#" � # /#.///
���
)����������������� "!//"!�64 "!".6!"'5 4!" '!64" .!6/4! ./ '.5!./5 "!4."!".6 "!6/6!%�6 .!"/5!�%6
8�����������=���0��� "%! ! D "%! ! '!666!665 "!666!665 ..!���!��% ."!666!666 .4!���!���
8��������2��������� �/"!�"5 D �/"!�"5 .55!%'. .� !556 � '!"45 '%! 5 ".%!'%6
-�����������-�+��� ""'!/54 % !..� 6"/! '' ..6!.// "'!%.4 .%%!6.% %'%!%5% .."!556
H������ "."!%% 5%'!/// /6.!%�/ 6 !4%4 " !'6/ '.!%.% '' ! "4 .4.!'/4
����� "5!'"6!. 5 �!�64!�// �.!./.!4 6 . !5.4!/.. �!66�!/"% .%!�5/!'�4 .6!'..!65. .5!.. !./6
)����������� "6!46"!�/� .!"6�!5.% "5!'"6!. 5 4!5' !/'5 %!/�%!/"% . !5.4!/..
$�������E�@����)��� �!%."!4 D
" !""%!.5. .5!.. !./6
(���1�>��?���@�������������������9����������������������#5!%'!///C0�*)����������(28,�#
����� �����#�����,9�8&����� #�����,9�8&�����
��8� ��8�78 ���� ���
I�����(����.�*��,�������������./J
����������������������������� .! 6!%54 4//!4%%
.! 6!%54 4//!4%%
<8 ����%��( ��I<������!��������������J
3������������������+������ /! '4!5/' "!5''!"6 3���� ��� � !5" !"/6 /!�"'!4.4
�/!' 6! /% ."!..6!554
�8 ���!�����(��)�(������
$���������� 4/!'6 "5!5%4?����������������������?��@����$������������ �! .5! . %!.5%!"��-�+��� ����� %.!�"� "�!�"�*)��������������������,
�!..'!./� %!""4!� .
Brought to you by Global Reports
�#�
��������������
�������������(��� ���& " )�*��"� &�����+��,������������������� !�"#$����� �����
����� �����#�����,9�8&����� #�����,9�8&�����
��8� ��8��8 � !���� ���� �
*<������!��������������,
2���������������� �!"5� /%5)�������+���� .% !5/5 "./!"5'
.%%! 5 "" !""4
��8 �����������������I<������!��������������J
������������������������������@������������������������� .!�4 !/%" /55!6�%
��������2��������+ 5!%%%!�/. 4!. "!'/%8��1�)������������+ "!" ! 4!"%%!�/. /4 ! %!.4"!'/%
�������� ����� 5 5!� / .!"%4!%/�
5!� "!6%" 6!�56! ".
��8 ��� ����(��� ��
������$����� ".!6 5! �/ .!..6! 6�������������$����� ��%!�'' '4 !4"�2������������������������ .."!"%4 % !6%43����8��������� 5!4.6!""% �! !.46
"/!46/!'/6 4! 5!�'5
��8 ��������
8�������������� 5.%! " %'/!6.4)������ ������� .!.% ! �4 .!.% ! �4$������� ����������+ "4 !' ' ."4!% %
"!. %!'6� .!544! 4%
�#8 "�����������$ ��� �I��������+������������������������:����J*�����(����.*��,�������������./,
.,35�5�*.>�?9,��,�
���������?����������� //!//4 .".!5�%8��1�E����������������������� .5!�/. ".!5�/
'"!6 % //!//4
Brought to you by Global Reports
�#�
��������������
�������������(��� ���& " )�*��"� &����" &)����� ���,, -��& "���'��"�������������� !�"#$���
%,*.�,�-,- ����������9,.5�-#�����,9�8&����� ,�-,-�#�����,9�8&�����
��8� ��8��48 ������"�� � ����
*�����(����.*���,�������������./,��������������������� 45! "6!65 . '!65�!%%5$�������������������$��������� ."'!/".!6/" 5'!6'"!4"
.'4!/%'!�6" .'5!�44!/65
��8 �����*�����(����.*��,�������������./,�����������?�������I2�������������������������)�����������3����-�����#.!'46!�% C0�*)�����������#�.!%6/!' 6C0,J 44!%�.!%.� % !45'!5" E�������+���� 4!�45! 54 �!%''!�5
6 !5''!%'' %%! 65! /
�78 ���� "� � ���� ��������$�� ���*�����(����%�������������./,$����������������� 5!6�5!/% ./! 56!% "$�����+���������+���� %! "! "/ /!'/.!%""������� 6!" 6!6 . �!.6'!/�.)���������$���� %%!5 '!"/5 � !6/6!5�.�����������$�������� .!' "!5�� 6%.!///
6%!�45!6 6�!%54!%'4
�<8 ��"���� � ��������� !����� /!""�!.". ."!.64!6%4�����������+� .4"!556 '6!�6 ���������������E��� "!..%!4"6 �!�5/!/%6$������������ �!4'4!'6/ %!/4%!"'.)�������������������� "!.%'!4�" "!/.6!%'�8�����7�)�������� .!4/'!4'6 4"4! ".��������������$��������� . !%65!%%. /!.%/!4."2��������0�-�+���8��� .6/! "' %4!%/'0�3����8��� .!45"!'6 %!4.'!/%"8�10�2�����������������0�2����$������� ����� D *�!66"!.�',0�3��� *%4%!64�, .!"'5!"�4 *�!'�%, '/'!%6' ��������������?��@�$���� .%4!4'. '4!%'/8���������������;���$���� 4!�56!%"� 6!/..!65 2�������)����� ""! 5� ..�!%'"���������������������0�)����������������� .%%!'"/ .!44/!5�.0�3��� "!5%.!'% .!4"/!4//�������+���� "!'6�!/.� �!6%4!%" �������������+������������������� .5!�/. ".!5�/
%.!'/ !.�6 %5!/%"!'%6
��8 "�) ��'����������������)�������� �!6.%!/"4 ""!4".!5" 3��� "!.''!'�� 6�.!%'/
4!' �!54' "�!.4�!" /
Brought to you by Global Reports
�#�
��������������
��������./01� ���� �,, -���& "���'��"�������������� !�"#$���
�� � � "� ������'������� ������� ��'� ������;�
�� ��$����� ������� ��� ���
-�+���������������������9�����������#
-�+������������������������������������������������������������������������������������������10
$������������������������� �����%����
����������=���0��������� 3�����������������������
8��������2��������� 3��������������������#
3������� ��������������������������K2H��������$�����������!�./46#
������������!������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������!�����������������������������������������#
��� ���� �%
2������������������������������������������������������#�$��������������������������������������������#
���� ������'�� ���
����$��������������������������������������������������#
��� �"� �(��� �
��������������@�����������������������������������������������������������������������������(22��8��#�������������������������������������������������������������#�����$�������������������������������������������������#���������������������@������������������������������������#
2������������������������������������������������@��������������������������������@��������8����2�������$�����������2�����*82$,�����������������������(22��8��#�<�������������82$����������@�������������������������������������������������������������������$�����������������������������#
)���������������������������������������������@����������������������������������������������������#
�� ���'������%� ����� ����
���������� ��� ������� ������� ��� ���@������ ���� ���� ������������� ���� ���������� ����� ���������������� ���� ��������������������������������������#�>���C�����������������+�������������������������������C���������������������������������������������)���������8���������#
��� "�����������$ ��� �
)����������+����������������������������������������������������������������������������������#
���� ����"� �$
����$�����������������2�����0��+��������������������������������2��������+����!�./6.������������������������������������������#
", 2������������������������+����������������������#�(���*)�������������#�5�"!/''C0,
�, 3����2���������������������������+�����������������������#�5!'�/C0�*)�������������#�"4 C0,�����������+�����������������������+�����������������������#�./!'�"C0�*)�������������#�(��,
%, ����������+�����������������������������������������!������������!������������������������������������+�������������������������������������#
Brought to you by Global Reports
�##
��������������
��������./01� ���� �,, -���& "���'��"�������������� !�"#$����� �����
%,*.�,�-,- ����������9,.5�-#�����,9�8&����� ,�-,-�#�����,9�8&�����
��8� ��8�
4, *.�5�2�5����.,52��?6�*�2,��������������������� .!4."!6�4 D����������������+���� .%4! ' D
6, ?9,�-5�1.,�5����.,52��?6�*�2,����� �.�!5"" "6�!"6"$����������������� .!5 '!.�' .!�""!'/4)����������+���� %!� '!��6 .!5.'!'" ������� 5 !' D
6!% !//6 �!� %!/55
5, ,�1�,.*�5�������1-5��.��, ������-�� �64! �.4! ��, ��+�������-�� ."4! 4"!4 ���, 3��� 5!'54 �.!4 ��, 3������)��@����+���� D "4!
%/5!'54 %"%!
', �8�8���*31,��@���9�.��$����������������� .!5%�!�"4 .!�4�!5"�
/, "*�*2,.5*3�,�1�,.*�5��E��������� �����B������������
����������)�9����� 65.! /" '5.! %"$��������������)��������-�������������-��� ." !// "'"!444*$��������������)������C��%/��������$����������#�./46�������������������������������������������������� �����#�, 5/"! '" .!.4�!4/5
. , ���������������������������������������������.4������!�����������!��������������������������������������)��������8����������������������������������������������������#
.., ����)������)����B������������������������C�����������������������������������������B�������������#
�������������������������L.B����L./B������#
*+,�-.*��� */*. �*�+,,0�)��122*3�������� ��������
)�����1�(��� ���� ����1�.6���3�����!�"
Brought to you by Global Reports
�#4
��������������
�������������������������2���3�4�����������������%���
'�� � ����� ����
�����������(�# 1 ������$���
?������������� ��� 1
�� � ������������'� !�%����"��� �����8� !�������
)������2�� ������2��
?����2�� )������)��������
��� �������"�(����� ��������� ��%"� ������������"��� �����8� !�������
������8��������� ���������
��������������
)�������$������ ������7������
�������8��� <�������8���
� ���� ������������
(���-�+������ 2��������
(���$�������� �������������+��������
������������8��
��"���������" ��%���"��� �����8� !�������
������ �������+��������
)����C*8�,���������+ )����C*8�,��������+
��������������*����#, ��������*&,0�9����
'������"����� !� ���� ��� ���� �A��������� !���" ��%����� �"�� �%� "��
)������ ��������
2����$����(�#*2�$�$3 �,
( 2 8 ( 2 8
( 2 8 ( 2 8
% / % /
" " ' . . " . "
4 6 5 % 4 " .
" " " % ( 2 8
. / 5 � ' "
. 5 6 4 %
/ 6 ' " ' % � "
� # 5
4 4% / " 5
� 0 / 0 "
� � 8 � � � ( � � � = � � 2 ( >
� � � 2 ( 2 ( >
( 2 8
4 #
. ' 6 . ' 6
( 2 8
*+,�-.*��� */*. �*�+,,0�)��122*3�������� ��������
)�����1�(��� ���� ����1�.6���3�����!�"
Brought to you by Global Reports
���
��������������
���������������
������������
���� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �����������!�" #
����������� ���
�����������������������!�����$�����������������������������%&'���������������"()'����*���+�����,�������-.����� ��������������������������������#�������������������������������������������������(///0" ������������������������������������������1
,�#�����������.
��������� �����������������
2����������3������� (/)#4) (�5#"&
+����������� �����������6���- &)#/& "&#�&
7�� ���������� #55 #%&
+�������������- &)# % "4#&
+������������- ")#%( /#/"
+������������- �/#�& (4#&5
8-�����-�������������������9 : "#�(
������+����������������������������� �/#�& (%#//
�������������
;����������� �#/) (#5
+���������������� �4#)" (&#(/
��������
��� ��� ������������������ ���������� 2��������������������� �������� �����!����������������� ��� ���� ������������������;2�����������������������#��������������������<��2�������������������������������������������������#�=������������������!���� ������������������������������ ����������������������������������������������������������������������������#
����� � !���� �������"����#����
���������������������������������������������������������������������������������������������������#�����$���������������������������+��<�������� �����������������������������;2����������#�����$�������������������������������������;2�����������������+�����;������������������>����?��9��������@�A��������������2������������������<���#�����$���������������������������������������������������<�������������������=���������B����+����#
����������������������������������������������$������+���������$������?���!� ����� �������������������!�������+��������������� ��������!�*��������������#
������������������-�����������������������������$�������������������������������������������;2����������������2�����������$��������#
���������
�������������������������������������������������������������������������2��#����B�����������;2��������������������������������������#������������������������������������������������������C����������������������������������������#
�������������������������������������������������������������������8�������������������������2��������2��#!�B����������� ����������� ��� ���� ������#� ���� ����� ������� ���� �������� �������������� 8��2� ������� �������� ������� ������������� �� �������������������C���������D�������#�������������������������������������������+�������������������#
Brought to you by Global Reports
��$
��������������
�����������������������������������9�������!��������������������������������������������������������������$�����#������������*��������������������������������������������9�������������������#
� � �! �!����
2������2������������������������!������������-�����������������������������������������-��������������������������������!����� �� �����������9������������� ���;2��������#�*�������������������������� ��� ������������������;2�� �������������������������������;��������#����!�;������������2��������������������������������2������������������������������������������������#�����$����������������9��� ���� ���;2�� ��������������� ��������������������������������� �������-������� ���������� ��<���� �� ����#
����$���������������������������������������-���������������������������������������<���#��������������������������������������������D��������������������������" (0�" "#�����$���������������������������������������������������+��������������������������<���#
! %�����! ����
������������������!���� �����������������������������������������������������45����������$�����������!�(/4&#
!���� ��� ��#!� &���
2�����������������������"(%,"�.��������$������������(/4&����������$��������,+�����������8�������.������(/%4!��������������������#�@������������������������������"(/�,(.�,�.�,��.��������$������������(/4&!���������������������������������������������������������$��������-�������������������������+�����������8���������������������"(%,"�.�����������#�������������������������������������������������������������������������������$������#
� ������� � ����'&
�����������������$������C��������������������������������������#�@���������������������!��������������!�����������������������������������#
���"� � '&�%� !�� �
����$���������������������������������������8��2�2��#!�B��!����������������0��0���;2�����������������������$������#����$������������������D������������������������������!������������������������������������������������������-����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������$������#
�����"�������� !#���
����$������� �� ���������� ��������� ��� ��0����� ������� ���� ����������� ��������� ��� ���� ���� ������<������� ��� ������������������������������������������;2������������������������������������������������������#������-����������������������������� �����������������������*������#�)��������*���������������,���������*�#�(%.�������������������������������������������� �����������!�" #
�(! ������ ��'��(�"��'������'���� �'
����������������������-�����������������������!����������1
���)��*��+��������� ���������
���#������
8����� &!4/(!%�& 4!�4(�!&//
8-�������� &"!4) !/)% )&!%)&!%)
����������������� �����
Brought to you by Global Reports
��,
��������������
����� �
���� �����!��#�E�<���=��������������#���<���$������!�������������������������������;���������������������$����������!��������������!��������������������������0�����������#
� ��� �
������������������$������!��F#�;����=������6�$�#!�$�����������������!�*��� ����!������������������������������������;����������������������������������������������������������0�����������#
��-� ����'�#���
���� ������ ��9�� ���� ����������� ��� ������ ��� ����� ����� ������������ ��� ���� ������ ���� ��������� �������� �������� ��� ���������!��������$�����!��������!�?��9�!�*22��7�����������8��2�2��#!�B��#
������������������������?������� �����
!./0�12.� ./0���#.��)2������� �������
+�����1�*��� ���� ����1�(%���*������!�"
����������������� �����
Brought to you by Global Reports
���
��������������
��������������
� �"�#�#%�� �����'����#����
>��������������� �������������?�����������������F�*22��;2�72�2�8 ������� �����������!�" �������������+�����6�7����������������$�����������������������������������������-�����������������������1
(# �� �D����� ��� ����������������� ���� �����$�������,������C� �����.� 3��!� (/55� ����� ��� ���� $�����;���������������������������""%�,)�.��������$����������!�(/4&!����������������������-�������������������������������������������������#
"# ������ ��� ��� �������� ��� ���� ����-��� ������ ��� ����������(������1
�. >����������������������������������������-��������������� ��� ���� ���� ��� ��� 9��������� ���� ������� ����������������������#
�. 2������������!���������9���������������D������� ���� ����� ����� 9���� ��� ���� �������� �� ��� �� ����������������-��������������������9#
�. ����?�����������������+�����6�7��������������������� ���� ������ ��� ��� ��������� ����� ���� ���9� ���������#
�. 2������������!�����+�����6�7������������������?��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������,�.����������"((��������$�����������!�(/4&#
�. 2�����������������������������������������������������������������-��������������������!����������������� ���� ����������� �D�������� ����$�����������!(/4&!�����������������D�������������������������������1
�. ��������������?�����������������������������������������$������������� �����������!�" ����
��. ��������������+���������7�����������������+���������������������������������#
��2'����-�.��.3��+ �������������������
+�����1�*��� ���� ���*��'���� ����1�(%���*������!�" �������
����( ������� ��!��'�!"� ��"��! � ���������
(# ����$������������������������������� ������������������������������D�������������������������������������-�����#�������-��������������������������������������������������������������������������������������������������9���������������������������������������������#
"# ������-���������� ����$�����������������������������������������#
�# �������9��������$������������������������������������������������������������������#
)# 2������������!���������������������������������������������������������������������������������D�����������������������A���������$����������������������������#
4# ��������������������������������������9������������9���9������������������������������������������������#
&# ���� ���������� ��� ���9� ��� ����� ���� ���� ����� ���� ���������������������������������������������������������#
%# ����$����������������9������������������������!����������������������������������������������������������� (��������$�����������!�(/4&�������������������������� ��������������� �� �������� �F� �% � ,(?.� ��� ���$�����������!�(/4&#�2�������������������,&.������������% �����������!����������������������������������������������� ���� �������� ��� �� ����� ���� ������������� ��� ���$��������,���������.����!�(///����2����#
5# ����$�����������������������������������������!������������������������������������������������������������ (��������$�����������!�(/4&������������������������� ��������������� �� �������� �F� �% � ,(?.� ��� ���$�����������!�(/4&#�2�������������������,&.������������% �����������!����������������������������������������������� ���� �������� ��� �� ����� ���� ������������� ��� ���$��������,���������.����!�(///����2����#
/# ����� �� ��� ���D����� �������� ������� �������!���������������������A���������$����������������������� ��� �����!� ��� ������� ��� ������ ���� ��������!�D��������������������������������������������#
( # +�����������������������������������������!������������ ������ ��� �������� ��� �������� �� �����������������������������������������F�� (��������$����������!� (/4&� ����������� ������ ���� ���� ��� �#� 4 ! � ����� ��� ������ ��� ����� ����� ����� ���������� ��� �����������������������������������������������������9������������������!������������������������������
Brought to you by Global Reports
���
��������������
���������������� �����
������ ������������� ������������� �����������������������������������#�@�����!� �����������������������������!�������������������������������������!�������������������������������������������������#
((# �����������������$������C�����������������������������������������������������������������0������#
("# ����$������C�����������������������������������������������A��������������������#
(�# ����$������;�����������������������������������" /�,(.�,�.��������$�����������!�(/4&������������������$����������������$��������������������������#
()# ����$������� ��� �������� ��������!� ������ ���� ���!+�����������������8��������������2��������������������������������������#
(4# ��� ���� ���� ���� ��� ���������� ���!� ����� ��� ��� ���������������������������������������2��������-!��������-!$����� ��������8-���� ������������������������������-���������������������������������������#
(&# ���������������������-��������������������9����������������� ���� ��� ���������� ����� ���� ��������� ������������������������!���������������������������������-�������������������������������+�����6�7���������!����������������������������������������������������������������������������������������������������#
(%# ����$������� �� ���� �� ��9� ��������� ��������������� ��������������������,�.������0��������,(.�����������9�2�������$��������,��������+������.����!�(/54#
(5# ����$�����������������������������������������������������������������45���������$�����������!�(/4&�������������#
(/# 2�����������������������1
�. ����$������� ��� �� ��������� �������� �������������!������������������������������������������������������������������������������������<��!��������������������A�����������������������#
�. ����$������������������������������������������������������ ��� ������������ <��!��������������������A��������������������#
�. ����$������������������������������������������� ����� �����!� ����������D����� �������� ��������������������������������������A���������$���������� ������ ��� ��� �����!� ��� ���� ��� ���� ����������������������������������<��#
" # 2��������������������������!���������������������������������������������$������#
"(# ������������������������3���������������������������$������#
��2'����-�.��.3��+ �������������������
+�����1�*��� ���� ���*��'���� ����1�(%���*������!�" �������
Brought to you by Global Reports
�4�
��������������
������������������������� !�"#$���
��.� ��.��5�01)60 �����07�+8���� �����07�+8������+ ��+� ��+�
� ��� �� ���
�"��" ����� �������$������ � ( ! !% ( ! !% ������6������ � %5!4� !%4" 55!4�(!)4" �/!(%(!( / )/!(%(!5 /
��8���84�� 4�8�,�8���
�!!������ � �� ���
��(�������� �;��?���9 &!5 %!//& )!"% ! / 7��1� ���������� )!(4/!5)� �!"%&! ")*���?���9 �8$4�8��� ��48�$$
� ���������8� ���3��������2�������� 4 %!45/!" " "!� &!5�"������ ���� � 5%!4/(!(%% ��!(%�! 4/$���6�?��9�?������ $ �(!5((!( ")! &%!&%/3����$�������� , �4%!)%� (%"!)&(7����6�������� � �!(54!"(" "!)(%! "&
���8��48�$4 $�8��,8��,
7��1� ������%�������3! ���� ��$�����7��������� � ) !5&%!5%" 5!& "!�&�+������ �� �!5"%!5)� 4!) /!& (
448$��8,�� �48���8�$4*���$�������� ��8���844� 4�8���8���
#��������� ��(!����� � 448��� ��8$��,��������-������������������������<����.
��8���84�� 4�8�,�8���� ���� ��� ��� (%
������������������������������������������������������?������������#����������?���������������������������������������������#
���*��'�����������
��������������������'����-�.��.3��+ !./0�12.� ./0���#.��)2 �00�.��.2�. ������������������� ������� ������� ����������������
+����1�*��� ���� ����1�(%���*������!�"
Brought to you by Global Reports
�4�
��������������
�5�01)60 �)220��&0.2 !209*�)�!02*�1��+ ��+� ��+�
��� #�������������3������� (( (/)!4)�!�%4 (�5!"4&!/)/3����2����� (" "!)5%!5%4 ��,8���8��� "!��)!)"4 �4�8���8�,4
�(!����� �$������;�������� (� 5�!"")!%)) &"!�55!5 )+������ () (5!&�&!5/� 5!555!4&&������������ (4 "5! 45!4 % )(! &�! "(��9����� (& "!(44!("/ (!5/(!%&) ���������� � 55�!5(/ ���8���8��� %&"!/(& ��48���8�,�
! ���%�� ���( $48�,�8��� ��8��$8���+������������- �48,��8��� �8���8��$
! ���������( ��8���8$4� ��8$�48��,+������������-�>������?��9 : �8���8���
��8���8$4� �,8��48����!! !���� ������������;����������� �8���8�$4 �8,��84��?������������������?������������ ��84��8$,� �$8��48�44
��8���8$4� �,8��48���
� ���� ��� ��� �,
������������������������������������������������������+�����6�7���������#����������+�����6�7������������������������������������������#
���*��'�����������
��������������������'����-�.��.3��+ !./0�12.� ./0���#.��)2 �00�.��.2�. ������������������� ������� ������� ����������������
+����1�*��� ���� ����1�(%���*������!�"
���%����������������& "���'��"�������������� !�"#$���
Brought to you by Global Reports
�4�
��������������
�������������(��� )& " *�+��"� &�����,��-������������������� !�"#$���
��.� ��.������07�+���� �����07�+����
�+ �+
� �"����!����
� �" ����"! ! �8D���������������( F0����� ��8���8��� ��8���8���
��� ��3� %���%��(! ! % �8D���������������( F0����� ��8���8,�� ��8���8,��
!��� !(! ! % �8D���������������( F0������������������� ��8���8,�� ��8���8,��
� ������3� !� �
'������������+��7���?������������ �!/(%!((( "!((%!&%����1������������+�����6�7��������� �!/�4!/&) (!%//!)�5
���.6� ,8���8�,� �8��,8���
+�����6�7�����������+��7���?������������ �4!"4�!//5 (/! 4/! 4)���1������������+�����6�7��������� �4!)"�!&%/ (&!(/)!/))
���.6% ,�8$,,8$,, ��8���8���
���.6�;% ,�8���8,�� ��8�,�8���
�+ ��(��������������2���#
;��?���9 ���������� *���?���9
����������� $������� �������� ,����.F��< ����� ?������ ������ ����� ���� ������� (#( #// ����� ����� ���� ��� � #/#" � #/#(///
������� ������� (#( #//
$������ )!"4(!"/ (!& (!)/" : 4!54"!%5" �!"%)!)45 %5%!(& )! &(!&(5 (!%/(!(&) /%&!5�"E������ : / !&&) : / !&&) : 5/!)/& 5/!)/& 5((!(&5 :������� (5!5 �4!%4 : 4)!44 (!4&& %!(&� 5!%"/ )4!5"( (%!"�)
���.6 48�,�8��� �8��,8��$ : $8��,8��$ �8�,$8��4 ���8��� 48���8�4� �8$4�8��� ��48�$$
+������+���� �!%5"!5"4 )5%!"&4 : 48�,�8��� "!4(�!( 5 %&"!/(& �!"%&! ") //)! && (!"&/!%(%
��.� ��.������07�+���� �����07�+����
�+ �+4 ������ ���
,�����*����(�,��.����������(%.
?������3���+����� %!45/!" " "!� &!5�"
,8���8��� �8��$8���
Brought to you by Global Reports
�4�
��������������
�������������(��� )& " *�+��"� &�����,��-������������������� !�"#$����� �����
��.� ��.������07�+���� �����07�+����
�+ �+
� � ��&��%� �,B�������$��������;���.
3�������������������-������ ()!55%!/�5 )!"�/! )%3���� ��� %"!% �!"�/ "5!/�)! ("
�,8���8�,, ��8�,�8���
$ ���"3%��-%�������
$���2��@��� )%!/54 )4!�&"
������������������������������
$������������ ((!%(�!((4 )! ""!�(%��-��� ����� " ! 4 ! " ! !
��8���8��� �48�$,8$,�
, �"�� ���������
+������8-���� &&!4() % !4)�2������������ "/ !/4/ ( (!/(5
��,84,� �,�84$�
� � ���3��������,B�������$��������;���.
����������������������$��������=��������������������������� (!4 )!(�/ (!(""! ()�������� ����� (!&5(! %� (!"/4! ("
�8���8��� �84�,8��$
� � ������%�������
������$����� "5!(&/!4% �!%5)!/"53����7��������� ("!&/5!� " )!5(%!)�4
4�8�$,8�,� �8$��8�$�
�� ! ���� ��
+����������7�����8�������� "�)!/%4 :+����������2��������-��������������- �!4/"!5&5 4!) /!& (
�8��,8�4� �84��8$��
Brought to you by Global Reports
�44
��������������
�������������(��� ���& " *�+��"� &����" &*����� ���-- .��& "���'��"�������������� !�"#$���
�)220��&0.2 !209*�)�!02*�1�+ �+
�� ���� �� # !���� ��
�����������������?���� (/)!4)�!�%4 (�5!"4&!/)/
��48�4�8�,� ���8��$8�4�
�� �"���� #�
2���������������G�����*����4�,���������(%.H "! %"! )4 (!���!%%(3����2����� )(4!5� (! !&4)
�84�,8�,� �8��484��
�� � �� �' ��� ��3�����������9 "!� &!5�" (!//"!")�����1�+����� 55!4 %!(() &"!% �!�/�
���� !��"# #"�#�$�#!#7��1�$����������9 %!45/!" " "!� &!5�"
��8��48,44 $�8���8��4
�4 !�� ����
�������6�?�������G2������������������������ (%!4"5! %5 5!4"4!")�+��������6�3��������#��#4"4!& (F0,+�����������#�(& ! "�F0.>������6�3����8-���� (!( 5!5(4 �&�!�"�
��8$�$8��� �8���8�$$
�� ��#�������� �3 �"��
+���������8-���� �!4 &!)%% (/!(��!&"%��������8-���� "!"((! )!% ! �3������6�3����+��������� "!%("!&%/ �!(�4!5) �����6���-� )!4(4 (&!/)"8����������6�>��� 4%4!/"% %�4!4("$������������ "!"&(! 4 (!/4/!/44����������6�$��������� 4!&5(!"55 )!54(!/)(7���������� "!/54!5// "!5/�!&�%����������$���� &�)!44 4/)!)&/������6������������ 5)"!&�" )/ !%)/$������������?�9���� �!%%/!�&4 5/%!"/&������8-���� "!544!�% (!&)�!� +���������8-�����>������3�� %!5 /!%4
��8���8��, 4�8�$�8���
�$ #�-����'
������������6�+�������� "/5!%)& )5%!&""3��� (!54&!�5� (!) )!()"
�8���8��� �8���8,$4
Brought to you by Global Reports
�4�
��������������
��������/012� ���� �-- .���& "���'��"�������������� !�"#$���
� �����#��� ���'����������� ����'! ������
,�. �*<01���0��3�07205*.�*��
��-���������������������D�����������#
��������������������-���������������������0������������������������������#
,��. ��90���2=�.6).�*��
2�����������������������������������������������������#� $��� �� ���������� ��� ���� ���� ��� ���������������������#
,���. 090�)005�>�*�*��
�� �� ��������� �������!� ���� �������� ���������������������������#
2�� ���������������������$�������������������!� ����������������������������������������F�����������������������������F�����#
2�������������������������������������������������� ��� ���� ���� ����� ���� ����������� ��� ��������������6���������������������������������!����������������������������������-����#
2�������������������������!������������������!�������������������������F�����#
,��. #*�5066.�0�)��<70�1*�)20
+����������-���������������������������������������������������������-��������#
,�. ��20*>��)220�5=�2.��.5�*���
���������� ��� ������� �������� ��� ���9��� ������������������������������������������������������������������������������������������������� ���#�;���� F� ��� ������ ���� ��� ������������ ���<������������������F�����������������������������#
,��. 0�0.25�3�0906�7�0��
8D�����������������������������������������6 ����������� ������ ��� ����������� ��� ���� ���� ����D��������������������������-������#
���� ����� ������� �-����� ������� ��� ������� 6 ��������������������������������������+�����6�7��������#
,���. 0�*20�0��%0�0?*��
���������� ?������� ��� ��������� ������ +�����������!�;�����������������������������������������������������#
� ����$���������������������������0��-�������������������������������2��������-����!�(/&(������������������������������������������#
� � ����'������%�������
$������ ��������!� ����� ����� ����� ��� ?��9�� ��� ���@�������$������!�*22�� 7��#!� �������������� ���� ���� ����#( !%(&!)5&F0�,+�����������#�()! %/!%(4F0.#
4 �(!����� ���� �� ������"3����� !#�������� ����9*��% ���
���� ������+� ��+�
$�������8-�������� *�� *����������8-�������� *�� 4))!
