스타트업의 성공적인 투자유치 전략

Dec. 2015, 임형규

InterVest Company Limited ©

Contents

자본 조달의 목표 설정 2

매력적인 회사로 보일 계획 3

최선의 자본 조달 전략 선택 4

사업계획: 핵심 인력이 모두 참여 5

사업계획서: Outline 6

사업계획서: 작성 Tip 7

벤처캐피탈 또는 투자기관 접촉 8

Due Diligence 9

투자유치후 지속적인 관리 11

Partnership 12

2

자본 조달의 목표 설정

자금소요계획(Milestone)제품생산계획추정 현금 흐름매출과 손익

회사의 발전 StageStep by Step가장 중요한 필요 자원Market Cap.

다양한 자금원엔젤, Accerator, Incubator, TIPS운용사, Micro VC벤처캐피탈금융기관 대출정부자금

+α좋지 않은 사례

필요 소요자금보다 적은 금액을 유치자금 유치에 대부분의 시간을 소요오로지 자금만을 유치

3

매력적인 회사로 보일 계획

• 경영진 및 핵심인력 소개

• 시장의 기회

• Technology

• 마케팅Human Market

Marketing Technology

CompetitivePower • Not capital but human

• Market is winner

• Speedy research & development

• Technology drives small, marketing drives big

• Baby needs mom & dad, start-up needs networks

• 핵심요인 결핍은 예상 성공확률 30% 이상 저하.

Startups

4

최선의 자본 조달 전략 선택

• Why? : 왜 투자유치를 하십니까?

• What? : 구체적으로 무엇이 바뀝니까?

• How? : 어떠한 조건으로 유치하시겠습니까?

• Where? : 어느 곳에서 받으시겠습니까?

• When? : 언제까지 마쳐야 합니까?

• Who? : 누가 주체가 되어서 진행하나요?

5

사업계획: 핵심 인력이 모두 참여

Looking Forward - as a planning document무슨 사업을 어떻게 실행하여야 하는가 하는

핵심 아이디어를 발전시키고 구체적인 사업 실행 방향을 설정

Looking Backward – as a yardstick사업 수행 진척도를 평가하고 되짚어 보는 Feedback의 도구

Raising Cash – as a financing tool자금을 조달하는 재정의 도구

6

사업계획서: Outline

– Executive Summary

– Industry Trend & Business Opportunity

– Business Strategy & Key Milestones

– Marketing Plan

– Operation Plan

– Management and Key personnel

– Financial Projections

– Appendices

7

사업계획서: 작성 Tip

– 투자자의 관점에서 작성하라

– Business plan의 목표와 내용에 대해 잘 알고 있는

바로 그 사람이 직접 작성하라

– Clean picture/focus

– Logical scenario

– Reveal major risk• SWOT analysis

• Comparison with competitors

• Global Trend

– Financial Projections• Sensitivity analysis

– Pessimistic

– Optimistic

• 과장은 금물

• Cash Flow

8

벤처캐피탈 또는 투자기관 접촉

• 만남에 대한 준비– 상대방에 대한 정보

• 투자행태

• CEO 및 담당 심사역

• 업계 평판

– Presentation 연습• 쉽고 재미있는 이야기 만

들기

• 예상 질문

– Q&A(Question & Answer)

• 세부 관심사항

• 확인 사항(Cross Checking)

• 투자는 예술– 첫인상

• 외모

• 언행

• 분위기

• Eye Contact

– Communication Skill

• Speak clearly

9

Due Diligence

• 정직이 최선(full disclosure)

– 계약, 특허, 회계, 지분

• 회계 프로그램(향후 대비)– Transparency

• Valuation

– Art(Warren Buffet)

– 융통성

– Timing

• When the market is bearish: convince investors

• When the market is bullish: be cautious

10

Due Diligence(continue)

• What investors look for

– People/Management that can get

the job done

– A brilliant technology that can be

commercialized

– A large, rapidly expanding market

– Strategy for an “unfair advantage”

– An attractive price per share

“People/Management is # 1”

• 피해야 할 10가지

– 답변 없는 질문

– 약한 마케팅

– 경쟁자 간과

– 속임수

– “보수적인” 숫자

– 허황된 팀 멤버

– 공포의 1%

– 특허를 가지고 있다.

– Garbage in, garbage out

– 말만 많이 하고, 듣지 않기

11

투자유치후 지속적인 관리

• 규모와 격에 맞지 않는 시설보다 임직원 복지 향상

• 견고한 전략적 제휴관계 - Networks

• Human Capital

• 투자자 및 주주의 신뢰 기반 구축

• 선택과 집중에 의한 제품군 형성-지속적인 연구개발

• 타겟팅된 마케팅

• 재무, 회계의 투명성

• 이사회의 원활한 역할

• 시장상황 변동에 유연하게 대응

• 관계회사와의 거래 최소화

• 회사의 가치 증대 중심의 경영(Loss관리 체계 구축)

12

Partnership

• 최선을 기대– 어정쩡한 태도로는 접근 불가

– 의지와 관계의 힘으로 해결할 수 있다는 믿음이 바탕

• 항상 ‘현장’에– 에너지와 집중력을 쏟아 붓는 정열적인 연결고리

• 진실– 신뢰와 결의를 구축하기 위해 합의사항 준수

– 직언은 진실을 향한 쌍방향 도로

– 솔직성이 효과를 발휘하면 충고한 사람은 책임을 다했다고 느끼고, 충고를 받은 사람은자신을 충분히 이해 시켰다고 느끼게 되며 그 결과 파트너쉽은 더욱 튼튼해진다.

• 약속은 꼭 지킴– 약속은 확신의 계약이며, 서로 존경하기 때문에 모험을 같이 하는 것

• 의도적으로 관계를 유지– 결단과 끈기를 요구

– 초기의 난관에도 불구하고 기회를 갖겠다는 의지

출처: “Dance Lessons” by Chip R. Bell & Heather Shea

13

Partnership(continue)

• Support/Monitoring

– 이사회 참여(사외이사, 감사)

– 월별/분기별/연간 Report

– Marketing/Business Development/Financing consulting

– 회사를 자주 방문 - Manager를 만나자

– 경쟁자들과 이야기하자.

• like a Bridge over trouble water

Private and Confidential

Thank you!