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2o12

Relazioni Semestrali dei fondi comuni

d’investimento Aureo

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Indice

Aureo Flex Italia Pag. 5 Aureo Flex Euro Pag. 10 Aureo Azioni Globale Pag. 14 Aureo Obbligazioni Globale Pag. 19 Aureo Rendimento Assoluto Pag. 23 Aureo Flex Opportunity Pag. 28 Aureo Defensive Pag. 32 Aureo Plus Pag. 36 Aureo Cash Dynamic Pag. 40 Aureo Liquidità Pag. 44 Aureo Finanza Etica Pag. 48 Aureo Cedola I—2016 Pag. 52 Aureo Prima Classe Valore Pag. 56 Aureo Prima Classe Dinamico Pag. 60 Aureo Prima Classe Crescita Pag. 64 Aureo Prima Classe Flessibile Pag. 68

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Fondo Aureo Flex Italia—RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Flex Italia è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe in titoli azionari quotati sul mercato domestico, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibili, con l’obbiettivo di incre-mentare il valore del capitale investito su un orizzonte di 5-7 anni e si caratterizza per un grado di rischio alto. Il fondo investe principalmente in titoli azionari, ma può ridurre in modo più marcato l’esposizione a-zionaria complessiva. Il patrimonio del Fondo è passato nel corso del primo semestre da 76 milioni di euro a 72 milioni di euro. Al 29/6 il Fondo risulta essere investito in strumenti azionari per circa il 78,2%, l’esposizione azionaria com-prensiva dei derivati (futures e strategie in opzioni single stock e su indice) è al 74,1%. Nel portafoglio azionario i settori più rappresentati sono il finanziario (16%) e gli industriali (13%); i meno presenti sono il settore tecnologico (0%) e i materiali di base (0%). La liquidità presente nel Fondo è stata investita principalmente in titoli di stato. Il credito di imposta non investibile a fine semestre rappresentava il 8,9% del totale attivo del fondo. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di -0,5%, mentre la commissione di gestio-ne del semestre è stata dello 0,75%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’andamento dei profitti delle società e all'evo-luzione dell'economia e delle politiche monetarie e fiscali.

Relazione Semestrale Del fondo comune d’investimento mobiliare

Aureo FLEX ITALIA 29 GIUGNO 2012

6

Fondo Aureo Flex Italia — Totale Attivita’

(segue)

ATTIVITÀ Valorecomplessivo

In perc. deltotale attività

Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 59.284.179 82,226 60.391.570 78,780 A1 Titoli di debito 3.027.951 4,200 2.961.424 3,863 A1.1 titoli di stato 3.027.951 4,200 2.961.424 3,863 A1.2 altri 0 0,000 0 0,000 A2 Titoli di capitale 56.256.228 78,026 57.430.146 74,917 A3 Parti di O.I.C.R. 0 0,000 0 0,000

0 0,000B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 4 0,000 4 0,000 B1 Titoli di debito 0 0,000 0 0,000 B2 Titoli di capitale 4 0,000 4 0,000 B3 Parti di O.I.C.R. 0 0,000 0 0,000

0 0,000C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI 0 0,000 0 0,000 C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia 0 0,000 0 0,000 C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 0 0,000 0 0,000 C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati 0 0,000 0 0,000

0 0,000D. DEPOSITI BANCARI 0 0,000 0 0,000 D1 A vista 0 0,000 0 0,000 D2 Altri 0 0,000 0 0,000

0 0,000E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE 0 0,000 0 0,000

0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 6.388.135 8,860 9.825.293 12,817 F1 Liquidità disponibile 6.502.094 9,019 9.883.093 12,892 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 86.841 0,120 0 0,000 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (200.800) (0,279) (57.800) (0,075)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 6.427.065 8,914 6.441.739 8,403 G1 Ratei attivi 6.694 0,009 20.270 0,026 G2 Risparmio di imposta 6.413.871 8,896 6.421.469 8,377 G3 Altre 6.500 0,009 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 0,000 0 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 72.099.383 100,000 76.658.606 100,000

Situazione al 29/06/2012 Situazione a fine esercizio prec.

7

Fondo Aureo Flex Italia — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO

H. FINANZIAMENTI RICEVUTI H1 Finanziamenti ricevuti indebitamento euro

I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE

L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2 Opzioni, premi o altri strumenti finaziari derivati non quotati

M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1 Rimborsi richiesti e non regolati M2 Proventi da distribuire M3 Altri

N. ALTRE PASSIVITÀ N1 Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2 Debiti di imposta N3 Altre N4 Altri oneri da arrotondamenti TOTALE PASSIVITÀ

VALORE COMPLESSO NETTODEL FONDO (comparto)

Numero delle quote in circolazione

Valore unitario delle quote

Situazione al29/06/2012

Valore complessivo

0

Situazione a fineesercizio prec.

Valore complessivo

00

0

0

0

0

(101.319)(101.319)

00

(96.447)

(96.447)0

14,372

71.901.617

5.003.002,611

00

(197.766)

00

000

0

00

(98.358)(98.358)

000

(117.122)

(117.089)(33)

00

(215.480)0

14,444

76.443.126

5.292.322,224

Quote emesse 161.834,714 Quote rimborsate 451.154,327

Movimenti delle quote nell'esercizio

8

Fondo Aureo Flex Italia — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàENI EUR 390.000 6.544.200 9,077BOT 14/09/12 EUR 3.000.000 2.988.472 4,145INTESA SANPAOLO SPA EUR 2.300.000 2.571.400 3,566ENEL EUR 1.000.000 2.542.000 3,526TENARIS EUR 175.000 2.413.250 3,347SNAM RETE GAS EUR 650.000 2.288.000 3,173SAIPEM EUR 60.000 2.099.400 2,912UNICREDIT SPA EUR 650.000 1.937.000 2,687GENERALI ASSICURAZIONI EUR 170.000 1.812.200 2,513LUXOTTICA GROUP SPA EUR 65.000 1.795.300 2,490TERNA SPA EUR 600.000 1.706.400 2,367FIAT EUR 360.250 1.429.472 1,983FIAT INDUSTRIAL EUR 182.500 1.412.550 1,959MEDIOBANCA EUR 400.000 1.389.600 1,927TELECOM ITALIA RNC EUR 2.000.000 1.273.000 1,766PRYSMIAN EUR 100.000 1.174.000 1,628AUTOGRILL EUR 150.000 1.071.750 1,486AZIMUT HOLDING SPA EUR 120.000 969.600 1,345TELECOM ITALIA SPA EUR 1.200.000 936.600 1,299RECORDATI EUR 160.000 899.200 1,247UNIONE BANCHE ITALIANE EUR 293.020 753.061 1,044BUZZI UNICEM EUR 100.000 740.500 1,027ATLANTIA SPA EUR 73.500 738.675 1,025SORIN SPA EUR 400.000 686.400 0,952PRADA SPA HKD 130.000 680.784 0,944INTESA SANPAOLO RNC SPA EUR 750.000 671.625 0,932SIAS SPA EUR 120.000 666.000 0,924BANCA POPOLARE EMILIA ROMAGNA EUR 152.142 646.299 0,896ENEL GREEN POWER EUR 500.000 624.000 0,865EDISON SPA EUR 700.000 621.250 0,862TOD'S SPA EUR 7.500 592.125 0,821MEDIOLANUM EUR 200.000 554.800 0,769AMPLIFON SPA EUR 150.000 552.900 0,767ASTALDI SPA EUR 110.000 550.550 0,764CAMPARI-MILANO SPA EUR 100.000 549.000 0,761GEMINA SPA EUR 900.000 546.300 0,758DANIELI RNC EUR 60.000 540.300 0,749PIRELLI & C SPA EUR 60.000 497.700 0,690SARAS EUR 600.000 461.100 0,640DE'LONGHI SPA EUR 60.000 455.100 0,631EXOR SPA PREF EUR 29.881 442.239 0,613BANCA POP MILANO EUR 1.100.000 412.500 0,572DANIELI EUR 25.000 410.750 0,570LOTTOMATICA SPA EUR 25.682 390.366 0,541HERA SPA EUR 350.000 388.500 0,539ITALCEMENTI SPA EUR 100.000 385.800 0,535MILANO ASSICURAZIONI EUR 1.333.331 361.999 0,502TELECOM IT MEDIA EUR 2.148.138 346.280 0,480CREDITO EMILIANO SPA EUR 118.942 342.553 0,475EXOR SPA EUR 20.000 338.200 0,469

TITOLI QUOTATI IN ORDINE DECRESCENTE

9

Fondo Aureo Flex Italia— Lista Maggiori 50 titoli non quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàPARMALAT FINANZIARIA SPA EUR 218.000,00 2,18 0,00%TREVISAN COMETAL SPA EUR 139.594,00 1,40 0,00%COMPAGNIA ITALIANA TURISMO EUR 70.000,00 0,70 0,00%MARIELLA BURANI FG EUR 1.644,00 0,02 0,00%

TITOLI NON QUOTATI IN ORDINE DECRESCENTE

10

Fondo Aureo Flex Euro — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Flex Euro è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe prevalentemente in titoli azionari quotati sui mercati dell’area Euro, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibili, con l’ob-biettivo di incrementare il valore del capitale investito su un orizzonte di 5-7 anni e si caratterizza per un gra-do di rischio alto. Il fondo investe principalmente in titoli azionari, ma può ridurre in modo più marcato l’e-sposizione azionaria complessiva. Il patrimonio del Fondo è passato nel corso del primo semestre da 256 milioni di euro a 232 milioni di eu-ro. Al 29/6 il Fondo risulta essere investito in strumenti azionari per circa il 60,6%, l’esposizione azionaria com-prensiva dei derivati (futures e strategie in opzioni single stock e su indice) è al 61%. I paesi più rappresentati sono Germania (26%), Francia (19%), e Italia (7%). I settori più rappresentati sono quello finanziario (10%) e i consumi discrezionali (9%); i meno presenti sono l’health care (3%) e il settore tecnologico (3%). Il credito di imposta non investibile a fine semestre rappresentava il 25,3% del totale attivo del fondo. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di -2,71% mentre la commissione di gestio-ne del semestre è stata dello 0,90%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’andamento dei profitti delle società e all'evo-luzione dell'economia e delle politiche monetarie e fiscali.


