canitrot - 1980 - la disciplina como objetivo de la politica económi

5/12/2018 Canitrot - 1980 - La disciplina como objetivo de la politica econ mi - slidepdf.com

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La disciplina como objetivo de la politica económica. Un ensayo sobre el programa económico

del gobierno argentino desde 1976Author(s): Adolfo CanitrotReviewed work(s):Source: Desarrollo Económico, Vol. 19, No. 76 (Jan. - Mar., 1980), pp. 453-475Published by: Instituto de Desarrollo Económico y SocialStable URL: http://www.jstor.org/stable/3466561 .

Accessed: 13/01/2012 09:33

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LADISCIPLINA COMO

OBJETIVO DE LA POLITICA ECONOMICA.

UN ENSAYO SOBRE EL PROGRAMA ECONOMICO

DEL GOBIERNO ARGENTINO DESDE 1976

ADOLFOANITROT

I. LA CRISISDE 1975 Y ELDIAGNOSTICOE LASFUERZAS RMADAS

El 24 de marzo de 1976 las Fuerzas Armadas desplazaron del poder al

justicialismo en un movimiento, largamente esperado, que no genero ni resis-tencias ni protestas. Tal era la conciencia generalizada de la crisis y de la

incapacidad del gobierno para controlarla. La economia se encontraba en unestado recesivo hiperinflacionario, con un deficit puiblico de enorme magnitudy una situacion de indigencia extrema en su balanza de pagos. Graves en si, los

problemas economicos no eran sino una manifestacion de la intensidad de con-flictos sociales -en particular sobre la distribucion del ingreso- escapados detodo control. Los enfrentamientos politicos continuaban en un nivel de extrema

violencia, pero, paradojicamente, no ocurrian entre partidos de distintos signos,los cuales respetabanacuerdosprevios convenidos en el comuin deseo de preservarel sistema de convivencia democratica, sino dentro del propio peronismo. El pero-nismo era el escenario de una lucha politica despiadada. Corroido por elfaccionalismo mal podia ejercer, aunque detentara el gobierno, algiin controlsobre el funcionamiento del pais.

Como hecho historico, este tema del ascenso plebiscitario del peronismo,de su trayectoriaautodestructiva, y de su derrumbe final en menos de tres afios,es de una fuerza dramatica incontestable 1. Tiene un aire de tragedia subrayadopor la propia impotencia de sus actores para detenerlo. El desenlace final era

previsible ya desde un anio antes de que ocurriera. Pero todos los esfuerzospara encontrar una solucion de compromiso entre los partidos, o con las orga-nizaciones corporativas -en particular la direccion sindical- o las FuerzasArmadas fracasaron apenas se hubieron iniciado. Es posible imaginar, al menos

teoricamente, que una combinacion politica partidaria, con el apoyo de lasFuerzas Armadas, o liderada por estas, pudiera haber puesto en marcha un

programa de recuperacion destinado a eliminar los aspectos mas revulsivosde la situacion politica y economica -una tregua politica y un programa de

*Centro de Estudios de Estado y Sociedad (CEDES), Buenos Aires.1 Ver Adolfo CANITROT: "La viabilidad de la democracia: un analisis de la expe-

riencia peronista 1973-1976", Estudios Sociales, NQ 11, CEDES, Buenos Aires, 1978;OscarLANDI:"La tercera presidenciade Per6n: gobiemo de emergencia y crisis politica".Documento de Trabajo, NQ 10, CEDES, Buenos Aires, 1978.



ADOLFO CANITROT

estabilizacion-, al cabo del cual se reanudara el ejercicio normal de las insti-tuciones politicas. Pero ni el peronismo, fragmentado, estuvo preparado para

eso, ni en los sindicatos existio una capacidad politica que les permitierajugar otro rol que el de presionar en la puja por los ingresos, ni en las FuerzasArmadas hubo la disposicion ideologica de esforzarse por el mantenimiento delorden politico representativo.

En la actitud de las Fuerzas Armadas fue determinante el desarrollo delos acontecimientos que, iniciados en 1970, culmino con el ascenso de Per6nal poder. Desde mediados de la decada del cincuenta habian adoptado una

oposicion cerrada al peronismo y a su acceso al gobierno. El fracaso de variosintentos de disolver su fuerza electoral, por mediacion de otras combinaciones

partidarias, las habian llevado, en 1966, a procurar una soluci6n autoritaria de

intenciones corporativistas con exclusion de los partidos politicos. Esta soluci6nfracas6 a su vez en los criticos meses de 1969, y como consecuencia, y en un

completo cambio de frente, se ensay6 buscar un acuerdo con Peron parapropiciar una candidatura militar. Este intento llevo a un nuevo fracaso.En lugar de llegar a un acuerdo, las Fuerzas Armadas debieron ir cediendo

poco a poco en su posicion negociadora hasta dejar totalmente el gobierno al

peronismo. Quedaron de ese modo, frente al nuevo regimen, en una situaci6nformalmente neutral y marginadas de toda decisi6n politica.

Los efectos negativos derivados de la exclusi6n de las Fuerzas Armadas

del poder, con respecto al nuevo gobierno, se vieron reforzadospor la existenciade actividades guerrilleras orientadas, en su mayor medida, contra su personal,instituciones y propiedades. Las guerrillas fueron, de hecho, aliadas del peronis-mo en su lucha por la conquista del poder y luego, cuando lo enfrentaron,

supervivieron gracias a la ineficiencia y arbitrariedad del aparato represivo.La supervivencia de la guerrilla impidi6 toda posibilidad de reacercamientocon el peronismo. De esto, las Fuerzas Armadas hicieron una cuesti6n esencial:se mantuvieron en una posicion de aislamiento tenso en cuyo contexto quedabaexcluida cualquier reedicion de un acuerdo con los partidos politicos.

En la percepci6n de las Fuerzas Armadas las graves manifestaciones de

violencia, desorden y conflicto de la decada del setenta no fueron sino laconsecuencia de un proceso de distorsionamiento de la vida nacional iniciadoen 1946. A estas distorsiones -ideol6gicas, politicas, economicas- se atribuiatanto la seria dificultad historica del funcionamiento de la democracia comola persistencia de una situacion de inestabilidad, lesiva tanto a la seguridadnacional como a las naturales potencialidades del pais. Esta percepcion de losacontecimientos llevo a las Fuerzas Armadas a converger en programa, y par-cialmente en ideologia, con los sectores mas duros del antiperonismo tradicional,sectores de pensamiento de raiz liberal, pero adversarios, en los hechos, a toda

experiencia democratica donde participara el peronismo. Si bien carecen designificacion electoral, la fortaleza de estos sectores emana de las importantesposiciones que sus miembros detentan en la estructura institucional, en la

prensa y en las actividades productivas y financieras. Dentro de ese conjuntoocupa un lugar destacado el Consejo Empresario, cuyo presidente hasta 1976era el doctor Martinez de Hoz.

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IA DISCIPLINA COMO OBJETIVO DE LA POTICA ECONOMICA

II. ESTABILIZACION Y TRANSFORMACION

Cuando se habla de estabilizacion -de politica de estabilizacion-- se

sugiere, implicitamente, la existencia baisica de un comportamiento normalaceptado. Se estabiliza lo que temporariamente se ha apartado del equilibrio.Estabilizar es reencauzar las cosas a su estado previo, a su normalidad.

Hay un inventario amplio de experiencias economicas que caben dentro

de este concepto de estabilizacion. Las de los paises europeos despues de 1975,la aplicada en Mexico ultimamente. Estos fueron proyectos de estabilizacion

destinados a normalizar el funcionamiento economico alterado temporariamente

por problemas inflacionarios y de balance de pagos2. Pero en esta definicion

no cabe ni el caso argentino de 1976 ni tampoco, permitase la extension, los de

Chiley Uruguay

en 1973y

1974,respectivamente.

En estos tres casos el

objetivo fue la transformaci6n de la estructura economica. La soluci6n de las

cuestiones de corto plazo -la inflacion, la crisis de balance de pagos- son

requisitos imprescindibles -o casi imprescindibles- para que el programa de

largo plazo pueda tener efectiva vigencia, pero, finalmente, no son sino objetivossecundarios. Son, desde el punto de vista de quienes disenianla politica, etapas

por las cuales debe pasarse, pero no el punto final del recorrido.

Esta subprioridad de la politica de corto plazo es visible, particularmenteal comienzo de la gesti6n de Martinez de Hoz. En principio tal politica parece

simplemente no haber existido. Basado en un diagn6stico que atribuye la infla-

cion a las distorsiones de la estructura economica y a ciertos vicios politicos,el gobierno parecio suponer que el simple "sinceramiento" de los precios -alza

de la tasa de cambio, de las tarifas de servicios puiblicos, de los precios agro-

pecuarios-, la libertad de los mercados, el descenso de los salarios y el finan-

ciamiento del deficit del Estado por colocacion de titulos en los mercados

financieros, iban a eliminar paulatinamente la inflacion. En su concepcion

estructural, los problemas de corto plazo estaban destinados a disolverse porsi solos a medida que se eliminasen las trabas al libre juego de una econo-

mia de mercado3.

2 En el actualcontexto nternacional s diflcil encontrar n programade estabili-zacion "puro".Aun en los paises europeosestos programas ueron aoompainadosorpropuestasde caracterestructural: horrode energia,reducci6nde la capacidadcon-testatariade los sindicatos aborales,desmantelamientoe institucionesigadas al sis-tema de bienestar, tcetera.No se propusieron,in embargo,una transformacionadicalen el funcionamiento e la economia.En ese sentido convienesefialartambien lasdiferencias on respectoa la politicaaplicadaanosatrasduranteel gobiernodel generalOnganiay su ministroKriegerVasena.La politicade Kriegerprocur6 eforzara inver-si6n y la expansi6ndel sector industrialmediante cambiosen la distribuciondel

ingreso y en los precios relativos,pero sin alterar la esencia del modeloecon6mico

que regia en su comienzo.

