ccnccap11 analise demonstracoes financeiras
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11.1 11.1 –– IntroduIntroduçção; ão;
11.2 11.2 –– Margem de lucro sobre as vendas;Margem de lucro sobre as vendas;
11.3 11.3 –– Giro do ativo;Giro do ativo;
11.4 11.4 –– Retorno sobre o investimento;Retorno sobre o investimento;
11.5 11.5 –– Retorno sobre o patrimônio lRetorno sobre o patrimônio lííquido;quido;
11.6 11.6 –– Outros quocientes de interesse;Outros quocientes de interesse;
11.7 11.7 –– Como interpretar Como interpretar ““em conjuntoem conjunto”” os os
quocientes.quocientes.
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
11.1 11.1 –– IntroduIntroduççãoão
Quocientes de RentabilidadeQuocientes de Rentabilidade
�Servem para medir a capacidade econômica da empresa, isto é, evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na empresa.
� São calculados com base em valores extraídos da Demonstração do Resultado do Exercício e do Balanço Patrimonial.
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
11.2 Margem de lucro sobre as vendas11.2 Margem de lucro sobre as vendas
((ÍÍndices de Atividades Operacionais)ndices de Atividades Operacionais)
AVALIAM O DESEMPENHO ECONÔMICO DA EMPRESAAVALIAM O DESEMPENHO ECONÔMICO DA EMPRESA
LUCRO OPERACIONAL VENDAS LÍQUIDAS
MARGEM OPERACIONAL =MARGEM OPERACIONAL =
LUCRO LÍQUIDO VENDAS LÍQUIDAS
MARGEM LMARGEM L ÍÍQUIDA =QUIDA =
Para cada R$1,00 vendido SOBRAM “R$ X” COMO LUCRO
Para cada R$ 1,00 vendido, a empresa lucra “R$ X”
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
Medem a eficiência de uma empresa em produzir lucro por meio de suas vendas
11.3 Giro do Ativo11.3 Giro do AtivoMEDE O NÍVEL DE EFICIÊNCIA COM QUE A EMPRESA ESTÁUTILIZANDO OS SEUS INVESTIMENTOS (RECURSOS DE CURTO E LONGO PRAZO)
Giro do Ativo Operacional = Vendas LíquidasAtivo Operacional Médio
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
Giro do Ativo Total = Vendas LíquidasAtivo Total Médio
Ativo Operacional = Ativo Total (-) (Realizável a Longo Prazo + Investimentos)
Mostra o retorno produzido pelo total das aplicações realizadas por uma empresa em seus ativos
Mostra o retorno produzido pelos recursos levantados pela empresa e aplicados em seu negócio
RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO OPERACIONAL
Margem Operacional xGiro do Ativo OperacionalROI =
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
11.4 Retorno sobre o Investimento 11.4 Retorno sobre o Investimento (ROI (ROI –– Return on Investment)Return on Investment)
RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO TOTAL
ROI = Margem Líquida xGiro do Ativo Total
Indica a lucratividade que a empresa propicia em relação aos investimentos totais
Em termos gerais, o Quociente de Retorno sobre o Investimento =Q/RI = Margem x Giro ouQ/RI = Lucro/AtivoQ/RI = Lucro
Ativo
Vendas líquidas � $ 1.500.000
Ativo Médio � $ 600.000
Lucro Líquido � $ 150.000
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
11.4 Retorno sobre o Investimento 11.4 Retorno sobre o Investimento -- ROIROI
Exemplo de Cálculo:
Margem líquida = 150.000/1.500.000 = 0,10
Multiplicada por
Giro do Ativo Total = 1.500.000/600.000 = 2,5 vezes= Retorno = 0,10 x 2,5 = 0,25 � 25%
Indica quanto de retorno os proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos.
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
11.5 Retorno sobre o Patrimônio L11.5 Retorno sobre o Patrimônio Lííquidoquido(ROE (ROE –– Return on Equity)Return on Equity)
Médio Líquido Patrimônio
Líquido Lucro ROE=
Patrimônio Líquido Médio = Patrimônio Líquido inicial + Patrimônio Líquido final
2
11.6 Outros Quocientes de Interesse11.6 Outros Quocientes de Interesse
Circulação em Ações de Nº
Líquido Patrimônio VPA =
Demonstra o valor da ação tomando por base valores contábeis. Difere do valor de mercado da ação.
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
Valor Patrimonial da Ação
Emitidas Ações de Número
Líquido Lucro LPA = Lucro por Ação
Demonstra o benefício auferido por cada ação emitida pela empresa.
A distribuição desse lucro dependerá da política de dividendos adotada pela empresa.
11.6 Outros Quocientes de Interesse11.6 Outros Quocientes de Interesse
Indica o número de anos que um investidor levaria para recuperar o capital aplicado. Significado imediato.
(LPA) Açãopor Lucro
Ação da Mercado deValor P/L =
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
Quociente Preço/Lucro
asBeneficiad Ações de Nº
Período no pagos Dividendos $D/A = Quociente de Dividendos p/ Ação
Relação entre o montante de dividendos pagos e o Nº de ações que receberam o benefício. Interessante comparar o lucro por ação e o dividendo pago por ação. Significado imediato.
11.7 Como interpretar 11.7 Como interpretar ““em conjuntoem conjunto”” os quocientesos quocientes
Providências:
1) Conhecer a empresa a ser analisada (produto, operações de financiamento, etc.);
2) Calcular os quocientes e analisá-los individualmente; compará-los com os quocientes médios do setor;
3) Analisar isoladamente os grupos de quocientes:
a) De liquidezb) De endividamentoc) De rentabilidaded) De outros quocientes de interesse;
4) Anotar algumas conclusões preliminares para cada grupo de quocientes;
5) Comparar atentamente a situação de liquidez, de endividamento, os quocientes de atividades e a posição de rentabilidade. Formar uma opinião do conjunto. Se a rentabilidade for adequada e a liquidez não, verificar atentamente os quocientes de rotatividade e de endividamento.
11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesse
1111-- Quocientes de rentabilidade eQuocientes de rentabilidade e
outros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse
Julgamento