crecimiento económico julio

Crecimiento Económico

Departamento Técnico

Julio 2011

3,3%

8,8%

5,7%

4,8%

2,0%

7,2%

0,4%

3,6%

5,1%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

En el 2008, los sectores que mayor crecimientotuvieron fue: Suministro de electricidad y agua20,2%, Construcción 13,8%, Intermediaciónfinanciera 11,2% e Industria manufacturera 8,1%,

2

El crecimiento promedio anual del

PIB durante los 4 años de Gobierno (2007 – 2010) fue

3,3%; tasa de crecimiento inferior al

promedio anual de los 4 años anteriores

(2003 – 2006) que fue 5,6%.

Según los supuestos

macroeconómicos del Banco

Central, en 2011 la economía tendrá un crecimiento de

5,1%.

Crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB)

Fuente: BCEElaboración: Dirección de Estudios

Gráfico No.1

En 2004, el crecimiento del PIB se dio por elcrecimiento significativo de los sectores de:Explotación de minas y canteras (35,4%) yFabricación de productos de la refinaciónde petróleo (16,4%) por motivo de laentrada en operación del OCP

4,17%

35,07%

0,73%3,07%

-7,96%

0,83%

-2,58% -2,65%

1,60%3,46%

3,84%7,04%

5,05% 3,95%

8,03%

0,91%4,47% 5,59%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

PIB petrolero PIB no petrolero

0,8%

-2,0%

3,4%

4,9%

1,4%

1,9%

0,6%

2,7%

1,0%

1,8%

-0,1%

2,2%

0,8%

1,9%

1,0%

-0,3%-0,6%-0,6%

2,4%

4,2%

0,5%

2,1%1,9%

-0,5%-0,7%

-0,2%

0,1%0,2% 0,2%

1,9% 2,0%

2,6%

1,8%

10,9%

11,9%

12,4%

14,3%

7,7%

12,0%

9,0%

6,7%6,4%

6,2%

5,5%5,0%4,7%

4,8%

6,0%

3,5%

2,1%

-0,4%

1,0%

5,5%

6,6%

9,5%8,9%

4,0%

2,8%

0,5%

-1,2%

-0,5%

0,4%

2,5%

4,5%

7,0%

8,6%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

2003 II. III. IV. 2004 II. III. IV. 2005 II. III. IV. 2006 II. III. IV. 2007 II. III. IV. 2008 II. III. IV. 2009 II. III. IV. 2010 II. III. IV. 2011

t-1 t-4

3

Al I trimestre de 2011 el crecimiento del PIB es 1,8% (comparado con el IV trimestre de 2010), mientras queinteranual (I trimestre 2011 y I trimestre 2010) el crecimiento fue de 8,6%. En el IV trimestre de 2010, laeconomía creció 2,6% con respecto al III trimestre y 7,0% con respecto al IV trimestre de 2009,

El presidente del Banco Central, Diego Borja destacó que el crecimiento se registra mayoritariamente en elsector no petrolero.

Crecimiento del PIB trimestral

t-1 Variación del trimestre respecto al inmediato anterior.

t-4 Variación del trimestre respecto al inmediato del año anterior.

(Variación t-1) (Variación t-4)Gráfico No.2

A partir del I trimestre de 2010, laeconomía empieza a recuperarse de lacrisis de 2009

Fuente: BCEElaboración. Dirección de Estudios

4

Al primer trimestre de 2011, la utilización final (demanda agregada)*presentó un crecimiento de 7,7% con relación al primer trimestre de 2010 y12,5% con respecto al primer trimestre de 2009.

En el primer trimestre de 2011, el consumo total (gobierno y hogares)creció 7,0%. El consumo final de los hogares presentó un crecimiento de7,6%, comparado con el primer trimestre de 2010 y 11,2% con respecto alprimer trimestre de 2009. (Ver Gráfico No.5)

Por otro lado el consumo del gobierno general creció 2,7%, comparadocon el primer trimestre de 2010 y 2,9% con respecto al primer trimestre de2009. (Ver Gráfico No.6)

En 2010, el consumo de los hogares refleja un crecimiento mayor (t-4)**comparado al crecimiento del gobierno general. (Ver Gráfico No.7)

Oferta y Utilización: Crecimiento trimestral

* La demanda agregada es la suma de la demanda interna (consumo hogares, gobierno, FBKF y variación de existencia) más las exportaciones

