112 de agosto de 200412 de agosto de 2004

Resultados do 2º trimestre 2004Resultados do 2º trimestre 2004

• Mercado

• Performance Financeira e Operacional

• Perfil da Dívida

• Performance Operacional

• Performance Financeira

Conclusão

3

4

2.745

2.4242.278

883

2.902

2.2212.431

877

Residencial Industrial Comercial Demais

2º Tri 03 2º Tri 04

8,330

8,224

8,438

2º Tri 032º Tri 04 s/ rec. Fraudes2 º Tri 04

5,7%

-8,4% 7,0%

-0,7%

1,2%

-1,4%

com Recuperação de Fraudes

8.330

Comparação do Consumo em GWh

5

Obs: os gráficos não consideram o consumo próprio

2,745

2,4242,278

883

2,615

2,291

2,819

877

2,798

2,3652,3312,191

Residencial Industrial s/Livre

Comercial s/livre

Demais Industrial c/Livre

Comercial c/livre

2º Tri 03 2º Tri 04

2,7%

-9,6% 2,3%

-0,7%

7,0%

3,2%

8,341

8,533

8,224

8,858

Total s/ livre Total c/ livre

2 º Tri03 2 º Tri04

3,8%

-1,4%

sem Recuperação de Fraudes

Comparação do Consumo em GWh

6

Situação Atual

Migração de 30Clientes

27Clientes renovaram

Contratos

Jan- Jun 2004

2,2%

2,6%

% mercadofaturado 2003

Total de 55Clientes Livres 7,9%

Retenção de Clientes Potencialmente Livres

• Intensificação das visitas aos Clientes Potencialmente Livres

• Adição de valor ao fornecimento cativo através de:• Venda de energias interruptíveis• Pagamento de contas com créditos de ICMS• Projetos de eficiência energética• Plano de benefícios (Gerenciamento da Carga e Manutenção Preventiva)

7

(*) Sem ajustes(**) Valores do Resultado Consolidado

1º tri 04 2º tri 04

Receita Líquida 1.578,8

Despesa Operacional (1.392,7)

EBITDA * 253,1

Receita (Despesa) Financeira**

(86,2)

Itens ExtraordináriosLíquidos dos Efeitos dos Tributos

(85,6) -0,3%

Lucro (Prejuízo) Líquido (13,6) 8,1 Aumento de receita líquida superior ao aumento de despesas operacionais e financeiras

Depreciação de 6,8% do Real frente ao Dólar no períodoAumento da dívida em moeda nacional proveniente da conversão de dívidas em US$ para R$ levou a um aumento dos encargos financeiros em moeda nacional

Crescimento de 7% no consumo faturado da Eletropaulo e recuperação de perdas no valor de R$ 17,8 MM

Aumento da receita líquida

1.714,6

(1.474,9)

306,6

(144,3)

(85,4)

Aumento de 112% na conta outras despesas operacionais, conseqüência do crescimento de PDD

Acordos com prefeituras no trimestre passado reduziram o PDD daquele período

Resultados – 2º trimestre 2004

Em milhões de R$

8,6%

5,9%

21,2%

67,4%

159,2%

8

R$ 306,6 MMEBITDA (com efeito de Provisões e Confissão de Dívida IIa)

R$ 23,6 MM

R$ 404 MM EBITDA AJUSTADO

Confissão de Dívida IIa

1º trimestre 2004 2º trimestre 2004

Acréscimo de 18,5%

R$ 253,1 MM EBITDA (com efeito das Provisões e Confissão de Dívida IIa)

R$ 68,9 MM RTE

R$ 19,3 MM Confissão de Dívida IIa

R$ 341 MM EBITDA AJUSTADO

R$ 74,1 MM RTE

Ajuste do EBITDA

9

39,090

289,000

217,307180,376

289,041360,568

286,654320,991

70,028

1998 1999 2000 2001 2002 2003 1º tri04 2º tri04 2004 (e)

R$ Mil

Investimentos Projetados para 2004 – R$ milhões

Investimentos em 2004

22Perdas técnicas, COE, automação e billingQualidade de Fornecimento

289TOTAL

89 Pessoal

13 (Veículos, informática, móveis e equipamentos)Despesas Específicas

14 P&D, Eficiência Energética e ERACObrigações Regulatórias

14 Recuperação de perdas comerciaisPerdas

26 Segurança (melhoria da rede)

8 Modernização do sistemaManutenção

53 Expansão do sistema

50 Atendimento de ClientesCrescimento de Mercado

10

O Down Payment remanescente será realizado com os recursos da 3ª tranche do Racionamento

• A Eletropaulo recebeu o empréstimo da CVA em 3 de junho, cujos recursos foram destinados a pagar:

