estudio econÓmico financiero bien (1)
Post on 22-Oct-2015
39 Views
Preview:
TRANSCRIPT
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA SALESIANA
INGENIERÍA EN BIOTECNOLOGÍA DE LOS RECURSOS NATURALES
PROYECTOS
TEMA:
ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO
GRUPO 2
Andrea Campaña
Diego Caicedo
Ekaterina Gualoto
Estefanía Molina
Luis Serrano
Octavo Nivel
DMQ. 10/01/2014
ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO
1. COSTOS DEL PROYECTO
Costo es un desembolso en efectivo o en especie hecho en el pasado, en el presente, en
el futuro o en forma virtual. Los costos pasados, que no tienen efecto para propósitos de
evaluación, costos hundidos, a los costos o desembolsos hechos en el presente (tiempo
cero) en una evaluación económica se les llama inversión, en un estado de resultados
pro-forma o proyectado a una evaluación, se utilizarían los costos futuros y el llamado
costo de oportunidad sería un buen ejemplo de costo virtual (Baca, 2010).
Costos de producción
Según Baca, (2010) los costos de producción no son más que un reflejo de las
determinaciones realizadas en el estudio técnico. Un error en el coste de la producción
generalmente es atribuible a errores de cálculo en el estudio técnico. El proceso de
costeo en producción es una actividad de ingeniería más que de contabilidad. Los costos
de producción se anotan y determinan con las siguientes bases:
1. Costo de materia prima. No se debe tomar en cuenta sólo la cantidad de producto
final que se desea, sino también la merma propia de cada proceso productivo.
Navarro, (2010) menciona que son los materiales que de hecho entran y forman parte
del producto terminado. Estos costos incluyen fletes de compra, de almacenamiento y
de manejo.
2. Costos de mano de obra. Para este cálculo se consideran las determinaciones del
estudio técnico. Hay que dividir la mano de obra del proceso en directa e indirecta. La
mano de obra directa es aquella que interviene personalmente en el proceso de
producción, específicamente se refiere a los obreros. La mano de obra indirecta se
refiere a quienes aun estando en producción no son obreros, tales como supervisores,
jefes de turno, gerente de producción, etc.
3. Envases. Existen dos tipos de envases: el envase primario que está en contacto
directo con el producto, y el envase secundario se refiere a la caja de cartón o plástico
que contiene el producto. Para este cálculo también es necesario considerar un
determinado porcentaje de merma y observar si el envase primario ya contiene una
etiqueta impresa o es necesario pegarla, lo cual conlleva a un gasto adicional.
4. Costos de energía eléctrica. El principal gasto por este insumo en una empresa de
manufactura se debe a los motores eléctricos que se utilizan en el proceso. Para su
cálculo, se toma en cuenta la capacidad de cada uno de los motores que intervienen en
las operaciones del proceso y el tiempo que permanecen en operación por día.
5. Costos de agua. Es un insumo muy importante en algunos tipos de procesos
productivos. Lo mínimo a considerar en el consumo son 150 litros por trabajador, de
acuerdo con la reglamentación vigente de la Secretaría del Trabajo.
6. Combustibles. Se considera cualquier tipo de combustible que se utilice en el
proceso, tal como gas, diésel, gasolina, etc. En general se calcula como un rubro por
separado debido a que en algunos procesos productivos el consumo de combustible
puede ser muy elevado.
7. Control de Calidad. Realizar un control de calidad adecuado al interior de la planta
resulta costoso y para negocios muy pequeños es imposible invertir en todos los equipos
necesarios, lo cual no significa que no se lleve a cabo.
8. Mantenimiento. El cálculo de este rubro es similar al de Control de Calidad. Los
promotores del proyecto deberán decidir si esta actividad se realiza dentro de la
empresa o si se contrata un servicio externo.
9. Cargos de depreciación y amortización. Ya se ha mencionado que estos son costos
virtuales, es decir, se tratan y tienen el efecto de un costo, sin serlo. Para calcular el
monto de los cargos se utilizan los porcentajes autorizados por la ley tributaria vigente
en el país. Los cargos de depreciación y amortización además de reducir el monto de los
impuestos, permiten la recuperación de la inversión por el mecanismo fiscal que la
propia ley tributaria ha fijado. Toda inversión que el o los inversionistas realicen puede
ser recuperada por medio de estos cargos, de forma que es necesario estar al tanto de los
tipos de inversiones realizadas y de la forma en que se recuperara esa inversión.
