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DA MARZO A GIUGNO 2019 PER 8 SETTIMANE CALENDARIO
Agenda delle giornate
REGOLAMENTAZIONE 15 E 16 MARZO
PRICING DEI DERIVATI 22 E 23 MARZO
ANALISI DEL RISCHIO DI MERCATO 5 E 6 APRILE
ANALISI TECNICA E ANALISI MACROECONOMICA 12 E 13 APRILE
FIXED INCOME 10 E 11 MAGGIO
MERCATI EFFICIENTI E STRATEGIE DI TRADING 17 E 18 MAGGIO
RISCHIO DI CREDITO 31 MAGGIO E 1 GIUGNO
ESAME FINALE E CASE STUDY 7 GIUGNO
Welcome Day 14 marzo 2019
Dedicato alla presentazione del corso e dei suoi obiettivi. I partecipanti durante il corso della giornata dovranno sostenere un test d’inizio corso.
Per iscriversiASSIOM FOREXVia Monte Rosa, 17 - 20149 Milano 02 [email protected]
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REGOLAMENTAZIONE
15 e 16 marzo
VENERDÌ 15 MARZO
9.00 – 11.00
Luigia Giuliani Thompson – Kairos Julius Baer• Quadrogeneralesugliobiettividellaregolamentazionenelsettorefinanziario• Gli intermediari. Cenni riguardanti le direttive BRRD- Bail-in e CRD IV
11.15 – 13.15
Alessandra Zunino e Fabrizio Tedeschi – Alezio.neT• Focus su MiFID II• Direttiva MiFID e RTS collegati (protezione degli investitori) 14.15 – 16.00
Umberto Menconi – Banca IMI• MIFIR e MIFID II (mercati)
SABATO 16 MARZO
9.00 – 11.00
Roberto Galbiati – Intesa Sanpaolo- Requisiti di trasparenza e reporting regolamentare• Pre Trade Transparency• Post Trade Transparency• Transaction Reporting
11.15 – 13.15
Francesco Mocci – Studio Legale Zitiello e Associati- Abusi di mercato
14.15 – 16.30
Claudio Cortese – Banca MPS - Emir, Basilea, Valutazione dei Rischi di mercato e principali indicatori di liquidità
1MODULO
PRICING DEI DERIVATI
22 e 23 marzo
VENERDÌ 22 MARZO
9.00 – 11.30
Massimo Morini – Banca IMI1) Le Opzioni su Azioni Introduzione2) Valore, arbitraggio, volatilità3) Il pricing: Black and Scholes e accenni di simulazione
12.00 – 15.30
Andrea Bugin – Banca IMI4)Icoefficientidisensititivitàdelleopzioni.5) Le Opzioni esotiche e i titoli strutturati su Equity.
15.30 – 17.30
Elisabetta Lilli – ICCREA Banca·Derivatifixedincome-FRA,Futures,IRS,OIS. Prodotti Strutturati
SABATO 23 MARZO
9.00 – 11.00
Andrea Bugin - Banca IMI Pricing/fixedincome· Il pricing di uno swap· Il bootstrap della curva dei tassi. Esempio pratico· La valutazione risk neutral e i modelli di pricing 11.00 – 13.00 / 14.00 – 15.00
Ubaldo Caracino - NCTM e Sabina Canziani - Intesa Sanpaolo· ISDA generale· strutturazione ISDA Schedule· l’ISDA 2017 Variation Margin CSA. prossimo obbligo di scambio di Initial Margin· Paragrafo 11 del CSA/ contratti di fornitura del servizio di clearing.GlieffettidelCSAsulpricing
2MODULO
ANALISI DEL RISCHIO DI MERCATO
5 e 6 aprile
VENERDÌ 5 APRILE
9.00 – 17.00
Enrico Piccolini - Generali Insurance Asset Management- Il processo di Financial Risk Management:• identificazionedeirischi• misurazione• monitoraggio/mitigazione- Le principali misure statistiche per l’analisi del rischio• percentili, varianza, skewness, curtosi• intervallidiconfidenza• introduzione alla tecnica di simulazione Montecarlo- Market Risk• decomposizione in Risk Factors• indicatori di rischio• Var con esempi numerici• tecniche di mitigazione (cenni)
SABATO 6 APRILE
9.00 – 13.00
Cristiano Bonisoli - Banco BPM · Il rischio tasso: nozioni introduttive, i derivati di tasso e la curva swap ·DefinizionedirischioditassoediBankingBook· Le misure di rischio di tasso: margine e valore economico·Areeproblematiche:leposteavista/iprepagamenti/lepostenoninterestbearingelesofferenze/ilcapitalecomepostaalungotermine/ilrischiodibase/itassinegativieifloor· L’importanza delle assunzioni nei modelli· La governance e il concetto di risk appetite· Alm: compiti, funzioni coinvolte, obiettivi· Il ruolo del comitato di asset e liability (ALCO)·Laregolamentazione:lostandardoutliertest(SOT),ilpillar2,l’approcciosemplificato· La nuova regolamentazione: EBA e BCBS
14.00 – 17.00
