Časová hodnota peněz
DESCRIPTION
Časová hodnota peněz. Jednoduché úročení. Použité symboly: I = celková částka úroku p = roční úroková míra (p.a.)v % i = roční úroková míra v koeficientu (p/100) K o =kapitál na počátku úročení (jistina) n = počet let výpůjčky. Jednoduché úročení. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
![Page 1: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/1.jpg)
Časová hodnota penězČasová hodnota peněz
..
![Page 2: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/2.jpg)
Jednoduché úročeníJednoduché úročení
Použité symboly:Použité symboly:
I = celková částka úrokuI = celková částka úroku
p = roční úroková míra (p.a.)v %p = roční úroková míra (p.a.)v %
i = roční úroková míra v koeficientu (p/100)i = roční úroková míra v koeficientu (p/100)
KKoo =kapitál na počátku úročení (jistina) =kapitál na počátku úročení (jistina)
n = počet let výpůjčkyn = počet let výpůjčky
![Page 3: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/3.jpg)
Jednoduché úročeníJednoduché úročení
Výpočet úroku: (ze stále stejné jistiny)Výpočet úroku: (ze stále stejné jistiny)
- za jedno období:- za jedno období:
I = KI = Koo x i = K x i = Koo x p/100 x p/100
- za n období:za n období:
I = KI = Koo x i x n x i x n
![Page 4: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/4.jpg)
Základní úlohy jednoduchého Základní úlohy jednoduchého úročeníúročení
VýpočetVýpočet
a)a) úroku (I)úroku (I)
b)b) výpočet počáteční jistiny (Kvýpočet počáteční jistiny (Koo))
c)c) výpočet úrokové míry (i,p)výpočet úrokové míry (i,p)
d)d) výpočet počtu let úročenívýpočet počtu let úročení
![Page 5: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/5.jpg)
Výpočet úrokuVýpočet úroku
Na účet vložena počáteční jistina (KNa účet vložena počáteční jistina (Ko o ) ve ) ve
výši 5000,- při úrokové míře 4% p.a. výši 5000,- při úrokové míře 4% p.a.
O kolik se počáteční jistina zvýší za 3 roky?O kolik se počáteční jistina zvýší za 3 roky?
I = KI = Koo . p/100 x n . p/100 x n
I = 5000 x 0,04 x 3 = 600,-I = 5000 x 0,04 x 3 = 600,-
![Page 6: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/6.jpg)
Výpočet počáteční jistiny Výpočet počáteční jistiny
Jak velká počáteční jistina vzroste o úrok veJak velká počáteční jistina vzroste o úrok ve výši 600,- při 4 % úrokové míře p.a. za tři výši 600,- při 4 % úrokové míře p.a. za tři
roky ?roky ? I x 100 I x 100
I = KI = Koo . p/100 x n . p/100 x n → → KKo o = -----------= -----------
(K(Koo . i . n ) p . n . i . n ) p . n
600 x 100 600 x 100
KKo o = --------------- = 5000= --------------- = 5000
4 x 34 x 3
![Page 7: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/7.jpg)
Výpočet úrokové míryVýpočet úrokové míry
Při jaké úrokové míře p.a. je dosaženo z Při jaké úrokové míře p.a. je dosaženo z počáteční jistiny Kpočáteční jistiny Ko o 5000,- za 4 roky úroku 5000,- za 4 roky úroku
600,-600,-
I x 100 I x 100
I = K I = K oo . p/100 x n . p/100 x n → p → p = ----------- = -----------
(K (K o o . i . N ) K . n . i . N ) K . n
600 . 100 600 . 100
p = ------------------ = 4 (%) p = ------------------ = 4 (%)
5000 . 3 5000 . 3
![Page 8: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/8.jpg)
Výpočet doby úročeníVýpočet doby úročení
Za jak dlouho (kolik období) jistina 5000,- Za jak dlouho (kolik období) jistina 5000,- přinese při úrokové sazbě 4 % p.a.přinese při úrokové sazbě 4 % p.a.