** t-4 variación del trimestre respecto al inmediato del año anterior.

0,05%

-0,4%

1,6%

3,7%

0,8%

1,4%

2,5%

0,7%

-2,3%

-1,6%

1,0% 0,8%

3,2%2,9%

1,8% 1,8%

0,8%

4,9%

2,5% 2,3%

5,0%

5,8%

7,7%

8,7%

5,5%

2,3%

-0,7%

-2,2% -2,1%

3,4%

8,2%

9,1%

10,1%

7,6%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

2007 II. III. IV. 2008 II. III. IV. 2009 II. III. IV. 2010 II. III. IV. 2011

t-1

t-4

5

Crecimiento trimestral: Consumo de los hogares

Gráfico No.5

Durante el 2007 y 2008 la tendencia del consumo de los hogares era creciente, sin embargo en2009 la tendencia cambió debido a shocks internos y externos, que provocó la elevación de losprecios de los bienes y la disminución de remesas.Algunos de los factores que explican la variación del Consumo de los hogares son: el volumende crédito otorgado por el sistema financiero, las remesas provenientes del exterior, entreotros.

Crisis Mundial


6

Crecimiento trimestral: Consumo del Gobierno

Gráfico No.6

La tendencia creciente que mantenía el consumo del gobierno desde 2007, cambio a partir del 2009 debido a la crisisinternacional. Hubo reducción en los gastos (administración pública, defensa, seguridad interna y externa, salud y educación).

Los gastos de consumo que realiza el Gobierno para satisfacer servicios colectivos proporcionados a la población de maneragratuita (administración pública, defensa, seguridad interna y externa, etc.) e individuales (salud y educación), experimentaronuna reducción de -1,5%, respecto al trimestre anterior y un aumento de 2,7% respecto al primer trimestre 2010.


-0,1%

1,3%

7,0%

1,9% 1,8%

2,7%3,0%

2,8%

-0,6%

0,1% 0,1%

1,1%

-1,0%

0,4%

1,2%

2,6%

-1,5%

2,1%

1,0%

11,1%

10,3%

12,3%

13,8%

9,6%

10,6%

8,0%

5,3%

2,4%

0,7%

0,3%

0,6%

1,7%

3,1%2,7%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%


t-1

t-4

7

Comparación del crecimiento trimestral: hogares y gobierno

Gráfico No.7

La tasa de crecimiento del consumo del gobierno durante el periodo 2007 – 2009, fue superior al consumode los hogares. La crisis mundial de 2009 desaceleró el crecimiento del consumo total (gobierno y hogares).Sin embargo en 2010 el crecimiento del consumo de los hogares fue mucho mayor al crecimiento delgobierno, reflejando al final del año una brecha de 7 puntos porcentuales, sin embargo al primer trimestre2011 dicha brecha se redujo a 4,9 puntos porcentuales debido a una desaceleración mayor del consumo enlos hogares


Fuente: BCE,Elaboración. Dirección de Estudios

4,9%

2,5% 2,3%

5,0%5,8%

7,7%

8,7%

5,5%

2,3%

-0,7%

-2,2%-2,1%

3,4%

8,2%

9,1%

10,1%

7,6%

2,1%

1,0%

11,1%10,3%

12,3%

13,8%

9,6%

10,6%

8,0%

5,3%

2,4%

0,7%0,3% 0,6%

1,7%

3,1%2,7%


consumo hogares t-4

consumo gobierno t-4

8

Fuente: BCEElaboración: Dirección de Estudios

Formación Bruta de Capital Fijo: Evolución y Crecimiento

Gráfico No.8

Al primer trimestre de 2011, la Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF) presentó un incremento de4,7%, respecto al cuarto trimestre del año anterior y 16,7% respecto al primer trimestre de 2010.Este crecimiento* se debe al mejoramiento de la inversión en: obras de construcción 7,9%; banano, café y cacao7,2% y productos minerales básicos, metálicos y no metálicos 1,7%; maquinaria, equipo y material detransporte 0,75%.