3 Las medidas inicialespuedenconcebirse, in embargo,como integrantesde unapolitica de estabilizaci6necesivasustentada n un diagn6sticode exceso de demanda.Pero observeseque s61o bastantedespues, a fines de 1977, y a instanciasde losfuncionariosdel BancoCentral,se intent6restringira oferta monetaria.Es a partirde entonces que la politica de corto plazo pareci6 adquirircierta autonomia.Estemovimiento e hizo mucho mis notoriocon las medidas de mayo y de diciembrede1978. El punto es importanteporque muestra c6mo la persistenciade la inflaci6nforz6 a colocar las cuestionesde corto plazo en una consideraci6n ada vez mis

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ADOLFO CANITROT

La intencion de producir transformaciones radicales no es un planteo ori-

ginal del actual gobierno. En la Argentina es una pretension recurrente de

gobiernos, partidos e ideologias. Debe aceptarse como el reflejo de un estado

extendido de insatisfaccion con respecto a la historia nacional de las ultimasdecadas. El mito dominante es que el pais es intrinsecamente muy rico -comolo demostraron los aniosque transcurrieron entre 1880 y 1930- y destinado a

ocupar una posicion descollante en el mundo y de claro liderazgo en AmericaLatina. Ese destino aparentemente se frustro: la Argentina se estanco en sucrecimiento y fue perdiendo posiciones en relacion a otros paises y en particularal Brasil. Sobre las causas de esa frustracion no hay acuerdo; cada posturaideologica sefala diferentes culpables: el imperialismo, Peron, la vieja oligar-quia, los sindicatos, los politicos, los industriales ineficientes, los judios, los

militares,el caracter

nacional,etcetera. Pero el mito en

si,del destino frustrado

y de la necesidad de que la Argentina reencuentre su camino hacia su innata

grandeza, reuineun consenso mayoritario.El arraigo de esta conviccion sobre la necesidad de cambios de fondo, que

tiniede un modo tan marcado la concepcion politica del actual gobierno militar,

obliga a plantear el tema del largo plazo. Esto se hace aqui limitandose a loeconomico. En el substrato de la disconformidad con la situacion preexistentey de la vigencia del mito del destino frustrado esti la experiencia tangiblede la inestabilidad de los ingresos, de la inseguridad que generan altas tasas de

inflaci6n, de la alternancia de expansiones y recesos, de la violencia del conflic-

to social. La cuesti6n es determinar c6mo esos fenomenos estan vinculados almodelo econ6mico vigente y definir el sentido y la justificaci6n de los cambiosintentados por la actual conducci6n econ6mica. Naturalmente esto excede el

marco restringido de un analisis sobre el plan de estabilizacion.

III. LA CUESTION POLITICA Y EL PLAN ECONOMICO

Al asumir el poder las Fuerzas Armadas declararon el proposito inmediato

de combatir la guerrilla -sin las restricciones constitucionales inherentes al

estado de derecho- y eliminar el desorden y la corrupcion consecuentes deldesborde de la actividad sindical, de la especulacion improductiva y de las

falencias morales del peronismo. Pero, por otra parte, su objetivo de largo plazoera producir una transformaci6n completa en el funcionamiento de la sociedad

argentina tal que fuera imposible la repetici6n del populismo y de las experien-cias subversivas del primer quinquenio de la decada del setenta 4. La conduccion

relevante, y a desprenderse, al menos temporariamente,de alguno de los componentessignificativos de la estrategia original de largo plazo, tal como el de la elevaci6n del

precio relativo de los productos agropecuarios con respecto a los industriales. Estascuestiones son analizadas en la seccion X de este trabajo.4 En sus primeras declaraciones la Junta Militar uso, por razones tacticas, un

lenguaje intencionalmente moderado. Declaro fines limitados: la lucha contra la sub-versi6n y la estabilizaci6n de la economia; y anunci6 un pronto retomo al dialogopolitico y a la normalidadconstitucional.Las declaracionesprodujeronlos efectos desea-dos apaciguando inquietudes tanto en el frente interno como en el exterior, y minimi-zando resistencias en la primera etapa particularmente severa de su conducci6n.

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I A DISCIPLINA OOMO OBJETIVO DE LA POLTIMCAECONOMICA

militar declaro como meta final la restauracion de la democracia pero solo

una vez que el proceso de saneamiento hubiera alcanzado sus fines. Se contem-

plaba pues un periodo de gobierno autoritario transitorio aunque sin limites

previsibles en el tiempo ("El gobierno no tiene plazos sino objetivos").Esta precaucion de no fijarse plazos, asi como la intencion expresa de

tutelar posteriormente el funcionamiento del regimen democratico por directa

participacion, tanto en la formacion como en el ejercicio de los gobiernos del

futuro, revelan la dificultad que las propias Fuerzas Armadas percibian enel logro de sus objetivos. Por razones de aritmetica electoral la solucion no

podia ser sino de democracia restringida. Pero dentro de esta coincidencia

militar mayoritaria cabe un amplio abanico de concepciones. En un extreme

yace la idea de una democracia conservadora y elitista, donde las Fuerzas

Armadas representen el apoyo del partido del orden, aun bajo un gobiernocivil; en el otro, la de una conduccion militar abierta, en ejercicio del gobierno,que sea el lugar de convergencia, compromiso, arbitraje y resolucion de los

conflictos de intereses y orientaciones provenientes de la sociedad civil. Entre

estas dos concepciones las diferencias son considerables. Importan una percepciondistinta de la relaci6n entre poder militar y partidos politicos, no solo en el

futuro mediato, cuando el sistema de democracia restringida estuviera en vigen.cia, sino tambien dentro del periodo de transicion.

La irresoluci6n de este problema dejo al plan politico en estado de hiber.

nacion y dio prelacion al plan economico. En el consentimiento de esta priori-

dad pesaba, ademas, tanto la conciencia del estado critico de la economia aprincipios de 1976 como la esperanza de que el exito del plan econ6mico

ampliara el espacio de factibilidad del plan politico posterior. Se retorno asi,un poco por fuerza, al esquema, ya probado sin mucho redito en anteriores

gobiernosmilitares, de anteponer un "tiempo economico" a un "tiempo politico".Pero esta eleccion no resulto neutra. En la elaboraci6n del plan econ6o

mico el grupo liberal poseia ventajas considerables provenientes tanto de la

posesion de un elaborado activo te6rico e ideologico, como del talento politicode su conductor, el doctor Martinez de Hoz. Desde su posicion de ministro de

Economia lider6 y dio su propio color, mas alli de lo economico, a toda la

gesti6n de gobierno. Alimento en este la imagen de un autoritarismo ilustrado,distante, poseedor de una moral y una disciplina superior, frente a una sociedad

enferma por aniosde practicas deformantes. De ese modo sirvio a los objetivos

politicos de transformacion de las Fuerzas Armadas al tiempo que acotaba

el intervalo de eleccion politica de estas mismas a las alternativas compatiblescon su propia vision de una democracia conservadora.

IV. EL DIAGNOSTICO DEL LIBERALISMO ECONOMICO

La proposicion central del liberalismo economico es la idea de que elmercado, funcionando sin interferencias, es el mas eficiente asignador de los

recursos de una sociedad. Esta proposicion, racionalmente justificada,5 es la

5 La justificacionparte de concebir a economia uncionandode acuerdo con elmodelo de equilibriogeneralcompetitivode Walrasy se fundamenta n los teoremas

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ADOLFO CANITROT

proyeccion a lo economico de una filosofia politica individualista, opuesta ala intromision del Estado en la vida social mas allii de estrechos limites.

Consecuentemente, el liberalismo econ6mico se mantuvo en una actitud de

oposici6n estricta a todas las politicas de empleo, de distribucion de ingresos,de seguridad social y de promocion sectorial aplicadas en la mayor parte delmundo desde la posguerra. En su concepcion del funcionamiento de la econo-mia todos estos intentos no solo son nocivos desde el punto de vista de sueficiencia global sino tambien contraproducentes -o al menos inocuos- enrelacion a sus objetivos especificos.

A partir de esta concepcion el liberalismo econ6mico atribuyo la razon,de las dificultades de la economia argentina a dos causas principales: la dis-torsion de los precios relativos domesticos que introdujo la politica de indus-trializacion

yel sobredimensionamiento del Estado.

Segunsu

diagnostico,la

introduccion de aranceles a las importaciones creo un muro protector dela competencia externa que alento la instalacion y supervivencia de una indus-tria ineficiente. Paralelamente el sector agropecuario, depositario de las ventajascomparativas naturales del pais, fue discriminado para servir politicas dema-

gogicas, aunque inefectivas, de distribucion de ingresos. A eso se agrego laexistencia de practicas monopolicas por parte de un sindicalismo unitario yvertical que presiono permanentemente los salaries por encima de los nivelesde productividad de la mano de obra. El gobierno, por su parte, dilapid6recursos en el mantenimiento de una pesada burocracia, en el sosten de empre-

sas ineficientes y deficitarias y en el funcionamiento de un enorme, costosoy deteriorado sistema de bienestar social.

Privada de ese modo, segun el diagnostico, de los beneficios de la libre

competencia y aislada del mundo, la economia argentina crecio lentamente; secarecio tanto de las disponibilidades como de los incentivos para inducir laacumulacion de capital. Los capitales y firmas internacionales solo ingresaronante la concesion de privilegios extraordinarios. Para aliviar los efectos delestancamiento el Estado ampli6 el empleo publico y tomo a su cargo la presta-ci6n de servicios y otras actividades que en un contexto diferente hubieranservido con rentabilidad las

empresas privadas.De este modo los

gastos publicosalcanzaron una proporcion del ingreso global imposible de ser satisfecha, sin

quebranto, por imposicion al sector privado. Los deficit del gobierno operaron,en consecuencia, como causantes principales de la expansion monetaria. A esteefecto contribuy6 ademas el intento, tambien compensatorio, de subsidiar a las

empresas con creditos a tasas negativas de interes. El resultado fue la destrucciondel mercado de capitales y la inflacion cronica.

