balance iecsa 12.15 completo

8/17/2019 Balance Iecsa 12.15 Completo

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MEMORIA

(Información no cubierta y no examinada por el Informe de los Auditores Independientes)

Señores Accionistas:

El Directorio de Iecsa S.A, en cumplimiento de disposiciones leales y estatutarias !ientes, tiene el

arado de poner a !uestra consideración la "emoria, el In!entario, los estados contables y dem#s

documentos indicados por la $ey %eneral de Sociedades y las relamentaciones !ientes aplicables,

correspondientes al e&ercicio ' * finali+ado el - de diciembre de *-/.

1. NUESTRA EMPRESA

$a Sociedad es una compañ0a 1ue forma parte del %rupo 2DS, el cual desarrolla acti!idadesinteradas de inenier0a, construcciones y ser!icios, con obras de infraestructura ci!iles (1ue incluyen

proyectos !iales, ferro!iarios e 3idr#ulicos)4 electromec#nicas (1ue incluyen proyectos industriales,

asoductos, l0neas de alta tensión, centrales t5rmicas y nucleares de eneración y proyectos de oil 6

as)4 ar1uitectura (1ue incluyen proyectos de restauración, e&ecución de !i!iendas, construcción de

3ospitales y obras edilicias en eneral)4 proyectos inmobiliarios y otras acti!idades menores tales

como desarrollos mineros y ser!icios de estión y financieros.

En -788 se funda Iecsa como empresa controlada de un rupo de empresas constructoras y como la

sociedad del rupo orientada al monta&e de obras electromec#nicas. En los años 7*9, como deri!ación

del iro en las pol0ticas ubernamentales para el sector, la Sociedad cambió radicalmente su #mbito

de neocios, pasando a ser uno de los principales contratistas de obras en el proceso de

pri!ati+aciones lle!ado a cabo en el pa0s. on este es1uema de neocios, Iecsa, continuó

desarrollando emprendimientos de su especialidad, pero teniendo como clientes a di!ersas empresas

pri!ati+adas.

A lo laro de su 3istoria, la Sociedad 3a e&ecutado muc3as de las obras m#s importantes de

infraestructura en el pa0s, sea por su !olumen como por su comple&idad. El 3istorial comprobado de

terminación satisfactoria de proyectos, se traduce en una sólida base de clientes y en la atracción de

nue!os comitentes con altas exiencias de desarrollo de sus proyectos. $os sistemas de control de

estión, calidad, seuridad y ambientales permiten cumplir con las especificaciones y tiempos

esperados por los distintos clientes. Asimismo, la Sociedad 3a demostrado capacidad para e&ecutar !arios proyectos simult#neamente, incluyendo proyectos de ran tamaño y en diferentes

locali+aciones, sin sacrificar la rentabilidad de los mismos.

Durante la anterior d5cada y frente a un 3ori+onte de nue!os cambios pol0ticos 1ue lle!ar0an a un

resurimiento del mercado de construcción de infraestructuras, el Directorio de la Sociedad decidió

relan+ar sus acti!idades como empresa constructora, participando acti!amente en los procesos de

licitación de obras p;blicas, tanto en el #mbito nacional como en !arias pro!incias del pa0s, para

retomar la posición de lidera+o alcan+ada en sus primeros treinta años de !ida. A partir de este

nue!o per0odo, se fueron tomando contratos orientados sobre dos e&es estrat5icos: el primero, el de

proyectos con montos y pla+os cada !e+ mayores4 y el seundo, el de una di!ersificación en las

tipolo0as de obras.


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A fin de lle!ar adelante sus acti!idades, Iecsa 3a constituido y ad1uirido participación en distintas

sociedades !inculadas creadas para el desarrollo de sus distintas unidades de neocio, y 3a

constituido y participado por s0 yransitorias de Empresas (?=.>.E.@), con las cuales se desarrollaron y se desarrollan en la actualidad

los principales proyectos de la Sociedad.

En tal sentido, las obras y proyectos lle!ados a cabo por la Sociedad se desarrollan mediante tres

unidades de neocios, a saber: a) la unidad de obras ci!iles, a tra!5s de la cual e&ecutan proyectos de

obras !iales, obras ferro!iarias, obras 30dricas y de saneamiento4 b) la unidad de obras

electromec#nicas, a tra!5s de la cual se reali+an obras de eneración y de transmisión de ener0a,

tanto en ductos como en electroductos4 y c) la unidad de obras de ar1uitectura, a tra!5s de la cual se

reali+an obras ci!iles edilicias.

Asimismo, por medio de su principal controlada, reaurban S.A, la compañia e&ecuta sus desarrollos

inmobiliarios y proyectos de reconstrucción y refacción de edificios, construcción de 3ospitales y!i!iendas, mediante las unidades de neocios de desarrollos inmobiliarios y ar1uitectura.

Desde la creación del %rupo 2DS en **8 a partir de la toma del control accionario de las

sociedades Iecsa y reaurban S.A por parte del Sr. Bnel Core Antonio alcaterra y $atina de

Infraestructura, errocarriles e In!ersiones S$ (?$atifer@), compañ0a !inculada al %rupo %3ella de

Italia, la Sociedad 3a experimentado un fuerte crecimiento de sus proyectos, lo 1ue moti!ó a sus

accionistas a reali+ar importantes capitali+aciones a efectos de impulsar y apoyar la e!olución de la

compañ0a para posicionarla entre las constructoras l0deres de la Arentina.

En definiti!a, Iecsa es una empresa especiali+ada en la inenier0a, pro!isión, financiamiento y

construcción de proyectos de infraestructura de ran en!eradura: puentes de randes luces,autopistas y obras !iales, presas y obras de saneamiento, obras de infraestructura ferro!iaria y

portuaria, obras de construcción de ductos y redes de distribución, eneración el5ctrica t5rmica e

3idr#ulica, l0neas de transmisión de ener0a y subestaciones transformadoras, obras petro1u0micas de

donstream en eneral y edificios de alta comple&idad.

For otro lado, Iecsa 3a constituido sucursales y filiales en el exterior, en Grasil (Iecsa Sucursal Grasil),

olombia (Iecsa Sucursal olombia), 3ile (Iecsa 3ile S.A e In!ersora Andina S.A.), para la

e&ecución de obras, de concesiones y de prestaciones de ser!icios.

Asimismo, Iecsa participa en el sector de Desarrollos Inmobiliarios y Ar1uitectura a tra!5s del

Froyecto Art "ar0a, lle!ado adelante en Fuerto "adero por "adero =rbana S.A., sociedad en la 1ueIecsa posee un /-H de participación accionaria.

Faralelamente, reaurban, empresa a tra!5s de la cual la Sociedad participa en el sector de

Desarrollos Inmobiliarios y Ar1uitectura, fue constituida en la iudad Autónoma de Guenos Aires en el

año -77/, y con sus casi * años de experiencia es una compañ0a de !anuardia, por su !isión y su

inter!ención en la transformación urbana. Su estrateia de neocios trans!ersal le permite satisfacer

las distintas demandas y necesidades de cada semento del mercado, con el m#ximo est#ndar de

calidad.

Entre las obras de ar1uitectura de rele!ancia e&ecutadas por reaurban encontramos: ?E&ecución de

Froyecto de Fuesta en "arc3a del 'ue!o ospital %uillermo Jason ase I y II@ (San Cuan),?Jestauración y Fuesta en Kalor de los Sectores Exteriores y la Jecuperación Interal de la ubierta

de la Gas0lica 'uestra Señora de $un L Etapa II y III@, ?E&ecución de barrios de !i!iendas sociales en

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el marco del Frorama ederal de onstrucción de Ki!iendas: -.77* !i!iendas en "onte %rande L

Esteban Ec3e!err0a (Guenos Aires)@, ?8M !i!iendas en Gera+ateui ( Guenos Aires)@, ?onstrucción

del Edificio "unicipal de E+ei+a@, ?onstrucción y erenciamiento de 2bra de las >orres "ulieris y el

comple&o edilicio Art"ar0a en Fuerto "adero@, ?omple&o >erminal de aras (o.>e.ar.) Faso de

$os $ibres (orrientes)@ y el ?ospital de Itu+aino L Guenos Aires@.

Adicionalmente, la Sociedad contin;a desarrollando !e30culos 1ue le permitir#n a!an+ar en la

incursión en otros mercados de ser!icios e industrias, como ser el de las concesiones en operación y

mantenimiento de l0neas de alta tensión ($0nea del 'orte S.A, $insa , $0nea oma3ue uyo $iccsa,

$ineas "esopotamicas $imsa) las concesiones !iales inco!ial S.A. (concesionaria del orredor

Kial 'N /) y Juta del Sol en olombia, el mercado financiero (idus Sociedad de %arant0a Jec0proca),

la industria minera ("inera %eometales S.A), y la construcción, operación y mantenimiento de

proyectos de transmisión de ener0a el5ctrica de alta tensión (ompañ0a Americana de >ransmisión

El5ctrica S.A.).abe resaltar 1ue durante este e&ercicio la sociedad obtu!o importantes contratos, como ser la

pread&udicación por parte de la Dirección 'acional de Kialidad de los siuientes contratos:

2bra Juta 'acional 'N M. >ramo IIG: Filar Feramino, Sección AN de %iles (Om -*,8) Fuente

sobre Arroyo %óme+ (Om --P,77) en Curisdicción de la Fro!incia de Guenos Aires.

2bra Juta 'acional 'N M. >ramo KI G: Filar Feramino, Sección: >odd onte+uela (Om -7M,8P)

(Om -,8P) onstrucción de Kariante en Curisdicción de la Fro!incia de Guenos Aires

For otro lado, la Dirección Fro!incial de Kialidad de órdoba ad&udicó y contrató con la sociedad el

siuiente contrato:

2bra onstrucción de Auto!0a Juta 'acional 'N P, tramo: in Kariante Ferilao San Aust0n L

Departamentos >ercero Arriba L alamuc3ita L Fro!incia de órdoba

Q la Dirección Fro!incial de Kialidad de "isiones ad&udicó y contrató:

2bra 8-- *8-*8P7, con domicilio leal en la calle "anuela S#en+ , Fiso

M, de la iudad Autónoma de Guenos Aires y $atina de Infraestructura, errocarriles e In!ersiones S$

(?$atifer@), una sociedad constituida de conformidad con las leyes de España, inscripta conforme el

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art0culo - de la $ey %eneral de Sociedades en la I%C ba&o el n;mero -.-, $ibro /M, >omo G de

Estatutos Extran&eros, con fec3a M de septiembre de **8.

A la fec3a de la presente, las participaciones de los accionistas en el capital son:

omo di&imos anteriormente, la Sociedad 3a constituido y ad1uirido participación en distintassociedades, y 3a constituido y participado en distintas =niones >ransitorias de Empresas (?=.>.E.@).

