banki finansi 2010

ИЮНЬ 2010

Директор проекта

Алексей ЩЕРБАКОВ

Верстка

Алексей ВЕСЕЛЫЙ

Зита ЗАЛИВСКАЯ

Фото

AFI, Вилена МАКАРИЧ

Сергей САМУЛЕНКОВ

Адрес редакции

ул. Кр.Валдемара, 149, Рига, LV-1013

тел. +371 67033011

факс +371 67033060

эл. почта: [email protected]

Отдел рекламы

тел. +371 67033011

факс +371 67033010


Отдел реализации

тел. +371 67033056


Отдел подписки и доставки

тел. +371 67033055


Издатель

SIA "B&B Practicum"

Рег. № LV40003817311

Редакция не несет ответственности за

содержание рекламных материалов.

Перепечатка или другое использование

материалов, опубликованных

в журнале, возможна только с

письменного разрешения редакции.

Издательский проект газеты

&

Вначале мы должны поверить в себяВесна 2010-го принесла с собой первые едва заметные при-

знаки оздоровления экономики Латвии. Но ситуации по отрас-лям неоднородна и во многих сферах остается очень тяжелой, а примеры восстановления — еще очень хрупкими.

Многочисленные эксперты признаются: в оценке Латвии они опять ошиблись, поскольку не рассчитывали на столь скорое приостановление обвального падения. Однако согласно их про-гнозу коренной перелом в нашей жизни наступит не раньше чем через год или два.

Специалисты указывают: дела пойдут в гору, когда улуч-шение макропоказателей проникнет на микроуровни и конкрет-ная семья или предприятие почувствует улучшение на себе. Без этого невозможно восстановление внутреннего спроса в Латвии, в том числе и на рынках финансовых и страховых услуг.

Пока же руководители банков и страховых обществ взяли на вооружение девиз: “Кризис — это время новых возможностей”. И в зависимости от своих ресурсов и понимания задач старают-ся двигаться в правильном направлении, то есть к тем самым возможностям.

Сохраняющиеся проблемы с платежеспособностью как жителей, так и компаний и — как следствие — рост “плохой” банковской задолженности заставляют финансовые группы цементировать свой капитал, оптимизировать бизнес. Слабый ипотечный рынок вынуждает искать новые ниши, находить другие группы клиентов.

В свою очередь, волна кризиса охладила цены на недвижи-мость, сняла повышенное напряжение “тучных лет” с рынка труда, сделала латвийский бизнес более конкурентоспособным на внешних рынках. По признанию экспертов, благодаря падению цен ближайшие соседи начинают относиться к инвестициям в наш регион как к выгодным.

Эксперты не скрывают, что внешние риски остаются силь-ными. Но сегодня лето 2010-го, а не осень 2008-го, когда миро-вое сообщество, в том числе и монетарные, и политические вла-сти, растерялось перед лицом столь глобального кризиса. Опыт уже накоплен, и это вселяет надежду.

Алексей ЩербАков

4

&СО

ДЕРЖ

АНИ

Е

6 ОтрасльВесна нашей надежды

12 Экспертная оценкаМы выходим из кризиса

и банки начали кредитовать?

20 Прямая речь“Рано становиться оптимистами!”

28 ИнвестицииИнвесторы поверили в рынки

38 МнениеЧерез год созреют сделки

44 ПроектЕврофонды. Латвия среди лидеров

48 СтрахованиеПолисы подорожают,

кризис в отрасли продолжится

54 Юридические услугиО чем спорят кредиторы и должники?

67 ИпотекаСчет на миллиарды

70 ОбразованиеНайти деньги на учебу

2828

66

7070

4444

4848

6

6

&О

ТРАС

ЛЬ

Весна нашей надежды

Отрасль сдала нормативСогласно данным Комиссии по рынку финансов и

капитала, на конец апреля деятельность всех латвий-ских банков продолжала соответствовать нормативным требованиям. Уровень ликвидности отрасли повысил-ся и в конце отчетного месяца составил 67,3% (норма — 30%). Улучшился и показатель достаточности капи-тала банковского сектора: он достиг 14,5% при норма-тиве 8%.

Это было бы невозможно без активного участия акционеров кредитных учреждений: с начала года шесть банков увеличили капитал на 127,6 млн. латов. На 30 апреля оплаченный основной капитал отрасли достиг 1,7 млрд. латов. Отметим, что уже в 2009-м вла-дельцы латвийских банков серьезно подошли к созда-нию подушки безопасности для своего бизнеса: за про-шлый год 13 банков нарастили свой капитал на 998,2 млн. латов.

Готовы к убыткам-2010Представители местной банковской отрасли не

скрывают, что 2010 год принесет им очередные убыт-ки. Реальность этих оценок подтверждают и данные Комиссии по рынку финансов и капитала. В первом квартале этого года общие потери латвийских банков достигли 133,4 млн. латов, в апреле они увеличились до 176,5 млн. латов.

Однако, по мнению главы Ассоциации коммерче-ских банков Латвии (АКБЛ) Теодора Тверийонса, вели-чина убытков отрасли в целом за 2010 год уже не ока-жется столь большой, как в 2009-м (773,421 млн. латов). Что же касается 2011 года, то он может завершиться уже с прибылью.

Главным источником убытков по-прежнему будут накопления на плохие кредиты, которые банки продол-жат аккумулировать и в 2010-м, но более медленными темпами. Надо сказать, что до отчисления резервных накоплений и налогов отрасль за первые четыре месяца заработала 37,9 млн. латов прибыли.

Напомним, что в 2009 году накопления латвийских банков для плохих кредитов выросли почти в четыре раза и к концу года достигли 1,3 млрд. латов, или 8,6% общего кредитного портфеля отрасли. По мнению г-на Тверийонса, прозвучавшему в начале этого года, в 2010-м объем резервов для плохих кредитов может достичь 10—11% кредитного портфеля. Это означает, что игро-

ки с большими кредитными портфелями и в нынешнем году продолжат работать с убытками.

Надо сказать, что уже к марту нижняя граница такого прогноза была превышена. Согласно данным Комиссии по рынку финансов и капитала, к концу пер-вого квартала накопления банков по ненадежным дол-гам достигли 10,3% их кредитного портфеля, или 1,6 млрд. латов. К концу апреля показатель повысился до 10,6%. Хотя в абсолютном выражении он остался преж-ним — 1,6 млрд. латов. Зато подвел кредитный порт-фель банков: он продолжил худеть, что в конечном итоге и сказалось на его показателе качества.

Портфель худеет, но кредиты выдаются

За первые три месяца года кредитный портфель отрасли сократился на 1,7%, или 222 млн. латов, и на 31 марта составил 15,2 млрд. латов. При этом среднеме-сячные темпы снижения оказались на уровне прошлого года — 0,6%. Остаток кредитов, выданных домашним хозяйствам — резидентам Латвии, уменьшался несколь-ко медленнее, чем объем ссуд, выданных предприяти-ям: на 0,5% и 0,8% соответственно.

В апреле кредитный портфель потерял в весе еще 1,1%, уменьшившись на 166 млн. латов и составив на конец месяца 15 млрд. латов. Сохранилась также сле-дующая тенденция: объем ссуд, выданных физическим лицам, снижался медленнее, чем тех, которые были выданы юридическим лицам.

Несмотря на общее падение кредитования по отрас-ли, в марте восемь латвийских банков и три иностран-ных филиала (общая доля в кредитном портфеле отрас-ли — 19,2%) увеличили объем ссуд. За апрель нарас-тить объемы удалось только семи банкам и двум ино-странным филиалам (с общей долей в портфеле отрас-ли 11,8%).

Банки продолжили также работать с клиентами, столкнувшимися с трудностями: на конец первого квар-тала объем реструктурированных кредитов достиг по отрасли 2,7 млрд. латов (1,9 млрд. латов — в сегменте юридических лиц и 841 млн. латов — в сегменте физи-ческих лиц), или 18,1% общего портфеля.

Этот год пока не принес улучшения ситуации с пла-тежеспособностью клиентов: увеличился объем креди-тов, находящихся в процессе возврата. На конец марта их сумма достигла 1,6 млрд. латов, или 10,8% общего портфеля отрасли.

2009 год показал, что латвийская банковская отрасль выдержала экзамен на жизнеспособность, а ближайшая пара лет выявит тех, кто сумел с наибольшей пользой для себя извлечь уроки

из кризиса и наиболее грамотно применить их на деле.

Марина КИРТОВСКАЯ

X7

&О

ТРАС

ЛЬ

Однако, оценивая итоги первого квартала, КРФК подчеркнула положительную тенденцию текущего года: темпы прироста накоплений на плохие кредиты снизи-лись с 44% в среднем за квартал в 2009 году до 17,7% в первом квартале нынешнего.

Есть счастливчики с прибыльюНесмотря на тяжелый период в экономике в целом и

банковской отрасли в частности, не все представители отрасли были в минусах как в 2009-м, так и по итогам первого квартала 2010-го. Как пояснил г-н Тверийонс, представители этой группы не занимались активным кредитованием на местном рынке и потому не оказа-лись среди тех, кому надо было накапливать большие резервы.

В прошлом году девять из 27 банков, доля которых в общей сумме активов составляет 16,2%, заработали 19,6 млн. латов прибыли. В первом квартале этого года семь латвийских банков и один филиал иностранного банка, общая рыночная доля которых составляет 11,1%, получили 2,9 млн. латов прибыли.

Новые лица и старые знакомыеКризис — это время новых возможностей, подходя-

щий момент оптимизировать структуру бизнеса, сти-мул для поиска новых решений. Ситуация на местном рынке банковских услуг только подтверждает эти исти-ны. Как ни предрекали латвийской отрасли банковских услуг сокращения числа игроков, оно никак не желает уменьшаться.

3 июня работу в Риге начал филиал Snoras bankas. Этот литовский банк уже владеет в Латвии Latvijas Krājbanka, однако с целью создания трансбалтийской сети обслуживания своих клиентов открывает прямой филиал в Риге, зарегистрированный в КРФК еще в про-шлом году. В Эстонии филиал Snoras bankas уже работа-ет какое-то время.

Но этим новости не ограничиваются. По данным Комиссии по рынку финансов и капитала, на латвий-ском рынке намерены начать работу еще два филиала зарубежных кредитных учреждений. В апреле в КРФК был зарегистрирован филиал шведской кредитной компании Scania Finans Aktiebolag и филиал эстонско-го Eesti Krediidipank — “дочки” Latvijas Biznesa banka. Эстонский банк планирует начать деятельность уже в этом году.

Тандем Latvijas Biznesa banka — Eesti Krediidipank при-надлежит российскому банку — Банку Москвы, кото-рый, похоже, решил заняться оптимизацией и реструк-туризацией своего бизнеса в Балтии.

Как заявлено в отчете Latvijas Biznesa banka за пер-вый квартал года, “для повышения эффективности дея-тельности дочерних банков в Прибалтике и предостав-ления клиентам более широкого спектра услуг главный акционер ОАО Банк Москвы принял решение об объеди-нении банков и создании на базе Latvijas Biznesa banka филиала эстонского Eesti Krediidipank. Основные задачи объединенного банка в 2010 году — завершение инте-грационных процессов, разработка новых продуктов, услуг и продолжение работы по повышению качества кредитного портфеля”.

Не желает сокращаться число представителей отрас-ли даже при решении ситуации с проблемным Parex banka. К 1 июля должен быть объявлен план о разделе-нии Parex на два банка — “хороший” и “плохой”.

46,0 17,9 38,3 49,6 56,3 71,5116,0

193,1265,9

371,3

60,1

-133,4

-28,4

-773,4

1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. I кв. 2010 г.

Прибыль/убытки латвийских банков за период, млн. латов

Источник: Ассоциация коммерческих банков Латвии

2 698,5

4 422,5

5 716,7

7 850,1

10 942,9

15 907,3

21 916,0

23 243,3

21 678,3 21 456,1

3 458,5

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 I кв. 2010

Активы латвийских банков на конец периода, млн. латов


Теодор Тверийонс

8

8

&О

ТРАС

ЛЬ

Как долго этот процесс продлится и насколько эффективным он будет для отрасли и страны в целом, покажет время.

Выходят на межбанковский уровень

Оптимизацией своего бизнеса представители отрас-ли занялись и на межбанковском уровне. В конце мая появилось сообщение, что балтийские подразделения банков Swedbank, SEB, Nordea и Danske Bank приступи-ли к разработке совместного проекта, в ходе которого будет проанализирована возможность и целесообраз-ность создания единой сети банкоматов (ATM), охваты-вающей весь Балтийский регион. Четыре банка имеют в общей сложности 936 банкоматов в Эстонии, 604 — в Латвии и 868 — в Литве.

На первом этапе проекта предстоит предваритель-ная работа — проанализировать и изучить коммерче-скую и технологическую возможности создания такой сети. В мае был выслан первый запрос потенциаль-ным провайдерам услуги. Летом и осенью планирует-ся провести анализ первичных предложений и подвести итоги, после чего будет приниматься решение в отноше-нии последующих действий.

Примеры успешно функционирующих единых меж-банковских систем банкоматов можно найти в ряде стран еврозоны, примером может послужить сеть Otto в Финляндии.

Банки оповестили Департамент по делам конкурен-ции о совместном проекте и выполняют правила конку-ренции при его проведении.

О потеряхОднако без потерь отрасль тоже не обошлась. Совет

Комиссии по рынку финансов и капитала принял реше-ние аннулировать выданную VEF banka в 1992 году лицензию на деятельность кредитного учреждения. В комиссии пояснили, что аннулирование лицензии не связано с неплатежеспособностью банка.

По мнению Теодора Тверийонса, главы АКБЛ, при-нятое КРФК решение никак не повлияет на деятель-ность или репутацию банковского сектора Латвии. В комментарии новостным агентствам он отметил, что “жизнь есть жизнь, один банк лишается лицен-зии, другой с таким же успехом может начать рабо-тать”. Глава ассоциации добавил также, что VEF banka уже долго решал вопросы, связанные с многократ-ной сменой владельцев, и, очевидно, КРФК не получи-ла доказательств того, что банк может успешно рабо-тать, принадлежа тем владельцам, которые на него претендовали.

Ростки оптимизмаВслед за ростками оптимизма, наблюдающего-

ся среди латвийских потребителей и предпринима-телей, начинает оживать рынок недвижимости: на это указывают многочисленные опросы обществен-ного мнения. Если январь-февраль больше смахи-вал на мертвый сезон, то с марта началось ожив-ление в сфере жилищного кредитования. Однако похвастаться этим могут пока не многие банки — лишь такие активисты сегодняшнего рынка, как DnB NORD Banka и латвийский филиал Nordea. В последний месяц банки также стали все чаще сообщать о финансировании крупных предприя-

2 125,1

4 380,6

6 960,3

10 872,9

14 916,115 429,2 15 162,8

1 086,71 635,7

3 001,0

16 588,9

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 I кв. 2010

Остаток кредитов, выданных латвийскими банками на конец периодa, млн. латов


1 887,1

3 080,3

3 737,3

5 099,6

6 205,3

7 761,8

10 183,1

9 552,7

2 351,0

9 763,5 9 787,4

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 I кв. 2010

Объем вкладов, привлеченных латвийскими банками на конец периода, млн. латов


227,9

383,6

482,0

629,2

833,5

1 209,1

1 736,5

1 596,0 1 564,6

308,5

1 703,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 I кв. 2010

Капитал и резервы латвийских банков на конец периода, млн. латов


X9

&О

ТРАС

ЛЬ

тий, таких как Latvenergo. Так, на последней неделе мая об этом заявили SEB и Nordea.

Одно из обнадеживающих известий касается и сегмента вкладов. По итогам апреля объем при-влеченных латвийскими банками вкладов достиг докризисного показателя. На конец апреля он вырос до 10,1 млрд. латов. Причем прирост отме-чен как за счет вкладов нерезидентов — на 6,6%, или 236,6 млн. латов, так и за счет резидентов — на 1,1%, или 65,2 млн. латов.

Сигналы о позитивном настрое стали поступать и от международных экспертов. Балтийские страны вос-

станавливают конкурентоспособность, рынок недви-жимости достиг дна, что может поддержать экономи-ку Балтийского региона. Об этом заявил руководитель Центробанка Швеции Ларс Ниберг. Согласно его оцен-ке, прозвучавшей в комментарии Bloomberg, экономиче-ская ситуация Литвы, Латвии и Эстонии стала “намно-го лучше”.

По мнению Ларса Ниберга, Балтийские страны вос-станавливаются быстрее, чем ожидалось, и очевидно, что они идут по правильному пути. Однако глава швед-ского центробанка указал и на риски. По его словам, “главное, чтобы не возникло политических проблем”.

Результаты деятельности коммерческих банков Латвии на 31 марта 2010 года*

Nr.

Банк

Активы (брутто) Вклады** Кредиты Прибыль/убытки***

объем, тыс. латов

Изменение к 31.12.2009

г., %

доля рынка,

%



г., %

доля рынка,

%



г., %

доля рынка, % тыс.латов

1 Swedbank 4 561 275,8 -7,7 21,3% 1 506 373,7 2,6 15,4% 3 699 012,6 -3,5 24,4% -44 143

2 SEB banka 2 987 637,3 1,3 13,9% 1 178 665,1 5,3 12,0% 2 192 106,0 -4,0 14,5% -25 229

3 Латвийский филиал Nordea Bank Finland 2 219 880,5 -1,5 10,3% 459 134,0 -7,1 4,7% 2 049 048,4 -0,3 13,5% -8 500

4 DnB NORD Banka 1 893 689,1 -0,5 8,8% 490 827,1 9,4 5,0% 1 601 535,2 -0,7 10,6% -7 244

5 Aizkraukles banka 1 157 897,5 10,5 5,4% 961 138,0 11,0 9,8% 589 201,6 1,6 3,9% -2 856

6 Rietumu Banka 1 050 304,6 3,6 4,9% 776 140,2 3,8 7,9% 517 132,1 5,3 3,4% 965

7 Latvijas Hipotēku un zemes banka 975 420,1 0,9 4,5% 312 929,8 -2,4 3,2% 685 512,2 -3,1 4,5% -9 732

8 UniCredit Bank 736 663,1 -4,1 3,4% 238 741,9 -18,7 2,4% 597 521,9 -3,8 3,9% -222

9 Latvijas Krājbanka 646 086,0 10,2 3,0% 554 009,4 17,4 5,7% 373 301,8 -0,5 2,5% -2 799

10 NORVIK BANKA 497 832,1 3,0 2,3% 396 975,3 2,7 4,1% 289 711,5 -1,8 1,9% 595

11 LTB Bank 289 853,1 8,3 1,4% 96 588,0 -56,7 1,0% 102,9 -6,8 0,001% 374

12 GE Money Bank 277 951,0 -5,5 1,3% 191 375,6 -5,8 2,0% 168 013,0 -4,4 1,1% -4 298

13 Латвийский филиал Danske Bank 268 008,8 0,6 1,2% 83 816,6 -17,1 0,9% 216 120,1 -1,6 1,4% н.д.

14 TRASTA KOMERCBANKA 226 056,4 -20,3 1,1% 160 325,6 -27,4 1,6% 112 082,2 -0,5 0,7% -404

15 PrivatBank 225 669,3 13,5 1,1% 157 321,5 17,9 1,6% 117 467,4 16,3 0,8% -1 209

16 Baltic International Bank 178 145,5 -6,8 0,8% 151 302,9 -8,5 1,5% 44 506,7 14,2 0,3% 157

17 Reģionālā investīciju banka 138 123,0 7,0 0,6% 114 671,0 5,3 1,2% 68 322,3 -1,4 0,5% 146

18 Komercbanka Baltikums 112 764,1 -1,9 0,5% 83 727,5 3,2 0,9% 33 294,8 7,4 0,2% 155

19 Latvijas Biznesa banka 106 143,0 -3,1 0,5% 69 432,8 -12,0 0,7% 68 050,6 1,3 0,4% -1 000

20 SMP Bank 98 736,8 17,7 0,5% 61 338,7 -6,1 0,6% 55 499,2 7,6 0,4% 21

21 Латвийский филиал Allied Irish Banks 43 633,8 -7,6 0,2% 0,0 - - 38 824,4 -6,7 0,3% н.д.

22 Латвийский филиал BIGBANK 20 964,4 8,0 0,1% 17 738,2 4,0 0,2% 17 260,6 4,6 0,1% н.д.****

23 Latvijas pasta banka 13 721,7 -0,1 0,1% 8 363,0 -0,8 0,1% 954,8 -25,0 0,01% -33

24VEF banka (26 мая КРФК аннулировала лицензию)

4 910,1 -1,7 0,02% 1 139,7 -2,4 0,01% 1 631,9 -1,3 0,01% н.д.

25 Латвийский филиал Svenska Handelsbanken AB 4 180,0 6,8 0,02% 4 275,6 10,3 0,04% 182,9 8,6 0,001% н.д.

26Рижский филиал Skandinaviska Enskilda Banken

433,2 2,7 0,002% 0,0 - - 0,0 - - н.д.

27 Parex banka 2 443 428,0 -1,1 11,4% 1 742 256,0 13,8 17,7% 1 561 987,0 -1,6 10,3% -26 695

Банковский сектор, всего 21 456 096,1 -1,0 100% 9 787 394,1 2,5 100% 15 162 816,3 -1,7 100% -133 400

* — на 31 марта в Латвии зарегистрированы 21 банк и 8 филиалов иностранных банков. Однако Латвийский филиал Pohjola Bank и Латвийский филиал банка Snoras еще не приступили к работе; ** — включая транзитные фонды; *** — данные квартальных отчетов банков; **** — прибыль всей группы BIGBANK — 0,45 млн. латов (11,4 млн. эстонских крон).


10

10

&О

ТРАС

ЛЬ

В декабре 2009 года правительство Латвии одобрило концепцию, согласно которой к концу 2013 года Hipotēku banka будет преобразован в банк развития. Объем ком-мерческих услуг в нем станет постепенно уменьшаться, а его основная деятельность — все более активно фоку-сироваться на направлениях, жизненно важных для под-держки народного хозяйства страны.

Банк продолжит реализовывать существующие про-граммы господдержки и участвовать в разработке новых. На сегодня Hipotēku banka осуществляет пять таких про-грамм, в том числе две с участием средств структурных фондов ЕС. С подробной информацией об их условиях и возможностях можно ознакомиться на сайте Hipotēku banka (www.hipo.lv) не только на латышском, но и на рус-ском языке http://www.hipo.lv/ru/.

Стартовая программаСтартовать в рамках программы может любой совер-

шеннолетний житель Латвии, который решил заняться своим делом или уже начал его, но не раньше, чем за три года до подачи заявки на участие в программе.

Для тех, кто только планирует организовать бизнес или уже начал его менее года назад, доступен весь пакет поддержки программы. В него входят: бесплатное обуче-ние, по результатам которого выдается сертификат, кон-сультации при подготовке бизнес-плана (тоже бесплат-ные), а также ссуда на инвестиции и оборотные сред-ства. Кроме того, предусмотрены грант (безвозмездная денежная помощь) на обеспечение хозяйственной дея-тельности и грант на погашение ссуды.

Начавшие свой бизнес более года назад и занима-ющиеся им менее трех лет могут рассчитывать на два блока программы — консультации при подготовке бизнес-плана и ссуда на инвестиции и оборотные средства. Софинансируется Европейским Социальным Фондом.

Кредит роста МСПВ рамках этой программы финансирование до 300 000 латов

(на инвестиции и оборотные средства) могут получить малые, средние коммерсанты, у которых есть экономически обоснован-ные планы дальнейшей деятельности, но которым вследствие повышенных рисков растущего бизнеса недоступно финанси-рование кредитных учреждений. В качестве поручителей креди-та необходимо привлечь собственников предприятия, которым принадлежит как минимум 10% долей капитала.

Улучшение конкурентоспособности коммерсантов

Программа предполагает самый большой среди осталь-ных программ размер финансирования для одного проек-та. В отличие от рассмотренных выше предложений господ-держки к участию в ней допускаются не только малые и средние, но и крупные предприятия. Предлагается два вида займов — на инвестиции и на оборотные средства, а в совокупности для одного коммерсанта они не могут пре-вышать 6 млн. латов. Софинансируется ERAF.

Поддержка сельского хозяйстваНа участие в программе “Оборотные средства для

занимающихся сельских хозяйством” могут претендо-вать лица, занимающиеся первичным производством сельхозпродуктов, кооперативные общества, оказываю-щие сельскохозяйственные услуги, а также группы про-изводителей овощей и фруктов.

Микрокредитование малых и средних коммерсантов

Участники программы — предприниматели, у кото-рых на фирме занято до 10 человек и где как минимум 51% долей капитала предприятия принадлежит част-ному лицу. На ресурсы программы могут претендовать также самозанятые лица, плательщики патентных плате-жей или лица, желающие начать предпринимательскую деятельность.

В рамках этой программы заемщику выдается небольшой кредит, до 3 000 латов, без залога, однако все владельцы кон-кретного предприятия должны выступать в качестве поручи-телей. Выделяемые средства предназначены на инвестиции и оборотные средства при реализации бизнес-проектов.

Условия финансирования по госпрограммам поддержки бизнеса, администрируемым Hipotēku banka

Программа Сумма кредита Участие коммерсанта Возможность дополнит. гарантий Срок кредита

Стартовая программадо 54 тыс. латов; грант для начала хоз. деятельности до 3,6 тыс. латов и грант для погашения займа до 2 тыс. латов

10% нет до 8 лет

Кредит роста МСП до 300 тыс. латов, в т.ч. на оборотные средства – до 200 тыс. латов 25% Европейский инвестиционный

фондна инвестиции — 2-10 лет; на оборотные средства – 2-5 лет

Программа повышения конкурентоспо-собности коммерсантов

до 5 млн. латов на инвестиции; до 2,5 млн. латов – на оборотные средства 25% Латвийское агентство гарантий

(для инвестиций)до 10 лет (на инвестиции); до 5 лет (на оборотные средства)

Программа микрокредитования малых и средних коммерсантов до 3 тыс. латов - нет до 5 лет

Заем оборотных средств для занимаю-щихся сельских хозяйством 5–700 тыс. латов - Фонд развития села до 1 года

Источник: Hipotēku banka

Поддержать бизнес и получить состоятельную странуПоддержка предпринимательства со стороны госу-дарства стала особенно актуальной в период кри-зиса. Нередко ресурсов госпрограмм оказывает-ся достаточно, чтобы работающий бизнес пере-стал задыхаться из-за отсутствия заемных средств, а активные люди, попавшие в ряды безработных, нашли в себе смелость начать дело.

12

12

&Э

КСП

ЕРТН

АЯ О

ЦЕН

КА

Мы выходим из кризиса и банки начали кредитовать?Год назад банковские эксперты в опросе “Банки & Финансы” подчеркивали, что кредитование в стране возобновится вместе с восстановлением экономики. Подводя итоги первого квартала нынешнего года, экономисты в один голос отметили: худшее для Латвии позади, темпы падения ВВП замедлились, появились ростки оптимизма. Оценивая текущую ситуацию в ЕС, аналитики отмечают: Латвии повезло в том, что ее главные партнеры по бизнесу расположены не в Южной Европе. “Банки & Финансы” обратились к банковским специалистам с вопросами.

Президент Rietumu banka Александр КАЛИНОВСКИЙ:

За Латвией наблюдают из европейских штаб-квартир— Что касается кардинального изменения ситуации в сфере банковского кредитования, то нужно

обратить внимание на несколько важных факторов, ряд которых связан с происходящим за пределами нашей страны. Во-первых, ведущими игроками на нашем кредитном рынке в период так называемо-го бума были банки, принадлежащие в основном панъевропейским финансовым холдингам. С началом латвийского кризиса эти банки очень резко сократили новое кредитование и стали проводить поли-тику вывода всех собираемых средств обратно в материнские структуры. До тех пор, пока наша стра-на будет рассматриваться в штаб-квартирах этих холдингов как территория риска (а сейчас она именно так и рассматривается), Латвия будет оставаться нежелательной для кредитования зоной. И пока эту позицию не пересмотрят, причем именно в головных офисах, ситуация с кредитованием будет менять-ся несущественно. От местного руководства этих банков здесь мало что зависит.

