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Building Future Capital

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BUILDING FUTURE CAPITAL

MANUAL DE INTRODUCCIÓN A LA BOLSA

www.BuildingFutureCapital.com

LEARNING

http://www.buildingfuturecapital.com/


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ÍNDICE

INTRODUCCIÓN A LA BOLSA .............................................................................................. 3

1. CONCEPTOS FUNDAMENTALES ................................................................................. 4

2. PSICOLOGÍA ..................................................................................................................... 6

− DISCIPLINA................................................................................................................ 6

− EMOCIONES Y SENTIMIENTOS............................................................................. 6

− PSICOLOGÍA DE MASAS ......................................................................................... 7

3. ANÁLISIS DE MERCADO ................................................................................................ 8

− ANÁLISIS TÉCNICO ................................................................................................. 8

− ANÁLISIS FUNDAMENTAL .................................................................................... 9

− ESTRATEGIA ........................................................................................................... 10

4. GESTIÓN DEL RIESGO ................................................................................................. 11

− STOP LOSS ............................................................................................................... 11

− GESTIÓN DE CARTERA ......................................................................................... 11

− RIESGOS DE GESTIÓN ........................................................................................... 12

5. PLATAFORMA DE INVERSIÓN .................................................................................. 13

ANEXO: SELECCIÓN DE EMPRESAS ............................................................................... 14


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INTRODUCCIÓN A LA BOLSA

La Bolsa de valores, comúnmente conocida como “La Bolsa” o simplemente “Bolsa”, engloba a un conjunto de mercados donde los participantes negocian distintos productos financieros siguiendo el principio de oferta y demanda.

A pesar de que esta definición pueda parecer sencilla, la evolución de la Bolsa a lo largo del tiempo ha propiciado que hoy en día existan distintos tipos de mercados: renta fija, renta variable, divisas, materias primas, etc., distintos tipos de agentes: particulares, fondos de inversión, SICAV, sociedades de valores, etc., y distintos tipos de productos: acciones, bonos, divisas, derivados, etc.

Todo ello ha derivado que en la actualidad existan multitud de oportunidades de inversión y que, por tanto, la complejidad de obtener beneficios en los mercados financieros haya crecido de manera exponencial. Adicionalmente, en los últimos años el mercado ha experimentado un importante crecimiento en el número de participantes debido al nacimiento de multitud de plataformas de inversión o brokers, a la disminución de las tarifas por la operativa y a la facilidad de acceder al mercado y crear una cuenta de inversión. No obstante, el dato más llamativo es que más del 95% de los inversores pierden dinero y, en particular, los pequeños y medianos inversores, los cuales no cuentan con un asesor que les proporcione la formación necesaria y les guie en su operativa en Bolsa.

Ante esta situación, desde Building Future Capital® lanzamos un programa de formación (BFC Learning) y un programa de asesoría de inversión (BFC Partners) para que nuestros clientes conozcan los fundamentos de una correcta operativa en Bolsa y puedan aprender una estrategia con la cual generar rendimientos a largo plazo sobre su capital o su ahorro.

Estos programas recogen la consolidada experiencia y aprendizaje del equipo de Building

Future Capital® a través de los cuales hemos desarrollado una filosofía de inversión que se caracteriza por su disciplina, metodología y rentabilidad consistente.

A continuación, presentamos la rentabilidad acumulada por el equipo de BFC desde su creación en el mes de abril 2020 hasta la publicación de esta guía en septiembre 2020:

A través de la siguiente guía, Building Future Capital® pretende realizar una introducción básica a la Bolsa a través de 5 módulos con el objetivo de que los usuarios se inicien en el mundo bursátil conociendo los pilares fundamentales de nuestra política de inversión. Este documento sirve como introducción al programa BFC Learning, sobre el cual se puede encontrar más información en la página web (www.BuildingFutureCapital.com).

