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Dynamic new partnerships and initiativesare 'at the heart of the digital future' for banks

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BANKS andfinancialinstitutions are globallyfac­ing immense challenges as disruptive change—driven by a combination of heightened regula­

tion, fast­paced technological innovation and evolv­ing consumer behavior—reshapes traditional waysof doing business. But banks navigating the transfor­mation trail are struggling in a low­growth economy,balancing financial returns over the short to mediumterm, while simultaneously investing in their digitalcapabilities and innovation to position themselves forlong­term growth.

Complicating the challenge to innovate more rap­idly and efficiently is the complexity of legacy bank­ing infrastructure, the size of organizations and their"risk averse" cultures and hierarchical structures,which often kill innovations before they can gain anymomentum.

There's no doubt that new entrants, such as fin­techs and, increasingly, e­commerce giants, arebringing fresh and innovative ideas and services to amarketplace of eager consumers who are voicing lesstrust in—andloyalty to—traditional institutions. Apostglobal financial crisis worldhas seen a transitionfrom the battle of the balance sheet to an intense andurgent new battle to attract and retain customers intoday's increasingly competitive environment.

Invariably, every strategy and change initiative willrequire very careful consideration of these significantchallengesinorderfor suchlarge, complex, highlyregu­lated organizations employinghundreds of thousandsof people to truly reinvent themselves amid disruptionof the entire ecosystems in which they operate," saysIan Pollari, global coleader, KPMG fintech practice.

"It raises questions about the role of innovativenew partnerships and sourcing of new capabilities,and where to invest in and/or acquire fintechs orsmaller tech companies that are agile enough to offerbig banks the immediate ability to experiment andevolve much more quickly and effectively than theycould individually, given their size and constraints.Innovative partnerships can offer tremendous capa­bilities to solve problems and drive effective changesto operations, technology, processes and services."Exploring and facilitating such partnerships to

drive change will require financial institutions torecognize that they are dealing with a whole newcategory of third­party service providers," Pollariadds. Such initiatives bytheirnature will, therefore,need to be more experimental and collaborativfe inorder to rapidly solve specific problems and address

evolving needs as disruptive changes keep rewritingthe rules for doing business.

Banks will need to figure out how to augment theirtraditional sourcing and procurement practices inways that are more conducive to working effectivelywith smaller fintech companies in a more agile, ex­perimental environment where the change is lowcost, low risk and quick. It will require a far morecollaborative approach than the traditional vendorrelationship today's banks are accustomed to."

Top­down strategies are criticalBIG banks that are prepared to engage with fintechswill also need to adopt a very strategic approach thataddresses two key perspectives. First, they need tohave in place strategic priorities for the changes andnew services or models they need to implement. Thisincludes identifying capability gaps that need to befilled or addressed by the bank itself or a fintechrelationship. "This will require a top­down strategyon the priorities of the organization and how theseare going to drive engagement and interest in fin­techs," Pollari says.Beyond immediate needs and solutions, banks

should also be exploring and assessing opportunitiesthat transcend the immediate ecosystem in termsof future capabilities or services.

The right fintech can actually prompt the bank toconsider a new opportunity or adjacency they mightnot have imagined or considered. I encourage banksto dedicate maybe 70 percent of their efforts to ad­dressingcurrent strategic priorities and 30 percent toexploringorpursuingnewdevelopments or emergingtechnology that can really come to fruition quickly forthe benefit of their customers or operations.

"The need to remain forward­looking amid theconstantly changing landscape will remain critical,"Pollari notes, meaning banks need to be committedto the innovation trail. And while some industry play­ers are adapting and moving forward with progres­sive new engagements, partnerships and initiativesin the face of disruption, many are lagging behindand facing tremendous new risks that include beingleft behind, or worse, in the future.A significant number of financial institutions

get it and are responding accordingly. But broadlyspeaking, you could have a third of banks and fi­nancial institutions today that are not adequatelyengaged. And some will struggle in a digital econ­omy where innovative partnerships between Fin­techs and large incumbents can deliver rapid anddramatic advances. To be continued

Headline Dynamic new partnerships and initiatives are 'at the heart of the digital future' for banksMediaTitle Business MirrorDate 20 FebSection Banking and FinancePage No

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