Что может привести к изменению отношения европейских банков к ситуации в Латвии? В первую очередь — продолжение сокращения дефицита бюджета, а также многих других факторов, включая отношения латвийских властей с МВФ и Еврокомиссией. Думаю, что и предстоящие выборы могут рас-сматриваться как фактор риска, так что важные решения будут отложены до конца года.

Однако даже когда кредитование активизируется, не стоит ожидать ничего похожего на тот кредит-ный бум, который происходил в Латвии в предкризисные годы. Кредиты станут выдаваться гораздо более взвешенно, осторожно и только по-настоящему платежеспособным заемщикам. Ну а серийные квартиры, например, возможно, уже никогда не будут стоить столько, сколько стоили два-три года назад.

Что касается Rietumu banka, то мы не прекращали кредитовать своих клиентов и продолжаем рас-сматривать новые проекты. Прогнозируем рост нашего портфеля в этом году, особенно во втором полу-годии. Однако объeмы нашего кредитования при индивидуальном и точечном подходе, который мы исповедуем, не окажут серьезного влияния на рынок в целом.

Руководитель латвийского филиала UniCredit Bank Илмар ДЕЛЛЕ:

Спрос тормозит кредитование— АО UniCredit Bank специализируется на обслуживании предприятий,

поэтому и в прошлом году он продолжал финансировать клиентов из этого сегмента. В 2010-м мы также готовы наращивать свой кредитный портфель, но, разумеется, можем выдавать ссуду только в том случае, если видим, что заемщик способен выполнить свои обязательства и расплатится по креди-ту.

По моему мнению, падение объемов кредитования в этом году связано не столько с отсутствием предложений со стороны банков, сколько с проблемой спроса.

Часто приходится слышать аргументы о том, что банки не выдают кредитов, однако эти утвержде-ния не соответствуют истине, поскольку профинансировать хороший проект, в том числе и в Латвии, не проблема. Если у предпринимателя имеются ясный инвестиционный план, хорошая модель бизнеса и проверенное стратегическое направление, не будет и препятствий для получения финансирования.

— Можем ли мы ожидать, что не только макроэкономисты, но и банки станут оптимистичнее оценивать перспективы латвийской экономики уже в этом году, а значит, начнут кредитовать?

X13

&Э

КСП

ЕРТН

АЯ О

ЦЕН

КА

Мы выходим из кризиса и банки начали кредитовать?

Руководитель латвийского филиала UniCredi t Bank Илмар ДЕЛЛЕ

Президент Rietumu banka Александр КАЛИНОВСКИЙ

Старший экономист Swedbank Лия СТРАШУНА:

Требуется прогнозируемая бизнес-среда— Вслед за медленным восстановлением экономики банки начинают кредитовать активнее. Но надо

понимать, что жителям Латвии и ее предприятиям надо снизить свои долговые обязательства, которые за прошлые годы были раздуты до уровня развитых стран Европы. В период рецессии нагрузка обслуживания взятых займов стала очень тяжелой из-за снижения доходов. Поэтому и спрос на кредиты сохраняется сла-бый. В то же время то, насколько активно будут кредитовать банки, будет определено тем, насколько надеж-ной и прогнозируемой будет бизнес-среда.

Аналитик SEB banka Дайнис ГАШПУЙТИС:

Нельзя просто начать кредитовать— Банки так же, как и домашние хозяйства, и коммерсанты, ощущают на себе влияние кризиса. В апреле

доля кредитов с задержками по платежам в портфеле банков достигла 27,7%. По-прежнему сохраняется тен-денция к увеличению числа заемщиков, опаздывающих с платежами более 90 дней. Объем таких ссуд достиг 2,75 млрд. латов, или 18,3% всего портфеля банковской отрасли.

Это указывает на то, что так просто начать кредитование не получится. Сегодня банкам приходится при-лагать много усилий для работы с уже имеющимися заемщиками. Да и способность брать на себя новые обя-зательства в частном секторе заметно упала. Нынешний процесс не уникален. Исследования показывают, что во всех экономиках (за исключением Японии) после столь значительного финансового кризиса наступа-ет период снижения уровня долгов, который длится шесть-семь лет. Похожий период наступил и в Латвии: кредитный портфель банков уменьшается, поскольку текущие обязательства погашаются быстрее, чем выда-ются новые ссуды. Но это не означает, что кредитование в стране остановилось. Поменялся его акцент, кото-рый переместился на финансирование коммерческой деятельности, являющееся стимулирующим моментом для развития инвестиций, а не потребления.

Например, в первом квартале этого года 85% вновь выданных SEB banka кредитов было направлено на финансирование коммерческой деятельности. Конечно, жители могут этого и не заметить, что создает в обществе впечатление, будто кредитование остановилось.

Хотя, надо признать, условия выдачи ссуд стали более строгими. Прагматичная политика кредитования сохранится и в дальнейшем. Ее акцент будет ставиться на коммерческие общества с экспортным потенци-алом. В результате в определенных сегментах народного хозяйства объем выданных ссуд будет расти, в то время как в других — снижаться. Это продиктовано изменениями в структуре экономики, вызванными кри-зисом. Исследования SEB banka показали также, что домашние хозяйства стали более осторожно брать на себя новые обязательства, а это означает, что спрос на кредиты в данном сегменте сохранится заметно мень-шим, чем тот, который наблюдался несколько лет назад.

Аналитик SEB banka Дайнис ГАШПУЙТИС

Старший экономист Swedbank Лия СТРАШУНА

14

14

&Э

КСП

ЕРТН

АЯ О

ЦЕН

КА

Президент Rietumu banka Александр КАЛИНОВСКИЙ:

Ближайшие 6—12 месяцев будут определяющими— Экономика Латвии — небольшая и очень открытая. Поэтому если весь остальной мир будет переживать какие-то

потрясения, то наша страна это обязательно почувствует на себе.На наш взгляд, определенные основания для оптимизма по поводу происходящего в латвийской экономике есть, но

говорить о кардинальном улучшении ситуации пока рано. Скорее, речь может идти о стабилизации ситуации, но при этом нельзя не отметить и возможные риски в связи с происходящим в Греции в частности и еврозоне в целом.

Как важные позитивные факторы можно отметить повышение эффективности латвийского бизнеса и рост его кон-курентоспособности. В правильном направлении происходят и изменения в бюджетной сфере, сокращаются расходы госаппарата, хотя здесь предстоит еще очень многое сделать. Фактор выборов и возможной неопределенности по поводу экономического курса нового правительства тоже нельзя не учитывать. Думаю, ближайшие 6—12 месяцев станут опре-деляющими и для европейской экономики в целом, и для Латвии в частности. Надеюсь, в 2011 году нас ждет “осторож-ный рост” и основные кризисные события останутся в прошлом.

Руководитель латвийского филиала UniCredi t Bank Илмар ДЕЛЛЕ:

Крупный бизнес раскрутит экономику— Латвия — не одинокий остров в океане, соответственно развитие ее экономики зависит не только от нашего

собственного вклада, но и от общей ситуации в регионе. Аналитическое исследование UniCredit показало, что страны Центральной и Восточной Европы, в которых работает наша банковская группа, хотя и медленно, но восстанавливаются от глобального кризиса. Экономика Латвии тоже показывает небольшие признаки выздоровления.

Однако перспективы роста каждой из стран существенно различаются. Некоторые из них восстанавливаются быстрее, другие по-прежнему остаются довольно чувствительными к колебаниям рынков. Однако очевидно одно: всем экономикам еще далеко до достижения долгосрочного уровня своего потенциала. То, что мы видим уже сейчас, — локо-мотив нынешнего восстановления региона, корпоративные предприятия, которые стали первыми активно работать после кризиса, обусловив этим дальнейший рост экономики. Последние исследования UniCredit свидетельствуют, что в этом году падение ВВП в Латвии составит 2,5%.

Старший экономист Swedbank Лия СТРАШУНА:

Европа свернет поддержку — спрос может упасть— Выздоровление экономики Латвии началось: растет экспорт, стабилизируется рынок труда. Но из-за того, что в

основе нашего роста — экспорт, события в мире играют для нас большую роль. Экономика Латвии очень мала и очень зависит от глобальных рынков. А ситуация на них сегодня не самая благоприятная. И хотя столь большие потрясения, какие были пережиты в 2008 году, вряд ли повторятся, для роста мирового народного хозяйства существует достаточ-но много серьезных рисков. Сегодня особое внимание обращено на еврозону. Ее распад выглядит маловероятным, одна-ко риск стагнации экономики региона возрос. Вместе с планируемыми мерами по изъятию из экономики прежних сти-мулирующих инструментов внутреннему спросу во многих странах еврозоны грозит сокращение. Соответственно и в Латвии рост экспорта может замедлиться.

Аналитик SEB banka Дайнис ГАШПУЙТИС:

Это не первый и не последний кризис в нашей жизни— Экономика Латвии понемногу поднимается на ноги. Об этом свидетельствуют многие макроэкономические дан-

ные. Но надо понимать, что это не происходит во всех отраслях и с одинаковой скоростью. Ситуация в народном хозяй-стве достаточно тяжелая и неоднородная. Такой она будет сохраняться год или два — до тех пор, пока люди не почувству-ют на себе позитивных изменений экономических индикаторов и не снизится безработица. Поскольку Латвия сегодня акцентирует свой рост на базе экспорта, актуальным становится вопрос о происходящем на внешних рынках, особенно в ЕС. Но там на данный момент царит большая турбулентность. И совершенно неясно, как скоро она прекратится. Это связано не только с еврозоной, но и с уязвимыми точками в других странах мира.

Развитые страны угнетают большие долги, которые станут значительным бременем для их экономик еще на многие годы. В свою очередь рост стремительно развивающихся стран тоже может оказаться под угрозой. Особенно большие опасе-ния вызывает возможное развитие ситуации в Китае. В его экономике наблюдаются признаки перегрева и виден ярко выра-женный финансовый пузырь. Его разрыв может вызвать непредсказуемые последствия как для самого Китая, так и для США. К тому же такой поворот событий определенно мог бы стать потрясением для экономики региона и всего мира. Обобщая тенденции, можно сказать, что мировая экономика понемногу восстанавливается, а Латвия в этом процессе — одна из последних. При этом существует очень много весомых рисков, которые этот процесс могут остановить или развернуть вниз. Несмотря на то, что страны делают все, чтобы этого не произошло, трудно предусмотреть, какие риски осуществятся. Однако их нужно осознать и принять, что пережитый кризис не первый и не последний, который мы переживем.

— Действительно ли экономика Латвии уже начала выкарабкиваться, или мы вместе с остальным миром находимся в преддверии очередных потрясений, которые, как правило, случаются осенью?

X15

&

Для многих латышей AAS BALTA является истинно латышским пред-приятием. Поэтому многие будут очень удивлены, узнав, что уже с 2001 года оно полностью принад-лежит RSA Группе. Стратегия RSA предусматривает сохранение мощ-ного местного имени BALTA, в то же время обеспечивая использова-ние компанией всех преимуществ ее участия в крупном международ-ном предприятии.

2010 год является знаковым для RSA Группы. Корни предприятия вос-ходят к 7 апреля 1710 года, когда в Лондоне была учреждена компа-ния Sun Fire Office, которая считает-ся одним из старейших в мире стра-ховщиков. Все эти годы опыта внес-ли свой вклад в создание одного из самых крупных на данный момент универсальных страховщиков.

RSA Группа — очень успешный ведущий универсальный страховщик с прочными рыночными позициями в 34 странах мира, который предостав-ляет продукты и услуги более чем в 130 странах. Предприятие добилось наглядных убедительных финансо-вых успехов, у него мощный баланс и непревзойденный технический опыт, который накопился на протяжении трех столетий предоставления стра-ховых услуг миллионам корпоратив-ных и частных клиентов.

BALTA получила от RSA Группы мощные позиции — как финансо-вые, так и технические, поэтому неу-дивителен тот факт, что предприя-тие является лидером рынка страхо-вания в Латвии. Эксперты лондонско-го предприятия постоянно поддержи-вают акционерное общество BALTA в его усилиях по обеспечению соот-ветствия местных навыков лучшей практике ведения дел. Такое тесное сотрудничество открывает широкие возможности для развития в рамках этого международного предприятия.

Для латвийских страховых кли-ентов этот международный опыт и знания означают то, что BALTA добросовестно оценивает свои

риски для обеспечения покрытия для заявок на получение возмеще-ния в будущем. Выполнение страхо-вых обещаний — быстро и справед-ливо оплачивать заявки на возме-щение — это стратегия RSA и BALTA по обеспечению надежной системы обслуживания клиентов. Благодаря 300-летнему опыту работы в обла-сти подписания страховых премий и заявок на возмещение в компании BALTA работают самые талантли-вые профессионалы на латвийском рынке страхования.

Профессионализм был оценен не только на самом предприятии — только в 2009 году BALTA получи-ла несколько престижных в отрас-ли наград, в том числе “Страховщик года в области процесса возмеще-ний” от Euromoney, “Лидер репутации в страховании” — от газеты Diena и “Любимый бренд в страховании” — от DDB.

Наконец, RSA Группа и страхо-вая компания BALTA оказывают под-держку обществу, что свидетельству-ет о высоком чувстве корпоратив-ной социальной ответственности. Ежегодно сотрудники всей Группы участвуют в Неделе добрых дел, в рамках которой в Латвии BALTA жерт-вует время сотрудников на большой субботник, участвует в движении доноров крови и мероприятиях по обучению безопасному вождению, и это только некоторые из мероприя-тий компании.

— Каковы инвестиционные планы RSA Группы в Латвии на бли-жайшие годы?

— Для RSA Группы и BALTA в Латвии разработана долгосроч-ная стратегия. “Мы планиру-ем находиться здесь и в ближай-шие 300 лет”, — так Тара Нивсей характеризует амбиции BALTA. Экономический кризис создал трудности для всех, BALTA тоже пережила спад на рынке страхова-ния в последние два года, но даже в эти трудные времена предприя-тию удалось сохранить очень мощ-

ную финансовую позицию. RSA Группа полна решимости работать на латвийском рынке и с нетерпе-нием ждет улучшения экономиче-ской ситуации в ближайшие годы.

— Как предприятие планирует отмечать такое значимое событие — 300-летний юбилей?

— Чтобы отметить этот исто-рический момент, мероприятия по празднованию юбилея RSA Группы для постоянных клиентов и персо-нала будут организованы по всему миру, на протяжении всего 2010 года. В соответствии с практикой высокой корпоративной социальной ответ-ственности предприятия все эти мероприятия будут связаны с какой-нибудь благотворительной акцией или пожертвованием средств для под-держки общества. В Латвии меропри-ятие пройдет летом, оно будет посвя-щено теме праздника классического английского сада, планируется, что его посетят более 200 гостей и будут организованы различные акции по сбору пожертвований.

“Наш 300-летний юбилей — это важный момент, чтобы остановить-ся и вспомнить о том, чего достиг-ли RSA Группа и BALTA, а также о той роли, которую мы играем в экономи-ке страны и обществе в целом", гово-рит Тара Нивсей. "Поддержка кли-ентов путем управления их рисками и страхования их жизни и предпри-нимательской деятельности — это очень серьезная задача, которую мы выполняем и собираемся выполнять в ближайшие 300 лет”.

RSA Группа в Латвии — AAS “BALTA”:300-летнее наследиеСтраховое акционерное общество BALTA является старейшим страхо-вым предприятием в Латвии, однако в свои 70 лет оно все еще моло-до по сравнению с его материнским предприятием в Великобритании, RSA Insurance Group, которое в этом году отмечает свой 300-летний юбилей. Президент компании BALTA, ирландка Тара Нивсей (Tara Kneafsey) работает в RSA Группе с 2004 года, а в Латвии — с 2008 года.

Президент компании "BALTA", Тара Нивсей

16

16

&

Гарантия стабильной цены

— Расскажите о новом предложении SEB. Как вы пришли к этому решению?

— Мы прислушива-емся к мнению клиен-тов, так как считаем, что важно обеспечить при-влекательное предложе-ние и прозрачное сотруд-ничество. В ходе опро-сов выяснился один пара-докс — люди не следят за тем, сколько они платят банку в виде комиссий и других платежей, однако четко хотят знать, за что они платят своему банку. Предложение Комплект Клиента — это новый для латвийского рынка

принцип оплаты основных банковских услуг для частных лиц, когда за фиксированную ежемесячную плату клиент получает неограниченное число определенных будничных услуг. Таким образом, клиент всегда знает, сколько он пла-тит своему банку и каким набором услуг гарантированно обеспечен.

— То есть выгоднее пользоваться услугами одно-го банка?

— Скажем так, это удобно, надежно, а в случае с бан-ком SEB теперь и выгодно. Комплекты вообще создаются, во-первых, для удобства. Чтобы было удобно подать заяв-ление сразу на несколько банковских услуг. Во-вторых, цена за комплект обычно выгоднее. То есть срабатыва-ет принцип оптовой торговли. Берешь больше, платишь меньше.

— Вы сказали, что Комплект Клиента состоит из основных банковских услуг. Для чего сюда включен Открытый депозит?

— Мы предоставляем клиентам возможность офор-мить Открытый депозит, который фактически является сберегательным счетом. Сберегательный счет не требует внесения сразу большей суммы. Если клиент решит отло-жить какую-то сумму, он сможет это сделать.

— Кому может быть интересен Комплект Клиента?— Тем, кто хочет планировать свой бюджет, хочет

точно рассчитать, сколько потратит и тем, кто делает пере-числения в интернет-банке, использует платежную кар-точку. Начиная с четырех платежей в месяц, Комплект Клиента уже становится выгоден.

— Как оформить Комплект Клиента?— Оформить услугу можно в любом филиале SEB.

После этого стандартные перечисления в латах суммой до

50 000 латов в Ibankа будут автоматически производиться без комиссионной платы. А оплата первого ежемесячно-го платежа взимается только через месяц использования Комплекта Клиента.

— Что делать, если клиент не хочет брать Комплект Клиента?

— Клиент может выбрать Комплект Клиента, или сохранить традиционную форму сотрудничества с бан-ком, оплачивая каждую услугу отдельно. В последнем слу-чае клиенту ничего не нужно делать.

— Вы предлагаете два вида комплектов. Чем они отличаются?

— Активный комплект — это абсолютно все составные услуги Базового комплекта плюс годовая плата за кредит-ную карту. Если сравнить со стандартной платой за кредит-ную карту, которая в среднем составляет 2 лата в месяц, то Комплект Клиента является выгодным предложением, так как дополнительно к годовой плате за кредитку клиент обе-спечен Расчетным счетом, Расчетной картой, неограничен-ным числом платежей в интернет-банке и прочее.

— Насколько популярно это предложение у клиен-тов?

— Это предложение вышло недавно, всего месяц назад. По данным первых недель в день оформляется более ста Комплектов Клиента.

Подготовила Зоя СОЛНцЕВА

Пока доходы населения падают, некоторые банки повышают свои комиссии или даже вво-дят новые. Банк SEB напротив, вышел с новым предложением, позволяющим частным лицам, активно использующим интернет-банк, регуляр-но экономить.

Базовый Комплект Клиента за фиксированную ежемесячную

плату — 1 лат в месяц обеспечит клиенту:

* Неограниченное число платежей с Расчетного счета в

интернет-банке Ibankа в любой валюте в пределах банка

SEB, а также латовые платежи* во все банки Латвии

* Использование Расчетной карты VISA Electron, Maestro

или MasterCard Standartа, присоединенных к Расчетному

счету. Годовая плата включена в цену

* Подключение к SMS banka

* Открытие счета Открытого депозита для краткосрочных

накоплений

* Использование банкоматов SEB для просмотра остатка на

счете, а также снятие наличных с Расчетной карты в банко-

матах SEB и банкоматах дружественной сети

Активный Комплект Клиента за 2 лата в месяц обеспечит

клиенту, кроме перечисленных услуг и годовую плату за

одну кредитную карту.

* Для платежей не больше 50 000 латов каждый.

В ходе опроса общественного мнения* банк SEB выяснил, что больше половины жителей Латвии не обращают внимания на то, сколько ежемесячно уходит на комиссии и другие будничные финансовые услуги. То же исследование показало, что расходы 45% жителей Латвии на банковские услуги составляют в среднем 2 лата в месяц.

* — опрос Data Serviss и банка SEB, проведенный в феврале 2010 года.

Рассказывает Ингус ГРАСИС, руководитель Управления обслуживания частных лиц банка SEB

20

20

&П

РЯМ

АЯ Р

ЕЧЬ

“Рано становиться оптимистами!”

Несмотря на последние позитивные сигналы о восстановлении экономики и заявления о конце рецес-сии, советник президента Банка Латвии Илмара Римшевича Улдис Руткасте рекомендует предпринимате-лям не впадать в чрезмерный оптимизм и смотреть на наши перспективы очень осторожно. Многое сей-час зависит от наших политиков: смогут ли они преодолеть соблазн предвыборного популизма и начать разработку бюджета-2011.

Кира САВЧЕНКО

X21

&П

РЯМ

АЯ Р

ЕЧЬ

Хорошие новости — пока исключение

— В последнее время появились позитивные сигналы о восстановлении экономики: замедле-ние падения ВВП на 6% за первый квартал, пере-выполнение сбора налогов на 13% за апрель. Действительно, стоит ли нам ждать скорого потепления?

— Все жители Латвии, конечно, с нетерпени-ем ждут, когда наступит улучшение. Вопрос в том, насколько можно доверять последним факторам, насколько стабильны и долгосрочны эти послед-ние тенденции. Пока на их основании мы не можем менять макроэкономический сценарий.

Относительно налоговых сборов видим, что, например, планы по сборам НДС выполняются исправно. При этом надо учитывать, что снизи-лись объемы возврата налога, так что еще нельзя утверждать, что последние тенденции сбора нало-гов безупречно показывают прирост экономиче-ской активности. С подоходным налогом с населе-ния — проблемы, до плана его сборы не доходят. Это говорит о том, что зарплаты не выросли, безра-ботица держится на высоком уровне. Можно гово-рить лишь об отдельных сигналах — экономика постепенно улучшается, но риски все еще высоки.

— От чего больше зависит благополучие эко-номики Латвии — от внешних факторов и дей-ствий правительства?

— От того и другого в равной степени. Конечно, мы не можем отрицать, что успех экспорта во мно-гом зависит от происходящего в Европе — нашем крупнейшем торговом партнере. При этом столь же важным параметром является наша собствен-ная конкурентоспособность: ведь даже если спрос в других странах не повысится, то у нас есть возмож-ность вытеснить других экспортеров и занять их место. За последнее время зарплаты на предприяти-ях уменьшились, другие расходы были также уреза-ны, приросла продуктивность, — мы уже достаточ-но далеко продвинулись в этом направлении.

Греция не разрушит еврозону— Насколько тревожит Банк Латвии про-

исходящее в еврозоне: кризис в Греции, созда-ние стабилизационного фонда евро, заявление европейских политиков о кризисе самой единой валюты и т.д.?

— Для нас это, конечно, создает дополнитель-ные риски. С одной стороны, мы видим , что умень-шилась неопределенность, которая препятствова-ла восстановлению экономики в прошлом году. На данный момент финансовые рынки более-менее успокоились. Но с другой стороны, многим стра-нам ЕС придется провести консолидацию бюдже-та, что для Латвии означает снижение спроса в этих государствах, а соответственно — и меньшую воз-можность экспорта. В некоторой мере нам повезло, что сокращение расходов больше коснется южных стран — Греции, Португалии и других, с которыми наша торговля незначительна. Напрямую пробле-мы в еврозоне на нас не влияют, однако, конечно

же, кризис там может вызвать снижение спроса и у наших крупных торговых партнеров. Сказать сегод-ня, насколько серьезным ударом это может стать, практически невозможно. Однако это одна из при-чин, почему я не спешу примкнуть к лагерю опти-мистов и заявить, что возврат к устойчивому эконо-мическому приросту уже совсем рядом.

— Принесет ли нам предстоящее вступле-ние Эстонии в еврозону только пользу или есть риск, что инвесторы могут предпочесть страну с надежной валютой нашей и уйти из Латвии?

— Если у инвесторов будет четкая уверен-ность, что Латвия через пару лет последует при-меру соседа, то определяющим фактором это не будет. Возможны, конечно, отдельные случаи, когда новый инвестор будет взвешивать обстоятельства и все в наших странах будет одинаково, за исключе-нием валюты. Однако массовым это не станет.

Совсем другое дело будет, если инвесторы поте-ряют веру в то, что Латвия точно введет евро в 2014 году. Это может произойти в том случае, если мы вовремя не примем бюджет-2011 и начнется та же самая неразбериха, как в прошлом году. Причем чем дальше правительство будет откладывать разработ-ку консолидации бюджета и надлежащих реформ, тем больше риск, что снова какие-то решения при-мут за закрытыми дверьми в последнюю мину-ту. У международных доноров могут возникнуть сомнения, которые в худшем случае будут означать прекращение программы займа. Последствия тако-го развития драматически скажутся на экономике Латвии. Если же после выборов политики начнут конструктивно работать и вовремя подготовят бюд-жет, то инвесторы никуда от нас не уйдут.

— Президент Чехии Вацлав Клаус во время визита в Ригу заявил, что его страна не спешит в еврозону и Латвии также не советует. Стоит при-слушиваться к его рекомендации?

— Думаю, у сказанного президентом есть серьезный политический подтекст. Сейчас все вос-принимают членство в еврозоне так, что им придет-ся помогать Греции, что повлечет за собой большие дополнительные расходы. Однако это не совсем так, ведь суть помощи — не подарок этих денежных ресурсов, а заем Греции на финансовых рынках. Это означает, что сам заем, так же, как его процен-ты, оплачивать будет Греция, а помогающие страны на этом даже заработают. Тем не менее потенциаль-ные риски есть, если, например, в Греции произой-дет дефолт и она не сможет вернуть вообще ничего, что маловероятно.

Улдис Руткасте является советником Илмара Римшевича и заместителем руководителя управле-ния монетарной политикой. Получил степень маги-стра экономики в Латвийском университете и диплом Южного Датского университета в Оденсе. Поступил в Банк Латвии в 2002 году, став со време-нем главным экономистом. До этого работал в департаменте структурной политики народного хозяйства Министерства экономики.

22

22

&П

РЯМ

АЯ Р

ЕЧЬ

Однако если исходить из долгосрочных пер-спектив, то Латвии от евро будет только польза: существенно улучшится макроэкономическая ситу-ация, поскольку закончатся различные спекуля-ции. В 2009 году, например, зарубежные партне-ры с нашими предпринимателями отказывались заключать договоры, требовали предоплаты и т.д. С введением евро также сокращаются различные расходы, например, комиссия за обмен валюты при трансакциях: по нашим расчетам, в прошлом году это составило около 150 миллионов латов, адми-нистративные расходы ведения учета в нескольких валютах и другие. Конечно, после введения евро мы резко не заживем лучше, но такая перемена помо-жет экономике Латвии развиваться быстрее при грамотном управлении.

— Скажите, не тяжело ли будет вам и Банку Латвии отказываться от родной валюты?

— Эмоционально, наверное, да. Но с рациональ-ной точки зрения — осознавая все преимущества единой валюты — ни в коем случае.

Политики снова могут уничтожить экономику

— Глава Банка Латвии Илмар Римшевич уже не раз заявлял, что повышение налогов в следу-ющем году невозможно и консолидацию бюд-жета следует провести исключительно за счет сокращения расходов. Какие риски существу-ют, если политики все-таки прибегнут к первой мере?

— Поднятие налогов оставляет на экономи-ке гораздо более негативный след, чем сокраще-ние расходов, тем более что последнее происходит за счет продолжения структурных реформ. Мы все видели, как происходит у нас консолидация бюдже-та: никто не знает до последнего момента, что про-изойдет, и предприниматели просто не в состоя-

нии планировать свою деятельность. Эта неопреде-ленность крайне затрудняет ведение бизнеса, поэ-тому очень важно, чтобы компании заранее знали, что существенных изменений в налоговой систе-ме не будет.

— Чувствуете ли вы уже, что предвыборная кампания вредит экономике, и ожидаете ли, что ситуация станет хуже?

