talouden näkymät pörssi-ilta kuopio 10.3...p-a osakkeet korkealla – kehittyvien markkinoiden...

© O

P-P

oh

jola

Talouden näkymät – Pörssi-ilta Kuopio 10.3.2014

Timo Hirvonen

Ekonomisti

© O

P-P

oh

jola

Osakkeet korkealla – kehittyvien markkinoiden kangertelu painaa raaka-aineiden hintoja

30

50

70

90

110

130

120

160

200

240

280

320

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14

Maailman raaka-aineiden hinnatja osakekurssit

Raaka-aineidenhinnat (HWWI)

Osakekurssit(STOXX, Global 1800)

Lähde: Reuters EcoWin

indeksi 2010=100indeksi 1.1.1992=100

© O

P-P

oh

jola

Epävarmuutta kehittyvillä markkinoilla

80

90

100

110

120

130

140

2010 2011 2012 2013 2014

Euron arvon kehitys

EUR/RUB

Lähde: Reuters EcoWin

EUR/INR

EUR/BLR

indeksi 4.1.2010=100

© O

P-P

oh

jola

Ukrainan kriisi näkynyt rahoitusmarkkinoilla

20

40

60

80

100

120

140

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Osakeindeksejä

Lähde: Reuters Ecowin

S&P 500Venäjän RTS

Euro Stoxx 50

indeksi 2.1.2007=100

© O

P-P

oh

jola

Vanhat teollisuusmaat kirivät

Lähteet: IMF, Eurostat, OP-Pohjola-ryhmä

2,8

1,9

2,63,0

0

1

2

3

4

2012 2013 2014e 2015e

%

Yhdysvallat

7,8 7,7 7,8 7,5

0

2

4

6

8

10

2012 2013 2014e 2015e

%

Kiina

-3

-1

1

3

5

7

95 00 05 10 13e

%

Maailma

Kehittyvien maiden osuus kasvustaKehittyneiden maiden osuus kasvusta

-0,6 -0,5

1,0

1,5

-1

0

1

2

2012 2013 2014e 2015e

%

Euroalue

© O

P-P

oh

jola

Pakkasesta porstuaan

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Saksa Ranska Italia Espanja

%

BKT:n määrämuutos ed. vuoden vast. neljänneksestä

2014e 2015eLähde: OP-Pohjola-ryhmä

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

2010 2011 2012 2013

%

BKT:n määrämuutos ed. vuoden vast. neljänneksestä

Espanja

Italia

Ranska

Saksa

Lähde: Reuters EcoWin

© O

P-P

oh

jola

Euriborit ennallaan – pitkissä koroissa heiluntaa

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

2010 2011 2012 2013 2014

%

Korkojen kehitys

Lähde: Reuters EcoWin

Euribor (3 kk)

EKP:n ohjauskorko

Swap (5 v)

Euribor (12 kk)

© O

P-P

oh

jola

Maailmantalouden uhat ja mahdollisuudet

USA:n rahapolitiikan normalisointi

Kreikan ja Portugalin paluu markkinoille

Kiinan velkaantuminen

Abenomicsin onnistuminen

Öljyn hinnan kallistuminen

Poliittinen epävakaus ja sopeutuminen likviditeetin pienenemiseen kehittyvillä markkinoilla

• USA:n kasvu yllättää myönteisesti patoutuneiden kulutus- ja investointitarpeiden purkautuessa.

• EKP:n politiikka ja euron heikkeneminen.

• Euroalueen odotettua parempi elpyminen – Espanja.

• Öljyn hinnan lasku

Uhkia Mahdollisuuksia

© O

P-P

oh

jola

Suomen talouden elpyminen vahvistuu

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15e

BKT:n määrämuutos ed. vuoden vast. ajankohdasta

Lähteet: Tilastokeskus, OP-Pohjola-ryhmä

Työpäiväkorjattu sarja

%

© O

P-P

oh

jola

Suomen vienti nousuun markkinoiden myötä

Lähde: Reuters EcoWin

© O

P-P

oh

jola

Luottamuksen varassa

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15e

%

Kotitalouksien säästämisasteja yksityinen kulutus

Yksityinen kulutusmäärän muutos ed. vuodesta

Säästämisaste

Lähteet: Tilastokeskus, OP-Pohjola-ryhmä

© O

P-P

oh

jola

Kiitos! Twitter: @OP_Pohjola_Ekon