bölüm 4 zaman parad chan s. park - deu.edu.tr · 2 paranın zaman değeri • para zaman...
TRANSCRIPT
![Page 1: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/1.jpg)
1
Bölüm 4Zaman Paradır
• Faiz: Paranın Maliyeti• Ekonomik Denklik• Faiz Formüllerinin
Gelişimi• Geleneksel Olmayan
Faiz Hesaplamaları
CHAN S
. PARK
![Page 2: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Paranın Zaman Değeri
• Para zaman değeridir.Çünkü zaman içinde dahaçok para kazanmayısağlar.
• Paranın zaman değeri faizoranlarıaçısından ölçülür.
• Faiz paranın maliyetidir.Borçlu açısından maliyet,alacaklıaçısından birkazançtır. C
HAN S
. PARK
![Page 3: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Faiz Hesaplama Metodları
• Basit Faiz: Sadece başlangıçtaki toplam içinfaiz oranıbedelinin örneği.(Ana Para)
• Bileşik Faiz Başlangıçtaki toplam için faizoranıbedeli ve daha önceki dönemlerdençekilmeden biriktirilen faizler için örnek.
CHAN S
. PARK
![Page 4: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/4.jpg)
4
Basit Faiz
• P =Ana Para• i = Faiz Oranı• N =Faiz Dönemlerinin
SayısıÖrnek:
– P = $1,000– i = 8%– N = 3 years
$1,240$80$1,1603
$1,160$80$1,0802
$1,080$80$1,0001
$1,0000
SonBilanço
KazanılanFaiz
BaşlangıçBilançosu
YılSonu
CHAN S
. PARK
![Page 5: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/5.jpg)
5
Bileşik Faiz
• P = Ana Para• i = Faiz Oranı• N = Faiz Dönemlerinin
Sayısı• Örnek :
– P = $1,000– i = 8%– N = 3 years
$1,259.71$93.31$1,166.403
$1,166.40$86.40$1,0802
$1,080$80$1,0001
$1,0000
SonBilanço
KazanılanFaiz
BaşlangıçBlançosu
YılSonu
CHAN S
. PARK
![Page 6: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/6.jpg)
6
Basit ve Bileşik Faizin Karşılaştırılması
Figure 4.2. 3 yıl için % 8 faizle $1000 lık mevduatın 2metod yardımıile blançosunun hesaplanması
1. yıl
2. yıl3. yıl
Bileşik Faiz
1. yıl
2. yıl
3. yıl
Basit Faiz
CHAN S
. PARK
![Page 7: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/7.jpg)
7
Ekonomik Denklik
• Ekonomik Denkliğin AnlamıNedir ?• Ekonomik Denkliğin Hesaplanmasına
Neden İhtiyaç Vardır ?• Ekonomik Denkliği Nasıl Saptayabiliriz ?
CHAN S
. PARK
![Page 8: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Ekonomik Denklik
• Ekonomik denklik aynıekonomik etkiye sahipnakit akımlarıarasındavar olmakta ve buyüzden biri diğeri iledeğiştirilebilmektedir.
• Nakit akımlarınınzamanlama ve miktarfarklılıklarına rağmen,uygun faiz oranlarınınkullanımıonlarıeşitler.C
HAN S
. PARK
![Page 9: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/9.jpg)
9
$20,000 lık Borçlanma İçin Banka GeriÖdeme Planı
$9,000.00$10,772.48$5,709.25Toplam ÖdenenFaiz
$29,000.00$30,772.48$25,709.25Toplam Ödeme
21,800.00$30,772.485,141.85Yıl 5
1,800.0005,141.85Yıl 4
1,800.0005,141.85Yıl 3
1,800.0005,141.85Yıl 2
$1,800.000$5,141.85Yıl 1
Plan 3Plan 2Plan 1
Geri Ödeme
CHAN S
. PARK
![Page 10: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/10.jpg)
10
• P dolar bugün N dönemiçin, i faiz oranındamevduat yapılırsa, Ndönem sonunda F dolarelde edilir.