— Предвыборная атмосфера определенно не помогает рационально смотреть на нашу экономи-ческую ситуацию. Если бюджет не будет принят в этом году, то каждый месяц в течение 2011 года мы будем тратить на 35 млн. латов (1/12 от расходов бюджета-2010. — Банки & Финансы) больше дозво-ленного и консолидация уже составит больше пред-полагаемых 450 млн. латов. Работа должна начать-ся сегодня: какие реформы будут проведены, какие сферы затронуты. Ведь механически сократить уже практически ничего нельзя. Новое правительство за два месяца эту гигантскую работу провести не в состоянии. Это невозможно. Ведь даже макроэ-кономический сценарий был утвержден слишком поздно. Напряжение ближе к выборам усилится, инвесторы, понимая, что серьезных предложений по консолидации нет, будут нервничать, опять нач-нется волнение на финансовых рынках. В общем, можем увидеть все то же самое, что происходило во второй половине 2009-го. Это должно было нас научить не наступать дважды на одни и те же граб-ли, однако, судя по всему, мы именно это и сделаем.

— Поумнели ли хоть немного, по вашим лич-ным наблюдениям, латвийские политики со вре-мен “жирных” годов?

— Если и поумнели, то в преддверии выборов, они свои знания где-то прячут. Популизм сейчас огромный и он очень мешает нашему долгосрочно-му развитию.

Пережившие кризис станут сильнее

— К чему стоит готовиться предпринимате-лям и какие шаги осуществлять в преддверии возможного потепления?

— К оздоровлению экономики не стоит отно-ситься чересчур оптимистично — экономика улуч-шится, но не будет такого пиршества, как в пред-ыдущие годы. Чтобы заработать, надо будет при-ложить больше труда и знаний. Отраслям, кото-рые ориентированы на внутреннее потребление, не стоит ожидать резкого улучшения, у экспорте-ров больше оснований на успех. Что стоит делать? Все это время мы не всегда делали самые разу-мные инвестиции с точки зрения экономического развития. Например, вкладывали в недвижимость или закупали современное оборудование, не всег-да умея и зная, как им пользоваться так же эффек-тивно, как, например, в Германии. Но для долго-срочного развития не менее важны и инвестиции, и знания, эффективность производства, разработка новых продуктов. Я думаю, предприниматели, кото-рые пережили этот кризис, станут на ноги намного увереннее и сумеют принять правильные решения для развития своего бизнеса.

24

24

&

Средство для выживания экспорта — международный факторинг

— Что сложнее всего дается в освоении новых рынков?

— Приход в новый регион, где твой бизнес никому не знаком и где действуют свои правила игры, всегда сопряжен с проблемами. Одна из них — это собственно поиск партнеров. За последние два года стало гораздо труднее найти для сотрудничества компанию, в плате-жеспособности которой можно быть уверенным. Затем нужно убедить партнеров в своей надежности, успешно провести переговоры о ценах и условиях поставок.

— Видимо, вопрос цены — один из самых больных?— Конечно, наша налоговая политика пока не спо-

собствует созданию конкурентоспособных цен. Поэтому для латвийского предпринимателя особо важна спо-собность предложить партнерам выгодные условия по порядку оплаты. Для того, чтобы наш экспортер мог предоставить зарубежным партнерам отсрочки плате-жей (без которых работать сегодня почти невозможно), включается международный факторинг.

— Как это помогает улучшить условия оплаты для партнеров?

— Этот инструмент позволяет профессионально оце-нить платежеспособность обеих сторон уже перед нача-лом сотрудничества и в результате — предоставить про-давцу финансирование без залога, сразу после отгруз-ки товара, а покупателю — отсрочку платежа с возмож-ностью реализовать товар на месте и уже потом распла-титься с зарубежным поставщиком.

— И беззалоговое финансирование сегодня доступно?

— Тот же вопрос нам часто задают новые клиенты и очень удивляются, когда видят, что это так... Залог не требуется, так как мы предоставляем финансирование по “двухфакторной схеме” — в рамках глобальной фак-торинговой сети Factors Chain International (FCI). При такой схеме торговую операцию обеспечивают сразу две стороны (банки или факторинговые компании из сети FCI), работающие в странах экспортера и импортера.

В работе с клиентами мы не остаемся в роли сто-роннего наблюдателя, а активно участвуем в процес-се, при необходимости помогая в доработке документа-ции, сопровождающей каждую сделку. Учитываем при этом характер товара, средства транспортировки, усло-вия формирования цены, а также специфику законода-тельства конкретной страны относительно таможенно-го оформления грузов.

— Какие регионы более и какие менее доступны для финансирования экспорта?

— Наши партнеры работают в 66 странах, фак-тически охвачен весь мир. И хотя из-за трудностей в экономике быстрее финансирование экспорта офор-мить в страны с растущей экономикой — например, в Скандинавию, Польшу или Германию, мы активно рабо-таем и в других направлениях. Сегодня вполне реаль-но получить финансирование и на экспорт в Россию, Украину или другие регионы.

— После того, как почти все страховщики прио-становили деятельность в Балтии, сложнее работать стало и нашим импортерам.

— К счастью, ушли с рынка не все. Мы продолжаем работать с компанией Coface Austria Kreditversicherung AG и благодаря этому можем гарантировать зарубеж-ным партнерам платежеспособность латвийских импор-теров. В результате поставщики получают финансирова-ние, а наши клиенты — отсрочку платежей.

Главное сегодня — понимать, какие инструменты доступны для развития бизнеса, и не бояться изучать эти, не всегда простые, но очень эффективные финан-совые технологии. Мы стараемся помочь предприни-мателям в этом вопросе — проводим семинары для всех желающих. Приятно видеть, когда наш клиент начинает чувствовать себя увереннее на новых рын-ках, способен сделать новым партнерам предложение, от которого те не могут отказаться. Думаю, благодаря таким образованным предпринимателям и выправит-ся наш экспорт.

Всем известна житейская мудрость — “Что нас не ломает, то делает нас сильнее”. Похоже, с этим согласны представители всех отраслей латвийско-го бизнеса, которые продолжают взбивать моло-ко мирового кризиса, намереваясь превратить его в крепкое масло — опору для будущего развития. Работать приходится действительно ногами, ведь именно выход на новые рынки позволит нашим компаниям с надеждой смотреть в будущее. О под-держке предпринимателей в этих начинаниях нам рассказала руководитель отдела финансирова-ния торговли Trasta komercbanka Елена Тихонова, которая не понаслышке знакома с буднями лат-вийских экспортеров.

Андрей КАРАТАЕВ

26

26

&

ПРИВАТБАНКИНГБыТь На ОдНОй ВОЛНЕ С КЛиЕНТОМ

Кадры решают всеУдача пришла не случайно. Все получилось

благодаря грамотно выстроенным отношени-ям как между сотрудниками банка, так и между работниками банка и клиентами. На сегодня у AB.LV подобралась самая лучшая команда в отрасли — проверенная временем, закаленная, правильно мотивированная. Выстроенные ими доверительные отношения с нашими клиента-ми — залог успеха такого бизнеса, как приват-банкинг.

Даже в условиях экономического спада банк продолжал вкладывать средства в расши-рение рядов приватбанкиров — менеджеров,

отвечающих за личные контакты с клиента-ми. Сегодня их в АB.LV почти восемь десятков, и это самая многочисленная команда приват-банкиров в Латвии. Приватбанкиры AB.LV спо-собны найти общий язык с любым клиентом. При этом они действительно любят свою рабо-ту. Показательно, что ротация кадров среди при-ватбанкиров AB.LV — самая низкая по отрасли в Латвии.

Каждый клиент — особыйPrivate banking, или частноe банковскоe

обслуживание, в последнее время стал на постсоветском пространстве модной услу-гой, и, как правило, анонсируют ее как “экс-клюзивный сервис для особых клиентов”. Особенность же практики АВ.LV — считать каждого клиента особым.

В рамках программы индивидуального обслуживания AB.LV каждому новому кли-енту назначаются сразу три приватбанкира: один старший и два его помощника. Их зада-ча — отвечать на все вопросы своего подопеч-ного, какой бы сферы они ни касались, будь то обслуживание торговых сделок или обмен валюты, покупка акций или кредитование — клиенту не придется обзванивать разные отде-лы банка, отыскивая специалистов по нужной теме. На любой вопрос ему ответит его при-ватбанкир, причем порой не только в рабочее время, но и в выходные.

Быть ангелом-хранителемНа отдыхе. Возьмем рядовую ситуацию.

Клиент AB.LV уехал на отдых в Италию, отправился по магазинам... И только тут обнаружил, что забыл пополнить счет на карточке. Дело было в субботу, когда все банки закрыты. История неприятная! Однако решалась она просто. Клиент набрал номер своего приватбанкира в Риге, после чего пошел пить кофе, а в Латвии закипе-ла работа по решению его проблем. Через час деньги поступили на карточку, и клиент смог спокойно расплатиться.

В делах текущих. Основная же масса теку-щих вопросов клиентов связана, конечно, с движением их денег на счете. Например, сумма, посланная в Россию, потерялась где-то по дороге. Цепочка может быть очень непро-стой: головной банк в Москве, его филиал — в Екатеринбурге, а получатель денег ждет их в крохотном райцентре. И опять клиенту доста-точно сделать звонок приватбанкиру и боль-ше о случившемся не думать. Тот сам начнет методично проходить по всем звеньям, оты-скивая пропажу.

Социальные и экономические перемены — это всегда и время больших возможностей. Данное утверждение можно в полной мере отнести к деятельности AB.LV в нынешние отнюдь не простые времена. Банк вошел в кризис как одно из крупнейших частных кредитных учреждений страны, а вышел самым крупным и стал лидером в сфере приватбанкинга в Латвии.

Заместитель руководителя Управления обслуживания корпоративных и частных

клиентов AB.LV Алексей САВКО

X27

&

В бизнес-проектах. Неоценима помощь, которую клиент может получить и в сфере биз-неса. Допустим, наш предприниматель обрел нового партнера, планирует заключить с ним торговую сделку, и ему срочно требуется финан-совая консультация. Приватбанкир может пре-доставить ее по телефону, а при необходимости вылететь на встречу с клиентом. И все для того, чтобы дать своему подопечному совет в кон-кретной ситуации. Он разъяснит нюансы рабо-ты таких механизмов, как аккредитивы и гаран-тии, ответит на вопросы по финансированию или размещению свободных денежных средств. Иными словами, приватбанкир помогает кли-енту грамотно выстроить финансовую сторо-ну бизнеса.

География — от Москвы до Майами

Без настоящего доверия между клиентом и банкиром здесь не обойтись. Вот почему мы всегда настаиваем на знакомстве приватбанки-ров со своими подопечными при личной встре-че. Для этого AB.LV периодически приглаша-ет своих зарубежных клиентов на интересные мероприятия в Латвию.

Если у человека нет возможности приехать в Ригу, его приватбанкиры вылетают к нему и в Москву, и в Лондон, и в Майами, и во Вьетнам, и во Владивосток. Сейчас у нашего банка поя-вилось много клиентов из республик Средней Азии. Экономика этих стран оказалась более устойчивой в условиях кризиса, чем во многих других регионах. И наши сотрудники осваива-ют новые направления.

Кого берут в спецбанкирыПриватбанкиру важно чувствовать свое-

го клиента, понимать, где его надо подстрахо-вать, а где он справится сам. Проведение пла-тежей может осуществить и автомат, а следить за денежным потоком, видеть опасности и нео-правданный риск, давать компетентные финан-совые советы способен только осторожный и опытный приватбанкир.

Неудивительно, что кандидаты на эту рабо-ту проходят особый отбор. Это здравомыслящие люди с пониманием человеческой психологии, с крепкой нервной системой и хорошим чувством юмора. Они должны иметь финансовое образо-вание, но при этом не ограничивать свой багаж специалиста узким профилем. Приватбанкир обязан отлично ориентироваться в работе банка в целом, уметь быстро улавливать суть пробле-мы и понимать, к кому надо обратиться, чтобы в кратчайший срок найти лучший способ ее раз-решения.

Работа требует и энтузиазма, и творческо-го подхода, поскольку каждый клиент индиви-дуален, да и законодательство в странах, где они живут, зачастую заметно различается. И, наконец, приватбанкир должен обладать широ-ким кругозором, быть культурным человеком и уметь устанавливать доверительные отношения с самыми сложными собеседниками.

ВыСОКОТЕХНОЛОГичНыЕ БаНКОВСКиЕ РЕшЕНия

Статус лидера на рынке обя-зывает AB.LV соблюдать высо-кие стандарты, от которых невозможно отступать. Наша цель — быть банком с лич-ным отношением к клиентам, к их бизнесу, предлагая не просто банковский продукт, а решения, базирующиеся на самых современных технологиях.

Наши клиенты заслужи-ли того, чтобы вместе с личным отношением и пониманием при-ватбанкира получить также удоб-ные и надежные инструменты для управления собственными

финансами. Для этого специалисты банка неустанно развива-ют новые продукты — трастовые сделки, программы вкладов, эксклюзивные платежные карты с обширным набором допол-нительных услуг и т.п.

В самом начале 2010 года был сделан важный шаг в модер-низации программного обеспечения банка — внедрена новая банковская система T24 (Temenos, Швейцария), которая послу-жит основой для создания новых продуктов. В ходе данного проекта были модернизированы многие информационные системы банка и создана новая архитектура ИТ.

Для более удобного осуществления операций мы расши-ряем возможности нашего интернет-банка в плане управле-ния портфелями ценных бумаг, а также объединим функци-ональность расчетных счетов и платежных карт. В итоге это позволит клиентам видеть полную картину своих финансов.

В этом году мы предложим клиентам свою торговую платформу финансовых инструментов, позволяющую удоб-но осуществлять операции с ценными бумагами. Она будет пригодна как для профессиональных инвесторов, так и для тех, кто еще только решил попробовать себя в этой сфере.

Один из основных принципов, которым мы следуем в реа-лизации концепций, – это простота для клиента. Продуктов у нас много, задача – сделать так, чтобы сложный их механизм был предельно понятен клиенту. Для самых сложных задач мы ищем самые простые решения. Чем проще – тем лучше и надежнее.

Важно также отметить, что банк много вкладывает в иссле-дования нужд клиентов. Наши клиенты отличаются друг от друга, к тому же представляют разные отрасли и ведут дея-тельность в различных регионах. Имеют отличия и страны, в которых они проживают, законы, традиции и культура бизне-са в этих регионах. Почти каждый случай индивидуален, и для любого из них необходимо подобрать наиболее оптимальное решение. Поэтому услуги чисто банковской сферы мы все чаще дополняем консультациями — от разъяснения закона о нало-гах до упорядочения дела о наследовании.

Наши ПЛаНы

Роман СУРНАЧЕВ, руководитель управления развития продуктов AB.LV

28

28

&И

НВ

ЕСТИ

ЦИ

И

Итоги минувшего года выглядели впечатля-ющими: вложения практически в любой регион мира, осуществленные в начале 2009-го, принес-ли бы прибыль. В минусе завершили год только несколько индексов — в основном с Африканского континента.

Лидерами роста в 2009 году стали фондовые рынки стран СНГ. Индекс РТС вырос на 129%, украинский PFTS — на 90%, казахстанский KASE — на 80%. Хотя, несомненно, кризис коснулся этого региона значительно сильнее, чем других развивающихся рынков. Однако общий оптимизм на рынках акций особенно сильно повлиял имен-но на динамику наиболее рискованных активов.

Впечатляющие результаты продемонстриро-вали также индексы стран Латинской Америки: аргентинский Merval прибавил в весе 115%, бра-зильский Bovespa — 82%. Несомненно, выгод-ными оказались также вложения в главный эко-номический двигатель мировой экономики — Азиатский регион. Например, ведущие фондо-вые индексы Индии и Китая выросли на 80% и 76% соответственно, корейский Kospi — на 49%.

Результаты индексов развитых стран в прошлом году были скромнее: американский индекс широ-кого рынка S&P 500 прибавил 25%, общеевропей-ский индекс Dow Jones Stoxx 600 — 28%, японский Nikkei 225 — 20%.

активы фондов выросли на четверть

После резкого сокращения активов латвий-ских фондов вложений, пережитого в 2008 году, за прошлый, 2009-й, они выросли на 33,4 млн. латов, или на 24,7%, а их объем на конец декабря 2009 года достиг 169 млн. латов.

На конец 2009 года в Латвии было зареги-стрировано 16 обществ по управлению инве-стициями. Их число за год увеличилось на одного игрока, однако количество фондов под их управлением сократилось с 38 до 32, в том числе открытых уменьшилось с 28 до 23, а закрытых вместо 10 стало 9. Количество удо-стоверений, эмитированных этими фондами, на конец прошлого года также уменьшилось — с 63,2 млн. до 61,4 млн.

Инвесторы поверили в рынки2009 год для многих инвесторов стал чрезвычайно удачным, несмотря на мрачные настроения, преобладавшие в его первые месяцы. Начиная с марта глобальный индекс акций MSCI World вырос на 70%. Первые месяцы 2010 года несколько поубавили оптимизма на рынках, однако эксперты, опрошенные “Банками & Финансами”, больше склоняются к варианту продолжения роста.


X29

&И

НВ

ЕСТИ

ЦИ

И

Второй уровень работает с плюсом

Круг участников рынка услуг по управлению пенсионным капиталом остался прежним. На конец года 10 из 16 обществ по управлению вложениями предлагали 27 пенсионных планов схемы государственных фондируемых пенсий.

На конец мая этого года в Латвии число участ-ников 2-го уровня схемы пенсионных накоплений достигло 1 107 188, увеличившись за 12 месяцев на 29 тыс. человек. Объем накопленного капита-ла на 2-м уровне увеличился за тот же период с 608,9 млн. латов до 755,71 млн. латов.

Если судить по распределению участников пла-нов между тремя стратегиями инвестирования (кон-сервативной, сбалансированной и активной), боль-шая часть из них продолжает оставаться привер-женцами более агрессивной политики вложений. Подтверждение тому — то, что самым многочис-ленным на 2-м уровне остается план “Динамика”, предлагаемый управляющим Swedbank IPS.

На первом месте по доходности (на 31 мая за период с начала года) находился план с активной стратегией “Универсальный” управляющей компа-нии Finasta с приростом доли плана за пять меся-цев этого года на 6,8%. Интересно, что лучшие планы с консервативной стратегией показывали схожий уровень доходности. Так, план “Классика” под управлением LKB Krājfondi обеспечил прирост на 5,91%, а “Консервативный” той же Finasta — на 5,42%. Однако лидеры здесь меняются часто.

Надо сказать, что лучший по результатам при-роста за двенадцать месяцев — план “Экстра” LKB Krājfondi с 16,72%. Далее следует “Динамика”, предлагаемый управляющим Swedbank IPS с 16,43%, однако при сравнении доходности за более длительный период (3 года) он единствен-ный пока остается в небольших, но минусах.

Если посмотрим на уровень среднегодовой доходности планов 2-го уровня с начала их работы, то они все в плюсах. Напомним, что частные управ-ляющие были допущены в схему государственных фондируемых пенсий в январе 2003 года, и полови-на из них предлагает планы уже 7 лет.

Более подробные данные о деятельности пенсионных планов 2-го уровня можно полу-чить на странице www.manapensija.lv, а свод-ную информацию найти на официальном сайте Государственного агентства социального страхо-вания (www.vsaa.lv).

Фонды в зарубежном ассортименте

Кроме 32 фондов, управляемых местными компаниями, на конец прошлого года 18 зару-бежным обществам по управлению инвестици-онными фондами было разрешено выпустить в публичное обращение в Латвии свои финансо-вые инструменты. Число игроков в этом сегмен-те за год не изменилось. С полным списком допу-щенных к местному рынку можно ознакомить-ся на домашней странице Комиссии по рынку финансов и капитала (см. www. fktk.lv, раздел “Участники рынка финансовых инструментов”).

Информация о текущих результатах деятель-ности фондов совместных вложений (практиче-ски всех зарегистрированных к публичному обра-щению в Латвии) обобщена Балтийским центром фондов. За обновления в этой базе данных отве-чает биржевая группа NASDAQ OMX, и в частности Рижская биржа (см. www.baltic.omxnordicexchange.com/market/?pg=funds).

Ставки по депозитам таютСнижение рисков в экономике имеет обратную

сторону. Как только прекратились атаки на ста-бильность лата, международные заемщики выдели-ли Латвии кредиты и банковская система перепол-нилась ликвидностью. Ставки латового денежного рынка пошли вниз семимильными шагами и очень заметно приблизились к уровням евровых ставок.

Общая тенденция на оптовом рынке опреде-лила тенденцию снижения процентов по вкла-дам в розничном предложении латвийских бан-ков. На 29 мая наиболее щедрые проценты по вкладу на год предлагают на уровне 8% (в конце марта — 9—12%). Средняя группа в рей-тинге ставок обеспечивает около 5% (в марте — 6,5—7%), а крупные универсальные банки, которые обычно отличались более скромными процентами на фоне конкурентов, дают сегод-ня по 12-мес. депозиту около 3%. При этом, по мнению экспертов, их нынешние уровни можно считать повышенными. Аналитики предрекают дальнейшее падение.

30

30

&И

НВ

ЕСТИ

ЦИ

ИПроцентные ставки по срочным вкладам физических лиц в латвийских банках

Банк Сумма вкладаСтавка для срока, % годовых

3 мес. 6 мес. 1 год 2 годаПо депозитам в латах

Trasta komercbanka от 50 4,00 6,00 8,00 8,00PrivatBank* от 50 5,50 6,50 7,50 7,00SMP Bank от 100 4,10 6,10 7,10 6,70LTB Bank от 200 3,75 4,50 6,50 7,50Latvijas Biznesa banka* от 50 до 49 999 4,16 5,12 6,16 6,16Латвийский филиал BIGBANK от 200 4,50 5,00 6,00 6,00Parex banka от 50 3,90 5,00 6,00 6,00Reģionālā investīciju banka от 500 до 15 000 2,50 4,00 6,00 6,25Latvijas Pasta Banka от 100 2,05 3,15 5,51 5,50Norvik banka* от 100 2,15 3,25 5,50 5,75Latvijas Hipotēku banka* от 100 2,37 3,27 5,01 5,33Komercbanka Baltikums От 10 000 до 50 000 - 3,95 4,95 5,95Latvijas Krājbanka от 50 2,11 3,11 4,51 5,01Rietumu banka От 5 000 до 100 000 1,75 3,00 4,00 5,00Baltic International Bank от 5000 2,00 3,10 3,85 4,25Aizkraukles banka от 600 до 4 999 1,80 2,70 3,50 3,75Латвийский филиал Danske bank от 100 1,75 2,25 3,50 4,00DnB NORD Banka* от 100 1,60 2,10 3,20 4,10SEB от 100 1,50 2,00 3,14 4,16Swedbank от 100 до 4 999 1,45 2,00 3,00 4,00UniCredit Bank До 50 000 1,30 1,70 2,70 -GE Money Bank от 100 1,10 1,30 2,50 4,20Латвийский филиал Nordea Bank Finland Plc. от 100 до 49 999 0,80 1,00 2,20 3,80

По депозитам в долларах СШАReģionālā investīciju banka от 500 до 30 000 2,25 3,00 5,00 5,75PrivatBank* от 100 3,50 4,50 5,00 5,00Latvijas Biznesa banka* от 100 до 99 999 2,32 3,64 4,04 3,80Latvijas Krājbanka от 100 2,25 3,01 4,01 4,01LTB Bank от 500 1,00 1,50 4,00 4,50Parex banka от 100 2,50 3,00 4,00 4,00Komercbanka Baltikums От 10 000 до 100 000 - 2,95 3,95 4,95SMP Bank от 100 2,50 3,10 3,90 4,10Latvijas Pasta Banka от 200 1,20 2,80 3,76 3,90Trasta komercbanka от 100 2,00 3,00 3,75 4,00Norvik banka* от 300 1,25 2,75 3,70 4,25Latvijas Hipotēku banka* от 200 1,52 2,22 3,52 4,24Rietumu banka От 10 000 до 500 000 2,25 2,50 3,25 3,50Aizkraukles banka От 1 000 до 49 999 2,00 2,17 2,65 2,89Baltic International Bank От 10 000 1,75 2,25 2,50 3,75UniCredit Bank До 100 000 1,33 1,56 2,03 -DnB NORD Banka* от 200 0,90 1,10 1,60 1,80Swedbank от 200 до 9 999 0,70 1,05 1,60 1,70SEB banka от 200 0,60 0,75 1,21 1,47Латвийский филиал Danske bank от 200 0,40 0,75 1,00 1,50Латвийский филиал Nordea Bank Finland Plc. от 100 до 90 000 0,20 0,40 0,90 1,00GE Money Bank от 200 0,20 0,30 0,80 1,00

По депозитам в евроPrivatBank* от 100 4,50 5,00 5,50 5,50Latvijas Biznesa banka * от 100 до 99 999 3,08 4,64 5,08 3,80LTB Bank от 500 1,00 2,50 5,00 5,50Reģionālā investīciju banka от 500 до 25 000 2,25 3,00 5,00 5,75Trasta komercbanka* от 100 3,00 5,75 5,00 5,50SMP Bank от 100 3,10 3,80 4,80 4,90Parex banka от 100 3,00 3,50 4,50 4,00Latvijas Hipotēku banka* от 200 2,27 2,87 4,01 4,44Latvijas Krājbanka от 100 2,51 3,01 4,01 4,01Latvijas Pasta banka от 200 1,40 3,20 4,00 4,30Komercbanka Baltikums От 10 000 до 100 000 - 2,95 3,95 4,95Norvik banka* от 200 1,35 3,15 3,75 4,25Rietumu banka От 10 000 до 500 000 2,65 3,10 3,75 4,00Латвийский филиал BIGBANK От 1 000 - 2,90 3,50 3,90Aizkraukles banka От 1 000 до 49 999 2,53 2,84 3,14 3,43Baltic International Bank От 10 000 1,75 2,85 3,00 3,75UniCredit Bank До 100 000 1,50 1,81 2,10 -DnB NORD Banka* от 200 1,45 1,70 2,00 2,10Swedbank от 200 до 9 999 1,10 1,40 1,90 2,20Латвийский филиал Danske bank от 200 1,00 1,30 1,60 1,75SEB banka от 200 0,90 1,25 1,51 1,73GE Money Bank от 200 0,80 1,10 1,35 1,50Латвийский филиал Nordea Bank Finland Plc. от 100 до 70 000 0,40 0,70 0,90 1,10

* – специальные предложения: c 17 мая по 30 июня у Trasta komercbanka для вклада на 6 месяцев в евро ставка 5,75%; c 23 марта по 31 июля у PrivatBankа – специаль-ная акция; с 10 мая по 9 июля у Norvik banka – Līgo depozīts; с 1июня по 11 июля у Latvijas Biznesa banka – Līgo depozīts; с 1июня по 31 июля у Latvijas Hipotēku banka – депо-зит Ābele; С 7 июня по 31 июля у DnB NORD Banka — Līgo termiņnoguldījums. В таблице приведены ставки при оформлении вклада в филиале банка. При размещении средств через интернет-банк, как правило, процент по вкладу выше.

Подготовлено по информации интернет-страниц латвийских коммерческих банков на 4 июня 2010 года.

32

32

&И

НВ

ЕСТИ

ЦИ

И

Алексей ПОПОВ, руководитель отдела ценных бумаг для клиентских операций Trasta komercbanka

Не нужно торопиться с покупкой поде-шевевших акций до появления четких сиг-налов нормализации ситуации в экономи-ке. Однако, вероятнее всего, происходившее в мае снижение окажется лишь коррекцией в рамках долгосрочного восходящего тренда.

Старое инвестиционное правило — sell in may and go away — (продавай в мае и уходи c рынка) в 2010 году проявило себя в полной мере. За прошедший месяц на мировых фон-довых рынках наблюдалась серьезная деста-билизация. Инвесторы вновь заговорили о последствиях банкротства одного из круп-нейших инвестиционных банков США в сен-

тябре 2008 года.Эффект всеобщего недоверия при глобальной вза-

имозависимости превратил негативные ожидания в панику. Майская динамика основных фондовых индек-сов перечеркнула несколько месяцев их уверенного восстановления. Возможное банкротство Греции чуть было не привело к началу второй острой фазы кризи-са. Однако европейские политики и финансисты доста-точно быстро потушили разгоревшийся пожар пани-ческих настроений. Экстренное решение правительств ведущих стран Европы о создании стабилизационного фонда размером в 1 750 млрд. EUR достаточно быстро успокоило инвесторов.

