osakemarkkinoiden näkymät pörssi-ilta lahti 12.3.2012 timo hirvonen ekonomisti
DESCRIPTION
Osakemarkkinoiden näkymät Pörssi-ilta Lahti 12.3.2012 Timo Hirvonen Ekonomisti. Osakemarkkinoilla hermostunutta toiveikkuutta. Lähde: Reuters EcoWin. Merkkejä paremmasta suhdannekyselyissä. Maailmantalouden kasvu samaa luokkaa kuin viime vuonna. Valtionlainamarkkinoilla kohenemisesta. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Osakemarkkinoiden näkymät
Pörssi-ilta Lahti 12.3.2012Timo Hirvonen
Ekonomisti
Osakemarkkinoilla hermostunutta toiveikkuutta
05 06 07 08 09 10 11 12
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
Suomi, OMXH, Cap
USA, S&P 500
Euro alue, Stoxx
Indeksi, 2005=100
Lähde: Reuters EcoWin.
Merkkejä paremmasta suhdannekyselyissä
30
35
40
45
50
55
60
65
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ind.
Teollisuuden ostopäälliköiden indeksejä
Lähde: Reuters EcoWin
Euroalue
Kiina
Yhdysvallat
Maailmantalouden kasvu samaa luokkaa kuin viime vuonna
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
95 97 99 01 03 05 07 09 11e 13e
%
Maailmantalouden kasvu
Kehittyneiden maiden osuus kasvusta Kehittyvien maiden osuus kasvusta
Lähteet: IMF, OP-Pohjola-ryhmä
Valtionlainamarkkinoilla kohenemisesta
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
01/11 03/11 05/11 07/11 09/11 11/11 01/12 03/12
%
Pitkät korotValtion obligaatiot (10v)
Espanja
Lähde: Reuters EcoWin
Italia
EKP tarjonnut pankeille 3-vuotista rahaa
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
2 007 2 008 2 009 2 010 2 011 2 012
EKP:n rahapoliittisetlikviditeettiä tukevat operaatiot
1 000 mrd. EUR
Lähde: Reuters EcoWin
Pitempiaikaiset operaatiot
Perusrahoitusoperaatiot Muut arvopaperit
EKP:n toimet alkaneet purra
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
2,4
1/07 7/07 1/08 7/08 1/09 7/09 1/10 7/10 1/11 7/11 1/12
%
Vakuudettoman ja vakuudellisen rahan hintaerovuosina 2007- 2012
Lähde: Reuters EcoWin
euribor-eurepo (3 kk)
euribor-eurepo (12 kk)
Lyhyet korot vielä matalammalle
0,5
1,5
2,5
3,5
4,5
5,5
6,5
2007 2008 2009 2010 2011 2012
%
Euriborit ja ohjauskorko
12 kk euribor 3 kk euribor
EKP:n ohjauskorko
Lähde: Suomen PankkiLähde: Suomen Pankki
Öljyn hinnan nousu riski inflaatiolle ja talouskasvulle?
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1/05 1/06 1/07 1/08 1/09 1/10 1/11 1/12
Maailman raaka-ainehintoja
Teollisuusraaka-aineet(HWWI)
Öljy
Lähde: Reuters EcoWin
Luottamus kohenemassa myös Suomessa
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
05 06 07 08 09 10 11 12
Saldoluku
Luottamusindikaattoreita
Kotitaloudet
Lähteet: EK, Tilastokeskus
Teollisuus
Suomen talous kasvussa vuoden 2011 lopulla
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
05 06 07 08 09 10 11 12e 13e
Tuotannon suhdannekuvaaja ja BKTmuutos ed. vuoden vast. ajankohdasta
Lähteet: Tilastokeskus, OP-Pohjola-ryhmä
Työpäiväkorjatut sarjat
BKT:n määrä
Tuotannon suhdannekuvaaja*
* 3 kk:n liukuvasta keskiarvosta
%
Osakkeiden arvotustasot kohonneet
OMX Helsinki Cap:n P/E-luku (13,8) hieman yli 5v mediaanin (13,3)
Indeksien P/E-tasot (12kk eteenpäin katsova)
Lähde: FactSet
6
8
10
12
14
16
18
20
3/07 9/07 3/08 9/08 3/09 9/09 3/10 9/10 3/11 9/11 3/12
OMXH Cap S&P 500 Euro Stoxx
Kohti parempaa - synkin vaihe jää taakse keväällä
• Maailmantalous piristymässä vuoden aikana.
• Yhdysvalloissa talouskasvu jo nopeutunut. Elpyminen rauhallista mutta verrattain vakaata ja laajapohjaista.
• Kehittyvillä markkinoilla vauhti tasaantuu hyväksi ja osin piristyy uudelleen vuoden aikana.
• Euroalueen taantuma ohi jo keväällä. Elpyminen silti vaisua ja epävarmaa.
• Suomen talouden heikotus jää lyhyeksi. Vuoden lopulla kasvu jo kohtuullista.
• Suurin riski koskee edelleen velkakriisin hoitoa. Todennäköistä on, että tilanne pysyy hallinnassa mutta ajoittainen epävarmuuden kasvu hyvin mahdollista.
Maailmantalouden kasvuennusteita
Lähteet: Tilastokeskus, IMF ja OP-Pohjola-ryhmä
BKT:n kasvu maailmalla Osuus*, % Määrän muutos, %2010 2010 2011e 2012e 2013e
Maailma 100,0 5,2 3,6 3,5 4,0
USA 19,5 3,0 1,7 2,5 2,8Euroalue 14,6 1,8 1,6 0,0 1,2Japani 5,8 4,0 -0,6 1,5 1,7Ruotsi 0,5 5,6 4,5 1,0 3,0Kehittyneet maat yht. 52,1 3,2 1,8 1,9 2,5
Kiina 13,6 10,4 9,2 8,5 9,5Intia 5,5 10,1 7,2 7,0 7,5Brasilia 2,9 7,5 2,9 2,8 4,1Venäjä 3,0 4,0 4,0 3,5 4,0Viro 0,0 2,3 7,9 1,9 3,6Kehittyvät maat yht. 47,9 7,3 5,7 5,3 5,8
* Ostovoimakorjatut BKT-osuudet
KIITOS!