úrok ve výši 600,- ?úrok ve výši 600,- ? I x 100 I x 100
I = KI = K00 . p/100 x n . p/100 x n → n → n = ----------- = -----------
(K(K0 0 . i . n ) K . p. i . n ) K . p
600 x 100 600 x 100 n = -------------- = 3 (%)n = -------------- = 3 (%) 5000 x 4 5000 x 4
![Page 9: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/9.jpg)
Složené úročeníSložené úročení
vychází z jednoduchého úročení, vychází z jednoduchého úročení, předpokládá „úročení úroků“předpokládá „úročení úroků“
1. rok I1. rok I11 = K = K0 0 . p/100 ( I = K . p/100 ( I = K0 0 . i ). i )
KK1 1 == KK0 0 + I+ I11 →→
KK1 1 == KK0 0 + K+ K0 0 . p/100 . p/100 →→
KK1 1 == KK0 0 (1(1 + .p/100 )+ .p/100 )
úročitel úročitel
![Page 10: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/10.jpg)
Složené úročeníSložené úročení
2. rok I2. rok I11 = K = K1 1 . p/100 ( I. p/100 ( I11 = K = K11 . i) . i)
KK22 = K = K1 1 + I+ I11
KK22 = K = K1 1 ++ KK1 1 . p/100. p/100
KK22 = K = K11 (1 (1 ++ p/100 )p/100 )
KK1 1 == KK0 0 (1(1 + p/100 )+ p/100 )
KK22 = = KK0 0 (1(1 + p/100 ) . + p/100 ) . (1(1 ++ p/100 )p/100 )
tj. Ktj. K22 = K = K00 . (1 + p/100 ) . (1 + p/100 )22
počáteční jistina úročitel (1+i)počáteční jistina úročitel (1+i)n (n ( = 2)= 2)
![Page 11: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/11.jpg)
Složené úročeníSložené úročení
Základní úloha A - výpočet konečné jistiny Základní úloha A - výpočet konečné jistiny za stanovený počet období za stanovený počet období nn, tj. na konci , tj. na konci
n-tého období:n-tého období:
KKn n = K = K0 0 . (1 + p/100) . (1 + p/100) n n nebo takénebo také
KKn n = K = K0 0 . (1 + i ) . (1 + i ) nn
![Page 12: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/12.jpg)
Složené úročeníSložené úročení
Odvozená úloha B – výpočet počáteční Odvozená úloha B – výpočet počáteční jistiny při známé konečné jistině, známém jistiny při známé konečné jistině, známém počtu let úročení počtu let úročení nn při dané úrokové míře: při dané úrokové míře:
Východiskem je KVýchodiskem je Kn n = K = K0 0 . (1 + i ) . (1 + i ) nn
KKn n 11
kde Kkde K0 0 = -------------- = K= -------------- = Kn n . ----------. ----------
(1 + i ) (1 + i ) nn (1 + i ) (1 + i )nn
odúročitelodúročitel
![Page 13: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/13.jpg)
Složené úročeníSložené úročení
Odvozená úloha je i Odvozená úloha je i
C - výpočet úrokové sazby C - výpočet úrokové sazby p p (resp. i) (resp. i)
D - výpočet doby, po kterou je jistina D - výpočet doby, po kterou je jistina úročena úročena nn
E - výpočet úroku za celou dobu úročeníE - výpočet úroku za celou dobu úročení
- výpočet vychází ze základního vztahu pro - výpočet vychází ze základního vztahu pro výpočet konečné jistinyvýpočet konečné jistiny
![Page 14: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/14.jpg)
Příklady (A)Příklady (A)
Jaká bude konečná jistina na konci 5 roku, Jaká bude konečná jistina na konci 5 roku, jestliže počáteční jistina je 2000,- při jestliže počáteční jistina je 2000,- při úrokové sazbě 5 % p.a. ?úrokové sazbě 5 % p.a. ?
![Page 15: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/15.jpg)
Řešení (A)Řešení (A)
Podmínky:Podmínky:
KK00 = 2000,-, n = 5, p = 5 % (i = 0,05), K = 2000,-, n = 5, p = 5 % (i = 0,05), K n n = ?= ?