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Rentabilidad acumulada BFC



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1. CONCEPTOS FUNDAMENTALES

Inversión activa

La inversión activa consiste en invertir en acciones a partir de la búsqueda, selección y análisis por parte del propio inversor con el objetivo de batir al mercado. Las ventajas de esta gestión son la flexibilidad y el rendimiento potencial, pero por el contrario tiene mayores costes y riesgos.

Inversión pasiva

La inversión pasiva se caracteriza por la compra activos que repliquen el rendimiento total o parcial de un índice ya que asumen que no es posible batir o superar los resultados del mercado. Este tipo de inversión se conoce como “Buy & Hold” o “Comprar y Mantener”.

Índice de mercado

Un índice es un grupo o cesta de acciones cuya finalidad es representar un mercado. Existen multitud de índices como el Ibex 35 (España), CAC 40 (Francia), Nikei 225 (Japón), Dow Jones 30, Nasdaq 100 o S&P 500 (EE.UU.) o Eurostoxx 50 (Europa), los cuales recogen el número de empresas con mayor liquidez del mercado.

Acción

Una acción se corresponde con una parte proporcional del capital de una empresa. Es importante destacar que no todas las acciones de una compañía cotizan en la Bolsa ya que parte del capital de las sociedades es privado.

Posición larga

La posición larga hace referencia a la compra de una acción, es decir, cuando se obtienen beneficios con motivo del incremento en el precio de una acción.

Posición corta

La posición corta hace referencia a la venta de un activo, es decir, cuando se obtienen beneficios con motivo del descenso en el precio de una acción. Para ello, vendemos unas acciones prestadas con la expectativa de que su precio descienda y podamos comprarlas más baratas para devolverlas.

Tendencia

La tendencia indica la dirección que dibuja el precio de una acción. La tendencia puede ser alcista, lateral y/o bajista dependiendo del horizonte temporal analizado ya que, por ejemplo, dentro de una tendencia a largo plazo, pueden existir tendencias contrarias de corto o medio plazo.


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Volumen

El volumen corresponde a la cantidad de acciones negociadas sobre un valor en un periodo determinado. Es un elemento importante para nuestro análisis de inversión ya que nos muestra la fuerza del movimiento realizado por el precio de una acción.

Volatilidad

La volatilidad representa la variabilidad u oscilación que experimenta el precio de una acción en un periodo determinado. La volatilidad se identifica con el riesgo, es decir, a mayor inestabilidad del precio, mayor riesgo y viceversa.

Stop Loss

El Stop Loss es un tipo de orden cuyo objetivo principal es limitar las pérdidas en una operación, es decir, cuando el precio de una acción baje a un cierto límite, nuestra posición se cerrará automáticamente. El Stop Loss es una herramienta fundamental para realizar una correcta operativa en Bolsa.

Capitalización

La capitalización es una medida que representa el número de acciones de una empresa multiplicado por el precio de cada acción. Esta cifra nos proporciona una estimación del valor o tamaño de la compañía en Bolsa.

GAP

El GAP o “hueco” representa el cambio del precio de una acción entre el cierre de una sesión y la apertura de la siguiente. Por ejemplo, una acción puede cerrar el día en 10,60 € y abrir en el día siguiente a 10,40 € o 10,85 €. Estos GAP surgen en las subastas de apertura de cada sesión y se deben a factores que afectan al precio de la acción y que han ocurrido tras el cierre del mercado.

Horario de mercado

Es importante conocer los horarios de los mercados internacionales para saber en qué momentos del día están abiertos y así elegir el mejor momento para operar que es cuando están cerrados. En horario español (CET) estos son los horarios de negociación de las principales bolsas del mundo:

− Europa: 09:00 a 17:30 horas − EE.UU.: 15:30 a 22:00 horas − Asia: 02:00 a 08:00 horas


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2. PSICOLOGÍA

DISCIPLINA

Pensemos por un momento en un objetivo de largo plazo, un objetivo que nos gustaría conseguir en la vida; por ejemplo, terminar la universidad, aprobar unas oposiciones, correr una maratón, aprender un idioma, ir al gimnasio… Todos ellos suponen realizar un importante esfuerzo y sacrificio a lo largo del tiempo, a la vez que se siguen unas normas o pautas determinadas para lograr la meta que nos hemos propuesto, ¿verdad?

