african development bank - building today, a better africa

55
!" !!"

Upload: others

Post on 16-Oct-2021

1 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: African Development Bank - Building today, a better Africa

������������������� ��������� ������ �����������������������������������

���������������� ��

�����������������

�������������������

�� ������������������������������������������� �����������!�"�

�������������������� ����������������������� ���� !!"

Page 2: African Development Bank - Building today, a better Africa

��# ���������������#�

$��%��&��$��'�����������(��)�'�����������'������)�����������������*)��������������*��)����������������������)�����������������+�����'����)�����'������,����)�������� ���������(�� �+�!

-" ��� �������%��������������(��""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" -

." �����������������������"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .

."- ����/��0���1������2 """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .

.". ������ ���������������3���������� """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 4

."5 ��3���6������ ��7� ��������������0 ����1���������������2� ������""""""""""""""""""""""""""""" 8

."4 $��������������3�1��������92� ������""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" :

."8 ���� 7������������;��33�� �����2�������������� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" <

.": ���� ���������������� ����3�1�������� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" =

5" �'�����������(��""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" >

5"- ���0�����6��3��1����3�1������������;���"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" >5". ���0�����6��3��1����3������#��������������� � """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" -?5"5 ��@����1�����#������������/��0���1������2 """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" --

4" ������(�� AA"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" --

4"- �����@��������2� ��3���������@ �B�� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" --4". C�������;3������;1�12����� ������@ �B�� """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" -54"5 �����!����� ��1#�6������@ �B��"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" -44"4 �;B����2�����@ �B�� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" -44"8 ��� �@�������� 1�3������������@ �B��""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" -44": ��@������ �3&��7� �������� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" -=4"< ��D�����@ �B�����"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" -=4"= ��� �������2����������������3��� �� ������1@����� """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" ->

8" �*�������������(��""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .-

8"- �#������&�!1����������@ �B��AAAAAAAAAAAAAAAAA"""A """" AA.-8". ��@����������������������33�� """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .-8"5 �3����&�!1���������������@� 7�����"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .58"4 ��6�������������� �7��!)�;���������� 7���� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .58"8 1����������� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .<8": ���@��;�3��1��������� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .<8"< ���7�����17�3������"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .<8"= '����3�����@ ��1�� �������&�!1����������@ �B�� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .=8"> ��� ������������3�����"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .=

Page 3: African Development Bank - Building today, a better Africa

:" �%�� ���������������������������������(��""""""""""""""""""""""""""""""""" .>

:"- �E� #��� 1�� ���������@ �B��""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .>:". � �;�3��1����@ �B�� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" .>:"5 ���6�������@ �B���������� ����������#�����"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 5?

<" ������ ��������(�� """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 5?

<"- �7����#���1������6�������@ �B��"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 5?<".� ���3/������3���@���������3 """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 5-<"5� ��@������ �3��#�� �����3�16���1 """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 5-

="� �������������������''��������"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 5.

="-� ����3������ """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 5.=".� ���������������������������������@ F����������� """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" 5.

����*��

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++���@ 1����� �@@� ����1�1� 1��#1�G�3�����������3������������17�3��������22����1������1�1#�3����-?����5-��� ��.??5�@� �'"����H� /���7���#�)��!@� �����1��������)��7���������"-�����E�2���������������'"�'�������"����3�;�3/)�� �E������������3����)��7���������"."���� ���������2� ����������@31������ �)�;����7��3�� ��&�� ���� ���!������ �����G�'���C"��3���H �)�� ����� �����I������.?48J����'"�("��� #�)��E�2�����7������@"�")����".�I������.--?J"++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

Page 4: African Development Bank - Building today, a better Africa

������������������� ��������?-��"�"�-5=<����(���?-

���"I..8J�.?�.?�4=�-.�9�.?�.?�84�4<$�*�I..8J�.?�.?�8<�-?

�$���%���������������������� ��'���.??5

���� �����#����������+������������@�� �;������2�� �� �6��36����������������#1�1 �3���G� ����� 3��� 2�� ������ �)� ��� �@ ���� �)� �����3�����)� ��� ��� ��� @� ������� ���1 ���1��� @� � 3��2�� ���� �� ���� � �7��!)� ;����� ��� �� 7����� ��� ��� �� ���� @ �B���� �@@ ��71�� @� � 3�� ������3����������� ������ ��� ��@�� ��� 3�� ���6��"� �� @3��� ��@3��� �����#�������� @��7���� F� ���;��������@ 0�����3�� #�������!1����������3���@ ����� "�

-" ��,��������(�� � �1�1#�3���� �B����������������." �����&�'���������� � �� ���� �� �������3� �7��� 4� 1#�����

@ �� ���� ��� I��� ;�3)�K��3��H)����#�����'����J�

5" �'�������� � �1@�;3�6�������1�1#�3

4" �� ����&�*������� � � ������� ��� 3�� @3���2�������� ��� ��� 3�� 12� ������3�1���������I���J������������'�����0 �����3����������

8" ����������������(����

�&�;B����2� ����� ��3� ��� @ �B��� ���� ��� ���� �;�� � G� 3�� 3����� ���� �� 3�� @��7 ��1� @� �3���13�� ���������3����0����!��� 7�����������!����;���)����@� ����3�� �3����0��G�����1������������ G� ���� 2� ������� ��� 6��3��1"� ���� �;B����2�� �@1��2�6���� ����� 3��� ���7����� �� I�J� ���� �;�� � G��17�3�@@� � 3��� ��@����1�� ��������3� ��� �/��0��� 1������2)� @ ����@�3������ ��� ��7���� ���3������#������� 131������ �)� ��/��� ��� �������� �� L� I��J� ��13�� � � 3��� ������������������#�������������@@ �������#�������3������#�������131������ �)���/�������������� ��L����I���J� ��2� �� �3�����@����1�����#�����������/��0���1������2"

�� @ �B��� ��� ����3�� ����� � ���� 6��� �� ���@�������� ���7����� �� I�J� �3� #��������� ���3����0��G� 3�1�������� L�I��J���13�� ���������3��6��3��1����3�1���������L�I���J����2� �������������@����1�� ��� #������ ��� �/��0��� 1������2� L� ��� I�7J� �@@��� G� 3��!1������� ��� @ �B��"� ��� @ �B���2������ ����������7��1��6����� ����@ 1����1�����3���3������6����1#� ��������1@���������7���������+�� �7��!�L���+������ L���+��� 7�����L��+ �$������������� L������+��7� �"

:" ����������������(��

�J ��D�������7���� � --).?���33�����������J ��D�������������3���3� � :).: ��33������������J ��D������3 � -<)4:���33���������

<" ������������� ���������������������$� � -5)=4���33������&���� � -)??���33�����&��

Page 5: African Development Bank - Building today, a better Africa

��

=" ��������������

�������'��� � .):.����33��������

>" ����&��������������������������� ���������������� � (����.??5

-?" ����������������������'���� �������(���������� � (��7�� �.??4 L��� 1� ��8����

--" ��������������������������������

����6��������� ���� � �7��!)� ;����� ��� �� 7����� ��� 2� �� ��3��� 3��� 0#3��� ��� @ ��1�� �� ���$��������6���3��������

� �7��!�I=)5.���33���������J ��

��� ��������� ������� ���������@�� �3���� �7��!�����6��� ��3/�1������@ �!����1"�

���� ������ ���� ��� ��������� @�� 3��� � �7��!� ��� ����� ������� ���� ��33��� ��� �3����� ���3�131������ �)� ��� ��/��� �������� �)� ���� 4� ��330#��� �������#������� ��/��� ��� ����3�� ��������@�����������"�

����� I4)4=���33���������J���

��� ������ ���� ��� ��������� @�� � 3�� ��;�3�� � ��� 16��@������ ���� ��33��� ��� �3����� ���3�131������ �� ��� �����/��� �������� �)� ���� 4� ��330#��� �������#���������/��)� ���� 4�3/�1��� ��� @ �!����1)� ��� ��� ��;�3�� � ������1� ��!� � ���� �� �������� I���)� ���� ���� �J"�

���� ������ ��� ��� ���� ��������� @�� � 3&��6��������� ���� �����3�� ��� ;�;3���E06��)� ������1 ��3� ��� ��������� ���� �33��)� ��� ��������� @E/��6���� ��� ��� ���1 ��3� ��E����� ��#1�# �@E��"�

������ ������������������ ������ ����������������� ���������@�� �3&��6������������������3�����3�� ��� ��� ���7���� 3��� @ ��1�� ��� �12������ ��� @� �# �@E�� 4"5"4� ���� 0#3��� ���@ ��1�� ������3�����6��"

����� ������������� �� ��� ������ �� �� ��������� ��������� @�� � 3&��6��������� ��� 71E���3��� �����16��@���������2� ����6�������2����6���3�����������������2��;3��"�

�� 7�����I5)8?���33���������J���

���� ������ ��� ������ @�� � 3�� �� ������� ����� ;� ���� @�� � 3�� ���� M3�� ���� � �7��!)� �������;����� @�� � 3������� ���� ���@���� ��� @ �B��)� ��� ���@��;3�� ��� ����� �����3����� @�� �3�1���������@3������������3���$�"

���� ���2� �������������3�������� ����� ����1��3���� ���!1���1��@� �3��� ��������E� #1�����3������#������� 131������ �"� ��� 2� ������� ��� 3�� ��/�3�#�� ���� @ �2����� �� �� �����22����1�� ��� ��7���� ���� @M3��� 1#�����!� ��� 2� ������� ����� �E�6��� ����1���"� ���2� �����������@ �2����� ���131#�1����!�2��������������@����� ��G� 3��7������3�� ���� ��

Page 6: African Development Bank - Building today, a better Africa

���

���� 1��@� �3�������������������3������� 1#���"����2� ����������@ �2����� ���131#�1����!�2��������������@����� ����������@3������ �� 1�3��1��@� �3����3���� ��3����@1 ��� �"����2� ������� ���� @ �2����� �� �131#�1�� ��!� 2��������� �����@����� �� ��� 3������#����������E��6����� �� 1�3��1��@� �3����3����@1 ��� ����3/���E��6���I������J"����2� ����������� #��������� ��� ��� �/��0��� 1������2� ��� ��7���� �1���� �3��1� �� �� 1�3��1�� @� � 3���������������� ��� 2� ������� ��� 3�� ����� 1#���"� ��� �����;�3�������� G� 3�� @ �������� ��� 3�����3� ������������2�33����� ������ 1��@� �3�����"���������;�3��������@�� �3��3��������� ��3��@�3������� ��� 3�� ��%9���� �� �� ���� 1�� @� � 3��� ��� ��� �3������ �7��� 3��� �� 7�������E��6�������'�����0 �����3������1"

$��������������I?)8.���33��������J����

���� ������������� �� ��� ������ �� �� ��������� ��������� @�� � 3&��6��������� ���� �� 7����� �3���2�� ��!� ���� ���� ��� ������������ ���� 16��@������� ��2� ����6���� ��� ;� �����6��"����� ��� ��� ��D��� ��� 2�������������� �� ��@������� @�� � 3���������3� G� ���� @� �����)�2 �������7�/�#������@� �����3�������� 7���������� ����������#�#1�������3�������7��1�����@ �B��"

�7� ��I?):4���33��������J���

���� ����� ���� @�� � 3��� � ������ �����)� ���� � ������ �������������� ��� ���� � ��������������������� �������������� ����#1 1������2� �1�������������3����@ ��1�� �����@�1�G������22���@� �3�� ��7� ����������6����� ���@@ ��71�@� �3�����6��"

-." ���������������������������

������ 7�������������3����������� �6����@�� � 1�3��� �����1�����)����� � �3�������7��1�����2� ������)��@@�/� �3��#����������@��;3������22����� �3���������������3�����@ �B��"

Page 7: African Development Bank - Building today, a better Africa

�7

������������������I'���.??5J

�������

-����N�=-8)88-�$�$�-����N�-)5=5>-����-����N�-).455?������

�������

�/��0����1� �6��

������#��������

-� �B��7�� �+�5-��1���; �

����������# ���&�����

."- �3������2��������������3������#�������@�;3���@� ���� �� :

.". �7�3���������;��#������3������������ 1���!��1@��������1�������� <4"- ��D�����@ �B���@� ����@������ ->4". ��D�����@ �B���@� ����1#� �������1@���� ->4"5 ��D�����@ �B���@� ���� ������2���������� ->4"4 ��D�����@ �B���@� ���� ������2��������������@� ����@������ ->4"8 ��D�����@ �B���@� ���� ������2��������������@� ����1#� �������1@����� .?4": ��3��� �� ������1@������@� ����@������ .?4"< ��3��� �� ������1@������@� ����1#� �������1@����� .?4"= ��3��� �� ������1@������@� ���� ������2���������� .?8"- �1���1������3��� �� �@ 17�������3��&�!1����������@ �B�� .58". ��@��������� �3���7���G�3&��6�������������� �7��!)�;���������� 7���� .4

������������&��

�'()���*��+����

-" �� ����������� ���7������1�1#�3�IO��������@ �B��J -." � #���# ��������@ �B�� -5" ����������;���������� 7���� -4" �����������������������!1����������@ �B�� -8" �1���1��������@��������������+��7� ���������3������@ �B�� -:" �1@� ����������2����������������$�@� ���� ������2���������� -<" ��3��� �� ����!1����������@ �B�� -=" �1���1������@1 ����������3�����6�������1�1#�3 -

Page 8: African Development Bank - Building today, a better Africa

7

���������#��������

��� � �#����������������@�� �3���17�3�@@���������� �������3�� � ���6����2 �����������17�3�@@������$�' � � �7������2�����1������131������ ���� � ��� ��131������ ���' � ��330#���&�����#���������/���$�� � �� ��2��������2����&1������131������ ���' � ��� ����/����$� � ��� ����������������3�����3��2� ��������������1��� � ��� ��@ 1@� ���� ���� � � ����������3&�3@E�;1���������������3&1������������;���� � � � ����������3��������� ������#1�1 �3��������3�16��@�������$ � � ����������3�����@1 ������1������6������2������0 ���� � �7��������������� ���������������16��@����������3�� ��� � � ����������3��������������3���7������������'� � � ����������3&�����#���������/�������������� ��#1�1 �3���� � � ����������3&1���������@ 1���3�� ��������3&�����#�������131������ ���$� � � ����������3P�����#����������E��6���������3��2� �������@ �2��������33���� � � ����������3��@3���2��������������3�� 12� ������3&1���������� � �����#�������131������ ��$� � ���3�����2� ��������������������� ��' � �����#���������/���'� � �����#���������/�������������� ��'� � � �����#���������/�������������� ��#1�1 �3�������E��6���'� � �����#���������/�������������� ��#1�1 �3��� � ���3���� ��3����@1 ��� ������� � ���3���� ��3����@1 ��� �����3&�����#����������E��6������@ �2��������3��$� � �����#����������E��6������2� �������@ �2��������33��� � ���@��������&����1������ � ���@��������1@� �������3�����3&1����������������3�� �� � ���@�������#1�1 �3�����3&1����������������3������ � ����������������3��&1���������&�������@�� �3���17�3�@@���������3&1��������K$Q � K ���������3��$� �Q���� ��2;��'� � '�����0 �����3&1������������ � � #��������������@�/���!@� ����� �����@1� �3���� � �3����1@� �������3�����17�3�@@���������3�1����������$ � � �# ������1�����3����3�1���������������3��2� ��������� � � ���������1 ��� �; ����� � �3���3���3�����17�3�@@���������3�1�����������9��� � �3����������������������3�1���������@�� �������� � �3��� 1#����3�����17�3�@@���������3�1����������� � ���!�; ���������3� ���������� � ���7� ���1��E��HE��������@���� � �#��������������������@�� �3���17�3�@@���������� �������3������ � � #����������������������������@�� �3�1��������)�3�������������3����3�� ������$ � $�����������������������@�� �3���2����

Page 9: African Development Bank - Building today, a better Africa

7�

���,� �,�,��� �-��.����/����*,0��'+1+�(��2

��/�*,0��'+1��+,�

�*�3�2�����*��#�����@� 2�����I&???�K�RJ �->< 5?�?:- =?�><: 84�:8=��@�3����������3��I��33����J .??- �>"8 �=--": 4�>4?"5 -�->5">��@�3������� ;�����IS��2�����3J .??- �4?"? �5="? �4?"4 �<:"?�����1����3��@�@�3������I���K�RJ .??- �4>"- �.<"? �:-"? �.-">��7�����������3�; ���I���J�@� �%�;������IT���J .??- �8:? �:<- -�.8? .8�=>?�� ����@���������3����@�3����������7��+�����3�ISJ .??? 44". 45"- A A�� ����@���������3����@�3����������7��+�$������ISJ .??? 5<"< 55"= A A��3�� ����3&���������!��@1��2�6�������17�3�@"�E����� .??? ?"4.- ?"4<: ?":54 ?">-:�����������17�3�@@������E������I ��#��� �-<4�@�/�J .??? -84 �"�" �"�" �"�"��@�3������7�7������������������T�-�@� ��(�� �ISJ ->>8 .:"5 48"? 5.". A

�*�3�2������,('���+4�.������!��&��� �������������3��@�@�3����������3��ISJ .??- ."8 ."4 -"8 ?".���!��&��� �������������3��@�@�3������� ;�����ISJ .??- 4"4 4"- ."> ?"8��@�3������U#1��������������-8������ISJ .??- 44"- 4."4 5."4 -="?��@�3������U1�����:8��������@3���ISJ .??- ."8 5"5 8"- -4"5���!�����1@��������ISJ .??- =<". =8"8 :-"- 4="5��@@� �����'����3����1�IE������@�� �-??�2�����J .??- -??"- >>"4 -?5"5 >4"<��@�3������21����������-8�G�4>�����ISJ .??- ..): .5": .:"> .8"4��@1 ��������7���G�3������������+������;3��I���J .??- 85"> 8."8 :4"8 <8"<��@1 ��������7���G�3������������+�2������I���J .??- 88"= 85"8 ::"5 <>"5���!�; ����������3��1�I@�� �-???J .??- 5="? 5<"5 .5"4 -?">���!�; �������� ��3��1�I@�� �-???J .??- --"> -4"? ="4 -?"5���!������ ��3��1���2����3��I@�� �-???J .??- <?)- <>": 8<": =">���!������ ��3��1��������������8�����I@�� �-???J .??- --5"? --:"5 <>"= -?".���!������ ��3��1����� ��33��I@�� �-?????J .??- 8-? �:4- �4>- �-5��������/��E1��6������21������1�I@� �2����J .??- 8"< 8"- ."= -":$���������3�����������1�E��������� ���@��7���ISJ ->>< -."> A 8:"? <?"?

�*�3�2�����*�����2,��2�*����2��2�'����; ������1�������I@�� �-?????�E�;������J ->>> 4"5 5:"< <="? .=<"?���; ���&��2� ��0 ���I@�� �-?????�E�;������J ->>4 .4"? -?8"= >="? <=."?�����������������1���@� ����@� �����3��������1�6��3�2�1�ISJ ->>< 4<"? 5="? 8="? >>"?���0��G�3&������3�; ��IS����3��@�@�3�����J .??? <="? :?"4 <."? -??"?���0����!��� 7������������1�IS����3��@�@�3�����J ->>> 4?"? :-"< =?"? -??"?���0����!��� 7������������ ���IS����3��@�@�3�����J .??? <?"? :?"8 44"? -??"?��� ����"��&���3�������-8+4>�����7�7�����7���3����%9��� .??- -)4 8"< A A�������������3����;� ��3����I@�� �-?????J ->>> <>"5 -?8"4 -8<"? .4"?��2�����7�����1������ ��3����;� ��3����ISJ .??? =="= :5"8 =."? >5"?��2�����7�����1������ ��3�� ��#��3��ISJ ->>: 4<"> 8=". <>"? >?"?����22�������@���1 �3���������������8�����ISJ ->>< -5"4 .8"> 5-"? A�@@� ��B�� ��3�� ������3� ���@� �E�;����� ->>> .�5?< .�4?= .�::5 5�5=?1@������@�;3�6�����������1�@� �E�;������I���S�������J ->>= .": 5"5 -"= :"5

�*�3�2�����*%�*�3�2�'����!�; ���������3� �����������ISJ������� ���� ����+�������3 ->>= <?"? =?"< -??"< -?."5������� ���� ����+���$�33�� ->>= :5"? <5"4 >4"8 -?-">�������������� ���+�������3 ->>< -8"> .>"5 8?"> >>"8�������������� ���+���$�33�� ->>: --"> .8"< 48"= -??"=�� �����3������#�����21���������@ ���� ��IS��������3J ->>> .-"< 4?"> 8-"? =."?���3@E�;1�������������3����+�����3�ISJ .??- :-"< 5<"< .:": -".���3@E�;1�������������3����+�%������ISJ .??- 8-"= .>"< ->"? ?"=���3@E�;1�������������3����+�$������ISJ .??- <-"5 4:"= 54". -":1@�������&1������������S������� ->>= 5"4 5"8 5"> 8">

�*�3�2�����*%��0��'���(��2�� ���� �;3�������S����3����@� 2���������3� ->>> --": :"? >"> --":���!������3�����12� ���������ISJ ->>8 ?"< ?"< ?"4 +?".���!������3���� �;���������ISJ ->>? .8"? 4"? A A���������������.�@� �E�;������I��������1� �6���J ->>< A -"- ."- -."8

��� ���������@�31�@� �3���7��������������6���G�@� �� �����������������1�������3����L�������L���7�����;�������3�����6���'�����3�����3���7��������@�3�����������������������"

�������������������"�"�����������@@3���;3�

�����������������������"""����������1���������@���;3�

������������1�����5�������������

�,�,���

������������� ���������������� ���

���

���

���

���

���

���

���

���

����

����

����

����

���

���

����

����

����

� � ��� �������

������������� �����������

��������������������������

����

����

����

����

����

���

���

����

����

� � ��� �������

����� ��������������� ����� ��������� �����

�������������

����

����

����

����

���

���

����

����

����

� � ��� �������

��������!�������� "� ����������#$$$��

�����������������

����

����

����

����

���

���

����

����

����

� � ��� �������

Page 10: African Development Bank - Building today, a better Africa

7��

���������� ��5��

-" %��������������(��

$������!�@� 2� �����������22������������/��0���1������2��������@�/�)�3�� ��7� ���������� �1�1#�3� �� @ 1@� 1� ��@���� ->>=� ��� 7����� � �# ����� �1�����3� ��� 3�1��������� ��� ��� 3��2� ������� I��$� .???+.?-?J� 6��� �� 2�!1� 3��� �;B����2�)� 3��� ��������� �� ��� @� 2� ������ ��� 3�����/����2������� ���1������ ���G�3��!@������)�G�3���13�� ���������3��6��3��1����3������#��������������/��0������#���������������� "���13�;� �����������$���1�1��@@�/1��@� � 3���@� ����� �������17�3�@@�������������������@� � 3���������7���@1���3�����������������������2�7�� ����3��2 �6���I3��� @ �� ��1�� ����� ����� 3�1��������� ��� ;���)� 3�� ����1)� 3�� �1�� ��1� �3������� �)� 3����)�3���������������)�3��@��!)�3���2� ����6��)���� ����� ��J�6����7���� ������3���1�1#�3�@�� �2�� ��@� ����������@��@�/��@�3�������7����13�;� � ����@3����1�����3����3�1���������������3��2� ������"

���� ;��33�� �� ��� 2����)� /� ���@ ��� 3�� ��@�� ��� 3�� ���6��)� �@@� ����� 3�� � �@@���2������� �G�3����������V�7 �������$�6���@� ����@���&����@�3���6���#3�;�3�����#��7� �������7������3�� 1�����������3��@��7 ��1����3����������@3�����&����/��0����&1���������������2� �������@3��� @� 2� ����"� ��� @ 1����� @ �B��� 6��� ������ ��� ����� ��� ��� �� �� 1�1� @ 1@� 1� @� � 3�� $�� �����7��; ��.??.����17�3�1������ ��.??5"��3�����2�����1�@� �3��$�����3�� ��7� ��������������3���������� ��3��� 1#�����3���@3����12�7� ��1����������0 ����1��������)�@ ����@�3��������33��������� ;�3)�K��3��H)����#�����'����"��3�������1#�3���������@������3���� ��1#���#3�;�3�����������#�#������� ���� ��� ��� ;��33�� �� ��� 2����� ����� 3�� @�/�"� �3� ���� ���2� ��� ��� ��������� ����� ��1#���@� �@�/�����3�����6���@�� �3���1�1#�3)�@�� �3��@1 �����.??.+.??4)�6�������3�������)���� ����� ��)��� �3��7�3� ������������ ����� ����E�����������3�� 1�����������3��@��7 ��1����G�3��@�3���6��������� 7���������� ��@�����3�����6��������3�������� ����3�1��������"����@ �B��������1#�3������ 3���� ��������������������������� ��1#������ ��1����������� 3�����7 ��1� I���J)�13�;� 1�@� �3�� ��7� ������"

." ��(������������������ ����������������

���@ F��$�)�����������������-5)=4���33������������ 7� ��G�2������ �<>).8S������D������3� ��� @ �B��� �� � ������� 3��� ���1#� ���� ��� �1@�����"� ��� ���� ������������� ��� -)??���33��������� �� 7� �� G� 2������ � 8)<8S� ��� ��D�� ����3� ��� @ �B��� �� � 3�� ���1#� ��� ��� �1@������W �� 7���� X"�������D��������7������� ��������0 ��������@@� �1���� � 3������� �;����������@ F��$�����������"���� ��7� �������2������ ��.):.���33����������������D��������������3���3�� �@ 1��������-8)??S������D������3����@ �B�������������������-<)4:���33���������"

5" ��(����$������(��

�&�;B����2� ����� ��3� ��� @ �B��� ���� ��� ���� �;�� � G� 3�� 3����� ���� �� 3�� @��7 ��1� @� �3���13�� ���������3����0����!��� 7�����������!����;���)����@� ����3�� �3����0��G�����1������������ G� ���� 2� ������� ��� 6��3��1"� ���� �;B����2�� �@1��2�6���� ����� 3��� ���7����� �� I�J� ���� �;�� � G��17�3�@@� � 3��� ��@����1�� ��������3� ��� �/��0��� 1������2)� @ ����@�3������ ��� ��7���� ���3������#������� 131������ �)� ��/��� ��� �������� �� L� I��J� ��13�� � � 3��� ������������������#�������������@@ �������#�������3������#�������131������ �)���/�������������� �L����I���J� ��2� �� �3�����@����1�����#�����������/��0���1������2"

4" ������������������(��

4"- ���@ �B������@ ����6��� �����@�����������8����1#� ��������1@���� ����+�� �7��!�L���+����� L���+��� 7�����L��Y�$�������������������+��7� �"���� �������� ��3��;B����2��@1��2�6�����13� #��������� ��� 3����0�� G� 3�1��������)� 3�� @ �B��� @ 17���� ���� ����7��1�� ��� ����� ������� ���

Page 11: African Development Bank - Building today, a better Africa

7���

3�16��@������ ����2 ��� ���� ��� ���3�� ��� @�� � 3��� �����#�������� 131������ �)� ��/����������� ��#1�1 �3���� ���E��6��"�������@�#������������;�3���������� ����1#�3���������1���@�� �@ ����7�� �3�����3� ������������2�33��"

4". ������ �����3�����@������� �3���7��G�3���13�� ���������3��6��3��1����3�1��������)�3��@ �B���@ 17���� ��� ��7���� ��� �������� � ��� ��� @ ���� �� I�J� 3���6��������� ��������3�� ���3�� ��� L� I��J� 3��2� �����������2� ����� ��I���J����3��@@�����!�@ �B������1��3�������1��;3��������"

4"5 ��� ��� �� ��� 3�� � ����0��� ���@������)� 3�� @ �B��� ���� �;�� �� ��� ��2� ������� ������@����1�����#�������@� � 3�� 2� ����������@� �����3�������� ������ ��� ���#���������� �/��0���1������2����@� �3���6�����������16��@����������@31������ ��"

8" �����������(��

�����D������3����@ �B���E� ����!������E� ������������ ��

��D������3� � -<)4:���33����������7���� � --).?���33���������'�������3���3� �������������������������� :).:���33���������

:" ����������$������'���� F��$� � -5)=4���33����������� � -)??���33����������� �� ��� ��� ����������������Z ��7� ������ ��� .):.����33���������

<" �*�������������(��

���2� �1����� ��!� ���@��������� ��� ��$� 6��� ���2����� G� 3�� � ������� ��� 3��@3���2��������������3�� 12� ������3�1���������I���J)�3����� ���������#1�1 �3����������7��1�����@ �# ����)��3������B��� ��3�� M3�����#��������!1����������@ �B��"�����������@ ����3��� ������� ��� � ���� �7������ �� 3�� �7������ � ��@����7��� ��� ��������6���)� 3�� �7������������������������� ���� �������3���7��������3���6�������7�+�7�3������"�������@����1�����3�������� ���� ��2� �1���@� �3�������G�������@��������@� �3�� ��7� ��������������� �������� ����@ �B�������������� �������� �@1��#�#�6��"����@3������3�����)�3��� �)�3���������3����� �����������E��6�������@1����������'�)�@� ����@� ����G�3��!1����������@ �B��"

=" �������������������''��������

="- ��� 1�3�������� ��� @ �B��� ������ ��� ����� 3�� ��� �� ��� 3������� ���V�7 �� ��� 3�� @�3���6���1������7����� ��7� ������������������ ��1#������ 1�����������3��@��7 ��1"����@ �B���@� ���� ����13� #� �3����0��G�3�1���������@� �3������� ����������3�16��@���������4??���33�������3�����@�� �3������#������� 131������ �)� ��� 6��� �@ 1������ .?� ???� @3����� ��@@31������ ��� @�� �3������#������� @ ���� �)� 4� 3/�1��� ��� @ �!����1� ��� -???� @3����� �E����)� ��� 4� ��330#����������#���������/������:??�@3������E����"����@ �B����@@� �������@@�����!����@�#������������;�3��������@�� �@ ����7�� �3�����3� ������������2�33������ 1��� ��3������@� ��1�����#�� �������� �� 1#����"� ��� 7��� ��� ��2� �� � 3��� ��@����1�� ���� #��������� ��� ��� �/��0��� 1������2� �����7�����1���� �3��1)�3��@ �B���2������ ������2� ��������@@ �2���������@3���2�������)�#����������3�1���������������7�����.??��#������������@������������1��6����������@���������1@� �������3������ 3�1��������� ������ 6��� 3�� 2� ������� ��� 5???� �� ����� �� ��1��3��� ��� 3�131������ �� �������#���������3��6��3��1)�#����������@�3���#�"

Page 12: African Development Bank - Building today, a better Africa

�!