Výpočet:Výpočet:
K K n n = K = K0 0 . (1 + i ) . (1 + i ) nn
KK5 5 = 2000 . ( 1 + 0,05 ) = 2000 . ( 1 + 0,05 ) 5 5 = =
= 2000 . 1,2762815 = 2000 . 1,2762815 = 2552,563 ≈ = 2552,563 ≈
≈ ≈ 2553
![Page 16: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/16.jpg)
Příklady (B)Příklady (B)
Jak velká počáteční jistina musí být Jak velká počáteční jistina musí být uložena, aby za 4 roky bylo dosaženo při uložena, aby za 4 roky bylo dosaženo při
5 % p.a. úrokové míře konečné jistiny 5 % p.a. úrokové míře konečné jistiny
60 000,-60 000,-
![Page 17: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/17.jpg)
Řešení (B)Řešení (B)
Podmínky:Podmínky:
KK44 = 60 000,- , n = 4, p = 5% (i = 0,05), K = 60 000,- , n = 4, p = 5% (i = 0,05), K0 0 = ? = ?
Výpočet: K Výpočet: K n n = K = K0 0 . (1 + i ) . (1 + i ) n n , pak, pak
K K nn
KK0 0 = --------------= --------------
(1 + i ) (1 + i ) nn
KK0 0 = 60000 / 1,05 = 60000 / 1,05 44 = 60000 / 1,2155061 = = 60000 / 1,2155061 =
= 49362,154 = 49362,154 ≈ 49 362,-≈ 49 362,-
![Page 18: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/18.jpg)
Příklady (C)Příklady (C)
Při jak velké úrokové míře vzroste Při jak velké úrokové míře vzroste počáteční jistina 1000,- za 10 let na počáteční jistina 1000,- za 10 let na konečnou jistinu 2000,- ?konečnou jistinu 2000,- ?
![Page 19: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/19.jpg)
Řešení (C)Řešení (C)Podmínky:Podmínky:
KK00 = 1000,- K = 1000,- K1010 = 2000, n = 10, p = ? = 2000, n = 10, p = ?
Výpočet: K Výpočet: K n n = K = K0 0 . (1 + i ) . (1 + i ) n n
(1 + i ) (1 + i ) n n = K = K n n / K/ K0 0
(1 + i ) (1 + i ) 10 10 = 2000 / 1000 = 2= 2000 / 1000 = 2
Dle tabulek úročitelů je pro n=10 nejblíže Dle tabulek úročitelů je pro n=10 nejblíže hodnota 2,061, která platí pro p=7,5%, a hodnota 2,061, která platí pro p=7,5%, a hodnota 1,967, která platí pro p=7 %.hodnota 1,967, která platí pro p=7 %.
Výsledné 7 Výsledné 7 << p p << 7,5 % , výsledné p ≈ 7,3% 7,5 % , výsledné p ≈ 7,3%
![Page 20: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/20.jpg)
Příklady (D)Příklady (D)
Za kolik období vzroste počáteční jistina Za kolik období vzroste počáteční jistina 5000,- na konečnou jistinu 7500,- při 5000,- na konečnou jistinu 7500,- při úrokové sazbě 8 % ?úrokové sazbě 8 % ?
![Page 21: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/21.jpg)
Řešení (D)Řešení (D)Podmínky:Podmínky:
KK00 = 5000,- K = 5000,- K nn = 7500, p = 8% n = ? = 7500, p = 8% n = ?
Výpočet: K Výpočet: K n n = K = K0 0 . (1 + i ) . (1 + i ) n n
(1 + 0,08 ) (1 + 0,08 ) n n = K = K n n / K/ K0 0
(1 + 0,08 ) (1 + 0,08 ) nn = 7500 / 5000 = 1,5 = 7500 / 5000 = 1,5
Dle tabulek pro p = 8% je hodnota úročiteleDle tabulek pro p = 8% je hodnota úročitele
1,5 mezi n=5 (1,46932808) a n=6 (1,58687432).1,5 mezi n=5 (1,46932808) a n=6 (1,58687432).
Interpolací: Interpolací: n = 5,26n = 5,26 (viz dále) (viz dále)
![Page 22: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/22.jpg)
Řešení (E) - interpolaceŘešení (E) - interpolaceInterpolaci provedeme: Interpolaci provedeme:
Rozdíl úročitele pro n=5 a n=6 jeRozdíl úročitele pro n=5 a n=6 je
1,58687432 - 1,46932808 = 0,11755, 1,58687432 - 1,46932808 = 0,11755,
Rozdíl úročitele pro n=5 a vypočítaného úročitele pro hledané Rozdíl úročitele pro n=5 a vypočítaného úročitele pro hledané n=? jen=? je
1,5 - 1,46932808 = 0,0306719 1,5 - 1,46932808 = 0,0306719 ≈ 0,031≈ 0,031
K n=5 bude přiřazen podíl rovný nárůstu K n=5 bude přiřazen podíl rovný nárůstu
úročitele 0,031 / 0,11755 = 0,2637175 úročitele 0,031 / 0,11755 = 0,2637175 ≈ 0,26≈ 0,26
n = 5 + 0,26 = 5,26n = 5 + 0,26 = 5,26
![Page 23: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/23.jpg)
Příklady (E)Příklady (E)
Jaký velký úrok přinese počáteční jistina Jaký velký úrok přinese počáteční jistina 2000,- za 6 let při úrokové míře 4 % a 2000,- za 6 let při úrokové míře 4 % a složeném úrokování ?složeném úrokování ?