Este comportamiento se conoce como disciplina y aparte de ser un aspecto básico para conseguir nuestros objetivos personales, también es un pilar fundamental para operar en Bolsa.

Por lo general, cuando comenzamos un nuevo reto, la motivación inicial nos proporciona la energía e impulso necesario para esforzarnos durante la primera etapa, no obstante, conforme pasa el tiempo se hace cada vez más complicado seguir en la misma línea ya sea por el cansancio, por los resultados o por la falta de tiempo. Por ello, desde el inicio, debemos situar a nuestro objetivo en el tiempo, si mi meta se encuentra en el largo plazo, ¿por qué voy a esprintar los primeros días y abandonar a las pocas semanas? ¿por qué no dosifico ese esfuerzo y trato de alargarlo en el tiempo? Debemos priorizar la constancia sobre ese ímpetu inicial ya que los resultados y la rentabilidad de nuestro capital se encuentran en el largo plazo.

Para buscar esa constancia, es clave estar motivado, sin ello tenderemos a caer en la desgana y con el tiempo dejaremos de invertir en Bolsa. Muchas veces buscamos la motivación en la meta de nuestro propósito, en el final, en una cifra… a pesar de que todos ellos se encuentren muy lejos de nuestro punto de partida. Esto es un error muy común. La verdadera motivación se encuentra en el día a día, en cada semana, cuando tras una operación aprendemos algo nuevo, cuando hemos seguido nuestra estrategia, aunque el resultado no haya sido favorable, cuando a lo largo del tiempo sigo operando en Bolsa de la misma forma que me propuse al inicio. Seguir la disciplina es una razón más para aumentar nuestra motivación.

Por último, también es importante sentirse cómodo con nuestra disciplina y no sentir una obligación en seguirla porque esto nos creará rechazo. Una buena disciplina contempla la flexibilidad, pero mucho cuidado, no confundamos flexibilidad con indisciplina. Lo primero, por ejemplo, nos permite desconectar de la Bolsa ocasionalmente, esto es algo bueno y necesario; lo segundo, por ejemplo, lo que no nos permite es romper nuestra estrategia o filosofía de inversión, son aspectos distintos. Para diferenciar ambos conceptos fijemos desde el principio la flexibilidad de nuestra disciplina usando el razonamiento expuesto anteriormente.

EMOCIONES Y SENTIMIENTOS

Una de las teorías más estudiadas en la rama de la filosofía y la psicología es la racionalidad del ser humano. En contraposición a la famosa afirmación de Aristóteles: “El ser humano es un animal racional” para muchos otros autores como Hume o Nietzsche, el ser humano es irracional por naturaleza ya que, aunque estemos capacitados para aplicar el uso de la razón y la lógica a un objetivo, en muchas ocasiones nuestro comportamiento responde única y exclusivamente a las emociones y a los sentimientos que percibimos. Veamos un ejemplo:


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Tras realizar el análisis de una potencial compañía, compramos acciones por valor de 10.000€. Al cabo de unas semanas, el precio de nuestras acciones sube confortablemente un 10% y ganamos 1.000€. ¿Qué decisión tomamos? ¿Vendemos o mantenemos la posición? Y en el caso contrario, si el precio baja un 10% y perdemos 1.000€, ¿Vendemos o mantenemos la posición? ¿Debemos actuar de la misma forma en ambos casos o tomar decisiones distintas?

La experiencia nos dice que muchos inversores cortan sus beneficios de forma anticipada por miedo a perderlos, pero en cambio, mantienen la posición cuando sufren pérdidas porque tienen la esperanza de recuperarlas. Si en el análisis que hemos realizado observamos que la tendencia es claramente alcista, ¿por qué voy a cortar mis beneficios y renunciar a un beneficio mayor? En cambio, cuando vemos que la tendencia ha cambiado y estamos perdiendo 1.000€ ¿por qué no cierro mis pérdidas y acepto que la tendencia ha cambiado y que he perdido?