• Eğer kazanma gücü faizoranıile ölçülüyorsa;N dönem sonra F dolar,şu anki P dolara eşitolur.
N
F
P
0
NiPF )1(
NiFP )1(
CHAN S
. PARK
![Page 11: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/11.jpg)
11
İki Nakit AkışıArasındaki İlişki
• Adım 1: BaşlangıçPeriyodunu Belirle, 5 yıl.
• Adım 2: Kullanılacak FaizOranınıTanımla.
• Adım 3: Denklik değerini
hesapla.
$3,000$2,042
50
i F
i F
i F
6%, 042 1 0 06 733
8%, 042 1 0 08 000
10%, 042 1 0 10
5
5
5
$2, ( . ) $2,
$2, ( . ) $3,
$2, ( . ) $3,289CHAN S
. PARK
![Page 12: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/12.jpg)
12
Örnek 4.5 Denklik
Verilen % 8 faizoranında 5 yıliçin $3,000’aekonomik olarakeşit değerler.
Figure 4.4 Verilen % 8 faiz oranında 5 yıl için $3,000’aekonomik olarak eşit değerler.
CHAN S
. PARK
![Page 13: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/13.jpg)
13
Denk Nakit Akımlarızaman içindeki herhangibir genel noktaya eşittir.
Figure 4.5. Denklik Hesabıiçin başlangıç dönemi seçimi.CHAN S
. PARK
![Page 14: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/14.jpg)
14
Nakit AkışTürleri
(a) Basit Nakit Akışı(b) Eşit (uniform)
ödeme serileri(c) Linear(Doğrusal)
eğimli seriler(d) Geometrik eğimli
seriler(e) Düzensiz ödeme
serileri CHAN S
. PARK
![Page 15: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/15.jpg)
15
Basit Nakit AkışFormülleri
• Bileşik miktar faktörleriiçin basit ödeme (BüyümeFaktörü)
• Verilen:
• Çözüm:P
F
N
0
F P iF P F P i N
N
( )( / , , )1
iN
P
1 0 %8
0 0 0
y e a r s
$ 2 ,
FF P
$2, ( . )$2, ( / , )$4, .
000 1 010000 10%,828718
8
CHAN S
. PARK
![Page 16: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/16.jpg)
16
Basit Nakit AkışFormülleri
• Şimdiki değer faiz faktörüiçin basit ödeme (iskontofaktörü)
• Verilen:
• Çözüm:P
F
N
0
P F iP F P F i N
N
( )( / , , )1
iN
F
1 2 %5
0 0 0
y e a r s
$ 1 ,
PP F
$1, ( . )$1, ( / , )
$567.40
000 1 0 12000 12% ,5
5
CHAN S
. PARK
![Page 17: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/17.jpg)
17
Eşit olmayan ödeme serileri
P P F
P P F
P P F
P P P P
1
2
4
1 2 4
000 10%,1
000 10%,2
000 10%,4
622
$25, ( / , )
$3, ( / , )
$5, ( / , )
$28,
Figure 4.14. Eşit olmayan nakit akışserilerinin ayrımıCHAN S
. PARK
![Page 18: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/18.jpg)
18
Örnek 4.12 Uzun Dönemli Sözleşmelenin Gerçek Değerinin Hesaplanması
Sezon SözleşmeBaşı
0 2001 21.000.000$ 2.000.000$ 23.000.000$1 2002 21.000.000 2.000.000 23.000.0002 2003 21.000.000 2.000.000 23.000.0003 2004 21.000.000 2.000.000 23.000.0004 2005 25.000.000 2.000.000 27.000.0005 2006 25.000.000 25.000.0006 2007 27.000.000 27.000.0007 2008 27.000.000 27.000.0008 2009 27.000.000 27.000.0009 2010 27.000.000 27.000.000
DeğeriPaylaşılan
Belirli Prim Yıllık ÖdemeToplam
P M P F M P F M P F
M
$23 ( / , ) $23 ( / , ) $27 ( / , )
$215.