$as principales sociedades en las 1ue participa la Sociedad son:

Creaurban S.A. Es una empresa con trayectoria, pionera en su rubro en la Arentina. En cada

uno de los proyectos de Jeal Estate brinda soluciones interales, controlando las m;ltiples

!ariables del desarrollo. $a inno!ación, el diseño, la est5tica y la aplicación de tecnolo0a de

;ltima eneración son el denominador com;n de sus proyectos. El principal !alor de reaurban

es su probado e1uipo multidisciplinario de profesionales, con alta capacitación y experiencia en

el sector. $a estrateia de neocios ?trans!ersal@ le permite satisfacer las distintas demandas ynecesidades de cada semento del mercado, con el m#ximo standard de calidad. For su

probada responsabilidad y profesionalismo, clientes de todo el mundo, conf0an 3oy en reaurban

y elien sus proyectos entre los 1ue destacan >orres del Qac3t y "ulieris Fuerto "adero y el

"eaemprendimiento suburbano "irasoles de "onte %rande. For otra parte reaurban

desarrolla proyectos de ar1uitectura, 3aciendo foco espec0ficamente en los proyectos de

!i!ienda, 3ospitales y obras de alta comple&idad. $a Sociedad participa en un 7,PH.

Madero Urbana S.A. ue constituida en el año **M para la e&ecución del desarrollo inmobiliario

en Fuerto "adero denominado Art"ar0a. El proyecto se plantea en fases 1ue permitir#n ir

liberando sectores del emprendimiento en la medida 1ue se concluyan las diferentes etapas de

construcción, comen+ando con escrituras en el año *- y finali+ando las mismas en el año

*-P. $a Sociedad participa en un /-H.

4

Accionista Cantidad de Acciones Vao! Tota Ti"o de Acciones

$A>IEJ- -.**.*** ordinarias

P /.P**.*** preferidas

Bnel alcaterra- -.**.*** ordinarias

P /.P**.*** preferidas

2DS77 78.**.*** ordinarias

.P 78.**.*** preferidas

TOTAL #.$1% 1.&&'.$((.(((


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Focolare S.A. Es una empresa 1ue se dedica a la reali+ación de desarrollos inmobiliarios

residenciales. Se trata de una torre de - pisos sobre una superficie total construida de 8***

metros cuadrados, distribuidos en /* departamentos de dos y tres dormitorios. Al cierre del

e&ercicio se encuentran !endidos casi en su totalidad. $a Sociedad participa en un 7/H.

Líneas de Comahue Cuyo S.A. Este proyecto se completó en el e&ercicio *-- a tra!5s de la

sociedad !inculada $0neas de oma3ue uyo S.A. En el presente e&ercicio se e&ecutaron tareas

menores de terminación y se recibió del omitente un adicional para la pro!isión en instalación

de un sistema de desconexión autom#tica. En el presente e&ercicio se 3an culminado estos

traba&os, continu#ndose con las tareas de operación y mantenimiento.

Líneas del Norte S.A. Este proyecto se completó en el e&ercicio *-- a tra!5s de la sociedad

!inculada $0neas del 'orte S.A. En el presente e&ercicio se e&ecutaron solamente tareas menores

de terminación. Rueda pendiente la facturación y cobro de redeterminaciones de precios,

continu#ndose con las tareas de operación y mantenimiento.

Líneas Mesopotámicas S.A. ue creada en **/, como empresa ad&udicataria del contrato

para la construcción, operación y mantenimiento de la tercera l0nea de transmisión 1ue !incula la

entral idroel5ctrica Qacyret# con el #rea de influencia de la iudad Autónoma de Guenos

Aires. Dic3a l0nea de /** OK tiene una lonitud de 77* m e incluye la construcción de

subestaciones transformadoras. Iecsa participa en un ,MH de la sociedad, &unto con %rupo

Isolux, Cos5 artellone onstrucciones i!iles S.A y $itsa S.A. Qa concluida esta obra la

sociedad se encuentra en la etapa de operación y mantenimiento.

Compañía Americana de Transmisin !l"ctrica S.A. sociedad anónima constituida por

Estatuto Social de **7, ad&udicataria del ontrato de onstrucción, 2peración y "antenimientopara la construcción, operación y mantenimiento de transmisión de ener0a el5ctrica de alta

tensión para la Interconexión Fico >runcado Jio >urbio L Jio %alleos (Fro!incia de Santa

ru+). $a Sociedad participa en un 7/H.

Cinco#ial S.A, sociedad 1ue tiene por ob&eto la construcción, me&ora, reparación, conser!ación,

ampliación, remodelación, mantenimiento, administración y explotación mediante el sistema de

oncesión por pea&e del orredor Kial ' /, 1ue est# conformado por la Autopista Guenos Aires

L Josario (J.'. 'N7) en el tramo ampana L J.'. 'N A*-, la Autopista Josario órdoba en el

tramo ircun!alación de Josario L Filar, la Juta 'acional 'N A*- entre la J.'. 'N 7 sur y

oeste, la Juta 'acional 'N -7 entre las J.'. 'N M y 7, la Juta 'acional 'N -- entre San $oren+o(J.'. 'N A*-) y Jesistencia (J.'. 'N -P) y la Juta 'acional 'N A**7 entre la J.'. 'N -- y el

puerto de Jecon1uista, totali+ando -/ m, de los cuales /8/ m son autopistas o auto!0as, en

los t5rminos del ontrato de oncesión de 2bra F;blica por Fea&e suscripto con Dirección

'acional de Kialidad. $a sociedad participa en un 7/H.

Corpus !ner$ía S.A% sociedad constituida en octubre de *-* 1ue tiene por ob&eto elaborar,

desarrollar, operar y e&ecutar proyectos de inenier0a, para obras p;blicas o pri!adas de

eneración y comerciali+ación de ener0a el5ctrica y cual1uier otro producto de cual1uier

naturale+a relacionado con la ener0a el5ctrica. $a Sociedad participa en un M*H.

Asimismo, en el exterior la Sociedad 3a participado y participa en di!ersos proyectos, a tra!5s de

diferentes sociedades:

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&ecsa S.A. 'Sucursal (rasil) Es una sucursal de Iecsa 1ue comen+ó sus acti!idades

compitiendo en licitaciones de rutas estatales y federales de Grasil. $a expansión de la +ona de

influencia en Grasil permitió lle!ar a cabo los contratos para la construcción del asoducto

%asalp, entre "aceió y Jecife4 el acueducto para apro!isionamiento del comple&o abiunas4 y el

etanoducto 2SD= II (estos dos ;ltimos son propiedad de Fetrobras, y la construcción de los

lotes (m -P,/* a m /) y / (m /M,/* a m M8) relati!os a la duplicación de la ruta

GJ-*- en el estado de Santa atarina, cuyo comitente es el "inisterio de >ransporte de Grasil.

&n$enium *bras e Ser#i+os Ltda 'e, Ci#ilia !n$enharia Ltda). on fec3a -* de Septiembre

de *- la sociedad i!ilia Enen3aria $tda, cambio su ra+ón social por Inenium 2bras e

Ser!iTos $tda. Esta compañ0a se incorporó al %rupo 2DS en el año **8, siendo una empresa

constructora brasilera, con sede en la ciudad de San Fablo, 1ue incluye ser!icios de

administración y erenciamiento de obras, reali+ación de estudios y proyectos y e&ecución de

obras y ser!icios de inenier0a ci!il, en todas sus modalidades t5cnicas y económicas. Asimismo,Inenium 2bras e Ser!iTos $tda cuenta con antecedentes por 3aber participado ba&o el r5imen

de concesión en los sectores !iales, ferro!iarios, portuarios, entre otros, 1ue permiten a Iecsa

incursionar en este tipo de proyectos participando en licitaciones.

&ecsa Chile S.A. Es una sociedad independiente radicada en el pa0s trasandino. El mercado de

inter5s de Iecsa 3ile, corresponde a los sectores p;blico y pri!ado, en obras fullscope de

ductos, monta&es electromec#nicos en petróleo y petro1u0mica, obras de monta&e industrial,

obras de infraestructura y obras subterr#neas de miner0a. $as principales obras reali+adas se

encuentran en el #rea de pipelines (ductos), destac#ndose el Ducto de oncentrado y $0nea de

Aua resca y Estación de Gombeo L "inera $os Felambres, la extensión a la KI Jeión del

%asoducto %as Andes4 el 2leoducto Sonacol desde Ruintero L oncón, K Jeión4 el monta&e de

añer0as Interplanta Froyecto de $ixi!iación de sulfuros "inera Escondida y el Acueducto

Seell olon, y desarrollo el proyecto aseronesL Sistema de Distribución de Aua >emporal

para la compañ0a "inera $umina opper 3ile S.A.

-ocío S.A. es una empresa uruuaya en la 1ue Iecsa participa directa e indirectamente en un

-**H del capital social. $a compañ0a se especiali+a en la implementación de ser!icios

inmobiliarios interales, incluyendo la b;s1ueda del terreno, definición del proyecto, estrateia

comercial y el diseño de la inenier0a financiera a tra!5s de terceros. Entre sus emprendimientos

actuales se encuentra en Funta del Este, =ruuay, ?>erra+as del ultural@, un desarrollo en lotes

aterra+ados frente al mar. Joc0o posee el -**H del capital social de la sociedad lub"anantiales S.A., tambi5n uruuaya y !e30culo a tra!5s del cual se desarrolla el emprendimiento

>erra+as del ultural. Durante el presente e&ercicio se 3a completado la construcción de casas

iniciadas en el *--. A la fec3a 3ay construidas -/ casas.

&ecsa Sucursal Colombia Es una sucursal abierta en la Jep;blica de olombia, a efectos de

participar en licitaciones en dic3o pa0s. Actualmente se encuentra e&ecutando, &unto a sus socios

locales en olombia, onconcreto, arlos Solarte y SS, traba&os para el I'2 (Instituto

olombiano de oncesiones) en el marco del contrato para diseñar, construir, financiar, operar y

mantener el corredor !ial J=>A DE$ S2$, Sector -: Killeta El Oor#n, undinamarca, olombia,

participando en un /H en este proyecto.

En el sector de ser!icios financieros la Sociedad participa en acti!idades a tra!5s de:

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Fidus Sociedad de /arantía -ecíproca idus es una sociedad reulada por la $ey 'N .P8

(modificada por la $ey 'N /.**) y su Decreto Jelamentario 'N -.*8P


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Jesultado de in!ersiones permanentes (77./8.P) (--*.77.7-)

S*tota 0%%.110.$#0 #%&.%0.#0%

%astos de comerciali+ación (78..-) (PP.7*/.7P)

%astos de administración (-8.MP-.*/M) (-*.P*-.P8)

2tros astos operati!os (8P.*87) (-.*)

Ganancia o"e!atia $#.%%.#' 1%$.%&%.&($

Jesultados financieros y por tenencia, netos (7M.M7.**) (M./M.MM)

Jesultado por ad1uisición de Sociedades (P.P8*./7M)

2tros inresos (eresos), netos (-.PM8./) -8.*7-.M

Ganancia antes de i3"*esto a as 4anancias 22#.&&2.&1& #1.0&1.220

Impuesto a las anancias (-.8.-*8) (-/.-/.*)

Ganancia neta de e5e!cicio 1((.(1.#(' 1$2.$0$.%2

Ma!4en de 4anancia so!e entas #62'7 $62#7

E/ITDA +1- $0#.0'.'021.1(#.('2

Ma!4en de E/ITDA +7 de in4!esos- 226#&7 062&7

(1) EBITDA comprende los resultados antes de: impuestos a las ganancias, resultados financieros y

por tenencia, depreciación, agotamiento, amortización, retiros y aandonos de ienes de uso, acti!os

intangiles y lla!e de negocio"

Durante el e&ercicio los inresos alcan+aron U .*P- millones, lo cual demuestra el mantenimiento de

los !ol;menes de los traba&os por parte de la Sociedad. Esta situación se basa fundamentalmente en

la continuación del a!ance de los Froyectos entrales >ermoel5ctricas Ensenada de Garra#n y

Griadier $ópe+ cuyo comitente es Ener0a Arentina S.A. (E'AJSA), en la onstrucción de la 2bra

?amino del Guen Ayre@ cuyo comitente es la Dirección 'acional de Kialidad y en la onstrucción de

la Juta Fro!incial 'N M en la Fro!incia de "isiones y en la Duplicación de la al+ada en la Juta 'N P

en la Fro!incia de órdoba. >ambi5n influye sinificati!amente el ritmo de traba&o en la obra de nexo

internacional en la ciudad de Fosadas L "isiones para la Entidad Ginacional Qacyret#.El maren bruto del e&ercicio *-/ se situó en U 777 millones, lo 1ue refle&a un !alor relati!o respecto

a las !entas de ,PH, superando en -,/ puntos porcentuales al mismo maren del e&ercicio

anterior.