Saber aceptar una pérdida es uno de los ejercicios más importantes para continuar operando en Bolsa, profundizaremos sobre este asunto en el apartado Stop Loss del capítulo 4.

Otro de los sentimientos con fuerte presencia entre los inversores es la ansiedad la cual deriva en un seguimiento excesivo de la Bolsa. ¿Para qué mirar los mercados varias veces al día si el resultado al final de la sesión va a ser el mismo? Lo único que haremos será alterar nuestro estado de ánimo lo que afectará tanto a nuestra vida personal como a nuestra operativa.

Uno de los ejemplos más ilustrativos sobre el control de las emociones es el citado por Alexander Elder, un conocido psicólogo e inversor en Bolsa, que comenta en uno de sus libros: “un amigo inversor era tan impasible a los sentimientos que podía sentarse enfrente de él mientras invertía y no saber si iba ganando o perdiendo 2.000$. Estaba tan concentrado en realizar correctamente su estrategia que el dinero no influía en sus emociones”. Este debe ser nuestro objetivo, cuanto mayor control tengamos sobre nuestra mente mejores resultados generará nuestra operativa.

PSICOLOGÍA DE MASAS

Una de las características más singulares de la Bolsa es que en ella se encuentran inversores de todo el mundo y de distintos niveles, es algo así como jugar un partido con los mejores jugadores del mundo. Esto nos debe hacer ver la realidad y la complejidad de la Bolsa.

Adicionalmente, hay un factor que ha evolucionado de forma extraordinaria en los mercados y es el flujo de información. El problema es que, en la actualidad, existe un exceso de información que puede tener como finalidad influir en los precios de determinadas acciones. Es importante no dejarse llevar por las noticias, por los rumores o por las opiniones ya que sus emisores son los primeros interesados en su difusión y, cuando esta información llega a nuestro conocimiento el mercado ya se ha encargado de descontarla en el precio.

En consecuencia, es fundamental evadirse de los factores externos que puedan afectar a nuestra operativa y no seguir a las masas. El mercado es un gran generador de ruido que tiene por finalidad distraer a los inversores para que su operativa sea dirigida por sus emociones y no por su metodología. Por ello, es necesario mantenerse al margen de las informaciones especulativas y ser disciplinados con la estrategia que hemos definido.


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3. ANÁLISIS DE MERCADO

ANÁLISIS TÉCNICO

El análisis técnico es un tipo de análisis que se basa en el chartismo, es decir, en el estudio del gráfico de una acción. El chartismo es una de las técnicas más antiguas de análisis bursátil y a lo largo de los años se han ido diseñando distintos tipos de gráficos, siendo el gráfico de velas japonesas el más utilizado en la actualidad gracias a la información que ofrece.

A pesar de existir distintos tipos de gráfico, todos ellos tienen un aspecto en común y es que nos muestran el recorrido que ha realizado el precio de una acción en el tiempo. El horizonte temporal seleccionado dependerá del tipo de operativa que realicemos, en nuestro caso, la frecuencia del gráfico es semanal – cada barra representa el precio de la acción en una semana – ya que nuestra operativa es de medio y largo plazo.

Como se puede observar en el siguiente gráfico de la empresa Apple existen varios puntos de información relevantes para nuestro análisis, de los cuales destacan los 3 siguientes:

• Precio. Cada vela representa el precio de apertura, de cierre, el mínimo y el máximo de cada semana. En base al color de la vela, esta será una vela alcista (color verde) donde el precio de apertura es inferior al precio de cierre o una vela bajista (color rojo) si el precio de apertura es superior al precio de cierre. Por otro lado, las mechas que sobresalen por la parte superior e inferior del cuerpo de la vela indican los precios mínimos y máximos de la sesión.