Como una economia, seguin este mismo diagnostico, no puede funcionar

de optimalidad e Pareto.A este aparatoeoricobasicose adjunta, omplementariamente,la teoria cuantitativa el dinerosegunla reformulaci6ne Friedman.El monetarismosostienela independencia, n el largo plazo, entre las esferasde lo monetario loreal. En consecuenciae aplica a demostraras perturbacionesesultantes, n el cortoplazo,de los intentosde influirsobrelas variablesrealesmediantepoliticasmonetariasy fiscales a la larga inefectivas.El monetarismo61oconvalidauna politicamonetariaactiva cuando se aplica al propositode corregirlas deformaciones mergentesdela aplicaci6nde esas politicas.

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LA DISCIPLINACOMOOBJETIVODE LA POLXTICA CONOMICA

permanentemente en condiciones tales, a cada periodo de expansion de corto

plazo siguio una crisis recesiva. Las crisis fueron superadas, una y otra vez,mediante planes de estabilizacion, pero estos no podian sino ser paliativos tem-

porarios en tanto persistieran las distorsiones basicas en el funcionamiento eco-nomico mencionadas arriba. Eran estas distorsiones las que debian ser eliminadas.

V. EL PLAN ECONOMICODE 1976

El plan economico de marzo de 1976 puede ser visto como la consecuencia

logica del diagnostico precedente. Cuando se juzga, sin embargo, todo el con-

junto de la experiencia de conduccion economica desde entonces hasta el presen-te, es necesario tener en cuenta las modificaciones introducidas a lo largo del

camino. Estas modificaciones fueron motivadas principalmente por la continui-dad de la inflacion a pesar de las medidas adoptadas para moderarla. Los cam-bios mas importantes fueron los introducidos en mayo y diciembre de 1978.Su significaci6n fue tal que la politica economica del periodo total puedeconsiderarse en dos etapas, antes y despues de esa fecha. Pero la aceptacionde esa division obliga a plantearse la cuestion de distinguir, en el plan original,los componentes permanentes de los transitorios. Esto permite, a casi cuatroafios de su aplicacion, ganar una perspectiva sobre el significado del planoriginal -y tambien sobre sus modificaciones- que no podia poseerse a poco

de su formulacion. Muy sinteticamente puede decirse que en tanto el planteooriginal revela la ideologia, la orientacion y los objetivos del plan de trans-

formacion y contiene las disposiciones esenciales que se han conservado, lasmodificaciones de 1978 son una clara expresion del estilo de conducci6n del

equipo econ6mico y consecuentemente de su ideologia 6.

Las disposiciones centrales del plan economico de 1976 fueron las siguientes:

1) La fijacion de un nuevo nivel de equilibrio de los salarios reales infe-

riores en un 40 % al nivel promedio del quinquenio anterior.

2)La eliminacion de retenciones a la

exportacionde

productos agrope-cuarios.

3) La aplicacion de un programa de reduccion progresiva de los arancelesde importacion (apertura de la economia).

4) La eliminacion de subsidios a las exportaciones no tradicionales, de

creditos de fomento, de prestaciones sociales deficitarias (salud, vivien-

da) e incremento real de las tarifas de servicios pfiblicos (sinceramien-to de los precios).

5) La liberalizacion de los mercados cambiarios y financieros (reforma

6 Este trabajono intentadiscutir as razonesdel fen6meno nflacionario i de supersistencia pesarde todos los intentosIlevadosa cabo por moderarlo.Se limitaatomaren cuenta los efectos de la inflaci6ny de la politicaantiinflacionariaobre elcomportamientoe las variablesmacroecon6micas sobre el disefio de las polliticasde largo plazo. Sobre el tema inflaci6nv6ase RobertoFRmsENS:Inflaci6ny pollticaantiinflacionarian la Argentina;1975-1978",EstudiosCEDES, vol. 2, NQ 6, Bue-nos Aires, 1979.

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ADOLFO CANITROT

financiera) y el financiamiento del deficit publico mediante colocacionde titulos en el mercado de capitales.

6) La reduccion del gasto, empleo y deficit del gobierno (redimensiona-miento del Estado), la reprivatizacion de empresas caidas en el pasadobajo control estatal (principio de subsidiariedad del Estado).

VI. EL PLAN ECONOMICO COMO PROYECTO POLITICO

El plan economico de 1976 tuvo el proposito declarado de liberalizar laeconomia. Cada una de las medidas listadas puede entenderse como la aplica-cion de ese proposito a un mercado especifico. Es, ademas, inmediato asociarlas diversas medidas propuestas en el plan con los problemas seiialados en el

diagnostico.Esta apreciacion del contenido del plan econ6mico es correcta aunque

insuficiente. Correcta en el sentido de aceptar que quienes conducen el planposeen una concepci6n basica y racionalmente fundada del funcionamientoideal de una economia a partir de la cual hacen el diagnostico y el tratamientode los problemas argentinos aplicando a ello las debidas calificaciones profe-sionales. Insuficiente, sin embargo, si no se reconoce que detras de la raciona-

lidad te6rica y de la instrumentacion tecnica, los supuestos mismos del modelode los cuales se parte estan elegidos por razones ajenas a su propia logica y se

refieren tanto a preconcepciones ideologicas como a la percepcion particularde la coyuntura por sus autores 7. Generalmente los supuestos de un modeloson postulados en funci6n de las conclusiones que se desean obtener. Un modeloteorico es nada mas que un instrumento conceptual. Desconocer esto lleva aconcebir la politica economica como un mero ejercicio tecnico en procura deun objetivo neutral -en este caso la eficiencia- al cual debe preservarse de lasincidencias de la politica. De alli el paso a dicotomias artificiales como la de

"tiempo economico" y "tiempo politico" es inmediato.Se plantea asi la cuesti6n de las motivaciones y objetivos del plan econ6-

mico. Ni los encabezamientos doctrinarios del diagnostico ni los juicios criticos

que contiene son suficientes para explicar su adopci6n. El diagn6stico tampocoera nuevo en 1976. En realidad sus aseveraciones mas significativas se ajustanmas a la situacion de 1960 antes del importante crecimiento de la productividadindustrial y de la produccion agropecuaria, de la exportaci6n de manufactu-

ras, etcetera, que a las condiciones de la decada del setenta. Si el diagnosticofue revivido y con 61toda la predica del liberalismo economico, ello se debi6a la crisis politica de la primera mitad de esta decada, crisis que las FuerzasArmadas y los sectores empresarios percibieron como una amenaza de disoluciondel sistema social vigente. En el seno de las Fuerzas Armadas se afirmo la

7 El modelode Walras,que es la justificaci6ne6ricade la ooncepcionde la eco-nomia de libre mercado, es un modelo de trueque que opera en condiciones equivalentesa la perfecta certidumbre con respecto al futuro. La noci6n de que la economia, nointerferida exteramente, se mueve siempre en estado de equilibrio de pleno empleo,y la nocion asociada de que las variables reales son independientes de las monetarias,son consecuencia inmediata de los supuestos del modelo walrasiano y teoricamentedemostrables, por lo tanto, s6lo previa aceptaci6n de ellos.

460



LA DISCIPLINA COMO OBJETIVO DE LA POLrICA ECONOMICA

idea de que esta crisis no habia sido sino la conclusi6n de un proceso caracte-rizado por la aplicacion de un esquema institucional y politico vulnerable ala influencia dominante y perturbadoradel peronismo y los intereses que este

convocaba. Por analogia, el liberalismo pudo atribuir la crisis econ6mica quese fue gestando en esos afnoshasta su eclosion en 1975, a la persistencia de unordenamiento de la economia a cuya elaboracion el peronismo habia hechoun aporte original significativo.

La virtud del planteo del liberalismo economico consistio en demostrara las Fuerzas Armadas que el esquema politico-institucional que procurabanreemplazar estaba ligado estrechamente al ordenamiento economico que le dabasustento. En consecuencia la reforma economica era una condicion necesariade la reforma politica. El plan economico fue justificado en tanto atiende, deese modo, mas

quea

objetivos economicos,a los

objetivos politicosdel

proyectode transformaci6n de las Fuerzas Armadas. Se establecio asi una doble relacion:el plan economico aparece como dependiente del proyecto politico pero a lavez como su condicionante.

Esta es la tesis que se procura discutir en las paginas que siguen. Para ellomis que un analisis pormenorizado de las distintas areas donde opera el planeconomico se opta por un enfoque de tipo global que resalta la complementa-riedad de las diversas medidas que integran el conjunto del plan. Esta com-

plementariedad esta organizada en funci6n de dos lineas centrales: la aperturade la economia y la reforma financiera.

VII. EL MODELO DE INDUSTRIALIZACION SEMICERRADO

Antes de efectuar el analisis del plan economico es necesario tener presentelas caracteristicas esenciales del modelo que propone reemplazar.No es ignoradoque la industrializacion como politica de sustitucion de importaciones y decrecimiento del mercado interno no resulto de una decision soberana fundadaen una filosofia industrialista. Fue impuesta, como unica alternativa social-mente viable, por los efectos de la crisis economica internacional de la decada

del treinta y luego de la Segunda Guerra Mundial 8. Recien en 1946, ante laperspectiva de la reaparicion de la oferta externa de bienes y capitales, y el

riesgo de una tercera guerra, el gobierno argentino dio a la protecci6n industrialel caricter de una politica de industrializaci6n a largo plazo.