=". ���@ �B���@ 17������������7��1��7������G���13�� � �3��6��3��1����3�1������������7�����������33�� � ��������� ��� �/��0��� 1������2"� �� ������ 2��)� �3� 2������ �� ��� �����;3�� ������7��1��@� ����� �� � 3���13�� ������ ��� ��� �� @E/��6��� ���� 1��3��� I����� ������� ��� 3�� ����)� ��� @�����������J)� 3���6��������� ��� -??� ???� �����3�� ���3�� ��)� 3�� ����� ��� @3���� ��� .?� ;�;3���E06�������3�� ��)� 3�� 2� ������� ��� 3�� ��/�3�#�� ���� 2� ����� �� @�� � 3��� �����#�������� 131������ �)���/��)� �������� �� ��� ���E��6��� I5???� @ �2����� �)� -4� @ �2����� �� �131#�1�� ��!� 2��������������@����� �� ��� 7��� ���3�� �)� :?� @ �2����� �� �131#�1�� ��!� 2��������� �����@����� �� ��������@3���� ��� 5.� @ �2����� �� �131#�1�� ��!� 2��������� �����@����� �� ��� 3������#����������E��6��J"� ��� �@@��� �� �� �@@� �1� ��!� 1��3��)� ��!� 1��;3���������� �������� ��� ��� 7��� ���2������ � ���� @ �B���� 1������2�� �����@��;3��� ��� ���� �;�� � G� 3���13�� ������ ��� 3�� 6��3��1� ���3������#������"���������������7���#1������� �;�� ���)��������� ���7���3������ ������� 7�������������� �)�G���#����� �3�����!�������3� ��������#1�1 �3�6���@���� �����<-S����.??.�G�@3������>?S����.??=����G� 1��� ��3��� ���!���� ����;3������������;�����������3���/��0��"����@ �B�������������������3������ 1�3���������@@ �@ �1����!�@ �;30��������/��0���1������2��1�1#�3���"

="5 �3������������16������ ��������1��&���� �� ���� ��7� ����������3���1@�;3�6�������1�1#�3)����@ F�����-5)=4���33������������ �3��� ����� �������$���������������-)??���33��������������3��;������!1���� �3��@ �B�����3�6���3������1� ��������3��@ 1����� �@@� ����17�3������"

Page 13: African Development Bank - Building today, a better Africa

������ ������������������������� ��5������������

$6���$�������#����� ����������#���������������# �� ������������������ $����$����7��5���

��(����$����������-"����� �;�� �G�3��3��������� ��3��@��7 ��1�@� �3���13�� ���������3����0����!��� 7�����������!����;���)����@� ����3�� �3����0��G�����1������������G�����2� ����������6��3��1"

-"-������������&���@��������<-S����.??.�G�>?S�����.�??= L�3�����!������ ������������3&���G�3&�'�@���������5>).S����.??.�G����7� ���8?S����3����.??=�

-"-"- ��������6�������'�

��(����$�������(��

-"� ���� �;�� � G� �17�3�@@� � 3��� ��@����1����������3� ��� �/��0��� 1������2)�@ ����@�3������ ��� ��7���� ���3������#������� 131������ �)� ��/��� ����������� ��

. -"-������.??=)�3�����@����1����������3�����/��0���1������2������3��� 1#����������� ;�3)�K��3��H)����#�����'���������� ��2� �1����7���.????�@3�������@@31������ ��������3�131������ �

-".����7� ���-.???�1307�����@@31������ ������������ ���������3�����'���������3���3/�1�������� ���������3����.�??="

-"-"-���@@� �����3�����)�3&� ��)�3��3��� �����3������������������@� 7���������$�"

-"."-���@@� �����3�����)�3���'� )�3&� ��)�3��3��� �����3������������������@� 7���������$�"

-"-"-"-�����@�3���6����������0 ����1���������������2� ���������������������������������V�7 �"

-"-"-".������@�/���������;3�����@3������3�� �"

-"."-"-����'

."���13�� � �3���������������������#���������� ���@@ �������#�� ����� 3������#�������131������ �)���/�������������� �

."-��������!���� ����;3������������;�����������3�131������ ������� 1������ ��@����7���������-4�S����=S����.??-9.??.�G����������-?S�����8S����.??= L�3�����!����� ������������3��'������������ ��#1�1 �3�@��������@ 0�����:?S����.??.�G�:8S����.??=

.".������!���� ����;3���������3��'����� 1��������-4)>S����

.??-9.??.�G����������-?S����.??=����3�����!���� 1�����������$�'�@��������4:)>S�G�@3������:?S"

."-"- ��@@� ������3��� �)����3�����)����3����������3�����������������@� 7���������$�"

."."-���@@� �����3���'� )����3��

."-"-"-�����@� ����� �������17�3�@@�������@@������3����������V�7 ��������$�

."."-"-����@�/���������;3�����@3������3�� �"

5"����2� �� �3�����@����1�����#�����������/��0���1������2 5"-������@� �����3���13�������1��@�� �3��2� �������I.??��#���������

�������������5???��� ����� ����1��3��J������2� �1��������2�������������3�� ���� 7����� ��@����2�"�

5".�����16��@����������@31������ ����������6����������3��1�"

5"-"-���@@� �����3�����)�3&� ��)����3����������������2� ������

5"."-���@@� ������3�����)����3��� ��������3�����

5"-"-"-����@�3���6����������0 ����1���������������2� ���������������������������������V�7 �"

5"."-"-�����@� ����� �������17�3�@@�������@@������3����������V�7 ��������$�

���������

-"� 4??� ��33��� ��� �3����� ��� 3�131������ ������� ���������16��@1�"

-"-"����� �@����������33������7� ���.????�1307�����@@31������ ��������3��� 1#����������� ;�3)�K��3��H)����#�����'����"

-"-"-"�� ��0��7� ;��!���� 1��@�������� �@@� �����3�����)�� ��������

-"-"-"-�����@�/���������;3�����@3������3�� �"

Page 14: African Development Bank - Building today, a better Africa

%�[����%��������(����$� �������������(������'��������$������ '�,����������$������� %,���%����9������

."� =?� ��33��� ��@@31������ ��� ���� ��')� 4����7���!���'����:??�@3������E��������4�3/�1������-???�@3������E����)������ ��������16��@1�"

."-� ���� �@����������33������7� ���-.???�1307�������� 3�����'����3���3/�1�������� ����"

."-"-���������6�������'�" ."-"-"-"�����@ �2����� ���1������ �������1�1� �� ��1������22���1�"

5"�������@�#������������;�3�����������1���@�� �@ ����7�� �3�����3� ������������2�33��

5"-����@ �@� ���������2�33��������3��@�@�3���������3� ��1�������3���O��������@ �B���@��������4:)=S����.??.�G���7� ���8?S����.??="

5"-"-���������6�������'�)� �@@� ������3���������������

5"-"-"-"�����@ �2����� ���1������ �������1�1

�� ��1������22���1�"

4"�-?????������3�����3�� �����6���" 4"-�� ��0��7� ;��!���� 1��@��������������3������3����3����������������� ��� ��@� �3���1307���

4"-"-����@@� �����3�������������3��� �"�

4"-"-"-"����@�3���6����������0 ����1���������������2� ��������������������"

8"������;3���;����)������3�����3�� �����6���)�3�� ��������@����������������� ����������3���1��3�������� �����"

8"-��� ��0��7� ;��!���� 1��@��������������3�)�2�� ���� ������������;3���;�������� �@@� ������3������"

8"-"-����@@� ���������33����7��1�)����������������1��3�������� �1��"

8"-"-"-����'"

:"��5???@ �2����� �����3��'� �������3���$������� ��/�31� L�:?����@����� �����3��'� )�5.����3���$�����-4����3��7������3�� ��2� �1�"

:"-��������������������� ��������������@������������ 1�3��1������2� �1��������@ �# �����1��;3�"

:"-"-����������6�������'�" :"-"-"-"���'

<"���������7��1������@ �B������1��3�������1��;3��������������2�����1������ 1�3��1��"

<"-�-??�1��3���131������ ��)�8?�1��;3�������������3���' ����.?����3���$�� �\��7����3�����������@�� �2������ �3�� �@ �B��"

<"-"-���@@� ����� ��� �)����)�����)���' )���)��������� ��"

<"-"-"-����'

="��������@����1�����#�����������/��0���1������2������ ��2� �1��

="-�����@� �����3���13�������1��@�� �3��2� �������I.??��#����������������������5???��� ����� ����1��3��J������2� �1��������2�������"

="-"-����@@� ������3��������������������������2� ������"

="-"-"-"�����@� �����3��2� �1�����������������G�3�� ��@�����"

���������-"� �1�3��� �3���1������� �E������ �3������

���E��6���"."� ��� ��� �3&��������������E��6��"5"� ����� �� ����9��� 1E�;�3��� "4"� ��6�1 � �3���16��@����������3����;�3�� "8"� ���� � �3����� ����������������� 7�������":"� ���� � �3���2� ��������<"� ���� � �3��#����������@ �B��"

���� ���� ���� ����3��� �7��� 3��� �����3�����)� 2�� ������ �� ������ �@ ���� ������@@ ��71��@� �3�����6��"�����@ ��0��7� ;��!���� 1��@�����1��;3���G�3�������2����������3���@ ����� �������3�����6��"

������ ����;��#1��� ���I�����33������&��J���"���������������������������$������������ 7�����������3�"�� �7��! ����������������4).=�����?)??����?).?�������4)4=�"����������������������������8)>? ?)??����.)4.�������=)5.�"���� 7���������������������.)8?����-)??�����?)??�������5)8?"�$������������������?)8.����?)??�����?)??�������?)8.�" �7� �������������������?):4����?)??�����?)??�������?):4����3��������������������������-5)=4����-)??�����.):.������-<)4:

-"-"-����������������1�����������" -"-"-"-����@�/��������@��������������������3��� ����� �������3������ �@� ������������@���;3��"

Page 15: African Development Bank - Building today, a better Africa

89 ���������$����5������������

-"- (��6��G� 3�� 2��� ���� ���1��� ->=?)� 3�� �1�1#�3� ����� 3�� �� ��� �������� ���7�� 2�#� �� G�3�����!�� -)� �� �� �#��� 1� ���� @� 2� ������� �3���7������ �����2��������� ����� 3�� ������ � ���3�1���������6����� �\��@ 0�������� ������ ����� �������;��#����������3�# U���G��������B����� ��1������6���2�7� �;3�"������� ���������1���->=?�B��6������1;����������1���->>?)���� ���������3��� ����1������6���������3��;���������� ����� �����22���1���G�3�1��������)�3��������������������� ��7� �1������ 3��@�/��������������@1 ���������1���3� ���������7�������;������������!�������7� �� �����3�� �"���� �� ���������������#������7�3����� ���G�@� �� ����->>8������� �;�1�G� �E����� � 3�� ���!� ; ��� ��� ���3� �������� ����� 3������#������� 131������ �� ����� 3��� ��� �����7���!� �������#������� ���� ������ ������ ��� ����0�"� '�3# 1� ���� ��@� ������ ����� 3���17�3�@@������1������6������@�/��@� �3��2� ����������3��������&V�7 ��6��3�2�1����������� �����/���)� 3������������� ���� 3&�����#����������E��6�������� 3�� 2� �������@ �2��������33���&��@���;1�12���1�������������@@ �@ �1)�2���������� ��1#�������&���@3����&��7��������������E1 ���"��������������� ����3&�����#���������@1 ��� ������ ���1 ����6�����G�3���@� ��������0��� 0��3����1������1#�3"���� ���!� �&���3@E�;1�����)� 6��� ���� � 0�� 13�71)� ���������� ��� �;����3�� G� 3�� @� ����@������ ����@�@�3������)�����������3���2�����)����@ ������������17�3�@@���������@�/�"

-". $������!�@� 2� �����������22������������/��0���1������2)�3�� ��7� ���������@ 1@� 1���@���� ->>=� ��� 7����� � �# ����� �1�����3� ��� 3�1��������� ��� ��� 3�� 2� ������� I��$� .???+.?-?J� 6��� �� 2�!1� 3��� �;B����2�)� 3��� ��������� �� ��� @� 2� ������ ��� 3��� ��/���� 2������� ���1������ ���G� 3��!@������)�G� 3���13�� ��������� 3��6��3��1���� 3������#��������������/��0������#���������������� "����;B����2�@ ����@�3������$�������1��;3� � 3����� �� ��� 3��� �� ��1#����@�� �����1���������@ ���� �����7� ��33��G�3�E� �O���.?-?)��7�������������� ������@� ����3�0 ���� �3���E��#����������@ ���6�����������#�������������3���� ��3�1�����!� 1��3����������@@ �������#�������1307��"������� �����3��������3�����7���!�����/��0���1������2)����@ 1���3�� ��G�3&���7� ���1)�������6���3&�3@E�;1����������������3���)�����E� �E��G����� �����@3���������@@ ��E����� �;3�������������;3��� @�� � ��13�� � � 3�� 6��3��1� ��� 3&1��������� ��� G� ���� � � 3�� 2�� ���� �� ����� ���; ����22�������&�����#��������������33�������3�����"���13�;� �����������$���1�1��@@�/1��@� � 3���@� ����� ��� ��� �17�3�@@������ ��� ���������� @� � 3���������7�� �@1���3�� ���� �������� ������ ���2�7�� � ��� 3��2 �6��� I3��� @ �� ��1�� ����� ����� 3�1��������� ��� ;���)� 3�� ����1)� 3�� �1�� ��1��3������� �)� 3����)� 3���������������)� 3��@��!)� 3���2� ����6��)� ��� �� ��� ��J� 6��� �7���� ������ 3���1�1#�3�@�� �2�� ��@� ����������@��@�/��@�3�������7����13�;� � ����@3����1�����3����3�1��������������� 3�� 2� ������"����@ ���0 ��@E����� �����3�������$�I.???+.??5J������ #����1������� ����� �������@������� ��I�J�1���� ��3&���0��L�I��J���13�� � �3��6��3��1�L����I���J��1���� �3��� �3��#�������2������0 �����;��#1��� �"������6��������� �3���7���G�3�1�������������2�33�����������1# 1�������������3��@ �# ����"

-"5 ����;��33�� �����2����)�/����@ ���3�� ��@�����3�����6��)��@@� �����3�� ��@@���2������� �G� 3������� ���V�7 �������$�6���@� ����@���&����@�3���6���#3�;�3�����#��7� �������7������ 3�� 1�������� ��� 3�� @��7 ��1� ��� 3�� ����� ��� @3���� �&��� �/��0��� �&1��������� ��� ��� 2� ������� @3���@� 2� ����"����@ 1�����@ �B���6��������� �������������� ����1�1�@ 1@� 1�@� �3��$�������7��; ��.??.����17�3�1������ ��.??5"��3�����2�����1�@� �3��$�����3�� ��7� ��������������3���������� ��3��� 1#����� 3��� @3��� �12�7� ��1��� ��� ����0 �� ��1��������)� @ ����@�3������ ��33��� ��� ��� ;�3)�K��3��H)����#�)�'�������������������"��3�������1#�3���������@������3���� ��1#���#3�;�3�����������#�#�������������� ���;��33�� �����2����������3��@�/��������6��������;B����2������17�3�@@���������'�331��� �"��3��������2� ������������������� ��1#���@� �@�/�����3�����6���@�� �3���1�1#�3)�@�� � 3�� @1 ����� .??.+.??4)� 6��� ���� 3�������)� ��� �� ��� ��)� �� � 3�� 7�3� �������� ���� ����� ����E����������� 3�� 1����������� 3��@��7 ��1�������6��G� 3��@�3���6��������� 7���������� ��@����� 3��

Page 16: African Development Bank - Building today, a better Africa

.

���6��������3�������� ����3�1��������"����@ �B��������3���� ��������������������������� ��1#��������1�����������3�����7 ��1�I���J)�13�;� 1�@� �3�� ��7� ������"

-"4 ���@ �B���7����� ��2� �� �3�����6��������@ 1�1��������@1 �������2�����1���@� �3�� ��@����� 3�� ���6��� ����� 3�� ������ � ��� 3�1��������)� @ ����@�3������ 3�� � �B��� ��� �17�3�@@������ ���3������#������� 131������ �� I���������� �J)� 3�� � �B��� ���������� ��� ��� 3�� � �B��� ���@@��� ����17�3�@@��������� 3�1������������ ;���� ��� ���� �����#����������/��� ��� �������� �� I�������������J"�������221 �����@ �B�������������@� \����������1����@� �# �@E��4"-"5����@ 1����� �@@� �)��������� �;�1�����17�3�@@����������/��0���1������2"�����3����� �����3�� ��!1������)�3��� 0#3������3�����6����������0 ������6������������;�������� �� 7��������� 1�1� ��@���1��"�����13��� ��� �� 3������������@@ �;����������@ �B�������3����������7�#��� �����@ F�������1�1� ��@����7�����������!�����)����2�����������@�������@�� �3��@ �B���1����������)����������"����� �@@� ������!1�����������1�1� 1#�3�0 ������ @ 1@� 1�� ��� �������6�1�� G� 3�� ���6��"� ��@������� ���� ��� ��� ���� 1�1��� �#��� 1�� ����� 3�� @ ��������� ���� �@@� ��� �������� ���� ���@���)� 3�� ����� ��� @3���� ��� 3������ �@� �����������3�����3�� 1�3����������������7��1�����2� ������"�������22���3�1�� ������ 1�������@� ��������� � �����3�\����6�������1�1�@ �����������@��������3��@ 1@� ���������@ 1�����@ �B���6��� ��2� ���3�����6������������ 7�����������1 ��� ������3�����6������������� ���;��33�� �����2����"

9� ������������ :�������

."- ����/��0���1������2

."-"- ��� �/��0��� 1������2� �1�1#�3���� ���@ ��� �� I�J� 3�� ����� ������ � 2� ��3� �# ��@����3�1��������� @ 1���3�� �)� 3��� �����#�������� 131������ �)� ��/��� ��� �������� �� #1�1 �3)����E��6��� ��� @ �2��������3)� 3������#������� �� ��3� ��� 3������#������� ��@1 ��� L� I��J� 3�� ����������� �����2� ��3����@ ������ 3��3@E�;1������������ 3���1��3�������������� ������;���"��������3/��� �1���331�� ���� ����� ������ �� ����� �1�� @� � 3�� @ �B��� ���� �22����1�� ��� �E�@�� �� 5� ���@ 1����� �@@� �"

."-". �����1� ��!� ��2����� U#1�� ��� 5� G� :� ���)� 3������#������� @ 1���3�� �� ��� �17�3�@@����������33������ ����� 3��� 7�33��� I<.S� ���� 1��;3���������� ����� 3���3��1�� G� �H� )� �E�0�� ���C�#����E� J"� �3� ���@ ���� � ���� �������� �� 3�� @�����)� 3�� ��/����� ��� 3�� # ����� �������"��������#�������131������ ��6������� ��������# ��@����U#�����<�G�-.���������� #����1������!����1��� ��1����� �� 3�� ��� �� ������������� I��J)� 3�� ��� �� @ 1@� ���� �� I��J)� 3�� ��� �� 131������ ��-0 �����1��I��-J)�3����� ��131������ ��.0������1��I��.J)�3����� ����/���-0 �����1��I�'-J����3����� ����/���.0������1��I�'.J"��3�����������1�G�2�� ����6�1 � ���!���2��������<�G�-.�����3����������������� ��� ;��� �� 3���� �)� 1� ��� �)� ��3��3)� ������������� ��� ��3���)� � ��7�� �� ���3��� ������@1������������@����;3���@�� �����!�7�7 ��������������1����@ 1@� � �3&���0����!���7���!���@1 ��� �"� ����� ��2����� ��� 2��� ��1������ 131������ ��� I�$��J� ����������� 3�� 2��� � 1������ ����/�3��131������ �"�����F����!������� ����@����->>.�����1������������13�������@�� �3����0��G�3������#���������/��"

."-"5 �������#���������/��)� ���@���1� ����� 3��� ��330#��� ���@ ����4� ���1��� ��1������ 6�������������������!�0����������� �����������3��������� ����0��"��3��������������1�@� �3��� �7������ 2��� ��1������ ��/������ I�$�'J"� �������#������� �������� �� ���@� ��� � ���� ; ���E�� ��3������#������� �������� �� #1�1 �3)� 3������#������� �������� �� ���E��6��� ��� 3�� 2� �������@ �2��������33�"� ��� �������� �� #1�1 �3� ���@ ���� � � ���� ���1��� ��1������ I��� 3�� �������� G� 3���� ����3�J�����22 ������!��1 ������1�����)�G���7�� ������1 ���3���1 �� ��W�X)��7������!��@�����)��-�����.���3���3���3��#����1� ��#0 �����������1 ����������2�6���W�X)���7������!��@�����)��-�����.� �# ��@���������3������������1������6��������!@1 ������3��)�������3������E1����6���"�����

Page 17: African Development Bank - Building today, a better Africa

5

1���������������������1���@� �3��;����3�� 1��"��������#��������������� �����E��6��)�� #����1���� � ���� ���� ��� ����0 �� ���3�#��� G� 3������#������� #1�1 �3� �22 �� ���!� 2�3�0 �� �� ���E��6���������� ��33����������� ���3��"��������#������ �������@���1����������3/�1������E��6�����������1��3������2� �������@ �2��������33�"

."-"4 �������#������� �� ��3� ���� ���@���1� ����� 3��� ��!� 1��3��� ��� 2� ������� ������������ ��I�$�J������3����22����2��@�� �3����1��.??.9.??5���������.88<"���� �� �������������3����$�����2���� �� � ������ �� ��� 3�� 2� ������� �� �� ��� ��� @�� � 3��� ���������� �� �� ��1�� G� @� �� � ��������3�� 1������3������������� ����B������ �� ��1��G�@� �� ����� �7������2�����1��������/������I�$�'J"���� ��7� ������������ ���� ����� �� �������)� G�@� �� ����->>89>:)��������#�������@@�31��W��3����� ������ 3����������X�@�� ����;3� � 3���12�������������#�����"�������; �����7�3����� ��� �� ��1�� ���� @���1� ��� .?=?� ��� ->>>� G� -555� ��� .???� ��� G� .???� ��� .??."� ���.??-9.??.)� 3�� ������ � @�;3��� ���@����� <4-?� 7�3����� ��� �� � ��� �22����2� ����3� ��� ..8>?������#�����"� ���� 7�3����� ��� ����� 2� �1�� @������� � ���� ����� �7���� ��F� �� �22���1�� ����� 3����3�����)� ��� 6��� ���� ����22������ @�� � ���� � � �� ��3������ 3��� ��� �"� ���� 3������#���������/��� ��� �������� �)� 3�� 2� ������� ������3�� ���� @ �2����� �� ���� ���� 1�� @� � 3����3�� �� ��3����@1 ��� �� I���J"� ��� �12����� ����� �� ������� ����0 ��)� ���������� ��� ���E1����6���� ��� �����������)�����������G�3����3������������7������ ��������2� �������@1��#�#�6�����16����"

."-"8� �������#������� ��@1 ��� � ���� ���@���1� ��!� 1307��� ����3�� ��� ��� �����3�� 1��)� ����� 3������7� ���1�� ��� ������������� ��� � 2� ������� ���7 ���� ���� ��������� ��� ��7�� �� ��� @3��� ��� @3�����7� ��2�1�"��������7� ���1���������������2� ��������!���@3M����3���@3���13�71�������� �������������@3������@3������ �3��������7���3������7� ���1��1� ��#0 ������� �@�����������3���������1 �6�������� �"��3��������33����1#�3����������1���������7���������2 �6��������������"�����1�1#�3����@�����B�� ��E��� ���!� # ������ ���7� ���1�� @�;3�6���)� 3����7� ���1� �E��HE� ����� ��@� ��� �H� � ���3����7� ���1� ������ �� #� � ��� �����+�����"� ��� ��$� @ 17���� 3���7� �� �� ��� ���� ������7� ����� ��� �1#�����!� I���J� � ����� 3�� @ ���� )� ��3��� ��� ���;�/)� �� ��7� �� ���� @� ���� �������; �� .??."� ��!� ���7� ���1�� @ �71��� �22 ���� 1#�3������ ���� ��� � �� 3����7� ���1� �H� ���� #��;����� 3����7� ���1������E�3"����@3����������7� ���1�)��������� 3��!�����������@3���������� ����������1��3������2� ���������@1 ��� ��@�;3�6�������@ �71��"

."-": ��� �/��0��� ��1��������� ���� 2� ��33�� ���@ ���� 3��� ����7��1�� ���3@E�;1��������� ����U#1������-8�G�88��������3���1��3�������������� ������;����6��������1 ���������!���2�����I>�G�-8� ���J� ���� @ ��� ��� ���@��� @� � 3�� �/��0��� 2� ��3� @�� � ���� 2� ������� ��� 4� ���� ����� 3���3��#�����������3���I3��$ ��\����������� ������@ �# ����7������G�@� �� ����3�����!�0������1�J"����3@E�;1��������� @ ���� ��� �E� #�� 3��� @� ������� ��� @3��� ��� -8� ���"� ���� ���� ����&�3@E�;1��������� ���� ������33�� ��� ->>>9.???� 6��36���� .?>� 444� ������� �"� ��� ���; �� ��������������� �#� ���������H���� 3��@�@�3���������3@E�;0������@3������-8����)������1�G�4�-<:�???"���� ���!������3@E�;1������ ����� ���B�� ��13�71)� �����4=)>S�@�� � 3������;3�����@�/�� ���->>>9.???)����6�����#��2���6���@ ��6���������3����� ����!������������3� �)����1� � �)�����22����� ����� �@1 ������� � ��E�1��6���� ���@3��"� ������ ���������� ����� �� @3��� @ 1����@����� �E�O� 3���2������ @�� � 3��6��33��� 3�� ���!� @���� ������� �� :?S� ����� �� ������� 1#����"� ���� 1��3�������������� ������;���)������ 1���@� �3��� �B������@@������@3�����������)������3���� 1�����3��2� ��������������4����)����)�6�����G��33��)�������33��>>55�1307��������<<)5S����2�33��������54-��3���������.???"