10. Otros costos. Se han mencionado los principales conceptos relacionados con los
costos de producción, pero éstos no son todos los costos que se originan en esa área.
También existen gastos por detergentes, refrigerantes uniformes de trabajo, dispositivos
de protección para trabajadores, etc. Su importe es tan pequeño en relación con los
demás costos, que tal vez no vale la pena determinarlos detalladamente.
11. Costos para combatir la contaminación. Éste es un aspecto que hasta hace pocos
años no se tomaba en cuenta. Muchas fábricas contaminaban ríos, lagunas, la atmósfera
o la tierra sin que hubiera leyes que protegieran al ambiente. Actualmente, además de la
existencia de tales leyes, se cuenta con normas que las empresas deben seguir para
evitar seguir contaminando. Combatir la contaminación proveniente de n proceso
productivo requiere de inversión en equipo y un costo periódico para mantener y
controlar el o los equipos adquiridos para combatir la contaminación.
Seguramente la implantación de tales programas también requiere de mano de obra.
Todos estos gastos a los que se les puede llamar genéricamente costos por
contaminación o costos para combatir la contaminación, deben ser atribuidos a los
costos de producción, ya que es ahí donde se genera el problema.
Costos de administración
Baca, (2010) destaca que los costos de administración son, como su nombre lo indica,
los costos provenientes de realizar la función de administración dentro de la empresa.
Sin embargo, tomados en sentido amplio, pueden no sólo significar sueldos del gerente
o director general y de los contadores, auxiliares, secretarias, así como los gastos de
oficina. Una empresa de cierta envergadura puede contar con direcciones o gerencias de
planeación. Investigación y desarrollo, recursos humanos y selección de personal,
relaciones públicas, finanzas o ingeniería (aunque restos costos podrían cargarse a
producción). Esto implica que fuera de las otras dos grandes áreas de una empresa que
son producción y ventas, los gastos de todos los demás departamentos o áreas (como los
mencionados) que pudieran existir en una empresa se cargarán a administración y
costos generales. También deben incluirse los correspondientes cargos por depreciación
y amortización.
Costos de ventas
En ocasiones, el departamento o gerencia de ventas también es llamado de
mercadotecnia. Mercado no se debe entender en el sentido antiguo de “vender” o
realizar una venta, sino en el sentido moderno se satisfacer las necesidades de los
clientes. Así pues, muchos estudiantes se asombran cuando descubren que las ventas
solo representan la punta del iceberg de la mercadotecnia; que no so si no una de las
varias funciones de la mercadotecnia y que, con frecuencia, no es la más importante. Si
el especialista en mercadotecnia logra identificar debidamente las necesidades de los
consumidores, desarrolla buenos productos y les fija un precio adecuado, los distribuye
y promueve bien, dichos productos se venderán con facilidad (Navarro, 2010).
Como se observa, un departamento de mercadotecnia puede constar no sólo de un
gerente, una secretaria, vendedores y chóferes, sino también de personal altamente
capacitado y especializado, cuya función no es precisamente vender. La magnitud del
costo de venta dependerá tanto del tamaño de la empresa, como del tipo de actividades
que los promotores del proyecto quieran que desarrolle ese departamento. La
agrupación de costos que se han mencionado, como producción, administración y
ventas, es arbitraria. Hay quienes agrupan los principales departamentos y funciones de
la empresa como productos, recursos humanos, finanzas y mercadotecnia, subrayando
así la delegación de responsabilidades. Cualquiera que sea la clasificación que se dé,
influye muy poco o nada en la evaluación general del proyecto (Baca, 2010).
Costos de distribución.
Son las erogaciones que se efectúan desde que el artículo se ha terminado, el proceso de
venta hasta llegar al consumidor (Herrera, 2009).
Costos financieros
Son los intereses que se deben pagar en relación con capitales obtenidos en préstamo.
Algunas veces estos costos se incluyen en los generales y de administración, pero lo
correcto es registrarlos por separados, ya que un capital prestado puede tener usos muy
diversos y no hay que cárgalo a un área específica. La ley tributaria permite cargar estos
intereses como costos deducibles de impuestos (Baca, 2010).