$os Jesultados de in!ersiones permanentes se !ieron impactados en forma neati!a en U 77 millones

fundamentalmente, por los resultados de inco!ial S.A.

$os astos de administración y comerciali+ación en su con&unto ascienden a la cifra de U /

millones, la cual representa un aumento del ,*7H respecto del e&ercicio anterior. $a causa principal

de dic3a !ariación corresponde al impacto de la !ariante inflacionaria sobre sueldos, 3onorarios,

prestaciones y astos en eneral.

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$os 2tros astos operati!os disminuyeron sinificati!amente respecto del año anterior ya 1ue en

Iecsa se de&ó de amorti+ar el sistema de estión contable SAF JDA del e&ercicio alcan+ó un total de U PM.7 millones 1ue resulta superior al correspondiente al

e&ercicio anterior 1ue se 3ab0a situado en U -/.- millones, moti!ado por el incremento de los

m#renes brutos de alunas obras.

Estado de Sit*aci8n Pat!i3onia +Ci,!as en "esos- #1.12.1 #1.12.1&

Actio

Acti!o corriente .-.7.*88 .7P.*.--8

Acti!o no corriente -.-7P.*PP.M/ M87.787.*7

Tota actio .##(.$(.&$2 &.#'$.((2.&2$

Pasio

Fasi!o corriente .MPM.8.7 .*P.8/.--

Fasi!o no corriente 887.-*M. ./.-8M

Tota "asio #.$&'.#.01' 2.'#%.%('.#0%

Pat!i3onio neto 1.$0#.2(&.$& 1.$#$.(%.(#'

Tota de "asio 9 de "at!i3onio neto .##(.$(.&$2 &.#'$.((2.&2$

El acti!o corriente al - de diciembre de *-/, se 3a incrementado en U PM millones en t5rminos

enerales por una mayor acti!idad. Funtualmente este incremento se !io refle&ado por un aumento en

los rubros in!ersiones y 2tros r5ditos por pr5stamos otorados a nuestra controlante 2DS S.A.,pero fundamentalmente el moti!o de dic3a !ariación corresponde al aumento del rubro cr5ditos por

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!entas, debido a la demora en el cobro de ertificados por Kentas, 1ue se acentuó en el ;ltimo

trimestre, situación 1ue tiende a reulari+arse en los primeros meses del *-P.

El acti!o no corriente se 3a incrementado respecto del año anterior en U -P.- millones, debido alaumento en el r;bro r5ditos por !entas, por el impacto en el rubro certificados a emitir de la =>E

IESA S.A. 2'S>J=>2JA '2JGEJ>2 2DEGJE> S.A. %E$$A S.p.A. 2"SA S.A.

onsorcio 'ue!o Sarmiento L 'S y al incremento del rubro Gienes de =so por la ad1uisición de

"a1uinarias.

$os pasi!os corrientes se 3an incrementado en U /P-.7 millones, debido principalmente a un mayor

ni!el de acti!idad e implementación de estructuras financieras con los pro!eedores, subcontratistas y

entidades financieras. $os pasi!os no corrientes aumentaron en U /.P millones, pro!ocado por el

incremento de los anticipos de clientes, como as0 tambi5n al impacto 1ue tu!o la ad3esión de la

Sociedad a planes de facilidades de pao. Adicionalmente, se reconoció en el rubro 2tros Fasi!os no

corrientes la participación neati!a en la Sociedad inco!ial S.A.

El capital de traba&o al - de diciembre de *-/ se sit;a en U -.PP millones, lo 1ue refle&a un

aumento con respecto al cierre anterior, donde se ubicaba en U -.-7* millones. El moti!o principal de

dic3a !ariación corresponde a un mayor aumento proporcional de los cr5ditos por !entas y los otros

cr5ditos enerados con nuestras sociedades controladas


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En la acti!idad de in!ersión se manifiesta una aplicación de fondos de U *, millones, donde se

destacan los paos de pr5stamos otorados a las sociedades del rupo, principalmente a nuestra

controlante 2DS y la incorporación de bienes de uso.

on respecto al flu&o neati!o de las acti!idades de financiación, este se debe a la cancelación de

capital e intereses tanto de pr5stamos bancarios como as0 tambi5n de pr5stamos obtenidos de

sociedades relacionadas.

$a financiación operati!a de la Sociedad se basa fundamentalmente en los inresos pro!enientes de

las cobran+as de anticipos de proyectos, y de las certificaciones mensuales de las obras en e&ecución

para las unidades de neocios de obras de infraestructuras ci!iles, electromec#nicas y de

ar1uitectura, como as0 tambi5n de las pre!entas de boletos en el caso de desarrollos inmobiliarios.

El %rupo reali+a asociaciones 1ue permiten 1ue Iecsa y sus Sociedades ontroladas tenan acceso a

fuentes alternati!as de financiamiento para el desarrollo de proyectos 1ue, de otro modo, no podr0anser encararados con los fondos pro!enientes del >esoro 'acional. En esta l0nea, tambi5n se

encuentran los proyectos con financiación de oranismos de cr5dito multilaterales.

Actualmente, las necesidades adicionales para financiar el crecimiento y el desarrollo de proyectos de

las sociedades del rupo, son cubiertas mediante un acceso amplio al mercado financiero arentino a

tra!5s de di!ersos instrumentos, como ser el descuento de certificados de obra, cesiones de

contratos de obras en distintas entidades bancarias locales, como as0 tambi5n adelantos transitorios

de cuenta corriente.

$a suscripción de contratos de leasin es una de las metodolo0as utili+adas para la ad1uisición de

bienes de uso muebles e inmuebles. >ambi5n en los emprendimientos inmobiliarios se estructuran

facilidades financieras en base a 3ipotecas sobre los terrenos sobre los cuales se concretan los

proyectos.

;ndices #1.12.1 #1.12.1&

Sol!encia *,P *,P*

(Fatrimonio 'etootal)

Endeudamiento ,-8 -,P8

(Fasi!o >otal


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$a disminución e!idenciada en el 0ndice de Sol!encia se debe a 1ue durante el e&ercicio 3ubo un le!e

incremento proporcional de los pasi!os sobre los acti!os. Adem#s, cabe destacar el aumento del

0ndice de endeudamiento pro!ocado por el incremento de los pr5stamos obtenidos como

consecuencia de la demora en el cobro de certificados, puesto en e!idencia durante el ;ltimo

trimestre del *-/. El aumento del 0ndice de inmo!ili+ación, se debe a una mayor in!ersión en Gienes

de =so.

A continuación se exponen los resultados, la situación patrimonial y el flu&o de efecti!o comparados

con el e&ercicio anterior de los Estados ontables onsolidados.

Estado de Res*tados Consoidados +Ci,!as en "esos- #1.12.1 #1.12.1&

Inresos por obras y prestaciones de ser!icios .78-.8P/.*7M .//-.-M.*-

ostos de obras y prestaciones de ser!icios (.7M.P-8.8P) (.*M*./*.8M)

Res*tado !*to 1.(##.1&'.#'2 &'(.'0'.20

Jesultados por Kaluación Gienes de ambio

a su !alor neto de reali+ación (-.P8-.P/) (-P.*P.-M8)

Jesultado de in!ersiones permanentes (-.78-.*/) -*.PP*.*P

%astos de comerciali+ación (-*./-.7*) (7M.*MM.PP)

%astos de administración (**.-7.78) (-M.*-*.P/M)

2tros astos operati!os (-.PM.-*) (-.*)

S*tota $0&.#'&.01% 10#.1'%.%0(

Jesultados financieros y por tenencia, netos (-/.8.-M) (8.M8/.*P/)

Jesultados por ad1uisición de sociedades (-.-.P)

2tros inresos (eresos), netos (/.**./*) -P.M7P.-87

Ganancia antes de i3"*esto a as 4anancias 9

"a!tici"aci8n de te!ce!os 21$.$11.1#2 20.0%.0&0

Impuesto a las anancias (-7.*.87/) (-.*8.7)S*tota 0'.'$.##' 1$2.&2.#$

Farticipación de terceros sociedades controladas -.M.78* ./P7

Ganancia neta de e5e!cicio 1((.(1.#(' 1$2.$0$.%2

Ma!4en de 4anancia so!e entas 2627 &607

E/ITDA +1- '2'.0$&.%$'2($.%.0($

Ma!4en de E/ITDA +7 de in4!esos- 106##7 60#7

12


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(1) EBITDA comprende los resultados antes de: impuestos a las ganancias, resultados financieros y

por tenencia, depreciación, agotamiento, amortización, retiros y aandonos de ienes de uso, acti!os

intangiles y lla!e de negocio"

El incremento en los inresos consolidados se debe adem#s de lo explicado para el mismo uarismo

de los estados contables b#sicos, al aumento en las acti!idades de las sociedades Iecsa S.A. y sus

sociedades controladas inco!ial S.A. y reaurban S.A. ya 1ue durante el e&ercicio alcan+aron un

ritmo de traba&o superior 1ue el desarrollado en etapas anteriores.

Asimismo, el siuiente r#fico presenta el porcenta&e de los inresos brutos de la sociedad controlada

Iecsa enerados por !arios mercados, correspondientes al e&ercicio finali+ado el - de diciembre de

*-/.

13


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El maren bruto consolidado del e&ercicio *-/ se situó en U -.* millones, lo cual refle&a un !alor

relati!o respecto a las !entas de P,*-H, neto del impacto del maren bruto neati!o de la sociedadinco!ial S.A.

$os resultados por !aluación de bienes de cambio refle&an el resultado de !aluar esos bienes de

cambio de los emprendimientos inmobiliarios a su !alor neto de reali+ación4 en este caso los

resultados pro!ienen mayoritariamente de las sociedades "adero =rbana S.A. y reaurban S.A.

$os resultados de in!ersiones permanentes se !ieron impactados en forma neati!a en U -.78-

millones, debido fundamentalmente a un menor resultado positi!o 1ue tu!o nuestra controlada

reaurban por su participación en In!ersora Andina.