� 2������������������������-����������������������#)()!"&4F0�,+�����������#"�4!&%&F0.
$ �����'���� ��'�� ���&
���� ������+� ��+�
�����������������?���� &!�4/(!%�& 4!4(�!&//
Brought to you by Global Reports
�4$
��������������
��������/012� ���� �-- .���& "���'��"�������������� !�"#$����� �����
, ������ � ��#! ��
���� ������+� ��+�
?�������������9����F������� &"!� &)!5�& )&! 5 !(45$�������;��� *�� *��
� �(!����� ���� ��'�� ���&G*��������-�H
���� ������+� ��+�
����� )%�!�"& )(5!�"& 3��� "!%54 ")5!��""
� !�&#���� � ��� �
���� ������+� ��+�
��������� � ! "4! ��-���������� � ! " ! 3��� �(!� ()!"
�� !���� ���������'� % '"� �!��-�'��@! � ���
���� ����!���� ��� A�= �.6)0 A�= �.6)0
��+� ��+�
3�����������9 &" "!� &!5�" /5 (!//"!")�+����� (�/� %)!"&/! % 4/( &"!% �!�/����� ("%4 (&(!&&)!%(& &"% ( "!"5(!5"($����������9 (5 %!"%5!�(( &" "!� &!5�"
�� !���� ���������'� ! � ��� ����� ����
!���� ��� A�= A�=
'����?�B.20;����+������ / *��
�� !���� ���������'� ��#�������� �� #��
���# ���� ����#.�).68%2�)5�02�80�5+ A�= �.6)0 A�= �.6)0
��+� ��+�
$��������� (% ") !%)4F0 *�� *��
Brought to you by Global Reports
�4,
��������������
�� !���� ��� � !����'@�� ���'�� �- ������"��' ��
'��� ����� ���� ����A�= �.6)0 A�= �.6)0
��+� ��+�
3�����������9 *�� *�� *�� *������ () )!)(4!(//F0 *�� *��$����������9 %& " (!�)5F0 *�� *��
������������������������������� �����������!�" ���������������������������������������������#
�4 #���'�����# ����� ����� ������+� ��+�
������6�+�D������ (!(/%!/�& (!(/�!()&$��������������+������������!�������������������3�������� (((!54& ((5!("4
���.6 �8���8,�� �8���8�,�
�� +�����������C������������������������F�����������������������������������������C�������������#
�$ ����$������C������������������������������� �����������!�(///�������(4������#�@������������������������������("����������������������������������������������������������#
��'��� �� �"���"�� ��C�D� C�,D�% ��
���*��'�����������
��������������������'����-�.��.3��+ !./0�12.� ./0���#.��)2 �00�.��.2�. ������������������� ������� ������� ����������������
+�����1�*��� ���� ����1�(%���*������!�"
��������/012� ���� �-- .���& "���'��"�������������� !�"#$����� �����
Brought to you by Global Reports
�4�
��������������
�'������ ��������
�����������*�# 1 ������$���
?������������� ��� 1
��!���������� ��'�"�&����# �����+�" �����
+������2�� ������2��
?����2�� +������+��������
! ���� � �# %������� ������!� &#��� �� �����# �����+�" �����
������7��������� ���������
� ��� �� ���
+�������$������ ������6������
�������7��� B�������7���
�!!������ � �� ���
*�����-������ 2��������
*���$�������� ������������8-��������
������������7��
!�� #���� �� #!��&��# �����+�" �����
������ ������8-��������
+�������������- +������������-
8�������������,����#. ��������,'.08D����
'�������#�� ��"��!����!��! � ���@������� ��"�� #!��&���!�# ����&��#��
+������ �������� �
�
!./0�12.� ./0���#.��)2 �00�.��.2�.������� ������� ����������������
+�����1�*��� ���� ����1�(%���*������!�"
* 2 7 * 2 7
* 2 7 * 2 7
5 5 4 � ( 5 5 4 � (
( ( % 5 4 � (
* 2 7 * 2 7
" & ) 5 * 2 7
5 4 5 � 5 ) 4
( � " / 4 /
& ) % " � / � &
� / # � &
4 45 ) 5 %
� 0 / 0 "
( / % � (
* 2 7
�������������������������3���4�5�����������������%���
* 2 7
� 3 � � > � � 8 � 3 7 B � 2 3 * � ? B � 2 * 8 � �
$ 3 * � B 7 � � * $ � � 8 � E 2 $ 8 � ? B � 2 * 8 � �
Brought to you by Global Reports
���������������������������� ������
���
���������������������� ������������
��������� ������������������������ ����
���������� ��!����������
������
"����! ��#��$��%�&��' �(������(����
������� �������
�� ����)**+*,*��������� �����$���
�����(�&��-*--.
/����0 ���� ���!���� ��� �� �12 �'���� 3��������������%� �� ��2����� ��2�� �'� �%� #������ ��� � � ��� -*���21��4***��������% �����5� ��������%������������-*����21��4***6
�� ��������������������
7 ���� ������ +,����� ��� ������-*� ����-*�
��21��4*** ��21��+)))
���8 � ���8 �
����2 9,(.:+(9-9 -(*+:(...(,+4 9*(*-4(;+- 4(9+-(.4:(-4:
���% 1%�����3 ;::(.;* -:(+*;(,); .:)(-*9 -9();.(;.-
���! ��%�����3 -*9(;++ +:(*::(4); -9*(494 +,(9.,(.*;
���% �%����3 :-.(+,) 4*(*9-(-** :.)(*:: 4+(4)4();9
���! ��%���0 ! ��� 49:(*** +4(*..(,9* +9.(*** ;(-+:(;4*
�� �� ��!�"#��$�%���"��
0�� �'��� 3�������%����� ��(�����2����< ��!�� '���1��-;=���2����� ����! �� ��� ������������ �1� 6������2����� ��'���� ���� �� � � �� ��3 �'�� �2� � � �� ���'� �2� ��22 2� 6� 0�� �'� �� ������������ ���6(� �!�����2���� ��� �� �2� � ����� �'���2 ����(�� !�� ��� 2 (������ ��� � 2 (��������� �%(�>�� ����� ���� 0� ��� #��$� ���� �1� ��� ��' ���� ��� �� ��?��"1��� 2 �������� ! ���������' 6
&� �'�'%������ �����
��� �� ��2 �'� ���(� �� ��2����� ����� %��� ����#� � ��� �� ������ ���'���� ���%���� ��� �������������'����'2��#� � 6
�� ��(�"!��)��*���
/����0 ���� �� ������������������������� � ���%����% ���� ���������� ���� �������� !��%��2� �@��� �'��2����(������5�6
#��������%���#����
���� A ���0�� ��+��)%���,�!�%0� A +:��0�21�(�4*** ��������
����������������
������� ������
Brought to you by Global Reports
���������������������������� ������
�-.
�������������������������������� ����!"��#$%��$&
������������������"���'�������(������$%�)����������������� ����!"��#$%��$&�-���*"�����$�%�")���)���
&.����$��*/�%��... "��&.����$��*/�%�����0�1 �'$��� 0�1 �'$���
����2��>�>��>�7�?��?�>����?�� 9,(*;-(+.) 4();)(;*+(-4: ,)(:+9(,9- 4(,.9());(+,-?�@>�� ;9.(::; -,(+.;(+.. 9+9(+,* 49(.4;(+;+
9,(.:+(9-9 -(*+:(...(,+4 9*(*-4(;+- 4(9+-(.4:(-4:�3,�� ��0���>��?��>5 4*(.9;()+4 ),,(,:+(9)* +,()9-()+4 9),(*9.(;4.0>�>5?��>���B���?0����?� -,(499(.., +(9+:(.;*(99: -;(+.:(--: +(9+)(**,()*4�0����������?��B�?�@>�� ;(*..()): -4:(9*,(*-, :(+)*(-)- +.4(::)(;+-����>���& +(,;)(;:: ;4(--9(:;) +(:)-(*.4 9,(**.(;)*0>��>�����?� 4)-(4-+ +-(:4;(*:; -,+(9.9 +,(-+4(:*.
9,(*)9(;99 4().*(;.*()+, ,)(+.-(:*; 4(,;9(.:,(,:+��?7���#>7?�>���C ;::(.;* -:(+*;(,); .:)(-*9 -9();.(;.-5>���A���?����?��7?����C -*9(;++ +:(*::(4); -9*(494 +,(9.,(.*;,��������������3 :-.(+,) 4*(*9-(-** :.)(*:: 4+(4)4();9����A����% �#���'��%������ ;.9(4:* -9(**+()-* :9,(+)9 4*(4,:(9-:5 �A����! ���%���0 ! ��� 49:(*** +4(*..(,9* +9.(*** ;(-+:(;4*���� ��%���������#�������� )9*(-)) :-();9(9;* ;.9(4:* -:(4-4(.)*�� �A+6 ���!� �������%�+����8�D�� 6:,6;)�� ����-*����6�4***�����! �� �/���+���8�D� 6:-6,:���� �1��� ������� !������
% '�� 646 ��� �12 ����%���� �������� � ������2��� ����� ������5�� ��%��� ���� 6������� �'����� ������2 ���%��2
��� ���&�!��2���� �1���1� �����%��� ��������� �������� 6-6 �����2����� ��������������� �1 � �����%������5�6���� �6:6 ���% '�� ��%�����! �� ���� ���!�1���'�����E���� % �����!����� ������ ���������%��2������������<
��� % �� ��6���� A ���0�� ��+��)%���,�!�%0� A +:��0�21�(�4*** ��������
����� �����&.����$��*/�%��... &.����$��*/�%�����0�1 �'$��� 0�1 �'$���
�0��������0� ������4 ��5��0� �������� �� +(,**(*** 9.(9.,(*** +(,**(*** 9,(-+*(***� �! ����������� )9*(-)) :-();9(9;* ;.9(4:* -:(4-4(.)*
4(:9*(-)) ++4(99+(9;* 4(4.9(4:* ))(,:4(.)*�,,4������������0� ��3� ���� +(-,:(*:; 94(**+(.+4 ,.:(-99 4,(::-(4)9�0����������������01�� +,(+9.(:*+ 9):(,9+(*.4 ,(4*:(4-* 449(,)4(+;:�� ������#��$�#����� )(4-9(-9* :44()-4()4: )();*(99, :-:(+44(;,:?���������� 4()44(-:- +--(.+:(*.9 9.)(),; -*(*:*(;4.�"�����'%%���������� 4;(-4;(+*: +(4,+(-*.(*)4 +,(.9:(.,4 9)*(;,,(9,95 �A�����>���5��#�5���>��B���?����?��������5 �1 � 4,(9,*(,.) +(+;:(,:*(:;* +-(.;,(+94 9*:(+4:(,,-���! �� ,;*(+9- 49(+*;(;9: 4.;(.+9 +4(,-+(,*)�"�����'%%����4��/������� 49(44*(;,4 +(4**(9:.(4-: +:(+94();. 9+9(9,9(*94�����'%%���������� +(+*9(-,4 ,*(9,)(.,. +(;*+(.;: ;:(*))(,):
4(:9*(-)) ++4(99+(9;* 4(4.9(4:* ))(,:4(.)*
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
���
����������������
�������4����5"�6�"��'����)*���$��,� !�"$����
78������)��� )�
���������! *�� � )�����) )���
� ������� ���$9:;:;/
���������������/����<�")�*���"���
� �� ���:79=�
��������� ��+���)�>� ��")�,��+!�"�� -��$�8)�*��"���2�)���������"5��)"���9/��
����������������9��%+ "#?���&)�+��� �� �� ���)*�?', !�
�-,5���///��
������������������������ ����������� ������������ !"#����"��
������$�������"��
��������+-(�7 � ++���
����� "�)�5���@ �<����
�����-" ��42�� 4�" ��'
����2)��+�����?�� ���"�)�
������+*)- �7 ��+*)-
@����� "�)�5���A���) ��+����)�-�� &��& " ��) ���,�� + *'� "�)�5���
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
��%
����������������������������������������������������
����)"�,� "��"��������)""�� "����&)���,)�+����� ����& "���'��"������������ !�"$����
��"�$"��&��$�"'"�" #���(�� '" )�����* �+�#"� ##
����")�,)��+�,�)6)�' &���*" -�, ��)�-��� !����� &� &�<�"�� +-�) ����� -+�) ��)��
� #�&�#
���"��-+��& "���'��"�"���� -� �& ++ <)�*��*���
� ���%,,,
?�)����)&)�����5�'")�5�� ���!-�)���������6�+ �����+��� )�) )�����)") ��,��?�, ��)���"��� � �+' -" <��'��� �!-��+� �� �� & -" �B "�-��+)�"����,-�� �"���+�� -*�� "*��)���) �,��*-�"���������� '��"$����" !+� �<)++�")��#<�!�+)�6�����#��6)�*)����)&)�����"� 6����� �B "")�5�� ���!-�)����)��,, "���,�<)������+��<���6���6�+ ���#)�<)++!�� ��)!+�� C-),5+'"�� +6���'�-,��" !+� ��� �'�")��<)�� -��)*�)&),������)�) ��+, �����)�,�/=��-�"'$���� '��"$����" !+� ���6��")����
�"� $���#
���& ++ <)�*�)"�,� "���6���+� &&),��)�,�/�,� !�"/0001
4����5"�6�"��'����)*���$��,� !�"$����
78������)
��� )�
�"� $���#-�"�� � #�#
����)"�,� "�!���&),)�+)���"����)�������"�� &���, ���'<�"���������!�+ <1
�"�)��"'���"�� &D/��,�
������� !�"$��� /�,� !�"/000
4����5"�6�"��' E E
78������) E E
��� )� E E
78������))��+� ��)"�,� " &�++�����-" ���) )����-!�)�)�")���(,�������2)��+�����?���
�� ("�������� �����&"$�
���4" -��,-""���� +),', �,�"�)�*�����' ��� &�"���,"��)� "�)�� 1
E ����+������" � &��' ���<)���-��+)�"�<����*"��)�*�����" � &��,��"����,�) �F
E ���-"������-��+)�"��"� ����<�"� &�����" � &��' ���!')�,+-�) � &���"�+�6�����" �)�, ��"�,��F
���
E ��')��,, "���,�<)�����4" -��, ��"�,�-�+��� ���"+�*�+ !+)*��) ���
���6�"�*�#�"���,"��)� "������'��"���"��"�������:�/000EG���'��-",������
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
��.
������������������������ ����������������������������!�����"#
�"� $���#-�� #���#"+"&"�" #
� ���'+�<"�C-)"������)"�,� "�� �"���"�&)���,)�+����� ����& "��,�&)���,)�+'��"<�),�*)6���"-����&�)"6)�< &�������� &�&&�)"� &���*" -���� &����" &)� "+ �� &���*" -�& "������") �����"���")�*�� ��&)���,)�+����� ��������)"�,� "��"�"�C-)"��� 1
E ��+�,��-)��!+��,, -��)�*� +),)������������+'��� , ��)�����+'F
E �5�B-�*� ����������) ��������"�"��� ��!+�����"-����F
E �����<�����"���+),�!+��,, -��)�*������"����6�!���& ++ <��#�-!B�,�� ��' ���")�+����"�-"���)�,+ �������(�+�)���)����&)���,)�+����� ����F
E �"���"����&)���,)�+����� ���� ����* )�*, �,�"�!��)�-�+���)�)�)����" �")���� �"��- ��������*" -�<)++, ��)�-�)�!-�)�����
����)"�,� "��"�"��� ��)!+�& "5���)�*�" ��"�,, -��)�*"�, "��<�),��)�,+ ��<)��"��� ��!+��,,-"�,'����'�) ����&)���,)�+� �)�) � &���*" -����� ���!+���� � ���-"��������&)���,)�+����� ����, �+'<)������ ���)���,�/0;G����'�"��+� "��� ��)!+�& "��&�*-�"�)�*��������� &���*" -�������,�& "��5)�*"��� ��!+������& "����"�6���) ��������,�) � &&"�-���� ���")""�*-+�")�)���
�' "��" &���� �"�
/���*�(��"��������$H� 6� !�"$���
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
��0
�$ ������������
���* ��*�� *�&( �#������������� �������1"�"� (
?���6��-�)������&)���,)�+����� ���� �& ++ <)�*��*��<�),���6�!����"���"��-���"����)�� "),�+, ��, �6���) ��������,, -��)�*� +),)����� -�� ���� &)���,)�+����� �����
� #� $�"' �� #���#"+"&"�" #����("� $���#���(���("���#
�����,")!�� ���*" -���)"�,� "��"�"��� ��)!+� & " ����"���"��) � & &)���,)�+ ����� ����� �� )� -" "��� ��)!)+)�' � & " ��)���������� �)�) �#!���� � -"�-�)�# ��� ������� �������� "�� "� -" �)�) �� ' -�
��#"#������"�"��
?�, ��-,��� -"�-�)�)��,, "���,�<)���-�)�)�*������"��)��-��!'����-�)�)�*�"�,�),��� �"�����-�)�)�,+-����(� )���) �# ������!��)�# &�6)���,�"�+�6���� ���� -�������)�,+ �-"��)����&)���,)�+����� ��������+� )�,+-����������� ��� &����)*�)&),������) �������B-�*� ���� ���!'����)"�,� "�)�����"���"��) � &���&)���,)�+����� ����#��� &<�����"����,, -��)�*� +),)���"����" �")���� ���, ���'�,)",- ����,��#, ��)�����+'���+)��������C-���+'�)�,+ ����
?��+����������"& " �� -"�-�)�� ��� !��)��++���)�& " ��) �����(�+����) ��<�),�<�, ��)��"����,����"')� "��"� �" 6)��-�<)���-&&),)����6)���,�� *)6�"��� ��!+����-"��,��������&)���,)�+����� �����"�&"��&" ���")�+ )������ ���#<�����",�-���!'&"�-� " ���")""�*-+�")�' "�"" "���& " )�* -" �)�) �<��+� �6�+-������� 6�"�++���C-�,' &����"�������) � &)�& " ��) �)����&)���,)�+����� �����
�"�"��
�� -" �)�) ����&)���,)�+����� ����*)6���"-����&�)"6)�< &�������� &���*" -���&&�)"������������ !�"$������ &)���" &)�& "���'��"��������������6�!����" ��"+'�"���"��)��,, "���,�<)������ ���)���,�/0;G�
$H� 6� !�"$��� ����&(�� "(�2����")�,��+!�"�� -�� ������� ���������$�8)�*��"��� ��������� ��� ����2�)���������"5��)"���9/��
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
���
%,,, �333��� # 4 4
����' � $ $:#��/#;�� /9#�H;#90$
� �� &��+�� �$�#00;#;G$� �/:#G/0#G$��
���##�����"� �#��$#0:; /#GG0#/90
�� )�)��"��)6��(������ �$#/�;#$9$� �/#:99#H$G�
� ���"�!�����"� � ;9:#9;9 0$#:::
����")���"���"�,�)6�!+�����) )+�")�, � : :0#H/$ //G#;�0����"�����'�!+�����) )+�",��"*�� G �G9�#9�9� �/G;#�H:�
����"�������("������$�"'"�" #�+ ��� ���5��"�� �G�#H0$ G�#$�0
��( ��" &)� � "�)��"'�,�)6)�)�� 9 �/H:#���� /0#HG;
����"�������("������$�"'"�" #���� ����5��"�� /� /H9#H;0 90#09H
����" &)����+ ���,, -�����!����"���"�� ����!��)������++ ��"��) ���"�, ��)�-)�* ��"��) ���
�����% ��� �����������������%�����&��� �&������ �%����������* �� ��� �( (�.,�� �� �+ ��%,,,
%,,, �3334 4
����"�������* ��"���$"�&�� �� /H9#H;0 90#09H
�-""��,'�"���+��) ��)&&�"��,�� �& "�)*�,-""��,'���)�6��� ���� �/#H9�� �/GG�
���&�� $�!�"# (�!�"�#���(�&�## #�� &��"�!�����* �� �� /HG#�$0 90#;/$
�����% ��� �������� �%��������$����������� ���������������������������
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
��6
�����% ��� �'�%������(�����)���������������������
%,,, �333��� # 4 4 4 4
�"5 (��## �#���*)!+������� H //:#�G: ;�#$:0
���� ����## �#�� ,5� ; $#H9H H9#GHH��!� "� 0 /:#9H�#H:G 0#GG0#H$/������!��5���)����� $#;�G#�0G HG9#$H/
/H#:;/#9�H /�#�0$#G90�"��)� "�1� -���&�++)�*�-�<)��)� ��'��" /� �/:#�$;#9/0� �H#�0G#$/��
� ��$��� ����## �# �#:G$#0;; �#$0H#�G0
���&��## �#�& ##�$��� ���&"�+"&"�" # �#G9H#�:$ �#�;�#9�;�"��)� "�1� -���&�++)�*�-��&��" "����� ��'��" // �//#H�G� E
�#GGG#9�H �#�;�#9�;���"��&���(�� # �' #��++��-����"�,��)��+ /$ �#:�$#;;; �#:�$#;;;�" &)����+ ���,, -�� /� /G$#H:0 �$$#$;��
�*�� *�&( �#-����(#7 8�"���"�� � #�# /: �#GGG#9�H �#�;�#9�;
���&)���,)�+����� ����<�"����" 6��!'���� �"� �$H� 6� !�"$���
/���*�(��" ������"��������� ��������
��������'�%������(�����)���������������������
%,,, �333��� # D D D D
�"5 (��## �#���*)!+������� 9 9;#�H$ 9/#GGG��6��� ���� 9�#G$� G�#H;�
/�/#G0G //$#��;���� ����## �#�� ,5� : $#H9H H9#GHH��!� "� 3 /:#/G:#:;G 0#:�H#:0�������!��5���)����� $#G9;#GG� G$9#�/0
/9#H$G#;�$ /�#�/�#�;0�"��)� "�1� -���&�++)�*�-�<)��)� ��'��" �, �/�#��G#0;;� �9#H$$#9H:�
� ��$��� ����## �# �#�;0#;/: �#$;H#H/G
�#G$/#:�0 �#:��#�G�
���"��&���(�� # �' #��++��-����"�,��)��+ �% �#:�$#;;; �#:�$#;;;�" &)����+ ���,, -�� �. //;#G$/ �$#;�G�
�*�� *�&( �#-����(#�7� 8�"���"�� � #�# �0 �#G$/#:�0 �#:��#�G�
���&)���,)�+����� ����<�"����" 6��!'���� �"� �$H� 6� !�"$���
/���*�(��" ������"��������� ��������
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
��9
�����% ��� ����(�%�*������������������� ���������������������������
%,,, �3334 4
� ��$�#*�"��&�);<����&�)=�������� ���"�!��$�"'"�" # /#/$H#9;$ �G#9$�#;�/�
� ����#������' #�� ��#���(�# �'"$"�!�����"���$ ����"���"�,�)6�� :0#H/$ //G#;�0����"�����)� �$0:#�9H� �/�0#/:0�
� ��$�#*�����&�)������ ����#����"�' #�� ��#��(�# �'"$"�!�����"���$ �$::#�GG� �$�#�/��
�5��"�� �/�#�::� �/0#9$H�
���"��&� 5� �("���
��' ����� �,C-)"����*)!+������� �;H#;9�� ��G#$H9���,�)���&" ��+�� &���*)!+������� $#;�$ /�#00:
� ��$�#*�<����&�)=;"��&�)�����$��"��&� 5� �("��� �;G#�G;� �$/#$;$�
� ��$�#*����&�);<����&�)=�+ ��� �����! � �����&"8�"(�� #���$ #���(��"���$"�! H;;#$$G �G#9;;#�G��
�"���$"�!����"��<�� "���" + ��� /#$:H#��H G#�:H#:�$���)��+�+� ��� &�)"��-",����, ��"�,�� /G#�G$ �:#09��
� ��$�#*����&�)�������"���$"�! /#$9$#�G0 G#�:$#::$
��$� �# ;<( $� �# =�"��$�#*�"���* �� �� $#�G�#G;: ��:G#9�;�
��� $�#���� 5$*��! ���� �("�� � �$ #����� �"�!�+�&��$ # �/#H9�� �/GG�
$#�:;#;$: ��:G#H9��
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
��:
%,,, �3334 4
�> � $��$"&"��"�������� ���"�!�����"������ ��$�#*�"��&�);<����&�)=�������� ���"�!��$�"'"�" #
���"��)�*�" &)� ;9:#9;9 0$#:::���"�,)��) � &���*)!+������� 9;#;0� H�#H/:��" &)��I+ �� ��)�� ��+ &���*)!+������� �#0;G ��#G$0���,"����)��� ,5� H�#;/� $/:#$�G��,"����)���!� "� �G#//:#�$:� �:#HG;#0:H���,"����I���,"�����)�,"��)� "�<)��)� ��'��" :#H��#;:; �/#$:/#H:;�����"� �E,��� 6� ����)�,+-�)�*�(,���*� G$0#:;H J
���,�����&+ <I� -�&+ <�&" ��"��)�*�,�)6)�)�� /#/$H#9;$ �G#9$�#;�/�
%> ���&�#"#����� ��( +� ��$��+ ���333 ��#*��&�) �* �����7 .,�� �� �+ �$�#*�$*��! # %,,,
4 4 4 4���,���1������!��5���)����� HG9#$H/ $#�:;#;$: J $#;�G#�0G��!�1%)���,�+����� J �/G#�G$� J �/G#�G$�
��!��&�++)�*�-�<)��)� ��'��" �G#�:H#:�$� �/#HH9#H0:� J �H#/$:#/09�
�G#�:H#:�$� �/#H0/#;:9� J �H#/�0#$:;�
�����!� �:#G0/#/�/� $G9#0H; J �:#��:#/G��
.> � $��$"&"��"������� ��$�#*��&�)������' � ���"��� ��( +� %,,, �3334 4
��,"����I���,"�����)�,���)����'��" $#�:;#;$: ��:G#H9������)�&+ <&" )�,"����)���!����+����&)���,)�* �/#$9$#�G0� �G#�:$#::$�
����*��)������!��")�)�*&" ,���&+ <� H;9#:9G G#9;;#$�G�"���+��) ���� ���"�)&&�"��,�� �G$0#:;H� J
2 6� ���)������!�)����'��" $G9#0H; �G#9;;#$�G�����)�*������!��I&-��� �:#G0/#/�/� /#�0H#�H:
�+ �)�*�����!� �:#��:#/G�� �:#G0/#/�/�
����������(�������% ��� ����(�%�*������������������� ���������������������������
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
��3
�> �$$����"�!���&"$" #
�>� �$$����"�!�$��' ��"��
���&)���,)�+����� �����"��"���"��-���"����)�� "),�+, ��, �6���) ��
�>% � ' �� �� $�!�"�"��
��"����,� &��-,��) �����"�)�)�*�,�)6)�)��#"�6��-�)�"����,� &��+�� &, -"��<�"�)�"�, *�)��� ���+)6�"' &��� ���")�+� ���,-�� �"<��"������"�6��-�&" �-)�) ��,�)6)�')�"�, *�)��� 6�"�����") � &���, -"���" *"� � �� ���+'!��)��
��"����,� &� &�<�"��" B�,���"6),��#"�6��-�)�"�, *�)����" � "�) ����+' � �-,,���&-+ , �+��) � & �*"��� )+��� ���<)��,-�� �"�
��,��� &���� &�<�"�+),��,������" �-,��#"�6��-�)�"�, *�)��� �+'<���� �)*�)&),��� !+)*��) ��"� �)�-���"��� ��+�� " +),���)�*�*"�� ��� �-� ���+)6�"' & ���� &�<�"���
��"����,� &�*"�� ����"�C-)")�*�" 6)�) � &�" &���) ��+�#)�, ���"�, *�)��� 6�"�����") ������"6),�)��" 6)�������"�����" � &����*"�� �����
�>. ��!"+& ��"5 (��## �#���(�( �� $"��"��
���*)!+� &)(���������"��������� , �� +������"�,)��) �����"�,)��) ��" 6)�����"����,�+,-+����� <")�� &&���, ��+������) ����"��)�-�+6�+-� &��,������ 6�")���(��,���-��&-++)&�#��& ++ <�1
� �-��"�C-)� ��� ����/I�K �, ��
�&&),��C-)� ��� ��$GK �, ���
2 � "6��),+�� ��$GK �, ���
�>0 1 �#"�!���(�*"� ����$*�# �$���"�� ��#
������ !��)���-���"�)"��-",����, ��"�,�����&)���,�+������"�,��)��+)����� ���*)!+�������������"�,)���� 6�" ��� �� "��" & ��� +���� ��" ��� ���)"-��&-+ +)6����!+)*��) ��-���"�-,��*"�� �����"�)�,+-���)�,"��)� "���� &���&)���,�,��"*��++ ,����� &-�-"���") ������&)���,��+� ��� &���"����+��' ���)�,��"*��� ����" &)����+ ���,, -��� ��� �" �-,��, ��������") �),"��� &,��"*� ������� !+)*��) � -������)�*)���,���") ��
�>� ���$?