2. GASTOS
El gasto es el valor de recursos requeridos para realizar actividades que apoyen a la
producción del bien o la prestación del servicio. El desembolso por la utilización de
estos recursos deberá cargarse al estado de ganancias y pérdidas (resultados) del período
en el cual fueron consumidos. Ejemplos los salarios del personal administrativo, los
útiles de oficina, entre otros. Por lo tanto el costo se convierte en gasto cuando
contribuye a la obtención de los beneficios. Todo costo se espera que se convierta en
gasto, si no es así, se produce una pérdida para la empresa (Rodríguez C. , 2010).
Gastos de administración
Entre los principales gastos de administración se encuentran los gastos de oficina,
relativos a la papelería y demás insumos utilizados en las oficinas de la administración;
Movilización y viáticos, se refieren a los gastos de traslado y subsistencia de los
funcionarios del área administrativa y financiera; cuotas y suscripciones, comprenden
los egresos por afiliación a las cámaras de la producción, asociaciones, adquisición de
periódicos y revistas especializadas para el personal administrativo. Adicionalmente, se
debe considerar los arriendos de oficinas, que son los pagos por utilizar oficinas de
propiedad ajena para la administración; Honorarios de auditoria, al pago por los
servicios de auditoria externa realizada por empresas particulares; Seguros, comprende
el rubro que se paga a las aseguradoras por seguro de salud del personal administrativo
(Meneses, 2004).
Fuente: (Meneses, 2004)
Gastos de ventas
Gatos que inciden directamente en la venta de los productos elaborados. Entre los
principales egresos por ventas se encuentran las comisiones sobre ventas, porcentaje de
las ventas que reciben los vendedores como ingreso por realizar las ventas y que por lo
tanto es un egreso para la empresa. Propaganda y publicidad, medios que utiliza el
empresario para hacer conocer sus productos, mantener los nichos de mercado captados
y la apertura de nuevos mercados para expandir las ventas. Gastos de transporte,
erogaciones por llevar los productos a los consumidores o distribuidores. Provisión de
cuentas malas, se considera un gasto de ventas al porcentaje de las ventas de a crédito
que no pueden ser recuperadas por incumplimiento de los clientes (Meneses, 2004).
Fuente: (Meneses, 2004)
Meneses, (2004) considera también los siguientes gastos:
Gastos de constitución
Corresponden a los gastos que implica la conformación jurídica de la empresa que se
creará para operar el proyecto.
Gastos de patentes y licencias
Corresponden al pago del derecho a uso de marca, fórmula o proceso productivo, a los
permisos municipales, autorizaciones notariadas, licencias generales que certifiquen el
funcionamiento del proyecto.
Gastos de puesta en marcha
Son todos aquellos que deben realizarse al iniciar el funcionamiento de las
instalaciones, tanto en la etapa de pruebas preliminares, en el inicio de la operación y
hasta que alcance el funcionamiento adecuado.
Gastos de capacitación
Consisten en aquellos tendientes a la instrucción, adiestramiento y preparación del
personal y el desarrollo de las habilidades y conocimientos que debe adquirir con
anticipación a la puesta en marcha del proyecto.
La mayoría de los proyectos consideran un ítem especial que es los imprevistos para
afrontar aquellas inversiones no consideradas en los estudios y para contrarrestar
posibles contingencias.
3. INVERSIONES DE CORTO Y LARGO PLAZO
La valoración de los recursos que se requieren para la instalación, montaje y el
comienzo del funcionamiento de un proyecto es lo que se conoce como inversiones
(Guzman, 2006). De acuerdo a (Sapag, 2010) la mayoría de las inversiones de un
proyecto se concentran en aquellas que deben realizarse antes del inicio de la operación,
aunque también es importante considerar las que deben realizarse durante la operación
del proyecto.
Existen inversiones que por su naturaleza permanente y estable se denominan
inversiones de largo plazo y se refieren a la adquisición de ciertos bienes de carácter
operativo para la empresa, que dan soporte a las actividades de producción de bienes y
servicios, como son los terrenos, edificios, maquinaria, equipos, muebles, enseres, etc.
Estos se adquieren para la producción, no para la venta y su recuperación se da en un
plazo más o menos largo a través del uso productivo (Meneses, 2004).
