apresentação do powerpoint · 2020-05-28 · lucro e margem bruta 582,3 587,6 1.678,1 1.708,8...
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Resultados
3T19T e l e f o n e s p a r a a c e s s o :
P o r t u g u ê s : c ó d i g o C & A+ 5 5 1 1 3 1 8 1 - 8 5 6 5+ 5 5 1 1 4 2 1 0 - 1 8 0 3
I n g l ê s : c o d e C & A+ 1 4 1 2 7 1 7 - 9 6 2 7+ 1 8 4 4 2 0 4 - 8 9 4 2
• R e c e i t a b r u t a c r e s c e u 4 , 3 % :
▪ A u m e n t o d o t i c k e t m é d i o p e l a m a i o r q u a n t i d a d e d e p e ç a s / t i c k e t
▪ C r e s c i m e n t o d o e - c o m m e r c e
▪ A b e r t u r a d e l o j a s
• M e l h o r a c e i t a ç ã o d a c o l e ç ã o d e a p p a r e l
• V e n d a s d e f a s h i o n t r o n i c s f o r a m m e n o r e s e m r a z ã o d o t é r m i n o d a L e i d o B e m
• R e c e i t a l í q u i d a c r e s c e u 2 , 6 % , d e v i d o a o i m p a c t o d o f i m d a L e i d o B e m
• M e s m a s l o j a s c r e s c e u 0 , 8 %
Variação 3T
Receita Líquida
1.219,6 1.251,8
3.468,8 3.568,2
5,4%
0,8%
1,9% 2,1%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
3T18 3T19 9M18 9M19
Vendas em mesmas lojas
+ 2,9%
+ 2,6%
Variação 9M
• R e c e i t a b r u t a a u m e n t o u 4 , 3 %
• R e c e i t a l í q u i d a c r e s c e u 2 , 9 % , e m e s m a s l o j a s 2 , 1 %
R$ milhões
3
Lucro e Margem Bruta
582,3 587,6
1.678,1 1.708,8
47,7% 46,9% 48,4% 47,9%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
3T18 3T19 9M18 9M19
Margem bruta
+ 0,9%
+ 1,8%
• A u m e n t o d a m a r g e m b r u t a d e a p p a r e l f o i a n u l a d o p o r f a s h i o n t r o n i c s c u j a m a r g e m c a i u e m f u n ç ã o d e :
▪ A u m e n t o d a c a r g a t r i b u t á r i a c o m o f i m d a L e i d o B e m
▪ A m b i e n t e m a i s p r o m o c i o n a l
• M e n o r b e n e f í c i o d o h e d g e d e p r o d u t o s i m p o r t a d o s e m c o m p a r a ç ã o a o 3 T 1 8
• C o n s e q u e n t e m e n t e a m a r g e m b r u t a c a i u 8 0 b p s
Variação 3T
Variação 9M
• M a r g e m b r u t a c a i u 5 0 b p s
R$ milhões
4
Despesas Operacionais Pró-forma (ex. IFRS 16)
• D e s p e s a s o p e r a c i o n a i s c r e s c e r a m 3 , 3 % n o c o n c e i t o p r ó - f o r m a , s e n d o :
▪ V e n d a s : + 7 , 5 % ( p r ó - f o r m a )
o M a i s 7 l o j a s e m o p e r a ç ã o
o R o y a l t i e s , c u j a d e s p e s a e m 2 0 1 8 c o n c e n t r o u - s e n o 4 T
▪ G e r a i s e a d m i n i s t r a t i v a s : - 4 , 7 % ( p r ó - f o r m a )
o R e v e r s ã o d e p r o v i s ã o p a r a c o n t i n g ê n c i a s t r i b u t á r i a s
Variação 3T
Variação 9M
• R e c o n h e c i m e n t o d o c r é d i t o f i s c a l r e f e r e n t e à e x c l u s ã o d o I C M S d a b a s e d e c á l c u l o d o P I S / C O F I N S
R$ milhões
5
520,6 538,0
1.573,3
986,142,7% 43.0%
45,4%
27.6%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
50,0%
55,0%
60,0%
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
1.200,0
1.400,0
1.600,0
3T18 3T19 9M18 9M19
Desp. operacionais / Receita líq. (%)
-37,3%
+3,3%
Excluindo também o efeito docrédito de PIS/COFINS, as despesasoperacionais cresceram +3,6% vs.9M18
Parceria de Serviços Financeiros
46,5 45,3
164,2
150,7
0,25
0,3
0,35
0,4
0,45
0,5
0,55
0,6
30,0
50,0
70,0
90,0
110,0
130,0
150,0
170,0
3T18 3T19 9M18 9M19
- 2,6%
- 8,2%• R e d u ç ã o d a r e c e i t a c o m j u r o s p r i n c i p a l m e n t e e m
f u n ç ã o d a q u e d a d e p a r t i c i p a ç ã o d o s c a r t õ e s d a p a r c e r i a
• C o m p r a s c o m c a r t õ e s d a p a r c e r i a r e p r e s e n t a r a m 2 0 , 8 % d a v e n d a d e m e r c a d o r i a s , 1 1 0 b p s m e n o r q u e o 3 T 1 8
Variação 3TR$ milhões
6
EBITDA Ajustado