A partir de entonces el funcionamiento de la economia argentina puedeser representado por un modelo de dos sectores: un sector agrario productorde bienes de consumo para la exportacion y el mercado interno, y un sectorindustrial productorde bienes de consumo y de capital destinados exclusivamenteal mercadointerno e importadorde insumos y bienes de capital. En el modelo, elsector

agrariotrabaja siemprea

plena capacidad,en tanto el industrial modifica

su nivel de actividad segun el volumen de demanda.En su primer periodo de aplicacion (1946-1959) este modelo funciono

debido a las alteraciones introducidas en las relaciones de precios. La imposicion

8 Ver al respecto"El Plan de Reactivaci6n con6mica nte el HonorableSenado"(Plan Pinedo), DesarrolloEcondmico,N, 75, octubre-diciembre,979.

461



ADOLFO CANITROT

de aranceles protectores a la industria permitio a las empresas industriales

absorber, con rentabilidad, costos laborales mayores. Precios y salarios indus-triales subieron con respecto a los precios agropecuarios. Observado desde otro

angulo, el incremento de los salarios en relacion a los precios agropecuariosdio a los asalariados una capacidad adicional de compra en el mercado debienes industriales que fue la raz6n primera de la expansion. Paralelamente,los procedimientos utilizados para reducir los precios agropecuarios -IAPI, 9

impuestos a la exportacion- significaron una extracci6n de ingresos ruralesutilizables en gastos puiblicos (salarios, compras) en el sector urbano. Por otra

parte, se amplio el deficit del gobierno. El mayor empleo publico mantuvotenso el mercado de trabajo. La inflaci6n, como fen6meno cr6nico en la Argen-tina, comenzo casi simultaneamente con la vigencia de este modelo.

El efectoexpansivo

de las transferencias deingresos

desde laagriculturaa la industria resulta en el modelo del efecto multiplicador del empleo de esta

ulitima: los costos salariales se reintroducen como demanda de los propiosbienes. El limite maximo a la expansion esta dado por la capacidad de laeconomia de generar deficit en su balanza de comercio con el exterior. En loshechos este limite fue sobrepasado repetidamente obligando a la aplicacionde planes de estabilizaci6n contractivos. Esta tendencia explosiva fue el resul-tado de los efectos expansivos de la sucesi6n escalonada de aumentos, condi-cionados mutuamente, de precios y salarios industriales. La inestabilidad fuela caracteristica del funcionamiento de este modelo.

Alternativamente a los salarios, la demanda de bienes industriales puedeser motivada en la inversi6n, el gasto puiblico y el consumo de no asalariados.Este modo de funcionamiento primo en la decada del sesenta 10. Los salariosdescendieron abruptamente en 1959. Aliviadas asi del peso de la demanda

interna, las exportaciones tuvieron un fuerte aumento y la tirania de la balanzade pagos precedi6 a las sombras. Las empresas industriales tradicionales pro-ductoras de bienes-salario languidecieron, pero las nuevas empresas establecidasen la produccion de automotores e insumos basicos crecieron impetuosamente.En el segundo quinquenio este impetu fue alentado por un vigoroso programade inversi6n puiblica.

El periodo (1959-1970) fue muy expansivo, pero la inestabilidad persistio.Este segundo modo de funcionamiento del modelo cerrado, que da prioridada la inversion, requiere el ensanche de los margenes de beneficio en el sectorindustrial. En una economia sin reservas importantes de mano de obra ycon un movimiento sindical muy activo y organizado hay s6lo tres procedi-mientos para imponer una politica semejante: el acuerdo politico en el cuallos asalariados renuncian mas o menos voluntariamente a captar una parte adi-cional de los ingresos; la inflacion que distancia precios de salarios; y la regula-cion autoritaria. En la primera parte de la decada se intentaronlas dos primeras;

9 El IAPIfue un monopolio statalpara las exportacionesgrarias.En su funcio-namiento normal fijaba el precio de compra a los productores por debajo del preciodo exportaci6ny retenia la diferencia.

10 En la decada del sesenta hubo, al menos, cuatro diferentes tipos de politieaecon6mica. Pero esta secci6n no pretende ser un ensayo historico. La descripci6n deltexto es una estilizaci6n de las politicas de Frondizi (1959-1962) y Krieger Vasena(1967-1969), que fueron las dominantes en el periodo.

462



I A DISCIPLINA OOMO OBJETIVO DE LA POLITICA ECONOMICA

en el segundo quinquenio la uiltima. La inestabilidad resulto de la dificultad

politica de mantener cualquiera de estas soluciones mas all de periodos detres o cuatro anos.

Observada en este contexto, la crisis de los anfossetenta tuvo dos etapas.Una primera, iniciada a mediados de 1969, que correspondio a la progresivadisolucion del sistema autoritario-militar, y que se caracterizo, en lo economico,

por el descenso del ritmo de crecimiento y el ascenso de las tasas de inflacion 11.Y una segunda etapa, comenzada en 1973 con el peronismo en el poder, durantela cual se intent6 repetir, sobre bases politicas endebles, un acuerdo de preciosy salarios que finalizo en una inflacion galopante1,.

VIII. LA APERTURA DE LA ECONOMIA

Desde mediados de la decada del sesenta comenzo a hacerse notorio un

proceso novedoso: la exportacion de manufacturas industriales. Hacia 1974 el

fenomeno alcanz6 un nivel significativo: representaba la mitad de las expor-taciones del pais. Participaron de la exportacion muchas actividades tradicio-nales de produccion para el consumo, forzadas, en principio, a la busquedade nuevos mercados por el lento crecimiento de la demanda interna de los

asalariados. Hubo, en apoyo, importantes subsidios del gobierno. De esa manera

el modelo economico semicerrado parecio irse disolviendo progresivamente.Este procesose interrumpi6 -aunque no de inmediato- como consecuencia

de la politica economica aplicada a partir de 1976 13. En el plan economico de1976 se entiende por apertura de la economia la apertura del mercado interno

a la competencia exterior y no la expansion de la produccion local hacia los

mercados externos. Este segundo aspecto no aparece como un objetivo sino

como una consecuencia natural esperada del incremento de eficiencia inducido

por la mayor competitividad en el mercado interno. El descenso de arancelesde importacion fue el instrumento basico de esta politica en el programa de

'11Se ha argumentado ue aun sin la emergenciadel conflictopolitico,la expan-

si6n de la decadadel sesentahubierallegadoa su fin. Ese argumento efialaque elestimuloa dicha expansionprovinode la preexistencia e demandas anto por insumospreviamentemportados ue comenzaron producirsen el pais, comoporbienesfinalesde consumode sectoresde mayores ngresosque pudieronser satisfechas.Hacia 1972ese stock de demandaretenidapreexistentehabria quedadoexhausto.En el caso dela industriaautomotrizeste tenomeno estariademostradopor el paulatinodescensode las tasas anualesde crecimientode las ventas. Si esto fuera generalizable,asindustrias en que se apoy6 la expansi6n de los afnossesenta habrian perdido su capa-cidad impulsoray cumplirianen adelante un rol pasivo, evolucionando eg6n suspropiaselasticidades n funcion del crecimientodel ingreso.Ver Juan SOURROUrrE:"La presenciay comportamiento e las empresasextranjerasn el sector industrialargentino'",studioCEDES, vol. I, No 2, BuenosAires, 1978.

12 Ver Juan C. TORnE: "Sincicatos y trabajadores bajo el ultimo gobierno pero-nista; Argentina 1973-76", en The Return and Fall of Peronism, Juan C. Torre y JuanCorradi eds., ISHI, Filadelfia, 1980.

13 Las exportaciones industriales crecieron hasta el aio 1977, luego descendieronhasta su casi desaparici6n. Las afect6 primero la eliminacion del sistema de subsidics,luego la politica de contracci6n monetaria y, finalmente, el descenso de la tasa decambio de moneda extranjera.Como politica fueron subordinadasa las politicas de sin-ceramiento de precios y antiinflacionarias.

483



ADOLFO CANITEOT

1976. Pero no el ulnico.Los aumentos de productividad de la mano de obra

que pudieran serle consecuentes llevan tiempo; hay que esperarlos en el futuro.

Entretanto, el unico procedimiento inmediato de reduccion de costos es la

baja de los salarios. En este punto la politica tuvo el signo opuesto a la de1946. Proteccion y salarios reales ascendieron conjuntamente entonces. A par-tir de 1976 bajaron.

Conceptualmente, el supuesto de una relacion inversa entre grado de

proteccion y eficiencia -o productividad- es una extensi6n no garantizadade conclusiones del analisis parcial microeconomico al campo de la macroeco-nomia. En la Argentina puede aplicarse a la industria del acero o del papelque poseen niveles arancelarios muy altos en relacion a las restantes industrias.Pero cuando la relacion se establece entre agregados, por ejemplo, entre laindustria

yla

agricultura,la

aplicacion extendida de arancelesa los

productosindustriales de importacion implica un aumento del nivel medio de preciosdel primer sector con respecto al del segundo. La cuesti6n no es de eficienciasino de distribucion del ingreso 14.