Aureo FLEX EURO 29 GIUGNO 2012

11

Fondo Aureo Flex Euro - Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 173.061.686 73,109 187.470.507 72,934 A1 Titoli di debito 30.242.673 12,776 28.903.700 11,245 A1.1 titoli di stato 30.242.673 12,776 28.903.700 11,245 A1.2 altri 0 0,000 0 0,000 A2 Titoli di capitale 140.375.574 59,301 156.116.724 60,736 A3 Parti di O.I.C.R. 2.443.439 1,032 2.450.083 0,953


0 0,000C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI 840.000 0,355 2.000.500 0,778 C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia 0 0,000 0 0,000 C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 840.000 0,355 2.000.500 0,778 C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati 0 0,000 0 0,000



0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 2.701.230 1,141 7.337.226 2,855 F1 Liquidità disponibile 451.862 0,191 7.230.726 2,813 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 2.410.293 1,018 177.150 0,069 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (160.925) (0,068) (70.650) (0,027)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 60.118.380 25,395 60.231.524 23,433 G1 Ratei attivi 186.696 0,078 239.848 0,093 G2 Risparmio di imposta 59.911.583 25,309 59.976.625 23,334 G3 Altre 20.100 0,008 15.050 0,006 G4 Altre da arrotondamenti 1 0,000 1 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 236.721.296 100,000 257.039.757 100,000


12

Fondo Aureo Flex Euro — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO










Valore complessivo

(3.300.000)


Valore complessivo

0(3.300.000)

0

(840.000)

(840.000)

0

(394.521)(394.521)

00

(356.629)

(356.629)0

8,089

231.830.146

28.660.332,784

0

(4.891.150)

00

00

(415.900)

(415.900)

00

(508.361)(508.361)

000

(433.260)

(433.260)000

(1.357.521)0

8,314

255.682.236

30.752.396,500

Quote emesse 686.061,279 Quote rimborsate 2.778.124,995


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Fondo Aureo Flex Euro — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàBOT 14/09/12 EUR 17.000.000 16.934.673 7,1543.75 BTP - 01MZ21 EUR 15.000.000 13.308.000 5,622TOTAL SA EUR 198.800 7.057.400 2,981DANONE EUR 90.000 4.411.350 1,864ENI EUR 250.000 4.195.000 1,772SAP AG EUR 90.000 4.189.050 1,770ALLIANZ AG EUR 50.000 3.955.500 1,671AIR LIQUIDE X FEDELTA' 2009 EUR 41.699 3.754.995 1,586ANHEUSER-BUSCH INBEV NV EUR 60.000 3.678.000 1,554DAIMLER AG EUR 100.000 3.534.500 1,493UNILEVER NV CVA EUR 130.000 3.430.050 1,449BAYER AG EUR 60.000 3.406.800 1,439SIEMENS AG EUR 50.000 3.307.000 1,397BASF SE EUR 60.000 3.282.000 1,386TELEFONICA SA EUR 310.526 3.220.155 1,360DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 350.000 3.028.900 1,280ADIDAS N EUR 50.000 2.823.000 1,193MUENCHENER RUECK AG EUR 25.000 2.778.750 1,174INTESA SANPAOLO SPA EUR 2.300.000 2.571.400 1,086EDF PDF 14 EUR 130.000 2.281.500 0,964E.ON AG EUR 130.000 2.210.000 0,934PERNOD RICARD SA EUR 25.000 2.106.500 0,890UNICREDIT SPA EUR 700.000 2.086.000 0,881FRANCE TELECOM EUR 200.000 2.075.000 0,877L'OREAL PDF 13 EUR 20.000 1.844.800 0,779LINDE AG EUR 15.000 1.839.750 0,777VINCI SA EUR 50.000 1.839.250 0,777SCHNEIDER ELECTRIC SA EUR 40.000 1.749.200 0,739DEUTSCHE BANK EUR 60.000 1.710.000 0,722BMW EUR 30.000 1.707.900 0,721PINAULT PRINT EUR 15.000 1.683.750 0,711INDITEX (IND DISENO TEXTIL) EUR 20.000 1.630.600 0,689RWE AG EUR 50.000 1.608.750 0,680HENKEL KGAA VORZUG PFD EUR 30.000 1.571.100 0,664PORSCHE AG PREF EUR 40.000 1.565.800 0,661ENEL EUR 600.000 1.525.200 0,644BNP PARIBAS EUR 50.000 1.516.750 0,641IBERDROLA EUR 360.000 1.338.840 0,566GDF SUEZ EUR 70.000 1.312.850 0,555AUREO DEFENSIVE EUR 250.400 1.268.528 0,536VOLKSWAGEN AG PFD EUR 10.000 1.246.000 0,526ARCELORMITTAL EUR 100.000 1.211.000 0,512ASML HOLDING NV EUR 30.000 1.201.950 0,508AUREO FLEX OPP. EUR 254.530 1.174.912 0,496KPN KONINKLIJKE NV EUR 150.000 1.133.400 0,479AKZO NOBEL NV EUR 30.000 1.111.200 0,469HENKEL KGAA EUR 25.000 1.094.500 0,462GENERALI ASSICURAZIONI EUR 100.000 1.066.000 0,450VIVENDI EUR 72.333 1.058.232 0,447SAIPEM EUR 30.000 1.049.700 0,443


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Fondo Aureo Azioni Globale — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Azioni Globale è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe prevalentemente in titoli azionari quotati sui principali mercati internazionali, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi A-zionari Internazionali. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è compreso tra i quattro e i sette an-ni. Il benchmark di riferimento del Fondo è così composto: 90% MSCI All Countries World TR NET Index Euro Hedged, 10% JP Morgan Cash Index Euro Currency 3 month. Il patrimonio del Fondo è passato nel corso del primo semestre da 335 milioni di euro a 320 milioni di euro. Al 29/6 il Fondo risulta essere investito in strumenti azionari per circa il 76%, l’esposizione azionaria com-prensiva dei derivati (futures e strategie in opzioni single stock e su indice) è intorno al 90%. Le ripartizione geografica risulta essere: Nord America 50%, Europa 22%, Mercati Emergenti 14% e Asia 12-%. I settori più rappresentati sono il comparto finanziario (15,5%), tecnologia (11%), il meno rappresentato il settore delle utilities (3,3%). La liquidità è stata investita principalmente in titoli di stato. Il credito di imposta non investibile a fine semestre rappresentava il 16,8% del totale attivo del fondo. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di 3,30%, mentre la performance del ben-chmark, rettificata solo degli oneri fiscali gravanti sul Fondo, è stata di 4,89%. La commissione di gestione del semestre è stata dello 0,90%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’andamento dei profitti delle società e all'evo-luzione dell'economia e delle politiche monetarie e fiscali.


AUREO AZIONI GLOBALE 29 GIUGNO 2012

15

Fondo Aureo Azioni Globale — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 257.207.688 79,718 281.192.696 81,477 A1 Titoli di debito 9.138.142 2,832 6.820.450 1,976 A1.1 titoli di stato 9.138.142 2,832 6.820.450 1,976 A1.2 altri 0 0,000 0 0,000 A2 Titoli di capitale 245.626.107 76,129 271.922.163 78,791 A3 Parti di O.I.C.R. 2.443.439 0,757 2.450.083 0,710


0 0,000C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI 554.037 0,172 479.529 0,139 C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia 0 0,000 0 0,000 C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 554.037 0,172 479.529 0,139 C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati 0 0,000 0 0,000



0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 8.441.052 2,616 8.089.303 2,345 F1 Liquidità disponibile 8.111.441 2,514 7.372.790 2,137 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 243.140.793 75,357 259.752.605 75,266 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (242.811.182) (75,255) (259.036.092) (75,058)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 56.448.590 17,494 55.353.403 16,039 G1 Ratei attivi 7.251 0,002 12.540 0,004 G2 Risparmio di imposta 54.190.886 16,795 54.266.373 15,724 G3 Altre 2.250.453 0,697 1.074.489 0,311 G4 Altre da arrotondamenti 0,000 1 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 322.651.368 100,000 345.114.932 100,000


16

Fondo Aureo Azioni Globale — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO








Valore unitario delle quote 8,433

334.930.047

39.714.413,698

(8.693.728)(1)

(10.184.885)0

0(9.254.879)

(561.126)(24)

(926.925)(926.925)

00

(3.081)

(3.081)

00

00

00

8,711

320.315.550

36.771.880,429

(765.542)(1)

(2.335.818)

(1.256.219)

(490.479)(197)

(525.562)(525.562)

00

(554.037)

(554.037)

0

0

0


Valore complessivo

0


Valore complessivo

0

Quote emesse 1.064.372,122 Quote rimborsate 4.006.905,391


17

Fondo Aureo Azioni Globale — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàBOT 14/09/12 EUR 6.000.000 5.976.944 1,852APPLE USD 7.400 3.405.382 1,055STATO USA 0.625 28/02/13 USD 4.000.000 3.161.198 0,980EXXON MOBIL CORP USD 40.000 2.697.136 0,836MICROSOFT USD 103.000 2.482.778 0,769SAMSUNG ELECTRONICS KRW 3.000 2.478.833 0,768NESTLE SA CHF 50.000 2.353.994 0,730GENERAL ELECTRIC CO USD 140.000 2.299.043 0,713JOHNSON & JOHNSON USD 38.000 2.022.994 0,627PFIZER INC USD 111.000 2.011.741 0,624PHILIP MORRIS INTL USD 29.000 1.994.043 0,618AT&T INC USD 69.000 1.938.883 0,601FEMSA ADR USD 25.000 1.758.205 0,545CHEVRON CORP USD 21.000 1.745.794 0,541GOOGLE INC-CL A USD 3.800 1.736.942 0,538HSBC HLGS PLC GBP 250.000 1.733.716 0,537WELLS FARGO CO USD 63.000 1.660.076 0,515INTEL CORP USD 78.000 1.637.997 0,508MERCK & CO USD 49.000 1.612.033 0,500VODAFONE GROUP PLC GBP 700.000 1.550.797 0,481BHP BILLITON LTD AU$ AUD 60.000 1.524.171 0,472ROSNEFT OIL CO-GDR USD 300.000 1.479.847 0,459PRESIDENT CHAIN STORE CORP TWD 346.480 1.448.023 0,449PROCTER & GAMBLE CO USD 30.000 1.447.933 0,449CISCO SYSTEMS USD 105.000 1.420.630 0,440H D F C BANK SP ADR USD 55.000 1.412.868 0,438COCA COLA CO USD 22.000 1.355.486 0,420SOFTBANK JPY 45.000 1.312.347 0,407COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA AUD 30.000 1.286.701 0,399AUREO DEFENSIVE EUR 250.400 1.268.528 0,393TAIWAN SEMICONDUCTOR MAN TWD 590.000 1.264.767 0,392WALT DISNEY-DISNEY USD 33.000 1.261.180 0,391IBM USD 8.100 1.248.334 0,387JP MORGAN CHASE & CO USD 44.000 1.238.816 0,384MITSUI FUDOSAN CO LTD JPY 80.000 1.208.799 0,375COMCAST CORP CL A USD 47.000 1.184.027 0,367BANK OF AMERICA CORP USD 183.000 1.179.575 0,366AUREO FLEX OPP. EUR 254.530 1.174.912 0,364SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP JPY 45.000 1.160.802 0,360BP PLC GBP 220.000 1.147.312 0,356AMERICA MOVIL SA DE CV-SER L(MXN) MXN 1.100.000 1.122.716 0,348MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP JPY 300.000 1.119.916 0,347PEPSICO INC USD 20.000 1.113.589 0,345ROYAL DUTCH SHELL PLC-B GBP 40.000 1.099.988 0,341PETROBRAS ADR $ USD 74.000 1.094.504 0,339AMAZON.COM INC USD 6.000 1.079.626 0,335ORACLE CORP USD 46.000 1.076.553 0,334TOTAL SA EUR 30.000 1.065.000 0,330COPEL ADR USD 62.000 1.059.186 0,328CENTURYLINK USD 34.000 1.058.004 0,328


18

Fondo Aureo Azioni Globale — Lista Maggiori 50 titoli non quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàPARMALAT FINANZIARIA SPA EUR 60.000,00 0,60 0,00%TORCH OFFSHORE INC USD 2.500,00 0,02 0,00%


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Fondo Aureo Obbligazioni Globale — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Obbligazioni Globale è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe prevalente-mente in titoli obbligazionari internazionali, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Obbligazionari internazionali governativi. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è compreso tra i due e i tre anni. Il benchmark di riferimento del Fondo è così composto: 90% JP Morgan Global Government Bond Index Euro Hedged, 10% JP Morgan Cash Index Euro Currency 3 month. Il patrimonio del Fondo è passato nel corso del primo semestre da 331 milioni di euro a 313 milioni di euro. Riguardo all’asset allocation del fondo, relativamente all’esposizione al rischio tasso, la duration è stata man-tenuta intorno 3,6 anni (valore al 29/6, benchmark 6 anni), mantenendo il sottopeso (al netto dell’effetto derivati) sui comparti governativi USA, Giappone e Germania. E’ stato mantenuto un posizionamento su titoli sovranazionali europei (6% del fondo al 29/6). Il team di gestione prevede di mantenere bassa (relativamente al benchmark) la duration del portafoglio per i prossimi mesi. Per quanto riguarda l’esposizione valutaria, da inizio anno, sono state mantenute posizioni di sottopeso yen e di sovrappeso corona svedese (rispettivamente il 2% del fondo), successivamente chiuse nel mese di maggio. Al 29/6, l’esposizione netta in valuta (somma posizioni lunghe meno posizioni di copertura) è vici-na allo zero. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata pari a 1,36%, mentre la performance del benchmark, rettificata solo degli oneri fiscali gravanti sul Fondo, è stata di 2,02%. La commissione di gestio-ne del semestre è stata dello 0,6%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’evoluzione dell’economia e alle decisioni di politica monetaria e fiscale.