• Volumen. El volumen de acciones negociadas cada semana se muestra en el gráfico de barras situado en el margen inferior de la ilustración. Esta información es de gran relevancia ya que nos indica la fuerza del movimiento realizado por la acción en la sesión. El color de la barra del volumen viene determinado por el color de la vela japonesa de la misma sesión.


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• Tendencia. La tendencia nos indica la

dirección del precio de la acción y puede ser alcista, lateral o bajista. En el ejemplo de Apple se pueden observar tendencias bajistas de corto plazo; sin embargo, se observa claramente como la tendencia de largo plazo es alcista ya que tanto sus precios mínimos y máximos de las tendencias intermedias son crecientes. En consecuencia, es importante identificar la tendencia que hace referencia a nuestro horizonte temporal que, en nuestro caso, es el largo plazo, de ahí que la frecuencia del gráfico sea semanal.

En continuación con la introducción al análisis técnico, cabe destacar que este tipo de análisis permite la utilización de un conjunto de herramientas como las figuras (triángulos, banderas, cup and handle, base pattern, hombro-cabeza-hombro, etc.) los indicadores (medias móviles, bandas de bollinger, canales, etc.) o los osciladores (MACD, RSI, estocástico, etc.) con las cuales los analistas de mercado crean sus estrategias.

Sin embargo, desde nuestro punto de vista, algunas de estas herramientas tienen una escasa eficacia ya que la mayoría de las estrategias basadas en osciladores han demostrado no ser de aplicación para un uso generalizado de valores, es decir, estas herramientas dan señales o resultados contradictorios según la acción que estemos analizando, de ahí que no consideremos su uso para nuestra política de inversión.

Para Building Future Capital® la utilidad del análisis técnico reside principalmente en saber leer el precio y el volumen de la acción, esto es, identificar la tendencia de largo plazo, analizar su movimiento y confirmar que el volumen acompaña a la dirección del precio, ambos aspectos son clave para nuestra estrategia.

ANÁLISIS FUNDAMENTAL

El análisis fundamental es junto al análisis técnico la metodología de análisis predominante en el mercado bursátil. Su objetivo consiste en realizar un análisis actual y de futuro sobre la situación económica y financiera de una compañía para evaluar su valor real. Este análisis se puede realizar a distintos niveles: macroeconómico, sectorial o individual a nivel sociedad.

Para esta introducción nos centraremos en el último nivel y, en particular, en la parte del análisis de los Estados Financieros (EE.FF.), también conocidos como Cuentas Anuales. Esta documentación está compuesta por 5 informes que reflejan la situación y el desempeño de una empresa en un horizonte temporal determinado. Son los siguientes:

− Balance de situación (Balance Sheet)

− Cuenta de resultados (Income Statement)

− Estado de flujos de efectivo (Cash Flow Statement)

− Estado de cambios en el patrimonio neto (Statement of shareholder´s equity)

− Memoria (Footnotes)


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No obstante, debido a la densidad de contenido que presenta cada informe, para esta guía consideramos más relevante realizar una introducción a la Cuenta de resultados, también conocida como Cuenta de Pérdidas y Ganancias o P&L. Este documento nos muestra un resumen de los ingresos y gastos registrados por una sociedad durante un periodo determinado cuya relación da lugar al resultado del periodo, ya sea un beneficio o una pérdida.

A continuación, analizamos 3 elementos clave de estructura de una Cuenta de resultados:

• Ventas. Las ventas representan la fuente principal de ingresos de una compañía. Un crecimiento constante de las ventas será un signo positivo para nuestro análisis.

• EBITDA. El EBITDA nos indica el resultado obtenido por la empresa una vez deducidos los costes de ventas y los gastos generales, es decir, el resultado correspondiente a su actividad.

• EPS. El EPS representa la cantidad del resultado obtenido por la empresa que le corresponde a cada acción en circulación.