![Page 24: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/24.jpg)
Řešení (E)Řešení (E)
Podmínky:Podmínky:
KK00 = 2000,- n = 6, p = 4 % (i=0,04), K = 2000,- n = 6, p = 4 % (i=0,04), K66 = ? = ?
Výpočet: K Výpočet: K n n = K = K0 0 . (1 + i ) . (1 + i ) n n
I = K I = K n n - K - K0 0
KK4 4 = K= K0 0 . (1 + 0,04 ). (1 + 0,04 )6 6
Dle tabulek : (1 + 0,04 )Dle tabulek : (1 + 0,04 )66 = 1,26531902 = 1,26531902
KK4 4 = 2000 . 1,26531902 = 2530,638 = 2000 . 1,26531902 = 2530,638 ≈ 2531,-≈ 2531,-
I = 2531 - I = 2531 - 2000 = 531,-2000 = 531,-
![Page 25: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/25.jpg)
Jiné formy základních úlohJiné formy základních úloh
Jaká je současná hodnota závazku ve výši Jaká je současná hodnota závazku ve výši 10 000,- , který bude nutno uhradit za 3 10 000,- , který bude nutno uhradit za 3 roky při průměrné úrokové míře 5 % ?roky při průměrné úrokové míře 5 % ?
Podmínky: Podmínky:
K K nn = 10000,- n = 3, p = 5 % (i=0,04), = 10000,- n = 3, p = 5 % (i=0,04),
KK00 = ? = ?
Výpočet: KVýpočet: K00 = K = K n n / (1+i)/ (1+i)nn
KK00 = 10000 / (1 + 0,05) = 10000 / (1 + 0,05)3 3 = 10000/1,157625 = 10000/1,157625
= 8638,3759 = 8638,3759 ≈ 8638,-≈ 8638,-
![Page 26: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/26.jpg)
Jiné formy základních úlohJiné formy základních úloh
Který z investičních záměrů je výhodnější z Který z investičních záměrů je výhodnější z hlediska celkových čistých příjmů (prům.p=8%)hlediska celkových čistých příjmů (prům.p=8%)
Čistý příjem Čistý příjem
RokRok
Záměr A Záměr A Záměr BZáměr B
11 2000020000
22 3000030000
33 5000050000 42000 42000
![Page 27: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/27.jpg)
ŘešeníŘešení
Záměr AZáměr A
Čisté příjmy celkem = Čisté příjmy celkem =
= 70 000= 70 000
Současná hodnota Současná hodnota čistých příjmů = čistých příjmů =
20000/1,0820000/1,081 1 + +
+50000/1,08+50000/1,083 3 ==
18519 + 39692 = 18519 + 39692 = 5821158211
Záměr BZáměr B
Čisté příjmy celkem = Čisté příjmy celkem =
= 70 000= 70 000
Současná hodnota Současná hodnota čistých příjmů =čistých příjmů =
30000/1,0830000/1,0822 + +
+ 40000/1,08+ 40000/1,083 3 = =
25720 + 31753 = 25720 + 31753 = 5747357473
![Page 28: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/28.jpg)
Odvozené veličiny složeného Odvozené veličiny složeného úročeníúročení
Základní veličina – úročitel : (1 + i ) Základní veličina – úročitel : (1 + i ) n n
Odvozené veličinyOdvozené veličiny::- odúročitel : 1 / (1 + i ) - odúročitel : 1 / (1 + i ) n n = (1 + i ) = (1 + i ) - n - n
- střadatel : (1 + i ) střadatel : (1 + i ) nn – 1 / i – 1 / i (konečná hodnota celkového objemu opakovaných (konečná hodnota celkového objemu opakovaných
plateb ve výši 1,- Kč za plateb ve výši 1,- Kč za nn období při úrokové míře období při úrokové míře i i ))- zásobitel : 1 - (1 + i ) zásobitel : 1 - (1 + i ) - n - n / i/ i (dnešní hodnota celkového objemu opakovaných (dnešní hodnota celkového objemu opakovaných
plateb ve výši 1,- Kč za n období při diskontní míře i) plateb ve výši 1,- Kč za n období při diskontní míře i) - umořovatel : i / 1 - (1 + i ) umořovatel : i / 1 - (1 + i ) - n - n / i = 1 / zásobitel / i = 1 / zásobitel (částka opakovaných plateb pro n období nutných ke (částka opakovaných plateb pro n období nutných ke
splacení – umoření – dluhu, jehož dnešní hodnota je splacení – umoření – dluhu, jehož dnešní hodnota je 1,-Kč)1,-Kč)
![Page 29: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/29.jpg)