Empréstimo daCVA

R$ 521 MM

ObrigaçõesIntra-setoriais

R$ 312 MM

Valor LíqRecebido

R$ 209 MMTranche C

R$ 53,83 MMUS$ 6,01 MM

Tranche B R$ 13,78 MMUS$ 3,16 MM

Tranche AR$ 13,19 MMUS$ 8,69 MM

Tranche D R$ 62,53 MMUS$ 3,4 MM

Down PaymentRealizado

Tranche CR$ 51,16 MMUS$ 5,71 MM

Tranche B R$ 9,26 MM

US$ 2,13 MM

Tranche AR$ 5,18 MM

US$ 3,42 MM

Tranche D R$ 76,85 MMUS$ 4,17 MM

Down PaymentRemanescente

Down Payment ParcialEmpréstimo da CVA

11

1º tri 04 2º tri 04LP CP

R$ 5.228 mm

85%

15% 19%

81%

1.090

CVA

4.522

808

4.420

R$ 5.612 mm

Endividamento CP X LP

12

78%

22%

Dívida Consolidada - 30/06/2004(R$ 5,6 bi, dos quais R$ 1,2 bi

denominados em US$)*

Exposição cambial de 5.4%

(*) Os valores foram convertidos pela Ptax do final de cada mês: Mar/ 2004 – 2,9086 / Jun/ 2004 – 3,1075

76%

24%

Dívida Consolidada - 31/03/2004(R$ 5,2 bi, dos quais R$ 1,2 bi

denominados em US$)*

R$

US$

Hedge de 16,3% Exposição cambial de 20%

Hedge de 75,1%

• Os vencimentos das dívidas em US$ até o final de 2006 estão Hedgeados

Endividamento 2º trimestre 2004

R$

US$

13

(*) Valores convertidos utilizando-se a PTAX de 3,1075 para os meses a partir de julho 2004.Para os valores realizados utilizou-se a Ptax do fim de cada mês

35 30 30 33 30 30

143

30 30 4315 15 15

143

11 11 12 12 12 1231

32

32 32 3312

48

5

66

4

6

33

162

Jan Fev Mar Abr Mai Jun DownPayment

Jul Ago Set Out Nov Dez Downpayment

arealizar

R$ BNDES US$ *

Realizado

Vencimento de Commercial Pappers

US$ 42,9 milhões

Previsão

Cronograma de Amortização 2004

Em milhões de R$

14

Ratings

S&P FITCH S&P FITCHAAA AAA AAA AAAAA+ AA+ AA+ AA+AA AA AA AAAA- AA- AA- AA-A+ A+ A+ A+A A A AA- A- A- A-BBB+ BBB+ BBB+ BBB+BBB BBB BBB BBBBBB- BBB- O O O BBB- BBB-BB+ BB+ O BB+ BB+BB BB X X BB BBBB- BB- X BB- BB- O X O XB+ B+ B+ B+ X OB B X B B XB- B- O O B- B- O OCCC+ CCC+ CCC+ CCC+CCC CCC X CCC CCC XCCC- CCC- X CCC- CCC- XCC CC X CC CC XC C O C C OSD DDD X O O SD DDD O X O XD DD X D DD X

D X D2000 2001 2003 2000 2001 2003

Escala Internacional Moeda Local Escala Internacional Moeda Estrangeira

2002 2004

Investment

Grade

Non Investment

Grade

2002 2004X S&PO Fitch Watch Positive

A S&P deverá reavaliar o rating atribuído recentemente à empresa, após concluir a avaliação das projeções financeiras

15

* O índice de 17,91% será aplicado até que a Cesp solucione seus problemas de inadimplência com alguns encargos setoriais

Revisão RevisãoPrivatização

Reajuste Anual (Fator X = 0 nos primeiros 4 anos)

Reajuste Anual(Fator X = 0)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 100 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10Ano

18,62%*18,62%*

Índice médio Índice médio (considerando reajuste de 17,91%) (considerando reajuste de 18,62%)

Alta Tensão (2,3 kV ou superior)

Baixa Tensão (abaixo de 2,3kV)

TÉRMINO DO DESCRUZAMENTO DE SUBSÍDIOS EM 2006

Grupo de Consumo

24.03% 24.81%

13.96% 15.36%

Reajustes Tarifários

16

1,70%

9,42%

4,12%

3,39%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

1999 2000 2001 2002 2003 2004

Parcela B Parcela A CVA Diferida CVA 2003/2004 IGPM IPCA

50 % CVA 2002-2003

Evolução da Tarifa

100% CVA 2003-2004

17

Fator X – Res. 055 da Aneel

X (Xe + Xc) xx (IGPM - Xa) ++ Xa

(2,37% + 0,71%)