ESTRATEGIA

La estrategia se corresponde con la metodología de inversión, pilar fundamental de cualquier operativa en Bolsa. Para crear una estrategia de inversión bursátil es necesario cumplir varias fases: definir la metodología, testear los procedimientos e implementar la estrategia.

A continuación, detallamos un resumen de la estrategia elaborada por el equipo de Building Future Capital® para nuestra operativa en Bolsa:

Búsqueda o screener

En esta primera fase usaremos el análisis fundamental para realizar una criba o filtrado de compañías que cumplan determinados criterios previamente estandarizados.

Punto de entrada

Para la segunda etapa empleamos el análisis técnico con el objetivo de analizar el precio y determinar el punto óptimo de entrada en el valor.

Fijación del Stop Loss

Tras seleccionar la empresa y fijar el punto de compra, acto seguido, calculamos en base a determinados parámetros como la volatilidad, el precio del Stop Loss para limitar las pérdidas.

Volumen de compra

El último paso consistirá en el volumen de acciones a comprar siguiendo un cálculo que tiene en cuenta el punto de entrada y el riesgo aceptado para cada operación.


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4. GESTIÓN DEL RIESGO

STOP LOSS

El Stop Loss es la herramienta principal de la gestión del riesgo en la operativa bursátil, es tan importante como poner la orden de compra. La utilidad de este mecanismo permite cerrar automáticamente una posición abierta cuando la acción baje a un precio que previamente hemos indicado, es decir, la utilidad del Stop Loss nos permite limitar las pérdidas.

Sin embargo, son muchos los inversores que no lo utilizan porque su mente obvia que el valor puede bajar. El problema surge cuando el inversor cae en la esperanza de que el valor tarde o temprano se dará la vuelta y recuperará sus pérdidas, es ahí cuando se queda enganchado a una cuerda cuyo límite es el fondo de un pozo. No poner el Stop Loss significa aceptar que el valor de tus acciones puede llegar a valer cero, es decir, estamos aceptando que podemos perder todo nuestro dinero, no suena muy sensato, ¿verdad? Pongamos Stop Loss a cada operación.

Cuando ponemos un Stop Loss, estamos calculando el riesgo que vamos a asumir en la operación, es decir, somos conscientes y aceptamos que podemos perder esa cantidad, por lo tanto, que nos salte el Stop Loss no puede afectar a nuestras emociones o a nuestra operativa porque previamente hemos validado esa orden, es muy importante interiorizar esta idea.

Tenemos que ser conscientes de que es más difícil recuperar una pérdida que obtener un beneficio. Por ejemplo: Supongamos que tenemos 1.000€ y perdemos el 50%, es decir, perdemos 500€ y nos quedan otros 500€. Si a esos 500€ que me quedan consigo obtener unos rendimientos del 50%, habré ganado 250€.

- Para recuperar una pérdida del 50% necesitaría obtener unos beneficios del 100%. - Para recuperar una pérdida del 75% necesitaría obtener unos beneficios del 300%. - Para recuperar una pérdida del 90% necesitaría obtener unos beneficios del 900%.

Por último, cabe destacar que la técnica para fijar bien el Stop Loss es una de las claves más importantes de una estrategia para evitar que la volatilidad del mercado o los shakeout cierren nuestra posición en una corrección cuando posteriormente la acción sigue la tendencia por la que habíamos entrado en el valor.

GESTIÓN DE CARTERA

Una correcta gestión de cartera no solo hace referencia a la administración de nuestras operaciones una vez que estas se encuentran abiertas, sino que esta tarea comienza con las decisiones de distribución de nuestro capital. Este asunto da paso a un concepto fundamental sobre la gestión de cartera que es la diversificación.

Diversificar en Bolsa significa repartir el riesgo. No obstante, debemos diferenciar entre dos tipos de riesgos principales: el riesgo de cartera y el riesgo operativo. A continuación, presentamos una descripción de cada uno de ellos:

- Riesgo de cartera. El riesgo de cartera hace referencia, por un lado, a la distribución de nuestras inversiones, es decir, no invertir todo el capital en un único valor o en un número reducido de valores y distribuir los países o sectores a los que pertenecen nuestras inversiones y, por otro lado, al conjunto o suma de los riesgos operativos.