Aureo OBBLIGAZIONI GLOBALE 29 GIUGNO 2012

20

Fondo Aureo Obbligazioni Globale — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 301.994.539 95,879 316.790.533 93,382 A1 Titoli di debito 301.994.539 95,879 316.790.533 93,382 A1.1 titoli di stato 282.551.077 89,706 294.543.133 86,824 A1.2 altri 19.443.462 6,173 22.247.400 6,558 A2 Titoli di capitale 0 0,000 0 0,000 A3 Parti di O.I.C.R. 0 0,000 0 0,000






0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 5.190.318 1,648 4.324.251 1,274 G1 Ratei attivi 3.753.755 1,192 4.324.251 1,274 G2 Risparmio di imposta 0 0,000 0 0,000 G3 Altre 1.436.562 0,456 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 1 0,000 0 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 314.973.386 100,000 339.245.590 100,000


21

Fondo Aureo Obbligazioni Globale — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO










Valore complessivo

0


Valore complessivo

00

0

0

0

0

(797.128)(797.128)

00

(780.764)

(333.685)(20.138)

8,355

313.395.494

37.509.798,462

(426.941)

(1.577.892)

00

000

0

00

(1.209.561)(1.209.561)

000

(6.969.359)

(375.288)(9.594)

(6.584.476)(1)

(8.178.920)0

8,243

331.066.670

40.162.536,009



22

Fondo Aureo Obbligazioni Globale — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàSTATO USA 4,875 15/08/16 USD 21.500.000 19.880.151 6,312STATO USA 6,25 15/08/23 USD 11.400.000 13.066.895 4,149STATO USA 0.625 28/02/13 USD 15.000.000 11.854.494 3,764STATO USA 0.375 31/07/13 USD 15.000.000 11.836.025 3,758STATO GERMANIA 3,5 04/07/2019 EUR 10.000.000 11.641.000 3,696STATO SVEZIA 5.5. 08/10/2012 SEK 100.000.000 11.545.180 3,665STATO GIAPPONE 1,9 22/03/21 JPY 1.000.000.000 10.899.928 3,461STATO GIAPPONE 1,7 20/12/16 JPY 1.000.000.000 10.546.374 3,348US TREASURY 2.75% 15/02/2019 USD 12.000.000 10.503.425 3,335STATO GERMANIA 0.75 14/09/12 EUR 10.000.000 10.014.800 3,180BOT 27/12/12 EUR 10.000.000 9.882.032 3,137STATO GIAPPONE 1,9 20/06/25 JPY 850.000.000 9.151.614 2,906STATO USA 5,25 15/02/29 USD 8.000.000 8.906.268 2,828STATO FRANCIA 4 25/04/13 EUR 7.500.000 7.733.625 2,455STATO REGNO UNITO 4 07/09/16 GBP 5.000.000 7.039.303 2,235BEI FRN 09/01/15 EUR 7.000.000 7.001.400 2,223STATO GERMANIA 6,25 04/01/24 EUR 4.500.000 6.593.400 2,093STATO REGNO UNITO 4,75 07/03/20 GBP 4.000.000 6.159.931 1,956EEC 3.25 07/11/14 EUR 5.768.000 6.124.462 1,944STATO GERMANIA 6 20/06/16 EUR 5.000.000 6.081.750 1,931STATO GERMANIA 4,25 12/10/2012 EUR 6.000.000 6.069.480 1,927BTP 2 01/06/13 EUR 6.000.000 5.943.000 1,887STATO REGNO UNITO 8 07/06/21 GBP 3.100.000 5.894.253 1,871STATO OLANDA 4 15/07/19 EUR 5.000.000 5.772.500 1,833STATO FRANCIA 4.5 12/07/13 EUR 5.000.000 5.219.575 1,657BTP IT/L 26/03/16 EUR 5.000.000 4.876.918 1,548STATO GIAPPONE 2,2 20/09/26 JPY 400.000.000 4.422.781 1,404STATO FRANCIA 3,75 25/04/21 EUR 4.000.000 4.391.600 1,394BEI 4,375 15/04/13 EUR 4.000.000 4.126.800 1,3104.75 UK TREASURY 38 GBP 2.500.000 4.114.139 1,306STATO GERMANIA 4,75 04/07/28 EUR 3.000.000 4.022.100 1,277BTP 3.5 01/06/14 EUR 4.000.000 3.980.400 1,264BTP 4.5 01/02/18 EUR 4.000.000 3.883.800 1,233STATO BELGIO 3,5 28/03/15 EUR 3.500.000 3.720.938 1,181STATO AUSTRALIA 6.5 2013 AUD 4.000.000 3.331.975 1,058STATO GIAPPONE 2,2 20/05/31 JPY 300.000.000 3.243.906 1,030BTP 4,5 01/03/26 EUR 3.000.000 2.607.900 0,828UK TREASURY 7/9/15 4.75% GBP GBP 1.800.000 2.530.145 0,803STATO FRANCIA 4.75 25/04/35 EUR 2.000.000 2.389.200 0,759STATO DANIMARCA 4 15/11/17 DKK 15.000.000 2.369.945 0,752EEC 3.625 06/04/2016 EUR 2.000.000 2.190.800 0,696STATO FRANCIA 3,75 12/01/13 EUR 2.000.000 2.037.380 0,647STATO SPAGNA 4.2 30/07/13 EUR 2.000.000 2.003.200 0,636STATO SPAGNA 3.4 30/04/14 EUR 2.000.000 1.969.800 0,625STATO SPAGNA 3 30//04/15 EUR 2.000.000 1.897.900 0,603BTP 5 01/09/40 EUR 2.240.000 1.893.696 0,601BTP 4.75 01/09/21 EUR 2.000.000 1.892.300 0,601STATO CANADA 5 01/06/37 CAD 1.500.000 1.732.754 0,550STATO CANADA 4 01/06/16 CAD 2.000.000 1.710.377 0,543STATO SPAGNA 4.7 30/07/41 EUR 2.000.000 1.469.200 0,466


23

Fondo Aureo Rendimento Assoluto — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Rendimento Assoluto è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe in strumenti finanziari di natura azionaria, obbligazionaria e monetaria, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibili. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è compreso tra i quattro e i sette anni. Il patrimonio del Fondo è passato nel corso del primo semestre da 400 milioni di euro a 364 milioni di euro. Al 29/6 il Fondo risulta essere investito in strumenti azionari per circa il 20%, comprensiva dei derivati, e in strategie in OICR per il 50%. L'asset allocation geografica predilige i titoli statunitensi (4,9%), europei (6,1%), i mercati emergenti pesa-no il 5% mentre il Giappone il 3,8%. Riguardo all’esposizione obbligazionaria, la modified duration del fondo risulta essere pari a 0,6 anni. Al 29-/6 il peso emittente risulta essere 10% Italia, 4,4% Finlandia, 4% sovranazionali europei. Nel corso del primo semestre si è inoltre mantenuto l’investimento nei mercati obbligazionari più ciclici co-me obbligazioni corporate, obbligazioni di mercati emergenti e obbligazioni convertibili tramite OICR specia-lizzati. Si è inoltre investito in OICR flessibili con strategie di arbitraggio sull’equity “market neutral”, di gestio-ne attiva direzionale della volatilità e di Global Tactical Asset Allocation. La performance realizzata dal Fondo è stata di +1%. La commissione di gestione del semestre è stata dell’1-%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’andamento dei profitti delle società e all'evo-luzione dell'economia e delle politiche monetarie e fiscali.


Aureo RENDIMENTO ASSOLUTO 29 GIUGNO 2012

24

Fondo Aureo Rendimento Assoluto — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 328.989.112 90,080 351.985.537 87,235 A1 Titoli di debito 71.857.870 19,675 81.770.875 20,266 A1.1 titoli di stato 56.619.670 15,503 66.625.025 16,512 A1.2 altri 15.238.200 4,172 15.145.850 3,754 A2 Titoli di capitale 73.811.498 20,210 69.380.485 17,195 A3 Parti di O.I.C.R. 183.319.744 50,195 200.834.177 49,774






0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 20.560.002 5,630 20.410.702 5,058 G1 Ratei attivi 883.650 0,242 1.178.068 0,292 G2 Risparmio di imposta 19.121.266 5,236 19.143.841 4,744 G3 Altre 555.084 0,152 88.793 0,022 G4 Altre da arrotondamenti 2 0,000 0 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 365.217.959 100,000 403.495.641 100,000


25

Fondo Aureo Rendimento Assoluto — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO









400.092.346

75.703.051,279

(1.296.116)0

(3.403.295)0

0(2.030.287)

(734.150)(21)

(1.373.008)(1.373.008)

00

0

0

00

00

00

5,338

363.761.430

68.142.938,665

(57.216)

(1.456.529)

(682.262)

(625.020)(26)

(774.267)(774.267)

00

0

0

0

0

0


Valore complessivo

0


Valore complessivo

0



26

Fondo Aureo Rendimento Assoluto — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attività3.75 BTP - 01MZ21 EUR 20.000.000 17.744.000 4,858EDR SIGNATURES EU HY I EUR 1.219 14.339.344 3,926EDRIM GESTION QUADRIM 8-I EUR 24 12.239.113 3,351DWS INVEST CONVERTIBLES FC* EUR 80.147 10.844.640 2,969STATO FINLANDIA 4,25 15/09/12 EUR 10.000.000 10.104.300 2,767ABS INS UK EQUITY MK NEUT B2P EUR 9.602.382 10.007.603 2,740BOT 14/09/12 EUR 10.000.000 9.961.573 2,728VONTO EM M EQ HIHC EUR 92.119 9.930.431 2,719BTP 4.75 01/06/17 EUR 10.000.000 9.810.000 2,686THREADNEEDLE FOCUS CREDIT OPP IGA EUR 8.386.744 9.809.136 2,686PICTET FUNDS-GLO EMG DT-HI* EUR 40.208 9.042.737 2,476DEXIA INDX.ARB.C 3D EUR 6.667 8.945.176 2,449SEB ASSET SELEC C EUR 642.316 8.635.290 2,364SAINT HONORE EU CONVERTIBLES-I*- EUR 71.115 8.398.638 2,300DWS INVEST ALPHA OPPORTUN-FC EUR 83.915 8.378.957 2,294M&G ASIAN FUND E C ACC EUR 296.125 8.059.077 2,207PICTET FUNDS GL EMG CY-HI* EUR 119.832 7.956.860 2,179BNY MELLON GL-BRAZIL EQ-C EUR 6.355.978 7.707.259 2,110PICTET ABS RETURN GLOB DIV-I EUR 63.064 7.658.538 2,097BEI 4,375 15/04/13 EUR 7.000.000 7.221.900 1,977AMUNDI VOLATILITY EURO EQU-M * EUR 47.033 6.791.095 1,859DEKA-BF EURORENTEN TOT RET I* EUR 56.905 5.907.351 1,617BNY GL REA EUR-C-AC EUR 5.149.487 5.865.780 1,606HSBC GIF-HALB GLB MACRO EUR 51.423 5.525.274 1,513AXA FIIS US SH BC EUR 34.123 5.078.823 1,391BNY MELLON GL -C- INS EUR 53.617 5.076.008 1,390STATO FINLANDIA 3,125 15/09/14 EUR 4.750.000 5.048.300 1,382SCHRODER INTL EURO CORP CAC EUR 268.884 4.700.086 1,287BEI 3.125 15/04/2014 EUR 4.000.000 4.182.400 1,145STATO USA 0.625 28/02/13 USD 5.000.000 3.951.498 1,082EEC 3.625 06/04/2016 EUR 3.500.000 3.833.900 1,050DEUTSCHE BANK EUR 65.000 1.852.500 0,507BP PLC GBP 300.000 1.564.516 0,428TOTAL SA EUR 40.000 1.420.000 0,389PORSCHE AG PREF EUR 35.000 1.370.075 0,375AUREO DEFENSIVE EUR 250.400 1.268.528 0,347ALLIANZ AG EUR 15.000 1.186.650 0,325AUREO FLEX OPP. EUR 250.000 1.154.000 0,316BNP PARIBAS EUR 35.000 1.061.725 0,291DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 120.000 1.038.480 0,284E.ON AG EUR 60.000 1.020.000 0,279AIR LIQUIDE PDF 14 EUR 11.000 990.550 0,271DANONE EUR 20.000 980.300 0,268ROCHE HOLDING AG CHF 7.000 953.420 0,261SAP AG EUR 20.000 930.900 0,255EDF PDF 14 EUR 50.000 877.500 0,240ENI EUR 50.000 839.000 0,230MITSUI FUDOSAN CO LTD JPY 55.000 831.049 0,228SWATCH GROUP AG REG CHF 14.000 766.349 0,210ENEL EUR 300.000 762.600 0,209