�� ,5)�6�+-�������+ <�" &, ��������"��+)��!+�6�+-��
�>6 � � �� (���5��"��
��&�""����(��) �)��" 6)��������" �")���"���� ��++�) )�*�)&&�"��,��-�)�*���+)�!)+)�' ��� � �+'� ����(��������#)���� �)�) � &����)"�,� "�#���"�)��"��� ��!+��" !�!)+)�'�����+)�!)+)�' "�����<)++,"'���+)��)����& "����!+�&-�-"��
�>9 ��� "!��$��� �$������#&��"��
���"��-+�� & 6�"�����-!�)�)�"'-���"��5)�*��"��"���+����)�� ���"+)�*�����6�"�*� &����(,���*�"�����"�6�)+)�*)� ���'��" � ������� !�"$������������� +)�!)+)�)����� )�����)�& "�)*�,-""��,)���"��"���+����)�� ���"+)�*�� ��� "���� "-+)�*�� ���!�+��,� �����������(,���*���B-�� �����")�)�* &" ��� "������ ��� & ��� ���)�*���")!-��!+���������������"�)�* & 6�"�����-!�)�)�"'-���"��5)�*��"����+�<)������B-�� ����� "���)����" &)�F ���"�(,���*��)&&�"��,���"���5��)��"")6)�*������" &)�& "���'��"�
�>: ��#"#�������#�&"(��"��
���, �� +)����� &)���,)�+ ����� ���� )�,+-�� ����-�)���&)���,)�+����� ���� &�����-" ���) )������)���-!�)�)�"'-���"��5)�*� & " ���'��"������������ !�"$�����++)���", ���'�"���,�) ����6�!����(,+-�������(,���*��)&&�"��,��-� �, �� +)���) ���6�!���"�� "��� )� ���� �� +)���������� ��� & � ��+��, *�)���4�)������ �����
"���"������ � #�
������+*)- �7�������2)��+�����?��<)++"�C-)"��< ���"�� +��"�)� "��"� )�, "� "���#!�,�-�� &��)�/���"�)���,��-!�)�)�"')���+�!'��)"�,� "��-�� ������-"� &������"�� +�)�*���) ���")�+)�'� )� ")�')���"������!����� <� )� ����,, -����2)� ")�' )���"���� "�+��)�* � �)"�,� "���"��< -+���6�!���1
%,,, �3334 4
� �� +)������" &)����+ �� /$G GH� �� +)�����!�+��,������ �;G /9$
��� ���������������"����(�1�##��$$����
����" )����!'��,�) �$����� &���� ���)���,�/0;G#����" &)���� + ���,, -�� & �����"���, ���' )�� ��"�������)�������,, -���������"���, ���'��" &)�& "���'��")��� <�)�� ��/:�
����������(�������%������������������������������������������������
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
�6,
%> ����' �4� *"���),�+ �"5��
�����"!"� ���( #�"���"��%,,, �333 %,,, �333
4 4 4 4
�8 $/#99/#�;� /G#:0;#H$� H#$;0#:H9 G#/�:#09/���� &�-" �� /#/H$#9H� $9#9;0 $$9#:$; �:#$/H���� &? "+� /#/9H#H:: GG�#$;� /9#:;G#;09 /�#0�0#G/:
$:#��/#;�� /9#�H;#90$ $:#��/#;�� /9#�H;#90$
.> � ���"�!�����"�%,,, �333
4 4
���"��)�*�" &)�)��������&��",��"*)�*1E���"�,)��) � &���*)!+������� 9;#;0� H�#H/:E�-�)� "��� -��"��) � $�#0/0 /:#0/0
0> �* ����� � #��� $ "'�+& ���(�#"�"&���"�$�� %,,, �3334 4
���5����"��� �G#�H/ $:#0$:��+ ���"�,�)6�!+�&" *" -�, ���)�� /:#9:/ 0�#0/G
:0#H/$ //G#;�0
�> ��� � #������+& ;��"( %,,, �3334 4
��+ �����'�!+�� *" -�, ���)�� :��#$;0 /�9#0/:��!��5+ ������ 6�"�"�&�� /$0#GHH G�#�;/�)"��-",����)���"��� H:� HH0
G9�#9�9 /G;#�H:
6> �5��"�� %,,, �3334 4
�-""���'��"��(��) ��8� "� "��) ���( /G;#��� �H#/�H��6�"������( /9#��� �/$#9$/�
/H:#��� �/0#HG;�
����������(�������%�������������������������������������������������!�����"#
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
�6�
9> ��!"+& ��"5 (��## �#����� ������ � ��"$ ���� ���&
8�"�� �� 8�"�� �� ' *"$& #4 4 4 4
��#���/�,� !�"/000 $��#H/: 9/#��9 /0#:$/ $;:#/:/�(,���*��)&&�"��,�� /#G�G /#9$; /#::; :#9//���)�) �� $;#H�� G;#G�G /G#9H: /�$#0/$�)�� ��+� �::#�H�� �:#/0G� �/H#HG/� �99#�/9�
��������� !�"$��� /;0#9/$ //9#0:: /;#H0$ �$G#�:;
���"�,)��) ���/�,� !�"/000 /:�#�9� :0#��; //#H0: $��#;0$�(,���*��)&&�"��,�� $:; ��/ /9$ H:/���)�� ��+� �::#�H�� �:#/0G� �/�#09:� �G0#G$0����"*�& "���'��" :H#;G� /H#G$H �#G/� 9;#;0�
��������� !�"$��� /:�#H0/ 9$#H�/ :#G�$ $/�#00:
���! 56�+-���������� !�"$��� :G#;$/ G:#$:� /:#$0� //:#�G:
��������� !�"/000 9�#9G: //#09; H#9$H ;�#$:0
������� ������ � ��"$ ���� ���& 8�"�� �� 8�"�� �� ' *"$& #
4 4 4 4
��/�,� !�"/000 /;;#$$9 G:#�0G 0#00G $G$#�/9���)�) �� /H#:;9 :G#9H; E 9�#/9:�)�� ��+� �::#�H�� �:#/0G� �0#00G� �G;#G9��
��������� !�"$��� /9/#�:$ 0G#GH; E $G9#0$�
���"�,)��) ���/�,� !�"/000 /��#�GH :;#/$G 0#GH0 /0�#H9/���)�� ��+� �::#�H�� �:#/0G� �0#00G� �G;#G9�����"*�& "���'��" :�#�$; /$#0�� :/9 G9#9:H
��������� !�"$��� /�$#�/G G9#;�� E /;;#;:;
���! 56�+-���������� !�"$��� $0#�$H �;#H:G E 9;#�H$
��������� !�"/000 GG#/90 G#0H� :/9 9/#GGG
����������(�������%�������������������������������������������������!�����"#
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
�6%
����������(�������%�������������������������������������������������!�����"#
9> ��!"+& ��"5 (��## �#
4" -���,+-���)�����! 6�*" -��"���������+�-���"&)���,�+����� "�)"��-",���, ��"�,����& ++ <�1
����' *"$& #
4� ��+��?�'�&� #��������� !�"$��� /�#��G
� �� $"��"���$*��! ������* �� ��������� !�"$��� $#990
: ���$?# %,,, �3334 4
%)�)����* �����* ��& ""���+� $#H9H H9#GHH
3> � +���#%,,, �333
4 4 4 4����� ������� ����� �������
�"�����!� "� /:#$�G#$$$ /�#:$9#�;H ;#;�H#0:H ;#G�$#$;�� -��� <��!'��"������&�++ <�-!�)�)�"'-���"��5)�*� //#�$9 //#�$9 /�#�;/ /�#�;/� -��� <��!'�-!�)�)�"'-���"��5)�*� E �$9#0;; E �$�#90$����"��!� "� :/�#��/ �HG#0/; :;H#$9H �:H#�0:�"���' ��������,,"-��)�, � /:#/99 /:#/99 $$:#:$9 $$:#�:9
/:#9H�#H:G /:#/G:#:;G 0#GG0#H$/ 0#:�H#:0�
�, �� ("���#@�������#���&&"�!�(� �)"�*"���� �� ��%,,, �333
4 4 4 4����� ������� ����� �������
���5+ ������ 6�"�"�&�� $#�G�#H$$ $#�G�#H$/ /#;HG#��� /#;HG#������ !+)*��) ��-���"�)"��-",����, ��"�,�� �#�:H E E E�"���,"��)� "� $�$#;:� ///#:G9 $�G#HH: //H#:�0� -��� <��� ��"������&�++ <�-!�)�)�"'-���"��5)�*� G#:G$#:�$ :#09$#:0; /#���#;0; H09#�$G� "� "��) ���( /H�#//H /G;#0�� 9#/G; :#;0:����"��(������ ,)�+��,-")�', ��� GGH#/;H G:G#G0: �G�#;$9 �$9#$::����","��)� "� G#�9/#0�/ G#�9/#0�/ �#:H$#0/0 �#:H$#:�$�,,"-�+������&�""��)�, � $��#�H� /::#;;G /G�#9�G /��#:��
/:#�$;#9/0 /�#��G#0;; H#�0G#$/� 9#H$$#9H:
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
�6.
��> �� ("���#@�������#���&&"�!�(� ���� ����� ��*����� �� ��%,,, �333
4 4 4 4������� ����� ������� ����� �������
��� !+)*��) ��-���"����)"�E�-",����, ��"�,�� //#H�G J J J
�%> �*�� �$��"��& %,,, �3334 4
���*��"# (�#;��#����"�)��"'���"�� &D/��,� �#;��#��� �#;��#���
�&&��� (A�$�&& (������(���&&����"(�#:�$#;;;�"�)��"'���"�� &D/��,� �#:�$#;;; �#:�$#;;;
�.> ���� � ��������' � ��#��������"����(�&�##��$$���� ����"����(&�##��$$����
4 4����� �������
��+��,���/�,� !�"/000 �$$#$;�� �$#;�G�����)����" &)�& "���'��" /H9#H;0 /$/#�G9�-""��,'�"���+��) ��)&&�"��,�� �& "�)*�,-""��,'���)�6��� ���� �/#H9�� J
��+��,���������� !�"$��� /G$#H:0 //;#G$/
�0 � $��$"&"��"��������' � ��#�"��#*�� *�&( �#-����(#%,,, �333
4 4 4 4����� ������� ����� �������
�" &)�& "���&)���,)�+'��" /H9#H;0 /$/#�G9 90#09H //;#�9;����""�, *�)���*�)�����+ ���� �/#H9�� E �/GG� E
������)�) �� ���"�� +��"�&-��� /HG#�$0 /$/#�G9 90#;/$ //;#�9;����)�*���"�� +��"�&-��� �#�;�#9�; �#:��#�G� �#�/�#H09 �#$;/#0;G
�+ �)�*���"�� +��"�&-��� �#GGG#9�H �#G$/#:�0 �#�;�#9�; �#:��#�G�
��> �"� $���#-� ��&�� ��# %,,, �3334 4
� +- ����& "C-�+)&')�*��"6),�� /;�#:;0 /H$#�;9
�6> ���&�� #���+ ����� ��&�� # %,,, �333����6�"�*� ���+'�- !�" &� �+ '����)�,+-�)�*�)"�,� "���-")�*���'��"<�� ���+ � ���+ �
2���*� ��� // 0�� )�)��"��) � � $� ��-+���,' //; ;�
/�$ 0:
���&��� ���$�#�# 4 4
?�*�������+�")�� :#$G$#9// �#/��#9G0� ,)�+��,-")�'� �� $:0#$/� /:0#G�/
:#G�/#;$: �#$G�#/0�
����������(�������%�������������������������������������������������!�����"#
Brought to you by Global Reports
������ �������� ���������
�60
�9> ������&
���-+�) �����"���, ���')������) )����, ���'"�*)���"��)����)��
�����) )����"���"��*" -�&)���,)�+����� �������, �)��,��!� !��)���&" �E/$G#�5�+���E/#��<��+�)E//��$�#���)��
�:> � &�� (�����������#�$�"��#%,,, �333
4 4 4 4����� ������� ����� �������
� &�<�"�#� &�<�"���6�+ � ���>�"�)�)�*��"6),���-",�����&" ��"���� ���' $#�:H#�90 /#0/H#G9$ $#���#/9$ /#GHH#;��
� &�<�"�#� &�<�"���6�+ � ���>�"�)�)�*��"6),���-",�����&" %�++ <�-!�)�)�")�� H#;G:#H9/ H#;G:#H9/ $#�:H#99G $#�:9#:GG
� &�<�"�#� &�<�"���6�+ � ���>�"�)�)�*��"6),��� +�� ��"���� ���' J J $/G#��; $/G#��;
� &�<�"�#� &�<�"���6�+ � ���>�"�)�)�*��"6),��� +�� %�++ <�-!�)�)�")�� $�G#G/H J J J
����"�����)�I��'�!+�E��"���� ���' /$$#:G/ /$$#:G/ 0;#:�H 0;#:�H����"�����)�I��'�!+�E%�++ <�-!�)�)�")�� �/�#;�; �/�#;�; ;#:HH ;#:HH
����"���"�,�)6��I"�,�)6�!+�E%�++ <�-!�)�)�")�� /:#9:/ /:#9:/ 0�#0/G 0�#0/G
� -��� <��E��"���� ���'E�"��� /#$9�#G�9 /#/$/#�G: 0;H#HG0 HG/#�0:� -��� <��E��"���� ���'E� ��� �#$:9#0HG �#$:9#0HG /#�0�#HG� /#�0�#HG�
� -����-�E��"���� ���'E�"��� //#�$9 //#�$9 /�#�;/ /�#�;/
� -��� <��E%�++ <�-!�)�)�")��E�"��� :#/0/#;99 �#;:/#/:: :9#/�0 ::#0�/� -��� <��E%�++ <�-!�)�)�")��E� ��� /#H0$#�$� /#H0$#�$� $#�H�#0H9 $#�H�#0H9
� ��"�+��) ���)���"�)�,+-���)�����"�"��)� "��
����������(�������%�������������������������������������������������!�����"#
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
���
2�8$�3��C��8+3��
���� ������������ ���������������������� ������� ��� ���� ������������������������������������������� ���� �������������������������
���������
���� ������������������������������ ���������������������
!�����"���#�$��������
%�&��'�����'���������
$����� ��!�(�����
) (���"��������
!�(��������$����
��������������������
����� �� ������ # ��������������������� � ���������� ������ ��������#����������� �� �� ����������������������������# � ����������������*��� � ����������������# ���
������#�������� �� � ����������� ����������������� # ����� ������ ���� �������
�������������������������� ���!���������
+�� ������ ���� �������������������,� ����������� ������� � �� ��
&���� ������ %��� ����-�� �� � ��
&������������� ��,� �� ���� ��� �� ��,� ��
&�������� ������.�*���� ���� /��0 �1��2*3�4 �1235*��3
&����6� ��$�� � ��. � �*�&��7����� /��0 ��13�*5�� �1//*454
&����6� ��$�� � ��$��. � �*�6����� � /��0 ��1/*�54 �1�2�5*238�
����������������,� � �������� ����������� ����� ������ � ���������� ����� ������ ���� �������
�������� ����"�� ���������#���
9���� %�������1 �1
$��� ������:� �� /*��8*��/ 543*�53
$�������� ����� # �������820��/444���20�������: ���4*848� ���4*848�
/*�58*;�3 823*33�
<�������� ������� ��������������� /*/44*��8 �4�2*�;;
<�������� ������� ����� ��������� �*�58*�5/ /*�;�*;5/
����� ���������� ��$������������������������
'�� ����������������#����� ������ ���� ���������������������
9���� %�������1 �1
=�� ����������������� ������#�
&�:������� �������� � ������������ ������ ���� ��������������� ������� � ���������� � �/*523 �>�?
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
���
������������� ������������������������# � ��������������������� ������ � ���������� ����� ������ ���� �������:������������������������ ������ ��������������� � ������ � :������*����� �� ����������� ����������# � ������� ������:���� ������� ����� ���� ���������
������� ��"�����������!�������
��������������� ������ � ���������� ��� ����� ��������������������������� ������ ���� �������
�����%�$�����������!�������������������������"�����������!�������
& ����������������������� ����� ������ ���� ��������������������������������������������������(��������������� �����������������������,� ����� ������������������,� � ������������ �*�������������*����������������������������������
���������&���������������"�����������!�������
��� ����������� ���������� ������ ��������������� ���� ������� ������� �������������������� ����������������� �������� ������� �����@��������� ������������������
A��� ������ ��� ������������ ����
6 �'&������� ���� /�/��/444 ()*+*,)))
B�� ��������������!��/�����
!�����"���#�$�������� 8*/�2 �-�()
%�&��'�����'��������� /*232 .-�/�
$����� ��!�(����� �*�/� ,-).)
) (���"�������� //5*/32 /.-./�
!�(��������$���� /;�*�2� .0,-./�
���������
+ # ������� �*��������������������� ��������������������@����# ����� ���� ���������������������
�1
6�� ����� # ��������20������:����50������ �� ��������������# ����� ���� ��������������� ����� �����@�������������� ���� ������ .2�-),(
���� ���������������� ����� # ������820������:����2�20�������� ���� ����������������������� �,(+-0+0
!����������!� �����!��
C������� ���� �������������������������������*���� ��������D��������������������� ������ ����D�� ���� ��������� �������������������������# � ������������������������������������� ��������#��� �� ������#��������D���������������#������ ���������������������������,������# � ������������������������������
6���������� ���������� ������������������������� ������������ ��������������������������� �����������������������# ������������������� ���������� ���,��������������� ���:��
2�8$�3��C��8+3���,$����#.
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
��/
2�8$�3��C��8+3���,$����#.
��������������
C������� ���� �������������������������������*���� ��������D��������������������� ���������������������������������� ��������� D�������� ��� �����D�#����� ������� ����������������� ��������� ���������� ��� ������ �����#�������������,������# � ��������������������� � �� ��� ����#�����������������������
6���������� ������*���� ������������������������� ������������ ����������������#������� ����������������� ��������� ����� ���� ���������� ���� ���
�"��%�����������������������%�������!�������
6���������� ������*��������������������������������������������������� ��� ���������������� ���� ������������� ���� ��������� ������������ �� � ������������������*�������������������� ����� �� � ���� ���� �������������� ���� �����*� ������������������������������ ��� ����������
�!����#����$�����!��%������
&����� ������������ �� � ��������������������������������� ��� ������������������������������� ��� D������������������� � ������ ������ ��#����������� �������� ��� ���� ��������� ��*� �� ���� � ������ ��� �����*�� ��������������� �������������� � ������������������������������� ����� �� ��������������������������
��"��������$��������� �����%��"�� ��������������$����
6���������� ������*���� ������������������������� ����������������� ������� �� ��� ������������������ ���� ���� ����������� ���������������������������� ����� ���� ���������������������������������� ����� ���� ��������� ���� ���
�����������$�
������� � ��������� �����*������������������ ����������������������������������� ������ ���� ���������#������������ ������������������ �*������� ������#���������� ��������������������
�����������$��� �����"�� ���������#���
������� � ��������� �����*���� �*������� ������#���������� �������������������������� ��� ���� ��#����������������� ���� �������������������� ��������� �������������������� ���������������������� �������������������������������������� ���� ������� ���� ���� ������� ������
���������&�������������!��� ���
� ���������������# ����� ���� ������*����� ������������������������ #����������� ������� #������ ������������������������������������������������������� ���� ����� ����*����� ����� �������� ����� ��������*����� ����������� ���� ����������������� ���� ���� ��� ����
�"�����������
+�� ������ ���� ������*������ ������D������ ��������������������������� ������ � ���������� ��������������������������� �������� ������ ���� ����������# ��������:�� ������� �������D������ ��������������������������� ������ � ��������� ��������������� ��������������������������� ������ � ���������� ��������� ���������������� ���� �������
��������
������ ���*�$� ��������%��������#�:������� ��� �� �������������� ���� ����
B�������������� �����
$������� ������ ��3����������4�� �����������3������+�����4�&�#���*����� ������� �������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
��2
����8�8*��?�� 2�8$�3��
������� � ��������� �����*���� ���� ���������������������������� ������������������������ #������������ ��# ���������������� ���������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������� ���� �������������*���������������� ��������������������������������� #��������������� ��������������� ����������������������������
B�������������� �����
$������� ������ ��3����������4�� �����������3������+�����4�&�#���*����� ������� �������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
��+
�B 2�3��C��8+3��
����"��$�$!���� ��������������� �����������5��6 � �'�������7�� �8
E���#���� ����� ���� ������������&����6� ��$�� � ��$�.�������������� ����� ���� �������������������������� ���� ����������������������������������������� ��������� ���� �������������������� � � ��������������@�� ��������B��������� � � �� ����:���������� � ���������� ���� ������������������������ �
E���������������� � ������������� ��� �������������������6�� ��������������������,� ��������������������������� ������ ���������������������������� ���� ��������������������� ���� ��������6����� � �������:�� � ��*���������� �*�# ���������� ����������������� ��������� ����� ���� �����������6����� ������ ������������ ���������� ��� �� �� ���� ���� ���� � �� � ���� � �������� ��� �� � �����*� ������� ��� #���� ��� �� �#����� � ���� ��� ��������� ����E��� #����������� ����# ����������������� ������������ � ���
��������� � ��*
��� ����������� ���� ���� �������������������������������� ����� ���� ��������������������������������������� ������������� �������# � ���������� �������%����� ��6���F6�G������� ����������������6����� ����������������������� #������������ ��# �����
� � ������������ ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� �������������������H����
� � ����������� �,� ������ �� �����/���� ��6�� ��������� �� �� �� � ���� ��� ��������� �������������� ������� ����� ���� �������������������H����
��� �������� �������������������������� �����,� ��������6�� ����D�����������������#������������D�� ������������ �������# � ���������6��
E���#����� ������� ���� ���������������� ���@���������������� � ���������� ������� �������#�������������� ���*� ���� ���� ��������� ������� ���������� ����� ���� ���������������������������� � ���������� ��������� ��&�8������ ���� ���������
E������ �� �������� ���� ������������������ � ���������� �������#���������� ����� ����� ���� ������������� �������� ��� �� ��������� ����� ������� �� ���� ������ ���� �� �������� ��� �� ������ ��� ��� �� ������ ���� � ���� ����������������#��� #���� �������� ������ �������:����� ��������,� �������������������������
������ ���@������������ ���� ������������������ � ���������� �����������(��������,��� � �� ���
$������� ������ �6�9�'�: ���� ���+�����4�&�#���*����� ����%������&��������������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/)
$3*�372 ��8 �?�7�*$8��@88�
,))) .+++� '� �1 �1
�;��������� � /*/28*�32 2�*/28
%���4��� 2 ��4*/5/ >�?
�����������������D� > 48*;������������ 5 3*44�*��4 �*3�2*/;4B��������*����� �������������� 3 43�*;3/ �5�*�556������������������������� ������� /*�;8*85/ 845*/836������������������������� ������ ���� ; �*84�*2�5 3*4�8*8�4= :������ � 4 /*�;�*;;4 /*/�8*33�%�����������D�������� ;*85�*2�2 �*5�;*�/�
��*2;;*5�/ /5*�82*5/8
�����������!��������������� ��� 332*53; 58;*��3B������ ���������������� /� �*;5�*//5 /*54�*2426��������������� ���������������� /*83�*544 /*88�*/��6��������������� ��������������� ���� // 2*8��*88� 2*�3�*�5/6���������������������� ������� �*/35*�82 >6���������������������� ������ ���� ; 3��*52; /85*2������������������������� /� 8*�2�*��� 8*�32*���$��# � ������� ������: /2���� 88;*45� �8/*�88$�������� # ��� ��4*848 /;2*���
��*885*�4� /�*4��*23�
������������������ �*/8�*��/ �*�82*�8/
�� ��������;����� /2���� �45*;3;� �25*����
�*8�;*5;4 �*�8�*/42�"�����������6���� ��� /*���*������� ���������������1/���� /*���*��� /*���*���
������������������ �� 3/8*�32���� ���������������1/���� 3/8*�32 3/8*�32
%����������������� �� ������ 82�*��� 82�*���
������������������ �� �*�58*�5/ /*/44*��8
����%���������#�������������������� /� �2� ��/*8�8�
�*8�;*5;4 �*�8�*/42
���������������� ���������������� ���� ���������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/.
$3*�372 ��8 �+�3�2���* �73����$$3B*�
,))) .+++� '� �1 �1
�������� /8 ��*/42*�38 /;*528*3/5
��� ���!� ������;����� /*258*��/ 4;2*�5�
6�������� ����������� ���
6�� ���@������� �� �������� �2*��� /;*��� ����� � ���������� � �/*�/� 5*53�+��� � ������� :������ � /5�*5�/ 42*4/�6��� �� ����������� �� 2 5*283 >+ �����@������� �� �������� 2�*�4� /23*442 ����� � ���������� � ��8*8;/ ��3*8�/�����:��� ����� ���������� 384*�4� 234*4�8 ����D�������������� �;�*453 �23*�8�=�� ���:���������� >�? 3;*243$��# � ���������������������� 5 3�*2�5 >�?
6���������� ����������� ���
=�� ���:�������� � 24*85� >����� ���� ������������ � /*�2;*4�; 5�4*554 �� :������ � ;�*�22 /�*�8;
��;����� /2��� ��5�*���� ���;*;���
��� ���� ������;����� /*��8*��/ 325*85�
$�������� ����� # �������820�/444���20�������:����2�20��/444���50� ���4*848� �/;2*����
<�������� ������� �������� ���� ������ /*�58*;�3 23/*88�
<�������� ������� ��������������� /*/44*��8 5�3*3;8
<&6$$!B$!�6�I+�$!B=��%6!!�I+�=B!E6!+ �*�58*�5/ /*/44*��8
��������������� ���������������� ���� ���������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/,
$3*�372 ��8 �$��@��73>�����8�8*�
,))) .+++� '� �1 �1
���"� ��4�� ��$���������%�����������&����� �������:� �� /*258*��/ 4;2*�5�6�(����������+��� � �� /5�*5�/ 42*4/������:��� /*/��*�23 �23*�8������ ���� �/*/8/*�5�� �/�*�8;�.�������� ������ /2 >6��� �� ����������� �� 5*283 >
B��� ������� ���������D ������ ��������� /*3�8*2/; /*��2*�52+����� �����D� 48*;�� �34*���+�����-�� ������� ������� /*2�2*25� �8*3�;*8�2�������� ����� ��� /*88;*�;� 8*25/*523
%������������������� ��� 8*34�*�5/ /*223*2/3��:��� � �/��*�82� �/48*��3�+ # ������� � �/;2*���� �/8�*3���
&��������������������� ����� # � 8*835*/4� /*���*88;
���"� ��4�� ��$���������%�����������&��������,� ��������������������� � ���������� � 8 52;*�42 >$����������� :������ ��2/*2//� �;/*;�2�$������������������� :������ �*4;� >������� #� ;3�*42; /�*�8;
&����������-������ �� �#� ����� # � /*/;8*;�2 �5;*823�
���"� ��4�� ��$� �������%�����������$��������������� ������� 32*��� 32*���������� � �53�*�88� ��53*24��
&���������� ��� ���� ����� # � �24;*�88� ��4�*24��
�����"��%��������"��������"������������ 2*�5�*338 ;24*�44
���"��������"���������������!�%�����%�� ��"�� ���������#��� 8*35�*4;� �*4�/*/2/
4*;�2*323 8*35�*22�%������������� �� �/*523 �*8��
���"��������"�������������������� ��"�� ���������#��� 4*;83*8/8 8*35�*4;�
��������������� ���������������� ���� ���������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/(
?�7�*$8��@88�
,))) .+++� '� �1 �1
�;��������� � ��5*�5; ��*834
��!������#���$������ 8 2;3*�;2 �;*432
34�*52� 84*828
�����������������D� > 48*;������������ 5 8*�35*542 �*�25*448B��������*����� �������������� 3 �8/*�;4 /;;*�426������������������ � ���������� ������ ���� 8 8��*�2/ 8/*��86������������������������� ������� 52�*;24 845*/836������������������������� ������ ���� ; �*���*222 3*4�8*8�4= :������ � 4 /*��5*�5� /*//4*�22%�����������D�������� 5*��4*;�; �*�;�*4;�
/2*�2�*483 /2*2;�*4�3
�����������!��������������� ��� 3/�*4�3 58;*��3B������ ���������������� /� /*854*554 /*8�8*88�6��������������� ���������������� 5�;*8�� /*88�*/��6��������������� ��������������� ���� // 2*8��*88� 2*�3�*�5/6���������������������� ������� �/*452 >6����������������������������� ���� ; �8/*�4� >���� ������������������ /� 8*�2�*��� 8*�32*���$��# � ��������:� �� /2��� 8�4*/44 �8/*�88$�������� # ��� ��4*848 /;2*���
/�*2;�*�58 /�*8;3*;4;
����������������� /*354*2;� �*�45*��4
�� ��������;����� /2��� �/5*���� �25*����
�*283*��5 �*�;4*85��"�����������6���� ��� /*���*������� ���������������1/���� /*���*��� /*���*���
������������������ �� 3/8*�32���� ���������������1/���� 3/8*�32 3/8*�32
%����������������� �� ������ 82�*��� 82�*���
������������������ �� /*�;�*;5/ 4�2*�;;
�*283*��5 �*�;4*85�
��������������� ���������������� ���� ���������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/0
,))) .+++� '� �1 �1
�������� /8 /�*8;2*885 /5*5�4*3;8
��� ���!� ������;����� 423*�53 ;54*883
6�������� ����������� ���
6�� ���@������� �� �2*��� /;*���+��� � ������� :������ � 4�*55/ 3/*;�8+ �����@������� �� 2�*�4� /23*442=�� ���:�������������� > �2*32/�����:��� ������������ � 384*�4� 234*4�8 ����D����� �23*/�4 �23*�8�
6���������� ����������� ���
=�� ���:�������� ����� 8*��� >����� ���� ������������ � /8 /*�2;*4�; 5�4*554 ����� 3�*�5� /�*�8;
��;����� /2��� ��5�*���� ���;*;���
��� ���� ������;����� 543*�53 58�*583
$�������� ����� # �������820��/444���20�������:����2�20��/444���50� ���4*848� �/;2*����
<�������� ������� �������� ���� ������ 823*33� 822*5�8<�������� ������� ��������������� 4�2*�;; 854*858
������������������ ����������� ��4��� /*�;�*;5/ 4�2*�;;
��������������� ���������������� ���� ���������
+�3�2���* �73����$$3B*�
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/�
*3�8���3��@8��2*�*$2�7�����8�8*��
���� ���� ����� ��� ������ ���� ��� ���� ������� �� ���� ����(��� ���� ������������� ���� ���� ���������
.* %������
���� ���� ���������������������������������� ���� ���� �����������������������:������ ��� ��������������
��� �� �� ���� �� # �� ��� �� ������ ���� ��� �� ����������� �� ��� �� �#������ ���� � �� �� ��� ��� ������������� ���� �� ���# � ��� ��� ����������*� �� � ��� ������������# ���
������#�������� �� � ����������� ���������������� # ����� ������ ���� �������
,* ��%�� ���������������%���������
5�8 !���� <��66 ��'�7
��� � ���� ��� ������ ��� ������� ����� �� ��� �����������#� ���
5�8 � �� =��' �
��������� ���� � ���� ��������� ��������� �� ���� �������������������������� ������ � ��������� ������������������� � ���������� ����,� ����� � ������ ��� ��� ������� �� ��� :������ ����� ������� ���� � ���� ��� ������ ����� �� ��� ����,� � ������� �������
���� ������������ ���*������������������ ������� ��������������� � ���� ���������������� �� ���
568 ��� >�
�����#����������#�����������#���������� �� �� ������������������������������������������*�� � ����������������# ���
5�8 ��>������6 7�' �
!#������������������������� ������� ��������� ���� ���������*������������������# ��� �:���������������
!#��� ����� �� ���� ������ ��# ��� �� ����� ������ �� ��# �� �� ������ ����� ���� �������� #��
5�8 ?�������'����������6�' �
= :�� ����� ��� ���� �� ���� ���� ������������� � ���
+��� � ��� ��������������������� ��������������� :��������#��� ��� ����������� #�����
������ ��������������=��� �������� ��� > ���/-�0%������,� ��� > /��0B�� ��,� ��� > ���/-�0
5<8 % �9==
9���� ��� ������������������������������ �� ���9���� ������������:�������� ��� ����� ���#��� �� �� #���� ��� �� ����� ��,� ��� �� ���� � ��������� ��
9���� ��� ������ ����������� ���� ����� ���#�� �� ����������� ������ #������
578 ��������6 ������
��#����� �� ������ � ���������� ��������� ���� ���� �����������������������������$��# � �� ��������������� � �� ��� ��#������� �����������������
5:8 �' 6@�
���D�*��� ������� ������ � ���������*����#����������������������������� �����#����
58 ��?�' �
%������:� ��� �����# ��������������:���������������� �������� ���� ���������� �������������:�
+����� �:� ��� �� ���# ��� ����� ��� �� � �� � ������ ���� ���� ��� ��� � ��� � ������� �� ������ ��� ��� ��� �� ����� ���� :����� ��������� ������������:� ������������+������:� ����� ���������� ������������:���������������:�� �� � ����������������� �����:���������� ����� �������������
5A8 �7��6���6�
������� ���� �� ��� ��� ������ �� ��� �������� ��� ����������������� ��:������ ������#� � ���������� ��� �����'������ ����� ���� � �� � �� ���� ��������� �����������������:�����������#� � ��� �� �� ������� ��� ��� 6��� :������ ��������������� ��� �������� �����������������
=��� ����� ��� �� �� ������ ���� � ���� ��� �������� �� �����*� �� ����� ���� � �� � �� ��� ��� ������ � ���� ������ �� ��� �������� ��� � ������������������:�����������#� � ���������������� ���� ��� ���� ��� :������ � ������� ������� ��� ������� ����������������� ������#������������� ��� ������� � ���������� ����� ������� ���� ��������������������#����:���������� ���� ���� �������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/�
(* �;��������� ��'�� � ���'� �<<6�
����<''�7� �B�����' �B�����' � '�=% �� �1 �1 �1 �1,)))
&����D�#������/�B�����/444 ��*;82 /�*3�; /4*5�/ 2�*/28I���������� ���:��������#�� 8� /�; 82; 5�46�,� � ���������� � ���������� � /�2*223 3;4*585 ��3 4/2*8/�6�� ��� �8�*/85 ;3*82� ��*4/2 �2/*2//+ ������� ��*3��� > ��45� ��*44;�+��� � �������� �52*3��� �33*�45� �/4*;��� �/5�*5�/�
&����D�#������������������� �/3*/25 ;/�*;�5 �8*�;� /*/28*�32
%�� 82�*��/ �*�/3*;55 3�*2�� �*;8�*�;36������������� � �� �/�2*;82� �/*2�2*���� �8;*8�3� �/*5;4*�/��
�/3*/25 ;/�*;�5 �8*�;� /*/28*�32
.+++&����D�#������/�B�����/44; 2�*��4 2*253 //*�2� 53*�246�� ��� /*8�8 5�*;/4 /3*22� ;/*;�2+��� � �������� ���*4�;� �22*53;� �4*��8� �42*4/��
&����D�#���������������/444 ��*;82 /�*3�; /4*5�/ 2�*/28
%�� 4�*88� /*�5;*/�5 83*4�2 /*2�;*2�/6������������� � �� �3/*242� �/*�22*8�;� ��;*��8� �/*822*�83�
��*;82 /�*3�; /4*5�/ 2�*/28
��$���#,)))&����D�#������/�B�����/444 3*448 / /�*8;8 ��*8346�� ��� ��3*;22 ��*;�� //*848 �;�*/2�+ ������� ��*3��� > > ��*3���+��� � �������� �83*23�� ���*;��� �/�*�;;� �4�*55/�
&����D�#������������������� /48*233 / //*54� ��5*�5;
%�� �28*533 /*�;�*�22 88*��8 /*5;�*�256������������� � �� �5�*/��� �/*�;�*�28� ���*5�8� �/*832*3;;�
/48*233 / //*54� ��5*�5;
.+++&����D�#������/�B�����/44; ��*��; / 5*8;; �;*3�36�� ��� > 2�*�44 /�*/23 5�*225+��� � �������� �/8*�88� �2�*�44� �8*/5/� �3/*;�8�
&����D�#���������������/444 3*448 / /�*8;8 ��*834
%�� 8�*;�3 /*�84*�2� ��*23� /*8�8*5246������������� � �� ��8*;8�� �/*�84*�2/� ���*�;5� �/*8�8*/;��
3*448 / /�*8;8 ��*834
*3�8���3��@8��2*�*$2�7�����8�8*���,$����#.