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- Riesgo operativo. El riesgo operativo se corresponde con el capital que ponemos en

riesgo por operación, es decir, el capital que podemos perder en cada compra. Es importante tener en cuenta que esta cantidad no hace referencia al capital invertido ya que estamos usando un Stop Loss. Veamos un ejemplo:

Tenemos un capital de 10.000 € y compramos 100 acciones de una empresa que cotiza a 10 €, por tanto, nuestra inversión en esta operación es de 1.000 €. No obstante, esta cifra no representa nuestro riesgo operativo ya que hemos puesto un Stop Loss que hemos fijado en 9€. Esto quiere decir que estamos aceptando perder 1€ por acción y, por tanto, teniendo en cuenta que compramos 100 acciones, nuestra operación tiene un riesgo de 100€. Esta cifra representa un 1% de nuestro capital y este es nuestro riesgo operativo.

Como hemos visto en el ejemplo anterior, la fijación del Stop Loss es una pieza clave en la gestión del riesgo, no obstante, el uso de esta herramienta no finaliza ahí ya que una vez que el precio de nuestra acción comienza a subir, debemos ir moviendo el Stop Loss en la misma dirección del precio teniendo en cuenta los márgenes de beneficio y la volatilidad del valor.

En línea con lo comentado anteriormente, se puede deducir que cerraremos nuestra operación cuando nos salte el Stop Loss, no obstante, esto no siempre es así ya que una adecuada gestión del riesgo recomienda realizar recogidas progresivas de beneficios a partir de determinados márgenes, de esta forma, evitaremos perder parte del trabajo realizado.

En definitiva, una correcta gestión del riesgo nos permitirá fallar más veces de las que acertamos y aun así obtener beneficios ya que lo importante no es ganar más sino ganar mejor.

RIESGOS DE GESTIÓN

En este último apartado, incluimos tres riesgos importantes que tienen que ver con errores frecuentes relacionados con la gestión operativa y del riesgo:

- Promediar

La experiencia demuestra que son muchos los inversores que deciden volver a comprar acciones de un mismo valor cuando el precio de estas ha caído con el objetivo de promediar el precio del total de acciones sobre ese valor. Si el precio de una acción sigue cayendo, es por algo. Cerremos las pérdidas cuanto antes y busquemos otra operación.

- Tipo de cambio

Cuando realizamos inversiones en moneda extranjera, debemos tener en consideración que nuestra cuenta está nominada en euros, por lo que, en cada momento, el bróker está realizando la conversión del valor de nuestra posición en moneda extranjera a euros y, según la fluctuación del par de la divisa podemos sufrir pérdidas o beneficios que afecten al resultado de nuestra operativa. Para evitar este riesgo, debemos hacer una operación de cobertura por tipo de cambio.

- Presentación de resultados o Earnings release

Por lo general, cada trimestre, las compañías realizan presentaciones de sus resultados tras de la sesión de negociación. No obstante, las cifras publicadas pueden diferir de las expectativas de los inversores y ello derivar en importantes caídas del precio. Por ese motivo, es recomendable no tener la posición abierta durante la presentación.


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5. PLATAFORMA DE INVERSIÓN

En los últimos años, el efecto de la globalización en el sector bursátil ha dado lugar a la aparición de nuevos intermediarios financieros cuyo objetivo es facilitar a los inversores el acceso al mercado a cambio de determinadas comisiones.

Para Building Future Capital® las plataformas de inversión que ofrecen las comisiones más atractivas son DEGIRO para capitales inferiores a 10.000€ e InteractiveBrokers para capitales superiores a esta cifra.

A continuación, detallamos dos de las áreas más importantes que ofrece la interfaz de la plataforma DEGIRO: el resumen de estado de la cuenta y la ejecución de órdenes.

