perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id pengaruh ... · penelitian ini bertujuan untuk...

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN SALES GROWTH

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN DIMODERASI

GOOD CORPORATE GOVERNANCE

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI 2011-2013)

SKRIPSI

Disusun oleh:

ADRIAN NURTANTYO

F0308098

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2016


commit to user

i





SKRIPSI

Disusun oleh:

ADRIAN NURTANTYO

F0308098

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2016


commit to user

ii

ABSTRACT

EFFECT OF PROFITABILITY, LEVERAGE AND SALES GROWTH OF

DIVIDEND POLICY WITH GOOD CORPORATE GOVERNANCE

MODERATED MANUFACTURING COMPANIES

(Listed in BEI 2011-2013)

Adrian Nurtantyo

F0308098

This study aimed to analyze and obtain empirical evidence about the

influence of profitability (ROA), leverage and sales growth moderated on

dividend policy with good corporate governance in companies listed on the Stock

Exchange in 2011-2013.

The data used in this research is secondary data, financial data is taken

from Indonesian Capital Market Directory 2011-2013. For the sake of analysis

we used the pooling of data (data pooled) for 3 years and the company obtained

52 samples. Methods of data analysis of this research is multiple linear regression

analysis.

The results showed a partial ROA and leverage significant positive effect

on dividend policy, while sales growth has no significant effect on dividend policy.

Good Corporate Governance affect profitability and leverage relationships with a

dividend payout ratio of good corporate governance but does not affect the

relationship Sales Growth with dividend payout ratio in the manufacturing

companies used as a sample in 2011-2013.

Keywords: ROA, Leverage, Sales Growth, good corporate governance Dividend

Payout Ratio.


commit to user

iii

ABSTRAK





Adrian Nurtantyo

F0308098

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan memperoleh bukti

empiris tentang pengaruh Profitabilitas (ROA), leverage dan sales growth

terhadap kebijakan dividen dengan dimoderasi good corporate governance pada

perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011-2013.

Data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder yaitu data

keuangan yang diambil dari Indonesian Capital Market Directory tahun 2011-

2013. Untuk kepentingan analisis maka digunakan pooling data (data pooled)

selama 3 tahun dan didapatkan 52 perusahaan sampel. Metode analisis data

penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda.

Hasil penelitian ini menunjukkan secara parsial ROA dan Leverage

berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkan sales

growth tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Good Corporate

Governance mempengaruhi hubungan Profitabilitas dan Leverage dengan

dividend payout ratio akan tetapi Good Corporate Governance tidak

mempengaruhi hubungan Sales Growth dengan dividend payout ratio pada

perusahaan manufaktur yang digunakan sebagai sampel pada tahun 2011-2013.

Kata kunci: ROA, Leverage, Sales Growth, good corporate governance

Dividend Payout Ratio.


commit to user

iv


commit to user

v


commit to user

vi

SURAT PERNYATAAN

Nama : Adrian Nurtantyo

NIM : F0308098

Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi berjudul “Pengaruh

Profitabilitas, Leverage dan Sales Growth Terhadap Kebijakan Dividen

dengan Dimoderasi Good Corporate Governance : Studi Pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di BEI 2011-2013” adalah betul-betul karya saya

sendiri. Hal-hal yang bukan karya saya, dalam skripsi ini diberi tanda citasi dan

ditunjukkan dalam Daftar Pustaka.

Apabila di kemudian hari terbukti pernyataan saya ini tidak benar, maka saya

bersedia menerima sanksi akademik berupa pencabutan skripsi dan gelar yang

saya peroleh atas skripsi tersebut.

Surakarta,

Yang menyatakan,

Adrian Nurtantyo


commit to user

vii

MOTTO

Pertanggung jawabanmu bukan kepada orang yang sudah melahirkanmu, tapi

kepada Allah SWT Tuhan yang menciptakan dirimu

(Ibunda Tercinta)

Lakukan apapun yang kamu sukai, jadilah konsisten, karena kesuksesan kamu

datang dari apa yang kamu kerjakan

(Ayahanda Tercinta)

Orang boleh pandai setinggi langit, tapi selama ia tidak mewariskan

kepandaiannya ke generasi penerusnya maka hanya ke sia-siaan yang diperoleh

(Adrian Nurtantyo)

…bersamaan kesempitan (kesulitan) ada kelapangan (kemudahan)

(QS. Al-Insyiroh 7)

Dan sungguh akan Kami berikan cobaan kepadamu, dengan sedikit ketakutan,

kelaparan, kekurangan harta, jiwa dan buah-buahan. Dan berikanlah berita

gembira kepada orang-orang yang sabar…

(QS. Al-Baqoroh 155)

"If you cannot make it bigger, you need to change to another"

(Shembah Bravo Brokerpreneur)

Musuh utama ilmu pengetahuan itu bukan kebodohan, namun ilusi

(Stephen Hawking)


commit to user

viii

KATA PENGANTAR

Bismillahirrahmanirrahiim…

Assalamu’alaikum Warohmatullohi Wabarokatuh.