В конце мая падение на мировых фондовых пло-щадках замедлилось, ситуация некоторым образом стабилизировалась. Однако надо заметить, что рынки остались крайне чувствительными, резко реагируя на любые внешние раздражители.

В сложившейся ситуации можно было бы пред-положить, что начавшееся в мае движение впол-не может перерасти в полномасштабную коррекцию. Накопившиеся проблемы Европы, приведшие к уже-сточению фискальной политики, сделают невозмож-ным рост показателей экономики в течение ближай-ших двух-трех лет. И эти перспективы будут оказывать давление на единую европейскую валюту, сырьевые и товарные рынки.

Однако наиболее вероятным представляется иной сценарий. В целом мировая экономика продолжает вос-станавливаться, причем, как свидетельствует макроста-тистика, темпы этого восстановления увеличиваются.

Заявления ЕЦБ, который, похоже, готов перенять антикризисную тактику ФРС США, позволяют предпо-ложить, что финансовые власти сделают все возможное, чтобы стабилизировать рынки, вернуть доверие инве-сторов и избежать дефолтов. Европейская экономика выстоит в нынешнем шторме, и новой волны резкого экономического спада не будет.

Конечно, нет уверенности в том, что коррекция пол-ностью себя исчерпала и пришло время для покупок подешевевших акций.

Что касается российского рынка акций, то его не стоит рассматривать в отрыве от общих инвестицион-ных событий. С точки зрения технического анализа кри-тически важным уровнем для него являются отметки в 1 300 и 1 450 пунктов по индексу ММВБ. Если рынок пройдет нижний рубеж и закрепится там, то вероятно падение еще на 10—15%.

В случае, если рынок с текущих значений восста-новится до 1 450 пунктов, вероятным станет движе-ние к новым вершинам. Фаворитами с точки зрения долгосрочных потенциалов роста стоимости являются Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Евраз и Мечел.

Алексей МАРЧЕНКО, аналитик Hipo Fondi

Если ситуация в еврозоне несколько нор-мализуется, а восстановление в США будет про надежных гособлигаций пойдут вниз (доходности вырастут).

Динамика стоимости гособлигаций США и Германии зависит от настроения на рынках акций и других рисковых активов. В моменты, когда инвесторов охватывает пессимизм, спрос на госбумаги и их цена будут расти, когда же фондовые рынки идут вверх — падать. На ценах этих облигаций, так же, как на цене любых дру-гих облигаций, негативно скажется рост инфля-ции и ужесточение монетарной политики, в том числе повышение базовых ставок.

По всей видимости, Европейский центральный банк будет вынужден еще долго держать ставку рефинансирования на нынешнем уровне, а то и снизить ее. В июне-июле в еврозоне должно было начаться сворачивание мер количественного осла-бления. Возможно, ЕЦБ придется приостановить его, скажем, предоставив банкам новые долго-срочные кредиты взамен заканчивающихся. Таким

образом, до конца года для облигаций еврозоны риск повышения процентных ставок минимален.

В США, где восстановление экономики идет активнее, чем в Европе, базовые ставки могут быть подняты еще до конца года, а демонтаж мер количественного ослабления уже идет. Здесь риск роста процентных ставок присутствует.

В пользу облигаций США играет и динами-ка курса евро/доллар. Ожидаемое до конца года дальнейшее ослабление единой валюты подогре-вает спрос на долларовые активы. Оно же умень-шает интерес к облигациям Германии.

Но по всей видимости, значительного долго-срочного роста цен гособлигаций Германии и США до конца года не произойдет — они и так уже достаточно дорогие. Однако кратковременно, после новых порций негативной информации, их цена будет подскакивать. Если же ситуация в еврозоне несколько нормализуется, а восстановление в США будет проходить гладко, то цены надежных гособли-гаций пойдут вниз (доходности вырастут).

В перспективе есть угроза того, что из-за лавинообраз-ного роста задолженности США и Германии (последней

ПРОГНОЗ/РОССийСКиЕ аКЦииСкорее всего, рост продолжится

ПРОГНОЗ/ГОСОБЛиГаЦии

Рынок бондов прислушивается к экономике

X33

&И

НВ

ЕСТИ

ЦИ

И

придется дополнительно одалживаться, чтобы выручать попавшие в беду страны PIGS) инвесторы начнут осторож-нее относится к этим облигациям, спрос на них упадет, а доходности, соответственно, вырастут.

Некоторое снижение интереса покупателей к размещениям госдолга США и Германии в послед-нее время уже заметно. Однако вряд ли это успеет превратиться в серьезную проблему до конца года.

Для периферийных же стран еврозоны судный день уже наступил. Гособлигации Греции, Испании, Ирландии, Италии и Португалии, доходность которых пару лет назад мало отличалась от доходности бумаг Германии, за последние три месяца серьезно подешевели.

В ближайшее время к фискальной политике и экономике этих стран будет приковано живей-

шее и критичное внимание. Инвесторов инте-ресует: насколько эти страны способны осуще-ствить реальную фискальную консолидацию; как эта консолидация отразится на экономике упо-мянутых стран; наcколько далеко готовы зайти остальные страны еврозоны в мерах по оказанию им помощи.

Неясно также, будет ли еврозона готова к преобра-зованиям для устранения существующих внутри нее дисбалансов. Скорее всего, ответы на эти вопросы до конца года не будут очевидными. А значит, ожидание неприятных сюрпризов от стран PIGS продолжится и их гособлигации вряд ли смогут вернуть себе пози-ции, на которых они были до осени 2009 года. Скорее, возможно их дальнейшее падение.

Денис МАКЕДОНСКИЙ, руководитель отдела по капитальным бумагам Latv i jas Krājbanka

В рамках базового сценария развития ситуа-ции ожидается дальнейшее планомерное снижение основных фондовых индексов в течение последую-щих 12 месяцев. MSCI World, который является пока-зателем состояния рынка акций ведущих развитых рынков, может упасть на 11—14% и достичь уровня 920—950 пунктов.

C марта 2009 года фондовые рынки демон-стрируют бурный рост. В отдельные периоды наблюдались небольшие коррекции, но общий

позитивный тренд, основным драйве-ром которого явились беспрецедент-ные меры стимулирования экономики со стороны ведущих мировых держав, сохранялся все это время.

Сверхнизкие процентные ставки обе-спечили дешевое фондирование, а уве-ренность в скором восстановлении мировой экономики обеспечила приток средств в рисковые активы. Банки США и Европейского союза вместо кредитова-ния реального сектора предпочли акку-

ПРОГНОЗ/МиРОВыЕ аКЦииОжидается планомерное снижение

34

34

&И

НВ

ЕСТИ

ЦИ

И

мулировать ликвидность на счетах, а часть средств направили на финансовые рынки, обеспечив тем самым ралли на фондовых и товарно-сырьевых пло-щадках. С начала восстановления рынков акций в феврале-марте 2009 года индекс MSCI World вырос более чем на 56%, компенсировав тем самым около 44% падения с начала экономического кризиса в 2008 году.

В настоящее время фондовые рынки испы-тывают давление со стороны продавцов, что послужило формированию нисходящей тенден-ции в последний месяц. Поводом для коррекции на фондовом рынке стали обострение ситуации с долгами ряда европейских государств и про-блемы с бюджетным дефицитом в ведущих эко-номиках мира.

Надо заметить, что рост фондовых рынков все это время слабо коррелировал с реальным состо-янием мировой экономики. Уровень безработи-цы в США и ЕС остается на высоком уровне, что, в свою очередь, не может стимулировать потре-бительский спрос и рост персональных расходов. Темпы кредитования населения, а также реально-го сектора экономики сокращались и до сих пор сильно отстают от докризисных уровней. В насто-ящее время инвесторы начинают все больше вни-мания обращать на фундаментальные показатели

и не видят драйверов дальнейшего роста, кото-рые позволили бы обновить локальные максиму-мы по индексам.

Думаю, что именно фундаментальное состоя-ние мировой экономики в ближайшем будущем будет определять динамику на фондовом и товарно-сырьевом рынках.

В течение последующих 12 месяцев ожидаю постепенное сворачивание стимулирующих про-грамм со стороны США и ужесточение монетарной политики. В результате мы увидим закрытие пози-ций в рисковых активах и уход в надежные долларо-вые активы, что отчасти уже происходит.

Банковский сектор разочарует инвесторов и покажет слабые финансовые результаты по ито-гам последующих кварталов, поскольку огром-ная доля прибыли за последний год приходилась именно на операции на финансовом рынке.

В рамках базового сценария развития ситу-ации по американскому индексу S&P500, кото-рый отражает динамику акций 500 крупнейших компаний США, ожидаю снижение на 10—12% от текущих значений — до уровня 950—1000 пунктов. Японский индекс Nikkei225 скорее всего опустится до 8 700—9 200 пунктов, а европейский DJ STOXX 600 — в район 225—240 пунктов.

Леонид АЛЬШАНСКИЙ, главный аналитик Aizkraukles banka

Согласно нашему взгляду на рынок евро/доллар, сейчас он нахо-дится в долгосрочном тренде роста американ-ской валюты.

Тренд зародился в июле 2008 года и при-шел на смену многолет-нему периоду роста евро. В течение 2000—2008 годов единая валю-та практически удвоила свою цену по отношению

к американской — с 0,8225 USD до 1,6038 USD за евро.

В свою очередь этому тренду роста евро пред-шествовал также многолетний и не менее мощный тренд роста доллара, длившийся с 1992 по 2000 год. Хотя единой европейской валюты тогда не суще-ствовало, ее курс к доллару можно пересчитать обратным счетом, исходя из корзины валют, кото-рых заменил евро.

Трендовая природа движения цен на рынках свободно конвертируемых валют легко просматри-вается на любых многолетних графиках. И обуслов-лена она не столько изменениями в базисах этих валют (т.е. в экономиках соответствующих стран), сколько психологией поведения игроков на валют-ных рынках.

При этом текущее направление движения цен не всегда совпадает с изменением в базах валют — национальных экономиках. В част-ности, во время тренда роста евро 2000—2008 годов экономика США росла более быстрыми темпами, чем в Европе. Таким образом, рынок практически проигнорировал эти фундамен-тальные преимущества ввиду того, что “была очередь” расти евро.

В 2008 году “пришла очередь” расти долла-ру и по нашему прогнозу. За три-четыре года это могло бы привести его к паритету с евро (1 EUR = 1 USD). Сейчас в движение цен на этом рынке вмешался греческий кризис и сократил сроки прогноза.

Однако, на наш взгляд, этот кризис не являет-ся фатальным для евровалюты. Да и проблемы дол-лара как альтернативы не менее серьезны. В про-тивном случае за один доллар уже вчера давали бы один евро. Греческий синдром лишь несколь-ко ускорил процесс падения евро, зародившийся задолго до этого.

Соответственно, сейчас мы лишь несколько уменьшили в наших оценках сроки достижения паритета, ожидая его не ранее четвертого кварта-ла 2011 года. Зато масса появившихся сегодня про-гнозов предсказывает достижение паритета уже в текущем году.

Мы также не исключаем организации в бли-жайшие месяцы мощной коррекционной волны на падение доллара с целью отобрать деньги у игро-ков, окончательно уверовавших в слабый евро.

ПРОГНОЗ/FOREXВремя расти доллару

X35

&И

НВ

ЕСТИ

ЦИ

И

Mandatum Life предлагает индивиду-альные решения по управлению капита-лами для клиентов, чей объем вкладов исчисляется суммой от 250 тыс. евро. Для них создаются индивидуальные инве-стиционные портфели, соответствую-щие целям, приемлемому уровню риска и прочим пожеланиям.

По словам руководителя филиала Sampo Life в Латвии Улдиса Муциниекса, зачастую состоятельным людям не с руки самостоятельно управлять денежны-ми ресурсами. “Этот процесс требует не только опыта и специфических знаний о финансовых инструментах. Это ведь и ежедневный труд: необходимо посто-янно отслеживать события на мировых финансовых рынках, где ситуация меня-ется очень быстро. Чтобы защититься от возможных убытков, инвесторам часто приходится использовать сложные мате-матические расчеты финансовых страте-гий. С появлением признаков экономи-ческого кризиса ситуация на финансо-вых рынках стала нестабильной, поэтому услуги Mandatum Life особенно актуаль-ны”, — говорит он.

Не менее важным фактором управле-ния капиталом является доступ к финан-совым инструментам. Группа Sampo, куда входит и Mandatum Life, считает-ся одним из крупнейших инвесторов Скандинавских стран. Общий объем ее инвестиций составляет 21 млрд. евро. Это позволяет ей пользоваться различ-ными специфическими финансовыми инструментами, доступ к которым есть далеко не у всех игроков рынка.

Для успешного управления капи-талами очень важен профессионализм людей, принимающих инвестиционные решения в пользу клиентов. В финской Mandatum Life работает широкий круг профессионалов своего дела, обладаю-щих международным опытом и достиг-ших достойных результатов.

По мнению специалистов Mandatum Life, в XXI веке классические теории управ-ления вложениями уже утратили свою актуальность и больше не могут обеспе-чить высокую прибыль инвесторам.

“Существует мнение, что доходы от инвестиций распределяются равномер-но, а именно: большинство доступных на финансовых рынках ценных бумаг близки по доходности, и отступления от среднего результата относятся к редким исключениям. Можно, конечно, при-обрести множество различных ценных бумаг и тем самым диверсифицировать вклады, а потом дожидаться получения этого среднего результата. Mandatum Life такой подход не устраивает. На практике уже доказано, что экстремальные резуль-таты достигаются намного чаще, чем это можно спрогнозировать. Опять же в каче-стве инструмента для снижения рисков диверсификация действует лишь тогда, когда в ней нет необходимости, напри-мер, в условиях растущего рынка. Однако с наступлением кризиса все рискован-ные активы, допустим, акции или сырье, имеют тенденцию обваливаться одно-временно. Например, во время нынеш-него кризиса все рискованные активы на глобальном рынке упали в цене незави-симо от региона или вида актива. Таковы последствия цветущей пышным цветом глобализации в финансовом мире”, — считает г-н Муциниекс.

Как он говорит, принято считать, что финансовые рынки эффективны, а инве-стор, даже активно вкладывая средства, не может получить доход, превышающий средний показатель по рынку.

“Практика показала, что эффектив-ность рынков несколько преувеличена. Например, хедж-фонды, постоянно ищу-щие неэффективность на рынках, суме-ли получить прибыль, превосходящую рыночные показатели при том же уровне риска. Важным фактором является психо-логия инвесторов. Например, в качестве причины перегрева рынков и непомерно-го роста цен часто упоминается алчность. Это наблюдалось во время IT-пузыря, когда инвесторы знали, что цена компаний завы-

шена, но все оправдывали ее ожиданиями стремительного роста. Когда о себе напом-нила реальность, цены в результате кор-рекции, разумеется, значительно снизи-лись”, — говорит глава латвийского фили-ала Sampo Life.

Сейчас на стремительно меняющих-ся финансовых рынках высоко оценива-ется прогнозирование и отслеживание циклов. Решение отказаться от риско-ванных активов или даже на какой-то момент частично выйти с рынка может позволить инвесторам сэкономить при-личные средства. Г-н Муциниекс также указал, что в послекризисный период большой ценностью обладают налич-ные средства, за которые можно очень дешево приобрести различные активы. “Таким образом, активно управляя вло-жениями и отказавшись от пассивного подхода, когда прибыль или убытки воз-никают в зависимости от ситуации на рынке, часто можно получить хорошие результаты”, — считает он.

Специалисты Mandatum Life пола-гают, что, основательно подготовив-шись, можно избежать неудачного выбора при составлении инвестицион-ных портфелей. Например, зачем инве-стору покупать акции компаний, стоя-щих на пороге банкротства, или пере-оцененные акции? Если на рынке нет ценных объектов для инвестиций, на что указывают негативные прогнозы и непомерно высокие цены, не следу-ет вкладываться в рискованные акти-вы. По мнению г-на Муциниекса, глав-ная цель инвестиций — получение при-были при любых рыночных условиях. Идти на риск без адекватной прибыли смысла нет.

Для успешной работы на совре-менных финансовых рынках необхо-димо использовать все инвестицион-ные инструменты. Тому есть примеры. Так, некоторые утверждают, что произ-водные инструменты, цены или усло-вия которых базируются на соответ-ствующих параметрах другого финан-сового инструмента, плохи и опасны. На самом деле они опасны только для людей, не умеющих ими пользоваться. В умелых руках они могут послужить очень ценным и эффективным сред-ством для регулирования риска и повы-шения отдачи портфеля.

Управление вложениями XXI векаФинская компания по стра-хованию жизни и инвестици-ям Mandatum Life Insurance Company и ее дочернее пред-приятие в Латвии Sampo Life разработали новую услугу по управлению вложениями для действующих в странах Балтии частных инвесторов.

Бюро: Sampo LifeБульвар Кронвальда, 3, Рига, LV-1010Тел.: 67 503 333, факс: 67 503 555Email: [email protected]

Руководитель филиала Sampo Life в Латвии Улдис Муциниекс.

36

36

&И

НВ

ЕСТИ

ЦИ

И

Фонды вложений, зарегистрированные для публичного предложения в Латвии*

Название фонда Валюта фонда Место учрежде-

ния

Доходность (% годовых) за последние:

3 месяца с начала года

12 месяцев 24 месяца 36 месяцев

Топ-20 фондов акций

SEB Eastern Europe Small Cap Fund EUR LU 4,77 24,14 79,81 -6,94 -12,16

Parex Ukrainian Equity Fund EUR LV 7,09 34,11 75,00 -45,97 -

SEB Global Fund USD LU -3,79 -5,41 59,22 4,83 -3,93

SEB Russia Fund EUR LU 5,72 17,03 58,03 -9,03 -0,03

Baltic Index fund LVL LV 1,83 14,76 52,54 -10,62 -18,06

Swedbank Central Asia Equity Fund EUR EE 1,00 5,99 52,36 -28,36 -23,61

Carlson Fund – DnB NOR Nordic Technology EUR LU 6,09 11,98 50,92 9,04 -

Carlson Fund – DnB NOR Private Equity EUR LU 8,05 19,94 47,98 -12,81 -

Parex Caspian Sea Equity fund EUR LV 1,86 13,14 45,85 -30,31 -23,92

SEB Eastern Europe Fund ex Russia EUR LU 1,51 8,19 45,55 -13,03 -13,17

Carlson Fund – India EUR LU 9,01 15,67 44,65 13,28 -

SEB Technology Fund EUR LU 11,29 13,08 42,06 6,91 0,82

Swedbank Russian Equity Fund EEK EE 4,71 13,39 41,80 -24,91 -15,33

GE Money Eastern Europe Equity fund EUR LV 4,80 14,05 40,62 -25,62 -17,84

Carlson Fund – Scandinavia EUR LU 4,66 11,26 40,11 -0,47 -4,46

Carlson Fund – Far East EUR LU 5,18 8,26 40,10 5,10 1,39

SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan Fund EUR LU 4,13 7,37 38,51 5,39 -2,90

Carlson Fund – China Micro Cap EUR LU 2,52 3,66 37,48 11,02 -

Carlson Fund – BRIC EUR LU 4,65 7,16 36,55 -3,15 -

Finasta Russian Harmonized Investment Fund LTL LT 8,38 15,54 35,34 -28,53 -17,53

Сбалансированные фонды

WIOF Global Strategy Alpha Portfolio EUR LU 7,37 13,03 20,39 -7,72 -10,31

LKB Balanced Fund EUR LV 4,46 8,18 21,07 2,56 -

Parex Eastern European Balanced Fund EUR LV 0,49 8,23 32,51 1,88 1,37

WIOF Conservative Risk 3 % Portfolio EUR LU 1,32 2,98 6,92 -7,17 -6,94

Фонды облигаций

Finasta Bond Harmonized Investment Fund LTL LT 5,77 8,61 18,01 2,61 3,69

LKB Bond Fund EUR LV 3,07 5,82 18,59 1,93 -

AB.LV Emerging Markets USD Bond Fund USD LV 0,89 3,37 20,90 6,17 4,49

AB.LV Emerging Markets EUR Bond Fund EUR LV 0,18 3,39 21,30 5,79 -

Parex Eastern European Bond Fund USD LV 1,34 8,40 36,34 5,83 5,83

GE Money European Bond fund EUR LV 1,99 2,62 4,24 3,19 2,86

AB.LV High Yield CIS Bond Fund USD LV 1,13 7,19 45,38 6,52 -

Carlson Fund SEK Long Bond A SEK LU 1,56 2,44 5,93 7,12 5,41

Carlson Fund SEK Short Bond A SEK LU 0,11 0,15 0,64 2,31 2,63

Parex Baltic High Yield Fund EUR LV -67,94 -67,56 -78,35 -64,58 -49,19

Baltikums Short-term Investment Strategy bond fund USD LV 0,88 2,87 - - -

Hipo Global bond investment fund EUR LV - - - - -

Фонды денежного рынка

The Lat Reserve Fund LVL LV 0,50 1,53 7,10 6,81 6,71

DnB NORD Target Fund EUR LV 0,50 0,88 2,56 2,57 -

SEB Short Bond Fund EUR EUR LU -0,06 -0,08 -0,19 0,21 0,98

Фонды фондов

Swedbank Fund of Funds 100 EEK EE 3,72 7,99 31,51 -13,75 -13,14

SEB Fund of Funds – Equity LTL LT 3,10 7,74 26,69 -10,78 -8,46


Parex Active Strategy Fund – EUR EUR LV 4,75 9,52 23,68 -6,49 -

SEB Fund of Funds – Global LTL LT 1,83 5,40 19,76 -5,57 -3,97


Parex Balanced Strategy Fund – EUR EUR LV 3,05 7,73 19,29 -3,15 -

Parex Universal Strategy Fund – EUR EUR LV 3,43 6,78 14,56 3,29 -

Parex Active Strategy Fund – USD USD LV -4,05 -3,66 10,58 -12,70 -

Parex Universal Strategy Fund – USD USD LV 0,47 2,00 8,63 1,97 -

Parex Balanced Strategy Fund – USD USD LV -3,85 -2,89 9,25 -7,34 -

* – фонды отранжированы по доходности за последние 12 месяцев. Данные на 4 июня 2010 года; ** – EE – Эстония, LT – Литва, LV – Латвия, LU – Люксембург, FI – Финляндия, SE – Швеция. В таблице приведены фонды, включенные в список Фондового центра, созданного Рижской, Вильнюсской и Таллинской биржами.

X37

&

— Прошлый год банк закончил с прибылью в размере 1,6 млн. латов. По сравнению с другими латвийски-ми кредитными учреждениями это очень хороший показатель. С чем это связано? Мы являемся латвий-ским банком, но имеем также фили-алы в Литве и Эстонии. В этих стра-нах экономическая ситуация была более благоприятной, чем в Латвии. Поэтому эти филиалы и обеспечили в основном прибыль всего банка.

В дополнение была проведена и оптимизация расходов внутри банка, были снижены издержки. Также мы получили поддержку со стороны материнского банка. Прошлый год показал, насколько важно быть в составе одной из крупнейших бан-ковских групп Европы — UniCredit Group.

— Вы почти не работаете с физическими лицами. Вероятно, это тоже повлияло на финансовые показа-тели, так как наибольшее число “плохих кредитов” выпадает именно на этот круг клиентов?

— Отчасти да. Основная часть нашего кредитного портфеля распределяется среди корпоративных клиен-тов. Выдавали мы кредиты и физическим лицам, но в очень ограниченных количествах. Банк кредитует пре-имущественно оборотные средства предприятий, инве-стиции, финансирует торговые операции. В прошлом году в Латвии активность в этой области уменьшилась. Наш кредитный портфель снизился на 4%.

Конечно, в 2006—2007 годах, когда латвийская эко-номика росла, банк выдавал кредиты на приобретение и развитие коммерческой недвижимости. В прошлом году здесь также появились “плохие кредиты”, где заем-щики испытывают проблемы с погашением основной суммы долга и процентов. Качество кредитного портфе-ля в Латвии пока не улучшается, потому дополнитель-ные накопления необходимы, но темп роста проблема-тичных кредитов замедляется.

— Наши промышленники, в том числе и постав-ляющие товары на экспорт, в один голос заявля-ют об острой нехватке оборотных средств, из-за чего предприятия не в состоянии выйти из кризиса. И банки отказываются с ними сотрудничать. Какая позиция UniCredit Bank в данном вопросе?

— Банк всегда рассматривал юридических лиц, представляющих экспортно ориентированные отрасли латвийской экономики, как приоритетных. Причем к ним относятся как потенциальные, так и действитель-ные клиенты. Для них банк может предложить финан-сирование торговли (аккредитивы, гарантии, докумен-тарное инкассо), а также финансирование оборотных средств под залог основных средств. Срок финансиро-

вания оборотных средств oбычно составляет один год. У банка нет стандартных процентных ставок. К каж-дому заемщику мы подходим строго индивидуально, рассматривая, какую отрасль народного хозяйства он представляет, каковы его производственные показате-ли, кто и в каких странах является его дебиторами.

Так как мы представляем крупную международ-ную банковскую группу, для наших клиентов oчень просто открыть счет и в остальных банках, входящих в UniCredit Group, которые расположены в 22 странах Европы. Клиенту вовсе не обязательно выезжать из Латвии, чтобы открыть счет в этих странах: это можно сделать из Риги. Если у вас есть счет, например, в UniCredit Bank в России, вы можете перечислить день-ги вашим партнерам из России, и это будет экономич-нее, чем перечисление из Латвии. Если вы все же хотите сделать перечисление из Латвии, платежи между бан-ками UniCredit Group, которые находятся, к примеру, в России или на Украине, происходят в течение одногo-двух дней. Между филиалами банка в Риге, Таллине или Вильнюсе деньги можно перечислить в течение одного дня. К тому же платежи между банками UniCredit Group дешевле. Это очень выгодно для предприятий, работаю-щих на международном рынке, поскольку позволяет им оптимизировать расходы.

2009 год был серьезным испытанием как для про-мышленного, так и для банковского сектора. Но зато мы приобрели неоценимый опыт работы в услови-ях кризиса и, главное, показали нашим клиентам, что банку можно доверять. Сейчас, когда наметились пер-вые признаки оживления экономики, мы будем продол-жать как работать со старыми клиентами, так и привле-кать новых.

Мы постоянно стремимся к совершенствованию своих услуг, прислушиваясь к желаниям клиентов, поэ-тому рады услышать от них, что UniCredit Bank является банком, с которым легко и удобно сотрудничать.

UniCredit Bank — надежный партнер для вашего бизнесаСреди банков, работающих на латвийском рынке, UniCredit Bank оказался среди немногих, завершивших 2009 год с прибылью. В чем же секрет этой успешной работы? На вопросы отвечает руководитель латвийского филиала UniCredit Bank Илмар Делле.Александр ФЕДОТОВ

СправкаUniCredit Group — одна из крупнейших финан-совых организаций, география которой охва-тывает 22 государства Европы и еще 27 стран мира.

В Центральной и Восточной Европе UniCredit Group имеет самую большую международную банковскую сеть, представленную более 4 000 отделений и офисов.

UniCredit Group присутствует в следующих странах: Австрия, Азербайджан, Босния и Герцеговина, Болгария, Германия, Хорватия, Чехия, Италия, Эстония, Венгрия, Латвия, Литва, Казахстан, Киргизия, Польша, Румыния, Россия, Сербия, Словакия, Словения, Турция и Украина.

38

38

&М

НЕН

ИЕ

Через год созреют сделки

Латвийский рынок слияний и поглощений начинает оживать после мирового финансового кол-лапса сентября 2008 года. Громкие сделки созреют к 2011 году, прогнозируют опрошенные

“Банками & Финансами” инвестиционные банкиры.

Дмитрий ЛИНДЕРМАН

Инвестиционные банки можно назвать дви-гателями для компаний. Они помогают своим клиентам привлекать финансирование и зани-маются реструктуризацией бизнеса.

В инвестиционном банкинге обычно выде-ляются два основных направления деятельно-сти — публичное размещение ценных бумаг и услуги по слиянию и поглощению предприятий. Современные институты выполняют и ряд дру-гих функций, в частности, занимаются брокер-скими операциями и управлением активами.

Родиной инвестиционных банков принято счи-тать США. Там же находятся крупнейшие на сегодня представители этой отрасли финансового посредниче-ства – Goldman Sachs, JP Morgan Chase и Morgan Stanley. Банкротство американского инвестбанка Lehman Brothers в сентябре 2008 года нередко называется пер-вопричиной мирового финансового кризиса.

