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Deutschland im Wandel
Guido van der Burg
Portfolio Manager
ABN AMRO Germany Equity FundMannheim, 2. Februar 2005
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Inhalt
1 Deutschland ändert sich
2 Deutsche Unternehmen ändern sich auch
3 Deutsche Unternehmen und ihre Bewertung
4 Einige Erfolgsvorbilder
5 Zusammenfassung
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
1Deutschland ändert sich
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Human Kapital ist teuer in Deutschland
Die Reformen “Hartz I bis IV” – wichtige Schritte zur Reform des Arbeitsmarktes
0
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EU Germany France Netherlands Czech Rep. Poland Romania
Deutsche Personalkosten pro Stunde in Europa am oberen Ende Quelle: ABN AMRO
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Arbeitslosigkeit ist zu hoch
Vorbeugende Maßnahmen zur Vermeidung von Arbeitsplatzverlusten und der Abbau von Bürokratie stehen im Vordergrund
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94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
EU15
Germany
UK
Deutsche Arbeitslosigkeit hoch im europäischen Vergleich (Quelle: ABN AMRO, Eurostat)
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Antwort von der Regierung: Hartz IV
Zusammenlegung von Arbeitslosen-und Sozialhilfe auf Sozialhilfeniveau Arbeitslosengeld wird für 12 Monate gezahlt (bisher 18 Monate),
danach greift das Arbeitslosengeld II
Zumutbarkeitsregel Arbeitslosengeld kann gekürzt werden, wenn Arbeitsangebote
abgelehnt werden
Anrechnung des Vermögens Vorhandenes Vermögen wird stärker als bisher für den Bezug von
Arbeitslosengeld II angerechnet
=> Optimistisch dass die Reformen Früchte abwerfen werden und Arbeitslosigkeit abnehmen wird
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Deutschland wird älter - Renten werden unbezahlbar
Ziel der Rentenreform ist die Begrenzung der Rentenversicherungsbeiträge (derzeit 19,5%) auf maximal 22% bis zum Jahr 2030
Verhältnis Beitragszahler zu Beitragsempfängern sinkt deutlich
Änderungen erhöhen den Druck auf die private Vorsorge
Der deutsche Konsument zahlt
=> Finanzdienstleister werden langfristig profitieren
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Deutschland wird älter - Gesundheitsreform
Ziel ist die Senkung der Krankenkassenbeiträge zur Reduzierung der Lohnnebenkosten
Die Beitragszahlungen wurden bisher von Arbeitnehmern und Arbeitgebern zu
gleichen Teilen übernommen
Reform der gesetzlichen Krankenversicherung: Zahnersatz und
Krankentagegeld nicht mehr Bestandteil der GKV
Fazit: Entlastung der Unternehmen und Belastung der Konsumenten
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Das Jahr 2005: Keine großen Reformen mehr aber es geht weiter
„Hartz IV“ gilt seit 1. Januar 2005
Größere Reformen sind vor der Bundestagswahl 2006 nicht zu erwarten
Deutsche Unternehmen forcieren aber auch im Jahr 2005 Restrukturierungspläne
Reduzierung der Arbeitskosten durch individuelle Vereinbarungen auf Unternehmensebene
=> Deutschland ist mehr denn je bereit zum Wandel
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
2Deutsche Unternehmen ändern sich auch
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Unternehmen bringen die Lohnkosten runter
Wendepunkt: Im Juli 2004 vereinbarte Siemens mit den Gewerkschaften Rahmenvereinbarungen für 2 Produktionsstandorte.
Wegen zu geringer Wirtschaftlichkeit drohte Siemens zwei Produktionsstandorte zu schließen, um Arbeitsplätze nach Ungarn zu verlagern.
Siemens forderte große Zugeständnisse seitens der Arbeitnehmer und bot im Gegenzug zeitlich befristete Arbeitsplatzgarantien an.
Arbeitnehmer arbeiten ohne Lohnausgleich 40 Stunden statt 35 Stunden, Weihnachts- und Urlaubsgeld wurden gestrichen.
