divulgação de resultados 4t09
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Abertura e Destaques 4T09 e 2009q
Comentário de AberturaComentário de AberturaCEO | Ricardo Valadares Gontijo
Breve HistóricoIPOIPOMercado em 2009: Programa “Minha Casa, Minha Vida”EstratégiaC i t d Di i lCrescimento da Direcional- Vendas, Lucro, Margens
Perspectivas
2
Eventos RecentesEventos Recentes
IPO – Oferta Pública Inicial de AçõesOperação concluída em Novembro de 2009Listada no Novo Mercado da BM&FBovespaCaptação de R$ 274 milhões, oferta 100% primáriaFree Float representa mais de 39% do capital
Estrutura Societária Pós-IPO:Filadélphia
Participações S.A.1Outros
acionistas
60,7% 23,7% 15,6%
Tarpon2
Free float = 39,3%
3
1. Holding Controlada pelo Sr. Ricardo Valadares Gontijo e Família2. Fundos sob gestão da Tarpon Investimentos S.A.
Minha Casa, Minha VidaMinha Casa, Minha Vida
Maior Programa Habitacional da história do Brasil: R$ 34 bilhões para a construção de 1 milhão de moradiasDi i l t i i t dif i d it b fí i d PDirecional tem um posicionamento diferenciado para aproveitar os benefícios do Programa
Posicionamento Diferenciado Programa MCMV: Distribuição regional dos benefícios
Agilidade na aprovação
Agilidade na aprovação
Processo descentralizado de aprovação na CEFDirecional tem um bom histórico de relacionamento com a CEF
10.3%
Segmentação regional
Segmentação regional
O programa tem cotas para cada região do País
10.3%
34.3%
7 0%
Menor competição
Menor competição
Baixa presença de competidores nas regiões Norte e Centro Oeste
36.4%
7.0%
competiçãocompetição
LandbankLandbank43.763 unidades no estoque de terrenos elegíveis ao “Programa Minha Casa, Minha
12.0%
4
LandbankLandbank elegíveis ao Programa Minha Casa, Minha Vida” Modelo de negócios verticalizado, com alto controle
dos custos e processos permite atuação em todas asfaixas do Programa
Banco de TerrenosBanco de TerrenosLand Bank de R$ 6,9 bilhões (R$ 4,7 bilhões % Direcional) com 57.522 unidadesCusto médio de terreno de 7,5% do VGV potencial, com 72,4% adquirido via permuta física ou financeiraCusto médio de terreno de 7,5% do VGV potencial, com 72,4% adquirido via permuta física ou financeira
Composição do Land Bank Empreendimentos de Larga Escala
AMPA
Status Total de Unidades
N° unidades a serem lançadas
VGV (R$ MM) a ser lançadoEmpreendimentos
RO
MG
RO
PA
DF
ç çManaus Total Ville AM Em construção 3.576 2.642 302,2
Total Ville Bella Città PA Em construção 4.049 3.561 380,2
T l Vill 95,3% do VGV
Total Ville Marabá PA Em construção 5.712 5.188 562,9
Allegro Total Ville AM Em construção 1.648 704 106,7
Santa DF E t ã 5 096 3 475 331 3VGV por Segmento
Médio‐alto1 1%
Comercial1,0%
Santa Maria DF Em construção 5.096 3.475 331,3
Total Ville Porto Velho RO Em construção 2.428 1.938 172,2
Granjas W k MG Lançamento
i t 1H11 15.000 15.000 1.500,01,1%
Médio16,7%
Popular81,2%
Werneck G previsto 1H11 5 000 5 000 500,0
Samambaia DF Lançamento previsto 1H11 14.614 14.614 1.584,0
52.123 47.122 4.939,4Total
5
“MINHA CASA, MINHA VIDA”43.763 unidades elegíveis ao Programa
Mais de 76,1% do total do banco de terrenos
88% das unidades são referentes a projetos de larga escala17.546 unidades prontas para lançamento
LançamentosLançamentos
O VGV lançado Direcional em 2009 atingiu R$ 783 3 milhões (VGV Total de R$ 921 6 milhões) com 9 360O VGV lançado Direcional em 2009 atingiu R$ 783,3 milhões (VGV Total de R$ 921,6 milhões) com 9.360unidades distribuídas em 19 projetos.No 4T09 foram lançadas 868 unidades com VGV potencial de R$ 89,7 MM (R$ 80,9 milhões % Direcional)
Unidades Lançadas Segmentação Econômica - 2009
Segmentação Geográfica - 2009
320,3%
5 359 9,360
% Direcional
Popular79%
Média20%
Norte75%
Centro-oeste12%
2,227 5,359
2007 2008 2009Média-alta
1%
Sudeste13%
O preço médio das unidades lançadas em 2009 foi de R$ 98,5 mil7.346 unidades (78,5%) são elegíveis ao Programa Minha Casa, Vinha Vida
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Atuação em todas as faixas do Programa: 3.602 unidades na faixa de 0-3 salários mínimos
Vendas ContratadasVendas Contratadas
Em 2009, foram contratadas 7.824 unidades totalizando VGV de R$ 805,0 milhões (R$ 660,7 MM % Direcional)Velocidade de vendas média no trimestre de lançamento de 49 7%
Vendas contratadas 4T09 (R$ MM)Velocidade de vendas média no trimestre de lançamento de 49,7%
1.106 unid.
Segmentação Econômica
84.7 137.3
38.4 24.2 675 unid.
+62,1%Popular
81%
Média16%
4T08 4T09Direcional Parceiros
Média - Alta3%
7.824 unid.