."-"< ����1��3�������������� ������;����@ �����������E� #��3�����2�����U#1�����>�G�-4����)����� ���3� ��1�� ��� �1���3� ��1�� � 0�� �M�)� ��� 3�� � @� �������� �����1�� � G� ��� �/�3�� ���@3�����1������������;����G�����������@ ���6������@ 1+@ �2��������3����������3��#�����������3���������2 ��\������������ 1�����6��� �����"�� ����@ �2�3������� ����@����;3������22 ������!�@ �������

Page 18: African Development Bank - Building today, a better Africa

4

�������� ��3����0�����2� ��3�@� �3���@���� �33�����1��#1���G������22��)�3����� ������� ����������3�����������1)��3����0��G������� ���� ������2� �������@ �2��������33�" �3��!�����1#�3����������1��3������������50����/@��6������������� ���2� ������1��3���E� ���� ���)��������33������3�� ��)�� #����1��� @� � ���� � #�������� ���� 2� ��3�� ��� ���� ������ ���1�� ��� 6��� 3�� �/��0��� ��������22� �� ��������@�#�� �G��12�������3�����@�� � "������� ���� �����������7�����������@� �����;1�17�3��������������������������6�� ��� "���@������)�@�� ���13�� � � 3�����������3��@��6������������3� �����������7� ��33�)�3��'�����0 ���������1����� 123�!����������1��G�����!�����3��� ������1��3��"

."-"= ����3�������� ��������2� ��3)������� ���� ������@ ��������E� #�����3������#����������3�� 3��#��� � �;�� 1�� #���� ��� @3��� ��� @3��� ����� 3���@���� 1����������3� ����� 3��@@�33��������1��3��� 2 ����+� �;��)� ��� W��� ��X� I1��3��� �� ���6���J� ��� ��� ���� ��� �&�3@E�;1��������"���� �;�)�3� #����������3��1������3������2� ��3)����������#�1�G���� ��2���3����2�������3���1��3������� ��33��� ��� @ ���� ��� ��� �� � �@����� ����� 3��� 1��;3���������� �����/��� +� �������� �� ��� �����@1 ��� "���3�1��3��@ ���� �)�3�� �;����������;3�������������1�����������;B����������#�������6���3������20 ��������@� �������� �3��@3����������3�� �3���� �3�#���!�����1�1#�3"�

.". ������ ���������������3����������

."."- ��� ������ � ��� 3�1��������� ��� ��� 3�� 2� ������� ���� � #����1� ����� � ��� � '�����0 �� ���3�����������I'�J��7������!�������0 ����131#�1�)��/����������� �;�������@� ��#1��"����'����@ ����@�3������ ��� �E� #�� 3��� �����#�������� 131������ �)� ��/��)� �������� �� #1�1 �3� �����@1 ��� "����'�����0 ���131#�1�G�3������#����������E��6��)�G�3��2� �������@ �2��������33�)�G��3&�3@E�;1��������������!�3��#�����������3���������@�������������+������ �����2� ��3�����������2� ��3"� ��� '�����0 �� �131#�1� �E� #1� ��� 3�� 2���33�� ��� ��� 3�� @������ ��2����� �� ��� �E� #�� 3���17�3�@@��������� 3��@��������2�������� 3&1���������@ 1���3�� �"�����'�����0 ��������� #����1������� ������ ���������������3����������� 7������@1���3��1�� �����E1����!���;����������'����� ��"����� 3������;3�)� 3�� ������ � ��� ����3�� ����� � ��� -5� �� �������� �������3��� ����� :� ����� ����� �������� ��� � ��7���!� �������#������)� ��� @3��� ���� �� 7����� �@1���3��1�� �����E1�� ��!���221 �������;�������������1 ��3�"�����3�����O�� 1#����)������3���3��1�����O��I--J����@��������������1����I��J��E� #1��������� ����� �3��������1������7�"�����3����1@� �������)��3��!�����45����@���������1@� �������3������3�1����������������3���I���J)� ��@����;3������3����������V�7 �����3��@�3���6������3�1��������������7������������� ����� �@�����"

.".". ���� ��33����7��1�� 3���3��� ���@�����)� ��� 7� ��� ��� 3�� 3��� �� � 3�� �1���� �3�������)�����@� ������� ���@1������� ��� ����0 �� ��1��������)� ���3@E�;1��������)� ��� @ �������� ����3��#���� �������3��� ��� ��� 3�� 2� ������� @ �2��������33�"� �33��� ����� ��@����;3��� ����17�3�@@���������3�1���������������3��2� ������������3�� ���@�������#������)�������������������� ��������������3���� ������������2 ��� ���� ������16��@����������3�� ��"�����3����� �������$)� �33��� ����� �E� #1��)� ��� �@@� �� �7��� 3��� ���� ��1�� �1������� 1��)� ��� �17�3�@@� �3&1���������G�3��;���)����13�;� ���)��!1����������17�3���������@3���� 1#�����!)��1@� ��������!���� 3����!� ��� �17�3�@@������ ��� 3�1��������� I���)� ��� ��� ���J)� ��� �����;�3������ 3���@� ����� ��� ��� 3��� ����� ���� �1������ ��"� �� ���� �22��)� �33��� ���7��� �� I�J� ���� �� ��� @3���� ������� � �3��;���2������������������� #��������#�������������@�3���#�����@ �# �����G�3��;�����E� #1�� ��� ��13�;� � )� ��� ���� �� ��� V�7 �� ��� ��17�3�� � 3��� ���)� ��� ��� ��� L� I��J����� �����3��� ��7���3������� ��1�����3�� ��� �@ 1��������3��������� ����/��������E� #��3�������� ���� 3�1��������� ��� ��� 3�� 2� ������� 3������)���)� ��� ��� L� I���J� ���� � ������� 3�� �;��#��������3��������� �@� ���� �@ 1��������8S���� 2��������������@ �# ������������� ������������3�����)�����������@�� � 3���@ �B���� �������$ L�I�7J��17�3�@@� ������33�;� �������7��� 3��������1�����#�����������1��;3���������)� �@ 1��������3���@�@�3������)�����@�3���6����&��� ������

Page 19: African Development Bank - Building today, a better Africa

8

@ 17����2 L� I7J� ��� �;�� � �E�6��� 2���� 6��� ��� ;�����)� ���� �� ����� @�� � 3�� ����� ������� �����3����� L� I7�J� �17�3�@@� )� ��� ��33�;� ������ �7��� 3��� ���� ��1�� ����1��6���)� � ���� ����7��1������2� ������������������;�3������������@�@�3����������7������������33�� ����@3�������������3��@ ���� ��� �E� #�� ���� @ �;30���� ��� 3�1��3� L� ��� I7��J� ���� � � 3��!1������� ���� 2����� @�;3����� ���21 1��@� �3�����)�������6�������W����E��# 2����X�2�� ���@� �3������@�� �3��������������������2 ��� ���� ������16��@����������3�� ��"

."."5 ��� ��3��'���������������0 ����131#�1�)�@3����� ����� ���������0 ���@� ����@���)�@� ������� ���� ��� �@1��2�6���)� G� 3��22 �� ��� G� 3�� #������� ��� 3�1��������"� �3� ���#��� @ ����@�3������ ����'�����0 ��� �E� #1����� 3��# ���3�� �������� 3�13�7�#�)��������� ����������@������������/��������� �@ ����)����3�� ��������������3������� ��)����3������1����3��@ 17������)���� ����� ��"����@3��������1@� �������� ������1 ��3�)� ��� 3�� �� �� 7����� ���� ��!� ��� �1������� 1�)� ��� ���� ��33����7��1��3���3��)� 3����� �� �������������3���������� ���������1�@� ��&��� ��� ����� ����������������� 3����� � ��� 3��� ������������� ��� @� ����� �&1307��"� �� ������� ���� �� � 3��� @3��� ����7��� ����� 3�������� � ����� ����� �1�1#�3)� �E ������� �E� �E� $���)� ���� ��� �������)� ��� �� ��� ��"����� �����3��3@E�;1��������)������3����� ������������'����� ���131#�1��E� #1����3������#����������E��6��)� ��� 3�� 2� ������� @ �2��������33�)� ��� 3��3@E�;1��������� ��� ���� 3��#���� �������3��)� 3���E��@� ���� ��7� �� G� ���� ��������7��� ��7� ���"� �� ����@���� G� ��� ����� ��� V�7 �)� @3����� �� �� )�� #������������17�3�@@�����)����������������3�� �33��������� ���������0 ��"

."."4 ������ �� �������������3�@ 1�������� ������� 2��;3���������������������� ��������; ����� 1�B���������� G� 3�� ������ ��� 3�� ����� ��� V�7 �� ��� ��$"� �� ��� 3��� 2��;3������ 2�#� ���� 3������@����1�� ����22�������� �������0 �� ��� @3���2�������)� ��� ���7�� ��� ��� ��� ��������� ���� ����7��1���F���������������������2� ����������1������ ��->>>����.??.�����@� ������� 1�3� ��2� �������������@����1���������� 7������������7�������� �3���������7���������� ���� ����1������� 1�������1���� �3��1��"� ��� ��� ��������� ���� ����7��1�� ��� �� �� ������ 13��� 3����!� ��� 3��� �� 7������1������� 1�����'�����0 �����3����������� ��������� ����22���3�������@�� ������13�� � ��7���3������� ��� @3���� ���� � #����� ��� #������� ��� ��$� ����� 3��� 1#����)� 3������� ���V�7 �� ��������7��1������2� ��������������������������)����3����������@3����������;3����������� ������������7�����1���� �3��1"�

."5 ��3���6������ ��7� ��������������0 ����1���������������2� ������

."5"- ���@�3���6��������33����� ��7� ������������@� ������������ �����@�3���6���1������7�����217 �� � .???)� ��� ���� ��������������� ���� ���21 ������ ������3��� ��� 3�1��������� I(�������->>?)��H� �.???)���� ����� ��J"���3�����������$� �������H� �.???)�3���3����������3������������� 3�1��������� @�� � ����� I���9���J� �� 1�1� � 13�;� 1� @� � 3��� @��7�� �� @�;3���"� ��� �������@� ����3�� � ���� ���� �� � 3�� �17�3�@@������ ���1# 1� ��� 3�� @������ ��2����)� 3������#�������131������ �)� 3������������!�1��3���@ �71��)� 3��@ ����������� 3������#���������� 3��#���� �;�)�3�1��������� ���� 2�33��� ��� ��7���� ��� 3�131������ �)� 3�1��������� ���� 2� ��33�� ��� 3�1���������6��3�2����������B����������������3���"�������9�������������33������2����������3��� �# ������1�����3����3�1���������������3��2� �������I��$J�6�������������3����� �� 121 �����3��������������E1 �����������7� ������������ ������6��� 3����� �������������� ���V�7 ������# ������!������ �������������3��3��� �����@�3���6������������ "�������@�3���6�����������!� #��)���� ����� �� ��3�13� #��������� ��� 3����0�� G� 3�1��������� ��� � 3�� 2� ������)� 3�� �����3�������� ���� ��@����1�� G����@���� �����1���������@� ��������������6��3��1�G�������3�����7���!)�3��� 1��������������������2�7� �;3��� G� ���� ��� ��������� �22������ ���� @�3���6���� ��� � @ �# ������ ��1��������)� ��� 3�� ������3����������� 3����;�3�������� ��� ��� 3����3������������ ����� ���� IE�������)����1 ��33��� ���2������0 ��J"

Page 20: African Development Bank - Building today, a better Africa

:

."5". ��� @ �# ����� 1������2� ��� ��7� ������� ������33�� G� 3���������� ��� 3��;B����2� ���3�1������������6��3��1�@�� ������@� � 3��@�� ���������@ ����������� 12� ��������3�������� ����3�1���������G�� �7� ��3����;B����2��@ �� ���� ������7���� ��I�J�������� ��3�����3� �����������7� ��33��G�3�131������ ��G�3�E� �O���.?-? L�I��J���#����� �G�8?S�3�����!����� �������������'R�G�3��:0���������.??= L�I���J� �E����� �3�����!����@����#�����3������#���������/�������������� ��G�@3������ :?S L� ��� I�7J� ��13�� � � 3�� 6��3��1� ��� 3�1��������� ��� 3�� 2� ������� G� ����� 3��� ��7���! ����� ���� ����� ���������� ���� ���������� ����� ��� ��7���� ���� ��� 6���!�� ��� ��� �/��0��"�&�����#����������E��6������3��2� �������@ �2��������33�) ����+������ �@ �� ���� ��7������&F� �����1���&������ ��1#����������3������17�3�@@����������&���@3����&����������7������@� ����@� �G�3��2� ������� �&���� � ����� �&V�7 �� 6��3�2�1�� ��� ��� ��� ��� ��/���"� ���� @ ����@��� 2������� ������6�����3���1������1������� � �����2� �������� ����1��7� ��3���;������������ �E1����� �7��3���� ��� 2�� �� ��� 3&��$�� ��� ���� ������ @�� � @ ����7�� � 3����� � 1������6��� ��� @�/�"� ���������7�33��� �����������@@�33��3������� ����������1������������2������������]�3��@ �71�7��B��� ���� M3�� ��@���3"� ��� 71 ���;3�� @ �# ����� ��E1 ���� ��� 3����� ���� �� 3����3@E�;1������ �� 1�1�13�;� 1� �7��� 3�� ��33�6��� ��� K�3��� ��� ->>5"� ��� �3��� ��������� ��1 ���������� ���3����3@E�;1������I<5)-S����->==J�6���������������7�)�������#����������;B����2�@ �� ���� �� 3�� 1��������������!������3@E�;1���������8S�@� �����2������3�� ����� �G�5?S����.??4"

."4 $��������������3�1��������92� ������

."4"- ���2��������������3�1����������������� 1�@� �6��� ��@� ����� ���@ ����@��! ��3�[���)�3����1��#��)� 3��� ��33����7��1�� 3���3��� ��� 3��� ;��33�� �� ��� 2����"� �� .???� G� .??5)� @1 ������� ��@������� G� 3�� @ ���0 �� @E���� ��� ��$)� 3�� ���� �;������ ��@����7�� ��� �E����� ��� ����@� ����� ������2��������������3&1������������� 1���1�������3����;3�������7�����

��;3����."-�3������2��������������3������#�������@�;3���@� ���� ��

�I�����33�������J.??? .??- .??. .??5Z ����3�??+?5

�,+������*���-'�32�'���(��2�;���(����'������< -<5):8 -=.)<< ->-)>5 .??)=< <4>)..�� �����3�[����I���SJ >8)4 =>)? =>)5 =>)> >?)='1��#���I���SJ 4)? 4): 8)- 8)8 4)=��33����7��1��3���3���I���SJ ?)5 ?)5 ?)5 ?)5 ?)5�� ����� ����!�1 ��� ��I���SJ ?)5 :)- 8). 4)5 4)?�,+������*:��0��2����(��2�;���(����'������< 8.)= 4:).. 5>).. 5=)8= -<:)=.[����I���SJ .:): .>): 5:)8 5=)> 5.)5��33����7��1��3���3���I���SJ 4)? 8)? :)4 <)- 8)8�� ����� ����!�1 ��� ��I���SJ :>)4 :8)8 8<)- 84)? :.)5�'2����,�,����;���(����'������< ..:)4: ..>)>> .5-)-8 .5>)48 >.:)?4[����I���SJ <>)4 <:)< =?)4 =-)< <>):'1��#���I���SJ 5)- 5): 4). 4): 5)>��33����7��1��3���3���I���SJ -). -)5 -)4 -)4 -)5���33�� �����2�����I���SJ -:)4 -=)? -4)? -.)5 -8).Z�� 17�������� �� �����6���������3�

."4". ���;��#���#1�1 �3����3�[������ ��G�2������ ���������33������3����1@���������@� �����3���;������@� @3��� �����������)� ��33��� ��� ������ ��� 2�������������)� ����E��� ��� ���1 ��3��@1��#�#�6�����������7������������"����.??-9.??.)�3��@� �����;��#����33��1��G�3������#�������131������ ��1��������5=)4S����� ��.?):S�@�� �3��'� )�.:)-S�@�� �3����@1 ��� )�--)>S�@�� �

Page 21: African Development Bank - Building today, a better Africa

<

3��������� ���������� �3��������3������.)5S�@�� � 3���$�����?)<S�@�� �3��@ 1���3�� �"�������������� ��#�#1� G� @� �� � 3�� @� �� ��� 3�131������ �� G� @3��� ��� 4?S"����� 3�� ��� �� ��� 3���������7������)� 3������ ;1�12����� ����� �330#������ ��� ��� ������ ��� 3��� ����� ���� ������ �1#�#1��� ������22���1�����!������� ��@ �� ���� ���I1��������)�����1)���������������������������# ���3�� �J"���.???�G�.??5)�3������ �;���������3&��������2��������������3&1����������������;3��������#����1)�@������� ��� --?)4<���33�� ���$�$����� .???� G� @3��� ��� -5=)=5���33�� ���$�$����� .??5)� �����@ 0�������� �����;��#������3�����"����������� �;���������� 1���1�������3����;3�������7�����

��;3����.".�7�3���������;��#������3������������ 1���!��1@��������1��������

�����33��������$�$�

���1� .??? .??- .??. .??51@���������2�����������������3�1����������� >>�>=5 -?=�4:5 --8�.?- -.<�.::1@����������7�����������������3�1����������� -?�4>: 4�<?- -?�5.> -.:=4����3���������� --?�4<> -?>�>55 -.:�?=5 -5=�=5=

���������������Z���/����@ ���3����1@�������������������������������� �� ��'�$)���������2��������.??5

."4"5 ����@� �������1307������� 7�������������3����� ����������������������@� �������1307��������������3�1��3��I����J����G���� ������7����3"���� �@� ����@������6���@����F� ��2������0 �����9��������� 7����)�I@� ��!��@3�������2� ������� �7��!��������� ������J����7 ��3���2 �������3�� ��)�3������� �;������� @�� � 3��� 2�� ���� ��� ��� 3������1 ��3�� ���3�� ��"� ��� 3������ ���� �� 3��� ��3�� ��� ���������#������ ��� �� �0 �)� 3��� @� ����� ���� �;����� ��!� ;��#���� ��� 2�������������� ���� 1��3���@ ���� ��� ��� �������� ��"� �3�� ���� �;����� ������ ��!� �1@������ �3���7��� ��!� ����� �������� ��� 1E�;�3��������)� ��!� ��3�� ��� ���� �����#������ 7�3����� ��� ��� G� 3���6��������� ��� ���1 ��3��������6��� ��� ��� ��;�3�� �� ���3�� ��"� �3����� �� �� � @� ����@���� ��� �17�3�@@������ ���3�1����������������@������������� ������������ ���������1��3��)������;�3������3������������1������������ 7�����������3�����7�����������3�������� "�

."8 ���� 7������������;��33�� �����2��������������

���@3������ ��@�����3����)�@3����� ��@� ����� ����@@������3�������� ����3&1��������"����� ���� 7�������� ��� 2���� ��� @� �3303�� ��� ������ �7���� ����� 3�� ��� �� ��� ��$"� ��� ���6���'�����3������ 7����������3������#����������;���)�/����@ ���3��3@E�;1���������G�E����� ����8?���33��������@�� �3��@ ���0 ��@E�������@ �# ����"�������@1 ������2 ��\��������� 7����������3��� �����#�������� 131������ �)� ��/��� ��� �������� �� #1�1 �3� ��� ���E��6��)� ������ 6��� �����3������#������� ��@1 ��� "� ������)� 3�� (�@��)� 3�� ���@1 ������ �33������� I �C� ��� K$QJ)�3����� I���@1 ������ ����������J)� ����� ��� ������)� �3��� ���� �������3)� 3������$� ��� 3��$����� 7��������@ �� ���� �����������3�1������������;���"���������7��1������� �1���@� ������� �3�������� �������9 1E�;�3�������)� 16��@������9��;�3�� )� 2� �������� ��� ����������� ���E��6��"� �� ���33�� �)�3�����@1 ������������������@@� ��������@� ������@@���2������� �������1�G�2������ �3�������7��1�����#������������3����$"������������ 7����������3���������������3��6��3��1�������3�� ����� ������916��@������ ��� ��330#��� �������#������� ��/��"� ���� ���� 7�������� ������221 �����@� ����� �����������@31������ �������������� ����1��������3����� �������$�����������@@ ��E������� ��33�"���� ��2������������������1�������������������3��@ ���0 ��@E���������$������ 1���1�������3����;3����2�#� ����G�3�����!��:����@ 1����� �@@� �"

Page 22: African Development Bank - Building today, a better Africa

=

.": ���� ���������������� ����3�1��������

.":"- �3����� �� ���� ������� 3�������� 3�� �17�3�@@������ ��� �/��0��� 1������2"���� �/��0��� ��������2 ���1�G������22���3�������!����� ���1 ��1�@� �������!�13�71����3��� ������������3��@�@�3���������3� ���;3�� ��6��3� �&�B������� 3��� �!�#������ ��� ���;�3�������� ��� �+1������6��� 3�������� 3��@����;�3��1� �&��� �^� �� ��;�������33������ 3��� ;��#���� 1������2�"� ������ ����16������ ��� 3�����B�#������ ��� ���� ���!� 2����� �)� ���� @ ���0 �� ���� ������ ��� �17�3�@@������ ��� ������ � ���3&1��������� ����� 3�����22������� ���� ����� ���� ;��#1��� ��"� ������ ���� ������ ��� ����2����� @� �3�����@����1����@�/��G����� � �3��2��������������3�� 1�3�����������3������;3��������2 ��� ���� ���������� 16��@������� �1������ ��� G� ����� 3��� ��7���!� �������#������"� ����� ��3�� ��� � ������ @� � 3��2��;3������������!�������3� �������)�������!������3@E�;1������13�71�����������@� ��1��������1 �;3������ ��3��� 1#����)���� ��O����� � �3������ ;����)�������#�� �"

.":". ��� �#� �� ��� 3�� ��22���3�1� ��� ���@��� � ��� ����� ���� 2������0 ��� ��22�������� @�� �3�1��������� ��� 3�� 2� ������)� 3&���22������1� ���� ��� ��� �/��0��� 1������2� ���������� ���� ���!�0������� ��������B�� �"��3����������1�6�������7�������3�131������ �)�3�����; �������1���Y�1307���@�� �2� �� ��������������� ��2��������2�����1������131������ ���I@ �# ����������!����J����������G�-5)=����1��"� ��� ���6��� ��16��@������� �������6���)� ���� ������ ����16����� ��1307��9��^� ��)���1307��9��� ����������^� ��9���@����� )�3�����22����������@ �2����� ��6��3�2�1�)�����������@�� �3������E1����6���)� 3��������������� 3�������0 ������E��6���)�3��;���������@� �����3������@������������3&�'�����3�����22�������������@�����2�������7�) �����������������������)���� ����� ��)�������!�13�71����� ����;3������������;������������2��;3������!���������������!��!�����"�

.":"5 ����2����� ���12�7� �;3��������1#�3������3��������������� ����0������� ������6������ ����G�3�� @� �������� 3����1�� ���� �����#�������� ��� �#� �� ���� ��������� ��� ������ ��� � �7��3"� ����EM��#�� # ���������� ���� �� ������ ��� �/��0��� 1������2� ���������)� @�� � �� ������� ����E��� ��� 3��@�@�3�����)��������2���@@31������ ��@�� �3����1��� �� ����3�1��3�"�������1#� �)�3������������� ����3&�����#����������E��6������3��2� �������@ �2��������33�������3���@ �# ����������������@�1����������!���1������6������@�/�)����22 �����3�����22�������������7������������"��������������� ����3���$��������� 1# ������)��������������;���������������33����������22����2������������;��#���"�

.":"4 ��� 2��;3����� ��� 3�� #������� ��� �/��0��� 1������2� ���������� ���� 6��� �0��� ���� ��������@� �����"� ��� ��� ��������� #1�1 �3�� ���� ����7��1�� ����� ��� ��7���� ���� �3� 6��� �1���� �3��1)� 3��2��;3���������/��0������#������)�������������������������2� ������������2��)� 3�����22������������� ��� �@1���3��1�� ����� 3��� ��������� ��� 3�� @3���2�������� ��� ��� 3�� #������� ��� 3�1��������)������������� ��� ��� �� ���� ���� ������� ��!6��33��� 3�� �/��0��� 1������2� ���� ���2 ���1"� ��� ��@������@� ����� ��� 3�� 2��;3����� ��� 3�� #������� ��� �/��0��� ����� ��� 3��� ��22���3�1�� �������� ���V�7 �������� @�3���6��� ��E1 ����� ��� �22������ ����� ������ ��� ��� ������������ ���� ��2 ��� ���� ��� ���16��@����������3�� ��"��� ����@����)�������@� ������1�����2�����1��@� �3�� ��@�����3�����6�������� 3��� E���� @�/�� ��� 3���'��)������ 3�� �1�1#�3)� @� ���� �� G� �� ������ � ��7� � ���� ��3���������������G����@ �;30��"��

Page 23: African Development Bank - Building today, a better Africa

>

"9 �����������������

5"- ���0�����6��3��1����3�1������������;���

�����#�������131������ �

5"-"- �������#�������131������ �������� 6�1�@� ����2��;3����@����1���������3�I8�4?8�1��3��������4=?������ 3��@ �71� ���.??.��7�������22����2� ���-�-><�?=-�1307��������-5.�?5>������ 3��@ �71J"������� ���������6��� ��0 ������1��)� 3�� ���!�; ���������3� ��������I���J�����@���1����:-)<S����->><9>=� G�<-):S����.??-9.??.� �3� �� 6��� 3����/������2 ��������1@�����<8S"����������/��������7�����������3����E������@� ����������@� ��1����� �� 1#��������#�� �"��3��������-?-)>S�G�C�#����E� )���������3������44).S�G���� ;�3)���������1�� �����8<)<�@��������� ��3�� 1#���� 3��@3��� ���3� ��1�����@�/�� ��� ��33�� 3�������� ���3� ��1�"���� ����)� ���6� 1#�������������������21 ��� ��������!���/����������3 ����� ;�3�I44).SJ)�K��3��H�I4<)8SJ)�'�����I8-SJ)����#��I8>).SJ����$����H�I:-)?SJ"�������!�������7� �� �����3�131������ �������3���� � �3� ���������22������@� � �@@� �������3����� ;����I58S����� ��:8SJ"����.??.)�3���2�33�����������3� ��1��������7�����������3�G�:<):S����� ��<8)8S�@�� �3���#� \���"����@ ���6��������3������G����;3��23�!����G���� ����3��@3�������� ���@3������.>)=-S����3��22����2�����3����3�131������ �"

5"-". �������������� �����@����22�������� �3������!���� ����;3������I-4S�@�� ������3���/�3�����.=S�����'.����.??-9.??.J�������;������I=S�@�� �3������;3�J������13�71�"����������������������D����� ����� ��)�G�3�����22�����������16��@����������G���� �����1307��9��^� ��13�71�I4<����.??.J"����.??-9.??.)� 3�� ���!���� 1������� ����� ��2����� ��� 2�����1������ 131������ ��� I�$��J�1��������8?)4?S"�������; ���������#���������.??-9.??.��������..�8>?������3��@�;3������.>:=������3��@ �71"��� ���33�� �)�3���7� ���������@E/��6�������� �������1��3������� �������22���3�����@1��;3�� @�� � 3��� 1307��)� 2����� ��� 3�� ����� ��� ��� @������ ������ @�� � ��� �1��3�1 � "� ��� 7������������ �� 3��� �;B����2�� ���'�331��� �)� �3� ���� �����@����;3�� ����� �@ ��� �� ���� �������� @�� ���#����� �3�����@����1����������3����3������#�������131������ �������13�� � ����6��3��1"������������������@ 17���������3����$����3��@ 1�����@ �B����@@����3�� ������������7 �"�

�����#���������/��

5"-"5 ���.???)�3������#���������/������@������������3�488�1��;3���������������330#��������.58�1��;3����������@ �71�)������8-)-:S"�����1��;3��������������������33������22����2������1�G�-=:�-5=�1307��������5:)<=S����2�33��"���������� �@�;3��� �@ 1������<-).?S����3��22����2�����3"���� ����+������ � ���� �� ���1 ��1� @� � ��� 2��;3�� ���� I..)>S)� ����� .=):S� @�� � 3��� #� \���� ���-<):S�@�� �3���2�33��J)��������@� ��1�������0����� ��O������ ;�����)�O�����@1 �� ;�����)�O����� � �3��������� ��#�� �"�������!�������21 ��� �G�3����/������2 �������6����������45S"������3���� � �3� �; ���� ���3������-:S����� 1��;3���������"���� ���!���� ���7� �� �� ���� ���>?)=S�@�� � 3�� 1#��������H� ����� ��.=)8S�@�� ���33�������� ;�3)�3�� 1#�����/����3��@3���2��;3�����!"

5"-"4 ���������0 ��#1�1 �3�)� 3���16��@������������ ����22���������� �3����6������������3�����3�� ���I���� ���������7�6��)����������J)����@ �2����� ��������E1����6������������������)�������@� �����3�������� ������@1��#�#�6��"���� �����1307��9��;3���;����� �������5��3� ��6��� 3���� ��� ��������������."��7���3����3������������7������ ���I:.<����.??-9.??.J������2� �������@1��#�#�6�����22������)��3���� 1��3���6���3������������� ��������22���������@3������� ��"�������!���� ����;3���������������/��������-4)>?S)���������������G�>)>S�@�� �3���3��������:0������G�.5S�@�� � 3�� �3��������50��"���� ���!���� 1�����������$�'��������4:)>=S)� ���6��� ���� 2��;3�"���� � 1���� ������@ �;30���)�3����$�@ 17������������ ����@1��2�6����6������@ ���������� ��

Page 24: African Development Bank - Building today, a better Africa

-?

��� ��)�3�13� #������������3����0�)�3���13�� ���������3��6��3��1�������3��#������"��� ������������������ ���������@@�/1���@� �3��@ 1�����@ �B��"

5". ���0�����6��3��1����3������#��������������� �

�����#��������������� ��#1�1 �3

5"."- ��� .??-9.??.)� 3��� 1��;3���������)� ��� ���; �� ��� -.-� ����� :<� 1��;3���������� @ �71��I88)5<SJ�����������33���<.?8<�1307���I:??:<�@�� �3��@�;3��J"�������!����� ������������3��50��

7� �� 3�� .���� �� �� �#��� 1� ��� ;���� ��#��2�����2)� @������� ��� 8.):S� ��� .??-� G� @ 0�� ��� :?S� ���.??."�����1��;3����������������� �������@3���1�����O����� ;�����@�� �>=S����� �����3������.S������3���� � �3"�����������.???�1��������=S)������-?)<S�@�� �3���#� \�������8):S�@�� �3���2�33���6��� �@ 1��������5<)><S������22����2�"�

5".". ���.??-9.??.)�3�����!���� ����;3�����������3������#��������������� ��#1�1 �3���1�1����-5).S������3���3/�1��"��� �-??�1307���6������ ��������������)����3������5=).?��;���������3�� �����3�� 1��"� �� ������ ���������� 6��� � ������ 3����22������1� ���� ��� ��� �/��0��)� ��� # �22�� 3��@ �;30������3�������6��3�2�����������������#������I.>.=����.??-9.??.������-8S����2�����J"���� ��B� ��1� ��� ���� �����#������ ���� ��������1�� ��� @ �2����� �� �������#������� ��/��)� ���7������ ������������������ �������2� ���������16����"����������������������B�������3�����22���������� 3�� 2� ������� ���� �E�2�� ��1��;3��������� ��� #������� ��� � #���������� ���� 1��;3���������)� 3��2��;3������������ M3��@1��#�#�6������ 3���1# ������������ ��2 ��� ���� ��"����������@ �;30����2 ������� 3��� �22� ��� ��� @�/�� ��� ����0 �� ��� 2� ������� ���� ����� ���� E�������� ��� ���; ����22������������6��3��1"����@ 1�����@ �B����@@����3�����������@ 17���������3����$����7������ 1���� ��3���@ �;30����������2�1�"

�����#��������������� �����E��6������2� �������@ �2��������33�

5"."5 �����@����1���������3������������������ �����2��;3�"����.??-9.??.)��3�������@������6�����������O�������1��;3���������������=�@�� �3�������� �@�;3������.�@�� �3��@ �71������������3��1�6���5�=><�1307��������5�-:4����@�;3������<55����@ �71"������22����2������� 1@� �������5.���� ��I.:�@�� �3��@�;3������:�@�� �3��@ �71J"�����2�33��)��������; �����-�<4>� �@ 1��������44)==S������22����2�"��������������� ����22 ��������12������E ���6������2� ����� ��6��3�2�1�����������@���@�� �.??-9.??.�6���->4������#������@�� �3��@�;3��������-<�2�����"��3����22 ��1#�3���������3��;������������/��0����22������������� M3��@1��#�#�6��"�����2����� ���!@3�6��������@� ����3��2��;3�������� �������������������+������ "�������!���� ����;3�������������.4S������/����)�58S�@�� �3���2�33������->)5S�@�� �3���#� \���"

5"."4 ��� �1�16��3�; �� ����� 3��22 �� ��� 2� ������� �33�+�F��)� 3��;������ ��� ��� ��������� ��������7��1�� G� � �7� �� 3��� ��221 ������ �� ���� ��)� 3������@������� ���� 6��36���� � ��� 16��@������������1#�3����������������2����� ��6���� ���������3����22������1��!�� �������/��0���I3����� ������1@ ��7���� ���� ��22���3�1�� G� �����1 � � ����� 3�� 7��� ����7�J"� ��1#�3������ 1@� ���� I<?S� ����1��;3���������������3���3��1�������3��� 1#���������H� )��E�0����������+�����J��� �3���� ���� ���������3)� 3�� 2� ������� @ �2��������33�� ���22 �� ������ ��� 3����!�������� ��� ��� �� �� ���� 1)� ������6��� ��16��@������� �������6���)� ��� 3�� 71����1� ���� ��2 ��� ���� ��� ��� ��� 3������@������� �������@ �# ��������!�;����������3&��@3��"����@� �����;��#������3�������33��1���������������� )������� 6�1��@� �������������������3��33��������6�����;����1)�@����������<)=S����=:9=<�G�4):�S����.??? ���.)5S����.??-9.??."���� ����� �G� 1���� ���� ����������@ �;30���)�3�� ��@�����3�����6������@@� �1�����@@��������3����� ������ �B��������������������7�����13�;� � ������E1����� ����� ����3���$�"������������V�7 ������ 12� �����1��������������7���!���7�������������

Page 25: African Development Bank - Building today, a better Africa

--

����� 3�� ����� ������ "� ��� @ 1����� @ �B��� ���@30�� �� 3�� @ �������� ��13�;� ������ ��� ��E1����� ����� )� ���6���@� ���� ������7���#� ����� ��7������������� ����16������ ����� 3����@1 �������2��� ������3�����6������������� ���;��33�� �����2����"

5"5 ��@����1�����#�����������/��0���1������2

5"5"- ���#�����������/��0���1������2�������������� ��������; ����� 1�B����������G�3�����������3����������V�7 �������$"����2��;3�����������@����1���������0 �����@3���2�������)�������7����� ��� ��� ��������� ���� ����7��1�� ���������� ���� ���� ���� ������� 6��� ��� �7������ B��6������ 3���17�3�@@������ ��� ������ "� ���� 2� �������� 6��� ���� 1�1� ���@���1��� ��!� @� �����3��������� ������������#�����������/��0������ ��->>>����.??.�����@� ������� 1�3� ��2� �������������@����1���������� 7������������7�������� �3���������7���������� ���� ����1������� 1�������1���� �3��1��"� �����2���)� ��� # ��� �22� ��� ���7���� ���� �� F� �� �1@3�/1�� ����� ��� ����"� ������ �����������������7��1����� ���� ������13���3����!����3����� 7������1������� 1�����'�����0 �����3����������� ��������22���3���������7 �������^� ��������13�� �������7���3����������@3��������� #��������#������������$������3��� 1#����)�3�� #������������������7��1������2� ��������������������������)� ��� 3�� ����� ��� @3���� ���� ��;3��� ��� ����� ������� ��� ��7���� �1���� �3��1"����#����������3�� #��������������/��0��)�3��@ ��������E� #����������� �@� ����������0 ���@@�/1�@� ����!�������0 ����131#�1������ �;���1#�3������G��������33�� ��#���������� �� ������ ����+������ �)��� ��������@��������7�������17�3�@@������������@����1���������������33��"

5"5". ������ @�� � ���� � 3�� ��7� ������� G� 1���� �� 3��� ��221 ����� @ �;30���� ��+�����������6�1��6��� 3��@ 1�����@ �B�����1�1����\�"� �3� ���� �;�� ��G�13� #� � 3����0������@�@�3�������G�3�1������������;���)���3������3������#���������/�������������� ����!�@�@�3�������@��7 ������� 1#����������� ;�3)�K��3��H)����#�����'����"��3��@@� �� ������@@���@�� �3��2� ����������������#������ ��� 3�� ��2� ����������� ��@����1����� #���������� �/�0���1������2"���� 1���1)� 3�����������@ 17����@� �3��@ �B���������������������3��������@@ �@ �1�����!����� �����������/��0���1������2��1�1#�3���"����@ �B������������E1 ����)��&����@� �)��7���3��@�3���6�������17�3�@@��������� @�/�� 6��� ���� ��� ���� # ����� @ �� ��1� ��� �17�3�@@������ ��� ���� ����� ���� E�������� ��)��&��� ��@� �)��7���3���� ��������������3�����7�33��@�3���6���1������7�"�

=9� ��������

4"- �����@��������2� ��3���������@ �B��

4"-"- ���� 3������������� �� ��1#������ 3�����6���@�� � 3���1�1#�3� I��J�@�� � 3��@1 �����.??.+ .??4)� �3� �� 1�1� ���7���� ��� �� 3�� ��7� ������� ��� 3�� ���6��� 6��� 3��@@��� ����17�3�@@�����������3�@�� �3��@1 ������� ������ 1���1�G�� �7� ��3��2�����������������!�@ �B��������� 3��� ������ �� ��� 3�1��������� ��� ��� 3�� ����1"� ��� ����16�����)� 3�� @ �B��� ��7���#1� �� 1�1�2� ��31� ��� �@@��� G� 3��@�3���6��� 1������7����� ��7� ������� ��� ��� ���2� ���1� G� 3��@�3���6��������� 7���������� ��@�����3�����6��������3�������� ����3�1��������"��3������� ��������3����� �����3����������V�7 �������$�������3���� ��1#������ 1�����������3��@��7 ��1����@ ����1#�3������������@���3������� ���@ �����@� �3���1�1#�3����7������������ ��3����;B����2������17�3�@@��������� ��331��� �)� ���������� ��� ��� 6��� ����� ��� 3���������� ��� 3�� ���3� �������� ���7� ��33�� ���3�13�����������������@� ��1�����#�� �������3�������� ����3�1��������"�

4"-". ��� @ �B��� �� 1�1� @ 1@� 1� ��� 17�3�1� ��3��� ���� �@@ ��E�� @� ����@���7�� ���� 1���1�� @� � ���� ������ ����7��� 3�������� �����@� ����� ������ 3�1��������"� U���G����@ ��������������3�#��������7���� ���� �3� ��� �1���� �3��1)� 3��� @ ����@��!� �!��� ��� @ �B��� I�;B����2�)� ��;3�#�)� ����7��1�)�2����������� ��� ����3��1�� ���!1������J� ���� 2���� 3��;B��� ��1�E��#�� ��� ��� 7�3�������� ��@ 0�� ����

Page 26: African Development Bank - Building today, a better Africa

-.

���� ��1��#��7� �������3��)�����;��33�� �����2����)�����@� �������1307��)����������#�������������1307��"��� ���33�� �)�3���� #��������������3������1�1���7�3�)�����������3����/���������������#��������� 3��� �� � ��� ��� ������ � @ �71)� ������ 6��� ���� �!@� ��� ���� 1�1� �����3�1�"� ��� ����3)� @3����� ���������������@� ������������3��� 1#�������;31�������1�1� ������ 1�������7����33���������3� ����� 1������� �� ���� 3��� ��������� ��������2�������)� ��� @ 1@� ������ ��� ��17�3������� ��� @ �B��"����@@ ��E�� ���7��� 6��� @ ���� ��� ���@��� 3��� 6��������� ��� #�� �� ��� ��� �� �;�3��1� ��� @ �B��)� ���@�� ���7 ���� ����3��!1����������@ �B��"

4"-"5 ��� ��@�� ��� 3�����6��� �� �1BG� 2�����1� � ���� @ �B���� ����� 3�� ������ � ��� 3&1��������� ����1�1#�3�I3�� 1���1������@1 ���������� ��@�����3�����6�������1�1#�3���������6�1�G�3�����!��=J"���� @ ���� � @ �B��� ���� ��E�71� ��� 3��� ���!� ��� ��� ����� ��� 7���� �&��E07�����"� ��� @ �B��� ����17�3�@@���������3������#�������131������ ����1�1�3��@ ���� �@ �B���2�����1"����������������8)??���33���������)����@ �B�����1�1��@@ ��71�3��.5���@���; ��->=:�����������7�#��� �3��-<�B��33���->=<"��3��7����@�� ��;B����2������13�� � �3��#����������3��6��3��1����3������#�������131������ ���������� �^� ���������0�"����!1�������������@ �B�����1�1�;���� 1�3��1�����3����;B����2������1�1���������"�������!�0���@ �B��)�����������������-.)??���33���������)�2�����1�@� �3��$����1�1��@@ ��71�3��-:��1���; ��->>:"����@ �B��������� �;�1�G�13� #� �3����0��G�3������#�������@ ���� �)�G���13�� � �3�� 6��3��1� ��� 3��22������1� ��� 3������#������� ��� ;���)� ��33��� ��� 3������#������� �������2�6��� ������E��3�#�6������G� ��2� �� �3��2� �����������2� ����� �"����� ����0���@ �B��)�2�����1��� ����@ F��$�����--)8?���33�����������������������-)8?���33������������1�1��@@ ��71������@���; ��->>>������2�����1�@� �3�����@1 ������2 ��\��������3��$��������3�����"����;B����2������ ��3�@�� ���7������ ��� ��2� �� � 3��� ��@����1�� ��� �����@����)� ��� #������� ��� ��� @3���2�������� ��� '�����0 �� ���3����������)���13� #� � 3����0�� G� 3�1������������;���)� ����17�3�@@� � ��� ����13�� � � 3����0�� ��� 3��6��3��1� ��� 3������#������� ��/��� ��� �������� �� #1�1 �3� I�'�J"� ���!1������� ��� ��� @ �B��� ����1 ��3�� ��� ����0 �� �����2�������"� ���� 3�� ��� �� ��� 3��!1������� ��� ���� @ �B���)� 3��� 0#3��� ���@ ��1�� �����3�����6�������1�1� ��@���1������3��� �@@� ���������7��1�����������������1�1�@ ������� 1#�3�0 ���������� �������G�3�����6��"�

4"-"4 �� ���3���3�\������ 1��������@1 ����������1 ��� ������ ��@�����3�����6����������� ���;��33�� �� ��� 2����)� ��� ������ �� ����� @� ����3�0 ������ 3�� �1������1� ������ @� 2����� ���1# ����������@ �B������������@ �# ���������� ��3���E1 ������������@� �3������;3������@� ����� ��)������� 3���@3�������� �22����7�� ���� �� ���� ��� ���E��6���� ���@1������� ��� ������ "� ��� ��� �)� 3�� �3���7�� 2��;3����� ���� ��@����1�� �������������33��� ��23��� �1#���7������ �� � 3�� /�E��� �����1����������������@ �B���� ������!"����� 3�\��������1�1�@ �����������@�������� 3�������#�����@ 1����� @ �B��� ��� ���� ���@��������� ���� 1�1� @ 17���� ��� 7��� ��� ��� �� 3��!1������� @3��� �22�����"���131��������33��������������@�����������������@� 2��������1# ���������@ �B��������3�����@�����2������$�@�� �����!��!@3���� �3����/�� #���� 1��3��������3��@� ����@���������3������;3������;��33�� ����������3����� 7��������E��6���������3����������V�7 �����@ �# ����"�� ����3��!1������)��3�����@ 17������������6�� �G� �������3����� ���� �������� �1��)� 3��� �@@� ������ 3��� ���������������������������������@� 7�����)�@�� ��������� ����@@ �@ �1���G�@ ��� �"��3�����1#�3������@ 17��3����������� 1�������@1 ����6�����7��������3���@� ����� �������� �1��@�� �������� �����@ �;30������� ��E� �E� �3�����3���������16�����"���� ��2� �������������������������@� 7������@ 17����@� �3��@ �B��� ��7 ���� ���� �;�� � G� 3�7� � �� ������� ���� ���� ������� ��� /�E��� ���� �1�����������"� ���� �7���G���+@� ��� ���� �� 1�3��1���2������� ���� �������221 �����@ �;30������E1 �����G�3��!1���������� @ �B��"� ��� ��� �)� 3���7� �� �� @ ��E����� ��� 3�� �@ 1���������� ��� 3�� ���6��� G� �H� � ��7 ����2���3��� �3��@ �����������2� ��3������������@@ �;�����������������������1�����������"

4"-"8 ���� �������� ��7���#1��� ����� 3�� ��� �� ��� @ 1����� @ �B��� ���@30����� ��� ��2� ����� 3�����6���� ���� ���� 7�������� ���1 ��� ��� ��� 3�����6��� ��� ���� ��� ��� ;��33�� �� ��� 2����"��� @ �B��������� ���@��� ���� @ �� ��1�� ��� @�/�� ��� �12������ ����� 3�� ��$"� ��� ���� �� �7��� ���� @ �� ��1�)�

Page 27: African Development Bank - Building today, a better Africa

-5

3�������� ���� ���� �� � 3����0�� G� 3�1��������� ��� ;���� I���������� ����� 3������#�������131������ �� ��� 3������#������� ��/��J)� 3�� @ �������� ��� 3�� ���3� �������� ���� 2�33��)�3���13�� ��������� 3��6��3��1������� 3��@� ����������� 3�1���������2� ��33���������2� ��33����� 3�� ��2� ����������� ��@����1����� #���������� �/��0���1������2"����� �������� �������� �����0# ��������� 3����;B����2������@�������� ��1#�6���������$��2���������� �;�� �G���13�� � � 3����0�)� 3��6��3��1����3��#�����������/��0���1������2"

4". C�������;3������;1�12����� ������@ �B��

4"."- ���� O����� ��;31��� @�� � ���7�� � 3��� ��2 ��� ���� ��� ���3�� ��� ���� @�� � ����������� ���1 ����6���� ��� ���� 2��;3�)� ��� ���!� 13�71� ���; ��� @ �7���� ��� ��� ��1��3��� G� �/�3��������@3���"��3����#���@ ����@�3���������� 1#����������� ;�3)�K��3��H)�����#�����'�����6������������ ���� �� ��� ��� �� ������ ;���� ��� ��7���� ��� 3����������� 6����� ��7���� ��� ���!� �����������"����� 1#�����2����@� ���������33����/��������������21 ��� ��������!���/����������3 ���<-):S� ����� ;�3� I44).SJ)�K��3��H� I4<)8SJ)����#�� I8>).SJ����'����� I8-SJ"��� � ��33�� �)��33��� �@ 1������������@�@�3�����������1��G�@ 0�����.)>���33�������E�;������)��������7� ���5?)8.���� 3�� @�@�3������ ��� @�/�"� ��� ����� ���� 1#����� ��;31��)� 3��� 3���3��1�� ���22 ���� ����� �12�������@� ������� ����0 ������2 ��� ���� ��������16��@����������3�� ��������@ �� ���� ��"��������� �)�3���O����� � �3������3������������1�������3��6��33���3��@��7 ��1�����2� ������� ����������������;31������@ �� ��1"���!����� 1#�������;31���IK��3��H����'����J�;1�12���� ����1#�3������������������2�����1���@� �3��� �B�������1����17�3�1�����F������@��6���3��@ 1�����@ �B��"�

4".". �� � 3�� ;���� ���� @ �� ��1�� ��� ��$)� ��� 3�� �� ��� ���3�� �� ��� ���� � ��0 ��� ������)� 3����3������ ��� 3�131������ �� ������ 6��� 3��� �3������ ����������33��� ��� ��/��� �������� �� �� ������@3���1��� ����� 3��� 1#����� ������ ;�3)�K��3��H)� ���#�� ���'����"����� 1#����� ���@�������7� ��� .8?� ???� 1307��� ����� 3�131������ �"� ��� � ���� ������� 3�1��� G� 3�� ����� ��� V�7 ��E� ��������������$������� ��2� �������������6�������1 ��� �������@1 �������2�����1���@� �3�� ��@�����3�����6��)� 3�� 1#�����������������������@� ���33��������;31��@�� ��� ���������������7��1�"�����6��� �����7���!���'��� ���� 1�3��1��G���� ;�3)����#���� '����"�����6��� ��3/�1����� ��������� ����������3���3���3��1�����';��H1�I 1#���������� ;�3J�����#����I 1#������������������J)�K��3��H�������� �"��������@�#������������;�3���������� �3�����3� ������������2�33��� ����� �� ���� �� ����� 3��� O����� ��� @ �B��� �]� 3�� @ �@� ����� ���� 2�33��� ���3� ��1��� ���� �3���7������2��;3�"����������3�����3�� ����� ������6�������@ �� ��1�@�� �3��� 1#��������7� ����@� � 3��@ �B��"� �3������������F���@�� � 3��@@�����!�� ������������ ���� �������������������"����� ��221 ������ ����7��1�� ��� 2� ������� ���� ���� @� �1�� �������3�"� �����2���)� 3��� ;1�12����� ���I�����#�����)� @� �����3� ������� ������ ��� ��� #������J� �� ���� �13�������1�� �� � 3�� ;���� ���� ��0 ����12�����@� �3����� �����������E��6�������@1������"

4"."5 ����@ ����@��!�;1�12����� ������@ �B������� ��I�J�3���1307������U#��������3� ��������6���;1�12���� �������3��!��������������@����1����������3�����/��0���1������2����1����� ��������������� ��@E/��6������@1��#�#�6�����13�� 1 L�I��J�3���@�@�3�������@��7 �������O�������;31��������3��� �E� #��� 3�1��� G� 3�� ���3� �������� ��� 3�� �� ��2����� �� ���� 1������ L� I���J� ���� @� ���� ���@� �����3��������#������)�������� ������������#�������6����� ������!�2� �1�@�� ������@3� �3�� � �7��3� �� L� I�7J� 3������;3�� ��� �/��0��� 1������2� ����� 3�� ��������� �� �� ��13�� 1"� ����1�� ��������� ��� 3�� O���� ��� @ �B��� ��� ���� ;1�12����� ��� �� @ ��� ��� ���@��� 3��� �/�� #���� G��17�3�@@� ��7���3��� ���� 7�����������3�����������33���������� ���;��33�� �����2������������0 ����1��������� ��� ��� 2� ������"� �3� ���#��)� ��� �� ��� ��)� ���� ���@1 ������� ��1 ������� @�� � 3������� ������� ���� ��330#��)� 2 ��\����� @�� � 3�� ����� ������� ���� ��33��� ��� 3�131������ �� ��� 3��2� ������� ���� �����#�����)� ����������� @�� � 3�� #��7� ������ ��� 3�� #������� ��� �/��0��� ��� 3�����6���������3��@�� �3��@@���G�3�1������������;���"��3�/������@31����� ��1������������"