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�//
0* ��!������#���$������� �����
,))) .+++�1 �1
<�,����,� �������*������ ��5*�;2 �;*432.������������ � ����������� �5/*��� >�?
2;3*�;2 �;*432
���������������� � ���� ���������*�� �������� �� ������40�������������� ���� #�������������
&�� ����������������������� � ���������� ������������*� ������������� #�������������
+� ������ �#����� ������ � ���������� ����������������
� ��'�� <������� ��6��= ����������� � �'� <6 ����� �6'>'�� �6 � �' � �B�'��: =��7 �>��'���'
,))) .+++ ,))) .+++C C �1 �1
&��� + �� �� ����� '����� � /�� /�� �;*432 �;*432�'����� �� �����������������C���J ���������# � ��
�������������*�� � ���������������# ��
&��� + �� �� ����� ��� ���� /�� > ��2*3�4 >���� ����� �������������.�J ���������# � ��
�������������*�� � ���������������# ��
&����6� � + �� �� ����� &��7����� /�� > 3�*5�� >$�� � � �������������. � �J ���������# � ��
�������������*�� � ���������������# ��
&����6� � + �� �� ����� 6����� � /�� > /*�54 >$�� � � �������������$� ���������# � ��. � �J �������������*
�� � ���������������# ��
��5*�;2 �;*432
J 6�� ���������� ���� �������$� ��������%�����*�� ������
B���/�6���������*��������������������,� ����� ������������� ������&����6� ��$�� � ��$��.��*�&����6� ��$�� � ��. � �����&�������� ������.����������������� ��� �������1�43*8/��
*3�8���3��@8��2*�*$2�7�����8�8*���,$����#.
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/2
*3�8���3��@8��2*�*$2�7�����8�8*���,$����#.
����� ��#����������������,� ������������������1
= :������ 4/2*8/�+���� �*5//*5��%�����������D�������� 422*;�2%�� ��� �8*8�/*/82�
5/*3��9���� ��������,� � �� ��2*3�;
�43*8/�
%�����������D�����������,� �� �422*;�2�
&��������,� ��������������������� � ���������� � �52;*�42�
�* %���4���% ��
,))) .+++�1 �1
9���� ��������,� � ���������� � ���������� � ��2*3�; >6��� �� �������� �5*283� >
C����������������� ���� ������ ��4*/5/ >
�* ��������!����% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
���������� ;*�58*;82 �*3�2*/;4 8*�35*542 �*�25*448$��# � ������������������ �3�*2�5� > > >
3*44�*��4 �*3�2*/;4 8*�35*542 �*�25*448
/* ��"�����!����-�������������������#$����% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
B�������� �85*;�; > 8*22; >6�#���� ������: �45*3�� > > >6�#������������� 53*8�3 5�*3�5 28*�5/ 5�*3�5+��� � /44*�22 /82*82/ /;�*83� /�8*254$��� ������ ���:���� 5�*5�; 2�*;;4 >�? >�?
43�*;3/ �5�*�55 �8/*�;4 /;;*�42
2* �$���������� ��$D5��8�����������$������
�1�*�;;*�����/444���13*542*������������� ����������������������������� �����������������������������������*�� ���� ��������40�����/�0��/444��40�������������������� #�������������������� � ����18�2*2�5�/444���1��4*8�4������������*� ������������� #�������������
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�/+
*3�8���3��@8��2*�*$2�7�����8�8*���,$����#.
������ ����������� ��� �� ����� ������ �� ��� �� ���������� �� ����������� �������*� ���� ��� ���� ����������������
+* �;�����������
= :������ �� ������������������������ �������������������1/*��2*225��/444���1/*//4*�22�������� ���������D��� ����������� �������������D�����������������������
.)* ��"�������������������������% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
B������ ��� �28*;82 /3�*;�� /��*�/2 4�*342E ����� ����:����# � �� 542*85� 54�*/;� 542*85� 5�8*;3/���� ������ ��� #� /;*5�� �;*��8 /;*5�� �5*5��6���������� ���:���� �*;4�*��4 3;4*235 522*�4� 53�*/33
�*;5�*//5 /*54�*242 /*854*554 /*8�8*88�
..* "�����%���������$����"�����%���$���#
����������@������ ��������� ������� ����������� ��&����.�*����������� ���������� ����� ��
�12*���*�����/444���12*/��*�������� ����� ��������������� ������ �������������� ���������������������� ��������*� ���� �� ���� �� ;0� �/444�� 40�*� ��� ���������� �� �������� ��� ������� ��� ��� � ��� �1���*88�� �/444��1/8�*�5/�� ���������*� ����������������������������
.,* �"���E���$�������5���������8
��� ���� ��� ������ ������ ���� ����8��20�����;��20� �/444�� ��;30� �� 5�320�*� ��� ���������� ��� �������� ��=�����������K�������/�
.(* ����%���������#��������������������% ��
,))) .+++�1 �1
C���������� �� ��������� ���� ������ ��/*8�8� ���*;�3�&�:��������#������������ �������� ������� � ���������� � �/*523 �*8��
C����������������� ���� ������ �2� ��/*8�8�
.0* �������% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
!#����������# �������� /4*5�4*�;4 /;*��/*�35 /�*;44*35/ /5*/35*�88$���������� 2;2*5;2 8��*88� 2;2*5;2 8��*88�
�����#� ��*/42*�38 /;*528*3/5 /�*8;2*885 /5*5�4*3;8����� ���� /*/8/*�5� 52�*�/3 /*/�4*/3/ 52�*�/3
�/*��5*��3 /4*��3*3�� /8*5/8*5/3 /3*�5�*;�/
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�2)
*3�8���3��@8��2*�*$2�7�����8�8*���,$����#.
.�* ��;�����
5�8 ��?��?�����% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
%����� ������:����# � �� ���*��� /3�*;�� ���*��� /3�*;��+����� ������:����# � �� �8�*���� 25*��� �8�*���� 25*���
�5�*��� ��;*;�� �5�*��� ��;*;��
5�8 ��?��6 �6=�' �
��� ������:�:����������������������������������������������� ���� ������� ��� ������������������ ������:���� ����������� ������ ��������������������� ������:������� �������:� ����������� ��:�������� ���������������� ������:���������
������� � ������������ ��'����� �*�� �������� �� ����������� ����������������*������������������ ���������� ���:�������������������'����� �� ������:�� �� � ���������� ������/�������� �����������/8�K����/443�
������� � ������������ ����� ���������������������:�� ����������������� ������:������C����������#����������� ������ �������� �����+�����/445���&�#�������8*����(�� ������� ����� ����� ������ ���������� � ��������� ����:�� ����� � ���
568 $ >����'����� >� ��< �6���'�'�?% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
C���������� �� ��������� ���� ������ �8/*�88 �5�*3;/ �8/*�88 �5�*3;/
�������:��� � �/��*�82� �/48*��3� �/��*�82� �/48*��3�
$��# � �������������������,� � ��������� �� ���������� �4*35/ > > >
%������:�:����������� ���*��� /3�*;�� ���*��� /3�*;��
C����������������� ���� ������ 88;*45� �8/*�88 8�4*/44 �8/*�88
5�8 $ >����'����� >� ��< ���<����'�?% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
C���������� �� ��������� ���� ������ 25*��� > 25*��� >
6��������# ��-��� �����D���� ������ ���� ������ 8�*;3; 25*��� �8�*���� 25*���
C����������������� ���� ������ 45*;3; 25*��� /5*��� 25*���
Brought to you by Global Reports
���������������� ���������������� ��� ��������������������� ������
�2.
*3�8���3��@8��2*�*$2�7�����8�8*���,$����#.
.�* ������������#�������������
������ ����������������� ������ ���� ������������� ����� ���� ��������*��������� ���� �� � ���������� ��������������������������� ����D��������� ������ ���� ��������������������������� ��
% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
!��� ��������� � ����������� ������ ������ ���������� 5//*�2� 44�*/2� 5//*�2� 44�*/2�
B��������#�����:������� ������ ������ ���������� /*;8/*4�; �*5;4*5�4 /*;8/*4�; �*8;/*�5�
B��������#�����:������� �������� � ��� > /�5*;�� > /�5*;��
B��������#�����:������� ����������������� > ��3*43� > >
��� � ���������� ����������:������������������������� � 4*//� �42*8�; 4*//� /4;*;��
./* ��������%���������$$��$����
6�������������*������������������������������ ������D��������� ���������� �������������� ��������
% �� � �����
,))) .+++ ,))) .+++�1 �1 �1 �1
E � �������� 34;*��/ �4�*483 2;5*5�; �4�*483
C����������� #����� /*��8*�45 3�*55� 24�*848 3�*55�
/*;��*543 858*5�3 /*/34*/�� 858*5�3
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
���
���� ������������ ����������������������� ������� ��� ���� �������������������������������������������������������������
���������
���� ������ ����� ������������� ����������
!�"������ ���� #�����"� �����$�%��&�����&���������'����� ��(�)�����! )���*������� (�)�������'����
��������������������
����� �� ���� �� # �� ��� ��$������� ���� �� ���� � ���� ���� ��� ��� �� � �� �� ������ ������� �������� ���� �� ���# � ���������������������� � �����# ���
������#�������� �� � ����������� ����������������� # ����� ������ ���� �������
������������������������������ ���������
������������+� � ������� ������������������� ������� � ���������� ������ ������������� ������ ���� �������
���!� "�#$!�% ����� ��#!!�# �!#�#��&�'! � ���!�# ���� �!� ���!#�(�)'��'#!�*
+ �, �,
%������� �����,�- .�� /01-22� ��3-2�1��� ����
%����4� ��'�� � ��, � �- .�� ��/-135� 2�-/��%��6�����
%����4� ��'�� � ��'��,� .�� �321-23�� .-�/14����� ��
������������-������������.���/ �� � �����
�000 1222 �000 1222�, �, �, �,
'��� ����������������7� ������7����� ����� � .-2�3-.�� .-3�/-1�� 03�-53. 1�1-2�/
8�������� ������� ��������������� .-//�-�/0 .��-.0� .-�.5-.�5 0�5-0��
8�������� ������� ����� ��������� �-�53-.// .-//�-�/0 .-22.-121 .-�.5-.�5
������������()���3*�����������������������
������������� ������������������������#��������# � ��������������������� ������ � ������� ������ ���� �������7������������������������ ����������� ���������� � ��������� ������������������# � ������ ������7�����������)�������������� �����)��������#���������� ����� ���� ���������
����������-����������� �������
9�� ������ ���� ������-��������������� ������ � ����� ����� ������������������������
�������%������������
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
��4
�������%�������������� �����
�����/�3����������� �������������������������-���������� �������
% ����������������������� ����� ������ ���� ��������������������������������������������������)�� ����������� �����������������������+� ����� �����������������+� � ���������������������� ��������������� ������ � ���������������������������
���������5���������������-����������� �������
���� ���������� ������ ��������������� ���� ������������ �� ����� ������������ ������������������������������� ����������� ������ ������� �����:��������� ������������������
�$�!����������#� �������$�!�� "����10�!�%$
�#�#$!��!&���& �#�#$!�!�����!�� "��!%# � "�#$!��!� "�#$!��!�
$��%��&�����&��������� .-323 .-323
'����� ��(�)����� �-�.� �-�.�
! )���*������� ../-.23 2.-.23
(�)�������'���� .5�-�3� .0�-.�3
���������
%��� # �������#������ �-�������������������� ��������������������:����# ����� ���� �������
���6���� ������� ��
;������� ���� ������������������-���� ��������"��������������������� ������������� �����������"�� ���� ��������� �������������������������# � ��������������������������������������#��� �� ������#���������"������������ ��������������� ���������������������������+������# � ������������������������������
��������������
�� ;������� ���� �������������������������������-���� ��������"��������������������� ������������������������������ ��������� "�������� �-� ������� ����������������� ���-�� �����"�#����-���#������ ���������� �� ������� �����#�������������+������# � ������������������ � �� ��� ����#�����������������������
�� 4���������� ������-���� ������������������������� ������������ ����������������#������� ���������������� ���������� ����� ���� ���������� ���� ���
�-��/�������������/������� �������
� �������������� ���� ������-��������������������������������������������������� ��� ���������������� ����� ����������� �� � ����������������������������� ����� �� � ��������������������������������� ��� ���������������� ���
� ����.����3����� ��/������
%����� ������������ �� � ��������������������������������� ��� ������������������������������� ��� "������������������� � ������ ��������#���������������������� ���� ��������� ��-� ������ � ��������� �����-�� ��������������� �������������� � ������������������������������� ����� �� ��������������������������
��-��������3����������������/����������������3����
4���������� ������-�� ������������������������� ����������������� ������� �� ��� ���������������� ����� ���� �������-��� ���������������������������� ����� ���� ���������������������������������� ����� ���� ��������� ���� ���
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
��7
�����������3�
������� � ��������� �����-������������������ ����������������������������������� ������ ���� ���������#������������ ������������������ �-������� �������#���������� ��������������������
�����������3��������.������������
������� � ��������� �����-���� �-������� ������#���������� �������������������������� ��� ���� ��#����������������� ���� �������������������� ��������� �������������������� ���������������������� �������������������������������������� ���� ������� ���� ���� ������� ������
���������5������������� �������
� ���������������# ����� ���� ������-����� ����������� #����������� ������� #������ ����������������������������������������� ������ � ����� ����� ��������� ����� �������� ����� ��������-����� ������������ ���� ���������������� ���� ���� ��� ����
�-�����������
9�� ������ ���� ������-������ �������"������ ���������������������������� ������ � ����������������������������� �������� ������ ���� ����������# ��������7�� ������� �������"������ ��������������������������� ������ � �� �������������� ��������������������������� ������ � �� ��������� ������������������� ���� �������
��������
������ ���-�&<��%��(�)���4���� �����#�7������� ��� �� �������������� ���� ����
��8����������9�� �����������8�������������� ��������
'������� ������<��� �9�����1�%�#���-�����
�������%�������������� �����
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
��:
�����2����3���������
=������-� ������ � ��������� ������
��� ������������ ������������-����� ���������������������������� ������������������������� ��������������������������������� #������������ ��# ����������������� ������������������������������������������������������������������������ �������������������������������������������������������������������������������������>���
��� 4���������� ������-���������������������������� #��������������� ��������������� ���������������������������
��8����������9�� �����������8�������������� ��������
'������� ������<��� �9�����1�%�#���-�����
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
��;
��������������
����-��3�3 ������������������������������������������� ��� ������������� ������.���3���.
=���#���� ����� ���� ��������������������#�'�����#!��#�������������� ����� ���� �������������������������������������� ��-������ � �������������������������������������������������������������-������� �����������������������������������������������������������������������������������������������������-����������������� � ���� ��� ������ ��� �� ������ � � �� ��� �� �������:�� � �������?��� ������ � � �� �� �� 7����� ��� �� � ��� ��� ��� ���� ������������������������ �
=���������������� � ������������� ��� �������������������4�� ��-����������������+� ��������������������������� � ����� �� ���������������������������� �� � ���� ��� ��������� ��������� ���� �������4����� � ������7�� � ��-� ��� �� �� ��� �-� # ���� ������ ��� �� ������� ���� � ��������� �� �� � ���� ��� ������� 4�� ��� � ����� ����������� ����������� ����� �� ������������� �� � ����� �������������� �����-�����������#���� ������#������ ���� ������������ ����=��� #����������� ����# ����������������� ������������ � ������������ � ���
��� ��� ���� ����������������������������� ������������� �������# � ���������$����� ��4���$���3��������������4����� ������������������������ #������������ ��# �����
� � ������������ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� �������������������>����
� � ������������+� �������� �����.������4����������� �� ����� ���� ���������>
��� �������� �������������������������� �����+� ��������4������"�������$���������#������������"�� ������������ �������# � ���������4��
=���#����� ������� ���� ���������������� ���:���������������� � ��������� �������#�������������� ���-�� ��� ���� ��������� ������� ���������� ����� ���� ��������������������� ������ � ���� ������ ��%��0������ ���� ��������
=������ �� �������� ���� ������������������ � ���������#���������� ����� ����� ���� ������������������������ ����������������������� ������������������������������������� �������������� ����� ���� ����������������#��� #���� �������� ������ �������7����� ��������+� �������������������������
������ ���:������������ ���� ������������������ � ��������������)��������+��� � �� ���
����8��������������������� ����������������
'������� ������9�����1�%�#���-�����
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
��<
������������������������L������� !�"#$���
���� 40=02=�000 40=02=1222�, �,
��>��������� 4 23. �.-�.�
�����������������"� @ ��2-5������������ �3-33.-�.1 ��-505-�0�?��������-����� �������������� : ��-.52 010-33�4������������������������������� 0-2/�-51� /-23�-/1�4������������������������������ ����� < �-��2-�53 ��-30�-5�.4����������������� ���������������� @ 35-�.0A 7������ � @ �2-�5�$�����������"�������� .-�50-.�� 3-�0.-1��
��-0�3-/5� /1-�50-/��
����������� ��������������� ��� .-52/ 1-35�4���������� ���7���������������� ��� � .33-50. �1-�02-/514��������������������� ������� @ 0�0-2354��������������������� ������ ���� < .�-./0-/�5 3-��1-.3�4�������������� ���������������� ; 2-/�3-�.� �1-13�-3234�������������� ����������������B����� ; �-��/-//2 �1-020'��# � ������� ������7 ���-11/ .5.-1�/
��-035-��. /0-10/-.33
������������������ .�-1/2-�5� 0-0�5-002
����?����������� ����.9�������� ���������� ; 0-/.�-��� @
���������� /-�30-5�� 0-031-/31
�-�����������4���� ���� �-���-������� ����������������C�.���� �-���-��� �-���-���
������������������ ��� �-2�.-0�/���� ����������������C�.���� �-2�.-0�/ �-2�.-0�/
���������������8�������� �� .� �-�53-.// .-//�-�/0
��������������8���3����������� .� �05-.15 25-.31
�-���-������5����� /-�30-5�� 0-031-/31
�������7�������������� ������������������������������ �����)��� ���� ������ ���� ���������
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
���
���������������%����������������& "���'��"������������ !�"$���
���� 40=02=�000 40=02=1222�C �C
�������� 17 03-�01-�25 3�-���-20�
������� ��������>����� .-/2/-�/2 .-/02-2�0
4�������� ���
4�� ���:������� ��$���� �5-000 3.-010'� ��������#�����# � �� @ �.-.00�9��� � �� 4 52-232 .�-�1�9 �����:������� �� �1-//3 25-��������7��� .-��/-210 .-./�-5��,���������� ���7����� ..�-�0/ .13-5�1
4���$�� ���
����� �����B������������ � 12.-5�5 3�-2.0����� �����B����"� �3�-253 13-20�'��� ����� ����������� 7������ @ 1-/0/
������������>����� 2 ���3-3..� �.��-5���
'(?A��<�,?����4A�D(��4E4��?% .-02�-23/ .-3�/-1��DE�(4?(9�%4(F���D& 10 �30-�0/ @
'(?A���4A�D(��4E4��?%�4%9�DE�(4?(9�%4(F���D& .-2�3-.�� .-3�/-1��
8%4''(?'(�4�D9�'(?A���$4((�D9�A?(=4(9 .-//�-�/0 .��-.0�
�-�53-.// .-//�-�/08%4''(?'(�4�D9�'(?A���$4((�D9�A?(=4(9
�������7�������������� ������������������������������ �����)��� ���� ������ ���� ���������
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
��2
40=02=�000 40=02=1222�C �C
���-����9�����3���������/�����������
%����� �������7� �� .-/2/-�/2 .-/02-2�0
4�)����������9��� � �� 52-232 .�-�1������7��� .-��/-210 .-./�-5������� ���� �.-���-31�� �.0/-03/�
?��� ������� ���������" ������ ��������� .-205-��3 �-/22-0/���������<9����� �����"���������"� ��������� ��2-5�� .�-�/�-�����������<9����� ������������������ #���� 5.1-3�� ���-�31-55.�������<�9������ ����� ������������������� �3�-03�-�53� �5-1/�-/�1
$���������������<����� ������� ����� # � �01-32/-535� .5-/�5-0�.��7�'� � �.5�-00.� ��22-�/1�D7��������)���� .2�-/1� �31-�20�
%����������������<����� ������� ��� �01-351-/�/� .5-��.-125
���-����9�����3���������/�����������
'����������� 7������ @ �.�-�/��%�����������<�� ����������� 7������ �/2-13�� @$������ #������ ����������� � �� � �30-�0/ @����� ������� #� .-���-31� .0/-03/
%����������������� �#� ����� # � .-0�5-151 .��-�10
���-����9�����3���������/�����������9���<���������������� ���������� ��������� � 00-555-�.� �.�-0��-3..������'� � �.-���-210� �.-�0�-�/5�
%����������������<����� ���� ���� ����� # � 0�-553-3./ �.0-0/3-521�
�����-��/��������-��������-������������ �0-�13-.�.� �-5/1-.1�$4�G�4%9�$4�G�DH8�!4,D%���4��;DI�%%�%I�?A�FD4( 3-�21-��� .-3.�-�.�
���-��������-�����������������������.��� .-�50-.�� 3-�21-���
���-��������-���������������3���������$������;��" .-�50-.�� 3-�0.-1��A 7������ � @ �2-�5�
.-�50-.�� 3-�21-���
�������7�������������� ������������������������������ �����)��� ���� ������ ���� ���������
����������������%��?�����2���& "���'��"������������ !�"$���
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
�20
���� 40=02=�000 40=02=1222�C �C
��>��������� 4 23. �-1�0
�� ������. 7 3/2-�/2 .-3�5-5��
�����������������" @ ��2-5��������������������# � �� .3-/30-.2/ 3-.�0-0.0?��������-����� ��J��������� : .-�3� �3-�/04������������������������������� 0-2/�-51� /-��3-2//4������������������������������B���� 2�5-..0 �-2/�-���$�����������"�������� 30.-/�� 0-.1�-1/0
�.-/5/-�3� .1-0�1-��5
����������� ��������������� ��� .-52/ /-/504���������� ���7���������������� ��� � 0/-�50 �31-�./4�������������� ���������������� ; 2-/�3-�.� .�-.��-03�4�������������� ����������������B����� ; �-��/-//2 @4��������������������� �������B����� < �-12�-�/2 0-0�2-2�0'��# � ������� ������7 .10-/.� .�3-�.0
.�-.02-.�� ./-1..-055
������������������ 5-3�5-1�� �-012-5��
���?������������ ����.9�������� ���������� 0-/.�-���
���������� 0-01�-0.3 0-��1-3/0
�-�����������4���� ���� �-���-������� ����������������C�.���� �-���-��� �-���-���
������������������ ��� �-2�.-0�/���� ����������������C�.���� �-2�.-0�/ �-2�.-0�/
(D!D%8D�(D�D(!D�8�������� ������� .-22.-121 .-�.5-.�5
�-���-������5����� 0-01�-0.3 0-��1-3/0
�������7�������������� ������������������������������ �����)��� ���� ������ ���� ���������
������������L������� !�"$���
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
�21
���� 40=02=�000 40=02=1222�C �C
�������� 17 ./-�.5-123 �0-�/�-���
������� ��������>����� 31.-1.. 13�-2�/
4�������� ���
4�� ���:������� �� ���������� .2-��� .5��� ��#�����# � ��� ���� ������ @ �.-.00�9��� � �� 4 �-.2� 0-/039 �����:������� �� �1-//3 .2-330�����7����B������������ � �/5-523 .-�25-5.2(�� ���7������,��� .�-0�5 @
4���������� ����������� ����
8���� ���7�������� � 3�-3�. .5�-.1������ �����B����"� ..2-�22 �2-21/����� �����B������������ � 10-15/ @
��>����� 2 .�5-�/� 0.-���
���������������>����� 03�-53. 1�1-2�/
8%4''(?'(�4�D9�'(?A���;(?8IG��A?(=4(9 .-�.5-.�5 0�5-0��
���������������������������������9��� .-22.-121 .-�.5-.�5
�������7�������������� ������������������������������ �����)��� ���� ������ ���� ���������
���%����������������& "���'��"������������ !�"$���
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
�2�
���� ���� ����� ��� ������ ���� ��� ���� ������� �� ���� ����)��� ���� ������������� ���� ���� ���������
1= ��/������������������/���������
)�* ���� "��%% ��#�&
��� � ���� ��� ������ ��� �� �������� ���� ������� ���� � ���� ��� ������ ��� �� ������ ��7������ ��� �������������������� ���� �������������������������� ��� �����������#� ���
)�* � �� '��# �
��� ������ ���� � ���� ��� ������ ������ ���� �� � ���� ��� ��������� �� ������������ ����� � ����������� �� �������� �� � ���� ���������� ������ ��� �� ���� � ���� ��+� ��� ��� � �������� ������������ ������� �����7��������������� ��� ��+� � ��� ��� �� ��� ��� � �������� ����������� �������� ���� ������ ���� ���� ���� ������� ��� ���� �� ��� � � ���� �� ����� �������� �� ����8���� ��� ������ ���� ��� ����� �� �������������� ������������� � ����
)%* ��� @!�����!@!��!�!% &�# �
�����#����������#��������� �� �� �����������������������������������������������������-��� � ���������������# ���
(#������������������������� ������� K�������� ���� ���������-������������������# ��� �7��������������
(#��� ����� �� ���� ������ ��# ��� �� ����� K����� �� ��# �� �� ������ ����� ���� �������� #��
)�* �!�!%�# �� "��A!�����!#�
9��� � ��� �� ��������� ��� �� ��� �� � ���������� ��������������� 7��������#��� �� ����������� #���������������� � ��� ������������
?�� ��D+� ��� �3L
$�������D+� ��� �3L
&����!� �� ��L
A��� �������A 7��� �3L
)!* �������
��#���� �� ������ � ���� ������ �� �� � ���� ����������������������������'��# � ��� �������������� � �� ��� ��#������� ������������������
)"* �!'�#!��% ����!�
��������� ������ ���� � �� ������� ������� ����������
)&* � !&��%�!�%��#����%# ��
������� ���� �� ��� ��� ������ �� ���������� ���������� ��� ����������������� �����7�������� ������������������������ �����4������������ ��� ������� ������� ���� �� #������� ���� �� ��� ��������� ��������#��� ��� �����������������7������ ������#� � ����� ���������������4���7������� �����������"��������� �����������������
A��� ����� ��� ���������� ����������������������-�� ����� ���� � �� � �� ��� ��� ��� ���� � �� �� ���������� ���� �������������������7����������#� � ��� �� �� ������� ��� ���� ��� ���� ��7������� ���������� �"�� ���� ��� ���������������� ��� ��)����� ���#�� ��� ������ ��� ��� ������ � �� ������������� ���� �������������������#����7��������������������
)&* ��A�# �
$������7� ��� �����# ��������������7������������ ������������������ ��������������7�
9����� �7� ��� �� ���# ��� ����� ��� �� � �� � ������ ���� ���� ��� ��� � ��� � ������� �� ������ ��� ��� ��� �� ����� ���� 7����� ��������� ������������7� ������������9������7� ����� ���������� K�����������7���������������7�� �� � ����������������� �����7���������� ����� �������������
�= ���������������������������������
����� �� ���� �� # ����� ��$����������� �� ���� � ������� �� ��� �� � �� �� ��� ��� ������� �������� ���� ����# � ����������������������� � �����# ���
������#�������� �� � ����������� ���������������� # ����� ������ ���� �������
����������%�������������2����L������� !�"$���
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
�24
����������%�������������2����L������� !�"$����� �����
4= ��>���������
�""%! � ���#!�6 ���#�!�6�B���!�# �B���!�# "A#�!� � #�'
��, ��, ��, ��,
�$!�& ��
%����"�#������.�.��.111 ..-.13 .�-�.2 @ �.-�.�
4�� ��� �2-3�0 53�-�1/ .�2-0�/ 153-�//
9 ������� ��.-��/� �25/-305� �11-30�� �1.2-../�
D7������� ������ �/�/� �.5� @ �/30�
9��� � �������� �2-�/2� �2�-21/� �2-510� �52-232�
%����"�#����������1����� @ 23. @ 23.