Согласно альтернативной точке зрения кри-зис начался с обвала на 47% акций банка Bear Stearns, который был спасен лишь в результа-те экстренной перепродажи JP Morgan Chase. И Lehman Brothers, и Bear Stearns понесли огромные потери по инвестициям в ипотечные облигации, обеспеченные высокорисковыми кредитами. Крах Lehman Brothers спровоцировал всеобщую пани-ку на мировых финансовых рынках. В результа-те наступил длительный кризис доверия, послед-ствия которого ощущаются до сих пор.

В Латвии наиболее востребованными явля-ются услуги инвестбанков по слиянию и погло-щению (Mergers and Acquisitions, M&A) компаний.

В США и Западной Европе практически ни одна сделка по покупке, продаже или объединению бизнеса не проходит без участия посредников. Латвийское правительство в 2009 году обратилось к японскому инвестбанку Nomura International за помощью в продаже Parex banka. В марте этого года консультант представил свой план его пред-продажной реструктуризации, реализация кото-рого в настоящий момент продолжается.

На инвестиционный банк, как правило, прихо-дится основная часть работы по M&A-сделке, в том числе организация переговорного процесса. Если речь идет о проекте, где он выступает на стороне продавца, то обычно проводится серьезная подго-товительная работа по реструктуризации компа-нии. Это позволяет увеличить ее стоимость, а сле-довательно, выгоду акционеров. Специально для потенциальных покупателей консультант гото-вит документ, содержащий подробную характери-стику компании и демонстрирующий ее привле-кательность. Иногда речь может идти о желании клиента продать лишь часть компании, например, уступить долю в основном капитале иностранно-му инвестору.

Если инвестбанк представляет интересы покупа-теля, то его главная задача — помочь принять пра-вильное инвестиционное решение. В этой ситуа-ции клиент подвергается многочисленным рискам, и задачей посредника становится выявление острых углов и обеспечение эффективности сдел-ки. Инвестбанкиры могут оценить стоимость ком-пании, проведя подробную экспертизу ее состояния.

Гирт РУНГАЙНИС, партнер инвестиционного банка Prudentia:

“Россияне смотрят не только на недвижимость”

— В максимальной точке рынок находился летом 2007 года. Самым тяжелым моментом для нас оказались шесть месяцев с сентября 2008 года по март 2009 года.

Сейчас можно сказать, что ситуация норма-лизовалась. У зарубежных инвесторов в какой-то мере вернулся интерес к странам Балтии. С другой стороны, владельцы компаний, думаю-щие о продаже своего бизнеса, смирились с тем,

что былые времена уже не вернутся и что нужно жить сегодняшним днем.

Возможности заработка практически у всех уменьшились, оптимизм по поводу развития региона сменился пессимизмом или реализмом. Соответственно более реальными стали цены. Потому что еще недавно люди не хотели прода-вать компании за их адекватную стоимость.

В настоящий момент в процессе подготов-ки находится ряд крупных сделок. Их число рас-тет с каждым днем. Завершение серьезных про-ектов требует времени, поэтому реальное вос-становление рынка мы увидим лишь в следу-ющем году. Пока же находимся где-то на уров-

X39

&М

НЕН

ИЕ

не 2003—2004 годов. В основном происходят маленькие сделки, на сотни тысяч латов.

В отличие от докризисного периода на рынке реально фигурируют россияне. Раньше все огра-ничивалось только разговорами. Если они при-езжали, то говорили, что у нас очень высокие цены, а в России можно купить дешевле и зара-ботать больше. Теперь ситуация изменилась. Инвесторы видят, что в России увеличились риски и уменьшились возможности заработка. В связи с этим они начинают вкладывать сред-ства в Европе, в частности в странах Балтии, которые близки им ментально и по языку.

Благодаря падению цен соседи начинают считать инвестиции в наш регион выгодными. Россияне смотрят не только на недвижимость (на этом рынке они являются основными игро-ками), но и на компании. Есть ощутимые дви-жения по поводу приобретения предприятий из Прибалтики, в первую очередь из Латвии. В основном хотят купить контрольный пакет или 100% акций. Миноритарные пакеты берут только при наличии хороших связей.

Для крупных российских компаний основ-ной интерес представляют предприятия двух отраслей — транзита и энергетики. Небольшие

инвесторы смотрят на любой бизнес, который зарабатывает.

Стоит ли сейчас продавать? Очевидно, что быстрого экономического роста в регионе в ближайшие годы не будет. Следовательно, сто-имость компаний в следующие два-три года не увеличится, а останется примерно на нынеш-нем уровне. То есть если владелец готов безбо-лезненно подождать пять лет, то тогда прода-вать не надо. Но если требуются дополнитель-ные инвестиции в развитие, а денег на это нет, то о продаже стоит подумать.

Местные игроки иногда говорят о желании купить что-нибудь за рубежом. Однако в реаль-ности я знаю очень мало предпринимателей в Латвии, которые показали бы способность зани-маться бизнесом за пределами нашей страны. Это очень не просто — требуются большие день-ги, смекалка, навыки, понимание. Пока наи-более подходящим вариантом выхода на зару-бежные рынки является открытие филиала, а не покупка иностранной фирмы. Тут свою роль играет эффект масштаба. За деньги от продажи серьезной компании в Латвии за рубежом, как правило, можно купить лишь очень незначи-тельное предприятие.

40

40

&М

НЕН

ИЕ

Лаурис БАЛГА, председатель правления инвестиционного банка SEB Enskilda Latvija:

“Рынок восстановится через пять лет”

— В последние месяцы рынок немного ожи-вился по сравнению с серединой прошлого года. Однако до уровня 2007 года и начала 2008-го еще по-прежнему очень далеко. Инвесторы весьма осторожно относятся к Латвии и обычно дают очень низкую цену за латвийские компа-нии. Каких-либо крупных сделок в первом квар-тале отмечено не было.

Зарубежные инвесторы в настоящее время фокусируются только на очень хороших и стабильных активах. Оппортунистических сделок (краткосрочные агрессивные инве-стиции, которые осуществляются с целью получения максимально возможной прибы-ли), характерных для 2006—2007 годов, на рынке не наблюдается.

В отличие от предыдущих лет практически все инвесторы хотят купить компанию полно-стью либо получить контроль. На другие вари-анты инвестиций почти никто не соглашается.

Интерес, как всегда, представляют произ-водственные предприятия с наибольшей долей рынка. В качестве недавнего примера можно отметить покупку эстонского производителя кондитерских изделий Kalev норвежским кон-церном Orkla.

По-прежнему есть интерес к энергетике. Однако на мой взгляд, инвестировать в этот

сектор стало значительно сложнее, чем счита-лось два года назад. Развитие энергетических проектов в последнее время замедлилось.

Большая часть денег по-прежнему идет в Латвию с Запада, а не из России. За последнее время на память приходит лишь одна неболь-шая сделка с российской компанией. Российских инвесторов интересуют только транзит и недви-жимость, к другим отраслям они интереса не проявляют.

Что касается западных инвесторов, то сей-час с нами работают в основном фонды, сфоку-сированные на Восточной Европе. Есть несколь-ко фондов из Скандинавии. Глобальные игроки почти незаметны.

В сегменте средних предприятий в бли-жайшие два года следует ожидать действий со стороны фонда Baltcap. Он собирается вложить 30 млн. евро в покупку долей пер-спективных латвийских компаний. 20 млн. евро фонду предоставил Европейский инве-стиционный банк.

Предпринимателям, подумывающим о продаже бизнеса, следует реально посмо-треть на свои активы. В последнее время многие вкладывались в недвижимость. Сейчас продать ее по приемлемым ценам нельзя.

Думаю, что в ближайшие пять лет мы не вер-немся к тому количеству сделок, которое было в 2007 году. Это связано со слабым потенциалом роста экономики. Все-таки в Латвии очень мало предприятий, не зависящих от состояния вну-треннего рынка.

X41

&М

НЕН

ИЕ

Консервативная стратегия остается в моде

— Как повлиял кризис на предпочтения клиентов private-banking?

— Он сказался на всей отрас-ли — в целом в мире в private-banking уменьшился объем денег. Часть предпринимателей потерпе-ли убытки, часть забрали средства и направили их на поддержку сво-его бизнеса.

С точки зрения предпочтения клиентов во время кризиса наи-более популярным было ничего не делать. В такие периоды любые действия могли привести к убыт-кам, неважно — покупка ли это акций, облигаций, долей консерва-тивных бумаг или золота. Многие клиенты руководствовались прин-ципом “не навреди”.

— Но как быть с желани-ем людей заработать побольше денег?

— В человеке все время борют-ся жадность и страх. Можно ска-зать, что в период кризиса мы жили в страхе. Жадность была не глав-ным аргументом при выборе инве-стиционного инструмента.

Cказать, что кризис уже завершился, было бы слиш-ком оптимистично, но бизнес успел адаптироваться к новым условиям. Он понимает, как надо действовать в сложившейся финансово-экономической ситуации. Переориентировались предприниматели и в своих при-оритетах, связанных с накоплениями. Однако большин-ство инвесторов сохранили консервативную стратегию. Они понимают, что впереди непростой период зарабаты-вания денег в основном бизнесе, “тучные” времена вер-нутся еще не скоро, поэтому люди стараются сохранить свои средства.

— Какие именно инструменты сегодня можно отне-сти к сберегательным?

— Любые инвестиции, связанные с облигация-ми. В первую очередь люди смотрят на бумаги эми-тентов с высокими рейтингами. Это не только госу-дарственные облигации, но и долговые бумаги круп-ных корпораций. Разумеется, многое меняется и в этом сегменте: государства, которые еще вчера не вызывали никаких сомнений, сегодня переживают непростые времена.

— В долговые бумаги каких корпораций надежнее вкладывать деньги — американских, европейских?

— С этой точки зрения сегодня уже нет различия между эмитентами: это надежная мощная корпорация, работаю-щая в США, или российская компания. Бизнес стал гло-бальным, соответственно и к выбору инструментов для инвестиций надо подходить глобально. Наши инвесторы

уже не говорят: разместите наши деньги в Россию или Китай. Они предпочитают, чтобы мы вклады-вали их средства глобально, а их прибыль не зависела от ситуации в одной отдельно взятой стране, от платежеспособности одного кон-кретного заемщика. Иными слова-ми, они придерживаются золото-го правила — “не следует склады-вать все яйца в одну корзину”. Со своей стороны мы стараемся пред-лагать продукты, ориентированные на вкусы своего инвестора.

— Золото принято считать спа-сительной гаванью для инвесто-ров. Выполняет ли оно эту функ-цию сегодня?

— Золото традиционно счита-лось тихой гаванью. И до последних событий, падения Lehman Brothers, так оно и было. Но осенью 2008-го наряду с другими финансовы-ми инструментами золото теряло в цене. Да, после этого его котировки восстановились. Но сегодня я вижу, что золото — один из спекулятив-ных инструментов, который миро-

вое сообщество спекулянтов выбрало для атаки. Дай бог, чтобы эта игра не кончилась громким хлопаньем пузыря, но цена этого актива сегодня не имеет прямого отноше-ния к фундаментальным факторам. Разумеется, аналити-ки потом объяснят, почему оно стоило 1 200 долларов за тройскую унцию, достигло 1 500 долларов и т.п. и почему потом все рухнуло.

Считают, что с золотом, как в свое время с нефтью, которая летом 2008 года подорожала до 145 USD за бар-рель, идет игра спекулянтов. Сегодня рынок фьючерсов позволяет массово проводить такого рода операции, не имея слишком больших денег, благодаря своему глобаль-ному масштабу.

— Время очень неспокойное, и рисковать лишний раз не хочется. Но, как известно, акции не только несут в себе потенциально больший риск, но и дают больше возможностей получить высокую прибыль.

— В этом сегменте уже два года придерживаемся тактики “коротких перебежек”. В акциях мы находим-ся в различных финансовых позициях по всему миру, потом выходим, стоим какое-то время “в деньгах” и пережидаем, затем опять заходим, но не всей суммой, а уже частями. Можно сказать, что сегодня на рын-ках акций мы применяем тактику ближнего боя. Ну а стратегия остается неизменной — диверсифициро-вать вложения, максимально распределять их по реги-онам, странам, отраслям.

Беседовала Марина КИРТОВСКАЯ

О послекризисных вкусах клиентов private-banking, о тактике и стратегии сбережения семейного капитала в беседе с “Банками & Финансами” рассказал Леонид Киль, председатель правления AB.LV Asset Management.

42

42

&СТ

РАТЕ

ГИЯ

Раскинуть трансбалтийскую сеть

Третьего июня литовский банк Snoras, которому в Латвии уже принадлежит Latvijas Krājbanka, открыл двери своего филиала в Риге. О цели такого шага, планах филиала, а также об особенностях рынка трех Балтийских стран в беседе с “Банки & Финансы” рассказал Жоржас Шарафановичюс, зам. председателя прав-ления, директор службы розничной деятельности банка Snoras.

X43

&СТ

РАТЕ

ГИЯ

— Зачем открывать филиал в Латвии, если уже владеешь полноценным банком — Latvijas Krājbanka?

— Latvijas Krājbanka, хоть и дочернее пред-приятие Snoras, но это самостоятельный банк со своим брендом и историей. После приоб-ретения его контрольного пакета мы созна-тельно не стали менять его названия, пони-мая, что у LKB есть свой круг клиентов, сфор-мировавшийся имидж и вытекающая из этого бизнес-модель.

Филиал Snoras нацелен на другую аудито-рию. В первую очередь он будет обслуживать литовских клиентов банка, ведущих деятель-ность и в Латвии, и в Эстонии (в Таллине у нас также есть филиал).

В нашей стратегии развития уже давно была поставлена цель — создать трансбалтий-скую сеть под собственным именем. Для этого у нас все есть — наши клиенты, собственные продукты и разработанные нами процедуры. К тому же мы являемся отдельным юридиче-ским лицом со своими параметрами, опреде-ляющими возможности кредитования и обслу-живания клиентов. В том числе это означа-ет, что филиал Snoras в Латвии сможет финан-сировать более крупные проекты, чем Latvijas Krājbanka.

— Каковы планы филиала на латвий-ском рынке?

— Открытие филиала — сложный и дли-тельный процесс, поэтому свою деятельность начнем с базового сервиса — денежных пере-водов, конвертации валют, вкладов и т.п., а также блока продуктов, связанных с накопле-нием.

— Намерен ли филиал Snoras занимать-ся кредитованием в Латвии?

— В этом году данный вид услуг будем ока-зывать из Литвы. Но уже в следующем предпо-лагаем стартовать в этом сегменте и в Латвии. Это будет и розничное кредитование, и выда-ча ссуд юридическим лицам.

Надеемся, что в дальнейшем наш персо-нал из Латвии подскажет, какие еще продукты из арсенала литовского Snoras стоит предло-жить на вашем рынке и как лучше их подстро-ить под привычки здешних клиентов. В арсе-нале Snoras имеется целый ряд интересных продуктов, с которыми мы можем выйти и на ваш рынок.

— Что планируете на этот год?— Даем старт обслуживанию клиентов

Snoras в Литве или Эстонии, которым требу-ется банковская поддержка в Латвии. Отмечу, что Snoras присутствует на латвийском рынке не первый год. До регистрации филиала здесь работало наше представительство, удачно представляя бренд Snoras и его продукты на этом рынке, знакомясь с потенциальными клиентами. Надеемся, что часть из них станут обслуживаться в нашем филиале в Риге.

— Не случится ли, что филиал станет конкурентом Latvijas Krājbanka?

— Если правильно сегментируешь своих клиентов и ясно позиционируешь бренд для каждого банка, то на деле конкурен-ции между ними не возникает. Наоборот, они выгодно дополняют спектр услуг каж-дого. Отмечу, что в нашу группу входят три банка, каждый из которых работает в своей нише. Кроме Latvijas Krājbanka и Snoras в группу входит инвестиционный банк Finasta (Литва). Развить свое присутствие на лат-вийском рынке инвестиционных продуктов в той или иной форме мы намерены под брендом Finasta.

С кем будет соперничать филиал Snoras в Риге? Это латвийские банки, которые наибо-лее сфокусированы на обслуживании корпо-ративных клиентов в Балтии — Swedbank, SEB, DnB NORD, Nordea, Danske.

— Вы готовы к такой борьбе?— В Литве мы состязаемся с теми же игро-

ками, и время показало, что мы сумели успеш-но найти свою нишу и завоевать свою долю рынка. Это дает основание ожидать, что най-дем свое поле и в Латвии. В 2009-м, непро-стом году, Snoras оказался практически един-ственным представителем банковской отрас-ли Литвы, получившем прибыль, а не громад-ные убытки.

В Литве Snoras занимает третье месте по вкладам, пятое — по капиталу. Радует и высо-кий уровень лояльности среди наших клиен-тов: 70% тех, кто разместил вклады в банке, — его долголетние клиенты.

— Чем можно объяснить ваши успехи на фоне убытков остальных игроков рынка?

— Мы никогда не дрались за рынок, а были ориентированы на конечный результат. Наши акционеры — люди с ясными и четки-ми целями, которые на первое место всег-да ставили эффективность бизнеса. Поэтому нам не пришлось демпинговать, бороться за долю рынка любой ценой. Соответственно, мы могли позволить оценивать клиентов более консервативно, чем было принято в среднем по отрасли. Как показала практи-ка, это обернулось для нас плюсовым резуль-татом.

Еще одним фактором нашего успеха стало соблюдение принципа диверсификации биз-неса. Мы сознательно не концентрируемся в какой-то одной сфере, и это позволяет нам крепко стоять на ногах.

Нашим безусловным плюсом является опе-ративность принятия решения даже по самому крупному проекту. Это возможно, поскольку все руководство находится на месте в Литве, а наши акционеры, которые участвуют в бизне-се, доступны для обсуждения и быстро прини-мают решения.

Беседовала Марина КИРТОВСКАЯ

44

44

&П

РОЕК

Т

Еврофонды. Латвия среди лидеров

В условиях кризиса латвийские компании очень активно обращаются за поддержкой, то есть за средствами, в европейские структурные фонды. И наша страна теперь занимает лидирую-щие позиции по скорости их освоения.

Дмитрий ЛИНДЕРМАН

X45

&П

РОЕК

Т

действенные инструментыЭкономический кризис позитивно сказался на

темпах освоения Латвией европейских структур-ных фондов. К 1 мая объем одобренных проек-тов достиг 2,17 млрд. евро (1,52 млрд. латов), что составляет 47,9% от средств, выделенных нашей стране на 2007—2013 годы (4,53 млрд. евро).

При этом 18%, или 850,57 млн. евро (597,78 млн. латов) из предусмотренной суммы наша стра-на от Еврокомиссии уже получила. По этому пока-зателю Латвия занимает 3-е место среди 12 новых стран — членов Евросоюза.

Главным организатором процесса распределе-ния еврофондов является Министерство финансов ЛР. “Согласно нашим планам самый стремительный рост темпов освоения фондов ожидается во вто-ром полугодии текущего года”, — сказал “Банкам & Финансам” заместитель госсекретаря Минфина Александр Антонов.

Латвийское народное хозяйство получает под-держку из трех европейских фондов. Самый значи-тельный объем средств — 2,44 млрд. евро — выде-лен из Европейского фонда регионального развития (ERAF), основными задачами которого являются раз-витие предпринимательской деятельности и улучше-ние общественной инфраструктуры. В рамках про-грамм ERAF к маю было заключено договоров на 2,44 млрд. евро (45,2% от выделенной суммы).

Средства Фонда выравнивания (Cohesion fund) направляются на проекты в сфере транспорта и окру-жающей среды. На конец апреля было заключено контрактов на 707,99 млн. евро (46%). По проектам Европейского социального фонда (ESF), призванно-го решать проблемы с занятостью, объем оформлен-ных договоренностей достиг 356,8 млн. евро (64,8%).

“Еврофонды являются одним из самых действенных инструментов для стимулирования экономики. В усло-виях нынешней экономической ситуации Минфин активно работал над тем, чтобы максимально ускорить темпы их освоения”, — отметил г-н Антонов.

По ее словам, в конце 2008 года ведомство пересмо-трело программу мероприятий еврофондов, выделив направления, которые стали приоритетными в 2009 году. К ним относятся, в частности, инвестиции в проек-ты с высокой добавленной стоимостью, гарантии ком-мерсантам на повышение конкурентоспособности, раз-витие научной инфраструктуры и внешний маркетинг.

Главное — бизнесНепосредственной реализацией большинства

программ еврофондов, направленных на поддерж-ку бизнеса, занимается Латвийское агентство инве-стиций и развития (LIAA). Так, в феврале текущего года ведомство заключило контракты с 29 предпри-ятиями в рамках программы “Инвестиции с высо-кой добавленной стоимостью”.

Самый большой объем софинансирования — 3 млн. латов — должна получить компания Dendrolight Latvija, строящая в Вентспилсе завод по выпуску слоистых древесных плит. Общая стои-мость проекта составит 7,69 млн. латов.

“Пока я получил только подпись на догово-ре. Денег все еще не дали”, — сказал “Банкам & Финансам” в конце мая председатель правления

Dendrolight Latvija Янис Вашукс. В рамках програм-мы LIAA компания может получить часть средств уже после того, как предоставит отчет об опреде-ленном объеме выполненных работ.

Dendrolight Latvija уже почти завершила свой проект: старт производства с низкой теплопрово-дностью, высокой звукоизоляцией и прочностью намечен на середину лета. “Пока мы вкладыва-ли только свои и заемные средства. От LIAA сейчас ждем 1,6 млн. латов”, — уточнил г-н Вашукс.

По его словам, компания взялась бы за строитель-ство, даже если бы не получила одобрения LIAA. “Если рассчитывать только на европейские деньги, то вооб-ще нет смысла работать. Для нас это лишь некоторое облегчение”, — пояснил предприниматель.

Производитель бетонных полов Primekss в конце марта заключил договор с LIAA на разработку ново-го инновационного покрытия из композитного материала. Стоимость проекта — 280,5 тыс. латов, софинансирование составит 119,21 тыс. латов.

Primekss является одним из латвийских пионе-ров в освоении средств европейских фондов, впер-вые компания обратилась к ним в 2005 году, вскоре после вступления Латвии в ЕС.

“Мы взяли средства еврофондов, чтобы купить новейшее оборудование, — рассказал “Банкам & Финансам” председатель правления Primekss Янис Ошлейс. — Это позволило нам делать полы тако-го же качества, как в Европе. После этого мы нача-ли активно продавать свою продукцию в странах Скандинавии. Делали полы по бельгийской техно-логии, а продавали их шведам и финнам, у кото-рых таких раньше не было. А в позапрошлом году привлекли европейские средства уже на самостоя-тельные технологические исследования. Получили деньги на то, чтобы нанять ученых. В итоге создали собственный уникальный тип пола”.

Александр Антонов

46

46

&П

РОЕК

Т

Производитель телекоммуникационной аппа-ратуры SAF Tehnika активно привлекает еврофон-ды для софинансирования проектов по созданию новых продуктов. Так, в частности, в конце апреля предприятие заключило договор с LIAA на разработ-ку инновационной системы беспроводной связи на 221,84 тыс. латов. “Мы участвуем во всех програм-мах, которые могут помочь нашему бизнесу, — ска-зала “Банкам & Финансам” финансовый директор SAF Tehnika Айра Лойте. — Как правило, наши про-екты оцениваются очень высоко и у нас не возника-ет проблем с получением средств”.

При поддержке еврофондов и государства SAF Tehnika регулярно принимает участие в междуна-родных выставках. “Это крайне затратные меро-приятия, поэтому мы очень рады, что можем полу-чить поддержку”, — отметила г-жа Лойте.

Иного мнения придерживается Янис Вашукс: “Нет никакого смысла заниматься маленькими проекта-ми. Хлопот очень много, а отдача минимальная. Вот, скажем, недавно участвовали в выставке. Потратили на это 5 тыс. латов, а обещанные 1,5 тыс. латов полу-чили лишь через полгода. Если бы деньги получать до начала выставки, то это еще куда ни шло, по крайней мере можно обойтись без кредитов. При нынешних же условиях заниматься такой ерундой желания нет”.

Выгодное решение“В самый первый год мы решили не участвовать в

программах еврофондов, так как думали, что там все коррумпировано и придется потратить много времени на стояние в очередях, — рассказывает Янис Ошлейс. — Однако через год наш консультант убедил нас в том, что стоит попробовать. Мы были удивлены, когда убе-дились, что вся система работает честно и эффектив-но. Конечно, какая-то бюрократия присутствует, но это понятно, поскольку речь все-таки идет об обществен-

ных деньгах. Это нормально — проверить, использовал ли я средства на яхту или на новое оборудование”.

“Фонды ЕС — это не лотерея. Претенденты с одо-бренными проектами, выполнившие все свои обя-зательства, финансирование обязательно получат”, — подчеркнул г-н Антонов.

Из всех проектов LIAA, в которых в качестве получателя выступает коммерсант, к 24 мая 2010 года было отклонено 42%, одобрено 46%. Оставшиеся 12% на момент написа-ния статьи находились в процессе оценки. Наиболее рас-пространенной причиной отказа является несоответствие проекта техническим требованиям.

“В свою очередь из уже одобренных проектов при-мерно 8% отзываются и договор с LIAA не заклю-чается. Одной из частых причин в таких случаях оказывается неспособность получателя обеспечить необходимый объем собственного финансирования. Из-за тех же обстоятельств расторгается около 10% ранее оформленных контрактов. Большинство случа-ев неполучения средств связано с ошибками клиен-тов, например, при организации закупок, составле-нии документации и т.д. Бывает и так, что сам клиент отказывается от реализации проекта из-за изменения рыночных условий или невозможности взять кредит в банке”, — рассказала представитель Минфина.

Новые конкурсыНесмотря на постепенное сокращение средств,

выделенных Латвии в рамках программы на 2007—2013 годы, ответственные ведомства продолжают запускать новые конкурсы для предприятий.

“Летом будет объявлен конкурс Минэкономики и LIAA “Центры компетенции”. Его цель — повыше-ние конкурентоспособности коммерсантов посред-ством сотрудничества исследовательского и промыш-ленного секторов. Претендовать на финансирование смогут юридические лица, объединяющие научных и отраслевых партнеров”, — указал г-н Антонов.

Также во втором квартале планируется прове-сти повторный конкурс по программе “Разработка новых продуктов и технологий”. Будет продолжен-ная реализация проекта “Освоение зарубежных рынков — внешний маркетинг”.

Система в развитииА может быть, еврофонды вообще не нужны и

являются лишь искусственным вмешательством в свободный рынок?

“Я на 100% поддерживаю систему еврофондов. Да, я капиталист и выступаю за свободный рынок, однако понимаю, что у него есть свои недостатки, — говорит г-н Ошлейс. — Один из них состоит в том, что новые технологии не всегда появляются автоматически. Мы видим, что происходило в Латвии. Инвестировать в спе-кулятивные проекты было намного легче, чем в произ-водство. Потому что в последнем случае гораздо боль-ше проблем. Поэтому мы должны развивать систему поддержки производства. Это не должна быть плановая система, как в Советском Союзе. Мы помним, что она не работала. Но рыночная система у нас тоже не рабо-тала. Нам нужен средний путь, при котором инициа-тива исходит от предпринимателя, а государство помо-гает ему не просто купить оборудование, но сделать что-нибудь мирового качества. Потому что это является самым сложным при свободном рынке”.

Янис Ошлейс

48

48

&СТ

РАХО

ВАН

ИЕ

Полисы подорожают, кризис в отрасли продолжитсяДарья КУЗНЕцОВА

Минувший год ознаменовался сразу несколькими важными событиями для сектора страхова-ния. Закрылась Rīgas slimokase (RSK), единственное учреждение, массово страховавшее част-ных лиц. Существенно подешевели ОСТА. Кроме того, в нескольких местах появились авто-маты, где можно приобрести “автогражданку”. Страховщики в ходе рекламных кампаний стали чаще прибегать к услуге 1+1, когда, страхуясь от одного, клиент получает бонус или скидку на другой вид страхования.

X49

&СТ

РАХО

ВАН

ИЕ

В прошлом году компании Латвии застрахова-ли клиентов на 219 млн. латов, что на 28% меньше, чем годом ранее. Данные Латвийской ассоциации страховых компаний свидетельствуют, что выплаты по возмещениям составили 141,9 млн. латов, что на 14% меньше, чем 2008 году.