Francesca Rossi Di Schio - Intesa Sanpaolo 1. Rischio di liquidità.Definizioneetipologie. Situazioni di mercato e monitoraggi operativi. Impatto dell’andamento del mercato monetario sul futuro dei benchmarks di tasso a breve termine 2. Regolamentazione internazionale. il framework di Basilea III: le evoluzioni degli ultimi anni e la formulazione della Liquidity Policy aziendale. LCR: caratteristiche ed applicazioni nella gestione della Tesoreria. NSFR ed indicatori infraday : cenni. Trend internazionale e percorso verso il pieno rispetto dei vincoli regolamentari 3. Correlazioni tra gestione del rischio di liquidità e tassi interni di trasferimento (TIT). contesto normativo . esempi di formulazione del pricing
3MODULO
ANALISI TECNICA ED ANALISI MACROECONOMICA
12 e 13 aprile
VENERDÌ 12 APRILE
9.00 – 17.30
Alberto Ghiurghi UBI Banca1) GDP,Inflazione,Disoccupazione2) La struttura del bilancio pubblico e il debito pubblico3) Aspetti strutturali del mercato4) Lettura ed interpretazione dei dati macroeconomiciLeading indicatorsCoincident indicatorsLagging indicators
5) Indicatori macroeconomici: principali “clusters” Dati grezzi e “core”Fattori macroeconomici e correlazioni: case study Fattori geo-politici: case studyLoro utilità nel prevedere mutamenti del ciclo economico ed impatti sull’andamento atteso delle varie “asset class”4) Il ruolo delle banche centrali La comunicazione delle Banche CentraliStrumenti di politica monetaria convenzionali e non a disposizione delle Banche Centrali 5) La politica monetaria delle banche centrali: study case
SABATO 13 APRILE
9.00 – 17.00
Lorenzo Batacchi - BPER Banca
Analisi Tecnica e cenni sulle principali teorie:- Coordinamento tra analisi macro/fondamentale e tecnica- Principi di base- Concetti fondamentali di trend e strategie operative connesse- Supporti e resistenze con le strategie operative connesse- Ritracciamenti e strategie operative- Dow Theory cenni e Elliot Wave Theory: case studies-Le correlazioni: un approccio pratico tramite una matrice di correlazioni Analisi Tecnica non discrezionale:-Indicatorieoscillatori:definizioni,ipercomprato/ipervenduto,divergenzaecc- Strategie connesse con l’analisi algoritmica- Case studies
4MODULO
FIXED INCOME
10 e 11 maggio
VENERDÌ 10 MAGGIO
9.00 – 17.30
Umberto CarugatiAngelo Dipasquale – Equita SimMattina: Analisi delle metriche di rendimento e rischio degli strumenti obbligazionari • Lo yield to maturity• La struttura dei tassi di interesse secondo la scadenza• La duration• La convessità• L’immunizazione di portafogli
Pomeriggio: Analisi della struttura del mercato obbligazionario e della capital structure di un singolo emittente. Analisi delle misure di credit spread. Discussione di casi operativi • La struttura del mercato obbligazionario secondo i criteri di liquidità e rischio di credito - Rates & Credit products• Le principali misure di credit spread• Casi operativi
- Relative value all’interno dello stesso emittente - Relative value all’interno dello stesso settore - Utilizzo della capital structure dell’emittente
SABATO 11 MAGGIO
9.00 – 17.30
Michele Paciello e Marco Ferraro – Intesa Sanpaolo
• Richiami sugli strumenti derivati di tasso utilizzati nell’hedging dei bond (FRA, Futures, Swap e Basis Swap)• Approfondimentosuibenchmarkallabasedelmondofixed-incomeEuro:EuriboreEonia• Uno sguardo al processo di rinnovamento dei benchmark di tasso a livello globale• La costruzione delle curve di tasso: i tassi e la curva forward• Crisi e basis swap• Misure di sensitivity degli IRS. Esercizio: calcolo del DV01 di un IRS• Le modalità di acquisto delle diverse asset class• Relative value dei Bond con la metodologia del “Carry roll down”• I rischi di un portafoglio di bond - Il Rischio di Tasso – modalità di copertura – fattori positivi e negativi dei vari strumenti di copertura - Hedging con IRS -FunzionamentofuturesecalcoloProfit&Lossdiunaposizione - Hedging con futures -Convexityerischiodibasedeglihedgingsuifutures• Il Rischio di Credito - High \ Low coupon trades
5MODULO
MERCATI EFFICIENTI E STRATEGIE DI TRADING
17 e 18 maggio
VENERDÌ 17 MAGGIO
8.30 – 12.30
Davide Biocchi - Professional TraderIL TRADING INTRADAY E OVERNIGHTChi sono e cosa fanno i principali attori del mercato Principali temi e argomenti:
In contemporanea coi mercati realtime:• L’asta di apertura• La fomazione del prezzo • l’analisi dinamica del book• Il sentiment del mercato• la volatilità dei prezzi
L’approccio ai mercati:• Le diverse tipologie di trading• Stop loss e capitale emotivamente sostenibile• Stock picking e market timing• L’information overload• Equity-line e drawdown 13.30 – 15.30
Roberto Maggi – UniCreditICertificaticomestrumentoversatilenelmondodegliinvestimenti•IlCertificatocomestrumentodigestionedellaliquidità•IlCertificatocomestrumentoperlacoperturadiportafoglio•IlCertificatocomestrumentoperoffrireunrendimentoancheinunafasedimercatoneutro-ribassista•L’utilizzodeiCertificatipercostruireunportafogliodiversificato
15.30 – 17.30
Gabriele Villa – Directa Sim• Lastrutturadeimercatifinanziari:daltradingalposttrading• I mercati internazionali: analisi della segmentazione della liquidità• La struttura dei mercati di Borsa Italiana• Le principali tipologie di ordine sul mercato azionario• Le fasi di mercato
6MODULO
SABATO 18 MAGGIO
9.00 – 11.00
Alessandro Bonardi - UBSETFIl mercato degli ETF e la struttura del prodottoLe esposizioni presenti sul mercato, dai prodotti core a indici alternativiCome selezionare gli ETF e possibili applicazioni per la gestione di portafoglio 11.15 – 13.00 / 14.00 – 17.30
Sergio Giampieri - Euclidea SIM•Sviluppodelmercatodeiderivati(daiprimiscambisull’Idem,all’MCWfinoallanascitadelSedex)a)SegmentidiquotazioneSedexeIdemelorocaratteristicheb) Come combinazioni di opzioni plain vanilla danno vita a prodotti complessic)Analisideimotivichehannogeneratolagrandediffusionedeiderivaticartolarizzati• Caratteristiche dei derivati ( proprietà, elementi fondamentali, intrinsic ed estrinsic value e loro caratteristiche)
Analisi delle componenti che contribuisco al prezzo di un derivato (Greche: analisi Delta e relativi esercizi in classe, Gamma e relativi esercizi in classe, cenni su Theta, Vega e Rho)
• Cenni su strategie di utilizzo dei derivati ( Dynamic Delta Hedging e Gamma Hedging)
RISCHIO DI CREDITO
31 maggio e 1 giugno
VENERDÌ 31 MAGGIO
9.00 – 12.30
Claudia Segre - Global Thinking FoundationIntroduzione modelli di rating: i rating delle agenzieModelli• Stima della LGD• Stima della Perdita Attesa-Passaggiodaincurredaexpectedloss- Impatto IFRS9 13.30 – 17.30
Alessio Seresini - Banca IMINormativa• Overview Requisiti- Modelli STD, FIRB e AIRB• Stima EAD:- Rischio Credito- Rischio Controparte• Ponderazioni• CVA- Contabile- Regolamentare
SABATO 1 GIUGNO
9.00 – 13.00
Luca Pellini - Banca IMIa) il rischio di credito desunto da indicatori di bilancio del borrowerb) il premio per il rischio di credito quotato da bond e CDS marketc) i modelli strutturali per la stima del rischio di credito: cenni al modello di Merton, Black&Scholes, KMV, Altman, e loro evidenze empiriched) esercitazione
7MODULO
QUOTA € 4000 + IVA
Nome e Cognome ...........................................................................................................................................Società .............................................................................................................................................................Via ................................................................................... Città ..................................................... Pr .............L’istituto aderisce allo Split Payment: si noP.IVA ............................................................................ C.F. .............................................................................CODICE DESTINATARIO o indirizzo PEC (Come stabilito dal decreto legislativo n. 205 del 27 dicembre 2017). Vedi l’informativa nel modulo allegato)
...........................................................................................................................................................................Tel. ............................................................. E-mail .........................................................................................