Otro tipo de inversiones, las de corto plazo, cuya principal función es servir de soporte
de las ventas, se destinan a financiar los activos corrientes tales como: materia primas,
materiales, productos en proceso y productos terminados, cuentas por cobrar, etc., estos
se recuperan en plazos cortos, inferiores a un año, de este modo se genera un ciclo de
inversión y recuperación continua (Meneses, 2004).
En cuanto a la inversión inicial esta comprende la adquisición de todos los activos fijos
o tangibles y diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la
empresa (Baca, 2010). Los activos tangibles son de naturaleza duradera y no son objeto
de transacciones corrientes (Guzman, 2006). Se les llama también activos fijos, porque
la empresa no puede desprenderse de ellos fácilmente sin que ello ocasione problemas a
sus actividades productivas (Baca, 2010). Las inversiones en activos fijos, excepto los
terrenos, están sujetos a depreciación (Meneses, 2004), ya que con el uso estos bienes
vales menos, es decir, se deprecian (Baca, 2010).
Las inversiones en activos diferidos son aquellas que se realizan sobre activos
constituidos por los servicios o derechos adquiridos, necesarios para la puesta en
marcha del proyecto (Meneses, 2004). No se puede esperar que un nuevo proyecto
funcione sin tener definidos sus sistemas de información, el plan de cuentas contable, el
sistema de cobranzas, de clientes y proveedores, el control de inventarios, la adquisición
de licencias, el montaje y pruebas para la puesta en marcha, la capacitación del
personal, etc., estos elementos son ejemplos de activos intangibles o diferidos (Sapag,
2010).
Estos elementos son el conjunto de bienes propiedad de la empresa, necesarios para su
funcionamiento; y a más de los elementos antes mencionados, tenemos otros ejemplos
de activos intangibles como las patentes de invención, marcas, diseños, nombres
comerciales, asistencia técnica o transferencia de tecnología, gastos pre operativos, de
instalación y puesta en marcha, contratos de servicios (luz, teléfono, agua), etc. (Baca,
2010). Los activos diferidos están sujetos a amortización ya que, por ejemplo, en caso
de haber comprado una marca comercial, ésta con el uso y el tiempo no baja de precio,
por ello la amortización se refiere al cargo anual que se hace para recuperar la inversión
(Baca, 2010).
4. CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo se define como la diferencia aritmética entre el activo circulante y
el pasivo circulante (Baca, 2010) y es una inversión fundamental para el éxito o fracaso
de un negocio (Sapag, 2010). Desde un punto de vista práctico está representado por el
capital adicional, distinto al invertido en activos fijos y diferidos, con el que hay que
contar para que empiece a funcionar una empresa, es decir, hay que financiar la primera
producción antes de recibir ingresos (Baca, 2010).
De acuerdo a Meneses (2004) la inversión en capital de trabajo constituye el conjunto
de recursos necesarios (en forma de activos corrientes) para la operación normal del
proyecto durante un ciclo productivo. Si bien se considera como una inversión inicial, el
capital de trabajo es un activo de propiedad permanente del inversionista que se
mantiene en la empresa, por lo que deberá considerarse como parte de los beneficios
recuperables en el tiempo (Sapag, 2010).
Baca (2010) asegura que debe comprarse materia prima, pagar mano de obra directa que
la transforme, otorgar crédito en las primeras ventas y contar con cierta cantidad de
efectivo para sufragar los gastos diarios de la empresa, constituyendo de este modo el
activo circulante, además hay que obtener crédito a corto plazo en conceptos como
impuestos y algunos servicios y proveedores, constituyendo el pasivo circulante.
Existen tres modelos para calcular el monto para invertir en capital de trabajo: el
contable, el del período de desfase y el del déficit acumulado máximo. El método del
período de desfase calcula la inversión en capital de trabajo como la cantidad de
recursos necesarios para financiar los costos de operación desde que se inician los
desembolsos hasta que se recuperan. Para ello, toma el costo promedio diario y lo
multiplica por el número de días estimados de desfase (Sapag, 2010):
Donde ICT0 es el monto de la inversión en capital de trabajo inicial, Ca1 es el costo
anual proyectado para el primer año de operación y n el número de días de desfase entre
la ocurrencia de los egresos y la generación de ingresos (Sapag, 2010).