Page 28: African Development Bank - Building today, a better Africa

-4

4"5 �����!����� ��1#�6������@ �B��

4"5"- ���@ �B��������� ����������������!����]�3����������������G�3��2������ �3����0����������G�3�1��������� ������ 2����� � ��� 1�������� ��� 3�� @��7 ��1� ��� �� � 3����� ����� ���� @� ��������12�7� ��1��"�������7�������������2� ���G�3��2������!��;B����2������17�3�@@���������'�331��� ��I��������� ��� 3�� ���3� �������� ���7� ��33�� ��� 13���������� ���� ���@� ��1�� ��� #�� �J� ��� ��!���#�#������� @ ��� @� � 3�� �1�1#�3� ��� ��� �� ��� 3���������7�� ����"� ��� � @� 7��� � ��!� 1��3����������@�1�)� �3� ���� �1������ �� ��� ��;�3��� � ����@� ������ ��/���� @�� � ���� �� ��� @3���� 3�������������� ���1 ��33��� ��� �17�3�@@������ ��� �/��0��� 1������2� G� 3�� E����� � ���� ��;��������22��E1��� ��� ��� ��2� �� � 3��� ��@����1�� ���� ���� ���� �� 7����� ���� ��!)� �1������� 1�� ����1���� �3��1�� ��� �E� #�� ��� 3&1��������� @�� � ����!� @3���2�� )� @ �# ���� � ��� #1 � � 3���17�3�@@������ ��� 3&1��������� ��� 2�������� ���� � ���; ������ ���� ������"� ��� ��� �� 131�������@� ����� ��� �����!��� �� ��1#�6��� ��� @ �B��� � ���� 3�� @� ����@������ ���� ��33����7��1�� 3���3��� ����17�3�@@������ ��� 3�1��������� ����� 3�� ��� �� ��� 3�� �1���� �3�������)� ������ ����6�1� ����� 3����������.".����@ 1����� �@@� �"��

4"5". ����3����� ���12����@� �3��������������� ��1#������ 1�����������3��@��7 ��1�I���J����3��@�3���6������ ��7� ��������������0 ����1������������2� ������)�3���� ��1#������@ �B������3�����������@ 17����@� ����@������!��22� �����������!�@�� ��@@� �� �������3��������@@ �@ �1�����!� ���� ������� ��� �/��0��� 1������2� �1�1#�3���"� ��������� ���� ���� �� � 3���13�� ������ ������@����1����������3)� 3���13�� ��������� 3��6��3��1������� 3��22������1���� 3�1��������� 2� ��33�)� 3��@ �����������3�����3� ������������2�33������ 3�� ��2� �������������@����1�� �������������33��"����@ �B���6������������@�������@ �� ��1�����@�/�����������E1 ������7���3��@�3���6��������� 7���������� ��@�����3�����6��������3�������� ����3�1������������������ ��������3����� ������������������ ��1#���@� �@�/�����3�����6���@�� �3���1�1#�3������3��@1 �����.??.+.??4"

4"4 �;B����2�����@ �B��

�&�;B����2� ����� ��3� ��� @ �B��� ���� ��� ���� �;�� � G� 3�� 3����� ���� �� 3�� @��7 ��1� @� �3���13�� ���������3����0����!��� 7�����������!����;���)����@� ����3�� �3����0��G�����1������������ G� ���� 2� ������� ��� 6��3��1"� ���� �;B����2�� �@1��2�6���� ����� 3��� ���7����� �� I�J� ���� �;�� � G��17�3�@@� � 3��� ��@����1�� ��������3� ��� �/��0��� 1������2)� @ ����@�3������ ��� ��7���� ���3������#������� 131������ �)� ��/��� ��� �������� �� L� I��J� ��13�� � � 3��� ������������������#�������������@@ �������#�������3������#�������131������ �)���/�������������� ��L����I���J� ��2� �� �3�����@����1�����#�����������/��0���1������2"

4"8 ��� �@�������� 1�3������������@ �B��

4"8"- �� � 3��;���������;B����2��@�� ���7��� G� � �7� �� 3�� ��$)����� ����7��1��@ 17����@� � 3������ ���@� ����� �������� 3����������V�7 ��������@ �# ������������� �����������������)� 3��@ �B��� ��� ����3�� ����� � ���� 6��� �� ���@�������� ���7����� �� I�J� �3� #��������� ��� 3����0�� G�3�1�������� L�I��J���13�� ���������3��6��3��1����3�1���������L�I���J����2� �������������@����1�����#������ ����/��0���1������2� L���� I�7J��@@���G� 3��!1����������@ �B��"��������@������������1�1� �������� @�� � F� �� ��� ��E1 ����� �7��� 3��� � ���� ���@�������� ��� ��$� 6��� @� ����� ��@����7�������� �3����0�)�3��6��3��1����3��#������"����@ �B���2������ ����������7��1��6����� ����@ 1����1��� ��3��� 3��� ���6� ���1#� ���� ��� �1@������ ���7������� �� +� � �7��!� L� �� +� ����� L� �� +�� 7����� L� � +� $������������� L� ��� �� +� �7� �"� ��� 3����� �!E�����7�� ���� ��6���������� @�� ��E�6��� ���@������� ��� ���1#� ��� ��� �1@����� 2�#� �� ����� 3�� ��������� ���!1������� ��� @ �B��������3������������������1�G�3�����!��4��������� �@�������+�@ 0��@ 1������3��� 1�3������������3�������7��1���1���331������@ �B���@� ����@������"

Page 29: African Development Bank - Building today, a better Africa

-8

'(+'���2����� ���������(��2�*���:�33>��?��:,*�3�2�'�

4"8". ��� �������� ��3��;B����2��@1��2�6�����13� #������������3����0��G�3�1��������)�3��@ �B���@ 17���� 3�� 1�3�������� ��� 3�16��@������ ��� ��33��� ��� �3������ @�� � 3������#������� 131������ �)���/����������� �)������330#������3/�1������@ �!����1)������33�������3���������������33��������3��� 3/�1��� ��� ��330#��� �!�������"� �3� @ 17���� 1#�3������ ��� �@@��� ��!� ���@�#���� ��������;�3��������@�� �@ ����7�� �3�����3� ������������2�33��������3���O��������@ �B��"

4"8"5 ������� �� �3� ���� @ 17�� ��� ����� �� �� 4?? ��33��� ��� �3����� @�� � 3������#�������131������ ��I>?�G���� ;�3)�-.?�G�K��3��H)�-??�G����#�����>?�G�'����J)�=? ��33�������3���������������33��������/����������� ��I.?�G���� ;�3)�.?�G�K��3��H)�.?�G����#�)����.?�'����J"��3� ���� 1#�3������ @ 17�� 3�� ����� ������� ��� 4� ��330#��� �������#���������/��� ��� :??� @3������E����)������3��� 1#����������� ;�3)����#���� '����)����4�3/�1������-???�@3������E�����G�';��H1�I 1#���������� ;�3J)�G�K��3��H)�G��#�������G���� �"������� �����@�� �3������7�33�������� �������������330#������3/�1��������1BG�1�1�������2�1�����7����1��@� �3������������17�3����������@ �B��"�����������������@ 1�3�;3�����@ ���� ��1����������)�3�� ��7� �������� ������� �����$�� 3�� 3��������� ��330#����������#���������/�������� 3��6��3�� �� ���� ����� ������ 3���=?���33�������3�������@@31������ ��"��� ���33�� �)���������� �����������)��3�� ������� �����$�)���!������ �7���� 3�� �1�� �#�� ��� �E�6��� �E����� )� 3�� @ ��7�� 6��� 3��� �� ����� �1������ ��� G� 3������� ������� ���� ���7�33��� ��2 ��� ���� ��� I1��3��� 131������ ��)� ��330#��� ��� 3/�1��J� ���� 1�1��22���1�����@ �B��"�

4"8"4 ��� �� �3� �� �� ��6���� ����� 3�� ��� �� ��� @ �B�� 4=?� 3���� ��� ��;�3�� � I�E�6��� 3������@ ������.=���;3���;����)�-�;� ���������^� �)�-��E���������+�1��33�6��J�@�� �3���4=?���33������ �3����� ��� 3�131������ �� ��� ��� ��/��� �������� �"� ��� � 3��� 6��� �� ���7���!� ��330#��)� 3��@ �B��� 2������ �� @�� � �E�6��� ��330#�)� ��� 3��� ��� ��;�3�� � ��� ��� 3��� ��16��@������ @�� �3������;3��������33��"���� �3���4�3/�1��)�3��@ �B���2������ ��1#�3������@�� ��E�6���3/�1�)����3��� ��� ��;�3�� � ��� ��� 3��� ��16��@������ @�� � 3������;3�� ���� ��33��"� ��� ��;�3�� � ��� 3���16��@�����������1�1��12��������3�� �3�����2�#� �������3�����D����1���331�����@ �B��"

4"8"8 ���� � �� ���� �� 7����� 6��� �� ���� ��6���� ��� ��� �� ��� 3�� ���@������� ����� ����� 3�����221 ������1�����������@� 7������ �3���7������#1������7�3������!����@�#������������;�3���������� � 3�� ���3� �������� ���� 2�33��"� ��� � 3��� 1������ � �E������ �3��� ���� ����� �������)� ���� @3�����!������� ����� �1���������� ���� ���@�������� ��!� ������ �1BG� ������2�1�"� ���� ���@�������� ��� 3��@ 1@� ���������������� �����@@�3����22 ����� �������� 1��@� � 3�����"�����1���������E��6������ ���� 1�3��1���@� �3������ �@ �������B�������� ��"������@� 7����������� �7��!��� ������ 1��@� �3������ �������� �����E��6���� 1#�����!��7���3��@@������3�����"��2������#� ���� �3��6��3��1������ �7��!��������� �����������3/�1��������330#��)��3�����@ 17�����2�� ���@@�3�G�3&�!@� ��������;� ���!� ��� ���� M3�"� ���� ��33��� ��� �3������ ��� 3�131������ �� 1����� ���� �� ���� ��� ���@3��)� 3������ M3�� ��� 3�� 6��3��1� ���� � �7��!� �� �� ���� 1� @� � 3��� ��� �������� �� 1#�����!"� ��� ����� �;�� � G� 3�� @ �������� ��� 3�� ���3� �������� ���� 2�33��)� 3�� @ �B��� 2������ �� ���� ����7��1�� ��������;�3��������������@31�������!��������������� �������3����� �����@ �B�������������������3���3�������3��1��� F�1���@�� ����@ �B��"

'(+'���2����� �(,��'��2�'��*�����.����2,�*���:,*�3�2�'�

4"8": ���������@�������@ 17������������7��1��7������G���13�� � �3��6��3��1����3�1������������7�����������33�� � �������������/��0��"��������� 2��)� 3�����@������� 2������ ����������;3��������7��1��@� ������� � 3���13�� ������������ ��@E/��6�������1��3��� I����� ���������� 3�� ����)�

Page 30: African Development Bank - Building today, a better Africa

-:

��� @������ �����J)� 3���6��������� ��� �����3�� ���3�� ��)� ��� 3�� 2� ������� ��� 3�� ��/�3�#�� ����2� ����� �� @�� � 3��� �����#�������� 131������ �)� ��/��)� �������� �� ��� ���E��6��"� ��� �@@����� ��1#�3�������@@� �1���!�1��3��)���!�1��;3�����������������#��������������� ��#1�1 �3�������!�1��;3��������������$�����7������2������ �����@ �B����1������2�������@��;3���������� �;�� �G�3���13�� ���������3��6��3��1����3������#������"�

4"8"< ������������ ���13�� � �3��������������������� ��������3���1��3���131������ ��)�3��@ �B���2������ ������� �7��!��������� ����������-8?�3�� �������������� �������-.�;3�����E�����������3���O��������@ �B���������6���3�� 1�3�����������-??�@�����������������3���1��3������3�131������ �����3�� O���� ��� @ �B��"� ���� ��2 ��� ���� ��� 1�3��1��� �� ���� ���1��� ��16��@������ ��16���� I@��@��J�@�� �3�� ��!@3��������"���� ��7� �������� ������� ��G�3�����6���3��3��������@30�������3���3��1������� �1���@� ������ �7��!"�

4"8"= ��� ����� �3������#�������131������ �)�3��@ �B���2������ ��3���6������������-??�???������3�����3�� ���I2 ��\����������E1����6���J�6����� �������������3��� 1#����������� 7����������@ �B��"�������������������2� ���� ����3������!�@ ���0 ������1������@ �B��"��3��� ��1#�3��������6���)�@�� � 3������#���������/�������������� �)�������1 ��3���������������� 3��7��������� 3���� ��I���J)�������1 ��3����@E/��6����E��������������1 ��3���E����� ��#1�# �@E��"�������1 ��3���� ���� ���@ ��� �� ��������33������ 3��� ���1 ��3�� ;��3�#�6���)� ���� �#��� ������@E/���3�#�6��)� ��� 7� � ��)� ��� ��� ����@��)� ��� 1� �@ �B����� �)� 1@����@�)� ��� ���� �)� ���#1�3�#��)���1�����1��3�#�6��������7� ���������3������������ 7�����"�������1 ��3�������������@E/��6�������@ ��� ��������1 ��3�13��� �6��9�@��6���I����33����@�)���@0 ��0� �)�7�3��0� �)� E1�����J� ��� ��� ���1 ��3� �1����6��� I��;3���� ��#�1��6��)� @��3��)� ;�3�����J"� ��� ���1 ��3���E����� �� #1�# �@E��� ���@ ��� �� ���� �� ������ �3��)� ���� ���������� 7��1�)� ���� � ���@� ����)����� ��7 �#��� @�� � @ �2����� �� ��� ���� �����3�� ���3�� ��"� ���� �@1��2��������� ���E��6���� ������1 ��3� ������ 6��� 3��� �� ���1 ����6���� ���� ��7 �#��� �� ���� �1�� ���1��� @� � 3��� �� �����������E��6�������@1����������������0 ���E� #1����3�1��������"����@ �B���2������ ��3�16��@���������.?�;�;3���E06�������3�� ��������3���O��������@ �B��"���������������3��7�3����������7 �#����������;�;3���E06��������1�1��12�����@� �3���'� ���� �@@� ���7���3������"�

4"8"> ���� � �� ��� @ �B��� 2������ �� ���� �� 7����)� ����� @ ����@�3������ 3�� 2� ������� ��� 3�� ��/�3�#�����5???�@ �2����� �"�������2� ��������� ������ 1��@� �3����� ����������������3�����3��2� ��������������1��I��$�J������7��������@M3��� 1#�����!����2� �������@�������5�B�� �"��3�2������ ��1#�3������3��2� ����������-4�@ �2����� ���131#�1����!�2��������������@����� �����7������3�� �������3����������������3������� 1#����@�������8�����)�3��2� ����������:?�@ �2����� ���131#�1�� ��!� 2��������� �����@����� �� ��� �����@3���� I�@1���3��1J� @������� 8� ����� G� 3����3��� ��3����@1 ��� �����3��2� ����������5.�@ �2����� ���131#�1����!�2��������������@����� �����3������#����������E��6���@�������8������G�3����3����@1 ��� ����3/���E��6��9������"

4"8"-? ����� �� ��� @ �B��� �@@��� �� 3��� ����7������� @1��#�#�6���� G� � �7� �� ���� ����7��1���1����1��� W� ������ �����X� ��� �� ������ ������������� �� ���� � ������ @� �������� ����/������ �3��������#�������)�����13�� � �3�� �6��3��1)������� � �����@3���# ��������3� ������������2�33������������� �#� �3��@� ����@����������@� �������!�����7��1�����3�� ��"�����3����� �����@ �B��������������������7��������E07�����)��3��7����1�1�@ 17������ ����� ����@�� �2������ ������ ������ ������ ��� �������������"� ������7��1� �� 1�1� 17�3�1�� ��� ��� 1�3�������� �� 1�1� B�#1�������2�������"����@ 1�����@ �B��� ��2� �� ��3�����6���������������G�3�����@������������1��3��)����� ����� ����@�� �2������ �-??���� ���� �����������)����<?�� ��������������������I8?�@�� �3����/��� �������� �� ��� .?� @�� � 3���$�J� ����� 3��� O����� ��� @ �B��"� ��� �����3� ��� @ ��1�� ��13�;� 1�3� �����3��@ ���0 ��@E�������3��������3��@� �������������$��� 7� �������#�����@�� �3��#����������� ����� �������3��@ �����������!���������@ �B����������"�����@ �B������7 ����F� ��

Page 31: African Development Bank - Building today, a better Africa

-<

���2� ������!�� ��������������G�3���1�E���3�#������#������22����3"��������������!���������E�6���@ �B�������3����1�G�-)8���33��������$�$�"

'(+'���2�� � ���-'�3�(��2�*���3�+�3�2,��*�����2�'��*���/�2>(��,*�3�2�-

4"8"-- ��� ��� �� ��� ������ ���@������)� 3�� @ �B��� ���� �;�� �� ��� ��2� ������� ���� ��@����1���������������33��� ���� �� �������� �������3��� ��� ���� �� 7����� ��� ��7���� �������3� ��� 1#����3��E� #1�� ��� #1 � � 3�� �/��0��� 1������2"� �� ���� �22��)� �3� ���� @ 17�� ��� 2������ � 3���6��������� �����;�3�� ������16��@�������������6���3��2� �����������@� �����3��������� ������������#�����������/��0���1������2"

4"8"-. ��� ����� ��2� �������������@����1��@ 17���� 3���6��������������;�3�� )����71E���3���2�����1��@� � 3�� ��7� ��������������� ���16��@������"����@ �B��� 2������ �� 3���6�������������� ��� ������ ��#�����)������E�����������;3���@�� �3���;����������3�����)�3��� �)�������3�������������@3�6�1�������3����������V�7 �����@ �B��"����@ �B���2������ ��1#�3������@�� ������� ������������16��@����������@ ������5�71E���3��)�5�@E�����@������)�5���@3������ �)�8�����1�����@30������� ������� �� ���8�� ������� ��@� ��;3��"����� ��� ������ ��#�����)����!���� �������1�����@30������� ������� ��������71E���3���� ������6����@�� �3����#���������!��� �����������'�$�I3����$����3���J���@3�6�1��������3�����7�������$�������@ �B��"

4"8"-5 ���� � �� ��� ��� �� ���� �� 7����� G� ��6�1 � � ��� 7��� ��� ��2� �� � 3��� ��@����1�� ����#��������� ��� ��� �/��0��� ��� ��7���� �1���� �3��1)� �3� ���� @ 17�� ��� 2������ � ���� 2� ��������@@ �2������ ��� @3���2�������)� #������� ��� 3�1��������� ��� ���7�� ��� .??� �#����� ���� ��� ��� �������"� �3� ���� @ 17�� 1#�3������ ������ � � 3�� 2� ������� @������� :� B�� �� ��� 5???� �� ����� ����1��3��� ��� 3�131������ �� ��� ����#������ ��� 3�� 6��3��1)� #������� ��� @�3���#�"� ������� 3���2� �������� @ 17���� ���1# � ���)� @� ��� 3��� �E0���)� 3���� ������ �� �;3�� ���� ��2 ��� ���� ��� ���16��@����������3�� ��"�������@31�������!�����7��1���!����������������0 �����@ 17�������������3������ ���1��6���� ��� @���1��6���)� ���������� 3�� @�3������� ��� 3�� ��%9���� ��� ���@� ����3�� ���33���@ 17����@� �3��� �B�������1����������� �����������O��������@ 1�����@ �B��)�3��@ �B��� 2������ �� ���� ���@�#���� ��� @ 17������)� ����2� ������� ��� ��� �����;�3�������� �� � ������3�����"� ���@��� ����� ��� 3��22������1� ���� ���� ��� �1BG� @ ����� @� � 3�� ��7� ������� ����1�1#�3���@����3��@@� ���������������@���1���)�3�������7��1��@ 17���������3����� �����@ 1�����@ �B��� 7�������� ��� �@@��� ��!� ���� ��� �!��������"� ��� 7��� ��� ���@31�� � 3�� @ ����������13�;� ������ ��� ��� 7�3�������� ��� ��E1��� �� ����� � ��� 3���$�)� ���� �� 7����� ��� �����3�������� ���� 2�����1�� ��� 7��� ��� ���� � ���� 1����� ���@31������ �� �� � 3���@3��������� ����1��;3�����������������#����������E��6���������2� �������@ �2��������33�"

4"8"-4 �� ����� ��������@� �������1# �������� ��2� �������������@����1�����#���������� �/��0��� 1������2� �� ���� 3�� @E���� ���!1������� ��� @ �B��)� ��� �@@��� 3����1� �� �� �@@� �1� �������0 �� �1# ����7�� ��!� �� ���� ��� @� ����@���� G� 3��!1������� ��� @ �B��"����� �@@��� @� �� �� �� �3���� ����������71E���3������16��@���������2� ����6������6���������3����� �����@ �B���������6���3���2 ���������� �����@�� �3���71E���3��"

'(+'���2��� � �++���?��:�@,3�2�'��*��+�'A�2

4"8"-8 ��� � ���� � � 3�� ;����� �!1������� ��� @ �B��)� ��� �@@��� �� �� �@@� �1� G� 3��������� ��!��� ���� ��� ���@1������� ��� ������ � I� �)� ���J� @� ����@���� G� 3��!1������� ���� ����7��1��@ 17����������������������@������3�� �� ����� �������� ���� ��@����7��)����3��!@1 ���������3�� �@� �����3�������6��������@@����@ 1�1��������2�����1��@� �3��$�����7������3��!1����������

Page 32: African Development Bank - Building today, a better Africa

-=

� �B��� ���������� ���)� ��� @� � ����� ��� ;��33�� �� ��� 2����"� ���@@��� ����� ��� 3���6��������� ����� 7����� �6�������3��@� ����@��������!�2 �������2�������������"

4"8"-: ���� � �� ��� �� 7����� ������������� ���E��6��� @�� � 3������� ���� ���@���� ��� @ �B����� ������6����G� ����������������������3�������3�������2���3"�������@��;3���� �� �� ��1��������G�3�����@�����������3��� �"�

4"8"-< �� ����� �������� �����������������@ 1�3�;3�������1����������)�3�� ��7� ����������� ��G�3�����@�����������@ �B��������� �������� ����@ �B������������ �������� �@1��#�#�6���I���J�������6������@1���3�����������6����������@�� �3��� �"�������3�� ����������� ������� �������� 3���6��3�2�����������7 �������@ 1�3�;3��F� �� B�#1�������@��;3���@� � 3��$�)��� ����@ �������E� #�� @� � 3�� ��7� ������� ��� 3�� @ �B��� 2������ �� 3�� �� ��������1�"� ��� @ �B��� 2������ ��1#�3������3���2 ��������1@3����������������������G�3����1 ��� ����@�/�������@ 0�����3�����6������ 3��� 1���������������1����@�3���#�"�������3�� ������@� �����3����@@��� �� ��1�@� � 3��@ �B����� ����@ �������E� #��@� �3��@ �B��)�����F���6���3���2 ���� �3���2��G�3���E�������� ;� ����@�� �3����@� 7������ ���� �E����� �"� ���� 2 ���� ��� ��������������� I�131@E���)� ��� �� )� ���� ���J)�3�13��� ����1����3������� ����@ �������E� #��@� �3��@ �B��"

4": ��@������ �3���7� ��������

4":"- ���@ �B����@@� ������G�3�����1#� �����7� ���������3�����������@� ��������@� �����7�3����������� �������"������2���)�������@������ � 3���7� ����������� ��3����1)�1���������1�6���3����� 2������������7�33�������� ������������� 1������"�������������������@���;3����������1����������@��� ���� �� ���������� ��@� ������ @��7���� B��� � �� � 3���7� ��������� I �7�������)� 1 �����)�����������)� ���#������� �����J"� ��� @ �B��� @ 17���� ���� ���3������ @ 1�� 7���� ��� 3�� @�33������ ������@@���@E 1���6����@�� �3���1��3�������������3���������@������������@�� �����1��;3����������6�������� ���@������ @��"� ��� ���@��������� �3���7��� ��� 2�������������� ���� 3�;� ���� ��)� �]� ����@ ��������E���6������ ��������@�31�)����@ ��� ����������3��� �������������1�E���"�

4":". ���� ���������������� ��������������3�16��@���������3�� ��I���J�6�������3���� ���� �����E��6����E� #1�����!1���� �3��7�3���#1������7�3)����� �� ��3������ �@ �����G�� �7� ��3��������� �����@@�3� ���22 ��� ��� 3��� ���� ���� �� � 3�� �1������1� ���!1���� � 3��� � �7��!)� ���2� �1����� ��!���221 ������ ���� ��� ��7� ���������3��� ��� ��� �3��� ��������� @�� � 3���7� ��������"� ������@��������� �� ���� @ ����� �2��� �� �� I�J� @ ��1�� � G� 3�17�3������� ��7� ���������3�� ���� �����@ �B���� ��� 1�3�������� ����2 ��� ���� ��� ��� 7��� ��������2�� � 3��� ���� ��� �����1�������� ������@����������� G� @ ��� � L� I��J� ������ � � 6��� 3��� ��� �@ ����� ��� �;���� ��� ��� �� �E1�� �������� �����������2 ��� ���� ���@ �������������@���3������� ��������1��������������@�����������@ ��� ����� ����� 3�� �� ��E�� �� ��� �E� #��� @� � 3�� ��^� �� ����7 �#� ��� 2�������� ������ ���1 ����6����@E/��6�������������� ������"���������)�3������� �����7� ���������3����� �������1# 1��� ��!� ������ �� �&�@@�3� �&�22 ��"� �� � ��33�� �)� 3��� �����1�� ��� #������)� 3������� �� ���������;�3��1���� �3��� 0#3�����7� ���������3�������� �3���1������1����@3���� ������ ; ��������7���������������13�������1��@�� �3������� �������������2 ��� ���� ������3�� ��"��&����!��8���� �@@� �����3���3&17�3����������3�����1#� �����7� ���������3�����@ �B��"

4"< ��D�����@ �B��

�����D������3�E� ����!������E� ������������@ �B����������-<)4:���33���������"��3���1�1������1��� �3��;������� 1������������3������������� �@ ����)������ 7�����@�;3����������@� ����� ������ �17�3�@@������ ��� ���� ��2� �������� �����33���� ��� ��� �� ���� ��������� ��� @ 1@� ������ �����17�3������"�������!����8S�@�� ��31��������@ 17������������!����5S�3����@�� �3��E���������

Page 33: African Development Bank - Building today, a better Africa

->

@ �!� ���� 1�1� �@@3�6�1�� �� � ������� 3��� ���1#� ���� G� 3��!��@����� ���� ����� ���� ������1��� G��@@�/� �3���@ �B������1��3�������1��;3��������"������D������3������7������������--).?���33���������)� �����:4)-8S���� 3������������� 3���������� 3���3�����:).:���33���������)� �����58)=8S"����� ��;3���!� 4"-� ��� 4".� ��+�������� 1������� 3��� ��D��� ��� @ �B��� @� � ���@������� ��� @� ����1#� ��������1@�����"

��;3����4"- ����D�����@ �B���@� ����@�������

��33�����$�$� ��33��������������'�������� �7���� '"�" ����3 �7���� '"�" ����3 S��"�"-"��3� #������������3&���0��G�3&1�������� �4�--8��� �.�4:?��� �:�8<8��� 8)?8 5)?. =)?: 4:).S."���13�� ���������3��6��3��1 �5�545��� �>-.��� �4�.88��� 4)-? -)-. 8).. .>)>S5"����2� �������������@����1�����#������ �:.?��� �<5=��� -�58<��� ?)<: ?)>? -):: >)8S4"��!1����������@ �B�� �4?��� �5==��� �4.=��� ?)?8 ?)4= ?)8. 5)?S�������D�����;��������3 �=�--=��� �4�4>=��� �-.�:-:��� >)>8 8)8. -8)4< ==):S������31���@E/��6��� 4?: ->> :?8 ?)8? ?).4 ?)<4 4).S�����%����������@ �! :?< 4-- -�?-> ?)<4 ?)8? -).8 <).S

����3� >�-5- 8�-?= -4�.5> --).? :).: -<)4: -??S

��;3����4". ����D�����@ �B���@� ����1#� �������1@�����

���� ������� '�33�����$�$� '�33�������������������� �7���� '"�" ����3 �7���� '"�" ����3 S��"�"��"������ .�>8? 558 5�.=8 5):. ?)4- 4)?5 .5)-S��"�� �7��! 5�:.< .�4-= :�?48 4)48 .)>: <)4- 4.)8S��"��� 7���� -�5-> -�-8- .�4<? -):. -)4- 5)?5 -<)5S�"�$����������� ? 5<? 5<? ?)?? ?)48 ?)48 .):S��"��7� � ..5 ..5 448 ?).< ?).< ?)88 5)-S�������D�����;��������3 =�--= 4�4>= -.�:-: >)>8 8)8. -8)4< ==):S������31���@E/��6��� 4?: ->> :?8 ?)8? ?).4 ?)<4 4).S�����%����������@ �! :?< 4-- -�?-> ?)<4 ?)8? -).8 <).S���������3 >�-5- 8�-?= -4�.5> --).? :).: -<)4: -??S

4"= ��� �������2����������������3��� �� ������1@�����

4"="- ��� @ �B��� �� �� 2�����1� ���B���������� @� � 3�� $����� 3�� ��7� ������"� ���� @3���� ���2�����������@� ���� ��)�@� ����@����������@� ����1#� �������1@����������� ����6�1�������3�����;3���!�4"5)�4"4����4"8���+��@ 0�"

��;3����4"5 ����� �������2��������������@ �B��I�����33���������J

������� ������ '"�" ����� S������$� -?):? 5).4 -5)=4 <>).8S�������� ?):? ?)4? -)?? 8)<8S������ ��7� ������ ?)?? .):. .):. -8)??S����������� --).? :).: -<)4: -??S��������� �����#� :4)-5S 58)=<S -??S

��;3����4"4 ����D�����@ �B���@� ���� �������2���������������@� ����@�������I�����33���������J

$� �� ��7" ����3 S�������'�������� �7���� '"�" ����3 �7���� '� ����3 '"�" �7���� '"�" ����3 ���@-"��3� #������������3&���0��G�3&��������� 8)<- -).5 :)>4 ?)?? ?)?? ?)?? .)-= 8)<- 5)4- >)-. 8.S." ��13�� ���������3��6��3��1 4)-. ?)=? 4)>. ?)45 ?).< ?)<? ?).? 4)88 -).< 8)=. 55S5"����2� �������������@����1����� ������ ?)<? ?):: -)5: ?)-< ?)-5 ?)5? ?).4 ?)=< -)?5 -)>? --S5"��!1����������@ �B�� ?)?< ?)88 ?):. ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)?< ?)88 ?):. 5S���������3 -?):? 5).4 -5)=4 ?):? ?)4? -)?? .):. --).? :).: -<)4: -??S

Page 34: African Development Bank - Building today, a better Africa

.?

��;3����4"8 ����D�����@ �B���@� ���� ������2��������������@� ����1#� �������1@������I�����33���������J

���� ������� $� �� ��7" ����� S�������� �7���� '"�" ����3 �7���� '� ����3 '"�" �7���� '"�" ����3 ���"��"������ 4)?. ?).: 4).= ?)?? ?)?? ?)?? ?).? 4)?. ?)4: 4)4= .8)<S��"�� �7��! 4)>> ?)>- 8)>? ?)?? ?)?? ?)?? .)4. 4)>> 5)55 =)5. 4<)<S��"��� 7���� -).< -).5 .)8? ?):? ?)4? -)?? ?)?? -)=< -):5 5)8? .?)?S�"�$������������� ?)?? ?)8. ?)8. ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)8. ?)8. 5)?S��"��7� � ?)5. ?)5. ?):4 ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)5. ?)5. ?):4 5):S���������3 -?):? 5).4 -5)=4 ?):? ?)4? -)?? .):. --).? :).: -<)4: -??)?S

4"=". ������� �;���������@ F��$�)�����������������-5)=4���33�������� �@ 1������<>).8S������D������3����@ �B���������7 ��>4):4S�������D��������7�����I-?):?���33�������J����8-)<:S�������D��������������3���3��I5).4���33�������J"���33��������)�����������������-)??���33������� �@ 1������8)<8S������D������3�������7 ��8)5:S�������D��������7�����I?):?���33������J����:)5>S�������D��������������3���3��I?)4?���33������J"����� ����� �������@ F��$��2���������3������;3������6��� �����@��������@�� ��������3������1#� ���"�������)�6�����G�3���2�������3������@��������.����5�@�� �3���2� �������������3�����1#� ���W �� 7���� X"

4"="5 �&�!1����������@ �B��� ����1 ��3� �� �� �����@1 ��������8� �������2� �1�����G� 3�� 3���������;���������� 7����)�@ 1����1���������!��5���������3��� �� ������1@������@� ����@�������������1#� �������1@�����)�@ 1����1���!���;3���!�4":����4"<���+�@ 0���

��;3����4": ����3��� �� ������1@������@� ����@�������I�����33���������J

���������� !!= !!B !!C !!D !!E �'2�� F-"��3� #������������3&���0��G�3&1�������� -)5> 4)?4 -)<: -)5< ?)8: >)-. 8.S."���13�� ���������3��6��3��1 .)?4 .)4> ?)88 ?)5: ?)5< 8)=. 55S5"����2� �������������@����1�����#������ ?)-4 ?)48 ?)4> ?)8? ?)54 -)>. --S4"��!1����������@ �B�� ?)-- ?)-. ?)-. ?)-. ?)-5 ?):? 5S������'2�� "GCH DG8! GH G"C 8G=! 8DG=C 8!!F��� �����#� .-S 4-S -<S -5S =S

��;3����4"< ����3��� �� ������1@������@� ����1#� �������1@�����I�����33���������J

�������������������� !!= !!B !!C !!D !!E �'2�� F�"������ -)8= .)?5 ?)5= ?)4. ?)?< 4)4= .:S��� �7��! -)>: 5)<8 -).= ?)== ?)48 =)5. 4=S��"��� 7���� ?)?8 -)?< ?)>> ?)<> ?):? 5)8? .?S�"�$������������� ?)-? ?)-? ?)-? ?)-- ?)-- ?)8. 5S��"��7� � ?)?? ?)-8 ?)-: ?)-: ?)-< ?):4 4S������'2�� "GCH DG8! GH G"C 8G=! 8DG=C 8!!F��� �����#� .-S 4-S -<S -5S =S -??S

4"="4 �����3��� �� ������1@������@� ���� �������2���������������3�����7�����

��;3����4"= ����3��� �� ������1@������@� ���� ������2����������I�����33���������J

������7����� !!= !!B !!C !!D !!E �'2�� F���$� 5)?. 8)48 .)-= -)>5 -).< -5)=4 <>).8S����� ?)?? ?)4: ?)5< ?)-< ?)?? -)?? 8)<8S��� �������'��� ?):< -)-> ?)5< ?).: ?)-5 .):. -8)??S����'2�� "GCH DG8! GH G"C 8G=! 8DG=C 8!!F��� �����#� .-S 4-S -<S -5S =S -??S

Page 35: African Development Bank - Building today, a better Africa

.-

B9 �&���������������

8"- �#��������!1����������@ �B��

8"-"- ����������1�6���3��@ 1�����@ �B��������0 �������3�����@�����2��������������3��������@3����@�� � 3����������V�7 �������$)� �3����@ 17����@��� 3��� 1���������������7�33���� ���� ��@�� ����� �!1������"� ���2� �1����� ��!� ���@��������� ��� ��$� 6��� ���2����� G� 3�� � ������� ��� 3��@3���2��������������3�� 12� ������3�1���������I���J)�3����� ���������#1�1 �3����������7��1�����@ �# ����)� 3�� ���� B��� �� 3�� M3�� ���#����� ���!1������� ��� @ 1����� @ �B��"� ��� �������@ ����3��� ����������� �����7������ ��3���7������� ��@����7��������������6���)�3���7������������������������� ���� �������3���7��������3���6�������7�+�7�3������"�������@����1�����3�������� ���� ��2� �1���@� �3�������G�������@��������@� �3�� ��7� ��������������� �������� ���� @ �B��� ��� ����� ��� �������� � @1��#�#�6��"� ��� #���# ����� ��� @ �B��� ���� ����6�1� G�3�����!��."���� ��7� �������� ������� �����$��3�� F�1�������1 ��3����2�����G�3������3����U�E������#��������!1���������������� ����������@1 �������33�����3������;3�����@ �B��"

8"-". ����������!1���� ��@����33�+�F���3�������7��1�������3���2� �� 1�3��� �@� �3����� �����������E��6���� ���@1������)� ���2� �1����� ��!� ���@��������� ��� ��$"� ��� ���� �� �� ���@� ����3�� ��E� #1�������U�E������7����� ��I�J����� � �3����� ������������3&�����;3����������7��1�����@ �B����7���3������ ����� 7��������E��6��������� �1�)�����������3����� 7������1���� �3��1��L�I��J� ���� � � 3�� 3������� �7��� 3�� ���6��� L� I���J� ���� � � 3�� #������� ���E��6��� ��� ������� 3������@�����������@ �B���L�I�7J�13�;� � ����� ������� �����$��3��� �@@� ���������7��1��� ����� ��3����������3��L�I7J��@ 1@� � �3�� �7���G���+@� ��� �"����@3������3�����)�3��� ������������22�� ���#1�1 �3���������3�16��@������I� �J)�3��� ���������������� �����������16��@����������3�� ���I���J����3����� �����������E��6�������@1����������'�)�@� ����@� ����G�3��!1����������@ �B��"

8"-"5 ���1#� �����7�3������@� ��������� �����7��1��G� 1�3��� )� 3��������� 3��� ����� ���� ��2� �1��� ��� @� �����3"� ��� ��7� ������� ���� �� G� 3�� � ���@�������� ��� ��� �������� � ���@ �B��� ��� ������ �������� � @1��#�#�6��� I���J� ��� ����@1���3����� �������0 �� ����6���������I� �J)������ 3�������� ���� B�#1�� ����@��;3��� @� � 3�����6��"������� ��������@��;3�� �� �� �� ��1�@�� � ��2� �� ���7����#�� 3��� ��6������� � �� 3��!1������� 2������0 ������ ����7��1�)����2� �1�������!����@��������������$"

8". ��@����������������������33��

8"."- ���� ���@��������� 6��� �� ���� @ ����� ��� ��7���� �������������3� @�� � ���� � � 3�� ;������!1����������@ �B���2����@� �������1# ����������33��������$"��33���@ 17�������3�� ���� ��G������� ���� ���@1 �������1BG��!���������@�� � 1�3��� �3������;3����������7��1�)�/����@ ���3��@�3���#�����@ �B��"

���������������!�

8".". ��������1��������3����@�3���#���������@3����@�� �@�3��� �3���� ���3���I����J������3����� �������$)�B��� ��3�� M3����������1����@�3���#�����@ �B��"�������������@ ����@�3�������E� #1� ��� ��� ����� � ��� ��� ��@� 7��� � 3������;3�� ���� ����7��1�� ��13�;� ������ ��� �������� ���V�7 ������� ���3������3�1������������;���"��3� �# ��@��3������;3�������� ����� ����������!���������� ����3�1���������������6���3���E�2����3���7�����������!��������������� �"��������� �)��3����������������� ���� ���������@�� �� ����� �������7 ��3��!1����������3������;3����������7��1�����@ �B������ �3�������7���3����;B����2�������$"����; ������E��6���������������3����� 1�� �������E��6��� @� ������� I���J� 3�#1� G� 3�����)� �#����� ���!1������� ��� @ �B��"� � ��� ��� 1�� ����

Page 36: African Development Bank - Building today, a better Africa

..

���E��6��������@@�/1�@� ����!���������������@� � 3��� �@ 1���������������221 ���������������� �����3�1��������92� ������"

"� ���� ����� ��������������#�������

8"."5 �����7���� ��� 3�����)� 3����� �������� � @1��#�#�6��� ��� ����� �� 3��� ����7��1�� ���2� ������� ���� 2� ����� �)� ���� �� ����� �� ��1��3�� ��� 3�131������ �)� ���� @ �2����� �)� 3��@3���2����������� �� �����������������#������@�� �3���1��;3����������6����� ��������� ��������3��@ 1@� ������������ ������� 121 �����@�� �3���6�����������������3�"�� ����������@ 0��3����������7�#��� ����3����� �����@ F��������@ �����3�������� ��������)�3�� ��7� �������2�� �� �����$�� 3�� @ �# ����� �1���331� ���� 2� �������� 6��� �� ���� ���� 1��"� ��� ����� ��� 3�� � �)� 3���@1���3��������@��������������� �E1���� ���E� #1����3��#�������������6������������� ���6�����33��� �3���7��� ��� #1���� ��7�3� ��� ��� ��;�3�� � ���� 1��3��� ��� 1��;3���������"� ��� 1@� ������� ���� ��@����;�3��1�� ����6��������� ���� ;����� ��� �� 7����� ��� �� 3�� � �� ��� 3�� ���� ��� 2� �����2� �1�������!����@��������������$"���

8"."4 ��������� ��������1��@�� �3����@� 7����������� �7��!�@� �3������6����� ������E� #��3�� 1�3�������� ���� ����7��1�� ��� #1���� ��7�3� ��� ����6��������� ��� ��;�3�� � ���3�� �� I@ 1@� ������ ���������� �� ���@@�3�� ���22 ��)� 3��������� ��� ���7�� ���� ������ �J"� ��� ��33�;� ������ �7��� 3��� ��)� 3������)� 3�� ����� ��� 3��� ������� ��� 3��3@E�;1��������� ��� ��� 3����������� ��� ;���� I���J)� 3������ 7��33� �� G� ��� 6��� 3�� ��� ��������� ���� ���� 7�������� ���� @� ����� ��� ����� 3�� ������ � ������22�������������� 1�����6���3�1��;3������������3��3���������1��3��� ��@�����3���� ��0 ������3���� ������3�� �"� ��� �'� � � #����� �� ��� ��33�;� ������ �7��� 3�� ��� ��� 3����)� 3��� ����7��1�� ���2� �����������@ �2����� ���131#�1����!�2��������������@����� �"������� ����������������3�����3��2� ������� �������1�� I��$�J� � #����� �� 3�� ��/�3�#�� ���� @ �2����� �� ����� 3��� ��221 �����������@3����"� ����������� �������3� ��1������ ��� ��������� @�� � 3�� �17�3�@@������ ��� 3�1���������I�����J����� � ����� �@@� ���7���3��� �)�3��@ 1@� ��������������� ����@@�3����22 ���@�� �3���6������������������3�"

8"."8 ������33����7��1��3���3���@� ����@� ����G�3�������2������������� ���������������G�3��#����������� ����� �����33��1���G�����@ �B���"����� ����� ������ ����#1 1�����3���3�������3��1������6�1�������� 3�� �����3� ��� @ ��1�� ��"� ���� @ �B���� �� ���� 13�;� 1�� @� � ���� �����1�� ��� #������� 6������@ ��� �������@� �����3�13��I���@ 1������)����� 1�� �� )����!���������� �����!����@���J"������� ����� ����1��3������� ����3����� 1�� ����������������1�����#������"�����@ �B������������������!����� 6��� 3��� � ����������� @�� � 7�3�������� @� � 3�� ����������� �1@� �������3�� ��� 7�3�������"���� #���� ���@@ �;������ ����� 3�� ���7� �� ��� 3���� 2���� 3��@@�3� ��� 2����� G� 3�� � �� @� �3����� �1���� �����3��� ����������E��6������@1������I����)��'� ������$�J"����� ��@ 1@� ��3���@ �B����������� �����7���3���1��3�����)��@ 0���7���2�7� �;3�����3�����)������3���2�����G�3�����@�����������������1�����#�����������1��3��"�������33����7��1��3���3���@� ����@� �����7���3��� �� ��� 3�� ���� ��� 3��� ��� �������� �� 1#�����!� G� 3�� @��������� ���� �� �E1�� @�� � 3�������� �������� ���� 1��3��� ��� 3���6��������� ���� 16��@������� ��� ��� ��;�3�� "� �E�6��� ������3� 1#����3�����O�������;3���@� ����@� ��G� 3��@ 1@� ������@� � 3��� ����� 3���������������� �����@@�3�����22 ���@�� �3��� � �7��!��������� �������������330#����������3/�1������ 3��2�� ���� ������16��@������������;�3�� "

Page 37: African Development Bank - Building today, a better Africa

.5

8"5 �3������!1���������������@� 7�����

8"5"- ��� @ �B��� �� �� �!1���1� �� � ���� @1 ����� ��� ���6� ���1��� @�� � ���@�� � ��� 3������� ���7�#��� ����3����� �����@ F�"����@3���@ 17�������3����3��!1����������@ �B���I7�� �����!��<J����� 1���1���+�@ 0���

��;3����8"-�1���1������3��� �� �@ 17�������3����!1����������@ �B��

������ ���� ���������������# ��� 1�������������������3� (����.??5 $���� 1�����7�#��� (��7�� �.??4 ��7� ������9$���� ������������;� ���!���1����� (��7�� �+��� ��.??4 ���� 1@� ����������������#1������7�3 '� �+�7 �3�.??4 ������ ����������� �@ ��������#1������7�3 '���.??4�+������; ��.??4 ���� 1@� �����������;�3�� �����16��@" ����; ��.??5�+�B����.??: ���9� �� �7��!����#1������7�3 ��7��; ��.??4�+�����"�.??< ������� �@ ������������7 ��������;�3�� �����16��@������� ����; ��.??4�+�����"�.??: � �9������ 7�������������3������ (��7"�.??4�+�����; ��.??< ���9� ����7���G���+@� ��� � ����; ��.??8 $�9�����1������3���#�9����$� �����������1����� ��� (��7�.??4�+��1�"�.??< ���9� ��$������������� ����; �"�.??5�+��1�"�.??= ���9� ��'�������������@� 7����� �7 �3�.??4�+��1�"�.??= $�9����9� �9����$�����������7��1������@ �B�� 1���; ��.??=

8"5". � ����3������6����1����&�!1���������������7��1�)�3��@ �B����� ����@� 7��1������/��������!�2����@� �������2� �1��������@3�����+�@ 0���

���1� ���� �����3��������� ���; ������������� ���@�����������3���������- ���������

��@� 7�����-.

���H�����#� �L������L�$$�����H�����#� �L�� �E������

. ��@� 7����� . ���H�����#� �L�� �E������5 ��@� 7�����

��7���G���+@� ��� �.-

���H�����#� �L�� �E���������H�����#� �L�� �E������L����!������3�����

4 ��@� 7����� . ���H�����#� �L�� �E������8 ��@� 7�����

��E07�����.-

���H�����#� L�� �E���������H�����#� �L����!������3�����

8"4 ��6�������������� �7��!)�;���������� 7����

8"4"- �������@��������� �3���7���G� 3���6�������������� �7��!)�;���������� 7���������� 1���1��������3����;3����8".���+ �@ 0�"���������6���������2�����1��@� �3�����6������2� �����2� �1�����G�3��3���������;���������� 7�����2�#� ����G�3�����!��5������!� 0#3������@ ��1�� ����� ��@�����3�����6��� @�� � 3���6��������� ���� ;����� ��� � �7��!� ��)� ��3��� 3�� ���)� @�� � 3����3�������� ���������3�����)�������3������3��������� ���/@������@@�3����22 ����@@ �@ �1������3�����6��"

Page 38: African Development Bank - Building today, a better Africa

.4

��;3����8".��@��������� �3���7���G�3���6�������������� �7��!)�;���������� 7�����

I�����33���������J

�2,�'����*��*,+���� �� ��� �� ��2�� ��2�����2� �'2��

# ���0��@�*���,�����0������� ����������33���@ ���� ������������� � "G B

I.)5-_`?)>4a5).8

����� ����������' !GH!b?):4_`?).:a

?)>?

����� �����������3�� �����������@�������&��� !GE8b?)8<_`?).4a

?)=-

����� ��������3/�1������@ �!����1 "G"Db.)5>_`?)>=a

5)5<

� #����'�;�3�� ����16��@������131������ �����'� !GBEb?)8=_ ?)8='�;�3�� ����16��@��������' !G8 b?)-._ ?)-.'�;�3�� ����16��@�������/�1������@ �!����1 !GBEb?)8=_ ?)8='�;�3�� �@�� ����)����)����� � !G!"b?)?5_ ?)?5��������;�3;3���E06�� !G=!b?)4?_ ?)4?'��1 ��3�������������� �33�� !GCDb?):<_ ?):<'��1 ��3����������@E/��6�� !GCDb?):<_ ?):<'��1 ��3�E����� ��#1�# �@E�� !G8Cb?)-:_ ?)-:'����3�����3�� �� 8G!8b-)?-_ -)?-�1E���3�� !G !`?).?a ?).?�E�����@������16��@���������2� ����6��� !G!Bb?)?8a ?)?8

���0�3���*��3'����2��2�

���� M3������� �7��! !G!"b?)?5_ ?)?5�����;�3�����������3� ������������2�33�� !G Hb?).>_ ?).>$� ���������� ��/�3�#�����@ �2����� � !GDHb?)<>_ ?)<>$� ����������@ �2��131#���!�2������&���@���"��������3�� �

!G !I?).?J ?).?