$�� .3-120 1�-2/3 .5-��/ .�2-�/3
4������������� � �� �.3-120� �1�-�.0� �.5-��/� �.�/-�.0�
%�4���������1����� @ 23. @ 23.
%����"�#������.�.��.115 ./-��0 3-0�1 @ �.-03�
4�� ��� �-2�. .�-//. @ .�-�/�
9 ������� @ @ @ @
D7������� ����� �.00� �/2� @ ��..�
9��� � �������� �2-�5/� �/-��/� @ �.�-�1��
%����"�#����������1�.111 ..-.13 .�-�.2 @ �.-�.�
$�� 00-030 .��-0�/ .5-��/ .//-��/
4������������� � �� ���-�31� �1�-0�1� �.5-��/� �.00-110�
%�4���������1�.111 ..-.13 .�-�.2 @ �.-�.�
�$!�% �����
4�.�.��.111 1�� �-��. @ �-1�0
4�� ��� @ @ @ @
9��� � �������� �1��� �.�2�� @ ��.2��
%����"�#���������1����� @ 23. @ 23.
$�� .3-120 1�-2/3 .5-��/ .�2-�/3
4������������� � �� �.3-120� �1�-�.0� �.5-��/� �.�/-�.0�
%�4���������1����� @ 23. @ 23.
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
�27
����������%�������������2����L������� !�"$����� �����
4= ��>����������)� �#�=*
�""%! � ���#!�6 ���#�!�6�B���!�# �B���!�# "A#�!� � #�'
��, ��, ��, ��,
%�;��"�#������.�.��.115 .-/0� 3-0�1 @ 2-�2�
4�� ��� 012 @ @ 012
9��� � �������� �.-��2� ��-0�5� @ �0-/03�
%����"�#����������1�.111 1�� �-��. �-1�0
$�� .3-120 1�-2/3 .5-��/ .�2-�/3
4������������� � �� �.3-�2.� �1�-200� �.5-��/� �.�0-.0.*
%�4���������1�.111 1�� �-��. @ �-1�0
7= �� ������.
� �����
40=02=�000 40=02=1222�, �,
8�+����+� ������������� �5/-��2 35�-002$����������� �5.-��� 133-�2�
3/2-�/2 .-3�5-5��
��������� ��� �������� � ����������������������������
� ��#�� "������� ��%��' ����!������ +� "� ������$�!� � �#� "� ����� �%#@#!� ��% � �# � $!'�����#$!�& �� ��@!�#�!�#
%����G����*����,� 9 �� �� ������$����� G����*��� .��L �5/-��2���������������# � ���������������������� � �����# ��
:= ��-����� ����C�������������������.3����
/ �� � �����
40=02=�000 40=02=1222 40=02=�000 40=02=1222�, �, �, �,
4�#������������� @ .�-�1� @ ���9��� � �-5.. 2.-51. .-�3� �0-�11'��� ������ ���7���� @ 0�-�10 @ 1/3?�������� .1-�2/ �/5-12� @ @
��-.52 010-33� .-�3� �3-�/0
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
�2:
����������%�������������2����L������� !�"$����� �����
;= -�����/���3���.���������3����-�����/���3���.
���$������:������ ��������� ���G��� ���$������� ��%����, � ������������ ���������� ����� ��
���������������������� ����������� �������������� �������� ������ 7������������
����������C�/-1��-���< ���������� ������������������������������������������" ���$�� ������� ���������-����� ������2�3L����� �����������#������ ��������������
'������ ���7�.������� �-��/-//2'����������.������� 0-/.�-���
/-1��-���
<= �3�����������������������3�������)����D������*
������ �������������������������� ������������������ ������.�L����������������#����� 7������������
�= ����������������/��>�������������-������������
/ �� � �����
40=02=�000 40=02=1222 40=02=�000 40=02=1222�, �, �, �,
?������ ��� @ �5-10�-230 @ �-/314���������� ��������� @ �/-�0� @ @?�������������� ���7���� .33-50. �5�-513 0/-�50 �33-/32
.33-50. �1-�02-/51 0/-�50 �31-�./
2= ��>�����
����7� ����������������������� �������������� �������� ���� ������� ����� ����������� ������ ������� ������7�������3�3L������� �������7� ���
/ �� � �����
40=02=�000 40=02=1222 40=02=�000 40=02=1222�, �, �, �,
��7� ��������� �������������� ������� ���� ����� ����$������7� ��@ ����� .�5-�/� .��-5�� .�5-�/� 0.-���@ �#���� /2-03. @ @ @
4�)������ ������������ ������� @ @ @9������7� �� @ @ @
��3-3.. .��-5�� .�5-�/� 0.-���
10= �>����������.����3
�� ������������� ����� �������������� � �� ��
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
�2;
����������%�������������2����L������� !�"$����� �����
11= ������������.�������������
������ ����������������� ������ ���� ������������� �����������-��������� ���� �� � ���������� ��������������������������� ����"��������� ����������������������������� �
/ �� � �����
40=02=�000 40=02=1222 40=02=�000 40=02=1222�, �, �, �,
��������� ������� ���8� ������� ���������� @ �3-13� @ �3-13�
$��������������� ���G��� ���������� @ �1-/�3 @ @
'��������������"�����G��� ���������� 2-/�3-�.� .-/3/-.�� 2-/�3-�.� .-/3/-.��
'�������������������������������� � 2-��2-/.1 @ @ @
�����������"��������$������ @ �0-5�2-�1. @ �0-5�2-�1.
������� #������������$����� � 12.-5�5 3�-2.0 10-15/ @
������� ��������������� � ��0-��� @ ��0-��� @
������� �������� ���������� /0-523 @ /0-523 @
1�= ����������������
40=02=�000 40=02=1222�, �,
4����� �� ����������� .-//�-�/0 .��-.0�'��� ���������� .-2�3-.�� .-3�/-1��
�-�53-.// .-//�-�/0
14= ��������������8���3�����������
40=02=�000 40=02=1222�, �,
������� �����)��������#�
;���������� �� ����������� 25-.31 .�2-000%���)�������� �������� .2�-��1 �31-�53�
�05-.15 25-.31
Brought to you by Global Reports
������ ����������������������������� ��� ��������������������� �����
�2<
����������%�������������2����L������� !�"$����� �����
17= �������
/ �� � �����
40=02=�000 40=02=1222 40=02=�000 40=02=1222�, �, �, �,
D���� ����������� �-�3�-/3� �-002-0�3 .-3�/-53� @����������� ��� 0�-�1/-0�/ 3�-52�-��3 .0-21�-.�3 �0-�/�-���
�����#� 03-�01-�25 3�-���-20� ./-�.5-123 �0-�/�-�������� ���� .-���-31� .0/-03/ �.�-�/� �2-21/& ���������� ���� .-200 13-022 @ @
0/-32�-0.3 3�-3/�-/2� ./-3�.-��5 �0-�11-5.1
1:= ��3�����������/����
$�� ��� ����� ������# ����������#���������� � ������������� �������������:������� ���
Brought to you by Global Reports
���
���������������
��������������
�� �� �������
��������������� �������������������������������������������������� ������������� ����������
��� � ������������������������ ������������������������������������������� ������������������������ ����������������� ���!��"��������#$$$������ ��������%��������������� ���������� �������������� ������������ ���!��"�������#$$$�����
�!� � �������������������� �&�!������������������������ �%�����������������������%����������������������'
����������������������������
�� ������ ���������� ���������
()*)+�)",���&�!��"���
������������� ��� ��
���������������������������� �� ��!�
-� �&� ������� � � �����������%� !������ � ��� ��� �������� ��������� ��� ��� ��� ���!�� "��������#$$$�� ���� � � ������������������������� ��%�����.��������������� ����������� ������������ ���!��"��������#$$$'�� ������������������������ ��������!���������� ��������/������%���'�0����������!������������1�������������������� ���������������������!����������������'
-������������������������������������ ��������%��������������!��� ��!��� �����������������������)����������'�� �������������.����� ��������������������� �����������!�����������!������������ ���� �����������������������������������������������')����������������1������%�����������!������&��������������%�� ���������������������������� �������������������'�)���������������������������%�� ����������%���������������������%���������������������!������%��������������&�������%�� ��&������������������� �������������������'�-�!��&�� �����������������&�����������!��!��������������������'
��� ���� ��������� � � ���������� ��������� ������ ��� �!�&������� �������� ��� ������������ �������� � � ���������� ������������ ������������������������� ���!��"��������#$$$������� ������������������������������� ��%�����.���������������� ����������� ������ ���������������������� �%�����������������������%����������'
��!"�#������$��%��&����� �����'$ �� ��$(�!'
���)� ��!��$�� ���*���'�
�23��)����+�� ����$(���
()*)+�)",���&�!��"���
Brought to you by Global Reports
���
���������������
���� ,--- .���
%��������������� �������� �.��&����� � #4#�"�5�$�# �,6���,�$,���������&�!�� 5 "�64��5,$�6#7 #�$"$�5"5�6$"0� �����&�!�� 7 "56��4$�$�5 "�4�"44��5$���������1� $� "��4$,���� "�#�,�5��
������������������ ��###�$�"�,#� "�7"5�,5$�#"#
/0%������������8�1��������3
��������������������������� 6 $6�#54�"�� "5#�77#�#�7 �������������� ,���"5�"$$ ,���"5�"$$
���������3������������ #46�#4#�5$$ �"#�747�5�5
�/���������� ��",,��45��#" "�,56�5"5�777
%����������������������!�� 4 7,��76#���5 "7�5$��7�$0� ������!��������������� , 76"��7"�#4# 4#,�4$6��7,9��� #5� 67,�7������ 6",�$7�������1������!� $! 4,�#55�$67 #4���5�764
����������������!������ #�,,"�77,�#5� #��$��"55�565
�1��� �����������3���� ���������������������������
7����������������� ������ �����&������: ;�#��+��"�"$4������ �� #� #�#5,�7������ #�#5,�7������
��������������� ## "��7������ "��7������+�����������%� "���7#6�#4" ",5�#,���$#
������� �� �����/�.���� #�5�7�7#6�#4" #�576�#,���$#
�/����������������1��� ��",,��45��#" "�,56�5"5�777
� ������������%�����������������%������������� ��������������������'
������������������������������������� �!"""�<1���������+���� �
Brought to you by Global Reports
�.--
���������������
���� ,--- .���
������ #�7,4�7"6�4," "�,�5�475�"#�
/�����2��3�����3�������� "�7�""7�447 5##�5�5��#$3��&��������������������� 7�6�"#,�#6, $�5�#6"�7�#3�)������������� 654�,$#�"77 ,4,�#7��54#3����������� #57�5���$�7 #74�$���#$$
�/����/�����2��3���� #�7�5�4�$�#�� "��,#�67��7"�
0������%������� 7"�4,4�65$ 5"��#���6$����3�������%�1���3�<1� ��%�������� "6�$57�#6, �77�6#,�6,73�0� �� = 7���6���7
�/����/0/�����2��3����� "6�$57�#6, �6��$75�6$�
�������!������������1 "7�,5"�5,# 6"�#5$���������������������1 $� �46�7�6�5��� =
���%/��45�/��6 �7��66��$#$� 6"�#5$����
� ������������%�����������������%������������� ��������������������'
��������������#$���%��&������� � ��������������������� �!"""�<1���������+���� �
������������'�����(��)�#$���%��&������� � ��������������������� �!"""�<1���������+���� �
� �&&��&�!��������� %�&!��� ����! ��"�&!��� �$�&�$� ��� ! 7 �����
>������������ ���!��#$$, #�#5,�7������ "��7������ """���#��,, #��$5���#��,,�������������� ���� = = 6"�#5$���� 6"�#5$����
>������������ ���!��#$$$ #�#5,�7������ "��7������ ",5�#,���$# #�576�#,���$#
������������� ���� = = �7��66��$#$� �7��66��$#$�
>������������ ���!��"��� #�#5,�7������ "��7������ "���7#6�#4" #�5�7�7#6�#4"
� ������������%�����������������%������������� ��������������������'
Brought to you by Global Reports
�.-.
���������������
,--- .���
%�� �8�/���8�/��/�����2��%�����
�������!������������1 "7�,5"�5,# 6"�#5$����)�?������������������������������������� ����&����!������������������%�����&�����
3����������� #57�5���$�7 #74�$���#$$
3�:������������%��1� ��%�%��� ��,�$$���6#� �#�"�$#7�"���
% �2�����/��2�%�����
3���������2�����������������&�!�� �6����65�6$7� �5��556�,"7
3���������2����������� �����&�!�� ��$�#�"�,,7� �#"5��56���7�
3��������2��������������������1� �#,�67$�$��� #�"�,,7�4"6
3��������2��������������������!�� 7�4�4",�#�� �544��#����7�
3�������2������������� ������!��������������� �#,#�76#�6,$� �#,#�44��64#�
3�������2�������������&����������������� = �#46�6"7�5,,�
3�������2�������������1������!� �#7��66���"� 5�"""�44�
%�� �8�/���5�����6�/�����2��%����� �"#5�445��5$� ��$7��6"�$�6�
%�� �8�/���8�/��8�%2��%�����������������!������% = 6",�$7�����
���%�� �8�/�����/�����8�/��8�%2��%����� = 6",�$7�����
���5��%�����64%�������%�� ����%�� ��1������� �"#5�445��5$� "���,,4��$5
%�� ����%�� ��1�������������22�/8�� ������ �,6���,�$,� #7"�#"#�,,6
%�� ����%�� ��1������������ �����/8�� ������ #4#�"�5�$�# �,6���,�$,�
� ������������%�����������������%������������� ��������������������'
����������������*�#$���%��&������� � ��������������������� �!"""�<1���������+���� �
Brought to you by Global Reports
�.-,
���������������
�������������������������������������������� �!"""�<1���������+���� �
.) 2�����
������������������@@� ��������//��������!��� ������� �������A����� �8���%����&������9����'�#��#$64���#6�8!������#$$6�!��&������������������������'�,$��� ��?����� B�� ������������&��!�� � ��������� ��&����������������%� >����� �@@>*�C//�� ��� 5� (������� #$$6'� � �������/�� )������� ��� )������������� �����&�� !�� � C����������(������!��� ��������'��"34���'B�'�#'�#'�B'$6�����#6�)�%����#$$6'
� �������������%�%������ ����&�����������&������� ���������������������������������������&�����������������%'�� ������������������������������������������#�C���#$$6'
� ��&��%����!������������ ���� � ����������� ���!��"�������"���������#$$$��7��������'�)������� ���!��"������ �!��������������������� ��������������������� ��������%��������!���D +� ���*� �&������� ��'D �!���������������������D )�&����� �A��D ���������+�?�����
,) ��������/8��28%����%%/��2��/�%��������� !��� ��� � � ��%��������� ���������%� �������������� ��� �������%� � � ���������� ��������� ��� � ��������� �� �������������������� �%����������������������%����������������������'
�) ���!�����&��&����!� ���������! � "!��������+� ��� ���������������������������������� �!������� ���������������'
� � ������������ ��� � ���������������!������� ����������� ���!������������%���� ���������� �!��������������%����&����%�������������%�����&����'�8���� ����������� ���������������� ���������� ����������� ���� �����������!��A�'
() 8���!7 �"$��� "9���� ����!� ��������������������������������%���������������&���������+���� ����� �1� ��%�������&�����%��� � �������� � � �����������'�)�� � �!������� ������ �������� ������ ���� ���!������� ��� ����%���������� ��� ���������� ��� � � 1� ��%� ������&�����%����� ������'
<1� ��%�%��������� ������������%���� ������������� ������%�� �������� ���� ��� � � ������������ ��� ����%������������������������������!����������!���% �������������������������%�� ������������ ����2�����'
") 8!:���������8�1�� ������ ��� ������ ��� ����� ���� ��������������������'8�1�� ������ ��� ��������� ����%� � � �����% �� ���
������������� ����&��� �������������������&�����������
E������������������������ 50�����.������ 58��������������1���� 5� ���������������������������������� ��%�������1��������������'- ���������������������� ������������������ ���������%� &����� ���� � � ������ ��������������������� ��� ��������� ����� � � ������������������� ���� � � �������%� %����� ���� ������ �������������� ��1����������� ���%����� ��� � � ������������'
�) ��;� $����"�7 !�!� ������������<��������������������%�����&�������&����� ������ ��� ����� ��� �������� ��� ���%��F�� �����&������ � ��������� ��� � ��������� ����� � �&��������������������&����������%��F���&��� ���������� ����������%������������� ���!����'��� ������ ��� ������ ���?���� �&���� �&��� �����%��F�������������������������������������������%������������� ��������'�����������>�� ����������������������������&��������%��F������� �������%����������!��%������������������ ����������������%��%��������������&������ ��������'��� ������ ��� �%������ �.�����%� ���&������ ����������������������������%��F���&��� �������� ��&���������&����������� ���������� ��%�����'
�) %��&������! "�+����:��������1�1������������������!�������� �!����������������1�!������������� ����'������&������������������1������ ���!��������������%� ��������� ��� � � ���%������� ��� ������ ���1����� !��� � � ���������� ��������� �������������������1�������������'
<) %�� ����%�� ��1�������,--- .���
��� ����!��A� #4#�"�5�$�# �,6���,�$,�
=) ��������%�������� ���������� #�7�5�4�#�#�7 #�4$#��77�6$")�������� #�#6,�47,�5,� #�,��6$����
"�64��5,$�6#7 #�$"$�5"5�6$"9����)����������9�������!������������� 3 3
"�64��5,$�6#7 #�$"$�5"5�6$"
+����������#5���������������������������!�����������������������'
Brought to you by Global Reports
�.-<
���������������
>) /� �����%�������,--- .���
)�&��������������� "55�"4#�6�# #4$�7#4�5"7)�&������������ "�#�,���� "4�47$�6"5
"56��4$�$�5 "�4�"44��5$
?) 83���������
,---
�!�&�����4��7! ! 7 ���!�!� � ��� ���� � �! 7
%���������� 7$,�5#7�$�$ = = 7$,�5#7�$�$0� ��������.������ #5�5#$��7� = = #5�5#$��7�8��������������1���� "$�4,,�7#, = = "$�4,,�7#,
65"�6"��7�4 = = 65"�6"��7�4�""$+$��������&��"!��!� ��������.������ �6���46�$�5 #5"�7$��$�7 = 7�"�$64�,�$0� ��������.������ #��6$#�"64 4"4�4,� = #5�5#$��7�8��������������1���� "4���5�#4# "��,7�"54 = "$��,$�5#,
5�#��4"��4" #57�5���$�7 = 756�546���4
���!��A�&��� "5#�77#�#�7 $6�#54�"��
.���
�!�&�����4��7! ! 7 ���!�!� � ��� ���� � �! 7
%�����������.������ 7$,�5#7�$�$ = = 7$,�5#7�$�$0� ��������.������ #5�5#$��7� = = #5�5#$��7�8��������������1���� "$�4,,�7#, = = "$�4,,�7#,
65"�6"��7�4 = = 65"�6"��7�4
�""$+$��������&��"!��!� ��������.������ "##�46��766 #5,�6#6��6, = �6���46�$�50� ��������.������ $��,��"77 5��##��#" = #��6$#�"648��������������1���� ""��",��7" 5�$47�,#$ = "4���5�#4#
"5��#6$�#4� #74�$���#$$ = 5�#��4"��4"
���!��A�&��� �$$�575���5 "5#�77#�#�7
�������������������������������������������� �!"""�+�$�� ,-�<1���������+���� �
Brought to you by Global Reports
�.-=
���������������
�������������������������������������������� �!"""�+�$�� ,-�<1���������+���� �
@) ��������������,--- .���
� ���������� 7,��76#���5 "7�5$��7�$
�) /� ����������������%%�����
� ���������� "�6"4�#4# #,5�#,,�,7,)�������� 77$�4"7���� 7�5�6�4�7��
76"��7"�#4# 4#,�4$6��7,
+����������#5���������������������������!�����������������������'
�) ��3��/
�) ���&�!����:��3������������������1 #4��$"��5� "�#�,�5��3�G�����������1 ��4�6�"$� =
"��4$,���� "�#�,�5��
() ��:���&�9�(��3������������������1 46�7�6�5�� =3�)������"�2"6 #�7,��5#7 5��44�"#43�)������"# 77�#7� "�6"4�#4#3�G�����������1 = #������#4$
4,�#55�$67 #4���5�764
") %��&������ "�+����:
� ��������/�������������������1���������� ���!��"���������������%����+��46�7�6�5����#$$$�������'
+����������#"�����������%������!������������1������������������������������#$$,�����#$$4'
:����� ���1������������������������ �����������!�������1������������ �!�����������3��������'����������#�(������#$$7��� ���1���� �����������������������������1���� �����&������������ ������ ���1�!������'���������&������#(�������#$$7��� ���1���� ���������������������������1���� ����������������� ������ ���1�!������'�)����������� ��������/����1���������!����������������� ��������������������&����������������%������� ��� ���������� �����������������'
Brought to you by Global Reports
�.->
���������������
.-) � ����%�����,--- .���
�$����!���A� ��$��� � �� &�!�� $&� "�&!���
7������� � ����H�: ;� #� �+�� "�"$4� #�#5,�7������ #�#5,�7������
��&���� ��B
����� 9��'� 3� 5$$�$$$� � ����H�: ;� #� �+�� "�"$4� #�#5,�5$4�4�� #�#5,�5$4�4��
C�� ���A�� ������ �� 3� #� � ���H�: ;� #� �+�� "�"$4� "�"$4 "�"$4
#�#5,�7������ #�#5,�7������
..) %������ �������
+������� ����������� ������ ���&�� !�� � ��������� ��� 1���� ��� � � ���� &���� ��� � ���� ������� ��� �� ������ ��� �����������1� ��%�����!���� ������������� �)����������)���������������� �����������������%����� ������ �����%����������������� ��� ������!���� !�� � � � �� �����'
.,) %/�2����������
��� ���!�� "����� � � �������� ���&�� ��1� ��������� ������ ���������%� ����������� ��� ��������� ��1� ��������%� ��+��"#6�6�5��"������G)����������%����+����4�#�,�#5�����������������#$$,������������������������������1���������%���+��#$,�"6,��5,����������1��������"����������%����+��#,�5���#,�����������1��������"6���������%����+��66�#76�������� ������ ��1��������5� �"����������%� ���+����6�$�,"7� ���� ������� ����#$$4'�� �������������%����� � � ������������� ���������������!��������!?��������������� ���1���� ������'�� ��!?����������� �� ����������#,���&�!��"���� ��� ���� !�� ����� ������ � � ���� ��� � ��� �����'
.<) %/�������
)�� ��� ��� ���!�� "����� � ��������� ��� ��� �������� ����������� �#$$$� ������'
.=) �������� ������ 8/����/,--- .���
�) ������ ��"�!;�(���3� ����� � ������ ,4,�������� 33������ )���� �������� ��'� 9��' #�#�4������ 33������C�������� ��� > � #�#�4������ 33������ )����������� ��'� 9��'3� ��������� B�9� )���� �������� ��'� 9��'��� ��%���� "4��7,�5,� #�,��6$����
#�#6,�47,�5,� #�,��6$����
����� ���&�!��� ��� ����� � �������� ����� )���� �������� ��'� 9��'� ���� ����� C�������� ��� > �� ��� ��� �������� ��� ������������������ � ��%�� ���&���� !�� � � �������� ��������%� ��� : ;� #������� ��� +�� ,4,���������� : ;� #7����� ��+�� #�#�4�������� ����: ;� #7����� ��� +�� #�#�4�������� ������&��� �#$$$� ������'
����� ���&�!�� ��������)�������������'� 9��'� ��� ��� �������� ���1����&� �������%����&����!�� � �����������������%� ��: ;� ��##6� ��� +�� "4��7,�5,�� �#$$$� ��: ;� #6�7��� ��� +�� #�,��6$�����'
�������������������������������������������� �!"""�+�$�� ,-�<1���������+���� �
Brought to you by Global Reports
�.-?
