Dall’interpretazione del bilancio all’analisi per indici e flussi

Interpretazione, rielaborazione, indici e flussi di bilancio.

Il valore aggiunto

Valore aggiunto

Valore della

produzione+

Costi della

produzione--

Stato

soci

lavoratori azienda

Utili

Oneri finanziari

Stipendi ... Riserve

Imposte

Finaziatori

Configurazione a valore aggiuntoRicavi delle vendite e delle prestazioni+/-Variazione delle rim. di prodotti finiti…+Variazione dei lavori in corso e su ord.+Incrementi immobilizzazioni..+Altri ricavi e proventi________________Valore della produzione

- Costi per materie prime, sussidiarie-Costi per servizi e per godimento beni di terzi+/-variazione delle rim. materie prime..- altri costi diversi di gestione______________

Valore aggiunto-Costi per il personale___________________Margine operativo lordo

- Ammortamenti, svalutazioni e accantona-menti a fondi rischi e oneri_______________

Margine operativo netto o Risultato operativo+/- oneri e proventi attività finanziarie+/- rettifiche di valore attività finanziarie____

A) Valore della produzioneRicavi delle vendite e delle prestazioniVariazione delle rim. di prodotti finiti…Variazione dei lavori in corso e su ord.Incrementi immobilizzazioni..Altri ricavi e proventiB) Costi della produzionePer materie prime, sussidiarie..Per serviziPer godimento beni di terziPer il personaleAmmortamenti e svalutazioniVariazione delle rim. di materie p…Oneri di gestioneDiff. tra valore e costi della produz.C) Proventi e oneri finanziariAltri proventi finanziariInteressi e altri oneri finanziariD) Rett. di valore di attività fin.E) Proventi e oneri straordinariPlusvalenzeMinusvalenzeRisultato prima delle imposteImposte d’esercizioUtile (perdita) d’esercizio

Risultato economico della gestione ordinaria+/- proventi e oneri straordinari___________

Risultato eco al lordo delle imposte- imposte_____________________________

Utile (perdita) d’esercizio

Esistenze iniziali di materie prime, di consumo, in lav.e prod. Finiti-Esistenze finali di materie prime, di consumo, in lav.e prod. Finiti

Costi industriali-Costi patrimonializzati

A) Valore della produzioneRicavi delle vendite e delle prestazioniVariazione delle rim. di prodotti finiti…Variazione dei lavori in corso e su ord.Incrementi immobilizzazioni..Altri ricavi e proventiB) Costi della produzionePer materie prime, sussidiarie..Per serviziPer godimento beni di terziPer il personaleAmmortamenti SvalutazioniVariazione delle rim. di materie p…Oneri di gestioneDiff. tra valore e costi della produz.C) Proventi e oneri finanziariAltri proventi finanziariInteressi e altri oneri finanziariD) Rett. di valore di attività fin.E) Proventi e oneri straordinariPlusvalenzeMinusvalenzeRisultato prima delle imposteImposte d’esercizioUtile (perdita) d’esercizio

Configurazione a costo del vendutoRicavi delle vendite e delle prestazioni

-Costo del venduto

Margine lordo industrialeCosti di distribuzione

Costi di amministrazione

Altri ricavi e proventi

Margine operativo netto

+/- oneri e proventi attività finanziarie+/- rettifiche di valore attività finanziarie

Risultato della gestione ordinaria

+/- proventi e oneri straordinari___________

Risultato prima delle imposte- Imposte d’esercizioUtile (perdita) d’esercizio

Metodi di analisi di bilancio

Esistono 3 metodo che si completano e integrano:– Analisi strutturale

• Si verifica il grado di equilibrio della struttura patrimoniale e finanziaria.

• Si calcolano il margine di struttura, il patrimonio circolante netto e il margine di tesoreria

– Analisi per indici• Si realizza attraverso il calcolo di rapporti o quozienti

– Analisi per flussi• Vengono studiate le variazioni che intervengono nelle

fonti e negli impegni

Analisi per indici Dopo aver proceduto all’analisi e all’interpretazione

revisionale del bilancio, e alla rielaborazione delle Stato Patrimoniale e del Conto Economico

Si scelgono e calcolano gli indici Si stende una relazione interpretativa sulla base di

un prospetto di coordinamento L’analisi per indici si articola

– Analisi economica– Analisi patrimoniale– Analisi finanziaria– Analisi della produttività

Sigle

Rimanenze Rm

Disponibilità fin. DF

Liquidità Dl

Attivo Circolante Ac

Immobilizzazioni Im

Totale Impieghi Ti

Passività correnti Pb

Passività consolidate Pc

Capitale di debito Cd

Capitale sociale Cs

Capitale proprio Cp

Risultato economico Re

Patrimonio netto Pn

Ricavi netti di vendita Rv

Costi del personale Cd

Ammortamenti Am

Costo del venduto Cv

Valore aggiunto Va

Valore della produzione Vp

Margine operativo netto Mo

Risultato al lordo imposte Ri

Stato PatrimonialeStato Patrimoniale

Conto EconomicoConto Economico

Analisi economicaTasso di redditività del capitale proprio

=Utile d’esercizio

Capitale proprio

X 100

Tasso di redditività del capitale investito

= Margine operativo netto

totale impieghiX 100 ROI

ROE

Tasso di redditività delle vendite

=Margine operativo netto

Ricavi di venditaX 100 ROS

Indice di rotazione degli impieghi = Ricavi netti di vendita

totale impieghiX 100

Relazione tra indici

ROI = ROS XTasso di rotazione impieghi

ROE = ROI XGrado di indebita-mento

XIncidenza della gestione non caratteristica

Ti

CpRe

Mo

L’effetto leva Si parla di “effetto leva” quando faccio

riferimento all’effetto che può avere sulla redditività del capitale proprio un aumento del capitale preso in prestito.

Questo effetto risulta essere positivo se il ROI> i (tasso d’interesse dei capitali presi a prestito)

Può essere opportuno indebitarsi quando il costo del denaro è inferiore alla redditività che questo ha nel momento in cui viene investito nell’impresa

Analisi patrimoniale

Si valuta l’esistenza o meno di un equilibrio tra gli elementi che compongono gli impieghi e le fonti del patrimonio.

Lo scopo è quello di verificare la dipendenza o indipendenza finanziaria

Analisi finanziare

Verifico se l’azienda è in grado di far fronte ai suoi impegni senza incidere sull’attività economica ricorrendo a finanziamenti onerosi o a dismissioni del capitale investito

Si ricordano per la loro notevole significatività– Indice di disponibilità (current ratio)– Indice di liquidità secondaria (quick ratio)– Indice di liquidità primaria (liquidità secca)

Altri indici

Gli indici di rotazione mi permettono di

capire quanto velocemente ritornano in

forma liquida gli elementi del patrimonio

Interessanti possono risultare gli indici

di dilazione dei pagamenti

Analisi della produttività È relativa all’analisi della produttività del

fattore lavoro. Sono:– Fatturato per addetto– Valore aggiunto per addetto– Impieghi per addetto incidenza del costo del

lavoro

Conclusioni L’analisi per indici va effettuata

tenendo presente che la stessa

azienda è un sistema, quindi un

insieme coordinato di elementi tra

loro interdipendenti.

Nello stesso senso gli indici non

possono essere analizzati

singolarmente, ma pensando a

quali effetti una anomalia può

provocare su altri settori aziendali.