Millones US$

* Cuentas Nacionales Trimestrales del Ecuador No. 75

1.2

33

1.1

95

1.1

73

1.1

86

1.2

00

1.2

28

1.2

60

1.3

33

1.3

34

1.4

09

1.4

03

1.4

23

1.4

00

1.4

55

1.4

82

1.4

42

1.4

57

1.4

19

1.4

26

1.6

20

1.5

91

1.6

94

1.7

86

1.8

04

1.6

74

1.6

26

1.6

34

1.6

49

1.7

19

1.7

79

1.8

43

1.9

16

2.0

06

0,8%

-3,2%

-1,8%

1,1% 1,2%

2,3%

2,6%

5,8%

0,0%

5,6%

-0,4%

1,4%

-1,6%

3,9%

1,8%

-2,7%

1,0%

-2,6%

0,5%

13,6%

-1,8%

6,5% 5,4%

1,0%

-7,2%

-2,9%

0,5% 0,9%

4,3%3,5% 3,6% 3,9%

4,7%4,3%

0,7%

-2,4% -3,1%-2,7%

2,8%

7,5%

12,5%

11,1%

14,7%

11,3%

6,7%

5,0%

3,3%

5,6%

1,3%

4,1%

-2,5%

-3,8%

12,4%9,2%

19,4%

25,3%

11,3%

5,2%

-4,0%

-8,5%

-8,6%

2,7%

9,4%

12,8%

16,2%16,7%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

-

500

1.000

1.500

2.000


FBKF t-1 t-4

1.900

3.173

6.930 6.310 6.571

7.401 6.956

6.093 6.289

8.017

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

2006 2007 2008 2009 2010

FBKF SPNF FBKF Privado

9

Fuente: BCE, MCPECElaboración: Dirección de Estudios

FBKF SPNF y FBKF Privado

Gráfico .No.8.1

Según el Ministerio de Coordinación de la política económica (MCPEC), la FBKF mantiene una tendenciacreciente, en cuanto a su participación en el PIB. En el primer trimestre de este año, este indicador alcanzó lacifra del 30.5%, la más alta de la última década.

Este crecimiento de la inversión tiene una conexión con el mejor desempeño de la actividad privada. Es así que laFBKF del sector privado mantiene su tendencia creciente y en el año 2010 superó significativamente a lainversión pública medida como la FBKF del sector público no financiero.

El MCPEC realizó la estimación de la FBKF privado como la diferencia entre la FBKF total, medida en las cuentasnacionales, y la FBKF del Sector Público No Financiero (SPNF), registrada en las operaciones del Sector Público NoFinanciero, dentro de las cuentas del gasto de capital.

Millones US$

10

Crecimiento del PIB por Sectores (t/t-4)

El sector que mas creció fue la refinación de petróleo 43,2% seguido de suministro de electricidad y agua30,7%, construcción 17,5% (el dinamismo en este sector se explica por la fuerte inyección derecursos, básicamente del sector público, pero también por el crédito de institucionesprivadas), intermediación financiera 13,4%, otros servicios 11,6%. Por otra parte, la industria manufacturera(sin petróleo) tuvo un crecimiento de 6,9%.

Gráfico No.9


-14,07

0,03

3,25

4,74

6,32

6,97

7,62

7,95

8,25

11,66

13,43

17,45

30,73

Servicios de intermediación financiera medidos indirectamente

Administación pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones)

Comercio al por mayor y menor

Industria manufacturera (excluye refinación de petróleo)

Pesca

Hogares privados con servicio doméstico

Explotación de minas y canteras

Otros servicios

Intermediación financiera

Construcción

Suministro de electricidad y agua

11

Contribución porcentual al PIB por Industrias

Las industrias que contribuyeron positivamente al PIB son: otros servicios16,7%, comercio al por mayor y menor 14,6%, manufactura (excluyendo refinación depetróleo) 13,8%, explotación de minas y canteras 11,8% y construcción 10,3%. Dichasindustrias -en conjunto- representan el 67,3% del PIB total.


0,1%

0,9%

1,8%

1,9%

2,6%

4,6%

7,2%

8,1%

8,9%

10,3%

11,8%

13,8%

14,6%

16,7%

Hogares privados con servicio doméstico

Suministro de electricidad y agua

Pesca

Fabricación de productos de la refinación de petróleo

Intermediación financiera

Administración pública y defensa; planes de seguridad social de …

Transporte y almacenamiento

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

Otros elementos del PIB

Construcción

Explotación de minas y canteras

Industria manufacturera (excluye petróleo)

Comercio al por mayor y menor

Otros servicios

12

El crecimiento del PIB industrial fue de 6,7% con respecto a 2009. Su contribución al PIB totales de 14,1%, mostrando un crecimiento en su participación de 0,4 puntos porcentuales conrespecto a 2009.

En el periodo 2003 – 2006, la tasa de crecimiento promedio anual del PIB industrial fue6,0%, mientras que en el periodo 2007 – 2010, la tasa de crecimiento promedio anual es 4,6%

Evolución del PIB Industrial

Gráfico No.11


2.440 2.5192.752

2.9463.091

3.341 3.2903.511

4,6%

3,2%

9,2%

7,1%

4,9%

8,1%

-1,5%

6,7%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

PIB Industrial

Crecimiento %

13

Al primer trimestre de 2011, la contribución del PIB industrial con respecto al PIB totalfue 13,8%. En el 2010, la contribución del PIB fue la mejor a lo largo del periodoanalizado (2003 – 2011).