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Wettbewerbsfähigkeit nimmt zu
Kapitalkosten in Europa sind nun einheitlich, Lohnkosten stellen einen wichtigen Faktor zur Erreichung von Kostenvorteilen in Europa dar
Druck aus Osteuropa auf den Arbeitsmarkt nimmt immer mehr zu
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Aber... Unsicherheit beim Konsumenten weiter hoch
In der Regel: Starker Export + weltweitem volkswirtschaftlichen Aufschwung verbessertes Konsumverhalten
Aber… Zukunftsängste haben auf breiter Ebene zugenommen
Zunehmende Arbeitslosigkeit Kürzung der Renten Reformen im Gesundheitswesen
Die deutschen Konsumenten tragen die finanziellen Belastungen der Reformen
Zunahme der Sparquote
Discounter wie Aldi, Lidl und MediaMarkt (Werbung: “Geiz ist ….”) sind Nutznießer dieser Entwicklung
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Lohnintensive Unternehmen werden profitieren
Unternehmen mit einem hohen Anteil der Beschäftigten in Deutschland
Unternehmen mit niedriger Rentabilität
Einfluss eines 2%igen Rückgangs der Lohnkosten auf Unternehmensgewinne*
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Quelle: Unternehmensberichte, IBES, DrKW Equity Research
*bezogen auf durchschnittlich geschätzte Vorsteuergewinne 2004/2005e
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
3Deutsche Unternehmen und ihre Bewertung
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Sinkende Abhängigkeit des DAX30 vom deutschen Markt
Deutsche Standardwerte sind geographisch stark diversifiziert
Abhängigkeit der Umsätze vom deutschen Markt: knapp 30%
DAX30: Umsatzaufteilung nach Regionen*
Europa ex Dtl.36%
Deutschland29%
Nord Amerika21%
Übrige14%
Quelle: Unternehmensberichte, DRKW Equity Research
*ohne Finanzwerte
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Deutlicher Gewinnanstieg trotz schwacher deutscher Konjunktur
Trotz schwacher deutscher Konjunktur, Gewinnzunahmen der im DAX30 enthaltenen Unternehmen
Der Deutsche Aktienmarkt koppelt sich zunehmend von der Binnenkonjunktur ab
DAX30-Gewinnwachstum hebt sich vom deutschen Wirtschaftstrend ab
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2001 2002 2003 2004E 2005E
% g
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BIP Wachstum Deutschland (li) DAX30-Gewinn (re)
Quelle: Thomson Financial Datastream, IBES, DrKW Equity Research
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Deutsche Exporteure trotzen weiterhin der Wechselkursstärke
Kostensenkungsprogramme zur Kompensierung der Wechselkursbelastungen
Quelle: Europäische Kommission
Deutschland mit aggressiver Kostensenkung
Entwicklung der Lohnstückkosten zwischen Q1 02 und Q4 04
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DE FRA ITA SPA NL BEL AT FIN GR POR IR EU12
Relative Veränderung der Lohnstückkosten ggü. Handelspartnern, in %
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
DAX hat seit 2003 ein niederiges Kurs-Gewinn-Verhältnis als MSCI Europe Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des DAX30 liegt deutlich unter seinem
historischen Durchschnitt (ca. 17x)
Seit August 2002 ist der DAX ‘günstiger’ als der MSCI EuropeDAX30/MSCI Europa Kurs-Gewinn-Verhältnis seit 1988
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1988
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1991
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1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
DAX30 12-Monats-KGV Durchschnitt seit 1988 MSCI Europa 12/Monats KGV
Quelle: Thomson Financial Datastream, DrKW Equity Research
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
… und das ist heute noch immer so Seit Anfang 2004 sind die Kurs-Gewinn-Verhältnisse der DAX Werte im
Vergleich zum MSCI Europe noch attraktiver geworden
KGV 2005 Erwartungen (27. Januar 2005): DAX: 13,1 MSCI Europe: 14,8 (inclusive Deutschland)
DAX30/MSCI Europa Kurs-Gewinn-Verhältnis seit 1988
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01.J
an.2
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01.F
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rz.2
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pr.
2004
01.M
ai.2004
01.J
un.2
004
01.J
ul.2004
01.A
ug.2
004
01.S
ep.2
004
01.O
kt.