Puji serta rasa syukur yang dalam penulis panjatkan kehadirat Allah

SWT yang telah melimpahkan berkah, rahmat dan hidayahNya, serta sholawat

dan salam semoga senantiasa tercurah kepada Nabi Muhammad sallallahu

alaihi wasallam, keluarga, sahabat, dan para pengikutnya. Alhamdulillah penulis

dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Leverage

dan Sales Growth Terhadap Kebijakan Dividen dengan Dimoderasi Good

Corporate Governance : Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar

di BEI 2011-2013” ini dengan baik, untuk melengkapi tugas dan memenuhi salah

satu persyaratan guna memperoleh gelar Sarjana S-1 Jurusan Akuntansi pada

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.

Penulis menyadari bahwa dalam proses penyusunan skripsi terdapat

berbagai hambatan dan kendala yang beraneka ragam, akan tetapi penulis yakin

bahwa dibalik itu semua terdapat jalan keluar melalui pihak-pihak yang telah

dipilihkan Allah SWT. Beralaskan ketulusan dan segala kerendahan hati, penulis

mengucapkan terimakasih dan semoga Allah SWT membalas setiap kebaikan

yang penulis peroleh dari berbagai pihak yang telah membantu meluangkan

tenaga, waktu serta sumbangsih pemikiran sehingga skripsi ini dapat tersusun

dengan baik. Ucapan terimakasih penulis haturkan kepada:


commit to user

ix

1. Bapak Prof. Dr. Ravik Karsidi M.S. selaku Rektor Universitas Sebelas Maret

Surakarta.

2. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Sebelas Maret.

3. Bapak Santoso Tri Hananto M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi Jurusan

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.

4. Bapak Sri Suranta, SE, M.Si., BKP, Ak., selaku dosen Pembimbing

Akademik sekaligus dosen pembimbing skripsi dengan penuh kesabaran dan

ketulusan hati memberikan bimbingan dan arahan dari awal masa studi

hingga akhir selesainya skripsi ini.

5. Bapak Agus Budiatmanto, M.Si., Ak.; Bapak Anis Widjajanto, S.E., Ak.,

M.Si.; dan Bapak Ari Kuncara, S.E., M.B.A., Ph.D, Ak. selaku tim penguji

ujian komprehensif.

6. Bapak Dr. Bandi M.Si., Ak., CA dan Ibu Juliati, S.E., M.A., Ak. selaku tim

penguji pendadaran skripsi.

7. Pak Timin, yang selalu melayani mahasiswa dengan ramah dan sepenuh hati.

8. Dosen-dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS, atas segala ilmu

pengetahuan dan pengalaman yang diberikan selama masa studi.

9. Seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS, atas segenap

bantuan dan kerjasamanya.

10. Ayahanda Nur Rausin, dan Ibunda tercinta Kurniastuty atas segala dukungan,

doa, dan restu yang tak pernah putus.


commit to user

x

11. Adikku Afif Fajar Nurtyanto, dan Apriatha Nurfadillah serta seluruh

keluargaku yang lain atas semangat dan support yang mereka berikan dengan

cara mereka masing-masing.

12. Jatmiko Feri Irnendi; Moh Reza Aldy Wijaya; Rodif Ahid; Krisnadi Permana;

Januar Irnanda; Andhika Wicaksana Putra; & Muh. Andi Bayu DHBA dan

para sahabatku semenjak awal kuliah, semoga kita sukses dunia akhirat.

13. Pravita Andari Hartantia kesayanganku, semoga perjalanan kita selalu di

Ridhai Allah SWT.

14. Keluarga besar BAPEMA FEB UNS, HMJ Akuntansi FEB UNS, Akuntansi

A ’08, serta saudara-saudara akuntansi berbagai angkatan.

15. Keluarga besar Ratakan.com, Republik Digital, dan kawan-kawan IM serta

seluruh pihak yang tidak tersebut satu persatu dalam tulisan ini. Mereka yang

telah banyak membagi ilmu, pelajaran dan pengalaman berharga.

Setiap lembar skripsi ini tidak akan terwujud tanpa ada campur tangan

mereka semua. Penulis berharap dapat memberikan sumbangsih pada penelitian

selanjutnya. Akhir kata, setiap saran dan kritikan yang membangun dari semua

pihak senantiasa penulis nantikan untuk sebuah proses perbaikan dan

pengembangan untuk masa mendatang.

Wassalamu’alaikum Warohmatullohi Wabarokatuh.