Лидирующие позиции на страховом рынке сохранила страховая компания BTA. Ее брутто-премии в 2009 году достигли 49,3 млн. латов. Это на 33% меньше, чем в 2008 году. При этом сумма страховых возмещений составила 30,8 млн. латов. Второе место по сборам заняла Gjensidige Baltic, чей фонд составил 45,7 млн. латов, — 1% по сравнению с 2008 годом. По итогам года компания выплатила клиентам 30,5 млн. латов. Тройку замыкает Balta, чей суммарный страховой капитал был на уров-не 41,8 млн. латов, что на 32% меньше, чем годом ранее. Сумма выплаченных возмещений предприя-тия достигла 26,3 млн. латов. Аутсайдером отрасли в 2009 году стало медицинское страхование, а вот наибольшие прибыли компаниям принесли поли-сы OCTA и KASKO.

СиСТЕМЕ СиЛьНО НЕЗдОРОВиТСя

Медицинское стра-хование в 2009 году стало самым убыточ-ным сектором для страховщиков Латвии. Этому есть несколь-ко объяснений. Существенно подо-рожавшие медицин-ские услуги заставили людей чаще прибегать к страховкам. Кроме того, многократно воз-росла плата за нахож-дение в стационаре, а многие плановые опе-рации стали платны-ми. В свою очередь

закрытие RSK поставило под удар возможность каче-ственных и недорогих полисов для частных лиц. Сразу несколько страховых компаний и банков занялись раз-работкой предложений страхования здоровья для жите-лей Латвии. Наступило лето, а предложений для физиче-ских лиц на рынке практически не появилось.

Дело в том, что только за три квартала прошло-го года убытки всех страховых компаний от услу-ги страхования здоровья составили 10 млн. латов. И это при том, что 90% всех застрахованных кли-ентов были юридические лица. Сами страховщи-ки говорят о том, что рынок страхования здоровья переживает не лучшие времена, поэтому выходить в частный сегмент очень рискованно. “Необходимо понять, что Rīgas slimokase выполняла социальную функцию, которую поддерживало государство. Это не было бизнесом, поэтому были дотации и вме-сте с тем серьезные убытки. Если кто-то и осмелит-ся предложить индивидуальные страховые полисы здоровья, то они вряд ли будут дешевыми и очень доступными, как это было в случае с RSK”, — ска-зал Юрис Думпис, глава ассоциации страховщиков.

В то же время Юрис Думпис допускает, что Рижская дума в будущем может снова взять на себя руководство процессом страхования здоро-вья для наиболее незащищенных групп населения. “Возможно, Рижская дума снова запустит какую-нибудь программу социальной поддержки. Но я допускаю, например, что страховые компании сей-час будут выпускать узко сегментированные поли-сы страхования здоровья. И для пенсионеров в том числе”, — отметил Юрис Думпис.

ПЕРВООТКРыВаТЕЛи ОСТОРОЖНичаЮТ

Тем не менее, несмотря на трудности в отрасли, страховая компания Compensa Life Vienna Insurance Group SE (Compensa) все-таки осмелилась предложить альтернативу полисам RSK для частных лиц. В то же время меди-цинская страховка от Compensa имеет несколько особенностей. Во-первых, она рассчитана на три года. В первый год меди-цинский полис покрывает визи-ты к семейному врачу и специ-алистам. Во второй к уже суще-ствующим услугам прибавляется компенсация за несчастные слу-чаи, а в течение третьего года клиент может покрыть 75% от стоимости всех медицинских услуг. Во-вторых, целью Compensa является заста-вить клиента страховаться даже тогда, когда он не болен. По словам руководителя латвийского филиала Compensa Виктора Густсона, новая услу-га в дальнейшем послужит сигналом для дру-гих компаний. “Латвийские жители не привыкли страховаться в случае, если они здоровы. Как пра-

Регина Лубгане, руководитель департамента страхо-вания персональных рисков и урегулирования убыт-ков САО Балтикумс, в качестве одной из причин серьез-ных потерь в отрасли называет сокращение числа кли-ентов. “Многие предприятия в прошлом году отказа-лись страховать работников, выбирая между сокраще-нием зарплат и отказом от разных бонусов, включая и страхование здоровья. Кроме того, на ситуацию карди-нально повлияло повышение цен на медицинские услу-ги. Для страховщиков возросли объемы выплат медицин-ским учреждениям. К тому же рынок страхования поки-нул государственный сектор, в котором занято поряд-ка 200 000 человек. Кризис в сфере страхования здоро-вья отразился на всех. Легче его переживают те компа-нии, которые имеют филиалы в других странах Европы и не ориентированы только на рынок Латвии. С 1 апре-ля 2010 года мы предлагаем физическим лицам несколь-ко видов страховок. Одна из программ содержит опла-ту только пациентского взноса, другая будет покрывать платные услуги в амбулатории и стационаре. В арсена-ле фирмы имеются и люкс-страховки, в которые входят платные услуги, диагностика, лаборатория и т.д.”

Виктор Густсон

Юрис Думпис

50

50

&СТ

РАХО

ВАН

ИЕ

вило, мы покупаем полис тогда, когда уже точно знаем, что нас ждет операция или другие расхо-ды на медицинские услуги. Наш полис рассчитан на то, чтобы нарушить эту традицию. Кроме того, при оформлении страховки на три года у компа-нии появляется четкое понимание, на какие виды медицинских услуг стоит сделать упор в случае с тем или иным клиентом”, — рассказал руково-дитель латвийского филиала Compensa Виктор Густсон.

Появление первого игрока на новом поле после ликвидации Rīgas slimokase, однако, не мотивировало остальных членов отрасли к актив-ным действиям. По мнению руководителя про-даж латвийского филиала If P&C Insurance Даце Иваски, ситуация в сфере здравоохранения не располагает начинать работу в этом сегменте. “Мы активно следим за рынком частного меди-цинского страхования. Просчитываем все воз-можные варианты, однако пока у нас нет таких, которые мы могли бы предложить физическим лицам. Для того, чтобы ситуация изменилась, необходимо сделать продажу полисов рентабель-ным делом. Кроме того, люди привыкли к стра-ховкам от работодателя, и когда приходит время страховаться самому, то большинство воспри-нимает это не как вложение в будущее здоро-вье, а как способ отбить деньги за медицинскую помощь”, — сказала Даце Иваска.

БаНКи НЕ ВидяТ ПЕРСПЕКТиВВ свою очередь

банки пока не спе-шат выходить на рынок с предложе-ниями страхования здоровья для част-ных лиц. “Принимая во внимание общую экономическую ситу-ацию и ожидающую-ся в 2010 году паузу в развитии отрасли, SEB Dzīvības apdrošināšana не планирует выхо-дить в этот сегмент”, — сказал эксперт Инт Крастс.

Говоря о развитии отрасли, Инт Крастс

отметил, что без решений на государственном уровне медицинское страхование не оживет. “Перспектива развития отрасли — в обязатель-ном страховании здоровья. Это в компетенции госаппарата. Таким образом, развитие сектора частного страхования здоровья во многом зави-сит от государственной системы медицинско-го страхования. Такие факторы, как содержание гарантированного пакета социального страхова-ния для всех жителей страны, наличие и опреде-ление особых льготных групп населения, а также предполагаемое участие самого человека в опла-те медицинских услуг определяет то, каким долж-но быть частное страхование здоровья, что имен-но будет включать в себя полис и в каком объе-

ме”, — рассказал Инт Крастс.

К тому же эксперт отметил, что стра-ховщики во многом вынуждены брать риски на себя, так как рынок, а зна-чит, и круг клиентов, ограничен и не имеет тенденции роста. “Уровень цен в здра-воохранении остает-ся высоким, а роль социального страхо-вания — неопреде-ленной и фактически непрогнозируемой. Допускаю, что число компаний, работающих в отрасли и специализирующихся на отдельных нишах, может сократиться, и в ближайшие годы возможна консолидация рынка. Преимущества будут у тех компаний, которые имеют надежный тыл в виде значительных зарубежных инвестиций и способны преодолеть продолжительный период экономического спада”, — отметил Инт Крастс.

В скором времени в страховании здоровья по примеру OCTA могут ввести бонус-классы, счи-тает Елена Артемьева, представитель компании CINKO Baltic. “Учитывая наглядный пример “авто-гражданки”, на медицинские страховки, скорее всего, введут бонус-малус-классы. Стоимость полиса будет зависеть от степени использования и возраста клиента. Но в этом случае основной удар придется по пенсионерам”, — подчеркнула Елена Артемьева.

ОСТа и KаSKO ВыТяНУЛи НаВЕРХ

Одним из самых прибыльных секторов страхования в минув-шем году стали ОСТА и КАSKO. Несмотря на то, что из-за жесткой конкуренции в этот период существенно снизилась цена авто-мобильных полисов, в целом бизнес страхо-вых компаний в этом сегменте был рента-бельным. В предыду-щем году расценки на ОСТА упали пример-но на 30–40%, поли-сы КASKO снизились

в цене примерно на 30%. Так, средняя цена стра-ховки составила 260 латов. В свою очередь усло-вия добровольной страховки автомобиля уже-сточились, а премиальный фонд в случае аварии сократился.

Примерно на 29% сократилось количество подписанных премий для ОСТА. Однако в 2009 году латвийские страховые общества на прода-

Инт Крастс

Елена Артемьева

Елена Алфеева

X51

&СТ

РАХО

ВАН

ИЕ

же ОСТА заработали 3,796 млн. латов. Результат более чем впечатляющий, если учитывать, что в 2008 году убытки отрасли в этом сегменте составляли 1,4 млн. латов. Впрочем, сами стра-ховщики нашли этому феномену довольно про-стое объяснение. Как объяснила вице-президент Латвийской ассоциации страховщиков автотран-спорта Елена Алфеева, такого результата удалось достичь благодаря нескольким факторам.

“Во-первых, страховые компании сократили свои расходы. Во-вторых, уменьшилось число ДТП с серьезными повреждениями машин, соответ-ственно, люди стали меньше обращаться за воз-мещением убытков. Таким образом, фонд страхо-вых премий за 2008 год остался неизрасходован-ным и был перенесен на 2009 год. Ну и, конечно, то, что люди пересели с автомобилей в троллей-бусы, существенно сэкономило деньги и помог-ло заработать”.

Еще одним слагаемым успеха стало сниже-ние цен на ремонт машин. Как отметил председа-тель правления страховой компании Balva Андрис Балодис, практически все автосервисы снизили расценки на свою работу. “Но вместе с тем суще-ственно подешевели сами полисы ОСТА, что не может не сказаться на итогах 2010 года. Если в долгосрочной перспективе цены на полисы не повысятся, то отрасль рискует снова оказаться среди аутсайдеров”, — сказал он.

БаНКи ВКЛЮчаЮТСя В БОРьБУКроме того, в

начале 2010 года в борьбу за клиента включились банки. Так, шведский Swedbank, решив расширить страхо-вую деятельность, уже осенью предло-жит своим клиентам возможность при-обрести полис обя-зательного страхо-вания гражданско-правовой ответ-ственности ОСТА. “Наше кредитное учреждение старает-

ся оказать клиенту наиболее широкий спектр услуг, не выходя из банка”, — прокомменти-ровала нововведение пресс-секретарь Swedbank Кристина Якубовская.

Помимо благих намерений удовлетворить потребности клиента шведская компания руко-водствуется и чисто прагматическими целями, желанием заработать. По прогнозам Swedbank, цены на полисы страхования уже достигли дна и, возможно, начнут расти во второй половине года. Именно тогда банк и планирует начать про-дажу ОСТА.

Во второй половине 2010 года клиентам стра-ховых обществ стоит ожидать повышения цен на полисы, считает эксперт страхования рисков Swedbank Varakindlustus в странах Балтии Пэтер

Каббун. По словам эксперта, несмотря на то, что в 2009 году прибыль рынка страхования соста-вила 12,4 млн. латов, уже в четвертом квартале прошлого года рынок страхования рисков начал работать с убытками. В этом году, по его прогно-зу, сумма подписанных страховых премий может уменьшиться еще на 20%.

В 2011 ГОдУ — СТаГНаЦияНесмотря на времен-

ный успех в 2009 году, страховщики автотран-спорта пока не готовы смотреть в будущее через призму розовых очков. “В этом году постепенно будет снижаться число тех, кто регулярно поку-пал КАSKO. Это связано с тем, что рынок новых автомобилей практиче-ски встал. Кроме того, автолюбители нега-рантийных автомоби-лей реже стали исполь-зовать добровольную страховку автомобиля. Кто-то из них пересел на общественный транспорт, а кто-то не видит осо-бого смысла в дополнительном полисе, поскольку сумма премий сократилась”, — рассказала Елена Алфеева.

Латвийские специалисты отмечают, что в этом году в секторе автомобильного страхования еще будет незначительный спад. По прогнозам, поло-жительная динамика намечается только к 2012 году. “Скорее всего в 2011 году Латвию ждет стаг-нация в этом сегменте рынка. Прирост может наметиться только к 2012 году, когда рынок нач-нет оживать”, — заверила Даце Иваска, руко-водитель продаж латвийского филиала If P&C Insurance.

Кристина Екабсоне

Даце Иваска

52

52

&

Сегодня и жители Латвии начинают осознавать, почему каждый европеец имеет в своем активе сразу несколько социально-накопительных страховых про-грамм. Постепенно люди понимают, что это финан-совое обеспечение на будущее, которое они могут соз-дать сами, здесь и сейчас, не полагаясь лишь на госу-дарство и его социальную систему, включая пенсии.

Как рассказала генеральный менеджер компа-ний Eurolife Latvia и Eurolife Baltic (Литва) Нэлли Короленко, цель компаний (которым в этом меся-це исполняется пять лет) — предложение на рынке Латвии и Литвы современных финансовых продук-тов, обеспечивающих накопление, сохранение и приумножение капитала с дополнительной финан-совой защитой от рисков и обеспечением дополни-тельными пенсионными выплатами.

Eurolife Latvia, являясь зависимым страховым агентом австрийского страхового концерна Grazer Wechselseitige Versicherung Actigelshaft AG (182 года непрерывной и успешной деятельности), осущест-

вляет консультации по накопительному, депозит-ному, пенсионному страхованию жизни и дополни-тельным рискам в результате несчастного случая.

Преимущества социальных накопительных программ GRAWE:

— 100-процентная гарантия по возврату нако-пленных средств + минимальная гарантированная прибыль в размере 2,25% в соответствии с Законом о страховании и Законом о защите прав потребите-лей Австрийской Республики;

— участие в прибыли предприятия после оконча-ния программы (обязательное распределение диви-дендов в размере 85,72% ежегодной прибыли пред-приятия);

— своевременная индексация вложенных средств в соответствии со статистическими данны-ми по инфляции;

— заблаговременное накопление капитала на будущее;

— финансовая защита рисков для клиента и его близких (по смерти и инвалидности, наступивших в результате несчастного случая);

— возможность гибкого изменения программ (беспремиальное страхование, выкуп, уменьшение или увеличение годовых премий, возможность опла-ты годовых премий по частям — раз в год, два раза в год или раз в квартал);

— возможность использования полиса под ссуду или кредит;

— конфиденциальность вкладов;— возможность выбора после окончания любой

из программ GRAWE пожизненной или на опреде-ленный срок пенсионной ренты (частный австрий-ский пенсион) с учетом пожелания клиента и учетом прибыли на остаток;

— для физических лиц: учет уплаченных преми-альных взносов как оправданные расходы при состав-лении годовой декларации (ежегодный возврат подо-ходного налога в размере 26% от оплаченной годовой премии в пределах 10% полученной брутто-зарплаты);

— для юридических лиц: уменьшение налогоо-благаемой прибыли;

— при групповом страховании работников пред-приятия (не менее 10 человек): страхование “рабо-чего места” с возможностью замены “застрахован-ного лица” на протяжении всего срока программы.

Дальнейшая информация: www.eurolife.lv

Инвестиции без риска

Панацеи, которая помогла бы как сохранить средства, так и значительно приумножить инвестиции при крайне малых рисках, конечно же, нет. Но из всех существующих финансовых схем накопительное страхование жизни лучше всего отвечает данным требованиям. По статистике зарубежных экспертов, средний уровень доходности по данным программам за последние 50 лет превысил даже средние показатели прибыли по банковским вкладам!

Команда Eurolife (слева направо): Вестина Канцлерите, офис-менеджер Eurolfe Baltic в Вильнюсе, Патрик Кольб, директор Eurolife по маркетингу в австрии, генеральный менеджер Eurolife Latvia и Eurolife Baltic (Литва) Нэлли Короленко.

Подготовила Лидия ГРИГОРЬЕВА

X53

&

Данный продукт LKB Life дает возможность физиче-ским лицам заключить долгосрочный накопительный договор и в то же время использовать часть накопленно-го капитала, чтобы позаботиться о здоровье — и своем, и 20 указанных в договоре близких лиц застрахованно-го — на протяжении всего срока действия договора без каких-либо штрафных санкций. А в случае, если деньги не использованы или истрачены частично, — по оконча-нии срока действия договора вернуть вложенные и нако-пленные средства, получив дополнительный доход. Тем самым клиент не переплачивает, как это часто бывает при приобретении классического полиса страхования здоровья, и может пустить потраченные деньги на забо-ту о физическом состоянии — своем и членов собствен-ной семьи. Приобретая данный продукт, клиент получает все указанные в законе налоговые льготы в размере 26%.

Для юридических лиц Kомплексное страхование жизни дает возможность тратить те же самые денежные средства, которые расходуются каждый год на приобрете-ние классических страховых полисов для сотрудников, но при этом окажутся обеспечены медуслугами те, кто станет посещать врача, и будут мотивированы те, кто посещает врача реже: сэкономленные деньги они смогут получить через 5 лет как дополнительное накопление. До окончания срока действия договора все внесенные средства являют-ся имуществом компании. Поэтому для компаний, приоб-ретающих данный продукт, применяются все налоговые льготы, предусмотренные законом.

В Kомплексное страхование жизни входит также три страховых риска — страхование жизни, страхо-

вание критических заболеваний и расходы на лече-ние, возникшие в результате несчастного случая; стра-ховое покрытие двух последних зависит от величины уплачиваемых премий. Это страховые риски, которые LKB Life берет на себя, подписывая страховой договор. Критические заболевания могут быть застрахованы на сумму от 500 до 3 000 латов и включать в себя 18 пози-ций, такие как инфаркт, инсульт, опухоли, глухота и др. Расходы на лечение, возникшие в результате несчаст-ного случая, можно застраховать на сумму 500 или 1 000 латов, и страхование обновляется ежегодно в течение всего срока действия договора.

За каждый год с момента действия договора, во время которого не было подано на выплату ни одно-го чека от врача, клиент дополнительно получит 1% на накопленные средства, предназначенные для ухода за здоровьем. Эта сумма начисляется в конце каж-дого года и выплачивается по окончании срока дей-ствия договора. Для части взносов, предназначенных для накопления, которые предусматриваются к выпла-те лишь по окончании срока действия договора, LKB Life предлагает гарантированный доход в размере 3,5% годовых: они начисляются ежемесячно и предусмо-трены для договоров, заключенных как в латах, так и евро. Страховая компания гарантирует данную став-ку как для договоров, заключенных на минимальный срок — 5 лет, так и для для максимальных, 20-летних вариантов.

“Это действительно инновационное и современное решение, доступное как для юридических, так и для физических лиц. Создавая продукт, мы учитывали не только существующие на рынке страхования услуги, но и пожелания клиентов. Данный продукт дает уникаль-ную возможность формировать накопления и в то же самое время заботиться о здоровье как клиентам, так и членам их семей и другим близким, о которых мы забо-тимся в любом случае. До этого момента такой возмож-ности на территории Латвии, а также Европы, не име-лось”, — уверен руководитель страхового акционерно-го общества LKB Life Артур Пиликсерс.

LKB Life начинает предлагать на латвийском рынке небывалый продукт — Комплексное страхование жизни

17 мая дочернее предприятие Latvijas Krājbanka, LKB Life, начинает предлагать абсолютно новый продукт на латвийском рынке страхования — комплексное страхование жизни, который могут приобрести как физические, так и юри-дические лица.

Дарья КУЗНЕцОВА

54

54

&Ю

РИДИ

ЧЕСК

ИЕ

УСЛУ

ГИ

О чем спорят кредиторы и должники?

В период экономического кризиса неминуемо вырастает количество субъектов, не способ-ных платить, и количество тех, кто требует своевременной расплаты. В дело вступают юристы. В юридических бюро, с представителями которых удалось поговорить “Банкам & Финансам”, отмечают, что разрешать ситуации с долговыми обязательствами приходится гораздо чаще, чем год назад, изменился и характер запросов клиентов.

Наталья КАЛЕНОВА

X55

&Ю

РИДИ

ЧЕСК

ИЕ

УСЛУ

ГИ

О чем спорят кредиторы и должники?Отвественность поручителя

“В последнее время ко мне с просьбой о помо-щи обращаются поручители, кото-рых кредиторы вместо должников стали привлекать к ответственности, и эта тенденция свя-зана с тем, что пла-т е же с п о с о б н о с т ь населения ухудши-лась и кредиторы используют любую возможность полу-чить свои день-

ги, — рассказал присяжный адвокат Роланд Бортащенок. — Несколько лет назад люди не задумывались о том, кому и за что давали пору-чительства, чем поручались. Теперь же выясня-ется, что во многих случаях, подписывая дого-вор поручения, человек брал на себя такую же ответственность, как и сам должник. Сегодня появляется тенденция, когда кредитор обра-щается за долгом сразу к поручителю, минуя должника, и только когда судопроизводствен-ная машина запущена, иск подан — кредиторы идут к должнику, таким образом у них появля-ется больше шансов, что если не должник запла-тит, то поручитель, и наоборот”.

По словам Р.Бортащенока, проблема заклю-чается в том, что некоторое время назад люди не читали договоры поручения, а подписыва-ли в полной уверенности, что они кредито-ру ничем не обязаны и, соответственно, отда-вать им ничего не придется. Сегодня поручи-тель начал осознавать, что именно от него тре-буют выполнения обязательств, и ломать голо-ву: за что? Ведь он только поручился, сам ника-ких обязательств на себя не брал.

“Кроме того, зачастую договоры поручи-тельства не ограничивались лишь одной сум-мой кредита, в результате на плечи поручите-ля ложатся всевозможные штрафные санкции, судебные издержки. Даже если сам долг сравни-тельно невелик, то вместе со штрафами набе-гает приличная сумма”, — отметил присяжный адвокат.

“Помочь поручителям с юридической точки зрения довольно сложно. Договоры ими под-писывались в здравом уме и памяти, ссылаться на сложность их формулировок также пробле-матично — тексты соглашений были предель-но ясными. Именно на это многие поручители

и купились: ну что там читать и так все понят-но. Сейчас в большинстве случаев поручителю остается расплачиваться по счетам с кредито-ром, а потом через суд требовать возмещения долга с того лица, за которое когда-то поручил-ся”, — говорит Р.Бортащенок.

“Второй момент, который хотелось бы отме-тить: стали поступать просьбы от должников под любыми предлогами оспаривать решения о взыскании долга, другими словами — затяги-вать процесс в суде. Очевидно, это выбранная тактика защиты должника с надеждой на то, что через некоторое время что-то изменится в луч-шую для них сторону. Эта тенденция негативно отражается и на работе судов, так как процессы затягиваются и возрастает количество нерас-смотренных дел”, — заключил юрист.

Правовая защита без судаПрисяжный адвокат Дмитрий Петров пове-

дал “Банкам & Финансам”, что к нему все чаще обращаются желающие начать процесс неплате-жеспособности физических лиц.

Роланд Бортащенок

56

56

&Ю

РИДИ

ЧЕСК

ИЕ

УСЛУ

ГИ

“Кроме того, появились зака-зы от коммерсантов-кредиторов, которые пострадали от внесудеб-ного процесса правовой защиты их должников — юридических лиц. Многие коммерсанты-должники пользуются тем, что в соответствии с Законом о неплатежеспособности для того, чтобы начать внесудебный процесс правовой защиты, не обя-зательно согласовывать свой план восстановления платежеспособно-сти со всеми кредиторами, доста-точно тех, чьи основные требова-ния составляют более половины от основной суммы долга. Таким обра-зом, предприятие должника догова-ривается о снижении долгов лишь с избранными кредиторами. Остальным ничего о таких закулис-ных переговорах не сообщается, они post factum узнают об уменьшении дебиторской задолжен-ности. Теоретически, недобросовестный должник может прибегнуть к обману и найти себе “креди-торов” из круга своих друзей, пояснил Д.Петров.

“Помочь обойденному кредитору в таких случа-ях сложно. Если должник ведет сепаратные перегово-ры, то у остальных кредиторов просто нет возможно-сти вовремя принять меры и обеспечить исполнение своих требований. Когда же договоренность стано-вится свершившимся фактом, то можно лишь оспари-вать нарушения процедуры или, например, пытаться доказать сомнительность требований отдельных кре-диторов. Разумеется, этот процесс долгий и требует больших затрат”, — объяснил он.

Важно договориться“Безусловно, по сравнению с предыдущим

годом увеличилось количество дел, связанных

с взысканием разного рода задол-женностей, а, соответственно, у юристов стало больше работы в этом направлении”, — отметил юрист бюро присяжных адвокатов Liepa, Skopiņa/BORENIUS Андрей Саблук.

“Много дел связано с задержкой выплат по банковским кредитам. В последнее время можно наблю-дать, как должники стараются затя-нуть принудительный процесс про-дажи своего имущества, полагая, что чем позднее оно будет реали-зовано, тем выше будет рыночная (а значит, и покупная) цена акти-ва, а следовательно — сумма, полу-

ченная от продажи активов, сможет полностью покрыть все кредиторские требования. Многие из должников, очевидно, также надеются путем затягивания процесса всеми мыслимыми спо-собами вынудить кредиторов пойти на мировое соглашение и отказаться от части своего требова-ния”, — сказал юрист.

«В последние годы существенно увеличилось количество дел в судах по процессам правовой защиты. К сожалению, большая часть компаний из процесса правовой защиты очень скоро ухо-дит в процесс неплатежеспособности.

Подобный механизм, как правило, на прак-тике только вредит интересам кредиторов, поскольку у должника в ходе правовой защи-ты сохраняется возможность практически бес-препятственно оперировать своими активами.

Наше бюро очень часто представляет инте-ресы кредиторов в подобных процессах как на стадии рассмотрения, так и после утверждения правовой защиты должника в суде».

Карлис ДАНЕВИч, руководитель управления кредитования банка SEB

— Как вы охарактеризовали бы отноше-ния между кредиторами сегодня?

— Мне кажется, что отношения между креди-торами и должниками стали более спокойными и обдуманными, чем год назад, первый шок прошел, можно сказать, что мы все стали опытнее, пересмо-трели ошибки, которые были сделаны, и уже можем действовать на основе этого опыта. В прошлом году основное внимание банков было направлено на реструктуризацию существующих долгов. Работа по реструктуризации продолжается. Банки рассматри-вают все возможности сократить ежемесячные выплаты по креди-там как для физических, так и для юридических лиц.

По недавним данным Ассоциации коммерческих бан-ков, на сегодня треть кредитов была реструктурирована, т.е. пересмотрены условия их выплат.

В 2009 году было пересмотрено кредитов на сумму 2,5 мил-лиарда латов. Получается, что в случае с 35 тыс. кредитов банки или продлили, или отложили сроки выплаты. Цифра достаточ-но внушительная, согласитесь. В банке SEB мы реструктуриро-вали около трети всех кредитов.

— Что поможет кредиторам и должникам рассчитаться друг с другом?

— Диалог. Банк может реагировать на ситу-ацию с кредитами весьма пассивно, лишь сокра-щая какие-то платежи. Главное, чтобы сами пред-приниматели составляли свой план реструктуриза-ции и приходили к кредитору. Таким образом, воз-можно подойти к решению ситуации комплексно, а значит, достичь более благоприятного результа-та. Банк очень тщательно и внимательно относит-ся ко всем предложениям и индивидуально пред-лагает наиболее оптимальный вариант реструкту-ризации. Бизнесменам стоит сконцентрироваться на тщательном финансовом планировании своего

предприятия. Причем в существующей ситуации, когда доходы увеличить сложно, я бы посоветовал тщательно планировать исходящие финансовые потоки, заботясь о краткосрочной лик-видности компании.