$� ��@ �2��131#�1����!�2����&���@������������@3���

!G BI?).8J ?).8

$� ��@ �2��131#�1����!�2����&���@�������3&�� !G I?)..J ?)..$� ����������#��������� �� !G"=�I?)54J ?)54$� ������������ ����� � !GEC�b?)=:_ ?)=:����$�%�����;�3��������@�3������������%����� !G Hb?).>_ ?).>��������@3�����������$� !G8"b?)-5 ?)-5�������������@��� !G!Cb?)?:_ ?)?:�����3������@����������� �E1��������@��;3� !G!Bb?)?8_ ?)?8

� �'�32�'���(��2$���������������!1������ !G!"b?)?5_ ?)?5��3�� �����������1� !G8Bb?)-8_ ?)-8$���������������!1������ !G"=b?)54J ?)54

� ��0�����;7����������@ �B�����&1��3�� !G Hb?).>_ ?).>��;7����������@ �B�����&1��;3�������� ?).8b?).8_ ?).8��;7����������@ �B�����&1��;3�����������$� ?)-?b?)-?_ ?-?��D������3 BG E CG C !G B BG=B !G 8DG=C�$� 4)5? 4)=. ?)?8 4)48 ?).. -5)=4�� -)?? -)??� ��7� ������ ?)>= -)44 ?).? ?)?? ?)?? .):.b���_�$�����������$�)�`����a�$����������� ��7� ������)�I���J�$�������������

�&' (���������� ��� ���� �������� )� ��&* (���������� ����������� )��$* (���������������� ��� ������ ���� ��������������������� � (� ������������� �� ��� ������ �� �� ��������� ���� ��������+� ��,��������� � ����� ��� ��,��������� �� � ��� ����� �� ������� ��� ���� ����� ������� ����$�%

Page 39: African Development Bank - Building today, a better Africa

.8

8"4". ���� 3���� ��� 1#3������������ �������3��� ����� ����� 3��@@ �;������ ���� �� �E1�� ����1�1#�3� ���� 1�1� �!����1��� ��� B�#1��� ����@��;3��� @� � 3�����6��"� ������� ��� 3��� �� ���� ������E��6���� ���@1������� ��� ����� ���'�� �� ���� ��@����;3��� ��� 3�� @��������� ������ �E1�� ���;����)�� �7��!������ 7����"���������������6���������@ 17��������3������7���� �

� �7��!�I=)5.���33���������J ��

��� ������ ��� ��� ���� ��������� @�� � 3��� � �7��!� ���� 6��� �� 3/�1��� ��� @ �!����1� �����������������3����5)5<���33����"

���� ������ ���� ��� ��������� @�� 3��� � �7��!� ��� ����� ������� ���� ��33��� ��� �3����� ���3�131������ �)� ��� ��/��� �������� �� I5).8� ��33���� ����J)� 3��� � �7��!� ���� 6��� ����330#������@ �!����1� I?)>?���33��������J)� ��� 3��� � �7��!���� 3�� ����� ��� @������������������������� ����3����?)=-���33��������"��3��� ������3����7� ���.?��� �E1��@�� ������������ ��!����� ��� ?).4=� ��33���� ����� �E����"� ���� � �7��!� ����� ���@3��� ������@� �1�� G� � �7� �� ����� 3�� �� ���� �� �������3� ��� ��� ��� 2���)� ��� @��7���� ������� � 6�����2��;3�����1 F��������� �@ ���� ������ ��������!"������� �)� �3��!����������7����3���3)�������; ����22����������� �@ �����6��3�2�1���@�� �#� ���� �3������� ����"�

����� �I4)4=���33���������J���

��� ������ ���� ��� ��������� @�� � 3�� ��;�3�� � ��� 16��@������ ���� ��33��� ��� �3����� ���3�131������ �� ��� ��� ��/��� �������� �� I?)8=� ��33���� ����J)� ���� 6��� �� ��330#����������#���������/���I?)-.���33��������J)�����4� 3/�1������@ �!����1� I?)8=���33��������J)���������;�3�� � I?)?5���33��������J�������1�������)��������� �)�1���������1�3��!�����������2�� ������ ��3����!�6��3�2�1�����������; ����22������@�� �#� ���� �3������� ����"��3��� ������3����7� ���-8��� �E1��@�� ��������������!��������?)?=<���33����������@�� ��E�6����� �E1"�

���� ������ ��� ��� ���� ��������� @�� � 3&��6��������� ���� �����3�� ��� ;�;3���E06��� I?)4?���33��������J)�������1 ��3����������������� �33���I?):<���33��������J)�������1 ��3�������������@E/��6���I?):<���33������J����������1 ��3���E����� ��#1�# �@E���I?)-:���33��������J"�

������ ������������� �� ��� ������ �� �� ��������� ���� ��������� @�� � 3&��6��������� ��� � ��������3�� ���3�� ��� I-)?-� ��33���� ����J� ��� ���7���� 3��� @ ��1�� ��� �12������ ���@� �# �@E��4"5"4����� 0#3������@ ��1�� ������3�����6��"

����� ������������������ ������ ����������������������@�� �3&��6������������71E���3���I?).?���33���� ����J� ��� ��16��@������� ��2� ����6���� I?)?8J� ��� 2���� 6��� 3������������ �����2��;3��)� ��� 1����� ����1� 3��!�������� ��� 2�� ������ �� 3����!� 6��3�2�1�� ��� ��� ���; ����22������ @�� � #� ���� � 3�� ����� ����"� �3� �� �� ����3�� ��7� ��� 8� �� �E1�� @�� � �������������!��������?)?8���33���������@�� ��E�6����� �E1"�

�� 7������I5)8?���33���������J ��

���� �� �������� �� � ��� ����� �� ������ ��� �����+� ����� ;� ���� @�� � 3�� ���� M3�� ���� � �7��!�I?)?5� ��33���� ����J)� ����� ��;����� @�� � 3������� ���� ���@���� ��� @ �B��� I?)?:� ��33��������J)���������@��;3��I?)?8���33��������J���3���3���@ ��1�� ������3�����6��)��������������3�����@�� �3�1���������@3�������������1��;3������������$��I?)-5���33��������J"

Page 40: African Development Bank - Building today, a better Africa

.:

���� ��� 2� ������� ������3�������� ����� ����1��3�� I?)=:���33��������J��� ���!1���1��@� � 3��� ������� �E� #1�� ��� 3������#������� 131������ �"� ��� 2� ������� ��� 3�� ��/�3�#�� ����@ �2����� �� I?)<>� ��33���� ����J� �� ���� �22����1�� ��� ��7���� ���� @M3��� 1#�����!� ���2� �������������E�6�������1���"����2� �����������@ �2����� ���131#�1����!�2��������������@����� ��G�3��7������3�� ��I?).?���33��������J��� ������ 1��@� �3�������������������3�� ����� 1#���"���� 2� ����������@ �2����� ���131#�1�� ��!� 2��������������@����� ����������@3���� I?).8� ��33���� ����J� �� �� 1�3��1�� @� � 3����3�� �� ��3�� ��@1 ��� �"� ���2� ������� ���� @ �2����� �� �131#�1�� ��!� 2��������� �����@����� �� ��� 3������#����������E��6��� I?)..� ��33���� ����J� �� �� 1�3��1�� @� � 3����3�� ��@1 ��� �� ��3/���E��6���I������J"����2� �����������#��������� �������/��0���1������2������7�����1���� �3��1�I?)54���33��������J��� �� 1�3��1��@� �3�������������������2� ����������3������� 1#���"���������;�3�������� G� 3�� @ �������� ��� 3�� ���3� �������� ���� 2�33��� I?).>���33��������J� �� ������ 1��@� �3�����"���������;�3��������@�� �3��3��������� ��3��@�3����������3����%9����I�?).>���33��������J��� ������ 1��@� �3��������� �3�������7���3����� 7��������E��6�������'�����0 �����3������1"

$����������������I?)8.���33��������J ��

������������� �� ��� ������ �� �� ��������� ��������� @�� � 3&��6��������� ���� �� 7����� �3���2�� ��!� ���� ���� ��������������� ���� 16��@������� ��2� ����6���� ��� ;� �����6���"������� �E1��@���1������������� ���� �����������������!���3����5?�???���"������3G��������������)�3��@ ��1�� �����@@�3����22 ����������3��� �����3��1�"�������� �����D������2�������������� �� ��@������� @�� � 3���������3� G� ���� @� �����)� 2 ���� ��� 7�/�#�� ����@� �����3�������� ������������� 7�������#�#1�������3�������7��1�����@ �B��"

�7� ����I?):4���33���������J ��

���� ����� ���� @�� � 3��� � ������ ������ I?).>� ��33���� ����J)� ���� � ��������������������I?).8���33��������J��������� ��������������������� ������������I?)-?���33��������J��� ����#1 1������2� �1�������������3����@ ��1�� �����@�1�G������22���@� �3�� ��7� ����������6����� ���@@ ��71�@� �3�����6��"

���������2� �������#1�1 �3���� �3���6�������������;���������� 7����

8"4"5 �����!������3�����������2� �������#1�1 �3���� �3���6�������������;���������� 7������� ��������1� ��� ���@�1� ��� ������� ���� �1#���������� ��� �� �� @�;3�1� ����� 3�� B�� ��3�%�����������-�������+��0��3��@@ �;���������3��@ �@������������ 1�������@ �B ��"

� ��1�� ������!����

8"4"4 �7���� ��F� �� @�;3�1�)� 3��� ���������� ���7����� �� ���� ������� G� 3��!����� ��� G�3��@@ �;������ ��� $�� �� I�J� 3�� ����� ����2� ������� �@1��2�6��� �� � 3���6��������� ���� ;����� ����� 7���� L�I��J� 3��������� �����@@�3����22 ��)� 3��� �� ������� 121 �������� 3��� �������7����������!������3����� L�I���J�3��� �@@� �����17�3��������������������������@� �����3��� ����������������� � 3���� �;������������ �E1� L� I�7J� 3���@ �B����������� ���� ��������]� 3������03������ ���� �������3��������3��������� �����@@�3����22 �������1�1�����2�1�"

Page 41: African Development Bank - Building today, a better Africa

.<

8"8 1�����������

8"8"-� �����1�����������)� �����7�������$�� ����� ���� ���@������ ��3��� �� ������1@�����"�������� ���7���3������@������������7�#��� ������3����@1 �������2�����1���@� �3���;��33�� �����2����� ����1�1#�3)� 3��#����������� 2�������� � 1���� ��� ���� 2�������� ���� �@� ���� �� �� �22����1���1@� 1����"�������@����@1���3��� ����7� �����������;��6�������� ���3������@��;3��@�� �3��$��@�� � ���7�� � 3��� ����� ���� ��� @ F�� ��� ��� ���"� ���� ���!�0��� ���@��� �� �� ��7� �� ���� 1�� "� ��� �� ��� � ���@��� �� �� ������1� G� ���7�� � 3�� ���� �;������ ��� 3���@ ����� � ���2��������������@ �B��"������@1 �������G�@� �� �����������@������ ����������������@ ����@�����3�����;3����#���� ������ ����� ����3������������� ����� ����3��� �"��E�6������1�)�3�� ��7� �������7� �� ��G����@�������3�����@�����7� ��G������22������� 1�� )�������� �;���������2�������������������7��1��@ �# ���1���@�� �3����1�������� �"�

8"8". ���@@ �7������������ ��� ���@��� �@1���3� @� � 3�� $�� 7��� �� G� 2������ � 3��� �1@��������� ������ ���7 ���� 4� ����� ������7��1�� ��� @ �B��"� ���� �1�������� ���@@ �7������������ �� ����@ ������� �3��;���������@ �# �����������7��1������@��;3��@� �3��$��������3��B����2�����������3����3�����������3��@@ �7������������@ 1�1����)�3������1�E1���"�

8": ���@��;�3��1����������

��� � �� ����� �)� �� � ��� �/��0��� ��2� �����1� ��� #������� ���@��;3�� ��� 2������0 ��������6��)� 3��� ���@���� ��� 3�� �� ����� ���@�������� @� �������� ��� ���7 �� 3��� �@1 ��������22����1���@� ����@������)����1#� �������1@����������� ������2����������"����� ������ � ��3��# 1#������ ��� ���� ���@���"� ��� �/��0��� ��� #������� ���@��;3�� ��� 2������0 �� @ 1���� �� 3��� �3���������� ��3�����221 �������@1 ��������22����1���@� �3�����221 �������� ��������@� ����@����G�3��!1������)�3�����@��;�3��1����� �3�����3����1������������# 1#����������������@���������7������� 3�� � �"� �E�6��� ���1�)� ���� �������� �������� ��� @ �B��� �� �� �22����1�� @� � ��� ��;����������������� �������3��# 11�@� �3��$�����3�� ��7� ������"������������7 � �������3�����@��������3��!1����������@ �B����������������3&���������3��71 �2�������������33���������@���)�3��#����������@ �B��)�3���6�������������;���������� 7�������� �@@� ���7���3��� 0#3�������6������������$�"

8"< ���7�����17�3������

��@@� ���������7��1�

8"<"- ���� ��������� �� ��� @� 2� ������ ��� ��$� �� 7� ���� ��� ;���� ��� ���7�� ��� @ �B��"� ������ ���� ��� ��@3�6�1��� ����� 3�� @ �B��� @ 1@� � ���� ��� � ������� ���� G� 3�� ���� ���� �@@� ���� ����� ��3�� ��� �����3�� ���!1������� ��� 3�� �� ����7��1�� ����� 3�� ��� �� ��� @ �B��"� ��� �������� � ��3�����@�3������������� �@@� ��)�3�� 1����������� �@@� ������/��E0���������� �������������� $�"� ����� 3��� �@@� ��� ��7 ���� F� �� ���2� ���� ��!� 2� ����� ��� $�"� �� 3�� 2��� ���3��!1����������@ �B��)�3������ 1��#� ������ ������� �����$����� �@@� ������E07�����"

��@� 7�����

8"<". ��� ����� ��� V�7 �� ��� @ �B��� �� �� ��� ����1�� @� � 3�� ���� 6��� ��� ���� � �� ������@� 7������ ���������"�������3�� ���� 3������������@ �B��� �� �� � #����1� �7��� 3��@� ����@���������� �!@� ��� ��� $�� �0�� 3�� �1;��� ��� 3��!1������"� ��� $�� ������ �� ���� ��������� �����@� 7������@1 ����6���������3�����221 ����������� ��������������@ �B��"������@�������� �@@� ������������������ ���� ���������!����� ��1��@�� �3��@ ������������ ����1������ ��"

Page 42: African Development Bank - Building today, a better Africa

.=

��7���G���+@� ��� �

8"<"5 ���� �7��� G���+@� ��� �� �� ��� #����1�� ��� �� �������7� ���.4���������!1����������@ �B��"� ������ �7��� �� �� @�� � �;B����2� ��� ���� � � 3��� @ �# 0�� 1�3��1�� ����� 3��!1������� ���@ �B��� @� � �@@� �� G� ���� �;B����2�� ��� �17�3�@@������ ��� ��� @ �@��� � �������� ��� �� ����7���17�����33��"��33������� �� ���������3���@� �������@3�6�1��������3����������V�7 �����@ �B��)�/����@ ���3��� �@ 1�������������;1�12����� ������3���� #��������������3������1�1���7�3�"

8"= '����3�����@ ��1�� ���������!1����������@ �B���

$�������@� �������1# ����������$)����@� ����3�� ����������!�0���@E�������!1������)�3��@ �B����� ���!1���1�������2� ���1��7���3��������3�����@ ��1�� ������7�#��� ������3�������� ���� 3�1��������"� �3� ���#�� �� ��� '����3� ��� @ ��1�� ��� #1�1 �3��)� ��� '����3� ��� @ ��1�� ������@��;3��� ��� 2������0 ��)� ���'����3������ �B������1��3�� ��� ��1��;3��������)� ���'����3����$����� ���@@��� G� 3���$�)� ��� '����3� ��� @ ��1�� ��� ��� 3��3@E�;1�������� � ��� ��� '����3� ���@ ��1�� �� ��� 3�� ������� ��2����"� ��� ��������� ���!1������� ��� @ �B��� ����� 3�� �������� ���� 1���1� G� 3�����!�� 4� ��� @ 1����� �@@� �)� �# ��@�� 3������;3�� ��� ���������3�� ��� 3��� ��� ��������������1������ ���G�3��!1����������@ �B��"

8"> ��� ������������3�����

8">"- ������ ������������3������;3���������� 7������������;��33�� �����2����������3��@�/���������� 1�� @� � 3�� � ������� ��� 3�� ���@1 ������ �������6��� ��� $������0 �� ��� '�����0 �� ���3�����������������$�������"���� �3�������� ����3�1��������)�3��� ����������3���3���2��������������3���12� ������3����������������E� #1�������� � �3����� ��������������$�6������2������� ������@@ ��E������� ��33��@� ���������������3��� ���������1# � �3������;3���������� 7�����������2�7�� ���������� ���� 3�1��������"���� ������ ���@1 ����6������� �7���� ��� ��������� �7��� 3���@� ����� ��� 2������� ����� ���E��6�����2������ 2�� �� 3��@����� �� � 3���������7��������������$"����� ������ ��� ������ ��33��� ��� �����33��� 7������ 3�� @� ����@������ ��� 3���� I3�� ���6���������3�J)� ��� 3����)� ��� 3�� ��)� ��� 3��$)� ��� 3�� ���@1 ������ B�@������)� ��� 3�� '�������2 ��\�����������@1 ��������������������3�� �33�)�������)����3�������)����3������$)����3��������� �@1����)���� 3��������� 3�����������1� 2 ��\����������3#�6��� ���@ 1���������� ��@����;3��� ��� ������ )� ���� �/�������)� ��� ���� ����� �� ��� 3�� ����1�1� ��7�3�"� ��� ��������������� ����� 2� ��31��� ��� ��� @3��� ��� ���7�� 13�;� 1� @� � 3�� ���"� ����7� �� ��@ ��E���������� ���� 1#����3����3�����6�������1�1#�3�@� ���� ����� ��2� �� �3����� ����������������� 7�����������3��@� ����@���������3�����6�����!� 1��������������� ��������� �3�������� "

8">". ����������������@ 1@� �����������17�3����������@ �B����������������3�������������7���3��� ��� ��� ;��33�� �� ���� 7������ ����� 3�� ������ � ��� 3�1��������)� ���������� 3�� ���6���'�����3�)� 3�� ���@1 ������ 2 ��\����)� 3������������� $ ��\����� ��� 17�3�@@�����)� 3�����I������J)� 3�� (���� I(�@��J� ��� �� ��� ��"� ���� ��������� ���� ����� ���� 1������� �7��� ����@� ����� ���@�� �3�����2� �� ����3���� ���� �����@ �B�����������@� ����3�0 ����������@ �;30������� ��+2����������� ��� ��� 2������������ @� �3303��"� �3����� �� @� ����� ��� 2��������� ����� ���@ �B���� ����� 3��� ����7��1�� ���@30����� ��33��� ��� @ 1����� @ �B��"� �3� ���#��� ���������� ��� 3����I���6���'�����3�J)�3�����)�3����)�3������$�@�� �3���17�3�@@���������3��@��������2�������� 3��� ���@1 ������� 2 ��\����)� B�@������)� 3�!��;�� #������ ��� 3��#����� 2 ��\����� ����17�3�@@������ I�$J"� ���� ��221 ����� @� ����� ��� ��� �17�3�@@������ ����� ���� ���@��� ��������7��1�� 2�����1��� @� � 3�� @ �B��� ����� 3�� �����#�� ��� 3�� �� 2��� ��� �@1 ������"� � ����3��!1������)����� ������ ���@1 ����6������ ����� #����1���@� �3�16��@�����@ �B����7���3������ ���;��33�� �����7��������� ����� �3�������7��1�"

Page 43: African Development Bank - Building today, a better Africa

.>

C9 $������������������������# ������������

:"-� �E� #��� 1�� ���������@ �B���

:"-"- �����E� #��� 1�� ��������#��� 1���@� �3�� 1�3�����������@ �B���@� ������� �3�����3�� ������� �����#������ G� �� ��� � @�� � 3��� ��330#��� ��� 3��� 3/�1��� G� ����� �� �� ��� ���!� ���3������#������� 131������ �"� �3�� @� ����� 1#�3������ �� � 3���� ������ ���� 16��@������� ��� ������2 ��� ���� ���G� 1�3��� "������D�������E� #�����3� ��3��������331#1���� ��������� �� ������������7������ ����������7�3����� �������� 3����3�� ��������3������ 3������#�������131������ ���������:?� ???� $�$����� ��� -.?� 4=?� $�$������� 3������#���������/��� ��� �������� �"� ���������������3������E� #�������� �����3��������#������I4??�@�� �3������#�������131������ �)�-.= @�� �3����3�����������/����������� �)�:4�@�� �3�����330#������@ �!����1)�-5.�@�� �3���4�3/�1��J�����17�3�1�G�<8:�8?4�???�$�$��@� ���"

:"-". �����D����/������3���� ����������16��@������)������;�3�� �������3���������2 ��� ���� ������� �����1� G� .=>� ???� ???� $�$�� I?)584� ��33���� ����J"� ��� �������� �@ 1������ ?).5S� ���;��#����33��1���������� ����3�1���������������3��2� �������@�� �����2�������������)����?)?:S����;��#���#3�;�3����3���������.??5)����6���������@@� ��;3��@�� �3�� ��7� ����������������@3���6���3� ;1�12����� ���� ����� ��������"���� �22��)� 3�� �1�1#�3� �� 1�1� �1�3� 1� 13�#�;3�� ��� @����� ����1������� ����� 3�� ��� �� ��� 3���������7�� ����� ��2� �1� ��� B���� .???)� ��� 6��� 3��� @� ���� ���;1�12���� �������331#������������������@�;3�6�������������������4==���33���������7����������� �;��������� ��@�����3�����6������:4).-���33����������1�E�3��������� ���!����������.?)5=���33�������������1BG�1�1��1�����1��G�2����1���; ��.??."����@�/����7 ����������� ��3��@���������E07������������!�0��������� ��.??5"���������� ����3�1�������������� ���7�� �@3������ ��� �� ��� ���� ����� ���"� ���� �� @� �)� 3��� ��33����7��1�� ��� 3��� @�@�3������� @� ����@� ���� G�3���� ����������16��@���������������;�3�� )����6��� 1�����3����E� #���@�� �3�����"�

:".� � �;�3��1����@ �B��

:"."- ����� �;�3��1����������������@ �B��� �@�������@ ���� �3������ �3��@@ �@ ����������@ �B���@� � 3�������� �����@� ����� �������/��0���1������2"�������1#� �)� 3�� 3��� �� � 3���1���� �3��������@ 17����@3����� ����� ������� �7�������7����@� ���� ����!���33����7��1��3���3������2�� ��2����G�3�� �� ��@����;�3��1�� ����� 3�� ������ � ��� 3�1��������)� ��� �� ��� ��"� ���� ��� ���� ���@ �������@ ����@�3������3��� ����� �������$��������������������3���1���� �3�������)�3��� ��������2����3��)�3��� �7����� ��� @�� ������� ��� 3�� ��33����7��1� 3���3�)� 3��� ����� ���� ���� �1��� @� � 3������ �� ��� ������� ����� ���� 2����3��)� 3��� �������� ���@� �� ��� ��� ���������33��)� ��� 3��� � 1����� �33��1��@� �3������������ �����$�������16��@������������33����7��1��3���3��"��������������1��3���3����� ����������1���@� �3���@ �B���@�� �3���@3������������3��#�������������2 ��� ���� ������3�� ��"�

:".". ��� @� ����@������ ���� ���������1�� 3���3��� �� �� �22����7�� ����� 3��� ����7��1�� ��� @ �B���@� ������� �3���13�� ���������3����0��G�3������#�������G�� �7� ��I�J 3��������������@3����/� ������� �����;�3�������� ��� �� ������� ���� ���������1�)� I��J 3�� @� ����@������ ���� ���������1�� G�3���� ������ ���� ��7������������� ���3�� ��"� ���� �����1�� ��� #������� ���� @� ����� ��1307�����33�����������2�������@ 0������@� �������1307������������@� ������ ���33��1��G�3���� ������������2 ��� ���� ��"� ���� ��� �������� ��� ��� �� ���� �;����� G� 3�� �� �;�3��1� ���� ��6���� ��� @ �B��"�����2������������@� �����7�3������2� ���������������������������@� �������1307���I���J�@�� �3���� ������������33�������3����"���1�����2�����1��@� �3�� ��@�����3�����6����� �3�����������������3��#��������� �;3������ ��2 ��� ���� ������16��@����������3�� �������� 3���E����@�/����� 3���'��)������ 3�� �1�1#�3)� ���� �;�� �� G� 3�� 1��3������ ���� @ �;30���� ��� ������������ ��� G� ��2� �� � 3���� �;�3��1�������6�������@ �B��"������ �;�3��1����@ �B��� �@����1#�3�������� �3���13�� �������������@1������� @1��#�#�6���� ���� �����#�����)� �� � 3���13�� ������ ��� ����� 3�7 �� 9� 1307�� ��� �� �

Page 44: African Development Bank - Building today, a better Africa

5?

3���13�� ������������@����1���������������33���@� �3����@@����@ 17������;����������� ��2� �������������@����1�����#������"

:"5 ���6�������@ �B���������� ����������#�����

:"5"- ��� 1����������@ �B��� ��@@���� �� I�J� 3��@�� ��������� 3����������V�7 ����� 3��@�3���6������ ��7� ��������������0 ���&1���������������2� ������)�����+�������@� �3����$�L�I��J�3�����;�3��1���� @3��� �����3)� ���3�� �� ��� ���7� ����� �� L� ��� I���J� 3��@@��� ���� @� ����� ��� ��� �17�3�@@������ ��������� "��������!� ��6���)��3�������������G����!���7���!���3��@ ���� ����� �3���2���� ��� ��17�����3������3�������G����@�����������������#�������������2���3������ �������3���1��3��)�3�����330#������3���3/�1���6����� ���� 1�3��1� L�3���������@� ����� �3�� 1#�3� ��1������3�������G�3�����@�����������@ �B������3������ �@� �����������3�"�

:"5". �������!� ��6������������1��1�����2�������3�� �3��������3�1��������������3��������������������2��������@�;3�6���)����6���@� ���� �������� � � 3�����@���;�3��1����� ����� ����2������0 ���@�� � 3�� @ ���� ��� �E� #�� ���� ��3�� ��� ���� �����#������ 6��� �� ���� ���� 7�3����� ��� ����� 3�� 1���1 ������ ������33�� ���� ��� :?� ???� $�$�� @�� � 3��� ��^� ��)� ��� -.?� 4=?� $�$�� @�� � 3���@ �2����� �� ���� ��'� ��� 3/�1��)� ��� 6��� ���� ��@@� ��;3�� @�� � 3�����"� ��� ��6��� ���� 1#�3���������1��1� @� � 3�� @ 17������ ����� 3��� ��� ��� ����������� ��� @ F�� ��� ��� ���� ��� 3�� 2�� ���� �� @� � 3�� ��7� ������)����3��3��������������#�������22���1�������3���1��;3��������������� ����)����!�������7����3�� ��� 1�����3�� ��6��������3��2�������� �7��!��������� �����������1��3��)���330#������3/�1��"���� �22� ��� �@@ 1���;3��� ���� 1�1� �1@3�/1�� @� � 3�� #��7� ������� �7��� 3��@@��� ��� 3����� @�� �@� �� � 3�� ;�� ��� ���� 7�3����� ��� ��� 8?� ???� $�$�� G� :?� ???� �$�� ��@���� ����; �� .??-"� ����1�� �E��������1#�3��������� �@ �����@�� ����� � ���!�7�3����� �������@ ��������E� #���1����3��G�� �7� ��3����������@3���������������33���������1"��

D9 �������������������

<"- �7����#���1������6�������@ �B��

<"-"- ���@��� ����� ���� ��7������������� 6��� 7���� F� �� 1�3��1�� @� � 3�� @ �B��)� ���� ����� ����2������0 �����@� ��������� ������B���1��������3���� �����1������6��"����22�����3��@3������ ���������@1 ����������@� ������� �����������@�����7��� �� � 3��7���1������6������@�/�)���� �� ��������@3����� 11�)��������������������;���������� 7����)���������@�� �3��22���G�3��#��� ������3���7������������E������ 1�3��1�G�� �7� ��3�1������������3��2� �����������;1�12����� ��"��3������-??�@������������/��������� �@ ������;����� ���������� �E1������ 1� ������7� ���..??���@3����@�� ������� 1����/��������-.�����"��� ���33�� �)�3������� �������������2 ��� ���� ������3�� ���� 1� �� ��!� ��7� ���� ���1������ ��� ���� ��2 ��� ���� ��)� ���� @������ ����� ���� ��� ������7��1��#1�1 �� �������� �7����"�

<"-". ��� ��2� ������� ���� ��@����1�� ��� @3���2�������� ��� ��� #������� ��� ��� ��� �������������� ��33������@� �����3��������� ����������/��0��)����� �;�� ��G���#����� �3��22�����������3��22������1� ��� �/��0��)� @� �������� ������ ���� ���3�������� @3��� �������33�� ���� ����� �����33��1��� G� 3�1��������"� ����13�� ������ ��� 3�� ��@����1� ��������3� ��� ��� 3�� 6��3��1� ���������#��������131������ �)���/��)��������� ��#1�1 �3�������E��6��)����� �;�� ��G��� ���G�3��2� ��������������������V�7 �����6��3��1��������!�@ 1@� 1��@�� �@� ����@� �����17�3�@@���������@�/�"���������������1���������������2� �������� ����1���7� ���������33�� ��@ 1@� ������G�3��7��� ����7�� ���� B�����)� ����� ��� ���� �� G� 2���3��� � 3�� � ���� ����)� G� ��2� �� � 3�� @� �������� ���3�1��������"� �33��� ���� �;�� ���� G� �E����� � 3��22������1� �!�� ��� ��� ������ � ��� G� ��13�� � �3����� ���������B�����"