2004
01.N
ov.2
004
01.D
ez.2
004
01.J
an.2
005
DAX30 12-Monats-KGV Durchschnitt seit 1988 MSCI Europa 12/Monats KGV
Quelle: Thomson Financial Datastream, DrKW Equity Research
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
4Einige Erfolgsvorbilder
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Continental
Jan Jan Jan Jan2002 2003 2004
EUR
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Die Erfolgsgeschichte der Continental AG
Fokus: Qualität, niederige Kosten, innovative und führende Produkte
– Scheibenbremsen # 1 Welt– Elektronische Bremssysteme # 2 Welt– Elektronische Stabilitätssysteme # 2 Welt– Winterreifen in Europa # 1
Europa– Schläuche, Schlauchleitungen # 1 Welt
Erfolgreiche Integration von Teves, Temic und Phoenix
Erfolgreicher Abbau der Verschuldung
Erfolgreiches Kostenmanagement
Erfolgreiche Flexibilisierung der Arbeitszeitregelungen an den deutschen Standorten
=> Basis für den operativen Erfolg, der sich in der Kursentwicklung widerspiegelt
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Jan Jan Jan Jan2002 2003 2004
EUR
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40
50
MPC
Die Erfolgsgeschichte der MPC Capital AG
Vertrieb und Entwicklung innovativer, qualitativ hochwertiger Kapitalanlagekonzepte (überwiegend geschlossene Fonds)
Dynamisches Management Team
Kontinuierliches Umsatz- und Ergebniswachstum seit 2001
Einführung neuer Produktlinien in 2002
Jährliches Platzierungsvolumen seit 2001 mehr als verdoppelt
Aufnahme in den MDAX 2004
=> Perle unter den familiengeführten Unternehmen
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Jan Jan Jan Jan2002 2003 2004
EUR
70
80
90
100
adidas-Salomon
110
Die Erfolgsgeschichte der adidas-Salomon AG
Weltweit bekannte Marke für Sportartikel
Erfolgreiche Integration von Salomon (Akquisition 1998)
Erfolgreiches Markenmanagement
Fokus auf Performanceprodukte
Erfolgreiche Restrukturierung des Nordamerikageschäfts
=> Hervorragende Performance trotz eines schwachen Konsumklimas im Heimatmarkt
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
5Zusammenfassung
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Deutschland im Wandel
Neuer Fokus unter Einbeziehung von In-House Research Quellen, stabiler Investment Prozess
Attraktives Umfeld um heute in Deutschland-Fonds zu investieren
Weitere politische Reformen liegen vor uns
Auch die Unternehmen bekommen Möglichkeiten, um wettbewerbfähig zu werden
Kurs-Gewinn-Verhältnisse von Deutschen Aktien sind heute niedriger als Europäische Indizes
Tolle Anlageperlen zu finden - Meine Aufgabe für Sie !
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Approved for issue in the UK by ABN AMRO Asset Management Limited (“AAAM”), authorised and regulated by the Financial Services Authority (“FSA”). Please note that this material may not comply with the FSA regulations that apply to financial promotions directed at private customers in the UK. As such, this material should not be distributed to private customers, as defined by the FSA, in the UK. Nothing in this material should be construed as investment or any other advice; it is provided for information purposes only. We have taken all reasonable care to ensure that the information contained herein is reliable, but it is subject to amendment.This document does not constitute an offer to buy or sell investments. Nor does it express any views as to the suitability of investment to the individual circumstances of any recipient.
Please note that past performance is not an indication of future performance. The value of investments can go down as well as up, and you may not get back the full amount invested. Changes in the rates of foreign exchange may cause the value of investments to fluctuate. Please note that fluctuation may be particularly marked in the case of an Emerging Markets Fund.
This material contains information about ABN AMRO Funds (“the Fund”). ABN AMRO Funds is an open-ended investment company registered in Luxembourg, and is a Recognised Fund under Section 264 of the UK’s Financial Services and Markets Act 2000. An investment in the Fund should only be made on the basis of the Prospectus, the annual and any subsequent annual reports. These can be obtained from ABN AMRO Asset Management Limited, 82 Bishopsgate, London EC2N 4BN. UK investors should note that some of the protections afforded by the UK regulatory system, including the Financial Services Compensation Scheme, are not available.