(9,61% - 1,08%)

1,08%

X 4.43%4.43% IGPM -X 1,051821,05182

18

19

PortfólioPortfólio de de ContratosContratos

0%

25%

50%

75%

100%

2003 2004 2005 2006

Piratininga

Nacional

Bragantina

Bandeirante

Elektro

CPFL

Eletropaulo - CI

Eletropaulo - CB

20

• As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de cálculo pré-estabelecida no Contrato de Concessão:

• Em fevereiro os contratos da Empresa de Eletricidade Bragantina S.A. (“EEB”) e Companhia Nacional de Energia Elétrica (“CNEE”) foram reajustados em média 8,20%

• Em abril o contrato inicial com a CPFL – Companhia Paulista de Força e Luz foi reajustado em 6,15%

• Evento subseqüente: em julho, os contratos inicial e bilateral com a Eletropaulo foram reajustados em 6,99% e 9,61%, respectivamente

• Os demais contratos iniciais serão reajustados em agosto (Elektro) e outubro (Piratininga e Bandeirante)

Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-MReceita

ReajusteReajuste de de TarifasTarifas

21

Balanço Energético Balanço Energético –– 11oo SemestreSemestre

TOTAL

6.042.054

MRE

=

Geração Bruta x Energia Faturadaem MWh

* Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada ao Mercado de Realocação de Energia - MRE

A AES Tietê gerou 8% acima da suaenergia assegurada

Caconde234.265Euclides322.063

Limoeiro94.044

Ibitinga382.943

Bariri339.386

Barra Bonita310.318

Água Vermelha3.091.165

Promissão536.181

Nova Avanhandava714.839

Mogi Guaçu16.850

Bandeirante290.732

Nacional69.483

Bragantina110.637

Elektro469.379

Eletropaulo - CI937.696

Piratininga300.516

CPFL555.199

Eletropaulo - Bilateral2.862.758

FATURADA

5.596.401

22

Energia ArmazenadaEnergia Armazenada

Fonte: Operador Nacional do Sistema – ONS; Julho/04

10

30

50

70

90

Jan

Fev

Mar

Abr Mai

Jun

Jul

Ago Se

t

Out

Nov

Dez

GW

- m

ês

2000 2001 2002 2003 2004

Reservatórios do Sudeste

23

Demonstrações do Resultado 1Demonstrações do Resultado 1oo SemestreSemestre1o Sem

03

Receita Líquida 41,8%

Despesa Operacional 37,8%

Ebitda 38,3%

Receita (Despesa) Financeira

-12,9%

Resultado antes daTributação

Lucro Líquido

Redução da despesa financeira (IGP-M menor que do mesmo período do ano anterior)Aumento da receita financeira devido ao aumento do caixa

O aumento das despesas operacionais não absorveu todo o aumento da receita líquida

Fev/04: “Excedente Financeiro” (R$7,3 mi)Provisão de energia de ItaipuCompra de energia da DukeEnergia Livre e de curto prazoEncargos de transmissão e conexão

347,8 493,3

(100,2) (138,1)

279,7 386,9

(163,5) (142,4)

84,0 212,5

Aumento devido à substituição de mais 25% da energia contratada por contratos iniciais pela contratação por contrato bilateralRevisão tarifária de três contratos iniciais

1o Sem04em R$ milhões 2003

778,8

(184,1)

594,7

(251,7)

246,5

195,4 153%Crescimento da receitaDepesa financeira menor que a incorrida no

1o sem/0355,4 140,2

Conclusão

• A Eletropaulo encerrou o 2º trimestre de 2004 com um lucro líquido de R$ 8,1 milhões, frente ao prejuízo de R$ 13 milhões do 1o trimestre, em decorrência da recuperação do seu mercado faturado

• A Eletropaulo vem tendo sucesso no seu programa de retenção de clientes potencialmente livres, minorando sua perda potencial.

• A Eletropaulo solucionou de forma permanente seu problema de liquidez e hoje possui um nível de endividamento sustentável e compatível com sua geração de caixa, além da redução da exposição cambial para apenas 5,4% do total do endividamento

• O lucro de R$ 140 milhões apresentado pela Tietê representa um aumento de 153% em relação ao mesmo período de 2003, confirmando nossas projeções de crescimento de receita e lucratividade

• A distribuição de dividendos aos acionistas da Tietê nos montantes de R$ 87,3 milhões em maio, referentes ao lucro remanescente de 2003 e R$ 66,6 milhões em 10 de agosto, referentes a 50% do lucro apurado no 1o semestre de 2004, reforça a posição da Tietê como uma Companhia comprometida com o retorno ao investimento de seus acionistas.

112 de agosto de 200412 de agosto de 2004

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