analyse rechnique et sélections dactions sur base dun processus top down
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Analyse technique et sélections d’actions sur base d’un processus top down
Frédéric Heirebaudt CFTe-Senior Portfolio manager
Salle boursière de Charleroi-8 mai 2012
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Analyse technique marché actions Perspectives
Long terme : Après avoir subi un “crash” lors des mois d’été 2011 les indices actions ont engagé un processus lent d’accumulation qui a débouché sur une nouvelle tendance haussière commencée fin 2011. Cette dernière a de bonnes chances de perdurer sur l’ensemble de l’année 2012.
Moyen terme : des réactions secondaires baissières sont en cours en accord avec l’effet saisonnier.
Court terme : les principaux indices resteront volatiles, les investisseurs long terme attendront la fin de la correction moyen terme avant de se positionner à l’achat.
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Analyse technique marché actions Les principaux grands indices restent bien orientés
Source Ned Davis Research
I138B © Copyright 2012 Ned Davis Research, Inc. Further distribution prohibited without prior permission. All Rights Reserved.See NDR Disclaimer at www.ndr.com/copyright.html For data vendor disclaimers refer towww.ndr.com/vendorinfo/
MSCI All Country World Index vs. 200-Day Moving Average Daily Data 1994-05-31 to 2012-05-02 (Log Scale)
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MSCI All Country World Index vs. 200-Day Moving Average Daily Data 1994-05-31 to 2012-05-02 (Log Scale)
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MSCI ACWI vs. Middle Clip Indicator
% of Mkts Above 200-Day Moving Average
% Gain/ Annum
% of Time
* Above 50 8.20 64.74
Below 50 -3.38 35.26
MSCI ACWI vs. Lower Clip Indicator
% of Mkts With Rising 200-Day Moving Average
% Gain/ Annum
% of Time
Above 50 8.93 63.75
* Below 50 -4.21 36.25 Source: MSCI
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100 Percentage of 45 Markets Above 200-Day Moving Averages 2012-05-02 = 75.6%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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100 Percentage of 45 Markets With Rising 200-Day Moving Averages 2012-05-02 = 29.5%
Moving average direction based on reversals of 0.5% or greater
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Analyse technique marché actions Les grands indices
• Analyses sur le : SP500 : le marché américain occupe une position de leadership et a nettement
surperformé le marché européen. A court terme l’indice s’installe dans une configuration latérale qui devrait déboucher plus tard sur une continuation de la hausse.
STOXX 600 : les différents indices européens n’ont pas tous la même configuration mais le Stoxx 600 reste bien orienté et a tenu sur une confluence de supports importants. Tant que les marchés US restent bien orientés ces derniers devraient jouer leur rôle.
Shanghai&Shenzhen Composite : la Chine est-elle en train de se réveiller? Possibilité d’une importante tête et épaules inversées sur l’indice.
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DJ Stoxx 600Perspective moyen terme
Source : Bloomberg, Updata
Objectif de cours sur les points&figures 1%x3 : 286
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SP&500Perspective moyen terme
Source : Bloomberg, Updata
Objectif de cours sur les points&figures 1%x3 : 1442 puis 1725
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Statistiques sur le S&P 500 (cycle présidentiel et cycle décennal)
Rally d’été à prévoir?
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Le modèle de cycles composites sur le SP500
Source Ned Davis Research
Bon point d’entrée après la correction en cours actuellement?
DAVIS173 © Copyright 2012 Ned Davis Research, Inc. Further distribution prohibited without prior permission. All Rights Reserved.See NDR Disclaimer at www.ndr.com/copyright.html For data vendor disclaimers refer towww.ndr.com/vendorinfo/
S&P 500 Index vs. NDR Cycle Composite Daily Data 2008-12-31 to 2012-12-31 (Log Scale)
DAVIS173 © Copyright 2012 Ned Davis Research, Inc. Further distribution prohibited without prior permission. All Rights Reserved.See NDR Disclaimer at www.ndr.com/copyright.html For data vendor disclaimers refer towww.ndr.com/vendorinfo/
S&P 500 Index vs. NDR Cycle Composite Daily Data 2008-12-31 to 2012-12-31 (Log Scale)
2009Jan Mar May Jul Sep Nov
2010Jan Mar May Jul Sep Nov
2011Jan Mar May Jul Sep Nov
2012Jan Mar May Jul Sep Nov
2013Jan
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1,124
1,153
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1,212
1,243
1,274
1,306
1,339
1,373
1,408
1,444
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109.9
110.5
111.1
111.6
112.2
112.7
113.3
113.9
114.4
115.0
Trend Is More Important Than Level
S&P 500 Index through 2012-05-03 (Scale Left) NDR Cycle Composite 2009-2012 (Right Scale)
NDR Cycle Composite Places Equal Weight On: One-Year Seasonal Cycle
Four-Year Presidential Cycle 10-Year Decennial Cycle
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CSI 300Perspective moyen terme
Source : Bloomberg, Updata
20% de potentiel possible en cas de figure de retournement haussière
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Analyse technique marché actions Les secteurs européens et les pays à jouer et à éviter
Le modèle de rotation sectoriel sur l’Europe
sont bien orientés : les chimiques, les industriels, l’alimentaire, les automobiles, voyages&loisirs, le luxe.
sont à éviter : le retail, les telecoms, les utilites, les ressources naturelles
Le modèle de rotation géographique
sont bien orientés : les marchés américains et japonais
sont à éviter :la zone euro, l’Europe et l’Inde.
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Le modèle de rotation sectoriel sur l’Europe
Source : Bloomberg
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Graphiques relatifs secteurs Stoxx 600
Source : Bloomberg
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Le modèle de rotation « géographique »
Source : Bloomberg
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La tendance sur les membres de “Europe convictions”
Basé sur différentes moyennes mobiles : permet de rapidement se faire une idée de la tendance de l’action
De 0 à 10 points, les couleurs permettent de voir l’amélioration ou la détérioration de la tendance
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Les signaux sur les membres de “Europe convictions”
Permet de filtrer les signaux sur les indicateurs techniques
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Sélections de quelques valeurs individuelles
I. BASF Le technique
Le fondamental :bénéfices estimés en hausse, objectifs à 70€ en hausse, dividende proche de 4%, rapport cours bénéfice pas excessif et institutionnels à l’achat sur le titre.
II. LVMH Le technique
Le fondamental : bénéfices estimés et objectifs de cours en hausse, rapport cours bénéfice stable.
III. Diageo Le technique
Le fondamental : bénéfices estimés et objectifs de cours en hausse, institutionnels à l’achat sur le titre et croissance long terme revue à la hausse.
IV. Intertek Le technique
Le fondamental :bénéfices estimés, recommandations et objectifs de cours en hausse, institutionnels à l’achat sur le titre et croissance long terme revue à la hausse.
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BASFLe fondamental et les recommandations sur base de graphiques
Source : Bloomberg
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BASFLe technique
Attention triangle descendant possible
Source : Bloomberg, Updata
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LVMHLe fondamental et les recommandations sur base de graphiques
Source : Bloomberg
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LVMHLe technique Achetez dans le bas du canal haussier
Source : Bloomberg, Updata
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DiageoLe fondamental et les recommandations sur base de graphiques
Source : Bloomberg
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DiageoLe technique Achetez quand le RSI
donne un signal d’achat
Source : Bloomberg, Updata
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IntertekLe fondamental et les recommandations sur base de graphiques
Source : Bloomberg
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IntertekLe technique
Attention double top mineur possible
Source : Bloomberg, Updata
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