Segmentação GeográficaVendas contratadas 2009 (R$ MM)
441.2 660.7
164.8 144.3 3.156 unid.
+49,7% Norte80%
Centro-oeste8%
Sudeste13%
7%
7
2008 2009Direcional Parceiros
13%
EstoqueEstoque
Estoque a valor de mercado em 31/12/2009
VGV em Estoque (R$MIL)
Unidades em Estoque
% Unidades em Estoque
Empreendimentos em Construção 649.031 3.942 53,2%Lançamentos 4T09 76.582 743 85,6%Lançamentos 3T09 215.892 1.322 29,6%Lançamentos 2T09 88.169 672 22,0%Lançamentos 1T09 41 684 309 32 0%Lançamentos 1T09 41.684 309 32,0%Lançamentos 4T08 113.057 458 35,5%Lançamentos 3T08 58.712 251 15,1%Lançamentos 2T08 17.594 75 5,7%Lançamentos 1T08 20.386 50 4,6%Lançamentos Anteriores 1.654 62 5,7%Empreendimentos Concluídos 37.779 155 5,6%Estoque Total 686.810 4.097
Direcional encerrou o ano de 2009 com 155 unidades concluídas em estoque, valor de mercado de R$ 37,8 MMO di t t ã já tê édi 74 1% d id d did
q
8
Os empreendimentos em construção já têm, em média, 74,1% das unidades vendidas.
Resultados FinanceirosResultados Financeiros
Receita Líquida (R$ MM)
263 2
377,6
+ 43,5%
+ 40,6%
82,2 115,6
263,2
4T08 4T09 2008 2009
Lucro Bruto e Margem Bruta
106,6127,3
39,0%35,0%
g
32,0 40,4
,40,5%
33,7%
4T08 4T09 2008 2009
9
4T08 4T09 2008 2009
Lucro Bruto (R$ MM) Margem Bruta (%)
Resultados Financeiros – Cont. Resultados Financeiros Cont.
Despesas Comerciais G&A ajustado¹
15,2 15,3
( )
21 8
(R$ MM) (R$ MM)
7,64,3
15,2 15,3
4T08 4T09 2008 2009
5,98,7
19,121,8
4T08 4T09 2008 2009
9.3% 7.2%7.5% 7.3%
5.8%5 4%
4T08 4T09 2008 2009 4T08 4T09 2008 2009
3.7%
5.8%4.1%
6.2%
2.7%2.5% 1.9%
4.8%5.4%
3.2%2.7%
4T08 4T09 2008 2009
% Receita Líquda % Vendas
4T08 4T09 2008 2009
% Receita Líquda % Vendas
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1. Ajustado por despesas (não‐caixa) com programa de stock option de R$ 6,0 MM reconhecidas no período.
Resultados Financeiros – Cont.
Ebitda ajustado e Margem Ebitda
Resultados Financeiros Cont.
78,3
105,8
23 3% 26 8%
19,1 31,0
23,3% 26,8%29,7% 28,0%
4T08 4T09 2008 2009
Lucro Líquido ajustado e Margem Líquida ajustada
4T08 4T09 2008 2009
Ebitda ajustado (R$ MM) Margem Ebitda ajustada (%)
Lucro Líquido ajustado e Margem Líquida ajustada
64,4
85,1
21 7%
12,525,1
15,3%21,7%
24,5% 22,5%
4T08 4T09 2008 2009
11
4T08 4T09 2008 2009
Lucro líquido ajustado (R$ MM) Margem líquida ajustada (%)
LiquidezLiquidezSituação de Liquidez (R$’000) 2008 2009Empréstimos e FinanciamentosSFH 57 156 121 165SFH 57.156 121.165
Caixa Econômica Federal 1.769 31.221Banco Santander / ABN AMRO Real 33.798 44.340Banco Itaú / Unibanco 12.629 37.029Outros Bancos 8.960 8.575
FINAME e outros 0 2.133Total do Endividamento 57.156 123.298Caixa e Aplicações Financeiras 60.174 313.881
Cronograma de Amortização da Dívida Consumo de Caixa
Caixa e Aplicações Financeiras 60.174 313.881Dívida (caixa) líquido -3.018 -190.583Dívida (caixa) líquido / Patrimônio Líquido -1,00% -29,00%
Cronograma de Amortização da Dívida(R$ MM)
Consumo de Caixa (R$ MM)
48,1 32,7 41,2
27,814,5
25,3 22,5
32,7
12
6,2
2010 2011 2012 2013 1T09 2T09 3T09 4T09
Resultado a ApropriarResultado a Apropriar
Resultado a Apropriar (R$'000) 2008 2009 Var. %
Receitas a incorrer 325.683 579.201 77,8%
Custos a incorrer ‐183.497 ‐340.385 85,5%,
Resultado a apropriar 142.186 238.816 68,0%
Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 43,7% 41,2% ‐2,4p.p.
Cronograma de Reconhecimento do REF
65.6%
26.2%
8.3%
13
2010 2011 2012+
AvisoAviso
Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultadosoperacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem merasprevisões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenhofuturo da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposiçõesrazoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam asperspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, dasituação econômica e política do Brasil do nível de crédito disponível de regulamentaçõessituação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentaçõesgovernamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estãosujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração.
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ContatosContatos
Departamento de Relações com Investidores
Daniel AmaralCFO | Diretor Financeiro
Paulo TropiaAnalista de RI
Lucas BousasAnalista de RI
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(55 31) 3235-4607