• M a r g e m E B I T D A a j u s t a d a c a i u 6 0 b p s , i m p a c t a d a p r i n c i p a l m e n t e p e l a q u e d a d a m a r g e m b r u t a
Variação 3T
Variação 9M
• M a r g e m E B I T D A a j u s t a d a c a i u 2 0 b p s121,3 116,7
288,3 288,0
9,9% 9,3% 8,3% 8,1%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
3T18 3T19 9M18 9M19
Margem EBITDA ajustada
- 3,8%
R$ milhões
7
- 0,1%
Resultado Financeiro Pró-forma (ex. IFRS 16)
• C r e s c i m e n t o d a r e c e i t a d e j u r o s e m e n o r i m p a c t o d e v a r i a ç ã o c a m b i a l f o r a m p a r c i a l m e n t e a n u l a d o s p e l a m a i o r d e s p e s a d e j u r o s s o b r e e m p r é s t i m o s
Variação 3T
Variação 9M
• R e c o n h e c i m e n t o d o c r é d i t o f i s c a l r e f e r e n t e à e x c l u s ã o d o I C M S d a b a s e d e c á l c u l o d o P I S / C O F I N S
R$ milhões
8
-22,1 -10,9
-101,1
521,9
0,25
0,3
0,35
0,4
0,45
0,5
0,55
0,6
-105,0
-5,0
95,0
195,0
295,0
395,0
3T18 3T19 9M18 9M19
+ 50,7%
+ R$ 623,0
Excluindo também o efeito docrédito de PIS/COFINS, o resultadofinanceiro seria -R$ 58,8 milhões.
Lucro Líquido Pró-forma (ex. IFRS 16)
32,125,4 1,6
820,7
2,6%2,0%
0,0%
23,0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
0
100
200
300
400
500
600
3T18 3T19 9M18 9M19
Margem líquida
-20,9%
+ R$ 819,1
• N o 3 T 1 8 a t a x a e f e t i v a d e I R f o i d e 1 9 , 1 %
Variação 3T
Variação 9M
• R e c o n h e c i m e n t o d o c r é d i t o f i s c a l r e f e r e n t e à e x c l u s ã o d o I C M S d a b a s e d e c á l c u l o d o P I S / C O F I N S
R$ milhões
9
Excluindo o efeito do crédito dePIS/COFINS, o lucro líquido seriaR$ 11,0 milhões melhor que no 9M18
Equalizando a alíquota de IR, a queda do lucro líquido seria 2,7%
Investimentos
• L o j a s▪ 6 a b e r t u r a s▪ 7 3 r e f o r m a s p a r a o c o n c e i t o C V P
• C e n t r o s d e D i s t r i b u i ç ã o• A v a n ç o n o a b a s t e c i m e n t o p o r s k u c o m a
i n s t a l a ç ã o d o s o r t e r
• D i g i t a l• S h i p f r o m S t o r e p r e s e n t e e m 6 0 l o j a s
71,8 75,9
161,4
233,9
5,9%6,1% 4,7%
6,6%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
0
50
100
150
200
3T18 3T19 9M18 9M19
Investimentos / Receita Líq.
Sumário dos Investimentos(em R$ milhões)
9M19 9M18
Novas Lojas 4 0 , 2 1 1 , 6
Reformas e Manutenções 1 0 9 , 5 9 0 , 2
Centros de Distribuição 1 2 , 5 4 , 0
TI e Outros 7 1 , 7 5 5 , 6
Total dos Investimentos 2 3 3 , 9 1 6 1 , 4
R$ milhões
Variação 9M
10
C o n t a t o s :
M i l t o n L u c a t o – C F O e D R Im i l t o n . l u c a t o @ c e a . c o m . b r
R i c a r d o C o e l h o d e P a u l a – G e r e n t e d e R e l a ç õ e s c o m I n v e s t i d o r e sr i c a r d o . p a u l a @ c e a . c o m . b r
A v i s o l e g a l :
A s a f i r m a ç õ e s c o n t i d a s n e s t e d o c u m e n t o r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s s o b r e o s n e g ó c i o s , p r o j e ç õ e s s o b r e r e s u l t a d o so p e r a c i o n a i s e f i n a n c e i r o s e a q u e l a s r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s d e c r e s c i m e n t o d a C & A M o d a s S . A . s ã o m e r a m e n t ep r o j e ç õ e s e , c o m o t a i s , s ã o b a s e a d a s e x c l u s i v a m e n t e n a s e x p e c t a t i v a s d a D i r e t o r i a s o b r e o f u t u r o d o s n e g ó c i o s . E s s a se x p e c t a t i v a s d e p e n d e m , s u b s t a n c i a l m e n t e , d a s c o n d i ç õ e s d e m e r c a d o , d o d e s e m p e n h o d a e c o n o m i a b r a s i l e i r a , d o s e t o r ed o s m e r c a d o s i n t e r n a c i o n a i s e , p o r t a n t o , s u j e i t a s à m u d a n ç a s e m a v i s o p r é v i o .
