divulgação de resultados 2t11
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Divulgação de Resultados
do 2T11
5 de agosto de 2011
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Aviso Importante
● Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza
por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões
estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
● Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações
prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a
acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da
Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas
expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação
financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas
declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar
publicamente qualquer declaração prospectiva.
● Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a
oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser
considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer
opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de
atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
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Destaques - 2T11
DESTAQUES OPERACIONAIS
• 18,5 bilhões de pontos emitidos, um crescimento de 51,4% sobre 2T10 e de 9,2% versus 1T11
• 10,9 bilhões de pontos resgatados, comparado a 3,2 bilhões de pontos no 2T10 e 9,0 bilhões no 1T11
• Breakage médio (12 meses) de 23,3%, versus 23,0% tanto no 2T10 quanto no 1T11
DESTAQUES FINANCEIROS
• Faturamento de pontos de R$ 354,6 milhões, crescimento de 34,3% versus 2T10 e 4,3% versus 1T11
• Receita Líquida de R$ 285,1 milhões, versus R$ 93,5 milhões no 2T10 e a R$ 242,0 milhões no 1T11
• Lucro Líquido de R$ 81,2 milhões, versus R$ 23,1 milhões no 2T10 e R$ 70,9 milhões no 1T11
(margem de 28,5%)
• EBITDA Ajustado de R$ 81,3 milhões, 3% maior que 2T10 e 8,8% abaixo do 1T11
(margem de 24,8%)
7,2 7,6
8,0 8,3 8,6
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
125 133 151
166 161
7 7 12 15 19
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11Acúmulo Coalizão 4
Performance Operacional
Em milhões
+4,0%
PARTICIPANTES PARCERIAS
Quantidade
+19,5% +28,8%
-3,0%
23,0% 22,6% 22,6%
23,0% 23,3%
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
TAXA DE BREAKAGE (MÉDIA DE 12 MESES)
% +0,3pp
+0,3pp
5
Rede de Parcerias de Coalizão (participantes podem acumular e resgatar pontos)
Móveis e
decoração
Vestuário Idiomas e Cursos
Profissionalizante
Agencia de
viagens Combustíveis Livraria
Assinatura de
revistas
TV por
assinatura
Telefonia e
Internet Hospedagem Transporte aéreo
Academias
Alimentação
Investimentos
Comércio
Eletrônico Vida, Cap. e
Previdência Home Centers Supermercados Seguros
Ensino Superior
Locação de
Veículos Beleza e Saúde
Nota: os espaços em branco referem-se aos segmentos-alvo
Drogarias
Compras coletivas
12,2
14,4 16,1
17,0 18,5
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
264,0 300,0
325,2 339,9
354,6
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
6
Pontos Emitidos e Faturamento
Em bilhões R$ milhões
PONTOS EMITIDOS FATURAMENTO DE PONTOS
+9,2% +4,3%
34,3% +51,4%
7
Hedge Cambial
PREMISSAS
• A Multiplus está exposta a
risco cambial visto que a
maior parte dos contratos de
venda de pontos com as
instituições financeiras
são referenciados em
dólares americanos.
• Estes parceiros representam
aproximadamente 70% do
faturamento da Multiplus no
2T11.