Baca (2010) afirma, al contrario de Sapag (2010) que aunque el capital de trabajo
también es una inversión inicial, tiene una diferencia fundamental respecto a la
inversión en activos fijos y diferidos y tal diferencia se encuentra en su naturaleza
circulante, esto implica que mientras la inversión fija y la diferida puedan recuperarse
por la vía fiscal, mediante la depreciación y la amortización, la inversión en capital de
trabajo no puede recuperarse por este medio, dado que por su naturaleza la empresa se
resarcirá de el a corto plazo.
De acuerdo a Meza (2010) la definición contable de capital de trabajo, dada por Baca
(2010) es muy limitada por ser estática, ya que supone una empresa suspendida en el
tiempo, como si en un mismo instante se realizaran todos los activos corrientes y se
pagaran todos los pasivos de corto plazo. El autor afirma que entenderemos por capital
de trabajo a los recursos, diferentes a la inversión fija y diferida, que un proyecto
requiere para realizar sus operaciones sin contratiempo alguno.
Un capital de trabajo adecuado es esencial porque sin él los problemas para el proyecto
son inevitables, es uno de los rubros más difíciles de calcular y uno de los más
determinantes en el éxito o fracaso en su operación futura, a continuación se presentan
las ciertas razones específicas para dotar de un adecuado capital de trabajo al proyecto
de inversión (Meza, 2010):
Evitar insolvencia técnica o iliquidez.
Al no realizar una adecuada planificación y financiación del capital de trabajo,
se pierde tiempo en “apagar incendios”, refinanciando vencimientos,
aumentando plazos y buscando financiamiento.
Dejar de proporcionar un capital de trabajo suficiente al comienzo de un
proyecto puede resultar en un fracaso financiero prematuro.
El pago oportuno de los proveedores asegura el abastecimiento de materias
primas y mercancías necesarias para el desarrollo normal de las operaciones del
proyecto.
Pueden tomarse los descuentos por pronto pago ofrecidos por los proveedores.
Cuando el capital de trabajo no es adecuado, las utilidades tienen que
conservarse en el negocio y a los inversionistas no les gusta invertir su dinero
en proyectos que no ofrezcan utilidades periódicas.
Los problemas permanentes que se presentan en la empresa por falta de capital
de trabajo desmotivan a los trabajadores.
Clasificación del Capital de Trabajo:
La estacionalidad exige que en algunos períodos los niveles de inventarios y cartera
aumenten y en otros se reduzcan hasta bajar a niveles mínimos permanentes, por ello las
necesidades de capital de trabajo se pueden dividir en (Meza, 2010):
Capital de trabajo permanente: la marcha de un negocio requiere
permanentemente de unos niveles mínimos de efectivo, cartera e inventarios,
estos volúmenes tienen carácter permanente. Un ejemplo de esta clase de
capital de trabajo es una tienda de barrio.
Capital de trabajo temporal o transitorio: la mayoría de empresas requerirán, a
intervalos periódicos de tiempo, una cantidad mayor de activos corrientes para
cubrir los excesos de demanda de mercadería. Por ejemplo en Navidad se
incrementa la demanda e ciertos productos como los juguetes, por tanto las
empresas deben aumentar el volumen de inventario de esos productos.
5. FINANCIAMIENTO
6. PRESUPUESTO
7. INGRESOS
8. CALENDARIO O CRONOGRAMA DE INVERSIONES
A más de la reunión y sistematización de todos los antecedentes correspondientes a las
inversiones iniciales en activos fijos diferidos y capital de trabajo del proyecto, se debe
elaborar un calendario o cronograma de inversiones previas a la operación, que
identifique los montos para invertir en cada período anterior a la puesta en marcha del
proyecto (Meneses, 2004).
Baca (2010) asegura que capitalizar el costo de un activo significa registrarlo en los
libros contables como un activo, dado que no existen normas que regulan el tiempo en
que deba registrarse un activo para correlacionar los fines fiscales con los contables, el
tiempo perdido durante el cual el equipo presta servicios mientras se instala, no se
capitaliza (no se registra) por razones conservadoras y para reducir el pago de
impuestos.
Esto concuerda con lo dicho por Sapag (2010), quien menciona que durante la etapa de
inversión, los recursos invertidos devengan intereses financieros si son financiados
mediante préstamos bancarios o generan un costo de oportunidad (ingresos dejados de
percibir en otra posibilidad de inversión por tenerlos inmovilizados durante la etapa de
construcción) si son financiados con recursos propios; el autor afirma que sin embargo,
estos costos no deberían incluirse en el calendario de inversiones, ya que lo usual es que
dicho flujo se capitalice, calculando un valor futuro equivalente único de todas las
inversiones a una tasa que incluya este costo.