$os astos de administración y comerciali+ación consolidados en su con&unto ascienden a la cifra de

U *,P millones, la cual representa un aumento del -8,H respecto del e&ercicio anterior. $ascausas de este incremento radican principalmente en el impacto de la inflación en los sueldos,

3onorarios, prestaciones y astos en eneral.

$os otros astos operati!os consolidados sufrieron un importante aumento respecto de los ni!eles de

eresos del año anterior, por astos de expensas incurridos en los neocios inmobiliarios.

En cuanto a los resultados financieros y por tenencia, se puede obser!ar un incremento de la p5rdida

de U PM millones respecto al año anterior, debido b#sicamente a un incremento enerado por los

intereses financieros, enerados por los pasi!os y en especial por el incremento en el endeudamiento

de la compañ0a y el incremento en las tasas de inter5s. Adem#s, cabe destacar el aumento en las

diferencias de cambio pasi!as pro!ocado por la de!aluación 1ue sufrió el Feso Arentino en el ;ltimotrimestre del *-/.

$os resultados por 2tros Inresos (eresos), netos muestran una disminución de U -P millones,

debido fundamentalmente a 1ue en el año *- se reconoció una compensación obtenida por IESA

S.A. como consecuencia de un acuerdo celebrado con %3ella S.p.A. En cambio en el presente

e&ercicio sólo se reconocieron pre!isiones y continencias.

El Impuesto a las %anancias consolidado se sit;a en U -7 millones, aumentando la p5rdida en U /,P

millones respecto al año anterior. Esta acentuada !ariación es debida mayormente a la incidencia del

impuesto a las anancias neati!o de reaurban S.A. y inco!ial S.A.

$a %anancia neta del e&ercicio asciende a U -** millones, lo 1ue e1ui!ale a un ,/H de los inresos,maren 1ue disminuyó respecto al e&ercicio anterior fundamentalmente por el aumento de los

Jesultados inancieros.

El EGI>DA consolidado del e&ercicio alcan+ó un total de U 8M millones, cifra en !alores nominales

superiores al e&ercicio anterior, el cual ascendió a U *8.

Estado de Sit*aci8n Pat!i3onia Consoidado +Ci,!as en Pesos- #1.12.1 #1.12.1&

Actio

Acti!o corriente .8-*./M*.8- .*M8.//.-*

Acti!o no corriente -.-M/.*.7 7*.**7.MPMTota actio .0%.$1#.12 &.%%(.2$.2'0

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Pasio

Fasi!o corriente .-M.8/-.P .P/-.M-.*M

Fasi!o no corriente 7*M.8/.7M8 /MM.8.7-/

Tota "asio &.(%#.(2'.### #.2&(.22.12#

Farticipación de terceros en sociedades controladas --7.M-.-8 --.7-M.--M

Pat!i3onio neto 1.$0#.2(&.$& 1.$#$.(%.(#'

Tota de "asio 9 de "at!i3onio neto .0%.$1#.12 &.%%(.2$.2'0

El acti!o corriente consolidado al - de diciembre de *-/ 3a aumentado en U P millones. En los

acti!os no corrientes consolidados se manifiesta un aumento de U M millones, en tanto 1ue los

pasi!os corrientes consolidados 3an aumentado en U / millones. For otra parte, los pasi!os no

corrientes consolidados aumentaron en U * millones.

El capital de traba&o al - de diciembre de *-/ se sit;a en U -./P millones, lo 1ue refle&a un

incremento con respecto al cierre anterior, 1ue se ubicaba en U -./ millones.

El acti!o corriente consolidado aumentó, lo cual se !io refle&ado en un aumento en los rubros

in!ersiones y 2tros r5ditos por pr5stamos otorados a nuestra controlante 2DS S.A., pero

fundamentalmente el moti!o de dic3a !ariación corresponde al aumento del rubro cr5ditos por !entas,

debido a la demora en el cobro de ertificados por Kentas. For otro lado, el aumento 1ue se obser!a

en el pasi!o consolidado corriente, obedece al incremento de las deudas comerciales y de los

pr5stamos financieros obtenidos por un mayor !olumen de operaciones de Iecsa, y por el

endeudamiento por demora en el cobro de certificados. Jespecto a los pasi!os no corrientesaumentaron debido al incremento de los anticipos de clientes, como as0 tambi5n al impacto 1ue tu!o

la ad3esión de la Sociedad a planes de facilidades de pao.

Estado de )*5o de E,ectio Consoidado +Ci,!as en "esos- #1.12.1 #1.12.1&

E,ectio a inicio de e5e!cicio 21.((#.#2 21$.%#1.

lu&o neto de efecti!o enerado por


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En la acti!idad de in!ersión se manifiesta una aplicación de fondos de U P* millones, donde se

destacan los paos de pr5stamos otorados a nuestra controlante 2DS y la incorporación de bienes

de uso.

;ndices #1.12.1 #1.12.1&

Sol!encia *,- *,/*

(Fatrimonio 'etootal (-))

Endeudamiento , ,*/

(Fasi!o >otal (-)


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El siuiente cuadro refle&a los montos de los inresos por !entas de los ;ltimos cinco e&ercicios por

unidad de neocios y el porcenta&e 1ue representan sobre el flu&o total consolidado de inresos de

Iecsa :

("ontos en "iles de Fesos)

E5e!cicio )inai


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conforman el Brea de Ser!icios de $eones. Durante el presente e&ercicio se firmó la recepción

definiti!a de la obra.

CreMa 123. Corrientes y CreMa 124. Misiones

>erminadas las tareas de construcción, se contin;a en ambos contratos con la prórroa de las tareas

de mantenimiento sobre la Juta 'acional ' -. El primero abarca el tramo desde Faso de $os $ibres

a Qapey; (orrientes) y el seundo abarca desde el l0mite con la Fro!incia de "isiones 3asta ampo

%rande ("isiones).

Camino del (uen Ayre

$a obra, iniciada en mar+o de *-*, comprende la construcción de una autopista continuación del

amino del Guen Ayre, desde el Acceso 2este 3asta el ilómetro /,/. Dic3a obra posee un montocontractual actuali+ado de U. millones (IKA incluido) con redeterminaciones y adicionales. El

nue!o tramo se conformar# con dos carriles por mano, contando con distribuidores, puentes,

pasarelas peatonales y colectoras pa!imentadas, m#s el señalamiento y la iluminación. E$ proyecto

tu!o un desarrollo limitado 3asta el año *- por la restricción de extraer suelo de yacimientos

aledaños a la tra+a instruida por el &u+ado 1ue tramitaba las causas ambientales de la cuenca

"atan+a Jiac3uelo. on fec3a -7 de febrero de *- el nue!o &ue+ de la causa 3abilitó el uso de las

Breas de Jetención >ransitoria de Excedentes 0dricos y otras a re3abilitar, solicitadas por el

omitente D'K y la Acumar. on la liberación ambiental de esas explotaciones y la suscripción de la

"odificación de 2bra nN en diciembre de *- se reanudó la e&ecución de las obras, estimando su

finali+ación en septiembre de *-8.

-uta 35 0 !ntre -íos

En octubre de *-- comen+aron las obras para la Dirección 'acional de Kialidad, por un monto

contractual de U 8MM millones (IKA incluido) con redeterminaciones y adicionales. Esta obra tiene

como ob&eti!o la pa!imentación de la ruta -M entre los tramos Juta Fro!incial 'N * Arroyo

Sando!al, Fro!incia de Entre J0os. En no!iembre de *- se aprobó una modificación de obra 1ue

eneró mayores cantidades, cambios de alcance y traslado de interferencias por un monto

e1ui!alente al /H del contrato a !alores b#sicos. $a culminación de la obra est# pre!ista para *-8.

-uta 5 0 Misiones

Durante el e&ercicio *-/, a!an+aron los traba&os de construcción y pa!imentación de la Juta

Fro!incial 'N M primera sección < Juta Fro!incial 'N 7 (/ de "ayo Juta nacional 'N -) en la

Fro!incia de "isiones, 1ue incluyen los puentes sobre el Arroyo >orto y Acarau#, ambos terminados

en el *-/. El monto contractual de esta obra asciende a U 7P millones, (IKA incluido), pre!i5ndose

la culminación de la obra principal y los traba&os correspondientes a la modificación de obra '- en el

año *-P.

-uta 662 0 Misiones

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$os traba&os sobre la Juta Fro!incial 'N * tramo Salto Encantado L N "oreno para la Dirección

Fro!incial de Kialidad de "isiones continuaron a!an+ando durante el e&ercicio *-/. El monto

contractual asciende a U -- millones (IKA incluido). Se pre!5 1ue la finali+ación de los traba&os

tena luar en el mes de octubre de *-P.

7a#imento Urbano 8ona Centro 0 Misiones

En el e&ercicio *-/ comen+ó la e&ecución de traba&os de pa!imentación urbana en distintos

municipios para la Dirección Fro!incial de Kialidad de "isiones. El monto de estas obras asciende a U

millones (IKA incluido). Se pre!5 la culminación de los traba&os 3acia &ulio de *-P.

7uente Acara$uá 0 Misiones

$as obras correspondientes a la construcción del puente Acarau# en la Juta Fro!incial 'N -* para

la Dirección Fro!incial de Kialidad de "isiones, continuaron a!an+ando durante el presente e&ercicio.El monto de esta obra asciende a U PP millones (IKA incluido) y se estima su finali+ación en el mes de

&ulio de *-P.

-uta 9: 0 Crdoba

En el año *- se iniciaron los traba&os de duplicación de cal+ada de la Juta Fro!incial 'N P tramo

in Kariante Ferilao L San Aust0n, alamuc3ita, para la Dirección Fro!incial de Kialidad órdoba.

El monto b#sico de obra asciende a U MP millones (IKA incluido) pre!i5ndose la culminación de los

traba&os correspondientes al alcance del ontrato G#sico 3acia febrero de *-P.

-uta Nacional N; 5 0 Tramo ramo

KI G: Autopista Filar L Feramino, Sección >odd onte+uela (Om -7M,8P) L (Om -,8P), Fro!incia

de Guenos Aires.

El presente proyecto se desarrolla en el Fartido de Feramino entre las proresi!as *V*** y /V***

con una lonitud total de -/ m. El sector comprende un nue!o tra+ado en doble cal+ada, 1ue

conforma parte de la !ariante a la ciudad de Feramino. El monto b#sico del contrato asciende a U

7 millones (IKA incluido), pre!i5ndose la culminación de los traba&os en un pla+o total de meses.

-uta Nacional N; 5 0 Tramo && (

Durante el e&ercicio *-/ se firmó el contrato para la e&ecución de la 2bra Juta 'acional ' M

Autopista Filar L Feramino, >ramo II G: Filar L Feramino, Sección A de %iles (Om -*,8) L

Fuente sobre Arroyo %óme+ (Om --P,77), Fro!incia de Guenos Aires.

El presente proyecto se desarrolla en el Fartido de San Antonio de Areco entre las proresi!as *V***

y -V7P,8-. En este sector se reali+a un nue!o tra+ado de la ruta en doble cal+ada, permitiendo

e!itar el paso por la ciudad de San Antonio de Areco, a tra!5s de una !ariante. El monto b#sico de la

obra asciende a U M/ millones (IKA incluido), pre!i5ndose la culminación de los traba&os en un pla+ototal de meses.