Další úlohy složeného úročeníDalší úlohy složeného úročení
Výpočet současné hodnotyVýpočet současné hodnotyVýpočet budoucí hodnoty při opakovaných Výpočet budoucí hodnoty při opakovaných platbáchplatbáchVýpočet dnešní hodnoty budoucích Výpočet dnešní hodnoty budoucích opakovaných plateb opakovaných plateb Částka opakované platby, která umoří Částka opakované platby, která umoří současnou hodnotu dluhusoučasnou hodnotu dluhu
Opakované platby před započetím obdobíOpakované platby před započetím obdobíOpakované platby na konci obdobíOpakované platby na konci období
![Page 30: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/30.jpg)
Financování podniku, Financování podniku, finanční řízenífinanční řízení
Financování podniku =Financování podniku == získávání a alokaci fondů prostředků= získávání a alokaci fondů prostředků
Řeší dva základní úkoly:Řeší dva základní úkoly:1)1) odkud získat potřebné zdrojeodkud získat potřebné zdroje2)2) na jaký účel tyto zdroje vynaložitna jaký účel tyto zdroje vynaložit
Financování je ovlivňováno dvěma faktory:Financování je ovlivňováno dvěma faktory:a) časem a b) rizikema) časem a b) rizikem
![Page 31: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/31.jpg)
Faktory ovlivňující financováníFaktory ovlivňující financování
Faktor časuFaktor času- spočívá v tom, že peněžní jednotka přijatá nebo spočívá v tom, že peněžní jednotka přijatá nebo
vydaná má vydaná má v různém čase různou hodnotuv různém čase různou hodnotu,, tj. že se její hodnota v čase měnítj. že se její hodnota v čase mění
- postup, v němž zjišťujeme budoucí hodnotu postup, v němž zjišťujeme budoucí hodnotu peněz = peněz = úrokováníúrokování
- postup, jímž zjišťujeme současnou hodnotu postup, jímž zjišťujeme současnou hodnotu budoucích příjmů či výdajů = budoucích příjmů či výdajů = odúročení odúročení (diskontování)(diskontování)
![Page 32: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/32.jpg)
Faktory ovlivňující financováníFaktory ovlivňující financování
Faktor rizikaFaktor rizika- riziko – nebezpečí, že očekávané výnosy riziko – nebezpečí, že očekávané výnosy
nebudou dosaženy (vnější příčiny, vnitřní nebudou dosaženy (vnější příčiny, vnitřní příčiny)příčiny)
- při výběru z několika variant, kdy nejsou - při výběru z několika variant, kdy nejsou jisté výsledky ani jedné z nich, platí zásada, jisté výsledky ani jedné z nich, platí zásada, čím vyšší riziko, tím vyšší je i požadovaný čím vyšší riziko, tím vyšší je i požadovaný výnos (zisk)výnos (zisk)
![Page 33: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/33.jpg)
Pravidla finančního rozhodováníPravidla finančního rozhodování
1)1) Při stejném riziku se preferuje větší výnos před Při stejném riziku se preferuje větší výnos před menšímmenším
2)2) Při stejném výnosu se preferuje nižší riziko před Při stejném výnosu se preferuje nižší riziko před větším rizikemvětším rizikem
3)3) Za větší riziko se požaduje vyšší výnosZa větší riziko se požaduje vyšší výnos
4)4) Preferují se peníze obdržené dříve před stejnou Preferují se peníze obdržené dříve před stejnou částkou peněz obdrženou pozdějičástkou peněz obdrženou později
5)5) Volba jedné varianty je motivována dosažením Volba jedné varianty je motivována dosažením vyššího výnosu než u jinévyššího výnosu než u jiné
6)6) Motivací investování je zvětšení majetku, i když Motivací investování je zvětšení majetku, i když dočasně může být nahrazenou jinou (CF, zisk,ap)dočasně může být nahrazenou jinou (CF, zisk,ap)