27

Fondo Aureo Rendimento Assoluto — Lista Maggiori 50 titoli non quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàCOMPAGNIA ITALIANA TURISMO EUR 132.300,00 1,32 0,00%PARMALAT FINANZIARIA SPA EUR 132.000,00 1,32 0,00%CITADEL BROADCASTING CORP USD 1.958,00 0,02 0,00%


28

Fondo Aureo Flex Opportunity — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Flex Opportunity è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe in strumenti finan-ziari di natura azionaria, obbligazionaria e monetaria, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibi-li. Il Fondo si caratterizza per l’ampia discrezionalità concessa al gestore in termini di politica di investimento e presenta un livello di rischio alto. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è compreso tra i cinque e i sette anni. Il patrimonio del Fondo è passato da 16 milioni di euro a 14,9 milioni di euro. Al 29/6 il Fondo risulta essere investito in strumenti azionari per circa il 9,6%, l’esposizione azionaria com-prensiva dei derivati (futures e strategie in opzioni single stock e su indice) è all’ 1,1%. La filosofia di gestio-ne del fondo è quella di implementare strutture sui mercati azionari con un iniziale impatto sul delta abba-stanza basso, quindi rischio contenuto, per poi aumentare automaticamente in caso di corsi azionari positivi; questo permette al fondo di avere un miglioramento del profilo rischio/rendimento. Le aree più rappresentate sono l’Europa (4,1%), l’America (4%), il Giappone (0,5%) e gli emergenti (1%). Riguardo all’esposizione obbligazionaria, la modified duration del fondo risulta essere intorno a 0,9 anni. Al 29/6 il peso emittente risulta essere: 36% Italia, 17%, Belgio 6%, Spagna 5%, Francia 4%, 5% corporate e emittenti sovranazionali in euro. La performance realizzata dal Fondo è stata di -0,83%. La commissione di gestione del semestre è stata del-lo 0,7%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’andamento dei profitti delle società e all'evo-luzione dell'economia e delle politiche monetarie e fiscali.


Aureo FLEX OPPORTUNITY 29 GIUGNO 2012

29

Fondo Aureo Flex Opportunity — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 13.862.223 91,546 14.570.271 90,835 A1 Titoli di debito 12.435.025 82,121 12.954.900 80,764 A1.1 titoli di stato 11.596.345 76,582 12.641.340 78,809 A1.2 altri 838.680 5,539 313.560 1,955 A2 Titoli di capitale 1.427.198 9,425 1.615.371 10,071 A3 Parti di O.I.C.R. 0 0,000 0 0,000


0 0,000C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI 168.000 1,109 45.600 0,284 C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia 0 0,000 0 0,000 C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 168.000 1,109 45.600 0,284 C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati 0 0,000 0 0,000



0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 931.120 6,149 1.233.230 7,690 F1 Liquidità disponibile 1.459.785 9,640 1.097.498 6,843 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 2.175.978 14,370 593.699 3,702 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (2.704.643) (17,861) (457.967) (2,855)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 181.287 1,196 191.079 1,191 G1 Ratei attivi 165.160 1,090 191.079 1,191 G2 Risparmio di imposta 0 0,000 0 0,000 G3 Altre 16.126 0,106 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 1 0,000 0 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 15.142.630 100,000 16.040.180 100,000


30

Fondo Aureo Flex Opportunity — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO









15.948.793

3.384.357,684

(3.937)0

(91.387)0

0(33.356)

(29.419)0

(40.231)(40.231)

00

(17.800)

(17.800)

00

00

00

4,674

14.901.847

3.188.495,993

(5.975)

(240.783)

(28.729)

(22.754)0

(44.054)(44.054)

00

(168.000)

(168.000)

0

0

0


Valore complessivo

0


Valore complessivo

0



31

Fondo Aureo Flex Opportunity — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàBTP 4,25 15/10/12 EUR 1.800.000 1.808.568 11,944BOT 14/09/12 EUR 1.600.000 1.593.852 10,526STATO GERMANIA 3,75 04/07/13 EUR 1.500.000 1.555.350 10,271STATO GERMANIA 4.5 04/01/13 EUR 1.000.000 1.022.760 6,754CCT 15/12/15 EUR 1.000.000 893.650 5,902BTP 4.25 1/08/13 EUR 810.000 818.505 5,405STATO BELGIO 3.75 28/09/15 EUR 750.000 806.400 5,325STATO USA 0.625 28/02/13 USD 1.000.000 790.300 5,219STATO SPAGNA 3.4 30/04/14 EUR 750.000 738.675 4,8783.75 BTP - 01MZ21 EUR 600.000 532.320 3,515BTP 4,75 01/02/13 EUR 510.000 515.273 3,403STATO FRANCIA 0,75 20/09/12 EUR 500.000 500.720 3,307BEI FRN 09/01/15 EUR 500.000 500.100 3,303GAZPROM 6,605 13/02/18 EUR 300.000 338.580 2,236DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 20.000 173.080 1,143ENI EUR 10.000 167.800 1,108AIR LIQUIDE EUR 1.650 148.583 0,981ENEL EUR 55.000 139.810 0,923PRADA SPA HKD 25.000 130.920 0,865EDF PDF 14 EUR 7.000 122.850 0,811URALKALI GDR (USD) USD 4.000 120.657 0,797HARMONY GOLD MINING CO LTD ZAR 15.000 110.560 0,730SWATCH GROUP AG REG CHF 2.000 109.478 0,723SBERBANK-CLS USD 50.000 104.803 0,692ROSNEFT OIL CO-GDR USD 20.000 98.656 0,652BTP 2.5 1/07/12 EUR 10.000 9.999 0,066BTP 2 15/12/12 EUR 10.000 9.974 0,066


32

Fondo Aureo Defensive — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Defensive è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe in strumenti finanziari di natura azionaria, obbligazionaria e monetaria, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibili. Il Fondo si caratterizza per l’ampia discrezionalità concessa al gestore in termini di politica di investimento e presenta un livello di rischio medio. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è compreso tra i tre e i quattro anni. Il patrimonio del Fondo è passato da 10,9 milioni di euro a 10,5 milioni di euro. Al 29/6 l’esposizione azionaria risulta intorno al 10%, suddivisa tra mercato americano (4%), europeo (4%) e giapponese (2%) . Riguardo all’esposizione obbligazionaria, la modified duration del fondo risulta essere intorno a 1,6 anni. Al 29/6 il peso della componente governativa è pari a circa il 43%, principalmente distribuita tra Italia (24%) e Francia (12%). La componente corporate è intorno al 55%, investita principalmente in emittenti del settore finanziario (16%), consumi stabili (8%), industriali (5%), energia (5%) e dei materiali di base (4%). La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è pari a +1,96%. La commissione di gestione del semestre è stata dello 0,35%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’andamento delle società e all'evoluzione del-l'economia e delle politiche monetarie e fiscali.


Aureo DEFENSIVE 29 GIUGNO 2012

33

Fondo Aureo Defensive — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo







0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 276.580 2,614 480.606 4,421 F1 Liquidità disponibile 242.482 2,291 438.170 4,031 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 442.136 4,178 122.264 1,125 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (408.038) (3,855) (79.828) (0,735)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 168.487 1,593 225.885 2,078 G1 Ratei attivi 164.187 1,552 225.883 2,078 G2 Risparmio di imposta 0 0,000 0 0,000 G3 Altre 4.300 0,041 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 0,000 2 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 10.583.278 100,000 10.870.828 100,000


34

Fondo Aureo Defensive —Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO










Valore complessivo

0


Valore complessivo

00

0

0

0

0

(45.571)(45.571)

00

(11.527)

(11.517)(7)

5,096

10.526.180

2.065.647,554

0(3)

(57.098)

00

000

0

00

(2.488)(2.488)

000

(17.517)

(16.275)0

(1.242)0

(20.005)0

4,998

10.850.823

2.170.825,030



35

Fondo Aureo Defensive —Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàSTATO FRANCIA 2 25/09/13 EUR 800.000 817.260 7,722BOT 14/09/12 EUR 600.000 597.694 5,648STATO FRANCIA 0,75 20/09/12 EUR 500.000 500.720 4,731CCT 01/07/13 EUR 500.000 495.900 4,686STATO USA 0.625 28/02/13 USD 500.000 395.150 3,734BTP 3,75 15/12/13 EUR 350.000 351.925 3,325BTP 4.25 1/08/13 EUR 310.000 313.255 2,960BTP 2 15/12/12 EUR 310.000 309.194 2,922STATO SPAGNA 3.4 30/04/14 EUR 300.000 295.470 2,792BTP 4,75 01/02/13 EUR 210.000 212.171 2,005BTP 2.5 1/07/12 EUR 210.000 209.969 1,984BEI FRN 09/01/15 EUR 200.000 200.040 1,890BTP IT/L 26/03/16 EUR 200.000 195.077 1,843ARCELOR 9.375 03/06/16 VRN EUR 100.000 116.470 1,1016.5 ZURICH 15 EMTN EUR 100.000 114.320 1,080CARGILL 6.25 24/7/15 EUR 100.000 114.170 1,079PEMEX 6.375 05/08/16 EUR 100.000 113.396 1,071GAZPROM 8.125 04/02/15 EUR 100.000 112.990 1,068GAZPROM 6,605 13/02/18 EUR 100.000 112.860 1,066HOLCIM FIN 14 VRN EUR 100.000 112.320 1,061BOUYGUES 6.125 03/07/15 EUR 100.000 112.210 1,0608.625 PPR 14 EUR 100.000 112.160 1,060IMPERIAL TOBACCO 7.25 15/09/14 EUR 100.000 111.970 1,058BAT FIN 5,875 12/03/15 EUR 100.000 111.480 1,053METRO FIN BV 9.375% 28/11/2013 EUR 100.000 111.030 1,049LANXESS FIN 7.75 09/04/14 EUR 100.000 110.760 1,0476.25 XSTRATA CAN FIN 15 EUR 100.000 110.710 1,046NATIONAL AUSTRALIA BANK 4.75 15/07/16 EUR 100.000 110.560 1,0457.75 AKZO NOB 31/01/14 EUR 100.000 110.210 1,041AMCOR 4.625 16/04/19 EUR 100.000 109.840 1,038TNT 5,375 14/11/17 EUR 100.000 109.360 1,0336.57 AB INBEV 27/02/14 EUR 100.000 108.870 1,029SES GLOBAL GROUP 4.875 09/07/14 EUR 100.000 106.750 1,009BARCLAYS BK PLC 5.25% 27/05/14 EUR 100.000 106.710 1,008HAMMERSON 4.875 19/06/15 EUR 100.000 106.390 1,005ENI 5.875 20/01/14 EUR 100.000 106.110 1,0034.5 NORDEA 14 EMTN EUR 100.000 105.810 1,000TELECOM ITALIA 7.875 22/01/14 EUR 100.000 105.540 0,997LLOYDS 4.5 15/09/14 EUR 100.000 105.290 0,995CASINO GUICHARD 4.875 10/04/14 EUR 100.000 105.030 0,992ALSTOM 4 23/09/14 EUR 100.000 104.190 0,984DANSKE BK 3.875 18/05/16 EUR 100.000 104.150 0,984ATLANTIA 5 9/06/14 EUR 100.000 103.710 0,980GENERALI 4,875% 11/11/14 EUR 100.000 103.650 0,9795 ERICSSON 24/06/13 EUR 100.000 103.620 0,9793.75 SGA 14 EMTN EUR 100.000 103.210 0,975GOLDMAN 4.5 09/05/16 EUR 100.000 103.100 0,974VALEO 4.875 11/05/18 EUR 100.000 102.440 0,968RCI 4.375 27/01/15 EUR 100.000 102.240 0,9665.125 IBERDRO13EMTN EUR 100.000 101.730 0,9615 REPSOL INT FIN 22/07/13 EUR 100.000 100.890 0,9533 CREDIT AGRICOL 15 EUR 100.000 100.750 0,952UNICREDIT 4,875 12/2/13 EUR 100.000 100.350 0,948TELECOM ITALIA 7.75 24/1/33 EUR 100.000 99.410 0,939GAS NATURAL 5.25% 09/07/2014 EUR 100.000 99.188 0,937BANCA POP MILANO 4 15/04/13 EUR 100.000 98.380 0,9303.375 INTESA 15GMTN EUR 100.000 96.810 0,915HIT FINANCE 5.75 09/03/18 EUR 100.000 95.600 0,903IBERDROLA 5.625 09/05/18 EUR 100.000 93.610 0,885TELEFONICA 4.375 02/02/16 EUR 100.000 92.890 0,878US BANK VAR 28/02/17 EUR 100.000 91.170 0,861ENEL FIN INTL 5 14/09/22 EUR 100.000 91.130 0,861