19


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Cinco#ial S.A

inco!ial S.A. tiene a su caro la concesión del orredor Kial ' /, lo 1ue incluye la construcción,

me&oras, reparación, conser!ación, ampliación, remodelación, mantenimiento, administración yexplotación ba&o el r5imen de las $eyes ' -8./* y ' .P7P y supletoriamente de la ley ' -.*P

y modificatorias, de las Jutas 'acionales ' 7 (tramos ampana L J.'. A*- y J.'. A**M L Filar),

' A*- (tramo J.'.'7 L J.'. K- *7), l ' -7, ' -- (tramo San $oren+o L Jesistencia) y ' A

**7.

acia el fin del e&ercicio *- se firmó una nue!a Acta Acuerdo con el oncedente, por la cual a partir

del mes de no!iembre de *- todas las acti!idades de la oncesión pasan a ser certificables a

tra!5s de la 2bra de 2peración, "antenimiento y Ser!icios de Apoyo (2"SA).

$a recaudación por pea&e, en este nue!o contexto, se considera como un pao a cuenta de la

certificación de la 2"SA, percibiendo la Sociedad, por tanto, la diferencia entre ambos !alores. oneste nue!o es1uema contractual, 1ueda superado el sistema de ca&a ;nica y el canon primariamente

!ientes. Asimismo, durante el anterior e&ercicio el Estado 'acional aprobó aumentos tarifarios. A

partir de la toma de posesión y 3asta el presente, se 3a !enido operando el orredor Kial ' / con

normalidad, reali+ando las in!ersiones pre!istas, e&ecutando la conser!ación de rutina, brindando los

ser!icios a los usuarios y efectuando la explotación y administración de la concesión. >odo lo anterior

se 3a lle!ado adelante cumplimentando las exiencias de los plieos.

De este modo, todas las acti!idades a caro de inco!ial se desarrollan ba&o tres tipolo0as de obras,

a saber:

*bras de -epa#imentacin para Cinco#ial *.-.&. (ras de *ecuperación de

Infraestructura)

Se trata de la recuperación y el mantenimiento de -./ ilómetros de rutas 1ue conforman el

orredor Kial 'N /, compuesto por la Juta 'acional 'N 7: ampana (Fro!incia Gs. As.)LJosarioLFilar

(Fro!incia de órdoba), la A*- y la Juta 'acional 'N --: JosarioLJesistencia. El monto del contrato

asciende a U -.78 millones a !alores b#sicos, con un pla+o de obra total de P años. A la fec3a, la

Dirección 'acional de Kialidad aprobó los proyectos de Inenier0a de la totalidad de las 2bras de

Jecuperación de Infraestructura (2.J.I.) del año I y alunas del año II, las 1ue se distribuyen a lo

laro del corredor concesionado. $as bases operati!as est#n locali+adas en Garadero (Fro!incia de

Guenos Aires), Wa!alla y "aciel (Fro!incia de Santa 5) y $eones y 2ncati!o (Fro!incia de órdoba)

para atender -- obras de repa!imentación. A la fec3a sólo est#n operati!as las dos primeras por lasrestricciones financieras de pao 1ue impuso el omitente.

*bras de -epa#imentacin Cinco#ial *.N.U. (ras +ue!as)

omprende obras nue!as compuestas por accesos de las rutas mencionadas anteriormente a

di!ersas localidades Durante el año *-/ se 3an aprobado tres obras dentro de esta di!isión, las

cuales se encuentran en e&ecución.

*bra *.M.S.A. (ra de peración, antenimiento y -er!icios de apoyo)

Se trata de la conser!ación y mantenimiento de todo el corredor !ial, como as0 tambi5n los ser!icios

prestados al usuario y la explotación de dic3o corredor !ial. El monto de esta obra ronda los UP*millones a !alores b#sicos, representando a la fec3a un !alor estimado incluyendo

redeterminaciones de U -./* millones.

20


21/153

Adem#s en el mes de febrero de *-/, inco!ial S.A. firmó una nue!a actaacuerdo de readecuación

del plan de obras de la oncesión del orredor Kial ' /, en la cual se dispone la reestructuración de

las 2bras 2JI, 2'= y nue!a obra 2"SA. Dic3a reestructuración implica una readecuación de los

montos contractuales y el establecimiento de un nue!o cronorama de e&ecución de las mencionadas

obras.

Situacin contractual.

En el de mes de febrero de *-P se firmó una nue!a acta acuerdo mediante la cual las partes

acordaron entre otras cosas compensar deudas y acreencias y definieron el destino de los fondos

1ue, ante un e!entual aumento de tarifas, exceda el monto certificado por la obra 2"SA. >ambi5n

acordaron 1ue inco!ial y el concedente mantienen el derec3o de reclamar todos a1uellos conceptos1ue no se encuentran taxati!amente enunciados. on posterioridad a la firma del acta mencionada

precedentemente, con fec3a de mar+o de *-P, la Sociedad fue notificada de la resolución D'K

**


22/153

con ella el comien+o de la e&ecución del tramo y posteriormente el tramo , a partir del mes de abril

de *-.

on fec3a de diciembre de *- se firmó el acta por la culminación de las fases de construcción delos tramos IIa y IIb, comen+ando la etapa de operación y mantenimiento de la concesión pre!ista para

dic3os tramos.

Durante el presente per0odo continuaron las tareas de operación y mantenimiento de los tramos IIa y

IIb y el desarrollo de proyecto e&ecuti!o para el inicio de la construcción del tramo - de la obra, cuyo

tra+ado debió ser modificado por causas ambientales y condiciones eot5cnicas 1ue tornaron in!iable

el desarrollo de dic3o tra+ado contractual en el tramo mencionado, lo cual fue a!alado por una

consultora internacional contratada por las partes.

$a e&ecución del proyecto se financia con un pr5stamo estionado por el concesionario con el banco

Gancolombia y con paos de certificados del comitente, de acuerdo a la medición del 0ndice de A!ance 0sico de 2bra y cumplimiento de 3itos, mediante !iencias futuras del presupuesto nacional

y el -* H de los inresos por pea&es recaudados.

CIVILES6 @IDRICAS Y DE SANEAMIENTO

Construccin de la planta de tratamiento de lí=uidos cloacales de !l >a$?el

on fec3a de octubre de **M, Iecsa constituyó una =.>.E. con Dycasa S.A., en la cual tiene un

/*H de participación (?Dycasa S.A. L Iecsa Flanta El CaXel L =.>.E@). El -M de no!iembre de **M,

la =.>.E. suscribió con Aua y Saneamientos Arentinos S.A. (AySA), un contrato de locación de obra

por a&uste al+ado y por unidad de medida, a los fines de lle!ar a cabo los traba&os de ampliación de laFlanta Depuradora El CaXel, situada en el Fartido de Esteban Ec3e!err0a, Fro!incia de Guenos

Aires. El monto contractual de esta 2bra fue de U / millones (IKA incluido).

$os traba&os de construcción culminaron en el *-. Al cierre del presente e&ercicio la =.>.E obtu!o la

recepción definiti!a de la obra, una !e+ finali+ado el per0odo de arant0a.

!nte (inacional @acyretá '!(@ 942)

A finales del año *-/, concluyeron las obras de >ratamiento ostero y 'exo Internacional en el

entorno de la ciudad de Fosadas (Fro!incia de "isiones) en =.>.E. al /*H con CJ S.A, obrasreali+adas para el comitente Entidad Ginacional Qacyret#. Estas obras resultaban imprescindibles

para la ele!ación de la cota del embalse Qacyret# entre el ni!el 8P msnm, cota operati!a desde su

3abilitación en el año -77P, alcan+ando con estas obras, la pre!ista a M msnm.

Ga&o este mismo ontrato se aprobaron los siuientes traba&os adicionales:

duplicación de cal+ada en la Juta 'acional 'N - con "ultitroc3a V (Adenda y Adenda

8) por un monto de pesos U MP7 millones (sin IKA),

construcción de Juta Fro!incial 'N * y 'N */ en "isiones (Adenda M ) por un monto de

pesos U -P millones (sin IKA).

construcción de t;neles carreteros de acceso a la ciudad de Fosadas, pasarela peatonal y

reparaciones costeras (Adenda P V 7 V-* ) por un monto de pesos U 8,/ millones (sin IKA)

22


23/153

Se estima la finali+ación de los traba&os adicionales mencionados en el e&ercicio *-8.

Estas obras, est#n cambiando el perfil de la ciudad, incorporando nue!as #reas de recreación y

permitiendo el saneamiento de la futura +ona costera del embalse, pre!iniendo el rieso de laes1uistosomiasis y me&orando el acceso al nudo !ial de la capital pro!incial y las conexiones

internacionales.

)ERROVIARIAS

-eno#acin de #ías *nceMoreno del F.F.C.C. Sarmiento

$a obra fue iniciada en el mes de Setiembre de *-*, a tra!5s de Iecsa S.A. omsa S.A. Jamal 2nce

=.>.E. (participación Iecsa /*H) siendo el comitente la =nidad de %estión 2perati!a "itre y

Sarmiento S.A. y la Secretar0a de >ransporte de la 'ación. Dentro de los t5rminos del con!enio y

acuerdo de reasinación de la $0nea Sarmiento celebrado por el Estado 'acional el de no!iembre

de *- y su adenda del 7 de diciembre de *-, se firmó un acta de comien+o de recepción de

obra y entrea de los materiales nue!os y producido, en el estado en 1ue se encuentran, 1uedando la

obra con un a!ance aproximado al 8*H. El monto total del contrato actual de la obra ascendió a UP-

(IKA incluido) millones de obra b#sica y U- millones (IKA incluido) de obras adicionales.

-eno#acin .E. en donde Iecsa participa en un /*H,

consiste en la reno!ación total de la estructura de !0as del errocarril %eneral Gelrano, en el ramal

- tramo O" M,-- L O" 7/,P*, en la Fro!. de Santa e, para el comitente Administracion de

Infraestructura erro!iaria (ADI), totali+ando 8./ m de !0as a reno!ar. Durante *-/ se reali+aron

las tareas de mantenimiento correspondientes al per0odo de arant0a antes de la recepción definiti!a

a firmar en enero de *-P, con un monto contractual de U /7 millones. (IKA incluido).

-eno#acin


24/153

El monto contractual total es de U 8 millones (IKA incluido) con redeterminaciones y adicionales.

$as obras reistran un a!ance del 8-H y se estima 1ue finalicen en el año *-P.

-eno#acin .E.,

(participación Iecsa /*H), suscribió con la Administración de Infraestructuras erro!iarias (ADI), un

contrato de obra para la reno!ación total de la estructura de !0as en el errocarril %eneral "itre en el

tramo San 'icol#s i3iera en las Fro!incias de Guenos Aires y Santa e, con una lonitud de

aproximadamente / m de !0as dobles. El monto contractual total es de U -M millones (IKA incluido)

y el pla+o para la reali+ación de la obra es de /8* d0as corridos. $os traba&os reistran un a!ance del

M/H y se estima 1ue finalicen en el año *-P.