El nivel arancelario, por otra parte, no es plenamente utilizado por las

empresas industriales en la fijacion de precios. Entre el precio maximo queel arancel permite -y que resulta de multiplicar este arancel por la tasa decambio y por el precio internacional- y el precio efectivo de oferta de lasfirmas hay un margen de salvaguardia. Esto se debe a que las empresas indus-triales precian segun sus costos primos mas un plus de beneficio determinado

segun las condiciones del mercado interno 15.Debido a esto el concepto de nivelde proteccion, medido por los aranceles, carece de significado en tanto no se

explicitan simultaneamente el nivel del salario nominal y el valor de la tasade cambio. Dado un cierto nivel arancelario, la tasa de cambio, a preciosinternacionales invariables, define el extremo superior del margen de proteccion,esto es, el precio por arriba del cual ingresaria al pais la competencia extran-

jera; por el otro lado, el nivel del salario determina, via costos, el extremoinferior 16. Luego, el margen de proteccion varia positivamente con la relacion

14 Desde el puntode vista del equilibriogeneralapoyadoen el modelode Walraspuede demostrarse,mediante los teoremasde Pareto, que toda alteracionde unprecio por decisionesextemasal mercado,mientrasos (n--1) precios restantescon-tinuansiendo ibremente eterminadosor el mercado, mplicaunaperdidade eficienciaen el conjunto el sistema.Estaconclusi6nno es validanecesariamenteuandoalgunodelos restantespreciosya ha sido "alterado" on anterioridad.n consecuencia,a criticaa la proteccionarancelaria esde un enfoqueglobalde equilibrio equieresuponernosolo la validezdel modelode Walrassino tambi6n a inexistenciae toda otra distorsi6nen el sistema ibre de preciosque no sea la que se esta considerando.

15 Es precisamentea existenciadel margende proteccion o que permitea lasempresas ndustriales reciarsegiin sus costos con independenciadentro de los limi-tes que fija dichomargen- de los precios nternacionales.n el sectoragropecuarioa

formaci6ndel precio es diferente.El precio internacional,abida cuenta de la tasade cambioy de los impuestosa la exportacion, etermina l preciointerno.Comolossalariosy los preciosde insumosestan dados-para el sector-, los beneficiosagro,pecuarios esultancomoresiduo.Esta dicotomia n la formacion e preciosentre ambossectoreses esencialpara explicarel funcionamientoe la economiaargentina.

16 La variaci6nde la tasa de cambiotambien afecta los costos industriales eros6lo en la medida de la participacionde los oostos de insumosimportados n etotal de costos.

464



LA DISCIPLINA OOMO OBJETIVO DE LA POLITICA ECONOMICA

tasa de cambio a salario nominal. Esta funcion se traslada hacia arriba o hacia

abajo seguin el arancel se incremente o descienda. Es posible representar teori-camente una posicion donde el margen de proteccion llegue a cero. Pero a esta

situacion dificilmente se llega. El margen cumple para las empresas dos fun-ciones conexas esenciales a su seguridad: 1) las resguarda de las fluctuacionesde los precios externos (e internos) y 2) les otorga flexibilidad para fijar su

propia politica de precios y salarios. En otras palabras, la funcion del margenes cubrir a las empresas de la situacion de borde de cornisa representada por la

competencia perfecta.La existencia de ese margen es, ademas, la raz6n de la baja capacidad

de la autoridad economica para regular precios y salarios industriales por lavia del comercio exterior, salvo mediante la aplicacion de politicas extremas

que simultaneamente coloquen a las empresas en el mismo borde de la super-vivencia. Fuera de este caso el efecto es debil. En la experiencia argentinahubo ocasiones reiteradas de descenso de la relacion tasa de cambio a salariosin efectos descendentes sobre los precios industriales 7. Esta autonomia delsector industrial hace posible fijar precios y salarios por mutuo acuerdo entre

empresarios y asalariados. A esta facilidad se agrega el hecho de que en una

producci6n orientada hacia el mercado interno el gasto de los asalariadoses un

componente principal de la demanda y el aumento de salarios un modo efectivode promoverla. Consecuentemente el acuerdo deriva en la mutua ventaja.Esta es la racionalidad economica de la asociacion de intereses entre empre-

sarios y asalariados industriales que esta en la base de las alianzas populistas.La proteccion arancelaria cumple el papel de dar libertad economica y poderpolitico al conjunto del sector industrial.

En una vision ideal, la reduccion del margen de proteccion devuelve ala autoridad econ6mica su capacidad regulatoria 18. Los salarios pueden sercontrolados indirectamente a traves del mercado de bienes finales con los pre-cios de competencia externa y el manejo de la tasa de cambio. Las empresasindustriales no son libres de negociar, en conjunto, con los asalariados, mas

alla de ese limite superior. Pueden hacerlo individualmente en la medida en

que deseen distribuir a sus propios asalariadossus excedentes de beneficios con

respecto a la media. Pero esta es una negociaci6n localizada, entre empresa ysindicato de empresa, y no un convenio colectivo entre empresariosy obreros 9.

17 Por ejemplo, odo 1974 hasta juniode 1975.18 Un esquemade completalibertadde mercadosrequiere,por coherenciacon

los principios walrasianos,que la tasa de cambio sea fijada libremente en el mercadoexterno. En la politica economica de Martinez de Hoz esta tasa no solo no se liber6sino que por el contrario fue utilizada como el instrumentomas poderoso de regulaci6nde la actividad econ6mica y los mercados de capitales. La conducci6n econ6mica fueganando poder a medida que el margen de protecci6n de las empresas industrialesse fue reduciendo. En abierta oposicion a los principios te6ricos sustentados,el gobiemo,

en manos liberales, pudo ejercer el control mas ferreo del comportamientode la econo-mia que pueda registrarse en muchos anios.

19 Observese c6mo esta concepci6n de la negociacion localizada de los salarios seasocia con la politica aplicada a las organizacioneslaborales. La filosofia liberal concibea la sociedad como la suma de miltiples unidades de decisi6n independiente cuyacomposici6n estadistica -los mercados, las eleociones- define el comportamientocolec-tivo. En esta vision del mundo no hay sitio para organizaciones corporativas tantolaborales como empresarias.

465



ADOLFOCANTRYOT

La politica de apertura puede justificarse pues, por sus autores, de variasmaneras. Explicitamente, en terminos de los teoremas de eficiencia paretianosque ensalzan la competencia perfecta. En un nivel mas practico, en razon

de la necesidad de ampliar, frente a un fenomeno inflacionario, la capacidad deintervencion de la autoridadeconomica. Por iultimo,como vision politica de largoplazo, en la idea de una Argentina de ventanas abiertas donde las colusionescerradas que ban generado el peronismo no puedan volver a repetirse.

Permitase agregar a este analisis varias observaciones.La primera es sobreel papel del concepto de eficiencia como medio de transito desde la motivacion

ideologica hacia la racionalidad tecnica. La ineficiencia es dictaminada a priorien el contexto del modelo de competencia perfecta pero no es ni verificada

empiricamente -no es necesario- ni objeto de tratamiento alternativo como

podria ser, por ejemplo, el aliento a la renovaci6n tecnica. En la motivacionideologica yace el proposito no solo de controlar el comportamiento de los

asalariados, sino tambien disciplinar a la propia clase empresaria, organizandola economia de tal forma que toda tentacion de acuerdos espurios con las clases

dependientes -de los cuales Gelbard es la encarnacion- quede eliminada 20o

IX. LA REFORMA FINANCIERA

El tema de la reforma financiera debe analizarse en el contexto de una

cuesti6n definitoria del comportamiento de una economia capitalista: la refe-rente a la formacion de capital, esto es, al modo en que se generan, transfieren

y utilizan los ahorros del sistema economico. El plan economico de 1976 hace

del funcionamiento del libre mercado de capitales un objetivo fundamental.

Sobre su plena efectividad descansa toda la concepcion de una economia de

libre empresa. Su puesta en practica por Martinez de Hoz a partir de 1977

signific6, por otra parte, una ruptura completa con un pasado muy extenso

en el cual el subsidio fiscal, el credito de bancos oficiales, el mecanismo de

redescuento y la tasa de interes negativa, jugaron un papel predominante en

el financiamiento externo de las empresas.

20 No seria justoni completoeste analisissi la politicade aperturade Martinezde Hoz, medidapor su capacidad egulatoria, o fueracontrastada on su alternativa.El limite de eficacia de la politicade aperturaesta dado por la resistenciade lasempresasa renunciar un margende protecci6nque les es esenciala su seguridad.Este requisitode seguridad s tantomayoren estos afios cuantomAsgrandetambienes la inestabilidad e las relaciones e precios nternacionales.s innecesarionfatizar lenormepotencialpoliticode esa resistencia.Peroesta limitaci6nde la capacidadregu-latoriade la politicade aperturaplantea,en un cuestionamientoas amplio,el pro-

blemade la eficaciade cualquierpoliticaantiinflacionaria.a alterativa es el acuerdode precios (y salarios),esto es, la voluntaria esignaci6nde los integrantes el sectorindustrial empresariosy asalariados- de la libertadpara fijar sus propiospreciosen aras del bienestargeneral-la moderaci6nde la inflaci6n- aunque en particularpara beneficio nmediatodel sectoragropecuario,uyos preciosestan reguladospor elgobiero. El exitode ese acuerdo s poco probable menosde introducir lguin lementocompulsivo: ontrolde precios,restricciones rediticias, tcetera,cuya eficacia relativaen comparacionon el controlvia importaciones ebe cotejarse.