36

Fondo Aureo Plus — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Plus è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe in strumenti finanziari di natu-ra azionaria, obbligazionaria e monetaria, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibili. L’orizzon-te temporale di permanenza consigliato è compreso tra i due e i tre anni. Il patrimonio del Fondo nel corso del primo semestre è passato da 160 milioni di euro a 136. Riguardo all’asset allocation del fondo, relativamente all’esposizione al rischio tasso, la duration è rimasta contenuta nei primi sei mesi dell’anno (6 mesi al 29/6), distribuita prevalentemente tra titoli di stato di Italia (40% del fondo), Germania (8%), Francia (5%), Spagna (3%) ed emittenti sovranazionali europei (6%). Il team di gestione prevede di mantenere bassa la duration del portafoglio per i prossimi mesi. Nel semestre, l’esposizione valutaria è stata vicina allo zero. Riguardo al comparto azionario, l’esposizione netta ha oscillato tra il 3% e il 7%. Al 29/6 l’esposizione azio-naria è intorno al 5%, ed è equamente suddivisa tra indici azionari Area Euro e USA. Infine, all'interno del portafoglio sono presenti Sicav di tipo Flessibile Obbligazionario per un ammontare pari al 30% del patrimonio. Tali strategie si sono focalizzate nei mercati obbligazionari più ciclici come obbli-gazioni corporate, obbligazioni di mercati emergenti e obbligazioni indicizzate all’inflazione e in strategie flessibili di arbitraggio sull’equity “market neutral” e di Global Tactical Asset Allocation. La performance realizzata dal Fondo, al netto di tasse e commissioni, è stata di +1.35%. La commissione di gestione del semestre è stata dello 0,4%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’evoluzione dell’economia e alle decisioni di politica monetaria e fiscale, nonché all’andamento dei profitti societari.


Aureo PLUS 29 GIUGNO 2012

37

Fondo Aureo Plus — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 140.285.886 102,102 152.114.171 94,068 A1 Titoli di debito 93.104.605 67,763 94.984.880 58,739 A1.1 titoli di stato 83.079.698 60,467 86.680.630 53,604 A1.2 altri 10.024.907 7,296 8.304.250 5,135 A2 Titoli di capitale 50.840 0,037 62.880 0,039 A3 Parti di O.I.C.R. 47.130.441 34,302 57.066.411 35,290





0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ (3.740.672) (2,722) 8.643.578 5,345 F1 Liquidità disponibile 435.057 0,317 8.327.614 5,150 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 1.881.755 1,369 528.266 0,327 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (6.057.484) (4,408) (212.302) (0,132)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 852.076 0,620 950.011 0,587 G1 Ratei attivi 808.094 0,588 897.670 0,555 G2 Risparmio di imposta 27.900 0,020 52.341 0,032 G3 Altre 16.082 0,012 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 0 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 137.397.290 100,000 161.707.760 100,000


38

Fondo Aureo Plus — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO









160.340.735

27.368.961,385

00

(1.367.025)0

0(133.484)

(133.482)(2)

(1.233.541)(1.233.541)

00

0

0

00

00

00

5,937

136.268.744

22.953.254,424

01

(1.128.546)

(104.159)

(103.581)(579)

(374.387)(374.387)

00

0

0

0

(650.000)

0


Valore complessivo

(650.000)


Valore complessivo

0



39

Fondo Aureo Plus — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàBTP 4,25 15/10/12 EUR 14.000.000 14.066.640 10,238STATO GERMANIA 0.75 14/09/12 EUR 11.000.000 11.016.280 8,018PICTET L ABS RETURN GLOB CON-I EUR 88.548 9.381.707 6,828DEXIA INDX.ARB.C 3D EUR 6.709 9.001.709 6,552RFS QUAD 4-I EUR 1.355 7.469.155 5,436BEI FRN 09/01/15 EUR 7.000.000 7.001.400 5,096DWS INVEST ALPHA STRATEGY-FC EUR 54.807 6.535.149 4,756BTP 2.5 1/07/12 EUR 6.100.000 6.099.085 4,439BTP 4.25 1/08/13 EUR 5.100.000 5.153.550 3,751BTP 4,75 01/02/13 EUR 5.100.000 5.152.734 3,750STATO FRANCIA 2 25/09/13 EUR 5.000.000 5.107.875 3,718BTP 2 15/12/12 EUR 5.100.000 5.086.740 3,702BTP 4.25 01/07/14 EUR 5.000.000 5.053.250 3,678BOT 14/09/12 EUR 5.000.000 4.980.786 3,625BTP 4.75 01/06/17 EUR 4.500.000 4.414.500 3,213HSBC GI NEWWLD L1HC EUR 438.404 4.177.554 3,040BTP 2 01/06/13 EUR 4.000.000 3.962.000 2,884STATO SPAGNA 3.4 30/04/14 EUR 4.000.000 3.939.600 2,867DWS INVEST INC STRAT CRDT-FC EUR 25.976 3.014.027 2,194CTZ 31/08/12 EUR 3.000.000 2.990.220 2,176AWF GL INF BD IC EUR 31.702 2.928.314 2,131BTP IT/L 26/03/16 EUR 2.500.000 2.438.459 1,775JULIUS BAER ABSO RET BOND FD-C*- EUR 16.105 2.181.414 1,588STATO FRANCIA 3,75 12/01/13 EUR 2.000.000 2.037.380 1,483STATO USA 0.625 28/02/13 USD 2.000.000 1.580.599 1,150EEC 3.25 07/11/14 EUR 1.326.000 1.407.947 1,025AUREO DEFENSIVE EUR 250.000 1.266.500 0,922AUREO FLEX OPP. EUR 254.530 1.174.912 0,855TELECOM IT FRN 07/06/16 EUR 1.000.000 847.990 0,617ATLANTIA 3,375 18/09/17 EUR 700.000 649.215 0,473ENEL 5.25 14/01/15 EUR 116.000 118.355 0,086ENEL EUR 20.000 50.840 0,037


40

Fondo Aureo Cash Dynamic — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Cash Dynamic è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe in strumenti finan-ziari di natura obbligazionaria e monetaria, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibili Obbliga-zionari. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è compreso tra i 12 e i 24 mesi. Il patrimonio del Fondo è passato da 66 milioni di euro a 47 milioni di euro. Riguardo all’asset allocation del fondo, relativamente all’esposizione al rischio tasso, la duration è stata man-tenuta intorno a 0.25 anni nei primi mesi dell’anno, in virtù di posizioni di sottopeso (al netto dell’effetto derivati) sui comparti governativi USA e Giappone, compensate da posizioni di sovrappeso su governativi Italia (35% del fondo), Belgio (6%) e Spagna (4%), nonché di titoli sovranazionali europei e corporate (15%). Nel mese di giugno sono state chiuse le posizioni corte su futures su titoli di stato USA e Giappone, aumentando così la duration del portafoglio (0.8 anni al 29/6). Il team di gestione prevede di mantenere la duration del portafoglio intorno ai livelli attuali per i prossimi mesi. Per quanto riguarda l’esposizione valutaria, da inizio anno, sono state mantenute posizioni di sottopeso yen e di sovrappeso corona svedese (rispettivamente l’1.5% del fondo), successivamente chiuse nel mese di maggio. Al 29/6, l’esposizione netta in valuta (somma posizioni lunghe meno posizioni di copertura) è vici-na allo zero. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di +0,68%. La commissione di gestione del semestre è stata dello 0,225%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’evoluzione dell’economia e alle decisioni di politica monetaria e fiscale.


Aureo CASH DYNAMIC 29 GIUGNO 2012

41

Fondo Aureo Cash Dynamic — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo







0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 916.199 1,932 2.357.287 3,516 F1 Liquidità disponibile 918.105 1,936 2.364.231 3,527 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 6.129.666 12,926 5.980.142 8,919 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (6.131.572) (12,930) (5.987.086) (8,930)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 799.442 1,686 1.140.624 1,701 G1 Ratei attivi 766.068 1,616 1.140.624 1,701 G2 Risparmio di imposta 0 0,000 0 0,000 G3 Altre 33.373 0,070 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 1 0,000 0 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 47.421.789 100,000 67.047.260 100,000


42

Fondo Aureo Cash Dynamic — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO









65.718.879

12.710.832,254

(227.872)(1)

(1.328.381)0

0(267.121)

(39.248)0

(1.061.260)(1.061.260)

00

0

0

00

00

00

5,205

47.209.906

9.070.401,324

(78.752)

(211.883)

(103.848)

(25.087)(9)

(108.035)(108.035)

