solvens 2 och trafikljuset

Solvens 2 och Trafikljuset

Bengt von Bahr

Solvens 2 och Trafikljuset

Solvens 2 är ett solvenssystem Trafikljuset är FI:s tillsynsverktyg QIS 3 är den tredje Quantiatativ Impact Studie QIS 3 är en tänkt standardmodell för Solvens 2 QIS 3 är mer fullständig än Trafikljuset Samma synsätt: gå igenom bolagens risker och formulera

kapitalkrav. Basera kapitalkraven på möjliga negativa scenarier Aggregera kapitalkraven m.h.t. diversifieringseffekter Resulterar i ett totalt kapitalkrav

Solvens 2

QIS 3 har två olika kapitalkrav: MCR och SCR MCR = Minimal Capital Requirement

– Om Eget kapital är mindre än MCR så sanktionsåtgärd

SCR = Solvency Capital Requirement– Om Eget kapital är mindre än SCR måste bolaget minska

risken. Tillsynstrappa.

Trafikljuset

Finansinspektionens tillsynsverktyg– ej ett solvenssystem– ”Kapitalkrav” beräknat på likartat sätt som i QIS 3– Signalerar RÖTT LJUS eller EJ RÖTT LJUS– Om RÖTT LJUS vidtar en närmare granskning:

1. Är Trafikljusmodellen rättvisande?2. I så fall: krav på åtgärder.

QIS 3 Trafikljuset

Marknads-värderade tillgångar 

Marknads-värderade tillgångar  

Minimal CapitalRequirement 

Kapitalkrav 

Risk Margin 

BestEstimate  

BestEstimate  

Solvency

Capital

Requirement

Försäkrings-

teknisk

avsättning

QIS 3 TrafikljusetOperationell risk X

Marknadsrisker

Ränterisk X XAktieprisrisk X X

Fastighetsprisrisk X XValutarisk X X

Spreadrisk X XKoncentrationsrisk X

Motpartsrisk X

Livförsäkringsrisker

Dödlighetsrisk X XLånglevnadsrisk X X

Sjuklighetsrisk X XAnnullationsrisk X X

Kostnadsrisk X XOmprövningsrisk (Skadelivräntor) X X

Katastrofrisk X

Skadeförsäkringsrisker

Premiereservrisk X XSkadereservrisk X X

Katastrofrisk X X

Kapitalkrav

Kapitalkraven skapas genom att utsätta bolaget för oförmånliga scenarier eller andra omständigheter.

Stressningarna är valda på en nivå som motsvarar en risk av 1/200 på ett år (99,5%).

Utgångspunkt är att balansräkningen utgår från ”Bästa skattningen” dvs. marknadsvärden, inga dolda kuddar.

Kapitalkrav = minskning av det så beräknade egna kapitalet Diversifiering (med kvadratrotsformler):

– alla oförmånliga scenarier inträffar inte samtidigt– vissa är okorrelerade, andra har viss korrelation

Kapitalkrav

Två olika metoder: Scenariomodell: Kapitalkrav = Minskning av Eget

Kapital om visst oförmånligt scenario inträffar (t.ex. aktiekursfall) eller om vissa antaganden om framtiden ändras (t.ex. skadefrekvenser)

Faktormodell: Kapitalkrav = Viss procent på något volymmått (t.ex. premieinkomst)

Stressning för Finansiella risker

Stressning för Ränterisken är mycket hårdare i QIS 3 än i Trafikljuset Ändra räntenivån vid värdering av framtida kapitalflöde

QIS 3: +94 %/-51 % för korta durationer…..…..+37 %/-31 % för långa durationer

Trafikljuset: Parallellskift ± 30 % av 10-årigt statspapper för alla durationer

Övriga finansiella risker

Spread risk, mäts i både QIS 3 och Trafikljuset– Volatilitet (osäkerhet) i räntespreaden mellan olika finansiella

instrument och den riskfria räntan

– Mäts med olika mått för motparter med olika rating

Övriga finansiella risker

Koncentrationsrisk– Extrarisk som kan förekomma i koncentrerade portföljer

Motpartsrisk– Risken att motpart fallerar

Dessa risker behandlas bara i QIS 3. Mäts med olika faktorer för motparter med olika rating

Stressning för Skadeförsäkringsrisk

Helt olika tekniker i QIS 3 och Trafikljuset– QIS 3 använder sig av volatiliteter i Totalkostnadskvoten

– Trafikljuset använder sig av volatiliteter i Efterbetalningsfaktorn

I QIS 3 baseras kapitalkraven på parametrar som ska gälla över hela EU.

