talouden näkymät pörssi-ilta kuopio 10.3...p-a osakkeet korkealla – kehittyvien markkinoiden...
TRANSCRIPT
© O
P-P
oh
jola
Talouden näkymät – Pörssi-ilta Kuopio 10.3.2014
Timo Hirvonen
Ekonomisti
© O
P-P
oh
jola
Osakkeet korkealla – kehittyvien markkinoiden kangertelu painaa raaka-aineiden hintoja
30
50
70
90
110
130
120
160
200
240
280
320
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
Maailman raaka-aineiden hinnatja osakekurssit
Raaka-aineidenhinnat (HWWI)
Osakekurssit(STOXX, Global 1800)
Lähde: Reuters EcoWin
indeksi 2010=100indeksi 1.1.1992=100
© O
P-P
oh
jola
Epävarmuutta kehittyvillä markkinoilla
80
90
100
110
120
130
140
2010 2011 2012 2013 2014
Euron arvon kehitys
EUR/RUB
Lähde: Reuters EcoWin
EUR/INR
EUR/BLR
indeksi 4.1.2010=100
© O
P-P
oh
jola
Ukrainan kriisi näkynyt rahoitusmarkkinoilla
20
40
60
80
100
120
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Osakeindeksejä
Lähde: Reuters Ecowin
S&P 500Venäjän RTS
Euro Stoxx 50
indeksi 2.1.2007=100
© O
P-P
oh
jola
Vanhat teollisuusmaat kirivät
Lähteet: IMF, Eurostat, OP-Pohjola-ryhmä
2,8
1,9
2,63,0
0
1
2
3
4
2012 2013 2014e 2015e
%
Yhdysvallat
7,8 7,7 7,8 7,5
0
2
4
6
8
10
2012 2013 2014e 2015e
%
Kiina
-3
-1
1
3
5
7
95 00 05 10 13e
%
Maailma
Kehittyvien maiden osuus kasvustaKehittyneiden maiden osuus kasvusta
-0,6 -0,5
1,0
1,5
-1
0
1
2
2012 2013 2014e 2015e
%
Euroalue
© O
P-P
oh
jola
Pakkasesta porstuaan
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
Saksa Ranska Italia Espanja
%
BKT:n määrämuutos ed. vuoden vast. neljänneksestä
2014e 2015eLähde: OP-Pohjola-ryhmä
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2010 2011 2012 2013
%
BKT:n määrämuutos ed. vuoden vast. neljänneksestä
Espanja
Italia
Ranska
Saksa
Lähde: Reuters EcoWin
© O
P-P
oh
jola
Euriborit ennallaan – pitkissä koroissa heiluntaa
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
2010 2011 2012 2013 2014
%
Korkojen kehitys
Lähde: Reuters EcoWin
Euribor (3 kk)
EKP:n ohjauskorko
Swap (5 v)
Euribor (12 kk)
© O
P-P
oh
jola
Maailmantalouden uhat ja mahdollisuudet
USA:n rahapolitiikan normalisointi
Kreikan ja Portugalin paluu markkinoille
Kiinan velkaantuminen
Abenomicsin onnistuminen
Öljyn hinnan kallistuminen
Poliittinen epävakaus ja sopeutuminen likviditeetin pienenemiseen kehittyvillä markkinoilla
• USA:n kasvu yllättää myönteisesti patoutuneiden kulutus- ja investointitarpeiden purkautuessa.
• EKP:n politiikka ja euron heikkeneminen.
• Euroalueen odotettua parempi elpyminen – Espanja.
• Öljyn hinnan lasku
Uhkia Mahdollisuuksia
© O
P-P
oh
jola
Suomen talouden elpyminen vahvistuu
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15e
BKT:n määrämuutos ed. vuoden vast. ajankohdasta
Lähteet: Tilastokeskus, OP-Pohjola-ryhmä
Työpäiväkorjattu sarja
%
© O
P-P
oh
jola
Suomen vienti nousuun markkinoiden myötä
Lähde: Reuters EcoWin
© O
P-P
oh
jola
Luottamuksen varassa
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15e
%
Kotitalouksien säästämisasteja yksityinen kulutus
Yksityinen kulutusmäärän muutos ed. vuodesta
Säästämisaste
Lähteet: Tilastokeskus, OP-Pohjola-ryhmä
© O
P-P
oh
jola
Kiitos! Twitter: @OP_Pohjola_Ekon