00

0

0

0

0

0


Valore complessivo

0


Valore complessivo

0



43

Fondo Aureo Cash Dynamic — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàSTATO GERMANIA 4,25 12/10/2012 EUR 4.000.000 4.046.320 8,533STATO FRANCIA 4,5 12/07/12 EUR 3.500.000 3.503.255 7,387STATO USA 0.625 28/02/13 USD 4.000.000 3.161.198 6,666STATO GERMANIA 4.5 04/01/13 EUR 3.000.000 3.068.280 6,470BTP 2 15/12/12 EUR 2.550.000 2.543.370 5,363BTP 4.25 01/07/14 EUR 2.500.000 2.526.625 5,328BTP 2 01/06/13 EUR 2.500.000 2.476.250 5,222STATO SVEZIA 5.5. 08/10/2012 SEK 20.000.000 2.309.036 4,869BTP 4.25 1/08/13 EUR 2.050.000 2.071.525 4,368BTP 4,75 01/02/13 EUR 2.050.000 2.071.197 4,368CTZ 31/08/12 EUR 2.000.000 1.993.480 4,204STATO SPAGNA 3.4 30/04/14 EUR 2.000.000 1.969.800 4,154BTP IT/L 26/03/16 EUR 2.000.000 1.950.767 4,114STATO BELGIO 4 28/03/13 EUR 1.500.000 1.539.705 3,247STATO BELGIO 3.75 28/09/15 EUR 1.000.000 1.075.200 2,267BTP 2.5 1/07/12 EUR 1.050.000 1.049.843 2,214ENEL 5.25 14/01/15 EUR 1.000.000 1.020.300 2,152TELECOM 4.75 19/05/14 EUR 1.000.000 1.012.800 2,136BEI FRN 09/01/15 EUR 1.000.000 1.000.200 2,109INTESA 2.625 04/12/12 EUR 1.000.000 997.100 2,103EEC 3.25 07/11/14 EUR 843.000 895.097 1,888CREDIT AGRICOLE 6 24/06/13 EUR 500.000 521.350 1,099RBS 5.25 15/05/13 EUR 500.000 513.650 1,083UNICREDIT 4,875 12/2/13 EUR 500.000 501.750 1,058BOT 14/09/12 EUR 500.000 498.079 1,050BCA MPS 4.125 11/11/13 EUR 500.000 480.450 1,013STATO FRANCIA 3,75 12/01/13 EUR 400.000 407.476 0,859SOCIETE GEN 3 31/03/15 EUR 250.000 254.075 0,536GAS NATURAL 5.25% 09/07/2014 EUR 250.000 247.970 0,523


44

Fondo Aureo Liquidità — RELAZIONE SULLA GESTIONE

A seguito di modifiche nel frattempo intervenute nella disciplina comunitaria, il Fondo è stato trasformato, a far data dal 29/2/12, in Fondo di liquidità di mercato monetario, il cui scopo è l’investimento collettivo in strumenti finanziari e monetari considerati di qualità adeguata (‘investment grade’) da un’agenzia di rating, emessi o garantiti da Governi centrali o banche centrali di Paesi dell’Unione Europea, nonché dall’Unione Europea, dalla Banca Centrale Europea o dalla Banca europea per gli investimenti (BEI); inoltre, può investi-re in strumenti finanziari di elevata qualità emessi da emittenti sovrani e sovranazionali. La composizione del portafoglio è caratterizzata da una durata media residua finanziaria non superiore a 6 mesi, e da una durata contrattuale media non superiore a 12 mesi. Inoltre, la durata contrattuale dei singoli strumenti finanziari non può essere maggiore di 2 anni, a condizione che il tempo rimanente prima della successiva revisione del tasso d’interesse non sia superiore a 397 giorni e il parametro per la revisione del tasso sia una tasso o indice del mercato monetario. Il benchmark del Fondo è così composto: 100% ML Emu Direct Governments, 1-6 month. Il patrimonio è passato da 463 milioni di euro a 363 milioni di euro. Riguardo all’asset allocation, relativamente all’esposizione al rischio tasso, la duration è stata mediamente mantenuta intorno a 0,25 anni (come il benchmark). Al 29/6, la duration è di 0,25 anni, e risulta principal-mente distribuita tra Italia (peso intorno al 40%), Germania (18%) e Francia (12%). Nel corso del semestre è stato mantenuto un posizionamento su titoli sovranazionali europei (5% del fondo al 29/6). Il team di ge-stione prevede di mantenere la duration del portafoglio intorno ai livelli attuali. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di +0,51%, mentre la performance del ben-chmark, rettificata solo degli oneri fiscali gravanti sul Fondo, è stata di +0,54%. La commissione di gestione del semestre è stata dello 0,2%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’evoluzione dell’economia e alle decisioni di politica monetaria e fiscale nell’area euro.


Aureo LIQUIDITA’ 29 GIUGNO 2012

45

Fondo Aureo Liquidità — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo







0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ (32.134.211) (8,735) 12.274.690 2,631 F1 Liquidità disponibile 309.418 0,084 12.274.690 2,631 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 0 0,000 9.600 0,002 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (32.443.629) (8,819) (9.600) (0,002)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 7.229.000 1,965 7.285.906 1,562 G1 Ratei attivi 7.229.000 1,965 7.285.904 1,562 G2 Risparmio di imposta 0 0,000 0 0,000 G3 Altre 0 0,000 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 0,000 2 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 367.884.618 100,000 466.519.399 100,000


46

Fondo Aureo Liquidità — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO










Valore complessivo

(3.000.000)


Valore complessivo

0(3.000.000)

0

0

0

0

(1.618.128)(1.618.128)

00

(168.996)

(160.542)(8.454)

5,749

363.097.494

63.155.589,354

0

(4.787.124)

00

000

0

00

(3.671.268)(3.671.268)

000

(224.796)

(224.758)(38)

00

(3.896.064)0

5,720

462.623.335

80.875.358,480



47

Fondo Aureo Liquidità — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàSTATO GERMANIA 4,25 12/10/2012 EUR 35.000.000 35.405.300 9,624BTP 2.5 1/07/12 EUR 35.100.000 35.094.735 9,540BTP 4,25 15/10/12 EUR 30.000.000 30.142.800 8,194STATO GERMANIA 0.75 14/09/12 EUR 30.000.000 30.044.400 8,167BTP 2 15/12/12 EUR 30.100.000 30.021.740 8,1614.75 FCE OAT 12 EUR 25.000.000 25.357.250 6,893BOT 31/07/12 EUR 25.000.000 24.970.868 6,788CTZ 31/08/12 EUR 25.000.000 24.918.500 6,773BTP 4,75 01/02/13 EUR 20.100.000 20.307.834 5,520BEI 5,375 15/10/12 EUR 20.000.000 20.288.000 5,5155 BELGIUM 12 OLO EUR 20.000.000 20.228.300 5,4995 SPAGNA 12 EUR 20.000.000 20.040.000 5,447STATO FRANCIA 0,75 20/09/12 EUR 20.000.000 20.028.800 5,444STATO FRANCIA 4,5 12/07/12 EUR 17.000.000 17.015.810 4,625BOT 16/07/12 EUR 17.000.000 16.989.742 4,618STATO GERMANIA 5 04/07/12 EUR 15.000.000 15.002.250 4,078BTP 2 01/06/13 EUR 7.000.000 6.933.500 1,885


48

Fondo Aureo Finanza Etica — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Finanza Etica è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto etico, rientrante nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibili. Il Fondo rivolge una particolare attenzione alla responsabilità sociale ed am-bientale ed allo sviluppo sostenibile. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è compreso tra i tre e i quattro anni. Il Fondo è orientato verso strumenti finanziari di emittenti che adottano politiche sociali proattive. La SGR potrà, altresì, investire in parti di OICR, le cui politiche di investimento soddisfino analoghi criteri di eticità. La valutazione di compatibilità di una società emittente e delle politiche d’investimento adottate da un OICR target con la politica di investimento del Fondo viene effettuata applicando criteri negativi (che mirano a ga-rantire l’esclusione di imprese coinvolte in aree di business controverse sotto il profilo sociale) o positivi (che mirano ad individuare le imprese con le migliori prestazioni sociali. La SGR si avvale di un comitato di garanzia che ha il compito di definire e garantire il rispetto dei criteri etici sopraccitati. Il patrimonio del Fondo è passato da 12,6 milioni di euro a 8,4 milioni di euro. Al 29/6 l’esposizione azionaria è di poco superiore al 10% ed è esclusivamente rappresentata da OICR azio-nari. La componente obbligazionaria e monetaria rappresenta circa il 90% del fondo ed è costituita princi-palmente da obbligazioni governative dell’Area Euro (40% Italia, 18% Finlandia e 18% Germania) e margi-nalmente da una componente corporate tramite un OICR specializzato. La duration media è poco più di 6 mesi. La performance realizzata dal Fondo è stata di +1,11%. La commissione di gestione del semestre è stata dello 0,6%. Le prospettive del Fondo rimangono legate principalmente all’andamento dei profitti delle società e all'evo-luzione dell'economia e delle politiche monetarie e fiscali.


Aureo FINANZA ETICA 29 GIUGNO 2012

49

Fondo Aureo Finanza Etica —Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 8.232.332 97,918 10.892.869 86,108 A1 Titoli di debito 7.110.053 84,570 8.989.025 71,058 A1.1 titoli di stato 7.110.053 84,570 8.989.025 71,058 A1.2 altri 0 0,000 0 0,000 A2 Titoli di capitale 0 0,000 0 0,000 A3 Parti di O.I.C.R. 1.122.279 13,348 1.903.844 15,050





0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 42.800 0,510 1.626.308 12,856 F1 Liquidità disponibile 234.761 2,793 1.626.308 12,856 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 0 0,000 0 0,000 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (191.961) (2,283) 0 0,000

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 132.164 1,572 131.037 1,036 G1 Ratei attivi 124.079 1,476 122.869 0,971 G2 Risparmio di imposta 7.830 0,093 7.912 0,063 G3 Altre 254 0,003 254 0,002 G4 Altre da arrotondamenti 1 0,000 2 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 8.407.296 100,000 12.650.214 100,000


50

Fondo Aureo Finanza Etica — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO










Valore complessivo

0


Valore complessivo

00

0

0

0

0

(10.837)(10.837)

00

(15.200)

(15.200)0

6,017

8.381.259

1.392.987,967

00

(26.037)

00

000

0

00

(30.713)(30.713)

000

(25.869)

(25.869)000

(56.582)0

5,951

12.593.632

2.116.308,515



51

Fondo Aureo Finanza Etica — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàSTATO FINLANDIA 4,25 15/09/12 EUR 1.000.000 1.010.430 12,018STATO GERMANIA 1 14/12/12 EUR 1.000.000 1.004.460 11,947STATO FRANCIA 4,5 12/07/12 EUR 1.000.000 1.000.930 11,905BOT 16/07/12 EUR 700.000 699.589 8,321CCT 01/07/13 EUR 700.000 694.260 8,258BTP 2 15/12/12 EUR 610.000 608.414 7,237CCT 15/12/15 EUR 600.000 536.190 6,378STATO GERMANIA 4,25 12/10/2012 EUR 500.000 505.790 6,016STATO FINLANDIA 3,125 15/09/14 EUR 400.000 425.120 5,057DEXIA EQUITIES L SUS EM I EUR 364 412.164 4,902BOT 14/09/12 EUR 400.000 398.463 4,739PARV S BD EUR C PC EUR 375 374.279 4,452AVIVA INV SUS FT PN EQ I EUR 1.860 335.836 3,995BTP 4.75 01/06/17 EUR 200.000 196.200 2,334BTP 4.25 1/08/13 EUR 10.000 10.105 0,120BTP 4,75 01/02/13 EUR 10.000 10.103 0,120BTP 2.5 1/07/12 EUR 10.000 9.999 0,119


52

Fondo Aureo Cedola I 2016 — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo Cedola I 2016 è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe in strumenti finanzia-ri di natura obbligazionaria e monetaria, e rientra nella categoria Assogestioni dei Fondi Flessibili. Aureo Ce-dola I – 2016 é un fondo obbligazionario privo di parametro di riferimento (benchmark), con un orizzonte temporale di 4,5 anni. Il Fondo si caratterizza per l’ampia discrezionalità concessa al gestore in termini di politica di investimento e presenta un livello di rischio medio, decrescente con l’avvicinarsi della scadenza dell’orizzonte temporale. Il Fondo mira alla distribuzione di una cedola annuale. La composizione del portafoglio è orientata ad investimenti in strumenti obbligazionari e monetari, di emit-tenti sovranazionali, governativi, o societari, sia di livello investment grade che high yield. Lo stile di gestione adottato dalla SGR è orientato alla costruzione di un portafoglio iniziale costituito preva-lentemente di titoli selezionati sulla base di criteri fondamentali, con una vita residua media e di una dura-tion media correlata all’orizzonte temporale del Fondo. Alla scadenza dell’orizzonte temporale il fondo adot-terà una gestione di tipo monetario. Il periodo di collocamento del fondo si è aperto l’8 aprile e chiuso l’8 giugno, con un NAV finale di 167 mi-lioni di euro. Al 29/6 il NAV è di 169 milioni di euro. Il portafoglio iniziale vede un peso di titoli di stato pari al 54% del fondo e di titoli corporate pari al 46%. I titoli di stato sono quasi interamente rappresentati da BTP, mentre una parte residuale è rappresentata da un titolo di stato ungherese (0,8% del fondo) e uno portoghese (0,6%). Riguardo al comparto corporate, oltre la metà è rappresentato da titoli del settore finanziario (27% del fondo), seguito dai settori industriale, consumi, telecom e utilities. All’interno dei finanziari, poco più del 50% è rappresentato da titoli subordinati LTII (15% del fondo), mentre tra i non finanziari, buona parte è costituita da titoli high yield, con rating non inferiore a BB- (circa il 16% del fondo). L’approccio gestionale prevede una continua revisione del portafoglio dopo l’implementazione iniziale, atta a verificare che lo stesso mantenga un profilo di rischio/rendimento coerente con le caratteristiche regola-mentari del fondo e con i vincoli sopra delineati. La performance realizzata dal Fondo da inizio gestione al 29/6 è pari a +1,3%. La commissione di gestione è stata dello 0,4% su base semestrale. Le prospettive del Fondo sono legate principalmente all'evoluzione dell'economia e delle politiche moneta-rie e fiscali, e all’andamento delle società.