Page 45: African Development Bank - Building today, a better Africa

5-

<".� ���3/������3���@���������3

���@ �B��)������� �7������ ��������������3����� ��������)����� �;���G�3���� ����� ��3��@��7 ��1�����@�@�3�������G�� �7� ��3�������7��1��G����� �����V�7 �"��3�@� ����@��������G�3���������������;B����2��2�!1�������3����� ��������������������������0 �������0����!��� 7�����������!����;�������6��3��1"��7���3������� ������������3����������������33��)�3��@ �B���@� ������13� #� �3�����@����1����������3�����/��0����7���.????�@3�������@@31������ ���G�3�131������ �����4???�����/����������� �"�����3/�1��������330#��� 1�3��1�)�������33� ���������/�����@3������-.�???�1307���@� ���"���� �@@ ��E����1#�3������3���1��3������3�����'����3/�1�������;1�12����� ��)�3��@ �B��� ���� �;��� G� 1��� �� 3�� @��7 ��1� ��� ���� @�@�3������)� ����� 3������ �� �]� 3�� �� �E� #������3�� ���I�������)�� ���@� �����E1;� #���������2 ����������3� ��1J�������� ���"��33���@�� ���������������� � �����@� ��������2�����@�� �3��@ ��������E� #������� ����1@�����"������� �)�����@ �@� �������@� ��������1307���6�����#�0 ������������3�� ��1�������@ 0��3���� 1�����:0������3���$�'� 2����� ��� �� ���� ��� ���3�� ��� ��������3)� �� �� ���1 ���1�� @� � 3�� @ �B��� 6��� 3�� � �22 ��3��@@� �����1������������ �3�� ��� ��������1��6����� ��3"����2���������������� �������������� �������������)� �22 �� 3���������� ����6�1 � � ���� 2�� ���� ��� ���3�� ��� I��E�� �)� �����3�)���� ����� ��J)����6��� 1�����3����E� #�������@� ����"

<"5 ��@������ �3��#�� �����3�16���1

<"5"- ��� @ �B��� ���� �;��� G� 3�� 1�������� ���� ���@� ��1�� ��� �� 2�33��� ��� #� \���� ��� �� ���������0�� ��� ��� ��������� G� 3�1��3�� ������ @� �)� ����� 1#�3������ ��� �� 1#����� ��� ��� �� O����� � �3������� ;����������� ��@� �"�������7�������������3���@3�����@� ����������� 1�3��1�������3��� 1#������]�3���������2��;3�������]�3����������������;�� 7� ����# ���������@� ��1����� ��2�33������#� \����������;����G�3�131������ ��6�������/����������� �"������ �����33��� ������3��� ���!�������3� ��������@�� �3���2�33��������3��� 1#�������;31�������� ��@����7���������4-)8S�G���� ;�3�I4<)-S� @�� � 3��� #� \���J)� 44)8S� G� K��3��H� I8?):S� @�� � 3��� #� \���J)� ��� 85)<S� G� ���#��I:8)?S�@�� �3���#� \���J"����@ �B������� �;�� ��G� 3�������������3��@� ��1���� ��1307���2�33������#� \���"� ����� ����� 3�� �� �������� ��� @� �����3� �����#����)� 3�������� �� �� ���� �� � 3��@ ������������2�����������#����������7������2�7� ��� �3��2 16��������������2�33��"����@�����@ ���� ��� �@@ ��E� � 3��� ��2 ��� ���� ��� 1������7��� ���� �@@ ������)� 2�7� ���� ������ 3��2 16���������� ���� 2�33��� � ����� ���� # ����� ��B� ��1� ����� ���� �� ���� ���3� ��1�� G� ������ ����# ������ ���������� G� @� ��� � � ��� ��3���� � �3"� ��� ��� �)� 3���13�� ������ ��� 3�� 6��3��1� ���3���7� ��������� ���3�� �� ��� ���� �����#�������9�@@ �������#��� �@ 1������ ��� #�#�� �� ����� G�3����0���������������������2�33���G�3�1��3�"

<"5". �� � ��33�� �)� ��� @����� ��� 7��� ���� ���@� ��1�� ��� �� 3��� 1#����)� 3�� @ �B��� ��@����� 3���� ���������������@3���� 1#�����!)��1@� ��������!����3����!�����17�3�@@���������3�1���������I���)� ��� ��� ���J)� 6��� ����� ���� 3��� ���������� ��� 121 ����� @�� � 3�� ��7�����1���� �3��1� ��� ����0 �� ��� @3���2�������� ��� 3�1��������� ��� ��� 3�� 2� ������"� �� ��� ��� �)� 3��� 1�3���������@ 17����@� ���� ������� �� �#� � � 3�������� ������ ��� �1�16��3�; ������1�� B��6�����"�����O�����@��7 �����9����12�7� ��1��)�;1�12���� ���������)������3����� �����@ �B��)������F�����@@� �����1��6���3�����3���!� �3���7������@ �7�31#�1�"

Page 46: African Development Bank - Building today, a better Africa

5.

E9 �� ����������������������

="- ����3������

="-"- ���@ �B��������3�� 1�3�������������� ��������3����� �����3����������V�7 �����3��@�3���6���1������7����� ��7� ������������������ ��1#������ 1�����������3��@��7 ��1)�@� ���� ����13� #� �3����0�� G� 3�1��������� @� � 3�� ����� ������� ��� 3�16��@������ ��� 4??� ��33��� ��� �3����� @�� �3������#������� 131������ �� I.?� ???� @3����� ��@@31������ ��J)� 4� ��330#��� �������#���������/������ :??� @3����� �E�������� =?� ��33��� ����������33���@�� � �����7�����������#������)� ��� 43/�1��� ��� @ �!����1� ��� -???� @3����� �E����"� ��� @ �B��� �@@� ��� ��� �@@��� ��!� ���@�#���� ��������;�3��������@�� �@ ����7�� � 3�� ���3� ������������ 2�33��)� 1��� �� 3������@� ��1����� #�� �� ������ �� 1#�������� 3���� ����� �� 3����%9���"����7������ ��2� �� � 3�����@����1�����#�����������/��0��� 1������2� ��� ��7���� �1���� �3��1)� 3�� @ �B��� 2������ �� ���� 2� ������� �@@ �2������ ���@3���2�������)� #������� ��� 3�1��������� ��� ���7�� ��� .??� �#����� ���� ���@�������� ����1��6���� ������@���������1@� �������3������3�1���������������6���3��2� ����������5???��� ����� ����1��3������3�131������ ���������#���������3��6��3��1)�#����������@�3���#�"

="-". ��� � ���� �;�� � G� ��13�� � � 3�� 6��3��1� ��� 3�1��������� ��� 3�� ��������� ��� �/��0���1������2)� 3�� @ �B��� 2������ �� ��� �����;3�� ������7��1�� @� ����� �� � 3���13�� ������ ��� ��� ��@E/��6�������1��3���I����� ����������-8?�3�� ��������-??�@�����������J)�3����������@3�������.?�;�;3���E06���� ���3�� ��)� 3���6��������� ��� -??� ???� �����3�� ���3�� ��� @�� � 3�131������ �� �������� ��� �����3�� @�� � 3�� �������� �)� 3�� 2� ������� ��� 3�� ��/�3�#�� ���� 2� ����� �� @�� � 3��������#�������� 131������ �)� ��/��)� �������� �� ��� ���E��6��� I5???� @ �2����� �)� -?:�@ �2����� �� �131#�1�� ��!� 2��������� �����@����� �J)� ��� �� ��� ��� ����7��1�"� ���� ����������7���#1��� ���� �;�� ���)� ��� ����� �� �7��� 3��� ��� ��� ���� 7�������� ��� ��� �)� G� ��#����� � 3�����!�������3� ��������#1�1 �3�6���@���� �����<-S����.??.�G�@3������>?S����.??=)�G� 1��� ��3������!���� ����;3������������;�����������3���/��0������3������@� ��1�����#�� �������� �� 1#����"���� @ �B��� ���������� ���� ��3������ 1�3����� ��� �@@ �@ �1�� ��!� @ �;30���� ��� �/��0��� 1������2��1�1#�3���"

=". ���������������������������������@ F�����������

="."- �3� ���� ��������1� ������ �� � ��� �1�1#�3� ��� � 1���� $�� ����� �������� ��� -5)=4���33������������������������������������-)??���33�����������!�2�������!1����������@ �B����1� ��������3��@ 1����� �@@� �"����@ F�������������� �������������!������������@� ����3�0 �����+�@ 0���

�" �����������@ 1�3�;3���G�3���� 1�����7�#��� ����@ F�����������

=".". ����� 1�� ��� 7�#��� � ��� 3&���� �� ��� @ F�� $�� ��� ��� @ �����3�� ������ �� ��� ���� ������;� ����1�� G� 3�� �����2�������@� � 3&��@ ����� ��������@������������� ���������@� ������������������������ 1�1 �3����@@3���;3�����!����� ������� F�������� � ���������$�"

�" �����������@ 1�3�;3�������1����������

="."5 ������ ����������� @ 1�3�;3��� ��� �1����������� ���� ����� ���� ��� @ F�� ��� ��� ���)�3���@ ����� )���� ��3���� 1�����7�#��� ����3&���� �����@ F��$��������@ �����3�������� ��������)���7 ���

Page 47: African Development Bank - Building today, a better Africa

55

I�J 2�� �� ����$��3��@ ��7�����3���1��#����������3��� ����������3��@3���2��������������3�� 12� ������3�1���������I���J���������6���#��������!1����������@ �B���I@� �# �@E��8"-"-J�L

I��J 2�� �� ����$��3��@ ��7����� 3�������G� 3�����@�����������@ �B����������� �������� ����@ �B��� ��� ����� ��� �������� � @1��#�#�6��� I���J� ������ 6��� ����� �@1���3����� ������6����������I� �J������3���6��3�2�����������7 ���)����@ 1�3�;3�)�F� ��B�#1�������@��;3���@� �3��$� I@� �# �@E���4"8"-<�����8"-"5J L

I���J 2�� �� ����$��3��3�����������330#����������#���������/��������3��6��3�� 3�����33�������3�������@@31������ ����� ��������� ������I@� �# �@E��4"8"5J L

I�7J 2�� �� ����$��3��@ ��7�����3���7� �� ������������@ �B���������!����@��������6�1�������� ���� �� �J� 3�� @ ���� � ����� ���� ;��6��� ����� ���3�)� ������1� G� ���7�� � 3��� ����� ���� ��� $�� L� ��J� 3�� ������� ��� � 1�� )� ������1� G� ���7�� � 3��� 2����� ��� 3������ �@� �����������3� �I@� �# �@E��8"8"-J"

�" ��� ������������� �

����@ ����� ���7 �������� ���

I�J 2�� �� � ��� $�)� � ���� ����� �@ 0�� 3�� ����� ��� 7�#��� � ��� 3����� �� ��� @ F�� ��� ���@ �����3�������� ��������)�3��@ �# ������1���331�����2� ��������6����� �������� 1��������3����� �����@ �B���I@� �# �@E��8"."5J L

I��J 2�� �� � ��� $�)� ���!� ����� �7���� 3�� ��� 1�� ���3�� �� 6��� ����� 3�� 2��� ���� � �7��!� �������� ������� ���� 1��3��� 131������ ��)� ��330#��� ��� 3/�1��)� 3�� 3����� ���� ��^� ��)�2���3������ �����@ �2����� ��G��22���� ����������1��;3����������I@� �# �@E��:"5".J L

I���J 2�� �� � ��� $�)� ��!������ �7���� 3�� �1�� �#�� ��� �E�6��� �E����� )� 3�� @ ��7�� 6��� 3����� ������1������ ���G�3������� �����������E�6������7�33����2 ��� ���� �����3�� ��I1��3��131������ �)���330#�����3/�1�J�����1�1��22���1�����@ �B���I@� �# �@E��4"8"5J"

Page 48: African Development Bank - Building today, a better Africa

����&��8�����8�*��8

������ 1����������������� ����������������������������

'����

�����������

���#�K��3��H

��� ;�3

C��������� �B��

Page 49: African Development Bank - Building today, a better Africa

����&�� �����8�*��8

������ ���������������� �����������������������

������2���������3� ��

'���������������������

���

��� �������� ����� �B��

��� �������� �@1��#�#�6��

� ����

�7�������������������������2� ������

�7������� ��@����7�������������6���

�7������� �# ��������

���7��17�3������

� ������������� 7�����@� ����@����G�3��!1����������@ �B�� ������)���' )����)��)����)����)�� ��)����)������)����������"

���������1����@�3���#�

Page 50: African Development Bank - Building today, a better Africa

����&��"�����878

������ ������������������ ��������#�������������

;���(����'���*:�<

�'��3���*��-����3�(��2 ��� ��� �'�0 �'2���2,�'�����*��*,+���� ��� � �'2�� ��0���� � �'2�� � ��� � �'2�� F

� #���� �� 5):. ?).5 5)=8 ?)?? ?)-= 5):. ?)4- 4)?5 .<S��@ ?)-= ?)?- ?)-> ?)?? ?)?- ?)-= ?)?. ?).?%"�@ �! ?).. ?)?. ?).4 ?)?? ?)?- ?).. ?)?5 ?).8�� 4)?. ?).: 4).= ?)?? ?).? 4)?. ?)4: 4)4=

# ���0��@ �� 4)48 ?)=. 8).: ?)?? .)-8 4)48 .)>: <)4- 4>S��@ ?).. ?)?4 ?).: ?)?? ?)-- ?).. ?)-8 ?)5<%"�@ �! ?)5. ?)?: ?)5= ?)?? ?)-: ?)5. ?).. ?)84�� 4)>> ?)>. 8)>- ?)?? .)4- 4)>> 5)55 =)5.

���0�3�� �� ?)<5 -)?: -)=? ?)8: ?)58 ?)>- ?)?? -).> -)4- .)<? -=S��@ ?)?4 ?)?8 ?)?> ?)?5 ?)?. ?)?8 ?)?? ?)?: ?)?< ?)-4%"�@ �! ?)4> ?)-- ?):- ?)?. ?)?4 ?)?8 ?)?? ?)8- ?)-8 ?)::�� -).< -).5 .)4> ?):? ?)4? -)?? ?)?? -)=< -):5 5)8?

� �'�32�'���(��2�� ?)?? ?)48 ?)48 ?)?? ?)?? ?)?? ?)48 ?)48 5S��@ ?)?? ?)?. ?)?. ?)?? ?)?? ?)?? ?)?. ?)?.%"�@ �! ?)?? ?)?4 ?)?4 ?)?? ?)?? ?)?? ?)?4 ?)?4�� ?)?? ?)8. ?)8. ?)?? ?)?? ?)?? ?)8. ?)8.

� ��0��� �� ?).< ?).< ?)88 ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?).< ?).< ?)88 4S��@ ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)??%"�@ �! ?)?8 ?)?8 ?)?> ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)?8 ?)?8 ?)?>�� ?)5. ?)5- ?):5 ?)?? ?)?? ?)?? ?)?? ?)5. ?)5. ?):4

�'2�3 �� >)?< .)=5 --)>? ?)8: ?)58 ?)>- .)55 >):5 8)8. -8)-4 -??S��@ ?)44 ?)-5 ?)8< ?)?5 ?)?. ?)?: ?)-. ?)4< ?).: ?)<5%"�@ �! -)?> ?).= -)5: ?)?. ?)?4 ?)?8 ?)-< -)-? ?)4> -)8>�� -?):? 5).4 -5)=4 ?):? ?)4? -)?? .):. --).? :).: -<)4:

Page 51: African Development Bank - Building today, a better Africa

����&��=�����8*�8

������ �������������������������������������:�&���������������

-" ��D����1���331�����@ �B��

." ��3��� �� ����!1��������1���331�����@ �B��

5" ��� ��3�#�6����1���331����@ �B����7���3������������ �����@� 2� ������I��������� ����$J

4" '����3����@ ��1�� ���#1�1 �3��������$

8" '����3����@ ��1�� ������@��;3������2������0 ��������$

:" '����3������ �B������1��3�������1��;3��������

<" '����3����$��������@@���G�3���$�

=" '����3����@ ��1�� ������3��3@E�;1��������

>" '����3����@ ��1�� ������3�����������2����

-?" $� ��3�� ����������� ���/@������$�

--" �� ������� 121 ��������3�����)����3��� �)����3�����

-." �� ������� 121 ����������� �������� ����@ �B��)������� �������� �@1��#�#�6��)�����@1���3�����������6�������������������@��;3�

Page 52: African Development Bank - Building today, a better Africa

����&��B�����8�*�8

������ �������������������6���6������������������1������������� ������������

�<� ���3��+2�'��*��+�'A�2��2�+���3�+�����3'(+'���2����'3�'1��0��'���(��2����

��� ���#����� ������13�� � � 3&���0��G�3�1������������;���)� 3��@ �B���@ 17���)���� ����� �������7��1�)� 3������� ������� ��� 1E�;�3�������� ��1��3��� 131������ ��� ��� ����� ��� ��2 ��� ���� ��� 1������7��� I��330#����������#������� ��/��)� 3/�1��� �������#������� #1�1 �3� ��� ���E��6��)� ���� �� ��� 2� �������@ �2��������33�J)�������6���3������� ����������3�� ��������@�����������")<� ����3�+��@��(+�32���'3�'1��0��'�(��2��@�

��� @ �B��� ���� �3���1� ����� 3�� ���1#� ��� ��7� ���������3�� ��)� 1����� ����1� 6��� ���� ����������� �� �3���7� ������������������� ��"3<� ��'���((��*��+�'2�32�'���2�(�������*��(�2���2�'��

���� �����3�� �&�!1������� ��� ��$� @ 17������ ���� ���� ��� ��� 7��� ��� �� I�J� @ ��1�� � G� 3�17�3���������7� ���������3����������+@ �B������� 1�3������������2 ��� ���� ��)����7�����������2�� �3������@���������G�@ ��� � L�I��J�@ ��� � ������� 3�����E�� ������E� #������� � �7��!��������� ������������� 1E�;�3��������������2 ��� ���� ���G� 1�3��� )�3������� ��������1��������������@�����������G�@ ��� ���;3�#���� ������������@���@� �3������ �@ ����"*<� ��'���((��*�����0���2����2��2�0���3'(+�,(��2������

���� ��@����;3��� 1#�����!� ��� 3&��7� ��������� ��� ��� 3�� ���� �� ���� �E� #1�� ��� ���7����7� ���������3"� �3�� 7��33� ���� ��� �E��!� ���� ������ �2��� ��17��� � 3��;����#�� ���� � ; ��)� ��� �E��!� �������1 ���!��������� ������)�@�� �17��� �3����������� ������3������; �6��������� �)�G�3���13�����������;�������3��1���� �3����E����� �)��2�����17��� �3�����@����� �E�6�������� ; ��"�<� ���+'��2�'������2�2�2�'���������2����-'�3�(��2�*���3�+�3�2,�

���� @�@�3������� ��;3��� �� ���� ���1��� ��16��@������� ���@�1�� ��!� �� ���� ��7� ���������3��� ��� �������@��������� @� ����3�0 ��� ����� 3��� ����7��1�� 1������7��� �� ���� ��7���#1��� @�� � ���1��� � 3���@����17�����33�������1#���2�����@� ��������1@3��1����� �3���7� ��������"����7�3���2� ����������@ ��� ��3�������;�3������������B�����)�����2�����)����������#�������������@� �������1307����� �3���1������1����@ ��1#� � 3���7� ��������� IE/#�0��� ��� ��3���)� ��������������)� 1�������� ��1�� #��)� � ��������� �����1�E���)�3��������� ��3���2��!����; ������������� ��3���1;����������;���2J"-<� '����2�2�'���+�)��.�����2��33>��?��%��-'�(�2�'�

������221 ����� �@@� ����&����7��1�����1# ����3�����2� ���������� �3�������7��1�� �3���7���G�3��@ ������������3&��7� ��������)�������������;3�����!���221 �����@� ����� �����@3�6�1�������3&�!1����������@ �B��"����<�����*�����*%�@,3�2�'���2���++'�2�

��� ���7�� ��7� ���������3� ��� 2� �� ��� ����0 �� @� �������� ��� ��������)� 1����� ����1� 6�&�3� 2���� @� �������1# ��������3&�!1����������@ �B��"����� �@@� ���� ����� ��3���&����7��1�����3�����)����3���������3��� �@@� ��������@� 7����� ���@ �B����� ����@ ����������2� �1����������3��� �� ��&�!1����������@ �B��"

Page 53: African Development Bank - Building today, a better Africa

����&��C�����8�*��8

������ �����������������������������������������������������������������������

;���(����'���*������<

����������$������'��� ���- ���. ���5 ���4 �����

��7� ������ -?>>85 --5.58 ----5> --<?45 48-5<?��33����7��1��3���3�� -8-< -:8= -=8: .584 <5=8'1��#�� 5:-4 458> 8.:- :-8. ->5=:���33�� �����2���� -.545 ..84> ->8:5 --8?4 :8>8>

+����I���7����� 1���J 454? --5=? -?8.8 8-.- 5-5::+����I� 1����.=<5J -<54 ..< -.. .= .---+����I� 1����.=<.J ? ?� ?� ?� ?�+����I� 1����.4+<5+��J ? ?� ?� ?� ?�+����IQ� 3��3��HJ ? -=- -=8 ? 5::+���� <8? --:- -<4- =<- 48.5+�$������� ��6�� -.<- -<?4 <<- .-8 5>:-+�$� -5=8 5=?: .?-5 -8>. =<>:+� �C ? .<- 4?: .?5 ==?+��$ :?< -..? --<< -?4> 4?85+��$ 4>- <=: 8=- 5>= ..8:+����� 5?4 84= <<< <:. .5>-+�$������������� ? ?� ?� ?� ?�+�(����I(�@��J ? ?� ?� ?� ?�+�$�����K�c�d���� ? ?� ?� ?� ?�+��������� �@1���� ? ?� ?� ?� ?�+��� -.:- -.:- -.:- -.:- 8?44+��� ? ?� ?� ?� ?�+���E���� ���� 7���� ? 4� 4� 4� -.+�K$Q�I�33���#��J .?? ? ?� ?� .??+�����I���J ? ?� ?� ?� ?�+��������I���J ? ?� ?� ?� ?�+������$�I���J ? ?� ?� ?� ?�

��� ���2�����������IG� ��E� �E� J .48< 4:<5 -?:=- -.><= 5?<=>����3 -.>==4 -4:4<4 -4=8?? -8??5- 8<4==>

��� �� ����$

Page 54: African Development Bank - Building today, a better Africa

����&��D�����8�*��8

������ ����������������� ��� ��������:�&���������������

Page 55: African Development Bank - Building today, a better Africa

����&��E�����8�*��8

������ ������������������������������������������ ��#��5������������

;��������� �������������������������8B������ !!"<�

� �B������

�&�@@ �;������������

��#���� ��������'�������7�#��� ��������3M�� �

��������� ��� �

�1������������22����1

'��������@@ ��71�I�����33�� ���&��J

'�����������31�I�����33�� ���&��J

'��������1�����1�I�����33�� ���&��J

'������� �������G��1������ �I�����33�� ���&��J

����������1�����������

I���SJ����� ����

- ���(�����'���������������&�������$��������� ��" ?89?:9->>< ?89..9->>< -?9.59->>= ?:9.>9.??5 -.9.?9.??. -?)???)???"?? ?"?? >).44)4<4"48 <88)8.8"88 >."44

. �����&�*��������������������� �������������� ?495?9->>= ?89.<9->>= -.9?89.??- -.95-9.??. ?-9.=9.??5 -)?>?)???"?? ?"?? 5?:).4>":. <=5)<8?"5= .="-?

5 ���(���&����� ���� ?89-<9.??? ?<9-49.??? ?.9?-9.??. -.95-9.??< --9->9.??. -?)???)???"?? ?"?? .<.)>-8"85 >)<.<)?=4"4< ."<5

4�����������������'����������������������&���'�� ?49.89.??- -?9.:9.??- ?<9--9.??. -.95-9.??= --9?<9.??. <)-=?)???"?? ?"?? -?4)?=8"4> <)?<8)>-4"8- -"48

8 ���(���&��$�������������������� ?49?59.??. ?89?:9.??. -.95-9.??: --)=8.)???"?? ?"?? ?"?? --)=8.)???"?? ?"??.������! ������ � =!G8 G!!!9!! !9!! HGH DGD B9!H "!G8H=G D=9H8 =9D=

# ���������

- ��������'���(�+'���� ?<9-.9.??- -?9.:9.??- -.9.>9.??. -.95-9.??8 -.9?-9.??5 -8)???)???"?? ?"?? .).8=)85.".5 -.)<4-)4:<"<< -8"?:.�����. ����� � 8BG!!!G!!!9!! !9!! G BEGB" 9 " 8 GD=8G=CD9DD 8B9!C

�5���������� ����

- ���(���&����������'�������K�� ?<9-.9.??- -?9.:9.??- -.9.>9.??. -.95-9.??: --)>5?)???"?? ?"?? ?"?? --)>5?)???"?? ?"??

. ����������I��� ��'"&�(���"������"�������&���� ��J -?9.=9->>= -.9--9->>= -.9.>9->>= -.95-9.??- -.9.>9->>= -?)???)???"?? ?"?? :)???)???"?? 4)???)???"?? :?"??

.�����/,�������������������� 8GH"!G!!!9!! !9!! CG!!!G!!!9!! 8BGH"!G!!!9!! D9"C� ���

- ����������� -.9-<9->>: ?-95-9->>< -.9-:9->>< -.95-9.??. ?-9-?9.??5 -.)???)???"?? ?"?? :)::>)-?<"8: 8)55?)=>."44 88"8=

. ���(���������� -.9-?9->>< ?89.<9->>= ?59?>9.??? -.95-9.??5 ?59?<9.??5 -?)???)???"?? ?"?? .)58<)??:"4= <):4.)>>5"8. .5"8<

5 ������������������������ ?:95?9->>> ?=9->9->>> ?49?:9.??- -.95-9.??4 --9?<9.??. -?)???)???"?? ?"?? -).44).54"== =)<88)<:8"-. -."44

4 ������������������������ ?:95?9->>> ?=9->9->>> ?=9->9.??- -.95-9.??4 --9?<9.??. -)<8?)???"?? ?"?? 5:-)>?:"?4 -)5==)?>5">: .?":=

8 �����������"����"�������e����"�'�,��9��������� ?>9-59->>> -?9?<9->>> ?59?59.??- -.95-9.??4 ?.9?<9.??5 --)8??)???"?? ?"?? -)<=4)?<?"-? >)<-8)>.>">? -8"8-

: �����������"����"�������e����"�'�,��9��������� ?>9-59->>> -?9?<9->>> ?59?59.??- -.95-9.??4 -?9?49.??. -)8??)???"?? ?"?? .55)5:-"=: -).::):5="-4 -8"8:

.�����"����� =CGDB!G!!!9!! !9!! 8 GC=HGCEC9H "=G8!!G"8"9!E D9!C��� ��������

- ��� ��''������$��'������$�������������'������� -.9?=9.??? -.9.-9.??? ?-9--9.??- -.95-9.??. -.9.49.??. .?)???)???"?? ?"?? ->)>>8)-><"=4 4)=?."-: >>">=

.�����������������������������������������������������" -.9-.9.??. ?<9?.9.??5 -)88?)???"?? ?"?? ?"?? ?"?? ?"??

.�����0�����"����� 8GBB!G!!!9!! !9!! 8HGHHBG8HD9E= =GE! 98C H 9DH

���� 8=BG"B G!!!9!! !9!! B!GE"8G8= 9!E H GHD!GEBD9H "=9HD