This material contains information about a number of other Funds, which are classified as an Unregulated Collective Investment Schemes for the purposes of the UK’s Financial Services and Markets Act 2000. They can only be promoted in the UK to persons reasonably believed to be of the kind outlined in Annex 5 of Chapter 3 of the FSA’s Conduct of Business Rules. This material is written for the benefit of such persons and is not addressed to any other person. There are risks associated with an investment in these Funds. These are described in more detail in the relevant Fund's Prospectus or Offering Memorandum. An investment should only be made on the basis of the Prospectus or Offering Memorandum, the annual and any subsequent semi-annual reports. These can be obtained from ABN AMRO Asset Management Limited, 82 Bishopsgate, London EC2N 4BN. UK investors should note that some of the protections afforded by the UK regulatory system, including the Financial Services Compensation Scheme, are not available.
Important Information
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
AppendixABN AMRO Asset Management
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
ABN AMRO Germany Equity Fund
Langfristiges Commitment
Investment Style weltweites Sektor Research von eigenen Industrieanalysten Zusammenarbeit mit europäischen Small Cap Analysten Zusammenarbeit mit Brokern Sektor- und Einzeltitelauswahl Mix von kurzfristigen und langfristigen Anlagen nicht nur Wachstum oder Value Investment Style GARP (Wachstum für einem akzeptablen Preis) Aktive Risikosteuerung
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Guido van der Burg Geboren 1965
Masters of Business Economics, Erasmus University Rotterdam
Seit 1991 bei ABN AMRO Bank
1992 - 1994 Assistant Investment Manager ABN AMRO Venture Capital
1994 - 1998 (Assistant) Account Manager ABN AMRO Corporate Clients Amsterdam
1998 - Oktober 2004 Portfolio Manager Europe Equity Growth Fund
Seit Oktober 2004 Portfolio Manager AAF Germany Equity Fund und AAF Switzerland Equity Fund
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Als Asset Management-Zweig der ABN AMRO Bank N.V. profitieren wir vom Erbe eines der weltweit besten Bankkonzerne
hat eine solide Investment-Historie, die bis 1824 zurückgeht
ist weltweit das siebzehntgrößte Finanzinstitut und europaweit das siebentgrößte*
beschäftigt in mehr als 3.000 Zweigstellen in 60 Ländern 110.000 Mitarbeiter
hat Anlagen im Wert von mehr als 640 Mrd. €*
ist für seine solide Finanzplanung bekannt, was sich darin widerspiegelt, dass Moody’s, S&P bzw. Fitch IBCA dem Finanzinstitut ein langfristiges Credit-Rating von Aa3 / AA- / AA- bescheinigen
ist ein globales Finanzinstitut mit umfangreichen Aktivitäten in den Bereichen Privat- und Geschäftskunden, Investmentbanking und Asset Management
hat sich einer globalen Präsenz verschrieben
ist in allen großen europäischen Ländern und Offshore-Standorten tätig
ist eine der größten ausländischen Banken in den USA und Lateinamerika*
besitzt die achtgrößte Privatbank der Welt
hat einen Asset Management-Zweig von Weltklasse, der von Datamonitor zur Nummer 1 gekürt wurde**
Quelle: ABN AMRO Bank N.V. * Verwaltetes Vermögen per 30. Juni 2004 **Quelle: Asset Manager Ranking in Overall Performance, Datamonitor, Juni 2003
ABN AMRO Bank N.V.ABN AMRO Bank N.V.ABN AMRO Bank N.V.ABN AMRO Bank N.V.
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Quelle: ABN AMRO Asset Management; ABN AMRO Geschäftsbericht 2003. * Per 30. Juni 2004
MitarbeiterMehr als 2.000 Profis weltweit,
darunter 435 im Bereich Portfolio-Management/-Analyse und 400 in der
Kundenbetreuung
MitarbeiterMehr als 2.000 Profis weltweit,
darunter 435 im Bereich Portfolio-Management/-Analyse und 400 in der
Kundenbetreuung
KundenMehr als 35.000 private und1.500 institutionelle Kunden
KundenMehr als 35.000 private und1.500 institutionelle Kunden
ABN AMRO Asset Managementbetreibt in 30 Ländern Filialen und ist
in weiteren 24 vertreten.Das verwaltete Vermögen (AUM)
beläuft sich auf 166 Mrd. €*
ABN AMRO Asset Managementbetreibt in 30 Ländern Filialen und ist
in weiteren 24 vertreten.Das verwaltete Vermögen (AUM)
beläuft sich auf 166 Mrd. €*
Produkte/DienstleistungenErfüllt seit 1933 inländische,
regionale und internationale Aktien-, Renten- und alternative Mandate
Produkte/DienstleistungenErfüllt seit 1933 inländische,
regionale und internationale Aktien-, Renten- und alternative Mandate
Wir haben große Erfahrung in der Vermögensverwaltung für unsere privaten und institutionellen Kunden
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Wir wollen für unsere Kunden Wertzuwächse generieren
Unsere Unternehmensphilosophie ist,
einem globalen Kundenstamm von Retail-, Privat- und
institutionellen Anlegern Produkte der verschiedensten
Asset-Klassen zu bieten.