6%,1 6%,2 6%,9
75
. . .CHAN S
. PARK
![Page 19: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Eşit Ödeme Serileri
A
0 1 2 3 4 5 N-1 N
F
P
CHAN S
. PARK
![Page 20: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Eşit Ödeme Serileri – Bileşik Miktar Faktörü
F Aii
A F A i N
N
( )
( / , , )
1 1
Örnek 4.13:• Verilen: A = $3,000, N = 10 yıl ve i = 7%• İstenen : F• Çözüm : F = $3,000(F/A,7%,10) = $41,449.20
0 1 2 3N
F
A
CHAN S
. PARK
![Page 21: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/21.jpg)
21
Düzgün Seri Tasarruf miktarı(Sinking Fund) Faktörü
Örnek 4.15:• Verilen : F = $5,000, N = 5 yıl ve i = 7%• İstenen : A• Çözüm : A = $5,000(A/F,7%,5) = $869.50
0 1 2 3N
F
A
A Fi
iF A F i N
N
( )( / , , )1 1
CHAN S
. PARK
![Page 22: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Sermayenin Yeniden Kazanım Faktörü
Örnek 4.16:• Verilen : P = $250,000, N = 5 yıl ve i = 8%• İstenen : A• Çözüm : A = $250,000(A/P,8%,6) = $54,075
1 2 3N
P
A
0
A Pi i
iP A P i N
N
N
( )( )( / , , )
11 1
CHAN S
. PARK
![Page 23: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Eşit Ödeme Serilerinin Şimdiki Değer Faktörü
Örnek 4.18:• Verilen : A = $32,639, N = 5 yıl ve i = 8%• İstenen : P• Çözüm : P = $32,639(P/A,8%,9) = $203,893
1 2 3N
P
A
0
P Ai
i iA P A i N
N
N
( )( )
( / , , )
1 11
CHAN S
. PARK
![Page 24: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Geleneksel Olmayan DenklikHesaplamaları.
1. Durum :Tasarrufhesabından $ 100 , 4yıllık 10 % faizlemevduat yapılırsa, 4yıl boyunca çekilenyıllık miktar neyeeşit olur ?
CHAN S
. PARK
![Page 25: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/25.jpg)
25
Geleneksel Olmayan DenklikHesaplamaları.
• 2. Durum :Eğer faiz i = 10%ise A nın hangideğeri iki nakitakım işlemlerinieşitler ?
CHAN S
. PARK
![Page 26: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/26.jpg)
26
Metod 1: 0.Periyotta EkonomikDenkliğin Kurulması
CHAN S
. PARK
![Page 27: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/27.jpg)
27
Metod 2: 4.Periyotta EkonomikDenkliğin Kurulması
CHAN S
. PARK
![Page 28: Bölüm 4 Zaman Parad CHAN S. PARK - deu.edu.tr · 2 Paranın Zaman Değeri • Para zaman değeridir. Çünkü zaman içinde daha çok para kazanmayı sağlar. • Paranın zaman](https://reader031.vdocuments.net/reader031/viewer/2022013007/5c75f94909d3f231488bff5b/html5/thumbnails/28.jpg)
28
ÖZET
• Para zaman değerine sahiptir. Çünkü zamanla dahaçok para kazanılır.
• Ekonomik denklik bireysel nakit akımlarıyada aynıdeğere sahip nakit akım modelleri arasında varolur. Nakit akımlarının, zaman ve miktarlarınınfarklılıklarına rağmen, uygun faiz oranlarıonlarıbirbirine eşitler.
• Çeşitli faiz formüllerinin gelişimindeki amaç,ekonomik eşitlik hesaplamalarınıkolaylaştırmaktır.C
HAN S
. PARK