Что касается программ поддержки должников, я пола-гаю, что эффект от них сравнительно невелик. То, чем должно заняться государство на данный момент, — это способствовать созданию рабочих мест и, соответственно, сокращению безра-ботицы. Тогда у должников появится вполне реальная возмож-ность расплатиться с кредиторами.

Дмитрий Петров

X57

&

Облигация — альтернативный источник финансирования

Существенные отличияХотя надо отметить, что долговые ценные бумаги имеют

преимущество над традиционным банковским финансиро-ванием и остаются доступными даже в том случае, когда кредитное учреждение отказало в помощи.

По своей сути облигация очень схожа с простым займом. Существует держатель (покупатель), который покупает облига-ции у эмитента — лица, их выпустившего. Эмитент, в свою оче-редь, в срок, указанный на облигации, должен выплатить поку-пателю обозначенную на ней сумму. Покупатель в данном случае выступает в качестве кредитора, он получает проценты от вложен-ных в облигации денег, а эмитент — должник, который использу-ет полученные от покупателя деньги для развития своей коммер-ческой деятельности. Обычно облигации в качестве источника финансирования используются, когда эмитент занимает стабиль-ное место на рынке, при определенном обороте и доходах.

Одним из преимуществ облигаций по сравнению с зай-мом является тот факт, что эмитент сам может выбирать

путь выплаты процентов. Также в отличие от займа для финансирования, которое присваивается на основании облигации, не нужен залог или другое обеспечение.

Без договораМежду держателем облигации и эмитентом не заключа-

ется отдельный, двусторонний договор займа. Все обязатель-ства эмитента по отношению к держателю облигаций (сроки выплат, проценты) определены условиями эмиссии, которые разрабатывает сам эмитент и их обычно не надо согласовы-вать с потенциальными покупателями облигаций.

С одной стороны, эти условия более мягкие и выгодные для эми-тента, чем те, которые кредитор традиционно требует включить в договор займа. Также намного более ограничены возможности дер-жателя облигаций просить об изменении условий эмиссии или тре-бовать у эмитента выплатить всю сумму облигации раньше срока.

С другой стороны, отсутствие такого двустороннего договора имеет и свои минусы. Если все-таки в условия эмиссии надо внести поправки, то этот процесс займет очень много времени. Поэтому эмитент должен уделять особое внимание разработке условий.

Стоит помнить, что в случае банкротства предприятия акционеры могут рассчитывать на то, что получат вложенные в основной капитал средства только после того, как будут пога-шены все долговые обязательства перед кредиторами. В свою очередь, облигации, в которые были вложены средства акци-онеров, идут на выплату долгов необеспеченным кредиторам. Поэтому, если финансовое состояние предприятия недостаточ-но стабильное, дополнительное вложение облигаций может существенно сократить риск потери вложенных денег.

Традиционно коммерческая деятельность предпри-ятия осуществляется из собственных средств, при помощи ссуд, кредитов, кредитных линий, овер-драфтов, лизингов. Все эти возможности достаточно дорогостоящие и на сегодняшний день для многих являются труднодоступными. Гораздо реже пред-приниматели используют долговые ценные бумаги, например облигации.

Андрей ЛИЕЛКАЛНС, присяжный адвокат Raidla Lej iņš & Norcous

58

58

&Ю

РИДИ

ЧЕСК

ИЕ

УСЛУ

ГИ

А.Саблук также рассказал, что очень часто в последнее время приходится работать со слу-чаями, когда должники (физические лица), не дожидаясь каких-либо действий кредитора, переписывают все свое имущество на супру-гов, других родственников, друзей или на дове-ренные лица и компании, таким образом якобы получая “иммунитет” от любого судебного решения по взысканию.

“Зачастую теперь лицам из списка миллио-неров Латвии образца 2007 года, с их слов, не принадлежит вообще никакое имущество, даже движимое. В любом случае, кредиторы сохраня-ют право такие сделки оспаривать в судебном порядке, и положительные результаты по подоб-ным делам уже есть. Однако нужно отметить, что до суда, как правило, доходят те случаи, когда должник вообще отказывается обсуждать с кре-дитором возможность реструктуризации долга. Случается и так, что стороны не могут найти общий язык, но обычно с кредиторами удается договориться хотя бы о “плохом мире”, который, как известно, лучше хорошей войны”, — отметил эксперт.

Тенденции судопроизводстваСинтия Радионова, присяжный адвокат и

партнер юридического бюро LETLAW, говорит, что в последнее время из-за того, что должни-ки не могут вовремя выполнить свои обязатель-ства, особенно актуальным для кредиторов ста-новится вопрос об использовании ускоренных процедур взыскания долгов, в результате кото-рых судебное решение можно получить доволь-но быстро, в течение нескольких недель.

Так, например, кредиторы чаще стали обра-щаться к юристам за помощью, когда хотят при-менить к должникам принудительное выполне-ние обязательств в порядке предупреждения, соответственно увеличилась загруженность судов рассмотрением такого рода исков. “Суть этого процесса заключается в том, что креди-тор должен заполнить заявление с просьбой выслать должнику предупреждение и отпра-вить это заявление в суд. Служители Фемиды, в свою очередь, отсылают заявление должни-ку. Обращаться в суд кредитор может только при наличии документального подтверждения существования долга, если подошел срок его выплаты”, — пояснила С.Радионова

“Если в течение 14 дней с момента получе-ния предупреждения должник не расплатится или не подаст возражения, суд принимает реше-ние о принудительной выплате суммы долга и судебных издержек. С этим решением кредитор может обращаться к судебному исполнителю, который начнет процедуру взыскания.

Важно отметить, что непременным условием для передачи обязательств к принудительному исполнению в порядке предупреждения являет-ся то, что со стороны должника не должно быть никаких возражений по поводу долга”, — сказа-ла С.Радионова.

Также, по ее словам, в последнее время обеспеченные кредиторы достаточно активно используют процедуру добровольной продажи недвижимого имущества должника на аукционе в судебном порядке. Она позволяет кредиторам самостоятельно разработать условия продажи на аукционе, определить начальную цену, сроки выплат и получить свой долг быстрее.

Процесс в суде согласно закону может начать владелец имущества или держатель ипотеки, у которого есть право продать залог по свободной цене. Одновременно с заявлени-ем в суд необходимо подать условия продажи, информацию о недвижимом имуществе и опи-сать другие условия: начальную цену, сроки и порядок выплаты.

Заявление рассматривает судья единолич-но в течение семи дней с момента подачи. Если заявление в суд подает держатель залога, то очень важно приложить к нему доказательства о том, что должник был предупрежден о прода-же имущества на аукционе.

«В соответствии с последними тенденция-ми, суд уделяет особое внимание доставке пред-упреждения. Необходимо предоставить служи-телям Фемиды неоспоримые доказательства тому, что оно было доставлено конкретному физическому или юридическому лицу, имею-щему право подписи, поэтому передавать пред-упреждение стоит при содействии судебного исполнителя или прямо в руки должника под роспись», - пояснила С.Радионова.

Она также отметила, что для того, чтобы не иметь дело с предупреждением можно в догово-ры ипотек заранее включать пункт, в котором будет говориться о том, что должника о прода-же предупреждать не надо.

Получателям кредитов, чтобы избежать реа-лизации недвижимого имущества при помощи процедуры добровольной продажи на аукционе в судебном порядке необходимо позаботиться о том, чтобы в кредитных и ипотечных договорах не была предусмотрена возможность для креди-торов продажи залог по свободной цене.

“Если все-таки такая возможность указана и продажа состоялась, стоит обратить внима-ние на начальную цену и, если она ниже рыноч-ной, можно пытаться подавать иск о причинен-ных убытках, однако в связи с нынешней эко-номической ситуацией установить рыночную цену достаточно сложно. У обеспеченных кре-диторов также есть возможность использовать механизм принудительного исполнения обяза-тельств в бесспорном порядке, который предпо-лагает другой порядок установления начальной цены, отличный от порядка в рамках процедуры добровольной продажи недвижимого имуще-ства должника на аукционе в судебном поряд-ке”, — заключила С.Радионова.

К сожалению, большая часть компаний из процесса правовой защиты очень скоро уходит в процесс неплатежеспособности

X59

&Ю

РИДИ

ЧЕСК

ИЕ

УСЛУ

ГИ

Возврат долгов в принудительном порядке

Экономия средствРешение принимается в течение нескольких дней, а госпош-

лина составляет 2% от суммы долга, но не более 200 латов.Применение бесспорного исполнения обязательств в при-

нудительном порядке прописано в 400—406 статьях Закона о гражданском процессе. Кредитор может обращаться в суд при строго определенных в статье 400-й условиях. Во-первых, если долг был обеспечен коммерческим залогом или ипо-текой, во-вторых, если долговые обязательства наступили в соответствии с заверенным нотариусом, имеющим ограни-ченный срок действия договором о выплате денег или о пере-даче движимого имущества, в-третьих, если долг основан на нотариально заверенном или записанном в Земельную книгу имеющим ограниченный срок действия договоре аренды или найма, и, в конце концов, если долг основан на опротестован-ном векселе.

В течение семи дней с момента получения иска от кре-дитора судья выносит решение, которое представляет собой исполнительный лист. В случае позитивного решения зая-витель имеет право обращаться к судебному исполнителю с просьбой взыскать долг с должника.

Оспорить решение судьи должник может в течение шести месяцев с того дня, как оно ему было отослано и только подав отдельный иск и заплатив госпошлину. Причем этот иск авто-матически не останавливает процесс взыскания долга, запу-щенный кредитором в рамках бесспорного взыскания в при-нудительном порядке, только если суд, основываясь на заявле-нии должника, решит обеспечить просьбу должника, взыска-ние долга можно остановить. Кроме того, если должник обна-ружит какие-либо нарушения процессуального характера, то у него есть возможность опротестовать вступившее в силу судебное решение, обратившись к председателю Верховного суда, председателю Сената или в Генпрокуратуру.

Полезные советыКредиторам, которые предполагают, что им в своей практи-

ке придется столкнуться с процедурой бесспорного исполнения обязательств в принудительном порядке, надо заблаговремен-

но позаботиться о неко-торых деталях.

Например, заключать свои договоры займа у нотариуса в форме нота-риально заверенного акта. Некоторое время назад для того, чтобы начать процедуру бес-спорного исполнения обязательств в принудительном порядке в соответствии со статьей 400, пункт 2 первой части, хватало доку-ментов (например, договор займа), на которых нотариусом была заверена только подлинность подписей сторон. Теперь договор займа или любой другой документ о выплате денег в долг надо заключать у нотариуса в форме нотариально заверенного акта.

Если взыскание будет происходить в соответствии с пер-вым пунктом первой части 400-й статьи Закона о граждан-ском процессе, то в пользу кредитора можно продавать толь-ко заложенное недвижимое имущество должника, на другое имущество этот пункт не распространяется. Из полученных средств удовлетворяется обеспеченное требование кредито-ра. Этой суммы может не хватить для погашения всего долга, тогда кредитору придется обращаться в суд уже в рамках дру-гого процесса с просьбой взыскать с должника то, что не уда-лось получить от реализации недвижимого имущества.

Если применять 2—4 пункты первой части 400-й статьи Закона о гражданском процессе, то для погашения долговых обя-зательств можно использовать любое имущество, находящееся во владении должника, — до полного погашения долга.

Перед тем, как приступить к бесспорному взысканию в принудительном порядке, кредитор обязан выслать предупре-ждение должнику о своих намерениях начать продажу имуще-ства должника в пользу оплаты долга. Без этого предупрежде-ния суд не примет иск. Лучше всего обеспечить передачу пред-упреждения через судебного исполнителя или отдать в руки должника под роспись, так как в последнее время появилась тенденция, когда доставка предупреждения через нотариуса, заказным или застрахованным письмом по почте не является бесспорным доказательством того, что должник его получил.

Кредиторы чаще стали применять для взыскания долгов процеду-ру бесспорного исполнения долговых обязательств в принудитель-ном порядке. Она позволяет сэкономить время и деньги, необходи-мые для судебного разбирательства с должником.

Синтия РАДИОНОВА, присяжный адвокат и партнер юридического бюро LETLAW

60

60

&Ю

РИДИ

ЧЕСК

ИЕ

УСЛУ

ГИ

для юридических лицВ отличие от нынешнего Закона

о неплатежеспособности, кото-рый для юридических лиц, стол-кнувшихся с финансовыми трудно-стями, предусматривает процедуру банкротства, мировое соглашение и санацию, законопроект предпола-гает две возможности: процесс пра-вовой защиты или процесс неплате-жеспособности. Цель процесса пра-вовой защиты — возобновить спо-собность должника выполнить свои долговые обязательства. В свою очередь процесс неплатежеспособ-ности направлен на то, чтобы реа-лизовать имущество должника и из полученных средств удовлетворить требования кредиторов.

В соответствии с законопроек-том коммерсант, столкнувшийся с финансовыми трудностями, в тече-ние двух месяцев (с возможностью этот срок увеличить еще на месяц) после возбуждения процесса непла-тежеспособности в суде разрабаты-вает план мероприятий, которые будут реализованы в рамках про-цесса правовой защиты. На данный момент план составляется до обра-щения в суд.

После разработки плана его необходимо согласовать с креди-торами и получить оценку адми-нистратора. Для того, чтобы план считался согласованным, в нем надо расписать порядок погашения более половины от общей суммы требований необеспеченных креди-торов и две трети от общей суммы требований обеспеченных креди-торов.

Только после того, как суд полу-чит согласование плана и оценку администратора, будет решаться вопрос о том, одобрять ли сам план. Срок реализации процесса право-вой защиты составляет два года с возможностью продлить его еще на два года.

В соответствии с законопро-ектом кредитор может возбуж-дать процесс неплатежеспособно-сти юридического лица, если тре-бования составляют 3 000 латов (в нынешнем Законе о неплате-жеспособности — 1 500 латов). Существенным изменением явля-ется отмена балансового теста, т.е. администратору неплатежеспособ-

ности не надо будет больше прове-рять, превышают ли активы долж-ника его долговые обязательства.

Фактически законопроект, кото-рый на данный момент во втором чтении одобрил Сейм, подразумева-ет, что процесс неплатежеспособно-сти не будет рассматриваться в суде, если должник до заседания удовлет-ворил требование кредитора и в связи с этим кредитор отозвал свою заявку о начале процесса непла-тежеспособности. Получается, что нормы, предусмотренные в законо-проекте, дадут кредиторам возмож-ность использовать новый закон для взыскания долгов.

для физических лицВ законопроекте предусмотре-

ны также существенные изменения в отношении неплатежеспособно-сти физических лиц. С одной сто-роны, стоимость процесса снизи-лась, и это положительный момент для должника. Однако на данный момент получается, что этот про-цесс преимущественно является инструментом для защиты интере-сов только кредитора. Новый поря-док предусматривает, что с момен-та объявления процесса неплатеже-способности начинается процедура банкротства физического лица, в ее рамках продается все имущество.

Порядок продажи имущества разрабатывает и по возможности в самые короткие сроки осуществля-ет продажу администратор. После процедуры банкротства начина-ется процедура погашения долго-вых обязательств. Минимальная сумма, которую должник должен заплатить в рамках этой проце-дуры, — одна месячная зарплата. Итак, в соответствии с законопро-ектом изначально должно быть реализовано все имущество долж-ника, а после этого оценивается, соответствовали ли действия долж-ника в то время, когда он брал на себя долговые обязательства, тому чтобы в установленные сроки пол-ностью освободить его от долговых обязательств.

Новинки Закона о неплатежеспособности

Проекту Закона о неплатежеспособности предстоит еще третье чтение, но уже сейчас понятно, что в новом законе, который предположительно вступит в силу 1 января 2011 года, будет предусмотрено больше механизмов защиты интересов кредиторов.

Арманд РАСА, помощник присяжного адвоката ZAB BDO

Zelmenis & Liberte, администратор неплатежеспособности

X61

&

— Среди государств ЕС Мальта и Кипр тра-диционно выделяются либеральным отноше-нием к бизнесу. В чем же проявляется этот либерализм?

— Мальта давно имеет хорошо отрегули-рованное морское право и налоговые льготы для шипинговых компа-ний. Здесь охотно реги-стрируются владель-цы интернет-казино и онлайн-игр. Какие бы мегаприбыли ни получа-ли эти заведения, раз-

мер годового налога не может быть выше фиксирован-ной установленной суммы. Сама стоимость лицензии ниже, чем в других странах. И наша компания оказывает помощь в получении лицензии на этот вид деятельности, открытии счетов в банках Мальты с услугами merchant account и bank link. Данная услуга заключается в том, что организатор игрового бизнеса всегда может посред-ством использования интернет-банка удостовериться в личности клиента, платившего с карточки, а информа-ция о произведенной оплате мгновенно поступает про-давцу. Мальта интересна и для других видов бизнеса, так как в стране применяется система условного начис-ления налогов, в результате чего реальная ставка дово-дится до 5%.

— Кипр славится своими курортами. Но здесь можно не только отдыхать, но и вести дела. Почему же предприниматели выбирают эту страну в качестве юридического адреса для своих предприятий?

— Главным образом из-за прозрачной системы нало-гообложения и привлекательных налоговых ставок. Корпоративный налог в стране составляет 10%, налог на дивиденды равен нулю, кроме того, отсутствует так называемый черный список территорий. В кипрских банках работает немало русскоязычных операторов, что важно для многих предпринимателей.

Для физических или юридических лиц как Латвии, так и других стран открыть расчетный счет в банках Кипра и Мальты с полным комплектом интернет-банкинга и пла-стиковых карточек можно дистанционно. Ехать для этого в островные государства вовсе не обязательно.

— Швейцария всегда считалась надежным местом для иностранного бизнеса. Не изменилось ли это отношение сейчас, в условиях экономического кри-зиса?

— Устойчивость швейцарского франка, политиче-ская стабильность, высокий уровень свободы предпри-нимательства делают Швейцарию исключительно при-влекательным местом для коммерческой деятельности.

Надежность и уверенность — по-прежнему отличитель-ные черты работы в этой стране.

Здесь налоги с компаний взимаются на трех уров-нях — федеральном (8,5%), кантональном и муници-пальном. Причем каждый кантон (район) имеет свое собственное законодательство в области налогообложе-ния и вправе устанавливать размер налогов и налого-вые льготы. При определенных условиях кантон может освободить от налога на прибыль компанию, ведущую хозяйственную деятельность за пределами Швейцарии (так называемые прописанные Domiciliary company). В таких случаях кантональный налог может быть снижен до ставки 4—5%. Прописанные компании имеют заре-гистрированный юридический адрес в Швейцарии, но не имеют офиса, персонала и недвижимости на терри-тории страны. Сегодня многие кантоны готовы предло-жить иностранным компаниям пакет льгот, призванных стимулировать инвестиции.

— Швейцарские банки славятся многовековыми традициями. Легко ли в них открыть счет иностранцу?

— Не сложно. Но швейцарские банки очень внима-тельно изучают потенциального клиента, просят пре-доставить документы о легальности происхождения средств и уплате налогов. Требуется личное присутствие на интервью с менеджером. Кроме того, обязательно наличие депозита в размере от 50 тыс. до 500 тыс. швей-царских франков в зависимости от выбранного банка.

— В последнее время и страны Балтии тоже стара-ются привлечь к себе иностранных предпринимате-лей. Что они могут предложить?

— Эстония притягивает предпринимателей нуле-вым налогообложением и территориальной близостью. В последнее время участились запросы на регистрацию компаний в Эстонии. Мы предлагаем полный пакет — регистрация предприятия или покупка готового, юриди-ческий адрес в Таллине, бухгалтерские услуги.

Схож с латвийским стиль ведения бизнеса в Литве. Однако надо признать, что уровень банковского сервиса в Литве ниже, чем в Латвии и Эстонии. Многие литовские компании предпочитают работать с латвийскими банками.

Латвия может быть привлекательной для бизнесме-нов, не имеющих статуса граждан Евросоюза.

Для того, чтобы таким лицам получить шенгенскую визу и вид на жительство в Латвии, надо приобрести недвижимость на определенную сумму или иметь депозит в латвийском банке. Но можно пойти и другим путем: заре-гистрировать в Латвии предприятие, назначить себя чле-ном правления, начислять зарплату, перечислять налоги. Получение годовой визы с последующим ежегодным прод-лением является большим преимуществом для бизнесме-нов, часто путешествующих по Европе. Мы помогаем как в регистрации, так и в получении шенген-визы.

Бизнес ищет где лучшеВ условиях глобализации предприниматели уже не замыкаются в границах собственных стран. Они пользуются всеми преимуществами, которые дает регистрация фирм в странах с либеральным налоговым законодательством, к примеру, на Мальте, Кипре, в Швейцарии и даже в странах Балтии. В чем же они состоят, рассказывает директор и член правления компании FInTRUST Элина ЛАХТАДЫРЬ.

Александр ФЕДОТОВ

Дополнительную информацию обо всех услу-гах, предоставляемых компанией Fintrust, можно узнать на нашем интернет-сайте: www.fintrust.lv

62

62

&Ю

РИДИ

ЧЕСК

ИЕ

УСЛУ

ГИ

Развивать довериеРаботники бюро Zvērināta advokāta Valtera Genca birojs в

последнее время в своей практике встречаются со случаями, когда банки для того, чтобы решить проблему неплатежеспо-собности должника, используют возможность, прописанную в Законе о неплатежеспособности, — договариваться с должни-ками о процессе внесудебной правовой защиты. Обычно, как самый крупный кредитор, банк имеет право первой руки и решает с предприятием должника вопрос о том, каким образом смягчить кредитные обязательства и какую часть каких креди-торских требований необходимо списать. Надо отметить, что такая практика не приветствуется в судах. Служители Фемиды считают, что размер погашенных кредиторских требований должен быть одинаковым для всех кредиторов — и для обеспе-ченных, и для необеспеченных. Поэтому реструктуризацию предприятия следует тщательно оценивать как с юридической точки зрения, так и с позиции бизнеса.

Также хочется отметить, что любое предприятие может про-должать успешный бизнес только тогда, когда у него есть пар-тнеры, на которых можно положиться.

Ситуация, когда бизнес-партнерам должника почти всю сумму долга приходится списывать в убытки, не способству-ет доверию в предпринимательской среде и мешает даль-нейшему развитию бизнеса. Наше бюро старается находить решения, которые подошли бы как должникам, так и креди-торам, в том числе и необеспеченным.

Пытаться договоритьсяЧто касается физических лиц, то на данный момент

нормы Закона о неплатежеспособности для них преду-сматривают трудоемкий, долгий и дорогостоящий про-цесс. Ожидаемые поправки законодательства в этой части также подразумевают сложную процедуру банкротства. Поэтому специалисты нашего бюро в своей практике пытаются договориться о мировом соглашении между кредитором и должником, не начиная процедуру непла-тежеспособности. Конечно, в случае мирового соглаше-ния долги кредиторам и должникам придется разделить между собой, однако, с нашей точки зрения, общий вклад обеих сторон — самое правильное решение. Также мы можем обеспечить юридическую помощь после заключе-ния мирового соглашения, по вопросам налога на прирост капитала и налога с дохода предприятия в связи с расхода-ми из-за списанного долга.

Филиалы нашего бюро находятся в Литве и в Эстонии. Вопросы неплатежеспособности и возможных выходов из ситу-ации, безусловно, актуальны и в этих странах. В Литве предпри-ятия выбирают путь реструктуризации, подобный латвийскому процессу внесудебной правовой защиты. Только план реструк-туризации рассчитан на более длительный период, он может длиться до 4—5 лет.

В свою очередь в Эстонии суды, одобряя планы реструк-туризации, особое внимание уделяют временному харак-теру финансовых трудностей должника. Из-за этого там реструктуризация не является достаточно эффективным инструментом, чтобы избавиться от долгов и надеяться на оздоровление рынка.

Что делать, если должник неплатежеспособен?

Уже более года наша страна ощущает на себе влияние кризиса. За это время предпринимате-ли использовали разные возможности выжива-ния и спасения своего бизнеса, иногда успеш-ные, иногда нет. Тяжело пришлось и кредитным учреждениям, которые наблюдают за тем, как тают выданные ими кредиты, за обанкротивши-мися предприятиями и частными лицами.

Валтер ГЕНцС, присяжный адвокат

T: +371 67 24 00 90 F: +371 67 24 00 91

[email protected]

64

64

&

Несомненно, это сотрудничество Latalko с ОАО Росспиртром можно назвать очеред-ной вехой в развитии современной алкоголь-ной индустрии, благодаря которому латвий-ский потребитель также может ознакомить-ся с новым продуктом: классический вкус исконно русского горячительного напитка облагородился с помощью особого техноло-гического прогресса. Как результат — высо-кое качество по вполне приемлемой цене. Уже в начале июня на полках латвийских супермаркетов с появятся новые продукты: водка “Дымка” в экономсегменте и “Двойная белая” — в среднеценовом.

Водка — смесь ректифицированного спир-та с обработанной подготовленной водой и последующей фильтрацией. Она стабиль-но занимает ведущее место в производстве л и к е р о в о д о ч н ы х изделий. Многие компании усилен-но расширяют про-изводство крепко-го напитка, в том числе и за преде-лами своих стран. Еще сравнитель-но недавно почти повсеместно выбор водки ограничи-вался двумя вида-ми — “Столичная” и “Московская осо-бая”. Потом ассор-

тимент начал расти. Сейчас выпускают-ся десятки наименований различных водок. Производители стараются придумать что-то свое, оригинальное и рассчитывают на при-знание потребителя. А богатство выбора даже самого привередливого покупателя может поставить в тупик: это трудно себе предста-вить, но сегодня только в России зарегистри-ровано более пяти тысяч торговых марок водки. Еще труднее понять: зачем их столько и чем они друг от друга отличаются? И казалось бы, что можно изобрести в водке? Выяснилось: можно. И “Дымка”, и “Двойная белая” — пря-мое тому подтверждение.

Подробнее о новой продукции рассказы-вает заместитель генерального директора ОАО Росспиртпром и создатель знаменитой водки “Зеленая марка” Вадим Касьянов.

— Как можно объяснить такую актив-ность производителей? Ведь проще водки, кажется, нет напитка: спирт и вода.

— В стране выпускается много качествен-ной хорошей водки. Сегодняшний потреби-тель избалован вниманием со стороны оте-чественных и зарубежных производителей. Угодить ему становится все труднее. Отсюда и такое разнообразие этикеток и рецептур.

— То есть ничем, кроме этикеток, уди-вить потребителя уже не получается?

— Водка не должна вызывать удивление. В основе российского напит-ка заложены мно-говековые тради-ции и современные технологии изго-товления. Вы пра-вильно сказали: классическая водка — это купаж хлеб-ного спирта и воды. К сожалению, этот принцип активно нарушается произ-

Дважды водкаКомпания — импортер алкогольной продукции Latalko, одна из крупнейших в Латвии, начала грандиозное сотрудничество с российской государственной водоч-ной компанией "Росспиртпром", управляющей госпакетами более чем в семи десят-ках алкогольных заводов России; под ее контролем находится около 40% всего спирта и 16% всей водки и ликероводочных изделий в стране.

Заместитель генерального

директора ОАО Росспиртпром

Вадим Касьянов

ЧРЕЗМЕРНОЕ УПОТРЕБЛЕНИЕ АЛКОГОЛЯ ВРЕДИТ ВАШЕМУ ЗДОРОВЬЮ ЧРЕЗМЕРНОЕ УПОТРЕБЛЕНИЕ АЛКОГОЛЯ ВРЕДИТ ВАШЕМУ ЗДОРОВЬЮ

X65

&

водителями. Не поленитесь и прочтите инфор-мацию на обратной стороне бутылки. На пол-ках появилось много продуктов с не характер-ными для водки искусственными добавками. Ну и, конечно, миф западных водочников о многократной очистке не выдерживает ника-кой критики. Настоящая российская водка должна иметь хлебный вкус.

— Недавно прошла информация о том, что бренд, который вы создали, занял вто-рое место в мире. А теперь вы наверняка работаете над чем-то новым.