Soterramiento línea Sarmiento '&ecsa S.A. Construtora N. *debrecht S.A. /hella S.p.A 0

Comsa S.A. 0 Consorcio Nue#o Sarmiento 0 CNS 0 U.T.!.E participacin &ecsa 92)

Se trata de la e&ecución de la obra de inenier0a, proyecto e&ecuti!o y e&ecución de obra con

financiamiento del Soterramiento del orredor erro!iario aballito L "oreno, de la l0nea Sarmiento,

1ue pertenece a la Jed de Ser!icios erro!iarios =rbanos del Brea "etropolitana de Guenos Aires.

Est# pre!isto 1ue la obra se di!ida en etapas, a partir de la obtención del financiamiento para cada

una de ellas.

$a obra, 1ue fuera iniciada en *-* con la Inenier0a y la construcción del 2brador (Addenda ' -,

sub Etapa -), fue lan+ada en febrero *--, con la firma de la Addenda ' 1ue 3abilitó laconstrucción de la Etapa '- del Soterramiento entre aedo y aballito, m#s la continuidad del

contratos !iente de la sub etapa - y el del ba&o ni!el "oreno. A la fec3a se 3a completado el monta&e

del obrador en aedo, se 3a importado de Alemania la tuneladora (?>G"@) denominada ?Arentina@,

se 3a ad1uirido en España y montado la planta de prefabricación de do!elas para el re!estimiento del

t;nel 3asta aballito y se construyó la trinc3era de m de profundidad y -/* m de laro para el

posicionamiento de la >G" en posición de inicio de la exca!ación del t;nel. Durante el e&ercicio *-/

continuaron las estiones para conseuir a tra!5s del G'DES (Ganco 'acional de Desarrollo

Económico y Social de Grasil) el financiamiento del /* H del monto contractual redeterminado

necesario para el efecti!o inicio de los traba&os, en tanto la parte local se financiar# con la emisión de

KJD. $ueo de un proceso de reestructuración societaria, la participación de Iecsa en el proyectoasciende al *H.

7aso (aGo Ni#el en la localidad de /uernica% Municipio de 7te. 7ern

El d0a 8 de Aosto de *- se celebró el contrato con la "unicipalidad de Fresidente Ferón, para la

construcción de dos Fasos Ga&o 'i!el en la calle --M y la calle -- (-8 de 2ctubre) intersección !0as

del .... Joca, en la localidad de %uernica. $os traba&os iniciaron el *- de octubre de *- y el

monto total del contrato actuali+ado obra ascendió a U8M./ millones (IKA incluido) de obra b#sica y

U-/,8 millones (IKA incluido) de obras adicionales, estim#ndose la finali+ación de las mismas para el

primer trimestre del año *-P.

7asos (aGo Ni#el en la localidad de Morn

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25/153

A finales del *- se celebraron dos contratos con la "unicipalidad de "orón, uno para la

construcción de dos pasos ba&o ni!el en las !0as del .... Sarmiento, intersección con las calles

Kalle


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Tercera línea de transmisin de la Central Iidroel"ctrica @acyretá con el área de inJluencia de

la Ciudad Autnoma de (uenos Aires

Este proyecto, e&ecutado a tra!5s de la sociedad !inculada $0neas "esopot#micas S.A. (en dondeIecsa participa en un .MH) y cuya fase de construcción 1uedó completada en el e&ercicio *-*, se

encuentra actualmente en fase de operación y mantenimiento.

Línea 396 B# Los Anti$uos07erito Moreno y !staciones TransJormadoras en ambas

cabeceras

Este proyecto alcan+ó en el año *- un a!ance f0sico del 8H. Debido a condiciones a&enas al

contratista sufrió modificaciones en el alcance y retrasos 1ue tornaron imposible el cumplimiento del

contrato, por lo 1ue se acordó con el liente una ?liberación de cumplimiento del contrato@.

Construccin% operacin y mantenimiento de la !stacin TransJormadora !speranHa%

correspondiente a la intercone,in 7ico Truncado -io Turbio -io /alle$os

Este proyecto se completó en el e&ercicio *-, a tra!5s de la sociedad controlada ompañ0a

Americana de >ransmisión El5ctrica en la localidad de Esperan+a (ubicada al sur de la Fro!incia de

Santa ru+, próxima a J0o %alleos). Durante el presente e&ercicio se continuó con las tareas de

operación y mantenimiento.

/asoductos

/asoductos Crdoba 'U.T.!. &ecsa% Constructora Andrade /uti"rreH S.A% participacin &ecsa

93)

Se trata de dos contratos para la asificación por ductos de los sistemas reionales ?'orte y Este@ y

?Sur, entro y Juta @, en la Fro!incia de órdoba.

Durante el año *- se concluyeron las neociaciones con la Fro!incia de órdoba para la

consideración en los montos contractuales del efecto de los incrementos de costos tanto de la parte

nacional como de la parte importada, ele!#ndose el monto contractual con IKA a U -.7/* millones a

&ulio de *--, 3abi5ndose formali+ado los instrumentos contractuales correspondientes. Sin embaro,

el proyecto no tu!o inicio efecti!o, por1ue el Ganco 'ación continuó sin emitir los a!ales 1ue la

Fro!incia re1uiere para la financiación de la parte en pesos 1ue debe aportar (/H del monto

contractual y el total del Impuesto al Kalor Areado).En el transcurso del año *- se completó la inenier0a de detalle de ambos contratos y se

terminaron las tareas preliminares, estando de esta manera t5cnica y lo0sticamente preparados para

dar inicio a las obras una !e+ acordado el financiamiento del proyecto.

Al no cerrarse el financiamiento propuesto, no se pudo dar inicio efecti!o al contrato y la Fro!incia

optó por dar por terminado dic3o contrato, y re licitar las obras.

Sistema &nte$ral de /asoductos Troncales de la 7ro#incia de Crdoba

Durante el e&ercicio *-/, Iecsa en con&unto con la firma 3ina ommunications onstruction

ompany $imited (?@) estudió y presentó una oferta para la construcción de una red de

asoductos troncales en la Fro!incia de órdoba. Durante el *-P, la compañ0a fue notificada del

inicio del tr#mite de ad&udicación de dos etapas de la obra: a) El sistema Jeional Este, 1ue consiste

en la construcción de una red de asoductos de P88 m entre P localidades del este de la Fro!incia

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entre ellas San rancisco, Arroyito, "orteros y Killa del Josario, con un pla+o de obra de * meses,

y b) El sistema Jeional entro II, 1ue consiste en la construcción de una red de asoductos de -/

m. entre 8 localidades del centro de la Fro!incia entre ellas Alta %racia, Killa %eneral Gelrano y

Anisacate, entre otras, con un pla+o de reali+ación de M meses. $a financiación del proyecto

contempla una ran parte pro!eniente de in!ersiones pro!istas por entidades de la Jep;blica Fopular

de 3ina, y otra parte pro!eniente de fondos locales.

GENERACIÓN DE ENERG;A

Central Termoel"ctrica !nsenada de (arra$án

Froyecto e&ecutado a tra!5s de la =.>.E Iecsa S.A. L Isolux S.A. (con participación de Iecsa del /*H).

$as obras del iclo Abierto fueron finali+adas y recepcionadas por el comitente en un per0odo anterior

(*-). Durante el presente e&ercicio se continuó con las terminaciones menores. Fosteriormente confec3a * de diciembre de *--, la =.>.E celebró con Enarsa S.A. un nue!o contrato 1ue consiste en

la construcción ba&o la modalidad ?lla!e en mano@ de la con!ersión de la entral >5rmica de iclo

abierto a iclo ombinado en la central ?Ensenada de Garra#n@, ubicada en la localidad de

Ensenada, Fro!incia de Guenos Aires. Esta obra permite 1ue la central ele!e su potencia de

eneración a una potencia neta de salida de M* "Y 1ue se interaran al Sistema Interconectado

El5ctrico 'acional, participando en un -H de la eneración t5rmica del pa0s. En el transcurso del

presente e&ercicio se produ&o la lleada a puerto y a obra de casi la totalidad de los suministros

mec#nicos principales, y se a!an+ó fuertemente en los traba&os de completamiento de obras ci!iles y

de monta&e de e1uipos. El monta&e de e1uipos principales de alderas y >urbina fueron los 1ue m#s

a!an+aron. Se destaca la aprobación por parte del cliente de modificaciones al alcance de obra. Elproyecto presenta un a!ance en eneral acumulado del 8M,/H.

Central Termoel"ctrica (ri$adier LpeH

Froyecto e&ecutado a tra!5s de la =.>.E Iecsa S.A. L Isolux S.A. (con participación de Iecsa del /*H).

$as obras del iclo Abierto fueron finali+adas y recepcionadas por el comitente en un per0odo anterior

(*-). Durante el presente e&ercicio se continuó con las terminaciones menores. Fosteriormente con

fec3a * de diciembre de*--, la =.>.E celebro con Enarsa S.A. un nue!o contrato 1ue consiste en la

construcción ba&o la modalidad ?lla!e en mano@ de la con!ersión de la entral >5rmica de iclo

abierto a iclo ombinado en la entral ?Griadier $ope+@, ubicada en la localidad de Sauce Kie&o,

Fro!incia de Santa e. Esta obra permite 1ue la central ele!e su potencia de eneración a una

potencia neta de salida de * "Y, 1ue se interar#n al Sistema Interconectado El5ctrico 'acional,

participando en un PH de la eneración t5rmica del pa0s. Durante este e&ercicio se produ&o la lleada

a puerto y a obra de casi la totalidad de los suministros mec#nicos principales, y se a!an+ó

fuertemente en los traba&os de completamiento de obras ci!iles y de monta&e de e1uipos. El monta&e

de e1uipos principales de aldera y >urbina fueron los 1ue m#s a!an+aron. El proyecto presenta un

a!ance de eneral acumulado a diciembre del M- H.

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O!as inte!nacionaes

!scondida Kater 7ipeline '!K7) Minera !scondida Ltda. 'Chile)

En el mes de septiembre se dio inicio al ontrato ' M/***8P* ?onstrucción y monta&e de tuber0aacero de P@ EYF@ con el consorcio Inie (Iecsa 3ile /*H Incolur /*H) para la "inera Escondida

$tda. El !alor de este ontrato es de =SD 7/,/ millones. El pla+o contractual es de / d0as.

El proyecto trata de la construcción y monta&e de una cañer0a de aua de -/ Om de lonitud, de P

puladas de di#metro, de acero AFI /$ FS$ ZP*, con re!estimiento externo mixto ($FE o

poliuretano) y re!estida internamente con liner de DFE. $a tra+a recorre desde Antofaasta (costa

cota *V*** msnm) 3asta la minera en +ona de ordillera (mina "E$ cota V.-** msnm). E$ -H del

recorrido es enterrado y el MM H restante !a sobre superficie.

En el e&ercicio *- se a!an+ó con las tareas de mo!ili+ación e instalación de faenas, armado de

patio de soldaduras doble &unta, plataforma de traba&o (pista) y desfile de tuber0a en campo.

$ueo con fec3a *P de febrero de *-/, el cliente comunicó al consorcio Inie su decisión de poner t5rmino anticipadamente al contrato de prestación de ser!icios.

esarrollos inmobiliarios

$os principales neocios inmobiliarios del %rupo 2DS S.A. se desarrollan y e&ecutan a tra!5s de la

sociedad controlada reaurban y otras sociedades controladas, tales como. ocolare S.A., Joc0o

S.A., "adero =rbana S.A y la sociedad !inculada Sociedad In!ersora Di1ue S.A.