���������������
"��� #$$$
() /����� &�9�(���
3� ����� � ������� 9��' 77$�4"7���� 7�5�6�4�7��
0� ������!�� ��������� �������9��� ��������������%���� �����: ;�6��47�����+��77$�4"7����� �#$$$� ��6��47���� +�� 7�5�6�4�7���'
") ���
����� )���� �������� ��'� 9��' 67,�7������ 6",�$7�����
� �!�����������������������������3�������!����%����������������)��������������'�9��'���������%����: ;�47�����#$$$� �� : ;� 47������� �� � ��� ��� ��� ��� ���!�� "��#'
.>) �%//�%�%/��/
���������������������� �������� ��������������� ��%����� ����������1��������&���������������������'�� ���?���������� �&��������� ���� � � ��%��������� ������ ��� � � ������ ����A����A�� ��� ����� #$$,� ������� ��� ������������ �% � �������������������!�������������������������&�����������������&���'�� ����������������������� ���% ��������#$$$����� ��� ����� ��&��� ������� ����� � ��������/�� ���������'
8������%�� �%�������������������������������#$$$�� ������������������ ���������������������� �&����!������������������ ���� � � 1� ��%� ����� ��� � � ���������� +���� � �%��������?��� ���� ��������� �&� ���!������ ���� � � (�A����� ����A1� ��%� ���1� ��� ����� �����%� #$$$'
B�&��� �������� ��������������� �������� ��� !� ���������!�� ���������� ����������� ���� � � ����������I�&�����/�� �������������������������� �� ����!����� � ��������/���������'�<���������������������� ��A��� ������������������������� �&������������%������������ ��������'�� ���� ���!��"������������������������������������������?�������� ���� �� �����������'
.?) ��%����8%��/�/8��%%/���
������� ��%���� ��� #$$$� �&� !�� ����������� ��� ���������� � � � ����������� ��� "���� ���������� �������'
�������������������������������������������� �!"""�+�$�� ,-�<1���������+���� �
Brought to you by Global Reports
����
������������ ������������������ ������ ���
�������������������������
���������� ��������
��� ������� ���� � � ������� ������� ����������� ������������� ����� � ����!�""������"����� ����#��$����%�$&���������������������
���'�(�����% ��������� �)�*��&������
���+ (���,�$��� ����� �)�*��&������
��������� "�'�(����� �)�*��&������
���!"��"�-�� ���������������
��� � ����!�""� �����������
��� ��� � � -!���%���� ���. $ �!��/�0���!�����/����.�� ��12'� �2%
������ ��������� � !��/�0���!�����/�%�����.�� ��12'� �2%
������ � � �� ��������!�����!��$������������.�� ��12'� �2%
��� ������������ ���������������� ��# ���� �"���$���#���!�$�����#����������������%�$&������3
����������������� ��� ���� �� ��"��� 4 ���#���!�$����� ������&" ���"����� �� ��� # "�� �#� ��#��$� ��� ����"���� �� � ��� ���� 5���� ��� ���""������#������4 ��3
���!���� �������� �� ��!�$����6��"����#����������������%�$&������� �2%7���89�8����� ���#��$������"�����8������%�$&������:����# ��#�2%7���98���3
��� ���������������$$��������$���#���� 4 ���3
�����"� ������� ���� �#� ��$� ����!������ � � ��$������������ � ���!������"� ��!�$�����"����;� ������ ��������������# ���� �"���$��#�������# ���� �"������� ���� 4����������#� ��4 ���#������#��##� ��������#������# ����"�����#���!�$����3��������� ������# ���� �"���$��9���� ����������;� �����
< �"�� �� �&"� ������ ��� ��" � �� ���� ��� ���"�� �$���� ��"�=
< $�>� (���$��� ���� � $��� ��� ��� ������&"� ��������=
< ��� ����� ���" ��&"� ������ ��� ��������� ��4� &�
#�""���9� ��&(�� �� ����$�� �"� �������� � ��"���� ���?�"� ��� ����# ���� �"���$��=����
< ��������# ���� �"���$���������� ����������&�� ���"��� � �� �������� �� ������$� ��� ��!�$������ ""��� ��� ��&�� ���3
�� � ������ ���# �$� ��� ��� ��4� ��$�" ��� �� �� �&�4�;� �$��� ������� �����# ���� �"���$��3
�� � ������ ��� ������ &"� #��� >� ��� ������ ������ ����������� ���� ��"���� ��������&"���������������� $��# ���� �"���� ����#���!�$�������������&"��$������������# ���� �"���$�����$�"��� ����!�$��� ��1����8)3 ��� ��� �"��� ������ &"� #��� ��#����� ��� �� ����� �#� �!�$�������������#����> ���������&"�����#�������4� �������� ����#�#������������� ����"�� �3
������ ��� ��������!������ ��4� �� ���� � �� � "" ������ ���� ��� ���## �����������"� ��������� ���� ���:���� �$�� ""�&�������������1����"�@���"�� ��3
-��������#���-����
��"�%�&'�'��(�!�)��*�"�+'��+����������
��� �����������
Brought to you by Global Reports
���,
������������ ������������������ ������ ���
�������"�"�� ����� ����%"�� �����(�!�"���������������� ������ ���
A���4���� ����# ���� �"���$�����������#�""�� ����� ����4�&��������� ������������� ���������� �����" � ���������B�������C ���� �"�%�$��3
��$������� ��$� ����!����������� ���� ��� �������� �
1������ &�9� � ����$����6��� ��������� ������ &"� #��� ������� ����#�# ���� �"���$��3��� ������������ & " ����#��$��� ��������� � ��9�&�������������� 9����������$������������������� � ��������3
����������$� ��
A� �������� ���� ��� � �� ���������� � �� ����� ���"%�����������1�� ��3�1����� � ��"����?�$ �� ��9�������&�� �9��#�4 �����"4��������$���������� ��"������ ���# ���� �"� ��$��3� �� �"��� ��"���� ��� �����$�� �#� �� �� # ����� $�������(���$���$���&����� ������ ��������� ��� �#� �� # ���� �"� ��$��9� ���� �#� ����� ������� ��� ��" � �� ��� ������� �� �� �� !�$����6�� ���$�����9����� ��"�����" ��������;��"��� ��"���3
A� �"����� ���� ��#��$�� ���� ��� � ��� ��� �� �&� �� �""� � �#��$� �������?�"��� ������ ��������� ������������ ������ �����4 ������ �� ��## � ��4 ���� ��� 4� ������&"������������ ������� �� # ���� �"� ��$������ #�� #��$$�� �"�$ ���$�3����#��$ ��������� � ��9����"���4�"������4��""���;������#������ ����#� �#��$� ��� ����# ���� �"��$��3�A�&" 4����������� ����4 �����������&"�&�� �#��������� � ��3
�� ��"� ��!�� �� ��� ��
��� #��$ ��� ���� �� � ��9� �� ��4� ���� ���� ��!�$����6� �4�$��� ��*��A&�%��$�9���������'"� 4 �� ����"�� �9������������;������#���� ��"������$��� �����D����# ���� �"���$��������� ���������� ���4�"���� �������&����� &������� �4�$��� ������������� ���������� ����" �������� ������3
��������������
���4 ���#��� $�����#�������(��$�����$���&����������������� ���4�"���#���� �4�$��������# ���� �"���$��9������ ������� ��� ��"���������"��&�&��������������� ��3*����� � ��� �����;��" # �� ��� ������3
-��!������ �$� �� � � ��� �� � �"� !�"������ � ����������$�
�����$$���� ��$����&�� ������#�� $ "���� ����������� �� ��9��!�$����6�� ���$��#������"� ������������� ���"�� �4�"4$�� �#� �� � �����3�A� ��4� ������ ��"�� ��������������� #��$� ��� ������ ��� �""�!�$����6�� ���$���������� ������4�&���#"��� ����������3
�� ���� �� �� (� �� 4���� ��B�� � +5� . $ �� ���� &��������� �����;� ��$���3�1��?�"� ��� �����D����# ���� �"� ��$��9� �B�� � � +5� . $ �� ���� �� ���7�$&�# ���� �"�������3� ��# ���� �"���$��� ��������������"��#�B�� � +5�. $ ��#����������������%�$&������9�&������ �� ��� �� # ���� �"� ��$��� #��� �� ���� ���� ��7�$&����������� ������� ��$����$���������� #����� ��$������������%�$&������3�1�(��$���$���&��������������� �����������#�B�� � +5�. $ ��#������ �$������������%�$&�������&��$����4� "�&"3
5?���#�����#���� ��9� �������� � ��9���# ���� �"���$��� 4����������#� ��4 ���#�������#�����$����6���##� �������%�$&������������#� ��"���9�������� ��;� ����������#"����#����������������������4�&�������"�������� ������������� ����!�$��� ��1����8)���������� ���"1����� ���%�������3
$'�&.�'/�+�����'�
"��������+0������� ����
���7�$&�9�����
Brought to you by Global Reports
���1
������������ ������������������ ������ ���
$'����2'�)��'���� ���3+45��11,��
6����)7' �6����)7'8��� �111��� ���
����4� E�9)�� ���9E��!����#�%�"� ��D�9���� ���89����
@��������# E9�EE ��9���*�������$ 8�9)E� D�1�$ � ��� 4�5?���� ����9)E�� ����9��D�
*��� ������# ��B���� ��9�ED ��98��C �����!�����B��)� ����9D)8� :%�����#�.�����#��� ��+�����B��D� ��9���9���� :
B����# F�.�����#�������� ���89�8�� ��98��
� �������������������������������������������� ���
!�"�� ��#����$������������� ���8��� �111��� ���
������
��9&+''��������4�$����B��D� �9�D�9��� �9���9���
�+''������ ������ 4�&"�����������$����B��E� ��D9��� ��9���1$������ 4�&"�#��$��"�����$������B���� �9D��9�8� :!������&��> ��9�)) ��9)��
�9E)�9)�E 8�9��8
���4����� D9���9)�E �9�8�9��8
�-������ ��!����!�����
�����4�����'�':�%������� �"��B��8� �9�D�9��� �9���9���'� ������ ��� ��8��9���� �ED98�E
�98��9E�� �9�ED98�E
�+''��4��7�4��� ����������������&"���B���� ��9�ED �E9���1$��������&"����"�����$������B����� �9D��9D)8 :
�9D��98�� �E9���
���4�;+�5�����4��7�4��� D9���9)�E �9�8�9��8
1����4��&����-�����������7�$&�9�����
�3� � ���� ���$��� $� �$$�!� �3� � � �������� ��������
��1����� �����" � ������������#��$���� ����"������#����C ���� �"�%�$��3
Brought to you by Global Reports
����
������������ ������������������ ������ ���
�/�' ����&����4 �'����� ���4��� ��� ���
1������"�����8 �9���9��� ���9��)� ���9�8E���# �#������� �� : ��98�� ��98��
1����%�$&������ �9���9��� ED98�E �9�ED98��������#������ �9�D�9��� : �9�D�9���B����# F�.�����#�������� : ���89�8�� ���89�8��
1����%�$&������ �9�D�9��� ��8��9���� �98��9E��
��1����� �����" � ������������#��$���� ����"������#����C ���� �"�%�$��3
����������%� #��������&��'�������������������������������� ���
�#�%"�(����������������������������������������� ���$'����2'�)
��'���� ���3+45��11,��6����)7' 6����)7'
8��� �111��� ���
��'������&�:����B����# �F.����&#����?� �� ���89�8�� ��98��1�(��$���#����%�����#�"�����#�(� ��4��� �9���9��� :
��'������'�2��72�'�.�'<����&����4�&/���� E�98�� ��98���7�����F ������ ������������������&"� ��D9���� ��9D��������� �������� 4�&"�����������$�� ��))9D��� ����9����
�&��/�2'�)���'������&�:��� ��9��� ��9E�D
���/�24�.�2'�)���:������&�:������������#� �4�$�� ���9�D�9���� :
�&��/�+��������:������&�:��� ���9�D�9���� :
���/�24�.�2'�)�2����&�����&�:���
�������#��$� �����#������ �9�D�9��� :������� ���$������ 4�&"�#��$��"�����$���� ���9D��9�8�� ��D98���������� ���$��������&"����"�����$���� �9D��9D)8 :
�&��/���'���2'�)=%+�����(�2����&�����&�:��� �9�)89)EE ��D98���
���&'������&��/�����&��/�;+�:�4�� ��9�)� E98�D
���/�����&��/�;+�:�4�����7���������2�5�' ��9)�� )9D8E
���/�����&��/�;+�:�4���������2�5�'�% ���8( ��9�)) ��9)��
Brought to you by Global Reports
����
������������ ������������������ ������ ���
���������#��%��� �"����������$������������� ���
� ����� �� ��$�!����� ��# ���� �"���$������������� ������������� ��������$�"��� �����" ��&"� ����� ���"�1����� ���%�������3� �1��$$�����#� ��$��� $������������ �����" � �9��� �����4�&�����" ������ ��"�9� �� �����&"��3� �������� ���#� # ���� �"� ��$��� �� ����������� �� ����� ���"� 1����� ��� %�������� ���� ����""�� ������ ������ ��� �� �� �"��;� ��� �� � ������ �� $�>� � $��� ���� ����$� ���� ��� �##�� �� ������ �$����� ���� � ��"������ �� �� # ���� �"��$��3� 1���"� ���"�� ���"�� � ##�� #��$� ���� � $��3
�������2��&&�+���� ��# ���� �"���$��������������������� ��� ��"��������4� ��3
��������� ��!�$����6�� ���� ����(� ��4���� ���������� �����;� ��$�����#������� ��3�2����� ��$���9���!�$��������� ��� ��������#���(� ��4���6�����# ����"����#��������� ���� ���$���$�3� ��!�$����6�� ���� ����(� �4���� ������ �� ����&�"�������������$��������#"��� ��������#�����������#���(� ��4�������� ��"��������� ""����#�����$�"����$�� �� ���������;� � ��3�5;� �������� ��� ��� ���� ��������������� ����$�����#��� �4�$�� ��� (� ��4�������������9���"��� ��!�$��������� ��������&" �� ����������������&" �� ���� ��������#� �� (� �4���3
��4�$��� ��������;���� �4�$��������������������������$����� $ �� ��� ��4�"�� ������� ��� ���� ���$��$�3
����������������������� ����$�����������(� ��4���� �����#�D�G� ��B�� � +5�. $ �3
�1%����HC ���� �"����� ����#� ���� ��(� ��4���I��""������4������������ �� ���� ����(� �"�������""��� ��&���� ����;� ��$���� �� �������" ����# ���� �"���$��3
1""����������" �& " ���#���(� ��4������4�&������"����� ���������#�?����������&�"���������3�����$����?������������"��������4��������#�?������#��������3�7 ##��������" ���#��$������" �� ����#����� ##��$������#�����"� ����#���(� ��4���6��&�"����������� ���$���$�9������� ��?�������� ������"������������ ���������4�"����#���(� ��4�����������������������#��$����4�3
���������������C�� ����������������� ���������������#�������?������������4� " ������������#��������� ���3�@� �������"�������" ���#��$����"$���#������������ ��������#��$�������"� ����#�$���������������" �& " �����$ ���� ��#�� �������� �9��������� ��� ���� ���$���$�3�%����&�"������������"��������:���?������������"��������&�#�������#�� ���?�������������9� ���� ���������������� # �� �������#���������������������3
���������������'4��� ��������#���"���#���������� ������� �������" 4����#���$�� �"���������$�3�'4���#��$�� ����� 4 �� ������ ����4������ ����#���������������$������$���"��&�� �3
����� ���$� ����������#���������������"�&�� �3
� ��� ��� �������� ����!������$�� ����������&��>3�!����;� 4�"������������$9�� ��"��" ;� �� �4�$������������ "�����4� &"���>�����$������#������������ ��������&(������� �� �� # ����� �>��#������� ��4�"�3
������ ���� ��!��! "����'� 4�&"�����������$���������� ������ � ������" ��&"�4�"�3�1��� $�� ��$���#������&#�"��&��&����������4 ��#��""������� ����$������������:��3
�� �� �����������C ���� �"� ����$������� �������&�"������� ��"��� �4�$�9��� 4�&"�����������$��9��������&��>����� ������9"�������������������������&"�3� ����� ��"�������� ���$��������������� ��"���� ���� �� 4 ���"���" �����$������� ���� ������ $3
���! � �����A��� �������9� ��$���� 4� �$����� ��4� &�� ��(���� �� ���#��$�� �� ������� �� ����� ��� �� �� ������ ���3� ����� ��"��9� ����$���� 4����4�&����(�������?���� �� �>� ���������� �� �;� �$����#� �� #�""�� ���������
Brought to you by Global Reports
���8
������������ ������������������ ������ ���
�4 �������� ���"�1����� ���%���������1%�� �'4 �������� J ����� ����#�C ���� �"�%�$���1%�� �'4 �������� J !����C"���%�$���1%�8 �'4 �������� J B����# ����.����#������� ��9�C����$��"�5����������!������ ��1����� �����" � ��1%��8 �'4 �������� J '4���1%��D �'#��$������)� J 1����� ���#�����4�$���1%��� �'#��$������)� J C ���� �"����� ����#� ���� ��(� ��4����
8 � ����"� ��� �3�� ���� �� ��>���� ���� ������ �� ��$�!���7�� ��� �� ���� �������%�$&������9� ��!�$����� ������� �� ������ �����" ���� �� ����� �� �������� ��� #���� �4�$�� ����(� ��4���3������4 ������ ���9���!�$����6�� ���� ����(� ��4������������ �� ����&�"������������������##���#����� ����� ���� �� �� (� ��4������ �����;� ��$����� ��"����&�������#���3�1�#��$� � ���� ��9� �� ���� �� �� (� ��4���� �� �������� ��� ��;� ��$������ ��� ������#� ��$���������� &�&�� ����� ���"� 1����� ��� %������� �1%� ��3
!�$���� 4�# ���� �"� �#��$� ����������&�����������""������������"��� 4���$�� ������� ���"�1����� ��%��������1%�83�0�������$���� 4��&����������#"�����&�4������� �������� �����" ��9������"�����"����4�&����#�""����
$'����2'�)��'���� ���3+45��11,��
6����)7' 6����)7'8��� �111��� ���
*��� ������# ��9�ED ��98��C �����!��� ���9D)8� :%�����#�.�����#��� ��+��� ����98�E� �)�)9�8D�
.����#�����K�� ��)89���� ��D�9)ED�
6 �$� ��� ��$ ���� ��#�""�� ��� $����4�&��������F���� �� ����� 4 ��������� ������# ��
����� ���$ ���D9�)�� ��D��!�$$ �� ��� ���$ ��E89��8� :7 ����6��$�"�$�� �)� �9��D1�� ��6���$���� �� �9��� D9��D
? �� � ��������
�����?���.���������&"�� � �������� ��9D)8 :
@ � ����"� ����:�)���� ��;+��0����:�+' ��:�)�� ���4
��� ��� ���
�����'�;+�5�)/��A1������"�����8��������%�$&������ �9���9��� : �9���9���1�� ��� : �9�D�9��� �9�D�9���%�����#�"�����#�(� ��4���������;� ��$��� ��9���9���� : ��9���9����
1����%�$&������ : �9�D�9��� �9�D�9���
7 �����6�4�"�� �� �9�D�9���
���������#��%��� �"����������$������������� ����) ����*+
Brought to you by Global Reports
���6
������������ ������������������ ������ ���
���������#��%��� �"����������$������������� ����) ����*+
���4���2�/�&�)���5#����:�)����'�A
�5����� �����2��+�'5��2 �+)7'��2 ��:�)�
�)��2�&�)���5 ��&�'��'���� �/�'��/4� B�/�4���� ���
B�� � +5�. $ � ���� �� �9���9��� D�G �9���9������ ����������
*��A&�%��$�9���� 2%1 E8�9�E������� 83)8G �9�D�9���
'"� 4 �� ����"�� �9���� 2%1 ���9)D� �3E��G D��9�����#���������
#�����$��%�������&
B�� � +5� . $ �� ��"��� �� � �� ����� ��� �"� �#� B�� � +5� �0���� ,����� . $ �� ���� �!5!� %������ �B�� � +5� ��� �� �#��#��$� ��� ����"���3
B�� � +5�. $ �����������7�$&��# ���� �"�������3� ��# ���� �"���$��� ��������������"���#�B�� � +5�. $ ��#���������������%�$&������9�&������� ����� ���������� #��� �������������7�$&����������� ������� �$����$����������#������ ��$������������%�$&������3
� ���� �������������������'��(� ��"�����)���� ����� �����"�����������)����&
�� �4�$��� ��*��A&�%��$�9���������'"� 4 �� ����"�� �9������������ �������3��� ������$����6������������;� ���$ ��� ����>� ����$��� �� �� ��2� ��%����#�1$� ����#����4 ��������>�������� " �����4 ���#� �� �4���$��� �3�0��4�9������� ������ ## ��" �� ���� &� �����#� ��4�"������� �4�$��3� ��� ������&" 4����� �4�$�����4������##���������$����� $ �� ��� ��4�"�3
8��� �111��� ���
C � ���� �������!���� ��$ �$��"� ��
������ 4�&"� EE9D�� E89D�D*����� 4�&"�����������$�� )89��� �9���
��D9��� ��9���
� �"�� �� �������!��� �"� �!�������"$� �
.������ 4�&"�#��$��"�����$���� �9D��9�8� :
��"���� ���������9�&���� ������������#�EG��������$����� �������&"�� � ����������������$���9��� ��4�� ����" �3
8��� �111 8��� �111 +)7' +)7' ��� ���
, ��� ����$���!
����������&*�� ������������#�2%7������ �9�D�9��� �9���9��� �9�D�9��� �9���9���
������� ������"�! ��&*�� ������������#�2%7������ �9�D�9��� �9���9��� �9�D�9��� �9���9���
1����*��&������ �9���9��� �9���9���������#���������� �������� �9�D�9��� :
1����%�$&������ �9�D�9��� �9���9���
Brought to you by Global Reports
���?
������������ ������������������ ������ ���
���������#��%��� �"����������$������������� ����) ����*+
8��� �111��� ���
1 � ����� ������ �$����!��
*�������&"������������"� ��9�ED �E9���
�� �"�� ��$����!����� �!�������"$� �
.��������&"����"�����$���� �9D��9D)8 :
��"���� ���������9����� �� ������������#�DG��������$9����� �������&"�� � ������������� � ��� ���������#��� ��#��� ���$����#��$���&������9��� ��4�������������" �3
�� ��D����
����$���������&����&" ����������H*##�����!�$����I�#�������������#������� ���*##�����-�� ����1� 4 ��1�����3� ����$����� ����&(��������$� �?� ������ ������G���"��� �"����������?�����������?�� ����DG3��1���%�$&������9�����$���������$�����������"� ��3�!�� �"��� ����#�����$��������?$��#��$��?� ������ ��3
�8 ������ ��������-����!� ��
!�������������;� 4�"��� ��"�����#�""�� ���&�"������� $3
8��� �111��� ���
!������&��> ��9�)) ��9)��
�6 �� � ���!�� �� �"� ��
� ���� ����
������� ����$������#������� 4�&"�����������$��9��������&��>���������������������&"����������? $����� �#� ��4�"��3�C ���� �"����������" �& " ���� ��������������#������ ��� ��"������������ ����4�"����� ���$���� ##��$�� �""�#��$�� ��#� ��4�"��3��� ��������� ��&"�� � ���������� ����#� $" ����������������$ ����#� ��4�"���#�����;��� �4�$���� ����## � ���" �& " �3�0��4�9���� ������&" 4���� ��#� ��4�"��?����������� ����$���3
������"����*
��!�$����� �4��� �������� ����(� ��4������$��������$ ���� ��2%7�������(� ��4���� ������ �4��� ����������$ ���� ��0����,������""����H0,7I������!� ���K�����H!BKI�3�!���;��"�9���!�$����� �� �� ��"��?��������� �>������?����������#���2%7��"� 4���0,7�����!BK�$��������� ����$������� ���������$�� �"�##������������4�"���#���!�$����6�� �4�$�3
�? �!�����$� ���� � ������ �
7�� ����������������%�$&������9���!�$����������� ���"���� �3� ������9�4�"�$��#������� ���������&�"������ ����� ��������#�""�����
�7�=%&'��(��4��&��
�+'��2 ���4+)��2 6����)7' �)��2�'4�����'5 '����&���� '����&���� 8���
��� ���
�� ��4���� �4����$���� ��� ���9D�8 EE9D��
C""�����&� � ��� B��:��� �9D��9D)8 ���9D��9D)8�
%�&� � ��� B��:��� �9D8�9)�� �9DD89�88
Brought to you by Global Reports
���@
������������ ������������������ ������ ���
�@ ��!�� ��� ���!��"������!�� ����"$� �
��� ���������� ���B�� �. $ �9�����$����� ���������� ����� �9������!�$����6����"� ��������" $����"� �����$����3
�C � �� $� ����
��!�$����� �� ���������� ������ ����������!�$��� ��1����8)�������� 4����$������ ��" $ ��" �& " �3
�� �$� �� ���� � ��
��# ���� �"���$������������ ��2� ��%�����""���3� ��!�$���������&������������##������� # ������������� ���*##�����-�� ����1� 4 ��1������9��� ����;� ����������$����6��&�� ������������� 4 �9� ������ ����� ������������������������� ���'��3
���������#��%��� �"����������$������������� ����) ����*+
�$$� ��D����������,���-������������������������������������ ���
��'���� $'����2'�)���6����)7' 3+45��11,���6�
8��� ��)7'��111��� ���
7�$ � " � ���#� 8)� �9���
7 �����6�#� �)� �9��D
������ �������" ������� �9��� �9���
7 �&���$�� ��� ��D
%���� �"�������$ � ��� 4�#� �9��� �9���
1�� ����������������#� �9��� D9��D
-��>������� �9��D ��
��4"" ���?���� : �9D8�
���#�� ���"������� : ��
��9)E� ��9��D
Brought to you by Global Reports
�������������� ������� ������������� ��������
����
���������������
����������������� ������������������������������������� � ���������� ����������� ���������� � ����������� ����������������������
�������������������������� ��� ��� ����������������������������������������!"����#�����������������#�$���%��&�������'�(� �����&%�����)���$� ���
��������������������������� ���������(�������������� ��� ��������(����� �� ��������%� ������%����������� ����(��� ���� �%�� ���� ��%�������(�����
��������(����� � ���� ����� ���� ����� ���� �%�������������(������%�� ������� � ����������
������������� ��!��� !������ �� ������"#���$%��&### "#���$%���'''
�����(�!� �)�( �����(�!� �)�(
* ��� �+,�-,.�-/+ ..-���,�0�0 �.���0/��1� .�,��1��/-+)������������2 ��-+,���- .�.���/0+ 3/+�.���..�4 3�.��+0�-�+4)�(��� ������2 3�0�����4 3.�1�-�+4 3.���/�+�04 3-10�+�+4)����'������2 ���/,���- 0/,��/� 3//�1�/�/-�4 3�.�,.0�./�4
���������5���(��� �����(����� ������������������������ ������ ������� ������� ��� �6�����(�%���� � ����������
��������������7����� ���)����� �� ����'��% �� �� ���7��� ���������� ��� ��� ������������%�� ����������� &����� ���������� ������� ����� ���%��� ���������������� ������������% ��&�������������������&�(��%���� ������� �����%�������%�� ������������ ��� ��������������������������(��%�����������8%�����(��� �������������������� %� �� ����(��%�����%����%��� ������
'����������������������������������� ���������� ������%��� �����������%����� �������(��%�������%��������%��� ������� �������% ���������� ��
� ��*���������������������*�������+��������� ������� ��������� � ����������� �������� ��������������� ��� ����������� ����������%������������������� ���������� � �� �� � �� ��������������� ��� ����������� �
�� ��������,����������������*�� ����������'����������������������������������� ���������� ������%��� ���� ������������������� �����������������%����� ����� ���% ������� ����'��% ������� ��� ������������� ��
��-��.���*�,���9%���������������������� ������������������� ��������� � �����:����� ������%���������(�������������� ������ ���5**�;������
7��<����������7���
�������� �-����������
)�����!�5������������!�.1����������������
Brought to you by Global Reports
�������������� ������� ������������� ��������
���/
� � �������������������������������� �!"#��"$
���%�� ������ ������&'����(���� "�"�������������������� �!"#��"$"#0���$%�1�&### "#0���$%�1��'''���2�$��0(�
�����(�!� �)�( �����(�!� �)�(����,���(� %������<����� � �+1��-+��+� ..��1/.�--� �.1�+,.�--0 .�0�����+-�<����* ��� 1���-�-.1 .�,-/��/+ 3��-,1��.04 3.��+.�,0/4
�+,�-,.�-/+ ..-���,�0�0 �.���0/��1� .�,��1��/-+�3���������)��� �� ,0�0+��++. �,�+����0+ -1�/0+��0+ ���-.-�/0,��(����� �:�)��%�� 0/��-0��10 1.�,�-�0/+ �1+�0/��/1, .�.�1,.�.��'��� ����� �:�<���� /+��/,�,1� ���++,��-1 ,��0//�,1+ �1�-�+�10/���&�� � .�-����-, +-/�00- ,-��,-, �10�+./��������� .��/0�11� 1+��-.� .�-00�+�- +-/��/,
�++��.���-. ..1���+�.�� �,,�.0/��-� .-0�-.���0�)������������2 ��-+,���- .�.���/0+ 3/+�.���..�4 3�.��+0�-�+4;���!�)�(�������2 �0����� .�1�-�+ .���/�+�0 -10�+�+���������������3 ���/,���- 0/,��/� 3//�1�/�/-�4 3�.�,.0�./�4)���=3;��4�7�%��������� 3/.��.+�-1�4 3���101�-��4 +�1�.��.� ��+�,�1/+)�(��� ������(��� � > > > >)���=3;��4� ���������������7��� ������� 3+,�/�,��.-4 3�0�-.+����4 3/.��.+�-1�4 3�0�.,��+0+4��(4.� (���� �������.���?��� ����9� @1��01��%������� ���������������3)��(�%��9����.���?��� ����9� @1.��0��%���������� �%���������(�����%�������%����
�� �����%������ ���'%�����'��% ����� ����%���������������;������?��� ��'����� ���� ����������������� �����* ��� A(�� �� �������� ���� �����%� �������% �%�����'��% ��
�� ���� ��� �������������� ����%�����������5**��;���* ����1� �������%���������(�%���������(����� �����%���=������������������(���� �������� �����������%��� ������6������������� �
�������� �-����������)�����!�5������������!�.1����������������
�(�� �(��"#0���$%�1�&### "#0���$%�1��'''
�����(�!� �)�( �����(�!� �)�(����������������� ��� �����5������������ ����� 1�,�,/��1/- ./-�-+,�0,� 1�,�,/��1/- .+,���1�,/,�����(���� ���%���%� 3+,�/�,��.-4 3�0�-.+����4 3/.��.+�-1�4 3�0�.,��+0+4�<�'; �1��.���.+� .1+��-��/-� ��/�,-��0�- .�,�,�1�.,�����������������������3��������� 0+.�/-0 1.��0/0 .�1-��,1� -0/��,1���������������% ��������� ..0�1./��-- -.��//�,.� +0�0+��+0- �,�/1/�+/. ����� ��7� &�7��� ��� 1��-���1�0 .,��+��,-1 .1��0-.�/�0 -/�0./��-/<���� %��� �'���� ��1�100�.+� .���+0��01. ��+�,1��0-� ,1�00.�/+0���6��)�����((( �0+�110�01+ ./����-�+�/ 1./�/-/��-1 ./.�+-+�10/;���!� B��C5��;*'7*;*�*C��:�)�<D*�*<5� %��� �;��������� -/��/0�-1- �1�-0-�,�+ ,.��-/��+. ���1�0�+00)�(��� � > > > >���6��)����� �% 6 ( -/��/0�-1- �1�-0-�,�+ ,.��-/��+. ���1�0�+00���)�����((( ��0�./��1�. .1-�+�0�//. ��+�1����0� .�,���+�/0,�<�'; �1��.���.+� .1+��-��/-� ��/�,-��0�- .�,�,�1�.,�
Brought to you by Global Reports
����
����������������������� ������ �� ������������ ��
���������������
3 -"�)"�,� "���6��+���-"� )��-! )��)�* ��� &)"�����-�+��� "� � �����"& " ��,� & ���� ���' &" /0���-*-��/000����� & ��, "� "��) �� � ��������� !�"$����3 -"� ���', ��-,���!-�)���� ��"��) ���++ 6�" ���< "+�!'��*�*)�*)���+&)��)��")!-�) � &� &�<�"�+��"�)�*�" �-,�#) ��"�)�*��"6),��)���& " ��) ���,�� + *'������-,��) ������� ��-+�)�*��"6),��#)���� ,)��) �<)�� ��6�"�+!-�)������"���"��
�-")�*���6�"'&)"��'��" & ��"��) ����, ���'���"�, "����"�6��-� &���/9#�H/#9;H����H�G#0$$#G:;��������" &)��&��" ��(���/#�H9#/0� ����9�#�/G#;H0�� �� ������-)�*'��"� ���, ���'���++ & ,-� ��(����)�* )��!-�)���� ��"��) ��)��)��")!-�) � &� &�<�"�+��"�)�*�" �-,��#) ��"�)�*��"6),��)�����-,��) ������� ��-+�)�*��"6),��)��()��)�*�����<, -��")���
3 -"�)"�,� "�<)��� �+�,� �"�, "�������"�,)��) �& "���%)���,)�+�����,��),�+�-�� "�"�,�)6��&" )��� +�)�*, ���'���� �) )����
�' "��" & ���� �"�
����������� �������������
�+�,� 1��<��+�)���� 1/:����,� !�"#$���
� � ������������������������������ !��"#$��#%��� �� �
� ��!��� "�"�����#���# $���%��"������"����)��+ 9#��� $H:#H:�����"6������-"�+-� /#�H9#/0� 9�#�/G#;H0
/#�;$#/0� 9�#$0�#9/0
$ ���"�������,-"��� ��� /$#�;/#�9: GG�#/0/#0$/
/�#:9�#$GH 9/9#:;$#G:�
���$�!�&� �� "�"����
"�'�������&�4" ���+ ,5 :#9��#��� $/�#9�:#�������1���"�,)��) � /#;:�#��� ;:#$G�#9��
����+ ,5 $#H9�#��� /$9#�;�#:��
!�����&�����&�($ ����������)��!����6��� ")�� /#/09#��� G:#H9:#;:��-��"'��!� "� H#���#;$/ �$�#G9H#G0:����������5��+��,�� H;$#H9: �G#;:$#H9:����"�-""��������� /�#G:; :;$#00�� ��������6��,�� �#9��#��� /99#$/H#H��
&�����!� ������ �� /$#9$�#/�� GHH#;HG#;0/
$ ���*�!�����&�$��+�$�&����,��� )��� ���-""����)�!)+)�)�� /#�;0#GG0 9�#9$H#0�9�" 6)�) �� G$H#�/H $:#/:G#;:G
&�����!� ���$��-����� � /#0/9#;H9 ;H#HH�#HG/
� ��!� ������ �� /�#H��#$GH :0�#/�$#/:�
/�#:9�#$GH 9/9#:;$#G:�
Brought to you by Global Reports
���.