I Trafikljuset baseras kapitalkraven på parametrar skattade av FI från svensk statistik.

Varje försäkringsklass (- gren) stressas för sig.

Stressning för Skadeförsäkringsrisk

Följande försäkringsgrenar behandlas i Trafikljuset. I huvudsak samma i QIS 3:

– Sjuk- och olycksfallsförsäkring

– Trygghetsförsäkring

– Hem- och villaförsäkring

– Företags- och fastighetsförsäkring

– Motorfordonsförsäkring

– Trafikförsäkring

– Sjöfartsförsäkring

– Transportförsäkring

– Kredit- och borgensförsäkring

– Avgångsbidragsförsäkring

– Husdjursförsäkring

– Direkt utländsk försäkring

– Mottagen svensk återförsäkring

– Mottagen utländsk återförsäkring

Behandlas schablon-

mässigt i Trafikljuset

Skadeförsäkringsrisker

Premiereservrisk: risk för att erlagda men ej intjänade premier inte kommer att räcka till de framtida skador de avses täcka

Skadereservrisk: risk för att avsättningen för redan inträffade men ej slutreglerade skador inte kommer att räcka

Katastrofrisk

Stressning för Katastrofrisk

Inverkan på bolagens Egna Kapital av inträffandet av 3 katastrofer. Samma för QIS 3 och Trafikljuset.

Katastrof 1 Storm med totalskada 15 mdr kr Katastrof 2 Finansiell kris med total kostnad 2 mdr kr Katastrof 3 Epidemi med total kostnad 1 mdr kr

Stressning för Livförsäkringsrisk

QIS 3– Ökning av dödligheten i alla åldrar för alla

dödsfallsförsäkringar

– Minskning av dödligheten i alla åldrar för alla pensioner och övriga livsfallsförsäkringar

– Addera kapitalkraven

Trafikljuset– Ökning av dödligheten i alla åldrar för alla försäkringar

– Minskning av dödligheten i alla åldrar för alla försäkringar

– Tag det största av kapitalkraven

Stressning av Sjukförsäkringsrisker

QIS 3– Öka sjukligheten

Trafikljuset– Öka sjukligheten

– Minska avvecklingen (tillfrisknande och död)

Stressning för Annullationsrisk

Kapitalkravet för annullationsrisk är olika enkla faktormodeller som uppskattar effekt av ökade/minskade annullationer på Eget Kapital

I QIS 3: Effekter av– ökade annullationer på de försäkringar där återköpsvärdet är större än

avsättningen– minskade annullationer för de försäkringar där återköpsvärdet är

mindre än avsättningen

I Trafikljuset: Effekt av ökade annullationer pga. – förlust där garanterade värdet är större än försäkringens eget kapital– förlust av framtida intäkter pga. att volymen minskar– förlust av täckning av bolagets havda anskaffningskostnader (DAC)

Stressning för Driftskostnadsrisk

Nästan lika i QIS 3 och Trafikljuset Kapitalkrav = 10% av fasta kostnader

Kommentarer till försäkringsriskerna

I QIS 3 finns Omprövningsrisk (Revision Risk) i skadelivräntor. Risk för dubbelräkning. Risken tas om hand i Trafikljuset genom att man bl.a. ska öka invaliditetsgraderna.

Värdering av optioner i livförsäkringsavtal ska i princip tas med i både QIS 3 och Trafikljuset, men är svår och möjligen onödig.

I QIS 3 tas hänsyn till rating av återförsäkrare

Kommentarer till försäkringsriskerna

Stora skillnader finns i risk inom skadeförsäkring mellan olika länder; fel med gemensamma parametervärden (Ex. motor)

Ingen diversifieringseffekt vid verksamhet inom samma försäkringsklass i olika länder.

Både QIS 3 och Trafikljuset har svårt att riktigt uppskatta reduktionen av kapitalkraven pga. den förlustabsorberande effekten hos Villkorad Återbäring

Jämförelser mellan resultaten av QIS 3 och Trafikljuset

Kapitalkravet för ränterisk blev nästan dubbelt så stort för skadebolagen i QIS 3 jämfört med i Trafikljuset. För livbolagen ungefär lika.

Kapitalkravet för skadeförsäkringsrisk blev ca. tre gånger större i QIS 3 jämfört med i Trafikljuset.

Kapitalkravet för långlevnadsrisk/dödlighetsrisk blev ca. dubbelt så stort i QIS 3 jämfört med i Trafikljuset.

Tack

Följ utvecklingen på www.fi.se/trafikljuset

Bengt von BahrTelefon 08-787 80 16

Bengt.von-bahr@fi.se