er der et eu efter krisen? foredrag ved eu konference 17 september 2013

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Er der et EU efter krisen?

Foredrag ved EU Konference

17 september 2013Derek Beach, PhD

Associate Professor

Department of Political Science

University of Aarhus, Denmark

Email: derek@ps.au.dk

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Oplæg

1. Krisen er ikke overstået

2. Hvorfor EU er kommet for at blive…

3. To veje til en stabil valutaunion

4. Vejen fremad…

2Derek Beach, PhD

3

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

1. Krisen er ikke overstået

Kilde = Economist, 14.09.13.

4Derek Beach, PhD

Frankrig Italien Spanien Tyskland

BNP vækst -0,1% -1,8% -1,6% +2.9%

Arbejdsløshed 11% 12% 26,3% 6,8%

Budgetunderskud (2013)

-4,2% -3,5% -7,3% +0,3%

Renteniveau (10årige statsobl)

2,6% 4,5% 4,5% 2,0%

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

1. Krisen er ikke overstået

› Redninger (EU og IMF) (Grækenland, Portugal, Irland…)

› Andre periferi-lande i risiko-zonen (Italien, Spanien) pga høj rente

› Midlertidige tiltag for at lette markedspres på periferien

(særlig ECB interventioner som har reddet euro’en)

5Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

2. Hvorfor EU er kommet for at blive…

1) Økonomisk interdependens

2) ‘Engrenage’ af offentlige administrationer på alle niveauer

3) Det er for dyrt at lade euro’en bryder sammen…

6Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

2. Hvorfor EU er kommet for at blive…

7Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

3. To veje til en stabil valutaunion

1) Ensartet økonomier (optimal currency area, OCA)

› to økonomiske ’modeller’ i Europa

› Tysk -> Lav inflation, løndisciplin, lav rente = stærk konkurrenceevne

› Syden -> Højere inflation, manglende løndisciplin, højere rente = svagere konkurrenceevne

8Derek Beach, PhD

To økonomiske modeller i EU

9

Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Problemerne med uensartet økonomier gjorde værre af:

a. ’One-size-fits-all’ rentepolitik i euro’en

› Passede Tyskland (lav vækst), men skabte boom og bust i periferi (IRL, SP)

b. For mange lande med (der gik politik i det…)

› For store forskel på konkurrenceevne -> vinder og taber

10Derek Beach, PhD

2. To veje til en stabil valutaunion

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100tan23a566023

0tan28a566028

0tan3a56603

0tan8a56608

0tan13a566013

0tan18a566018

0tan23a566023

0tan28a566028

0tan4a56604

0tan9a56609

Euro area (17 countries)

Germany

Ireland

Greece

Spain

France

Italy

Year

% O

ffent

lig b

udge

tbal

ance

/ B

NP

Kilde : Eurostat

Det var ikke offentlige overforbrug…

12

Derek Beach, PhD

+6%

-2.5%

-4.4%

-4%

-10.2%

Betalingsbalance i

% af BNP (2011)

13

Derek Beach, PhD

+6,6%

-2.1%

+0,7%

+0,6%

-0,8%

Betalingsbalance i

% af BNP (2013)

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

2. To veje til en stabil valutaunion

› Når et valutaunion ikke er en ‘OCA’, og regioner/stater rammes hårdere end

andre områder af en økonomisk nedtur, er der behov for både:

1. Lønnedgang (og andre strukturelle tiltag) + emigration af arbejdskraft

2. Økonomisk union (disciplin + overførelser)

14Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

2. To veje til en stabil valutaunion

2) Økonomisk union

› når uens økonomier => behov for ’spændetøj’ (disciplin)

› men når spændetøj => behov for ’overførelser’

15Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

2. To veje til en stabil valutaunion

Valutaunion

16Derek Beach, PhD

Økonomisk Union

1.Regler (disciplin)

2.Overførelser

Monetær Union

1.Fælles mønt

2.Central bank

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Økonomisk union i USA

1. Disciplin (delstatsforfatninger + no bail out)

2. Overførelser (New Deal i 30erne)

17Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Økonomisk union i USA

2) Økonomisk union

› når uens økonomier => behov for ’spændetøj’ (disciplin)

› men når spændetøj => behov for ’overførelser’

18Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE 19

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

4. Vejen fremad…

› Mod et stabil system på sigt?

A. Økonomisk konvergens (mod en OCA)

B. Økonomisk union

C. Euro’ens kollaps

20Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Plan A - Økonomisk konvergens

› Sydlande skal ændre deres økonomisk model (mere tysk)

› Hvordan?

› Reformer af arbejdsmarkederne (strukturreformer)

› Sænkning af offentlige lønninger, men mangler private aktører!

› Sænkning af offentlige forbrug (nedskæringspolitik)

21Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Plan A - Økonomisk konvergens

› Offentlige nedskæringer

› Muligvis modproduktiv

› Offentlige udgifter ↓ -> produktion ↓ -> arbejdsløshed ↑ -> skattegrundlag ↓ ->

offentlige udgifter ↑ -> forværring af det offentlige budget

22Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Økonomisk konvergens

› Og kan sydlandene holde kursen i 10-15 år?

23Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

’Nedskæringspolitikken er ved at aflive os…’

Enrico Letta, Italiens statsminister

28.april 2013

24Derek Beach, PhD

Økonomisk konvergens

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Økonomisk konvergens

› Behov for mere symmetriske reformer?

› Syden = nedskæringer + strukturreformer

› Tyskland = højere offentlige udgifter + større lønstigninger

25Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Plan B - Økonomisk union

› Manglende Ø-delen

› Maastricht-traktaten skabte en MU, ikke ØMU

26Derek Beach, PhD

Økonomisk Union

1.Regler (disciplin)

2.Overførelser

Monetær Union

1.Fælles mønt

2.Central bank

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Plan B - Økonomisk union

› Mere disciplin

› Styrkelse af reglerne for ØMU (six-pack)

› Finanspagten

› Har allerede medført større ændringer i EU

27Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Plan B - Økonomisk union

› Behov for overførelser for at systemet er stabil på sigt

› Euro-obligationer?

› igennem Bank Union?

› EU finansskat (Tobin) som kan bruges af EU (større strukturfonde)?

› Husk : EU gør dette allerede (strukturfonde + uformelt ign ECB)

28Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

Plan B

› Problemer!

1. Kræver traktatændring

2. Behov for mere demokrati i EU (no taxation without representation)

3. Manglende solidaritet mellem medlemsstater

29Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

4. Vejen fremad…

› Størst udfordring er, at forhandlingerne ikke er ’win-win’

30

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

4. Vejen fremad…

31Derek Beach, PhD

+

+

-

-

€ vinderne

€ taberne

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

4. Vejen fremad…

32Derek Beach, PhD

+

+

-

-

€ vinderne

€ taberne

SQ /A(konvergens)

B (øk overførelser)C

(kollaps)

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE

4. Vejen fremad…

› Vi har en EU om 10 år…

› Men en væsentlige anderledes EU, med mere:

› Disciplin

› Økonomisk union (overførelser)

33Derek Beach, PhD

AARHUS UNIVERSITY

DEPARTMENT OF POLITICAL SCIENCE