Surakarta,

Adrian Nurtantyo


commit to user

xi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

ABSTRACT .............................................................................................................. ii

ABSTRAK ............................................................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN PEMBIMBING ..................................................... iv

HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI ................................................................ v

HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................... vi

MOTTO ................................................................................................................ vii

KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii

DAFTAR ISI .......................................................................................................... xi

DAFTAR TABEL .................................................................................................. xv

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xvi

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xvii

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Penelitian................................................................ 1

1.2. Rumusan Masalah ........................................................................... 7

1.3. Tujuan Penelitian ............................................................................. 7

1.4. Manfaat Penelitian ........................................................................... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

2.1. Landasan Teori ................................................................................ 9

2.1.1. Dividen .................................................................................. 9

2.1.2. Dividend Payout Ratio (DPR)..............................................10


commit to user

xii

2.1.3. Kebijakan Dividen................................................................12

2.1.4. Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Dividen........13

2.1.5. Definisi Corporate Governance .......................................... 17

2.2. Penelitian Terdahulu ...................................................................... 25

2.3. Perumusan Hipotesis Penelitian .................................................... 27

2.3.1. Pengaruh Return On Asset terhadap Dividend Payout

Ratio......................................................................................27

2.3.2. Pengaruh Leverage terhadap Dividend Payout Ratio...........28

2.3.3. Pengaruh Sales Growth terhadap Dividend Payout Ratio ... 29

2.3.4. Good Corporate Governance Mempengaruhi Hubungan

Profitabilitas dengan Kebijakan Dividen ............................. 29


Leverage dengan Kebijakan Dividen ................................... 30


Sales Growth dengan Kebijakan Dividen ............................ 30

2.4. Kerangka Pemikiran Teoritis ......................................................... 31

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Ruang Lingkup Penelitian ............................................................. 33

3.2. Populasi dan Sampel...................................................................... 33

3.3. Operasionalisasi Variabel .............................................................. 34

3.3.1 Variabel Independen .......................................................... 34

3.3.2 Variabel Dependen ............................................................ 36

3.3.3 Variabel Moderasi ............................................................. 37


commit to user

xiii

3.4. Pengumpulan Data......................................................................... 37

3.5. Teknik Analisis .............................................................................. 37

3.5.1. Analisis Deskriptif ............................................................. 38

3.5.2. Uji Asumsi Klasik ............................................................. 38

3.5.3. Uji Hipotesis ...................................................................... 41

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1. Deskripsi Data ............................................................................... 43

4.2. Analisis Data ................................................................................. 43

4.2.1. Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................... 43

4.2.2. Hasil Uji Asumsi Klasik ...................................................... 45

4.2.2.1. Hasil Uji Normalitas .................................................. 45

4.2.2.2. Hasil Uji Multikolinearitas ........................................ 47

4.2.2.3. Hasil Uji Autokorelasi ............................................... 48

4.2.2.4. Hasil Uji Heteroskedastisitas ..................................... 49

4.2.3. Hasil Analisis....................................................................... 50

4.2.3.1. Persamaan Regresi .................................................... 50

4.2.3.2. Uji Koefisien Determinasi (Uji R2) (Goodness of Fit) .

........................................................................................... 51

4.2.3.3. Uji Signifikansi Simultan (uji Statistik F) ................. 52

4.2.3.4. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji t) ............... 52

4.3. Pembahasan ................................................................................... 55

4.3.1. Pengaruh ROA Terhadap DPR ............................................ 55

4.3.2. Pengaruh Leverage Terhadap DPR ..................................... 56


commit to user

xiv

4.3.3. Pengaruh Sales Growth Terhadap DPR .............................. 56


Profitabilitas dengan Kebijakan Dividen ............................. 57


Leverage dengan Kebijakan Dividen ................................... 57


Sales Growth dengan Kebijakan Dividen ............................ 58

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1. Kesimpulan .................................................................................... 59

5.2. Keterbatasan Penelitian ................................................................. 60

5.3. Saran .............................................................................................. 60

DAFTAR PUSTAKA…………………………………………………………… 62

LAMPIRAN...........................................................................................................67


commit to user

xv

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

4.1 Analisis Statistik Deskriptif .......................................................................... 44

4.2 Hasil Uji Normalitas Data ............................................................................ 47

4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................................... 47

4.4 Hasil Uji Runs Test ....................................................................................... 48

4.5 Hasil Uji Glejser ........................................................................................... 49

4.6 Hasil Uji Persamaan Regresi ........................................................................ 51

4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................................... 51

4.8 Hasil Uji Simultan (Uji F) ............................................................................ 52

4.9 Hasil Uji Parsial ............................................................................................ 53


commit to user

xvi

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

2.1 Kerangka Teoritis ............................................................................................ 32

4.3 Grafik Normal Probability Plot ...................................................................... 47


commit to user

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Halaman

1 Daftar Nama Perusahaan Sampel ...................................................................... 69

2 Uji Normalitas ................................................................................................... 70

3 Uji Multikolineritas ........................................................................................... 71

4 Uji Autokorelasi ................................................................................................ 71

5 Uji Heteroskedastisitas (Gletjer) ....................................................................... 71

6 Uji Regresi ......................................................................................................... 72

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id pengaruh ... · penelitian ini bertujuan untuk...

Documents