Aureo CEDOLA I—2016 29 GIUGNO 2012

53

Fondo Aureo Cedola I 2016 — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 165.407.134 97,805 A1 Titoli di debito 165.407.134 97,805 A1.1 titoli di stato 91.375.460 54,030 A1.2 altri 74.031.674 43,775 A2 Titoli di capitale 0 0,000 A3 Parti di O.I.C.R. 0 0,000

B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 0 0,000 B1 Titoli di debito 0 0,000 B2 Titoli di capitale 0 0,000 B3 Parti di O.I.C.R. 0 0,000

C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI 0 0,000 C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia 0 0,000 C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 0 0,000 C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati 0 0,000

D. DEPOSITI BANCARI 0 0,000 D1 A vista 0 0,000 D2 Altri 0 0,000

E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE 0 0,000

F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 216.267 0,128 F1 Liquidità disponibile 216.267 0,128 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 0 0,000 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare 0 0,000

G. ALTRE ATTIVITÀ 3.497.028 2,067 G1 Ratei attivi 3.497.028 2,067 G2 Risparmio di imposta 0 0,000 G3 Altre 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 169.120.429 100,000


54

Fondo Aureo Cedola I 2016 — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO









169.008.935

33.369.360,634

0

(111.494)

(111.494)

(111.439)(55)

0000

0

0

0

0

0


Valore complessivo

0


Valore complessivo

Quote emesse 33.487.664,606 Quote rimborsate 118.303,972


55

Fondo Aureo Cedola I 2016 — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàBTP 5,25 01/08/17 EUR 45.000.000 45.315.000 26,795BTP 4.75 1/05/17 EUR 17.000.000 16.833.400 9,953INTESA S PAOLO 5 28/02/17 EUR 8.500.000 8.350.825 4,938BTP 4 1/02/17 EUR 8.000.000 7.763.600 4,591BTP 4.5 01/02/18 EUR 7.500.000 7.282.125 4,306BTP 4.75 15/09/16 EUR 7.000.000 6.995.100 4,136FIAT FIN 7 23/03/17 EUR 6.500.000 6.305.000 3,728BARCLAYS BK 6 23/01/18 EUR 6.000.000 5.862.600 3,467HEIDELBERG CEMENT 8 21/01/17 EUR 4.500.000 5.132.610 3,035RBS 6.934 09/04/18 EUR 5.500.000 5.071.440 2,999CREDIT AGRIC 5.971 01/02/18 EUR 4.950.000 4.845.555 2,865BTP 4.5 1/08/18 EUR 5.000.000 4.817.000 2,848UNIPOL GF 5 11/01/17 EUR 5.000.000 4.511.050 2,667UNICREDIT 5.75 26/09/17 EUR 4.590.000 4.220.046 2,495TELECOM IT 7 20/01/17 EUR 4.000.000 4.149.200 2,453COMMERZBK 6.375 22/03/19 EUR 4.500.000 3.864.600 2,285UNICRED 4.875 07/03/17 EUR 3.800.000 3.566.908 2,109GAS NATURAL 5 13/02/18 EUR 3.500.000 3.120.740 1,845LAFARGE VAR 29/11/18 EUR 3.000.000 3.076.650 1,819EDP 4.625 13/06/16 EUR 3.000.000 2.617.800 1,548MEDIOBANCA 4.625% 11/10/2016 EUR 2.000.000 1.936.700 1,145FIAT FIN & TRADE 7.375 09/07/18 EUR 2.000.000 1.932.200 1,142TELEFONICA 4.75 07/02/17 EUR 2.000.000 1.832.600 1,084STATO UNGHERIA 3.5 18/07/16 EUR 1.500.000 1.321.500 0,781STATO PORTOGALLO 4.2 15/10/16 EUR 1.300.000 1.047.735 0,6204.875 WENDEL 16 EUR 1.000.000 993.110 0,587PORTUGAL TEL 5.625 08/02/16 EUR 1.000.000 931.700 0,551SNS BANK 6.625 30/11/16 EUR 900.000 876.240 0,518INTESA S.PAOLO 5.75 28/05/18 CALL 13 EUR 1.000.000 834.100 0,493


56

Fondo Aureo PrimaClasse Valore — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo PrimaClasse Valore è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe esclusivamente in quote di altri Fondi. Il benchmark di riferimento del Fondo è così composto: - 30% JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 month; - 45% JP Morgan Global Government Bond Index Euro hedged. - 25% MSCI All Countries World TR NET Index Euro hedged. Il Fondo ha effettuato investimenti in OICR, di società terze, principalmente di natura obbligazionaria affian-cati da una componente contenuta di OICR di natura azionaria e flessibili total return. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è compreso di quattro anni. Gli investimenti si sono concentrati su OICR che investono nell’Area Euro, in Nord America, nell’Area Pacifico e nei Mercati Emergenti. Il patrimonio del Fondo è passato nel corso del primo semestre da 34,9 milioni di euro a 31,9 milioni di euro. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di +2,92% men-tre il benchmark del Fondo, rettificato solo degli oneri fiscali gravanti sul Fondo, è stato di +2,44%. Conse-guentemente il valore della quota del Fondo è passato da 4,907 del 30 dicembre 2011 a 5,047 del 29 giu-gno 2012 come riportato nel Prospetto relativo alla Situazione Patrimoniale.


Aureo PRIMA CLASSE VALORE 29 GIUGNO 2012

57

Fondo Aureo PrimaClasse Valore — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo


A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 31.715.140 99,007 34.625.917 98,645 A1 Titoli di debito 505.250 1,577 494.775 1,410 A1.1 titoli di stato 505.250 1,577 494.775 1,410 A1.2 altri 0 0,000 0 0,000 A2 Titoli di capitale 0 0,000 0 0,000 A3 Parti di O.I.C.R. 31.209.890 97,430 34.131.142 97,235





0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 215.470 0,673 344.841 0,982 F1 Liquidità disponibile 215.470 0,673 344.841 0,982 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 1.194.124 3,728 2.612.832 7,444 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare (1.194.124) (3,728) (2.612.832) (7,444)

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 102.726 0,320 131.093 0,373 G1 Ratei attivi 9.091 0,028 16.534 0,047 G2 Risparmio di imposta 80.399 0,251 89.130 0,254 G3 Altre 13.235 0,041 25.428 0,072 G4 Altre da arrotondamenti 1 0,000 1 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 32.033.336 100,000 35.101.851 100,000


58

Fondo Aureo PrimaClasse Valore — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO










Valore complessivo

0


Valore complessivo

00

0

0

0

0

(101.397)(101.397)

00

(37.514)

(37.460)(54)

5,047

31.894.425

6.319.728,431

0

(138.911)

00

000

0

00

(72.588)(72.588)

000

(108.802)

(46.709)0

(62.093)0

(181.390)0

4,904

34.920.461

7.120.183,672



59

Fondo Aureo PrimaClasse Valore — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàDWS INVEST EURO-GOV BONDS FC EUR 16.359 2.410.333 7,524LM GLB BC EUR-PR-AC EUR 17.814 2.094.593 6,539THRD EUR EUR-INS-AC EUR 1.028.918 1.997.643 6,236BNY MEL GLB EUR -I- EUR 1.456.558 1.997.378 6,235BNPPL1 BD W EML IHC EUR 15.533 1.994.719 6,227AMUNDI INDEX GLB BOND E HDG-IA *- EUR 1.642 1.992.499 6,220AMUNDI VOLATILITY EURO EQU-M * EUR 13.347 1.927.239 6,016DWS INVEST CONVERTIBLES FC* EUR 12.077 1.634.175 5,101SCHRODER INTL EUROPN BD-C AC * EUR 164.408 1.584.897 4,948DEXIA INDX.ARB.C 3D EUR 1.166 1.564.533 4,884BNY MELLON GL-US EQTY PO- IH EUR 1.544.340 1.388.671 4,335M&G EUR-C-GR AC EUR EUR 84.611 1.309.968 4,089M&G AMERICAN FUND $ C ACC USD 135.609 1.057.440 3,301ABS INS UK EQUITY MK NEUT B2P EUR 959.417 999.904 3,121JULIUS BAER ABSO RET BOND FD-C*- EUR 7.175 971.918 3,034SCHRODER INTL US SM&M EQUITY C* EUR 8.838 911.242 2,845BNPPL1 V350 IC EUR 7.313 762.632 2,381SEB ASSET SELEC C EUR 56.715 762.483 2,380VONTO EM M EQ HIHC EUR 6.847 738.128 2,304AXA FIIS US SH BC EUR 4.544 676.318 2,111HENDERSON HORIZ-PAN EU EQ SHS A2 EUR 41.302 665.781 2,078M&G ASIAN FUND E C ACC EUR 22.209 604.431 1,887JPMF EM MKT OPP BC USD 2.348 509.535 1,591BTP 4.25 1/08/13 EUR 500.000 505.250 1,577SCHRODER JAPANES EQ C HEDGED EUR 6.535 362.163 1,131BNY MELLON GL-BRAZIL EQ-C EUR 240.200 291.266 0,909BLACKROCK ST EU DIV EUR 0,004 0,410 0,000DWS INVEST ALPHA STRATEGY-FC EUR 0,001 0,120 0,000HSBC GIF-HALB GLB MACRO EUR 0,000 0,000 0,000


60

Fondo Aureo PrimaClasse Dinamico — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo PrimaClasse Dinamico è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe esclusiva-mente in quote di altri Fondi. Il benchmark di riferimento del Fondo è così composto: - 10% JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 month; - 40% JP Morgan Global Government Bond Index Euro hedged; - 50% MSCI All Countries World TR NET Index Euro hedged. Il Fondo ha effettuato investimenti in OICR di società terze sia di natura azionaria che di natura obbligazio-naria e da una componente contenuta di OICR flessibili total return. Gli investimenti si sono concentrati su OICR che investono nell’Area Euro, in Nord America, nell’Area Pacifico e nei Mercati Emergenti. L’orizzonte temporale di permanenza consigliato è di sette anni. Il patrimonio del Fondo è passato, nel corso del primo semestre, da 36 milioni di euro a 34,4 milioni di eu-ro. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di +4,22% mentre il benchmark del Fondo, rettificato solo degli oneri fiscali gravanti sul Fondo, è stato di +3,64% Conseguentemente il valore della quota del Fondo è passato da 3,936 del 30 dicembre 2011 a 4,102 del 29 giugno 2012 come riportato nel Prospetto relativo alla Situazione Patrimoniale.