Para controlar y planear lo anteriormente mencionado, es necesario construir el
cronograma de inversiones, que de acuerdo a Baca (2010) no es más que un diagrama
de Gantt en el que, tomando en cuenta los plazos de entrega ofrecidos por los
proveedores y de acuerdo con los tiempos de instalación e inicio de operaciones, se
calcula el tiempo apropiado para capitalizar o registrar los activos en forma contable.
Los cronogramas de barras o “gráficos de Gantt” fueron creados por el ingeniero
norteamericano Henry L. Gantt, como un instrumento que permite seguir el curso de
cada actividad, al proporcionar información del porcentaje ejecutado de cada una de
ellas, así como el grado de adelanto o atraso con respecto al plazo previsto. El eje
horizontal es un calendario, o escala de tiempo definido en términos de la unidad más
adecuada al trabajo que se va a ejecutar (hora, día, semana, mes, etc.) y el eje vertical
contiene las actividades que constituyen el trabajo a ejecutar. A cada actividad se hace
corresponder una línea horizontal cuya longitud es proporcional a su duración en la cual
la medición se efectúa con relación a la escala definida en el eje horizontal (Rodríguez
R. , 2009).
FUENTE: (Meneses, 2004)
El cronograma o calendario de inversiones refleja detalladamente, en un presupuesto, la
totalidad de las inversiones previas a la puesta en marcha del proyecto, en el momento
en que ocurre cada una de ellas. El objeto de identificarlas en el momento más exacto en
que ocurren es el de poder incorporar el efecto del costo de capital que se debe asumir
por mantener inmovilizados recursos durante la etapa de construcción; esto costo es la
tasa de retorno que, como mínimo, se le exige generar a la inversión requerida por el
proyecto y que equivale a la rentabilidad esperada, a la que se renuncia por invertir en
un proyecto económico de riesgo similar (Sapag, 2010).
Es importante construir un calendario de inversiones de reposición y un calendario de
ingresos por venta de activos durante el horizonte de evaluación del proyecto que,
generalmente, es de diez años (Sapag, 2010).
FUENTE: (Sapag, 2010)
9. ESTADOS FINANCIEROS
ELABORACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros se requieren principalmente para realizar evaluaciones y tomar
decisiones de acuerdo a lo económico. De ahí que la información consignada en los Estados
Financieros deba ser muy confiable. Los Estados Financieros generados en la marcha de una
empresa deben contener en forma clara y comprensible información relevante de la empresa ya
que junto con administración son muchos individuos e institución que se interesan en la
información contable de ella así. Los propietarios de la empresa confían grandes sumas de
dinero y, por consiguiente necesitan conocer la administración utilizo sus inversiones en forma
correcta conveniente. Los acreedores necesitan conocer si sus acreencias están
satisfactoriamente respaldadas; los empleados y trabajadores requieren la información que les
permita conocer el área de trabajo que está asegurada así como mantener la participación en las
utilidades. El estado requiere la información adecuada por su participación en la utilidades y
operaciones de las compañías a través de la tributación (Meneses,2004).
Los Estados Financieros básicos proporcionan información referente a la situación económica y
financiera de una empresa, entre los principales estados financieros se pueden señalar los
siguientes: el balance general, el estado de ganancias y pérdidas, el estado de cambios de
patrimonio neto y estado de patrimonio de flujo de efectivo. Los estados financieros se preparan
y presentan de conformidades con las disposiciones legales sobre la materia y con los principios
de contabilidad generalmente aceptados (Rodríguez, 2010).
BALANCE GENERAL
“Es un documento contable que describe la situación de la empresa en un momento
determinado. Es similar a una fotografía instantánea de la situación financiera de la empresa sus
principales partidas son el activo, el pasivo y el patrimonio” ( Rodríguez, 2010).