����������������������� ������ �� ������������ ��
���&�� ������ ���!��'��������$�#'���()�� "*"��()))������������������� !��"#$��#%
��� �� �
��! /���6��-�&" ���"��) �� /G#H��#�9: H$�#:��#H�;����"��, � ��;#�$� /G#:0/#;/�
/9#�H/#9;H H�G#0$$#G:;
�'�����&�����6+ � ����" �-,�) �����(�,-�) � //#�9G#9�; G�9#90G#G9:2�"5��)�* 9G#��9 $#00/#H�G�� )�)��"��) ���� ���"� /#H/H#:9� H;#9:$#:0����"�,)��) � /#;:�#��� ;:#$G�#9��
/:#9;;#:�: 9H$#G;�#�0$
���%����%�����M /#�;�#$G� 9�#��0#/G9����1���7�����%����M H#�9� �$�#$HH
�� "�&��"&���&�'�&���0 ������ � 1 ��,������ /#�H9#/0� 9�#�/G#;H0
��+��&�� �� ���!����+��������
����")�,)��+�,, -��)�*� +),)���� ����)�����"���"��) � &�����&)���,)�+����� �����"���� -���& ++ <�1
�� +������0����������2
���&)���,)�+����� ���� &���, ���'�"��(�"�����)���� ++�"��+ �*<)�����)���-����C-)6�+���&)*-"��<�),���6�!����"")6�������, �6�"�) �� �� &/��NA���:G�H0�����-! )��) � &�-�)����,, -���)�� �, �-+� "'����"���+�<� &�����"+�������)++����,, "�)�*��,���"'��" )��) �&" ���)��4 6�"� ������!��� !��)���� &-"�)�����-�)����,, -����
���&)���,)�+����� ����"��"���"�� ����,,"-�+!��)����-���"����)�� ")�+, ��, �6���) ��
��� &���1 ����� 1 �� � ��2������
�-"� 6�""��"�����"�6��-��&" �)��")!-�) � &� &�<�"������"�<�"��" �-,�����&���& ", ��-+���,'#�"�)�)�*����-�� "���"6),���
��6��-�&" �����+� &�" �-,��)�"�, *�)���-� ���)� ���� ,-�� �"�#��� &* �������"6),���(�����+�"��-"���
��6��-�&" ���"����")�* &��"6),��)�"�, *�)���<��������"6),�)�"����"��!���� � )+��� ����,�)�6���
���� � ���������0�"�3 ����� ��
���"�,)��) �)�,�+,-+���� ������"�)*��E+)�� ��� �� <")�� &&���, �� &&)(�������� 6�"������) ����-��&-++)6���
�)� ��1 ���4�1��������
��6��� "')�6�+-����+ <�" &, �� "���"��+)��!+�6�+-��� ��)�����" )��� ����<�)*�����6�"�*� ��� ��
)� &�3�����
�-""�����(��) �)��" 6)���!���� ������(��'�!+� ����)�, �& "���'��"����)�,��"*��!+�� ��(�
����������� �������������
�+�,� 1��<��+�)���� 1/:����,� !�"#$���
Brought to you by Global Reports
3rd F
old
and
Sta
ple
Mr. Balwinder Singh SodhiHead - Investor RelationsNIIT LimitedFax: +91-11-6203333
SEI-CMM Levels Alliances e-Commerce Products
LEDA FUTURZ Student Loan Program for iGNIIT
SWIFT NIIT’s Brick & Portal™ Model NetVarsity
iNIITian.com NIIT’s Knowledge Solutions Project for Malaysian Schools
NIIT’s Innovative HR Policies Corporate Governance Risk Management
Leadership Circles CRCS Centre Our Experiment in Constructivism
CATS Computer Training for School Children
Ms/Mr:...........................................................................................................................................................................................................
Folio No.: ....................................................................................................................................................................................................
Address: ....................................................................................................................................................................................................
Fax: ..............................................................................................E-mail: ..............................................................................................
I’d like more information on: .............................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................................................
My suggestions/feedback on the Annual Report are: .....................................................................................................................
I’d like more detailed information on the sections ticked:
1st Fold
2nd F
old
Sen
der’s
nam
e an
d ad
dres
s
B.R
. PE
RM
IT N
o.:
ND
SE
-29
2K
AL
KA
JI P
OS
T O
FF
ICE
NE
W D
EL
HI -
11
00
19
To Mr.
Bal
win
der
Sin
gh S
odhi
Hea
d -
Inve
stor
Rel
atio
ns
NIIT
Lim
ited
8 B
alaj
i Est
ate
Sud
arsh
an M
unja
l M
arg
Kal
kaji,
New
Del
hi 1
10 0
19
Pos
tage
will
be
paid
by
addr
esse
e
No
post
age
stam
pre
quire
d if
post
edin
Indi
a
Brought to you by Global Reports
������������������������ ����������������������������������������������
�
������
������� �������� ����� ���� ����� �������������������������� ���� ������������������ ������������� ������������������ ������� ���� ��� ������� �!!"�� ��� "!#!!��#�#� ��� $�%%������������� "� ��������� ������&���� ""!�!!"�� ��� �������� ��� �������� ��������'
����� �!�"#$��%$$
� �� ������� � ��������� ���������� ���� ������� ���� ������������� ���� ���� ����� ����������� ��������� � ��������� �!����� ������ ����� ����� ����� ���� ���� "������� ��� ���� ��������#� �������������#� �������
� �� ���!���� ��������� ��� $%����� ������
� �������������������������!�������&������������� �'�������������������������� �����(��!�(��!� �������������!��������)�����������
* �� �������� ����������� ��� �!�������&�� �������� ����������� �'��� �������� ��� ��������� ��� � ����(� �!�(��!� � ������� �����!�� ���� ��)�����������
+ �� �������� ��������� ��� ����,������� ��� ��!�� ������� ����� ���� ����!������ ��� �����������(� ��� ���� ����!������ ��� ���� ��-�� �����!.�����!�&�����(������������������ ������������������ ��� ��-� ������ �������������&/��������0��������� �,�������������������� ���� �������(� �������� � ���� �!�(��!�� ���� ��)�����������
$�%�� &�"#$��%$$
1 �� ��������� ��� � ��� ����(��� ��� � ��� ���� � '���� ��� '�������������������2�3 � ���� ��!!�'��(� ����!����� � ��� ���4�������� "���!�����5
'�%$�&(%�� �������(���� ��� ���)������������*�������"+,���-+��.!+�����."!��*�������/�������������))��������)������������ �������� ���%��)�����������"+0-�� 1�������� ������������������2�� �3���������� �����4���))�������� ���%��)�����������������������������)��������������������������������%�������������� �� �&����������5��������&���������6#��#�7�(�����*�8������#�8#�7�(�����������#���������9�������������� ����" ��� ��������!!"�� ��� �����������)������� ���� �:����� � �))���������� ��� ���� ���� ��� ��� �:)�������� *��������� ����:��� ����#
�%$�&(%��)#� �%�� ���� ���;�������&���������� ���%��)����������� ����������������� ��� ��9������ �������)����������� ���������� ���������� )�)�� �� �:)������� ��� ���� ��� ���� ������� ��� ��� ������ ���������#<
6 �� ��������� ��� � ��� ����(��� ��� � ��� ���� � '���� ��� '�������������������2�3 � ���� ��!!�'��(� ����!����� � ��� �� ������!� "���!�����5
'�%$�&(%������)����������*�������.!+����������))��������)������������������������%��)�����������"+0-��1�������� �����������������2���3���������������4�����%��)�������������������������������)������������������1������������ �� 25��������&������� ��� ���%��)���4� ��� �� )����� ��� ����� ����� ��������� � ����"���=������� �!!!�� ���� ����������� ����� ;�������� ���� ����� ��� ����� ��������� 1��� ��� �������� ���� ��� ���� ��� ���� )�)������ ������� ��� ���������� ��� ��;��������������������4�������������������������������������:�����">�����������)������������%��)������������������������ 1���)����� ��� ��������� )������� ��� *������� "+,1"4� ��� ���%��)������ ����� "+0-4#
�%$�&(%��)#� �%����������&������������� �%����������������������������������)������������������������ ���������� ���� ��� ;���� ��� &������� �� ����%��������� �����#
�%$�&(%�� )#� �%�� ���� ��� ;���� ��� &������� ��� ��� %��)���� ��� ���� ��� ����� ��������� ��� ��� ���� ���� ������������ ������� ���� ��� �� ��� ���� ��� ���������� ���������� )�)�� �� �:)������� ��� ���� ��� ���� ������� ��� ��� ��������������#<
7 �� ��������� ���� ��� ����(��� ��� � ��� ����� '���� ��� '�������������������2�3 � ���� ��!!�'��(� "���!����� � ��� �� ������!� "���!������ 5
'�%$�&(%�� ����� ��� )������������������� ��� ��� ���������� )������ ��� ���������� ��� ���%��)���� ��� ���� ������������������� ��������"����������� ��������!!!����������?�����������������������:���������������������� ��������"@����������� ������!!!�����)������� ��� ���)������������*�������,"����������))��������)���������� ����������� ���%��)����������
������������������������ ����������������������������������������������
�
"+0-�1�������� ������������������������3���������������4�������������������������)������������������������������������������������������ ���%��)�������� ��� � ��������2 ����������)����������� ���*��������������:��� ��;������������1*�;�4������������������������������������������������������:������))���������������(������������))����������������)���������������������������������� �?����� �����))�)�������������������������������(���� ��� ������������������������)��������������������������� ����� ������))�����������������)�������������������������������;�������&������������%��)����1���������������������A���;���<�����������������������������������%��)���������%������������2����������%��������1�4�������;�������&������������������2������������������������;��������:����������)�������������� ���)��������������������7���������4�������������������������)��������������������%��)��������������������������������;��������������������������������������������������������������)�������)������������������)����������)����������� ���&������� 1�:������ �8������&���������6��#�7�(�����*#�8���������#�B�(���C#�������4���� ���%��)���������������� �?����� �������� ���%��)�������2��������� 1������������� ������� ���������� ���4���������)������:�����������������������������������������?���������2�?��������9����������������2��������������������)���������������������������� ����������� ������?����� ��������� ����)����� ��� ��������������� � ����)������ ������������� ������������������������������������������������������������:)��������*�������������:�����������������������������������;���2%������������ ���;����)��� ��� ��� ��������������� ����������� �������������������������������������� ��� �������������� ��� ��)������� ����� ��� �)����� �������� ��� �:������� ��� ������ �)��� �:������ �� ���������� ������ ���� ���� ��� ��� �������� �� ��������� �?����� ����� ���� �:������ � ��� ��� � � ���� 1�������� ����� �?����� ����� �������)������� ��� ��� 7�������������������#�+�������������4��"!�1���4�)�������������� � ���������������������������?����������������%��)����1�:������ ���������� � ������� ���� ������������ ��� ���4� ��� ��� ����� ��� ��� �������������������� � �))���� � ���� ���������#
�%$�&(%��)#� �%���������(��������������������������������?�������������������)���������������������������������������������)�������9�)���)���������3�����������������������:����� ��?����������������%��)������:��)�������������������������� ����� ��9� )�3���� ���� ��� ����� ��� ���������� ��� ���� ����#
�%$�&(%�� )#� �%�� ���� ��� ��� )�)���� ��� ���� � ������� ��� ���� ������ ������ �� ���������� ��� �?����� ����� �� ����������� ����������� �)������� � ��� ������ ��� ��������� ������� ��� ;���2%��������� ��� ��� ;���� ��� ���� ��� ����������������������������%��)��������������������������������������������� ����������������������������������������������������� �� ��������� ��� ���� )�)����� ���� ���� )���� ��� ������ ��� ��� %��)���� ��� ������� ���� ?���������� ������������� �������� ������������� ��� � ��� ������� �����1�4������������1�4� 1�������� � ������������������������� ��� ������������ ����������������4������������ ��?�����������9���������������������))������������������������������������������������������������ ���#
�%$�&(%��)#� �%�� ���� ���;�������������������������������������������������� ���*���������(���������� ��������)���������������*������������������������������������ ��������������������������2����������*�;���������������������������1���4��������� �������������� ��������������������)������������� ���:�� ���� ����)��������)���������������������%��)���������%��������� �� ���� ���� %��������� ��� &������#<
8 �� ��������� ���� ��� ����(��� ��� � ��� ����� '���� ��� '�������������������2�3 � ���� ��!!�'��(� "���!����� � ��� �� ������!� "���!������ 5
'�%$�&(%�� ����� ���)������������������� ��� ���7����������)��������� ������������� ���%��)���� ��� ���������� �������"����������� ��������!!!����������?�����������������������:���������������������� ��������"@������������ ������!!!����)������� ��� ���)������������*�������,"����������))��������)���������� ����������� ���%��)�����������"+0-� 1�������� �������������� �������� �3���������� �����4����� ����������������� ���)������������ ������������������������������������������ ���%��)�������� ��� � ��������2 �����������)����������� ���*��������������:��� ��;������� ������ 1*�;�4���������������������������������������������������:������))���������������(������������))�����������������)����������������������������������?����������))�)�������������������������������(��������������������������������)�������������������������� ����� ������))�����������������)�������������������������������;�������&�������������%��)���1��������� ������ ��� ��� A��� ;���<� ���� ���� ����� ��� ������� ��� �������� %��)��������� %��������� �� ���� ���
����������� �
������������������������ ����������������������������������������������
*
%��������1�4�������;�������&�������������������2������������������������;��������:����������)�������������� ����)��������������� ���� 7���������4� ��� �������������� �������)��� ��� ����������� ���%��)����������� ��� ������������� ��� ��;���� ��� ������� ������� ����� ���������� ��� �� ��� ��� �������� ��� ����)������� )������ ��� ��� ��� ��� )�������� ��)��������������&�������1�:������ �8������&�������������������������6��#�7�(�����*#�8���������#�B�(���C#�������4����*�����������)���1���4� ����D����� � ���)���� ��� ���%��)���� ��� ���� ������ �?����� ����� ��� ���%��)���� ���2�� ������� 1������������ ������� �������������4���������)������:������������ �������������� ��� ��������� ��� �?����� ����2�?����� ���9���������������2��������������������)����������������������������������������������?������������������)��������������������� �����)������ ������������� ���������������������� �������������������������������� ��� ����:)�������*�������������:��� ����������������������������� ���;���2%������������ ���;����)��� ��� ��� ��������������� ���������� �������������������� ������������������ ��� ��������������� �����)������� ����� ����)������������� ����:������� ���������)����:������������������������ ���� ���� ��� ��� ���������������������?����� ����������:������ � ��� ���� � ���1�������� ������?�����������������)�������������7��������������������#�,�������������4��"!�1���4�)�������������� � ������ ������������ ��������?����� �������� ���%��)���� 1�:������ ����������� ������������������������ ������4���� ���������� ��� �������������������� � �))���� � ���� ���������#
�%$�&(%��)#� �%���������(��������������������������������?�������������������)���������������������������������������������)�������9�)���)���������3�����������������������:����� ��?����������������%��)������:��)�������������������������� ����� ��9� )�3���� ���� ��� ����� ��� ���������� ��� ���� ����#
�%$�&(%�� )#� �%�� ���� ��� ��� )�)���� ��� ���� � ������� ��� ���� ������ ������ �� ���������� ��� �?����� ����� �� ���������� ������������ �)������� � ��� ������ ��� ��������� ������� ��� ;���2%��������� ��� ��� ;���� ��� ���� ��� ����� ��������� �������� ��� ��� %��)���� ��� ��� ���� ���� ������ ������� ������� ���� ��� �� ��� ��� ����� ��� ���� ��������� ����������� �������������������������������)�)�������������)�������������������%��)������������������?����������������������������������� ���� ����� ��� � ��� ��� ���� �����1�4� �� ���������1�4� 1�������� � ��� ������ �� ������� ���� ��� ��� ����� ��� ���� ������ ����������4������������ ��?�����������9���������������������))������������������������������������������������������������ ���#
�%$�&(%��)#� �%�� ���� ���;�������������������������������������������������� ���*���������(���������� ��������)���������������*������������������������������������ ��������������������������2����������*�;������������������������������ ��� ���� � ������� ������� ����������������� ���)����� �������� � ��:�� � ��� ����)��������)���������������������%��)���������%��������� �� ���� ���� %��������� ��� &������#<
�� �� ��������� ���� ��� ����(��� ��� � ��� ����� '���� ��� '�������������������2�3 � ���� ��!!�'��(� "���!����� � ��� �� ������!� "���!������ 5
'�%$�&(%�� � �)������� ��� ���)������������*��������+.1"4� 1�4���� ���%��)�����������"+0-����2�����(���� ������������))������� ����))�����������?����������������������2����2� ������������������� ������� ��� ��������� � ��� ���������������� ���%��)����������� ���������������� ��� ���;�������&������� �������� ������������������������������� ��������������� ��=������ ������ � ��������� ��� ���%��)������� �� ��� � ������� ������� ��������=������ ������ � �������� 1*���������%��)���4�����������������������������������������������������������������;�������&���������� ���%��)������� �������� ���������� ���%��)���#<
"+� ,����-��-� ��� ,��� "��-�
����� ���������� ��.�/�-�� $� ����-��,��� � ��,�����01�-�� ���� ����-0�/��/��2�/���/����-�,�-
����������� �
������������������������ ����������������������������������������������
3
��,���
"# �����;�7��������&��=������&���&�B=�������D�����������*��������&��=��88=������87=/E��=������&���&�B=����*���&� =$� D��*��$� ��&� �D�� 87=/E� ���&� �=�� ;�� �� ���;�7#� 87=/��*�� ��� =7&�7� �=� ;�� �$$�%��B��� �F*�� ;�&�8=*���&�����D��7���*��7�&�=$$�%��=$��D��%=�8��E��=����**��D���G,�D=F7*�;�$=7���D��%=����%�����=$� �D���������#� �� ;���C� 87=/E� $=7�� �*� ��%�=*�&#
�# �:)��������*���������)������� ���*�������"@.1�4���� ���%��)�����������"+0-�� ��� ��)�������7������������������������ �����-� ��� "!� ��� ����:��� ����#
.# ��� 7� ����� ���������� ���� *��� ������� ;��9�� ��� ���%��)��������� ������ ������� ���� �������� ",��� ������� �!!"������������ ����� ������� �!!"�� 1���� ����� ���������4#
G# ���������������������������������;�������&������������������������������� �����������(����������)������������*�������!-����� ���%��)��������������)���� ��� �������������������������))��� ��� ���%��)���H��7� ������������������������� ������� �!!"� ���� ��� ��� ����������� ������ ��� �������� ����*&�2%&*�#
0# ���������� �?������� ���������� ��� ��� �� ��� ����������� ��� ���%��)���������������?����� ���� ��������������������2$����� ������ ��� ���� ����)�������� ���� ��� %��)���#
-# ������������ �������������������������������������������������������������������?�����������������������������1�4��� �������������� ��� ���� ����� ��� ���%��)���#
@# ���������� �������� ��� �))������ � ���� �������� ��� ��� ����� ���� ��� �������� �))��� ��� ��� ������������������ $��1$����;4� �����)���������������������� ���%��������������������������������������*7�,.-1�4��������G���=��������!!!�������� ��� ���&�)������� ��� %��)���� ������#
,# ����������)������)���������� ������������������������������������������������������������ ���������)��������������?����������)����������;��9���������������������I�����������������92������������������%��)�����������)������� ����� ��� ��� ��������� �����#
+# 8����������*��������!0��������%��)�����������"+0-�����������������������)���������������������������*�)�������"++G���� �������� ���������� �� ��)���� ���� ����� ��������� ��� ������� 7������� �������� ��� ��� %������ ���������#*����������� ���� ���� �������� ���� ���������������� ������ � ��� ��� ����� )����� ��� �?������� ��� ������ ��� �������������=������������7� ��������%��)��������%�����&����I�D�������8��������;�����������7���������&���#�������������������������� �?������)����������� ��� ���������*�������&�)���������� ���%��)���� ������������;3�.G��=9���8���� ������&���� ""!� !�!#
"!# ������� �������� ��� �������� � ���� ����������2������������� �������� � ��� ��������� ���� �)�������� ��� ��� %��)���� ���?������� ��� ������� ���� ?��������� ��� ����� � ��� ��� %��)���� *������� �������� ���� ����� ������ ��� ������ �� ��� ���� ������������� �?��������� �������� ���������� ��� ��������� #
""# ��������������������� ��������������������������������������������%��)������������������)������*���9�=)�����*��������� �������������)������ ���������*#����� ����������������������)�)��������������������)�)���������������������)�����*���9�=)�����*�����������������������������)��������������7� �������=���������������9�� ��������������#!!�8����#�G#!!8�� �:��)�� ��� �������� ���� ����� ����� ��� ���������� ��� ��������� #
���)�������������������)������� ��� ���������"G����*�;�� 1��)�������*���9�=)�����*�����������)�������*���9�8�����*����4������������� "+++�� ���� �������� ��� ���%��)���� ����� ��� )������ ��� ��� ������ � �������������������� � #
"�# ������2�8�:������?������������� �������)���������������7�)����������������������� ��������)����������������������� ���������� ���)�� ����� ���)������ ���� �� ����� ��� ���������� ��� ��������� � ���#
����������� �
������������������������ ����������������������������������������������
�
%4�& � ��!� $ %2%� � �#�$# � � ��$%� �����5*6�7��)� �%���2� ��%$� � �� �8�9
�,�0���:�9
������������� ���%��)������� ������������������������ ���������-���$�������"++,����������������������������������� 7�(����� *� 8������� 8� 7�(������ ������������ ��9�� ���%�������������� �� �&������ ����5��������&���������� �� )����� ��� ����� ����� ���� ������� ���� "���=������� "++@#
���;�������&��������������%��)����������������� ���������!���&���������!!!���))���������(�����������))������������������ �������� ��� ��� ��������������%�������������� �� �&������ ����5��������&������� ��� ��� �������� ������� ����"��
������� �!!"�� ��� ��� �������� )����� ��� ���� ��)������� ����� ��� �))��������� '
$�: ��0���������-0�/�;�2�/���/� $���-+ 2�/���0�/,��: ��-�,�-<=����,�0����-�,�-� �����/�
17�#� )������4
"# �#� 7�(����� *� 8��� "0!�!!! 0�!!!
�# �#� 8� 7�(����� "!!�!!! 0�!!!
.# �#� ������ ��9� "!!�!!! 0�!!!