• A Política de Riscos
Financeiros determina
limites de cobertura e lista de
instrumentos financeiros
elegíveis
5,3 5,3 5,3 5,3 5,2
4,0
3,5 3,3
1,9 1,9
0,6
2,9 2,9 2,9 2,9 3,1
2,5 2,2 2,1
1,3 1,3
0,4 0,6 0,6 0,6 0,6
1,0 1,0 0,9 0,9 0,7 0,7
0,2
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
R$1,45/USD
R$1,55/USD
R$1,65/USD
SENSIBILIDADE
Impacto no fluxo de caixa da empresa (Posição: USD 171,0 milhões)
R$ milhões
POSIÇÃO EM JUNHO 2011 (USD milhões)
2011 2012 2013 2014 Total
VOLUME 48,0 84,0 37,0 2,0 171,0
PUT* 1,67 1,68 1,74 1,77 -
CALL* 1,78 1,80 1,85 1,87 -
* Média dos preços de exercício (R$/USD)
11,1 13,5
32,6
22,2 20,6
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
8
DESPESAS OPERACIONAIS (SG&A)
Performance Financeira
RECEITA LÍQUIDA
R$ milhões
R$ milhões R$ milhões
CUSTO DE SERVIÇOS PRESTADOS (COGS)
PONTOS RESGATADOS
bilhões
3,2 4,6
7,7 9,0
10,9
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
93,5 130,0
205,6 242,0
285,1
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
51,2 69,0
132,3 136,2
174,1
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
-7,0%
+86,5%
+17,8% +205,0%
+21,7%
+242,8%
+27,8% +240,0%
9
EBITDA
R$ milhões
EBITDA AJUSTADO
Margem
78,9 88,5
59,9
89,1 81,3 82,1
95,0
46,2
103,3
84,7
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
EBITDA Ajustado
EBITDA Ajustado c/ efeitos de períodos anteriores
-8,8%
+3,0%
-18,0% +3,2%
32,5% 19,9% 32,2% 28,6% 33,8% 15,4% 34,6% 33,2%
NOTA: “efeitos de períodos anteriores” referem-se a efeitos das variações atuais do custo
unitário e da taxa de Breakage sobre o saldo de pontos a serem resgatados acumulados em
períodos anteriores
24,8% 25,8%
31,2
47,5 41,7
84,6 91,5
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
33,4%
Margem
EBITDA
35,0%
+8,2%
+193,5%
R$ milhões
32,1% 36,5% 20,3%
23,1
44,5 43,3
70,9 81,2
2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11
10
24,7% 21,0%
Margem
LUCRO LÍQUIDO
34,2% 29,3%
+14,5%
+250,9%
Lucro Líquido e Geração de Caixa
R$ milhões
28,5%
304,3 326,6
285,5 259,4
327,7
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
+7,7%
R$ million
+26,3%
FLUXO DE CAIXA AOS ACIONISTAS
Nota: Excluindo dividendos e redução de capital
R$ milhões
11
Fontes de Lucro
z
Faturamento de pontos Custo de resgates
Objetivo de longo prazo
98%
2%
Atual*
Passagens Aéreas
Outros
Objetivo de longo prazo
26%
3%
71%
Atual*
TAM
Varejo, Indústria e Serviços
Bancos
15 a 20% 15 a 20%
Spread Margem entre o preço de venda dos
pontos e o custo dos resgates
Breakage Pontos que expiram sem serem
resgatados
Receita de juros sobre o float Intervalo entre a venda e o resgate
dos pontos
Venda cruzada de outros
serviços Terceirização e CRM
Multiplus vende pontos …
…e compra recompensas
Principais objetivos de longo prazo
*Dados do 2T11
Capilaridade
12
Acúmulo e consulta de saldo no ponto de venda
• Disseminação do conceito de fidelização
• Aceleração da estratégia de capilaridade penetrando em novos segmentos
• Aumento das vendas ao varejo
Mecânica: 1 R$ = 1 ponto Multiplus
Regras especiais (como ticket mínimo) agregando maior valor para o parceiro
Multiplus no portfolio da equipe de vendas da Redecard
Desde Junho 2011: Piloto em 2 restaurantes (Japengo)
Agosto 2011: expansão para 50 estabelecimentos em São Paulo
Dezembro 2011: expansão para pelo menos 350 estabelecimentos no Brasil
CONCEITO
CRONOGRAMA
13
Estratégia resgates não aéreos
0,2% 0,2% 0,4% 0,4% 0,4% 0,5% 0,4% 0,5% 0,5% 0,5%
0,8%
2,1%
2,5%
jun/1
0
jul/
10
ago/1
0
set/
10
out/
10
nov/1
0
dez/1
0
jan/1
1
fev/1
1
mar/
11
abr/
11
mai/
11
jun/1
1
Ofertas atrativas para o participante PONTOS RESGATADOS NÃO AÉREOS
% Total de pontos resgatados
EM OPERAÇÃO EM IMPLANTAÇÃO EM PROSPECÇÃO
PARCEIROS DE COALIZÃO E DE RESGATE
Aluguel de carro
Supermercado
Entretenimento
Restaurantes
Beleza
Outros
NOTA: inclui pontos emitidos antes de 2010 (provenientes da TAM)
Combustível
Hotéis
Revistas
Pacote de TV HD
Serviços de telecom
Passagens aéreas
Livros
Roupas
Cursos
Doações
DVDs
Eletrônicos
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