466



LA DISCIPLINA COMO OBJETIVO DE LA POLITICA ECONOMICA

1. El financiamiento de la inversion industrial

El tratamiento de este tema merece distinguir entre financiamiento interno

y externo de la inversion. La financiacion interna en las empresas industrialesdepende del nivel de beneficios. En principio este nivel esta positivamente asocia-do al margen de beneficio unitario que las empresas obtienen, determinado

por la relaci6n entre precios y salariosdentro de la propia industria. No obstante,en la medida en que el nivel de actividad puede variar, la influencia positiva delos salarios sobre la demanda hace que no se pueda asegurarla vigencia de aquellaasociaci6n en todos los casos. En ramas de la industria productoras de bienes-salario es posible encontrar una asociacion positiva entre salarios y beneficioshasta tanto se alcanza el nivel maximo de actividad (pleno empleo). Este tipode relacion tiende a

predominaren la economia cuando el

espectroindustrial se

inclina hacia la produccion de bienes-salario como ocurriera en la Argentinaantes de 1959. Aun la inversi6n, en la medida en que es inducida -directa-mente o via expectativas- por el nivel de actividad, es una funcion positivadel salario. El volumen de inversi6n, de todos modos, es necesariamente peque-io, dada la limitaci6n que impone el mercado a la ampliacion de los margenesde beneficio de las empresas21

El comportamiento es completamente distinto si la demanda de bienes

industriales puede ser incrementadapor inversionesautonomas -inversion publi-ca, exportaciones, sustitucion de importaciones y consumo de no asalariados-

independientes del valor del salario. En ese caso la asociacion entre salarios ybeneficios es siempre negativa. La acumulacion de capital puede ser tan rapidacomo lo permita la ampliaci6n de los margenes de beneficio. No es una recetade aplicacion sencilla, sin embargo, porque se trata de mantener los salarios

deprimidos en relacion a los precios industriales en un contexto expansivo ycercano al pleno empleo. Los metodos de control disponibles para ello ya hansido mencionados: acuerdo politico, inflacion o regulacion autoritaria. Por otra

parte, como el volumen de inversion no solo depende de los beneficios presentessino tambien de los esperadosen el futuro, la intensidad del proceso de acumu-lacion de capital esta condicionada a las expectativas de las empresas con refe-

rencia a la capacidad del gobierno de mantener ese control en el futuro 2.

Las empresas recurren, ademas, al financiamiento externo. En tanto unida-des individuales, sus fuentes de obtencion de fondos son el sistema bancario,los intermediarios financieros y el gobierno. Pero, como conjunto integrado enun sector o en una rama de la produccion, disponen tambien del financiamiento

implicito originado en la variacion de los precios relativos. El gobierno puedemanejar las relaciones de precios mediante la aplicacion de impuestos y subsi-dios y la fijacion de la tasa de cambio. El caso mas relevante a este respectoes el de las relaciones de precios entre bienes industriales y agropecuarios.

Es el mas relevante porque historicamente el proceso de industrializacion ha

21 A esto hay que sumarle l efectode la inestabilidad con6micaque se mencion6antes al describireste modo de funcionamiento el modelo semicerrado.

22 El analisis Ulevaimplicito el supuesto de que los asalariadosposeen unabaja capacidadde ahorroy un patronde consumoen el tiempo inelasticoa la tasade interes.

467



ADOLFO CANiTROT

implicado una transferencia de ingresos desde la agricultura a la industriaefectuada mediante la depresion de los precios de la primera con respecto alos de la segunda.

Los procedimientos utilizados a ese fin son el descenso de la tasa de cambio-en terminos reales- y la aplicacion de retenciones impositivas a las expor-taciones agropecuarias23. En este segundo procedimiento se suman dos efectos:

1) el incremento del gasto en bienes industriales por parte de los asalariadoscomo consecuencia de los menores precios agrarios y 2) la transferencia alsector industrial de los ingresos provenientes de las retenciones por la via de

gastos y subsidios del gobierno.El procedimiento alternativo de transferencia de ingresos es el mercado

de capitales. En el caso que se analiza, al eliminar las retenciones a las expor-taciones

agropecuarias,los

preciosdel sector

agrariosuben

ylos

empresariosagropecuarios retienen el comando de los recursos que previamente eran trans-feridos por el gobierno. La industria, si requiere esos fondos, debe acudir al

mercado de capitales y pagar por ellos la tasa de interes vigente. Como es

obvio, este procedimiento implica la eliminacion de subsidios a la industria 24.

Esta descripcion de los modos de financiamiento de la actividad industriales itil al proposito de discutir el significado de la politica financiera del plan de

1976. Permite reconocer dos esquemas de financiamiento apoyados en concep-ciones diferentes del funcionamiento de la economia y de los objetivos de la

politica economica.

2. El esquema industrialista

El modelo vigente en la economia argentina hasta 1976 implica una

valoracion positiva de la industrializacion como medio mas idoneo para elcrecimiento economico y tambien de este ultimo, por si, o, cuando menos,como condicion necesaria para impulsar el bienestar colectivo. Aceptado ese

presupuesto, el modelo industrialista utiliza un instrumental teorico y de politica

23 Las variaciones en la tasa de cambio afectan los precios relativos agroindus-triales. Los precios agrarios son directamente dependientes de la tasa de cambio,en tanto, por causa del margen de protecci6n, los precios industriales se deter-minan via costos. Las retenciones pueden tambien originarse en el monopolio estatalde exportaciones (IAPI).

24 Este tema esta conceptualmente vinculado al de los efectos recesivos de unadevaluaci6n. En su trabajo "A note on the impact of devaluation and the redistributiveeffect" (Journal of Political Economy, NQ 6 LXXI, december 1963), DIAz ALEJANDROargumenta que el incremento de los precios agropecuarios resultantes de la devalua-cion implica una transferencia de ingresos de los asalariados hacia los empresariosagropecuarios y que el efecto recesivo es consecuencia de la mayor propensi6n al

gasto de los primeros con respecto a los segundos. Este argumento fue condicionado

por SIDRAUSKYn "Devaluaci6n, inflaci6n y desempleo" (Econdmica, La Plata, aiioXI, NQ 1-2, enero-agosto, 1968), quien afirm6 que el efecto recesivo s61o podia mani-festarse si la oferta monetaria se expandia a un ritmo inferior al de crecimiento de losprecios. La polemica continia vigente. La cuesti6n es detenninar si el efecto recesivotiene lugar aun cuando se aplique una politica monetaria pasiva. La tesis de DiazAlejandroimplica a) un aumento de la demanda por dinero posterior a la devaluaci6no b) un efecto sobre precios-inflaci6n, que reduzca el monto real de los activos mone-tarios antes de que los efectos expansivos puedan tener lugar.

468



LA DIS[PLINA OOMO OBJETIVO DE LA POLITICA ECONOMICA

nacido en esencia de las ideas de Keynes y Kalecki, que dan a la inversionun papel determinante del nivel de actividad economica, de la tasa de creci-miento y del monto de beneficios percibidos por las empresas.

Una caracteristica relevante de esa concepcion industrialista es la bajaconfiabilidad otorgada al mercado de capitales como instrumento eficiente alos fines del crecimiento economico. Las politicas economicas aplicadas bajoese modelo contienen, en todos los casos, un esquema de financiamiento subsi-diado a la industria, hecho posible por la intervencion del gobierno como regu-lador de las relaciones de precios y como intermediario a traves del mecanismode impuestos y gastos, en las transferencias de ingreso -no reembolsables-entre sectores.

Una primera razon para la ineficiencia del mercado de capitales es la

baja capacidad de las empresas para generar internamente los recursos de inver-sion necesarios para expandirse. Esta razon es valida sobre todo en las primerasetapas de aplicacion de la politica de industrializacion. En el caso argentinorefleja la dificultad tanto politica como economica, de reducir los salarios indus-

triales, tal como se ha indicado previamente. En esas condiciones las empresasdeben recurrir a fuentes de financiamiento externo a ellas, por montos querepresentan una proporcion importante del financiamiento total de la inversion

y tambien una relacion elevada con respecto a sus patrimonios. Este peso del

financiamiento externo tiene efectos negativos en el mercado de capitales. Pres-

tamistas y prestatarios asocian un riesgo creciente a una relacion creciente entreprestamos y patrimonio. Como consecuencia de ese riesgo, las tasas de interesde oferta y demanda de fondos se mueven en sentidos opuestos. En el agregado,el incremento de riesgo eleva la curva de oferta y desciende la de demanda de

modo que el monto de inversion resultante es menor.

La otra razon es la incertidumbre provocada por la inestabilidad. Esta es

una caracteristica del comportamiento de la economia argentina a la cual yase ha hecho mencion. La inestabilidad se refiere a los precios relativos, al nivel de

actividad y a la continuidad de las politicas. Enfrentadas a ellas las empresas

reaccionan reduciendo el periodo planeado de recupero de su capital de inversiono, dicho en otras palabras, imputando una alta tasa de retorno sobre su capital

propio. Para que esto sea posible requieren, ademas de subsidios, exenciones yotras ventajas particulares, que el capital obtenido de fuentes externas no solo

represente un alto porcentaje del total de la inversion sino tambien que sea

concedido a un interes inferior al de mercado. Este tipo de conceciones ha

estado presente en los diversos regimenes de promocion industrial y en los

acuerdos convenidos en relacion a proyectos de inversion importantes sobre

todo a partir de 1954.

El modelo industrialista es, en consecuencia, un modelo estatista. El gobier-no cumple un rol central como transferidorde ingresos en el proceso de acumu-

lacion de capital en sustitucion del mercado de capitales considerado como

un mecanismo debil para esa tarea. Esta idea esta implicita en el niicleo de la

concepcion de las politicas economicas, de uno y otro signo, aplicadas al objeti-vo de crecimiento economico hasta 1976.

469



ADOLFO CANITROT

3. El esquema eficientista

El plan economico de 1976 contiene, en cambio, un esquema de financia-

miento cuyo elemento central es el mercado de capitales funcionando sin inter-ferencias. Este esquema esta integrado a una politica economica cuyo objetivodeclarado es la eficiencia en la asignacion de los recursos. Esta politica sebasa en una concepcion de la economia representada por el modelo de Walras,modelo teorico estatico donde a partir de recursosy preferencias dados se descri-be la formacion de los precios bajo supuestos de libre competencia y completacertidumbre. Este modelo puede ser extendido en el tiempo conservando sus

supuestos. Bajo la condicion de pleno empleo permanente, que es inherente al

modelo, el volumen de inversion para ampliacion de los recursos esta deter-minado

porlas decisiones de ahorro de los consumidores. Estas decisiones de

ahorro, a su vez, son resultantes del patron de preferencias temporales de consu-mo. El ahorro es una decision de postergarel consume presente para una fechacierta del futuro 5.