Aureo PRIMA DINAMICO 29 GIUGNO 2012

61

Fondo Aureo PrimaClasse Dinamico — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo










62

Fondo Aureo PrimaClasse Dinamico — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO









35.976.810

9.139.838,974

(161.441)0

(274.346)0

0(218.868)

(57.427)0

(55.478)(55.478)

00

0

0

00

00

00

4,102

34.370.215

8.379.567,941

00

(87.666)

(48.321)

(48.275)(46)

(39.345)(39.345)

00

0

0

0

0

0


Valore complessivo

0


Valore complessivo

0



63

Fondo Aureo PrimaClasse Dinamico — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàTHRD EUR EUR-INS-AC EUR 1.272.942 2.471.416 7,172BNY MEL GLB EUR -I- EUR 1.456.558 1.997.378 5,797BNPPL1 BD W EML IHC EUR 14.445 1.855.056 5,384LM GLB BC EUR-PR-AC EUR 15.142 1.780.404 5,167AMUNDI INDEX GLB BOND E HDG-IA *- EUR 1.354 1.642.517 4,767VONTO EM M EQ HIHC EUR 14.559 1.569.424 4,555UBS LUX EQUITY USA GROWTH-Q B USD 16.855 1.562.451 4,534M&G AMERICAN FUND $ C ACC USD 191.207 1.490.976 4,327HENDERSON HORIZ-PAN EU EQ SHS A2 EUR 91.897 1.481.377 4,299BNY MELLON GL-US EQTY PO- IH EUR 1.593.919 1.433.252 4,159SCHRODER JAPANES EQ C HEDGED EUR 23.035 1.276.625 3,705SCHRODER INTL EUROPN BD-C AC * EUR 124.754 1.202.627 3,490DWS INVEST CONVERTIBLES FC* EUR 8.866 1.199.687 3,482M&G EUR-C-GR AC EUR EUR 74.535 1.153.969 3,349HENDERSON HORIZ AMER EQUITY A2* USD 109.558 1.112.802 3,229SCHRODER INTL US SM&M EQUITY C* EUR 10.421 1.074.403 3,118DWS INVEST EURO-GOV BONDS FC EUR 6.478 954.511 2,770M&G ASIAN FUND E C ACC EUR 34.548 940.226 2,729LM BWG F INC EUR PAH EUR 8.922 934.344 2,712AMUNDI VOLATILITY EURO EQU-M * EUR 6.390 922.663 2,678PICTET US EQUITY GROWTH SEL (HI) EUR 8.922 808.386 2,346SEB ASSET SELEC C EUR 53.062 713.364 2,070ABS INS UK EQUITY MK NEUT B2P EUR 655.842 683.518 1,984AXA FIIS US SH BC EUR 4.385 652.666 1,894BNY MELLON GL-BRAZIL EQ-C EUR 491.478 595.966 1,730JPMF EM MKT OPP BC USD 2.516 545.930 1,584BTP 4.25 1/08/13 EUR 500.000 505.250 1,466DK-CONVERG AKT CFD EUR 3.310 500.965 1,454DWS DEUTSCHLAND EUR 3.496 355.343 1,031SAINT HONORE EURO LEADERS I*- EUR 3.495 343.077 0,996


64

Fondo Aureo PrimaClasse Crescita — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo PrimaClasse Crescita è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe esclusivamen-te in quote di altri Fondi. Il benchmark di riferimento del Fondo è così composto: 25% JP Morgan Global Government Bond Index Euro hedged; 75% MSCI All Countries World TR NET Index Euro hedged. Il Fondo ha effettuato investimenti in OICR, di società terze, principalmente di natura azionaria affiancati da una componente contenuta di OICR di natura obbligazionaria. Gli investimenti si sono concentrati su OICR che investono nell’Area Euro, in Nord America, nell’Area Pacifico e nei Mercati Emergenti. L’orizzonte tempo-rale di permanenza consigliato è di 8 anni. Il patrimonio del Fondo è passato nel corso del primo semestre da 26,3 milioni di euro a 26 milioni di euro. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di +3.89% mentre il benchmark del Fondo, rettificato solo degli oneri fiscali gravanti sul Fondo, è stato di +4,60% Conseguentemente il valore della quota del Fondo è passato da 3,654 del 30 dicembre 2010 a 3,796 del 29 giugno 2012 come riportato nel Prospetto relativo alla Situazione Patrimoniale.


Aureo PRIMA CRESCITA 29 GIUGNO 2012

65

Fondo Aureo PrimaClasse Crescita —Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo










66

Fondo Aureo PrimaClasse Crescita — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO









26.348.390

7.211.070,811

(136.604)(1)

(342.044)0

0(187.659)

(51.054)0

(154.385)(154.385)

00

0

0

00

00

00

3,796

26.026.462

6.856.180,660

0

(118.783)

(43.696)

(43.696)0

(75.087)(75.087)

00

0

0

0

0

0


Valore complessivo

0


Valore complessivo

0



67

Fondo Aureo PrimaClasse Crescita — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàTHRD EUR EUR-INS-AC EUR 949.401 1.843.261 7,050BNY MELLON GL-US EQTY PO- IH EUR 1.836.362 1.651.257 6,316VONTO EM M EQ HIHC EUR 14.755 1.590.557 6,084UBS LUX EQUITY USA GROWTH-Q B USD 16.146 1.496.708 5,725HENDERSON HORIZ-PAN EU EQ SHS A2 EUR 89.429 1.441.592 5,514PICTET US EQUITY GROWTH SEL (HI) EUR 15.218 1.378.918 5,274M&G AMERICAN FUND $ C ACC USD 173.579 1.353.524 5,177FRANKLIN TEMPL US FOCUS FD - I EUR 174.586 1.082.435 4,140SCHRODER INTL US SM&M EQUITY C* EUR 9.595 989.250 3,784SCHRODER JAPANES EQ C HEDGED EUR 17.317 959.732 3,671DWS INVEST CONVERTIBLES FC* EUR 7.038 952.313 3,642LM GLB BC EUR-PR-AC EUR 8.020 942.987 3,607JPMF EM MKT OPP BC USD 4.059 880.768 3,369HENDERSON HORIZ AMER EQUITY A2* USD 86.487 878.468 3,360SAINT HONORE EURO LEADERS I*- EUR 8.850 868.808 3,323BNPPL1 BD W EML IHC EUR 6.368 817.835 3,128M&G ASIAN FUND E C ACC EUR 29.426 800.841 3,063DEXIA INDX.ARB.C 3D EUR 587 786.973 3,010INVESCO JAPANESE VL EQ-C HA E EUR 45.719 637.317 2,438NORDEA 1 SIC-EURO VAL-BI EUR 14.644 550.745 2,106LM BWG F INC EUR PAH EUR 5.213 545.909 2,088DK-CONVERG AKT CFD EUR 3.586 542.712 2,076BNY MELLON GL-BRAZIL EQ-C EUR 410.444 497.705 1,904DWS DEUTSCHLAND EUR 4.651 472.749 1,808M&G EUR-C-GR AC EUR EUR 27.606 427.396 1,635AMUNDI INDEX GLB BOND E HDG-IA *- EUR 338 410.562 1,570BTP 4.25 1/08/13 EUR 300.000 303.150 1,159AVIVA I GL HYIELD IHC EUR 0 0 0,000


68

Fondo Aureo PrimaClasse Flessibile — RELAZIONE SULLA GESTIONE

Aureo PrimaClasse Flessibile è un Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe esclusiva-mente in quote di altri Fondi. Il Fondo ha effettuato investimenti in OICR di natura azionaria, obbligazionaria e flessibili total return di altre società, selezionati adottando strategie multimanager. Gli investimenti si sono concentrati su OICR che investono nell’Area Euro, in Nord America e nei Mercati Emergenti. L’orizzonte tem-porale di permanenza consigliato è di cinque anni. La performance realizzata dal Fondo nel primo semestre è stata di +2,07%. Conseguentemente il valore del-la quota del Fondo è passato da 5,307 del 30 dicembre 2011 a 5,417 del 29 giugno 2012 come riportato nel Prospetto relativo alla Situazione Patrimoniale. Il patrimonio del Fondo è passato nel corso del primo semestre da 43,1 milioni di euro a 36,1 milioni di eu-ro.


Aureo PRIMA FLESSIBILE 29 GIUGNO 2012

69

Fondo Aureo PrimaClasse Flessibile — Totale Attivita’

(segue)



Valorecomplessivo







0 0,000F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 289.725 0,790 1.386.150 3,200 F1 Liquidità disponibile 289.725 0,790 1.386.150 3,200 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 0 0,000 0 0,000 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare 0 0,000 0 0,000

0 0,000G. ALTRE ATTIVITÀ 119.968 0,327 130.680 0,302 G1 Ratei attivi 9.213 0,025 12.594 0,029 G2 Risparmio di imposta 110.755 0,302 118.086 0,273 G3 Altre 0 0,000 0 0,000 G4 Altre da arrotondamenti 0,000 0 0,000 TOTALE ATTIVITÀ 36.682.836 100,000 43.321.957 100,000


70

Fondo Aureo PrimaClasse Flessibile — Totale Passivita’ e Valore Netto della Quota

PASSIVITÀ E NETTO









43.128.167

8.126.638,135

0(1)

(193.790)0

0(55.309)

(55.308)0

(138.481)(138.481)

00

0

0

00

00

00

5,417

36.106.985

6.666.009,703

00

(575.851)

(42.973)

(42.399)(574)

(82.878)(82.878)

00

0

0

0

(450.000)

0


Valore complessivo

(450.000)


Valore complessivo

0



71

Fondo Aureo PrimaClasse Flessibile — Lista Maggiori 50 titoli quotati

Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attivitàEDR SIGNATURES EU HY I EUR 222 2.612.899 7,123DEXIA INDX.ARB.C 3D EUR 1.879 2.520.566 6,871DWS INS SH DUR SOV AAA EUR 24.023 2.332.137 6,358AMUNDI VOLATILITY EURO EQU-M * EUR 13.812 1.994.317 5,437VONTO E MY BD IC EUR 15.375 1.805.977 4,923BNY ABST RET EUR-T- EUR 1.679.810 1.708.871 4,659HSBC GI NEWWLD L1HC EUR 178.946 1.705.177 4,648SCHRODER INTL EUROPN BD-C AC * EUR 171.425 1.652.541 4,505EDRIM GESTION QUADRIM 8-I EUR 3 1.465.084 3,994PICTET ABS RETURN GLOB DIV-I EUR 11.624 1.411.678 3,848DEX.DIV.FUTUR -I-3D EUR 139 1.399.145 3,814INV BALRISK ALL CC EUR 97.289 1.346.475 3,671AXA FIIS US SH BC EUR 8.804 1.310.336 3,572M&G OPTIMALE INCOME FUND EUR C ACC EUR 82.318 1.301.762 3,549BNY MELLON GL -C- INS EUR 13.289 1.258.054 3,430LM GLB BC EUR-PR-AC EUR 10.141 1.192.399 3,251DWS INVEST EURO-GOV BONDS FC EUR 7.609 1.121.060 3,056BNY GL REA EUR-C-AC EUR 934.929 1.064.978 2,903DWS INVEST CONVERTIBLES FC* EUR 7.153 967.812 2,638BNPPL1 BD W EML IHC EUR 7.151 918.317 2,503DEXIA RISK ARBITITRAGE C EUR 357 854.327 2,329DWS INVEST ALPHA STRATEGY-FC EUR 7.124 849.509 2,316SEB ASSET SELEC C EUR 63.130 848.718 2,314BNY MELLON GL-US EQTY PO- IH EUR 917.952 825.423 2,250VONTO EM M EQ HIHC EUR 7.647 824.324 2,247BTP 4.25 1/08/13 EUR 500.000 505.250 1,377HENDERSON HOR-PAN EU AL-12 EUR 40.374 476.004 1,298BLACKROCK ST EU DIV EUR 0,005 0,520 0,000


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