El balance general refleja la situación financiera con la cual una empresa termina un periodo
económico, la misma que dependerá directamente al crédito bancario, a los stocks de
inventarios que se estime necesarios y obviamente al nivel de operaciones, las mismas que
estarán en función de las ventas estimadas. Su objetivo es rendir un claro y preciso informe a las
partes en la empresa sobre la situación de la misma al final de un año comercial; su propósito
fundamental indicar la situación financiera de una negociación, mostrando en determinada fecha
el inventario del activo de la empresa y la diferencia que entre existe y que representa la
participación del empresario. E indica cuánto dinero le deben a la empresa y cuánto debe esta
que propiedades tiene para su uso o para su venta y el monto del capital de la compañía y
superávit. (Meneses,2004).
Es un estado conciso o sintético, formulado con los datos de los libros de la contabilidad,
llevados por partida doble, en el cual se consignan de un lado todos los recursos y del otro todas
la obligaciones de la empresa en una fecha dada. Es un estado estadístico. (Meneses,2004).
Ejemplo del primer Balance General del Proyecto
ACTIVO PASIVO / PATRIMONIO
CAJA Y BANCOS 17,500 PROOVEEDOR 6,000
EXISTENCIAS 6,000 PRESTAMOS 10,000
CONSTRUCCIÓN 500 SOCIOS 40,000
TERRENO 10,000
EDIFICIO 20,000
MOBILIARIO 2,000
TOTAL 56,000 TOTAL 56,000
(Rodríguez, 2010).
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Presenta el resultado de las operaciones proveniente del uso de los recursos en un periodo
determinado (un año). Para que una pueda continuar en operación debe ser capaz de generar
resultados positivos. Cuando se trata del estado de resultados proyectado, este se sustenta es
estimaciones de ingresos, costos y gastos, que elaborados objetivamente, permitirán definir la
utilidad, la relación costo de ventas / ventas totales, rentabilidad y sobre sus resultados se puede
calcular el flujo neto de caja que servirá para aplicar los diversos criterios evaluación de
proyectos que a su vez explicaran la viabilidad o no del proyecto. (Meneses,2004).Su esquema
general es el siguiente:
(Meneses,2004)
10. INDICADORES FINANCIEROS BÁSICOS
INDICES QUE MIDEN LA LIQUIDEZ DE LA EMPRESA
A. CAPITAL DE TRABAJO: Diferencia entre activo Corriente y Pasivo Corriente,
representa la parte del activo corriente que no ha sido financiada con recursos de corto
plazo o cantidad de los recursos de disponibilidad inmediata (corto plazo) para el
desarrollo de su operación.
El capital de trabajo, también se puede entender como la parte del activo corriente que
no ha sido financiada por los acreedores de corto plazo. El capital de trabajo evalúa la
posibilidad o no de una empresa de creer en sus operaciones sin necesidad de cambiar
sus hábitos financieros.
Un capital de trabajo excesivo puede ser tan desfavorable como un capital de trabajo
insuficiente, por tanto es necesario un análisis en función de varios factores como: la
naturaleza del negocio, volumen de ventas, condiciones de compra, ventas, rotación de
inventarios, periodos de recuperación de las ventas, etc (Meneses,2004).
Ejemplo: La comercializadora ABBACO tiene los siguientes saldos en sus cuentas al
día 31 de diciembre del 2008 (González, 2009)
(González, 2009)
B. INDICE DE SOLVENCIA: resulta de dividir el activo corriente para el pasivo
corriente y muestra el número de veces que el valor en libros del activo corriente excede
al del pasivo corriente. Igualmente nos indica el resultado de las políticas de
financiación utilizadas por la dirección, y permite observar si los activos están
razonablemente financiados por los pasivos, en términos de plazo. Indica el grado de
seguridad que tienen los acreedores de corto plazo en la recuperación de sus acreencias
(Meneses,2004).
C. INDICE DE LIQUIDEZ: Es la relación entre las partidas más liquidas del activo
corriente y el pasivo corriente, representa la relación entre los activos corrientes que se
pueden sin seguir vendiendo y el pasivo corriente. El riesgo de inventarios y gastos
anticipados que da eliminado. No puede aplicarse ciegamente (Meneses,2004).
D. INDICE DE COBROS: Es el número de días que la empresa se ha demorado en la
recuperación de los créditos a clientes. Fórmula:
E. INDICE DE ROTACION DE INVENTARIO: Se refiere al número de veces que los
inventarios se venden o reponen durante un ejercicio fiscal y se calcula la relacionando
el costo de ventas con el promedio del inventario.