El PIB industrial tiene una tasa de participación promedio trimestral de 13,5%.

Evolución del PIB Industrial

Gráfico No.11


13,39%

13,73%

13,38%

13,10%

12,85%

12,65%12,73%

12,61%

12,94%13,01%

13,30%13,26%

13,40%13,35%

13,39%

13,53%

13,71%

13,99%

13,88%

13,60%

13,99%13,90%

13,82%13,91%

13,69%13,65%

13,58%

13,64%

14,01%

14,17%

14,07%13,97%

13,80%

12,00%

12,50%

13,00%

13,50%

14,00%

14,50%


10,9%11,9%

12,4%

14,3%

7,7%

12,0%

9,0%

6,7%

6,4% 6,2%5,5%

5,0% 4,7% 4,8%6,0%

3,5%2,1%

-0,4%

1,0%

5,5%

6,6%

9,5%8,9%

4,0%2,8%

0,5%

-1,2%-0,5%

0,4%

2,5%

4,5%

7,0%

8,6%

4,2%

2,4%

5,4%

6,3%

3,4%

3,2%3,6%

2,7%

7,1%

9,2% 10,2%10,4%

8,4%7,6%

6,8%

5,6%

4,5%

4,4%

4,6%

6,1%

8,8%

8,8%8,5%

6,4%

0,7%

-1,3%

-2,9%-2,5%

2,7%

6,4%

8,2%

9,6%

7,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%


PIB total

PIB industrial

14

La industria manufacturera (sin refinación de petróleo) en el 2010 creció a un mayor ritmo, (variación deltrimestre frente al mismo trimestre del año anterior) que el total de la economía, Sin embargo al primertrimestre de 2011 el crecimiento del PIB total fue mayor en 1,6 puntos porcentuales (8,6%)al PIB industrial (7,0%).

PIB Industrial: Crecimiento (t-4)


Gráfico No.12


A lo largo del periodo analizado, durante la crisis de 2009 el crecimiento del PIB total tuvo tasas de crecimientomayores al PIB industrial.

15

Encuesta opinión empresarial

Fuente: BCE Elaboración: Departamento Técnico

Gráfico No.12

El volumen de producción industrial en el mes de mayo de 2011 presentó unavariación positiva de 0,1% con respecto al mes anterior.

La previsión para junio señala que existirá un crecimiento del volumen de producciónen 4,6%.

-10

-5

0

5

10

15

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Volumen de ProducciónSector Industrial

2008

2009

2010

2011

16

Encuesta opinión empresarial

Fuente: BCE Elaboración: Dirección de Estudios

Gráfico No.13

El valor de ventas del sector comercial en el mes de mayo 2011, aumentó 6,6% conrespecto al mes de abril. Para el mes de junio se espera una disminución del valortotal de ventas en 0,2%.

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

2008

2009

2010

2011

17

Sector Petrolero: Producción Petrolera

Fuente: BCE Elaboración: Dirección de Estudios

Gráfico No.14

La producción total en 2010 fue similar a2009, la producción de Petroecuadorcreció 6,98% pero las empresas privadastuvieron un decrecimiento de 9,60%.

92.213 87.157 74.647 67.478

94.334 97.571 102.768 109.944

186.547 184.727 177.414 177.422

2007 2008 2009 2010

miles de barriles

Empresas privadas Petroecuador Producción total

4.000

5.500

7.000

8.500

10.000

11.500

13.000

14.500

16.000

Ene-

07 Feb

Mar

Ab

r

May Jun

Jul

Ago Se

p

Oct

No

v

Dic

Ene-

08 Feb

Mar

Ab

r

May Jun

Jul

Ago Se

p

Oct

No

v

Dic

Ene-

09 Feb

Mar

Ab

r

May Jun

Jul

Ago Se

p

Oct

No

v

Dic

Ene-

10 Feb

Mar

Ab

r

May Jun

Jul

Ago Se

p

Oct

No

v

Dic

Ene-

11 Feb

Mar

Ab

r

May

Miles de BarrilesProducción Nacional

Producción de EP Petroecuador

Producción de Compañías

Departamento TécnicoElaboración: Alberto Guerrero

Revisión: Marco Ibarra

Julio, 2011

crecimiento económico julio

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