— Два года назад мы поставили перед собой задачу вынести на суд потребите-ля водку, качественно отличающуюся от других торговых марок. В кулинарии вкус конечного продукта зависит от того, когда и как вы добавляете ингредиенты, особен-но важно, что с ними происходит в процес-се приготовления. Этот же метод лег в осно-ву водки “Двойная”. Нами была разработа-на и запатентована технология двойного купажирования. В отличие от большинства водок в “Двойной” не используется ниче-го лишнего — только натуральные компо-ненты. Настои злаков добавляются в чан не сразу, а постепенно. При этом выдержива-ются они в исходном материале по-разному: часть — большее время, часть — меньшее. Именно этот принцип позволяет сохранить после фильтрации вкус хлеба, сделать его глубоким и чистым. Надеюсь, этот новый взгляд на водку будет оценен по достоин-ству и “Двойная” найдет своего потребителя в России и за рубежом.

Производители водки во всем мире стре-мятся к тому, чтобы их спиртные напит-ки получили широкое признание благода-ря непревзойденному качеству продукции и современным технологиям изготовле-

ния. И после общения с профессионалом Вадимом Касьяновым становится понятно, что водка — такой же высокотехнологичный продукт, как сверхточная электроника, а ее производство — настоящее искусство. Ну а мы, потребители, несомненно, должны ори-ентироваться на качество. Тем более что о пользе и вреде спиртных напитков медики и ученые спорили в течение веков и, похо-же, будут продолжать это делать и в буду-щем. Впрочем, для тех, кто раскрыл секре-ты водки, научился уважать напиток и умеет во время его употребления не терять над собой контроль, водка врагом по опреде-лению быть не может. То есть, говоря про-стым языком, во всем необходимо соблюдать меру и не впадать в крайности. И особенно это касается водки. Хорошо и, как говорят, в тему выразился один из героев саратовско-го писателя В.Чекменева, сказавший: “Водка выпускается не для пьянства, а для разумно-го употребления”.

ЧРЕЗМЕРНОЕ УПОТРЕБЛЕНИЕ АЛКОГОЛЯ ВРЕДИТ ВАШЕМУ ЗДОРОВЬЮ ЧРЕЗМЕРНОЕ УПОТРЕБЛЕНИЕ АЛКОГОЛЯ ВРЕДИТ ВАШЕМУ ЗДОРОВЬЮ

66

66

&

2009 год для нас был нетипичным и очень сложным. В течение последних лет АО Severstallat бурно развивалось, объемы реализации постоянно росли, чтобы обеспечить постоянно возрастающий спрос на металлопрокат. С 2005 по 2008 год продажи увеличились с 231 тысячи тонн до 365 тысяч тонн, оборот компании вырос за этот период в два раза и достиг 183 миллионов латов. Кризис в мировой экономи-ке, который привел к спаду потребления металла на наших целевых рынках, оказал сильнейший негативный эффект на Severstallat.

Рыночная стоимость металлопродукции, имевшейся на наших складах на начало 2009 года, снизилась более чем в два раза. Ситуацию осложняло то, что для обеспечения закупки под растущие объемы продаж привлекались бан-ковские кредиты, полученные под залог металлопродук-ции и недвижимости. На начало 2009 года кредитный порт-фель компании составлял 49,3 миллиона латов. Залог вслед-ствие обесценения перестал быть достаточным для банков, и в начале второй половины 2009 года, несмотря на долго-срочные договоры, они потребовали повышения процент-ных ставок, а также предоставления дополнительного обе-спечения.

На совете акционеров в июне 2009 года было принято решение об увеличении акционерного капитала, что позво-лило временно снять проблему нехватки оборотного капи-тала и погасить часть банковской задолженности, а к концу года мы досрочно погасили все банковские кредиты. Это тоже было решением акционеров, и именно оно положило начало новому мощному этапу развития компании, ее ново-му имиджу и обновленной стратегии.

Чтобы доказать акционерам право на существование, нам надо было привести предприятие в соответствие с новыми рыночными условиями. Тем же летом менеджмент Severstallat представил акционерам план оперативных меро-приятий для преодоления последствий кризиса и проект глу-бокой реструктуризации компании, направленный на повы-шение эффективности латвийского и польского активов. Эти планы были признаны эффективными и получили полную поддержку акционеров. Согласно утвержденному сценарию, до конца 2009 года все процессы на предприятии должны были подвергнуться оптимизации. Мы ввели жесткую эко-номию и контроль всех расходов.

Одновременно мы не могли позволить себе потерять позиции признанного регионального лидера в Балтии, хотя снижение потребления привело к появлению необходимо-сти удваивания экспортной составляющей. Во втором полу-годии мы приступили к активной реализации утвержденно-го плана, а к концу 2009 года достигли всех определенных акционерами целевых показателей. Компания существен-но повысила внутреннюю эффективность и вышла из кри-зиса обновленной. Это был настоящий вызов для коллекти-ва: надо было восстанавливаться и развиваться вопреки объ-ективным реалиям рынка — ситуации кризиса и стагнации.

Финансовые результаты, с которыми мы подошли к концу 2009 года, были запланированы еще в июне. Мы понимали, что оборот компании будет в 2,5–3 раза меньше по сравне-нию с предыдущим годом. Понимали, что, продавая доро-гой “докризисный” металл по рыночным ценам, понесем убытки. Итог 2009 года — убытки в размере 23 миллионов латов. 27% из них — убытки от падения цен на металлопро-дукцию, 28% добавили убытки от переоценки наших вложе-ний в дочерние предприятия и от переоценки недвижимо-сти, остальное — не покрытые прибылью другие операцион-ные и финансовые расходы.

Кризис очень сильно ударил по Severstallat, но он же нау-чил нас быть более гибкими, прагматичными и дальновид-ными. Мы максимально используем выгодное географиче-ское положение Латвии, а также синергию со своим поль-ским активом и поставляем прокат на дифференцирован-ные рынки. Мы приобрели ценнейший опыт, перестроили многие процессы на предприятии. Мы ищем более эффек-тивные практики, проводим их апробацию и внедрение. Идет большая работа по созданию единых принципов управ-ления и базовой формальной консолидации Severstallat и Severstallat Silesia. Кризис стал для нас необходимым очище-нием и мощным катализатором развития и усиления. Теперь мы сильнее, агрессивнее и сплоченнее.

Сегодняшние результаты — наиболее доказательное сви-детельство работы в верном направлении. Первый квар-тал 2010 года мы начали с перевыполнения бюджета по всем показателям, начиная с объема продаж и производ-ства и заканчивая оборотом и EBITDA. Если сравнить теку-щие результаты деятельности с аналогичными показателя-ми годичной давности, то видно, что объем продаж в первом квартале 2010 года по сравнению с 2009 годом вырос на 18%, а валовая прибыль в первом квартале 2009 года достигла 1,8 млн. латов по сравнению с убытками в соответствующем периоде 2009 года. Сегодня компания прочно стоит на ногах. Мы полностью независимы в финансовом плане от сторон-них организаций. Компания провела тендер на комплекс-ное страхование недвижимости и запасов. Проведен тен-дер на право оказания банковских услуг — как это ни пара-доксально звучит в нынешней ситуации. На совете в апреле текущего года мы представили акционерам стратегический бизнес-план развития латвийского и польского предприятий до 2020 года и получили поддержку. Более того, сейчас на предприятии разрабатываются очень серьезные инвестици-онные проекты. Все это вместе является не только базой для восстановления, но и основой для тщательно подготовленно-го рывка вперед.

В верном направлении

Андрей Голубев, заместитель председателя Правления, директор по финансам и стратегическому планированию АО Severstal lat

X67

&И

ПО

ТЕКА

По данным Комиссии по рынку финансов и капи-тала, 27,6% кредитов, полученных латвийскими домо-хозяйствами, просрочено. Общая сумма проблемных обязательств достигла 1,673 млрд. латов, а всего домо-хозяйствам выдано в долг 6,063 млрд. латов.

Проблемы с должниками вынуждают банки соз-давать накопления, которые, в свою очередь, при-водят к убыткам финансовых структур, достигшим за прошлый год 773,4 млн. латов.

“Предсказателям” не верилиЕще в 2005 году отраслевые аналитики преду-

преждали, что на латвийском рынке недвижимо-сти неминуем обвал цен, причем в первую очередь — в сегменте новостроек. Поэтому банкам следует более осторожно относиться к выдаче ипотечных кредитов, а действующим в отрасли предприятиям пересмотреть стратегию развития. Но тогда в такие прогнозы не верил никто.

“Тогда сделки на рынке недвижимости никак не соотносились с принципами нормальной экономи-ки, или, точнее, финансовой математики. Во всем цивилизованном мире стоимость одного кв. метра жилья специалисты по инвестициям оценивают исходя из стандартной формулы. Берется потен-циальный месячный доход, который можно полу-чить от сдачи в аренду квадрата, умножается на сто, и в итоге получается реальная цена. В эту фор-мулу уже вложены стандартная доходная процент-ная ставка — 10%, возможные финансовые риски и т.д. Что происходило у нас? Если взять, к приме-ру, центральную часть Риги, то реальный макси-мальный доход, который можно было получить от сдачи квартиры в аренду, составлял около 10 евро (за 1 кв.м). Умножив эту сумму на сто, как ни крути, но больше 1 тыс. евро никак не получается. А поку-пателям предлагали один квадрат за 2 500—3 000 евро. Получается, что клиенты фактически в 2,5 раза переплачивали, если исходить из реальной стоимости конкретного объекта. Так же получи-лось и с серийным жильем, где стоимость одного квадратного метра превышала тысячу евро”, — рас-сказал “Банкам & Финансам” председатель правле-ния компании по недвижимости Latio Эдгар Шинс.

В результате произошедшего обвала рынка недвижимости больше всех пострадал Swedbank, который долгое время являлся лидером по ипотеч-ному кредитованию. Последствия тех лет ощуща-ются до сих пор: операционная прибыль крупней-шего латвийского банка Swedbank в первом кварта-ле составила 14 млн. латов. Однако после создания обязательных резервов у него образовались убытки в 45 млн. латов.

“Убытки возникли из-за того, что Swedbank, как и другие банки, делает накопления на покрытие плохих кредитов. К тому же посколь-ку он крупный игрок этой отрасли, то и объем его отчислений достаточно большой. Если же смотреть на деятельность финансового учреж-дения до формирования резервов, то предприя-тие получило прибыль”, — объясняют показате-ли в самом банке.

Такие большие, а в рынок верятПравда, представители банка особого песси-

мизма не проявляют и верят, что в ближайшее время ситуация должна начать меняться в луч-шую сторону.

“Можно сказать, что сейчас рынок недвижимо-го имущества воскресает подобно тому, как птица Феникс восстает из пепла. Три года назад он пере-жил небывалый подъем, который достиг своего

Счет на миллиардыНесмотря на спад экономической активности и убытки в банковском секторе, латвийские финансовые учреждения уверены в ближай-шем оживлении сектора приобретения жилья. Причем именно эта сфера принесла банкам наиболее ощутимые убытки.

Антон ЛОПЕТА

Эдгар Шинс

Дзинтарс Калниньш

68

68

&И

ПО

ТЕКА

пика в 2007 году. Было очевидно, что экономика не могла долго выдержать такой рост. В свою очередь с 2007 года с глубочайшим спадом в сфере недви-жимости началась стагнация ипотечного рынка. Причиной тому стала неуверенность потребите-лей в стабильности ситуации, что удерживало их от совершения долгосрочных покупок", — рассказал руководитель отдела финансирования частных лиц Swedbank Дзинтарс Калниньш.

“Если посмотреть на число сделок с недви-жимостью, скажем, в конце прошлого года, их было настолько мало, что это даже нельзя было назвать рынком. Но сейчас мы видим стаби-лизацию экономических факторов, что повле-чет за собой интерес людей к приобретению жилья, в связи с чем они будут проявлять боль-ший интерес к кредитованию. Если раньше в обществе на тему недвижимости в известной степени было наложено вето, то теперь ситуа-ция постепенно меняется и для этого есть при-чины. Цены на собственность и на строитель-ство очень низкие, а доступных жилых площа-дей в два раза больше, чем в 2007 году, если смотреть на ситуацию из соотношения квадрат-ных метров от доходов. Меняется и эмоциональ-ная ситуация. Именно улучшение настроения, уверенность в своем финансовом будущем явля-ются главными факторами, чтобы восстановил-ся спрос”, — считает г-н Калниньш.

Еще больше оптимизма проявляет банк Nordea, который уже развил бурную деятельность по выда-че ипотечных кредитов для населения. В послед-нее время банк занял лидирующие позиции в отрасли кредитования под приобретение жилья. Руководство банка указывает, что под влиянием экономического спада снизилась конкуренция на

рынке, что и вывело банк на главную позицию в этой отрасли. За прошлый год он выдал 60 млн. латов частным лицам на покупку жилья, а в этом году планирует раздать еще 100 млн. латов.

“Мы заметили, что за последние три года вновь вырос интерес к приобретению нового жилья. За последний месяц у нас удвоилось число звонков от клиентов, которые интересуются возможностью получения ипотечного кредита. В результате мы пришли к следующему выводу: мышление клиен-тов стало более позитивным и психологически они готовы брать на себя кредитные обязательства, потому что отдельные макроэкономические пока-затели начинают улучшаться. Они также изучают предложение на рынке недвижимости и понима-ют, что с нынешними доходами можно приобрести более хорошее жилье, чем в так называемые жир-ные годы. Ведь несмотря на то, что, по данным ста-тистики, уровень доходов снизился, цены на недви-жимость упали еще сильнее”, — сообщила директор по продажам Nordea Сандра Раснача.

Мнения расходятсяИнтересно, что схожее мнение высказывает и

компания по недвижимости Arco Real Estate, спе-циалисты которой полагают, что начало нынеш-него года было лучшим временем для приобре-тения жилья. “В 2009 году выравнялись индексы средней зарплаты и стоимости квадратного метра. Еще в 2008 году, по данным Arco Real Estate, сред-няя зарплата составляла 526 латов, а одного кв. метра — 656 латов. В прошлом же году это соот-ношение изменилось: 481 против 357. На данный момент средний уровень зарплат опять сократился, а вот цены выросли”, — заявил руководитель отдела оценки Arco Real Estate Марис Лаукалейс.

Между тем глава Latio Эдгар Шинс считает, что никакого оживления на рынке приобретения жилья пока ожидать не следует. “Сейчас квартиры выгод-нее снимать, чем покупать. Нет экономических оснований для решения о приобретении объек-та недвижимости, если только его нельзя приобре-сти совсем за копейки. Но наши банкиры не хотят ни в коем случае этого допустить, стараясь придер-жать отнятые объекты. Люди научились скрупу-лезно считать деньги, поэтому они будут пытаться арендовать жилье вместо того, чтобы его покупать. Сейчас при аренде расходы меньше вплоть до трех раз по сравнению с покупкой. Какой смысл в этом случае покупать?” — считает он.

Между тем Nordea указывает на существенный рост числа покупок жилья, совершенных в теку-щем году. “Надо отметить, что самый стремитель-ный прирост показал апрель. Тогда мы дали кре-дит примерно под 100 сделок с недвижимостью, что на 20% больше, чем в марте. При этом сред-няя стоимость покупки составила 55 тыс. латов. Кстати, мы отметили, что теперь клиенты более сознательно выполняют кредитные обязатель-ства и делают резервы на черный день. Люди не хотят брать кредиты по “программе максимум” — теперь вместо трехкомнатной квартиры покупа-ется двухкомнатная, а заем оформляется на более маленький срок, чтобы быстрее избавиться от взятых на себя обязательств.

Марис Лаукалейс

70

70

&О

БРАЗ

ОВ

АНИ

Е

Найти деньги на учебу

Условия получения и сроки возврата

Кредиты, гарантированные государством, оста-ются самым востребованным источником финанси-рования обучения среди студентов. Напомним, что существует два вида таких ссуд: одна — на оплату обучения, другая — на обеспечение жизни студен-та (только полного времени обучения). Обе выда-

ются исключительно на аккредитованные програм-мы (лицензированная программа аккредитованно-го вуза не подходит).

Размер первой ссуды не может быть больше потолка, установленного государством для соот-ветствующей специализации, и выплачивается два раза в год на счет вуза. Вторая выдается студен-ту ежемесячно и составляет максимум 120 латов. В этом году согласно результатам конкурса право выдавать такие кредиты получил SEB, в прошлом году таким кредитором выступал Swedbank.

SEB banka получил право выдать в 2010 году кредитов на обучение под государствен-ную гарантию на 26 969 112,30 евро (18 954 000 латов) и кредитов на нужды студентов — на 15 213 345,40 евро (10 692 000 латов). Уровень процентной ставки по ссуде — 6-мес. EURIBOR плюс 0,89%. Для сравнения: в коммерческих предложениях банков для студенческих креди-тов добавленная ставка в евро в десять раз выше — 8—8,5%.


Схлынет тревога школьных экзаменов, и перед выпуск-никами и их родителями встанет вопрос: куда идти учиться дальше. Не последнюю роль в их выборе специ-альности и места обучения будет играть размер оплаты. Неплохим подспорьем в решении этой финансовой про-блемы может послужить студенческий кредит.

X71

&О

БРАЗ

ОВ

АНИ

Е

Важную роль в популярности кредитов, гарантированных государством, играют льготные условия их выдачи. Финансирование предоставляется под гарантию поручителя, который приходится родственником или зна-комым студента. Возраст поручителя — от 21 года до 65 лет, а регулярные ежемесяч-ные доходы могут быть равны минимальной месячной зарплате в Латвии — 180 латов.

На сайте Администрации обучения и науки (Studiju un zinātnes administrācija) при Министерстве образования и науки в разъясне-ниях отмечено, что сумма минимального дохода указана до уплаты налога. Однако при уточне-нии выяснилось, что в правилах Кабинета мини-стров ничего не сказано о том, указали сумму до уплаты налога или после. Разумеется, в нынеш-них экономических условиях банкиры выбра-ли более консервативное истолкование правил и даже при поручительстве за один студенче-ский кредит выдвигают требование, что мини-мальный доход (180 латов) должен быть у пору-чителя после уплаты налогов и выполнения дру-гих обязательств.

Если общая сумма выданных студенту кре-дитов (на обучение и на жизнь) не превышает 1 000 латов, на погашение кредитов отводится 5 лет. Если эта сумма превышает 1 000 латов, то на погашение кредитов отводится 10 лет.

Процентные ставкиВо время обучения и в течение 11 месяцев

после его окончания по полученному займу на обучение никакие платежи не взимают-ся (процентная ставка 0%). Выплата же про-центов по кредиту обеспечения студента (не более 5% в год) начинается со следующего месяца после выдачи первой части суммы кре-дита. С началом погашения обоих кредитов с 12-го месяца после окончания обучения про-центная ставка составляет не более 5% в год.

Начиная с этого года кредиты можно будет получить не только в латах, но и в евро.

Но радоваться пониженным ставкам может только успешный студент. Если обучение пре-кращается, то со следующего месяца за полу-ченные кредиты уплачивается полная про-центная ставка, и уже не менее 5% в год. Сокращаются и сроки беспроцентного пери-ода. Если после окончания обучения погаше-ние основной суммы кредитов начинается с 12-го месяца, то после прекращения обучения — уже с 3-го месяца.

ПослабленияГосударством предусмотрены послабления

и в виде кредитных каникул. Срок погашения ссуды может быть продлен на время, пока сту-дент находился в отпуске по беременности и родам, по уходу за ребенком до полутора лет и не работал полное рабочее время, а также про-должает обучение в магистратуре, докторантуре или резидентуре. Если получателю кредита пре-доставлен статус безработного, срок погашения кредита продлевается на фактический срок без-работицы, но не более одного года.

72

72

&О

БРАЗ

ОВ

АНИ

Е

Закон предусматривает: если во время получения или погашения студенческого кредита в семье сту-дента рождается ребенок, после окончания обучения государство погашает полученный студенческий кре-дит в размере 30% за каждого ребенка. Государство может погасить кредит на обучение и/или студенче-ский кредит вместо выпускника, если он становится работником структуры государства или самоуправле-ния по утвержденной Кабинетом министров ЛР про-фессии. Детализованная информация доступна на

сайте Администрация обучения и науки (Studiju un zinātnes administrācija) при Министерстве образова-ния и науки. Его адрес в Интернете — www.sf.gov.lv.

Там же можно узнать и последние новости в этой сфере. Но не всегда они радостные. Так, из-за недостаточного бюджетного финансирова-ния программа льготного погашения студенче-ских ссуд приостановлена до 2013 года. Сейчас погашаются только ссуды по заявкам, утвержден-ным до 2008 года.

Основные параметры коммерческих студенческих кредитов в латвийских банках (июнь 2010 г.)

Условия Swedbank SEB Nordea Latvijas Krājbanka

Максимальная сумма 8 000 LVL/11 400 EUR 8 000 LVL/11 000 EUR 8 500 LVL/12 000 EUR 7 000 LVL

Годовая процентная ставка 6-мес. RIGIBOR + 6% (LVL); 13% (EUR)

6-мес. RIGIBOR + 3% (LVL); 6-мес. EURIBOR +

8,5% (EUR)

1-мес. RIGIBOR + 4% (LVL); 1-мес. EURIBOR

+ 8% (EUR)*

6-мес. RIGIBOR + 3%

Максимальный срок 10 лет 10 лет 10 лет 10 лет

Комиссии:

за рассмотрение кредитной заявки 5 LVL б/п б/п б/п

за оформление документов по кредиту б/п 5 LVL 5 LVL/25 EUR б/п

за выдачу кредита на обучение в Латвии б/п б/п б/п 5 LVL

за выдачу кредита на обучение за рубежом 0,2% от суммы кредита (min. 5 LVL)

нет нет нет

за оформление изменений договора (по инициати-ве клиента)

10 LVL 10 LVL 15 LVL/25 EUR 10 LVL

за распечатку кредитной выписки (Swedbank)/за выдачу графика погашения основной суммы (SEB)

5 LVL 5 LVL нет нет

* — для стандартного клиента. В рамках “серебряной”, “молодежной” и “золотой” программ добавленная банковская ставка ниже.

Источник: информация банков

X73

&О

БРАЗ

ОВ

АНИ

Е

Учебный центр LINKTURS верит, что образование за рубежом открывает двери новым впечатлениям, эмоци-ям, знаниям и успешной карьере в будущем!

Сегодня возможности осуществить свои самые смелые мечты и реализовать самые амбициозные цели многочис-ленны.

Курсы иностранных языков за рубежом

Мечтаешь выучить или хочешь улучшить знания ино-странного языка? Самый лучший способ достигнуть жела-емого — это погружение в среду живого общения. Изучая язык, проведи от двух недель до года в Великобритании, Канаде, США, Новой Зеландии, Австралии, Франции, Германии, Испании, Италии или Китае, испытай современ-ные профессиональные методики преподавания иностран-ных языков и познай культуру другой страны.

Программы культурного обмена и среднее образование за рубежом

Уже в средней школе мечтаешь о возможности испытать свои силы, обучаясь за рубежом? Международные програм-мы культурного обмена на академический год или семестр для школьников, а также программы среднего образования как в государственных, так и частных школах и колледжах за рубе-жом — путь, который приведет к осуществлению твоих жела-ний и поступлению в самые известные университеты мира.

Высшее образование за рубежомПриближается выпускной и пришло время выбирать, где

продолжить свое образование после средней школы. Самые известные университеты мира ждут тебя! Изучив широкий спектр предлагаемых программ образования, ты обязатель-но найдешь наиболее для себя подходящее направление. Зарубежные высшие учебные заведения предлагают полу-чить степень бакалавра в самых различных направлениях, от традиционных программ по экономике, медицине, архи-тектуре, лингвистике, инженерии, финансам, юриспруден-ции или управлению до таких необычных программ, как мар-кетинг образа жизни, охрана окружающей среды, управление катастрофами, геология месторождений нефти, ландшафтный дизайн, управление авиалиниями и аэропортами, космиче-ская инженерия или управление морским бизнесом.

Бакалавр уже за плечами и есть стремление продолжить учебу в магистратуре или докторантуре? Зарубежные

университеты и профессиональные высшие школы предла-гают отличную возможность совершенствовать свои знания на различных магистерских программах и обучаясь в аспи-рантуре, делая таким образом первый шаг навстречу про-фессиональной международной карьере или посвящая себя научной работе.

Но и это не предел! Возможности образования в мире неве-роятно широки, и каждый может найти то, что любо серд-цу, соответствует возрасту, целям и финансовым возможно-стям. Помочь сориентироваться в разнообразии предлага-емых учебных программ и выбрать наиболее подходящее направление дальнейшего образования, которое соответство-вало бы индивидуальным желаниям и возможностям клиен-та, пошагово разработать учебную программу — такой видят свою цель сотрудники нашего центра! Наши студенты перед отъездом на учебу за рубеж проходят ориентационную кон-сультацию, во время которой им рассказывают о специфике традиций местной культуры страны обучения, технике состав-ления резюме, о том, как легче найти работу во время учебы и получить социальную помощь и медицинские услуги, а также о том, как применить на практике маленькие хитрости, кото-рые облегчат быт в другой стране.

Мы хотели бы напомнить нашим клиентам британ-скую мудрость — “A good beginning makes a good ending”. Добро пожаловать в учебный центр LInKTURS!

Учебный центр LINKTURS — твой личный гид в образовании за рубежом!С каждым днем мир вокруг становится все меньше. То, о чем мы только смели мечтать еще совсем недавно, становится реальностью. Мы путешествуем в разные страны, узнаем дру-гие культуры, встречаем людей, которые испо-ведуют различные религии и разговаривают на разных языках. И мы вдруг понимаем, что мир сказочно чудесен, а желание познать его ста-новится все сильнее. Как понять неизвестное и стать частью нового?

74

74

&О

БРАЗ

ОВ

АНИ

Е

Банки тянутся к студентамНо что делать, если программа в аккредито-

ванном вузе оказалась только лицензированной, но не аккредитованной, или плата за обучение выходит за рамки, установленные государством?

На рынке имеются и коммерческие предло-жения. Сегодня специальные кредиты на опла-ту обучения предлагают четыре представителя отрасли: SEB banka, Swedbank, Latvijas Krājbanka и Латвийский филиал Nordea Bank Finland. Последний присоединился только в этом году.

Летом прошлого года на общем фоне можно было выделить Swedbank, который выдавал сту-денческие кредиты не только в латах, но и в евро. В этом году еще два банка, Latvijas Krājbanka и Латвийский филиал Nordea Bank Finland, пошли по этому пути и наряду с латовым кредитом пре-доставляют и ссуду в евро. Последняя сулит сту-денту более низкие проценты по взятому займу, однако несет определенный валютный риск. В банках заверили: при подписании кредитного договора получателям растолковывают, что такое RIGIBOR и EURIBOR, как плавает эта ставка и как высоко она может забраться за какой-нибудь год или два.

Максимальный размер коммерческой ссуды на обучение колеблется от 7 тыс. до 8,5 тыс. латов. В предложениях разных банков отличается и база формирования ставки. У одних она прикре-плена к 6-месячному индексу денежного рынка (RIGIBOR или EURIBOR), у других к 1-месячному.

В первом случае уровень процентов будет менять-ся раз в полгода, а во втором — раз в месяц.

От ссуды, гарантированной государством, ком-мерческий вариант отличают не только уровень процентной ставки, но и схема платежей. Во время обучения и года после окончания вуза студент дол-жен платить проценты от выданной суммы кре-дита. Затем начинается период погашения основ-ной суммы, который может длиться до 10 лет. Срок может быть продлен, если студентка находится в отпуске по беременности или декретном отпуске и не работает полный рабочий день, а также в тех слу-чаях, если студенты продолжают учебу.

Требования к поручителюВ отличие от гарантированного государ-

ством кредита более высокие требования предъ-являются и к уровню доходов поручителя, и к его возрасту (человек должен быть не старше 55 лет). Уровень ежемесячных доходов оцени-вается по сумме, которая остается после упла-ты налогов и погашения всех кредитных обяза-тельств, если таковые имеются. Swedbank пока остается единственным, у которого на сайте в Интернете подробно расписано, какие доходы должен иметь поручитель для получения сту-дентом конкретной суммы финансирования. У остальных банков условия для конкретного случая можно узнать, обратившись в филиалы банков и позвонив по телефону, и вам подсчи-тают, на какие суммы можно рассчитывать при тех или иных доходах.

banki finansi 2010

Documents