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Anlageformen
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WertpapierePapiere mit Wert!?
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Wertpapiere
• Merkmale• Kriterien für eine Anlageentscheidung• Arten• Zusammenfassung Kurse + Analyse
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Merkmale der WertpapiereURKUNDE• Früher
Urkunden in Papierform mit Mantel (=Urkunde) + Kuponbogen (=Gutscheine für Rechte)
• HeuteVerrechnung über Konten = Wertpapierdepots
bei der „Depotbank“ Depotbank übernimmt Kauf + Verkauf der WP und wickelt die
Dividenden, Zins- und Tilgungszahlungen ab Depotauszug = aktueller Wert aller im Depot vorhandenen WP Depotgebühr (inländ. WP 2 ‰ + 20 % USt, ausl. WP 5 ‰ + 20%
vom Kurswert) Transaktionskosten: Bankspesen, Maklercourtage, Aufschläge, …
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Merkmale der WertpapiereÜBERTRAGBARKEIT
– Inhaberpapiere – formlos übertragbar– Namenspapiere – mit Indossament übertragbar
RECHTSSTELLUNG– Miteigentum: Anteilspapiere, Beteiligungspapiere– Forderungen: Gläubigerpapiere– Mischformen
LAUFZEIT– Begrenzt– Unbegrenzt
EMITTENT– Öffentliche Hand– Banken und Versicherungen– Unternehmen
ERTRAG– fixe Zinsen– variable Erträge – Ergebnisbeteiligungen– Wertänderungen (Kurse)
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Kriterien für eine Anlageentscheidung der Wertpapiere
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Rentabilität (Performance)
? Frage: Wie viel verdiene ich damit?• Rentabilität = Ertrag / eingesetztes Kapital• Ertragsbestandteile:– Laufende Erträge abzüglich laufende Kosten (z.B.
Dividende – KESt)– Wertänderungen (Kursveränderungen)
• gleiche Zeiträume vergleichen (z.B. p.a.)
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Liquidität
? Frage: Wie leicht und rasch ist mein Geld verfügbar?
• Befristet / unbefristet?• Kursschwankungen?• Teilbarkeit (Wohnung – täglich fälliges
Sparbuch)?• Kosten bei vorzeitiger Tilgung?
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Mobilität
? Frage: Wie leicht lässt sich das Vermögen transportieren und übertragen?
• Physisch – Größe, Gewicht, …
• Wertpapier– Inhaber / Name
• Konten– Anonymität
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Geldwert
? Frage: Bleibt der Wert des investierten Kapitals gleich?
• Inflation - Geldwertrisiko• Währungsrisiko
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Sicherheit
? Frage: Wie groß ist die Wahrscheinlichkeit, dass ich das eingesetzte Kapital wieder zurückbekomme?
• Bonität des Schuldners• Garantien (z.B. Einlagensicherung, …)
• Politik• Art der Veranlagung
(Sparbuch – Aktien, Leerverkäufe, …)
Risikostreuung!
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Arten von Wertpapieren
• Anleihen• Aktien• Investmentfonds• Zertifikate• Derivate
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Anleihen
• Beispiel KMU-Förderbond 2008-2013• Was ist das?• Wie nennt man Anleihen noch?• Welche Merkmale hat eine Anleihe?• Ist eine Anleihe eine günstige Anlangeform?• Besondere Anleihen
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Anleihe – Was ist das?
Verträge, in denen genau geregelt ist, dass• mehrere Zeichner (Anleger )• dem Emittenten (Ausgeber )• für eine vereinbarte Laufzeit• zu einer vereinbarten Verzinsung• ein bestimmtes Kapital überlassen.
Dieser „Darlehensbetrag“ wird gestückelt, d.h. in Teile zerlegt.
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Wie nennt man Anleihen noch?