Fórmula:
Si la compañía Focus tienen a finales de año los siguientes saldos, ¿Cuántos días tuvo
en inventario la mercancía? (González, 2009)
INDICES QUE MIDEN EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
A. INDICE DE SOLIDEZ: mide la parte del activo total que es financiada con
préstamos de terceros. O también puede decir que mide total de los derechos sobre
una unidad de producción o negocio que tienen los acreedores en relación con la
participación de los propietarios. Se expresa en porcentajes.
Podemos concluir que la participación de los acreedores para el
año 2007 es del 22,73% y para el años 2008 es del 27,% sobre el total de los activos de la compañía; lo
cual no es un nivel muy riesgoso.
B. INDICE DE PASIVO/PATRIMONIO: es selectivo ya que mide el grado hasta el
cual la empresa depende de las deudas de largo plazo en su estructura total de
capital. No existen reglas estrictas y eficientes para determinar el índice apropiado
por lo tanto los activos no corrientes se los financia con pasivos de largo plazo y/o
recursos accionistas.
INDICES QUE MIDEN LA CAPACIDAD DE PAGO
A. COBERTURA DE INTERES: este índice relaciona la utilidad operacional (antes de
pagar a los grupos financieros) y la totalidad de los intereses.
La cobertura de intereses mide el grado en el que la utilidad operacional cubre los
requerimientos de pago de los gastos financieros totales.
B. COBERTURA TOTAL: El índice de cobertura total mide el grado en que la Utilidad
Neta más los egresos que no significan desembolsos en efectivo e intereses cubren la
deuda y el servicio de la misma del ejercicio económico.
C. COBERTURA DEL PASIVO DE LARGO PLAZO: Este índice mide el grado
en el cual la utilidad más los egresos que no significan desembolso en efectivo cubren la
deuda de largo plazo contratada.
Podemos ver que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto
con sus acreedores es decir que para el año 2007 el 29,44% y para el año
2008 38,02% de su patrimonio esta comprometido con los acreedores.
INDICES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD
A. INCREMENTO DE VENTAS: determina las tendencias históricas de crecimiento en
ventas a la vez que sirve como parámetro de comparación para el pronóstico de ventas
futuras.
B.
UTILIDAD OPERACIONAL / VENTAS NETAS: muestra la utilidad generada por
la empresa en sus operaciones normales es de importancia determinar el efecto de carga
financiera en la estructura de costo y gastos al reaccionar este índice con la rentabilidad
neta.
C. UTILIDAD NETA /PATRIMONIO: mide la rentabilidad de la propiedad de los
accionistas y es usado para comprar la compañía con otras del sector.
D.
UTILIDAD NETA / CAPITAL SOCIAL: mide la rentabilidad de las aportaciones de
los accionistas aquellas reservas que se capitalizaron generando una acción y que se
encuentre debidamente legalizado con la escritura pública.
BIBLIOGRAFÍA
Baca, G. (2010). Evaluación de Proyectos. México: McGraw Hill.
Gonzalez (2009) “Manual de Formulas Financieras” Editorial ALFAOMEGA. Pág. 19-25
Guzman, F. (2006). El Estudio Económico-Financiero y la Evaluación de Proyectos en la Industria
Química. Bogotá: Universidad Nacional de Colombia.
Herrera. (2009). Contabilidad de Costos I. Perú: Soluciones Gráficas SAC.
Meneses, E. (2004). Prepración y Evaluación de Proyectos. Quito-Ecuador: Qualityprint Cia.
Ltda.
Meza, J. (2010). Evaluación Financiera de Proyectos. Bogotá: ECOE Ediciones .
Navarro, M. (2010). Formulación y evaluación de proyectos. Nicaragua.
Rodríguez, C. (2010). Formulación y Evaluación de Proyectos. México: Limosa.
Rodríguez, R. (2009). PERT, GANTT y CPN. Recuperado el 8 de enero de 2014, de Google:
http://alfredocarneiro.files.wordpress.com/
Rosillo, J. (2008). Formulación y Evaluación de proyectos de Inversión para empresas
manufactureras y de servicios. Bogotá-Colombia: Cengage learning.
Sapag, N. (2010). Proyectos de Inversión: Formulación y Evaluación. México: McGRAW-HILL.
Sosa, D. (2010). Como Elaborar un Proyecto de Inversión Turística. Lima-Perú: San Marcos.
top related