En la actualidad se est#n desarrollando los siuientes emprendimientos diriidos principalmente alsemento AG-:

Torres del @acht 0 7uerto Madero 0 Ciudad de (uenos Aires

El rupo 2DS participa con un /,*MH en Sociedad de In!ersiones Di1ue S.A. &unto a Emepa S.A. y

ern#nde+ Frieto y Asociados, Inenieros y Ar1uitectos S.A. El comple&o se compone de dos torres

de pisos cada una, M !i!iendas y / locales comerciales. Est# ubicado en el Di1ue de Fuerto

"adero iudad de Guenos Aires. >erminado el proyecto, las acti!idades se orientan a acti!idades

comerciales tendientes a la finali+ación de las etapas de comerciali+ación de bauleras y coc3eras. El

total de la !enta reali+ada a la fec3a asciende a U-.P millones netos de IKA.

ArtMaría 0 7uerto Madero 0 Ciudad de (uenos Aires

A tra!5s de la sociedad "adero =rbana S.A. (cuyos socios son Iecsa S.A. con un /-H y %estión y

Desarrollos Inmobiliarios S.A. con un 7H). El emprendimiento se ubica en el Di1ue -, lado este, de

Fuerto "adero L iudad de Guenos Aires, sobre un lote de man+anas con una construcción

pre!ista de -*.*** m[ distribuidos en dos subsuelos, con una capacidad total de 8M* coc3eras. En

esta primera etapa se construyó dos edificios de residencias de - pisos cada uno, con una altura de

8 mts, alberando -7* departamentos y --* m[ de locales comerciales. En etapas posteriores se

piensa construir un edificio de oficinas de / ni!eles con una altura de P mts alberando -8.-** m[ de

oficinas y -.*** m[ de locales comerciales4 y un edificio de - pisos sobre el Di1ue, con una altura de8 mts, alberando .-** m[ de residencias y 7** m[ de locales comerciales. En *- se 3a

finali+ado el Edificio de Jesidencias con frente al G!. Cuana "anso. $a entrea de posesiones

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comen+ó en 2ctubre de *- y las escrituras en Aosto de *-. Al cierre del e&ercicio *-/ se 3an

entreado -8P unidades con sus respecti!as coc3eras y bauleras restando entrear unidades

funcionales de departamentos y unidades funcionales de coc3eras

Durante el *- se completó la !enta del -** H de las unidades de residencias y locales comerciales

de esta primera etapa, y en el presente e&ercicio se continuó con las acciones comerciales,

rest#ndose !ender - coc3era, / uardamotos y P bauleras.

Mirasoles de Monte /rande 0 7ro#incia de (uenos Aires

Esta urbani+ación se encuentra ubicada en "onte %rande, Fartido de Esteban Ec3e!err0a, a -*

cuadras de la estación del tren, con acceso por autopista E+ei+aañuelas, a tra!5s de la A!enida

air

Est# formada por 8* 3ect#reas con lotes de ** a 8/* m, donde la mayor parte, /* 3ect#reas,

est#n destinadas al sector residencial, di!ididas en tres barrios: uno abierto y dos cerrados, con #reascomerciales, de ser!icio y abastecimiento, con amplios espacios !erdes.

$a oferta inmobiliaria est# basada en la comerciali+ación mediante el sistema de 3ousin con P

diferentes modelos de !i!iendas donde se pueden 3acer combinaciones. A la fec3a, se encuentran

ya afectadas 3ect#reas con destino residencial, comercial e industrial y el remanente se proyecta

como residencias para clientes del semento -, y (ni!el social medio alto y medio tipo).

Asimismo, se est# desarrollando el siuiente emprendimiento en la Jep;blica 2riental del =ruuay:

TerraHas del Cultural Uru$uay

Joc0o S.A. es una empresa uruuaya en la 1ue 2DS participa directa e indirectamente en un -**H

del capital social. $a compañ0a se especiali+a en la implementación de ser!icios inmobiliarios

interales, incluyendo la b;s1ueda del terreno, definición del proyecto, estrateia comercial y el

diseño de la inenier0a financiera a tra!5s de terceros. Entre sus emprendimientos actuales se

encuentra en Funta del Este, =ruuay, ?>erra+as del ultural@, un desarrollo en lotes aterra+ados

frente al mar. Joc0o posee el -**H del capital social de la sociedad lub "anantiales S.A., tambi5n

uruuaya y !e30culo a tra!5s del cual se desarrolla el emprendimiento >erra+as del ultural. Durante

el e&ercicio *- se 3a completado la construcción de casas iniciadas en el *--. A la fec3a 3ay

construidas -/ casas y durante *-/ se efectuaron tareas de mantenimiento al comple&o

*bras de Ar=uitectura

$a sociedad controlada reaurban S.A. tiene ba&o su incumbencia los principales proyectos tales

como la restauración de edificiosLmonumentos 3istóricos, la construcción de 3ospitales de alta

comple&idad, como as0 tambi5n la participación en proyectos de !i!ienda social y redes de ser!icios

urbanos.

Iospital &tuHain$ 0 7ro#incia de (uenos Aires

En el marco de la ad&udicación de la $icitación F;blica 'N -7


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(/ H) reaurban S.A. (8/ H) para la ?onstrucción y Fuesta en "arc3a del ospital del Gicentenario

de Itu+ainó@, Fro!incia de Guenos Aires. Siendo el omitente el Instituto 'acional de Ser!icios

Sociales para Cubilados Fensionados.

El monto contractual total actuali+ado (febrero de *-P) es de U // millones (IKA incluido),

pre!i5ndose la culminación de la obra para mediados del *-P. En un terreno 1ue cuenta con -.87-

m[, se;n mensura, se construir#n -7./** m[ en #reas t5cnicas asistenciales y un total de /.P m[

considerando #reas de entrepiso t5cnico, locales de ser!icios de infraestructura y #reas

semicubiertas. onsistiendo en un edificio de planta ba&a y primer piso, con entrepiso t5cnico. El

con&unto se complementa con una construcción a e&ecutar en el sector posterior lateral del 3ospital,

donde se alo&ar#n los locales para instalaciones y otra edificación externa correspondiente al depósito

de inflamables, 1ue cumplir# con las correspondientes normas constructi!as y de seuridad en

!iencia. Incluyendo obra ci!il, instalaciones de alta comple&idad, y e1uipamiento 3ospitalario.

-estauracin de (asílica de LuGán !tapa &&& 7ro#incia de (uenos Aires

El -7 de diciembre de **M, reaurban S.A. (ex Lalcaterra S.A..I..I. y .) suscribió el contrato de

obra p;blica (U8.-7 millones IKA incluido), con el "inisterio de Flanificación ederal, In!ersión

F;blica y Ser!icios, a fin de lle!ar a cabo la reali+ación de los traba&os del Frorama Interal de

Jestauración y Fuesta en Kalor del "onumento istórico 'acional ?Gas0lica 'uestra Señora de

$u&an@ >ercera Etapa, denominados ?Interior de la Gas0lica, Edificios Anexos y Espacios Exteriores

del "onumento 'acional@. El monto total de la obra b#sica, incluyendo el adicional 'N - y las

redeterminaciones a septiembre de *-/, asciende a U7.8 millones (IKA incluido).. Se 3a

presentado una ampliación de U. millones (IKA incluido) por tareas adicionales de obra ' ,pre!i5ndose concluir en &unio de *-P (estimando aprobación en abrilK.

.E. &unto con su subsidiaria AS S.A (lueo

de la fusión, reaurban S.A.), para posteriormente esta =.>.E. suscribir con el "unicipio de Esteban

Ec3e!err0a un contrato de obra p;blica, a los fines de lle!ar a cabo la e&ecución de construcción de

-77* !i!iendas e infraestructura en la localidad de "onte %rande, Fro!incia de Guenos Aires. Estas

obras (financiadas por el "inisterio de Flanificación ederal In!ersión F;blica y Ser!icios de la

'ación) fueron desarrolladas ba&o la super!isión del Instituto de la Ki!ienda de la Fro!incia de Guenos

Aires, en el marco del Frorama ederal de onstrucción de Ki!iendas. En octubre de *-- se

finali+aron todas las !i!iendas, siendo entreadas al uso p;blico. El monto total del contrato ascendió

a U-M/ millones (IKA incluido). ay 1ue indicar 1ue en esta obra restan facturarse redeterminaciones.

Iospital de Morn 7ro#incia de (uenos Aires

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2bra a caro de Iecsa 1ue el / de no!iembre de **7 firmó con el "unicipio de "orón el ontrato

de 2bra ' M87ambi5n comprende ser!icios enerales, central de abastecimiento y procesamiento, anatom0a

patolóica, !estuarios y sanitarios para el personal, depósitos, salas de m#1uinas y estacionamiento.

Esta Etapa de 2bra est# concluida y entreada al comitente en febrero de *-/.

Etapa II: Durante el presente e&ercicio, se a!an+ó con esta etapa procedi5ndose a la demolición del

edificio !ie&o. Superficie: .M** m[. omprender# uardia, emerencia, dianóstico por im#enes,

laboratorio y 3emoterapia.

Etapa III: Ser# construido a nue!o con un pla+o pre!isto de - meses. Superficie: 7 m[. Estar#

destinado a las consultas externas, docencia e in!estiación en planta ba&a y Dirección y

Administración en planta alta.

$os traba&os continuaron en el presente e&ercicio, pre!i5ndose su culminación en el *-8

*tras acti#idades

Ser#icios Financieros Fidus Sociedad de /arantía -ecíproca 'S/-)

Durante el presente per0odo, idus S%J continuó con el desarrollo de su acti!idad en relación al

!olumen de arant0as emitidas a pe1ueñas y medianas empresas, las 1ue contaron con el respaldode la S%J. En el e&ercicio *-/ y atento a los !ai!enes reistrados tanto en el #mbito pol0tico como

económico del pa0s, idus mantu!o una pol0tica conser!adora respecto del rieso de cr5dito a asumir,

administrando la exposición de su cartera de a!ales !ientes. En tal sentido, en el e&ercicio *-/ se

3a mantenido el ni!el de acti!idad por encima de los ni!eles exiidos por la normati!a Kiente

respecto del rado de utili+ación de su fondo de Jieso.

Si bien el saldo de arant0as !ientes al cierre del e&ercicio *-/ se redu&o en un /,7H respecto del

cierre del e&ercicio *-, cuyo !alor alcan+ó la suma de U*,- millones, el rado de utili+ación

promedio ponderado anual del fondo de rieso fue del -7,-M H porcenta&e superior al alcan+ado en

el e&ercicio *- (-/,7H). En el presente e&ercicio se lle!aron a cabo las siuientes acciones a

saber:

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Se incorporaron nue!os Socios Fart0cipes, alcan+ando un total de MP, cuya distribución eor#fica

abarca -P pro!incias del pa0s.

Se otoraron l0neas de cr5ditos a pymes por la suma de U-,M/ millones, aproximadamente.Se emitieron 8 arant0as por un !alor aproximado de U-,8 millones, las cuales se moneti+aron a

tra!5s de entidades financieras y de las Golsas de omercio de Guenos Aires y de Josario por la

operatoria de descuentos de c3e1ues de pao diferido.