unsere Kunden in den meisten Ländern der Welt vor Ort
zu betreuen.
umfassendes Marketingmaterial bereitzustellen um
somit unseren Vertrieb und unsere Kunden zu
unterstützen und auf dem Laufenden zu halten.
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Amsterdam
London
Buenos Aires
Paris
Singapore
Copenhagen
Brno
Milan
Frankfurt
Toronto
Chicago
Mumbai
Tokyo
Jakarta
Hong Kong
Stockholm HelsinkiOslo
Istanbul
Luxembourg
Athens
Willemstad
São Paulo
AlmatyZürich
Sydney
Antwerp
TaipeiMadridAtlanta
Shanghai
Wir betreuen unsere Kunden vor Ort und verwalten ihr Vermögen unter Anwendung unseres fundierten globalen Know-hows
Quelle: ABN AMRO Asset Management
Kundenbetreuung
• Ansprechpartner vor Ort
• Verkauf, Marketing, Kundenbetreuung und Produktentwicklung vor Ort
• Globaler Support
Globales Know-how
• Kernkompetenzzentren in den USA, Asien und Europa
• Globale Perspektive
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Unser umfassendes Know-how ermöglicht es uns, Anlagelösungen für institutionelle und private Kunden weltweit anzubieten
Quelle: ABN AMRO Asset Management; * per 30. Juni 2004
AUM nach Kundengruppe166 Mrd. €*
AUM nach Kundengruppe166 Mrd. €*
Unsere Kunden haben ihren Sitz in Nord-/Südamerika,
Europa, Asien, dem Mittleren Osten und Afrika
Unsere Kunden haben ihren Sitz in Nord-/Südamerika,
Europa, Asien, dem Mittleren Osten und Afrika
AUM nach Gattung
166 Mrd. €*
AUM nach Gattung
166 Mrd. €*
Wir investieren Kundenvermögen in Aktien-,
Renten-, Immobilien-, alternative Fonds sowie in
Geldmarkt- und Mischfonds und Mandate
Wir investieren Kundenvermögen in Aktien-,
Renten-, Immobilien-, alternative Fonds sowie in
Geldmarkt- und Mischfonds und Mandate
AUM nach Kundensitz166 Mrd. €*
AUM nach Kundensitz166 Mrd. €*
Private/Retail 48%
Institutionelle 52%Asien-Pazifik
5%Niederlande
20%
UK7%
Übriges Europa32%
Lateinamerika4%
Nordamerika32%
Renten 42%
Aktien 45%Sonstige 13%
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Unsere Kunden können aus einer breiten Produktpalette auswählen – wir können maßgeschneiderte Lösungen gemäß ihrer Bedürfnisse und Vorgaben anbieten
Quelle: ABN AMRO Asset Management; Anmerkung: * Per 30. Juni 2004 ** noch nicht aufgelegt
Aktien (“long-only”)Aktien (“long-only”)• Aktien weltweit
• Aktien Europa
• Aktien Nordamerika
• Aktien weltweit
• Aktien Europa
• Aktien Nordamerika
• Aktien Emerging Markets
• Branchenfonds Aktien
• Länderfonds Aktien
• Aktien Emerging Markets
• Branchenfonds Aktien
• Länderfonds Aktien
Renten (“long-only”)Renten (“long-only”)
• Renten weltweit
• Renten Europa
• Renten Nordamerika
• Renten weltweit
• Renten Europa
• Renten Nordamerika
• Renten Emerging Markets
• Geldmarkt
• Renten Emerging Markets
• Geldmarkt
AlternativeAlternative• “Multi-Manager Hedge”
• “Single Manager Hedge”
• Libor Plus **
• “Multi-Manager Hedge”
• “Single Manager Hedge”
• Libor Plus **
SonderfondsSonderfonds• Immobilien
• Mischfonds
• “Multi-Manager Long Only”
• Immobilien
• Mischfonds
• “Multi-Manager Long Only”
• Chance
• Garantieprodukte
• Strukturierte Produkte
• Chance
• Garantieprodukte
• Strukturierte Produkte