SCHEDA DI ISCRIZIONE CORSO DI ALTA SPECIALIZZAZIONE FINANZIARIA
INFORMAZIONI GENERALI
MODALITÀ DI PAGAMENTO - compilazione obbligatoria
☐ Allego copia bonifico bancario (N.B.: tutte le spese bancarie devono essere a carico dell’ordinante) intestato a: ASSIOM FOREX Servizi S.r.l.; causale: “Iscrizione Corso di Alta Specializzazione Finanziaria ASSIOM FOREX, nome e cognome del partecipante” • Intesa Sanpaolo AG.1885 Milano - ABI 03069 - CAB 09447 - IBAN IT55U0306909477100000001227 • Banco di Desio e della Brianza AG. 52 Milano - ABI 03440 - CAB 01602 - IBAN IT16S0344001602000000518600
☐ Autorizzo l’addebito su carta di credito: io sottoscritto (nome come sulla carta di credito)
autorizzo ASSIOM FOREX Servizi S.r.l. all’addebito di € (€ )
per il pagamento della quota di iscrizione al Corso di Alta Specializzazione Finanziaria ASSIOM FOREX
sulla carta di credito ☐ AMERICAN EXPRESS ☐ MASTERCARD ☐ VISA
numero | | | | | | | | | | | | | | | | CVV/CVC Scadenza
Data Firma (titolare della carta di credito)
ASSIOM FOREX Servizi S.r.lVia Monte Rosa, 17 - 20149 - P.IVA 08953850966Tel. 02654761 - email [email protected]
SEDE DEL CORSO
Il corso si svolgerà presso ASSIOM FOREX in Via Monte Rosa, 17 - 20149 - Milano WELCOME DAY 14 marzo 2019
Dedicato alla presentazione del corso e dei suoi obiettivi. I partecipanti durante il corso della giornata dovranno sostenere un test d’inizio corso.
AGENDA DELLE GIORNATE
Regolamentazione 15 E 16 MARZO; Pricing dei Derivati 22 E 23 MARZO; Analisi del Rischio di Mercato 5 E 6 APRILE; Analisi Tecnica e AnalisiMacroeconomica 12 E 13 APRILE; Fixed Income 10 E 11 MAGGIO; Mercati Efficienti e Strategie di Trading 17 E 18 MAGGIO; Rischio di Credito 31 MAGGIO E 1 GIUGNO; Esame Finale e Case Study 7 GIUGNO.
APPROCCIO INNOVATIVO, dalla teoria alla pratica.
ASSOCIAZIONE OPERATORI DEI MERCATI FINANZIARI
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Come stabilito dal decreto legislativo n. 205 del 27 dicembre 2017, da gennaio 2019 le uniche fatture fiscalmente valide che i soggetti Iva italiani potranno scambiarsi saranno fatture elettroniche in formato .xml.
Le fatture elettroniche devono essere emesse esclusivamente utilizzando il Sistema di Interscambio (SdI), secondo il formato previsto dall’Agenzia delle Entrate. Le fatture inviate con modalità diverse si intendono non emesse, con le eventuali conseguenti responsabilità a carico del fornitore e cliente.
Per attivare la procedura richiediamo CODICE DESTINATARIO o indirizzo PEC
ASSIOM FOREX – Associazione Operatori dei Mercati FinanziariVia Monte Rosa, 17 – 20149 Milano – Tel. 02.654761 – Fax 02.6552973 - E-mail: [email protected]