���%�������������� �� �&����������5��������&������������������������������������ ������������������������������������ ��� �������� � )�?��������� ��������� ���� ����������� '
��->����,��
��-,� �
��0?�/+� &������ �0���,��/<� ������ ��/,� �����/��� %��,-��,+�� @���� =�,�-�� �/�� ��-�� �/�� $��,� )�-/����/���� 2��������01�-��0�/,��&��A�� -�A��� ����,�/���)���������1���/��2�������/��-�/������)�����������������%��)�����))���������� ���5��������&������#
��-,� "�
��-��-0�/�� ��/���� "�/��� � ��������� )������� ��� �))����� ��� ��� ;���� ��� &������� ���� ���� �:������ � ���� ���� ������ �����#
��-,���
��0?�/+B���-���,���-�A�-��/��,���?��/���,�-�����/�� D������� ���%��)�������������� ���%�������������� �� �&���������5��������&������� ����� ��� ������ � ���)������� ��� ���������� ����)���������������� ��� ������� � ������ ���)�����)�)����#
��-,���
��/,-�1�,��/� ,�� �-�A���/,� )�/��� $�?�-�//��,��/� )�/�� �-� //��,+� )�/��
���)�� ����������� ���%��)����������������� �������� ��� ����:����� ������������� �����)��� �� ����������� ��:���������� ��������� ��:� ����� "+-"#
@-�,��,+�������������� ���������������������H�������� ����������)������������������������)�� ������������ ���%��)���#
����������� �
������������������������ ����������������������������������������������
9
8������� ���� ���� � ������� �������������������)�?�����������������������������)�� ������������ ���%��)�����))���������� ��� %������ ���� ���� �� � &������ ���� 5�������� &�������� ����� ���� �:����� ����� )������ ������������� ���� ���� )����������������������%��)���H������)��������)������������ ���)������������*��������"+,��.!+��*�������/�������� ���%��)����������"+0-� ���� ���� �))�������� )���������� ��� ���#
2�/�0�0� ��0�/�-�,��/
��������������������������������������)���������������������������������#�7�(�����*�8�����%�������������� �� &��������#� 8� 7�(��������#� ������ ��9���5��������&������� ��� ��� �������� �� �����?����� ��� )������ ��� ���� ���������� ����)������� ���� ��� ������ ����������� ��� ���� ��� ������� )�?�������� ���� ���� ���� ���������� ����� ���� �:����� ��� ������ � ��7�#���G!!�!!!23�)����������7�#��!!�!!!23�)����������� ���)�?��������)������� ���*������� ������8��� ����*�������/������� ������� ���� �� ���� ���� ������� ���� )�?�������� ������� ��� )������� ��� ��� ����� *������� /���� ������� ��� �������� ���� ����� ������� �� ��� �?��������� ��������� �3���������� �����#
���� ���� ����� ���� ����������� ��� �))����� ������ ����� ������ ����� ��#
��� ���������� ����� ��� ������� ��� ��� �������� ��� ����� ��� ����������� ����� *������� .!�� ��� ���%��)������ ����� "+0-#
��7�(�����*�8�������8�7�(��������������������9�����������������������������������������������#���������������&������� ��� ���%��)���� ��� ��� ���� ���� ��������� �� ���������� ��� ��� ���������#
��� ;���� ���������� ��� ���������� ��� ���� �))����#
�,�0���:�5
8���������������������������������������� �� ��������������������������*����������:��� ��;�������������1*�;�4����*���9�:��� ���1*��4�� ������� ��� ��)������� �����:������%�)��������������� ��� �����������)������������%������������� ���;������� ������������ 2��� ��� ������������ ��� )������ � ���������� )�����)������ ��� ���3�:�������� �������� ��� ������� ���%��)���� ��� ��)�:)������������������ �:)������� ��� ������ � ����� ��� �����)��������� ������#� ����� ����������� ������� ��� ���)���� ��� ��������)���������)������������)��������������������)���� �?���������?�������������?��������������������������� �����������������������:������ � ��� � ���������� ��� ��� ��������� ��� ���%��)���#
���)�� *�;�2*��� ����������� ����)������� �������� �#�#� ���3�:���������������� ������������� ���� ����� ����� ��)������������������������������ �������� ���� ���� ��� ������� ������������ ����� ���� ���������� ��� ��� ��������� ��� ���%��)�������� ��������� ������������������#�8������������������ ������������ �)��������������� ���������� ��������;�������&����������2���%��������������#
��� ���� ��� ����� ��� ���� ��������� ������� ���� ��� %��)���� ��� ������� � ���� ����� ��� ������ ��� ��� )�)����� ������3�:�������������������)���� �����)�������� ����� ���������������� ����"���=��������!!!��������������������:������ �">����������)��������� ���%��)���� 1���)����� ��� ��������������� ��� ���*�������"+,�1"4���� ������4�)�������#�����:������������� ����������� ���� ���� ������������ ���� � ��� ��� ����� �������������� ��� ������ ������� ��� )�)����� ��� ��� ����� ��� ��� ���������� ����� ;���#
*���� ���� �:��)��� %������ ���� ���� �� � &�����25�������� &������� ��� ��� %��)����� ���� ���� &������� ���� ��� ��������������� �� ���������� ��� ��� ���������#
��� ;���� ���������� ��� ���������� ��� ���� �))����#
����������� �
������������������������ ����������������������������������������������
5
�,�0����:� C�;�8
;�����)����������������������%��)��������������������������� ��������"��� ��������!!!�����%��)�����))�����������)�����*���9�=)����� *����#��������������� ���� ������������������� ��� ��� *�����)������� ��� ���)�����������������������@���� ��*�;��1��)������*���9�=)�����*�����������)������*���9�8������*����4�������������"+++���������:���������������������� 1���4��������"@���� ������!!!#������)������*���9�=)�����*����������������� ������� � ��)������������ ���%��)���������� %��)��������� %��������� �))������� ��� ����������� � ���� ��)��������� � ��� *����#
8������� ��� ��� ������� ����� ��� ���� ��� �))����� ��� ���������� ;���������� � ��� ��� "@�� �� ����� �!!!�� ��� ���� )���� ����� �)������ ������� ���� 7�#� "�0+.23� )�� �)����#
�����)������*���9�=)�����*������������ ��������������)������ 1������ ����������������������4����� �������� ��� �����:������� "�+.��0�G� �)������ �� �?����� ����� ���� ��� ��� ������ ������� �?����� ����� ��� ���%��)���#
���%��)���������%����������������������� ����������������������������������9��������������������������������� ��������"��� ��������!!!�����"@���� ������!!!������������������� ���2�������������������� ��������%������������)���������(������������� � �������0>�������� � ������������������� ��������?�����������������������������������������"@���� �����!!!#
5����� ����� ���������� ���)�����)�����������)���������� ���������� ���%��)���� ����������� ������������������� ������ ��� ����� ����� ��������������������������������%��)����������)������������������������������� ��������%��)��������;������&������������������������������%��)���������%������������������������������ �������*���=)�����������������?���������������%��)�������2���������1���������������������������������4���������)������:�����������������������������������������?���������2��?����� ���9����������������2��������������������)���������������2������������������������������?����� ������ ����0>� ���"!>���� ��� ��������?����� �������� ���%��)���������� ����������� ������������������������ #
=���������"�+.��0�G��)������)�������������� ����������%��)���������%���������������������� ������������ �������"�,"��-!!�)�����#��������������������������������)�������1�:������ ������)������������=)�����������)���4����.!��*�)��������!!!���� "�."G#
��� � � ���� ������ ��� �)������ ������ ���� ��� ����� ��� ��� .!��� *�)������� �!!!�� ��� "�-"���!!#
=)������ ���� ���� ��)���� )������� ��� ��� ��� �������� ��� ��� ��)������� ��� �� ������ .!��� *�)������� �!!!�� ��� �!!�G!!#
���%��)���� ��� )�)���� � ��� �������� ��� ������ ������ ��� �)�����2����� ���� ������ ��� ������� ����� �������� ��)������ *���9=)������ *����� ����0>���� ��� � � ���� ��� ��� ������ ��� ������� ����� ��� ���%��)���� ��� ���"@���� ����� �!!!�� ��� "!>��� ��� ������ ������� �?����� ����� ��� ���%��)���� ��� ��� ��� ����� ��� ���� �������������������� #
���%��)���������%�������������))�������������;�������&���������������� ������(������������)�������������������������������� �:������ )���� ���� ��� ����� ��� ��� ���� ���� ��� ������� ��� ��� ���� ��� ���������� ���� ���� ���� ����� �������#
���)������������������)������������������������������������������������)���������������� �������������������������� �������)��������������������#����������)�����������9���������������������������"���������!!"��������������:��������������#
��� �������� ��� ����)������ ��� ��� �������������� ��)�����������)��������� ����� ��� ��� ������� ����)��������� ������� ��� ���������)������ *���9�=)������ *����� ���� ���� ��� �� ��� ���� )�(�������� ��� ��� �������� ��� ��� �)���������#
���� ���� ����� ��� ����� ��)������ *���9�=)����� *����� ����� ������ ����� ��#
���� ���&���������:��)���#�7�(�����*#�8���������#�B�(���C#������������ ���������� ��� ���7������������� ������,�����+� ������:����� ��� ��� �������� �������� ������ ���������� ��)������ *���9�=)������ *����#
��� ;���� ���������� ��� ���)����� ��� ��� 7����������� ��� ������ ,� ���� +� ��� ���������#
����������� �
������������������������ ����������������������������������������������
C
�,�0���:� ��:
���%��)�����������)������������������ �����������������������������=������������ ��������#����������������������������� ��� ���������� ���� ������ � ��� ������������ ��� ���� ���� � ��� ����� ������� ��� ��� ������� ������ ����� ���� ��� ������ �������� �� ���������������)���������������������������� ��������������� ���������;�������&�������������������� ���������!���&��������!!!� ���� %��)���H�� ��������� ���� ������9�� � )������� � ��� =������ ������ � ���������� ���� ���� ���� ���� �������� ������������ ����������� ��� �� ��� � ������� ������ ��������=������ ������ � ��������� �� ���������� ��� ���%��)���#
F)��� ������� ��� ���=������ ������ � ��������� ��� ���%��)����� ��� ��)������� ��� ���� ��������������� ����� ��� ��������� �������=������ ������ � �������� ���� ����������� ��� ������� ��� ����� �� ������� ����� ���� ����������� ��� ������#
���� ������� ����� )���������� ��)�� ������� ������������� ���� �)���� ��� ������� ������ � ��������#� ��� ���� )����� ����� ��)���������������������������� ������� ���������������� ����)������� ����������������)���������������#��������)�������������������������� ��������������������������� ���������������������������������������� ������������������� ������������������9��#����=����������� � ��������� ����� ��� ��������� ��� �� ��������������������� ��� �������� ��� ��� ;���� ���&�������� ���� ���� ����� ���� �����9� ������ ��� ��� ���������� ��� ��� ����� ��������� ��� ���%��)���#
*��������+.1"4� 1�4���� ���%��)�����������"+0-��)������� ���� ��� �������� ����2�����)���� �����������������������������������������9�� ��?���������))������������������������������ #��������������������������������������������������))����#
�#�7�(�����*�8������#�8#�7�(�����������#���������9������ ������������������������������������������������������#����� ��� ��� ���� �������� ��� ��������� �� ���������� ��� ��� ���������#
����������� �
����������
�
������������������������������������������������������������������������� !"�#�������$����"""�����%���������� �����������������������������
� 2% �� D�������,��/ %E?�-��/� �����/�,��/ �,�� ��,���� �-�A�����%0?��+0�/,6!��-�7 6!��-�7 ��: F��/�/�
: %2�&�!%��)��� �%�)#&&�!% �
��������� �� ��� � �� ������������� ��������� ������� ���������������� �!�� �" #� �� !� ���$��%���&����'�����'� �(���"� )���"� ��������$%*������������&������#�������� �� ��� � (( !�+��*�,����%�����'� -)��)�) ������ �%��$����''.�/$.�����0�*��$����,$�% �� ��� � �� !� ���$��%�1+����$�������'� "���)-" ������� #���/$�����$�/$+%�2�����0�*�3��� �" � � �) ,����%�����'� ���"����� �-�)��) 4�����+%$*����0$*�����#�% �" �#/��,//#�� �" !� ���$��%�5�������%�����'� ������� ������"� /����*��%*�$����%$&�#��� �( ��� �" !� ���$��%�5�������%�����'� ��)���" �)�-�"� ����'�����$�#*�.��������/��&��$�* �( ���!�+%$���� (( ,����%�����'� ������((" �)����"� 6�%7��$+��������
��'������'������%������ �- /$��� (� !�+��*�,����%�����'� ��)���" -����") 6�%76+����������%� ��� �� � �� #���$�/$���%���� ������" "�-�"� 1'�#*�������%���� �� � (� ������������� ��)������ ����"� #��$���������������8��� �� ���/#� �� 9�'�$��%�����'� �)��)(� (������- 4�����+%$*������0�9���%�8$��� �� ���� ���!�+%$� �� #���$� ������������'� -�-���( ��)�"� 4�����+%$*���
���/$+�������+�������%�&�� (� � � ,$�+�/$���%���� ��-�"�" �-����"� 4�����+%$*����������,�����#��� �� #� �( #���$�/$���%���� -�(��)) (-���"- �.�./.��+����,����& �� #/��� � �� #���$�/$���%���� ������( ��)�"� 4�����+%$*���� �������� ����% �" �,�!�+%$� �� !� ���$��%�������%������'� -������ ����"� �!��������
����%���$����� �������$�� �� � � �- ,����%�����'� ��(�����" �-���") ��������������,$�+� ����5��&� �- ��� � (( ���������:�!����$ "-��--) (����) /$�����#$;�<�����&����'������������� �( ���/� � #���$�/$���%���� -�-�))� ��-�"( 4�����+%$*������$&������$� �) /1� (� #���$�������������� (��-)���� �������( =��%��>�*$'���������$���/����� �) � � �� #���$� ������������'� �)(��)� -�(��" =���$��%�!��*� $�����%������'�<�% �� �#/� ��� � (� ,����%�����'� ��(�����( ��-��� 5��/1����.���%�#��� �� � �� ,$�+�/$���%���� -)��-�" ����"� 5����#���% �% �����#��'��#$��� �) /� �� /$��$%%�7��������$��%����$���� ���-����� (��"�"� ���$�$;��/$+.����. ���&��/�� �%� �( ���� �� ������������� ���--��"� ��)�"� 5����>���*�������� �%��������!��� �� #/���/� �� ,$�+�/$���%���� -�"�(�- �����"� #��� �+���/�����������* �- �#/��!�+������'' (� !� ���$��%�����'� ���-����� ���"�"" ��������* �0�����#.�=�'� �( #/ (� !� ���$��%�5�������%�����'� ������( ��-��) /$+����:���;$���$�
����'�����#*����/���&$�����&�* �� � (� !� ���$��%�5�������%�����'� �-��(�� �����"- ,$��#��+*���������/�����$�%�����&������ �- #/��� � �( #���$� ������������'� ����")) (�"�"� ��;���*%����&����'/�������&���!������*��5�%�+� �� ��� � �� #���$�/$���%���� -"����- ���)�"" �����3����6$���/�����������<������+���� �" /$��,! ���,//� �� 9�'�$��%�!� �%$+��������'� -���-�- �����"� �/�/�$�&�%��'����'�� �� �/� �� 9�'�$��%�����'� ��-�"�� �����"� 4�����+%$*���/%�����5�����!$������$& �� � � �- #���$�!� ���$��%�����'� ��������� (������ ���� �����������!��+�%�� ���<�0 �� � ��� �- !� ���$��%�����'� "���"-� ���(�"� ������>�*$'!�� ��=��� �) �#/�� 5������! (� #���$�������������� ���--���� �������( ��5�!�%��!��������� �� � �( #���$�/$���%���� -(��-�� ("�"�"� ��+$������������������ ���0�� �( �/� " ,$�+�/$���%���� -������ ���"�") ������������;��������<����=������� �� ���� � �) !� ���$��%�5�������%�����'� -�"���( ��-��) 4�����+%$*���,�'�����%�&�� �) � � �� !� ���$��%�����'� "�����- �����"� 4�����+%$*���,�0�����#��� �� � �� #���$�/$���%���� -������ ���(�"� 4�����+%$*���6�����,�+�� �� �#/ �- !� ���$��%�����'� ����"�� (����� 4�����+%$*���6�������#�� �� /$��!�+%$� �- #���$�������/$���%���� �")���) ("��(�"� �!�/#�������
���/$+��������0���#�� �� ���!�+.����/$+���� �� ,����%�����'� "�(���( (����"� >���$+�����������������8�9������ �� ��� � �� 5�������%��� ��$ ����(�" ���(�"� ��5�� $��*8�*����#�8 �� �/� �� #���$�/$���%���� -(��(�" ��-�"� 4�����+%$*�����%+����!��� �� �#/ �" !�+��*�,����%�����'� ������-"- ������"� 5/#������/������9$* �� ���� (� ,����%�����'� ���)��(�� (��"�"( ��+����%%$*����������<�%0���#��'� �� /���/#�?�@ (� /$��$%%��7�=���$��%����$���� ���(����� �����"� �$��:�/�$����*�/$���'�����=����8��� �) ���� �- !� ���$��%�5�������%�����'� "�(�"(� ����"� /�/��������� �%���������� �- � (- #���$�������������� ��)������ �������� !/��!�����$�������#���&� �� #/��!�+����/$+���� �� ,$�+�/$���%���� ������" ����"� 4�����+%$*��������%�&��5�+���� �� ������� � (( #���$�������������� ��))���-" ��(�"� 9$�����$�������������$��� �� � �( #���$�/$���%���� "))���� -���"( / #�#*��������.���$0�/��<%� �� ��� � �- 6����7�,$ �.��;$������?=$��@ "")��(� ��)�"� �++%������������������$0�������!�� )- ���� �� !�+��*�,����%�����'� ������( �����"� ����,�+������ �������&�%�#�2��� �� � �) !�+��*�,����%�����'� ""����) ���)�"( ���*��������$�����
����������
�
=�=�9�������� �� �#/��# �( !� ���$��%�����'� ""����� ��-�"� �+%�������$��/$������/�������#�������
=�'��0������'���� �� ���� �) #���$�/$���%���� -���"�( (��"�") �.�.#.�. =�'��������,�+�� �� �+��%���#� �� #���$�/$���%���� -���(�� ���-�"� ���$��:�5$��$����.=� �������6���0� �" ��/$ �- 9�'�$��%�!� ���$��%�����'� ����(�� (��(��" >�� ���%� $$&�#�++.=���0��'�<�% �" � �) ,����%�����'� ��(���"�� �)�(�"� ��,�/$���%���������.=���$%���,�$'� �" � � �) ,����%�����'� ��("���-" "�)�"� �����%�/��%�$���5����'��!������9�0����� �� � (- /���;�1+�����'�1;;����:�!����$ ������-�� ��"��( ��%�$�������%�+��9�����%��9�$ �� #/��#/ �� #���$� ������������'� ��-���- ()����" 4�����+%$*�������%���0�*�����&� )� �#/�������6! (- �����+�%��������$��/$���%���� "(����� )���"� �5#���%��������#�� )� � (� �������� ��$ ��((��(-" ���(�"� �9�#�������/������ �� #/��!�+����/$+���� �� #���$�/$���%���� �("�-"- ����(��" 4�����+%$*��������+�=��*���� �� � � �� #���$�������������� ���))��(� �-������ ������,$$����������$��+�����,�$��% �� �#/?5���@ �� !� ���$��%�5�������%�����'� "�����( �-����") 9��&����:�/$%������������� �&��� �� /$��#� �� #���$�/$���%���� ����"�� ���(�"� �9�#�����$���� �, �( ��� � (� ������������� �������(" �"������ ��/1�������9����&�������=�=�� �� � � (( ,����%�����'� ���")��"� ("���"" 9�;%���#$;�<��9�0�� ����*�% �� ��� � �� ������������� ���((���� (�)��� 4�����+%$*���9�0�����#��'����<� )� �5��� (� /������:�����'��'�!����$ ��()����� ���(��� 6/�����9�0����#�� ���� (" � � #���$�/$���%���� ������) ��-�"( 4�����+%$*���9�0���<��5�<�� �� ���� �) !� ���$��%�5�������%�����'� ������) ����") �.��#*�����������9�0��5���0� �� /$ (� !� ���$��%�5�������%�����'� -���()� ������- �$���/�+�������.9����0��5����%�� �( #/�6#� �� #���$�/$���%���� -���-�� (����"� 4�����+%$*���9������ )( � (� ,����%�����'� �����"� ������" !/��!�����$�����9� �����#��'�� ���� �� #/ �� #���$�����'��7�!� �%$+��� ������� �����"� �%��'�$�A��� �����9����,�+�� �� #/��#/ �� #���$�/$���%���� �((���� (����"( 3�+$���;$��������.9$������� �� � � �� !� ���$��%�����'� ������"�) ��)�"� 4�����+%$*���
7�6����9��$����9$�����9������ �� �#3 �� ,����%�����'� ����"��"� �����( 4�����+%$*���#�=�>� �� �#/���6����6! �� !� ���$��%�����'� "������ (�)��) B�������*A��/$%%�'�#���6������ �� �#��� � �� 9�'�$��%�����'� �"��-�� ������ C� ��A��/$+.�#� .#�+����9��'����� �" � � �- !�+��*�,����%�����'� ���"(���� (�����- �.�./�1;������#�����+�!�� �� � ��� 5��� �( ,$�+�/$���%���� �����(� ��(�"- ����$��2�� �.����.#��'�����������#��'�% �� ���!�+����/$+���� �) !� ���$��%�5�������%�����'� ����-�) ()����) 4�����+%$*���#��0�*�,�+�� �) ���� �� #���$�����'��7�!� �%$+��� ����"(� ���)�"� !�+�.�$;��%���.���5#��0�*���+� �- /$���/� �� #���$�/$���%���� -���)�� ���-�"� 4�����+%$*���#��0�*�������% �� � � �� �����+�%�/$���%���� --��-�) ������� 3�+$���;$��������.#��0�*�5�0+�&����#�2��� �� ����# �( 9�'�$��%�����'� ����-�� (��-�"� ,$��0�����;������.#��0� ������� �) #/���� � �� #���$�������������� ���(����� (��"��� �5!/����#��0� �����D�� �� #/�6#��� � " #���$�/$���%���� -()���� ()���"� ��5����.#��0� �#��'�% �� /1���!�+%$� (� #���$�!� ���$��%�����'� -)����) �����( 1%����%%�'��������*
��� �������#�����������&����� �� � � �) 9�'�$��%�����'� ")���"� �-���"( /$+�����$�������.#��������9��'� �- #/��,/!� �� #���$�/$���%���� -���(-" �"���"� 4�����+%$*���#����������#*�% )� ���� (� #���$�������������� ��)������ ���(�"( .6.�.�#��*����������� �����* �� ����� ��!�+%$� �� !�+��*�9�'�$��%�����'� ������� ��-�"� 6.1.�.�����.
���/$+����#���&���$�%* �� ���!�+����/$+���� �� !� ���$��%�����'� ������� "���"" 1�'���?�����@�����#��&��������� �� �#/ (� #���$�������������� (�-���)�- (�(�"" �$�$$%�������%��#������������% �� � � ������������'� ��)���( �-���"- 5$����<�%��$�������.#��0���!�* �� ������6! (� #���$�������������� ��)")�"�� ����"� �5#���%���#�����9�0� �- �#3 (� ������������� ���)"��"� ���)��� �$;��5!� �%����.�.�� ��'�%$�#���+�$�#�����9$* �� ���� �� #���$�������������� ��-"-��)( �"�"��" 5/#�������#�'�������� �" �#/��6! (( #���$�������������� ��"(����� �)��(�"� !�������������#�������$�**��� $2<�%� �� /1��!#� �� =���$��%�=��<$&�! +�.�����'� �((�"�� ������� #$;�<���/$��.#���� �����& �� � �� #���$�����'��7�!� �%$+��� -���-(� �)��(�"� �/�7����<��#�����#�&� �� ����!�+����/$+���� �) #���$�/$���%���� -����)� �(���") ��#145�� �.����.#�������<����� �� #/�!#� �� #���$�/$���%���� -����(� ��"��" 4�����+%$*���#���%�9�&�� �( /� " #���$�����'��7����$���� -�-���) ���-�"" /%�����#*�.�?�@����#���%�#�$�� �� #/���#/��6#� �� #���$�/$���%���� -�"�)-( )���"� ��$+������.#����������*� �" � � �) E$��%�����'� ��(���- ��-��) 4�����+%$*���#������3�%� �� � �) #���$�/$���%���� --����� �����" ������>�� ����*#����#��'��9����%* �� � � �� #���$�������������� ��)-��-�� ������ �$0���7(�#��������� -� /1�������� � �� /$+$������ ��$ ��(-���"- ����"( ,%�2$�������������#�������� �) ���!�+%$����� ������� �� #���$�/$���%���� �-��)�� -���"- ���%%���#*��������.
� 2% �� D�������,��/ %E?�-��/� �����/�,��/ �,�� ��,���� �-�A�����%0?��+0�/,6!��-�7 6!��-�7 ��: F��/�/�
������������������������������������������������������������������������� !"�#�������$����"""�����%���������� ���������������������������������� �
����������
*
#�����9����������� �� �/3���� � �� !� ���$��%�6����9��$���������'� �)����� ������"� #����2��$+�*%������#<�+������� ��� �� �#/���!�+����#�%��� (� !�+��*�,����%�����'� ������) �"���"� �!��������
!�+����#��.��������5�+���9$* �� ��� � �) E$��%�����'� �-���(� �)����"� ���%�+�����������.5�%�&���9���&��������������� )� #5�5��#5�5 �� ,����%�����'� ������(�" ����"- �!��������5�%�&��#���� �� ��� ����!�+%$� �� 9�'�$��%�����'� ��"�)�) (�)��" ����������������������%
���/$+���� 3$&�����>����#��'� �( ���� �� !� ���$��%�����'� ��(������ (-�-�"� �5#���%���>��*��� ���0�� �) � (� !�+��*�,����%�����'� ��(����(� �)�(�") 6��>��,$+�%�&������ �� #/��!�+����/$+���� �) 9�'�$��%�!� ���$��%�����'� ������� �����- 4�����+%$*�������������� �� � � �) 6���7����:�5'?����%������:��;���@ -����"" ��)��- 4�����+%$*������&���&�������5�# �� � � �� ,����%�����'� ���(���-( (���"� =��/1���&������9��*� �� � � �) #���$�������������� ��))��"�- ������) 4�����+%$*�����0�*�,��� �( � �" ,����%�����'� ���")���� ()�����" 4��%�����/$���%���������������3��' �� ���!�+����/$+���� " ,$�+�/$���%���� -�-��)� (����"( 4�����+%$*������$��� �� #/ �� 9�'�$��%�����'� ��(�-�� ������� >������,$�+��������� �&���� �� /$ (( #���$�����'��7����$���� -����)� �������- �%��.�/$��$�������
": %2�&�!%��)���� � ��)� �%�!% �
������������%�5���&�� �) #/��#� � ,$�+�/$���%���� )���()� �-���"( 4�����+%$*��������������#��'� �� ���� � �� ,$�+�/$���%���� )���(-� ����"� >#�5�������������� ��'� � �� #/���/� �� #���$�/$���%���� �����(� (�)�"- 5/#����������%��������� �� � �" ,����%�����'� �����)� (������ 9��/1�#*���������8$� �� �#/ � /$���%���� �)����� ���"�"� ��&�$����/$+����� ����.���� �� #/��!�+.����/$+���� �� ,$�+�/$���%���� �)���� �����"� =��%����#$;�<��������� ��� �� !�+���� ����������#� �� #���$�������������� "�-���- ���(�"" �B�������������������*�+ �( ���� � " ,$�+�/$���%���� (����)� �)���"� /�/�������� ������,�+�� �� ���� ���!�+ �� #���$� ������������'� -(���"( (�����"( �++%��������������
���/$+���� .#.�/��������&� �) ����� (( !� ���$��%�5�������%�����'� ������� ������ /�!��/�!� ���$�������� ������!�� �( #/��!�+����/$+���� - /$���%���� �()��-) (-����"- 4/#�#$;�<��������� ��'� ��� ���&� �" �� �- ������������'� �����"" �"���"� 6/�76�������� ��'� ������*� �� ���,!/� �" #���$�/$���%���� �)��)"" ����"� =�'�0����/$+����#� ����/�������&���#�+��� �� � ���6! (� ������������� �����"� )���"� ��==�9�,$�+!��0*$��� ��������0�� �- ���!�+����/$+���� �� #���$�/$���%���� )�(�"(� �(�"�"- ��&���!����$�������!� �����#��'��,�%% )� ����� (" ,$�+�����'��7�����������$� (�)��"� (-�(�"( =�!/�������,�'�������#��� �� �#/��!�+%$� �( ,$�+�/$���%���� ((���-� ����"� ��;��#�*%����&����'
���/$+����,���������������* �� /$��!�+%$� �( 9�'�$��%�����'� -�)��"� ������ 4�����+%$*���
���/$+����,$���#���&����&��0�� )� 4� (- /���� ��1;;��� �����(� ��-��� ,#���++%����/$�������$��8$0$������<� �� ��� � �� !� ���$��%�6��� ����(�� (���") ��5/����
9��$���������'������������ ���<�0 �( �#/�� � �� ,����%�����'� ������))" ������" 9 ����������*�, �� ���� � �- !� ���$��%�5�������%�����'� ()��(�� ���)�"� 4�����+%$*�����%�����=�'��0�� �- � " #���$�/$���%���� (�-���" ���-��� �����/$���%����������!���+���� )� �#/ (( 9�'�$��%�����'� -�)���� ������ 6����6������$&�������� �� ���� ���!�+��� �� ������������'� ������� ����") ����'�������'�����/$���%�����
>#��,�5��9� ��#���&� �) � � �� ,$�+�/$���%���� ����-�� ������ 1�>#������?� �@�������#����� �) �/1� (� !�+��*�9�'�$��%�����'��7 ��)���" -����( ,�<����%����������
/$����%�����$���� ������ �� ��� � �� 9�'�$��%�����'� ����(�� (�����") !������$����8��� �� � �" ,����%�����'� �)���)� (�(��( 4�����+%$*��������<��,�$'� �� C����!�+%$� �� #���$�/$���%���� ��)�(�) �)�-�"� ,#/�#��0��
���/$+�����$�����������>��� �� ������,!�� �- 9�'�$��%�����'� )""�)�� ����(�"- =�/����%����,�+�� �� � � �) 9�'�$��%�����'� )��))� (����"- !�������������������%�������� �� #/ �( ,$�+�����'� ������ ���"�") %���/��+��#$%���$��=�%��0�������% �� � � �� ��������!� �%$+�����'7������� �����-� ������� 4�����+%$*���=�����8��� �( � �� ,$�+�/$���%���� ��)�"�- ����"� ,�/�$;����������������&�0�#��� �) � �� �$���������'� ������� �)���"- �/���*����#� ���� � �) �� �� 9�'�$��%�����'� )���(-) ��)��� �%����������������#������3����&� �- /$��,!��/� �) ,$�+�/$���%���� �����"� �����"� �+��������
� 2% �� D�������,��/ %E?�-��/� �����/�,��/ �,�� ��,���� �-�A�����%0?��+0�/,6!��-�7 6!��-�7 ��: F��/�/�
������������������������������������������������������������������������� !"�#�������$����"""�����%���������� ���������������������������������� �
����������
3
�$���+�,�$�� �� �5�����,! � �- ��������������7�#+%.��$������7�,$ �. -�(�"�� ����"" /�%�;$�������$<� ��#���%%���5�������$��#*����
9�0�� �#��'� �� #/ �� ,$�+�/$���%���� ��(���- ���(�"- �+��������9�0���#���� �� ��) �) #���$� ������������'� �"���(� �����"� �� ����1�%�&$�����9�0�����������&�0� )� � ����� �� ,����%�����'� "�"��"� ���(�"" �$���&��5�%��$9�0�����,�+�� �" �#/ �- !� ���$��%�5�������%�����'� ����"(� (�����"� 6/��5����$%$'����������9�0� �6���� �� #/ �� =���$��%�=��<$& )����)" �(����" 3����$+������/$
1+����$�������'�9�&��������8��� �" ���� �� #���$�/$���%���� (������ "�(�"� >=�/�49�&����5�&� �- � �( #���$�/$���%���� (����-� �����"� 6.�.�>�� ����*9���������9�����* �� #/��!�+����/1��� �( ������������'� �-"�")� (��)�"� /��*�/����
!�+���� >#��,�59��0���5�*�% �� � �� #���$�/$���%���� ������- �-���"� 5����#���%9� ��������% �( /$ (� /$��$%%��7�=�#����$���� ))"�"�� �-����� =�#�#+�������9� �������� �� � �� !� ���$��%�5�������%�����'� )����-� (���"� �/������#�#������� �" #/�?��''@ (� ��������������7���''.�#$%���$�� �-����� ��-�"� /7!�/#����<������� �� �#/�� � �- ,����%�����'� "(��(�� ������) 19,�#*����#����*����� �� �#/ �� !� ���$��%�����'� ������� ����"� 5����#���%#����+� $�� �( � �- #���$�/$���%���� ��(�)�� �(���"� 5/#�������#�������%�#���� �� #/ �� ,$�+�/$���%���� ������� ��(��" !���+$�������#��0�*�9���� �� � � �� #���$�/$���%���� ��-�(-- ("���"� ����+�������5�%� ���$�#���� �������6�/�����%%� �) �#/��� �( 9�'�$��%�����'� )-)���) (��)�"� �5#���%���#��+�����&����� �) /$�/#/ �� #���$�/$���%���� )�"��-� �)����� ����;����#$;�.�#*�.#��������9��� �� /� (� ,����%�����'� ���(����� ����"� #��%�������������#���%��9���� �) /1���� � �� ,$�+�/$���%���� �(����) �-����" #&*���&�������#�$���������%������ �� � �� !� ���$��%�5�������%�����'� �)����� �)�)��� ��#�#������;���/$+#�� �����.�5*�'��0�� �� � �� ,$�+�/$���%���� �)"���� (������� 4�����+%$*���#���������# �) #/ (( E$��%�����'� �����") �������� �;��2���������$��%#�����#��'� �( #/���� ��!�+����69 �" !�+��*�,����%�����'� -���-"- ��"�"" #����'#���%�=�'+�% �� �/# �� /$+��*�#�����* ()-��"� �(�)�"� 3������������#��������#�*����*��������*�5�&��� �) ���!��# �� 5�������%�����'� "(����) (��)�"" #�%;��+%$*���#� ������=���* �- �����/� �� !� �%$+��������'� -����" (������ 5������;$����#<�+��� ���0�� �� � �� #���$�/$���%���� �����"- ����(�"� 3�%%���$����'$�:�/$�������5����,$ ��������� �� � � �� !� ���$��%�5�����'�����'� )���(-� �)����"" !9!1>��������<���5.9. �� #/��!�+����/$+���� �� ,$�+�/$���%���� (����)) ���)�"� 4�����+%$*������&���������<� �- #/�!#� �� #���$�/$���%���� �)��(�� ������ 1;;����������/$+$���$���0�*���� �� ���� � (� /$+$������ ��$ "���"�- �)����� 6# /��� ������� ��&����*�&������� )� �#/ (� #���$��$0��������'� ��)�")- ����(�"� /�/����������������� �� � � /$���%���� -)�-)) ����"- #�������#*�������$�����8�&�����&� �� #/���#/ �� /$���%���� ��"�"-( �-���"� !��$��� 8��%���� 6�'�� #��$$%
=$��F�=$���$;�������$ ���+%$*��������%������$���*�!����$�$;�����/$+��*.
� 2% �� D�������,��/ %E?�-��/� �����/�,��/ �,�� ��,���� �-�A�����%0?��+0�/,6!��-�7 6!��-�7 ��: F��/�/�
������������������������������������������������������������������������� !"�#�������$����"""�����%���������� ���������������������������������� �
A1
NIIT LIMITED&����. � �*�!����B�� ���&����A���*�% /�2*�BD����$��� �*�&��+�� �//����
����������
L�� �-�+�&�� MMMMMMMMMMMMMMMMMM
�-E MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM �� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM ���
� �� ���� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM � �������-���������&����. � ����������� � MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM ��
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM ����� �� ���� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM ����� � ���� �-��
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM �� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM ����� �� ���� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM �����-����$��:�
�� #�� �����-��� �����-���� ������ �� �� 6������9�����' ��� ��� ��%������� �� �� ���� �� /����� 6�'�� �� L�%%�� 6�� �� ��*� /*� ������'���*
&��+�� �//����/*����'�����*���������������K������*����/�
� ���������$��:� � ���������'������
����� ������� � ������ ��� ��� ��������� ���� ��� �������� ��� ���� ��������� ������ ��� ���� ����� �� ��� ��� ��� � ��� ����� ������� �������� ���� ��������� ��� �!
Affix Rs.1RevenueStamphere
&����. � �*�!����B�� ���&����A���*�% /�2*�BD����$��� �*�&��+�� �//����
�� ����������� ������������������ ���� �*������������#������!� ��� ���%������
&����������� ���'����� ��C���D�.��� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM
'���@��L�� �-�+�&�� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM
&������$��:������ ��C���D�.���������� ���� �*� �������:������� ��������������� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM
&�������������� MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM
�� ����� ��������� ������ �� �� 6������9�����' ��� � ��� ���� �� /����� 6�'�� �� L�%%�� 6�� �� ��*� /*� ������'���*� &��+�� � //�� ��/*
���'���������������������K������*����/�
�����"#$�����%�&� ����������� �������� ��������� ����#��� �����
������ '! �������� ����������(��������������) ����*� ����� ��� �+! ,����������� ���� ������������ ����-!..�)! !