En cuanto a los socios protectores, se mantiene la composición respecto de la cantidad de los

mismos. $os socios protectores son cinco y la participación de Iecsa es de un 7,7H.

For ;ltimo, y en relación a las disposiciones mediante las cuales la Secretar0a de la Fe1ueña y

"ediana Empresa y Desarrollo Jeional estableció las bases para la determinación del rado de

utili+ación del ondo de Jieso, las mismas 3a sido cumplidas satisfactoriamente por la Sociedad,

atento a 3aberse superado el l0mite m0nimo del M*H exiido por dic3a normati!a. En tal sentido, en ele&ercicio *-/ el socio protector Iecsa reali+ó una Jecomposición del ondo de Jieso por la suma

de U -,* "illones.

El ob&eti!o de idus para el nue!o año, es el de incrementar su ni!el de acti!idad, tal como sucediera

en e&ercicios anteriores, di!ersificando la asistencia a Fy"Es, tanto por sectores de la econom0a

como por reiones del pa0s.

. MEDIO AM/IENTE6 SEGURIDAD Y CALIDAD

/estin de la Calidad

$a Sociedad, a tra!5s de sus empresas controladas y !inculadas, desarrolla, implementa y mantiene

un Sistema de %estión de la alidad4 3abiendo certificado Iecsa por primera !e+ como Aseuramiento

de la alidad en -778 ba&o la norma IS2 7**:-77, y re certificado ba&o la norma IS2 7**-:-77. En

**8 Gureau Keritas ertification 3a recertificado dic3o sistema como ?Sistema de %estión de la

alidad@ ba&o la norma IS2 7**-:***, y en *-* lo 3a 3ec3o una !e+ m#s ba&o IS2 7**-:**M.

inalmente, en "ar+o de *-, la empresa 3a recertificado nue!amente su Sistema de %estión de la

alidad ba&o 'orma IS2 7**-:**M para el scope \%erenciamiento, Inenier0a, Suministros,

onstrucción y "antenimiento de Froyectos i!iles, Industriales y de Sistemas de Ener0a\

("anaement, Desin, Frocurement, onstruction and "aintenance of i!il, Industrial and Enery

System Fro&ects) por un nue!o pla+o de (tres) años. A tra!5s de su Fol0tica de alidad, Iecsa secompromete a:

Satisfacer plenamente a sus lientes, tanto en la obtención de los beneficios económicos

como en el pleno cumplimiento de las obliaciones contractuales, leales y standards de

calidad, costos y pla+os de e&ecución.

Jeali+ar las acti!idades dentro de un proceso de me&ora continua con el fin de aumentar la

eficiencia y eficacia del sistema de estión de la orani+ación.

Alcan+ar y mantener una posición predominante dentro de la industria de la construcción

arentina,

Grindar a su Fersonal los incenti!os de desarrollo 3umano, profesional e indi!idual.

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%enerar y aranti+ar un ambiente de traba&o aradable, saludable y seuro, y los recursos

necesarios para el desarrollo laboral.

Ser una compañ0a positi!amente reconocida en la comunidad y el mercado reional de laconstrucción.

Establecer, documentar, implementar y mantener un Sistema de %estión de la alidad de

acuerdo con los re1uisitos de las 'ormas IS2 7**-:**M.

El ob&eti!o del Sistema de %estión de la alidad implementado consiste en demostrar la capacidad

para proporcionar de forma co3erente productos y ser!icios, 1ue satisfaan los re1uisitos

contractuales, los relamentarios de aplicación, y las expectati!as de nuestros clientes. Ese

certificado reconoce nuestra capacidad de efectuar ba&o un Sistema de %estión los traba&os de

dirección, diseño, compras y abastecimiento, construcción y mantenimiento de proyectos ci!iles,industriales y de sistemas de ener0a. Es ba&o este certificado 1ue Iecsa efect;a los traba&os

correspondientes al #rea ci!il e industrial.

/estin de Se$uridad% Salud *cupacional y Medio Ambiente

$a estión de la seuridad, la salud ocupacional y el medio ambiente es parte interal del neocio de

las empresas 1ue conforman el %rupo 2DS. Fara lle!ar adelante la misma, el %rupo dispone de un

sistema de estión interado, el cual fue diseñado de manera de atender los re1uisitos leales, los

re1uisitos contractuales, las preocupaciones del cliente y las in1uietudes de la comunidad donde se

empla+an cada uno de nuestros proyectos.

A tra!5s de este sistema, se estionan los riesos a la salud e interidad de nuestro personal y los

impactos al ambiente, de manera de lorar sitios de traba&o seuros y el cuidado del medio ambiente.

El Sistema de %estión de Seuridad, Salud 2cupacional y "edio Ambiente, se desarrolla con una

estructura documental 1ue da soporte al mismo, en la cual se encuentra:

Fol0tica de Seuridad, Salud 2cupacional y "edio Ambiente. Este es el documento donde se

establece los lineamientos lobales del sistema, siendo el elemento conductor para la

implementación y me&ora del sistema de estión, permitiendo el mantenimiento y me&oracontinua en el desempeño del sistema.

"anual del Sistema de %estión de Seuridad, Salud 2cupacional y "edio Ambiente, donde

se describen los elementos principales del Sistema de %estión y su interacción.

2b&eti!os del Sistema de %estión.

Documentos re1ueridos por los est#ndares internacionales mencionados.

Documentos 1ue la empresa 3a determinado como necesarios para aseurar la eficacia de la

planificación, operación y control de los procesos relacionados con la estión de riesos para

la seuridad y salud de los traba&ares y de los impactos al ambiente.

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Durante el año *- se alcan+ó la certificación interal de la empresa Iecsa ba&o las 'ormas

Internacionales IS2 -**-:** (Sistema de %estión Ambiental) y 2SAS -M**-:**8 (Sistemas de

%estión de la Salud y la Seuridad en el >raba&o).

En &ulio de *- el ente certificador Gureau Keritas ertification reali+ó la auditoria de recertificación.

Dic3a auditoria arro&ó resultados fa!orables concluyendo 1ue el sistema demuestra una me&ora

continua. Se auditaron los sitios: Sede entral (Fuerto "adero), el Depósito de los Gienes de =so y

>aller ubicado en la localidad de San ernando (Fro!incia de Guenos Aires) y las 2bras ?Au.

Fresidente Ferón L amino del Guen Ayre@, la construcción del ?ospital de "orón@, la construcción

de pasos ba&o ni!el ferro!iario en los municipios de "orón, Falomar y %uernica y por ;ltimo la obra de

con!ersión a ciclo combinado de la central termoel5ctrica Ensenada de Garra#n.

En Aosto de *-/ se reali+ó la -er auditoria de mantenimiento con el ente certificador Gureau

Keritas ertification, reali+ando las auditorias IS2 -**- y 2SAS -M**- en los sitios, Deposito y

>aller de San ernando, Sede entral (Fuerto "adero), y en las obras amino del Guen Ayre ?A=Fresidente Ferón@, ospital de "orón, entral termoel5ctrica Ensenada de Garra#n. Dic3a Auditoria

arro&o resultado fa!orable demostrando la me&ora continua en la estión.

$. RECURSOS @UMANOS

Durante *-/, dentro de la ompañ0a se produ&o la interación de las #reas de Administración de

Fersonal, $i1uidación, Jelaciones laborales y Jecursos umanos, tanto de sede como de los

proyectos, ba&o una misma %erencia a caro de la Dra. Ale&andra Oademian, tambi5n miembro del

Directorio orporati!o de la ompañ0a.

En este sentido se traba&ó intensamente en la unificación de procesos y comunicación entre las #reas

para lorar consolidar y alinear las #reas a un ob&eti!o com;n y potenciando el traba&o de cada una de

ellas.

Siuiendo la l0nea de interación de las #reas, se decidió unificar tambi5n el sistema de estión de

Jecursos umanos y $i1uidación traba&ando intensamente el proceso de implementación del módulo

de nómina, lorando por primera !e+ una base de datos interada para una estión completa de los

procesos del personal mensual y &ornali+ado, con acceso disponible tambi5n para cada uno de los

empleados y manaers en cada una de las empresas del %rupo. $a salida definiti!a est# pre!ista

para "ar+o de *-P.

En el #rea de ompensaciones, se continuó traba&ando intensamente en el rele!amiento de

información del mercado salarial, participando en !arias encuestas de mercado 1ue nos permitieron

compararnos con diferentes empresas de la industria y del mercado eneral, con el ob&eti!o de

monitorear los mo!imientos del mercado y mantener la competiti!idad. Este año se puso foco en el

an#lisis de solapamiento del personal &ornali+ado y mensual, y se modificaron los meses de

otoramiento, siendo para *-/ los meses de Cunio y 2ctubre con un incremento promedio del -,PH

de la masa salarial.

Se siuió traba&ando con el ob&eto de optimi+ar la estión de la licencia anual por !acaciones,

reali+ando una nue!a re!isión de la Fol0tica de !acaciones, adaptando el proceso de solicitud de

acuerdo al sistema "eta me&orando esto la calidad de la estión y la planificación de las licencias.

$a sociedad cuenta, al - de diciembre de *-/, con una dotación propia de -M colaboradores,

entre empleados y &ornali+ados, en Sede entral y obras y adem#s de M colaboradores en el #rea

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de oncesiones Kiales. Dentro de dic3a dotación se desempeñan profesionales y t5cnicos de

di!ersas materias.

'. RESPONSA/ILIDAD CORPORATIVA

En *-/ Iecsa continuó desarrollando acti!idades puntuales con las localidades en las cuales

desarrollamos las distintas obras y 3aciendo fundamental 3incapi5 en los siuientes temas:

Medio a3iente

Se continuaron implementando una serie de campañas internas con el ob&eti!o de promo!er la

conciencia ambiental entre nuestros empleados y directi!os, especialmente en lo 1ue respecta al

reciclado de di!ersos elementos.

Inc*si8n ao!a

Se continuó aplicando el Frorama Jeapacita 1ue impulsa la inclusión laboral de &ó!enes con

discapacidad intelectual. En este caso, el traba&o sin5rico con la fundación osec3ando Aler0a y

con la Asociación i!il ascos Kerdes, 3i+o posible interar en el #mbito laboral a uno de los &ó!enes

educadores 1ue actualmente reali+a tareas de oficina y 1ue act;a como referente medioambiental,dando c3arlas en las distintas 2bras y en la Sede entral.

P!o4!a3a de "ad!ina


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dirección, diseño, compras y abastecimiento, construcción y mantenimiento de proyectos ci!iles,

industriales y de sistemas de ener0a, ba&o metodolo0as reconocidas internacionalmente en los

aspectos antes mencionados.

Sistema de &nJormacin para -ecursos Iumanos

Desde el punto de !ista de los Jecursos umanos de la compañ0a, se contin;a con la etapa de

implementación del sistema de estión de apital umano "eta Feople'et, Este sistema ofrece

una solución capa+ de dar respuestas a todos los retos de la estión del apital umano, brindando

un me&or ser!icio a todas las #reas de la compañ0a lorando a su !e+, mayor interación en

Sociedades con dispersión eor#fica como las 1ue interan el %rup

balance iecsa 12.15 completo

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