![Page 34: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/34.jpg)
Druhy financováníDruhy financování
podle původu kapitálu:podle původu kapitálu:
a)a) vnitřní (interní) – zdrojem kapitálu je vnitřní (interní) – zdrojem kapitálu je podniková činnost (zisk, odpisy, rezervy, podniková činnost (zisk, odpisy, rezervy, prostředky uvolněné rychlejším obratem )prostředky uvolněné rychlejším obratem )
b)b) vnější (externí) – kapitál přichází z vnějšího vnější (externí) – kapitál přichází z vnějšího prostředí: prostředí:
- vklady zakladatelů, tj. z vlastních zdrojů, - vklady zakladatelů, tj. z vlastních zdrojů,
- od jiných subjektů, tj. z cizích zdrojů)- od jiných subjektů, tj. z cizích zdrojů)
Nová forma financování – leasing (pronájem)Nová forma financování – leasing (pronájem)
![Page 35: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/35.jpg)
Druhy financováníDruhy financování
Podle pravidelnostiPodle pravidelnostia)a) běžné financování – běžného provozu běžné financování – běžného provozu podnikupodnikub) financování mimořádné b) financování mimořádné - při založení podniku- při založení podniku - při rozšiřování podniku- při rozšiřování podniku - při spojování podniku- při spojování podniku - při likvidaci podniku- při likvidaci podniku
![Page 36: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/36.jpg)
Běžné financováníBěžné financování
a) Financování oběžného majetku – řízení a) Financování oběžného majetku – řízení pracovního kapitálu - dva úkoly:pracovního kapitálu - dva úkoly:
- určit optimální výši každé položky oběžných - určit optimální výši každé položky oběžných
aktivaktiv
- určit způsob financování oběžného majetku - určit způsob financování oběžného majetku
(zdroje)(zdroje)
![Page 37: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/37.jpg)
Běžné financováníBěžné financování
B) Řízení cash-flow (peněžního toku)B) Řízení cash-flow (peněžního toku)
Přírůstek peněžních prostředků Přírůstek peněžních prostředků ≠ zisk: ≠ zisk:
- rozdíl mezi pohybem hmotných prostředků - rozdíl mezi pohybem hmotných prostředků a jejich peněžním vyjádřením (pohl.,záv.)a jejich peněžním vyjádřením (pohl.,záv.)
- časový nesoulad hospodářských operací časový nesoulad hospodářských operací vyvolávajících náklady s finančním vyvolávajících náklady s finančním zachycením (mzdy a výplata)zachycením (mzdy a výplata)
- odepisování dlouhodobého majetku- odepisování dlouhodobého majetku
![Page 38: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/38.jpg)
Běžné financováníBěžné financování
Řízení cash-flow – úkol:Řízení cash-flow – úkol:
zajistit dostatek peněžních prostředků k zajistit dostatek peněžních prostředků k úhradě právě splatných závazkůúhradě právě splatných závazků
V praxi se stává ústředním bodem V praxi se stává ústředním bodem financování a rozhodování o tvorbě a užití financování a rozhodování o tvorbě a užití zdrojůzdrojů
![Page 39: Časová hodnota peněz](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022061614/5681488e550346895db5a690/html5/thumbnails/39.jpg)
Cash-flowCash-flow
Sleduje a eviduje (plánuje)Sleduje a eviduje (plánuje)a)a) Příjmy peněžních prostředkůPříjmy peněžních prostředkůb)b) Výdaje peněžních prostředkůVýdaje peněžních prostředkůa to v uspořádání podle jednotlivých oblastí a to v uspořádání podle jednotlivých oblastí
činnosti podniku: činnosti podniku: provozní činnost,provozní činnost, investiční činnost,investiční činnost, oblast financování oblast financování