La tasa de inter6s en ese modelo es el precio relativo entre bienes presentesy futuros. Su funcion es compatibilizar, en el mercado presente de capitales,las decisiones temporales de ahorro y consumo de los consumidores. Se aplicana este mercado, en consecuencia, las reglas de optimo de Pareto. Toda inter-vencion externa al mercado en la determinacion del precio implica una viola-ci6n de las preferencias de los consumidoresy, por ende, una perdida de eficien-

cia en la asignacion de recursos y un descenso en el nivel de bienestar.Es obvio que en una concepcion teorica como la descripta el problema

del crecimiento carece de entidad. Es s6lo un reflejo de las preferencias de los

consumidores. Las relaciones entre inversi6n, nivel de actividad y tasa de ganan-cia que operan en la base teorica del modelo industrialista son por completoignoradas. En las ciencias sociales los supuestos teoricos, sin embargo, no son

sino racionalizaciones destinadas a construir un aparato conceptual que justifi-que los objetivos que se procuran y de coherencia a los instrumentos utilizados.

Juzgado a partir de ellos, resulta claro que el plan economico de 1976, al daruna relevancia central al libre funcionamiento del mercado de capitales, prestaal objetivo de crecimiento economico una consideracion cuanto mas secundariay subordinada a un proposito de ordenamiento del acontecer social 26. El analisis

de esta cuestion no hace sino confirmar el caracter disciplinario del planeconomico de 1976, tal como se seiialara al tratar el tema de la aperturade la economia.

25 El supuesto de perfecta certidumbre tiene algunas curiosas consecuencias te6ri-cas. Cada consumidorposee un conocimiento perfecto de sus consumos en cada fechadel futuro. Las decisiones de inversi6n y ahorro estan gobernadas, en consecuencia, porperfiles temporales de consumo definidos con certidumbrehasta el fin de los tiempos.

Es imposible detenerse antes de esa fecha sin caer en una determinaci6n arbitrariadel monto del equipo de capital. Por otra parte, la aplicacion de las reglas de maximi-zaci6n neoclasicas Ileva a la elaboraci6n de modelos de crecimiento donde la tasa decrecimiento es independiente del volumen de inversion. La economia crece al ritmodel incremento de la poblaci6n mas el ritmo de progreso tecnico (dado ex6genamente).El monto de inversion so1oafecta la relaci6n capital-producto.

26 El auge presente de las politicas econ6micas monetaristasen los paises europeosobedece a prop6sitos semejantes. La crisis internacionaly el fen6meno inflacionariohan

470



IA DISCIPLINA OOMO OBJETIVO DE LA POLTICA ECONOMICA

La subprioridad acordada a los objetivos de inversion y crecimiento semanifesto en la practica de la politica economica. Hubo, entre 1976 y 1979,

periodos de expansion donde el nivel de actividad economica alcanzo el pleno

empleo. Pero estos auges temporales fueron inducidos por inversiones no repro-ductivas y por acumulacion de inventarios27. En el conjunto de los cuatroanos la tendencia fue el estancamiento. Fue evidente para las empresas quelas variablesque se toman en cuenta en las decisiones de inversion -los preciosrelatives, el nivel de actividad, la tasa de interes real- estaban subordinadasen su comportamiento a las vicisitudes de la politica antiinflacionaria y care-

cian, por lo tanto, de la garantia de estabilidad indispensable para basar enellas decisiones de inversi6n. El mercado de capitales, entre tanto, tuvo uncrecimiento espectacular. El sector financiero fue el mas dinamico de la econo-mia. Pero sus

operacionesse limitaron al corto

plazo28

X. LAS CONSECUENCIAS DE LA POLITICA ANTIINFLACIONARIA

En mayo de 1978 el gobierno decidio desindexar la economia adoptandola politica de ajustar la tasa de cambio a un ritmo inferior al del alza de

precios internos. Un tratamiento similar recibieron las tarifas del sector puiblico.Se procuro en principio atenuar el superavit de balanza de page, o aun producirdeficit con el proposito de constrefiir el crecimiento de la oferta monetaria y

postergado as preocupacionesobre crecimientoecon6micoy realzadoaquellas rela-cionadasconel ordenamientoe la economia.Las politicaskeynesianas a lo Samuelson)que predominarandesde la posguerra han perdido predicamento. En esos paises, sin

embargo, la dominancia es una cuesti6n de grado. La vigencia de un sistema politicorepresentative obliga a los gobiemos a fundar su politica econ6mica sobre la base deacuerdos explicitos o implicitos, con los diversos sectores sociales, en especial, los asalaria-dos, acuerdos cuya efectividad es s61o transitoria de persistir las condiciones de estan-camiento econ6mico.

27 La inversi6n piblica se mantuvo en niveles altos. En parte esto se debi6 a

que las empresas publicas, las provincias y los municipiosmantuvieronun grado de auto-

nomia importante en la programaci6ny ejecuci6n de sus planes de inversi6n. Cuandolas tarifas de servicios piblicos bajaron en terminos reales -como resultado de lasdecisiones de la conduccion econ6mica en raz6n de su politica antiinflacionaria-las empresasestuvieronen condiciones de recurriral endeudamiento.Pero, por otra parte,el nivel de actividad de las empresas publicas y la magnitud de su inversi6n, nuncafue objetado en nombre del antiestatismo intrinseco a la ideologia liberal. La unicapolitica efectivamente antiestatista que llev6 a cabo el liberalismo econ6mico fue lade acordar al sector financiero el rol central que el Estado tenia hasta 1977 en lastransferenciasde ingresos entre sectores.

28 El traspaso al sector financiero desde el Estado del manejo de las transferenciasintersectoriales de ingreso significo, ademas, un traspaso de poder. En la filosofia delliberalismo econ6mico el sector financiero es el centro vital del funcionamiento de un

sistema de libre empresa. Garantiza te6ricamente una neutralidad apolitica que es con-dici6n de eficiencia y que al Estado, por su propia naturaleza politica, le es imposibleofrecer. En los hechos el traspaso de poder coloca al sector industrial, en tanto deudorneto, en una situacion de dependencia con respecto al sector financiero que s61o sereleva cuando aquel alcanza una capacidad de financiamiento holgada en relaciona sus gastos de capital. En los pocos aiios transcurridos desde 1975, surgieron rapida-menteen la economiaargentina ariosgigantes inancieros ue se extendieron l controlde gruposindustrialesmportantes aun a ramasenterasde la producci6n.

471



ADOLFO CANTROT

moderar las expectativas inflacionarias. Atendiendo al primer proposito se

aplico un impuesto a los ingresos de capital del exterior.

En diciembre de 1978 esa

politica

fue abandonada. Se

fijaron pautas

de

las futuras devaluaciones nominales y se libero la entrada de capitales delexterior. La justificacion de la politica antiinflacionaria se modific6 radical-mente. Se abandonola idea de controlar los precios mediante la oferta monetaria

y se adopto una politica de dinero pasivo. La inflaci6n deberia moderarse porla competencia de la oferta de bienes importados29.

Sobre el margen de proteccion industrial el efecto negativo es el mismo,

provenga este de una baja de aranceles o del retraso de la paridad real de latasa de cambio. En ambos casos hay un elemento de incertidumbre provenientede la inestabilidad de precios relativos internos y externos 30. Pero en la nueva

politica se agrega la incertidumbre que resulta de ignorar, a priori, el valorfuturo de la tasa de cambio en el momento en que se produzca la igualdad7rD= 7rx + , y su relacion con el valor futuro de los salarios 31.

En los precios agropecuarios el efecto del retraso del tipo de cambio no

esta atenuado por la preexistencia de margen de proteccion alguno. Hasta tantoel margen de proteccion industrial se haga nulo, o sea en el momento en que7rD = 7rx+ e, los precios agropecuarios deben retrasarse con respecto a los indus-

29 Las pautas de devaluaci6n se fijaron a un ritmo decreciente. En el momentode iniciarse

la nueva politica antiinflacionaria se esperaba queTrD> 7TX+ -

donde 7rDes la tasa de inflaci6n domestica, Irxla tasa de inflaci6n internacional (de losbienes comerciables) y e el ritmo de devaluaci6n. La competenciaexteriorcreciente debe-ria presionar7rD acia abajo tal que, en equilibrio,

7TD = Trx + e

Pero como e tendia a cero en el tiempo, al cabo de la aplicaci6n de la politica resultaria

7rD = ?TX

La inflaci6n intera igualaria a la internacional.

Para una justificaci6nte6rica de esta politica ver Carlos RODRIGUEZ: Algunas con-sideraciones te6ricas sobre la estabilidad de reglas alternativas de politica cambiaria",Documentos de trabajo, NQ4, CEMA, Buenos Aires, julio 1979. En otro trabajo CarlosRODRiGUEZ y Larry SJAASTAD: "El retraso cambiario en la Argentina. MMito realidad?",Documento de Trabajo, N9 2, CEMA, Buenos Aires, junio de 1979, procurarondemos-trar que en la economia argentina ya se habia alcanzado la situaci6n rD= rrx+ e.La cuestion radica en el modo en que se determinanlos precios industriales.Ana MAR-TmENA-MANTEL ("Crawling-peg systems and macroeconomic stability. The case of

Argentina1971-1978", Documentos de Trabaio, CIE, I. Di Tella, 1979) analiza el mismotema en un modelo en que, a diferencia del usado por los anteriores,los precios indus-triales se determinan por sus costos. Esto es cierto s6Io en la medida en que se man-tenga el margen de protecci6n. La igualdad TrD= 7rx,+ e es el objetivo y no el supuestode la politica.

30 Tanto 7rDcomorx

son tasaspromedio.