1) Cuenta completa: FFM EUR + Cartera.

2) Cartera: Valor de las posiciones abiertas.

3) FMM EUR: Debido a legislación local, a DEGIRO no se le permite mantener el dinero o margen libre de los clientes por ser empresa de inversión y no un banco. En consecuencia, este dinero se invierte en Fondos del Mercado Monetario (FFM) bajo una rentabilidad y riesgo limitados.

4) Margen libre: Dinero en liquidez.

5) Día +/–: Resultado obtenido en el día por las operaciones abiertas.

6) Total +/–: Resultado actual de la cuenta desde su apertura.

Por lo que respecta al cuadro de ejecución de órdenes, a continuación, veremos mediante un ejemplo los distintos tipos de órdenes que se pueden ejecutar con una acción de Apple.

- Orden limitada: Indicamos orden de compra a 480$. La operación se ejecutará en el momento en el que el precio de la acción sea 480$ o inferior.

- Orden a mercado: En este tipo de orden no se indica precio por lo que la operación se ejecutará al mejor precio disponible.

- Orden stop loss: Indicamos orden de compra a 510$. La operación se ejecutará en el momento en el que el precio de la acción sea 510$ o superior. En el caso de la venta, usaremos esta orden para cerrar una posición abierta al precio que indiquemos o inferior, por ejemplo, a 470$.

- Orden stop loss limitada: Indicamos orden de compra a 510$ y límite 530$. La operación se ejecutará en el momento en el que el precio de la acción sea 510$ o superior, pero hasta 530$.

RESUMEN ESTADO DE LA CUENTA

EJECUCIÓN DE ÓRDENES


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ANEXO: SELECCIÓN DE EMPRESAS

La información expuesta en este Anexo resume de forma ilustrativa los pasos realizados por el equipo de Building Future Capital® para la selección de las potenciales empresas sobre las que invertir en Bolsa.

Paso 1: Screener

El primer paso consiste en seleccionar una Bolsa de valores – por ejemplo, el Nasdaq – y realizar un filtrado sobre el número total de empresas del mercado (3.135 empresas) aplicando una serie de criterios relacionados, principalmente, con el rendimiento de la empresa.

Para este ejemplo, utilizamos el criterio de capitalización (+$200 bln) con el cual obtenemos una lista reducida de 13 empresas las cuales pasarán al siguiente paso del análisis.

En línea con el ejemplo utilizado a lo largo de este documento, seleccionamos la empresa Apple para nuestro análisis:

En el siguiente cuadro, podemos observar un resumen tanto de información general de la empresa como ratios de valoración, liquidez, endeudamiento, rentabilidad o información técnica de cotización útil para nuestro estudio de la empresa.


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Paso 2: Análisis fundamental

El siguiente paso consistirá en realizar un análisis sobre los Estados Financieros de la empresa. En primer lugar, estudiaremos la evolución y el rendimiento del negocio a través del análisis de la Cuenta de resultados:

La situación económica y financiera mediante la revisión del Balance de Situación:

Y, por último, la generación de caja con el Estado de flujos de efectivo:


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Paso 3: Análisis técnico

Una vez realizado el análisis de los EE.FF. de la empresa y comprobar que cumple con los requisitos exigidos, el siguiente paso será analizar el precio y el volumen de la acción a través del análisis técnico:

Paso 4: Análisis del negocio

El último paso consiste en analizar el negocio de la empresa de cara a valorar el potencial del producto o servicio que ofrece al mercado. Para ello, debemos investigar a través de fuentes o sitios web especializados si se trata de una empresa “Market leader” o de referencia en su sector, aspecto que nos indicará la existencia de un potencial crecimiento de su precio en Bolsa.

Este estudio es fundamental para valorar la expectativa futura del negocio de la empresa que hemos seleccionado, en línea con nuestro horizonte temporal de inversión, el largo plazo.


Esperamos que la lectura haya sido de vuestro interés.

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