3
O resultado foi abaixo do esperado (combinação de SSS fraco e queda na margem bruta) mas não necessariamente muito diferente das expectativas.
................ porém .................
Resumo dos feedbacks após a divulgação
Poderíamos ter tido uma abordagem mais efetiva de comunicação com o mercado:
• Melhor nível de disclosure no release e maior clareza no call
• Abertura entre apparel e fashiontronics
• Simplicidade para conciliar os números, em especial a variação da margem bruta
• Clareza nos números da financeira
• Release poderia conter o DRE, o Balanço e o Fluxo de Caixa
Alguns dos comentários foram:
“segurança para comprar mais”
“papel variou em função da falta de informação no release”
“parece que vocês não querem ser abertos mesmo”
“vão continuar fechados?”
“quem a companhia quer ser?”
“ficou confusa a expectativa para o Q4”
5
Variação da venda líquida no 3T19
28,2 1,14,8
Venda Líquida 3T18 Mercadorias RFS Outros Venda Líquida 3T19
1.251,8
1.219,6
+2,6%
Total Mercadorias: +2,3% (SSS: +0,8%)
Apparel: +5,1% (SSS: +3,6%)
Fashiontronics: -7,9% (SSS: -9,4%) Serv. Financeiros:-2,6%
6
Evolução das vendas mesmas lojas
-0,8%
-2,4%
2,8%
1,3%
2,1%
1,0%
3,6%
1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19
3,7%
9,7%
17,2%
13,7%10,9%
5,4%
-9,4%
1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19
0,7%
-0,3%
5,4%
3,4%
3,9%
1,8%
0,8%
1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19
Apparel
Fashiontronics
Consolidado
Variação da margem bruta (%)
1,0 0,9
0,9
Margem Bruta 3T19Margem Bruta 3T18 Margem Comercial Apparel Efeito Hedge Apparel
46,9
Margem Fashiontronics
47,7
-0,8
Apparel: +1,3pp
Fashiontronics: -4,5pp
Impacto hedge 3T18 = R$ 14M
Impacto hedge 3T19 = R$ 1M
7
10
O que esperar para o Q4?
Q4 é muito relevante para os nossos resultados
Nossas fortalezas aparecem com mais vigor no Q4
Propostas comerciais fortes nas categorias em que somos dominantes:• Jeans• Bottom curto• Malharia• Moda praia
Operação em loja preparada para o maior fluxo
Experiencia para Ela focada em atendimento, reposição e eficiência no caixa
Fashiontronics voltando a ser promoter
Primeiras 6 semanas mostrando evolução em relação ao último quarter
12
Aprendizados incorporados
• Fazer melhor gestão de expectativa
• Ficar mais próximo do mercado
• Ouvir mais
• Evoluir os resultados e a comunicação continuamente
C o n t a t o s :
M i l t o n L u c a t o – C F O e D R Im i l t o n . l u c a t o @ c e a . c o m . b r
R o g é r i o U e n o – C o n t r o l l e rr o g e r i o . u e n o @ c e a . c o m . b r
R i c a r d o C o e l h o d e P a u l a – G e r e n t e d e R e l a ç õ e s c o m I n v e s t i d o r e sr i c a r d o . p a u l a @ c e a . c o m . b r
A v i s o l e g a l :
A s a f i r m a ç õ e s c o n t i d a s n e s t e d o c u m e n t o r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s s o b r e o s n e g ó c i o s , p r o j e ç õ e s s o b r e r e s u l t a d o so p e r a c i o n a i s e f i n a n c e i r o s e a q u e l a s r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s d e c r e s c i m e n t o d a C & A M o d a s S . A . s ã o m e r a m e n t ep r o j e ç õ e s e , c o m o t a i s , s ã o b a s e a d a s e x c l u s i v a m e n t e n a s e x p e c t a t i v a s d a D i r e t o r i a s o b r e o f u t u r o d o s n e g ó c i o s . E s s a se x p e c t a t i v a s d e p e n d e m , s u b s t a n c i a l m e n t e , d a s c o n d i ç õ e s d e m e r c a d o , d o d e s e m p e n h o d a e c o n o m i a b r a s i l e i r a , d o s e t o r ed o s m e r c a d o s i n t e r n a c i o n a i s e , p o r t a n t o , s u j e i t a s à m u d a n ç a s e m a v i s o p r é v i o .