Losprocesos

inflacionariosse caracterizanademas por fuertes fluctuaciones de precios relativos. Los mArgenes de protecci6n, porotra parte, no son los mismos en todas las ramas de la industria. Algunas agotan ese

margen antes de que se llegue a la igualdad JrD= 7rx -+ e. Es el caso de los textiles yelectronicos.

31 En los hechos la reducci6n del margende protecci6nindustrialse aceler6. El ritmode reducci6n (1rD rx-e) se mantuvo en 1979 en el orden del 3 % mensual superior al

contemplado en el programade baja de aranceles.

472



LA DISCPLINA OOMO OBJETIVO DE LA POLIICA ECONOMICA

triales (salvo el efecto de modificacion en los terminos de intercambio). Estoocurrio efectivamente a partir de mayo de 1978 32.

El sentido de las transferencias de ingreso se modifico totalmente. Los exce-

dentes de ahorro agropecuarioscolocables en el mercado financiero descendieronal par que sus precios. En la oferta fueron sustituidos por el ingreso de capitalesdel exterior. Las reservas de moneda extranjera y el endeudamiento externoaumentaron rapidamente. En lo inmediato esto reforzo el poder de la politicaeconomica. La devaluacion retrasada del peso permiti6 compatibilizar una bajatasa de interes real en moneda local con una alta tasa de interes nominal yreal en moneda extranjera. Como consecuencia, el fuerte ingreso de capitalesfue acompaniado or una expansion economica de corto plazo en los tres primerostrimestres de 1979 33. Esta expansion llevo la economia al pleno empleo yfavorecio la

recuperacionde los salarios 34.

XI. LA EVALUACI6N GLOBAL DEL PLAN ECONOMICO

El analisis de corto plazo de la seccion precedente proporciona elementos

de juicios adicionales para caracterizar la naturaleza de la gestion economicainiciada en 1976.

32 Si la vruevapolitica de retraso del tipo de cambio se pudo mantener durante

dos afnossin producir deficit en la balanza comercial, ello se debi6 al estancamiento delnivel de la actividad en el sector industrial, que liber6 saldos exportables y redujo lademanda de importaciones, combinado con el notable incremento de la productividaden la producci6n de cereales (malz, sorgo y soja) que venia desde fines de la decadadel sesenta.

33 Sean rD y rx las tasas nominales de inter6s en pesos y en d6lares norteameri-canos respectivamente. Un tomador de prestamos en d6lares e inversor en activesfinancieros locales obtiene una ganancia si rD> rx+ e. En equilibrio el mercado de

capitales hace querD= rx + e + s

donde s es un adicional teniendo en cuenta el riesgo de una devaluacion real del peso(naturalmente sin aviso previo).

La tasa real de interes en pesos esrD- 7D = rx + S- (rD - e)

La tasa real de interds en dolares en los mercados externos esrx- 7'x = c

luego rx = rxs c.Por lo tanto

rD rD = C+ s- irD- (rx + e)]

Luego la tasa real de interes en pesos es unl funci6n descendente de 7r'D- (7rx-+ e)La tasa real de interes en dolares en el mercado local es (c + s).

La expansion, en la medida en que esta condicionada a la acumulaci6n de inven-

tarios, depende de que se preserve la desigualdad 7rD> Irx+ e y de que s no ascienda.La tasa real de interes en pesos debe subir tanto en el caso en que rD= rx+ e se

logre, como en el caso en que no se logre y los capitalistas comiencen a temer unadevaluacion repentina.

34 La recuperaci6n (parcial) de los salarios fue favorecida tanto por la expansi6ndel empleo como por la caida de los precios agropecuarios en terminos reales. En elmediano plazo, sin embargo, la eliminaci6n absoluta de los margenes de protecci6nindustrial deberia ser acompanada por un nivel real de salarios menor. Es probableque ello se concrete a trav6s del proceso recesivo consiguiente al ascenso de lastasas de interes.

473



ADOLFO CANITROT

Una primera apreciaci6n del programa -hecha, por ejemplo, en los uiti-mos meses de 1976- no podia sino enfatizar su crudo caracter clasista. Los sala-rios nominales habian sido congelados en medio de un proceso inflacionario

agudo, facilitado por la liberalizacion generalizada de los precios. En el conjuntolos precios agropecuarios, exceptuados de las retenciones a la exportacion yalentados por el incremento de la tasa de cambio, habian ascendido por encimade los restantes precios 35. Los sindicatos laborales habian sido intervenidos ysus dirigentes sometidos a una exclusi6n masiva. Entretanto, una intensisima

especulacion en titulos publicos habia producido una enorme transferencia de

riquezas desde los ahorristas de las clases medias a las empresas y gruposfinancieros.

Hacia fines de aino, sin embargo, comenzo a ser evidente que mas allide ese

impactoinicial, la

politicaeconomica estaba

dispuestaa llevar a cabo

los programas de ordenamiento economico en prosecucion de los propositospoliticos del proyecto de transformacion de las Fuerzas Armadas. Esos progra-mas, como ya se ha indicado, eran esencialmente la apertura de la economia

y la reforma financiera. La persistencia de la inflacion y la necesidad debuscar metodos para dominarla contribuyeron, con el paso del tiempo, a circuns-cribir y precisar el nucleo del objetivo de la politica economica: la regulaciondel comportamiento de los precios de la industria. Este se afirmo como objetivopermanente no obstante los cambios habidos en el instrumental tecnico y enlas justificaciones te6ricas aplicadas para lograrlo. De ese modo la inflacion

no hizo sino reforzar en la vision de la conduccion economica la conviccionpolitica original de la necesidad de disciplinamiento de la industria, sus empre-sarios y sus asalariados. Las medidas de mayo y diciembre de 1978 represen-taron, en esa linea, una dramatica aceleracion de la politica de largo plazocomo instrumento antiinflacionario. La revaluacion progresiva del tipo de cam-bio se transformo en una herramienta poderosa de control economico, tanto

mas poderosa cuanto mas se redujo el margen de proteccion a la industria ycuanto mayores se hicieron los costos previsibles de su abandono en terminosde descalabro financiero y recesi6n economica.

Martinez de Hoz adopt6 esa estrategia abismal sacrificando los precios e

ingresos del sector agropecuario -justamente el sector donde contaba con susseguidores mas entusiastas- y aceptando un severo conflicto con los empre-sarios industriales. Gano poder al mismo tiempo que amplio el distanciamientocon los intereses inmediatos de los sectores empresarios. Pudo hacerlo, frente a

su propia clase, porque se beneficio de la justificacion etica que proporcionala

adhesi6n estricta a los canones de ideologia compartida. Pero esto no es todo.Esta purificacion de la politica hacia lo ideologico fue tambien el resultadodel ejercicio irrestricto del poder, la culminaci6n de una practica autoritaria

que estaba alli desde el principio. Nada es mas claro a este respecto que el

manejode los

precios relativos,alterados con tanta intensidad como se estimara

necesaria, segun las recomendaciones de las sucesivas recetas te6ricas utilizadas

35 Este acentoagropecuaristastaba subrayadopor la intensaactividad del se-cretariode Agricultura, n su doble calidadde hombrede gobiero y representantede los intereses rurales, que lo hacia aparecer como el funcionario m/as importante delequipo econ6mico despues del ministro.

474



LA DISCIPLINA COMO OBJETIVO DE LA POLITICA ECONOMICA

para combatir la inflacion, sin prestar atencion a sus efectos sobre la distribu-cion de ingresos. El mismo modo arbitrario con que se trato en un principio

a los ingresos de los asalariados se aplico luego a las otras clases sociales.Frente a esta conducci6n ferrea el empresariado vacilo. Cada empresarioindividual es consciente del achicamiento de su espacio de maniobra. Tambienlo es de la inapelabilidad de las decisiones de un poder que, contra las ilusiones

primeras, no tiene manera de controlar. Pero, a su vez, en ese poder cifra su

esperanza. No le queda otro remedio que atribuir sabiduria a la omnipotencia.En esta severa disyuntiva, el empresariado industrial revela, una vez mas, sus

problemas de identificacion ideologica y su seria dificultad para la iniciativa

politica. El desideratum del empresariado ndustrial es el orden y el crecimiento.En la decada del setenta apoy6 programas que llevaron el primero al desorden

y el otro al estancamiento.El credito acordado a lo ideol6gico, sin embargo, no dura para siempre.

El plan econ6mico de 1976 esta indisolublemente ligado a objetivos politicosante una situacion concebida como de emergencia extrema. En la medida en

que el orden prevalece, la burguesia da por descontados sus beneficios y empiezaa contabilizar sus costos. La presi6n por un programa de crecimiento es cadavez mayor. Las empresas pueden obtener ganancias de la especulacion y de la

depresion de los salarios, pero esas fuentes se agotan. A la larga la generacionde beneficios esta en relaci6n directa con el crecimiento de la economia. La cues-

tion,en

consecuencia,es saber si la actual

politicaeconomica

puedetransfor-

marse en una politica de crecimiento.El programa de 1976 es disciplinario y correctivo. No puede ser transfor-

mado en un programa de expansi6n sin una renuncia a sus premisas ideologicasy sin una atenuacion de sus orientaciones centrales: la apertura de la econo-

mia y la reforma financiera. Una estrategia expansiva no puede prescindir nidel margen de proteccion a la industria ni del financiamiento subsidiado de

la inversion. El pasaje de un programa a otro, aun aceptado, no es sencillo.

Requiere, cuando menos, el intermedio recesivo consecuente al abandono dela politica actual. Queda por ver, entonces, que va a restar de la politica

antiinflacionaria, cuando las tensiones presentes, generadas por los violentoscambios en los precios relativos de estos ultimos anos, puedan manifestarsecomo reclamaciones de reparacion de los ingresos perdidos.

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canitrot - 1980 - la disciplina como objetivo de la politica económi

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