SchuldverschreibungenRentenObligationen„…briefe“Bonds
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Merkmale der AnleihenÜBERTRAGBARKEIT
– Inhaberpapiere – formlos übertragbar
RECHTSSTELLUNG– Forderungen: Gläubigerpapiere
• das heißt: die Käufer sind Gläubiger, der Verkäufer ist Schuldner eines Darlehensverhältnisses
LAUFZEIT– Begrenzt
• Kurzläufer <= 2 Jahre• Mittelfristige 3 – 6 Jahre• Langfristige 6-10 Jahre
EMITTENT– Bund :
• Bundesanleihen – government bonds• Bundesschatzscheine – Austrian Treasury Bills
– Länder und Gemeinden - Kommunalanleihen– Großunternehmen – corporate bonds– Industrieobligationen– Banken – banking bonds (z.B. KMU-Förderbond)– Sparkassenobligationen …
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Merkmale der Anleihen - ERTRAG
–Zinsen–Wertänderungen
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Merkmale der Anleihen - ERTRAG
ERTRAG– Zinsen zum Kupontermin
• fixe (Fixzinsanleihe)z.B. 4,8 % p.a. , Stückelung € 1.000,-- , ich habe 10 Anleihen: am 31.1. werden € 480,-- an mich ausbezahlt
• variabel gebunden an einen Referenzzinssatz(Vario-Bond, Flexi-Bond, Floater)z.B. 1,5 % Aufschlag auf EURIBOR oder LIBOR 50:50
Oder
– Zinsen am Ende der Laufzeit(Zero-Bond, Prämienanleihen, Null-Kupon-Anleihen)
z.B. Emission 100 %, Tilgung 142%, Laufzeit 8 Jahre:Rendite (abzinsen) = (142/100)^-8 = 4,5% p.a.
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Merkmale der Anleihen - ERTRAG
– KESt-pflichtigZ.B. € 480,-- - 25 % KESt : Ich erhalte tatsächlich € 360,--
– Stückzinsen – unterjähriger VerkaufZ.B. ich verkaufe am 31.7. und erhalte die aliquoten Zinsen für ein halbes Jahr = € 180,--
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Merkmale der Anleihen - ERTRAG– Wertänderungen
= Unterschiedsbetrag zwischenEmissionskurs (Ausgabekurs)• pari = zum Nennwert = 100 %• unter pari = unter dem Nennwert = mit einem Disagio = z.B. 98 %
vom Nennwert• Über pari = über dem Nennwert = mit einem Agio = z.B. 102 %
vom NennwertZ.B. 100,25% bei der KMU-Förderbond
Tilgungskurs• meist 100 %• Steht er bei der Ausgabe noch nicht fest, da er von einem Basiswert (z.B.
bestimmter Aktienindex) abhängig ist = Performance Linked Bond
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Merkmale der Anleihen - ERTRAGHohe Rendite, wenn:• Niedriger Emissionskurs• Hoher Tilgungskurs• Hohe Zinsen, wenn eher hohes Risiko und schlechter
Emittent• Laufzeit?• Niedrige Nebenkosten (Ankaufsprovision, Depotgebühren,
…• Währung?
Current yield (aktuelle Rendite) = Zins / Kurs * 100z.B. 4,8% / 100,25% = 4,788%
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Günstige Anlageform?
mittelmäßig
Inflation?Fremdwährung?
Sehr gut
Gut, wenn gute Kursentwicklung
Emittent?Ausgabeland?Eher gut, Kapitalgarantie
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Besondere Anleihen S. 94/95
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Hausübung Anleihen• Buch Seite 95 – Problemstellung• Buch Seite 96 – Problemstellungen Nr. 4 und 5• Wertpapier Zusammenfassung für Anleihen ergänzen• Gehe auf die Seite:http://anleihen.onvista.de/snapshot.html?ID_INSTRUMENT=9184912
- um welche Wertpapierart handelt es sich da und wer ist Emittent? Was ist das Besondere an dieser Form?
• Eine Anleihe recherchieren (Internet, Banken) und hinsichtlich der Anleihebedingungen und Merkmale beschreiben
Abgabe im ILIAS
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• http://anleihen.onvista.de/snapshot.html?ID_INSTRUMENT=9184912