• Garantierte Hedgefonds
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Eine Reihe dieser Fonds ist mit höchsten Auszeichnungen versehen
Quelle: ABN AMRO Asset Management; Anmerkung:* Rankings per Juli 2004 von S&P, Morningstar, Moody’s mit ***-Rating und höher
AAF Eastern Europe Equity Fund
AAF US Equity Growth Fund
AAF Latin America Equity Fund
AAF China Equity Fund
AAF Euro Bond Fund
AAF Europe Bond Fund
AAF US Bond Fund
AAF Global Bond Fund
AAF Global Emerging Markets Bond Fund USD
AAF Interest Growth Fund USD/EUR
AA MMF Defensive Profile
AA MMF Diversified Profile
AA MMF Dynamic Profile
AAF US Bond Fund
Fonds mit den höchsten Auszeichnungen*Fonds mit den höchsten Auszeichnungen*
AA Property Securities Funds US / Europe / Far East
AAF Small Companies Netherlands Fund
AA America Fund
AA Small Companies Europe Fund
AA Far East Fund
AA Rente Dividend Fonds
AA High Yield Bond Fund
AA Liquiditeiten Plus Fonds
AA Asian Tigers Fund
AA Internet Fund
AAF Pharma Fund
AA Euro Obligatie Fonds
AA Ratio Invest Fund
AA All In Fund
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Auszeichnungen weltweit belegen unsere beständig solide Performance
Quelle: ABN AMRO Asset Management; Anmerkungen:* Ratings per 29.04.04
• Auszeichnungen in Österreich, Belgien, Frankreich,
Deutschland, Hongkong, Italien, Luxemburg, den
Niederlanden, Spanien, der Schweiz und
Großbritannien
• Auszeichnungen von La Vie Financière, L’Agefi,
Finanzen, Lipper, SCMP, Bourstein, Insinger,
Standard & Poor’s
• Für folgende Fonds:
– Global Emerging Markets Equity, Global
Emerging Markets Bond, Europe Bond,
Europe Equity, Small Companies Europe,
Global Fixed Income, Latin America Equity
Fund, German Equity, Europe Equity Income
2001, 2002, 2003: Erstplatzierungen2001, 2002, 2003: Erstplatzierungen
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ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Unseren Kunden beim Erreichen ihrer Ziele zu helfen, ist unser Anliegen
Quelle: ABN AMRO Asset Management * Mit Einzelheiten zu unseren Fonds, Kursen, Managerinformationen, Auszeichnungen und Download des gesamten Marketingmaterials
Anmerkung: www.asset.abnamro.com
Kundenservice• Sales Manager vor Ort pflegen die individuellen Beziehungen zum
Kunden:– Maßgeschneiderte Informationen und Lösungen für besondere
Kundenanfragen
• Unterstützung durch Marketingspezialisten:– One-to-One-Meetings mit Portfoliomanagern– Roadshows bei Fondsauflegung– Broschüren, Präsentationen, Newsletters, Kommentare
• Maßgeschneiderte Trainings- und Schulungsprogramme für Kunden
• Dediziertes Kundenportal:– Zu den Fonds: Porträts, Performance, Kurse,
Managerinformationen, Auszeichnungen, Studien
45
ABN AMRO Germany Equity FundABN AMRO Germany Equity Fund
Warum ABN AMRO Asset Management?
Globale Präsenz und Know-How
Langjährige Erfahrung und sehr gute Reputation als Vermögensverwalter
Professioneller und transparenter Investmentprozess
weltweites Research
Teamansatz bürgt für Konsistenz der Anlageergebnisse
Permanente Risikokontrolle sorgt für Sicherheit
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